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1、大类资产配置策略本基金基于前瞻性的宏观经济研究，遵循国家政策的阶段性思路，根据利率水平、通胀水平、风险偏好等市场敏感因素的变化趋势，利用主动式、科学的资产配置模型进行大类资产配置，在基金合同约定的范围内适时动态调整股票、债券和现金的投资比例。
2、股票投资策略（1）盈利驱动主题相关股票的界定本基金认为，企业投资价值的体现方式是多方面的，但其最直接和本质性的体现形式是企业较强的盈利能力及其长期可持续性，特别是长期可持续的高水平的主营业务利润率或净资产收益率是企业各方面核心竞争力的综合体现，是带动企业成长的内生性驱动力。
本基金所称盈利驱动主题相关股票指的是盈利能力较强，基本面良好的上市公司股票。一般来说这些上市公司具有历史盈利水平高、未来盈利前景良好等特征。
（2）盈利驱动主题股票池的构建基金管理人将满足以下前两项中任一项且同时满足第三项特征的股票作为符合盈利驱动主题要求的公司，构建股票池：
1）在过去两年中，至少有一年主营业务利润率（（主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加）/主营业务收入×100%）或净资产收益率（归属于母公司的净利润(TTM)／归属于母公司的股东权益(MRQ)×100%）处于市场前50%；
2）未来一年预期盈利增长（衡量指标采用万得资讯一致预测营业利润同比，即（一致预测营业利润-上一报告期期末的营业利润）/上一报告期期末的营业利润×100%）较快且有望进入市场前50%的上市公司；
3）非ST、*ST股票，非暂停上市股票，最近一年无重大违法违规事项，经营状况良好。
在此基础上，结合定性研究分析，本基金依据以下标准，进一步完善股票池：
一方面我们希望企业与国内外竞争对手相比具备更加优越的先天条件，例如资源优势、政策优势、人才优势、产业链集群优势、市场规模优势等，保证企业有足够的盈利能力。另一方面，我们希望看到企业通过合理的战略规划、良好的内部治理以及有效的行动落实，科学分配其有限的企业资源，不断的突出与强化其所具备的核心竞争优势，进而保证其在盈利能力快速提升的基础上，不断改善盈利质量。具体来讲有如下几个方面需要重点分析：
1）良好的外部环境：优于国外的生产要素价格；鼓励性的国内产业政策；强劲的市场需求拉动。
2）健康明晰的产业格局：较高的行业进入壁垒；较高的行业集中度；较强的产业链综合议价能力。
3）优秀的自身能力：拥有诸如经营许可、专利保护、规模、资源、品牌、销售网络等核心竞争优势；拥有良好的公司治理结构，管理层诚信尽职，管理水平能够充分适应企业规模的不断扩大；善于扬长避短，制定适合自身的发展战略，把握正确的发展方向，使得有限的企业资源得到最佳配置，不断增强企业的核心竞争优势。
4）具有吸引力的估值水平：具有吸引力的估值意味着，以市场利率水平与风险溢价水平为基本参数，依据行业研究员对公司财务的预测分析结果，通过市盈率PE、市净率PB、自由现金流贴现DCF等方式计算出的公司内在价值显著高于其股票市场交易价格；我们对于企业未来发展的前景判断与市场普遍预期之间存在显著清晰的关键性差异，且这种差异的正面的。
（3）个股配置策略在盈利驱动主题股票池构建完成后，本基金将评估经济周期、行业周期、市场状态以及投资者情绪等多个层面因素，并结合市场热点和趋势带来的投资机会，构建并优化投资组合，在控制风险的前提下追求超额收益最大化。
3、债券投资策略本基金将采取自上而下的投资策略，通过深入分析宏观经济、货币政策、利率水平、物价水平以及风险偏好的变化趋势，从而确定债券的配置数量与结构。具体而言，通过比较不同券种之间的收益率水平、流动性、信用风险等因素评估债券的内在投资价值，灵活运用多种策略进行债券组合的配置。
（1）利率债投资策略久期是反映组合利率敏感性的最重要指标。本基金将及时跟踪影响市场资金供给与需求的关键变量，分析并预测收益率曲线变化趋势，根据收益率曲线的变化情况制定相应的债券配置策略，在利率水平上升趋势中缩短久期、在利率水平下降趋势中拉长久期，从而在债券因市场利率水平变化导致的价格波动中获利。
（2）信用债投资策略根据宏观经济的运行状况和周期阶段，基于行业运行的特征与一般性规律分析企业债券、公司债券等发行人所处行业的发展趋势、市场景气度、竞争格局，以及结合发行人自身财务状况、竞争优势和管理水平等因素，评价债券发行人的信用风险，并根据特定债券的发行契约，评价债券的信用级别，确定合理的企业债券、公司债券的信用风险利差。
（3）可转换债券投资策略本基金将着重于对可转换债券对应的基础股票进行分析与研究，同时兼顾其债券价值和转换期权价值，尤其对那些有着较强的盈利能力或成长潜力的上市公司或者其实际控制人发行的可转换债券进行重点跟踪和投资。
具体来讲，本基金将对可转换债券对应的基础股票的基本面进行分析，包括所处行业的景气度、成长性、核心竞争力等，并参考同类公司的估值水平，研判发行公司的投资价值；基于对利率水平、票息率及派息频率、信用风险等因素的分析，判断其债券投资价值；采用期权定价模型，估算可转换债券的转换期权价值。综合以上因素，对可转换债券进行定价分析，制定可转换债券的投资策略。
（4）套利交易策略在预测和分析同一市场不同品种之间、不同市场的同一品种、不同市场的不同品种之间的收益率利差基础上，基金管理人采取积极策略选择合适品种进行交易来获取投资收益。在正常条件下它们之间的收益率利差是相对稳定的且无风险套利的空间微小。但是在一些特殊情况下，某些行业或因为政策的调整或因为经济周期自身运行的规模，在某一时期可能面临信用风险的突变以及市场供求关系的逆转，在此类情形中，投资者情绪波动较大，投资行为变得不理性，风险与收益之间的匹配往往不再准确，从而提供较明显的套利机会。
4、衍生品投资策略本基金在严格遵守相关法律法规情况下，合理利用权证等衍生工具做套保或套利投资。投资的原则是控制投资风险、稳健增值。其中股指期货以对冲持仓现货波动风险为主要原则。
（1）股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理原则，以套期保值、对冲投资组合的系统性风险为目的，优先选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。基于本基金的个股精选配置，在系统性风险积累较大时，通过适当的股指期货头寸对冲系统性风险，力争获取个股的超额收益和对冲组合的绝对收益。
（2）国债期货投资策略国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将以套期保值为目的，按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现所资产的长期稳定增值。
（3）权证投资策略本基金还可能运用组合财产进行权证投资。在权证投资过程中，本基金将采取有效的组合策略，将权证作为风险管理及降低投资组合风险的工具：
1）运用权证与标的资产可能形成的风险对冲功能，构建权证与标的股票的组合，主要通过波幅套利及风险对冲策略实现相对收益；
2）构建权证与债券的组合，利用债券的固定收益特征和权证的高杠杆特性，形成保本投资组合；
3）针对不同的市场环境，构建骑墙组合、扼制组合、蝶式组合等权证投资组合，形成多元化的盈利模式；
4）在严格风险监控的前提下，通过对标的股票、波动率等影响权证价值因素的深入研究，谨慎参与以杠杆放大为目标的权证投资。若未来法律法规或监管部门有新规定的，本基金将按最新规定执行。
5、资产支持证券投资策略本基金将通过对宏观经济形势、提前偿还率、资产池结构、资产池质量以及资产池资产所属行业景气度等因素的研究，预测资产池未来的现金流特征，并通过详查标的证券的发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响。同时，基金管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响，综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略，在严格控制风险的情况下，结合信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。 |
