一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务、产品及经营模式　　报告期内，公司主营业务收入主要来自清洁能源发电业务、综合智慧能源服务和物业服务。　　清洁能源发电业务经营模式：将风能、太阳能转换为绿电，以天然气为燃料生产电力后销售；主要产品：电力。公司目前主要运营天然气电厂、集中式风力发电、光伏发电项目，主要分布在浙江。　　综合智慧能源服务经营模式：提供综合智慧能源服务获取收益；主要产品：需求响应服务、分布式能源服务。项目分布浙江、江苏、湖北、重庆、广东等省份。　　物业服务经营模式：房产销售，并自持部分物业运营，以及提供物业服务。公司目前项目主要分布在浙江杭州。　　（二）公司主营业务... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务、产品及经营模式
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自清洁能源发电业务、综合智慧能源服务和物业服务。
　　清洁能源发电业务经营模式：将风能、太阳能转换为绿电，以天然气为燃料生产电力后销售；主要产品：电力。公司目前主要运营天然气电厂、集中式风力发电、光伏发电项目，主要分布在浙江。
　　综合智慧能源服务经营模式：提供综合智慧能源服务获取收益；主要产品：需求响应服务、分布式能源服务。项目分布浙江、江苏、湖北、重庆、广东等省份。
　　物业服务经营模式：房产销售，并自持部分物业运营，以及提供物业服务。公司目前项目主要分布在浙江杭州。
　　（二）公司主营业务所在市场分析
　　1、清洁能源电力市场分析
　　长三角是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，同时是我国重要的电力负荷中心。在国家发展改革委、国家能源局的指导下，华东能源监管局、国家电网公司华东分部和各省市政府有关部门、发电企业协同推进长三角电力市场建设，构建“电力互济、错峰互补、容量互备、供需互动”的省市间电力互济市场化机制。
　　浙江省属于资源小省，用能大省，三分之一的用电量需要依靠省外输入。在“双碳”目标背景下，浙江省持续增强电力供给能力，加快能源绿色低碳转型，以风光为代表的新能源正逐渐成为能源转型的主力军。2026年上半年，全省新增电力装机884万千瓦。截至2026年6月底，浙江省电力总装机达到1.86亿千瓦，同比增长12.3%。其中，可再生能源装机约0.94亿千瓦，占省内电源装机比重约56%；风光总装机达到0.75亿千瓦，占全省电力总装机比重超四成。
　　（1）风电
　　风电布局上，公司积极响应国家政策，加快推进存量风电项目的升级改造，开展单机容量小于1.5兆瓦的风电机组技改升级，促进风电产业提质增效和循环发展。政策层面，浙江省地形以低山丘陵为主，海上风电资源丰富，而陆上风电资源相对有限。2026年1月，浙江省人民政府发布《2026年政府工作报告》，指出“十五五”时期加快构建新型能源体系，积极安全有序发展沿海核电，大力发展深远海风电，加大光伏开发力度，推进抽水蓄能、新型储能有序发展，促进化石能源清洁高效利用，新增非化石能源装机占比达到75%以上。将提升能源供给保障能力，新增非化石能源装机1000万千瓦作为2026年重点工作。2026年2月，浙江省人民政府发布《浙江省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，提出加快能源结构清洁低碳转型。持续提高新能源供给比重，提速海上风电建设，力争风电装机3000万千瓦以上，建成华东深远海风电母港。同时明确向民间资本开放海上风电领域，具备条件的项目民间资本持股比例可在10%以上。2026年5月，浙江省发布《陆上风电发展实施方案（征求意见稿）》，首次针对陆上风电出台系统性发展方案，明确到2028年底累计推进200万千瓦项目实施，力争并网100万千瓦，探索形成陆上风电发展"浙江模式"，实现陆上风电占全省非化石能源发电量比重稳步提升。2026年1-6月，浙江省新增风电并网容量3.39万千瓦，同比增长162.79%。截至2026年6月底，浙江省累计风电装机容量673.73万千瓦，同比增长3.6%。2026年1-6月风电累计发电72.59亿千瓦时，同比下降6.62%。
　　（2）光伏
　　光伏布局上，公司始终坚持“新建+并购”并举、“集中式+分布式”并举，围绕重点区域积极挖掘优质分布式光伏客户资源，按照"建设一批、成熟一批、储备一批"的思路，分批推进、有序实施分布式光伏项目；积极探索“光伏+”项目，将光伏发电与农业、渔业等产业深度融合，提高土地利用效率，实现生态保护与经济效益的双赢。同时，筛选存量优质光伏资产开展收并购工作，进一步扩大长三角区域分布式光伏资产规模。
　　政策层面，2026年2月，浙江省人民政府发布《浙江省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，提出坚持集中式与分布式并举，加大光伏开发力度。推进分布式光伏开发建设，因地制宜发展集中式光伏，探索建设风光同场等海上光伏项目。有序开展老旧光伏更新改造，力争光伏装机9000万千瓦。2026年1月，浙江省发展和改革委员会、浙江省能源局发布《关于推动绿电直连发展有关事项的通知》提出，直连电源为分布式光伏的，大型工商业分布式光伏与用户开展专线供电，一般工商业光伏和户用非自然人光伏可作为集中式光伏项目通过集中汇流形式向用户专线供电，用户与分布式光伏发电项目投资方需为同一法人主体。同时，鼓励民营企业在内的各类经营主体（不含电网企业）投资绿电直连项目。产业方面，浙江省光伏产业规模持续扩大，目前已构建以嘉兴和金华为核心引领，杭州、宁波、湖州、衢州等地协同发展的智能光伏产业集群，形成国内领先的产业优势。浙江省太阳能资源属Ⅲ类地区，根据自身独特的资源和环境，适宜多场景分布式开发。省内明确要加大光伏开发力度，坚持集中式与分布式并举，工业光伏“宜建尽建”原则，合理推动工业光伏开发建设。同时，大力实施“光伏+农业”“光伏+工业”“光伏+交通”“光伏+建筑”等“光伏+”行动，积极拓展光伏多元融合应用场景。鼓励园区绿电直连、专线直供，就近消纳光伏电力。2026年1-6月，浙江省新增光伏发电并网容量397.37万千瓦，同比下降67.43%。截至2026年6月底，浙江省累计光伏装机容量6826.75万千瓦，同比增长14.79%。2026年1-6月光伏累计发电量326.43亿千瓦时，同比增长14.14%。
　　（3）天然气发电
　　天然气布局方面，公司将天然气发电作为业务发展的重要抓手，凭借沿海区域优势积极扩张天然气发电装机规模，进一步优化业务结构。一方面，提升在运机组运营效率，通过技改等手段实现存量项目提质增效，加强燃料市场与电力市场的协同联动；另一方面，积极推动重点项目落地。同时，针对优质气电机组筹划收并购工作，进一步扩大气电资产规模。
　　浙江省作为东部沿海地区经济大省，主要经济产业发达，电力需求旺盛，是电力“缺口”最大的省份之一，尤其在夏、冬季负荷高峰期间，电力供需矛盾突出。随着风、光为代表的新能源装机快速增长，其波动性、间歇性问题日益凸显，亟需灵活性电源平衡电网波动、保障电力稳定供应。天然气发电机组具备建设周期短、启停调峰灵活、爬坡速率快、调峰调压应用范围广、碳排放水平低等特性，在沿海负荷中心区域具有不可替代的战略价值。政策层面，2026年3月，浙江省发改委、省能源局、浙江能源监管办联合印发《关于天然气发电机组参与电力市场的通知》，明确自2026年4月1日起，放开发电用气计划，推动省内合规在运的统调天然气发电机组上网电量进入电力市场，建立"政府授权合约+现货交易+容量电价"三位一体的收益模式。
　　2、综合智慧能源服务市场分析
　　（1）新型储能
　　随着风电、光伏等新能源装机不断提升，电力供需匹配性问题日益突出，储能作为新型电力系统的灵活调节器迎来快速发展。储能布局上，公司积极拓展外部优质电网侧储能资源，紧密跟踪政策动向，通过系统性政策研判筛选优质区域，并储备多个项目资源；同时，探索多元化商业模式，提升市场竞争力。
　　政策层面，浙江省积极推动新型储能的高质量发展。对于电网侧储能，现阶段可以通过接受统调获取相应服务收益，未来将随电力现货市场正式运行逐步进入现货市场参与电能量套利，并凭借服务于电力系统安全运行而获取容量电价收入，收益模式预计将优化为“电能量套利+辅助服务+容量电价”。2026年2月，《浙江省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，推进储能多元发展，有序推进锂电池储能建设，探索固态电池、氢储能等应用。“十五五”期间抽蓄和新型储能装机达3000万千瓦以上。
　　（2）综合智慧能源服务
　　作为推动能源结构优化与绿色低碳转型的核心引擎，综合智慧能源服务具有广阔的发展前景。在“双碳”目标引领和新型电力系统加速建设的背景下，综合智慧能源服务市场规模持续扩大，技术创新日趋活跃，应用场景逐渐丰富。长三角、珠三角作为全国经济发展水平领先区域，数字化水平高，政策响应快，在智慧能源供应市场方面具有较大的发展潜力。业务布局上，公司紧跟国家能源战略，在浙江、广东等经济活跃省份深度布局，依托项目经验，以客户需求为导向，通过数智化技术提供定制化综合能源服务，帮助企业降本增效。公司积极拓展业务领域，目前业务涵盖用户侧储能、节能改造、售电等多个领域。
　　2026年上半年，受峰谷价差波动、多地陆续取消固定分时电价政策等因素影响，用户侧储能项目收益率预期下降，装机规模同比显著回落。工商业储能运行方面，根据中电联发布的数据，2026年上半年工商业配储整体运行情况较上年同期有所下降，平均运行小时数和平均利用小时数均出现下滑，平均等效充放电次数同比下降。珠三角是改革开放的前沿，经济活跃度高，企业规模较大且经营稳定性较强，在高耗能企业用电平衡的政策调节能力较强，尤其是广东地区电力市场改革走在前列，工商业场景丰富，激发市场活力；浙江省同样作为经济发达和能源转型先行区，在政策支持下新型储能产业得以快速发展。2026年5月，省发展改革委、省能源局发布《关于优化工商业分时电价政策有关事项的通知》，优化工商业用户峰谷时段，调整计价基数和浮动比例，以更好发挥分时电价信号作用，引导用户削峰填谷。2026年6月，省发展改革委、省生态环境厅、省能源局关于印发《浙江省低（零）碳园区建设实施方案》的通知，明确到2030年，全省建成20个左右省级零碳园区，为综合智慧能源服务在园区场景的落地提供了政策指引和发展空间。
　　3、产城综合运营服务市场分析
　　2026年，"十五五"规划正式出台实施，浙江省与杭州市紧扣高质量发展主线，在物业服务、商业资产服务、产业全周期运营等领域持续优化政策环境，行业监管优化、市场规模实现结构性增长、行业发展底层逻辑发生深度重塑。公司所处的长三角核心地带，具有强劲的经济动能、雄厚的产业基础与旺盛的消费需求，是全国产城综合运营服务高质量发展的先行高地，区域发展势能充沛、市场潜力持续释放，为公司业务深耕与拓展创造了广阔的市场空间与充足的发展机遇。
　　2026年，省市两级政府持续构建完善产城综合运营全链条政策支撑体系，分别从合规监管、服务提质、业态创新、要素保障四个维度密集出台政策文件，既为行业合规运行划定了硬性约束，也为综合运营服务商拓展业务边界、创新商业模式预留了充足的政策空间。省级维度上，2026年6月正式印发的新版《浙江省物业专项维修资金管理办法》，进一步健全了维修资金全流程管控机制。现代服务业高质量发展系列政策接续出台，将商业运营管理、产业园区运营列为重点发展赛道，鼓励业态交叉融合与商业模式创新。市级维度上，杭州市针对产城综合运营各应用场景密集推出落地举措，构筑起"规范引导+政策扶持+创新驱动"的完整政策闭环。物业服务领域，配套出台物业专项维修资金管理实施细则，健全维修资金全流程监管体系，积极推广片区化大物业服务模式与智慧物业一体化管理系统。商业运营服务领域，印发《关于推动经济高质量发展的若干政策(2026年版)》与《杭州市专业市场转型升级实施方案》，助力核心商圈品质提档、存量商业设施数字化改造，大力扶持首店经济、夜间经济、体验经济等新兴业态，对表现突出的商业运营机构、总部型企业给予资金奖励与政策倾斜。产城运营服务领域，相继发布《杭州市推进低效用地再开发试点工作实施方案》《关于推进工商业用地改革促进空间精准有效配置的实施意见》，探索产业用地弹性管理新模式，推动工业用地集约化利用与"工业上楼"模式，统筹推进产业社区与工业邻里中心建设。
　　2026年，产城综合运营服务行业彻底告别了依靠规模快速扩张的发展阶段，迈入"十五五"高质量发展周期的纵深推进期。行业发展的核心逻辑已由规模导向转向质效并重，业务边界不断拓展延伸，覆盖全链条的产城综合运营已成为行业最重要的增长极。单一住宅物业服务的增长空间持续收窄，行业领先企业纷纷布局非住宅赛道，业务范围从基础物业服务逐步延伸至商业资产管理、产业园区运营、城市公共服务、产城融合一体化服务等多个领域。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、清洁能源电力行业
　　2026年上半年，能源国内能源供应平稳有序，清洁能源消费比重稳步提高，能源绿色低碳转型步伐加快，保供能力与系统韧性持续提升。2026年1-6月，全国可再生能源新增装机1.17亿千瓦，占全部新增装机近74%，保持新增装机主体地位。截至2026年6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%。其中，可再生能源装机达到24.55亿千瓦，同比增长13.7%，约占总装机的61%。2026年上半年，全国可再生能源发电量接近2万亿千瓦时，同比增长约9%，占比全部发电量超四成，超过同期第三产业用电量与城乡居民生活用电量之和，可满足全社会近四成的用电需求。风光发电量合计1.25万亿千瓦时，同比增长9.3%，占全社会用电量近四分之一。
　　政策层面，2026年2月，国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确到2030年基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右。跨省跨区和省内实现联合交易，现货市场全面转入正式运行，市场基础规则和技术标准全面统一，市场化电价机制基本健全，公平统一的市场监管体系基本形成。到2035年，全面建成全国统一电力市场体系，市场功能进一步成熟完善，市场化交易电量占比稳中有升。跨省跨区和省内交易有机融合，电力资源的电能量、调节、环境、容量等多维价值全面由市场反映，电力资源全面实现全国范围内的优化配置和高效利用，以电力为主体、多种能源协同互济的全国统一能源市场体系初步形成。2026年4月，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于修订省间电力现货交易规则的复函》，《省间电力现货交易规则》明确优先鼓励有绿色电力需求的用户与新能源发电企业参与省间电力现货交易，进一步明确省间现货的实物交易属性，稳步扩大市场交易范围，提出研究推动用户侧主体有序参与省间现货市场。2026年6月，国家发展改革委国家能源局关于印发《新型能源体系建设“十五五”规划》的通知，提出主要目标：2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。能源综合生产能力达到58亿吨标准煤，电力系统互补互济和安全韧性水平全面提升，能源进口多元可控；煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体；坚强韧性、绿色低碳、集成融合、智能高效的新型能源基础设施体系加快建设，新型电力系统初步建成；能源产业链关键技术装备实现总体自主可控，迈入世界能源科技创新国家前列；适应新型能源体系的市场和价格机制加快健全，全国统一电力市场体系基本建成。同月，国家发展改革委、国家能源局编制印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，明确了可再生能源消费最低比重目标，首次从“消费端”与“消纳端”双维度构建可再生能源保障体系，对促进新型能源体系建设、助力实现碳达峰碳中和战略目标，具有重要意义。
　　（1）风电
　　2026年上半年，国内风电产业从“规模扩张”转向“高质量发展”新阶段。根据国家能源局数据，2026年1-6月，全国风电新增并网容量3862万千瓦，同比下降24.85%，其中陆上风电3778万千瓦，海上风电84万千瓦。截至2026年6月底，全国风电累计并网容量达到6.79亿千瓦，同比增长18.5%，其中陆上风电6.3亿千瓦，海上风电0.4841亿千瓦。2026年1-6月，全国风电累计发电量5984亿千瓦时，全国风电平均利用率90.9%。
　　产业技术层面，陆上风电主流机型加速向大型化升级，“沙戈荒”大基地、“千乡万村驭风行动”项目订单释放，10MW及以上大容量风机在大基地场景应用比例显著提升；国产核心部件自主化水平大幅提升；智能风机渗透率持续提高，成为提升度电价值的竞争核心。海上风电大容量机组规模化发展，单机容量持续突破；漂浮式风电技术取得重大突破，为深远海风电规模化开发奠定坚实基础。同时，多省启动“以大代小”改造，推动存量风电项目提质增效；构网型风机技术突破，为高比例可再生能源新型电力系统提供稳定支撑；应用场景不断丰富，融合创新构建源网荷储新生态，为全球能源转型贡献中国方案。
　　政策和市场双轮驱动风电产业迈向高质量发展。2026年1月，国家林草局、能源局发布《关于支持风电开发建设规范使用林地草地有关工作的通知》提到，鼓励风电场项目开发空间集约复合利用，优先布局在沙漠、戈壁、荒漠等区域。生态保护红线、自然保护地、重要湿地、重点国有林区林地草地内不得新建、扩建风电场项目。在上述禁建区外，支持风电场项目开发建设并规范使用林地草地。2026年6月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》明确，到2030年风电和太阳能发电装机比重超过50%，成为电力装机主体。在发展方向上，《规划》提出，推进陆上风电、光伏发电大规模平稳发展，海上风电向深远海发展，推进“风光+生物质”一体化项目建设，重点建设“三北”风电光伏基地、西南水风光一体化基地、海上风电基地。
　　（2）光伏
　　2026年上半年，国内光伏行业从“价格竞争”向“价值竞争”转变，新型场景打开新的增长空间。根据国家能源数据，2026年1-6月，全国光伏新增并网7177万千瓦，其中集中式光伏2955万千瓦，分布式光伏4222万千瓦。截至2026年6月底，全国光伏累计并网容量达到12.72亿千瓦，同比增长15.8%，其中集中式光伏6.96亿千瓦，分布式光伏5.76亿千瓦。2026年1-6月，全国光伏累计电发电量6555亿千瓦时，全国光伏发电利用率91.4%。
　　产业技术层面，光伏制造端在技术创新推动下实现降本增效。应用场景不断拓宽，光伏建筑一体化、光伏治沙、农光互补、渔光互补等融合模式蓬勃发展，光储一体化场景规模化落地，实现经济效益和生态效益的有机结合。
　　政策层面，2026年1月，财政部、税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。光伏行业“出口退税补贴”时代结束，出口总成本将上升，但同时也有助于推动海外市场价格合理回归，降低贸易摩擦风险。2026年6月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确新能源发电装机比重超过50%。在发展方向上，《规划》提出，推进光伏发电大规模平稳发展，推进“风光+生物质”一体化项目建设，重点建设“三北”风电光伏基地、西南水风光一体化基地、分布式新能源。在内蒙古、甘肃、新疆、青海、西藏等太阳能资源丰富地区，建设一批光热发电工程，并提出到2030年，光热发电累计装机力争达到1500万千瓦。
　　（3）天然气
　　天然气作为一种清洁、灵活的过渡性能源，在推动全球能源结构转型和实现经济低碳发展的过程中，发挥着重要作用。从全球范围来看，天然气发电是仅次于煤电的第二大主要电源，我国天然气发电装机受到资源禀赋和成本因素制约，整体发展水平仍低于全球平均水平。2025年，全国新增气电装机容量1992万千瓦，同比增长约5%。截至2025年底，全国气电累计装机规模达到1.6亿千瓦，同比增长14%，占全国电力总装机的4.2%。2025年，全国规模以上气电累计平均利用小时数为2187小时，同比降低190小时。
　　产业技术层面，天然气发电正向大容量、高效率、多元化发展，大功率燃气轮机技术持续突破，F级和H级机组占比提升。机组联合循环效率显著提高，重型燃机国产化进程加快，为我国天然气发电行业的可持续发展提供了坚实的技术支撑。随着风电、光伏发电等随机性电源大规模并网，天然气发电凭借启停灵活、响应速度快、调节范围广、可靠性高等特点，在沿海经济发达地区调峰价值日益凸显，成为保障电力系统安全稳定运行的关键灵活性资源。
　　政策层面，2026年1月，国家发改委、国家能源局印发的《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，明确省级价格主管部门可对天然气发电建立容量电价机制，容量电价按照回收天然气发电机组一定比例固定成本的方式确定。为气电机组的“备用”和“调节”价值提供基础收入保障。2026年6月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确推动火电（含气电）转向支撑调节性电源。合理规划建设天然气电站，加大国产化燃机示范及推广应用。
　　2、综合智慧能源服务行业
　　（1）新型储能
　　2026年上半年，国内新型储能项目并网节奏回归常态化，区域布局集中化。据CNESADataLink全球数据库统计，2026年上半年，国内新型储能新增装机规模21.64GW/58.20GWh，功率与能量同比降幅均超过15%。截至2026年6月底，国内新型储能累计装机规模168.2GW，占比电力储能装机超过70%，同比增长58.6%，成为驱动行业增长的核心引擎。储能时长方面，2小时储能系统仍为市场主流，4小时及以上储能容量占比显著提升，已达到43.9%，长时储能需求快速释放。应用场景方面，独立储能主导地位持续强化，占比提升至74.3%。技术路线方面，锂电储能仍占据绝对主导地位；压缩空气、液流电池，以及多技术融合的示范项目加速落地。此外，产业多元技术迭代升速，2026年上半年多项新技术应用取得突破，大容量储能电芯加速迭代、构网型储能技术加速落地、高压级联技术正快速推广。
　　政策层面，2026年1月，国家发改委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，首次在国家层面确立电网侧独立新型储能容量电价机制，标志着网侧独立储能“电能量+辅助服务+容量电价”的商业模式基本确立。2026年5月，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》的通知，要求提高算力设施多元电力供给能力，鼓励算力设施配置构网型储能，增强供电稳定性对电力系统的主动支撑能力。2026年6月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》提出，大力发展新型储能，加力发展长时储能，鼓励多种储能技术路线发展，拓展新型储能在电源协同运行、电网稳定支撑及微电网、虚拟电厂等领域应用。推动新型储能调控方式创新，合理提升利用水平。同时设定目标，到2030年，新型储能装机达到3亿千瓦，相较于2025年底的1.36亿千瓦，五年累计增长超过120%。
　　（2）综合智慧能源服务
　　综合智慧能源服务是指对一定范围内的能源用户，提供电、热、冷、气等能源一体化解决方案，通过智能控制服务平台，实现主体能源的梯级利用、各类能源的多能互补和“源-网-荷-储-用”各环节间的协同互动。在电力市场化改革持续深化与数字化技术快速迭代的双重驱动下，综合智慧能源服务的商业模式不断拓宽，业务范围已延伸至分布式能源、节能减排、需求侧响应、大数据增值等多个领域。
　　全国统一电力市场建设加速推进。据国家能源局统计，2026年1-6月，全国累计完成电力市场交易电量36848亿千瓦时，同比增长24.2%。其中，省内交易电量29135亿千瓦时，同比增长27.9%；跨省跨区交易电量7713亿千瓦时，同比增长12.1%。交易品种上，中长期交易电量32568亿千瓦时；现货交易电量4280亿千瓦时。绿电交易电量1641亿千瓦时，同比增长6.6%。电网企业市场化代理购电电量3985亿千瓦时。
　　用户侧储能市场短期承压。2026年以来，受各地陆续取消固定分时电价政策影响，峰谷电价差有所收窄，用户侧储能项目收益率预期下滑，装机规模同比显著回落。据CNESADataLink全球储能数据库不完全统计，2026年1-6月，用户侧新型储能新增并网项目规模为1.28GW/2.85GWh。区域分布上正从传统东部沿海优势区域向中西部省份加速扩散，新增项目主要分布在江苏、山东、四川等省；应用场景更加丰富，覆盖工商业储能、光储充、微电网、数据中心配储等多种场景。
　　虚拟电厂发展提速。截至2026年6月底，广东、陕西、上海、山东等20个省（自治区/直辖市）已出台虚拟电厂专项政策，虚拟电厂全面参与电能量市场、电力辅助服务市场及需求侧响应市场的机制已基本搭建完成。江苏、贵州、上海、广东等地进一步出台专项补贴政策，有效降低虚拟电厂运营成本，增强市场竞争力。随着分布式光伏、充电桩、可调节负荷等其他分布式资源的增多，虚拟电厂将作为破解分布式消纳的关键技术，聚合各类分布式资源参与电力市场交易和系统调节，未来发展前景广阔。
　　绿电与碳市场协同发展。国家能源局数据显示，2026年1-6月，国家能源局共计核发绿证12.9208亿个，交易绿证3.433亿个。碳市场方面，据上海环境能源交易所披露，2026年1-6月，全国碳市场碳排放配额（CEA）成交量0.53亿吨，成交额40.89亿元；截至2026年6月底，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量9.18亿吨，累计成交额617.52亿元。公开数据显示，2026年1-6月全国温室气体自愿减排交易市场（CCER）成交量约5295.86万吨，成交额约40.89亿元，年度均价77.21元/吨。
　　政策层面，国内持续发力，推动综合智慧能源服务发展。2026年1月，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部、国务院国资委、国家能源局联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》提出，分阶段梯度培育零碳工厂的总体目标：2026年起遴选一批标杆零碳工厂；到2027年在汽车、锂电池、光伏等行业培育一批零碳工厂；到2030年逐步拓展至钢铁、有色、石化等传统高载能行业。同月，工信部等五部门联合印发《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，明确工业绿色微电网是以向工业用户提供绿色电力为主要目的，集成应用光伏、风电、高效热泵、新型储能、氢能、余热余压余气、智慧能源管控等一体化系统，可融合工业生产过程、与电网友好互动并实现协同自治的综合能源系统。同时提出五大建设原则：推动多能高效互补利用、促进可再生能源就近高比例消纳、加强与电网友好互动、具备工业负荷调节能力、提高数字化系统运行管理水平。2026年6月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》提出，充分挖掘用户侧调节潜力，依托新型电力负荷管理系统，提高电力需求响应比例。充分利用电动汽车储能资源，开展车、桩、站、网融合互动探索，全面推广智能有序充电，扩大车网互动规模化应用范围。同时设定目标，2030年车网互动聚合可调充电规模达到5000万千瓦左右。加快推进虚拟电厂规模化发展，2030年虚拟电厂调节能力达到5000万千瓦以上。
　　3、产城综合运营服务
　　2026年，伴随"十五五"规划的全面启动与稳步落地，物业服务、商业运营与产城服务三大领域同步进入由规模扩张向质量效益转型的纵深发展期。行业发展的底层逻辑已发生根本性转变：增量开发让位于存量提质，单一服务转向多元融合，粗放管理升级为精细运营。行业整体回归服务本源，依托技术赋能与模式创新，在深度参与城市治理、民生保障与消费升级的进程中，探索可持续的商业价值创造路径。
　　（1）商业资产运营服务：存量盘活下的资管进阶与价值重塑
　　2026年，商业地产领域的存量特征愈发凸显，严格控制增量、着力盘活存量已成为行业发展的主基调。在消费行为转变与线上零售分流的双重作用下，商业运营的定位正由单纯的交易场所，向集体验、社交、文化功能于一体的城市公共空间转型。运营模式方面，轻资产运营模式持续深化并向专业化方向迈进。面对投资趋于谨慎、资产沉淀压力加大的市场环境，越来越多市场主体选择品牌输出、管理输出与内容运营的发展路径，由重资产持有模式转向轻资产运营，推动运营管理朝专业化、品牌化方向发展。空间形态方面，开放式街区商业持续迭代升级，差异化非标商业的兴起有效破解了同质化困局。传统封闭式购物中心的市场影响力持续下滑，融合自然景观、艺术装置与市集业态的开放式商业空间更受市场青睐；定位精准的主题商业、社区邻里中心、工业遗存改造项目等小型化、特色化商业项目，凭借差异化的客群定位与独特的体验感崭露头角。商业项目通过增设公共绿化空间、社交休憩区域与文化展演场地，不断打破物理空间的界限，强化其作为城市"第三空间"的公共属性，以回应消费者对体验感与社交属性的深层需求。
　　（2）产城运营服务：从空间载体到产业生态的系统升级
　　2026年，产城运营服务的内涵持续拓展，早已超越传统园区管理的范畴，演变为集产业发展、城市功能、人文关怀于一体的综合性服务体系。政策层面持续释放存量资产盘活的积极信号，推动产城融合向更深层次发展，也对运营服务商的资源整合能力与生态构建能力提出了更高要求。存量盘活方面，政策体系不断健全完善，支持老旧厂房、低效楼宇、闲置商业设施进行功能调整与复合利用。杭州市出台多项配套政策，允许商服用地在商业、商务业态间灵活转换，支持存量商办物业临时调整使用功能，用于发展国家、省、市鼓励的产业业态，补齐民生服务短板。通过引入科技研发、文化创意、人工智能等新兴产业业态，产城运营商正将长期闲置的存量资产转化为培育新质生产力的重要载体，实现了由"单纯空间出租"向"产业生态培育"的价值跃迁。服务集成方面，产城运营更加注重"社企融合"与宜居城市建设，产业与商业融合发展成为新的行业标准。政策引导运营服务商不仅要完善产业配套，更要着力提升人才居住生活的品质感。挖掘停车资源潜力、推行错时共享停车、强化电梯与消防安全管理、打造"骑手友好型社区"等举措，已成为评价产城服务品质的重要指标。产业园区不断完善生活配套、商业消费、休闲娱乐等功能，构建"工作-生活-消费"的完整闭环，围绕主导产业开展精准招商，形成产业带动商业、商业促进产业的良性互动格局。通过构建完善的"十五分钟便民生活圈"，打造职住平衡、产居相宜的产业社区生态。发展模式方面，运营方的角色定位正由传统"物业出租方"向"产业发展合伙人"深度转变。产业载体的价值评判标准不再以租金水平为核心，而是取决于其承载的产业价值与企业赋能能力。绿色发展方面，低碳运营与安全韧性已成为产城运营的硬性指标。绿色建筑与超低能耗建筑的规模化推广力度持续加大，既有建筑节能改造工作全面推进。与此同时，城市安全韧性建设被摆在更加突出的位置，要求运营服务商强化对地下管网、排水防涝、生命线工程等基础设施的智能化监测与运维服务，确保产业园区不仅是经济增长的引擎，更是安全、绿色、智能的城市功能单元。
　　（3）物业服务：从社区管家到城市运营商的价值跃迁
　　2026年，物业服务行业迎来了具有里程碑意义的政策机遇期，全面步入以"品质提升、质效优先、价值创造"为核心的全新发展阶段。"实施物业服务质量提升行动"首次被写入国家"十五五"规划纲要与政府工作报告，行业官方称谓也由"物业管理"正式调整为"物业服务"，这一系列顶层设计的变化标志着行业定位实现了从"房地产业配套"向"民生服务业"的根本性跨越。国家层面将物业服务归入鼓励类商务服务业范畴，政策着力点由基础规范转向品质升级，引导行业由"价格竞争"向"价值竞争"升级，推动"优质优价"的市场共识加速形成。物业服务与城市治理体系的融合程度不断加深。《城市更新"十五五"规划》正式发布，将物业服务全面纳入城市更新与完整社区建设的整体框架，城市更新的驱动逻辑由"拆建主导"转向"运营主导"，由"空间服务"转向"资产经营"，为物业服务企业开辟了广阔的发展赛道。民生服务融合方面，政策红利持续释放，"物业服务+"的多元发展模式迎来重要机遇期。住建部明确提出，"十五五"期间要推动"物业服务走进家庭"，支持具备条件的物业服务企业拓展养老、托育、家政、文化、健康、助残等多元服务；"社区+物业+养老服务"的融合模式持续深化，全面融入"一刻钟便民生活圈"建设。
　　综合来看，2026年，物业服务持续向城市治理的基层单元渗透，商业运营不断向城市公共生活的价值核心靠拢，产城服务加速向城市经济与社会功能的系统集成升级，三大业务领域联系日益紧密，共同指向一个明确的发展方向：通过精细化、专业化、智能化的运营服务，充分激活存量资产价值，持续提升服务品质，最终实现社会价值与商业价值的协同共赢。

　　二、核心竞争力分析
　　1、多业协同发展能力。公司依托清洁能源核心业务，积极拓展零碳园区、虚拟电厂、节能改造等相关领域，推动产业协同发展与深度融合。通过整合风电、光伏、储能、智能微电网等多种能源技术，公司打造多能互补的一体化解决方案。同时，公司充分发挥项目开发能力，积极争取优质产业资源，力争在市场中占得先机。
　　2、队伍优势。作为民营企业，精细化成本控制稳步增强了企业的运营效率与市场竞争力；建立健全的能源政策获取及研究机制，通过及时响应政策变化，动态调整经营策略与运营方针；具有高度一致的核心价值观，保证了公司在激烈的市场竞争中实现可持续发展。
　　3、公司目前现金流较充沛，积极响应国家“双碳”战略，通过“自建+并购”双轮驱动模式加速清洁能源资产布局，不断扩大风电、光伏、气电、储能等业务规模。在电力市场化改革的背景下，为公司未来业务发展提供了支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业格局和发展趋势
　　1、新型能源体系初步建成，清洁能源主体地位提升
　　电力及能源板块的核心逻辑已从“保供稳价”转向“低碳转型”，能源体系清洁低碳、安全高效的特征日益凸显，清洁能源发展正从“量的增长”转向“质的提升”。2025年，政策和市场共同驱动新能源发电行业迈入“重消纳、提质效”的高质量发展新阶段。政策层面，年初《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号，以下简称“136号文”）发布，取消强制配储，推动新能源全面入市。随后，分布式光伏“7号文”、推动零碳园区建设“910号文”、促进绿电直连“650号文”到就近消纳“1192号文”、支持新型储能“1144号文”等一系列配套政策密集出台，构建起多层次的新能源消纳政策保障体系。2025年10月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，首次从电力系统整体适配性出发，对新能源开发、消纳、调控、入市提供了系统指导，推动新能源向“可靠替代”支撑高质量发展转型。资金支持方面，中央财政加大重点领域设备更新项目支持力度，增加超长期特别国债规模，继续支持能源电力等领域设备更新。
　　2、智能电网和虚拟电厂重塑电力运营体系
　　电力体制改革进入深水区，新能源消纳压力陡增。随着储能技术、氢能技术、智能电网等前沿领域不断成熟，将推动能源互联网与分布式能源的深度融合。智能电网作为新型电力系统的核心载体，依托大数据、物联网、人工智能等技术，统筹“源-网-荷-储”各类资源的发展，实现电力高效、可靠、智能化管理，为清洁能源发电提供更好的接入与消纳条件。2025年12月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，提出加强电网关键技术攻关，依托智能电网重大专项等国家科技重大专项，推动新型电网平台先进技术研发应用，并推动人工智能技术和数字化技术赋能电网发展。虚拟电厂作为协同参与电力系统优化和电力市场交易的新型组织形态，对增强电力保供能力、促进新能源消纳、完善电力市场体系具有重要作用。2025年4月，国家发改委、国家能源局联合下发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，明确到2027年、2030年，全国虚拟电厂调节能力分别达到20GW以上、50GW以上。2025年10月出台的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》提出，大力推动配电网建设改造和智能化升级；因地制宜推动智能微电网与大电网协同发展。充分发挥虚拟电厂聚合负荷侧调节资源作用，拓展车网互动规模化应用，加快提升系统调节能力。
　　3、电力市场化改革深化，推动企业能力升级
　　电力市场化改革有利于促进新能源消纳能力的提升，推动新能源企业通过“源网荷储一体化”、“绿电直连”、“零碳园区”、“虚拟电厂”等模式提升消纳水平，并探索利用人工智能、大数据等前沿技术优化项目运营策略、辅助电力现货交易，进而提升盈利能力。目前，全国统一电力市场“1+N”基础规则体系基本建成，“统一市场、协同运作”的市场总体框架初步形成。截至2025年底，全国已有山西、广东、山东、甘肃、蒙西、湖北、浙江7个省级现货市场及省间电力现货市场转入正式运行；陕西、安徽、辽宁、河北南网、黑龙江、江苏等省级现货市场已开启连续结算试运行。2025年4月，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，明确2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，全面开展连续结算运行，充分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作用。
　　（二）公司发展战略
　　公司践行以能源科技为主体，以各类清洁能源发电、清洁能源零碳资产和技术的投资业务拓展为两翼的“一体两翼”发展格局。依托前期积累成果和优势，深入研究零碳园区、零碳城市建设和运营，致力于成为数字科技和能源科技赋能的、产融结合的清洁能源综合投资运营商及城市综合服务商。
　　（三）未来一年经营计划
　　2026年，公司将继续坚持稳健发展、稳中求进的总基调，整合企业内外资源，加大优质清洁能源项目开发力度，积极推进业务发展，力争全年投运200兆瓦以上。公司将重点围绕以下方面开展工作：
　　1、清洁能源装机稳步增长，夯实优质资产底盘
　　（1）强化项目管理，提升经营质效
　　推动项目全过程精细化管理，建立标准化、数字化的项目管控体系。围绕设备、技术、生产等核心环节，落实全流程成本控制、进度管理和投产成效，提升清洁能源项目的综合收益；持续优化气电机组运行效能，加强燃料管理，提升机组运行经济性；建立重大项目全生命周期监管与评估机制，确保项目高质量落地。
　　（2）严格落实安全生产责任，提升安全生产水平
　　全面落实安全生产主体责任，明确年度安全管控指标。加强天然气发电机组的运行安全，完善风险预警与监测体系；强化新能源及新型储能涉网安全管理，提升涉网设备的安全性能；实施重大风险源头防范，分类建立项目安全标准体系与隐患排查机制；持续提升消防与应急响应能力，确保各生产单位安全生产，风险可控。
　　2、稳步拓展售电市场，提升综合能源服务能力
　　积极拓展售电业务，提升绿电交易和综合能源服务能力，推动从单纯售电向综合能源服务商转型，以用户为中心提供差异化增值服务。积极开发绿证、碳资产等衍生业务，延伸收益链条。同时，探索并总结电力现货市场的新商业模式、考核细则及盈利机会，积累交易经验；加强与产业链上下游的业务协同，为未来自营规模扩大做好准备。
　　3、提升物业管理能力，推进智慧服务升级
　　继续做好持有物业的招商和稳健运营，提升公司品牌形象。推动物业服务内功提升与外延扩张并举。加快服务转型升级，拓展多业态服务，赋能智慧管理，注入新型运营模式；争优创先，持续提升品牌价值。
　　4、加强人才队伍建设，构建组织发展新动能
　　加大清洁能源领域人才引进与培养力度，优化人才素质结构。将股东利益、公司利益和员工利益紧密结合，更好地引育、激励人才，加强业务投拓、经营等关键部门建设，为公司长远发展提供强有力的组织保障。
　　5、发挥预算引领作用，加强预算管理
　　保持财务稳健，确保项目拓展与经营发展持续可控。加强资金统筹管理，在新项目拓展方面充分发挥财务预算引领作用；完善资金监管机制，严控项目建设成本与运维成本；积极争取信贷政策支持，有效降低财务风险。
　　（四）可能面临的风险及对策
　　1、政策风险
　　国家宏观调控及产业政策的调整可能对公司经营造成不确定性影响。随着电力体制改革深入推进，新能源项目电价从政策主导过渡到市场主导。“136号文”推动新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。由于新能源发电具有随机性、间歇性和波动性，新能源入市将加大电力现货市场价格的波动，在新能源集中出力时段可能出现较低电价情况。增量项目虽短期受机制电价保护，但未来机制电量比例将逐渐下降，可能对公司拓展新业务造成一定冲击。
　　对策：面对复杂的市场及政策形势，公司将紧密跟踪国家及地方政策法规变化，及时调整项目策略。面对电价政策变化，公司将积极储备优质项目资源，在确保投资收益的基础上加大新项目开发力度，充分论证项目经济性，提高项目抗风险能力；扎实开展项目前期工作，从电力消纳、风光资源、造价等方面持续开展调研，努力抢抓优质资源，实现风险控制，最大限度降低电价政策变化带来的影响。
　　2、管理风险
　　随着公司发展战略实施，公司业务范围发生调整，对人才储备、运营管理及公司治理提出更高要求。
　　对策：加速契合战略发展的专业人才储备，继续加强人才队伍建设，引进高水平、专业性人才；继续探索并试行具有市场竞争力的激励机制，进一步增强人才凝聚力。同时，建立健全规范的管理体系，加强内部控制制度建设，提升经营管理能力，保障企业有序发展。
　　3、市场竞争风险
　　目前国内清洁能源行业竞争较为激烈，公司在项目开发、技术创新和资源获取方面面临较大挑战。随着行业集中度提升，优质项目资源日益稀缺，公司在市场开拓方面可能不及预期。同时，随着电力体制改革加速推进，各省电力交易规则逐步完善，对企业的电力交易能力提出更高要求，可能对公司的售电量和交易电价带来不确定性，进而影响项目的盈利能力。
　　对策：国家“双碳”目标为公司提供了广阔发展空间，公司将乘势而为，加快资源整合，确保优质项目资源获取与储备，扩大装机容量与资产规模，形成规模效应，增强公司抗风险能力与自身“造血功能”，提升在清洁能源发电行业的市场竞争力。同时，加强与外部技术伙伴的战略合作，在储能、智能微电网、智能运营等方面形成协同创新优势。此外，公司将进一步完善风险管理体系，持续强化项目全过程精细化管理。
　　4、自然条件风险
　　公司风电项目均分布在浙江沿海地区，易受台风等恶劣天气威胁。极端恶劣天气引发的自然灾害可能对设备、输电线路等造成损坏，进而影响项目发电能力，对风电场发电量和营收造成不利影响。
　　对策：公司将加强安全管理，落实企业安全生产主体责任，实施系统安全绩效考核；推进风机技改，加强技术监督，强化定检维护和消缺工作，不断提高运行检修质量和设备健康水平，增强突发事件应对和防灾抗灾能力。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司始终紧紧围绕发展战略，积极开展各项工作。主要包括：
　　（1）有序推进各类清洁能源项目尽早投运，通过“自建+并购”双轮驱动模式加速清洁能源资产布局，既契合电力行业低碳化发展趋势，又直接提升业绩规模，显示出公司在传统能源结构优化中的战略执行力。
　　（2）持续维护自持物业的招商和稳健运营，探索新商业区域运营模式，增强自身竞争力。
　　（3）坚守物业服务品质，加快物业服务发展升级，拓展多业态服务，赋能智慧管理，深耕增值服务领域，争优创优、提升品牌价值和形象。
　　（4）加强人才队伍建设，构建组织发展新动能。围绕清洁能源领域，已建立并持续完善岗位任职资格评估体系，提升人岗匹配度及人才培养和培训的精准度，推动组织目标与个人成长深度融合，实现企业效益与员工价值协同共进；重点加强业务投拓、经营管理等关键部门建设，为公司长远发展提供坚实的组织保障。
　　（5）持续加强资金监管、统筹管理和成本控制，不断降低财务风险。
　　报告期内，公司实现营业收入21,359.84万元，利润总额3,735.95万元，归属于母公司所有者的净利润1,129.07万元，分别较上年同期减少11.43%、减少55.67%和减少77.59%。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务、产品及经营模式　　报告期内，公司主营业务收入主要来自清洁能源发电业务、综合智慧能源服务和物业服务。　　清洁能源发电业务经营模式：将风能、太阳能转换为绿电，以天然气为燃料生产电力后销售；主要产品：电力。公司目前主要运营天然气电厂、集中式风力发电、光伏发电项目，主要分布在浙江。　　综合智慧能源服务经营模式：提供综合智慧能源服务获取收益；主要产品：需求响应服务、分布式能源服务。项目主要分布在广东、浙江。　　物业服务经营模式：房产销售，并自持部分物业运营，以及提供物业服务。公司目前项目主要分布在浙江杭州。　　（二）公司主营业务所在市场分析　　1... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务、产品及经营模式
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自清洁能源发电业务、综合智慧能源服务和物业服务。
　　清洁能源发电业务经营模式：将风能、太阳能转换为绿电，以天然气为燃料生产电力后销售；主要产品：电力。公司目前主要运营天然气电厂、集中式风力发电、光伏发电项目，主要分布在浙江。
　　综合智慧能源服务经营模式：提供综合智慧能源服务获取收益；主要产品：需求响应服务、分布式能源服务。项目主要分布在广东、浙江。
　　物业服务经营模式：房产销售，并自持部分物业运营，以及提供物业服务。公司目前项目主要分布在浙江杭州。
　　（二）公司主营业务所在市场分析
　　1、清洁能源电力市场分析
　　长三角是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，同时是我国重要的电力负荷中心。在国家发展改革委、国家能源局的指导下，华东能源监管局、国家电网公司华东分部和各省市政府有关部门、发电企业协同推进长三角电力市场建设，构建“电力互济、错峰互补、容量互备、供需互动”的省市间电力互济市场化机制。
　　浙江省属于资源小省，用能大省，三分之一的用电量需要依靠省外输入。在“双碳”目标背景下，浙江省持续增强电力供给能力，加快能源绿色低碳转型，以风光为代表的新能源正逐渐成为能源转型的主力军。2025年，全省新增电力装机3000万千瓦，其中可再生能源装机2000万千瓦。截至2025年底，浙江省内电源装机达到1.77亿千瓦，其中清洁电源装机首次突破1亿千瓦，达到1.0054亿千瓦，占省内电源装机比重56.8%；风光总装机约0.71亿千瓦，“十四五”期间实现两个翻番，光伏装机已超越煤电，成为浙江第一大电源。
　　（1）风电
　　风电布局上，公司积极响应国家政策，加快推进存量风电项目的升级改造，重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风电机组技改升级，促进风电产业提质增效和循环发展。同时，公司积极开展全国范围内优质风电资源的收并购工作，加快扩大风电装机规模。政策方面，浙江省地形以低山丘陵为主，海上风电资源丰富，而陆上风电资源相对匮乏。2025年4月，浙江省发展和改革委员会印发《浙江省扩大有效投资“千项万亿”工程2025年重大建设项目实施计划项目表》，共有19个海上风电项目列入项目清单，规模共计约7.9GW。2025年，浙江新增风电并网容量21.3万千瓦，同比下降67.23%。截至2025年底，浙江省累计风电装机容量670.3万千瓦，同比增长3.28%。2025年规模以上风电累计发电156.9亿千瓦时，同比下降0.1%，浙江省风电发电平均利用率为99.5%。
　　（2）光伏
　　光伏布局上，公司始终坚持“新建+并购”并举、“集中式+分布式”并举，围绕重点区域积极探索“光伏+”项目，探索通过“茶光互补”“渔光互补”等创新模式，将光伏发电与农业、渔业等产业深度融合，提高土地利用效率，实现生态保护与经济效益的双赢。
　　2025年2月，浙江省人民政府办公厅发布《浙江省推动碳排放双控工作若干举措的通知》，提出大力发展非化石能源，推进“光伏+”行动。2025年7月，浙江省能源局发布关于印发《浙江省分布式光伏发电开发建设管理实施细则》的通知，明确对一般工商业光伏电站项目年自发自用比例不做要求，大型工商业光伏电站项目可选择全部自发自用或自发自用余电上网模式参与现货市场。2025年11月，《浙江省新能源上网电价市场化改革实施方案》出台，标志着新能源进入市场化竞争新阶段。产业方面，浙江省光伏产业不断完善升级，已构建以嘉兴和金华为核心引领，杭州、宁波、湖州、衢州等地协同发展的智能光伏产业集群，形成国内领先的产业优势。浙江省太阳能资源属Ⅲ类地区，根据自身独特的资源和环境，适宜多场景分布式开发。省内全面贯彻“宜建尽建”原则，推动工商业屋顶光伏发电大规模、高比例、高质量发展，因地制宜发展各类“光伏+”复合项目，鼓励有条件地区利用既有电网设施按多能互补方式，有序建设多类型光伏电站，配套建设独立储能电站，以提升电力系统调节能力。
　　2025年，浙江新增光伏发电并网容量1701.9万千瓦，同比增长24.14%，其中新增集中式光伏311.4万千瓦，分布式光伏1390.5万千瓦。截至2025年底，浙江累计光伏装机容量6429.4万千瓦，同比增长36%，其中集中式光伏累计装机容量1145.3万千瓦，分布式光伏装机累计容量5284.1万千瓦，同比分别增长37.34%和35.71%。2025年规模以上光伏累计发电209.44亿千瓦时，同比增长24%，浙江省光伏发电平均利用率为100%。
　　（3）天然气发电
　　天然气布局方面，公司将天然气发电作为业务发展的重要抓手，凭借沿海区域优势积极扩张天然气发电装机规模，进一步优化业务结构。一方面，提升在运机组运营效率，通过技改等手段实现存量项目提质增效；另一方面，积极推动在建项目加速落地。
　　浙江省作为东部沿海地区经济大省，主要经济产业发达，电力需求旺盛，是电力“缺口”最大的省份之一，尤其在夏、冬季负荷高峰期间，电力供需矛盾突出。随着风、光为代表的新能源装机快速增长，其波动性、间歇性问题日益凸显，亟需灵活性电源平衡电网波动、保障电力稳定供应。天然气发电机组具备建设周期短、启停调峰灵活、爬坡速率快、调峰调压应用范围广、碳排放水平低等特性，在沿海负荷中心区域具有不可替代的战略价值。政策层面，浙江省在提升天然气供应能力和发挥燃气机组调峰方面持续发力，2025年3月，浙江能源监管办、浙江省发改委、浙江省能源局联合印发《关于浙江省天然气发电机组容量电价考核机制等有关事项的通知》，明确省内燃气机组容量电价考核机制等有关要求，进一步发挥天然气发电机保供作用，促进燃气机组提升顶峰能力。
　　2、综合智慧能源服务市场分析
　　（1）新型储能
　　随着风电、光伏等新能源装机不断提升，电力供需匹配性问题日益突出，储能作为新型电力系统的灵活调节器迎来快速发展。储能布局上，公司加速推动现有网侧储能项目投运，积极拓展外部优质电网侧储能资源，探索多元化商业模式，提升市场竞争力。
　　政策层面，浙江省积极推动新型储能的高质量发展。对于电网侧储能，现阶段可以通过接受统调获取相应服务收益，未来将随电力现货市场正式运行逐步进入现货市场参与电能量套利，并凭借服务于电力系统安全运行而获取容量电价收入，收益模式预计将优化为“现货电能量套利+辅助服务+容量电价”。2025年3月，浙江省能源局印发《2025年新型储能项目建设计划》，明确2025年全省新型储能建设目标为新增并网140万千瓦，48个项目可于上半年开工列入2025年建设计划，计划建设总规模1.93GW/3.79GWh；7个电网侧储能项目纳入储备计划，储备项目规模580MW/1480MWh。2025年7月，浙江省能源局发布的《关于开展2025年度新型储能项目建设计划动态调整的通知》提出，电网侧储能项目建设规模原则上不小于5万千瓦/10万千瓦时，按照“总量控制、退一补一”原则报送；不再对5MW及以上的用户侧储能项目进行省级年度计划管理，下放至设区市能源主管部门管理，简化备案流程。截至2025年底，全省新型储能装机规模超5GW。
　　（2）综合智慧能源服务
　　作为推动能源结构优化与绿色低碳转型的核心引擎，综合智慧能源服务具有广阔的发展前景。在双碳“目标”引领和新型电力系统加速建设的背景下，综合智慧能源服务市场规模持续扩大，技术创新日趋活跃，应用场景逐渐丰富。长三角、珠三角作为全国经济发展水平领先区域，数字化水平高，政策响应快，在智慧能源供应市场方面具有较大的发展潜力。业务布局上，公司紧跟国家能源战略，在浙江、广东等经济活跃省份深度布局，依托项目经验，以客户需求为导向，通过数智化技术提供定制化综合能源服务，帮助企业降本增效。
　　行业数据显示，2025年全国用户侧新增装机5.3GW，同比增长96.5%，是新型储能领域增长最快的应用场景，其中江苏项目数量和装机规模领跑全国，广东、河南、浙江、四川等地用户侧储能市场表现活跃。珠三角是改革开放的前沿，经济较活跃，企业规模相对较大、较稳定，在高耗能企业用电平衡的政策调节能力较强，尤其是广东地区电力市场改革走在前列，工商业场景丰富，激发市场活力；浙江省同样作为经济发达和能源转型先行区，在政策支持下新型储能产业得以快速发展。2025年6月，浙江省发展改革委、浙江省能源局联合印发《2025年浙江省迎峰度夏电力需求侧管理工作实施方案》，实施方案明确鼓励虚拟电厂、用户侧储能参与需求响应。未来随着需求侧响应、电力辅助服务等商业模式的多元化发展，用户侧储能的收益渠道将进一步拓宽。
　　3、产城综合运营服务市场分析
　　2025年，浙江省及杭州市持续深化产城融合发展，围绕物业服务、商业运营、产业发展全生命周期运营出台系列规范与支持政策，行业监管体系持续完善、市场容量稳步扩容、发展逻辑深度重构。本公司所处的长三角核心区域，凭借领先的经济活力、产业能级与消费潜力，成为全国产城综合运营服务行业高质量发展的标杆阵地，为公司业务发展带来广阔的市场空间与全新的发展机遇。
　　2025年，浙江省、杭州市两级政府持续完善产城综合运营服务全链条政策体系，从行业合规监管、服务品质提升、业态创新支持、核心要素保障四大维度出台系列政策文件，既为行业规范化发展划定刚性边界，也为综合运营服务商的业态延伸与模式创新释放了充足的政策空间。省级层面，浙江省修订并正式施行新版《浙江省物业管理条例》，从业主权益保障、服务责任压实、行业分级监管、主体范围拓宽等方面完善行业顶层设计，同步推进全省物业服务质量提升行动与公共收益专项治理工作，推动行业从粗放扩张向规范提质转型；出台服务业高质量发展三十条措施，将商业运营管理、产业园区运营纳入现代服务业重点赛道，支持业态融合与模式创新；发布《浙江省住房城乡建设领域人工智能+工作方案（2025-2027年）》，为智慧物业、智慧园区、智慧商圈建设提供完整实施框架，以技术革新赋能行业降本增效。市级层面，杭州市围绕产城综合运营全场景出台系列落地政策，形成“规范+支持+创新”的政策闭环。物业服务领域，发布《杭州市物业专项维修资金管理办法》《杭州市进一步开展住宅品质提升工作实施意见》，完善维修资金全流程监管体系，明确与品质住宅匹配的物业服务标准，推广片区化大物业服务模式与智慧物业管理服务平台。商业运营服务领域，出台《大力提振消费打造“赛会之城-购物天堂”三年行动计划（2025—2027年）》《关于推动经济高质量发展的若干政策(2025年版)》，支持核心商圈提质升级、存量商业设施智慧化改造，培育首店经济、夜间经济、体验经济等新业态，对优质商业运营主体、总部企业给予资金奖励与政策倾斜。产城运营服务领域，发布《杭州市推进工商业用地改革促进空间精准有效配置的实施意见》，创新产业用地弹性管理模式，支持工业用地集约高效利用与“工业上楼”，统筹产业社区与工业邻里中心建设；同步通过政府工作报告明确低效用地再开发、产业园区有机更新、未来产业先导区建设等核心任务，为具备全链条产城运营能力的市场主体提供了广阔的业务场景与政策支持。
　　2025年，产城综合运营服务行业已全面告别粗放式规模扩张阶段，进入理性回归、高质量发展的全新周期，行业发展逻辑从规模为王转向质效优先，业态边界持续拓宽，全链条产城综合运营成为行业核心增长方向。单一住宅物业服务的增长空间逐步收窄，行业头部企业纷纷向非住宅业态延伸，从物业服务逐步拓展至商业资管、产业园区运营、城市服务、产城融合全链条服务领域。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、清洁能源电力行业
　　2025年，我国清洁能源发展实现历史性跨越，全年可再生能源发电量达到约4.0万亿千瓦时，绿色低碳转型步伐加快。在制度建设层面，2025年2月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，以6月1日为节点划分存量和增量项目，取消强制配储要求，推动新能源全面入市。2025年4月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《电力辅助服务市场基本规则》，作为全国统一电力市场“1+N”基础规则体系中的核心政策之一，与中长期交易、现货市场规则共同构成电力市场基本规则体系的三大支柱，为新型电力系统下多元主体参与市场交易提供了制度保障。2025年5月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，解决高比例新能源消纳难题，推进电力体制改革。2025年6月，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局联合发布《关于开展零碳园区建设的通知》，明确零碳园区建设八大任务，对零碳园区建设进行系统部署。2025年9月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，明确新能源就近消纳项目的价格机制、项目边界与保供责任。2025年10月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出了促进产业转移、提升通道效率、集中送出、设定消纳目标、促进自发自用等一揽子解决方案，促进新能源开发消纳。到2030年，协同高效的多层次新能源消纳调控体系基本建立；到2035年，适配高比例新能源的新型电力系统基本建成。2025年11月，国家能源局发布的《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，以新发展理念引领新能源发展理念和模式创新升级，坚持技术创新、产业协同，拓宽新能源与产业耦合发展新空间。
　　（1）风电
　　2025年，我国风能产业进入高质量发展关键节点，从“规模化扩张”转向以大型化、智能化为核心的“高质量”发展阶段。根据国家能源局数据，2025年，全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦。截至2025年底，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同比增长23%，其中，陆上风电5.9亿千瓦，海上风电0.47亿千瓦。2025年，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%，占全国总发电量的10.82%，全国风电平均利用率为94.3%。
　　产业技术层面，陆上风电技术聚焦大型化和数智化，10MW陆上风电机组大批量投运；海上风电加速向大容量、深远海方向演进，漂浮式风电技术取得突破。同时，“以大代小”老旧机组改造市场兴起，推动存量风电项目提质增效；构网型风机技术突破，为高比例可再生能源新型电力系统提供稳定支撑。应用场景不断丰富，融合创新构建源网荷储新生态，为全球能源转型贡献中国方案。
　　政策和市场双轮驱动风电产业迈向高质量发展。2025年3月，国家能源局关于印发《2025年能源工作指导意见》的通知，提出积极推进“沙戈荒”大型风光基地、海上风电项目开发建设，深入开展“千乡万村驭风行动”。2025年10月，国家发展改革委、国家能源局联合发布的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出大力推动新能源消纳新模式新业态创新发展。电力市场化改革同步深化，2025年2月，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，以6月1日为节点划分新能源存量和增量项目，建立新能源可持续发展价格结算机制。其中，存量项目可继续享受现行价格政策过渡；增量项目则通过市场化竞价确定机制电价。
　　（2）光伏
　　2025年，在政策和行业自律的共同作用下，国内光伏产业逐步走出“内卷”困局，产业链价格触底回升，进入从“规模竞争”转向“价值竞争”的高质量可持续发展过渡阶段。根据国家能源局数据，2025年，全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，其中集中式光伏新增1.64亿千瓦，分布式光伏新增1.53亿千瓦。截至2025年底，全国光伏发电装机容量达到12亿千瓦，同比增长35%，其中，集中式光伏6.7亿千瓦，分布式光伏5.3亿千瓦。2025年全国光伏发电量1.17万亿千瓦时，同比增长40%，占全国总发电量的11.26%，全国光伏发电平均利用率为94.8%。
　　产业技术层面，光伏制造端在技术创新推动下实现降本增效，实验室电池效率持续突破，组件功率持续增长。N型电池占比进一步提升，其中TOPCon电池占比超87%，BC、HJT及钙钛矿等多种高效技术路线并行发展；双面发电组件市占率持续增长。应用场景进一步拓宽，光伏建筑一体化、农光互补、渔光互补等融合模式加速普及，光储一体化场景规模化落地，成为破解新能源消纳难题的关键路径。
　　政策层面，2025年1月，国家能源局修订印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》在上网模式、备案调整以及政策衔接等方面进行了优化，旨在进一步促进分布式光伏发电健康可持续发展。2025年2月，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，以6月1日为节点划分新能源存量和增量项目。其中，存量项目可继续享受现行价格政策过渡；增量项目则通过市场化竞价确定机制电价。2025年6月，国家林草局、国家发展改革委、国家能源局联合印发《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划（2025-2030年）》，规划到2030年，新增光伏装机规模2.53亿千瓦，治理沙化土地1010万亩。2025年12月，国家知识产权局、工业和信息化部联合发布《关于进一步加强光伏产业知识产权保护工作的意见》，直指行业“同质化竞争、价格战激烈”的核心痛点，将“破解内卷式竞争”作为核心目标。
　　（3）天然气
　　天然气作为一种清洁、灵活的过渡性能源，在推动全球能源结构转型和实现经济低碳发展的过程中，发挥着重要作用。从全球范围来看，天然气发电是仅次于煤电的第二大主要电源，我国天然气发电装机受到资源禀赋和成本因素制约，整体发展水平仍低于全球平均水平。2025年，全国新增气电装机容量1992万千瓦，同比增长约5%。截至2025年底，全国气电累计装机规模达到1.6亿千瓦，同比增长14%，占全国电力总装机的4.2%。2025年，全国规模以上气电累计平均利用小时数为2187小时，同比降低190小时。
　　产业技术层面，天然气发电正向大容量、高效率、多元化发展，2025年新投产机组普遍采用大型高效燃气轮机，F级和H级成为主力机组。机组联合循环效率显著提高，重型燃机国产化水平突破，为我国天然气发电行业的可持续发展提供了坚实的技术支撑。随着风电、光伏发电等随机性电源大规模并网，天然气发电凭借启停灵活、响应速度快、调节范围广、可靠性高等特点，在沿海经济发达地区调峰价值日益凸显，成为保障电力系统安全稳定运行的关键灵活性资源。
　　2、综合智慧能源服务行业
　　（1）新型储能
　　2025年，新型储能实现跨越式发展，全国累计装机规模突破1亿千瓦。据国家能源局统计，截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.56亿千瓦时，同比增长84%/109%。平均储能时长2.58小时，较2024年底增加0.3小时。单站规模方面，新型储能向大型化、长时化发展趋势明显，10万千瓦及以上项目装机占比达72%，较2024年底提高约10%；4小时及以上长时储能项目装机占比达27.6%，较2024年底提高约12%。应用场景方面，独立储能占比提升，2025年独立储能新增装机3543万千瓦，累计装机规模占比51.2%，较2024年底提高约5%。技术路线上，锂离子电池储能仍占据主导地位，2025年累计装机占比达96.1%。与此同时，新型储能调用水平进一步提升。据初步统计，2025年全国新型储能等效利用小时数达1195小时，较2024年提升近300小时。
　　政策层面，2025年2月，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，提出不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。2025年4月，国家发展改革委、国家能源局正式印发《电力辅助服务市场基本规则》，首次把储能企业纳入辅助服务市场，明确储能可作为“新型经营主体”参与辅助服务，在传统收益模式下拓展市场化收入。2025年9月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，推动新型储能应用场景拓展、利用水平提升、创新融合、标准体系建设和市场机制完善。2025年10月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设，挖掘新能源配建储能调节潜力，提升利用水平。
　　（2）综合智慧能源服务
　　综合智慧能源服务是指对一定范围内的能源用户，提供电、热、冷、气等能源一体化解决方案，通过智能控制服务平台实现主体能源的梯级利用,各类能源的多能互补和“源-网-荷-储-用”各环节之间的协同和互动。“智慧化”是综合智慧能源服务最显著的特征，强调用互联网、大数据等智能化手段为能源发展赋能。
　　数字化技术与电力市场改革双重驱动综合智慧能源服务商业模式持续拓宽。随着全国统一电力市场加速建设，市场化交易电量比重不断提升，2025年全国电力市场交易电量规模再创新高，累计完成交易电量6.64万亿千瓦时，同比增长7.4%，占全社会用电量比重达64%，同比提高1.3个百分点；跨省交易1.59万亿千瓦时，同比增长11.6%；绿电交易电量迅猛增长，达到3285亿千瓦时，同比增长38.3%。136号文的落地推动新能源全面入市，储能回归市场驱动逻辑，由“强制配储”转向“主动配储”，电网侧独立储能在现货市场和辅助服务市场成熟后将打破原单一的调度调峰收益模式，且随着容量电价政策的落地缩短资金回收周期；用户侧储能在部分省受分时电价政策调整影响峰谷套利价差收窄，但随着行政分时电价政策逐步退出，通过市场化削峰填谷仍能助力企业降本，作为优质分布式调节资源，通过虚拟电厂聚合优化交易策略，收益模式也将进一步拓宽。随着分布式光伏、充电桩、可调节负荷等其他分布式资源的增多，虚拟电厂将作为破解分布式消纳的关键技术，聚合各类分布式资源参与电力市场交易和系统调节，未来发展前景广阔。
　　此外，通过引入绿电、绿证交易和碳交易，综合智慧能源服务的经济和环保效益得到优化。据国家能源局发布的数据，2025年，国家能源局共计核发绿证29.47亿个，其中可交易绿证18.93亿个；全国交易绿证9.3亿个，其中绿色电力交易绿证2.5亿个。同时，碳市场作为一种减排机制，同样具有重要的环境和经济价值，2025年3月生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入碳排放权交易市场，碳市场交易量显著提升。根据上海环境能源交易所公布数据，2025年，全国碳市场碳排放配额成交量2.35亿吨，成交额146.3亿元；截至2025年底，全国碳市场碳排放配额累计成交量8.65亿吨，累计成交额576.63亿元。全国温室气体自愿减排交易市场平稳起步，2025年3月首批CCER顺利完成登记并开展交易，2025年全国温室气体自愿减排交易市场成交量884.41万吨，成交额6.26亿元，累计成交均价70.76元/吨。
　　政策层面，国内持续发力，推动综合智慧能源服务发展。2025年4月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，鼓励虚拟电厂开展业务创新，提供节能服务、能源数据分析、能源解决方案设计、碳交易相关服务等综合能源服务，拓宽收益渠道。2025年9月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，提出强化人工智能技术赋能能源生产过程中的节能和碳排放管理，提升多能互补综合能源系统电、热、冷、气联供的综合能效和降碳水平。推动人工智能在零碳园区、智能微电网、算电协同中的应用，提升源网荷储一体化智能运行水平，促进新能源就地消纳。
　　3、产城综合运营服务
　　2025年，随着“十四五”规划的收官与“十五五”蓝图的铺展，物业、商业运营及产城服务领域共同迈入了从规模扩张向质量效益转型的深水区。行业发展的核心逻辑已从增量开发转向存量提质，从单一服务转向多元融合，从粗放管理转向精细运营。回归服务本质，通过科技赋能与模式创新，在融入城市治理、民生保障与消费升级中创造可持续的商业价值。
　　（1）商业资产运营服务：存量时代的体验重构与价值重塑
　　2025年，商业地产“存量时代”特征进一步凸显，增量大幅下滑成为新常态。在消费习惯变迁与电商冲击的双重压力下，商业运营从单纯的交易场所向体验、社交与文化交融的城市公共空间转型。在运营模式层面，轻资产模式成为行业主流。面对投资趋慎与资产沉淀的压力，越来越多企业转向品牌输出、管理输出与内容运营，从重资产持有转向轻资产运营，促使运营管理走向专业化与品牌化，推动提升行业的整体服务水准。在空间形态层面，开放式商业与街区商业成为迭代方向。传统“大盒子”式购物中心影响力减弱，市场转向融合自然、艺术与市集元素的开放式商业空间。通过增加公共绿地、社交休憩区域与展演空间，商业项目正努力打破物理边界，强化其作为城市“第三空间”的公共属性，以满足消费者对体验与社交的深层需求。在竞争环境层面，国家政策着力为线下商业创造公平环境。《网络交易平台规则监督管理办法》于2026年初施行，重点治理平台垄断与不正当竞争，引导市场从价格战转向价值竞争。同时，AI技术深度融入商业创新，从成本控制到场景体验，从会员服务到管理决策，AI正生态化地驱动商业运营的智能化升级。
　　（2）产城运营服务：从空间开发到城市生态的系统集成
　　2025年，产城运营服务的内涵进一步跃出园区管理范畴，升级为整合产业、城市与人文功能的系统性服务。政策鼓励盘活存量资产，推动产城融合向纵深发展，也进一步要求运营服务商具备更强的资源整合与生态构建能力。在存量盘活层面，政策鼓励对老旧厂房、低效楼宇与闲置商业设施进行功能转换与混合利用。通过植入科技研发、文化创意、人工智能等新业态，产城运营商正将沉睡的存量资产转化为新质生产力的孵化平台，实现从“空间租赁”到“产业培育”的价值跃升。在服务集成层面，产城运营强调“社企融合”与“友好之城”建设。政策引导运营商不仅关注产业配套，更要关注人才的生活品质。挖潜停车资源、推进错时共享、加强电梯与消防安全管理、建设“骑手友好社区”等举措，成为衡量产城服务质量的重要标准。通过完善“十五分钟便民生活圈”，构建职住平衡、宜业宜居的产业社区生态。在绿色发展层面，低碳与韧性成为产城运营的硬指标。大力推动绿色建筑与超低能耗建筑规模化发展，并要求对既有建筑进行节能改造。同时，城市安全韧性建设被提上重要日程，要求运营商加强地下管线、排水防涝、生命线工程等基础设施的智能化监测与运维，确保产业园区不仅是经济增长极，更是安全、绿色、智慧的城市单元。
　　（3）物业服务：迈向品质竞争与价值共生的新阶段
　　物业服务行业告别“规模为王”的旧时代，全面进入以“质量提升、质效优先、价值创造”为核心的新纪元。国家层面将物业服务定位为“鼓励类商务服务业”，政策重心从基础规范转向品质升级，引导行业从“价格竞争”向“价值竞争”跃迁。物业服务进一步深度纳入城市治理体系。《关于推动城市高质量发展的意见》将“好房子+好服务”确立为完整社区建设的关键，“十五五”规划建议更是首次提出“实施物业服务质量提升行动”，为行业发展锚定了品质化方向，推动“优质优价”的市场共识逐步建立。在民生融合层面，政策红利持续释放，“物业+养老”模式迎来进一步发展机遇。国务院及多部委连续发文，倡导“社区+物业+养老服务”融合，将其纳入“一刻钟生活圈”。在存量更新层面，城市更新与“好房子”建设为物业企业开辟了广阔赛道。房屋体检、养老金、保险“三项制度”，倒逼服务企业提升工程维修与全生命周期管理的专业能力。同时，城中村改造与老旧小区升级项目在全国范围内加速推进，物业服务不再局限于基础维护，而是深度参与到停车场智能化升级、电梯加装、充电桩布局等硬件焕新与长效运营中，成为基层治理创新的重要参与主体。
　　总体而言，2025年，物业服务向城市治理的微观单元深化，商业运营向城市公共生活的价值中心靠拢，产城服务向城市经济与社会功能的系统集成升级，三者业态紧密相连，共同指向一个核心趋势，通过精细化、专业化、智慧化的运营服务，激活存量资产，提升服务品质，最终实现社会价值与商业价值的共生共赢。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、多业协同发展能力。公司依托清洁能源核心业务，积极拓展零碳园区等相关领域，推动产业协同发展与深度融合。通过整合风电、光伏、储能、智能微电网等多种能源技术，公司打造多能互补的一体化解决方案。同时，公司充分发挥项目开发能力，积极争取优质产业资源，力争在市场中占得先机。
　　2、队伍优势。作为民营企业，精细化成本控制稳步增强了企业的运营效率与市场竞争力；建立健全的能源政策获取及研究机制，通过及时响应政策变化，动态调整经营策略与运营方针；具有高度一致的核心价值观，保证了公司在激烈的市场竞争中实现可持续发展。
　　3、公司目前现金流较充沛，积极响应国家“双碳”战略，通过“自建+并购”双轮驱动模式加速清洁能源资产布局，不断扩大风电、光伏、气电、储能等业务规模。在电力市场化改革的背景下，为公司未来业务发展提供了支持。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司始终紧紧围绕发展战略，积极开展各项工作。
　　（1）有序推进各类清洁能源项目尽早投运，通过“自建+并购”双轮驱动模式加速清洁能源资产布局，既契合电力行业低碳化发展趋势，又直接提升业绩规模，显示出公司在传统能源结构优化中的战略执行力。
　　（2）持续维护自持物业的招商和稳健运营，探索新商业区域运营模式，增强自身竞争力。
　　（3）坚守物业服务品质，加快物业服务发展升级，拓展多业态服务，赋能智慧管理，深耕增值服务领域，争优创优、提升品牌价值和形象。
　　（4）加强人才队伍建设，构建组织发展新动能。围绕清洁能源领域，已建立并持续完善岗位任职资格评估体系，提升人岗匹配度及人才培养和培训的精准度，推动组织目标与个人成长深度融合，实现企业效益与员工价值协同共进；重点加强业务投拓、经营管理等关键部门建设，为公司长远发展提供坚实的组织保障。
　　（5）持续加强资金监管、统筹管理和成本控制，不断降低财务风险。
　　报告期内，公司实现营业收入49,294.22万元，利润总额10,526.89万元，归属于母公司所有者的净利润5,897.71万元，分别较上年同期（法定披露数）增加57.38%、减少13.12%和减少30.53%；分别较上年同期（追溯调整后）减少13.71%、40.31%、44.90%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　1、新型能源体系初步建成，清洁能源主体地位提升
　　电力及能源板块的核心逻辑已从“保供稳价”转向“低碳转型”，能源体系清洁低碳、安全高效的特征日益凸显，清洁能源发展正从“量的增长”转向“质的提升”。2025年，政策和市场共同驱动新能源发电行业迈入“重消纳、提质效”的高质量发展新阶段。政策层面，年初《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号，以下简称“136号文”）发布，取消强制配储，推动新能源全面入市。随后，分布式光伏“7号文”、推动零碳园区建设“910号文”、促进绿电直连“650号文”到就近消纳“1192号文”、支持新型储能“1144号文”等一系列配套政策密集出台，构建起多层次的新能源消纳政策保障体系。2025年10月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，首次从电力系统整体适配性出发，对新能源开发、消纳、调控、入市提供了系统指导，推动新能源向“可靠替代”支撑高质量发展转型。资金支持方面，中央财政加大重点领域设备更新项目支持力度，增加超长期特别国债规模，继续支持能源电力等领域设备更新。
　　2、智能电网和虚拟电厂重塑电力运营体系
　　电力体制改革进入深水区，新能源消纳压力陡增。随着储能技术、氢能技术、智能电网等前沿领域不断成熟，将推动能源互联网与分布式能源的深度融合。智能电网作为新型电力系统的核心载体，依托大数据、物联网、人工智能等技术，统筹“源-网-荷-储”各类资源的发展，实现电力高效、可靠、智能化管理，为清洁能源发电提供更好的接入与消纳条件。2025年12月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，提出加强电网关键技术攻关，依托智能电网重大专项等国家科技重大专项，推动新型电网平台先进技术研发应用，并推动人工智能技术和数字化技术赋能电网发展。虚拟电厂作为协同参与电力系统优化和电力市场交易的新型组织形态，对增强电力保供能力、促进新能源消纳、完善电力市场体系具有重要作用。2025年4月，国家发改委、国家能源局联合下发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，明确到2027年、2030年，全国虚拟电厂调节能力分别达到20GW以上、50GW以上。2025年10月出台的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》提出，大力推动配电网建设改造和智能化升级；因地制宜推动智能微电网与大电网协同发展。充分发挥虚拟电厂聚合负荷侧调节资源作用，拓展车网互动规模化应用，加快提升系统调节能力。
　　3、电力市场化改革深化，推动企业能力升级
　　电力市场化改革有利于促进新能源消纳能力的提升，推动新能源企业通过“源网荷储一体化”、“绿电直连”、“零碳园区”、“虚拟电厂”等模式提升消纳水平，并探索利用人工智能、大数据等前沿技术优化项目运营策略、辅助电力现货交易，进而提升盈利能力。目前，全国统一电力市场“1+N”基础规则体系基本建成，“统一市场、协同运作”的市场总体框架初步形成。截至2025年底，全国已有山西、广东、山东、甘肃、蒙西、湖北、浙江7个省级现货市场及省间电力现货市场转入正式运行；陕西、安徽、辽宁、河北南网、黑龙江、江苏等省级现货市场已开启连续结算试运行。2025年4月，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，明确2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，全面开展连续结算运行，充分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作用。
　　（二）公司发展战略
　　公司践行以能源科技为主体，以各类清洁能源发电、清洁能源零碳资产和技术的投资业务拓展为两翼的“一体两翼”发展格局。依托前期积累成果和优势，深入研究零碳园区、零碳城市建设和运营，致力于成为数字科技和能源科技赋能的、产融结合的清洁能源综合投资运营商及城市综合服务商。
　　（三）未来一年经营计划
　　2026年，公司将继续坚持稳健发展、稳中求进的总基调，整合企业内外资源，加大优质清洁能源项目开发力度，积极推进业务发展，力争全年投运200兆瓦以上。公司将重点围绕以下方面开展工作：
　　1、清洁能源装机稳步增长，夯实优质资产底盘
　　（1）强化项目管理，提升经营质效
　　推动项目全过程精细化管理，建立标准化、数字化的项目管控体系。围绕设备、技术、生产等核心环节，落实全流程成本控制、进度管理和投产成效，提升清洁能源项目的综合收益；持续优化气电机组运行效能，加强燃料管理，提升机组运行经济性；建立重大项目全生命周期监管与评估机制，确保项目高质量落地。
　　（2）严格落实安全生产责任，提升安全生产水平
　　全面落实安全生产主体责任，明确年度安全管控指标。加强天然气发电机组的运行安全，完善风险预警与监测体系；强化新能源及新型储能涉网安全管理，提升涉网设备的安全性能；实施重大风险源头防范，分类建立项目安全标准体系与隐患排查机制；持续提升消防与应急响应能力，确保各生产单位安全生产，风险可控。
　　2、稳步拓展售电市场，提升综合能源服务能力
　　积极拓展售电业务，提升绿电交易和综合能源服务能力，推动从单纯售电向综合能源服务商转型，以用户为中心提供差异化增值服务。积极开发绿证、碳资产等衍生业务，延伸收益链条。同时，探索并总结电力现货市场的新商业模式、考核细则及盈利机会，积累交易经验；加强与产业链上下游的业务协同，为未来自营规模扩大做好准备。
　　3、提升物业管理能力，推进智慧服务升级
　　继续做好持有物业的招商和稳健运营，提升公司品牌形象。推动物业服务内功提升与外延扩张并举。加快服务转型升级，拓展多业态服务，赋能智慧管理，注入新型运营模式；争优创先，持续提升品牌价值。
　　4、加强人才队伍建设，构建组织发展新动能
　　加大清洁能源领域人才引进与培养力度，优化人才素质结构。将股东利益、公司利益和员工利益紧密结合，更好地引育、激励人才，加强业务投拓、经营等关键部门建设，为公司长远发展提供强有力的组织保障。
　　5、发挥预算引领作用，加强预算管理
　　保持财务稳健，确保项目拓展与经营发展持续可控。加强资金统筹管理，在新项目拓展方面充分发挥财务预算引领作用；完善资金监管机制，严控项目建设成本与运维成本；积极争取信贷政策支持，有效降低财务风险。
　　（四）可能面临的风险及对策
　　1、政策风险
　　国家宏观调控及产业政策的调整可能对公司经营造成不确定性影响。随着电力体制改革深入推进，新能源项目电价从政策主导过渡到市场主导。“136号文”推动新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。由于新能源发电具有随机性、间歇性和波动性，新能源入市将加大电力现货市场价格的波动，在新能源集中出力时段可能出现较低电价情况。增量项目虽短期受机制电价保护，但未来机制电量比例将逐渐下降，可能对公司拓展新业务造成一定冲击。
　　对策：面对复杂的市场及政策形势，公司将紧密跟踪国家及地方政策法规变化，及时调整项目策略。面对电价政策变化，公司将积极储备优质项目资源，在确保投资收益的基础上加大新项目开发力度，充分论证项目经济性，提高项目抗风险能力；扎实开展项目前期工作，从电力消纳、风光资源、造价等方面持续开展调研，努力抢抓优质资源，实现风险控制，最大限度降低电价政策变化带来的影响。
　　2、管理风险
　　随着公司发展战略实施，公司业务范围发生调整，对人才储备、运营管理及公司治理提出更高要求。
　　对策：加速契合战略发展的专业人才储备，继续加强人才队伍建设，引进高水平、专业性人才；继续探索并试行具有市场竞争力的激励机制，进一步增强人才凝聚力。同时，建立健全规范的管理体系，加强内部控制制度建设，提升经营管理能力，保障企业有序发展。
　　3、市场竞争风险
　　目前国内清洁能源行业竞争较为激烈，公司在项目开发、技术创新和资源获取方面面临较大挑战。随着行业集中度提升，优质项目资源日益稀缺，公司在市场开拓方面可能不及预期。同时，随着电力体制改革加速推进，各省电力交易规则逐步完善，对企业的电力交易能力提出更高要求，可能对公司的售电量和交易电价带来不确定性，进而影响项目的盈利能力。
　　对策：国家“双碳”目标为公司提供了广阔发展空间，公司将乘势而为，加快资源整合，确保优质项目资源获取与储备，扩大装机容量与资产规模，形成规模效应，增强公司抗风险能力与自身“造血功能”，提升在清洁能源发电行业的市场竞争力。同时，加强与外部技术伙伴的战略合作，在储能、智能微电网、智能运营等方面形成协同创新优势。此外，公司将进一步完善风险管理体系，持续强化项目全过程精细化管理。
　　4、自然条件风险
　　公司风电项目均分布在浙江沿海地区，易受台风等恶劣天气威胁。极端恶劣天气引发的自然灾害可能对设备、输电线路等造成损坏，进而影响项目发电能力，对风电场发电量和营收造成不利影响。
　　对策：公司将加强安全管理，落实企业安全生产主体责任，实施系统安全绩效考核；推进风机技改，加强技术监督，强化定检维护和消缺工作，不断提高运行检修质量和设备健康水平，增强突发事件应对和防灾抗灾能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务、产品及经营模式　　报告期内，公司主营业务收入主要来自清洁能源发电业务、综合智慧能源服务、房地产业和物业服务。　　清洁能源发电业务经营模式：将风能、太阳能转换为绿电后销售；主要产品：电力。公司目前主要运营燃气发电项目、风力发电项目、光伏发电项目及储能项目，主要分布在浙江。　　综合智慧能源服务经营模式：为企业提供综合智慧能源服务获取收益分成；主要产品：节能服务。项目主要分布在广东、浙江。　　房地产和物业服务经营模式：房产销售，并自持部分物业运营，以及提供物业服务。公司目前项目主要分布在浙江杭州。　　（二）公司所属行业情况　　1、清洁能源电力... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务、产品及经营模式
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自清洁能源发电业务、综合智慧能源服务、房地产业和物业服务。
　　清洁能源发电业务经营模式：将风能、太阳能转换为绿电后销售；主要产品：电力。公司目前主要运营燃气发电项目、风力发电项目、光伏发电项目及储能项目，主要分布在浙江。
　　综合智慧能源服务经营模式：为企业提供综合智慧能源服务获取收益分成；主要产品：节能服务。项目主要分布在广东、浙江。
　　房地产和物业服务经营模式：房产销售，并自持部分物业运营，以及提供物业服务。公司目前项目主要分布在浙江杭州。
　　（二）公司所属行业情况
　　1、清洁能源电力行业
　　2025年上半年，我国清洁能源发电保持快速增长，能源结构持续优化，绿色低碳转型加速推进。2025年4月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《电力辅助服务市场基本规则》，作为全国统一电力市场“1+N”基础规则体系中的核心政策之一，与中长期交易、现货市场规则共同构成电力市场基本规则体系的三大支柱，为新型电力系统下多元主体参与市场交易提供了制度保障。2025年2月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，新能源全面进入市场，开启新的发展进程。同月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，明确全年工作目标，全国风电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，发电量达到106万亿千瓦时左右。2025年5月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，解决高比例新能源消纳难题，推进电力体制改革。
　　（1）风电
　　在全球能源转型以及国内“双碳”目标背景下，近年来，我国风电行业迎来高速发展，并已形成具有国际顶尖水平的风电产业体系。随着政策不断优化和技术加速突破，我国风电行业逐渐进入以创新驱动为核心的高质量发展阶段。
　　2025年上半年，我国风电装机规模快速增长，发电量显著提升。根据国家能源局数据，2025年上半年，全国风电新增并网容量5139万千瓦，同比增长约99%，其中新增陆上风电4890万千瓦，海上风电249万千瓦。截止2025年6月底，全国风电累计并网容量达到5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦，海上风电0.442亿千瓦。2025年上半年，全国风电累计发电量5880亿千瓦时，同比增长15.6%，全国风电平均利用率为93.2%，相较于去年同期有所下滑。
　　政策方面，我国加速推动新能源参与电力交易，深化“风电+”综合开发，海上风电发展持续提速。2025年2月，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，以6月1日为节点划分新能源存量和增量项目。其中，存量项目可继续享受现行价格政策过渡；增量项目则通过市场化竞价确定机制电价。同时，要求各地要在2025年底前出台并实施具体方案，推动新能源全面入市。4月，国家能源局发布《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》，提出支持民营能源企业转型升级。鼓励传统民营能源企业加快数字化改造和智能化升级，支持民营企业在煤矿、电厂等智能化改造中发挥更大作用。鼓励民营企业推进风电场、光伏电站构网型技术改造，创新“人工智能+”应用场景，提高出力预测精度、运行效率和管理水平。鼓励民营企业积极培育风电、光伏设备循环利用先进技术和商业模式，提高资源利用效率。同月，交通运输部、国家发展改革委、国家能源局等十部门联合印发《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，提出强化用地、用海等资源保障，在符合国土空间规划及生态环境保护要求的前提下，鼓励利用交通基础设施周边未利用地和存量用地开发清洁能源。加强交通与能源基础设施一体化设计，推动交通与能源基础设施共享共用通道、管廊、杆塔等资源。5月，自然资源部印发《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》，鼓励新增海上风电项目用海采用“风电+”的综合开发利用模式实现“一海多用”。
　　（2）光伏
　　根据国家能源局数据，2025年上半年，全国光伏发电新增并网容量2.12亿千瓦，同比增长约107%，其中新增集中式光伏约1亿千瓦，分布式光伏1.13亿千瓦。截止2025年6月底，全国光伏发电装机容量达到约11亿千瓦，同比增长54.1%，其中集中式光伏6.06亿千瓦，分布式光伏4.93亿千瓦。2025年上半年，全国光伏累计发电量5591亿千瓦时，同比增长42.9%。全国光伏发电平均利用率为94%，相较于去年同期有所下滑。
　　政策方面，2025年1月，国家能源局修订印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》在上网模式、备案调整以及政策衔接等方面进行了优化，旨在进一步促进分布式光伏发电健康可持续发展。文件提到，一般工商业可选择自发自用或余电上网；大型工商业原则上全部自发自用，在电力现货市场连续运行地区，可采用自发自用余电上网模式参与现货市场。同时，实施新老划断，对于文件发布之日前已备案且于2025年5月1日前并网投产的分布式光伏发电项目，仍按原有政策执行。2025年2月，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，以6月1日为节点划分新能源存量和增量项目。其中，存量项目可继续享受现行价格政策过渡；增量项目则通过市场化竞价确定机制电价。2025年6月，国家林草局、国家发展改革委、国家能源局联合印发《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划（2025-2030年）》，规划到2030年，新增光伏装机规模2.53亿千瓦，治理沙化土地1010万亩。
　　（3）天然气
　　天然气作为一种相对清洁、低碳排放且高效的能源形式，在推动全球能源结构转型和实现经济低碳发展的过程中，发挥着重要的过渡性作用。从全球范围来看，天然气发电是仅次于煤电的第二大主要电源，2023年全球天然气发电量约占总发电量的22.5%。近年来，我国积极推动因地制宜建设天然气发电项目，尤其在沿海经济发达地区，天然气发电装机规模取得了显著增长，然而，尽管我国天然气发电装机规模持续扩大，受到资源禀赋和成本因素制约，整体发展水平仍低于全球平均水平。2024年，全国新增气电装机容量1899万千瓦，同比增长85.2%。截至2024年底，全国气电累计装机容量14367万千瓦，同比增加14.4%，占比全国电力总装机的4.3%。2024年，全国天然气发电量为3187亿千瓦时，同比增长约7%。随着新能源装机规模的大规模投产以及电力市场化改革的深入推进，天然气发电将凭借其启停灵活、响应速度快、调节范围广、可靠性高等特点，逐渐成为新型电力系统安全稳定运行的重要保障。
　　技术与业务模式创新方面，重型燃气轮机自主化突破，为我国天然气发电行业的可持续发展提供了坚实的技术支撑。随着风电、光伏发电等随机性电源的快速发展，灵活性电源的需求日益增加，天然气发电的灵活调峰特性使其能够迅速响应风光电源的发电波动，保障电力系统的稳定运行，天然气发电与风电、光伏等新能源的协同发展将成为未来电力系统中的重要趋势。
　　（4）水力
　　受益于水资源利用率高、水电站运行灵活、投运后运行和维护成本低等优势，我国水电行业持续稳步发展，在保障能源安全、优化电力结构促进绿色低碳转型方面发挥着重要的作用。近年来，随着我国优质水电资源的开发接近饱和，剩余未开发资源的开发难度和成本有所提高。同时，风电、光伏等新能源发电的快速发展，使得水电装机容量增速有所放缓。根据国家能源局数据，2025年上半年，全国新增水电并网容量393万千瓦，同比下降约21%，其中新增常规水电110万千瓦，抽水蓄能283万千瓦。截止2025年6月底，全国水电累计装机容量达4.4亿千瓦，同比增长3%，其中常规水电3.79亿千瓦，抽水蓄能6129万千瓦。2025年上半年，全国规模以上水电累计发电量5398亿千瓦时，同比下降2.9%，占比全国规模以上电厂发电量的11.9%。全国规模以上水电累计平均利用小时数为1377小时。
　　技术和业务模式创新方面，我国水电行业在联合调度、高效能水轮发电技术、智能运维等关键技术方面取得显著进展，推动水电行业向更加安全、高效、智能、环保的方向发展。同时，我国自主研制的抽水蓄能技术取得重大突破，为抽水蓄能电站的高效运行和规模应用提供支持。此外，针对中小水电站，行业加大了绿色改造力度，引入生态流量调度技术，优化水资源利用效率，同时降低对生态环境的影响。
　　政策方面，2025年2月，国家发改委印发《抽水蓄能电站开发建设管理暂行办法》的通知，提出加强抽水蓄能电站的规划与管理，优化审批流程，推动抽水蓄能项目的市场化运营模式，促进抽水蓄能电站与新能源发电深度融合，提高系统调度能力。2025年3月，水利部印发《2025年农村水利水电工作要点》，提出深入推动小水电绿色发展。加强小水电集控中心监管，强化小水电集群安全生产、生态流量预报预警、智能调度等应用；巩固小水电分类整改成果，探索建立和生态流量泄放相挂钩的电价政策；推进小水电智能化改造、集约化运行、物业化管理。同时，提出扎实开展农村水利水电数字化孪生建设，加强小水电智能化建设，鼓励基础条件较好的小水电站探索开展数字孪生试点，构建基础物联网平台，完善防洪调度、电力优化调度、安全应急管理、生态保障等应用功能。
　　2、综合智慧能源服务行业
　　（1）新型储能
　　2025年上半年，新型储能保持平稳较快发展态势。据国家能源局统计，2025年上半年，全国新型储能装机规模达到9497万千瓦/2.22亿千瓦时，同比增长113.57%/124.11%；平均储能时长2.34小时，相较于去年同期提高0.11小时。2025年上半年，新增投运的新型储能项目中，技术类型方面，锂离子电池装机占比94.5%，液流电池占比3.3%，压缩空气储能占比1.4%，钠离子电池占比0.5%；应用场景方面，电源侧装机占比44.3%，电网侧占比46.6%，用户侧占比9.1%。电源侧中，新能源配储项目装机占比94.5%。
　　政策方面，2025年2月，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，提出不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。2025年4月，国家发展改革委、国家能源局正式印发《电力辅助服务市场基本规则》，首次把储能企业纳入辅助服务市场，明确储能可作为“新型经营主体”参与辅助服务，在传统收益模式下拓展市场化收入。同月，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，提出全面加快电力现货市场建设，2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖。
　　（2）能源科技及未来发展
　　随着全球新一轮科技革命和产业变革的深入推进，能源科技创新为能源产业注入新的动能。近年来，我国在传统能源与新能源的能源科技领域取得了多项重大突破，为能源转型和高质量发展提供了重要支撑。在传统能源领域，勘探开发一体化技术、炼化一体化技术与智能化深度融合，正在推动油气全产业链的升级；煤矿智能化建设技术取得多项成果。在新能源领域，技术创新不断推动我国新能源产业向多元化、高效化、规模化和低成本方向发展。如风电、光伏发电技术的不断进步，推动了产业链降本增效。此外，储能技术、氢能技术、智能电网等前沿领域不断成熟，推动了能源互联网与分布式能源的深度融合。这些科技创新不仅为我国能源结构的优化提供了技术支持，还加速了能源转型进程。在数字化和智能化方面，数智化技术正成为驱动能源产业转型升级的关键因素。一方面，数智化技术赋能传统能源产业，推动其向更加高效、智能、绿色的方向转型升级；另一方面，数字化技术的发展也促进了新能源产业的高效管理和优化配置。
　　（3）零碳城市
　　零碳城市(Net-zerocarboncity)，也称“生态城市”，是以最大限度地减少温室气体排放为目标的环保型城市。实现零碳城市的途径：一是碳中和，通过植树造林或购买碳信用等形式抵消城市碳排放来实现零碳；二是城市运行完全依靠可再生能源，通过“零碳交通”、“零碳建筑”、“零碳能源”、“零碳家庭”等城市功能系统的“零碳”，实现城市区域内整体的零碳排放。企业在参与零碳城市打造过程中，可通过“零碳园区”、“负碳农业”等生产模式的实施，在发电源侧、用电侧相关电力生产、产品制造、物流仓储等产业领域获得更多的发展机会。
　　国际许多城市在零碳城市建设方面取得了显著成效。然而，我国尚处于零碳城市建设初期，国家政策的积极推进，为城市的低碳转型奠定了坚实的政策基础。2024年以来，首批碳达峰试点城市相继出台了相关实施方案，涵盖零碳能源、零碳建筑、零碳交通等多个领域，推动零碳城市示范项目的落地实施。这些城市将作为零碳行动的示范试点，为全国范围内的推广提供经验。2024年12月，中央经济工作会议首次明确提出“建设一批零碳园区，推动全国碳市场建设”，并将其作为2025年的重点任务之一，为零碳园区建设提供了顶层设计的方向和战略指引。2025年3月，“建立一批零碳园区、零碳工厂”被写入政府工作报告。
　　随着数字化技术的发展，以大数据、人工智能、物联网为代表的新一轮科技革命将为零碳城市建设注入新的动能。这些技术可以优化能源结构、提升能源利用效率、为城市提供智能化管理解决方案。通过智慧城市技术的应用，能够精准监控能源消耗、优化资源配置，并有效降低碳排放。零碳城市的建设不仅可以有效提升城市的生态环境质量，提升居民生活水平，还将推动绿色低碳产业的持续发展，为城市的可持续发展注入新的动力。随着低碳产业和绿色技术的不断发展，零碳城市有望成为全球城市发展的重要力量，为企业提供更多的参与空间和市场机会。
　　（4）综合智慧能源服务
　　综合智慧能源服务是指对一定范围内的能源用户，提供电、热、冷、气等能源一体化解决方案，通过智能控制服务平台实现主体能源的梯级利用,各类能源的多能互补和“源-网-荷-储-用”各环节之间的协同和互动。随着信息技术、互联网、大数据、云计算以及区块链等新技术、新业态的不断涌现，推动各种能源终端利用的优化耦合,逐步形成了一大批能够满足多种用能需求、高效和先进的综合智慧能源系统。“智慧化”是综合智慧能源服务最显著的特征，强调用互联网、大数据等智能化手段为能源发展赋能,这也成为应对能源挑战的全球性共识。
　　2025年2月9日，国家发改委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展》的通知，推动新能源上网电量全面入市。新能源的大规模入市将使得电力市场供应侧更加多元化，促使电力市场交易机制的不断优化和完善，为综合智慧能源服务行业带来了新的市场机会，同时也会对传统电力市场提出更高的要求，需要建立更加灵活的电力市场和辅助服务市场。
　　此外，通过引入绿电、绿证交易和碳交易，综合智慧能源服务的经济和环保效益得到优化。据国家能源局发布的数据，2025年1-6月，国家能源局共计核发绿证13.71亿个，其中可交易绿证9.58亿个；全国交易绿证3.48亿个，其中绿色电力交易绿证1.07亿个。截止2025年6月底，全国累计核发绿证63.26亿个，其中可交易绿证43.37亿个；全国累计交易绿证9.01亿个，其中绿色电力交易绿证3.45亿个。碳市场作为一种减排机制，同样具有重要的环境和经济价值，2025年3月生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入碳排放权交易市场，碳市场交易量显著提升。根据上海环境能源交易所公布数据，2025年上半年全国碳市场碳排放配额成交量3862.49万吨，成交额28.96亿元。同时，全国温室气体自愿减排交易市场平稳起步，2025年3月首批CCER顺利完成登记并开展交易，截止2025年上半年，全国自愿减排项目交易量同比增长超过29%。
　　3、房地产行业
　　2025年上半年全国房地产市场呈现“分化修复、政策托底”的总体特征。政策方面，4月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，6月国常会强调“更大力度推动止跌回稳”，明确“稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险”四大方向。核心举措包括：①需求端：下调首套公积金贷款利率（5月起降至2.60%）、推动降低商业贷款利率（5年期LPR降至3.50%）；②供给端：专项债收购存量土地和商品房、扩大“保交楼”白名单（已审批贷款6.7万亿元，支持1600万套住房交付）；③长效机制：5月实施“好房子”国家标准，推动住宅品质升级。地方政策密集落地，全国约170个省县市出台政策超340条，聚焦激活需求与优化供给两大方向。
　　2025年上半年全国土地出让金同比上涨24.5%-27.5%，其中TOP20城市占比达66%-68%，民企拿地占比回升至21%。新房市场总体表现为“分化中趋稳，改善型需求上升”：一线及强二线城市（如北上广深、杭州、成都等）韧性突出，新房销售面积同比增4%-30%，三四线城市持续低迷。现房销售占比升至35.6%（同比上涨4.8%），90-144㎡改善户型成交占比超70%，120㎡以上大户型需求显著提升，市场从“刚需主导”转向“刚改双驱动”。二手房市场以价换量分流新房:重点城市二手房成交量同比增长10%-30%，但价格累计下跌2.88%-3.60%。二手房对新房分流效应加剧，重点城市找房人数占比达67%（较2024年升5个百分点），三四线城市分流强度达36%。
　　2025年上半年房地产在政策托底下初现“止跌回稳”迹象，核心城市新房销售整体保持修复态势，但二季度边际有所转弱，市场仍面临压力，下半年市场仍依赖核心城市改善需求与政策落地效能，全面企稳需供需两端协同发力。
　　4、物业服务行业
　　2025年上半年，物业服务行业在房地产市场深度调整背景下，进入存量主导的转型阶段。政策引导呈现新趋势，“好房子”首次写入政府工作报告，被多地政府列入年度工作重点，引导企业提高住房建设标准、优化物业服务，催生“好服务”新要求。《关于持续推进城市更新行动的意见》提出要“构建城市一刻钟便民生活圈”，提升社区的物业管理水平，为居民提供多样化的便民服务，增加居民和物业服务企业间的黏性，结合城市更新进一步扩展了物业服务新动向。多地开展物业乱象专项整治，聚焦服务履约、公共收益等问题，通过建立物业管理联席会议制度，协调解决辖区内物业管理的重大问题，有效化解物业管理活动中的矛盾纠纷。政策环境持续完善，整体呈现出规范行业发展和提升服务品质并举，为行业高质量发展提供支撑。
　　市场规模持续扩大但增速放缓，行业从增量扩张转向存量深耕。二十城物业服务价格指数整体持稳，均价为2.72元/平方米/月，与2024年末持平。区域差异显著，长三角和珠三角地区物业服务价格指数环比均上涨，涨幅分别为0.02%和0.06%；杭州作为长三角核心城市，物业费均价约2.99元/平方米/月，维持稳态。不同星级物业服务价格指数呈现差异化趋势。2025年6月，二十城三星级物业服务价格指数环比下跌0.01%，同比持平；四星级物业服务价格指数环比下跌0.13%，同比下跌0.14%；五星级物业服务价格指数环比下跌0.22%，同比下跌0.46%。
　　从物业服务水平来看，二十城物业服务水平以高星级（四星级和五星级）项目为主，其中四星级项目占比46.99%，五星级项目占比13.27%，五星级项目数量占比持续提升。服务品质提升成为行业共识，企业纷纷探索"好服务"的实践路
　　径。行业正加速构建"基础服务筑底、增值服务增收、智慧平台提效"的三层架构，以应对新周期市场格局与客户诉求的变化。技术应用在物业管理中加速渗透，AI技术深度赋能运营效率，AI技术应用从工具属性向"主动服务"进化.
　　2025年上半年中国物业管理行业在政策规范、技术革新和市场调整中稳步发展，行业正通过规范治理、模式创新与技术融合，迈向高质量发展新阶段。未来，物业服务将成为房地产价值重构的核心枢纽，通过提升服务品质和创新服务模式，实现行业可持续发展。
　　（三）公司主营业务所在市场分析
　　1、清洁能源电力市场分析
　　长三角是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，同时是我国重要的电力负荷中心。在国家发展改革委、国家能源局的指导下，华东能源监管局、国家电网公司华东分部和各省市政府有关部门、发电企业协同推进长三角电力市场建设，构建“电力互济、错峰互补、容量互备、供需互动”的省市间电力互济市场化机制。
　　浙江省属于资源小省，用能大省，三分之一的用电量需要依靠省外输入。在“双碳”目标背景下，浙江省持续增强电力供给能力，加快能源绿色低碳转型，以风光为代表的新能源，以其清洁、可再生、发展速度快的优势，正逐渐成为能源转型的主要贡献力量。数据显示，截止2025年6月底，浙江省内电源装机达到1.65亿千瓦，其中可再生能源装机占比达到52.01%。2025年2月，浙江省人民政府印发《浙江省推动碳排放双控工作若干举措》，提出到2025年底，新增风电光伏装机600万千瓦、核电装机100万千瓦；到2030年底，全省风电光伏、核电装机分别达到8000万千瓦、1800万千瓦。科学布局建设抽水蓄能项目，到2025年底、2030年底全省抽水蓄能累计装机分别不少于988万千瓦、2400万千瓦。
　　（1）风电
　　在风电布局上，公司积极响应国家政策，围绕重点区域开展风电项目。一方面加快推进存量风电项目的升级改造，另一方面，积极探索分散式风电项目建设。同时，公司积极开展全国范围内优质风电资源的收并购工作，加快扩大风电装机规模。政策方面，浙江省目前可充分利用沿海沿江滩涂、工业园区、火电厂区空地、抽水蓄能上水库附近等区域，因地制宜加快发展分散式风电项目，同时试点推进分布式发电市场化交易，研究点对点电源直供模式。重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风电机组技改升级，促进风电产业提质增效和循环发展。对分散式风电实施“能接尽接、就近接入”原则，确保项目并网消纳。浙江省地形以低山丘陵为主，海上风电资源丰富，而陆上风电资源相对匮乏，浙江省海上风电规划建设属“十四五”期间风电领域主要拓展方向。2025年4月，浙江省发展和改革委员会印发《浙江省扩大有效投资“千项万亿”工程2025年重大建设项目实施计划项目表》，共有19个海上风电项目列入项目清单，规模共计约7.9GW。2025年上半年，浙江省规模以上风电累计发电量为76.8亿千瓦时，同比增长17.3%，浙江省风电发电平均利用率为100%。
　　（2）光伏
　　浙江省作为分布式光伏大省，在政策和产业方面持续发力。2025年2月，浙江省人民政府办公厅发布《浙江省推动碳排放双控工作若干举措的通知》，提出大力发展非化石能源，推进“光伏+”行动，有序推进核电、海上风电项目建设，大力发展生物质能、地热能、海洋能等新能源。产业方面，浙江省的光伏产业不断完善升级，智能光伏作为浙江“415X”先进制造业集群中的重要组成部分，基本形成以嘉兴、金华为引领，杭州、宁波、湖州、衢州等地协同发展的格局。公司在光伏布局上坚持“新建+并购”并举、“集中式+分布式”并举，围绕重点区域，积极探索“光伏+”项目，探索通过“农光互补”“渔光互补”“茶光互补”等创新模式，将光伏发电与农业、渔业等产业深度结合，提高土地利用效率，实现生态保护与经济效益的双赢。同时，公司将积极推进优质光伏资源的收并购，加速光伏规模扩张，提升清洁能源装机量。
　　自2006年开始，浙江省企业纷纷投身于光伏产业，目前已经形成了以拉硅棒和切硅片为主的嘉善、衢州集聚区；以晶硅炉为主的绍兴集聚区；以光伏系统和配件为主的杭州、临安集聚区。全省光伏企业数量发展到近200家。浙江省太阳能资源属3类地区，适宜开展多场景分布式光伏发电应用。按照“宜建尽建”原则，推动省级开发区（园区）、物流园区、特色小镇工商业屋顶光伏发电大规模、高比例、高质量发展，支持有条件的市县实施新建工业厂房屋顶光伏发电安装“全覆盖”，开展高效智能光伏建筑一体化（BIPV）试点，发展“光储直柔”新型建筑电力系统。此外，可因地制宜建设集中式光伏电站，创新渔光、农光、林光互补复合开发模式，合理合规发展复合光伏电站，加强光伏电站规划布局，并鼓励有条件地区利用既有电网设施按多能互补方式，有序建设多类型光伏电站，配套建设独立储能电站。2025年上半年，浙江新增光伏发电并网容量1219.7万千瓦，同比增长133.97%，其中新增集中式光伏169.8万千瓦，分布式光伏1049.9万千瓦。截止2025年6月底，浙江累计光伏装机容量5947.2万千瓦，同比增长53.36%，其中集中光伏累计装机容量1003.7万千瓦，分布式光伏累计装机容量4943.5万千瓦，同比分别增长40.59%和56.24%。2025年上半年，浙江省规模以上光伏累计发电量为94.58亿千瓦时，同比增长20.6%，浙江省光伏发电平均利用率为100%。
　　（3）天然气
　　浙江省作为东部沿海地区经济大省，主要经济产业发达，电力需求旺盛，是电力“缺口”最大的省份之一，尤其在夏、冬季负荷高峰期间，电力供需矛盾突出。近年来，在“双碳”战略目标的指引下，浙江省以风光为代表的新能源装机快速增长，一定程度上缓解了浙江的供电压力，但由于其发电出力具有波动性、间歇性和不稳定性，需要灵活性电源平衡电网波动、保障电力供应的稳定性。燃气发电机组具备建设周期短、启停调峰灵活、爬坡速率快、调峰调压应用范围广、碳排放水平低等特性，非常匹配沿海负荷中心区域的发展需要，长期存在电力市场供需矛盾以及能源结构变化的趋势，决定了兼具电力供给和调峰作用的天然气发电机组在浙江省电力供应结构中的重要地位。政策层面，浙江省在提升天然气供应能力和发挥燃气机组调峰方面持续发力，2025年3月，浙江能源监管办、浙江省发改委、浙江省能源局联合印发了《关于浙江省天然气发电机组容量电价考核机制等有关事项的通知》，明确浙江省内燃气机组容量电价考核机制等有关要求，进一步发挥天然气发电机保供作用，促进燃气机组提升顶峰能力。截止2024年底，浙江省统调燃气电厂共21家，合计装机容量1226.62万千瓦；全社会口径装机容量1356.78万千瓦。
　　2、综合智慧能源服务市场分析
　　（1）新型储能
　　随着风电、光伏等新能源装机不断提升，电力供需匹配性问题日益突出，储能作为新型电力系统的灵活调节器，在政策支持下迎来快速发展。2025年2月，国家发改委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，明确不得将配置储能作为新建能源项目核准、并网的前置条件，标志着储能将逐步从政策驱动转向市场驱动。浙江省积极推动新型储能的高质量发展。对于电网侧储能，现阶段可以通过接受统调获取相应服务收益，未来电力现货市场正式开通后有望纳入现货市场参与电能量套利。2025年3月，浙江省能源局印发《2025年新型储能项目建设计划》，明确2025年全省新型储能建设目标为新增并网140万千瓦，48个项目可于上半年开工列入2025年建设计划，计划建设总规模1.93GW/3.79GWh；7个电网侧储能项目纳入储备计划，储备项目规模580MW/1480MWh。在储能布局上，公司积极推进现有新型网侧储能项目加速落地。同时，大力拓展新型电网侧、用户侧储能资源，加快提升储能装机规模，并积极探索多元化的商业模式，提升市场竞争力。
　　（2）综合智慧能源服务
　　综合智慧能源服务作为推动能源结构优化和实现“双碳”目标的重要抓手，具有广阔的市场前景和发展潜力。在新型电力系统加速建设的背景下，综合智慧能源服务市场规模不断扩大，技术创新持续活跃，应用场景逐渐丰富。预计到2025年，国内智慧能源市场规模将接近300亿美元。广东和浙江作为全国经济发展水平领先省份，在智慧能源供应市场方面具有较大的发展潜力，两个地区电费峰谷值较大，回本周期快。行业数据显示，2025年上半年全国用户侧储能新增装机1.8GW/4.5GWh，同比增长109.6%/103%，主要集中在江苏、安徽、浙江、湖南、广东等省份。珠三角是改革开放的前沿，经济较活跃，企业规模相对较大、较稳定，在高耗能企业用电平衡的政策调节能力较强，各市响应较快，政策、补贴推动力度较大；浙江地区新型储能产业快速发展，截至2025年6月底，全省新型储能累计投运超过4GW（含电源侧、电网侧、用户侧）。随着需求侧响应、电力辅助服务等商业模式的多元化发展，用户侧储能的收益渠道将进一步拓宽。2025年6月，浙江省发展改革委、浙江省能源局联合印发《2025年浙江省迎峰度夏电力需求侧管理工作实施方案》，实施方案明确鼓励虚拟电厂、用户侧储能参与需求响应。为行业发展提供坚实的政策支持。在综合能源服务领域，公司将依托项目经验，以客户需求为导向，通过数智化技术为客户提供定制化综合能源服务，帮助企业降本增效。
　　3、房地产市场分析
　　2025年上半年杭州房地产市场呈现“量价企稳、分化加剧”特征。政策端，杭州优化限购（非核心区取消社保要求）、提高公积金贷款额度至120万，新增“以旧换新”试点（截至6月超2000组报名），部分区域推行购房税费补贴。新版《住宅项目规范》强制要求层高≥3米，推动“好房子”标准落地，绿色建筑项目贷款额度可上浮20%。
　　土地市场表现领跑全国。涉宅地出让金1160亿元（全国第一），同比增幅96.2%，接近2024年全年水平。平均溢价率35.5%，蒋村地块楼面价达88029元/㎡刷新纪录，23宗低密地块占比超30%。
　　新房市场结构性上涨，商品住宅成交982亿元（全国第六），均价31777元/㎡同比涨2.04%。改善需求占比提升，120-144平方米户型成交占比首超30%。二手房成交4.89万套创4年新高，二手/新房成交比达2.1；二手房均价同比降5%，余杭区部分房源较2023年高点跌63%，“以价换量”特征明显。
　　预计2025年下半年杭州仍将保持“核心区域优质地块高热、外围市场承压”的分化格局，随着专项债收储等政策落地，高价地项目的去化风险仍需警惕。
　　4、物业服务市场分析
　　2025年上半年，杭州市物业服务行业在复杂多变的外部环境下，展现出稳健发展的韧性，分化趋势进一步凸显，市场成熟度进一步增强，竞争日趋激烈。5月杭州市住房保障和房产管理局印发《杭州市住宅小区公共收益管理工作指引》，对公共收益的管理、使用和公开等方面做出了详细规定，为杭州市住宅小区公共收益管理提供了明确的指导。
　　从物业服务行业增量市场看，杭州新房市场容量近1000亿元，居全国前列，宅地出让金1160亿元，位列全国第一，地产市场活跃度带动了高端物业项目的发展，更进一步促使物业公司提升服务质量。存量市场看，四星级物业服务价格指数同比持平；五星级物业服务价格指数同比下跌。高端项目（五星级）面临更大的价格压力，中端项目（四星级）保持相对稳定，基础服务项目（三星级）因市场需求增长而价格上涨，体现出存量市场下的物业服务竞争加剧。
　　物业服务企业方面，杭州市场呈现多元化竞争格局，呈现出本地龙头企业与全国性品牌差异化竞争局面。本地企业在服务内容、服务标准、服务价格、智慧化转型等方面打造特色，推进差异化竞争。企业经营策略由"规模优先"向"效益优先"转变，呈现明显的市场化协商调整趋势，主动退出低效项目成为物业公司新考量。同时，物业服务企业积极布局AI、机器人等新技术，提升服务质量和运营效率。注重品牌建设和服务品质提升，市场口碑和品牌影响力持续攀升，形成了较为良性的市场竞争格局。
　　（四）公司经营情况总结
　　（1）有序推进创新聚能城能源中心项目尽早落地，该项目致力于为创新聚能城企业及用户提供可靠的电力与热力供应，满足各企业及用户的高效低碳能源供应需求。
　　（2）收购普星德能然气发电有限公司51%股权。强化资源整合能力，既契合电力行业低碳化转型趋势，又直接提升业绩规模，显示出公司在传统能源结构优化中的战略执行力。
　　（3）桐庐50MW/100MWh网侧储能项目。公司启动开发桐庐50MW/100MWh网侧储能项目，该项目已入规浙江省“十四五”新型储能发展规划，已于2025年5月投运，并入统调计划运营。投运后将充分利用当地峰谷价差，参与电网辅助调度服务，响应电网峰谷负荷需求；同时，公司在珠三角、长三角地区积极拓展优质综合能源服务项目，达成一定规模后，将推进研探虚拟电厂业态。
　　（4）持续维护自持物业的招商和稳健运营，探索新商业区域运营模式，增强自身竞争力。
　　（5）坚守物业服务品质，加快物业服务转型升级，拓展多业态服务，赋能智慧管理，深耕增值服务领域，争优创优、提升品牌价值和形象。
　　（6）继续加大能源人才引进与培养，优化人才素质结构，不断加强人才队伍建设。
　　（7）持续加强资金监管、统筹管理和成本控制，不断降低财务风险。
　　报告期内，公司实现营业收入24,116.78万元，利润总额8,427.78万元，归属于母公司所有者的净利润5,037.67万元，分别较上年同期减少13.43%、增加6.69%和增加14.28%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、清洁能源转型的战略布局与资源整合能力。公司积极响应国家“双碳”战略，坚定推进从传统地产业务向清洁能源的转型。公司围绕重点区域，通过“自建+并购”双轮驱动模式加速清洁能源资产布局，不断扩大风电、光伏、储能等业务规模，通过收购普星德能然气发电有限公司51%股权，公司进一步强化燃气发电领域的市场地位，实现清洁能源结构的多元化发展，提升能源供应的稳定性和灵活性。在新能源应用模式创新方面，公司围绕综合能源生态圈构建差异化竞争优势，积极推广应用茶光互补等模式，实现光伏发电与农业的深度融合。此外，公司已在粤港澳大湾区成功落地多个综合能源项目，同步探索虚拟电厂运营方式。在电力市场化改革的背景下，公司不断深化产业协同，逐步形成独具竞争力的综合能源服务体系，助力新型电力系统变革不断向前。
　　2、专业人才与团队优势。公司拥有一支经验丰富、锐意进取、年富力强的管理队伍，有较强的学习能力、适应能力。公司管理队伍具有高度一致的核心价值观，保证了公司在激烈的市场竞争中实现可持续发展。
　　3、稳定的资金基本盘。公司目前处于从房地产向新能源转型关键阶段，作为新能源行业新锐投资公司，公司以房地产投资及物业管理资金盘作为抓手，新能源项目投资资金充足，为公司提升新能源装机规模、新能源资产稳定运营提供了可靠支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策风险
　　国家宏观调控或产业政策的调整，对行业、产品的影响，容易给公司的经营造成不确定性风险。随着近年来国家逐步调整补贴政策，风电行业补贴取消、按照市场化原则进行平价上网，将对公司拓展新业务造成一定冲击。
　　对策：面对错综复杂的市场及政策形势，公司将积极储备优质平价项目资源，在确保投资收益的基础上加大新项目开发力度，充分论证项目经济性，提高项目抗风险能力，扎实开展项目前期工作，努力抢抓优质资源，从平价上网政策、电力消纳、风资源、造价等方面，持续开展调研，实现风险控制，努力降低电价政策变化可能带来的影响。
　　2、管理风险
　　随着公司发展战略实施，公司业务范围发生调整，对人才储备、运营管理及公司治理提出更高要求。
　　对策：加速契合战略发展的专业人才储备，继续加强人才队伍建设，引进高水平、专业性人才，继续探索并试行具有市场竞争力的激励机制，进一步增强人才粘性。同时，建立健全规范的管理体系，加强内部控制制度建设，提升经营管理能力，保障企业有序发展。
　　3、市场竞争风险
　　目前清洁能源行业竞争主要体现在新项目开发。随着行业集中度的提升、产品的提质增效、抢占优势资源及扩大市场份额的诉求也将进一步加剧企业之间的竞争。
　　目前国内清洁能源行业竞争较为激烈，公司在项目开发、技术创新和资源获取方面面临较大挑战。随着行业集中度提升，优质项目资源有限，公司在市场开拓方面可能会不及预期，同时，清洁能源行业受政策导向、技术发展以及建设成本等因素影响较大，公司在实际投资建设过程中可能会面临投资计划变更或收益不达预期的风险。此外，随着国家电力体制改革的加速推进，新能源发电项目在电力市场中的参与度不断提高，各省电力交易规则逐步完善，将对企业的电力交易能力提出更高要求，对公司的售电量和交易电价可带来不确定性，进而影响项目的盈利能力。
　　对策：国家提出的“双碳”目标给公司提供了广阔发展空间，公司将乘势而为，加快资源整合，确保优质项目资源的获取和储备，加速扩大装机容量与资产规模，增强公司抗风险能力和自身“造血功能”，进一步提高在清洁能源行业的市场竞争力。同时，加强与外部技术合作伙伴的战略合作，在储能、智能微电网、智能运营等方面形成协同创新优势。此外，公司将进一步完善建风险管理体系，加强政策分析与市场预判能力，及时调整投资策略和项目计划，以减少外部环境的不确定性对业务开展的影响。
　　4、自然条件风险
　　公司清洁能源项目主要分布在浙江、广东地区，易受台风等恶劣天气影响。如沿海地区的风电项目易受台风天气威胁、山地光伏项目易受极端强降雨、泥石流等影响，可能对设备、输电线路等造成损坏，进而影响项目发电能力，对项目发电量和营收造成不利影响。
　　对策：公司将加强安全管理，落实企业安全生产主体责任，实施系统安全绩效考核；推进设备技改，加强技术监督，强化定检维护和消缺工作，不断提高运行检修质量和设备健康水平，增强突发事件应对和防灾抗灾能力。 收起▲