大成食品
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主营业务:
　　公司及其附属公司主要从事饲料、家禽以及冰鲜肉及加工食品的制作及买卖。

报告期业绩:
　　二零二六年上半年，集团面对复杂的外部市场环境，坚定推进战略转型与精益化运营，核心盈利能力稳步提升。报告期内，集团录得股东应占溢利为人民币85千元，较去年同期亏损人民币35,070千元成功扭亏为盈。
　　上半年实现整体营业收入为人民币2,896,049千元，同比微降0.5%，降幅较第一季度收窄。收入端仍受集团为应对白羽肉鸡产业周期性波动而主动采取的审慎经营策略影响，但多元均衡的业务组合保持稳定，其中食品、肉品及饲料业务分别占总营收的47.3%、27.2%及25.5%。
　　上半年集团整体毛利率为11.5%，较上年同期的10.5%提升1.0个百分点，主要得益于：(1)高毛利食品业务占比提升（营收占比由44.8%升至47.3%）；(2)肉品业务毛利率由2.9%大幅提升至5.7%。从毛利结构看，食品业务凭藉高附加值特征，贡献了集团70.8%的毛利，是集团长期可持续发展的核心支柱。

报告期业务回顾：
　　1.加工食品：核心增长引擎稳健，蓄力长远发展
　　上半年食品业务营业收入为人民币1,369,227千元，同比增长5.1%；毛利为人民币235,346千元，同比增长3.3%，是集团最主要的获利来源。
　　由于白羽肉鸡产业链上游受行情周期性波动影响较大，近年来行业内龙头企业纷纷向下游食品端延伸布局，导致鸡肉加工食品领域的竞争日趋激烈。面对日益加剧的市场竞争，集团持续增加在加工食品业务上的研发、供应链、品质管控和数字化等方面的投入，引进专业人才、先进设备和软件，不断提升对连锁餐饮大客户和零售大客户的产品开发与服务能力；借助数字化工具增进研发、品控、采购、生产等部门的协同运作，持续推进大单品降本增效。
　　这些著眼于中长期发展的战略布局－包括产能建设、人才储备、数字化系统等方面的投入－在短期内对加工食品业务的盈利增长造成了一定压力，但这些举措将为公司食品业务的规模化发展奠定更加坚实的基础。
　　出口市场方面，外销食品团队持续深耕日本市场，积极拓展新品类、新渠道与新客户，上半年出口营业收入实现同比增长22.4%。未来会进一步加大对日本以外出口市场的开发力度，以降低市场集中度风险。
　　2.肉品：商业模式转型成效显著，盈利能力大幅改善
　　上半年肉品业务营业收入为人民币789,382千元，同比微增1.1%；毛利为人民币44,705千元，同比大幅增长97.5%；毛利率由上年同期的2.9%提升至5.7%，盈利能力显著提升，反映出肉品业务商业模式转型初见成效。
　　据中国畜牧业协会监测数据，2025年国内白羽肉鸡祖代鸡年度更新量为157万套，创历史新高。叠加父母代存栏量连年攀升，推动全国白羽肉鸡屠宰量在2025年增至90亿只以上，行业产能持续释放。今年上半年，受低价猪肉替代效应及市场消费增长乏力等因素影响，终端鸡肉需求增速明显滞后于供给扩张。面对不利的供需格局，肉品团队积极构建产销协同机制，增强供应链弹性，完成从生产导向到需求驱动的转型，持续提升相对竞争力：上游优化与契约养殖户的合作模式，实现利益共享、风险共担；中游推进生产自动化与精益管理，降低加工成本；下游聚焦精加工与差异化产品开发，协同食品业务开拓会员店、连锁超市等优质渠道，逐步淘汰低端客户，强化品牌溢价能力，最终实现经营质量持续提升。
... 　　3.饲料：渠道与产品多元化布局，积极应对市场变化
　　上半年饲料业务实现营业收入为人民币737,440千元，同比减少10.8%；毛利为人民币52,571千元，同比减少4.7%；毛利率从上年同期的6.7%提升至7.1%，体现了成本管控与产品结构优化的积极成果。营业收入下降主要是国内生猪养殖行业集中度持续提升，公司目标客户群体萎缩所致。
　　面对行业挑战，饲料业务团队主动调整经营策略：一方面深化与中大型养殖场的合作，通过代工模式稳定市场份额；另一方面加大反刍料等小品类饲料的研发与渠道拓展力度，培育增量市场，通过多元化布局分散经营风险。同时，公司加快推进中台职能整合，强化跨部门协同，通过持续开发新供应商、推广使用替代性原料等措施降本增效，稳步提升产品与服务的市场竞争力。

业务展望：
　　展望2026年下半年，全球经济仍面临多重不确定性，但国内经济有望稳步回升：随著提振内需、促进民营经济等政策逐步落地，消费需求的恢复动能将进一步增强。白羽肉鸡行业而言，短期供过于求的压力依然存在，但随著需求的恢复，行业供需关系有望逐步改善；与此同时，高品质、高附加值鸡肉产品的需求持续上升，为行业结构性升级提供了广阔空间。
　　集团将坚持以下战略方向：
　　1.食品业务作为业绩增长引擎，深挖核心大单品降本增效机会，培育新的产品与渠道增长点，提升盈利韧性，持续推进产能建设与数字化投入的效益转化。
　　2.外销业务在巩固对日出口优势的同时，积极开拓日本以外的国际市场，降低单一市场依赖，分散地缘风险。
　　3.肉品业务持续优化肉鸡养殖、屠宰及饲料加工环节的资源配置与计划协同，推进高附加值产品开发，优化渠道结构，进一步降低行情波动带来的影响。
　　4.饲料业务通过拓展多元化产品和渠道开发新客户，提升销量，分散市场风险，加快推进反刍料等新品类的市场渗透。
　　以‘食品规模化、外销国际化、肉品增值化、饲料多元化’四驾马车协同发展，通过数字化及智能化转型，优化供应链管理体系，全面提升运营效率和产业竞争力。
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