业绩回顾
主营业务:
公司主要业务为投资控股，而其主要附属公司则主要在中华人民共和国（‘中国’）从事制造及销售刨花板及林业业务。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度内，集团刨花板分部的收益由约314.38百万港元减少至约101.69百万港元，较截至二零二四年十二月三十一日止年度减少约68%。该减少乃主要是由于产品的产销量减少。
报告期业务回顾：
截至二零二五年十二月三十一日止年度（‘本期间’）内，集团继续在中国制造及销售刨花板（‘刨花板分部’），以及种植、采伐竹、木材及销售竹木材及农产品（‘林业分部’）。
刨花板分部于本期间内，公司的产品主要供应给家具及设备制造商、体育器材制造商以及装饰及建筑材料制造商使用。与此同时中美冲突持续，加上环球资本市场波动，中国经济继续面临不确定因素。有关因素对出口市场造成负面影响，并已间接影响国内消费者的刨花板需求。加上消费品（如家具及设备、体育器材以及建筑材料）的本地需求仍处于较低水平，现正寻找成本较低的替代品。
于二零二五年，集团的全竹刨花板生产线处于全面试运行及初步产能提升阶段。于此段测试及校准期间，公司积极优化生产参数。由于生产竹刨花板涉及高技术门槛，且目前市场供应稀缺，此产品线仍为战略重点，定位为可贡献较高溢利率。凭藉本年度试产阶段累积之营运经验，公司全力投入精简工序，以于二零二六年实现更佳规模经济及提升营运效率。公司预期未来一年该等优质板材之产量及收益率均有显著提升。
在此充满挑战的环境下，公司决心优化供应链业务以减轻业务风险。公司的目标为透过实施严格成本控制措施及提高营运效率，加强公司整体可持续性及市场竞争力。
尽管疫情初期爆发已成过去，但持续的经济影响继续对全球及国内市场带来不确定性。企业营运环境仍然多变且充满挑战。此长期经济压力已进一步收紧消费者开支，导致家具及建筑材料需求减少。因此，该等不利的宏观经济状况于二零二五年显著影响集团收益。
林业分部相关政府部门自二零一八年年末为配合中国政府加强环保的政策，已采取大幅缩减木材采伐配额的措施，于本期间，集团并未收到任何有关该等措施的最新资料。集团高度重视全球气候变化的风险及机遇，并积极支持中国政府于二零六零年之前实现碳中和的目标。为支持中国政府以环境保护监督为主线，集团将改善环境管理系统，并控制公司的林业资产，为实现‘碳中和’作出贡献。尽管如此，集团将继续进一步开拓及评估其他可能的替代措施，运用其林业资源，以令集团整体受益。
业务展望：
二零二四年的宏观经济前景仍相当严峻及复杂。由于爆发新型冠状病毒，预期主要发达经济体经济增长放缓，中国经济亦仍然处于下行周期，经济增长势头不足，融资环境疲弱，且企业投资气氛薄弱。此外，由于中美贸易战持续，是否对中国内地出口至美国的家具产品征收额外关税，现时仍为未知之数。一旦征收关税，集团的刨花板业务将会受到不利影响。集团将密切监察国内政策转变，并继续致力采取主动节省生产成本的措施，加强对存货水平的控制，与客户就产品定价进行磋商，以及考虑研究开发更多尺寸规格及厚度的刨花板种类的可行性，以满足不同市场板块的需要。
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