1.2025年7-9月，公司实现营业收入60,922.69万元，较上年同期增加28.52%；实现归属于上市公司股东的净利润4,147.65万元，较上年同期增加1,210.80%。主要系：一是本报告期（2025年7-9月）公司所属四川能投锂业有限公司投产后，随着产能释放，锂产品销售收入增加，利润增加；二是公司所属四川能投锂业有限公司、四川能投鼎盛锂业有限公司、四川能投德阿锂业有限责任公司按存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，但存货跌价准备较上年同期减少。
　　2.年初至报告期末，公司经营及重点项目建设情况如下：
　　（1）公司所属四川能投锂业有限公司投资建设的金川县李家沟锂辉石矿1... 查看全部▼

　　1.2025年7-9月，公司实现营业收入60,922.69万元，较上年同期增加28.52%；实现归属于上市公司股东的净利润4,147.65万元，较上年同期增加1,210.80%。主要系：一是本报告期（2025年7-9月）公司所属四川能投锂业有限公司投产后，随着产能释放，锂产品销售收入增加，利润增加；二是公司所属四川能投锂业有限公司、四川能投鼎盛锂业有限公司、四川能投德阿锂业有限责任公司按存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，但存货跌价准备较上年同期减少。
　　2.年初至报告期末，公司经营及重点项目建设情况如下：
　　（1）公司所属四川能投锂业有限公司投资建设的金川县李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目，经过试生产，于2025年8月末基本达到设计产能，即正常情况下每天采选4,200吨原矿。2025年1-9月，公司共开采原矿63.55万吨，销售原矿9.82万吨，销售锂精矿8.37万吨，较上年同期大幅增长。
　　（2）公司所属四川能投德阿锂业有限责任公司投资建设的3万吨/年锂盐项目于2025年7月31日顺利产出合格电池级锂盐产品，目前碳酸锂装置运行状况良好，为项目全面达标达产奠定了基础，并实现了首批锂盐产品销售。
　　（3）报告期内，公司在建项目建设有序推进。其中：
　　①在建的6个风电项目（合计装机规模97.08万千瓦）路面全部铺筑完成，风机基础浇筑完成率87%。
　　②在建1个光伏项目（装机规模80万千瓦），道路路面铺筑已完成66%，根桩基施工完成率24%。
　　③待建1个光伏项目（装机规模30万千瓦），已取得四川省发改委备案，目前已完成本体工程初步设计招标、地灾及压覆矿专题，其余专题要件正加紧办理中。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　1.新能源发电行业情况　　（1）国内政策加快推进新能源发电产业发展　　2025年1月1日，全国人大常委会颁布《中华人民共和国能源法》，确立优先发展可再生能源、构建新型电力系统，要求建立能源规划、市场体系、储备应急、科技创新等九项制度，强调优先发展可再生能源、构建新型电力系统，并对能源企业设定严格法律责任，确保绿色低碳转型。　　2025年1月6日，国家发展改革委、国家能源局发布《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》，明确通过调节能力的建设优化，支撑2025—2027年年均新增2亿千瓦以上新能源的合理消纳利用，利... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1.新能源发电行业情况
　　（1）国内政策加快推进新能源发电产业发展
　　2025年1月1日，全国人大常委会颁布《中华人民共和国能源法》，确立优先发展可再生能源、构建新型电力系统，要求建立能源规划、市场体系、储备应急、科技创新等九项制度，强调优先发展可再生能源、构建新型电力系统，并对能源企业设定严格法律责任，确保绿色低碳转型。
　　2025年1月6日，国家发展改革委、国家能源局发布《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》，明确通过调节能力的建设优化，支撑2025—2027年年均新增2亿千瓦以上新能源的合理消纳利用，利用率不低于90%，要求实施抽水蓄能、火电灵活性改造、新型储能等六大调节能力建设任务。强调以市场化手段保障新能源高比例并网和安全运行。
　　2025年1月27日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。通知要求，推动新能源上网电量全面进入电力市场、通过市场交易形成价格。完善适应新能源发展的市场交易和价格机制，推动新能源公平参与市场交易，建立新能源可持续发展价格结算机制，保持存量项目政策衔接，稳定增量项目收益预期。坚持统筹协调，行业管理、价格机制、绿色能源消费等政策协同发力，完善电力市场体系，更好支撑新能源发展规划目标实现。
　　2025年2月17日，工信部等八部门发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出到2027年，我国新型储能制造业创新力和综合竞争力显著提升，实现高端化、智能化、绿色化发展。要求发展多元化新型储能本体技术、突破高效集成和智慧调控技术、攻关全生命周期多维度安全技术；要求产品性能显著增强，高安全、高可靠、高能效、长寿命、经济可行的新型储能产品供给能力持续增强，更好满足经济社会多领域应用需求。
　　2025年2月27日，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》。意见明确，全国发电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，发电量达到10.6万亿千瓦时左右；非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。意见要求，积极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地和主要流域水风光一体化基地建设，科学谋划“十五五”“沙戈荒”新能源大基地布局方案；深入研究光伏行业高质量发展思路，抓好风电和光伏发电资源普查试点工作；统筹新能源与重点产业优化布局，拓展新能源应用场景，在工业、交通、建筑、数据中心等重点领域大力实施可再生能源替代行动，积极支持零碳园区建设和光伏建筑一体化，更好促进新能源就地消纳。意见强调，深化全国统一电力市场建设，进一步健全电力市场“1+N”基础规则体系，推动电力中长期市场连续运营，完善辅助服务市场机制，实现省级电力现货市场基本全覆盖；推动跨省跨区市场化交易，推进省级市场标准化建设，制定电力现货市场建设指引。
　　2025年4月16日，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，要求2025年底前，四川要启动现货市场连续结算试运行，实现用户侧主体参与现货市场申报、出清、结算，并建立适应新型经营主体需求的准入要求、注册程序、报价方式、结算考核等机制。2025年3月25日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》。意见要求，到2027年，虚拟电厂建设运行管理机制成熟规范，参与电力市场的机制健全完善，全国虚拟电厂调节能力达到2000万千瓦以上。到2030年，虚拟电厂应用场景进一步拓展，各类商业模式创新发展，全国虚拟电厂调节能力达到5000万千瓦以上。意见明确虚拟电厂市场主体地位、准入条件、交易品种和结算规则，以市场机制充分释放需求侧灵活资源潜力。
　　2025年4月2日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于完善价格治理机制的意见》。意见顶层部署分品种、有节奏推进电价市场化改革，稳妥有序推动电能量价格、容量价格和辅助服务价格由市场形成；推进电力中长期、现货、辅助服务市场建设；建立健全天然气发电、储能等调节性资源价格机制；完善新能源就近交易价格政策，优化增量配电网价格机制；以全国碳排放权交易市场为主体，完善碳定价机制；完善全国统一的绿色电力证书交易体系；建设绿色能源国际标准和认证机制。
　　2025年5月23日，国家能源局发布《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》。要求聚焦新型电力系统有关前沿方向，依托典型项目开展单一方向试点，依托典型城市开展多方向综合试点，探索新型电力系统建设新技术、新模式，推动新型电力系统建设取得突破。先期围绕构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向开展试点工作。
　　2025年5月21日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，允许风电、太阳能发电、生物质发电等新能源不直接接入公共电网，通过直连线路向单一电力用户供给绿电，可实现供给电量清晰物理溯源的模式，以满足企业绿色用能需求、提升新能源就近就地消纳水平为目标，按照安全优先、绿色友好、权责对等、源荷匹配原则建设运行，公平合理承担安全责任、经济责任与社会责任。
　　（2）国内新能源发电维持高速增长
　　国家能源局数据显示，2025年上半年，全国可再生能源发电新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，占电力新增装机的99.3%，约占新增装机的91.5%。其中，水电新增393万千瓦，风电新增5139万千瓦，太阳能发电新增2.12亿千瓦，生物质发电新增71万千瓦。截至2025年6月底，全国可再生能源装机达到21.59亿千瓦，同比增长30.6%，约占我国总装机的59.2%。其中，水电装机4.4亿千瓦，风电装机5.73亿千瓦，太阳能发电装机11亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦。2025年上半年，全国可再生能源发电量达17993亿千瓦时，同比增加15.6%，约占全部发电量的39.7%，超过同期第三产业用电量（9164亿千瓦时）与城乡居民生活用电量（7093亿千瓦时）之和。其中，风电、太阳能发电量合计达11478亿千瓦时，同比增长27.4%，在全社会用电量中占比达到23.7%，较去年同期提高4.4个百分点。风电、光伏合计发电量较去年同期增加2470亿千瓦时，超出全社会用电量增量。
　　风力发电方面，2025年上半年，全国风电新增并网容量5139万千瓦，其中陆上风电4890万千瓦，海上风电249万千瓦。截至2025年6月底，全国风电累计并网容量达到5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦，海上风电4420万千瓦。今年上半年，全国风电累计发电量5880亿千瓦时，同比增长15.6%，全国风电平均利用率93.2%。
　　光伏发电方面，2025年上半年，全国光伏新增并网2.12亿千瓦，其中集中式光伏约1亿千瓦，分布式光伏1.13亿千瓦。截至2025年6月底，全国光伏发电装机容量达到约11亿千瓦，同比增长54.1%，其中集中式光伏6.06亿千瓦，分布式光伏4.93亿千瓦。今年上半年，全国光伏累计发电量5591亿千瓦时，同比增长42.9%，全国光伏发电平均利用率94%。
　　生物质发电方面，2025年上半年，全国生物质发电新增装机71万千瓦，累计装机达4669万千瓦，同比增长3.3%。生物质发电量1117亿千瓦时，同比增长8.4%。
　　（3）风力发电和光伏发电行业呈现高集中度，技术持续进步带来综合效益不断提升
　　风电行业方面，拥有优质风电场的国有企业凭借在技术研发、成本控制、项目开发和运营方面的显著优势，占据了行业的主要市场份额。技术方面，风电机组方面大型化已成为风电行业的重要发展方向，单机容量的持续提升，不仅提高了风能资源、土地和海域的利用效率，还大幅优化了项目的整体经济性，降低度电成本，展现出显著的经济效益；叶片制造方面碳纤维等新材料应用越来越广泛，比传统材料更轻、更强，能够制造更长的叶片，从而捕捉更多的风能。
　　光伏发电行业方面，市场格局呈现“一超多强”的特点，其中以央企国电投为头部企业，其后其他企业竞争激烈。技术方面，电池端N型电池技术加速渗透、钙钛矿电池技术取得进展、HJT和BC电池稳步推进，电池转换效率有望进一步提升、成本有望进一步降低；组件方面正朝着轻薄化、柔性化的方向发展，以适应更多应用场景和降低运输安装成本；系统集成朝智能化发展，光伏电站全生命周期的数智化技术正在兴起，从规划到运营的全过程采用数智化技术，包括开发、设计、供应链、建造、运维与运营等环节，通过数智化技术赋能光伏电站全生命周期降本增效。
　　（4）垃圾焚烧发电行业集中度上升，行业向高效可持续运营发展
　　伴随政策支持和市场需求的增长，我国生活垃圾焚烧发电行业竞争格局日趋稳定，行业集中度呈现出逐步上升。具备较强的技术实力、资金实力和丰富经营管理经验的垃圾焚烧发电头部企业竞争优势越发明显，占据较大市场份额。同时我国城镇生活垃圾无害化处理率较高，但区域发展不均衡，增量空间以基础薄弱的中西部和县域为主。行业企业通过产业链整合与协同发展来推进高效可持续运营，一是拓展固废综合处理全产业链，包括对餐厨、污泥、危废等多污染物进行协同处置来提高资源的利用效率，降低环境污染；二是加强产业链上下游的整合，通过与垃圾清运企业、设备制造企业、电网公司等的合作，优化资源配置，提高整体运营效率和市场竞争力。
　　2.锂电行业情况
　　（1）各国出台政策支持本土新能源汽车产业链发展，锂电行业发展前景广阔，碳中和目标已成为多国共识，各国新能源政策持续出台，新能源车产业链得到快速发展，为锂电行业带来了广阔发展前景。
　　①国内政策
　　2025年1月14日，商务部等8部门办公厅发布《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》。通知明确，扩大汽车报废更新支持范围，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围。优化汽车报废更新补贴审核拨付监管流程；完善汽车置换更新补贴标准、落实资金支持政策，以及加强监督管理。
　　2025年3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》。旨在为大力提振消费，全方位扩大国内需求，以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求，以优化消费环境增强消费意愿，针对性解决制约消费的突出矛盾问题。明确用好超长期特别国债资金，支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，推动汽车等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级。
　　2025年3月28日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布GB38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，新标准进一步明确了待测电池温度要求、上下电状态、观察时间、整车测试条件。同时，新标准新增底部撞击测试，考查电池底部受到撞击后的防护能力；新增快充循环后安全测试，300次快充循环后进行外部短路测试，要求不起火、不爆炸。该标准将于2026年7月1日起开始实施。
　　2025年4月26日，交通运输部、国家发展改革委、工业和信息化部等十部门联合发布《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，旨在加快建设交通强国和新型能源体系，推进交通基础设施网与能源网融合发展，保障国家能源安全，现就推动交通运输与能源融合发展。要求到2027年，交通运输行业电能占行业终端用能的比例达到10%，新增汽车中新能源汽车占比逐年提升，交通运输绿色燃料生产能力显著提升；到2035年，交通运输行业电能占行业终端用能比例保持高位，纯电动汽车成为新销售车辆主流，新能源营运重卡规模化应用，交通运输绿色燃料供应体系基本建成。
　　2025年5月30日，工业和信息化部、国家发展改革委、农业农村部、商务部、国家能源局联合印发《关于开展2025年新能源汽车下乡活动的通知》。选取124款适合乡村场景的新能源车型，开展展览展示、试乘驾驶等活动。组织新能源汽车售后维保服务企业，充换电服务企业，保险、信贷等金融服务企业协同下乡，持续优化乡村地区新能源汽车应用配套环境。落实车购税、车船税减免，汽车以旧换新，县域充换电设施补短板等政策，鼓励车企丰富产品供给、提升服务水平，积极扩大新能源汽车乡村地区消费。
　　2025年6月23日，商务部办公厅发布《关于组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动的通知》，旨在持续释放新能源汽车消费潜力，加快培育汽车消费新增长点。通知要求统筹汽车以旧换新、汽车流通消费改革试点等重点工作和“购在中国”系列活动安排，充分发挥地方、行业协会、企业等作用，坚持“政策+活动”双轮驱动，加强新能源汽车供需对接、新品发布，推动完善县乡地区新能源汽车购买使用环境，助力新能源汽车下乡。
　　②海外政策
　　欧盟理事会于2025年3月生效《关键原材料法案》（CriticalRawMaterialsAct，CRMA）：要求到2030年前实现本土开采量占年度消耗量10%、加工量占40%、回收量占25%的量化目标；规定单一第三国供应比例不得超过65%，该法案覆盖锂、稀土等34种关键原材料和17种战略材料，涉及清洁能源、航空航天等战略领域，同时要求成员国简化采矿项目审批流程并建立供应链风险评估机制。
　　（2）全球锂资源分布集中度高，资源开发潜力较大
　　根据美国地质勘探局2025年1月最新数据显示，世界锂资源量约为1.15亿吨，锂储量约为3000万吨。全球锂储量分布相对集中，前五国家锂储量占全球锂储量的84%，其中锂储量前五国家依次是智利、澳大利亚、阿根廷、中国、美国，储量分别为930万吨、700万吨、400万吨、300万吨、180万吨。
　　（3）全球锂资源开发呈现多元化格局，四川锂资源重要性突显
　　国外锂资源目前供应主要来源于澳洲、南美、非洲。澳洲锂辉石是全球锂资源供应主要增量之一,是全球最容易开发的锂辉石资源，当地矿业发达、法律法规齐全、基础设施良好，但是澳洲存在劳动力和设备短缺的问题，新产能或复产产能投产及爬坡速度往往存在低于预期的可能性。南美盐湖资源储量丰富且品质高，但存在环评审批、高海拔、淡水资源、配套基建等多种因素的限制，需要大规模的资本开支、成熟的技术水平和项目团队支持，进度也不及预期。非洲拥有丰富的锂辉石和透锂长石资源，矿石品位高，近年开发速度较快，但透锂长石类采选及冶炼收率更低且生产成本更高，产出的小部分锂云母将在库存堆积，整体生产成本较高。
　　国内方面，锂资源种类丰富，近年来锂资源项目技术发展和投资力度较大。分种类来看，盐湖锂主要位于青海、西藏，青海盐湖受益于前期钾肥开发的投入，配套基建相对完善，已投项目逐步达产，而西藏盐湖虽然锂浓度更高且多为地表，但地形地貌复杂、温度低、能源等基建薄弱，存在前期资本开支更大、整体开发进程较慢、不确定性高的挑战。锂云母方面，原矿品位低，生产过程中会产生大量的长石粉和锂渣，相关环保问题可能干扰产能释放的过程。
　　相比而言，四川省锂矿资源禀赋好及可投资性高。国内锂辉石资源主要集中于四川，且矿石品位较高，平均品位约1.30%-1.42%，与全球最重要的锂原材料供应地澳洲锂辉石矿品位相当。此外，四川省的锂矿资源还伴生或共生有多种有益组分，具备较高的综合利用价值。然而，四川省锂矿资源总体开发利用程度不高，且主要集中在甘孜甲基卡矿区和阿坝可尔因矿区，地处少数民族地区和高原地区，自然条件恶劣、生态脆弱、环保要求严格以及开发难度较大的挑战。目前四川锂矿实现投产项目并不多，因此，加快四川锂资源的开发建设对于促进国内锂电产业的持续发展具有至关重要的意义。
　　（4）锂电下游新能源汽车、动力电池及储能市场维持增长，带来锂需求不断增长
　　锂是战略新兴矿产资源，近年来随着新能源技术革命的浪潮，在新能源车行业以及储能的高速发展过程中，锂作为电池生产的重要原材料，需求量呈现了爆炸式的增长，动力电池及储能电池用锂占比不断攀升，新能源车电池成为锂最重要的应用方向。
　　新能源汽车方面，国内新能源汽车销售表现亮眼，据乘联会发布数据，2025年上半年新能源乘用车批发销量644.7万辆，同比增长37.4%，环比增长1.6%。新能源车批发年渗透率49.8%，同比增加4.6个百分点。
　　动力电池方面，2025年1-6月，我国动力电池销量为485.5GWh，累计同比增长51.6%；装车量方面，2025年1-6月，我国动力电池累计装车量299.6GWh,累计同比增长约47.3%。其中三元电池累计装车量约55.5GWh，占总装车量18.7%，同比下降10.8%；磷酸铁锂电池累计装车量约244.0GWh，占总装车量81.4%，同比增长73.0%。
　　储能方面，根据中国储能应用分会产业数据库数据显示，2025年上半年，新增装机规模21.9GW/55.2GWh，容量口径同比增长76.6%。2025年上半年，新型储能保持平稳较快发展态势。从装机规模来看，全国新型储能装机规模达到9491万千瓦/2.22亿千瓦时，较2024年底增长约29%，华北、西北、南方地区是上半年新型储能主要增长区，占全国新增装机80%以上；上半年全国新型储能等效利用小时数约570小时，同比增加超过100小时。
　　(二)经营情况分析
　　公司聚焦绿色能源核心产业，主营业务包括新能源发电和锂电业务，其中：新能源发电业务主要为风力发电和光伏发电项目开发、建设和运营，以及垃圾焚烧发电项目的投资运营和城市环卫一体化业务，系目前公司收入和利润的主要来源；锂电业务主要为李家沟锂矿采选和碳酸锂、氢氧化锂产品的生产销售,报告期内李家沟锂矿采选项目和新建3万吨/年锂盐项目已全面进入试生产阶段，公司主营业务未发生重大变化。
　　1、风力发电、光伏发电业务
　　报告期内，公司风力发电、光伏发电业务经营模式未发生变化，主要从事风电场、光伏电站的建设及运营管理，发电上网销售至国家电网，结算电费实现收入。截至报告期末，公司已投运风电、光伏发电项目总装机容量为129.77万千瓦（其中风力发电装机规模为127.38万千瓦、光伏发电装机规模为2.39万千瓦），在建风电、光伏发电项目总装机容量为177.08万千瓦，待建项目装机容量为30万千瓦，总装机容量336.85万千瓦，公司已投产及在建待建风电光伏项目装机规模居四川省内新能源企业前列。公司在建风电、光伏发电项目稳步推进,其中会东淌塘三期、通江兴隆风电项目道路工程已全部完工，正在开展风机基础开挖和风机基础浇筑工作；会东堵格二期、小街二期、美姑沙马乃托二期、美姑四季吉二期风电项目开展道路路基施工、风机基础开挖和风机基础浇筑工作；理塘光伏项目完成进场道路施工；马尔康英朗光伏项目已取得四川省发改委备案，新建两条220kV送出线路工程已全面开工，上述项目建成后将成为公司新的利润增长点。
　　受国家电网改造导致送出受限、部分风电项目配合国网停电检修等影响，2025年上半年实现发电量18.73亿千瓦时，同比下降24.16%（截止本报告披露日，国家电网改造、国网停电检修已完成，上述影响已消除）。
　　公司风电场主要位于四川省凉山州会东县、美姑县等高海拔地区，风资源优势明显，平均利用小时数远高于同行业平均水平。报告期内，在中电联公布的2024年度电力行业风电运行指标对标结果中，公司所属淌塘风电场获得5A评级、所属沙马乃托风电场获得4A级评级，所属雪山、堵格和鲁南风电场获得3A评级。
　　2、垃圾焚烧发电和城市环卫一体化
　　报告期内，公司垃圾焚烧发电业务和城市环卫一体化经营模式未发生变化，垃圾焚烧发电主要以BOT模式从事生活垃圾焚烧发电项目的投资运营业务，在特许经营期间（通常为25至30年）根据相关协议向政府提供垃圾处理服务并收取服务费，运营管理垃圾焚烧发电厂向电网销售电力实现电费收入。截至报告期末，公司已投运垃圾焚烧发电装机规模15.65万千瓦，垃圾处理能力248.2万吨/年，系四川省最大的垃圾处理综合服务商，项目主要位于四川雅安、遂宁、广安、射洪、泸州、自贡及河南长垣、内蒙古巴彦淖尔等地。2025年上半年处理生活垃圾127.67万吨，实现发电量5.32亿千瓦时，分别同比下降3.88%、0.48%
　　城市环卫一体化业务主要通过投标等市场化方式获取，为地方政府提供垃圾清扫与收集、垃圾清运、绿化带养护、河湖整治工程等环卫服务，并收取服务费。报告期内环卫作业清扫面积2,851万㎡，清运垃圾31.35万吨，环卫板块中标6个项目，合同金额共计2.17亿元，环卫业务收入和利润同比增长。
　　3、锂盐产品的生产与销售
　　报告期内，公司锂盐业务经营模式未发生变化，主要使用锂精矿、硫酸和氢氧化钠等原辅料，统一调度安排生产和销售锂盐，主要产品为电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂。
　　截止报告期末，公司锂盐产能为4.5万吨/年，其中已投产的锂盐产能为1.5万吨/年，2025年上半年公司生产锂盐产品3,199吨；新建锂盐产能3万吨/年项目已全面进入试生产阶段，并于2025年7月31日成功调试并产出合格电池级锂盐产品，打通核心工艺流程。后续，公司将持续优化工艺流程和参数，提升设备长周期运行能力，完善产品质量检测和控制体系，尽早实现全面达标达产。
　　4、锂矿项目联动试生产和锂矿采选
　　报告期内，公司持续开展李家沟锂矿项目采选尾系统联动试生产，期间公司通过增加预浮选环节、优化浮选工艺参数等一系列关键技术改造与创新，成功突破生产瓶颈，大幅提升选矿能力，已实现达产达标。2025年上半年，公司共开采原矿34.66万吨，销售原矿7.66万吨，销售锂精矿4.86万吨，较上年同期大幅增长。
　　截至本报告披露日，李家沟锂矿项目选矿能力已达到设计水平，后续主要任务是提升装置负荷稳定长周期运行，研判市场价格趋势，科学统筹锂矿锂盐产销，实现公司整体收益最大化。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）掌握国内优质风光锂资源，具备川内资源拓展优势
　　锂资源方面，根据《四川省矿产资源总体规划（2021—2025年）》统计，四川锂矿有得天独厚的优势，拥有国内80%硬岩锂资源储量，截至2021年底，查明氧化锂(Li20)资源量超400万吨，集中在甘孜州的甲基卡和阿坝州的可尔因两大矿田。公司拥有采矿权的阿坝州金川县李家沟锂矿属于可尔因矿田，已探明矿石资源储量3,881.2万吨，平均品位1.3%，氧化锂资源储量50.22万吨，折合124万吨LCE，并伴生钽、铌、铍、锡矿等稀有金属。公司李家沟锂辉石矿105万吨/年项目锂矿采选项目基本建设已完成，项目于2024底进入联动试生产，试生产期间整体状况运行良好，已连续产出合格精矿产品。项目达产后可实现年产锂精矿约18.79万吨，产能规模将位于锂矿企业前列，并且公司已启动在李家沟矿区增储的相关勘探工作。因此，公司在可尔因矿田已形成大规模在建矿山，未来在该矿田其他区域后续资源开发上具备一定基础设施便利优势及规模优势，利于未来进一步扩大川内资源优势。此外，公司将在此基础上，发挥国企优势，进一步收购整合锂矿资源。公司控股股东四川能源发展集团于2023年获得李家沟北锂矿资源探矿权，目前正处于勘探阶段。
　　风光资源方面，公司风电光伏装机和发电规模持续快速增长，后续储备资源丰富。公司风电、光伏项目覆盖四川省凉山州会东、美姑、雷波和攀枝花市盐边等地，已投产及在建项目装机量总计337万千瓦，其中已投产装机约129.77万千瓦、其中风电装机容量为127.38万千瓦、光伏装机容量为2.39万千瓦。在建装机177万千瓦、已获取指标即将开工建设装机30万千瓦，公司投产及在建项目规模也稳居川内新能源企业前列。此外，公司在省内外还储备有大量优质风电、光伏资源待开发建设，其中省内储备项目预计超310万千瓦，项目开发有序推进，发展潜力较大。未来公司将立足四川，并积极拓展西南、三北地区优质风电光伏资源，同时依据“多能互补”政策将配置获取更多的新能源资源。
　　（二）新能源发电项目盈利能力优秀，为公司持续发展提供有力支撑
　　公司新能源发电项目资源禀赋优异，盈利能力行业领先。公司在项目建设关键的微观选址、技术选型及运营管理方面能力突出，公司建成了四川首个高山风电项目、首个农风光互补发电项目，公司旗下风电场在中电联全国风电对标中连续5年被评为5A级风电场。公司风电项目平均利用小时数远高于同行业平均水平(部分风电场年利用小时数达4,000小时)。
　　（三）锂盐锂矿协同发展，产品质量行业领先
　　公司锂盐产品指标均显著优于国家和行业标准，其中Na，K，Mg，S042-等部分化学指标处于行业领先地位，磁性异物优于国家标准，位于行业前列。公司产品已完全符合客户需求，并在业内树立了良好口碑。控股子公司鼎盛锂业也于2019-2021年先后通过“QE0三体系”、“IATF16949汽车质量管理体系”认证。基于优质的产品质量，已经在国内建立优质的客户群，覆盖传统行业和新能源领域，并且锂盐业务能够与李家沟锂矿形成产业链协同发展。
　　（四）四川能源发展集团专注新能源产业布局，助力公司争取优质资源
　　公司控股股东四川能源发展集团早期介入并参与新能源及锂电相关产业布局，全面布局锂电全产业链，致力打造“中国锂电产业基地”，提前为公司孵化培育资产。四川能源发展集团作为推动四川省能源高质量发展的主力军，构建以综合能源为核心主业，大力培育发展先进制造、高端化工和医药健康多元产业，发挥产融结合对实体产业的支撑作用，具有资源、渠道、政策争取等优势，在多能互补、产业“1+N”投资方面可支持公司获取更多优质资源，加快新能源项目建设，不断提升盈利能力。
　　（五）产业协同效应凸显，形成结构优势互补
　　公司自转型以来，聚焦新能源主业，围绕新能源发电业务和锂电业务协同发展。目前，公司主营业务已覆盖风力光伏发电、垃圾发电及环卫一体化、锂矿采选、锂盐制造等领域。新能源板块利润持续增长。同时，风力发电业务的发电量主要集中于平、枯水期，在以水电为主的四川电力市场具备结构优势有利于在市场上获取较高电价，对公司经营支撑作用更加凸显。公司已逐步形成一主、双向产业链格局业务，并横向和纵向延伸，发展路径清晰、产业结构持续优化、风险防控能力和盈利能力持续增强。在资源拓展方面，锂电板块产业投资及合作伙伴的深入合作，可满足地方“产业投资+风光资源匹配”要求，助力风光资源的获取，另一方面，新能源发电的电力供应又可支持锂电板块产业的低碳、零碳生产。
　　（六）专业技术过硬，管理运维优势显著
　　风力发电方面，经过多年积累，公司培养和锻炼了一支专业高效的运行维护技术队伍，对不同功率结构机型的运营维护及故障处理都有丰富的经验，近年来，更是通过技改和创新具备了自行解决核心部件故障的能力，通过采用先进的故障监测系统，完成了从被动维修到主动故障监测的转变，缩短了停机维修时间。通过不断优化风功率预测系统，在大风期全力发电，在小风期进行检修维护，切实提升全年有效发电小时数。
　　垃圾发电方面，经过多年时间发展，公司在垃圾焚烧发电、固废处置等业务领域有了一定的技术积累。垃圾焚烧发电项目主要采用国内工艺成熟、技术先进、运行稳定、安全可靠的机械炉排炉焚烧工艺并采用先进的烟气净化处理工艺。在渗滤液处理、炉渣处理、飞灰处理等方面也积累一定的技术优势，为公司未来的技术改革打下坚实基础。公司控股子公司川能环保在四川节能环保服务企业中规模和综合实力稳居前列。垃圾发电绝大部分项目均为30年左右的特许经营项目，有稳定的市场占有率，是公司垃圾发电业务未来横向拓展协同处置项目，纵向延伸垃圾分类、清扫保洁、垃圾转运的重要支撑点。
　　锂矿采选方面，李家沟采选项目始终围绕高质量发展要求，坚持以“绿色矿山、智慧矿山、和谐矿山”为目标，致力于打造中国锂矿开发示范项目。项目开发设计和选矿工艺设计具有先进性，相较于周边企业回收率较高、年内作业时间更长。同时，李家沟锂矿项目环保标准高、以硐采为主，在生态环境保护管控越发严格的背景下，符合国家打造绿色矿业发展示范区的规划。
　　锂盐制造方面，公司长期致力于技术研发，坚持现有生产线的效率提升，优化生产技术和工艺，升级优化重要设备，大幅提升产品产量和质量，提高整体盈利能力。公司高端化、智能化、自动化、个性化的生产线优势，最大限度满足下游客户个性需求。公司拥有较强的技术研发团队，以课题研究和专利申报为牵引，开展多项实验和技术攻关，所属鼎盛锂业公司获得“高新技术企业”认证，入围“四川省首批创新型中小企业”、“四川省专精特新中小企业”，取得“眉山市市级企业技术中心”认定，先后通过“QEO三体系”认证、“IATF16949汽车质量管理体系”认证，被评为“省级绿色制造示范单位”和市级“平安企业”，科技创新水平不断提升，于2025年上半年新增“一种板框压滤机洗水回收装置”“一种板框压滤机洗水收集装置”等7项实用新型专利，获得产品碳足迹证书与两化融合管理体系证书，公司不断创新发展，保持技术领先优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.电力市场风险
　　随着国家电力体制改革的不断深化，市场化交易电量规模预计将进一步扩大,特别是《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号文）颁布实施之后，新能源发电项目全面参与市场化交易，电力市场竞争加剧，公司所经营的风电、光伏电场市场化交易电量电价存在不确定风险，面临电价持续下降的风险。
　　应对措施：一是密切跟踪国家及省内相关政策，持续深化电力市场政策分析研究，主动应对电力市场改革，不断完善市场化交易决策机制；二是加强设备可靠性管理，持续强化设备巡检、检修、消缺管理，持续提升设备可利用率，确保设备可靠和长周期运行；三是加强生产运营管理，进一步规范安全生产管理标准，优化管理流程、提高管理水平和降低生产成本；四是加强市场营销，依据相关政策并结合自身实际，合理制定电力营销方案，加强与电网公司交流和沟通，确保经济效益。
　　2.电力消纳困难风险
　　新能源规划规模与电网输变电能力、电力负荷消纳能力等未协同匹配，导致项目接入过于集中，随着新能源装机的持续增加，主变和送出线路的容量不足问题愈发凸显。公司部分风电场所在的四川省攀西地区，由于新能源持续大规模的投产，攀西断面送出能力已出现不足的情况，加之国网四川省电力公司开展的攀西断面升级改造也加剧了清洁能源送出受限的风险。因此，公司所属各地处攀西地区的风电、光伏项目发电存在较大的限电风险。
　　应对措施：一是强化公司与政府主管部门、电网公司之间的沟通与协作，积极推动区域内电网结构的优化与改善。二是主动拓展新能源消纳渠道，以更好地适应新能源发展需求。
　　3.气候依赖风险
　　风力发电行业对天气条件存在较大的依赖，任何不可预见的天气变化都可能对公司的电力生产、收入及经营业绩带来不利影响。虽然在开始建造风电项目前，公司会对每个风电项目进行实地调研，有针对性地进行持续风力测试，包括测量风速、风向、气温、气压等。但是实际运行中的风力资源仍然会因当地气候变化而发生波动，造成每一年的风资源水平与预测水平产生一定差距，进而影响风电场发电量。
　　应对措施：一是不断完善各项目功率预测系统，以不同项目不同模型的方式不断提高预测准确性；二是依托大数据平台，合理制定年度发电量计划；三是加强设备可靠性管理，持续强化设备维保工作，确保设备的可靠运行；四是加强生产运营管理，提升管理水平，实现生产运营的降本增效；五是不断完善现有的故障监测及预警系统，依托大数据平台，选择最佳停机窗口期合理安排设备检修维护工作；六是提升冬季场站防冻技术，有效降低冬季冰冻灾害带来的停机电量损失和安全风险，在冬季大风期有效提升发电量；七是加强市场营销，合理制定营销方案，力争实现较好的经济效益。
　　4.安全生产、环境保护风险
　　公司所属公司在生产经营及项目建设过程中，会涉及“三废”、固废、尾矿等排放及处置，如果在生产、经营过程管理控制不当，存在发生人员伤亡、安全事故、环境污染等安全生产及环保问题风险，将给公司财产、员工人身安全和周边环境等带来不利影响。公司虽然取得了安全、环保方面相关资质并制定了一系列的安全、环保制度，同时也不断加大安全、环保方面的投入，但仍不能完全排除安全环保风险隐患。
　　应对措施：一是加强产品生产、销售、储运、使用、回收、处理的过程管理，减少污染产物的产生；二是利用公司技术优势，实现部分废料、废水资源化的循环利用；三是全面做好现有环保设施的维护保养，确保其正常、有效运行；四是积极引入新技术、新设备，进一步提升环保装置的处理效能；五是根据国家相关法律法规要求及相关标准，保障环保资金及时、足额投入。
　　5.主要原料供应或产品价格波动的风险
　　原材料的稳定供应以及价格稳定对公司的经营业绩影响较大，特别是锂产品的原料供应、原料价格不仅受市场供求关系变化的影响，还受政策、经济形势、上下游产业链等的多重影响（如近年碳酸锂、氢氧化锂产品价格变动较大），若上述因素发生变化导致原材料供应出现短缺或者价格大幅波动，均将对公司经营业绩造成较大影响。
　　应对措施：一是持续加强对市场考察调研，拓宽原料供应商范围；二是进一步做好生产现场6S管理及精细化管理工作，对标先进企业，着力在降低生产成本、提质增效上下功夫，积极开展工艺流程技术改造工作，进一步优化工艺，不断提高原料综合收率；三是根据市场情况，不断进行技术改造和产品创新，及时调整产品结构，积极开拓国内外市场，持续推进客户市场认证，提高公司产品市场占有率及认可度。
　　6.地质灾害风险
　　李家沟锂矿区地处高原峡谷地带，海拔高、地形条件复杂、地质条件差，区域内泥石流、塌方、滑坡等地质灾害频发，安全管理难度较大、生态环境保护压力大。
　　应对措施：一是公司始终贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针，组织各参建单位开展安全环保大检查和专项检查，对检查出的隐患问题进行认真整改。二是安设雨量在线监测，河床变形、地质位移监测等，安排专人对矿区地质灾害点进行经常监测、巡查建立地灾监控系统，采取人员检查与在线监测数据相结合的方式，管控风险点；三是持续推进安全生产标准化建设，搭建“双重预防机制”工作流程。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业发展情况　　1.新能源发电行业情况　　（1）国内政策加快推进新能源发电产业发展　　2024年 1月27日，国家发展改革委、国家统计局、国家能源局发布《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》，指出推动绿证交易电量纳入节能评价考核指标核算。坚持节约优先、能效引领，持续加大节能工作力度，切实加强节能日常管理，坚决遏制高耗能高排放低水平项目盲目上马，扎实推进重点领域节能降碳改造。将绿证作为可再生能源电力消费基础凭证，加强绿证与能耗双控政策有效衔接，将绿证交易对应电量纳入“十四五”省级人民政府节能目标责任评价考核指标核算，大力促... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展情况
　　1.新能源发电行业情况
　　（1）国内政策加快推进新能源发电产业发展
　　2024年 1月27日，国家发展改革委、国家统计局、国家能源局发布《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》，指出推动绿证交易电量纳入节能评价考核指标核算。坚持节约优先、能效引领，持续加大节能工作力度，切实加强节能日常管理，坚决遏制高耗能高排放低水平项目盲目上马，扎实推进重点领域节能降碳改造。将绿证作为可再生能源电力消费基础凭证，加强绿证与能耗双控政策有效衔接，将绿证交易对应电量纳入“十四五”省级人民政府节能目标责任评价考核指标核算，大力促进非化石能源消费。
　　2024年5月22日，国家发改委、生态环境部、工信部、财政部、人力资源社会保障部、住房城乡建设部等15部门发布《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》，明确坚持“目标引领，协同落实”“主动作为，务实合作”“政府引导，市场主导”“创新驱动，先行先试”的原则，到2027年，碳足迹管理体系初步建立。制定发布与国际接轨的国家产品碳足迹核算通则标准，制定出台100个左右重点产品碳足迹核算规则标准，产品碳足迹因子数据库初步构建，产品碳足迹标识认证和分级管理制度初步建立，重点产品碳足迹规则国际衔接取得积极进展。
　　2024年5月29日，国务院发布《关于印发 2024—2025年节能降碳行动方案的通知》，指出2025年非化石能源消费占比达到 20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约 1.3亿吨，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。加快建设以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地。合理有序开发海上风电，促进海洋能规模化开发利用，推动分布式新能源开发利用。到2025年底，全国非化石能源发电量占比达到 39%左右。加快建设大型风电光伏基地外送通道，提升跨省跨区输电能力。加快配电网改造，提升分布式新能源承载力。
　　2024年8月6日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，提出要提升新型主体涉网性能。针对新能源、电动汽车充电基础设施、新型储能等快速发展的实际，制修订并网技术标准和管理要求，合理提高新型主体对频率、电压扰动的耐受能力和主动支撑调节能力，加强并网检测，确保涉网性能达标，源网荷储协同提升电力系统稳定水平。另外，提出要提高在运输电通道新能源电量占比。适应新能源快速发展需要，通过有序安排各类电源投产，同步加强送受端网架，提升送端功率调节能力，有效提高在运输电通道新能源电量占比。另外，还提出开展新增输电通道先进技术应用，优选一批电力规划明确的“沙戈荒”大基地和主要流域水风光一体化基地送出通道，在保障送出通道电力供应能力的前提下，依托先进的发电、调节、控制技术，开展新型交直流输电技术应用，有效降低配套煤电比例，实现高比例或纯新能源外送。
　　2024年8月26日，国家能源局综合司、生态环境部办公厅发布《关于做好可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场衔接工作的通知》。通知明确，设立两年过渡期。过渡期内，适用于《温室气体自愿减排项目方法学并网海上风力发电》《温室气体自愿减排项目方法学并网光热发电》的项目有关企业，可自主选择核发交易绿证或申请中国核证自愿减排量（以下简称CCER）；光伏、其他风电项目暂不新纳入自愿减排市场。过渡期后，综合绿证和自愿减排市场运行等情况，适时调整绿证与自愿减排市场对于深远海海上风电、光热发电项目的衔接要求。另外，避免可再生能源发电项目从绿证和CCER重复获益。对于深远海海上风电、光热发电项目，拟选择参加绿证交易的，相应电量不得申请CCER；拟申请CCER的，在完成自愿减排项目审定和登记后，由国家能源局资质中心“冻结”计入期内未交易绿证；在完成减排量核查和登记后，由国家能源局资质中心注销减排量对应的未交易绿证，并向社会公开信息。有关部门要切实维护和保障可再生能源发电企业自主选择权益。
　　2024年10月18日，国家发展改革委、工业和信息化部、住房城乡建设部、交通运输部、国家能源局、国家数据局联合发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出供需统筹、有序替代，统筹可再生能源供给与重点领域绿色能源消费，加快推进增量替代，稳步扩大存量替代，稳妥推动可再生能源有序替代传统化石能源；协同融合、多元替代，协同推进可再生能源与工业、交通、建筑、农业农村等领域融合替代，经济高效推进发电、供热、制气、制氢多元发展和替代；科技引领、创新替代，大力推动新技术攻关试点，创新体制机制，加快培育可再生能源替代的新场景、新模式、新业态。《意见》指出“十四五”重点领域可再生能源替代取得积极进展，2025年全国可再生能源消费量达到11亿吨标煤以上。“十五五”各领域优先利用可再生能源的生产生活方式基本形成，2030年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上，有力支撑实现2030年碳达峰目标。同时，提出加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电集群化开发。科学有序推进大型水电基地建设，统筹推进水风光综合开发。就近开发分布式可再生能源。稳步发展生物质发电，推动光热发电规模化发展。加快提升可再生能源资源评估、功率预测、智慧调控能力。推进构网型新能源、长时间尺度功率预测等新技术应用。
　　2024年10月30日，国家发展改革委发布《国家发展改革委等部门关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》。意见提出，“十四五”重点领域可再生能源替代取得积极进展，2025年全国可再生能源消费量达到11亿吨标煤以上。“十五五”各领域优先利用可再生能源的生产生活方式基本形成，2030年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上，有力支撑实现2030年碳达峰目标。意见提出，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设；推动既有建筑屋顶加装光伏系统，推动有条件的新建厂房、新建公共建筑应装尽装光伏系统；开展深远海漂浮式海上风电、年产千万立方米级生物天然气工程等试点应用，推动光热与风电光伏深度联合运行；在具备条件的农村地区积极发展分散式风电和分布式光伏发电等。
　　（2）国内新能源发电维持高速增长
　　国家能源局数据显示，2024年，全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%，占电力新增装机的86%。其中，水电新增1378万千瓦，风电新增7982万千瓦，太阳能发电新增2.78亿千瓦，生物质发电新增185万千瓦。截至2024年底，全国可再生能源装机达到18.89亿千瓦，同比增长25%，约占我国总装机的56%，其中，水电装机4.36亿千瓦，风电装机5.21亿千瓦，太阳能发电装机8.87亿千瓦，生物质发电装机0.46亿千瓦。2024年，全国可再生能源发电量达3.46万亿千瓦时，同比增加19%，约占全部发电量的35%；其中，风电太阳能发电量合计达1.83万亿千瓦时，同比增长27%。2024年全国可再生能源发电量较去年同期增加5419亿千瓦时，约占全社会新增用电量的86%。风力发电方面，2024年，全国风电新增装机容量7982万千瓦，同比增长6%，其中陆上风电7579万千瓦，海上风电404万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的75%。截至2024年12月，全国风电累计并网容量达到5.21亿千瓦，同比增长18%，其中陆上风电4.8亿千瓦，海上风电4127万千瓦。2024年，全国风电发电量9916亿千瓦时，同比增长16%；全国风电平均利用率95.9%。
　　光伏发电方面，2024年，全国光伏新增装机2.78亿千瓦，同比增长28%，其中集中式光伏1.59亿千瓦，分布式光伏1.18亿千瓦。截至2024年12月，全国光伏发电装机容量达到8.86亿千瓦，同比增长45%，其中集中式光伏5.11亿千瓦，分布式光伏3.75亿千瓦。2024年，全国光伏发电量8341亿千瓦时，同比增长44%；全国光伏发电利用率96.8%。
　　生物质发电方面，2024年，全国生物质发电新增装机185万千瓦。截至2024年12月，全国生物质发电装机容量达到4599万千瓦，同比增长4%。生物质发电量2083亿千瓦时，同比增长5%。
　　（3）风力发电和光伏发电行业呈现高集中度，技术持续进步带来综合效益不断提升
　　风电行业方面，拥有优质风电场的国有企业凭借在技术研发、成本控制、项目开发和运营方面的显著优势，占据了行业的主要市场份额。技术方面，风电机组方面大型化已成为风电行业的重要发展方向，单机容量的持续提升，不仅提高了风能资源、土地和海域的利用效率，还大幅优化了项目的整体经济性，降低度电成本，展现出显著的经济效益；叶片制造方面碳纤维等新材料应用越来越广泛，比传统材料更轻、更强，能够制造更长的叶片，从而捕捉更多的风能。
　　光伏发电行业方面，市场格局呈现“一超多强”的特点，其中以央企国电投为头部企业，其后其他企业竞争激烈。技术方面，电池端N型电池技术加速渗透、钙钛矿电池技术取得进展、HJT和BC电池稳步推进，电池转换效率有望进一步提升、成本有望进一步降低；组件方面正朝着轻薄化、柔性化的方向发展，以适应更多应用场景和降低运输安装成本；系统集成朝智能化发展，光伏电站全生命周期的数智化技术正在兴起，从规划到运营的全过程采用数智化技术，包括开发、设计、供应链、建造、运维与运营等环节，通过数智化技术赋能光伏电站全生命周期降本增效。
　　（4）垃圾焚烧发电行业集中度上升，行业向高效可持续运营发展
　　伴随政策支持和市场需求的增长，我国生活垃圾焚烧发电行业竞争格局日趋稳定，行业集中度呈现出逐步上升。具备较强的技术实力、资金实力和丰富经营管理经验的垃圾焚烧发电头部企业竞争优势越发明显，占据较大市场份额。同时我国城镇生活垃圾无害化处理率较高，但区域发展不均衡，增量空间以基础薄弱的中西部和县域为主。行业企业通过产业链整合与协同发展来推进高效可持续运营，一是拓展固废综合处理全产业链，包括对餐厨、污泥、危废等多污染物进行协同处置来提高资源的利用效率，降低环境污染；二是加强产业链上下游的整合，通过与垃圾清运企业、设备制造企业、电网公司等的合作，优化资源配置，提高整体运营效率和市场竞争力。
　　2.锂电行业情况
　　（1）各国出台政策支持本土新能源汽车产业链发展，锂电行业发展前景广阔，碳中和目标已成为多国共识，各国新能源政策持续出台，新能源车产业链得到快速发展，为锂电行业带来了广阔发展前景。
　　①国内政策
　　2024年3月7日，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出畅通流通堵点，促进汽车梯次消费，更新消费。组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争。严格执行机动车强制报废标准规定和车辆安全环保检验标准，依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车。因地制宜优化汽车限购措施，推进汽车使用全生命周期管理信息交互系统建设。到2027年，报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。
　　2024年4月3日，中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，优化汽车贷款最高发放比例，加大汽车以旧换新场景金融支持。根据通知，自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例，从原先的80%、85%调整为由金融机构自主确定：商用传统动力汽车贷款最高发放比例为 70%，商用新能源汽车贷款最高发放比例为 75%；二手车贷款最高发放比例为70%。通知还提出，鼓励金融机构结合新车、二手车、汽车以旧换新等细分场景，加强金融产品和服务创新，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。
　　2024年5月15日，工信部、国家发改委等五部门印发《关于开展 2024年新能源汽车下乡活动的通知》，活动选取适宜农村市场、口碑较好、质量可靠的新能源汽车车型，开展集中展览展示、试乘试驾等活动，丰富消费体验，提供多样化选择。组织充换电服务，新能源汽车承保、理赔、信贷等金融服务，以及维保等售后服务协同下乡，补齐农村地区配套环境短板。落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策，将“真金白银”的优惠直达消费者。
　　2024年5月29日，国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》。方案提出，加快淘汰老旧机动车，提高营运车辆能耗限值准入标准。逐步取消各地新能源汽车购买限制。落实便利新能源汽车通行等支持政策。推动公共领域车辆电动化，有序推广新能源中重型货车，发展零排放货运车队。推进老旧运输船舶报废更新，推动开展沿海内河船舶电气化改造工程试点。到2025年底，交通运输领域二氧化碳排放强度较2020年降低5%。
　　2024年9月14日，交通运输部、工业和信息化部等十部门联合印发《关于加快提升新能源汽车动力锂电池运输服务和安全保障能力的若干措施》，提出力争到2027年，动力锂电池运输的堵点卡点进一步打通，运输效率稳步提升，综合运输结构进一步优化，运输安全保障水平大幅提升，保障新能源汽车及动力锂电池产业链供应链安全稳定，为更好服务外贸“新三样”，全力支撑经济高质量发展，加快构建新发展格局提供有力支撑。
　　2024年9月27日，国管局、中直管理局联合印发《关于做好中央和国家机关新能源汽车推广使用工作的通知》，提出中央和国家机关各部门、各单位机关及其所属垂直管理机构、派出机构等各级行政单位和各类事业单位配备更新各类定向化保障公务用车，应当带头使用国产新能源汽车。行政主管部门应当加强对所属单位采购新能源汽车的统筹管理，除因地理环境、气候条件特殊和无适配车型等情况外，新能源汽车占当年配备更新公务用车的比例应当达到《“十四五”公共机构节约能源资源工作规划》明确的“新增及更新车辆中新能源汽车比例原则上不低于30%”目标要求，以后按规定逐步提高。各部门、各单位配备更新新能源汽车应当符合公务用车管理有关规定，不得超编制、超标准配备车辆。其中，配备新能源轿车的，价格不超过18万元；配备轿车以外的其他车型的，价格不超过《党政机关公务用车管理办法》规定的同类型燃油汽车的配备标准。确因工作需要，经批准通过社会化租赁方式保障公务出行的，应当优先租用符合规定标准的新能源汽车。
　　②海外政策
　　美国于2022年8月签署《通胀削减法案》：该法案规定消费者购买清洁能源新车可获得最高7,500美元的税收抵免，但汽车整车必须在美国组装，并且电池所用的原材料也须有一定比例源自美国本土或美国的自贸伙伴。抵免来自两部分，一部分（3,750美元）是要求电动汽车需有 40%的电池关键矿物在北美或与美国签订自由贸易协定的国家提取、加工或回收，该比例到 2027年要达到 80%；若想获得另一部分抵免（3,750美元），电动汽车则需要满足 50%以上的电池部件与材料在北美制造或组装，这一比例到2029年则达到100%。
　　美国于2024年4月发布《2027年款及以后轻型和中型车辆的多污染物排放标准》：美国环境保护署（EPA）正在为轻型车辆和2b类、3类中型车辆的标准污染物和温室气体（GHG）提出新的、更严格的排放标准，这些标准将在2027至2032车型年逐步实施。
　　欧委会和欧洲理事会于2023年2月达成《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》：协议目标是2035年开始在欧盟27国范围内停售新的燃油轿车和小货车，按照协议内容，欧盟的中期目标是在2030年实现燃油轿车减排55%，小货车减排50%。
　　欧盟于2024年3月通过《关键原材料法案》：为欧盟每年原材料消耗量设立三个标准：10%来自本地开采；40%在欧盟加工；25%来自回收材料。同时支持电池产业链本土化，吸引外资企业在欧盟投资建厂。
　　欧盟于2024年5月通过《净零工业法案》，法案提出2030年欧盟本土净零技术（如太阳能板、风力涡轮机、电池和热泵）制造产能达到部署需求的40%。
　　澳大利亚于2024年5月发布《国家电池战略》（National Battery Strategy）：计划在未来两年内提供约22.7亿澳元的财政激励以推动电池行业发展，根据《战略》，澳大利亚将重点建立能源存储系统、向全球市场提供经过加工的电池组件、打造更安全可靠的连接电网电池以及为运输制造业提供电池。
　　韩国于2024年2月公布了2024年新版电动汽车补贴方案：根据方案，2024年购买价格低于5,500万韩元的电动汽车最多可获得650万韩元补贴。若车辆基价在5,500万韩元至8,500万韩元之间，补贴缩至50%。
　　（2）全球锂资源分布集中度高，资源开发潜力较大
　　根据美国地质勘探局最新公布数据显示，截至2024年底世界锂资源量约为1.15亿吨，锂储量约为3000万吨。全球锂储量分布相对集中，前五国家锂储量占全球锂储量的83.67%，其中锂储量前五国家依次是智利、澳大利亚、阿根廷、中国、美国，储量分别为930万吨、700万吨、400万吨、300万吨、180万吨。
　　（3）全球锂资源开发呈现多元化格局，四川锂资源重要性突显
　　国外锂资源目前供应主要来源于澳洲、南美、非洲。澳洲锂辉石是全球锂资源供应主要增量之一,是全球最容易开发的锂辉石资源，当地矿业发达、法律法规齐全、基础设施良好，但是澳洲存在劳动力和设备短缺的问题，新产能或复产产能投产及爬坡速度往往存在低于预期的可能性。南美盐湖资源储量丰富且品质高，但存在环评审批、高海拔、淡水资源、配套基建等多种因素的限制，需要大规模的资本开支、成熟的技术水平和项目团队支持，进度也不及预期。非洲拥有丰富的锂辉石和透锂长石资源，矿石品位高，近年开发速度较快，但透锂长石类采选及冶炼收率更低且生产成本更高，产出的小部分锂云母将在库存堆积，整体生产成本较高。
　　国内方面，锂资源种类丰富，近年来锂资源项目技术发展和投资力度较大。分种类来看，盐湖锂主要位于青海、西藏，青海盐湖受益于前期钾肥开发的投入，配套基建相对完善，已投项目逐步达产，而西藏盐湖虽然锂浓度更高且多为地表，但地形地貌复杂、温度低、能源等基建薄弱，存在前期资本开支更大、整体开发进程较慢、不确定性高的挑战。锂云母方面，原矿品位低，生产过程中会产生大量的长石粉和锂渣，相关环保问题可能干扰产能释放的过程。
　　相比而言，四川省锂矿资源禀赋好及可投资性高。国内锂辉石资源主要集中于四川，且矿石品位较高，平均品位约1.30%-1.42%，与全球最重要的锂原材料供应地澳洲锂辉石矿品位相当。此外，四川省的锂矿资源还伴生或共生有多种有益组分，具备较高的综合利用价值。然而，四川省锂矿资源总体开发利用程度不高，且主要集中在甘孜甲基卡矿区和阿坝可尔因矿区，地处少数民族地区和高原地区，自然条件恶劣、生态脆弱、环保要求严格以及开发难度较大的挑战。目前四川锂矿实现投产项目并不多，因此，加快四川锂资源的开发建设对于促进国内锂电产业的持续发展具有至关重要的意义。
　　（4）锂电下游新能源汽车、动力电池及储能市场维持增长，带来锂需求不断增长
　　锂是战略新兴矿产资源，近年来随着新能源技术革命的浪潮，在新能源车行业以及储能的高速发展过程中，锂作为电池生产的重要原材料，需求量呈现了爆炸式的增长，动力电池及储能电池用锂占比不断攀升，新能源车电池成为锂最重要的应用方向。
　　新能源汽车方面，国内新能源汽车销售表现亮眼，据乘联会发布数据，2024年12月新能源乘用车批发销量达到151.2万辆，同比增长35.6%，环比增长5.0%。2024年1-12月批发1,223.0万辆，同比增长37.8%。新能源车批发年渗透率45.0%，同比增加10个百分点。
　　动力电池方面，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，销量方面，2024年1-12月，我国动力电池销量为791.3GWh，累计同比增长28.4%；装车量方面，2024年1-12月，我国动力电池累计装车量548.4GWh,累计同比增长41.5%。其中三元电池累计装车量139.0GWh，占总装车量25.3%，累计同比增长10.2%；磷酸铁锂电池累计装车量409.0GWh，占总装车量74.6%，累计同比增长56.7%。
　　储能方面，根据国家能源局发布数据，2024年，新型储能保持快速发展态势，装机规模突破7000万千瓦。截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超过130%。平均储能时长2.3小时，较2023年底增加约0.2小时。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　公司聚焦绿色能源核心产业，主营业务包括新能源发电和锂电业务，其中：新能源发电业务主要为风力发电和光伏发电项目开发、建设和运营，以及垃圾焚烧发电项目的投资运营及环卫一体化；锂电业务主要为碳酸锂、氢氧化锂产品的生产和销售，以及李家沟锂矿采选项目工程建设和采选尾系统联动试生产。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　（一）风力发电、光伏发电业务
　　报告期内，公司风力发电、光伏发电业务经营模式未发生变化，主要从事风电场、光伏电站建设及运营管理，发电上网销售至国家电网，结算电费实现收入。截止2024年底，公司已投运风电、光伏发电项目总装机容量为129.77万千瓦，其中风电装机容量为127.38万千瓦、光伏装机容量为2.39万千瓦。全年实现总发电量40.15亿千瓦时，同比增长18.12%；全年实现售电量39.10亿千瓦时，同比增长18.41%，主要系会东淌塘二期12万千瓦风电项目和雷波拉咪北7.2万千瓦风电项目于报告期内建成并网发电，公司已投运装机容量较上年同期增加19.2万千瓦，增幅为17.36%。公司风电场主要位于四川省凉山州会东县、美姑县等高海拔地区，风资源优势明显，平均利用小时数远高于同行业平均水平。
　　报告期内，会东淌塘三期、小街二期、堵格二期、美姑沙马乃托二期、四季吉二期、通江兴隆、理塘高城等共计177.08万千瓦的7个风电光伏项目全部开工建设，公司投产及在建风电光伏项目装机规模居四川省内新能源企业前列。
　　（二）垃圾焚烧发电和环卫一体化
　　报告期内，公司垃圾焚烧发电业务和环卫一体化经营模式未发生变化。垃圾焚烧发电主要以BOT模式从事生活垃圾焚烧发电项目的投资运营业务，在特许经营期间（通常为25至30年）根据相关协议向政府提供垃圾处理服务并收取服务费，运营管理垃圾焚烧发电厂向电网销售电力实现电费收入。截至报告期末公司已投运垃圾焚烧发电装机规模15.65万千瓦，项目主要位于四川雅安、遂宁、广安、射洪、泸州、自贡及河南长垣、内蒙古巴彦淖尔等地。2024年度公司垃圾焚烧发电业务累计处理生活垃圾257.24万吨、实现发电量10.64亿千瓦时，分别同比增长1.42%、3.80%。环卫一体化业务主要通过投标等市场化方式获取，为地方政府提供垃圾清扫与收集、垃圾清运、绿化带养护、河湖整治工程等环卫服务，并收取服务费。报告期内环卫作业清扫面积2,040万㎡，清运垃圾38.28万吨，中标18个项目。
　　（三）锂盐产品的生产与销售
　　报告期内，公司锂盐业务经营模式未发生变化，主要通过采购锂精矿以及硫酸、氢氧化钠等原辅料，统一调度安排生产和销售锂盐，主要产品为电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂。
　　截止报告期末，公司已投产的锂盐产能为1.5万吨/年，其中电池级碳酸锂1万吨/年，电池级氢氧化锂5,000吨/年。2024年全年公司以代加工和自产相结合共生产锂盐产品1.13万吨；在建锂盐产能为3万吨/年，截止报告期末项目已实现机械竣工，正开展系统动态调试。
　　（四）锂矿项目建设及联动试生产
　　报告期内，公司继续推进李家沟锂矿项目工程建设。截至报告期末，李家沟锂矿采选项目已取得安全生产许可证，尾矿库已完成竣工验收，采选尾系统自2024年11月底开展联动试生产以来整体情况良好，已生产出合格锂精矿。后续将全力推进试运行装置消缺、产能爬坡等工作，做好节能、环保等专项验收，确保项目顺利实现正式投产目标。全年生产锂精矿4.85万吨，其中自产锂精矿1.4万吨,委托加工3.45万吨。
　　相关数据发生重大变化的原因
　　报告期内，会东淌塘三期、小街二期、堵格二期、美姑沙马乃托二期、四季吉二期、通江兴隆、理塘高城等风电光伏项目全部开工建设。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）掌握国内优质风光锂资源，具备川内资源拓展优势
　　锂资源方面，根据《四川省矿产资源总体规划（2021—2025年）》统计，四川锂矿有得天独厚的优势，拥有国内80%硬岩锂资源储量，截至2021年底，查明氧化锂(Li20)资源量超 400万吨，集中在甘孜州的甲基卡和阿坝州的可尔因两大矿田。公司拥有采矿权的阿坝州金川县李家沟锂矿属于可尔因矿田，已探明矿石资源储量3,881.2万吨，平均品位 1.3%，氧化锂资源储量50.22万吨，折合124万吨LCE，并伴生钽、铌、铍、锡矿等稀有金属。公司李家沟锂辉石矿105万吨/年项目建设项目已进行采、选、尾、充填联动试运行，产能爬坡后可达年产锂精矿约18万吨，产能规模将位于锂矿企业前列，并且公司已启动在李家沟矿区增储的相关勘探工作。因此，公司在可尔因矿田已形成大规模在建矿山，未来在该矿田其他区域后续资源开发上具备一定基础设施便利优势及规模优势，利于未来进一步扩大川内资源优势。此外，公司将在此基础上，发挥国企优势，进一步收购整合锂矿资源。公司控股股东四川能源发展集团于2023年获得李家沟北锂矿资源探矿权，目前正处于勘探阶段。
　　风光资源方面，公司风电光伏装机和发电规模持续快速增长，后续储备资源丰富。公司风电、光伏项目覆盖四川省凉山州会东、美姑、雷波和攀枝花市盐边等地，已投产及在建项目装机量总计337万千瓦，其中已投产装机约130万千瓦、在建装机177万千瓦、已获取指标即将开工建设装机30万千瓦，公司投产及在建项目规模也稳居川内新能源企业前列。此外，公司在省内外还储备有大量优质风电、光伏资源待开发建设，其中省内储备项目预计超310万千瓦，项目开发有序推进，发展潜力较大。未来公司将立足四川，并积极拓展西南、三北地区优质风电光伏资源，同时依据“多能互补”政策将配置获取更多的新能源资源。
　　（二）新能源发电项目盈利能力优秀，为公司持续发展提供有力支撑
　　公司新能源发电项目建设和运营管理能力突出、资源禀赋优异，盈利能力行业领先。公司在项目建设关键的微观选址、技术选型及运营管理能力方面突出，公司建成了四川首个高山风电项目、首个农风光互补发电项目，鲁南、雪山等多个风电场在中电联全国风电对标中多次评为5A级风电场。公司风电项目平均利用小时数远高于同行业平均水平(部分风电场年利用小时数达4,000小时)。
　　（三）行业领先，锂盐产能与锂矿进行产业链协同发展
　　公司锂盐产品指标均显著优于国家和行业标准，其中Na，K，Mg，S042-等部分化学指标处于行业领先地位，磁性异物优于国家标准，位于行业前列。公司产品已完全符合客户需求，并在业内树立了良好口碑。控股子公司鼎盛锂业也于 2019-2021年先后通过“QE0三体系”、“IATF16949汽车质量管理体系”认证。基于优质的产品质量，已经在国内建立优质的客户群，覆盖传统行业和新能源领域，并且锂盐业务能够与李家沟锂矿形成产业链协同发展。
　　（四）四川能源发展集团专注新能源产业布局，助力公司争取优质资源
　　公司控股股东四川能源发展集团早期介入并参与新能源及锂电相关产业布局，全面布局锂电全产业链，致力打造“中国锂电产业基地”，提前为公司孵化培育资产。四川能源发展集团作为推动四川省能源高质量发展的主力军，构建以综合能源为核心主业，大力培育发展先进制造、高端化工和医药健康多元产业，发挥产融结合对实体产业的支撑作用，具有资源、渠道、政策争取等优势，在多能互补、产业“1+N”投资方面可支持公司获取更多优质资源，加快新能源项目建设，不断提升盈利能力。
　　（五）产业协同效应凸显，形成结构优势互补
　　公司自转型以来，聚焦新能源主业，围绕新能源发电业务和锂电业务协同发展。目前，公司主营业务已覆盖风力光伏发电、垃圾发电及环卫一体化、锂矿采选、锂盐制造等领域。新能源板块利润持续增长。同时，风力发电业务的发电量主要集中于平、枯水期，在以水电为主的四川电力市场具备结构优势有利于在市场上获取较高电价，对公司经营支撑作用更加凸显。公司已逐步形成一主、双向产业链格局业务，并横向和纵向延伸，发展路径清晰、产业结构持续优化、风险防控能力和盈利能力持续增强。在资源拓展方面，锂电板块产业投资及合作伙伴的深入合作，可满足地方“产业投资+风光资源匹配”要求，助力风光资源的获取，另一方面，新能源发电的电力供应有可支持锂电板块产业的低碳、零碳生产。
　　（六）专业技术过硬，管理运维优势显著
　　风力发电方面，经过多年积累，公司培养和锻炼了一支专业高效的运行维护技术队伍，对不同功率结构机型的运营维护及故障处理都有丰富的经验，近年来，更是通过技改和创新具备了自行解决核心部件故障的能力，通过采用先进的故障监测系统，完成了从被动维修到主动故障监测的转变，缩短了停机维修时间。通过不断优化风功率预测系统，在大风期全力发电，在小风期进行检修维护，切实提升全年有效发电小时数。
　　垃圾发电方面，经过多年时间发展，公司在垃圾焚烧发电、固废处置等业务领域有了一定的技术积累。垃圾焚烧发电项目主要采用国内工艺成熟、技术先进、运行稳定、安全可靠的机械炉排炉焚烧工艺并采用先进的烟气净化处理工艺。在渗滤液处理、炉渣处理、飞灰处理等方面也积累一定的技术优势、技术积累和沉淀，为公司未来的技术改革打下坚实基础。公司控股子公司川能环保在四川节能环保服务企业中规模和综合实力上稳居前列。垃圾发电绝大部分项目均为 30年左右的特许经营项目，有稳定的市场占有率，是公司垃圾发电业务未来横向拓展协同处置项目，纵向延伸垃圾分类、清扫保洁、垃圾转运的重要支撑点。
　　锂矿采选方面，李家沟采选项目始终围绕高质量发展要求，坚持以“绿色矿山、智慧矿山、和谐矿山”为目标，致力于打造中国锂矿开发示范项目。项目开发设计和选矿工艺设计具有先进性，相较于周边企业回收率较高、年内作业时间更长。同时，李家沟锂矿项目环保标准高、以硐采为主，在生态环境保护管控越发严格的背景下，符合国家打造绿色矿业发展示范区的规划。
　　锂盐制造方面，公司长期致力于技术研发，坚持现有生产线的效率提升，优化生产技术和工艺，升级优化重要设备，大幅提升产品产量和质量，提高整体盈利能力。公司高端化、智能化、自动化、个性化的生产线优势，最大限度满足下游客户个性需求。公司拥有较强的技术研发团队，以课题研究和专利申报为牵引，开展多项实验和技术攻关，所属鼎盛锂业于2020年获得《高新技术企业证书》，2021年取得《两化融合管理体系评定证书》,被四川省经济和信息化厅授予“省级绿色制造示范单位”荣誉称号，于2024年上半年新增授权实用新型专利12项，累计取得国家实用新型专利77项，通过“电池级单水氢氧化锂”“电池级碳酸锂”两项产品碳足迹认证，入围“四川省首批创新型中小企业”，公司不断创新发展，保持技术领先优势。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　1.新能源发电行业
　　风电、光伏行业发展前景广阔，自2020年中国正式提出“碳达峰-碳中和”的双碳目标后，我国己多次在公开场合围绕“双碳”目标的承诺针对性的对绿电行业发展提出分步走行动计划。风电发展方面，国内风电行业步入成长期，海外海风需求多点开花。随2020年国内风电抢装潮结束，2021年陆风进入平价时代，风电行业由周期性走向成长性。同时，新增装机的平均单机容量大型化趋势明显加速，同时主机平均成本快速下降。更大的风轮直径和更高的轮毂高度能够使机组在风速较低的地区获得更多动力，在机组功率提升的同时提升利用小时数，度电成本进一步下降。未来随着平价大基地项目推进、陆上大功率风机投入、智能运维等成为市场主流，风电项目的度电成本会进一步降低，引领国内风电市场进入发展新阶段。
　　光伏发展方面，经过多年的发展，光伏行业已成为我国少有的形成国际竞争优势、实现端到端自主可控、并有望率先成为高质量发展典范的战略性新兴产业，也是推动我国能源变革的重要引擎。目前我国光伏产业在制造业规模、产业化技术水平、应用市场拓展、产业体系建设等方面均位居全球前列。根据中国光伏行业协会，“中国光伏产业已有多项技术取得全球领先水平，产品性价比全球最优，各环节产能规模全球第一，产业自给率最强，基本上实现国产化”。未来，中国光伏企业将在全球市场发挥竞争优势。
　　2.锂电行业
　　各国大力发展新能源汽车使得锂电池将继续保持锂资源需求主力地位，锂电行业发展前景依然广阔。在全球双碳目标、能源安全等影响因素的共同驱动下，全球范围内多国政府已出台禁售燃油汽车计划以鼓励新能源汽车产业的发展，新能源汽车是全球汽车行业的发展趋势。根据EVTank数据，2024年全球新能源汽车销量达到1,823.6万辆，同比增长24.4%。展望未来，EVTank预计2025年全球新能源汽车销量将达到2,239.7万辆，其中中国将达到1649.7万辆，2030年全球新能源汽车销量有望达到4405.0万辆。全球汽车市场的电气化已经成为一种不可逆转的发展趋势。同时，国内来看，新能源汽车、锂电池产业作为中国现代化产业体系建设的重要组成部分，正在成为推动外贸稳规模、优结构发展的重要因素，下一步依然将得到更大的支持和快速地发展。2024年，在政策利好、供给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，根据汽车工业协会数据，新能源汽车持续增长，产销量突破1000万辆，新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点。根据工信部数据，2024年消费型、储能型和动力型锂电池产量分别为84GWh、260GWh、826GWh。锂电池装机量（含新能源汽车、新型储能）超过645GWh，同比增长48%。
　　（二）公司发展战略
　　公司以“发展新型能源，改善生态环境”为使命，以成为受尊敬的清洁能源企业为愿景，秉承“诚信负责、创新进取、合作共赢”的价值观，紧紧围绕“一个主业、两大方向、三个着力点”的发展思路，进行产业布局和业务定位。“一个主业”即为新能源主业。在“碳达峰”和“碳中和”的时代背景下，大力发展新能源，构建绿色低碳的能源体系，公司将肩负起省政府和集团公司赋予的新能源产业发展的使命，争做新能源产业的“引领者”;加强技术、机制和模式创新，引导绿色低碳生产方式，推动“碳中和”进程，当好“推动者”。“两大方向”即新能源发电方向和锂电方向，一方面大力发展新能源发电板块，推动能源生产清洁化；一方面加速布局锂电产业，保障需求端新能源汽车对交通领域能源消费电气化的推动，同时做好绿色生产与节能减排，以此共同推进“十四五”期间能源领域减少或控制碳排放工作，“三个着力点”即围绕主营业务布局及功能定位，以资源整合、资本运作、资产管理作为三个着力点。提高公司专业化运营管理能力，强化降本增效，提升项目经营效率，逐步实现新能源领域规模化经营，业务跨越式发展，加快释放新质生产力，构建低碳能源新生态，努力成为全国新能源行业标杆企业，全面服务经济社会绿色低碳转型。
　　1.新能源发电板块
　　(1)风能、光伏发电业务
　　积极争取省内资源:依托公司省内风电、光伏项目开发经验，积极参与风电、光伏资源竞争配置，争取更多优质省内风电、光伏项目资源。依托四川能源发展集团产业优势，按照四川“多能互补”政策，争取更多的优质风电、光伏项目开发经营权。目前已获取指标即将开工建设装机30万千瓦，储备省内储备项目装机超310万千瓦，后续依据“多能互补”政策将配置获取更多的新能源资源，公司新能源装机规模将大幅提升。
　　加速布局省外项目:积极跟踪省外风电、光伏项目，与地方政府以及产业链上下游各类企业寻求合作，探索多种合作模式，利用并购、合作开发等方式积极拓展省外优质风电、光伏项目。加大对具有资源优势及电价优势地区的调研力度，积极寻找可合作开发项目，以争取未来更多的项目开发机会。
　　（2）垃圾发电业务
　　依托已有项目的成功经验，向精细化运营和产业协同打造发展，通过建立起垃圾分类-清运-焚烧-残渣利用的一体化链条，提高垃圾发电端的效益。
　　(3)碳排放权交易业务
　　积极参与绿电、绿证、CCER交易等，参与国内碳交易市场，获得项目减排量交易的直接收益，进一步提升公司盈利水平。
　　2.锂电板块
　　(1)锂矿业务
　　加大资源整合力度。依托四川省锂矿资源储备优势，积极参与甘孜州、阿坝州等锂矿资源，持续跟踪省内拟招拍挂锂矿资源进展，提前开展资源调査等相关准备工作，适时开展就矿找矿工作，探索李家沟锂矿项目增储增产，同时寻找省内其他已有矿权合作机会，加强对省内已经完成勘探的矿产资源积极获取;对省内分散小规模采矿权或存在经营困难的企业进行整合，加快省内锂矿资源获取。
　　扩大资源储备类型。以合作开发的方式，积极布局盐湖锂资源。重点加强西藏、青海等盐湖锂资源获取，采用合资开发、收并购等方式布局盐湖资源。
　　探索储备海外资源。适时布局智利、阿根廷等南美盐湖和非洲锂矿，寻求合作机会，适时引入有丰富海外项目开发经验的战略合作者，以合资合作等形式拓展海外锂资源项目开发。
　　(2)锂盐加工业务
　　储备上游原料供应。掌握上游矿源确保稳定优质原料供应，保障产品品质和生产经营稳定性，加快李家沟项目建设及达产扩产，保障甘眉工业园锂盐项目、德阿锂盐项目原料供应。
　　锁定下游头部客户。绑定头部客户方确保未来扩张产能顺利消化，与下游知名企业客户建立合作关争取进入全球核心供应链体系，力争建立与知名下游厂商长期合作关系，保障自身的产能消化。
　　提高产品核心竞争力。通过科技创新、技术创新，掌握核心技术，通过深加工提高锂盐产品品质、科技含量和产品附加值，培养储备核心专业技术人才。深入开展节能降耗技术攻关，加大节能新技术、新材料、新设备应用，狠抓节能降耗减碳工作，积极探索绿色清洁低碳发展道路。
　　（3）其他相关资源开发
　　拓展资源开发类型。利用上游锂矿、锂盐原料优势，通过合资合作等方式，积极探索动力电池产业链其他相关矿产资源开发。
　　(4)其他锂电业务
　　积极探索新型储能技术、固态电池技术、退役电池回收、锂电池材料等业务。持续加强与学术机构、知名企业及政府部门的深度合作，积极探索创新业务拓展模式。通过与各方紧密携手，实现资源共享、优势互补，加速技术创新与产业升级，实现协同发展。
　　（三）经营计划
　　2025年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，以高质量党建为引领，围绕“双碳”目标，做强做优主业、推动更高质量发展。
　　1.紧密围绕新能源主业做大做强，加大资源拓展力度
　　重点布局省内“三州一市”新能源项目，加强多能互补后续资源获取。拓宽资源获取渠道，探索“托底帮扶”等资源获取途径，加强产业链相关企业交流合作，获取更多项目投资及并购合作机会。加强战略管理，做好“十四五”规划总结评估和“十五五”规划预研工作。
　　2.高效推进重点项目建设，力争早日建成投产
　　加快推动巴中通江、凉山美姑、阿坝马尔康等风电、光伏项目建设，力争完成1-2个新项目建成投产；全力推进德阿3万吨新建锂盐项目系统动态调试、李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目达产达标工作。
　　3.强化资本运作，支撑实体产业发展
　　积极开展股权融资，利用多种融资工具，高效赋能项目建设投运，引导“资本”服务“产业”，围绕公司主责主业，不断优化产业布局、延伸产业链条，持续夯实公司新能源产业发展布局。提高国有资本证券化率，提升国有资源运营质效。健全公司市值管理体系，积极探索市值管理方式方法，不断提升公司投资价值。
　　4.持续提升管理水平，推动整体提质增效
　　全力推动国有企业改革深化提升行动圆满收官，持续深化功能性改革和体制机制改革，有效发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，持续完善中国特色国有企业现代公司治理，有序开展公司法人治理、三项制度、母子公司管控等重点工作。
　　5.提高科技创新水平，突出创新引领成效
　　构建科技创新投入产出评价体系，进一步探索优化科技创新考核方式，跟进所属公司重大科技领域技术项目进展。引导所属公司聚焦产业布局，创建共性技术研究、产学研深度融合的科创平台和创新联合体，促进风电集控中心、鼎盛锂业实验室、德阿锂业实验室开展数字化、智慧化转型，孕育合作模式下的创新载体，不断加强对科技成果鉴定与转化的重视，加快推动企业科研成果向实际应用转化进程。
　　6.强化风险控制意识，守牢安全生产底线
　　进一步发挥法律合规、内控风控、审计监督联动协同作用，健全完善公司监督体系，切实保障公司合规经营。做好安全生产常态化管理，依法合规地落实好安全环保职业卫生主体责任，指导系统内不同行业企业不断提升安全生产标准化建设，着力推进安全生产治本攻坚三年行动、汛期地质灾害防范、森林草原防灭火、隐患排查整治等专项工作走深走实。
　　(四)可能面临的风险
　　1.电力市场化改革导致电价下降风险
　　随着国家电力体制改革的不断深化，市场化交易电量规模预计将进一步扩大，公司所经营的风电、光伏业务或面临市场化竞价交易而导致电价下降的风险。
　　应对措施：一是加强设备可靠性管理，持续强化设备巡检、检修、消缺管理，持续提升设备可利用率，确保设备可靠运行；二是加强生产运营管理，进一步规范安全生产管理标准，优化管理流程、提高管理水平和降低生产成本；三是加强市场营销，依据相关政策并结合自身实际，合理制定电力营销方案，加强与电网公司交流和沟通，确保经济效益。
　　2.安全生产、环境保护风险
　　公司所属公司在生产经营及项目建设过程中，会涉及“三废”、固废、尾矿等排放及处置，如果在生产、经营过程管理控制不当，存在发生人员伤亡、安全事故、环境污染等安全生产及环保问题风险,将给公司财产、员工人身安全和周边环境等带来不利影响。公司虽然取得了安全、环保方面相关资质并制定了一系列的安全、环保制度，同时也不断加大安全、环保方面的投入，但仍不能完全排除安全环保风险隐患。
　　应对措施：一是加强产品生产、销售、储运、使用、回收、处理的过程管理，减少污染产物的产生；二是利用公司技术优势，实现部分废料、废水资源化的循环利用；三是全面做好现有环保设施的维护保养，确保其正常、有效运行；四是积极引入新技术、新设备，进一步提升环保装置的处理效能；五是根据国家相关法律法规要求及相关标准，保障环保资金及时、足额投入。
　　3.主要原料供应或产品价格波动的风险
　　原材料的稳定供应以及价格稳定对公司的经营业绩影响较大，特别是锂产品的原料供应、原料价格不仅受市场供求关系变化的影响，还受政策、经济形势、上下游产业链等的多重影响(如近年碳酸锂、氢氧化锂产品价格变动较大)，若上述因素发生变化导致原材料供应出现短缺或者价格大幅波动，均将对公司经营业绩造成较大影响。锂电市场的行业因为供需影响，价格存在波动较大的特有风险。
　　应对措施：一是持续加强对市场考察调研，拓宽原料供应商范围；二是进一步做好生产现场 6S管理及精细化管理工作，对标先进企业，着力在降低生产成本、提质增效上下功夫，积极开展工艺流程技术改造工作，进一步优化工艺，不断提高原料综合收率；三是根据市场情况，不断进行技术改造和产品创新，及时调整产品结构，积极开拓国内外市场，持续推进客户市场认证，提高公司产品市场占有率及认可度。
　　4.风力发电业务对气候状况依赖的风险
　　风力发电行业对天气条件存在较大的依赖，任何不可预见的天气变化都可能对公司的电力生产、收入及经营业绩带来不利影响。虽然在开始建造风电项目前，公司会对每个风电项目进行实地调研，有针对性地进行持续风力测试，包括测量风速、风向、气温、气压等。但是实际运行中的风力资源仍然会因当地气候变化而发生波动，造成每一年的风资源水平与预测水平产生一定差距，进而影响风电场发电量。
　　应对措施：一是不断完善各项目功率预测系统，以不同项目不同模型的方式不断提高预测准确性；二是依托大数据平台，合理制定年度发电量计划；三是加强设备可靠性管理，持续强化设备维保工作，确保设备的可靠运行；四是加强生产运营管理，提升管理水平，实现生产运营的降本增效；五是不断完善现有的故障监测及预警系统，依托大数据平台，选择最佳停机窗口期合理安排设备检修维护工作；六是提升冬季场站防冻技术，有效降低冬季冰冻灾害带来的停机电量损失和安全风险，在冬季大风期有效提升发电量；七是加强市场营销，合理制定营销方案，力争实现较好的经济效益。
　　5.地质灾害风险
　　李家沟锂矿区地处高原峡谷地带，海拔高、地形条件复杂、地质条件差，区域内泥石流、塌方、滑坡等地质灾害频发，安全管理难度较大、生态环境保护压力大。
　　应对措施：一是公司始终贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针，组织各参建单位开展安全环保大检查和专项检查，对检查出的隐患问题进行认真整改；二是安设雨量在线监测，河床变形、地质位移监测等，安排专人对矿区地质灾害点进行经常监测、巡查建立地灾监控系统，采取人员检查与在线监测数据相结合的方式，管控风险点；三是持续推进安全生产标准化建设，搭建“双重预防机制”工作流程。 收起▲