一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要从事的业务　　公司现阶段主要从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务。　　1、医药商业　　公司是中央和地方两级药品医疗器械定点储备单位，也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一。主营业务医药商业板块涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、仓储物流及供应链增值服务，营销网络覆盖全国。　　2、仓储物流　　仓储物流及配送是医药商业的重要支撑，公司拥有国内领先的现代医药物流配送中心。为支撑全国业务发展，构建覆盖全国的医药物流网络体系，公司先后在全国建设多个省级物流中心并设立多个分配送中心。通过整... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要从事的业务
　　公司现阶段主要从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务。
　　1、医药商业
　　公司是中央和地方两级药品医疗器械定点储备单位，也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一。主营业务医药商业板块涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、仓储物流及供应链增值服务，营销网络覆盖全国。
　　2、仓储物流
　　仓储物流及配送是医药商业的重要支撑，公司拥有国内领先的现代医药物流配送中心。为支撑全国业务发展，构建覆盖全国的医药物流网络体系，公司先后在全国建设多个省级物流中心并设立多个分配送中心。通过整合社会资源，公司已具备辐射全国的配送服务能力，是国内外医药企业西部分仓服务的领先供应商。公司以先进的物流配送体系支撑公司医药商业业务发展，同时开展三方物流业务，并探索新兴业务模式，与各大医院开展医药物流延伸服务（院内物流——SupplyProcess＆Distribution），通过开展全方面物流服务，提升供应链整体解决方案能力。
　　3、医药工业与研发
　　公司主营医药商业采取轻资产模式开展运营，在医药工业方面采取与医药商业相同的轻资产运营模式，主要以参股方式进入医药工业，包括化药、生物药、现代中药、器械等板块。通过参股医药工业，从引进产品到参与药物研发，实现医药全产业链布局，获得产品具有相对优势的经销权，增加利润增长点。
　　同时坚持以创新为发展理念，结合国内外医药发展的方向和疾病谱的发展变化，以符合临床和市场需求为原则，以药物经济学评价为基础，以实施MAH制度为契机，加大与国内外研发机构的合作，通过引进消化和自主创新相结合，坚持“研发一批，投产一批、跟进一批、关注一批”思路，按照国际化标准不断开发适合公司战略发展的新产品，实现医药工业产品和医药商业协同快速发展。
　　（二）主要业务分析
　　近来年公司经营规模稳步提高，销售规模保持在医药流通行业前五位。公司通过内生及外延两条路径同步发力，报告期内公司通过新设或对外收并购方式新增了在14个空白市场布局，持续增厚网络布局，现已实现在全国31个省、直辖市、自治区及特别行政区布局，覆盖164个地级市。报告期内公司实现营业收入411.88亿元，利润总额4.67亿元，归属于上市公司股东净利润2.82亿元。
　　1、医药商业
　　公司商业业务按渠道分为医药批发和医药零售，其中医药批发指公司作为药品、医疗器械销售配送商，将药品、医疗器械直接供应至医院等医疗机构、第三终端或销售给其他医药商业流通企业，目前医药批发是占比最大的板块；公司零售板块坚持DTP处方药房、社区健康药房两大业务协同发展，旗下拥有“和平药房”、“和平新建康”、“诚信大药房”等零售药房品牌，在全国22个省/市共有零售门店850余家，主要通过“商品+服务”双轮驱动终端市场。
　　公司商业业务按经营产品分为药品和医疗器械。其中药品作为主要经营产品，其实现的营业收入占总收入的比例超80%，包含有西药、中药、麻精及医美、特医食品等其他全品类大健康产品多种类别。医疗器械类是公司第二大类经营产品，截至报告期末公司共有120余家公司开展器械类业务，基本实现全国全覆盖。
　　（1）按业务渠道分类的经营情况分析
　　医药批发：报告期内医药批发业务实现营业收入390.52亿元。按照客户类别不同，批发业务包含对医疗机构、第三终端的纯销业务及对其他医药商业流通企业的分销业务。
　　纯销业务是公司当前的主要业务，是销售规模最大、利润贡献最多的业态，现拥有二级及以上等级纯销客户数量超8000家。目前，公司的配送网络除覆盖等级医疗机构外，已延伸至各区县级医疗机构、乡镇卫生院、社区和街道卫生服务中心、社会药店、单体药店等基层终端，部分终端业务以电商为载体，目前公司构建了“医药+互联网”平台，开展B2B、B2C、O2O等医药电商业务，本报告期电商板块重药云商线上平台交易额约10亿元，同比增加72%。
　　商业分销是公司实现规模经济效益，提升产品引进能力，销售渠道多元化的重要经营业态，销售客户遍布全国。公司利用自身的渠道优势分销商品，扩大经营规模和市场份额，目前分销业务主要以中西部地区为主。其中全国分销业务，主要从事麻精药品全国批发、进口药品全国总代及分销业务，与各省主流药品商业公司全开户，分销能力直达终端，东起上海，西至新疆喀什，南到海南省海口市，北连黑龙江省加格达奇。
　　随着公司批发业务规模的持续增长，应收账款基数进一步增加，加之公司在西部地区的收入占比较大，受区域经济条件影响，公司应收账款回款时间延长。公司经营资金需求持续增加，带息负债规模扩大，对公司利润有一定影响。公司在合理控制风险的前提下，不断优化融资结构，同时公司高度重视应收账款的清收，近年来采取了加强应收账款考核力度、严控“两金”规模、开展应收账款出表业务、加强采购管理、持续完善资信管理等措施，努力实现公司经营活动现金流的改善。
　　医药零售：公司继续推进“批零一体化”战略，报告期内零售板块实现营业收入19.47亿元，公司下属全资子公司重庆和平药房连锁有限责任公司位列《中国药品流通行业发展报告（2024）》零售企业排名第12名。报告期内公司通过自建、加盟方式，不断巩固优化零售网络，保持稳健扩张。截至报告期末公司零售药房已覆盖全国22个省、直辖市及自治区，零售药房包括社区健康药房和DTP处方药房，其中社区健康药房650家，包含直营社区健康药房596家，加盟社区健康药房54家；DTP处方药房205家，包含直营DTP处方药房192家，加盟DTP处方药房13家。
　　公司加速落地零售创新业务，赋能公司零售板块发展。升级私域平台功能，和平药房、和平新健康公众号、和平健康微信小程序为顾客提供在线找药购药、患者服务、健康宣教等服务；开通美团、饿了么、京东等主流电商平台，拓展抖音健康商城以及视频号直播等新媒体渠道，坚持线上、线下融合发展。公司继续强化专业服务能力的打造，完善慢病社群管理体系，开展慢病管理及药学服务；开发企事业大客户，提供团购个性化健康服务，满足不同客户的健康需求；积极探索与社区、医疗机构共同打造社区健康服务站点的创新模式，促进社区健康生态圈的构建；搭建患者管理平台，为患者提供全方位的健康管理服务，包括健康档案建立、用药指导、病情跟踪、健康咨询等。
　　公司积极响应国家“门诊统筹”共济政策，截至报告期末有616家零售药房开通门诊统筹服务，为患者提供便利、及时的购药服务及后续的健康管理服务，公司将在传统零售药店的基础上，探索“药+诊”、“诊+药”模式，抢抓政策红利。未来公司将继续加强零售全渠道建设，完善全国网络布局、坚持线上线下多维营销服务网络，构建患者管理体系，强化专业服务，探索创新经营模式，全渠道、全方位为顾客提供专业、多元的健康服务。
　　其他业务收入：主要为租赁收入、服务费收入、仓储运输收入等。
　　（2）按产品分类的经营情况分析
　　在医药市场需求下，公司借助信息化技术以及智能化、自动化手段，持续完善药品供应链一体化管理，拓展产品类别和上游资源，为众多医疗机构提供医药批发服务和标准化、专业化、个性化与增值化综合药事服务解决方案，为上游供应商提供多维度增值服务，在销售市场不断提升品牌知名度和影响力。
　　药品：目前公司经营各类商品品规28万余个，公司与全球500强及创新型企业保持长期稳定的商业合作关系，与工信部排名前100强生产企业保持紧密合作，并与多家国际国内知名制药公司签订了战略合作协议，是众多国内外知名企业在重庆乃至西部的首选一级经销商。报告期内药品类实现营业收入336.68亿元。药品是主要的经营产品，包含西药、中药、麻精及医美、特医食品、放射性药品等其他全品类大健康产品多种类别。
　　①中药：报告期内公司中药板块（含中成药）实现营业收入72.10亿元。截至报告期末，公司下属159家已开展中药业务，中药板块发展初具规模。
　　报告期内深化中药产业布局，构建了集中药材种植、中药材初加工、中药饮片生产、中药大健康产品开发、智慧中药房服务于一体的中医药全产业链生态体系，中药板块全业态发展初见雏形。一是布局道地药材，建设标准化、规模化、规范化的种植示范基地，保障优质原料供应，报告期内重庆巫溪独活项目已开始运营、江西于都栀子种植基地生长态势良好、湖南道地药材产地仓项目推进中。二是公司注重打造现代中药饮片生产基地，提升中药产品竞争力，本轮中药饮片集采下属3家饮片生产企业中选品规150余个，公司下属62家中药经营企业成功中标约1230家医疗机构集采饮片配送，为中药板块快速发展奠定良好基础。三是强化营销网络建设，智能化药事服务能力拓展，构建便捷高效服务体系，布局智慧中药房代煎代配中心、膏方中心、临方制剂中心，并尝试AI中医辅助诊疗技术应用等，现已在重庆、上海、河南、江西、浙江、海南、山东等地布局智慧中药房，为广大患者提供专业、便捷、个性化的药事服务。
　　公司在杭州拥有2家控股中药饮片生产企业，报告期内实现营业收入约3.57亿元。其中的一家是致力于中药材种植、中药饮片生产、中药饮片销售、处方代配代煎为一体的规模化中药企业，拥有普通饮片生产、直接口服饮片生产等多个车间，生产规模年产中药饮片可达3600吨，710余个品规。
　　②麻精：报告期内公司麻精板块实现营业收入17.36亿元。目前麻醉药品和第一类精神药品全国性批发企业共3家，公司是全国性麻精药品批发企业之一，在15个省市拥有区域性批发企业，销售网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，其中在四川、重庆、贵州、青海、西藏等5个地区具有麻精药品经销优势。
　　③器械：医疗器械是公司第二大经营产品，报告期内公司器械板块实现营业收入68.84亿元。公司与国际知名医疗器械生产商建立长期稳定的商业配送关系，是国内知名品牌的指定配送商。报告期内继续加快网络布局，全力打造供应链运营管理服务能力，持续拓展耗材SPD项目，推动业务模式服务化转型，截至报告期末累计开展耗材类SPD项目41个。此外器械板块各子公司也并举发力，截至报告期末公司下属有126家公司经营器械业务，其中专营器械公司52家，药品器械兼营公司74家。器械业务主要经营医疗器械、设备、耗材、诊断试剂、IVD及骨科、辅助生殖等全方面的产品，其中耗材是占比最大的一类。器械业务以公立医疗机构纯销为主，业务覆盖全国。
　　（3）按地区分类的经营情况分析
　　公司在保持大本营优势区域的基础上，持续赋能重庆以外省份的子公司，加速全国各区域的增长。报告期内重庆总部区域所在公司实现营业收入140.66亿元，占公司营业收入的比例34.15%。重庆市外所在公司实现营业收入271.22亿元，占公司营业收入的比例65.85%。
　　2、仓储物流
　　目前公司的仓储物流采取自用及第三方代储代配相结合的运营方式，并将信息化、互联网医疗、智能化物流等技术与体系进行延伸，与各大医院开展医药物流延伸服务SPD项目，实现医院库房前移、集中快速配送、院内智慧物流、互联网医院服务与线下快速配送等体系，提高药品流转配送效率，降低居民用药成本，改善居民健康状况。
　　报告期内，一方面持续推进省级物流建设项目，推进进口分销物流一/二期、四川物流二期、湖南物流、天津物流等建设项目。公司是西南省份医药分销配送业务的主力军，拥有10个自建省级现代物流基地、160余个各级仓储中心，总仓储面积超过70万平方米。随着各省级物流中心的建设逐步完成，公司将进一步整合物流自有资源以及社会资源，加快完善省级物流网络布局，构建以重庆为中心，覆盖西南、辐射全国的既有广度又有纵深的“医药物流”体系。一方面公司积极拓展三方储配业务，公司下属15家子公司开展第三方储配业务，报告期内三方储配收入超2200万元，客户及品种类型在原有化学药品传统生产、经营企业基础上，扩展到中药饮片、电商、医疗器械、放射药品等更多领域。一方面持续推进SPD供应链服务项目建设，公司累计在全国23个省开展项目199个，包含药品、耗材、互联网医院、智慧中药房等多种类别，通过创新优化供应链和服务模式，促进公司业务拓展，帮助医疗机构提升运营效率。
　　3、医药工业与研发
　　公司主要参股工业子公司重庆药友，报告期内实现营业收入22.41亿元，归母净利润4.09亿元。重庆药友致力于打造全球领先的创新平台，创新方向聚焦“新、先、难”，搭建了仿创结合的研发体系，形成了微通道连续反应、杂质分离及合成、高难度注射剂与缓控释给药系统等四大创新平台。每年投入营业收入的5%用于研发创新，60%以上产品实现中美双申报。在原料药领域，主要产品通过欧美cGMP认证，75%以上均销往欧美市场；在制剂领域，成为中国第一家处方制剂通过加拿大cGMP认证的制药企业；固体制剂生产线成为全国为数不多，西部首家通过美国cGMP认证的制药企业，主要制剂产品已成功在欧美市场上市。
　　公司持续投入医药研发，通过实施创新驱动发展战略，突出抓好创新平台提升，管理体系规范，新产品立项、研发及生产全过程管控等重点任务，目前以高端仿制药为主，发展特色中药品种，中长期围绕公司战略方向开发具有临床价值和显著疗效的改良型新药和具有自主知识产权的创新药，关注生物制品、特医食品、医美产品的发展态势，最终实现集团医药健康产业的全面发展。报告期内公司采用国际化标准，投资、筛选、培育、申报具有临床价值和市场价值的医药新产品，涉及消化代谢、血液系统多个治疗领域。其中米拉贝隆缓释片1个MAH产品在报告期内获批，截至报告披露日公司已有4个产品获批，其中3个产品已实现商业化生产并销售；其他在研项目处于药学、临床及待申报等不同阶段，在研项目已基本形成梯队。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）商业网络实现全国覆盖，支撑经营稳步提升
　　公司已成为全国性医药供应链综合服务商，销售网络覆盖全国，拥有全级次控股子公司230余家，构建起了全国性商业网络。近年来公司销售规模持续提高，在全国多个省市区域市场占有率表现突出，在重庆地区拥有大本营绝对优势，在陕西、四川、河南、贵州、湖北、湖南、甘肃等地展现出强大的市场影响力和经营能力。
　　（二）医院渠道优势显著，加速业务持续增长
　　公司主营医药商业，并以纯销业务为核心业务，报告期内公司拥有二级及以上纯销客户超8000家。随着“医药+互联网”、处方药外流及医保支付方式改革等政策的进一步推进，更多处方药将会从医院逐渐外流至院外DTP专业药房，公司大力布局并已拥有DTP专业药房200余家，将为公司承接医院外流业务提供有力支撑。
　　（三）全方位提升数字化、科技化能力，保障企业高质量发展
　　公司高度重视并持续投入数字化建设，加速推进数字化转型升级。核心业务板块建设批零ERP、财务苍穹、物流WMS/TMS、审计预警等经营管理系统，赋能运营效率和管理效率的提升，实现业务一体化运营与精细化管控；新兴业务板块建设医生服务、患者管理、处方流转、临床科研、社区健康管理等专业平台，辅助新兴业务推进落地；线上电商板块自建B2B“重药云商”、B2C“和平健康”自营电商平台，搭建线上运营团队，为用户提供找药购药、在线问诊、患教直播、健康管理等一站式服务；供应链服务延伸方面自主研发药品/药材SPD系统，持续开展SPD建设项目、输注中心、三方储配服务。公司深化运用数字技术，通过业务中台、数据中台构建数字业务能力中心，打造行业领先数字化能力，拓展业务发展新空间，推动企业高质量发展。
　　（四）麻精药品全国领军批发企业，分销网络独具优势
　　公司是国内仅有三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一，主要经营麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品、药品类易制毒化学品单方制剂等，麻精药品的销售网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，拥有面向全国的稳定销售网络，具备广渠道、全覆盖、精服务的全国分销网络体系，确保了麻精药品的稳定供应和高效流通，与全国多家集团性客户、地方龙头性企业达成长期战略合作关系。
　　（五）产品多元化布局，营销能力稳步增强
　　面对不断变化的市场需求，公司始终坚持产品多元化布局，持续拓展新兴业务领域，现经营共28万余个品规的产品，包括药品、血液制品、化学药制剂、化学原料药、其他生物制品等化学药；麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品制剂、第二类精神药品原料药等麻精类产品；耗材和IVD、骨科、外科器械，生殖健康领域的专业设备等医疗器械；中成药、中药饮片等中药产品；此外，公司积极拓展医美产品、特医食品、大健康、放射性药品等新产品市场空间。通过与近2万家国内外供应商的紧密合作，特别是与多家世界500强医药企业和国家工信部排名前100强的药品生产企业建立长期稳定的合作关系，确保了产品线的丰富性与市场竞争力。在营销能力方面，公司依托全供应链服务能力与全国布局优势，组建直属总部的全国营销团队，构建覆盖全国的学术体系，并与多个厂商达成项目合作，实现精准、高效的市场推广，显著提升全国及区域营销能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、医疗改革不断深化的风险
　　国家集采自2018年施行以来经历了多轮的推进和调整，从最初的部分药品试点集采，逐步扩大到涵盖更多品类的药品、医疗器械等领域。集采政策的不断完善和范围的持续拓展，减轻了人民群众用药负担，但也大幅压缩了药品流通企业的利润空间，流通企业毛利率下行趋势明显。为应对国家集采带来的风险，公司加强对医改形势的研究，丰富产品结构和全国重点区域的市场布局，保证药品纯销的稳定增长、同时协同发展零售业务、医疗器械业务及相关细分市场业务。
　　2、应收账款规模扩大的风险
　　随着公司经营规模的不断扩大，应收账款同步有所上升。公司下游客户多为等级医疗机构，应收账款发生坏账风险较低。但是如果公司主要客户的财务状况出现恶化，或者其经营情况、商业信用发生重大不利变化，公司大额应收账款产生坏账的可能性将增加，从而可能对公司的经营成果造成不利影响。同时由于应收账款扩大，公司近来年经营所需资金主要来源于债务性融资，导致资产负债率逐步升高。
　　公司高度重视应收账款风险管控工作，加强下游客户特别是公立医疗机构外的其他下游客户的授信管理；在合理控制风险的前提下，根据业务经营需要,通过控制带息负债融资规模,并加强应收账款回收力度，争取以经营回款满足经营资金需求，减轻债务融资依赖，逐步降低资产负债率；同时加强风险管理培训工作，强化员工的风险意识，提高风险防范能力。
　　3、资金周转延长的风险
　　随着企业经营规模、市场网络、应收账款回款期的不断扩大，同时由于监管部门对存货新政要求及部分上游供应商对存货的新需求，导致公司存货周转效率有所降低。为了缓解资金周转压力，公司一方面努力提高现金管理水平，提高对资金需求及其波动性预测能力并充分准备应对措施，开展了应收账款无追索权保理、应收账款资产证券化、超短期融资券等项目，拓展融资渠道；加之近期国家所出台货币政策涉及的融资利率呈现出下降态势且公司进入通用技术集团后信用得到增强，融资渠道显著拓宽，已通过公司直接融资或运用集团财务公司渠道取得了部分融资成本更低的资金，并替换原有融资成本较高的资金，有效降低了公司整体资金成本。另一方面强化对应收账款和存货这两项重要流动资产的管理力度。如在存货管理方面，积极与上游供应商沟通争取获得更为有利的货款账期，同时优化库存结构，定期进行存货盘点，避免库存积压和资金占用过多的情况发生。通过双管齐下的精细化管理措施，力争有效提高企业资金周转效率，保障经营资金需求。
　　4、管理难度加大的风险
　　医药流通行业与公众健康息息相关，以“四个最严”要求为根本导向，各监管部门对药品和医疗器械流通企业进行常态化监督管理。随着医药流通企业规模、市场网络的不断扩大拓深，以及近年来公司外延式发展的大力推进，公司下属子公司数量及覆盖区域逐渐增多，可能面临信息不对称、文化差异、整合方面的风险；各级次公司在质量管理水平、专业人员能力方面也存在差异，尤其在偏远基层地区医药流通企业的风险管理能力相对薄弱。公司不断进行精细化管理，强化投资管理的事前、事中、事后全过程管控，提升专业化管理能力，强化各环节信息化、标准化、流程化的质量管控，保障药品的安全、有效、可及。同时，通过搭建先进的信息化管理平台，上线智能审批、财务共享、资金实时监管等智能管控手段，对各级子公司实现实时监管。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）总体情况　　1、国家经济稳健前行，医药流通市场持续扩容　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，我国经济实现了质的有效提升和量的合理增长。国家统计局数据显示，2024 年国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，尽管较 2023 年增幅略有回落，但经济增长的韧性和潜力依然显著。　　在国家宏观经济韧性的坚实支撑下，居民生活水平和消费结构持续改善。国家统计局数据显示，2024 居民人均保健支出达到2,547元，较2023年增长3.6%，说明居民对健康重视程度的不断提升，也促使医药健康品的需求持续攀升，2024年医药流通行业总体市场规模展现出强大的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）总体情况
　　1、国家经济稳健前行，医药流通市场持续扩容
　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，我国经济实现了质的有效提升和量的合理增长。国家统计局数据显示，2024 年国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，尽管较 2023 年增幅略有回落，但经济增长的韧性和潜力依然显著。
　　在国家宏观经济韧性的坚实支撑下，居民生活水平和消费结构持续改善。国家统计局数据显示，2024 居民人均保健支出达到2,547元，较2023年增长3.6%，说明居民对健康重视程度的不断提升，也促使医药健康品的需求持续攀升，2024年医药流通行业总体市场规模展现出强大的发展活力与市场潜力。
　　2、医药行业整合加速，竞争格局迈入价值重塑关键期
　　2024年医药行业整合步伐加速，竞争格局迈入价值重塑的关键阶段。2023年主营业务收入排名前100位的医药批发企业，其市场份额已由73.7%上升至76%，其中前五大龙头企业的市场份额更是从44.7%攀升至49.8%。同时，药品零售市场也呈现出集中化趋势，前100位药品零售企业的市场份额从2020年的35.3%增长至2023年的37.8%，行业集中度进一步提升。
　　随着医疗需求的增长、市场竞争的加剧，消费者对药品和服务的品质、个性化、精准医疗等方面提出了更高要求，医药流通行业亟需加大增值服务体系建设投入，探索创新服务模式，提升运营效率，强化专业人才储备等价值重塑路径。同时，线上购药需求的快速增长推动了医药电商市场的扩张，给零售药店带来了客源流失和利润下降的双重压力，促使其加速数字化转型，实现线上线下渠道的融合和可持续发展。
　　3、医改政策加码助力，行业迈向变革新阶段
　　2024年医改政策主要集中在药品集中带量采购、推进县域医共体建设、医保支付方式改革、异地就医结算管理、挂网药品价格治理、药品追溯码建设等方面的持续深化；截止报告期末，国家医保局已组织开展十批药品国家集采，累计成功采购435种药品，带量采购范围不断扩大；根据国家医保局公布《2024年1-12月基本医疗保险统筹基金和生育保险主要指标》显示，2024年1-12月的全国医保统筹基金收入2.85万亿元，总支出2.38万亿元，累计结余3.87万亿元，比去年同期增长0.47万亿元，医保资金使用效率显著提升。医疗卫生改革的不断深化，以及日益强化的医保基金合规性使用监管要求，进一步规范医疗服务行为，促进医疗健康行业的竞争格局向更加公正透明方向发展。医药流通行业积极响应政策导向，主动加强管治体系建设，服务模式不断向专业化、合规化方向升级，有效促进行业可持续发展，全国性企业的规模效率和治理优势也日益凸显。同时，处方外流和医保双通道政策的全面实施，以及多地区医保局上线的定点零售药店药品比价系统，在“批零一体化”优势显现、院外市场不断拓展的同时，对药店的药学服务专业化水平、药品合理价格治理能力提出更高管理要求，为医药流通行业全面向好发展注入新活力。
　　4、细分市场多元发展，推动医药供应链服务能力全面提升
　　医药流通行业各细分市场规模持续提升，有力推动供应链整体服务能力升级。创新药市场方面，随着我国不断完善的药品审批机制和药企持续提升的研发能力，2023年国家药品监督管理局批准的创新药上市品种较2022年有所增加，对医药流通行业营销服务能力、供应链增值服务水平提出更高要求；医疗器械板块市场规模持续扩大，严格的政策监管推动流通配送企业整合资源，提升器械专业服务和供应链管理建设能力；近年来中药领域在国家政策的大力扶持下，市场需求不断增加，行业正从“规模扩张”转向“质量革命”，质量管控也更为严格；大健康保健品市场受消费升级驱动，需求增长，渠道更加多元化；医美行业在快速增长的同时，也面临更严格的合规监管，产品创新对流通环节提出更高要求。各业务领域的发展不仅满足了市场多样化的需求，也为医药供应链的高质量发展提供了强大动力。
　　5、数智技术应用持续深化，培育医药领域新质生产力
　　2024年数智化技术的应用已成为医药流通行业的核心生产要素之一，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》中，要求以国家标准提升引领传统产业优化升级，支持企业用数智技术、绿色技术改造提升传统产业，完善促进数字产业化和产业数字化政策体。在AI技术全面赋能和政策环境持续优化的双重驱动下，行业正加速向智能化、精准化方向转型升级，数智化技术已深度渗透至医药流通各环节：智能仓储系统实现药品高效分拣与精准配送、AI辅助诊疗系统提升用药科学性、大数据、人工智能等新兴数字技术融入中医药传承创新发展全链条各环节，打造 “数智中医药”、构建“临床需求-研发-流通-支付”闭环服务体系。未来，医药流通行业将以更加先进的数据技术、更加广泛的数智应用，在服务模式创新、运营效率提升、产业协同发展等方面进一步优化升级，推动行业迈向更高质量、更加优质的发展新阶段。
　　（二）行业政策
　　报告期内，国家出台的医药流通行业相关政策主要有：
　　报告期内，国家出台的新政策给公司发展带来一定积极影响，主要如下：
　　1、深化医改降价控费，重塑行业高质发展格局
　　随着我国医疗、医保、医药协同发展和治理持续深化，国家相继出台相关政策措施，巩固医改降价控费成果，促进医药行业健康可持续发展。2024年1月，国家医疗保障局发布《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》，以督促引导企业纠正不公平高价、歧视性高价，促使价格回归到更加公允的区间，强化药品价格治理能力。同年 5月，国家发布了《加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面》，要求继续大力推进医药集中带量采购工作，提升联盟采购规模和规范性，持续巩固改革成果。国家通过药品价格管控、集中带量采购等系列政策，进一步挤压药品价格水分，促进医药行业高质量创新发展，鼓励医药流通企业优化供应链管理，提升配送效率和服务质量，推动行业向集约化、高效化方向发展。企业需要不断提升产品质量和服务水平，加强药品价格监测，推动降本增效，优化市场策略，加强经营管理能力，确保在新的政策环境下保持竞争力。
　　2、医疗资源持续下沉基层，拓展终端市场空间
　　报告期内，国卫医政发布《关于进一步健全机制推动城市医疗资源向县级医院和城乡基层下沉的通知》，旨在推进分级诊疗，进一步优化医疗卫生资源配置，加强县乡村医疗服务协调联动，提升医疗服务质量和效率。城市医疗资源向县级医院和城乡基层下沉，加速医药流通企业在基层市场的深耕布局，为行业拓展基层市场增长点提供了有力支持。近年来，随着城市医疗资源向基层下沉，对药品和医疗设备的需求也相应增加，基层市场展现出蓬勃的发展潜力，各地医药企业均积极调整产品结构，提供更多适合基层医疗机构的药品和设备，满足基层群众健康需求，促进自身业务发展，实现互利共赢。
　　3、纠正不正之风，净化医药行业市场环境
　　报告期内，国家发布《2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，要求加大医药购销领域商业贿赂治理力度，紧盯项目招采、目录编制、价格确定、回款结算等权力集中、资金密集、资源富集的医药领域风险。严查假借各类会议、捐赠资助、科研合作、试验推广等形式捆绑销售、“带金销售”中的违法违规行为。国家对于医药企业防范商业贿赂风险的合规指引明显加强，进一步有效净化了医药流通行业市场环境，促进了各企业间的良性竞争，提升了医药流通行业整体形象和信誉度，增强了消费者对医药产品的信任感，推动行业健康可持续发展。
　　4、规范电子处方监管，驱动零售药房提升处方管理能力
　　报告期内，医保办发布《规范医保药品外配处方管理的通知》，主要聚焦外配处方全流程监管，明确定点医疗机构不得违规要求参保人自费外购医保目录内药品，同时要求定点零售药店严格审核处方信息，确保其真实性和合法性，并推进医保电子处方中心建设，实现处方流转信息化管理，提升监管效率，有效防止违规行为，规范市场环境，对医药零售企业的电子处方承接能力、药品质量、配送服务提出更高要求。
　　（三）公司所处的行业地位
　　根据中国医药商业协会发布的《中国药品流通行业发展报告（2024）》显示，截至2023年底全国共有《药品经营许可证》持证企业 68.85万家，其中批发企业 1.48万家，2023年药品批发市场销售额为22,902亿元，公司2023年的销售额占总市场销售额的比例约3.49%。目前公司在药品批发企业主营业务收入排名第5位，公司是中国医药商业协会的副会长单位、中国医药商业协会器械分会的会长单位、
　　重庆医药行业协会的副会长单位及其他多个国家级、省级组织团体的参与单位。报告期内，公司或控股子公司重庆医药（集团）股份有限公司所取得的主要行业排名如下：
　　1、中国医药商业协会发布的前100位药品批发企业第5位；
　　2、中国企业联合会发布的2024中国企业500强第306位；
　　3、中国企业联合会发布的2024中国服务企业500强第103位；
　　4、财富中国发布的2024年中国上市公司500强第242位；
　　5、重庆市企业联合会发布的2024重庆服务企业100强第2位；
　　6、重庆市企业联合会发布的2024重庆企业100强第5位。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司现阶段主要从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务。
　　（一）医药商业
　　公司是中央和地方两级药品医疗器械定点储备单位，也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一。主营业务医药商业板块涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、仓储物流及供应链增值服务，营销网络覆盖全国。
　　（二）仓储物流
　　仓储物流及配送是医药商业的重要支撑，公司拥有国内领先的现代医药物流配送中心。为支撑全国业务发展，构建覆盖全国的医药物流网络体系，公司先后在全国建设多个省级物流中心并设立多个分配送中心。通过整合社会资源，公司已具备辐射全国的配送服务能力，是国内外医药企业西部分仓服务的领先供应商。公司以先进的物流配送体系支撑公司医药商业业务发展，同时开展三方物流业务，并探索新兴业务模式，与各大医院开展医药物流延伸服务（院内物流——Supply Process ＆ Distribution），通过开展全方面物流服务，提升供应链整体解决方案能力。
　　（三）医药工业与研发
　　公司主营医药商业采取轻资产模式开展运营，在医药工业方面采取与医药商业相同的轻资产运营模式，主要以参股方式进入医药工业，包括化药、生物药、现代中药、器械等板块。通过参股医药工业，从引进产品到参与药物研发，实现医药全产业链布局，获得产品具有相对优势的经销权，增加利润增长点。
　　同时坚持以创新为发展理念，结合国内外医药发展的方向和疾病谱的发展变化，以符合临床和市场需求为原则，以药物经济学评价为基础，以实施MAH制度为契机，加大与国内外研发机构的合作，通过引进消化和自主创新相结合，坚持“研发一批，投产一批、跟进一批、关注一批”思路，按照国际化标准不断开发适合公司战略发展的新产品，实现医药工业产品和医药商业协同快速发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）商业网络实现全国覆盖，支撑经营稳步提升
　　公司已成为全国性医药供应链综合服务商，销售网络覆盖全国，拥有全级次控股子公司230余家，构建起了全国性商业网络。近年来公司销售规模持续提高，在全国多个省市区域市场占有率表现突出，在重庆地区拥有大本营绝对优势，在陕西、四川、河南、贵州、湖北、湖南、甘肃等地展现出强大的市场影响力和经营能力。
　　（二）医院渠道优势显著，加速业务持续增长
　　公司主营医药商业，并以纯销业务为核心业务，报告期内公司拥有二级及以上纯销客户超 8000家。随着“医药+互联网”、处方药外流及医保支付方式改革等政策的进一步推进，更多处方药将会从医院逐渐外流至院外DTP专业药房，公司大力布局并已拥有DTP专业药房180余家，将为公司承接医院外流业务提供有力支撑。
　　（三）全方位提升数字化、科技化能力，保障企业高质量发展
　　公司高度重视并持续投入数字化建设，加速推进数字化转型升级。核心业务板块建设批零ERP、财务苍穹、物流WMS/TMS、审计预警等经营管理系统，赋能运营效率和管理效率的提升，实现业务一体化运营与精细化管控；新兴业务板块建设医生服务、患者管理、处方流转、临床科研、社区健康管理等专业平台，辅助新兴业务推进落地；线上电商板块自建B2B“重药云商”、B2C“和平健康”自营电商平台，搭建线上运营团队，为用户提供找药购药、在线问诊、患教直播、健康管理等一站式服务；供应链服务延伸方面自主研发药品/药材SPD系统，持续开展SPD建设项目、输注中心、三方储配服务。公司深化运用数字技术，通过业务中台、数据中台构建数字业务能力中心，打造行业领先数字化能力，拓展业务发展新空间，推动企业高质量发展。
　　（四）麻精药品全国领军批发企业，分销网络独具优势
　　公司是国内仅有三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一，主要经营麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品、药品类易制毒化学品单方制剂等，麻精药品的销售网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，拥有面向全国的稳定销售网络，具备广渠道、全覆盖、精服务的全国分销网络体系，确保了麻精药品的稳定供应和高效流通，与全国多家集团性客户、地方龙头性企业达成长期战略合作关系。
　　（五）产品多元化布局，营销能力稳步增强
　　面对不断变化的市场需求，公司始终坚持产品多元化布局，持续拓展新兴业务领域，现经营共 28万余个品规的产品，包括药品、血液制品、化学药制剂、化学原料药、其他生物制品等化学药；麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品制剂、第二类精神药品原料药等麻精类产品；耗材和IVD、骨科、外科器械，生殖健康领域的专业设备等医疗器械；中成药、中药饮片等中药产品；此外，公司积极拓展医美产品、特医食品、大健康等新产品市场空间。通过与近2万家国内外供应商的紧密合作，特别是与多家世界500强医药企业和国家工信部排名前100强的药品生产企业建立长期稳定的合作关系，确保了产品线的丰富性与市场竞争力。在营销能力方面，公司依托全供应链服务能力与全国布局优势，组建直属总部的全国营销团队，构建覆盖全国的学术体系，并与多个厂商达成项目合作，实现精准、高效的市场推广，显著提升全国及区域营销能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）业绩概况
　　近来年公司经营规模稳步提高，销售规模保持在医药流通行业前五位。公司通过内生及外延两条路径同步发力，报告期内公司通过新设或对外收并购方式新增了在 10个空白市场布局，持续增厚网络布局，现已实现在全国30个省、直辖市、自治区及特别行政区布局，覆盖142个地级市。
　　报告期公司在“十四五”战略方针指导下，聚焦主业、夯实传统四大业态优势，培育五大细分市场发展新动能，坚持稳中求进、把握机遇，砥砺奋进，取得了一定工作成效。报告期内公司实现营业收入805.62亿元，利润总额5.58亿元，归属于上市公司股东净利润2.83亿元。2024年公司蝉联中国药品批发企业第5位，中国企业500强排名跃升至306位，连续六年上榜《财富》中国500强排行榜，开启高质量发展的新局面。
　　（二）主营业务分析
　　1、医药商业
　　公司商业业务按渠道分为医药批发和医药零售，其中医药批发指公司作为药品、医疗器械销售配送商，将药品、医疗器械直接供应至医院等医疗机构、第三终端或销售给其他医药商业流通企业，目前医药批发是占比最大的板块；公司零售板块坚持DTP处方药房、社区健康药房两大业务协同发展，旗下拥有“和平药房”、“和平新建康”、“诚信大药房”等零售药房品牌，在全国22个省/市共有零售门店950余家，主要通过“商品+服务”双轮驱动终端市场。
　　公司商业业务按经营产品分为药品和医疗器械。其中药品作为主要经营产品，其实现的营业收入占总收入的比例为80%以上，包含有西药、中药、麻精及医美、特医食品等其他全品类大健康产品多种类别。医疗器械类是公司第二大类经营产品，截至报告期末公司共有110余家公司开展器械类业务，基本实现全国全覆盖。
　　（1）按业务渠道分类的经营情况分析
　　医药批发：报告期内医药批发业务实现营业收入 765.60亿元。按照客户类别不同，批发业务包含对医疗机构、第三终端的纯销业务及对其他医药商业流通企业的分销业务。
　　纯销业务是公司当前的主要业务，是销售规模最大、利润贡献最多的业态，现拥有二级及以上等级纯销客户数量超 8000家。目前，公司的配送网络除覆盖等级医疗机构外，已延伸至各区县级医疗机构、乡镇卫生院、社区和街道卫生服务中心、社会药店、单体药店等基层终端，部分终端业务以电商为载体，目前公司构建了 “医药+互联网”平台，开展 B2B、B2C、O2O 等医药电商业务，本报告期电商板块重药云商线上平台交易额突破28亿元，同比增加86%。
　　商业分销是公司实现规模经济效益，提升产品引进能力，销售渠道多元化的重要经营业态，销售客户遍布全国。公司利用自身的渠道优势分销商品，扩大经营规模和市场份额，目前分销业务主要以中西部地区为主。其中全国分销业务，主要从事麻精药品全国批发、进口药品全国总代及分销业务，与各省主流药品商业公司全开户，分销能力直达终端，东起上海，西至新疆喀什，南到海南省海口市，北连黑龙江省加格达奇。
　　随着公司纯销业务规模的持续增长，应收账款基数进一步增加，加之公司在西部地区的收入占比较大，受区域经济条件影响，公司应收账款回款时间延长。公司经营资金需求持续增加，带息负债规模扩大，对公司利润有一定影响。公司在合理控制风险的前提下，不断优化融资结构，同时公司高度重视应收账款的清收，近年来采取了加强应收账款考核力度、严控“两金”规模、开展应收账款出表业务、加强采购管理、持续完善资信管理等措施，努力实现公司经营活动现金流的改善。
　　医药零售：公司继续推进“批零一体化”战略，报告期内零售板块实现营业收入 36.95亿元，公司下属全资子公司重庆和平药房连锁有限责任公司位列《中国药品流通行业发展报告（2024）》零售企业排名第12名。报告期内公司通过自建、加盟方式，不断巩固优化零售网络，保持稳健扩张。截至报告期末公司零售药房已覆盖全国22个省、直辖市及自治区，零售药房包括社区健康药房和DTP处方药房，其中社区健康药房776家，包含直营社区健康药房712家，加盟社区健康药房 64家；DTP处方药房181家，包含直营DTP处方药房168家，加盟DTP处方药房13家。
　　公司加速落地零售创新业务，赋能公司零售板块发展。升级私域平台功能，和平药房、和平新健康公众号、和平健康微信小程序为顾客提供在线找药购药、患者服务、健康宣教等服务；开通美团、饿了么、京东等主流电商平台，拓展抖音健康商城以及视频号直播等新媒体渠道，坚持线上、线下融合发展。公司继续强化专业服务能力的打造，完善慢病社群管理体系，开展慢病管理及药学服务；开发企事业大客户，提供团购个性化健康服务，满足不同客户的健康需求；积极探索与社区、医疗机构共同打造社区健康服务站点的创新模式，促进社区健康生态圈的构建；搭建患者管理平台，为患者提供全方位的健康管理服务，包括健康档案建立、用药指导、病情跟踪、健康咨询等。
　　公司积极响应国家“门诊统筹”共济政策，截至报告期末有约700家零售药房开通门诊统筹服务，为患者提供便利、及时的购药服务及后续的健康管理服务，公司将在传统零售药店的基础上，探索“药+诊”、“诊+药”模式，抢抓政策红利。未来公司将继续加强零售全渠道建设，完善全国网络布局、坚持线上线下多维营销服务网络，构建患者管理体系，强化专业服务，探索创新经营模式，全渠道、全方位为顾客提供专业、多元的健康服务。
　　其他业务收入：主要为租赁收入、服务费收入、仓储运输收入等。
　　（2）按产品分类的经营情况分析
　　在医药市场需求下，公司借助信息化技术以及智能化、自动化手段，持续完善药品供应链一体化管理，拓展产品类别和上游资源，为众多医疗机构提供医药批发服务和标准化、专业化、个性化与增值化综合药事服务解决方案，为上游供应商提供多维度增值服务，在销售市场不断提升品牌知名度和影响力。
　　药品：目前公司经营各类商品品规 28万余个，公司与全球 500强及创新型企业保持长期稳定的商业合作关系，与工信部排名前100强生产企业保持紧密合作，并与多家国际国内知名制药公司签订了战略合作协议，是众多国内外知名企业在重庆乃至西部的首选一级经销商。报告期内药品类实现营业收入661.47亿元。药品是主要的经营产品，包含西药、中药、麻精及医美、特医食品、放射性药品等其他全品类大健康产品多种类别。
　　①中药：报告期内公司中药板块（含中成药）实现营业收入148.60亿元。其中中药饮片销售10.42亿元，占比7.01%。截至报告期末，公司下属166家公司拥有中药材和中药饮片经营资质，已开展中药业务约144家，中药板块发展初具雏形。
　　报告期内公司构建了集中药材种植、中药饮片生产、智慧中药房服务于一体的中医药全产业链生态体系，中药板块一、二、三产全业态发展趋势初显。一产布局，道地药材，夯实产业发展根基建设标准化、规模化、规范化的种植基地，保障优质原料供应，报告期内完成重庆巫溪独活、江西于都栀子种植项目落地。二产升级，打造现代中药饮片生产基地，在重庆合资建设的现代中药有限公司正式投产，公司拥有AGV运输线，并将引入MES、SCADA等信息化系统，打造成公司西南区域数字化、智能化、“数字孪生”的绿色生产示范基地。另外，本轮中药饮片集采，下属3家公司中选品规155个，为中药板块快速发展奠定良好基础。三产智能化药事服务能力拓展，构建便捷高效服务体系，布局智慧中药房代煎代配中心、膏方中心、临方制剂中心，并尝试AI中医辅助诊疗技术应用等，现已在重庆、上海、河南、江西、浙江等地布局智慧中药房，为广大患者提供专业、便捷、个性化的药事服务。
　　公司在杭州拥有2家中药饮片生产企业，报告期内实现营业收入约4.3亿元。其中的一家是致力于中药材种植、中药饮片生产、中药饮片销售、处方代配代煎为一体的规模化中药企业，拥有普通饮片生产、直接口服饮片生产等多个车间，生产规模年产中药饮片可达3600吨，710余个品规。
　　②麻精：报告期内公司麻精板块实现营业收入30.22亿元。目前麻醉药品和第一类精神药品全国性批发企业共 3家，公司是全国性麻精药品批发企业之一，在15个省市拥有区域性批发企业，销售网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，其中在四川、重庆、贵州、青海、西藏等5个地区具有麻精药品经销优势。
　　器械：医疗器械是公司第二大经营产品，报告期内公司器械板块实现营业收入 127.48亿元。公司与国际知名医疗器械生产商建立长期稳定的商业配送关系，是国内知名品牌的指定配送商。
　　报告期内，继续加快网络布局，完成涉及 IVD、感控、血站服务等细分专业领域的投资项目 6个。全力打造供应链运营管理服务能力，大力拓展耗材SPD项目，推动业务模式服务化转型。此外器械板块各子公司也并举发力，持续强化营销服务与新兴业务拓展。截至报告期末公司下属有118家公司经
　　营器械业务，其中专营器械公司42家，药品器械兼营公司76家。器械业务主要
　　经营医疗器械、设备、耗材、诊断试剂、IVD及骨科、辅助生殖等全方面的产品，其中耗材是占比最大的一类。器械业务以公立医疗机构纯销为主，业务覆盖全国。
　　（3）按地区分类的经营情况分析
　　公司在保持大本营优势区域的基础上，持续赋能重庆以外省份的子公司，加速全国各区域的增长。报告期内重庆总部区域实现营业收入266.49亿元，占公司营业收入的比例33.08%。重庆市外实现营业收入539.12亿元，占公司营业收入的比例66.92%。
　　2、仓储物流
　　目前公司的仓储物流采取自用及第三方代储代配相结合的运营方式，并将信息化、互联网医疗、智能化物流等技术与体系进行延伸，与各大医院开展医药物流延伸服务SPD项目，实现医院库房前移、集中快速配送、院内智慧物流、互联网医院服务与线下快速配送等体系，提高药品流转配送效率，降低居民用药成本，改善居民健康状况。
　　报告期内，一方面公司加快省级平台建设，本期间武汉物流建成并投用，同时完成了进口分销物流项目设备工艺规划设计。公司是西南省份医药分销配送业务的主力军，拥有10个自建省级现代物流基地、160余个各级仓储中心，总仓储面积超过 70万平方米。随着各省级物流中心的建设逐步完成，公司将进一步整合物流自有资源以及社会资源，加快完善省级物流网络布局，构建以重庆为中心，覆盖西南、辐射全国的既有广度又有纵深的“医药物流”体系。一方面公司积极拓展三方储配业务，报告期公司下属近 20家子公司开展第三方储配业务，累计为 410余家三方货主单位提供高质量的药品储存、配送服务，全年三方储配收入超4800万元。客户及品种类型在原有化学药品传统生产、经营企业基础上，扩展到中药饮片、电商、医疗器械、放射药品等更多领域。一方面持续推进SPD供应链服务项目建设，报告期公司在全国21个省开展项目164个，服务医疗机构150余个，创新开展临床医药科、互联网医院、煎药中心及医美合作科室等形式的SPD延伸项目，通过创新优化供应链和服务模式，促进公司业务拓展，帮助医疗机构提升运营效率。
　　3、医药工业与研发
　　公司主要参股工业子公司重庆药友，报告期内实现营业收入50.70亿元，归母净利润10.24亿元。重庆药友致力于打造全球领先的创新平台，创新方向聚焦“新、先、难”，搭建了仿创结合的研发体系，形成了微通道连续反应、杂质分离及合成、高难度注射剂与缓控释给药系统等四大创新平台。每年投入营业收入的5%用于研发创新，60%以上产品实现中美双申报。在原料药领域，主要产品通过欧美cGMP认证，75%以上均销往欧美市场；在制剂领域，成为中国第一家处方制剂通过加拿大cGMP认证的制药企业；固体制剂生产线成为全国为数不多，西部首家通过美国 cGMP认证的制药企业，主要制剂产品已成功在欧美市场上市。
　　公司持续投入医药研发，通过实施创新驱动发展战略，突出抓好创新平台提升，管理体系规范，新产品立项、研发及生产全过程管控等重点任务，目前以高端仿制药为主，发展特色中药品种，中长期围绕公司战略方向开发具有临床价值和显著疗效的改良型新药和具有自主知识产权的创新药，关注生物制品、特医食品、医美产品的发展态势，最终实现集团医药健康产业的全面发展。报告期内，公司采用国际化标准，投资、筛选、培育、申报具有临床价值和市场价值的医药新产品，涉及心血管系统、呼吸系统、神经系统、消化代谢及免疫系统等多个治疗领域。其中普瑞巴林胶囊、枸橼酸托法替布片 2个MAH 产品报告期内已获批上市，截至报告披露日公司已有4个产品获批并有3个产品实现销售；完成1个品种的立项；其他在研项目处于药学、临床及待申报等不同阶段，在研项目已基本形成梯队。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2025年，公司将在继续
　　“健康中国”战略的指引下，迈向一个充满变革与突破的全新发展阶段。技术创新、专业化服务和全产业链延伸将成为行业未来发展的核心驱动力，不断推动企业优化运营模式、提升服务质量和增强市场竞争力。
　　1、落实改革目标，提升发展质量
　　公司将坚持不懈用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，将党建与经营管理深度融合。牢牢把握高质量发展首要任务和构建新发展格局战略任务，深入推进专项行动，通过优化股权结构、推进混合所有制改革，加强内部管理机制优化等措施深化内部改革，提高经营效率和管理水平，增强企业活力和市场竞争力，引领企业高质量发展。
　　2、推进网络布局，塑造规模优势
　　稳步推进“三百城”战略版图建设，力争实现终端市场的无缝触达。2025年公司将继续坚持内涵式增长与外延式扩张协同并举，通过并购或新设方式拓展空白地级市的网络覆盖；通过设立分公司、事业部、中转库或办事处等方式，全力推动全国网络布局战略目标的落地实施，以充分夯实网络基础，进一步巩固和增强公司的规模竞争优势，提升议价能力，为公司的规模化发展筑牢网络基础。
　　3、推动产业升级，构筑多元发展引擎
　　一是深化推进业务“三化”建设。加速“批零一体化”商业模式落地，推进线上线下融合的零售网络布局，构建以批发零售协同为核心的购、销、储一体化运营体系，深度拓展终端网络渠道。深入践行“产品全面化”战略，围绕“新、特、独、齐”优化大健康品类结构。通过麻精体系生态共赢建设、特医营养领域综合服务打造、医美产品产业链完善，推动业务从药品专业经营向健康产业全品类布局转型。同时深化延伸医药全产业链布局，公司将持续向上游医药研发、生产环节延伸，加强产业链上下游企业之间的合作与协同，实现资源共享、优势互补，同时，通过自主研发、合作研发、委托加工等方式，在创新药、高端医疗器械、特色中药等领域取得突破，提升企业拥有的自有产品比重。推进数字化赋能建设，实现统一资管平台、数据中台、网络安全平台多个数据场景落地。运用数字化工具赋能管理、营销、服务等环节，聚焦统一C端平台、医生服务平台、患者管理平台、处方流转平台等提升核心竞争力。升级电商云采模式，建立多个终端和控销适销优势产品池，市场优势且有竞争力的品种，形成全国化的院外产品及市场需求的资源匹配机制，形成有知名度的以市场需求调动供应链资源的跨省联动体系。公司将进一步围绕“健康中国”和“数字中国”战略目标，以数据为驱动，健全完善医药服务机制和能力，提升全供应链管理与服务能力。
　　二是着力提升“四能”服务水平。持续提升营销服务解决方案能力，快速推动营销体系和全国性营销团队的建立，全面提升团队在营销业务中的销售能力、学术能力、资源整合能力、合规能力以及业务拓展能力，强化与医疗机构的合作黏性，为厂家提供定制化的营销方案，推进全国总代业务以及MAH、OEM产品的全渠道营销，树立公司自有品牌，以满足不同市场的需求。不断锻造供应链整体解决方案能力，持续开展现代物流中心建设，加快推进跨省多仓和省内多仓协同的准入工作；增加现代物流中心数量，物流布局由点状向网络化发展。公司将更加重视分品类、分业态医药供应链物流专业服务体系建设，在服务产品、服务内容、服务范围、服务客户等不同维度进行探索实践，持续注重自动化和智能化设施设备建设，推动医药供应链物流优化和精益改善，优化第三方医药物流服务模式，以满足医药供应链物流的多样化需求。持续拓展 IT整体解决方案能力，线下建立“三中心”，线上构建服务于创新中心的数智化辅助诊疗平台。稳步提升辅助临床解决方案能力，推进互联网医院与营养科建设合作，以医院临床营养为依托拓展销售渠道。
　　三是坚定不移实施
　　“五路军”战略。推动器械板块整合发展，统筹医用耗材供应链精细化管理SPD项目的运作，提升在采供血领域的全国影响力，完善优化辅助生殖产品品类，探索进口分销平台建设。延伸中药业务领域，吸引中药饮片生产和经营企业积极布局共享智慧中药房；启动中药材产地仓建设，培育一批重点品种和特色全产业链，打造中药饮片生产基地和重药品牌的中药饮片大品种。健全基层中医药服务网络，探索与医疗机构合作共建中医药科室，创新中药零售发展模式，拓展布局智慧中药房，提升中医药服务能力。打造大健康多元化产业集群，除现有的药品、器械、中药、医美、特医营养等业务，公司将聚焦健康养生、营养保健、美丽悦己、自律生活的品线矩阵，开发相关产品与服务，如打造“健康生活体验馆”、推出个性化健康管理套餐等，满足多元化健康需求，打造大健康产业集群。完善全国DTP药房网络布局，药房数量及收入均实现一定的增加。蓄力发展三方储配，依托销售网络寻找潜在的三方客户，从运营效率、成本控制、数智化建设等方面实现可持续发展和盈利能力提升。全面布局全国放射性药品配送运营体系，完成一定数量的头部医院放射性药品落地配送；完成放射性药品经营落地；引进部分放射性药品落地配送，力争运营能力处于行业领先。
　　4、开展市值管理，提升价值创造能力
　　以价值创造为核心强化上市公司市值管理，通过综合运用各种合规、科学的管理手段，实现公司价值创造最大化最优化，促进公司市值与内在价值保持一致。合理配置融资来源，发挥上市公司多元化融资的关键作用，探索创新权益融资方式，有效降低资产负债率，为公司中长期发展提供强有力的资金保障。
　　5、强化资金管理，发挥融资保障作用
　　提升公司资本运作水平，合理配置融资来源，发挥上市公司多元化融资的重要功能，为中长期发展提供有力资金保障。多措并举优化债务结构，同时加强分子公司个体融资能力，进一步优化融资成本。持续加强内部管控，提高运营资金周转率，提升资金使用效率，降低资金成本占用。严格控制带息负债规模，降低资金运营成本，不断挖掘企业利润增长潜力，拓展利润增长空间。
　　6、深化内控管理，筑牢风险防控基石
　　继续完善合规体系建设，以信息技术为支撑，加速数字监管赋能，推动可视化数据场景落地。完成审计预警二期系统升级；积极开展税务共享二期财产和行为税等系统建设，实现财务管控升级优化，提升内控管理能力。同时，做好医疗物资储备与供应工作，进一步夯实药品安全基石，严守质量底线，全力保障百姓用药安全，积极履行社会责任展现国企担当。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　一、主要从事的业务　　公司现阶段主要从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务。　　（一）医药商业　　公司是中央和地方两级药品医疗器械定点储备单位，也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一。主营业务医药商业板块涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、仓储物流及供应链增值服务，营销网络覆盖全国32个省、直辖市、自治区及特别行政区。　　（二）仓储物流　　仓储物流及配送是医药商业的重要支撑，公司拥有国内领先的现代医药物流配送中心。为支撑全国业务发展，构建覆盖全国的医药物流网络体系，公司先后在全国建设多个省... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　一、主要从事的业务
　　公司现阶段主要从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务。
　　（一）医药商业
　　公司是中央和地方两级药品医疗器械定点储备单位，也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一。主营业务医药商业板块涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、仓储物流及供应链增值服务，营销网络覆盖全国32个省、直辖市、自治区及特别行政区。
　　（二）仓储物流
　　仓储物流及配送是医药商业的重要支撑，公司拥有国内领先的现代医药物流配送中心。为支撑全国业务发展，构建覆盖全国的医药物流网络体系，公司先后在全国建设多个省级物流中心并设立多个分配送中心。通过整合社会资源，公司已具备辐射全国的配送服务能力，是国内外医药企业西部分仓服务的领先供应商。公司以先进的物流配送体系支撑公司医药商业业务发展，同时开展三方储配业务，并探索新兴业务模式，与各大医院开展医药物流延伸服务，通过开展全方面物流服务，提升供应链整体解决方案能力。
　　（三）医药工业与研发
　　公司主营医药商业采取轻资产模式开展运营，在医药工业方面采取与医药商业相同的轻资产运营模式，主要以参股方式进入医药工业，包括化药、生物药、现代中药、器械等板块。通过参股医药工业，从引进产品到参与药物研发，实现医药全产业链布局，获得产品具有相对优势的经销权，增加利润增长点。
　　同时坚持以创新为发展理念，结合国内外医药发展的方向和疾病谱的发展变化，以符合临床和市场需求为原则，以药物经济学评价为基础，以实施MAH制度为契机，加大与国内外研发机构的合作，通过引进消化和自主创新相结合，坚持“研发一批，投产一批、跟进一批、关注一批”思路，按照国际化标准不断开发适合公司战略发展的新产品，实现医药工业产品和医药商业协同快速发展。
　　二、主要业务分析
　　近来年公司经营规模稳步提高，销售规模保持在医药流通行业前五位。公司通过内生及外延两条路径同步发力，报告期内公司通过新设或对外收并购方式新增5个地级市的布局，持续增厚网络布局，现已实现在全国32个省、直辖市、自治区及特别行政区布局，覆盖142个地级市，逐步实现在全国三百余个地级市布局的目标。随着外延式扩展不断进行，下属子公司数量逐渐增加，将进一步集中、优化公司优质资源，为实现高质量发展助力加码。
　　报告期内公司实现营业收入397.79亿元，利润总额4.46亿元，归属于上市公司股东净利润2.38亿元。
　　1、医药商业
　　公司商业业务按业务渠道分为纯销、分销和零售，其中纯销指公司作为药品、医疗器械销售配送商，将药品、医疗器械直接供应至医院等医疗机构及第三终端，目前纯销板块是占比最大的板块；分销指公司作为药品、医疗器械销售配送商，将采购的药品、医疗器械销售给其他医药商业流通企业，是目前第二大业务板块；零售板块目前公司零售板块以内生式直营、加盟发展为主，联盟、收购并行的发展模式，自营零售药房包括社区健康药房、DTP处方药房两大类型药房，拥有“和平药房”“和平新健康”“诚信大药房”等零售药房品牌，在全国21个省市共有零售门店1108家，主要方式为通过连锁药房向终端消费者销售商品及医药服务。
　　公司商业业务按经营产品分为药品和医疗器械。其中药品作为主要经营产品，其销售收入占总销售收入的83.04%，包含有西药、中药、麻精及医美、特医食品等其他全品类大健康产品多种类别。医疗器械类是公司第二大类经营产品，截至报告期末公司共有120余家公司开展器械类业务，基本实现全国全覆盖。
　　（1）按业务渠道分类的经营情况分析
　　纯销：报告期内纯销业态实现营业收入294.94亿元，同比减少5.67%。医院纯销业务是公司当前的主要业务，是销售规模最大、利润贡献最多的业态，二级及以上等级纯销客户数量超7800家。由于医药行业的集中带量采购政策的提质扩面，公司纯销业务受到影响。
　　目前，公司的配送网络已延伸至各区县级医疗机构、乡镇卫生院、社区和街道卫生服务中心、社会药店、单体药店等基层终端，终端业务主要以电商为载体，目前公司构建了“医药+互联网”平台，开展B2B、B2C、O2O等医药电商业务，本报告期电商板块重药云商线上平台交易额突破11亿元。
　　随着公司纯销业务规模的持续增长，应收账款进一步增加，加之公司在西部地区的收入占比较大，受区域经济条件影响，公司应收账款回款时间延长。公司经营资金需求持续增加，带息负债规模扩大，对公司利润有一定影响。公司将在合理控制风险的前提下，不断优化融资结构，同时公司高度重视应收账款的清收，近年来采取了加强应收账款考核力度、严控“两金”规模、加强采购管理、持续完善资信管理等措施，努力实现公司经营活动现金流的改善。
　　分销：报告期内分销业态实现营业收入83.85亿元，同比增长7.97%。商业分销是公司实现规模经济效益，提升产品引进能力，销售渠道多元化的重要经营业态，销售客户遍布全国31个省、直辖市及自治区，客户数量约3.1万家，报告期内销售实现稳步提升。公司利用自身的渠道优势分销商品，扩大经营规模和市场份额，目前分销业务主要以中西部地区为主。其中全国分销业务，主要从事麻精药品全国批发、进口药品全国总代及分销、进出口国际贸易业务，销售客户遍及全国各地达400余家，与各省主流药品商业公司全开户，分销能力直达终端，东起上海，西至新疆喀什，南到海南省海口市，北连黑龙江省加格达奇。
　　零售：公司按照“批零一体化”战略不断推进，零售通过DTP处方药房、社区健康药房相结合的经营模式，报告期内零售板块实现营业收入17.53亿元，同比增长13.18%。根据中国医药商业协会发布的《中国药品流通行业发展报告（2023）》，公司下属子公司重庆和平药房连锁有限责任公司在2022年度中国药品零售企业中销售排名第14位。公司积极探索医药零售创新业务，打造了包括和平药房、和平新健康公众号、和平健康微信小程序等私域平台，为顾客提供在线购药、患者服务、健康宣教、处方流转等健康服务；开通了美团、饿了么、京东到家等公域流量平台，同时强化专业服务能力打造，建立了慢病社群管理体系。公司实现线上线下一体化运营，为广大顾客提供更便利、更省心、更快捷的健康服务，报告期线上平台实现销售0.74亿元。
　　报告期内公司不断巩固零售网络，零售药房家数较年初增加74家。截至报告期末零售布局已覆盖全国21个省、直辖市及自治区，拥有的零售药房总数量已突破千家，达到1108家。一是社区健康药房。公司拥有直营社区健康药房876家，加盟社区健康药房63家；二是DTP处方药房。公司全国DTP处方药房发展加速，报告期DTP处方药房销售规模、门店数量、发展速度均较往年有较大提升。拥有直营DTP处方药房154家，加盟DTP处方药房15家。
　　随着国家“医改分家”政策的发布，多部委发文支持互联网+处方流转，鼓励医院的电子处方外流，并由各零售药房承接外流处方，公司将运营拥有的零售药房资源，抢抓业务，创造效益。同时国家出台了医保门诊共济政策，使得院外药房可直接使用医保统筹基金销售和报销药品，这部分也将带来销量的增加。未来公司将加强零售全渠道建设，线上、线下多渠道发展，构建多维营销服务网络，同时充分抢抓“门诊统筹”政策，在传统零售药店基础上，积极发展“药店+”模式，探索“药+诊”“诊+药”模式的运营，锁定精准会员顾客，实现创效增收。
　　其他：主要是租赁收入、服务费收入、仓储运输收入等。
　　（2）按产品分类的经营情况分析
　　在医药市场需求下，公司借助信息化技术以及智能化、自动化手段，持续完善药品供应链一体化管理，拓展产品类别和上游资源，为众多医疗机构提供医药批发服务和标准化、专业化、个性化与增值化的综合药事服务解决方案，为上游供应商提供多维度增值服务，在销售市场不断提升品牌知名度和影响力。
　　药品：目前公司经营各类商品品规31万余个，公司与全球500强及创新型企业保持长期稳定的商业合作关系，与工信部排名前100强生产企业保持紧密合作，并与多家国际国内知名制药公司签订了战略合作协议，是众多国内外知名企业在重庆乃至西部的首选一级经销商。报告期内药品类实现营业收入330.31亿元，同比减少0.27%。药品是主要的经营产品，包含西药、中药、麻精及医美等其他全品类大健康产品多种类别。
　　①中药：报告期内公司中药板块实现营业收入73.50亿元，同比增长10.48%。公司去年在浙江整合组建了中药平台，构建中药板块发展样板，集合中药材种植基地、中药加工生产、中药贸易、中药代煎代配服务的综合平台，2024年浙江区域中药业务发展良好，未来争取中药饮片销售规模进入浙江头部企业。报告期内公司持续重点推进中药材种植基地、中药加工生产、中药贸易、中药代煎代配服务的中药样板平台，在浙江、上海、江西、重庆加快中药代煎代配中心的建设。
　　公司在杭州拥有2家中药饮片生产企业，报告期内实现营业收入2.2亿元。其中的一家是致力于中药材种植、中药饮片生产、中药饮片销售、处方代配代煎为一体的规模化中药企业，拥有普通饮片生产、直接口服饮片生产等多个车间，生产规模年产中药饮片可达3600吨，715个品规。
　　②麻精：报告期内公司麻精板块实现营业收入14.58亿元，同比增长3.85%。目前麻醉药品和第一类精神药品全国性批发企业共3家，公司是全国性麻精药品批发企业之一，同时在14个省市拥有区域性批发企业，公司是麻精药品第二大批发商。销售网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，其中在四川、重庆、贵州、青海、西藏等5个地区具有麻精药品经销优势。
　　报告期内公司持续推进产品全面化，提升协同采购优势。报告期内新增上游客户700余家、新增品种约2100个。公司积极探索医美、特医食品及兽药等新业务领域，报告期内医美、特医食品及兽药业务共实现营业收入1.24亿元。同时大力推进服务创新，今年与70个厂家共计签署210余个合约销售项目。
　　器械：报告期内公司器械板块实现营业收入59.44亿元，同比减少10.83%。受器械集采降价影响，上半年增速大幅减缓。公司与国际知名医疗器械生产商建立长期稳定的商业配送关系，是国内知名品牌的指定配送商。
　　报告期内公司努力打造器械专业平台，通过并购、新设等方式新增5家器械专营企业。到报告期末，已完成在16省市设立器械专业公司，在落实“十四五”规划全国布局的战略中又向前迈进一步。现公司下属有129家公司经营器械业务，专营器械51家，药品器械兼营78家。器械业务主要经营医疗器械、设备、耗材、诊断试剂、IVD及骨科、辅助生殖等全方面的产品，其中耗材是占比最大的一类。器械业务以公立医疗机构纯销为主，业务覆盖全国32个省/市/自治区。
　　（3）按地区分类的经营情况分析
　　公司在保持现有优势区域的基础上，持续赋能重庆以外省份的子公司，加速全国各区域的增长，重庆以外地区的收入占比较去年末进一步提升。报告期内重庆市场实现营业收入126.73亿元，占公司营业收入的比例31.86%；重庆市外实现营业收入271.06亿元，占公司营业收入的比例68.14%。
　　2、仓储物流
　　目前公司的仓储物流采取自用及第三方代储代配相结合的运营方式，并将信息化、互联网医疗、智能化物流等技术与体系进行延伸，与各大医院开展医药物流延伸服务SPD项目，实现医院库房前移、集中快速配送、院内智慧物流、互联网医院服务与线下快速配送等体系，提高药品流转配送效率，降低居民用药成本，改善居民健康状况。
　　一方面持续完善物流网络布局，继续推进进口分销物流、四川物流二期等多个项目建设。目前在重庆、湖南、贵州、甘肃、四川、湖北等14个地区拥有省级物流中心。随着各省级物流中心的建设逐步完成，公司将进一步整合物流自有资源以及社会资源，加快完善省级物流网络布局，构建以重庆为中心，覆盖西南、辐射全国的既有广度又有纵深的“医药物流”体系。
　　一方面公司积极拓展三方储配业务，报告期公司下属共14家子公司开展第三方储配业务，累计为212余家三方货主单位提供高质量的药品储存、配送服务，报告期三方储配收入超2400万元。客户及品种类型在原有化学药品传统生产、经营企业基础上，扩展到中药饮片、电商、医疗器械、放射药品等更多领域。
　　一方面持续推进SPD供应链服务项目建设，报告期在全国22个省开展SPD项目162个，服务医疗机构100余个；创新开展临床医药科、互联网医院、煎药中心及医美合作科室等形式的SPD延伸项目，通过创新优化供应链和服务模式，促进公司业务拓展，帮助医疗机构提升运营效率。
　　3、医药工业与研发
　　公司主要参股工业子公司重庆药友，报告期内实现营业收入28.13亿元，归母净利润4.14亿元。重庆药友致力于打造全球领先的创新平台，创新方向聚焦“新、先、难”，搭建了仿创结合的研发体系，形成了微通道连续反应、杂质分离及合成、高难度注射剂与缓控释给药系统等四大创新平台。每年投入营业收入的5%用于研发创新，60%以上产品实现中美双申报。在原料药领域，主要产品通过欧美cGMP认证，75%以上均销往欧美市场；在制剂领域，成为中国第一家处方制剂通过加拿大cGMP认证的制药企业；固体制剂生产线成为全国为数不多，西部首家通过美国cGMP认证的制药企业，主要制剂产品已成功在欧美市场上市。
　　公司持续投入医药研发，通过实施创新驱动发展战略，突出抓好创新平台提升，管理体系规范，新产品立项、研发及生产全过程管控等重点任务，目前以高端仿制药为主，发展特色中药品种，中长期围绕公司战略方向开发具有临床价值和显著疗效的改良型新药和具有自主知识产权的创新药，关注生物制品、特医食品、医美产品的发展态势，最终实现集团医药健康产业的全面发展。报告期内，公司拥有在研项目10余个，涉及心脑血管、精神神经、消化代谢、自身免疫等多个研发管线，其中普瑞巴林胶囊、枸橼酸托法替布片2个品种获批生产，1个项目正在进行CDE补充资料研究，其他在研品种处于药学、临床及待申报等不同阶段，在研项目已形成开发梯队。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）商业网络实现全国覆盖，支撑经营稳步提升
　　公司已逐渐发展为医药流通行业内的全国性集团化企业，销售网络已覆盖全国32个省、直辖市、自治区及特别行政区，拥有全级次分子公司200余家，商业分销网络已基本实现全国覆盖（除澳门特别行政区和台湾省）。近年来公司销售规模持续提高，在全国多个省市区域市场占有率名列前茅，其中公司在重庆、陕西、青海、甘肃、贵州、宁夏等地区具有较明显的优势。公司在重庆市“大本营”下设30个区县批发子公司，进入30个联合体，800余人服务区县市场，配送10000余家终端客户；在重庆区域拥有绝对优势，大本营优势全国领先。
　　（二）医院渠道优势显著，加速业务持续增长
　　公司主营医药商业，并以纯销业务为核心业务，报告期内公司拥有二级及以上纯销客户超7800家，纯销业务占公司总体销售的比重约74.14%。随着“医药+互联网”、处方药外流及医保支付方式改革等政策的进一步推进，更多处方药将会从医院逐渐外流至院外DTP专业药房，公司大力布局并已拥有DTP专业药房169家，公司拥有的高质量渠道网络，将为公司承接医院外流业务提供有力支撑。
　　（三）全方位提升数字化、科技化能力，保障企业高质量发展
　　公司高度重视并持续投入数字化建设，充分利用信息化手段，建设财务苍穹系统、审计预警系统，批零业务ERP系统、物流WMS系统等经营管理系统，促进业务高速发展和创新转型。通过数字化系统对业务进行赋能，自建医药电商“重药云商”平台，搭建线上运营团队，以24小时一站式电商采购模式优化自营B2B平台服务；自建C端平台，打通和平到家、在线找药等线上平台，为患者提供包括在线问诊、患教直播、在线找药购药等一站式健康服务。公司依托相关信息化、数据化等多种信息系统，持续开展SPD建设项目、输注中心、三方储配服务、“医+药”健康服务平台等为客户提供“医药+互联网”全方位的供应链增值服务。通过深化应用互联网技术，打造行业领先数字化能力，拓展业务发展新空间，保障企业高质量发展。
　　（四）麻精药品全国领军批发企业，分销网络独具优势
　　公司是国内仅有三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一，是全国第二大麻精药品批发商。主要经营麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品、药品类易制毒化学品单方制剂等，麻精药品的销售网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，拥有面向全国的稳定销售网络，具备广渠道、全覆盖、精服务的全国分销网络体系，确保了麻精药品的稳定供应和高效流通，与全国多家集团性客户、地方龙头性企业达成长期战略合作关系。
　　（五）产品多元化布局，营销能力稳步增强
　　面对不断变化的市场需求，公司始终坚持产品多元化布局，不断拓宽业务领域，现经营共31万余个品规的产品，包括药品、血液制品、化学药制剂、化学原料药、其他生物制品等化学药；麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品制剂、第二类精神药品原料药等麻精类产品；耗材和IVD、骨科、外科器械，生殖健康领域的专业设备等医疗器械；中成药、中药饮片等中药产品。通过与近2万家国内外供应商的紧密合作，特别是与多家世界500强医药企业和国家工信部排名前100强的药品生产企业建立长期稳定的合作关系，确保了产品线的丰富性与市场竞争力。在营销能力方面，公司整合了全公司资源，并与多个厂商达成项目合作，实现精准、高效的市场推广，显著提升全国及区域营销能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、医疗改革不断深化的风险
　　报告期内国家出台了《关于加强区域协调做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》等一系列行业相关政策，随着带量采购常态化、器械带量采购政策的一系列举措，减轻了人民群众用药负担，但也大幅压缩了药品流通企业的利润空间，流通企业毛利率下行趋势明显。对此，公司加强对医改形势的研究，丰富产品结构和全国重点区域的市场布局，保证药品纯销的稳定增长、同时协同发展零售业务、医疗器械业务及相关细分市场业务。
　　2、应收账款规模扩大的风险
　　随着公司经营规模的不断扩大，应收账款同步有所上升。公司下游客户多为等级医疗机构，应收账款发生坏账风险较低。但是如果公司主要客户的财务状况出现恶化，或者其经营情况、商业信用发生重大不利变化，公司大额应收账款产生坏账的可能性将增加，从而可能对公司的经营成果造成不利影响。同时由于应收账款扩大，公司近来年经营所需资金主要来源于债务性融资,导致资产负债率逐步升高。
　　公司高度重视应收账款风险管控工作，加强下游客户特别是公立医疗机构外的其他下游客户的授信管理；在合理控制风险的前提下,根据业务经营需要,通过控制带息负债融资规模,并加强应收账款回收力度,争取以经营回款满足经营资金需求,减轻债务融资依赖,逐步降低资产负债率；同时加强风险管理培训工作，强化员工的风险意识，提高风险防范能力。
　　3、资金需求加大的风险
　　随着企业经营规模及市场网络的不断扩大，形成阶段性的资金需求压力。公司努力提高现金管理水平，提高对资金需求及其波动性预测能力并充分准备应对措施，公司开展了应收账款无追索权保理、应收账款资产证券化、超短期融资券等项目，拓展了融资渠道，保障经营资金需求。
　　4、管理难度加大的风险
　　医药流通行业与公众健康息息相关，以“四个最严”要求为根本导向，各监管部门对药品和医疗器械流通企业进行常态化监督管理。随着医药流通企业规模、市场网络的不断扩大拓深，以及近年来公司外延式发展的大力推进，公司下属子公司数量及覆盖区域逐渐增多，可能面临信息不对称、文化差异、整合方面的风险；各级次公司在质量管理水平、专业人员能力方面也存在差异，尤其在偏远基层地区医药流通企业的风险管理能力相对薄弱。公司不断进行精细化管理，强化投资管理的事前、事中、事后全过程管控，提升专业化管理能力，强化各环节信息化、标准化、流程化的质量管控，保障药品的安全、有效、可及。同时，通过搭建先进的信息化管理平台，上线智能审批、财务共享、资金实时监管等智能管控手段，对各级子公司实现实时监管。 收起▲