主营业务:
公司的主要业务为投资控股。集团主要从事证券经纪、保证金融资、企业融资及承销、投资及贷款、资产管理及顾问业务。公司持牌附属公司从事的受规管活动包括证券及期货买卖以及就证券及期货合约提供意见、提供证券保证金融资、就企业融资提供意见及提供资产管理服务。
报告期业绩:
集团截至2025年6月30日止六个月的亏损约为282.6百万港元，而2024年同期为亏损355.3百万港元。
报告期业务回顾：
作为中国香港最早具中资背景的持牌证券公司之一，公司乃专门从事证券经纪及保证金融资、企业融资及承销、投资及贷款和资产管理以及顾问业务的大型证券公司之一。公司相信提供全方位完善金融服务及产品，以满足客户各种投资及融资需要之能力是公司的核心竞争优势之一。于2025年上半年，集团继续加强持牌业务能力建设，但受多方面因素影响，报告期内，集团亏损为282.6百万港元，而2024年同期为亏损355.3百万港元。
证券经纪及保证金融资公司的证券经纪业务包括代客户买卖上市公司股票、债券、期货、期权及其他有价证券。公司代客户买卖的多种证券产品，主要为联交所上市公司的股份以及其他种类的证券，包括沪港通及深港通的合资格A股、于中国证券交易所上市公司的B股、美股、债券，以及期货及其他交易所买卖的证券。期货及期权合约产品包括恒生指数期货及期权、小型恒生指数期货及期权、恒生中国企业指数期货及期权、小型恒生中国企业指数期货及期权和股票期权。
2025年上半年，复杂的国际局势与人工智能(AI)、数字资产等科技新势力持续交织，首次公开发售市场复苏、港股从年初的高波动期进入高位窄幅盘整期，零售客户的投资意愿随着市场波动较大。公司的团队一方面跟踪市场热点和资金流向，精准激活现有客户股票相关产品需求；另一方面，藉助自身投研能力和集团优势，持续加大力度扩展本地客户、企业及产业投资客户，满足客户集团一体化服务的需求。
截至2025年6月30日止六个月，证券经纪业务佣金及手续费收入为71.3百万港元，比2024年同期增加29.0百万港元或68.3%。
保证金融资业务包括向为购买证券而需要融资的零售及机构客户提供股票及债券抵押融资。一般而言，向保证金客户收取的利率介乎最优惠利率减2%至最优惠利率加5%，并参考客户的财务背景、相关抵押品的质素及与公司的整体业务关系。
为应对复杂的国际市场波动，公司已采取了结构性调整和更谨慎的市场监控措施，以加强保证金融资的风险管理。
于2025年上半年，保证金客户账户数目增至9,761。平均每月贷款结余有所减少，截至2025年6月30日止六个月的保证金贷款利息收入为25.6百万港元，较2024年同期减少8.2百万港元或24.1%。
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企业融资及承销公司致力于构建全方位及跨境的企业融资及承销业务平台，包括为首次公开发售保荐、股票承销（一级及二级）、债务证券承销、收购合并、上市前融资及财务顾问等提供咨询服务，以满足企业客户在不同阶段的需求。
于2025年上半年，不包括由GEM转主板的公司及特殊目的收购公司并购交易在内，共有42只新股在联交所上市。新股数量较2024年同期增加40.00%。首次公开发售集资总额为1,070.6亿港元，与2024年同期相比增加701.32%。
于报告期内，公司完成六个担任整体协调人、全球协调人╱账簿管理人的首次公开发售主板上市项目。债务资本市场方面，公司完成30个发债项目，成功协助企业筹集合共114亿美元。公司还完成两个担任财务顾问的财务咨询项目。
截至2025年6月30日止六个月，企业融资及承销服务的佣金及手续费收入为10.9百万港元，较2024年同期的33.7百万港元减少22.8百万港元或67.5%。
资产管理及顾问公司提供全方位资产管理产品，包括公募及私募股权基金、全权管理账户及投资顾问服务等，向企业、机构、高净值客户及个人投资者提供综合投资解决方案及优质服务。除中国香港外，公司亦透过位于上海的交银国际（上海）及位于深圳前海的交银国际（深圳）于中国内地提供资产管理服务，并搭建跨境资产管理平台。
公司担任基金管理人，持续打造投研一体化的核心竞争力，并于2025年6月3日成功发行交银国际货币市场基金（美元）。该基金是公司获中国香港的证券及期货事务监察委员会核准、在中国香港地区发售的首只公募美元货币基金。存续基金方面，截止2025年6月30日止六个月交银龙腾核心增长基金收益率为15.41%，其中6月单月收益率为9.27%，超越恒生指数同期表现(4.1%)5.17个百分点，单月排名位于中国香港市场同类产品前10%内。公司在上海、江苏、浙江、湖北、山东、河北、深圳、海南等多地设立二十逾只交银科创股权投资系列基金，专注投资于新能源汽车、新能源、半导体、人工智能、新材料、生物医药及新一代信息技术等领域的优质企业。公司亦藉助交通银行的集团资源，为优质科创企业提供全方位的综合金融服务。公司在海南设立了首只由公司担任基金管理人的母基金，遴选当地重点扶持的数字经济等产业领域的优质投资机构并参投该等投资机构管理的相应子基金，协同交通银行集团资源，助力地方政府招商引资及子基金投资企业的发展。此外，公司为境内外投资者提供丰富的跨境资产管理产品组合以及全链条的QFLP及QDIE基金产品服务，截至2025年6月30日，公司已设立18只QFLP基金及一只QDIE基金，其中公司的QFLP基金成为首只在海南及青岛设立的同类基金。
于2025年6月30日，公司的资产管理规模总额约为20,607.4百万港元，较2024年12月31日的18,155.5百万港元增加13.5%。截至2025年6月30日止六个月，资产管理及顾问服务费收入比2024年同期增加1.9百万港元或9.7%至21.9百万港元。于报告期内，并无自营交易收益，而2024年同期自营交易收益为10.0百万港元。
投资及贷款公司的投资及贷款业务包括股权投资、债券投资、结构化融资以及贷款。公司致力于在投资回报与可承受风险之间达致平衡。
股权投资方面，公司近年来密切关注战略性新兴产业、先进制造业、科技创新和传统产业升级等领域，围绕新质生产力进行前瞻布局，参与高成长性企业股债混合型投资。公司关注和支持中国香港国际创科中心建设，拟重点发展中国香港地区的股权投资业务。债券投资方面，公司偏重信用资质较好、具一定境外溢价的中短久期产品。
结构化融资及公司贷款方面，公司开展的信贷业务包括杠杆融资、结构性产品、资产抵押贷款等。就资产类别而言，主要集中于对企业客户的贷款。报告期内，公司拥有六位企业客户。公司的企业客户主要包括房地产、金融及制造业的企业客户，于2025年6月30日被授予的贷款本金数额分别为6.97亿港元1、0.30亿港元及0.21亿港元（于2024年12月31日：房地产、国企行业及制造业的企业客户被授予的贷款本金数额分别为6.94亿港元1、5.02亿港元及0.1亿港元）。信贷业务的资金来源包括银行和其他借款、回购协议之债项、后偿贷款、已发行的债务证券和内部资金。公司根据多种因素厘定各客户的信贷限额，包括但不限于集团持有的各客户的资产总值，及各客户的背景、年收入、交易模式和信贷历史。于报告期内，集团向五大客户授出的贷款总额为7.27亿港元，占报告期内集团授出的贷款总额的97.2%，其中3.3亿港元授予单一最大客户，占报告期内集团授出的贷款总额的44.2%（于2024年12月31日：向五大客户授出的贷款总额为11.96亿港元，占2024年集团授出的贷款总额的98.8%，其中5.02亿港元授予单一最大客户，占2024年公司授出的贷款总额的41.4%）。
于报告期内，集团提供的贷款主要包括短期及长期贷款。公司就短期贷款收取的年利率介乎7.15%至8.79%，而就长期贷款收取的年利率介乎4.99%至7.0%（于2024年12月31日：就短期贷款收取的年利率介乎5.25%至9.51%，而就长期贷款收取的年利率介乎6.5%至7.0%）。公司于厘定向各客户将收取的利率时考虑若干因素，包括全面的业务关系、风险敞口（其中包括客户的财务能力、业务前景、信贷历史及背景）及资金成本。
截至2025年6月30日止六个月，贷款及垫款及以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的利息收入为129.8百万港元，较2024年同期的128.9百万港元增加约0.7%。自营交易亏损为42.3百万港元，亏损较2024年同期减少50.3百万港元。
一般而言，公司要求公司的客户以浮动抵押或固定抵押的形式提供抵押品，以担保彼等于所授出贷款项下的付款责任，从而保护公司的财务状况。就有担保抵押品而言，于报告期内，92.1%的有担保抵押品为证券形式，7.9%为实物资产形式（于2024年12月31日：全部有担保抵押品为证券形式）。
于报告期内，经考虑贷款组合及相关抵押品的集中风险，集团向其客户发放一年内到期、本金额介乎21百万港元至3.30亿港元的短期贷款（于2024年12月31日：授出一年内到期、本金额介乎4百万港元至5.02亿港元的短期贷款）；而介于二至十五年内到期、本金额介乎28百万港元至1.70亿港元的长期贷款只授予银团安排下的企业客户（于2024年12月31日：授出介于二至五年内到期、本金额介乎71百万港元至1.68亿港元的长期贷款）。
研究公司的研究团队就宏观经济、全球大类资产配置、跨行业多视角的投资策略提供独立客观的研究。
2025年上半年，公司继续聚焦前瞻研究和主题研究策略，致力于趋势性行业的全产业链覆盖，发掘赛道及公司价值，并强化研究对内赋能，加强集团协同联动。同时以丰富的优质资源为机构客户提供专业的服务，满足多元投研服务需求。展望未来，公司将延续前沿、深度和差异化研究特色，提升市场竞争力。截至2025年6月30日，公司覆盖九大行业赛道及相关上市企业股票。在各平台上的分析师路演热度累积接近20万。
业务展望：
2025年下半年全球经济增长前景依然面临多重挑战，贸易保护主义与地缘博弈仍是主要扰动因素。然而，随著贸易谈判逐步推进和各国财政刺激政策发力，新兴技术革命与产业升级浪潮为各国经济注入新的增长动能，下半年后期全球经济有望迎来边际改善，但复苏进程或将有所分化且仍有不确定性。
中国经济在2025年下半年将延续内外需再平衡，宏观政策的连续性和可预期性为市场提供了重要的信心锚定，在科技创新、绿色转型和产业升级方面的战略定力为经济转型提供重要支撑，并预计将通过更加精准的结构性政策工具来应对外部冲击。中国香港特区作为国际金融中心，在全球资本重新配置趋势下将发挥更加重要的桥梁作用，人民币国际化、绿色金融、科技金融等新兴业务为中国香港经济增长注入新活力。
公司将积极把握国家巩固提升中国香港国际金融中心地位的机遇，继续坚持夯实基础、稳中求进、提质增效的原则，紧密围绕‘科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融’五篇大文章开展工作，聚焦新质生产力，打造业务特色，持续推进持牌业务发展，严格防控风险，充分发挥银行系券商金融服务功能和集团联动优势，全面提升综合金融服务能力，努力为股东和投资者创造价值。
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