一、报告期内公司从事的主要业务　　一、主要从事的业务　　公司现阶段主要从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务。　　（一）医药商业　　公司是中央和地方两级药品医疗器械定点储备单位，也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一。主营业务医药商业板块涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、仓储物流及供应链增值服务，营销网络覆盖全国32个省、直辖市、自治区及特别行政区。　　（二）仓储物流　　仓储物流及配送是医药商业的重要支撑，公司拥有国内领先的现代医药物流配送中心。为支撑全国业务发展，构建覆盖全国的医药物流网络体系，公司先后在全国建设多个省... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　一、主要从事的业务
　　公司现阶段主要从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务。
　　（一）医药商业
　　公司是中央和地方两级药品医疗器械定点储备单位，也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一。主营业务医药商业板块涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、仓储物流及供应链增值服务，营销网络覆盖全国32个省、直辖市、自治区及特别行政区。
　　（二）仓储物流
　　仓储物流及配送是医药商业的重要支撑，公司拥有国内领先的现代医药物流配送中心。为支撑全国业务发展，构建覆盖全国的医药物流网络体系，公司先后在全国建设多个省级物流中心并设立多个分配送中心。通过整合社会资源，公司已具备辐射全国的配送服务能力，是国内外医药企业西部分仓服务的领先供应商。公司以先进的物流配送体系支撑公司医药商业业务发展，同时开展三方储配业务，并探索新兴业务模式，与各大医院开展医药物流延伸服务，通过开展全方面物流服务，提升供应链整体解决方案能力。
　　（三）医药工业与研发
　　公司主营医药商业采取轻资产模式开展运营，在医药工业方面采取与医药商业相同的轻资产运营模式，主要以参股方式进入医药工业，包括化药、生物药、现代中药、器械等板块。通过参股医药工业，从引进产品到参与药物研发，实现医药全产业链布局，获得产品具有相对优势的经销权，增加利润增长点。
　　同时坚持以创新为发展理念，结合国内外医药发展的方向和疾病谱的发展变化，以符合临床和市场需求为原则，以药物经济学评价为基础，以实施MAH制度为契机，加大与国内外研发机构的合作，通过引进消化和自主创新相结合，坚持“研发一批，投产一批、跟进一批、关注一批”思路，按照国际化标准不断开发适合公司战略发展的新产品，实现医药工业产品和医药商业协同快速发展。
　　二、主要业务分析
　　近来年公司经营规模稳步提高，销售规模保持在医药流通行业前五位。公司通过内生及外延两条路径同步发力，报告期内公司通过新设或对外收并购方式新增5个地级市的布局，持续增厚网络布局，现已实现在全国32个省、直辖市、自治区及特别行政区布局，覆盖142个地级市，逐步实现在全国三百余个地级市布局的目标。随着外延式扩展不断进行，下属子公司数量逐渐增加，将进一步集中、优化公司优质资源，为实现高质量发展助力加码。
　　报告期内公司实现营业收入397.79亿元，利润总额4.46亿元，归属于上市公司股东净利润2.38亿元。
　　1、医药商业
　　公司商业业务按业务渠道分为纯销、分销和零售，其中纯销指公司作为药品、医疗器械销售配送商，将药品、医疗器械直接供应至医院等医疗机构及第三终端，目前纯销板块是占比最大的板块；分销指公司作为药品、医疗器械销售配送商，将采购的药品、医疗器械销售给其他医药商业流通企业，是目前第二大业务板块；零售板块目前公司零售板块以内生式直营、加盟发展为主，联盟、收购并行的发展模式，自营零售药房包括社区健康药房、DTP处方药房两大类型药房，拥有“和平药房”“和平新健康”“诚信大药房”等零售药房品牌，在全国21个省市共有零售门店1108家，主要方式为通过连锁药房向终端消费者销售商品及医药服务。
　　公司商业业务按经营产品分为药品和医疗器械。其中药品作为主要经营产品，其销售收入占总销售收入的83.04%，包含有西药、中药、麻精及医美、特医食品等其他全品类大健康产品多种类别。医疗器械类是公司第二大类经营产品，截至报告期末公司共有120余家公司开展器械类业务，基本实现全国全覆盖。
　　（1）按业务渠道分类的经营情况分析
　　纯销：报告期内纯销业态实现营业收入294.94亿元，同比减少5.67%。医院纯销业务是公司当前的主要业务，是销售规模最大、利润贡献最多的业态，二级及以上等级纯销客户数量超7800家。由于医药行业的集中带量采购政策的提质扩面，公司纯销业务受到影响。
　　目前，公司的配送网络已延伸至各区县级医疗机构、乡镇卫生院、社区和街道卫生服务中心、社会药店、单体药店等基层终端，终端业务主要以电商为载体，目前公司构建了“医药+互联网”平台，开展B2B、B2C、O2O等医药电商业务，本报告期电商板块重药云商线上平台交易额突破11亿元。
　　随着公司纯销业务规模的持续增长，应收账款进一步增加，加之公司在西部地区的收入占比较大，受区域经济条件影响，公司应收账款回款时间延长。公司经营资金需求持续增加，带息负债规模扩大，对公司利润有一定影响。公司将在合理控制风险的前提下，不断优化融资结构，同时公司高度重视应收账款的清收，近年来采取了加强应收账款考核力度、严控“两金”规模、加强采购管理、持续完善资信管理等措施，努力实现公司经营活动现金流的改善。
　　分销：报告期内分销业态实现营业收入83.85亿元，同比增长7.97%。商业分销是公司实现规模经济效益，提升产品引进能力，销售渠道多元化的重要经营业态，销售客户遍布全国31个省、直辖市及自治区，客户数量约3.1万家，报告期内销售实现稳步提升。公司利用自身的渠道优势分销商品，扩大经营规模和市场份额，目前分销业务主要以中西部地区为主。其中全国分销业务，主要从事麻精药品全国批发、进口药品全国总代及分销、进出口国际贸易业务，销售客户遍及全国各地达400余家，与各省主流药品商业公司全开户，分销能力直达终端，东起上海，西至新疆喀什，南到海南省海口市，北连黑龙江省加格达奇。
　　零售：公司按照“批零一体化”战略不断推进，零售通过DTP处方药房、社区健康药房相结合的经营模式，报告期内零售板块实现营业收入17.53亿元，同比增长13.18%。根据中国医药商业协会发布的《中国药品流通行业发展报告（2023）》，公司下属子公司重庆和平药房连锁有限责任公司在2022年度中国药品零售企业中销售排名第14位。公司积极探索医药零售创新业务，打造了包括和平药房、和平新健康公众号、和平健康微信小程序等私域平台，为顾客提供在线购药、患者服务、健康宣教、处方流转等健康服务；开通了美团、饿了么、京东到家等公域流量平台，同时强化专业服务能力打造，建立了慢病社群管理体系。公司实现线上线下一体化运营，为广大顾客提供更便利、更省心、更快捷的健康服务，报告期线上平台实现销售0.74亿元。
　　报告期内公司不断巩固零售网络，零售药房家数较年初增加74家。截至报告期末零售布局已覆盖全国21个省、直辖市及自治区，拥有的零售药房总数量已突破千家，达到1108家。一是社区健康药房。公司拥有直营社区健康药房876家，加盟社区健康药房63家；二是DTP处方药房。公司全国DTP处方药房发展加速，报告期DTP处方药房销售规模、门店数量、发展速度均较往年有较大提升。拥有直营DTP处方药房154家，加盟DTP处方药房15家。
　　随着国家“医改分家”政策的发布，多部委发文支持互联网+处方流转，鼓励医院的电子处方外流，并由各零售药房承接外流处方，公司将运营拥有的零售药房资源，抢抓业务，创造效益。同时国家出台了医保门诊共济政策，使得院外药房可直接使用医保统筹基金销售和报销药品，这部分也将带来销量的增加。未来公司将加强零售全渠道建设，线上、线下多渠道发展，构建多维营销服务网络，同时充分抢抓“门诊统筹”政策，在传统零售药店基础上，积极发展“药店+”模式，探索“药+诊”“诊+药”模式的运营，锁定精准会员顾客，实现创效增收。
　　其他：主要是租赁收入、服务费收入、仓储运输收入等。
　　（2）按产品分类的经营情况分析
　　在医药市场需求下，公司借助信息化技术以及智能化、自动化手段，持续完善药品供应链一体化管理，拓展产品类别和上游资源，为众多医疗机构提供医药批发服务和标准化、专业化、个性化与增值化的综合药事服务解决方案，为上游供应商提供多维度增值服务，在销售市场不断提升品牌知名度和影响力。
　　药品：目前公司经营各类商品品规31万余个，公司与全球500强及创新型企业保持长期稳定的商业合作关系，与工信部排名前100强生产企业保持紧密合作，并与多家国际国内知名制药公司签订了战略合作协议，是众多国内外知名企业在重庆乃至西部的首选一级经销商。报告期内药品类实现营业收入330.31亿元，同比减少0.27%。药品是主要的经营产品，包含西药、中药、麻精及医美等其他全品类大健康产品多种类别。
　　①中药：报告期内公司中药板块实现营业收入73.50亿元，同比增长10.48%。公司去年在浙江整合组建了中药平台，构建中药板块发展样板，集合中药材种植基地、中药加工生产、中药贸易、中药代煎代配服务的综合平台，2024年浙江区域中药业务发展良好，未来争取中药饮片销售规模进入浙江头部企业。报告期内公司持续重点推进中药材种植基地、中药加工生产、中药贸易、中药代煎代配服务的中药样板平台，在浙江、上海、江西、重庆加快中药代煎代配中心的建设。
　　公司在杭州拥有2家中药饮片生产企业，报告期内实现营业收入2.2亿元。其中的一家是致力于中药材种植、中药饮片生产、中药饮片销售、处方代配代煎为一体的规模化中药企业，拥有普通饮片生产、直接口服饮片生产等多个车间，生产规模年产中药饮片可达3600吨，715个品规。
　　②麻精：报告期内公司麻精板块实现营业收入14.58亿元，同比增长3.85%。目前麻醉药品和第一类精神药品全国性批发企业共3家，公司是全国性麻精药品批发企业之一，同时在14个省市拥有区域性批发企业，公司是麻精药品第二大批发商。销售网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，其中在四川、重庆、贵州、青海、西藏等5个地区具有麻精药品经销优势。
　　报告期内公司持续推进产品全面化，提升协同采购优势。报告期内新增上游客户700余家、新增品种约2100个。公司积极探索医美、特医食品及兽药等新业务领域，报告期内医美、特医食品及兽药业务共实现营业收入1.24亿元。同时大力推进服务创新，今年与70个厂家共计签署210余个合约销售项目。
　　器械：报告期内公司器械板块实现营业收入59.44亿元，同比减少10.83%。受器械集采降价影响，上半年增速大幅减缓。公司与国际知名医疗器械生产商建立长期稳定的商业配送关系，是国内知名品牌的指定配送商。
　　报告期内公司努力打造器械专业平台，通过并购、新设等方式新增5家器械专营企业。到报告期末，已完成在16省市设立器械专业公司，在落实“十四五”规划全国布局的战略中又向前迈进一步。现公司下属有129家公司经营器械业务，专营器械51家，药品器械兼营78家。器械业务主要经营医疗器械、设备、耗材、诊断试剂、IVD及骨科、辅助生殖等全方面的产品，其中耗材是占比最大的一类。器械业务以公立医疗机构纯销为主，业务覆盖全国32个省/市/自治区。
　　（3）按地区分类的经营情况分析
　　公司在保持现有优势区域的基础上，持续赋能重庆以外省份的子公司，加速全国各区域的增长，重庆以外地区的收入占比较去年末进一步提升。报告期内重庆市场实现营业收入126.73亿元，占公司营业收入的比例31.86%；重庆市外实现营业收入271.06亿元，占公司营业收入的比例68.14%。
　　2、仓储物流
　　目前公司的仓储物流采取自用及第三方代储代配相结合的运营方式，并将信息化、互联网医疗、智能化物流等技术与体系进行延伸，与各大医院开展医药物流延伸服务SPD项目，实现医院库房前移、集中快速配送、院内智慧物流、互联网医院服务与线下快速配送等体系，提高药品流转配送效率，降低居民用药成本，改善居民健康状况。
　　一方面持续完善物流网络布局，继续推进进口分销物流、四川物流二期等多个项目建设。目前在重庆、湖南、贵州、甘肃、四川、湖北等14个地区拥有省级物流中心。随着各省级物流中心的建设逐步完成，公司将进一步整合物流自有资源以及社会资源，加快完善省级物流网络布局，构建以重庆为中心，覆盖西南、辐射全国的既有广度又有纵深的“医药物流”体系。
　　一方面公司积极拓展三方储配业务，报告期公司下属共14家子公司开展第三方储配业务，累计为212余家三方货主单位提供高质量的药品储存、配送服务，报告期三方储配收入超2400万元。客户及品种类型在原有化学药品传统生产、经营企业基础上，扩展到中药饮片、电商、医疗器械、放射药品等更多领域。
　　一方面持续推进SPD供应链服务项目建设，报告期在全国22个省开展SPD项目162个，服务医疗机构100余个；创新开展临床医药科、互联网医院、煎药中心及医美合作科室等形式的SPD延伸项目，通过创新优化供应链和服务模式，促进公司业务拓展，帮助医疗机构提升运营效率。
　　3、医药工业与研发
　　公司主要参股工业子公司重庆药友，报告期内实现营业收入28.13亿元，归母净利润4.14亿元。重庆药友致力于打造全球领先的创新平台，创新方向聚焦“新、先、难”，搭建了仿创结合的研发体系，形成了微通道连续反应、杂质分离及合成、高难度注射剂与缓控释给药系统等四大创新平台。每年投入营业收入的5%用于研发创新，60%以上产品实现中美双申报。在原料药领域，主要产品通过欧美cGMP认证，75%以上均销往欧美市场；在制剂领域，成为中国第一家处方制剂通过加拿大cGMP认证的制药企业；固体制剂生产线成为全国为数不多，西部首家通过美国cGMP认证的制药企业，主要制剂产品已成功在欧美市场上市。
　　公司持续投入医药研发，通过实施创新驱动发展战略，突出抓好创新平台提升，管理体系规范，新产品立项、研发及生产全过程管控等重点任务，目前以高端仿制药为主，发展特色中药品种，中长期围绕公司战略方向开发具有临床价值和显著疗效的改良型新药和具有自主知识产权的创新药，关注生物制品、特医食品、医美产品的发展态势，最终实现集团医药健康产业的全面发展。报告期内，公司拥有在研项目10余个，涉及心脑血管、精神神经、消化代谢、自身免疫等多个研发管线，其中普瑞巴林胶囊、枸橼酸托法替布片2个品种获批生产，1个项目正在进行CDE补充资料研究，其他在研品种处于药学、临床及待申报等不同阶段，在研项目已形成开发梯队。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）商业网络实现全国覆盖，支撑经营稳步提升
　　公司已逐渐发展为医药流通行业内的全国性集团化企业，销售网络已覆盖全国32个省、直辖市、自治区及特别行政区，拥有全级次分子公司200余家，商业分销网络已基本实现全国覆盖（除澳门特别行政区和台湾省）。近年来公司销售规模持续提高，在全国多个省市区域市场占有率名列前茅，其中公司在重庆、陕西、青海、甘肃、贵州、宁夏等地区具有较明显的优势。公司在重庆市“大本营”下设30个区县批发子公司，进入30个联合体，800余人服务区县市场，配送10000余家终端客户；在重庆区域拥有绝对优势，大本营优势全国领先。
　　（二）医院渠道优势显著，加速业务持续增长
　　公司主营医药商业，并以纯销业务为核心业务，报告期内公司拥有二级及以上纯销客户超7800家，纯销业务占公司总体销售的比重约74.14%。随着“医药+互联网”、处方药外流及医保支付方式改革等政策的进一步推进，更多处方药将会从医院逐渐外流至院外DTP专业药房，公司大力布局并已拥有DTP专业药房169家，公司拥有的高质量渠道网络，将为公司承接医院外流业务提供有力支撑。
　　（三）全方位提升数字化、科技化能力，保障企业高质量发展
　　公司高度重视并持续投入数字化建设，充分利用信息化手段，建设财务苍穹系统、审计预警系统，批零业务ERP系统、物流WMS系统等经营管理系统，促进业务高速发展和创新转型。通过数字化系统对业务进行赋能，自建医药电商“重药云商”平台，搭建线上运营团队，以24小时一站式电商采购模式优化自营B2B平台服务；自建C端平台，打通和平到家、在线找药等线上平台，为患者提供包括在线问诊、患教直播、在线找药购药等一站式健康服务。公司依托相关信息化、数据化等多种信息系统，持续开展SPD建设项目、输注中心、三方储配服务、“医+药”健康服务平台等为客户提供“医药+互联网”全方位的供应链增值服务。通过深化应用互联网技术，打造行业领先数字化能力，拓展业务发展新空间，保障企业高质量发展。
　　（四）麻精药品全国领军批发企业，分销网络独具优势
　　公司是国内仅有三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一，是全国第二大麻精药品批发商。主要经营麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品、药品类易制毒化学品单方制剂等，麻精药品的销售网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，拥有面向全国的稳定销售网络，具备广渠道、全覆盖、精服务的全国分销网络体系，确保了麻精药品的稳定供应和高效流通，与全国多家集团性客户、地方龙头性企业达成长期战略合作关系。
　　（五）产品多元化布局，营销能力稳步增强
　　面对不断变化的市场需求，公司始终坚持产品多元化布局，不断拓宽业务领域，现经营共31万余个品规的产品，包括药品、血液制品、化学药制剂、化学原料药、其他生物制品等化学药；麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品制剂、第二类精神药品原料药等麻精类产品；耗材和IVD、骨科、外科器械，生殖健康领域的专业设备等医疗器械；中成药、中药饮片等中药产品。通过与近2万家国内外供应商的紧密合作，特别是与多家世界500强医药企业和国家工信部排名前100强的药品生产企业建立长期稳定的合作关系，确保了产品线的丰富性与市场竞争力。在营销能力方面，公司整合了全公司资源，并与多个厂商达成项目合作，实现精准、高效的市场推广，显著提升全国及区域营销能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、医疗改革不断深化的风险
　　报告期内国家出台了《关于加强区域协调做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》等一系列行业相关政策，随着带量采购常态化、器械带量采购政策的一系列举措，减轻了人民群众用药负担，但也大幅压缩了药品流通企业的利润空间，流通企业毛利率下行趋势明显。对此，公司加强对医改形势的研究，丰富产品结构和全国重点区域的市场布局，保证药品纯销的稳定增长、同时协同发展零售业务、医疗器械业务及相关细分市场业务。
　　2、应收账款规模扩大的风险
　　随着公司经营规模的不断扩大，应收账款同步有所上升。公司下游客户多为等级医疗机构，应收账款发生坏账风险较低。但是如果公司主要客户的财务状况出现恶化，或者其经营情况、商业信用发生重大不利变化，公司大额应收账款产生坏账的可能性将增加，从而可能对公司的经营成果造成不利影响。同时由于应收账款扩大，公司近来年经营所需资金主要来源于债务性融资,导致资产负债率逐步升高。
　　公司高度重视应收账款风险管控工作，加强下游客户特别是公立医疗机构外的其他下游客户的授信管理；在合理控制风险的前提下,根据业务经营需要,通过控制带息负债融资规模,并加强应收账款回收力度,争取以经营回款满足经营资金需求,减轻债务融资依赖,逐步降低资产负债率；同时加强风险管理培训工作，强化员工的风险意识，提高风险防范能力。
　　3、资金需求加大的风险
　　随着企业经营规模及市场网络的不断扩大，形成阶段性的资金需求压力。公司努力提高现金管理水平，提高对资金需求及其波动性预测能力并充分准备应对措施，公司开展了应收账款无追索权保理、应收账款资产证券化、超短期融资券等项目，拓展了融资渠道，保障经营资金需求。
　　4、管理难度加大的风险
　　医药流通行业与公众健康息息相关，以“四个最严”要求为根本导向，各监管部门对药品和医疗器械流通企业进行常态化监督管理。随着医药流通企业规模、市场网络的不断扩大拓深，以及近年来公司外延式发展的大力推进，公司下属子公司数量及覆盖区域逐渐增多，可能面临信息不对称、文化差异、整合方面的风险；各级次公司在质量管理水平、专业人员能力方面也存在差异，尤其在偏远基层地区医药流通企业的风险管理能力相对薄弱。公司不断进行精细化管理，强化投资管理的事前、事中、事后全过程管控，提升专业化管理能力，强化各环节信息化、标准化、流程化的质量管控，保障药品的安全、有效、可及。同时，通过搭建先进的信息化管理平台，上线智能审批、财务共享、资金实时监管等智能管控手段，对各级子公司实现实时监管。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）总体情况　　1、国民经济回升向好，医药行业在压力与挑战中稳步扩容　　面对错综复杂的外部环境和国内艰巨繁重的改革发展稳定任务，2023年中国经济国民经济稳步回升并持续向好，主要预期目标圆满完成，高质量发展的步伐坚实而有力。据中国国家统计局数据显示，2023年国内生产总值成功突破126万亿元大关，同比增长5.2%，同年人均医疗保健消费支出实现了16%的显著增长，展现了医疗保健领域消费需求的高速增长态势，也促进了医药市场总体规模的提升。根据《2022年中国药品流通行业发展报告》和《2023年中国药品流通行业发展报告》显示，2021-2022年医疗行业总体销售... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）总体情况
　　1、国民经济回升向好，医药行业在压力与挑战中稳步扩容
　　面对错综复杂的外部环境和国内艰巨繁重的改革发展稳定任务，2023年中国经济国民经济稳步回升并持续向好，主要预期目标圆满完成，高质量发展的步伐坚实而有力。据中国国家统计局数据显示，2023年国内生产总值成功突破126万亿元大关，同比增长5.2%，同年人均医疗保健消费支出实现了16%的显著增长，展现了医疗保健领域消费需求的高速增长态势，也促进了医药市场总体规模的提升。根据《2022年中国药品流通行业发展报告》和《2023年中国药品流通行业发展报告》显示，2021-2022年医疗行业总体销售规模分别为1.9万亿和2.1万亿，呈逐年增长态势。
　　然而，当前医药市场也面临着行业政策趋紧、药械带量采购的扩围提质以及行业健康合规发展新要求等多重挑战，导致行业发展承受持续压力，企业利润空间受到挤压，呈微利化趋势，医药流通企业应在微利新常态中寻求提质增效的高质量发展之路。
　　2、医改政策深入实施，加快培育医药行业新质生产力
　　国家集采、省级集采、联盟集采全面铺开，进一步促使药品价格调整，医药流通企业毛利率下行趋势明显，作为行业新常态，将对医药商业企业销售规模、利润空间、回款周期、配送成本、库存管理压力等方面均造成一定影响，也迫使企业加快提高效率，推动降本增效，寻找创新机遇，创造利润新来源。国家陆续发布《全面提升医疗质量行动计划（2023—2025年）》《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》等政策，对行业规模、行业布局、业态结构、药品流通服务能力、现代物流建设能力、“互联网＋药品”流通、业务数字化提出更高要求，引导行业高质量发展。在当前宏观背景下，医药流通行业应抓住国内外市场机遇，推动产业链创新，形成新生产力，匹配高质量发展战略。全国性企业更应重视规模化经营与专业化协作，打造全链条服务，加强产学研合作，优化产业布局，提升协同发展效应。通过提升供应链服务能力和企业综合实力，构建现代智慧医药供应链体系，持续引导行业高质量发展方向。
　　3、优质医疗资源下沉，构建惠及全民医疗体系
　　2023年国家卫健委开始紧密型城市医疗集团试点工作，公布了北京市朝阳区、河南省郑州市等81个紧密型城市医疗集团建设试点城市（地级市和直辖市的区），紧密型城市医疗集团内将建立优质医疗资源下沉机制，基层用药市场将进一步扩大；随着“双通道”和零售药店连锁化的政策持续细化，解决了国谈药品临床使用“最后一公里”问题，提升患者用药可及性和便利性；以及一系列行业政策推动下，院外市场逐步扩容，基层医疗市场潜力巨大，康复医疗需求呈多样化发展，行业内的流通龙头企业凭借仓网布局广、渠道覆盖全、配送范围广有望持续提升院外市场份额。
　　4、数智创新进程加快，行业转型升级稳步迈进
　　在数字化医疗服务政策支持下，流通企业正创建以药械业务为基础，创新业务为新增长点的新业务结构，通过运用数字化技术、大数据分析、人工智能等新兴科技手段，开发出更加智能化、个性化的医疗服务产品，满足市场的多样化需求。通过建立在线医疗平台，提供远程诊疗、健康咨询等服务，为患者提供高质量、特色化、全病程、多层次的医药专业服务；利用精准大数据分析，为医疗机构提供精准的市场分析和营销策略，加强培养和引进具备数字化技能和医疗知识的人才队伍，深化与医疗机构、政府部门等各方的合作，共同加速推动医疗行业的数字化进程。同时，注重风险管理和合规经营，确保创新业务在合法合规的前提下稳健打造现代智慧医药供应链新体系，助力医药流通企业实现业务多元化和优化升级，持续向供应链综合服务商转型升级，为医疗行业的持续发展做出更大的贡献。
　　（二）行业政策
　　报告期内，国家出台的医药流通行业相关政策主要有：
　　报告期内，国家出台的新政策给公司发展带来一定积极影响，主要如下：
　　1、医联体建设步伐加快，医药市场迎来发展新活力
　　2023年，国家卫健委先后发布《紧密型城市医疗集团建设试点工作方案》《关于开展紧密型城市医疗集团建设试点工作的通知》，要求到2025年底，力争全国90%以上的县基本建成布局合理、人财物统一管理、权责清晰、运行高效、分工协作、服务连续、信息共享的县域医共体，到 2027年底，紧密型县域医共体基本实现全覆盖，这是推进分级诊疗的又一重要形式。随着优质医疗资源下沉机制的建立，基层用药市场进一步扩大，基层医疗机构服务能力的提升也为医药企业开辟了更广阔的市场空间。
　　2、带量采购持续扩围提质，激发企业降本增效新动能
　　本报告期内，国务院发布《关于做好 2023年医药集中采购和价格管理工作的通知》，要求常态化开展药品和医用耗材集中带量采购；探索完善药品流通新业态新模式。作为行业新常态，药品和高值医用耗材集中采购范围不断扩大，联动地域范围也在逐渐扩大，并不再局限于药械品种，中药配方颗粒也纳入带量采购范围且有不断扩容趋势。带量采购的新一轮扩容，将对医药商业企业销售规模、利润空间、回款周期、配送成本、库存压力等方面均造成一定影响，也迫使企业加快提高效率，推动降本增效，寻找创新机遇，创造利润新来源。
　　3、促进中医药传承创新，大力提升中医药服务能力
　　报告期内，国家发布《中医药振兴发展重大工程实施方案的通知》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，从医疗资源扩容和均衡布局的角度优化中医医疗服务供给，着力推动中医药振兴发展。未来医药流通企业与医院在中医预防保健、中医药引进方面有更多合作机会，零售药店通过布局中医馆、提升中药服务能力来吸引更多顾客。
　　4、门诊统筹助推处方外流，数智赋能专业药房新发展
　　随着国家对门诊共济和医保双通道政策的深入实施，处方外流正加速发展进程，为医药流通企业提供了新的发展机遇。专业药房正逐渐成为企业拓展业务、增加销售的新阵地，尤其是随着慢病客流的大幅增长和处方药销售量的显著提升，零售市场的整体销售业绩也呈现出稳步上升的趋势，也推动了零售药店向专业化、数字化、个性化服务的转型赋能，开启了零售终端开启线上线下融合的新阶段。同时随着《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》的发布，强调了“互联网+医疗健康”在城乡社区防病治病和健康管理中的应用。线上问诊购药业务的不断发展和线上医保支付渠道的打通，为零售药店注入了新的活力，也为零售市场带来了更广阔的增长空间。
　　（三）公司所处的行业地位
　　根据中国医药商业协会发布的《中国药品流通行业发展报告（2023）》显示，截至2022年底全国共有《药品经营许可证》持证企业 64.39万家，其中批发企业 1.39万家，2022年药品批发市场销售额为21,526亿元，公司2022年的销售额占总市场销售额的比例约3.14%。目前公司在药品批发企业主营业务收入排名第5位，公司是中国医药商业协会的副会长单位、中国医药商业协会器械分会的会长单位、中国应急管理药学会的理事单位、重庆药学会的委员单位、重庆医药行业协会的副会长单位及其他8个国家级、省级组织团体的参与单位。报告期内，公司或控股子公司重庆医药（集团）股份有限公司所取得的主要行业排名如下：
　　1、在中国医药商业协会发布的前100位药品批发企业第5位；
　　2、在中国企业联合会发布的2023中国企业500强第340位；
　　3、在中国企业联合会发布的2023中国服务企业500强第113位；
　　4、在财富中国发布的2023年中国上市公司500强第202位；
　　5、在重庆市企业联合会发布的2023重庆服务企业100强第3名；
　　6、在重庆市企业联合会发布的2023重庆企业100强第6名。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司现阶段主要从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务。
　　（一）医药商业
　　公司是中央和地方两级药品医疗器械定点储备单位，也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一。主营业务医药商业板块涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、仓储物流及供应链增值服务，营销网络覆盖全国 32个省、直辖市、自治区及特别行政区。
　　（二）仓储物流
　　仓储物流及配送是医药商业的重要支撑，公司拥有国内领先的现代医药物流配送中心。为支撑全国业务发展，构建覆盖全国的医药物流网络体系，公司先后在全国建设多个省级物流中心并设立多个分配送中心。通过整合社会资源，公司已具备辐射全国的配送服务能力，是国内外医药企业西部分仓服务的领先供应商。公司以先进的物流配送体系支撑公司医药商业业务发展，同时开展三方物流业务，并探索新兴业务模式，与各大医院开展医药物流延伸服务（院内物流——Supply Process ＆ Distribution），通过开展全方面物流服务，提升供应链整体解决方案能力。
　　（三）医药工业与研发
　　公司主营医药商业采取轻资产模式开展运营，在医药工业方面采取与医药商业相同的轻资产运营模式，主要以参股方式进入医药工业，包括化药、生物药、现代中药、器械等板块。通过参股医药工业，从引进产品到参与药物研发，实现医药全产业链布局，获得产品具有相对优势的经销权，增加利润增长点。
　　同时坚持以创新为发展理念，结合国内外医药发展的方向和疾病谱的发展变化，以符合临床和市场需求为原则，以药物经济学评价为基础，以实施MAH制度为契机，加大与国内外研发机构的合作，通过引进消化和自主创新相结合，坚持“研发一批，投产一批、跟进一批、关注一批”思路，按照国际化标准不断开发适合公司战略发展的新产品，实现医药工业产品和医药商业协同快速发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）商业网络实现全国覆盖，支撑经营稳步提升
　　公司已逐渐发展为医药流通行业内的全国性集团化企业，销售网络已覆盖全国32个省、直辖市、自治区及特别行政区，拥有全级次分子公司200余家，商业分销网络已基本实现全国覆盖（除澳门特别行政区和台湾省）。近年来公司销售规模持续提高，在全国多个省市区域市场占有率名列前茅，其中重庆地区销售规模超250亿元，在陕西地区销售规模近100亿元，在四川、河南销售规模超50亿，在贵州、湖北、湖南销售规模超30亿元。公司在重庆市“大本营”下设 30个区县批发子公司，进入30个联合体，800余人服务区县市场，配送10000余家终端客户；在重庆区域拥有绝对优势，大本营优势全国领先。
　　（二）医院渠道优势显著，加速业务持续增长
　　公司主营医药商业，并以纯销业务为核心业务，报告期内公司拥有二级及以上纯销客户超7800家，纯销业务占公司总体销售的比重约 79.37%。随着“医药+互联网”、处方药外流及医保支付方式改革等政策的进一步推进，更多处方药将会从医院逐渐外流至院外DTP专业药房，公司大力布局并已拥有DTP专业药房近150家，公司拥有的高质量渠道网络，将为公司承接医院外流业务提供有力支撑。
　　（三）全方位提升数字化、科技化能力，保障企业高质量发展
　　公司高度重视并持续投入数字化建设，充分利用信息化手段，建设财务苍穹系统、审计预警系统，批零业务ERP系统、物流WMS系统等经营管理系统，促进业务高速发展和创新转型。通过数字化系统对业务进行赋能，自建医药电商“重药云商”平台，搭建线上运营团队，以24小时一站式电商采购模式优化自营B2B平台服务；自建C端平台，打通和平到家、在线找药等线上平台，为患者提供包括在线问诊、患教直播、在线找药购药等一站式健康服务。公司依托相关信息化、数据化等多种信息系统，持续开展SPD建设项目、输注中心、三方储配服务、“医+药”健康服务平台等为客户提供“医药+互联网”全方位的供应链增值服务。通过深化应用互联网技术，打造行业领先数字化能力，拓展业务发展新空间，保障企业高质量发展。
　　（四）麻精药品全国领军批发企业，分销网络独具优势
　　公司是国内仅有三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一，是全国第二大麻精药品批发商。主要经营麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品、药品类易制毒化学品单方制剂等，麻精药品的销售网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，拥有面向全国的稳定销售网络，具备广渠道、全覆盖、精服务的全国分销网络体系，确保了麻精药品的稳定供应和高效流通，与全国多家集团性客户、地方龙头性企业达成长期战略合作关系。
　　（五）产品多元化布局，营销能力稳步增强
　　面对不断变化的市场需求，公司始终坚持产品多元化布局，不断拓宽业务领域，现经营共31万余个品规的产品，包括药品、血液制品、化学药制剂、化学原料药、其他生物制品等化学药；麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品制剂、第二类精神药品原料药等麻精类产品；耗材和IVD、骨科、外科器械，生殖健康领域的专业设备等医疗器械；中成药、中药饮片等中药产品。通过与近2万家国内外供应商的紧密合作，特别是与多家世界500强医药企业和国家工信部排名前100强的药品生产企业建立长期稳定的合作关系，确保了产品线的丰富性与市场竞争力。在营销能力方面，公司整合了全公司资源，并与多个厂商达成项目合作，实现精准、高效的市场推广，显著提升全国及区域营销能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）业绩概况
　　报告期公司在“十四五”战略方针“一千两双三百城，三化四能五路军”的指导下，聚焦主业、夯实传统四大业态优势，培育五大细分市场发展新动能，坚持稳中求进、把握机遇，砥砺奋进，取得了一定工作成效。报告期内公司实现营业收入 801.19亿元，利润总额 10.09亿元，归属于上市公司股东净利润6.55亿元。2023年公司蝉联中国药品批发企业第5位，中国企业500强排名跃升至340位，开启高质量发展的新起点。
　　近来年公司经营规模稳步提高，销售规模保持在医药流通行业前五位。公司通过内生及外延两条路径同步发力，报告期内公司通过新设或对外收并购方式完成近20个股权投资项目，带来增量销售近25亿元，填补了在黑龙江、河北、广西等多个空白市场布局，持续增厚网络布局，现已实现在全国 32个省、直辖市、自治区及特别行政区布局，覆盖137个地级市，逐步实现在全国三百余个地级市布局的目标。随着外延式扩展不断进行，下属子公司数量逐渐增加，将进一步集中、优化公司优质资源，为实现高质量发展助力加码。
　　（二）主营业务分析
　　1、医药商业
　　公司商业业务按业务渠道分为纯销、分销和零售，其中纯销指公司作为药品、医疗器械销售配送商，将药品、医疗器械直接供应至医院等医疗机构及第三终端，目前纯销板块是占比最大的板块；分销指公司作为药品、医疗器械销售配送商，将采购的药品、医疗器械销售给其他医药商业流通企业，是目前第二大业务板块；零售板块目前公司零售板块目前采取以内生式直营发展为主，加盟、联盟、收购并行的发展模式，自营零售药房包括社区健康药房、DTP专业药房两大类型药房，拥有“和平药房”“和平新健康”“诚信大药房”等零售药房品牌，在全国21个省市共有零售门店约1000余家，主要方式为通过连锁药房向终端消费者销售商品及医药服务。
　　公司商业业务按经营产品分为药品和医疗器械。其中药品作为主要经营产品，其销售收入占总销售收入的80%以上，包含有西药、中药、麻精及医美、特医食品等其他全品类大健康产品多种类别。医疗器械类是公司第二大类经营产品，截至报告期末公司共有110余家公司开展器械类业务，基本实现全国全覆盖。
　　（1）按业务渠道分类的经营情况分析
　　纯销：报告期内纯销业态实现营业收入635.94亿元，同比增长16.63%。医院纯销业务是公司当前的主要业务，是销售规模最大、利润贡献最多的业态，在大环境下行，带量采购等因素影响下，仍保持较好增长态势。二级及以上等级纯销客户数量超7800家。报告期内随着院端业务的逐步恢复，公司纯销业务呈现稳步增长，同时因新公司的进入也带来了业务增量。
　　目前，公司的配送网络已延伸至各区县级医疗机构、乡镇卫生院、社区和街道卫生服务中心、社会药店、单体药店等基层终端，终端业务主要以电商为载体，目前公司构建了 “医药+互联网”平台，开展B2B、B2C、O2O 等医药电商业务，本报告期电商板块重药云商线上平台交易额突破15亿元，同比增加52%。
　　随着公司纯销业务规模的持续增长，应收账款基数进一步增加，加之公司在西部地区的收入占比较大，受区域经济条件影响，公司应收账款回款时间延长。公司经营资金需求持续增加，带息负债规模扩大，对公司利润有一定影响。公司将在合理控制风险的前提下，不断优化融资结构，同时公司高度重视应收账款的清收，近年来采取了加强应收账款考核力度、严控“两金”规模、开展应收账款出表业务、加强采购管理、持续完善资信管理等措施，努力实现公司经营活动现金流的改善。
　　分销：报告期内分销业态实现营业收入132.24亿元，同比增长26.09%。商业分销是公司实现规模经济效益，提升产品引进能力，销售渠道多元化的重要经营业态，销售客户遍布全国31个省、直辖市及自治区，客户数量约3.1万家，报告期内销售实现稳步提升。公司利用自身的渠道优势分销商品，扩大经营规模和市场份额，目前分销业务主要以中西部地区为主。其中全国分销业务，主要从事麻精药品全国批发、进口药品全国总代及分销、进出口国际贸易业务，销售客户遍及全国各地达420余家，与各省主流药品商业公司全开户，分销能力直达终端，东起上海，西至新疆喀什，南到海南省海口市，北连黑龙江省加格达奇。
　　零售：公司按照“批零一体化”战略不断推进，零售通过DTP专业药房、社区药房相结合的经营模式，报告期内零售板块实现营业收入30.34亿元，同比增长14.80%。根据中国医药商业协会发布的《中国药品流通行业发展报告（2023）》，公司下属子公司重庆和平药房连锁有限责任公司在2022年度中国药品零售企业中销售排名第14位。公司积极探索医药零售创新业务，打造了包括和平药房、和平新健康公众号、和平健康微信小程序等私域平台，为顾客提供在线购药、患者服务、健康宣教、处方流转等健康服务；开通了美团、饿了么、京东到家等公域流量平台，同时强化专业服务能力打造，建立了慢病社群管理体系。公司实现线上线下一体化运营，为广大顾客提供更便利、更省心、更快捷的健康服务，报告期全年线上平台实现销售超1亿元。
　　报告期内公司不断巩固零售网络，净增零售药房228家，填补了在北京、新疆2个空白区域。截至报告期末零售布局已覆盖全国21个省、直辖市及自治区，拥有的零售药房总数量已突破千家。一是社区药房。公司拥有直营社区药房818家，加盟社区药房57家，报告期内社区药房营业收入 11.06亿元，占零售板块收入比例36.45%；二是DTP药房。公司全国DTP专业药房发展加速，报告期DTP专业药房销售规模、门店数量、发展速度均较往年有较大提升。拥有直营DTP专业药房147家，加盟DTP药房12家。报告期内DTP专业药房营业收入19.28亿元，占零售板块收入比例63.55%。
　　随着国家“医改分家”政策的发布，多部委发文支持互联网+处方流转，鼓励医院的电子处方外流，并由各零售药房承接外流处方，公司将运营拥有的零售药房资源，抢抓业务，创造效益。同时国家出台了医保门诊共济政策，使得院外药房可直接使用医保统筹基金销售和报销药品，这部分也将带来销量的增加。未来公司将加强零售全渠道建设，线上、线下多渠道发展，构建多维营销服务网络，同时充分抢抓“门诊统筹”政策，在传统零售药店基础上，积极发展“药店+”模式，探索“药+诊”“诊+药”模式的运营，锁定精准会员顾客，实现创效增收。
　　其他业务收入：主要是租赁收入、服务费收入、仓储运输收入等。
　　（2）按产品分类的经营情况分析
　　在医药市场需求下，公司借助信息化技术以及智能化、自动化手段，持续完善药品供应链一体化管理，拓展产品类别和上游资源，为众多医疗机构提供医药批发服务和标准化、专业化、个性化与增值化的综合药事服务解决方案，为上游供应商提供多维度增值服务，在销售市场不断提升品牌知名度和影响力。
　　药品：目前公司经营各类商品品规31万余个，公司与全球500强及创新型企业保持长期稳定的商业合作关系，与工信部排名前100强生产企业保持紧密合作，并与多家国际国内知名制药公司签订了战略合作协议，是众多国内外知名企业在重庆乃至西部的首选一级经销商。报告期内药品类实现营业收入656.34亿元，同比增长14.93%。药品是主要的经营产品，包含西药、中药、麻精及医美等其他全品类大健康产品多种类别。
　　①西药：报告期内西药类实现营业收入 616.74亿元，同比增长13.95%。公司持续推进产品全面化，提升协同采购优势。全年新增上游客户700余家、品种6000余个、新产品落户40余个。同时充分集约采购资源，抢抓政策品种落户，第八批国谈品种落户率93%、集采品种落户率87%。积极跟进第九批国采、京津冀招采落地，落户品种商业政策优于同行或原政策，实现整体利润最大化。公司积极探索医美、特医食品及兽药等新业务领域，报告期内新兴业务共实现营业收入2.02亿元，同比增长105%。同时大力推进服务创新，全年与79个厂家共计签署220余个合约销售项目。
　　②麻精：报告期内公司麻精板块实现营业收入26.81亿元，同比增长27.29%。目前麻醉药品和第一类精神药品全国性批发企业共 3家，公司是全国性麻精药品批发企业之一，同时在 14个省市拥有区域性批发企业。公司是麻精药品第二大批发商，现经营麻一精药品品种近50个、品规 110余个，二类精神药品40个，进口总代药品2个，商业合作客户400余家，销售网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，其中在四川、重庆、贵州、青海、西藏等5个地区具有麻精药品经销优势。
　　③中药：报告期内公司中药板块实现营业收入 12.79亿元，同比增长45.72%。其中中药饮片销售8.19亿元，占比64.06%。截至报告期末，公司下属146家公司拥有中药材和中药饮片经营资质，已开展中药业务约102家。
　　公司在杭州拥有一家中药饮片生产企业，已在2023年正式投入使用，在杭、嘉、湖、绍二级以上公立医院基本实现全覆盖，取得多个集采品种全省独家或准独家配送权。报告期内公司在浙江设立了分公司，并在浙江整合组建了中药平台，构建中药板块发展样板，集合中药材种植基地、中药加工生产、中药贸易、中药代煎代配服务的综合平台，现已在报告期末完成平台重组，下一步将进一步完善省内网络覆盖并计划在2024年实现浙江省商业网络全覆盖目标，争取中药饮片销售规模进入浙江头部企业。公司在重庆拥有一家参股的中药配方颗粒生产企业，其通过其加强合作双方在重庆市中药配方颗粒、中药饮片、医院制剂领域的合作，进一步提升公司在中药板块整体实力，预计将于2024年投产。
　　器械：医疗器械是公司第二大经营产品，报告期内公司器械板块实现营业收入 124.78亿元，同比增长31.16%。公司与国际知名医疗器械生产商建立长期稳定的商业配送关系，是国内知名品牌的指定配送商。
　　报告期内公司全力打造器械省级平台，通过并购、新设等方式新增6个器械专营企业，填补了在广西、江苏空白省份的器械市场，新增采供血系统细分业务板块布局，到报告期末，已完成在 16省市设立器械平台公司。同时拓展器械新兴业务市场，下属杭州公司在萧山区三家社区卫生服务站试点开展了“基层医疗数字化POCT及时检验项目”，有效帮助基层医疗机构识别和初步诊断常见病、多发病，提升医疗机构防病治病和健康管理能力，开展用药指导。
　　（3）按地区分类的经营情况分析
　　公司在保持现有优势区域的基础上，持续赋能重庆以外省份的子公司，加速全国各区域的增长，重庆以外地区的收入占比较去年末进一步提升。
　　报告期内重庆总部区域实现营业收入274.09亿元，占公司营业收入的比例34.21%。重庆总部包含86家独立核算子公司；拥有直营DTP专业药房及社区药房共805 家；覆盖客户约2.3万家。
　　报告期内重庆市外实现营业收入527.10亿元，占公司营业收入的比例65.79%。市外包含31个省、市、自治区及特别行政区的131家独立核算子公司；拥有直营DTP专业药房及社区药房共 161家；覆盖客户近20万家。
　　2、仓储物流
　　目前公司的仓储物流采取自用及第三方代储代配相结合的运营方式，并将信息化、互联网医疗、智能化物流等技术与体系进行延伸，与各大医院开展医药物流延伸服务SPD项目，实现医院库房前移、集中快速配送、院内智慧物流、互联网医院服务与线下快速配送等体系，提高药品流转配送效率，降低居民用药成本，改善居民健康状况。
　　报告期内，一方面公司加快省级平台建设，本期间武汉物流建成并投用，同时完成了进口分销物流项目设备工艺规划设计。目前在重庆、湖南、贵州、甘肃、四川、湖北等14个地区拥有省级物流中心。随着各省级物流中心的建设逐步完成，公司将进一步整合物流自有资源以及社会资源，加快完善省级物流网络布局，构建以重庆为中心，覆盖西南、辐射全国的既有广度又有纵深的“医药物流”体系。一方面公司积极拓展三方储配业务，报告期公司下属共 15家子公司开展第三方储配业务，累计为280余家三方货主单位提供高质量的药品储存、配送服务，全年三方储配收入超4500万元。客户及品种类型在原有化学药品传统生产、经营企业基础上，扩展到中药饮片、电商、医疗器械、放射药品等更多领域。一方面持续推进SPD供应链服务项目建设，报告期公司在全国 18个省开展项目149个，服务医疗机构100余个，实现营业收入超138亿元，创新开展临床医药科、互联网医院、煎药中心及医美合作科室等形式的SPD延伸项目，通过创新优化供应链和服务模式，促进公司业务拓展，帮助医疗机构提升运营效率。
　　3、医药工业与研发
　　公司主要参股工业子公司重庆药友，报告期内实现营业收入54.98亿元，归母净利润7.35亿元。重庆药友致力于打造全球领先的创新平台，创新方向聚焦“新、先、难”，搭建了仿创结合的研发体系，形成了微通道连续反应、杂质分离及合成、高难度注射剂与缓控释给药系统等四大创新平台。每年投入营业收入的5%用于研发创新，60%以上产品实现中美双申报。在原料药领域，主要产品通过欧美cGMP认证，75%以上均销往欧美市场；在制剂领域，成为中国第一家处方制剂通过加拿大cGMP认证的制药企业；固体制剂生产线成为全国为数不多，西部首家通过美国cGMP认证的制药企业，主要制剂产品已成功在欧美市场上市。
　　公司持续投入医药研发，通过实施创新驱动发展战略，突出抓好创新平台提升，管理体系规范，新产品立项、研发及生产全过程管控等重点任务，目前以高端仿制药为主，发展特色中药品种，中长期围绕公司战略方向开发具有临床价值和显著疗效的改良型新药和具有自主知识产权的创新药，关注生物制品、特医食品、医美产品的发展态势，最终实现集团医药健康产业的全面发展。报告期内，公司拥有在研项目10余个，涉及心脑血管、精神神经、消化代谢、自身免疫等多个研发管线，其中首个MAH品种奥美沙坦酯片获批并完成商业化销售，1个项目完成CDE注册审评，1个项目完成CDE补充研究资料的提交，其他在研品种处于药学、临床及待申报等不同阶段，在研项目已形成开发梯队。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司“十四五”的总战略指导思想为“一千两双三百城、三化四能五路军”。“一千”指力争到2025年实现收入超千亿；“两双”指内生、外延双轮驱动；“三百城”指实现全国商业网络的覆盖，布局300余个地级市；“三化”指批零一体化、产品全面化、业务数字化；“四能”指营销业务解决方案能力、供应链整体解决方案能力、IT整体解决方案能力、辅助临床解决方案能力；“五路军”指器械试剂、专业药房、中药保健品、第三方储配、新兴业务与药品批发形成“一优五强”的利润贡献战略部队。
　　为强化实施“十四五”的战略规划，公司先后成立了器械战略事业部、零售战略事业部、中药战略事业部、电商战略事业部、新业务战略事业部、营销中心，以此加强各细分业态发展战略的组织力量与统筹力度，同时通过矩阵式的管理，逐步深化各细分领域的挖掘，提升市场份额、提高利润率。
　　（二）2024年经营计划
　　2024年，是实现“十四五”规划承上启下的关键一年，面对行业变革和市场竞争的诸多挑战，公司将把握行业转型升级的宝贵机遇期，以锐意进取的精神和开拓创新的姿态，积极应对各种挑战，不断稳固和提升行业地位，为实现高质量发展目标奠定坚实的基础。
　　1、落实国企目标，提升发展质量
　　公司将继续坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真学习贯彻落实党的二十大精神，坚持将党建与经营管理深度融合。积极响应国家关于国企改革的政策，深入推进专项行动，通过优化股权结构、推进混合所有制改革，加强内部管理机制优化等措施深化内部改革，提高经营效率和管理水平，增强企业活力和市场竞争力，引领企业高质量发展。
　　2、推动网络布局，持续增强规模优势
　　按照公司“十四五”三百城战略规划，坚定不移加快推进全国网络布局战略目标的落地，通过投资并购和自主拓展业务覆盖范围，大力开发新区域商业网络，尽早完成全国省级空白市场二级公司布局，充分夯实网络基础，进一步巩固和增强公司的规模竞争优势，提升议价能力，为公司的规模化发展筑牢网络基础。
　　3、扎根主营主业，推动细分业务加速发展
　　一是持续推动器械板块整合发展。增强器械配送平台服务能力，抢抓重点产品代理与项目运营，通过加速新业务模式落地与资源引进，创造业绩增长。
　　二是持续推动零售板块布局及经营能效提升。通过强化门店运营能力、精细化管理等方式，提升门店运营能力和盈利能力；通过多模式创新发展，深挖强改、提质增效。同时，按照“批零一体化”战略以批发赋能零售，以零售深化批发，在保障批发业务稳定发展的基础上，择优选取优质门店，加快零售门店网络布局进程，借双通道、医保统筹等政策东风，承接处方外流红利，实现“1加1大于2”的叠加效应。
　　三是持续推动中药板块业务发展。构建完善中医药全产业链，打造中药拳头产品；推进重庆中药配方颗粒生产企业投产，推动浙江中药业务做优提质，引入中医资源、中医辅助诊疗工具，打造中药业务样板。
　　四是持续推动新业务开发引进及营销能力建设。对进口总代品种、政策品种、医美、特医等大健康品种，创新药、兽药等新兴品种进行重点布局和引进，培育并拓展产品线，迎接多元化市场需求；同时，以现有产品为基础，建立全国性区域营销解决方案；强化营销中心、采购中心、分销中心的“三中心”协同，引入优质品种资源；建立全国招商网络，配合公司MAH产品上市节奏，开展招商和自有渠道相结合的多元化营销。
　　4、加快数智化建设，赋能企业提质增效
　　以信息技术为支持，持续推动电商业务覆盖，向已成功上线“重药云商”B2B平台的企业导入更多品种资源，打造爆品加大终端份额；以“应上尽上”为原则，进一步扩大下属企业分销、终端业务上线率。按照“业务数字化”战略加快创新，推进“医药+互联网”、B2B、B2C业务发展，迭代升级、B2B、B2C业务发展，加快C端平台、处方流转平台、专病系统、医医平台等板块，推动创新业务场景落地和应用推广。同时提升供应链延伸服务，优化自研SPD系统，搭建统上下游服务统一门户，提供一站式服务与协同，提升服务能力与发展质效。
　　5、强化资金管理，发挥融资保障作用
　　提升公司资本运作水平，合理配置融资来源，力争借助证券平台，发挥上市公司多元化融资的重要功能，通过拓宽公司的融资渠道，探索更多创新的权益融资方式，助力公司有效降低资产负债率，为中长期发展提供有力资金保障。多措并举优化债务结构，同时加强分子公司个体融资能力，进一步优化融资成本。加强内部管控。提升运营资金周转率，减少资金成本占用情况，提升资金使用效率，控制带息负债规模，从而降低资金运营成本，拓展企业利润增长空间。
　　6、践行企业文化，持续强化内控管理
　　持续优化业务管控模式，强化协同机制，做实三大销售总部，进一步探索运行机制。拓展财务管控平台、升级监审系统，提升内控能力。强化文化宣贯落地，提高企业知名度、美誉度，打造重药文化“子品牌”，增强组织凝聚力向心力。同时，做好医疗物资储备与供应工作，进一步夯实药品安全基石，严守质量底线，全力保障百姓用药安全，积极履行社会责任展现国企担当。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是服务于医药全产业链的大型国有控股现代医药流通企业，同时从事医药研发（MAH）、医疗器械生产，并投资参与医药工业；是中央和地方两级药品医疗器械定点储备单位，也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一。公司拥有全级次分、子公司220余家，员工近14000人，布局在全国30省（市、自治区、特别行政区）。
　　公司主营业务为医药商业板块，涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、终端配送、仓储物流及供应链增值服务，公司构建中国医药商业领先的“医药+互联网”平台，开展B2B、B2C、O2O等医药电商业务，通... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是服务于医药全产业链的大型国有控股现代医药流通企业，同时从事医药研发（MAH）、医疗器械生产，并投资参与医药工业；是中央和地方两级药品医疗器械定点储备单位，也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一。公司拥有全级次分、子公司220余家，员工近14000人，布局在全国30省（市、自治区、特别行政区）。
　　公司主营业务为医药商业板块，涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、终端配送、仓储物流及供应链增值服务，公司构建中国医药商业领先的“医药+互联网”平台，开展B2B、B2C、O2O等医药电商业务，通过互联网、物联网、人工智能、大数据应用及移动终端等信息技术支撑，开展慢病管理、电子处方流转、院外药事管理、远程诊疗等辅助医疗服务。公司旗下“和平药房”、“新健康药房”分布在川渝黔等十九个省市自治区；拥有和平药房网上商城、“和平到家”、“在线找药”、“医-医”、“医-患”等业务数字化平台；同时开展院边自费药房、DTP特药直送、医院输注中心等业务。公司拥有国内领先的现代医药物流配送中心，在国内设立多个分配送中心，仓储面积达60万余平方米，并利用院内智能物流技术手段，与大型综合医院开展合作，实现库房前移，与中小型医院及区域医疗中心优势互补，构建中央库房，实现集中配送。
　　公司围绕“十四五”战略规划，正在从传统的配送商业企业向“互联网+医药”融合型现代医药商业的高质量发展提档、升级，培育了较强的可持续竞争能力。公司坚持“献身医药、追求卓越”的企业精神，秉承“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观，立足医药健康产业发展的重大机遇，坚持创新发展，致力于打造国内一流、国际知名的医药健康产业集团。
　　2023年上半年，公司保持了较好的增长趋势，报告期内实现营业收入407.15亿元，同比增加24.61%；实现利润总额7.56亿元，同比增加24.74%。实现归母净利润5.14亿元，同比增长28.10%。
　　（一）医药商业
　　按业务渠道分为医药批发（包含纯销、分销两个部分）和医药零售；按经营产品分为药品和医疗器械。
　　1、按业务渠道分类
　　公司在报告期内持续推进“十四五”战略规划的300城计划，报告期内新增布局遵义、毕节、黔西南等9个地级市市场，业务涉及药品与器械，随着地级市市场的覆盖逐步增加，进一步加强了在药品流通与医疗器械流通市场的拓展。报告期内医药批发板块实现营业收入390.32亿元，同比增长24.37%，收入占比约95.87%，毛利率7.78%。
　　纯销：报告期内公司纯销板块实现营业收入312.66亿元，同比增长22.21%，收入占比约77%，毛利率8.85%。纯销业务是公司当前的核心业务，是销售规模最大、利润贡献最多的业态，公司现拥有二级及以上等级纯销客户数量近7000家。报告期内随着院端业务的逐步恢复，公司纯销业务呈现稳步增长；同时因新公司的进入也带来了业务增量。
　　分销：报告期内公司分销板块实现营业收入77.66亿元，同比增长33.9%，收入占比约19%，毛利率3.45%。商业分销是公司实现规模经济效益，提升产品引进能力，销售渠道多元化的重要经营业态，报告期内分销销售实现稳步提升。其中全国分销业务，主要从事麻精药品全国批发、进口药品全国总代及分销、进口国际贸易业务，销售客户与各省主流药品商业公司全开户，分销能力直达终端。
　　零售：报告期内公司零售板块实现营业收入15.49亿元，同比增长26.66%，占公司营业收入比例约3.8%，毛利率21.07%。公司采取以自营零售药房为主、加盟药房为辅的运营模式，自营零售药房包括社区健康药房、DTP处方药房两大类型药房。截至报告期末公司拥有零售门店923家，较上年度增加117家；其中DTP处方药房122家、社区健康药房801家。同时拥有医保“双通道”门店70余家，较上年度增加11家；拥有特病门店30余家，在重庆区域“双通道”、特病门店已覆盖26个区县。随着批零一体化战略的不断推进，全国DTP处方药房发展加速，已覆盖全国18个省市，报告期内DTP处方药房销售同比增长39%，销售规模、门店数量、发展速度均较往年有较大提升。公司零售板块已实现线上线下一体化运营，报告期内线上平台销售较去年同期增长约76%。
　　其他：主要是仓储与配送、租赁与物业、其他服务费收入等。
　　2、按经营产品分类
　　药品：目前公司经营各类商品品规20万余个，与14000余家国内外供应商保持紧密合作关系，与多家世界500强医药企业保持长期稳定的战略合作关系，与多家国家工信部排名前100强药品生产企业建立长期良好合作关系，是众多国内外知名企业在重庆乃至西部的首选一级经销商。报告期内公司药品类实现营业收入331.23亿元，同比增长17.89%，毛利率7.5%。药品是主要的经营产品，包含西药、中药、麻精及医美、特医食品等其他全品类大健康产品多种类别，药品销售收入占总销售收入的80%以上。
　　（1）西药：报告期内公司不断强化品种经营，报告期实现营业收入312.24亿元，同比增长17.97%，收入占比76.69%。公司积极获取新产品资源，密切跟进上市新药，落户上市新药16个，为公司发展提供可持续的产品保障。充分集约采购资源，抢抓政策品种落户，国谈品种落户率93%，积极向十余家企业争取进口总代合作，在近20省推进项目方案的洽谈工作。
　　（2）麻精：目前麻醉药品和第一类精神药品全国性批发企业共3家，区域性批发企业共约600家，公司拥有全国性及区域性批发企业共21家。报告期内公司麻精板块实现营业收入14.04亿元，同比增长44.37%，收入占比3.45%。公司是麻精全国性批发企业之一，现经营麻一精药品品种近50个、品规110余个，二类精神药品40个，进口总代药品2个，商业合作客户400余家，销售网络覆盖全国31个省市自治区，公司与国内5家知名企业是战略合作关系，并已在6家下游客户开展了麻精类SPD创新营销模式，不断创新业务增长点。
　　（3）中药：公司下属约140家公司拥有中药材和中药饮片经营资质，已开展中药业务约120家。报告期内公司中药类实现营业收入4.94亿元，同比增长28.25%，收入占比1.21%。公司拥有趣血糖（青钱柳）、源本草（破壁灵芝孢子粉）2个全国总代理产品，拥有进口产品马来西亚优质燕窝。公司在杭州拥有一家控股的中药饮片生产企业，其已在今年2月投入生产运营。该公司在原材料采购、生产加工、销售渠道等方面优化整合，提高产业链整体竞争力，公司将加快在杭州的布局。公司在重庆拥有一家参股的中药配方颗粒生产企业，其通过其加强合作双方在重庆市中药配方颗粒、中药饮片、医院制剂领域的合作，进一步提升公司在中药板块整体实力，预计将于2023年11月完成工厂建设并开始试生产。
　　医疗器械：医疗器械类是公司第二大类经营产品，截至报告期末公司共有110余家公司开展器械类业务，报告期内器械板块实现营业收入66.67亿元，同比增长65.66%，收入占比16.37%，毛利率12.1%，公司在去年下半年及今年新并入的器械类公司是本期同比增长的主要原因。按照公司“十四五”战略发展规划，结合市场经济发展方向，公司将继续择机开展器械板块网络布局。同时，报告期内公司有序推进器械SPD项目建设，目前已开展器械项目共计14个，销售规模约5.5亿元，通过开展SPD项目将继续增强与下游客户的粘性，为公司销售提供赋能。
　　3、按地区分类
　　公司在保持现有优势区域的基础上，持续赋能重庆以外省份的子公司，加速全国各区域的增长，重庆以外地区的收入占比较去年末进一步提升。截止2023年上半年，公司在重庆地区的收入占公司营业收入的比例约33%，重庆市外收入占比约67%，其中陕西收入占比约12%，四川收入占比约8.4%，河南收入占比约6.7%，贵州收入占比约5.4%，湖北、湖南分别占比约4%。
　　（二）仓储物流
　　1、仓储配送
　　仓储物流及配送是医药商业的重要环节，公司拥有国内外领先的现代医药物流配送中心，已在国内多个地区设立分配送中心，目前拥有25个省有物流中心/仓库，用于符合GSP要求的厢式配送车辆810余辆。公司借助互联网、物联网、大数据等高新技术和智能化物流技术，不断提升公司供应链服务能力，完善药品流通网络建设，健全药品流通供应保障体系；同时开展第三方医药物流及药品进口保税业务，并与航空、中铁快运、邮政、京东、顺丰等全国和当地的专业货运单位建立了长期合作关系，具备全国医药物流服务能力。报告期内公司持续推进武汉物流、进口分销物流建设项目，项目完成后将进一步完善重庆及中西部地区的医药物流配送体系，加快实现与主营业务的高效协同。
　　2、院内物流
　　公司以落实国家新医改政策为出发点和落脚点，以信息链接为通路，将现代医药物流信息化系统、自动化技术和管理方法延伸到医院，为医院提供专业化、个性化的信息管理方案，开发符合GSP管理要求的医院药品耗材物流管理系统，与各大医院开展医药物流延伸服务（院内物流——SupplyProcess＆Distribution）。报告期末已累计推进药品、器械耗材、互联网医院等类别的SPD项目87个，较同期增加24个；服务医疗机构近80个，较同期增加18个。
　　3、第三方储配
　　公司逐步推进传统物流体系向市场化的三方体系转型，不断提升服务能力。现已具备先进的物流供应链服务能力和解决方案能力，构架起了全新的智能物流信息体系，实现了物流网络化、平台化运营与数字化管控，截至报告期末公司下属20余家公司拥有第三方储配资质，共计有15家公司已开展第三方储配业务，累计为约130家三方货主单位提供高质量的药品储存、配送服务，报告期内第三方储配收入约2500万元。
　　（三）医药工业与研发
　　1、参股医药工业
　　目前公司以参股化药、生物药、现代中药、器械、IVD、AI、高质耗材等方式进入工业，主要参股药品工业企业为重庆药友制药有限责任公司，其是一家拥有完整医药产业链的集团化、国家级重点高新技术企业。报告期公司取得的投资收益约1.4亿元。
　　公司在重庆参股了一家器械AED的研发、生产与营销企业，其引进了欧洲先进的急救医疗技术，是西部首家国产AED生产企业。同时，在重庆也参股了一家三类医疗器械研发、生产与营销企业，其研发和生产的一次性使用手动款和自动款安全采血针和安全输液针是目前全球市场上最新的产品。
　　2、医药研发
　　公司自2017年3月启动医药研发以来持续加强医药研发，在报告期内有2个品种完成向国家药审中心补充研究资料的提交，其中奥美沙坦酯片获得国家药监局核准签发的《药品注册证书》，公司奥美沙坦酯片按化学药品4类批准生产可视同通过一致性评价，这将有利于扩大公司产品的市场销售，对公司的未来经营业绩产生积极影响。另外，报告期内有1个品种通过了国家药监局对研制现场和生产现场的核查工作，其他在研品种处于药学及临床研究不同阶段，基本形成研发梯队。医疗器械方面，SmartAED系列两款产品取得《医疗器械注册证》；MiniAED动物实验进展顺利；自研NextNovelAED元器件材料国产替代开始PCB板试制。随着研发产品的陆续上市，依靠公司广覆盖、高质量的下游客户渠道将会增加公司收入增长点。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）商业网络从区域走向全国
　　公司已逐渐从西南地区医药流通企业发展为医药流通行业内的全国性集团化企业，拥有全级次分子公司220余家，布局在全国30个省、市、自治区及特别行政区。近年来，公司销售规模持续提高，在全国多个省市区域市场占有率名列前茅，其中公司在重庆、青海、陕西、甘肃、贵州、宁夏等地区具有较明显的优势。
　　（二）突出的医院渠道优势
　　公司主营医药商业，并以纯销业务为核心业务，报告期内公司拥有二级及以上纯销客户约7000家，纯销业务占公司总体销售的比例近80%。随着“医药+互联网”、处方药外流及医保支付方式改革等政策的进一步推进，更多处方药将会从医院逐渐外流至院外药房，公司拥有的高质量医院销售网络，将成为公司承接医院外流业务的有利支撑。
　　（三）全方位数字化、科技化增值服务
　　公司高度重视并持续投入数字化建设，充分利用信息化手段，建设财务苍穹系统、审计预警系统，批零业务ERP系统、物流WMS系统等经营管理系统，促进业务高速发展和创新转型。通过数字化系统对业务进行赋能，自建医药电商“重药云商”平台，搭建线上运营团队，以24小时一站式电商采购模式优化自营B2B平台服务；自建C端平台，打通和平到家、在线找药等线上平台，为患者提供包括在线问诊、患教直播、在线找药购药等一站式健康服务。公司依托相关信息化、数据化等多种信息系统，持续开展SPD建设项目、输注中心、三方储配服务、“医+药”健康服务平台等为客户提供“医药+互联网”全方位的供应链增值服务。
　　（四）营销产品多样化
　　公司是“中央和地方”两级药品器械储备单位，经营各类商品品规20万余个，包括药品、医疗器械、化妆品、食品等多样化的品种组合；与14000余家国内外供应商保持紧密合作关系，与多家世界500强医药企业保持长期稳定的战略合作关系，与多家国家工信部排名前100强药品生产企业建立长期良好合作关系，是众多国内外知名企业在重庆乃至西部的首选一级经销商。
　　（五）国内三家经营麻精药品批发企业之一
　　公司是国内仅有三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一，主要经营麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品、药品类易制毒化学品单方制剂等，麻精药品的销售网络覆盖全国31省市自治区，拥有面向全国的稳定销售网络，具备广渠道、全覆盖、精服务的全国分销网络体系，与全国多家集团性客户、地方龙头性企业达成长期战略合作关系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、医疗改革不断深化的风险
　　报告期内国家出台了《关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知》等一系列行业相关政策，随着带量采购常态化、器械带量采购政策的一系列举措，减轻了人民群众用药负担，但也大幅压缩了药品流通企业的利润空间，流通企业毛利率下行趋势明显。对此，公司加强对医改形势的研究，丰富产品结构和全国重点区域的市场布局，保证药品纯销的稳定增长、同时协同发展零售业务、医疗器械业务及相关细分市场业务。
　　2、资金需求加大的风险
　　随着企业经营规模及市场网络的不断扩大，形成阶段性的资金需求压力。公司努力提高现金管理水平，提高对资金需求及其波动性预测能力并充分准备应对措施，公司开展了应收账款无追索权保理、应收账款资产证券化、超短期融资券等项目，拓展了融资渠道，保障经营资金需求。
　　3、应收账款规模扩大的风险
　　随着公司经营规模的不断扩大，应收账款同步有所上升。公司下游客户多为等级医疗机构，应收账款发生坏账风险较低。但是如果公司主要客户的财务状况出现恶化，或者其经营情况、商业信用发生重大不利变化，公司大额应收账款产生坏账的可能性将增加，从而可能对公司的经营成果造成不利影响。
　　公司高度重视应收账款风险管控工作，加强下游客户特别是公立医疗机构外的其他下游客户的授信管理，加强风险管理培训工作，强化员工的风险意识，提高风险防范能力。
　　4、管理难度加大的风险
　　医药流通行业与公众健康息息相关，以“四个最严”要求为根本导向，各监管部门对药品和医疗器械流通企业进行常态化监督管理。随着医药流通企业规模、市场网络的不断扩大拓深，各级次公司质量管理水平、专业人员能力存在差异，尤其在偏远基层地区医药流通企业的风险管理能力相对薄弱。公司不断进行精细化管理，提升专业化管理能力，强化各环节信息化、标准化、流程化的质量管控，保障药品的安全、有效、可及。同时，通过搭建先进的信息化管理平台，上线智能审批、财务共享、资金实时监管等智能管控手段，对各级子公司实现实时监管。 收起▲