一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内公司主要业务范围未发生变化，公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中：新能源发电包括风力发电和和太阳能光伏发电，截止到2024年6月末，建成投运风电装机容量160.68万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量31万千瓦，风电装机规模占宁夏区内装机规模的10.7%，风电装机容量在宁夏区内排名第四位；新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、风机组装、齿轮箱维修、矿用锚杆制造及风电后市场服务等业务，塔筒制造具备年产60000吨塔筒生产规模，辐射西北地区半径500—800公里范围之内，齿轮箱检修具备风电齿轮箱、火电及矿用减速器维修能力，锚杆生产具备年产50万... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内公司主要业务范围未发生变化，公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中：新能源发电包括风力发电和和太阳能光伏发电，截止到2024年6月末，建成投运风电装机容量160.68万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量31万千瓦，风电装机规模占宁夏区内装机规模的10.7%，风电装机容量在宁夏区内排名第四位；新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、风机组装、齿轮箱维修、矿用锚杆制造及风电后市场服务等业务，塔筒制造具备年产60000吨塔筒生产规模，辐射西北地区半径500—800公里范围之内，齿轮箱检修具备风电齿轮箱、火电及矿用减速器维修能力，锚杆生产具备年产50万套矿用335、500强度锚杆生产能力，风电后市场主要开展风电场大部件更换、风机预防性检修等能力。新能源发电业务采用电费结算经营模式，新能源装备业务采用订单式经营模式；新能源发电业绩驱动主要依靠增加发电量驱动，新能源装备业绩驱动主要来源于市场订单增加。
　　公司新能源发电方面以宁夏十四五新能源发展规划为契机，大力开展新能源项目建设，报告期内公司完成贺兰山91.8MW以大代小老旧改造项目投运，改造后发电能力提升明显，计划下半年开工建设长山头、太阳山项目的以大代小技术造，同时依托中铝集团下属分子公司消纳能力，积极开展中铝集团内部分布式光伏项目建设，上半年主要开展银星电厂输煤走廊5.19MWP分布式项目和兰州铝业20.471MWP分布式项目建设，计划下半年开展遵义、抚顺等分布式光伏项目建设。

　　二、核心竞争力分析
　　公司根据市场环境变化和自身发展定位，适时调整经营策略，目前形成新能源发电和新能源装备两大业务板块，主要有以下竞争优势。
　　1.资源优势：公司目前风电装机为早期建设风电场，占据较好地理位置，风资源丰富。随着宁夏地区老旧机组改造政策的出台，公司通过开展老旧风机的技改，安装低风速大功率的先进风机，进一步提升资源利用效率，能够大幅提升公司风电装机规模和发电效率。
　　2.新能源规模优势：公司目前新能源发电产业装机容量191.68万千瓦，划分7个运维区域和1个检修中心，管理更加精细化，有利于降低运维成本；由于具备一定规模，各风电场备品备件使用统一调配，提高配件使用效率，降低库存资金占用；检修中心集中对各场站开展年检、大部件更换工作，集中人力、物力和财力完成风机故障抢修故障和带病运行机组的治理，保障了风机的运行效率，最大限度减少了故障损失。
　　3.管理和人才优势：公司是宁夏区内最早从事新能源发电的企业，在风电和光伏发电前期、建设、运行及维护检修等方面有近20年的管理经验。同时，公司培养了一批技术过硬的人才队伍，其中从事新能源发电管理人员47人、技术人员82人。另外，公司具备风机、齿轮箱、塔筒、组件的生产制造经验，在风电、光伏发电的检修和运维上也具备较强的技术能力。
　　4.区域优势：根据《宁夏回族自治区国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，“十四五”期间，宁夏将建设1,400万千瓦光伏和450万千瓦风电项目，同时建设宁夏至华中特高压直流输电及配套新能源项目；根据《内蒙古自治区“十四五”可再生能源发展规划》，“十四五”期间，风电新增装机规模5,100万千瓦以上，光伏发电新增装机规模3,200万千瓦以上，提升蒙西至天津南交流特高压等既有外送通道中新能源电量占比，积极推进新建蒙西外送通道配套新能源基地开工建设；根据陕西省《全省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》，“十四五”期间，新能源发电装机规模达到6,500万千瓦，新增装机规模约5,000万千瓦，加快陕北—湖北特高压直流输电工程建设，积极谋划陕北—华东、华中特高压直流送电工程。从项目布局来看，公司所处区域风光资源丰富，随着外送通道的建设，具有较好的消纳能力。
　　5.依托中铝集团的平台优势：公司的实际控制人为中铝集团，中铝集团是以矿产资源开发、有色金属冶炼加工、相关贸易及工程技术服务为主业，是由中央直接管理的国有重要骨干企业。中铝集团作为铝行业龙头企业，每年铝产量居全国之首，能源消耗的总量较高。银星能源作为中铝集团旗下新能源发电企业，对中铝集团带头践行国家“双碳”战略和实现能耗“双控”目标具有重大意义及现实作用，目前正在开展中铝集团内部分布式光伏项目建设，后续继续开发中铝内部其他新能源项目建设，为中铝生产提供绿色能源，公司依托中铝集团的平台优势，有望获得更为快速、长远的发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.资源变化影响机组利用小时波动的风险
　　公司新能源发电受气候条件影响较大，尤其是风力发电受风资源影响的不确定性，对公司利润影响明显。
　　应对措施：一是通过设备综合治理，保障设备利用效率，确保机组应发必发，努力增加发电量；二是合理安排检修，减少设备检修对发电量的影响；三是加快推进涉网技改项目，减少限电和两个细则考核损失。
　　2.新能源发电平均上网电价下降的风险
　　为了减少弃风限电带来的影响，公司通过参与电量交易，减少限电，争取设备多发电量，但交易电价因外送电量获取比例及区内交易价格波动，存在不同程度的电价波动以及平均上网电价的下降风险，对公司新能源发电利润有一定的影响。应对措施：一是总结以往交易经验，结合区内交易形势，深入了解电量交易市场变化情况，努力获取价格较高的外送交易电量，量价平衡；二是及时了解电网用电负荷，结合公司短期设备和资源情况，做好现货交易。公司新能源装备制造产业为风电项目建设提供配套设备设施，市场订单受下游行业影响较大，市场订单的充分获取存在不确定性。
　　3.装备制造业市场订单变化风险
　　应对措施：一是通过技术提升、工艺优化，不断降低生产成本，提高公司产品的竞争力；二是积极拓展新的业务，实现制造业的转型，提升自身应对市场风险能力；三是与目前市场上大型稳定客户，建立长期战略合作关系，最大限度获取市场订单。由于新能源补贴电费结算滞后的问题，造成公司带息负债高，流动资金短缺，还本付息压力大，存在资金链风险。应对措施：一是积极跟进国家相关补贴电费政策及推动落实情况，及时结算；二是多元融资方式，加大资金筹措力度；三是积极推动清收清欠工作，加快应收款项回收力度。
　　4.补贴电费不能及时结算造成的资金链风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求　　公司所处行业为新能源发电行业，随着国家“碳达峰、碳中和”的目标要求，2030年我国非化石能源占一次能源的消费比重将达到25%左右，风电和光伏发电的总装机容量将达到12亿千瓦以上。2060年我国可再生能源占一次能源消费比重将达到75%左右，风电和光伏的发电装机将达到60-80亿千瓦，新能源发电存在着巨大的发展空间。2023年6月国家能源局印发《风电场改造升级和退役管理办法》，明确鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级。“十四五”期间，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　公司所处行业为新能源发电行业，随着国家“碳达峰、碳中和”的目标要求，2030年我国非化石能源占一次能源的消费比重将达到25%左右，风电和光伏发电的总装机容量将达到12亿千瓦以上。2060年我国可再生能源占一次能源消费比重将达到75%左右，风电和光伏的发电装机将达到60-80亿千瓦，新能源发电存在着巨大的发展空间。2023年6月国家能源局印发《风电场改造升级和退役管理办法》，明确鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级。“十四五”期间，公司将按照国家和自治区相关政策大力发展新能源发电业务，重点开展集中式光伏项目、分布式光伏项目和老旧风电场的等容更新及扩容工作，不断增加公司新能源装机规模，提升公司在新能源发电领域的影响力。
　　截止到2023年12月31日，公司新能源装机191.68万千瓦，其中建成投运风电装机容量160.68万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量31万千瓦，报告期内风电装机增加现金购进的巴兴图风电场20万装机，光伏装机增加2023年上半年建成宁东25万光伏项目；目前公司宁夏区内风电装机规模120.83万千瓦时，占宁夏风电装机的8.26%，光伏装机31万千瓦，占宁夏光伏装机的1.45%。
　　2021年8月宁夏自治区发改委印发《关于开展宁夏老旧风电场“以大代小”更新试点的通知》（宁发改能源（发展）〔2021〕601号）文件，要求各风电企业开展老旧风电场更新试点工作，以促进存量风电项目提质增效，推进清洁能源产业高质量发展。宁夏自治区发改委老旧风场更新试点通知中，明确通过“等容更新”和“等容更新+增容”两种模式开展老旧风场更新改造，到2025年更新规模200万千瓦以上，增容规模200万千瓦以上。公司根据文件政策要求，稳步推进老旧风电场的改造工作；
　　2022年9月宁夏自治区党委联合自治区政府印发了《关于印发宁夏回族自治区碳达峰实施方案的通知》（宁党发[2022]30号），明确到2025年，新能源装机容量超过5000万千瓦，力争达到5500万千瓦，非水可再生能源电力消纳比重达提高到28%以上，非化石能源消费比重达到15%左右，单位地区生产总值能源消耗和二氧化碳排放下降确保完成国家下达目标，为实现碳排放达峰奠定坚实基础。
　　2022年12月宁夏回族自治区发展改革委关于印发《宁夏回族自治区可再生能源发展“十四五”规划》的通知，规划指出到2025年可再生能源装机规模超过5000万千瓦，力争达到5500万千瓦，可再生能源发电装机和发电占比分别提高到55%和30%以上。以上政策表明，十四五期间，宁夏将迎来新能源快速发展阶段，为公司新能源发展提供了政策支持，助力公司新能源发电进一步做大做强。
　　2023年6月国家能源局印发《风电场改造升级和退役管理办法》（国能发新能规[2023]45号）文件，明确鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级，并网运行达到设计使用年限的风电场应当退役，经安全运行评估，符合安全运行条件可以继续运营。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　报告期内公司主要业务范围未发生变化，公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中：新能源发电包括风力发电和太阳能光伏发电，截止到2023年12月末，建成投运风电装机容量160.68万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量31万千瓦，同比增加现金购进巴兴图风电装机20万千瓦，2023年上半年建成宁东25万千瓦光伏项目；新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、风机整装、齿轮箱维修、风电及煤炭检修等业务。
　　公司经营模式，新能源发电经营模式主要为新能源发电上网后，与电网公司进行电价结算；新能源装备制造经营模式主要为以销定产。
　　公司主要业绩以新能源发电为主，营业收入的90%以上来自新能源发电业务，为公司的主要业绩驱动因素。
　　公司新能源发电装机容量截止到2023年12月31日共计191.68万千瓦，其中风电装机容量160.68万千瓦，宁夏装机120.83万千瓦，2023年完成发电量16.53亿千瓦时，上网电量15.72亿千瓦时；内蒙古装机容量29.9万千瓦，2023年完成发电量8.47亿千瓦时，上网电量8.13亿千瓦时；陕西装机容量9.95万千瓦，2023年完成发电量1.73亿千瓦时，上网电量1.67亿千瓦时。光伏装机容量21万千瓦，全部安装在宁夏区内，2023年完成发电量3.16亿千瓦时，上网电量2.99亿千瓦时。
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化，新能源发电通过发电上网销售至电网公司，结算电费实现收入，装备制造通过获取市场订单，销售产品和服务取得相应收入。
　　2023年公司完成新能源交易电量26.49亿千瓦时，占当年总上网电量的92.91%，较2022年62.66%增加30.25%。
　　相关数据发生重大变化的原因
　　上年同期生产经营信息数据按照财务数据进行追溯调整。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（1）资源优势
　　公司目前风电装机为早期建设风电场，占据较好地理位置，风资源丰富。随着宁夏地区老旧机组改造政策的出台，公司通过开展老旧风机的技改，安装低风速大功率的先进风机，进一步提升资源利用效率，能够大幅提升公司风电装机规模和发电效率。
　　（2）管理和人才优势
　　公司是宁夏区内最早从事新能源发电的企业，在风电和光伏发电前期、建设、运行及维护检修等方面有近20年的管理经验。同时，公司培养了一批技术过硬的人才队伍，其中从事新能源发电管理人员47人、技术人员82人。另外，公司具备风机、齿轮箱、塔筒、组件的生产制造经验，在风电、光伏发电的检修和运维上也具备较强的技术能力。
　　（3）区域优势
　　根据《宁夏回族自治区国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，“十四五”期间，宁夏将建设1,400万千瓦光伏和450万千瓦风电项目，同时建设宁夏至华中特高压直流输电及配套新能源项目；根据《内蒙古自治区“十四五”可再生能源发展规划》，“十四五”期间，风电新增装机规模5,100万千瓦以上，光伏发电新增装机规模
　　3,200万千瓦以上，提升蒙西至天津南交流特高压等既有外送通道中新能源电量占比，积极推进新建蒙西外送通道配套新能源基地开工建设；根据陕西省《全省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》，“十四五”期间，新能源发电装机规模达到6,500万千瓦，新增装机规模约5,000万千瓦，加快陕北—湖北特高压直流输电工程建设，积极谋划陕北—华东、华中特高压直流送电工程。从项目布局来看，公司所处区域风光资源丰富，随着外送通道的建设，具有较好的消纳能力。
　　（4）依托中铝集团的平台优势
　　银星能源的实际控制人为中铝集团，中铝集团是以矿产资源开发、有色金属冶炼加工、相关贸易及工程技术服务为主业，是由中央直接管理的国有重要骨干企业。中铝集团作为铝行业龙头企业，每年铝产量居全国之首，能源消耗的总量较高。银星能源作为中铝集团旗下新能源发电企业，对中铝集团带头践行国家“双碳”战略和实现能耗“双控”目标具有重大意义及现实作用。公司依托中铝集团的平台优势，有望获得更为快速、长远的发展。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　未来发展战略：十四五”期间，公司新能源业务取得规模化发展，新能源总装机容量力争突破 350万千瓦、争取达到600万千瓦左右。公司新能源业务市场开拓能力、资源整合能力和核心竞争力快速提升，产业发展质量和效益明显提高，建设成为区内具有较强竞争力的新能源开发企业；
　　公司可能面临的风险：
　　1.资源变化影响机组利用小时波动的风险
　　公司新能源发电受气候条件影响较大，尤其是风力发电受风资源影响的不确定性，对公司利润影响明显。
　　应对措施：一是通过设备综合治理，保障设备利用效率，确保机组应发必发，努力增加发电量；二是合理安排检修，减少设备检修对发电量的影响；三是加快推进涉网技改项目，减少限电和两个细则考核损失。
　　2.新能源发电平均上网电价下降的风险
　　为了减少弃风限电带来的影响，公司通过参与电量交易，减少限电，争取设备多发电量，但交易电价因外送电量获取比例下降及区内交易价格持续降低，存在不同程度的电价下降情况，平均上网电价下降，对公司新能源发电利润有一定的影响。
　　应对措施：一是总结以往交易经验，结合区内交易形势，深入了解电量交易市场变化情况，努力获取价格较高的外送交易电量，量价平衡；二是及时了解电网用电负荷，结合公司短期设备和资源情况，做好现货交易。
　　3.装备制造业市场订单变化风险
　　公司新能源装备制造产业为风电项目建设提供配套设备设施，市场订单受下游行业影响较大，市场订单的充分获取存在不确定性。
　　应对措施：一是通过技术提升、工艺优化，不断降低生产成本，提高公司产品的竞争力；二是积极拓展新的业务，实现制造业的转型，提升自身应对市场风险能力；三是与目前市场上大型稳定客户，建立长期战略合作关系，最大限度获取市场订单。
　　4.补贴电费不能及时结算造成的资金链风险
　　目前由于新能源电费结算滞后的问题，公司流动资金短缺，带息负债较高，还本付息压力较大，公司存在资金链风险。应对措施：一是关注补贴电费结算政策进展及推动情况，及时清算；二是多元筹融资方式，加大资金筹措力度；三是积极进行清收清欠，加大其他业务货款回收力度；四是积极争取各项税收优惠以及行业鼓励类政策的落地实施。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内公司主要业务范围未发生变化，公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中：新能源发电包括风力发电和和太阳能光伏发电，截止到2023年6月末，建成投运风电装机容量160.68万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量31万千瓦，风电装机规模占宁夏区内装机规模的11.03%，风电装机容量在宁夏区内位列前四；新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、风机组装、齿轮箱维修、风电及煤炭综采设备检修等业务，塔筒制造具备年产60000吨塔筒生产规模，辐射半径500—800公里范围之内。新能源发电业务采用电费结算经营模式，新能源装备业务采用订单式经营模式；新能源发电业绩驱动... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内公司主要业务范围未发生变化，公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中：新能源发电包括风力发电和和太阳能光伏发电，截止到2023年6月末，建成投运风电装机容量160.68万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量31万千瓦，风电装机规模占宁夏区内装机规模的11.03%，风电装机容量在宁夏区内位列前四；新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、风机组装、齿轮箱维修、风电及煤炭综采设备检修等业务，塔筒制造具备年产60000吨塔筒生产规模，辐射半径500—800公里范围之内。新能源发电业务采用电费结算经营模式，新能源装备业务采用订单式经营模式；新能源发电业绩驱动主要依靠增加发电量驱动，新能源装备业绩驱动主要来源于市场订单增加。
　　公司新能源发电方面以宁夏十四五新能源发展规划为契机，大力开展新能源项目建设，报告期内公司完成阿拉善左旗贺兰山200MW风电项目资产的收购工作；宁东250兆瓦光伏复合发电项目建成投入运行；开展贺兰山风电场91.8MW老旧风机“以大代小”等容更新改造项目前期工作，计划8月份开工建设，年底建成并网发电。

　　二、核心竞争力分析
　　公司根据市场环境变化和自身发展定位，适时调整经营策略，目前形成新能源发电和新能源装备两大业务板块，主要有以下竞争优势。
　　1.资源优势：公司大部分风电场为早期建设风电场，占据较好地理位置，风资源丰富。国家已出台老旧风电机组改造的政策，公司将通过开展老旧风电机组的改造，安装低风速大功率的先进风机，提升资源利用效率和风机发电效率，进一步提升公司盈利能力。
　　2.管理和人才优势：公司是宁夏区内最早从事新能源发电的企业，在风电和光伏发电前期、建设、运行及维护检修等方面有近20多年的管理经验。同时，公司培养了一批技术过硬的人才队伍，其中从事新能源发电管理人员47人、技术人员82人。另外，公司具备风机、齿轮箱、塔筒、组件的生产制造经验，在风电、光伏发电的检修和运维上也具备较强的技术能力。
　　3.与主业协同的优势：公司的实际控制人为中铝集团，中铝集团作为铝行业龙头企业，铝产量居全国之首，用电需求量较大。公司作为中铝集团旗下唯一的新能源发电上市公司，将依托中铝集团的平台优势，通过铝产业配套开发建设新能源，提高中铝集团绿电使用比例，促进中铝集团绿色低碳发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.资源变化影响机组利用小时波动的风险
　　公司新能源发电受气候条件影响较大，尤其是风力发电受风资源影响的不确定性，对公司利润影响明显。
　　应对措施：一是通过设备综合治理，保障设备利用效率，确保机组应发必发，努力增加发电量；二是合理安排检修，减少设备检修对发电量的影响；三是加快推进涉网技改项目，减少限电和两个细则考核损失。
　　2.新能源发电平均上网电价下降的风险
　　为了减少弃风限电带来的影响，公司通过参与电量交易，减少限电，争取设备多发电量，但交易电价因外送电量获取比例下降及区内交易价格持续降低，存在不同程度的电价下降情况，平均上网电价下降，对公司新能源发电利润有一定的影响。
　　应对措施：一是总结以往交易经验，结合区内交易形势，深入了解电量交易市场变化情况，努力获取价格较高的外送交易电量，量价平衡；二是及时了解电网用电负荷，结合公司短期设备和资源情况，做好现货交易。
　　3.装备制造业市场订单变化风险
　　公司新能源装备制造产业为风电项目建设提供配套设备设施，市场订单受下游行业影响较大，市场订单的充分获取存在不确定性。
　　应对措施：一是通过技术提升、工艺优化，不断降低生产成本，提高公司产品的竞争力；二是积极拓展新的业务，实现制造业的转型，提升自身应对市场风险能力；三是与目前市场上大型稳定客户，建立长期战略合作关系，最大限度获取市场订单。
　　4.补贴电费不能及时结算造成的资金链风险
　　目前由于新能源电费结算滞后的问题，使公司流动资金短缺；公司银行贷款较高，还本付息压力大；公司资产负债率高，融资难度较大，公司存在资金链风险。
　　应对措施：一是积极跟进补贴电费进展情况，提供结算所需相关资料，确保补贴电费到位后能够及时到账；二是积极争取金融机构的信贷支持，多元融资方式，提升公司资金安全边际；三是做好资金使用计划和调度安排，提高资金使用效率，降低资金占用成本。 收起▲