主营业务:
公司为投资控股公司，连同其附属公司（统称‘集团’）主要在中华人民共和国（‘中国’）从事模具及注塑组件的制造、销售、代工、制作及修改。
报告期业绩:
2025年上半年收入约为1,050.3百万港元，较2024年同期的收入约1,007.2百万港元增加约43.1百万港元或4.3%。
报告期业务回顾：
模具制作业务2025年上半年，模具制作业务来自外界客户的收入约为350.6百万港元，较去年同期约268.9百万港元上升约30.4%，占集团总收入约33.4%。
集团设有超大型标准模具生产线及精密模具生产线，超大型标准模具产品以汽车零部件为主，客户主要为欧洲汽车品牌如奔驰、宝马、大众生产汽车零部件的一级部件供应商。精密模具生产线主要以生产多型腔及高效精密模具为主，市场涵盖手机及可穿戴设备、智能家居等高端消费电子、医疗及个人护理等行业。集团仍然专注于专家级别的模具工艺技术钻研，致力于向客户提供高品质及具成本效益的设计方案。业务除开拓外部客户外，与下游注塑组件制造业务相配合，为客户提供优质的一站式服务。
根据标普全球移动(S&P Global Mobility)预测，2025年全球内燃机和混合动力汽车新车型的上市数量将比2024年增长9%。集团的模具需求自2023年底复苏以来持续稳步增长。为应对市场殷切的需求，集团于本年初已逐步加大投资，提升精密模具制造能力及精细度，以保持在模具行业的技术前沿地位，并积极拓展医疗、消费电子、智能家居等具潜力的市场领域，多元化客户群体。精密模具制造能力的加大投入导致本期间的分部毛利率微跌0.6个百分点至32.9%（2024年上半年：33.5%）。注塑组件制造业务2025年上半年，注塑组件制造业务分部的收入约为699.7百万港元（2024年上半年：738.3百万港元），较去年同期下跌5.2%，占集团总收入约66.6%。
集团注塑业务长期服务众多国际电子消费龙头品牌，年初受到欧美消费者信心低迷影响，本期间产品需求于第二季度出现萎缩，部分品牌客户调整订单量或延后出货计划。然而，受益于分散多元的客户群，手机及可穿戴设备板块及智能家居板块的收入较去年同期分别只轻微下跌3.8%及0.7%。商业通讯设备板块则按客户采购周期从去年的峰值有所回调，收入较去年同期下跌45.4%。
本期间，医疗及个人护理板块收入较去年同期增加14.8%。其中，若干医疗耗材品牌客户的订单相继出现反弹，收入较去年同期显著增加24.0%；来自个人护理品牌客户的收入则稳定增长，较去年同期增加4.5%。集团将持续加大对海内外医疗品牌客户的开拓力度，积极把握医疗和大健康行业的长期发展机遇，进一步扩大市场份额。另外，电子雾化器板块收入较去年同期下跌18.8%，主要是下游行业受中国市场监管措施收紧影响。
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2025年上半年，集团的注塑业务订单量受消费市场放缓影响，注塑业务毛利率下跌0.3个百分点至21.4%（2024年上半年：21.7%）。
业务展望：
展望2025年下半年，整体经济形势仍充满不确定性。美国贸易政策变化无常，全球贸易环境笼罩在高度不确定性之中，牵动全球供应链并加剧对全球经济前景的扰动。世界银行6月发布的《全球经济展望报告》将2025年全球的国内生产总值(GDP)增长率预期下调至2.3%，低于1月预估的2.7%，反映贸易紧张局势及政策不确定性对经济的持续冲击。除预测经济衰退外，世界银行对美国的增长率下调0.9个百分点至1.4%，欧元区下调0.3个百分点至0.7%，而中国的增长预期则维持在4.5%不变。作为全球数一数二的生产大国和消费市场，中国在2025年下半年有望延续稳中向好的趋势。为延续上半年‘以旧换新’政策并进一步提振内需市场，中国预计将再释出约人民币1,380亿元的国补资金，提振下半年经济表现，带动消费级产品需求持续改善，一批正在崛起的优质中国消费电子品牌商正积极筹备新产品上市，管理层对未来业务发展保持审慎乐观。面对市场对高端化、智能化产品不断攀升的需求，消费电子品牌客户正加速推进产品创新与技术升级。集团一直不间断推进技术突破与创新，持续提升模具、注塑及相关工艺能力，为国内外品牌客户打造多元高端的塑制外壳产品，助力终端产品快速迭代，引领市场风向。今年七月，集团与芬兰TactoTek达成战略合作，正式获得TactoTek授权模内结构电子(IMSE)技术专利许可，成为首家在中国本地的汽车级IMSE电气功能薄膜供应商。TactoTek是开发模内结构电子技术的先驱和全球领导者。集团已在深圳、惠州及苏州生产基地完成符合IATF16949标准的IMSE专用产线部署，实现从模具开发、材料工程到批量制造的垂直整合，成功将相关产品开发周期缩短50%以上，并显著降低跨国供应链复杂度及运输成本。在IMSE技术应用上，集团将为全球汽车品牌一级供应商提供IMSE电气功能薄膜核心组件，同时，在消费电子、医疗设备及工业领域，直接交付集成智能光线交互、人机交互(HMI)功能的完整IMSE部件。此战略合作亦全面强化集团在多个领域的服务能力，包括开发轻量化集成结构件（相较传统方案可减重40%至70%）、打造支持复杂曲面整合的无缝触控界面，以及提供动态可定制化的智能光线交互系统。根据全球性消费者洞察与市场研究顾问公司NIQ(NielsenIQ)发布的《2025年科技与消费性电子产业趋势报告》，2025年全球科技与消费性电子产业销售额有望达到1.29兆美元，主要动能来自新兴市场、产品迭代周期与高端创新。随著人工智能(AI)大模型技术的快速发展，智能终端机产业也迎来新的革新，消费电子终端如手机、扩增实境眼镜(AugmentedReality,AR)、人工智能个人电脑(ArtificialIntelligencePersonalComputer,AIPC)以及智能家居将成为AI技术落地的关键，推动消费电子行业迈入新一轮创新周期。AI技术加速硬件升级，持续带动消费电子行业成长，集团紧抓此契机，深化与消费电子品牌的战略合作，积极投入新产品研发，拓展市场版图，并已成功进入元宇宙产业龙头企业的供应链，从模具制造到产品设计，全方位支持AR眼镜的研发，推动更多前沿技术加速落地。面对地缘政治风险的挑战，全球企业更著重跨地区的供应链布局，集团早已完成部署，在越南成功建立境外生产基地，并于本期间进一步扩充产能，新增厂房面积约5,000平方米，形成‘中国+越南’双生产地布局。越南工厂专注于服务消费电子品牌客户，提供除中国以外的供货选项，并可依据客户订单灵活调配产量，提升弹性与效率，使集团在拓展东南亚及欧美市场时更具优势。同时，集团已在积极推进国内生产基地的升级，全方位提升制造能力与营运效能。苏州工厂将进一步扩增产能，全面强化生产效益，抓住华东地区持续涌现的新商机。深圳光明区总部亦继续加大资本投入，一方面扩建全自动化的医疗耗材无尘车间，另一方面精进模具制造技术与精密度，以坚实技术优势保持在行业的领先位置，满足医疗设备与高阶消费电子对结构设计及精度日益严苛的要求，为客户提供更高质量、具创新性的塑制产品整体方案。
2025年，集团聘请波士顿咨询公司（BCG）作为企业顾问，旨在通过系统性组织诊断与战略升级项目，实现东江业务的重大突破。该项目主要通过内部诊断，外部模具及注塑市场的分析与对标研究，精准识别集团在战略规划、组织架构、绩效管理和人才发展等关键领域的提升空间，并据此制定科学可行的改进方案，明确短中长期的行动举措，为集团可持续高品质发展注入新动能。在错综复杂的国际经济环境下，集团将持续以创新驱动发展，进一步提升核心竞争力以应对市场变化。集团积极响应国家新质生产力战略，结合数据中台、人工智能与工业4.0技术，全面优化生产管理、提升制程精度及自动化水平，有效提高生产效率并实现降本增效。集团将继续秉持严谨的财务管理策略，保持稳健财务状况，确保充裕现金流和资本高效配置。未来，集团将持续深化自身具优势的领域，并不断拓展新兴市场机遇，多元化客户及市场，巩固并强化在创新技术及高端制造的领先实力，致力成为全球注塑供应链中更具韧性与引领力的重要一员。即使面对全球贸易环境波动及关税挑战，集团相信，凭藉深厚的技术实力与长期积累的客户信任，东江有能力保持其市场领导地位，持续为客户及股东创造价值。
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