一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求　　报告期内，公司主要从事新能源发电、新能源装备业务。其中：新能源发电包括风力发电、太阳能光伏发电以及分布式项目发电，新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、齿轮箱维修、风电及煤炭检修等业务。　　截至2025年12月31日，公司新能源发电装机容量208.46万千瓦，其中风电装机容量160.5万千瓦（分布于宁夏120.65万千瓦、内蒙29.9万千瓦、陕西9.95万千瓦），光伏装机容量47.96万千瓦（集中式光伏31万千瓦时位于宁夏，分布式光伏16.96万千瓦主要位于宁夏、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　报告期内，公司主要从事新能源发电、新能源装备业务。其中：新能源发电包括风力发电、太阳能光伏发电以及分布式项目发电，新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、齿轮箱维修、风电及煤炭检修等业务。
　　截至2025年12月31日，公司新能源发电装机容量208.46万千瓦，其中风电装机容量160.5万千瓦（分布于宁夏120.65万千瓦、内蒙29.9万千瓦、陕西9.95万千瓦），光伏装机容量47.96万千瓦（集中式光伏31万千瓦时位于宁夏，分布式光伏16.96万千瓦主要位于宁夏、甘肃、山西、广西、贵州、云南、福建等地）。公司依托铝企业千亿度稳定高负荷，围绕降碳、降成本目标，加快分布式光伏项目开发建设。截至目前，公司已完成立项批复及内部审批程序的分布式光伏项目累计21个。其中，15个项目已实现并网发电，累计并网容量达16.96万千瓦；受外部政策环境变化影响，驰宏综合利用分布式光伏发电项目、银星发电煤矸石填埋区分布式光伏发电项目及银星发电水上光伏分布式光伏发电项目已终止实施；另有3个项目处于建设阶段。
　　2025年，公司新能源发电量35.36亿千瓦时，同比增长11.44%。其中风电完成发电量29.87亿千瓦时，完成上网电量28.61亿千瓦时；集中式光伏完成发电量4.47亿千瓦时，上网电量4.19亿千瓦时；分布式光伏完成发电量1.02亿千瓦时，上网电量1.01亿千瓦时，未来随着公司分布式光伏、绿电直连、集中式新能源等项目的不断建设，公司新能源装机规模持续增大，新能源发电能力和盈利能力将进一步提升。
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化，新能源集中式电站通过发电上网销售至电网公司实现收入，分布式光伏电站通过发电销售至各用电客户实现收入，装备制造通过获取市场订单，销售产品和服务取得相应收入。
　　2025年，公司积极参与电力市场交易，按照电力交易市场要求，开展年度、月度、旬交易，同时积极参与日融合和现货市场交易，争取合同电量，提升电量交易价格。2025年，共计完成交易总电量33.81亿千瓦时，除分布式光伏上网电量1.01亿为直接供对应企业消纳外，其他集中式风电、集中式光伏上网电量为全部入市，交易总电量即为全部上网电量。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　2025年是中国新能源变革之年，一方面新能源装机容量快速增长，2025年前三季度，全国可再生能源新增装机3.10亿千瓦，同比增长47.7%，约占新增装机的84.4%，其中，风电新增6109万千瓦，太阳能发电（含光热）新增2.40亿千瓦；另一方面国家关于绿电直连、分布式光伏项目、源网荷储一体化等新能源政策的陆续出台，加快了新能源产业的快速发展。
　　2025年全国电力市场交易电量规模再创新高，累计完成交易电量6.64万亿千瓦时，同比增长7.4%。总体呈现三大特征。一是市场化交易电量占比持续提升，占全社会用电量比重64.0%，同比提高1.3个百分点，相当于“全社会用电量中，每三度就有两度是通过市场化交易完成的”。主要是因为省级现货市场连续运行基本全覆盖，电力中长期市场实现连续运营，市场交易机制愈发灵活高效。新能源全面参与市场，在交易中心注册的经营主体数量稳步扩容，突破100万家，市场活跃度持续攀升。
　　二是跨省跨区交易电量不断增长，达1.59万亿千瓦时，创历史最高水平，同比增长11.6%，较全国市场交易电量平均增速高出4.2个百分点。南方区域电力市场启动连续结算运行，长三角电力市场和东北、西北、华中等区域省间电力互济交易机制不断完善。“三北”地区跨区外送通道度夏高峰时段全部满送，省间现货市场支援川渝等20余个省份电力保供，畅通电力资源自由流动“大循环”。
　　三是绿色电力交易电量迅猛增长，达3285亿千瓦时，同比增长38.3%，规模达到2022年的18倍，多年期绿电协议（PPA）成交电量达600亿千瓦时，跨经营区常态化交易机制首次实现大湾区用户用上内蒙古绿电、长三角用户引入广西绿电，进一步满足企业绿色用能需求，助力产业结构绿色低碳转型。
　　2025年5月21日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号），公司将按照政策要求，依托中铝新建负荷和存量负荷消纳能力，积极开展绿电直连项目的获取及建设工作。
　　2025年7月1日，国家发展改革委、国家能源局发布《跨电网经营区常态化电力交易机制方案》（发改体改〔2025〕915号）指出，完善全国统一电力市场体系，实现跨电网经营区常态化电力交易，促进电力资源在全国范围内优化配置，提升跨电网互济互保能力。
　　2025年9月9日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》（发改价格〔2025〕1192号），推动新能源实现更高水平的就近消纳，明确了就近消纳项目公平承担稳定供应保障费用。
　　2025年10月29日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》（发改能源〔2025〕1360号）指出，到2030年，协同高效的多层次新能源消纳调控体系基本建立，持续保障新能源顺利接网、多元利用、高效运行，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足。到2035年，适配高比例新能源的新型电力系统基本建成，新能源消纳调控体系进一步完善，全国统一电力市场在新能源资源配置中发挥基础作用，新能源在全国范围内优化配置、高效消纳，支撑实现国家自主贡献目标。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.资源禀赋。公司从事新能源发电产业较早，早期建设的新能源场站风光资源较好，后续逐步通过“以大代小”技术改造完成老旧场站设备更新后，场站发电能力和设备利用效率能够大幅提升，公司新能源发电产业利润贡献不断增强。
　　2.人才优势。公司拥有20年以上新能源项目建设、运维经验，积累一大批新能源项目开发、建设、运营管理等人才，能够满足公司后续快速开发绿电直连、分布式光伏、集中新能源项目等的人才需求，且能够为中铝集团内部新能源项目开
　　发提供技术、人才支撑。
　　3.专业治理能力。2024-2025年以来，公司建设并不断完善了新能源智慧运维平台，能够对宁夏区内、内蒙、陕西及以建成的分布式光伏项目进行集中运行监护，不仅能提升新能源场站运营质量，同时降低运营成本，后续通过不断完善，逐步使生产管控向“集中监控、少人值守、区域检修”的智慧运维模式转型，实现新能源场站专业化治理能力。
　　4.背靠千亿级用电负荷。公司作为中铝集团唯一新能源上市公司，可以依托中铝存量及未来增量负荷，开展新能源集中式项目、绿电直连项目等开发建设，不断增加新能源装机容量，提升自身的盈利能力。
　　5.拥有一定的商业信誉。公司属于国央企性质，且属于上市公司，拥有一定的商业信誉，不论从政府审批项目、银行贷款、供应商合作等方面，均具备同等优先的条件，因此在公司运营及未来发展中，具有一定的竞争优势。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展战略
　　“十五五”期间，银星能源全面落实中铝集团“碳达峰、碳中和”目标，扛牢新能源产业“四个使命”，积极推进公司“4+4+N+年度重点专项”战略规划新体系建设，打造中铝集团所属绿色能源平台；以公司存量项目技术升级改造为基础，紧扣国家分布式新能源、绿电直连等新能源发展政策，加快获取中铝集团内部企业风能、太阳能项目资源，提升自身绿电供应能力；依托公司数智化平台建设，逐步实现新能源产业“大运行”体系建设，提升自身电力营销能力，完善公司治理结构，充分发挥上市公司平台作用，加强上市公司市值管理，实现公司可持续、高质量发展。
　　（二）公司可能面临的风险
　　1.上网电价波动风险
　　2025年1月27日，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）文件，要求新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成，完善现货市场交易和价格机制，健全中长期市场交易和价格机制。
　　2025年9月9日，宁夏发改委、国家能源局西北监管局联合发布《自治区深化新能源上网电价市场化改革实施方案的通知》（宁发改价格管理〔2025〕580号）文件，要求新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成，建立健全现货市场交易规则，推动新能源公平参与实时市场，实现自愿参与日前市场。
　　随着电力体制改革持续深化，新能源项目全面参与市场化交易已成趋势，上网电价由市场形成且受设备运行状况等多重因素影响，存在一定波动风险，可能对公司经营业绩带来不确定性影响。
　　2.发电量波动的风险
　　一是风资源与光照强度具有天然间歇性、波动性特征，风电、光伏发电出力受其影响显著，年度发电量存在较大波动；二是受区域电力负荷消纳能力及电网调峰能力约束，为保障电力系统安全稳定运行，新能源发电仍可能出现一定程度的弃风弃光现象，进而对发电量产生不利影响；三是新能源发电设备运行及利用效率变化，也会导致发电出力存在波动风险。
　　3.补贴电费不能及时结算造成的资金链风险
　　当前新能源补贴电费结算普遍存在周期较长、拨付滞后的问题，公司当期实际收到的补贴电费低于应收补贴金额，形成较大规模的应收款项。为保障日常运营资金周转，公司需通过银行贷款、中铝集团内部资金池借款等方式补充流动性，对公司资金成本及资金链稳定构成一定压力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内公司主要业务范围未发生变化，公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中：新能源发电包括风力发电和太阳能光伏发电，截至2025年6月末，建成投运风电装机容量161万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量39万千瓦，其中分布式光伏装机容量8万千瓦，风电装机规模占宁夏区内装机规模的10.57%。上半年，公司太阳山一二期9.5万千瓦老旧技术改造项目进入试运行阶段，长山头4.95万千瓦老旧技术改造项目取得中铝股份开工批复，计划年内完成项目并网发电。新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、齿轮箱维修、煤炭支护设备的生产等业务，塔筒制造具备年产60000吨塔筒的生产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内公司主要业务范围未发生变化，公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中：新能源发电包括风力发电和太阳能光伏发电，截至2025年6月末，建成投运风电装机容量161万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量39万千瓦，其中分布式光伏装机容量8万千瓦，风电装机规模占宁夏区内装机规模的10.57%。上半年，公司太阳山一二期9.5万千瓦老旧技术改造项目进入试运行阶段，长山头4.95万千瓦老旧技术改造项目取得中铝股份开工批复，计划年内完成项目并网发电。新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、齿轮箱维修、煤炭支护设备的生产等业务，塔筒制造具备年产60000吨塔筒的生产规模，辐射西北地区半径500—800公里范围之内。新能源发电业务采用电费结算经营模式，新能源装备业务采用订单式经营模式；新能源发电业绩驱动主要依靠增加发电量驱动，新能源装备业绩驱动主要来源于市场订单增加。
　　公司新能源发电将持续秉承“绿色低碳”的发展理念，深度融入中铝主业，坚持嵌入式协同发展路径。依托中铝集团铝产业的高用电负荷特性，公司积极布局分布式光伏与绿电直连项目，为中铝集团提供绿电供应与绿证支持。下半年计划完成长山头以大代小改造项目，推动贺兰山四五期项目以大代小改造具备开工建设条件，并同步推进太阳山三四期项目以大代小改造的前期手续办理。

　　二、核心竞争力分析
　　公司根据市场环境变化和自身发展定位，适时调整经营策略，目前形成新能源发电和新能源装备两大业务板块，主要有以下竞争优势。
　　1.资源优势：公司目前风电装机为早期建设风电场，占据较好地理位置，风资源丰富。随着宁夏地区老旧机组改造政策的出台，公司通过开展老旧风机的技改，安装低风速大功率的先进风机，进一步提升资源利用效率，能够大幅提升公司风电装机规模和发电效率。
　　2.新能源规模优势：公司目前新能源发电产业装机容量207.38万千瓦，划分7个运维区域和1个检修中心，管理更加精细化，有利于降低运维成本；由于具备一定规模，各风电场备品备件使用统一调配，提高配件使用效率，降低库存资金占用；检修中心集中对各场站开展年检、大部件更换工作，集中人力、物力和财力完成风机故障抢修和带病运行机组的治理，保障了风机的运行效率，最大限度减少了故障损失。
　　3.管理和人才优势：公司是宁夏区内最早从事新能源发电的企业，在风电和光伏发电前期、建设、运行及维护检修等方面有20年以上的管理经验，培养了一支技术过硬的人才队伍，此外，公司具备风机、齿轮箱、塔筒、组件的生产制造经验，在风电、光伏发电的检修和运维上也具备较强的技术能力。
　　4.国家政策优势：2025年以来，国家陆续出台《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》《关于跨电网经营区常态化电力交易机制方案的复函》等文件，为新能源快速发展提供了发展机遇。
　　5.产业协同优势：公司隶属中铝集团，中铝集团电解铝产业是用电大户，能够提供较大的用电负荷，从能源生产、供给、生产用能等全链条分析，新能源可以作为有色金属产业链的上游，稳定消纳特别是就近消纳是“铝＋新能源”产业模式的最大优势，符合国家绿电直连等高耗能企业对绿电的需求，同时公司平价项目的绿证资源，亦能满足中铝集团铝产业对绿证的需求。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.资源变化影响机组利用小时波动的风险
　　公司新能源发电受气候条件影响较大，尤其是风力发电受风资源影响的不确定性，对公司利润影响明显。
　　应对措施：一是通过设备综合治理，保障设备利用效率，确保机组应发必发，努力增加发电量；二是合理安排检修，减少设备检修对发电量的影响；三是加快推进涉网技改项目，减少限电和两个细则考核损失。
　　2.新能源发电平均上网电价下降的风险
　　为了减少弃风限电带来的影响，公司通过参与电量交易，减少限电，争取设备多发电量，但交易电价因各省电量交易政策复杂多变持续降低，存在不同程度的电价下降情况，且今年辅助服务考核对新能源考核加剧，增加调频考核、市场运营费用等，进一步降低新能源结算电价，对公司新能源发电利润有一定的影响。
　　应对措施：一是总结以往交易经验，结合区内交易形势，深入了解电量交易市场变化情况，努力获取价格较高的外送交易电量，量价平衡；二是及时了解电网用电负荷，结合公司短期设备和资源情况，做好现货交易。
　　3.装备制造业市场订单变化风险
　　公司新能源装备制造产业为风电项目建设提供配套设备设施，市场订单受下游行业影响较大，市场订单的充分获取存在不确定性。
　　应对措施：一是通过技术提升、工艺优化，不断降低生产成本，提高公司产品的竞争力；二是积极拓展新的业务，实现制造业的转型，提升自身应对市场风险能力；三是与目前市场上大型稳定客户，建立长期战略合作关系，最大限度获取市场订单。
　　4.补贴电费不能及时结算造成的资金链风险
　　目前由于新能源电费结算滞后的问题，公司流动资金短缺；公司带息负债规模较高，还本付息压力大，存在资金链安全风险。
　　应对措施：一方面公司积极跟进补贴电费进展情况，提供结算所需相关资料，确保补贴电费到位后，能够及时顺利到账；另一方面加大资金筹措力度，多元融资方式；三是积极进行清收清欠、加快应收款项回收力度。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求　　2024年，全国新增发电装机容量4.3亿千瓦，再创历史新高，同比多投产6255万千瓦；国家大力推进荒漠化防治与风电光伏一体化工程建设，加快建设大型风电光伏基地，实施“千乡万村驭风行动”，风电和太阳能发电全年合计新增装机3.6亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重达到82.6%。　　一是风电和太阳能发电累计装机达到14.1亿千瓦，提前6年完成我国在气候雄心峰会上承诺的“到2030年中国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上”目标。　　二是2024年底包括风电、太阳... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　2024年，全国新增发电装机容量4.3亿千瓦，再创历史新高，同比多投产6255万千瓦；国家大力推进荒漠化防治与风电光伏一体化工程建设，加快建设大型风电光伏基地，实施“千乡万村驭风行动”，风电和太阳能发电全年合计新增装机3.6亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重达到82.6%。
　　一是风电和太阳能发电累计装机达到14.1亿千瓦，提前6年完成我国在气候雄心峰会上承诺的“到2030年中国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上”目标。
　　二是2024年底包括风电、太阳能发电以及生物质发电在内的新能源发电装机达到14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模。截至2024年底，全国全口径火电装机14.4亿千瓦，其中，煤电11.9亿千瓦、同比增长2.6%，煤电占总发电装机容量的比重为35.7%，同比降低4.2个百分点；非化石能源发电装机容量19.5亿千瓦，同比增长23.8%，占总装机容量比重为58.2%，比上年底提高4.3个百分点。分类型看，水电4.4亿千瓦，其中抽水蓄能5869万千瓦；核电6083万千瓦；并网风电5.2亿千瓦，其中，陆上风电4.8亿千瓦、海上风电4127万千瓦；并网太阳能发电8.9亿千瓦，同比增长45.2%。
　　（信息来源：上述内容摘录自中国电力企业联合会于2025年 1月24日发布的《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》）。
　　报告期内，国家发展和改革委员会、国家能源局等部委发布多项政策支持新能源行业发展。
　　习近平总书记在中共中央政治局第十二次集体学习时指出，我国能源发展仍面临需求压力巨大、供给制约较多、绿色低碳转型任务艰巨等一系列挑战，应对这些挑战的出路就是大力发展新能源。2024年7月，中共中央办公厅、国务院《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出大力发展非化石能源。加快西北风电光伏、海上风电等清洁能源基地建设，积极发展分布式光伏、分散式风电。推进水风光一体化开发。到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右。2024年12月，中央经济工作会议要求“协同推进降碳减污扩绿增长，加紧经济社会发展全面绿色转型。加快‘沙戈荒’新能源基地建设”。
　　2024年3月，国家能源局发布《2024年能源工作指导意见》，强调大力推进非化石能源高质量发展，因地制宜加快推动分散式风电、分布式光伏发电开发，在条件具备地区组织实施“千乡万村驭风行动”和“千家万户沐光行动”。
　　2024年4月，国家发展改革委发布《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，将上网电量划分为市场交易电量和保障性收购电量，今后电网企业不再承担可再生能源电量全额收购义务，也给分布式能源参与市场化交易带来机遇和挑战。2024年7月，国家发展改革委等部门联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，提出“创新新型有源配电网调度模式。重点在分布式新能源等新型主体发展较快的地区，探索应用主配微网协同的新型有源配电网调度模式，鼓励其他地区因地制宜同步开展探索
　　2024年11月，《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》发布，研究提出全国统一电力市场发展“三步走”战略：第一步，到2025年初步建成，实现跨省跨区市场与省内市场有序衔接，新能源市场化消纳占比超50%；第二步，到 2029年全面建成，实现新能源在市场中的全面参与；第三步，到2035年完善提升，支持新能源大规模接入，形成市场、价格和技术全面协调的市场机制。
　　2025年1月17日国家能源局印发了关于《分布式光伏发电开发建设管理办法》，这是时隔11年来国家对分布式光伏发电政策的一次重大调整。
　　2025年2月9日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）（以下简称《通知》），《通知》指出，新能源上网电量全面进入电力市场，通过市场交易形成价格。一是明确新能源全电量无差别参与电力市场交易。新能源项目的全部上网电量都要参与电力市场交易，上网电价由市场交易形成，新能源从此正式告别政府定价。二是建立可持续发展价格机制合理保障新能源收益。新能源参与电力市场交易后，在市场外建立差价结算的机制，对纳入机制的电量，市场交易均价低于或高于机制电价的部分，按规定开展差价结算，结算费用纳入当地系统运行费用。存量项目机制电量由企业自主确定，不高于上一年，逐步退坡。三是通过机制电价“新老划断”提高新能源投资效率。对存量项目采用“软着陆”，机制电价按现行价格政策执行，电量规模衔接现行具有保障性质的相关电量规模政策，以时间换空间，化解历史包袱；对增量项目推行“硬约束”，机制电价将通过竞价形成，这种“顶板竞争”机制，既能抑制无序极端价格，又保留市场发现价格的功能。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　报告期内，公司主要从事新能源发电、新能源装备业务。其中：新能源发电包括风力发电、太阳能光伏发电以及分布式项目发电，新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、风机整装、齿轮箱维修、风电及煤炭检修等业务。
　　1.新能源电站开发建设运营
　　截至2024年12月31日，公司新能源装机191.68万千瓦，其中建成投运风电装机容量160.68万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量31万千瓦，目前公司宁夏区内风电装机规模120.83万千瓦时，占宁夏风电装机的8.26%；内蒙装机容量299MW；陕西装机容量99.5MW。光伏装机31万千瓦，占宁夏光伏装机的1.45%。
　　2.分布式发电项目开发建设运营
　　2024年，依托铝企业千亿度稳定高负荷，围绕降碳、降成本目标，加快分布式光伏项目开发建设，公司取得18个项目（容量21.074万千瓦）立项批复，15个项目开工建设，完成3个项目并网发电（容量4.6373万千瓦）。
　　公司经营模式：新能源发电经营模式主要为新能源发电上网后，与电网公司进行电价结算；分布式发电项目经营模式是自主投资建设，与属地企业签署《能源管理协议》并接入厂用电，不上网交易，与属地企业进行电价结算；能源装备制造经营模式主要为以销定产。
　　公司主要业绩以新能源发电为主，营业收入的90%以上来自新能源发电业务，为公司的主要业绩驱动因素。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）管理及人才优势
　　公司新能源业务起步于2003年，是宁夏自治区第一个开发建设风电和光伏发电的企业。在新能源开发、建设、运维等方面积累了丰富的经验，培养了一批具备风力发电、光伏发电产业综合技术能力并掌握风机、塔筒、齿轮箱、组件的生产制作经验的复合型人才队伍。具备成熟的建设、运维服务精益化管理能力，为公司持续发展提供了充分保障。
　　（二）产业协同的优势
　　公司的实际控制人为中铝集团，是以矿产资源开发、有色金属冶炼加工、相关贸易及工程技术服务为主业，是由中央直接管理的国有重要骨干企业。作为铝行业龙头企业，每年铝产量居全国之首，能源消耗的总量较高，用电负荷稳定，银星能源作为中铝集团旗下新能源发电企业，对中铝集团带头践行国家“双碳”战略和实现能耗“双控”目标具有重大意义及现实作用。一是公司作为中铝集团唯一所属新能源企业，是集团新能源发展的专业技术支持单位，未来依托铝业打造源网荷储绿色铝一体化发展模式，为相关经营单元提供新能源协同发展解决方案，做好新能源项目开发建设的相关支持工作，促进集团新能源产业协同发展。二是按照“自发自用、余电上网”原则，充分利用厂区屋顶、空地、尾矿库等资源，结合生产情况，开发铝企业分布式光伏项目。三是全国统一电力市场体系的建立，将打破电力资源特别是绿色新能源跨省跨区交易的壁垒。公司所在的西北区域新能源除满足当地需要外，探索通过跨省通道输送到内部其他区域电解铝等生产企业，为电解铝绿色发展、优化集团用能结构提供新的解决方案。
　　（三）区域资源优势
　　公司目前风电装机为早期建设风电场，占据较好的风资源和地理位置条件，随着国家和自治区老旧机组改造政策的不断推动，公司通过开展老旧风机的技改，安装低风速大功率的先进风机，能够大大提升公司风电装机规模和机组利用效率，提升公司新能源发电产业利润贡献率。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展战略：
　　“十五五”期间，公司新能源业务取得规模化发展，继续开发布局分布式发电项目，将结合售电、跨省购电、绿电交易以及充电桩等多种技术手段和措施，拓展和深化业务服务的深度和广度，将初级的分布式发电解决方案逐步向更高效、更全面的综合能源管理，再到智慧能源管理解决方案过渡，不断优化客户能源管理的解决方案。新能源总装机容量力争突破350万千瓦、争取达到600万千瓦左右。公司新能源业务市场开拓能力、资源整合能力和核心竞争力将快速提升，产业发展质量和效益明显提高，建设成为区内具有较强竞争力的新能源开发企业。
　　（二）公司可能面临的风险：
　　1.资源变化影响机组利用小时波动的风险
　　公司新能源发电受气候条件影响较大，尤其是风力发电受风资源影响的不确定性，以及光照资源的不确定性，对公司整体利润影响明显。
　　应对措施：一是通过设备综合治理，保障设备利用效率，确保机组应发必发，努力增加发电量；二是合理安排检修，减少设备检修对发电量的影响；三是加快推进涉网技改项目，减少限电和两个细则考核损失。为了减少弃风限电带来的影响，公司通过参与电量交易，减少限电，争取设备多发电量，但交易电价因外送电量获取比例下降及区内交易价格持续降低，存在不同程度的电价下降情况，平均上网电价下降，对公司新能源发电利润有一定的影响。应对措施：一是总结以往交易经验，结合区内交易形势，深入了解电量交易市场变化情况，努力获取价格较高的外送交易电量，量价平衡；二是及时了解电网用电负荷，结合公司短期设备和资源情况，做好现货交易。目前由于新能源电费结算滞后的问题，使公司流动资金短缺；公司银行贷款较高，还本付息压力大；公司资产负债率高，融资难度较大，公司存在资金链风险。
　　2.新能源发电平均上网电价下降的风险
　　3.补贴电费不能及时结算造成的资金链风险
　　应对措施：一方面公司积极跟进补贴电费进展情况，提供结算所需相关资料，确保补贴电费到位后，能够及时顺利到账；另一方面加大资金筹措力度，采取多源化筹融资方式，通过各种加大货款回收力度、积极进行清收清欠、争取税收优惠、争取政府各类资金等手段，保证资金链的安全。 收起▲