一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务和产品　　公司从事的主要业务包括：白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工。公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”、“传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。公司种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工业务产品，主要包括“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。　　（二）品牌运营情况　　牛栏山品牌运营工作紧紧围绕品牌升级与品牌年轻化两大核心目标统筹推进，坚持以产品为根基、以传... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务和产品
　　公司从事的主要业务包括：白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工。公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”、“传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。公司种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工业务产品，主要包括“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。
　　（二）品牌运营情况
　　牛栏山品牌运营工作紧紧围绕品牌升级与品牌年轻化两大核心目标统筹推进，坚持以产品为根基、以传播为载体、以年轻化为方向，全面夯实品牌价值，提升品牌影响力。品牌升级方面，以二锅头核心基本盘产品升级为抓手，依托2025年推出的牛栏山特级牛二等升级产品，持续强化经典品类的品质标杆地位，稳固核心市场根基。品牌年轻化方面，借金标牛轻口味白酒产品上市契机，精准切入年轻消费市场，签约岳云鹏作为品牌代言人，有效提振品牌声量，拉近与年轻消费群体的距离，实现品牌年轻化焕新。同时，结合年轻群体自主调饮、多元化饮用的消费习惯，深化品牌与年轻消费者的情感共鸣。在整体传播策略上，坚持传统品牌传播与创新内容传播双线并行，在巩固品牌底蕴的同时，通过达人种草、直播电商等全域渠道，推进金标牛轻口味白酒的市场渗透，为品牌升级与年轻化战略落地提供有力支撑。
　　主要产品类型分类及其代表系列产品：
　　主要产品分类标准：
　　主要销售模式
　　公司白酒销售主要采用经销模式。牛栏山酒厂在北京市场和外埠市场主要以区域大商模式开拓市场，区域大商负责区域的商超、餐饮和流通全渠道销售。
　　1、按不同类型披露营业收入、营业成本及毛利率构成
　　2、按照区域分类，披露经销商数量
　　结算方式：主要通过银行转账方式进行结算。
　　经销方式：公司采取先款后货的经销方式，经销商打款后公司根据需求安排生产发货，经销商负责自己所辖区域的产品销售。
　　4、前五大经销客户的销售收入总额、销售占比
　　公司白酒行业前五大经销客户的销售收入总额10.35亿元，销售占比为19.83%，不存在期末应收账款。
　　主要生产模式
　　公司生产模式以自主生产为主，公司除了北京本厂，还在河北香河、四川成都、山西吕梁建立了三家生产基地，生产部门根据销售部门提供的订单或市场需求预测，结合公司产能制定年度和月度生产计划。生产部门根据生产计划和库存情况实施生产任务。
　　1、按照主要产品分生产量、销售量、库存量、同比变动情况
　　2、期末成品酒、半成品酒的库存量
　　公司期末成品酒库存48,300.87千升，半成品酒库存31,769.9千升。
　　3、产能情况
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　白酒行业发展情况及公司所处行业地位
　　根据国家统计局数据，2025年度我国规模以上白酒企业白酒累计产量为354.9万千升，同比下降12.1%，延续白酒产量下降趋势，且降幅较上一年度有所扩大。整体看，白酒行业仍处于以深度调整与结构性转型为主旋律的关键阶段，行业整体供给向头部集中趋势明显，挤压式竞争加剧。在2025年度报告期内，行业内企业普遍面临市场预期偏弱、价格体系承压、终端需求结构变化等多重挑战。
　　在此背景下，消费理性化趋势持续深化，并驱动市场格局发生深刻变化，以消费者为核心，为渠道减负、向创新破圈成为行业共识。以上多重因素叠加交织，推动着行业竞争着眼点的变化，即从“规模扩张”转向“价值深耕”与“品质体验”。同时，低度化、潮流化产品成为酒企转型发展方向，“微醺”“悦己”等场景消费的需求凸显，白酒市场中具有极高质价比的产品受到市场青睐。
　　公司白酒产业“牛栏山”始终秉持民酒定位，坚持价值导向，以“为民酿酒、酿好民酒”为经营理念。2025年，牛栏山酒厂按照战略规划，扎实推进“1-2-12-3+”营销部署，凭借过硬的品质实力、深厚的品牌影响与积淀的文化底蕴斩获多项行业荣誉，赢得广泛社会认可。新产品“特级牛二”入选中国酒类流通协会“酒业未来30产品”名单，牛栏山酒厂荣获尚普咨询集团有限公司颁发的“牛栏山陈酿全国销量领先”市场地位声明书；“牛栏山”品牌入选“世界蒸馏酒品牌榜”，牛栏山《烟火人间》系列短片荣获“2025年度视频营销金案证书”；公司还获得北京市文化和旅游协会、北京演出娱乐行业协会、北京动漫游戏产业协会颁发的“2025新晋北京网红打卡地推荐奖牌”。此外，酒厂持续深化多元合作，联动多方资源丰富“美食+美酒+文旅”场景布局，举办“走进中华老字号”等国际文化交流活动，品牌影响力持续提升。未来，牛栏山酒厂将持续巩固二锅头品类优势，发挥品牌与全国化营销网络双重优势，通过专业细分与营销切割，进一步强化市场竞争能力，不断提升品牌美誉度。
　　猪肉行业发展情况及公司所处行业地位
　　2025年，国内猪肉市场呈现供需两端深度调整的格局。根据国家统计局数据，全年猪肉产量5,938万吨，同比增长4.1%；年末能繁母猪存栏量回落至3,961万头，同比下降2.9%，生猪供给过剩压力有所缓解。从消费端看，市场有效需求仍显疲软，2025年居民家庭人均猪肉消费量同比下降5.4%，行业整体仍处周期性调整阶段。
　　从生猪养殖行业看，产能去化与提质增效成为主旋律。行业从“卷规模”转向“卷成本”，头部企业主动调减产能、优化体重，推动行业集中度进一步提升。降本增效、微利经营成为行业常态，与此同时，差异化竞争趋势显现，高端品类市场规模持续扩容，成为养殖端利润增长的重要趋势。从猪肉屠宰加工行业看，结构性矛盾依然突出。全国屠宰产能总体过剩，企业间分化加剧，行业进入规模化、集约化转型深化期。随着消费者对健康、高品质、场景化猪肉产品需求上升，休闲熟食、低添加产品成为行业新增长点。
　　公司的猪肉产业拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。公司持续稳固北京区域市场龙头地位，凭借完整产业链和科学的食品安全控制管理体系，在产品品质、成本控制和渠道掌控上形成的较强竞争力及行业抗风险能力，是首都猪肉供应与应急保供的核心骨干企业，在北京地区养殖、冷鲜肉及屠宰加工行业中保持领先地位。2025年，公司持续完善猪肉产品梯队，优化产品结构，猪肉产业经营向好，实现同比减亏。
　　三、核心竞争力分析
　　白酒产业
　　一是品类与品牌优势。“二锅头”具备广泛的认知基础，自然禀赋成就了二锅头的差异化和品类高度，已经成为“民酒”典型的品类代表，这与牛栏山酒厂致力于打造“百年牛酒”，成为“中国最具影响力的民酒品牌”的战略愿景高度契合。“二锅头”品类的包容性基因，决定了“牛栏山”产品的价格宽度和市场广度，决定了牛栏山的全国化营销格局和产品结构调整的空间。牛栏山酒厂将继续占据差异化品类优势的先机，深耕二锅头品类，致力于打造中国二锅头第一品牌，“正宗二锅头，地道北京味”的品牌定位深入人心，已经成为京味文化与北京白酒的典型代表，赋予了消费者丰富的品牌联想，2025年“牛栏山”品牌价值达755.76亿元。
　　二是全国化市场营销布局。公司依托“密集分销、深度下沉”的渠道策略，构建了行业最广泛、最深度的全国化市场终端网络。这一具有路径依赖性的资源优势，是“牛栏山”公司战略得以落地的坚实保障。近年来，公司重点落实好“1-2-12-3+”营销工作部署，分层推进各区域市场建设。在重点区域市场开展美食节、快闪打卡、美食市集等线下活动，融入烟火气氛围，助力区域市场的消费氛围营造和动销转化，形成立体式营销传播。线上同步精耕细作，2025年正式公布118家覆盖京东、天猫、抖音等主流平台的官方授权店铺，实现对电商渠道的主动管理与风险防控。线上线下协同发力，为公司全国化战略落地提供了坚实保障。
　　三是特有的经销模式。公司采用“大商制”合作模式，秉持厂商共赢的人文营销理念，坚定不移培育和支持经销商发展壮大，形成了一批忠诚度高、合作稳定的经销队伍。其中，绝大多数的经销商与企业保持十年以上合作关系，并且专注经营牛栏山一个品牌，这些都成为企业发展的重要护城河。面向经销商群体，牛栏山酒厂始终倡导“包容”的企业文化，始终如一地践行“和谐共生、合作共赢”的人文营销理念，全面增强广大经销商对“牛栏山”品牌的信心和忠诚度。未来，牛栏山酒厂将进一步打造“厂商合作”的“心模式”，让人文营销精神，在牛酒市场发展中不断成熟、升华，发挥出更大的能量。
　　四是坚实的产能资源保障。公司构建起“一核三翼”的产能战略布局，以北京总部基地为核心，在河北香河、四川成都、山西吕梁设立三大外埠生产基地，白酒总产能超80万千升，为市场拓展和原酒战略储备提供了充足保障。各基地依托产区优势，实现因地制宜的差异化分工：北京总部聚焦二锅头品类研发与品质把控，成都基地深耕浓香型白酒生产，吕梁基地强化清香型原酒供给能力。立足“世界美酒特色产区——北京顺义”的自然禀赋，公司持续加大微生物菌种资源库建设，累计分离酿酒微生物2万余株，30余株优良菌种已应用于实际生产。完备的产能布局与科研支撑，共同筑牢了牛栏山高质量发展的品质根基。
　　五是优秀的科研创新能力。牛栏山酒厂拥有微生物实验、CNAS实验室、博士后及院士专家工作站等科研平台，与科研院所保持深度合作，酒厂的产品质量控制体系和产品研发创新能力在行业里处于领先地位。依托以上科研平台和日趋完善的一体化品控体系，公司持续完善牛栏山二锅头风味轮构建和菌种资源库建设，牢牢掌握牛酒风味核心技术，确保产品内在品质的稳定性；立足市场，探索多种香型工艺融合，不断提高产品优雅度、丰满度、层次感，满足新时期多元化的白酒消费需求。
　　六是文旅融合发展优势。公司深度挖掘京味文化、大运河文化与二锅头非遗技艺的文化价值，以北京牛栏山二锅头文化苑为核心载体，创新“非遗+博物馆+沉浸体验”的文旅融合新模式。文化苑占地3.7万平方米，内设中国酒业协会白酒文化博物馆与北京牛栏山二锅头酒文化博物馆两大展馆，陈列展品1,338件（套），全景呈现中国白酒发展脉络与二锅头匠心传承。馆内设置闻香识酒、投壶互动、DIY定制等沉浸式体验项目，让游客在互动中感知白酒文化魅力。2025年，文化苑成功入选北京新晋网红打卡地，成为京郊文旅新地标。依托这一窗口，牛栏山将品牌文化深度融入区域文旅产业发展，带动牛栏山镇农文旅融合项目持续落地，为企业发展注入源源不断的文化动能。
　　猪肉产业
　　一是全产业链优势。公司猪肉产业已构建集“种猪繁育-生猪养殖-屠宰加工-肉制品深加工-冷链物流配送”于一体的全产业链，依托全产业链各环节的深度协同，公司在疫病防控、食品安全、生产标准化、规模化、集约化等方面具备竞争优势。
　　二是品控品牌优势。作为肉制品生产加工企业，公司始终坚持食品行业是道德产业的理念，提出“放心肉”的承诺。猪肉产业建立了覆盖全环节的品控与溯源体系，通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、HACCP危害分析与关键控制点体系认证。公司凭借完整的产业链和科学的食品安全控制管理体系，成为北京奥运会、北京冬奥会、全国两会等重大活动的猪肉产品供应企业，先后荣获“中国十佳冷鲜猪肉生产企业”“中国十佳猪业全产业链标杆企业”“全国生猪屠宰标准化示范厂”等多项殊荣；公司产品品牌“鹏程”先后荣获“品牌猪肉奖”“5A级优质猪肉奖”“全国三绿工程畅销品牌”“中国（农业产业）行业领军品牌奖”“北京老字号”“2025中国高质量种猪TOP30荣耀榜”等百余项荣誉，在京津冀地区具备较高的品牌认知度。
　　三是科技研发优势。基于多年科研实力积累，公司拥有北京市人力资源和社会保障局颁发的“北京市李海宾肉制品精深加工工技能大师工作室”、北京市农业农村局和北京市财政局颁发的“北京鹏程综合试验站”等多个工作平台。公司与中国农业科学院农产品加工研究所共同开展的“生鲜肉数字化仓储冷链物流和精准减损保鲜技术研究及产业化研究项目”获得了全国商业科技进步奖特等奖。公司的发明专利“一组与猪肉pH色，肉色，背膘厚和肌内脂肪含量性状相关的分子标记”“一种与猪的背膘厚、猪肉的滴水损失性状相关的分子标记”，能够精准选育出肌内脂肪含量高的种猪，缩短育种周期，降低养殖成本，大大提高种猪育种效果和效率。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）白酒产业情况
　　报告期内，公司白酒业务实现营业收入52.18亿元，同比减少25.89%；实现销量27.04万千升，产量22.25万千升。
　　2025年，公司白酒业务紧密围绕“坚持民酒战略定位，把握民酒发展机遇，发挥牛栏山的品牌优势和全国化营销网络优势，树立民酒价值典范，打造最具影响力的民酒品牌”的工作总基调，开展系列工作深化“民酒”战略。面对行业深度调整与消费群体代际更替的挑战，公司坚持系统推进产品焕新、品牌升维与渠道变革，在激烈的市场竞争中积极探索高质量转型发展路径。
　　一是产品战略性焕新，精准切入年轻消费与情绪消费蓝海。
　　2025年，公司以技术创新回应市场变化，打破传统光瓶酒边界，成功打开高质量竞争新空间。
　　战略新品引领行业破局：2025年12月，公司以“小微醺才开心”为价值主张，采用线上渠道首发模式，正式推出“36%vol金标牛轻口味白酒”。该产品并非简单降度，而是以三米两谷的五粮配方为基底，通过菌群培优、低温慢酿、纳米净化、黄金配比四大核心工艺的系统性再造，将“轻松饮用”从概念转化为可精准量化的品质承诺，实现“低而不淡、饮后无负担”的品质承诺。同时，该新品精准契合了当代消费者“微醺不醉、轻松社交”的核心需求，完成了从“口粮酒”到“情绪伙伴”的升维，同时消费者扫描产品瓶身二维码，即可进入官方小程序获取品饮指导与互动游戏，进一步强化了消费体验，有效拓宽中端消费市场份额。核心单品持续培育升级：作为牛栏山品牌升级的核心产品，以口感与视觉双重升级赋能品牌升级，推出“特级牛二”系列产品，聚焦重点市场精准发力，扎实推动流通、餐饮双渠道建设。该产品自2025年8月发售以来，累计发货约20万箱，市场认可度稳步提升。报告期内，公司联合京东、中国酒业协会于2025年9月推出“42度青牛二”，借助电商平台流量优势与行业权威机构背书，进一步丰富牛栏山光瓶酒产品
　　引爆夏日消费潮流：2025年夏季，由消费者自创的“牛碧桶”饮品（金标陈酿+雪碧）在社交媒体意外走红，相关话题在抖音播放量突破1.6亿次，微博相关话题的阅读量累计超过10亿。公司迅速响应市场热度，以“快乐牛碧桶，畅饮金标牛”为主题，推出主题快闪店与线上挑战赛，在线下联动美食市集，成功将白酒转化为年轻人的“社交货币”。“牛碧桶”系列活动不仅破解了品类夏季销售淡季的难题，更通过口感改良和社交玩法，打破了传统白酒的饮用门槛，为其他产品的动销提供了可复制的新思路。
　　二是营销模式创新与渠道效能提升。
　　报告期内公司白酒业务深入贯彻“1-2-12-3+”的营销战略，主动调整营销模式，在核心市场进行精细化深耕，持续探索渠道管理模式优化。
　　品牌代言人焕新亮相：在营销层面，牛栏山签约国民笑匠岳云鹏为品牌代言人。岳云鹏所拥有的极高国民度、亲切感及其鲜明的快乐标签，与牛栏山致力于打造的“轻松、亲切、有共鸣”的市场新认知高度契合，精准地锚定了品牌的“小微醺，才开心”的价值主张。新的品牌代言人以更具感染力、更柔软的方式，助力品牌与广大消费者快速建立起深层情感连接。渠道深耕与终端活化：聚焦北京大本营及12座核心外埠城市，持续深耕餐饮终端。通过强化终端陈列、开展品鉴会等方式，提升产品铺市率与可见度。探索渠道管理模式优化：公司充分发挥市场管理委员会的统筹职能，提
　　出区域市场“网格化”终端管理新模式，加强对重点市场的督导，强化目标管控与战略执行。在电商渠道建设方面，公
　　司于2025年11月正式公布包括京东、天猫、抖音等平台在内的118家线上官方授权渠道，明确授权边界，在拥抱电商红利的同时强化价格体系管控与消费者权益保障，推动白酒电商博弈进入精细化管理新阶段。
　　三是品牌情感化升级，实现与消费者的深度共鸣。
　　公司突破传统营销灌输模式，将品牌传播融入时代情绪与百姓生活，构建了多元化文化表达体系。
　　打造现象级传播案例：策划出品《烟火人间》系列短片，聚焦平凡生活场景，以温情叙事引发情感共振。该系列短片在抖音、视频号等平台总播放量突破3亿次，其中春节短片《迟到的年夜饭》单条播放量超2,000万次，成功将品牌与“团圆”“亲情”等情感因素联系绑定，增强品牌曝光度、影响力与美誉度。深化影视内容植入：作为热播剧《以法之名》的独家白酒合作品牌，通过深度剧情融合，将产品转化为推动情节、承载情感的文化符号，剧
　　集播出期间累计登上全网热搜热榜1,200多次，实现了品牌价值的深度传递。另一方面，借力头部平台，独家冠名央视《最牛烟火席》国民文化节目。通过美食擂台、厨艺比拼、民俗展演等沉浸式体验，探寻各地特色宴席文化，生动诠释了“无酒不成席”的传统习俗，进而去培养观众心智，形成“‘牛栏山’成为宴席场景首选品牌”的印象。活化“非遗”文化资产：牛栏山酒厂古井及老窖池入选顺义区第四次全国文物普查新线索；牛栏山二锅头酒传统酿造工艺入围首届北京档案遗产名录；“牛栏山二锅头酒”在首届地理标志产品国际博览会暨中欧地理标志协定论坛上，获评十大最具代表性中欧地理标志产品。公司传承的“北京二锅头酒传统酿造技艺”也于2025年成功入选北京市“京彩非遗游”项目名单，并通过文化苑探馆节目《牛人探牛酒》等趣味形式，让传统技艺可感知、可体验，强化了品牌的文化根基与历史底蕴。
　　四是夯实技术与品质根基，巩固“民酒”之本。
　　公司的所有创新均建立在坚实的品质基础之上。公司长期与中科院、工程院和北京工商大学等顶尖科研机构合作，将传统酿造工艺与现代微生物技术深度融合，围绕“酿造、风味”等重点核心工艺环节，开展多层次科研合作。在2025年度报告期内，公司与北京工商大学合作的“清香型白酒风味品质提升研究及应用”成果，经北京轻工业联合会鉴定获评“国际领先水平”，进一步夯实了牛栏山的品质护城河。同时，“牛栏山二锅头”于2025年成功入选首批国家地理标志保护示范区典型案例，这些都是对“牛栏山”白酒品质与品牌价值的积极肯定。
　　（2）猪肉产业情况
　　报告期内，公司猪肉业务实现营业收入18.08亿元，同比去年减少4.39%，其中屠宰业务和种畜养殖业务收入分别为15.91亿元、2.17亿元。
　　屠宰板块方面：
　　一是深化产品与渠道结构布局。顺应消费升级与市场细分趋势，持续优化产品结构，稳步提升分割肉等精深加工产品比重，增强产品附加值；立足肉类加工优势，探索拓展全品类食材配送业务，推动业务向多品类、多场景延伸，逐步构建全链条食材供应体系，培育新的效益增长点。
　　二是推进品牌终端战略落地。深化与区域重点商超的战略协同，以厂家直营模式进驻终端门店，依托商超渠道扩大品牌消费触达，为市民提供新鲜安全、可溯源的猪肉产品与定制化服务，实现产品从车间到餐桌的快捷直达，有效提升品牌口碑与用户粘性，推动品牌从产业龙头向民生消费品牌稳步升级。
　　三是强化精细化运营管理。优化生猪采购与库存管理机制，动态调整生产节奏与库存结构，实施效期产品有序销售策略，有效规避库存积压与资金占用风险，提升订单履约与市场响应能力；围绕熟食产品开展系统性市场研究，精准把握消费需求与竞争格局，持续推进产品焕新与改进，提升市场适配性与产品竞争力。
　　养殖板块方面：
　　一是强化精细管控，夯实生产经营底盘。
　　精准压降生产运营成本。
　　二是深耕科技育种，升级种源竞争实力。聚焦种源优化，以智能化、生物技术为支撑，与科研机构开展联合育种攻关，提高种猪育种质效。
　　三是精准营销破局，擦亮特色种猪品牌。前瞻应对市场行情低迷挑战，逐步搭建品牌宣传体系。依托新媒体平台、宣传册、行业展会开展立体化品牌推广，品牌宣传覆盖面持续扩大。
　　四是筑牢防疫屏障，保障种群健康发展。加快构建猪场全流程疫病净化体系引入荧光定量PCR检测、抗体监测等精准技术，对重大疫病实施常态化筛查，种群免疫水平稳步提升。
　　五是推动机制创新，激活人力资源效能。推进用人机制创新，通过聘用职业经理人、推行场长竞聘制等举措，激活人力资源效能，完善配套制度，激发全员工作积极性。
　　五、公司未来发展的展望
　　公司发展战略
　　公司基于宏观经济形势与行业发展特点，以上市公司治理为核心，全面提升上市公司质量，做强做优白酒、猪肉两大主业。白酒业务坚持“以营销为龙头，科技为核心，管理为基础，文化为底蕴”，强化创新意识，以稳存量、抓增量夯实市场基本盘，全力推动企业高质量转型发展。猪肉业务，屠宰加工板块立足京津冀市场、辐射全国市场，打造国内领先的“高品质食品供应商”与“终端零售服务商”。通过深化全产业链协同，聚焦产品创新与渠道升级，推进“产品优质、渠道多元、终端强势”的品牌建设，实现从“产品供应商”向“食品服务综合运营商”转型。养殖板块以北方区补短板为基础，以南方区强长板为增长点，打造法系、丹系两个各具特色的顺鑫小店种猪体系。围绕种猪繁育，打造畜牧科技型种业企业，建成小店华系种猪品牌。
　　公司经营计划
　　1.白酒业务经营计划
　　紧扣战略核心，以高质量发展为目标，固本强基、聚焦创新，全面落实工作部署。2026年，公司将牢牢把握消费升级与行业深度调整的双重机遇，坚持“民酒”战略定位不动摇，以消费者为中心，系统推进产品年轻化转型，在坚守传统酿造精髓的基础上，以更轻盈、更真实、更贴心的姿态融入大众日常生活，真正实现从“大众消费的酒”向“最懂大众消费的酒”的战略升华。
　　一是抓营销，重服务，强投入，全力保障市场健康稳定。聚焦“1-2-12-3+”重点市场，坚持深度覆盖、精耕细作，推动标杆引领、渠道下沉、产品培育、产品结构升级、精准营销，着力稳固存量市场、积极拓展增量空间。聚焦核心产品线，坚持一品一策、精准运营，强化市场服务与渠道规范，稳步提升市场发展质效。聚焦市场投入，分类广告投放，灵活运用市场激励。聚焦市场服务，强化服务意识，确保政策落地。密切关注消费趋势变化，探索年轻化、低度化消费场景，加强年轻化产品研发推广，推动酒饮从社交工具向美好生活转变。2026年初，公司已推出金标牛轻口味白酒，以36%vol低度纯粮浓香白酒切入年轻消费市场，通过线上渠道先行布局，精准承接线上流量，以更贴合年轻消费者偏好的产品形态实现有效转化。下一步，将以此为基础，持续探索“悦己”消费场景，推动白酒消费从“悦人”向“悦己”转变，让微醺愉悦真正回归日常生活。
　　二是抓科研，重实践，强转化，全力增强科技创新贡献度。公司坚持科技赋能，推动科研成果落地转化，切实提升产品品质与生产效能。深化产学研合作，将微生物领域的科研成果应用于生产实践，持续提升原酒品质与风味特色。优化酿酒工艺体系，探索多种工艺融合发酵技术，提升原酒优质品率。加强原酒预处理等技术攻关，提升酒体纯净度与口感协调性，为产品结构调整、品质升级提供坚实的技术支撑。2026年推出的金标牛轻口味白酒，正是科技创新驱动产品升级的典范之作——通过菌群培优、低温慢酿、纳米净化及五粮黄金配比四大工艺突破，实现了低而不淡、入口绵柔、饮后轻松的品饮体验。其中，从传承60余年的老窖窖泥中筛选核心功能菌群专门培育，将发酵周期从60天延长至95天，采用多级精密分离技术高效去除杂醇油等影响体感的物质，使酸酯比例接近黄金配比1:1.6，主体酸酯含量超越优级范围。这些技术突破不仅支撑了金标牛系列的产品力提升，也为传统二锅头品类的现代化焕新奠定了坚实基础。
　　三是抓协同，重管理，强效能，全力打造高质量发展新模式。树牢安全生产底线是不可逾越的“红线”，更是高质量发展的“生命线”的意识；树立“过紧日子的思想”，增强成本意识，了解市场动态，实现资源利用效率最大化；建立接待一体化、知识产权保护一体化、产品研发一体化、人才培养一体化、ESG一体化、职工权益保护一体化协同机制。在品牌传播协同方面，公司构建了“新老同台、双星共耀”的代言体系——著名表演艺术家王刚继续以沉稳儒雅形象代表经典沉淀与不变匠心，新晋品牌代言人岳云鹏则以真诚欢乐的感染力为品牌注入新鲜活力，二者形成经典与创新相互赋能、代际沟通协同发力的品牌传播新格局。这一代言矩阵的焕新，不仅实现了跨越代际的情感连接，更生动诠释了牛栏山“守得住根本、看得见未来”的发展智慧。
　　四是抓文化，重文旅，强品牌，全面突出京味特色。公司将立足京味文化特色，以文化、文旅、内容传播全方位强化品牌建设、提升品牌影响力。文化建设方面，充分发挥文化苑窗口作用，以精细化、个性化服务为核心，丰富品牌文化内涵。牛栏山二锅头文化苑成功入选“2025北京新晋网红打卡地”，从全市223个候选地中脱颖而出，标志着其文化价值获得公共层面的广泛接纳，成为连接京味文化与当代公众的媒介之一。文旅融合方面，打破单一化体验模式，构建集文化、旅游、研学等多业态深度融合的文旅模式。文化苑以“非遗+科技+互动”为主线，设置嗅觉体验区、沉浸式体验厅、投壶体验区、DIY定制等参与式环节，并运用AR技术复原“曲水流觞”等古代酒事场景，使参观过程更具沉浸感与传播力。内容传播方面，围绕地域文化、饮食文化及匠心精神，以“北京味，世界香”，突出牛栏山品牌京味特色。公司将充分利用北京二锅头酒传统酿造技艺入选国家级非物质文化遗产、纳入北京市文旅局“京彩非遗游”项目的品牌背书，将非遗技艺从生产保护向生活化传播延伸，推动老字号在当代的活化与焕新，让百年酒香真正融入时代脉搏。
　　2.猪肉业务经营计划
　　屠宰加工板块方面：
　　一是优化经营策略，提升竞争势能。围绕优化经营策略，持续开展内部管理优化、采购成本降低、产品结构调整、生产质效提升等工作，推动企业降本增效，增强市场综合竞争力。结合行业动态和猪肉价格走势，适时动态调整生产节奏，确保北京市场稳定供应；控制冻品结构风险，面向全国进行动态化销售，合理调整冻品产品结构。
　　二是拓宽销售渠道，创新销售模式。稳定现有销售业务，深耕空白市场，加大布局终端市场。创新销售模式，以厂家直营方式进驻商超门店，采用从生产到零售终端一体的产销模式，丰富销售终端布局；持续拓展精品商超、生鲜电商、机关院校、社区门店等多元渠道，提高精深加工等高附加值产品产销量，不断提升北京市场占有率。
　　三是加大营销赋能，推动品牌消费。加大品牌赋能，布局多元化营销策略，提升品牌知名度和曝光度。将品牌营销与产品销售紧密结合，充分利用新媒体等新兴传播媒介，增加品牌美誉度。依托微信视频号、抖音等平台，通过品牌故事讲述、品质系列片传播等方式，传递品牌温度，巩固品牌价值，带动销量增长。
　　四是提升研发能力，聚焦产品焕新。积极与科研单位、企业合作，提升自身科研技术水平，加强研发产品成果转化。结合市场需求，加强熟食产品研发和市场开发力度，对现有产品进行风味升级，开发适销对路新产品。针对不同区域消费特点，推行300公里内短保即食、外埠冷冻产品布局策略；持续完善产品梯队，升级产品包装、口感、功能，打造有市场竞争力的产品矩阵。
　　五是强化精细管控，深挖副产价值。加强副产品板块设备升级与效能提升，培养“多能工”，提升生产效能；针对脖头、板油、心肝肺、大肠头等细分品类开展加工合作，拓展增值空间；推出免洗系列产品，升级产品包装，优化消费体验。
　　六是夯实冷链基础，保障品质安全。依托全产业链闭环管理体系，强化“从源头到终端”的安全保障能力。采用“两段式冷却”工艺和全程恒温控制，实现当天屠宰、当天到店，确保产品新鲜度与食用安全。
　　养殖板块方面：
　　一是加强精细化管理，筑牢生产根基。依据市场行情预判，合理控制基础母猪存栏量，加强全流程精细化管理，持续提升养殖生产整体水平，着力降低料肉比，严控饲料、疫苗兽药等各项养殖投入成本及出栏综合成本，切实提升板块盈利效能。
　　二是科技驱动育种，升级种猪产品。聚焦种源优化，持续培育优良种群，推进高产优质种群更新，提高单头母猪产出量和猪群成活率。依托瘦肉型国家级核心育种场和黑猪核心种猪育种养殖场建设运营，以智能化技术与生物技术为支撑，加速种猪育种迭代升级。利用种猪性能测定站等智能测定设备，结合全基因组测序技术精准定位优良基因，挖掘影响猪肉品质的关键基因，大幅缩短世代间隔，显著提升育种精准度与效率。与中国农大、全国畜牧总站等科研机构开展联合育种攻关，充分发挥“一种与猪的背膘厚、猪肉的滴水损失性状相关的分子标记”等发明专利优势，筛选抗逆性强、生产效能高的种猪品系，不断提升小店种猪产品质量与市场竞争力，为企业高质量发展注入科技动能。
　　三是精准营销发力，打造小店种猪品牌。建立产品宣传体系，谋划种猪营销策略，针对不同品系种猪特性、不同规模养殖场的差异化需求，精准划分核心客户群体，定制专属产品解决方案，提升客户适配度与满意度。紧抓种猪繁育与销售，提高种猪出栏比例，积极与养殖集团等大客户建立合作机制，巩固北方区种猪销售推广工作成效。依托微信视频号、抖音等新媒体平台，通过养殖案例实拍、技术科普短视频，借助行业展会，全方位展示产品优势与养殖价值，强化小店种猪品牌影响力和行业地位。
　　四是强化疫病防控，提高防控水平。落实外防输入，以防为主的理念，排查生物安全措施漏洞，加强检测，通过强化饲养管理、健全疫病监测系统，全方位、多角度提高猪场的防控管理水平。
　　可能面对的风险
　　白酒产业：一是外部环境变化及行业政策调整可能对公司生产销售产生影响的系统性风险；二是白酒行业深度调整、挤压式增长带来的销售不及预期的市场风险；三是假冒伪劣产品的侵权风险。
　　猪肉产业：一是生猪价格波动带来的经营利润的不稳定性及市场预期的不确定性；二是动物疫病风险；三是猪肉行业市场竞争加剧可能形成的市场挤压风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要业务　　公司从事的主要业务包括：白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工。公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”、“传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。公司种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工业务产品，主要包括“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。　　行业发展情况及公司所处行业地位1.白酒行业　　报告期内，白酒行业整体呈现出产量缩减和挤压式增长态势，行业内部分化进一步加... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要业务
　　公司从事的主要业务包括：白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工。公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”、“传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。公司种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工业务产品，主要包括“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。
　　行业发展情况及公司所处行业地位1.白酒行业
　　报告期内，白酒行业整体呈现出产量缩减和挤压式增长态势，行业内部分化进一步加剧。行业发展从以往的“规模扩张”转向“价值深耕”。在当前形势下，白酒企业多数面临着来自消费场景切换、人群习惯转变和市场营销升级等多方面带来的挑战，消费端则普遍呈现由“量”向“质”的过渡。尤其是在光瓶酒领域，众多酒企开展布局，竞争更加激烈。为更好应对新的竞争形势，酒企需要在产品焕新、渠道优化和品牌宣传等方面持续发力。
　　面对竞争激烈的市场，公司积极推动产品焕新升级，创新营销模式，强化文旅融合发展，白酒产业实现营业收入36.06亿元，同比减少23.25%。
　　2025年上半年，公司深入贯彻“1-2-12-3+”营销战略，围绕战略落地开展各项工作。
　　一是产品焕新，多维升级。面向年轻消费群体，升级部分产品配方，实现口感优化；强化终端形象管理，统一金标牛市场陈列VI标准，提升品牌辨识度；携手潘虎设计工作室，完成经典二锅头系列产品的视觉升级；持续推进产学研深度融合，深化与高校、科研机构合作，助力产品风味与品质提升。二是营销创新，深耕市场。定期召开市场管理委员会会议，对重点市场推进、渠道优化及产品结构升级等工作进行总结、分析，强化营销战略执行；创新开展“快乐牛碧桶，畅饮金标牛”主题营销，通过抖音、小红书等新媒体矩阵实现线上传播，线下联动美食市集，打造调饮消费热点话题；持续强化内容营销攻势，牛酒视频号通过打造《烟火人间》系列短剧，形成持续传播热点；深化优酷平台战略合作，通过白夜剧场和大剧等优质资源植入，进一步提升品牌曝光度、影响力和美誉度。三是品牌拓新，文旅融合。持续高质量推进“国家地理标志产品保护示范区”筹建工作；市级文化和旅游标准化试点项目通过验收，积极对接文旅资源打造文旅消费生态圈，创新性地开展企业之间的文旅合作；入驻首创朗园、世界花卉大观园等文化地标，参与主题展览，传播品牌文化。
　　2.猪肉行业
　　报告期内，能繁母猪存栏量同比基本持平，生猪存栏、生猪出栏实现同比增长，生猪供给充裕，但消费需求平淡，生猪价格出现趋势性下行。
　　公司猪肉产业板块实现营业收入8.89亿元，其中，屠宰业务销售收入7.82亿元，种畜养殖业销售收入1.07亿元。2025年上半年，公司深入落实“树品牌、抓两端、控中间”发展思路，集中精力做强产业链前端的“种猪繁育销售”和产业链后端的“精深加工与熟食”，推动产业结构升级、资产价值提升。
　　屠宰加工板块：
　　一是调整经营策略。结合行业动态和猪肉价格走势，适时动态调整生产节奏，确保北京市场稳定供应；控制冻品结构风险，面向全国进行动态化销售，合理调整冻品产品结构；培育精深加工业务。二是推进产品焕新。结合市场需求、发展趋势，持续完善产品梯队，升级产品包装、口感、功能；创新销售模式，设立鹏程食品肉食工厂店，采用从生产到零售终端一体的产销模式，丰富销售终端布局，探索门店运营模式。三是强化品牌营销。推出鹏程60周年、食品安全周品质系列片，讲述品牌故事，传递品牌温度；通过广告投放、达人营销、媒体传播三位一体的整合营销方式，提高品牌曝光率及认知度，巩固品牌价值。
　　养殖板块：
　　一是提升生产效能。推进高产优质法系种群更新，提高单头母猪产出量和猪群成活率；强化养殖全周期精细化管理，提升养殖效能；优化生产管理模式，强化费用管控机制，成本控制成效显现。二是改善产品结构。紧抓种猪繁育与销售，提高种猪出栏比例，北方区的种猪销售推广工作改善优化的成效显著；合理调配自养育肥猪数量，半年度报告期内仔猪销售数量提升。三是提高品牌品质。持续加大种猪研发投入，提高种猪品质，强化“小店”品牌地位和行业影响力；报告期内小店申请发明专利“一种与猪的背膘厚、猪肉的滴水损失性状相关的分子标记”获得国家知识产权局授权，为提升种猪质量和品牌竞争力奠定基础。四是推进重点项目。作为顺义区国家现代农业产业园“生猪（种业）”产业的核心力量，小店全力打造瘦肉型国家级核心育种场及黑猪核心种猪育种养殖场，报告期内项目进展稳步推进，截至报告披露日已完成竣工验收工作。五是加强疫病防控。强化疫病防控举措，排查生物安全措施漏洞，加强检测，全方位、多角度、无死角提高猪场的防控管理水平。
　　品牌运营情况
　　牛栏山品牌运营围绕品牌升级、战略单品金标牛的推广、主题营销活动和品牌文化建设等开展工作。借助“烟火人间”系列短剧、《以法之名》等热播大剧植入和新媒体平台的赋能，进行多元化内容传播，增强消费者互动。升级传统二锅头系列产品，拓展金标牛消费新场景、新形式，延续金标牛营销IP热度，创新烟火气活动，围绕“品质我代言”主题，开展品牌落地活动，让更多消费者与终端商家成为品牌代言人，提升参与感与亲和力。
　　主要产品类型分类及其代表系列产品：
　　主要产品分类标准：
　　主要销售模式
　　公司白酒销售主要采用经销模式，牛栏山酒厂在北京市场与平台商深度绑定，外阜市场主要采用区域大商模式开拓市场。区域大商负责区域的商超、餐饮和流通全渠道销售。
　　1、按不同类型披露营业收入、营业成本及毛利率构成
　　2、按照区域分类。
　　3、结算方式、经销方式
　　结算方式：主要通过银行转账方式进行结算。
　　经销方式：公司采取先款后货的经销方式，经销商打款后公司根据需求安排生产发货，经销商负责自己所辖区域的产品销售。
　　4、前五大经销客户的销售收入总额、销售占比
　　公司白酒行业前五大经销客户的销售收入总额6.99亿元，销售占比为19.40%，不存在期末应收账款。
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司生产模式以自主生产为主，公司除了北京本厂，还在河北香河、四川成都、山西吕梁建立了三家生产基地，生产部门根据销售部门提供的订单或市场需求预测，结合公司产能制定年度和月度生产计划。生产部门根据生产计划和库存情况实施生产任务。
　　1.按照主要产品分生产量、销售量、库存量、同比变动情况
　　2.期末成品酒、半成品酒的库存量
　　公司期末成品酒库存24,370.38千升，半成品酒库存30,614.43千升。
　　3.产能情况

　　二、核心竞争力分析
　　公司现已形成了以白酒和猪肉为主的两大产业。白酒产业充分发挥“二锅头”品类优势、“牛栏山”品牌优势与品质优势、人文营销及全国化营销网络优势，增强市场竞争能力，不断提升“牛栏山”在市场和消费者中的美誉度。公司猪肉产业拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链，凭借科学的食品安全管控体系和科研优势，不断增强在市场中的影响力。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.白酒产业
　　一是行业分化加剧的风险：白酒行业“马太效应”显著，行业整体呈现挤压式竞争。对于该风险，公司将做好市场洞察和消费需求调研，紧密跟踪市场需求，采取积极应对措施，提升公司的竞争力。
　　二是消费场景萎缩的风险：由于白酒消费人群的消费习惯或消费理念的变化，白酒企业普遍面临消费场景萎缩的风险。对于该风险，公司将顺应消费场景的变化，积极进行产品焕新工作，并加大营销推广力度。
　　三是新品市场开拓的风险：在白酒市场激烈竞争的背景下，公司产品在进行市场拓展过程中会面临不确定性。对于该风险，公司将密切关注市场形势，根据政策导向、市场变化等因素及时调整经营策略，降低市场开拓风险。
　　四是知识产权侵权的风险：假冒伪劣产品是困扰名酒企的一大难题，此类侵权行为若得不到有效控制，将对公司品牌和市场造成不利影响。对于该风险，公司除强化自身防伪措施外，也在呼吁、配合相关执法部门加大对侵权行为的打击力度，以更好保障消费者权益，维护公司产品形象。
　　2.猪肉产业
　　一是行业竞争加剧的风险：生猪企业加速全产业链一体化布局，生猪养殖和屠宰的行业集中度不断提升，猪肉产业竞争变得更加激烈。对于该风险，公司将优化经营模式，提高高毛利率产品的占比，提升公司的盈利能力。
　　二是生猪价格波动的风险：生猪价格的周期性波动导致生猪养殖毛利率呈现周期性波动，公司屠宰业务也同样受影响。对于该风险，公司将持续优化产品结构，通过降本增效降等途径降低生产成本，以应对价格波动的风险。
　　三是食品安全生产的风险：食品安全关系广大人民群众的身体健康和生命安全，关系到经济发展和社会稳定。公司建立健全的产品质量常态化监督检查机制，搭建安全管理网络，多措并举保障食品安全，确保产品质量。
　　四是养殖疫病隐患的风险：动物疫病是畜牧行业发展中面临的主要风险。为积极做好防控工作，公司制定并执行防控制度和流程，并且定期对蓝耳病、猪瘟、伪狂犬三种主要的病毒病做抗体监测，以应对疫病风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）白酒行业发展情况及公司所处行业地位　　根据国家统计局数据，2024年度我国规模以上白酒企业白酒产量为414.5万千升，同比下降1.8%，延续白酒产量下降趋势。整体看，白酒行业仍然处于调整态势，并呈现出强集中、强分化、强挤压的特点，在2024年度报告期内，行业内企业普遍面临去库存和稳价格、预期偏弱和增速放缓的挑战。在此背景下，重构产品、品牌、渠道、文化价值体系成为行业共识，伴随着消费场景的转换、消费观念的转变、年龄结构的更替等因素影响，具有极高质价比的产品有机会受到市场的青睐。　　新形势下，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）白酒行业发展情况及公司所处行业地位
　　根据国家统计局数据，2024年度我国规模以上白酒企业白酒产量为414.5万千升，同比下降1.8%，延续白酒产量下降趋势。整体看，白酒行业仍然处于调整态势，并呈现出强集中、强分化、强挤压的特点，在2024年度报告期内，行业内企业普遍面临去库存和稳价格、预期偏弱和增速放缓的挑战。在此背景下，重构产品、品牌、渠道、文化价值体系成为行业共识，伴随着消费场景的转换、消费观念的转变、年龄结构的更替等因素影响，具有极高质价比的产品有机会受到市场的青睐。
　　新形势下，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来，优质光瓶酒市场保持增长势态，形成白酒行业新赛道，但其在保持较高景气度的同时，民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。在提振消费的大趋势下，酒企不仅需要持续提供优质酒品，还需创新和丰富消费场景，深入消费场景的最前沿，以更好地延伸公司的产品力、品牌力、渠道力等多方位的营销触角，才能在激烈的市场竞争中赢得先机。公司白酒“牛栏山”一直坚持民酒定位，坚持价值导向，秉承“为民酿酒、酿好民酒”的经营理念，致力于打造牛栏山“新民酒”品牌。2024年，牛栏山酒厂按照战略部署，开展调结构、强营销、夯基础等一系列工作，不断深化文旅融合，“牛栏山”以764.67亿元的品牌价值荣登华樽杯第十六届中国酒类品牌价值榜单，同时牛栏山酒厂荣膺“2024中华老字号酒业TOP50”榜单。牛栏山酒厂联动阿里巴巴旗下的高德地图、饿了么、优酷三大生态，合作构建“美食+美酒+文旅”的超级IP“金标牛烟火气餐厅榜”品牌活动，斩获年度商业创意奖。未来，牛栏山酒厂会继续巩固差异化品类优势，利用牛栏山的品牌优势和全国化营销网络优势，通过专业细分，营销切割，发挥市场竞争优势，不断提升“牛栏山”在市场和消费者中的美誉度。
　　（二）猪肉行业发展情况及公司所处行业地位
　　根据农业农村部数据，2024年全年我国生猪出栏70,256万头，同比下降3.3%，全年猪肉产量5,706万吨，同比下降1.5%，生猪出栏量和猪肉产量由增长转为下降趋势，猪肉市场供需总体适配。整体来看，生猪养殖行业已经从数量增长阶段进入到质量提升阶段。在该阶段，降本增效、行业微利成为行业普遍现象。近年来，生猪养殖行业集中度不断提升，龙头企业通过技术提升和管理改进不断降低生产成本，在抵御周期方面具备较高韧性，养殖成本也开始进入低位周期。同时，为抵御价格波动风险，熨平猪周期影响，生猪企业纷纷加速一体化布局，全产业链发展成为重要趋势。
　　公司的猪肉产业拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。公司在北京拥有单厂300万头的屠宰能力和单体4万吨的冷库储藏能力，规模优势明显，在北京地区处于领先地位。公司凭借完整的产业链和科学的食品安全控制管理体系，是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商，“鹏程”品牌具有较高的品牌知名度和消费者认可度，2024年公司被认定为“北京老字号”企业。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求（一）主营业务和产品
　　公司从事的主要业务包括：白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工。公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”、“传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。公司种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工业务产品，主要包括“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。
　　（二）品牌运营情况
　　42度500ml牛栏山陈酿酒、36度400ml百年牛栏山白酒、52度500ml经典二锅头等深受广大消费者青睐。为进一步完善产品矩阵，实现品牌升维，公司推出了“魁盛号-北京礼遇”等高端新品，核心单品“金标陈酿”以“三米两谷造，四优五粮酒”诠释其卓越品质与高性价比。公司将持续打造以白牛二和金标为核心的光瓶酒“双轮驱动”战略，借助“金标牛烟火气餐厅榜”两季系列活动营造的市场声量，强化金标牛的市场营销，持续赋能金标牛店，推进消费者品鉴等活动，形成餐饮热点，扩大金标牛营销成果。
　　主要产品类型分类及其代表系列产品：
　　主要产品分类标准：
　　主要销售模式
　　公司白酒销售主要采用经销模式，牛栏山酒厂在北京市场与平台商深度绑定，外阜市场主要采用区域大商模式开拓市场。区域大商负责区域的商超、餐饮和流通全渠道销售。
　　1、按不同类型披露营业收入、营业成本及毛利率构成
　　2、按照区域分类，披露经销商数量
　　3、结算方式、经销方式
　　结算方式：主要通过银行转账方式进行结算。
　　经销方式：公司采取先款后货的经销方式，经销商打款后公司根据需求安排生产发货，经销商负责自己所辖区域的产品销售。
　　4、前五大经销客户的销售收入总额、销售占比
　　公司白酒行业前五大经销客户的销售收入总额14.56亿元，销售占比为20.68%，不存在期末应收账款。
　　主要生产模式
　　公司生产模式以自主生产为主，公司除了北京本厂，还在河北香河、四川成都、山西吕梁建立了三家生产基地，生产部门根据销售部门提供的订单或市场需求预测，结合公司产能制定年度和月度生产计划。生产部门根据生产计划和库存情况实施生产任务。
　　1、按照主要产品分生产量、销售量、库存量、同比变动情况
　　2、期末成品酒、半成品酒的库存量
　　公司期末成品酒库存96,184.37千升，半成品酒库存53,230.47千升。
　　3、产能情况
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）白酒产业
　　一是品类优势。“二锅头”具备广泛的认知基础，自然禀赋成就了二锅头的差异化和品类高度，已经成为“民酒”典型的品类代表，这与牛栏山酒厂致力于打造“百年牛酒”，成为“中国最具影响力的民酒品牌”的战略愿景高度契合。“二锅头”品类的包容性基因，决定了“牛栏山”产品的价格宽度和市场广度，决定了牛栏山的全国化营销格局和产品结构调整的空间。作为二锅头第一品牌，牛栏山酒厂将继续占据差异化品类优势的先机。
　　二是品牌优势。牛栏山作为具有高知名度、良好口碑和丰厚价值的知名白酒品牌，在CCTV“中国民酒价值典范”的有力背书下，已经构建起中国二锅头第一品牌、民酒代表品牌和京味白酒品牌的超级联想，并形成了以“包容”为主线，集京味文化、二锅头品类文化与牛酒文化于一体的品牌文化体系。牛栏山酒厂将在坚持“牛栏山”品牌基本定位的前提下，结合产品结构升级和年轻消费群体增长的现实需求，做好对品牌价值的表达；结合产品细分和消费群体细分，实现差异化传播，将“牛栏山”逐步培育成为“民酒”中的价值标杆。
　　三是品质优势。品质是成就大单品的前提，品质也是牛栏山酒厂最大的信用标签。牛栏山酒厂以现代科技赋能传统酿造，以科研实力诠释匠心精神。依托双院士工作站、博士后工作站等科研平台和日趋完善的一体化品控体系，持续完善牛栏山二锅头风味轮构建和菌种资源库建设，牢牢掌握牛酒风味核心技术，确保产品内在品质的稳定性；立足市场，探索多种香型工艺融合，不断提高产品优雅度、丰满度、层次感，满足新时期多元化的白酒消费需求；牛栏山酒厂位于“世界美酒特色产区——北京顺义”，顺义区“牛栏山二锅头”入选国家地理标志产品保护示范区筹建名单，得天独厚的自然环境赋予了牛栏山酒卓越品质的内在基因。
　　四是人文营销及全国化营销网络优势。作为北京首个“一苑双馆”“企协联合”的文博展馆，借助北京牛栏山二锅头文化苑、北京牛栏山二锅头酒文化博物馆及中国酒业协会白酒文化博物馆，牛栏山酒厂积极打造集绿色高效、科教实践、旅游观光和文化传播于一体的中国二锅头生态园。依托“一苑双馆”的建设，北京顺鑫农业牛栏山酒厂工业旅游服务文化和旅游标准化试点项目顺利通过北京市市级文化和旅游标准化试点(第二批)项目验收，为首都文旅产业发展注入新动能，为牛栏山的人文营销再添新能量。牛栏山酒厂已经实现全国化市场布局，拥有行业广泛、深度全国化的市场终端网络。面向经销商群体，牛栏山酒厂始终倡导“包容”的企业文化，始终如一地践行“和谐共生、合作共赢”的人文营销理念，全面增强了广大经销商对“牛栏山”品牌的信心和忠诚度。全国化营销网络优势，这是民酒战略得以落地的坚实保障，未来，牛栏山酒厂将进一步打造“厂商合作”的“心模式”，让人文营销精神，在牛酒市场发展中不断成熟、升华，发挥出更大的能量。
　　（二）猪肉产业
　　一是产业链优势。公司猪肉产业已形成集“种猪繁育-生猪养殖-屠宰加工-肉制品深加工-冷链物流配送”于一体的全产业链，在疫病防控、食品安全、生产标准化、规模化、集约化等方面具备竞争优势，产业链各环节之间能够实现良性互动、深入融合、协同发展。
　　二是品控品牌优势。作为肉制品生产加工企业，公司始终坚持食品行业是道德产业的理念，提出“放心肉”的承诺，并通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证、无公害农产品认证。
　　公司凭借完整的产业链和科学的食品安全控制管理体系，成为北京奥运会、北京冬奥会、全国两会等重大活动的猪肉产品供应企业，先后荣获“中国十佳冷鲜猪肉生产企业”“中国十佳猪业全产业链标杆企业”“全国生猪屠宰标准化示范厂”等多项殊荣；公司产品品牌“鹏程”先后荣获“品牌猪肉奖”“5A级优质猪肉奖”“全国三绿工程畅销品牌”“中国（农业产业）行业领军品牌奖”“北京老字号”等百余项荣誉，在北京市场具有较大的影响力和较高的商誉。
　　三是科技研发优势。基于多年科研实力积累，公司拥有北京市人力资源和社会保障局颁发的“北京市首席技师工作室”、北京市农业农村局和北京市财政局颁发的“鹏程肉品加工技术综合试验站”等多个工作平台。公司与中国农业科学院农产品加工研究所共同开展的“生鲜肉数字化仓储冷链物流和精准减损保鲜技术研究及产业化研究项目”获得了全国商业科技进步奖特等奖。公司多年来一直与中国农业大学、中国农业科学院、中国肉制品研发中心等高校及科研机构保持密切的技术交流及合作。公司还运用国内外先进的育种方法和计算机软件对种猪进行科学选育，从性能数据管理、种猪评估到档案管理全部实行数字化，同时在国内率先把分子遗传学基因技术用于种猪选育工作，使种猪的各项生产性能大幅提高。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）白酒产业情况
　　报告期内，公司白酒业务实现营业收入70.41亿元，同比去年增长3.19%；2024年实现销量36.94万千升，产量37.88万千升，实现同比增长。
　　2024年，牛栏山酒厂紧密围绕“坚持民酒战略定位，发挥牛栏山的品牌优势和全国化营销网络优势，稳中求进，以进促稳，将‘牛栏山’打造成为中国最具影响力的民酒品牌”的工作总基调，主动调整营销模式，深化营销创新，推动产品结构升级，深耕重点市场，力保销售稳定，向高质量转型发展迈出坚定步伐。
　　一是调整结构，建强营销，统筹施策。
　　2024年，牛栏山酒厂紧跟消费趋势，抓住烟火气经济热点契机，继续拓展营销创新成果，以金标牛烟火气城市主题活动为抓手，全力落实各项营销部署。聚焦重点市场，锤炼核心单品：报告期内，牛栏山酒厂聚焦重点市场与核心单品，从区域市场看，珠三角市场、新疆市场全年销售稳中有进，成为区域市场中的样板市场，珠三角整体销售同比增长50%，新疆市场同比增长23%；从产品结构看，经典二锅头
　　珍品三十年、传统二锅头等系列产品同比表现良好，不同价格带产品展现出各自的结构性营销亮点，2024年全年经典二锅头系列产品销售同比增长32%，传统二锅头系列产品销售同比增长37%。推进结构升级，创新文化表达：牛栏山酒厂还成功举办“魁盛号-北京礼遇”新品发布会，以唯美视觉再现中国白酒文化的博大精深，诠释了酒以成礼的文化理念，为魁盛号产品结构升级与品牌传播升维奠
　　深化营销创新，拓宽品牌路径：金标牛烟火气餐厅榜第二季系列活动在2024年度报告期内圆满收官，该系列活动得到了各地文旅部门、餐饮业、行业媒体的支持与肯定，收获了广大消费者的热情拥戴。9场入围奖颁奖典礼，通过高德、饿了么平台的强势赋能，还有热门综艺、户外硬广与行业媒体的联合加持，全面提升了“牛栏山”品牌曝光量，构建了集品牌、产品、核心终端、消费者四位一体的金标牛营销标识。金标牛烟火气营销活动，实现了服务大众、赋能商家、提升品牌力的多方共赢的营销创新，为牛栏山酒厂的民酒战略发展，探索出营销新模式，打开了营销新思路。
　　二是夯基固本，长效发展，稳健前行。
　　立足科技赋能，锻造研发实力：立足牛酒风味技术，研发魁盛号-北京礼遇等高端新品；紧贴市场需求，在保持产品原有风格的基础上对金标牛等部分产品进行了酒体感官升级，提升饮用体验感；结合市场调研，完成高端低度清香产品研发，做好新品储备；与中科院微生物所、北京工商大学等院校合作开展的微生物发酵项目取得阶段性成果，为探究牛酒风味技术提供了微生物学理论支持；开展微生物菌株与酒曲复配生产实验，提升原酒品质与出酒率，为牛栏山酒厂的产品结构升级做好必要的技术准备。创新价值传播
　　升级营销体系：制作魁盛号系列产品全新广告片和金标牛“三米两谷造，四优五粮酒”全新宣传片，推进视频、KV、IP一体化宣传，形成更为立体的传播合力；创新传播形式，开展金标牛达人种草，精准触达目标消费人群，助力旺季市场
　　营销；围绕金标牛烟火气餐厅榜这一全年传播主线，统一整合媒体资源，全面提升各媒体硬广、软广传播质量与效率，巩固传播合力；搭建以内容为基础的官方直播电商平台，公司营销人员直接参与短视频拍摄制作，既丰富了内容输出，又锻炼自身团队；借助抖音号、公众号、视频号等新媒体平台，围绕核心产品、重大活动与品牌升级持续输出内容，根据受众群体不同进行更有针对性的内容投放，形成更为立体的传播矩阵，确保内容常新，热度不减。筑牢运营根基，推动提质增效：秉承
　　“制度从实，流程从简”的原则，持续优化流程制度，加强内部控制，完善合同管理，规范招采制度，严守合规经营底线；持续完善安全生产责任体系，开展隐患排查治理，严格特种作业安全监管，完善应急预案，组织安全教育培训和应急演练，护航牛栏山酒厂的高质量发展行稳致远。
　　三是守正创新，文旅融合，激活动能。
　　依托项目契机，完善服务标准：牛栏山酒厂充分利用市级文化和旅游标准化试点项目、国家地理标志产品保护示范区项目建设的契机，依托文化苑平台优势，建成了具有牛酒特色的，北京市首个工业旅游文旅融合服务标准
　　体系，为文化苑运营升级提供重要条件。统筹大型活动，优化场馆效能：2024年，文化苑先后承接了“魁盛号-北京礼遇新品发布会”、“鼓舞京都”等大型活动，多次接待重要团体参观，全年共计接待观光游客近6万人次，运营水平得到了显著提升。打造特色项目，开辟传播新径：开展了汉服打卡等特色项目，搭建了电商直播间、线上商城，不断拓展营销新模式，提高“一苑双馆”所延伸的附加价值。
　　（2）猪肉产业情况
　　报告期内，公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比去年减少27.21%，其中屠宰业务和种畜养殖业务收入分别为16.89亿元、2.02亿元。
　　屠宰板块方面：
　　一是统筹优化施策，提升运营效能：结合行业动态和猪肉价格走势，适时调整生产节奏，有序开展屠宰生产，确保北京市场供应稳定；面向全国市场动态化销售冻品，控制冻品风险；适时调整产品结构，提高鲜销产品占比，减少被动入库；培育精深加工业务，精加工产量实现增长，逐步改善板块盈利能力；加大熟食产品的研发力度，丰富产品矩阵，不断拓展市场规模。
　　格局；开发优质大客户，开拓线上电商业务，推出酱卤类、熏制类熟食产品，探索布局终端销售网点；迎合消费需求，培养终端用户黏性，定制开发熟食类适销产品，储备研发多款新产品，推动产销一体化销售业务。
　　三是创新营销实践，品牌势能跃升：制定品牌推广和市场开发策略，积极参与电商99大促、特产购物节、中秋节、双十一等主题活动；构建起品牌宣传矩阵，结合市场需求，加大品牌宣传力度，推出年代系列片，推进分众传媒、路媒广告的投放，开展微信公众号等移动终端内容的维护推广，提升鹏程品牌价值。报告期内获评第十批北京老字号企业，连续十年入选“中国肉类食品安全信用体系建设示范项目”，品牌价值稳步提升。
　　养殖板块方面：
　　一是优化种群结构，提升生产效能：稳步推进高产优质法系丹系种猪扩群，淘汰低产能种猪，提高单头猪年产出量和整体猪群健康状况，进一步提升种群质量，提升生产水平，陕西种猪场目前各项生产指标和技术指标达到国内领先水平。二是强化成本管控，实现降本增效：改善猪群饲喂条件，饲喂更加科学，对饲料、动保等原材料进行集中招采，降低原材料成本，同时强化各项费用管理机制，有效管控成本支出。三是提升运营效率，推动管理升级：积极运用市场化管理思维，探索职业经理人机制，更有效的推动生产管理科学化、成本管理精细化、绩效考核市场化、销售体系灵活化，促进养殖管理全面升级。四是加强疫病防控，筑牢安全屏障：全面梳理各场疫病防控漏洞，加强疫病防控举措，有效控制非洲猪瘟传播，全面提高疫病防控闭环管理水平。五是统筹项目推进，优化资产配置：加快种质资源提升，落实推动北京市顺义区国家现代农业产业园瘦肉型国家级核心育种场和黑猪核心种猪育种养殖场建设项目；根据公司养殖业务发展规划，推进全资子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司、孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司注销及北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资工作。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司基于宏观经济形势与行业发展特点，制定公司“五-五”发展战略，以上市公司治理为核心，全面提升上市公司质量，做强做优白酒、猪肉两大主业。白酒板块，坚持民酒定位，坚持价值导向，依托大众消费升级和理性消费回归的趋势，以科技引领、结构调整、营销升级、管理创新、文化助力为抓手，打造中国“新名酒”品牌，力争成为中国最具影响力的民酒品牌；肉食板块，围绕“高品质肉类供应商”定位，以北京市场为核心，深入落实“树品牌、抓两端、控中间”发展思路，集中精力做强产业链前端的“种猪繁育销售”和产业链后端的“精深加工与熟食”，推动产业结构升级、资产价值提升，进而实现企业价值与股东利益的最大化。
　　（二）公司经营计划
　　1.白酒业务经营计划
　　白酒业务的工作总基调是：坚持民酒战略定位，把握民酒发展机遇，发挥牛栏山的品牌优势和全国化营销网络优势，树立民酒价值典范，打造最具影响力的民酒品牌。
　　第一是调结构，重点抓好“产品焕新”中心工作
　　一是聚焦核心产品，积蓄市场潜能：公司聚焦核心产品和重点市场，紧密围绕产品结构升级，集中资源，确保主线产品、核心市场的领先优势，确保产品结构梯次升级；推出更多符合市场需求的好产品、特色优质产品，让产品更有竞争力、更符合市场和当前消费趋势；积蓄品牌势能，形成记忆点，提高传播力，以点带面，带动周边市场。二是培育金标矩阵，强化渠道渗透：公司持续培育金标陈酿，升级大单品，推进金标牛终端陈列、免品试饮等营销动作，提高餐饮渠道渗透率，尽快推出金标牛升级产品，以适口性、饮后舒适度和自主调制为方向，满足年轻消费群体个性化、低醉酒度等饮用需求，形成金标牛系列产品矩阵，带动整体营销。三是重塑经典品牌，实现维度跃升：升级经典二锅头产品系列，通过新品发布会、媒体造势、名烟名酒店导入、圈层营销、北京经典餐饮会员店等措施，高举高打，强化牛栏山在二锅头品类的引领地位，重塑以经典二锅头为代表的北京二锅头品牌和地道北京味形象。四是升级传统二锅头，焕新品类优势：紧紧围绕牛栏山“正宗二锅头，地道北京味”的品牌定位，公司将升级传统二锅头系列，注重餐饮渠道渗透与终端陈列，对传统二锅头进行品质、包装、营销全维度升级，以年轻态的产品表达贴近新兴消费群体，使其更具时代感与价值感，提升市场活跃度。
　　第二是强营销，重点落实好“1-2-12-3+”营销工作部署
　　“1”指北京市场，作为大本营市场，北京市场是牛栏山的品牌高地和全国化市场的核心支点。在北京市场布局全系列、多元化产品营销，形成高端-次高端-中端-简装酒的产品营销矩阵；重视经典二锅头的品牌化运作，重温经典，策划开展好经典年份升级产品的主题营销；优化经销体系，强化区域经销商责任制，实现区域市场营销权责统一，同时细化终端渠道管理，制定终端管理标准和营销动作规范。“2”指长三角、珠三角市场，两翼市场是牛酒全国化布局的战略要地。继续深耕两个三角洲市场，协同发力，提升营销竞争力；发挥南京，苏州，深圳，广州，东莞等重点市场的辐射带动能力，连点成片，带动周边市场整体发展。“12”指除长三角、珠三角市场外，重点聚焦乌鲁木齐、泉州、福州、潍坊、长沙、武汉、青岛、沈阳、铁岭、哈尔滨、兰州、成都等金标牛重点市场，巩固烟火气活动成果，延续金标牛IP热度。在重点区域市场开展美食节、快闪打卡、美食市集等线下活动，融入烟火气氛围，延续前两季金标牛烟火气餐厅榜系列活动热度，助力区域市场的消费氛围营造和动销转化，形成线上、线下联动的立体式传播。“3+”指产品结构升级示范城市：南京、张家口、保定，培育外埠多元产品结构。重点关注和支持中国牛、百年系列市场；鼓励和引导更多组织结构优、执行力强的外埠市场探索多元产品结构营销，通过一区一品一策，因地制宜扶持外埠重点市场有效调整产品结构，提高营销效率。其他市场，稳定陈酿大单品销售基本盘，同时，围绕补老品、出新品开展工作。
　　第三是夯基础，巩固、提升白酒业务板块的核心竞争力
　　一是提升技术水平，突出风味优势：提升专业技术水平，加大技术人才的引进和培养力度，全面提升技术研发的综合实力，力求在关键技术上实现突破；充分发挥牛酒特色风味技术强项，进一步突出酒体感官差异化优势。二是聚焦传播效率，提升营销动能：增强传播效率转化，品牌传播要围绕品牌升级、战略产品推广、主题营销活动、讲好牛酒文化四大主线展开。在传播形式上，一方面借助主流媒体的权威性与影响力，树立品牌和产品形象，培育消费者心智，另一方面充分利用新媒体平台的多样性与灵活性，进行多元化内容传播；在具体操作上，组织抖音挑战赛，开展品牌线上活动，以“牛酒我代言”为方向，发动广大品牌粉丝群体参与品牌建设与推广，增强品牌亲和力；在广泛宣传传播的基础上，进一步聚焦营销转化，深度融入销售体系，通过线上线下协同推广，以消费者更加喜闻乐见、更加便捷的方式，强化产品的“心理触达”和“物理触达”，实现传播效率最大化，推动终端销量的提升。三是拓展文旅融合，打造体验经济：充分发挥文化苑窗口作用，充分把握市级文化和旅游标准化试点项目、国家地理标志产品保护示范区项目建设的机遇，深度融入首都文旅产业发展、博物馆之城建设中去，拓展标准化建设成果；创新开展多样化主题活动，打造文化苑网红IP，形成持久的品牌效应与粉丝效应；拓宽运营渠道，与文旅部门、旅行社等单位建立合作，打造专属工业游线路，寻求跨界联动，探索文旅产业发展新范式；优化游览体验，除现有的鸡尾酒勾调、汉服打卡等体验项目外，增设其他个性化体验，增强游客的互动性与参与感。
　　2.猪肉业务经营计划
　　屠宰加工板块经营举措：一是优化经营策略，积累竞争势能：围绕优化经营策略，开展内部管理优化、采购成本降低、产品结构调整、生产质效提高等工作，推动企业降本增效，增强企业在市场中的综合竞争力。二是持续拓宽渠道，刺激销售增量：稳定现有销售业务，采用差异化销售策略深耕空白市场，加大布局终端市场；创新销售模式，拓宽销售渠道，形成多种销售模式并行的销售格局；提高精深加工等高附加值产品产销量，不断提高北京市场占有率。三是加大营销赋能，推动品牌消费：加大品牌赋能，响应老字号进商场、进平台的政策号召，推动品牌消费，布局多元化营销策略，提升品牌知名度和曝光度。将品牌营销与产品销售紧密结合，充分利用新媒体等新兴传播媒介，增加品牌美誉度的同时，带动销量增长。四是提升研发能力，聚焦产品焕新：积极与科研单位、企业合作，提升自身科研技术水平，加强研发产品成果转化；结合市场洞察，加强熟食产品研发和市场开发力度，对现有产品进行风味升级，合理调整产品结构，开发适销对路新产品，打造有市场竞争力的产品矩阵。
　　养殖板块经营举措：一是加快种群更新，提高产品质量：围绕“种猪繁育”核心工作，开展遗传改良计划，培育优良品种，加快猪场基础母猪扩群和复产经营工作，确保猪场种群更新稳步推进，进一步提高小店种猪品质及销售价格。二是瞄准市场导向，提升盈利能力：根据市场需求和价格走势，转换销售思路，以客户需求为导向，实现售出产品的功能和结构焕新，提升板块盈利能力。三是建强营销体系，拓宽销售路径：建立产品宣传体系，加强品牌传播，建强种猪销售体系，拓宽种猪销售网络，积极与养殖集团等大客户建立合作机制，实现种猪销售目标。四是制定育种规划，强化核心能力：为实现小店的可持续、高质量发展，与中国农业大学育种团队，根据小店的种源体系，结合市场需求，制定育种规划，提高小店核心竞争力。五是加强疫病防控，提高防控水平：落实外防输入，以防为主的理念，排查生物安全措施漏洞，加强检测，通过强化饲养管理、健全疫病监测系统，全面提高防控管理水平。
　　（三）可能面对的风险
　　白酒产业：一是外部环境变化及行业政策调整可能对公司生产销售产生影响的系统性风险；二是白酒行业深度调整、挤压式增长带来的销售不及预期的市场风险；三是假冒伪劣产品的侵权风险。
　　猪肉产业：一是在生产经营中，生猪价格波动对养殖板块和屠宰板块业务均会产生影响；二是动物疫病是畜牧业发展中面临的主要风险；三是猪肉行业竞争格局逐渐加剧影响公司经营计划正常推进的风险。 收起▲