一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业，主要产品包括汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、智能家居齿轮和安防齿轮等，其中，减速机配件主要指减速机中的核心部件精密齿轮。公司主要产品已经广泛应用于新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等领域。　　（二）公司主要产品及用途　　公司产品应用十分广泛，按产品应用领域和功能可以划分为汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、其他齿轮以及设备和刀具等。　　（三）公司的主要经营模式　　经过多年发展，公司形成了一套独立完整的采购、生产和销售系统... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业，主要产品包括汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、智能家居齿轮和安防齿轮等，其中，减速机配件主要指减速机中的核心部件精密齿轮。公司主要产品已经广泛应用于新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等领域。
　　（二）公司主要产品及用途
　　公司产品应用十分广泛，按产品应用领域和功能可以划分为汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、其他齿轮以及设备和刀具等。
　　（三）公司的主要经营模式
　　经过多年发展，公司形成了一套独立完整的采购、生产和销售系统，拥有完整高效的采购、生产和销售模式。
　　1、采购模式
　　采购环节是公司产品质量控制和成本控制的关键环节，公司根据ISO9001、IATF16949质量管理体系标准建立了相应的采购管理内部控制制度。为确保生产稳定并有效控制采购成本，公司建立了合格供应商制度，致力于将优秀供应商发展成为战略合作伙伴，确保供货质量和及时性。部分下游客户在发出订单时会对原材料的类别、品质、规格、型号等做出限定，此外也有部分客户会指定原材料供应商，对于前述情况公司通常按照客户的要求进行采购。
　　公司通常与供应商签订年度框架合同，采购部门会向供应商询价和议价，综合考虑性能、服务、价格、付款方式等因素后，报请上级审批通过。在具体采购时，公司根据生产计划和库存情况向供应商下达订单，供应商根据合同条款供货。
　　公司主要采购流程如下：
　　公司的采购内容主要为生产领用的原材料及辅助材料，主要包括毛坯件、钢材类、刀量具等。公司根据生产需求自主采购，建立了完善的库存管理制度，随时跟踪材料的入库和领用情况，及时了解存货的库存状况。
　　公司基于生产场地、产能限制及成本等因素的考虑，对于部分生产工序采用外协加工的方式，主要为产出附加值和技术含量相对较低的简易加工工序，如热处理、粗加工等工序。为确保产品质量和生产效率，公司产品生产过程中的核心工艺环节，均自主生产把控。
　　公司按照内部管理规定对供应商和外协供应商进行严格管理和考核，考核标准系根据质量状况、交货情况、价格及服务水平等综合评定。对于不符合公司要求的供应商，公司将取消其合格供应商资格。
　　2、生产模式
　　公司一般按照“以销定产，保持合理库存”的原则进行生产。公司生产计划主要根据公司实际销售订单、前期销售记录、销售预测、库存商品的实际情况以及客户年度、季度、月度需求编制。生产部门在执行生产计划的过程中，与采购、品质、销售等部门保持沟通，并根据销售情况及时调整备库安排。
　　公司通常保有一定数量的备库，既可以快速满足客户订单需求，保证供货及时性，同时也可以调节公司生产节奏，避免订单量突然增加造成的压力。
　　3、销售模式
　　（1）一般销售模式
　　公司小模数齿轮及相关产品，下游主要包括新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等领域，由于产品的非标准特性，公司需要根据不同客户的需求，相应对产品进行定制，因此公司小模数齿轮及相关产品的销售模式（包括境外销售模式）采用了直接面向客户的直销模式，公司子公司夏拓智能的刀具产品，主要采取直销模式，少量采取贸易商模式，公司与贸易商的交易均采用买断方式进行。公司主要产品销售价格综合考虑原材料价格、人力成本、技术难度、市场竞争等多种因素基础上与客户协商确定。
　　公司通过高质量的口碑效应，扩大公司行业知名度和影响力，与客户建立初步的联系。基于公司与客户双方的合作意向，公司提供产品样品和报价，并通过客户的供应商准入审核。
　　老客户销售的主要流程如下：
　　公司坚持以客户需求为导向，不断加强客户服务，积累了一批优质的客户资源，如比亚迪、海康集团、博世集团、日本电产、泉峰科技、牧田集团、舍弗勒、博格华纳、麦格纳、采埃孚、瀚德集团等。进入这类客户的供应商体系，需要严格的客户认证、产品试验性验证、小规模试用、持续改进等一系列程序，经历长时间的相互磨合，在确认性能稳定可靠后，才能得到大规模的采购订单。这一过程将花费双方大量的时间和资源，因此成功进入这类企业供应商体系后，合作关系将非常稳固。
　　（2）寄售模式
　　寄售模式指公司根据客户的通知，要求产品供应商将商品存放至指定的仓库，后续客户按需领用产品，客户按月结算已领用的货品数量及计算金额，并以领用结算通知单或领用对账单的形式传送至公司，公司取得领用结算通知单或领用对账单后，依据双方核对无误的对账单确认收入。
　　在汽车、电动工具等行业内，部分客户为保证供应商及时供货采用寄售模式，要求产品供应商将商品存放至指定的仓库，领用后双方按照约定时间、方式核对实际领用数量，经确认使用后核算收入。公司采用寄售模式结算的客户主要为比亚迪、博世集团、泉峰科技、瀚德集团、麦格纳等电动工具、汽车行业龙头企业，采用寄售模式是供需双方市场化博弈的结果。
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　（四）所属行业发展阶段
　　齿轮及其齿轮产品是机械装备的重要基础部件，绝大部分机械成套设备的主要传动部件都是齿轮传动。因此从某种程度上说，中国的齿轮行业是我国机械业的基础，齿轮行业的发展对我国机械行业有着至关重要的作用。
　　近年来，我国齿轮行业在部分高端产品的研发和产业化方面取得突破，创新能力不断增强，配套能力不断提升，高端产品的替代效应越来越明显。未来，随着国家政策的支持和市场需求的变化，齿轮行业将继续保持平稳发展的态势，并向高端制造方向转型。
　　（五）公司在齿轮相关行业地位
　　公司是一家专注于齿轮及其相关产品的企业，经过20多年的行业深耕及技术积累，已是小模数齿轮行业的龙头企业，具有一定的竞争优势，具有行业代表性。公司作为中国机械通用零部件工业协会齿轮与电驱动分会理事单位，参与了“圆柱齿轮精度制”国家标准的修订。2020年12月，公司被认定为工业和信息化部第二批专精特新“小巨人”企业；2021年5月，公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业(第一批第一年)；2021年，公司在小模数精密圆柱齿轮产品的全球市场占有率为1.80%，位居全球第二；2022年10月，公司入选第七批制造业单项冠军企业。
　　（六）报告期内公司经营情况概述
　　2025年上半年，公司紧紧围绕以小模数精密齿轮业务为核心，积极拓展上下游产业，加强小模数齿轮、行星滚柱丝杠等加工设备的研发和创新能力，扩大以小模数精密齿轮为核心零部件的减速机业务市场份额，持续强化研发创新，积极拓展新市场，推动公司实现持续、稳定、高质量的发展。报告期内，公司在产品创新、设备研发、重点客户开发方面取得显著进展。报告期内，公司实现营业收入为37,373.18万元，较上年同期增长30.77%，主要原因为公司积极拓展市场致公司营业收入增加；2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润2,056.68万元，较上年同期下降41.87%，2025年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,850.12万元，较上年同期下降40.32%。公司营业收入增长但净利润下降主要原因:1）受国内汽车价格竞争的加剧下游客户压缩各供应商价格及采购的产品结构变化所致；2）随着募投项目固定资产陆续转固、员工人数的增加，设备折旧、人员薪酬等固定成本对应增加，由于募投项目尚处实施初期阶段规模效应尚未释放导致产品单位成本上升；3）募集资金余额减少、借款增加，导致公司利息收入、理财收益减少，利息支出增加。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）客户资源优势
　　公司在客户开发方面，坚持以客户为导向，加强客户服务，用精度高、可靠性优、一致性好和性价比高的产品，提升客户粘性，积累了一批优质的客户资源，这构成了公司客户资源方面的核心竞争优势。
　　公司客户包括下游行业的大型跨国公司，如比亚迪、日本电产、海康集团、舍弗勒、博世集团、创科集团、麦格纳、泉峰科技、牧田集团、采埃孚、延锋安道拓、博格华纳、库卡、ABB等。同时，公司还开拓了一批具有业务开展潜力的客户，如奇瑞、海纳川、魔法原子等。
　　进入这类客户的供应商体系，需要严格的产品试验性验证、小规模试用、持续改进等一系列程序，经历长时间的相互磨合，在确认性能稳定可靠后，才能开始合作。公司已经进入上述客户供应商体系，随着公司募投项目的建设完成并逐步实现量产，待公司产能进一步释放后，目前储备的客户资源可以快速促进公司业务增长。
　　（二）技术研发优势
　　公司自成立以来，一直将产品质量、工艺创新、设备优化作为技术研发的重点工作。截至报告期末，公司拥有超过百项专利，涵盖产品工艺、设备等领域，在主营业务产品方面形成了较为深厚技术沉淀。2015年9月，公司荣获“宁波市企业技术创新团队”荣誉；2019年3月，公司与北京工业大学签订产学研合作协议书，双方将发挥各自优势，通过多种形式开展全面合作，建立产学研长期合作关系，共同推进企业与科研院校的全面技术合作；2019年9月，公司开设浙江省博士后工作站、2021年公司被认定为宁波市企业技术研究院、2022年公司被认定为浙江省企业技术中心等。技术研发为公司未来进一步提升产品的设计能力，提高产品附加值，为企业持续健康发展提供坚实的支撑。公司结合自身多年累积的技术储备及设计与制造经验，能够对下游客户新产品的研发需求进行快速回应、解决和反馈，满足客户对新产品高标准的要求，进而与客户建立长期稳定的业务合作关系。
　　（三）先进的生产能力
　　齿轮制造行业主要的加工工艺一般分为切削加工、精锻锻造以及粉末冶金等。其中，切削加工技术用于生产较为精密的齿轮。公司齿轮产品主要采用的是切削加工技术。硬齿面切削使齿轮的制造精度和效率稳定提高，还能降低齿轮传动的噪声。精滚、磨齿等核心的精密制造工序都由公司自行切削加工以保证产品达到客户要求的精度标准，并避免公司加工图纸、生产工艺、工艺参数和其他技术诀窍外泄的可能性。公司在生产过程中形成了小模数齿轮的高速干切滚齿技术，高转速、低噪音汽车齿轮磨削方案技术，薄壁、高精度电机花键轴加工技术，电机轴油封高转速鱼纹线加工技术等核心技术，能够改善普通齿轮高噪声、高成本、低可靠、低寿命等诸多不足，生产出精度高、可靠性优、一致性好和性价比高的产品。同时，公司通过外购方式为生产环节配备了先进的生产设备，如进口数控滚齿机、数控蜗杆砂轮磨齿机、珩齿机、车齿机等，为提升生产效率和产品质量提供保障。
　　（四）完善的质量控制体系和管理优势
　　公司严格贯彻质量控制体系，不断优化质量控制流程，提高质量控制能力。公司按照ISO9001、IATF16949等标准建立并实施高标准的质量管理体系，成为进入相关行业国际知名企业集团供应链体系并长期保持稳定关系的关键因素之一。公司通过外购方式为质量检测环节配备了先进的检测设备，如马尔轮廓仪、克林贝格齿轮检测仪、蔡司三坐标测量机等，保证产品的精度、可靠性与一致性。公司高标准的产品质量及质量控制体系是获取新客户，与客户建立长期稳定业务合作关系的关键因素。
　　（五）产业链优势
　　小模数齿轮对于产品精密度要求较高，对于生产设备、刀具提出更高的要求。公司主要从事小模数齿轮的研发、生产和销售，子公司夏拓智能主要从事生产设备、刀具的研发、生产和销售，构建了主体加关联产业链的业务模式。公司开拓了设备和耗材刀具的业务，目前除满足自身生产外，还实现向同行业公司销售。目前，高端齿轮加工用刀具，主要依赖于国外进口，存在到货周期长、成本高等不足。公司已研发形成超硬超细高速干切硬质合金齿轮滚刀等刀具相关的核心技术，实现进口替代，可以快速响应齿轮的生产和研发需求，无需等待漫长的到货周期，具有成本低、效率高等优势。公司在微小模数滚刀方面实现突破，硬质合金滚刀最小模数达到0.05mm，达到行业领先水平，满足机器人等行业小模数高精度齿轮加工需求。报告期内，公司研发的行星滚柱丝杠加工核心设备的开发进度符合公司预期成果，目前生产的丝杠类产品精度及效率已得到明显提升。但现有设备尚需要进一步优化，未来公司将重点投入，通过工艺创新等方式开发具有市场竞争力的新型的行星滚柱丝杠加工核心设备，从而能够实现行星滚柱丝杠规模量产并大幅降低其生产成本，形成公司在人形机器人领域有核心竞争力的产品。
　　主体加关联产业链优势既保障了公司产品品质，又可提高公司产品附加值和毛利率，同时与同行业相比在关联产业形成新的核心竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济形势及行业变化风险
　　公司生产和销售的小模数齿轮及其相关产品作为汽车、机器人及电动工具等基础核心零部件，与下游行业的发展密切相关，受全球宏观环境、国际贸易摩擦等因素影响，未来宏观经济形势存在诸多不确定性。如相关行业发展速度放缓，可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司对小模数齿轮及其相关产品应用的相关行业的前景具有十分坚定的信心，公司将密切关注国内外经济和政策形势的变化，加强对宏观经济环境以及产业的研究，加快对公司应用新行业产品的研发，相应调整公司的经营决策，进一步增强公司市场竞争力和经营能力，提高抗风险能力。
　　2、市场竞争加剧风险
　　国内目前齿轮行业低端产能占比较大，大多数企业规模较小，不具有规模优势和中高端产品的研发和加工能力，只能通过低价竞争方式获得市场。众多规模较小的企业在低端市场竞争，不利于形成品牌效应和产品技术创新，也不利于行业整体竞争能力的提升。
　　应对措施：公司将不断强化研发队伍，发展高端市场，扩大优势产品规模，提升产品品质，利用资金优势及技术实力，提升品牌知名度和市场影响力，从而面对越来越激烈的市场竞争风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　齿轮生产主要原材料包括毛坯件、钢材类、刀量具等，直接材料价格的波动对产品成本具有一定影响。上游原材料市场价格的波动将影响公司的生产成本，从而影响公司产品的毛利率。受全球宏观经济变化影响，近年来原材料价格波动较大，如若原材料持续发生剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可能对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司加快设备技术改造，力争尽快推进企业转型升级步伐，降低单产能耗，从而节约成本，为应对原材料价格上涨提供有效抵御能力。同时，公司通过内部降本增效措施，能够消化原材料价格波动带来的部分风险。
　　4、用工成本上升风险
　　近年来，随着我国经济快速增长，人力资源和社会保障制度的不断规范和完善，企业员工工资水平和福利性支出持续增长。人力成本会对行业内的企业经营产生一定影响，劳动力成本的上升将是考验行业内企业成本控制的挑战之一。未来几年，若国内生产制造型企业人工成本持续上涨，齿轮行业面临因劳动力成本上升，可能导致经营利润下滑的风险。
　　应对措施：公司未来通过内部精细管理提升员工工作效率，同时加大研发创新力度，通过构建对传统产业的技术研发投入的刚性增长和循环累进机制，增强企业的自主创新能力，型塑创新驱动的发展动力，加快推动公司由劳动密集性行业向技术密集型行业转变，从而降低公司的用工成本。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求　　公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业，主要产品包括汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、智能家居齿轮和安防齿轮等，其中，减速机配件主要指减速机中的核心部件精密齿轮。公司主要产品已经广泛应用于新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等领域。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“制造业（C）”中“C34通用设备制造业”。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业，主要产品包括汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、智能家居齿轮和安防齿轮等，其中，减速机配件主要指减速机中的核心部件精密齿轮。公司主要产品已经广泛应用于新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等领域。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“制造业（C）”中“C34通用设备制造业”。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C34通用设备制造”中的“C345轴承、齿轮和传动部件制造”。近年来，国家陆续出台了多项政策，鼓励齿轮行业发展与创新。《“十四五”机器人产业发展规划》、《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》和《新能源汽车产业发展规划2021-2035年）》等产业政策为齿轮行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。
　　齿轮作为通用行业重要的基础零部件，广泛应用于各种传动场景，目前公司的产品主要应用于汽车行业、机器人行业、电动工具行业及其他行业。下游行业发展直接影响公司未来的发展。
　　（一）报告期内，公司主要产品下游行业发展概况：
　　1、汽车行业
　　2024年，是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。在党中央、国务院坚强领导下，各级政府主管部门积极施策，及时出台“两新”政策，在全行业共同努力下，汽车产业转型步伐加快，高质量发展扎实推进，全年产销稳中有进，表现出强大的发展韧性和活力，成为拉动经济增长的重要引擎。
　　汽车齿轮行业作为汽车整车行业的上游行业，是支撑和影响汽车工业发展的核心环节，是汽车行业的基础和重要组成部分。随着经济全球化和产业分工的细化，汽车齿轮行业在汽车工业中的地位越来越重要，中国齿轮行业也将保持稳定增长趋势。
　　公司自成立以来，始终专注于小模数齿轮及相关产品的研发、生产和销售，公司契合汽车行业发展趋势，一直致力于产品结构的调整。公司通过持续的研发投入，加强客户服务，积累了一批优质的客户资源。目前公司主要客户均为国内外知名企业，如比亚迪、舍弗勒等，在各自行业内处于龙头地位，业务及业绩发展具有良好的趋势，主要客户自身的发展也为公司的业务发展奠定了基础。
　　2、机器人行业
　　公司生产和销售的减速机及其配件主要应用于机器人行业。2023年1月工信部等17部门联合发布了《“机器人+”应用行动实施方案》，提出了拓展机器人应用深度和广度，到2025年制造业领域机器人密度较2020年翻番的目标。2023年11月，工业和信息化部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，并明确2025年实现批量生产、2027年相关产品深度融入实体经济，成为重要的经济增长新引擎。
　　2025年《政府工作报告》提出，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业；持续推进“人工智能+行动”，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端及智能制造装备。《政府工作报告》首次提及“具身智能”、“智能机器人”，表明机器人产业已被提升至国家战略高度，机器人产业链将迎来更大机遇。其中，人形机器人是“具身智能”、“智能机器人”的典型代表之一，近两年来正快速发展。在各地区的2025年《政府工作报告》中，人形机器人相关内容也成为了高频热词，可见“人形机器人”作为发展新质生产力的重要代表领域之一，已逐步成为全国的重要产业。
　　减速机和行星滚柱丝杠是机器人的关键传动部件和核心零部件，机器人行业的发展快速拉动减速机和行星滚柱丝杠需求。根据中投产业研究院发布的报告显示，全球人形机器人丝杠市场规模将于2025年和2030年分别达到1.4亿元和249.5亿元，复合年增长率（CAGR）高达182%。国内厂商主要生产偏低端产品，格局较为分散，根据前瞻产业研究院，2022年国内市场份额头部主要以海外企业为主，其中Rollvis、GSA和Ewellix的市场份额占比分别为26%、26%、14%;国内行星滚柱丝杠厂商合计市场份额占比为19%。
　　根据前瞻产业研究院的预计，2021-2026年中国减速机行业市场规模将以5%的增长率增长，2026年市场规模将超过1,600亿元。机器人产业需求的扩张带动了减速机和行星滚柱丝杠的销量增长。同时，国内部分企业通过技术研发，提升了减速机的性能和稳定性，打破了国外产品的技术垄断，开始逐步实现进口替代。
　　3、电动工具行业
　　2024年以来电动工具行业景气度恢复，下游去库存成效渐显，需求恢复。根据Fortune Business Insights的数据，全球电动工具市场规模预计将从2024年的285.2亿美元增长到2032年的402亿美元，预测期内复合年增长率为4.4%。随着电动工具市场不断扩大，中国已成为全球主要的电动工具产品出口国和全球电动工具生产基地。伴随着中国制造产业在全球竞争力不断提高，中国已成为国际电动工具市场最主要出口国，全球85%以上的电动工具在中国生产。根据头豹研究院数据，2020年中国电动工具市场规模约为809亿元，2016-2020年中国电动工具市场规模年均复合增长率达7.62%，高于全球增速，预计到2025年中国电动工具市场规模将增长至937亿元。随着电动工具行业的回暖，公司电动工具齿轮将迎来新一轮需求，未来公司将进一步提升市场份额、巩固和提升行业地位。
　　4、其他行业
　　公司生产和销售的小模数齿轮及相关产品作为工业关键基础零部件，除应用于上述领域外还应用于智能家居、安防、医疗器械等领域。
　　（1）智能家居行业
　　2025年政府工作报告强调消费提振行动、数字经济发展、适老化改造等政策，为智能家居行业提供支持方向。近年来，智能家居及智慧建筑行业市场一直保持较好的增长速度，全球智能家居正在构筑万亿市场规模。据Statista数据，2023年全球智能家居市场规模预计为1,393亿美元（约1万亿人民币），未来四年增长率预计高达60.01%，2027年市场规模将达2,229亿美元。
　　（2）安防行业
　　（3）医疗器械
　　在人口老龄化的背景下，居民健康管理及家庭康养需求提升，家用医疗器械产品市场规模有望逐步扩大。目前我国的医疗器械市场与发达国家相比，成长速度更快，发展潜力更强。得益于国内居民生活水平的提高和医疗保健意识的增强，以及医疗行业技术的不断突破与监管机构对于行业的持续规范，我国的医疗器械行业正处于高速发展的阶段，中国已经成为仅次于美国的全球第二大医疗器械市场。根据新思界行业研究中心发布的《2024-2028年全球医疗器械区域格局及目标市场定位分析报告》显示，近年来，伴随着人口老龄化问题的愈发凸显，慢性病患者数量的不断增加，医疗器械的应用需求持续释放，其市场发展趋势向好。具体来看，在2023年，全球医疗器械市场规模达到5,953.2亿美元；并且预计在2024-2028年间，得益于新兴市场的加速崛起，这一数值还将维持着超过5.7%的年均复合增长率增加。
　　（二）公司在齿轮相关行业地位
　　公司是一家专注于齿轮及其相关产品的企业，经过20多年的行业深耕及技术积累，已是小模数齿轮行业的龙头企业，具有一定的竞争优势，具有行业代表性。公司作为中国机械通用零部件工业协会齿轮与电驱动分会理事单位，参与了“圆柱齿轮精度制”国家标准的修订。2020年12月，公司被认定为工业和信息化部第二批专精特新“小巨人”企业；2021年5月，公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业(第一批第一年)；2021年，公司在小模数精密圆柱齿轮产品的全球市场占有率为1.80%，位居全球第二；2022年10月，公司入选第七批制造业单项冠军企业。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　（一）公司主营业务
　　公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业，主要产品包括汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、智能家居齿轮和安防齿轮等，其中，减速机配件主要指减速机中的核心部件精密齿轮。公司主要产品已经广泛应用于新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等领域。
　　（二）公司主要产品及用途
　　公司产品应用十分广泛，按产品应用领域和功能可以划分为汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、其他齿轮以及设备和刀具等。
　　（三）公司的主要经营模式
　　经过多年发展，公司形成了一套独立完整的采购、生产和销售系统，拥有完整高效的采购、生产和销售模式。
　　1、采购模式
　　采购环节是公司产品质量控制和成本控制的关键环节，公司根据ISO9001、IATF16949质量管理体系标准建立了相应的采购管理内部控制制度。为确保生产稳定并有效控制采购成本，公司建立了合格供应商制度，致力于将优秀供应商发展成为战略合作伙伴，确保供货质量和及时性。部分下游客户在发出订单时会对原材料的类别、品质、规格、型号等做出限定，此外也有部分客户会指定原材料供应商，对于前述情况公司通常按照客户的要求进行采购。
　　公司通常与供应商签订年度框架合同，采购部门会向供应商询价和议价，综合考虑性能、服务、价格、付款方式等因素后，报请上级审批通过。在具体采购时，公司根据生产计划和库存情况向供应商下达订单，供应商根据合同条款供货。
　　公司主要采购流程如下：
　　公司的采购内容主要为生产领用的原材料及辅助材料，主要包括毛坯件、钢材类、刀量具等。公司根据生产需求自主采购，建立了完善的库存管理制度，随时跟踪材料的入库和领用情况，及时了解存货的库存状况。
　　公司基于生产场地、产能限制及成本等因素的考虑，对于部分生产工序采用外协加工的方式，主要为产出附加值和技术含量相对较低的简易加工工序，如热处理、粗加工等工序。为确保产品质量和生产效率，公司产品生产过程中的核心工艺环节，均自主生产把控。
　　公司按照内部管理规定对供应商和外协供应商进行严格管理和考核，考核标准系根据质量状况、交货情况、价格及服务水平等综合评定。对于不符合公司要求的供应商，公司将取消其合格供应商资格。
　　2、生产模式
　　公司一般按照“以销定产，保持合理库存”的原则进行生产。公司生产计划主要根据公司实际销售订单、前期销售记录、销售预测、库存商品的实际情况以及客户年度、季度、月度需求编制。生产部门在执行生产计划的过程中，与采购、品质、销售等部门保持沟通，并根据销售情况及时调整备库安排。
　　公司通常保有一定数量的备库，既可以快速满足客户订单需求，保证供货及时性，同时也可以调节公司生产节奏，避免订单量突然增加造成的压力。
　　3、销售模式
　　（1）一般销售模式
　　公司小模数齿轮及相关产品，下游主要包括新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等领域，由于产品的非标准特性，公司需要根据不同客户的需求，相应对产品进行定制，因此公司小模数齿轮及相关产品的销售模式（包括境外销售模式）采用了直接面向客户的直销模式，公司子公司夏拓智能的刀具产品，主要采取直销模式，少量采取贸易商模式，公司与贸易商的交易均采用买断方式进行。公司主要产品销售价格综合考虑原材料价格、人力成本、技术难度、市场竞争等多种因素基础上与客户协商确定。
　　公司通过高质量的口碑效应，扩大公司行业知名度和影响力，与客户建立初步的联系。基于公司与客户双方的合作意向，公司提供产品样品和报价，并通过客户的供应商准入审核。
　　老客户销售的主要流程如下：
　　公司坚持以客户需求为导向，不断加强客户服务，积累了一批优质的客户资源，如比亚迪、海康集团、博世集团、日本电产、泉峰科技、牧田集团、舍弗勒、博格华纳、麦格纳、采埃孚、瀚德集团等。进入这类客户的供应商体系，需要严格的客户认证、产品试验性验证、小规模试用、持续改进等一系列程序，经历长时间的相互磨合，在确认性能稳定可靠后，才能得到大规模的采购订单。这一过程将花费双方大量的时间和资源，因此成功进入这类企业供应商体系后，合作关系将非常稳固。
　　（2）寄售模式
　　寄售模式指公司根据客户的通知，要求产品供应商将商品存放至指定的仓库，后续客户按需领用产品，客户按月结算已领用的货品数量及计算金额，并以领用结算通知单或领用对账单的形式传送至公司，公司取得领用结算通知单或领用对账单后，依据双方核对无误的对账单确认收入。
　　在汽车、电动工具等行业内，部分客户为保证供应商及时供货采用寄售模式，要求产品供应商将商品存放至指定的仓库，领用后双方按照约定时间、方式核对实际领用数量，经确认使用后核算收入。公司采用寄售模式结算的客户主要为比亚迪、博世集团、泉峰科技、瀚德集团、麦格纳等电动工具、汽车行业龙头企业，采用寄售模式是供需双方市场化博弈的结果。
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　零部件销售模式
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　（一）客户资源优势
　　公司在客户开发方面，坚持以客户为导向，加强客户服务，用精度高、可靠性优、一致性好和性价比高的产品，提升客户粘性，积累了一批优质的客户资源，这构成了公司客户资源方面的核心竞争优势。
　　公司客户包括下游行业的大型跨国公司，如比亚迪、日本电产、海康集团、舍弗勒、博世集团、创科集团、麦格纳、泉峰科技、牧田集团、采埃孚、延锋安道拓、博格华纳、库卡、ABB等。同时，公司还开拓了一批具有业务开展潜力的客户，如奇瑞、海纳川、魔法原子等。
　　进入这类客户的供应商体系，需要严格的产品试验性验证、小规模试用、持续改进等一系列程序，经历长时间的相互磨合，在确认性能稳定可靠后，才能开始合作。公司已经进入上述客户供应商体系，随着公司募投项目的建设完成并逐步实现量产，待公司产能进一步释放后，目前储备的客户资源可以快速促进公司业务增长。
　　（二）技术研发优势
　　公司自成立以来，一直将产品质量、工艺创新、设备优化作为技术研发的重点工作。截至报告期末，公司拥有超过百项专利，涵盖产品工艺、设备等领域，在主营业务产品方面形成了较为深厚技术沉淀。2015年9月，公司荣获“宁波市企业技术创新团队”荣誉；2019年3月，公司与北京工业大学签订产学研合作协议书，双方将发挥各自优势，通过多种形式开展全面合作，建立产学研长期合作关系，共同推进企业与科研院校的全面技术合作；2019年9月，公司开设浙江省博士后工作站、2021年公司被认定为宁波市企业技术研究院、2022年公司被认定为浙江省企业技术中心等。技术研发为公司未来进一步提升产品的设计能力，提高产品附加值，为企业持续健康发展提供坚实的支撑。公司结合自身多年累积的技术储备及设计与制造经验，能够对下游客户新产品的研发需求进行快速回应、解决和反馈，满足客户对新产品高标准的要求，进而与客户建立长期稳定的业务合作关系。
　　（三）先进的生产能力
　　齿轮制造行业主要的加工工艺一般分为切削加工、精锻锻造以及粉末冶金等。其中，切削加工技术用于生产较为精密的齿轮。公司齿轮产品主要采用的是切削加工技术。硬齿面切削使齿轮的制造精度和效率稳定提高，还能降低齿轮传动的噪声。精滚、磨齿等核心的精密制造工序都由公司自行切削加工以保证产品达到客户要求的精度标准，并避免公司加工图纸、生产工艺、工艺参数和其他技术诀窍外泄的可能性。公司在生产过程中形成了小模数齿轮的高速干切滚齿技术，高转速、低噪音汽车齿轮磨削方案技术，薄壁、高精度电机花键轴加工技术，电机轴油封高转速鱼纹线加工技术等核心技术，能够改善普通齿轮高噪声、高成本、低可靠、低寿命等诸多不足，生产出精度高、可靠性优、一致性好和性价比高的产品。同时，公司通过外购方式为生产环节配备了先进的生产设备，如进口数控滚齿机、数控蜗杆砂轮磨齿机、珩齿机、车齿机等，为提升生产效率和产品质量提供保障。
　　（四）完善的质量控制体系和管理优势
　　公司严格贯彻质量控制体系，不断优化质量控制流程，提高质量控制能力。公司按照ISO9001、IATF16949等标准建立并实施高标准的质量管理体系，成为进入相关行业国际知名企业集团供应链体系并长期保持稳定关系的关键因素之一。公司通过外购方式为质量检测环节配备了先进的检测设备，如马尔轮廓仪、克林贝格齿轮检测仪、蔡司三坐标测量机等，保证产品的精度、可靠性与一致性。公司高标准的产品质量及质量控制体系是获取新客户，与客户建立长期稳定业务合作关系的关键因素。
　　（五）产业链优势
　　小模数齿轮对于产品精密度要求较高，对于生产设备、刀具提出更高的要求。公司主要从事小模数齿轮的研发、生产和销售，子公司夏拓智能主要从事生产设备、刀具的研发、生产和销售，构建了主体加关联产业链的业务模式。公司开拓了设备和耗材刀具的业务，目前除满足自身生产外，还实现向同行业公司销售。目前，高端齿轮加工用刀具，主要依赖于国外进口，存在到货周期长、成本高等不足。公司已研发形成超硬超细高速干切硬质合金齿轮滚刀等刀具相关的核心技术，实现进口替代，可以快速响应齿轮的生产和研发需求，无需等待漫长的到货周期，具有成本低、效率高等优势。2024年公司在微小模数滚刀方面实现突破，硬质合金滚刀最小模数达到0.05mm，达到行业领先水平，满足机器人等行业小模数高精度齿轮加工需求。主体加关联产业链优势既保障了公司产品品质，又可提高公司产品附加值和毛利率，同时与同行业相比在关联产业形成新的核心竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对复杂严峻的宏观经济形势及汽车行业竞争加剧，公司认真贯彻落实年度工作目标，积极采取各种措施应对挑战，公司始终围绕公司战略和经营目标，报告期内基本完成公司制定的生产经营计划。随着公司业务结构调整，汽车齿轮销售额占比超过50%。2024年汽车的产销量较去年稳步增加，公司紧抓市场机遇，继续大力开拓新客户，公司营业收入实现快速增长。但近几年来汽车消费市场竞争激烈，进一步挤压了汽车部件供应商的利润空间，汽车齿轮板块毛利率下滑较为严重。
　　面对日益激烈的行业市场竞争，在全体员工的共同努力下，报告期内，公司实现营业收入为66,551.24万元，较上年同期增长26.09%，主要原因为公司积极拓展市场致公司营业收入增加；2024年度实现归属于上市公司股东的净利润6,207.53万元，较上年同期下降13.47%，2024年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,504.09万元，较上年同期下降8.52%。
　　公司营业收入增长但净利润下降主要原因:
　　1）随着公司营业收入结构逐渐调整，目前汽车齿轮业务营业收入已超过50%，随着国内汽车价格竞争的加剧，下游客户压缩各供应商价格导致公司汽车齿轮业务毛利率降低。报告期内，行业市场竞争加剧，公司加速业务拓展，造成毛利率的一定下滑，但公司正在通过优化供应链、实施制造精益管理等降本增效措施来一定程度上抵消上述因素对毛利率的影响。
　　2）公司研发费用投入增加，2024年度研发费用投入4,152.69万元，较上年同期增加26.40%。公司持续多年大力投入研发，是公司保持技术创新领先优势的重要保障。未来公司进一步聚焦主业，深耕行业发展，以客户的需求及价值体现作为技术及产品研发的方向，包括以客户需求为指引，进一步提升核心部件的竞争性，以应对机器人行业及新兴行业应用的齿轮产品、减速机及其配件的需求，并进一步加大对机器人行业的从零件到部件产品的供应量，从而保证公司未来发展中持续良久的竞争力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　经过20多年的不断发展，我国已经成为齿轮强国。齿轮行业是机械行业的基础，相对机械装配业而言，齿轮工业属于技术密集、资金密集以及规模相对最大的行业。齿轮及其齿轮产品是机械装备的重要基础件，绝大部分机械成套设备的主要传动部件都是齿轮传动。公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业，将继续坚持勇于创新的精神，坚持以客户为中心的发展战略，加大客户新产品、新项目的开发力度。针对生产过程中遇到的工艺难点进行突破，研究新工艺，对传统齿轮工艺不断探索、创新，提高生产效率。公司继续坚持产业链扩张战略，积极拓展延伸公司产业链，扩充产品线、提升研发能力，从而降低公司产品成本，增加公司盈利能力，提升公司在市场的核心竞争力。未来公司将加大机器人业务相关核心零部件的研发投入，加大对机器人相关产业的投入。
　　1、以客户为中心的发展战略
　　经过多年的行业耕耘，公司积累了一批优质的客户资源，这构成了公司客户资源方面的核心竞争优势。公司正在合作的主要客户群为国际知名企业，如比亚迪、日本电产、海康集团、舍弗勒、博世集团、创科集团、麦格纳、泉峰科技、牧田集团、采埃孚、延锋安道拓、博格华纳、库卡、ABB等。同时，公司还开拓了一批具有业务开展潜力的客户，如奇瑞、海纳川、魔法原子等。进入这类客户的供应商体系，需要严格的产品试验性验证、小规模试用、持续改进等一系列程序，经历长时间的相互磨合，在确认性能稳定可靠后，才能开始合作。未来，公司将继续坚持大客户服务战略，针对新能源汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防、精密机械、轨道交通等各行业，开拓相关行业国际知名客户，提升公司的品牌知名度，进一步扩大市场份额。
　　2、产业链扩张战略
　　在产业链下游方面，公司积极扩充产品线、提升研发能力、不断改进和提高工艺水平，以此开拓产品新的应用领域。目前，公司已经在新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等应用领域，获得了客户的认可。未来，公司将进一步开拓人形机器人、精密机械、轨道交通等行业，扩张现有产业链。在关联产业链方面，公司通过子公司夏拓智能，布局了齿轮、丝杠加工制造设备和刀具的研发生产，除了满足自身生产需求外，还实现了向同行业公司销售。未来，公司通过子公司夏拓智能，继续深化相关关联产业链的扩张，与同行业竞争对手相比，形成自身在关联产业链方面独特的竞争优势。
　　3、研发和人才引进战略
　　公司在小模数齿轮行业深耕行业多年，公司一直都非常重视研发和创新工作，不断加大研发投入力度，打造专业的人才梯队，储备优秀人才，为企业持续发展积蓄源源不断的动力。
　　（二）2025年度经营计划
　　1、坚持以客户需求为本
　　公司将致力于深耕小模数齿轮领域，构建以精密齿轮为核心的产业链发展方向。2025年公司继续坚持以客户需求为导向，加深与重点客户的战略合作关系，满足客户差异化的产品需求，获取新的利润增长点。公司在与现有客户维持较为稳固的合作关系的同时，大力拓展包括新能源汽车、机器人、智能家居、医疗器械等领域的大型客户，分散业务集中风险、优化产品结构，从而促进公司提升市场竞争力和增强公司盈利能力。
　　2、坚持技术研发和产品创新
　　公司将坚持技术研发和产品创新，在工艺、设备、应用、软件等多个创新创意方向，加大研发投入，公司未来将坚持以齿轮产品为核心的上下游产品的拓展，包括齿轮加工产品的工业母机、刀具等上下游产业链，通过产业链优势进一步降低公司齿轮相关产品的成本，从而形成核心竞争力。目前为适应人形机器人的快速发展，公司在精密小齿轮和精密减速机、以及加工人形机器人的核心零部件的工业母机方面加大投入，如高精度高效率齿轮、丝杠加工制造设备、微小模数超硬超细硬质合金滚刀的研发。
　　公司将加快人形机器人核心零部件、机器人减速机和新能源汽车齿轮等相关项目的课题研究，为公司未来在人形机器人核心零部件、机器人减速机和新能源汽车齿轮等领域增强竞争力，同时进一步开拓精密机械加工工业母机、刀具等相关行业，为公司快速发展奠定良好基础。
　　3、坚持人才引进和人才培养的理念
　　公司将继续引进研发人才、销售人才和管理人才，为持续发展配备足够的人才储备。公司加强人才储备、提升员工凝聚力。紧紧围绕公司发展规划和战略目标，完善以德才兼备为导向、内培外引并举的人才团队建设，大力引进高端专业技术与管理人才，重视内部培训制度建设与实施。通过健全和完善人力资源的选拔、培养、使用、激励机制，切实提高各类优秀人才队伍的素质和凝聚力、执行力与战斗力。
　　未来公司将优化激励机制，通过优化目标管理责任制，强化个人绩效与部门工作目标及公司战略发展目标的正向强关联性，激发全体员工的主观能动性和工作积极性。针对公司经营管理团队与核心骨干力量，实施多元化的激励措施；将公司业绩目标与员工收益成长等中长期激励措施紧密结合，实现公司发展、员工收益、股东权益、社会价值增长的一致性，促进公司可持续地快速发展。
　　4、加快机器人业务核心零部件及设备研发的投入，奠定公司未来产业布局
　　随着人形机器人技术的快速发展和商业化进程的加速，全球人形机器人行业将迎来爆发增长，公司作为小模数齿轮的龙头企业，公司将迎来新的发展机遇。公司将紧抓人形机器人的发展机遇，实现公司新兴业务领域的快速增长。公司将依托现有技术和设备加快布局人形机器人核心零部件领域，加大对现有技术瓶颈问题的研发投入。依托现有设备经验，通过工艺创新等开发具有市场竞争力的新型的行星滚柱丝杠加工设备，从而能够实现行星滚柱丝杠规模量产并大幅降低其生产成本，形成公司在人形机器人领域有核心竞争力的产品。同时公司将加强与行业内优秀人形机器人研发、生产厂家沟通交流，加快实现公司小模数齿轮产品、减速机产品和在人形机器人中的应用。未来通过小模数齿轮、减速机和丝杠产品等相关产品在人形机器人的应用，努力实现公司业务的第二增长曲线。
　　5、加快海外产能释放和海外市场拓展力度
　　公司未来重点关注国内市场的同时积极备战国际市场。海外市场方面，公司将依托越南公司为起点，加快布局其他国家产线，加大在电动工具齿轮、新能源汽车齿轮等在海外的产能投入，公司将进一步开展渠道开拓、客户资源增量等经营举措，加强国际知名客户的开发。通过组织调整和流程优化，提升对现有海外客户的支持能力，以巩固提升客户满意度。通过海外产能的逐步释放，能够进一步降低公司产品成本，提升公司的竞争力，增强公司产品在海外市场的占有率。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济形势及行业变化风险
　　公司生产和销售的小模数齿轮及其相关产品作为汽车、机器人及电动工具等基础核心零部件，与下游行业的发展密切相关，受全球宏观环境、国际贸易摩擦等因素影响，未来宏观经济形势存在诸多不确定性。如相关行业发展速度放缓，可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司对小模数齿轮及其相关产品应用的相关行业的前景具有十分坚定的信心，公司将密切关注国内外经济和政策形势的变化，加强对宏观经济环境以及产业的研究，加快对公司应用新行业产品的研发，相应调整公司的经营决策，进一步增强公司市场竞争力和经营能力，提高抗风险能力。
　　2、市场竞争加剧风险
　　国内目前齿轮行业低端产能占比较大，大多数企业规模较小，不具有规模优势和中高端产品的研发和加工能力，只能通过低价竞争方式获得市场。众多规模较小的企业在低端市场竞争，不利于形成品牌效应和产品技术创新，也不利于行业整体竞争能力的提升。
　　应对措施：公司将不断强化研发队伍，发展高端市场，扩大优势产品规模，提升产品品质，利用资金优势及技术实力，提升品牌知名度和市场影响力，从而面对越来越激烈的市场竞争风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　齿轮生产主要原材料包括毛坯件、钢材类、刀量具等，直接材料价格的波动对产品成本具有一定影响。上游原材料市场价格的波动将影响公司的生产成本，从而影响公司产品的毛利率。受全球宏观经济变化影响，近年来原材料价格波动较大，如若原材料持续发生剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可能对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司加快设备技术改造，力争尽快推进企业转型升级步伐，降低单产能耗，从而节约成本，为应对原材料价格上涨提供有效抵御能力。同时，公司通过内部降本增效措施，能够消化原材料价格波动带来的部分风险。
　　4、用工成本上升风险
　　近年来，随着我国经济快速增长，人力资源和社会保障制度的不断规范和完善，企业员工工资水平和福利性支出持续增长。人力成本会对行业内的企业经营产生一定影响，劳动力成本的上升将是考验行业内企业成本控制的挑战之一。未来几年，若国内生产制造型企业人工成本持续上涨，齿轮行业面临因劳动力成本上升，可能导致经营利润下滑的风险。
　　应对措施：公司未来通过内部精细管理提升员工工作效率，同时加大研发创新力度，通过构建对传统产业的技术研发投入的刚性增长和循环累进机制，增强企业的自主创新能力，型塑创新驱动的发展动力，加快推动公司由劳动密集性行业向技术密集型行业转变，从而降低公司的用工成本。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业，主要产品包括汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、智能家居齿轮和安防齿轮等，其中，减速机配件主要指减速机中的核心部件精密齿轮。公司主要产品已经广泛应用于新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等领域。　　（二）公司主要产品及用途　　公司产品应用十分广泛，按产品应用领域和功能可以划分为汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、其他齿轮以及设备和刀具等。　　（三）公司的主要经营模式　　经过多年发展，公司形成了一套独立完整的采购、生产和销售系统... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业，主要产品包括汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、智能家居齿轮和安防齿轮等，其中，减速机配件主要指减速机中的核心部件精密齿轮。公司主要产品已经广泛应用于新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等领域。
　　（二）公司主要产品及用途
　　公司产品应用十分广泛，按产品应用领域和功能可以划分为汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、其他齿轮以及设备和刀具等。
　　（三）公司的主要经营模式
　　经过多年发展，公司形成了一套独立完整的采购、生产和销售系统，拥有完整高效的采购、生产和销售模式。
　　1、采购模式
　　采购环节是公司产品质量控制和成本控制的关键环节，公司根据ISO9001、IATF16949质量管理体系标准建立了相应的采购管理内部控制制度。为确保生产稳定并有效控制采购成本，公司建立了合格供应商制度，致力于将优秀供应商发展成为战略合作伙伴，确保供货质量和及时性。部分下游客户在发出订单时会对原材料的类别、品质、规格、型号等做出限定，此外也有部分客户会指定原材料供应商，对于前述情况公司通常按照客户的要求进行采购。
　　公司通常与供应商签订年度框架合同，采购部门会向供应商询价和议价，综合考虑性能、服务、价格、付款方式等因素后，报请上级审批通过。在具体采购时，公司根据生产计划和库存情况向供应商下达订单，供应商根据合同条款供货。
　　公司主要采购流程如下：
　　公司的采购内容主要为生产领用的原材料及辅助材料，主要包括毛坯件、钢材类、刀量具等。公司根据生产需求自主采购，建立了完善的库存管理制度，随时跟踪材料的入库和领用情况，及时了解存货的库存状况。
　　公司基于生产场地、产能限制及成本等因素的考虑，对于部分生产工序采用外协加工的方式，主要为产出附加值和技术含量相对较低的简易加工工序，如热处理、粗加工等工序。为确保产品质量和生产效率，公司产品生产过程中的核心工艺环节，均自主生产把控。
　　公司按照内部管理规定对供应商和外协供应商进行严格管理和考核，考核标准系根据质量状况、交货情况、价格及服务水平等综合评定。对于不符合公司要求的供应商，公司将取消其合格供应商资格。
　　2、生产模式
　　公司一般按照“以销定产，保持合理库存”的原则进行生产。公司生产计划主要根据公司实际销售订单、前期销售记录、销售预测、库存商品的实际情况以及客户年度、季度、月度需求编制。生产部门在执行生产计划的过程中，与采购、品质、销售等部门保持沟通，并根据销售情况及时调整备库安排。
　　公司通常保有一定数量的备库，既可以快速满足客户订单需求，保证供货及时性，同时也可以调节公司生产节奏，避免订单量突然增加造成的压力。
　　3、销售模式
　　（1）一般销售模式
　　公司小模数齿轮及相关产品，下游主要包括新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等领域，由于产品的非标准特性，公司需要根据不同客户的需求，相应对产品进行定制，因此公司小模数齿轮及相关产品的销售模式（包括境外销售模式）采用了直接面向客户的直销模式，公司子公司夏拓智能的刀具产品，主要采取直销模式，少量采取贸易商模式，公司与贸易商的交易均采用买断方式进行。公司主要产品销售价格综合考虑原材料价格、人力成本、技术难度、市场竞争等多种因素基础上与客户协商确定。
　　公司通过高质量的口碑效应，扩大公司行业知名度和影响力，与客户建立初步的联系。基于公司与客户双方的合作意向，公司提供产品样品和报价，并通过客户的供应商准入审核。
　　老客户销售的主要流程如下：
　　公司坚持以客户需求为导向，不断加强客户服务，积累了一批优质的客户资源，如比亚迪、海康集团、博世集团、日本电产、泉峰科技、牧田集团、舍弗勒、博格华纳、麦格纳、采埃孚、瀚德集团等。进入这类客户的供应商体系，需要严格的客户认证、产品试验性验证、小规模试用、持续改进等一系列程序，经历长时间的相互磨合，在确认性能稳定可靠后，才能得到大规模的采购订单。这一过程将花费双方大量的时间和资源，因此成功进入这类企业供应商体系后，合作关系将非常稳固。
　　（2）寄售模式
　　寄售模式指公司根据客户的通知，要求产品供应商将商品存放至指定的仓库，后续客户按需领用产品，客户按月结算已领用的货品数量及计算金额，并以领用结算通知单或领用对账单的形式传送至公司，公司取得领用结算通知单或领用对账单后，依据双方核对无误的对账单确认收入。
　　在汽车、电动工具等行业内，部分客户为保证供应商及时供货采用寄售模式，要求产品供应商将商品存放至指定的仓库，领用后双方按照约定时间、方式核对实际领用数量，经确认使用后核算收入。公司采用寄售模式结算的客户主要为比亚迪、博世集团、泉峰科技、瀚德集团等电动工具、汽车行业龙头企业，采用寄售模式是供需双方市场化博弈的结果。
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　（四）所属行业发展阶段
　　齿轮及其齿轮产品是机械装备的重要基础件，绝大部分机械成套设备的主要传动部件都是齿轮传动。因此从某种程度上说，中国的齿轮行业是我国机械业的基础，齿轮行业的发展对我国机械行业有着至关重要的作用。
　　近年来，我国齿轮行业在部分高端产品的研发和产业化方面取得突破，创新能力不断增强，配套能力不断提升，高端产品的替代效应越来越明显。未来，随着国家政策的支持和市场需求的变化，齿轮行业将继续保持平稳发展的态势，并向高端制造方向转型。
　　（五）报告期内公司经营情况概述
　　2024年以来，面对复杂严峻的宏观经济形势及汽车行业竞争加剧，公司认真贯彻落实年度工作目标，积极采取各种措施应对挑战，公司始终围绕公司战略和经营目标，报告期内基本完成公司制定的生产经营计划。报告期内，公司实现营业收入为28,578.85万元，较上年同期增长10.12%，主要原因为公司积极拓展市场致公司营业收入增加；2024年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润3,537.85万元，较上年同期下降14.77%，2024年上半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,100.03万元，较上年同期下降3.18%。公司营业收入增长但净利润下降主要原因:1）随着公司营业收入结构逐渐调整，目前汽车齿轮业务营业收入已超过55%，随着国内汽车价格竞争的加剧，上游客户压缩各供应商价格导致公司汽车齿轮业务毛利降低；2）公司研发费用投入增加，2024年上半年研发费用投入1,986.84万元，较上年同期增加36.54%。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）客户资源优势
　　公司在客户开发方面，坚持以客户为导向，加强客户服务，用精度高、可靠性优、一致性好和性价比高的产品，提升客户粘性，积累了一批优质的客户资源，这构成了公司客户资源方面的核心竞争优势。
　　公司客户包括下游行业的大型跨国公司，如比亚迪、海康集团、博世集团、日本电产、泉峰科技、牧田集团、舍弗勒、延锋安道拓、博格华纳、瀚德集团、创科集团等。同时，公司还开拓了一批具有业务开展潜力的大型客户，如麦格纳、采埃孚、库卡、ABB、松下集团等。
　　进入这类客户的供应商体系，需要严格的产品试验性验证、小规模试用、持续改进等一系列程序，经历长时间的相互磨合，在确认性能稳定可靠后，才能开始合作。公司已经进入上述客户供应商体系，但由于公司产能有限，未能全面放量销售。未来，待公司产能进一步扩张后，目前储备的客户资源可以快速促进公司销售收入增长。
　　（二）技术研发优势
　　公司自成立以来，一直将产品质量、工艺创新、设备优化作为技术研发的重点工作。截至报告期末，公司拥有44项发明专利和76项实用新型专利，涵盖产品工艺、设备等领域，在主营业务产品方面形成了较为深厚技术沉淀。2015年9月，公司荣获“宁波市企业技术创新团队”荣誉；2019年3月，公司与北京工业大学签订产学研合作协议书，双方将发挥各自优势，通过多种形式开展全面合作，建立产学研长期合作关系，共同推进企业与科研院校的全面技术合作；2019年9月，公司开设浙江省博士后工作站、2021年公司被认定为宁波市企业技术研究院、2022年公司被认定为浙江省企业技术中心等。技术研发为公司未来进一步提升产品的设计能力，提高产品附加值，为企业持续健康发展提供坚实的支撑。公司结合自身多年累积的技术储备及设计与制造经验，能够对下游客户新产品的研发需求进行快速回应、解决和反馈，满足客户对新产品高标准的要求，进而与客户建立长期稳定的业务合作关系。
　　（三）先进的生产能力
　　齿轮制造行业主要的加工工艺一般分为切削加工、精锻锻造以及粉末冶金等。其中，切削加工技术用于生产较为精密的齿轮。公司齿轮产品主要采用的是切削加工技术。硬齿面切削使齿轮的制造精度和效率稳定提高，还能降低齿轮传动的噪声。精滚、磨齿等核心的精密制造工序都由公司自行切削加工以保证产品达到客户要求的精度标准，并避免公司加工图纸、生产工艺、工艺参数和其他技术诀窍外泄的可能性。公司在生产过程中形成了小模数齿轮的高速干切滚齿技术，高转速、低噪音汽车齿轮磨削方案技术，薄壁、高精度电机花键轴加工技术，电机轴油封高转速鱼纹线加工技术等核心技术，能够改善普通齿轮高噪声、高成本、低可靠、低寿命等诸多不足，生产出精度高、可靠性优、一致性好和性价比高的产品。同时，公司通过外购方式为生产环节配备了先进的生产设备，如进口数控滚齿机、数控蜗杆砂轮磨齿机、珩齿机、车齿机等，为提升生产效率和产品质量提供保障。
　　（四）完善的质量控制体系和管理优势
　　公司严格贯彻质量控制体系，不断优化质量控制流程，提高质量控制能力。公司按照ISO9001、IATF16949等标准建立并实施高标准的质量管理体系，成为进入相关行业国际知名企业集团供应链体系并长期保持稳定关系的关键因素之一。公司通过外购方式为质量检测环节配备了先进的检测设备，如马尔轮廓仪、克林贝格齿轮检测仪、蔡司三坐标测量机等，保证产品的精度、可靠性与一致性。公司高标准的产品质量及质量控制体系是获取新客户，与客户建立长期稳定业务合作关系的关键因素。
　　（五）产业链优势
　　小模数齿轮对于产品精密度要求较高，对于生产设备、刀具提出更高的要求。公司主要从事小模数齿轮的研发、生产和销售，子公司夏拓智能主要从事生产设备、刀具的研发、生产和销售，构建了主体加关联产业链的业务模式。公司开拓了设备和耗材刀具的业务，目前除满足自身生产外，还实现向同行业公司销售。目前，高端齿轮加工用刀具，主要依赖于国外进口，存在到货周期长、成本高等不足。公司已研发形成超硬超细高速干切硬质合金齿轮滚刀等刀具相关的核心技术，实现进口替代，可以快速响应齿轮的生产和研发需求，无需等待漫长的到货周期，具有成本低、效率高等优势。主体加关联产业链优势既保障了公司产品品质，又可提高公司产品附加值和毛利率，同时与同行业相比在关联产业形成新的核心竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济形势及行业变化风险
　　公司生产和销售的小模数齿轮及其相关产品作为汽车、机器人及电动工具等基础核心零部件，与下游行业的发展密切相关，受全球宏观环境、国际贸易摩擦等因素影响，未来宏观经济形势存在诸多不确定性。如未来宏观经济下行及相关行业发展速度放缓，可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司对小模数齿轮及其相关产品应用的相关行业的前景具有十分坚定的信心，公司将密切关注国内外经济和政策形势的变化，加强对宏观经济环境以及产业的研究，加快对公司应用新行业产品的研发，相应调整公司的经营决策，进一步增强公司市场竞争力和经营能力，提高抗风险能力。
　　2、市场竞争加剧风险
　　国内目前齿轮行业低端产能占比较大，大多数企业规模较小，不具有规模优势和中高端产品的研发和加工能力，只能通过低价竞争方式获得市场。众多规模较小的企业在低端市场竞争，不利于形成品牌效应和产品技术创新，也不利于行业整体竞争能力的提升。
　　应对措施：公司将不断强化研发队伍，发展高端市场，扩大优势产品规模，提升产品品质，利用资金优势及技术实力，提升品牌知名度和市场影响力，从而面对越来越激烈的市场竞争风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　齿轮生产主要原材料包括毛坯件、钢材类、刀量具等，直接材料价格的波动对产品成本具有一定影响。上游原材料市场价格的波动将影响公司的生产成本，从而影响公司产品的毛利率。受全球宏观经济变化影响，近年来原材料价格波动较大，如若原材料持续发生剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可能对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司加快设备技术改造，力争尽快推进企业转型升级步伐，降低单产能耗，从而节约成本，为应对原材料价格上涨提供有效抵御能力。同时，公司通过内部降本增效措施，能够消化原材料价格波动带来的部分风险。
　　4、用工成本上升风险
　　近年来，随着我国经济快速增长，人力资源和社会保障制度的不断规范和完善，企业员工工资水平和福利性支出持续增长。人力成本会对行业内的企业经营产生一定影响，劳动力成本的上升将是考验行业内企业成本控制的挑战之一。未来几年，若国内生产制造型企业人工成本持续上涨，齿轮行业面临因劳动力成本上升，可能导致经营利润下滑的风险。
　　应对措施：公司未来通过内部精细管理提升员工工作效率，同时加大研发创新力度，通过构建对传统产业的技术研发投入的刚性增长和循环累进机制，增强企业的自主创新能力，型塑创新驱动的发展动力，加快推动公司由劳动密集性行业向技术密集型行业转变，从而降低公司的用工成本。 收起▲