一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务及业绩情况　　报告期内，围绕公司“十四五”产业发展规划，公司紧贴市场需求，坚持“聚焦主业、做大主业、做强主业”的基本思路不动摇，继续致力于天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售，其中，天然碱法制纯碱和小苏打为公司主导产品，产销量位于行业前列。报告期内，公司共生产各类产品515.71万吨，其中纯碱339.46万吨，小苏打73.97万吨，尿素88.23万吨，其他自产产品14.05万吨。　　纯碱下游主要集中在玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生等行业；尿素主要用于各种土壤和农作... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务及业绩情况
　　报告期内，围绕公司“十四五”产业发展规划，公司紧贴市场需求，坚持“聚焦主业、做大主业、做强主业”的基本思路不动摇，继续致力于天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售，其中，天然碱法制纯碱和小苏打为公司主导产品，产销量位于行业前列。报告期内，公司共生产各类产品515.71万吨，其中纯碱339.46万吨，小苏打73.97万吨，尿素88.23万吨，其他自产产品14.05万吨。
　　纯碱下游主要集中在玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生等行业；尿素主要用于各种土壤和农作物生长，可达到促进农作物增产的作用。
　　2025年上半年，公司面临产品市场价格同比下降、存量企业毛利同比下滑等不利因素，公司一方面通过持续强化运营管理，保证了主要生产装置持续高效运行，另一方面公司不断提升精细化管理水平，提质降本增效。报告期内，公司产品产销量同比增长、主要参股公司投资收益同比增长，一定程度对冲了产品价格下降带来的不利影响。
　　报告期内，公司实现营业收入59.16亿元，归属于母公司的净利润7.43亿元，扣非归母净利润7.43亿元，加权平均净资产收益率4.98%，每股收益0.20元。报告期末，公司总资产383.16亿元，所有者权益193.10亿元，归属于母公司股东的所有者权益142.18亿元，归属于上市公司股东的每股净资产3.82元。
　　（二）公司所处行业发展情况
　　1.纯碱行业
　　纯碱成分为碳酸钠（Na2CO3），俗称苏打和洗涤碱等。纯碱根据用途不同，分为工业纯碱和食品添加剂纯碱。我国是纯碱生产消费大国，目前国内生产产能约占世界产能的46%。工业纯碱基于密度的不同，分为轻质纯碱和重质纯碱。纯碱主要应用于玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业，其中玻璃工业是纯碱的主要消费部门，每吨玻璃消耗纯碱约0.2吨，占比接近60%。除传统行业需求外，在“双碳”目标背景下，纯碱产业链进入新的发展阶段，光伏、锂电等新能源需求将接棒平板玻璃，贡献未来纯碱需求的主要增量。
　　2025年上半年，国内纯碱市场延续弱势运行态势，新增产能不断释放，主要下游消费行业浮法玻璃、光伏玻璃需求减少，行业供需矛盾突出，库存高企，纯碱价格下滑至低位徘徊。据资讯公司统计，上半年纯碱行业新增产能230万吨，行业总产能超4,000万吨。国家统计局数据显示，1-6月份全国纯碱实现产量2,006.4万吨，同比增长5.7%。需求方面，光伏玻璃日熔量受政策影响，先增后降，目前国内在产光伏玻璃日熔量在9.2万吨/日左右。浮法玻璃在产产能较去年同期降幅较大，与年初比整体持平。
　　2025年下半年，预计纯碱行业仍将面临供增需减的局面。供应方面，下半年仍有部分新增产能计划投产；需求方面，重碱需求预期下降，轻碱需求稳中有增。光伏玻璃行业供应过剩，国内终端电站项目推进缓慢，对需求拉动有限，预计在产日熔量将进一步下降。浮法玻璃窑炉冷修费用高昂，且经历过去年集中冷修，窑炉临期产线数量相对有限，在产日熔量整体较为平稳。碳酸锂、味精、水处理行业对轻碱用量预计保持增长。纯碱出口大幅增长，1-6月累计出口量为99.24万吨，同比涨幅121.44%。
　　2.尿素行业
　　2025年上半年，在国内尿素产能持续扩张、国际出口渠道阶段性受限的背景下，市场价格承压运行。供应方面整体充足，一方面上半年尿素行业新增产能有225万吨，另一方面上半年行业开工率及日产均处高位。据氮肥工业协会测算，1-6月份全国尿素累计产量在3,600万吨左右。尿素需求稳中有增，农业需求是尿素需求增长的主力军。2025年中央一号文件着重强调持续增强粮食等重要农产品供给保障能力，在此政策推动下，全国农业种植面积和产量稳步提升。从宏观面看，上半年国内GDP同比增长5.3%，规模以上工业增加值同比增长6.4%，工业尿素需求预计小幅增长。出口配额制政策实行，预计下半年出口量有集中体现，海关数据统计1-6月份全国累计出口尿素7.73万吨，较去年同期同比减少44.67%。
　　2025年下半年，预计国内尿素行业新增产能还有435万吨，中国氮肥协会预测，2025年底我国尿素行业总产能有望超过7,500万吨，预计全年产量将超过7,100万吨。尿素工业消费或有增加，一方面火电脱硝还原剂由合成氨改为尿素后，带动脱硫脱硝流向需求；另一方面，三聚氰胺新增产能投放，及受出口等需求拉动，产量有望增加，带动尿素需求增长。
　　（以上数据采用相关行业协会及资讯公司数据）
　　（三）公司所处行业地位
　　公司是国内老牌纯碱生产企业之一，深耕天然碱行业多年，拥有一定的品牌知名度，公司纯碱在产产能680万吨/年，小苏打在产产能150万吨/年，尿素在产产能154万吨/年，纯碱、小苏打产能位居国内前列。公司阿拉善天然碱项目规划建设纯碱产能780万吨/年、小苏打产能80万吨/年，其中一期规划建设纯碱500万吨/年、小苏打40万吨/年，二期规划建设纯碱280万吨/年、小苏打40万吨/年。项目一期已于2023年6月投料试车，已实现达产达标；项目二期已于2023年12月启动建设。
　　（四）公司主要的经营模式
　　1.生产模式
　　公司企业均为连续性生产企业，采用备货型生产方式，生产模式为装置型生产模式，根据装置产能情况和市场情况，确定周期内的产品结构和生产规模，在此基础上制定年度生产作业计划，制备、采购原燃材料组织生产。企业生产效率和质量主要取决于生产原料、装置的连续性和装置能力。
　　2.采购模式
　　公司遵循上市公司内控指引要求，结合公司多年来的实践经验及所处行业特点，成立物资采购管理委员会，整合项目招标和生产经营采购管理，通过实施电子系统，加强与供应商协同采购，实现集中采购管理。
　　3.销售模式
　　公司主要产品由子公司统一销售，构建了以大客户为核心，直销、经销和网络销售相结合的营销体系。
　　（五）公司矿产资源情况
　　截至2025年6月30日，公司在河南省桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量11,272万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量1,801万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量163.37万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有固体天然碱矿石量103,960.18万吨，矿物量68,433.82万吨。
　　公司持有蒙大矿业34%股权，蒙大矿业纳林河二号矿井煤炭保有资源量和可采储量分别为10.71亿吨和5.98亿吨；公司控股子公司博大实地持有泰盛恒矿业16.95%股权，泰盛恒矿业所属井田经核实区内总资源量中保有资源量12.31亿吨。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）资源储备丰富
　　公司在河南省桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量11,272万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量1,801万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量163.37万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有固体天然碱矿石量103,960.18万吨，矿物量68,433.82万吨，公司在国内已探明具有开采价值的天然碱资源中占据重要份额，储量丰富且品质优良，为公司长期稳定经营发展提供了坚实的资源保障。
　　（二）产业能力优势
　　公司深耕天然碱行业多年，始终专注于天然碱资源开采和加工技术的研究开发，拥有国家级企业技术中心和内蒙古天然碱工程中心，在天然碱化工领域处于国内领先水平，拥有自主知识产权，现已具备成熟的天然碱研究、开发、管理等综合产业能力。
　　（三）绿色环保优势
　　公司采用国内先进的热液溶采工艺，从地下提取天然碱，通过纯物理方式蒸发工艺制取纯碱产品，生产后尾液继续供天然碱矿溶采循环利用，全工艺流程无废液排放，生产的纯碱、小苏打产品具有绿色环保的优势。
　　（四）营销优势
　　报告期内，公司实行产销分离，各环节紧密衔接，密切关注行业政策及市场变化，抢抓市场主动权。销售团队加强了同下游厂家的沟通，实时掌握下游厂家的生产经营动态。通过产销分离及精准营销，深耕下游市场，为公司提质增效、满产满销提供有力保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.行业风险
　　受行业政策、经济运行周期以及行业产能释放等因素影响，公司可能面临原材料成本提高和产品价格波动的风险。公司将持续加强对宏观经济形势的研判，密切关注国家政策走势，统筹好国内国际两个市场，优化营销策略和市场布局，为公司当前和今后发展提供动力，推动公司持续高质量发展。
　　2.安全生产风险
　　化工企业工艺流程复杂，在生产、运输过程中存在一定的安全风险。虽然公司已经建立了较完善的安全生产管理体系、事故预警和处理机制以及安全教育培训体系，并注重结合实际情况不断改进，但不排除因操作不当、设备故障和自然条件变化等导致事故发生的可能，从而影响公司正常生产经营。
　　公司将守好守稳安全环保底线，继续消除安全环保、依法合规的风险隐患，持续筑牢安全发展根基，提升安全管理水平，持续推进双重预防体系建设，构建安全生产长效机制，不断强化全员安全意识和责任意识，创造更安全稳定的生产运行条件，依法依规组织生产。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司从事的主要业务及产品　　报告期内，围绕公司“十四五”产业发展规划，公司紧贴市场需求，坚持“聚焦主业、做大主业、做强主业”的基本思路不动摇，继续致力于天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售，其中，天然碱法制纯碱和小苏打为公司主导产品，产销量位于行业前列。2024年，公司共生产各类产品907.93万吨，其中纯碱577.79万吨，小苏打143.25万吨，尿素165.92万吨，其他化工产品20.97万吨。　　纯碱下游主要集中在玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生等行业；尿素主要用于各种土壤和农作... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司从事的主要业务及产品
　　报告期内，围绕公司“十四五”产业发展规划，公司紧贴市场需求，坚持“聚焦主业、做大主业、做强主业”的基本思路不动摇，继续致力于天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售，其中，天然碱法制纯碱和小苏打为公司主导产品，产销量位于行业前列。2024年，公司共生产各类产品907.93万吨，其中纯碱577.79万吨，小苏打143.25万吨，尿素165.92万吨，其他化工产品20.97万吨。
　　纯碱下游主要集中在玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生等行业；尿素主要用于各种土壤和农作物生长，可达到促进农作物增产的作用。
　　报告期内，公司面临产品市场价格同比下降、存量企业毛利同比下滑、主要参股公司投资收益同比减少等诸多不利因素，公司一方面通过持续强化运营管理，保证了主要生产装置持续高效运行，另一方面对银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目一期生产装置持续优化和完善，不断提高产品质量，为尽快实现达产达标，公司进一步加强项目管理，不断提升精细化管理水平，提质降本增效，提升项目竞争力。报告期内，银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目一期已实现达产达标，产能逐步释放，一定程度对冲了产品价格下降带来的不利影响。
　　根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见审计报告，报告期内，公司实现营业收入132.64亿元，归属于母公司的净利润18.11亿元，扣非归母净利润20.72亿元，加权平均净资产收益率13.11%，每股收益0.49元。报告期末，公司总资产358.76亿元，所有者权益196.22亿元，归属于母公司股东的所有者权益144.96亿元，归属于上市公司股东的每股净资产3.88元。
　　（二）公司所处行业发展情况
　　1.纯碱行业
　　纯碱成分为碳酸钠（Na2CO3），俗称苏打和洗涤碱等。纯碱根据用途不同，分为工业纯碱和食品添加剂纯碱。工业纯碱基于密度的不同，分为轻质纯碱和重质纯碱。纯碱主要应用于玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业，其中玻璃工业是纯碱的主要消费部门，每吨玻璃消耗纯碱约0.2吨，占比接近60%。除传统行业需求外，纯碱产业链中的光伏、锂电等新能源需求仍将贡献未来纯碱需求的主要增量。
　　2024年，国内纯碱行业供应端保持了自上一年度末开始的增长态势，全年产量增长显著。需求方面，主要下游行业浮法玻璃、光伏玻璃受房地产行业下行周期及光伏行业装机量兑现不及预期的影响，需求同比增加但增速放缓，整体需求增速不及供应增速，纯碱市场价格承压下行。
　　据中国纯碱工业协会统计数据显示，截至2024年底全国纯碱产能达到3,683万吨，实现产量3,769万吨，同比增长16.8%，其中联碱法、氨碱法、天然碱法产量占比分别为47.6%、37.1%、15.3%。纯碱全年表观消费量3,685.80万吨，同比增长16.7%。
　　2025年，预计纯碱行业供应端仍保持增长态势，增量多体现在年底；需求端增速受浮法玻璃消费抑制影响或有放缓；国内新能源汽车产销保持高增长，对碳酸锂的消费增加，碳酸锂对纯碱需求仍有增长预期；此外，2025年预计纯碱出口市场复苏，出口体量或有所增长。
　　2.尿素行业
　　2024年，国内尿素行业总体呈现供需齐增，出口下降，供应宽松，价格回落的行业格局；全年尿素产能、产量延续增长趋势，市场供应充足。据中国氮肥工业协会统计，2024年，全国尿素行业产能约6,919万吨/年，同比增长2.9%，全年尿素产量6,723.70万吨，同比增长6.9%。需求方面，2024年，全国粮食总产量首次突破1.4万亿斤，连续10年稳定在1.3万亿斤以上，随着农业需求持续释放，尿素无论在单肥直接施用还是复合肥生产方面消费量均稳步增长；工业需求方面，电厂脱硫脱硝需求增长显著，据氮肥协会估算，2024年尿素农业领域消费约4,200万吨，非农领域消费约2,100万吨。
　　2025年，预计国内尿素行业仍有新增产能释放，尿素供应充足；需求方面，2025年中央一号文件再次强调要把粮食增产的重心放到大面积提高单产上。据农业农村部估算预计，2025年全国农用化肥需求量大约5,017.70万吨（折纯），其中预计需要氮肥2,599.80万吨，比去年略高；受房地产刺激政策影响，2025年人造板产量预计有小幅增长，年产量估计达到3.2亿立方米，尿素需求量预期增加；此外，电厂、轮船、非道路车辆对脱硝尿素的需求预计呈增长趋势。
　　（三）公司所处行业地位
　　公司是国内老牌纯碱生产企业之一，深耕天然碱行业多年，拥有一定的品牌知名度，公司纯碱在产产能680万吨/年，小苏打在产产能150万吨/年，尿素在产产能154万吨/年，纯碱、小苏打产能位居国内前列。
　　公司阿拉善天然碱项目规划建设纯碱产能780万吨/年、小苏打产能80万吨/年，其中一期规划建设纯碱500万吨/年、小苏打40万吨/年，二期规划建设纯碱280万吨/年、小苏打40万吨/年。项目一期于2023年6月投料试车，目前一期已实现达产达标；项目二期已于2023年12月启动建设。
　　（四）公司主要产品工艺流程
　　（五）公司主要的经营模式
　　1.生产模式
　　公司企业均为连续性生产企业，采用备货型生产方式，生产模式为装置型生产模式，根据装置产能情况和市场情况，确定周期内的产品结构和生产规模，在此基础上制定年度生产作业计划，制备、采购原燃材料组织生产。企业生产效率和质量主要取决于生产原料、装置的连续性和装置能力。
　　2.采购模式
　　公司遵循上市公司内控指引要求，结合公司多年来的实践经验及所处行业特点，成立物资采购管理委员会，整合项目招标和生产经营采购管理，通过实施电子系统，加强与供应商协同采购，实现集中采购管理。
　　3.销售模式
　　公司主要产品由子公司统一销售，构建了以大客户为核心，直销、经销和网络销售相结合的营销体系。
　　（六）公司矿产资源情况
　　截至2024年底，公司在河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量11,646万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量1,842万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量168.79万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有固体天然碱矿石量105,225.21万吨，矿物量69,224.59万吨。
　　公司持有蒙大矿业34%股权，蒙大矿业纳林河二号矿井煤炭保有资源量和可采储量分别为11.57亿吨和7.11亿吨；公司控股子公司博大实地持有泰盛恒矿业16.95%股权，泰盛恒矿业所属井田经核实区内总资源量中保有资源量12.31亿吨。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　从事化肥行业
　　公司化肥产品主要为尿素和液氨，公司控股子公司博大实地、兴安化学是以煤炭资源优势为依托、技术创新为支撑的煤化工企业，主要产品为尿素、复混肥、合成氨。
　　公司化肥产品主要通过公司全资子公司进行统一销售，各级经销商进行分销的模式实现销售。博大实地、兴安化学分别地处鄂尔多斯腹地、兴安盟，有良好的市场优势、物流优势以及客户资源优势，保证了公司产品销量的稳定增长。公司的“博大实地”“博源富农”品牌在尿素行业积累了较高知名度和品牌美誉度，得到客户的普遍认可。
　　2024年公司化肥产品未发生出口业务，公司化肥产品税收政策未发生变化。
　　公司产业链布局以纯碱和小苏打为主，现有装置可实现纯碱和小苏打产量调节、协同协作。
　　公司2024年单位产值能耗为1.85吨标准煤/万元；目前纯碱行业未对天然碱法制纯碱产值能耗制定标准化要求。公司子公司中源化学所需生产用电，通过第三方电力交易平台，进行电力多边交易，不享受电价相关优惠政策，电价波动对制造成本影响较为明显。
　　阿拉善天然碱项目所需生产用电大部分为自发电，少部分通过第三方电力交易平台，进行电力多边交易，享受电价相关优惠政策，电价波动对制造成本影响不明显。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）资源储备丰富
　　公司在河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量11,646万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量1,842万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量168.79万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有固体天然碱矿石量105,225.21万吨，矿物量69,224.59万吨，公司在国内已探明具有开采价值的天然碱资源中占据重要份额，储量丰富且品质优良，为公司长期稳定经营发展提供了坚实的资源保障。
　　（二）产业能力优势
　　公司深耕天然碱行业多年，始终专注于天然碱资源开采和加工技术的研究开发，拥有国家级企业技术中心和内蒙古天然碱工程中心，在天然碱化工领域处于国内领先水平，拥有自主知识产权，现已具备成熟的天然碱研究、开发、管理等综合产业能力。
　　（三）绿色环保优势
　　公司采用国内先进的热液溶采工艺，从地下提取天然碱，通过纯物理方式蒸发工艺制取纯碱产品，生产后尾液继续供天然碱矿溶采循环利用，全工艺流程无废液排放，生产的纯碱、小苏打产品具有绿色环保的优势。
　　（四）营销优势
　　报告期内，公司实行产销分离，各环节紧密衔接，密切关注和把握行业政策及市场变化，抢抓市场主动权。销售团队加强了同下游厂家的沟通，实时掌握下游厂家的生产经营动态。通过产销分离及精准营销，深耕下游市场，为公司提质增效、满产满销提供有力保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对复杂严峻的国内外市场形势和诸多风险挑战，公司紧紧围绕全年任务目标狠抓经营管理、强化合规管理、提升管理创新、全力推进项目建设，圆满完成各项任务目标。公司全年实现营业收入132.64亿元，较上年增加10.13%，归属于上市公司股东的净利润18.11亿元，较上年增加28.46%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20.72亿元，较上年降低14.17%。一年来，主要工作具体如下：
　　（1）强化安全生产和环保基本防线。公司安全环保“稳健有序”，各企业生产运行整体稳定运行，全年未发生一般及以上生产安全事故和环境污染事故，实现了安全生产和环境保护“四个零”目标。
　　（2）项目建设稳步推进。公司稳步推进银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目建设，项目一期已实现达产达标，主要指标均优于可研，产品质量攻坚取得突破，满足进入光伏玻璃等高端市场的条件；项目二期全面开工建设，顺利完成项目立项审批。
　　（3）强化合规管理，稳固发展秩序。一方面公司召开了合规管理风险防控专题会议，以全面合规为目标，积极组织各企业、各部门开展全面的合规风险自查工作，并及时对潜在风险制定了相应的整改措施，确保风险得到有效控制；另一方面公司以能用、管用、有效为原则，对现有制度进行全面梳理和优化，完善各项业务流程和操作规范，扎牢制度规范的篱笆。同时，加强对制度执行情况的监督检查，确保各项制度得到有效落实，实现生产经营全过程、全员、全业务职能领域、全面的合规。
　　（4）提升管理创新，驱动发展加速。公司通过优化财务预算编制和执行流程，加强成本控制和资金管理，提高了资金使用效率，优化了财务融资结构，实现了低成本融资的新纪录，财务费用较2023年明显下降。公司BIP与数字化采购系统实现了“生态融合”质效，实现了公司内部全覆盖，进一步提高了运营效率和管理水平。
　　（5）党建引领高质量发展。公司持续组织开展深入学习习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，全面贯彻落实党的二十大、党的二十届三中全会精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，以持续推动党建工作与生产经营融合共进为主线，不断推动党建工作与生产经营深度融合，以高质量党建引领高质量发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展规划
　　2025年是公司抢抓新机遇、应对新挑战、实现新发展的关键一年。公司将坚持完整准确全面贯彻新发展理念，主动融入新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，统筹生产经营和重点项目建设，保持战略定力，坚定发展信心，夯实管理基础，进一步提升经营业绩，全力开创公司高质量发展新局面。为实现公司战略目标和经营计划，公司拟重点做好以下工作。
　　1.深入贯彻落实党的二十大和二十届三中全会精神及中央经济工作会议部署，以公司《“十四五”产业发展规划》为行动纲领，锚定高质量发展目标，坚持"双碳"战略引领，不断夯实合规治理根基，持续深耕天然碱全产业链发展，深化与新能源、新材料、AI智能等信息领域协同创新，培育具有全球竞争力的产业新优势。
　　2.全面推进既定战略规划落地，确保“十四五”圆满收官，为“十五五”奠定坚实基础。继续以资源为依托，以市场为导向、以科技为支撑，以诚实守信为根本准则，推动产业立企、科技兴企、人才强企、文化塑企，聚焦聚力、专心专注，做大做强做精天然碱和氮肥两大主业。走精专、绿色、高质量发展之路，天然碱从行业追随者向行业引领者转变。
　　3.天然碱产业在扩大产能、提高市场占有率的同时，进一步提升产品质量和品牌影响力，通过技术改造和技术创新向提升产品质量方面倾斜，全面提升产品品质，加大市场形势研判及市场细分力度。同时以延伸产业增值链条和价值链条为目标，重点在日用小苏打快消品领域实现产品品类、功能、增值服务的差异化，提高产品的附加值，拓展公司新的利润增长点。
　　4.氮肥产业立足现有装置和产能，走“专精特新”和“小巨人”企业发展之路，以“绿色农业”为核心战略，增品种、提品质、创品牌，对标先进，追赶先进，提升高端化工产品占比，向高品质和价值链高端化延伸。
　　（二）可能面临的风险
　　1.行业风险
　　受行业政策、经济运行周期以及行业产能释放等因素影响，公司可能面临原材料成本提高和产品价格波动的风险。公司将持续加强对宏观经济形势的研判，密切关注国家政策走势，统筹好国内国际两个市场，优化营销策略和市场布局，为公司当前和今后发展提供动力，推动公司持续高质量发展。
　　2.安全生产风险
　　化工企业工艺流程复杂，在生产、运输过程中存在一定的安全风险。虽然公司已经建立了较完善的安全生产管理体系、事故预警和处理机制以及安全教育培训体系，并注重结合实际情况不断改进，但不排除因操作不当、设备故障和自然条件变化等导致事故发生的可能，从而影响公司正常生产经营。
　　公司将守好守稳安全环保底线，继续消除安全环保、依法合规的风险隐患，持续筑牢安全发展根基，提升安全管理水平，持续推进双重预防体系建设，构建安全生产长效机制，不断强化全员安全意识和责任意识，创造更安全稳定的生产运行条件，依法依规组织生产。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务及业绩情况
　　报告期内，围绕公司“十四五”产业发展规划，公司紧贴市场需求，坚持“聚焦主业、做大主业、做强主业”的基本思路不动摇，继续致力于天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售，其中，天然碱法制纯碱和小苏打为公司主导产品，产销量位于行业前列。报告期内，公司共生产各类产品431.60万吨，其中纯碱271.94万吨，小苏打66.82万吨，尿素84.02万吨，其它化工产品8.81万吨。
　　纯碱下游主要集中在玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生等行业；尿素主要用于各种土壤和... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务及业绩情况
　　报告期内，围绕公司“十四五”产业发展规划，公司紧贴市场需求，坚持“聚焦主业、做大主业、做强主业”的基本思路不动摇，继续致力于天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售，其中，天然碱法制纯碱和小苏打为公司主导产品，产销量位于行业前列。报告期内，公司共生产各类产品431.60万吨，其中纯碱271.94万吨，小苏打66.82万吨，尿素84.02万吨，其它化工产品8.81万吨。
　　纯碱下游主要集中在玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生等行业；尿素主要用于各种土壤和农作物生长，可达到促进农作物增产的作用。
　　2024年上半年，公司控股子公司银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目一期部分生产线稳定运行，碱化工产品产量增加，收入和利润实现了稳步增长。报告期内，公司实现营业收入70.70亿元，归属于母公司的净利润12.09亿元，扣非归母净利润12.08亿元，加权平均净资产收益率8.63%，每股收益0.32元。报告期末，公司总资产330.53亿元，所有者权益187.67亿元，归属于母公司股东的所有者权益137.90亿元，归属于上市公司股东的每股净资产3.70元。
　　（二）公司所处行业发展情况
　　1.纯碱行业
　　纯碱成分为碳酸钠（Na2CO3），俗称苏打和洗涤碱等。纯碱根据用途不同，分为工业纯碱和食品添加剂纯碱。我国是纯碱生产消费大国，目前国内生产产能约占世界产能的46%。工业纯碱基于密度的不同，分为轻质纯碱和重质纯碱。纯碱主要应用于玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业，其中玻璃工业是纯碱的主要消费部门，每吨玻璃消耗纯碱约0.2吨，占比接近60%。除传统行业需求外，在“双碳”目标背景下，纯碱产业链进入新的发展阶段，光伏、锂电等新能源需求将接棒平板玻璃，贡献未来纯碱需求的主要增量。
　　受2023年纯碱行业新增产能投产兑现影响，2024年上半年，国内纯碱行业产量较去年同期增长显著，进口量亦受下游光伏玻璃需求拉动大幅增加，纯碱行业供应量整体呈现增长态势。需求方面，浮法玻璃行业在产日熔量延续2023年的高开工，上半年整体呈先增后降态势，在产日熔量同比增长1.3%。光伏玻璃及碳酸锂产能扩张对纯碱消费持续增长，仍然是纯碱下游需求结构占比中提升最大的消费行业。中国纯碱工业协会统计数据显示，截至2023年底全国纯碱产能达到3,533万吨。2024上半年，国内纯碱行业新增产能约180万吨，纯碱总产能约3,713万吨。国家统计局数据显示，2024年上半年，全国纯碱实现产量1,914.9万吨，同比增长20.3%。
　　2024年下半年，预计纯碱行业供需将保持双增长态势。供应方面，2024年下半年仍有部分新增产能计划投产，供应增量依赖于新增产能实际投产及达产情况；需求方面，房地产行业“金九银十”预期及年底竣工的刚需托底，加上光伏玻璃新增产线的消费拉动，对重质纯碱需求形成双重支撑，轻质纯碱下游消费行业较为分散，且与社会居民消费情况有较强相关性，需求情况有待关注。
　　2.尿素行业
　　2024年上半年，国内尿素市场总体呈供需齐增的行业格局，受供需面驱动影响，尿素市场价格波动频繁，整体呈现先抑后扬态势。供应方面，2023年新增产能、产量兑现，部分长停装置恢复生产，尿素行业2024年上半年开工率整体高于去年同期。需求方面，下游农业需求和工业需求呈双增长态势。基于中央一号文件提出的抓好粮食和重要农产品生产，扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提升行动，国内水稻、小麦、玉米等主要粮食作物种植面积稳中有增。复合肥行业产能持续扩张；三聚氰胺行业盈利好转，开工率及产量显著提升；火电脱硝领域受政策利好带动，尿素消费增量显著。出口方面，为保证国内农业终端用肥稳定供应，尿素出口流向货源骤减，同时2024年上半年国际尿素价格持续低位，厂商出口意愿较低，2024年上半年我国尿素出口量仅7.54万吨，同比减少92.5%。据中国氮肥工业协会数据显示，2024年上半年全国尿素行业产量为3,343.40万吨，同比增长7.9%。
　　2024年下半年，预计国内尿素行业新增产能可观，考虑气头企业季节性检修及淡季减产因素，产量预计较上半年仍有一定增长。从农业季节性需求来看，2024年下半年的农业需求将明显减弱。工业需求方面，下游三聚氰胺、电厂脱硫等行业消费预计有明显增长。
　　（三）公司所处行业地位
　　公司是国内老牌纯碱生产企业之一，深耕天然碱行业多年，拥有一定的品牌知名度，随着公司阿拉善天然碱项目一期工程部分产线稳定运行，公司纯碱在产产能580万吨/年，小苏打在产产能150万吨/年，尿素在产产能154万吨/年，纯碱、小苏打产能位居国内前列。
　　公司阿拉善天然碱项目规划建设纯碱产能780万吨/年、小苏打产能80万吨/年，其中一期规划建设纯碱500万吨/年、小苏打40万吨/年，二期规划建设纯碱280万吨/年、小苏打40万吨/年。项目一期于2023年6月投料试车，截至本报告披露日，第一条、第二条和第三条生产线已达产，第四条生产线正在试车；项目二期已于2023年12月启动建设。
　　（四）公司主要的经营模式
　　1.生产模式
　　公司企业均为连续性生产企业，采用备货型生产方式，生产模式为装置型生产模式，根据装置产能情况和市场情况，确定周期内的产品结构和生产规模，在此基础上制定年度生产作业计划，制备、采购原燃材料组织生产。企业生产效率和质量主要取决于生产原料、装置的连续性和装置能力。
　　2.采购模式
　　公司遵循上市公司内控指引要求，结合公司多年来的实践经验及所处行业特点，成立物资采购管理委员会，整合项目招标和生产经营采购管理，通过实施电子系统，加强与供应商协同采购，实现集中采购管理。
　　3.销售模式
　　公司主要产品由子公司统一销售，构建了以大客户为核心，直销、经销和网络销售相结合的营销体系。
　　（五）公司矿产资源情况
　　截至2024年6月30日，公司在河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量11,981万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量1,883万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量176.20万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有固体天然碱矿石量105,867.73万吨，矿物量69,623.03万吨。
　　公司持有蒙大矿业34%股权，蒙大矿业纳林河二号矿井煤炭保有资源量和可采储量分别为11.57亿吨和7.11亿吨；公司控股子公司博大实地持有泰盛恒矿业16.95%股权，泰盛恒矿业所属井田经核实区内总资源量中保有资源量12.31亿吨。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）资源储备丰富
　　公司在河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量11,981万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量1,883万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量176.20万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有固体天然碱矿石量105,867.73万吨，矿物量69,623.03万吨，是目前国内已探明的最大天然碱矿，为公司长远发展提供坚实保障。
　　（二）产业能力优势
　　公司深耕天然碱行业多年，始终专注于天然碱资源开采和加工技术的研究开发，拥有国家级企业技术中心和内蒙古天然碱工程中心，在天然碱化工领域处于国内领先水平，拥有自主知识产权，现已具备成熟的天然碱研究、开发、管理等综合产业能力。
　　（三）绿色环保优势
　　公司采用国内先进的热液溶采工艺，从地下提取天然碱，通过纯物理方式蒸发工艺制取纯碱产品，生产后尾液继续供天然碱矿溶采循环利用，全工艺流程无废液排放，生产的纯碱、小苏打产品具有绿色环保的优势。
　　（四）营销优势
　　报告期内，公司实行产销分离，各环节紧密衔接，密切关注和把握行业政策及市场变化，抢抓市场主动权。销售团队加强了同下游厂家的沟通，实时掌握下游厂家的生产经营动态。通过产销分离及精准营销，深耕下游市场，为公司提质增效、满产满销提供有力保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.行业风险
　　受行业政策、经济运行周期以及行业产能释放等因素影响，公司可能面临营运成本提高和产品价格波动的风险。
　　公司将持续加强对宏观经济形势的研判，密切关注国家政策走势，统筹好国内国际两个市场，优化营销策略和市场布局，为公司当前和今后发展提供动力，推动公司持续高质量发展。
　　2.安全生产风险
　　化工企业工艺流程复杂，在生产、运输过程中存在一定的安全风险。虽然公司已经建立了较完善的安全生产管理体系、事故预警和处理机制以及安全教育培训体系，并注重结合实际情况不断改进，但不排除因操作不当、设备故障和自然条件变化等导致事故发生的可能，从而影响公司正常生产经营。
　　公司将守好守稳安全环保底线，继续消除安全环保、依法合规的风险隐患，持续筑牢安全发展根基，提升本质安全水平，持续推进双重预防体系建设，构建安全生产长效机制，不断强化全员安全意识和责任意识，创造更安全稳定的生产运行条件，依法依规组织生产。 收起▲