一、 报告期内公司从事的主要业务　　神州高铁是国投集团控股的央企上市公司。历经二十余年产业深耕与战略升级，公司聚焦轨道交通领域，形成轨道交通运营检修装备、轨道交通运营维保服务两大核心业务板块，构建“6+1”业务布局。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主营业务收入占营业收入总额的90%以上，主营业务突出，业务结构持续优化。　　（一）轨道交通运营检修装备业务　　本板块为公司核心主业与营收压舱石，整体经营稳健，为公司持续盈利提供坚实支撑。本板块业务覆盖车辆检修、信号控制、线路维护、轨边检测、车载电子等全产业链环节，技术实力与市场份额稳定，具备完善的产业链基础和较强的市场竞争力。公司在高铁车轮... 查看全部▼

　　一、 报告期内公司从事的主要业务
　　神州高铁是国投集团控股的央企上市公司。历经二十余年产业深耕与战略升级，公司聚焦轨道交通领域，形成轨道交通运营检修装备、轨道交通运营维保服务两大核心业务板块，构建“6+1”业务布局。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主营业务收入占营业收入总额的90%以上，主营业务突出，业务结构持续优化。
　　（一）轨道交通运营检修装备业务
　　本板块为公司核心主业与营收压舱石，整体经营稳健，为公司持续盈利提供坚实支撑。本板块业务覆盖车辆检修、信号控制、线路维护、轨边检测、车载电子等全产业链环节，技术实力与市场份额稳定，具备完善的产业链基础和较强的市场竞争力。公司在高铁车轮/车轴探伤检测系统、高铁/地铁车辆清洗系统、计算机联锁系统、通过式车轮探伤系统等核心产品上，持续保持技术与市场领先优势，相关产品广泛应用于国内主要高铁线路、城市轨道交通线路及货运铁路，市场认可度高。
　　报告期内，公司持续强化创新体系建设，夯实核心竞争力，公司聚焦轨道交通运维场景需求，重点围绕图像识别、智能产品等核心技术开展算法开发、难点攻关，持续推动运维装备智能化升级。利用图像识别、机器人控制等前沿技术，重点研发空心车轴探伤机器人、轮辋轮辐探伤机器人、智能焊轨基地打磨机器人等智能产品，且已实现应用落地，有效提升轨道交通运维效率、降低运维成本。
　　（二）轨道交通运营维保服务业务
　　本板块系公司战略新兴业务增长点，业务规模实现稳步提升，发展潜力逐步释放。业务领域涵盖地铁运营、货运专用铁路线运维、轨道交通职业人才培训、BIM仿真等，与公司装备业务形成协同发展态势，进一步健全轨道交通全产业链布局。
　　神铁运营为公司运营维保业务核心运营主体，负责天津地铁2号线运营管理，参与天津地铁3号线、7号线运营管理工作，并承接其他城市地铁运营维保相关业务，为神州高铁智能化运营检修装备与数据系统提供应用场景及孵化载体。在此基础上，公司依托既有业务资源，拓展专业维保、轨道交通职业教育培训、BIM仿真等相关业务，不断延伸运营服务价值链。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　轨道交通行业作为国民经济基础性、战略性产业，整体呈现“弱周期性、强刚性”的特点，受宏观经济周期影响较小，但与国家基础设施投资规划、产业政策导向高度相关。
　　我国轨道交通行业主要涵盖国铁、城轨等核心细分市场，是支撑国民经济发展的关键基础设施产业。经过多年发展，我国已建成世界规模最大、技术先进的轨道交通网络，其中高速铁路网、城市轨道交通网络规模均位居世界第一，形成了“客运便捷化、货运高效化、路网一体化”的发展格局。
　　2025年作为“十四五”规划收官之年，在路网建设、运输效能、装备升级、政策规范等方面实现全方位提升，整体呈现稳中有进、提质增效的良好发展态势，为国民经济平稳运行提供了坚实支撑。
　　（二）行业所处发展阶段
　　我国轨道交通行业已从过去的“规模扩张阶段”全面进入“高质量发展阶段”，自行业起步以来，先后经历了起步阶段、提速起跑阶段、快速发展阶段，截至 2025年，行业发展重心已彻底从“量的积累”转向“质的提升”。
　　1、国铁市场：平稳运行，稳中有升，高质量发展态势凸显
　　2025年，我国国铁市场持续保持稳健发展态势，路网建设持续推进，投资规模再创新高，运输服务效能稳步提升。截至2025年底，全国铁路营业里程达16.5万公里，其中高铁营业里程 5.04万公里，我国已建成世界规模最大、技术先进、运行安全的高速铁路网，“八纵八横”高铁网主骨架持续完善。
　　据国铁集团公开数据显示，2025年全国铁路固定资产投资完成 9,015亿元，同比增长6%，首次突破9,000亿元大关，投资规模持续保持高位运行；全年投产新线3,109公里，其中高速铁路2,862公里，新增路网进一步完善了我国铁路运输网络，提升了区域互联互通水平。运输服务方面，2025年国家铁路完成旅客发送量42.55亿人，同比增长4.2%，创历史新高；完成货物发送量40.66亿吨，同比增长2.1%，连续9年实现增长，客货运输实现量质齐升，有力支撑了国民经济平稳运行。
　　行业展望方面，国铁集团2026年度工作会议明确提出，2026年将全面完成国家铁路投资任务，高质量推进国家重点工程建设，全年投产新线2,000公里以上，持续巩固行业发展势头。根据国铁集团长远规划，到2030年，全国铁路营业里程将达到18万公里左右，其中高铁6万公里左右，复线率和电气化率分别提升至64%和78%，基本建成世界一流的现代化铁路网，国铁市场长期发展空间广阔，将持续为轨道交通装备及维保服务领域带来稳定需求。
　　2、城轨市场：平稳发展，规范提质，运营规模持续扩大
　　2025年，我国城市轨道交通行业坚持“量力而行、有序推进”的发展原则，呈现运营规模稳步扩张、在建规模和投资趋稳回调的态势。在建及规划项目投资总额虽同比回落但仍维持相对较高水平，行业正从高速增长阶段转向高质量发展阶段，投资结构更趋优化。
　　根据中国城市轨道交通协会发布的《城市轨道交通 2025年度统计和分析报告》，截至2025年底，中国内地累计有58个城市投运城轨交通线路382条，线路长度累计达13,067.89公里。其中，地铁运营线路 10,004.89公里，占比 76.56%；其他制式城轨交通运营线路3,063.00公里，占比23.44%；当年运营里程净增长907.12公里。2025年全年累计完成客运量333.83亿人次，同比增长3.49%；总客运周转量为2719.25亿人次公里，同比增长2.82%，与上年同期相比全年客运水平整体提升。据不完全统计(不含部分地方政府批复项目和个别数据填报不完整的项目资金情况)，截至2025年底，中国内地在建城轨交通线路可研批复投资累计39,235.15亿元，初设批复投资累计35,875.34亿元。2025当年共完成城轨交通建设投资4,114.16亿元，同比下降13.38%，年度完成建设投资额持续回落。
　　（三）公司所处行业地位及报告期内重大变化
　　经过近三十年深耕细作，公司在轨道交通运营检修装备和运营维保服务领域积累了深厚的技术优势、客户资源和行业经验，已成为国内轨道交通细分领域的核心企业之一，行业地位稳固。报告期内，公司持续巩固行业地位，一是公司紧跟行业智能化、数字化转型趋势，持续加大智能检修、智能维保技术研发投入，相关技术成果逐步落地应用，与行业高质量发展需求高度契合；二是持续提升客户粘性，凭借稳定的产品质量和优质的服务水平，与国铁集团、地方铁路公司、各大城市轨道交通运营企业建立了长期稳定的合作关系；三是顺应行业标准国际化趋势，积极参与轨道交通相关技术标准研发，助力行业技术规范完善，进一步提升公司在行业内的话语权。同时，报告期内行业转型为公司带来了新的发展机遇，公司凭借两大核心业务板块的协同优势，有效应对行业从“规模扩张”向“质量效益”转型带来的市场变化，进一步巩固了行业地位，为后续持续发展奠定了坚实基础。
　　（四）2025年度行业相关政策及影响
　　2025年，国家及行业主管部门密集出台多项轨道交通相关政策，聚焦设备更新、智能升级、规范发展、四网融合等核心方向，明确行业发展导向，推动轨道交通行业从“规模扩张”向“质量效益”战略转型，为行业高质量发展提供了有力的政策支撑，同时也为公司业务发展指明了方向。
　　1、铁路设备更新改造政策：2025年 1月，国铁集团印发《铁路设备更新改造行动方案》，部署开展运输生产设备更新改造、运输服务设备更新升级、信息通信设备自主替代、绿色低碳设备推广应用、存量设备高效循环利用五大行动，推动铁路设备更新换代，扩大先进设备应用、提升先进产能，促进铁路高质量发展，有力支撑国民经济循环质量和水平提升。
　　2、人工智能与交通运输融合政策：2025年9月，交通运输部等七部门联合印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，从加大关键技术供给、加速创新场景赋能、加强核
　　心要素保障、优化产业发展生态四大方面，部署建设综合交通运输大模型等 16项具体任务，推动人工智能在交通运输领域规模化创新应用。意见明确，到 2030年，人工智能将深度融入交通运输行业，智能综合立体交通网全面推进；智慧交通与智慧物流领域关键核心技术实现自主可控，总体水平位于世界前列。
　　3、行业规范发展相关政策：2025年6月，交通运输部发布《城市轨道交通运营成本测算规范》，首次纳入“财政平衡性”要求，引导城轨行业理性发展；2025年11月，国家发展改革委印发《铁路专项中央预算内投资管理办法》，进一步规范铁路专项中央预算内投资管理，提升投资使用效益；2025年12月，国家发展改革委印发《关于推进城际铁路健康可持续发展的意见》，这是我国首份城际铁路专项政策，明确了城际铁路发展的定位、目标和重点任务。上述一系列政策的出台，标志着我国轨道交通行业进入规范化、高质量发展新阶段，推动干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通“四网融合”，进一步完善轨道交通综合服务体系。
　　2025年新公布的各项行业政策、部门规章，均围绕“高质量发展”核心导向，从设备更新、智能升级、规范发展、协同融合四个维度对行业进行引导和支撑，推动行业实现从“规模扩张”向“质量效益”的战略转型，行业发展质量、技术水平、规范程度均得到显著提升。各项政策的实施，不仅为行业长期健康发展奠定了坚实基础，也为公司业务发展提供了广阔的市场空间和政策机遇，推动公司在技术研发、业务拓展、市场地位等方面实现进一步提升，实现公司与行业的协同高质量发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、全产业链布局优势
　　经过二十余年的产业积淀，公司在轨道交通装备板块全面覆盖车辆检修、信号系统、线路维护、轨边检测、车载电子、数据服务等核心细分领域，专业布局齐全；运营维保服务业务稳步发展，旗下神铁运营作为核心实施主体，具备城市轨道交通自主运营及专业维保的核心能力，与装备板块形成良好的互补和互动，产业链齐备，具有一定的产业独特性和较强的市场竞争力。
　　2、市场及客户资源优势
　　神州高铁业务覆盖中国全部85个高铁动车检修基地和段所、60余个机车和车辆检修基地和段所、15个高铁焊轨基地、200余条城市轨道交通线路、330余个货站、500余条货运专用铁路、3,000余个高铁和地铁车站等，市场客户覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体，在车辆段场检修装备、城轨集成包业务等领域具备领先的市场地位。
　　3、科技创新及知识产权优势
　　公司坚持科技创新驱动产业发展，以高强度研发投入与专利布局，确立了行业技术主导，构建了可持续发展的护城河。公司成立人工智能创新中心，建成了涵盖 AI模型训练、机器人运动模拟仿真、智能融合测试等 6个功能模块技术支撑体系，具备了“技术攻关-成果转化”能力，实现部分产品算法自研，减少对外部技术的依赖。截至 2025年底，神州高铁形成了“2（国家级）+8（省部级）”专精特新企业布局，制造业单项制造冠军 2个，国家级高新技术企业共13家；公司构建了具有核心竞争力的知识产权体系，累计拥有授权专利790件，其中发明专利272件。主导制定多项国家及行业标准，具备较强的技术话语权。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司紧扣全面落实国有控股企业管控要求、深化改革攻坚、推动经营提质增效、实现高质量发展的年度定位，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，严格落实国投集团、国投高新各项工作部署，坚守轨道交通主责主业，以“稳经营、强合规、深改革、提效益、防风险、促党建”为工作主线，统筹发展与安全，扎实推进年度经营目标、改革任务与合规管理各项工作。
　　（1）经营情况分析
　　报告期内，公司业务类型、利润构成及利润来源未发生重大变动，主要利润仍来源于核心业务板块。利润变动受各项资产减值计提影响较大，整体经营发展态势平稳可控。
　　营收规模稳步提升，增长态势符合预期。2025年度，公司实现营业收入21.20亿元，同比增长1.84%，营收增长保持稳健。营业成本15.48亿元，整体处于可控范围，主要集中于装备制造及维保服务核心业务环节，成本结构与业务布局相匹配。
　　成本管控成效显著，费用结构持续优化。报告期内，公司强化成本费用精细化管理，销售费用与管理费用合计较2024年减少0.45亿元，同比下降9.78%，有效提升了经营效率。同时，公司优化有息负债结构，合理控制融资规模与融资成本，带动财务费用同比下降16.71%，财务运营的稳健性持续增强。
　　合同储备保持稳定，为后续发展筑牢基础。2025年度，公司新签合同金额达 25.53亿元，合同规模保持稳定，为后续业务开展和营收持续增长奠定了坚实基础。
　　现金流与资产质量管控良好，经营韧性凸显。报告期内，公司现金流状况保持稳定，全年经营活动现金流净额 1.77亿元，资金链运转健康顺畅。资产质量持续夯实，公司审慎计提商誉减值、存货跌价准备等各项减值准备共计 8.22亿元，进一步夯实资产质量，优化资产结构；一年以上应收账款年末余额较上年减少1.71亿元，降幅11.27%，长账龄应收账款回收效率提升，有效降低了经营风险。
　　研发投入持续加大，核心竞争力不断增强。报告期内，公司持续聚焦核心技术研发，紧扣行业“智慧、绿色”发展导向，稳定投入研发支出1.81亿元，研发投入同比增长10.05%，保持合理增长态势。全年累计申请发明专利28项，授权发明专利18项。
　　（2）重要工作开展情况
　　持续强化党建引领：本年度，公司党委以政治建设为统领，扎实推进党建各项工作，为公司改革发展提供坚强政治保障。狠抓理论武装，严格落实“第一议题”制度，开展各项学习 30余次。以“融合攻坚”行动推动党建与生产经营深度融合，保障改革平稳有序推进。坚持党管干部、党管人才原则，健全完善“四能”干部管理体系，全面推行任期制和契约化管理。深化正风肃纪，狠抓作风建设，严格落实中央八项规定及其实施细则精神，扎实推进巡视整改及各类问题整改落实，持续营造风清气正的政治生态。
　　市场经营提质扩面：公司聚焦市场职能建设，深化与国铁集团、铁科院等行业机构的常态化对接，精准研判政策趋势，助力智能产线、智慧枢纽等核心产品拓展市场。积极开拓战略性客户，与中交轨道交通、北京城建智控等签订战略合作协议。
　　科技创新成果丰硕：公司系统绘制公司技术图谱，明确各子公司核心技术布局，打通研发到市场转化全链条。多项研发成果落地应用，智能洗车系统、联锁系统等产品通过认证或投入试用，无人机巡检、车底清洗机器人等新品完成关键测试或立项；深化产学研合作，与华中科大、哈工大等高校联合攻关，推动产品性能优化。
　　深化改革走深走实：完成“装备+运营”业务整合，形成“6+1”产业布局，管理效能大幅提升。成立人工智能创新中心，组建自有算法团队，实现部分产品算法自研，降低外部技术依赖，增强核心竞争力。建立薪酬绩效与经营指标强关联机制，激发内部活力。推进组织与人员优化，提升人均效能。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2026年作为“十五五”开局之年，国铁集团“十五五”规划明确，未来五年高铁新建里程约1万公里，标志着高铁发展从爆发式增长转入常态化阶段。铁路投资重点转向既有线路智能化升级与运维提升，国铁集团多项政策部署为公司智能装备、智慧运维业务提供支撑；
　　城轨领域进入提质增效阶段，智慧化等趋势为公司带来新机。公司将紧扣趋势、科学谋划、抢抓先机，为“十五五”高质量发展筑牢根基。
　　（一）2026年度经营计划
　　2026年度，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实上级单位决策部署，锚定“稳中求进”工作总基调，以高质量发展为主题，以深化改革创新为根本动力，坚持稳字当头、总体规划、分步实施，聚焦五大重点工作，奋力实现“十五五”良好开局。
　　1、优化布局深化改革
　　高质量编制“十五五”战略规划，前瞻布局高端装备、新能源、人工智能等新兴产业；优化组织架构，完善科创与市场经营体系，加快人力、财务共享中心建设，健全人才梯队建设，打造复合型干部队伍。
　　2、升级市场经营体系
　　构建纵向贯通、横向协同的两级经营格局，明确总部统筹与子公司深耕定位，强化大客户与重大项目协同攻坚；稳健开拓海外市场，健全重大项目全周期营销机制，打造专业营销团队，抢抓设备更新政策红利。
　　3、攻坚科技创新突破
　　应对行业存量竞争与技术挑战，围绕“十五五”制定科创专项规划；抢抓轨道交通数字化、智能化机遇，建设轨道交通人工智能创新中心，攻关核心算法与智能装备，推动核心产品落地升级，筑牢技术壁垒。
　　4、提升精益管理水平
　　强化项目全周期管理与成本管控，深化“两金”压降与提质降本，完善供应商管理确保采购降本；严控资金与经营风险，守住不发生违约底线，全面提升运营效益。
　　5、严守安全环保底线
　　以安全生产治本攻坚三年行动为抓手，压实全员责任，强化隐患排查、承包商与“三违”治理，推进科技兴安与应急演练，筑牢高质量发展安全屏障。
　　（二）公司可能面临的风险及应对措施
　　1、宏观环境风险
　　近几年国内外宏观环境复杂多变，宏观经济波动风险加大，不确定性增加。公司所处的轨道交通行业也面临产业格局调整和产业生态变化，可能对公司经营发展形成挑战。
　　应对措施：公司将牢牢把握“十五五”开局、绿色低碳转型、数字化发展、大规模设备更新等重大政策机遇，发展新质生产力，推动产业布局落地。坚持以客户需求为导向，紧跟产业变革步伐，以持续迭代的新产品、新业务努力把握市场先机。
　　2、市场竞争风险
　　随着行业发展，轨道交通受到宏观经济形势放缓和行业投资规模收缩的影响，整体增速平缓下滑，市场空间逐步稳定。上下游企业业务逐步向装备延伸，市场竞争加剧。
　　应对措施：在技术方面，公司将进一步加大科技创新投入，提升产品性能和质量，加快产品升级迭代，满足客户不断提升的需求。市场方面，公司将强化行业研究和需求分析，持续巩固和扩大市场份额。此外，公司还将拓展与产业链上下游企业的合作，实现资源共享和优势互补，共同应对市场竞争。
　　3、资产减值风险
　　公司目前商誉和长期股权投资金额仍然较高，占资产比例较大，如相关子公司经营不达预期，或投资项目无法实现预期收益，可能导致减值风险。
　　应对措施：以公司整体战略规划为导向，通过管理赋能和产业协同，引导和支持子公司业务拓展。对于投资参股项目，公司将加强投后管理，提升内控水平，严格防范并妥善处置可能存在的项目风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务　　神州高铁是国投集团控股管理的央企上市公司，历经二十八年发展，主营业务涵盖轨道交通运营检修装备和轨道交通运营维保服务两大板块。　　（二）报告期内公司所处的行业情况　　根据国家铁路局数据统计，2025年1月至6月，全国铁路累计发送旅客22.4亿人次、同比增长6.7%，创历史同期新高。今年上半年，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资3,559亿元，同比增长5.5%，累计投产新线301公里，现代化铁路基础设施体系加快构建。　　根据中国城市轨道交通协会发布的《2025年上半年中国内地城轨交通线路概况》，截至2025年6月... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　神州高铁是国投集团控股管理的央企上市公司，历经二十八年发展，主营业务涵盖轨道交通运营检修装备和轨道交通运营维保服务两大板块。
　　（二）报告期内公司所处的行业情况
　　根据国家铁路局数据统计，2025年1月至6月，全国铁路累计发送旅客22.4亿人次、同比增长6.7%，创历史同期新高。今年上半年，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资3,559亿元，同比增长5.5%，累计投产新线301公里，现代化铁路基础设施体系加快构建。
　　根据中国城市轨道交通协会发布的《2025年上半年中国内地城轨交通线路概况》，截至2025年6月30日，中国内地共有58个城市投运城轨交通线路12381.48公里，其中，2025年上半年新增城轨交通运营线路220.70公里。
　　（三）上半年工作开展情况
　　在国投集团和国投高新的指导及大力支持下，在公司党委的坚强领导下，公司领导班子认真执行董事会各项决定，按照制定的8大类43项重点工作逐项推动落实。2025年上半年，公司实现新签合同额约9.8亿元，同比略有增长；实现营业收入5.72亿元，同比增长8.58%；上半年，公司持续加强费用压降，销售费用、管理费用、财务费用合计同比下降约3,000万元，降幅超过10%；同时，公司加强应收账款全流程管控，坏账计提金额较上年同期大幅减少，归属于上市公司股东的净利润较上年同期减亏45.60%。截至报告期期末，公司总资产规模92.25亿元，较上年末降低7.35%；归属于上市公司股东的所有者权益29.33亿元，较上年末降低3.24%。
　　1、聚焦战略规划，夯实主业根基
　　公司坚守轨道交通主责主业，围绕“装备+运营”两大核心板块持续优化资源配置，提升运营效率。上半年，公司进一步优化组织架构，完成资源整合，将北神科技、锦申科技划入神铁运营管理，神铁牵引并入新联铁管理，逐步形成“6+1”业务布局，基本实现各业务主体整合收官。
　　2、深化改革攻坚，激活内生动力
　　上半年，公司遵循“机构随业务调整、人员随业务适配”原则推进改革：一方面完成多家子公司内部组织架构调整及人员结构优化；另一方面深化薪酬改革，突出营业收入、净利润指标的牵引作用，强化经营指标对薪酬绩效的刚性约束，加强工资总额过程管控，人工成本显著下降。
　　3、强化研发管理，筑牢创新壁垒
　　2025年以来研发成果持续显现，南京拓控相关项目获得“安徽省科技进步奖三等奖”；武汉利德获批“湖北省中小企业技术中心”省级平台；神铁运营入选天津市“专精特新”中小企业，形成“2家国家级+7家省市级”的“专精特新”企业矩阵；新联铁“2022年产业基础再造和制造业高质量发展专项项目”通过工信部验收。此外，上半年累计获专利授权25项，其中发明专利6项。
　　4、严控成本费用，提升运营质效
　　上半年，公司以“降本增效、精益运营”为核心目标，通过多措并举实现成本费用进一步下降。采购方面，公司深化供应链协同，上半年实现采购降本约1,000万元；费用方面，公司加强预算管理和费用压控，压缩非必要差旅、会议开支，实现精简，上半年，销售费用、管理费用、财务费用合计同比下降约3,000万元，降幅超过10%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、全产业链布局优势
　　经过二十余年的产业积淀，公司轨道交通运营检修装备板块涵盖车辆检修、信号系统、线路维护、轨边检测、车载电子、数据服务等细分领域，专业齐全；运营维保服务业务持续拓展，与装备板块形成良好的互补和互动，产业链齐备，具有一定的产业独特性和较强的市场竞争力。
　　2、市场及客户资源优势
　　神州高铁业务覆盖中国全部85个高铁动车检修基地和段所、60余个机车和车辆检修基地和段所、15个高铁焊轨基地、200余条城市轨道交通线路、330余个货站、500余条货运专用铁路、3,000余个高铁和地铁车站等，市场客户覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体，在车辆段场检修装备、城轨集成包业务等领域具备领先的市场地位。
　　3、科技创新及知识产权优势
　　神州高铁坚持科技创新驱动产业发展，以高强度研发投入与专利布局，确立了行业技术主导，构建了可持续发展的护城河。公司旗下7家子公司获评省（直辖市）专精特新中小企业，其中子公司南京拓控、华兴致远荣获国家级专精特新“小巨人”企业称号。公司构建了具有核心竞争力的知识产权体系，截至2025年6月，累计拥有授权专利814件，其中发明专利261件。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境风险
　　近几年国内外宏观环境复杂多变，宏观经济波动风险加大，不确定性增加。公司所处的轨道交通行业也面临产业格局调整和产业生态变化，可能对公司经营发展形成挑战。
　　应对措施：公司将牢牢把握“新基建”布局、绿色低碳转型、数字化发展、大规模设备更新等重大政策机遇，发展新质生产力，推动产业布局落地。坚持以客户需求为导向，紧跟产业变革步伐，以持续迭代的新产品、新业务努力把握市场先机。
　　2、市场竞争风险
　　随着行业发展，轨道交通受到宏观经济形势放缓和行业投资规模收缩的影响，整体增速平缓下滑，市场空间逐步稳定。上下游企业业务逐步向装备延伸，市场竞争加剧。
　　应对措施：技术方面，公司将进一步加大科技创新投入，提升产品性能和质量，加快产品升级迭代，满足客户不断提升的需求。市场方面，公司将强化行业研究和需求分析，持续巩固和扩大市场份额。此外，公司还将拓展与产业链上下游企业的合作，实现资源共享和优势互补，共同应对市场竞争。
　　3、资产减值风险
　　公司目前商誉和长期股权投资金额仍然较高，占资产比例较大，如相关子公司经营不达预期，或投资项目无法实现预期收益，可能导致减值风险。
　　应对措施：以公司整体战略规划为导向，通过管理赋能和产业协同，引导和支持子公司业务拓展。对于投资参股项目，公司将加强投后管理，提升内控水平，严格防范并妥善处置可能存在的项目风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　交通运输是国民经济中具有基础性、先导性、战略性的产业，是服务构建新发展格局的重要支撑。轨道交通是建设现代化经济体系的先行领域，也是建设交通强国和智慧城市的重要组成部分。经过二十八年发展，公司聚焦轨道交通主业，已形成轨道交通运营检修装备和轨道交通运营维保服务两大业务板块，业务覆盖国铁、城轨、货运专用铁路等市场。　　1、国铁市场发展步入平稳阶段　　截至2024年底，全国铁路营业里程16.2万公里，其中高铁4.8万公里；全国铁路路网密度168.8公里/万平方公里。据国家铁路集团有限公司统计，2024年全国铁路固定资产投资完成 8,506亿元，同比增长 11.3%，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　交通运输是国民经济中具有基础性、先导性、战略性的产业，是服务构建新发展格局的重要支撑。轨道交通是建设现代化经济体系的先行领域，也是建设交通强国和智慧城市的重要组成部分。经过二十八年发展，公司聚焦轨道交通主业，已形成轨道交通运营检修装备和轨道交通运营维保服务两大业务板块，业务覆盖国铁、城轨、货运专用铁路等市场。
　　1、国铁市场发展步入平稳阶段
　　截至2024年底，全国铁路营业里程16.2万公里，其中高铁4.8万公里；全国铁路路网密度168.8公里/万平方公里。据国家铁路集团有限公司统计，2024年全国铁路固定资产投资完成 8,506亿元，同比增长 11.3%，投产新线 3,113公里，同比减少 14.40%，其中高速铁路2,457公里，同比减少 11.50%。国家铁路投资持续保持高位运行，国铁市场总体发展态势良好。
　　此外，国铁集团2025年度工作会议指出，2025年国铁集团将认真贯彻落实党中央关于提高投资效益、全方位扩大国内需求的决策部署，加大铁路建设投资力度，加强铁路规划设计和质量安全管理，为推动经济持续回升向好做出贡献。
　　2、城轨市场平稳发展
　　根据中国城市轨道交通协会发布的《城市轨道交通 2024年度统计和分析报告》，截至2024年 12月 31日，中国内地累计有 58个城市投运城轨交通线路 361条,线路长度累计12,160.77公里。其中，地铁运营线路9,306.09公里，占比76.53%；其他制式城轨交通运营线路2,854.69公里，占比23.47%。2024年共计新增城轨交通运营线路936.23公里。
　　2024年全年累计完成客运量322.57亿人次，同比增长9.47%；总客运周转量为2,644.73亿人次公里，同比增长 7.92%；与上年同期相比全年客运水平整体提升。2024年全年共完成建设投资4,749.41亿元，同比下降8.91%，年度完成建设投资总额持续回落。
　　3、政策方面
　　2024年3月，国家发改委会同有关部门研究制定了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出实施设备更新和标准提升等行动，在交通、工业、建筑等领域推动设备更新换代和标准的制订、修订等工作，对标国际先进水平，推动中国设备向高端化、智能化、绿色化发展，旨在拉动投资、增加先进产能、促进消费、扩大内需。2025年1月国铁集团印发《铁路设备更新改造行动方案》，部署开展运输生产设备更新改造、运输服务设备更新升级、信息通信设备自主替代、绿色低碳设备推广应用、存量设备高效循环利用五大行动，推动铁路设备更新换代，扩大先进设备应用、提升先进产能，促进铁路高质量发展，有力支撑国民经济循环质量和水平提升。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　神州高铁是国投集团控股的央企上市公司，历经二十余年发展，打造了轨道交通运营检修装备、轨道交通运营维保服务两大业务板块，通过持续调整优化战略发展规划，逐渐形成了“7+1”的业务布局。
　　1、轨道交通运营检修装备
　　轨道交通运营检修装备是神州高铁的主要业务板块，公司具备完善的产业链基础，在车辆检修、信号控制、线路维护、轨边检测、车载电子等细分领域拥有领先的技术实力，具备市场竞争优势地位。2024年度，子公司华兴致远入选第六批国家级专精特新“小巨人”企业，神州高铁形成了2个国家级+6个省部级的专精特新产业布局。
　　近年来，轨道交通运营检修装备业务板块稳健发展，成为公司主营收入的压舱石。在保持高铁车轮/车轴探伤检测系统、高铁/地铁车辆清洗系统、计算机联锁系统、通过式车轮探伤系统等核心产品技术和市场领先优势的基础上，持续加大智能化、信息化、数字化产品研发和市场推广力度，动车组巡检机器人、多功能线路维修机、轨边声学检测系统、数据修车系统等新产品陆续实现批量销售。
　　2、轨道交通运营维保服务
　　轨道交通运营维保服务板块属于公司新业务板块，涵盖地铁运营、货运专用铁路线运维、轨道交通职业人才培训业务以及BIM仿真，是公司新的增长点。公司主导运营天津地铁 2号线，参股天津地铁3号线、天津地铁 7号线；参与服务了多家钢厂、电厂、矿场等货运专用铁路线维保业务；与5所中职院校、5所高职院校（含1所二级学院托管）、5所产业学院、30所教育部1+X证书院校建立合作；为京张高铁、福厦高铁建设提供了BIM仿真系统。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、全产业链布局优势
　　经过二十余年的产业积淀，装备板块涵盖车辆检修、信号系统、线路维护、轨边检测、车载电子、数据服务等细分领域，专业齐全；运营维保服务业务持续拓展，与装备板块形成良好的互补和互动，产业链齐备，具有一定的产业独特性和较强的市场竞争力。
　　2、市场及客户资源优势
　　神州高铁业务覆盖中国全部85个高铁动车检修基地和段所、60余个机车和车辆检修基地和段所、15个高铁焊轨基地、200余条城市轨道交通线路、330余个货站、500余条货运专用铁路、3,000余个高铁和地铁车站等，市场客户覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体，在车辆段场检修装备、城轨集成包业务等领域具备领先的市场地位。
　　3、科技创新及知识产权优势
　　神州高铁坚持科技创新驱动产业发展，以高强度研发投入与专利布局，确立了行业技术主导，构建了可持续发展的护城河。公司旗下 8家子公司获评省（直辖市）专精特新中小企业，其中子公司南京拓控、华兴致远荣获国家级专精特新“小巨人”企业称号。公司构建了具有核心竞争力的知识产权体系，截至2024年底，累计拥有授权专利815件，其中发明专利256件。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年度，神州高铁调出混合制差异化管理试点企业，全面按照国有控股企业管控原则管理，在国投集团和国投高新的指导和支持下，在公司党委的坚强领导下，公司领导班子认真执行董事会各项决定，积极应对复杂严峻的外部环境，带领全体员工稳扎稳打，直面压力、勇毅前行，党的建设、改革发展、生产经营取得积极成果。
　　（1）经营业绩改善
　　全年实现营业收入20.82亿元，规模保持相对稳定。销售费用、管理费用合计较2023年减少0.99亿元，同比下降17.85%，毛利率提升1.74个百分点，降本控费取得一定成效，营业利润减亏22.53%。公司积极加强市场开拓，全年新签合同27.02亿元，为后续发展夯实基础。2024年实现归属于上市公司股东的净利润-5.45亿元，同比减亏34.16%；实现扣除非经常性损益的净利润-6.61亿元，同比减亏21.4%，利润指标持续改善。
　　（2）资产质量优化
　　截至2024年末，在有息负债规模降低的情况下，公司货币资金增加3.75亿元，2024年流动比率同比提高6.34%，短期偿债能力有所提升；审慎计提商誉减值、存货跌价准备等各项资产减值准备 4.59亿元，进一步夯实资产质量；应收账款年末余额 27.68亿元，同比下降6.91%。
　　（3）现金流与负债管控加强
　　经营活动产生的现金流量净额3.65亿元，同比显著增长，资金链保持健康稳定；有息负债结构优化、融资规模及成本下降，带动财务费用同比下降2.52%。
　　（4）重点工作取得成效
　　加强党建引领作用，推动党建与经营深度融合。2024年度，公司制定了《贯彻落实“三重一大”决策制度实施办法》《神州高铁治理主体决策权责清单》，充分发挥公司党委“把方向、管大局、保落实”作用，进一步规范公司“三重一大”事项决策行为、强化执行监督、防范决策风险,推动制度优势更好转化为治理效能。全年持续开展“第一议题”学习活动，加强理论武装，全面提升基层党建工作水平，为公司发展提供坚强的政治保障。2024年6月，神州高铁党委获评中关村科学城企业党委“优秀基层党组织”称号。
　　聚焦核心职责与主营业务，优化业务布局结构。2024年度，公司进一步聚焦主业，整合装备板块业务资源，优化运营板块业务模式，初步构建起“7+1”的科学业务布局，进一步提升了神州高铁的核心竞争力。
　　强化业务协同效应，稳固业务基本盘。2024年度，公司积极加强与行业重要机构的沟通与联系，密切跟踪、深入分析行业技术政策的发展趋势，为公司的业务规划提供精准的决策依据；同时，持续拓展战略客户，全方位打造神州高铁的整体品牌形象，提升市场影响力。
　　深入推进改革进程，稳步实现提质增效目标。2024年度，公司进一步强化优势业务，有序推进低效资产、低效业务的压减工作，处置和退出 7家法人主体；以“业务规划→机构整合→人员优化→薪酬改革”为主线，制定深化改革方案，统筹推进改革工作。
　　狠抓经营管理工作，全力促进降本增效。2024年度，公司扎实推动全面目标管理体系落地实施，严格落实经营业绩责任书的指标考核，建立薪酬与业绩紧密挂钩的激励机制，加大长账龄应收账款的回款力度，加强物资采购管理，严格控制各项成本费用，降本增效成效显著。
　　高度重视科技创新，持续加强研发管理工作。2024年度，公司制修订4项科技创新制度文件，持续完善科技创新制度体系；获得专利授权41项，其中发明专利28项，知识产权成果丰硕；子公司神铁牵引入选广东省专精特新中小企业，华兴致远入选国家级专精特新“小巨人”企业，形成了“2（国家级）+6（省市级）”的专精特新企业布局；荣获省级科技奖项 5项、上海铁路局科学进步奖1项、中国质量协会质量技术奖1项，主编1项国家标准和1项行业标准，展现了较强的科技创新实力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2025年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实国投集团和国投高新工作部署；推动“十五五”战略规划的谋篇布局，编制公司业务和产品发展规划，进一步聚焦主责主业；进一步深化改革，不断增强公司核心业务及产品的市场竞争力；强化总部市场职能，加大业务开拓力度；全面加强成本管控，系统谋划降本降费；持续推进两金压控、法人压减、资产处置等专项工作；坚决守住安全生产和现金流安全的底线，奋力达成年度经营目标。
　　（一）2025年度的经营计划
　　1、深度挖掘市场潜力，持续提升市场经营能力，积极拓展市场版图。一方面，加大对市场资源的开拓力度，精准把握市场动态与客户需求；另一方面，广泛拓展新的客户资源，通过提供优质的产品与服务，打造新的业务增长点，为公司的持续发展注入强劲动力。
　　2、遵循“业务规划-机构整合-人员优化-薪酬改革”的整体思路，稳步推进深化改革的各项具体措施，确保改革方案落地生根、取得实效。通过有针对性的优化业务布局、合理整合机构设置、科学配置人力资源、持续完善薪酬激励机制，实现公司运营效率与效益的提升，增强公司综合竞争力。
　　3、坚定实施创新驱动发展战略，持续加大在研发创新方面的投入力度。构建高效的创新体系，不断优化产品质量与性能，推出具有核心竞争力的产品和解决方案，进一步巩固和提升公司核心业务及产品在市场中的竞争地位。
　　4、树立全面成本管理理念，构建全方位、多层次的成本管控体系。系统谋划降本降费的具体策略和方法，对生产、运营、管理等各个环节进行精细化管理，严格控制各项成本支出，实现成本效益的最大化。
　　5、提高资金管理的精细化水平，运用先进的管理工具和方法，科学合理地安排资金使用。优化资金配置结构，提高资金周转效率，增强经营性现金流的稳定性和可持续性，确保公司资金链安全、健康、稳定，为公司的稳健运营提供坚实的资金保障。
　　（二）公司可能面临的风险及应对措施
　　1、宏观环境风险
　　近几年国内外宏观环境复杂多变，宏观经济波动风险加大，不确定性增加。公司所处的轨道交通行业也面临产业格局调整和产业生态变化，可能对公司经营发展形成挑战。
　　应对措施：公司将牢牢把握“新基建”布局、绿色低碳转型、数字化发展、大规模设备更新等重大政策机遇，发展新质生产力，推动产业布局落地。坚持以客户需求为导向，紧跟产业变革步伐，以持续迭代的新产品、新业务努力把握市场先机。
　　2、市场竞争风险
　　随着行业发展，轨道交通受到宏观经济形势放缓和行业投资规模收缩的影响，整体增速平缓下滑，市场空间逐步稳定。上下游企业业务逐步向装备延伸，市场竞争加剧。
　　应对措施：技术方面，公司将进一步加大科技创新投入，提升产品性能和质量，加快产品升级迭代，满足客户不断提升的需求。市场方面，公司将强化行业研究和需求分析，持续巩固和扩大市场份额。此外，公司还将拓展与产业链上下游企业的合作，实现资源共享和优势互补，共同应对市场竞争
　　3、资产减值风险
　　公司目前商誉和长期股权投资金额仍然较高，占资产比例较大，如相关子公司经营不达预期，或投资项目无法实现预期收益，可能导致减值风险。
　　应对措施：以公司整体战略规划为导向，通过管理赋能和产业协同，引导和支持子公司业务拓展。对于投资参股项目，公司将加强投后管理，提升内控水平，严格防范并妥善处置可能存在的项目风险。 收起▲