一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业的发展情况　　2025年，作为“十四五”规划的收官之年，医药行业在市场需求、政策驱动、技术驱动等多重因素的影响下，迎来高质量发展机遇，同时也面临着巨大挑战。　　医药行业依然是朝阳行业，未来发展可期，医药行业市场广阔。2025年《政府工作报告》中指出要大力发展银发经济，随着我国人口老龄化进程的加快，老年人群在疾病预防、慢性病康复和健康养护等方面的需求不断增长，这将直接推动医药终端产品的市场需求。与此同时，人民生活水平的提升和健康意识的增强，进一步促进了健康消费的升级。作为国民经济的重要组成部分，医药行业与人民群众的身心健康息息相关，具有显著... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业的发展情况
　　2025年，作为“十四五”规划的收官之年，医药行业在市场需求、政策驱动、技术驱动等多重因素的影响下，迎来高质量发展机遇，同时也面临着巨大挑战。
　　医药行业依然是朝阳行业，未来发展可期，医药行业市场广阔。2025年《政府工作报告》中指出要大力发展银发经济，随着我国人口老龄化进程的加快，老年人群在疾病预防、慢性病康复和健康养护等方面的需求不断增长，这将直接推动医药终端产品的市场需求。与此同时，人民生活水平的提升和健康意识的增强，进一步促进了健康消费的升级。作为国民经济的重要组成部分，医药行业与人民群众的身心健康息息相关，具有显著的刚性需求特征。
　　医药行业也面临着调整压力，一方面，集采常态化和医保谈判等政策的实施，药品价格整体降价趋势明确，对药品生产企业经营水平提出了更高的要求；另一方面，大宗商品和中药材价格上涨导致生产成本上升，进一步压缩药品生产企业的利润空间。此外，对于质量标准的强化、医保支付改革等，都会导致企业在研发、生产和销售环节的压力提升，监管环境的趋严加速了行业内的优胜劣汰。
　　对于中医药产业而言，近年来，国家密集出台中医药扶持政策，政策红利持续释放，为行业注入强劲动力，推动高质量发展。2025年《政府工作报告》提出“完善中医药传承创新发展机制，推动中医药事业和产业高质量发展。加强疾病预防控制体系建设，统筹做好重点传染病防控”；2025年3月，国务院发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，从优化产业结构布局、提升中药制造品质、培育名优中药品种、打造知名中药品牌等四个方面加快推进中药产业转型升级。中药在预防疾病和治疗慢性病方面优势突出，在人口老龄化和慢性病发病率逐年提升的背景下，对中成药产品的需求将进一步扩大，具有独特产品优势、消费属性较强的品牌中药将有望在行业竞争中脱颖而出，同时具备良好循证医学支撑的现代中药将迎来较好的发展机遇。
　　在创新方面，创新研发成为核心引擎，生物技术的迅猛发展使基因治疗、细胞治疗等新兴疗法从实验室走向临床应用。同时，人工智能、大数据等新技术深度融入医药领域，尤其是在研发环节，通过精准筛选靶点、优化药物设计与临床试验流程，大幅提升研发效率、降低研发成本，成为提升竞争力的关键要素。国家医保局、国家卫生健康委于2025年7月发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，主要提出16条举措，包括医保数据开放、商保创新药目录建立、缩短新药进医保时间等内容，加速创新药商业化，提高药企研发积极性。
　　（二）公司业务介绍
　　九芝堂前身“劳九芝堂药铺”起源于清顺治七年，即公元1650年。现代的九芝堂股份有限公司于1999年设立并于2000年在深交所上市。多年来，九芝堂始终秉承“九州共济、芝兰同芳”的企业理念，以“百年九芝堂，服务大健康”为使命，以中药研发、生产和销售等业务为核心，逐步探索布局干细胞、中医医疗健康服务、药食同源系列大健康产品等创新业务。现已发展成为下辖23家子公司，集科研、生产、销售、健康管理于一体的现代大型医药企业。
　　公司拥有“九芝堂”、“友搏”两个“中国驰名商标”。2006年9月，“九芝堂”被国家商务部认定为“中华老字号”，2008年6月，九芝堂传统中药文化被列入国家级非物质文化遗产保护目录。
　　1、公司产品
　　公司（含子公司）拥有国家药品注册批文418个，其中独家品种35个，包括OTC类、处方药类、大健康类系列产品，品类覆盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等各个领域。公司拥有传统中药类“九芝堂”牌系列产品、现代中药类“友搏”牌系列产品、生物制剂产品“斯奇康”及大健康系列产品。目前，公司已建立起以疏血通注射液、六味地黄丸、逍遥丸、安宫牛黄丸、驴胶补血颗粒、阿胶、足光散、斯奇康、裸花紫珠片等的第一梯队产品，小金丸、补肾固齿丸、归脾丸、补中益气丸、杞菊地黄丸、知柏地黄丸、桂附地黄丸等第二梯队产品，孵化独家、特色的阿珍养血口服液、生发丸、健肺丸、喉炎丸、补肾填精口服液等第三梯队产品。
　　公司（含子公司）拥有的国家药品注册批文中共有252个品种被列入2024版国家医保目录，其中甲类155个，乙类97个，独家品种9个；共有134个品种进入国家基本药物目录。
　　（1）OTC系列
　　公司拥有补益类系列产品，包括六味地黄丸、逍遥丸、补肾固齿丸、归脾丸、补中益气丸、杞菊地黄丸、益龄精、生发丸、补肾填精口服液等，其他OTC传统特色产品涵盖了内科、外科、皮肤科、妇科、骨科等多个领域，在同类产品中拥有良好的品牌优势及产品口碑。
　　公司围绕阿胶开发出一系列补血类产品，其中驴胶补血颗粒位列补血产品全国零售市场前列，同时拥有阿胶块、阿珍养血口服液等系列产品，满足各类人群的不同需求。
　　（2）处方药系列
　　公司已形成以疏血通注射液、安宫牛黄丸、天麻钩藤颗粒、丹膝颗粒、复方降脂片为主的心脑血管、神经类，以斯奇康为主的免疫调节类，以裸花紫珠片、小金丸、桂枝茯苓丸、补血生乳颗粒、止血镇痛胶囊为主的妇科类，以喉炎丸为主的耳鼻喉类，以健胃愈疡片为主的消化类，以甲芪肝纤颗粒、赤丹退黄颗粒为主的肝病用药类的处方药产品体系。
　　（3）大健康系列
　　公司悉心探索“药食同源”的现代养生理念，拥有阿胶系列产品、贵细饮片、代用茶、膏滋、特膳、高端养生补品等大健康产品。
　　2、生产模式
　　公司始终牢记“药者当付全力，医者当问良心”的古训，以质量诚信、安全环保为第一要务，不断提升生产技术水平，提高产品质量。严格按照国家GMP要求组织生产，并建立了高于国家标准的企业内控标准。在长期的生产运营中建立了以销定产、以产促销，产销协同的高效运营模式。
　　3、采购模式
　　报告期内本公司通过招标采购、加大供应商引入、合理战略储备等手段不断提高物资采购的科学化管理。对于原药材采购综合采用多种招标方式以及产地直采直购等；对辅料及包装材料的采购，通过加大供应商开发力度，引入竞争，降低采购成本；密切关注市场行情变化，合理预判，适时进行战略储备，有效应对市场波动风险。
　　4、销售模式
　　公司坚持“以市场为导向，以客户为中心”的原则，不断创新思路，优化营销模式，加强业务培训，强化队伍建设，持续提升终端、渠道掌控能力。一方面，采用自营与招商代理并存的销售模式，构建了遍布全国的销售网络，通过优化细化市场营销活动及强化专业学术推广等方式，持续提升营销能力；另一方面，在稳定发展医药渠道的同时，结合市场变化及消费者需求，积极尝试和探索线上销售模式，不断拓宽销售渠道。
　　（三）公司所处的行业地位
　　公司是国家重点高新技术企业、国家级创新型试点企业、国家中医药管理局中医药工程学重点学科建设单位、国家企业技术中心、国家知识产权示范企业。
　　（四）报告期内业绩驱动因素
　　（五）报告期内经营情况概述
　　2025年上半年，公司以“革新突破增活力，开源节流促发展”为指导思想，锚定目标任务，聚焦主业，不断优化公司组织架构，有序推进营销改革，进一步聚焦价值、明晰方向，以市场需求为导向，优化产品结构、深挖渠道潜力；加快创新研发进度，干细胞项目及YB209、YB211等取得积极进展；组织优化协调内部资源要素，提升生产效率和保障能力，并在预算管理、风险管控、精益管理、人才培养、品牌建设等多方面有序开展工作，持续推动销售、研发、生产、管理等多维度提升。
　　由于受外部环境、市场因素以及内部改革带来的短期调整等综合因素影响，公司部分产品销售收入下降。报告期内，公司实现营业收入126,451.24万元，比上年同期下降24.71%；实现归属于上市公司股东的净利润14,377.36万元，比上年同期下降29.71%。
　　1、医药工业板块以市场开拓与精益管理为双引擎
　　股份公司（长沙基地）经营板块主营以六味地黄丸为代表的浓缩丸系列，以驴胶补血颗粒、阿胶为代表的补血补气产品，以及安宫牛黄丸等传统中成药品种。报告期内，股份公司（长沙基地）全力推进营销体系改革，进一步梳理价格政策及各项营销制度，线上线下协同发展；搭建产供销对接平台，优化产销一体模式；进行组织架构调整，各部门各司其职，系统协作，为下一步的工作奠定基础。
　　友搏药业经营板块主营疏血通注射液。报告期内，友搏药业紧密贴合国家政策及市场变化，持续优化营销模式，聚焦行业发展与市场需求，深度挖掘合作团体协作优势，达成合作共识，提振合作信心，形成合力攻坚的市场开拓格局，全力推动市场纯销稳步增长。此外，友搏药业深入推进学术推广模式优化升级，进一步提升市场推广活动的科学性与实效性。
　　成都金鼎药业经营板块主营足光散、桂枝茯苓丸、小金丸等产品，重点发展天麻钩藤颗粒、补肾固齿丸、健肺丸、玉泉丸、喉炎丸等十八个独家品种，以及牛黄清心丸、苏合香丸等传统中成药产品。报告期内，成都金鼎药业完成价值营销体系下全终端营销模式的优化。坚定实施大产品与独家产品孵化战略，构建特色鲜明的产品矩阵竞争力，开展扁平化销售团队的搭建、产品价值链搭建、制定系统性的产品定位及推广策略。优化销售网络、以纯销为导向，在稳固线下销售基本盘的同时，全面升级新营销体系并强化线上渠道建设，构建“线下筑基、线上突破”的双轮驱动格局。
　　海南药业经营板块主营裸花紫珠片、裸花紫珠栓、裸花紫珠胶囊。报告期内，海南药业围绕裸花紫珠产品价值提升，系统推进定向管理、资源整合与团队建设，创新升级营销体系，有力拉动销售增长。持续贯彻“学术引领、学术至上”的推广理念，构建裸花紫珠系列产品"精准化、全链条"的学术推广体系，深度赋能终端市场，驱动营销。
　　斯奇生物及医贸本部经营板块主营斯奇康（卡介菌多糖核酸注射液）、补血生乳颗粒、丹膝颗粒、甲芪肝纤颗粒、健胃愈疡片。报告期内，斯奇生物建立“构健康体魄筑免疫长城”的斯奇康品牌形象，以学术为引领，不断丰富临床循证证据，开展医学讲座，助力基层医生诊疗水平提升，联合举办科普活动，赋能一线终端。医贸本部聚焦甲芪肝纤颗粒、丹膝颗粒、补血生乳颗粒三个优势品种，对产品渠道和价格进行维护，同时开展新渠道销售模式探索。
　　迪龙制药经营板块主营注射用鹿瓜多肽、胸腺肽肠溶片、注射用七叶皂苷钠、氨金黄敏颗粒等产品，报告期内，迪龙制药贯彻执行年初制定的“两个聚焦、一个深入、三个营销工具”的销售策略，积极做好挂网招标、市场监管、专业学术推广等重点工作。
　　2、创新研发板块持续释放“技术+转化”双优势
　　报告期内，公司研发中心YB209项目完成免疫原性研究的方法开发和验证，完成I期临床收尾、关闭实验中心；YB211项目完成临床样品制备、2段生殖毒性试验、PK-PD启动，完成临床I期试验并全面启动临床Ⅱ期试验，报告期内入组17例受试者，截至本报告披露日入组44例；中药经典名方YB106、YB107按项目研发计划正常推进。公司研发中心持续开展已上市品种二次开发研究工作，重点推进公司大品种和潜力品种的的再评价研究，疏血通注射液参与国家重点研发计划项目“中医药现代化”重点专项-疏血通注射液治疗缺血性卒中静脉溶栓患者的有效性和安全性：一项真实世界患者登记研究目前已经完成登记2141例；甲芪肝纤颗粒、驴胶补血颗粒、玉竹膏、天麻钩藤颗粒、逍遥丸等产品开展标准提升、作用机理研究、临床循证研究等工作，明晰优势治疗领域，推进公司中药品种的升级，为公司培育和打造大品种提供技术支撑。
　　报告期内，北京美科的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验已完成IIa期45例全部受试者入组；人骨髓间充质干细胞注射液治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症的临床试验已完成10例全部受试者的入组；北京美科在报告期内收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，同意人骨髓间充质干细胞注射液开展治疗孤独症的临床试验。同时，北京美科开展的干细胞治疗其他疾病的临床前研究持续推进。
　　3、健康产业与医疗健康板块以品牌创新与场景延伸破局
　　湖南健康管理公司加快传统业务的提档升级，通过精细化管理、标准化建设，专业化服务等，充分展现九芝堂传统中医药文化的优势。促进创新业务的加快发展，积极拓展营销渠道，引进合作资源、开发草本非茶新项目，加大品宣力度，彰显九芝堂品牌特色与优势。
　　北京医疗健康公司持续开展“中医+”企业健康促进服务项目、互联网医院项目。依托企业健康小屋，在不断增加健康服务粘性的基础上，持续推进九芝堂自有产品、尤其是大健康产品的销售工作，探索“企业健康小屋+国医馆+健康管理中心”连锁化业务模式。
　　健康产业公司已基本构建以保健品、特膳食品为核心，涵盖参茸贵细、农副产品、传统滋补、化妆品、饮品等多元化大健康产品矩阵，公司重点打造阿胶（补血）系列及燕盏、即食燕窝、补钙、助眠、益生菌等系列产品；同时，与合作客户携手，共同加大品牌的线上宣传力度，提升品牌曝光度。
　　生物科技公司优化大健康产品矩阵，提高膏滋类产品品质，打造固体膏滋系列产品，同时开发了日用品、家清用品、保健消毒用品类目；探索新媒体营销方式，达到了产品销售、品牌宣传、线下引流等多方共赢的目的；探索药品OEM业务，寻找新的增长点。
　　4、持续完善内控管理，进一步提升管理水平
　　2025年上半年，公司持续优化内控管理，完善制度流程，风险管控能力显著提升；强化预算执行监督，严控成本支出；加强团队梯队建设，通过培训提升员工综合能力，团队凝聚力进一步增强。推动公司进行管理改进和创新，持续提高公司的管理效率和管理能力，有效提升了公司整体管理水平。
　　5、报告期内公司及子公司获奖情况
　　公司获评中国质量检验协会颁发的“全国产品和服务质量诚信承诺企业”奖项。
　　公司入选中华中医药学会评选的“中药产业发展关键核心技术典型案例”。
　　公司入选湖南省市场监管局评选的“2024年度湖南省重点商标名录”。
　　公司入选湖南省品牌建设促进会评选的“湖南优秀品牌案例”。
　　牡丹江友搏药业有限责任公司荣获国家专利密集型产品备案认定试点平台颁发的“专利密集型产品认证证书（疏血通注射液）”。
　　牡丹江友搏药业有限责任公司荣获黑龙江省药学会颁发的“黑龙江省药学会科学技术奖应用研究奖一等奖（水蛭（蚂蟥）生态养殖技术项目）”。
　　牡丹江友搏药业有限责任公司荣获中央宣传思想文化工作领导小组颁发的“第七届全国文明单位”称号。
　　牡丹江友搏药业有限责任公司荣获黑龙江省工业和信息化厅颁发的“黑龙江省级绿色工厂”称号。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势：公司前身“劳九芝堂药铺”始创于1650年，现拥有“九芝堂”、“友搏”中国驰名商标；“九芝堂”被国家商务部认定为“中华老字号”；九芝堂传统中药文化被列入国家级非物质文化遗产保护目录。九芝堂是国家级创新型试点企业、国家中医药管理局中医药工程学重点学科建设单位、国家企业技术中心、国家知识产权示范企业。
　　2、产品优势：公司是国内中药领域领军品牌，至今已有三百多年历史。公司（含子公司）拥有心脑血管、补益安神、妇科、呼吸、消化、清热、五官、耳鼻喉、骨科、皮肤、儿科等领域内的418个药品批文。处方药领域心脑血管类用药有着较强的市场优势，以疏血通注射液为代表的中药注射剂品种，拥有多项国家发明专利。OTC领域以驴胶补血颗粒为代表的补血和以六味地黄丸为代表的补肾两大品类在同行业中拥有良好的市场优势与产品口碑。
　　3、营销优势：公司立足工业，产品覆盖OTC与处方药两大领域，打造文化营销和学术推广相结合的经营模式，契合传统文化传播理念，不断创新品牌传播载体与品牌宣传形式，构建文化营销九大体系，围绕中华中医药文化与九芝堂中药文化推广宣传，从市场和产品布局入手，推动连锁药店和单体药店协调发展、城市市场与县乡市场协调发展、线上市场与线下市场协调发展、核心主品与战略新品协调发展，在销售模式、渠道覆盖、品牌传播方式上不断积极探索，营销网络遍布全国，覆盖各级医疗机构及终端药店。
　　4、技术、工艺优势：公司拥有较强的工艺技术优势，秉承“质量源于设计”理念，通过生产全过程的质量体系建设保障产品质量。公司饮片炮制和丸剂生产技术不仅形成了独特的制作工艺，还拥有优良的自动化生产设备。公司中药固体制剂智能工厂集成应用新模式项目（智能制造项目）通过推进中药固体制剂生产过程智能化，全面提升企业智能化管理水平。同时，公司重要子公司友搏药业采用独特的生产工艺，主打产品疏血通注射液生产过程设计科学合理，未引入任何对人体有害的有机溶媒。
　　5、研发优势：公司拥有博士后科研工作站、国家中医药管理局中医药工程学重点学科建设单位、国家企业技术中心等多个科技平台。公司承担国家重大新药创制、省重大科技专项等国家和省级科技项目，有序开展项目研究，稳步推进项目成果转化。
　　6、管理团队优势：公司秉承职业化、年轻化、专业化、国际化的用人理念，优化管理团队人员结构，选聘具有多年的研发、企业管理等经验，高学历、专业覆盖广泛、具备国际化视野和能力的专业化管理团队，不断提高公司管理水平，为公司的发展提供推动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策风险
　　随着医药卫生体制改革深入推进，医药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制等的改革措施及医药监管法规和政策的相继出台，特别是带量采购、医保目录调整、医保支付方式改革、“四同药品”价格治理等政策的落地，使药企原有经营模式受到冲击，医药市场格局持续变化，行业竞争加剧。
　　应对措施：在改革和监管力度不断加大，合规要求持续提升的情况下，合规性较好的优势品牌和头部企业将迎来较大机遇。公司将密切关注医药政策和行业发展趋势变化，科学研判，根据行业政策法规监管动态适时调整管理模式和经营策略，持续完善质量管理体系，强化研发、生产、市场营销等各个环节的质量管控，主动适应各项政策法规的要求，充分应对政策变化带来的经营风险。
　　2、药品降价风险
　　随着药品价格改革，医药市场竞争的加剧，医疗保险制度改革的深入及相关政策、法规的出台或调整，以及医院药品招标采购等一系列药品价格调控政策的进一步推广，预计我国药品降价趋势仍将持续，医药行业的平均利润率可能会下降，从而对公司盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：公司将通过提高产品质量标准、获得专利等方式，提高产品价值和市场竞争力，持续开展对核心产品的再评价和二次开发，维持价格的基本稳定并不断扩大销售量。另外公司还将持续挖掘公司品牌价值，依托产品品牌影响力带动产品销售的提升。
　　3、原材料供应不足及价格波动风险
　　公司中成药制剂所用原材料为中药材，由于其资源的稀缺性、种植受气候及种植面积等因素的影响，公司可能面临原材料供应不足的风险；同时，中药材价格由于受到供需结构变化、自然灾害、信息不对称等多种因素影响，容易出现较大幅度的波动，原材料采购价格的大幅波动将会对公司的盈利能力产生较大影响。若公司不能适时采取有效应对措施，则会对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：加强对重点大宗物料及价格波动较大的小品种的市场监测力度，适时进行战略储备，同时，规范执行物料的招标比价采购。
　　4、研发风险
　　药品从实验研究、临床研究、获得注册批件到正式生产需要经过多个环节，期间存在着较大的不确定性。随着国家注册监管法规的日益严格，药品研发投入可能会大幅提高，公司可能面临研发投入增大、药品注册周期延长、药品研发失败的风险。
　　应对措施：严格按照国家药品注册政策法规和指导原则开展研发工作，对研发项目关键节点进行风险控制，降低过程风险，控制研发有效投入。
　　5、对外投资可能产生的风险
　　公司并购基金投资的北京美科及Stemedica、公司投资的北京科信美德生物医药科技有限公司为从事创新药物研发的公司，产品均在研发过程中，将受在研药品的成功开发及商业化进程、公司管理能力、资金需求、并购基金募集进度及协议的双方履行状况等多种因素影响，具有不确定性，可能存在一定的对外投资风险。
　　应对措施：公司将督促被投资公司及并购基金及时关注外部环境情况、内部管理情况、资金使用情况等多个方面，督促并购基金提前预判及解决各项不利因素，降低公司投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》的行业目录及分类原则，公司所属行业为“医药制造业（C27）”。长期来看，医药行业作为保障国民生命健康的战略性基础产业，始终在国家政策引领下保持高质量发展态势。随着老龄化进程带来的慢性病防治需求、全民健康管理意识觉醒催生的预防性医疗消费、以及医疗保障体系的多层次发展，医药行业总体呈现良好的发展趋势。中医药行业作为医药行业的子行业，自党的十八大以来，受到党中央的高度重视，特别是《中医药振兴发展重大工程实施方案》的出台与党的二十大"促进中医药传承创新发展"的战略部署形成... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》的行业目录及分类原则，公司所属行业为“医药制造业（C27）”。长期来看，医药行业作为保障国民生命健康的战略性基础产业，始终在国家政策引领下保持高质量发展态势。随着老龄化进程带来的慢性病防治需求、全民健康管理意识觉醒催生的预防性医疗消费、以及医疗保障体系的多层次发展，医药行业总体呈现良好的发展趋势。中医药行业作为医药行业的子行业，自党的十八大以来，受到党中央的高度重视，特别是《中医药振兴发展重大工程实施方案》的出台与党的二十大"促进中医药传承创新发展"的战略部署形成政策合力，为推动中医药事业高质量发展注入强劲动能。
　　2024年，受到行业政策的影响，加之国家和地方带量采购持续扩面增量，行业价格专项治理、比价系统上线、电商渠道与传统线下渠道竞争格局等因素导致市场竞争加剧，中药材规范化的质量控制以及原材料价格上涨进一步压缩了药品生产企业的利润空间，医药行业整体承压。为了应对这些挑战，医药企业需要加强研发投入，提升产品创新能力，同时积极拓展市场，加强品牌建设，提升市场竞争力。
　　从周期性看，医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合的产业，其与国人身心健康密切相关，且药品是一种特殊商品，对应人类对健康的基本需求，需求刚性大，弹性小，受宏观经济波动的影响较小，因此医药行业是典型的弱周期性行业。
　　（二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　2023年12月，国家医疗保障局发布《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》(医保办函(2023)104号)，提出指导医药采购机构聚焦“四同药品”(指通用名、厂牌、剂型、规格均相同的药品)，对照全国现有挂网药品价格统计形成监测价，进行全面梳理排查，到 2024年3月底前，基本消除“四同药品”省际间的不公平高价、歧视性高价。推动医药企业价格行为更加公平诚信，促进省际间价格更加透明均衡,维护患者群众合法权益。
　　2024年1月，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，要求加强综合医院、中医医院老年医学科建设，扩大中医药在养生保健领域的应用，发展老年病、慢性病防治等中医药服务。
　　2024年2月，国家卫生健康委、
　　国家中医药管理局、国家疾控局联合印发《关于进一步加强新时代卫生健康文化建设的意见》，提出从挖掘传承中医药文化精髓和深入实施中医药文化弘扬工程这两个方面传承发展中医药文化。
　　2024年3月，国家中医药管理局医政司发布《2024 年中医医政工作要点》，强调了中医药在新时代的发展任务，包括加强中医药服务体系建设、提升中医药服务能力和水平等。
　　2024年5月，国家中医药管理局发布《中医药科技成果登记管理办法（修订）》，我国中医药领域科技成果登记流程得到进一步优化，全面开展中医药领域科技成果登记，是对全行业科技成果统计分析和跟踪管理的前提，能够全面掌握中医药科研投入、产出状况，更加有利于实现成果信息交流，促进成果转化运用。
　　2024年5月，国家医保局发布《关于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》，推动形成国家组织的集中采购、省份牵头的全国联盟集中采购为主体，省级集采为补充的集中采购新格局。
　　2024年5月，国家卫生健康委、国家医保局、国家中医药管理局、国家药品监督管理局等十四个部委联合制定印发了《2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，对本年度纠风工作进行全面部署，集中整治群众身边不正之风和腐败问题、坚决纠治行业乱象，聚焦关键少数、关键岗位和关键领域。
　　2024年5月，国家医保局发布《关于开展“上网店，查药价，比数据，抓治理”专项行动的函》，该专项行动通过数字化监管手段，严查线上药品价格虚高、虚假促销等乱象，重点打击囤积居奇、哄抬药价行为，推动药品定价透明合理。
　　2024年6月，国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，指出要推进中医药传承创新发展，推进国家中医药传承创新中心、中西医协同“旗舰”医院等建设，支持中药工业龙头企业全产业链布局，加快中药全产业链追溯体系建设。
　　2024年7月，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，指出要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展，将充分调动各方面科技创新资源，激发创新药行业活力，强化新药创制基础研究，促进医药行业高质量发展。
　　2024年7月，国家药品监督管理局发布《中药标准管理专门规定》，将按照中药材、中药饮片、中药提取物与配方颗粒、中成药等中药产品属性分类，进一步对中药标准管理的各项要求进行细化和明确，旨在加强中药标准管理，建立符合中医药特点的中药标准管理体系，推动中药产业高质量发展。该规定于 2025年1月1日起施行。
　　2024年，全国所有统筹地区将开展按疾病诊断相关分组（DRG）付费或按病种分值（
　　DIP）付费改革，合理确定支付标准并建立动态调整机制。2024 年7月，国家医保局发布《关于印发按病组和病种分值付费 2.0 版分组方案并深入推进相关工作的通知》及相关分组方案（DRG 2.0 版和 DIP 2.0 版），新版方案基于大量真实历史数据，经过统计分析、临床论证及多方意见征求后形成，旨在解决现行分组不够精准、不够贴近临床等问题。
　　2024年12月，国家医保局、国家卫健委发布《关于完善医药集中带量采购和执行工作机制的通知》，在原有政策基础上进一步完善医药集中带量采购和执行工作机制，重点从集采药品耗材的进院、使用、监测、考核、反馈等各环节提出细化措施。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司业务介绍
　　九芝堂前身“劳九芝堂药铺”起源于清顺治七年，即公元1650年。现代的九芝堂股份有限公司于1999年设立并于2000年在深交所上市。多年来，九芝堂始终秉承“九州共济、芝兰同芳”的企业理念，以中药研发、生产和销售等业务为核心，逐步探索布局干细胞、中医医疗健康服务、药食同源系列大健康产品等创新业务。现已发展成为下辖23家子公司，集科研、生产、销售、健康管理于一体的现代大型医药企业。
　　公司拥有“九芝堂”、“友搏”两个“中国驰名商标”。2006年9月，“九芝堂”被国家商务部认定为“中华老字号”，2008年6月，九芝堂传统中药文化被列入国家级非物质文化遗产保护目录。
　　1 、公司产品
　　公司（含子公司）拥有国家药品注册批文418个，其中独家品种35个，包括OTC类、处方药类、大健康类系列产品，品类覆盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等各个领域。公司拥有传统中药类“九芝堂”牌系列产品、现代中药类“友搏”牌系列产品、生物制剂产品“斯奇康”及大健康系列产品。目前，公司已建立起以疏血通注射液、六味地黄丸、逍遥丸、安宫牛黄丸、驴胶补血颗粒、阿胶、足光散、斯奇康、裸花紫珠片等的第一梯队产品，小金丸、补肾固齿丸、归脾丸、补中益气丸、杞菊地黄丸、知柏地黄丸、桂附地黄丸等第二梯队产品，孵化独家、特色的阿珍养血口服液、生发丸、健肺丸、喉炎丸、补肾填精口服液等第三梯队产品。
　　公司（含子公司）拥有的国家药品注册批文中共有252个品种被列入2024版国家医保目录，其中甲类155个，乙类97个，独家品种9个；共有134个品种进入国家基本药物目录。报告期内，公司疏血通注射液、六味地黄丸、驴胶补血颗粒、足光散、逍遥丸、安宫牛黄丸等6个品种的销售收入过亿，在各自细分治疗领域均有出色表现。
　　（1） OTC 系列
　　公司拥有补益类系列产品，包括六味地黄丸、逍遥丸、补肾固齿丸、归脾丸、补中益气丸、杞菊地黄丸、益龄精、生发丸、补肾填精口服液等，其他OTC传统特色产品涵盖了内科、外科、皮肤科、妇科、骨科等多个领域，在同类产品中拥有良好的品牌优势及产品口碑。
　　公司围绕阿胶开发出一系列补血类产品，其中驴胶补血颗粒位列补血产品全国零售市场前列，同时拥有阿胶块、阿珍养血口服液等系列产品，满足各类人群的不同需求。
　　（2）处方药系列
　　公司已形成以疏血通注射液、安宫牛黄丸、天麻钩藤颗粒、丹膝颗粒、复方降脂片为主的心脑血管、神经类，以斯奇康为主的免疫调节类，以裸花紫珠片、小金丸、桂枝茯苓丸、补血生乳颗粒、止血镇痛胶囊为主的妇科类，以喉炎丸为主的耳鼻喉类，以健胃愈疡片为主的消化类，以甲芪肝纤颗粒、赤丹退黄颗粒为主的肝病用药类的处方药产品体系。
　　（3）大健康系列
　　公司悉心探索“药食同源”的现代养生理念，拥有阿胶系列产品、贵细饮片、代用茶、膏滋、特膳、高端养生补品等大健康产品。
　　2 、生产模式
　　公司始终牢记“药者当付全力，医者当问良心”的古训，以质量诚信、安全环保为第一要务，不断提升生产技术水平，提高产品质量。严格按照国家GMP要求组织生产，并建立了高于国家标准的企业内控标准。在长期的生产运营中建立了以销定产、以产促销，产销协同的高效运营模式。
　　3 、采购模式
　　报告期内本公司通过招标采购、加大供应商引入、合理战略储备等手段不断提高物资采购的科学化管理。对于原药材采购综合采用多种招标方式以及产地直采直购等；对辅料及包装材料的采购，通过加大供应商开发力度，引入竞争，降低采购成本；密切关注市场行情变化，合理预判，适时进行战略储备，有效应对市场波动风险。
　　4 、销售模式
　　公司坚持“以市场为导向，以客户为中心”的原则，不断创新思路，优化营销模式，加强业务培训，强化队伍建设，持续提升终端、渠道掌控能力。一方面，采用自营与招商代理并存的销售模式，构建了遍布全国的销售网络，通过优化细化市场营销活动及强化专业学术推广等方式，持续提升营销能力；另一方面，在稳定发展医药渠道的同时，结合市场变化及消费者需求，积极尝试和探索线上销售模式，不断拓宽销售渠道。
　　（二）公司所处的行业地位情况
　　公司是国家重点高新技术企业、国家级创新型试点企业、国家中医药管理局中医药工程学重点学科建设单位、国家企业技术中心、国家知识产权示范企业。2024年5月，“2024中国品牌价值评价信息”发布，公司以品牌价值110.86亿元、品牌强度888的成绩位列“中华老字号”榜第七名，品牌价值、品牌强度较去年相比实现双提升。
　　（三）报告期内业绩驱动因素　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势：公司前身“劳九芝堂药铺”始创于 1650年，现拥有“九芝堂”、“友搏”中国驰名商标；“九芝堂”被国家商务部认定为“中华老字号”；九芝堂传统中药文化被列入国家级非物质文化遗产保护目录。九芝堂是国家级创新型试点企业、国家中医药管理局中医药工程学重点学科建设单位、国家企业技术中心、国家知识产权示范企业；2024年5月，“2024中国品牌价值评价信息”发布，公司以品牌价值 110.86亿元、品牌强度888的成绩位列“中华老字号”榜第七名，品牌价值及品牌强度双提升。
　　2、产品优势：公司是国内中药领域领军品牌，至今已有三百多年历史。公司（含子公司）拥有心脑血管、补益安神、妇科、呼吸、消化、清热、五官、耳鼻喉、骨科、皮肤、儿科等领域内的 418个药品批文。处方药领域心脑血管类用药有着较强的市场优势，以疏血通注射液为代表的中药注射剂品种，拥有多项国家发明专利。OTC领域以驴胶补血颗粒为代表的补血和以六味地黄丸为代表的补肾两大品类在同行业中拥有良好的市场优势与产品口碑。
　　3、营销优势：公司立足工业，产品覆盖OTC与处方药两大领域，打造文化营销和学术推广相结合的经营模式，契合传统文化传播理念，不断创新品牌传播载体与品牌宣传形式，构建文化营销九大体系，围绕中华中医药文化与九芝堂中药文化推广宣传，从市场和产品布局入手，推动连锁药店和单体药店协调发展、城市市场与县乡市场协调发展、线上市场与线下市场协调发展、核心主品与战略新品协调发展，在销售模式、渠道覆盖、品牌传播方式上不断积极探索，营销网络遍布全国，覆盖各级医疗机构及终端药店。
　　4、技术、工艺优势：公司拥有较强的工艺技术优势，秉承“质量源于设计”理念，通过生产全过程的质量体系建设保障产品质量。公司饮片炮制和丸剂生产技术不仅形成了独特的制作工艺，还拥有优良的自动化生产设备。公司中药固体制剂智能工厂集成应用新模式项目（智能制造项目）通过推进中药固体制剂生产过程智能化，全面提升企业智能化管理水平。同时，公司重要子公司友搏药业采用独特的生产工艺，主打产品疏血通注射液生产过程设计科学合理，未引入任何对人体有害的有机溶媒。
　　5、研发优势：公司拥有博士后科研工作站、国家中医药管理局中医药工程学重点学科建设单位、国家企业技术中心等多个科技平台。公司承担国家重大新药创制、省重大科技专项等国家和省级科技项目，有序开展项目研究，稳步推进项目成果转化。
　　6、管理团队优势：公司秉承职业化、年轻化、专业化、国际化的用人理念，优化管理团队人员结构，选聘具有多年的研发、企业管理等经验，高学历、专业覆盖广泛、具备国际化视野和能力的专业化管理团队，不断提高公司管理水平，为公司的发展提供巨大的推动力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年是全面贯彻落实党的二十大精神的关键之年，也是实现“十四五”规划目标任务的攻坚之年，国家出台了一系列支持政策大力推动各行业健康发展。在医药领域，国家通过密集的政策支持和引导，鼓励合规经营，强化全领域全流程管理，助推医药行业健康化、规范化、高质量发展。
　　2024年，公司坚定“推动公司实现高质量发展”的总体目标不动摇，努力克服客观因素带来的不利影响，持续贯彻产销一体策略，坚持以产品为核心，维护重点品种平稳，培育潜力品种，挖潜存量，推动增量，构建多元化的品种群梯队发展格局。此外，持续推动科技创新体系的建设，加速研发进程，寻求创新发展新突破。同时，强化公司内部治理，修改、完善内部控制制度，提升内部控制合规管理水平，保证公司内部控制有效运行。
　　由于受医保政策、市场需求变化和市场结构调整等综合因素影响，公司部分产品销售下降，导致公司营业收入下降，加之原材料采购价格上涨等原因导致营业成本上升，公司报告期内盈利有所下降。报告期内，公司实现营业收入237,137.28万元，比上年同期下降19.91%；实现归属于上市公司股东的净利润 21,620.22万元，比上年同期下降27.31%。
　　（1）以产品为核心，夯实企业发展之基
　　股份公司（长沙基地）经营板块主营以六味地黄丸为代表的浓缩丸系列，以驴胶补血颗粒、阿胶为代表的补血补气产品，以及安宫牛黄丸等传统中成药品种。报告期内，股份公司（长沙基地）持续以“精益管理”为关键词，贯彻产销一体策略，深化“以人为本，文化营销”体系建设，强化产品梯队建设，积极拓宽新零售业务，推动线上对线下的品牌加分反哺，以跨部门协同为核心，增强团队作战能力，全方位保障生产经营的顺利进行。
　　友搏药业经营板块主营疏血通注射液。报告期内，友搏药业落实扁平化、精细化的管理要求，建立以省代负责制模式为主导的销售模式。整合商业渠道，精选商业配送商，加强纯销管理，提高经营质量。聚焦搭建以产品为基础的专家网络，促进产品力提升和学术品牌建设，服务市场推广。
　　成都金鼎药业经营板块主营足光散、桂枝茯苓丸、小金丸等产品，重点发展天麻钩藤颗粒、补肾固齿丸、健肺丸、玉泉丸、喉炎丸等十八个独家品种，以及牛黄清心丸、苏合香丸等传统中成药产品。报告期内，成都金鼎药业以产品思维系统规划，坚持价值
　　营销理念，以目标和效益为指引，优化营销架构、整合等级医疗、第三终端销售网络，快速拓展新营销，围绕产品临床价值，聚焦产品属性，形成全渠道营销体系。持续开展学术推广与品牌建设，与抖音、视频号、小红书等新媒体合作，提升品牌影响力。
　　海南药业经营板块主营裸花紫珠片、裸花紫珠栓、裸花紫珠胶囊。报告期内，裸花紫珠药材率先通过中药材GAP延伸检查，成为海南省首家开展并通过新版GAP符合性延伸检查的企业，入选“海南省十大南药药材”目录名单。海南药业继续秉承“学术先行、服务至上”的理念，按照“保核心、强基础、扩优势”的营销策略开展销售模式优化工作。通过开展专业学术推广活动、专家讲座会议等方式，扩大品牌影响力，传递产品临床价值，加强纯销管理。同时，探索裸花紫珠衍生类产品及系列日化类产品的研发和推广，寻求新的利润增长点。
　　斯奇生物及医贸本部经营板块主营斯奇康（卡介菌多糖核酸注射液）、补血生乳颗粒、丹膝颗粒、甲芪肝纤颗粒、健胃愈疡片。报告期内，斯奇生物以“把握终端、锚定目标、务实发展”为指导方针，整合内、外部资源，以任务目标为导向，聚焦终端，在稳定等级医院的同时，渗透式下沉市场，拓展第三终端。医贸本部实施省区责任制，确保现有终端及销量的前提下，积极开发空白地区市场。梳理各产品销售渠道。聚焦重点品种、重点省区，通过专业学术推广活动，扩大重点省区、重点产品市场规模。
　　迪龙制药经营板块主营注射用鹿瓜多肽、胸腺肽肠溶片、注射用七叶皂苷钠、氨金黄敏颗粒等产品，本报告期末纳入本公司合并报表范围。报告期内，迪龙制药加强品牌推广，优化市场服务，积极做好挂网招标、市场监管、专业学术推广等重点工作。
　　（2）以创新研发为引领，培育创新驱动力
　　报告期内，公司研发中心YB209项目完成 I期临床试验所有受试者的入组和出组，锁库、数据清理、结题收尾工作；YB211项目临床I期试验已完成计划内所有单次给药54例和多次给药24例(共计78例)受试者的入组和出组工作，并于2025年2月收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展II期临床试验；YB001项目实现工艺优化和工艺放大，相关药理药效实验陆续开展；中药经典名方YB106、YB107按项目研发计划正常推进；围绕保健食品、药食同源功能性食品、日化类等方面开展立项研发，完成全年计划研发产品总数136项。公司研发中心持续开展已上市品种二次开发研究工作，疏血通注射液参与国家重点研发计划项目“中医药现代化”重点专项-疏血通注射液治疗缺血性卒中静脉溶栓患者的有效性和安全性：一项真实世界患者登记研究已经完成登记1800例；甲芪肝纤颗粒、驴胶补血颗粒、逍遥丸、玉竹膏、丹膝颗粒等产品开展标准提升、作用机理研究、临床循证研究等工作，提升产品的临床价值，助力传统医药生产经营业务高质量发展。
　　报告期内，北京美科持续推动临床试验进展，缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的Ⅱa期临床试验已完成31例受试者入组，治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症的“人骨髓间充质干细胞注射液”的临床试验已完成8例受试者的入组。此外，干细胞治疗其他疾病的临床前研究按照计划顺利进行。北京美科已在北京大兴区建立了符合中国、美国GMP标准的干细胞研发生产基地，可生产符合中、美药品申报要求的临床级干细胞，报告期内荣获中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可证书。北京美科还积极探索搭建干细胞CQDMO服务平台，为产业相关企业和科研机构提供一站式全流程干细胞CQDMO定制化服务。
　　（3）创新经营业务快速发展，增强企业发展势能
　　湖南健康管理公司强化品牌文化的推广，积极利用其窗口效应，推动传统业务的升级与转型；积极拓展营销渠道，寻求外部资源赋能；通过开展“湘雅健康”、“健康小屋”等异业合作，彰显品牌特色和优势。同时，利用大健康产品优势创新打造“健康玖玖团购”“草本非茶”升级，启动对症调理馆等项目，积极探索可持续发展新模式。
　　北京医疗健康公司持续推进“中医”+企业健康促进服务项目，以企业健康小屋为阵地，不断增强企业客户粘性及信任度，新增健康小屋20余家，累计入驻企业41家，服务触达企业职工13000余人。
　　健康产业公司积极探索新媒体平台搭建及运营工作，基本形成传统电商平台及新媒体平台店铺矩阵，在销产品覆盖九大品类、180个品规，涵盖保健食品、代用茶、农副产品、参茸贵细、传统滋补、医疗器械、饮料、个护线、日化美妆等，大健康产品市场影响力与知名度显著提升。
　　生物科技公司不仅确保了自产大健康产品的稳定生产，还承担了外部客户的委托加工业务；在销售方面保存量拓增量，与外部经销商建立了稳固且互信的合作关系，同时加强风险监管，保证合规经营，提升服务品质。九芝堂品牌荣登“抖音618购物节”传统滋补类目品牌榜第十的席位。
　　（4）提升团队建设及文化打造能力，打造高效协作团队
　　提升团队建设能力，打造高素质员工团队。公司遵循人才发展核心理念，推进人才“四化”建设，优化人才制度，建立科学用人机制。通过绩效考核、专业培训和人才储备，促进企业高质量发展。
　　提升文化打造能力，塑造深底蕴精神文化。通过评选宣传活动树立榜样，开展知识宣讲、学习活动和团建，以文化凝聚人心，激发团队合力。
　　（5）内控整改情况及内控质量专项提升情况
　　报告期内，上述事项所涉关联方占用资金及相关利息已经全部偿还给收取保证金的账户；同时，博搏医药使用非公司银行账户收取的保证金亦全部退还给代理商，并由博搏医药公司账户重新收取。非经营性资金占用余额为零，非公司
　　银行账户内的资金产生的全部收益已转入公司银行账户。除此之外，公司进一步强化风险合规意识，加强内控管理，采取以下整改措施：
　　① 根据最新的法律法规及规范运作规则，结合《企业内部控制基本规范》及配套指引的有关要求，公司全面梳理、完善内部制度。公司已制定《防范关联方资金占用制度》；
　　② 对此事项的主要责任人以及部分核心销售人员进行内部处理，经公司根据内部管理制度研究后确定，包括但不限于罚没年度奖金、内部通报批评等。公司已对内部责任人进行了罚没奖金、内部通报批评等；
　　③ 公司对所有产品的销售部门及代理商进行严格的沟通与培训，严禁在销售业务中出现任何代理商私下将资金转入任何公司关联方账户等非公司账户的情形；
　　④ 在审计委员会的领导下，加强内部审计部门的审计监督职能。公司内部审计部门及财务部门密切关注、定期核查公司与关联方的资金往来情况；
　　⑤ 加大对公司控股股东、董事、监事、高级管理人员等相关人员的持续培训力度，将强化学习作为完善公司治理的前提和基本要求，同时强化与监管机构的沟通，将相关学习内容结合公司实际情况贯彻到日常工作中，杜绝违规事项的发生。
　　除按照以上整改措施落实外，公司还重点开展以下内控质量专项提升工作，以提升内控管理水平：
　　① 加大内控制度建设力度。公司结合自身实际情况，修订和完善了内部控制制度。同时，公司还注重制度的宣贯和培训，提高员工对内控制度的认识和重视程度，确保制度得到有效执行。
　　② 强化内控执行上的监督与检查。公司加强了对内控执行情况的监督和检查，及时发现和纠正存在的问题，确保内控措施得到有效落实及内控体系的持续改进和优化。
　　③ 注重风险应对能力的提升。加强识别和评估风险的能力，逐步完善相应的风险应对措施，如发生风险，公司能够迅速响应、有效应对，确保公司的稳健运行和可持续发展。
　　（6）报告期内公司及子公司获奖情况
　　① 企业实力
　　公司获评米内网颁发的
　　“中国中药企业TOP100”。
　　公司荣获医药经济报评选的“2023年度中国医药高质量发展头部力量”、“2023中国医药社会责任媒体盘点”奖项。公司荣获由湖南省财政厅、省委宣传部、省工商联、省科技厅、省工信厅、省市场监管局、省税务局联合颁发的“2023年度湖南省民营企业税收贡献百强”奖项。
　　公司荣获由湖南省财政厅、省委宣传部、省工商联、省科技厅、省工信厅、省市场监管局、省税务局联合颁发的“2023年度湖南省高新技术企业税收贡献百强”奖项。
　　公司荣获由湖南省工业和信息化厅颁发的“省级绿色供应链管理企业”称号。
　　公司荣获由湖南省文化馆（湖南非物质文化保护中心）颁发的“重阳承古韵非遗焕新彩2024年“我来学手艺”湖南非遗展示体验重阳节专场活动”参展荣誉证书。
　　公司“九芝堂中医药博物馆”获评国家中医药管理局颁发的“全国中医药文化宣传教育基地”称号。
　　牡丹江友搏药业有限责任公司荣获黑龙江省工业和信息化厅颁发的“2024年黑龙江省制造业单项冠军企业”称号。海南九芝堂药业有限公司获评海南省工业和信息化厅颁发的“海南省专精特新中小企业”称号。
　　② 诚信质量
　　公司荣获中国质量检验协会评选的“全国制药行业质量领先品牌”、“全国制药行业质量领先企业”、“全国产品和服务质量诚信品牌”、“全国产品和服务质量诚信示范企业”。
　　③ 品牌价值
　　公司荣获中国品牌建设促进会颁发的“中华老字号品牌价值榜110.86亿元。
　　TOP10”，中华老字号品牌强度888 ，品牌价值为
　　公司荣获中国国家品牌网颁发的 “2024我最喜爱的中国品牌”奖项。
　　公司荣获全国工商联医药业商会医药工业专业委员会颁发的“2023-2024年度民族医药品牌建设百家企业”称号。
　　公司荣获中国中药协会颁发的“2024中成药老字号品牌企业，位列第6”。
　　公司在第二届中医药产业生态论坛上入选“2024中药老字号品牌TOP50，位列第10”。
　　公司荣获全联医药商会颁发的“品牌建设百家企业（代表产品：疏血通注射液）”。
　　④ 技术和产品
　　公司与湖南中医药大学合作申报的《中药大品种夏枯草物质基础研究及综合开发利用关键技术创新与应用》荣获中国民族医药学会颁发的“中国民族医药学会科学技术奖三等奖”。
　　公司与中国人民解放军总医院（原解放军第三0二医院）合作申报的《基于临床的中药性效整合模式构建与转化应用》荣获中华中医药学会颁发的“中华中医药学会科学技术一等奖”。
　　公司与湖南中医药大学第一附属医院合作申报的《基于滋阴清热法治疗男性不育基础与临床转化研究》荣获湖南省中医药和中西医结合学会颁发的“湖南省中医药科技一等奖”。
　　公司产品驴胶补血颗粒、甲芪肝纤颗粒入选湖南省工业和信息化厅颁发的《湖南省生物医药产业链重点品种（第二批）》。
　　牡丹江友搏药业有限责任公司与中国科学院昆明植物研究所等单位共同申报的“选择性iXase 抑制剂发现与新靶点抗凝药物研发”项目荣获云南省人民政府颁发的“云南省技术发明一等奖”。
　　成都九芝堂金鼎药业有限公司产品补肾固齿丸、玉泉丸、天麻钩藤颗粒、健肺丸、足光散、小金丸、止血镇痛胶囊、喉炎丸入选四川省医药行业协会颁发的《四川药械名特优新产品名单（2024版）》。
　　成都九芝堂金鼎药业有限公司产品玉泉丸在现代中药创制全国重点实验室、天津中医药大学联合主办的“中医药循证评价论坛”上入选“中成药临床循证评价证据指数TOP榜2型糖尿病榜单”。
　　九芝堂海南裸花紫珠荣获中国中药协会颁发的“2024生态中药材品牌”。
　　公司副董事长、总经理李振国荣获云南省人民政府颁发的“云南省科学技术奖（技术发明奖）一等奖”。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）发展环境分析
　　2024年12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行。习近平总书记发表重要讲话，总结2024年经济工作，分析当前经济形势，部署2025年经济工作。会议对2025年经济工作提出总体要求，坚持稳中求进工作总基调，会议提出的“五个必须统筹”，为未来经济工作提供了根本遵循和行动指南。
　　医药行业是对政策依赖较高的行业。仿制药一致性评价持续推进、带量采购政策加速落地执行、医药行业合规治理常态化、医药新零售多元快速发展，行业竞争秩序改变等均对医药行业产生深刻影响。同时，随着生物技术、基因编辑、人工智能等前沿科技的快速发展，医药行业正在经历一场前所未有的变革。国家不断出台医药产业政策与配套措施，鼓励医药行业健康发展及转型升级，创新成为推动医药行业高质量发展的关键要素。
　　（二）公司“十四五”发展战略规划
　　“十四五”期间，九芝堂以 “在传承中创新，在创新中发展”为指导思想，坚持“百年九芝堂，服务大健康”的企业使命，立足大健康产业，融合传统医学与精准医学，致力于从预防、治疗、康复三个领域为人类全生命周期健康管理提供优质、精准、有效的产品和服务。坚定七项原则，即：坚持“服务人类健康”的核心使命，坚持创新在公司高质量发展中的引领地位，坚持推动体制机制的建立完善、激发活力，坚持“加减乘除”的经营原则，坚持高质量的发展路径，坚持“人才”是企业高质量发展的基石，坚持顽强拼搏、艰苦奋斗的创业精神；实施两项战略，即：实施高质量发展战略和健康生态战略；提升五种能力，即：持续提升对时代的认知及文化传播能力、持续提升高质量经营能力、持续提升创新及预判能力、持续加强市值管理及资本价值创造能力、持续提升战略及内控管理能力；落地三项工程，即：文化品牌建设工程、战略人才储备工程、信息化工程，推动公司快速、持续、高质量发展，为实现健康中国战略贡献力量。
　　（三）2025年整体工作思路
　　2025年是公司“十四五”战略规划收官之年，公司将结合国家政策、行业发展、企业经营等科学编制“十五五”战略规划。同时公司将持续开展管理提升工作，在生产管理、质量控制、薪酬管理、员工考核与激励机制等方面提高要求，严格落实，为公司高质量发展打好基础。
　　2025年，九芝堂将以“革新突破增活力，开源节流促发展”为指导思想，通过在思想观念、体制机制、经营模式、技术研发等方面的改革创新，激发企业发展活力；通过开源增效、节流降本，多措并举，提高企业经济效益；通过文化赋能、团队建设，凝聚企业发展合力，推动九芝堂成为产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的一流企业，开创公司高质量发展新篇章。
　　（四）2025年重点工作计划
　　1、深化改革增活力，创新驱动谋突破
　　（1）革新思想观念，抢抓历史机遇
　　面对大变局，需打破思维定式，以思想革新推动改革。要解放思想，向同行、异业典范、跨界先锋、科技前沿、时尚潮流、国际先进等领域学习，敢想敢干，引领发展新方向。
　　（2）改革体制机制，激发内生动力
　　公司管理中心将明确“放管服”职能，发挥各经营单位自主权，促进决策和执行的科学性、统一性和效率，激发内部动力。同时，明确职责边界，推动权责利统一，以经济效益为核心，优化考核体系，加强跟踪考核，激励员工积极性。
　　（3）革新经营模式，塑造核心优势
　　传统经营板块积极推进营销模式改革，优化资源配置，学术引领、品牌赋能，开发等级医疗，下沉基层市场，新零售驱动赋能，打好各终端渠道的组合牌，深耕存量，拓展增量，做好自身业务的“加减乘除”，集中力量，做大做强核心品种。创新经营板块进一步思考梳理现有产品运营策略、市场运营策略、风险控制策略，扩大自营业务占比，探索搭建公司自营业务体系，形成公司品牌核心主打品类，扩大公司品牌和产品市场知名度。
　　（4）创新研发驱动，集聚发展势能
　　坚持创新引领，加强产学研合作，聚焦重点项目，加速科研成果转化。首先，持续对已上市产品进行再评价研究，优化生产工艺，提升质量标准、产品的科技含量、临床及市场价值。其次，加快一类创新药的开发，探索技术商业化路径，加速创新成果商业转化，并推动仿制药YB212、SQ213及两个经典名方产品上市。第三，加快推进干细胞临床试验，提升生产和质量管理体系，加速干细胞成药进程和商业化。最后，持续研发大健康产品，满足市场对健康品质生活的需求，打造核心产品。
　　2、开源节流降成本，深挖内潜增效益
　　（1）开源创收，培育新的增长点
　　首先，稳定现有业务并拓展新业务。各经营单位需适应市场变化，调整策略，挖掘市场潜力，开拓新需求，打造大品种，拓展新市场，培育新业态，优化存量，扩大增量。其次，培育新兴产业，布局新领域。在强化主业的同时，加速新兴产业布局，通过技术合作、投资并购等方式形成新的发展动力，培育企业新质生产力。最后，抓住政策机遇，准确理解政策要求，争取更多项目获得国家、省、市支持。
　　（2）节流降本，深挖内部潜力源
　　首先，严格管理预算编制和执行，进行动态分析和管控。其次，实施精细化管理，包括节约成本、提高生产质量、加强工艺技术、节能降耗，以及优化日常管理，以提高资源配置效率和经济运行质效。最后，有效利用存量资金，通过集中管理优化账户结构，提高资金使用效能，确保资金安全并增加收益。
　　3、文化赋能强团队，凝心聚力促发展
　　（1）品牌文化赋能，坚定发展信心
　　首先，坚定文化自信，用文化引导发展，明确品牌定位，利用多种媒体手段提升品牌知名度。其次，提升产品品质与服务体验，坚持优质药品的价值观，不断改善九芝堂的产品和服务，增强品牌美誉度，展现品牌独特魅力。
　　（2）建强人才队伍，凝聚发展合力
　　首先，完善人力资源管理体系，优化人才的引进、培养、评价、使用和激励机制，建立完善的制度体系，确保人才能够被吸引、留存、流动和充分利用。其次，加大人才培养力度，持续进行后备人才工作，为优秀员工提供发展平台和通道，完善培养机制，激发人才的活力。最后，优化服务，关注员工的精神需求，畅通服务通道，营造温暖的发展环境，提升员工的获得感、幸福感和安全感，形成积极的工作氛围。
　　（五）公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策风险
　　随着医药卫生体制改革深入推进，医药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制等的改革措施及医药监管法规和政策的相继出台，特别是带量采购、医保目录调整、医保支付方式改革等政策的落地，使药企原有经营模式受到冲击，医药市场格局持续变化，行业竞争加剧。
　　应对措施：在改革和监管力度不断加大，合规要求持续提升的情况下，合规性较好的优势品牌和头部企业将迎来较大机遇。公司将密切关注医药政策和行业发展趋势变化，科学研判，根据行业政策法规监管动态适时调整管理模式和经营策略，持续完善质量管理体系，强化研发、生产、市场营销等各个环节的质量管控，主动适应各项政策法规的要求，充分应对政策变化带来的经营风险。
　　2、药品降价风险
　　医保和基药目录产品进入医院需要通过药品招标采购流程，受医保支付压力影响，近年的招标采购中降价成为普遍的趋势。同时，国家对通过一致性评价的产品实施带量采购，药品价格降幅明显。
　　应对措施：针对处方药产品降价风险，公司将通过提高产品质量标准、获得专利等方式，提高产品价值和市场竞争力，持续开展对核心产品的再评价和二次开发，维持价格的基本稳定并不断扩大销售量。另外公司还将持续挖掘公司品牌价值，依托产品品牌影响力带动OTC产品销售的提升。
　　3、原材料供应不足及价格波动风险
　　公司中成药制剂所用原材料为中药材，由于其资源的稀缺性、种植受气候及种植面积等因素的影响，公司可能面临原材料供应不足的风险；同时，中药材价格由于受到供需结构变化、自然灾害、信息不对称等多种因素影响，容易出现较大幅度的波动，原材料采购价格的大幅波动将会对公司的盈利能力产生较大影响。若公司不能适时采取有效应对措施，则会对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：加强对重点大宗物料及价格波动较大的小品种的市场监测力度，适时进行战略储备，同时，规范执行物料的招标比价采购。
　　4、研发风险
　　药品从实验研究、临床研究、获得注册批件到正式生产需要经过多个环节，期间存在着较大的不确定性。随着国家注册监管法规的日益严格，药品研发投入可能会大幅提高，公司可能面临研发投入增大、药品注册周期延长、药品研发失败的风险。
　　应对措施：严格按照国家药品注册政策法规和指导原则开展研发工作，对研发项目关键节点进行风险控制，降低过程风险，控制研发有效投入。
　　5、对外投资可能产生的风险
　　公司并购基金投资的北京美科及Stemedica、公司投资的北京科信美德生物医药科技有限公司为从事创新药物研发的公司，产品均在研发过程中，将受在研药品的成功开发及商业化进程、公司管理能力、资金需求、并购基金募集进度及协议的双方履行状况等多种因素影响，具有不确定性，可能存在一定的对外投资风险。
　　应对措施：公司将督促被投资公司及并购基金及时关注外部环境情况、内部管理情况、资金使用情况等多个方面，督促并购基金提前预判及解决各项不利因素，降低公司投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业的发展情况　　医药行业是我国国民经济的重要组成部分，在保障人民群众身体健康和生命安全方面发挥重要作用，具有较强的刚性需求。随着时代的进步以及人民生活水平质量的提高，人民的健康观念从“治已病”向“治未病”转变。同时，随着我国人口老龄化进程不断加深，对医药行业的质量要求和数量需求持续提高。在市场对医药需求不断提高以及医疗改革进程持续推进的背景下，未来我国医药行业仍将保持持续、稳定的增长态势。　　中医药凝聚着中华民族传统文化的精华，中医药在治未病、慢性病治疗和管理方面具有独特优势，逐步成为健康中国建设的重要支撑力量。在国家政策大力支持、国民生活... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业的发展情况
　　医药行业是我国国民经济的重要组成部分，在保障人民群众身体健康和生命安全方面发挥重要作用，具有较强的刚性需求。随着时代的进步以及人民生活水平质量的提高，人民的健康观念从“治已病”向“治未病”转变。同时，随着我国人口老龄化进程不断加深，对医药行业的质量要求和数量需求持续提高。在市场对医药需求不断提高以及医疗改革进程持续推进的背景下，未来我国医药行业仍将保持持续、稳定的增长态势。
　　中医药凝聚着中华民族传统文化的精华，中医药在治未病、慢性病治疗和管理方面具有独特优势，逐步成为健康中国建设的重要支撑力量。在国家政策大力支持、国民生活水平提高、人民健康意识增强以及消费者对中医养生认识的提升等因素的推动下，中医药行业具有广阔的市场前景。今年，十四届全国人民代表大会二次会议上的《政府工作报告》，强调完善国家药品集中采购制度，加快创新药等产业发展，同时再次提及中医药，强调要促进中医药传承创新，加强中医优势专科建设。
　　2023年12月，国家医疗保障局发布《国家医疗保障局办公室关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》(医保办函(2023)104号)，提出指导医药采购机构聚焦“四同药品”(指通用名、厂牌、剂型、规格均相同的药品)，对照全国现有挂网药品价格统计形成监测价，进行全面梳理排查，到2024年3月底前，基本消除“四同药品”省际间的不公平高价、歧视性高价。推动医药企业价格行为更加公平诚信，促进省际间价格更加透明均衡,维护患者群众合法权益。
　　2024年1月，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，要求加强综合医院、中医医院老年医学科建设，扩大中医药在养生保健领域的应用，发展老年病、慢性病防治等中医药服务。
　　2024年2月，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合印发《关于进一步加强新时代卫生健康文化建设的意见》，提出从挖掘传承中医药文化精髓和深入实施中医药文化弘扬工程这两个方面传承发展中医药文化。
　　2024年3月，国家中医药管理局医政司发布《2024年中医医政工作要点》，强调了中医药在新时代的发展任务，包括加强中医药服务体系建设、提升中医药服务能力和水平等。
　　2024年5月，国家中医药管理局发布《中医药科技成果登记管理办法（修订）》，我国中医药领域科技成果登记流程得到进一步优化，全面开展中医药领域科技成果登记，是对全行业科技成果统计分析和跟踪管理的前提，能够全面掌握中医药科研投入、产出状况，更加有利于实现成果信息交流，促进成果转化运用。
　　2024年5月，国家卫生健康委、国家医保局、国家中医药管理局、国家药品监督管理局等十四个部委联合制定印发了《2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，对本年度纠风工作进行全面部署，集中整治群众身边不正之风和腐败问题、坚决纠治行业乱象，聚焦“关键少数”、关键岗位和关键领域。
　　2024年6月，国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，指出要推进中医药传承创新发展，推进国家中医药传承创新中心、中西医协同“旗舰”医院等建设，支持中药工业龙头企业全产业链布局，加快中药全产业链追溯体系建设。
　　（二）公司业务介绍
　　九芝堂前身“劳九芝堂药铺”起源于清顺治七年，即公元1650年。现代的九芝堂股份有限公司于1999年设立并于2000年在深交所上市。多年来，九芝堂始终秉承“九州共济、芝兰同芳”的企业理念，以中药研发、生产和销售等业务为核心，逐步探索布局干细胞、中医医疗健康服务、药食同源系列大健康产品等创新业务。现已发展成为下辖19家子公司，集科研、生产、销售、健康管理于一体的现代大型医药企业。
　　公司拥有“九芝堂”、“友搏”两个“中国驰名商标”。2006年9月，“九芝堂”被国家商务部认定为“中华老字号”，2008年6月，九芝堂传统中药文化被列入国家级非物质文化遗产保护目录。
　　1、公司产品
　　公司拥有国家药品注册批文327个，其中独家品种35个，包括OTC类、处方药类、大健康类系列产品，品类覆盖
　　心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等各个领域。公司拥有传统中药类“九芝堂”牌系列产品、现代中药类“友搏”牌系列产品、生物制剂产品“斯奇康”及大健康系列产品。目前，公司已建立起以疏血通注射液、六味地黄丸、逍遥丸、安宫牛黄丸、驴胶补血颗粒、阿胶、足光散、斯奇康、裸花紫珠片等的第一梯队产品，小金丸、补肾固齿丸、归脾丸、补中益气丸、杞菊地黄丸、知柏地黄丸、桂附地黄丸等第二梯队产品，孵化独家、特色的阿珍养血口服液、生发丸、健肺丸、喉炎丸、补肾填精口服液等第三梯队产品。
　　公司产品共有211个品种被列入2023版国家医保目录，其中甲类137个，乙类74个，独家品种9个；共有128个品种进入国家基本药物目录。
　　（1）OTC系列
　　公司拥有补益类系列产品，包括六味地黄丸、逍遥丸、补肾固齿丸、归脾丸、补中益气丸、杞菊地黄丸、益龄精、生发丸、补肾填精口服液等，其他OTC传统特色产品涵盖了内科、外科、皮肤科、妇科、骨科等多个领域，在同类产品中拥有良好的品牌优势及产品口碑。
　　公司围绕阿胶开发出一系列补血类产品，其中驴胶补血颗粒位列补血产品全国零售市场前列，同时拥有阿胶块、阿珍养血口服液等系列产品，满足各类人群的不同需求。
　　（2）处方药系列
　　公司已形成以疏血通注射液、安宫牛黄丸、天麻钩藤颗粒、丹膝颗粒、复方降脂片为主的心脑血管、神经类，以斯奇康为主的免疫调节类，以裸花紫珠片、小金丸、桂枝茯苓丸、补血生乳颗粒、止血镇痛胶囊为主的妇科类，以喉炎丸为主的耳鼻喉类，以健胃愈疡片为主的消化类，以甲芪肝纤颗粒、赤丹退黄颗粒为主的肝病用药类的处方药产品体系。
　　（3）大健康系列
　　公司悉心探索“药食同源”的现代养生理念，拥有阿胶系列产品、贵细饮片、代用茶、膏滋、特膳、高端养生补品等大健康产品，且已开发出灵芝时光赋活抗皱系列护肤品、灵芝胶原焕颜面膜、草本舒缓水光面膜等个护系列产品、燕窝银耳羹、阿胶姜枣派、人参山茱萸六味茶、杞菊黄精茶等保健食品等。
　　2、生产模式
　　公司始终牢记“药者当付全力，医者当问良心”的古训，以质量诚信、安全环保为第一要务，不断提升生产技术水平，提高产品质量。严格按照国家GMP要求组织生产，并建立了高于国家标准的企业内控标准。在长期的生产运营中建立了以销定产、以产促销，产销协同的高效运营模式。
　　3、采购模式
　　报告期内本公司通过招标采购、加大供应商引入、合理战略储备等手段不断提高物资采购的科学化管理。对于原药材采购综合采用多种招标方式以及产地直采直购等；对辅料及包装材料的采购，通过加大供应商开发力度，引入竞争，降低采购成本；密切关注市场行情变化，合理预判，适时进行战略储备，有效应对市场波动风险。
　　4、销售模式
　　公司坚持“以市场为导向，以客户为中心”的原则，不断创新思路，优化营销模式，加强业务培训，强化队伍建设，持续提升终端、渠道掌控能力。一方面，采用自营与招商代理并存的销售模式，构建了遍布全国的销售网络，通过优化细化市场营销活动及强化专业学术推广等方式，持续提升营销能力；另一方面，在稳定发展医药渠道的同时，结合市场变化及消费者需求，积极尝试和探索线上销售模式，不断拓宽销售渠道。
　　（三）公司所处的行业地位
　　公司是国家重点高新技术企业、国家级创新型试点企业、国家中医药管理局中医药工程学重点学科建设单位、国家企业技术中心、国家知识产权示范企业。2024年5月，“2024中国品牌价值评价信息”发布，公司以品牌价值110.86亿元、品牌强度888的成绩位列“中华老字号”榜第七名，品牌价值、品牌强度较去年相比实现双提升。
　　（四）报告期内业绩驱动因素
　　（五）报告期内经营情况概述
　　近年来，医药卫生体制改革不断深化，医药行业逐步从高速发展向高质量发展转型，挑战与机遇并存。中成药集中带量采购、医保支付改革全面铺开，行业竞争态势更加激烈；合规要求不断提高，人力成本、中药材、包装材料、能源成本等均持续上升等，导致医药企业经营压力增加。
　　2024年上半年，公司坚定“推动公司实现高质量发展”的总体目标不动摇，努力克服客观因素带来的不利影响，持续贯彻产销一体策略，坚持以产品为核心，挖潜存量，推动增量，持续推动科技创新体系及产品梯队建设。同时，强化公司内部治理，修改、完善内部控制制度，提升内部控制合规管理水平，保证公司内部控制有效运行。
　　由于受医保政策、经营环境和市场调整等综合因素影响，公司部分产品销售收入下降，加之原材料采购价格上涨等原因导致营业成本上升，公司报告期内盈利有所下降。报告期内，公司实现营业收入167,943.02万元，比上年同期下降7.67%；实现归属于上市公司股东的净利润20,454.57万元，比上年同期下降16.45%。
　　1、以品种为核心，积极开拓市场
　　股份公司（长沙基地）经营板块主营以六味地黄丸为代表的浓缩丸系列，以驴胶补血颗粒、阿胶为代表的补血补气产品，以及安宫牛黄丸、足光散等公司传统战略核心品种。报告期内，股份公司（长沙基地）持续以“精益管理”为关键词，强调深度思考现有问题、提升眼界打开思路，以跨部门协同为核心，增强团队作战能力，全方位保障生产经营的顺利进行。由于医保政策调整、部分产品经营环境变化以及原材料采购价格上涨等因素影响，股份公司（长沙基地）2024年上半年经营业绩较上年同期有所下降。
　　友搏药业经营板块主营疏血通注射液。报告期内，友搏药业落实扁平化、高效化的管理要求，建立以省代负责制、大区负责制模式为主导的销售模式；强化省代客户筛选条件，落实“产销一体化”“三统一”的管理体系。强化落实“专注于打造产品，专注于客户服务”的经营理念。加强纯销管理，提高经营质量。由于受内部营销调整影响及持续的产品经营环境影响，2024年上半年产品销售收入较上年同期有所下降。
　　成都金鼎药业经营板块主营天麻钩藤颗粒、桂枝茯苓丸、健肺丸、玉泉丸、牛黄清心丸、苏合香丸、喉炎丸等中成药特色品种。报告期内，成都金鼎药业始终贯彻执行“以目标为导向，以效益为中心”的经营理念，优化自营模式推进产销一体化，组建医疗事业部和零售事业部，统筹经营各类产品，持续开拓等级医疗市场，开发基层医疗终端，拓展KA连锁终端，与抖音、小红书、京东、阿里等头部电商合作，积极推动线上线下协同发展。2024年上半年经营业绩较上年同期实现增长。
　　海南药业经营板块主营裸花紫珠片、裸花紫珠栓、裸花紫珠胶囊。报告期内，裸花紫珠药材成为海南省首家开展并通过新版GAP符合性延伸检查的企业，子公司海南倮花紫珠医药科技有限公司顺利取得药品经营许可证。同期海南药业继续秉承“学术先行、服务至上”的理念，确保核心市场的稳健发展，复制成功经验、移植有效做法，培育新的优势市场和销售集群，突出品种、疗效及品牌的优势，落实“保核心、强基础、扩优势”的营销策略开展销售模式优化工作。2024年上半年产品销售收入较上年同期略有增长。
　　斯奇生物及医贸本部经营板块主营斯奇康（卡介菌多糖核酸注射液）、补血生乳颗粒、丹膝颗粒、甲芪肝纤颗粒、健胃愈疡片。报告期内，营销团队积极推动等级医院与第三终端协同发展，重点开展薄弱区域的招商，细化商业团队的审核及考核，同时加强商业渠道的管控。2024年上半年产品销售收入较上年同期略有增长。
　　2、深耕优势领域，推进研发驱动
　　公司研发中心YB209项目I期临床多次给药3个剂量组入组；YB211项目临床I期试验已完成单次给药8个剂量组及多次给药2个剂量组；YB001项目实现工艺中试放大，相关药理药效实验陆续开展；中药经典名方YB106、YB107按项目研发计划正常推进。公司研发中心持续开展已上市品种二次开发研究工作，疏血通注射液参与国家重点研发计划项目“中医药现代化”重点专项-疏血通注射液治疗缺血性卒中静脉溶栓患者的有效性和安全性：一项真实世界患者登记研究目前已经完成登记750例；甲芪肝纤颗粒、驴胶补血颗粒、玉竹膏、天麻钩藤颗粒等产品开展标准提升、作用机理研究、临床循证研究等工作，提升产品的临床价值，助力传统医药生产经营业务持续健康科学高质量发展。
　　北京美科的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验已完成17例受试者入组。北京美科的治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症的“人骨髓间充质干细胞注射液”的临床试验已完成5例受试者的入组。同时，北京美科开展的干细胞治疗其他疾病的临床前研究持续推进。因受近几年外部客观环境影响，北京美科在霍尔果斯中哈自贸区哈萨克斯坦一侧设立的九芝堂-ALTACO干细胞国际医疗中心一直无法正常开展业务，该中心已关闭，对北京美科及本公司的财务数据、生产经营影响很小。
　　3、推动创新经营，助力健康发展
　　湖南健康管理公司加快传统业务的提档升级，寻求外部资源的赋能，通过异业合作、公益义诊活动等，积极拓展营销渠道，彰显九芝堂品牌特色与优势。
　　北京医疗健康公司持续开展“中医+”企业健康促进服务项目、互联网医院项目、医馆诊疗工作，逐步完善九芝堂特色的企业中医健康促进服务体系并进行标准化复制、落地和实施。
　　健康产业公司积极应对市场变化，持续梳理合作伙伴，建立经销商合作模式，探索新的线下销售渠道，基本形成保健品、特膳食品为主线的大健康产品矩阵，产品品类进一步丰富，市场份额也在稳步扩大。
　　生物科技公司制定新的销售工作思路，筛选重点客户经销重点产品，跟踪客户运营情况及宣传情况，多渠道多方位达成营销、生产合作，九芝堂品牌荣登“抖音618购物节”传统滋补类目品牌榜第十的席位。
　　4、提升管理效能，夯实发展基础
　　公司聚焦目标任务，组织架构及岗位分工体系明确优化、沟通决策制度体系机制优化完善；高标准顺势而为，抓重点强基础，脚踏实地，坚持推进团队能力建设；持续加强法规学习研究及产业政策学习运用，资源共享落地，助力公司高质量目标任务实现。
　　5、内控整改情况及内控质量专项提升情况
　　报告期内，公司2023年度年审会计师事务所容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了否定意见的内部控制审计报告。根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，深圳证券交易所对公司股票实施其他风险警示。详细情况请参看公司于2024年4月25日披露的《关于公司股票交易将被实施其他风险警示暨股票停牌的提示性公告》（公告编号：2024-057）
　　报告期内，公司进一步强化风险合规意识，加强内控管理，采取以下整改措施：
　　（1）根据最新的法律法规及规范运作规则，结合《企业内部控制基本规范》及配套指引的有关要求，公司全面梳理、完善内部制度。公司已制定《防范关联方资金占用制度》；
　　（2）对此事项的主要责任人以及部分核心销售人员进行内部处理，经公司根据内部管理制度研究后确定，包括但不限于罚没年度奖金、内部通报批评等。公司已对内部责任人进行了罚没奖金、内部通报批评等；
　　（3）公司对所有产品的销售部门及代理商进行严格的沟通与培训，严禁在销售业务中出现任何代理商私下将资金转入任何公司关联方账户等非公司账户的情形；
　　（4）在审计委员会的领导下，加强内部审计部门的审计监督职能。公司内部审计部门及财务部门密切关注、定期核查公司与关联方的资金往来情况；
　　（5）加大对公司控股股东、董事、监事、高级管理人员等相关人员的持续培训力度，将强化学习作为完善公司治理的前提和基本要求，同时强化与监管机构的沟通，将相关学习内容结合公司实际情况贯彻到日常工作中，杜绝违规事项的发生。
　　除按照以上整改措施落实外，公司还重点开展以下内控质量专项提升工作，以提升内控管理水平：
　　（1）加大内控制度建设力度。公司结合自身实际情况，修订和完善了内部控制制度。同时，公司还注重制度的宣贯和培训，提高员工对内控制度的认识和重视程度，确保制度得到有效执行。
　　（2）强化内控执行上的监督与检查。公司加强了对内控执行情况的监督和检查，及时发现和纠正存在的问题，确保内控措施得到有效落实及内控体系的持续改进和优化。
　　（3）注重风险应对能力的提升。加强识别和评估风险的能力，逐步完善相应的风险应对措施，如发生风险，公司能够迅速响应、有效应对，确保公司的稳健运行和可持续发展。
　　6、报告期内公司及子公司获奖情况
　　（1）企业实力
　　公司获评米内网颁发的“中国中药企业TOP100”。
　　公司荣获医药经济报评选的“2023年度中国医药高质量发展头部力量”、“2023中国医药社会责任媒体盘点”奖项。
　　九芝堂（湖南）健康管理有限责任公司获评国家中医药管理局颁发的“全国中医药文化宣传教育基地”称号。
　　（2）诚信质量
　　公司荣获中国质量检验协会评选的“全国制药行业质量领先品牌”、“全国制药行业质量领先企业”、“全国产品和服务质量诚信品牌”、“全国产品和服务质量诚信示范企业”。
　　（3）品牌价值
　　公司荣获中国品牌建设促进会颁发的“中华老字号品牌价值榜TOP10”，中华老字号品牌强度888，品牌价值为
　　110.86亿元。
　　公司荣获中国国家品牌网颁发的“2024我最喜爱的中国品牌”。
　　（4）技术和产品
　　公司产品驴胶补血颗粒、甲芪肝纤颗粒入选湖南省工业和信息化厅颁发的《湖南省生物医药产业链重点品种（第二批）》。
　　牡丹江友搏药业有限责任公司与中国科学院昆明植物研究所等单位共同申报的“选择性iXase抑制剂发现与新靶点抗凝药物研发”项目荣获云南省人民政府颁发的“云南省技术发明一等奖”。
　　成都九芝堂金鼎药业有限公司产品补肾固齿丸、玉泉丸、天麻钩藤颗粒、健肺丸、足光散、小金丸、止血镇痛胶囊、喉炎丸入选四川省医药行业协会颁发的《四川药械名特优新产品名单（2024版）》。
　　成都九芝堂金鼎药业有限公司产品玉泉丸在现代中药创制全国重点实验室、天津中医药大学联合主办的“中医药循证评价论坛”上入选“中成药临床循证评价证据指数TOP榜2型糖尿病榜单”。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势：公司前身“劳九芝堂药铺”始创于1650年，现拥有“九芝堂”、“友搏”中国驰名商标；“九芝堂”被国家商务部认定为“中华老字号”；九芝堂传统中药文化被列入国家级非物质文化遗产保护目录。九芝堂是国家级创新型试点企业、国家中医药管理局中医药工程学重点学科建设单位、国家企业技术中心、国家知识产权示范企业；2024年5月，“2024中国品牌价值评价信息”发布，公司以品牌价值110.86亿元、品牌强度888的成绩位列“中华老字号”榜第七名，品牌价值及品牌强度双提升。
　　2、产品优势：公司是国内中药领域领军品牌，至今已有三百多年历史。公司拥有心脑血管、补益安神、妇科、呼吸、消化、清热、五官、耳鼻喉、骨科、皮肤、儿科等领域内的327个药品批文。处方药领域心脑血管类用药有着较强的市场优势，以疏血通注射液为代表的中药注射剂品种，拥有多项国家发明专利。OTC领域以驴胶补血颗粒为代表的补血和以六味地黄丸为代表的补肾两大品类在同行业中拥有良好的市场优势与产品口碑。
　　3、营销优势：公司立足工业，产品覆盖OTC与处方药两大领域，打造文化营销和学术推广相结合的经营模式，契合传统文化传播理念，不断创新品牌传播载体与品牌宣传形式，构建文化营销九大体系，围绕中华中医药文化与九芝堂中药文化推广宣传，从市场和产品布局入手，推动连锁药店和单体药店协调发展、城市市场与县乡市场协调发展、线上市场与线下市场协调发展、核心主品与战略新品协调发展，在销售模式、渠道覆盖、品牌传播方式上不断积极探索，营销网络遍布全国，覆盖各级医疗机构及终端药店。
　　4、技术、工艺优势：公司拥有较强的工艺技术优势，秉承“质量源于设计”理念，通过生产全过程的质量体系建设保障产品质量。公司饮片炮制和丸剂生产技术不仅形成了独特的制作工艺，还拥有优良的自动化生产设备。公司中药固体制剂智能工厂集成应用新模式项目（智能制造项目）通过推进中药固体制剂生产过程智能化，全面提升企业智能化管理水平。同时，公司重要子公司友搏药业采用独特的生产工艺，主打产品疏血通注射液生产过程设计科学合理，未引入任何对人体有害的有机溶媒。
　　5、研发优势：公司拥有博士后科研工作站、国家中医药管理局中医药工程学重点学科建设单位、国家企业技术中心等多个科技平台。公司承担国家重大新药创制、省重大科技专项等国家和省级科技项目，有序开展项目研究，稳步推进项目成果转化。
　　6、管理团队优势：公司秉承职业化、年轻化、专业化、国际化的用人理念，优化管理团队人员结构，选聘具有多年的研发、企业管理等经验，高学历、专业覆盖广泛、具备国际化视野和能力的专业化管理团队，不断提高公司管理水平，为公司的发展提供巨大的推动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策风险
　　随着医药卫生体制改革深入推进，医药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制等的改革措施及医药监管法规和政策的相继出台，特别是带量采购、医保目录调整、医保支付方式改革等政策的落地，使药企原有经营模式受到冲击，医药市场格局持续变化，行业竞争加剧。
　　应对措施：在改革和监管力度不断加大，合规要求持续提升的情况下，合规性较好的优势品牌和头部企业将迎来较大机遇。公司将密切关注医药政策和行业发展趋势变化，科学研判，根据行业政策法规监管动态适时调整管理模式和经营策略，持续完善质量管理体系，强化研发、生产、市场营销等各个环节的质量管控，主动适应各项政策法规的要求，充分应对政策变化带来的经营风险。
　　2、药品降价风险
　　医保和基药目录产品进入医院需要通过药品招标采购流程，受医保支付压力影响，近年的招标采购中降价成为普遍的趋势。同时，国家对通过一致性评价的产品实施带量采购，药品价格降幅明显。
　　应对措施：针对处方药产品降价风险，公司将通过提高产品质量标准、获得专利等方式，提高产品价值和市场竞争力，持续开展对核心产品的再评价和二次开发，维持价格的基本稳定并不断扩大销售量。另外公司还将持续挖掘公司品牌价值，依托产品品牌影响力带动OTC产品销售的提升。
　　3、原材料供应不足及价格波动风险
　　公司中成药制剂所用原材料为中药材，由于其资源的稀缺性、种植受气候及种植面积等因素的影响，公司可能面临原材料供应不足的风险；同时，中药材价格由于受到供需结构变化、自然灾害、信息不对称等多种因素影响，容易出现较大幅度的波动，原材料采购价格的大幅波动将会对公司的盈利能力产生较大影响。若公司不能适时采取有效应对措施，则会对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：加强对重点大宗物料及价格波动较大的小品种的市场监测力度，适时进行战略储备，同时，规范执行物料的招标比价采购。
　　4、研发风险
　　药品从实验研究、临床研究、获得注册批件到正式生产需要经过多个环节，期间存在着较大的不确定性。随着国家注册监管法规的日益严格，药品研发投入可能会大幅提高，公司可能面临研发投入增大、药品注册周期延长、药品研发失败的风险。
　　应对措施：严格按照国家药品注册政策法规和指导原则开展研发工作，对研发项目关键节点进行风险控制，降低过程风险，控制研发有效投入。
　　5、对外投资可能产生的风险
　　公司并购基金投资的北京美科及Stemedica、公司投资的北京科信美德生物医药科技有限公司为从事创新药物研发的公司，产品均在研发过程中，将受在研药品的成功开发及商业化进程、公司管理能力、资金需求、并购基金募集进度及协议的双方履行状况等多种因素影响，具有不确定性，可能存在一定的对外投资风险。
　　应对措施：公司将督促被投资公司及并购基金及时关注外部环境情况、内部管理情况、资金使用情况等多个方面，督促并购基金提前预判及解决各项不利因素，降低公司投资风险。 收起▲