一、2025年核心技术创新
　　数智化转型大势所趋。首先，数字经济作为经济高质量发展的核心支柱之一，已成为普遍共识；其次，全球日趋增多的不确定性风险，也成为倒逼企业乃至社会数智化转型的重要因素，更为重要的是，碳中和已经成为全球生存发展的共同基础，数智化转型也是加速绿色低碳的关键路径。
　　当前智能计算正以前所未有的速度重塑产业格局，其核心趋势表现为：需求井喷爆发，同时训推占比发生结构性变化，推动AI应用更精准地适配场景；算力基础设施加速向异构融合与绿色低碳转型，液冷、模块化等技术成为降低能耗的关键路径；“算网一体”成为新底座，通过分布式算力中心与网络协同，实现智能要素的全局调度。本集团基于... 查看全部▼

　　一、2025年核心技术创新
　　数智化转型大势所趋。首先，数字经济作为经济高质量发展的核心支柱之一，已成为普遍共识；其次，全球日趋增多的不确定性风险，也成为倒逼企业乃至社会数智化转型的重要因素，更为重要的是，碳中和已经成为全球生存发展的共同基础，数智化转型也是加速绿色低碳的关键路径。
　　当前智能计算正以前所未有的速度重塑产业格局，其核心趋势表现为：需求井喷爆发，同时训推占比发生结构性变化，推动AI应用更精准地适配场景；算力基础设施加速向异构融合与绿色低碳转型，液冷、模块化等技术成为降低能耗的关键路径；“算网一体”成为新底座，通过分布式算力中心与网络协同，实现智能要素的全局调度。本集团基于自身在DICT领域四十年的全栈全域技术积累，积极把握数字浪潮的机遇，致力于成为“网络连接和智能算力的领导者”，坚持广泛协作、开放利他，致力于为客户创造价值，为产业贡献智慧，与伙伴互惠互利，做社会责任担当。
　　本集团一直秉承“着眼客户，领先时代”的技术理念，积极把握5G及未来演进、新基建、数智化转型、东数西算、双碳经济等重大机遇，坚持锚定目标、凸显优势，立足“网络连接和智能算力的领导者”，持续发力“连接+算力+能力+智力”，助力客户及合作伙伴构筑极效绿色的数智底座和契合场景需求的数智综合解决方案，加速全社会数智化转型升级。在人工智能领域，本集团提供从基础设施到应用的全栈全场景智算解决方案，并已形成高速互联、在网计算、算力原生、无感迁移、数据处理和算法优化等多项关键技术积累。通过持续强化DICT端到端全系列产品及数智化解决方案的竞争力，本集团市场份额稳步提升、市场格局进一步优化。
　　2、坚持长期投入，掌控底层核心技术
　　1、芯片领域
　　本集团自1996年开始芯片研发，在先进工艺设计、先进架构和封装设计、核心知识产权、数字化高效开发平台等方面持续强化投入，已具备业界领先的芯片全流程设计能力。本集团扎根DICT芯片底层技术研发，随着算网一体化发展，围绕“数据、算力、网络”构建极效、绿色、智能的全栈算网底座，通过打造满足“云、边、端”多样化场景核心需求的产品体系，自研领域定制处理器芯片、DPU定海芯片、交换芯片、全模融合架构智能网关芯片、光接入处理器芯片（支持50G PON）、800G相干DSP芯片等，已在运营商或互联网等多个行业发货，支撑竞争力持续引领。同时，本集团将芯片能力延伸至汽车电子领域，围绕“连接+计算”布局舱驾控一体中央计算SoC“览岳”A系列、中央计算平台SoC“撼域”M系列、车规级V-2X通信芯片S系列及模组解决方案，并在一汽、上汽、广汽等品牌实现商用或定点搭载。
　　2、数据库领域
　　本集团自主研发的金篆数据库GoldenDB持续进行产品创新，覆盖分布式数据库、集中式数据库、数据备份一体机、向量数据库等产品形态，既能支撑超大规模并发的核心业务场景，也能适配轻量型场景，降低企业数据库升级的技术门槛。本集团积极推进“AI For DB”与“DB For AI”的双向赋能，实现数据处理与AI能力的原生融合。
　　市场方面，金篆数据库GoldenDB深耕多领域核心场景，覆盖超500家客户，服务版图从金融、运营商持续扩张到政务、交通、能源、医疗、大企业及海外市场；在金融行业核心系统连续6年稳定运行，每日承载交易超100亿笔、每日承载交易量超10万亿元，服务客户覆盖国有大行、政策性银行、股份制银行及头部证券机构；在电信行业实现国内运营商全业务覆盖，每日承载9亿+移动用户、12亿+物联网用户计费；与海关总署、财政部等部门合作，支撑部委数据库转型升级。生态方面，金篆数据库GoldenDB已与超600家伙伴完成适配，累计认证超12000+技术人才。根据赛迪顾问发布的《2024-2025年中国平台软件市场研究年度报告》，金篆数据库GoldenDB位居中国分布式事务型数据库市场第一。
　　3、操作系统领域
　　本集团自2002年开始操作系统的自主研发，在内核、基础库、虚拟化、智能化、工具链等核心方向取得一系列成果，实时性、可靠性、安全性与智能化处于业界领先水平，形成涵盖嵌入式、服务器、桌面、终端等设备类型的操作系统全系列解决方案，广泛应用于通信、汽车、电力、轨道交通、民用航空等行业，为全球客户提供功能强大、安全可靠、生态健全的基础软件支撑。本集团操作系统先后荣获中国通信学会科学技术一等奖和第四届中国工业大奖，通过OSDL（开放源码开发实验室）电信级Linux认证、网络安全专用产品安全认证（第四级）、IT产品信息安全评估保障级4（EAL4）增强级认证、汽车电子ISO 26262 ASIL-D管理认证与产品认证、IEEE（电气与电子工程师协会）的POSIX PSE52认证、服务器操作系统的安全可靠测评、软件供应链安全能力三级（优化级）认证。
　　1、无线
　　依托以芯片、算法、架构为核心的强大底层能力，面向运营商客户和行业客户打造高效、智简、绿色的移动通信网络。本集团精细化深耕5G场景，为高铁、室内热点、景区等场景，打造特色产品方案，以多频、多模和高集成度、高能效的特性，构建卓越网络，协同运营商持续拓展5G-A创新、应用及实践。
　　2、无线接入：面向站点极简改造，采用业界最强Super-N 2.0功放技术，使能12通道超宽带RRU、六频合一RRU等多款超高集成度的射频模块，大幅节省站点天面，节约能耗超35%；面向网络极速演进，拥有吞吐量达20Gbps的2.6GHz+4.9GHz双频64TR AAU、吞吐量达25Gbps+的1.6GHz带宽毫米波AAU、中频池化MiCell毫米波分布式小站等多个业界首款产品；面向网络极优部署，1.8GHz+2.6GHz双频RRU，以突破性“功率随行”方案实现RRU信号与列车位置精准匹配，实现高铁场景4/5G覆盖一步到位，无需现网天线升级改造；面向5G精细化场景运营，以四频QCell满足室内高热场景需求；灵犀单元qNCR创新方案有效提升电梯、地下停车场等弱覆盖封闭场景的网络信号。
　　3、5G-A演进：携手运营商加速超双万兆网络、通感一体、空天地一体等一系列5G-A创新技术应用落地及产业成熟。在万兆网络方面，以5G-A极简专网EasyOn方案，服务2025央视总台春晚，实现无线超高清视频拍摄，机位布设简单并可灵活穿插，并携手Mobile World Live在2025世界移动通信大会期间开设5G-A无线访谈直播间；支持超100路用户超密集并发场景。在通感一体方面，业界首发多模态融合感知、AI通感模型，提升感知精准度，在物流配送、低空安防、低空智慧园区、水域安防检测等众多领域与运营商及行业合作伙伴展开合作，已在25个省市自治区、超过100个项目商用或试点；携手35家企业构建低空产业生态平台，整合产业链上中下游资源，构建“技术共创、场景共探、市场共赢”的协同低空经济生态体系。在空天地一体方面，完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证及综合业务承载验证测试；完成业界首个NR-NTN+VoWiFi融合组网验证；在终端直连低轨卫星在轨技术试验取得新突破，完成基于3GPP标准的手机直连低轨卫星NR-NTN实时语音实验室验证；助力中国电信发布国内首个IoT NTN运营级商用网络。
　　2、核心网
　　本集团AI原生核心网AIR Core深度集成大语言模型、通信大模型、数字孪生等AI技术，实现从云原生到“AI+云原生”，创新性构建“通话智能体、连接运行智能体、孪生仿真智能体”三级智能体协同架构，突破传统核心网能力边界，引领网络从“连接中枢”向“业务使能平台”与“价值创造中心”跨越式演进。在业务层面，通话智能体融合大语言模型（LLM）、文本到语音（TTS）、语音合成及检索增强生成（RAG）等技术，支持用户以自然对话的方式获取服务，实现从“功能操作”到“意图理解”的根本性转变。在连接层面，连接运行智能体依托NEF+MCP Server、NWDAF、AI-UPF等智能化组件，打通用户意图与网络资源的全局编排，支持场景化SLA（服务等级协议）按需调度与确定性体验保障，赋能“体验即服务”的商业变现模式。在运维层面，孪生仿真智能体通过高精度数字孪生预演及多智能体协同决策，实现网络风险分钟级识别与主动防御，仿真准确率达95%以上，推动运维模式从“被动响应”迈向“主动免疫”，显著降低OPEX并提升网络可靠性。综上，AIR Core通过三级智能体的协同，系统性地构建了感知意图、主动服务、创造价值的未来网络基础设施，为运营商及产业伙伴开启了全新的价值增长空间。
　　3、有线
　　固网接入：发布业界最高密度对称50G-PON Combo方案，满足规模部署需求；发布业界首个三代时分50G-PON，解决ITU 50G-PON与IEEE EPON制式兼容的行业难题，采用世界首创技术实现对称速率50G-PON、10G-EPON、EPON三代系统在同一个光分配网络（ODN）协同工作，为运营商网络平滑升级铺平道路；业界首发家庭宽带智能体，基于AI OLT智能板卡构建家庭宽带故障自动诊断与体验优化系统，提升家庭宽带系统的运营和运维效率。打造全生命周期、全流程端到端ODN方案，实现定障时间缩短超90%、光链路故障诊断精度1米、资源识别准确率100%。Tbit全光平台连续5年保持GlobalData Leader最高评级。全光园区产品矩阵完善，可灵活适配不同规模企业，助力运营商高效拓展新市场；联合中国移动推出光/视/算/安四合一产品，支持16路摄像头，内置6T算力，兼容多种算法，满足中小企业智能化需求；联合中国电信打造高阶政企融合网关，内置133T算力，集成DeepSeek模型，助力企业构建本地知识库、提升代码效率，赋能企业高效运营。
　　光传输网络：全球首发C+L全频一体化光模块，联合运营商完成全球首个C+L一体化80x800G现网试点；创造基于空芯光纤的单波1T光信号超1万公里传输的世界纪录，并在粤港澳大湾区现网环境中完成全球首个基于空芯光纤的单纤114.9Tb/s S+C+L多波段超大容量测试，验证了其“超低时延、T比特、多波段”的传输能力；完成全球首个基于12THz谱宽的1.6T现网试验，荣获“ICT中国（2025）案例”一等奖。“最强C+L全频一体化光模块”、“空芯光纤传输系统突破和创新”、“可插拔800G OTN解决方案”、“基于意图的OTN业务自动开通”斩获四项Lightwave+BTR光通信年度创新大奖，“C+L全频一体化OTN”荣获Light Reading年度大奖。本集团5G Optical Transport产品保持GlobalData Leader最高评级；根据Omdia最新报告，本集团连续6个季度保持OTN 800G可插拔DCO端口发货量全球第一。
　　IP网络：本集团高性能、超大容量高端路由器，支持高密度400GE/800GE超宽连接能力，业界唯一内置芯片增强确定性网络EDN；通过内置AI引擎升级高阶智能，实现业务流级调度和保障，闲时动态节能达17%。本集团在国内IP骨干网市场保持领先的同时，积极拓展国际市场，助力西班牙MasOrange、马来西亚SACOFA等运营商开展IP骨干网现代化升级。面向未来网络与垂直行业，独家中标中国移动6G承载系统原型样机项目，并发布业界首款应用于电力配网的工业级CPE。联合运营商打造的“国内首个正交架构绿色大容量核心路由器商用案例”及“基于大模型打造Multi-Agent多智能体系统”荣获“ICT中国（2025）案例”一等奖。根据GlobalData最新报告，本集团IP高端路由器获Leader最高评级，综合评分位列参评厂商榜首。
　　3、积极开放生态，构建全栈全场景智算解决方案
　　1、服务器及存储
　　本集团提供满足全场景需求的系列服务器产品，适配业界主流CPU和GPU，为用户提供多样化选择；并通过算、存、网全域协同，提升智算资源的性能、稳定性。
　　全系列全场景：提供高性能训练服务器、高性价比推理服务器、开箱即用智算一体机、全系列通算服务器、高性能文件存储，满足从中心到边缘的多样化智算建设需求；已突破互联网、电信、金融、能源、交通等行业头部企业并落地应用。
　　自主创新：自研DPU定海芯片，支持RDMA标卡、智能网卡、DPU卡等多种形态，提供高性能、多样化的算力加速硬件。本集团携手产业伙伴推进GPU高速互联开放标准，打造正交超节点智算服务器，支持Scale-Up与Scale-Out双重扩展模式，具备业界领先的集成度与扩展能力；参与打造的“分布式OCS全光互连芯片及超节点应用创新方案”荣获2025世界人工智能大会最高奖——SAIL奖（卓越人工智能引领者奖）。
　　2、交换机
　　本集团星云智算网络方案持续进阶，推出最高密度576口800GE框式以及最紧凑32口400GE盒式交换机，打造国产领先端到端解耦400GE/800GE RoCE无损智算网络；通过三重创新流控技术实现数据无损传输，在智算中心内实现高达98%的网络吞吐效率和5μs级快速流量拥塞调优，助力集群算效提升。产品矩阵完备，涵盖2.4T~460.8T全系列盒式、框式交换机，性能业界领先，在运营商、互联网、电力等市场的百/千/万卡智算集群规模商用。“可编程网关关键技术自主化研发及规模化应用”荣获“ICT中国（2025）案例”一等奖。
　　3、数据中心
　　作为模块化数据中心的始创者，本集团从绿色节能、快速易构、弹性融合、智慧管理、安全可靠等方面建设高可用数据中心。推出全系列预制模块化解决方案，满足从超大规模到微小规模、从新建到改造的全场景解决方案。持续提升自研产品核心竞争力，打造在构建智算场景下的数据中心全栈解决方案和端到端交付能力，实现间接蒸发冷却空调系列化、冷板式和浸没式液冷产品规模上市；并推出交直流一体化电力模块、全场景AI能效调优、装配式数据中心等创新产品和方案。本集团数据中心产品在全球拥有超过450个项目案例，部署30多万个机架，机房面积超过280万平米，获得国内外行业奖项超过70个。
　　4、训推平台
　　本集团AI Booster智算训推软件平台，为客户提供一站式AI解决方案；除可商用、可持续运维支持的智算训练以及推理服务，还将工程能力和经验工具化，为客户简化AI创新工作量、降低大模型迁移成本。
　　资源管理：向下屏蔽底层异构加速硬件差异，提供多样化算力的灵活调度，为模型运行提供高性能、高可靠的运行环境。
　　AI工具集：提供从数据处理、模型开发、训练、优化、评估到部署的端到端工程工具集，满足智算大模型全生命周期业务需求，显著降低开发门槛；提供模型迁移工具，实现大模型在不同厂家GPU上平滑迁移。
　　4、深耕数字能源，助力“零碳”能源网建设
　　1、通信能源
　　本集团提供全产品、全场景、全生命周期的端到端供电解决方案，基于智能光伏、超高效变换、智能备储、智能配电、智能温控、AI多能调度等关键创新技术，打造极致“零碳”能源网，聚焦极简站点、绿色机房、绿色园区、能源运营等领域的落地，全面提升网络PAV、降低TCO，引领能源数字化。作为全球领先的通信能源供应商，本集团持续深耕功率变换核心技术，整流器效率和功率密度技术指标保持行业领先；构建“All-in-one”全产品综合方案，通过超高效通信电源产品整合电源、电池、能源运营能力，成功突破多个高端客户。国内通信能源领域市场份额领先，国际市场持续深耕大国大T，实现市场规模的快速提升，以硬核技术与优质服务引领全球通信能源行业绿色升级。
　　2、新能源
　　本集团提供绿色发电、智慧储能、智能用电、能源管理等产品及解决方案，为全球运营商、政企行业客户提供智慧清洁能源，助力客户节能减排，节约电费，保障用电；已累计执行超110项光伏项目与智能微网项目、超20项工商业储能项目，具备新能源项目EPC（Engineering, Procurement and Construction，集成总包）能力与资质。本集团新能源布局初显成效，实现地面光伏、光储融合、工商储能三大场景的突破。
　　5、引领智能终端变革，打造人机交互新范式
　　1、智慧家庭
　　本集团提供从整体解决方案到系列终端产品的全栈能力，为家庭用户打造高品质的网络体验，持续保持领先。家端产品连续两年发货量超1亿台，其中，PON CPE连续五年保持全球市场份额第一、IP机顶盒发货量全球第一。
　　FTTR：保持一年一代快速迭代，发布RoomPON 7.0系列产品，构建“1个家庭智能体底座+2种主从中屏形态”，为数字伙伴、健康守护、无感安防及互动娱乐等场景提供全方位智慧服务。
　　智慧中屏：发布新一代AI中屏旗舰产品“中屏智能体”，深度融合端侧1.5B模型与云端大模型，打造集管家服务、娱乐健身、康养伴学于一体的家庭智能新入口，已在中国移动和中国电信商用，全年发货超百万台，成为国内运营商市场自研智慧中屏第一品牌。联合中国联通发布媒体算力主机“智家通通”产品，并在国内7个省份成功落地。
　　Wi-Fi路由器：在运营商市场，本集团Wi-Fi 7路由器率先突破国内三大运营商，市场份额过半；国际市场突破跨国运营商以及日本、意大利主流运营商，成功实现西班牙、意大利、日本、巴西等国家商用，稳居第一阵营。在消费者市场，本集团Wi-Fi路由器成为品类TOP3品牌，国内电商路由器市场，增速排名京东平台第一，获得京东年度路由器品类唯一品质金奖。
　　2、移动终端
　　2025年，本集团持续以“AI for All”引领智能终端变革，围绕大中小屏AI终端，打造人机交互新范式，构建“1+2+N”全场景智慧生态。
　　手机和创新终端：本集团自研的星云AIOS全面进化，持续构建智能中枢，为用户提供更优解决方案。联合推出业界首款智能体手机，实现系统级深度交互，探索应用“新入口”。努比亚Z80 Ultra旗舰机凭借升级的NeoVision泰山AI影像5.0和首次支持红魔同款CUBE擎天游戏引擎等技术创新，在影像、屏幕、性能及游戏体验上实现均衡突破。努比亚Neo 3系列游戏手机，在档位唯一肩键、出色的游戏性能及AI的加持下，为消费者提供极致的操控体验。红魔11 Pro系列实现了首款水冷风冷双散热机型、行业首款水冷可视化设计、首发京东方X10屏下摄像头屏幕新材料、首款搭载8000mAh大电池的旗舰机等行业里程碑式突破，在散热、性能、视觉、游戏体验、续航等方面全方位进化。与运营商联合打造AI定制手机，将AI能力扩展至全价位段，加速科技普惠。移动互联产品：本集团基于全新GIS（绿色、智能、安全）理念，发布多款支持最新AI、5G-A、Wi-Fi 7技术的产品，包括中兴G5 Ultra、中兴G5 Max Wi-Fi、中兴U60 Pro等，全方位升级用户的智能网络体验。根据TSR最新报告，2025年本集团5G FWA&MBB市场份额连续五年全球第一；根据ABI Research最新报告，本集团5G FWA CPE竞争力全球第一。
　　3、云电脑
　　本集团拥有驭风、扶摇、逍遥、玲珑等全系列云电脑产品，秉持“臻AI致网，强云优端”的产品理念，不断推出贴合市场需求的云电脑创新终端，5G自由屏开启“N合一”智能屏幕全新赛道，逍遥20 AI PAD以“更硬核、更轻薄、更AI”的产品特性实现便携性与生产力的高效融合，驭风10 Air为用户提供“性能永不过时、数据永不丢失、五年超长质保”的电脑新体验。
　　2025年度，本集团云电脑终端销量突破200万台，蝉联中国桌面云终端市场第一。在运营商市场，持续支撑运营商云电脑规模化商用，共同夯实智慧家庭新生态，驱动云电脑To C/H业务增长；在政企市场，本集团助力平安集团、浦发银行、泰康保险、上汽通用、武钢集团、梅钢集团等金融和大企业客户实现高效智能的安全办公。
　　6、构建智能平台，汇聚核心能力赋能内外
　　1、数字星云
　　本集团持续强化数字星云，通过3大能力中心实现从语料供给、模型训练到应用落地的快速交付和全周期管理：语料工场实现高质量语料加工，智能体工厂帮助行业用户“流水线”、“分钟级”构建智能体应用，运营中心提供算力、模型、数据和智能体应用的统一运营服务。
　　2、大模型及智能体
　　本集团自研中兴星云大模型，包括基础大模型和研发大模型、通信大模型、行业大模型等领域大模型，在算法创新、数据工程、高效算力平台等关键方面持续投入并强化能力；并以自研大模型为核心开展各领域的智能体研发创新，解决场景复杂问题。基础大模型包括2B到80B大语言模型、视觉大模型以及多模态大模型，覆盖从手机、边缘到中心云各种部署场景。通信大模型持续提升思维链推理能力、智能体协同能力，加快智能体从辅助分析向自主决策演进；面向高阶自智网络场景，构建面向运维流程的专家类数智人和面向运维一线工程师的助手类数智人，助力高价值场景快速达到L4；与中国移动合作的“联创+”自智网络实验室，通过图模型和智能体应用，使得无线故障根因定位准确率达到91%以上。研发大模型在国内权威第三方机构SuperCLUE测评中位列推理榜第一、总成绩第二；基于研发大模型的研发工具，从支撑高频场景AI提效演进到需求分析、方案设计、开发实现、测试交付场景端到端全流程，有效提升整体研发效率；围绕研发端到端流转效率提升推出多智能体，其中开发智能体首批通过信通院最高级认证。行业大模型融合语言、视觉及多模态能力，在工业、能源、交通、政务等领域落地：基于工业智能体，本集团南京滨江智能制造基地实践300+智能化场景应用，整体黑灯化率达到85%，全员生产劳动率提高258%；助力延长矿业巴拉素煤业打造国内首个矿山智能体，推动矿山安全生产和管理提效；助力国内首个城轨行业人工智能大模型在青岛发布，构建运维、服务、管理的多场景智能体，降低运维人力成本、提升异常处置效率；联合长江委水文局上线“九派Basin”流域水文模型面向全国开放使用，助力“四预”体系在流域治理中的落地。
　　本集团推出创新的Co-Sight智能体工厂解决方案，采用“预置原子能力+可视化编排”的工厂模式，大幅降低智能体的开发成本与门槛，实现“用AI生产AI”，支撑企业与开发者快速定制应用，满足智能体爆发式增长的需求。Co-Sight致力于解决智能体规模化落地中的信任、记忆与安全难题，提供商业版本同时还推出了开源的超级智能体，双轨并行加速智能体生态规模化发展。2025年Co-Sight版本迭代并多次登顶全球权威榜单，在GAIA权威基准测试中荣登开源框架榜首。
　　3、数据要素
　　本集团发布可信数据空间方案“数字矩阵”，在武汉、西安、温州等城市落地数据空间建设项目。作为全国数据标准化技术委员会多个标准组的成员单位、北京数据标准化技术委员会数据资源组副组长和多个小组的成员单位，积极参与国家数据基础设施标准编制。在政务、工业等领域落地数据治理项目，斩获数据要素应用创新大赛“数据要素赋能数字政府建设”一等奖、“数据要素X”大赛江苏和湖南两省工业智造一等奖。
　　7、赋能产业转型，与行业共同创造价值
　　本集团聚焦行业高价值场景打造1个开放解耦的智算底座+数字星云3大能力中心+N个场景智能体的“1+3+N”综合解决方案，构建行业AI+引擎；携手行业伙伴在工业、交通、政务、电力、冶钢、矿山、医疗、教育等领域落地AI+标杆项目，斩获GSMA GLOMO、GTI Awards等多项荣誉。
　　在工业领域，本集团南京滨江智能制造基地从“5G滨江”升级到“智能滨江”，入选工信部“卓越级智能工厂”。聚焦汽车制造、光伏锂电制造、油气化工等领域，携手吉利汽车集团持续加深智慧物流领域合作，助力本溪工具打造5G智慧工厂，联合茅台集团、招商局集团、天水华天科技等企业持续开展数智化建设。
　　在冶金钢铁领域，本集团通过冶金集中管控、安全生产、智慧能源管理等场景方案，助力冶钢行业数智化转型。携手河钢集团发布钢铁行业智算一体机，打造钢铁全流程大模型；携手云南神火推出基于DeepSeek的企业级冶金工业大模型；与宝武集团、鞍钢集团等多家头部企业持续项目合作。
　　在矿山领域，本集团拥有矿用工业互联网平台、矿山大模型、智算中心、5G专网、切片工业环网、综合管控等系列定制化产品和方案，携手60+伙伴与40+龙头客户合作，在全国实现500+智能矿山项目落地。
　　在电力领域，本集团电力数字化场站解决方案聚焦发电站、换流站、变电站等电力场站核心运维场景，实现电力场站远程无人值守与高效运维；联合国家电网完成十余省份的数字换流站建设，深度参与南方电网在多个省份的数字化场站项目；与国家能源集团、京能集团、华电集团、华能集团等头部企业合作推进AI智慧电厂项目落地。
　　在交通领域，城轨方面，通过城轨通信运维大模型助力厦门地铁提升故障诊治效率；公路方面，打造云化收费站、公路可信数据空间、公路全息感知等创新方案，参与多省的公路智慧化建设；铁路方面，参与多个路局集团的大模型应用试点，并与沈阳铁路局联合建设“铁路货检智能视觉识别”核心能力，提升铁路货运安全生产水平。
　　在政务领域，应急救援平台解决方案方面，大型无人直升机救援平台参与多省2025年汛期保障，应急智算方案中标应急管理部大数据中心训推一体机项目；城市全域数字化转型方面，参与南京城市治理、深圳南山区政务服务“云上大厅”、太原城市安全等项目；城市智能体方案方面，在浙江乌镇构建基于异构资源池的城市智能体平台。
　　在医疗领域，本集团医疗体检场景大模型在山西长治医学院附属和平医院、上海市第十人民医院等多个医院项目落地；与善诊集团联合打造AI智能总检一体机，实现体检业务流程的智能化、标准化和高效化管理。
　　在教育领域，本集团与教育部职业教育发展中心联合打造面向通信、智能制造、计算机等领域的职教专业模型，已在温州职业技术学院上线应用，并中标包头职业技术学院、黄河水利职业技术学院等多个项目。
　　8、广泛参与标准工作，储备丰富价值专利
　　本集团位列全球专利布局第一阵营，是全球5G技术研究、标准制定主要贡献者和参与者。截至2025年12月31日，本集团拥有约9.5万件全球专利申请、累计全球授权专利超5万件。其中，在芯片领域，拥有约5,900件专利申请、累计授权专利超3,700件；在AI领域，拥有近5,500件专利申请，有近一半已获授权。本集团持续向ETSI申明5G标准必要专利，有效专利族数量稳居全球前五。本集团在中国专利奖评选中已累计获得11项金奖、3项银奖、39项优秀奖。
　　本集团是ITU（国际电信联盟）、3GPP（第三代合作伙伴计划）、ETSI（欧洲电信标准化协会）、NGMN（下一代移动网络）、IEEE（电气与电子工程师协会）、CCSA（中国通信标准化协会）、5GAIA（5G应用产业方阵）、AII（工业互联网产业联盟）等200多个国际标准化组织、产业联盟、科学协会和开源社区的成员，并在GSA（全球供应商联盟）、ETSI（欧洲电信标准化协会）等多个组织担任董事会成员，100多名专家在全球各大国际标准化组织、产业联盟、科研协会和开源社区中担任主席/副主席和报告人等重要职务。
　　二、2025年经营情况回顾
　　1、国内市场
　　2025年，在全球经济复苏乏力的复杂背景下，国内ICT市场展现出强大的发展韧性，并步入动能转换的关键窗口期。5G网络建设正由“规模部署”向“深度优化、质效提升及体验升级”全面转型。与此同时，科技创新持续突破，新型基础设施、算力网络、人工智能、下一代网络技术将为ICT产业注入新的增长动能，促使行业加速拓展以AI与数字化为代表的发展新机遇。
　　在基础通信领域，2025年国内电信业务收入累计完成1.75万亿元，同比增长0.7%，行业结构持续优化升级，传统业务收入规模小幅回落，新兴业务成为行业收入增长主要动力。2025年，网络基础设施建设重心已实现从“广度覆盖”向“深度提质”与“价值经营”的战略转移。5G网络建设精准聚焦于场景化补强、乡农覆盖完善及室内深度覆盖等领域。同时，网络演进进程持续深化，运营商积极推进5G-A商用部署，依托通感一体、多载波聚合及RedCap等关键技术释放网络价值；400G光传输网络加速向省际骨干下沉；凭借日趋成熟的50G PON技术，启动万兆光网在居民小区、工业园区及高新技术园区三大典型场景试点应用。
　　在人工智能领域，通过部署“超节点”等先进计算单元，行业实现了算力密度与互联带宽的跨越式提升，为大规模参数训练与推理提供了坚实底座。与此同时，头部互联网企业已将战略重心从技术堆叠转向价值创造。在智能终端领域，智能终端重构了用户交互体验。家庭终端方面，随着Wi-Fi 7技术的成熟，运营商全面布局基于Wi-Fi 7的家庭网络终端，涵盖家庭网关、FTTR及高性能路由器等，进一步提升千兆网络覆盖率，为构建“AI全屋智能化”筑牢了超宽带路基。个人终端方面，大模型赋予的语音理解、多模态感知、意图识别及情感化交互能力，正深刻重塑终端硬件的底层逻辑，催生终端行业的形态革新。云电脑方面，凭借“算力云端化、设备轻量化、保障数据安全、跨系统协同及全场景适配”的差异化优势，正加速成为行业数字化转型与个人智慧生活体验的核心载体。
　　2、国际市场
　　2025年，国际电信运营商的资本开支回暖的同时也面临着结构性调整。5G网络全球部署持续深化，算力需求快速增长，电信运营商全面拥抱AI技术，加速从传统电信服务提供商，向科技公司战略转型。
　　在无线网络领域，全球5G网络部署呈现梯次演进特征。发达市场进入价值深耕期，聚焦于5G SA（独立组网）与5G-A技术的规模化商用，为差异化应用场景提供核心能力支撑；亚太、拉美等新兴市场聚焦于进一步扩展5G网络覆盖。与此同时，AI深度融入通信网络架构，实现网络自优化与资源智能调度，推动无线接入网向更智能、更高效方向演进。
　　在有线网络领域，AI应用推动全球数据流量快速增长，驱动有线网络向超宽带、低时延、高可靠方向演进。在接入侧，光纤网络技术持续迭代升级，10G PON已进入成熟部署期，50G PON标准逐步成熟，部分领先运营商已开展试点部署；在传输侧，运营商加大对400G等高速骨干网技术的投入，并逐步向更高速率演进。
　　在新业务领域，算力侧受AI训练与推理需求推动，智能算力规模呈现指数级增长，促使传统数据中心加速向大型智算中心演进。这一趋势一方面带动了智算服务器、数据中心基础设施的建设需求；另一方面，为应对高密度算力带来的能耗挑战，绿色算力成为关键发展路径，液冷系统等节能技术的规模化应用与绿色数据中心建设，已成为实现可持续发展的关键举措。终端侧，AI技术与硬件的深度耦合，赋能移动终端实现多模态理解、实时翻译、智能写作及场景化精准推荐等功能，推动手机向“智能体终端”形态跃迁。
　　三、2026年业务展望和面对的经营风险
　　展望2026年，网络投资仍受行业周期影响，智算业务的商业闭环仍处于培育期。与此同时，2026年作为国家“十五五”规划开局之年，技术创新正加速催生新业态，行业发展机遇与挑战并存。公司将坚持“和合兴业，提质增利”的经营理念，全力推动“连接+算力”双轮驱动战略的纵深突破，通过技术创新与业务协同，确保企业在复杂变局中行稳致远。
　　在运营商网络领域，国内市场，公司持续深耕网络产品，积极推动5G-A商用落地以提升网络价值，前瞻布局6G技术研究，并把握通感一体、空天地一体化、泛在智能等发展新机遇；稳步推进50G PON平滑升级，探索万兆网络商业化路径；加速400G OTN及超高速光传输技术商用，构建大带宽、低时延、高可靠的全光运力网络。同时，公司紧跟运营商超节点与算力资源池建设需求，精准把握推理场景算力增长的机会窗，加速推动算力核心产品与方案的落地。国际市场，公司坚持大国大T战略，深耕存量市场，同时，把握无线现代化改造、光纤宽带建设及智慧家庭发展带来的新机遇，紧跟全球数据中心、新能源、服务器等算力基础设施的建设需求，实现稳健增长与可持续经营。
　　在政企业务领域，公司坚持“技术+场景”双轮驱动，把握互联网行业智算投资、金融行业信创建设、能源行业智能电网改造、交通行业数字化提速等机遇，将政企业务打造为驱动公司收入增长的核心引擎。国内市场面向重点行业需求，一是，持续加深与互联网、金融等行业头部企业的战略合作，推动通用计算、智能计算及信创服务器等产品实现规模化应用，深化电力、交通等重点行业的业务布局，进一步巩固并提升算力产品的市场份额；二是，强化内部协同，通过整合内部资源，全面推进项目一体化运作模式，充分释放跨部门的组织效能与业务协同潜力；三是，共建开放生态，秉持开放共赢理念，通过能力开放与资源共享，与合作伙伴构建共赢生态。国际市场深化与中资企业协同出海模式，共同开拓新兴市场的数据中心、云计算及数字化转型项目。
　　在消费者业务领域，公司持续以“AI for All”理念引领智能终端变革，致力构建“1+2+N”全场景智慧生态，围绕大中小屏全系AI终端，打造人机交互新范式。在家庭领域，公司推动家庭终端从单一连接设备向“家庭智能中心”演进，重点布局AI家庭网络、AI家庭算力、AI家庭智能屏等核心品类，通过AI赋能家庭成员的全场景生活，巩固市场领先地位。在手机及移动互联领域，公司深化AI技术与游戏场景的深度融合，在产品上，以AI为核心驱动力探索新型终端形态，打造差异化用户体验，并推出高端电竞手机与高性价比游戏手机，实现对不同细分玩家群体的精准覆盖；在品牌上，依托AI赋能推动努比亚品牌升级，加速红魔的全球化与高端化进程；在渠道上，加快发展国内和跨境电商渠道，强化大国市场的深度拓展。在云电脑领域，公司将把握算力云化趋势，加速云电脑在运营商家庭市场及政企办公市场的普及，通过“端云协同”技术打破本地硬件性能瓶颈，实现“终端即服务”的商业模式创新与变革。
　　（1）国别风险
　　国际经济及政治形势纷繁复杂，本集团业务及分支机构运营覆盖全球多个国家和地区，业务开展所在国的宏观经济、政策法规、政治社会环境等各不相同，包括法律法规、税务、汇率、政局（如战争、内乱等）等各方面的风险都将继续存在，可能对本集团的经营产生影响。本集团致力于建立完整的合规管理体系来识别并遵从业务所在国的法律法规、贸易、税务等政策规定，保障合规经营；通过持续监控和与外部专业机构合作分析，应对国别风险，对评估风险较高的地区的业务，通过购买必要的出口信用保险以及多形式融资途径等降低潜在损失。
　　（2）AI技术风险
　　全球AI技术突破加速行业竞争变革的大背景下，本集团在拥抱机遇的同时，也认识到伴随的潜在风险：一是AI模型效果与预期可能有偏差，AI技术的应用实效存在不确定性；二是AI生成内容的真实性和安全性问题凸显，全球相关监管要求持续趋严。为有效应对风险和把握机遇，本集团已将AI技术发展纳入长期战略，秉持负责任创新和AI向善的原则，在技术研究、产品智能化开发、运营效率提升、客户服务交互及数据驱动决策支持等环节审慎应用AI技术，同时通过周期性科技伦理审查强化技术整合与风险防控，确保AI应用符合监管要求，在技术变革中把握发展机遇。
　　（3）知识产权风险
　　本集团一直着力于产品技术的研发和知识产权的保护与管理。本集团在生产的产品及提供的服务上使用的“ZTE”或者“ZTE中兴”标识均享有注册商标专用权，并尽最大可能在这些产品及服务上采取包括但不限于申请专利权利或著作权登记等多种形式的知识产权保护。然而，即使本集团已采取并实行了十分严格的知识产权保护措施，仍不能完全避免与其他电信设备厂商、专利许可公司以及与本集团存在合作关系运营商之间产生知识产权纠纷，本集团将继续秉承开放、合作、共赢的方式推进相关问题的解决。
　　（4）汇率风险本集团合并报表的列报货币是人民币，本集团汇率风险主要来自以非人民币结算之销售、采购以及融资产生的外币敞口及其汇率波动，可能对本集团经营产生的影响。本集团持续强化基于业务全流程的外汇风险管理，通过商务策略引导、内部结算管理、融资结构设计与外汇衍生品保值等举措，降低汇率风险；本集团亦加强汇困国家的流动性风险管理，尝试推进海外项目的人民币计价及结算，以期长远降低汇率风险。
　　（5）利率风险
　　本集团的利率风险主要来自于有息负债，本外币的利率波动将使本集团所承担的利息支出总额发生变动，进而影响本集团的盈利能力。本集团主要运用有息负债总量控制及结构化管理来降低利率风险：有息负债总量匹配集团经营发展的资金需求，通过提高本集团现金周转效率、增加本集团自由现金流量来实现总量控制；有息负债的结构化管理主要是结合市场环境变化趋势，不断拓展全球低成本多样化融资渠道，通过境内外、本外币、长短期、固定或浮动利率的债务结构组合，辅之以利率掉期等衍生金融工具，进行利率风险的综合控制。
　　（6）客户信用风险
　　面对复杂的外部环境和庞大的客户群体，各类客户的资信差异分化，不同的资信状况对本集团的业务发展带来一定的影响，本集团主要通过客户资信调查、客户资信评级与授信、客户信用额度管理及敞口风险总量控制、对资信不良客户实施信用管控等内部信用管理措施，识别、评估与管理信用风险，积极运用信用保险、保理等金融工具，优化风险分担机制，提升整体抗风险能力。 收起▲

　　一、2025年上半年核心技术创新　　数智化转型大势所趋。首先，数字经济作为经济高质量发展的核心支柱之一，已成为普遍共识；其次，全球日趋增多的不确定性风险，也成为倒逼企业乃至社会数智化转型的重要因素，更为重要的是，碳中和已经成为全球生存发展的共同基础，数智化转型也是加速绿色低碳的关键路径。　　大模型和生成式AI为数智浪潮推波助澜，新场景和新业态蓄势待发。全球已经进入AI驱动的产业革命，AI将对生产生活的方方面面产生深远的影响。面对数据体量爆发式增长、应用场景多元化拓展、AI模型参数量指数级增加等发展态势，数字基础设施也将面临更多融合极简、高效绿色等需求，而数智化能力则被赋予更加灵活、敏捷的期... 查看全部▼

　　一、2025年上半年核心技术创新
　　数智化转型大势所趋。首先，数字经济作为经济高质量发展的核心支柱之一，已成为普遍共识；其次，全球日趋增多的不确定性风险，也成为倒逼企业乃至社会数智化转型的重要因素，更为重要的是，碳中和已经成为全球生存发展的共同基础，数智化转型也是加速绿色低碳的关键路径。
　　大模型和生成式AI为数智浪潮推波助澜，新场景和新业态蓄势待发。全球已经进入AI驱动的产业革命，AI将对生产生活的方方面面产生深远的影响。面对数据体量爆发式增长、应用场景多元化拓展、AI模型参数量指数级增加等发展态势，数字基础设施也将面临更多融合极简、高效绿色等需求，而数智化能力则被赋予更加灵活、敏捷的期待。本集团基于自身在DICT领域四十年的全栈全域技术积累，积极把握数字浪潮的机遇，致力于成为“网络连接和智能算力的领导者”，坚持广泛协作、开放利他，致力于为客户创造价值，为产业贡献智慧，与伙伴互惠互利，做社会责任担当。
　　本集团一直秉承“着眼客户，领先时代”的技术理念，积极把握5G及未来演进、新基建、数智化转型、东数西算、双碳经济等重大机遇，坚持锚定目标、凸显优势，立足“网络连接和智能算力的领导者”，持续发力“连接+算力+能力+智力”，助力客户及合作伙伴构筑极效绿色的数智底座和契合场景需求的数智综合解决方案，加速全社会数智化转型升级。
　　在人工智能领域，本集团提供从基础设施到应用的全栈全场景智算解决方案，并已形成高速互联、在网计算、算力原生、无感迁移、数据处理和算法优化等多项关键技术积累。通过持续强化DICT端到端全系列产品及数智化解决方案的竞争力，本集团市场份额稳步提升、市场格局进一步优化。
　　1、坚持长期投入，掌控底层核心技术
　　1、芯片领域
　　本集团自1996年开始芯片研发，在先进工艺设计、先进架构和封装设计、核心知识产权、数字化高效开发平台等方面持续强化投入，已具备业界领先的芯片全流程设计能力。本集团扎根DICT芯片底层技术研发，随着算网一体化发展，围绕“数据、算力、网络”构建极效、绿色、智能的全栈算网底座，通过打造满足“云、边、端”多样化场景核心需求的产品体系，支撑竞争力持续引领。
　　2、数据库领域
　　本集团自主研发的金篆数据库GoldenDB加速推动国产数据库从“可用”迈向“好用”、“用好”进程，繁荣国产数据库生态建设；新推出的一体化设计满足用户全场景需求，帮助用户实现对原有数据库的快速平滑迁移；与AI深度融合，让数据管理更智能、开发更高效、决策更精准，助力产品创新。根据中国信息通信研究院发布的《中国数据库产业图谱（2025）》，在事务型数据库领域金篆数据库GoldenDB位列金融、运营商行业第一位置，并位居政务、交通、能源重点行业前列。
　　3、操作系统领域
　　本集团自2001年开始操作系统的自主研发，在内核、基础库、虚拟化、智能化、工具链等核心方向取得一系列成果，实时性、可靠性、安全性处于业界领先水平，形成涵盖嵌入式、服务器、桌面、终端等设备类型的操作系统全系列解决方案，广泛应用于通信、汽车、电力、轨道交通、民用航空等行业，为全球客户提供功能强大、安全可靠、生态健全的基础软件，荣获中国通信学会科学技术一等奖和第四届中国工业大奖。本集团操作系统先后通过OSDL（开放源码开发实验室）电信级Linux认证、信息安全技术-操作系统安全技术四级认证、中国网络安全审查与认证中心EAL4增强级认证、汽车电子ISO26262ASIL-D管理认证与产品认证、IEEE（电气与电子工程师协会）的POSIXPSE52认证、服务器操作系统的国家安全可靠测评、软件供应链安全能力三级（优化级）认证。
　　2、技术创新引领，持续提升产品竞争力
　　1、高速网络
　　（1）无线
　　依托以芯片、算法、架构为核心的强大底层能力，面向运营商客户和行业客户打造高效、智简、绿色的移动通信网络。本集团精细化深耕5G场景，为高铁、室内热点、景区等场景，打造特色产品方案，以多频、多模和高集成度、高能效的特性，构建卓越网络，协同运营商持续拓展5G-A创新、应用及实践。
　　无线接入：面向站点极简改造，采用业界最强Super-N2.0功放技术，使能12通道超宽带RRU、六频合一RRU等多款超高集成度的射频模块，大幅节省站点天面，节约能耗超35%；面向网络极速演进，拥有吞吐量达20Gbps的2.6GHz+4.9GHz双频64TRAAU、吞吐量达25Gbps+的1.6GHz带宽毫米波AAU、中频池化MiCell毫米波分布式小站等多个业界首款产品；面向网络极优部署，1.8GHz+2.6GHz双频RRU，以突破性“功率随行”方案实现RRU信号与列车位置精准匹配，实现高铁场景4/5G覆盖一步到位，无需现网天线升级改造；面向5G精细化场景运营，以四频QCell满足室内高热场景需求；推出灵犀单元qNCR创新方案，有效提升电梯、地下停车场等弱覆盖封闭场景的网络信号。
　　AI融合：本集团发布AIRRAN方案，以异构计算的基站智算引擎（AIREngine）为智能中枢，结合追焦天线、智能光模块、绿色智能配电单元等系统的升级，构建AI与RAN深度融合的基础设施；推出基于AIRRAN的AgentGuard方案，为业务Agent提供保障，助力移动AI时代终端业务的通用化与群体智能协作的持续演进。
　　5G-A演进：携手运营商加速超双万兆网络、通感一体、空天地一体等一系列5G-A创新技术应用落地及产业成熟。在万兆网络方面，拓展新文娱、新制播等多样化新业态。基于超大容量5G-A分布式微站和基站级算力的专网方案，服务2025央视总台春晚，实现无线超高清视频拍摄，机位布设简单并可灵活穿插，并携手MobileWorldLive在2025世界移动通信大会期间开设5G-A无线访谈直播间；支持超100路用户超密集并发场景。在通感一体方面，业界首发大张角128TRAAU产品，实现0-600米低空一体通信和感知能力，在物流配送、低空安防、低空智慧园区、水域安防检测等众多领域与运营商及行业合作伙伴展开合作，试点覆盖25个省市自治区、超过100个项目；携手31家企业启动低空产业生态平台，整合产业链上中下游资源，构建“技术共创、场景共探、市场共赢”的协同低空经济生态体系。在空天地一体方面，完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证及综合业务承载验证测试；完成业界首个NR-NTN+VoWiFi融合组网验证；在终端直连低轨卫星在轨技术试验取得新突破，完成基于3GPP标准的手机直连低轨卫星NR-NTN实时语音实验室验证；助力中国电信发布国内首个IoTNTN运营级商用网络。
　　（2）核心网
　　本集团推出首个AI原生核心网AIRCore，通过深度集成大语言模型、通信大模型、数字孪生等前沿AI技术，实现从云原生到“AI+云原生”，创新性构建三级智能体协同架构，突破传统核心网能力边界。在业务方面，推出通话智能体，融合大语言模型（LLM）、文本到语音（TTS）、语音合成及检索增强生成（RAG），将传统拨号盘升级为“意图驱动型交互式门户”，重构人机交互范式。在连接方面，推出业务体验保障智能体，基于NWDAF、AI-UPF、通信大模型三大核心能力，实现业务精准识别、套餐实时推荐、网络动态保障、体验实时感知、网络自主优化全流程闭环。在运维方面，推出孪生仿真智能体，基于高精度数字孪生仿真及多维小模型协同，实现网络风险或隐患提前识别和预防，仿真准确率达95%以上，周期由天级缩短至分钟级，从被动保障到主动预防，增强网络抗风险能力。
　　（3）有线
　　固网接入：发布业界首个三代时分50G-PON，解决ITU50G-PON与IEEEEPON制式兼容的行业难题，采用世界首创技术实现对称速率50G-PON、10G-EPON、EPON三代系统在同一个光分配网络（ODN）协同工作，为运营商网络平滑升级铺平道路。打造全生命周期、全流程端到端ODN方案，实现定障时间缩短超90%、光链路故障诊断精度1米、资源识别准确率100%。Tbit全光平台连续4年保持GlobalDataLeader最高评级。全光园区产品矩阵完善，可灵活适配不同规模企业，助力运营商高效拓展新市场；联合中国移动推出光/视/算/安四合一产品，支持16路摄像头，内置6T算力，兼容多种算法，满足中小企业智能化需求；联合中国电信打造高阶政企融合网关，内置133T算力，集成DeepSeek模型，助力企业构建本地知识库、提升代码效率，赋能企业高效运营；发布“AI万兆全光园区”解决方案，在超宽带、超融合、全AI三大领域实现革新，推动园区基础网络设施在AI与万兆全光的驱动下迎来新一轮的演进革命。
　　光传输网络：全球首发C+L全频一体化光模块，联合运营商完成全球首个C+L一体化80x800G现网试点，创造基于空芯光纤的单波1T光信号超1万公里传输的世界纪录；联合国际运营商完成全球首个基于12THz谱宽的1.6T现网试验。“最强C+L全频一体化光模块”、“空芯光纤传输系统突破和创新”、“可插拔800GOTN解决方案”、“基于意图的OTN业务自动开通”斩获四项Lightwave+BTR光通信年度创新大奖。根据Omdia最新报告，本集团连续4个季度保持OTN800G可插拔端口发货量全球第一。
　　IP网络：本集团高性能、超大容量高端路由器，支持高密度400GE/800GE超宽连接能力，业界唯一内置芯片增强确定性网络EDN；通过内置AI引擎升级高阶智能，实现业务流级调度和保障，闲时动态节能达17%。本集团与西班牙运营商MASORANGE联合完成800GEIP骨干网商用。面向AI浪潮，发布业界首款融合DeepSeekR1轻量化大模型的SPN通感算一体机，已在中兴河源工厂完成试点。根据GlobalData最新报告，本集团IP高端路由器获Leader最高评级，综合评分位列参评厂商榜首。
　　2、算力基础设施
　　在算力基础设施领域，面向AI大模型带来的新机遇，本集团强化智算相关产品的研发，通过自研芯片、AI服务器等硬件与AI工具链、软硬协同优化等软件能力，结合智能体工厂，提供端到端、全栈全场景智算解决方案，满足多样化AI场景需求。
　　（1）服务器及存储
　　本集团提供满足全场景需求的系列服务器产品，适配业界主流CPU和GPU，为用户提供多样化选择；并通过算、存、网全域协同，提升智算资源的性能、稳定性。
　　全系列全场景：提供高性能训练服务器、高性价比推理服务器、开箱即用智算一体机（包括：训推一体机、推理一体机、应用一体机）、全系列通算服务器、高性能文件存储，满足从中心到边缘的多样化智算建设需求；已突破互联网、电信、能源、交通等行业头部企业并落地应用。
　　自主创新：自研定海芯片，支持RDMA标卡、智能网卡、DPU卡等多种形态，提供高性能、多样化的算力加速硬件；携手产业伙伴推进GPU高速互联开放标准，打造新互联超节点智算服务器。
　　（2）交换机
　　本集团星云智算网络方案持续进阶，推出业界最高密度576口800GE框式以及最紧凑32口400GE盒式交换机，打造国产领先端到端解耦400GE/800GERoCE无损智算网络；通过三重创新流控技术实现数据无损传输，在智算中心内实现高达98%的网络吞吐效率和5us级快速流量拥塞调优，助力集群算效提升。国产超高密度230.4T框式交换机，以及全系列51.2T/12.8T盒式交换机，性能业界领先，在运营商、互联网、金融等市场的百/千/万卡智算集群规模商用。根据GlobalData最新报告，本集团数据中心交换机系列产品保持国内同产品最高评级VeryStrong。
　　（3）数据中心
　　作为模块化数据中心的始创者本集团从绿色节能、快速易构、弹性融合、智慧管理、安全可靠等方面建设高可用数据中心。推出全系列预制模块化解决方案，满足从超大规模到微小规模、从新建到改造的全场景解决方案。构建自研产品核心竞争力，打造在智算场景下的数据中心全栈解决方案和端到端交付能力；推出第三代模块化间接蒸发冷却空调、全系列液冷、交直流一体化电力模块、全场景AI能效调优、装配式数据中心等创新产品和方案。
　　本集团数据中心产品在全球拥有超过450个项目案例，部署30多万个机架，机房面积超过280万平米，获得国内外行业奖项超过70个。
　　（4）训推平台
　　本集团AIBooster智算训推软件平台，为客户提供一站式AI解决方案；除可商用、可持续运维支持的智算训练以及推理服务，还将工程能力和经验工具化，为客户简化AI创新工作量、降低大模型迁移成本。
　　资源管理：向下屏蔽底层异构加速硬件差异，提供多样化算力的灵活调度，为模型运行提供高性能、高可靠的运行环境。
　　AI工具集：提供从数据处理、模型开发、训练、优化、评估到部署的端到端工程工具集，满足智算大模型全生命周期业务需求，显著降低开发门槛；提供模型迁移工具，实现大模型在不同厂家GPU上平滑迁移。
　　应用开发：开源Co-Sight智能体，并推出Co-Sight智能体工厂解决方案。借助低代码平台与模块化架构，开发者与企业能快速定制并规模化部署AIAgent，加速AI创新应用落地。
　　3、数字能源
　　通信能源：本集团提供全产品、全场景、全生命周期的端到端供电解决方案，基于智能光伏、超高效变换、智能备储、智能配电、智能温控、AI多能调度等关键创新技术，打造极致“零碳”能源网，聚焦极简站点、绿色机房、绿色园区、能源运营等领域的落地，全面提升网络PAV、降低TCO，引领能源数字化。作为全球领先的通信能源供应商，本集团持续深耕功率变换核心技术，整流器效率和功率密度技术指标保持行业领先。国内通信能源领域市场份额领先，海外市场全线突破，国际塔商市场订货实现同比增长超过100%。
　　新能源：本集团提供绿色发电、智慧储能、智能用电、能源管理等产品及解决方案，为全球运营商、政企行业客户提供智慧清洁能源，助力客户节能减排，节约电费，保障用电；已累计执行超110项光伏项目与智能微网项目、超20项工商业储能项目，具备新能源项目EPC能力与资质。2025年上半年，本集团新能源布局初显成效，土耳其电信Sivas首签128MW太阳能电站大单，成为海外业务增长新引擎。
　　4、终端
　　（1）智慧家庭
　　本集团从整体解决方案到系列终端产品，为家庭用户打造高品质的网络体验，持续保持领先，根据Omdia最新报告，本集团PONCPE、IP机顶盒发货量全球第一。
　　FTTR：发布RoomPON6.0系列产品，包括业界首款家庭全光智慧屏FTTR，实现智家控制、全屋安防、可视网管等，构建智慧家庭一体化解决方案；发布家庭全光智慧云FTTR，通过算力叠加家庭存储，实现便捷存储、智能分类；发布端到端万兆FTTR主从网关，搭载XGS-PON接口、标配10GE网口、Wi-Fi7，布局未来家庭万兆业务；发布全球首个一体化管理平台SCP2.0，支持ONT/Mesh/FTTR/IPC/STB等多种设备管理。
　　智慧中屏：联合中国移动打造智慧中屏家庭生态入口，率先拓展智慧家庭健康养老内容、全屋智能、家庭安防三大入口，已在福建、云南、广东打造示范点。联合中国电信数字生活公司打造中国电信AI中屏，依托端云AI能力拓展丰富AI垂类应用，已在上海、江苏、浙江商用落地。与运营商合作首推观海系列智慧中屏产品，成为国内运营商市场自研智慧中屏第一品牌。
　　Wi-Fi路由器：在运营商市场，全球首推全系列全制式灵妙Wi-Fi7路由器，测速达全球最快的14Gbps+；国内首发Wi-Fi7路由器，采用独家五天线技术，较传统四天线接收性能提升25%；本集团Wi-Fi路由器在国内运营商市场份额第一。在消费者市场，本集团Wi-Fi路由器成为品类TOP品牌，收入保持快速增长，国内电商市场路由器零售额排名进入前三。
　　（2）移动终端
　　本集团致力于将“AIforAll”理念付诸实践，不断拓展AI技术应用于手机、PC、平板、移动互联产品及智能穿戴设备等终端生态体系的广度与深度，加速AI普及普惠。
　　手机和创新终端：本集团在业界率先提出“AITogether”理念，让优秀的大模型在充分协作的基础上各显其能。推出个性旗舰努比亚Z70SUltra摄影师版、国民小折叠努比亚Flip2等新品，创造了多专家大模型实现系统级交互整合的新范式，通过星云引擎智能调用多专家大模型，让手机自动选择最合适的专家解决问题，带来精准、高效、安全的AI体验。
　　红魔和努比亚Neo系列分别聚焦高端电竞玩家和游戏爱好者，全面覆盖游戏手机市场。努比亚平板Pro是努比亚的首款平板产品，可满足用户在工作、学习与娱乐等多场景下的多元化需求。
　　移动互联产品：通过AI赋能，本集团移动互联产品基于全新GIS（Green、Intelligence、Security）理念，持续推动个人与家庭终端、工业互联终端、车联网终端技术革新，打造绿色、智能、安全的连接服务。根据TSR最新报告，本集团5GFWA&MBB市场份额连续四年全球第一；根据ABIResearch最新报告，本集团5GFWACPE竞争力全球第一。
　　（3）云电脑
　　本集团拥有驭风、扶摇、玲珑、逍遥等全系列云电脑产品，全新发布AI创新终端中兴自由屏，凭借27英寸高清触控大屏，集成电视、超大PAD、云电脑等多元功能，搭载5G与AI核心技术，开启N合一“智能屏幕”全新赛道。根据IDC最新报告，本集团蝉联中国桌面云终端市场第一。
　　2025年上半年，在运营商市场，本集团支撑中国移动云电脑规模化商用，独家中标中国移动4万并发用户云电脑项目；助力中国联通突破云电脑业务，推动联通云电脑服务正式上线；创新终端二合一云PAD上半年销量突破100万台，驱动云电脑ToC/H业务增长。在政企市场，突破了浦发银行、国泰海通证券、人行征信中心等头部金融机构，奠定金融行业第一品牌的市场地位。
　　3、构建智能平台，汇聚核心能力赋能内外
　　1、数字星云
　　本集团发布数字星云4.0，在数据、场景、算法层面实现飞跃，打通AI落地的最后一公里；实现开发能力组装化，提供丰富的语料库管理工具，通过数字矩阵和数据湖仓一体，高效利用和管理数据；开发中心包括一站式的AI开发工具，用于大模型的开发和训练，应用开发方面推出开源智能体，打造智能体工厂，助力行业用户“分钟级”构建AI应用；提供模型仓库，星云大模型支持更多模态，扩展更多任务类型。依托强大云网底座与核心能力，将领先AI技术融入千行百业的数智化转型，打造端到端智能解决方案。
　　2、大模型
　　本集团自研中兴星云大模型，包括基础大模型和研发大模型、通信大模型、行业大模型等领域大模型，在算法创新、数据工程、高效算力平台等关键方面持续投入并强化能力。基础大模型包括2B到80B大语言模型、视觉大模型以及多模态大模型，覆盖从手机、边缘到中心云各种部署场景。通信大模型持续提升思维链推理能力、智能体协同能力，在通讯业务场景，大幅提升问题分析和AI决策的准确性；面向高阶自智网络场景，通过强推理模型与知识图谱的搜索相结合，助力高价值场景快速达到L4；在无线故障场景，通过Co-Sight超级智能体的建设，使得平均故障恢复时长降低17%。研发大模型在国内权威第三方机构SuperCLUE测评中位列推理榜第一、总成绩第二；在研发提效方面，基于研发大模型的研发工具围绕智能体建设，支持需求、设计、编程、测试等场景流程贯通，有效提升整体研发效率。行业大模型融合语言、视觉及多模态能力，在工业、政务、水利、交通等领域落地；助力南京江宁区一网统管分析研判系统建设，赋能城市治理从粗放到精细，事后评分提高60%；在苏州太仓港现代码头部署机器视觉烟火检测大模型及应用，精准过滤99%误报，硬件成本降低60%。
　　3、XR
　　本集团一站式元宇宙引擎核心能力持续演进，推AI内容生成算法，支持对人、物、场的高效三维重建；基于网媒融合技术推出沉浸式通信、5G-AVR大空间沉浸剧场、轻量化AR拍摄系统、工业元宇宙平台和MR虚拟实训等解决方案，支持元宇宙应用提质创新，被评为中国元宇宙五星级供应商；ZTEXRExplore和5G-AVR大空间沉浸剧场荣获国际质量创新大赛一等奖。本集团在数字文旅、教育研学等领域持续推进，落地国内首个电影级数字文博VR大空间项目湖北省博物馆《穿越青铜纪》、广西茜英5G-AVR大空间沉浸式体验基地等项目。
　　4、可信安全
　　本集团发布可信数据空间方案“数字矩阵”，同步推出轻量型连接器产品，助力行业客户打破壁垒，释放数据要素市场化价值；发布AI应用防火墙，为企业构筑安全防线，抵御新型网络威胁；作为全国数据标准化技术委员会多个标准组的成员单位、北京数据标准化技术委员会数据资源组副组长和多个小组的成员单位，积极参与数据标准建设以及多地可信数据空间试点项目建设。
　　4、赋能产业转型，与行业共同创造价值
　　本集团聚焦高价值场景，基于数字星云4.0打造100多个行业数字化、智能化创新方案；构建千企生态规模，在工业、政务、水利、交通、能源等多个领域落地一系列标杆项目，斩获GSMAGLOMO、GTIAwards等多项荣誉。
　　1、工业
　　本集团南京滨江智能制造基地通过中国信息通信研究院泰尔认证中心评估，荣获国内首个五星5G工厂。聚焦汽车制造、光伏锂电制造、油气化工等领域，中标吉利汽车集团AGV年度框架项目，持续加深智能物流领域的合作；助力本溪工具建设5G智慧工厂，荣获GTI“市场发展及业务价值奖”；联合茅台集团、华润建材科技、正泰集团等企业持续深化数字化转型。
　　2、冶金钢铁
　　本集团携手行业伙伴探索AI技术与高价值场景的深度融合，通过冶金集中管控、安全生产、数字移动运维、智慧能源管理、冶金钢铁行业智算以及大模型等场景方案，助力冶钢行业数智化转型。本集团携手河钢集团建设北方联合创新中心，发布钢铁行业智算一体机，打造钢铁全流程大模型；携手云南神火推出基于DeepSeek的企业级冶金工业大模型，打造高效、高性价比的AI智能化解决方案；与宝武集团、鞍钢集团等多家头部企业持续项目合作。
　　3、矿山
　　本集团拥有多类型本安型基站、极简核心网、小型化切片工业环网、矿山工业互联网平台、矿山大模型、综合管控等系列定制化产品和方案，积极参与国家能源局和中国煤炭协会相关标准规范的制定工作。聚焦于数字星云智能洗选、矿山智能视频、矿山AI数字智能体等价值场景，携手60+伙伴与40+龙头客户合作，在全国实现500+智能矿山项目落地。
　　4、电力
　　本集团推出电力数字化场站解决方案，联合国家电网完成福建厦门、湖北宜昌等地数字换流站建设，联合南方电网在贵州、云南、海南等省落地数字化场站项目。在发电领域，与国家能源集团、京能集团、华电集团等头部企业合作，聚焦光伏、风电、火电、水电等发电场站的智慧运维场景，在辽宁、湖南、云南等多地实现5G+AI智慧电厂项目落地，发电数字化场站方案入选《2024智慧电厂产业洞察白皮书》优秀方案和案例。
　　5、交通
　　本集团以云平台和数字星云为核心构筑交通算力大脑，打造基于大模型的数智底座：在城轨领域，参与“青岛地铁人工智能联合创新体”，助力国内城市轨道交通行业首个人工智能大模型的发布；在公路领域，打造云化收费站、公路可信数据空间、公路全息感知等创新方案，参与多省的公路智慧化建设；在铁路领域，参与多个路局集团的大模型应用试点。
　　6、政务
　　本集团提供业界唯一实现公专一体的空天地无人机应急救援平台解决方案，大型无人直升机救援平台在2024年特别国家自然灾害应急能力提升工程的航空应急项目中标11个省份。本集团服务数字社会建设，参与南京、深圳等城市治理项目及南京、昆山、长沙、太原的城市安全项目。本集团基于数字孪生水利方案，永定河山峡段极端天气通信保障系统入选水利部成熟适用水利科技成果推广清单；联合水利部长江委水文局发布“九派”大模型，入选年度“水文行业十件大事”；参与南水北调东线项目，5G+智能巡检机器人助力泵站管理降本提效。
　　5、广泛参与标准工作，储备丰富价值专利
　　本集团位列全球专利布局第一阵营，是全球5G技术研究、标准制定主要贡献者和参与者。截至2025年6月30日，本集团拥有约9.4万件全球专利申请、累计全球授权专利超5万件。其中，在芯片领域，拥有约5,700件专利申请、累计授权专利超3,700件；在AI领域，拥有近5,500件专利申请，有近一半已获授权。本集团持续向ETSI申明5G标准必要专利，有效专利族数量稳居全球前五。本集团在中国专利奖评选中已累计获得11项金奖、3项银奖、39项优秀奖。
　　本集团是ITU（国际电信联盟）、3GPP（第三代合作伙伴计划）、ETSI（欧洲电信标准化协会）、NGMN（下一代移动网络）、IEEE（电气与电子工程师协会）、CCSA（中国通信标准化协会）、5GAIA（5G应用产业方阵）、AII（工业互联网产业联盟）等200多个国际标准化组织、产业联盟、科学协会和开源社区的成员，并在GSA（全球供应商联盟）、ETSI（欧洲电信标准化协会）等多个组织担任董事会成员，100多名专家在全球各大国际标准化组织、产业联盟、科研协会和开源社区中担任主席/副主席和报告人等重要职务。
　　二、2025年上半年经营情况回顾
　　1、行业发展情况
　　1、国内市场
　　2025年上半年，面对全球经济增长放缓的复杂环境，中国ICT市场展现出强大的发展韧性。传统电信业务基本盘稳固，为市场提供了“压舱石”，算力基础设施建设全面提速，人工智能正从“新驱动力”变为引领行业发展的“核心引擎”。
　　在基础通信领域，产业发展呈现“存量稳固”与“增量优化”并行的双重特征。根据工信部数据统计，上半年电信业务收入达9,055亿元，同比增长1%，固定宽带与移动电话用户总数达6.84亿户与18.1亿户的规模。同时，网络建设的战略重心从“广覆盖”转向“深度优化”，5G建设聚焦场景化补强和室内覆盖等精细化领域。面向未来的网络演进加速，400G光网向省干下沉，运营商正积极部署以通感一体为代表的5G-A技术，并依托逐步成熟的50GPON技术，前瞻性地探索万兆商业场景。
　　在人工智能领域，技术创新不断催化ICT产业的结构性变革。以DeepSeek为代表的大模型技术突破，极大地推动AI应用跨越了“能用”的门槛，迈入“好用、实用”的新阶段。
　　AI应用的价值跃迁，正转化为对算力基础设施的巨大需求，激发新一轮投资热潮。AI技术不再是空中楼阁，而是通过与先进制造、医疗健康等实体经济深度融合，为全社会的数字化、智能化转型提供坚实的算力底座。
　　在智能终端领域，智能终端在AI的全面赋能下进入场景革新的时代。2025年上半年，家庭终端方面，FTTR的加速部署正在打通智慧家庭的“网络命脉”，为高清视频、全屋智能等高阶应用的规模化落地扫清了障碍。个人终端方面，AI手机已成为行业风向标，其核心价值不再是硬件堆砌，而是通过端侧大模型提供原生的AI功能（如实时翻译、智能消除），创造出个性化、智能化的差异化体验；云电脑方面，集成AI的云电脑正在实现从“工具型应用”向“智能体服务”的蜕变，通过端云协同与多模型聚合，精准匹配高算力、高智能的业务需求，开拓全新的服务边界。
　　2、国际市场
　　2025年上半年，国际电信运营商的资本开支呈现回暖态势。在网络设备投资稳步恢复的同时，算力底座和新能源投资持续加强。未来几年，5G与光纤网络的连接能力深化、AI大模型与算力等数智化业务的拓展，将共同推动行业发展。
　　在无线网络领域，全球5G部署呈现差异化演进的特征。发达市场的战略重心已转向5GSA（独立组网）模式，释放5G潜能，深耕高价值的行业应用；亚太、拉美等新兴市场则聚焦于扩大5G基础覆盖，持续推进全球部署进程。截至2025年6月底，全球超630家运营商投资5G，部署了354张5G商用网络。在此基础上，5G-A正成为领先运营商构筑网络能力护城河的关键技术；而AI则深度赋能网络运维，驱动无线网络向自优化、高能效的智能化方向迈进。
　　在有线网络领域，生成式AI的普及正成为推高数据流量、驱动固网市场持续扩大的催化剂。运营商正从“接入”和“传输”两端同步推进网络升级。在接入侧，光纤宽带的普及持续深入，10GPON已进入规模部署的成熟期，部分领先运营商已开始前瞻性地探索50GPON的商业化路径。在传输侧，为匹配强大的算力和数据需求，骨干网向400G以及更高速率的现代化改造正在全面推进，以夯实网络的承载根基。
　　在新业务领域，在算力侧，智算需求指数级增长正推动各国加速建设数据中心、智算服务器等算力基础设施。算力的高度集中也带来了严峻的能源挑战，使得绿色算力从一个加分项变为必选项，其相关节能技术与数据中心建设已成为产业可持续发展的关键。在手机侧，经过2024年的快速修复后，2025年上半年全球手机市场进入增速放缓的平稳期，AI大模型则被行业普遍视为赋能手机、重塑用户体验的核心破局点。
　　2、本集团业务和财务分析
　　2025年上半年，面对人工智能快速发展的挑战与机遇，本集团坚持创新引领，加速从“连接”向“连接+算力”战略升级，积极开拓新的增长引擎，构筑企业长远发展的新动力，成为网络连接和智能算力的领导者。
　　2025年上半年，本集团实现营业收入71,552,734千元，同比增长14.51%；归属于上市公司普通股股东的净利润5,057,571千元，同比减少11.77%；归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润4,103,900千元，同比减少17.32%。
　　2、分市场分析
　　（1）国内市场
　　2025年上半年，公司国内市场营业收入50,616,777千元，同比增长17.55%，占营业收入比例70.74%；毛利率为33.69%，同比下降8.74个百分点。
　　面向运营商客户，5G网络建设处于成熟期，国内运营商投资延续下降态势，公司运营商网络收入降幅有所收窄；公司一方面持续深耕无线、有线产品，优化市场格局，巩固国内运营商网络的基本盘，拓展智算数据中心项目，另一方面，积极布局万兆接入等未来技术方向，为下一阶段规模建设打好基础；面向政企客户，公司充分把握国内头部互联网公司、行业公司等加大智算投资的机遇，深化市场拓展，扩大合作规模，智算服务器收入大幅增长，推动政企业务收入翻番；面向消费者，公司FTTR保持市场份额，移动互联产品实现突破，创新终端二合一云PAD上半年销量突破100万台，共同推动消费者业务收入稳健增长。
　　（2）国际市场
　　2025年上半年，公司国际市场营业收入20,935,957千元，同比增长7.77%，占营业收入比例29.26%；毛利率为29.45%，同比下降6.57个百分点。
　　面向运营商客户，公司坚持大国大T（大T指主流运营商）战略，把握亚太网络合并、非洲和拉美网络现代化改造和光纤建设带来的市场机会，依托优势产品，聚焦资源，打赢关键战役，提升市场格局，保持稳健经营；面向政企客户，中资企业出海，叠加海外大国加快数据中心、新能源、服务器等算力基础设施建设，公司紧跟新机会，在有业务基础的大国拓展政企和算力市场，实现政企业务收入快速增长；面向消费者，公司依托“中兴+努比亚”双品牌策略，重点拓展东南亚、非洲、中东等地区公开渠道市场，凭借折叠、影像、音乐、游戏等系列产品获得用户的广泛好评，推动手机产品收入双位数增长。
　　3、分业务分析
　　（1）运营商网络
　　2025年半年，公司运营商网络营业收入35,063,905千元，同比减少5.99%，主要由于无线接入产品收入下降、服务器及存储收入增长综合影响；毛利率52.94%，同比下降1.38个百分点，主要由于数字能源产品毛利率下降。
　　在运营商传统网络，公司无线、有线核心产品市场份额保持稳中有升态势。无线产品，国内市场，积极应对运营商5G投资下降挑战，在部分重点场景和省份实现空白市场突破，优化格局，同时提前布局5G-A重点技术方向，为下阶段建设奠定基础；国际市场，公司在印尼双网融合项目获取较好份额，在大T喀麦隆、坦桑尼亚等多国分支提升份额。核心网产品，在国内保持双寡头格局，国际市场在大T墨西哥分支及非洲多国分支取得新突破。有线产品，公司固网产品稳居全球领先地位，PONOLT已在全球超100个国家的350多家运营商网络中广泛部署，在下一代技术上，积极推动50GPON商用，与全球超50家运营商进行演示、测试或试点；光传输产品，深度参与国内运营商400GOTN建设并提升市场份额，国际市场400GOTN产品在泰国和墨西哥主流运营商实现空白突破，规模进入韩国市场；核心路由器中标中国移动、中国联通集采项目，份额均排名第二。
　　在运营商算力网络，公司发挥智算领域大规模复杂软硬件研发设计和集成交付能力，构建覆盖“算力、网络、能力、智力与应用、终端”等领域的全栈全场景智算解决方案，助力运营商加速数字化转型与智能化升级。服务器及存储，公司通算服务器在国内运营商份额领先，智算服务器陆续中标国产智算资源池项目。数据中心交换机，公司以综合排名第一中标中国移动数据中心交换机集采项目。数据中心配套，公司具备端到端的数据中心解决方案，自研液冷机柜、CDU（即冷量分配单元）、预制电力模块等产品，国内在京津冀节点、和林格尔节点、中卫节点等东数西算核心区域实现较大规模数据中心项目落地。
　　（2）政企业务
　　2025年上半年，公司政企业务营业收入19,254,243千元，同比增长109.93%，主要由于服务器及存储收入增长；毛利率为8.27%，同比下降13.50个百分点，主要由于服务器及存储毛利率下降及收入结构变动。
　　在政企市场，公司加大智算产品研发和市场投入的成效显著，政企业务抓住智算投资增长机会，收入实现跨越式增长，成为公司整体收入增长的核心引擎与驱动力。服务器及存储，国内市场，公司全系列智算服务器满足国内头部互联网公司智算需求，取得突破性进展，实现规模销售，同时，在大型银行及保险公司保持规模经营，并在政务、企业市场实现多个重点项目突破；国际市场，深化中资企业出海及海外本地客户合作，布局亚洲、拉美等市场，稳步提升份额。数据中心交换机，在互联网行业白盒交换机持续规模商用，金融行业以第一名中标国有大行项目，电力行业突破智算训练集群项目。数据中心配套，国内市场聚焦高价值头部客户，为互联网公司提供定制化服务，自研产品入围国有大行短名单；国际市场规模稳步增长，继续夯实菲律宾、印尼等存量市场，成功拓展拉美、北非、中亚等新增市场。
　　（3）消费者业务
　　2025年上半年，公司消费者业务营业收入17,234,586千元，同比增长7.59%，主要由于手机产品、云电脑收入增长；毛利率为17.78%，同比下降1.03个百分点，主要由于家庭终端毛利率下降。
　　消费者业务主要包括家庭终端、手机及移动互联产品、云电脑。家庭终端，国内市场FTTR积极应对市场竞争，保持领先优势，Wi-Fi7路由器已在运营商商用；国际市场Wi-Fi7路由器在欧洲、拉美、日本等市场份额提升。手机及移动互联产品，手机产品坚持差异创新、成本领先的战略，围绕“AIforAll”产品战略和理念，国内市场发布首款全尺寸内嵌DeepSeek的小折叠手机Flip2、努比亚Z70SUltra摄影师版及努比亚平板Pro等AI新品，国际市场陆续开售nubiaNeo3系列，nubiaFocus2系列，nubiaFlip2系列；移动互联产品5GFWA&MBB的市场份额连续四年全球第一。云电脑，作为云电脑创新终端引领者，公司在保持国内运营商市场份额第一的同时，强化金融、大企业市场拓展。
　　三、2025年下半年业务展望和面对的经营风险
　　1、2025年下半年业务展望
　　展望2025年下半年，公司紧抓AI浪潮带来的市场机会，以“稳中求进、守正出新”为经营基调，在保持以无线、有线产品为主的第一曲线业务市场份额稳中有升的同时，加速拓展以算力、手机为代表的第二曲线业务。2025年全年公司有信心收入重回增长轨道，实现稳健经营。
　　在运营商网络领域，国内市场，公司将继续挖潜运营商传统网络产品，推动5G-A、50GPON接入升级，以及400GOTN建设下沉至省干网、智算规模应用带动IP骨干网及城域网升级，积极探索新商业模式、新技术迭代的空间，稳住国内运营商网络的基本盘；同时，深化与运营商在算力网络、云网融合、智能网络方面的合作，借助算力需求从训练逐步转向推理的机会窗，推动服务器及存储、数据中心交换机、数据中心等核心产品方案的落地。国际市场，公司坚持大国大T战略，把握无线现代化改造、光纤建设机会，聚焦优势产品，健康经营。
　　在政企业务领域，随着AI应用快速发展，智算依然是互联网行业的投资重点，同时，金融行业信创替代和智算建设将进一步提速，能源行业电力数智化发展进入新阶段，交通在超长期特别国债支撑下投资保持高位运行。公司将聚焦上述重点行业需求，一是，加深与互联网和金融行业头部客户的战略合作，推动通用计算、智能计算及信创服务器等产品规模化应用，深化电力、交通等重点行业的业务布局，进一步提升算力产品的市场份额；二是，继续推进“大企业-小团队”的敏捷组织运作模式，强化市场响应速度和客户服务能力，同时，整合公司内部资源，形成合力；三是，秉承开放心态，实现资源共享和优势互补，与合作伙伴共同打造整个生态链的竞争力。
　　在消费者业务领域，公司以“AIforAll”为核心战略，通过AI家庭、AI手机、移动互联产品、云电脑等创新产品矩阵协同发力，实现技术普惠与商业价值双突破。家庭终端方面，AI技术革命打破了既往智慧家庭范式，公司扩展AI家庭产品，布局AI家庭网络、AI家庭算力、AI家庭智能屏、AI家庭陪护机器人“四大件”，保持市场领先地位。手机和移动互联产品方面，公司产品、品牌、渠道协同发力，在产品上，依托多年技术积累和创新能力，推出有竞争力的产品，在品牌上，追求差异创新，提升品牌知名度和影响力，在渠道上，继续强化公开渠道市场，做大规模。云电脑方面，把握市场快速发展的机会窗，凭借先发优势，加快运营商市场规模化突破，同时积极拓展政企市场，奠定行业地位。
　　面对新一轮科技革命和产业变革的历史性机遇，公司致力于成为“网络连接和智能算力的领导者”，强化韧性，通过夯实第一曲线、发力第二曲线，筑牢人才、合规、内控三大基石，致力于实现长期、健康、可持续的发展，持续为股东、客户及社会创造更大价值。
　　2、面对的经营风险
　　（1）国别风险
　　国际经济及政治形势纷繁复杂，本集团业务及分支机构运营覆盖多个国家和地区，业务开展所在国的宏观经济、政策法规、政治社会环境等各不相同，包括法律法规、税务、汇率、政局（如战争、内乱等）等各方面的风险都将继续存在，可能对本集团的经营产生影响。本集团致力于通过建立完整的合规管理体系来识别并遵从业务所在国的法
　　律法规、贸易、税务等政策规定，保障合规经营；并与外部专业机构合作分析和应对国别风险，对评估风险较高的地区的具体业务通过购买必要的出口保险、通过融资途径以降低可能的损失。
　　（2）AI技术风险
　　全球AI技术突破加速行业竞争变革背景下，本集团在拥抱机遇的同时，也认识到伴随的风险：一是AI模型效果与预期可能有偏差，AI技术的应用实效存在不确定性；二是AI生成内容的真实性、安全性问题凸显，全球相关监管要求持续趋严。为有效应对风险和把握机遇，本集团已将AI技术发展纳入长期战略，秉持负责任创新和AI向善的原则，在产品智能化开发、运营效率提升、客户服务交互及数据驱动决策支持等环节审慎应用AI技术，同时通过科技伦理审查强化技术整合与风险防控，确保AI应用符合监管要求，在技术变革中把握发展机遇。
　　（3）知识产权风险
　　本集团一直着力于产品技术的研发和知识产权的保护与管理。本集团在生产的产品及提供的服务上使用的“ZTE”或者“ZTE中兴”标识均享有注册商标专用权，并尽最大可能在这些产品及服务上采取包括但不限于申请专利权利或著作权登记等多种形式的知识产权保护。然而，即使本集团已采取并实行了十分严格的知识产权保护措施，仍不能完全避免与其他电信设备厂商、专利许可公司以及与本集团存在合作关系运营商之间产生知识产权纠纷，本集团将继续秉承开放、合作、共赢的方式推进相关问题的解决。
　　（4）汇率风险
　　本集团合并报表的列报货币是人民币，本集团汇率风险主要来自以非人民币结算之销售、采购以及融资产生的外币敞口及其汇率波动，可能对本集团经营产生的影响。本集团持续强化基于业务全流程的外汇风险管理，通过商务策略引导、内部结算管理、融资结构设计与外汇衍生品保值等举措，降低汇率风险；本集团亦加强汇困国家的流动性风险管理，尝试推进海外项目的人民币计价及结算，以期长远降低汇率风险。
　　（5）利率风险
　　本集团的利率风险主要来自于有息负债，本外币的利率波动将使本集团所承担的利息支出总额发生变动，进而影响本集团的盈利能力。本集团主要运用有息负债总量控制及结构化管理来降低利率风险：有息负债总量匹配集团经营发展的资金需求，通过提高本集团现金周转效率、增加本集团自由现金流量来实现总量控制；有息负债的结构化管理主要是结合市场环境变化趋势，不断拓展全球低成本多样化融资渠道，通过境内外、本外币、长短期、固定或浮动利率的债务结构组合，辅之以利率掉期等衍生金融工具，进行利率风险的综合控制。
　　（6）客户信用风险
　　本集团为客户提供全方位的通信解决方案，由于本集团业务开展迅速，客户群体庞大，各类客户的资信存在一定差异，不同的资信状况对本集团的业务发展带来一定的影响，本集团主要通过客户资信调查、客户资信评级与授信、客户信用额度管理及风险总量控制、对付款记录不良客户实施信用管控等内部信用管理措施识别和管理信用风险，及通过购买信用保险、采用合适的融资工具转移信用风险，以减少上述影响。 收起▲

　　一、2024年核心技术创新
　　数智化转型大势所趋。首先，数字经济作为经济高质量发展的核心支柱之一，已成为普遍共识；其次，全球日趋增多的不确定性风险，也成为倒逼企业乃至社会数智化转型的重要因素，更为重要的是，碳中和已经成为全球生存发展的共同基础，数智化转型也是加速绿色低碳的关键路径。
　　大模型和生成式AI为数智浪潮推波助澜，新场景和新业态蓄势待发。全球已经进入AI驱动的产业革命，AI将对生产生活的方方面面产生深远的影响。面对数据体量爆发式增长、应用场景多元化拓展、AI模型参数量指数级增加等发展态势，数字基础设施也将面临更多融合极简、高效绿色等需求，而数智化能力则被赋予更加灵活、敏捷的期待... 查看全部▼

　　一、2024年核心技术创新
　　数智化转型大势所趋。首先，数字经济作为经济高质量发展的核心支柱之一，已成为普遍共识；其次，全球日趋增多的不确定性风险，也成为倒逼企业乃至社会数智化转型的重要因素，更为重要的是，碳中和已经成为全球生存发展的共同基础，数智化转型也是加速绿色低碳的关键路径。
　　大模型和生成式AI为数智浪潮推波助澜，新场景和新业态蓄势待发。全球已经进入AI驱动的产业革命，AI将对生产生活的方方面面产生深远的影响。面对数据体量爆发式增长、应用场景多元化拓展、AI模型参数量指数级增加等发展态势，数字基础设施也将面临更多融合极简、高效绿色等需求，而数智化能力则被赋予更加灵活、敏捷的期待。本集团基于自身在DICT领域四十年的全栈全域技术积累，积极把握数字浪潮的机遇，坚守“数字经济筑路者”的生态定位，坚持广泛协作、开放利他，致力于为客户创造价值，为产业贡献智慧，与伙伴互惠互利，做社会责任担当。
　　本集团一直秉承“着眼客户，领先时代”的技术理念，积极把握5G及未来演进、新基建、数智化转型、东数西算、双碳经济等重大机遇，坚持锚定目标、凸显优势，立足“数字经济筑路者”，持续发力“连接+算力+能力+智力”，助力客户及合作伙伴构筑极效绿色的数智底座和契合场景需求的数智综合解决方案，加速全社会数智化转型升级。在人工智能领域，本集团提供从基础设施到应用的全栈全场景智算解决方案，并已形成高速互联、在网计算、算力原生、无感迁移、数据处理和算法优化等多项关键技术积累。通过持续强化DICT端到端全系列产品及数智化解决方案的竞争力，本集团市场份额稳步提升、市场格局进一步优化。
　　1、芯片领域
　　本集团自1996年开始芯片研发，在先进工艺设计、先进架构和封装设计、核心知识产权、数字化高效开发平台等方面持续强化投入，已具备业界领先的芯片全流程设计能力。本集团扎根DICT芯片底层技术研发，随着算网一体化发展，围绕“数据、算力、网络”构建极效、绿色、智能的全栈算网底座，通过打造满足“云、边、端”多样化场景核心需求的产品体系，支撑竞争力持续引领。
　　2、数据库领域
　　本集团自主研发的关系型数据库GoldenDB基于用户需求和行业发展趋势，持续技术创新，开拓新市场，提供本地部署的数据库产品，同时联合中国移动研发公有云数据库产品。技术方面，引领HTAP（混合事务/分析处理）技术在金融行业的应用，实测超260万TPS（每秒事务处理量），产品性能远超客户原有数据库；首批通过分布式数据库的中国信息安全测评中心安全可靠测评。市场方面，2024年，GoldenDB保持在金融、运营商等重点市场份额第一的领先优势，开拓政务、交通、能源市场；全年助力超100家客户核心业务、关键业务成功投产。
　　截至2024年底，GoldenDB日均承载超10万亿元金融交易额、超100亿笔核心交易，支撑超9亿移动用户计费。
　　3、操作系统领域
　　本集团操作系统历经20余年的自主研发，在内核、虚拟化、研发工具等核心方向取得一系列成果，实时性、可靠性、安全性处于业界领先水平，形成涵盖嵌入式、服务器、桌面、终端等设备类型的操作系统全系列解决方案，广泛应用于通信、汽车、电力、轨道交通等行业，为全球客户提供功能强大、坚实可靠的基础软件平台，荣获中国通信学会科学技术一等奖和第四届中国工业大奖。本集团操作系统先后通过OSDL（开放源码开发实验室）电信级Linux认证、国家信息系统四级安全等保认证、中国网络安全审查与认证中心EAL4增强级认证、汽车电子ISO 26262 ASIL-D管理认证与产品认证、IEEE（电气与电子工程师协会）的POSIX PSE52认证、服务器操作系统的中国信息安全测评中心安全可靠测评、软件供应链安全能力三级（优化级）认证。
　　1、高速网络
　　（1）无线
　　依托以芯片、算法、架构为核心的强大底层能力，面向运营商客户和行业客户打造高效、智简、绿色的移动通信网络。精细化深耕5G场景，为高铁、室内热点、景区等场景，打造特色产品方案，以多频、多模和高集成度、高能效的特性，构建卓越网络，协同运营商持续拓展5G-A创新、应用及实践。
　　无线接入：面向站点极简改造，采用业界最强Super-N 2.0功放技术，使能12通道超宽带RRU、五频合一RRU等多款超高集成度的射频模块，大幅节省站点天面，节约能耗超35%；面向网络极速演进，拥有吞吐量达20Gbps的2.6GHz+4.9GHz双频64TR AAU、吞吐量达25Gbps+的1.6GHz带宽毫米波AAU、中频池化MiCell毫米波分布式小站等多个业界首款产品；面向网络极优部署，1.8GHz、2.6GHz双频RRU，以突破性“功率随行”方案实现RRU信号与列车位置精准匹配，实现高铁场景4/5G覆盖一步到位，无需现网天线升级改造；面向5G精细化场景运营，以四频QCell满足室内高热场景需求；推出灵犀单元qNCR创新方案，有效提升电梯、地下停车场等弱覆盖封闭场景的网络信号。
　　绿色节能：HI-RAN（Hybrid Intelligent-RAN）智能节能方案，实现一站一节能策略；依托超95%的预测准确度，在现网载波关断、深度休眠的基础上可获得额外15%的节能收益。AAU、RRU均率先支持自动启停功能，无业务时刻的设备待机能耗分别低至5W、3W，实现网元极低能耗。
　　5G-A演进：携手运营商加速超双万兆网络、通感一体、空天地一体等一系列5GA创新技术应用落地及产业成熟。在万兆网络方面，拓展文娱、制播、地铁和游船等多样化新业态。基于超大容量5G-A分布式微站和基站级算力的专网方案，服务2024央视总台龙年春晚，实现无线超高清视频拍摄，机位布设简单并可灵活穿插；支持超50路用户超密集并发场景，助力全球首个5G-A VR大空间沉浸剧场商用。在通感一体方面，业界首发大张角128TR AAU产品，实现0-600米低空一体通信和感知能力，在物流配送、低空安防、低空智慧园区、水域安防检测等众多领域与运营商及行业合作伙伴展开合作，试点覆盖25个省市自治区、超过100个项目；在珠海完成业界首个5G通感算一体车联网架构技术验证；在苏州以超稳态网络提供20ms@99.99%低时延和高可靠的车路协同，保障60km/h自动驾驶。在空天地一体方面，完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证及综合业务承载验证测试；完成业界首个NR-NTN+VoWiFi融合组网验证；在终端直连低轨卫星在轨技术试验取得新突破，中标中国移动低轨试验星再生星项目；助力中国电信发布国内首个IoT NTN运营级商用网络。
　　（2）核心网
　　伴随5G-A智能化演进，本集团发布AI Core，从网络层、业务层、运维层全面融入AI能力，通过AI赋能，助力运营商提升网络效率，促进网络变现。在网络智能方面，基于NWDAF（网络数据分析功能）和AI Engine，通过优化网络资源、可靠性提升用户体验。在业务智能方面，引入多模态大模型能力，助力运营商快速拓展新业务。在运维智能方面，基于多模态大模型、小模型以及数字孪生体等技术，推动网络运维从L3向L4+高阶自治迈进。2024年，5G Common Core产品荣获Gartner、GlobalData、Omdia等主流咨询公司的Leader最高评级。
　　（3）有线
　　固网接入：发布业界首个全速率融合50G PON，可兼容不同代际PON技术，核心芯片自主研发，支持现网平滑升级演进；已在全球50多家运营商测试试点，加速成熟商用。Tbit全光平台连续4年保持GlobalData Leader最高评级。
　　光传输网络：联合运营商完成全球首个C+L一体化光模块验证测试；基于S+C+L多波段完成最大单波速率1.2Tb/s传输实验，创下单纤单向容量超120Tb/s实时传输世界纪录；打造全球首个单波1.2Tb/s、单向超100Tb/s空芯光缆传输系统现网示范工程；国内首发1.6T OTN样机；率先实现800G可插拔端口OTN规模商用发货。本集团助力中国移动完成全球首个400G全光省际骨干网规模商用，全面贯通8个东数西算国家算力枢纽；以前二份额中标中国电信400G OTN骨干网新建项目；OTN旗舰系列产品ZXONE 9700连续8年保持GlobalData Leader最高评级。
　　IP网络：面向骨干核心，本集团高性能、超大容量高端路由器，支持高密度400GE/800GE，业界唯一内置芯片增强确定性网络EDN；联合紫金山实验室和未来网络集团完成全球首个现网400GE跨2000km广域确定性验证；与中国移动联合发布全球首台算力路由器，可实现高并发业务平均端到端时延降低15%，算网系统容量提升30%，有效支撑时延和计算敏感型业务需求；在江苏三个地市完成CDN业务算力路由现网试点。面向行业专网，5G承载小颗粒在轨道交通、矿山、电力、港口等行业商用部署，提供一网多用的综合业务承载网；小型化SPN承载电力配网业务的创新实践荣获ICT中国（2024）卓越案例一等奖。面向AI应用创新，首家实现SPN AI节能技术商用，已在中国移动29省成功部署，商用规模和节能效果领先；发布业界首款内置AI推理的SPN算力专线CPE产品，满足边缘推理快速部署需求。
　　2、算力基础设施
　　在算力基础设施领域，面向AI大模型带来的新机遇，本集团强化智算相关基础产品研发，推出全栈全场景智算解决方案，赋能千行百业的数智化转型需求；并持续推进开放解耦、以网强算、训推并举，提升智算产品竞争力，打造开放的智算生态。
　　（1）服务器及存储
　　本集团提供满足全场景需求的系列智算产品，适配业界主流GPU，为用户提供多样化选择；并通过算、存、网全域协同，提升智算资源的性能、稳定性。
　　全系列全场景：提供高性能训练服务器、高性价比推理服务器、开箱即用智算一体机（包括：训推一体机、推理一体机、应用一体机）、全系列通算服务器、高性能文件存储，满足从中心到边缘的多样化智算建设需求，已在电信、互联网等行业应用。
　　自主创新：自研定海芯片，支持RDMA标卡、智能网卡、DPU卡等多种形态，提供高性能、多样化的算力加速硬件；携手产业伙伴推进GPU高速互联开放标准，打造新互联超节点智算服务器。
　　（2）交换机
　　本集团推出开放解耦的星云智算网络方案，满足百卡到百万卡任意规模的智算集群建设；通过创新算法实现数据无损传输，在智算中心内实现高达98%的网络吞吐效率和5us级快速流量拥塞调优，在智算中心间实现300km的多中心拉远训练，算效可达同机房集群95%以上。国产超高密度400GE/800GE框式交换机，基于自研7.2T分布式转发芯片和112Gb/s高速总线技术，性能业界领先，整机支持576个400GE或288个800GE接口；51.2T盒式交换机，支持128个400GE接口，达到业界一流水平，已在互联网企业规模商用。本集团数据中心交换机系列产品保持GlobalData国内同产品最高评级Very Strong。
　　（3）数据中心
　　作为绿色智慧数据中心的引领者，本集团从绿色节能、快速易构、智慧管理、安全可靠四个方面建设高可用数据中心。推出全系列预制模块化解决方案，满足从超大规模到微小规模、从新建到改造的全场景解决方案。打造在智算场景下的数据中心全栈解决方案和端到端交付能力，推出浸没式液冷、冷板式液冷、EDU、盲插机柜等全链条的液冷自研产品、模块化AHU、一体化电力模块等创新产品。本集团打造的滨江液冷智算中心样板点采用冷板式液冷方案，PUE低至1.1。在海外，夯实菲律宾、印尼等粮仓市场，并成功拓展泰国、中亚等新兴市场，2024年海外市场数据中心订货同比增长超100%。
　　（4）训推平台
　　本集团AI Booster训推软件平台提供可商用、可持续运维支持的智算训练以及推理服务，将工程能力和经验工具化，为客户简化AI创新工作量、降低大模型迁移成本。
　　资源管理：向下屏蔽底层异构加速硬件差异，提供多样化算力的灵活调度，为模型运行提供高性能、高可靠的运行环境。
　　AI工具集：提供从数据处理、模型开发、训练、优化、评估到部署的端到端工程工具集，满足智算大模型全生命周期业务需求，显著降低开发门槛；提供模型迁移工具，实现大模型在不同厂家GPU上平滑迁移。
　　3、数字能源
　　通信能源：本集团推出“零碳”能源网解决方案V3.0，从网络降耗进一步拓展至绿电应用、网络能效和智能运维，基于智能光伏、超高效变换、智能备储、智能配电、智能温控、AI多能调度等关键创新技术，聚焦极简站点、绿色机房、绿色园区、能源运营等领域的落地。作为全球领先的通信能源供应商，本集团规模部署5G电源和极简站点方案，持续深耕功率变换核心能力，整流器效率和功率密度技术指标保持行业领先；sPV太阳能供电解决方案，实现站点平滑叠光。
　　通信储能：本集团持续深耕通信储能方向，支持储备一体化和多种储能形式的低碳用能，是通信储能领域领先供应商。2024年本集团锂电池发货量增速保持在30%以上。国内市场，站点光伏方案突破多个运营商；海外市场，面向国际运营商实现电源、电池、站点光伏等全系列产品突破；面向国际塔商订货同比增长60%，成为海外业务增长新引擎。
　　4、终端
　　（1）智慧家庭
　　本集团从整体解决方案到系列终端产品，为家庭用户打造高品质的网络体验，持续保持领先，根据Omdia最新报告，本集团PON CPE、IP机顶盒发货量全球第一。2024年家端产品年发货量突破1亿台。
　　FTTR：发布RoomPON 6.0系列产品，包括业界首款家庭全光智慧屏FTTR，实现智家控制、全屋安防、可视网管等，构建智慧家庭一体化解决方案；发布家庭全光智慧云FTTR，通过算力叠加家庭存储，实现便捷存储、智能分类；发布端到端万兆FTTR主从网关，搭载XGS-PON接口、标配10GE网口、Wi-Fi 7，布局未来家庭万兆业务；发布全球首个一体化管理平台SCP2.0，支持ONT/Mesh/FTTR/IPC/STB等多种设备管理。
　　智慧中屏：联合中国移动打造智慧中屏家庭生态入口，率先拓展智慧家庭健康养老内容、全屋智能、家庭安防三大入口，已在福建、云南、广东打造示范点；与运营商合作首推观海系列智慧中屏产品，成为国内运营商市场自研智慧中屏第一品牌。
　　Wi-Fi路由器：在运营商市场，全球首推全系列全制式灵妙Wi-Fi 7路由器，测速达全球最快的14Gbps+；国内首发Wi-Fi 7路由器，采用独家五天线技术，较传统四天线接收性能提升25%。在消费者市场，本集团Wi-Fi路由器成为品类TOP品牌，收入保持快速增长，国内电商市场Wi-Fi 7路由器销售额排名第二。
　　（2）移动终端
　　2024年，本集团持续布局“AI for All”全场景智慧生态3.0，将MyOS全面升级为基于中兴星云大模型的星云AIOS，重点聚焦运动健康、影音娱乐、商务出行、家庭教育和智能驾驶五大核心消费场景，通过全新的智能体交互技术，让每一位用户都能享受到AI带来的美好体验。
　　手机和创新终端：本集团在屏下摄像、裸眼3D等技术领域持续创新，发布最新旗舰nubia Z70 Ultra、红魔10 Pro系列，以及裸眼3D平板nubia Pad 3D II等创新终端；nubia Z60 Ultra领先版，凭借其美学与功能的和谐统一，获得2024年G-Mark设计大奖；与中国移动联合推出支持九天大模型的手机中兴畅行60 Plus，推动AI技术应用普及。
　　在海外市场，努比亚加速拓展，已登陆超30个国家和地区，推出音乐、游戏、影像、折叠系列特色手机及潮流的生态产品，打造个性化科技生活体验。
　　移动互联产品：本集团推出业界首创AI FWA全栈解决方案，发布全球首款5G+AI FWA产品G5 Ultra和室外FWA产品G5 Max Pro等AI赋能的移动互联新品，及全球首款智能大屏反向充电5G随身Wi-Fi产品ZTE U60 Pro、全球首款5G随车Wi-Fi产品ZTE V50等，打造人、车、家移动连接全场景生态。根据TSR最新报告，2024年本集团5G FWA&MBB市场份额保持全球第一。
　　（3）云电脑
　　本集团凭借在云计算与智能终端领域的核心技术，不断推出贴合市场需求的云电脑创新产品，拥有驭风、扶摇、玲珑、逍遥等全系列云电脑产品，覆盖PAD型、笔记本型、名片型、一体机型、桌面型等多种形态，面向娱乐、伴学、工作等多场景满足金融、企业、教育、医疗、家庭等用户电脑上云需求，并提供全栈式安全可控服务。
　　2024年，本集团云终端发货量超150万台。在运营商市场，与国内运营商合作开创云电脑个人和家庭赛道，2024年国内运营商市场云终端份额第一；在政企市场，本集团助力建设银行、中信银行、太平洋保险、奇瑞汽车、东风汽车、特变电工等金融和大企业客户实现高效智能的安全办公。
　　（4）汽车电子
　　本集团汽车电子业务以车用芯片为战略核心，与车用操作系统形成软硬协同，携手产业伙伴共建开放解耦的智能生态底座。
　　在芯片方面，本集团与中国一汽签署战略合作协议，联合发布国内第一颗车规级五域融合高性能舱驾SoC芯片，将智驾、座舱、智控、安全、网联五大领域功能完美融合；联合车企发布面向新一代汽车电子电气架构的车规级高性能中央计算平台SoC芯片“撼域”M1，打造国产首颗同时具备大算力、高带宽、大存储、高安全的多域融合高速连接芯片。在软件方面，本集团车用操作系统与多个车企达成深度合作，实现“芯片+操作系统”垂直整合新范式；凭借“基于微内核和Safety Linux双内核智能驾驶操作系统”，荣获“2024年中国汽车工程学会科技进步奖”及“2024年中汽协中国汽车供应链创新成果奖”。在终端方面，本集团全栈自研的4G车规级模组已在上汽集团、东风日产、一汽红旗、长安凯程等品牌定点及量产搭载；车规级5G R16模组获得比亚迪、上汽、奇瑞项目定点，并即将在广汽埃安车型实现量产装车。
　　5、泛视频产品
　　本集团提供IPTV、CDN、视频会议产品及解决方案，并围绕云化架构、音视频体验、生态构建持续深耕，泛视频产品保持竞争力领先；IPTV云化平台已在超50%的中国电信省分公司部署；融合CDN产品在中国移动市场占有率超45%；根据IDC最新报告，本集团视频会议产品在国内硬件厂商份额排名前二。同时，本集团在视频领域积极参与AI变革，持续为用户打造自然、多元的视听体验。
　　6、XR产品
　　本集团推出5G-A VR大空间沉浸剧场、轻量化AR拍摄系统、工业元宇宙平台和MR虚拟实训解决方案，支持元宇宙应用提质创新，被评为中国元宇宙五星级供应商；参与中国电子技术标准化研究院组织的《空间计算发展报告（2024年）》、中国信息通信研究院组织的《基于LBE的VR沉浸探索空间解决方案技术要求和评估方法》等标准制定；ZTE XRExplore和5G-A VR大空间沉浸剧场入选全国元宇宙五星级优秀产品，荣获国际质量创新大赛一等奖。本集团在文旅、教育、工业等领域持续推进，落地“数字一大·初心之旅”VR大空间、域上和美幾米绘本VR大空间、江苏第二师范学院虚拟实训、杭州电信智慧巡检等项目。
　　7、大模型
　　本集团自研中兴星云大模型，包括基础大模型和研发大模型、通信大模型、行业大模型等领域大模型，在算法创新、数据工程、高效算力平台等关键方面持续投入强化能力。基础大模型包括2B到80B大语言模型、视觉大模型以及多模态大模型，覆盖从手机、边缘到中心云各种部署场景。通信大模型采用多模态学习和MoE等技术，在通讯业务场景通过数字专家体系提供专家级见解，帮助解决复杂问题；面向自智场景，通过思维链、结构化大模型、大小模型协同等技术完成从自主思考到执行的闭环；在能效优化领域，通过双层AI协同，整体节能提升30%以上。研发大模型在国内权威第三方机构的测评成绩位列第一梯队；在研发提效方面，基于研发大模型的研发工具支持需求、设计、编程、测试等不同阶段30多个场景及多种编程语言，有效提升整体研发效率。行业大模型融合语言、视觉及多模态能力，推出行业知识平台和视觉智能平台，并在工业、政务、水利、交通等领域落地；在南京滨江智能制造基地应用，将订单排产时间缩短88%、工艺文件生成效率提升十倍；在苏州太仓港现代码头部署机器视觉烟火检测大模型及应用，将误报次数从每天几百次降低至个位数。
　　8、可信安全
　　本集团发布网络安全大模型5G应用方案，为5G网络提供综合性AI解决方案；发布超融合安全网关2.0，进一步提升边缘云网安统一感知、编排和调度能力，帮助企业高效智能、安全合规地实现数智化转型；发布数据要素可信流通平台，开发政务、交通、大企业等行业数据产品，助力政企、运营商客户的数据要素安全流通、可信交易，释放数据价值；携手中国联通发布《6G网络安全需求与架构白皮书》，系统性设计6G网络的安全域模型和安全架构，助力6G网络安全研究；中标“中国电信安全大脑（防护型）产品（2024年）集中采购项目”；南京滨江智能制造基地安全保障项目荣获ICT中国（2024）年度卓越案例一等奖和IDC中国20大杰出安全项目。
　　本集团发布数字星云3.0，通过助力AI、借力AI实现全面升级，帮助客户和合作伙伴多快好省应用AI技术，实现“人工智能+”的价值变现。本集团已发展超过1,000家数字星云合作伙伴，在工业制造、冶金钢铁、矿山、电力、交通、政务、文旅等18个行业打造一系列数字化、智能化标杆项目，荣获“2024中国领军数字化解决方案提供商”、“2024企业数智化转型领航企业”。
　　1、工业
　　本集团南京滨江智能制造基地通过中国信息通信研究院泰尔认证中心评估，荣获国内首个五星5G工厂。承接工业互联网产业联盟“5G+工业确定性网络实验室”、“5G+工业互联网安全实验室”，孵化可复制应用和方案。聚焦油气化工、汽车制造、光伏锂电制造等领域，与行业客户开展合作：助力吉利集团领克汽车张家口工厂，实现了全国首个5G激光SLAM导航AGV在车厂高动态、叉车牵引车无序、三种车型混产的复杂环境下大规模应用；联合茅台集团、华润建材科技、正泰集团、广汽集团等企业持续深化数字化转型。
　　2、冶金钢铁
　　本集团持续提升冶金钢铁生产控制、物流仓储等场景工业现场网技术能力；与武钢公司联合打造工业现场网方案创新基地，与首钢京唐公司、山东钢铁集团永锋临港公司合作进行深度应用创新，并在国电投青铜峡铝业打造电解铝厂区级集控和智慧能源管控标杆工厂。通过冶金集中管控、安全生产、数字移动运维、智能检测、冶金钢铁行业智算及大模型等场景方案，本集团已与宝武集团、鞍钢集团、首钢集团、河钢集团、神火集团等多家头部企业实现60+项目落地，助力冶金钢铁行业数智化转型。
　　3、矿山
　　本集团拥有多类型本安型基站、极简核心网、小型化切片工业环网、智能单兵、矿山大模型、综合管控等系列定制化产品和方案，积极参与国家能源局和中国煤炭协会相关标准规范的制定工作。聚焦煤机设备5G化改造、离散工业采集系统RedCap无线化、数字星云智能洗选平台、矿山AI数字智能体等价值场景，携手60+伙伴与40+龙头客户合作，在全国实现450+智能矿山项目落地。
　　4、电力
　　本集团推出电力数字化场站解决方案，联合国家电网助力厦门鹭岛±320kV换流站、宜昌葛洲坝±500kV换流站等多地数字换流站建设，联合南方电网在贵州、云南、海南等省落地数字化场站项目。在发电领域，本集团与国家电投集团、京能集团、华电集团等头部企业合作，聚焦光伏、风电、火电、水电等发电场站的智慧运维场景，在辽宁、安徽、云南、广西等多地实现5G+AI智慧电厂项目投运。发电数字化场站方案荣获ICT中国（2024）年度卓越案例一等奖。
　　5、交通
　　本集团以云平台和数字星云为核心构筑交通算力大脑，打造基于大模型的数智底座：助力青岛地铁打造运营管理“智慧大脑”，成为城轨行业数智化建设标杆，获央视总台、新华社等媒体报道；与国铁集团及北京、上海、沈阳、济南等地铁路局合作，通过系统云化、网络自动化助力铁路智慧化运营，大幅提升通信效率、可靠性；与河港集团、江苏省港、辽港集团等合作，提升港口码头的数据管理和安全生产水平；助力济南、北京、长沙、南京等地打造车路云一体化示范项目，参与河南、辽宁等省份高速公路数字化转型建设。
　　6、政务
　　本集团提供业界唯一实现公专一体的空天地无人机应急救援平台解决方案，大型无人直升机救援平台在2024年特别国家自然灾害应急能力提升工程的航空应急项目中标10个省份。本集团城市生命线解决方案已在南京、昆山、长沙等地服务；荣获2024世界物联网博览会“物联网新技术新应用新模式成果评选金奖”。本集团基于数字孪生水利方案，服务永定河流域防洪能力提升、河北水利厅四预平台等项目，联合水利部长江委水文局发布长江水文“九派”大模型；在永定河流域防洪能力提升中，为客户打造的永定河山峡段极端天气通讯保障系统，入选水利部“2024年度成熟适用水利科技成果推广清单”。
　　本集团位列全球专利布局第一阵营，是全球5G技术研究、标准制定主要贡献者和参与者。截至2024年12月31日，本集团拥有约9.3万件全球专利申请、累计全球授权专利约4.8万件。其中，在芯片领域，拥有约5,500件专利申请、累计授权专利超2,000件；在AI领域，拥有超过5,000件专利申请，有近一半已获授权。本集团持续向ETSI披露5G标准必要专利，有效家族数量稳居全球前五。本集团在中国专利奖评选中已累计获得11项金奖、3项银奖、39项优秀奖。
　　本集团是ITU（国际电信联盟）、3GPP（第三代合作伙伴计划）、ETSI（欧洲电信标准化协会）、NGMN（下一代移动网络）、IEEE（电气与电子工程师协会）、CCSA（中国通信标准化协会）、5GAIA（5G应用产业方阵）、AII（工业互联网产业联盟）等200多个国际标准化组织、产业联盟、科学协会和开源社区的成员，并在GSA（全球供应商联盟）、ETSI（欧洲电信标准化协会）等多个组织担任董事会成员，100多名专家在全球各大国际标准化组织、产业联盟、科研协会和开源社区中担任主席/副主席和报告人等重要职务。
　　二、2024年经营情况回顾
　　1、国内市场
　　2024年，国内数字经济延续良好的发展态势，基础通信设施不断完善，算力底座和人工智能应用协调发展，推动数实融合不断深入、智能终端迭代升级，展现出新质生产力蓬勃发展的广阔前景。
　　在基础通信领域，2024年国内电信业务收入累计完成1.74万亿元，同比增长3.2%，电信业务收入增速有所放缓，其中，固定宽带业务及数据中心、云计算等新兴业务收入保持增长，移动数据业务收入小幅下滑。2024年，5G网络建设已进入平稳阶段，400G光传输网络升级逐步落地；同时，国内运营商积极推进万兆网络、通感一体、空天地一体等5G-A创新技术应用落地以及产业成熟，加快50G PON技术迭代验证和标准规范制定。
　　在人工智能领域，地方政府、国内运营商、互联网公司等加大投入算力底座，积极布局智算中心建设，已形成京津冀、长三角和大湾区等算力产业发展集群。当前，人工智能应用正快速从“能用”迈向“好用”和“实用”，与互联网、电信、服务、金融以及政务等行业深度融合，并逐步进入千家万户，加快社会智能化进程。
　　在数实融合领域，5G已融入80个国民经济大类，应用案例数累计超10万个，在工业生产、港口、电力、医疗等行业实现规模化应用，并加速拓展至农业、建筑、纺织等行业。随着5G-A持续推进、人工智能快速发展，各行各业加快数字化、智能化转型，构筑行业新质生产力。
　　在智能终端领域，光网终端方面，2024年，FTTR进入高速发展阶段，推动高清视频、智能家居等智慧家庭应用落地；智能手机方面，AI手机正在重塑智能手机行业，为用户带来全新的智能体验。此外，一体化融合带来了终端产品结构重塑，云终端、工业PC等一体化融合型产品得到快速发展。
　　2、国际市场
　　2024年，国际电信运营商资本开支基本持平，主要聚焦5G网络新建和升级、承载网络现代化改造、固定宽带网络光纤化改造，及数据中心新建、绿色低碳等领域。
　　在无线网络领域，发达市场5G服务日益普及，运营商积极推进5G商业化进程，加速向独立组网模式转型，提升网络性能和服务质量，支持5G行业应用成熟；亚洲、非洲、拉美等新兴市场正在加快5G网络商用部署进度。截至年底，全球有620家运营商投资5G，部署了343张5G商用网络。
　　在有线网络领域，生成式AI技术的快速发展及用户数据流量的不断增长，对固定宽带网络的带宽、延迟、架构、智能化、可靠性等提出更高的要求，进而加速全光网络部署。在接入侧，运营商加大光纤基础设施的投资，推动光纤宽带技术的普及，在传输侧，高速、大容量、低时延数据传输需求增加，驱动运营商加大投资建设400G光传输骨干网。
　　在新业务领域，除了提供更高效的网络服务和更佳的用户体验外，电信运营商也在积极开拓新业务，一是，在生成式AI技术和新业务快速普及的背景下，新建数据中心以满足指数级增长的算力需求，二是，积极制定并实施绿色网络发展战略，引入新产品和新技术，升级网络、提高能效、减少能耗，助力低碳化。此外，国内电信运营商等中资企业积极拓展国际业务，也为国内ICT设备商带来新的市场机会。终端侧，全球手机需求持续复苏，叠加AI大模型赋能手机，为手机业务发展带来新增量。
　　2024年，全球经济增长放缓，外部环境复杂多变，行业投资结构调整，面对挑战，本集团坚持创新引领，保持战略定力，加速向“连接+算力”拓展，以期实现长远发展。
　　2024年，本集团实现营业收入121,298.8百万元，同比减少2.38%；归属于上市公司普通股股东的净利润8,424.8百万元，同比减少9.66%；归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润6,179.1百万元，同比减少16.49%。
　　1、分市场分析
　　（1）国内市场
　　2024年，公司国内市场营业收入82,005.7百万元，同比减少5.18%，占营业收入比例67.61%；毛利率为43.18%，同比基本持平。
　　面向运营商客户，随着5G网络建设进入成熟期，运营商投资整体下降、结构变化，公司收入承压；公司一方面深化协同和精细化耕耘，不断巩固无线、有线产品市场地位，另一方面，完善智算整体方案，加速从全连接转向“连接+算力”，努力拓展市场空间。
　　面向政企客户，公司持续强化产品和解决方案能力，进一步实现互联网、金融、电力、交通行业规模销售，推动服务器及存储收入大幅增长。面向消费者，FTTR把握千兆用户规模发展机会，PAD型5G云电脑抢占市场先机，推动消费者业务收入较快增长。
　　（2）国际市场
　　2024年，公司国际市场营业收入39,293.1百万元，同比增长4.04%，占营业收入比例32.39%；毛利率为26.91%，同比下降10.56个百分点。
　　面向运营商客户，公司持续践行大国大T（大T指主流电信运营商）战略，传统业务聚焦固网光纤化、4G现代化改造和5G新建市场机会，稳步提升大T价值区域市场份额，新业务专注数据中心和绿色低碳，服务器及存储、数据中心配套取得规模化布局和突破性进展，助力国际运营商网络收入的稳健增长。面向政企客户，深耕存量业务，拓展数据中心建设项目。面向消费者，把握AI浪潮和新兴市场需求复苏机会，推进中兴和努比亚双品牌策略，加大公开市场渠道拓展，实现手机产品收入的快速增长。
　　2、分业务分析
　　（1）运营商网络
　　2024年，公司运营商网络营业收入70,326.7百万元，同比减少15.02%，主要受国内整体投资环境影响；毛利率为50.90%，同比上升1.79个百分点，主要由于无线产品毛利率提升。
　　在运营商传统网络，公司无线、有线核心产品市场份额稳中有升。无线产品，国内市场，深耕5G场景、不断拓展市场格局的同时，继续在室内分布、高铁场景实现空白突破，积极布局5G-A场景，参与国内运营商万兆网络、通感一体、空天地一体等商业试点，中标中国移动低轨试验星再生星项目；国际市场，实现大T在喀麦隆分支首都区域以及智利和厄瓜多尔分支全国区域的空白突破。核心网产品，国内保持双寡头格局；国际在大T泰国和孟加拉分支以及非洲多国分支实现市场份额提升。有线产品，公司固网产品稳居全球领先地位，已在全球超100个国家的300多家运营商网络广泛部署，积极推动50G PON试点；光传输产品，国内中标中国电信400G OTN骨干网新建集采项目，把握产品换代机会，提升市场份额，国际规模突破哥伦比亚、智利、土耳其、尼日利亚等国家的主流运营商；核心路由器中标中国移动集采项目，新一代产品成功通过中国电信的集采测试，开辟大容量核心路由器新赛道，业务路由器实现印尼主流运营商的空白突破。
　　在运营商算力网络，公司把智算定位为长期战略主航道，凭借领先的软硬件数智基座能力，提供覆盖“算力、网络、能力、智力和应用、终端”等全栈全场景的智算解决方案。服务器及存储，公司加大智算服务器研发投入，市场项目机会逐步落地，存储产品获得中国移动分布式存储集采新建项目最大份额。数据中心交换机，框式交换机凭借自研核心器件保持行业领先地位；盒式交换机分别以第一名和第二名中标中国联通和中国电信集采项目。数据中心配套，推出浸没式液冷、冷板式液冷、一体化电力模块等自研产品，并在粤港澳大湾区、宁夏中卫、甘肃庆阳、河北怀来等东数西算核心枢纽节点取得项目突破。
　　（2）政企业务
　　2024年，公司政企业务营业收入18,566.0百万元，同比增长36.68%，主要由于服务器及存储营业收入增长；毛利率为15.33%，同比下降19.58个百分点，主要由于服务器及存储毛利率下降及收入结构变动。
　　在政企市场，公司加大研发投入，提升服务器及存储、数据中心交换机、数据中心配套产品竞争力，整合资源强化政企业务能力，实行“大企业-小团队”敏捷组织运作模式，把握数字化、智能化、低碳化及信创机遇，推动收入规模增长。服务器及存储，紧抓国内互联网行业投资恢复性增长以及金融行业自主创新和数字化转型机会，实现通算、智算、信创服务器在互联网头部客户、大型银行和保险公司的规模经营，收入翻番，有力支撑公司国内政企业务收入规模增长；国际市场，跟随国内互联网等中资企业出海，布局亚洲和拉美多个关键市场。数据中心交换机，互联网和金融行业收入占比提升，电力和交通行业市场份额得到进一步优化。数据中心配套，国际市场取得突破，不仅夯实菲律宾、印尼等存量市场，还成功拓展泰国、中亚等新增市场。
　　（3）消费者业务
　　2024年，公司消费者业务营业收入32,406.1百万元，同比增长16.12%，主要由于家庭终端、手机及移动互联产品、云电脑营业收入均实现增长；毛利率为22.66%，同比上升0.57个百分点，主要由于家庭终端毛利率提升。
　　消费者业务主要包括家庭终端、手机及移动互联产品、云电脑。家庭终端，国内市场FTTR产品实现规模出货，以第一名和第二名中标中国电信两次FTTR产品集采，国际市场Wi-Fi 7路由器中标欧洲和亚洲高端市场运营商集采项目，2024年公司家庭终端年发货量超1亿台。手机及移动互联产品，公司坚持差异创新、成本领先战略，布局“AI for All”全场景智慧生态3.0；基于屏下摄像和裸眼3D技术，发布nubia Z70 Ultra、红魔10 Pro系列，以及裸眼3D平板nubia Pad 3D II等创新终端；加快努比亚的国际市场拓展，已在超过30个国家和地区推出音乐、游戏、影像、折叠等特色机型；红魔手机在游戏爱好者中享有较高的知名度和口碑，旗舰手机销量居全球电竞手机市场首位；移动互联产品5G FWA&MBB市场份额保持全球第一。云电脑，发布Android平板与Windows电脑二合一的PAD型5G云电脑“逍遥”系列，成为爆款产品，推动公司云终端实现国内运营商市场份额第一。
　　3、其他情况说明：
　　（1）合并报表范围变化及2023年同口径的营业收入及营业成本数据分析
　　2024年，公司已成立北京砺睿微电子科技有限公司、中兴通讯区域服务中心有限责任公司、北京中兴数字星云科技有限公司、中兴通讯（巴布亚新几内亚）有限公司、北京兴云数科技术有限公司、北京砺联微电子科技有限公司、上海浦瞻科技有限公司、北京禧承光电子技术有限公司，上述子公司新增纳入合并报表范围。
　　2024年9月，公司完成收购深圳市中兴和泰酒店投资管理有限公司82%股权，深圳市中兴和泰酒店投资管理有限公司及其子公司新增纳入合并报表范围。
　　2024年，公司子公司梧州市数字城市开发有限公司、努比亚（美国）有限公司、中兴通讯（圣马力诺）有限公司、中兴通讯欧洲研究所、广州慧鉴检测技术有限公司已完成工商登记注销，上述子公司不再纳入合并报表范围。
　　（3）主要客户、供应商
　　本集团面向电信运营商及政企客户提供ICT创新技术与产品解决方案；面向个人消费者提供终端产品。本集团的供应商包括原材料供应商及外包生产商，供应商来源于全球各地，与本集团有稳定的合作关系。
　　2024年，本集团向最大客户的销售金额为33,294.5百万元，占本集团销售总额的27.45%；向前五名客户合计的销售金额为67,577.7百万元，占本集团销售总额的55.72%。
　　2024年，本集团向最大供应商的采购金额为2,917.5百万元，占本集团采购总额的4.30%；向前五名供应商合计的采购金额为11,515.2百万元，占本集团采购总额的16.97%。
　　前五名客户、前五名供应商与公司均不存在关联关系，公司董事、监事或其紧密联系人、高级管理人员、核心技术人员、以及据董事会所知任何拥有公司5%或以上股份的股东和其他关联方在本集团前五名客户、前五名供应商中概无直接或者间接拥有权益。
　　本集团2024年研发费用24,031.5百万元，同比减少4.97%，占营业收入比例为19.81%，同比减少0.54个百分点，主要由于聚焦高潜和战略性研发项目，实现资源精准投放。
　　本集团2024年销售费用8,900.5百万元，同比减少12.05%，占营业收入比例为7.34%，同比下降0.81个百分点，主要由于市场推广投入减少。
　　本集团2024年管理费用4,477.0百万元，同比减少20.50%，占营业收入比例为3.69%，同比下降0.84个百分点，主要由于管理效率提升。
　　本集团2024年财务费用-264.6百万元，同比增长75.97%，主要由于本期汇率波动产生汇兑损失而上年同期为收益。
　　本集团2024年所得税费用874.0百万元，同比减少9.18%，主要由于递延所得税资产增加。
　　研发投入.本集团2024年其他收益2,932.7百万元，同比增长62.39%，主要由于本期享受增值税加计抵减政策带来的收益增加以及软件产品增值税退税增加。
　　本集团2024年投资收益112.4百万元，同比增长154.83%，主要由于本期处置衍生品合约产生损失同比减少以及衍生品交易采用套期会计核算、中兴创投下属基金合伙企业处置其持有的上市公司股权产生投资收益同比减少的综合影响。
　　本集团2024年公允价值变动收益-625.1百万元，同比增长10.99%，主要由于本期中兴创投下属基金合伙企业处置其持有的上市公司股权从公允价值转入投资收益同比减少。
　　本集团2024年信用减值损失-92.5百万元，同比减少222.03%，主要由于本期加大收款力度，应收账款减值转回。本集团2024年资产减值损失933.2百万元，同比增长8.71%，主要由于本期其他非流动资产减值增加。
　　本集团2024年资产处置收益95.7百万元，同比增长364.56%，主要由于本期处置非流动资产产生的收益增加。
　　本集团2024年营业外收入76.3百万元，同比减少55.92%，主要由于本期外部补偿收入减少。
　　本集团2024年营业外支出188.9百万元，同比减少17.26%，主要由于本期非经营性损失减少。
　　现金流量.本集团2024年经营活动产生的现金流量净额同比减少，主要由于本期购买商品、接受劳务支付的现金增加以及中兴通讯集团财务有限公司法定存款准备金增加。
　　本集团2024年投资活动产生的现金流量净额同比减少，主要由于本期投资所支付的现金增加。
　　本集团2024年筹资活动产生的现金流量净额同比减少，主要由于本期净借款减少。
　　本集团截至2024年12月31日现金及现金等价物为28,026.4百万元，以人民币为主要单位，其他以美元、欧元及其他货币为单位。
　　资产及负债本集团2024年货币资金43,885.3百万元，同比减少44.13%，主要由于本期新增购买一年以上大额存单及结构性存款，计入到债权投资及交易性金融资产。
　　本集团2024年投资性房地产99.0百万元，同比减少93.28%，主要由于本期部分投资性房地产转为自用。
　　本集团2024年在建工程685.4百万元，同比减少30.61%，主要由于本期部分在建工程项目完工结转至固定资产。
　　本集团2024年一年内到期的非流动负债5,592.7百万元，同比增长86.32%，主要由于本期一年内到期的长期借款同比增加。
　　（2）固定资产变动情况
　　截至2024年12月31日，本集团固定资产账面价值为14,178.4百万元，较上年末增长6.03%，主要由于本期部分投资性房地产转为自用，以及部分在建工程项目完工结转入固定资产。
　　（3）以公允价值计量的资产和负债
　　本集团衍生金融工具、以公允价值计量且其变动计入当期损益的权益投资及债权投资、投资性房地产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收款项，按公允价值计量，其余资产按历史成本计量。2024年，本集团主要资产计量属性未发生重大变化。
　　流动性及资本结构.（1）资金来源及运用本集团2024年主要以运营所得现金、银行贷款、发行超短期融资券及中期票据作为发展资金。本集团的现金需求主要用于生产及运营、偿还到期负债、资本开支、支付利息及股息、其他非预期的现金需求。本集团采取稳健的财务管理政策，2024年流动比率为1.72，速动比率为1.21，有充足的资金用于偿还到期债务、资本开支以及正常的生产运营。
　　（2）资本负债率及计算基础说明：
　　资本负债率为计息负债占计息负债与权益（含少数股东权益）之和的比例。
　　截至2024年12月31日，本集团资本负债率为44.3%，较2023年12月31日的46.0%下降1.7个百分点，主要由于所有者权益增加。
　　（3）债务分析
　　2024年，本集团的债务主要为长短期银行贷款、超短期融资券及中期票据，主要以人民币、美元及欧元结算，无明显的季节性需求。截至2024年12月31日，本集团银行贷款合计55,533.9百万元，中期票据余额合计1,004.9百万元，主要用作运营资金，到期债务均已偿还。其中，按固定利率计算的银行贷款、超短期融资券及中期票据本息合计约7,774.5百万元，其余按浮动利率计算。
　　三、2025年业务展望和面对的经营风险
　　（一）2025年业务展望
　　展望2025年，外部环境依然复杂多变，新一轮科技革命和产业变革深入发展，AI成为竞争制高点，5G-A持续拓展智联新场景，公司面临新挑战和新机遇，将以“稳中求进、守正出新”作为经营基调，强化韧性，在保持以无线、有线产品为主的第一曲线业务市场份额稳中有进的同时，加速拓展以算力、手机为代表的第二曲线业务，开创新局面。
　　在运营商网络领域，国内市场，深耕挖潜网络产品，抓住5G-A和全光网络等建设机会，持续扩大技术领先优势，提升市场份额；坚持把智算定位为长期战略主航道，秉承开放解耦、以网强算、训推并举核心主张，发挥全栈技术及较强工程化能力优势，打造万卡工程和大模型能力，与运营商开展算力网络和云网融合创新，推进服务器及存储、数据中心交换机、数据中心配套、训推平台等产品和解决方案落地。国际市场，传统业务深耕大国大T，持续提升份额和影响力，新业务把握新建数据中心、绿色低碳等机遇，拓展新增长空间。
　　在政企业务领域，重点把握数字化、智能化、低碳化以及信创机遇，持续深化国内市场拓展。一是，进一步加深与互联网和金融行业头部客户的合作，并深化经营电力、交通、政务等重点行业，持续提升市场份额和业务规模，注重有质量增长。二是，聚焦城市全域数字化、大应急、车路云一体化等新机会，把握低空经济热点，实现政企业务新突破。三是，推进敏捷营销，强化“大企业-小团队”运作模式；发挥生态伙伴的力量，以共赢谋发展；进一步整合公司内部资源，形成合力，助力跨越式增长。四是，构建渠道与生态，通过产业内的芯片厂商、ICT硬件厂商、应用开发者、集成商、运营商的生态定位和优势互补，实现共赢的商业生态。
　　在消费者业务领域，积极拥抱AI，构建以多终端智能互联和生态扩展为核心的全新体验。家庭终端方面，继续发挥自研芯片及全形态方案的优势，抓住国内千兆宽带全面升级和FTTR深入推广及国际Wi-Fi 7路由器更新换代的窗口期，保持健康经营。手机和移动互联产品方面，公司坚持差异创新、成本领先战略，保持增长态势；在产品上，依托多年研发积累的技术和能力创新突破；在品牌上，努比亚借助AI升级品牌，红魔从手游向端游拓展；在渠道上，国内电商规模上量，强化直播渠道合作，国际深耕大国渠道。云电脑方面，通过面向全业务场景的多样化云终端引领创新，深化运营商市场的经营，强化金融、大企业市场拓展，把握云电脑市场发展窗口期，加快规模化突破。
　　在新一轮科技革命和产业变革的历史性机遇面前，公司秉持“数字经济筑路者”的定位，积极投身数字建设的新浪潮，坚持核心技术自主创新，保持战略定力，夯实第一曲线，发力第二曲线，筑牢“人才、合规、内控”三大基石，助力公司实现可持续、高质量的发展。
　　（二）面对的经营风险
　　（1）国别风险
　　国际经济及政治形势纷繁复杂，本集团业务及分支机构运营覆盖多个国家和地区，业务开展所在国的宏观经济、政策法规、政治社会环境等各不相同，包括法律法规、税务、汇率、政局（如战争、内乱等）等各方面的风险都将继续存在，可能对本集团的经营产生影响。本集团致力于通过建立完整的合规管理体系来识
　　别并遵从业务所在国的法律法规、贸易、税务等政策规定，保障合规经营；并与外部专业机构合作分析和应对国别风险，对评估风险较高的地区的具体业务通过购买必要的出口保险、通过融资途径以降低可能的损失。
　　（2）知识产权风险
　　本集团一直着力于产品技术的研发和知识产权的保护与管理。本集团在生产的产品及提供的服务上使用的“ZTE”或者“ZTE中兴”标识均享有注册商标专用权，并尽最大可能在这些产品及服务上采取包括但不限于申请专利权利或著作权登记等多种形式的知识产权保护。然而，即使本集团已采取并实行了十分严格的知识产权保护措施，仍不能完全避免与其他电信设备厂商、专利许可公司以及与本集团存在合作关系运营商之间产生知识产权纠纷，本集团将继续秉承开放、合作、共赢的方式推进相关问题的解决。
　　（3）汇率风险
　　本集团合并报表的列报货币是人民币，本集团汇率风险主要来自以非人民币结算之销售、采购以及融资产生的外币敞口及其汇率波动，可能对本集团经营产生的影响。本集团持续强化基于业务全流程的外汇风险管理，通过商务策略引导、内部结算管理、融资结构设计与外汇衍生品保值等举措，降低汇率风险；本集团亦加强汇困国家的流动性风险管理，尝试推进海外项目的人民币计价及结算，以期长远降低汇率风险。
　　（4）利率风险
　　本集团的利率风险主要来自于有息负债，本外币的利率波动将使本集团所承担的利息支出总额发生变动，进而影响本集团的盈利能力。本集团主要运用有息负债总量控制及结构化管理来降低利率风险：有息负债总量匹配集团经营发展的资金需求，通过提高本集团现金周转效率、增加本集团自由现金流量来实现总量控制；有息负债的结构化管理主要是结合市场环境变化趋势，不断拓展全球低成本多样化融资渠道，通过境内外、本外币、长短期、固定或浮动利率的债务结构组合，辅之以利率掉期等衍生金融工具，进行利率风险的综合控制。
　　（5）客户信用风险
　　本集团为客户提供全方位的通信解决方案，由于本集团业务开展迅速，客户群体庞大，各类客户的资信存在一定差异，不同的资信状况对本集团的业务发展带来一定的影响，本集团主要通过客户资信调查、客户资信评级与授信、客户信用额度管理及风险总量控制、对付款记录不良客户实施信用管控等内部信用管理措施识别和管理信用风险，及通过购买信用保险、采用合适的融资工具转移信用风险，以减少上述影响。 收起▲