一、报告期内公司从事的主要业务
　　当前，啤酒行业五大巨头雪花、青岛、燕京、嘉士伯和百威旗下的产品，占据着国内约90%的市场份额。随着啤酒消费人口数量的下降和消费习惯与偏好的改变，国内啤酒产销量很难再有大规模的增长。根据国家统计局数据，2024年上半年国内规模以上啤酒生产企业啤酒产量为1908.8万千升，与去年同期相比微降19.2万千升，从单月数据来看，自3月份开始连续四个月同比呈下降趋势，3—6月份的单月产量分别较去年同期下降6.5%、9.1%、4.5%和1.7%，下降幅度有所趋缓。由于市场竞争激烈，与其他国家和地区的成熟啤酒消费市场相比，我国啤酒行业整体利润率仍然偏低，近年来，各啤酒生... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　当前，啤酒行业五大巨头雪花、青岛、燕京、嘉士伯和百威旗下的产品，占据着国内约90%的市场份额。随着啤酒消费人口数量的下降和消费习惯与偏好的改变，国内啤酒产销量很难再有大规模的增长。根据国家统计局数据，2024年上半年国内规模以上啤酒生产企业啤酒产量为1908.8万千升，与去年同期相比微降19.2万千升，从单月数据来看，自3月份开始连续四个月同比呈下降趋势，3—6月份的单月产量分别较去年同期下降6.5%、9.1%、4.5%和1.7%，下降幅度有所趋缓。由于市场竞争激烈，与其他国家和地区的成熟啤酒消费市场相比，我国啤酒行业整体利润率仍然偏低，近年来，各啤酒生产企业通过大力优化产品结构、不断提升中高档产品在营收中的占比来提升利润率水平，啤酒行业高端化发展的趋势愈发明显。
　　公司是一家区域性品牌啤酒生产企业，主要从事“黄河”、“青海湖”双品牌系列啤酒和“黄河”系列麦芽等产品的生产和销售，经营模式为从产品研发、原辅材料采购，到啤酒酿造和麦芽制造，最后到产成品销售。本报告期内，啤酒和麦芽的产销占到全部主营业务90%以上。公司啤酒产品主要在甘肃、青海等西北市场销售，主要竞争对手为雪花、青岛等一线品牌啤酒。
　　报告期内，公司主要啤酒销售市场消费动能下降，消费者的消费意愿与能力疲弱，整体市场容量有所萎缩。对此，公司主要开展了以下几方面工作：一是加大促销投入力度，针对不同产品、不同市场和不同消费场景，直接面向消费者，灵活运用有奖销售、搭赠销售、现场促销等多种促销方式，以提高产品自点率、开瓶率，促进产品动销；二是继续加强渠道建设，积极寻找有实力的渠道合作伙伴，共同开拓空白与省外市场，大力扶持现有中小渠道，不断提升产品在属地市场的覆盖率，持续深化与各大电商平台的合作，优化各平台旗舰店；三是继续加大品牌宣传力度，强化与文旅部门合作，借助西北旅游旺季人流汇集的优势，在著名旅游景点重点宣传，加强与新媒体合作，充分利用各类主播与自媒体带货等新兴渠道，不断提升产品的知名度与美誉度；四是继续优化产销协同，根据市场需求与天气变化，及时上市姜饮、鲜扎啤、丝路原浆、丝路精酿、橙乐等应季产品，以满足各类消费者的不同需求；五是继续调整产品结构，更加突出地域品牌产品的差异化定位，提升“黄河”与“青海湖”双品牌系列产品的品牌形象，加大易拉罐产品占比，优化产品结构，缓解成本压力；六是推进营销管理创新，对已上线运行的数字化销售管理系统进行了云端化升级，初步实现销售业务数据的自动收集和分析，为重点市场提供实时数据分析与决策支持；七是完善薪酬绩效考核机制，在考核评分体系中提高销量完成率指标占比，增加回瓶率等新考核指标；八是继续大力开展代工业务，提高各生产工厂产能利用率，分担部分固定与人力成本，以缓解成本压力。但由于属地市场容量萎缩，竞争进一步加剧，公司与一线品牌在美誉度、规模、市场投入、渠道实力等方面还存在一定差距，加上小众精酿啤酒品牌不断涌现，分流了部分特定消费群体，致使公司今年上半年的产销量较去年同期略有下降。本报告期内，公司生产啤酒饮料3.78万千升，销售啤酒饮料3.81万千升，分别较去年同期下降2.15%和3.49%。
　　报告期内，公司生产麦芽1900吨，销售麦芽3100吨，这主要是由于2023年甘肃地产大麦因干旱减产价格偏高，公司综合对比考虑采购成本与麦芽售价后，减少了采购数量，今年上半年，公司主要消化了前期库存，并生产销售了小批量的特色麦芽。从今年甘肃地产大麦的长势及采购情况来看，初步预计公司今年下半年的大麦收购量和麦芽产销量将有所回升。
　　截至本报告期末，公司证券投资实现净收益约760万元。
　　品牌运营情况
　　公司采用“黄河”加“青海湖”的双品牌运营模式，重点围绕西北地域文化特色，突出差异化的产品定位和品牌形象塑造，全面丰富和提升品牌的年轻化、时尚化内涵，借助西北旅游旺季人流汇集的优势，在著名旅游景点和人流较大的公共场所投放广告，借助电商、社交和新媒体等第三方平台实现品牌宣传和营销活动的精准推送，营造品牌文化氛围，不断提高市场对品牌的关注度，持续提升品牌影响力和溢价能力。公司将啤酒产品大体分为中高档、中档、普通和饮料类产品。
　　主要销售模式
　　公司主要采取经销模式。截止本报告期末，公司属地市场大型商超基本实现全覆盖，大部分经销商直供终端消费，部分偏远市场以二批形式进行覆盖。公司在淘宝、京东、抖音等电商平台开设旗舰店进行线上销售，主打双品牌中高档和中档类产品，为公司啤酒产品在国内市场的推广和双品牌的知名度与美誉度的提升起到了积极作用。
　　(4)报告期内，公司在甘、青两省属地市场的经销商数量增加73家，减少1家，合计净增加72家，由期初的485家增加至期末的557家，其他市场经销商合计有65家。截至本报告期末，公司共有622家经销商。
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司产品全部为自产，按照“以销定产”的原则来组织生产，根据销售计划制定生产计划，再根据市场实际销售情况，调整、落实生产计划，在控制库存的同时确保产品的市场供应。

　　二、公司面临的风险和应对措施
　　2024年下半年，公司发展面临的风险主要有：一是激烈市场竞争带来的风险，公司主要竞争对手均为具有国资或外资背景的行业龙头，随着进口啤酒、精酿啤酒和诸多替代产品等对公司属地市场的不断渗透与蚕食，公司面临的市场竞争愈发激烈，再加上公司属地市场所在区域经济发展水平相对落后，消费能力不强，市场容量不大且有萎缩趋势，公司为拉动啤酒产销量恢复增长所投入的各项费用，可能面临因上述不利影响而无法达到预期效果的风险；二是消费动能下降带来的风险，今年以来啤酒行业的高端化进程受国内经济发展预期转弱、消费动能下降影响显著，叠加年轻一代主力群体啤酒消费偏好改变和健康消费选择日益多元化，公司产品可能面临动销缓慢、销售不畅的风险；三是供应链波动及产销客观条件带来的风险，受国际商贸环境日益复杂和国内经济预期转弱的双重影响，啤酒生产所需原辅材料供应与价格的短期波动可能加大，公司属地市场啤酒销售旺季时长短，主要生产工厂位于城市主城区，物流运输不畅、人力及运营成本偏高等，均可能对公司业绩造成不利影响；四是政策风险，政府相关主管部门出台的税收、环保、行业监管等新政策，均有可能对公司产生不同程度影响；五是证券投资风险。
　　2024年下半年，公司将以“质量第一、结构突出、渠道优先、终端覆盖、促销拉动、激励赋能、策略灵活、执行到位”的指导思想和工作原则，统筹做好安全生产、证券投资、风险管控等各项工作，继续大力推进“外强品牌与渠道，内修质量与效率，激发动力与活力，促进转型升级”行动，抓住销售旺季，加大促销力度，针对不同区域市场和销售团队，因地制宜、灵活施策、全力以赴、力量下沉，确保执行到位，努力完成两大主业产销量恢复增长的目标。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　当前，我国啤酒行业的寡头竞争格局相对稳定，华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒等五家行业巨头发挥着主导作用，其他小型企业难以撼动其地位。由于国内啤酒消费市场已经相当成熟，再加上啤酒消费群体人口数量呈逐年下降的趋势，国内啤酒产量的增长空间十分有限，很难再有大规模的增长。根据国家统计局数据，2023年度国内规模以上啤酒企业啤酒产量为3555.5万千升，同比微降13.15万千升。对此，行业头部企业纷纷通过产品结构升级、推出差异化新品、提升产品售价、推动多元化营销、深耕产品高端化等措施予以应对，从而带动行业整体呈现出“量平价增”的发展态势。与其他国家和地区的成熟啤... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　当前，我国啤酒行业的寡头竞争格局相对稳定，华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒等五家行业巨头发挥着主导作用，其他小型企业难以撼动其地位。由于国内啤酒消费市场已经相当成熟，再加上啤酒消费群体人口数量呈逐年下降的趋势，国内啤酒产量的增长空间十分有限，很难再有大规模的增长。根据国家统计局数据，2023年度国内规模以上啤酒企业啤酒产量为3555.5万千升，同比微降13.15万千升。对此，行业头部企业纷纷通过产品结构升级、推出差异化新品、提升产品售价、推动多元化营销、深耕产品高端化等措施予以应对，从而带动行业整体呈现出“量平价增”的发展态势。与其他国家和地区的成熟啤酒消费市场相比，目前我国中高端啤酒市场份额还有较大提升空间，高端化仍是未来一段时间我国啤酒行业发展的主要推动力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家区域性品牌啤酒生产企业。报告期内，主要从事“黄河”、“青海湖”双品牌系列啤酒和“黄河”系列麦芽等产品的生产和销售，啤酒和麦芽的产销占到全部主营业务 90%以上。公司啤酒产品主要在甘肃、青海等西北市场销售，主要竞争对手为雪花、青岛等一线品牌啤酒。
　　2023年是我国经济恢复发展的一年，虽然啤酒现饮渠道逐步恢复正常，但消费者信心不足，消费总体仍显疲弱，公司属地市场消费者的消费能力和消费意愿有所下降，叠加生产与物流成本相对较高，品牌美誉度和影响力、品牌年轻化和产品高端化以及营销投入和渠道实力等较竞争对手还有一定差距，导致公司啤酒产品动销缓慢，全年产、销量均未达预期，主营业务出现较大亏损。
　　主要销售模式
　　公司的主要销售模式为经销模式。截止本报告期末，公司属地市场大型商超基本实现全覆盖，大部分经销商直供终端消费，公司还开设了线上销售渠道，主要销售双品牌中高档产品。
　　（4）本报告期内，公司在甘、青两省属地市场的经销商数量增加93家，减少172家，合计净减少79家，由期初的564家减少至期末的485家，其他市场经销商合计63家.截至本报告期末，公司共有548家经销商。
　　（5）公司以现款现货的方式进行销售。
　　主要生产模式
　　公司产品主要为自产，按照“以销定产”的原则来组织生产，根据销售计划制定生产计划，再根据市场实际销售情况，调整、落实生产计划，在控制库存的同时确保产品的市场供应。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司主营业务属于技术成熟的传统行业。多年来，公司致力于依托良好的产品品质和较强的研发能力来提升“黄河”与“青海湖”双品牌的品牌影响力，通过加大营销投入与策略创新，不断巩固与拓展销售渠道。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对激烈的市场竞争，公司啤酒集团始终秉承董事会制定的“优化产品结构、提高中高档产品占比，理顺产品价格体系，提升产品质量和盈利能力”的发展战略，开展生产经营各项工作。一是持续调整、优化产品结构，从消费者需求、口味偏好、消费习惯的变化入手，加强市场调研与需求分析，重新分析竞争对手的产品特点、市场定位和销售策略，在此基础上调整目标消费群体定位和产品差异化定位，科学拓展产品线，对纯生、原浆、黄河王、白啤、劲浪等重点中高端品类进行升级改进，提高不同容量易拉罐产品占比，降低新瓶上线率，提升高附加值产品比重。二是结合不同产品的差异化定位，持续优化酿造工艺，从原料采购端开始加强各工序全过程质量控制，进一步提升产品的饮后舒适度和品质稳定性。三是加强产销协同力度，根据市场需求变化，适时推出原浆、扎啤、饮料等应季新品，协调优化新老酿造设备产能利用，努力降低生产与物流成本。四是继续强化品牌建设，利用新媒体不断加强“黄河”与“青海湖”各自品牌形象的塑造与传播，提升品牌曝光度与知名度，借助线下的广告、陈列与促销等活动，推广新产品，改善消费体验，加强与消费者的互动与联系，提升消费者的满意度和忠诚度。五是重点加强渠道建设，大力引导和扶持中小经销商，积极参加政府相关主管部门组织的各类展会与文旅推广活动，主动寻找有实力的渠道合作伙伴，共同开拓属地空白市场与省外市场，扩大销售渠道覆盖范围与配送效率；优化电商平台旗舰店、社交媒体、抖音小店等线上渠道布局，提升流量和转化率，带动产品销售。
　　2023年，麦芽主业面临着两难境地。一方面，受干旱影响，甘肃省内大麦种植面积和产量均较去年有所下降，白酒和饲料加工企业纷纷抢购囤货，导致地产大麦收购价格居高不下，另一方面，虽然进口大麦到港价格较低，但由于运距的原因，采购成本与地产大麦相差无几。二者叠加，致使公司麦芽产品成本高企，市场竞争力不强，议价能力较弱，再加上公司啤酒主业自用量减少，无法有效拉动麦芽销售，造成报告期内公司麦芽产销量和销售收入同比均有所下降。
　　2023年，特别下半年以来，我国A股市场持续震荡下行，导致公司证券投资处置及持有收益较去年同期大幅减少。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　未来公司发展面临的风险主要有：一是经营风险，公司属地市场主要为甘、青两省，受地理位置影响，啤酒销售旺季时长相对较短，经济发展水平相对落后，啤酒市场容量相对较小，消费能力相对较弱，公司各项经营投入可能因位置与环境的制约而存在达不到预期效果的风险；二是市场竞争风险，公司主要竞争对手均为国资背景的行业头部企业或外资控股企业，而且随着进口啤酒、精酿啤酒和境外品牌啤酒等对公司属地市场的不断渗透与蚕食，公司未来面临的市场竞争将更为激烈；三是原料供应与价格的波动风险，啤酒生产所需原辅材料供应及价格波动、人力成本逐年上升以及因公司主要生产工厂位于兰州主城区内，物流运输不畅、运营成本偏高等均会对公司业绩造成不利影响；四是政策风险，政府相关主管部门出台的税收、环保、行业监管等新政策，均有可能对公司产生不同程度影响；五是证券投资风险。2024年，公司将以“做响品牌、做优品质、做美文化、做活营销、做强实力，增强动力、激发活力，实现企业高质量创新发展”为目标，以“党建引领、聚焦改革、创新突破、产品升级、市场开拓、销量提升、品牌建设、信息助力、执行到位”为抓手，实施“外强品牌与渠道，内修质量与效率，激发动力与活力，促进转型升级”行动，以营销为龙头，聚力扭亏为盈，生产精益化，措施精细化，政策精准化，统筹做好安全生产、证券投资、风险管控等各项工作，努力实现两大主业产销量恢复性增长。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　根据国家统计局发布的数据，2023年1至6月国内规模以上啤酒企业啤酒产量1928万千升，同比增长7%，6月当月啤酒产量增速相对于上半年有所放缓，6月份国内规模以上啤酒企业啤酒产量419.7万千升，同比增长1.6%。　　公司是一家区域性品牌啤酒生产企业，主要生产和销售“黄河”、“青海湖”双品牌系列啤酒和“黄河”系列麦芽等产品，啤酒和麦芽的产销占到全部主营业务的近90%，经营模式为从产品研发、原辅材料采购，到啤酒酿造和麦芽制造，最后到产成品销售。公司啤酒产品主要在甘肃、青海等西北市场销售，主要竞争对手为雪花、青岛等一线品牌啤酒。　　今年以来，啤酒现饮销售渠道逐... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　根据国家统计局发布的数据，2023年1至6月国内规模以上啤酒企业啤酒产量1928万千升，同比增长7%，6月当月啤酒产量增速相对于上半年有所放缓，6月份国内规模以上啤酒企业啤酒产量419.7万千升，同比增长1.6%。
　　公司是一家区域性品牌啤酒生产企业，主要生产和销售“黄河”、“青海湖”双品牌系列啤酒和“黄河”系列麦芽等产品，啤酒和麦芽的产销占到全部主营业务的近90%，经营模式为从产品研发、原辅材料采购，到啤酒酿造和麦芽制造，最后到产成品销售。公司啤酒产品主要在甘肃、青海等西北市场销售，主要竞争对手为雪花、青岛等一线品牌啤酒。
　　今年以来，啤酒现饮销售渠道逐步恢复，但总体消费不振，消费者消费能力和消费意愿下降仍是公司属地啤酒市场复苏面临的主要挑战。报告期内，公司啤酒主业继续秉承董事会制定的“优化产品结构、提高中高档产品占比，理顺产品价格体系，提升产品质量和盈利能力”的发展战略，由啤酒集团继续按照“产销分离、统一调配、垂直管理、职责明确、分工负责”的原则，对各啤酒生产工厂实行统一管理和协调，继续坚决贯彻差异化的产品策略，加快新品研发上市进度；充分利用“黄河”、“青海湖”啤酒的品牌与品质优势，加强线下品牌推广与促销活动力度，积极参与政府相关主管部门组织的各类展会与推广活动；及时调整部分产品价格策略，优化渠道结构与销售终端，加快人才引进，加强销售队伍建设，激发销售人员的工作积极性和主动性，大力拓展属地与省外市场；继续全面落实“提质增效行动方案”，优化各生产工厂要素配置，全力压降运营成本和各项费用，缓解经营压力。虽然采取了一系列“调结构，重品质，提费效、优价值、降成本、增效益”经营举措，以期拉动啤酒产销量回升，提升主业业绩，但由于公司在市场规模、品牌效益、渠道终端、技术研发和营销投入等方面较竞争对手存在一定差距，再叠加属地市场消费疲弱，导致公司啤酒产品自点率、开瓶率较低，动销缓慢，产能利用率不足，公司啤酒主业经营业绩未达预期。2023年上半年，公司生产啤酒饮料3.87万千升，销售啤酒饮料3.95万千升，实现销售收入1.11亿元，分别较去年同期下降13.78%，14.55%和9.74%。
　　报告期内，受主要客户消化库存麦芽、已签订单暂未执行等因素影响，公司麦芽产品销量和销售收入分别较去年同期有所下降。下半年，公司将密切关注大麦及麦芽市场行情，继续加强与客户的沟通联系，提升服务质量，加快已签订单的执行进度，继续大力开发特色麦芽新品，积极拓展麦芽产品销售的新市场、新渠道，多措并举，在争取今年麦芽产销任务完成的同时，努力寻求麦芽主业发展新的增长点。
　　报告期内，得益于防控措施平稳转段，国民经济持续恢复，总体回升向好，公司证券投资收益较去年年底有所回升。截至本报告期末，公司证券投资处置及持有净收益927.41万元。
　　截至本报告期末，公司总资产12.49亿元，归属于上市公司股东的净资产6.59亿元，报告期营业收入1.32亿元，归属于上市公司股东的净利润1753.59万元。
　　品牌运营情况
　　公司采用“黄河”加“青海湖”的双品牌运营模式，全面丰富和提升品牌的年轻化、时尚化内涵，持续提升品牌影响力和溢价能力，同时公司强化特色品牌文化建设，重点围绕甘肃地域特色文化，针对特色品类投放户外广告，借助第三方平台实现品牌宣传和营销活动的精准推送，提升市场品牌关注热度，营造场景品牌文化氛围。公司将啤酒产品大体分为中高档、中档、普通和饮料类产品。
　　主要销售模式
　　公司主要采取经销模式。截止本报告期末，公司属地市场大型商超基本实现全覆盖，大部分经销商直供终端消费，部分偏远市场以二批形式进行覆盖。公司通过在京东、天猫、抖音等电商平台开设旗舰店进行线上销售，主打双品牌中高档和中档类产品，为公司啤酒产品在国内市场的推广和提升双品牌的知名度起到了积极作用。
　　（4）报告期内，公司在甘、青两省属地市场的经销商数量增加84家，减少166家，合计净减少82家，由期初的564家减少至期末的482家，其他市场经销商合计31家。截止本报告期末，公司共有513家经销商。
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司产品主要为自产，按照“以销定产”的原则来组织安排生产，根据销售计划制定生产计划，再根据市场实际销售情况，调整、落实生产计划，在控制库存的同时确保产品的市场供应。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　2023年下半年，公司生产经营面临的主要风险：一是属地啤酒市场竞争风险，公司属地市场主要为甘、青两省啤酒市场，地处西北，经济发展水平相对落后，啤酒销售旺季时长较短，啤酒市场容量相对较小，且目前正处于国民经济恢复疲弱期，消费不振，但业内一线品牌啤酒、精酿啤酒、进口啤酒以及替代饮品等却供应充足，公司啤酒主业将面临市场竞争进一步加剧的风险；二是研发与营销投入达不到预期效果的风险，公司为提升市场份额而在营销推广、品牌建设、新品研发和电商运营等方面的持续投入可能达不到预期效果，公司啤酒主业可能因此面临产销量继续下滑、固定成本占比上升而毛利率水平下滑的风险；三是原辅材料供应及价格波动风险，公司啤酒生产所需各类原辅材料的供应及价格波动、主要啤酒生产工厂位于兰州主城区内物流运输不畅、运营成本偏高，以及麦芽主业所需的地产大麦因种植面积缩减而导致采购成本高企等，均可能对公司经营业绩造成不利影响；四是政策风险，政府相关主管部门出台的税收、环保、行业监管等新政策，均有可能对公司生产经营造成不同程度影响。五是证券投资风险。
　　针对上述风险，公司将主要通过采取以下具体措施予以应对：一是加大对市场信息的收集与研判，继续以市场需求为导向，发挥地域性品牌特色和产品品质优势，精准高效地持续优化产品结构，加快新品研发上市进度，适时调整产品价格策略，全力以赴抓住第三季度销售旺季，拉动销量回升；二是加速引进人才，大力推进薄弱市场销售渠道与团队的优化、重建工作，激发销售队伍活力，加快重点目标市场的建设与深度开发，努力开拓省外市场，带动啤酒产销量回升；三是以预算管理和合规管理为抓手，优化各生产工厂要素配置，提升生产管理、采购管理、设备管理和物流管理水平，不断完善产品质量管控机制，全面提升企业精细化管理水平，全力降本增效，缓解企业经营压力；四是密切关注、研判大麦、麦芽及各种原辅材料的价格走势，审慎择机采购，努力降低采购成本，提高麦芽产品竞争力；五是继续密切关注宏观经济走势，加强对市场趋势性机会的分析、预测与把握，尽可能降低证券投资面临的不确定性风险。 收起▲