业绩回顾
主营业务:
公司的主要业务为投资控股，而集团主要于中国为进口药品及医疗器械提供综合性营销、推广及渠道管理服务。
报告期业绩:
集团于报告期内录得销售成本人民币1,065.1百万元,较2024年同期的人民币1,353.6百万元减少人民币288.5百万元或21.3%,与销售收益减少一致。
报告期业务回顾：
2025年上半年,全球宏观经济整体处于温和修复阶段,但各地区复苏节奏不一,外部不确定性依然较高。中国医药行业在政策监管持续趋严、反腐常态化的背景下,行业规范化程度不断提升。同时,国家在罕见病、血液制品等特定领域的政策持续推进,促进行业供给侧改革。
于报告期内,全国人血白蛋白批签发总量为37.6百万瓶,较去年同期下降约6.7%。其中,国产白蛋白约为11.9百万瓶,下降约7.8%;进口白蛋白约为25.7百万瓶,下降约6.2%。尽管整体批签发量略有下滑,但由于基数较高且头部企业扩产逐步落地,市场供应仍显充裕。
集团2025年上半年营业收益为人民币1,195.8百万元,以及毛利为人民币130.7百万元,相比于去年同期分别减少21.7%及24.5%。这些减少主要由于血液制品业务在高基数背景下面临激烈的市场竞争,以及销售渠道结构性调整所带来的短期压力。
具体而言,随着2025年以来血液制品批签发量持续维持高位、库存消化周期拉长,同时临床端使用节奏放缓,行业竞争愈加激烈,产品价格水平承压。在此背景下,集团将继续聚焦优质产品组合及渠道下沉策略,着力提升区域覆盖广度与终端渗透效率,但行业整体毛利率趋于收窄,对集团的盈利能力带来一定挑战。而在医美领域,于报告期内,注射用聚己内酯填充剂少女针S型临床试验进入随访尾声,累计完成病例占比41%。此外,集团持续拓展少女针领域,对其新用途进行探索试验,试验正在有序顺利推进。另外,私密针及用于皱纹去除的Ⅲ类医疗器械均进入体外安全性评价阶段。用于皱纹去除的Ⅲ类医疗器械所使用的材料甲氧基聚乙二醇-聚己内酯已完成相关验证并于2025年5月完成主文档登记。集团相信在医美领域的持续耕耘将为公司的进一步发展注入新的活力。
业务展望：
展望2025年下半年,尽管宏观经济压力犹存,但医药行业在政策引导、医保持续扩容及老龄化趋势驱动下,长期发展逻辑未变。血液制品作为临床医药刚需产品,市场需求仍具韧性。但短期内供需错配矛盾仍将持续,预计价格竞争格局将进一步演化为渠道与终端覆盖能力的比拼。集团将持续优化供应链布局,强化市场应变机制,逐步推进以临床为导向的产品结构升级,提升精细化运营能力。
在销售端,将加快拓展三、四线城市及基层医疗市场的覆盖范围,强化直控终端与医院客户管理,夯实渠道壁垒,提升品牌粘性与客户忠诚度。在医美产品领域,集团所研发的少女针项目将持续正常推进,预计于2025年第四季度完成临床试验并向国家药品监督管理局递交上市申请,预计产品于2026年第三季度上市销售。同时,集团将同步评估更多差异化适应症的开发路径,以期在未来实现商业化转化。基于现有项目管线,集团亦将加大对新型医用材料与医美耗材的研发投入,推进产品多元化。
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