一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务情况　　公司主要业务包括制冷空调零部件、制冷设备、新能源汽车热管理核心零部件的研发、生产、销售。　　制冷空调零部件行业核心产品包括截止阀、四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、热力膨胀阀、钢储液器、小型压力容器、换热器、集成管路组件等产品，全面适配于家用空调、热泵、商用制冷空调，并拓展至数据中心温控、储能温控等应用领域。　　制冷设备行业产品覆盖商用中央空调和特种暖通设备两大方向，广泛应用于半导体制造、液晶面板、新能源、高端医疗净化等领域以及核电站安全冷却、储能温控管理、地铁及城际列车、冷库与冷藏等应用场景。　　新能源汽车热管理业务已形成覆盖冷媒侧阀... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务情况
　　公司主要业务包括制冷空调零部件、制冷设备、新能源汽车热管理核心零部件的研发、生产、销售。
　　制冷空调零部件行业核心产品包括截止阀、四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、热力膨胀阀、钢储液器、小型压力容器、换热器、集成管路组件等产品，全面适配于家用空调、热泵、商用制冷空调，并拓展至数据中心温控、储能温控等应用领域。
　　制冷设备行业产品覆盖商用中央空调和特种暖通设备两大方向，广泛应用于半导体制造、液晶面板、新能源、高端医疗净化等领域以及核电站安全冷却、储能温控管理、地铁及城际列车、冷库与冷藏等应用场景。
　　新能源汽车热管理业务已形成覆盖冷媒侧阀件、水侧水泵与阀件、OBD智能电控产品等的完整解决方案，广泛应用于电池热管理系统、电机电控冷却系统、乘员舱气候管理系统、发动机冷却系统等热管理系统。
　　公司业务主要采取以单定产的方式经营。报告期内，公司主营业务及经营模式均未发生变化。
　　（二）行业发展状况
　　1、制冷空调零部件行业
　　根据产业在线数据，截至2026年6月末，中国家用空调总产量达到11,443.6万台，同比下滑4.90%；总销量为11,552.5万台，同比下滑6.20%。其中内销销量达到6,282.2万台，同比下滑5.60%；出口量为5,270.3万台，同比下滑6.80%。家用空调行业上半年整体呈现出“产销双降、内外需同步承压”的运行态势。近年来，伴随全球“双碳”目标与环保法规日趋严格，制冷系统向低GWP新冷媒切换进程加快，下游终端对产品能效及环保属性的要求持续提升，上游核心零部件的技术壁垒亦不断抬高。公司作为全球领先的制冷空调零部件龙头企业，积极顺应产业绿色转型趋势，顺利通过ISO56005创新管理体系三级认证。凭借长期积累的研发实力，在高效智能与节能环保领域取得突破，其中微板换热器在2026年3月意大利制冷展获得MCE卓越产品奖。公司持续推进产品迭代与技术创新，新产品获得市场广泛认可，进一步巩固自身核心竞争优势。
　　2、制冷设备行业
　　据i传媒发布的《2026H1中国中央空调行业发展报告》，2026上半年，中国中央空调行业延续下行通道，市场整体规模同比下滑18.00%。地产配套、家装零售等传统赛道需求持续承压，行业存量博弈加剧，市场价格竞争加剧。但受算力、集成电路、新材料、新型储能等领域建设驱动，行业结构性增长机遇逐步显现。伴随“十五五”规划下算力网络建设带来的大规模投资，叠加工业节能降碳相关政策落地实施，数据中心、半导体洁净厂房、工业园区改造、储能等领域项目持续推进，为公司专业温控及洁净暖通相关产品的业务拓展提供有力政策支撑与市场增量空间。
　　公司紧扣国家政策和产业发展战略机遇，依托自身核心技术研发优势持续推进产品高端迭代升级，成功推出R32变频低环温控器源热泵机组、R32变频高效型风冷涡旋式冷水（热泵）机组、板换型定频高效型风冷涡旋式冷水（热泵）机组等一系列节能高效、适配高端场景的标杆产品。主动优化业务结构，前瞻性深耕半导体、储能、制造业设备更新、热泵采暖、工业热泵等高景气赛道。凭借领先的技术实力、成熟的产品体系与优质的配套服务能力，深度服务于中芯国际、长鑫科技、长电科技、华虹宏力、华天科技等国内半导体领域头部企业，同时持续深化与宁德换电、蔚来换电等储能领域标杆企业的深度战略合作，进一步提升高端制冷设备领域的行业地位，持续构筑差异化核心竞争壁垒。
　　3、新能源汽车热管理行业
　　根据CleanTechnica数据，2026年1—6月全球新能源汽车销量累计941.06万辆，同比增长4.00%。根据中国汽车工业协会的数据，2026年1-6月我国汽车产销分别完成1,499.30万辆和1,501.70万辆，同比分别下降4.00%和4.10%。其中，新能源汽车产销分别完成743.80万辆和744.60万辆，同比分别增长6.70%和7.30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.60%。2026年1-6月，汽车国内销量992.1万辆，同比下降21.10%；汽车出口509.6万辆，同比增长65.30%。其中，新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。中国汽车出口成为重要增长力量，新能源汽车成为拉动出口增长的引擎。上半年，在整体车市承压的情况下，中国新能源汽车和出口产销实现逆势增长，渗透率持续攀升。公司聚焦新能源汽车热管理核心赛道，致力于打造全球新能源汽车热管理关键零部件首选品牌。依托领先的技术积淀与严苛的品质管控体系，新能源汽车热管理系列产品凭借优异的产品性能与稳定的交付能力，下游客户覆盖国内主流整车主机厂，国内市场品牌影响力与配套渗透率持续提升。同时，全球化战略布局稳步落地，海外市场拓展取得关键性突破，顺利实现与国际知名新能源汽车客户的战略合作落地。未来，公司将充分依托泰国生产基地的区位辐射与本地化运营优势，进一步提升对东南亚及全球海外市场的快速响应能力与供应链交付稳定性，持续整合全球优质产业资源、深化本地化配套服务能力，为全球整车客户提供高效、优质、定制化的热管理系统解决方案，提升公司全球市场核心竞争力与行业品牌地位。
　　（三）行业地位
　　公司作为全球制冷空调零部件行业龙头企业，是全球多家知名空调厂商的战略合作伙伴，主要产品产销量均位居全球前列。根据产业在线数据，截至2026年6月30日，公司截止阀产品市场占有率全球第一，四通阀、电子膨胀阀产品市场占有率位列全球第二。
　　截至2026年6月30日，公司先后参与了105项国家和行业标准制修订，是美国空调、供热及制冷工业协会（AHRI）会员单位、欧洲热泵协会（EHPA）会员单位、中国制冷空调工业协会常务理事单位、中国制冷学会会员单位、全国冷冻空调设备标准化技术委员会委员单位、中国质量协会会员单位以及浙江制冷空调行业协会副会长单位。
　　（四）报告期内公司的主营业务概述
　　报告期内，公司实现营业收入72.31亿元，同比增长7.45%；实现归属于上市公司股东净利润4.67亿元，同比下降12.79%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润4.67亿元，同比下降9.70%。
　　1、制冷空调零部件业务
　　报告期内，公司制冷空调零部件业务营业收入53.06亿元，同比下降1.96%。依托数据中心温控等高景气新兴赛道带动换热器、阀件及配套组件增量订单持续释放，构建了传统主业夯实基本盘、新兴赛道驱动行业增量的良性发展格局，有效对冲了地产周期波动、以旧换新政策红利消退及海外市场终端需求疲软等外部因素带来的行业压力，保障了制冷空调核心零部件业务的稳健发展，持续夯实公司经营韧性与抗风险能力。
　　随着人工智能技术快速迭代驱动全球算力基础设施建设提速，国内外头部云科技厂商持续加码数据中心资本开支，为数据中心温控赛道带来长期、稳定的增量空间。公司前瞻性布局数据中心赛道，自主研发的换热器、阀件等核心产品高度适配行业需求，充分承接行业长期扩容红利，报告期内实现业务规模稳步增长，部分数据中心制冷零部件产品收入规模同比增幅超40%。
　　报告期内，公司深耕节能制冷核心技术研发，凭借领先的产品性能、严苛的品质标准及绿色高效的产品优势，自主研发的DSF(S)系列不锈钢四通阀与P系列电子膨胀阀成功入选《2026热泵行业年会绿色节能热泵产品目录》，斩获行业权威认证，充分彰显了公司在制冷空调核心零部件领域的技术引领力、产品竞争力与行业标杆地位。不锈钢产品市场订单充足，部分产品同比增幅超100%。
　　2、制冷设备业务
　　报告期内，制冷设备业务实现营业收入6.52亿元，同比增长35.03%。其中，传统商用制冷设备业务稳步复苏增长，同时受益于下游高端制造、新能源及智算产业旺盛需求，半导体制造、核电、储能等新兴赛道专业温控设备业务快速发展，成为驱动制冷设备业务板块业绩增长的核心动力。
　　（1）半导体洁净温控
　　公司深耕工业洁净暖通领域二十余年，紧跟国内半导体国产化发展趋势，聚焦行业应用痛点，构建适配半导体全产业链的定制化洁净暖通解决方案。公司推出MAU、AHU、DCC等洁净空调核心产品，依托多设备协同运行搭建高稳定、高精度、高洁净度的生产环境系统，充分匹配半导体行业严苛的生产工况要求，已实现对中芯国际、长鑫科技、长电科技等国内半导体头部企业的深度服务，业务覆盖存储、逻辑芯片、封测等关键领域，具备服务芯片全产业链的综合暖通解决方案能力。受益于半导体行业高景气发展，公司面向半导体制造领域的相关产品业务实现快速增长，为制冷设备业务板块带来业绩增长弹性。
　　（2）储能液冷业务
　　公司储能液冷业务主要聚焦储能液冷机组产品，该产品基于电子膨胀阀、微通道换热器等核心关键部件技术，可有效满足电池充放电过程中的散热需求，适配高能量密度应用场景。公司具备整体液冷系统仿真分析能力，能够协助客户优化方案设计，进一步提升系统温控性能。现阶段公司已与比亚迪、中车、金风科技等行业头部企业建立合作关系，持续开拓宁德时代（换电）、蔚来（换电）业务的液冷机组订单。
　　（3）核电业务
　　截至2026年6月30日，公司已为国内外34个核电站及军核项目，共计96台机组提供了核级冷机、空调、风机、风阀、换热器等设备，实现国内核电站客户全覆盖。报告期内，公司持续关注核电行业市场动态并积极参与招投标活动，中标多个核电项目。公司持续强化技术研发迭代与现场服务保障能力，凭借过硬的产品质量与专业服务水平，获评山东核电优秀供应商、中广核太平岭现场服务最佳供应商荣誉。
　　3、新能源汽车热管理业务
　　报告期内，新能源汽车热管理业务营业收入6.06亿元，同比增长25.89%，成为拉动公司整体业绩提升的重要核心引擎。国内新能源汽车热管理业务订单充足，呈现产销两旺的良好经营局面。
　　公司冷媒侧阀件、水侧水泵等热管理系统关键零部件，依托稳定可靠的产品性能、严格完备的品质管控体系以及高效快速的配套响应服务，获得比亚迪、吉利、上汽、奇瑞、长城、长安等传统主流车企及蔚来、小鹏、理想、零跑等新势力车企的充分认可与优秀评价，实现多家主流车企供应链订单的规模化放量；与此同时，公司深度挖掘存量客户潜在业务需求，报告期内新增120余项玲珑系列电子膨胀阀、三通电子阀等项目定点及近20项乘用车水侧水泵项目定点，为新能源汽车热管理业务后续业绩增长筑牢基础。
　　海外市场开拓工作有序推进，公司与多家全球一级零部件供应商开展技术交流，同步推进与多家国际知名汽车系统厂商的项目合作接洽，并实现与海外主流整车企业的直接项目对接。后续海外市场拓展，将以全球一级零部件供应商为核心开展热管理业务开发，辅以部分整车厂直接项目渗透，持续完善全球化业务布局，进一步拓宽海外热管理零部件市场空间。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）战略定位清晰，业务单元协同发展
　　公司深耕制冷领域近四十年，凭借持续的技术投入及领先的市场地位，确定了制冷空调零部件、制冷设备和新能源汽车热管理各业务单元协同发展的清晰战略定位。制冷空调零部件业务在夯实家用空调配件市场优势地位的基础上，重点拓展商用空调、商业制冷领域各类战略新品市场，持续开拓海外市场份额；制冷设备业务深耕核电、轨道交通、储能、冷链等特种行业，做优商用设备并延伸拓展系统集成业务，通过服务升级提升盈利能力。凭借持续的技术投入与系统化的产品研发布局，公司业务已从传统制冷空调领域，延伸至新能源汽车热管理、储能温控、数据中心温控等多元场景，公司牢牢把握行业与技术发展趋势，致力于为全球客户提供新能源汽车热管理系统关键零部件解决方案，成为新能源汽车热管理关键零部件首选品牌。
　　（二）研发实力雄厚，技术创新驱动
　　公司始终将技术视为企业业绩增长的根基，建立了拥有自主知识产权的核心技术支撑体系，具备与客户同步开发新产品的研发能力与快速反应能力。通过持续研发投入，不断提升“技品领先”的核心竞争力，在前瞻性领域提前布局，使公司能够在行业趋势演变中保持领先，并为长期增长提供坚实基础。
　　公司构建了覆盖基础研究、技术开发与试验验证的完整创新平台，拥有国家认定企业技术中心、国家级博士后工作站、国家认可（CNAS）实验室、国家级中央空调全性能测试中心等高端研发载体，致力于打造具备全球竞争力的研发体系。凭借在热管理及相关领域深厚的技术积累，底层技术能够快速适配不同应用场景，并通过各业务板块间的协同效应，实现新产业的快速布局与较快增长。
　　公司高度重视产学研协同创新，与浙江大学、上海交通大学、西安交通大学、合肥通用机械研究院、美国马里兰大学等国内外知名高校及科研院所建立长期合作与人才联合培养机制，为持续创新提供强有力的智力支撑。
　　截至2026年6月30日，公司已申请国内专利5,076件（其中发明专利1,488件），已获得国内授权专利4,281件（其中发明专利693件）；公司同样注重海外专利布局，截至2026年6月30日，已申请PCT国际专利538件，PCT进国家1,241件，获得海外专利授权529件，共拥有27项国际领先、47项国际先进的产品和技术成果。
　　公司先后荣获“全国质量奖”“中国低碳发展领军企业”“国家创新型试点企业”“国家科技进步二等奖”《中国专利优秀奖》等荣誉，两次获得中国标准创新贡献奖，并通过了ISO56005《创新与知识产权管理能力》三级评价认证、ISO56001《创新管理体系》的认证，彰显公司以国际化标准规范创新管理、持续深化创新发展的核心导向。
　　（三）智能制造领先，自动化和信息化融合发展
　　公司以建设“未来工厂”为战略导向，全面深化自动化与信息化“两化融合”，加速向人机协作、管控一体化的智能工厂迈进。目前已初步构建起完整的数字化工厂架构，成功打通“订单到交付”的全流程可视化闭环，实现业务运行的高度透明与数据精准传递。同时，公司持续加码高精尖设备投入，深度融合AI技术赋能生产，特别是在AI视觉检测领域取得突破性应用，有效驱动了生产全流程的智能化转型与品控效率双提升。
　　随着智能设备引入和数据采集，依托系统数据的实时监控与分析，企业能够快速识别并解决运营中的问题，显著提升了整体运营效率，强化了全过程质量管理能力，有效优化了成本控制，推动企业向数据驱动型管理模式转型。
　　（四）质量管理严格把控，质量管理体系全方位
　　公司持续秉承以“零缺陷”为核心目标、打造覆盖产品全生命周期的质量管理体系。坚持“第一次把事情做对”的理念，将质量文化融入全员实践，并依托ISO9001、IATF16949等成熟体系认证，确保产品从设计到服务的全流程管控。
　　公司推动质量管理模式转型升级，在现有全生命周期质量管理体系基础上，进一步完善以预防为核心的全流程管控能力。一是从源头管控，完成通用工艺与专用工艺的标准化梳理与统一管控，从工艺端筑牢质量防线；二是向全员延伸，推行覆盖高层管理到一线执行的全员质量责任制与激励机制，以“零缺陷”目标牵引责任层层落地，赋能价值创造；三是向价值化深化，质量改善维度进一步拓展，聚焦质量损失下降，推动产品可靠性与整机可靠性协同提升，驱动质量管理向价值化、长效化进阶。截至目前，公司整体质量损失率同比改善25%。
　　（五）创新人才培养机制，打造高质量人才队伍
　　公司致力于创造员工终身成长学习的文化氛围，持续完善多重职业发展为导向的人才培养体系，为提升培训工作的系统性和持续性，公司绘制满足岗位任职要求和人才培养需求的培训地图，并以此展开年度培训工作。根据岗位职责，分条线组织应知应会内容开展线上培训，提高基础的岗位胜任能力。针对一线基层技能岗位人员，组织蓝色生力军项目，通过课程学习、车间实践、师带徒的培养模式，培养匠心卓越的技工队伍。同时，进行各类工种技能比武，以赛促学、以赛促训，每场比武跟踪学习或培训，提高技能人员专业能力。从专业条线角度，公司对技术条线、质量条线、销售条线、制造条线、采购条线、运营条线、人力条线、EHS专业要求等关键条线人员的专业能力进行识别与赋能。通过培训、研讨、项目实践等方式拓宽专业人员视野，提升专业能力和本职工作的胜任力，助力公司战略目标的达成。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动带来的风险
　　公司生产所需的主要原材料为铜、铝、锌、银等金属，在产品成本构成所占比重较大，因此大宗材料市场价格的波动会给公司带来成本压力。公司将通过建立联动定价机制、大宗商品期货套期保值工具、强化商务谈判等措施，降低原材料价格波动带来的不利影响。
　　2、劳动力成本上升的风险
　　公司劳动力成本上升，给成本控制带来了一定的压力。为此，公司未来将着力推进精益生产，持续优化工艺流程，加快技术改造升级，不断提升智能制造水平，提高生产效率。
　　3、汇率波动及贸易政策变化的风险
　　随着公司境外销售业务的不断扩展，汇率波动及贸易政策变化的风险逐渐显现。为应对汇率波动风险，公司已采取远期结售汇等外汇管理措施，降低汇率波动风险。同时，公司密切关注区域间贸易政策动态，积极调整市场策略，以降低外部政策变动带来的潜在影响，确保境外业务稳健发展。
　　4、国际局势动荡对出口业务影响的风险
　　国际政治与经济局势复杂多变，不稳定性和不确定性增大。公司有一定比例的业务收入直接或间接来自国外，复杂的国际形势或对海外市场需求、跨境业务开展及整体出口海运运费带来潜在不利影响。公司将密切关注全球局势变化，持续强化风险预判与应对能力，深化海内外客户合作，多措并举缓冲外部环境波动带来的冲击，保障出口业务平稳有序运营。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主营业务　　公司主要业务包括制冷空调零部件、制冷设备、新能源汽车热管理核心零部件的生产、研发、销售。　　1、制冷空调零部件行业　　公司构建了流体控制&换热核“芯”零部件产品矩阵，核心包括截止阀、四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、热力膨胀阀、钢储液器、小型压力容器、换热器、集成管路组件等产品，全面适配于家用空调、商用制冷空调等领域。同时，公司凭借在制冷领域领先技术，业务已从传统制冷空调领域拓展至数据中心温控领域。目前，公司阀件、换热器及组件产品已成熟应用于数据中心温控、储能温控领域。　　公司在深耕铜材精密加工成熟工艺的同时，持续推进不锈钢、铝合金的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主营业务
　　公司主要业务包括制冷空调零部件、制冷设备、新能源汽车热管理核心零部件的生产、研发、销售。
　　1、制冷空调零部件行业
　　公司构建了流体控制&换热核“芯”零部件产品矩阵，核心包括截止阀、四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、热力膨胀阀、钢储液器、小型压力容器、换热器、集成管路组件等产品，全面适配于家用空调、商用制冷空调等领域。同时，公司凭借在制冷领域领先技术，业务已从传统制冷空调领域拓展至数据中心温控领域。目前，公司阀件、换热器及组件产品已成熟应用于数据中心温控、储能温控领域。
　　公司在深耕铜材精密加工成熟工艺的同时，持续推进不锈钢、铝合金的 “去铜化” 材料技术迭代，相关技术方案已完成量产验证并实现头部客户批量导入，自主研发的不锈钢阀件、全铝微通道换热器等产品，在满足性能标准的前提下，有效降低铜材依赖、对冲原材料价格波动风险。同时公司提前布局新一代环保冷媒适配技术，并确保其全面符合欧盟RoHS等国际环保法规的严苛要求，契合全球循环经济发展目标，全系列产品深度适配 R290 等低 GWP 环保冷媒应用需求。另一方面，公司稳步拓展数据中心温控增量赛道，阀件、换热器及集成组件产品已完成头部客户性能验证并实现规模化批量应用。
　　公司作为全球制冷空调零部件行业的龙头企业，持续强化核心技术壁垒与行业影响力，联合中国制冷空调工业协会发起 “知芯名师话冷暖” 公益项目，邀请行业权威名师，通过技术科普、校企合作、教具捐赠等方式深化产学研协同、助力行业人才培育，推动行业高质量发展。
　　2、制冷设备行业
　　制冷设备是聚焦研发、制造、销售、服务于一体的暖通与空调系统解决方案的核心板块，其核心原材料为铜、铝等金属材料，该板块产品覆盖商用中央空调和特种空调两大方向。商用中央空调主要包括冷水主机、单元机、末端设备、净化空调等产品，广泛应用于半导体制造、液晶面板、工业涂装、光伏新能源、高端医疗净化、生物制药、化工工艺冷却、大型商业建筑及区域能源站等领域。特种空调主要面向核电、储能、轨道交通、冷链等专业领域，广泛应用于核电站安全冷却、储能温控管理、地铁及城际列车、冷库与冷藏等对温度、湿度、洁净度有严苛要求的场景。
　　其中，在核电业务方面，截至2025年12月31日，已为国内外超过30个核电及军核项目服务，累计执行近100项合同，业务范围遍及国内所有核电站厂址，有力支撑了我国核电装备的自主化进程。2025年以来，核电业务持续取得突破，先后中标巴基斯坦C-5项目常规岛空气处理机组、中广核先进能源冷冻水机组、国核山东莱阳核电一期MS14安全壳循环冷却机组等多个重点项目。
　　在储能液冷业务方面，公司在2021年开始进行产业布局，并于2023年率先推出全行业首款卧式3kW液冷机组，帮助客户解决原有储能柜占地面积大、排气困难的难题。公司储能液冷业务核心聚焦储能液冷机组，该产品核心技术依托电子膨胀阀、微通道换热器等关键部件，可解决电池充放电时的散热需求，适配高能量密度环境。公司阀件、换热器及组件产品技术可复用到储能相关的温控场景中，形成技术协同效应。同时，公司具备整体液冷系统的仿真能力，协助客户进行设计方案优化，提升温控效果。在此基础上公司斩获储能行业多家头部企业订单，已与比亚迪、中车、金风科技等头部企业达成合作，并且公司在换电设备的液冷温控系统中不断深耕，持续获得宁德时代（换电）、蔚来（换电）业务的液冷机组订单。
　　3、新能源汽车热管理行业
　　公司持续拓展新能源汽车热管理业务，通过收购上海大创汽车技术有限公司，显著丰富了产品矩阵、增强了研发实力，形成了覆盖冷媒侧阀件、水侧水泵与阀件、OBD智能电控产品等的完整解决方案。凭借铝、不锈钢、漆包线（铜）、尼龙、PPS塑料、钕铁硼等核心材料的创新应用，公司产品实现了功能集成化、轻量化、高可靠性的综合能力提升，赢得了市场的广泛认可。
　　公司新能源汽车热管理核心零部件广泛应用于电池热管理系统、电机电控冷却系统、乘员舱气候管理系统、发动机冷却系统等热管理系统。目前，公司已成为比亚迪、吉利、上汽、奇瑞、长城、长安等主流车企及蔚来、小鹏、理想、零跑等新势力车企的可靠供方。
　　公司业务主要采取以单定产的方式经营。报告期内，公司主营业务及经营模式均未发生变化。
　　（二）公司全球布局
　　公司在全球拥有20个生产基地，主要分布在诸暨（2个）、天津（2个）、珠海（2个）、南通（2个）、杭州、芜湖、合肥、南昌、中山、重庆、石家庄、苏州、长沙、泰国（3个）；在全球拥有8个研发中心，主要分布在杭州、诸暨、店口、上海、芜湖、珠海、泰国；公司设有9个海外营销机构，主要分布在北美、欧洲、日本、韩国、泰国、印度、马来西亚、越南等国家和地区。
　　报告期，在国内，公司在诸暨新建集制冷核心部件生产、研发、配套、检测等于一体的智能智造总部基地，以深化智能转型，构筑未来竞争力；在海外，公司在泰国成立汽车热管理基地与热工换热器基地，全面升级公司在海外的制造、技术服务与客户对接能力，以构建高效的海外制造与营销体系。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展状况
　　近年来，尽管受房地产等因素影响使得传统制冷空调零部件与制冷设备领域面临一定内生增长压力，但得益于以旧换新、大规模设备更新等国家政策的全面实施，绿色低碳转型的持续稳步推进，2025年传统制冷需求仍保持稳定。而随着数智经济崛起，新的需求场景正在加速涌现，人工智能算力、新能源汽车、储能等制冷新场景快速发展，为高效温控、精密制冷与绿色热管理打开了广阔的空间。整体而言，公司深度布局的制冷空调零部件、制冷设备及新能源汽车热管理三大赛道，正依托国家政策引导与新兴需求驱动，迎来新老动能的接续与升级机遇。
　　1、制冷空调零部件行业
　　根据产业在线数据，2025年中国家用空调总销量19,839万台，同比下滑1.2%。其中内销量10,521万台，同比增长0.7%；出口量9,318万台，同比下滑3.3%。在前期高基数压力下，终端市场步入“稳量提质”的结构性分化期。前期高基数下，市场步入“销量平稳，结构升级”阶段。内销得益于消费品以旧换新和大规模设备更新政策，同比微增；出口受全球经贸环境波动影响，略有下滑。
　　近年来，全球“双碳”目标与环保法规趋严，制冷系统向低 GWP新冷媒切换提速，终端对能效与环保的要求更加严格，上游核心零部件的技术壁垒不断提升。公司作为全球领先的制冷空调零部件龙头企业，积极顺应产业绿色转型趋势，顺利通过ISO56005创新管理体系三级认证。依托深厚的研发底蕴，公司在高效智能与节能环保领域取得多项突破：超静音电子膨胀阀与MPHX微板换热器获评“2025年中国制冷展创新产品”并入选国家级节能降碳目录。公司通过产品技术升级与创新能力，新产品广受市场好评，有效对冲了行业总量的波动压力，巩固了公司的核心竞争力。
　　2、制冷设备行业
　　根据i传媒数据，2025年中国中央空调市场规模同比下滑16.1%，中国中央空调市场虽面临房地产市场低迷的挑战，但人工智能产业激活数据中心的制冷需求，为行业提供了可观的增量空间。
　　公司紧扣双碳节能与新型基建等政策导向，一方面加速迭代高能效冷水机组与低碳热泵机组，推出安润系列永磁变频水冷螺杆式冷水机组、安炫系列R32新环保冷媒变频低环温空气源热泵机组，实现全域工况与全场景覆盖升级；另一方面深度聚焦半导体行业及液晶面板等电子洁净厂房、医疗医药行业、现代农业、城市清洁供热、工业热泵等增量赛道。报告期内，公司储能业务成功配套宁德时代重卡换电站液冷系统并斩获重大合同，轨交业务顺利中标台州S2市域线空调系统项目。
　　3、新能源汽车热管理行业
　　根据MarkLines和乘联会数据，2025年全球新能源汽车销量2,262万辆，同比增长29.04%。根据中国汽车工业协会数据，2025年1-12月我国汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440.0万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。其中，新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649.0万辆，同比分别增长29.0%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 47.9%。行业的高速增长一方面得益于中国产业链的成熟与政策支撑，另一方面则是东南亚、南美等新兴市场的需求红利。尽管欧美地区政策环境出现差异化调整，但全球新能源汽车产业已实质性迈入由技术升级和效能提升主导的高质量发展新阶段。
　　公司致力于成为新能源汽车热管理关键零部件首选品牌，依托制冷领域深厚的技术积淀精准发力，报告期，公司新能源车热管理业务营收稳步增长，实现12.34亿元，同比增长52.04%，已成长为拉动公司业绩增长的重要核心引擎。为强化全球本地化配套能力，公司前瞻性布局盾安泰国汽车热管理基地，该基地总面积约2,500平方米，现已达成180万套电子膨胀阀年产能。借力泰国优越的区位优势，将大幅提升对东南亚及全球市场的响应速度与供应稳定性。未来公司将继续整合全球资源、强化本地化服务，为全球客户提供更高效的解决方案。
　　（二）行业地位
　　公司作为全球制冷空调零部件行业龙头企业，是全球多家知名空调厂商的战略合作伙伴，主要产品产销量均位居全球前列。根据产业在线数据，2025年度公司截止阀产品市场占有率全球第一，四通阀、电子膨胀阀产品市场占有率位列全球第二。在制冷设备领域，公司研发的省级工业新产品“蒸发冷却一体式冷水机组”、“超低温智能调节复叠一体机”、“电子洁净全新风空气处理机组(MAU)”和“高能效高气密低噪声地铁车辆空调系统”均获得国际先进水平认定。
　　截至2025年 12月31日，公司先后参与了 104项国家和行业标准制修订，是美国空调、供热及制冷工业协会（AHRI）会员单位、欧洲热泵协会（EHPA）会员单位、中国制冷空调工业协会常务理事单位、中国制冷学会会员单位、全国冷冻空调设备标准化技术委员会委员单位、中国质量协会会员单位以及浙江制冷空调行业协会副会长单位。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）战略定位清晰，业务单元协同发展
　　公司深耕制冷领域三十余年，凭借持续的技术投入及领先的市场地位，确定了制冷空调零部件、制冷设备和新能源汽车热管理各业务单元协同发展的清晰战略定位。制冷空调零部件业务在夯实家用空调配件市场优势地位的基础上，重点拓展商用空调、商业制冷领域各类战略新品市场，持续提升海外市场份额；制冷设备业务深耕核电、轨道交通、储能、冷链等特种行业，做优商用设备并延伸拓展系统集成业务，通过服务升级提升盈利能力。
　　凭借持续的技术投入与系统化的产品研发布局，公司业务已从传统制冷空调领域，延伸至新能源汽车热管理、储能温控、数据中心温控等多元场景，公司牢牢把握行业与技术发展趋势，致力于为全球客户提供新能源汽车热管理系统关键零部件解决方案，成为新能源汽车热管理关键零部件首选品牌。
　　（二）研发实力雄厚，技术创新驱动
　　公司始终将技术视为企业业绩增长的根基，建立了拥有自主知识产权的核心技术支撑体系，具备与客户同步开发新产品的研发能力与快速反应能力。通过持续研发投入，不断提升“技品领先”的核心竞争力，在前瞻性领域提前布局，使公司能够在行业趋势演变中保持领先，并为长期增长提供坚实基础。
　　公司构建了覆盖基础研究、技术开发与试验验证的完整创新平台，拥有国家认定企业技术中心、国家级博士后工作站、国家认可（CNAS）实验室、国家级中央空调全性能测试中心等高端研发载体，致力于打造具备全球竞争力的研发体系。凭借在热管理及相关领域深厚的技术积累，底层技术能够快速适配不同应用场景，并通过各业务板块间的协同效应，实现新产业的快速布局与较快增长。
　　公司高度重视产学研协同创新，与浙江大学、上海交通大学、西安交通大学、合肥通用机械研究院、美国马里兰大学等国内外知名高校及科研院所建立长期合作与人才联合培养机制，为持续创新提供强有力的智力支撑。
　　截至2025年12月31日，公司已申请国内专利4,863件(其中发明专利1,431件)，已获得国内授权专利4,090件(其中发明专利658件)；公司同样注重海外专利布局，截至2025年12月31日，已申请PCT国际专利476件，PCT进国家1,094件，获得海外专利授权471件，共拥有27项国际领先、47项国际先进的产品和技术成果。先后荣获“全国质量奖”“中国低碳发展领军企业”“国家创新型试点企业”“国家科技进步二等奖”、《中国专利优秀奖》等荣誉，两次获得中国标准创新贡献奖，并被评为“2025年度标准化突出贡献单位”。报告期，公司通过了ISO56005《创新与知识产权管理能力》三级评价认证、ISO56001《创新管理体系》的认证，彰显公司以国际化标准规范创新管理、持续深化创新发展的核心导向。
　　（三）智能制造领先，自动化和信息化融合发展
　　公司在ERP（企业资源计划）、PLM（产品生命周期管理）、CRM（客户关系管理）等核心信息化系统的基础上，进一步导入了DMS（盾安运营管理系统），包含MES（制造执行系统）、QMS（质量管理体系）、WMS（仓储管理系统）等专业管理系统，初步构建起完整的数字化工厂架构。经过三年的持续推广与深化，该架构已在冷配业务单元实现全面覆盖与应用。
　　数字化工厂的建设使业务运行更加透明可控，成功打通了从“订单到交付”的全流程可视化管理闭环，信息采集与传递更趋精准、及时、完整。依托系统数据的实时监控与分析，企业能够快速识别并改善运营中的问题，显著提升了整体运营效率，强化了全过程质量管理能力，有效优化了成本控制。同时，系统积累的数据也为设备采购等关键业务决策提供了有力支撑，推动企业向数据驱动型管理模式转型。
　　（四）质量管理严格把控，质量管理体系全方位
　　公司构建了以“零缺陷”为核心目标、覆盖产品全生命周期的质量管理体系。秉持“第一次把事情做对”的理念，将质量文化融入全员实践，并依托ISO9001、IATF16949等成熟体系认证，确保从设计到服务的全流程受控。公司创新实施“质量军令状”机制，系统整合过程监控、专项改善与痛点攻坚三大维度，聚焦降低质量损失率、过程一次不良率等核心指标，针对泄漏、报废等关键环节实施专项突破，并对客户端 TOP3重点课题开展闭环改进。深化 DMS、LIMS、SRM、CRM及测量数据信息化等系统的应用与集成，实现质量数据的穿透式管理与精准决策。通过持续投入检测能力建设、人员赋能、流程优化与供方管理，公司系统性地夯实了质量预防与保证能力，驱动质量绩效持续提升，为可持续发展奠定了坚实基础。
　　（五）创新人才培养机制，打造高质量人才队伍
　　公司致力于创造员工终身成长学习的文化氛围，持续完善多重职业发展为导向的人才培养体系，为提升培训工作的系统性和持续性，公司绘制满足岗位任职要求和人才培养需求的培训地图，并以此展开年度培训工作。根据岗位职责，分条线组织应知应会内容开展线上培训，提高基础的岗位胜任能力。针对一线基层技能岗位人员，组织蓝色生力军项目，通过课程学习、车间实践、师带徒的培养模式，培养匠心卓越的技工队伍。同时，进行各类工种技能比武，以赛促学、以赛促训，每场比武跟踪学习或培训，提高技能人员专业能力。从专业条线角度，公司对质量条线、制造条线、采购条线、运营条线、技术条线、销售条线、人力条线、EHS专业要求等关键条线人员的专业能力进行识别与赋能。通过培训、研讨、项目实践等方式拓宽专业人员视野，提升专业能力和本职工作的胜任力，助力公司战略目标的达成。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对复杂多变的宏观环境及原材料价格波动的情况，公司继续坚持“全员经营、专业专注、创新实干、追求卓越”的经营方针，聚焦制冷主业，深耕产品结构升级。报告期内，公司实现营业收入130.35亿元，同比增长2.81%，实现归母净利润10.78亿元，同比增长3.16%，实现归母扣非净利润9.92亿元，同比增长6.82%，经营活动产生的现金流量净额14.40亿元，同比增长24.09%。
　　（一）聚焦主营业务
　　1、制冷空调零部件
　　报告期内，公司在制冷空调零部件业务领域，通过持续的研发投入与技术升级，产品竞争力得到进一步巩固。同时，积极研发并推进数据中心液冷技术及项目，在数据中心领域，公司各类制冷阀件、微通道换热器等产品已在液冷散热系统中实现规模化可靠应用，为算力基础设施提供关键热管理支撑，目前，公司相关产品已获得众多数据中心厂家认可与信赖。
　　公司推出超静音电子膨胀阀、无铅化不锈钢/铝制阀件、MPHX微板换热器等多款创新产品，凭借低泄漏、高能效、长寿命等优势获得市场高度认可，其中P系列电子膨胀阀成功入选行业推荐零部件产品目录，不锈钢四通阀被纳入制冷空调零部件创新产品目录，超静音电子膨胀阀和MPHX无折弯双排微通道换热器两款产品荣获“中国制冷展创新产品”称号。公司研发的NEV全静音电子膨胀阀，采用行业首创精密微型轴承技术，攻克多联机制冷剂气流噪音、全行程机械噪音两大难题，不仅是盾安深耕行业近40年的技术结晶，更是中国制造业以创新引领全球标准的缩影。
　　面对成本变动、资源战略、技术突破与环保理念多重因素推动下，依托15年技术沉淀，公司已于2016年起开展不锈钢加工技术研究，现已形成稳定的不锈钢产品研发制造体系，并实现不锈钢生产工艺的全面成熟与规模化应用。
　　不锈钢四通阀完成全性能升级，具备低内漏、低压损、低热损、低噪音、高能效、高强度、高耐久、耐高温等核心优势，引领制冷行业去铜化技术变革。不锈钢产品矩阵持续丰富：不锈钢球阀、单向阀、电磁阀、管组及集成管路组件均已实现批量生产与交付，形成覆盖家用空调、商用空调及特种制冷场景的全系列产品线。该系列产品不仅降低了原材料成本波动风险，更响应了国际无铅化、绿色化法规要求，为公司拓展海外市场提供强有力的技术背书。
　　凭借优秀的产品质量与技术，公司荣获美国Munters颁发的“年度优秀供应商”奖项、上海大金颁发的“成本变革奖”、韩国LG颁发的“品质优秀合作伙伴奖”、海信集团颁发的“战略合作伙伴奖”、TCL颁发的“杰出战略供应商奖”、美国江森自控颁发的“执行力银奖”、BOSCH颁发的“优秀合作伙伴奖”等众多奖项。
　　2、制冷设备业务
　　报告期，公司积极调整市场策略，在新产品开发及质量把控方面取得初步成效。公司持续推进云端服务平台迭代升级，打通机组运行数据采集、故障预判、能效升级全流程数据链路，全面提升项目全生命周期运行效能。
　　公司持续加大研发与创新投入，超低温智能调节复叠一体机、蒸发冷却一体式冷水机组通过省级工业新产品评审鉴定，技术水平均达到国际先进；高能效高气密低噪声地铁车辆空调系统、电子洁净全新风空气处理机组（MAU）经科技成果评估会专家认定，两项成果实现实质性技术突破与创新，整体技术达国际先进水平，部分创新成果达到国际领先。
　　热泵领域，公司持续完善热泵产品矩阵，依托自研核心控制算法与高效换热技术，将安悦i-Star大涡旋风冷冷水（热泵）机组、安炫i-Shine大涡旋低环温空气源热泵机组两款旗舰产品推向市场。打造了低温空气源热泵机组、水地源热泵机组、大涡旋型风冷热泵机组等多款优质机组，目前，相关产品已应用于集中供暖、商业建筑采暖、化工行业、现代农业等多个领域，为各类场景提供高效、可靠的采暖解决方案。同时，公司2025年度在热泵领域取得诸多荣誉，其中，安杰i-Super四管制冷热一体式冷水机组荣获“2025年全国地热大会“地热+”卓越品牌-产品奖”，安炫i-Shine大涡旋型低环温空气源热泵机组荣获“2025年度暖通空调及热泵产业节能减碳-技术产品良工奖”。
　　公司市场影响力不断提升，亮相CBEE中国商品国际贸易博览会、第九届亚太洁净技术与设备博览会、第九届暖通空调、热泵、冷链及宅配机电产业渠道商生态大会，荣获“助推产业成长杰出贡献品牌”、“2025中国冷暖智造年度卓越品牌”等诸多荣誉；积极践行绿色发展道路，荣获“国家级绿色工厂”称号、“全国产品和服务质量诚信承诺企业”等荣誉。
　　3、新能源汽车热管理业务
　　报告期内，公司着力布局基于深度学习的生产线产品质量AI监测系统。该系统通过工业相机实时采集产品图像，依托“云端+边缘”协同计算，可在毫秒级内自动识别表面缺陷与尺寸偏差，并即时报警。相比传统人工目检该系统显著降低了漏检率与误判率，在提升产线整体效率的同时，有力保障了产品质量的一致性与稳定性，为公司整体推进智能制造提供了关键技术支撑。
　　公司始终以“创新驱动为盾”为战略法则，精准聚焦于新能源汽车领域的蓬勃发展，凭借持续的研发投入及产品研发能力，公司所研发的大口径阀、折线双阀针均为行业首创，广受市场好评，其中，双阀针结构实现双向可节流、可全流通、可截止的多元化功能，减少系统阀件使用数量，降低系统整体成本；大口径阀是行业首创采用内部平衡通道结构，具有压力调节功能，集高性能、高寿命、高可靠性特点，已实现与国内多家主流主机厂规模化搭载。报告期，公司研发出的玲珑阀以革命性的小型化、轻量化设计理念为核心，采用全新结构与优化工艺，实现减少安装空间、降低重量的生产力突破，并兼具高可靠性、精准调控与工艺效率提升，助力集成系统更紧凑、更灵活、更经济。
　　公司国际影响力不断提升，携新产品亮相EAC2025贸易汽车产业大会、德国国际汽车及智慧出行博览会等众多国内外展会，参加美国汽车工程师学会（SAE）举办的热管理系统研讨会（TMSS）、2025中国汽车热系统学术年会等会议了解行业前沿技术。报告期，公司荣获工业和信息化部颁布的专精特新“小巨人”企业、“2025中国汽车热系统学术年会卓越贡献奖”等众多奖项。凭借优秀的产品质量与技术，荣获广汽丰田汽车有限公司颁发的“品质协力奖”、东风奕派颁发的“优秀品质奖”等众多客户奖项。
　　（二） 技术升级和产品质量提升
　　公司持续推进技术激励项目的有效开展、专利保护的系统建设，不断推进产品的技术升级、新产品的开发应用，通过技术领先，强化公司产品核心竞争力。坚持推进品质领先工作，坚持品质第一的产品理念，加强全流程质量管理，树立全员质量意识，坚定不移地贯彻“零缺陷”质量目标与“质量经营”理念，以“攻坚克难、体系深化、数智赋能”为核心策略，进一步深化质量军令状变革，不断推进零缺陷工程、以“系统建设”的思维，通过“流程翻地”项目实现制度与业务适配，依托三基地交叉检查、专项审查及扩大CNAS实验室认可范围，持续夯实体系的预防与保证能力等，推进公司产品品质管理更上一台阶。
　　报告期内，公司凭借“质胜先锋小组”“质益攻坚小组”等团队荣获全国机械工业优秀质量管理小组活动成果二等奖、2025年度焦点改善QC小组活动积极推进奖等多项质量领域荣誉与奖项，充分体现了行业对公司质量管理实践与成果的高度认可。
　　（三）深入践行ESG理念，将ESG融入公司发展
　　公司深入践行ESG理念，持续完善ESG治理，以“稳健治理芯”夯实诚信经营根基，将规范治理贯穿于日常运营与信息披露，不断提升公司治理水平与行业影响力。围绕“可持续铸盾”目标，公司积极响应国家“双碳”目标，推进绿色技术创新，优化节能工艺与产品能效，提升资源利用效率，以自然友好方式推动绿色转型。秉持“负责任为安”宗旨，公司切实保障员工权益，完善职业发展与福利保障，强化安全生产责任。
　　（四）构建激励体系，打造奋斗者利益共同体
　　公司深入推进“以奋斗者为本，多打粮食多分粮”的激励体系建设，建立公司与全体员工“共识共担，共创共享”的利益共同体，以激发员工活力与凝聚力。公司坚持人才“四高双领先”的薪酬政策，即坚持实施“四高方针”（高素质、高责任、高贡献、高待遇），确保企业的薪酬水平在区域和行业中具备竞争优势，同时通过岗位价值评估、员工能力盘点、绩效评价、划小单元核算激励、创新发展大奖、市场薪酬对标、股权激励等形式，建立富有竞争力的薪酬体系，确保员工的薪酬水平在区域和行业中具备领先水平与竞争优势。激励员工提升工作效率，创造更多价值。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司2026年工作思路
　　1、坚定战略定位。坚持制冷空调零部件、制冷设备和新能源汽车热管理各业务单元协同发展的战略定位。公司重点推进洼地产品增长，调整产品结构，制定明确的增长目标；加速海外洼地市场的拓展，提升市场份额。在新能源汽车热管理方面，确保交付与质量稳定，持续突破外资品牌客户，夯实运营基础，积极拓展海外市场。着力引进具备语言能力及国际化视野的技术研发、项目管理、质量管控等复合型人才，推行本土化运营策略，进一步扩大全球市场份额。在储能温控方面，全力推进储能业务发展，拓展客户群体，提升业务收入。公司将持续关注行业发展动态和市场应用需求，并结合公司的战略布局和经营情况，积极探索新兴行业的发展机遇。
　　2、坚持技品领先，提升产品能效。产品和技术是企业业务增长的核心根基。公司将加大研发投入，提升研发投入占比，大力引进技术人才做好前沿技术研究能力建设，强化发明专利布局，新增多项发明专利，推动产品高质量发展、新产品收入实现突破性增长，以技术创新驱动产品能效提升和企业高质量发展。
　　3、坚持运营效率提升与供应链优化。供应链管理优化，确保原材料及时供应、通过原材料替代积极应对原材料涨价现象，降低成本。公司继续深化SRM、DMS、LIMS等系统集成与应用，加快测量数据信息化等项目建设，构建覆盖全价值链的质量数据基座，以数据驱动质量决策与管理升维，优化生产计划，提高效率，减少瓶颈；强化交付管理，确保按时交付，提升客户满意度，为公司的可持续高质量发展筑牢坚实的品质根基。
　　4、坚持绩效激励与价值创造。公司鼓励团队“多打粮食多分粮”，通过明确的绩效目标和奖励措施，激励员工提升工作效率，创造更多价值。公司每年通过内外部薪酬激励对比分析，复盘业绩与奖金分配的情况，持续优化绩效考核体系，为员工提供公平、透明的回报机制，激发团队积极性，推动企业持续发展。
　　（二）未来发展面临的主要风险
　　1、原材料价格波动带来的风险
　　公司生产所需的主要原材料为铜、铝、锌、银等金属，在产品成本构成所占比重较大，因此大宗材料市场价格的波动会给公司带来成本压力。公司将通过建立联动定价机制、大宗商品期货套期保值工具、强化商务谈判等措施，降低原材料价格波动带来的不利影响。
　　2、劳动力成本上升的风险
　　公司劳动力成本上升，给成本控制带来了一定的压力。为此，公司未来将着力推进精益生产，持续优化工艺流程，加快技术改造升级，不断提升智能制造水平，提高生产效率。
　　3、汇率波动及贸易政策变化的风险
　　随着公司境外销售业务的不断扩展，汇率波动及贸易政策变化的风险逐渐显现。为应对汇率波动风险，公司已采取远期结售汇等外汇管理措施，减少汇率波动风险。同时，公司密切关注区域间贸易政策动态，积极调整市场策略，以降低外部政策变动带来的潜在影响，确保境外业务稳健发展。
　　4、国际局势动荡对出口业务影响的风险
　　国际政治与经济局势复杂多变，不稳定性和不确定性增大。公司有一定比例的业务收入直接或间接来自国外，复杂的国际形势或对海外市场需求、跨境业务开展及整体出口海运运费带来潜在不利影响。公司将密切关注全球局势变化，持续强化风险预判与应对能力，深化海内外客户合作，多措并举缓冲外部环境波动带来的冲击，保障出口业务平稳有序运营。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务情况　　公司主要业务包括制冷空调零部件、制冷设备、新能源汽车热管理核心零部件的研发、生产和销售。　　制冷空调零部件业务主要产品包括截止阀、四通阀、电子膨胀阀、电磁阀、储液器、小型压力容器、换热器、集成管路组件等产品，广泛应用于家用空调、商用空调等领域。　　制冷设备主要应用于商业楼宇、工业生产、精密制造、集中供暖、医院医疗、制药、核电、轨道交通、储能、冷链等行业领域。　　同时，公司持续大力拓展新能源汽车热管理业务，主要产品包括冷媒侧阀件、水侧水泵及阀件、OBD智能电控产品等，凭借领先的技术和优质的服务，公司产品得到了市场的广泛认可。　　公司业务... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务情况
　　公司主要业务包括制冷空调零部件、制冷设备、新能源汽车热管理核心零部件的研发、生产和销售。
　　制冷空调零部件业务主要产品包括截止阀、四通阀、电子膨胀阀、电磁阀、储液器、小型压力容器、换热器、集成管路组件等产品，广泛应用于家用空调、商用空调等领域。
　　制冷设备主要应用于商业楼宇、工业生产、精密制造、集中供暖、医院医疗、制药、核电、轨道交通、储能、冷链等行业领域。
　　同时，公司持续大力拓展新能源汽车热管理业务，主要产品包括冷媒侧阀件、水侧水泵及阀件、OBD智能电控产品等，凭借领先的技术和优质的服务，公司产品得到了市场的广泛认可。
　　公司业务主要采取以单定产的方式经营。报告期内，公司主营业务及经营模式均未发生变化。
　　（二）行业发展状况
　　1、制冷空调零部件行业
　　中国是全球最大的制冷设备、制冷空调零部件生产国和消费国，产销量居世界首位。制冷空调零部件行业的发展与下游空调行业密切相关。根据产业在线数据，截至2025年6月份，中国家用空调总产量达到12,032万台，同比增长6.91%；总销量为12,311万台，同比增长8.30%。其中内销销量达到6,655万台，同比增长8.97%；出口量为5,656万台，同比增长7.52%。
　　2024年，我国以旧换新政策的实施，为制冷空调零部件行业带来了显著的发展机遇。在政策推动下，空调销量大幅增长，进而带动了制冷空调零部件行业的蓬勃发展。同时，随着环保要求的不断提高，制冷空调零部件行业正朝着智能化、节能环保的方向加速转型。2025年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，释放消费潜能，为经济的持续增长提供动力。
　　公司作为制冷空调零部件行业的龙头企业，将紧抓“以旧换新”政策机遇，加大研发投入，开发高效智能、节能环保的产品，推动产品升级，满足市场对高舒适性、节能型制冷设备的需求，助力行业绿色转型。另外，公司始终紧跟新冷媒的发展趋势，积极推进制冷空调零部件的新冷媒适配研发，助力全球客户实现绿色高效的产品升级，为“双碳”目标的实现贡献力量。
　　2、制冷设备行业
　　2025年上半年，根据i传媒2025年半年度数据，中央空调市场容量同比下滑15.90%。市场竞争加剧导致价格持续下行、利润空间压缩，叠加大型公建项目锐减，行业普遍面临“项目荒、回款难、现金流紧绷”等挑战。
　　面对市场承压的情况，国家积极释放政策刺激市场：1月，4项能效新规正式生效，有效期长达5年。这一强制性标准将倒逼机组能效提升，推动行业技术升级；2月，低碳技术目录纳入相关空调技术，为创新产品提供权威背书，进一步推动市场接纳新技术。与此同时，政策红利持续释放，为产业打开广阔增量空间：全国101座城市的政府工程已明确强制采购绿色建材，空气源热泵成功入选采购清单；105个国家冷链基地建设稳步推进，800亿元城市更新计划（其中包含供热改造项目）有序实施；工业蒸汽替代领域的热泵机组国家标准也正式落地。多方合力为中央空调产业拓展了新的市场空间。
　　公司将紧扣政策导向、锚定新兴机遇，以逆势突围的战略定力主动破局：一方面，加速布局高能效冷水机组、环保热泵等适配多元场景的产品矩阵，夯实技术转化根基；另一方面，聚焦冷链建设、城市供热改造、医院学校旧改等政策强驱动领域，量身定制低碳系统解决方案，深度绑定政策红利释放的增量市场。通过创新技术迭代与综合能效优化提升产品附加值，以政策杠杆撬动技术升级加速度，最终以高价值方案打破量价困局，实现从市场博弈到价值创造的跨越。
　　3、新能源汽车热管理行业
　　根据CleanTechnica数据，2025年1-6月全球新能源汽车总销量904.40万辆，渗透率达24%。根据中国汽车工业协会的数据，2025年1-6月我国汽车产销分别完成1,562.10万辆和1,565.30万辆，同比分别增长12.50%和11.40%。其中，新能源汽车产销分别完成696.80万辆和693.70万辆，同比分别增长41.40%和40.30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.30%。
　　近年来新能源汽车销量快速增长，渗透率不断提升。国家和地方政府出台了一系列政策支持新能源汽车的发展，包括以旧换新补贴、智能网联汽车试点项目等，为行业提供了良好的政策环境。在这一背景下，带动新能源汽车热管理产品市场需求持续大幅增长。
　　公司致力于成为新能源汽车热管理关键零部件首选品牌，充分发挥制冷行业技术优势，开发出具备独特技术优势的创新产品，获得了行业的广泛认可。公司在技术和产品性能上领先市场，已成为比亚迪、上汽、吉利、长安、奇瑞、广汽等国内知名主机厂的可靠供方；与银轮、拓普、SAAA、腾龙、盛世达等汽车空调系统商和管路商建立了良好的合作伙伴关系；与宁德时代、一汽解放、东风柳汽等企业建立了长期、稳定的合作。
　　（三）行业地位
　　公司作为全球制冷空调零部件行业的龙头企业，是全球多家知名空调厂商的战略合作伙伴，主要产品产销量均位居全球前列。根据产业在线数据，截至2025年6月30日公司截止阀产品市场占有率第一，四通阀、电子膨胀阀产品市场占有率位列第二。2025年上半年，公司研发的省级工业新产品“蒸发冷却一体式冷水机组”、“超低温智能调节复叠一体机”、“电子洁净全新风空气处理机组(MAU)”和“高能效高气密低噪声地铁车辆空调系统”均获得国际先进水平认定。截至2025年6月30日，公司先后参与了103项国家和行业标准起草、修订，是美国空调、供热及制冷工业协会（AHRI）会员单位、欧洲热泵协会（EHPA）会员单位、全国冷冻空调设备标准化技术委员会委员单位、中国制冷空调工业协会常务理事单位、中国制冷学会理事单位、中国质量协会会员单位以及浙江制冷空调行业协会副会长单位。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）战略定位清晰，各业务单元协同发展
　　公司聚焦制冷空调、新能源汽车行业，致力于成为行业健康舒适环境系统解决方案专家。公司根据行业的发展态势和自身竞争优势，确定了制冷空调零部件、制冷设备和新能源汽车热管理各业务单元协同发展的清晰战略定位。制冷空调零部件业务在夯实家用空调配件市场优势地位的基础上，重点拓展商用空调、商业制冷领域及各类战略新品市场，持续提升海外市场份额；制冷设备业务深耕核电、轨道交通、储能、冷链等特种行业，做优商用设备并延伸拓展系统集成业务，通过服务升级提升盈利能力；大力发展新能源汽车热管理业务，牢牢把握行业与技术发展趋势，致力于为全球客户提供新能源汽车热管理系统关键零部件解决方案，成为新能源汽车热管理关键零部件首选品牌。
　　（二）研发实力雄厚，技术创新驱动
　　公司将创新作为企业发展的灵魂，不断提升技品领先的核心竞争力。公司拥有国家认定企业技术中心、国家级博士后工作站、院士工作站、国家认可（CNAS）实验室、国家级中央空调全性能测试中心，建立了拥有自主知识产权的核心技术支撑体系，具备与客户同步开发新产品的研发能力与快速反应能力。截至2025年6月30日，公司已申请国内专利4,501件(其中发明专利1,341件)，已获得国内授权专利3,740件(其中发明授权580件)；公司同样注重海外专利布局，截至2025年6月30日，公司已申请PCT国际专利428件，PCT进国家999件，获得海外专利授权375件。截至2025年6月30日，公司共拥有27项国际领先、46项国际先进的产品和技术成果。公司先后获得了“全国质量奖”、“中国低碳发展领军企业”、“国家创新型试点企业”、“国家科技进步二等奖”、“中国标准创新贡献奖”等荣誉及奖项。
　　公司分别与浙江大学、上海交通大学、西安交通大学、美国马里兰大学、伊利诺伊大学、合肥通用机械研究院等建立长期的产学研合作和培训基地，为公司创新研发提供了强有力的支持。
　　（三）智能制造，自动化和信息化融合发展
　　公司上半年投入近2亿元用于智能制造领域的各类高精尖自动化设备和信息化系统，积极推进自动化和信息化“两化融合”工作，朝着人机协作、生产运营管控一体化的智能工厂方向迈进。关键生产设备与信息化系统互联，通过与SAP系统结合实现了订单自动分解到车间机台的智能化排产，生产过程实现可视化、敏捷化、柔性化、智能化，现已逐步推广至各产品线、各制造基地。加快推进“离散型制造业运营管理系统DMS”；完善SRM系统建设，以提升效率满足客户需求。公司将持续加强信息化建设及使用，强化信息安全等级保护建设，确保自动化与信息化安全运营。
　　（四）完美质量，搭建全方位质量管理体系
　　在产品质量建设方面，公司以“零缺陷”为质量目标，以“完美质量模式”为质量理念，搭建起全方位质量管理体系，通过质量军令状形式推动各项质量改进活动落地。公司已通过ISO9001质量体系、TS22163轨交质量体系、HAF003核质保体系以及IATF16949汽车行业质量体系认证等，全年质量损失率下降明显、工程一次不良率持续走低，客户端质量排名持续提升。
　　（五）多层次的人才激励体系和人才培养机制，打造高质量人才队伍
　　公司深入推进“以奋斗者为本，多打粮食多分粮”的激励体系建设，建立公司与全体员工“共识共担，共创共享”的利益共同体，以激发员工活力与凝聚力。公司坚持人才“四高双领先”的薪酬政策，即坚持实施“四高方针”（高素质、高责任、高贡献、高待遇），确保企业的薪酬水平在区域和行业中具备竞争优势。同时通过岗位价值评估、员工能力盘点、绩效评价、划小单元核算激励、创新发展大奖、市场薪酬对标等形式，建立富有竞争力的薪酬体系，确保员工的薪酬水平在区域和行业中具备领先水平与竞争优势。
　　公司通过与美世咨询合作，建立岗位等级（PC）与薪酬等级体系，并根据每个等级上员工的胜任水平差异评定员工目标年薪。将专业技术岗位与经营管理岗位的价值可以用统一的工具进行衡量，实现岗位价值贡献相同的不同序列的岗位人员能够获得对等的薪酬待遇，员工岗位等级（PC）体系的建立为专业、技术人员提供良好的职业发展路径，员工的职业发展通道突破行政职务晋升的局限，资深专业技术岗位与公司高级管理岗位PC相同，薪酬等级相同，彻底打破传统单一的行政发展通道。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动的风险
　　公司生产所需的主要原材料为铜、铝、锌等金属，在产品成本构成所占比重较大，因此大宗材料市场价格的波动会给公司带来较大的成本压力。公司将通过建立联动定价机制、大宗商品期货套期保值工具、强化商务谈判等措施，降低原材料价格波动带来的不利影响。
　　2、劳动力成本上升的风险
　　公司劳动力成本上升，给成本控制带来了一定的压力。为此，公司未来将着力推进精益生产，持续优化工艺流程，加快技术改造升级，不断提升智能制造水平，提高生产效率。
　　3、汇率波动及贸易政策变化的风险
　　随着公司境外销售业务的不断扩展，汇率波动及贸易政策变化的风险逐渐显现。为应对汇率波动风险，公司已采取远期结售汇等外汇管理措施，减少汇率波动风险。同时，公司密切关注区域间贸易政策动态，积极调整市场策略，以降低外部政策变动带来的潜在影响，确保境外业务稳健发展。 收起▲