一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要业务为干散货航运及港航物流服务业，包括干散货运输、船舶代理、货运代理、综合物流及特种大件运输；船舶租赁；船员劳务等。公司运输主要采用自营、期租和程租（航次租船）的经营模式。　　由于航运业为充分竞争的市场，目前，业绩驱动主要靠资产规模、成本竞争和提升经营管理水平。与2024年末比，公司的主要经营模式未发生重大变化。　　1、公司主要板块的业务模式　　公司远洋、沿海与长江市场发挥自有船杠杆优势，积极争取货源，控制社会运力，通过资源整合，挖掘客户和航线价值，推动业务提质增效。　　2、公司各板块运力配置变化情况　　沿海板块：与2024年末相比，运力没有变化。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要业务为干散货航运及港航物流服务业，包括干散货运输、船舶代理、货运代理、综合物流及特种大件运输；船舶租赁；船员劳务等。公司运输主要采用自营、期租和程租（航次租船）的经营模式。
　　由于航运业为充分竞争的市场，目前，业绩驱动主要靠资产规模、成本竞争和提升经营管理水平。与2024年末比，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　1、公司主要板块的业务模式
　　公司远洋、沿海与长江市场发挥自有船杠杆优势，积极争取货源，控制社会运力，通过资源整合，挖掘客户和航线价值，推动业务提质增效。
　　2、公司各板块运力配置变化情况
　　沿海板块：与2024年末相比，运力没有变化。
　　长江板块：与2024年末相比，运力没有变化。
　　远洋板块：与2024年末相比，运力没有变化。
　　（二）所属行业的发展阶段、周期性特点以及行业地位
　　2025年上半年，干散货航运业继续呈现典型的周期性运行特征。受全球宏观经济波动、能源结构调整及季节性气候因素交织影响，行业供需格局处于动态再平衡过程中，运价走势整体表现出较强的波动性。
　　市场需求方面，年初受到寒潮天气影响，部分区域供暖用电负荷较高，电厂存在阶段性补库需求；入夏后高温天气范围扩大，推动居民空调用电负荷快速上升，煤炭消费迎来季节性高峰。但同时，可再生能源发电占比持续提升，尤其是水电、光伏出力增加，一定程度上对传统火电需求形成替代，抑制了电煤消费的过快增长。截至6月末，沿海主要省份电厂煤炭日耗维持在较高水平，库存总量处于合理区间，采购策略整体以刚性补库为主。
　　煤炭价格方面，受供需边际变化及国际能源市场联动影响，国内煤价呈现震荡格局。夏季用电高峰支撑下游补库需求，北方港口调出量增加，库存压力较年初有所缓解；部分煤种因供给弹性不足，价格韧性较强，整体市场仍呈现结构性紧平衡特征。
　　运价走势来看，报告期内呈现“成本驱动与需求拉动相互博弈”的特征。一方面，燃油价格持续高位运行，推升船舶运营成本，对运价形成底部支撑；另一方面，终端用户采购行为趋于谨慎，叠加部分时段运力供给宽松，市场观望情绪时有升温，导致运价上行空间受限。整体而言，沿海煤炭运价在波动中维持区间震荡，并未出现趋势性大涨大跌。
　　公司始终聚焦干散货航运主业，坚持稳健经营和风险控制，财务结构健康、现金流充裕，在沪深主板航运上市公司中保持了良好的信用资质和市场声誉。截至2025年6月30日，公司自有运力规模约40万吨。虽与行业头部企业在船队规模方面仍存在差距，但公司通过精细化运营、长期客户合作及差异化服务，在市场波动中展现出较强的韧性和可持续竞争能力。
　　（三）经营情况分析
　　1、总体概述
　　今年以来，面对行业市场价格较大的波动性，公司积极面对市场，主动减少运输亏损业务，提高船效，挖潜降本，虽然货运量、货物周转量、收入出现了同比减少，但经营实现了盈利。
　　2025年上半年公司完成货运量1,130.5万吨，较去年减少525.28万吨，降幅为31.72%；周转量完成148.35亿吨千米，较去年减少75.67亿吨千米，降幅为33.78%；完成营业收入34,368.54万元，同比减少15,342.98万元，降幅30.86%；营业成本32,729.51万元，同比减少16,642.93万元，降幅33.71%；实现净利润123.02万元，同比增加1,614.22万元。
　　2、公司业务板块效益分析
　　2025年上半年公司各板块毛利率实现情况表
　　上半年运输主业收入为30,561.78万元，与去年同比减少32.09%；毛利率3.11%，较去年同比增加3.58%。为提升整体经营效益，公司减少了运输业务中不盈利部分，导致营业收入降幅较大，但通过聚焦盈利业务，加强成本管控，运输业务整体毛利率实现了由负转正。同时，上半年国内航运指数波动较大，但整体运价较去年同期有所回升，尤其沿海运输业务，平均运价指数增长13%左右，带动公司整体毛利率提升，其中公司沿海运输毛利率增长5.08%。
　　劳务派遣等业务本报告期实现收入3,806.76万元，较上年同期减少19.17%，主要原因为船员工资平均水平下降导致，公司通过强化管理，该业务毛利率有所上升。

　　二、核心竞争力分析
　　作为一家专注于干散货航运的上市企业，凤凰航运凭借多年的专业化运营，在沿海及长江流域市场形成了独特的竞争优势。具体体现在：
　　1、战略成本控制与资产优化能力
　　公司通过战略性购置性价比高的沿海散货船及长江标准化船舶，构建了低固定成本、高适航性的运力体系。近年来，公司持续实施船舶更新计划，在淘汰老旧船舶的同时适时添置新运力，保持了资产规模的稳步增长。这种注重资产质量与成本控制的策略，为公司盈利能力奠定了坚实基础，也使公司能够更好地适应日益严格的环保法规要求。
　　2、客户资源与市场拓展能力
　　公司拥有稳定的优质客户群体，通过提供定制化运输服务赢得了客户的长期信赖。在巩固现有客户关系的同时，公司积极拓展新的市场领域，成功开发了矿石、建材等新客户群体，并开展了特种大件多式联运、拖航等多元化业务。这种"巩固老客户、开发新市场"的双轨策略，有效增强了公司应对市场波动的能力。
　　3、专业人才与行业资源储备
　　公司拥有一支经验丰富的专业团队，包括具备高级船长、轮机长资质的技术骨干和熟悉航运市场的经营管理人员。同时，公司与相关政府部门、港口企业及行业组织保持着良好的合作关系，这些资源优势为公司的持续发展提供了有力支撑。人才队伍建设和行业关系维护的双重优势，是公司保持市场竞争力的重要保障。
　　4、高效管理体制与运营机制
　　公司建立了扁平化、高效率的组织架构，通过复合用工和精细化管理实现了运营成本的有效控制。既注重结果，更关注过程的检查、督办管理机制，确保了公司战略的有效执行和运营效率的持续提升。这种注重实效的管理体系使公司能够在市场竞争中保持快速反应能力。
　　5、品牌影响力与行业地位
　　公司在干散货运输领域积累了良好的市场声誉，是多个重要行业组织的成员单位，获得了包括质量管理体系、环境管理体系和职业健康安全管理体系在内的多项认证。这些资质和荣誉体现了公司的专业实力和管理水平，也为公司开拓市场提供了品牌支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、航运市场周期性波动的风险
　　干散货航运业具有显著的周期性特征，受宏观经济、贸易格局、运力供需等多重因素影响，运价存在较大波动可能性。作为以沿海干散货运输为主业的企业，若市场行情持续下行，公司将面临盈利压力。
　　应对措施：一是深化与核心客户的长效合作机制，通过签订中长期运输协议锁定基础运量，平滑周期波动影响，保障主营业务收入的稳定性。二是持续推动运营精细化，通过优化航线设计、提高船舶装载率、加强港航协同等措施，全面提升运输效率，降低单吨运输成本。三是增强市场研判能力，建立运价动态监测和预警机制，灵活调整经营策略，在市场高位时争取利润最大化，在低位时坚持以效益为导向的货源组织原则。
　　2、燃油成本波动风险
　　燃油成本是公司最主要的变动成本之一，其价格与国际原油市场联动性强，受地缘政治、供需关系及汇率变化等因素影响显著，持续上涨将对公司经营业绩构成直接压力。
　　应对措施：一是严格执行燃油定额管理制度，推广经济航速、优化主机工况等节能技术应用，从技术和管理层面双管齐下，切实降低单航次燃油消耗。二是建立健全燃油采购决策机制，加强对油价走势的跟踪研判，把握采购时机，通过分批采购、远期合约等方式平抑采购成本。三是在签订长期运输或租船合同时，积极推动建立燃油价格联动条款，合理传导成本压力，降低经营不确定性。
　　3、安全生产与潜在事故风险
　　航运业属于高风险行业，船舶在航行、停泊及作业过程中可能面临碰撞、搁浅、污染等多种安全事故风险，一旦发生重大事故，可能导致人员伤亡、财产损失、环境污染以及重大经济损失和声誉损害。
　　应对措施：一是持续完善并严格执行安全管理体系（SMS），深入推进安全生产标准化建设，强化船员安全培训和应急演练，从根本上提升全员安全意识和应急处置能力。二是构建风险分级管控与隐患排查治理双重预防机制，系统性识别关键风险点，实现风险的动态监测、预警和闭环管理，将事后处理转为事前预防。三是足额投保船舶险、船东责任险（包括P＆I保险）等商业保险，确保保险覆盖充分有效，转移重大事故带来的财务冲击。同时，建立完善的保险理赔机制，最大化保障公司权益。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　干散货航运业属于周期性行业，运价受自然因素、政治因素、市场因素等诸多方面的影响。经济复苏与繁荣时，煤炭、钢铁等行业对干散货的需求量增加，运价相应上涨；经济衰退与萧条时，需求量减少，运价随之下降。　　报告期，受煤炭市场供应宽松以及进口煤挤占等影响，国内煤炭价格呈现下行趋势，需求不足导致国内沿海煤炭、矿石运输总量出现下滑，受此影响，前三季度国内沿海散货运价持续处于历史低位，导致公司毛利率进一步下滑。面对内贸市场行情低迷、企业成本持续攀升等不利形势，公司立足主业，强化内控管理，积极拓展外部市场，实现了货运量与货运周转量的同比提升，进一步巩固了市场地位。2024年度... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　干散货航运业属于周期性行业，运价受自然因素、政治因素、市场因素等诸多方面的影响。经济复苏与繁荣时，煤炭、钢铁等行业对干散货的需求量增加，运价相应上涨；经济衰退与萧条时，需求量减少，运价随之下降。
　　报告期，受煤炭市场供应宽松以及进口煤挤占等影响，国内煤炭价格呈现下行趋势，需求不足导致国内沿海煤炭、矿石运输总量出现下滑，受此影响，前三季度国内沿海散货运价持续处于历史低位，导致公司毛利率进一步下滑。面对内贸市场行情低迷、企业成本持续攀升等不利形势，公司立足主业，强化内控管理，积极拓展外部市场，实现了货运量与货运周转量的同比提升，进一步巩固了市场地位。2024年度业务性质未发生大的变化。
　　1、国际干散货市场
　　（1）运价及需求：2024年，BDI均值为1755点，较2023年上涨27%，国际干散货航运市场前三季度整体表现较为强劲，四季度表现相对较弱，呈现旺季不旺的低迷态势。
　　需求方面，根据克拉克森数据，2024年全球干散货海运贸易量继续稳步回升，增速由2023年的3.6%下降至3.3%，吨海里需求增速由5.8%下降至5.2%。其中，铁矿石海运贸易量增速下滑1.1个百分点至3.3%，煤炭海运贸易量下滑3.9个百分点至3.3%，粮食海运贸易量增速提升 0.8个百分点至 2.9%，小宗散货海运贸易量增速提升 2.1个百分点至3.5%。
　　（2）供给：运力持续保持3%左右的低速增长
　　供给方面，中小型船舶运力增速有所抬升。在新船订单和手持订单均有限以及运力规模基数较大的情况下，2024年干散货船运力继续保持低速增长。克拉克森数据显示，截至11月底，全球干散货船运力共计10.32亿载重吨，较年初增长2.9%。
　　公司因远洋无自有运力，主要采用航次租船的模式经营，受制于运价与租价水涨船高影响，该板块运营毛利率不高，未能享受到市场的红利。为改变外贸市场的现状，2024年8月，公司成功改造了一艘国内沿海船舶，已经投入到远洋运营中，但因运营时间和运力较少，对公司全年的利润影响较小。
　　波罗的海指数（BDI）2021-2025年3月底走势
　　2、沿海干散货市场
　　中国沿海干散货运输市场1月至10月的运输总量同比下降4.29%，运输量自2015年以来首次出现下滑。在经济复苏缓慢的背景下，运输需求疲弱。
　　在散货运价方面，中国沿海散货运价指数先降后涨，全年均值小幅下滑，至12月27日，上海航交所的沿海散货运价指数报告全年均值为1008.06点，较上年下降0.68%。主要航线如秦皇岛-广州和黄骅-上海等，运价年内滑落幅度高达8%。
　　截至2024年12月31日，沿海省际运输干散货船（万吨以上，不含重大件船、多用途船等普通货船，下同）共计 2436艘、8137.8万载重吨，较 2023年底减少 102艘、197.8万载重吨，吨位降幅2.4%。2024年新增运力125艘、431.2万载重吨；没有强制报废船舶；企业进行运力调整，共有227艘、630.3万载重吨船舶运力退出国内沿海省际运输市场。
　　中国沿海煤炭运价指数（CBCFI)2021-2025年3月底走势
　　3、长江干散货市场
　　2024年，长江干线港口货物吞吐量40.2亿吨、引航船舶载货量4.7亿吨，同比分别增长3.9%、6%，三峡枢纽通过量近1.6亿吨，长江黄金水道效能进一步释放。从内外贸结构看，外贸增速快于内贸；从货物结构看，煤炭等大宗货物所占比例下降，制造业产品尤其是“新三样”比例上升。公司所经营的大宗货物运输市场，受船舶的运力供给大于货主运输需求影响，航运公司之间的竞争依然剧烈。
　　长江煤炭运输综合指数（CCSFI)2021-2025年3月底走势
　　4、所属行业地位、竞争优势
　　公司主业突出、经营稳健、财务健康，在沪深主板航运上市公司及全行业中有一定的竞争优势。目前自有运力近 40万吨，运力规模与头部航运企业相比差距较大。因公司主要资产布局在国内（沿海与长江货运市场），受竞争加剧影响，近两年来所经营领域毛利率走低，导致公司主营亏损。公司已采取措施，启动海轮内改外项目，加速公司资产出海布局，以改善内、外两个市场资产结构，提高资产经营的毛利率。2024年已完成一艘海轮的改造，并投入到远洋市场的运营。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要业务为干散货航运及港航物流服务业，包括干散货运输、船舶代理、货运代理、综合物流；船舶租赁；船员劳务等。公司运输主要采用自营、期租和程租（航次租船）的经营模式。
　　由于航运业为充分竞争的市场，目前，业绩驱动主要靠资产规模、成本竞争和提升经营管理水平。与2023年末比，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　1、公司主要板块的业务模式
　　本报告期，公司内贸改外贸，远洋市场增加远洋船舶一艘，仍以租船运输为主，沿海与长江市场发挥自有船杠杆优势，积极争取货源，控制社会运力，通过资源整合，挖掘客户和航线价值，推动业务提质增效。
　　1. 、公司各板块运力配置变化情况
　　沿海板块：与2024年初相比，减少光租船1艘，因内贸改外贸减少一艘。
　　长江板块：与2024年初相比，减少一艘驳船，减少光租拖轮一艘。
　　远洋板块：沿海内贸船改造，增加一艘远洋船舶。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　作为从事多年干散货航运的专业化公司，拥有经验丰富的生产经营管理团队和专业技术管理人员，建立了完善的运营机制和安全管理体系。公司根据客户需求和市场实际情况，坚持以沿海、长江等航运自营业务为中心和支撑，以物流、船员劳务派遣等为支点，主要在沿海及长江航运市场具备了较强的竞争优势，具体体现在：
　　1、战略成本优势
　　公司近年来购置了多艘沿海散货船和长江130标准化船舶，资产价值性价比较高，固定成本低，为公司持续经营奠定了较大的战略成本优势。
　　2、客户资源优势
　　公司经营多年的优质大客户资源，为企业提供了稳定的业务来源。公司为大客户量身提供的运输服务获得了一致好评，也为公司进一步拓宽营销渠道、提高市场份额奠定了基础。同时，公司还开发了川渝市场的矿石、建材等新客户，新增了特种大件多式联运、拖航及引试航等业务的系列客户，进一步拓展长江流域中下游的煤炭、矿石、建材等客户，远洋外贸客户保持基本稳定。既有老客户新合作，更有新市场新发展，是公司持续经营、不断发展的重要资源。
　　3、人才资源优势
　　近几年来，公司在培育发展产业的同时，也锻炼了自身队伍，不仅有市场意识强、业务素质高、忠诚企业的经营团队，而且还引进了具有高级船长、轮机长证书和丰富经验的专业技术骨干人员，以及具有航运经营资历的优秀经营管理人才，为公司发展港航物流业奠定了坚实的人才基础。公司多年来与沿海沿江地方政府、航务、海事、航道、船检等行业主管部门及船校、船东、船厂、港口等产业链单位建立了良好的合作关系，丰富的人脉资源为公司发展港航物流业也打下了较好的基础。
　　4、企业品牌优势
　　公司在干散货运输市场辛勤耕耘多年，在社会和客户中确立了良好的品牌形象，多年来的良好服务、真诚合作和互利共赢，获得了客户的一致认可，企业的社会知名度和美誉度较高，具有一定的企业品牌优势。公司是“港航联盟江海直达副理事长单位”、“武汉航海学会副会长单位”、“上海航运交易所运价指数单位”、“长江煤炭运价指数成员单位”，第三届湖北省上市公司协会“理事单位”。公司先后荣获长江海事局“长江好船员团队”荣誉称号、“2020年度三峡通航‘十佳’诚信船公司”、“绿色航运船舶”殊荣。取得了 ISO9001《质量管理体系认证证书》、ISO14001《环境管理体系认证证书》和ISO45001《职业健康安全管理体系认证证书》。
　　（一）管理团队变动。2024年，公司原管理团队成员相继离职，董、监、高全部 13人有9人离职，新晋职人员无航运从业经历，短期内将弱化公司对行业的把控能力、货源与人脉资源等优势，给公司未来运营带来了不确定性。新管理团队到位后，在熟悉行业规则的基础上，大范围作了制度与流程的更新，正采取措施引导公司向盈利能力高的领域转移，以缩短磨合期，减少管理变革对公司的阵痛影响。
　　（二）主力船舶结构不优。公司5艘5万吨级散货船平均船龄达到20年以上，与同行业头部企业相比，公司主力船舶老化，资产结构不优，在载货量与维护成本方面处于劣势，运营的不经济性将导致公司在未来的竞争中处于不利地位。公司将结合2024年8月2日交通运输部、国家发展改革委出台的《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》，择机拆解部分老旧船，购置新动力船舶，更新运力配置，以提升公司的市场竞争力和盈利能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，面对内贸市场行情低迷、企业成本持续攀升等不利形势，公司立足主业，强化内控管理，积极拓展外部市场，实现了货运量与货运周转量的同比提升，进一步巩固了市场地位。
　　2024年，公司共完成货运量3,226万吨，较上年增加201万吨，增幅为6.64%；货运周转量461.50亿吨千米，较上年增加43.35亿吨千米，增幅为10.37%。然而，受市场需求不足、行业竞争加剧以及船舶资产减值准备计提等因素影响，公司业务毛利率持续下滑，亏损进一步扩大。2024年度归属于上市公司股东的净利润为-8,270万元。
　　2024年公司各板块毛利率实现情况表
　　2024年度，公司运输主业收入为 7.99亿元，整体毛利率首次转为负值，同比下降3.41%。其中，沿海运输业务因运价跌破成本线，毛利率降至-7.43%，同比锐减8.49%，对公司整体效益造成显著拖累。远洋运输业务得益于新增一艘自有外贸船投入运营，毛利率提升至 4.71%，表现相对稳健。尽管公司通过市场拓展实现了运量与周转量的增长，但受运价下跌及部分业务收入按净额法确认的影响，整体呈现“增产增量不增收”的局面。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、全球航运市场展望
　　2025年1月，世界银行预计2025年全球经济增长将稳定在2.70%，与2024年持平，“激增的贸易限制”或导致经济“重大下行风险”。此外，持续通胀可能导致央行推迟预期中的降息，从而抑制经济活动。2025年全年运力增速预计为 2.5%，供需关系向宽松区间靠近，不利于干散货航运市场走势。标准普尔预计，全球干散货海运量增速会大幅收窄，2025年全球干散货海运量增速仅为0.58%，大幅低于2024年的3.8%。
　　2025年干散货市场或许难以延续 2024年的强势表现。英国咨询公司 Maritime Strategies International（MSI）预计，随着新船交付量超过贸易量的增量，干散货船的平均收益将下降。此外，不确定性因素对航运市场支撑力度下降。
　　2、国内航运市场展望
　　2024年 12月中央经济工作会议明确我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。2025年预计会出台更多针对性政策刺激经济增长。一是“十四五”规划收官，一系列重大工程加快推进，一揽子化债方案将减轻地方政府债务压力，“两新”“两重”政策持续发力，在制造业与基建投资双轮驱动的带动下，固定资产投资增速有望实现回升；二是以旧换新等政策持续发力，进一步加大货币流动性，国内有效需求不足问题将有所缓解，消费增速有所提升；三是全球经济复苏面临挑战，地缘政治冲突持续、贸易摩擦风险显著上升，我国对外贸易增速将出现一定程度回落。
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，基于对国内外经贸发展趋势的判断，综合对煤炭、钢铁、电力、石化、汽车、粮食等重要行业发展特征研判，结合港口自身发展趋势与规律，综合预计 2025 年沿海港口生产将保持平稳增长态势，增速较 2024年有所下滑。2025年沿海港口货物吞吐量将超过114 亿t，同比增长2.0%，增速较2024年下滑1.4 个百分点。全年走势方面，预计一季度实现平稳开局，二季度、三季度在 2024 年同期较低基数的影响下，增速有所回升，四季度港口生产将保持平稳发展态势。
　　煤炭吞吐量微幅增长。2025 年，在经济稳定增长的带动下全社会电力需求继续提升，水电出力存在不确定性，电煤需求将有所恢复，我国煤炭需求总量仍有一定增长空间。从供给看，“十四五”以来，我国加快释放煤炭优质产能，继续发挥兜底保障作用，产量稳定增长，产量增量大部分仍将由铁路直达完成运输，其余将通过海铁联运方式运输，预计北方港口煤炭下水运输量将微幅增长。而煤炭进口规模在价格优势的支撑下仍将保持高位。总体判断，沿海港口煤炭吞吐量增速为0.5%左右。
　　金属矿石吞吐量规模保持稳定。世界钢铁协会预计2025 年全球钢铁需求实现1.2%的增长，海外钢材需求将有所恢复，但贸易摩擦增多将对我国钢铁出口构成压力。国内房地产行业持续低迷，基建用钢增量难以有效对冲地产端减量，钢铁需求继续下滑。钢铁企业盈利承压，投资强度回落，新建项目节奏减缓。同时我国不断推进废弃物循环利用，废钢消耗有所回升，铁矿石进口将有所下滑。
　　展望 2025年，市场供需仍将弱势，预计全国经济将持续稳健，但由于“双碳”政策、房地产市场疲软和社会库存高企，运输需求承压。整体来看，2025年市场供需格局可能略有改善，但面临的挑战仍不容忽视。
　　（二）公司发展战略
　　公司按照“十四五”期间加强主业经营，提质增效的经营目标，因地制宜、量力而行，公司初步实现了航运主业、港航综合物流服务、船员派遣三业协同发展，相互支撑。
　　在管理上，公司一方面对标行业头部企业，以提高运营能力，另一方面适当控制社会船舶，整合货源，优化产品，通过客户的累积形成规模效应，降低边际成本，持续提升竞争力。
　　（三）经营计划
　　1、2024年度实绩与预算分析说明
　　2024年，公司预计营业收入 10.50亿元，利润总额 2,100万元，实际完成营业收入8.88亿元，欠计划15%，实现利润总额-8,195万元。报告期相关指标不如预期的主要原因：一是公司自我加压，以激励公司创利增效，挖掘潜力，预算指标高于指数运行点位可获取的利润。二是 2024年平均综合运价大幅低于年初计划运价。三是计提了船舶资产减值损失。公司采取了多种措施扩大业务规模，提高船舶运营效率，实现了货运量和货运周转量的同比增长，稳固了市场。
　　2、2025年度经营计划与措施
　　2025年，公司将充分整合各方资源，把企业的品牌、运力（资金）、资质的优势和个人的人脉、技术、服务长处充分结合，加长业务链条，扩大业务规模。董事会将重点统筹发展与安全、当前与长远、质的有效提升和量的合理增长的关系，加大创效攻坚力度，全面推进一体化经营，锚定目标，以此增强公司的核心竞争力和效益的提升。
　　（四）可能面对的风险
　　1、航运市场波动的风险
　　公司资产及运营主要集中在沿海干散货运输主业上，面临国际国内运输市场价格波动带来的风险，若市场向下波动，公司的盈利能力将承受考验。针对运输价格波动的风险，公司将与战略客户和重点客户建立长期稳定的合作关系，在年度及更长年限的运输合同中加以体现，使运价保持在相对稳定的水平。公司还将提高服务质量，科学调度运力，加快船港协作，提高运输效率，控制经营与管理成本。
　　2、燃油价格波动风险
　　燃油费支出是航运公司最主要的成本项目之一，船用燃油价格的波动会对公司的燃油费支出产生影响，进而对公司的财务状况产生较大影响。船用燃油价格同国际原油价格密切相关，国际原油价格取决于政治和经济因素。针对燃油价格波动的风险，公司已制定和完善了航次用油定额管理；加强了油价信息化建设工作，及时了解国内主要供应商和贸易商的即时油价信息，合理控制采购节奏；与货主或租船人洽谈长期合同时，争取订立有关燃油附加费的条款，以规避燃油价格波动的风险，努力减少油价上涨给公司带来的负面影响。
　　3、安全风险
　　航运业属于风险程度较高的行业。公司的船舶在营运过程中存在发生搁浅、火灾、碰撞、沉船、漏油等各种意外事故的可能。如该等事故造成船舶以及船载货物、运营损失或引致对第三方的赔偿责任，而公司的所投保的相关保险又不足以弥补该等损失的情况下，则将对公司的经营和业绩产生不利影响。公司通过有效的安全管理体系、保安规则的有效执行以及投保多种保险来防范、减少和转移上述风险，减轻其对公司正常营运的影响。公司还将进一步完善安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制，全面辨识安全生产系统性、多发性和偶发性重大风险，加强风险动态监测预警，落实管控责任和措施；健全隐患排查治理制度，完善隐患排查、治理、记录、报告全流程闭环管理。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要业务为干散货航运及港航物流服务业，包括干散货运输、船舶代理、货运代理、综合物流及特种大件运输；船舶租赁；船员劳务等。公司运输主要采用自营、期租和程租（航次租船）的经营模式。　　由于航运业为充分竞争的市场，目前，业绩驱动主要靠资产规模、成本竞争和提升经营管理水平。与2023年末比，公司的主要经营模式未发生重大变化。　　1、公司主要板块的业务模式　　公司远洋业务没有自有运力，以租船运输为主，沿海与长江市场发挥自有船杠杆优势，积极争取货源，控制社会运力，通过资源整合，挖掘客户和航线价值，推动业务提质增效。　　2、公司各板块运力配置变化情况　　沿海板块：与... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要业务为干散货航运及港航物流服务业，包括干散货运输、船舶代理、货运代理、综合物流及特种大件运输；船舶租赁；船员劳务等。公司运输主要采用自营、期租和程租（航次租船）的经营模式。
　　由于航运业为充分竞争的市场，目前，业绩驱动主要靠资产规模、成本竞争和提升经营管理水平。与2023年末比，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　1、公司主要板块的业务模式
　　公司远洋业务没有自有运力，以租船运输为主，沿海与长江市场发挥自有船杠杆优势，积极争取货源，控制社会运力，通过资源整合，挖掘客户和航线价值，推动业务提质增效。
　　2、公司各板块运力配置变化情况
　　沿海板块：与2023年末相比，运力没有变化。
　　长江板块：与2023年末相比，运力没有变化。
　　远洋板块：公司没有自有运力。
　　（二）所属行业的发展阶段、周期性特点以及行业地位
　　干散货航运业属于周期性行业。报告期，受煤炭市场供应宽松以及进口煤挤占等影响，沿海煤炭运输需求持续低迷，同时房地产方面受各项政策影响下，终端对钢材和铁矿石的运输需求缺乏支撑。2024年上半年，与公司密切相关的CBCFI（沿海煤炭运价指数）均值583.46点，运价进一步下跌，受此影响，公司增产不增效，整体盈利水平较去年回落。
　　预计后半年，内贸沿海运输市场需求短期内难以释放，从整体供需角度来看，内贸运力持续宽松，市场或在低位震荡。
　　公司主业突出、经营稳健、财务健康，在沪深主板航运上市公司及全行业中有一定的竞争优势。目前自有运力近40万吨，运力规模与头部航运企业相比有一定差距。
　　（三）经营情况分析
　　1、总体概述
　　今年以来，面对整体低迷的市场需求，公司积极面对市场，增加收入，提高船效，挖潜降本，实现了货运量、货物周转量、收入的同比增长。
　　2024年上半年公司完成货运量完成1655.78万吨，较去年增加308.55万吨，增幅为22.9%；周转量完成224.02亿吨千米，较去年增加43.71亿吨千米，增幅为24.24%。完成营业收入49,711.43万元，同比增加1,396.82万元，增幅2.89%；营业成本49,372.44万元，同比增加2,025.52万元，增幅4.28%；实现净利润-1,491.20万元，同比减少655.20万元。
　　2、对公司运输板块的效益分析
　　2024年上半年公司各板块毛利率实现情况表
　　公司上半年运输主业收入为45,001.98万元，与去年同比增加4.70%；毛利率-0.47%，较去年同比减少1.76%。受市场需求下降影响，公司所经营的市场运价全线下挫，带动公司毛利率全面下滑，其中公司重资产经营的沿海市场运价跌至成本线以下，毛利率降至负值，导致公司效益亏损。尽管公司努力拓展市场，做大收入规模，运量、周转量与去年同比全面上升，但增产增量不增效。
　　劳务派遣等业务本报告期实现收入4,709.45万元，较上年同期减少11.72%，受制于航运市场低迷，收入下降较多，但通过强化管理，毛利率有所上升。
　　3、新颁布的法规、行业政策对公司的影响
　　为贯彻落实《国务院关于印发〈推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案〉的通知》（国发〔2024〕7号）、《国家发展改革委财政部印发〈关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施〉的通知》（发改环资〔2024〕1104号）有关决策部署，按照《交通运输部等十三部门关于印发〈交通运输大规模设备更新行动方案〉的通知》（交规划发〔2024〕62号）要求，更好实施老旧营运船舶报废更新补贴政策，2024年8月2日交通运输部、国家发展改革委出台了《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》，以推动新一轮老旧营运船舶更新换代。
　　本次老旧船舶报废更新补贴政策的出台，有利于公司进行资产的结构调整，有利于公司将资金聚集于高利润的产业，推动公司内、外贸运力和市场的合理发展。公司将在更新补贴政策明晰后，结合经营实际，综合考虑补贴政策、拆解收入、公司资质、船舶状况、修期修费、市场经营等情况，在明确可以享受国家补贴政策的前提下，择时推动，如实施，公司将履行必要的信息披露义务，具体对公司的影响以公告的相关信息为准，请投资者及时关注。

　　二、核心竞争力分析
　　作为从事多年干散货航运的专业化公司，拥有经验丰富的生产经营管理团队和专业技术管理人员，建立了完善的运营机制和安全管理体系。公司根据客户需求和市场实际情况，坚持以沿海、长江等航运自营业务为中心和支撑，以物流、船员劳务派遣等为支点，主要在沿海及长江航运市场具备了较强的竞争优势，具体体现在：
　　1、战略成本优势
　　公司近年来购置了多艘沿海散货船和长江130标准化船舶，资产价值性价比较高，船舶适港适货适航性优，固定成本低，为公司持续经营奠定了较大的战略成本优势。同时，公司因地制宜、量力而行，除逐年淘汰老旧船舶外，适时添置更新新的适用运力，资产规模继续保持增长，并且成为公司主营业务盈利的基础。
　　2、客户资源优势
　　公司经营多年的优质大客户资源，为企业提供了稳定的业务来源。公司为大客户量身提供的运输服务获得了一致好评，也为公司进一步拓宽营销渠道、提高市场份额奠定了基础。同时，公司还开发了川渝市场的矿石、建材等新客户，新增了特种大件多式联运、拖航及引试航等业务的系列客户，进一步拓展长江流域中下游的煤炭、矿石、建材等客户，远洋外贸客户保持基本稳定。既有老客户新合作，更有新市场新发展，是公司持续经营、不断发展的重要资源。这些客户资源中，既有老客户，更有新联系与公司相互信任、真诚合作、互利双赢，已经成为公司对外营销的坚强后盾和资源优势。
　　3、人才资源优势
　　近几年来，公司在培育发展产业的同时，也锻炼了自身队伍，不仅有市场意识强、业务素质高、忠诚企业的经营团队，而且还引进了具有高级船长、轮机长证书和丰富经验的专业技术骨干人员，以及具有航运经营资历的优秀经营管理人才，为公司发展港航物流业奠定了坚实的人才基础。公司多年来与沿海沿江地方政府、航务、海事、航道、船检等行业主管部门及船校、船东、船厂、港口等产业链单位建立了良好的合作关系，丰富的人脉资源为公司发展港航物流业也打下了较好的基础。
　　4、体制机制优势
　　在体制上，公司人员精干、复合用工，机构精简、效率至高，已经成为公司业务能够快速发展的重要因素。在机制上，形成了适应市场的“评价靠业绩、成本靠精细、结果靠督办”的规则，提升了经营效率和经济效益，赢得了客户的尊重和市场的认可。
　　5、企业品牌优势
　　公司在干散货运输市场辛勤耕耘多年，在社会和客户中确立了良好的品牌形象，多年来的良好服务、真诚合作和互利共赢，获得了客户的一致认可，企业的社会知名度和美誉度较高，具有一定的企业品牌优势。公司是“港航联盟江海直达副理事长单位”、“武汉航海学会副会长单位”、“上海航运交易所运价指数单位”、“长江煤炭运价指数成员单位”，第三届湖北省上市公司协会“理事单位”。公司先后荣获长江海事局“长江好船员团队”荣誉称号、“2020年度三峡通航‘十佳’诚信船公司”、“绿色航运船舶”殊荣。取得了ISO9001《质量管理体系认证证书》、ISO14001《环境管理体系认证证书》和ISO45001《职业健康安全管理体系认证证书》。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、航运市场波动的风险
　　公司资产及运营主要集中在沿海干散货运输主业上，面临国际国内运输市场价格波动带来的风险，若市场向下波动，公司的盈利能力将承受考验。针对运输价格波动的风险，公司将与战略客户和重点客户建立长期稳定的合作关系，在年度及更长年限的运输合同中加以体现，使运价保持在相对稳定的水平。公司还将提高服务质量，科学调度运力，加快船港协作，提高运输效率，控制经营与管理成本。
　　2、燃油价格波动风险
　　燃油费支出是航运公司最主要的成本项目之一，船用燃油价格的波动会对公司的燃油费支出产生影响，进而对公司的财务状况产生较大影响。船用燃油价格同国际原油价格密切相关，国际原油价格取决于政治和经济因素。针对燃油价格波动的风险，公司已制定和完善了航次用油定额管理；加强了油价信息化建设工作，及时了解国内主要供应商和贸易商的即时油价信息，合理控制采购节奏；与货主或租船人洽谈长期合同时，争取订立有关燃油附加费的条款，以规避燃油价格波动的风险，努力减少油价上涨给公司带来的负面影响。
　　3、安全风险
　　航运业属于风险程度较高的行业。公司的船舶在营运过程中存在发生搁浅、火灾、碰撞、沉船、漏油等各种意外事故的可能。如该等事故造成船舶以及船载货物、运营损失或引致对第三方的赔偿责任，而公司的所投保的相关保险又不足以弥补该等损失的情况下，则将对公司的经营和业绩产生不利影响。公司通过有效的安全管理体系、保安规则的有效执行以及投保多种保险来防范、减少和转移上述风险，减轻其对公司正常营运的影响。公司还将进一步完善安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制，全面辨识安全生产系统性、多发性和偶发性重大风险，加强风险动态监测预警，落实管控责任和措施；健全隐患排查治理制度，完善隐患排查、治理、记录、报告全流程闭环管理。 收起▲