一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司从事的主要业务及产品　　报告期内，围绕公司“十四五”产业发展规划，公司紧贴市场需求，坚持“聚焦主业、做大主业、做强主业”的基本思路不动摇，继续致力于天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售，其中，天然碱法制纯碱和小苏打为公司主导产品，产销量位于行业前列。2023年，公司共生产各类产品568万吨，其中纯碱269万吨，小苏打118万吨，尿素167万吨，其它化工产品14万吨。　　纯碱下游主要集中在玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生等行业；尿素主要用于各种土壤和农作物生长，可达到促进农作物增产的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司从事的主要业务及产品
　　报告期内，围绕公司“十四五”产业发展规划，公司紧贴市场需求，坚持“聚焦主业、做大主业、做强主业”的基本思路不动摇，继续致力于天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售，其中，天然碱法制纯碱和小苏打为公司主导产品，产销量位于行业前列。2023年，公司共生产各类产品568万吨，其中纯碱269万吨，小苏打118万吨，尿素167万吨，其它化工产品14万吨。
　　纯碱下游主要集中在玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生等行业；尿素主要用于各种土壤和农作物生长，可达到促进农作物增产的作用。
　　报告期内，公司面临产品市场价格同比下降、存量企业毛利同比下滑、主要参股公司投资收益同比减少等诸多不利因素，公司一方面通过持续强化运营管理，保证了主要生产装置持续高效运行，另一方面有序推进银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目一期生产线建设。报告期内，银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目一期部分生产线投料，产能逐步释放，一定程度对冲了产品价格下降带来的不利影响。
　　根据大华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见审计报告，报告期内，公司实现营业收入120.44亿元，归属于母公司的净利润14.10亿元，扣非归母净利润24.14亿元，加权平均净资产收益率10.88%，每股收益0.39元。报告期末，公司总资产340.94亿元，所有者权益179.31亿元，归属于母公司股东的所有者权益134.86亿元，归属于上市公司股东的每股净资产3.61元。
　　（二）公司所处行业发展情况
　　1.纯碱行业
　　纯碱成分为碳酸钠（Na2CO3），俗称苏打和洗涤碱等。纯碱根据用途不同，分为工业纯碱和食品添加剂纯碱。我国是纯碱生产消费大国，目前国内生产产能约占世界产能的46%。工业纯碱基于密度的不同，分为轻质纯碱和重质纯碱。纯碱主要应用于玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业，其中玻璃工业是纯碱的主要消费部门，每吨玻璃消耗纯碱约0.2吨，占比接近60%。除传统行业需求外，在“双碳”目标背景下，纯碱产业链进入新的发展阶段，光伏、锂电等新能源需求将接棒平板玻璃，贡献未来纯碱需求的主要增量。
　　2023年国内纯碱行业供需基本平衡，供应端新增产能基数虽大，但产量投放在三、四季度，全年增量有限。需求方面，最大消费板块浮法玻璃行业受公建项目及保交楼政策影响，需求改善，产能增加。光伏玻璃、碳酸锂对纯碱消费持续增长，2023年成为纯碱下游需求结构占比中提升最大的消费行业。中国纯碱工业协会统计数据显示，截至2023年底，全国纯碱产能达到3,533万吨，实现产量3,228万吨，同比增长10.9%，其中联碱法、氨碱法、天然碱法产量占比分别为48.5%、43%、8.5%。纯碱全年表观消费量3,158.5万吨，同比增长11.8%。
　　在“双碳”政策背景和市场需求双轮驱动下，光伏行业长期成长空间广阔，已成为我国达到国际领先水平的战略性新型产业，是推动我国能源变革的重要引擎。
　　2024年，预计纯碱需求仍将保持增长态势，主要增长点在新能源行业。在全球能源转型背景下，光伏玻璃、碳酸锂产能持续扩张，带动纯碱消费增长。浮法玻璃行业产能发挥目前处于高位，2024年计划复产及新点火产线集中，预计对纯碱的消费需求同比小幅增长。
　　2.尿素行业
　　2023年国内尿素市场总体呈现供需齐增的行业格局。上半年在原料价格及供需错配的基本面影响下尿素市场震荡下行，下半年伴随经济修复进程推进，农需集中释放及出口需求的共同作用，尿素市场价格反弹并延续震荡走势。纵观2023年，我国尿素市场供需总体处于平衡。据中国氮肥工业协会数据显示，2023年全国尿素行业产能约6,823万吨，同比增长4.0%，全年尿素产量为6,292万吨，同比增长9.2%。尿素表观消费量5,866.7万吨，同比增长7.1%。
　　2024年，预计国内尿素供应形势趋于宽松，产能预期增加。需求方面，2024年中央一号文件产粮目标连续第四次锁定1.3万亿斤以上，粮食产量仍以增产稳产为总体目标，尿素农业需求有望保持稳定。工业需求方面，下游复合肥、三聚氰胺、电厂脱硫等行业消费预计有明显增长，中国氮肥工业协会预测全年尿素工业需求将达到2,150万吨，同比增加约200万吨。
　　3.新法规及行业政策的影响
　　2021年7月12日，内蒙古自治区阿拉善盟水务局出具了《关于内蒙古阿拉善塔木素天然碱(860万吨/年)开发利用建设项目及黄河供水专用工程准予行政许可决定书》(阿水许可准字[2021]46号)，同意阿拉善天然碱项目及黄河供水专用工程以黄河干流地表水作为取水水源，核定项目年用水总量为2,182.4万立方米，自2021年7月12日起有效期3年。鉴于银根矿业全资子公司银根水务当时获得黄河水取水指标为350万立方米/年，水行政许可决定许可取用水量350万立方米/年，后续获得水指标后将及时申请变更取水许可手续。
　　2023年4月1日实施的《黄河保护法》第五十条规定：黄河干流取水需在流域机构办理取水许可证。报告期末，地方水行政主管部门已将审批手续和相关材料移交黄河水利委员会，黄河水利委员会已受理并启动审批程序，公司目前正按要求对接推进相关工作。
　　（三）公司所处行业地位
　　公司是国内老牌纯碱生产企业之一，深耕天然碱行业多年，拥有一定的品牌知名度，随着公司阿拉善天然碱项目一期工程部分产线投料，报告期内，公司纯碱在产产能580万吨/年，小苏打在产产能150万吨/年，尿素在产产能154万吨/年，纯碱、小苏打产能位居国内前列。
　　公司阿拉善天然碱项目规划建设纯碱产能780万吨/年、小苏打产能80万吨/年，其中一期规划建设纯碱500万吨/年、小苏打40万吨/年，二期规划建设纯碱280万吨/年、小苏打40万吨/年。项目一期于2023年6月投料试车，截至本报告披露日，第一条、第二条和第三条生产线已达产，第四条生产线正在试车；项目二期于2023年12月启动建设。
　　（四）公司主要产品工艺流程
　　（五）公司主要的经营模式
　　1.生产模式
　　公司企业均为连续性生产企业，采用备货型生产方式，生产模式为装置型生产模式，根据装置产能情况和市场情况，确定周期内的产品结构和生产规模，在此基础上制定年度生产作业计划，制备、采购原燃材料组织生产。企业生产效率和质量主要取决于生产原料、装置的连续性和装置能力。
　　2.采购模式
　　公司遵循上市公司内控指引要求，结合公司多年来的实践经验及所处行业特点，成立物资采购管理委员会，整合项目招标和生产经营采购管理，通过实施电子系统，加强与供应商协同采购，实现集中采购管理。
　　3.销售模式
　　公司主要产品由子公司统一销售，构建了以大客户为核心，直销、经销和网络销售相结合的营销体系。
　　（六）公司矿产资源情况
　　截至2023年底，公司在河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量12,367万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量1,928万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量182.08万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有资源矿石量和可采储量分别为107,836.40万吨和29,690.01万吨；公司持有蒙大矿业34%股权，蒙大矿业纳林河二号矿井煤炭保有资源量和可采储量分别为11.57亿吨和7.11亿吨。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司化肥产品主要为尿素和液氨，公司控股子公司博大实地、兴安化学是以煤炭资源优势为依托、技术创新为支撑的煤化工企业，主要产品为尿素、复混肥、合成氨。
　　公司化肥产品主要通过公司全资子公司进行统一销售，各级经销商进行分销的模式实现销售。博大实地、兴安化学分别地处鄂尔多斯腹地、兴安盟，有良好的市场优势、物流优势以及客户资源优势，保证了公司产品销量的稳定增长。公司的“博大实地”“博源富农”品牌在尿素行业积累了较高知名度和品牌美誉度，得到客户的普遍认可。
　　2023年公司化肥产品出口规模较小，公司化肥产品税收政策未发生变化。
　　从事氯碱、纯碱行业
　　公司产业链布局以纯碱和小苏打为主，现有装置可实现纯碱和小苏打产量调节、协同协作。
　　公司2023年单位产值能耗为1.69吨标准煤/万元，因公司阿拉善天然碱项目为试生产阶段，从生产系统的稳定性和计量体系的准确性考虑，尚不能对项目装置的能耗做准确定量分析，所以试生产阶段的产品能耗不计入能耗统计；目前纯碱行业未对天然碱法制纯碱产值能耗制定标准化要求。
　　公司子公司中源化学所需生产用电，通过第三方电力交易平台，进行电力多边交易，不享受电价相关优惠政策，电价波动对制造成本影响较为明显。
　　阿拉善天然碱项目所需生产用电大部分为自发电，少部分通过第三方电力交易平台，进行电力多边交易，享受电价相关优惠政策，电价波动对制造成本影响不明显。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）资源储备丰富
　　公司在河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量12,367万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量1,928万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量182.08万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有资源矿石量和可采储量分别为107,836.40万吨和29,690.01万吨，是目前国内已探明的最大天然碱矿，为公司长远发展提供坚实保障。
　　（二）产业能力优势
　　公司深耕天然碱行业多年，始终专注于天然碱资源开采和加工技术的研究开发，拥有国家级企业技术中心和内蒙古天然碱工程中心，在天然碱化工领域处于国内领先水平，拥有自主知识产权，现已具备成熟的天然碱研究、开发、管理等综合产业能力。
　　（三）绿色环保优势
　　公司采用国内先进的热液溶采工艺，从地下提取天然碱，通过纯物理方式蒸发工艺制取纯碱产品，生产后尾液继续供天然碱矿溶采循环利用，全工艺流程无废液排放，生产的纯碱、小苏打产品具有绿色环保的优势。
　　（四）营销优势
　　报告期内，公司实行产销分离，各环节紧密衔接，密切关注和把握行业政策及市场变化，抢抓市场主动权。销售团队加强了同下游厂家的沟通，实时掌握下游厂家的生产经营动态。通过产销分离及精准营销，深耕下游市场，为公司提质增效、满产满销提供有力保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对复杂严峻的国内外市场形势和诸多风险挑战，公司紧紧围绕全年任务目标狠抓经营管理、持续优化管理体系、全面推动数智建设、着力推进项目建设，圆满完成各项任务目标。公司全年实现营业收入120.44亿元，较上年增加9.62%，归属于上市公司股东的净利润14.10亿元，较上年降低46.99%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24.14亿元，较上年降低9.40%。一年来，主要工作具体如下：
　　（1）强化安全生产和环保基本防线。公司安全环保“稳健有序”，全年未发生较大及以上生产安全事故和环保事故，实现了安全生产“四个零”和环境保护污染物全部达标排放的目标。各企业生产运行整体稳定有序，银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目一期产品投放市场。
　　（2）项目建设稳步推进。公司稳步推进银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目建设，一期工程2023年实现机械竣工，二期工程于2023年底启动，并按建设规划开展工程设计、现场勘探、部分长周期设备订货、项目开工手续办理等前期工作。
　　（3）强化考核，完善制度，逐步提高管理的规范性和效率。2023年，公司对内控体系中的97项制度进行了系统梳理和评估，完成新增、修订、废止制度合计38项，制度建设更加完善，公司整体规范化运作管理水平进一步提升。
　　（4）不断提高信息技术、数字化转型和智能化应用能力。公司BIP系统2023年上线，完成新老系统切换，初步实现采购、销售、人力、财务一体化运行，提高了运营效率和管理水平。博采易购平台、档案管理系统成功上线运行。博大实地和兴安化学智能化双重预防安全管控平台建设完成，中源化学核心生产工序有序纳入智慧调度平台。公司整体本质化安全水平和生产效率显著提升。
　　（5）强化激励，优化团队。2023年公司实施了限制性股票激励，基本涵盖了基层关键管理人员和核心技术人员，激励人员达到了229人。股权激励的实施有效稳定了企业的管理团队，激发了关键管理人员及核心技术人员的工作热情和动力，进一步激活和挖掘企业自身的正向内驱力。同时，公司注重提升管理效能，通过职业标准化、在线微课和专题培训等方式，系统提高了中层管理人员的管理技能。此外，公司还开展了两期针对后备人才培训项目以及员工业务素质的考核工作，为人力资源管理的精细化打下了坚实的基础。
　　（6）党建引领高质量发展。公司认真组织开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，全面贯彻落实党的二十大精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，以持续推动党建工作与生产经营融合共进为主线，不断推动党建工作与生产经营深度融合，以高质量党建引领高质量发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展规划
　　2024年是公司抢抓新机遇、应对新挑战、实现新发展的关键一年。公司将坚持完整准确全面贯彻新发展理念，主动融入新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，统筹生产经营和重点项目建设，保持战略定力，坚定发展信心，夯实管理基础，进一步提升经营业绩，全力开创公司高质量发展新局面。为实现公司战略目标和经营计划，公司拟重点做好以下工作。
　　1.坚持以资源为依托，以市场为导向、以科技为支撑，以诚实守信为根本准则，推动产业立企、科技兴企、人才强企、文化塑企，聚焦聚力、专心专注，做大做强做精天然碱和氮肥两大主业。走精专、绿色、高质量发展之路，天然碱从行业追随者向行业引领者转变，力争在“十四五”期间发展成为纯碱行业的龙头企业。
　　2.天然碱产业在扩大产能、提高市场占有率的同时，进一步提升产品质量和品牌影响力，通过技术改造和技术创新向提升产品质量方面倾斜，全面提升产品品质，加大市场形势研判及市场细分力度。同时以延伸产业增值链条和价值链条为目标，重点在日用小苏打快消品领域实现产品品类、功能、增值服务的差异化，提高产品的附加值，拓展公司新的利润增长点。
　　3.氮肥产业立足现有装置和产能，走“专精特新”和“小巨人”企业发展之路，以“绿色农业”为核心战略，增品种、提品质、创品牌，对标先进，追赶先进，提升高端化工产品占比，向高品质和价值链高端化延伸。
　　4.“十四五”期间，积极响应国家“双碳”战略，天然碱产业和氮肥产业都要深挖节能降碳技术改造潜力，对标国内外生产企业先进能效水平，加快先进成熟绿色低碳技术储备、推广和应用，探索通过“新能源+”模式耦合绿氢、绿氨、绿甲醇的绿色低碳发展路线，实现产业升级转型。
　　（二）可能面临的风险
　　1.行业风险
　　受行业政策、经济运行周期以及行业产能释放等因素影响，公司可能面临营运成本提高和产品价格波动的风险。
　　公司将持续加强对宏观经济形势的研判，密切关注国家政策走势，统筹好国内国际两个市场，优化营销策略和市场布局，为公司当前和今后发展提供动力，推动公司持续高质量发展。
　　2.安全生产风险
　　化工企业工艺流程复杂，在生产、运输过程中存在一定的安全风险。虽然公司已经建立了较完善的安全生产管理体系、事故预警和处理机制以及安全教育培训体系，并注重结合实际情况不断改进，但不排除因操作不当、设备故障和自然条件变化等导致事故发生的可能，从而影响公司正常生产经营。
　　公司将守好守稳安全环保底线，继续消除安全环保、依法合规的风险隐患，持续筑牢安全发展根基，提升本质安全水平，持续推进双重预防体系建设，构建安全生产长效机制，不断强化全员安全意识和责任意识，创造更安全稳定的生产运行条件，依法依规组织生产。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业发展情况　　报告期，公司主要从事天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售。　　1.纯碱行业　　纯碱成分为碳酸钠（Na2CO3），又俗称苏打和洗涤碱等，纯碱根据用途不同，分为工业纯碱和食品添加剂纯碱，目前国内产能约占世界产能的45%。工业纯碱基于密度的不同，分为轻质纯碱和重质纯碱。纯碱主要应用于玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业，其中玻璃工业是纯碱的主要消费部门，每吨玻璃消耗纯碱约0.2吨，占比接近60%。除传统行业需求外，随着光伏行业的快速发展，我国光伏玻璃对纯碱的需求量将保持较快增长；随着新能源汽车行业的发展，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业发展情况
　　报告期，公司主要从事天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售。
　　1.纯碱行业
　　纯碱成分为碳酸钠（Na2CO3），又俗称苏打和洗涤碱等，纯碱根据用途不同，分为工业纯碱和食品添加剂纯碱，目前国内产能约占世界产能的45%。工业纯碱基于密度的不同，分为轻质纯碱和重质纯碱。纯碱主要应用于玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业，其中玻璃工业是纯碱的主要消费部门，每吨玻璃消耗纯碱约0.2吨，占比接近60%。除传统行业需求外，随着光伏行业的快速发展，我国光伏玻璃对纯碱的需求量将保持较快增长；随着新能源汽车行业的发展，产品可用于碳酸锂生产，进一步用于锂电池正极材料。
　　2023年上半年，国内纯碱市场受宏观经济形势影响，整体价格走势先扬后抑，行业盈利水平整体较好，企业开工积极性较高，供需双增。上半年，全国纯碱产量1,554万吨，同比增长108万吨，增长7.5%，产能发挥率达97.8%。
　　需求方面，浮法玻璃价格企稳回升，行业利润修复，新增点火线、复产较多，据统计截至2023年6月，全国浮法玻璃生产线日熔量较2022年底增加5,560吨，增幅3.4%；国内光伏玻璃价格走势相对平稳，供应量持续增加，截至2023年6月，光伏玻璃日熔量为88,930吨/日，较2022年底增加14,050吨，增幅18.8%。
　　中国纯碱工业协会统计，截至2023年6月，全国纯碱有效产能3,178万吨，其中联碱法产能1,480万吨，占总产能46.6%；氨碱法产能1,368万吨，占总产能43%，天然碱产能330万吨，占总产能10.4%。2023年是纯碱行业供需格局转变之年，预计至2023年年底，纯碱有效产能将超过3,800万吨，增长率达到25%。
　　2.尿素行业
　　2023年上半年，受原材料价格下行、国际市场供应恢复和国内供需错位等影响，国内尿素市场整体呈震荡下行趋势。国内尿素需求流向可分为农业和工业。上半年农业需求占比在65%，国内水稻、小麦、玉米等主要粮食作物种植面积稳中有增，尿素农业消费量增加。工业需求方面，复合肥、三聚氰胺开工率不高，需求不振，消费量缩减。
　　下半年伴随着经济修复的陆续推进、新增产能的陆续投产，供应面压力较大。需求方面，农业需求将稳步增长，主要在于国内粮食种植面积逐渐扩大，“退林还耕”政策实施；工业方面，随着房地产延续当前疲软态势，相关行业工业需求预计边际改善十分有限；出口方面，法检逐渐宽松，随着下半年国际尿素价格持续反弹，出口预期逐渐强烈。下半年整体需求端仍有支撑。
　　（以上数据采用相关行业协会对外提供的数据）
　　（二）公司从事的主要业务及产品
　　报告期，公司主营天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素业务。
　　纯碱下游主要集中在玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生等行业；尿素主要用于各种土壤和农作物生长，可达到促进农作物增产的作用。
　　报告期内，公司生产各类产品229.42万吨，其中主要产品纯碱83.22万吨，小苏打55.48万吨，尿素84.60万吨，其他产品6.12万吨；实现营业收入53.56亿元，归属于母公司的净利润10.52亿元，扣非归母净利润10.86亿元，加权平均净资产收益率8.08%，每股收益0.29元。
　　（三）公司主要的经营模式
　　1.生产模式
　　公司企业均为连续性生产企业，采用备货型生产方式，生产模式为装置型生产模式，根据装置产能情况和市场情况，确定周期内的产品结构和生产规模，在此基础上制定年度生产作业计划，制备、采购原燃材料组织生产。企业生产效率和质量主要取决于生产原料、装置的连续性和装置能力。
　　2.采购模式
　　公司遵循上市公司内控指引要求，结合公司多年来的实践经验及所处行业特点，成立物资采购管理委员会，整合项目招标和生产经营采购管理，通过实施电子系统，加强与供应商协同采购，实现集中采购管理。
　　3.销售模式
　　公司主要产品由子公司统一销售，构建了以大客户为核心，直销、经销和网络销售相结合的营销体系。
　　（四）报告期业绩驱动因素
　　2023年上半年，公司通过持续强化生产运营管理，主要生产装置持续保持满负荷运行，纯碱、小苏打及尿素产品产销两旺，同时，受小苏打及尿素市场价格波动影响，公司碱业及尿素板块毛利较上年同期有所降低。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）区位优势
　　公司控股子公司中源化学是国内最大的天然碱加工企业，位于河南省南阳市桐柏县，地处中原地带，交通区位优势明显。桐柏县被中国矿协评为“中国天然碱之都”，是国内最大的天然碱循环经济示范基地。
　　（二）资源优势
　　公司在河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量12,957.95万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量1,956.95万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量195.52万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有资源矿石量和可采储量分别为107,836.40万吨和29,690.01万吨。阿拉善塔木素天然碱矿，是目前国内已探明的最大天然碱矿，为公司长远发展提供坚实保障。
　　（三）成本、环保优势
　　公司采用国内先进的热液溶采工艺技术，其生产的纯碱、小苏打产品具有绿色环保、成本低的竞争优势。公司控股子公司博大实地“50/80煤制尿素项目”依托纳林河矿区而建，利用当地丰富煤炭资源，在坑口建设煤化工项目具有明显的成本优势。
　　（四）技术优势
　　公司拥有国家级企业技术中心和内蒙古天然碱工程中心，在天然碱化工领域处于国内领先水平，拥有自主知识产权。在化肥领域，“博大实地增效尿素及新型功能肥料研究开发中心”被认定为2019年度内蒙古自治区企业研发中心。
　　（五）营销优势
　　报告期内，公司实行产销分离，各环节紧密衔接，密切关注和把握行业政策和市场变化，抢抓市场主动权。销售团队加强了同下游厂家的沟通，实时掌握下游厂家的生产经营动态。通过产销分离及精准营销，深耕下游市场，为公司提质增效、满产满销提供有力保障。
　　综上，公司综合优势明显，在同行业中具有较强的竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.行业风险
　　受行业政策、经济运行周期以及行业产能释放等因素影响，公司可能面临营运成本提高和产品价格波动的风险。
　　公司将持续加强对宏观经济形势的研判，密切关注国家政策走势，统筹好国内国际两个市场，优化营销策略和市场布局，为公司当前和今后发展提供动力，推动公司持续高质量发展。
　　2.安全生产风险
　　化工企业工艺流程复杂，在生产、运输过程中存在一定的安全风险。虽然公司已经建立了较完善的安全生产管理体系、事故预警和处理机制以及安全教育培训体系，并注重结合实际情况不断改进，但不排除因操作不当、设备故障和自然条件变化等导致事故发生的可能，从而影响公司正常生产经营。
　　公司将久久为功，守好守稳安全环保底线，继续消除安全环保、依法合规的风险隐患，持续筑牢安全发展根基，提升本质安全水平，持续推进双重预防体系建设，构建安全生产长效机制，不断强化全员安全意识和责任意识，创造更安全稳定的生产运行条件，依法依规组织生产。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司所处行业发展情况　　报告期，公司主要从事天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售。　　1.纯碱行业　　纯碱成分为碳酸钠（Na2CO3），又俗称苏打和洗涤碱等，纯碱根据用途不同，分为工业纯碱和食品添加剂纯碱，目前国内产能约占世界产能的45%。工业纯碱基于密度的不同，分为轻质纯碱和重质纯碱。纯碱主要应用于玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业，其中玻璃工业是纯碱的主要消费部门，每吨玻璃消耗纯碱约0.2吨，占比接近60%。除传统行业需求外，在“碳达峰”“碳中和”目标背景下，纯碱产业链进入新的发展阶段，光伏、锂电等新能源需求有望接棒平... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业发展情况
　　报告期，公司主要从事天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售。
　　1.纯碱行业
　　纯碱成分为碳酸钠（Na2CO3），又俗称苏打和洗涤碱等，纯碱根据用途不同，分为工业纯碱和食品添加剂纯碱，目前国内产能约占世界产能的45%。工业纯碱基于密度的不同，分为轻质纯碱和重质纯碱。纯碱主要应用于玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业，其中玻璃工业是纯碱的主要消费部门，每吨玻璃消耗纯碱约0.2吨，占比接近60%。除传统行业需求外，在“碳达峰”“碳中和”目标背景下，纯碱产业链进入新的发展阶段，光伏、锂电等新能源需求有望接棒平板玻璃，贡献未来纯碱需求的主要增量。
　　2022年，我国纯碱在产产能 3,029万吨，联碱法、氨碱法、天然碱法纯碱产能比重分别为48.1%、46.6%、5.3%。2022年全年纯碱产量2,872万吨，基本与2021年持平。
　　2023年国内经济有望明显复苏，消费成为拉动经济增长最主要的动力，纯碱下游需求有望保持增长，新能源行业快速发展，光伏玻璃、碳酸锂仍将成为纯碱增长最快的下游消费行业。此外日用玻璃行业、餐饮行业、印染行业对纯碱用量均会出现一定增长。
　　2.尿素行业
　　2022年，国内尿素供需双增。宏观经济方面，全球产业链、供应链不畅，国际能源、粮食、化肥等大宗商品供给紧张，价格高位运行。微观供应方面，国内尿素停产企业复产，行业开工率提升，日产居于高位。
　　据统计，2022年全国尿素产能6,634万吨，产量5,761万吨，同比增长3.6%。需求方面，据测算，尿素表观消费量5,478.7万吨（实物），同比增长8.7%。由于粮食价格上涨和各项惠农政策的落地，尿素农用消费增长较大。据估算，2022年我国农业领域消费尿素约3,500万吨，比上年增长约440万吨；非农领域消费尿素约1,900万吨，比上年减少约100万吨。其中作为车用尿素和电力脱硝用尿素的消费量仍保持增长，三聚氰胺、人造板等领域的尿素消费量受家具市场影响下滑显著。2022年，我国出口尿素283.1万吨，同比下降46.4%。
　　2023年尿素生产、贸易和需求预计将有所恢复。国内原料煤炭、天然气供应形势依然偏紧，价格持续高位，对尿素成本端形成支撑。预计2023年国内尿素市场供需两旺，非农领域需求增长尤为显著。
　　（二）公司所处行业地位
　　公司是国内老牌纯碱生产企业之一，深耕天然碱行业多年，拥有极具优势的品牌知名度，经过多年的持续稳定发展，公司拥有纯碱在产产能180万吨/年，小苏打在产产能110万吨/年，尿素在产产能154万吨/年，纯碱、小苏打及尿素产能均居国内前列。
　　公司在建的阿拉善天然碱项目规划建设纯碱产能780万吨/年、小苏打产能80万吨/年，一期500万吨/年纯碱、40万吨/年小苏打项目计划于2023年6月投料试车。
　　（三）公司主要产品工艺流程
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　2022年，公司坚持“聚焦主业、做大主业、做强主业”的基本思路不动摇，坚守安全、环保底线，努力克服环保节能减排政策对生产装置运行负荷限制等不利因素的影响，主要生产装置实现连续稳定运行。
　　（一）公司从事的主要业务及产品
　　报告期，公司主营天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售。
　　纯碱下游主要集中在玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生等行业；尿素主要用于各种土壤和农作物生长，可达到促进农作物增产的作用。
　　报告期内，公司生产各类产品442.21万吨，其中主要产品纯碱154.42万吨，小苏打114.94万吨，尿素160.97万吨，其他产品11.89万吨；实现营业收入109.87亿元，归属于母公司的净利润26.60亿元，扣非归母净利润26.63亿元，加权平均净资产收益率21.61%，每股收益0.73元。
　　根据信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见审计报告，报告期末，公司总资产298.62亿元，所有者权益167.19亿元，归属于母公司股东的所有者权益125.31亿元，归属于上市公司股东的每股净资产3.46元。
　　（二）公司主要的经营模式
　　1.生产模式
　　公司企业均为连续性生产企业，采用备货型生产方式，生产模式为装置型生产模式，根据装置产能情况和市场情况，确定周期内的产品结构和生产规模，在此基础上制定年度生产作业计划，制备、采购原燃材料组织生产。企业生产效率和质量主要取决于生产原料、装置的连续性和装置能力。
　　2.采购模式
　　公司遵循上市公司内控指引要求，结合公司多年来的实践经验及所处行业特点，成立物资采购管理委员会，整合项目招标和生产经营采购管理，通过实施电子系统，加强与供应商协同采购，实现集中采购管理。
　　3.销售模式
　　公司主要产品由子公司统一销售，构建了以大客户为核心，直销、经销和网络销售相结合的营销体系。
　　（三）报告期业绩驱动因素
　　2022年，纯碱、尿素行业持续维持高景气周期，主导产品平均销售价格处于高位；同时，公司通过持续强化生产运营管理，主要生产装置持续保持满负荷运行，纯碱、小苏打及尿素产品产销两旺。
　　（四）公司矿产资源情况
　　截至2022年底，公司在河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量 19,308万吨，保有储量 13,087万吨；吴城碱矿拥有探明储量 3,267万吨，保有储量2,008.93万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量203.33万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有资源矿石量和可采储量分别为107,836.40万吨和29,690.01万吨；公司持有蒙大矿业34%股权，蒙大矿业纳林河二号矿井煤炭保有资源量和可采储量分别为11.57亿吨和7.11亿吨。
　　报告期内，公司子公司中源化学对安棚碱矿进行扩边勘探，探明储量增加4,306万吨，由于矿石品位发生变化，保有储量增加6,157万吨。依据《河南中源化学股份有限公司安棚碱矿采矿权（新增资源储量）出让收益评估报告》（豫昭源评报字[2022]第02013号），采矿权新增矿业权出让收益评估值为52,301.70万元。新增采矿权出让收益按七期分期缴纳。
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　受煤炭市场价格影响，本年原煤采购价格较上年增长20.11%，增加营业成本2.24亿元。
　　从事化肥行业
　　公司化肥产品主要为尿素和液氨，公司控股子公司博大实地、兴安化学是以煤炭资源优势为依托、技术创新为支撑的煤化工企业，主要产品为尿素、复混肥、合成氨。
　　公司化肥产品主要通过公司全资子公司进行统一销售，各级经销商进行分销的模式实现销售。两家公司分别地处鄂尔多斯腹地、兴安盟，有良好的市场优势、物流优势以及客户资源优势，保证了公司产品销量的稳定增长。
　　公司的“博大实地”、“博源富农”品牌在尿素行业积累了较高知名度和品牌美誉度，得到客户的普遍认可。
　　2022年公司化肥产品出口规模较小，公司化肥产品税收政策未发生变化。
　　从事氯碱、纯碱行业
　　公司产业链布局以纯碱和小苏打为主，现有装置可实现纯碱和小苏打产量调节、协同协作。
　　公司2022年单位产值能耗为1.56吨标准煤/万元（目前纯碱行业未对天然碱法制纯碱产值能耗制定标准化要求）。公司所需生产用电，通过第三方电力交易平台，进行电力多边交易，电价波动对公司制造成本影响较为明显。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）区位优势
　　公司控股子公司中源化学是国内最大的天然碱加工企业，位于河南省南阳市桐柏县，地处中原地带，交通区位优势明显。桐柏县被中国矿协评为“中国天然碱之都”，是国内最大的天然碱循环经济示范基地。
　　（二）资源优势
　　公司在河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量13,087万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量2,008.93万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量203.33万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有资源矿石量和可采储量分别为107,836.40万吨和29,690.01万吨。阿拉善塔木素天然碱矿，是目前国内已探明的最大天然碱矿，为公司长远发展提供坚实保障。
　　（三）成本、环保优势
　　公司采用国内先进的热液溶采工艺技术，其生产的纯碱、小苏打产品具有绿色环保、成本低的竞争优势。公司控股子公司博大实地“50/80煤制尿素项目”依托纳林河矿区而建，利用当地丰富煤炭资源，在坑口建设煤化工项目具有明显的成本优势。
　　（四）技术优势
　　公司拥有国家级企业技术中心和内蒙古天然碱工程中心，在天然碱化工领域处于国内领先水平，拥有自主知识产权。在化肥领域，“博大实地增效尿素及新型功能肥料研究开发中心”被认定为2019年度内蒙古自治区企业研发中心。
　　（五）营销优势
　　报告期内，公司实行产销分离，各环节紧密衔接。密切关注和把握行业政策和市场变化，抢抓市场主动权。销售团队加强了同下游厂家的沟通，实时掌握下游厂家的生产经营动态。通过产销分离及精准营销，深耕下游市场，为公司提质增效、满产满销提供有力保障。
　　综上，公司综合优势明显，在同行业中具有较强的竞争力。

　　四、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展规划
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是抢抓新机遇、应对新挑战、实现新发展的关键一年。公司坚持完整准确全面贯彻新发展理念，主动融入新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，统筹生产经营和重点项目建设，保持战略定力，坚定发展信心，夯实管理基础，进一步提升经营业绩，全力开创公司高质量发展新局面。为实现公司战略目标和经营计划，公司拟重点做好以下工作。
　　1.坚持以资源为依托，以市场为导向、以科技为支撑，以诚实守信为根本准则，推动产业立企、科技兴企、人才强企、文化塑企，聚焦聚力、专心专注，做大做强做精天然碱和氮肥两大主业。走精专、绿色、高质量发展之路，天然碱从行业追随者向行业引领者转变，力争在“十四五”期间发展成为纯碱行业的龙头企业以及氮肥区域领军企业。
　　2.天然碱产业在扩大产能、提高市场占有率的同时，进一步提升产品质量和品牌影响力，通过技术改造和技术创新向提升产品质量方面倾斜，全面提升产品品质，加大市场形势研判及市场细分力度。同时以延伸产业增值链条和价值链条为目标，重点在日用小苏打快消品领域实现产品品类、功能、增值服务的差异化，提高产品的附加值，拓展公司新的利润增长点。
　　3.氮肥产业立足现有装置和产能，走“专精特新”和“小巨人”企业发展之路，以“绿色农业”为核心战略，增品种、提品质、创品牌，对标先进，追赶先进，提升高端化工产品占比，向高品质和价值链高端化延伸。
　　4.“十四五”期间，天然碱产业和氮肥产业都要深挖节能降碳技术改造潜力，对标国内外生产企业先进能效水平，加快先进成熟绿色低碳技术储备、推广和应用，提高技术装备绿色化、智能化水平，率先达到国内行业能效标杆水平。
　　（二）可能面临的风险
　　1.行业风险
　　受行业政策、经济运行周期以及行业产能释放等因素影响，公司可能面临营运成本提高和产品价格波动的风险。
　　公司将持续加强对宏观经济形势的研判，密切关注国家政策走势，统筹好国内国际两个市场，优化营销策略和市场布局，为公司当前和今后发展提供动力，推动公司持续高质量发展。
　　2.安全生产风险
　　化工企业工艺流程复杂，在生产、运输过程中存在一定的安全风险。虽然公司已经建立了较完善的安全生产管理体系、事故预警和处理机制以及安全教育培训体系，并注重结合实际情况不断改进，但不排除因操作不当、设备故障和自然条件变化等导致事故发生的可能，从而影响公司正常生产经营。
　　公司将久久为功，守好守稳安全环保底线，继续消除安全环保、依法合规的风险隐患，持续筑牢安全发展根基，提升本质安全水平，持续推进双重预防体系建设，构建安全生产长效机制，不断强化全员安全意识和责任意识，创造更安全稳定的生产运行条件，依法依规组织生产。 收起▲