| 投资策略： |
1、资产配置策略
本集合计划采取积极的资产配置策略，通过宏观策略研究，对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪，精选基金品种，构建有超额收益能力的基金组合。同时通过有效地风险管理，降低业绩的波动性，获得稳定而持续的投资收益。
2、基金投资策略
本集合计划将主要投资于证券投资基金，构建本集合计划的核心组合。基金投资具体策略如下：首先，根据晨星等第三方评级机构对基金的评级、风险调整后的收益（IR,Sharpe）、规模和流动性等一系列量化指标对基金进行初步筛选。
然后，本集合计划将从定量和定性的角度对基金进行二次筛选，确定投资组合。
（1）定量分析：运用基金分析评价体系，对适选基金进行收益风险特征分析、业绩风格与行业归因分析、投资策略横向对比分析，再次精选基金，保证备选基金长期业绩显着战胜基准、投资风格不漂移且有能力在市场极端情况下控制回撤。对基金经理投资风格以及其适合和擅长的市场环境进行综合评价后确定核心基金经理和对应的基金池。主要指标包括：
1）基金的表现分析(Performance Analysis)：分析并确认所投资基金绝对和相对收益表现，长期显着优于同类基金平均水平；采用长、中、短期 相结合并兼顾基于市场状态划分的分析以考察基金经理业绩的稳定和 持续性以及基金经理在各种市场特征中的表现。基于市场状态划分的业绩分析主要用来考察基金经理擅长的市场环境特征。收益性维度主要包 含年化收益率、特定区间的滚动收益率、相对业绩基准或市场指数的超额收益等细分指标。风险收益有效性维度主要包含：信息比率、夏普比率等细分指标。风险度指标主要包含年化标准差、跟踪误差等细分指标。回撤控制维度主要包含最大回撤绝对值以及与业绩基准或市场指数最大回撤的比较等指标。
2）基金表现的归因分析(Attribution Analysis)：深入了解基金投资流程和分析管理人行业配置与选股能力；将投资经理战胜基准的超额收益进行拆解，计算各个行业与风格配置收益和个股选择收益，确定投资经理所擅长投资领域、投资策略与交易模式。
3）基金的风险分析(Risk Analysis): 确认基金总体投资风险水平适当可控，对两种市场环境进行情景分析：极端市场环境下的业绩下行风险，对于温和市场环境下相对基准超额收益的明显波动。确保候选基金风险来源可识别、策略风险可预测。在本集合计划投资运作当中，对所投基金底层持仓进行跟踪，如所投底层资产出现风险事件，需要与管理人进行沟 通，了解其是否及时处理并启动应急处理方案。
4）基金的投资风格分析(Style Analysis): 确认基金的投资风格与其宣称的投资风格相符并长期保持一致。主要通过量化工具构建主流行业、风格投资策略库，通过归因算法将基金收益-风险特征还原到底层策略维度上。同时在本集合计划投资运作当中，定期对所投基金与其对应投资策略收益进行模式匹配，对于明显偏离既定投资风格的基金，需要及时与投资经理进行沟通。如其宣称策略与收益仍出现明显偏离，本集合计划将进行相应调整。
（2）定性分析精选基金：通过对每只备选基金进行电话会议、正式拜访和对其主要客户的问卷调查，在充分了解基金管理公司、基金产品和投资团队的基础上，最终选择投研团队稳定、投研实力突出、风险内控制度完备和长期可查业绩良好 的基金。
1）基金公司(organization)：公司历史、规模和管理者，股东结构、产品种类、竞争优势、主要客户和法律纠纷；
2）基金产品(fund information):成立时间、投资理念、费率水平、资产增长、客户分布状况和投资限制等。在同等条件下优选低费率基金产品；
3）投资流程(Investment process):基金决策机制、业绩增长模式（依靠人员还是依靠流程）、投资人员和研究人员的权责划分、研究优势、信息来源和独立研究机构和卖方机构研究支持等；
4）投资团队(Investment team):团队结构稳定性、成员职责和从业经历、团队的绩效评价体系和备选基金的基金经理管理其它基金的状况；
5）风险控制(Risk control): 公司风控体系、流程、员工风险意识、风险事故汇报路径和重大事件的应急处理方案。
3、股票投资策略
本集合计划对内地股票及港股通标的股票主要通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司，构建股票投资组合。核心思路在于：1）自上而下地分析行业的增长前景、竞争格局、驱动要素等，把握行业配置的方向；2）自下而上地评判企业所提供的产品、服务是否契合行业发展趋势，同时对企业的核心竞争力、公司治理结构等要素进行全面探讨，遴选出优秀的龙头公司；3）在结合基本面的情况下，对个股估值水平进行横向及纵向的深入比较，研判个股的投资价值。
4、存托凭证的投资策略
本集合计划投资存托凭证的策略依照上述上市交易的股票投资策略执行。
5、固定收益类投资策略
在债券组合构建方面，主要将根据对利率走势的预测、债券等级、债券的期限结构、风险结构、品种流动性的高低等因素，主要投资于以下债券：
流动性较好、交投活跃的债券；
有较高当期利息收入的债券；
价格被低估的债券；
收益率高于相应信用等级的债券；
预期信用等级将得到改善、到期收益率预期要下降的债券；
可转换债券是介于股票和债券之间的投资品种，兼具股性和债性的双重特征。本集合计划利用宏观经济变化和上市公司的盈利变化，判断市场的变化趋势，选择不同的行业，再根据可转换债券的特性选择各行业不同的转债券种。本集合计划利用可转换债券的债券底价和到期收益率来判断转债的债性，增强本金投资的安全性；利用可转换债券溢价率来判断转债的股性，在市场出现投资机会时，优先选择股性强的品种，获取超额收益。
6、新股申购投资策略
集合计划将适度参与新股申购，以取得较低风险下的较高回报。
7、现金类管理工具投资策略
本集合计划将投资于现金、各类银行存款（包括但不限于同业存款、协议存款、通知存款、活期存款、一年以内（含一年）定期存款和大额存单等）等高流动性短期金融产品来保障资产的安全性和流动性。 |
