| 投资策略： |
本基金通过对宏观经济、政策导向、产业趋势、资金利率、资本市场、基金公司、基金产品以及基金经理等方面的深入分析评估，采用“自上而下”动态调整大类资产配置和“自下而上”优选基金相结合的投资策略，在努力控制风险和保持充足流动性的基础上，力争实现基金资产的长期稳健增值。（一）大类资产配置策略本基金大类资产配置注重战略和战术相结合的策略，通过分析各大类资产的长期风险收益特征、宏观经济、政策环境、货币信用环境以及资本市场等，结合组合的投资目标和风险政策，选取合适的资产种类、把握各类资产的变动趋势，以获取资产配置带来的收益。
（二）基金优选策略
在大类资产配置的基础上，本基金综合运用定量和定性分析，优选符合基金投资目标的证券投资基金。对于可选基金，主要分为被动基金（以跟踪标的指数或者基准业绩表现为主要投资目标的基金）和主动基金（除前述所界定的被动型基金外的全部基金）。被动基金的筛选主要从定量的角度考察其跟踪误差、市场代表性、信息比率、超额收益稳定性、流动性、基金规模以及费率等情况。主动基金的筛选采取定量和定性相结合的方法，对基金管理人、基金经理、基金产品进行综合分析。其中，定量分析以基金净值和基金持仓为主要分析对象。定性分析以基金经理为主要分析对象，同时对基金管理人做深入研究。定量分析的主要指标包括但不限于：
1、业绩分析：主要包括基金的绝对收益、超额收益、风险调整后收益等；2、归因分析：主要包括选股能力、择时能力、收入效应、国债和利差效应、择券效应、久期、信用、杠杆等；
3、持仓分析：在行业层面，分析基金的持仓集中度、风格稳定性或行业轮动能力等；在持仓层面，主要关注其持有证券的估值、盈利、现金流等指标。4、风险分析：分析基金历史净值的区间最大回撤、下行风险、VaR、波动率等指标；分析基金在极端市场行情下的表现等。
定性分析的主要指标包括但不限于：
1、基金管理人：公司治理、激励机制、管理规模、投资流程、投研体系、风控体系、合规文化、团队稳定性等；
2、基金经理：从业经历、管理规模、管理产品数量、投资理念、投资风格
等。
通过定量和定性分析，基金管理人构建基金库，并对基金库中的基金进行持续跟踪，结合对市场风格的研判，优选基金库中的基金进行配置。（三）股票投资策略
本基金采取自上而下与自下而上相结合的方法。自上而下对宏观经济、政府政策、产业趋势等研究的基础上，择优选择符合经济发展方向、顺应政策导向、市场空间较大、竞争格局良好、景气度较高的行业。自下而上个股选择上重点关注个股的基本面和估值水平。其中基本面因素主要包括公司治理、商业模式、竞争优势、盈利能力、现金流、成长性以及管理层能力等方面。估值水平主要考察公司业务发展空间、业绩增长、基本面变化等因素和估值的匹配度。优选基本面良好、估值水平合理的上市公司构建股票组合。（四）债券投资策略本基金将主要采取类属配置和个券选择策略构建债券投资组合。1、类属配置
类属配置指债券组合中各债券种类间的配置，包括债券在国债、央行票据、金融债、企业债、可转换债券等债券品种间的分布，债券在浮动利率债券和固定利率债券间的分布。本基金将结合对宏观经济、市场利率、供求变化等因素，根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定类属资产的权重。
2、个券选择
个券选择是指通过比较个券的流动性、到期收益率、信用等级、税收等因素，确定一定期限下的债券品种。本基金以长期利率趋势分析为基础，结合经济形势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，密切跟踪市场动态变化，选择合适的介入机会。
3、信用债（含资产支持证券）投资策略
本基金通过对宏观经济、货币政策、市场利率、提前偿还率、资产池结构及公司所在行业景气变化等因素的研究，对个券进行风险分析和价值评估后选择风险调整收益高的品种进行投资。
本基金将在内外部信用评级和内部信用风险控制框架下，根据宏观经济形势、发行人公司所在行业状况以及公司竞争力、公司财务状况和现金流状况、公司治理等信息，结合债券发行具体条款对债券进行分析，发掘具备相对价值的个券。同时，为控制本基金的信用风险，本基金将持续对所投债券的信用资质和发行人的偿付能力进行评估。同时，本基金在综合考虑流动性、预期收益率、信用风险、税收等因素的基础上，选择投资价值较高的资产支持证券进行投资。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散，以降低流动性风险。
4、可转换债券和可交换债券投资策略
本基金利用可转换债券及可交换债券的债券底价和到期收益率、信用风险来判断其债性，增强本金投资的安全性；利用可转换债券和可交换债券转股溢价率、基础股票基本面趋势和估值来判断其股性。综合选择安全边际较高、基础股票基本面优良的品种进行投资，获取超额收益。同时，关注可转债和可交换债流动性、条款博弈等影响可转债及可交换债投资的其他因素。（五）存托凭证的投资策略本基金投资存托凭证的策略依照上述上市交易的股票投资策略执行。 |
