一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　报告期内，全球宏观经济和政治形式错综复杂。全球经济增长的不确定性持续存在，地缘政治紧张局势时有发生，提升了市场避险需求。这使得黄金避险与抗通胀的双重作用明显增强，央行购金以及黄金投资消费需求旺盛，黄金作为避险资产的地位得以巩固，国际黄金价格大幅上扬。6月底，伦敦现货黄金定盘价为3,287.45美元/盎司，较年初上涨24.31%，上半年均价3,066.59美元/盎司，较上一年同期上涨39.21%。上海黄金交易所Au9999黄金6月底收盘价764.43元/克，较年初上涨24.50%，上半年加权平均价格为725.28元/克，较上一年同期上涨... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　报告期内，全球宏观经济和政治形式错综复杂。全球经济增长的不确定性持续存在，地缘政治紧张局势时有发生，提升了市场避险需求。这使得黄金避险与抗通胀的双重作用明显增强，央行购金以及黄金投资消费需求旺盛，黄金作为避险资产的地位得以巩固，国际黄金价格大幅上扬。6月底，伦敦现货黄金定盘价为3,287.45美元/盎司，较年初上涨24.31%，上半年均价3,066.59美元/盎司，较上一年同期上涨39.21%。上海黄金交易所Au9999黄金6月底收盘价764.43元/克，较年初上涨24.50%，上半年加权平均价格为725.28元/克，较上一年同期上涨41.07%。
　　据中国黄金协会统计数据，2025年上半年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边16,786.870吨（双边33,573.740吨），同比上涨12.70%，累计成交额单边12.1180万亿元（双边24.2360万亿元），同比上升56.46%。黄金品种累计成交额占上海黄金交易所全部商品累计成交额的比重，由去年同期的96.27%提高到97.58%。
　　2025上半年，我国增持黄金18.97吨，截至6月底，我国黄金储备为2,298.55吨。
　　（二）报告期内公司的主要业务
　　报告期内，公司主要业务包括以黄金为主要品种的矿业开采、矿产品销售。
　　公司旗下控股子公司斐济瓦图科拉金矿有限公司（以下简称“瓦图科拉金矿”）主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及矿产品的销售业务。瓦图科拉金矿主要产品为金精矿和合质金，其中：将生产的合质金销售给精炼厂，以发货当天的国际市场价格计价，按照化验折纯后的金属盎司数量收款；将生产的金精矿销售给国内公司，按照发货后一个月的国际市场均价计价，按照第三方机构化验折纯后的金属盎司数量及合同约定的计价方法进行结算。
　　由于全球黄金市场价格具有高度的透明性，黄金价格、瓦图科拉金矿黄金产量、单位生产成本是影响公司业绩的主要因素。
　　（三）经营模式
　　瓦图科拉金矿拥有完整的开采冶炼产业链和采购、生产、销售体系，主要经营模式为：
　　勘探：采矿生产勘探主要采用坑探加钻探结合的探矿手段，以硐探为主，钻探为辅；资源勘探则采用地表钻探，地下钻探，硐探的结合方式。
　　采矿：瓦图科拉金矿的提升系统包括三个竖井和一个斜井。通风系统有五个通风竖井组成。排水系统则由三个主矿区设有的多级排水泵站组成。采矿采用脉内开拓，无轨运输，采矿工艺包括长臂法、留矿法及削壁充填法。尾矿开采用挖机开采。
　　选矿：井下原生矿采用的工艺流程包括：破碎、磨矿、浮选、压滤等系统组成。尾矿再处理采用的工艺流程为磨矿造浆、全泥氰化碳浆工艺、解析、电解、合质金冶炼工艺。
　　销售：瓦图科拉金矿将生产的合质金空运至澳大利亚的精炼厂，按起运合质金当日的黄金市场价格和折纯后的黄金及白银重量以美元结算。瓦图科拉金矿将生产的金精矿海运至国内公司，依据发货后一个月的国际市场均价计价，按照第三方机构化验折纯后的黄金及白银重量并结合合同约定的计价方法以美元结算。
　　（四）报告期内生产经营开展情况
　　1、矿产业务方面
　　报告期内，瓦图科拉金矿共生产黄金9,399.62盎司，其中，尾矿回收黄金3,272.43盎司。排水系统仍然是限制瓦矿产量的瓶颈，随着技术改造工作的如期开展，泵房等相关设备陆续得到了更新与改造，报告期内排水能力得到了一定程度的提升，但目前尚未能够进入19至21中段进行规模化采矿作业。随着不断加大资金投入力度，公司在井下矿石提升、选矿工艺优化、尾矿再处理能力提升、尾矿库扩容、电厂设施维护等方面进行维护与升级，其中，矿石提升方面，恢复了海豚井提升设施，减少井下矿石倒运环节，提高运输效率；选厂工艺优化方面，调整原浮选流程并新增安装一组浮选槽，提升浮选能力及效果；尾矿再处理能力提升方面，正铺设第二条排尾管路，待投运后实现双管路同时排尾，预计至少提升30%处理能力；尾矿库扩容方面，目前已经完成黏土坝的加高与碾压工作，开始相关附属设施的施工以及废石坝的堆积；电厂设施维护方面，分批采购重油和柴油维修套装以及4号重油机组曲轴，预计8月初到货后陆续停机大修，以提升发电能力。
　　2、房地产租赁业务方面
　　公司现有威海市文登区汕头东路10号房产及威海市文登区珠海路205、207号房产，其中文登区珠海路205、207号房产合计面积为34,139.35平方米，出租率50%。

　　二、核心竞争力分析
　　公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿业资产的运营，已经拥有了一定规模的黄金矿产资源储量。瓦图科拉金矿作为斐济当地大型的在产矿山，雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。
　　瓦图科拉金矿拥有的采矿权和探矿权区域内具有广阔的资源前景，保有的资源量以及资源勘探前景是其核心竞争力。加拿大斯图矿业国际公司(C2MiningInternational)于2025年1月31日出具的《矿产资源和储量估算更新NI43-101瓦图科拉金矿金矿技术报告》显示，截至2024年10月31日，地下开采部分的资源金金属量为103.77t，其中探明的资源量为1.43Mt，品位6.90g/t，金属量9.89t；控制的资源量为4.78Mt，品位7.04g/t，金属量33.65t；推断的资源量为9.47Mt，品位6.36g/t，金属量60.23t。公司的资源和储量较前期得到了大幅的提升。
　　公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”。随着矿山的建设、开采，公司通过全球招聘，以各种渠道吸纳引入了国内外高级矿业人才，他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿、采矿、选矿、尾矿处理等生产流程与技术。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.行业政策变动风险
　　矿业行业属于周期性行业，与国家行业政策密切相关，国家乃至国际产业政策一旦发生变化，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司经营影响重大。矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政策对矿业项目生产成本及盈利能力影响深远。
　　应对措施：公司时刻关注相关政策变化，加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，并及时采取应对措施，规避和防范相关风险，以保证公司合法规范经营、平稳发展。
　　2.产品市场价格波动风险
　　黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对公司的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响，金价的波动将导致公司的经营业绩存在不确定性。
　　应对措施：公司将持续关注国际宏观经济形势和地缘政治环境，紧密跟踪价格变动情况，及时调整营销策略和经营策略；加强成本管控，加强生产及采购成本费用控制。
　　3.安全生产风险
　　随着员工安全需求和各地政府安全生产监管力度不断提升，虽然公司在安全管理上做了大量工作，但受自然灾害、人员素质、技术力量、科技水平等因素的影响，仍会存在发生生产安全事故的风险。如果发生人身伤亡和财产损失事件，将给公司形象和社会声誉造成巨大影响。
　　应对措施：将安全管理目标和责任分解落实到岗到人，修订完善各项安全生产管理制度，抓实安全生产标准化建设；强化源头防范，建立健全以安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制的管理体系；保证安全投入，做好安全培训，提升作业人员的安全素质和环境安全水平。
　　4.经营风险
　　矿产品采选、冶炼、销售为本公司主要的经营模式，若国家政策调整、产品市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导致生产成本上升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。
　　应对措施：加快老旧设备更新，公司将整合融入到招金集团完善的技术研发、市场研究及产品销售体系，并通过持续的技术改造及管理优化做好成本控制管理，努力提高企业经营效益。
　　5.汇率变动风险
　　公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算。如果未来人民币、斐济币和美元汇率剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影响。
　　应对措施：公司将密切关注和监控汇率波动，采取合理的结算方式和保值避险措施，降低汇率波动对公司造成的影响。
　　6.与海外经营有关的政治、法律、税收等风险
　　公司子公司所在地斐济与国内在政治、法律、经济、税收、文化发展水平方面存在较大差异，存在一定的政治、法律、税收等风险。
　　应对措施：公司将与斐济当地国家政府及相关部门保持密切沟通，时刻关注其政治、政策等形势变化，做好国别风险评估，提高风险防范和应对能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求　　黄金行业的发展与全球复杂的政治经济环境紧密相关。2024年，受主要经济体央行货币政策以及全球地缘政治风险持续升温等多重因素影响，黄金的避险价值和对抗信用货币贬值的功能充分凸显。2024年，国际黄金市场呈现供需创新高、价格持续攀升的强劲发展态势，黄金价格不断创出历史新高。　　2024年，黄金价格整体呈上涨走势。2024年12月底，伦敦现货黄金定盘价为2610.85美元/盎司，比年初2074.9美元/盎司上涨25.83％，全年均价2386.2美元/盎司，比2023... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　黄金行业的发展与全球复杂的政治经济环境紧密相关。2024年，受主要经济体央行货币政策以及全球地缘政治风险持续升温等多重因素影响，黄金的避险价值和对抗信用货币贬值的功能充分凸显。2024年，国际黄金市场呈现供需创新高、价格持续攀升的强劲发展态势，黄金价格不断创出历史新高。
　　2024年，黄金价格整体呈上涨走势。2024年12月底，伦敦现货黄金定盘价为2610.85美元/盎司，比年初2074.9美元/盎司上涨25.83％，全年均价2386.2美元/盎司，比2023年同期1940.54美元/盎司上涨22.97％。上海黄金交易所Au9999黄金12月底收盘价614.80元/克，比年初开盘价480.8元/克上涨27.87％，全年加权平均价格为548.49元/克，比2023年同期449.05元/克上涨22.14％。
　　2024年，面对黄金价格波动，我国黄金市场呈现快速发展势头，黄金市场成交量、成交额大幅增长。上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边6.23万吨（单边3.11万吨），同比增长49.9％，成交额双边34.65万亿元（单边17.33万亿元），同比增长86.65％；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边18.22万吨（成交量单边9.11万吨），同比增长46.71％，成交额双边83.96万亿元（单边41.98万亿元），同比增长75.81％。
　　2024年，全球黄金总需求创历史新高但国内黄金消费需求回落。世界黄金协会统计数据显示，2024年全球黄金总需求量（包含场外交易）达到创纪录的 4974 吨，按价值量计算的2024年全球需求总额为3,820亿美元，均创历史新高。中国黄金协会统计数据显示，2024年我国黄金产量377.242吨，同比增长0.56％，但我国黄金消费量985.31吨，同比下降9.58％。其中，黄金首饰532.02吨，同比下降24.69％；金条及金币373.13吨，同比增长24.54％；工业及其他用金80.16吨，同比下降4.12％。
　　2024年，全球各国央行继续积极增持黄金，黄金储备量显著增加。世界黄金协会发布的数据显示，2024年全球央行继续以惊人的速度囤积黄金，各国央行黄金储备增加了1,044.6 吨，已连续第三年超过1,000吨，其中四季度购金量更是大增至333吨。中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨，截至年底，我国黄金储备为2279.57吨，位居全球第6位，黄金储备量再创历史新高。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　（一）报告期内，公司主要业务为以黄金为主要品种的矿业开采、销售。
　　报告期内，公司旗下控股子公司斐济瓦图科拉金矿公司主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及矿产品的销售业务。瓦图科拉金矿主要产品为合质金，瓦图科拉金矿将生产的合质金销售给精炼厂，以发货当天的国际市场价格计价，按照化验折纯后的金属盎司数量付款。
　　由于全球黄金市场价格具有高度的透明性，黄金价格、瓦图科拉金矿黄金产量、单位生产成本是影响公司业绩的主要因素。
　　瓦图科拉金矿拥有完整的开采冶炼产业链和采购、生产、销售体系，主要经营模式为：
　　勘探：采矿生产勘探主要采用坑探加钻探结合的探矿手段，以硐探为主，钻探为辅；资源勘探则采用地表钻探，地下钻探，硐探的结合方式。
　　采矿：瓦图科拉金矿的提升系统包括三个竖井和一个斜井。通风系统有五个通风竖井组成。排水系统则由三个主矿区设有的多级排水泵站组成。采矿采用脉内开拓，无轨运输，采矿工艺包括长臂法、 留矿法及削壁充填法。尾矿开采用挖机开采。
　　选矿：井下原生矿采用的工艺流程包括：破碎、磨矿、浮选、金精粉焙烧、氰化浸出、贵液锌粉置换、金泥冶炼等系统组成；尾矿再处理采用的工艺流程为磨矿造浆、全泥氰化碳浆工艺、解析、电解、合质金冶炼工艺。
　　冶炼：工艺流程主要为酸洗、火法冶炼和合质金铸造。
　　销售：瓦图科拉金矿将生产的合质金空运至澳大利亚的精炼厂，按起运合质金当日的黄金市场价格和折纯后的黄金及白银重量以美元结算。
　　（二）2024年进行的矿产勘探活动
　　报告期内，瓦图科拉金矿在采矿权证区域内共完成探矿钻2个钻孔，总进尺1446.06m，其中一孔揭露深部4层矿体，最好位置矿体厚度8.90m，品位18.43g/t；另一孔揭露深部3层矿体，最好位置矿体厚度0.99m，品位8.41g/t，新发现矿体多为隐伏矿体，因探矿工程控制程度不够，暂未圈定资源量。
　　2024年，瓦矿聘请了加拿大斯图矿业国际公司(C2 Mining International)编制了《矿产资源和储量估算更新NI43- 101瓦图科拉金矿金矿技术报告》，根据NI43-101和CIM资源储量分类标准计算资源量和储量。截至2024年10月31日，地下开采部分的资源总量为103.77t，其中探明的资源量为1.43Mt，品位6.90g/t，金属量9.89t（318KOz）；控制的资源量为 4.78Mt，品位 7.04g/t，金属量 33.65t（1082KOz）；推断的资源量为 9.47Mt，品位 6.36g/t，金属量60.23t（1936KOz）。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　斐济瓦图科拉金矿是斐济最大的企业之一，也是主要的纳税企业。雇佣当地员工一千余人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。瓦图科拉金矿拥有的采矿权和探矿权区域内具有广阔的资源前景，瓦矿的保有资源量以及资源勘探前景是其核心竞争力。
　　人力资源也是公司的核心竞争力。瓦图科拉金矿历史悠久，已有90多年的生产历史，拥有斐济最熟练的矿山相关产业工人，培养了一批技术水平高，管理能力强的管理与技术人员。公司以各种渠道吸纳引入了国内外高级矿业人才在瓦图科拉金矿工作。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司主要业务包括以黄金为主要品种的矿业开采、销售。
　　截至2024年12月31日，公司总资产252,276.42万元，比上年年末增加9.85%；负债总额138,142.57万元，比上年年末增加38.48%。公司资产负债率54.76%，比上年同期增加11.32%。归属于上市公司股东的净资产52,940.75万元，比上年年末减少21.39%。本报告期内，公司实现营业收入33,321.28万元，比上年同期增长17.17%，实现营业利润 -10,675.64万元，利润总额 -13,700.12万元，归属于上市公司股东的净利润 -12,742.80万元，实现基本每股收益 -0.14元。
　　（一）矿产业务方面
　　1、斐济瓦图科拉金矿
　　报告期内，瓦图科拉金矿共生产黄金14,598.86盎司。2024年，排水系统仍然是限制瓦矿产量的瓶颈。瓦矿的富矿区主要集中于19中段至21中段以下，瓦矿的地下水一直徘徊于18至19中段，使采矿团队无法进入19至21中段进行采矿作业，采矿团队只能开采贫矿及残采零碎的富矿段。进入第四季度后，瓦矿加大了排水力度，在当季实现了黄金产量的增加。
　　瓦图科拉金矿于2024年10月份与合作方终止了尾矿再回收项目合作，在 2024年第四季度开始独立经营尾矿处理业务，报告期内尾矿回收黄金1890盎司。
　　2024年9月份开始，瓦图科拉金矿选矿系统问题频发，部分原矿矿石因无法及时进入选矿流程产生积压。瓦图科拉金矿就原矿矿石与尾矿资源与合作方开展合作，向合作方交付了部分尾矿和原矿矿石，这使得瓦图科拉金矿增加了原矿和尾矿的外售加工处理能力，盘活了存量资源，提高了瓦图科拉金矿的产值和盈利能力。技改方面，瓦图科拉金矿在2024年第四季度完成了海豚竖井的提升系统改造，进一步降低了井下矿石的运输成本，完成了6#尾矿库子坝的加高工作，延长尾矿库服务年限2年以上，同时立项开始建设7#尾矿库的二期子坝，为下一步生产接续创造条件。
　　报告期内，瓦图科拉金
　　矿对斐济北岛卡西山（
　　Mount Kasi）探矿权的申请于2024年7月获得斐济国土资源部矿山局的批准。勘探矿种为黄金矿，探矿面积59,526公顷（595.26平方公里），勘探许可证有效期为自2024年6月20日至2027年6月19日。
　　2、马拉维锆钛砂矿项目
　　报告期内，公司与新金公司另一股东海南国际资源（集团）股份有限公司共同积极推进马坎吉拉锆钛砂矿小规模试采试选工作，就小规模试采试选工作签订了开发协议，就大规模开发工作也进行了洽谈沟通。马坎吉拉锆钛砂矿项目融资工作也一直在积极推进，新金公司就EPC+F合作模式与相关企业签订了框架协议。同时，项目团队在报告期内始终与马拉维政府保持密切沟通，多次参加马拉维政府召集的项目会议，就运输、电力等问题进行了汇报沟通，马拉维政府已经指定相关部门协调解决项目问题、办理相关手续，与项目团队共同推进建设马坎吉拉锆钛砂矿项目。
　　（二）房地产租赁业务方面
　　公司现有威海市文登区汕头东路10号房产及威海市文登区珠海路孵化器房产，其中文登区珠海路孵化器房产合计面积为34,139.35平方米，出租率50%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2025年，是中润资源锚定“稳固上市地位、深化重组整合”战略目标，全力突破发展瓶颈的攻坚之年，也是实现涅槃重生、重塑发展形象、再造发展活力的开局之年。公司董事会将紧扣核心任务，聚焦五大工作主线，全力打造“五个新中润”，推动公司实现高质量发展。
　　（一）聚焦核心资产提质增效，打造发展动能强劲的“活力新中润”。集中全公司优势力量，千方百计抓好斐济瓦矿的产能恢复与技改提升。对标国内黄金矿山的建设经验，重点加大瓦矿机械化、自动化、信息化、智能化升级改造，加快尾矿库建设、新建选矿厂、尾矿氰化回收车间等重点基建项目落地。通过技术改造、精细化管理、专业化运营，快速提升产能效益水平，力争实现“当年投资、当年技改、当年盈利”的任务目标，为中润资源全公司的可持续发展筑牢根基。
　　（二）实施资源勘探和并购开发，打造双轮驱动发展的“潜力新中润”。一方面，实施找矿突破工程，加大对斐济瓦矿火山岩成矿规律研究和资源探矿投入，进一步增厚瓦矿的“粮仓”和资源家底。另一方面，按照“挖潜存量、突破增量”的工作思路，积极拓展优质黄金矿山项目并购，通过专业化投资布局，构建“国外资源基地+国内资源协同”的双循环发展格局，增强公司黄金矿产资源的控制力和市场竞争力。
　　（三）深化内控体系建设，打造稳健运营发展的“合规新中润”。以风险防控为抓手，坚持目标导向与问题导向相结合，全面梳理并化解制约中润资源发展的历史遗留问题与潜在风险隐患。建立“查、改、追、防”全链条风险管理机制，实现化解与预防并重，坚决防范新的风险点发生。深化公司管理体制机制改革，加强规章制度建设，在确保合规合法运营的前提下，实现效率与质量同步提升。同时，强化成本控制、提升劳动效率、完善决策执行体系，进一步提升公司治理现代化水平，为企业稳健发展保驾护航。
　　（四）加速企业文化建
　　设融合与创新，打造责任担当的“四方满意新中润”。以推进重组整合为契机，精准对接招金文化核心理念，激发员工的价值认同与归属感。同时，进一步加大与各级政府部门、监管部门的常态化沟通联系，积极争取政策支持，为公司发展营造和谐稳定的内外部环境。强化ESG理念和建设，在矿山运营层面，严格遵守国外当地的法律法规、政策制度、人文环境，守住矿山安全生态环保底线和红线，建设“政府、员工、股东、社区”四方满意型矿山，进一步彰显中润资源的企业社会责任担当。
　　（五）强化董事会治理效能，打造市场形象卓越的“公信新中润”。对标监管要求与公司经营发展需求，不断完善公司治理制度体系，推动治理结构规范化、决策流程科学化。充分发挥审计委员会及独立董事的监督职能，强化对日常经营管理、内部控制及关联交易的全流程监督。持续提高董事、监事、高管人员的自律意识和工作的规范性，提升依法履职能力。同时，持续加强投资者关系管理工作，拓宽沟通渠道，及时、透明披露公司治理成果。严格规范内幕信息管理，以高质量的信息披露提升市场公信力，塑造积极向上的企业市场形象。
　　2025年面临的主要风险及应对措施：
　　1. 行业政策变动风险
　　矿业行业属于周期性行业，与国家行业政策密切相关，国家乃至国际产业政策一旦发生变化，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司经营影响重大。矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政策对矿业项目生产成本及盈利能力影响深远。
　　应对措施：公司时刻关注相关政策变化，加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，并及时采取应对措施，规避和防范相关风险，以保证公司合法规范经营、平稳发展。
　　2. 产品市场价格波动风险
　　黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对公司的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响，金价的波动将导致公司的经营业绩存在不确定性。
　　应对措施：公司将持续关注国际宏观经济形势和地缘政治环境，紧密跟踪价格变动情况，及时调整营销策略和经营策略；加强成本管控，加强生产及采购成本费用控制。
　　3. 安全生产风险
　　安全生产是矿业企业生产的第一要务，自然灾害、设备故障、人为失误都会对安全生产带来重大隐患，给公司经营造成重大损失。
　　应对措施：加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，进一步建立健全安全生产及环境保护相关管理制度，做好安全与环保方面的资金保障，杜绝环保和安全生产事故的发生。
　　4. 经营风险
　　矿产品采选、冶炼、销售为本公司主要的收入来源。若国家政策调整、产品市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导致生产成本上升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。
　　应对措施：公司将整合融入到招金集团完善的技术研发、市场研究及产品销售体系，并通过持续的技术改造及管理优化做好成本控制管理，努力提高企业经营效益。
　　5. 汇率变动风险
　　公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算。如果未来人民币、斐济币和美元汇率剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影响。
　　应对措施：公司将密切关注和监控汇率波动，采取合理的结算方式和保值避险措施，降低汇率波动对公司造成的影响。
　　6.与海外经营有关的政治、法律、税收等风险
　　公司子公司所在地斐济与国内在政治、法律、经济、税收、文化发展水平方面存在较大差异，存在一定的政治、法律、税收等风险。
　　应对措施：公司将与斐济当地国家政府及相关部门保持密切沟通，时刻关注其的政治、政策等形势变化，做好国别风险评估，提供风险防范和应对能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　2024年上半年全球经济复苏乏力，通胀高企，黄金避险保值功能重新受到重视，贵金属价格偏强震荡运行，地缘政治的不确定性等多种因素为黄金价格增长提供了有效助力，尤其是3月中旬至5月中旬，黄金价格多次刷新历史新高。　　公司旗下斐济瓦图科拉金矿位于斐济最大岛屿维提岛北部，采矿权面积12.55平方公里。截至2024年6月30日，斐济项目共保有资源量约为115.02吨金属量（约369万盎司），其中高等级资源量(M＆I)约为59.7吨（约192万盎司）。保有储量约为32.5吨（约104.7万盎司）。瓦图科拉金矿作为斐济最大的私营企业雇主... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　2024年上半年全球经济复苏乏力，通胀高企，黄金避险保值功能重新受到重视，贵金属价格偏强震荡运行，地缘政治的不确定性等多种因素为黄金价格增长提供了有效助力，尤其是3月中旬至5月中旬，黄金价格多次刷新历史新高。
　　公司旗下斐济瓦图科拉金矿位于斐济最大岛屿维提岛北部，采矿权面积12.55平方公里。截至2024年6月30日，斐济项目共保有资源量约为115.02吨金属量（约369万盎司），其中高等级资源量(M＆I)约为59.7吨（约192万盎司）。保有储量约为32.5吨（约104.7万盎司）。瓦图科拉金矿作为斐济最大的私营企业雇主在斐济国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司旗下控股公司斐济瓦图科拉金矿公司主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及成品的销售业务。
　　斐济瓦图科拉金矿公司主要产品为黄金，最终产品为合质金，瓦图科拉金矿将生产的合质金销售给精炼厂，精炼厂以发货当天的国际市场金和银金属价格计价，按照化验折纯后的金属盎司数量付款。
　　由于全球黄金市场价格具有高度的透明性，黄金价格、瓦图科拉金矿黄金产量、单位生产成本是影响公司业绩的主要因素。瓦图科拉金矿拥有完整的开采冶炼产业链和采购、生产、销售体系，主要经营模式为：
　　勘探：采矿生产勘探主要采用坑探加钻探结合的探矿手段，以硐探为主，钻探为辅；资源勘探则采用地表钻探，地下钻探，硐探的结合方式。
　　采矿：瓦图科拉金矿的提升系统包括三个竖井和一个斜井。通风系统有五个通风竖井组成。排水系统则由三个主矿区设有的多级排水泵站组成。采矿采用脉内开拓，无轨运输，采矿工艺包括长臂法、深孔留矿法及削壁充填法。地表氧化矿和尾矿开采主要为直接开采、堆浸。
　　选矿：原生矿采用的工艺由破碎、磨矿、浮选、金精粉焙烧、氰化浸出、贵液锌粉置换、金泥冶炼等系统组成；尾矿再处理采用的选冶工艺为磨矿、全泥氰化碳浆工艺、解析、电解、合质金冶炼工艺。
　　冶炼：工艺流程主要为酸洗、火法冶炼和金锭铸造。
　　销售：瓦图科拉金矿公司将生产的合质金运输至澳大利亚的精炼厂精炼后，按当日的黄金市场价格进行结算。
　　（三）2024年上半年进行的矿产勘探活动
　　报告期内，斐济瓦图科拉金矿在采矿权证区域内共完成探矿钻孔32个，其中3个地表资源勘探钻孔，29个地下生产钻孔，总进尺为1353米。
　　截至2024年6月30日，斐济项目共保有资源量约为115.02吨金属量（约369万盎司），其中高等级资源量(M＆I)约为59.7吨（约192万盎司）。保有储量约为32.5吨（约104.7万盎司）。
　　（四）2024年上半年主要经营情况
　　截至2024年6月30日，公司总资产234,784.71万元，比上年年末增长0.23%；负债总额107,588.61万元，比上年年末增加7.85%。公司资产负债率45.82%，比上年年末增加3.24%。归属于上市公司股东的净资产63,584.00万元，比上年年末减少8.75%。本报告期内，公司实现营业收入9,887.31万元，比上年同期减少35.86%，主要系公司剥离房地产业务，房地产营业收入减少所致。归属于上市公司股东的净利润-5,493.16万元，较上年同期减亏32.70%，主要原因是费用比去年同期减少所致，其中：税金及附加比去年同期减少59.40%、管理费用比去年同期减少24.12%、营业外支出比去年同期减少66.67%。
　　1、瓦图科拉金矿生产经营情况
　　报告期内，瓦图科拉金矿共生产黄金6,065盎司，较上年同期下降25%，主要系排水设备老化，更新滞后，排水成为2024年上半年限制产量的瓶颈。瓦矿的富矿区主要集中于19中段至21中段以下，瓦矿的地下水一直徘徊于18至19中段，使采矿团队无法进入深部进行采矿作业。报告期内，采矿团队只能开采16至18中段的低品位矿及残采零碎的富矿段。这使得采矿品位偏低造成上半年的黄金产量下降。当前，瓦矿在加大排水力度，争取将水位降至21中段，进入高品位的矿段采矿，实现黄金产量的增加。瓦图科拉金矿后期将优化通风、抽水、提升等相关生产辅助系统，改善井下作业环境，提高生产效率。瓦图库拉金矿将加强地下资源勘探和生产勘探，力争增加生产所需的高品位资源储量；加强科研与实验，提高选矿回收率以及综合回收利用。
　　瓦图科拉金矿对斐济北岛卡西山（MountKasi）探矿权的申请于2024年7月获得斐济国土资源部矿山局的批准。勘探矿种为黄金矿，探矿面积59,526公顷（595.26平方公里），勘探许可证有效期为自2024年6月20日至2027年6月19日。瓦图科拉金矿管理团队将根据勘探计划酌情展开勘探工作。
　　2、马拉维马坎吉拉锆钛钞矿项目情况
　　报告期内，公司积极申请、协调外汇管理部门、北京中兴金源投资有限公司等各方沟通新金国际外汇登记备案相关事项。截至目前，外汇登记相关手续尚未完成，具体完成时间尚不确定。
　　报告期内，公司积极推进与新金国际另一股东海南国际资源（集团）股份有限公司洽谈、沟通开发马坎吉拉锆钛砂矿的具体事宜，在项目分阶段开发、招投标、人员派遣、合作方式等方面达成共识，积极筹划前期试采试选工作。积极开展在相关主管部门的备案工作，完成试采选的发改委和商务厅的投资备案和备案变更。双方商定将共同选派人员成立试采选领导小组并负责具体运营，对试采选阶段和矿山开发主要管理人员等方面形成基本方案。公司已与海南国际资源（集团）股份有限公司签署了试采选阶段《关于共同开发马拉维马坎吉拉锆钛砂矿的合作协议》。

　　二、核心竞争力分析
　　公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿业资产的运营，已经拥有了一定规模的黄金矿产资源储量。斐济瓦图科拉金矿作为斐济当地大型的在产矿山，雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。
　　公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”。随着矿山的建设、开采，公司通过全球招聘，以各种渠道吸纳引入了国内外高级矿业人才，他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿、采矿、选矿、冶炼的流程及技术。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.退市风险
　　公司2021年度、2022年度、2023年度连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2023年度出具了带持续经营重大不确定性段落的无法表示意见的审计报告（信会师报字[2024]第ZB10760号）及无法表示意见的内部控制审计报告（信会师报字[2024]第ZB10761号）。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条第（三）项规定、第9.8.1条第（四）项、第（七）项规定，公司股票交易触及退市风险警示及其他风险警示情形。公司因主要银行账户被冻结，触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.8.1条第（六）项的规定，公司股票交易被叠加实施其他风险警示。
　　应对措施：根据会计师的要求，努力消除无法表示意见事项的影响；积极与债权人协商，将已经到期及即将到期的债务进行续借展期；盘活存量资产、加大应收款的催收力度，并努力通过多种融资渠道、方式积极筹措公司所需资金；推动子公司瓦图科拉金矿继续实施改扩建工程，引进战略合作伙伴采用多种方式进行合作，同时努力稳产、保产和提产，以维持正常的生产经营情况，减少亏损，促进矿山自身的现金流平衡；加大瓦图科拉金矿现有采矿权范围内的生产勘探力度，力争实现资源储量有较大幅度的增加，同时对已有的探矿权加大勘探力度，持续增强资源保障能力。
　　2.行业政策变动风险
　　矿业行业属于周期性行业，与国家行业政策密切相关，国家乃至国际产业政策一旦发生变化，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司经营影响重大。矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政策对矿业项目生产成本及盈利能力影响深远。
　　应对措施：公司时刻关注相关政策变化，加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，并及时采取应对措施，规避和防范相关风险，以保证公司合法规范经营、平稳发展。
　　3.产品市场价格波动风险
　　黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对公司的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响，金价的波动将导致公司的经营业绩存在不确定性。
　　应对措施：公司将持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，紧密跟踪价格变动情况，及时调整经营策略；加强成本管控，加强生产及采购成本费用控制。
　　4.安全生产风险
　　安全生产是矿业企业生产的第一要务，自然灾害、设备故障、人为失误都会对安全生产带来重大隐患，给公司经营造成重大损失。
　　应对措施：加强安全隐患排查和生产安全管理，进一步建立健全安全生产及环境保护相关管理制度，杜绝环保和安全生产事故的发生。
　　5.经营风险
　　矿产品采选、冶炼、销售为公司的主要生产经营模式。若国家政策调整、产品市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导致生产成本上升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。
　　应对措施：公司力求建立较为完善的技术、市场研究及产品销售体系，并通过持续的技术改造及管理优化做好成本控制管理，努力提高企业经营效益。
　　6.汇率变动风险
　　公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算。如果未来人民币汇率剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影响。
　　应对措施：公司将密切关注汇率波动，采取合理的结算方式和保值避险措施，降低汇率波动对公司造成的影响。
　　7.与海外经营有关的政治、法律、税收等风险
　　公司目前主要矿业业务均在境外，境外项目所在国家与国内在政治、法律、经济、税收、文化发展水平方面存在较大差异，存在一定的政治、法律、税收等风险。
　　应对措施：公司将与项目所在国家政府及相关部门保持密切沟通，时刻关注所在国的政治、政策等形势变化，做好国别风险评估，提高风险防范和应对能力。
　　8.项目投资进展风险
　　公司于2023年完成收购子公司新金国际事项。截至目前，新金国际外汇登记相关手续尚未完成，具体完成时间尚不确定。若公司无法及时完成外汇登记相关手续及NRA账户开设工作，将导致马坎吉拉锆钛砂矿整体投建进度延后的风险。
　　应对措施：公司将积极沟通协调外汇管理等相关部门推进新金国际外汇登记备案相关事项。
　　9、债务逾期风险
　　截至2024年8月13日，公司逾期债务总计42,383万元。因债务逾期，公司可能会支付由此产生的相关违约金、滞纳金等情况，也可能发生诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等事项，将会影响公司的业务开展，增加公司财务费用，进一步加大公司的资金压力。
　　应对措施：公司将通过加强应收账款回收、资产处置、积极开展融资工作等措施偿还借款及缓解短期流动性资金压力。 收起▲