一、报告期内公司从事的主要业务　　1、报告期内公司所属行业发展情况　　2026年上半年，锂电池行业继续保持高增长态势。高工产研锂电研究所（GGII）初步统计数据显示，2026年上半年中国锂电池出货量约1.2TWh，同比增长超50%，其中动力电池出货量约630GWh，同比增长超30%，储能电池出货量约485GWh，同比增长超80%。　　消费电子领域，根据国际数据公司（IDC）的初步统计数据，2026年第一季度全球智能手机出货量2.938亿部，同比下降2.9%；2026年第二季度全球智能手机出货量2.775亿部，同比下降6.7%；2026年第一季度全球笔记本电脑出货量6,560万台，同比增长3... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期内公司所属行业发展情况
　　2026年上半年，锂电池行业继续保持高增长态势。高工产研锂电研究所（GGII）初步统计数据显示，2026年上半年中国锂电池出货量约1.2TWh，同比增长超50%，其中动力电池出货量约630GWh，同比增长超30%，储能电池出货量约485GWh，同比增长超80%。
　　消费电子领域，根据国际数据公司（IDC）的初步统计数据，2026年第一季度全球智能手机出货量2.938亿部，同比下降2.9%；2026年第二季度全球智能手机出货量2.775亿部，同比下降6.7%；2026年第一季度全球笔记本电脑出货量6,560万台，同比增长3%，2026年第二季度全球笔记本电脑出货量6,820万台，同比下降4.9%，IDC预计2026年全球个人计算机（含笔记本电脑和台式机）出货量将下降11.3%，2026年平板电脑出货量将下降7.6%；2026年第一季度，全球智能手表出货量3,703万台，同比增长4.8%，全球AI眼镜出货量达356.6万台，同比增长130.1%，IDC预测，2026年全年无屏智能眼镜出货量将达到1,360万台，同比增长41.4%。
　　电动工具领域，根据国家统计局数据，2026年1-6月全国规模以上工业企业电动手提式工具产量为10,228.10万台，同比下降2.3%。清洁电器方面，奥维云网（AVC）推总数据显示，2026年上半年中国清洁电器零售额227亿元，同比下滑0.7%，零售量1,731万台，同比增长3.7%。智能出行产品方面，奥维云网产销监测数据显示，2026年上半年国内电动两轮车累计销量为2,825.2万台，同比下降12.6%。
　　2、公司主要业务、主要产品及其用途
　　公司主要围绕锂电池产业链进行业务布局，立足电源管理系统及封装集成业务，正大力开拓新业务，发展SIP先进封装和储能电芯等战略新兴业务，持续优化产业布局。智能手机、笔记本和平板电脑、智能穿戴设备、电动工具、智能家居和出行产品、储能产品是公司锂电池产品的主要应用领域。
　　3、公司主要经营模式
　　公司拥有成熟的采购、生产和销售体系，采取“以销定产、以产定采”为主的经营方式。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　（1）采购模式
　　公司采购的原材料主要包括锂离子电芯、BMS、电子元器件、PCB（印制电路板）、正负极材料、隔膜、电解液和各种辅料。主要采取“以产定采”的采购模式，采购部门根据生产计划部门下达的采购计划进行采购。公司建立了完整的供应链管理体系，与众多的原材料厂商建立了长期稳定的合作关系，公司存在由客户指定供应商的情况。
　　（2）生产模式
　　公司生产的产品主要为非标定制化产品，采用“以销定产”的生产模式，根据客户订单及需求制定生产计划并组织生产。储能电芯产品为标准化产品，公司综合评估客户需求与产能利用情况，制定生产计划并组织生产。公司拥有完善的质量管理体系，生产自动化水平处于行业先进水平。
　　（3）销售模式
　　公司主要围绕行业排名前列的核心客户开展业务，采取直接销售模式，由终端客户直接向公司下单或由终端客户指定的代工厂向公司下单。经过多年的发展，公司积累了大量的优质客户资源，与主要客户建立了长期稳定的合作关系，积极广泛地参与客户产品项目的前期研发设计并实现销售。
　　4、公司行业地位
　　公司专注于锂电池的电源管理及封装集成业务二十余年，作为国内最早从事该业务领域的生产制造企业，经过多年持续的技术创新、工艺创新和产品创新，以卓越制造、敏捷交付、优良品质和深刻的客户理解和服务能力成为消费类锂电池电源管理及封装集成领域主要供应商之一。公司与国内外多家消费类主要厂商开展了广泛的业务合作，市场份额稳健，竞争优势持续巩固。近年来，公司大力拓展SIP先进封装和储能电芯等战略新兴业务，产业布局持续优化。

　　二、核心竞争力分析
　　公司作为国内锂电池制造领域的先行者，经过多年的发展，通过持续打造高效制造平台、不断完善品质预防控制体系、持续优化业务结构，拥有以下核心竞争优势：
　　1、优质的客户服务能力和高端客户资源
　　经过多年的发展，凭借丰富的制造经验、良好的产品品质和卓越的交付能力，公司与全球领先的消费类厂商建立了长期稳定的合作关系，积累了大量的优质客户资源，对客户需求有着深刻的理解和认识。报告期内，公司在服务好老客户的同时，着力拓展新的优质客户，为公司未来持续稳健发展奠定坚实的基础。
　　2、领先的制造水平
　　公司是国内最早从事锂电池电源管理系统及封装集成业务的生产制造企业，具备多年的生产管理经验和领先的制造工艺水平，在解决一些瓶颈工艺问题上具有独特的优势。公司持续投入，不断探索和提升设备创新能力和制造柔性水平，着力打造高效制造平台。公司根据不同产品的工艺特点，通过生产工艺的调整与创新，优化生产布局，实行柔性化和自动化相结合的生产管理，智能制造能力不断夯实，制造效率不断提升。公司建立了生产信息化管理体系，实现了产品制造、品质等相关信息一体化管理，确保产品品质的一致性和产品信息的可追溯性。
　　3、技术研发优势
　　公司注重围绕技术创新打造企业核心竞争力。公司作为国内锂电池电源管理系统及封装集成业务领域的先行者，经过多年的发展，积累了雄厚的技术优势，具有较强的研发实力和持续创新能力。公司着力完善产品研发技术平台，大力引进研发人才，强化研发人才的培养，在中小型锂电池电源管理系统及封装集成业务领域的技术水平处于全球领先地位。公司拥有多项专利，专利数量处于行业前列。
　　4、良好的品质保障能力
　　公司长期服务于全球高端消费电子厂商，积累了丰富的制程管理经验，拥有完善的质量管理体系。公司持续完善品质控制和预防体系，强调预防和过程控制，产品品质获得客户肯定，使得公司在智能手机、智能穿戴、笔记本电脑、电动工具、吸尘器等锂电池电源管理及封装集成领域获得了较高的市场份额。
　　5、领先的自动化水平
　　公司持续提升智能制造水平，坚持自动化改造，推动建立自动化生产线，并着力推进产品测试集成化、智能化，减少直接作业人员，降低人工操作带来的品质风险，确保产品的一致性和可靠性，同时降低人工成本和生产能耗，提升产品制造效率和盈利能力。公司拥有专门的自动化设备开发团队，紧跟锂电池行业自动化前沿技术，持续打造灵活高效、高性价比的柔性化、自动化制造平台。公司的自动化水平持续处于行业领先。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济与行业波动风险
　　公司所属锂电池行业与下游智能手机、笔记本和平板电脑、智能穿戴、电动工具、智能家居和出行、储能及新能源汽车等领域的市场需求密切相关。在全球能源结构转型的大背景下，锂电池及其下游行业在国家政策的支持下，继续保持较快增长。但全球宏观经济存在不确定性，近年来，国际地缘政治摩擦持续，贸易保护主义抬头，多边贸易体系运行受阻，关税壁垒等贸易限制措施不断增加，如果国际贸易政策、关税税率、税收政策及出口管制等方面出现不利调整，将可能对公司海外业务拓展、市场布局及经营发展造成影响，进而导致公司经营业绩出现波动。公司将积极关注相关政策，优化市场结构，持续提升对行业趋势和风险的研判能力，增强业务布局和经营规划的前瞻性和科学性，积极发挥公司海外业务平台优势，尽可能减少宏观经济与行业波动带来的不利影响。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　虽然公司在锂电池电源管理系统及封装集成业务领域的行业地位突出，但全球新能源市场加速发展，大量资本和厂商竞相涌入新能源市场，不断发布相关投产或扩产计划。随着新增产能陆续落地投产，行业内相关产品供应快速增加，存在市场竞争加剧和产业链毛利率进一步下降的风险。公司将持续加大产品创新、技术创新和业务开拓力度，持续提升生产质效、降低生产成本、优化产品结构，提高精细化管理水平，持续提升核心竞争力。
　　3、客户相对集中的风险
　　报告期内，公司客户集中度相对较高。尽管公司核心客户为下游知名终端厂商，并与公司建立了长期稳定的合作关系，但如果公司核心客户需求不足或者减少从公司的采购，将会对公司经营产生不利影响。公司将大力发展SIP先进封装和储能电芯等战略新兴业务，积极开拓新客户、新产品、新市场，持续优化产品结构和客户结构，以此化解客户集中度较高的经营风险。
　　4、汇率波动风险
　　报告期内公司境外销售金额占比相对较高。公司出口主要采用美元作为结算货币，经营业绩在一定程度上受到汇率波动的影响。汇率的波动受全球经济走势、货币政策等多种因素影响，若未来国家外汇政策发生重大变化，汇率出现大幅波动，可能会对公司业绩造成一定程度的不利影响。公司将强化汇率风险意识，加强对外汇风险敞口的管理，不断深化对汇率风险管理工具的理解和应用能力，持续增强外汇风险管理能力，尽力减少汇率波动对公司业绩的不利影响。
　　5、公司管理风险
　　随着新项目、新基地的陆续投产，公司经营规模持续扩张，公司的生产规模、产品结构和涉及的市场领域发生一定变化，公司的管理水平在机制建立、战略规划、运营管理和内部控制等方面将面临挑战。如果后续公司的管理水平无法匹配或适应公司的发展速度及规模，可能会对公司的经营产生不利影响。公司将充分调动和整合内外部资源，加大对新产品新市场的探索和研究投入，提高对新业务领域的认知水平和掌控能力，努力做好事前筹划，加强人才选育，健全组织结构，强化风险意识，完善制度体系建设，强化运营过程管理与监控，积极规避管理风险带来的可能损失。

　　四、主营业务分析
　　2026年上半年，公司实现合并营业收入107.16亿元，同比增长9.78%；实现归属于上市公司股东的净利润2.05亿元，同比增长110.44%。
　　报告期内，公司储能电芯、SIP先进封装两大战略新兴业务经营态势向好。储能市场需求持续扩容，叠加储能电芯产品价格企稳回暖，公司储能电芯业务经营效益实现根本性改善，2026年上半年储能电芯业务实现营业收入13.46亿元（含内部销售），同比增长696.64%，经营业绩实现扭亏为盈。SIP先进封装业务方面，稳步推进各项先进封装工艺的研发创新，下游客户新项目导入顺利，产线效能持续提升，产品毛利率持续上行，盈利水平持续优化，报告期内SIP先进封装业务实现营业收入14.46亿元（含内部销售），同比增长20.05%。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司主要业务、主要产品及其用途　　公司主要围绕锂电池产业链进行业务布局，立足电源管理系统及封装集成业务，正大力开拓新业务，发展SIP先进封装和储能电芯等战略新兴业务，持续优化产业布局。智能手机、笔记本和平板电脑、智能穿戴设备、电动工具、智能家居和出行产品、储能产品是公司锂电池产品的主要应用领域。　　2、公司主要经营模式　　公司拥有成熟的采购、生产和销售体系，采取“以销定产、以产定采”为主的经营方式。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。　　（1）采购模式　　公司采购的原材料主要包括锂离子电芯、BMS、电子元器件、PCB（印制电路板）、正负极材料、隔... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务、主要产品及其用途
　　公司主要围绕锂电池产业链进行业务布局，立足电源管理系统及封装集成业务，正大力开拓新业务，发展SIP先进封装和储能电芯等战略新兴业务，持续优化产业布局。智能手机、笔记本和平板电脑、智能穿戴设备、电动工具、智能家居和出行产品、储能产品是公司锂电池产品的主要应用领域。
　　2、公司主要经营模式
　　公司拥有成熟的采购、生产和销售体系，采取“以销定产、以产定采”为主的经营方式。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　（1）采购模式
　　公司采购的原材料主要包括锂离子电芯、BMS、电子元器件、PCB（印制电路板）、正负极材料、隔膜、电解液和各种辅料。主要采取“以产定采”的采购模式，采购部门根据生产计划部门下达的采购计划进行采购。公司建立了完整的供应链管理体系，与众多的原材料厂商建立了长期稳定的合作关系，公司存在由客户指定供应商的情况。
　　（2）生产模式
　　公司生产的产品主要为非标定制化产品，采用“以销定产”的生产模式，根据客户订单及需求制定生产计划并组织生产。储能电芯产品为标准化产品，公司综合评估客户需求与产能利用情况，制定生产计划并组织生产。公司拥有完善的质量管控体系，生产自动化水平处于行业先进水平。
　　（3）销售模式
　　公司主要围绕行业排名前列的核心客户开展业务，采取直接销售模式，由终端客户直接向公司下单或由终端客户指定的代工厂向公司下单。经过多年的发展，公司积累了大量的优质客户资源，与主要客户建立了长期稳定的合作关系，积极广泛地参与客户产品项目的前期研发设计并实现销售。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司行业分类
　　公司主要从事锂电池电源管理系统、储能电芯及相关封装集成产品的研发、设计、生产及销售业务。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司主要业务属于“C制造业”门类中的“C38电气机械和器材制造业”大类中的“C3841锂离子电池制造”小类。
　　2、行业发展状况
　　2025年全球锂电池行业延续高速增长态势。依据研究机构EVTank联合伊维经济研究院、中国电池产业研究院共同发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026年）》，2025年，全球锂离子电池总出货量达2,280.5GWh，同比增长47.6%。其中：动力电池出货量为1,495.2GWh，同比增长42.2%；储能电池出货量达651.5GWh，同比激增76.2%；小型电池出货量133.9GWh，同比增长7.9%。
　　消费电子领域，根据市场研究机构IDC统计数据，2025年全球智能手机出货量为12.6亿台，同比增长1.9%；2025年全球传统PC（个人计算机）出货量达到2.847亿台，同比增长8.1%；2025年全球平板电脑出货量为1.519亿台，同比增长5%；市场研究机构Omdia数据显示，2025年全球可穿戴设备出货量突破2亿台，同比增长6%。
　　电动工具方面，根据国家统计局数据，2025年国内电动手提式工具产量1.987亿台，较上年下降7.5%。清洁电器与电动两轮车领域，根据IDC统计数据，全球智能扫地机器人2025年出货2,412.4万台，同比增长17.1%；奥维云网（AVC）监测数据显示，2025年中国清洁电器行业营业收入471亿元，同比增长11.3%，全年零售量3,550万台，同比增长17.0%；中国电动两轮车内销总量达5,876.7万辆，同比增长16.6%。
　　3、公司行业地位
　　公司专注于锂电池的电源管理及封装集成业务二十余年，作为国内最早从事该业务领域的生产制造企业，经过多年持续的技术创新、工艺创新和产品创新，以卓越制造、敏捷交付、优良品质和深刻的客户理解和服务能力成为消费类锂电池电源管理及封装集成领域主要供应商之一。公司与国内外多家消费类主要厂商开展了广泛的业务合作，市场份额稳定，竞争力不断提高。近几年，公司正大力开拓新业务，发展SIP先进封装和储能电芯等战略新兴业务，持续优化产业布局。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司作为国内锂电池制造领域的先行者，经过多年的发展，通过持续打造高效制造平台、不断完善品质控制预防体系、持续优化业务结构，拥有以下核心竞争优势：
　　1、优质的客户服务能力和高端客户资源
　　经过多年的发展，凭借丰富的制造经验、良好的产品品质和卓越的交付能力，公司与全球领先的消费类厂商建立了长期稳定的合作关系，积累了大量的优质客户资源，对客户需求有着深刻的理解和认识。报告期内，公司在服务好老客户的同时，着力拓展新的优质客户，为公司未来持续稳健发展奠定坚实的基础。
　　2、领先的制造水平
　　公司是国内最早从事锂电池电源管理系统及封装集成业务的生产制造企业，具备多年的生产管理经验和领先的制造工艺水平，在解决一些瓶颈工艺问题上具有独特的优势。公司持续投入，不断探索和提升设备创新能力和制造柔性水平，着力打造高效制造平台。公司根据不同产品的工艺特点，通过生产工艺的调整与创新，优化生产布局，实行柔性化和自动化相结合的生产管理，智能制造能力不断夯实，制造效率不断提升。公司建立了生产信息化管理体系，实现了产品制造、品质等相关信息一体化管理，确保产品品质的一致性和产品信息的可追溯性。
　　3、技术研发优势
　　公司注重围绕技术创新打造企业核心竞争力。公司作为国内锂电池电源管理系统及封装集成业务领域的先行者，经过多年的发展，积累了雄厚的技术优势，有较强的研发实力和持续创新能力。公司着力完善产品研发技术平台，大力引进研发人才，强化研发人才的培养，在中小型锂电池产品电源管理系统及封装集成业务领域的技术水平处于全球领先地位。公司拥有多项专利，专利数量处于行业前列。
　　截至2025年末，公司子公司累计拥有发明专利213项、实用新型专利725项、外观设计专利39项和软件著作权197项；报告期内申请发明专利64项、实用新型专利233项、外观设计专利13项、软件著作权47项和国际PCT（专利合作条约）7项；授权发明专利35项、实用新型专利129项、外观设计专利12项和软件著作权32项。
　　4、良好的品质保障能力
　　公司长期服务于全球高端消费类厂商，积累了丰富的制程管理经验，拥有完善的质量管控体系，公司持续完善品质控制预防体系，强调预防和过程控制，产品品质获得客户肯定，使得公司在智能手机、智能穿戴、笔记本电脑、电动工具、吸尘器等锂电池电源管理及封装集成领域获得了较高的市场份额。
　　5、领先的自动化水平
　　公司持续提升智能制造水平，坚持自动化改造，推动建立自动化生产线，并着力推进产品测试集成化、智能化，减少直接作业人员，降低人工操作带来的品质风险，确保产品的一致性和可靠性，降低人工成本，促进节能减排，提升产品制造效率和盈利能力。公司拥有专门的自动化设备开发团队，紧跟锂电池行业自动化前沿技术，持续打造灵活高效、高性价比的柔性化、自动化制造平台。目前，公司的自动化水平处于行业领先。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年度，公司实现合并营业收入223.99亿元，同比增长7.38%；实现归属于上市公司股东的净利润2.92亿元，同比下降29.23%。报告期内，公司主要经营情况如下：
　　（1）坚定地加大研发投入，以创新驱动发展
　　公司坚持以技术创新驱动发展，积极应对日趋激烈的市场竞争环境。近五年来，公司研发投入保持稳定增长，2025年研发投入达10.31亿元，同比增长14.63%，研发投入占营业收入的比例为4.60%。报告期内，各子公司围绕主业持续开展核心关键技术攻关，深度参与客户产品前期设计验证，紧跟行业发展趋势，持续提升技术能力与产品适用性，巩固与核心客户的长期合作。在储能电芯产品研发方面，开发兼顾容量、过流温升、大倍率循环特性的UPS高功率电芯，推出主动安全电芯及系统，研发先进的温压一体传感器，实现电芯内部气压与温度实时监测，全面提升储能系统安全水平；SIP先进封装工艺研发方面，成功导入固晶、焊线、溅镀、植球四个关键工序，掌握晶圆级的减薄和划片工艺，为新业务的开拓和承接打下了坚实的技术基础。
　　（2）新兴业务占比不断提升，持续优化业务结构
　　近几年，公司在持续深耕传统优势业务的同时，不断推动战略新兴业务的发展，持续提升新兴业务占比，推动整体业务结构优化。报告期内，储能业务从侧重规模扩张转向聚焦效益提升，着力改善经营质量，储能电芯产能利用率提升，亏损有所下降，储能业务全年实现销售收入28.29亿元，同比增长49.89%；SIP业务聚焦核心客户，以高品质交付为基础，深化与客户的合作，不断拓展新业务品类，显著提升业务粘性，推动销售收入持续增长，全年实现销售收入30.42亿元（含内部销售），同比增长13.88%。
　　（3）海外制造持续加码，优化产能布局
　　在国际贸易政策不确定性增加、贸易保护主义抬头的背景下，公司持续加速越南制造基地的建设进程，以构建多元化的产能布局，响应客户海外产能需求，针对不同区域的差异化关税，动态调整生产资源配置。报告期内，公司子公司在越南云中工业园购置厂房并逐步投入使用，同时开启内黄工业园二期厂房建设，持续扩大产能。智能硬件装配业务实现海外量产落地，SIP业务越南制造基地顺利量产且持续导入新项目，越南本地制造产值超20亿元。
　　（4）深化精益智造管理，推动降本增效
　　以建设数字化工厂为目标，以精益制造为基础，公司各控股子公司通过提升柔性自动化能力、改造MES生产信息化管理系统、全过程数据采集、关键质量特性监控与自动预警等措施，实现产品工艺数据的制造过程主动防错控制，打造可视、可控、可追溯的智能化制造管理平台。在精益制造体系的基础上，进一步融合自动化设备、智能管理系统与实时数据分析，推动生产各环节高效协同、精准管控，有效降低人力投入成本与各类资源损耗。同时，以AI大数据技术为驱动，持续优化制造效率与产品质量，全面提升公司智能制造水平与数字化运营能力，助力企业实现高质量、低成本、高效率发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　在全球能源转型持续深化的大背景下，未来几年锂电池行业有望延续景气上行周期。凭借下游应用场景的持续拓展与技术迭代的驱动，锂电池行业仍将保持较高的增长速度。消费类电池领域，智能手机、平板电脑、笔记本电脑等传统终端产品更新迭代持续释放刚性需求，AI眼镜、机器人等新兴智能硬件快速增长，进一步拉动消费类电池需求稳步增长。储能电池领域，在全球能源安全战略重构与“双碳”目标的长期驱动下，储能锂电池作为能源转型的关键支撑，其刚性需求正在加速释放，预计未来几年，全球储能行业仍将处于高速增长期。动力电池领域，受技术与市场双轮驱动，电动化进程持续深化，市场需求预计保持稳健增长。
　　（二）公司发展战略
　　公司践行“经营革新、技术超越、专业制造、服务领先”的经营理念，坚持“勤勉诚信、开放共享、创新高效”的价值观，公司愿景为致力于成为全球一流的新能源解决方案提供商。
　　公司消费类电池业务聚焦价值提升与客户满意度优化，稳定现有业务，孵化新兴业务，持续巩固公司产业链竞争优势。智能硬件业务加速海外产能布局，依托现有部品部件能力，逐步拓展业务边界与应用领域。大型动力电池电源管理业务坚持与电芯厂及主机厂战略结盟模式，全力服务好现有客户，进一步拓展主流客户资源及业务量，积极进入新兴产业。SIP业务利用质量与技术领先的优势，积极开拓新业务品类，进一步提高市场份额。储能业务构建差异化竞争优势，深耕主动安全产品，打造技术创新、品质优良的核心竞争力，以大客户为核心支撑、海外市场为增长引擎、场景细分为辅助攻坚，持续优化市场与业务布局，提高发展质量。公司将继续加快业务和制造基地全球化布局，提升海外本土化能力，充分把握海外市场增长机会；加大创新研发投入，加速新工艺应用、新项目研发，持续提升市场竞争力；打造以数据为核心的智能化运营体系，加速业务数字化协同升级，以AI大数据驱动制造效率与产品质量持续优化；增厚人才储备，加快研发、技术人才梯队建设；持续创新，打造系统竞争力，稳中求进，加快发展。
　　（三）经营计划
　　2026年，公司将巩固传统优势业务市场份额，强化与核心客户的合作，关注AI、机器人、低空经济等新业务场景，加速新工艺应用、新项目研发，进一步拓宽业务品类；储能业务聚焦重点客户与重点项目，优化内外部资源使用效率，推行极致成本管控下的创新与突破，努力改善经营成果；SIP先进封装攻坚电源管理系统外的新品类项目，持续提升盈利能力；公司将持续开展数字化与智能制造工作，通过创新赋能与精细化管理，持续推动提质增效，实现高质量发展。
　　（四）可能面对的风险
　　1、宏观经济与行业波动风险
　　公司所属锂电池行业与下游智能手机、平板和笔记本电脑、智能穿戴、电动工具、智能家居和出行、储能及新能源汽车等领域的市场需求密切相关。在全球能源结构转型的大背景下，锂电池及其下游行业在国家政策的支持下，继续保持较快增长。但全球宏观经济存在不确定性，近年来，国际地缘政治摩擦持续，贸易保护主义抬头，多边贸易体系运行受阻，关税壁垒等贸易限制措施不断增加，如果国际贸易政策、关税税率、税收政策及出口管制等方面出现不利调整，将可能对公司海外业务拓展、市场布局及经营发展造成影响，进而导致公司经营业绩出现波动。公司将积极关注相关政策，优化市场结构，持续提升对行业趋势和风险的研判能力，增强业务布局和经营规划的前瞻性和科学性，积极发挥公司海外业务平台优势，尽可能减少宏观经济与行业波动带来的不利影响。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　虽然公司在锂电池电源管理系统及封装集成业务领域的行业地位突出，但全球新能源市场加速发展，大量资本和厂商竞相涌入新能源市场，不断发布相关投产或扩产计划。随着新增产能陆续落地投产，行业内相关产品供应快速增加，存在市场竞争加剧和产业链毛利率进一步下降的风险。公司将持续加大产品创新、技术创新和业务开拓力度，持续提升生产质效、降低生产成本、优化产品结构，提高精细化管理水平，持续提升核心竞争力。
　　3、客户相对集中的风险
　　报告期内，公司客户集中度相对较高。尽管公司核心客户为下游知名终端厂商，并与公司建立了长期稳定的合作关系，但如果公司核心客户需求不足或者减少从公司的采购，将会对公司经营产生不利影响。公司将大力开拓新业务，发展SIP先进封装和储能电芯等战略新兴业务，积极开拓新客户、新产品、新市场，持续优化产品结构和客户结构，以此化解客户集中度较高的经营风险。
　　4、汇率波动风险
　　报告期内，公司出口销售金额为153.10亿元，占当期营业收入比重为68.35%，占比相对较高。公司出口主要采用美元作为结算货币，业务经营在一定程度上受到汇率波动的影响。汇率的波动受全球经济走势、货币政策等多种因素影响，若未来国家外汇政策发生重大变化，汇率出现大幅波动，可能会对公司业绩造成一定程度的不利影响。公司将强化汇率风险意识，加强对外汇风险敞口的管理，不断深化对汇率风险管理工具的理解和应用能力，持续增强外汇风险管理能力，尽力减少汇率波动对公司业绩的不利影响。
　　5、公司管理风险
　　随着新项目、新基地的陆续投产，公司经营规模持续扩张，公司的生产规模、产品结构和涉及的市场领域都将发生一定变化，公司的管理水平在机制建立、战略规划、组织设计、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临挑战。如果后续公司的管理水平无法匹配或适应公司的发展速度及规模，可能会对公司的经营产生不利影响。公司将充分调动和整合内外部资源，加大对新产品新市场的探索和研究投入，提高对新业务领域的认知水平和掌控能力，努力做好事前筹划，加强人才选育，健全组织结构，强化风险意识，完善制度体系建设，强化运营过程管理与监控，积极规避管理风险带来的可能损失。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、报告期内公司所处行业发展情况　　2025年上半年，锂电池市场延续高增长态势，高工产研锂电研究所（GGII）初步调研数据显示，2025上半年中国锂电池出货量776GWh，同比增长68%，其中动力、储能电池出货量分别为477GWh、265GWh，同比增长分别为49%、128%。　　公司锂电池产品主要应用于消费类电子产品，包括智能手机、笔记本和平板电脑、智能穿戴设备、电动工具、智能家居和出行等产品。报告期内，消费电子市场需求持续回暖。根据国际数据公司（IDC）公布的数据，2025年第一季度全球智能手机出货量3.049亿部，同比增长1.5%；2025年第二季度... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期内公司所处行业发展情况
　　2025年上半年，锂电池市场延续高增长态势，高工产研锂电研究所（GGII）初步调研数据显示，2025上半年中国锂电池出货量776GWh，同比增长68%，其中动力、储能电池出货量分别为477GWh、265GWh，同比增长分别为49%、128%。
　　公司锂电池产品主要应用于消费类电子产品，包括智能手机、笔记本和平板电脑、智能穿戴设备、电动工具、智能家居和出行等产品。报告期内，消费电子市场需求持续回暖。根据国际数据公司（IDC）公布的数据，2025年第一季度全球智能手机出货量3.049亿部，同比增长1.5%；2025年第二季度全球智能手机出货量2.952亿部，同比增长1.0%；2025年第一季度全球腕戴设备市场出货4,557万台，同比增长10.5%。根据市场调研机构Canalys的数据，2025年第一季度，全球笔记本电脑、平板电脑出货量分别达到4,940万台、3,680万台，同比增长10%、8.5%；2025年第二季度，全球笔记本电脑、平板电脑出货量分别达到5,390万台、3,900万台，同比增长7%、9%。根据国家统计局数据，2025年1-6月全国规模以上工业企业电动手提式工具产量为10,062.83万台，同比下降0.6%。奥维云网（AVC）数据显示，2025年上半年，中国清洁电器销售额同比大增30%，远超家电整体9.2%的增速；电动两轮车全国内销量达3,232.5万台，同比增长29.5%。
　　2、公司主要业务、主要产品及其用途
　　公司主要围绕锂电池产业链进行业务布局，立足电源管理系统及封装集成业务，正在大力推进与现有产业高度关联且市场潜力大的新兴业务的发展，战略布局储能电芯和SIP先进封装业务，并开展智能硬件整机装配业务，持续优化产业布局。智能手机、笔记本和平板电脑、智能穿戴设备、电动工具、智能家居和出行产品、储能产品是公司锂电池产品的主要应用领域。
　　3、公司主要经营模式
　　公司拥有成熟的采购、生产和销售体系，采取“以销定产、以产定采”为主的经营方式。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　（1）采购模式
　　公司采购的原材料主要包括锂离子电芯、BMS、电子元器件、PCB（印制电路板）、正负极材料、隔膜、电解液和各种辅料。主要采取“以产定采”的采购模式，采购部门根据生产计划部门下达的采购计划进行采购。公司建立了完整的供应链管理体系，与众多的原材料厂商建立了长期稳定的合作关系，公司存在由客户指定供应商的情况。
　　（2）生产模式
　　公司生产的产品主要为非标定制化产品，采用“以销定产”的生产模式，根据客户订单及需求制定生产计划并组织生产。储能电芯产品为标准化产品，公司综合评估客户需求与产能利用情况，制定生产计划并组织生产。公司拥有完善的质量管控体系，生产自动化水平处于行业先进水平。
　　（3）销售模式
　　公司主要围绕行业排名前列的核心客户开展业务，采取直接销售模式，由终端客户直接向公司下单或由终端客户指定的代工厂向公司下单。经过多年的发展，公司积累了大量的优质客户资源，与主要客户建立了长期稳定的合作关系，积极广泛地参与客户产品项目的前期研发设计并实现销售。
　　4、公司行业地位
　　公司专注于锂电池的电源管理及封装集成业务二十余年，作为国内最早从事该业务领域的生产制造企业，经过多年持续的技术创新、工艺创新和产品创新，以卓越制造、敏捷交付、优良品质和深刻的客户理解和服务能力成为消费类锂电池电源管理及封装集成领域主要供应商之一。公司与国内外多家消费类主要厂商开展了广泛的业务合作，市场份额稳定，竞争力不断提高。近年来，公司大力开拓新业务，发展SIP先进封装业务，布局储能电芯，持续优化产业布局。

　　二、核心竞争力分析
　　公司作为国内锂电池制造领域的先行者，经过多年的发展，通过持续打造高效制造平台、不断完善品质控制预防体系、持续优化业务结构，拥有以下核心竞争优势：
　　1、优质的客户服务能力和高端客户资源
　　经过多年的发展，凭借丰富的制造经验、良好的产品品质和卓越的交付能力，公司与全球领先的消费类厂商建立了长期稳定的合作关系，积累了大量的优质客户资源，对客户需求有着深刻的理解和认识。报告期内，公司在服务好老客户的同时，着力拓展新的优质客户，为公司未来持续稳健发展奠定坚实的基础。
　　2、领先的制造水平
　　公司是国内最早从事锂电池电源管理系统及封装集成产品的生产制造企业，具备多年的生产管理经验和领先的制造工艺水平，在解决一些瓶颈工艺问题上具有独特的优势。公司持续投入，不断探索和提升设备创新能力和制造柔性水平，着力打造高效制造平台。公司根据不同产品的工艺特点，通过生产工艺的调整与创新，优化生产布局，实行柔性化和自动化相结合的生产管理，智能制造能力不断夯实，制造效率不断提升。公司建立了生产信息化管理体系，实现了产品制造、品质等相关信息一体化管理，确保产品品质的一致性和产品信息的可追溯性。
　　3、技术研发优势
　　公司注重围绕技术创新打造企业核心竞争力。公司作为国内锂电池电源管理系统及封装集成产品制造领域的先行者，经过多年的发展，积累了雄厚的技术优势，有较强的研发实力和持续创新能力。公司着力完善产品研发技术平台，大力引进研发人才，强化研发人才的培养，在智能手机、智能穿戴、笔记本电脑、电动工具、吸尘器、储能等锂电池产品领域的技术水平处于全球领先地位。公司拥有多项专利，专利数量处于行业前列。
　　4、良好的品质保障能力
　　公司长期服务于全球高端消费类厂商，积累了丰富的制程管理经验，拥有完善的质量管控体系，公司持续完善品质控制预防体系，强调预防和过程控制，产品品质获得客户肯定，使得公司在智能手机、智能穿戴、笔记本电脑、电动工具、吸尘器、储能等锂电池电源管理及封装集成领域获得了较高的市场份额。
　　5、领先的自动化水平
　　公司持续提升智能制造水平，坚持自动化改造，推动建立自动化生产线，并着力推进产品测试集成化、智能化，减少直接作业人员，降低人工操作带来的品质风险，确保产品的一致性和可靠性，降低人工成本，促进节能减排，提升产品制造效率和盈利能力。公司拥有专门的自动化设备开发团队，紧跟锂电池行业自动化前沿技术，持续打造灵活高效、高性价比的柔性化、自动化制造平台。目前，公司的自动化水平处于行业领先。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济与行业波动风险
　　公司所属锂电池行业与下游智能手机、平板和笔记本电脑、智能穿戴、电动工具、智能家居和出行、储能及新能源汽车等领域的市场需求密切相关。在全球能源结构转型的大背景下，锂电池及其下游行业在国家政策的支持下，继续保持较快增长。但全球宏观经济存在不确定性，近年来，国际地缘政治摩擦不断，贸易保护主义加剧，多边贸易体制受阻，关税壁垒增加，如果国际贸易政策、关税、出口限制等其他发生不利变化，将可能影响公司业务，导致公司经营业绩发生波动。公司将积极关注相关政策，优化市场结构，持续提升对行业趋势和风险的研判能力，增强业务布局和经营规划的前瞻性和科学性，积极发挥公司海外业务平台优势，尽可能减少宏观经济与行业波动带来的不利影响。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　虽然公司在锂电池电源管理系统及封装集成业务领域的行业地位突出，但全球新能源市场加速发展，大量资本和厂商竞相涌入新能源市场，不断发布相关投产或扩产计划。随着新增产能陆续落地投产，行业内相关产品供应快速增加，存在市场竞争加剧和产业链毛利率进一步下降的风险。公司将持续加大产品创新、技术创新和业务开拓力度，持续提升生产质效、降低生产成本、优化产品结构，提高精细化管理水平，持续提升核心竞争力。
　　3、客户相对集中的风险
　　报告期内，公司前五大客户销售金额占当期营业收入的比例为55.37%。公司对前五大客户的销售占营业收入的比例相对较高，主要系由于公司客户多为下游知名终端厂商，市场占有率高。如果公司主要客户短期内订单不足、经营情况出现较大不利变化或者回款不及时，将会对公司经营产生不利影响。公司以持续优化产品结构和客户结构为主线，在巩固多个高端客户智能手机、笔记本电脑、电动工具和智能穿戴类设备等相关产品的销售份额的同时，积极开拓新客户、新产品、新市场，以此化解客户集中度较高的经营风险。
　　4、汇率波动风险
　　报告期内，公司出口销售金额为62.81亿元，占当期营业收入比重为64.35%，占比相对较高。公司出口主要采用美元作为结算货币，业务经营在一定程度上受到美元汇率波动的影响。汇率的波动受全球经济走势、货币政策等多种因素影响，若未来国家外汇政策发生重大变化，或人民币汇率出现大幅波动，可能会对公司业绩造成一定程度的不利影响。公司将强化汇率风险意识，加强对外汇风险敞口的管理，不断深化对汇率风险管理工具的理解和应用能力，持续增强外汇风险管理能力，尽力减少汇率波动对公司业绩的不利影响。
　　5、公司管理风险
　　随着新项目、新基地的陆续投产，公司经营规模持续扩张，公司的生产规模、产品结构和涉及的市场领域都将发生一定变化，公司的管理水平在机制建立、战略规划、组织设计、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临挑战。如果后续公司的管理水平无法匹配或适应公司的发展速度及规模，可能会对公司的经营产生不利影响。公司将充分调动和整合内外部资源，加大对新产品新市场的探索和研究投入，提高对新业务领域的认知水平和掌控能力，努力做好事前筹划，加强人才选育，健全组织结构，强化风险意识，完善制度体系建设，强化运营过程管理与监控，积极规避管理风险带来的可能损失。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，公司实现合并营业收入97.62亿元，同比增长9.32%；实现归属于上市公司股东的净利润0.98亿元，同比下降9.36%。
　　报告期内，公司传统优势业务稳步发展，市场份额持续巩固，各类传统优势业务均实现同比增长，智能手机类电池业务营业收入同比增长15.66%；智能穿戴类设备电池业务营业收入同比增长26.97%；笔记本和平板电脑电池业务营业收入同比增长18.62%；电动工具、智能家居和出行类业务营业收入同比增长17.23%。
　　报告期内，面对储能电芯市场价格持续下行与行业竞争加剧的挑战，公司主动实施储能业务战略调整，强化高安全产品技术研发，开发主动安全AI储能电芯和主动安全储能系统解决方案；重新评估储能项目业务领域，聚焦高质量客户与高价值场景。受策略调整影响，储能业务收入增速阶段性承压，叠加电芯价格下行，子公司湖南电池亏损扩大，由去年同期的1.38亿元增加至1.77亿元。 收起▲