一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主营业务为工程建设与服务、资源与设备供应链、电力运营、工业制造。　　1、工程建设与服务　　公司国际工程建设与服务业务主要包括国际工程承包和国际货运物流。　　（1）国际工程承包　　公司核心业务为国际工程承包。经过在国际工程市场上多年的稳步经营与发展，公司已成为具有项目融资、设计、采购、建设、投资运营等全方位系统集成能力的综合性国际工程企业，打造了克罗地亚塞尼风电场、孟加拉博杜阿卡利燃煤电站、蒙古矿山一体化工程、巴基斯坦拉合尔轨道交通橙线等“一带一路”标志性项目。立足服务国家重大战略和国家资源安全，以“市场相关、业务聚焦”为原则，以能力匹配为核心，强化业务... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务为工程建设与服务、资源与设备供应链、电力运营、工业制造。
　　1、工程建设与服务
　　公司国际工程建设与服务业务主要包括国际工程承包和国际货运物流。
　　（1）国际工程承包
　　公司核心业务为国际工程承包。经过在国际工程市场上多年的稳步经营与发展，公司已成为具有项目融资、设计、采购、建设、投资运营等全方位系统集成能力的综合性国际工程企业，打造了克罗地亚塞尼风电场、孟加拉博杜阿卡利燃煤电站、蒙古矿山一体化工程、巴基斯坦拉合尔轨道交通橙线等“一带一路”标志性项目。立足服务国家重大战略和国家资源安全，以“市场相关、业务聚焦”为原则，以能力匹配为核心，强化业务边界管控，实现业务结构调整优化，重点聚焦电力新能源、油田矿山工程建设服务、轨道交通领域做实做透、做优做强，突出差异化业务发展模式，构建具有较强竞争力和提供综合解决方案的专业化业务发展体系，提升资源配置效率和业务发展质效。
　　（2）国际货运物流
　　公司控股子公司北方物流有限公司主要提供以跨境综合物流为主的综合国际货运代理以及贸易物流服务，属于现代物流业。综合国际货运代理以国际项目物流为主，为客户制定物流解决方案；贸易物流围绕货物采购及配套物流展开，为客户提供综合服务。
　　公司董事长马卫国与中国驻孟加拉国大使会谈
　　2、资源与设备供应链
　　公司资源与设备供应链业务主要包括焦煤贸易，仓储服务和重型装备出口贸易。
　　（1）焦煤贸易
　　蒙古矿山工程一体化项目是中蒙经济走廊重要项目，是践行“一带一路”倡议和蒙古“发展之路”的重要成果。该项目精准把握蒙古资源丰富但缺乏全产业配套的痛点，开展“采矿服务-物流运输-通关仓储-焦煤贸易”一体化综合运作。报告期内，公司与蒙古合作方共同投资设立了内蒙古元北国际贸易有限责任公司，推动蒙古矿山一体化项目发挥全产业链一体化竞争优势，实现从采矿工程、运输通关到焦煤销售的有效把控，构建起自主可控、安全可靠、竞争力强的焦煤供应产业体系，根据焦煤运输和国内市场情况统一运作焦煤进口及国内销售环节，开展焦煤、原煤的大宗商品贸易业务，实现价值链闭环。
　　（2）仓储服务
　　公司控股子公司内蒙古满都拉港务商贸有限公司开展满都拉口岸仓储业务经营，提供自动化、智能化、无人化的境内境外一站式标准化运营服务。公司向外延伸运营服务，通过作业效率、科技赋能等措施降本增效，提升市场竞争力。
　　（3）重型装备出口贸易
　　公司全资子公司中国北方车辆有限公司专注于从事重型装备出口业务，积极构建以车辆（商用车和矿用车）、工程机械、石油机具为主营产品，以船舶、文化创意等为特色产品的专业化民品经营平台。积极开拓国别市场，带动集团公司产品、技术、服务走出去。建立健全海外售后服务体系，提升全寿命周期服务能力。
　　公司总经理单钧与蒙古合作方会谈
　　3、电力运营
　　公司高度重视经营模式创新，大力推进海外投资与国际产能合作业务。投建营一体化模式带来的电力运营已经成为公司重要业务板块。目前已完成投资建设，进入运营期的项目包括老挝南湃水电站项目、克罗地亚塞尼风电项目以及参股投资的孟加拉博杜阿卡利燃煤电站项目。老挝南湃水电站项目是公司转型升级的第一个项目，采用BOT模式，特许经营期25年，项目库容充沛，近年来发电量稳定在4亿度以上。克罗地亚塞尼156MW风电项目是中国企业在克罗地亚投资建设的第一个大型项目，也是克罗地亚近年来实施的规模最大的新能源电力项目，采用BOO模式，装机容量156MW，年发电量约4亿度。孟加拉博杜阿卡利1,320MW超超临界燃煤电站项目是北方国际投资规模最大的项目，公司持有项目公司50%股权，采用投建营一体化模式，预计年发电量约85亿度。报告期内，孟加拉博杜阿卡利燃煤电站两台机组同步完成168小时可靠性运行试验。试验期间机组运行平稳，高标准通过双机净出力可靠容量核心测试，圆满完成关键节点目标，正式进入商业运营。
　　公司BOT项目老挝南湃水电站累计发电突破35亿度
　　4、工业制造
　　公司控股子公司深圳华特容器股份有限公司是一家集马口铁印刷、制罐及生产各类罐用配件为一体的专业化、综合性马口铁容器制造企业，主要从事各类马口铁包装容器的生产和销售，产品包括马口铁喷雾罐、化工罐、奶粉罐、杂品罐四大系列，广泛应用于食品、工业化工、日用化工等领域，获评工信部第七批国家级专精特新“小巨人”企业。

　　二、核心竞争力分析
　　1、NORINCO品牌优势
　　公司强化品牌战略导向，将品牌国际化作为建设独具特色的世界一流国际工程建设和运营公司的重要途径，将客户口碑、信任转化为新商业机会的能力持续提升。通过完善品牌架构体系，以NorincoInternational品牌为统领和依托，与各单位品牌协同发展，形成了规模化的“北方国际”品牌集群。通过境外机构管理和重点国别市场综合运作，强化品牌效应。注重品牌传播方式，建立数字化、移动化、精准化、互动化的品牌推广体系，实现品牌传播的全方位覆盖与多领域拓展，进一步提升了品牌价值和市场影响力。
　　2、全球资源整合能力优势
　　公司加强市场资源管理，完善海外营销网络管理体系和属地化经营体系，加强市场开发经营力量投放，做好市场需求与专业能力的合理匹配，不断提高市场综合运作的前瞻性、系统性和有效性。同时坚持链式发展，充分发挥与集团公司油矿产业的协同互动作用，挖掘国际工程与集团公司其他民品产业内在关联，加快推进产业链协同发展，提升全产业链整体竞争力。拓宽外部协同，加强与集团公司政企资源需求对接，加强与上下游企业战略合作，实现互利共赢。
　　3、投资驱动、建营并展优势
　　投资驱动战略是公司转型升级的重要抓手，充分发挥已投资项目带来的溢出效应和属地化运营团队力量，利用好获得的东道国影响力及资源优势，扎根市场，深耕市场，实现长期可持续发展，并积极向周边国家辐射，形成区域式、联动式发展。同时进一步优化境外项目运营公司管控模式，以质量效益目标、全寿命周期管理和运营团队建设为抓手，进一步健全高效完备的运营管控体系，从制度、流程、技术、人才、管理等方面切实提升运营保障能力，做好运营分析和过程管控，推动提质降本增效。
　　4、高素质人才队伍和专业化优势
　　公司积极构建战略聚焦型人才引进体系，加强高素质人才引进，加大经营管理、科技创新及海外高层次人才储备力度。坚持效率导向，实现全员劳动生产率持续提升。构建复合型干部选育机制，聚焦国际化经营业务核心需求，鼓励和引导干部到海外市场一线、重大项目前沿经风雨、见世面、壮筋骨、长才干。打造富有特色的人才赋能机制，完善人才培养体制机制建设，进一步提升全员的面向市场整合资源能力、专业技术能力、海外企业运营能力、体系化精益管理能力、全面风险防控能力。
　　5.多渠道融资优势
　　依托产权背景、上市公司平台和良好银企关系，形成了较强的资本运作和投融资能力与国内多家银行建立稳定良好的合作关系，可以提供买方信贷、卖方信贷和政府优惠贷款等融资解决方案；通过上市公司平台在资本市场融资，实施资本运作，寻找并购重组机会，形成较强的资本运作和投融资能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司迎来发展的同时，也面临着困难与挑战，具体而言，公司面临着市场竞争激烈、安全形势严峻等方面的困难与挑战：
　　一是国别信用与政策风险。2026年初以来，全球地缘政治多点承压，国际政治及经济因素不稳定的影响下，部分国别陷入高通胀、高负债和低增长的困境，债务违约风险持续上升，导致大量缩减基建财政投入。国际工程行业与全球化的不断推进、各国之间经济往来的密切程度紧密相关，公司的工程建设与服务等各项业务与国际宏观经济形势和经济周期相关度较高，新项目开拓和执行难度增大，对项目生产运营、经济效益及投资回收构成负面冲击。
　　二是市场分化与竞争风险。2026年上半年全球基建行情小幅回暖，但市场区域分化显著，发达经济体以存量设施翻新改造为主，新兴市场成为核心增量来源。行业层面，跨境综合交通、绿色能源基建、数字新基建韧性较强。欧美日韩承包商不断向东南亚、非洲等市场渗透。部分新兴市场承包商利用其成本和地缘优势，加大与中国企业在亚太及中东、非洲等地区的争夺。同时，更多的国内企业加入出海队伍，竞争日趋激烈。国际工程投资与建设项目的全生命周期中，从市场开拓、投标签约、工程建设到项目运营各阶段市场竞争均可能影响项目预期收益和投资回报。
　　三是汇率与大宗商品市场波动风险。公司工程建设与服务及资源供应链等海外业务，公司承受外汇风险主要与美元、欧元有关。若人民币对美元、欧元等汇率发生波动，则会产生汇兑损益；焦煤价格与供需关系波动可能对公司资源与设备供应链板块业绩产生影响。大宗商品价格、汇率、利率等市场要素剧烈波动，对公司成本管控与经营稳健性构成考验。
　　为应对以上风险，公司采取如下应对措施：
　　一是坚持系统思维，推进全周期、闭环式风险管理体系建设。以风险穿透式监管与闭环管理为核心抓手，强化风险监测预警，持续提升风险防控的前瞻性预判与精准管控能力，动态优化市场布局与业务准入。深化前后方协同联动与信息共享，完善风险台账闭环管理机制。不断健全完善风险管控体系，为公司高质量发展筑牢安全根基。
　　二是坚持聚焦主业做强做优做大，增强核心功能。服务国家重大战略和国家资源安全，持续关注能源资源富集型国家，体系化开展重点国别的市场分析和营销策划。运营和在建项目按照“三大管理、五大控制”原则，提升管理精细度和成本意识，坚持效益导向，落实高质量发展要求。
　　三是更大气力推进市场开拓，推进投建营一体化商业模式创新，增强市场竞争力。公司将用足用好品牌独特优势，不断捕捉发现更多更好商业机会。增强“市场带动、投资拉动、协同互动、一体化推动”四种发展动能。增强投资拉动，围绕新基建、能源资源工程建设服务、集团优势民品国际产能合作等领域加大投资力度，以质量效益目标、全寿命周期管理和运营团队建设为抓手实现投资项目高质量运营。推进协同互动，推动“链式”发展，打造集团公司民品国际化经营产能合作平台，强化与集团公司产业集群产业链协同发展。实施一体化推动，围绕煤炭、矿业开发和油田建设领域统筹策划产业链一体化项目群，打造一体化工程建设和服务能力。
　　四是发挥全球资源整合能力，加强属地化经营，提升经营效益。公司始终秉承“属地化建设、跨文化融合、共同谋发展”理念，充分发挥自身国际化经营平台渠道和全球化与属地化资源整合能力，协调开展国际业务经营，推动价值创造，增强自身竞争力。
　　五是持续加强科技创新。强化关键人才前瞻储备与精准引进，深化核心业务能力系统培养，推进重点科研项目攻坚与立项拓展，对公司符合条件的研发需求有序进行科研课题立项，推动已立项科研项目按计划执行。深化核心技术攻关，前瞻布局战新产业。加速数智融合，推进信息化、数字化、智能化在公司运营管理的全面应用，积极尝试推进BIM全生命周期应用、智慧工地、模块化建造等技术融入国际工程业务中，培育形成新质生产力。
　　六是持续加强汇率与大宗商品波动风险管理。持续跟踪全球汇率市场走势，重点关注外币报表净资产折算损益变动影响，开展多币种风险敞口梳理与影响研判，优化外币资产负债结构。在市场开发过程中，优先约定使用人民币作为结算币种，规避外汇风险。持续开展焦煤市场行情与行业动态跟踪研判，逐步积累相关数据与分析经验，完善市场走势常态化研究研判机制，为后续期货业务有序开展储备专业支撑与决策依据。稳步推进焦煤期货套期保值方案筹备工作，统筹搭建期货业务配套风险管理体系。

　　四、主营业务分析
　　2026年是“十五五”规划全面实施的开局之年，也是夯实发展根基、积蓄增长动能的关键之年。上半年，公司以高质量发展为主线，按照“市场相关，业务聚焦”原则，认真分析业务边界、能力边界，优化业务布局，积极推动国际产能合作，加快转型升级步伐，积极打造具有较强竞争力和提供综合解决方案产业生态，奋力实现“十五五”良好开局。
　　（一）精准发力靶向攻坚，市场开拓稳中有进
　　2026年，公司坚持高质量、精益化开发导向，重点聚焦轨道交通、电力新能源、油田矿山工程建设服务领域，充分发挥集团公司全产业链优势、NORINCO品牌效应和北方国际重大项目品牌影响力，持续深耕挖潜。上半年，公司推动签约的主要项目有：塞内加尔杜塔金矿项目、赞比亚光储项目、尼日利亚金矿采矿项目新增合同等。
　　（二）顶压前行克难奋进，重大项目支撑有力
　　孟加拉燃煤电站项目紧扣COD验收目标，统筹推进EPC消缺整改与全链条运行维护管理。面对时间紧迫等多重压力，项目团队迎难而上，理顺合资公司运行机制，系统推进一揽子煤炭采购方案，有力保障了测试和运行煤炭供应。建立统筹推进与销项管理机制，综合运用系统排查、无损检测与燃烧优化调试等手段，对机组运行隐患进行系统整改，有效提升锅炉燃烧效率，为机组COD测试提供坚实保障。5月28日，两台机组同步完成168小时可靠性运行试验。试验期间机组运行平稳，高标准通过双机净出力可靠容量核心测试，圆满完成关键节点目标，正式进入商业运营。
　　蒙古矿山一体化项目进一步压实现场管理责任，有效提升项目盈利能力。采矿板块通过优化作业流程、创新轮胎寄售模式、推行物资联采、固废合规转化，实现降本增效，经营性现金流持续改善。物流运输板块通过锁定油价、压降支出等措施实现扭亏为盈，推行装载激励与“散改集”模式，有效压减成本，积极开发外部客户盘活运力资源。通关仓储板块推行专属用箱机制与数字化分析工具，通关周转效率及大客户粘性显著提升。焦煤贸易板块完成焦煤销售169万吨，强化动态跟踪与定价能力，深化市场研究，持续提升收益水平。聚焦全链条流程优化与管理体系建设，通过优化治理结构与权责体系、重构运营流程嵌入风控节点、建立跨板块协同对接机制、落细落实精益降本举措，推动运营效能系统提升。
　　克罗地亚塞尼风电项目上半年上网电量为1.96亿度。完成风机多项技改及运维，有效提升设备可靠性与发电效率，实现安全环保“零事故”。构建“售电+辅助服务+绿证”多元收益体系，配套储能项目开发取得克罗地亚环保部及建设部许可，为后续实施奠定坚实基础。
　　老挝南湃水电站项目上半年发电2.62亿度，有序开展换汇工作，科学统筹资金调度，持续提升收益水平。
　　巴基斯坦橙线地铁运维项目安全运行7320万车公里，日均客运量同比增长50%，单日最高客运量再创历史新高。尼日利亚金矿项智慧矿山系统建成投用，选厂运营平稳高效，黄金回收指标持续优化。
　　南部非洲跨境物流项目实施节点化管控与清关前置化管理，大幅提升运输通关效率。持续优化客户结构，外部订单占比超过85%。建成覆盖南非、博茨瓦纳、赞比亚、刚果（金）的维保服务网络，车队维保能力进一步提升。
　　（三）目标导向压茬推进，在建工程提速增效
　　上半年，公司在建项目稳步推进。其中，刚果（金）科米卡源网荷储项目计划下半年并网发电。波黑科曼耶山光伏项目光伏区施工全部完成，变电站土建施工有序开展。克罗地亚Korlat光伏项目总体工程进度已完工，已通过技术验收及国家验收，实现并网发电，完成项目移交。埃塞俄比亚光伏微网项目积极协调燃油保障施工推进。乌兹别克斯坦钢轨供货项目完成钢轨移交1万吨。埃及阿布基尔地铁车辆项目已实现与通信、信号、轨道、车辆段等全部关键系统的接口对接，完成实验转向架生产制造，正在开展强度测试，已启动第一辆车体生产制造。印尼MBJ综合基础设施项目顺利完成原煤运输试运行，92公里运煤通道正式投用，如期兑现业主通车节点目标，并继续签署印尼MBJ公路码头运维合同，市场滚动开发取得阶段性成果。
　　（四）聚焦主业锻长补短，子公司经营稳中有进
　　北方车辆着力提升油田矿山设备服务专业能力，持续夯实内部管理基础。带动集团民品出口4265万美元，北奔车出口974台套。深圳华特市场开拓成效显著，南美及澳洲等海外市场订单大幅增长，国内化工及食品罐业务聚焦优质核心客户，实现经营稳步提升。通过材料替代与减薄加硬技术节约成本约70万元，获得实用新型专利授权2项。强化质量管理，全流程良品率达97.95%。有序推进海外生产基地项目可行性论证，研究优化海外产能布局。北方物流深耕亚非传统市场，强化特种物流专业能力，积极拓展新能源物流服务，全球化履约与统筹能力显著提升。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　公司主营业务为工程建设与服务、资源与设备供应链、工业制造、电力运营。　　1、工程建设与服务　　公司国际工程建设与服务业务主要包括国际工程承包和国际货运代理。　　（1）国际工程承包　　公司核心业务为国际工程承包。经过在国际工程市场上多年的稳步经营与发展，公司已成为具有项目融资、设计、采购、建设、投资运营等全方位系统集成能力的综合性国际工程企业，打造了克罗地亚塞尼风电场、孟加拉博杜阿卡利燃煤电站、蒙古矿山一体化工程、巴基斯坦拉合尔轨道交通橙线等“一带一路”标志性项目。公司国际工程承包业务立足服务国家重大战略和国家资源安全，以“专业相... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司主营业务为工程建设与服务、资源与设备供应链、工业制造、电力运营。
　　1、工程建设与服务
　　公司国际工程建设与服务业务主要包括国际工程承包和国际货运代理。
　　（1）国际工程承包
　　公司核心业务为国际工程承包。经过在国际工程市场上多年的稳步经营与发展，公司已成为具有项目融资、设计、采购、建设、投资运营等全方位系统集成能力的综合性国际工程企业，打造了克罗地亚塞尼风电场、孟加拉博杜阿卡利燃煤电站、蒙古矿山一体化工程、巴基斯坦拉合尔轨道交通橙线等“一带一路”标志性项目。公司国际工程承包业务立足服务国家重大战略和国家资源安全，以“专业相关、业务聚焦”为原则，以能力匹配为核心，强化业务边界管控，推动业务结构调整优化，重点聚焦电力工程、油田矿山工程建设服务、轨道交通系统集成领域做实做透、做优做强，突出差异化业务发展模式，构建具有较强竞争力和提供综合解决方案的专业化业务发展体系，提升资源配置效率和业务发展质效。报告期内，公司积极响应国家“一带一路”倡议，进一步加大海外市场开发力度，投建营一体化与海外市场综合运作项目稳步推进，重大项目稳步执行。
　　（2）国际货运代理
　　公司控股子公司北方物流有限公司主要提供以跨境综合物流为主的综合国际货运代理以及贸易物流服务，属于现代物流业。综合国际货运代理以国际项目物流为主，为客户制定专业化、个性化项目物流解决方案；贸易物流围绕货物采购及配套物流展开，为客户提供物流方案，资金安排，采购执行等综合服务。报告期内，公司国际物流业务引入中国物流股份有限公司作为新的战略投资者，打造具有国际经营产业背景、专业化发展格局的国际化物流平台；突破传统货代业务模式，持续提升特种物流、新能源、轨道交通等领域专业能力，打造综合物流解决方案；加快构建海外物流网络，重点围绕南部非洲、蒙古、东南亚三大区域打造属地化营销能力。
　　公司在第16届国际基础设施投资与建设高峰论坛展台
　　2、资源与设备供应链
　　公司资源与设备供应链业务主要包括焦煤贸易，仓储服务和重型装备出口贸易。
　　（1）焦煤贸易
　　蒙古矿山工程一体化项目是中蒙经济走廊重要项目，是践行“一带一路”倡议和蒙古“发展之路”的重要成果。该项目精准把握蒙古资源丰富但缺乏全产业配套的痛点，开展“采矿服务-物流运输-通关仓储-焦煤贸易”一体化综合运作。报告期内，公司与蒙古合作方共同投资设立了内蒙古元北国际贸易有限责任公司，推动蒙古矿山一体化项目发挥全产业链一体化竞争优势，实现从采矿工程、运输通关到焦煤销售的有效把控，构建起自主可控、安全可靠、竞争力强的焦煤供应产业体系，根据焦煤运输和国内市场情况统一运作焦煤进口及国内销售环节，开展焦煤、原煤的大宗商品贸易业务，实现价值链闭环。
　　（2）仓储服务
　　公司控股子公司内蒙古满都拉港务商贸有限公司开展满都拉口岸仓储业务经营，提供自动化、智能化、无人化的境内境外一站式标准化运营服务。报告期内，公司向外延伸运营服务，通过作业效率、科技赋能等措施降本增效，提升市场竞争力。
　　（3）重型装备出口贸易
　　公司全资子公司中国北方车辆有限公司专注于从事重型装备出口业务，积极构建以车辆（商用车和矿用车）、工程机械、石油机具为主营产品，以船舶、文化创意等为特色产品的专业化民品经营平台。积极开拓国别市场，带动集团公司产品、技术、服务走出去。建立健全海外售后服务体系，提升全寿命周期服务能力。
　　3、工业制造
　　公司控股子公司深圳华特容器股份有限公司是一家集马口铁印刷、制罐及生产各类罐用配件为一体的专业化、综合性马口铁容器制造企业，主要从事各类马口铁包装容器的生产和销售，产品包括马口铁喷雾罐、化工罐、奶粉罐、杂品罐四大系列，广泛应用于食品、工业化工、日用化工等领域。报告期内获评工信部第七批国家级专精特新“小巨人”企业。
　　4、电力运营
　　公司高度重视经营模式创新，大力推进海外投资与国际产能合作业务。克罗地亚塞尼风电项目是公司投资建设运营的156MW风力发电站项目，是中国企业在东欧的代表性新能源项目，被国家领导人称“是中克共同打造的精品工程，为中克合作和中国-中东欧国家合作树立了典范”。报告期内，项目完成绿证资格注册并签署销售合同，创造额外增值收入。老挝南湃水电BOT项目总装机容量86MW，以BOT模式投资、建设、运营，是公司在投资领域的重要突破，是老挝中资企业中首个进行国际可再生能源证书注册的项目。上述两项目均处于运营阶段。
　　在建的波黑科曼耶山光伏项目建成后将是波黑最大的光伏电站项目
　　（二）公司主要业务模式
　　近年来，国际工程行业面临的国际形势复杂严峻，国际工程承包商加快海外扩张进程，市场竞争加剧，我国“一带一路”建设从“大写意”进入“工笔画”高质量发展阶段，投建营一体化模式成为国际工程业务领域的必然趋势。北方国际紧跟国际工程领域主流商业模式，更加明确投资驱动战略，大力实施以投资为驱动的转型升级战略，推动由单一EPC总承包模式向“投建营一体化”与EPC并举模式发展，相继投资了克罗地亚塞尼156MW风电项目、孟加拉博杜阿卡利1320MW燃煤电站项目、蒙古矿山一体化服务项目等重大投资项目，积极培育全产业链体系化竞争优势，推进链式发展，国际工程板块形成投建营一体化、产业链一体化、EPC 工程三种业务模式并行的经营格局。
　　（三）融资情况
　　（四）公司的质量控制体系的执行情况及整体评价
　　公司始终重视国际工程各环节的质量控制管理工作。公司依据GB/T19001《质量管理体系要求》、GB/T50430《工程建设施工企业质量管理规范》要求，建立了完整的质量管理体系，并通过了ISO9001质量管理体系和GB50430中国质量管理体系的认证。公司编制了质量管理手册、程序文件及各项与质量管理相关的管理制度、要求等三个层次的文件，并要求各部门、项目部严格执行。报告期内，公司未发生重大项目工程质量问题，也不存在重大工程质量问题可能导致的工程回款、收入确认及诉讼仲裁等风险。
　　（五）报告期内安全生产制度的运行情况
　　报告期内，公司秉持“人民至上、生命至上”理念，严格遵守安全生产法律法规，持续健全安全管理体系，深化监督检查并推进科技兴安。通过开展安全生产治本攻坚三年行动，全面制修订《北方国际安全生产监督管理办法》等 7项安全制度及4项应急预案，进一步明晰分类监督管理原则，并从人员、机构、费用等方面做出明确要求。编制《北方国际建筑施工安全生产标准化手册》，明确建筑施工安全管理、现场及操作标准化的基本要求和衡量尺度。大力推进安全生产强基工程，通过视频检查和现场检查等形式提升全过程监管效能，强化相关方管理及危险性作业安全风险防范，推广使用多语言版本入场安全教学片，提升基层从业人员安全素养。此外，持续完善应急管理体系，重点做好重大项目安全生产工作，报告期内不存在因重大违法行为而受到安全生产主管部门行政处罚的情形。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位情况
　　1、国际工程行业基本情况及公司所处的行业地位
　　（1）行业形势分析
　　全球基建需求多、潜力大、合作面宽，不少国家出台以基建投资为重点的经济刺激计划，发展中国家工业化、城镇化建设步伐加快，亚洲、非洲、中东、中东欧等地区发展潜力巨大，麦肯锡最新预测，到2040年前全球基建投资将高达106万亿美元。全球能源绿色转型势头强劲，国际能源署预测，到2030年全球可再生能源装机容量将增加4,600GW，“一带一路”沿线国家新能源装机规模加速扩张，“新能源基建+电网+储能配套”需求广阔。资源、交通等领域朝着绿色、低碳方向转型，带来发展机遇。油气行业迈入稳健发展期，石油需求仍然呈现“稳中求进”态势；新兴产业发展、能源结构转型和地缘政治博弈共同驱动铜、锂、钴、镍等关键矿产争夺日趋激烈，黄金作为避险储备资产，需求持续走强，为资源类工程业务带来机会。新一轮科技革命和产业变革深入发展，人工智能、大数据等新兴技术的发展推动国际工程行业朝着数字化、智能化方向发展，行业组织形式、生产方式、产业形态发生深刻变革，催生智能交通、数据中心、低空经济基础设施等新兴业态和项目机会。
　　我国持续推动共建“一带一路”高质量发展，加大以市场化、商业化方式支持共建“一带一路”，积极推动构建周边命运共同体，加强与东盟、中东、中亚、非洲等区域合作和战略对接，为我国国际工程行业持续发展注入强劲动力。
　　行业竞争持续加剧。欧美企业占据高端市场，加大对非洲和亚太市场的争夺；土耳其、印度为代表的新兴国家企业凭借低成本优势和地缘优势，进一步加强市场争夺。不少国别市场出现主权债务危机，财政支付能力下降，给市场开拓和项目执行带来困难。政策性融资的项目数量显著下降，传统国际工程承包项目融资难融资贵问题突出，项目落实难度加大，国际工程业务模式由传统承包业务加速向投建营一体化业务转变。
　　（2）公司所处的行业地位
　　北方国际积极融入“一带一路”大局，实施投建营一体化与国际工程总承包“两翼”联动、“双轮”驱动，市场开拓、项目建设运营取得积极进展，公司“一带一路”先锋队、主力军品牌形象进一步彰显。市场开拓实现突破。发挥重大项目品牌优势，加强协同发展和一体化带动，持续深耕“一带一路”沿线国家，海外机构覆盖23个“一带一路”沿线国家，在印尼、阿联酋、乌兹别克斯坦等国际工程中高端市场实现突破，在蒙古市场发挥投资溢出效应实现深度开发，在中东欧市场滚动开发并站稳脚跟，先后在第三届“一带一路”高峰论坛、第六届进博会和首届中国-中亚峰会等国家重大主场外交场合实现项目签约。项目运营取得良好效益：克罗地亚塞尼风电项目实现正式商业运营，累计发电18.14亿度；巴基斯坦拉合尔橙线地铁运维项目实现安全运营5周年，累计客运量2.7亿人次，运营指标达到国际先进水平；孟加拉燃煤火电站项目建设完成；波黑科曼耶山125MW光伏发电项目2024年完成收购并启动实施，是公司“十四五”以来首个新增投建营项目，为未来可持续发展增加有力支撑。一系列重大项目的成功实施为公司建立了良好的品牌和市场声誉。2025年ENR排名中，北方国际排名第58位，在入围的中国内地企业中排名第14位。
　　2、焦煤供应链行业的基本情况及公司所处的行业地位
　　2025年焦煤行业供需格局呈现总量弱平衡与结构分化凸显的特征，国内焦煤供应集中于晋蒙黔核心产区，资源集中度持续提升，中国炼焦煤进口总量同比有所下降，进口格局进一步向蒙古、俄罗斯两国集中。全年进口量同比下降至 1.2亿吨左右，需求端钢铁行业仍是核心消费领域，受房地产影响传统建筑钢材相关需求萎缩，但机械、汽车等领域特种钢需求增长带动优质焦煤消费，化工及低碳项目成为新兴增长点，焦煤需求呈“刚性底色+结构升级”特征，整体增量有限；行业进入周期复苏初期（2025年二季度触底），供需格局从过剩转向弱平衡，同时处于存量重组关键期，头部企业通过并购扩大规模，行业集中度快速提升，中小企业因环保、资源门槛加速退出，技术迭代加速，智能化开采、干熄焦等高效环保技术普及，推动行业向高效绿色转型；周期性特点上传统供需驱动周期弱化，政策成为周期复苏核心驱动力，价格呈“V型”走势（上半年下行、6月后反弹、年末承压），运行中枢较往年下移，价格波动受超产核查、进口变化等因素放大，库存呈现上下游转移特征，上半年上游累积、下半年向中下游迁移，全年整体库存下降；行业竞争格局呈现龙头主导与差异化竞争并存的态势，头部企业凭借资源、规模及一体化布局确立主导地位，掌控核心优质资源，抗风险能力较强，竞争分化明显，优质焦煤领域聚焦资源稀缺性，普通焦煤因产能过剩竞争加剧，邻近地区进口煤凭借成本、通关优势在细分市场形成压力。
　　北方国际作为中蒙焦煤贸易核心参与者，成为国务院认定的“三位一体”对蒙能源合作项目成员单位，以蒙古采矿一体化项目为核心构建“采矿-运输-通关-销售”全产业链，累计实现焦煤进口 1,737万吨。2025年实现焦煤销量边际改善，盈利随煤价反弹修复，其蒙古重载公路通过预验收，打通优质焦煤外运通道，成为区域供应格局重要变量。
　　（二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　1、国际工程行业
　　国家政策导向支撑加持。习近平主席在第二届中国—中亚峰会上见证签署《中国同中亚国家高质量共建"一带一路"行动计划》，宣布在中国中亚合作框架内建立减贫、教育交流、荒漠化防治三大合作中心和贸易畅通合作平台；在中非合作论坛成果落实协调人部长级会议上，习近平主席宣布中方愿主动单方面扩大市场开放，决定给予包括33个非洲国家在内的所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇，成为实施这一举措的首个发展中大国和世界主要经济体。2025年1-10月，中国企业在共建"一带一路"国家非金融类直接投资达2341.5亿元人民币，同比增长22.3%；新签承包工程合同额13338.1亿元人民币，同比增长24.4%。伴随着“一带一路”建设走深走实和全球互联互通伙伴关系网络的拓展，国际工程领域正在涌现更多具有标杆性、创新性的重大标志性成果，为推动构建人类命运共同体提供坚实支撑。
　　2、焦煤供应链行业
　　国家能源局7月启动煤矿超产核查，要求产量不超公告产能，7-8月原煤产量同比下降，快速收窄供需盈余，缓解普通焦煤过剩压力的同时避免价格大幅波动，形成市场托底效应；与此同时，环保与低碳相关政策持续发力，钢铁超低排放改造政策延伸至焦化环节，要求提升环保治理水平，推动未达标中小企业产能加速退出，行业环保投入成本相应增加，《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平(2025年版)》明确能效管控要求，助力焦煤从燃料向化工原料拓展，低碳转型补贴政策落地则重点支持CCUS等技术示范，为行业碳中和提供实践路径；此外，钢铁行业关联政策重塑焦煤需求结构，钢铁产量调控政策短期抑制焦煤消费增速，但长期来看特种钢占比提升将带动优质焦煤需求增长，部分抵消传统需求下滑的影响；再者，贸易政策调整显著改变进口格局，进口关税及通关政策调整导致远途进口煤量大幅减少，蒙俄等邻近地区煤炭凭借通关效率与成本优势进一步巩固其进口主导地位。
　　（三）报告期内的行业资质情况
　　公司已取得市政公用工程施工总承包壹级资质和建筑工程施工总承包壹级资质，有效期至2029年1月19日。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、NORINCO品牌优势
　　公司强化品牌战略导向，将品牌国际化作为建设独具特色的世界一流国际工程公司的重要途径，将客户口碑、信任转化为新商业机会的能力持续提升。通过完善品牌架构体系，以 Norinco International品牌为统领和依托，与各单位品牌协同发展，形成了规模化的“北方国际”品牌集群。通过境外机构管理和重点国别市场综合运作，强化品牌效应。注重品牌传播方式，建立数字化、移动化、精准化、互动化的品牌推广体系，实现品牌传播的全方位覆盖与多领域拓展，进一步提升了品牌价值和市场影响力。
　　2、全球资源整合能力优势
　　公司加强市场资源管理，完善海外营销网络管理体系和属地化经营体系，加强市场开发经营力量投放，做好市场需求与专业能力的合理匹配，不断提高市场综合运作的前瞻性、系统性和有效性。同时坚持链式发展，充分发挥与集团公司油矿产业的协同互动作用，挖掘国际工程与集团公司其他民品产业内在关联，加快推进产业链协同发展，提升全产业链整体竞争力。拓宽外部协同，加强与集团公司政企资源需求对接，加强与上下游企业战略合作，实现互利共赢。
　　3、投资驱动、建营并展优势
　　投资驱动战略是公司转型升级的重要抓手，充分发挥已投资项目带来的溢出效应和属地化运营团队力量，利用好获得的东道国影响力及资源优势，扎根市场，深耕市场，实现长期可持续发展，并积极向周边国家辐射，形成区域式、联动式发展。同时进一步优化境外项目运营公司管控模式，以质量效益目标、全寿命周期管理和运营团队建设为抓手，进一步健全高效完备的运营管控体系，从制度、流程、技术、人才、管理等方面切实提升运营保障能力，做好运营分析和过程管控，推动提质降本增效。
　　4、高素质人才队伍和专业化优势
　　公司积极构建战略聚焦型人才引进体系，加强高素质人才引进，加大经营管理、科技创新及海外高层次人才储备力度。坚持效率导向，实现全员劳动生产率持续提升。构建复合型干部选育机制，聚焦国际化经营业务核心需求，鼓励和引导干部到海外市场一线、重大项目前沿经风雨、见世面、壮筋骨、长才干。打造富有特色的人才赋能机制，完善人才培养体制机制建设，进一步提升全员的面向市场整合资源能力、专业技术能力、海外企业运营能力、体系化精益管理能力、全面风险防控能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司实现营业收入135.54亿元，归属于母公司所有者的净利润7.23亿元，经营活动产生的现金流量净额10.49亿元，自由现金流显著改善，经营质量效益不断夯实。2025年全球国际承包商250强榜单（ENR）中，北方国际名列第58位，较上年提升8位，在入围的76家中国企业中位列第14位，公司品牌知名度持续扩大，市场美誉度与核心竞争力稳步提升。
　　(1)体系策划深耕细作，市场开拓稳步推进
　　2025年，公司坚持高质量开发导向，聚焦电力工程、油田矿山工程服务和轨道交通工程，充分发挥集团全产业链优势、Norinco品牌效应和重大项目品牌影响力，大力加强投资驱动、协同互动与一体化带动，持续深耕传统市场与优势市场，努力挖潜新兴市场，全年签约 10.10亿美元。主要项目有：印尼格颂旺金矿项目成交、部分生效，埃及亚历山大地铁车辆项目成交生效，刚果（金）拉米卡源网荷储项目成交生效，科米卡源网荷储项目成交生效，波黑科曼耶山125MW光伏项目生效，印尼综合基础设施项目生效，尼日利亚金矿采矿项目续签等。
　　(2)重大项目“稳盘压舱”，扎牢高质量发展根基
　　公司运营的6个项目，全年实现营业收入55.86亿元，占公司总收入39%；实现利润总额3.5亿元，占公司总利润38%。其中，蒙古矿山一体化项目各业务板块加强协同运作，发挥整体优势，多措并举稳住经营基本盘。采矿板块，有效控制成本，四季度实现扭亏为盈；物流板块，通过运力改造，运输能力提升至600万吨/年，启动一揽子措施有效压降成本；通关仓储板块，口岸竞争日趋激烈，仍保持50%的市场份额；焦煤销售板块，稳固核心钢厂供应链，创新口岸AGV（Automated Guided Vehicle）运输与入库交付方式，优化跨境物流效率，成为海关AEO（Authorized Economic Operator）高级认证企业。克罗地亚塞尼风电项目全年发电 4.65亿度，完成绿证资格注册并签署销售合同，创造额外增值收入。老挝南湃水电站全年发电4.17亿度，实现营业收入、利润总额创历史新高。巴基斯坦橙线地铁运维项目安全运营5周年，累计载客突破2.7亿人次，运营指标保持国际先进水平。尼日利亚金矿项目黄金产量达 9.2万盎司，提前11个月完成合同约定采剥总量，实现全部应收债权回收。南部非洲跨境物流项目深化核心外部客户合作，外部货运订单占比超80%，全年完成自营货物运量11万吨，同比增长14%。
　　(3)在建工程提速增效，攻坚克难蹄疾步稳
　　孟加拉博杜燃煤火电站总体进度完成 99.89%。1号机组完成可靠性运行并具备商业运行条件，2号机组完成所有涉网实验，争取条件及早实现商业运营。刚果（金）拉米卡源网荷储一体化项目提前谋划并启动各项工作，取得建设和环评许可，所有设备全部到位，土建、设备安装全部完成，近日光储系统成功带负荷运行。刚果（金）科米卡源网荷储一体化项目完成技术与商务谈判，签署采购合同和技术协议；10月启动排产，年底前完成发运。波黑科曼耶山光伏项目作为北方国际在中东欧新能源领域的又一里程碑项目，已完成股权交割和增资工作，4月28日正式开工，目前主要设备发货到位，光伏组件安装进度达70%。克罗地亚Korlat光伏项目总体进度完成约90%，实现机械完工。蒙古国洗煤厂项目顺利通过国家验收，并荣获蒙古国年度最优建筑奖。蒙古重载公路项目通过政府临时验收，道路开放通行并启动特许经营收费。乌兹别克斯坦钢轨供货项目全年完成钢轨移交 2.6万吨。印尼综合基础设施开发建设项目优化施工工艺，强化过程管控，大幅提升施工效率与质量，获得业主高度认可。
　　(4)子公司趁势而上，优化整合开新局
　　北方车辆强化与北方公司的业务协同，实现多元化突破。推进北奔新车型研发与属地化产能布局，大力推进海外维保能力建设，出口北奔车1827台套。深圳华特获评国家级专精特新“小巨人”企业荣誉称号。传统市场稳步恢复，新兴市场实现突破。北方物流海外区域市场实现重大突破，全年中标金额约8800万美元，成功引入战略投资者中国物流股份，完成股权结构优化。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司发展战略
　　依托集团公司产业优势，聚焦“一带一路”建设重点领域和抓住行业绿色低碳数智化发展机遇，着力增强核心功能，着力提高核心竞争力，着力提升价值创造能力，推动质量变革、效率变革、动力变革，坚持“一、二、三、四、五”总体发展战略（一条主线、两个坚持、三个定位、四种动能、五项支撑），努力建设世界一流国际工程公司。
　　以高质量发展为主线，始终坚持质量第一、效益优先，牢固树立新发展理念，坚持系统观念，落实集团公司战略和民用产业集群发展要求，以建设世界一流国际工程公司为愿景，在增强创新策源能力上下工夫，在提高投入产出效率上下工夫，在增强核心功能、锤炼核心竞争优势上下工夫，全方位打造高质量发展指标体系，着力提升经营质量、管理质量、服务质量、资产质量、人才队伍质量，持续推动核心竞争力和价值创造能力提升，实现发展方式从规模速度型增长向质量效率型增长转变，切实发挥在构建新发展格局中的科技创新、产业控制、安全支撑作用。
　　坚持聚焦主责主业做强做优做大，服务国家重大战略和国家资源安全，顺应行业绿色低碳、数字化、智能化发展趋势，坚持先立后破，坚持有所为有所不为，优化产业结构，推动产业升级，形成能源工程、资源工程、民生工程、工业工程和专业化民品协同发展的经营格局。坚持创新驱动，持续推进科技创新，以市场和问题为导向，推动关键技术创新，推动新技术新产品集成应用创新，加快技术发展前沿和战新产业研究，发展新质生产力；持续推进商业模式创新，优化投建营一体化模式，加强关键环节创新，创新多元化融资方式。
　　全面提升政治站位，不断强化使命意识，持续响应国家推动共建“一带一路”高质量发展要求，聚焦国际工程核心主责主业，贯彻落实集团公司产业集群产业化协同化发展要求，从服务国家战略、聚焦主责主业、体现担当作为三个层面，明确公司作为“服务‘一带一路’建设的骨干先锋企业，推进国际工程及国际产能合作的主力军，推动集团公司民品国际化经营的重要力量”的发展定位，实现民品国际化经营做强做优做大。
　　增强“市场带动、投资拉动、协同互动、一体化推动”四种发展动能。强化市场带动，聚焦核心重点市场、投资溢出辐射市场、产业协同发展市场、资源能源富集市场筛选出具有北方国际特色的“一带一路”重点市场并进行深度开发。增强投资拉动，围绕新基建、能源资源工程建设服务、集团优势民品国际产能合作等领域加大投资力度，以质量效益目标、全寿命周期管理和运营团队建设为抓手实现投资项目高质量运营。推进协同互动，推动“链式”发展，打造集团公司民品国际化经营产能合作平台，强化与集团公司产业集群产业链协同发展。实施一体化推动，围绕煤炭、矿业开发和油田建设领域统筹策划产业链一体化项目群，打造一体化工程建设和服务能力。
　　强化“党建引领、人才强企、安全质量、深化改革、数智赋能”五项支撑。加强党建引领支撑，坚持以习近平中国特色社会主义思想定向领航，以高质量党建引领保障高质量发展。加强人才强企支撑，着力打造高素质专业化干部队伍，建设国际化经营能力领先的高素质人才队伍。强化安全质量支撑，全过程强化项目开发和执行质量，完善境外公共安全管理体系和应急预案体系，完善重大风险防范与处置机制，建立健全法律合规管理运行机制。夯实深化改革支撑，持续完善公司治理结构，健全完善管理体系，创新资源配置机制。推进数智赋能支撑，加快数字化智能化建设，体系化推进公司“数字国际工程”建设。
　　2、经营计划
　　（1）聚焦重点市场，积极促进优质项目成交生效。重点深耕“一带一路”沿线国家，特别是资源富集型地区，努力寻找优质投资机会和EPC项目。
　　（2）投建营一体化项目聚焦能力提升，不断提质增效。运营项目已成为公司经营基本面的重要支撑，公司将围绕难点堵点精准施策，提升盈利能力和整体运营水平。
　　（3）稳扎稳打推进在建项目，打造更多精品工程。在建项目坚持“设计、采购、建设”三大管理和“成本、质量、进度、安全、团队”五大控制原则，加强全寿命周期管控，项目建设高质量推进。
　　（4）子公司不断提升发展质效。北方车辆强化属地运营与集团协同；深圳华特优化产品结构并拓展高潜市场；北方物流深耕专业领域，保障重大项目并提升服务质效。
　　3、可能面对的风险
　　在行业发展存在多重利好、迎来发展机遇的同时，也面临着市场竞争激烈、安全形势严峻等方面的困难与挑战：
　　一是全球地缘政治风险。世界百年变局加速演进，国际力量对比深刻调整，国际形势更加复杂严峻，不确定、难预料因素明显增多。中美博弈进入战略相持期，美国推行以“美国优先”为核心的“交易外交”政策，给国际关系格局、国际秩序、全球经济带来重大冲击，“全球南方”战略地位提升，国际规则和治理体系面临艰难重构，多极世界秩序加速成型。世界变乱交织、动荡加剧，地缘冲突易发多发，地缘政治的不确定性显著增加。
　　二是国际经济贸易秩序风险。单边主义、保护主义抬头，国际贸易从“多边协商”向“阵营化协作”加速发展，产业链安全压倒效率考量，基于地缘政治与经济安全的“友岸外包”、“近岸外包”成为新趋势，经济全球化遭遇重大逆流，国际经济贸易秩序遇到严峻挑战。全球经济增长动能不足，进入“高波动、高分化、高债务和低增长”的“三高一低”周期，发展中国家债务高位运行，给市场开拓、项目执行带来较大压力，进而对公司财务状况和盈利能力产生不利影响。
　　三是市场竞争风险。行业竞争持续加剧，欧美企业占据高端市场，同时欧美推出“全球基础设施和投资伙伴关系计划”“洛比托走廊铁路计划”等国际基础设施合作倡议或计划，对冲抗衡我国“一带一路”倡议，加大对非洲和亚太市场的争夺；土耳其、印度为代表的新兴国家企业凭借低成本优势和地缘优势，进一步加强市场争夺。我国从事国际工程行业企业达上千家，陷入内卷式竞争。
　　四是汇率波动风险。公司工程建设与服务及资源供应链等海外业务，公司承受外汇风险主要与美元、欧元有关，除主要以美元、欧元进行采购和销售外，还以蒙图、卢比等进行结算，除此之外本公司的其他主要业务活动以人民币计价结算。若人民币对美元、欧元等汇率发生波动，则会产生汇兑损益。汇率的波动将影响公司经营业绩的稳定性。
　　五是焦煤价格波动风险。焦煤价格与供需关系波动可能对公司资源供应链板块业绩产生影响。下游焦煤价格快速下跌的情况下，由于与上游长期协议定价机制为按季度调整，采购价格调整可能晚于销售价格变动，导致公司经营业绩下滑。
　　为应对以上风险，公司采取如下应对措施：
　　一是聚焦主业做强做优做大。立足服务国家重大战略和国家资源安全，重点聚焦电力工程、油田矿山工程建设服务、轨道交通系统集成领域做实做透、做优做强，提升资源配置效率和业务发展质效。按照“三大管理、五大控制”原则，提升运营和在建项目管理精细度和成本意识，坚持效益导向，落实高质量发展要求。
　　二是不断提升市场开发效能。聚焦核心重点市场、投资溢出辐射市场、产业协同发展市场、资源能源富集市场，充分发挥NORINCO品牌效应、油矿产业协同效应和已投资项目带来的品牌优势，积极发挥集团公司产业协同作用，坚持审慎稳妥原则开展市场开拓和项目获取，加强项目筛选和可行性研究，提升项目开发质量。
　　三是持续强化创新驱动。聚焦国际工程投建营一体化项目和重点EPC项目核心赛道和未来方向开展技术攻关。打造独具北方国际特色的数字运营中心，全面提升数字化管理协同效能。推进商业模式创新，优化市场营销模式和项目投建营一体化模式，围绕技术需求、融资模式、支付手段和信保工具，打造灵活高效的差异化解决方案。
　　四是强化全面风险管理。全面优化风险防控体系，积极构建与行业特点、企业实际相适应的重大经营风险监测预警指标体系。聚焦境外重大项目实施，深化全周期与穿透式风险管控，特别加强对国别风险、出口管制与制裁风险、安全环保风险、大宗贸易风险以及成本超支风险的专项评估与持续监控。加强合规管理体系建设，加强境内外法律合规风险识别与控制，加强贸易规范管理，防控合规风险。
　　五是推动治理与管理能力提升。深化体制机制改革，持续优化治理结构。建设穿透式监管体系，实现“纵向到底、横向到边”的全面动态监管。构建投资项目“投-建-营-退”全生命周期闭环体系，优化投资管理制度体系，提高投资效益与效率。
　　六是加强财务金融管理。做好重大项目财务筹划和支撑保障，加强对客户及国别信用变化的动态跟踪，多措并举进行风险转移、降低坏账损失。强化“两金”压控，探索资源结算等回款模式，降低收款风险。综合运用多种金融工具，降低汇率风险敞口，规避利率波动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务为工程建设与服务、资源供应链、电力运营、工业制造。
　　（1）工程建设与服务
　　公司国际工程建设与服务业务包括国际工程、国际物流服务。
　　国际工程承包是公司的核心业务之一。经过在国际工程市场上多年的稳步经营与发展，公司已经成为具有项目融资、设计、采购、施工、投资运营等全方位系统集成能力的综合性国际工程建设与服务型企业。公司国际工程业务坚持聚焦主业，不断优化产业布局，按照“专业相关、有限多元”原则优化业务布局，聚焦“能源工程、资源工程、民生工程、工业工程”四大工程，打造具有竞争力和提供综合解决方案的产业生态，同世界多个国家和地区建立了广泛的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务为工程建设与服务、资源供应链、电力运营、工业制造。
　　（1）工程建设与服务
　　公司国际工程建设与服务业务包括国际工程、国际物流服务。
　　国际工程承包是公司的核心业务之一。经过在国际工程市场上多年的稳步经营与发展，公司已经成为具有项目融资、设计、采购、施工、投资运营等全方位系统集成能力的综合性国际工程建设与服务型企业。公司国际工程业务坚持聚焦主业，不断优化产业布局，按照“专业相关、有限多元”原则优化业务布局，聚焦“能源工程、资源工程、民生工程、工业工程”四大工程，打造具有竞争力和提供综合解决方案的产业生态，同世界多个国家和地区建立了广泛的经济技术合作和贸易往来关系，先后在亚洲、非洲、中东、中东欧等地区建设并投资了一批具有重要经济政治意义和国际影响力的大中型工程项目。
　　报告期内，公司积极响应国家“一带一路”倡议，进一步加大海外市场开发力度，埃及、阿联酋等中高端市场首获突破，埃及亚历山大阿布基尔地铁车辆项目成交2.88亿美元，在北非轨道交通领域迈出关键一步。阿联酋阿布扎比KENT营地项目是公司首次进入阿联酋高端市场，服务于油田建设领域，对拓展海外市场，完善全球化布局具有里程碑意义。克罗地亚Korlat光伏项目已完成核心设备和施工合同签署，该项目是克罗地亚最大的光伏项目。刚果（金）拉米卡源网荷储一体化项目已获得建设许可，该项目是公司坚持协同发展、强化矿电联动的典型成果。其他投建营一体化与海外市场综合运作项目稳步推进，重大项目稳步执行。
　　公司控股子公司北方万邦物流有限公司主要提供以跨境综合物流为主的综合国际物流服务，为客户制定专业化、个性化项目物流解决方案。
　　（2）资源供应链
　　公司资源供应链业务主要包括焦煤资源获取与销售、重型装备出口、物流自动化设备系统集成服务等。
　　公司在蒙古开展“采矿服务-物流运输-通关仓储-焦煤销售”一体化综合运作。通过控股子公司内蒙古元北国际贸易有限责任公司开展焦煤的销售业务。公司控股子公司内蒙古满都拉港务商贸有限公司开展满都拉口岸仓储业务，提供境内境外一站式标准化运营服务。
　　公司全资子公司中国北方车辆有限公司专业化从事重型装备及其他出口业务，主要出口的产品领域包括商用车及专用车、矿山车辆及设备、石油装备及服务、船舶贸易、民用无人机等，市场主要分布于非洲、东亚、中东、东南亚、南亚、中亚、拉丁美洲等地区。
　　（3）电力运营
　　公司高度重视经营模式创新，大力推进电力能源领域的海外投建营业务。目前已完成投资建设，进入运营期的项目包括克罗地亚塞尼风电项目，老挝南湃水电站项目。报告期内，波黑科曼耶山光伏项目完成股权交割及增资工作，现场施工已经全面开展。公司将在亚太、中东欧等重点区域持续拓展新能源领域投建营业务。
　　孟加拉博杜阿卡利燃煤电站项目机组并网一次成功
　　（4）工业制造
　　公司控股子公司深圳华特容器股份有限公司是一家集马口铁印刷、制罐及生产各类罐用配件为一体的专业化、综合性马口铁容器制造企业，主要从事各类马口铁包装容器的生产和销售，产品包括马口铁喷雾罐、化工罐、奶粉罐、杂品罐四大系列，广泛应用于食品、工业化工、日用化工等领域。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　依托品牌优势和海外投资经营网络，公司在多个优势市场，特别是“一带一路”沿线国家，聚焦能源工程、资源工程、民生工程和工业工程打造了一批标志性、示范性工程项目，形成了具有自身特色的品牌优势，公司国际工程行业权威排名稳步上升，知名度美誉度不断彰显提升。
　　2、全球资源整合能力优势
　　多年来，公司秉承“面向市场，整合资源；依托集团，串珠成链”的发展原则，在优势业务领域内与全球产业链上下游头部企业保持密切的合作关系，建立互利、互惠、互助、互促的利益共同体关系，通过协同创新，实现了能力提升、优势互补。
　　3、投资驱动、建营并展优势
　　公司在行业较早实施投资驱动转型升级，稳步推进投建营一体化、产业链一体化运作，形成较强的投资开发管理能力，强化投资全周期管理，六大重点项目稳步推进，部分投资项目已投产运营，实现良好收益。
　　4、高素质人才队伍和专业化优势
　　公司拥有一批熟悉国际化统筹运作和海外项目管理的高素质、专业化、复合型国际化人才队伍，拥有各业务门类项目经理，具有较强的发现和抓住商业机会能力、风险识别管控能力、全球资源整合能力和专业化经营管理能力，为高质量开发执行海外项目奠定了坚实人才队伍支撑。
　　5、属地化经营优势
　　公司在全球广泛布局，海外机构已覆盖三个大洲的数十个国家。同时充分考虑国别市场差异性、特殊性，因地制宜、一国一策，大力推行属地化战略，并通过合资并购，建立海外分子公司等手段，推动属地化经营取得长足进展。特别是在重大投资项目人力资源、项目执行、管理制度和发展成果属地化方面，建立了较为完备的管理体系，为公司高质量国际化经营提供了坚强支撑。
　　6、多渠道融资优势
　　依托国企背景、上市公司平台和良好银企关系，形成了较强的资本运作和投融资能力与国内多家银行建立稳定良好的合作关系，可以提供买方信贷、卖方信贷和政府优惠贷款等融资解决方案；通过上市公司平台在资本市场融资，实施资本运作和资产重组，形成较强的资本运作和投融资能力。报告期内，北方转债圆满收官，转债转股率达到99.8%；匹配波黑光伏项目的定向增发工作正在高效推进中。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司及所处行业存在多重利好，迎来发展的同时，也面临着困难与挑战，具体而言，公司面临着市场竞争激烈、安全形势严峻等方面的困难与挑战：
　　一是全球经济周期风险。国际政治及经济因素不稳定的影响下，部分国别陷入高通胀、高负债和低增长的困境，债务违约风险持续上升，导致大量缩减基建财政投入。国际工程行业与全球化的不断推进、各国之间经济往来的密切程度紧密相关，公司的工程建设与服务等各项业务与国际宏观经济形势和经济周期相关度较高，新项目开拓和执行难度增大。
　　二是国际经营环境风险。境外安全风险呈现长期化、复杂化态势。部分国家面临政局不稳、治安事件高发等难题，行业发展面临更为严峻的安全形势，中国企业面临更高的安全审查与合规风险，给市场开拓、项目执行带来较大压力，进而对公司财务状况和盈利能力产生不利影响。
　　三是市场竞争风险。欧美日韩承包商不断向东南亚、非洲等市场渗透。部分新兴市场承包商利用其成本和地缘优势，加大与中国企业在亚太及中东、非洲等地区的争夺。同时，更多的国内企业加入出海队伍，竞争日趋激烈。
　　四是汇率波动风险。公司工程建设与服务及资源供应链等海外业务，公司承受外汇风险主要与美元、欧元有关，除主要以美元、欧元进行采购和销售外，还以蒙图、卢比等进行结算，除此之外本公司的其他主要业务活动以人民币计价结算。若人民币对美元、欧元等汇率发生波动，则会产生汇兑损益。汇率的波动将影响公司经营业绩的稳定性。
　　五是焦煤价格波动风险。焦煤价格与供需关系波动可能对公司资源供应链板块业绩产生影响。下游焦煤价格快速下跌的情况下，由于与上游长期协议定价机制为按季度调整，采购价格调整可能晚于销售价格变动，导致公司经营业绩下滑。
　　为应对以上风险，公司采取如下应对措施：
　　一是坚持聚焦主业做强做优做大，增强核心功能。服务国家重大战略和国家资源安全，持续关注能源资源富集型国家，体系化开展重点国别的市场分析和营销策划。公司将用足用好品牌独特优势，不断捕捉发现更多更好商业机会，更大气力推进市场开拓。运营和在建项目按照“三大管理、五大控制”原则，提升管理精细度和成本意识，坚持效益导向，落实高质量发展要求。
　　二是增强“市场带动、投资拉动、协同互动、一体化推动”四种发展动能。强化市场带动，持续发挥品牌效应，提高市场开发的前瞻性、主动性、系统性。增强投资拉动，围绕新基建、能源资源工程建设服务、集团优势民品国际产能合作等领域加大投资力度，以质量效益目标、全寿命周期管理和运营团队建设为抓手实现投资项目高质量运营。推进协同互动，推动“链式”发展，打造集团公司民品国际化经营产能合作平台，强化与集团公司产业集群产业链协同发展。实施一体化推动，围绕煤炭、矿业开发和油田建设领域统筹策划产业链一体化项目群，打造一体化工程建设和服务能力。
　　三是发挥全球资源整合能力，加强属地化经营，提升核心竞争力。公司始终秉承“属地化建设、跨文化融合、共同谋发展”理念，充分发挥自身国际化经营平台渠道和全球化与属地化资源整合能力，协调开展国际业务经营，推动价值创造，增强自身竞争力。
　　四是持续加强科技创新。深化核心技术攻关，前瞻布局战新产业。加速数智融合，推进信息化、数字化、智能化在公司运营管理的全面应用，培育形成新质生产力。
　　五是持续加强汇率风险管理。密切关注汇率变动对本公司汇率风险的影响，各业务部门密切配合财务部门测算经营过程中的汇率风险敞口。灵活运用金融衍生工具，以签署货币掉期合约等方式来达到规避汇率风险的目的。
　　六是持续加强合规管理。持续加强国别市场研究与风险识别，跟进重点国家地区的政策动态，提升风险和合规意识，倡导合规文化，打造合规品牌。系统评估公司风险，落实分级管控策略；聚焦境外重点项目，持续对投资及EPC项目开展风险排查。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，公司以推动高质量发展为主题主线，坚持市场推动、投资驱动、协同带动和一体化拉动，公司转型升级扎实推进，经营质效稳步提升。
　　1、市场开拓取得新突破
　　上半年，公司充分发挥重大项目的品牌优势，大力加强协同发展，进一步发挥重大项目品牌优势，持续深耕传统市场，努力挖潜新兴市场，埃及、阿联酋等中高端市场首获突破。上半年签约和生效的主要项目有：埃及亚历山大阿布基尔地铁车辆项目成交2.88亿美元；刚果（金）拉米卡源网荷储一体化项目成交6,660万美元；波黑科曼耶山125MW光伏项目生效8,173万美元，印尼MBJ综合基础设施项目生效7,711万美元，阿布扎比KENT房建项目成交生效1,086万美元。
　　2、运营项目持续发力
　　上半年，公司6个运营项目稳中向好、质效双优，为全面完成年度目标形成重要支撑。同时，运营项目品牌优势不断彰显，对当地和周边国家市场开发和项目获取发挥了积极助力。
　　蒙古矿山一体化工程项目：上半年焦煤价格持续承压下行，采矿板块累计采矿1,990万方，物流运输板块，采用多种降本增效措施，完成中盘运量200万吨。通关仓储板块，面对6家监管区激烈竞争，首创阶梯定价机制，打造“一站式跨境物流解决方案”。焦煤销售板块，加强成本控制，实现进口渠道多元化，销售焦煤222万吨。
　　克罗地亚塞尼风电项目：上半年发电2.15亿度，完成8台风机年度保养、39台消防系统年检及叶片深度检修。
　　南部非洲跨境物流项目：克服沿线治安风险与成本压力，拓展运输路线、健全维保机制，完善风控与信息化系统，运输总量突破3.8万吨。
　　老挝南湃水电站：上半年发电2.14亿度，累计发电量突破30亿度。
　　巴基斯坦橙线地铁运维项目：目前已安全运营56个月，累计安全载客超2.46亿人次。
　　尼日利亚金矿项目：设备运转率超目标3%，矿石处理量同比增长15%，上半年为项目业主产出黄金4.03万盎司。
　　尼日利亚金矿项目采矿现场纪实
　　3、在建项目稳步推进
　　2025年上半年，公司在建项目坚持“设计、采购、建设”三大管理和“成本、质量、进度、安全、团队”五大控制原则，项目建设高质量推进。
　　孟加拉燃煤火电站EPC项目：首台机组4月15日并网运行，次台机组完成并网试验，总体进度完成99.4%。
　　刚果（金）拉米卡源网荷储一体化项目：项目已取得建设许可，主要设备招标完成，现场清表接近尾声。
　　波黑科曼耶山光伏项目：完成股权交割及增资工作，4月28日正式开工建设，设计工作完成70%，主要设备采购合同完成签署，现场施工全面开展。
　　阿布扎比KENT营地项目：该项目是公司在阿联酋高端市场的首个成规模房建项目，也是公司首次进入阿布扎比油田建设服务领域，为将来进入阿布扎比国家石油公司供应商短名单和开发其他重大项目奠定基础。目前，完成土建基础工程，机电施工设计高效推进。
　　蒙古国在建项目：原油管道项目总体进度完成82.5%。蒙古洗煤厂项目斩获蒙古国建筑行业最高荣誉“年度最优建筑奖”。蒙古重载公路项目成功通过蒙古交通部等部门联合预验收，5月8日获准开放交通。
　　4、子公司质效稳步提升
　　北方车辆北奔车出口858台套，带动集团民品出口。北方物流成功中标中东首单大型基建项目，孟加拉属地化签约额破千万；强化特种物流专业能力，拓展新兴产业市场空间和业务领域。深圳华特欧洲市场表现亮眼，拉丁美洲新市场拓展成效显著，出口交货柜数整体同比增加5%。材料减薄技术节约马口铁50吨。 收起▲