一、报告期内公司从事的主要业务　　2026年是“十五五”规划实施的开局之年，面临宏观经济承压、医药行业集采常态化扩围、医保支付制度深度改革等多重挑战。公司在董事会坚强领导下，紧扣“强工业、稳医疗”的战略方向，牢牢把握“抓经营，降成本，调结构，提能力，促增长”的工作主线，统筹推进各项工作。　　（一）报告期内公司从事的主要业务情况　　报告期内，公司主要业务涵盖药品与医疗器械制造、医康养护服务两大板块，历经多年发展，经营业务覆盖中药材示范种植、医药研发、生产、销售、医疗、康复、养老、护理服务等大健康产业链环节。　　医药工业板块：涵盖中成药、化学药品、医疗器械等产品的研发、生产与销售。核心产品包括... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2026年是“十五五”规划实施的开局之年，面临宏观经济承压、医药行业集采常态化扩围、医保支付制度深度改革等多重挑战。公司在董事会坚强领导下，紧扣“强工业、稳医疗”的战略方向，牢牢把握“抓经营，降成本，调结构，提能力，促增长”的工作主线，统筹推进各项工作。
　　（一）报告期内公司从事的主要业务情况
　　报告期内，公司主要业务涵盖药品与医疗器械制造、医康养护服务两大板块，历经多年发展，经营业务覆盖中药材示范种植、医药研发、生产、销售、医疗、康复、养老、护理服务等大健康产业链环节。
　　医药工业板块：涵盖中成药、化学药品、医疗器械等产品的研发、生产与销售。核心产品包括脉络宁注射液（用于血栓闭塞性脉管炎、动脉硬化性闭塞症、脑血栓形成及后遗症、静脉血栓形成等病）、脉络宁口服液（用于Ⅰ、Ⅱ期动脉硬化性闭塞症及血栓闭塞性脉管炎引起的肢体皮肤发凉、酸胀、麻木等；急性和亚急性期下肢深静脉血栓形成引起的局部肿胀、疼痛等及恢复期轻中度脑梗塞引起的半身不遂、口舌歪斜等）、琥珀酸亚铁缓释片和琥珀酸亚铁片等“速力菲”系列产品（主要用于预防及治疗缺铁性贫血）、吸收性明胶海绵（对创面渗血有止血作用，用于创伤止血）、香菇多糖注射液（用于恶性肿瘤的辅助治疗）等，形成了以核心品种为支撑、多品类协同发展的产品矩阵。
　　医康养护板块：涵盖综合性医疗服务、康复护理、养老服务等业务。公司现控股四家综合性医院和一家医养结合机构，其中宿迁医院为三级甲等医院，安庆医院为三级综合医院，仪征医院和梅山医院为二级甲等医院，福利中心为浙江省五星级养老机构，形成了跨区域、多层次的医疗服务网络。
　　管理模式：公司总部为战略制定和运营管控中心，负责统筹制定公司整体发展战略、中长期规划及年度预算等，负责成本管控、利润实现、预算管理、投资收益及投资效果等方面。总部设立各职能部门，对下属分、子公司等经营单位开展业务指导、监督管理与资源协同。为加强分子公司战略和业务协同，公司按业务板块和职能，设制造、医疗、科技创新、营销四大中心，协调医药产业、医康养护产业、科技创新和产品营销等领域涉及战略布局规划、行业政策研究、产品市场调研，研发管线拓展等方面的工作。各分子公司作为公司成本利润中心，直面市场竞争，通过向市场提供产品和服务取得经济效益。
　　经营模式：医药制造板块，公司所属生产型企业，根据年度销售计划，结合库存周转及实际生产情况组织生产。药品制造的原料来源主要分为自产和外购两种模式，其中：化学药原料以自产为主；中药材原料主要通过外购；包装材料主要通过外购。公司通过配送商或经销商完成对医疗机构、零售药店等客户的覆盖，并开展产品安全性、有效性和经济性方面的研究与跟踪。医康养护板块，公司下属医疗机构以所处地区患者及周边居民为主要服务对象，通过引入优质诊疗体系与治疗手段，提供专业化医疗服务，并通过医疗资源、管理经验的积累，构建集医、教、研为一体的医疗服务平台。公司的康养护服务以运营医养结合机构，为老年群体提供医疗服务、康复护理、健康管理、养老照护等一体化综合服务，同时结合养老护理专业人才的培养，发展医康养护一体化服务平台。
　　报告期公司主要业务、管理模式和经营模式与去年同期相比未发生重大变化。
　　（二）公司所处的行业地位
　　在医药制造领域，公司在行业中具有一定的市场知名度与美誉度，产品主要覆盖心脑血管、补铁、消化系统、肿瘤辅助用药等治疗领域，拥有脉络宁注射液、脉络宁口服液和琥珀酸亚铁缓释片等独家品种（剂型）。
　　在医康养护服务领域，公司下属医疗机构深耕区域市场多年，在当地积累了深厚的品牌认知与患者口碑。宿迁医院为三级甲等综合医院，作为公司医康养护板块的龙头，学科建设成效显著，已建成呼吸内科、神经内科、产科等多个省级临床重点专科，并拥有国家级胸痛中心、高级卒中中心等急危重症救治平台；安庆医院为三级综合医院，神经内科、耳鼻喉科、烧伤整形科等专科为安庆市临床重点专科；梅山医院和仪征医院均为二级甲等综合医院，其中梅山医院神经内科、心内科、骨科等为南京市重点专科，仪征医院骨科、儿科等为扬州市重点专科。上述各医疗机构在属地医疗服务市场已形成各具特色的专科优势格局。此外，在康复、护理及养老服务领域，福利中心是目前湖州市唯一一家浙江省五星级养老机构。
　　（三）公司所属行业发展情况
　　2026年上半年，公司所处医药工业和医康养护行业在政策驱动、需求扩容和技术进步等多重力量交织下，处于转型变革阶段。
　　根据国家统计局数据，2026年1-6月国内规模以上医药制造业实现营业收入11,717.8亿元，同比基本持平；实现利润总额1,773.2亿元，同比增长4.2%。“十五五”规划将“健康优先发展战略”上升为国家战略，人口老龄化加速、居民健康需求升级、慢性病患病率攀升等因素为医康养护行业带来机遇。同时，医药制造业面临集采常态化、医保控费、医保目录动态调整及行业合规监管趋严等一系列政策压力，推动企业加快产品结构升级、研发创新与精细化管理。医康养护行业面临医疗人力成本上行、区域竞争加剧、医保控费压缩传统盈利空间、行业监管趋严等现实挑战。
　　报告期内，医药工业和医康养护领域顶层政策持续优化，行业高质量发展路径更加清晰，同时对企业运营能力提出了更高要求。
　　医药工业方面，2026年政府工作报告首次将生物医药定位为“新兴支柱产业”，行业战略地位显著提升。药品价格形成机制改革深入推进，集采规则转向“稳临床、保质量、反内卷、防围标”的价值导向，引导行业摆脱低水平价格竞争，走创新驱动、质量为本的高质量发展道路。政策端在引导行业升级的同时，对企业的成本控制能力、质量管理体系和供应链韧性提出了更高要求；创新药产业虽受益于政策支持，但回报周期长、支付端支撑不足的结构性问题依然存在，高水平创新投入的商业转化路径仍有待探索。
　　医康养护方面，医疗卫生强基工程与康复护理扩容工程协同推进，DRG/DIP支付方式改革持续深化，病种付费管理更加科学；随着《关于加快建立长期护理保险制度的意见》正式发布，普惠养老及老年健康服务系列行业标准陆续出台，康复护理与医养结合市场供给持续扩大，为拥有医疗及康养机构布局的企业创造了结构性发展机遇。与此同时，DRG/DIP支付方式改革深化带来的病种结构调整压力、长期护理保险全面建制过程中筹资机制与服务供给能力的匹配难题，以及监管趋严背景下的经营成本上升等挑战，对医疗及康养机构的精细化运营能力和成本管控水平提出了更高要求。
　　（四）公司2026年上半年主要工作情况
　　报告期内，公司“医药工业和医康养护”双平台同步攻坚、协同发力，实现营业收入158,443.59万元，营业利润7,223.77万元，归属于上市公司股东的净利润5,038.25万元。
　　1、医药工业板块，公司紧紧围绕“稳增长、降成本、调结构、提能力”总体目标，统筹推进生产运营与市场拓展两大主线。在生产运营方面，以南京金陵制药厂为核心抓手，统筹产业链协同，推进降本增效、协同新药研发、优化工艺流程及建设合规能力等重点工作，取得阶段性成效。一是动态调整产线排产，优化生产效率，保障供应链安全和安全库存，保质保量完成生产任务；二是持续优化生产工艺，提升质量管控水平；三是深化合规质量体系建设，夯实质量合规与经营合规防线。在市场拓展方面，围绕年度经营目标稳步推进各项市场工作，核心产品销售稳定，市场开拓效果明显。一是持续优化业务结构，结合政策趋势动态调整产品与市场布局；二是积极推进渠道多元化，建设零售电商及线上新媒体销售渠道；三是强化销售队伍合规能力建设，提升专业化营销水平。
　　2、医康养护板块，各医疗机构按照年度经营目标，持续推进精益管理纵深发展，各医疗机构的门急诊人次、住院人次、手术量等基础诊疗指标总体稳中有升。一是持续推进全链条降本，提升运营效率，通过“医疗管理中心”强化内部协同，采用“统谈分签”模式整合所属医院的采购需求，有效降低采购成本；二是深化科室全成本核算，规范医保支付管理，主动适应DRG/DIP支付方式改革要求；三是积极拓展眼科、口腔、康复、体检等消费医疗领域，增强非医保收入渠道的多元性与稳定性；四是抓实专科培育、科技创新、医疗质量管控及行风廉政建设，夯实医疗服务的质量根基。
　　3、多措并举筑牢安全生产防线。一是压实安全责任体系，逐级签订安全责任书，有序推进治本攻坚、消防提升及安全生产“六化”等专项行动，构建分层分级、全员覆盖的安全管理格局。二是常态化开展多维度安全检查，依托数字化巡查平台实现隐患闭环管理，提升风险防控水平。三是分层级开展全覆盖安全培训及多场次应急演练，切实增强全员安全意识和应急处置能力。
　　4、科技创新工作稳步推进。上半年研发投入4,958.99万元，较上年同期有所上升。报告期内，公司有序推进中成药二次开发、中药说明书修订、化药注册申报及医疗器械研发等重点项目。创新平台与配套支撑持续完善，深化与南京大学医学院等单位的产学研合作，完成多项专利及科技项目申报。
　　报告期内，公司按照国家有关规定积极推进进入注册程序的在研项目，并及时对项目后续进展情况履行信息披露义务。医药研发具有高技术壁垒、高研发投入、高研发风险的行业特点，药品从前期研发、临床试验、审评审批到投产上市，周期长、环节多、流程复杂，相关进程易受政策、技术、市场等多重不确定因素影响。敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　公司品牌底蕴深厚，在市场上享有良好的声誉并获得消费者的广泛认可，旗下“桂冠”商标为中国驰名商标、江苏省和南京市著名商标。脉络宁注射液荣获2021年度中华民族医药优秀品牌企业代表产品，“速力菲”系列产品荣获“2021江苏省医药行业优秀产品品牌”并蝉联中国化学制药行业优秀产品品牌榜。
　　（二）技术优势
　　公司是国家高新技术企业，设有省级企业技术中心、校企联合实验室、博士后科研工作站，拥有专业的技术队伍和较为先进的软、硬件设施，已具备一定的技术创新优势，拥有“脉络宁注射液”等主要产品相关发明专利。
　　（三）生产质量优势
　　公司在二十余年专业生产的基础上积累了大量的技术数据和技术资料，掌握了成熟的生产工艺和实践经验，建立了符合国家规范的技术开发、生产工艺标准。
　　（四）双主业协同优势
　　公司深耕医药工业与医康养护双主业，两大板块双向赋能、深度融合、协同发展，持续提升公司在大健康领域的综合竞争力与可持续发展能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）市场和政策风险
　　近年来，国家医药卫生体制改革持续推进，医保支付方式改革、药品集中带量采购、医药和医疗行业反腐等系列政策措施不断深化，行业竞争格局加速演变，若公司未能依据医药、医疗行业政策法规的变化及时调整经营策略，可能对公司盈利能力造成不利影响。同时，医药行业竞争日趋激烈，若公司不能持续推出具有市场竞争力的新产品，可能面临市场份额下滑的风险。
　　应对措施：公司将密切跟踪相关政策变化，锚定“医药工业做强、医康养护做稳、整体结构优化、运营效能提升”的总体战略方向，积极应对医药、医疗行业深度变革与政策调控加码带来的多重挑战。医药工业板块：一是通过拓展适应症与应用场景、深耕基层医疗市场及院外零售终端，提升成熟产品市场占有率；二是加大新品研发力度，进一步丰富公司产品管线，增强抗风险能力；三是持续优化生产工艺、强化全流程质量管控，实现提质降本。医康养护服务板块：一是对各所属医疗机构差异化施策，优化业务结构，做强特色专科，拓展高附加值消费医疗业务，降低对医保支付依赖度；二是发挥集团化运营优势，强化供应链整合与成本管控；三是深化科室全成本核算，规范医保支付管理，主动适应支付方式改革要求；四是加快数字化转型，推进智慧医院建设，提高服务品质和管理效能。
　　（二）原材料价格波动风险
　　公司外购的原材料主要包括金银花、山银花、石斛、牛膝和玄参等。中药材市场价格受多重因素影响，若未来原材料价格大幅上涨，将造成公司采购成本的攀升，可能挤压公司的盈利空间，从而对公司的经营业绩产生影响。
　　应对措施：一是完善原材料价格监测与预警机制，密切跟踪中药材等主要原材料市场价格走势、供需变化与库存周转情况，合理安排采购节奏和库存水平，降低价格波动对生产经营的影响；二是加强供应链稳定性建设，维护与道地产区优质供应商的稳定合作关系，通过框架协议、集中采购、合理备货等方式保障重点原材料供应；三是优化采购管理和供应商管理机制，扩大合格供应商储备，通过比价议价、集中采购、采购计划协同等方式提升采购效率和成本管控能力。
　　（三）研发风险
　　医药研发具有周期长、环节多、风险大、投入高的特点，易受政策、技术、市场等诸多不可预测因素的影响，研发进展可能不及预期。即使研发成功，产品上市后的销售规模和经济回报仍可能因行业政策、市场竞争格局、供求关系等因素面临不确定性。
　　应对措施：一是构建与企业发展战略和市场需求相适配的产品研发体系，合理规划研发管线布局，提高研发效率；二是深化与高校、科研院所的产学研合作，借助外部智力资源缩短研发周期，降低研发风险；三是引育高端人才，建强专业化研发梯队，激发创新活力。
　　（四）质量风险
　　药品作为关系人民群众生命健康的特殊商品，其质量安全责任重大。尽管公司建立了严格的质量控制体系，但药品生产环节众多、工艺复杂，仍存在因不确定或不可控因素导致出现产品质量问题的可能。一旦发生质量事故或重大产品质量纠纷，将对公司品牌声誉和市场形象造成严重损害，并可能面临监管处罚和诉讼风险。
　　应对措施：一是严格遵循GMP等法规要求，持续完善覆盖研发转化、供应商管理、物料采购、生产制造、检验放行、仓储物流及上市后质量反馈等环节的药品全生命周期质量管控体系；二是进一步健全药品不良反应监测、投诉处理、质量风险处置和药品召回管理机制，加强不良反应监测、报告、评价及风险控制；三是持续推进质量管理数字化建设，提升质量数据管理、过程监控和追溯分析能力；四是强化全员质量意识和岗位技能培训，完善质量责任追溯和绩效考核机制，持续提升生产操作、质量记录和过程控制的规范化水平。
　　（五）环保风险
　　公司从事药品、原料药及医药中间体业务，属于国家环保要求较高行业。随着国家对生态文明建设和环境保护要求的不断提高，环保法规和排放标准日趋严格，公司可能面临更高的环保投入和合规成本；若未来发生环境保护意外事件，或未能及时适应环保政策的变化，公司可能面临行政处罚、限产停产等风险，将对公司生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司高度重视环境保护工作，积极响应国家“双碳”战略要求，持续推进绿色制造和节能降耗，推动生产经营与环境保护协调发展。一是严格遵守国家生态环境保护相关法律法规，完善环境风险防控与环保责任落实机制；二是健全突发环境事件应急管理机制，强化风险评估、隐患排查和应急处置；三是持续加大环保设施建设、运行维护和升级改造投入，推动节能减排技术应用，提升绿色制造水平；四是通过环保专题培训与应急演练提升员工环保合规意识，推动环保责任落实。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、报告期内公司从事的主要业务、主要产品等情况　　报告期内，公司主要业务为药品、医疗器械制造和销售，以及医康养护服务。药品、医疗器械制造，指中成药、化学药品、医疗器械生产；药品、医疗器械销售业务，指自产药品和代理药品、医疗器械等销售。医康养护服务主要是指由宿迁医院、梅山医院、仪征医院、安庆医院提供的专业医疗服务，以及福利中心提供的康养护服务。公司主要产品有：脉络宁注射液（用于血栓闭塞性脉管炎、动脉硬化性闭塞症、脑血栓形成及后遗症、静脉血栓形成等病），脉络宁口服液（用于I、Ⅱ期动脉硬化性闭塞症及血栓闭塞性脉管炎引起的肢体皮肤发凉、酸胀、麻木、烧灼感、间歇性跛... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期内公司从事的主要业务、主要产品等情况
　　报告期内，公司主要业务为药品、医疗器械制造和销售，以及医康养护服务。药品、医疗器械制造，指中成药、化学药品、医疗器械生产；药品、医疗器械销售业务，指自产药品和代理药品、医疗器械等销售。医康养护服务主要是指由宿迁医院、梅山医院、仪征医院、安庆医院提供的专业医疗服务，以及福利中心提供的康养护服务。公司主要产品有：脉络宁注射液（用于血栓闭塞性脉管炎、动脉硬化性闭塞症、脑血栓形成及后遗症、静脉血栓形成等病），脉络宁口服液（用于I、Ⅱ期动脉硬化性闭塞症及血栓闭塞性脉管炎引起的肢体皮肤发凉、酸胀、麻木、烧灼感、间歇性跛行、静息痛等；急性和亚急性期下肢深静脉血栓形成引起的局部肿胀、疼痛、皮肤温度升高、皮色异常等及恢复期轻中度脑梗塞引起的半身不遂、口舌歪斜、偏身麻木、语言不利等）；琥珀酸亚铁片和琥珀酸亚铁缓释片（速力菲，主要用于预防及治疗缺铁性贫血）；香菇多糖注射液（用于恶性肿瘤的辅助治疗）；吸收性明胶海绵（对创面渗血有止血作用，用于创伤止血）等。
　　管理模式方面：公司总部为战略制定和运营管控中心，负责制定公司整体发展战略、中长期规划及年度预算等，是对成本、利润、预算管理、投资收益及效果等方面负责的责任中心。设立职能部门对经营单位（包括子公司、分公司）进行指导、监督、管理和资源协同；为加强分子公司战略和业务协同，公司按业务板块和职能，设制造、医疗、科技创新、营销四个业务管理中心，负责协调医药产业、医康养护产业、科技创新和产品营销等领域涉及战略布局规划、行业政策研究、产品市场调研，研发管线拓展等方面的工作。各分子公司是公司成本利润中心，直接面对市场竞争，通过向市场提供产品和服务取得经济效益。
　　经营模式方面：公司所属生产型企业，根据年度销售计划并结合库存周转及实际生产情况组织生产，药品制造的原料来源主要通过自产和外购两种模式，其中：化学药原料主要通过自产；中药材原料主要通过外购；包装材料主要通过外购。公司将产品销售给区域配送商并配合其向下一级配送商覆盖，配送商完成对终端客户的配送与覆盖，以及开展产品安全性、有效性和经济性方面的研究与跟踪。公司所属医疗机构以所处地区病人和周边居民为主要服务对象，通过引入优质诊疗体系及治疗手段，提供专业化医疗服务，并通过医疗资源、管理经验的积累，构建集医、教、研为一体的医疗服务平台。公司的康养护服务以运营医养结合机构，为老人提供从医疗服务、康复护理、健康管理、养老照护等一体化、系统化服务，同时结合养老护理专业人才的培养，发展医康养护一体化服务平台。
　　报告期公司主要业务、管理模式和经营模式与去年同期相比未发生重大变化
　　2、报告期内，受国家持续加大医疗卫生投入、基本医疗保险覆盖范围与保障水平稳步提升，以及人口老龄化加剧、居民健康管理意识增强等多重因素影响，国内大健康产业保持稳定发展。公司整体经营态势与行业发展趋势一致，业绩驱动的主要因素为：
　　医药制造板块：核心产品凭借品牌积淀与临床疗效，销售平稳增长，为公司提供了稳定的业绩基本盘。
　　医康养护板块：面对医药卫生体制改革深化、医疗机构盈利空间承压的行业环境，公司所属医疗机构通过提升医疗服务能力、患者服务体验以及运营效率，门急诊及住院病人数有所增长。
　　公司所处的行业地位：在医药制造领域，公司在行业中具有一定的市场知名度与美誉度，产品主要覆盖心脑血管、补铁、消化系统、肿瘤辅助用药等治疗领域。其中，重点产品琥珀酸亚铁片和琥珀酸亚铁缓释片在补铁剂细分市场的竞争优势明显。在医康养护服务领域，宿迁医院为三级甲等综合医院，安庆医院为三级综合医院，梅山医院和仪征医院为二级甲等综合医院，福利中心为浙江省五星级养老机构，均具备一定的区域影响力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，在市场需求、产业转型升级与政策驱动的多重合力下，公司所处行业加速向高质量发展阶段转型。
　　根据国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》，截至2025年末，我国60岁及以上人口达3.23亿人，占总人口的比重为23.0%，较2024年增长1.0个百分点，老龄化程度加深，医药和医康养护产业需求持续扩容，行业发展潜力显著；全国居民医疗保健消费价格较上年增长0.8%，其中城市居民增长0.5%，农村居民增长1.3%，民众在健康方面的支出提高。国家统计局网站数据显示，2025年我国规模以上医药制造业工业企业实现营业收入24,870亿元，同比下降1.2%，利润总额3,490亿元，同比增长2.7%。虽然公司所处医药行业收入和利润增速有所放缓，但在老龄化进程加快、民众健康意识提高及医疗保障体系日益完善等多重因素驱动下，我国医药行业市场机遇仍较充足。
　　政策层面，国家持续出台相关政策，为行业转型提供战略指引和制度保障。
　　2025年1月，国务院办公厅出台《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，通过优化审评审批机制、强化全生命周期监管、支持产业扩大开放合作等系列举措，明确了产业高质量发展的目标与路径。2025年4月，工业和信息化部、商务部、国家卫生健康委、国家医保局、国家数据局、国家中医药局、国家药监局等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，明确提出以数智化改造为主攻方向，深入推进人工智能赋能新型工业化，推动新一代信息技术与医药产业链深度融合。方案强调，数智化转型是提升企业核心竞争力、保障药品质量安全、增强供应保障能力的重要途径，是实现医药工业高质量发展的必由之路。
　　2025年10月，国家卫生健康委、民政部等五部门联合印发《关于开展医养结合促进行动的通知》，要求，引导推动医疗资源较丰富地区的部分二级及以下医疗卫生机构转型为康复医院、护理院，支持符合条件的养老机构通过内设医务室、护理站等方式拓展医养结合服务。
　　2025年11月，国家卫生健康委等多部门联合发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确到2030年二级以上医院普遍开展医学影像智能辅助诊断、临床诊疗智能辅助决策等人工智能技术应用，基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖。
　　随着国家政策层面，支持政策的持续推出和落地，公司所处医药和医康养护行业预计将保持稳中向好的发展态势。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势。公司一直致力于打造自身的品牌优势和较高的知名度，“桂冠”商标为中国驰名商标，“脉络宁注射液”“琥珀酸亚铁片”被列入《国家基本药物目录》和《国家医保目录》。脉络宁注射液荣获2021年度中华民族医药优秀品牌企业代表产品。“速力菲”系列产品荣获“2021江苏省医药行业优秀产品品牌”。
　　2、技术优势。公司目前设有省级企业技术中心、校企联合实验室、企业博士后科研工作站，拥有一支高水平的专业技术队伍，拥有较为先进的软、硬件设施，已具备一定的技术创新优势。拥有“脉络宁注射液”等主要产品相关发明专利。
　　3、生产质量优势。公司在多年专业生产的基础上积累了大量的技术数据和技术资料，掌握了成熟的生产工艺和实践经验，建立了符合国家规范的技术开发、生产工艺标准。
　　4、公司拥有运作医院项目的经验和能力，现控股四家综合性医院和一处医养结合机构（福利中心）。
　　5、财务稳健性高。公司主营业务收入一直比较稳定，负债比例一直处于较低水平，债务规模小，财务杠杆比例较低。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年是“十四五”规划收官之年，亦是“十五五”蓝图谋篇布局之年。面对宏观经济波动、医药行业深度变革与政策调控加码的多重挑战，公司在董事会的坚强领导下，始终坚持以高质量发展为核心导向，以“稳增长、降成本、调结构、提能力”为主线，紧扣“强工业、稳医疗”核心着力点，统筹公司管理本部、四大管理中心与全流域分、子公司协同发展，在组织再造、业务深耕、科研突破、文化凝聚中破解发展难题，在战略深耕、管理升级、协同赋能中夯实发展根基。报告期内，公司实现营业总收入319,732.43万元，营业利润6,923.89万元，归属于母公司所有者的净利润5,391.46万元。
　　一、强工业稳医疗，推动上市公司提质增效
　　生产方面：金陵制药厂坚持以市场为导向、以效益为核心，严格遵循“以销定产”经营原则，加强与销售团队协同联动，根据市场需求动态优化调整生产计划，保障核心产品稳定供应。同时，深入推进精益生产管理，全面梳理优化生产工艺流程，通过精益制造、节能排产及技术升级改造等措施，有效实现能源费用和综合能耗双下降，生产效率得到提升。梅峰制药厂秉持“守正以固本、创新以致远”的发展理念，围绕“强销售、严管理、新产品、整合股份公司资源”的工作主线统筹开展生产经营，持续优化产能布局，强化产能保障能力，推动生产提质增效，实现稳健发展。
　　销售方面：一是持续完善代理渠道体系建设，健全代理渠道管控与赋能体系，加强招商团队专业能力建设，强化代理商管理。通过市场竞争格局分析、产品及医学专业知识培训，提升代理商专业化推广能力，提升销售；二是稳步拓展低覆盖医院市场，坚持专业合规推广模式，加强营销团队专业能力培养，不断提升终端市场渗透力；三是积极搭建零售终端和电商销售平台，拓宽销售渠道布局，构建多元化营销网络。
　　医康养护方面：报告期内，公司所属医疗机构持续加强内涵建设，着力提升医疗服务能力与学科核心竞争力。宿迁医院学科建设成效显著，成功创建3个江苏省临床重点专科，2个市级重点专科；新设康复医学中心、儿童医学中心、急救与创伤医学中心及七大肿瘤专病协作中心等；获批建设宿迁市细胞免疫与基础研究重点实验室，为临床科研与基础实验研究搭建重要支撑平台。仪征医院坚持内部挖潜与外延拓展并重，一方面通过流程优化、服务扩容提升运营效能，另一方面以专科共建、产业链延伸开拓发展空间；成立名医堂，引进多位省级名老中医，通过规范合作模式，强化医疗服务与质量管控，提升中医学科内涵，扩大了区域影响力。安庆医院在医疗技术和科研能力方面实现突破，神经外科开展脑深部起搏器植入术（DBS）和脊髓电刺激术（SCS），填补技术空白；检验科申报的科技部国家重点研发计划项目子课题“糖化白蛋白检测一致性研究”成功获批立项。福利中心被浙江省民政厅认定为五星级养老机构，康复医院连续第二年跻身艾力彼“社会办医康复医院30强”。梅山医院依托省会城市资源优势，与地区内多家知名医院开展合作，与南京鼓楼医院签署战略合作协议，启动三级医院创建帮扶工作；与南京市妇幼保健院建立合作，实现生殖内分泌专家常态化坐诊，学科能力与诊疗水平稳步提升。
　　二、加速数字化转型，激活公司发展新动能
　　公司积极顺应数字化发展趋势，推进数字化转型，持续强化科技赋能，完成多项信息平台优化与核心系统研发落地，搭建运营管理数字化平台，通过智能化手段优化采购管理、医保管理、成本核算等关键流程，运营效率与精细化管理水平显著提升。在医药制造领域，金陵制药厂“智能制造标杆应用场景”成功获批，DMS系统全面上线运行，QMS二期等信息化项目按计划有序推进，生产数字化与智能化水平稳步提升。在医康养护领域，公司所属医疗机构依托互联网医院搭建线上服务体系，开展在线问诊、电子处方、药品配送等服务；推行“互联网+护理”模式，为出院患者、老龄人群等提供便捷专业的线上预约、上门护理服务，有效延伸护理服务半径，持续改善患者就医体验；运用人工智能辅助诊断系统，不断提升临床诊断的精准度与诊疗效率。
　　三、坚守安全生产红线，筑牢公司健康发展屏障
　　报告期内，公司扎实推进安全生产各项工作，全年未发生重大安全责任事故，未出现重大安全隐患。一是健全安全生产责任体系，配齐专兼职安全管理人员；二是完善考核激励机制，推行隐患报告奖励制度；三是培育“同心-向鼎”安全文化理念，全年组织开展安全教育培训174场、应急演练125场；四是深化数字化安全监管应用，强化重点时段、重点环节安全管控；五是坚持安全生产专项检查常态化，排查各类安全隐患，实现隐患整改闭环管理。同时，公司持续保障安全投入，完成多项设备技术改造，为公司发展筑牢安全防线。
　　四、建设人才梯队，夯实公司核心竞争力底盘
　　报告期内，公司围绕薪酬绩效、选人用人、成本管控、培训赋能、福利保障等关键领域，系统推进人力资源管理提质增效，多维度夯实人才支撑与组织保障。一是健全分层分类考核激励体系，修订完善《金陵药业股份有限公司职业经理人薪酬管理办法》和《金陵药业股份有限公司职业经理人绩效考核管理办法》，推进全流域中层管理人员任期制和契约化管理，强化目标导向与责任约束。二是规范选人用人机制，创新公开竞聘、本土选拔机制，以“能上能下”作为激发干部队伍活力的核心抓手，持续优化干部结构，打造高素质专业化干部队伍。三是完善培训赋能体系，联合高校开展精细化管理与运营能力培训，聚焦关键能力提升，持续增强组织整体效能。四是不断优化员工福利保障体系，通过满意度调查精准施策，落实各项补助措施，切实增强员工归属感、获得感与凝聚力。
　　五、重点项目稳步推进，持续增强上市公司发展动能。
　　报告期内，公司有序完成对梅山医院的收购收尾工作，按照上市公司规范治理的要求，稳步推进业务、管理及运营等方面的整合融合。为保障募集资金使用安全和募投项目的正常进行，公司成立领导专班，持续跟踪合肥金陵天颐智慧养老项目、核心原料药及高端医药中间体共性生产平台项目的实施情况和进度，确保募投项目建设稳妥推进。
　　六、加快科技创新步伐，赋能公司高质量发展
　　报告期内，公司坚持将科技创新置于核心发展战略地位，为产业转型升级注入动能。一是强化研发立项与管线布局，产品梯队持续丰富，完成碳酸司维拉姆干混悬剂等品种注册申报，取得临床批件1项、原料药注册批件2项，2款丝白特殊化妆品获批，蝉蜕止咳颗粒进入临床研究阶段，高分子止血海绵等项目稳步推进；二是提升创新平台能级，科研基础持续夯实，成功申报中草药国家林业和草原局重点实验室、无血清细胞培养基研制关键技术攻关及工程化平台，通过江苏省抗贫血药物工程技术研究中心验收。池州东升获评安徽省“专精特新中小企业”；三是深化产学研协同创新，加快科技成果转化落地。与南京鼓楼医院达成“靶向NK细胞治疗技术”转化合作；与南京大学、上海中医药大学等高校建立稳定合作，联合开展基础研究项目。宿迁医院GCP基地通过验收，为开展临床研究搭建重要平台。全年累计发表SCI论文68篇，其中二区及以上18篇，科研创新能力与学术影响力稳步提升。
　　报告期内，公司按照国家有关规定积极推进进入注册程序的在研项目，并及时对项目后续进展情况履行信息披露义务。医药研发具有高技术壁垒、高研发投入、高研发风险的行业特点，药品从前期研发、临床试验、审评审批到投产上市，周期长、环节多、流程复杂，相关进程易受政策、技术、市场等多重不确定因素影响。敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2026年是公司“十五五”战略规划的开局之年，也是承前启后、推动公司实现高质量发展的关键之年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大、二十届三中全会精神和中央经济工作会议精神，坚持稳中求进、以进促稳工作总基调，坚定战略自信与发展决心，锚定“十五五”规划总体目标，聚焦医药制造与医康养护双轮驱动核心战略，持续深化改革创新，强化精益管理，激活内生增长动力，不断增强企业核心功能、提升核心竞争力，为“十五五”期间实现“转型、升级、跨越”发展目标筑牢坚实基础。为确保以上工作思路、目标任务的贯彻落实，要着力做好以下工作：一要坚持党建引领，把准战略实施航向，将党建要求深度融入公司治理各环节，以高质量党建引领保障“十五五”战略规划落地见效；二要深耕主责主业，做实工业板块“稳增提质强链”成效、压实医疗板块精细化运营基础，通过优化产品结构、拓展消费医疗、深化板块协同等方式提升经营质效，打造公司高质量发展核心优势；三要紧盯重点项目，做好投资并购与项目建设运营工作，精准布局产业链优质标的，加快梅山医院改扩建等重点项目推进，夯实高质量发展根基；四要以科技创新为核心，通过攻坚创新平台建设、加速研发成果转化、强化人才队伍引育，全面提升自主创新能力，深度推进数字化转型与产业融合，增强高质量发展动力；五要在坚守高质量发展安全底线的同时，全面提升公司风险防控与合规治理能力，构建大风控体系，严守安全生产、环保、数据安全与经营合规底线，筑牢高质量发展屏障。
　　本公司2025年度报告涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
　　公司面临的风险如下：
　　（一）行业政策变动风险
　　近年来，随着医疗体制改革不断深入，国家对医药行业的管理力度不断加大。药品审批、质量监管、公立医院改革、医保控费、药品集中带量采购、医药和医疗行业反腐等系列政策措施的实施，为整个医药行业的未来发展带来重大影响，使公司面临行业政策变化带来的风险。
　　对策：公司将密切关注国家政策走势，加强对行业准则的把握和理解，积极应对政策变化，调整业务和管理模式，通过提升内部规范治理，积极应对行业政策变化带来的机遇和挑战。
　　（二）市场竞争风险
　　随着行业集中度的提升，医药市场的竞争异常激烈，导致市场竞争变化的不确定性，公司可能在市场竞争中无法保持自身的竞争优势，从而对公司的效益产生影响。
　　对策：公司将不断提高产品质量，提升新品研发能力，加强销售网络建设和品牌建设，以保持自身的竞争优势。
　　（三）原材料价格波动风险
　　国家新版药典质量标准的提高，造成优质货源量价齐升，若原材料价格大幅上涨，将造成公司采购成本的攀升，可能挤压公司的盈利空间，从而对公司的经营业绩产生较大影响。
　　对策：公司将加强对中药材一线市场的调研，全面掌握市场行情，编制采购预算，优化采购流程，对常用大宗原料进行储备，有效控制原材料采购风险。
　　（四）商誉减值的风险
　　根据《企业会计准则》等相关规定，商誉不作摊销处理，但需在每年年度终了进行减值测试。如果被收购的公司未来经营状况出现波动，则可能存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　对策：公司将进一步加强对被收购公司的管控，采取各种措施，扩大其业务规模，控制其成本费用，提升效益及盈利能力，确保其经营稳定。
　　（五）药品研发和一致性评价的风险
　　由于新药产品开发从研制、临床试验、报批、生产上市的周期长、环节多、投入大，再加上药品质量和疗效一致性评价投入加大，将导致研发和一致性评价的风险。此外，如果公司新药不能适应不断变化的市场需求，或不被市场接受，将加大公司的营运成本，对公司盈利和未来发展产生不利影响。
　　对策：公司不断改进和提升研发水平，谨慎选择研发项目，优化研发格局和层次，集中力量推进研发创新和仿制药品的一致性评价，同时开展战略性新品种研发以及探索性研究，拓展研发深度与广度，最大限度控制研发风险。
　　（六）质量管控风险
　　药品作为特殊商品，与人民群众健康密切相关责任重大。尽管公司建立了严格的质量控制体系，到目前为止未发生任何产品质量事故和重大产品质量纠纷事件，但仍不排除公司可能因其他某种不确定或不可控因素导致出现产品质量问题，从而给公司带来经营风险。
　　对策：公司将持续加大技术投入，加速企业产能升级，认真做好各车间的GMP认证改造，采用先进技术，更新优化生产装备，确保产品质量稳定提升。
　　（七）环境保护风险
　　公司从事药品、原料药及医药中间体业务，属于国家环保要求较高的行业。虽然公司十分重视环境保护，但不能排除未来发生影响环境保护意外事件的可能。此外，随着我国对环境保护问题的日益重视，国家可能将会制订更严格的环保标准和规范，这将可能增加公司的环保支出，从而对公司的经营利润产生一定影响。
　　对策：公司将加大环保管理体系建设投入，建立内部检查制度，完善内部环保监察体系，以保证环保设施运行正常，环保措施到位。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年是决胜“十四五”，谋划“十五五”的关键之年。面对宏观环境的复杂变化与医药医疗行业的深度变革，公司在董事会坚强领导下，深入贯彻党中央深化国资国企改革部署，将发展新质生产力作为战略牵引，聚焦主责主业优化资源配置，深化精益管理推动降本增效，紧扣高质量发展首要任务，以“稳增长、降成本、调结构、提能力”为主线，统筹医药制造与医康养护双轮驱动，全力应对政策调控、成本攀升等挑战，实现公司总体经济运行平稳、重点项目有序推进，风险防控能力持续增强，结构性改革取得阶段性突破。报告期内，公司实现营业总收入160,107.10万元，营业利润6,049.03万元，归属于母... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年是决胜“十四五”，谋划“十五五”的关键之年。面对宏观环境的复杂变化与医药医疗行业的深度变革，公司在董事会坚强领导下，深入贯彻党中央深化国资国企改革部署，将发展新质生产力作为战略牵引，聚焦主责主业优化资源配置，深化精益管理推动降本增效，紧扣高质量发展首要任务，以“稳增长、降成本、调结构、提能力”为主线，统筹医药制造与医康养护双轮驱动，全力应对政策调控、成本攀升等挑战，实现公司总体经济运行平稳、重点项目有序推进，风险防控能力持续增强，结构性改革取得阶段性突破。报告期内，公司实现营业总收入160,107.10万元，营业利润6,049.03万元，归属于母公司所有者的净利润4,833.35万元。
　　（一）报告期内公司从事的主要业务、主要产品等情况
　　报告期内，公司主要业务涵盖药品与医疗器械制造、医康养护服务两大板块。药品与医疗器械制造，指中成药、化学药品、医疗器械生产；药品与医疗器械销售，指自产药品、代理药品及医疗器械销售。医康养护服务主要是指由宿迁医院、仪征医院、安庆医院、梅山医院提供的专业医疗服务，以及福利中心提供的康养护服务。公司主要产品有：脉络宁注射液/口服液（主要用于血栓闭塞性脉管炎、动脉硬化性闭塞症、脑血栓形成及后遗症、多发性大动脉炎、四肢急性动脉栓塞症、糖尿病坏疽、静脉血栓形成及血栓性静脉炎等的治疗）、琥珀酸亚铁片（速力菲，主要用于缺铁性贫血的预防及治疗）、香菇多糖注射液（主要用于恶性肿瘤的辅助治疗）、吸收性明胶海绵（对创面渗血有止血作用，用于创伤止血）等。
　　管理模式方面：公司总部为综合管理中心，承担战略规划与经营管控职能，负责制定公司整体发展战略、中长期规划及年度预算，对成本控制、利润达成、预算管理、投资收益及实施成效负责。总部设立职能部门，对各经营单位（含子公司、分公司）开展业务指导、运营监督、日常管理，并统筹资源协同调配。另设制造、医疗、科技创新、营销四大业务管理中心，分别负责医药、医康养护、科技创新及营销四个领域的战略布局规划与经营目标制定；统筹协调各领域所属单位的业务联动与科技创新活动；动态掌握市场政策、产品政策导向，参与产品管线补充、研发项目立项及组织机构优化等工作。各经营单位为公司成本利润中心，直接参与市场竞争，通过向市场提供优质产品与专业服务实现经济效益，是公司战略目标与经营计划落地的核心执行单元。
　　经营模式方面：公司所属生产型企业以年度销售计划为导向，结合库存周转情况与实际产能组织生产。药品制造原料采用“自产+外购”双轨模式，部分主要化学药原料自主生产，中药材原料及包装材料以外购为主，保障供应稳定高效。公司将产品销售至区域配送商后，协助其覆盖下级网络，由配送商负责终端客户的配送服务，并同步开展产品安全性、有效性与经济性的研究及动态追踪。公司所属医疗机构聚焦属地病人及周边居民，通过引入优质诊疗体系与治疗技术，提供专业医疗服务，同时依托医疗资源与管理经验积累，构建集医、教、研于一体的综合医疗服务平台。公司的康养护服务以医养结合机构运营为核心，为老年人提供医疗、康复护理、健康管理、养老照护等服务。此外，同步推进养老护理专业人才培养，持续完善服务能力，助力医康养护一体化服务平台发展。
　　报告期公司主要业务、管理模式和经营模式与去年同期相比未发生重大变化。
　　（二）报告期内业绩驱动因素
　　随着政府持续加大医疗投入，医保覆盖的深度和广度不断提升，叠加人口基数大且老龄化加速，以及人民健康意识提升等多重因素，大健康行业的消费需求有效释放。报告期内，公司整体运营情况与行业发展特征相符，业绩主要驱动因素为：一是依靠品牌优势和产品疗效，公司重点产品的销售规模得到提升；二是面对政策与市场环境变化影响下，医疗机构利润空间收窄的挑战，公司所属医疗机构积极应对，门急诊及住院病人数总体保持稳定，医疗服务业务有序开展。
　　（三）公司所处的行业地位
　　在医药制造方面，公司在行业中享有较高声誉，产品覆盖心脑血管、补铁剂、胃药、肿瘤辅助用药等治疗领域。在补铁剂的细分市场中，重点产品琥珀酸亚铁片（速力菲）竞争优势明显。在医康养护服务方面，宿迁医院为三级甲等综合医院，安庆医院为三级综合医院，梅山医院和仪征医院为二级甲等综合医院；福利中心为浙江省五星级养老机构。
　　（四）报告期内公司所属行业发展阶段、周期性特点
　　近年来，中国已基本形成鼓励医药创新+提升医疗服务+优化医保支付的“三医联动”政策体系，2025年上半年，公司所处行业在政策频出与技术迭代中加速转型，进入高质量发展和结构调整升级的重要阶段，挑战和机遇并存。
　　1、行业政策频出，全面推动医药行业高质量发展
　　2025年政府工作报告指出，优化药品集采政策，强化质量评估和监管，让人民群众用药更放心；健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展；完善中医药传承创新发展机制，推动中医药事业和产业高质量发展。
　　2025年3月，国务院印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，提出要加快推进中药产业转型升级，促进中药产业链强链补链；支持中药大品种创新改良，运用新技术、新工艺等进行二次开发，推进经典名方制剂上市，加强对医疗机构中药制剂等的挖掘和转化。
　　2025年6月，国家医保局与国家卫生健康委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，构建起覆盖创新药研发、审评、医保准入、临床使用的全链条支持机制。
　　2、人口老龄化加速，带动银发经济迅速增长
　　截至2024年末，全国60岁及以上老年人口达3.1031亿，占总人口的22%，2025年上半年，这一比例保持稳定。据测算，2035年左右，我国60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。老龄化程度进一步加深，推动医疗需求结构性转变，低龄老人（60-69岁）成为消费主力，消费能力和意愿显著提升，刚需、健康、悦己成为银发消费的三大核心驱动力。2025年上半年，银发经济规模达9万亿元，占GDP的6.5%，其中，社区养老照护、机构养老照护、居家养老照护服务收入分别增长30.4%、22.6%、18%，适老化改造需求旺盛。2025年全国两会政府工作报告明确提出深化养老服务改革，完善发展养老事业和养老产业政策机制，大力发展银发经济，通过培育养老服务市场主体、推进智慧医养服务等模式，努力实现养老服务多元化。2025年4月，商务部、国家卫生健康委等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》，引导健康产业多元发展，支持医疗卫生机构开展医养结合服务。
　　3、医保改革深化，重塑医疗健康行业生态
　　一是医保支付方式全面转型。2025年1月，国家医疗保障局办公室发布《按病种付费医疗保障经办理规程（2025版）》，明确将疾病诊断相关分组（DRG）和病种分值付费（DIP）统一纳入按病种付费体系，完善“1+3+N”多层次医疗保障体系下的按病种付费管理。2025年政府工作报告进一步要求“深化医保支付方式改革，促进分级诊疗”。根据“DRG/DIP支付方式改革三年行动计划”，到2025年底，DRG/DIP支付方式将实现全国统筹地区全覆盖，倒逼医院从“规模扩张”转向“内涵质量”，通过成本核算、绩效改革和精细化运营应对增长压力。二是三医协同加速落地。国家医保局等五部门建立协作会商机制，推动公立医院公益性回归、分级诊疗体系建设和创新药械发展。
　　（五）公司2025年上半年主要工作情况
　　1、“医药和医康养护”双平台协同发力，支撑公司高质量稳健发展。一是医药工业板块凸显主引擎作用，紧紧围绕公司“稳增长、降成本、调结构、提能力”的总体目标，通过动态调整产线、优化生产效率，保障供应链安全及库存合理，完成上半年生产指标；全链条降本成效显著，通过包材国产替代、新增第二供应商等多措并举节约采购生产成本；同时，聚焦产品与市场拓展，加速休眠品种复产与管线升级。二是医康养护板块精益管理纵深推进，公司通过“医疗管理中心”，强化内部协同，创新采用“统谈分签”模式，有效整合所属医院采购需求；构建板块内外生态圈，持续完善医院间高层次管理人才与专家医师流动机制，充分发挥宿迁医院区域龙头作用，加速内部优质医疗资源有序流动，加强医疗与制药板块资源协同机制；持续拓展非医保收入渠道，眼科、口腔、康复、体检等科室增长明显；积极拥抱新媒体传播，通过短视频、直播等方式，在多平台持续开展健康宣教；线下同步强化用户体验，深入开展社区义诊、企业健康讲座，并在合作医联体内设立名医工作室。
　　2、营销中心优化生态管理赋能。一是强化市场准入与销售，依托“院企战略合作”强化产品学术影响力。二是强化渠道拓展，加速线上渠道布局，拓宽销售网络。三是强化合规管理，开展合规宣讲培训与学术会议飞行检查，提升全员合规意识。
　　3、坚定不移固根基，筑牢安全发展底线。公司始终坚持“安全第一”，持续建立完善安全生产长效管理机制，健全环保管理体系，切实提升公司安全生产治理水平。一是建立健全安全生产责任体系，落实安全总监制度，完善“全员安全责任网格”。二是建立安全考核检查整改机制，联合第三方安全专家，对重点单位开展安全生产年中考核检查，并落实整改。三是推进双重预防机制建立，落实主体责任，提升企业风险辨识能力。
　　4、科技创新引领新质生产力。一是研发投入持续加大，项目布局不断优化。上半年，公司研发投入4,534.16万元，同比增长20.51%；产品研发取得新进展，完成碳酸司维拉姆干混悬剂等3个品种注册申报工作。二是产学研协同深化，与外部机构合作，开展相关领域联合科研攻关。三是推进休眠品种评估，为老品种焕新与市场拓展提供支撑。四是积极组织申报各类科研项目，涵盖国家自然科学基金项目、江苏省卓越博士后培养计划等，累计申报各类项目三十余项；知识产权创造能力持续提升，上半年申请发明专利7项，获得发明专利授权3项。
　　报告期内，公司按照国家有关规定积极推进进入注册程序的在研项目，并及时对项目后续进展情况履行信息披露义务。由于医药产品具有高科技、高风险、高附加值的特点，药品的前期研发以及产品从研制、临床试验报批到投产的周期长、环节多，容易受到一些不确定因素的影响，敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）品牌优势。公司始终致力于打造自身的品牌优势和较高的知名度，“桂冠”商标为中国驰名商标，“脉络宁注射液”“琥珀酸亚铁片”被列入《国家基本药物目录》和《国家医保目录》。脉络宁注射液荣获2021年度中华民族医药优秀品牌企业代表产品，“速力菲”系列产品荣获“2021江苏省医药行业优秀产品品牌”。
　　（二）技术优势。公司目前设有省级企业技术中心、校企联合实验室、企业博士后科研工作站，拥有一支高水平的专业技术队伍，拥有较为先进的软、硬件设施，已具备较强的技术创新优势。公司拥有“脉络宁注射液”等主要产品的相关发明专利。
　　（三）生产质量优势。公司在多年专业生产的基础上积累了大量的技术数据和技术资料，掌握了国际先进的生产工艺和实践经验，建立了符合国际规范的技术开发、生产工艺标准。目前，公司全部制剂均已通过了国家新版GMP认证。
　　（四）公司拥有运作医院项目的经验和能力，现控股四家综合性医院和一处医养结合机构（福利中心）。
　　（五）财务稳健性高。公司主营业务收入较为稳定，负债比例一直处于较低水平，债务规模小，财务杠杆比例较低。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司面临的风险如下：
　　（一）行业政策变动风险
　　近年来，随着医疗体制改革不断深入，国家对医药行业的管理力度不断加大。药品审批、质量监管、公立医院改革、医保控费、药品集中带量采购、医药和医疗行业反腐等系列政策措施的实施，为整个医药、医疗行业的未来发展带来重大影响，使公司面临行业政策变化带来的风险。
　　对策：公司将密切关注国家政策走势，加强对行业准则的把握和理解，积极应对政策变化，调整业务和管理模式，通过提升内部规范治理，积极应对行业政策变化带来的机遇和挑战。
　　（二）市场竞争风险
　　随着行业集中度的持续提升，医药市场的竞争日趋激烈，市场竞争格局变化存在不确定性，公司可能在市场竞争中无法维持自身的竞争优势，从而对公司的效益产生影响。
　　对策：公司将不断提高产品质量，提升新品研发能力，加强销售网络建设和品牌建设，以保持自身的竞争优势。
　　（三）原材料价格波动风险
　　国家新版药典质量标准的提高，造成短期内优质货源量紧价升，若原材料价格大幅上涨，将造成公司采购成本的攀升，可能挤压公司的盈利空间，从而对公司的经营业绩产生较大影响。
　　对策：公司将加强对中药材一线市场的调研，全面掌握市场行情，编制采购预算，优化采购流程，对常用大宗原料进行储备，有效控制原材料采购风险。
　　（四）商誉减值的风险
　　根据《企业会计准则》等相关规定，商誉不作摊销处理，但需在每年年度终了进行减值测试。如果被收购的公司未来经营状况出现波动，则可能存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　对策：公司将进一步加强对被收购公司的管控，采取各种措施，扩大其业务规模，控制其成本费用，提升效益及盈利能力，确保其经营稳定。
　　（五）药品研发和一致性评价的风险
　　由于新药产品开发从研制、临床试验、报批、生产上市的周期长、环节多、投入大，再加上药品质量和疗效一致性评价投入加大，将导致研发和一致性评价的风险。此外，如果公司新药不能适应不断变化的市场需求，或不被市场接受，将加大公司的营运成本，对公司盈利和未来发展产生不利影响。
　　对策：公司不断改进和提升研发水平，谨慎选择研发项目，优化研发格局和层次，集中力量推进研发创新和仿制药品的一致性评价，同时开展战略性新品种研发以及探索性研究，拓展研发深度与广度，最大限度控制研发风险。
　　（六）质量管控风险
　　药品作为特殊商品，与人民群众健康密切相关责任重大。尽管公司建立了严格的质量控制体系，截至目前未发生任何产品质量事故和重大产品质量纠纷事件，但仍不排除公司可能因其他某种不确定或不可控因素导致出现产品质量问题，从而给公司带来经营风险。
　　对策：公司将持续加大技术投入，加速企业产能升级，认真做好各车间的GMP认证改造，采用先进技术，更新优化生产装备，确保产品质量稳定提升。
　　（七）环境保护风险
　　公司从事药品、原料药及医药中间体业务，属于国家环保要求较高的行业。虽然公司十分重视环境保护，但不能排除未来发生影响环境保护意外事件的可能。此外，随着我国对环境保护问题的日益重视，国家可能将会制订更严格的环保标准和规范，这将可能增加公司的环保支出，从而对公司的经营利润产生一定影响。
　　对策：公司将加大环保管理体系建设投入，建立内部检查制度，完善内部环保监察体系，以保证环保设施运行正常，环保措施到位。 收起▲