一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　近年来，在国际环境复杂严峻、国内经济结构调整深化、“资管新规”及信托业务“三分类”改革深入实施的背景下，信托行业积极顺应监管导向和市场需求，持续深化回归信托本源的战略转型。2026年，新《信托公司管理办法》正式施行，行业加速向资产服务信托、资产管理信托及公益慈善信托多元协同方向转变，业务结构更趋优化，资产规模稳步增长，高质量发展基础进一步夯实。整个行业呈现出了明显的“整体企稳、分化加剧”的特征。
　　随着行业转型深化，行业格局有望持续调整。一是资产规模稳步增长。2021年以来，行业资产规模实现连续增长，2025年末突破34万亿元后... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　近年来，在国际环境复杂严峻、国内经济结构调整深化、“资管新规”及信托业务“三分类”改革深入实施的背景下，信托行业积极顺应监管导向和市场需求，持续深化回归信托本源的战略转型。2026年，新《信托公司管理办法》正式施行，行业加速向资产服务信托、资产管理信托及公益慈善信托多元协同方向转变，业务结构更趋优化，资产规模稳步增长，高质量发展基础进一步夯实。整个行业呈现出了明显的“整体企稳、分化加剧”的特征。
　　随着行业转型深化，行业格局有望持续调整。一是资产规模稳步增长。2021年以来，行业资产规模实现连续增长，2025年末突破34万亿元后，2026年上半年资产管理规模也呈现出稳步增长的态势。规模增长的背后是结构的深层优化，新增规模主要来自于资产管理信托结构的优化和资产服务信托的快速增长，资产质量与业务含金量也同步提升。二是业务结构更趋优化。过去依赖非标融资类业务的旧格局逐步被打破，以标品信托为核心的资产管理信托业务稳步发展；资产服务信托逐步发展成为信托业增长的重要引擎；公益慈善信托稳健发展。三是行业整体经营业绩稳步回升。营业收入、净利润实现同比双增。信托业务收入显著增长，在营收中占比持续提升。51家可比信托公司合计实现营业收入313.60亿元，较上年同期增长2.78%。合计实现净利润173.73亿元，较上年同期增长7.21%。行业整体呈现回暖态势，行业复苏基础进一步夯实。四是资本底盘保持稳固。截止2026年6月末全行业净资产扭转下行态势、重回扩张通道，资本补充条件得到改善，为业务拓展和风险抵御提供有力保障。
　　2025年10月，国家金融监督管理总局发布《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》，围绕产品设立、销售管理、投资运作及风险防控等方面明确监管规范，引导信托公司进一步提升主动管理能力。2026年4月，监管层下发《资产服务信托管理暂行办法（征求意见稿）》，旨在为资产服务信托业务制定精细化的监管规则。未来，信托行业将持续锚定受托人本源定位，实现更加规范、专业、可持续的高质量发展。
　　（二）经营范围
　　公司现持有西安市市场监督管理局于2026年1月29日新发的统一社会信用代码91610000220530273T的《营业执照》，以及国家金融监督管理总局陕西监管局于2025年10月31日颁发的K0068H261010001号《金融许可证》。公司经营范围包括：资金信托；动产信托；不动产信托；有价证券信托；其他财产或财产权信托；作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务；经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等业务；受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务；办理居间、咨询、资信调查等业务；代保管及保管箱业务；以存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资方式运用固有财产；以固有财产为他人提供担保；从事同业拆借；法律法规规定或中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
　　（三）主要业务
　　报告期内，公司经营的主要业务包括信托业务、固有业务和投资顾问等中介业务。
　　1.信托业务
　　信托业务是指公司以营业和收取报酬为目的，以受托人身份承诺信托和处理信托事务的经营行为。主要包括资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类。资产服务信托是公司依据信托法律关系，接受委托人委托，并根据委托人需求为其量身定制财富规划以及代际传承、托管、破产隔离和风险处置等专业信托服务，分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托和新型资产服务信托五类、共19个业务品种。资产管理信托是公司依据信托法律关系，为投资者提供投资和管理金融服务的自益信托，适用《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号），分为固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划、混合类信托计划共4个业务品种。公益慈善信托是基于公共利益目的，按照委托人的意愿开展公益慈善活动，分为慈善信托和其他公益信托2个业务品种。
　　2.固有业务
　　固有业务主要包括自有资金贷款及投资业务（金融产品投资、金融股权投资等），该类业务由公司内设的投资管理部、资本市场投资部负责。其中，公司的利息收入主要来源于运用自有资金向客户发放贷款产生的利息，公司的投资收益主要来源于金融产品投资、股权投资等。
　　3.投资顾问等中介业务
　　投资顾问等中介业务主要包括为企业提供投融资、重组并购等一揽子全生命周期金融顾问服务；针对客户的资产配置需求，为高净值客户提供动态的资产管理服务等。
　　（四）报告期经营情况概述
　　报告期内，公司经营业绩稳健发展。实现营业总收入14.06亿元，收入结构进一步优化，其中固有业务收入7.37亿元、同比增长12.06%；实现利润总额9.70亿元、同比增长0.27%；实现净利润7.28亿元、同比增长0.32%。截至6月底，公司管理信托规模5891.19亿元。
　　1.全面加强党的领导，为公司高质量发展举旗定向
　　公司持续推进党建与经营工作深度融合，治理机制更加规范、市场化经营机制进一步高效、有力彰显党建引领、从严治理的鲜明底色。一是成立工作专班，统筹推进正确政绩观学习教育。依托读书班专题研讨，“三会一课”和主题党日活动，形成浓厚学习氛围。党委班子对标“三个对照”要求边学边查边改，动态更新台账，确保问题整改形成全链条闭环。二是严格落实“第一议题”制度，健全“四个以学”长效机制，依托党委理论学习中心组学习会、党委会等形式，深学细悟党的二十大和二十届历次全会精神，习近平总书记重要论述及来陕考察重要讲话重要指示精神，持续强化党的创新理论武装。三是严格落实“三重一大”决策制度，实施“分类定级、争先进位”活动，推动党建与业务深度融合，将组织优势转化为发展优势。
　　2.聚焦信托主业转型，深耕实体经济金融服务
　　聚焦转型发展，稳步优化资产管理信托、资产服务信托业务结构，助推地方经济发展，在逆势中发展质效进一步提升。一是资产管理信托标品化、产业化转型提速。标品运营质效稳步提升，产品研发至市场销售全链条协同效能持续增强。稳步压降政信业务，深耕省内重点产业链开展产业化转型。二是资产服务信托特色业务矩阵持续完善。落地知识产权信托，丰富风险处置业务赛道，持续探索数据资产ABS、担保品服务信托等多元服务场景。三是助推地方经济建设。攻坚国有“三资”盘活，推进“引资入陕”，上半年新增省内投融资规模223.21亿元，精准赋能省内重点产业建设。
　　3.强化固有业务支撑，夯实转型发展的基本盘
　　公司锚定安全性前提，不断提升固有资本运营质效，持续增强对公司整体盈利的贡献度。一是精准布局硬科技赛道及重点产业链，聚力培育本土优质科创主体，夯实固有业务科创投资底盘。二是搭建多元资本市场合作通道，深化与公募、券商及私募管理人等协同，丰富证券金融与证券直投产品矩阵，拓宽固有资金配置渠道，提升综合投资回报能力。三是对标监管要求，持续优化固有资金布局。
　　4.优化财富经营体系，增强品牌市场影响力
　　构建覆盖财富管理全生命周期的多元化产品体系，以科技赋能提升运营效率和客户体验，财富管理的专业化、数字化转型加速。一是财富管理业务结构持续优化，上半年新增发行规模652.2亿元，整体规模同比有所回落但结构持续改善，非标产品占比压降，机构客户占比提升。二是数字化赋能财富运营，编制“海百合”数字化升级规划，持续升级财富管理线上平台，支撑财富业务高效运营。三是建立投资者客群管理机制，加强投资者权益维护，有效拓宽品牌市场触达范围。
　　5.抓实内控风险管理，筑牢经营安全屏障
　　持续打磨优化全面风险管理体系，着力构建智能风险与合规管理系统，筑牢经营安全屏障。一是加强党委对安全和风险管理的领导，强化风险管控的战略引领，筑牢经营发展安全底线。二是结合监管检查、外部审计整改和内控质效提升等，查漏补缺，进一步优化一体化内控风险管理体系，持续强化风险管控质效。三是制度先行引领内控合规升级，持续规范业务操作标准，提升项目落地效率与全流程合规管控水平。
　　6.全面深化内部改革，激活转型内生动力
　　坚持高质量发展主线，以改革创新为动力，紧紧围绕“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三大任务，全面深化内部改革，激活转型内生动力。一是加快数字转型赋能，组建信息科技创新事业群，搭建权责清晰、协同敏捷科技管理体系。二是优化市场化考核用人机制，落实中省关于国有企业薪酬管理和工资总额管控政策要求，持续优化薪酬分配机制。三是强化组织架构调整，探索类子企业管理模式，优化省外业务部门布局，科学界定权责边界，健全授权经营管理机制。

　　二、核心竞争力分析
　　公司牢牢把握稳中求进工作总基调，全面贯彻监管部门关于推动信托业回归本源、深化转型创新的政策导向，在治理结构、风险防控、业务重塑、管理提升等领域协同攻坚，实现了行业深度转型中的稳健经营与复杂市场环境下的逆势增长。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面：
　　（一）治理体系健全规范。坚持党建引领公司治理，严格执行“三重一大”决策制度，将党委前置研究嵌入重大事项决策全流程，确保经营布局紧扣国家战略、省属国企定位与信托三分类转型监管导向。落实“双向进入、交叉任职”机制，各类监督力量协同联动，建立权责明确且管理科学的现代企业制度，保障决策的科学性和有效性，为公司高质量发展筑牢制度根基。
　　（二）省属上市平台协同优势。作为中西部地区唯一的上市信托公司、陕西首家省属上市金融机构，公司深度对接陕西省内重大战略和重点产业建设，在区域资源整合、产融协同方面具备差异化竞争优势。截至2026年6月末，公司净资产达189.06亿元，资本底盘持续稳固，配置效率稳步优化，为业务拓展与风险抵御提供坚实保障。
　　（三）风险管理审慎稳健。坚持稳健经营核心理念，形成审慎合规、底线清晰的风险管理文化。建立党委全面领导、董事会承担最终责任、高级管理层履职尽责、“三道防线”各司其职的风险管理架构，覆盖各类主要风险领域，实现风险管控与业务发展的深度融合。建立“大风控”“大运营”协同体系，健全风险偏好管理与早期预警体系，形成风险识别、评估、监测、处置的全流程闭环管理能力，风险防控的前瞻性和有效性持续增强。
　　（四）人才队伍专业扎实。公司选人用人突出政治过硬、能力过硬、作风过硬“三过硬”标准，坚持多渠道引进与内部培养相结合，持续搭建复合型专业化人才梯队，硕博学历人才占比约71%，居上市公司前列。落实“三项机制”，持续推进机构改革与全员竞争上岗，打造“市场化+专业化+年轻化”的聚才发展平台，实现人岗相适、才尽其用。常态化推进不适岗干部调整优化，形成“干部能上能下、员工能进能出”的用人格局，持续锻造高素质骨干队伍，为公司高质量发展提供坚实的人才保障。
　　（五）把握时代趋势深化改革。积极响应监管政策与市场环境变化，持续深化改革，充分释放内生经营活力。紧扣信托业务“三分类”导向，推进组织架构优化与业务流程重塑，构建与信托主业相适应的高效运营体系。纵深推进数字化转型赋能建设，全面夯实数字化业务运营底座，持续提升运营质效。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、信用风险。信用风险主要是指交易对手违约造成损失的风险，主要表现为公司在开展自有资金运作和信托投融资等业务时，可能会因交易对手违约而给我公司或信托财产带来风险。
　　应对措施：公司通过事前评估、事中控制、事后监督的风险管理体系来防范和管理信用风险。具体包括：完善信用风险管理体系建设，强化业务全流程信用风险管理能力；明确公司年度风险偏好和容忍度，制定年度业务策略，加强对交易对手的筛选和风险识别，积极落实抵（质）押、保证担保等增信措施，有效把好业务准入关；严格按照相关业务流程、制度规定和程序开展各项业务，加强尽职调查管理，确保决策者充分了解业务涉及的信用风险；建立信托产品风险等级划分制度和分级分类的排查工作机制，提高风险排查的针对性、有效性和及时性；强化事中风险监测预警，加大金融科技投入力度，丰富监测手段，建立监测台账，做好项目持续跟踪和定期报告工作；严格按照国家法律、法规相关要求，足额计提相关资产减值准备、一般准备、信托赔偿准备，提升公司的风险抵御能力。
　　2、市场风险。市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使公司固有业务和信托业务发生损失的风险。
　　应对措施：公司制定并不断完善与总体业务发展战略、管理能力、资本实力和能够承担的总体风险水平相一致的市场风险管理原则和程序，及时准确识别业务中市场风险的类别和性质。具体措施包括：对宏观经济走势、政策变化、投资策略演变及其他影响市场变化的因素进行分析研究并精准施策；严格执行限额管理政策，以及以风险预警和止损为核心的风险管控机制，严控证券投资业务风险；进行资产组合管理，动态调整资产配置方案，有效降低市场风险；加强市场风险监测，根据市场风险情况及时做出投资策略调整，避免或降低市场风险引起的损失。
　　3、操作风险。操作风险是指由于内部程序、员工、信息科技系统存在问题以及外部事件造成损失的风险。
　　应对措施：公司加强内控体系建设，优化部门职责分工，完善各项规章制度，使之更加完整、严密，更加符合公司业务拓展和管理实际；合理设置体现制衡原则的岗位职责，建立完善的授权制度，强化流程控制，严格执行不兼容岗位分离制度，严格执行复核、审批程序，将合规与风险管理贯穿于业务各环节之中；强化制度约束、机制保障、系统监管、考核奖惩等，持续优化业务流程，诊断识别各环节风险点，施加管控措施；加强员工行为管理和员工教育培训，使其增强责任意识和业务技能，避免出现执行性操作失误；加强对操作流程的监督、检查，及时排除操作风险隐患；按照公司责任追究制度、风险管理制度和业务管理制度，实行责任追究，对违规人员进行严肃问责。
　　4、合规风险。合规风险是指因公司经营管理行为或者员工履职行为违反合规规范，造成公司或者员工承担刑事、行政、民事法律责任，财产损失、声誉损失以及其他负面影响的可能性。
　　应对措施：公司认真研究国家相关政策，切实把握政策导向，坚持回归本源、服务实体经济，不断加大转型创新力度，坚守风险合规底线开展业务，确保合规经营、安全运营；持续完善消费者权益保护体制机制建设，强化信托产品规范营销；积极开展信托文化建设工作，强化信托文化在公司战略规划、业务管理、员工行为等方面引领作用。
　　5、其他风险。除上述风险外，公司还可能面临流动性风险、信息科技风险、声誉风险、洗钱风险等。应对措施：公司通过不断加强全面风险管理体系和内控体系建设，完善相关风险管理治理架构和制度体系，明确风险管理职责边界，夯实风险管控主体责任，优化管理流程，有效管控相关风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况　　（一）行业基本情况　　2025年，是中国信托业转型发展的深化之年，在监管政策的有效指导下，整个行业向回归受托本源、服务实体经济的高质量发展之路加速转型。2025年1月，国务院办公室转发金监总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》，明确“信托业是我国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济和人民美好生活方面具有重要作用”，奠定了信托业在我国金融体系中不可或缺的地位。2025年5月，国家金融监督管理总局发布了《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》，系统规范了资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信息披露行为，引导信托公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　（一）行业基本情况
　　2025年，是中国信托业转型发展的深化之年，在监管政策的有效指导下，整个行业向回归受托本源、服务实体经济的高质量发展之路加速转型。2025年1月，国务院办公室转发金监总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》，明确“信托业是我国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济和人民美好生活方面具有重要作用”，奠定了信托业在我国金融体系中不可或缺的地位。2025年5月，国家金融监督管理总局发布了《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》，系统规范了资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信息披露行为，引导信托公司不断强化投资者合法权益保护。2025年9月，国家金融监督管理总局修订发布《信托公司管理办法》，推动信托行业规范升级，对信托公司管理水平和运营能力提出了更高要求，标志着信托行业进入“回归本源、强监管、高质量发展”的新阶段。2025年11月，国家金融监督管理总局正式发布《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》，明确资产管理信托产品的私募属性，并对产品的设立、销售、投资、运营及信息披露等全流程提出系统化、高标准的监管要求。这些监管政策的有效落实，将深刻重塑信托公司的业务模式与收入结构，对整个行业的竞争格局与发展路径产生深远影响。
　　2025年，信托业继续围绕“三分类”政策，加快构建以综合受托服务、专业资产管理和长期价值创造为核心的新发展格局。北京、上海、杭州、厦门、天津等地相继启动非资金类信托财产登记试点，着力破解长期制约信托行业发展的财产登记制度缺位难题，拓展信托的应用场景，进一步释放信托制度在养老传承、民生普惠等领域的服务潜能。信托资产规模继续稳步增长，信托业务结构持续优化，信托服务功能不断强化，整体经营业绩“稳中有升”，信托业高质量发展的基础进一步夯实。2025年上半年，行业增长态势良好。截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额32.43万亿元，与上年末相比，增加了2.87万亿元，增幅9.73%；与上年同期相比，增加了5.43万亿元，同比增长20.11%。
　　展望2026年，随着一系列新规的逐步实施，信托公司将更加注重合规管理与风险管理，不断探索创新服务模式，在支持科技创新、绿色转型等国家战略领域发挥更大作用。同时，信托业有望通过数字化转型提升运营效能，优化客户体验，满足客户日益增长的个性化需求，实现更高质量的发展目标。
　　（二）公司的行业地位
　　作为中西部地区唯一的上市信托公司、国内首家上市的非银行金融机构，多年来，公司坚持稳中求进工作总基调，牢牢把握服务实体经济的根本定位，积极响应监管政策导向，深入推进创新发展，经营质效进一步提升。
　　报告期内，公司综合实力与发展潜力进一步增强，在全国信托行业第一梯队的地位进一步巩固。公司坚决贯彻落实为实体经济减负让利的要求，主动压降融资成本，固有业务投资效益稳步释放，风险防控体系运行有效，整体经营保持稳健态势。截至报告期末，全年实现营业总收入29.52亿元，同比增长0.85%；实现营业利润19.10亿元，同比增长4.04%；实现利润总额19.08亿元，同比增长4.48%；实现净利润14.33亿元，同比增长5.25%。在当前信托行业加速转型、对投研能力、数字化水平和主动管理能力提出更高要求的背景下，公司启动不超过38亿元的定增计划，实施完成后，将显著提升公司的资本实力和净资产规模，为公司抢抓战略机遇、夯实发展基础、实现高质量可持续发展提供有力支撑，在激烈的市场竞争中抢占先机。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）经营范围
　　公司现持有西安市市场监督管理局于2026年1月29日新发的统一社会信用代码91610000220530273T的《营业执照》，以及国家金融监督管理总局陕西监管局于2025年10月31日颁发的K0068H261010001号《金融许可证》。公司经营范围包括：资金信托；动产信托；不动产信托；有价证券信托；其他财产或财产权信托；作为投资基金或者基金管理公
　　（二）主要业务
　　报告期内，公司经营的主要业务包括信托业务、固有业务和投资顾问等中介业务。
　　1.信托业务
　　信托业务是指公司以营业和收取报酬为目的，以受托人身份承诺信托和处理信托事务的经营行为。主要包括资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类。资产服务信托是公司依据信托法律关系，接受委托人委托，并根据委托人需求为其量身定制财富规划以及代际传承、托管、破产隔离和风险处置等专业信托服务，分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托和新型资产服务信托五类、共19个业务品种。资产管理信托是公司依据信托法律关系，为投资者提供投资和管理金融服务的自益信托，适用《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号），分为固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划、混合类信托计划共4个业务品种。公益慈善信托是基于公共利益目的，按照委托人的意愿开展公益慈善活动，分为慈善信托和其他公益信托2个业务品种。
　　2.固有业务
　　固有业务主要包括自有资金贷款及投资业务（金融产品投资、金融股权投资等），该类业务由公司内设的投资管理部、资本市场投资部负责。其中，公司的利息收入主要来源于运用自有资金向客户发放贷款产生的利息，公司的投资收益主要来源于金融产品投资、股权投资等。
　　3.投资顾问等中介业务
　　投资顾问等中介业务主要包括为企业提供投融资、重组并购等一揽子全生命周期金融顾问服务；针对客户的资产配置需求，为高净值客户提供动态的资产管理服务等。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司立足信托本源，坚持高质量发展主线，在复杂多变的市场环境中持续巩固和提升核心竞争优势，主要体现在以下方面：
　　（一）科学规范的治理结构。公司持续推进党建与经营工作融合共促，发挥党委把方向、管大局、保落实的领导作用，确保公司发展与国家战略、行业趋势高度契合。落实“双向进入、交叉任职”机制，各类监督有机贯通、相互协调，建立权责明确且管理科学的现代企业制度，确保公司决策科学性，为公司稳健发展与转型创新奠定根基。
　　（二）省属企业独特资源禀赋。公司充分发挥信托集投资、融资、服务等一体化功能优势，参与陕西省内重点区域、“一带一路”中欧班列、引汉济渭工程、秦创原园区建设等重大项目建设，聚焦能源化工、航空航天等省内6大优势产业方向，以“股权+服务”的方式做好强链延链补链与“四链融合”。
　　（三）高素质复合型人才队伍。公司选人用人突出政治过硬、能力过硬、作风过硬“三过硬”要求，坚持外引与内培相结合，积极推进人才梯队建设，健全年轻干部日常培养与薪酬绩效考核机制，成功实施六轮并即将推进第七轮机构改革与全员竞争上岗。打造复合型专业化人才队伍，硕博学历人才占比70%，居上市公司前列，为公司高质量发展提供坚强组织保障。
　　（四）专业协同的研究体系。公司搭建涵盖战略研究、政策研究、投资研究、财富管理研究、产品研究全条线的研究体系。战略规划部聚焦重大战略做好决策支撑、围绕转型发展做好创新引领。中台部门制度先行持续更新业务指引，提高创新业务落地效率与规范性。业务部门通过持续迭代投研体系做优资产管理信托，深入产业链投研做强科创股权投资，深耕企业需求设计资管+服务信托综合方案，为公司业务转型提供智力支持。
　　
　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　本报告期，公司坚持稳字当头、稳中求进工作总基调，抓创新、服实体、防风险，在安全稳健运营基础上，转型成效逐步显现、经营质效稳步提升、重塑再造持续升级，实现了业绩指标稳中有进、进中向优的良好局面。截至2025年12月末，公司信托管理规模6245.85亿元、同比增长8.01%，全年实现营业收入29.52亿元，同比增长0.85%，实现净利润14.33亿元，同比增长5.25%，稳居行业第一梯队。
　　1.全面加强党的领导，引领企业高质量发展。一是将学深悟透习近平新时代中国特色社会主义思想作为重要政治任务，健全“四个以学”长效机制，落实“第一议题”制度，制定《理论学习中心组学习要点》，召开党委理论学习中心组学习会和党委会60次，学习习近平总书记相关重要论述200余项。二是深入开展中央八项规定精神学习教育，推进作风建设常态化长效化，公司党委及各党支部分层举办专题读书班38次，开展全员警示教育3次，分层通报警示教育相关案例与纪律要求42次。三是健全党委抓改革、推转型、防风险工作机制，充分发挥把关定向作用。平稳完成党委换届，强化党委下设各专项委员会职能，推动科技架构重塑，为公司稳健运营和高质量发展筑牢政治保障。
　　2.信托业务多点突破，发展质效持续提升。一是积极推动资产管理信托迭代升级，全力推进传统业务优化升级，完成债券、股票、商品、衍生品全品类资产管理产品体系的搭建，拓展跨境投资路径实现海外资产配置，打造跨周期、跨市场、多策略产品矩阵，实现了标品规模和收益的双增长。二是资产服务信托创新拓展特色业务场景，公司深耕“服务信托+”新模式，担保品服务信托业务破冰落地，设立陕西省内首单企业破产服务信托，落地中西部首单“双标识”（专精特新、中小微企业支持）知识产权资产证券化业务。三是公益慈善信托聚焦“国之大者”与社会治理，新成立黄河流域生态保护和高质量发展以及助学助残等公益慈善信托，携手西安高新公安局设立警康守护慈善信托。
　　3.固有业务配置结构优化，协同效能不断增强。一是持续优化固有业务结构，增加证券、资管产品投资比重，强化资金流动性管理，分散投资风险，提升投资收益。二是发力股权投资，围绕“两重”“两新”国家战略，聚焦航空航天、创新医药、新能源、低空经济、数字经济、文旅经济等产业领域积极布局，发挥固有长期耐心资本优势投资优质赛道，已投项目发展前景良好。三是积极配置高流动性产品，做好收益和流动性的平衡。
　　4.全面升级财富管理构架，品牌赋能跨越式发展。一是持续强化发行能力，全年新增发行规模1600亿元，超额完成千亿目标。二是深耕“海百合”财富管理品牌，以家族、家庭信托和保险金信托为发力点，打造综合化、个性化财富管家服务品牌。三是深化财富管理事业群改制，与优质服务机构合作增加非金融综合服务，打通资金资产端两端，打造敏捷财富管理体系。四是拓宽财富产品渠道与发行渠道，新增16家金融机构准入合作，外采产品涵盖指数增强、CTA、可转债、市场中性等多样化产品。
　　5.强化合规风险运营管理，推动风险防控进阶升级。一是以中国特色金融文化为核心，牢固树立要为强国出力、要给行业添彩、要促公司提质、要为客户创富的“四要”风险文化。二是持续深化全面风险管理能力建设，落实风险防范“四早”要求，针对不同业务类型打造差异化全链条风险合规管控机制，稳步推动重点领域风险化解。三是深化“大运营”建设，推进系统化、模块化管理整合，依托数智化手段构建事前预警、事中管控、事后整改的闭环管理体系，降低操作风险，提升运营管理质效。四是健全“大监督”体系，全面落实全面从严治党“五责协同”机制，强化内部监督形成常态长效合力，坚定构筑“三道防线”，筑牢高质量发展的安全屏障。
　　6.持续优化组织治理建设，重塑再造提质增效。一是制定公司“十五五”规划，实施“一六八”战略全面深化改革，推动公司新一轮增资扩股工作，引领信托主业转型高质量发展之路。二是围绕信托行业新规，聚焦业务转型，探索“四梁八柱”经营管理体系，推进信托事业部制改革，优化契合高质量发展要求的绩效考核机制和薪酬激励机制。三是推动公司数字化转型，加快科技系统和数据治理体系建设。四是全面优化预算管理，提升计划财务在资源配置中的先导作用。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　当前，我国信托行业转型持续深化。信托行业头部集中化与中小机构分化格局日益明显。头部公司凭借雄厚资本实力、强大投研能力、完善风控体系和品牌公信力，在资管信托、服务信托的多个领域快速布局，市场份额持续提升。多数中小信托公司面临资本金不足、人才短缺、业务同质化等问题。部分机构通过聚焦区域经济、深耕细分客群或强化科技赋能，探索“小而美”的差异化路径。
　　展望2026年，信托业将在新的监管逻辑下推动下，加速回归本源、转型提质，行业生态与竞争逻辑将全面重塑。一是功能定位进一步明确，信托公司将以专业受托人的身份，深度参与财富管理、资产流转、风险隔离等领域，成为服务居民财富保值增值、助力企业盘活存量资产、支持科技创新与绿色发展的重要金融力量。二是竞争逻辑根本转变，业务结构持续调整，资本实力、专业能力与金融科技应用成为核心竞争要素，投研体系建设、跨领域人才储备、数智化赋能成效，将是未来信托公司在激烈市场竞争中立足的关键。三是生态协同重要性提升，信托公司将加强与银行、券商、保险等金融机构的合作，构建“信托+”综合服务模式，同时深化与实体产业的联动，实现金融服务与实体经济的深度融合。四是治理结构更加规范，《信托公司管理办法》正式执行以及1+N政策体系不断完善，将引导信托行业规范发展，持续强化受托人责任，加强对风险资产的管理和监控，促使信托公司提升风险管理水平。
　　（二）2026年经营计划
　　锚定监管导向，强化战略引领。紧扣“三分类”新规及《信托公司管理办法》要求，立足受托人定位，结合公司优势明确客户与业务结构，坚持信托高质量发展之路，培育新的业务增长点，夯实可持续发展能力。完善公司治理与党建深度融合机制，强化合规文化建设，构建“全流程、穿透式”风险管理体系，筑牢“三道防线”。强化资本实力与盈利能力，完成本轮增资计划，进一步夯实可持续发展的基础。
　　深化信托转型，优化业务结构。资产管理信托紧扣新型工业化、“两重”“两新”战略及省内万亿级产业集群建设，强化产融协同，搭建“全市场覆盖、跨品类联动”的投研体系推动转型发展，持续提升服务实体经济的能力。同时提升标品业务的主动管理能力，丰富跨周期多策略产品矩阵，实现规模与收益双提升。资产服务信托聚焦实体经济与民生需求，持续深耕知识产权、担保品、数据资产、风险处置等创新品类，构建特色化、差异化产品体系。
　　聚焦客户需求，做强财富服务。持续完善产品供给体系，从“产品销售渠道”向“资产配置平台”转型，构建“产品筛选—组合构建—动态调整”的管理能力。顺应居民财富管理与传承需求，以家庭、家族、保险金信托为抓手，推动营销思维向“需求挖掘+定制服务”转型，提供“信托+”综合解决方案。加速“海百合”财富管理平台迭代建设，构建专业化客户会员管理体系，打造“稳健创新、值得托付”的品牌形象，实现财富管理业务高质量发展。
　　深化机制改革，激发发展活力。开展第七轮机构改革与全员竞争上岗，聚焦业务转型，持续深化“四梁八柱”经营管理体系建设，推动条线运营和分级管理等改革，构建资管、服务、财富、固有四大核心业务体系，做强治理、组织、风控、运营、科技、财务、监督、保障等八大经营保障框架。加速数字化转型，搭建智能服务与标品投资管理系统，实现业务全生命周期数字化管控。通过前台与中后台人员跨部门双向交流培养复合型人才，建立任期契约化管理考核机制，夯实创新转型的组织与人才基础。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　近年来，在国际形势不确定性攀升、宏观经济结构深度调整、“资管新规”与“三分类”改革全面落地的多重背景下，信托行业积极顺应新变化、响应新要求，主动推进战略转型，业务模式已从传统非标融资业务向资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托并重的多元化和专业化方向转变，实现了规模回升与结构优化的双重突破。　　一是资产规模稳中有升，2022年以来，行业资产规模实现连续增长，2024年末达到29.56万亿元，较上年同期增加5.64万亿元，同比增速达23.58%。二是业务结构优化明显，资产服务信托实现“从无到有、始微渐著、由弱而强”的发展，2024年末... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　近年来，在国际形势不确定性攀升、宏观经济结构深度调整、“资管新规”与“三分类”改革全面落地的多重背景下，信托行业积极顺应新变化、响应新要求，主动推进战略转型，业务模式已从传统非标融资业务向资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托并重的多元化和专业化方向转变，实现了规模回升与结构优化的双重突破。
　　一是资产规模稳中有升，2022年以来，行业资产规模实现连续增长，2024年末达到29.56万亿元，较上年同期增加5.64万亿元，同比增速达23.58%。二是业务结构优化明显，资产服务信托实现“从无到有、始微渐著、由弱而强”的发展，2024年末财富管理服务信托（仅含家族信托、保险金信托、其他个人财富信托）、资产证券化信托、风险处置信托规模分别达到10288.82亿元、12611.46亿元、24099.78亿元；资产管理信托规模为11.39万亿元，投向证券市场的资金信托爆发式增长，规模合计10.27万亿元，同比增长55.61%，占行业资金信托规模22.25万亿元的46.17%，投向房地产业领域的资金规模占比下降至3.78%，行业系统性风险持续压降；2024年539单慈善信托备案超过往年，年末公益慈善信托财产规模余额为49.65亿元。三是经营收入业绩提升，2024年信托业经营收入为940.36亿元，在2023年企稳回升的基础上，实现同比增长8.89%。四是资本实力不断夯实，2024年末固有资产总额为9267.23亿元、同比增长3.44%；所有者权益为7584.19亿元、同比增长1.32%。
　　2025年1月，国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》，指出信托业是我国金融体系的重要组成部分，提出构建加强监管、防范风险、推动信托业高质量发展的制度体系和长效机制。金融监管总局重新修订《信托公司管理办法》，调整业务范围，强化“受托人”定位，北京、上海等地相继落地不动产、股权等信托财产登记试点。未来，行业将坚持回归本源，服务实体经济和人民美好生活，以更稳健的姿态向行业高质量发展方向前进。
　　（二）经营范围
　　公司现持有西安市市场监督管理局于2023年10月18日新发的统一社会信用代码91610000220530273T的《营业执照》，以及原中国银行保险监督管理委员会陕西监管局于2021年7月7日颁发的K0068H261010001号《金融许可证》。公司经营范围包括：资金信托；动产信托；不动产信托；有价证券信托；其他财产或财产权信托；作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务；经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等业务；受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务；办理居间、咨询、资信调查等业务；代保管及保管箱业务；以存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资方式运用固有财产；以固有财产为他人提供担保；从事同业拆借；法律法规规定或中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
　　（三）主要业务
　　报告期内，公司经营的主要业务包括信托业务、固有业务和投资顾问等中介业务。
　　1.信托业务
　　信托业务是指公司以营业和收取报酬为目的，以受托人身份承诺信托和处理信托事务的经营行为。主要包括资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类。资产服务信托是公司依据信托法律关系，接受委托人委托，并根据委托人需求为其量身定制财富规划以及代际传承、托管、破产隔离和风险处置等专业信托服务，分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托和新型资产服务信托五类、共19个业务品种。资产管理信托是公司依据信托法律关系，为投资者提供投资和管理金融服务的自益信托，适用《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号），分为固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划、混合类信托计划共4个业务品种。公益慈善信托是基于公共利益目的，按照委托人的意愿开展公益慈善活动，分为慈善信托和其他公益信托2个业务品种。
　　2.固有业务
　　固有业务主要包括自有资金贷款及投资业务（金融产品投资、金融股权投资等），该类业务由公司内设的投资管理部、资本市场投资部负责。其中，公司的利息收入主要来源于运用自有资金向客户发放贷款产生的利息，公司的投资收益主要来源于金融产品投资、股权投资等。
　　3.投资顾问等中介业务
　　投资顾问等中介业务主要包括为企业提供投融资、重组并购等一揽子全生命周期金融顾问服务；针对客户的资产配置需求，为高净值客户提供动态的资产管理服务等。
　　（四）报告期经营情况概述
　　报告期内，公司经营业绩稳中向好。实现营业总收入13.67亿元，收入结构进一步优化，其中固有业务收入6.58亿元、同比增长10.18%；实现利润总额9.68亿元、同比增长5.80%；实现净利润7.26亿元、同比增长5.74%。截至6月底，公司管理信托规模5860.64亿元、较年初增长1.35%。
　　1.坚持党的全面领导，筑牢公司高质量发展根基
　　一是严格落实“第一议题”制度，健全“四个以学”长效机制。建立健全习近平总书记重要指示批示精神的研究部署、狠抓落实、督促检查、跟踪问效工作闭环，确保不折不扣落实见效。二是充分发挥党的建设工作领导小组和党委领导下的安全经营管理委员会、全面深化改革委员会、数字化转型委员会职能作用，谋划编制“十五五”规划，推动公司科技架构重塑，高效赋能业务创新，为安全稳健运营提供政治保障。三是以“四强党支部”创建工作为抓手，深入实施示范引领、全面提升、补短强弱“三项工程”，着力把党支部建设成为有效实现党的领导的坚强战斗堡垒。
　　2.加速信托业务转型，提升金融服务实体经济效能
　　一是加快推进资产管理信托标品化转型，完成现金管理、固收、权益、FOF全品类资产管理产品体系的搭建，打造跨周期、跨市场、多策略产品矩阵，实现标品规模和收益双增长。二是推动资产服务信托特色场景展业，破冰担保品信托，落地中西部首单“双标识”（专精特新、中小微企业支持）知识产权资产证券化业务。三是全力做好金融“五篇大文章”，上半年相关业务余额近70亿元，以信托部门改革推进信托业务布局省内重点产业链，切实引导业务转型升级。四是聚焦服务省内实体经济，新增省内投融资规模近300亿元。
　　3.做强固有发展支撑，夯实转型“压舱石”作用
　　一是强化投研能力巩固可持续发展水平，聚焦“两重”“两新”，布局国家战略性新兴产业和省内重点产业链，持续深化基金及股权投资能力，深挖专精特新“小巨人”“独角兽”，培育长期高额回报机会；二是提升盈利能力，抢抓资本市场业务机会，布局二级市场股票、可转债等，增厚固有收益水平。三是持续提升固有业务与信托业务协同效应，充分发挥固有资金灵活性与信托服务功能优势，有力支持信托业务转型创新。
　　4.拓展财富服务边界，满足客户多元化需求
　　一是“海百合”财富管理品牌影响力持续扩大，上半年产品发行规模同比增幅19%，发行能力进一步提升。二是客户结构持续优化，上半年机构资金募集规模占比76%，机构投资客户保持稳步增长。三是产品结构更加均衡，深化金融同业合作，搭建涵盖指数增强、CTA、可转债、市场中性等多样化策略的理财产品。四是财富管理信托提质上量，推进家族/家庭及保险金信托合同标准化建设，上半年存续规模突破50亿元。
　　5.守牢风险防控底线，统筹发展和安全
　　一是强化内控合规，优化各类信托业务指引、审查标准与操作流程，针对关键岗位人员，构建全业务、全流程内控合规体系，实施事前预警、事中管控、事后整改闭环管理。二是严控增量风险，坚持审慎投资原则，强化底层资产穿透管理，落实业务全流程尽职履责，借助智能化系统实时监测资金流向与风险，从源头遏制增量风险。三是加强涉众风险管理，将消费者权益保护贯穿经营，建立投资者风险动态评估机制，建立完善舆情风险管理制度和重大突发事件应急预案。
　　6.深化内部改革质效，力促创新谋转型
　　一是加速数字化转型进程，加大科技投入，积极布局AI技术，在客户管理、合规与风险、运营流程等多个关键环节实现数智化应用，推动业务创新和服务升级。二是完善考核激励机制，强化考核结果运用，加大现职人员调整力度提高人岗适配度，新设和调整多个部门强化战略引领与合规保障。三是聚焦省内重点产业链布局，实施内部组织变革，推动传统业务向产业化转型升级。四是大力弘扬中国特色金融文化，贯通落实信托文化、清廉金融文化、企业文化，培育打造独具特色的“家和”文化，树立公司“四要”风险文化。

　　二、核心竞争力分析
　　公司坚持稳中求进工作总基调，按照监管部门加快推动信托行业回归本源转型创新政策要求，紧盯高质量发展目标，有序推进调结构、防风险；抓改革、促转型；转作风、提质效等重点工作，内生发展动力不断增强，经营管理各项指标逆势屡创历史新高。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面：
　　（一）治理结构规范科学。将党的领导深度融入公司治理各环节，党委充分发挥把方向、管大局、保落实的领导作用，确保公司发展与国家战略、行业趋势高度契合。落实“双向进入、交叉任职”机制，各类监督机制有机融合、协同发力，建立起权责明晰、管理科学的现代企业制度，确保公司决策的科学性与民主性，筑牢公司稳健发展根基。
　　（二）上市平台赋能资本优势。作为国内首家上市的非银行金融机构、中西部地区唯一的上市信托公司、陕西首家上市的省属金融机构，陕国投在资本市场拥有较高的知名度与品牌影响力。历经多次增资扩股，截至半年末，公司净资产已攀升至183.57亿元，公司新一轮不超过38亿元的定向增发事项有序推进。随着资本实力不断夯实，风险抵御能力持续增强，有力保障公司在行业转型期实现逆势增长，在激烈的市场竞争中抢占先机。
　　（三）稳中求进发展理念。公司始终将风险防控置于经营管理的核心位置，确立“要为金融强国增光、要给信托行业添彩、要保公司健康发展、要让客户放心满意”的风险文化，全面风险管理体系建设持续加强。构建完善“三道防线”，针对不同业务类型，差异化打造风险管理体系，筑牢安全屏障。不断加强房地产、政信等重点领域风险防控，持续强化项目风险化解能力，守牢风险防控底线。
　　（四）高素质的人才储备。公司打造聚才发展平台，吸引全国优秀人才汇聚，硕博学历人才占比超68%居上市公司前列。强化讲政治综合性复合型人才培养，健全年轻干部日常发现机制，建立科学合理的干部队伍体系，打造一支政治过硬、能力卓越、作风优良的金融高素质人才队伍。实施机构改革与全员竞聘上岗，形成能者上、优者奖、平者让、劣者汰的良好局面，以强硬作风建设推进改革发展与管理质效提升，为公司持续稳健发展提供坚强组织保障。
　　（五）与时俱进深化改革。顺应监管政策与外部环境变化，主动思变、识变、求变，推动信托主业板块形成“事业群+事业部”架构奠定信托主业新模式，推进大合规、大风控、大运营、大组合、大科技改革赋能业务转型创新。健全薪酬绩效考核激励机制，员工积极性、主动性和创造性持续高涨，公司发展活力充沛、动力强劲。坚定实施数智化转型，结合流程再造、流程优化提升科技赋能成效，持续提升金融服务质效。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、信用风险。信用风险主要是指交易对手违约造成损失的风险，主要表现为公司在开展自有资金运作和信托投融资等业务时，可能会因交易对手违约而给我公司或信托财产带来风险。
　　应对措施：公司通过事前评估、事中控制、事后监督的风险管理体系来防范和规避信用风险。具体包括：
　　（1）有序推进全面风险管理体系建设，完善信用风险管理体系建设，进一步强化信用风险管理能力；
　　（2）明确公司本年度风险偏好和容忍度，制定年度业务策略，加强对交易对手的筛选和风险识别，积极落实抵（质）押、保证担保等增信措施，有效把好业务准入关；
　　（3）严格按照相关业务流程、制度规定和程序开展各项业务，加强尽职调查管理，确保决策者充分了解业务涉及的信用风险；
　　（4）建立信托产品风险等级划分制度和分级分类的排查工作机制，进一步提高风险排查的针对性、有效性和及时性；
　　（5）强化事中风险监测预警，加大金融科技投入力度，丰富监测手段，建立监测台账，做好项目持续跟踪和定期报告工作；
　　（6）严格按照国家法律、法规相关要求，足额计提相关资产减值准备、一般准备、信托赔偿准备，提升公司的风险抵御能力。
　　2、市场风险。市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使公司固有业务发生损失的风险。
　　应对措施：公司制定并不断完善与总体业务发展战略、管理能力、资本实力和能够承担的总体风险水平相一致的市场风险管理原则和程序，及时准确识别业务中市场风险的类别和性质。具体措施包括：
　　（1）对宏观经济走势、政策变化、投资策略演变及其他影响市场变化的因素进行分析研究并精准施策；
　　（2）严格执行限额管理政策，以及以风险预警和止损为核心的风险管控机制，严控证券投资业务风险；
　　（3）进行资产组合管理，动态调整资产配置方案，有效降低市场风险；
　　（4）加强市场风险监测，根据市场风险情况及时做出投资策略调整，避免或降低市场风险引起的损失。
　　3、操作风险。操作风险是指由于内部程序、员工、信息科技系统存在问题以及外部事件造成损失的风险。
　　应对措施：
　　（1）加强公司内控体系建设，优化部门职责分工，完善各项规章制度，使之更加完整、严密，更加符合公司业务拓展和管理实际；
　　（2）合理设置体现制衡原则的岗位职责，建立完善的授权制度，强化流程控制，严格执行不兼容岗位分离制度，严格执行复核、审批程序，将合规与风险管理贯穿于业务各环节之中；
　　（3）强化制度约束、机制保障、系统监管、考核奖惩等，突出问题导向，优化业务流程，诊断识别各环节风险点，落实整改促进全面风险管理体系建设；
　　（4）加强员工行为管理和员工教育培训，使其增强责任意识和业务技能，避免出现执行性操作失误；
　　（5）加强对操作流程的监督、检查，及时排除操作风险隐患；
　　（6）按照公司责任追究制度、风险管理制度和业务管理制度，实行责任追究，对违规人员进行严肃问责。
　　4、合规风险。合规风险是指因公司经营管理行为或者员工履职行为违反合规规范，造成公司或者员工承担刑事、行政、民事法律责任，财产损失、声誉损失以及其他负面影响的可能性。
　　应对措施：
　　（1）公司认真研究国家相关政策及其发展趋势，切实把握政策导向，坚持回归本源、服务实体经济，不断加大转型创新力度，坚守风险合规底线开展业务，确保合规经营、安全运营；
　　（2）持续完善消费者权益保护体制机制建设，强化信托产品规范营销；
　　（3）积极开展信托文化建设工作，强化信托文化在公司战略规划、业务管理、员工行为等方面引领作用。
　　5、战略风险。战略风险是指因战略规划和管理策略不当、战略执行偏差或缺乏对外部经营环境变化的及时应对，而给公司运营、资本、声誉等方面带来不利影响的风险。
　　应对措施：公司坚持稳中求进总基调，秉持审慎稳健经营理念，有效发挥法人治理制衡机制作用，在深入市场调研论证基础上民主决策、科学决策，避免盲目决策、武断决策。董事会负责审议发展战略，重点关注其全局性、长期性和可行性，下设战略发展委员会对公司长期发展战略和重大项目决策进行研究。
　　6、其他风险。除上述风险外，公司还可能面临流动性风险、信息科技风险、声誉风险、洗钱风险等。
　　应对措施：公司通过不断加强全面风险管理体系和内控体系建设，完善相关风险管理治理架构和治理体系，进一步明确风险管理职责边界，夯实风险管控主体责任，优化管理流程，有效管控相关风险。 收起▲