一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务范围未发生重大变化。公司核心业务仍是以制造业为主，主要从事洁净环保工程及设备、输变电高压瓷绝缘子、滚针轴承、各类光机电算一体化测绘仪器、各类磨料磨具等产品的生产经营，形成了以“洁净环保”和“瓷绝缘子”为双主业，精密轴承、磨具磨料、精密仪器等多种经营产业并存的格局。　　公司拥有国家创新型试点企业、国家重点高新技术企业江苏苏净，高新技术企业苏州轴承、苏州电瓷、苏州一光、远东砂轮、上海北分等全资、控股企业9家。其中苏州轴承为北交所上市公司，苏州电瓷为新三板创新层挂牌企业，上海北分为新三板基础层挂牌企业。　　（二）... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务范围未发生重大变化。公司核心业务仍是以制造业为主，主要从事洁净环保工程及设备、输变电高压瓷绝缘子、滚针轴承、各类光机电算一体化测绘仪器、各类磨料磨具等产品的生产经营，形成了以“洁净环保”和“瓷绝缘子”为双主业，精密轴承、磨具磨料、精密仪器等多种经营产业并存的格局。
　　公司拥有国家创新型试点企业、国家重点高新技术企业江苏苏净，高新技术企业苏州轴承、苏州电瓷、苏州一光、远东砂轮、上海北分等全资、控股企业9家。其中苏州轴承为北交所上市公司，苏州电瓷为新三板创新层挂牌企业，上海北分为新三板基础层挂牌企业。
　　（二）行业发展情况
　　1、洁净环保工程及设备
　　（1）行业发展阶段
　　洁净工程方面：全球洁净室工程市场规模呈显著增长趋势，高端市场集中度加速提升。2026年上半年国内洁净室工程延续增长，电子行业需求持续爆发，国内市场规模快速扩容，行业分层竞争格局加剧。中小企业受技术、资金、人才约束持续出清，具备全产业链系统集成、高端装备自研、海外交付能力头部企业持续抢占高毛利市场。下游需求呈现结构性分化，半导体制造、锂电储能温控、东南亚海外洁净厂房等成为主要竞争场景。储能液冷、锂电除湿、热泵、航空航天、海洋油气、无菌实验室等行业呈现拓展增量趋势。传统医药、食品行业终端投资收缩，低价内卷严重，毛利持续压缩。
　　环境保护方面：“双碳”政策落地，行业向“减污降碳+装备服务一体化”转型。江苏苏净环保业务覆盖废水、废气、膜材料、环境检测全链条，联合高校攻克新污染物去除装备，贴合产业技术升级导向。在《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》等政策支撑下，环保产业进入高质量转型期，行业从末端治理转向多污染物协同控制、资源化低碳运营模式。2026上半年钢铁、化工超低排放、新污染物治理、工业余热回收、农村分散式污水治理成为核心增量。随着制造业高端化、智能化、绿色化、一体化的推进，政策鼓励装备企业从单一设备制造转向“设备+工程+运维”综合解决方案，核心传感器、低温催化剂、膜材料等国产化成为攻坚重点。洁净与环保设备制造方面：国产替代进入加速期，智能化节能化迭代提速。洁净设备作为高端制造核心配套，电子信息、生物医药领域进口替代需求迫切；行业围绕极致洁净、绿色节能、数字智能三大方向迭代，节能风机、智能物联净化设备、在线监测仪器成为主流。环保装备领域，高温热泵、CO复叠机组、MBR膜、一体化污水设备等节能低碳装备市场需求放量，数字化产线、预测性运维成为标配。
　　2026上半年行业核心痛点是高端仪器、核心传感器长期依赖进口，中小厂商低价竞争挤压盈利，江苏苏净依托自研仪器、热泵、膜材料全品类布局，实现多类核心设备国产化突破，形成差异化技术壁垒。
　　（2）行业周期性特点
　　①宏观周期关联性
　　洁净行业：强周期属性，高度绑定电子信息、锂电、生物医药等高端制造行业。2026上半年国内电子行业、储能头部企业持续扩产带动洁净订单高增；若下游资本开支收缩，行业需求将同步承压。
　　环保行业：弱周期、政策刚性驱动。超低排放、节能改造、农村污水治理为硬性任务，受宏观波动影响更小，“双碳”政策持续托底行业稳定增长。
　　②季节性特征
　　洁净行业：整体无明显季节性特点，洁净室集成领域本身受气候条件影响有限，项目实施节奏主要取决于业主方整体建设排布。受春节假期影响，一季度市场签约及开工活动相对较少；二、三季度工程建设有序铺开；四季度下游生产企业加紧产能布局，项目验收交付量有所提升。
　　环保行业：整体行业季节性表现稳定。受制于预算周期管理，项目开发、招标、施工及验收呈现较强的季度分化。上半年重点推进立项、招投标等前期工作；下半年尤其是第四季度，各类市场主体加快完成年度目标，环保项目集中竣工投运，构成业绩实现的重要时段。
　　（3）公司行业地位
　　江苏苏净作为国内早期投身洁净环保行业的国有企业之一，深耕洁净环保领域五十余年，为中国电子专用设备工业协会副理事长单位，国内空气净化、节能环保、气体纯化领域全产业链综合龙头，2026上半年持续巩固行业领先地位，多项核心指标领跑国内同行：
　　①品牌壁垒优势
　　江苏苏净拥有国家级创新型试点企业、国家重点高新技术企业等8块国家级奖牌，在行业内形成了较高的知名度、美誉度和品牌影响力。报告期内，江苏苏净所属的洁净环保行业发展势头良好，在未来的一段时期内仍将保持稳定的积极发展态势。
　　②行业标准与产业影响力
　　持续参与国家标准编制，2026年上半年参编2项国家标准。联合中科大、哈工大攻关工信部重大环保装备创新课题，牵头省级制造业创新中心、院士专家工作站建设，引领行业国产化、智能化技术路线。
　　2、瓷绝缘子
　　（1）行业发展阶段
　　国内：“十五五”期间能源投资有望持续增长，继续发挥扩大有效投资的积极作用。国务院新闻办公室于2026年6月26日举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，邀请国家能源局相关领导介绍“十五五”时期加快新型能源体系建设有关规划情况，并答记者问。《新型能源体系建设“十五五”规划》总体目标是，到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，有力支撑能源强国建设。党的十八大以来，我国电网发展取得了举世瞩目的成就，建成了全球新能源并网规模最大的电网，也是输电电压等级最高、输电能力最强的大电网，这张大电网承载了每年超过10万亿度的用电量，始终保持安全稳定运行。目前，全国220千伏及以上的输电线路长度超过了百万公里，新能源并网规模超过了18亿千瓦，建成了24条特高压直流大动脉，西电东送规模达到了3.4亿千瓦，现在越来越多西部绿电正在通过这张大电网“闪送”至东部负荷中心。
　　我国能源生产主要集中在西部地区，能源消费主要集中在东中部地区。长期以来形成了“西电东送”“西气东输”“西煤东运”“北煤南运”这样的总体格局。“西能东送”要进一步扩大规模，切实保障东中部地区用能需求。电力领域加快“三北”风电光伏等清洁能源基地建设，还有外送通道建设，预计新增西电东送能力8,000万千瓦以上。
　　新型电网是国家布局“六张网”重大基础设施的重要组成部分，也是新型能源体系建设和新型电力系统的重要载体。建设新型电网，可以更加有力促进新能源的开发与消纳、更加灵活支撑算力高速发展、更加可靠保障新兴产业供电质量，也可以更加高效满足电动汽车充电需求。目前，国家能源局正在按照党中央、国务院统一部署，加快研究制定新型电网建设实施方案，加快打造安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网。
　　“十五五”期间，将新增投产15回左右特高压直流输电通道，西电东送规模超过4.2亿千瓦，建成6个以上区域电网互济工程，提升电力互济能力约4000万千瓦；同时还将推动配电网数智化升级改造，加快智能微电网发展，推动车网互动网络升级，带动“十五五”全国电网固定资产投资达到5万亿元以上，较“十四五”同期增长超80%。电网工程具有投资规模大、产业链条长、辐射带动力强等特点，对稳增长具有积极拉动作用，也为经济社会高质量发展提供了重要支撑。
　　国外：根据国际能源署IEA在2026年6月发布的《2026世界能源投资报告（修订版）》，2026年全球能源领域投资规模预计增至3.4万亿美元，较2025年增长5%。数据中心与人工智能产业成为当前电力投资的核心新增驱动力。2025年全球新增燃气发电机组订单规模飙升至130吉瓦，创下25年新高，美国数据中心用电需求是核心推手。科技企业已成为电力投资主力，2025年全球企业电力购买协议中，科技行业占比达40%，同时有力支撑小型模块化反应堆、先进地热等新型电力技术发展。2025年全球数据中心电力基础设施投资超1000亿美元。电力投资重心已从单一发电建设，转向电网升级与储能配套。2026年全球电网投资规模预计达5500亿美元，同比增长近20%。
　　苏州电瓷产品作为电网建设的重要配件，随着国家对电网建设投资持续加强，对公司短期、长期发展具有积极的影响作用。
　　（2）行业周期性特点
　　从短期市场来看，国内新型电网建设持续提速，行业市场需求稳步释放。随着“十五五”新型能源体系建设规划全面落地，国内电网基建投资力度大幅提升，预计“十五五”期间全国电网固定资产投资超5万亿元，较“十四五”同期增长超80%。期间将新增多回特高压直流输电通道、多项区域电网互济工程，持续扩容西电东送输送规模，同时全面推进配电网数智化升级、智能微电网及车网互动体系建设。国内特高压工程、新能源并网、电网智能化改造等多重项目集中落地，有效拉动电网配套产品刚性需求。从全球市场来看，2026年全球电网投资规模预计同比增长近20%，海外电网升级改造需求持续释放，海内外市场共振，为行业短期业绩增长提供有力支撑。
　　从长周期发展来看，电网配套行业周期性与国家能源基建投资周期、国内外能源转型进程、数字产业用电扩容深度绑定，呈现长期增长稳健、短期波动可控的行业特征。中长期看，我国持续完善“西能东送”能源格局、加快构建新型电力系统，新能源大规模并网、跨区电力互济、新能源汽车普及等领域，为行业带来持续、确定的增量需求。同时，数据中心、人工智能产业已成为电力投资核心驱动力，持续催生高品质电网配套需求，进一步拓宽行业长期成长空间
　　（3）公司的行业地位
　　苏州电瓷生产制造能力、产品技术、工艺领先于同行，电气化铁路和城市轨道交通用绝缘子是苏州电瓷核心优势领域，产品品种、质量在国内排名前列，具备所有速度等级的行政许可和中国铁路产品认证委员会认证（CRCC认证）资格。
　　苏州电瓷在长期经营发展中积淀了丰厚的技术储备，产品种类齐全，质量优异，与国内外客户建立了长期稳定的业务伙伴关系。“闪电”品牌得到广泛的认可与好评。
　　3、精密轴承行业
　　（1）行业发展阶段
　　2026年上半年，纳入中国轴承工业协会统计的147家主要企业完成主营业务收入623.98亿元，同比增长0.83%，其中主营业务收入同比增长的企业占比59.18%，主营业务收入同比下降的企业占比40.82%；完成轴承业务收入518.55亿元，同比增长4.26%；完成利润总额45.17亿元，同比下降19.62%，其中利润总额同比增长的企业占比46.94%，利润总额同比下降的企业占比49.66%。轴承业务收入排名行业前10家企业完成主营业务收入366.01亿元，同比下降1.71%；完成轴承业务收入277.54亿元，同比增长3.79%。
　　汽车、工程机械、机器人与智能制造行业是轴承尤其是滚针轴承的主要配套领域。报告期内，汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比下降4%和4.1%；新能源汽车在整体汽车市场承压背景下实现逆势增长，市场渗透率达到49.6%，产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比增长6.7%和7.3%。工程机械行业在存量设备替换、绿色转型升级和出口市场拓展的驱动下，延续良好增长态势，上半年行业利润增长24.2%；挖掘机、装载机等主要产品产销两旺，出口增速明显快于内销。机器人与智能制造行业营业收入增速超过10%，智能设备制造行业增加值增长16.7%，工业机器人产量增长28%，机器人与智能制造行业投资增长3.8%。
　　（2）滚针轴承行业周期波动情况
　　2026年上半年滚针轴承行业整体呈现“传统周期筑底，新兴增量释放，结构分化波动”的特征。一方面，传统业务周期持续承压。通用机械、传统燃油车等传统下游行业需求保持低迷平稳态势，市场增量有限。普通标准滚针轴承产品相应处于周期下行、存量竞争阶段，行业产能过剩、价格内卷明显，企业盈利随传统周期下行持续收缩，中小低端厂商受周期波动冲击最为直接。另一方面，新兴赛道逆周期增长。新能源汽车、工业及人形机器人、航空航天等高景气赛道走出独立成长行情，带动高精度、定制化特种滚针轴承需求持续放量，呈现持续上行的成长周期态势，成为行业核心增长锚点。新兴赛道的发展在一定程度上平滑了传统制造业周期下行带来的行业整体波动，行业从“强周期波动”向“弱周期、强结构”转型。行业整体国产化率稳步提升，但高端数控机床、航空发动机附件等核心高端领域仍由外资品牌主导，国产替代具备广阔空间。
　　（3）行业发展因素变动及对苏州轴承经营情况的影响
　　①市场需求
　　上半年市场需求呈现传统赛道需求疲软、新兴赛道高增的结构性变动，传统下游维度，工程机械、通用机械设备、传统燃油车市场增量趋于饱和，存量竞争态势加剧，常规轴承产品订单增量不足，价格竞争激烈，公司为维持产能利用率和规模效应采取降价走量策略，盈利能力承压。新兴下游维度，新能源汽车快速渗透、工业机器人量产提速、人形机器人产业化落地，叠加商业航天、高端军工装备需求稳步释放，高精度特种滚针轴承需求持续放量。高附加值订单占比提升，拉动整体盈利能力。
　　②成本要素
　　上半年行业核心成本要素呈现原材料区间震荡、能源成本阶段性波动的变动特点。轴承钢作为核心原材料价格整体震荡运行，阶段性价格波动对公司成本管控形成考验；热处理、精密磨削等核心工序能耗较高，能源价格波动增加生产成本不确定性。此外，高端产品生产所需精密设备、检测仪器投入成本维持高位，研发试验、客户认证的前期投入随之增加。公司通过调价机制、供应链长期锁价、生产工艺优化、自动化产线升级对冲成本波动。
　　③科技创新
　　新能源汽车、机器人、航空航天等不同新型应用场景工况对低摩擦、长寿命、低噪音、高精度、小游隙、高可靠性、集成设计等高难度、差异化需求提高，对公司的非标定制化快速响应能力以及新技术、新工艺应用能力提出更高要求。
　　（4）行业法律法规变动及对公司经营情况的影响
　　①产业政策导向
　　《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类项下的“关键轴承”明确将“飞机发动机轴承及其他航空轴承、电动汽车驱动电机系统高速轴承（转速≥1.2万转/分钟）、工业机器人RV减速机谐波减速机轴承”等轴承列入，属于国家重点支持发展方向。《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（工信部联通装〔2025〕205号）指出：“实施基础产品可靠性‘筑基’工程，持续提升丝杠、导轨、主轴、液压件、精密减速器等专用零部件，高端轴承、精密齿轮、精密模具等通用基础零部件可靠性、一致性、稳定性。实施整机装备与系统可靠性‘倍增’工程，着力提升数控机床、智能农机、机器人等高端产品可靠性水平。”为高端轴承及其下游的一体联动发展提供了政策支持。2026年上半年，国家持续推进关键基础零部件产业扶持政策落地。2026年6月25日，工业和信息化部、财政部、国家金融监督管理总局等部门印发《关于组织实施2026年首台（套）重大技术装备保险补偿政策的通知》，支持高端装备配套精密基础零部件国产化验证。这些政策文件的出台，为苏州轴承推进滚针轴承的高端化、配套市场的多元化夯实了政策基础。
　　②国家标准实施
　　2026年2月，苏州轴承参与新修订的《滚动轴承推力滚针和保持架组件及推力垫圈》（GB/T4605-2025）和《滚动轴承安装尺寸》（GB/T5868-2025）正式实施。前者规定了推力滚针和保持架组件及推力垫圈的代号方法、标记、尺寸、技术要求、检测方法、检验规则、标志及防锈包装，有助于提高推力滚针组件与垫圈的互换性与装配精度；强化产品质量控制，保障其在高载荷、高速度工况下的可靠性；支撑汽车变速箱、工程机械等关键领域对高性能轴承部件的需求。后者规定了普通使用条件下各类滚动轴承的轴及轴承座孔安装尺寸，新增多个尺寸系列，覆盖更广的轴承规格，有助于确保不同厂商生产的轴承具备良好的互换性与通用性；为机械设计提供统一、规范的安装尺寸依据，提升装配效率与设备可靠性；支撑高端装备制造等产业对精密轴承的标准化需求。苏州轴承依托完善的质量管理体系、EHS管理体系以及扎实的绿色制造基础，有望把握这一结构性机遇，进一步扩大市场份额，巩固并强化在高端滚针轴承市场的领先地位。
　　（5）行业地位分析
　　作为国内滚针轴承领域的先行者与国家级专精特新“小巨人”企业，苏州轴承凭借技术创新、客户资源、全球化布局及行业整合优势，稳居国内滚针轴承行业第一梯队，并在全球中高端配套市场形成差异化竞争优势。相较于国际轴承巨头如舍弗勒，苏州轴承在整体营收规模、全球化布局广度以及在航空航天、高端机器人等前沿领域的市场渗透方面尚有提升空间。未来，随着新质生产力相关产业加速放量及高端装备自主可控战略纵深推进，苏州轴承有望凭借技术迭代能力、精益制造体系与全球化服务网络，进一步巩固细分领域领先地，实现业绩持续增长。
　　（三）主要产品及其用途
　　1、洁净环保设备及工程
　　（1）公司的环保业务包括3家全资、控股子公司，分别是江苏苏净、上海北分和中宜金大环保。公司全资子公司江苏苏净是国内领先的空气净化、节能环保和气体纯化领域技术创新、装备制造和工程整体解决方案的供应商。主导产品包括空气洁净设备及系统、生物安全设备及系统、节能环保设备及系统、气体纯化设备及系统，广泛应用于新型信息技术、节能环保、生物医药、新能源、航空航天等新兴产业以及钢铁、化工、石油、化纤等传统行业。核心产品先后为西昌、酒泉卫星发射基地，嫦娥、神舟、天宫系列，国家重大疾病防控体系以及国防军用工程等国家重点项目配套服务，并出口美国、俄罗斯、日本等四十多个国家和地区，在用户和社会上拥有良好口碑。
　　公司控股子公司上海北分深耕烟气分析与环保气体在线监测26年，是德国DURAG在中国市场的长期重要合作伙伴。上海北分专注于高品质仪器仪表的研发与制造，深耕烟气分析及环保气体在线监测技术的开发与系统集成，主要产品聚焦烟气在线监测系统（CEMS）、粉尘仪、VOCs监测等细分赛道，服务于电力、石化、水泥、钢铁、垃圾焚烧、生物制药、电子半导体、环境空气等多个行业及领域，为用户提供优质的产品及技术服务，具备一定的行业地位。
　　公司控股子公司江苏中宜金大环保，是国内生态环境领域集技术创新、装备研发、检测司法鉴定于一体的国有合资平台，主导业务涵盖环保技术研发、环保装备创新、第三方环境检测、环境损害司法鉴定等；具备CMA、CATL资质，检测能力覆盖水和废水、空气和废气、土壤、固体废弃物、海水、食品、水生生物等13大类共计2,500余项指标。业务广泛应用于生态环境监管、工矿园区综合治理、土壤地下水修复、海洋生态保护、农业环境调查、污染风险司法鉴定等领域，拥有良好的市场口碑，具备一定的行业影响力。
　　2、江苏苏净采用以销定产模式生产产品。所需原辅材料由江苏苏净采购部门依据生产计划统一采购。国内市场采用直销、代经销、总包模式，主要是通过招标或报价方式获得订单；国际市场主要通过直销、代工、总包模式，通过招投标或竞价方式获得订单。
　　（二）输变电高压瓷绝缘子
　　1、公司控股子公司苏州电瓷为全国股转系统创新层挂牌公司。
　　苏州电瓷属于绝缘子避雷器制造行业，主营业务是各类绝缘子的研发、生产及销售。绝缘子是输变电与牵引供电线路及电器设备的重要组成部分。绝缘子被广泛应用于电力、轨道交通和电器设备制造行业。根据用途不同，产品分为线路用绝缘子和电站电器用绝缘子。
　　产品主要包括：线路用40kN-840kN交流盘形悬式瓷绝缘、160kN-840kN直流盘形悬式瓷绝缘子、10kV-1000kV户外棒形支柱瓷绝缘子、40kN-550kN棒形悬式瓷绝缘子、12kN、16kN、20kN、25kN交流电气化铁路接触网用棒形瓷绝缘子、10kV-220kv线路柱式瓷绝缘子、和城市轨道交通用瓷绝缘子。
　　2、苏州电瓷采用以销定产模式生产产品。所需原辅材料由采购部门依据生产计划统一采购。国内市场采用直销模式，主要是通过参与招标或报价方式获得订单；国际市场，主要通过地区代理和招标或竞价方式获得订单。客户主要为国内外的电网公司及其下属单位，工程总包单位、国内外的铁路运营单位及国内外的电气设备制造商。
　　苏州电瓷在长期经营发展中积淀了丰厚的技术储备，产品种类齐全，质量优异，与国内外客户建立了长期稳定的业务伙伴关系。“闪电”品牌得到广泛的认可与好评。
　　（三）精密轴承
　　1、公司控股子公司苏州轴承为北交所上市公司。
　　苏州轴承的产品可以概括为滚针轴承和滚动体两大类，而滚针轴承产品又可以细分为向心滚针轴承、推力滚针轴承、单向轴承、圆柱滚子轴承、滚轮滚针轴承等。产品广泛应用于汽车的转向系统、主动安全系统、传动系统、扭矩管理系统、新能源电驱系统、智能座椅系统、变速箱、发动机和空调压缩机等重要总成，同时还应用于工业自动化、高端装备、机器人、工程机械、减速机、液压传动系统、电动工具、纺机、农林机械、航空航天、国防工业等领域。近年来，苏州轴承持续拓展机器人、航空航天、工业自动化、低空经济、高端装备和新能源汽车等高技术含量新兴蓝海市场。
　　2、经营模式：苏州轴承通过直销开拓业务，建立了长期、稳定、畅通的销售渠道，凭借先进的研发技术能力、稳定且优质的产品质量，以及与客户项目同步研发的专业能力，为不同客户提供满足其需求的高品质滚针轴承系列产品，并提供完善的技术支撑和售后服务，从中获取收入及利润。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）洁净环保设备及工程行业
　　代表企业是公司全资子公司江苏苏净和控股子公司上海北分。
　　1、江苏苏净
　　（1）产业链优势：
　　江苏苏净作为国内极少数覆盖洁净工程总包、净化设备、气体纯化、精密温控空调、洁净检测仪器、环保工程、膜材料、环境检测全业务链条的综合服务商，已构建起研发、制造、施工、运维一体化闭环，形成了难以复制的产业链优势。这种全链条布局带来了显著的业务协同效应，净化工程项目可优先配套自有洁净工作台、生物安全柜、除湿热泵、粒子计数器、MBR膜等产品，既提升了项目毛利率，又减少了对外采购依赖，2026年上半年推行的一体化打包方案，联动工程、仪器、装备、环保领域子公司联合开发全链条客户，实现了1+1＞2的协同效果。同时，江苏苏净能为电子信息、锂电领域头部客户同步交付超高等级洁净厂房、工艺温控系统、水质与空气在线监测、生产废水废气处理全套解决方案，大幅降低客户多供应商对接成本，客户粘性显著优于单一工程或设备厂商，海外项目通过成套设备与工程总包同步输出，也有效提升了盈利水平。在核心业务板块布局上，江苏苏净各领域均具备扎实实力：净化工程拥有机电总包壹级资质，可承接ISO1级超高洁净厂房、医药GMP车间及海外洁净厂房项目；洁净设备覆盖生物安全柜、风淋室、洁净工作台全系列，TCC生物安全装备实现国产化，填补国内空白；精密空调除湿领域，CO复叠机组、储能液冷、锂电低温除湿、工业高温热泵已完成定型；气体纯化可提供制氮、制氢、制氧系统，服务半导体、新能源、航天等领域；洁净监测仪器方面，尘埃粒子计数器、50nm液体颗粒计数器、在线监测系统核心传感器实现自研迭代；环保工程可提供纯水、废水、废气及农村污水一体化治理服务；环保新材料自主生产PVDF中空纤维MBR膜、高效脱氮填料；环境检测联合院士团队开展土壤、水质、食品检测服务，具备司法鉴定资质。
　　（2）技术研发创新优势：
　　公司依托江苏苏净主体载体构建“一院三站多中心”多层次立体化技术研发创新体系，现有国家级创新平台布局完备，产学研协同攻关机制成熟高效，2026年上半年研发投入落地与成果产业化转化工作取得阶段性亮眼成效。报告期内公司知识产权与行业标准建设持续推进，累计取得授权专利15件，含发明专利5件，同步新增美国发明专利2项，新增专利申请合计10件，其中发明专利4件；深度参与行业标准编制工作，参编国家标准2项。
　　高端洁净、检测、温控及环保核心装备国产化攻坚进程持续提速，各业务板块均实现关键技术突破与产品迭代落地。生物安全设备领域自主抗菌剂TCC产品完成国产化量产配套并斩获批量客户订单，搭载在线检测功能的自研生物安全柜顺利推出，智能化医用隔离装置、二氧化碳培养柜、物联网洁净工作台同步推进试制验证；精密检测仪器板块高压粒子计数器完成全流程研发，0.5μm双流量传感器、在线监测传感器完成技术迭代升级，有效破除海外品牌长期形成的传感器市场垄断格局；CO复叠机组、低温热泵、85℃-95℃余热螺杆热泵等多款产品完成开发；环保装备方向，联动高校联合申报的新污染物去除装备项目纳入工信部重大创新任务清单，水污染防治装备中试平台成功入选省级平台培育库等。
　　产学研创新载体建设同步落地实体化运营成果，报告期内中宜金大环保制造业创新中心获江苏省工业和信息化厅正式挂牌，院士专家创新中心全面实现实体化运作，公司持续联动南京大学、中国科学技术大学、哈尔滨工业大学、苏州大学等多所重点高校共建联合实验室，持续筑牢各细分赛道核心技术壁垒，其中联合中国科学技术大学、哈尔滨工业大学共同申报的污水、废液中新污染物去除技术及装备项目，已成功列入工信部重大环保技术装备创新任务计划，进一步夯实公司技术创新与产业转化综合竞争优势。
　　（3）人才团队优势：
　　江苏苏净现有员工中科技人员占员工总数的50%以上。报告期内，进一步优化了企业治理结构；启动后备人才库建设，组织实施中层干部360°测评，为干部梯队建设提供数据支撑。优化薪酬绩效方案，打破平均主义，充分激发全员攻坚动力。开展“净”界领航者中青年骨干培养计划，围绕财务、营销、经营管理、人力资源、AI办公应用、高管财务管理、公司法等主题，开设多期专项培训，累计参训超200人次，实现分层分类培训的有效覆盖。
　　（4）资质优势：
　　江苏苏净具备机电工程施工总承包一级资质，建筑机电安装工程专业承包一级资质，建筑装修装饰工程专业承包一级资质，环保工程专业承包一级资质，建筑工程施工总承包、电子与智能化工程专业承包、市政公用工程施工总承包、消防设施工程专业承包二级资质，承压类特种设备安装、修理、改造（压力管道安装工业管道安装GC1级）资质，建筑装饰工程设计专项乙级，工程设计环境工程专项（水污染防治工程）甲级，工程设计环境工程专项（大气污染防治工程）乙级。完备的施工资质为公司业务开展提供了坚实的技术基础与专业保障，提升了江苏苏净的市场竞争力。
　　（5）品牌优势：
　　江苏苏净起源于1969年成立的苏州无线电设备厂，历经56年沉淀，已成为中国洁净技术领域的代表性品牌，在行业内享有较高的知名度与声誉。在锂电新能源、汽车涂装、生物医药等细分行业积累了丰富经验，拥有领先的市场占有率。报告期内，江苏苏净向半导体市场延伸取得进一步突破，聚焦半导体行业攻坚，成功落地多个大体量重点项目。江苏苏净核心产品还先后为西昌、酒泉卫星发射基地，嫦娥、神舟、天宫系列，国家重大疾病防控体系以及国防军用工程等国家重点项目提供配套服务。先后荣获国家知识产权优势企业、国家守合同重信用企业、中国工业行业排头兵企业、江苏省企业技术创新奖、江苏省技术创新示范企业等多项荣誉。自主研发的生物安全柜、转轮除湿机、颗粒计数器、超纯水设备等20余项国内首台（套）产品，技术填补国内空白。江苏苏净与各行业头部客户建立了长期稳定的合作关系，形成了牢固的客户生态圈。
　　2、上海北分
　　（1）研发与技术优势
　　上海北分与德国DURAG合作长达26年，拥有其所有监测产品的销售代理权，是DURAG官网公布的唯一中国环境监测类产品销售服务商，数次获得DURAG全球最佳表现奖。
　　近年来，上海北分持续加大研发投入，以现有产品为基础，充分结合市场需求，通过技术创新和设备升级，降成本、增种类、提精度；同时，吸收消化国外先进技术，并坚持自主创新，逐步实现进口替代，不断提高公司的市场竞争优势。
　　上海北分自2012年以来持续被认定为国家高新技术企业，同时也是小巨人培育企业、上海市“专精特新”中小企业和上海市浦东新区企业研发机构。包括SBF900型粉尘仪在内的多款型号产品被认定为“上海市高新成果转化项目”和“软件产品”，实现了从理论科研到具备实用价值、创造经济效益的产品之间的有效转化。
　　目前上海北分共拥有授权发明专利16项，实用新型专利39项，软件著作权23项和外观专利5项。其中，发明专利“一种烟气取样装置”获得2022年度上海市浦东新区科技发展基金知识产权资助专项--高价值专利产业化实施资助。
　　（2）实验室优势
　　建设了国内首家颗粒物风洞实验室。
　　上海北分联合德国企业按照TV实验室要求，根据《固定污染源烟气（SO、NOX、颗粒物排放连续监测技术规范HJ75-2017》《固定污染源烟气（SO、NOX、颗粒物）排放连续监测系统技术要求及检测方法HJ76-2017》,建设了国内首家拥有自主知识产权的颗粒物风洞实验室，可以同时安装最多9套粉尘仪在风洞中进行测试，不仅能满足设备性能的所有基本测试要求，还能进行多项复杂技术性能测试。该实验室的建立，不但大大提高了公司的研发速度，还可以作为第三方检测平台，对目前市场上的粉尘仪提供定期校验服务。
　　（3）客户优势
　　上海北分是国内环境监测设备市场的先入者之一，率先抢占了超低排放改造的先机，在粉尘仪这一细分领域优势明显，尤其在国内五大电力系统占有绝对市场份额。上海北分在环境监测领域有着丰富的技术储备、产品研发、行业应用等相关经验，拥有成熟的技术、销售和服务团队。经过26年的发展，上海北分以产品树品牌，以服务立信誉，与宝钢、中石油、中石化、国家电投等一大批国内大型知名企业建立了长期稳定的业务合作关系，为新一轮环境监测的项目改造、设备更新积累了充足的客户储备。
　　（4）售后服务优势
　　作为专业的环保气体监测企业，上海北分始终践行“一切以用户的需求为中心”的服务理念，以定制化的服务流程、故障等级划分、1H内响应+24H内到达+1D内解决、远程协助等作为服务亮点，为客户提供专业（专业创新的技术）、全面（全面的监测解决方案）、精准（实时准确的数据支持）、快捷（灵活、及时）的全方位服务保障。
　　（二）输变电高压瓷绝缘子行业
　　代表企业是公司控股子公司苏州电瓷。
　　1、技术研发及人才优势
　　苏州电瓷是一家具有90年发展历史的公司，是我国电瓷行业骨干企业，在长期经营中积累有丰富的技术经验。高等级绝缘子尤其是特高压用瓷绝缘子具有较高的技术壁垒，苏州电瓷作为制定绝缘子国家和行业标准的参与者，拥有雄厚的研发能力和研发手段，拥有省级研发中心，中试基地，大型试验室，软硬件配置齐全，苏州电瓷先后自主研发成功超特高压用交、直流盘形悬式瓷绝缘子；1000kV及以下交流、±800kV及以下直流棒形支柱瓷绝缘子；高速电气化铁路接触网腕臂支撑用16kN、20kN、25kN棒形瓷绝缘子；城市轨道交通（地铁）接触网工程用耐污型高强度系列瓷绝缘子及10~145kV线路柱式瓷绝缘子等系列具有国内外先进或国内外领先技术水平的新产品。
　　苏州电瓷掌握瓷、釉配方、粘合剂、结构设计等产品关键核心技术，累计获得各类专利和著作权77项，其中发明专利26项，实用新型专利44项，软件著作权7项。所研发的国际上最高等级840kN瓷绝缘子系列产品，成为国内首家通过鉴定的企业，产品性能达到了国际先进水平。昌吉-古泉±1100kV特高压直流输电线路是目前世界上电压等级最高的特高压商用线路，其中840kN盘形悬式绝缘子为目前世界上商用悬式绝缘子强度等级最高的产品，也是国内首次商用，苏州电瓷在此线路招标活动中与NGK成为国内中标840kN产品的厂商。
　　苏州电瓷拥有一支稳定的具有较强创新意识及责任心的研发人才队伍，近年来为深化产教融合、强化校企协同，精准对接电瓷产业人才需求与技术创新，赴湖南工业大学醴陵陶瓷学院（简称：醴陵陶瓷学院）开展校企合作调研，围绕电瓷领域产学研协同、专业人才培养、关键技术创新等重点议题深入对接洽谈，为全面深化校企合作、推动电瓷产业高质量发展筑牢坚实基础。更是加大了产学研投入力度，与专业院校合作，加强对人才特别是技术型人才的培养。
　　2023年11月，苏州电瓷厂股份有限公司继续被评定为高新技术企业，有效期三年。
　　2、质量和品牌优势
　　苏州电瓷按照ISO9001、ISO14001、ISO45001、ISO31000和ISO50001标准建立管理体系，并确保体系规范持续有效运行，为公司产品质量的提高及进一步满足客户需求奠定了良好的基础。苏州电瓷拥有成熟完备的湿法和干法生产工艺装备及先进的检测、分析仪器和测试装备，根据顾客要求按中国和国际电工委员会(IEC)、美国国家标准学会(ANSI)、英国标准(BS)、加拿大标准协会(CSA)等标准组织产品制造。现代化的生产装备和制造工艺，在确保产品质量的同时，保证了较高的生产效率和较强的生产能力，增强了公司产品的市场竞争力。苏州电瓷始终以“顾客满意的产品和服务”为最高目标，以遵循产品可靠性为前提，严格进厂物资、生产过程和产品出厂的检验及生产过程的工艺控制。产品惯用的“闪电牌”高低压瓷绝缘子商标注册于1979年10月31日，“闪电牌”产品连续多年被评为江苏省名牌产品，在国内外享有较高的声誉。面对国网供应商技术监督要求持续升级的压力，苏州电瓷坚持质量优先理念，强化全过程品控，苏宿两地全系列产品合格率均达到年度质量目标。通过内部产能优化调整、外部供应链资源整合，有力保障了特高压工程交付。
　　3、客户优势
　　苏州电瓷产品主要服务于电力和轨道交通接触网两个公共事业用户，是应用领域的关键组成部件之一，产品质量可靠性是保证其安全运行的前提，为避免发生不可逆的安全事故，进入该两个领域的所有关键组成部件均有严格的试验、鉴定或评审等相应准入机制，基于应用领域的特殊性，企业无法通过降价等大众商品的促销性手段来影响用户，产品可靠性是抓住市场机遇的核心竞争力。苏州电瓷在企业经营中，以自身技术质量领先和产品具备的长期运行的历史优势赢得了用户的信任，不仅在国内成为两大应用领域的首选品牌之一，同时产品在国外的影响力也正逐步扩大，产品远销欧美澳等40多个国家和地区，并为众多国际知名跨国公司配套，“闪电”产品在国内外享有良好的声誉，近几年随着中国“一带一路”倡议的实施，特高压及高铁技术走出国门，更是为公司出口销售开辟了新的渠道。苏州电瓷多年来深耕国家电网供应链，凭借技术质量与交付服务能力，近年来在特高压批次招标中保持领先份额，行业头部地位持续巩固。苏州电瓷已有40多年的出口历史，产品大量销往美国、加拿大、欧盟、澳大利亚、巴西、南非、东南亚等30多个国家和地区，是GE、西门子、Hitachi、S＆C、S＆S等知名公司的优质供应商。苏州电瓷产品规格型号多达2000余种，涵盖IEC、ANS、BS、AS、GB等一系列的产品，已成为国内生产瓷质绝缘子最全面最专业的制造企业之一。截至目前，已取得多个国家和地区的资格认可，如英国国家电网、魁北克水电公司、韩国电力公司、印尼国家电网、挪威国家电网、巴基斯坦国网公司、纽约电力公司、菲律宾国家电网和配电公司、澳大利亚电力公司、墨西哥国网公司等。
　　4、管理及规模优势
　　苏州电瓷努力提升企业管理水平及提升员工综合素质，全面推行6S现场管理，“三升一降”管理提升工作，力求提高产品品质，降低产品成本提高盈利能力，从而提高企业综合竞争力。近年来苏州电瓷更是在质量提升方面苦练内功，特高压直流架空线路用盘形悬式瓷绝缘子产品荣获“苏州制造”品牌认证。苏州电瓷从公司层面、业务流程、风险点改善等方面入手，建立完善了内部控制体系，并每年对其控制有效性实施自我评价，不断完善和改进，并借助信息管理系统和绩效管理手段，强化过程动态管理，建立健全监督检查、考核评估、纠错整改机制，不断提升企业风险预警和风险防控能力。同时，苏州电瓷积极倡导爱岗敬业、持续改进、积极向上的精神。苏州电瓷拥有工业园区和苏宿工业园区两大制造瓷绝缘子的大型现代化厂区，宿迁项目达产后，年产能力达6万吨以上。围绕“智改数转”和绿色低碳目标，苏州电瓷有序推进苏宿两地核心工序技术改造，推广使用反应烧结窑具，新完成两个车间级数字化管理平台部署，启动ERP系统升级、CRM、PLM系统部署，探索“人工智能+制造、人工智能+检测”新模式，加速苏州电瓷数字化转型和AI赋能步伐。
　　（三）精密轴承
　　代表企业是控股子公司苏州轴承。
　　（1）技术与研发优势
　　苏州轴承具备完善的自主研发体系，具有完善的自主研发体系，坚持自主创新为主的研发模式，拥有“国家高新技术企业”、国家级“博士后科研工作站”、“CNAS实验室认可证书”、“江苏省高性能精密滚动轴承工程技术研究中心”、“江苏省企业技术中心”“江苏省重点企业研发机构”和“江苏省科技型中小企业”等相应平台和资质。
　　苏州轴承在掌握轴承制造及相关加工工艺核心技术和多项知识产权的基础上，持续加大研发投入，系统性提升原始创新与集成创新能力，苏州轴承坚持以引领市场需求为导向，以发展新质生产力为核心驱动力，以突破关键核心技术为主攻方向，深化“引进-消化-吸收-再创新”路径，紧密跟踪全球滚针轴承领域的前沿技术动态。结合业务拓展方向与下游产业变革趋势，苏州轴承前瞻性聚焦机器人、航空航天以及自动驾驶线控转向等高端应用场景，专项攻关高性能、高可靠性滚针轴承技术。苏州轴承强化与上下游企业的协同创新，深度参与客户产品定义、设计验证到量产导入全过程同步开发，快速响应定制化、多元化需求，通过推动产业链供应链韧性提升，有力支撑国内国际双循环发展格局，持续巩固在细分市场的技术领先地位。
　　截至2026年6月30日，苏州轴承共拥有专利73项，其中发明专利16项，实用新型专利57项。同时，苏州轴承积极参与国家与行业标准的制定，主持编制、修订国家及行业标准11项，参与编制、修订国家及行业标准22项。
　　（2）质量与品牌优势
　　苏州轴承秉持“将零缺陷且具竞争力的产品和服务准时送达客户”的质量理念，通过了IATF16949：2016质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、AS9100航空航天质量管理体系、Nadcap热处理特殊过程认证，以及ISO/IEC17025实验室认可。苏州轴承价值链各环节均在管理体系下有效运行，产品质量持续多年稳定在较高水平并获得客户的认可。
　　苏州轴承坚守以“造轴承精品，扬中华品牌”的企业使命，以管理创新与技术创新双轮驱动，深入推进产品结构高端化与客户结构全球化。与众多国内外知名企业建立了战略合作，稳步拓展全球中高端轴承配套市场。
　　在品牌建设方面，“中华”品牌先后被认定为苏州名牌产品、江苏名牌产品、江苏省著名商标，并入选江苏省重点培育和发展的国际知名品牌；“SZZH”、“SBFCN”商标获得了马德里国际注册，实现品牌出海合规布局。苏州轴承核心产品“冲压外圈滚针轴承”“向心滚针和保持架组件”相继通过“苏州制造”与“江苏精品”认证，滚针轴承荣获“江苏省机械行业优秀品牌奖”，作为国家“专精特新”战略的坚定践行者，苏州轴承首批入选“恒生A股专精特新50指数”。
　　（3）客户优势
　　苏州轴承致力于成为国际优秀的滚针轴承、圆柱滚子轴承供应商。依托“研发-制造-服务”一体化协同创体系，苏州轴承具备与客户项目同步开发及全生命周期技术赋能能力。凭借精益化管理、稳定且优质的产品质量，苏州轴承已深度融入全球头部企业供应链，已与博世、博格华纳、采埃孚、麦格纳、中国航空工业集团、蒂森克虏伯、华域汽车、安道拓、吉凯恩和耐世特汽车等众多国内外知名企业建立了长期战略合作，成为多家跨国公司的全球供应商，苏州轴承持续深化全球化布局与品牌出海战略，国际市场份额与品牌影响力稳步提升。
　　（4）营销网络优势
　　苏州轴承在汽车转向、主动安全、传动和新能源电驱系统等领域已构筑技术壁垒与规模化交付能力，成功进入多家跨国公司的全球供应商体系，实现从“配套跟随”向“同步开发”的战略跃升。苏州轴承产品持续向工业自动化、高端装备、机器人、轨道交通、工程机械、减速机、液压传动系统、农林机械、航空航天等高附加值领域延伸，抓住“中国制造2025”、“一带一路”、“军民融合”、“产业链安全可控”等国家战略带来的市场和行业机会，在国产替代与全球化布局双轮驱动下实现多赛道协同增长。
　　2018年苏州轴承在德国设立全资子公司，是苏州轴承全球化进程中又一个重要部署，苏州轴承的营销网络优势进一步显现。2026年上半年，欧洲市场实现产品销售收入7,874.51万元，同比增长23.44%。
　　（5）管理优势
　　苏州轴承聚焦滚针轴承及滚动体的研发与制造，持续优化管理体系，深化全面预算和降本增效。在信息化建设方面，苏州轴承已部署CRM客户关系管理、PLM项目开发管理、ERP财务与供应链管理、MES生产现场与质量管理及WMS物流条码管理等核心系统，实现业务流、数据流与资金流的协同管控。苏州轴承入选2024年第二批江苏省四星级上云企业，入选“2026年江苏省先进级智能工厂”。5G专网互联建设已全面建成并投入运行，为生产数据实时采集、设备互联与跨系统协同提供底层网络支撑。2026年上半年，“金蝶云”星空数字化管理整合升级项目已进入上线前最终测试阶段。智能物流方面引入的AMR自主移动机器人已完成现场部署并进入试运行，正持续推进与MES、WMS等系统的联调优化，以提升苏州轴承物流自动化与精益化水平。
　　苏州轴承的管理层大多具有二十余年的轴承行业从业经验，具备丰富的产业经验与运营管理能力，为各项管理制度在生产组织、质量控制、供应链协同等环节的有效执行提供保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境风险：
　　当前全球经济处于波动周期，主要经济体货币政策仍处高位、通胀与增长压力交织。与此同时，全球地缘政治冲突频发，政治环境的不确定性显著增强；国际贸易形势也持续恶化，贸易摩擦持续出现，国际政治和宏观经济环境的复杂性给全球商业环境带来的不确定影响存在进一步加剧态势。以上多种不利因素叠加，对公司出口业务带来较大的下行压力。
　　应对措施：公司将及时了解外部环境变化趋势，紧盯国际贸易政策及关税变化，与时俱进及时调整市场开拓方向、生产流程等方面，灵活调整销售政策，动态优化海内外发展战略，适应市场变化。加强研发投入，立足高附加值、差异化产品，通过技术壁垒增强议价能力，提升抗风险能力。
　　2、政策风险：
　　公司主业属于政策导向型行业，受产业政策影响较大，政策的变更、法律法规的修订以及政府行为等因素都不可避免地会给行业发展带来不同程度的影响。若国家产业政策发生重大变化，将直接影响行业的投资规模和投资进度，进而波及行业内各个厂家，这是公司在未来较长时间都将面对的潜在风险。应对措施：公司将密切关注最新国家产业政策及战略，广泛搜集市场信息，并根据自身经营情况适时调整产品结构及市场定位，积极推进研发创新，努力拓展业务边界，拓宽产品应用领域，提升市场适应能力及产品竞争力。着力增强企业的抗风险能力，利用公司已完成工程项目，大力推广公司的产品和服务，有效降低因政策变动带来的风险。
　　3、经营风险：
　　（1）市场风险
　　近几年，公司主业市场呈现竞争加剧态势，可能导致公司产品的市场占有率和毛利率下降的风险。未来如果公司不能继续保持并增强现有的竞争优势，将面临客户流失及市场份额下滑的风险。若公司产品研发及技术迭代未能及时匹配客户需求升级，将可能对公司市场竞争地位及持续盈利能力造成不利影响。如果公司产品质量出现重大问题给客户系统造成事故，将对公司声誉和公司经营产生重大影响。
　　应对措施：公司将依托现有技术优势，紧跟市场与客户需求变化，持续推进研发创新，优化产品结构，提升产品附加值。深化客户需求管理，继续推进“售产品”向“售技术、售服务”的转变，以为客户创造更大价值为宗旨，与时俱进调整客户结构和产品结构，提高产品质量和服务质量，实现国内市场与国际市场的相互促进和共同发展。
　　（2）应收账款风险
　　随着公司业务规模不断扩大，应收账款规模逐渐增加，对公司应收账款催收工作提出了更高要求。受行业发展增速放缓情况的影响，若个别客户遭遇经营困难等不利情形，公司可能面临不能及时收回大额应收款项的风险。
　　应对措施：一是继续优化应收账款考核机制，强化应收账款动态管控，按账期跟踪回款情况，提升风险意识。二是加大应收账款清收力度，动态评估应收账款风险，分类施策，有针对性采取发送催款函、上门催收、通过司法程序催收等措施维护公司合法权益。三是动态优化客户信用政策，持续调整客户结构，按客户信用等级进行分析，加强ERP系统的信用管控。
　　（3）原材料价格波动风险
　　原材料价格受经济周期、供求关系、经济形势等多种因素影响，存在一定的波动风险，产品成本压力加大，对产品价格和毛利率造成直接影响。如果原材料价格在一段时期内发生预期外的大幅波动，将给公司带来一定的经营风险。
　　应对措施：对于外购原料，公司与供应商签订长期供应合同，把原料供应不稳定因素控制到最低水平。同时，公司将持续推进灵活采购与多元采购，紧盯市场行情，合理安排采购周期，适时调整储备，避免高位集中采购，平滑成本波动，与供应商保持长期稳定的良好合作关系，尽量避免原材料价格波动而对生产经营产生重大影响。
　　公司将不断加强与供应商的融合，加强对市场材料价格变化趋势分析，实现合作共赢，优化人员配置，降低成本。严把质量关，持续提升产品品质，降低质量损失风险。加强销售管控力度，按项目落实收款责任人，提高收款效率。做好客户信用评估，选择合适的收款方式，降低坏账风险。
　　（4）汇率风险
　　汇率随着国内外政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。随着公司海外业务不断拓展，出口业务占比增大，汇率波动将直接影响产品定价，从而影响产品竞争力，公司盈利能力受到负面影响。应对措施：公司将继续采取稳健和科学的外汇管理政策对外币业务进行管理，加强市场研判与预警，采取加强各业务部门联动，积极跟踪汇率变化，约定报价的有效期，合理安排结汇周期，优先争取采用人民币结算，合理运用汇率对冲工具，采用远期外汇交易等措施，控制风险，降低汇率波动影响。
　　4、研发人才流失风险：
　　保持现有研发技术人才队伍的稳定，以及不断培养和吸引优秀研发技术人才是公司发展的重要保证。如果公司的人才引进和培养机制不能满足公司快速发展的需要，或不能做好研发技术人才的稳定和培养工作而造成研发技术人员发生较大规模的流失，将对公司的技术研发以及可持续发展带来不利影响。
　　应对措施：公司将继续坚持以技术创新为根本，注重人才引进和人才培养，继续加强人才梯队建设和人力资源管理，夯实人才基础，打造专业化人才队伍。不断完善绩效考核与激励机制，保障技术团队的稳定性与先进性，在企业发展和技术研发过程中不断扩充和优化研发团队，为公司的持续稳定发展提供有力的人力资源保障。

　　四、主营业务分析
　　2026年上半年，面对复杂严峻的国内外宏观环境，公司在党支部、董事会的坚强领导下，全体同仁攻坚克难、砥砺奋进。公司紧扣主责主业，深入贯彻新发展理念，以技术创新锻造核心竞争力，大力发展新质生产力，持续拓展业务应用领域，主动抢抓海外市场机遇，开辟市场增长新空间，积蓄发展新势能。同时，公司持续完善内控体系，落实降本增效，加快数字化、智能化转型步伐，以赋能管理提质增效，稳住经营规模底盘。
　　报告期内，公司实现营业收入225,767.15万元，实现归属于上市公司股东的净利润17,971.44万元，较去年同期增长11.47%。公司经营活动产生的现金流量净额为22,143.23万元，较去年同期增长25.78%，每股收益为0.3707元/股，较去年同期增长10.92%，资产负债率为38.06%。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年度公司主营业务范围未发生重大变化。公司核心业务仍是以制造业为主，主要从事洁净环保工程及设备、输变电高压瓷绝缘子、滚针轴承、各类光机电算一体化测绘仪器、各类磨料磨具等产品的生产经营，形成了以“洁净环保”和“瓷绝缘子”为双主业，精密轴承、磨具磨料、精密仪器等多种经营产业并存的格局。公司拥有国家创新型试点企业、国家重点高新技术企业江苏苏净，高新技术企业苏州轴承、苏州电瓷、苏州一光、远东砂轮、上海北分等全资、控股企业8家。其中苏州轴承为北交所上市公司，苏州电瓷为新三板创新层挂牌企业，上海北分为新三板基础层挂牌企业。　　（一）洁净环保设备及工程　　1、公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年度公司主营业务范围未发生重大变化。公司核心业务仍是以制造业为主，主要从事洁净环保工程及设备、输变电高压瓷绝缘子、滚针轴承、各类光机电算一体化测绘仪器、各类磨料磨具等产品的生产经营，形成了以“洁净环保”和“瓷绝缘子”为双主业，精密轴承、磨具磨料、精密仪器等多种经营产业并存的格局。公司拥有国家创新型试点企业、国家重点高新技术企业江苏苏净，高新技术企业苏州轴承、苏州电瓷、苏州一光、远东砂轮、上海北分等全资、控股企业8家。其中苏州轴承为北交所上市公司，苏州电瓷为新三板创新层挂牌企业，上海北分为新三板基础层挂牌企业。
　　（一）洁净环保设备及工程
　　1、公司的环保业务包括2家全资、控股子公司，分别是江苏苏净和上海北分。
　　公司全资子公司江苏苏净是国内领先的空气净化、节能环保和气体纯化领域技术创新、装备制造和工程整体解决方案的供应商。主导产品包括空气洁净设备及系统、生物安全设备及系统、节能环保设备及系统、气体纯化设备及系统，广泛应用于新型信息技术、节能环保、生物医药、新能源、航空航天等新兴产业以及钢铁、化工、石油、化纤等传统行业，核心产品先后为西昌、酒泉卫星发射基地，嫦娥、神舟、天宫系列，国家重大疾病防控体系以及国防军用工程等国家重点项目配套服务，并出口美国、俄罗斯、日本等四十多个国家和地区，在用户和社会上拥有良好口碑。
　　公司控股子公司上海北分深耕烟气分析与环保气体在线监测25年，是德国DURAG在中国市场的长期重要合作伙伴。上海北分专注于高品质仪器仪表的研发与制造，深耕烟气分析及环保气体在线监测技术的开发与系统集成，主要产品聚焦烟气在线监测系统（CEMS）、粉尘仪、VOCs监测等细分赛道，服务于电力、石化、水泥、钢铁、垃圾焚烧、生物制药、电子半导体、环境空气等多个行业及领域，具备“研发+生产+销售+运维”全链条服务能力，售后网点完善。上海北分在上海、江苏、山西等多地设有运维服务网点，凭借人才、技术、产品等诸多优势，为不同用户提供优质的技术服务以及专业的售后服务。上海北分2020年入选国家工信部“符合《环保装备制造业（环境监测仪器）规范条件》”名录。
　　2、江苏苏净采用以销定产模式生产产品。所需原辅材料由江苏苏净采购部门依据生产计划统一采购。国内市场采用直销、代经销、总包模式，主要通过招标或报价方式获得订单；国际市场主要通过直销、代工、总包模式，通过招投标或竞价方式获得订单。
　　（二）输变电高压瓷绝缘子
　　1、公司控股子公司苏州电瓷为全国股转系统创新层挂牌公司。
　　苏州电瓷属于绝缘子避雷器制造行业，主营业务是各类绝缘子的研发、生产及销售。绝缘子是输变电与牵引供电线路及电器设备的重要组成部分。绝缘子被广泛应用于电力、轨道交通和电器设备制造行业。根据用途不同，产品分为线路用绝缘子和电站电器用绝缘子。
　　产品主要包括：线路用40-840kN交/直流盘形悬式瓷绝缘子、550kN及以下棒形悬式瓷绝缘子、电站和电器设备用1100kV及以下交流/直流棒形支柱瓷绝缘子、10-145kV线路柱式瓷绝缘子及电气化铁路和城市轨道交通用瓷绝缘子。
　　2、苏州电瓷采用以销定产模式生产产品。所需原辅材料由采购部门依据生产计划统一采购。国内市场采用直销模式，主要是通过参与招标或报价方式获得订单；国际市场，主要通过地区代理和招标或竞价方式获得订单。客户主要为国内外的电网公司及其下属单位，工程总包单位、国内外的铁路运营单位及国内外的电气设备制造商。
　　苏州电瓷在长期经营发展中积淀了丰厚的技术储备，产品种类齐全，质量优异，与国内外客户建立了长期稳定的业务伙伴关系。“闪电”品牌得到广泛的认可与好评。
　　（三）精密轴承
　　1、公司控股子公司苏州轴承为北交所上市公司。
　　苏州轴承的产品可以概括为滚针轴承和滚动体两大类，苏州轴承生产的滚针轴承产品可细分为向心滚针轴承、推力滚针轴承、单向轴承、圆柱滚子轴承、滚轮滚针轴承等。
　　2、经营模式
　　苏州轴承的经营模式主要包括研发模式、采购模式、生产模式、销售模式和盈利模式。
　　（1）研发模式
　　苏州轴承具有完善的自主研发体系，坚持自主创新为主的研发模式，拥有“国家高新技术企业”、“中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书”、国家级“博士后科研工作站”、“江苏省高性能精密滚动轴承工程技术研究中心”、“江苏省企业技术中心”和“江苏省重点企业研发机构”等相应平台和资质。
　　苏州轴承在掌握轴承制造及相关加工工艺核心技术和多项知识产权的基础上，通过设计和研发不同产品以满足客户的不同需求，进一步增加研发投入，不断提升创新能力，以引领市场需求为牵引进行技术创新，发展新质生产力，注重技术的引进、消化和吸收与再创新，关注行业发展的前沿技术，结合业务拓展和市场需求进行前瞻性的研究，驱动国内国外双发展，在发展过程中客户同步开发能力不断增强。
　　（2）采购模式
　　苏州轴承的采购主要分为主材和辅料两大部分，由采购部负责统一采购。公司营销部每月根据客户提供的订单以销售订单的形式通过ERP提交给生产制造部，生产制造部通过MRP运算出《物料投料计划》，经生产制造部负责人确认后下达采购部，采购部依据《物料投料计划》，结合供应商物料库存与生产周期等编制《采购计划》，经采购部部长审核，分管领导批准后实施，采购员每个月按《采购计划》与生产实际进度及需求，进行常规采购并对所购物品交期进行管控。
　　在供应商选择方面，苏州轴承优先考虑客户指定的供应商，如客户无特殊要求，则从苏州轴承原有的《合格供方名单》中进行选择。按质量管理体系要求建立供应商管理控制制度，采购部每月汇总质量保证部、生产制造部、财务部与采购部对供应商的绩效考核数据，然后将考核结果进行汇总，形成《供方综合评价信息反馈单》，并根据评价结果对供应商进行合理选择和调整。每年年终，苏州轴承按照《供方评定和管理程序》和各供应商绩效考核结果对供应商进行年度综合评价，评价出《合格供方名单》计入供应商档案，并每年与其签订新的采购供货协议和质量协议。
　　（3）生产模式
　　苏州轴承采用“以销定产”的生产模式。按公司《生产过程控制程序》文件要求，组织生产活动。生产计划的运作，严格执行《生产计划管理规范》的流程，每年末营销部将下一年度《年度销售大纲》提供给公司生产制造部、采购部、工业工程部、工艺开发部、质量保证部、设备管理部等相关部门，分别进行产能策划准备；每月营销部会将客户确认的滚动订单录入ERP系统并将后期滚动预测发送给生产制造部，生产制造部根据系统订单情况和后续预测情况及产能配置进行排产，制定并下达各生产车间的生产作业计划。
　　同时，编制原辅料需求计划传递采购部，由采购部组织落实原辅料的准时采购进料；编制生产工装、模具、检具、和其它备品备件等计划下达给工模车间、采购或设备管理部，由其组织落实，准时提供；各车间根据生产计划产量和人员状况，提交人员需求计划，由综管部负责生产作业人员的补充和组织岗位能力匹配培训。采购部、设备管理部、工业工程部、工艺开发部、质量保证部和综管部等职能部门，按各自职责，紧密合作，配合生产制造部组织监督各生产车间按时完成生产计划，严格执行产品工艺技术标准和各项生产流程的质量管理体系要求，包括各项变更管理和应急预案的及时响应，以满足客户对供货时间、数量和产品品质的要求，包括新产品开发制造的保质保量准时完成。
　　苏州轴承主要的生产工序包括原材料领用、零件生产加工、组装、检验、包装出货以及售后产品服务等。产品生产工序除少量粗加工零件毛坯由供应商完成外，绝大部分采用自主加工生产的方式完成。苏州轴承对产品的质量控制建立了完整的质量管理体系，能够系统地对产品质量实施有效管控。
　　（4）销售模式
　　苏州轴承的市场销售工作由营销部负责，主要采取直销的销售模式。营销部负责国内和国外业务的拓展并及时对存量客户进行跟踪服务。苏州轴承将加快国际化进程，打造具有国际化市场思维的经营团队。
　　苏州轴承与重要客户签署了框架协议，包括供货的产品名称、规格型号、计划供货量、技术要求和产品质量要求等，并协商确定年度价格。在框架协议约定的范围内，客户根据需求情况下达滚动订单或预测计划，根据客户的需求情况安排生产以满足客户对交货时间和质量的需求。部分客户发货验收合格后可以直接结算，还有部分客户采取VMI模式，需要在客户所在地租赁第三方物流仓库或者在客户的自有仓库保持安全库存，客户按照其生产计划随时从指定仓库中领用产品，领用后进行结算。
　　（5）盈利模式
　　苏州轴承凭借自身的研发实力和技术积累，为不同客户提供满足其需求的高品质滚针轴承系列产品，并提供完善的技术支撑和售后服务，从中获取收入及利润。苏州轴承采取订单式生产模式，降低了企业盲目生产所带来的营运成本占用，实现盈利的最大化。
　　苏州轴承自设立以来一直专注于滚针轴承及滚动体的研发、生产及销售，主营业务及经营模式未发生重大变化。报告期内，上述影响苏州轴承经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来苏州轴承的经营模式不会发生重大变化。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）洁净环保设备及工程行业
　　1、行业发展阶段
　　（1）洁净工程方面：全球洁净室工程市场规模呈显著增长趋势，中国已成为全球市场增长的核心引擎。根据行业研究数据，2025年中国洁净室工程市场规模已突破2,000亿元，年复合增长率保持在10%以上，增速持续高于全球平均水平。行业市场化程度进一步提升，市场竞争格局持续优化，企业分层趋势加剧，中小企业受技术研发能力不足、专业人才储备短缺、资金实力薄弱等因素制约，市场份额持续萎缩；具备技术领先、品牌优势、全产业链服务及高端系统集成能力的头部企业，在高端市场的份额持续巩固，行业集中度加速提升。
　　江苏苏净聚焦中高端洁净室系统集成工程整体解决方案，下游核心客户主要为新能源、电子与半导体、大健康三大行业。在产业升级、产能扩张及技术创新的共同驱动下，下游客户对洁净室工程的需求呈现“高等级、模块化、智能化、绿色化”特征，对洁净室的设计标准、建造工艺、材料环保性能及智能调控能力提出更高要求。新能源产业的技术迭代和精密制造工艺则对控制微粒与特定化学污染物的洁净环境提出了更高要求；随着AI算力需求爆发及芯片先进制程投资驱动，电子与半导体行业对ISO 1-3级甚至更高标准的超高等级洁净室需求呈增长趋势；大健康产业在创新药研发、细胞与基因治疗等前沿领域技术的突破，对高级别GMP无菌环境及生物安全实验室的需求不断升级。这三大领域共同构成了洁净室行业需求的基本盘。与此同时，洁净室应用场景持续拓展，海洋油气装备、航空航天精密制造等新兴领域成为行业新增量来源。在我国宏观经济稳增长、战略性新兴产业持续发展的背景下，洁净室工程行业市场需求景气度持续攀升，中长期发展趋势向好。
　　（2）环境保护方面：在“双碳”目标与生态文明建设的顶层设计驱动下，环境保护行业正经历从末端污染治理向“减污降碳协同增效”的系统性深度转型。行业发展的内在逻辑已从依赖大规模基建投资，转向以技术创新、精细化运营和资源价值创造为核心的高质量发展阶段。2025年我国环保产业营业收入保持稳步增长，钢铁、有色、建材、电力等重点行业超低排放改造全面推进，带动产业规模持续扩大，预计2030年营业收入规模有望达到3.9万亿元。
　　政策监管层面，生态环境保护督察高压常态化，大监管格局不断完善，水、气、土、固废、噪声及新污染物治理等法律法规与标准体系持续细化，重点行业超低排放改造、污染物总量控制、节能降碳等刚性要求全面落地，为环保产业规范发展提供坚实制度保障。
　　市场结构层面，水污染防治、大气污染治理、土壤污染修复、环境监测等细分领域协同发展，VOCs治理、碳捕集利用与封存（CCUS）、新污染物治理等领域成为市场增长新引擎，高附加值、技术密集型业务占比持续提升。
　　技术发展层面，生态环境治理技术创新步伐全面加快，污染物治理的资源化、无害化、减量化、低碳化水平持续提升。大数据、人工智能、物联网广泛应用于污染治理设施运行、环境监测、应急预警与运维服务，智慧环保、精准治污、智能监测成为行业主流发展方向。
　　洁净和环保设备方面：减污降碳协同、多污染物协同控制、装备高端化、智能化、绿色化成为环保设备行业核心发展趋势。2025年3月，工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局联合印发《关于促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》，明确提出推动环保装备制造业向万亿级产业迈进，引导行业从单一污染物治理向多污染物协同治理转变，从装备制造向“产品+服务”一体化综合治理解决方案转型，并聚焦高盐废水处理回用、干式烟气净化等关键技术实施“揭榜挂帅”，着力突破专用传感器、低温脱硝催化剂等产业链短板环节。
　　洁净设备作为半导体、生物医药、新能源装备、航空航天等高端制造领域的关键基础配套装备，依托国家战略性新兴产业高速发展，行业呈现高景气、高壁垒、高增长的结构性繁荣态势。技术层面，围绕“极致化”、“绿色化”、“智能化”三大方向加速迭代，ISO 1级甚至更高标准超净环境控制技术成为行业攻关重点，高效过滤器、超净单元、生物安全防护设备等核心装备的国产化替代需求迫切。由于洁净室属于高能耗设施，节能降碳成为刚性要求，新一代节能型风机、高精度阀门与执行器等低能耗硬件加速迭代。数字赋能推动设备从被动维修走向全时监控与预测性维护，通过物联网与大数据实现关键参数的智能调节与远程运维，智慧洁净系统正成为主流。
　　2、行业周期性特点
　　（1）与宏观经济周期的关系
　　洁净行业：作为高科技产业的核心支持性行业，与国家产业政策、宏观经济和下游战略性新兴产业发展的周期性高度契合，受下游产能扩张和技术改造的影响显著。2025年，我国半导体、新能源、生物医药等高端制造领域投资持续增加，带动洁净室需求稳步上升；若宏观经济出现波动，高端制造领域投资收缩，洁净室需求将受到直接抑制，行业周期性特征与下游产业发展深度绑定。
　　环保行业：弱周期性特征进一步凸显，政策驱动成为行业发展的核心支撑。一方面，环保行业下游覆盖市政、钢铁、电力、化工等行业，与宏观经济发展密切相关，经济增长带动工业生产活动增加，工业污染治理需求同步上升；另一方面，2025年国家出台促进环保装备制造业高质量发展相关政策，钢铁、有色等行业超低排放改造任务硬性推进，环保治理投资呈现政策主导下的刚性增长，行业周期性波动与国家环保规划、“双碳”工作推进节奏紧密相关，行业发展的稳定性显著提升。
　　（2）季节性特点
　　洁净行业：整体无明显季节性特点，项目进展主要由客户总体规划和进度安排决定，洁净室系统集成因以室内施工为主，基本不受气候和天气影响。受传统春节假期影响，一季度行业开工、签约量仍相对较低，二、三季度成为项目推进的高峰期，四季度受下游企业年度产能冲刺影响，项目验收和交付节奏加快。
　　环保行业：季节性特征保持稳定，行业客户的采购及投资仍遵照年度预算决策机制，项目开发、招投标、实施及验收的季节性规律显著。下半年尤其是第四季度，政府部门、事业单位及工业企业进入年度工作收尾阶段，环保项目集中落地，成为行业项目完成和业绩兑现的核心阶段；上半年以项目规划、招投标和前期筹备为主，项目推进节奏相对平缓。
　　3、公司的行业地位
　　江苏苏净作为中国电子专用设备工业协会副理事长单位，在洁净环保行业持续深耕半个世纪，2025年继续保持国内行业市场领先地位，主导产品的经济指标连续多年领跑国内同行，是国内空气洁净、节能环保和气体纯化领域集技术创新、装备制造、工程整体解决方案于一体的核心企业。江苏苏净拥有国家级创新型试点企业、国家重点高新技术企业等8块国家级奖牌，在行业内形成了较高的知名度、美誉度和品牌影响力。报告期内，江苏苏净所属的洁净环保行业发展势头良好，在未来的一段时期内仍将保持稳定的积极发展态势。
　　2025年，江苏苏净在技术研发、产品应用、市场竞争力和行业影响力等方面的优势进一步凸显，具体表现为：
　　（1）技术研发领先：江苏苏净作为国家创新型试点企业和国家重点高新技术企业，构建了“一院三站多中心”的研发体系，研发实力稳居行业前列。江苏苏净自主研发的20余项产品荣获“国内首台（套）”，2025年紧跟行业高端化、智能化发展趋势，在智能洁净室调控系统、多污染物协同治理装备、绿电配套环保设备等领域的研发取得新突破，核心技术与国家环保装备制造业高质量发展要求高度契合。
　　（2）产品应用广泛：江苏苏净主导产品包括空气洁净设备及系统、生物安全设备及系统、节能环保设备及系统、气体纯化设备及系统，应用场景持续拓展，覆盖钢铁、化工等传统行业和新型信息技术、新能源、大健康等新兴产业，曾为西昌、酒泉卫星发射基地等国家重点项目配套服务。产品出口范围进一步扩大，远销美国、俄罗斯、日本等四十多个国家和地区，海外市场稳步拓展。
　　（3）市场竞争力强：“苏净”作为中国驰名商标，品牌价值持续提升。在洁净室工程领域，江苏苏净在新能源、大健康和电子信息三大核心领域的合同额占比超八成，在空气净化检测行业，其下属子公司苏净仪器为国内规模大、市场占有率高的企业之一。2025年，江苏苏净凭借高端化、智能化解决方案的优势，在半导体、生物医药高端洁净室市场的竞争力进一步增强。同时，江苏苏净紧跟行业“产品+服务”转型趋势，为客户提供一体化综合治理解决方案，客户黏性持续提高。
　　（4）行业影响力大：作为国内早期投身洁净环保行业的国有企业之一，江苏苏净2025年继续积极参与专利申报和行业标准制定，推动行业规范化、高端化发展，为行业高质量发展和国家绿色低碳转型贡献重要力量。
　　（二）输变电高压瓷绝缘子行业
　　1、行业发展阶段
　　2026年能源投资有望持续增长，继续发挥扩大有效投资的积极作用。习近平总书记强调，要加快构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统，更好推动能源生产和消费革命，保障国家能源安全。当前，我国正加快体制机制改革，加快建设更安全、更绿色、更高效的新型电力系统。习近平总书记从加强生态文明建设、保障国家能源安全、实现可持续发展出发，做出了构建新型电力系统重大战略部署。开年以来，从建设清洁能源基地、到打造智慧电网，再到储能工程，新型电力系统建设全面铺开。
　　截至2025年底，我国共建成46项特高压工程，包括22项特高压交流工程、24项特高压直流工程，线路总长度超6.2万公里，相当于绕地球赤道一周半。这些横贯东西、纵贯南北的电力“高速公路”，构成了全球规模最大、技术最先进的超远距离输电网络，有力推动清洁能源跨区优化配置、促进能源绿色低碳转型、提升国家能源安全保障能力、推进经济社会高质量发展。2026年1月15日，国家电网宣布，“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40%。这笔投资核心落点在于构建更智能、更绿色的电网体系，将带动新型电力系统全产业链协同发展，推动风光新能源年均新增装机2亿千瓦左右，助力非化石能源消费占比稳步提升至25%。绿色转型是此次电网投资的核心方向，精准对接“双碳”目标的实际需求。从青海沙漠上一望无际的光伏板阵列，到内蒙古草原上随风转动的成片风机群，这些源源不断产生的绿色电能，正迫切需要通过升级迭代的电网，跨越山海输送至全国各地。
　　“十五五”期间，国家电网将初步建成主配微协同的新型电网平台，“西电东送、北电南供”能源输送网络进一步巩固。加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%，支撑国家“沙戈荒”和西南大型水电清洁能源基地开发外送。区域间背靠背灵活互济能力显著增强。加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式。夯实数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。
　　在增强电网资源配置能力方面，落实“十五五”规划，加大电网投入，加强各级电网建设，力争已纳入规划的15回特高压直流尽早投产，跨省区输电能力提升35%，建成一批电力互济工程，区域间灵活互济能力扩大两倍以上，满足新能源大范围高效配置需要。
　　苏州电瓷产品作为电网建设的重要配件，国家对电网建设投资的持续加强，对苏州电瓷发展具有积极的影响作用。
　　2、行业周期性特点
　　从短期市场来看，国内绝缘子市场订单量持续放开，2026年前两个月，国家电网完成固定资产投资757亿元，同比增长超80%。12项特高压及37座抽水蓄能电站等重大工程正加快推进，为“十五五”良好开局提供有力支撑，全年投资有望持续增长。特高压工程密集开工、配网升级改造与新能源并网工程同步推进，直接拉动绝缘子产品的刚性需求。
　　从长周期发展来看，绝缘子行业周期性与国家基建投资周期、全球能源转型进程深度绑定，呈现“长期增长稳健、短期波动可控”的显著特点。国家电网“十五五”4万亿元重磅投资落地，特高压、配网智能化、新能源配套等核心领域建设节奏全面提速，为行业带来持续且确定的需求支撑；行业准入门槛、经营环境、监管政策未发生根本性变化，不会对企业运营造成重大不利影响。同时，绝缘子作为电力基础设施核心元件，产品更新换代周期较长，客户对产品品质和稳定性的要求持续提升，叠加国家电网招标向“质量优先、高门槛”倾斜的政策导向，进一步平抑了行业的周期性波动，行业整体抗风险能力较强。
　　3、公司的行业地位
　　苏州电瓷生产制造能力、产品技术、工艺领先于同行，报告期内获评国家级专精特新“小巨人”企业荣誉称号，子公司宿迁电荣获江苏省先进级智能工厂荣誉称号。电气化铁路和城市轨道交通用绝缘子是苏州电瓷核心优势领域，产品品种、质量在国内排名前列，具备所有速度等级的行政许可和中国铁路产品认证委员会认证（CRCC认证）资格。
　　苏州电瓷在长期经营发展中积淀了丰厚的技术储备，产品种类齐全，质量优异，与国内外客户建立了长期稳定的业务伙伴关系。“闪电”品牌得到广泛的认可与好评。
　　（三）精密轴承行业
　　滚针轴承作为装备制造业核心基础零部件，是高端装备、新能源汽车、工业自动化等产业发展的关键支撑，其行业发展态势直接关联我国制造业基础能力提升与产业链自主可控。
　　2025年，我国滚针轴承行业呈现“结构性复苏、高端化提速、国产替代深化”的发展格局，行业整体保持稳健增长。行业发展呈现明显分化特征：新能源汽车、工业机器人、高端精密装备等领域需求爆发，成为核心增长引擎；传统燃油车、通用机械等领域需求温和复苏，行业整体步入高质量发展阶段。
　　1、行业周期波动情况
　　当前行业处于弱周期复苏+结构性高景气周期，供需两端呈现新特点。供给端，行业整合加速推进，中小微企业因技术薄弱、成本承压、合规能力不足逐步出清，行业集中度持续提升，头部企业竞争优势进一步凸显；需求端，下游产业升级带动产品结构优化，高精度、长寿命、轻量化、适配高速工况的高端滚针轴承需求快速增长，中低端产品市场空间持续压缩。盈利层面，高端产品毛利率水平相对稳定；中低端产品受原材料价格、市场竞争影响，盈利空间受限，行业整体呈现“高端盈利、低端承压”的格局。同时，受下游主机厂账期延长影响，行业资金周转压力有所上升，应收账款周转效率小幅放缓。
　　2、行业发展驱动因素
　　（1）下游产业升级驱动
　　新能源汽车电驱系统、工业机器人、精密减速器、航空航天装备等领域的快速发展，对滚针轴承的性能要求稳步提升，带来增量需求，开辟了行业增长的新战场。
　　（2）国产替代战略推进
　　在制造业自主可控政策引导下，本土企业技术突破加快，高端滚针轴承国产化率稳步提升，进口替代空间持续释放。
　　（3）技术迭代创新赋能
　　行业聚焦材料革新、精密加工、热处理工艺优化，高纯净轴承钢、特种涂层、智能化生产等技术逐步进入商业化阶段乃至广泛应用，产品质量与国际先进水平差距逐步缩小，核心竞争力持续增强。
　　（4）产业政策支持加持
　　国家将轴承产业列为高端装备基础件重点扶持领域，研发补贴、税收优惠、首台（套）政策等持续发力，助力企业技术攻关与产能升级。
　　3、行业法律法规变动情况
　　2025年，滚针轴承行业政策法规与标准体系进一步完善，聚焦质量提升、绿色发展、产业升级三大方向，核心变动如下：
　　（1）国家标准更新
　　2025年苏州轴承参与新修订的《滚动轴承推力滚针和保持架组件及推力垫圈》（GB/T4605-2025）和《滚动轴承安装尺寸》（GB/T5868-2025）正式发布。前者规定了推力滚针和保持架组件及推力垫圈的代号方法、标记、尺寸、技术要求、检测方法、检验规则、标志及防锈包装，有助于提高推力滚针组件与垫圈的互换性与装配精度；强化产品质量控制，保障其在高载荷、高速度工况下的可靠性；支撑汽车变速箱、工程机械等关键领域对高性能轴承部件的需求。后者规定了普通使用条件下各类滚动轴承的轴及轴承座孔安装尺寸，新增多个尺寸系列，覆盖更广的轴承规格，有助于确保不同厂商生产的轴承具备良好的互换性与通用性；为机械设计提供统一、规范的安装尺寸依据，提升装配效率与设备可靠性；支撑高端装备制造、轨道交通、风电等产业对精密轴承的标准化需求。此外还有多项精密轴承、环保生产相关标准同步修订实施。
　　（2）产业政策导向
　　《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类项下的“关键轴承”明确将“飞机发动机轴承及其他航空轴承、电动汽车驱动电机系统高速轴承（转速≥1.2万转/分钟）、工业机器人RV减速机谐波减速机轴承”等轴承列入，属于国家重点支持发展方向。
　　《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（工信部联通装〔2025〕205号）指出：“实施基础产品可靠性’筑基’工程，持续提升丝杠、导轨、主轴、液压件、精密减速器等专用零部件，高端轴承、精密齿轮、精密模具等通用基础零部件可靠性、一致性、稳定性。实施整机装备与系统可靠性’倍增’工程，着力提升数控机床、智能农机、机器人等高端产品可靠性水平。”为高端轴承及其下游的一体联动发展提供了政策支持。
　　（3）环保与合规要求
　　工业VOCs治理、安全生产、能耗管控等监管力度持续加大，企业生产合规门槛进一步提高，环保改造、安全生产投入成为行业硬性要求。
　　4、苏州轴承的行业地位
　　苏州轴承作为国内滚针轴承领域专精特新“小巨人”企业、深耕行业六十余年，始终专注于滚针轴承及滚动体的研发、生产与销售，已实现新能源汽车电驱轴承、精密传动轴承等高端产品的规模化量产与进口替代，核心技术自主可控，在细分赛道构筑了显著的竞争壁垒。
　　苏州轴承客户资源优质且高度稳定，深度绑定博世、博格华纳、采埃孚、麦格纳等全球顶级汽车零部件供应商，同时配套比亚迪、蔚来等国内主流新能源车企，市场认可度持续提升，订单可见度高，业务稳定性强。
　　相较于国际轴承巨头如舍弗勒（Schaeffler），苏州轴承在整体营收规模、全球化布局广度以及在航空航天、高端机器人等前沿领域的市场渗透方面尚有提升空间；但凭借聚焦细分赛道的战略定力，苏州轴承在技术研发深度、产能保障能力、质量保障体系及高端客户资源等方面，已显著领先于国内中小轴承企业，展现出更强的抗风险能力与可持续发展潜力。当前，苏州轴承正加速推进高端产品结构优化与海外市场拓展，高端产品收入占比稳步提升，国际化进程有序推进，长期成长动能充沛。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）洁净环保设备及工程行业
　　代表企业是公司全资子公司江苏苏净和控股子公司上海北分。
　　1、江苏苏净
　　（1）核心管理团队
　　报告期内，江苏苏净核心管理团队及各子分公司管理班子保持稳定。同时，江苏苏净严格落实干部选用制度，推动博士、硕士等优秀人才进入管理岗位，优化了干部队伍结构，为管理团队注入新鲜血液，提升了管理团队的专业素养和综合能力，提高了管理决策的科学性与专业性。稳定且优化的核心管理团队为江苏苏净经营发展提供了坚强的领导保障，在复杂的市场环境下，管理层能够统筹制定科学的发展策略，带领全体员工凝心聚力、迎难而上，有效应对市场竞争压力，并推动江苏苏净在产业焕新、市场拓展、科技创新等方面取得多项成绩，成功签订广州融捷超2亿元净化工程项目，装备业务实现转型升级新突破，江苏苏净整体合同成交逆势增长11.13%。优秀人才进入管理岗位进一步提升了管理决策的科学性和专业性，助力江苏苏净各业务板块高效推进工作，有效应对市场竞争压力。
　　（2）关键技术人员
　　报告期内，江苏苏净围绕战略布局和产业发展需求，通过定岗特选、校招猎聘等多种渠道，引进研发、工程等专业技术人才75人，其中硕士研究生及以上学历22人，涵盖应届生、“双一流”高校毕业生及海外名校人才，有效补充了关键技术人员队伍。开展科技创新、工程管理等业务条线培训超2,000人次，实施“‘净’界领航者计划”培养关键骨干260人次；完成18名专业技术职称评审，其中正高级职称1人、副高级职称6人、中级职称11人，充实了高端技术人才队伍。修订完善18项人才管理制度，推进薪酬绩效改革，建立“能上能下、能增能减”的良性机制；获批博士后补贴、“企业撷英”等政策支持25万元，提升高层次技术人才吸引力；推动博士后科研工作站由分站向独立站升级，为技术人员提供更广阔的科研平台。
　　（3）资质优势
　　江苏苏净具备机电工程施工总承包一级资质，建筑机电安装工程专业承包一级资质，建筑装修装饰工程专业承包一级资质，环保工程专业承包一级资质，建筑工程施工总承包、电子与智能化工程专业承包、市政公用工程施工总承包、消防设施工程专业承包二级资质，承压类特种设备安装、修理、改造（压力管道安装工业管道安装GC1级）资质、建筑装饰工程设计专项乙级、工程设计环境工程专项（水污染防治工程）甲级、工程设计环境工程专项（大气污染防治工程）乙级。完备的施工资质为公司业务开展提供了坚实的技术基础和专业保障，提升了江苏苏净的竞争力。
　　（4）数智化创新优势
　　逐步引入PDM、PLM、MES等产品生产制造数据管理系统，提升了技术数据安全性和生产制造便捷度；采购“研发及专利数据库系统”，完成AI研发配套系统建设，为技术研发提供了专业的智库支撑和设备保障，助力核心技术攻关。工程类公司全面深化项目数字化管理系统应用，覆盖项目从投标到竣工结算全生命周期；完成数据中心建设，实现财务数据迁移和安全防护，为业务开展提供数字化设备支撑。专有设备的升级、引进和完善，有效提升了生产效率、研发能力和管理效能。实现了业务全流程的精细化管控，提升了项目管理和财务管理的效率，为江苏苏净在市场竞争中提供了硬件支撑。
　　（5）专利与非专利技术
　　报告期内，江苏苏净完成授权专利68项，其中发明专利28项，另有3件美国发明专利授权，实现国际专利突破；专利覆盖洁净、环保、装备制造等核心业务板块。江苏苏净积极参与标准制定，发布国家标准2项、新增参编3项国家标准、4项行业标准，提升了专利技术的行业认可度，强化了核心技术壁垒，有效保护了自主研发成果。
　　报告期内，江苏苏净核心非专利技术实现多项突破，形成了一批具有市场竞争力的核心技术成果，包括50纳米液体颗粒检测技术、氢气100%回收技术、高温螺杆热泵研发技术等；“融研发”模式探索推进，建立研究院与各子分公司的创新联动机制，形成了高效的技术转化机制，落地多项核心非专利技术。
　　2、上海北分
　　（1）研发与技术优势
　　上海北分与德国DURAG合作长达25年，拥有其所有监测产品的销售代理权，是DURAG官网公布的唯一中国环境监测类产品销售服务商，数次获得DURAG全球最佳表现奖。
　　近年来，上海北分持续加大研发投入，以现有产品为基础，充分结合市场需求，吸收国际先进光学/气体分析技术的同时，加强核心自主研发，逐步实现进口替代，不断提高公司的市场竞争优势。上海北分自研的SBF600型传感器通过了TüV认证的实验室检测。
　　上海北分自2012年以来持续被认定为国家高新技术企业，同时也是小巨人培育企业、上海市“专精特新”中小企业和上海市浦东新区企业研发机构。包括SBF800型粉尘仪在内的多款型号产品被认定为“上海市高新成果转化项目”和“软件产品”，实现了从理论科研到具备实用价值、创造经济效益的产品之间的有效转化。
　　截止报告期末，上海北分共拥有授权发明专利16项，实用新型专利40项，软件著作权23项和外观专利5项。其中，发明专利“一种烟气取样装置”获得2022年度上海市浦东新区科技发展基金知识产权资助专项--高价值专利产业化实施资助。
　　（2）实验室优势
　　上海北分联合德国企业按照TüV实验室要求，根据《固定污染源烟气（SO2、NOX、颗粒物排放连续监测技术规范HJ75-2017》、《固定污染源烟气（SO2、NOX、颗粒物）排放连续监测系统技术要求及检测方法HJ76-2017》,建设了国内首家拥有自主知识产权的颗粒物风洞实验室，可以同时安装最多9套粉尘仪在风洞中进行测试，不仅能满足设备性能的所有基本测试要求，还能进行多项复杂技术性能测试。该实验室的建立，不但大大提高了上海北分的研发速度，还可以作为第三方检测平台，对目前市场上的粉尘仪提供定期校验服务。
　　（3）客户优势
　　作为国内环境监测设备领域先行者，上海北分历经25年品牌沉淀，凭借先发布局与细分龙头地位，构建了覆盖核心能源、重点工业及大型央企的高壁垒客户体系。公司在国内五大电力系统占据绝对市场份额，是火电超低排放与智慧监测主力供应商，并与宝钢、中石油、中石化、国家电投等行业龙头建立长期稳定合作关系，客户优质、结构稳定、黏性突出。依托成熟的研发、销售与服务体系，公司以产品树品牌、以服务立信誉，客户口碑与合作周期优势显著，为环保改造、设备更新及智能化升级储备了充足优质客户资源。
　　（4）售后服务优势
　　作为专业环保气体监测企业，上海北分始终坚守“一切以用户需求为中心”的服务理念，打造标准化与定制化相结合的服务体系。通过细化故障等级管理、建立1小时快速响应、24小时现场抵达、1日内高效解决的服务承诺，搭配远程诊断、实时协助等数字化手段，形成覆盖售前、售中、售后的全周期服务能力。
　　凭借专业创新的技术支撑、全面完整的监测解决方案、精准可靠的数据保障与灵活及时的响应速度，上海北分为客户提供专业、全面、精准、快捷的一站式服务保障，持续提升客户满意度与品牌口碑，为长期稳定合作奠定坚实基础。
　　（二）输变电高压瓷绝缘子行业
　　代表企业是公司控股子公司苏州电瓷。
　　1、技术研发及人才优势
　　苏州电瓷是一家具有80余年发展历史的公司，是我国电瓷行业骨干企业，在长期经营中积累有丰富的技术经验。高等级绝缘子尤其是特高压用瓷绝缘子具有较高的技术壁垒，苏州电瓷作为制定绝缘子国家和行业标准的参与者，拥有雄厚的研发能力和研发手段，拥有省级研发中心，中试基地，大型试验室，软硬件配置齐全，苏州电瓷先后自主研发成功超特高压用交、直流盘形悬式瓷绝缘子；1000kV及以下交流、±800kV及以下直流棒形支柱瓷绝缘子；高速电气化铁路接触网腕臂支撑用16kN、20kN、25kN棒形瓷绝缘子；城市轨道交通（地铁）接触网工程用耐污型高强度系列瓷绝缘子及10~145kV线路柱式瓷绝缘子等系列具有国内外先进或国内外领先技术水平的新产品。并已掌握瓷、釉配方、粘合剂、结构设计等产品关键核心技术，拥有多项发明专利，苏州电瓷所研发的国际上最高等级840kN瓷绝缘子系列产品，成为国内首家通过鉴定的企业，产品性能达到了国际先进水平。昌吉-古泉±1100kV特高压直流输电线路是目前世界上电压等级最高的特高压商用线路，其中840kN盘形悬式绝缘子为目前世界上商用悬式绝缘子强度等级最高的产品，也是国内首次商用，苏州电瓷在此线路招标活动中与NGK成为国内中标840kN产品的厂商。
　　苏州电瓷拥有一支稳定的具有较强创新意识及责任心的研发人才队伍，近年来更是加大了产学研投入力度，与专业院校合作，加强对人才特别是技术型人才的培养。2023年11月，苏州电瓷继续被评定为高新技术企业。2024年4月，苏州电瓷子公司宿迁电瓷被宿迁市工业和信息化局评为2024年度宿迁市创新型中小企业。2025年获评国家级“专精特新”中小企业，子公司宿迁电瓷被江苏省工业和信息化厅评为2025年度江苏省先进级智能工厂。
　　2、质量和品牌优势
　　苏州电瓷按照ISO9001、ISO14001和ISO45001标准建立管理体系，并确保体系规范持续有效运行，为公司产品质量的提高及进一步满足客户需求奠定了良好的基础。苏州电瓷拥有成熟完备的湿法和干法生产工艺装备及先进的检测、分析仪器和测试装备，根据顾客要求按中国和国际电工委员会(IEC)、美国国家标准学会(ANSI)、英国标准(BS)、加拿大标准协会(CSA)等标准组织产品制造。现代化的生产装备和制造工艺，在确保产品质量的同时，保证了较高的生产效率和较强的生产能力，增强了苏州电瓷产品的市场竞争力。
　　苏州电瓷始终以“顾客满意的产品和服务”为最高目标，遵循产品可靠性为前提，严格进厂物资、生产过程和产品出厂的检验及生产过程的工艺控制。产品惯用的“闪电牌”高低压瓷绝缘子商标注册于1979年10月31日，“闪电牌”产品连续多年被评为江苏省名牌产品，在国内外享有较高的声誉。2022
　　年12月，苏州电瓷被江苏省工业和信息化厅认定为2022年度江苏省专精特新中小企业，有效期为2022
　　年至2025年。2024年4月，苏州电瓷子公司宿迁电瓷悬式车间成型线被评为江苏省工人先锋号。2025年2月，苏州电瓷通过“苏州制造”复审认证。2025年3月，苏州电瓷荣获EPTC“先进企业”荣誉称号。2025年5月，苏州电瓷被电力行业绝缘子标准化技术委员会评为2024年度“先进单位”。2025年6月，苏州电瓷子公司宿迁电瓷被江苏省工业和信息化厅评为2025年度江苏省先进级智能工厂。2025年9月，苏州电瓷获得国网江苏省电力有限公司的感谢信，感谢苏州电瓷对扬州强对流天气灾害中紧急供应物资。2025年10月，苏州电瓷被工业和信息化厅认定为2025年度江苏省专精特新“小巨人”企业荣誉称号。
　　3、客户优势
　　苏州电瓷产品面向电力和轨道交通接触网两个公共事业用户，是应用领域的关键组成部件之一，产品质量可靠性是保证其安全运行的前提，为避免发生不可逆的安全事故，进入该两个领域的所有关键组成部件均有严格的试验、鉴定或评审等相应准入机制，基于应用领域的特殊性，企业无法通过降价等大众商品的促销性手段来影响用户，产品可靠性是抓住市场机遇的唯一途径。苏州电瓷在企业经营中，以自身技术质量领先和产品具备的长期运行的历史优势赢得了用户的信任，不仅在国内成为两大应用领域的首选品牌之一，同时产品在国外的影响力也正逐步扩大，产品远销欧美澳等40多个国家和地区，并为众多国际知名跨国公司配套，“闪电”产品在国内外享有良好的声誉，近几年随着中国“一带一路”倡议的实施，特高压及高铁技术走出国门，更是为公司出口销售开辟了新的渠道。
　　4、管理及规模优势
　　苏州电瓷持续提升企业管理水平，全面推行6S现场管理，扎实开展“三升一降”管理提升工作，不断提高产品品质、降低产品成本、增强盈利能力，全面提升高企业综合竞争力。近年来苏州电瓷更是在质量提升方面下功夫，苦练内功，苏州电瓷特高压直流架空线路用盘形悬式瓷绝缘子产品获“苏州制造”品牌认证。苏州电瓷从公司层面、业务流程、风险点改善等方面入手，完善了内部控制体系，并每年对其控制有效性实施自我评价，不断完善和改进，并借助信息管理系统和绩效管理手段，强化过程动态管理，建立健全监督检查、考核评估、纠错整改机制，不断提升企业风险预警和风险防控能力。苏州电瓷在大力发展经济的同时，积极倡导爱岗敬业、持续改进、积极向上的精神。苏州电瓷拥有工业园区和苏宿工业园区两大制造瓷绝缘子的大型现代化厂区。
　　2025年1月，苏州电瓷被苏州市公安局苏州工业园区分局评为治安保卫先进集体，单位保卫人员认真贯彻落实上级决策部署，全力以赴保稳定、护安全、防风险，在平凡的工作岗位上开拓创新、锐意进取、忠实履职、无私奉献，以单位内部的安全稳定保障了社会大局的平安稳定。
　　（三）精密轴承
　　代表企业是控股子公司苏州轴承。
　　1、技术与研发优势
　　苏州轴承坚持自主创新，注重引进消化吸收，具有较强的产品研发能力和丰富的产品制造经验。苏州轴承在掌握轴承制造及相关加工工艺核心技术和多项知识产权的基础上，通过设计和研发不同产品以满足客户的不同需求，进一步增加研发投入，不断提升创新能力，以引领市场需求为牵引进行技术创新，发展新质生产力，关注行业发展的前沿技术，结合业务拓展和市场需求进行前瞻性的研究，驱动国内国外双发展。在国际化发展过程中，苏州轴承与博世、博格华纳等主要客户的同步设计、研究、开发能力和工艺创新能力不断增强。苏州轴承还拥有一支非标自动化设备团队，自主研发多项生产、检测设备，实现从单功能、多功能到模块集成化的跨越，在研发过程中形成了多项专利。
　　苏州轴承拥有“国家高新技术企业”、“中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书”、国家级“博士后科研工作站”、“江苏省高性能精密滚动轴承工程技术研究中心”、“江苏省企业技术中心”和“江苏省重点企业研发机构”等相应平台和资质，2025年10月，被工业和信息化部认定为国家级专精特新“小巨人”企业。2025年12月，“新能源汽车电驱系统用圆柱滚子轴承的研发”获2025年度江苏省机械工业科技进步奖二等奖，“汽车传动系统液力变矩器滚针轴承”获2025年度江苏省机械工业专利奖一等奖，“新能源汽车电驱系统用高速圆柱滚子轴承设计加工技术”获2025年江苏省工业和信息化厅新技术新产品认定。截至报告期末，苏州轴承共拥有有效专利69项，其中发明专利13项，实用新型专利56项。同时，苏州轴承积极参与国家与行业标准的制定，主持编制、修订国家及行业标准11项，参与编制、修订国家及行业标准22项。
　　2、质量与品牌优势
　　苏州轴承秉持“将零缺陷且具有竞争力的产品和服务准时送达客户”的质量理念，通过了IATF16949：2016质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系认证、AS9100航空航天质量管理体系、Nadcap热处理特殊过程认证，以及ISO/IEC17025实验室认可。苏州轴承通过了CNAS国家实验室认证。苏州轴承价值链各环节均在管理体系下有效运行，产品质量持续多年稳定在较高水平并获得客户的认可。
　　苏州轴承以“造轴承精品，扬中华品牌”为使命，坚持以管理创新、技术创新推进产品结构、用户结构调整，与众多国内外知名企业建立了合作关系，以优质的产品和服务挺进全球中高端轴承配套市场。
　　“中华”品牌先后被认定为苏州名牌产品、江苏名牌产品、“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”，“SZZH”、“SBFCN”商标获得马德里国际注册。冲压外圈滚针轴承获“苏州制造”品牌认证证书、“江苏精品”认证证书。向心滚针和保持架组件获“江苏精品”认证证书，品牌影响力持续提升
　　3、客户优势
　　苏州轴承致力于成为国际优秀的滚针轴承、圆柱滚子轴承供应商。生产的各类轴承系列产品广泛应用于汽车转向系统、主动安全系统、传动系统、扭矩管理系统、新能源电驱系统、智能座椅系统、变速箱、发动机和空调压缩机等重要总成，同时还应用于工业自动化、高端装备、机器人、工程机械、减速机、液压传动系统、电动工具、纺机、农林机械、航空航天、国防工业等领域。
　　经过多年的发展，凭借逐步提升的管理水平、稳定且优质的产品质量，以及与客户项目同步研发的专业能力，已与博世、博格华纳、采埃孚、麦格纳、中国航空工业集团等众多国内外知名企业建立了稳定的合作关系，成为其全球供应商，国际知名度和品牌竞争力不断提升。
　　4、营销网络优势
　　苏州轴承为滚针轴承细分行业的头部企业，在汽车转向系统、主动安全系统和传动系统等领域，已建立起自身的竞争优势，成为跨国公司的全球供应商。在工业自动化、高端装备、机器人、轨道交通、工程机械、减速机、液压传动系统、电动工具、纺机、农林机械、航空航天、国防工业等诸多领域，也抓住“中国制造2025”、“一带一路”、“军民融合”、“产业链安全可控”等国家战略带来的市场和行业机会在深耕拓展。
　　自苏州轴承在德国设立子公司以来，欧洲市场持续扩张，已成为其收入占比最高的海外区域，营销网络优势凸显。
　　5、管理优势
　　苏州轴承作为滚针轴承及滚动体的专业设计与制造公司，不断优化管理体系，持续推进全面预算和降本增效，引入了CRM客户关系管理系统、PLM项目开发管理系统、ERP财务与供应链管理系统、MES生产现场与质量管理系统和WMS物流条码管理系统等。苏州轴承入选2024年第二批江苏省四星级上云企业。建成覆盖全厂区的5G专网，打通数据“高速公路”。依托金蝶“云星空”平台，完成OA与PLM系统全面上线。苏州轴承的管理层大多具有二十余年的轴承行业从业经验，从而能够更好地将严格规范的管理落实到生产经营的各个环节。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对世界百年变局加速演进、全球产业链重构深化、国内经济着力推动高质量发展的宏观环境，以及下游行业市场波动、行业竞争白热化等多重挑战，公司在董事会及经营层的领导下，坚持稳中求进工作总基调，锚定战略目标，主动识变、科学应变、积极求变。公司旗下各业务单元通过深耕主业、拓展市场、强化创新、深化智改数转、优化产能布局及提升治理效能等一系列举措，有效抵御外部风险，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，为“十四五”规划圆满收官奠定了坚实基础，并为开启“十五五”新征程积蓄了充沛动能。
　　报告期内公司实现营业收入42.21亿元，同比上升0.69%；实现利润总额4.94亿元，同比上升16.95%；实现归属于母公司的净利润29,496.50万元，同比上升17.69%；公司实现扣除非经常性损益净利润28,429.16万元，同比上升27.35%。报告期净资产收益率为10.68%。每股收益0.6105元。公司报告期末总资产64.25亿元，同比上升3.41%；归属于母公司的净资产29.05亿元，同比增长10.86%；资产负债率为37.34%。经营活动现金流量为6.22亿元，同比增长33.91%。
　　报告期内，公司整体经营呈现稳健态势，核心控股子公司业绩表现分化但亮点突出：苏州电瓷凭借特高压建设周期及国际市场突破，实现营收与利润大幅增长；苏州轴承在复杂市场环境下保持经营质效稳中有进；江苏苏净营收虽受行业影响有所波动，但合同成交额逆势增长，展现出较强的市场韧性。具体工作报告如下：
　　（1）提升运营效能，夯实稳健发展基础
　　①洁净环保设备及工程板块
　　2025年，江苏苏净受新能源等行业市场萎缩影响业绩承压，通过抢抓市场、创新驱动，数字赋能，报告期累计签订合同金额超22亿元，同比增长11.13%，实现逆势增长。
　　市场拓展：成功获得建筑业企业机电工程施工总承包一级资质，以新能源、电子信息、大健康为核心行业精准突破，三大行业合同占比超75%。国际市场布局取得进展，顺利完成印尼建筑代表处的设立，带动外贸合同金额达8,395万元。装备制造类产品出口表现突出，热泵产品、船用制氮机合同额创下新高。
　　创新驱动：坚持自主创新，开展了液体颗粒计数器、尘埃粒子计数器等高端产品的开发，提升了在半导体等高端领域的竞争力。开发了全系高温螺杆热泵等新产品。
　　数智赋能：完成数据中心建设，ERP系统核心业务模块初步整合上线，CRM客户信息管理系统上线试运行，智慧芽AI研发配套系统建成，为创新研发提供支撑。
　　②输变电高压瓷绝缘子板块
　　2025年，苏州电瓷在复杂环境下实现营业收入突破10亿元，同比增长35.42%；利润总额2.85亿元，同比增长54.70%。呈现“规模扩张、效益提升、结构优化”的良好态势。
　　市场拓展：国内市场，国家电网特高压项目继续发挥“压舱石”作用。出口交货值同比增长超35%，创历史新高，其中高端悬式棒形绝缘子产品首次实现海外订单“零的突破”，标志着技术实力正式获得国际高端市场的认可。
　　数智赋能：宿迁生产基地建设稳步推进，苏州园区工厂启动首期数字化改造，并完成ERP系统升级，为智能制造推进做好管理和硬件准备。
　　创新驱动：苏州电瓷全年新增授权专利14项（发明专利9项）。苏州电瓷于2025年成功获评国家级“专精特新”中小企业，极大地提升了品牌价值和行业影响力。
　　③精密轴承板块
　　2025年，苏州轴承面对美国加征关税、主要经济体贸易保护加剧，国内需求释放偏缓以及行业价格竞争日趋激烈的复杂外部环境下实现营业收入7.26亿元，同比增长1.43%；利润总额1.73亿元，同比增长0.87%，在竞争激烈的宏观环境下保持了双增长。
　　市场与业务结构持续优化：轴承类产品销售收入6.51亿元，同比增长2.60%。外贸出口与内贸收入协同发力，高端市场在航空、新能源汽车电驱、机器人减速机等领域取得新项目定点和量产突破。
　　技术创新核心竞争力增强：苏州轴承研发投入4,556.59万元，同比增长18.69%。聚焦新能源汽车、机器人、航空航天等重点赛道组建专项攻关项目组，多项关键产品研发进入量产阶段。“新能源汽车电驱系统用圆柱滚子轴承”荣获江苏机械工业科技进步奖二等奖。苏州轴承顺利通过国家级“专精特新小巨人”复审。
　　智能制造与绿色工厂建设纵深推进：以“5G+工业互联网”为底座，系统构建智能制造体系，完成“云星空”平台多个模块的上线与测试。苏州轴承成功创建苏州市“绿色工厂”并荣获2A级绿色工厂称号。
　　（2）聚焦产业链优化，加大产业投资力度
　　围绕公司主业板块，公司持续加强投资，做好强链补链。报告期内，公司召开专项评审会10次，涉及项目投资1.4亿元。江苏苏净与国轩高科加强合作，合资成立了合肥原子苏净环境科技有限公司，进一步拓展了锂电领域的市场布局，依托国轩高科在新能源锂电行业的产业资源与客户基础，能够将公司现有装备技术优势转化为细分领域的订单增长，打开了洁净环保板块新的成长空间；苏州电瓷重点推进宿迁生产基地建设项目及园区数字化改造，不仅缓解现有产能紧张的问题，更进一步满足特高压工程以及海外高端市场的订单需求，巩固苏州电瓷在输变电高压瓷绝缘子领域的市场地位。
　　为进一步聚焦主业主责，实现资源向经济效益好的主业倾斜，公司决定退出一批经济增长缓慢、利润贡献少、管理风险较大的不动产资产。报告期，公司处置了部分持有的老旧不动产，截至公告日，处置工作已全部完成。
　　（3）深化科技创新，增强企业可持续发展动力
　　公司积极响应新质生产力的有关政策，围绕产业基础再造，进一步加大研发投入，坚持科技创新，强化技术集成，推进智改数转，持续加快科技创新速度，加大产品研发力度和市场推广强度，提高公司核心竞争能力，促进公司高质量发展。
　　2025年公司研发投入为2.37亿元，占营业收入比例为5.62%。在知识产权领域，公司在报告期内取得了显著成果，共获得103项专利授权，其中包括42项发明专利。同时，新申请了88个专利，其中34项为发明专利，申请数量与去年同期基本持平。
　　在平台建设及项目申报方面，公司现已拥有57个各级创新平台，包括5个国家级、27个省级和25个市级平台。在项目申报上，公司全资子公司江苏苏净旗下苏净环保和中宜金大环保申报的工信部“揭榜挂帅”项目已成功入选，两家公司申报的创新项目也双双入选生态环境部科技成果转化典型案例；苏净环保组织的“苏州市创新联合体”顺利启动，苏州市关键核心技术“揭榜挂帅”攻关项目有序推进；中宜金大环保成功获评江苏省院士专家创新中心，牵头建设的省级制造业创新中心正式获批；江苏苏净博士后科研工作站由分站向独立站的升级转型；公司控股子公司苏州电瓷获批国家专精特新小巨人企业；公司控股子公司苏州轴承的“新能源汽车电驱系统用圆柱滚子轴承的研发”获得2025年度江苏机械工业科技进步奖，“汽车传动系统液力变矩器滚针轴承”获得2025年度江苏省机械工业专利奖；公司全资子公司远东砂轮获批“全国磨料磨具十强企业”“苏州市数字型中小企业”。
　　在行业标准方面，报告期内各子企业累计参与编制国家标准8项，地方行业标准3项。累计主持、参与国家标准制定110项，地方行业标准52项。
　　（4）提升信息披露水平，优化投资者关系管理
　　报告期内，董事会按时完成定期报告披露，并根据公司实际情况，真实、准确、完整、及时披露了临时公告。2025年度公司共计披露定期报告4份，临时公告58份，其他相关电子文件44份，合理保障了投资者及时了解公司重大事项，维护了公司股东尤其是中小股东的合法权利。公司获得深交所2024-2025年度上市公司信息披露考核A级（优秀）评价，连续四年获得深交所信息披露A级（优秀）评价。公司在证券时报社主办的第十六届上市公司投资者关系管理天马奖评选中荣获“上市公司投资者关系管理天马奖”，在“易董ESG价值评级”中，荣获“2025年度上市公司卓越投关建设奖”和“2025年度董办数字化创新最佳实践奖”，在中国证券报主办的上市公司金牛奖评选中，荣获上市公司金牛奖“2024年度金信披奖”。
　　在投资者关系管理方面，公司积极通过多种途径、多渠道加强与投资者沟通交流，认真组织做好投资者到公司实地调研，积极主动与投资者面对面交流、电话沟通联系，认真做好投资者接待工作；2025年共接待投资者调研11次，开展反路演1次，共计接待投资者60余人；组织召开3场网上业绩说明会，共回复投资者提问57条；接听投资者热线270余次，本年度通过深交所投资者互动平台回答投资者关心的问题和建议共计94个，积极回复投资者提问，广泛听取投资者意见与建议，与投资者进行公开、透明、坦诚的沟通和交流，与投资者保持良好的互动关系，使广大投资者更深入地了解公司的经营发展情况，在公司网站报导40余篇公司新闻。
　　（5）坚持党建引领，推动高质量可持续发展
　　公司始终将党的领导贯穿于经营管理全过程，各级党组织深入贯彻落实党中央、省市委和创元集团党委重大决策部署，紧紧围绕建设优秀党支部，充分发挥党组织的战斗堡垒作用和党员的先锋模范作用，为企业发展注入强大的精神动力和组织保障。通过加强思想政治建设，凝聚全员共识，确保企业发展方向与国家战略同频共振；通过深化党建与业务融合，将党的政治优势转化为企业的创新优势、竞争优势和发展优势；通过强化党风廉政建设，营造风清气正的干事创业环境，为企业高质量发展提供坚实保障。
　　公司将继续以高质量党建为引领，聚焦创新驱动和产业升级，不断提升核心竞争力，立项书记项目，参与公司治理，指导子企业经营活动，落实资产保值增值责任，建立有效激励和约束机制，为实现高质量可持续发展奠定坚实基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　1、洁净环保设备及工程行业
　　（1）《2025年政府工作报告》中指出，2026年是“十五五”开局之年。引领新质生产力发展方面，围绕产业基础能力和竞争力提升、新产业新赛道培育发展、前沿科技攻关、创新基础能力提升。
　　优化提升传统产业方面：持续推进重点产业提质升级，新部署一批重大技术改造升级项目，安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新。实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，打造一批国家先进制造业集群。
　　培育壮大新兴产业和未来产业方面：实施产业创新工程，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。打造智能经济新形态。深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式。支持人工智能开源社区建设，促进开源生态繁荣。实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。
　　传统行业的升级以及新兴产业和未来产业的培育壮大都将直接带动下游洁净室工程需求持续释放。（2）2025年，国家及行业层面陆续出台多项法律法规、部门规章与标准规范，持续优化行业发展环境、完善标准体系，对洁净室工程行业的规范化、高质量发展形成长期利好。住房和城乡建设部发布《医药工业洁净厂房施工与验收标准》（GB/T51466-2025），进一步规范洁净厂房施工与验收流程；洁净室及相关受控环境领域多项国内国际标准落地，细化洁净度监测、微振动控制、空气化学污染物管控等技术要求，推动行业技术标准与国际接轨。标准体系的完善，倒逼行业企提升技术研发、工程施工与质量管控能力，加速行业优胜劣汰，利好技术储备充足、项目管控规范的优质企业，推动行业整体向高端化、标准化迈进。
　　伴随清洁生产、节能减排相关政策持续推进，绿色低碳、节能降耗成为洁净室工程行业的核心发展导向，政策鼓励企业研发应用节能型设备、低碳化施工工艺，推动行业绿色转型。公司紧跟政策导向，持续优化工程技术方案，布局节能低碳洁净室工程建设，既契合行业发展趋势，也进一步提升了产品附加值与市场竞争力。
　　2、输变电高压瓷绝缘子行业
　　2026年能源投资有望持续增长，继续发挥扩大有效投资的积极作用。
　　习近平总书记强调，要加快构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统，更好推动能源生产和消费革命，保障国家能源安全。当前，我国正加快体制机制改革，加快建设更安全、更绿色、更高效的新型电力系统。习近平总书记从加强生态文明建设、保障国家能源安全、实现可持续发展出发，做出了构建新型电力系统重大战略部署。开年以来，从建设清洁能源基地、到打造智慧电网，再到储能工程，新型电力系统建设全面铺开。
　　截至2025年底，我国共建成46项特高压工程，包括22项特高压交流工程、24项特高压直流工程，线路总长度超6.2万公里，相当于绕地球赤道一周半。这些横贯东西、纵贯南北的电力“高速公路”，构成了全球规模最大、技术最先进的超远距离输电网络，有力推动清洁能源跨区优化配置、促进能源绿色低碳转型、提升国家能源安全保障能力、推进经济社会高质量发展。
　　2026年1月15日，国家电网宣布，“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40%。这笔投资核心落点在于构建更智能、更绿色的电网体系，将带动新型电力系统全产业链协同发展，推动经营区风光新能源年均新增装机2亿千瓦左右，助力非化石能源消费占比稳步提升至25%。绿色转型是此次电网投资的核心方向，每一分投入都精准对接“双碳”目标的实际需求。从青海沙漠上一望无际的光伏板阵列，到内蒙古草原上随风转动的成片风机群，这些源源不断产生的绿色电能，正迫切需要通过升级迭代的电网，跨越山海输送至全国各地。为此，“十五五”期间，国家电网将重点提升系统调节能力，科学布局抽水蓄能电站，助力新型储能产业实现规模化发展。与此同时，随着新能源汽车保有量持续攀升，充电设施接入需求也日益增长，电网建设将同步跟进配套工程，全力满足3,500万台充电设施的接入需要。在筑牢电网“主动脉”的同时，配电网这一“毛细血管”的升级也同步发力。国家电网将持续推进城市、农村、边远地区的配网建设，积极探索末端保供型、离网型微电网模式，全面提升偏远地区的电力供应可靠性。
　　“十五五”期间，国家电网将初步建成主配微协同的新型电网平台，“西电东送、北电南供”能源输送网络进一步巩固。加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%，支撑国家“沙戈荒”和西南大型水电清洁能源基地开发外送。区域间背靠背灵活互济能力显著增强。加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式。夯实数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。
　　在增强电网资源配置能力方面，落实“十五五”规划，加大电网投入，加强各级电网建设，力争已纳入规划的15回特高压直流尽早投产，跨省区输电能力提升35%，建成一批电力互济工程，区域间灵活互济能力扩大两倍以上，满足新能源大范围高效配置需要。
　　在提升新能源承载能力方面，加强区域主网架、配电网与智能微电网协同规划建设，建成一批县域有源配电网、村镇级微电网示范工程，服务好工业绿色微电网建设，提升自管理、自平衡能力，促进新能源就近开发、就地消纳。“十五五”持续加大配电网投入，容量增加9亿千伏安以上。
　　公司产品作为电网建设的重要配件，国家对电网建设投资的持续加强，对公司短期、长期发展具有积极的影响作用。
　　受国家能源政策驱动，特高压工程建设、电网高质量发展成为行业核心增长引擎，行业迎来订单量持续释放的发展机遇。2025年2月27日，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，明确提出“大力提升能源安全保障能力，推动金上—湖北、陇东—山东等特高压工程建成投运，加快陕西—安徽、甘肃—浙江等特高压直流以及阿坝—成都东等特高压交流工程建设”，同时要求“推动配电网高质量发展，做好配电网建设改造，补强供电短板”；2025年3月，《国家电网报》全国两会特刊刊发相关文章，全国人大代表杨勇建议加快推进库布齐—上海特高压直流工程等重点工程建设，推动大电网与智能微电网协调发展。
　　当前，高压绝缘子行业已形成分层清晰的竞争格局。在技术壁垒最高的特高压（≥800kV）领域，市场集中度较高，竞争格局相对稳定。苏州电瓷凭借深厚的技术积淀与可靠的产品品质，稳居行业第一方阵，是国内特高压瓷绝缘子市场的主要供应商之一。相比之下，中低压及配网市场参与者众多，产品同质化程度较高，价格竞争依然激烈，但随着电网公司对设备全生命周期可靠性要求的提高，低端产能正逐步被出清，市场份额加速向具备智能制造能力与质量管控优势的头部企业靠拢。整体而言，行业高端市场的竞争以质量、技术和品牌为核心，价格竞争为辅，这为苏州电瓷这类坚持技术创新与品质优先的企业提供了有利的竞争环境。
　　展望未来，绝缘子行业将在技术、市场和竞争维度呈现以下发展趋势：一是技术向高性能、智能化与融合化演进；二是市场增长由国内国际双轮驱动，在“一带一路”倡议推动下，出海仍是行业重要的增长极，拥有技术、成本优势和EPC项目经验的中国企业，有望在东南亚、中东、拉美等新兴市场获取更大份额；三是竞争格局向头部集中，随着技术标准升级和环保成本上升，行业门槛将持续提高，市场份额将进一步向拥有核心技术、品牌信誉、智能制造能力和稳定大客户渠道的头部企业集中。
　　3、精密轴承行业
　　（1）滚针轴承行业竞争格局和发展趋势
　　1）全球滚针轴承行业竞争格局分析
　　当前全球滚针轴承行业市场规模保持稳步增长态势，行业整体呈现出区域分布不均、竞争高度集中的核心特征。从区域市场格局来看，亚太地区占据行业主导地位，欧洲、北美地区紧随其后，亚太地区尤其是中国市场，已成为全球滚针轴承产业的核心增长极与主要产能聚集地。
　　在行业竞争梯队方面，全球滚针轴承市场呈现明显的分层竞争格局，头部企业集中度较高，高端市场更是被德国、日本、美国企业垄断。
　　从行业核心竞争特征来看，技术壁垒是划分市场层级的关键因素，高端滚针轴承产品对特种材料、精密热处理、表面处理工艺及寿命可靠性要求极高，国际龙头企业凭借核心技术形成垄断；中低端通用型产品市场则以国内企业为主导，长三角地区作为核心产区，产业集群效应显著。
　　从企业竞争策略来看，国际龙头企业始终坚持技术研发与专利布局，通过全球供应链布局与下游主机厂建立深度合作关系，主打高端产品溢价策略。国内龙头企业则依托成本优势、规模化生产与快速响应能力，聚焦新能源汽车、工业机器人等新兴赛道，深耕本土配套市场，逐步向高端领域突破。
　　2）我国滚针轴承行业竞争格局分析
　　当前中国滚针轴承行业处于快速增长、国产替代加速、集中度提升的关键阶段，行业整体呈现外资主导高端、内资抢占中低端并向上突破的双轨竞争格局，本土企业在新能源汽车、工业机器人等新兴赛道的配套能力持续增强，高端进口依赖度逐步下降。
　　中国滚针轴承行业呈现以下特征：一是技术分层与壁垒，高端依赖特种材料、精密热处理、表面处理与一致性控制，外资品牌在产品寿命和价格方面仍处于领先和优势地位；国产在中低端实现全面替代。二是区域集群效应，长三角（江苏、浙江）贡献全国87.3%高端产能，形成完整配套与高效协同，珠三角依托新能源车企提升本地配套率，环渤海聚焦重载与轨道交通。三是下游驱动分化，汽车为最大应用，新能源电驱、减速器成增长核心；工业中机器人、精密机床、风电需求快速提升；国产在机器人关节轴承市占比稳步提升。
　　在企业竞争策略方面，外资巨头通过技术专利+全球供应链+主机厂深度绑定，主打高端溢价与长期合作；本土龙头通过性价比+规模效应+快速响应+新兴赛道卡位，深耕本土配套，加速高端突破与出口拓展；专精特新企业通过聚焦细分场景，以定制化、差异化构建壁垒。
　　（2）滚针轴承行业发展趋势
　　中国滚针轴承行业发展呈现出以下趋势：一是集中度进一步提升，前五大厂商集中度（CR5）稳步提升，中小企业加速出清，头部企业通过并购与扩产强化优势。二是高端替代深化，P4级（高精度）以上国产化率继续突破，进口依赖度持续下降。三是技术与产品升级，向高精度、高转速、轻量化、耐高温、集成化、智能监测发展，陶瓷、复合材料应用扩大。四是新兴赛道主导增长，新能源汽车、工业机器人、高端装备成为核心引擎，本土企业在全球供应链地位持续提升。
　　（二）公司未来发展战略和经营计划
　　2026年作为“十五五”规划的开局之年，是具有承前启后、继往开来意义的关键节点。公司将持续秉持以“守正、创新、拼搏、超越”为核心的企业精神，以“集聚主业、做优做强、资本裂变、回报股东”为经营理念，围绕资本运营、投资发展、营销规划、研发创新、品牌建设、风险合规、人才赋能等多个维度，紧密围绕核心主业展开布局，持续深化改革，增强内生动力，推动高质量发展，努力实现“十四五”发展战略目标，扎实推进“十五五”规划及其实施路径。
　　公司将从多个维度出发，开展工作，具体经营计划如下：
　　1、内拓深耕固根本，外扩提速拓新局
　　在市场拓展与业务升级方面，公司将秉持“内拓深耕”与“外扩提速”双轮驱动策略，一方面稳固现有业务基础，另一方面积极开拓新兴市场与高附加值领域，实现业务规模与质量的同步提升。
　　江苏苏净将聚焦新能源及电子信息行业，开拓东南亚市场。随着全球新能源及电子信息产业向东南亚地区转移，江苏苏净将把握这一机遇，重点推广洁净室设备、空气净化系统等产品在新能源、电子信息等行业的应用。江苏苏净将组建专业的服务团队，深入了解东南亚新能源、电子信息企业的生产需求与工艺特点，提供定制化的洁净解决方案，确保产品的适用性与可靠性。同时，江苏苏净将加强与当地行业协会、科研等各类机构的合作，提升在东南亚市场的品牌知名度和影响力。
　　苏州电瓷将致力于拓展高端海外市场，重点攻克中东、欧洲等高附加值市场。在中东市场，苏州电瓷将依托当地基础设施建设与工业发展的需求，探索建立本地化销售团队与售后服务网络，提高市场响应速度与客户满意度。在欧洲市场，苏州电瓷将专注于高端领域，凭借高品质、环保型产品切入市场，借助欧洲严格的环保标准与品质要求，树立高端品牌形象。
　　苏州轴承作为公司的核心业务单元，将聚焦高端应用领域的项目开发以及产品的转型升级。具体来说，苏州轴承会加大对新能源汽车、高端装备制造等新兴领域的研发投入，开发适配高转速、高负载、长寿命要求的高端轴承产品，逐步替代进口产品，提高在国内高端轴承市场的占有率。同时，苏州轴承将推动现有产品的技术升级，通过优化生产工艺、引进先进制造设备，提升产品的精度、可靠性和一致性，巩固其在传统工业领域的领先地位。此外，苏州轴承还将强化与下游客户的协同研发，深入了解客户需求，提供定制化的产品解决方案，增强客户黏性。
　　2、厚植研发激潜能，技术创新谋未来
　　技术创新是企业发展的核心驱动力。2026年，公司将强化研发创新驱动，构建“技术+产品+合作”三位一体的创新体系，全面提升企业的技术创新能力与成果转化效率。
　　江苏苏净将聚焦新产品融合研发与产学研合作。江苏苏净会加大在空气净化、水处理、环保设备等领域的研发投入，开发具有高效、节能、环保特点的新产品，以满足市场对环保产品的需求。同时，江苏苏净会加强与高校、科研机构的合作，搭建产学研合作平台，共同开展前沿技术研究与成果转化工作，提升企业的技术创新能力。此外，江苏苏净还将推动产品的智能化升级，通过引入物联网、大数据等技术，实现产品的远程监控与智能管理，提高产品的附加值与市场竞争力。
　　苏州电瓷将重点推进产品研发攻坚与工艺材料转型。在产品研发方面，苏州电瓷会加大对高性能陶瓷材料的研发投入，研制具备高强度、高韧性、耐高温、耐腐蚀等特性的新型陶瓷材料，拓展产品在高端领域的应用范围。在工艺材料转型方面，苏州电瓷将引进先进的生产工艺与设备，优化陶瓷材料的成型、烧结、加工等工艺流程，提高产品的生产效率与品质稳定性。同时，苏州电瓷会加强与高校、科研机构的合作，搭建产学研合作平台，共同开展前沿技术研究与成果转化工作，提升企业的技术创新能力。
　　苏州轴承将持续深入推进高端应用领域项目开发及产品转型升级。苏州轴承会增加在高端轴承领域的研发投入，研发具有自主知识产权的核心技术与产品，提高产品的技术含量与附加值。同时，苏州轴承将推动现有产品的技术升级，通过引入先进的设计软件与仿真技术，优化产品的结构设计与性能参数，增强产品的可靠性与使用寿命。此外，苏州轴承还会加强与上下游企业的协同创新，共同开展关键技术攻关与产品开发，形成产业链协同创新的良好态势。
　　3、资本运作引活水，新质驱动扬风帆
　　公司将聚焦主业方向与新质生产力培育，通过优化资源配置，提升资产运营效率。公司将对现有的资产进行梳理与整合，做到有进有出，提升公司的资产质量与盈利能力。公司将加大对新质生产力的培育力度，加快项目并购推进，围绕产业链上下游及新兴领域，筛选优质标的，通过并购整合实现产业协同与规模扩张，引入具有高成长性、高技术含量的优质项目，完产业链布局，提升公司的产业链协同能力与市场竞争力，推动公司的产业升级与转型发展。
　　4、优组育才激活力，强基赋能促发展
　　树立正确的选人用人导向，进一步完善市场化选人用人机制，拓展高效的招聘渠道，吸引符合企业需求的人才，为下属企业储备高层次科技研发人才、高素质经营管理人才、高技能一线操作人才、优秀青年人才和工匠人才。同时，企业内部要进一步畅通职业技能晋升通道，分批分类开展培训培优，充分利用产教融合平台，与高校、科研院所、技能技工院校有针对性地推进共建合作，助力职工迅速成长成才。优化企业干部配置及梯队建设，强化青年人才轮岗交流。
　　5、内控建设筑防线，精准布局见实效
　　以构建“融合型”内控机制为核心，通过形式多元化、重点多元化和条线多元化三大策略，实现内控工作的全面提升。实现形式多元化，灵活开展审计工作，强化过程控制，提升经营管理质效；确保重点多元化，结合经营管理重点与审计重点，制定针对性审计内容；推动条线多元化，协同各级职能部门，建立全闭环管理的“审改联动”机制。强化跨部门协作，跟踪问题整改情况，定期汇总整改进展，及时揭示并纠正整改不力的问题，确保内控机制有效落实。持续推进控股子公司ERP、CRM项目建设，通过整合办公自动化（OA）、人力、生产等数字化管理系统，强化成本管控，保障资金安全。系统化推进公司及各子企业内控体系重塑，从公司治理、财务管理、科技创新管理等方面完善制度汇编工作。
　　（三）公司未来面对的挑战与风险
　　1、宏观环境风险：
　　当前全球地缘政治冲突频发，政治环境的不确定性显著增强；国际贸易形势也持续恶化，贸易摩擦不断升级，贸易保护政策抬头及关税博弈加剧。全球经济在多重因素影响下，增长步伐明显放缓，市场需求动力不足。以上多种不利因素叠加，对公司出口业务带来较大的下行压力。
　　应对措施：公司将及时了解外部环境变化趋势，紧盯国际贸易政策及关税变化，与时俱进及时调整市场开拓方向、生产流程等方面，强化品牌建设，培育行业配套核心客户，赢得市场竞争的主动权。加强研发投入，立足高附加值、差异化产品，通过技术壁垒增强议价能力，提升抗风险能力。
　　2、政策风险：
　　公司主业属政策导向型行业，受产业政策影响较大，政策的变更、法律法规的修订以及政府行为等因素都不可避免地会给行业发展带来不同程度的影响。若国家产业政策发生重大变化，将直接影响行业的投资规模和投资进度，进而波及行业内各个厂家，这是公司在未来较长时间都将面对的潜在风险。应对措施：公司将密切关注国家环保政策，仔细研读国家能源发展战略，广泛搜集市场信息，并积极调优市场布局、调优产品结构，及时跟进最新技术进展，加大创新力度，提高技术水平和研发能力。根据自身经营情况适时调整产品结构及市场定位，着力增强企业的抗风险能力，利用公司已完成工程项目，大力推广公司的产品和服务，有效降低因政策变动带来的风险。
　　3、汇率风险
　　汇率随着国内外政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。随着公司海外业务不断拓展，出口业务占比增大，汇率波动将直接影响产品定价，从而影响产品竞争力，公司盈利能力受到负面影响。
　　应对措施：公司将继续采取稳健和科学的外汇管理政策对外币业务进行管理，加强市场研判与预警，采取加强各业务部门联动，积极跟踪汇率变化，约定报价的有效期，优先争取采用人民币结算，合理运用汇率对冲工具，采用远期外汇交易等措施，控制风险，降低汇率波动影响。
　　4、经营风险：
　　（1）市场风险
　　近几年，公司主业市场呈现竞争加剧态势，可能导致公司产品的市场占有率和毛利率下降的风险。未来如果公司不能继续保持并增强现有的竞争优势，将面临客户流失及市场份额下滑的风险。如果公司产品质量出现重大问题给客户系统造成事故，将对公司声誉和公司经营产生重大影响。
　　应对措施：在稳定成熟产品市场的基础上，持续推进研发创新，围绕市场需求加速新品研发，优化产品结构，提升产品附加值。深化客户需求管理，继续推进“售产品”向“售技术、售服务”的转变，以为客户创造更大价值为宗旨，与时俱进调整客户结构和产品结构，提高产品质量和服务质量，实现国内市场与国际市场的相互促进和共同发展。
　　（2）应收账款风险
　　随着公司业务规模不断扩大，应收账款规模逐渐增加，对公司应收账款催收工作提出了更高要求。受行业发展增速放缓情况的影响，若个别客户遭遇经营困难等不利情形，公司可能面临不能及时收回大额应收款项的风险。
　　应对措施：一是继续优化应收账款考核机制，强化应收账款动态管控，按账期跟踪回款情况，提升风险意识。二是加大应收账款清收力度，动态评估应收账款风险，分类施策，有针对性采取发送催款函、上门催收、通过司法程序催收等措施维护公司合法权益。三是动态优化客户信用政策，持续调整客户结构，按客户信用等级进行分析，加强ERP系统的信用管控。
　　（3）原材料价格波动风险
　　原材料价格受经济周期、供求关系、经济形势等多种因素影响，存在一定的波动风险，将会直接影响产品制造成本，对产品价格造成直接影响。如果原材料价格在一段时期内发生预期外的大幅波动，将给公司带来一定的经营风险。
　　应对措施：对于外购原料，公司与供应商签订长期供应合同，把原料供应不稳定因素控制到最低水平。同时，公司将持续推进灵活采购与多元采购，紧盯市场行情，合理安排采购周期，适时调整储备，避免高位集中采购，平滑成本波动，与供应商保持长期稳定的良好合作关系，尽量避免原材料价格波动而对生产经营产生重大影响。
　　公司将不断加强与供应商的融合，加强对市场材料价格变化趋势分析，实现合作共赢，优化人员配置，降低成本。严把质量关，持续提升产品品质，降低质量损失风险。加强销售管控力度，按项目落实收款责任人，提高收款效率。做好客户信用评估，选择合适的收款方式，降低坏账风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务范围未发生重大变化。公司核心业务仍是以制造业为主，主要从事洁净环保工程及设备、输变电高压瓷绝缘子、滚针轴承、各类光机电算一体化测绘仪器、各类磨料磨具等产品的生产经营，形成了以“洁净环保”和“瓷绝缘子”为双主业，精密轴承、磨具磨料、精密仪器等多种经营产业并存的格局。　　公司拥有国家创新型试点企业、国家重点高新技术企业江苏苏净，高新技术企业苏州轴承、苏州电瓷、苏州一光、远东砂轮、上海北分等全资、控股企业8家。其中苏州轴承为北交所上市公司，苏州电瓷为新三板创新层挂牌企业，上海北分为新三板基础层挂牌企业。　　（二）... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务范围未发生重大变化。公司核心业务仍是以制造业为主，主要从事洁净环保工程及设备、输变电高压瓷绝缘子、滚针轴承、各类光机电算一体化测绘仪器、各类磨料磨具等产品的生产经营，形成了以“洁净环保”和“瓷绝缘子”为双主业，精密轴承、磨具磨料、精密仪器等多种经营产业并存的格局。
　　公司拥有国家创新型试点企业、国家重点高新技术企业江苏苏净，高新技术企业苏州轴承、苏州电瓷、苏州一光、远东砂轮、上海北分等全资、控股企业8家。其中苏州轴承为北交所上市公司，苏州电瓷为新三板创新层挂牌企业，上海北分为新三板基础层挂牌企业。
　　（二）行业发展情况
　　1、洁净环保工程及设备
　　洁净工程方面：我国洁净室工程行业目前处于市场化程度较高的阶段，行业内企业众多，技术实力参差不齐。伴随国内市场不断扩大，众多企业纷纷进入，形成了较为激烈的竞争格局。从应用领域来看，半导体与电子制造领域随着国产芯片、新型显示等产业的技术升级，对高等级洁净室工程及工业污水废水处理工程需求激增。在生物医药与医疗领域，医疗洁净工程占据下游应用的36.46%，医院手术室、实验室及疫苗生产线等对洁净、环保标准的提升成为核心需求。
　　江苏苏净目前主要为客户提供中高端的洁净室系统集成工程的整体解决方案。江苏苏净的下游客户主要集中于新能源行业、电子信息行业、大健康行业等领域。在国家大力支持战略性新兴产业关键核心技术创新的背景下，三大行业产业规模不断扩大、行业标准持续升级、资本支出不断提高、新增产线快速建设，行业内企业对洁净室、净化室、无尘室的需求将保持较长时间的稳定增长，为洁净室行业提供了良好的发展契机。同时，随着工业技术的不断进步，下游行业对洁净室的要求不断提高，对洁净室工程的设计水平、建造工艺、建造材料等方面会提出新的要求，也将推动洁净室行业内企业不断研究开发新技术、运用新工艺，以适应市场需求的转变。
　　环境保护方面：随着我国生态环境质量不断改善，生态环保产业发展面临传统环境治理市场需求逐渐减弱的新形势，减污降碳协同增效和精准治污、高效治污的新要求，以及产业转型升级、加强高质量供给等新挑战，环保行业正在迎来从“建设时代”到“运营时代”的深刻变革。新能源与食品工业领域，光伏、锂电等新能源产业对无尘环境及废水处理要求提高，食品加工行业因安全监管趋严也推动了洁净环保技术的应用。根据智研咨询数据，2024年中国工业污水处理市场达4354.1亿元。2025年预计增至5300亿元。
　　洁净和环保设备方面：当下在“碳达峰”和“碳中和”的国家战略规划下，减污降碳协同、多污染物协同控制或将成为环境治理行业发展的主要趋势。2025年3月，工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局联合印发《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》（工信部联节〔2025〕49号，以下简称《意见》），着力推动环保装备制造业持续健康稳定发展，打造具有国际竞争优势的万亿级产业。《意见》提出到2027年，先进技术装备市场占有率显著提升，重点领域技术装备产业链“短板”基本补齐，“长板”技术装备形成国内主导、国外走出去的优势格局。到2030年，环保技术装备产业链“短板”自主可控，长板技术装备优势进一步扩大，环保装备制造业从传统的污染治理向绿色、低碳、循环发展全面升级。
　　实现碳达峰碳中和，是以习近平同志为核心的党中央统筹国内国际两个大局作出的重大战略决策，是着力解决资源环境约束突出问题、实现中华民族永续发展的必然选择，也是对推动构建人类命运共同体的庄严承诺。随着多项生态环境治理政策自上而下落实，政策红利持续释放。在“双碳”目标推动下，生态环境治理技术不断创新，实现污染物治理的资源化、无害化、减量化，各细分领域市场空间正持续深化拓展。江苏苏净将秉持国家战略导向，坚定不移贯彻“双碳”工作要求，为国家高质量发展和社会主义现代化强国建设贡献力量。
　　综合分析，洁净与环保工程行业随着众多企业的进入，竞争日趋激烈。一方面江苏苏净凭借自身技术和服务优势，进一步争抢市场份额，另一方面紧跟政策导向，加大在技术研发与应用方面的投入，向精细化、差异化“专精特新”发展，开发出符合市场需求的新产品。通过技术创新，提升产品和服务的质量，满足下游行业日益严格的要求。同时，加快“走出去”步伐，积极拓展国际市场从而在行业升级转型中抢占先机。
　　2、输变电高压瓷绝缘子
　　目前至2030年是我国规划建设新型能源体系、构建新型电力系统的关键期。习近平总书记在重庆主持召开新时代推动西部大开发座谈会并发表重要讲话时指出，要坚持统筹发展和安全，提升能源资源等重点领域安全保障能力。加快建设新型能源体系，做大做强一批国家重要能源基地。加强管网互联互通，提升“西电东送”能力。
　　习近平总书记先后在中央财经委员会第九次会议和中央全面深化改革委员会第二次会议上就构建新型电力系统作出重要指示。党中央、国务院在《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的意见》中，对加快推进新型电力系统建设作出部署。新形势下，加快构建新型电力系统意义重大，是助力实现“双碳”目标的关键载体、是长远保障我国能源安全的战略选择、是应对好电力转型挑战的有效举措。
　　当前，我国在特高压电力工程领域的投资和建设正在加速，根据2025年6月国家电网发布的《国家电网有限公司2024社会责任报告》,国家电网承诺2025年投资预计首超6,500亿元。大规模、高比例的风电、光伏发电如何高效接入电网并有效使用，成为当前电网面临的新课题。国家电网有限公司在国新办新闻发布会上表示，将加大电网建设改造力度，加强配电网主动运维。
　　此外，我国目前在运跨省区输电通道主要输送煤电、水电等传统电力，新能源电量占比较低。随着“沙戈荒”大型风电光伏基地、水风光综合基地的有序建设，新能源外送消纳需求将进一步增加。为适应新能源快速发展需要，《行动方案》提出提高在运输电通道新能源电量占比、开展新增输电通道先进技术应用，依托先进的发电、调节、控制技术，实现大规模高比例新能源外送。
　　从具体项目上看，蒙西一京津冀±800千伏特高压直流工程获得核准。该工程是我国“十四五”电力规划重点项目，是首个落点京津冀地区的特高压直流工程，也是内蒙古首个获得核准的“沙戈荒”大型风电光伏基地特高压外送工程。国家电网有限公司将加快推进工程设计、施工招标、相关线路迁改等工作，力争工程年内开工建设。
　　从国际需求看，国际能源署（IEA）第十版《全球能源投资》报告指出，2025年全球能源投资预计将达到创纪录的3.3万亿美元，其中清洁能源投资（包括可再生能源、核能、电网、储能、低排放燃料、能效和电气化）将首次突破2.2万亿美元，是同期石油、天然气和煤炭投资（1.1万亿美元）的两倍。我们正加速迈入“电气时代”，电力行业投资预计将高达1.5万亿美元，比化石燃料市场的总支出高出约50%。2025年全球电网基础设施投资将首次超过4,000亿美元，数字化和人工智能在优化现有电网性能和可靠性方面发挥着关键作用。
　　苏州电瓷产品作为电网建设的重要配件，国家对电网建设投资持续加强，对公司短期、长期发展具有积极的影响作用。
　　3、滚针轴承
　　国家统计局数据显示，一季度机械工业经济运行开局良好、态势积极，二季度受美国关税政策等外部因素扰动，行业运行有所波动但总体保持稳定、展现韧性。在存量政策与新一轮大规模投资设备更新和消费品以旧换新（“两新”）政策加力扩围叠加效应下，国内市场需求改善，带动机械工业产销形势整体好于上年。汽车产销稳定增长，加工装备延续增势，智能升级趋势明显，工业自动化控制系统快速增长。工程机械市场总体趋稳。
　　机械工业的几大行业是轴承工业的下游市场，直接影响着轴承市场的走向和企业的盈利状况。2025年上半年，中国轴承行业整体保持稳定增长态势，在技术创新、市场拓展和产业升级方面取得了显著进展。汽车轴承市场规模超2,000亿元，占轴承行业总规模40%以上；机器人关节轴承需求快速增长。高端化、智能化、绿色化成为行业发展的主要趋势，轴承制造企业正加快向精密化、轻量化、长寿命方向发展。纳入中国轴承行业协会数据统计的146家主要企业生产轴承45.97亿套，轴承销售量46.77亿套，产销率为101.75%，产量和销量同比分别为增长7.4%和增长4.99%；完成主营业务收入616.62亿元，同比增长7.17%。主营业务收入较去年同期增长的企业为90家，占比61.22%。主营业务收入较去年同期下降的企业为57家，占比38.78%。147家企业完成轴承业务收入491.35亿元，同比增长9.75%；完成利润总额56.12亿元，同比增长34.35%，利润总额较去年相比增长的企业占59.86%，利润总额同比下降企业占37.41%，持平4家。
　　今年以来，机械工业价格形势依然严峻，3月至5月出厂价格降幅始终在2.1%，6月份降幅为2%，已连续29个月同比下降。应收账款规模加大、回收期拉长，截至6月末，机械工业应收账款总额达9.3万亿元，同比增长9.4%，应收账款平均回收期为105.3天，比全国工业长35.5天。专项调查显示，上半年53.4%的企业应收账款总额同比增长，42.5%的企业逾期应收账款同比增加，39.9%的企业应收票据总额同比增长。二季度以来国外采购商订货更加谨慎，企业接单也面临关税扰动和汇率波动的多重风险。受多重因素影响，市场需求出现波动，回稳态势仍需巩固。
　　展望下半年，机械工业仍面临不少风险挑战，内需不足、外需不稳。从外部看，国际环境总体趋紧，地缘政治冲突频发，关税博弈加剧，贸易不确定性加大。从国内看，市场出现波动、有效需求不足、外贸出口承压，部分产业结构性矛盾凸显，价格内卷压缩利润空间，账款回收难加大经营压力。同时宏观政策和产业政策持续加码加力。国家层面持续释放利好于机械工业的政策和措施，“两新”政策扩围提质、高质量推动“两重”建设，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸。近期工业和信息化部即将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案，着力提升优质供给能力，优化行业发展环境，推动行业实现质的有效提升和量的合理增长。机械工业实现高质量发展的确定性不断增强。
　　综合判断，预计下半年机械工业经济运行将延续稳中向好的总体态势，而机械工业的总体态势也将为轴承工业的发展带来积极的影响。
　　（三）主要产品及其用途
　　1、洁净环保设备及工程
　　（1）公司的环保业务包括2家全资、控股子公司，分别是江苏苏净和上海北分。
　　公司全资子公司江苏苏净是国内领先的空气净化、节能环保和气体纯化领域技术创新、装备制造和工程整体解决方案的供应商。主导产品包括空气洁净设备及系统、生物安全设备及系统、节能环保设备及系统、气体纯化设备及系统，广泛应用于新型信息技术、节能环保、生物医药、新能源、航空航天等新兴产业以及钢铁、化工、石油、化纤等传统行业。核心产品先后为西昌、酒泉卫星发射基地，嫦娥、神舟、天宫系列，国家重大疾病防控体系以及国防军用工程等国家重点项目配套服务，并出口美国、俄罗斯、日本等四十多个国家和地区，在用户和社会上拥有良好口碑。
　　公司控股子公司上海北分作为一家环境监测领域的高新技术企业和上海市专精特新企业。业务主要包括烟气在线监测系统的生产、销售及为广大用户提供在线监测设备的运维服务，涉及电力、石化、水泥、钢铁、垃圾焚烧、生物制药、电子半导体等诸多领域。上海北分在上海、江苏等多地设有运维服务网点，凭借人才、技术、产品等诸多优势，为不同用户提供优质的技术服务以及专业的售后服务。
　　二、节能环保类
　　2、江苏苏净采用以销定产模式生产产品。所需原辅材料由江苏苏净采购部门依据生产计划统一采购。国内市场采用直销、代经销、总包模式，主要是通过招标或报价方式获得订单；国际市场主要通过直销、代工、总包模式，通过招投标或竞价方式获得订单。
　　（二）输变电高压瓷绝缘子
　　1、公司控股子公司苏州电瓷为全国股转系统创新层挂牌公司。
　　苏州电瓷属于绝缘子避雷器制造行业，主营业务是各类绝缘子的研发、生产及销售。绝缘子是输变电与牵引供电线路及电器设备的重要组成部分。绝缘子被广泛应用于电力、轨道交通和电器设备制造行业。根据用途不同，产品分为线路用绝缘子和电站电器用绝缘子。
　　产品主要包括：线路用40-840kN交/直流盘形悬式瓷绝缘子、550kN及以下棒形悬式瓷绝缘子、电站和电器设备用1100kV及以下交流/直流棒形支柱瓷绝缘子、10-145kV线路柱式瓷绝缘子及电气化铁路和城市轨道交通用瓷绝缘子。
　　2、苏州电瓷采用以销定产模式生产产品。所需原辅材料由采购部门依据生产计划统一采购。国内市场采用直销模式，主要是通过参与招标或报价方式获得订单；国际市场，主要通过地区代理和招标或竞价方式获得订单。客户主要为国内外的电网公司及其下属单位，工程总包单位、国内外的铁路运营单位及国内外的电气设备制造商。
　　苏州电瓷在长期经营发展中积淀了丰厚的技术储备，产品种类齐全，质量优异，与国内外客户建立了长期稳定的业务伙伴关系。“闪电”品牌得到广泛的认可与好评。
　　（三）精密轴承
　　1、公司控股子公司苏州轴承为北交所上市公司。
　　苏州轴承系深耕滚针轴承行业的创新型实体制造业企业，主营业务为滚针轴承及滚动体的研发、生产及销售。苏州轴承的产品可以概括为滚针轴承和滚动体两大类，而滚针轴承产品又可以细分为向心滚针轴承、推力滚针轴承、单向轴承、圆柱滚子轴承、滚轮滚针轴承等。产品广泛应用于汽车的转向系统、主动安全系统、传动系统、扭矩管理系统、新能源电驱系统、智能座椅系统、变速箱、发动机和空调压缩机等重要总成，以及工业自动化、高端装备、机器人、工程机械、减速机、液压传动系统、电动工具、纺机、农林机械、航空航天、国防工业等领域。
　　2、经营模式：苏州轴承通过直销开拓业务，建立了长期、稳定、畅通的销售渠道，凭借先进的研发技术能力、稳定且优质的产品质量，以及与客户项目同步研发的专业能力，为不同客户提供满足其需求的高品质滚针轴承系列产品，并提供完善的技术支撑和售后服务，从中获取收入及利润。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）洁净环保设备及工程行业
　　代表企业是公司全资子公司江苏苏净和控股子公司上海北分。
　　1、江苏苏净
　　（1）科技创新优势
　　江苏苏净是国家创新型试点企业和国家重点高新技术企业，也是国内洁净环保领域技术创新、装备制造和工程整体解决方案的综合供应商。江苏苏净具有完善的创新平台（江苏省环境微污染控制与洁净技术研究院；江苏省院士工作站、国家级博士后科研工作站；国家企业技术中心、江苏省净化工程技术研究中心、江苏省大气污染治理工程技术中心等），先后承担国家、省、市多项科技项目，并积极与北京大学、南京大学、同济大学、中科院生态环境研究中心等国内知名高校院所开展产学研合作。
　　报告期内，江苏苏净共授权专利18项、其中发明专利11项；受理专利13项、其中发明专利10项；参编国家/行业/地方7项。省科技厅产业前瞻与关键核心技术重点项目等在研项目积极推进中。中宜金大获批“江苏中宜金大环保产业技术研究院院士专家创新中心”。
　　（2）资质优势
　　江苏苏净具备机电工程施工总承包一级资质，建筑机电安装工程专业承包一级资质，建筑装修装饰工程专业承包一级资质，环保工程专业承包一级资质，建筑工程施工总承包、电子与智能化工程专业承包、市政公用工程施工总承包、消防设施工程专业承包二级资质，承压类特种设备安装、修理、改造（压力管道安装工业管道安装GC1级）资质、建筑装饰工程设计专项乙级、工程设计环境工程专项（水污染防治工程）甲级、工程设计环境工程专项（大气污染防治工程）乙级。完备的施工资质为公司业务开展提供了坚实的技术基础和专业保障，提升了江苏苏净的竞争力。
　　（3）人才队伍优势
　　江苏苏净现有员工1100余名，其中科技人员占员工总数达50%以上。报告期内，江苏苏净招聘员工31名，其中硕士研究生5名，本科生20名，其中985、211、国外名校1人进入苏净，构筑人才“蓄水池”，做好做实高层次人才“选”文章，助推江苏苏净高质量发展。积极申报各类人才政策，增强人才的归属感。上半年江苏苏净29名技术骨干完成执业资格注册、职称晋升认定工作，切实提升了产业工人队伍的专业素养与技术水平。
　　（4）市场拓展优势
　　江苏苏净主导产品空气洁净设备及系统、生物安全设备及系统、节能环保设备及系统、气体纯化设备及系统，广泛应用于新型信息技术、节能环保、生物医药、新能源、航空航天等新兴产业，核心产品还先后为西昌、酒泉卫星发射基地，嫦娥、神舟、天宫系列，国家重大疾病防控体系以及国防军用工程等国家重点项目配套服务，并出口美国、俄罗斯、日本等四十多个国家和地区，在用户和社会上拥有良好口碑。
　　报告期内，江苏苏净为加速节能装备板块的市场拓展、发挥节能产品的技术优势，并顺利承接新能源企业在国内和海外新建项目的热泵除湿机等业务，进一步巩固江苏苏净在新能源行业市场地位，优化产品和市场结构，投资成立原子苏净环境科技有限公司，并由新设公司作为项目主体单位进行生产运营。江苏苏净瞄准合同能源管理方向，积极主动研究和谋划产业新布局。报告期，江苏苏净完成了建筑企业机电工程施工总承包资质的升级，为江苏苏净在实现规模新增长创造有利条件。
　　2、上海北分
　　（1）研发与技术优势
　　上海北分与德国DURAG合作长达25年，拥有其所有监测产品的销售代理权，是DURAG官网公布的唯一中国环境监测类产品销售服务商，数次获得DURAG全球最佳表现奖。
　　近年来，上海北分持续加大研发投入，以现有产品为基础，充分结合市场需求，通过技术创新和设备升级，降成本、增种类、提精度；同时，吸收消化国外先进技术，并坚持自主创新，逐步实现进口替代，不断提高公司的市场竞争优势。
　　上海北分自2012年以来持续被认定为国家高新技术企业，同时也是小巨人培育企业、上海市“专精特新”中小企业和上海市浦东新区企业研发机构。上海北分于2020年入选国家工信部“符合《环保装备制造业（环境监测仪器）规范条件》”名录。包括SBF900型粉尘仪在内的多款型号产品被认定为“上海市高新成果转化项目”和“软件产品”，实现了从理论科研到具备实用价值、创造经济效益的产品之间的有效转化。
　　目前上海北分共拥有授权发明专利15项，实用新型专利38项，软件著作权23项和外观专利5项。其中，发明专利“一种烟气取样装置”获得2022年度上海市浦东新区科技发展基金知识产权资助专项--高价值专利产业化实施资助。
　　（2）实验室优势
　　上海北分建设了国内首家颗粒物风洞实验。联合德国企业按照TUV实验室要求，根据《固定污染源烟气（SO2、NOX、颗粒物排放连续监测技术规范HJ75-2017》、《固定污染源烟气（SO2、NOX、颗粒物）排放连续监测系统技术要求及检测方法HJ76-2017》,建设了国内首家拥有自主知识产权的颗粒物风洞实验室，可以同时安装最多9套粉尘仪在风洞中进行测试，不仅能满足设备性能的所有基本测试要求，还能进行多项复杂技术性能测试。该实验室的建立，不但大大提高了上海北分的研发速度，还可以作为第三方检测平台，对目前市场上的粉尘仪提供定期校验服务。
　　（3）客户优势
　　上海北分是国内环境监测设备市场的先入者之一，率先抢占了超低排放改造的先机，在粉尘仪这一细分领域优势明显，尤其在国内五大电力系统占有绝对市场份额。上海北分在环境监测领域有着丰富的技术储备、产品研发、行业应用等相关经验，拥有成熟的技术、销售和服务团队。经过25年的发展，上海北分以产品树品牌，以服务立信誉，与宝钢、中石油、中石化、国家电投等一大批国内大型知名企业建立了长期稳定的业务合作关系，为新一轮环境监测的项目改造、设备更新积累了充足的客户储备。
　　（4）售后服务优势
　　作为专业的环保气体监测企业，上海北分始终践行“一切以用户的需求为中心”的服务理念，以定制化的服务流程、故障等级划分、1H内响应+24H内到达+1D内解决、远程协助等作为服务亮点，为客户提供专业（专业创新的技术）、全面（全面的监测解决方案）、精准（实时准确的数据支持）、快捷（灵活、及时）的全方位服务保障。
　　（二）输变电高压瓷绝缘子行业
　　代表企业是公司控股子公司苏州电瓷。
　　1、技术研发及人才优势
　　苏州电瓷是一家具有80余年发展历史的公司，是我国电瓷行业骨干企业，在长期经营中积累有丰富的技术经验。高等级绝缘子尤其是特高压用瓷绝缘子具有较高的技术壁垒苏州电瓷作为制定绝缘子国家和行业标准的参与者，拥有雄厚的研发能力和研发手段，拥有省级研发中心，中试基地，大型试验室，软硬件配置齐全，公司先后自主研发成功超特高压用交、直流盘形悬式瓷绝缘子；1000kV及以下交流、±800kV及以下直流棒形支柱瓷绝缘子；高速电气化铁路接触网腕臂支撑用16kN、20kN、25kN棒形瓷绝缘子；城市轨道交通（地铁）接触网工程用耐污型高强度系列瓷绝缘子及10~145kV线路柱式瓷绝缘子等系列具有国内外先进或国内外领先技术水平的新产品。并已掌握瓷、釉配方、粘合剂、结构设计等产品关键核心技术，拥有多项发明专利，苏州电瓷所研发的国际上最高等级840kN瓷绝缘子系列产品，成为国内首家通过鉴定的企业，产品性能达到了国际先进水平。昌吉－古泉±1100kV特高压直流输电线路是目前世界上电压等级最高的特高压商用线路，其中840kN盘形悬式绝缘子为目前世界上商用悬式绝缘子强度等级最高的产品，也是国内首次商用，苏州电瓷在此线路招标活动中与NGK成为国内中标840kN产品的厂商。
　　苏州电瓷拥有一支稳定的具有较强创新意识及责任心的研发人才队伍，近年来更是加大了产学研投入力度，与专业院校合作，加强对人才特别是技术型人才的培养。2023年11月，苏州电瓷厂股份有限公司继续被评定为高新技术企业，有效期三年。2025年3月，苏州电瓷被EPTC电力技术协作平台授予“先进企业”荣誉称号；2025年5月，苏州电瓷被电力行业绝缘子标准化技术委员会评为2024年度“先进单位”；2025年6月，子公司宿迁电瓷被江苏省工业和信息化局评为2025年度江苏省先进级智能工厂。
　　2、质量和品牌优势
　　苏州电瓷按照ISO9001、ISO14001和ISO45001标准建立管理体系，并确保体系规范持续有效运行，为公司产品质量的提高及进一步满足客户需求奠定了良好的基础。苏州电瓷拥有成熟完备的湿法和干法生产工艺装备及先进的检测、分析仪器和测试装备，根据顾客要求按中国和国际电工委员会(IEC）、美国国家标准学会（ANSI）、英国标准（BS）、加拿大标准协会（CSA）等标准组织产品制造。现代化的生产装备和制造工艺，在确保产品质量的同时，保证了较高的生产效率和较强的生产能力，增强了苏州电瓷产品的市场竞争力。苏州电瓷始终以“顾客满意的产品和服务”为最高目标，遵循产品可靠性为前提，严格进厂物资、生产过程和产品出厂的检验及生产过程的工艺控制。产品惯用的“闪电牌”高低压瓷绝缘子商标注册于1979年10月31日，“闪电牌”产品连续多年被评为江苏省名牌产品，在国内外享有较高的声誉。2022年12月，苏州电瓷厂股份有限公司被江苏省工业和信息化厅认定为2022年度江苏省专精特新中小企业，有效期为2022年至2025年。
　　3、客户优势
　　苏州电瓷产品面向电力和轨道交通接触网两个公共事业用户，是应用领域的关键组成部件之一，产品质量可靠性是保证其安全运行的前提，为避免发生不可逆的安全事故，进入该两个领域的所有关键组成部件均有严格的试验、鉴定或评审等相应准入机制，基于应用领域的特殊性，企业无法通过降价等大众商品的促销性手段来影响用户，产品可靠性是抓住市场机遇的唯一途径。苏州电瓷在企业经营中，以自身技术质量领先和产品具备的长期运行的历史优势赢得了用户的信任，不仅在国内成为两大应用领域的首选品牌之一，同时产品在国外的影响力也正逐步扩大，产品远销欧美澳等40多个国家和地区，并为众多国际知名跨国公司配套，“闪电”产品在国内外享有良好的声誉，近几年随着中国“一带一路”战略的实施，特高压及高铁技术走出国门，更是为公司出口销售开辟了新的渠道。
　　4、管理及规模优势
　　苏州电瓷努力提升企业管理水平及提升员工综合素质，全面推行6S现场管理，“三升一降”管理提升工作，力求提高产品品质，降低产品成本提高盈利能力，从而提高企业综合竞争力。近年来苏州电瓷更是在质量提升方面下功夫，苦练内功，苏州电瓷特高压直流架空线路用盘形悬式瓷绝缘子产品获“苏州制造”品牌认证。苏州电瓷从公司层面、业务流程、风险点改善等方面入手，建立完善了内部控制体系，并每年对其控制有效性实施自我评价，不断完善和改进，并借助信息管理系统和绩效管理手段，强化过程动态管理，建立健全监督检查、考核评估、纠错整改机制，不断提升企业风险预警和风险防控能力。苏州电瓷在大力发展经济的同时，积极倡导爱岗敬业、持续改进、积极向上的精神。苏州电瓷拥有工业园区和苏宿工业园区两大制造瓷绝缘子的大型现代化厂区，宿迁项目达产后，年产能力达6万吨以上。
　　2025年1月，苏州电瓷被苏州市公安局苏州工业园区分局评为治安保卫先进集体，单位保卫人员认真贯彻落实上级决策部署，全力以赴保稳定、护安全、防风险，在平凡的工作岗位上开拓创新、锐意进取、忠实履职、无私奉献，以单位内部的安全稳定保障了社会大局的平安稳定。
　　（三）精密轴承
　　代表企业是控股子公司苏州轴承。
　　1、技术与研发优势
　　苏州轴承坚持自主创新，注重引进消化吸收，具有较强的产品研发能力和丰富的产品制造经验，在掌握轴承制造及相关加工工艺核心技术和多项知识产权的基础上，通过设计和研发不同产品以满足客户的不同需求，以引领市场需求为牵引进行技术创新，发展新质生产力，关注行业发展的前沿技术，结合业务拓展和市场需求进行前瞻性的研究，已在航空航天、机器人等领域取得了一定的技术突破，未来将继续加大在这些领域的研发力度，以保持技术领先优势。公司还拥有一支从设计开发到制造的非标团队，研制过程中形成了多项专利。
　　苏州轴承具有完善的自主研发体系，拥有“国家高新技术企业”、“国家级博士后科研工作站”、“中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书”、“江苏省高性能精密滚动轴承工程技术研究中心”、“江苏省企业技术中心”和“江苏省重点企业研发机构”等平台和资质。报告期内，“新能源汽车电驱系统用圆柱滚子轴承的研发”总体技术水平达到国内领先、国际先进，通过江苏省机械工业协会科技成果鉴定。截至2025年6月30日，苏州轴承共拥有专利68项，其中发明专利12项，实用新型专利56项。同时，公司积极参与国家与行业标准的制定，主持编制、修订国家及行业标准11项，参与编制、修订国家及行业标准18项，应邀参加了第三届全国先进技术成果转化大会。
　　2、质量与品牌优势
　　苏州轴承秉持“将零缺陷且具竞争力的产品和服务准时送达客户”的质量理念，通过了IATF16949：2016质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系和EN9100:2018航空航天质量管理体系认证、价值链各环节均在管理体系下有效运行。产品质量持续多年稳定在较高水平并获得客户的认可，苏州轴承获得“江苏质量信用AAA奖牌”，并获评“苏州市质量奖”。苏州轴承通过了CNAS国家实验室认证，2025年上半年顺利通过了Nadcap热处理认证。
　　苏州轴承以“造轴承精品，扬中华品牌”为使命，坚持以管理创新、技术创新推进产品结构、用户结构调整，与众多国内外知名企业建立了合作关系，以优质的产品和服务挺进全球中高端轴承配套市场。
　　“中华”品牌先后被认定为苏州名牌产品、江苏名牌产品、江苏省著名商标，“SZZH”、“SBFCN”商标获得了马德里国际注册。冲压外圈滚针轴承获“苏州制造”品牌认证证书、“江苏精品”认证证书，“向心滚针和保持架组件”获“江苏精品”认证，滚针轴承荣获“江苏省机械行业优秀品牌奖”，“中华牌”获“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌（2023—2025年度）”证书，苏州轴承首批入选“恒生A股专精特新50指数”，报告期内，苏州轴承首批入选“北证专精特新指数”，荣获2024年度“上市公司投资者关系管理最佳实践”及第十六届上市公司投资者关系管理天马奖，进一步提升了品牌影响力和资本市场知名度。
　　3、客户优势
　　公司致力于成为国际优秀的滚针轴承、圆柱滚子轴承供应商。经过多年的发展，凭借逐步提升的管理水平、稳定且优质的产品质量，以及与客户项目同步研发的专业能力，已与博世、博格华纳、采埃孚、中国航空工业集团、华域汽车、耐世特汽车、麦格纳、蒂森克虏伯、吉凯恩和安道拓等一批国内外知名企业建立了持续稳定的配套关系，成为多家跨国公司的全球供应商，国际知名度和品牌竞争力不断提升。
　　4、营销网络优势
　　苏州轴承在汽车转向、主动安全、传动和电驱系统等领域，已建立起自身的竞争优势，成为跨国公司的全球供应商。在工业自动化、高端装备、机器人、轨道交通、工程机械、减速机、液压传动系统、家用电器、电动工具、纺机、农林机械、航空航天、国防工业等诸多领域，也抓住“中国制造2025”、“一带一路”、“军民融合”、“产业链安全可控”等国家战略带来的市场和行业机会在深耕拓展。
　　苏州轴承将继续推进“国内国际双轮驱动”战略，重点布局航空航天、国防工业、机器人、低空经济、高端装备等高潜力领域。苏州轴承已在德国设立全资子公司，进一步提升境外知名度及国际竞争力，加快国际化发展进程，更好地响应全球客户的需求，满足客户本地化服务的要求。通过国际化战略，快速开发新客户、新项目，逐步成为更多全球百强企业的供应商，苏州轴承的营销网络优势将进一步显现。
　　5、管理优势
　　苏州轴承作为滚针轴承及滚动体的专业设计与制造公司，不断优化管理体系，引入了CRM客户关系管理系统、PLM项目开发管理系统、ERP财务与供应链管理系统、MES生产现场与质量管理系统和WMS物流条码管理系统等。各车间实行阿米巴独立核算模式，通过智能化和数字化转型提升生产效率，推行更细化的全面预算管理和降本增效。5G全连接项目完成，实现全公司内5G专网覆盖，金蝶“云星空”管理系统加快落地，苏州轴承的管理层大多具有二十余年的轴承行业从业经验，从而能够更好的将严格规范的管理落实到生产经营的各个环节。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济及政策风险
　　伴随地缘政治风险上升所带来的影响，当前宏观经济环境仍有诸多不确定性，行业竞争持续加剧，产业运行面临较大压力，企业经营过程中还会遇到诸多问题与挑战。受行业政策、客户需求等多种因素影响，环保行业需求复苏放缓，公司相关业务可能受到不利影响。
　　应对措施：公司将持续关注国内外宏观经济、政策形势变化，及时掌握行业发展态势及产业政策变化等情况。同时持续提升创新能力，通过对研发设计、产品制造、工艺流程等方面的迭代升级，主动适应市场变化，提升企业的核心竞争能力，积极主动应对各类风险。
　　2、国际形势变化风险
　　2025年以来，国际政治纷争与军事冲突多点频发，世界经济复苏乏力，国际贸易增长动能明显不足。在此背景下，贸易保护主义抬头，发达经济体为保障供应链安全，对多元化诉求提升。美国关税争端进一步加剧了国际贸易环境的不稳定，可能对公司出口业务带来不利影响。
　　应对措施：公司将积极拓展东南亚等新兴市场，缓解因单一市场贸易壁垒带来的影响。利用国内市场规模优势，加强渠道拓展，将部分出口业务转向国内，平衡内外销比例。加大研发投入，突破核心技术，提高产品附加值和差异化程度，减少对低成本竞争的依赖，开发高科技、高附加值的优质产品。
　　3、核心技术人才流失风险
　　保持现有研发技术人才队伍的稳定，以及不断培养和吸引优秀研发技术人才是公司发展的重要保证。如果公司的人才引进和培养机制不能满足公司快速发展的需要，或不能做好研发技术人才的稳定和培养工作而造成研发技术人员发生较大规模的流失，将对公司的技术研发以及可持续发展带来不利影响。
　　应对措施：公司将继续坚持以技术创新为根本，注重人才引进和人才培养，不断完善绩效考核与激励机制，保障技术团队的稳定性与先进性，在企业发展和技术研发过程中不断扩充和优化研发团队，为公司的持续稳定发展提供有力的人力资源保障。
　　4、经营风险
　　（1）市场竞争加剧风险
　　公司产品在技术水平、产销规模等方面，在行业内具备较为突出的竞争优势。受到宏观经济形势及行业形势变化影响，公司主业市场呈现竞争加剧态势，如果公司不能及时在产能规模、技术研发、产品质量、效率成本等方面进一步增强实力，可能会对公司业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将充分发挥在创新研发、技术工艺的全面性及先进性、产品质量的稳定性以及快速反应满足客户特殊需求等方面的综合优势，系统推进科技创新，巩固和提升与核心客户的同步研发能力，并通过工艺优化革新、强化管理等多种方式，在确保产品质量持续稳定的基础上不断提高生产效率，提升核心竞争力，以高可靠性的产品赢得客户认可，增强客户黏性。
　　（2）应收账款风险
　　随着公司业务规模不断扩大，应收账款规模逐渐增加，对公司应收账款催收工作提出了更高要求。受经济形势和客户资信能力等影响，客户经营情况可能出现不利变化，公司可能面临部分应收账款不能及时收回或无法收回的风险。
　　应对措施：一是持续优化应收账款考核机制，严格实施应收账款管控，形成常态化管控机制，提升风险意识。二是加大应收账款清收力度，动态评估应收账款风险，分类施策，针对性采取发送催款函、上门催收、通过司法程序催收等措施维护公司合法权益。同时加强销售管控力度，按项目落实收款责任人，提高收款效率。做好客户信用评估，选择合适的收款方式，降低坏账风险。
　　（3）主要原材料价格波动风险
　　受国家产业政策、国际市场价格及国际贸易关系影响，原材料价格的波动，将会直接影响产品制造成本，对产品价格造成直接影响。如果原材料价格在一段时期内发生预期外的大幅波动，将给公司带来一定的经营风险。
　　应对措施：公司将会实时关注了解市场行情，保障材料价格的基本稳定，减少短期波动影响，并根据情况及时调整产品价格和产品结构。对于外购原料，公司与供应商签订长期供应合同，把原料供应不稳定因素控制到最低水平。同时，公司将会加强预算管理，严格控制采购数量，动态调整库存，提高原材料周转率以降低价格波动引起的风险。严把质量关，持续提升产品品质，降低质量损失风险。
　　（4）汇率风险
　　公司与境外客户的销售主要以美元或欧元结算，账面存在一定金额的外币货币资金和应收账款余额。美元及欧元汇率的波动具有不确定性。若未来人民币升值，公司不能采取有效措施规避风险，将直接影响到公司出口产品的销售价格以及汇兑损益，从而对公司产品的市场竞争力以及利润产生一定的影响。
　　应对措施：公司将会随时密切关注国际外汇市场美元和欧元货币汇率的变化动态，增强对汇率变动的敏感性。通过主动调整外币资产并灵活使用金融工具，规避业务风险。同时，加大国内市场开拓力度，提升盈利能力，降低汇率波动给公司造成的影响。
　　上述风险对公司生产经营状况、财务状况和持续盈利能力不构成可产生严重不利影响的重大风险因素，且公司在未来发展战略、经营计划等方面始终保持稳健，不存在对公司未来发展战略和经营目标产生严重不利影响的重大风险因素。公司将不断加强风险因素识别与管控工作，为公司持续稳定发展提供有效保障。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，国际与国内形势持续受到多重因素的影响，呈现出复杂性和不确定性。公司在党支部和董事会的领导下，上下一心，以坚定的信心，积极探索新思路，积极作为谋发展，深耕主营业务，贯彻新发展理念，以创新驱动为引擎，积极开拓新应用场景，拓展新市场领域，为公司发展注入新动能。公司以内部控制体系重塑为抓手，持续推进降本增效和智能化改造、数字化转型,提升公司运营效率和决策水平；以技术创新优化核心能力为重点，提高新质生产力，进一步提升公司的盈利水平；加大新兴海外市场的拓展力度，积极抢占海外市场，保证了公司经营规模；公司以可持续发展为导向，将环境保护、社会责任、公司治理和创新发展融入经营活动，努力实现经济效益与社会效益的有机统一，积极回报投资者。
　　报告期内，公司实现营业收入207,903.38万元，实现归属于上市公司股东的净利润16,122.32万元，较去年同期增长11.15%。公司经营活动产生的现金流量净额为17,605.06万元，较去年同期增长131.62%，每股收益为0.4010元/股，较去年同期增长10.83%，资产负债率为37.74%。 收起▲