一、报告期内公司从事的主要业务　　启迪环境深耕环保行业，坚持创新技术引领，下设启迪环境研究院，在技术研发上通过模式创新，推动科技与产业协同发展。公司主营业务覆盖固废收集处置全产业链及水务生态综合治理全领域，致力于为客户提供专业化环境治理整体解决方案，现构建了数字环卫、水务生态、固废处置、启迪合加汽车等核心业务板块。业务服务涉及能源环保领域相关的技术研发、设备制造、工程设计、市场开发、技术成果转化、项目投资、融资、建设、运营等环节，实现了项目生命周期的全覆盖。　　（一）公司主营业务介绍　　数字环卫：经营范围涵盖环卫项目运营、生活垃圾分类、智慧公厕建设与运营、水域保洁、园林绿化养护、数字环卫、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　启迪环境深耕环保行业，坚持创新技术引领，下设启迪环境研究院，在技术研发上通过模式创新，推动科技与产业协同发展。公司主营业务覆盖固废收集处置全产业链及水务生态综合治理全领域，致力于为客户提供专业化环境治理整体解决方案，现构建了数字环卫、水务生态、固废处置、启迪合加汽车等核心业务板块。业务服务涉及能源环保领域相关的技术研发、设备制造、工程设计、市场开发、技术成果转化、项目投资、融资、建设、运营等环节，实现了项目生命周期的全覆盖。
　　（一）公司主营业务介绍
　　数字环卫：经营范围涵盖环卫项目运营、生活垃圾分类、智慧公厕建设与运营、水域保洁、园林绿化养护、数字环卫、城市大管家、美丽乡村综合治理等环境一体化服务。致力于打造“数字环卫创新示范新模式”，充分发挥启迪数字环卫在新兴技术与传统环卫产业融合的优势，通过无人智能环卫装备、数字环卫云平台等，构建数字化、智能化、无废化城市环卫解决方案。
　　水务生态：业务范围包括水务投资、智慧环保、水环境产品与装备、水环境科技、供应链业务等。公司为中国城镇和大中型企业节能减排、生态文明建设提供优质服务，采取“技术+管理+资本”的发展战略模式，为不同行业水环境和生态修复项目提供包括综合治理前瞻性规划、咨询、投融资、工程建设、高效节能环保设备生产及产品集成、以及运营管理在内的整个项目全过程服务，为中国城市环境治理提供整体解决方案。
　　固废处置：覆盖生活垃圾处理、有机固废资源化利用、医疗废弃物处理处置等类型项目的投资、建设及运营。以垃圾焚烧发电为核心业务，建设综合性垃圾能源站，实现多种垃圾协同处理、多种能源按需输出和系统能效总体优化，打造“清洁、环保、循环、智能”的标杆示范项目。有机固废处置在减量化、无害化处置的前提下，衍生出资源化的产品，例如：油、沼气、沼渣等，通过进一步综合利用，可对外提供电、热、肥等可直接利用的产品，真正实现循环经济。环卫车辆及环保设备研发制造：主要从事环卫专用车及环保装备的设计、研发、制造与销售业务。
　　（二）公司主要业务经营模式
　　1、数字环卫服务业务主要采取特许经营、购买服务等方式，与项目所在地政府或环卫主管部门等签订相应协议，提供垃圾分类、垃圾回收、垃圾中转站建设、市政基础设施保洁清扫等一揽子城市环卫服务方案；城市生活垃圾分类、收运、清扫等智慧环卫服务领域，并衍生出环卫市政设施建设维护、环卫城市公共设施消杀等综合性城市服务项目。
　　2、水务生态业务主要采取用BOT、PPP、EPC等方式，与项目所在地政府或主管部门签署以城市供排水一体化项目投资、建设、运营的业务许可经营；同时公司在水环境综合治理业务领域具备并开展项目咨询评价资质业务。
　　3、固废处置业务（包括生活垃圾处理、有机固废处置及医废处置项目）一般采用特许经营模式，即公司与项目所在地政府或市政管理部门签订特许经营权协议，在特许经营期限内为特定区域提供相应的服务，并收取服务费，项目具体实施方式包括BOT、TOT、PPP、托管运营等。
　　4、公司全资子公司启迪合加新能源汽车有限公司主要从事环卫专用车及环保装备的设计、研发、制造与销售业务。启迪合加新能源是国家级高新技术企业，具有独立自主开发研制新产品的能力，建立了国内较为领先的环卫专用车及环保设备生产线。
　　（三）经营概述
　　2025年1-6月，公司实现营业收入22.31亿元，同比减少10.54%；归属于上市公司股东的净利润-5.23亿元，同比较上年同期亏损额增加139.02%；经营活动产生的现金流量净额3.27亿元，较上期发生额减少2.18%；截至报告期末，公司资产总额为191.03亿元，较上年同期减少7.81%；归属于上市公司股东的净资产为17.94亿元，同比减少25.31%。公司在环境产业各细分领域经营概述如下：
　　数字环卫业务主要营业收入来源包括环卫道路清扫保洁、垃圾收集及清运、生活垃圾分类、智慧公厕管理及园林绿化业务。报告期内，环卫板块依托平台优势，组织产业协同大力发展创新业务，参与行业标准制定，加快拓展无人环卫业务应用场景。公司项目运营管理着重放在应收账款清收、现金流改善、提升资产利用率等方面。截至2025年6月底，公司在执行的环卫一体化业务年化合同额24.75亿元，总合同额约286.3亿元。
　　水务板块在运营项目包括污水项目30个，设计规模220.73万吨/日；供水项目3个，设计规模53.5万吨/日；中水项目1个，设计规模为6万吨/日。公司持续推动项目挖潜，以技术为支撑，高质量发展为引领，主动对乡镇污水管网开展系统性改造、精准维修以及常态化维护，克服了进水水质波动剧烈等实际运营困难，上半年供水、售水业务计划基本完成。
　　固废处置业务主要包括生活垃圾处置、有机固废处置及资源化利用、医疗废弃物处置等。公司目前在运营的生活垃圾焚烧发电项目日处理量为5600吨/天；有机固废（包括餐厨、尾菜）处置量为1460吨/天；医疗废弃物处置量为60吨/天。公司零碳板块将安全生产、提升项目运营效率放在首位，攻坚克难，群策群力，积极解决项目运营中遇到的问题，在成本管控、技术创新等方面取得了阶段性成果。公司医废处置项目顺利完成半年度生产目标。浙江启迪生态及其所属的部分有机固废处置项目因司法划转在2025年6月出表，公司相关业务部门正在推进项目出表后的相关工作。
　　启迪合加新能源主要从事路面清洁和垃圾收运两大类环卫专用车的生产，目前已开发出各类环卫专用车。2025年上半年，启迪合加围绕“清理库存、提升产能、资产盘活、降本增效”等方面重点开展工作。
　　本报告期，公司围绕稳经营、推创新、促发展等几项主要内容开展各项工作，公司坚持以技术引领发展，在保障项目平稳运营的同时充分体现对一线员工的关注，在公司内部提倡学习劳动模范、爱岗敬业，开展丰富多彩的党建活动，努力实现企业的可持续发展，承担应尽的社会责任。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司坚持技术开发与科技成果转化相结合的发展方向，从现有业务出发内部挖潜，鼓励创新型技术在项目当中的实际运用。
　　1、环境综合治理服务提供商
　　公司业务涵盖固废的前端回收分拣、中端运输及后端处置；通过环保设备及专用车辆的自研自产进行了产业串联；同时公司也构建了较为完整的水务生态管理系统。通过纵向贯通与横向融合，并整合"技术研发-设备制造-工程建设-运营服务-资源利用"全链条，构建起兼具环境效益、经济效益与社会效益的可持续发展生态，形成环境问题的闭环解决方案，深度契合"双碳"战略需求，力求实现从单一环节治污向系统性生态修复跃升。
　　2、技术引领实现高效转化
　　公司持续聚焦技术成果自研和落地转化工作，通过培育新质生产力为产业赋能。公司下设的启迪环境研究院承载着启迪环境创新技术挖掘机、成果转化加速器、技术研究中心、人才培养中心四大职能。公司以自有项目为立足点，深入挖潜，提升项目整体收益。报告期内，研究院依托多年有机垃圾处理技术积累，启动了“生活垃圾转化昆虫蛋白基宠物饲料”项目，该技术通过生物转化手段，将有机废弃物高效转化为优质昆虫蛋白，既缓解垃圾处理压力，又满足宠物行业对可持续蛋白的需求，进一步实现有机废弃物的资源化利用。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、大股东股权司法拍卖的风险
　　原公司持股5%以上股东启迪科技服务有限公司一致行动人持有的107,008,135股公司股份及桑德集团有限公司持有的2,000,000股公司股份已于2025年7月拍卖并交割完成。
　　应对措施：公司将不断完善法人治理结构并提升内部控制水平，以降低股权变更对公司所造成的负面影响。
　　2、诉讼执行风险
　　截至2025年6月底，以公司及所属子公司为被告的累计未结诉讼、仲裁事项金额约为38亿元；前期取得部分涉诉事项已收到判决或与起诉方签署和解协议，公司及下属子公司目前待履行的支付义务所对应金额约为62亿元。相关涉诉及待履行事项将可能进一步增加公司流动性压力并对公司的征信记录产生负面影响。
　　应对措施：公司将就相关涉诉执行信息及时履行披露义务，加快相关诉讼谈判工作并持续关注公司资产及资金安全，避免诉讼事项对公司的日常经营继续产生不利影响。
　　3、应收账款回收及计提减值的风险
　　公司部分细分业务因为其行业特性导致应收账款回收周期长，形成对公司日常经营资金的占用，进而影响公司对分包商及设备供应商的付款节奏，引至诉讼。
　　应对措施：公司将持续关注相关化债政策的出台，采用多种方式不断加大应收账款的催收力度，防范资金风险，并适时采取必要的措施保障公司权益。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2025年3月5日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大三次会议作政府工作报告。报告中将因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系作为主要工作任务之一，同时持续加强生态环境保护，提升绿色低碳发展水平。在发展新质生产力方面，企业可以通过聚焦低碳技术、数据化赋能、循环经济、固体废物综合治理、生态修复等领域，实现与技术创新相结合的跨越式发展。　　2025年1月14日至15日，生态环境部在京召开2025年全国生态环境保护工作会议。会议指出，2025年是“十四五”规划收官之年，要坚持精准治污、科学治污、依法治污，以更高标准打好一批标志性战役，蓝天保卫战加力推... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2025年3月5日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大三次会议作政府工作报告。报告中将因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系作为主要工作任务之一，同时持续加强生态环境保护，提升绿色低碳发展水平。在发展新质生产力方面，企业可以通过聚焦低碳技术、数据化赋能、循环经济、固体废物综合治理、生态修复等领域，实现与技术创新相结合的跨越式发展。
　　2025年1月14日至15日，生态环境部在京召开2025年全国生态环境保护工作会议。会议指出，2025年是“十四五”规划收官之年，要坚持精准治污、科学治污、依法治污，以更高标准打好一批标志性战役，蓝天保卫战加力推进，碧水保卫战巩固提升，净土保卫战稳步推进，固体废物和新污染物治理持续加强，同时强调要强化减污降碳协同治理，构建生态环境领域促进新质生产力“1+N”政策体系，以美丽中国建设为统领，持续攻坚克难、深化改革创新，实现生态环境质量持续改善，各项目标任务圆满完成。公司将继续深入参与蓝天、碧水、净土保卫战，制定固体废物综合治理计划，通过产业的协同化升级强化新污染物协同治理能力。
　　2025年1月14日, 生态环境部等九部委联合印发《美丽乡村建设实施方案》，为实现到2027年美丽乡村整县建成比例达到 40%这一目标，对全面改善农村生态环境质量工作提出了更为明确的实施方向，包括梯次推进农村生活污水治理、有效治理农村生活垃圾、基本消除农村黑臭水体和较大面积劣V类水体等。随着方案要求的细化，环保企业需围绕“2035年基本建成美丽乡村”等节点，制定长期服务规划，在技术供给、工程实施、政策协同等方面深度参与，助力实现农村生态环境质量提升与绿色可持续发展目标。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　启迪环境深耕环保行业，坚持创新技术引领，下设启迪环境研究院，在技术研发上通过模式创新，推动科技与产业协同发展。公司主营业务覆盖固废收集处置全产业链及水务生态综合治理全领域，致力于为客户提供专业化环境治理整体解决方案，现构建了数字环卫、水务生态、固废处置、启迪合加汽车等核心业务板块。业务服务涉及能源环保领域相关的技术研发、设备制造、工程设计、市场开发、技术成果转化、项目投资、融资、建设、运营等环节，实现了项目生命周期的全覆盖。
　　（一）公司主营业务介绍
　　数字环卫：经营范围涵盖环卫项目运营、生活垃圾分类、智慧公厕建设与运营、水域保洁、园林绿化养护、数字环卫、城市大管家、美丽乡村综合治理等环境一体化服务。致力于打造“数字环卫创新示范新模式”，充分发挥启迪数字环卫在新兴技术与传统环卫产业融合的优势，通过无人智能环卫装备、数字环卫云平台等，构建数字化、智能化、无废化城市环卫解决方案。
　　水务生态：业务范围包括水务投资、智慧环保、水环境产品与装备、水环境科技、供应链业务等。公司为中国城镇和大中型企业节能减排、生态文明建设提供优质服务，采取“技术+管理+资本”的发展战略模式，为不同行业水环境和生态修复项目提供包括综合治理前瞻性规划、咨询、投融资、工程建设、高效节能环保设备生产及产品集成、以及运营管理在内的整个项目全过程服务，为中国城市环境治理提供整体解决方案。
　　固废处置：覆盖生活垃圾处理、有机固废资源化利用、医疗废弃物处理处置等类型项目的投资、建设及运营。以垃圾焚烧发电为核心业务，建设综合性垃圾能源站，实现多种垃圾协同处理、多种能源按需输出和系统能效总体优化，打造“清洁、环保、循环、智能”的标杆示范项目。有机固废处置在减量化、无害化处置的前提下，衍生出资源化的产品，例如：油、沼气、沼渣等，通过进一步综合利用，可对外提供电、热、肥等可直接利用的产品，真正实现循环经济。
　　环卫车辆及环保设备研发制造：主要从事环卫专用车及环保装备的设计、研发、制造与销售业务。
　　（二）公司主要业务经营模式
　　1、数字环卫服务业务主要采取特许经营、购买服务等方式，与项目所在地政府或环卫主管部门等签订相应协议，提供垃圾分类、垃圾回收、垃圾中转站建设、市政基础设施保洁清扫等一揽子城市环卫服务方案；城市生活垃圾分类、收运、清扫等智慧环卫服务领域，并衍生出环卫市政设施建设维护、环卫城市公共设施消杀等综合性城市服务项目。
　　2、水务生态业务主要采取用BOT、PPP、EPC等方式，与项目所在地政府或主管部门签署以城市供排水一体化项目投资、建设、运营的业务许可经营；同时公司在水环境综合治理业务领域具备并开展项目咨询评价资质业务。
　　3、固废处置业务（包括生活垃圾处理、有机固废处置及医废处置项目）一般采用特许经营模式，即公司与项目所在地政府或市政管理部门签订特许经营权协议，在特许经营期限内为特定区域提供相应的服务，并收取服务费，项目具体实施方式包括BOT、TOT、PPP、托管运营等。
　　4、公司全资子公司启迪合加新能源汽车有限公司主要从事环卫专用车及环保装备的设计、研发、制造与销售业务。启迪合加新能源是国家级高新技术企业，具有独立自主开发研制新产品的能力，建立了国内较为领先的环卫专用车及环保设备生产线。
　　（三）经营概述
　　2024年度，公司实现营业收入52.45亿元，同比减少2.92%；归属于上市公司股东的净利润-30.58亿元，同比较上年同期亏损额增加94.47%；经营活动产生的现金流量净额9.73亿元，较上期发生额增加3.85%；截至报告期末，公司资产总额为207.22亿元，较上年同期减少12.95%；归属于上市公司股东的净资产为24.02亿元，同比减少58.83%。公司在环境产业各细分领域经营概述如下：
　　数字环卫业务主要营业收入来源包括环卫道路清扫保洁、垃圾收集及清运、生活垃圾分类、智慧公厕管理及园林绿化业务。2024年度，环卫板块将提升项目运营质量、盘活现有资产作为重点工作推进。对于退场、亏损、应收账款清收困难的项目制定月度跟进计划，细化工作推进要求；对车辆等资产进行盘点，实现各项目间的机动调配，提升资产利用率；推行相应的激励机制，切实实现项目收益。2024年度，环卫业务新签合同总额约12.38亿元。截至2024年底，公司在执行的环卫一体化业务年化合同额24.69亿元，总合同额约281.05亿元。
　　水务板块在运营项目包括污水项目33个，设计规模226.73万吨/日；供水项目4个，设计规模59.7万吨/日；中水项目1个，设计规模为6万吨/日；管网运维项目1个。水务板块日常管理中以“安全生产、出水达标”为工作第一要务，项目全年供水及污水处理任务均全额完成。持续推动项目挖潜，以技术为支撑，高质量发展为引领，主动对乡镇污水管网开展系统性改造、精准维修以及常态化维护，克服了进水水质波动剧烈等实际运营困难，引领各项目朝着专业化、精细化、特色化、社区友好方向发展。
　　固废处置业务主要包括生活垃圾处置、有机固废处置及资源化利用、医疗废弃物处置等。公司目前在运营的生活垃圾焚烧发电项目日处理量为5600吨/天；有机固废（包括餐厨、厨余、尾菜）处置量为2980吨/天；医疗废弃物处置量为60吨/天。2024年度，各运营项目继续秉持精细管理，挖潜增效的工作思路。零碳板块在2024年度推动所属项目技改工作，在满足环保要求的同时提升了项目运营的稳定性；加快应收账款清收、金融机构洽谈、积极应诉三管齐下，缓解流动性压力，“难中求稳、稳中求进、进中求效”的工作思路落到实处。通过坚持安全高效的生产理念，聚焦设备设施升级改造，学习借鉴优秀生产技术，抓好降本增效，公司打造了济南发电及医废项目两个示范项目。有机业务板块着力提升内部管理水平，在报告期内实现了管理费用压降和项目收益提升，同时通过处置部分资产回流资金，在精细化管理的道路上继续前行。
　　启迪合加新能源主要从事路面清洁和垃圾收运两大类环卫专用车的生产，目前已开发出各类环卫专用车。截至2024年底，合加汽车产品有效公告72款，燃气产品公告3款，纯电动产品公告21款，燃油产品公告48款。启迪合加新能源调整发展思路，轻装上阵，积极响应市场需求，优化资源配置，聚焦主力产品，使自身在技术研发、生产工艺、供应链等方面的优势实现有机结合。
　　本报告期，公司围绕稳经营、推创新、促发展等几项主要内容开展各项工作，公司坚持以技术引领发展，在保障项目平稳运营的同时积极推动“专精特新”申请和创新技术产业化运用，以培育新质生产力赋能公司项目，积极推动产学研用深度合作、多元创新资源协同，加速行业关键核心技术创新突破、科技成果转化应用。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司坚持技术开发与科技成果转化相结合的发展方向，从现有业务出发内部挖潜，鼓励创新型技术在项目当中的实际运用。
　　1、环境综合治理服务提供商
　　公司以“零碳无废城市建设者”为使命，将国内外先进的技术成果通过环境产业链协同优势实现高效能转化。公司业务涵盖固废的前端回收分拣、中端运输及后端处置；通过环保设备及专用车辆的自研自产进行了产业串联；同时公司也构建了较为完整的水务生态管理系统。通过纵向贯通与横向融合，并整合"技术研发-设备制造-工程建设-运营服务-资源利用"全链条，构建起兼具环境效益、经济效益与社会效益的可持续发展生态，形成环境问题的闭环解决方案，深度契合"双碳"战略需求，力求实现从单一环节治污向系统性生态修复跃升。
　　2、技术引领实现高效转化
　　公司持续聚焦技术成果自研和落地转化工作，通过培育新质生产力为产业赋能。公司下设的启迪环境研究院承载着启迪环境创新技术挖掘机、成果转化加速器、技术研究中心、人才培养中心四大职能。2024年度，公司持续重点推广包括低能耗生活垃圾高压挤压干湿分离设备及方法、小规模好氧堆肥新工艺及装备开发在内的各项技术在公司有机固废处置项目当中的运用；餐厨垃圾制备新型生物碳源技术则作为实现餐厨、污水处理项目联动发展的典型案例被进一步推广运用，显著提升了有机固废的资源化率，同时为污水处理厂节约药耗，降低运营成本。
　　报告期内，公司的行业发展推动、知识产权及资质评定等专项工作都取得了成果。截至2024年末，包括公司在内，合并范围内已被认定的高新技术企业10家、专精特新中小企业5家、创新性中小企业3家。2024年3月，公司承担的国家重点研发计划“固废资源化”重点专项“城乡混合有机垃圾多源有机物源头快速稳定化技术及装备”（2019YFC1906402）示范工程试点在咸阳逸清生物科技有限公司顺利通过成果现场核查与验收，咸阳逸清被认定为“瞪羚企业”。
　　截至2024年末，公司及控股子公司拥有发明专利134项、实用新型195项、软件著作95项。公司参与制定的国家标准GB/T 44565-2024《高效能炉排炉评价技术要求》经国家发展改革委（全国环保产业标准化技术委员会）批准发布，自2025年4月1日起正式实施。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司所在行业发展趋势
　　1、坚持绿色低碳发展战略，助力中部地区高质量发展
　　2025年3月发布的《政府工作报告》当中提到了未来一年国家在持续加强生态环境保护，提升绿色低碳发展水平领域的阶段性目标，其中包括强化生态环境综合治理和主要污染物排放量继续下降。国家也将继续推动重点行业节能降碳改造，推进新能源开发利用，非化石能源发电量占总发电量的比重接近 40%。同时，加大区域战略实施力度也对环境治理水平的提升提出了更高要求，暨深入推动长江经济带建设、黄河流域生态保护和高质量发展，协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型。
　　2024年9月发布了《关于以高水平保护促进中部地区加快崛起的实施意见》，意见中指出中部地区在全国高质量发展大局中地位和作用举足轻重，新形势下加强中部地区生态环境保护意义重大。在推动绿色低碳发展、深化无废城市建设、加强重点水域及农村污水治理、加强环境保护监督执法等方面都提出了明确的实施方向。
　　2、推进数字化产业进展及装备升级
　　2023年2月3日，财政部、生态环境部等八部委通知在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，试点期为2023-2025 年。2023年11月14日，确定北京等15个城市为首批试点城市；2025年2月25日，为进一步提质扩面做好公共领域车辆先行区试点工作,启动第二批公共领域车辆先行区试点，入围城市共 10个，包括天津、西安和雄安新区等。主要目标是要实现试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高，其中城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域力争达到80%。这一政策将进一步推动若存量装备更新和新能源环卫装备推广。
　　国务院于2021年12月印发的《“十四五”数字经济发展规划》当中提出要有序推进基础设施智能升级，加快推进能源、交通运输、水利、物流、环保等领域基础设施数字化改造，推动新型城市基础设施建设，提升市政公用设施和建筑智能化水平。目前我国已形成了从国家到地方的多层次政策支持体系，环保与AI的结合正处于快速发展阶段。未来环保企业也将重点关注智能监测装备、污染治理优化、循环经济等方向的发展。
　　（二）公司未来发展战略
　　公司将继续坚持技术引领路线，实现项目运营的降本增效；持续推动类似餐厨垃圾制备新型生物碳源的技术完成研发和落地实践，使得公司的全产业链优势得以发挥；基于公司在中部地区（湖北、湖南、河南、安徽等省份）项目储备，深度参与区域内的重要水体综合治理、“无废城市”建设、美丽乡村建设、数字化生态环境监测系统建设等各项重大举措。
　　（三）面对未来的风险
　　1、控股股东变更的风险
　　公司原控股股东启迪科技服务有限公司所持公司165,863,314股股份于2024年12月被北京市东城区人民法院司法拍卖并已全部过户完成，公司变更为无控股股东状态。
　　应对措施：公司将不断完善法人治理结构并提升内部控制水平，避免控股股东变动可能对公司治理产生的不利影响。
　　2、诉讼执行风险
　　因公司前期部分涉诉事项已收到判决或与起诉方签署和解协议，公司及下属子公司目前待履行的支付义务所对应金额较大，截至报告期末已接近52亿元。与之对应，近期不断有申请人向法院申请诉讼执行，公司所持有的部分子公司股权可能存在被拍卖的风险，公司经营持续面对巨大压力。本报告期，公司就已收到的诉讼判决计提大额预计负债，且因与相关供应商存在诉讼，对公司应付账款的询证回函工作也造成了负面影响。
　　截至2024年12月末，以公司及公司控股子公司为被告的累计未结诉讼、仲裁事项金额合计尚有21.54亿元。
　　应对措施：公司将就相关涉诉执行信息及时履行披露义务，加快相关诉讼谈判工作并持续关注公司资产及资金安全，避免诉讼事项对公司的日常经营继续产生不利影响。
　　3、应收账款回收及计提减值的风险
　　公司部分细分业务因为其行业特性导致应收账款回收周期长，形成对公司日常经营资金的占用，进而影响公司对分包商及设备供应商的付款节奏，引至诉讼。随着公司应收账款数额的不断增加，使得公司资金周转速度与运营效率降低，存在坏账风险。此外，因公司持股5%以上股东桑德集团有限公司及公司参股子公司桑顿新能源科技有限公司在 2024年度进入破产程序，公司在报告期内对与其相关的应收账款及前期的股权投资计提了较大金额的减值，对公司当期利润产生了负面影响。
　　应对措施：公司将持续关注相关化债政策的出台，采用多种方式不断加大应收账款的催收力度，防范资金风险，并适时采取必要的措施保障公司权益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　启迪环境深耕环保行业，坚持创新技术引领，下设启迪环境研究院，曾先后组建零碳技术中心、固废与再生资源技术支持及研究中心、浦华环境技术中心、智慧环卫技术中心和新能源汽车研究院，在技术研发上通过模式创新，推动科技与产业协同发展。公司主营业务覆盖固废收集处置全产业链及水务生态综合治理全领域，致力于为客户提供专业化环境治理整体解决方案，现构建了数字环卫、水务生态、零碳能源、固废与再生资源、有机固废、启迪合加汽车等核心业务板块。业务服务涉及能源环保领域相关的技术研发、设备制造、工程设计、市场开发、技术成果转化、项目投资、融资、建设、运营等环节，实现了项目生命周期的全覆... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　启迪环境深耕环保行业，坚持创新技术引领，下设启迪环境研究院，曾先后组建零碳技术中心、固废与再生资源技术支持及研究中心、浦华环境技术中心、智慧环卫技术中心和新能源汽车研究院，在技术研发上通过模式创新，推动科技与产业协同发展。公司主营业务覆盖固废收集处置全产业链及水务生态综合治理全领域，致力于为客户提供专业化环境治理整体解决方案，现构建了数字环卫、水务生态、零碳能源、固废与再生资源、有机固废、启迪合加汽车等核心业务板块。业务服务涉及能源环保领域相关的技术研发、设备制造、工程设计、市场开发、技术成果转化、项目投资、融资、建设、运营等环节，实现了项目生命周期的全覆盖。
　　（一）公司主营业务介绍
　　数字环卫：经营范围涵盖环卫项目运营、生活垃圾分类、智慧公厕建设与运营、水域保洁、园林绿化养护、数字环卫、城市大管家、美丽乡村综合治理等环境一体化服务。致力于打造“数字环卫创新示范新模式”，充分发挥启迪数字环卫在新兴技术与传统环卫产业融合的优势，通过无人智能环卫装备、数字环卫云平台等，构建数字化、智能化、无废化城市环卫解决方案。
　　水务生态：业务范围包括水务投资、智慧环保、水环境产品与装备、水环境科技、供应链业务等。公司为中国城镇和大中型企业节能减排、生态文明建设提供优质服务，采取“技术+管理+资本”的发展战略模式，为不同行业水环境和生态修复项目提供包括综合治理前瞻性规划、咨询、投融资、工程建设、高效节能环保设备生产及产品集成、以及运营管理在内的整个项目全过程服务，为中国城市环境治理提供整体解决方案。
　　固废处置：覆盖生活垃圾处理、有机固废资源化利用、医疗废弃物处理处置等类型项目的投资、建设及运营。以垃圾焚烧发电为核心业务，建设综合性垃圾能源站，实现多种垃圾协同处理、多种能源按需输出和系统能效总体优化，打造“清洁、环保、循环、智能”的标杆示范项目。有机固废处置在减量化、无害化处置的前提下，衍生出资源化的产品，例如：油、沼气、沼渣等，通过进一步综合利用，可对外提供电、热、肥等可直接利用的产品，真正实现循环经济。
　　环卫车辆及环保设备研发制造：主要从事环卫专用车及环保装备的设计、研发、制造与销售业务。
　　（二）公司主要业务经营模式
　　1、数字环卫服务业务主要采取特许经营、购买服务等方式，与项目所在地政府或环卫主管部门等签订相应协议，提供垃圾分类、垃圾回收、垃圾中转站建设、市政基础设施保洁清扫等一揽子城市环卫服务方案；城市生活垃圾分类、收运、清扫等智慧环卫服务领域，并衍生出环卫市政设施建设维护、环卫城市公共设施消杀等综合性城市服务项目。
　　2、水务生态业务主要采取用BOT、PPP、EPC等方式，与项目所在地政府或主管部门签署以城市供排水一体化项目投资、建设、运营的业务许可经营；同时公司在水环境综合治理业务领域具备并开展项目咨询评价资质业务。
　　3、固废处置业务（包括生活垃圾处理、有机固废处置及医废处置项目）一般采用特许经营模式，即公司与项目所在地政府或市政管理部门签订特许经营权协议，在特许经营期限内为特定区域提供相应的服务，并收取服务费，项目具体实施方式包括BOT、TOT、PPP、托管运营等。
　　4、公司全资子公司启迪合加新能源汽车有限公司主要从事环卫专用车及环保装备的设计、研发、制造与销售业务。启迪合加新能源是国家级高新技术企业，具有独立自主开发研制新产品的能力，建立了国内较为领先的环卫专用车及环保设备生产线。
　　（三）经营概述
　　2024年1-6月，公司实现营业收入24.94亿元，同比减少1.93%；归属于上市公司股东的净利润-2.19亿元，同比较上年同期亏损额增加37.21%；经营活动产生的现金流量净额3.34亿元，较上期发生额增加28.6%；截至报告期末，公司资产总额为233.63亿元，较上年同期减少1.86%；归属于上市公司股东的净资产55.17亿元，同比减少5.42%。公司在环境产业各细分领域经营概述如下：
　　数字环卫业务主要营业收入来源包括环卫道路清扫保洁、垃圾收集及清运、生活垃圾分类、智慧公厕管理及园林绿化业务。2024年上半年，环卫板块将提升项目运营质量、加快回款、开源节流作为重点工作进行推进，对项目的可持续性制定量化指标，对调价工作完成情况、清欠回款率、项目止损、成本控制等方面进行考核，推行合理的激励机制，切实实现项目收益。公司在执行的环卫一体化业务年化合同额24.97亿元，总合同额约295.65亿元。
　　水务板块在运营项目包括污水项目33个，设计规模225.73万吨/日；供水项目4个，设计规模59.7万吨/日；中水项目1个，设计规模为6万吨/日；管网运维项目1个。水务板块日常管理中以“安全生产、出水达标”为工作第一要务，持续推动项目挖潜，以技术为支撑，高质量发展为引领，持续加快科技创新，引领各项目朝着专业化、精细化、特色化、新颖化方向发展。
　　固废处置业务主要包括生活垃圾处置、有机固废处置及资源化利用、医疗废弃物处置等。公司目前在运营的生活垃圾焚烧发电项目日处理量为5500吨/天；有机固废处置量为3890吨/天；医疗废弃物处置量为60吨/天。2024年上半年，零碳板块各项目积极开拓多种垃圾协同处置，如污泥、餐厨、工业固废等，大力气拓展供气供热业务，板块所运营的垃圾焚烧发电项目入场垃圾量较上年同期有所增加；有机固废板块持续推动“固废资源化”重点专项工作在各项目的落地和验收，使企业迈向产业链和价值链高端，提升产业竞争力，为推进能源绿色低碳转型提供助力。
　　启迪合加新能源主要从事路面清洁和垃圾收运两大类环卫专用车的生产，目前已开发出各类环卫专用车，包括新能源纯电动产品等，涵盖燃油、天燃气、纯电动三大类别，包括18个产品系列，种类齐全。其研发生产工作紧跟国家及行业发展战略，加快推动数字化、集成化产业合作，力争实现减污降碳的长远目标。
　　本报告期，公司围绕稳经营、推创新、促发展等几项主要内容开展各项工作，在保障项目平稳运营的同时积极推动“专精特新”申请和创新技术产业化运用，全面深化改革，使得传统产业焕发新的生机，以培育新质生产力赋能公司项目。2024年8月，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，公司发展深度契合建立绿色低碳循环发展经济体系的目标，在加快推进数字化绿色化协同转型发展方面，公司也已经进行了卓有成效的实践，未来，公司将继续积极参与城乡规划、建设、治理各环节，以己之力助力中央绿色转型要求的全面落实。

　　二、核心竞争力分析
　　1、坚持自主创新，实现高质量发展。
　　启迪环境坚持以“零碳无废建设者”为使命和愿景。2024年上半年，公司结合项目实践加快推动技术成果转化落地，培育和发展新质生产力，在各个业务板块均实现了技术应用的突破。启迪环境研究院目前已完成国家和省部级课题7项，在执行课题4项，拥有发明专利200多项，实用新型400余个。启迪环境联合高校共同承担的国家重点研发计划“固废资源化”专项“城镇湿垃圾制备高值化学品成套技术与工程示范”、“城乡混合有机垃圾多源有机物源头快速稳定化技术及装备”示范工程均在2024年上半年成功通过验收，相关技术针对湿垃圾（餐厨垃圾、厨余垃圾等）处理工艺资源转化率低、产品附加值低、经济效益差等问题进行重点突破，进一步推动了固废处置副产品的资源化利用，提升了项目的经济效益。公司各项目也在运营过程中积极发挥主观能动性，加强技术创新，基于固废处置项目丰富的机械检修运行技术经验和较强机械运行研发能力，在生产运行过程中不断总结实践经验，提炼技术精华，坚持技术创新深挖共研。2024年上半年，公司标杆项目济南垃圾焚烧发电项目完成15项技改工作，对渗滤液系统、焚烧炉启炉工艺等环节进行升级改造，提升生产运营效率的同时实现了较好的经济效益。
　　公司发展坚持技术引领路线，结合项目实践加快推动技术成果转化落地，培育和发展新质生产力。目前，包括公司在内，合并范围内已被认定的高新技术企业8家、专精特新中小企业5家、创新性中小企业1家。
　　2、聚焦主业，发挥产业链协同效应
　　经过持续的业务瘦身，公司夯实了资产端，在持续聚焦主业的同时优化资产结构，发展重点优质项目，向内挖潜，基于公司目前较为完整的产业链布局形成跨行业、区域产业联动优势，深挖市场。公司业务涵盖固废的前端回收分拣、中端运输及后端处置，在技术上实现了包括餐厨垃圾等在内的固体废弃物的资源化利用，例如公司投入研发及验收的有机固废制备新型生物碳源及高值化学品技术在提升餐厨垃圾资源化项目的产品附加值的同时可用于污水、废水以及渗滤液生物脱氮，助力污水处理节能降耗；通过环保设备及专用车辆的自研自产进行了产业串联；公司亦构建了较为完整的水务生态管理系统，依托公司所拥有的技术研发和产业化优势，助力各项目实现长远发展、提升运营水平，进而实现效益。
　　3、重视人才培养，完善梯队建设
　　公司重视人才队伍建设，充分发挥管理团队效能，建立了有效的内部选拔和竞聘机制。公司强调充分调动团队自主性与积极性，引导各业务团队敢于迎接困难，善于创造机遇，在选人用人方面大胆发现和培养年轻干部，实现个人与组织共同成长的良性发展；各项目加大人员培训体系建设，提高治理水平，打造稳健、可持续的人员素质提升模式，鼓励专业人员积极考取资质证书，提高生产作业水平。在五一劳动节期间，公司内部开展了多种多样的榜样学习活动，让全体员工通过学习基层环卫工人、项目操作人员的先进事迹，感受一线员工的工作热情，提升企业凝聚力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、诉讼执行风险
　　近几年，由于应收账款清收难度增大、融资放缓等原因，公司目前整体面临较大的流动性压力。截至2024年6月，公司以及控股子公司因建设工程施工合同纠纷、债权债务诉讼、涉及证券虚假陈述责任纠纷等事项为被告的累计未结诉讼、仲裁事项金额合计为21.83亿元。因涉诉案件已取得判决结果或达成和解的待履行金额合计约为41.07亿元，公司及下属公司因涉诉冻结资金1.60亿元。
　　应对措施：公司目前总体涉诉及判决待履行金额较大，公司正积极推动强化应收账款催收解决涉诉风险及后续判决履行压力，避免影响公司正常经营，也将继续就相关涉诉执行信息及时履行披露义务。
　　2、计提信用减值及投资损失的风险
　　由于公司部分细分业务因为其行业特性导致应收账款回收周期长，形成对公司日常经营资金的占用。随着公司应收账款数额的不断增加，使得公司资金周转速度与运营效率降低，存在坏账风险。
　　公司前期进行的部分股权投资近年来发生持续亏损，公司本期依旧确认了大额投资损失。
　　应对措施：公司将采用多种方式不断加大应收账款的催收力度，防范资金风险，并适时采取必要的措施保障公司权益。
　　3、项目运营风险
　　目前公司部分项目运营进入中后期，面临设备老化、运维成本增加的问题，同时伴随着城镇生活场景的多样化、乡村垃圾、污水收集的增加，项目面临的运营环境复杂性剧增，对项目公司的精细化管理和运营风险防范提出了更高的要求。公司部分项目受到相关行政监管部门下发的处罚，在一定程度上对项目的后续运营产生了负面影响。
　　应对措施：公司部分项目正在逐步开展技术改造工作，以提升项目整体运营能力、防范运营风险，同时加强环境监管治理和规范运营相关要求的学习，实现项目安全运营。 收起▲