一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务与产品　　公司围绕“做强磁性、发展新能源”的战略，目前主要从事磁材器件、光伏、锂电等相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。　　磁材器件：公司磁材器件产业立足“横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件”发展定位，自1980年进入磁性材料行业，历经46年沉淀发展，已成为多材料体系协同发展的优质企业。公司已在磁性材料领域构建了涵盖材料配方、工艺开发与核心设备三位一体的系统性竞争优势。目前业务主要覆盖永磁、软磁。公司现具备年产30万吨磁性材料和多品类器件规模化生产能力，可为客户提供从材料到器件的一站式技术解决方案。　　公司永磁产品包... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务与产品
　　公司围绕“做强磁性、发展新能源”的战略，目前主要从事磁材器件、光伏、锂电等相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。
　　磁材器件：公司磁材器件产业立足“横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件”发展定位，自1980年进入磁性材料行业，历经46年沉淀发展，已成为多材料体系协同发展的优质企业。公司已在磁性材料领域构建了涵盖材料配方、工艺开发与核心设备三位一体的系统性竞争优势。目前业务主要覆盖永磁、软磁。公司现具备年产30万吨磁性材料和多品类器件规模化生产能力，可为客户提供从材料到器件的一站式技术解决方案。
　　公司永磁产品包括各类牌号铁氧体预烧料、铁氧体永磁、粘结永磁、定子组件等。永磁材料具有宽磁滞回线、高矫顽力和高剩磁等特性，主要应用于电机、扬声器、磁控管等电子部件，终端应用于汽车、家电、工业和医疗等领域。
　　公司软磁产品包括铁氧体磁芯、金属磁粉芯、一体式电感（含芯片供电用铜铁共烧电感）、纳米晶电感等。软磁材料具有低矫顽磁力、易磁化和退磁的特性，可实现电路电能参数变换，主要应用于变压器、电感、滤波器、逆变器、互感器、传感器等电子器件，终端应用于新能源汽车、AIDC、光伏储能等领域。
　　新能源：公司在稳步发展磁材器件的同时，适时切入新能源赛道，于2009年进军光伏产业，2016年进军锂电产业。经过十余年深耕，新能源板块已成为公司第二增长曲线和主要增长引擎。公司光伏产业立足“电池组件一体化，向多应用场景提供整体解决方案”的发展定位，现已具备年产23GW电池和21GW组件生产能力，位居全球权威能源研究机构伍德麦肯兹（WoodMackenzie）发布的《2026全球太阳能组件制造商排名》全球前十。产品包括标准电池、组件及适配特定应用场景的全黑、温室系统、低碳、防眩光、轻质等系列差异化产品，可为全球不同光伏市场提供户用分布式、工商业分布式、集中式电站用产品以及系统解决方案，同时公司也适度参与光伏系统开发和EPC业务。
　　公司锂电产业立足“聚焦小动力，延伸发展储能”的发展定位，现已具备年产8.5GWh锂电池生产能力，小圆柱电池出货量位居全国前三。产品包括18650和21700型号的三元圆柱电池，广泛应用于电动二轮车、智能家电、电动工具、便携式储能等领域，并积极开拓无人机等新兴领域；同时，公司延伸布局了户储产品，并积极开拓工商业储能等市场。
　　在经营模式上，公司各业务板块执行各自适配的管理体系：
　　1、采购模式：公司采用矩阵式供应链管理结构，实施集中采购和专项采购相结合的采购模式。借助供应商管理系统（SRM）及智能仓储管理系统（WMS）等信息化工具，推进供应链体系的标准化、规范化建设，不断提升供应链管理效率。公司根据全球各区域市场差异化产品需求、产品发展规划、原辅材料供需状况、生产成本以及产能扩张节奏等情况，同时参考主要原辅材料价格走势，适时采取战略储备或去库存等策略，提高整体采购效率和采购管控能力。
　　2、生产模式：公司已构建覆盖中国、东南亚及南亚的国际化生产体系。光伏行业兼具标准化与定制化特征，且公司海外订单占比较高，光伏板块采用“订单分层驱动、战略分级备货、全球动态调度”的精细化生产模式，依据客户差异化需求、订单类型、技术路线及各基地产能、关税等成本因素，科学分配生产任务。磁材器件和锂电板块则主要采用“以销定产、适度备货”的生产模式，依据客户需求、订单和工厂产能等情况，将生产任务合理分配至全球各生产基地。同时，公司在生产运营中积极融入数智化和低碳发展理念，为客户提供高品质、高性价比、低碳环保的优质产品。3、销售模式：公司已建立了全球化销售网络，各板块销售部门负责国内市场的销售和技术服务，国际部针对海外不同市场区域和销售模式，协同搭建本地化、专业化的销售团队，为当地客户提供产品销售和技术服务支持。同时，针对不同的产品实施差异化销售策略，光伏产品采用分销与直销并行的销售模式，磁材器件及锂电等产品则采用直销为主的销售模式。在结算模式方面，公司根据合同付款方式，部分订单会在签订合同后或发货前收取一定比例的预付款，海外销售订单通常采用信用证结算或者投保信用保险。发货完成后，公司会及时跟踪客户回款情况，并提供相应售后服务。
　　4、研发模式：公司采用自主研发为主，协同创新、内外联动为辅的研发模式，构建了“研究院—事业部研发中心—工厂技术科”三级协同创新体系。该体系纵向贯通从技术洞察到商业价值的战略传导，横向实现资源精准配置与跨层级高效联动，采取“成果落地”与“前瞻研究”并举的研发策略，形成了从源头创新到成果转化的全流程闭环，为公司“量产一代、研发一代、探索一代”的梯次化技术布局提供了坚实支撑。在外部协同层面，积极衔接并整合高校和科研院所的科研力量，纵深推进“产学研用”一体化发展。
　　（二）所处行业发展情况
　　1、磁材器件行业
　　磁性材料是实现电能与动能转换、信号处理、电源适配、电磁屏蔽及信息存储等功能的关键材料，按应用功能分为永磁材料（如铁氧体永磁、稀土永磁）、软磁材料（如铁氧体软磁、金属软磁、非晶软磁、纳米晶软磁）及其他功能磁性材料，主要应用于电机、变压器、电感、滤波器等电子器件。公司业务主要涉及铁氧体永磁、铁氧体软磁、金属软磁、纳米晶软磁等材料；并向下游延伸拓展了定子组件、振动器件、一体式电感、EMC滤波器等器件。
　　从市场规模看，公司所覆盖的各磁性材料品类整体市场空间保持增长态势。根据QYResearch统计，2025年全球铁氧体永磁、铁氧体软磁、金属磁粉芯、非晶纳米晶市场销售额分别达到了40.91亿美元、21.27亿美元、9.28亿美元、8.97亿美元，预计2032年将分别达到49.17亿美元、32.43亿美元、27.16亿美元、16.57亿美元，年复合增长率（CAGR）分别为2.7%、6.3%、16.8%、9.3%。永磁品类增长较为平稳，软磁品类增速相对更高。
　　中国已成为全球最大磁性材料生产国，产量约占全球的80%。根据中电元协磁材分会统计，2025年我国磁性材料总销量约182万吨。其中，铁氧体永磁销量69万吨，同比增长约2.6%；铁氧体软磁销量52万吨，同比增长约2.8%。中国产业规模优势显著，但企业结构呈金字塔型，中小企业数量较多，具备万吨级以上产能的企业较少，中高端产品和核心技术主要集中于头部企业。近年来，面向家电和燃油车的部分磁材产品已进入存量竞争阶段，而软磁相关产品得益于新能源汽车、光储、充电桩、AIDC等应用领域扩大及渗透率提升，保持较好增长，带动一体式电感、软磁磁芯需求快速提升。技术趋势上，永磁将着力于高Br材料、高Hcj材料以及兼顾两者的双高材料和替代稀土新型永磁材料的开发，软磁将着力于材料端的高频、低损耗等趋势，向集成化、模块化和定制化发展。行业竞争正从规模扩张转向技术实力与综合解决方案的比拼，资源加速向技术积淀深厚、具备一体化服务能力的头部企业集中。
　　从主要应用领域需求看：
　　（1）汽车：根据中汽协统计，2026年1-6月我国汽车产销分别为1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别微降4%和4.1%；新能源汽车产销分别为743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车销量占比达49.6%。上半年国内汽车累计出口509.6万辆，其中新能源汽车出口235.5万辆。汽车中的磁性部件应用数以百计，如雨刮电机、摇窗电机、车载充电机（OBC）、直流-直流变换器（DC/DC）、电驱动EMC滤波、升压系统、充电桩、无线充电、电感、变压器、热管理器等；随着汽车自动化、智能化、舒适性配置不断升级，单车磁材用量有望进一步提升，为磁材及相关器件应用带来新的增长空间。
　　（2）光储：据国家能源局统计，2026年1-6月我国新增光伏装机72.07GW，同比下降66.04%，但截至6月底累计装机已达12.7亿千瓦，同比增长15.8%。据ICC鑫椤资讯统计，2026年上半年全球储能系统（交流侧）出货量328.02GWh，同比增长87.9%。光伏与储能的新增需求及存量运维替换需求，带动软磁材料在光伏逆变器、储能变流器等关键部件中的应用。
　　（3）服务器与AI服务器：据TrendForce集邦咨询预测，2026年全球服务器（含AI服务器）出货量将同比增长约13%，其中AI服务器出货量同比增长28%以上，增速较2025年的24.2%进一步提速，全球九大云端服务供应商（CSP）总资本支出预估将同比增长约90%。随着人工智能特别是大模型训练与推理对算力需求的快速扩张，将带动机柜外部供电体系（UPS、HVDC、SST）、机柜内部供电体系（PSU、BBU、DC/DC模块电源）配套的铁氧体软磁、金属磁粉芯、纳米晶材料以及芯片供电电感等产品需求快速增长。此外，数据中心散热风扇的需求增长也将带动一定的永磁产品需求。
　　（4）家电：根据中商产业研究院统计，2026年1-6月全国电冰箱、洗衣机、空调、彩电产量分别为5,779.8万台、6,024.6万台、15,564.7万台、8,188.3万台，同比分别增长12.8%、3.5%、0.1%、-4.5%，市场整体平稳。2026年“两新”政策（发改环资〔2025〕1745号）延续实施，家电以旧换新聚焦6类产品并补贴1级能效产品售价的15%，对需求形成支撑，但政策边际拉动效应趋于平稳。扫地机器人、音视频设备、照明系统、数字影院、空调控制等智能家居产品也越来越多地进入家庭。这些家电及智能家居的智能化、高效化离不开各种先进的磁性材料，如永磁是各种家电电机的“心脏”，软磁用于各种“心脏”的驱动控制系统，如电源变压器、滤波器等。
　　2、新能源行业
　　（1）光伏行业
　　光伏是将太阳能直接转化为电能的能量转化技术，产业链主要包括硅料、硅片、电池、组件及下游电站应用，现已成为全球能源转型的主力之一。据国际能源署（IEA）预计，2026年光伏发电量将超越风电、核电，2029年将超越水电，成为全球第一大可再生能源发电品类。
　　从总量看，行业处于“短期回调、长期向好”阶段。据中国光伏行业协会（CPIA）预计，2026年全球新增装机612GW，同比下降8%，主要系中国市场政策调整影响全球总量，其他市场受电网拥堵、弃光限电和负电价等影响，放缓装机推进节奏。但新增装机的短期回调，并未改变光伏发电占比持续提升的趋势，累计装机规模仍不断扩大。CPIA预计，2027年后全球新增装机将重回增长通道，2026-2030年复合增速约7%，回归理性发展区间。
　　从供需看，供给过剩是本轮行业调整的主要原因。根据InfolinkConsulting统计，截至6月底，全球硅料、硅片、电池、组件产能分别为330万吨（约1,738GW）、1,273GW、1,315GW、1,482GW，各环节产能均远超需求，供需失衡推动行业进入深度调整阶段。
　　从结构看，行业在调整中呈现三重迁移：一是市场迁移，国内在新能源全面入市（“136号文”）后从政策驱动转向市场驱动；欧美成熟市场受电网消纳、负电价等制约放缓，中东、东南亚、拉美、非洲等新兴市场成为主要增量。据CPIA统计，上半年国内光伏产品出口总额171.83亿美元、同比增长24.3%，成为行业重要缓冲。二是供给出清，据CPIA统计，上半年国内多晶硅、硅片、电池、组件产量同比分别下降9.8%、7.3%、21.9%、35.1%，呈现主动减产控量与落后产能被动出清并行的格局。三是技术迁移，N型电池持续渗透，少银/无银化、TOPCon升级、XBC等技术加速迭代，光伏+储能、零碳园区、算电协同等新场景不断拓展。与三重迁移并行的，是政策与贸易规则的重塑：国内“反内卷”治理持续深化，取消光伏等产品的增值税出口退税，多晶硅、硅片、组件、逆变器等能耗能效国标收紧；海外美国反倾销/反补贴关税、欧盟《工业加速器法案》、印度批准型号和制造商清单（ALMM）等贸易壁垒加码，供给出清与全球化重构在加速。
　　本轮周期是对企业成本、技术、资金和全球化运营能力的全面检验，预计具备运营高效化、多技术储备、差异化产品能力强、全球化市场与产能布局的企业，更有望实现可持续经营。
　　（2）锂电行业（圆柱）
　　圆柱形锂电池按尺寸可分为18系、21系等小圆柱电池，以及30系及以上大圆柱电池，常见型号有18650、21700、4680等，广泛应用于电动两轮车、电动工具、智能家居等小动力市场以及新能源汽车、储能等大型应用场景，并加速向无人机、eVTOL、人形机器人、数据中心等新兴领域渗透。
　　据SPIR统计，2025年全球、中国圆柱电池出货量分别为168.3亿支、103.6亿支，同比分别增长15.1%、25.3%；从尺寸结构看，18系和21系、30系及以上系列分别出货141.8亿支、26.5亿支，同比分别增长10.9%、45.2%，18650/21700型号小圆柱电池仍是出货主力，30系以上大圆柱电池正快速放量。需求端，电动工具、智能家居、无人机等小动力应用对高倍率、高容量圆柱电池的需求稳定增长，AI硬件、AR/VR设备、BBU等新兴应用快速兴起，带动小圆柱电池行业景气上行；技术端，全极耳技术加速从大圆柱向小圆柱领域渗透，为18650、21700等传统型号注入新的技术活力与市场增长点。SPIR预计2026年全球圆柱电池出货量将超过200亿支，同比增长超20%。
　　竞争格局上，全球圆柱电池市场由中、日、韩企业主导，按支数计，中国企业出货量约占全球六成；国内企业数量众多、集中度相对较低，随着龙头企业依托技术创新、规模化成本优势和稳定供应能力迅速扩大份额，市场份额正加速向具备技术与规模优势的头部企业集中。
　　（三）经营分析情况说明
　　2026年上半年，公司经营环境复杂多变，除市场波动外，还面临地缘冲突外溢、贸易规则重构、国内外政策频繁调整等多重外部的不确定性。同时，人民币汇率波动加大，出口企业汇兑损益持续承压；氧化钴、碳酸锶、白银、碳酸锂等主要原辅材料价格宽幅波动，成本管控难度上升。在此背景下，公司坚定实施“磁材+新能源”双轮驱动战略，并通过产业投资探索“新能源+算力”的协同发展，维持了公司经营韧性。
　　2026年上半年，公司实现营业收入123.42亿元，较上年同期增长3.41%；归属于上市公司股东的净利润9.48亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.11亿元，主要系公司当前未采用套期会计核算，相应约1.29亿元外汇套保收益未纳入公司经常性损益。
　　1、磁材器件
　　2026年上半年实现收入29.85亿元，较上年同期增长25.93%，占主营业务收入24.48%，出货量约12万吨，较上年同期增长10.66%。公司磁材器件板块坚持产品结构的优化升级，实现收入与利润双增长。
　　永磁聚焦高性能车规磁瓦等高端产品，把握新能源汽车微特电机、高效工业伺服、变频家电等领域的需求机遇，推动高端产品出货量的增长。粘结永磁持续拓展热管理业务，新产品、新客户助力公司营收稳步增长。软磁着力拓展AI服务器及数据中心相关产品及市场，芯片供电用铜铁共烧电感产能利用率保持高位，整体收入保持稳步增长。
　　公司积极拓展原料供应渠道，深化直采与差异化采购策略，保障供应链安全，增强竞争能力。此外，公司进一步加大海外磁材基地布局，越南、泰国等基地建设稳步推进，加快形成海外交付能力，更好地服务国际客户。
　　2、光伏
　　2026年上半年实现收入73.69亿元，较上年同期下降8.50%，占主营业务收入60.42%，光伏产品出货量超12GW。在行业需求阶段性回落、贸易壁垒升级、原材料价格上升的多重压力下，公司严控成本，增强差异化市场的开拓，使得光伏业务继续保持盈利。
　　公司深耕优质市场，优化全球布局，对欧洲等重点市场产品迭代与订单交付顺利，相关客户与项目储备持续扩大，多个百MW级单体项目顺利交付。技术方面，公司持续推进技术优化，TOPCon相关版型组件功率超650W。光伏累计有效授权专利347件，其中发明专利117件、PCT国际专利10件以上。防火、防眩光等特殊应用场景差异化产品持续开发，产品结构进一步向高功率、高附加值升级。报告期内，公司位列彭博新能源财经“全球一级太阳能组件制造商”，获伍德麦肯兹全球Top10及GradeA组件制造商、KiwaPVEL2026年“顶级光伏组件制造商”、EcoVadis金级等权威认可。
　　3、锂电
　　2026年上半年实现收入17.48亿元，较上年同期增长35.91%，占主营业务收入14.33%，出货量超3亿支，同比保持增长。在碳酸锂等核心原材料价格宽幅震荡下，公司积极应对市场变化，提升了盈利能力。
　　报告期内，公司加快锂电产能结构转型，加速推进产品体系迭代，全极耳中试线正式投产，整体产能利用率实现较大提升。同时，公司成功导入多家战略客户并实现批量供货，优质客户储备进一步充实。此外，公司扎实推进安全与质量专项改善，夯实品质基础。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）双轮驱动，协同发展
　　磁材器件产业，公司持续巩固龙头地位，已建成业内最为完备的永磁、软磁材料体系，能够为客户提供从预烧料到元件、器件的垂直一体化技术解决方案。光伏产业，公司始终聚焦差异化产品与多应用领域场景，在周期波动中展现出强劲的经营韧性。锂电产业，公司深耕小动力市场，在多个细分领域形成特色优势。报告期内，公司持续深化“磁材+新能源”双轮驱动战略，不仅推动经营规模稳步提升，亦进一步增强了整体抗风险能力与发展韧性。
　　（二）注重创新，激发活力
　　公司坚持以研发和创新驱动发展，拥有业内领先的研究院及3,000余名研发技术人员，分别构建了磁材、光伏、锂电的研究中心，并配备磁材和光伏领域两大国家级CNAS检测中心，多项关键技术成果先后获国家级奖项。同时，公司也重视同第三方的研发合作，采用“产学研用”相结合的方式，先后与中科院宁波材料所、浙江大学等多家知名高校院所共同创建研发创新平台。
　　公司通过加强成果转化力度，迅速响应市场需求，形成了适应竞争和企业可持续发展需求的技术开发体系。截至2026年6月30日，公司累计主导或参与制定标准88项，拥有有效专利1,928件（其中2026年上半年授权专利103件）。
　　（三）深度国际化，扎实推进
　　公司坚定围绕“做强磁性、发展新能源”的战略，稳步推进“扎根横店、布局全国、深度国际化”的战略布局，构建了覆盖全球的生产、供应链物流、销售及服务体系。在中国、东南亚和南亚等国家和地区布局了多个先进生产基地；在中国、欧盟、日韩等近20个国家和地区构建了稳固的战略供应链，以确保供应链安全和采购成本优势；在美国、德国、荷兰、日韩等20多个国家和地区设立营销基地或仓储中心，产品远销近70个国家和地区，满足客户的多元化需求。公司秉承“客户至上”的核心价值观，践行“LocalforLocal”本地化策略，为客户提供量身定制、高效灵活的解决方案。随着深度国际化的持续推进，公司的经营发展在国际产业转移和变迁、贸易壁垒高企中确立相对优势，叠加公司聚焦差异化的竞争战略，让公司在特色定位中不断拓宽国际市场，显现了较好的经营韧性。
　　（四）客户为本，智造赋能
　　公司始终以客户需求为导向，一方面构建了齐全的产品体系以满足全球客户多元化需求，另一方面持续推进智能制造与精益生产以保障高品质交付。
　　磁材器件方面，公司产品涵盖预烧料、铁氧体永磁、铁氧体软磁、金属磁粉芯、纳米晶等22大类上万种规格，并依托材料优势为下游客户提供从材料到元件再到器件的一站式技术解决方案；振动器件和硬质合金顶锤规模行业领先，EMC滤波器、一体式电感（含铜铁共烧电感）已规模化应用于新能源汽车、服务器等领域。光伏方面，公司以差异化产品精准满足不同区域客户需求，拥有5类双玻标准及9类特殊应用场景产品。锂电方面，公司在电动二轮车、电动工具、智能家居及便携式储能等领域享有较高声誉。凭借近半个世纪的技术积淀与对品质的执着追求，公司屡获Bosch亚太区最佳供应商、Bosch全球最佳供应商、Midea战略供应商，并多次被Brose、Eaton、Panasonic、Nidec等客户评为最佳供应商。
　　与此同时，公司积极推进工厂的数智化升级，广泛布局智能制造装备、工业软件和系统，实现生产经营数据互通共享、关键生产过程精准控制及生产与经营协同管控；通过动态实时数据采集、分析、控制和管理，实现更大范围、更高效率、更加精准的生产与服务资源配置优化，并借助工业数据分析与建模建立更智能化、精细化的质控流程，显著提升产品品质与一致性。
　　（五）专业决策，稳健运营
　　公司管理团队长期深耕磁材、光伏和锂电行业，核心成员历经多轮行业周期，对行业市场、产品技术及发展趋势具有前瞻研判能力。在以往多个行业周期中，团队凭借适时的技术创新、产品迭代、市场拓展、管理变革与风险控制，带领公司顺利穿越周期；面对行业扩产热潮，团队始终坚持稳健经营原则，不盲目追求规模，采用因地制宜的扩张策略，合理布局各产业板块的海内外产能规模，使公司在行业深度调整期仍保持了充裕的货币资金、正向的经营活动现金流量净额和合理的资产负债率，加权平均净资产收益率和偿债能力优于行业平均水平。
　　稳健经营的背后，是系统、科学、专业的现代管理体系支撑。公司在技术研发、供应系统、精益生产、智能制造、市场营销、财务管理、人力资源等模块形成了独特的管理模式，并将数智化深度融入各业务环节，通过统一MES、ERP、SRM等系统实现产供销协同与全链路数据互通。在国际化运营方面，公司注重跨文化管理与本地化人才培养，多个海外基地已实现生产管理与技术骨干的本地化，保障海外基地长期稳定运营。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）全球产业政策风险
　　磁性材料产业，若国内外环保、碳管控、贸易准入等政策进一步收紧，可能增加生产成本，压缩海外市场空间，从而可能影响公司磁性材料盈利水平。光伏行业的发展速度与质量受全球光伏产业政策影响较大，国内市场方面，政府部门电力市场化新政发布、加强光伏行业规范管理，引导产业投资持续健康发展等政策都会影响光伏产业的发展；国际市场方面，美国、欧洲、印度、巴西等国家和地区对光伏产业政策调整和贸易壁垒的设置，加大公司光伏产业对外贸易的难度；越来越多的国家重视本土化供应链的建设、叠加地缘政治影响，本土光伏产能的扩张持续推进，可能对公司光伏产品出口形成压力。小动力电池方面，增值税出口退税分阶段下调并于2027年全面取消，欧盟《新电池法规》分步落地，以及贸易壁垒持续增加，可能影响公司外销订单，从而抑制小动力电池板块盈利能力。
　　（二）海外业务及汇率风险
　　公司海外业务收入占比较高，产品销往全球近70个国家和地区，在此过程中，可能会受到政治风险、战争风险、法律风险、政策风险等不确定因素的影响，从而使公司在从事境外业务时面临一定的经营风险。同时，公司海外业务主要采用欧元、美元收款，人民币汇率的波动可能会对公司以外币结算的采购、销售业务造成影响，还可能对外币货币资金和以外币计价的应收账款、应付账款等造成一定影响。
　　（三）市场拓展风险
　　光伏行业面临严重的供需失衡状态，若市场开拓不能与产能规模相匹配，则可能导致公司产能利用率下降，使得公司存在生产成本增加、盈利下降、资产减值等风险。小动力电池应用各细分市场的景气度变化，以及磁性材料产业新兴市场拓展力度不及预期，可能对公司盈利能力产生一定影响。
　　（四）技术升级迭代风险
　　磁性材料产业处于高频化、小型化、低损耗、低稀土化产业变革周期中，若公司新工艺、新材料的研发与量产跟不上市场需求，可能挤压相关业务盈利能力。光伏行业仍处于技术升级迭代的过程中，若公司在新品研发及量产上不能及时满足市场需求，不仅可能会面临盈利下降或失去市场竞争力的风险，原有产能还可能面临被动出清的风险。三元圆柱电池在不同应用领域会有不同的技术要求，若公司产品的性能和质量未能有效满足各细分领域客户的需求，可能存在被边缘化的风险。
　　（五）原材料价格波动风险
　　光伏、锂电和磁材行业涵盖多个生产环节，涉及大量原材料，原材料价格易受国际、国内市场价格影响，如多晶硅、银、铜、铝、钴、碳酸锂、碳酸锶等。若公司未能建立有效的供应链管理，或者未能采取有效措施消化价格波动带来的负面影响，可能对公司正常的生产经营管理和经济效益产生不利影响。针对上述不利因素的影响，公司将紧跟市场趋势，深化国际化战略，密切关注国际经济贸易形势的变化，及时采取应对措施以化解或减弱不利影响；并通过进一步优化组织架构，搭建多元化的人才梯队；加大技术研发和市场拓展力度；全面推进产业数字化建设；勤练内功，深化系统降本提效工作；与设备、材料供应商建立战略合作伙伴关系，做好战略性储备及库存管理工作；服务终端客户新品设计，不断加大产品的转型升级力度等举措，增强公司的核心竞争力和抗风险能力，以支撑公司稳健发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事磁材器件、光伏、锂电等相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。　　1、主要业务情况　　磁材+器件：立足“横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件”的发展定位。现已具备年产 30万吨磁性材料和多品类器件规模化生产能力。产品包括各类牌号预烧料；永磁铁氧体、粘结永磁、软磁铁氧体、金属软磁粉芯、纳米晶等元件；电机定子、振动器件、铜片电感、一体式电感、EMC滤波器等器件，可为客户提供从材料到器件的一站式技术解决方案。上述产品广泛应用于新能源汽车及充电桩、数据中心、人工智能、智能家居和家电、消费电子、通信通讯、光伏储能等领域。　　光伏：立足... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事磁材器件、光伏、锂电等相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。
　　1、主要业务情况
　　磁材+器件：立足“横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件”的发展定位。现已具备年产 30万吨磁性材料和多品类器件规模化生产能力。产品包括各类牌号预烧料；永磁铁氧体、粘结永磁、软磁铁氧体、金属软磁粉芯、纳米晶等元件；电机定子、振动器件、铜片电感、一体式电感、EMC滤波器等器件，可为客户提供从材料到器件的一站式技术解决方案。上述产品广泛应用于新能源汽车及充电桩、数据中心、人工智能、智能家居和家电、消费电子、通信通讯、光伏储能等领域。
　　光伏：立足“电池组件一体化，向多应用场景提供整体解决方案”的发展定位。现已具备年产23GW电池和21GW组件生产能力。产品包括标准电池、组件及适配特定应用场景开发的全黑组件、温室系统、防眩光、海上、高透光、抗冰雹、防积灰、安装友好、轻质等系列差异化产品，可为全球不同光伏市场提供不同的户用分布式、工商业分布式、集中式电站用产品以及系统解决方案，并参与光伏系统开发和EPC业务。
　　锂电：立足“聚焦小动力，延伸发展储能”的发展定位。现已具备年产8GWh锂电池生产能力，产品包括18650和21700型号的三元圆柱电芯，广泛应用于电动两轮车、智能家电、电动工具、便携式储能等领域。同时，公司延伸布局了户储产品，并积极开拓工商业储能等市场。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　公司采用集中采购与专项采购相结合的采购模式，并构建了集战略统筹与灵活应变于一体的矩阵式供应链管理体系，以平衡规模效应与市场响应速度。
　　公司依托SRM系统部署了供应商管理、采购申请、寻源定价、订单交付、商城及合同管理等模块，并与业务相关管理软件实现了集成，有效提升了采购合规性、运行效率与服务水平。此外，为应对市场波动、增强成本竞争力，公司建立了动态战略采购机制。结合海内外各区域市场对产品类型的需求、自身产能规划、原材料供需关系及生产成本变动趋势，对主要原辅材料的价格走势进行前瞻性研判，灵活采取战略储备或去库存策略，在保障供应连续性的同时，有效平抑成本波动影响，提升整体供应链的韧性与综合成本优势。
　　（2）生产模式
　　公司已建成了覆盖中国、东南亚和南亚的国际化生产体系。针对光伏行业标准化与定制化并存、海外订单占比高的特点，光伏板块采用“订单分层驱动、战略分级备货、全球动态调度”的精细化生产模式，依据客户差异化需求、订单类型、技术路线及各基地产能与关税等成本，科学分配生产任务。针对磁材和锂电行业，则主要采用“以销定产、适度备货”的生产模式，并根据客户需求、订单和工厂产能等情况合理将生产任务分配至全球各生产基地。同时，在各业务板块深度融合数字化与低碳理念，分步打造 5G 全连接数智化工厂与零碳工厂。其中，江苏东磁、连云港东磁已获权威零碳认证并实现100%绿电消费，持续为全球客户提供高品质、高性价比、低碳环保的光伏产品。
　　（3）销售模式
　　公司建立了全球化的销售网络，各板块的销售部门负责国内市场的销售和技术服务，国际部针对海外不同市场区域和销售模式，协同建立了本地化、专业化的销售团队，为当地客户提供优质、高效的产品销售和技术服务。同时，针对不同的产品制定差异化的销售策略，如光伏产品采用了分销与直销并行的销售模式，磁材、器件及锂电等产品则采用直销为主的销售模式。
　　在结算模式方面，公司根据合同付款方式，部分订单会在签订合同后或发货前收取一定比例的预付款，销往海外产品一般会采用信用证结算或者投保信用保险。发货完成后，公司会及时跟踪客户回款情况，并提供优质的售后服务。
　　（4）研发模式
　　公司采用自主研发为主，协同创新、内外联动为辅的研发模式。在内部组织及机制层面，公司构建了“研究院—事业部研发中心—工厂技术科”三级协同创新体系。该体系纵向贯通从技术洞察到商业价值的战略传导，横向实现资源精准配置与跨层级高效联动。采取“成果落地”与“前瞻研究”并举的研发策略，形成了从源头创新到成果转化的全流程闭环，为公司“储备一代、研发一代、量产一代”的梯次化技术布局提供了坚实支撑。在外部协同层面，积极链接并整合高校及科研院所的科研力量，纵深推进“产学研用”一体化发展。目前已与中国科学院宁波材料所、浙江大学共建联合研发平台，聚焦行业关键共性技术开展前瞻性课题攻关与项目合作。
　　3、市场地位
　　截至2025年12月31日，公司具有年产30万吨磁性材料生产能力，磁材出货量位列行业首位；光伏具有年产23GW电池和21GW组件总产能，光伏产品出货量位列2025年InfoLink Consulting全球排名前十，光伏产品先进性及美誉度均位居行业前茅；锂电具有年产8GWh生产能力，小圆柱电池2025年出货量位列全国前三。
　　4、业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入 225.86亿元，同比增长 21.70%，归属于上市公司股东的净利润18.51亿元，同比增长1.34%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.61亿元，同比增长5.34%。
　　报告期内，公司持续深化“磁材+新能源”双轮驱动战略，充分发挥自身的营销网络和品牌优势，加速推进国际化布局；因地制宜布局先进产能，并结合技术领先和成本管控优势及前瞻性的供应链管理，使公司在主业逆周期下仍实现了较好的盈利。其中，磁材在巩固龙头的地位的同时，在AI服务器和新能源汽车的多个应用领域实现了出货的较高速增长；光伏强化差异化战略，适时推出超高功率等系列新品，进一步提升了产品力，在保持盈利的基础上实现了较高速的出货量增长；锂电产业深耕小动力多领域应用市场，持续提升精益化管理能力和品质稳定性，保持了较好的市场拓展态势。
　　同时，公司依据谨慎性原则计提资产减值准备，对本期业绩有一定影响。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（1）磁电共存，夯实电子信息产业根基。
　　1、磁材器件业务
　　磁性材料是实现电能与动能转换、信号处理、电源适配、电磁屏蔽以及信息存储等功能的关键材料。按照应用功能可分为永磁材料（如永磁铁氧体、稀土永磁）、软磁材料（如软磁铁氧体、磁粉芯、非晶纳米晶等）以及其他功能磁性材料。其中，永磁材料具有宽磁滞回线、高矫顽力和高剩磁的特性，主要应用于电机、扬声器、磁控管等电子部件；软磁材料则具有低矫顽磁力、易磁化和退磁的特性，可实现电路电能参数变换，主要应用于变压器、电感器、滤波器、逆变器、互感器、传感器等电子部件。
　　（2）多领域应用，稳定中孕育新机。
　　根据中电元协统计，2025年我国磁性材料总产量约162万吨。其中，永磁铁氧体、软磁、稀土永磁及其他产量分别为75万吨、60万吨、27万吨，同比永磁铁氧体实现了正增长，软磁铁氧体实现了7%左右增长，而稀土永磁受出口管制影响同比下降10%左右。主要终端应用领域看：
　　1）汽车/新能源汽车
　　根据中汽协统计，2025年我国汽车产量达3,453.1万辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车产量达1,662.6万辆，同比增长29%。据统计汽车中的磁性部件应用数以百计，如雨刮电机、摇窗电机、车载充电机（OBC）、直流-直流变换器（DC/DC）、电驱动EMC滤波、升压系统、充电桩、无线充电、电感、变压器、热管理器等；随着汽车自动化、智能化、舒适性要求的持续提升，汽车单体的磁材用量还会进一步增加，将给磁材及相关器件应用带来新的增长空间。
　　2）智能家居和家电
　　随着“两新”政策的持续实施，不仅短期提升了民众消费意愿，还推动着智能家居和家电行业向绿色、低碳、智能化方向转型升级。根据中商产业研究院统计，2025年全国空调、冰箱、洗衣机等电器产量分别达 26,697万台、10,924万台、12,517万台，同比均实现了正增长。智能家居相关的扫地机器人、音视频设备、照明系统、数字影院、空调控制等也越来越多地进入家庭。这些智能家居和家电的智能化、高效化离不开各种先进的磁性材料，如永磁是各种家电电机的“心脏”；软磁用于各种“心脏”的驱动控制系统，如电源变压器、滤波器等；塑磁用于相关电机、传感器、编码器等。
　　3）服务器与AI服务器
　　根据中商产业研究院预测，2025年全球服务器出货量1,630万台，同比增长约1.9%。其中，AI服务器的出货量约204万台，同比增长约25%。在AI服务器以及智算中心领域，随着人工智能特别是大模型训练与推理对算力的需求爆发式增长，将带动机柜外供电路径之电源机架（UPS、HVDC、巴拿马、SST）机柜中供电路径之计算机架（PSU、BBU、DCDC模块电源）配套的铁氧体软磁、金属磁粉芯、纳米晶等产品需求，以及芯片供电电感等需求的快速增长。此外，数据中心散热风扇的需求增长也将带动一定的永磁产品需求。
　　4）光伏储能
　　据Wood Mackenzie统计，2025年，全球和中国逆变器市场出货量分别为577GWac、304GWac。与此同时，储能逆变器市场规模快速扩大，预计中国企业全球储能逆变器出货量141.65GW，同比增长约60%。光伏与储能产业的发展，带动光伏逆变器、储能逆变器需求放量，对应磁性材料元器件的需求也同步提升。
　　5）消费电子
　　根据Omdia发布的最新研究，2025年全球智能手机、个人电脑（含台式机、笔记本及工作站）保持增长态势，出货量分别为12.5亿台、2.8亿台，同比增长分别为2%、9.2%。2025年全球可穿戴设备出货量突破2亿台，同比增长6%。磁性材料在上述各类家电和消费电子的电机、能量转换与传输、传感与控制、附件与固定功能等方面应用广泛，出货量亦随之提升。
　　另外，近年来智能装备和机器人、5G/6G通讯、智能电网、物联网等新兴应用领域在不断拓展，这些领域为磁性材料产业提供了更多发展新机遇。基于此，中电元协预计，2026年磁性材料的产销情况将继续维持2025年的势头稳中有进。
　　（3）产业区域化明显，行业集中度提升
　　中国已成为全球磁性材料生产和消费中心，约占据全球产量的80%，消费市场的65%，并已构建了全球最完整的产业链，在产量规模、成本控制、产业配套方面优势明显，但高端材料、核心工艺仍存短板。
　　从产业区域看，磁性材料产业集群主要集中在长三角、珠三角，京津冀和川渝等地区。其中，江、浙、沪、徽磁性材料产业规模约占全国的50%，尤以浙江地区产业最为集中，约占全国总量的1/3。从企业数量看，业内企业超千家，中低端产能供给已超过需求，其中绝大多数为5,000吨以下产能规模的企业，且多数集中在生产中低端产品，中高端产品和技术主要控制在部分国外企业和国内头部企业手中。从技术升级看，永磁铁氧体将着力于高Br材料、高Hcj材料以及兼顾两者的双高材料和替代稀土新型永磁材料的开发，软磁将着力于材料端的高频、低损耗等优势，向集成化、模块化和定制化发展。头部企业能紧跟市场趋势研发新品，为客户提供定制化与垂直一体化服务方案，且制造端的数智化推进也有较明显的优势。基于此，随着下游应用对磁材性能要求的不断提高，行业竞争已从单纯的数量扩张转向技术实力与综合解决方案的比拼。这将驱动资源向技术积淀深厚、具备一体化服务能力的头部企业集中，推动行业集中度进一步提升，形成良性的产业升级循环。
　　2、光伏产业
　　（1）新增装机短期承压，长期向好趋势不变
　　在全球“双碳”目标深入推进与能源结构加速转型的时代背景下，光伏产业已成为能源体系重构的核心支柱。根据光伏行业协会数据，2025年全球、全国光伏新增装机分别达580GW、315GW，同比增长分别为 9.4%、13.5%。国内市场方面，2025年受《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（136号文）的“电力市场化改革”政策落地窗口期影响，呈现“前高后低”的装机节奏，1-6 月新增装机 212.21GW，同比增长107%，但6月后单月装机量快速下滑，下半年新增装机102.89GW，不足上半年的一半。海外市场方面，全球能源转型的大趋势未变，我国组件向128个国家出口，其中GW级市场47个。根据中国海关数据显示，2025 年我国组件出口量达246.2GW，同比增长 8.5%，但受组件价格持续下跌影响，出口总额同比下降 15.4%，呈现“量增价跌”态势。分区域来看，欧洲仍是最大出口市场；中东凭借可再生能源转型推动，成为稳定出口板块；非洲、亚太等新兴市场增速亮眼。另外，美国市场2025年新增装机创新高达53GW。
　　据光伏行业协会预计，2026年全球、全国新增装机分别为500-667GW、180-240GW，主要受成熟市场政策转向及市场饱和效应影响，而新兴市场的增长尚不足以弥补缺口，使得新增装机量同比预计将出现回落。国内市场方面，2025 年抢装提前透支了部分需求，并且新能源消纳政策调整后，使得国内光伏电力消纳空间显著收窄；此外，随着新能源电力全面参与市场化交易，项目收益的不确定性有所增加，企业投资意愿亦受到一定影响。受上述多重因素叠加影响，2026年国内光伏新增装机量明显承压，预计全年同比降幅可能达到 23.8%至 42.8%。海外市场方面，美国国家能源署（EIA）发布2026年将新增公用事业规模光伏装机43.4GW，较2025年的27.2GW同比提升60%，预计可抵消OBBBA法案对住宅光伏新增装机的下降影响仍保持正增长态势；欧洲、中东地区，受地缘政治冲突影响，能源安全焦虑将推动各国加速摆脱化石能源依赖，光伏需求有望进一步释放；印度装机预计仍能保持较高增长；亚太、北非及撒哈拉以南非洲地区，光伏规划与部署步伐在加快。基于此，光伏行业协会预计，2027年新增装机量可能重回上升通道， “十五五”期间全球光伏年均新增装机量为725-870GW。
　　（2）供需失衡严重，行业进入深度调整期
　　从产能规模看，根据光伏行业协会统计，截至2025年底硅料、硅片、电池、组件各环节产能分别达到350万吨、1,500GW、1,400GW、1,100GW，各环节中国产能占全球总产能均超80%。而2025年全球新增装机仅为580GW，供需严重失衡的局面导致行业“内卷”严重，整个行业已历经了两年多的下行周期，大多数企业陷入持续亏损状态。当前正处于新一轮的深度调整期，通过政策组合拳、行业自律和新技术驱动提质降本，将迎来落后产能市场化出清，存量并购整合且新增产能放缓的局面。从技术迭代看，N型电池全面替代P型成为主流，2025年的出货中TOPCon、BC、PERC、HJT及其他电池占比分别为88.3%、6.7%、3%、0.7%、1.3%。TOPCon凭借显著的性价比优势成为存量产能升级与新建产能的主流选择。在这一技术背景下，企业的生存之道正从“产能规模竞赛”转向“技术微创新与供应链垂直整合能力”的较量。
　　（3）国内改革与规范并举，国际贸易壁垒日益高筑
　　国内政策方面，先后出台了《关于深化新能源上网电价市场化改革促进高质量发展的通知》《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》及《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额（征求意见稿）》等多项政策，旨在通过市场化、法治化手段重塑竞争秩序，引导行业从规模扩张转向技术引领与高质量发展，为全球能源转型中的中国光伏重塑竞争力奠定制度基础；国家税务总局发布公告自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，这一调整也将进一步倒逼企业强化成本控制、提升运营效率，并专注于通过技术进步与产品差异化来构建核心竞争力；另外，《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》等文件的落地实施，多个省份迅速出台配套细则并批复相关项目，推动绿电直连在数据中心等高耗电行业、电解铝和多晶硅等高载能行业的绿色低碳转型，以及在零碳园区、工业微电网等综合能源示范场景中的应用。2026年政府工作报告中进一步明确提出扩大绿电应用、探索绿电直连、算电协同等事项，将有助于为风光储的应用开辟更多确定性增长场景。
　　海外政策环境正加速分化，呈现“发达国家限制强化、新兴市场壁垒抬头”的双重趋势。在产业支持方面，多个国家和地区纷纷出台法案加码本土化布局；在贸易层面，全球光伏贸易摩擦则进入更加复杂多变的阶段。
　　发达国家市场门槛持续抬高。欧盟相继出台《净零工业法案》（NZIA）及《工业加速法案》（IAA），对本土制造比例、产业占比及外资持股等提出明确要求，叠加碳边境调节机制（CBAM）等绿色壁垒，显著提升了市场准入难度。美国方面，“大而美法案”及《通胀削减法案》（IRA）补充指南相继落地，一方面使光伏企业直面补贴退坡的现实压力，另一方面通过本土化制造要求和“特定外国实体”限制，推高了中资企业的投资门槛与运营成本。此外，美国对东南亚和南亚光伏产品陆续加征关税并启动“双反”调查，使得国内企业通过间接路径输美受阻。
　　新兴市场方面，贸易保护亦有升温迹象。巴西维持25%的光伏组件进口关税，南非延续10%关税且未给予中国豁免，显示出新兴市场在扶持本土制造过程中正逐步收紧进口政策。为应对日趋复杂的国际贸易环境，国内企业加速海外直接投资布局已成必然趋势。
　　尽管传统市场限制增多，但中东、亚太、拉美等新兴市场仍为光伏产业注入结构性增量。亚洲的菲律宾、越南，非洲的阿尔及利亚，美洲的哥伦比亚、古巴等市场组件进口量同比实现较高增长，成为中国光伏企业拓展海外增量的重要方向。在产业复杂多变的发展环境下，中国光伏企业需灵活调整战略，一方面充分利用国内政策调整期，加快技术创新与市场化转型；另一方面通过全球化布局有效规避贸易壁垒，实现高质量穿越周期。经历周期波动的头部企业在规模、质量、技术及效益上更加均衡，竞争优势进一步凸显。展望未来，行业“强者恒强”的马太效应将愈加明显，保持高质量发展的头部企业有望持续巩固并扩大其在产业格局中的领先地位。
　　圆柱型锂电池比较常见的型号有18650、21700、26650、32650、4680等，广泛应用于新能源汽车、储能、电动两轮车、电动工具、智能家居等市场，以及无人机、eVTOL、人形机器人、数据中心（IDC）等新兴市场。
　　据SPIR统计，2025年全球、中国圆柱电池出货量分别为168.3亿支、103.6亿支，同比分别增长15.1%、25.3%。其中，18系和21系、30系及以上系列分别出货141.8亿支、26.5亿支，同比分别增长10.9%、45.2%。18650/21700型号小圆柱电池仍是出货量主力，电动工具、智能家居、无人机等对高倍率、高容量圆柱电池需求稳定增长，AI硬件、AR/VR设备、服务器BBU、人形机器人等为小圆柱电池带来新的市场增量。全极耳技术正加速从大圆柱电池向小圆柱领域渗透，为18650和21700等传统型号注入了新的技术活力与市场增长点。基于此，SPIR预计2026年全球出货量将超过200亿支，同比增长超20%。
　　从技术发展趋势来看，小圆柱电池总体发展趋势遵循高容量和高能量密度的方向，18650 产品中3.0Ah及以上的产品占比将逐步提升，21700 产品中5.0Ah和 6.0Ah 的电池占比将逐步提升。从工艺发展趋势来看，由于全极耳电芯因内阻显著降低，具备更低的直流阻抗和更优的倍率性能，其应用渗透率正持续提升。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、双轮驱动，协同发展
　　公司磁性材料板块龙头地位持续巩固，已建成业内最为完备的永磁、软磁、塑磁材料体系，能够为客户提供从预烧料到元件、器件的垂直一体化技术解决方案。光伏产业方面，公司始终聚焦差异化产品与多应用领域场景，在周期波动中展现出强劲的经营韧性。锂电产业则深耕小动力市场，在多个细分领域形成特色优势。报告期内，公司持续深化“磁材+新能源”双轮驱动战略，不仅推动经营规模与盈利能力稳步提升，亦进一步增强了整体抗风险能力与发展韧性。
　　2、注重创新，激发活力
　　公司坚持以研发和创新驱动发展，拥有业内领先的研究院及3,000余名研发技术人员，分别构建了磁材、光伏和锂电的研究中心、中试平台，并配备磁性材料与太阳能领域两个国家级CNAS检测中心。同时，公司也重视同第三方的研发合作，采用“产学研用”相结合的方式，先后与中科院宁波材料所、浙江大学等多家知名高校院所共同创建研发创新平台。通过自主研发与联合攻关相结合，先后孵化了多项技术成果。其中，铁氧体永磁元件系列产品获“全国制造业单项冠军产品”；软磁材料及关键技术、产业化项目先后获“国家技术发明奖二等奖、国家科技进步奖二等奖”；高频宽温低功耗功率铁氧体生产关键技术与产业化等3项技术获“浙江省科技进步奖一等奖”；一种生产微波炉磁钢的方法等5项专利获“国家专利优秀奖”；一种高饱和磁通密度低损耗MnZn功率铁氧体及其制备方法专利获“浙江省专利金奖”；光伏电池量产效率突破27.75%，组件功率达到650W以上；Infinity RT组件入围TaiyangNews 2025全部12期Top Module List榜单前十，并获2025年度最高效组件勋章；在场景化应用方面，成为中国首批获得 DIBt 建筑应用认证的组件制造商；6款光伏产品列入国家工信部“绿色设计产品”名录等。
　　公司先后获批“国家级企业技术中心”“国家级博士后科研工作站”“国家级磁性材料产业知识产权联盟理事长单位”“省级重点企业研究院”“省级重点实验室”等创新平台，通过加强成果转化力度，迅速响应市场需求，形成了适应竞争和企业可持续发展需求的技术开发体系。截至 2025年12月31日，公司累计主导或参与制定标准75项，拥有有效专利1,931项（其中发明专利873项）累计通过新产品认证230项。
　　3、深度国际化，扎实推进
　　公司坚定围绕“做强磁性、发展新能源”的战略，稳步推进“扎根横店、布局全国、深度国际化”的战略布局，构建了覆盖全球的生产、供应链物流、销售及服务体系。在中国、东南亚和南亚等国家和地区布局了多个先进生产基地；在中国、欧盟、日韩等近20个国家和地区构建了稳固的战略供应链，以确保供应链安全和采购成本优势；在美国、德国、荷兰、日韩等20多个国家和地区设立营销基地或仓储中心，产品远销全球近70个国家和地区，满足客户的多元化需求。公司秉承“客户至上”的核心价值观，践行“Local for Local”本地化策略，为客户提供量身定制、高效灵活的解决方案。随着深度国际化的持续推进，让公司的经营发展在国际产业转移和变迁、贸易壁垒高企中确立相对优势，叠加公司聚焦差异化的竞争战略，让公司在特色定位中不断拓宽国际市场，显现了较好的经营韧性。
　　4、门类齐全，品质卓越
　　磁材器件方面，公司拥有业内最齐全的材料体系，产品涵盖预烧料、烧结永磁铁氧体、粘结永磁、软磁铁氧体、塑磁、金属软磁粉芯、纳米晶等22大类上万种规格。同时，公司借助材料优势为下游客户提供从材料到元件再到器件的一站式技术解决方案，振动器件和合金顶锤规模行业领先，铜片电感已规模化供应服务器、通讯电源、GPU等领域客户；EMC滤波器、一体式电感产品等已切入新能源汽车、储能、AI等领域。
　　公司深耕磁性材料行业近半个世纪，以技术领先、注重品质和服务而成为众多全球 500强和行业领先企业的战略合作伙伴，先后获得Bosch亚太区最佳供应商、Bosch全球最佳供应商、Midea战略供应商，并多次被Brose、Eaton、Panasonic、Nidec等客户评为最佳供应商。
　　光伏方面，公司深耕行业16年，持续以差异化产品和市场入手，带动标准化产品销售，精准满足不同区域不同客户的需求。截至12月底，公司拥有5类双玻标准产品和9类特殊应用场景产品，凭借差异化产品及领先的质量和性能，公司光伏产品得到了TV SD、EUPD Research等第三方国际权威机构的认可，是全球首批获得低碳认证的光伏组件制造企业，已连续8年获 EUPD Research“顶级光伏组件品牌”，连续7年位列彭博新能源财经“全球一级太阳能组件制造商”，连续5年获Kiwa PVEL “全球组件最佳表现制造商”。
　　锂电方面，公司18650、21700型的三元圆柱电池，出货量位列全国前三，产品覆盖能量型26E-50E、功率型20P-40P等多种型号，在电动二轮、电动工具、智能家居和便携式储能等领域享有较高的声誉。
　　5、数智赋能，精益制造
　　近年来，公司积极推进产业数字化，并在前期成功经验和案例的基础上，持续复制推广，推动数字工厂、智能工厂和未来工厂的升级，助力实现制造业高端化、智能化、绿色化、国际化发展。同时，基于智能制造的规划和组织结构的调整，公司已逐步具备高度数字化/网络化集成能力，广泛部署智能制造装备、工业软件和系统，实现生产经营数据互通共享、关键生产过程精准控制、生产与经营协同管控，通过动态实时数据采集、分析、控制和管理，实现更大范围、更高效率、更加精准的优化生产和服务资源配置。此外，通过工业数据分析、建模，建立更智能化、精细化的质控流程，也提高了产品的品质与一致性。
　　截至2025年12月底，公司拥有5个国家级工厂，2个省级5G工厂，3个省级先进级智能工厂。
　　6、专业团队，稳健运营
　　公司拥有一支专业化、国际化的管理团队，核心成员长期深耕磁材、光伏和锂电行业，对行业的市场、产品技术及业务发展路径、未来趋势等有着较为深刻的理解和良好的专业判断能力，并持续深化海内外市场、供应链和产能的布局。同时，建立起了系统性、科学化、专业化的管理体系，在技术研发、供应系统、精益生产、智能制造、市场营销、财务管理、人力资源等方面构建了独特的管理模式，并持续将数字化融入各个模块，以加强对产业以及自身经营的动态跟踪和有效分析，推进企业转型升级，提升现代化管理能力，为公司降本增效、科学决策和可持续发展提供了有力保障。
　　国际化运营与本地化人才培养方面，公司具备跨文化管理能力与可持续发展的人才体系，多个海外基地已实现生产管理与技术骨干的本地化，有助于海外基地长期稳定运营。
　　同时，公司秉承稳健经营原则，注重风险控制，采用因地制宜的扩张策略，合理布局各产业板块的海内外产能规模。在经营规模持续增长的过程中，始终保持了充裕的货币资金，正向的经营活动现金流量净额，合理的资产负债率，加权平均净资产收益率和偿债能力亦优于行业平均水平。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，全球经济在深度调整中持续重构。海外，地缘政治波澜与贸易保护主义交织叠加，持续冲击产业链，推高跨境交易壁垒。国内，以“反内卷”破局，以“促消费”筑基，正在重塑中国经济底层逻辑，产业曙光初现。在此背景下，我们砥砺前行，两大主营业务于变局中开新局：磁材器件以技术创新拓展新应用领域，为后续高质量增长奠定了坚实的基础；新能源产业通过强化差异化竞争优势，实现逆势上行，续写高质量发展。
　　（1）向实而立，产业结构更优化
　　磁材器件：业绩稳中有进，盈利贡献显现出结构性亮点。2025年实现收入约50亿元，同比增长9.2%，磁材出货21.8万吨，结构优化带动单吨均价和毛利双提升，铜片电感等器件出货量倍增。
　　报告期内，公司紧扣新能源汽车、AI服务器、机器人等高增长行业需求，加大替代稀土新型永磁材料、高频低损耗材料、高频大功率材料、注塑异方性材料及下游器件的研发，从原料端开始为终端提供元器件解决方案，已为国内外新能源汽车头部主机厂、Tier 1厂商、AIDC电源头部及家电头部企业规模化推出多款元器件，进一步夯实了公司的领先优势。另外，在提升国内优质产能布局的同时，公司进一步加大海外磁材、器件基地布局，实现产能的全球化配置，以更好地服务于国际客户。
　　光伏产业：深化差异化战略，逆周期中展现强大经营韧性。2025年实现收入143亿元，光伏产品出货24.9GW，同比增长45%。
　　报告期内，公司持续强化差异化竞争战略，借助全黑、温室系统、低碳、防眩光、轻质组件、易安装组件等差异化产品，向多应用场景提供系统解决方案，带动海内外优质市场的出货量持续提升；前瞻性因地制宜布局的海内外N型产能，通过严控制造成本、打破产能瓶颈、提升电池量产转换效率和组件平均功率等措施，实现了满产满销的经营目标；在内卷严重、政策调整、需求偏弱等多重因素扰动下，公司通过前瞻性的供应链协同规划，构建起在波动中实现成本最优与交付稳定的核心能力，化市场波动为企业的独特竞争优势；在技术研发上持续发力，TOPCon电池量产效率已突破27.75%，轻质组件、易安装组件、抗UVID组件、抗冰雹组件等多款新品顺利量产，高功率组件实现规模化出货，进一步提升了公司产品力，助力公司光伏产业逆势上行。
　　锂电产业：聚焦小动力领域，持续丰富产品类别蓄势再突破。2025年实现收入27.2亿元，出货6.22亿支，同比增长17.1%。
　　报告期内，公司锂电产业在深耕电动二轮车与智能家居市场的基础上，进一步拓展电动工具领域，市场份额持续提升，推动出货量及销售收入双双创下新高。生产端，公司深入推进“三率”标准化管理，通过提升生产效率与严控制造成本，推动毛利率稳步回升；研发端，产品矩阵持续丰富，多款高容量E型和P型新产品成功推出，全极耳产品亦完成技术储备及中试线落地。上述举措在助力锂电产业提质增效的同时，也为后续产能扩张与市场拓展奠定了坚实基础。
　　（2）向新而行，锻造新质生产力
　　公司持续夯实创新根基，构建覆盖研发全链条的多层次技术平台。报告期，铁氧体永磁元件通过了工信部“制造业单项冠军产品”复核；新增授权专利244项（其中发明专利106项），新增通过省级新产品认定18项（其中，3项国际领先、8项国际先进）；“高效电机用高综合性能磁性材料”和新能源汽车充电设备磁芯分别获得中电元协第三届科技进步一等奖和二等奖；“磁性材料战略性关键金属元素精准检测和调控技术及产业化应用”项目获浙江省科技进步二等奖；新能源助力刹车系统传感器获2025年浙江省优秀工业新产品；新能源汽车充电设备用磁芯获2025年“浙江制造精品”；“高端磁性材料及新能源材料中试平台”被金华市经信局认定为2025年金华市市级中试平台；首次申报的磁材器件及新能源概念验证中心被列入金华市首批概念验证中心名单；“TOPCon叠片组件”获得浙江省工业新产品证书。
　　公司致力于以数智化转型，诠释新型工业化的核心内涵。“十四五”期间，我们遵循从“自动化”到“数字化”再到“智能化”的路径，以自动化升级改造为抓手和数据为核心要素，重塑研发、生产、管理和能源利用全过程。目前我们已完成从“系统搭建”到“业务赋能”的跨越，正从“支撑业务”走向“数据驱动”。2025年，公司新增了3家省先进级智能工厂，使公司累计达到5个国家级5G工厂，2个省级5G工厂和3个省级先进级智能工厂。5G工厂已覆盖了磁性材料、太阳能、锂电池等产业，这不仅体现了公司在技术创新和产业升级方面的实力，也展示了公司对智能制造和全面数字化转型的决心。
　　（3）向绿而耕，践行责任担当
　　公司已确立“双碳”目标。为实现这一环境战略目标，我们不断完善环境与资源管理机制，同时通过工艺改进、循环经济技术研发、绿色能源推广、零碳工厂建设等一系列实践行动，推动低碳经济的转型。截至2025年末，已有6款光伏产品列入国家工信部“绿色设计产品”名录。2025年，江苏东磁获工信部绿色工厂认证，横店基地完成工信部绿色工厂复评。公司深入贯彻可持续发展理念，积极支持国际可持续发展组织和相关倡议，签署了联合国赋权与妇女原则（WEPs），参与联合国全球契约组织（UNGC）气候雄心加速器（CAA）以及性别平等加速器（TGE）项目，展现了公司对提升员工权益与平等平权工作坚定不移的支持与投入。公司取得TISAX（AL3）体系认证，AL3是其中的最高等级，此次认证的取得，不仅是对公司信息安全管理体系的权威背书，更是公司深耕汽车供应链安全领域的重要成就。
　　在报告期内，公司在主流评级机构中的ESG评级上得到显著上升，CDP水安全问卷提升至A级，EcoVadis从50分铜级跃升至72分银级，位居所有参评企业前8%；Sustainalytics从29.2分降至23.9分（降分表示风险降低），跃居光伏组件企业前列；并有两座组件工厂取得太阳能管理倡议SSI ESG银级认证。在外部认可方面，公司ESG影响力持续提升，先后获得2025 Sedex供应链大奖环境贡献奖提名奖、2025能源ESG100先锋案例、2025怡安中国最佳ESG雇主、中国最佳ESG雇主-最佳DE＆I实践奖、证券时报中国上市公司ESG百强等奖项。
　　报告期内，公司继续积极参与光伏下游应用的开发，以进一步提高主营业务板块的绿电使用比例，并按照年度计划持续实施多项节能减排重点工程。通过这些举措，我们致力于构建一个清洁、高效、可持续的产业生态，为全球应对气候变化的挑战贡献力量。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　“磁”创美好生活，“光”助能源转型。公司坚定“长期主义、稳中求进”的总基调，持续围绕“磁材+新能源”双轮驱动的战略定位，扎实推进“扎根横店，面向全国，深度国际化”的战略布局，深耕磁材、光伏和锂电产业链核心环节，为客户提供一站式技术解决方案和服务，并致力于成为一家全球领先的磁材和光伏产品制造企业，国内领先的圆柱电池制造企业。
　　（二）公司经营计划
　　2026年，公司将采取各产业分类施策，协同发展的经营策略。磁材器件产业发挥压舱石作用，在稳健增长的基础上，寻求新材料、新器件的再突破；光伏产业深化差异化优势，力争在新一轮的深度调整中，实现质的有效提升和量的稳定增长；锂电产业以新技术为切入点，适时加大产能布局，力争成为公司新的增长引擎。同时，公司还计划通过不同模式的战略合作，加快进入强相关战略新兴领域。
　　保障举措：扎实推进深度国际化，贯彻“Local for local”的策略，用全球化的产能、供应链和营销体系布局，高效服务各地的客户；积极锻造新质生产力，通过持续研发投入夯实创新根基，紧跟市场前沿保持产品和技术的领先性，通过数智化赋能磁材和新能源板块，构建“生产制造—业务管理—基础设施—全球化支撑”四位一体的数字化体系；强化供应链管理能力，聚焦“负责任、绿色、韧性、循环”四大维度，构建可持续的供应链；强化风险防范意识，提升风险识别、处置和化解能力，保障公司稳健的发展。
　　资本需求及使用计划：公司财务部将根据投资安排、产品市场供求状况和采购、销售价格波动情况测算公司资金需求。公司主营业务和对外投资方面的需求可以通过自有资金、银行信贷资金等方式解决。
　　（三）面临的风险
　　1、全球产业政策风险
　　光伏行业的发展速度与质量受全球光伏产业政策影响较大。国内市场方面，政府部门电力市场化新政发布、加强光伏行业规范管理，引导产业投资持续健康发展等政策都会影响光伏产业的发展；国际市场方面，美国、欧洲、印度、巴西等国家和地区对光伏产业政策的动态调整，如增加关税，UFLPA、OBBBA、IRA、NZIA、IAA、碳关税、知识产权诉讼、碳足迹认证等政策和贸易壁垒的设置，会增加中国光伏产业对外贸易的难度。同时，越来越多的国家开始构建本土化供应链，在政策引导下，本土光伏产能的扩张持续推进，亦会对中国光伏产业的产品出口形成压力。
　　2、海外业务及汇率风险
　　报告期，公司海外业务收入占比较高，产品销往全球近70个国家和地区，在此过程中，可能会受到政治风险、战争风险、法律风险、政策风险等不确定因素的影响，从而使公司在从事境外业务时面临一定的经营风险。同时，公司海外业务主要采用欧元、美元收款，人民币汇率的波动将会对公司以外币结算的采购、销售业务造成影响，还将对外币货币资金和以外币计价的应收账款、应付账款等造成一定影响。
　　3、市场拓展风险
　　现阶段光伏行业面临严重的供需失衡状态，若市场开拓不能与产能规模相匹配，则会存在产能利用率下降，导致生产成本增加、盈利下降、资产减值等风险。小动力电池应用各细分市场的景气度变化，直接影响三元圆柱电池行业稼动率，若市场拓展不及预期则会对公司盈利能力产生一定影响。
　　4、技术升级迭代风险
　　光伏行业仍处于技术升级迭代的过程中，若公司在新品研发及量产上不能及时满足市场需求，不仅可能会面临盈利下降或失去市场竞争力的风险，原有产能还可能面临被动出清的风险。三元圆柱电池在不同应用领域会有不同的技术要求，若公司产品的性能和质量未能有效满足各细分领域客户的需求，则会存在被边缘化的风险。
　　5、原材料价格波动风险
　　光伏、锂电和磁材行业涵盖多个生产环节，涉及大量原材料，原材料价格易受国际、国内市场价格影响。如果多晶硅、银、铜、铝、钴、碳酸锂、碳酸锶等材料的价格产生大幅波动，公司又未能建立有效的供应链管理，或者未能采取有效措施消化价格波动带来的负面影响，将对公司正常的生产经营管理和经济效益产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事磁材+器件、光伏+锂电等相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。　　1、主要业务情况　　磁材+器件：立足“横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件”的发展定位。公司1980年进入磁性材料行业，历经四十多年发展，现已具备年产29万吨磁性材料生产能力。产品包括预烧料、烧结永磁铁氧体、粘结永磁、软磁铁氧体、金属软磁粉芯、纳米晶等多种材料体系，并纵向延伸发展了振动器件、硬质合金、一体式贴片电感、铜片电感、EMC滤波器件等产品，可为客户提供从材料到器件的一站式的解决方案。这些产品广泛应用于家电、汽车/新能源汽车、光伏、消费电子、通信通讯、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事磁材+器件、光伏+锂电等相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。
　　1、主要业务情况
　　磁材+器件：立足“横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件”的发展定位。公司1980年进入磁性材料行业，历经四十多年发展，现已具备年产29万吨磁性材料生产能力。产品包括预烧料、烧结永磁铁氧体、粘结永磁、软磁铁氧体、金属软磁粉芯、纳米晶等多种材料体系，并纵向延伸发展了振动器件、硬质合金、一体式贴片电感、铜片电感、EMC滤波器件等产品，可为客户提供从材料到器件的一站式的解决方案。这些产品广泛应用于家电、汽车/新能源汽车、光伏、消费电子、通信通讯、大数据中心、充电桩、智能终端、工业互联网等领域。
　　光伏：立足“电池组件一体化，并适度参与下游EPC工程建设和电站开发”的发展定位。公司2009年进入光伏产业，现已具备年产23GW电池和21GW组件的生产能力。产品包括标准化电池、组件及针对特定应用场景开发的全黑组件、温室系统、防眩光、海漂、高透光、抗冰雹、防积灰、安装友好、轻质等系列差异化组件产品，可为全球不同光伏市场提供不同的户用分布式、工商业分布式、集中式电站用产品以及系统解决方案。同时，公司也适度参与了农光互补、渔光互补等电站的开发和建设，以及EPC工程的承接和建设。
　　锂电：立足“聚焦小动力，延伸发展储能”的发展定位。公司2016年进入锂电产业，现已具备年产8GWh锂电池生产能力，产品主要包括18650和21700型号的三元圆柱电芯，广泛应用于电动两轮车、智能家电、电动工具、便携式储能等领域。同时，公司延伸布局了户储产品，并与第三方合作参与工商业和大储市场的拓展。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　公司搭建了矩阵式供应链管理结构，采取集中采购和分散采购相结合的采购模式，依托供应商管理系统（SRM）及智能仓储管理系统（WMS）等信息化平台全面推进供应链体系的标准化、规范化建设，持续提升供应商管理效率。日常公司还将结合各区域市场根据产品类型的需求、自身产品发展规划、原材料供需关系、生产成本以及产能扩张进度等情况，对生产经营所需的主要原辅材料价格趋势进行预判，适时采取战略储备或去材料库存策略。
　　（2）生产模式
　　公司建立了国际化的生产体系，在中国、南亚和东南亚均设有生产基地，主要采用“以销定产、适度备货”的生产模式，并根据客户需求、订单和工厂产能等情况合理将生产任务分配至全球各生产基地。同时积极融入数字化和低碳理念，在各业务板块打造数智化工厂和零碳工厂，为客户提供高品质、高性价比、低碳环保的优质产品。
　　（3）销售模式
　　公司建立了全球化的销售网络，各板块的销售部门负责国内市场的销售和技术服务，国际部针对海外不同市场区域和销售模式，协同建立了本地化、专业化的销售团队，为当地客户提供优质、高效的产品销售和技术服务。同时，针对不同的产品制定差异化的销售策略，如光伏产品采用了分销与直销并行的销售模式，磁材、器件及锂电等产品则采用直销为主的销售模式。
　　在结算模式方面，公司根据合同付款方式，部分订单会在签订合同后或发货前收取一定比例的预付款，销往海外产品一般会采用信用证结算或者投保信用保险。发货完成后，公司会及时跟踪客户回款情况，并提供优质的售后服务。
　　（4）研发模式
　　公司以市场需求为导向，采用自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，依托健全的研发管理机制和多个创新平台，建立了研究院、事业部研发中心和工厂技术科组成的“三级协同创新”体系，以确保产品与技术创新从立项规划到成果转化的全流程高效协同，从而保持“量产一代、研发一代、探索一代”的优势。同时，公司也非常重视同第三方的研发合作，采用“产、学、研、用”相结合的方式进一步提升公司创新活力。公司先后与中科院宁波材料所、浙江大学、中国计量大学等多家知名高校院所共同创建研发创新平台，开展了多项课题研究和项目开发，多项技术与产品处于行业领先地位。
　　3、市场地位
　　公司通过持续的研发创新、全球化布局、智造升级及管理变革，现已成为一家在磁材和新能源双领域均具技术和核心竞争力优势的国际化企业。截至2025年6月30日，公司具有年产29万吨磁性材料生产能力，是国内磁性材料体系最全、生产规模最大的企业，铁氧体磁性材料出货量位列行业首位；光伏具有年产23GW电池和21GW组件的总产能，光伏产品出货量位居行业前十；锂电具有年产8GWh生产能力，出货量位居国内圆柱小动力电池行业前三。
　　4、业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入119.36亿元，同比增长24.75%，归属于上市公司股东的净利润10.20亿元，同比上升58.94%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.71亿元，同比上升77.83%。主要系：磁材产业龙头地位稳固，出货品类多结构优，新品开发成效好，使公司经营质量进一步提升；光伏产业凭借差异化的海内外产能和市场布局，并参与提供下游应用的解决方案，持续保持合理的盈利能力；锂电产业聚焦小动力市场，产量和收入再创新高。
　　5、公司所属行业的发展情况
　　（1）磁材+器件业务
　　1）电子电力不可或缺的功能材料
　　磁性材料是电能与动能转换和传递、信号处理、电源适配、磁场屏蔽、模拟和数据存储等重要的功能材料。同时，磁性材料的发展有助于电子电力器件的小型化、精密化、高功率密度化和高频率应用化，使其在汽车、家电、消费电子、医疗卫生、自动控制、信息技术等传统领域，在智能汽车、5G/6G通讯、智能装备和机器人、AI服务器、智慧城市等新兴领域，以及无人机、航空航天、卫星遥感等国防军事领域均有广泛应用。磁性材料按应用功能分为永磁材料、软磁材料和其他功能磁性材料。
　　永磁材料是一经磁化即能保持恒定磁性的材料，具有宽磁滞回线、高矫顽力和高剩磁的特性。其中，铁氧体永磁矫顽力高，磁通密度较低、温度特性好，价格便宜，在电机、扬声器、磁控管等领域应用最为广泛；稀土永磁（钕系永磁、钐系永磁）磁通密度高、矫顽力高，但温度特性较差、且价格昂贵，主要应用于风力发电、电驱动等领域；金属永磁（铝镍钴永磁体）磁通密度高，温度特性优良，但矫顽力低容易退磁，且价格较贵，应用较少。
　　软磁材料具有低矫顽力和高磁导率，可以迅速响应外磁场的变化，且能低损耗地获得高磁感应强度，容易受外加磁场磁化，又容易退磁。其中，铁氧体软磁适用于高频低功率的工作场景，如电子系统中电磁信号感应、耦合、转换、变换、传输、隔离、吸收等，最大用途是制作各种电子变压器、电感器、滤波器EMI等；金属软磁材料有高磁导率，高饱和磁化强度，但其电阻率较低，涡流损耗较大，适用于低频高功率的工作环境，主要用于逆变器、电源模块等；纳米晶材料则得益于其高饱和磁密、高磁导率、高居里温度，主要用于电感元件、电子变压器、互感器、传感器等。
　　其他功能磁性材料包括磁致伸缩、磁记录、磁泡等功能性材料，材料标准和应用数量相对较少。
　　2）传统需求稳定，新兴领域需求向好
　　磁性材料的技术水平和发展速度直接影响着电子信息产业的升级速度，是我国重要的基础性产业，也是在国际上具有较高影响力的产业之一，中国产量约占全球的80%。根据中国电子材料行业协会磁性材料分会统计，2024年我国磁性材料销量达174.61万吨，同比增长8.4%。其中，永磁铁氧体和软磁铁氧体销量分别为67.5万吨和50.6万吨，同比增长分别为3.9%和5.4%，两者合计销量占比高达67.6%。2025年上半年，国家发改委和财政部联合延续了上一年的支持政策并提升资金补贴力度，在年初即发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，通知将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围；对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（单件销售价格不超过6,000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每件补贴不超过500元；家电产品享受以旧换新补贴的品类由去年的8类增至12类，单件最高可享受销售价格20%的补贴；每位消费者购买空调产品最多补贴1件增至3件。此外，通知还要求，推进汽车、家电、家装等大宗耐用消费品质量和安全标准升级，加快制定智能家居、数码产品等领域能效或水效标准，2025年底前完成“两新”领域标准提升行动方案明确的全部294项重点国家标准制定修订任务。综上，补贴政策的延续有利于拉动消费，但新增需求的边际效应在逐步递减，下游应用存在结构性机会，相应带动了磁性材料需求的稳定增长。根据中汽协统计，2025年1-6月份，燃油车和新能源汽车的产量分别为865.3万辆和696.8万辆，同比增长-3.45%和41.37%。新能源汽车的蓬勃发展给磁性材料的应用带来较大发展空间。据统计汽车部件通常有2万个左右，而磁性部件超千个，如电机、车载充电机（OBC）、DC/DC转换器、电驱动EMC滤波、升压系统、充电桩、无线充电、电感、电子变压器、热管理器等；根据中商产业研究院统计，2025年1-6月，全国电冰箱、洗衣机、空调、彩电等各类电器产量分别为4,179万台、4,495万台、12,881万台、7,759万台，除电冰箱、电视机产量同比略有下降外，其他均保持了同比5-10%之间的增长；消费电子整体需求逐步复苏，手机和PC的出货都实现了正增长，磁性材料在上述各类家电和消费电子的电机、能量转换与传输、传感与控制、附件与固定功能等方面应用广泛，出货量随着下游出货量的增长相应得到了提升。
　　另外，近年来新兴应用市场不断开发并快速发展，如智能汽车电子、智能装备和机器人、5G/6G通讯、智能电网、物联网、AI服务器等，这些领域为磁性材料产业提供了更多发展新机遇。例如：在自动驾驶汽车电子领域，磁性材料在传感器、电机、变压器等组件中发挥着核心作用；在智能机器人领域，磁性材料在机器人的伺服电机和传感器中扮演着重要角色；在AI服务器领域，得益于AI大模型推动呈现需求增长，也相应带动了上游磁性材料需求的增长。
　　3）价值链重塑，集中度有望再提升
　　中国已成为世界磁性材料生产和消费中心，生产企业超千家，其中绝大多部分为5,000吨以下产能规模的企业，万吨以上产能规模企业仅有几家，且多数集中在生产中低端产品，中高端产品和技术基本上都控制在部分国外企业和国内头部企业手中。近几年，业内两极分化明显，如永磁铁氧体产业的下游面向家电和燃油车的部分产品，已逐步进入存量竞争阶段；软磁材料得益于新能源汽车、光伏、充电桩、AI服务器等应用领域扩大或渗透率的提升，总体保持较好的增长。头部企业或重点企业以其较强的技术、资金、资源整合和市场拓展能力，一方面着眼于横向增加产品类别、纵向延伸发展器件来提升其竞争力，另一方面也在积极加大先进产能投资、工序自动化推进、生产工艺提升、新产品开发和转型升级的力度，后续行业集中度有望进一步提升。
　　（2）光伏产业
　　“碳中和”“净零排放”目标成为全球共识，中国、欧盟、美国等多个经济体都制定了可再生能源发展目标和产业支持政策，光伏发电作为清洁能源将占据重要地位，已连续多年保持了全球新增装机量的较高速增长，世界主要经济体光伏发电渗透率亦在不断提升，2024年世界平均光伏发电渗透率约为6.57%，中国已超9%，荷兰最高已超21%，后续光伏发电渗透率仍有较大的提升空间。但在全球光伏新增装机持续增长的情况下，产业链各环节产能快速扩张，叠加国际贸易壁垒增加和国内政策调整等影响，使得光伏行业竞争日趋激烈，呈现出阶段性、结构性供需失衡态势。
　　1）上半年装机超预期，带动全年装机预测上调
　　2025年上半年，国内《分布式光伏发电开发建设管理办法》及《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（以下简称“136号文”）的发布，明确了新能源上网电价全面市场化改革路径，标志着新能源电价从“政策驱动”迈向“市场驱动”。两文叠加效应促使电站开发企业在2025年上半年加速项目落地，以期在新规实施前锁定电价和补贴收益，使新增光伏装机达到212.21GW，同比增长107%，累计装机突破1TW；出口端，硅片、电池、组件分别出口35.5GW、44.5GW、127.4GW，出口量同比增长-7.5%、74.4%（主要受海外组件产能扩张拉动）、-2.82%。据InfoLinkConsulting统计的组件出口分区域占比来看，欧洲40%、美洲11%、中东10%，这些传统大市场的出口放缓，出口量同比有所下降；亚太33%、非洲6%等新兴市场持续保持较好增长。
　　在中国及众多新兴市场新增装机多点开花的情况下，CPIA上调了2025年全球新增光伏装机预测，由原先的531-583GW上调至570-630GW，乐观预计下，同比增长近20%。
　　2）供给侧产能过剩，行业出清在加速
　　我国的光伏产业在制造业规模、产业化技术水平等方面均位全球前列。据InfoLinkConsulting统计，截至2025年6月底，全球多晶硅、硅片、电池、组件产能分别达到294万吨、1,224GW、1,217GW、1,354GW，各环节中国产能占全球总产能均超80%以上。据CPIA统计，2025年1-6月，国内多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到59.6万吨、316GW、334GW、310GW，同比增长分别为-43.8%、-21.4%、7.7%、14.4%。各环节依然存在产能过剩，平均开工率较低，生产经营困难等问题，上半年已有多家企业公告退市、破产或兼并重组，行业的出清正在加速。
　　3）国内改革与规范并举，国际贸易壁垒日益高筑
　　2025年上半年，国内密集出台政策，呈现出改革与规范并举，以破除恶性竞争和刺激需求为着力点，引导光伏产业回归理性。一方面，将“反内卷”提升至国家战略行动高度。从2024年7月底，中共中央政治局会议首次提出防止内卷式竞争以来，中央多次在重要会议上定调需综合整治“内卷”，行业协会亦牵头头部企业凝聚共识，探索自律机制以规范扩产、平衡供需。2025年，光伏行业“反内卷”共识深化，中央财经委员会第六次会议明确指出要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。会后工信部迅速召集14家光伏企业及行业协会负责人座谈，聚焦依法治理低价竞争，探讨行业健康发展路径。同时，新修订的《反不正当竞争法》和《价格法修正草案（征求意见稿）》亦将“反内卷”正式纳入法律规制范畴，将低于成本价销售的行为定性为违法行为。多措并举之下，光伏产业链价格已触底反弹，光伏产业有望回归理性发展，预计部分综合竞争力强，且具有前瞻性和相对多元化的企业将率先破局。另一方面，除《分布式光伏发电开发建设管理办法》和136号文外，国家相关部门还下发了《关于2025年可再生能源消纳责任权重及有关事项的通知》《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划（2025-2030年）》等文件，设定并下达各省2025年和2026年可再生能源电力消纳责任权重，并对钢铁、多晶硅、水泥和新建数据中心等重点用能行业新增了绿色电力消费比例要求；明确绿电直连满足企业绿色用能需求，提升新能源就近就地消纳水平的政策目标；沙戈荒光伏治沙规划落地，部署253GW装机蓝图；此外，国内还在积极推进“光伏+储能”“光伏+制氢”“光伏+零碳园区”等项目，通过上述稳市场预期、拓应用场景行动的落地，亦有助于改善光伏行业供需失衡，回归健康发展。
　　国际方面，传统市场政策支持力度有所下降，出口放缓，新兴市场逐渐成为光伏组件出口亮点。如欧洲市场，2025年6月,太阳能首次成为欧盟最大的电力来源，供应了22%的电力结构，但经过多年的快速扩张，叠加补贴支持计划减弱和电价下降，使得屋顶安装量出现持续下降，根据欧洲太阳能协会年中展望预测：2025年欧洲住宅光伏市场预计占比从2024的19%下降到15%，工商业光伏占比由37%下降到36%，公用事业光伏市场占比则增至50%，全年新增装机可能略有收缩。美国市场，2025年正处于补贴退潮、关税成规、市场需求波动的特殊时期，其先后发布《通胀削减法案》补充指导、“大而美法案”，让众多光伏企业不得不直面补贴退坡、激励缩减的现实；对东南亚四国的双反终裁，以及对印度、老挝、印尼等国新发起双反调查，也促使全球产业链企业重新审视自身区域布局、产能转移的路径；上述政策的变化，相应会扰动市场的需求波动，电池环节因技术迭代与美国本土制造投资难度大成本高，海外企业还会有一定的发展机遇，但也会持续面临战略韧性的考验。另外，亚洲的菲律宾和越南等、非洲的阿尔及利亚、美洲的哥伦比亚和古巴等新兴市场组件进口量同比增长较高，为光伏市场注入了新增量。综上，面对产业复杂多变的发展环境下，中国光伏企业需要灵活调整战略，一方面充分利用国内政策调整期，加快技术创新和市场化转型，另一方面通过全球化布局规避贸易壁垒相关风险，高质量穿越行业周期。而经历波动的头部企业在规模、质量、技术、效益等方面都更加全面。在未来的竞局中，产业将遵循“马太效应”，这些龙头将持续保持甚至进一步增强其在行业中的竞争地位。
　　（3）锂电产业（小圆柱）
　　锂离子电池是一种二次电池（充电电池），它主要依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作。圆柱锂离子电池包括功率型和能量型两种，功率型强调电池要具备承受较高的充放电电流（即较大功率），而能量型则强调电池具有高容量，充放电电流不一定大。圆柱型锂电池有诸多型号，比较常见的有18650、21700、26650、32650等小圆柱电池（前2位数字代表直径，中间数字代表高度，单位毫米，“0”表示圆柱形），目前已广泛应用于3C消费电子、电动两轮车、电动工具、便携式储能等市场，与此同时，随着无人机、eVTOL、人型机器人、电动工具、数据中心（IDC）等市场的爆发，小圆柱凭借其成熟的供应体系，实现了快速配套。
　　圆柱电池技术要求较高，高度标准化、高能量密度和生产线高度自动化是主要的技术壁垒。2016年之前，国内技术落后于日韩企业，近年来，随着中国锂电池产业链健全，上游原材料成本迅速下降，中国圆柱电池产能不断提升，规模优势逐渐体现，圆柱电池技术快速提升，与日韩企业差距越来越小，抢占绝大部分中低端以及部分高端市场份额。总体来看，全球圆柱电池市场仍然保持中日韩三国鼎立的格局。但国内圆柱企业众多，2024年CR4（亿纬锂能、横店东磁、江苏天鹏、长虹三杰）出货占比约40%，集中度相对较低，国内批量出货的圆柱电池企业在60家以上，基本供应小型消费市场，大量企业年出货量在几千万颗。后续，随着龙头企业通过技术创新、规模化成本优势、稳定供应等优势，迅速扩大其市场份额，小型企业面临被淘汰的风险，市场集中度有望继续提升。
　　据起点研究院SPIR统计，2024年全球圆柱电池出货量146.1亿支，同比增长11.9%。从尺寸结构看，18650和21700出货量占比分别为52.01%和43.37%；从应用结构看，新能源汽车、电动工具、电动两轮车出货占比分别为35.46%、21.64%、20.69%，其他圆柱锂电池出货规模较大的领域还包括有便携式储能、清洁电器等领域。据EVTank调研统计，2024年中国企业圆柱电池出货量55.9亿支，同比增长29.3%，18650和21700的出货量分别占比82.9%和7.7%。2025年上半年，受益于电动工具产业的复苏和电动二轮车、智能家居等行业渗透率的持续提升，业内主流企业出货量稳中有升。

　　二、核心竞争力分析
　　1、双轮驱动，协同发展
　　公司创立之初以磁性材料起家，在巩固铁氧体磁性材料行业龙头地位的同时，先后布局了光伏和锂电产业。双主业协同发展不仅让公司的经营规模和盈利能力持续提升，也增强了公司的抗风险能力和经营韧性。
　　2、研创并举，勇立潮头
　　公司坚持以研发和创新驱动发展，拥有业内领先的研究院及3,000余名研发技术人员，分别构建了磁材、光伏和锂电的研究中心、中试平台，并配备磁性材料与太阳能领域两个国家级CNAS检测中心。同时，公司也重视同第三方的研发合作，采用“产、学、研、用”相结合的方式，先后与中科院宁波材料所、浙江大学等多家知名高校院所共同创建研发创新平台。通过自主研发和合作研发相结合，先后孵化了多项技术成果。其中，铁氧体永磁元件系列产品获“全国制造业单项冠军产品”，软磁材料及关键技术、产业化项目先后获“国家技术发明奖二等奖、国家科技进步奖二等奖”，高频宽温低功耗功率铁氧体生产关键技术与产业化等3项技术获“浙江省科技进步奖一等奖”，一种生产微波炉磁钢的方法等6项专利获“国家专利优秀奖”，一种高饱和磁通密度低损耗MnZn功率铁氧体及其制备方法专利获“浙江省专利金奖”；光伏电池研发效率达到27.25%，第三方认证效率达到26.51%，InfinityRT组件从2024年4月以来一直稳居全球领先光伏媒体
　　TaiyangNewsTOPSOLARMODULESListing榜单前十，6款光伏产品成功被国家工信部列入“绿色设计产品”名录，在场景化应用方面，成为中国首批获得DIBt建筑应用认证的组件制造商。
　　公司先后获批“国家级企业技术中心”“国家级博士后科研工作站”“国家级磁性材料产业知识产权联盟理事长单位”“省级重点企业研究院”“省级重点实验室”等。通过加强成果转化力度，迅速响应市场需求，形成了适应竞争和企业可持续发展需求的技术开发体系。截至2025年6月30日，公司累计主导或参与制定标准74项，拥有有效专利1,846件（其中2025年上半年授权专利116件），通过新产品认证214项。
　　3、扎实推进，深度国际化
　　公司坚定围绕“做强磁性、发展新能源”的战略，稳步推进“扎根横店、布局全国、深度国际化”的战略布局，构建了覆盖全球的生产、物流、销售及服务体系。在中国、南亚和东南亚等国家和地区布局了多个先进生产基地；在中国、欧盟、日韩等近20个国家和地区构建了稳固的战略供应链，以确保供应链安全和采购成本优势；在美国、德国、荷兰、日韩等20多个国家和地区设立营销基地或仓储中心，产品远销全球近70个国家和地区，满足客户的多元化需求。公司秉承“客户至上”的核心价值观，践行“LocalforLocal”本地化策略，为客户提供量身定制、高效灵活的解决方案。随着深度国际化的持续推进，让公司的经营发展在国际产业转移和变迁、贸易壁垒高企中确立相对优势，叠加公司聚焦差异化的竞争策略，让公司在特色定位中不断拓宽国际市场，显现了较好的经营韧性。
　　4、门类齐全，品质卓越
　　磁材器件方面，公司稳居全球铁氧体磁材龙头地位，并拥有业内最全的材料体系，产品涵盖烧结永磁铁氧体、粘结永磁、软磁铁氧体、金属软磁粉芯、纳米晶等二十二大类上万种规格。同时，公司借助材料优势为下游客户提供从材料到器件的一站式解决方案，振动器件和合金顶锤规模行业领先，铜片电感已放量供应服务器、通讯电源、GPU等领域客户；EMC滤波器件、一体式贴片电感产品已切入新能源汽车、储能、AI等领域。
　　公司深耕磁性材料行业近半世纪，以技术领先、注重品质和服务而成为众多全球500强企业和行业领先企业的战略合作伙伴，先后获得Bosch亚太区最佳供应商、Bosch全球最佳供应商、Midea战略供应商，并多次被Brose、Eaton、Panasonic、Nidec等客户评为最佳供应商。
　　光伏方面，公司深耕行业16年，持续以差异化产品和市场入手，带动标准化产品销售，精准满足不同区域不同客户的需求。截至目前，公司拥有5类双玻标准产品和9类特殊应用场景产品，凭借差异化产品及领先的质量和性能，公司光伏产品得到了TVSD、EUPDResearch等第三方国际权威机构的认可，是全球首批获得低碳认证的光伏组件制造企业，2018-2025年连续8年获EUPDResearch“顶级光伏组件品牌”，2019-2025年连续7年位列彭博新能源财经“全球一级太阳能组件制造商”，2021-2025年连续5年获PVEvolutionLabs“全球组件最佳表现制造商”。报告期内，获得日本京瓷集团颁发的“最佳合作商”奖项奖牌，成为京瓷智慧能源事业板块首个获此荣誉的中国供应商。
　　锂电方面，公司有18650、21700型的圆柱电池，产品包括26E-50E、20P-40P等多种型号，可广泛应用于电动二轮、电动工具、智能家居和便携式储能。
　　5、数智赋能，极致制造
　　近年来，公司积极推进产业数字化，并在数字化成功经验和案例的基础上，持续复制推广，推动数字工厂、智能工厂和未来工厂的升级，助力实现制造业高端化、智能化、绿色化、国际化发展。同时，基于智能制造的规划和组织结构的调整，公司已逐步具备高度数字化/网络化集成能力，广泛部署智能制造装备、工业软件和系统，实现生产经营数据互通共享、关键生产过程精准控制、生产与经营协同管控，通过动态实时数据采集、分析、控制和管理，实现更大范围、更高效率、更加精准的优化生产和服务资源配置。此外，通过工业数据分析、建模，建立更智能化、精细化的质控流程，也提高了产品的品质与一致性。
　　6、专业团队，稳健运营
　　公司拥有一支专业化、国际化的管理团队，核心成员长期深耕磁材和光伏、锂电行业，对行业的市场、产品技术及业务发展路径、未来趋势等有着较为深刻的理解和前瞻性的研判。在历经的多个行业周期中，团队成员均能凭借适时的技术创新、产品迭代、市场拓展、管理变革、风险控制等综合竞力，助力公司顺利穿越行业周期，进一步提升公司的经营质量。
　　公司秉承稳健经营原则，注重风险控制，采用因地制宜的扩张策略，合理布局各产业板块的海内外产能规模。在经营规模持续增长的过程中，公司始终保持了充裕的货币资金，正向的经营活动现金流量净额，合理的资产负债率，加权平均净资产收益率和偿债能力亦优于行业平均水平。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、全球产业政策风险
　　光伏行业的发展速度与质量受全球光伏产业政策影响较大。国内市场方面，上半年政府部门针对行业内卷式竞争和市场化规范管理出台多项举措，依法依规治理低价无序竞争，引导行业回归理性发展；国际市场方面，美国、欧洲、印度、巴西等国家和地区对光伏产业政策的动态调整，如传统的关税、双反税，以及碳关税、知识产权诉讼、碳足迹认证等新型贸易壁垒的设置和部分国家补贴政策的减弱，会增加中国光伏产业对外贸易的难度。同时，越来越多的国家开始构建本土化供应链，在政策引导下，本土光伏产能的扩张持续推进，亦会对中国光伏产业的产品出口形成压力。
　　2、海外业务及汇率风险
　　报告期，公司海外业务收入占比较高，在此过程中，可能会受到政治风险、战争风险、法律风险、政策风险等不确定因素的影响，从而使公司在从事境外业务时面临一定的经营风险。同时，公司海外业务主要采用欧元、美元收款，人民币汇率的波动将会对公司以外币结算的采购、销售业务造成影响，还将对外币货币资金和以外币计价的应收账款、应付账款等造成一定影响。
　　3、市场拓展风险
　　现阶段光伏行业面临着阶段性和结构性产能过剩风险，若市场开拓不能与产能规模相匹配，则会存在产能利用率下降，导致生产成本增加和盈利下降风险。小动力电池应用各细分市场的景气度变化，直接影响三元圆柱电池行业稼动率，若市场拓展不及预期则会影响盈利预期。
　　4、技术升级迭代风险
　　光伏行业仍处于技术升级迭代的过程中，新技术、新产品不断涌现，若公司在新品研发及量产上不能及时满足市场需求，不仅可能会面临盈利下降或失去市场竞争力的风险，原有产能还可能面临被动出清的风险。三元圆柱产品在不同应用领域会有不同的技术要求，若公司产品的性能和质量未能有效满足各细分领域客户的需求，则会存在被边缘化的风险。
　　5、原材料价格波动风险
　　光伏行业、锂电行业和磁性材料行业涵盖多个生产环节，涉及大量原材料，原材料价格易受国际、国内市场价格影响。如果未来主要原材料供求情况发生变化或者价格产生异常波动，公司又未能建立有效的供应链管理，或者未能采取有效措施消化价格波动带来的负面影响，将对公司正常的生产经营管理和经济效益产生不利影响。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，全球经济在结构性调整中呈现弱复苏态势，地缘政治与贸易壁垒持续重构产业链布局，光伏行业经历深度洗牌后产能出清加速。面对新周期挑战，公司深化“磁材+新能源”双轮驱动战略，通过技术领先、管理卓越与国际化布局强化经营韧性，实现盈利质量与现金流水平的同步提升。
　　1、双轮驱动，夯实公司高质量发展
　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润10.20亿元，同比增长58.94%。主要经营情况如下：
　　磁材器件：外拓市场，内挖潜力，提质增效。2025年上半年实现收入23.71亿元，同比略有增长，磁材出货10.73万吨，出货结构更优化。
　　报告期内，在以旧换新政策边际效应递减的情况下，公司凭借自身的技术、规模、客户等综合竞争优势龙头地位巩固，磁材市场占有率进一步提升；横向拓展和纵向延伸布局的多个磁材新品，在新能源汽车、AI服务器等市场拓展成效明显；同时，通过海内外优质产能布局，组织变革和数智化推进，进一步提升了运营效率和盈利能力。
　　光伏产业：深化差异化战略，助力穿越行业周期。2025年上半年实现收入80.54亿元，同比增长36.58%，光伏产品出货13.4GW，同比增长超65%。
　　报告期内，光伏产业稳步推进深度国际化，海外产能凭借差异化布局，叠加自身产品的技术和品质优势实现了满产释放；持续强化差异化竞争策略，海内外优质市场的出货量持续提升，并积极参与提供下游应用的解决方案；各生产基地通过严控制造成本、突破产量极限、提升电池量产转换效率和组件平均功率等措施，进一步提升了产品的竞争力。截至目前，公司持续开发差异化新品，已推出5类双玻标准产品和9类特殊应用场景产品，电池量产转换效率提升至26.85%，研发效率达到27.25%。此外公司于年初制订了超高功率产品提效路径，通过技改投资和工艺优化，超高功率产品取得了阶段性成果，从而进一步提升产品竞争力。
　　锂电产业：聚焦小动力，渗透率再提升。2025年上半年实现收入12.86亿元，同比略有增长，出货超3亿支，同比增长12.25%。
　　报告期内，公司锂电产业稼动率持续维持业内领先，产量和收入均创新高；通过产品迭代、品质管控，制造成本优化明显，使得毛利率进一步回升；丰富产品类别，推出多款高容量的E型和P型新产品，并完成了全极耳产品的技术储备。
　　2、数智赋能，助力公司新质发展
　　公司始终致力于诠释新型工业化的核心内涵，坚定不移地引领工业进程向更高效率、更强智能、更可持续的未来迈进。2023年，我们全面启动数字化建设，完成了具有前瞻性的数字化转型整体规划蓝图。2024年，在成功实践的基础上，我们加速规模化复制与深化应用，全面推进数字工厂、智能工厂向“未来工厂”的迭代升级。通过构建覆盖全产业的统一制造执行系统（MES），并以企业资源计划（ERP）为中枢核心，我们成功实现了供应链协同优化、全球运营敏捷响应、制造运营智能管控、数据驱动科学决策。
　　2025年上半年，公司新增了3家省先进级智能工厂。截至目前，公司已有2个省级5G和5个国家级5G工厂，5G工厂已覆盖了磁性材料、太阳能、锂电池等产业，这不仅体现了公司在技术创新和产业升级方面的实力，也展示了公司对未来智能制造和数字化转型的决心。
　　3、逐绿前行，坚定低碳发展道路
　　公司已确立2030年碳达峰，2050年碳中和的目标。为实现这一环境战略目标，我们不断完善环境与资源管理机制，同时通过工艺改进、循环经济技术研发、绿色能源推广、零碳工厂建设等一系列实践行动，推动低碳经济的转型。另外，上半年公司已加入了联合国赋权与妇女原则（WEPs）组织，积极参加联合国全球契约组织（UNGC）内部性别平等加速器（TGE）课程，表现公司对ESG理念的认可，与对员工权益提升，平等平权工作坚定不移的支持与投入。上半年公司ESG评级上得到显著上
　　升，EcoVadis从58分铜级跃升至72分银级，位居所有参评企业前8%；Sustainalytics从29.2分降至24.5分（降分表示风险降低），AchillesESG银+（ReproSilver）级评级，跃居光伏组件企业前列。公司还先后获评中国能源报“「2025能源ESG100先锋环境」十佳案例”，TAIYANGNEWS“2024年度量产最高效率光伏组件制造商卓越徽章”等奖项，以及Sedex供应链大奖环境贡献奖提名。
　　充分发挥自身优势，率先启动“绿色百分百”行动，实现电池与组件产品100%绿色能源使用；连云港基地获得TüV南德意志集团颁发的行业首张ISO14068组织碳中和达成核查声明证书，成为名副其实的“碳中和工厂”；泗洪、连云港和宜宾3个基地获得组织温室气体核查声明和绿色能源消费核查声明，为国家双碳目标贡献东磁力量。
　　报告期内，公司继续积极参与光伏下游应用的开发，以进一步提高主营业务板块的绿电使用比例，并按照年度计划持续实施多项节能减排重点工程。通过这些举措，我们致力于构建一个清洁、高效、可持续的产业生态，为全球应对气候变化的挑战贡献力量。 收起▲