一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要营业范围为：电力商品、热力商品生产和销售；燃料、材料、电力高新技术、电力物资的开发销售。　　1.发电业务是公司的核心业务。在加快大容量、高参数火电发展的基础上，大力发展风电、太阳能发电等可再生能源产业，大力提高可再生能源的发电比重。上半年公司完成发电量173.60亿千瓦时，同比降低5.46%。　　2.热力业务是公司的重要业务。公司售热业务集中于山西地区，主要供热对象为公司所属各电厂所在地区的重点企业及居民。上半年供热量完成2,582.68万吉焦，同比增幅4.89%。　　报告期内，从在运装机容量、发电量、发电机组平均利用小时等指标综合评比，公司都是山... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要营业范围为：电力商品、热力商品生产和销售；燃料、材料、电力高新技术、电力物资的开发销售。
　　1.发电业务是公司的核心业务。在加快大容量、高参数火电发展的基础上，大力发展风电、太阳能发电等可再生能源产业，大力提高可再生能源的发电比重。上半年公司完成发电量173.60亿千瓦时，同比降低5.46%。
　　2.热力业务是公司的重要业务。公司售热业务集中于山西地区，主要供热对象为公司所属各电厂所在地区的重点企业及居民。上半年供热量完成2,582.68万吉焦，同比增幅4.89%。
　　报告期内，从在运装机容量、发电量、发电机组平均利用小时等指标综合评比，公司都是山西最大的电力上市公司，是山西省能源保供主力军，在民生供热与电网稳定保障中发挥了不可替代的作用。但未来发展仍面临如何加速绿色转型、降低煤价波动影响以及在激烈的市场竞争中保持盈利能力等核心挑战。

　　二、核心竞争力分析
　　1.激发技术创新活力。公司坚持创新驱动发展战略，聚焦新一代煤电前沿技术，以自主研发为核心，持续加大研发投入，推动技术成果的转化与应用，取得了显著成效。2026年上半年共申请实用新型专利2项，授权实用新型专利5项，发表科技论文10篇。开展“炉内HSR干粉脱硝提效研究与应用”“基于双碳目标下煤场智能管控系统的研究与应用”等项目的试运行工作，显著提升了机组的运行效率，为公司高质量发展提供了强有力的技术支撑。“亚临界1065t/h锅炉劣质煤掺烧研究与应用”“350MW亚临界燃煤湿冷机组深度调峰关键技术研究与应用”2项成果荣获山西电力创新成果特等奖；“智慧电厂输煤系统现场无人化研究与应用”“空冷岛翅片自动智能清洗机器人系统研究与应用”等3项成果荣获山西电力创新成果一等奖；“高背压+热泵供热技术研究与应用”“基于低热值煤燃烧与机组灵活性调峰时锅炉燃烧安全、稳定、经济性研究及应用”等10项成果分别荣获山西电力创新成果二、三等奖，创公司历年来最好成绩。
　　2.低碳节能促转型。公司全力推进低碳发展，积极开展电、热、气等联供和固废综合利用，多渠道降低公司碳排放强度；深化火电机组“三改联动”，更多机组实现深调能力，提供长期可靠的有效调节容量，获取较高电量和容量电价收入，同时取得一次调频服务、AGC服务等辅助服务收入。
　　3.精益求精降成本。公司深耕挖潜增效核心工作，持续深化成本管控，落实全面成本、全周期成本管控体系，不断提升精细化管控质效。聚焦燃料成本管控核心环节，扎实推进燃料保供控价工作，紧密跟踪煤炭市场价格走势，主动与长协供应商谈判，结合市场行情动态优化定价策略，有效压降燃料采购成本。充分利用煤电产业协同优势，把握燃煤采购结构和节奏，优化采购煤种和热值，深入开展精细配煤掺烧。抓好全流程对标管理，全面提升燃料管理水平。
　　4.公司治理规范高效。公司认真贯彻落实证监会的监管要求，积极接受广大投资者的监督。目前公司由股东会、董事会和管理层组成的公司治理结构形成了决策权、监督权和经营权之间相互制衡、运转协调的运行机制。不断完善的治理结构、严谨的内控体系、健全的制度机制，有效保障了公司的规范化运作。
　　5.高素质的专业团队。公司坚持“人才资源是第一资源”的理念，积极推进人才强企战略，着力打造一支经验丰富的经营管理与专业技术人才队伍。围绕“首席技术专家、专业技术带头人和中青年技术骨干的三级人才梯队”建设，公司依托长治培训基地，系统开展专业技术人才能力提升、复合型管理人才锻造等专项行动。通过“师带徒”“以赛促训”定制化岗位培训等多种培养模式，精准提升各序列人员的专业能力，形成了一支结构合理、专业配套、素质优良、符合公司发展战略需要的忠诚、干净、担当的高素质专业化人才队伍，为企业技术创新和高质量发展筑牢坚实的人才根基。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.电力市场转型发展。“双碳”目标对煤电清洁低碳发展提出了硬约束，新能源大规模开发和高比例消纳，加快推动煤电由主体电源向调节型电源转变，煤电面临转型发展的新挑战与新机遇。
　　为此公司坚持把发展作为第一要务，加快推进产业结构优化调整，紧跟能源转型步伐，立足当前、着眼长远，坚持存量筑基、增量破局、资本赋能，开拓企业转型发展新局面。公司坚持把改革创新作为永恒主题，更好激发企业发展内生动力。围绕落实新一轮国资国企改革部署，以科技创新为引领、管理提升为抓手，推动发展质量、效率和效益协同提升。
　　2.安全风险不断加大。煤电在能源体系中发挥的保障电力安全、提供系统调节、承担民生供热等作用越来越重要，但机组频繁启停、深度调峰、快速变负荷等复杂工况，使设备故障风险大大增加，直接关系到电网安全运行和电力热力可靠供应，同时也增加了供电煤耗和碳排放强度的控制难度。
　　为此公司坚持把安全工作摆在首位，以高水平安全护航高质量发展，坚决守牢安全和环保底线。一是压紧压实安全责任。按照“三管三必须”要求，动态完善全员安全生产责任制，厘清职能边界、消除责任盲区，层层传导压力，形成“人人有责、层层尽责、齐抓共管”的安全责任共同体。二是持续夯实安全基础。统筹治本攻坚三年行动，持续深化“136”安全管理模式建设，围绕机组检修、深度调峰、冬季供热、基建施工、消防安全等重点，加强风险分级管控和隐患排查治理，保持重大隐患“动态清零”，并建立长效机制，营造“人人讲安全、事事为安全”的浓厚氛围。三是坚决守牢安全底线。始终坚持人民至上、生命至上，抓早抓小抓重点，不断提高安全培训、警示教育、应急演练效果，切实增强员工风险防范、安全操作、自保互保和应急处置能力，让生命至上、安全第一的思想内化于心、外化于行，持续提升本质安全水平。四是加大环保治理力度。强化全员环保意识，主动减排、精准治污，实现废气、废水、固废、危废、无组织排放闭环管理。强化碳排放数据质量管理，增加碳配额、减少碳亏欠。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号—行业信息披露》中电力供应业的披露要求　　公司主要营业范围为：电力商品、热力商品生产和销售。燃料、材料、电力高新技术、电力物资的开发销售。　　1.发电业务是公司的核心业务。在加快大容量、高参数火电发展的基础上，大力发展风电、太阳能发电等可再生能源产业，大力提高可再生能源的发电比重。全年公司完成发电量383.82亿千瓦时，同比降低11.65%。　　2.热力业务是公司的重要业务。公司售热业务集中于山西地区，主要供热对象为公司所属各电厂所在地区的重点企业及居民。全年供热量完成4,398.01万吉焦，同比增幅5.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号—行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　公司主要营业范围为：电力商品、热力商品生产和销售。燃料、材料、电力高新技术、电力物资的开发销售。
　　1.发电业务是公司的核心业务。在加快大容量、高参数火电发展的基础上，大力发展风电、太阳能发电等可再生能源产业，大力提高可再生能源的发电比重。全年公司完成发电量383.82亿千瓦时，同比降低11.65%。
　　2.热力业务是公司的重要业务。公司售热业务集中于山西地区，主要供热对象为公司所属各电厂所在地区的重点企业及居民。全年供热量完成4,398.01万吉焦，同比增幅5.32%。
　　报告期内，从在运装机容量、发电量、发电机组平均利用小时等指标综合评比，公司都是山西最大的电力上市公司，是山西省能源保供主力军，在民生供热与电网稳定保障中发挥了不可替代的作用。但未来发展仍面临如何加速绿色转型、降低煤价波动影响以及在激烈的市场竞争中保持盈利能力等核心挑战。
　　竞争优势：公司作为晋能控股集团下属以火电为主的发电企业，具有资源与产业协同优势，有利于煤炭供应稳定和成本控制。在山西省内拥有网源协调基础，项目获取和电力消纳有优势；在大型火电的安全生产、精细化管理方面积淀深厚，非计划停运率等可靠性指标行业领先；在清洁能源发电领域具有一定的技术优势和市场份额。作为山西主力发电上市公司，保供电与供热具有不可替代的作用；智慧电厂、节能降耗、智能燃料管控形成差异化；大容量高参数机组占比提升，调峰与盈利捕捉能力强；公司拥有一批经验丰富、年富力强的经营管理者和技术人才，其中公司长治培训基地连续三年被中电联评为五星级评价基地。公司信用评级AA+、合规与环保水平行业领先。
　　竞争劣势：一是业务和资产高度集中于山西省，受区域经济周期和政策影响较大，抗区域风险能力有待加强；二是“双碳”战略深入推进，火电机组占比较高，导致燃煤价格波动对公司盈利能力影响较大。三是随着电力体制改革推进，山西省内电力市场竞争日趋激烈，现货市场价格波动幅度较大，对公司经营稳定性构成一定压力。
　　主要业绩驱动因素：煤炭价格的变化对业绩影响较大，在燃煤采购成本降低的情况下，公司盈利能力会增强；公司通过加强成本管理，优化生产运营，不断合理控制采购成本、提高固废综合利用率等措施，有效降低生产成本，提升业绩。市场营销协同增效：公司以市场为导向、以客户为中心、以效益为目标，通过政策和市场研判、量价统筹，努力增发效益电量。不断优化市场营销管理流程、创新运营模式，提升市场交易水平，增强市场竞争力。加强多市场统筹协同增效。2025年公司省间现货、中长期电量电价、机组启动补偿、容量电费补偿、调频量价补偿等主要指标全省领先。
　　2025年煤价整体低位运行带动火电企业成本改善，叠加电量释放，火电板块业绩表现较好，但四季度受长协电价谈判预期、煤价高位回调影响，板块走势出现阶段性波动。
　　公司售电业务情况
　　公司子公司山西漳泽电力售电有限公司主营业务为市场用户提供代理购电服务，2025年累计代理电量11.84亿千瓦时，占公司总销售电量的3.38%。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号—行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　电力行业在现代社会中具有基础性、战略性与先导性地位，是支撑经济社会高质量发展的核心动力、保障各行业运转的能源基石，更是实现“双碳”目标、推动能源结构清洁低碳转型的关键载体，电力已成为驱动产业升级、科技创新与绿色发展的战略性基础设施。
　　一、所处行业基本情况
　　2025年，我国电力行业呈现供需稳步增长、结构深度调整的格局，全社会用电量累计同比增长5.1%，其中充换电服务、信息传输等新兴产业用电增速显著领先，电力需求的多元化、高增长特征凸显。供给端方面，风光等清洁能源装机容量与发电量占比持续提升，能源结构清洁低碳转型步伐加快；同时，火电仍承担着核心保供使命，政策层面通过国资委“稳电价”部署，缓冲电价下行压力，为火电企业盈利稳定提供支撑。行业整体呈现“新能源扩容提速、火电功能转型、政策精准托底”的运行态势，安全保供与绿色转型成为核心发展导向。此外，“三改联动”（节能降碳改造、灵活性改造、供热改造）成为煤电行业转型核心路径，政策与市场双重驱动行业向低碳智慧高效升级。
　　截至2025年底，全国发电装机容量389134万千瓦，比上年末增长16.1%。其中，火电装机容量153904万千瓦，增长6.3%；风电装机容量64001万千瓦，增长22.9%；太阳能发电装机容量120173万千瓦，增长35.4%。全国各类型发电机组累计发电量105752.5亿千瓦时，同比增长4.8%，其中火电贡献63271.5亿千瓦时，占比59.83%，风光总发电量仅为23011.60亿千瓦时，合计占比仅21.76%，由此可见，在今后相当长一段时间内，火电仍是保障我国新能源消纳（深度调峰）和电网系统安全稳定的“压舱石”和“顶梁柱”。摘自国家统计局发布《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》
　　截至2025年底，山西省内煤电企业总装机容量6979万千瓦，公司管控煤电装机容量880万千瓦，占比12.61%，山西省内风电装机容量2712万千瓦，公司风电装机容量79.5万千瓦，占比2.93%；山西省内光伏容量3485.5万千瓦，公司光伏容量134.08万千瓦，占比3.85%；山西省内水电装机容量86.8万千瓦，公司水电装机容量12.8万千瓦，占比14.75%；2025年，山西省燃煤发电机组完成发电量3033.92亿千瓦时，公司燃煤发电机组完成发电量344.15亿千瓦时，占比11.34%。山西省供热量完成34761.26万吉焦，公司供热量完成4398.01万吉焦，占比12.65%。
　　截至2025年底，公司控股装机容量1106.38万千瓦，其中火电880万千瓦，水电12.8万千瓦，新能源213.58万千瓦（光伏134.08万千瓦，风电79.5万千瓦）。潞城10万千瓦光伏项目5月30日全容量并网发电。在建项目同华轩岗二期132万千瓦煤电项目。前期项目塔山煤电200万千瓦已取得核准，进入施工准备期。2025年，公司全年累计完成发电量383.82亿千瓦时，折发电利用小时数3469.11小时。其中，常规火电平均利用小时3910.75小时，同比减少580.51小时；水电平均利用小时5948.32小时，同比增加127.24小时；风电平均利用小时2120.99小时，同比增加178.15小时；光伏平均利用小时1133.20小时，同比减少202.65小时。
　　报告期内，从在运装机容量、发电量、发电机组平均利用小时等指标综合来看，公司都是山西最大的电力上市公司，是山西省能源保供主力军，在民生供热与电网稳定保障中发挥不可替代的作用。但未来发展仍面临如何加速绿色转型、降低煤价波动影响以及在激烈的市场竞争中保持盈利能力等核心挑战。
　　（二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响。
　　2025年，多项新出台的法律、行政法规及行业政策密集落地，对电力行业的发展方向、技术路线、市场机制产生深远影响。在技术路线上，政策明确强调提升电力系统灵活性，推动行业加快智能化、数字化升级；在电源结构上，持续强化可再生能源优先发展地位，加速新能源装机规模扩张，同时推动煤电从传统主力电源逐步向调节性电源与兜底保障电源转型，助力市场化与绿色化深度融合，倒逼行业各主体主动转型，优化电力资源配置效率。
　　2025年2月9日，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），从政策端推动新能源全面入市参与交易，并设计相应的衔接机制—“机制电价”，以维持存量项目收益水平。“136号文”官宣中国新能源发电从保障性收购、有序入市正式进入到全面入市阶段，这是继2021年“1439”号文之后，中国电力行业市场化改革向前迈出的重要一步。
　　2025年3月，《碳排放权交易管理暂行条例》正式升格为行政法规并施行，对火电企业提出了更为严格的碳排放约束要求，进一步压缩高碳排放机组的生存空间，倒逼火电企业加快推进灵活性改造或布局低碳技术研发应用，加速绿色转型进程。
　　2025年4月发布的《新型电力系统发展蓝皮书（2025年修订版）》，进一步细化了新型电力系统的建设目标与实施路径，明确了到2030年的阶段性任务，为行业技术创新、电网升级、源网荷储协同发展等提供了清晰的指引。
　　2025年6月1日起正式施行的《中华人民共和国能源法》，从法律层面确立了清洁低碳、安全高效的能源发展总方向，明确可再生能源优先上网的核心原则，同时为全国统一电力市场的建设提供了坚实的法律支撑，筑牢行业高质量发展的制度根基。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.科技创新成效显著。公司大力推进科技创新，突出应用领航，布局实施火电低碳发电等工作。2025年公司共申请实用新型专利11项，取得实用新型专利授权7项、软件著作权登记15项；共发表科技论文43篇。完成了长治发电公司“#2炉磨煤机出力性能优化研究”、同华发电公司“基于低热值煤燃烧与机组灵活性调峰锅炉燃烧经济性研究及应用”等9个项目的研发任务，投入并提高运行实效。“火力发电给水泵行星变频调速装置的转化应用”成果荣获中电联2025年度电力创新职工成果二等奖；“基于精细化燃烧调控和设备状态监测的火电机组智慧节能技术”成果荣获中国动力工程学会2025年度科技进步奖二等奖；“锅炉快速变负荷自动化控制协同降碳技术研究与应用”“火电机组全过程节能智能监控技术及工程示范”等4项成果获2025年山西电力创新二等奖；“给煤机原煤仓配煤快速响应机组负荷”“CFB机组高效先导输灰技术研究”等4项成果获2025年山西电力创新成果三等奖。
　　2.低碳节能促转型。公司全力推进低碳发展，积极开展电、热、气等联供和固废综合利用，多渠道降低公司碳排放强度；深化火电机组“三改联动”，更多机组实现深调能力，提供长期可靠的有效调节容量，获取较高电量和容量电价收入，同时取得一次调频服务、AGC服务等辅助服务收入。
　　3.精益求精降成本。公司挖潜增效，精益成本管控，深入落实全面成本、全周期成本管控体系，切实提升成本管控水平。扎实做好燃料保供控价，主动与长协供应商谈判，按照市场价格适时调降煤价。充分利用煤电产业协同优势，把握燃煤采购结构和节奏，优化采购煤种和热值，深入开展精细配煤掺烧。抓好全流程对标管理，全面提升燃料管理水平。4.公司治理规范高效。公司认真贯彻落实上市公司的监管要求，积极接受广大投资者的监督。目前公司由股东会、董事会和管理层组成的公司治理结构形成了决策权、监督权和经营权之间相互制衡、运转协调的运行机制。不断完善的治理结构、严谨的内控体系、健全的制度机制，有效保障了公司的规范化运作。
　　5.高素质的专业团队。公司坚持“人才资源是第一资源”的理念，积极推进人才强企战略，着力打造一支经验丰富的经营管理与专业技术人才队伍。围绕“首席技术专家、专业技术带头人和中青年技术骨干的三级人才梯队”建设，公司依托长治培训基地，系统开展专业技术人才能力提升、复合型管理人才锻造等专项行动。通过“师带徒”“以赛促训”定制化岗位培训等多种培养模式，精准提升各序列人员的专业能力，形成了一支结构合理、专业配套、素质优良、符合公司发展战略需要的忠诚、干净、担当的高素质专业化人才队伍。为企业技术创新和高质量发展筑牢坚实的人才根基。6.市场营销协同增效。公司以市场为导向、客户为中心、效益为目标，通过政策和市场研判、量价统筹，努力增发效益电量。不断优化市场营销管理流程、创新运营模式，提升市场交易水平，增强市场竞争力。加强省内外、现货与中长期等多市场统筹协同，实现协同增效。2025年公司省间现货、中长期电量电价、机组启动补偿、容量电费补偿、调频量价补偿等主要指标全省领先。
　　7.项目增长新引擎。2025年8月，塔山三期项目获得核准批复，顺利取得土地预审与选址意见书、“两高”项目审核、节能报告审查、环境影响评价批复等关键支持性文件，为公司又一坑口发电项目尽早开工、如期投运奠定坚实基础。与此同时，同华二期项目已全面进入施工阶段，王坪二期项目前期工作也已正式启动并有序推进。多个重点项目梯次推进、协同发力，为企业实现高质量发展和可持续战略落地提供强有力的支撑。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司总体思路
　　深入贯彻中央、省委经济工作会议精神，坚定扛牢国有能源上市公司使命担当，紧紧围绕保盈提质中心任务，突出抓好稳经营、促转型两条主线，巩固提升生产运行质量、电热营销质量、燃料管控质量，大力实施节能降耗攻坚、升级改造攻坚、项目建设攻坚、延链补链攻坚行动，持续强化安全稳定支撑、能源保供支撑、改革创新支撑、资金保障支撑、党建引领支撑，苦练内功夯基础、强筋壮骨迎挑战，在服务能源强国和能源强省建设中加快转型升级，不断增强核心功能、提升核心竞争力，确保“十五五”高质量发展开好局、起好步。
　　（二）2026年重点工作安排
　　1.坚持把安全工作摆在首位，以高水平安全护航高质量发展坚决守牢安全和环保底线。一是压紧压实安全责任。按照“三管三必须”要求，动态完善全员安全生产责任制，厘清职能边界、消除责任盲区，层层传导压力，形成“人人有责、层层尽责、齐抓共管”的安全责任共同体。二是持续夯实安全基础。统筹治本攻坚三年行动，持续深化“136”安全管理模式建设，围绕机组检修、深度调峰、冬季供热、基建施工、消防安全等重点，加强风险分级管控和隐患排查治理，保持重大隐患“动态清零”，并建立长效机制。营造“人人讲安全、事事为安全”的浓厚氛围。三是坚决守牢安全底线。始终坚持人民至上、生命至上，抓早抓小抓重点，不断提高安全培训、警示教育、应急演练效果，切实增强员工风险防范、安全操作、自保互保和应急处置能力，让生命至上、安全第一的思想内化于心、外化于行，持续提升本质安全水平。四是加大环保治理力度。强化全员环保意识，主动减排、精准治污，实现废气、废水、固废、危废、无组织排放闭环管理。强化碳排放数据质量管理，增加碳配额、减少碳亏欠。
　　2.坚持把生产管理作为高效运营的关键，持续提高机组安全经济运行水平。一是确保安全高效发电。要强化机组运行管理和精细化调整，持续提高运行效率，特别是确保锅炉低负荷稳燃，严控负荷变化速率，保证机组安全稳定运行，争取有边际电量和高价电量应发尽发。定期开展设备全生命周期健康评估，运用状态监测技术实时捕捉运行数据，提前预判潜在故障，及时进行消缺检修，确保设备可靠性与稳定性，严防机组非计划停运，坚决杜绝双机停运、对外供电或供热中断。二是提升机组检修质量。精心组织好机组检修，系统研判设备损耗规律及健康状态，提高检修项目的针对性。要灵活调整检修策略，强化修前精密策划、修中严格监管和修后严谨验收，严把安全、质量、进度、费用关，确保修后达全优，实现一年修一次、一次保一年的目的。三是严控供电煤耗指标。加强全链条管理，从提高机组负荷率、规范入炉煤管理、规范非生产用能管理、加强运行分析调整、做好日常消缺维护、开展燃煤精细掺烧、增加供热供汽量等环节入手，多措并举降煤耗。四是聚力推进煤电升级。按照国家和山西省新一代煤电升级行动方案，结合各单位实际情况，与三大动力公司等深化技术交流，一机一策、科学编制升级改造方案，稳步推进公司煤电清洁化、灵活化、智能化转型。3.坚持把经营管理作为重中之重，努力实现经济效益最大化。牢固树立抓经营就是保生存、促发展的理念，全力应对困难挑战，巩固保持良好局面，充分发挥存量资产最大效益。一是精准施策保电价。要科学统筹电量、电价与成本的关系，精准细分市场策略。要坚持“中长期锁利、现货增盈”策略，发挥中长期电量规避风险作用，大幅提升现货低价时段收益，充分运用调频、调峰等辅助服务手段，确保全年综合电价高于全省平均水平。二是精细管理控煤价。充分发挥集团长协煤“稳定器”作用，提前锁定高热值、低硫分优质煤源，入厂标煤单价力争达到区域最低。运用智能监控系统，强化燃料在途运输动态跟踪；严格规范入厂煤采制化全流程管理，杜绝人为操作偏差。将煤源结构优化、热值差控制、采制化规范性等纳入绩效考核，以考核“指挥棒”倒逼责任层层落实，推动燃料管理从被动监管向主动发力转变，真正实现燃料成本可控在控。三是从严从紧降费用。在确保设备可靠性的基础上，严格执行检修费用定额管理，鼓励自主检修与修旧利废。不断优化备品备件采购与使用流程，推广易损备品备件“零库存”，推动检修费、材料费在2025年基础上稳步压降。充分利用电子采购平台优势，加强招标与非招标全流程管控，以阳光采购压缩冗余支出、精打细算，把每一分钱都用在“刀刃上”。四是科学统筹抓资金。要按照“量入为出、精准调度”的原则，从严落实资金预算，优化内部资金调拨，实现资金效益最大化，确保燃料采购、工资发放、重点项目建设等资金需求。抓住积极的财政政策、适度宽松的货币政策机遇，创新拓展融资渠道，加强与金融机构“总对总”合作，争取新增低成本授信，确保资产负债率稳步下降。五是拓宽市场增收益。多维度争取地方政府支持，尽快推动出厂热价合理调整。聚焦企业周边工业园区及重点企业用能需求，大力拓展工业供热、供汽与综合能源市场，开展压缩空气、余热回收利用等综合能源业务，实现从单一供热供汽向综合能源服务“一站式”转变。积极盘活闲置资产，拓展外部电站运维等业务，开辟新的收入来源。六是靶向攻坚治亏损。将扭亏减亏提升至关乎企业生存发展的高度，从成本管控、业务优化、管理提升等维度靶向施策，全力推动亏损企业经营局面逐步向好。
　　4.坚持把发展作为第一要务，加快推进产业结构优化调整。紧跟能源转型步伐，立足当前、着眼长远，坚持存量筑基、增量破局、资本赋能，开拓企业转型发展新局面。一是高效率推动项目进展。统筹好同华二期项目勘察设计、设备采购、建筑安装等工作，在确保安全和质量的前提下，开足马力赶进度，争取早日建成投产，打造行业标杆工程。加大塔山三期项目沟通协调力度，尽快履行投资决策程序，争取尽快开工建设。王坪二期项目确保列入省“十五五”电力规划。适时推进忻州基地煤电项目前期工作。同时，牢固树立“今天的投资就是明天的成本”理念，加强调研论证，严控投资造价；持续优化技术方案，对标新一代煤电各项参数要求，全面提升项目技术先进性和适配性，新投产机组三年内不做技术改造。二是高质量推进延链补链。把握政策机遇，推动同华二期、塔电三期项目配套新能源保障性并网指标有效落地，建设火风光多能互补综合能源基地。加强市场研判和风险管控，实施好塔山发电等调频性能优化改造项目；探索新建煤电项目配套超级电容+电池等储能方案的可行性。三是高站位谋划资本运作。持续加强市值管理，深化与机构投资者沟通，充分传递公司战略、业务优势与发展潜力，增进市场认同，推动公司市值与核心价值相匹配。主动拓展资本布局，筛选与公司业务耦合度高、成长性好的企业，建立高质量收购备用库，为后续精准并购与资源整合奠定基础。强化参股企业管控，加强外派高管队伍建设，不断提升履职能力，切实保障公司投资收益最大化。
　　5.坚持把改革创新作为永恒主题，更好激发企业发展内生动力。围绕落实新一轮国资国企改革部署，以科技创新为引领、管理提升为抓手，推动发展质量、效率和效益协同提升。一是大力推动科技创新。加大发电技术创新力度，积极配合怀柔实验室山西研究院开展循环流化床机组调峰适应性研究示范应用。强化创新业态培育，统筹推进技术创新、专利申报、科技论文等成果产出，加强生产专项技术、“五小”创新成果的转化应用，提升全员创新创效积极性。探索构建智慧燃料管理平台，引入数字技术升级控制系统，跟踪碳捕集、利用与封存技术应用等，持续降低碳排放强度，提升机组清洁低碳运行水平。二是全面加强对标管理。压实对标责任，明确任务分工，补短板、强弱项，抓好改进提升见成效。三是严守合规运营底线。积极构建合规管理长效机制，培育干部员工依法合规意识与能力，推动合规经营转为内生自觉。严格落实重大决策审核机制，深化重大项目法律支持，确保经济合同法律审核全覆盖。健全风险研判、评估、防控、处置全链条长效机制，坚决守住不发生重大风险的底线。
　　6.坚持把加强党的领导作为企业高质量发展的根本保证。始终把党的领导贯穿企业发展各方面全过程，全面加强党的建设，坚持服务生产经营不偏离，凝聚企业高质量发展的强大合力。一是正风肃纪，以严的基调筑牢廉洁防线。紧扣公司生产经营实际，纵深推进全面从严治党，聚焦燃料采购、工程招标、电量营销等权力集中、资金密集领域，构建全覆盖监督体系，常态化开展专项督查与风险排查。二是选贤任能，以鲜明导向锻造过硬队伍。坚持选人用人正确导向，大力选拔政治过硬、敢于担当、锐意改革、实绩突出、清正廉洁的干部。全力抓好人才队伍建设，系统性配强重点项目优秀管理与技术人才，确保项目高质量推进；积极培育工程建设、电力营销、碳排放管理等方面专业人才，适应企业转型发展需要。加大对核心骨干人才、关键技术岗位和业绩突出员工的激励力度，充分激发各类人才干事创业、创新创造活力。
　　（三）可能面对的风险
　　1.电力市场转型发展。“双碳”目标对煤电清洁低碳发展提出了硬约束；新能源大规模开发和高比例消纳，加快推动煤电由主体电源向调节型电源转变，煤电面临转型发展的新挑战与新机遇。
　　2.安全风险不断加大。煤电在能源体系中发挥的保障电力安全、提供系统调节、承担民生供热等作用越来越重要，但机组频繁启停、深度调峰、快速变负荷等复杂工况，使设备故障风险大大增加，直接关系到电网安全运行和电力热力可靠供应，同时也增加了供电煤耗和碳排放强度的控制难度。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要营业范围为：电力商品、热力商品生产和销售。燃料、材料、电力高新技术、电力物资的开发销售。　　1.发电业务是公司的核心业务。在加快大容量、高参数火电发展的基础上，大力发展风电、太阳能发电等可再生能源产业，大力提高可再生能源的发电比重。上半年公司完成发电量183.63亿千瓦时，同比降低13.02%。　　2.热力业务是公司的重要业务。公司售热业务集中于山西地区，主要供热对象为公司所属各电厂所在地区的重点企业及居民。上半年供热量完成2,462.33万吉焦，同比增幅6.95%。　　报告期内公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素、业绩变化是否符合... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要营业范围为：电力商品、热力商品生产和销售。燃料、材料、电力高新技术、电力物资的开发销售。
　　1.发电业务是公司的核心业务。在加快大容量、高参数火电发展的基础上，大力发展风电、太阳能发电等可再生能源产业，大力提高可再生能源的发电比重。上半年公司完成发电量183.63亿千瓦时，同比降低13.02%。
　　2.热力业务是公司的重要业务。公司售热业务集中于山西地区，主要供热对象为公司所属各电厂所在地区的重点企业及居民。上半年供热量完成2,462.33万吉焦，同比增幅6.95%。
　　报告期内公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素、业绩变化是否符合行业发展状况等内容。
　　公司作为山西省重要的发电企业之一，在山西省电力市场具有一定的规模优势和市场份额，在运、在建装机规模在山西处于领先位置，是山西最大的电力上市公司。竞争优势：公司作为晋能控股集团下属以火电为主的发电企业，具有资源与产业协同优势，有利于煤炭供应稳定和成本控制。公司发展项目稳步推进。公司拥有一批经验丰富、年富力强的经营管理者和技术人才，其中公司长治培训基地连续三年被中电联评为五星级评价基地。公司发电装机规模大，在山西省电力市场有较高地位，能充分发挥规模经济效应，电力、热力市场具有稳定客户群。
　　竞争劣势：一是公司火电机组占比较高，导致燃煤价格波动对公司盈利能力影响较大。二是随着电力体制改革推进，电力现货市场竞争充分，新能源市场化交易规模持续扩大，市场环境复杂多变，公司面临来自其他发电企业以及新能源企业的竞争压力较大。
　　主要业绩驱动因素：煤炭价格的变化对业绩影响较大，燃煤采购成本降低的情况下，公司盈利能力会增强；公司通过加强成本管理，优化生产运营，不断合理控制采购成本、提高固废综合利用率等措施，有效降低生产成本，提升业绩。市场策略与协同：在发电侧，通过参与电力市场交易，优化电量分配，提高发电效率和经济效益；在用户侧，加强与大用户的直接交易，稳定客户群体，降低市场风险；与上下游企业紧密合作，发挥协同效应，也有助于提升业绩。

　　二、核心竞争力分析
　　1.创新人才培育体系。公司不断完善生产一线核心岗位系统轮训、专业竞赛和调考体系，系统组织电力交易集中培训，持续加强专业技术和高技能人才队伍培训，核心竞争力持续加强。在2025年度全国电力行业交易员岗位技能竞赛中，公司荣获“全国电力交易员技能竞赛团体冠军”和多项个人奖。公司技能鉴定站连续三年被评为中电联11家五星级评价基地之一。公司参加各类竞赛“以赛促训，以赛促学”；举办电力现货市场专题培训、现货交易研讨会，聘请专家一对一解读政策、“日通报、周小结、月复盘”等，提高电力交易员业务能力和报价质量，为公司进一步适应市场化改革、建设成熟专业人才队伍注入新动能。
　　2.激发技术创新活力。公司坚持创新驱动发展战略，以自主研发为核心，聚焦行业前沿技术，持续加大研发投入，推动技术成果转化与应用，取得了显著成效。2025年上半年共申请实用新型专利5项，取得实用新型专利授权2项、软件著作权登记3项；共发表科技论文8篇。完成了“锅炉分仓精准配煤技术的研究与应用”“空冷岛翅片自动智能清洗机器人系统研究与应用”等项目的研发并投入运行，显著提升机组的运行效率，为公司高质量发展提供了强有力的技术支撑。“给煤机原煤仓分仓配煤快速响应机组负荷”“锅炉尾部烟道受热面防磨装置研究与应用”等4项科技成果荣获2025年度山西电力创新三等奖。
　　3.规范高效的公司治理。公司严格按照《公司法》《证券法》等有关法律法规的要求，不断完善公司法人治理，规范公司运作。公司重大决策征求独立董事的意见，充分发挥独立董事参与决策、监督制衡、专业咨询的作用。形成了权力机构、决策机构、监督机构和经营层之间权责明确、运作规范、相互协调、相互制衡的管理机制并有效运行。加强外派董监事和高管队伍建设，不断提高履职能力，确保公司投资收益最大化。多渠道加强与监管部门和投资者沟通，增进对上市公司的了解和认同，全方位获取支持，为上市公司发展营造良好的外部环境。
　　4.稳步提升安全生产能力。公司围绕安全生产治本攻坚三年行动主线，坚持“标本兼治，重在治本”，提出“强三基、促安全生产，重防控、保安全生产”的安全理念，实施安全双重预防机制，不断夯实安全生产基础。所有在运煤电机组全部完成灵活性改造，负荷调节能力进一步提升，发电竞争力和市场占有率不断提高，能够给山西提供稳定的供电供热支撑。
　　5.节能减排低碳转型促发展。公司积极探索节能减排新路径，环保检查全覆盖，燃煤发电机组实施深度治理改造，持续提升清洁运输比例，全部实现超低排放，烟气主要污染物排放达标率100%。“锅炉快速变负荷自动化控制协同降碳技术研究与应用”“火电机组全过程节能智能监控技术及工程示范”等4项科技成果荣获2025年度山西电力创新二等奖。
　　6.打造可持续发展新引擎。公司同华二期2×66万千瓦项目加快推进设计、施工准备和开工手续办理，计划2025年9月开工建设；塔山三期2×100万千瓦项目调整列入国家“十四五”电力规划，取得山西省能源局同意开展前期工作的复函，2025年12月前完成项目核准；长治发电铁路专用线项目加快建设，现场施工基本完成，2025年12月完成验收并开通运行。公司平顺10万千瓦光伏项目、潞城10万千瓦光伏项目预计年内建成投产发电。规划项目的分批次落实落地，为公司可持续高质量发展注入了新动力。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.从电力行业形势来看，“双碳”战略加快实施，促进电力行业低碳转型，能源革命纵深推进，新能源大规模发展，电网对火电顶峰、调峰、调频、爬坡等需求愈加频繁，对设备使用寿命和机组安全运行造成一定影响。火电占比逐渐下降，未来将更多参与系统调节，利用小时将存在降低的风险。
　　2.电力体制改革风险新能源市场化交易规模持续扩大，现货市场建设加速推进，国家在绿电、绿证方面不断推进和深化，市场环境复杂多变，交易电量、交易价格与市场的契合度不断加强，对公司发电预测和交易管理能力水平提出更高要求。随着电力体制改革的不断深入，电价改革的逐步实施，新的电力市场交易格局的构建和电价机制的形成，公司未来的电价水平和电量销售存在较大的波动性。 收起▲