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1、大类资产配置策略本基金采取积极的大类资产配置策略，通过对宏观经济、微观经济运行态势、政策环境、利率走势、证券市场走势及证券市场现阶段的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估，实现投资组合动态管理最优化。
2、股票投资策略（1）碳中和主题的界定根据联合国政府间气候变化专门委员会（Intergovernmental Panel on ClimateChange，IPCC)的定义，碳中和也称为净零二氧化碳排放，是指在特定时期内全球人为二氧化碳排放量与二氧化碳消除量相等（如自然碳汇、碳捕获与封存、地球工程等）。本基金将根据国务院印发的《2030年前碳达峰行动方案》，投资标的将围绕“构建清洁低碳安全高效的能源体系”、“工业领域要推进绿色制造”、“交通领域要加快形成绿色低碳运输方式”、“强化科技创新，推动绿色低碳技术实现重大突破，加快推广应用减污降碳技术”、“倡导绿色低碳生活”五大重点领域进行投资。
1）“构建清洁低碳安全高效的能源体系”，提升新能源在我国能源结构的比例，是我国实现碳中和的重要举措。电力设备、公用事业与环保行业通过新型能源替代传统化石能源，减少化石能源燃烧产生的碳排放。
电力设备行业主要关注风电、光伏为主的新能源设备（多晶硅、硅片、组件）；提升用电效率的电网设备领域（大电网、配电网建设）；新型电力系统相关领域；新能源汽车电池、电机领域（动力电池、电池电机）。
公用事业行业主要关注清洁能源（风电、核电、水电、氢能源）的电力运营商、新能源电站建设。
环保行业主要关注环卫新能源装备及可再生能源、再生资源循环利用。2）“工业领域要推进绿色制造”将是我国实现碳中和的关键一步。钢铁、化工、有色金属、机械设备行业作为传统碳排大户，通过生产环节技术改造显著减少碳排放。
钢铁行业主要关注使用电炉炼钢的特种钢铁，短流程电炉炼钢，氢能炼钢。化工行业主要关注生物燃料、生物基材料，可降解塑料、新能源上游材料、轻量化材料（碳纤维、高分子材料）。
有色金属主要关注新能源电池上游核心能源金属包括镍、钴、锂、稀土。机械设备主要关注有利于电气化推广的生产线设备（光伏设备，锂电设备）、能量装换设备（泵、风机、压缩机）、轨道交通装备、节油发动机、天然气产业链相关设备和自动化装置（电机、变频器、电控）。
3）“交通领域要加快形成绿色低碳运输方式”，是我国实现碳中和的应有之义。汽车与交通运输行业通过交通工具电气化，减少道路运输中的碳排放。汽车行业主要关注电动车整车制造、电动车零部件、电动车热管理系统、动力电池产业链。
交通运输行业主要关注公路交通电气化（电动汽车、电动卡车）、铁路运输（高铁运输系统）、海运和新能源船舶、节能降低成本的物流服务公司。4）“强化科技创新，推动绿色低碳技术实现重大突破，加快推广应用减污降碳技术”是达成碳中和的重要措施。计算机、电子行业通过运用工业互联网新技术，革新传统碳排行业，降低自身行业能源消耗，大幅减少企业碳排放。计算机行业主要关注通过大数据、工业互联网、工业软件技术提升集中化运算而达到减碳的集成式计算机设备、数据中心设备。
电子行业主要关注能耗更低的第三代半导体技术领域，降低能量损失。5）“倡导绿色低碳生活”是碳中和目标实现的重要组成部分。家电、轻工、建筑装饰行业通过节能减排、生活设施新能源改造方式，显著减少居民生活碳排放。家用电器主要关注节能房屋照明设施。
轻工制造主要关注固碳领域（林业碳汇）。
建筑装饰行业主要关注新技术绿色建筑（光伏建筑一体化）、园林固碳（园林工程）。
在符合法律法规或监管机构要求并履行适当程序的前提下，基金管理人有权适时对上述定义进行补充和修订。
（2）行业配置策略碳中和主题根据所提供的产品与服务类别不同，可划分为不同的细分子行业。本基金将综合考虑经济、政策、技术和估值等因素，进行股票资产在碳中和主题各细分子行业间的动态配置。
1）经济因素：碳中和主题各细分子行业受宏观经济形势影响，在经济周期各个阶段的表现不同，预期收益率存在较大差异。本基金将重点配置景气度较高、生产或商业模式前景良好的子行业。
2）政策因素：本基金将密切关注国家产业政策和行业政策，分析各项政策对碳中和主题各细分子行业的影响，重点配置受益于当时政策或者未来政策变化预期的子行业。
3）技术因素：技术的发展变革将对碳中和相关产业产生深远的影响，可能会决定碳中和主题各上市公司的兴衰成败，本基金将关注各细分子行业的技术水平变化及其发展趋势，重点配置整体技术水平提高较快且发展趋势良好的子行业。4）估值因素：动态分析各细分领域的相对估值水平，提高被市场低估的子领域配置比例，降低被市场高估的子行业配置比例。
（3）个股精选策略使用定量与定性相结合的方法，从技术能力、市场前景以及公司治理结构等方面对上市公司的基本情况进行分析。
在定量研究方面，本基金基于公司财务指标和运营数据分析公司基本面价值，主要从行业景气度、财务和资产状况、盈利能力以及估值水平等方面考量。主要考察指标具体包括：
1）成长性指标：主营业务收入增长率、息税折旧前利润增长率、现金流；2）盈利指标：毛利率、净资产收益率、投资回报率、企业净利润率等指标。结合相关财务模型的分析，形成对标的股票的初步判断；
3）估值指标：市盈增长比率（PEG）、市盈率（P/E）、市净率（P/B）、企业价值/息税前利润（EV/EBIT）、企业价值/息税、折旧、摊销前利润（EV/EBITDA）、自由现金流贴现（DCF）；
4）财务指标：净资产收益率（ROE）、毛利率；
5）研究投入规模指标：研发投入与营业收入比率、科研人员及高学历人员数量及占比、人力投入占比。
在定性研究方面，公司投资研究人员将通过案头研究和实地调研等基本面研究方法深入剖析影响公司未来投资价值的驱动因素，重点关注上市公司在环境友好、社会责任和公司治理等方面的实际履行情况，具体从以下几个方面进行研究。1）在技术能力方面，选择研发团队技术实力强、技术的发展与应用前景广阔并且在技术上具有一定护城河的公司；
2）在市场前景方面，需要考量的因素包括市场的广度、深度、政策扶持的强度以及上市公司利用科技创新能力取得竞争优势、进而开拓市场、创造利润增长的能力；
3）在公司治理结构方面，将从上市公司的管理层评价、战略定位和管理制度体系等方面进行评价。
3、固定收益类资产投资策略（1）债券投资策略本基金可投资于国债、央行票据、金融债券、公司债券、企业债券、可转换债券（含可分离交易可转换债券）、可交换债券、次级债券、地方政府债券等债券品种，基金经理通过对收益率、流动性、信用风险和风险溢价等因素的综合评估，合理分配固定收益类证券组合中投资于国债、金融债券、企业债券、短期金融工具等的投资比例，构造债券投资组合。
1）在选择国债等品种时，本基金将重点分析国债等品种所蕴含的利率风险和流动性风险，根据利率预测模型构造最佳期限结构的国债等投资组合。2）在选择金融债券、企业债券等品种时，本基金将重点分析债券的市场风险以及发行人的资信品质。资信品质主要考察发行机构及担保机构的财务结构安全性、历史违约/担保纪录等。
3）可转换债券及可交换债券投资策略可转换债券和可交换债券的价值主要取决于其股权价值、债券价值和内嵌期权价值，本基金管理人将对可转换债券和可交换债券的价值进行评估，选择具有较高投资价值的可转换债券、可交换债券进行投资。此外，本基金还将根据新发可转债和可交换债券的预计中签率、模型定价结果，积极参与可转债和可交换债券新券的申购。
（2）资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将采取自上而下和自下而上相结合的投资策略。自上而下投资策略指本公司在平均久期配置策略与期限结构配置策略基础上，运用数量化或定性分析方法对资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险溢价、税收溢价等因素进行分析，对收益率走势及其收益和风险进行判断。自下而上投资策略指本公司运用数量化或定性分析方法对资产池信用风险进行分析和度量，选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。
（3）证券公司短期公司债券投资策略本基金将根据内部的信用分析方法对可选的证券公司短期公司债券品种进行筛选，并严格控制单只证券公司短期公司债券的投资比例。此外，由于证券公司短期公司债券整体流动性相对较差，本基金将对拟投资或已投资的证券公司短期公司债券进行流动性分析和监测，尽量选择流动性相对较好的品种进行投资，保证本基金的流动性。
（4）银行存款、同业存单投资策略本基金根据宏观经济指标分析各类资产的预期收益率水平，并据此制定和调整资产配置策略。当银行存款、同业存单投资具有较高投资价值时，本基金将提高银行存款、同业存单投资比例。
（5）杠杆投资策略本基金将对资金面进行综合分析的基础上，比较债券收益率、存款利率和融资成本，判断利差空间，力争通过杠杆操作提高组合收益。4、衍生品投资策略（1）股指期货投资策略在股指期货投资上，本基金以避险保值和有效管理为目标，在控制风险的前提下，谨慎适当参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。
（2）国债期货投资策略本基金可基于谨慎原则，以套期保值为主要目的，运用国债期货对基本投资组合进行管理，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的国债期货合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
5、折价和套利策略本基金可在充分保障流动性需求的情况下，挖掘一些长期投资的机会，在资产价值低估或者有折价机会的时候介入，将价值回归转化为投资收益。具体包括大宗交易策略、定向增发投资策略等。 |
