一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务情况　　公司作为控股平台型上市公司，立足建筑装饰行业，积极发展新兴产业，通过旗下宝鹰建科开展建筑、装饰工程施工等主营业务，以“弘扬工匠精神、打造精品工程”的服务理念，致力于为客户提供包括建筑、装饰工程施工、承建管理在内的一体化综合解决方案。宝鹰建科凭借宝鹰股份的品牌影响力，在国家重点发展粤港澳大湾区、横琴粤澳深度合作区的国家战略背景下，积极探索新基建、智慧城市、建筑工程、市政交通等细分领域的产业布局，立足粤港澳大湾区，服务全国市场。　　2025年12月，公司完成全资子公司澜兴科技的设立工作，并以澜兴科技为投资与运营主体，切入光耦合器产业领... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务情况
　　公司作为控股平台型上市公司，立足建筑装饰行业，积极发展新兴产业，通过旗下宝鹰建科开展建筑、装饰工程施工等主营业务，以“弘扬工匠精神、打造精品工程”的服务理念，致力于为客户提供包括建筑、装饰工程施工、承建管理在内的一体化综合解决方案。宝鹰建科凭借宝鹰股份的品牌影响力，在国家重点发展粤港澳大湾区、横琴粤澳深度合作区的国家战略背景下，积极探索新基建、智慧城市、建筑工程、市政交通等细分领域的产业布局，立足粤港澳大湾区，服务全国市场。
　　2025年12月，公司完成全资子公司澜兴科技的设立工作，并以澜兴科技为投资与运营主体，切入光耦合器产业领域，稳步推进公司业务转型升级的战略发展目标。截至本报告披露日，澜兴科技尚处于初创期，未实际产生营业收入，对公司经营状况未产生重大影响。
　　报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　（二）公司所处行业发展概况
　　公司所处的建筑装饰行业是建筑业的一个重要子行业，其发展与国民经济发展水平密切相关。建筑装饰行业产业链上游为水泥、木材、石材、铝材、玻璃等各类原材料供应商，中游为设计及施工企业，下游为房地产行业、公共及商用建筑等企业。根据建筑物使用性质不同，行业可进一步细分为建筑幕墙、公共建筑装饰和住宅装饰装修三大类。建筑装饰的作用是改善建筑居住环境、优化建筑物外观和品质、完善建筑物物理性能和使用功能，具备一定的消费属性，每个建筑物在其使用寿命周期内都需要进行多次装饰装修和维护保养，行业发展具备较强的可持续性。
　　根据中国建筑业协会发布的《2026年上半年建筑业发展统计分析》，2026年上半年全国建筑业企业（指具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业，不含劳务分包建筑业企业）完成建筑业总产值11.94万亿元，同比降低12.71%；完成竣工产值3.91万亿元，同比降低15.78%；签订合同总额49.53万亿元，同比降低5.59%，其中新签合同额11.98万亿元，同比降低14.13%；房屋建筑施工面积73.94亿平方米，同比降低21.83%；房屋建筑竣工面积8.24亿平方米，同比降低31.74%。
　　建筑装饰行业市场竞争格局呈现多元化与分散化的特点，大型企业在品牌影响力、资金实力、资质、技术储备和人才资源等方面具有显著优势，但行业整体呈现“大市场、小企业”的格局，市场集中度较低，头部企业市场份额分散。2024年12月公司完成重大资产出售后，公司战略收缩增长乏力、连续亏损的传统建筑装饰工程领域，在保证子公司宝鹰建科依托粤港澳大湾区优质工程项目实现高质量发展的基础上，聚焦资源进行战略和业务转型，构建利润第二增长曲线，实现公司业务的转型升级和长久健康发展。
　　（三）公司报告期内的主要经营情况
　　2026年上半年公司实现营业收入21,359.11万元，实现归属于上市公司股东的净利润-1,843.58万元，报告期公司产生亏损主要系建筑装饰行业市场竞争激烈、资产折旧摊销、发生融资贷款利息费用等综合因素影响所致。报告期公司围绕撤销退市风险警示及其他风险警示为核心目标，以稳住建筑装饰产业基本盘、推进业务转型为重点工作，全力落实各项经营管理工作，大力激发经营活力，实现公司健康可持续发展。报告期主要经营情况如下：
　　1、实现建筑产业板块稳定经营、提质增效。
　　2024年12月重大资产出售完成后，公司以全资子公司宝鹰建科为主要经营主体继续从事建筑装修装饰业务。2026年上半年宝鹰建科实现净利润约788.84万元，新签订单约14,489.05万元，报告期末累计已签约未完工合同金额（不含已完工部分）约215,370.36万元。报告期宝鹰建科立足于粤港澳大湾区核心市场，围绕保进度、保回款、提质量、控风险、拓市场的核心经营导向，聚焦重点项目攻坚、资金回笼提速、管理提质增效、团队能力升级等重点任务，用业绩创造价值。公司将继续充分发挥控股股东资本资源赋能优势，持续利用重点工程项目建设经验，做优存量、培育增量业务，提高建筑板块盈利水平，实现公司及宝鹰建科高质量可持续发展。
　　2、完成撤销退市风险警示及其他风险警示。
　　2024年公司经审计归属于母公司所有者权益为负值，同时大华会计师事务所对公司2024年度内部控制出具了否定意见的内部控制审计报告，公司股票交易自2025年4月28日起被实施退市风险警示叠加实施其他风险警示。2025年公司经审计归属于母公司所有者权益为5,079.46万元，大华会计师事务所对公司2025年内部控制出具了标准无保留意见的内部控制审计报告，公司对照《股票上市规则》的相关规定逐项自查，公司不存在《股票上市规则》规定的需要被实施退市风险警示及其他风险警示的情形，经公司向深交所申请、深交所审核同意，公司股票交易自2026年5月21日开市起撤销退市风险警示及其他风险警示。
　　3、积极推进光耦合器产业投资相关事项，构建利润第二增长曲线。
　　2025年10月24日、2025年12月1日，公司分别召开第八届董事会第三十三次会议、2025年第四次临时股东会，审议通过《关于设立子公司的议案》《关于公司拟投资光耦合器项目的议案》，为进一步落实公司未来发展战略规划，提升公司综合实力，充分利用相关各方的产业及业务资源，公司成立全资子公司澜兴科技，以澜兴科技为主体投资进入光耦合器产业领域业务，项目试验期预计投资额2亿元，具体投资金额以项目实际落地的进度为准。截至目前，澜兴科技已完成项目立项、生产车间及办公场所租赁、洁净生产车间装修、生产设备及生产物资采购等工作，技术工人招聘、环境评估及安规许可等工作正在有序推进中，第一批生产设备已到场启动安装，完成设备安装调试后将启动试生产。同时，公司全资子公司澜芯硅途（杭州）科技有限公司聚焦新材料产业布局，尝试开展硅基新材料业务，开拓新的利润增长点。
　　4、盘活建筑工匠大厦资产。
　　2026年6月5日、2026年7月20日，公司分别召开第八届董事会第四十一次会议、2026年第二次临时股东会，审议通过《关于对外出租物业的议案》，为提高资产使用效率，在确保公司正常经营的前提下，同意将位于深圳市南山区海德二道1111号建筑工匠大厦的15套自有房产对外出租，出租物业的总建筑面积不超过11,047.92平方米，起始租金拟定为不低于人民币120元/月/平方米，租赁期限拟定为10年。后续公司将根据交易的进展情况及时履行信息披露义务。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）资质及品牌优势
　　公司是全国建筑装饰行业拥有较为齐全业务资质的企业之一，公司主要经营主体宝鹰建科具备建筑装修装饰工程专业承包壹级，建筑工程施工、市政公用工程施工、机电工程施工、石油化工工程施工、电力工程施工总承包贰级，电子与智能化工程、建筑幕墙工程、地基基础工程、环保工程、消防设施工程专业承包贰级，施工劳务不分等级资质证书，并通过了环境管理体系、职业健康安全管理体系、工程建设施工企业质量管理体系认证，为公司提供各种建筑装饰工程施工综合解决方案及承建管理服务奠定坚实基础；同时，公司自成立以来始终深耕建筑装饰领域，在行业内拥有较高的知名度，公司重大资产出售完成后将进一步集中优质工程项目等各项资源于宝鹰建科，充分发挥国有资本、混合所有制和上市公司平台的优势，有力提升公司品牌影响力。
　　（二）国资控股和混合所有制的优势
　　2020年1月，公司成功完成混合所有制改革成为珠海市属国有控股企业，成功引入股东航空城集团；2023年3月，大横琴集团通过非公开协议转让的方式完成受让公司股份和接受表决权委托，成为公司控股股东，为公司可持续健康发展保驾护航。
　　2025年10月25日，公司披露《关于控股股东、实际控制人拟发生变更的提示性公告》（公告编号：2025-074），协议转让股份、表决权放弃及向特定对象发行A股股票等事项完成并生效后，公司控股股东将变更为世通纽，实际控制人将由珠海市国资委变更为傅晓庆、傅相德。
　　公司将充分利用相关各方的产业及业务资源，持续做好战略管理、资产配置、公司治理等核心职能，把握新兴产业发展机遇，推动公司业务转型升级，实现公司高质量可持续发展。
　　（三）营销市场优势
　　公司深耕建筑装修装饰领域多年，始终秉持“弘扬工匠精神、打造精品工程”的服务理念，已形成较高的品牌知名度与广泛的客户资源；公司以粤港澳大湾区为战略发展的核心腹地，深度融入区域经济圈，积极联动华东、华中、华北等核心经济带，通过区域资源协同与市场深耕，持续夯实、深挖国内市场。同时公司将继续紧跟国家“一带一路”发展战略，助力公司业务稳步拓展。
　　（四）党建及企业文化优势
　　1、党建文化
　　公司坚持以党建文化、习近平新时代中国特色社会主义思想、中华优秀传统文化及“工匠精神”等重要内涵引领企业价值观的建设。报告期内，公司党委扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育，依托支部主题教育、红色基地研学、党建学习专栏等载体，紧扣节假日关键节点做好廉洁警示教育提醒，推动学习教育走深走实。
　　报告期公司五个直属党支部顺利完成支部换届选举工作，进一步加强了党组织建设；深装联党委授予“先进基层党组织”称号，多名党员获评优秀共产党员、优秀党务工作者称号。公司党委始终坚持党建引领、党建赋能生产的创新实践，积极推行工程项目临时党支部建设，充分激活党组织战斗堡垒作用，把组织优势转化为发展优势，引导全体党员立足岗位、担当作为，以扎实工作成效助力企业高质量发展。
　　2、企业文化
　　企业文化是企业发展之魂，公司始终重视企业文化建设，根据自身发展特点总结并传承优良传统，形成“宝鹰筑梦，质创未来，以匠心致初心，以实力赴卓越”的宝鹰文化。公司常态化开展专项培训、专题讨论等活动，将企业文化融入日常经营管理，为公司稳健经营与长远发展凝聚了较强的内生动力。
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观政策及市场竞争风险
　　公司所属的建筑装修装饰行业与宏观经济政策和景气度密切相关，宏观经济政策变化或经济增长放缓，将对公司长远发展产生深远的影响。当前国际形势局部动荡多变，国内经济需要克服需求不足、预期转弱的复杂挑战，房地产行业复苏动能较弱，影响到建筑装修装饰行业的需求，若未来宏观经济或国家行业政策发生重大不利变化，可能对公司的经营业绩造成一定的不利影响。同时，建筑装修装饰行业准入门槛较低，同类企业较多，市场集中度低，竞争日趋激烈，在此背景下公司巩固并增强经营竞争力、实现业务持续增长将面临更大考验。
　　应对措施：公司将密切关注国内外宏观经济、政策形势的变化，根据宏观经济和政策形势的变化及时调整公司经营策略，进一步增强市场竞争力和经营管理能力，提高效率、严控成本，坚持依靠品牌质量获取市场效益。同时，公司将充分利用国资控股和混合所有制的优势，在增强自身资产实力的同时，整合控股股东上下游各项资源，以粤港澳大湾区为战略中心，联动华东、华中、华北等核心经济圈，持续夯实、深挖国内市场，抢占市场机遇，推动公司健康可持续发展。
　　2、应收账款回收的风险
　　公司所处的建筑装修装饰行业项目规模较大，资金占用高，回款周期较长，应收款项回款工作在日常经营管理中非常重要。未来若宏观经济放缓或者客户自身发生重大经营困难，应收账款不能及时收回，可能造成公司的流动性压力及财务风险增加。公司目前的主要客户为地方企事业单位以及各类房地产开发商，未来若重要客户因宏观环境波动或经营不善而出现资金紧张或其他经营风险，可能导致公司不能及时收回应收账款或者发生坏账，出现需要计提资产减值的情况，进而对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将不断强化应收账款管理，加大应收账款催收力度，根据账龄时间、客户性质和项目情况，制定有针对性的催款方案，将应收账款回收纳入业务考核指标；逐步建立应收账款有序回收的长效机制，并做好业务结构调整及客户管理工作，选择信用好的优质客户进行长期合作。
　　3、原材料价格波动风险
　　建筑装修装饰行业合同中，材料费用和人工费用是主要的成本构成要素，因此公司毛利率对材料及人工费用波动比较敏感，如果材料及人工费用波动较大，将对公司的盈利状况产生不利影响。
　　应对措施：优化公司招采管理制度，做好分供方范围扩充及评价管理。利用公司集团化、规模化优势，合理安排采购计划，寻找合理采购时机，加强成本控制，改进生产工艺、提高生产制造的自动化、智能化水平，通过多种措施转移部分原材料及人工价格波动风险。
　　4、光耦合器产业投资风险
　　公司投资建设光耦合器生产线事项已在有序推进中，但是新业务与公司现有业务存在较大差异，存在无法协同、整合的风险，可能会对公司经营产生不利影响，未来能否形成实质性业务、产生经营效益均存在不确定性；在新领域的投资过程中可能面临市场环境、行业政策、市场变化、技术水平、经营管理等不确定因素，从而可能出现产业拓展不及预期、短期内难以实现盈利、未来发展存在不确定性的风险。
　　应对措施：公司将持续关注并积极学习行业政策，组织内外部力量进行充分的市场论证，及时识别行业风险，提高风险管控水平，提前做好预防措施；同时充分融合相关各方有益资源，把握光耦合器产品市场机遇，择机、逐步开展光耦器件相关业务，优化现有产品结构，提升公司销售规模及盈利能力。
　　5、向特定对象发行股票存在不确定性的风险
　　2025年10月25日，公司在指定信息披露媒体披露《2025年度向特定对象发行A股股票预案》，公司拟向世通纽发行不超过423,280,423股（含本数）股票，世通纽拟以现金方式全额认购，募集资金总额不超过人民币8亿元（含本数），扣除发行费用后拟全部用于补充公司流动资金和偿还债务。截至本报告披露日，本事项已获得有权国有资产监督管理机构批复、公司股东会审议通过，尚需深交所审核通过及中国证监会作出同意注册的决定后方可实施，本次发行能否取得上述相关的批准与批复、最终取得核准发行的时间、能否最终实施完成及实施结果存在不确定性，存在无法完成本次发行的风险。
　　应对措施：公司将持续关注监管部门对于再融资规则的相关政策导向，与控股股东、投资人、中介机构保持密切沟通与审慎研判。同时，公司将持续夯实建筑装修装饰业务基本盘，充分发挥国资控股股东及新投资人资本、资源的赋能优势，多措并举致力增强公司的持续经营能力和核心竞争力，并按照相关事项的最新进展及时履行信息披露义务。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中装修装饰业的披露要求　　（一）公司主营业务情况　　公司作为控股平台型上市公司，立足建筑装饰行业，积极发展新兴产业，通过旗下宝鹰建科开展建筑、装饰工程施工等主营业务，以“弘扬工匠精神、打造精品工程”的服务理念，致力于为客户提供包括建筑、装饰工程施工、承建管理在内的一体化综合解决方案。宝鹰建科凭借宝鹰股份的品牌影响力，在国家重点发展粤港澳大湾区、横琴粤澳深度合作区的国家战略背景下，积极探索新基建、智慧城市、建筑工程、市政交通等细分领域的产业布局，立足粤港澳大湾区、服务全国市场。　　2025... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中装修装饰业的披露要求
　　（一）公司主营业务情况
　　公司作为控股平台型上市公司，立足建筑装饰行业，积极发展新兴产业，通过旗下宝鹰建科开展建筑、装饰工程施工等主营业务，以“弘扬工匠精神、打造精品工程”的服务理念，致力于为客户提供包括建筑、装饰工程施工、承建管理在内的一体化综合解决方案。宝鹰建科凭借宝鹰股份的品牌影响力，在国家重点发展粤港澳大湾区、横琴粤澳深度合作区的国家战略背景下，积极探索新基建、智慧城市、建筑工程、市政交通等细分领域的产业布局，立足粤港澳大湾区、服务全国市场。
　　2025年12月，公司完成全资子公司澜兴科技的设立工作，并以澜兴科技为投资与运营主体，切入光耦合器产业领域，稳步推进公司业务转型升级的战略发展目标。截至本报告披露日，澜兴科技尚处于初创期，未实际产生营业收入，对公司经营状况未产生重大影响。
　　报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　（二）公司经营模式
　　公司经营模式为自主承揽业务、自主组织设计或/和施工。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　（三）主要业务流程
　　（四）质量控制体系
　　公司依据法律法规、国家行业标准规范及企业标准，结合GB/T19001-2016、ISO9001：2015、GB/T50430-2017质量管理体系标准，建立并运行涵盖施工、验收、检查等项目全周期过程的全面质量管理体系，根据建筑工程、装饰装修项目行业特点实行严格的质量控制和监督，打造良好的工程项目施工管理质量控制体系。
　　1.公司制定了完善的质量管理机制
　　一是高要求、科学地明确企业质量方针和质量目标，建立企业质量管理组织机构，制定企业质量管理制度、工程项目全过程质量控制流程和各类技术操作规程、操作指引；二是全面实施岗位质量管理责任考核制，严格落实各级管理人员的质量管理职责，严格执行项目管理人员、操作人员持证上岗制度，认真落实从业人员的质量教育和技术培训工作；三是持续提升项目质量管理及工艺水平，推广新型工具应用于项目技术、管理及工艺水平的提升；四是坚持定期开展质量控制活动和质量管理监督考核工作，打造精品工程。
　　2.获奖情况
　　宝鹰建科凭借专业的项目质量管理机制，已形成其自身特色、优势及核心竞争力，在业内取得了良好声誉，近年来荣获珠海市优秀建筑装饰工程奖、广东省优秀建筑装饰工程奖、中国建筑工程装饰奖、AAA级资信等级、广东省守合同重信用企业、广东省诚信经营企业等荣誉。
　　报告期内，公司未出现重大项目质量问题。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司所处行业主要特点
　　公司所处的建筑装饰行业是建筑业的一个重要子行业，其发展与国民经济发展水平密切相关。建筑装饰行业产业链上游为水泥、木材、石材、铝材、玻璃等各类原材料供应商，中游为设计及施工企业，下游为房地产行业、公共及商用建筑等企业。根据建筑物使用性质不同，行业可进一步细分为建筑幕墙、公共建筑装饰和住宅装饰装修三大类。建筑装饰的作用是改善建筑居住环境、优化建筑物外观和品质、完善建筑物物理性能和使用功能，具备一定的消费属性，每个建筑物在其使用寿命周期内都需要进行多次装饰装修和维护保养，行业发展具备较强的可持续性。
　　根据中国建筑业协会发布的《2025年建筑业发展统计分析》显示，2025年全国建筑业企业（指具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业，不含劳务分包建筑业企业）完成建筑业总产值30.38万亿元，同比降低5.43%；完成竣工产值12.16万亿元，同比降低10.05%；签订合同总额69.90万亿元，同比下降3.24%，其中新签合同额31.53万亿元，同比下降5.51%；房屋建筑施工面积113.52亿平方米，同比减少15.03%；房屋建筑竣工面积29.51亿平方米，同比减少12.02%。
　　2025年在国家房地产积极政策持续引导下，通过金融支持、刺激需求、因城施策等多种措施，我国房地产市场呈现持续修复企稳的态势。2025年3月5日，国务院政府工作报告中提出，持续用力推动房地产市场止跌回稳，充分释放刚性和改善性住房需求潜力，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。中共中央政治局2025年4月25日召开会议，提出要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。2025年6月13日国务院常务会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义；在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持；更大力度推动房地产市场止跌回稳。2025年10月、12月《中共中央“十五五”规划建议》、中央经济工作会议均对“十五五”时期和2026年重点任务进一步予以明确，着力稳定房地产市场，推动房地产市场高质量发展。
　　随着我国房地产积极政策的持续发力，各项房地产积极措施的全面落地，市场明显企稳，房地产市场的稳定态势将持续巩固，有望带来装修装饰行业公装、家装、家居建材等一系列需求企稳改善的积极预期。
　　2、行业竞争格局及公司所处地位
　　建筑装饰行业市场竞争格局呈现多元化与分散化特点，大型企业在品牌影响力、资金实力、资质、技术储备和人才资源等方面具有显著优势，但行业整体呈现“大市场、小企业”的格局，市场集中度较低，头部企业市场份额分散。近年来行业面临下游客户波动、竞争激烈、材料价格上涨、劳动力短缺等各类不同程度的挑战，同时也呈现出新材料、工业化、数字化、绿色化、人工智能、大数据等新技术在建筑装饰领域的应用越来越广泛的新质生产力发展趋势，推动着行业多元发展及竞争格局的演变。
　　2024年12月公司完成重大资产出售后，公司战略收缩增长乏力、连续亏损的传统建筑装饰工程领域，在保证子公司宝鹰建科依托粤港澳大湾区优质工程项目实现高质量发展的基础上，聚焦资源进行战略和业务转型，构建利润第二增长曲线，实现公司业务的转型升级和长久健康发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）资质及品牌优势
　　1、资质优势
　　公司是全国建筑装饰行业拥有较齐全业务资质的企业之一，公司主要经营主体宝鹰建科具备建筑装修装饰工程专业承包壹级，建筑工程施工、市政公用工程施工、机电工程施工、石油化工工程施工、电力工程施工总承包贰级，电子与智能化工程、建筑幕墙工程、地基基础工程、环保工程、消防设施工程专业承包贰级，施工劳务不分等级资质证书，可为客户提供各种建筑装饰工程施工综合解决方案及承建管理服务；种类齐全且等级较高的业务资质是公司项目承揽承做的基础，亦为公司未来业务领域的拓展和业务实力的提升起到了较好的支撑作用。
　　2、品牌优势
　　建筑装饰行业呈现品牌化和专业化不断提升的趋势，品牌化提高了企业的市场知名度和信誉度，有效提升市场占有率；专业化使企业在特定领域积累了丰富的经验和技术优势，提升工程质量和效率，降低运营成本、减少项目风险。公司重大资产出售完成后，公司集中优质工程项目等各项资源于宝鹰建科，充分发挥国有资本、混合所有制和上市公司平台的优势，进一步有力发挥公司的品牌影响力。
　　（二）国资控股和混合所有制的优势
　　2020年1月，公司成功完成混合所有制改革成为珠海市属国有控股企业，成功引入股东航空城集团；2023年3月，大横琴集团通过非公开协议转让的方式完成受让公司股份和接受表决权委托，成为公司控股股东，为公司可持续健康发展保驾护航。
　　2025年10月25日，公司披露《关于控股股东、实际控制人拟发生变更的提示性公告》（公告编号：2025-074），协议转让股份、表决权放弃及向特定对象发行A股股票等事项完成并生效后，公司控股股东将变更为世通纽，实际控制人将由珠海市国资委变更为傅晓庆、傅相德。
　　公司将充分利用相关各方的产业及业务资源，做好战略管理、资产配置、公司治理等核心职能，积极参与新兴产业发展机遇，推动公司多元升级转型发展，实现公司高质量可持续发展。
　　（三）技术创新优势
　　公司积极响应新质生产力发展要求，积极推动企业绿色低碳施工能力发展，建立项目标准化管理体系、企业及项目信息化管理等体系，持续通过项目管理信息化及施工数据化等手段提升企业管理能力和项目生产力，持续夯实技术研发能力、增强公司综合竞争力。
　　（四）营销网络优势
　　公司的营销网络布局已覆盖全国绝大部分省会城市，未来将以粤港澳大湾区为中心，辐射华东、华中、华北等各大区域，由省会城市项目带动周边城市业务，科学布局和巩固深挖国内市场。同时，公司将继续践行国家“一带一路”倡议，推动“一带一路”走深走实，实现立体、多元开拓市场。
　　（五）党建及企业文化优势
　　1、党建文化
　　公司积极以党建文化、习近平新时代中国特色社会主义核心价值观、中华优秀传统文化及“工匠精神”等为重要内涵引领企业价值观的建设。报告期内公司党委从严从实推进中央八项规定精神学习教育，通过支部组织主题教育、观看警示视频和学习党纪条例等方式推动作风建设常态化。报告期内在珠海重点项目-大横琴湖心新城14号地块开展“红色工地”党建品牌创建活动，通过党建引领，切实发挥党员在公司重点项目的先锋模范带头作用，助力公司高质量发展。
　　2、企业文化
　　企业文化是企业发展之魂，公司非常注重企业文化建设，根据自身发展特点总结优良传统，沉淀了具有本公司特色的企业文化，积极贯彻“质量宝鹰、效益宝鹰、人文宝鹰”的发展要求，形成了以“德、智、勇”为特色的宝鹰文化内涵。通过各种培训、专题讨论等活动，将企业文化融入日常管理，推进企业人文建设，不断增强公司整体凝聚力和员工团队意识，产生了显著的企业人文培育成果。公司特有的企业文化使公司上下团结一致，齐心合作，具有很强的向心力、创造力和战斗力。
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司实现营业收入65,862.99万元，实现归属于上市公司股东的净利润5,920.81万元，报告期公司净利润同比扭亏为盈，主要系2024年12月公司完成重大资产出售，将经营状况不佳的资产从公司剥离，为公司的经营改善赢得空间；同时，2025年公司通过出售旦华复能股权、出售成霖工业区投资性房地产，实现非经常性收益约9,100万元，对净利润扭亏为盈产生重大积极影响；但是受市场竞争激烈、营业收入下降、计提固定资产折旧、发生融资贷款利息费用等综合因素影响，报告期扣非后净利润仍然亏损。
　　报告期内公司围绕消除退市风险警示及其他风险警示涉及事项为核心目标，以夯实建筑产业发展、提升经营业绩、强化公司管理、启动资本运作、推进业务战略转型为重点工作任务，全力落实各项经营管理工作，大力激发经营活力，实现公司健康可持续发展。2025年公司主要经营情况如下：
　　1、夯实建筑产业发展，推进传统建筑业务提质升级。
　　2024年12月重大资产出售完成后，公司以全资子公司宝鹰建科为主要经营主体继续从事建筑装修装饰业务。报告期公司锚定存量项目剩余合同及年度产值，加快存量项目产值转化，深挖存量项目利润潜力；压实市场开拓责任，分解目标，责任到人；积极推行市场经营管理工作“台账精细化”、“岗位专业化”、“流程标准化”，在统筹投标、定价、项目实施等工作中严格执行相关制度及准则，提升项目管理水平。2025年宝鹰建科新签订单约5.39亿元，实现净利润约1,679.17万元。公司将继续充分发挥控股股东资本资源赋能优势，持续利用国家级、省市级重点工程项目建设经验，将优质工程项目资源集中于宝鹰建科，实现公司及宝鹰建科高质量可持续发展。
　　2、强化管控，采取积极措施应对风险警示事项。
　　2024年公司经审计归属于母公司所有者权益为负值，同时大华会计师事务所对公司2024年度内部控制出具了否定意见的内部控制审计报告，公司股票交易被实施退市风险警示叠加实施其他风险警示。
　　针对以上情形，董事会全力提升公司业务盈利能力，压降各项经营成本，多措并举，力争将净利润、净资产转正；持续完善内部控制管理，强化内部控制与监督检查；同时借力控股股东资源，化解公司潜在经营风险。2025年经审计公司归属于母公司所有者权益为5,079.46万元，大华会计师事务所对公司2025年内部控制出具了标准无保留意见的内部控制审计报告。公司董事会将继续推进消除风险警示相关事项，并及时履行相应的信息披露义务。
　　3、落实“开源节流、降本增效”等各项举措。
　　公司依据2024年重大资产重组后保持上市公司独立性的要求，报告期完成公司信息化系统等分立设置工作；完善组织架构及部门职责的调整，按需缩减公司及下属公司的管理层级，推进扁平化管理，降低运营成本；实施投标与成本管控联动，严格把控项目利润关；全面梳理存量项目，逐一排查核算项目实际成本，挖掘项目利润空间；开拓市场，强化营销力度，以点带面，扎实推进各项任务。
　　4、完成公开挂牌转让旦华复能股权事项。
　　2025年7月24日、2025年8月15日，公司分别召开第八届董事会第二十八次会议、2025年第二次临时股东大会，审议通过《关于公开挂牌转让所持旦华复能（珠海）新能源科技有限公司股权的议案》，同意公司在不低于股权评估价的前提下通过广东联合产权交易中心以公开挂牌方式转让公司所持有的旦华复能50.10%股权，最终确定首次挂牌转让底价为人民币4,050万元；2025年10月29日，旦华复能已完成上述股权转让事项相关的工商变更登记手续，本次公开挂牌转让事项已完成交割。本次交易影响公司2025年当期损益约人民币3,000万元，该笔收益属于非经常性收益。
　　5、完成出售成霖工业区投资性房地产事项。
　　2025年11月14日、2025年12月1日，公司分别召开第八届董事会第三十五次会议、2025年第四次临时股东会，审议通过《关于出售资产暨关联交易的议案》，同意将公司名下持有的位于深圳市龙华区福前路成霖工业区的投资性房地产（包含地上建筑物及整宗土地使用权）以合计人民币8,687.25万元的价格出售给控股股东大横琴集团的全资孙公司大横琴电子。2025年12月19日，本次交易已完成产权变更登记手续。本次交易影响公司2025年当期损益约人民币6,100万元，该笔收益属于非经常性收益。
　　6、启动资本运作，借力资本市场赋能公司高质量发展。
　　2025年10月24日、2025年12月1日，公司分别召开第八届董事会第三十三次会议、2025年第四次临时股东会，审议通过《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票方案的议案》等相关议案，公司向特定对象发行股票的数量不超过423,280,423股（含本数），世通纽拟以现金方式全额认购，募集资金总额不超过人民币8亿元（含本数），扣除发行费用后拟全部用于补充公司流动资金和偿还债务。2025年10月24日、2026年3月13日，大横琴集团与世通纽签署《关于深圳市宝鹰建设控股集团股份有限公司之附条件生效的股份转让协议》《关于深圳市宝鹰建设控股集团股份有限公司之股份转让协议》，大横琴集团拟将其持有的公司75,964,060股股份（占公司总股本5.01%）及其所对应的所有股东权利和权益转让给世通纽。
　　上述协议转让股份、向特定对象发行A股股票及表决权放弃等事项完成并生效后，世通纽将直接持有公司499,244,483股股份，对应的持股比例为25.74%，公司控股股东将变更为世通纽，实际控制人将由珠海市国资委变更为傅晓庆、傅相德。
　　7、推进公司业务转型升级，为公司高质量发展注入新动能。
　　2025年10月24日、2025年12月1日，公司召开第八届董事会第三十三次会议、2025年第四次临时股东会，审议通过《关于设立子公司的议案》《关于公司拟投资光耦合器项目的议案》，为进一步落实公司未来发展战略规划，提升公司综合实力，充分利用相关各方的产业及业务资源，公司成立全资子公司澜兴科技，以澜兴科技为主体投资进入光耦合器产业领域业务，项目试验期预计投资额2亿元，具体投资金额以项目实际落地的进度为准。截至目前，澜兴科技已完成项目立项、生产车间及办公场所租赁、生产车间装修招标等工作，并按投资生产计划有序推进生产车间改造、生产设备招采、人员招聘、环境评估及安全生产许可等相关工作。同时，公司成立新材料事业部，尝试开展硅基新材料业务，开拓新的利润增长点。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2026年是公司转型升级、浴火重生的关键一年，也是《中共中央“十五五”规划建议》的开局之年。公司将立足发展的新阶段，稳步推进公司战略规划，坚持做优、做强建筑装饰主业，培育、壮大光耦合器新兴产业，落实、推进资本运作，多措并举切实增强公司的持续经营能力和核心竞争力，实现公司业务转型升级和新的可持续发展。2026年公司将重点推进以下方面工作：
　　（一）撤销退市风险警示及其他风险警示。
　　经审计，公司2025年末归属于母公司所有者权益为5,079.46万元，大华会计师事务所对公司2025年度财务报告和内部控制均出具了标准无保留意见类型的审计报告，公司涉及退市风险警示的情形已消除，不存在《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.12条规定的任一情形，且不触及其他退市风险警示的情形；同时，公司内部控制缺陷整改完成，内部控制能有效运行，公司满足向深圳证券交易所申请撤销退市风险警示及其他风险警示的条件。因此，公司已向深圳证券交易所申请股票交易撤销退市风险警示及其他风险警示，上述申请能否获得深圳证券交易所核准尚具有不确定性，最终以深圳证券交易所审核意见为准，公司将切实推进撤销退市风险警示及其他风险警示事项，并根据进展情况及时履行信息披露义务。
　　（二）实现建筑产业板块稳定经营、提质增效。
　　公司将充分发挥控股股东资本资源赋能优势，持续利用国家级、省市级重点工程项目建设经验，进一步将优质工程项目资源集中于宝鹰建科，立足粤港澳大湾区核心市场，加大外埠市场开发力度，做优存量、培育增量、提升质量；保障在建项目的良性运营，锚定年度存量项目产值目标，做好进度分解任务，深挖潜能，提高存量项目利润率，用业绩创造价值；外埠市场以“开发为主，严控风险”为方针，坚持公开招投标与邀请招标市场并重，落实市场开发区域负责制，建立新兴业务市场开发专班，落实行之有效的激励制度，激发全员市场开发活力；坚定发挥混改优势实现建筑产业板块稳定经营、提质增效、高质量发展。
　　（三）落实光耦合器产业投资，实现业务转型升级。
　　在新一轮科技和产业变革的背景下，公司将积极推进光耦合器产业投资事项，充分利用相关各方的资金、人才、技术、客户群体、政府等多方面有益资源，搭建技术团队，协调、落实生产线的投资运作。2026年计划完成试验期的厂房装修、设备采购及安装、项目投产试运营，实现达产状态，试验期计划年产2.4亿颗光耦产品。公司将持续优化资源配置，集中各项优势资源配置于光耦合器产业，创造公司第二利润增长点。
　　（四）有序推进向特定对象发行股份事项。
　　2025年10月、12月，公司分别召开董事会及股东会，审议通过2025年向特定对象发行A股股票等有关事项，本次向特定对象发行股份已取得珠海市国资委同意，尚需经深圳证券交易所审核通过、并取得中国证监会同意注册的批复后方可实施。公司将根据相关规定，聘请保荐机构、法律顾问、会计师事务所等中介机构，共同推进本次向特定对象发行股份事项，同时根据本事项的进展情况及时履行相应的信息披露义务。
　　（五）有效盘活存量资产，降本增效，防范经营风险。
　　做好建筑装饰产业总部项目招商引资事项，覆盖项目资金利息费用及折旧等摊销；精简公司部门设置，全面推行管理扁平化策略，降低管理成本；健全项目全过程成本管控体系，形成项目成本责任目标、动态成本测算及亏损项目重点监控等一系列标准管理事项，夯实项目盈利基础；继续强化法务体系建设，加强合同管理、合规管理、招投标等日常经营过程的风险管控；严格落实安全生产主体责任，秉持“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，筑牢安全生产防线。
　　（六）公司未来可能面临的主要风险和应对措施
　　1、宏观经济和行业政策性风险
　　公司所属行业与宏观经济政策和景气度密切相关，宏观经济政策变化及经济增长放缓，将对公司长远发展产生深远的影响。当前国际形势局部动荡多变，国内经济需要克服需求不足、预期转弱的复杂挑战，房地产行业复苏动能较弱，影响到建筑装修装饰行业的需求。若未来宏观经济或国家行业政策发生重大不利变化，将可能导致部分项目推迟开工、停建，会对公司的经营业绩造成一定的不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注国内外宏观经济、政策形势的变化，根据宏观经济和政策形势的变化及时调整公司经营策略，同时公司将进一步增强市场竞争力和经营、管理能力，提高抗风险能力。
　　2、应收账款回收的风险
　　公司所处的建筑装修装饰行业项目规模较大，资金占用高，回款周期可能较长，日常经营的流动性管理中应收款项回款工作非常重要。未来若经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难，应收账款不能及时收回，可能造成公司的流动性压力及财务风险增加。公司目前的主要客户为地方企事业单位以及各类房地产开发商，未来，若重要客户因宏观环境波动或经营不善而出现资金紧张或其他经营风险，可能导致公司不能及时收回应收账款或者发生坏账，出现需要计提资产减值的情况，进而对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续不断地强化应收账款管理，加大应收账款催收力度，根据账龄时间、客户性质和项目情况，制定有针对性的催款方案，将应收账款纳入营销人员的业务考核指标；逐步建立应收账款有序回收的长效机制，并做好业务结构调整及客户管理工作，选择信用好的优质客户进行长期合作。
　　3、市场竞争风险
　　公司所处的建筑装修装饰行业准入门槛较低，同类企业较多，市场集中度低，市场竞争激烈。在面临日益加剧的市场竞争环境下，对公司巩固和增强经营竞争力、实现市场开拓增长提出了更大考验。
　　应对措施：公司将坚持提升自身基本建设，提升品牌知名度，提高服务质量，坚持靠品牌质量获取市场效益；提高公司运行效率和严控成本，提高市场竞争力；同时公司将充分利用国资控股和混合所有制的优势，增强自身资产实力的同时，整合控股股东上下游各项资源，深耕深圳、珠海双主营阵地，做实市场区域基本盘，紧抓粤港澳大湾区发展机遇，以“新体制+新机制”双擎驱动引领业务发展，抢占市场机遇，更快更好推动公司持续发展。
　　4、原材料价格波动风险
　　建筑装修装饰行业合同中，材料费用和人工费用是主要的组成要素，因此公司毛利率对材料及人工价格波动比较敏感，如果材料及人工价格波动较大，则将对公司的盈利状况产生不利影响。
　　应对措施：优化公司招采集中管理制度，做好分供方范围扩充及评价管理。利用公司集团化、规模化优势，与供应商、劳务公司签订长期合同，合理安排采购计划，寻找合理采购时机，加强成本控制，改进生产工艺、提高生产制造的自动化智能化水平，通过多种措施转移部分原材料及人工价格波动风险。
　　5、光耦合器产业投资风险
　　公司投资建设光耦合器生产线事项已在有序推进中，但是新业务与公司现有业务存在较大差异，新领域业务与公司现有业务存在无法协同、整合的情形，可能会对公司经营产生不利影响；公司暂无光耦产业领域相关的技术储备，公司暂无充分的人才储备，未来能否形成实质性业务、产生经营效益均存在不确定性；在新领域的投资过程中可能面临市场环境、行业政策、市场变化、技术水平、经营管理等不确定因素，从而可能出现产业拓展不及预期，短期内难以实现盈利，未来发展存在不确定性的风险。
　　应对措施：公司将持续关注并积极学习行业政策，组织内外部力量进行充分的市场论证，及时识别行业风险，提高风险管控水平，提前做好预防措施；同时借助实际控制人变更及发行股份募集资金补充流动资金，充分融合相关各方有益资源，把握光耦合器产品市场机遇，利用上市公司平台，择机、逐步开展光耦器件相关业务，优化现有产品结构，提升公司销售规模及盈利能力。
　　6、公司股票交易被实施退市风险警示叠加其他风险警示
　　公司股票于2025年4月28日开市起被实施退市风险警示叠加其他风险警示，公司已满足向深圳证券交易所申请撤销退市风险警示及其他风险警示的条件，已向深圳证券交易所申请股票交易撤销退市风险警示及其他风险警示，能否获得深圳证券交易所核准尚具有不确定性，公司股票仍然存在被终止上市的风险。
　　应对措施：根据大华会计师事务所为公司出具的2025年度审计报告，公司涉及退市风险警示的情形已消除，同时公司内部控制缺陷整改完成，内部控制能有效运行，满足向深圳证券交易所申请撤销退市风险警示及其他风险警示的条件。公司已向深圳证券交易所申请股票交易撤销退市风险警示及其他风险警示，最终以深圳证券交易所审核意见为准，公司将根据进展情况及时履行信息披露义务。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务情况　　公司作为控股平台型上市公司，立足建筑装饰行业，积极发展新兴产业，通过旗下宝鹰建科开展建筑、装饰工程施工等主营业务，以“弘扬工匠精神、打造精品工程”的服务理念，致力于为客户提供包括建筑、装饰工程施工、承建管理在内的一体化综合解决方案。宝鹰建科凭借宝鹰股份的品牌影响力，在国家重点发展粤港澳大湾区、横琴粤澳深度合作区的国家战略背景下，积极探索新基建、智慧城市、建筑工程、市政交通、光伏建筑等细分领域的产业布局，立足粤港澳大湾区、服务全国市场。　　报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。　　（二）公司所处行业发展概况　　公司所处的建筑装饰行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务情况
　　公司作为控股平台型上市公司，立足建筑装饰行业，积极发展新兴产业，通过旗下宝鹰建科开展建筑、装饰工程施工等主营业务，以“弘扬工匠精神、打造精品工程”的服务理念，致力于为客户提供包括建筑、装饰工程施工、承建管理在内的一体化综合解决方案。宝鹰建科凭借宝鹰股份的品牌影响力，在国家重点发展粤港澳大湾区、横琴粤澳深度合作区的国家战略背景下，积极探索新基建、智慧城市、建筑工程、市政交通、光伏建筑等细分领域的产业布局，立足粤港澳大湾区、服务全国市场。
　　报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　（二）公司所处行业发展概况
　　公司所处的建筑装饰行业是建筑业的一个重要子行业，其发展与国民经济发展水平密切相关。建筑装饰行业产业链上游为水泥、木材、石材、铝材、玻璃等各类原材料供应商，中游为设计及施工企业，下游为房地产行业、公共及商用建筑等企业。根据建筑物使用性质不同，行业可进一步细分为建筑幕墙、公共建筑装饰和住宅装饰装修三大类。建筑装饰的作用是改善建筑居住环境、优化建筑物外观和品质、完善建筑物物理性能和使用功能，具备一定的消费属性，每个建筑物在其使用寿命周期内都需要进行多次装饰装修和维护保养，行业发展具备较强的可持续性。
　　根据中国建筑业协会发布的《2025年上半年建筑业发展统计分析》显示，2025年上半年全国建筑业企业（指具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业，不含劳务分包建筑业企业）完成建筑业总产值13.67万亿元，同比降低1.13%；完成竣工产值4.64万亿元，同比降低3.76%；签订合同总额52.46万亿元，同比降低1.58%，其中新签合同额13.95万亿元，同比增长6.47%；房屋建筑施工面积94.59亿平方米，同比降低14.32%，其中新开工面积12.51亿平方米，比上年同期降低17.56%；房屋建筑竣工面积12.08亿平方米，同比降低10.59%。
　　2025年上半年，在国家房地产积极政策持续引导下，通过金融支持、刺激需求、因城施策等多种积极措施，我国房地产市场呈现持续修复企稳的态势。2025年3月5日，国务院政府工作报告中提出，持续用力推动房地产市场止跌回稳，充分释放刚性和改善性住房需求潜力，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。中共中央政治局2025年4月25日召开会议，提出要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。2025年6月13日国务院常务会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义；在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持；更大力度推动房地产市场止跌回稳。2025年7月15日，国家统计局发布上半年房地产相关数据，从统计数据来看，相关政策措施成效明显，上半年房地产虽然有所波动，但总体上还在朝着止跌回稳的方向迈进。
　　随着我国房地产积极政策的持续发力，市场明显出现企稳现象，下半年在各项房地产积极措施的全面落地，房地产市场的稳定态势将持续巩固，将有望带来装修装饰行业公装、家装、家居建材等一系列需求企稳改善的积极预期。建筑装饰行业市场竞争格局呈现多元化与分散化特点，大型企业在品牌影响力、资金实力、技术储备和人才资源等方面具有显著优势，但行业整体呈现“大市场、小企业”的格局，市场集中度较低，头部企业市场份额分散。
　　近年来行业面临下游客户波动、竞争激烈、材料价格上涨、劳动力短缺等各类不同程度的挑战，同时也呈现出新材料、工业化、数字化、绿色化、人工智能、大数据等新技术在建筑装饰领域的应用越来越广泛的新质生产力发展趋势，推动着行业多元发展及竞争格局的演变。
　　2024年12月，公司及全资子公司宝鹰慧科向控股股东大横琴集团出售合计持有的宝鹰建设100%股权。本次交易完成后，公司将战略收缩增长乏力、连续亏损的传统建筑装饰工程领域，在保证子公司宝鹰建科依托粤港澳大湾区优质工程项目实现高质量发展的基础上，聚焦资源进行战略和业务转型，实现公司业务的转型升级和长久健康发展。
　　（三）公司报告期内的主要经营情况
　　2025年上半年公司实现营业收入31,174.03万元，实现归属于上市公司股东的净利润-2,375.84万元，报告期公司亏损主要系市场竞争激烈、营业收入下降、计提固定资产折旧、发生融资贷款利息费用等综合因素所致。报告期公司围绕消除退市风险警示及其他风险警示涉及事项为核心目标，以稳住经营、强化管控、战略转型为重点工作任务，全力推进各项经营管理工作，大力激发经营活力，实现健康可持续发展。报告期公司主要经营情况如下：
　　1、加强市场开拓，稳住建筑工程基本盘。
　　2024年重大资产重组完成后，公司将以全资子公司宝鹰建科为主要经营主体继续从事建筑工程及装修装饰业务，充分发挥控股股东资本资源赋能优势，持续利用国家级、省市级重点工程项目建设经验，将优质工程项目资源集中于宝鹰建科，实现公司及宝鹰建科健康可持续发展。报告期公司锚定存量项目剩余合同及年度产值，加快存量项目产值转化，深挖存量项目利润潜力；压实市场开拓责任，分解目标，责任到人；提高市场、成本、技术等服务团队投标综合能力，全力以赴，做好投标项目承接工作，全力实现公司高质量可持续发展。
　　2、强化管控，采取积极措施应对风险警示事项。
　　2024年公司经审计归属于母公司所有者权益为负值，同时大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2024年度内部控制出具了否定意见的内部控制审计报告，公司股票交易被实施退市风险警示叠加实施其他风险警示。针对上述事项，董事会将全力提升公司业务盈利能力，压降各项经营成本，力争将净利润、净资产转正；同时持续完善内部控制管理，强化内部控制与监督检查。公司董事会将继续推进消除风险警示所涉事项的具体措施，并及时履行信息披露义务，维护公司及全体股东的合法权益。
　　3、落实“开源节流、降本增效”各项举措。
　　公司依据2024年重大资产重组后保持上市公司独立性的要求，完成信息化系统等分立设置工作，完善组织架构及部门职责的调整，按需缩减公司及下属公司的管理层级，推进扁平化管理，降低运营成本；为达成年度利润目标落实细化年度工作计划并压实管理责任，挖掘项目内部潜力；奋力开拓市场，强化营销力度，以点带面，扎实推进各项任务。
　　4、启动旦华复能股权转让事项。
　　2025年7月24日，公司召开第八届董事会第二十八次会议，2025年8月15日，公司召开2025年第二次临时股东大会，审议通过《关于公开挂牌转让所持旦华复能（珠海）新能源科技有限公司股权的议案》，为优化资源配置，公司通过广东联合产权交易中心以公开挂牌方式转让公司所持有的旦华复能50.10%股权，首次挂牌价为不低于人民币3,000万元，最终交易价格和交易对手将根据公开挂牌交易结果为准。
　　5、积极优化产业结构，推进公司业务转型升级。
　　重大资产出售完成后，公司将积极向符合国家发展战略新质生产力方向进行布局，推动产业链延伸发展，打造新的盈利增长点，切实增强公司的持续经营能力和核心竞争力，积极优化产业结构。公司将在保证宝鹰建科发展的基础上，聚焦资源向战略新兴行业实现战略和业务转型，提升上市公司价值，维护中小股东利益。
　　（四）报告期内，公司的经营模式和主要的业绩驱动因素未发生重大变化。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）资质及品牌优势
　　1、资质优势
　　公司是全国建筑装饰行业拥有较齐全业务资质的企业之一，公司主要经营主体宝鹰建科具备建筑装修装饰工程专业承包壹级，建筑工程施工、市政公用工程施工、机电工程施工、石油化工工程施工、电力工程施工总承包贰级，电子与智能化工程、建筑幕墙工程、地基基础工程、环保工程、消防设施工程专业承包贰级等施工资质，可为客户提供各种建筑装饰工程施工综合解决方案及承建管理服务；种类齐全且等级较高的业务资质是公司项目承揽承做的基础，亦为公司未来业务领域的拓展和业务实力的提升起到了较好的支撑作用。
　　2、品牌优势
　　建筑装饰行业呈现品牌化和专业化不断提升的趋势，品牌化不仅提高了企业的市场知名度和信誉度，有效提升市场占有率；专业化使企业在特定领域积累了丰富的经验和技术优势，提升工程质量和效率，降低运营成本、减少项目风险。公司重大资产出售完成后，公司将集中优质工程项目等各项资源于宝鹰建科，充分发挥国有资本和上市公司平台的优势，进一步有力发挥公司的品牌影响力。
　　（二）国资控股和混合所有制的优势
　　2020年1月，公司成功完成混合所有制改革成为珠海市属国有控股企业，成功引入股东航空城集团；2023年3月，大横琴集团通过非公开协议转让的方式完成受让公司股份和接受表决权委托，成为公司控股股东，为公司可持续健康发展保驾护航。公司将充分利用控股股东带来的战略及业务资源，做好战略管理、资产配置、资本运作、公司治理等核心职能，积极参与新兴产业发展机遇，推动公司多元升级转型发展，实现公司高质量可持续发展。
　　（三）技术创新优势
　　公司积极响应新质生产力发展要求，积极推动企业绿色低碳施工能力发展。公司设立技术研发部，组建研发团队、投入研发资金，落实科技成果项目转化应用，打造以现场人机协同的机械化、智能化的施工体系，夯实项目数字化运营建设；建立项目标准化管理体系、企业及项目信息化管理等体系，持续通过项目管理信息化及施工数据化等手段提升企业管理能力和项目生产力，持续夯实技术研发能力、增强公司综合竞争力。
　　（四）营销网络优势
　　经过多年发展，公司营销网络布局已覆盖全国绝大部分省会城市，以粤港澳大湾区为中心辐射华东、华中、华北等各大区域，由省会城市项目带动周边城市业务，科学布局和巩固深挖国内市场。同时，公司将继续践行国家“一带一路”倡议，推动“一带一路”走深走实，实现立体、多元开拓市场。
　　（五）党建及企业文化优势
　　1、党建文化
　　公司积极以党建文化、新时代社会主义核心价值观、中华优秀传统文化及“工匠精神”等为重要内涵引领企业价值观的建设。报告期公司党委从严从实推进中央八项规定精神学习教育，通过支部组织主题教育、观看警示视频和学习党纪条例等方式推动作风建设常态化。上半年在珠海重点项目-大横琴湖心新城14号地块成立了项目临时党支部，通过发挥党建引领，激发一线党员干部工作积极性，强化责任担当，助力公司高质量发展。
　　2、企业文化
　　企业文化是企业发展之魂，公司的宗旨是：装饰完美空间，缔造百年企业。公司非常注重企业文化建设，根据自身发展特点总结优良传统，沉淀了具有本公司特色的企业文化，积极贯彻“质量宝鹰、效益宝鹰、人文宝鹰”的发展要求，形成了以“德、智、勇”为特色的宝鹰文化内涵。通过各种培训、专题讨论等活动，将企业文化融入日常管理，推进企业人文建设，不断增强公司整体凝聚力和员工团队意识，产生了显著的企业人文培育成果。公司特有的企业文化使公司上下团结一致，齐心合作，具有很强的向心力、创造力和战斗力。
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济和行业政策性风险
　　公司所属行业与宏观经济政策和景气度密切相关，宏观经济政策变化及经济增长放缓，将对公司长远发展产生深远的影响。当前国际形势局部动荡多变，国内经济需要克服需求不足、预期转弱的复杂挑战，房地产行业复苏动能较弱，影响到装饰装修行业的需求。若未来宏观经济或国家行业政策发生重大不利变化，将可能导致部分项目推迟开工、停建，会对公司的经营业绩造成一定的不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注国内外宏观经济、政策形势的变化，根据宏观经济和政策形势的变化及时调整公司经营策略，同时公司将进一步增强市场竞争力和经营、管理能力，提高抗风险能力。
　　2、应收账款回收的风险
　　公司所处的建筑装饰行业项目规模较大，资金占用高，回款周期可能较长，日常经营的流动性管理中应收款项回款工作非常重要。未来若经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难，应收账款不能及时收回，可能造成公司的流动性压力及财务风险增加。公司目前的主要客户为地方企事业单位以及各类房地产开发商，近年来房地产行业风险出清过程中少部分客户出现了流动性风险事项或经营困难。未来，若重要客户因宏观环境波动或经营不善而出现资金紧张或其他经营风险，可能导致公司不能及时收回应收账款或者发生坏账，出现需要计提资产减值的情况，进而对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续不断地强化应收账款管理，加强应收账款催收力度，根据账龄时间、客户性质和项目情况，制定有针对性的催款方案。今后公司将持续优化和健全相关制度，逐步建立应收账款有序回收的长效机制，并做好业务结构调整及客户管理工作，选择信用好的优质客户进行长期合作。
　　3、市场竞争风险
　　公司所处的建筑装饰装修行业准入门槛较低，同类企业较多，市场集中度低。公司完成剥离过往年度亏损严重的建筑装饰工程服务主体宝鹰建设，有利于提升上市公司的持续经营能力，但随着公司近几年持续亏损，重大资产重组后公司资产负债率较高、净资产较低，在面临日益加剧的市场竞争环境下，对公司巩固和增强经营竞争力、实现市场开拓增长提出了更大考验。
　　应对措施：公司将坚持提升自身基本建设，提升品牌知名度，持续严格要求自己提高服务质量，坚持靠品牌质量获取市场效益；提高公司运行效率和严控成本，提高市场竞争力；同时公司将充分利用国资控股和混合所有制的优势，增强自身资产实力的同时，整合控股股东大横琴集团相关产业链的上下游各项资源，深耕深圳、珠海双主营阵地，做实市场区域基本盘，紧抓粤港澳大湾区发展机遇，以“新体制+新机制”双擎驱动引领业务发展，抢占市场机遇，更快更好推动公司持续发展。
　　4、原材料价格波动风险
　　建筑装饰行业合同中，材料费用和人工费用是主要的组成要素，因此公司毛利率对材料及人工价格波动比较敏感，如果材料及人工价格波动较大，则将对公司的盈利状况产生不利影响。
　　应对措施：优化公司招采集中管理制度，做好分供方范围扩充及评价管理。利用公司集团化、规模化优势，与供应商、劳务公司签订长期合同，合理安排采购计划，寻找合理采购时机，加强成本控制，改进生产工艺、提高生产制造的自动化智能化水平，同时也积极跟甲方洽商增补，通过多种措施转移部分原材料及人工价格波动风险。
　　5、重大资产出售带来的资产、收入规模下降的风险
　　2024年公司通过重大资产出售，将合计持有的宝鹰建设100%股权出售给控股股东大横琴集团，可以有效降低公司经营风险，改善资产质量和财务状况，促进自身业务转型发展，置出持续亏损的子公司；鉴于宝鹰建设为公司从事建筑装饰工程业务的主要经营主体，置出后公司短期内收入规模预计将大幅下降。虽然本次交易立足于公司长远发展，符合公司长远利益，但公司的经营规模及营业收入等财务指标短期内将出现大幅下降，存在出售标的资产后资产收入规模下降的风险。
　　应对措施：本次重大资产出售完成后，公司将战略收缩增长乏力、连续亏损的传统建筑装饰工程领域，在保证子公司宝鹰建科依托粤港澳大湾区优质工程项目实现高质量发展的基础上，聚焦资源进行战略和业务转型，围绕新能源和新型建筑装饰材料等高附加值的实体经济方向进行业务布局，优化资源配置，拓展新业务领域，发展新的盈利增长点，切实增强公司的持续经营能力和核心竞争力，以实现公司业务的转型、升级和长久健康发展。
　　6、业务转型风险
　　重大资产出售完成后，公司将以宝鹰建科为主要经营主体继续从事建筑装饰业务，公司将在保证宝鹰建科发展的基础上，聚焦资源向新兴战略行业转型，以提升上市公司价值，维护中小股东利益；但受宏观经济及新能源行业增速放缓等因素影响，公司未来业务调整依旧存在较大不确定性。
　　应对措施：公司将持续关注并积极学习行业政策，组织内外部力量进行充分的市场论证，及时识别行业风险，提高风险管控水平，提前做好预防措施；同时充分发挥国资控股的上市公司平台优势，积极探索多元化转型策略，实现公司健康、可持续发展。
　　7、公司股票交易被实施退市风险警示叠加其他风险警示
　　经大华会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认，公司2024年期末归属于母公司所有者权益为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条第（二）项的规定，公司股票交易将被实施退市风险警示；同时，公司2024年度内部控制被大华会计师事务所（特殊普通合伙）出具否定意见的内部控制审计报告，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.8.1条第（四）项的规定，公司股票交易将被叠加实施其他风险警示。若公司2025年度触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.12相关情形，深圳证券交易所将决定公司股票终止上市。
　　应对措施：公司董事会已出具《董事会关于2024年度否定意见内部控制审计报告涉及事项的专项说明》，对导致否定意见的事项、相关事项对公司财务报表的影响、董事会对相关事项的意见、消除相关事项及其影响的具体措施进行了详细说明；同时，董事会和管理层将积极采取有效措施，全力提升业务盈利能力，压降财务费用、管理费用等各项经营成本，力争将净利润、净资产转正，充分发挥国资控股股东的资本资源赋能优势，优化资产结构，对低效资产进行整合优化，加快引入优质资产，提高公司抗风险能力及可持续发展能力，使公司尽快满足撤销风险警示的条件。 收起▲