（一）公司概况　　在错综交织的经济和市场环境下，公司锚定战略方向，持续优化业务布局和运营效率，推动创新转型，稳抓并购机遇，2024年前三季度业务实现较好增长，符合预期。　　1.品牌铸就，医学引领，锻造业务发展韧性　　2024年1-9月，公司实现营业收入197.40亿元，同比增长6.08%；实现归属于上市公司股东净利润29.60亿元，同比增长23.19%。核心CHC健康消费品业务围绕全域布局、全面领先的战略思路，丰富品牌矩阵，深化品牌影响力。报告期内，公司999感冒药在消费者心中建立了〝暖暖的，很贴心”的品牌声誉，品牌影响力的深化、消费者品牌认可度提升助推呼吸品类保持较好增长。品牌打造方面，... 查看全部▼

　　（一）公司概况
　　在错综交织的经济和市场环境下，公司锚定战略方向，持续优化业务布局和运营效率，推动创新转型，稳抓并购机遇，2024年前三季度业务实现较好增长，符合预期。
　　1.品牌铸就，医学引领，锻造业务发展韧性
　　2024年1-9月，公司实现营业收入197.40亿元，同比增长6.08%；实现归属于上市公司股东净利润29.60亿元，同比增长23.19%。核心CHC健康消费品业务围绕全域布局、全面领先的战略思路，丰富品牌矩阵，深化品牌影响力。报告期内，公司999感冒药在消费者心中建立了〝暖暖的，很贴心”的品牌声誉，品牌影响力的深化、消费者品牌认可度提升助推呼吸品类保持较好增长。品牌打造方面，公司通过优质剧集、王牌综艺、短剧等持续与消费者开展沟通，扩大品牌声量。处方药业务持续丰富产品线，着重产品价值发掘与竞争力提升，打造品牌影响力，赋能CHC业务协同发展。国药业务持续夯实业务基本盘，锤炼产业链竞争优势。配方颗粒业务迎难而上，抢抓市场格局调整窗口机遇，有序应对配方颗粒业务多地区带量联动采购工作，业务实现恢复性增长，发展态势良好。
　　2.内研外拓，创新赋能，构筑业务发展引擎
　　公司坚持研发创新方向与战略及业务结构相匹配，围绕抗肿瘤、骨科、皮肤、呼吸、抗感染等治疗领域，在新品研发、产品力提升等领域取得多项突破，激发创新发展活力。
　　3.战略并购，稳步融合，捕捉业务发展机遇
　　报告期内，公司持续关注行业合作及整合优质资源的机会。为落实上市公司发展战略，2024年8月5日，公司披露拟收购天士力医药集团股份有限公司（以下简称“天士力”）28%股份的重大资产重组预案等相关公告，公司拟以支付现金的方式购买天士力418,306,002股股份，总交易价款为6,211,844,129.70元。本次交易完成后，天士力将成为华润三九的控股子公司。本次交易有利于双方发挥产业链协同效应，在中药材种植、创新研发、智能制造、渠道营销等领域相互赋能，增强全产业链核心竞争力；同时，有利于公司加快补充创新中药管线，秉承“传承精华、守正创新”的思路，提高创新药研发能力，建立在中药领域的引领优势，推动中医药传承创新及高质量发展。目前，公司及相关各方正在积极推进本次交易的各项工作。
　　昆药集团与公司的融合变革工作正在有序推进中。报告期内，昆药集团梳理全新组织架构，充分发挥战略引领、业务赋能、价值创造、风险防控和专业服务等核心职能作用，推动其向高效一体化组织迈进。业务层面，精品国药领域，昆中药坚持以“品牌文化+品类拓展+IP营销”三轮驱动，首发品牌文化宣传片《问道1381》，为昆中药1381奠定厚重的历史底色和宏大的品牌格局。三七业务方面，携手各大连锁，继续在全国范围内开展多场777三七“生命之河”私享会活动以及“777银发青年守护行动”，建立起大众对血塞通软胶囊有效成分三七总皂苷作用的充分认知。777品牌将始终贯彻“新质生产力”理念，为管理血管健康、守护生命之河贡献力量。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、医药行业发展概况　　1.1医药行业概览　　在复杂严峻的经济和市场环境下，医药行业在压力中前行。国家统计局数据显示，2024年1-6月，全国规模以上医药制造业实现营业收入12352.7亿元，同比下降0.9%。医药行业中，零售渠道竞争日趋激烈。中康开思数据显示，2024年1-5月中国零售药店终端药品销售额1901亿元，较去年同期同比下降0.2%。其中，OTC同比下降2.0%；处方药同比上升1.3%；保健品同比下降20.5%。实体药店销售承压主要受到去年同期高基数、门诊共济政策导致的客流分流、客单下降、实体药店门店数量的快速增加以及药品价格治理深化等因素综合... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、医药行业发展概况
　　1.1医药行业概览
　　在复杂严峻的经济和市场环境下，医药行业在压力中前行。国家统计局数据显示，2024年1-6月，全国规模以上医药制造业实现营业收入12352.7亿元，同比下降0.9%。医药行业中，零售渠道竞争日趋激烈。中康开思数据显示，2024年1-5月中国零售药店终端药品销售额1901亿元，较去年同期同比下降0.2%。其中，OTC同比下降2.0%；处方药同比上升1.3%；保健品同比下降20.5%。实体药店销售承压主要受到去年同期高基数、门诊共济政策导致的客流分流、客单下降、实体药店门店数量的快速增加以及药品价格治理深化等因素综合影响。线上B2C终端受主要品类如呼吸、胃肠用药需求回落影响，2024年1-5月，网上药店市场药品销售规模250亿元，同比下降3.9%。医院市场增速放缓。在医保控费大背景下，受医保基金监管加强、集采降价提速扩面、仿制药产品以价换量、行业合规整顿常态化等因素影响，医院市场增速持续放缓。医改制度“腾笼换鸟”，叠加国家政策支持差异化创新，鼓励企业加大研发投入，创新药替代仿制药，成为推动行业增长的新引擎。
　　1.2医药行业发展机遇
　　医保、医疗、医药的协同发展和治理长期利好医药行业健康发展，结构调整过程中存在一定发展机遇。
　　1.2.1行业集中趋势依然存在
　　医药零售市场的驱动因素包括消费者自我治疗意识提升、处方外流趋势和数字化技术发展等。医药零售市场是充分竞争的市场，品牌打造、渠道与规模的协同效应、成本管控能力等OTC行业壁垒构建难度的提升成为行业集中度提升的助推力。随着零售市场政策推动以及消费者需求的不断变化，终端零售药店行业集中度也在进一步提升，大型连锁药店与品牌力强、产品质量可靠的品牌药企合作的意愿也日益凸显。具备品牌及规模优势、成本管控优势的企业有望在竞争中脱颖而出，获得更多的市场份额。
　　1.2.2老龄化进程加速，慢病等领域需求有望持续增加
　　根据国家统计局数据显示，2023年末，我国60岁及以上人口29697万人，占全国人口的21.1%，其中65岁及以上人口21676万人，占全国人口的15.4%。2024年7月，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》中指出，积极应对人口老龄化，完善发展养老事业和养老产业政策机制，发展银发经济。在老龄化加速的时代背景下，随着老年群体扩容以及其在心血管、糖尿病、冠心病、骨科、呼吸等慢病领域的较高患病率，相关品类有望迎来新的增长机遇。
　　1.2.3中医药在预防、治疗、康复等多个环节彰显独特的优势和魅力
　　中医药作为我国传统医学的瑰宝，历经数千年的传承与发展，在当今时代依然展现出强大的生命力和广阔的发展前景。随着科技的进步、健康观念的转变以及政策的支持，中医药在慢病管理、预防保健、康复治疗等领域发挥关键作用。米内网数据显示，2023年全国三大终端(公立+基层+实体药店）中成药销售额为3973.91亿元，同比增长5.69%，2020-2023年，三大渠道中成药销售总额稳步增长。2024年1月15日，国务院办公厅印发首个支持银发经济发展的专门文件《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，要求加强综合医院、中医医院老年医学科建设，扩大中医药在养生保健领域的应用，发展老年病、慢性病防治等中医药服务。此外，随着中医药在治未病、辨证施治方面逐步被社会大众认可，中医药受众人群也由过去以中老年人为主，逐渐向年轻化、多元化方向发展。品牌中药凭借“治未病”的优势有望迎来更大发展空间。
　　1.2.4产业并购整合机会涌现
　　并购整合有助于产业技术整合、质量提升和创新推动，同时企业可通过资源整合实现协同效应。随着行业合规整顿延续、医保控费、医保支付改革等政策推动，行业改革持续深化，医药行业竞争逐渐回归至临床价值，医疗健康产业加速进入大破大立的新周期、优胜劣汰的历史性发展新阶段。与此同时，国务院高度重视资本市场建设，大力支持并购重组、活跃资本市场。证监会、交易所相继出台或修订了一系列促进并购重组的政策措施。在市场支持和医药行业结构优化调整的趋势下，现金流稳健充裕且具有业务规模的行业龙头企业将拥有更多的主动权。
　　随着医疗体制改革不断深化，医药行业格局重塑助推医药产业向高质量发展新阶段迈进。人口老龄化程度持续加深，消费者/患者对高品质、多样化的产品和服务需求日益增长，国内医疗健康领域仍存在较大的未被满足需求，预计未来中国医药行业将继续呈现出良好的发展态势。具备一定业务规模、强渠道掌控力和行业整合能力的品牌企业将在竞争中占据优势地位，具有高临床价值的产品将获得更大的市场空间，赢得行业和市场的认可。
　　2、华润三九业务领域及业务模式
　　华润三九的愿景是“成为大众医药健康产业的引领者”，创新运用中西医科学技术，专注高质量医药健康产品创新研发和智能制造，服务中国家庭每一位成员，致力于成为中国医药健康第一品牌。
　　在消费者端，公司有着深厚的经验积累和丰富的产品品类，对消费者自我诊疗需求持续深入研究，制造更多满足消费者需求的健康产品，经由电视、网络等媒介与目标消费者进行沟通，并通过遍布全国的经销商、零售药房以及线上平台等渠道进行销售。公司的CHC健康消费产品主要覆盖感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科、骨科、妇科、心脑等品类，并持续丰富品种。依托“999”家庭常备主品牌及多个专业品牌，公司以家庭常见疾病治疗及健康管理为出发点，积极向健康管理、康复慢病管理方向延伸，结合行业发展机会，以良好体验的产品和优质的服务，满足每一个家庭成员“预防、保健、治疗、康复”全周期、多层次的健康需求。
　　在医疗端，公司产品覆盖心脑血管、抗肿瘤、消化系统、骨科、儿科、抗感染等治疗领域，拥有血塞通三七系列产品、参附注射液、示踪用盐酸米托蒽醌注射液、华蟾素片剂及注射剂、益血生胶囊、瘀血痹、注射用头孢比罗酯钠等药品，在医疗端享有较高声誉。公司通过对相关疾病的研究，研发并制造在临床上具有独特诊疗价值的药品，以可靠的临床证据和专业的学术活动向目标客户群体进行推广，在各级医院实现销售。同时，公司发挥中药价值创造者能力和中、西医结合优势，聚焦核心品类，提升医院品牌影响力，对CHC业务赋能，双终端协同，形成根深叶茂的商业模式。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　品牌力的铸就非一朝一夕之功，而是历经时间沉淀与不懈努力的成果。华润三九长期致力于品牌建设的恒久之路，将消费者洞察视为核心驱动力，并不断探索媒介创新的前沿，构建了较强的品牌运作能力和资源整合能力。“999”主品牌在消费者和医药行业中均享有较高的认可度，多次被评为“中国最高认知率商标”“中国最有价值品牌”。公司已连续多年位列中国非处方药协会发布的非处方药生产企业综合排名榜首，并在“2023年度中国医药工业中药企业百强榜单”中排名第2。昆药集团拥有中国五大中药老字号之一，至今已有643年历史的“昆中药1381”品牌，获得吉尼斯世界纪录“Oldestoperatingpharmaceuticalbusiness”（全球最古老的制药企业），并获评中国非物质文化遗产保护单位。
　　紧跟时代和市场潮流，创新品牌与消费者间的情感链接方式。传统经济时代，公司通过明星广告、冠名等方式提升品牌形象并收获良好效果。随着数字经济时代到来以及消费者群体的日益年轻化，公司跨平台、多方位地开展品牌互动、创新营销活动，持续注入新鲜元素和活力，提升媒介传播效率的同时焕发品牌的青春光彩与生命力。采取“1+N”品牌策略，完善品牌矩阵。在“999”主品牌的基础上，陆续发展“天和”“顺峰”“澳诺”“康妇特”等深受消费者认可的药品品牌，并将其分别打造为骨科贴膏、皮肤用药、儿童健康、妇科用药等领域的专业品牌，并围绕产品属性和人群精准性积极探索新型品牌建设模式。基于对大健康行业及消费者需求的研究，陆续推出“999今维多”“三九益普利生”“9YOUNGBASIC”“桃白白”等品牌，拓展到膳食营养补充剂领域。借助人口老龄化、市场环境等变化带来的发展机会，公司聚焦心脑血管等慢病康复领域，通过并购昆药集团，补充了“昆中药1381”传统精品国药品牌。2024年经过“学术+品牌”打造及探索，针对以三七为核心成分的产品群，推出“777”品牌，将围绕以“777”品牌代表三七产业，构建“三七就是777”的品牌认知，持续提升品牌价值，向广大消费者、特别是“银发青年”推荐三七口服制剂。
　　2、渠道终端优势
　　强大的渠道体系管理和终端覆盖是公司的核心优势之一，公司拥有成熟的管理团队，拥有覆盖全国的完善的渠道商业体系，在合理覆盖、快速流通、有效销售的销售渠道基础上，持续推动“三九商道”体系的迭代升级，聚焦于场景化策略，致力于打造一个高效链接华润三九与客户，共同实现用户需求全方位满足的服务平台；三九商道坚守“诚、信、礼、勤、智、识”的文化理念，引领新的医药健康文化价值体系。
　　CHC业务依托于三九商道坚实的客户体系，与全国最优质的经销商和连锁终端广泛深入合作，覆盖全国超过60万家药店。处方药业务覆盖全国数千家等级医院，数万家基层医疗机构，并积极拥抱互联网医疗的浪潮。在线上领域，公司与京东大药房、阿里健康大药房、平安好医生等行业巨头建立了紧密的战略伙伴关系，深入挖掘线上增长潜力及营销模式，拓展业务边界。
　　3、并购整合优势
　　公司紧密围绕战略方向，在稳健充裕现金流的保障下，凭借丰富的行业经验和敏锐的市场洞察力，自2012年以来，成功完成澳诺制药、昆药集团等10余项并购交易，在慢病管理、儿童维矿等多个战略领域构建竞争优势，巩固行业地位。公司依托强大的渠道体系管理和终端覆盖能力，赋能被并购企业快速融入市场，共同实现用户需求的全方位满足。公司重视投后整合工作，结合被并购企业的不同特点，秉持尊重历史、开放包容的态度，围绕“四个重塑”量身定制融合计划，通过行动学习明确战略定位，借助华润6S管理体系和5C价值型财务管理体系等管理工具赋能，实现被并购企业的平稳过渡和充分融合，有效降低运营成本，提高整体运营效率，为股东创造全新价值。
　　4、智能制造优势
　　智能制造是公司重点打造的核心优势之一，通过智能制造新技术实现质量可视、可感知以及产品生产端到端的全程可控、可优化。公司成功入选工信部“智能制造标杆企业”，获得“两化融合管理体系评定证书”。公司深蓝（智能制造）实验室运用5G、区块链、数字孪生、云计算、AI智能生产设备等技术升级传统药品制造体系，加快数字化转型及中药现代化进程。
　　公司多个生产基地持续推进智能制造建设工作，打造了以观澜基地、雅安三九、华润金蟾等为首的多家标杆工厂。华润三九获评数字化企业网（e-works）“2023年度中国杰出绿色智能工厂奖”；华润九新通过智能制造能力成熟度评估-三级认证；华润金蟾获评2023年度淮北市数字化转型标杆示范企业、2023年度淮北市科技创新企业双十强。未来，公司智能制造将以数据和技术为驱动，为公司绿色、可持续性高质量发展提供强劲的动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.市场及政策风险
　　（1）医药行业整治短期对市场推广活动可能带来影响
　　2023年，国家卫健委联合多个部门开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。2024年4月至12月，国家医保局在全国范围开展医保基金违法违规问题专项整治和医疗保障基金飞行检查工作。医药行业整治短期内对医药企业的学术推广活动和产品进院工作产生一定影响，长期将有助于医药行业的有序健康发展。
　　应对措施：公司将一如既往严守合规底线，不断优化合规体系，提升合规管理能力，将合规能力打造为企业的长期竞争力。同时，持续推动产品创新、临床循证研究，加快新产品上市和产品力提升，为商业推广活动提供坚实保障。
　　（2）药品集中带量采购等政策可能对现有业务造成影响
　　药品集中带量采购已经进入常态化、制度化新阶段，竞价规则、质量、供应、配送、使用的保障机制和配套政策也日趋完善和优化。中药集采已推广至省级联盟，集采范围也从中成药推广至配方颗粒和中药饮片。2024年5月，国家医保局提出在国家组织集采的基础上，将条件具备的省级联盟采购提升为全国性联盟采购，重点指导湖北继续牵头中成药集采、山东牵头中药饮片集采等药品全国联采工作。集采政策的实施可能对公司2024年营业收入及盈利能力造成一定影响。
　　应对措施：对于已入选集采目录产品，公司将做好供应保障。针对中药配方颗粒联采，公司将提高全产业链运营能力，通过规模化生产不断降低成本，并不断优化销售费用的使用，以应对价格下降影响。同时，公司将通过提升现有产品的产品力来提高市场竞争力，通过提高产品质量标准等方式，提高产品性价比。公司也将持续加大新品研发，关注并购及新产品引进机会。
　　（3）药品价格治理短期对价格可能带来影响
　　2024年以来，国家医保局在药品价格治理方面的行动不断，从省级医药集中采购平台的“四同药品”挂网价格专项治理到医保定点零售药店、网络售药平台等不同渠道的药品价格排查、比对。药品价格治理的持续深化，短期内企业可能面临一定压力，长期将有助于引导企业价格行为更加公平诚信，促进省际间、不同渠道间的药品价格更加透明、合理，从而实现公平、公开、合法的药品市场竞争。
　　应对措施：药品价格治理行动目前对公司的影响相对有限。公司将严格遵循相关政策，制定合法、合规的药品价格政策。
　　2.研发创新风险
　　药品研发周期长、投入大、失败率高，且从新药开发到上市期间受政策法规、市场竞争格局等不确定性因素影响较多，随着公司研发投入不断加大，将面临一定的新产品开发失败的风险。
　　应对措施：公司已建立较为完善的研发制度和体系，制定了中长期研发规划，定期开展研发战略研讨，聚焦管线、平台，推进创新资源整合，持续提升研发能力。研发项目执行中定期开展项目回顾评估，不断优化产品管线布局，合理把控研发风险。
　　3.并购整合风险
　　并购项目投入大，整合难度高且市场及政策环境不断变化，可能出现未能预见的风险，从而在并购项目的市场潜力和盈利能力预测上出现偏差，或出现整合不利未能实现协同价值，导致投后整合不达预期等风险。
　　应对措施：公司已建立完善的投资管理制度及流程，并不断总结和优化投后整合模式。通过对标的公司全面深入的调查，深入分析政策环境和各类风险，合理分析项目价值确定交易条件，制定并有效实施整合方案，以保障项目流程合规，实现预期回报。针对昆药集团整合，公司已制定详细的融合规划，从战略、业务、管理、文化、组织优化等方面进行协同赋能。
　　4.原材料价格波动风险
　　中药材市场的价格波动受到多方面因素的影响，包括供需关系、市场人气、种植积极性以及季节性和地域性差异等。2024年上半年，中药材大盘指数表现出较为复杂的震荡调整态势。部分品种（如白芍、木香）因产量下降、库存紧张或需求增加、资金炒作等因素影响，行情稳步上涨；部分品种（如连翘、地黄）因产量增加、需求疲软或市场供应充裕等因素，行情出现回落。
　　应对措施：（1）公司密切关注市场动态，包括供需关系、政策变化等因素对原材料价格的影响，采用灵活的采购策略；对重点中药材品种，公司积极开展产地种植，推广GAP标准化生产；（2）建立风险管理机制，持续开展供应风险评估与预警工作，对可能面临的风险进行预测和防范，降低潜在损失；（3）公司通过持续优化产销协同机制，加强供应链各模块之间的协作，平衡需求与供应，降低产业链整体成本。

　　四、主营业务分析
　　锚定战略方向，锻长板、补短板、育新板，经营业绩实现稳健增长
　　2024年上半年，公司凭借优秀的商业模式与精准的业务发展蓝图，以品牌为舵、渠道为帆、创新为驱，业务结构与运营效率持续优化。1-6月公司实现营业收入141.06亿元，同比增长7.30%；实现归属于上市公司股东的净利润23.98亿元，同比增长27.77%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润23.09亿元，同比增长26.33%；实现经营活动产生的现金流量净额23.63亿元，同比增长33.36%,保持良好稳健态势。公司营业收入稳健，符合预期。
　　总体而言，公司上半年整体经营业绩表现良好，主要是受CHC业务增长带动。展望全年，预计发病率变化、部分行业政策推行及外部环境变化可能对公司的经营活动带来一定不确定性，如呼吸品类发病率变化、中药配方颗粒品种省级联采实施、集采提质扩面、DRG/DIP支付方式在全国范围内推广等可能带来的影响。对此，公司已拟定了具体的应对措施。2024年公司预计营业收入将超越行业平均增速，努力实现双位数增长目标。
　　（一）研发创新为翼，能力稳步攀升，为业务长期发展注入源动力
　　2024年上半年研发投入3.92亿元。围绕抗肿瘤、骨科、皮肤、呼吸、抗感染等治疗领域，在新品研发、产品力提升等领域取得多项突破。
　　在新品研发方面，以临床价值为导向，聚焦核心领域，布局产品研发，重点研究项目进展顺利。
　　报告期内，公司获得盐酸特比萘芬喷雾剂、玻璃酸钠滴眼液2个《药品注册证书》，进一步丰富皮肤、眼科领域产品。温经汤颗粒、苓桂术甘颗粒2款经典名方获批上市，助力古代经典名方向新药转化，进一步丰富公司中药产品管线，有利于促进古代经典名方在现代临床更广泛的应用。昆药集团自主研发的氯硝西泮注射液获得国家药监局签发的《药品补充申请批准通知书》，为同品种中首家申报并通过仿制药质量和疗效一致性评价，进一步丰富公司在神经精神领域管线。
　　在中药传承创新方面，公司深耕中药全流程开发体系，沉淀中药研发能力，重点关注中药经典名方、中药配方颗粒标准及药材资源的研究。公司秉承“传承精华、守正创新”的研究思路，经典名方覆盖呼吸、心脑、消化等治疗领域，开展“药材-饮片-基准样品-复方制剂”的系统研究，建设中药全产业链溯源体系。在中药配方颗粒标准研究方面，依据《中药配方颗粒质量控制与标准制定技术要求》，通过与国内多家知名科研院校合作，持续加大标准研究力度，开展国家和地方配方颗粒标准研究和申报，推动配方颗粒产品标准化。在中药材资源研究方面，围绕重点品种，积极布局上游药材种植基地，持续开展新品种选育、生态种植、产地加工等技术研究，2024年公司参与的《中药材生态种植理论和技术体系的构建及示范应用》项目荣获国家科学技术进步奖二等奖。
　　在产品力提升方面，围绕999感冒灵、血塞通三七软胶囊（理洫王）、999天和骨通贴膏、999气滞胃痛颗粒、999华蟾素、999尪痹胶囊等多个产品，提升产品品质和竞争力。昆药集团围绕血塞通系列、天麻素、蒿甲醚等多个在产产品，持续提升产品品质，提高产品竞争力。
　　在产学研方面，公司持续加大与高校、科研院所的合作，整合各方优势资源，推进创新合作，开展创新人才培养，补强自身研发实力。报告期内，浙江大学长三角智慧绿洲创新中心——华润三九“创新递送技术联合研究院”顺利完成揭牌，打造高端制剂平台，助力提升华润三九源头创新能力。
　　在人才培养和平台建设方面，“十四五”以来，公司持续加大科技人才队伍建设，科技人员数量稳步增长，持续加大中高端人才的引进和培养，优化人才结构，加强人才梯队建设，为研发战略目标落地提供人才支撑和资源保障。公司先后建有国家中成药工程技术研究中心、国家企业技术中心、经典名方现代中药创制全国重点实验室、国家药监局中药质量研究与评价重点实验室、国家博士后工作站、广东省岭南药材资源与现代中药制造创新中心等国家级、省级创新平台，加强关键共性技术攻关，整合行业资源，实现技术与成果孵化，培养创新人才。
　　（二）完善质量管理体系和能力建设，构建绿色可持续发展长效机制
　　1、切实管控生态环境风险，擦亮绿色低碳发展底色，营造节能环保低碳浓厚氛围
　　华润三九牢固树立和践行绿水青山就是金山银山理念，层层压实生态环保主体责任，切实管控生态环境风险，营造节能环保低碳浓厚氛围，全面推进产品全生命周期和全产业链绿色化，积极打造医药制造行业绿色低碳发展新样本，擦亮绿色低碳发展底色。报告期内，公司所有污染物排放浓度及排放速率均符合国家、行业及地方环保标准，排放总量均未超过核定的允许排放量，环保设施安全稳定运行，有害废弃物全部委托有处置资质和技术能力的第三方合法合规处置，无环境事件及行政处罚发生。
　　报告期内，公司已动态识别并更新生态环境风险清单，开展固体废物及污染源自动监测合规问题排查整治，持续开展环保风险分级管控，加强环境安全事故高发点位安全运行管理，开展环保违法典型案例警示教育，切实管控生态环境风险；积极响应《巴黎协定》气候变化倡议，锚定绿色低碳发展目标，积极应对气候变化，动态识别气候变化相关风险与机遇，制定风险管控措施并有效执行。华润三九观澜基地、华润九新、深圳九星印刷等纳入碳重点排放单位名录的业务单元，均已完成2023年度温室气体排放报告编制及现场碳核查工作；持续开发利用以光伏为代表的绿色电力，旗下昆明现代中药、本溪三药、华润圣海、昆药集团本部、昆中药等企业今年已启动分布式光伏发电项目；持续建设药光互补零碳示范项目，实现土地、太阳能资源高效利用，推动中药材可持续发展。开展重点用能设备更新改造工作，逐步更换能效水平低的重点用能设备；推广近零碳排放园区建设经验，持续推动郴州三九、枣庄三九等业务单元建设近零碳园区，打造制药行业绿色低碳发展新样本。
　　围绕“绿色转型，节能攻坚”“绿色低碳，美丽中国”“全面推进美丽中国建设”活动主题，公司先后组织开展节能宣传周、全国低碳日和六五环境日等系列宣传培训活动，大力倡导绿色低碳生产生活方式。
　　2、持续完善质量体系建设、强化风险管控，积极构建数字化质量管理能力建设，推动企业质量文化建设
　　公司持续深化和完善药品全生命周期质量管理体系建设，通过多项工作开展，保障质量管理体系有效运行，并推动持续改进。质量体系建设方面：继续开展对标世界一流质量管理提升项目，组织对下属企业开展对标国际法规现场差距分析；启动标准化质量管理体系文件对标国际法规优化升版项目；构建数字化质量管理系统，推进质量管理创新，完成质量管理系统（QMS）一期项目验收，并在2个中心6家生产单元上线运行。实验室建设方面：持续夯实实验室技术基础，提升检验效率。继续推动实验室手册落地，开展CNAS体系与GMP体系融合工作，组织各单元开展新版药典标准研核工作，开展实验室自动化检验系统建设项目，完成实验室信息管理系统（LIMS）项目一期立项及招标工作，并按计划开展项目建设。质量风险防范方面：实施多项审计、风险管控及改进项目，强化内外部风险管理，保障产品质量安全。全面推进昆药集团在体系建设、风险防范等方面与华润三九的质量管理融合工作，构建昆药集团质量管理能力和风险防控机制。继续推进中药饮片、配方颗粒质量管理三年提升计划实施，提升中药饮片、配方颗粒质量管理和风险控制能力。质量文化建设方面：公司秉承“厚德诚朴，匠心制药”的质量理念，持续推进质量文化宣传，促进全员参与质量管理，提高全员质量意识。报告期内，华润三九及下属企业举行了“3.15国际消费者权益日”系列活动；组织各下属企业积极参加全国“QC小组成果发表赛”等活动，其中《提高咽炎片薄层鉴别检验效率》课题获得中国质量协会QC成果发布会推进级奖项。通过一系列丰富多彩的质量活动，提高全员质量风险意识，营造良好的质量文化氛围，有效促进企业整体质量管理水平的提升。
　　（三）洞悉环境变化，坚持战略引领，业务扎实迈进
　　1、CHC健康消费品业务：逆境扬帆，破局领航
　　报告期内，CHC健康消费品业务作为公司核心业务，在零售端增长乏力、竞争愈发激烈的环境下，凭借强大的品牌影响力、卓越的渠道掌控力、优秀的品类拓展力，展现出强劲的韧性，同比增长14.00%，核心品类领导地位及自我诊疗领域的行业地位进一步稳固。
　　1.1品牌聚焦、产品升级助力“品牌OTC业务”迈向新高度
　　公司品牌OTC业务精准施策，在消费者对症用药和理性用药的趋势下，深化品牌影响力，以消费者多元化的健康管理需求为核心，持续强化感冒、皮肤、胃肠品类组合，打造全病程管理和全方位解决方案。报告期内，感冒品类紧抓消费者提早用药、对症用药的特点，保持“暖暖的很贴心”一贯的品牌主张，增强独特性品牌资产的关联。受品牌消费者认可度持续提升的推动，呼吸品类保持较快增长且领导品牌地位稳固，999感冒灵带动细分品类中999抗病毒口服液、999小柴胡颗粒、999藿香正气合剂等品种实现较快增长。与此同时，结合消费者病程，持续推动完善抗病毒、流感、止咳、清热解毒等品类产品布局和品牌打造工作。皮肤品类方面，公司紧抓发病率提升的市场机遇，强化品牌渗透，品类实现较快增长，其中皮炎平红色装、绿色装及999必无忧系列增长较好。胃药品类方面，坚守三九胃泰的品牌基石，持续提升新三九胃泰的品牌渗透率及市场占有率，推动“三九胃泰”品牌年轻化。
　　1.2专业化驱动、品牌力打造推动“专品业务”迈向新台阶
　　公司顺应消费者追求高品质、高价值、健康生活方式的趋势，在专业品牌业务方面，以产品、学术、服务打造“专业化”基石，通过品牌体系构建，搭建与消费者间紧密沟通桥梁。报告期内，儿科品类持续开展产品升级和新品打造工作，并推动产品可及性。基于儿童生长发育第一品牌的品牌目标，999澳诺业务继续以创新和全面的市场策略推动“大品种-大品牌-大品类”的建设。消化品类中，999气滞胃痛颗粒致力于打造专业品牌，与中医顶级专家合作完成“常见功能性胃肠病‘脑肠同调’新治则及疗效评价方法”，荣获北京市科技进步一等奖，为品种临床应用提供新依据，增强了品牌专业性和权威性。骨科天和系列持续完善品类规划，打造高价值属性产品，并通过数字化交互手段获取用户，提升品牌影响力。
　　1.3洞察需求，多措并举推动“保健业务”新突破
　　消费者健康意识的持续提升和外部环境变化影响，促使消费者对保健品的认知和选择变得更加理性，保健品市场竞争日益激烈。2024年1-5月零售终端保健品增速同比下滑幅度较大。在此背景下，报告期内大健康业务面临一定压力。公司积极应对，基于不同目标消费者的健康需求洞察，线下重点布局维矿类产品，并开展产品梳理、产品力提升、渠道布局完善工作。线上市场依托电商等渠道持续拓宽营销场景，更好地触达和服务消费者。与此同时，公司也在积极推动健康类新品引进和上市的相关工作。圣海CMO业务，核心客户群体保持稳定。
　　1.4并购融合、产业链资源整合推动“慢病业务”新拓展
　　公司敏锐捕捉银发经济浪潮机遇，在已有华润圣火业务布局的基础上，2023年战略性并购昆药集团，在康复慢病领域及三七产业链建设方面跨越式迈进。2024年4月，公司获评国家工业和信息化部“制造业单项冠军企业”，冠军产品为昆药集团“络泰”、华润圣火“理洫王”血塞通软胶囊。
　　报告期内，围绕昆药集团价值、业务、组织及精神方面更深层次的融合工作正在全面有序推进中。为助力昆药集团实现“银发健康产业的引领者”的战略愿景，正式推出“777”全新品牌，并将持续围绕“777”提升品牌价值，以“777”品牌代表三七产业，聚焦三七全产业链，在不断拓展自身三七产业的新边界的同时构建“三七就是777”的品牌认知，强化消费者对于血塞通软胶囊有效成分三七总皂苷的认知。精品国药平台打造方面，围绕“昆中药1381”的企业品牌，聚焦昆中药参苓健脾胃、舒肝颗粒等核心大单品，通过全方位、多维度、高频次的广告投放强势出击，以大流量、大声势、大布局增加品牌曝光率、驱动品牌跃级发展；并通过强化市场营销与品牌声量的紧密结合，多渠道齐头并进，加快实现终端转化、快速提升渠道覆盖。为优化产业链布局，推动三七产业链高质量发展，并解决华润圣火与昆药集团的血塞通软胶囊产品存在同业竞争的问题，昆药集团将收购公司持有的华润圣火51%股权，并将充分利用华润圣火“理洫王”和昆药集团“络泰”血塞通软胶囊的资源优势，持续构建慢病管理能力，做大做强三七品类市场。
　　1.5承接数字化及新零售趋势，赋能业务成长
　　公司紧密关注线上数字化及新零售趋势，通过强化构建数字化中心、深化电商平台合作，布局互联网医疗平台、调整产品结构、转移品牌投放、推动线上线下融合、建立新型营销合作关系以及加强新零售基础设施建设等一系列举措，积极应对线上数字化及新零售趋势，不断提升企业的核心竞争力和市场影响力。报告期内，公司持续优化线上业务平台运营效率，在阿里、京东等主流电商平台持续保持传统品类品牌优势并积极布局社交电商平台，寻找线上业务新的机会增长点。618电商大促活动中，感冒咳嗽类、痔疮类、肝胆用药类、维矿物质类等多个品类保持排名领先。
　　2、处方药业务：夯实内功，多元补充，开拓创新发展之路
　　处方药业务在行业重塑格局的过程中，持续强化医学引领，不断提升产品学术价值和产品竞争力，建立协同搜寻机制、多方式获取创新业务。报告期内，公司处方药业务实现营业收入24.17亿元，同比下降13.07%，主要是部分产品受外部环境影响及饮片业务优化经营策略导致。公司围绕心脑急重症领域产品参附注射液完成脓毒症临床前各项研究，新发表SCI论文十余篇。赛比普（注射用头孢比罗酯钠）作为国内首个原研五代头孢菌素，已在30余个省市实现挂网，正式进入商业化阶段。新泰恬（注射用阿莫西林钠克拉维酸钾（Ⅱ））已于20省市平台正式挂网，夯实准入基础。公司与智核生物达成商业化推广合作，获得智舒嘉（重组人促甲状腺激素（rhTSH））在中国甲乳外科市场的独家市场推广权益，智舒嘉CSO项目正式商业化。
　　国药业务方面，随着配方颗粒业务国标及省级联盟集采推行，市场竞争日益加剧，行业增速放缓的同时推动配方颗粒业务商业模式重构，全产业链能力打造成为业务长期胜出的关键。国药业务在“中医药全产业链价值管理”的引领下，不断锤炼产业链竞争优势。2024年上半年，公司抢抓市场格局调整窗口机遇，联采区域市场份额显著提升，配方颗粒销量实现恢复性增长。面对配方颗粒业务放开及省际联盟集中带量采购带来的毛利率压力，国药业务一方面持续优化中药全产业链追溯体系，探索药材种植作业全过程智能监控和管理技术，补强对于饮片加工端的追溯能力。另一方面，针对产品自动化检测、生产加工过程自动化进行开发测试，持续提高配方颗粒生产效能与质量控制水平。在营销推广方面，夯实业务基本盘，有序应对配方颗粒业务多地区集中带量采购工作。
　　（四）其他
　　报告期内，公司稳步推进法治建设及合规管理各项工作，加强依法治企体系建设，积极探索法律、合规、风险、内控四位一体管理体系，做好规章制度、经济合同、重要决策的百分之百法律审核。公司不断完善反垄断及反不正当竞争的风险防范机制，持续关注相关领域的法律风险，开展反垄断合规体系建设和专项检查工作。在知识产权保护方面，公司建立线上、线下侵权监控体系，开展线上线下维权工作及多项维权活动，并以此为基础完善公司知识产权权利，形成知识产权维权工作全流程闭环管理机制。在扩大主动维权的覆盖面，提高主动维权频率的同时，也加大对专利工作的支持力度，为公司技术创新、品牌建设提供法律支持。同时，公司持续推进法治文化建设，不断提升法务数字化管理水平，加强法律团队专业能力建设，持续提升法律事务工作效率和服务质量。 收起▲

　　一、公司概况
　　在医药行业持续演进与革新的大背景下，公司精准识变、科学应变，优化业务布局，推动创新转型，2024年一季度业务实现快速增长，符合预期。
　　1.锻造产品“品牌力”，强化医学“引领力”，夯实业务“根基力”
　　2024年1-3月，公司实现营业收入72.94亿元，同比增长14.82%。核心CHC健康消费品业务持续丰富品牌矩阵，释放品牌价值，完善品类规划，实现快速增长。消费者需求持续以及感冒高发期的延续助推999感冒灵的市场需求释放，录得较好增长。999感冒药品牌力提升带动其他细分品类产品如999抗病毒口服液、999板蓝根颗粒、999小柴胡颗粒强势崛起。处方药业务持续丰富产品线，... 查看全部▼

　　一、公司概况
　　在医药行业持续演进与革新的大背景下，公司精准识变、科学应变，优化业务布局，推动创新转型，2024年一季度业务实现快速增长，符合预期。
　　1.锻造产品“品牌力”，强化医学“引领力”，夯实业务“根基力”
　　2024年1-3月，公司实现营业收入72.94亿元，同比增长14.82%。核心CHC健康消费品业务持续丰富品牌矩阵，释放品牌价值，完善品类规划，实现快速增长。消费者需求持续以及感冒高发期的延续助推999感冒灵的市场需求释放，录得较好增长。999感冒药品牌力提升带动其他细分品类产品如999抗病毒口服液、999板蓝根颗粒、999小柴胡颗粒强势崛起。处方药业务持续丰富产品线，着重产品价值发掘与竞争力提升。国药业务持续稳固业务发展基础，增强业务发展韧性，积极应对配方颗粒业务多地区带量联动采购工作，业务保持良性发展态势。实现归属于上市公司股东净利润13.64亿元，同比增长18.49%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.28亿元，同比增长17.38%。
　　2.“定战略、做聚焦、建能力”，创新赋能业务发展新动力
　　公司坚持研发创新方向与战略及业务结构相匹配，内研外拓，持续进行创新药、改良创新药、仿制药、经典名方等的开发或引进，重视研发效率和质量提升，并在实践中不断优化产销研协同机制，激发创新发展活力。
　　3.烙就新起点，开启新征程，昆药集团融合工作稳步推进
　　百日融合、一年融合的圆满完成推动了昆药集团在战略、组织及文化层面与公司深度融合，为三年融合工作奠定深厚基础。昆药集团发布未来五年（2024年-2028年）的战略发展规划，将秉承“大药厚德，痌瘝在抱”的企业使命，以“银发健康产业的引领者”为愿景，围绕“传承精品国药，以三七产业链为核心，立足于老龄健康，拓展慢病管理领域，成为银发健康第一股”的战略核心，重点打造三七系列产品为核心的慢病管理以及“昆中药1381”系列为核心的精品国药两大平台，致力于成为“老龄健康-慢病管理领域领导者”和“精品国药领先者”。在品牌及渠道建设方面，针对以三七为核心成分的产品群，昆药集团正式推出“777”全新品牌。“777”品牌将以血塞通口服产品为基础，逐步拓展到健康管理、疾病预防、严肃治疗及病后康复等全系列产品线，并将三七应用延伸在口腔护理、美容护肤等大健康领域。渠道方面，完成全国范围内的零售、医疗体系昆药销售渠道整合建设，实现从多级渠道到聚焦重点主流客户重点管控；在商道文化价值观层面，将三九商道“诚、信、礼、勤、智、识”为核心的工商合作文化价值体系融入昆药商道，旨在实现合作共赢。未来，双方将持续推动全面融合工作，加深双方在资源整合、业务拓展及组织文化层面的深度融合。 收起▲