一、报告期内公司从事的主要业务　　1、医药行业发展概况　　1.1医药行业概览　　在复杂严峻的经济和市场环境下，医药行业在压力中前行。国家统计局数据显示，2024年1-6月，全国规模以上医药制造业实现营业收入12352.7亿元，同比下降0.9%。医药行业中，零售渠道竞争日趋激烈。中康开思数据显示，2024年1-5月中国零售药店终端药品销售额1901亿元，较去年同期同比下降0.2%。其中，OTC同比下降2.0%；处方药同比上升1.3%；保健品同比下降20.5%。实体药店销售承压主要受到去年同期高基数、门诊共济政策导致的客流分流、客单下降、实体药店门店数量的快速增加以及药品价格治理深化等因素综合... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、医药行业发展概况
　　1.1医药行业概览
　　在复杂严峻的经济和市场环境下，医药行业在压力中前行。国家统计局数据显示，2024年1-6月，全国规模以上医药制造业实现营业收入12352.7亿元，同比下降0.9%。医药行业中，零售渠道竞争日趋激烈。中康开思数据显示，2024年1-5月中国零售药店终端药品销售额1901亿元，较去年同期同比下降0.2%。其中，OTC同比下降2.0%；处方药同比上升1.3%；保健品同比下降20.5%。实体药店销售承压主要受到去年同期高基数、门诊共济政策导致的客流分流、客单下降、实体药店门店数量的快速增加以及药品价格治理深化等因素综合影响。线上B2C终端受主要品类如呼吸、胃肠用药需求回落影响，2024年1-5月，网上药店市场药品销售规模250亿元，同比下降3.9%。医院市场增速放缓。在医保控费大背景下，受医保基金监管加强、集采降价提速扩面、仿制药产品以价换量、行业合规整顿常态化等因素影响，医院市场增速持续放缓。医改制度“腾笼换鸟”，叠加国家政策支持差异化创新，鼓励企业加大研发投入，创新药替代仿制药，成为推动行业增长的新引擎。
　　1.2医药行业发展机遇
　　医保、医疗、医药的协同发展和治理长期利好医药行业健康发展，结构调整过程中存在一定发展机遇。
　　1.2.1行业集中趋势依然存在
　　医药零售市场的驱动因素包括消费者自我治疗意识提升、处方外流趋势和数字化技术发展等。医药零售市场是充分竞争的市场，品牌打造、渠道与规模的协同效应、成本管控能力等OTC行业壁垒构建难度的提升成为行业集中度提升的助推力。随着零售市场政策推动以及消费者需求的不断变化，终端零售药店行业集中度也在进一步提升，大型连锁药店与品牌力强、产品质量可靠的品牌药企合作的意愿也日益凸显。具备品牌及规模优势、成本管控优势的企业有望在竞争中脱颖而出，获得更多的市场份额。
　　1.2.2老龄化进程加速，慢病等领域需求有望持续增加
　　根据国家统计局数据显示，2023年末，我国60岁及以上人口29697万人，占全国人口的21.1%，其中65岁及以上人口21676万人，占全国人口的15.4%。2024年7月，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》中指出，积极应对人口老龄化，完善发展养老事业和养老产业政策机制，发展银发经济。在老龄化加速的时代背景下，随着老年群体扩容以及其在心血管、糖尿病、冠心病、骨科、呼吸等慢病领域的较高患病率，相关品类有望迎来新的增长机遇。
　　1.2.3中医药在预防、治疗、康复等多个环节彰显独特的优势和魅力
　　中医药作为我国传统医学的瑰宝，历经数千年的传承与发展，在当今时代依然展现出强大的生命力和广阔的发展前景。随着科技的进步、健康观念的转变以及政策的支持，中医药在慢病管理、预防保健、康复治疗等领域发挥关键作用。米内网数据显示，2023年全国三大终端(公立+基层+实体药店）中成药销售额为3973.91亿元，同比增长5.69%，2020-2023年，三大渠道中成药销售总额稳步增长。2024年1月15日，国务院办公厅印发首个支持银发经济发展的专门文件《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，要求加强综合医院、中医医院老年医学科建设，扩大中医药在养生保健领域的应用，发展老年病、慢性病防治等中医药服务。此外，随着中医药在治未病、辨证施治方面逐步被社会大众认可，中医药受众人群也由过去以中老年人为主，逐渐向年轻化、多元化方向发展。品牌中药凭借“治未病”的优势有望迎来更大发展空间。
　　1.2.4产业并购整合机会涌现
　　并购整合有助于产业技术整合、质量提升和创新推动，同时企业可通过资源整合实现协同效应。随着行业合规整顿延续、医保控费、医保支付改革等政策推动，行业改革持续深化，医药行业竞争逐渐回归至临床价值，医疗健康产业加速进入大破大立的新周期、优胜劣汰的历史性发展新阶段。与此同时，国务院高度重视资本市场建设，大力支持并购重组、活跃资本市场。证监会、交易所相继出台或修订了一系列促进并购重组的政策措施。在市场支持和医药行业结构优化调整的趋势下，现金流稳健充裕且具有业务规模的行业龙头企业将拥有更多的主动权。
　　随着医疗体制改革不断深化，医药行业格局重塑助推医药产业向高质量发展新阶段迈进。人口老龄化程度持续加深，消费者/患者对高品质、多样化的产品和服务需求日益增长，国内医疗健康领域仍存在较大的未被满足需求，预计未来中国医药行业将继续呈现出良好的发展态势。具备一定业务规模、强渠道掌控力和行业整合能力的品牌企业将在竞争中占据优势地位，具有高临床价值的产品将获得更大的市场空间，赢得行业和市场的认可。
　　2、华润三九业务领域及业务模式
　　华润三九的愿景是“成为大众医药健康产业的引领者”，创新运用中西医科学技术，专注高质量医药健康产品创新研发和智能制造，服务中国家庭每一位成员，致力于成为中国医药健康第一品牌。
　　在消费者端，公司有着深厚的经验积累和丰富的产品品类，对消费者自我诊疗需求持续深入研究，制造更多满足消费者需求的健康产品，经由电视、网络等媒介与目标消费者进行沟通，并通过遍布全国的经销商、零售药房以及线上平台等渠道进行销售。公司的CHC健康消费产品主要覆盖感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科、骨科、妇科、心脑等品类，并持续丰富品种。依托“999”家庭常备主品牌及多个专业品牌，公司以家庭常见疾病治疗及健康管理为出发点，积极向健康管理、康复慢病管理方向延伸，结合行业发展机会，以良好体验的产品和优质的服务，满足每一个家庭成员“预防、保健、治疗、康复”全周期、多层次的健康需求。
　　在医疗端，公司产品覆盖心脑血管、抗肿瘤、消化系统、骨科、儿科、抗感染等治疗领域，拥有血塞通三七系列产品、参附注射液、示踪用盐酸米托蒽醌注射液、华蟾素片剂及注射剂、益血生胶囊、瘀血痹、注射用头孢比罗酯钠等药品，在医疗端享有较高声誉。公司通过对相关疾病的研究，研发并制造在临床上具有独特诊疗价值的药品，以可靠的临床证据和专业的学术活动向目标客户群体进行推广，在各级医院实现销售。同时，公司发挥中药价值创造者能力和中、西医结合优势，聚焦核心品类，提升医院品牌影响力，对CHC业务赋能，双终端协同，形成根深叶茂的商业模式。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　品牌力的铸就非一朝一夕之功，而是历经时间沉淀与不懈努力的成果。华润三九长期致力于品牌建设的恒久之路，将消费者洞察视为核心驱动力，并不断探索媒介创新的前沿，构建了较强的品牌运作能力和资源整合能力。“999”主品牌在消费者和医药行业中均享有较高的认可度，多次被评为“中国最高认知率商标”“中国最有价值品牌”。公司已连续多年位列中国非处方药协会发布的非处方药生产企业综合排名榜首，并在“2023年度中国医药工业中药企业百强榜单”中排名第2。昆药集团拥有中国五大中药老字号之一，至今已有643年历史的“昆中药1381”品牌，获得吉尼斯世界纪录“Oldestoperatingpharmaceuticalbusiness”（全球最古老的制药企业），并获评中国非物质文化遗产保护单位。
　　紧跟时代和市场潮流，创新品牌与消费者间的情感链接方式。传统经济时代，公司通过明星广告、冠名等方式提升品牌形象并收获良好效果。随着数字经济时代到来以及消费者群体的日益年轻化，公司跨平台、多方位地开展品牌互动、创新营销活动，持续注入新鲜元素和活力，提升媒介传播效率的同时焕发品牌的青春光彩与生命力。采取“1+N”品牌策略，完善品牌矩阵。在“999”主品牌的基础上，陆续发展“天和”“顺峰”“澳诺”“康妇特”等深受消费者认可的药品品牌，并将其分别打造为骨科贴膏、皮肤用药、儿童健康、妇科用药等领域的专业品牌，并围绕产品属性和人群精准性积极探索新型品牌建设模式。基于对大健康行业及消费者需求的研究，陆续推出“999今维多”“三九益普利生”“9YOUNGBASIC”“桃白白”等品牌，拓展到膳食营养补充剂领域。借助人口老龄化、市场环境等变化带来的发展机会，公司聚焦心脑血管等慢病康复领域，通过并购昆药集团，补充了“昆中药1381”传统精品国药品牌。2024年经过“学术+品牌”打造及探索，针对以三七为核心成分的产品群，推出“777”品牌，将围绕以“777”品牌代表三七产业，构建“三七就是777”的品牌认知，持续提升品牌价值，向广大消费者、特别是“银发青年”推荐三七口服制剂。
　　2、渠道终端优势
　　强大的渠道体系管理和终端覆盖是公司的核心优势之一，公司拥有成熟的管理团队，拥有覆盖全国的完善的渠道商业体系，在合理覆盖、快速流通、有效销售的销售渠道基础上，持续推动“三九商道”体系的迭代升级，聚焦于场景化策略，致力于打造一个高效链接华润三九与客户，共同实现用户需求全方位满足的服务平台；三九商道坚守“诚、信、礼、勤、智、识”的文化理念，引领新的医药健康文化价值体系。
　　CHC业务依托于三九商道坚实的客户体系，与全国最优质的经销商和连锁终端广泛深入合作，覆盖全国超过60万家药店。处方药业务覆盖全国数千家等级医院，数万家基层医疗机构，并积极拥抱互联网医疗的浪潮。在线上领域，公司与京东大药房、阿里健康大药房、平安好医生等行业巨头建立了紧密的战略伙伴关系，深入挖掘线上增长潜力及营销模式，拓展业务边界。
　　3、并购整合优势
　　公司紧密围绕战略方向，在稳健充裕现金流的保障下，凭借丰富的行业经验和敏锐的市场洞察力，自2012年以来，成功完成澳诺制药、昆药集团等10余项并购交易，在慢病管理、儿童维矿等多个战略领域构建竞争优势，巩固行业地位。公司依托强大的渠道体系管理和终端覆盖能力，赋能被并购企业快速融入市场，共同实现用户需求的全方位满足。公司重视投后整合工作，结合被并购企业的不同特点，秉持尊重历史、开放包容的态度，围绕“四个重塑”量身定制融合计划，通过行动学习明确战略定位，借助华润6S管理体系和5C价值型财务管理体系等管理工具赋能，实现被并购企业的平稳过渡和充分融合，有效降低运营成本，提高整体运营效率，为股东创造全新价值。
　　4、智能制造优势
　　智能制造是公司重点打造的核心优势之一，通过智能制造新技术实现质量可视、可感知以及产品生产端到端的全程可控、可优化。公司成功入选工信部“智能制造标杆企业”，获得“两化融合管理体系评定证书”。公司深蓝（智能制造）实验室运用5G、区块链、数字孪生、云计算、AI智能生产设备等技术升级传统药品制造体系，加快数字化转型及中药现代化进程。
　　公司多个生产基地持续推进智能制造建设工作，打造了以观澜基地、雅安三九、华润金蟾等为首的多家标杆工厂。华润三九获评数字化企业网（e-works）“2023年度中国杰出绿色智能工厂奖”；华润九新通过智能制造能力成熟度评估-三级认证；华润金蟾获评2023年度淮北市数字化转型标杆示范企业、2023年度淮北市科技创新企业双十强。未来，公司智能制造将以数据和技术为驱动，为公司绿色、可持续性高质量发展提供强劲的动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.市场及政策风险
　　（1）医药行业整治短期对市场推广活动可能带来影响
　　2023年，国家卫健委联合多个部门开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。2024年4月至12月，国家医保局在全国范围开展医保基金违法违规问题专项整治和医疗保障基金飞行检查工作。医药行业整治短期内对医药企业的学术推广活动和产品进院工作产生一定影响，长期将有助于医药行业的有序健康发展。
　　应对措施：公司将一如既往严守合规底线，不断优化合规体系，提升合规管理能力，将合规能力打造为企业的长期竞争力。同时，持续推动产品创新、临床循证研究，加快新产品上市和产品力提升，为商业推广活动提供坚实保障。
　　（2）药品集中带量采购等政策可能对现有业务造成影响
　　药品集中带量采购已经进入常态化、制度化新阶段，竞价规则、质量、供应、配送、使用的保障机制和配套政策也日趋完善和优化。中药集采已推广至省级联盟，集采范围也从中成药推广至配方颗粒和中药饮片。2024年5月，国家医保局提出在国家组织集采的基础上，将条件具备的省级联盟采购提升为全国性联盟采购，重点指导湖北继续牵头中成药集采、山东牵头中药饮片集采等药品全国联采工作。集采政策的实施可能对公司2024年营业收入及盈利能力造成一定影响。
　　应对措施：对于已入选集采目录产品，公司将做好供应保障。针对中药配方颗粒联采，公司将提高全产业链运营能力，通过规模化生产不断降低成本，并不断优化销售费用的使用，以应对价格下降影响。同时，公司将通过提升现有产品的产品力来提高市场竞争力，通过提高产品质量标准等方式，提高产品性价比。公司也将持续加大新品研发，关注并购及新产品引进机会。
　　（3）药品价格治理短期对价格可能带来影响
　　2024年以来，国家医保局在药品价格治理方面的行动不断，从省级医药集中采购平台的“四同药品”挂网价格专项治理到医保定点零售药店、网络售药平台等不同渠道的药品价格排查、比对。药品价格治理的持续深化，短期内企业可能面临一定压力，长期将有助于引导企业价格行为更加公平诚信，促进省际间、不同渠道间的药品价格更加透明、合理，从而实现公平、公开、合法的药品市场竞争。
　　应对措施：药品价格治理行动目前对公司的影响相对有限。公司将严格遵循相关政策，制定合法、合规的药品价格政策。
　　2.研发创新风险
　　药品研发周期长、投入大、失败率高，且从新药开发到上市期间受政策法规、市场竞争格局等不确定性因素影响较多，随着公司研发投入不断加大，将面临一定的新产品开发失败的风险。
　　应对措施：公司已建立较为完善的研发制度和体系，制定了中长期研发规划，定期开展研发战略研讨，聚焦管线、平台，推进创新资源整合，持续提升研发能力。研发项目执行中定期开展项目回顾评估，不断优化产品管线布局，合理把控研发风险。
　　3.并购整合风险
　　并购项目投入大，整合难度高且市场及政策环境不断变化，可能出现未能预见的风险，从而在并购项目的市场潜力和盈利能力预测上出现偏差，或出现整合不利未能实现协同价值，导致投后整合不达预期等风险。
　　应对措施：公司已建立完善的投资管理制度及流程，并不断总结和优化投后整合模式。通过对标的公司全面深入的调查，深入分析政策环境和各类风险，合理分析项目价值确定交易条件，制定并有效实施整合方案，以保障项目流程合规，实现预期回报。针对昆药集团整合，公司已制定详细的融合规划，从战略、业务、管理、文化、组织优化等方面进行协同赋能。
　　4.原材料价格波动风险
　　中药材市场的价格波动受到多方面因素的影响，包括供需关系、市场人气、种植积极性以及季节性和地域性差异等。2024年上半年，中药材大盘指数表现出较为复杂的震荡调整态势。部分品种（如白芍、木香）因产量下降、库存紧张或需求增加、资金炒作等因素影响，行情稳步上涨；部分品种（如连翘、地黄）因产量增加、需求疲软或市场供应充裕等因素，行情出现回落。
　　应对措施：（1）公司密切关注市场动态，包括供需关系、政策变化等因素对原材料价格的影响，采用灵活的采购策略；对重点中药材品种，公司积极开展产地种植，推广GAP标准化生产；（2）建立风险管理机制，持续开展供应风险评估与预警工作，对可能面临的风险进行预测和防范，降低潜在损失；（3）公司通过持续优化产销协同机制，加强供应链各模块之间的协作，平衡需求与供应，降低产业链整体成本。

　　四、主营业务分析
　　锚定战略方向，锻长板、补短板、育新板，经营业绩实现稳健增长
　　2024年上半年，公司凭借优秀的商业模式与精准的业务发展蓝图，以品牌为舵、渠道为帆、创新为驱，业务结构与运营效率持续优化。1-6月公司实现营业收入141.06亿元，同比增长7.30%；实现归属于上市公司股东的净利润23.98亿元，同比增长27.77%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润23.09亿元，同比增长26.33%；实现经营活动产生的现金流量净额23.63亿元，同比增长33.36%,保持良好稳健态势。公司营业收入稳健，符合预期。
　　总体而言，公司上半年整体经营业绩表现良好，主要是受CHC业务增长带动。展望全年，预计发病率变化、部分行业政策推行及外部环境变化可能对公司的经营活动带来一定不确定性，如呼吸品类发病率变化、中药配方颗粒品种省级联采实施、集采提质扩面、DRG/DIP支付方式在全国范围内推广等可能带来的影响。对此，公司已拟定了具体的应对措施。2024年公司预计营业收入将超越行业平均增速，努力实现双位数增长目标。
　　（一）研发创新为翼，能力稳步攀升，为业务长期发展注入源动力
　　2024年上半年研发投入3.92亿元。围绕抗肿瘤、骨科、皮肤、呼吸、抗感染等治疗领域，在新品研发、产品力提升等领域取得多项突破。
　　在新品研发方面，以临床价值为导向，聚焦核心领域，布局产品研发，重点研究项目进展顺利。
　　报告期内，公司获得盐酸特比萘芬喷雾剂、玻璃酸钠滴眼液2个《药品注册证书》，进一步丰富皮肤、眼科领域产品。温经汤颗粒、苓桂术甘颗粒2款经典名方获批上市，助力古代经典名方向新药转化，进一步丰富公司中药产品管线，有利于促进古代经典名方在现代临床更广泛的应用。昆药集团自主研发的氯硝西泮注射液获得国家药监局签发的《药品补充申请批准通知书》，为同品种中首家申报并通过仿制药质量和疗效一致性评价，进一步丰富公司在神经精神领域管线。
　　在中药传承创新方面，公司深耕中药全流程开发体系，沉淀中药研发能力，重点关注中药经典名方、中药配方颗粒标准及药材资源的研究。公司秉承“传承精华、守正创新”的研究思路，经典名方覆盖呼吸、心脑、消化等治疗领域，开展“药材-饮片-基准样品-复方制剂”的系统研究，建设中药全产业链溯源体系。在中药配方颗粒标准研究方面，依据《中药配方颗粒质量控制与标准制定技术要求》，通过与国内多家知名科研院校合作，持续加大标准研究力度，开展国家和地方配方颗粒标准研究和申报，推动配方颗粒产品标准化。在中药材资源研究方面，围绕重点品种，积极布局上游药材种植基地，持续开展新品种选育、生态种植、产地加工等技术研究，2024年公司参与的《中药材生态种植理论和技术体系的构建及示范应用》项目荣获国家科学技术进步奖二等奖。
　　在产品力提升方面，围绕999感冒灵、血塞通三七软胶囊（理洫王）、999天和骨通贴膏、999气滞胃痛颗粒、999华蟾素、999尪痹胶囊等多个产品，提升产品品质和竞争力。昆药集团围绕血塞通系列、天麻素、蒿甲醚等多个在产产品，持续提升产品品质，提高产品竞争力。
　　在产学研方面，公司持续加大与高校、科研院所的合作，整合各方优势资源，推进创新合作，开展创新人才培养，补强自身研发实力。报告期内，浙江大学长三角智慧绿洲创新中心——华润三九“创新递送技术联合研究院”顺利完成揭牌，打造高端制剂平台，助力提升华润三九源头创新能力。
　　在人才培养和平台建设方面，“十四五”以来，公司持续加大科技人才队伍建设，科技人员数量稳步增长，持续加大中高端人才的引进和培养，优化人才结构，加强人才梯队建设，为研发战略目标落地提供人才支撑和资源保障。公司先后建有国家中成药工程技术研究中心、国家企业技术中心、经典名方现代中药创制全国重点实验室、国家药监局中药质量研究与评价重点实验室、国家博士后工作站、广东省岭南药材资源与现代中药制造创新中心等国家级、省级创新平台，加强关键共性技术攻关，整合行业资源，实现技术与成果孵化，培养创新人才。
　　（二）完善质量管理体系和能力建设，构建绿色可持续发展长效机制
　　1、切实管控生态环境风险，擦亮绿色低碳发展底色，营造节能环保低碳浓厚氛围
　　华润三九牢固树立和践行绿水青山就是金山银山理念，层层压实生态环保主体责任，切实管控生态环境风险，营造节能环保低碳浓厚氛围，全面推进产品全生命周期和全产业链绿色化，积极打造医药制造行业绿色低碳发展新样本，擦亮绿色低碳发展底色。报告期内，公司所有污染物排放浓度及排放速率均符合国家、行业及地方环保标准，排放总量均未超过核定的允许排放量，环保设施安全稳定运行，有害废弃物全部委托有处置资质和技术能力的第三方合法合规处置，无环境事件及行政处罚发生。
　　报告期内，公司已动态识别并更新生态环境风险清单，开展固体废物及污染源自动监测合规问题排查整治，持续开展环保风险分级管控，加强环境安全事故高发点位安全运行管理，开展环保违法典型案例警示教育，切实管控生态环境风险；积极响应《巴黎协定》气候变化倡议，锚定绿色低碳发展目标，积极应对气候变化，动态识别气候变化相关风险与机遇，制定风险管控措施并有效执行。华润三九观澜基地、华润九新、深圳九星印刷等纳入碳重点排放单位名录的业务单元，均已完成2023年度温室气体排放报告编制及现场碳核查工作；持续开发利用以光伏为代表的绿色电力，旗下昆明现代中药、本溪三药、华润圣海、昆药集团本部、昆中药等企业今年已启动分布式光伏发电项目；持续建设药光互补零碳示范项目，实现土地、太阳能资源高效利用，推动中药材可持续发展。开展重点用能设备更新改造工作，逐步更换能效水平低的重点用能设备；推广近零碳排放园区建设经验，持续推动郴州三九、枣庄三九等业务单元建设近零碳园区，打造制药行业绿色低碳发展新样本。
　　围绕“绿色转型，节能攻坚”“绿色低碳，美丽中国”“全面推进美丽中国建设”活动主题，公司先后组织开展节能宣传周、全国低碳日和六五环境日等系列宣传培训活动，大力倡导绿色低碳生产生活方式。
　　2、持续完善质量体系建设、强化风险管控，积极构建数字化质量管理能力建设，推动企业质量文化建设
　　公司持续深化和完善药品全生命周期质量管理体系建设，通过多项工作开展，保障质量管理体系有效运行，并推动持续改进。质量体系建设方面：继续开展对标世界一流质量管理提升项目，组织对下属企业开展对标国际法规现场差距分析；启动标准化质量管理体系文件对标国际法规优化升版项目；构建数字化质量管理系统，推进质量管理创新，完成质量管理系统（QMS）一期项目验收，并在2个中心6家生产单元上线运行。实验室建设方面：持续夯实实验室技术基础，提升检验效率。继续推动实验室手册落地，开展CNAS体系与GMP体系融合工作，组织各单元开展新版药典标准研核工作，开展实验室自动化检验系统建设项目，完成实验室信息管理系统（LIMS）项目一期立项及招标工作，并按计划开展项目建设。质量风险防范方面：实施多项审计、风险管控及改进项目，强化内外部风险管理，保障产品质量安全。全面推进昆药集团在体系建设、风险防范等方面与华润三九的质量管理融合工作，构建昆药集团质量管理能力和风险防控机制。继续推进中药饮片、配方颗粒质量管理三年提升计划实施，提升中药饮片、配方颗粒质量管理和风险控制能力。质量文化建设方面：公司秉承“厚德诚朴，匠心制药”的质量理念，持续推进质量文化宣传，促进全员参与质量管理，提高全员质量意识。报告期内，华润三九及下属企业举行了“3.15国际消费者权益日”系列活动；组织各下属企业积极参加全国“QC小组成果发表赛”等活动，其中《提高咽炎片薄层鉴别检验效率》课题获得中国质量协会QC成果发布会推进级奖项。通过一系列丰富多彩的质量活动，提高全员质量风险意识，营造良好的质量文化氛围，有效促进企业整体质量管理水平的提升。
　　（三）洞悉环境变化，坚持战略引领，业务扎实迈进
　　1、CHC健康消费品业务：逆境扬帆，破局领航
　　报告期内，CHC健康消费品业务作为公司核心业务，在零售端增长乏力、竞争愈发激烈的环境下，凭借强大的品牌影响力、卓越的渠道掌控力、优秀的品类拓展力，展现出强劲的韧性，同比增长14.00%，核心品类领导地位及自我诊疗领域的行业地位进一步稳固。
　　1.1品牌聚焦、产品升级助力“品牌OTC业务”迈向新高度
　　公司品牌OTC业务精准施策，在消费者对症用药和理性用药的趋势下，深化品牌影响力，以消费者多元化的健康管理需求为核心，持续强化感冒、皮肤、胃肠品类组合，打造全病程管理和全方位解决方案。报告期内，感冒品类紧抓消费者提早用药、对症用药的特点，保持“暖暖的很贴心”一贯的品牌主张，增强独特性品牌资产的关联。受品牌消费者认可度持续提升的推动，呼吸品类保持较快增长且领导品牌地位稳固，999感冒灵带动细分品类中999抗病毒口服液、999小柴胡颗粒、999藿香正气合剂等品种实现较快增长。与此同时，结合消费者病程，持续推动完善抗病毒、流感、止咳、清热解毒等品类产品布局和品牌打造工作。皮肤品类方面，公司紧抓发病率提升的市场机遇，强化品牌渗透，品类实现较快增长，其中皮炎平红色装、绿色装及999必无忧系列增长较好。胃药品类方面，坚守三九胃泰的品牌基石，持续提升新三九胃泰的品牌渗透率及市场占有率，推动“三九胃泰”品牌年轻化。
　　1.2专业化驱动、品牌力打造推动“专品业务”迈向新台阶
　　公司顺应消费者追求高品质、高价值、健康生活方式的趋势，在专业品牌业务方面，以产品、学术、服务打造“专业化”基石，通过品牌体系构建，搭建与消费者间紧密沟通桥梁。报告期内，儿科品类持续开展产品升级和新品打造工作，并推动产品可及性。基于儿童生长发育第一品牌的品牌目标，999澳诺业务继续以创新和全面的市场策略推动“大品种-大品牌-大品类”的建设。消化品类中，999气滞胃痛颗粒致力于打造专业品牌，与中医顶级专家合作完成“常见功能性胃肠病‘脑肠同调’新治则及疗效评价方法”，荣获北京市科技进步一等奖，为品种临床应用提供新依据，增强了品牌专业性和权威性。骨科天和系列持续完善品类规划，打造高价值属性产品，并通过数字化交互手段获取用户，提升品牌影响力。
　　1.3洞察需求，多措并举推动“保健业务”新突破
　　消费者健康意识的持续提升和外部环境变化影响，促使消费者对保健品的认知和选择变得更加理性，保健品市场竞争日益激烈。2024年1-5月零售终端保健品增速同比下滑幅度较大。在此背景下，报告期内大健康业务面临一定压力。公司积极应对，基于不同目标消费者的健康需求洞察，线下重点布局维矿类产品，并开展产品梳理、产品力提升、渠道布局完善工作。线上市场依托电商等渠道持续拓宽营销场景，更好地触达和服务消费者。与此同时，公司也在积极推动健康类新品引进和上市的相关工作。圣海CMO业务，核心客户群体保持稳定。
　　1.4并购融合、产业链资源整合推动“慢病业务”新拓展
　　公司敏锐捕捉银发经济浪潮机遇，在已有华润圣火业务布局的基础上，2023年战略性并购昆药集团，在康复慢病领域及三七产业链建设方面跨越式迈进。2024年4月，公司获评国家工业和信息化部“制造业单项冠军企业”，冠军产品为昆药集团“络泰”、华润圣火“理洫王”血塞通软胶囊。
　　报告期内，围绕昆药集团价值、业务、组织及精神方面更深层次的融合工作正在全面有序推进中。为助力昆药集团实现“银发健康产业的引领者”的战略愿景，正式推出“777”全新品牌，并将持续围绕“777”提升品牌价值，以“777”品牌代表三七产业，聚焦三七全产业链，在不断拓展自身三七产业的新边界的同时构建“三七就是777”的品牌认知，强化消费者对于血塞通软胶囊有效成分三七总皂苷的认知。精品国药平台打造方面，围绕“昆中药1381”的企业品牌，聚焦昆中药参苓健脾胃、舒肝颗粒等核心大单品，通过全方位、多维度、高频次的广告投放强势出击，以大流量、大声势、大布局增加品牌曝光率、驱动品牌跃级发展；并通过强化市场营销与品牌声量的紧密结合，多渠道齐头并进，加快实现终端转化、快速提升渠道覆盖。为优化产业链布局，推动三七产业链高质量发展，并解决华润圣火与昆药集团的血塞通软胶囊产品存在同业竞争的问题，昆药集团将收购公司持有的华润圣火51%股权，并将充分利用华润圣火“理洫王”和昆药集团“络泰”血塞通软胶囊的资源优势，持续构建慢病管理能力，做大做强三七品类市场。
　　1.5承接数字化及新零售趋势，赋能业务成长
　　公司紧密关注线上数字化及新零售趋势，通过强化构建数字化中心、深化电商平台合作，布局互联网医疗平台、调整产品结构、转移品牌投放、推动线上线下融合、建立新型营销合作关系以及加强新零售基础设施建设等一系列举措，积极应对线上数字化及新零售趋势，不断提升企业的核心竞争力和市场影响力。报告期内，公司持续优化线上业务平台运营效率，在阿里、京东等主流电商平台持续保持传统品类品牌优势并积极布局社交电商平台，寻找线上业务新的机会增长点。618电商大促活动中，感冒咳嗽类、痔疮类、肝胆用药类、维矿物质类等多个品类保持排名领先。
　　2、处方药业务：夯实内功，多元补充，开拓创新发展之路
　　处方药业务在行业重塑格局的过程中，持续强化医学引领，不断提升产品学术价值和产品竞争力，建立协同搜寻机制、多方式获取创新业务。报告期内，公司处方药业务实现营业收入24.17亿元，同比下降13.07%，主要是部分产品受外部环境影响及饮片业务优化经营策略导致。公司围绕心脑急重症领域产品参附注射液完成脓毒症临床前各项研究，新发表SCI论文十余篇。赛比普（注射用头孢比罗酯钠）作为国内首个原研五代头孢菌素，已在30余个省市实现挂网，正式进入商业化阶段。新泰恬（注射用阿莫西林钠克拉维酸钾（Ⅱ））已于20省市平台正式挂网，夯实准入基础。公司与智核生物达成商业化推广合作，获得智舒嘉（重组人促甲状腺激素（rhTSH））在中国甲乳外科市场的独家市场推广权益，智舒嘉CSO项目正式商业化。
　　国药业务方面，随着配方颗粒业务国标及省级联盟集采推行，市场竞争日益加剧，行业增速放缓的同时推动配方颗粒业务商业模式重构，全产业链能力打造成为业务长期胜出的关键。国药业务在“中医药全产业链价值管理”的引领下，不断锤炼产业链竞争优势。2024年上半年，公司抢抓市场格局调整窗口机遇，联采区域市场份额显著提升，配方颗粒销量实现恢复性增长。面对配方颗粒业务放开及省际联盟集中带量采购带来的毛利率压力，国药业务一方面持续优化中药全产业链追溯体系，探索药材种植作业全过程智能监控和管理技术，补强对于饮片加工端的追溯能力。另一方面，针对产品自动化检测、生产加工过程自动化进行开发测试，持续提高配方颗粒生产效能与质量控制水平。在营销推广方面，夯实业务基本盘，有序应对配方颗粒业务多地区集中带量采购工作。
　　（四）其他
　　报告期内，公司稳步推进法治建设及合规管理各项工作，加强依法治企体系建设，积极探索法律、合规、风险、内控四位一体管理体系，做好规章制度、经济合同、重要决策的百分之百法律审核。公司不断完善反垄断及反不正当竞争的风险防范机制，持续关注相关领域的法律风险，开展反垄断合规体系建设和专项检查工作。在知识产权保护方面，公司建立线上、线下侵权监控体系，开展线上线下维权工作及多项维权活动，并以此为基础完善公司知识产权权利，形成知识产权维权工作全流程闭环管理机制。在扩大主动维权的覆盖面，提高主动维权频率的同时，也加大对专利工作的支持力度，为公司技术创新、品牌建设提供法律支持。同时，公司持续推进法治文化建设，不断提升法务数字化管理水平，加强法律团队专业能力建设，持续提升法律事务工作效率和服务质量。 收起▲

　　一、公司概况
　　在医药行业持续演进与革新的大背景下，公司精准识变、科学应变，优化业务布局，推动创新转型，2024年一季度业务实现快速增长，符合预期。
　　1.锻造产品“品牌力”，强化医学“引领力”，夯实业务“根基力”
　　2024年1-3月，公司实现营业收入72.94亿元，同比增长14.82%。核心CHC健康消费品业务持续丰富品牌矩阵，释放品牌价值，完善品类规划，实现快速增长。消费者需求持续以及感冒高发期的延续助推999感冒灵的市场需求释放，录得较好增长。999感冒药品牌力提升带动其他细分品类产品如999抗病毒口服液、999板蓝根颗粒、999小柴胡颗粒强势崛起。处方药业务持续丰富产品线，... 查看全部▼

　　一、公司概况
　　在医药行业持续演进与革新的大背景下，公司精准识变、科学应变，优化业务布局，推动创新转型，2024年一季度业务实现快速增长，符合预期。
　　1.锻造产品“品牌力”，强化医学“引领力”，夯实业务“根基力”
　　2024年1-3月，公司实现营业收入72.94亿元，同比增长14.82%。核心CHC健康消费品业务持续丰富品牌矩阵，释放品牌价值，完善品类规划，实现快速增长。消费者需求持续以及感冒高发期的延续助推999感冒灵的市场需求释放，录得较好增长。999感冒药品牌力提升带动其他细分品类产品如999抗病毒口服液、999板蓝根颗粒、999小柴胡颗粒强势崛起。处方药业务持续丰富产品线，着重产品价值发掘与竞争力提升。国药业务持续稳固业务发展基础，增强业务发展韧性，积极应对配方颗粒业务多地区带量联动采购工作，业务保持良性发展态势。实现归属于上市公司股东净利润13.64亿元，同比增长18.49%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.28亿元，同比增长17.38%。
　　2.“定战略、做聚焦、建能力”，创新赋能业务发展新动力
　　公司坚持研发创新方向与战略及业务结构相匹配，内研外拓，持续进行创新药、改良创新药、仿制药、经典名方等的开发或引进，重视研发效率和质量提升，并在实践中不断优化产销研协同机制，激发创新发展活力。
　　3.烙就新起点，开启新征程，昆药集团融合工作稳步推进
　　百日融合、一年融合的圆满完成推动了昆药集团在战略、组织及文化层面与公司深度融合，为三年融合工作奠定深厚基础。昆药集团发布未来五年（2024年-2028年）的战略发展规划，将秉承“大药厚德，痌瘝在抱”的企业使命，以“银发健康产业的引领者”为愿景，围绕“传承精品国药，以三七产业链为核心，立足于老龄健康，拓展慢病管理领域，成为银发健康第一股”的战略核心，重点打造三七系列产品为核心的慢病管理以及“昆中药1381”系列为核心的精品国药两大平台，致力于成为“老龄健康-慢病管理领域领导者”和“精品国药领先者”。在品牌及渠道建设方面，针对以三七为核心成分的产品群，昆药集团正式推出“777”全新品牌。“777”品牌将以血塞通口服产品为基础，逐步拓展到健康管理、疾病预防、严肃治疗及病后康复等全系列产品线，并将三七应用延伸在口腔护理、美容护肤等大健康领域。渠道方面，完成全国范围内的零售、医疗体系昆药销售渠道整合建设，实现从多级渠道到聚焦重点主流客户重点管控；在商道文化价值观层面，将三九商道“诚、信、礼、勤、智、识”为核心的工商合作文化价值体系融入昆药商道，旨在实现合作共赢。未来，双方将持续推动全面融合工作，加深双方在资源整合、业务拓展及组织文化层面的深度融合。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　医药行业发展概况
　　随着医药行业的不断创新与变革，以及人民群众健康需求的日益增长，我国医药行业正迎来前所未有的发展机遇，医药工业已经形成了完整的产业链和较强的创新能力，进入高质量发展的关键阶段。据国家卫生健康委员会《2022年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，我国政府投入不断增加，医疗卫生资源提质扩容，卫生服务体系不断健全，健康中国建设稳步推进。2022年全国卫生总费用初步推算为84846亿元，人均卫生总费用6010元，卫生总费用占GDP的比重为7.0%。IQVIA数据预测，2023年中国医药市场整体规模将以4-6%的速度增长，未来三年增速将维持在2-... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　医药行业发展概况
　　随着医药行业的不断创新与变革，以及人民群众健康需求的日益增长，我国医药行业正迎来前所未有的发展机遇，医药工业已经形成了完整的产业链和较强的创新能力，进入高质量发展的关键阶段。据国家卫生健康委员会《2022年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，我国政府投入不断增加，医疗卫生资源提质扩容，卫生服务体系不断健全，健康中国建设稳步推进。2022年全国卫生总费用初步推算为84846亿元，人均卫生总费用6010元，卫生总费用占GDP的比重为7.0%。IQVIA数据预测，2023年中国医药市场整体规模将以4-6%的速度增长，未来三年增速将维持在2-5%之间。在政策层面，我国医药卫生体制改革继续深化。2023年，医保基金监管趋严，医保目录优化调整、DRG/DIP支付方式改革迅速推进，医保门诊共济和药店统筹加速处方外流，医保为主的支付格局成为了行业发展的重要因素。医药行业涉及到技术及社会各方面，回归价值之势不可阻挡。医保、医疗、医药协同发展和治理的效应进一步显现。药品带量采购持续进行、品种范围扩大、规则逐步修正；药品全生命周期监管加强；药品审评审批持续加快，更加注重短缺药、儿童药、新药、基药等药品的供应保障。为构建公平的竞争环境，2023年 7月国家卫健委会同审计署等 9部门启动医药行业整顿专项行动，突出全链条、全领域、全覆盖，整治违规违纪违法行为，促使竞争回归临床价值，为医疗行业高质量发展提供保障，为坚持产品创新和合规经营的企业创造更加良好的发展环境。
　　在中医药传承创新方面，作为新时代中国特色社会主义事业的重要内容，国务院、国家药监局、医保局相继出台了一系列的重要政策，建立健全适合中医药传承创新发展的体制机制，为推进中医药现代化提供了重要助力。2023年2月10日，国家药监局发布《中药注册管理专门规定》，与新修订的《药品管理法》《药品注册管理办法》有机衔接，进一步细化中药研制的相关要求，加强中药新药研制与注册管理。为发挥中医药的独特优势，陆续出台了加强中药资源保护与利用、加强道地药材生产管理、提升中药产业发展水平、加强中药安全监管等措施，旨在保障中药的质量和安全性，为中药产业链高质量发展带来系统性机会。
　　在终端和消费者层面，随着医保双通道、门诊共济、药店统筹政策推进，轻症疾病以及慢病患者逐渐向零售药店流动。国家医保局数据显示，截至2023年8月，已有25个省份约14.14万家定点零售药店开通了门诊统筹报销服务，累计结算1.74亿人次，结算医保基金69.36亿元。此外，数字化和智能化加速融合，患者购药习惯正在逐渐改变。2023年中康监测的B2C药品市场规模达 659亿元，同比增长21.0%，主要受滋补保健、感冒用药、糖尿病用药等品类的增长驱动；2023年O2O药品市场规模（70个城市）同比增长19.4%，主要由四类药、泌尿系统用药增长驱动。线上医药市场持续扩大趋势日益显现，跨界融合加速，个性化服务需求增加，为消费者/患者提供便利的同时也为医药企业带来更多的机遇挑战，医药企业需要加速适应市场和消费者需求的变化，在跑动中不断成长。
　　“十四五”时期，我国医药行业处于高质量发展新阶段，人口老龄化程度持续加深，消费者/患者对高品质、多样化的产品和服务需求日益增长，国内医疗健康领域仍存在较大的未被满足需求。同时，科技创新为医疗健康行业发展提供新的引擎。预计未来中国医药行业将继续呈现良好的发展态势，具有研发创新能力、品牌优势以及具备整合行业优质资源能力的企业将在竞争中占据优势地位，具有强大品牌力、高临床价值的产品将获得更大的市场空间，赢得行业和市场的认可。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　华润三九的愿景是“成为大众医药健康产业的引领者”，创新运用中西医科学技术，专注高质量医药健康产品创新研发和智能制造，服务中国家庭每一位成员，致力于成为中国医药健康第一品牌。在消费者端，公司有着深厚的经验积累和丰富的产品品类，对消费者自我诊疗需求持续深入研究，制造更多满足消费者需求的健康产品，经由电视、网络等媒介与目标消费者进行沟通，并通过遍布全国的经销商、零售药房以及线上平台等渠道进行销售。公司的CHC健康消费产品主要覆盖感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科、骨科、妇科、心脑等品类，并持续丰富品种。依托“999” 家庭常备主品牌及多个专业品牌，公司以家庭常见疾病治疗及健康管理为出发点，积极向健康管理、康复慢病管理方向延伸，结合行业发展机会，以良好体验的产品和优质的服务，满足每一个家庭成员 “预防、保健、治疗、康复”全周期、多层次的健康需求。
　　在医疗端，公司产品覆盖心脑血管、抗肿瘤、消化系统、骨科、儿科、抗感染等治疗领域，拥有血塞通三七系列产品、参附注射液、示踪用盐酸米托蒽醌注射液、华蟾素片剂及注射剂、益血生胶囊、瘀血痹、注射用头孢比罗酯钠等药品，在医疗端享有较高声誉。公司通过对相关疾病的研究，研发并制造在临床上具有独特诊疗价值的药品，以可靠的临床证据和专业的学术活动向目标客户群体进行推广，在各级医院实现销售。同时，公司发挥中药价值创造者能力和中、西医结合优势，聚焦核心品类，提升医院品牌影响力，对CHC业务赋能，双终端协同，形成根深叶茂的商业模式。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司具有较强的品牌运作能力和资源整合能力，重视消费者研究和媒介创新。公司采取“1+N”品牌策略，在“999”家庭常备主品牌的基础上，陆续发展“天和”“顺峰”“澳诺”“康妇特”“昆中药1381”等深受消费者认可的药品品牌，并将其分别打造为骨科贴膏、皮肤用药、儿童健康、妇科用药和精品国药等领域的专业品牌，为长期的业务发展奠定了坚实的基础。
　　“999”家庭常备主品牌在消费者和医药行业中均享有较高的认可度，多次被评为“中国最高认知率商标”“中国最有价值品牌”。公司连续多年位列中国非处方药协会发布的非处方药生产企业综合排名榜首，并成为凯度 2023年最具价值中国品牌百强榜单中的三家医药品牌之一。子公司昆药集团拥有至今已有 642 年历史的“昆中药 1381”品牌，该品牌获得吉尼斯世界纪录“Oldest operating pharmaceutical business”（全球最古老的制药企业），并获评中国非物质文化遗产保护单位。基于对大健康行业及消费者需求的研究，公司陆续推出“999今维多”“三九益普利生”“9 YOUNG BASIC”“桃白白”等品牌，拓展膳食营养补充剂领域。公司围绕“预防-治疗-康复”全领域布局，基于产品属性和人群精准性，积极探索新型品牌建设模式。
　　2、产品优势
　　公司产品线丰富。CHC健康消费品业务覆盖了感冒、皮肤、胃肠、止咳、骨科、儿科、膳食营养补充剂等近10个品类，处方药业务覆盖了抗肿瘤、心脑血管、消化系统、骨科、儿科等治疗领域。2023年公司年销售额过亿元的品种39个，“999 感冒灵”“999皮炎平”“三九胃泰”“999小儿感冒颗粒”“999抗病毒口服液”“气滞胃痛颗粒”“天和骨通贴膏”“易善复”“999澳诺葡萄糖酸钙锌口服溶液”“血塞通三七系列产品”“昆中药参苓健脾胃颗粒”“阿法骨化醇软胶囊”“玻璃酸钠注射液”等在相关品类内具有领先地位。公司以“参附注射液”“红花注射液”“参麦注射液”“新泰林”“999理洫王牌血塞通三七软胶囊”“青蒿系列产品”为研究对象的科研项目先后荣获国家科学技术进步奖二等奖。
　　3、渠道终端优势
　　大商谋道，胜在深远。强大的渠道体系管理和终端覆盖是公司的核心优势之一，公司拥有一支管理成熟的销售队伍，拥有覆盖全国的完善的渠道商业体系。在合理覆盖、快速流通、有效销售的销售渠道基础上，推动三九商道体系的全面升级，以场景为核心，打造高效链接华润三九与客户、共同实现用户需求全方位满足的服务平台；与客户共同打造“诊+疗+健康”的智慧生态圈，提供全健康管理的解决方案；三九商道坚持“诚、信、礼、勤、智、识”的文化理念，引领新的医药健康文化价值体系。
　　CHC业务依托于三九商道客户体系，与全国最优质的经销商和连锁终端广泛深入合作，覆盖全国超过 40万家药店，线上与京东大药房、阿里健康大药房、平安好医生等建立战略合作，深入挖掘线上增长潜力及营销模式。处方药覆盖全国数千家等级医院，数万家基层医疗机构，并积极探索互联网医疗市场。未来，公司将持续优化渠道结构，不断完善终端体系，拓展新渠道，持续提升客户满意度，提升资源使用效率，促进公司产品更深和更广的覆盖。
　　4、智能制造优势
　　智能制造是公司重点打造的核心优势之一，通过智能制造新技术实现质量可视、可感知以及产品生产端到端的全程可控、可优化。公司成功入选工信部“智能制造标杆企业”，获得“两化融合管理体系评定证书”。公司深蓝（智能制造）实验室运用5G、区块链、数字孪生、云计算、AI智能生产设备等技术升级传统药品制造体系，加快数字化转型及中药现代化进程。
　　公司多个生产基地持续推进智能制造建设工作，打造了以观澜基地、雅安三九、华润金蟾等为首的多家标杆工厂。2023年，雅安三九、华润高科工厂通过工信部“国家级绿色工厂”认证；在工信部、发改委等五部委公布的2023年度“智能制造示范工厂”揭榜单位和优秀场景名单中，华润三九旗下1家工厂、3个场景入选：“华润三九现代中药智能制造示范工厂” 入选“智能制造示范工厂”揭榜单位，华润三九“安全风险实时监测与应急处置”“理化检验”及旗下昆药集团“供应商数字化管理”入选优秀场景；“5G赋能中药产业数字化转型升级项目”获得工信部“2022年度第五届绽放杯全国5G应用大赛”优秀奖；雅安三九工厂中药 9S 数字化的“一体系三全面”质量管理模式应用案例入选工信部《2023年度工业和信息化质量提升典型案例》。未来，公司智能制造将以数据和技术为驱动，为公司绿色、可持续性高质量发展提供强劲的动力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　拥抱发展机遇，创新前行，经营业绩实现快速增长
　　2023年，公司依托清晰的商业模式和业务发展逻辑，坚持“品牌+创新”双轮驱动，聚焦高质量医药健康产品创新研发和智能制造，持续优化业务布局，强化品牌建设，积极探索产业链创新发展模式，构建中药全产业链竞争优势，战略性融合昆药业务，经营业绩及核心能力稳步提升，在争做行业头部企业的道路上，扎实迈进。2023年，公司实现营业收入247.39亿元，较上年同期增长36.83%。其中，CHC健康消费品业务实现营业收入117.07亿元，同比增长2.83%。处方药业务实现营业收入52.20亿元，同比下降12.64%，主要是中药配方颗粒业务受国标切换及15省启动联盟集采影响，表现大幅低于预期。昆药集团2023年实现营业收入77.03亿元，同比下降6.99%，主要因其商业板块业务结构优化及对外援助业务减少。公司实现经营活动产生的现金流量净额41.92亿元，较上年同期同比增长39.43%，保持良好健康态势。实现归属于上市公司股东的净利润28.53亿元，较上年同期增长16.50%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润27.11亿元，同比增长22.18%。剔除昆药并表影响，公司营业收入稳健，符合预期。
　　（一）研发引领，创新驱动，赋能企业核心竞争力打造
　　报告期内，公司围绕“定战略、做聚焦、建能力”，坚持研发创新方向与战略及业务结构相匹配，进行创新药、改良创新药、仿制药、经典名方等的开发或引进，多维度丰富管线，加快完善创新体系和机制建设，深化创新实力，激发科技创新动能。2023年，公司研发投入8.89亿元，在研项目共计112项，主要围绕抗肿瘤、骨科、皮肤、呼吸、抗感染等治疗领域，在新产品立项、产品研发、产品力提升等领域取得积极进展。公司积极推动技术创新与保护，获得发明专利授权71项，实用新型专利64项。
　　在新品研发方面，聚焦核心治疗领域的创新价值，重点研究项目进展顺利。
　　报告期内，公司获得奥美拉唑碳酸氢钠胶囊（3类）、注射用阿莫西林克拉维酸钾（II）（3类）等5个《药品注册证书》，进一步丰富消化、心脑血管、呼吸及抗感染产品，其中盐酸乌拉地尔注射液中选第九批国家药品集中采购。此外，注射用头孢呋辛钠通过国家仿制药质量和疗效一致性评价。昆药集团双氢青蒿素磷酸哌喹片40mg/320mg获得 WHO 的 PQ 认证，列入世界卫生组织及公立机构抗疟药采购范围，为昆药集团向国际市场拓展提供重要支撑和保障。
　　在中药传承创新方面，公司深耕中药全流程开发体系，沉淀中药研发能力，重点关注中药经典名方、中药配方颗粒标准及药材资源的研究。经典名方凝聚了中医药的精髓，公司秉承“传承精华、守正创新”的研究思路，聚焦老年、妇女、儿童，覆盖呼吸、心脑、消化等治疗领域，开展“药材-饮片-基准样品-复方制剂”的系统研究，建设中药全产业链溯源体系。在中药配方颗粒标准研究方面，联合国内知名科研院校共同开展国家标准的研究和申报，2023年共26个品种标准获颁配方颗粒国家标准，另有 14个品种标准处于公示阶段。在中药资源研究方面，围绕重点药材资源，积极布局上游药材种植基地，开展良种繁育、规范化栽培、产地趁鲜加工等技术研究，积极落实《中药材生产质量管理规范》要求，持续构建全产业链溯源体系。2023年，公司和广东银田农业科技有限公司共建的国家南药种苗繁育标准化示范区通过中期验收，999华菊系列新品种获得3项国家植物新品种权，三叉苦、九里香、岗梅、两面针、野菊花5个品种通过GAP延伸检查。
　　在产品力提升方面，围绕999感冒灵、血塞通三七软胶囊（理洫王）、天和骨通贴膏、气滞胃痛颗粒、华蟾素、尪痹胶囊等多个产品，加强药材资源、工艺优化、质量提升、循证研究等工作，提升产品品质和竞争力。报告期内，以华润三九（雅安）作为主要完成单位的科研成果“川产道地药材品质控制与产业化关键技术应用”，荣获2022年教育部科学技术进步二等奖和中华中医药学会科学技术奖一等奖。以本溪国家中成药工程技术研究中心有限公司为主要完成单位的科研成果“林下山参生产开发关键技术攻关及产业化”，荣获辽宁省科学技术进步奖一等奖；与中国中医科学院等单位共同完成的《中药材生态种植技术研究与示范应用》项目，荣获 “中华中医药学会科学技术奖”一等奖。
　　在人才培养和平台建设方面，“十四五”以来，公司持续加大科技人才队伍建设，科技人员数量稳步增长，持续加大院士专家、学术带头人及中高端人才的引进和培养，优化人才结构，加强人才梯队建设，为研发战略目标落地提供人才支撑和资源保障。公司先后建有国家中成药工程技术研究中心、国家企业技术中心、经典名方现代中药创制全国重点实验室、国家药监局中药质量研究与评价重点实验室、国家博士后工作站、广东省岭南药材资源与现代中药制造创新中心等国家级、省级创新平台，加强关键共性技术攻关，整合行业资源，实现技术与成果孵化，培养创新人才。
　　在品牌及数字化能力建设方面，公司紧跟市场潮流，不断创新品牌与消费者之间的情感连接方式，持续加强品牌影响力，巩固品牌领导地位。报告期内，公司以长视频、爆款影视剧和抖音、快手等为媒介，跨平台、多方位地开展品牌互动、创新营销活动，持续注入新鲜元素和活力，焕发品牌的青春光彩与生命力。“昆中药1381”秉持“一脉相承六百年，痌瘝在抱济苍生”的使命，围绕“一大全球号”（吉尼斯全球最古老制药企业）、三大国字号（中华老字号、中国非物质文化遗产保护单位、中国国家知识产权示范企业），以“一个国家展”“一个纪录片”“一系列非遗丛书”为载体，充分挖掘“昆中药1381”丰富厚重的历史文化价值，探索老字号品牌新定位、打造专属品牌IP，并通过多平台、多维度的全民品牌互动活动，持续提升品牌价值。
　　在数字化能力打造方面，不断强化数字化基础，提升数字化技术，依托优势品类，拓展产品覆盖更多的消费者使用场景；并持续提升产品和用户运营能力，优化推广内容矩阵，提升全域营销能力。
　　（二）打造高效的质量管控体系，构建绿色可持续发展长效机制
　　1. 压实生态环保主体责任，加快推进绿色低碳转型，营造节能环保降碳氛围
　　公司坚决守牢环保底线红线，加快推进绿色低碳转型，保障企业绿色可持续发展。报告期内，公司所有污染物排放浓度及排放速率均符合国家和地方环保标准，排放总量均未超过核定的允许排放量，有害废弃物全部委托给有处置资质和技术能力的第三方合法合规处置，无环境事件及行政处罚发生。2023年，华润三九被评为“深圳绿色低碳先锋企业”，深圳观澜基地获评城市绿色低碳场景示范基地；子公司华润高科、雅安三九被评为“国家级绿色工厂”，沈阳三九被评为“省级绿色工厂”。重点项目黄石三九污水处理设施综合升级改造、唐山三九VOCs废气治理工艺升级等有序开展。
　　华润三九积极响应《巴黎协定》气候变化倡议，积极应对气候变化，识别气候变化相关风险与机遇，制定风险管控策略并有效执行。截至 2023年底，华润三九观澜基地、华润九新、深圳九星印刷、华润高科等纳入碳重点排放单位名录的业务单元，均已编制温室气体排放报告并通过核查及履约。公司已制定《华润三九碳达峰中长期规划》《华润三九碳排放管理办法》，明确华润三九中长期碳排放目标及实施路径；建设药光互补零碳示范项目，先后在云南宜良、易门合作药光互补发电项目，助力绿色低碳转型；开展重点用能设备更新改造工作，逐步更换能效水平低的重点用能设备；推动降碳项目有序开展，华润高科、华润金蟾、总部观澜园区、枣庄三九、南昌三九、润芙蓉光伏发电项目均已建成投运，全年共发电948.41万千瓦时，降碳5408.78 tCO2e；枣庄三九、华润天和、华润圣火、昆药集团本部等业务单元已建设生物质锅炉替代化石燃料锅炉，从源头上降低温室气体排放；华润三九观澜基地近零碳排放园区试点项目深化运维，并计划在郴州三九等具备条件的业务单元逐步推广。
　　每年初公司总部与各业务单元签订EHS责任书，将EHS管理目标分解下发至各业务单元，层层压实生态环保主体责任。同时，围绕“建设人与自然和谐共生的现代化”“节能降碳，你我同行”“积极应对气候变化，推动绿色低碳发展”活动主题，公司先后组织开展世界环境日、节能宣传周和全国低碳日等一系列宣传培训活动，广泛开展节能环保降碳宣传教育及培训，大力倡导绿色低碳生产生活方式，逐步将绿色低碳高质量发展理念贯穿至产品生命周期的全过程，进一步提高广大员工的节能环保降碳意识，引导广大员工自觉做生态文明理念的积极传播者和模范践行者，充分展现公司绿色低碳高质量发展良好形象。
　　2. 持续优化质量体系建设，加强风险预防和管控，推进数字化质量管理能力建设
　　2023年，公司继续开展药品全生命周期质量体系建设，推进各项质量保障举措，加强中药饮片、配方颗粒质量体系建设，强化风险管控，构建数字化质量管理能力，开展组织能力建设和技术能力提升工作，推动质量文化建设，以确保和持续提升公司产品质量水平，实现质量价值创造。
　　报告期内，公司继续开展对标世界一流质量体系提升项目，一方面对标国际通行规则，按照高质量发展要求，以“打造高效可控的集团化质量管理体系”为目标，综合分析运用国际法规和技术标准提升质量管理体系。另一方面，对标世界一流企业的优秀管理实践，完善运行机制、优化管理流程，打造智慧质量检测实验室，建设一流的质量管理团队，全面提升管理能力和水平。在2022年项目成果的基础上，2023年继续开展系列国际法规审计培训，并通过请进来、走出去的方式与多家行业内先进制药企业开展了质量管理交流活动，组织数十次公司总部及各下属企业专业培训，组织编写了《华润三九集团化质量管理手册》，作为集团化质量管理的纲领和行动准则，指导集团化质量管理各项工作开展。公司继续推动中药饮片、配方颗粒质量管理体系建设，在新建、新进企业应用推广，同时促进质量管理体系向产业链前端延伸，建立建全中药材GAP种植基地质量体系并推广。2023年华润三九五个种植基地通过中药材GAP符合性延伸检查。另外，公司持续推进质量工作标准化，夯实（QA/QC）管理基础，继续推行标准化实验室管理手册，推进国家认可实验室建设，目前共有十余家下属生产企业通过了CNAS体系认可，进一步夯实了质量检验技术基础。
　　公司持续完善质量风险管控体系和质量审计管理体系，通过内外部质量审计、上市产品内部抽样评价、集采供应商风险管控、质量改进提升等一系列举措，保障上市产品质量安全可控。2023年华润三九各生产单元接受的外部监督检查均顺利通过，外部抽检、内部抽样评价均符合规定。此外，公司持续完善集采供应商全生命周期管理体系，组织制定集采物料的内控质量标准，按计划完成集采供应商现场审计，开展集采供应商动态风险管控工作，为产品质量安全奠定可靠基石。
　　公司持续推进质量信息化系统平台搭建，制定了《集团化质量信息系统管理制度》，完成了质量管理系统（QMS）一期建设并上线试运行，完成了实验室信息管理系统（LIMS）一期项目立项。通过数字化质量管理能力构建，打造规范、高效、可靠的质量管理体系。
　　公司秉承“厚德诚朴，匠心制药”的质量理念，持续开展多种形式质量文化宣传和质量管理主题活动。组织各生产企业举行“3.15国际消费者权益日”系列活动、质量月主题系列活动、“三九技能杯”技能大赛、药品质量安全警示教育等，提升质量文化的影响力、渗透力和覆盖面，提高全员质量意识，促进全员参与质量管理。
　　（三）坚持战略引领，凝聚增长势能，勇攀发展新高峰
　　1. CHC健康消费品业务：敏锐捕捉市场契机，夯实品牌基石，稳固行业领军地位
　　近年来，零售终端药品市场的规模扩张速度趋缓。中康CMH数据显示，2023年零售市场药品规模达5015亿元，同比增长3.3%，其中，零售药店药品规模4356亿元，同比小幅增长1.0%，但零售药店OTC药品同比出现负增长；线上B2C市场规模为659亿元，同比增长21.0%。
　　报告期内，公司CHC健康消费品业务持续丰富品牌矩阵，释放品牌价值，多措并举推动大单品建设，数据赋能消费者沟通、提升传播效率，升级“三九商道”体系强化渠道及终端管理能力，巩固自我诊疗领域的行业地位，CHC业务同比增长2.83%。其中，品牌OTC业务增长较好，康慢业务消化集采影响保持稳定增长，专业品牌业务由于普药品种规模调整略有下滑。
　　品牌OTC业务方面，呼吸品类基于感冒用药较强的自我诊疗属性，以“感冒就用感冒灵”为品类核心切入点，树立鲜明的品牌印记，叠加高效品类运营，999感冒灵增长快速且领导品牌地位稳固，999抗病毒口服液、999小柴胡颗粒亦实现快速增长。皮肤药通过内容的高效触达、场景化圈层人群营销以及核心区域的线上线下整合项目，实现品类高质量增长，999皮炎平绿色装及必无忧系列增长亮眼。三九胃泰致力于推动品牌年轻化，打造“好好吃饭、暖心护胃”专属品牌IP，深化品牌认知，结合线上线下整合营销策略，全方位增强消费者的体验。
　　专业品牌业务方面，以产品、学术、 服务打造“专业化”基石，通过品牌体系构建，搭建与消费者间紧密沟通桥梁。儿童健康领域围绕999澳诺钙核心产品，强化数字化营销品效协同，分品分人群制定投放策略，针对性满足宝宝不同年龄段的消费和情感需求。与赛诺菲合作品种“易善复”加速医疗零售协同，借助连锁药店在渠道销售、消费者/患者触点等方面的优势，为患者提供“健康管理服务”，共建999+连锁品牌的肝胆会员管理体系，实现了较快增长。
　　大健康业务方面，以核心人群的健康需求为切入点，形成丰富的产品组合。打通线下连锁药店及线上新零售渠道，依托线下优势，赋能全渠道经营，提升业务竞争力。圣海CMO业务方面，新客户拓展提速，核心客户群体稳定，发展态势良好。
　　康复慢病业务方面，进一步提升理洫王牌血塞通三七软胶囊质量技术，通过多个研究项目打造循证证据。并推动华润圣火营销资源整合，建设高效智能制造体系，重塑产品价值链，为品牌顶层设计落地夯实基础。2023年，康复慢病业务保持稳定增长。
　　在渠道和终端建设方面，公司稳固平台基石，升级“三九商道”体系，拓宽新渠道，持续提升业务效能。通过与核心连锁探索数字化动销模式，建立新型合作伙伴关系。公司在京东、阿里等主流电商平台持续构建感冒咳嗽、儿科、维矿等品类的品牌优势地位。999感冒用药及易善复占据同类目排名Top1位置，999小儿感冒药、999澳诺、999皮炎平分别在小儿感冒、维钙营养、皮肤抗菌消炎品类中排名领先。线上店铺已覆盖天猫、京东、美团、抖音等多渠道，持续完善并加强与消费者沟通的方式与触点。
　　2.处方药业务：夯实内功蓄力成长，洞见机遇，开拓创新发展之路
　　处方药业务作为公司发展业务，强化医学引领，从循证医学角度积极开展研究，不断提升产品学术价值和产品竞争力，确保患者在产品使用上获得最佳疗效和安全保障。报告期内，围绕核心中药产品参附注射液、骨通贴膏发表多篇高水平SCI研究论文并进入临床指南。参附注射液、华蟾素、骨通贴膏、瘀血痹片等产品新进入多项指南、专家共识。复他舒进入国家医保目录，实现快速放量；国内首个原研五代头孢菌素注射用头孢比罗酯钠（赛比普）正式进入商业化阶段，在多数省份实现挂网销售。同时积极推动与国际医药企业合作，引入史达德系列产品，强化公司呼吸管线建设。国药业务持续推进“中医药全产业链价值管理”，构建全产业链竞争优势。随着配方颗粒业务放开，产品实现标准化，市场竞争日益加剧，行业增速放缓，毛利率有一定降低。2023年中药配方颗粒省际联盟集中带量采购带来配方颗粒行业又一次重大变革，将推动配方颗粒业务商业模式重构，并进入市场格局调整的窗口期。2023年受政策及市场环境变化影响，公司配方颗粒业务出现较大幅度下滑，对此，国药业务团队直面问题，重塑业务和组织能力，通过打造全产业链竞争优势，致力于跑赢新周期。报告期内，公司持续扩大中药材规范化基地建设，推动前端种植规范化，建立从药材采收、种植、产地加工至仓储的一体化产业模式，从源头建立药材资源优势。按照国家新版GAP要求，探索药材种植作业全过程智能监控和管理，完善覆盖药材种植、饮片/配方颗粒生产、销售流通的全过程的溯源体系，持续提高配方颗粒生产效能与质量控制水平。加速国标省标工艺优化工作，通过新技术实现降本增效。在营销推广方面，以“推学术、强招标、创模式”为关键举措，持续推动核心市场与重点客户业务拓展，开展区域网格化管理，不断拓展多元化的学术推广项目，积极应对配方颗粒业务多地区集中带量采购工作，实现全品种入围，为扩大市场覆盖奠定了基础。饮片业务随着行业监管加强，逐渐走向“保质、提级、稳供”高质量发展新阶段。报告期内，公司积极拓展做强黄金单品，提升品牌知名度，高效执行山东联采品种保供，饮片业务实现快速增长。
　　3. 昆药业务：努力成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康/慢病管理领域领导者”
　　2023年昆药集团围绕“四个重塑”的融合工作稳步推进。经过多轮深入的战略研讨，在充分研判中医药振兴发展的国家战略、深刻洞察银发健康消费趋势、综合评估昆药集团自身优势及特色后，确立了将昆药集团打造成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康/慢病管理领域领导者”的战略目标。2023年，昆药集团实现营业收入770,312.13万元，因商业板块业务结构优化及对外援助业务减少，同比下降6.99%。昆药集团产品结构持续优化、多举措推进降本增效，实现归属于上市公司股东的净利润44,468.00万元，同比增长16.05%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润33,511.17万元，同比增长33.45%。昆药集团重点聚焦慢病管理和老龄健康领域，进一步深挖三七产业链的学术价值，通过学术和品牌的探索，提供更专业化的解决方案，以满足银发人群的多层次需求。积极搭建以中风防治为核心的心脑血管慢病管理生态圈，通过持续提升终端掌控与医院开发能力，充分发挥昆药三七血塞通系列多剂型、多品规的组合优势；结合“学术赋能+品牌打造”，依托“KPC-1951”、“777”两大事业部，强化渠道拓展与协同，增强产品品牌价值，带动产品实现快速增长、市场占有率稳步提升。昆药集团主导成立云南省三七研究院有限公司，聚焦三七全产业链创新发展需求，推动三七产业实现高质量跨越式发展。依托“昆中药1381”事业部，重点打造以参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等为核心的强单品，持续培育具有高增长潜力的产品，并积极挖掘更多底蕴悠久的经典名方产品，形成产品集群丰富且有梯度的产品矩阵。
　　（四）其他
　　报告期内，公司稳步推进法治建设及合规管理各项工作，加强依法治企体系建设，积极探索法律、合规、风险、内控四位一体管理体系，做好规章制度、经济合同、重要决策的百分之百法律审核。公司不断完善法律风险防范机制，持续关注医药行业重点领域和关键环节的法律风险合规管理工作，开展反垄断合规体系建设和专项检查工作，促进风险管控措施的落地，提高法律风险合规管理及服务水平。公司持续加强营销领域的合规体系建设，从组织、制度及运行三方面提升公司合规管理水平。在公司和事业部层面构建合规组织，开展合规大使推广工作。根据外部环境变化，明确公司红线，完成商务与市场活动合规管理制度修订，完善供应商等第三方机构的合规管理要求，强化了对违规的追责及合规约谈等机制。开展了丰富的合规宣贯活动，并持续加强监督业务运行的合规检查和合规成熟度评估工作，以推进合规制度的有效执行。
　　在知识产权保护方面，公司建立了快速维权机制，扩大主动维权的覆盖面，提高主动维权的频率，加大对专利工作的支持力度，为公司技术创新、品牌建设提供法律支持。同时，公司持续推进法治文化建设，不断提升法务数字化管理水平，加强法律团队专业能力建设，持续提升法律事务工作效率和服务质量。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）医药行业发展趋势
　　随着社会经济的发展，人均寿命的持续延长，以及医疗体系的日益完善，消费者的健康需求正变得日益多元化和个性化，为医药行业带来了前所未有的长期发展机遇，同时也推动了竞争格局的深刻变革。
　　“健康中国”战略的实施，将健康管理从治疗向预防、康复全流程转变，进一步释放医疗健康产业潜力。中医药作为中华民族的传统瑰宝，其传承创新的价值和重要性日益凸显。中医药在预防、治疗、康复等多个环节都展现出了独特的优势和魅力，为人们的健康福祉贡献着不可或缺的力量。未来，随着健康需求的不断升级和医疗技术的持续进步，中医药行业将迎来更加广阔的发展空间和无限的可能性。
　　（1）CHC健康消费品市场具备长期发展动力
　　自我诊疗市场前景广阔。在“健康中国2030”国家战略的指引下，医疗改革持续深化，医药卫生服务逐步由“以治病为中心”向“以人民健康为中心”转变，为CHC领域打开新的增长空间。同时，人口老龄化、处方外流、医药电商也带来了新的增长机会。
　　老年群体慢病管理需求快速增长。根据国家统计局数据显示，2022年我国65岁及以上人口20978万人，占总人口的14.9%，社会整体进入中度老龄化。随着老年群体扩容以及他们在心血管、糖尿病、冠心病、骨科、呼吸等慢病领域的患病率较高，相关品类有望迎来新的增长。
　　处方外流逐步推进。一方面，全国统一医保信息平台建成，整合定点医疗机构处方信息和定点零售药店药品信息，建立健全统一、高效、标准规范的医保电子处方流转机制。另一方面，随着国家集采常态化推进，院内市场药品加速向院外市场转移，“双通道”、定点药店纳入门诊统筹、门诊共济等一系列政策落地，加速推动处方外流的增长，零售药店和线上市场有望成为承接处方外流的重要渠道。医药电商市场持续扩容。越来越多的品牌和促销活动在线上开展，具备“囤货”属性的品类如维矿、滋补、皮肤类产品在B2C市场表现亮眼。随着零售药店进入全域融合的新零售时代，各大连锁纷纷全渠道布局，大力提升线上市场占有率，O2O渠道因满足消费者及时性、碎片化的需求，近年实现快速发展。
　　（2）处方药市场：挑战与机遇交织，创新成就未来蓝图
　　在政策引导下，处方药逐步回归到以药品临床价值为根本。从医院终端数据来看，仿制药市场份额有所下降，原研药及创新药保持了较快增长。
　　在控费降价方面，集采常态化推动院内市场药品发生结构性改变，以心血管、抗感染、辅助用药为代表的仿制药品类份额持续降低，以抗肿瘤为代表的创新药份额持续扩大。前8批国家药品带量采购药品平均降幅超过50%，为医保基金节省超1000亿元；DRG/DIP支付方式改革，将促成“同病同治同付”，有利于高效使用医保基金，将对医药行业产生深远影响。
　　在鼓励创新方面，审评审批制度改革持续推进。近年来，药审中心优先审评资源逐渐向具有临床优势的新药、儿童用药和罕见病药物注册申请倾斜。根据国家药品监督管理局发布的《2022年度药品审评报告》，CDE 受理 1 类创新药注册申请共 1794 件，其中，IND 申请 1733 件，NDA 申请 61 件，较2021年有所下降。2022年儿童药批准数量为66个，创历史新高。
　　中医药传承创新方面，政策支持体系持续完善，产业发展持续向好。国家关于中医药发展的顶层设计和战略部署全面加强，国务院办公厅于2023年2月印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度。国家药监局于2023年2月发布《中药注册管理专门规定》，进一步引导中药创新药步入“快车道”。产业上游方面，依托第四次全国中药资源普查，全面实施《中药材生产质量管理规范》，推进全国道地药材基地建设，野菊花（华润三九）等成为全国首批通过GAP延伸检查的品种。中药资源产地道地化、种源良种化、种植生态化、生产机械化、生产信息化、产品品牌化、发展集约化、管理法制化特征日趋清晰。中游方面，中医药科技创新平台网络基本形成，累计建成7个全国重点实验室；中医药在防控心脑血管疾病、糖尿病等重大慢病及重大传染性疾病临床研究上取得积极进展。下游方面，中医医疗机构数量增多，中医药服务体系不断完善。截至2022年末，全国中医类医疗卫生机构8万个，比2012年增加104%。
　　（二）公司发展战略
　　公司愿景是“成为大众医药健康产业的引领者”。“十四五”战略目标是争做行业头部企业，营业收入翻番。公司将对标世界一流企业，完善业务布局，核心业务向自我诊疗全领域拓展，发展业务聚焦管线，为核心业务赋能，形成“根深叶茂”的商业模式。
　　“十四五”战略期，华润三九将重点实施六大战略举措：举措一：打造研发战略2.0，聚焦创新管线，构建核心能力，创新驱动发展；举措二：加快自我诊疗业务布局，打造老年健康产业，巩固行业领先地位；举措三：强化中医药全产业价值链管理，夯实上中下游关键环节布局，提升行业竞争力与影响力；举措四：整合行业优质资源，加强国际化合作，强化产业竞争优势；举措五：升级数字化业务能力，提升数字化业务规模；举措六：深入实施国企改革深化提升行动，提高企业核心竞争力，增强核心功能。为了保证六大战略举措的顺利实施，公司将持续深化八大核心能力并匹配七项规划保障。
　　本规划涉及的未来计划、目标等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。在宏观经济环境和行业发展形势发生变化的情况下，公司可能根据实际情况对规划内容进行调整。
　　（三）2024年度计划
　　2024年是国民经济趋稳回升的关键之年，也是华润三九迈向新发展阶段的关键之年。公司将在稳定存量业务基础上，重点发力创新转型，积极开展并购及业务合作，增强可持续增长的核心能力。同时，作为中药产业链龙头企业之一，公司将心怀国之大者，勇担国之重任，为提升中药产业竞争力贡献力量。
　　1.加强创新投入，聚焦重点管线，完善创新平台
　　（1）持续优化和健全创新体系，围绕公司核心战略领域开展创新探索。加大研发投入，持续完善研发立项决策体系和闭环管理体系，搭建自研平台，沉淀关键技术，提升控风险、促成果的能力，加快创新产品上市。并进一步探索多样化的激励机制，有效激发创新人员主观能动性。
　　（2）关注预防、保健、治疗、康复全周期，围绕老年、儿童、女性等重点人群，在家庭常见病、预防调养等自我诊疗领域进行产品升级。
　　（3）积极探索中药创新发展之路，持续加大来源于古代经典名方的中药复方制剂、院内制剂及同名同方药的研发力度，推动经典名方品种注册申报及生产落地。围绕中成药大品种进行二次开发，加强种子种苗繁育及道地药材技术标准研究，系统开展药材资源种植研究及产地加工技术研究、工艺优化、质量标准提升及循证医学证据打造，培育大品种独特优势。
　　（4）数字化发展方面，公司将提升线上业务规模和效率，聚焦全域大单品的选品及运营，强化数字化产品获取能力，提高私域运营与业务场景的关联度，优化会员体系建设。关注并构建处方药产品在线上市场的运营模式。
　　2.推进绿色高质量发展体系持续完善
　　公司将切实履行生态环境保护责任，分级管控生态环境风险，积极贯彻国家双碳战略，强化宣传培训，加快推进绿色低碳转型。
　　质量管理方面，将持续跟踪政策法规的更新，深化质量管理体系建设，推进与新时期发展需求相适应的质量管理体系的构建，积极推进质量管理体系的数字化进程，深入开展质量人才梯队建设。
　　3.强化品牌和产品矩阵，构建数字化驱动力，提升行业竞争力
　　CHC健康消费品业务方面，将稳扎稳打推进999感冒灵第一品牌建设，布局呼吸品类升级产品，拓展细分场景品种，为消费者提供多层次、梯队化解决方案。皮肤药将聚焦皮炎平绿色装，以品牌运作为核心，利用广覆盖大曝光策略与精准圈层营销，提升转化效率。胃药品类将通过新场景和新人群进行产品引入，满足不同胃病人群的细分需求，并通过内容营销和数字化媒体的投放，实现与消费者的高效链接。专业品牌业务将不断提升专业能力，紧密围绕患者的临床需求构建全方位的服务体系。儿科品类将持续深耕核心赛道，打造品种升级，不断提升消费者使用体验。999澳诺将在品牌-学术-服务-数字化四架马车的驱动下，不断满足消费者对于大健康的需求。天和品类以专业驱动药店门店营销+服务能力，为患者提供更专业解决方案。易善复持续围绕"保肝稳糖"和"保肝降脂"方向深化慢病人群的护肝教育及慢病联合管理，为患者提供专业服务。气滞胃痛产品致力于建立专业学术品牌形象，与顶级中西医专家共建，推动品种差异化打造，提升行业影响力。康复慢病业务将以三七产业链为核心，扎实推进产业链能力建设；聚焦心脑血管领域，以学术+品牌为驱动，以产品+服务构建慢病闭环管理，为老年人提供“防、治、养”全方位解决方案。大健康业务将持续深入洞察市场变化，围绕核心人群的健康管理需求，优化选品逻辑，聚焦核心品种，进一步提升行业竞争力。
　　处方药业务方面，公司将以患者为中心推进产品间的联动，持续提升商业化能力和全产业链能力打造。针对新产品复他舒（示踪用盐酸米托蒽醌注射液）、赛比普（注射用头孢比罗酯钠）、新泰恬（注射用阿莫西林钠克拉维酸钾（Ⅱ））将加大推广力度，以实现快速增长。并进一步洞察行业机遇，发挥自身优势，开展多元化外部合作以丰富产品管线。同时，积极应对国家及省级集采，对于已入选集采目录产品，做好供应保障，通过规模化生产不断降低成本。国药业务将持续提升全产业链能力，提升市场导向的目标成本管控能力和供应链运营能力，以应对中药配方颗粒进入集采时代的种种挑战。同时，加大中药配方颗粒品种国家标准研究，打造中药配方颗粒差异化营销优势，构建饮片高质量发展模式，强化营销合规管理，形成中药配方颗粒、饮片协同发展的良好格局。
　　4.以“四个重塑”为抓手，持续推进昆药集团的融合发展
　　昆药集团将继续坚定不移的按照“四个重塑”要求稳步推进各项工作。积极构建昆药商道，持续强化品牌建设与学术建设，深入挖掘“昆中药1381”品牌的内涵、深度挖潜昆中药经典名方，打造更多国药精品；进一步深挖三七产业链的学术价值，提供更专业化的解决方案以满足临床需求，打造三七领域领导品牌；强化全渠道业务布局，深挖基层市场潜力，持续拓展基层和诊所渠道，提升渠道效率，全面提升营销能力。此外，777事业部将在现有三七产业布局的基础之上，进一步夯实三七产业链上中下游能力建设，着手于前、中、后端的“延链-补链-强链”工作，推动三七全产业链向基地化、规模化、标准化、组织化发展，实现三七产业链高质量发展，打造三七产业链标杆。
　　5、预计资金需求
　　为完成2024年度经营计划，公司正常生产经营活动的营运资金需求预计约16亿元（含昆药集团）。公司预计将发生约10亿元（含昆药集团）的资本性支出，主要用于已经或即将开展的固定资产项目建设。该支出是根据项目理想进度下做出的合理预估，可能会受项目实际进度等因素影响产生时间性等差异。上述资金需求主要由公司自有资金解决。
　　综合以上，预计2024年公司营业收入将实现双位数的增长，净利润将匹配营收增长水平。该预计未考虑可能存在的投资并购、外部环境等不可预测因素对公司收入的影响，并假设宏观经济环境的变化对医药行业整体景气程度没有重大影响，医药相关政策的实施不会对公司核心产品的销售及价格造成重大影响，中药配方颗粒品种省级联采实施符合预期。
　　上述经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请广大投资者注意投资风险。
　　（四）公司面临的风险和应对措施
　　1.市场及政策风险
　　（1）行业集中整治短期对业务推广活动可能带来影响
　　医药行业受国家政策影响较大。2023年，国家卫健委联合多个部门开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作，短期内对医药企业的学术推广活动和产品进院工作产生一定影响，长期将有助于医药行业的有序健康发展。
　　应对措施：公司将一如既往严守合规底线，不断优化合规体系，提升合规管理能力，将合规能力打造为企业的长期竞争力。同时，持续推动产品创新、临床循证研究，加快新产品上市和产品力提升，为商业推广活动提供坚实保障。
　　（2）药品集中带量采购等政策可能对现有业务造成影响
　　药品集中带量采购已经进入常态化、制度化新阶段，竞价规则、质量、供应、配送、使用的保障机制和配套政策也日趋完善和优化。中成药集采已推广至跨省联盟，集采范围也从中成药推广至配方颗粒和中药饮片。2023年，由湖北省医保局牵头，北京等30个省（区、市）组成的全国中成药采购联盟正式启动，采购范围覆盖64个产品，中选品种平均降幅为49.36%。山东牵头15个联盟省份对200个国家标准中药配方颗粒产品进行集采，59家企业拟中选，平均价格降幅50.77%。同时，国家鼓励对已有省份集采、价格竞争充分的品种开展带量价格联动。集采政策尤其是中药配方颗粒集采的实施可能对公司2024年营业收入及盈利能力造成一定影响。
　　应对措施：对于已入选集采目录产品，公司将做好供应保障。针对中药配方颗粒联采，公司将提高全产业链运营能力，通过规模化生产不断降低成本，并不断优化销售费用的使用，以应对价格下降影响。同时，公司将通过提升现有产品的产品力来提高市场竞争力，通过提高产品质量标准等方式，提高产品性价比。公司也将持续加大新品研发，关注并购及新产品引进机会。
　　2.研发创新风险
　　药品研发周期长、投入大、失败率高，且从新药开发到上市期间受政策法规、市场竞争格局等不确定性因素影响较多，随着公司研发投入不断加大，将面临一定的新产品开发失败的风险。
　　应对措施：公司已建立较为完善的研发制度和体系，制定了中长期研发规划，定期开展研发战略研讨，聚焦管线、平台，推进创新资源整合，持续提升研发能力。研发项目执行中定期开展项目回顾评估，不断优化产品管线布局，合理把控研发风险。
　　3.并购整合风险
　　并购项目投入大，整合难度高且市场及政策环境不断变化，可能出现未能预见的风险，从而在并购项目的市场潜力和盈利能力预测上出现偏差，或出现整合不利未能实现协同价值，导致投后整合不达预期等风险。
　　应对措施：公司已建立完善的投资管理制度及流程，并不断总结和优化投后整合模式。通过对标的公司全面深入的调查，深入分析政策环境和各类风险，合理分析项目价值确定交易条件，制定并有效实施整合方案，以保障项目流程合规，实现预期回报。针对昆药集团整合，公司已制定详细的融合规划，从战略、业务、管理、文化、组织优化等方面进行协同赋能。
　　4.原材料价格波动风险
　　中药材价格一直受到诸如宏观经济、货币政策、行业政策、自然灾害、极端天气、种植端与需求端市场信息不对称等多种因素影响，容易出现较大幅度波动，从而对中药企业的生产成本产生影响。2023年中药材市场整体呈现为先快速上涨后逐步回落的态势，上半年，多数品种出现普涨。2023年中药材大盘指数上涨12.1%，年度涨幅前列品种有白芍涨幅147.4%、当归涨幅100%、党参涨幅92.8%、黄芩涨幅66.7%等。
　　应对措施：一方面，公司积极开展中药材产地调研工作，加强对中药材产地、市场行情的跟踪、监控与后市趋势分析，结合具体品种实际情况，制定品类采购策略，确定科学、合理的采购模式；对重点中药材品种，公司积极开展产地种植，推广GAP标准化生产；同时通过构建全国性、区域性的集采管理机制，形成竞争充分、价格合理的供应保障体系。在原料药领域，积极关注市场供求趋势，建立合理的储备库存，与核心供应商建立战略合作伙伴关系，保证供应链稳定。另一方面，公司通过持续优化产销协同机制，加强供应链各模块之间的协作，平衡需求与供应，降低产业链整体成本。 收起▲