一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事磁材+器件、光伏+锂电等相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。　　（一）主要业务情况　　磁材+器件：横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件。磁材产品主要包括预烧料、永磁铁氧体、软磁铁氧体、塑磁、磁粉心、非晶纳米晶等，器件产品主要包括振动器件、硬质合金、电感、EMC滤波器件等。磁材+器件产品主要应用于家电、汽车、光伏、消费电子、通信通讯、大数据中心、充电桩、智能终端、工业互联网、人造钻石等领域。　　光伏：电池组件一体化，并适度参与下游EPC工程建设和电站开发。公司光伏产品主要包括标准化电池、组件及全黑组件、温室系统、防眩光、海... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事磁材+器件、光伏+锂电等相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。
　　（一）主要业务情况
　　磁材+器件：横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件。磁材产品主要包括预烧料、永磁铁氧体、软磁铁氧体、塑磁、磁粉心、非晶纳米晶等，器件产品主要包括振动器件、硬质合金、电感、EMC滤波器件等。磁材+器件产品主要应用于家电、汽车、光伏、消费电子、通信通讯、大数据中心、充电桩、智能终端、工业互联网、人造钻石等领域。
　　光伏：电池组件一体化，并适度参与下游EPC工程建设和电站开发。公司光伏产品主要包括标准化电池、组件及全黑组件、温室系统、防眩光、海漂、高透光、智能组件等系列差异化产品，可为全球不同光伏市场提供不同的户用分布式、工商业分布式、集中式电站用产品以及系统解决方案。
　　锂电：聚焦小动力，延伸发展储能。公司锂电产品主要包括18650和21700型号的三元圆柱电芯，广泛应用于电动两轮车（包括E-bike、平衡车、电摩）、电动工具、智能家居、便携式储能和家庭备用电源等领域。同时，公司亦在培育阳台储能、户储、工商业储能相关产品，并与第三方合作参与大储市场拓展。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司搭建了矩阵式供应链管理结构，实行集中采购和分散采购相结合的采购模式；通过建立健全系列采购管理制度，稳步推进SRM（供应商管理）等系统，持续提升需求管理、战略开发与合作、采购执行及供应商管理四环管理能力，为公司提供准时、优质、低成本的物料和服务，以提升公司核心竞争力和客户满意度。日常公司会结合全球各区域市场针对产品类型的需求、自身产品发展规划、原材料供需关系、生产成本以及产能扩张进度等情况，对生产经营所需的主要原材料价格趋势进行预判，适时采取战略储备或去库存策略。主要原材料会确定战略供应商，签署年度采购框架协议，光伏产业已根据市场需求建立了从硅矿到组件的全供应链追溯系统，以保障供应的稳定性、安全性和经济性。
　　2、生产模式
　　公司主要依据“以销定产”“准时交付”的原则来满足不同国家、不同产业客户的需求，并通过大数据分析，结合预期需求的模式组织生产，既有适合小品种大批量的自动化、智能化流水线均衡生产方式，也有因设备和工艺特点而采取的离散型大批量生产方式；为适应全球制造的发展新趋势，公司在国内外布局了多个生产基地，并依托统一的CRM、SRM、MES、PLM、能源管理平台等核心系统，提高生产、运营管理效率；新能源产业各生产区域均已采用智能物联网，实时跟踪记录产品生产过程，可全过程追溯产品信息；持续完善IATF16949、ISO9001、ISO14001、ISO50001、ISO45001、ISO27001、SA8000等管理体系确保各运营环节符合国际标准，对各工序产品质量和生产全过程实施管控。公司通过持续推进技术创新、工艺创新、设备创新，再辅以六西格玛、精益管理等工具不断提效挖潜，同时积极融入数字化和低碳理念，在各业务板块打造数智化工厂和零碳工厂，为客户提供高品质、高性价比、低碳环保的优质产品。
　　3、销售模式
　　公司建立了全球化的销售网络，各板块经营部负责国内市场的产品销售和技术服务，国际部针对海外不同市场区域和销售模式建立本地化、专业化的销售团队，为当地客户提供优质、高效的产品销售和技术服务。同时，针对不同的产品制定差异化的销售策略，如光伏产品采用了分销与直销并行的销售模式，磁材、器件及锂电等产品则采用直销为主的销售模式。
　　在结算模式方面，公司根据合同付款方式的不同，部分订单会在签订合同后或发货前收到一定比例的预付款，销往海外产品一般会采用信用证结算或者投保信用保险。发货完成后，公司会及时跟踪客户回款情况，减少资金占用。提供优质售后服务，及时发现客户需求、解决客户问题。
　　4、研发模式
　　公司以市场需求为导向，采用自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，依托国家企业技术中心、国家级企业博士后科研工作站、省级重点企业研究院等创新平台，建立了研究院、研发部和生产基地的“三级协同创新”机制，保持探索一代、研发一代、量产一代的优势。即研究院注重战略性、前瞻性、基础性及带动性技术的研究，通过内培创新团队、外引技术人才、建设先进实验室、打造中试研发平台等措施，引领公司及行业技术发展；研发部侧重于以客户需求为核心的应用及产品开发和技术创新成果量产导入，快速响应市场趋势；各生产基地以提质、降本、增效的工艺改进，自动化改善等创新积累，保持量产产品的竞争优势。
　　公司还建立了两级技术创新项目管理模式，按技术难题和重大技术创新专项两类开展基础性研究和工程技术研究，紧跟市场需求和技术发展趋势，并在年初和年中分两次集中进行申报和评审，提升了创新项目开发的效率和有效性。
　　同时，公司也非常重视整合外部资源，先后与多家知名高校院所、研发机构共同创建研发创新平台，开展了多项课题研究和项目开发，多项技术与产品处于行业领先地位，并积极参与国际、国家、行业及团体标准的制订和推广。
　　（三）市场地位
　　公司通过持续的研发创新、全球化布局、智造升级及管理变革，现已成为一家在磁材和新能源双领域均具有技术和核心竞争力优势的国际化企业。截至2024年6月30日，公司磁材具有年产23.8万吨磁性材料（包括永磁、软磁、塑磁等）生产能力，是全球最大的铁氧体磁性材料生产企业，出货量位列行业首位；光伏具有年产14GW电池、12GW组件的内部产能，位居WoodMackenzie2023年光伏组件制造商第九位，InfoLinkConsulting2023年全球组件出货排名前十；锂电具有7GWh锂电池生产能力，出货位居国内圆柱小动力电池行业前三。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入95.67亿元，同比下降6.62%，归属于上市公司股东的净利润6.39亿元，同比下降47.29%。主要系：
　　在光伏产业进入深度洗牌，各环节产品价格持续下降，甚至跌破现金成本，同行出现大面积亏损的情况下，公司通过持续深化实施差异化战略，加大海内外优质市场的开拓，出货量同比实现大幅增长，且依然保持了合理的盈利及良好的经营性现金流。
　　磁材产业在巩固优势领域的基础上，抓住设备更新和消费电子以旧换新机遇。同时，加大了新产品新领域的开发，在新能源汽车和算力领域获得了多个定点项目，使得收入和盈利同比实现了增长。
　　锂电产业聚焦电动两轮车、电动工具等小动力应用市场，保持了业内领先的稼动率，出货量同比接近翻番，盈利也有较大幅度回升。
　　（五）公司所属行业的发展情况
　　公司所属行业的发展阶段及未来趋势已在2023年年度报告中有所描述，现结合公司的主营业务，分别就磁材、光伏和锂电产业发展情况分析如下：
　　1、磁材产业
　　磁性材料是电能与动能转换、信号传输、电源适配、磁场屏蔽、模拟和数据存储等重要的功能材料。按应用功能分为永磁材料（永磁铁氧体、稀土永磁）、软磁材料（软磁铁氧体、磁粉心、非晶纳米晶等）和功能磁性材料，其技术水平和发展速度直接影响着电子信息产业的升级速度，是我国重要的基础性产业。同时，我国也是全球最大的磁性材料生产国，产量占全球60%以上。
　　2024年上半年，磁材主要应用领域家电、汽车、光伏、消费电子等终端产业变化带来磁材行业新的走向。如消费品以旧换新活动的有效开展和夏季消费旺季保供需求增加，促使家电产品产量保持平稳较快增长。据中商情报网统计，2024年1－6月，全国家用电冰箱产量5,051.0万台，同比增长9.7%，冷柜产量1,346.3万台，同比增长18.4%，空调产量15,705.60万台，同比增长13.8%，家用洗衣机产量5,311.6万台，同比增长6.8%；据中国汽车行业协会统计，1-6月份全国汽车产量1,389.1万辆，同比增长4.9%；另外延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的推出，有利于新能源汽车渗透率的提升，1-6月国内新能源汽车产量492.9万辆，同比增长30.1%；光伏行业上半年国内新增装机102.48GW，同比增长30.7%，在能源结构转型及双碳目标的推动下，光伏产业长期向好趋势不变；消费电子整体需求逐步复苏，服务器得益于AI大模型推动亦呈现需求增长。上述终端产业的向好，相应带动了各类磁性材料需求的增长，预计2024年磁材整体产销量会保持较好增长态势。
　　但在应用场景和产品类别不断扩大的同时，结构性弱需求叠加材料同质化加剧，行业竞争已从原先材料性能优势竞争逐渐转向高效生产的低成本竞争。竞争价值链条也从原先的材料、器件、终端客户等供应链格局，逐渐转向部分器件厂商向上延伸发展磁材，磁材厂商向下延伸发展器件的竞争态势。头部企业凭借其技术、资金、资源和客户等综合竞争优势，经营保持了较好的韧性，行业集中度有望进一步提升。
　　2、光伏产业
　　随着各国对环境保护的日益重视及光伏发电成本的不断下降，近年来兼具清洁与经济双重属性的光伏产业成长迅速。我国的光伏产业在规模化制造、产业化技术水平、产业体系建设、应用市场拓展等方面持续位居世界前列。
　　根据光伏行业协会统计，上半年多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到106万吨、402GW、310GW、271GW，同比增长均超30%，我国制造行业各环节产能的快速扩张叠加全球需求增速有所放缓，阶段性、结构性产能过剩局面日趋严峻，同质化竞争问题日益凸显，产业链价格持续波动下行，根据盖锡咨询、InfoLink统计，硅料、硅片、电池价格较去年同期下降均超60%，组件价格较去年同期下降近50%。当下光伏多环节价格跌破成本线，业内企业亏损加剧，产业链供需正进行自我调节，上半年投产、开工规划项目数量同比下降明显，拟投资项目终止（中止）或延期频现，电池、组件环节整体开工率不到60%，部分二三线企业及老旧产能面临被淘汰的风险。在此背景下，有资金、技术、品牌、供应链管理等优势的企业将能顺利穿越周期，再谋发展。另外，7月9日工信部发布了《光伏制造行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿），对光伏产业的投资门槛有望提升，亦有助于引导行业回归理性发展。
　　2024年上半年，全球光伏装机仍呈现出较好的增长态势。据光伏行业协会统计，国内光伏新增装机102.48GW，同比增长30.7%，但增速较之前已有所放缓；海外方面，据InfoLink海关数据显示，上半年我国累计出口光伏组件约131.9GW，同比增长24%。其中，欧洲地区虽受传统能源价格走跌、政府补贴项目缩减、融资成本升高等影响抑制了部分需求，市场份额呈现下降趋势，但依然是我国光伏组件最主要的出口市场，累计从中国进口约54.2GW，同比去年下降13%；亚太地区，进口中国光伏组件仍以巴基斯坦为最大占比国家，其单体进口约12.2GW，其次，印度、澳州等地进口量也高速增长，日本、菲律宾、泰国与韩国等地则呈现微幅下跌，亚太地区累计从中国进口约40.5GW，同比增长118%；美洲地区，以巴西为主，累计从中国进口约16.8GW，同比增长17%；中东与非洲，中东累计从中国进口15.5GW，同比增长163%，沙特占比超过一半。非洲以南非为主的国家累计从中国进口约5GW，同比略有增长。在出口数量增长的同时，受供应链价格持续下跌影响，光伏产品出口总额186.7亿美元（含硅片、电池和组件），同比下降约35.4%，持续呈现价减量增的态势。
　　2024年1-6月组件出口区域
　　极致竞争态势下，制造端技术不断发展，LECO/LIF、少银化/无银化以及SMBB/0BB等技术应用普及，带动光伏产品提效降本；部分企业推出BC电池产品；钙钛矿及叠层技术实验室效率进一步提升使其获得更多关注；组件产品面向滩涂、沙戈荒、海洋等细分市场推出抗盐雾、防腐蚀、防积灰、抗风等类别产品。
　　根据光伏行业协会预计，2024年全球光伏新增装机量将达到390-430GW，仍将维持高位；全球新增装机预计集中在中国、美国、欧洲、印度等市场，新兴市场如拉美、中东等区域将快速发展。然而，随着海外市场规模的快速增长，一些国家如美国和印度正在加速发展本土供应链，提高本土化供应比例，导致海外市场竞争愈发激烈。此外，一些主要市场已经采取了贸易壁垒政策，限制中国光伏产品的直接出口，还有部分国家通过碳足迹等手段来保护本土企业。面对这样的国际贸易环境，中国光伏企业需要灵活应对，通过产业链合作、全球布局分散化、以及多样化投资策略，实现稳健的国际化发展，把握全球市场的机遇。
　　3、锂电产业
　　小动力圆柱电池主要应用于电动两轮车、电动工具、智能家居、便携式储能等领域，生产企业主要集中在中国、日本和韩国，中国企业凭借完善的中上游产业链布局、出色的制造能力和成本控制能力，市场份额在逐步扩大。
　　2023年以来由于上游原材料价格的大幅下降，小圆柱锂电池价格保持下降趋势。2024年上半年，下游电动工具、电动两轮车需求复苏，叠加主要原材料价格触底反弹，带动了部分型号圆柱电芯的价格企稳回升。电动工具行业经历两年多去库存周期后，产业链库存已逐步回归至合理水平，需求复苏迹象明显。随着美国加息周期接近尾声，预计未来降息将提振房地产市场，进而刺激电动工具及锂电池的需求增长。此外，因环保、便捷启动、低噪音和低成本充电等优势，电动工具和OPE（户外动力设备）的锂电池渗透率持续提升。电动两轮车行业在海外市场迎来锂电化发展的新机遇，欧美地区E-bike出货量持续提升；以印度为代表的南亚市场政府补助计划助力电摩锂电化；东南亚市场，印尼和泰国正通过政策支持和补贴加快电动的普及；国内随着新国标的持续推行锂电渗透率亦在逐步提升。便携式储能、扫地机器人、洗地机等产品上半年需求向好，出货量同比实现了两位数的增长。预计2024年小动力电池主要应用领域将保持平稳增长。电池供给端，全球小圆柱电池产能增长正在减缓，海外主要厂商转向动力电池，忽略消费级小圆柱电池的扩展。中国企业在相关领域的投资增速同样下降，有助于改善供需平衡。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术创新优势
　　公司坚持创新驱动行业发展，先后搭建了国家企业技术中心、国家级企业博士后科研工作站、省级重点企业研究院、省级院士专家工作站等多个创新平台，聚集了2,900多名研发技术人员，建立了完善的技术创新管理办法、技术创新评估和奖励机制及三级协同创新机制，在为创新提供保障的同时，持续激发员工的创造力。同时，公司也非常重视同外部第三方的研发合作，先后与中科院宁波材料所、清华大学、浙江大学、电子科技大学、浙江师范大学等高等院所加强了产学研合作和技术交流，共建创新中心、技术中心或实验室合作开发新产品，先后有多项技术与产品处于行业领先地位。另外，公司还积极参与了省市多个“揭榜挂帅”攻关项目。
　　截至2024年6月30日，公司累计获得1项国家技术发明二等奖、1项国家科学技术进步二等奖、5项中国专利优秀奖，1项浙江省专利金奖、1项浙江省专利优秀奖，1项浙江省知识产权奖（专利奖）三等奖；累计主导或参与制定标准62项，其中国际标准21项、国家标准12项、行业标准12项、团体标准17项；拥有有效专利1,761项，其中发明专利749项。
　　（二）全球化布局优势
　　公司围绕磁材和新能源双轮驱动的战略定位，扎实推进“扎根横店、面向全国、深度国际化”的战略布局。以浙江横店为中心，先后在国内外设立了10多个生产基地和20多个本地化营销基地或仓储中心，建立了全球化的生产、物流、销售和服务网络，以满足世界不同客户的需求。国内生产基地主要分布在浙江、江苏、四川、河南、广西等，国外主要分布在印尼、印度、越南、泰国等；营销基地或仓储中心中主要分布在德国、荷兰、法国、日本、美国、巴西等地。我们秉持“客户至上”的理念，贯彻“Localforlocal”的策略，让团队能无语言差异、时间差异、文化差异地为客户和市场提供适配的解决方案。现公司产品已销往全球近70个国家和地区，境外收入占比近50%。
　　（三）品质和品牌优势
　　公司通过了ISO9001、ISO14001、IATF16949、OHSAS18001、IECQ-QC080000等管理体系认证。凭借领先的产品质量和产品性能，公司光伏产品得到了TVSD、EUPDResearch、PVEvolutionLabs等第三方国际权威机构的认可，在欧洲分布式市场享有较高的声誉和占有率，是全球首批获得低碳认证的光伏组件制造企业，并已连续7年获EUPDResearch“顶级光伏组件品牌”，连续5年位列彭博新能源财经“全球一级太阳能组件制造商”，连续3年获PVEvolutionLabs“全球组件最佳表现制造商”。同时，在零碳工厂建设、MSCIESG评级、EcoVadisESG评级、CDP环境信息评级等方面均处于行业前列。
　　公司深耕磁性材料行业40多年，始终致力于为客户提供多材料体系产品，以横店东磁为龙头的东阳磁性产业集群被誉为“中国磁都”。多年来，公司始终能满足客户品质第一、技术领先及精益化的管理体系、标准化的作业流程等综合管理要求，已成为众多全球500强企业和行业领先企业的战略合作伙伴，先后获得Bosch亚太区最佳供应商、Bosch全球最佳供应商、美的战略供应商，并多次被Brose、Eaton、Panasonic、Nidec等客户评为最佳供应商。随着公司磁性材料产业的纵向延伸，公司将借助材料优势为下游客户提供从材料到器件的一站式解决方案。
　　（四）智能制造优势
　　磁性材料是传统劳动密集型产业，公司一直致力于磁性材料产业制造的自动化和智能化推进，已取得了较显著的成效。永磁产业已基本实现各工序段的自动化，软磁产业则成功搭建了行业内首家“5G”全覆盖的标杆工厂，实现了从混料至检分包装全流程的自动化/数字化生产线，数字化和自动化水平处于行业领先。
　　光伏产业先后建成了多个电池和组件未来工厂，如四川东磁已全面实现智能化生产、智慧化管理、协同化制造；江苏东磁已导入先进的MES制造系统，同时实现了5G专网覆盖，实现数字化、智能化生产；连云港东磁以领先的自动化、数字化、智能化标准建设，实现了自动化生产到数字化制造转型；锂电一工厂被列为5G融合应用示范工程，基于数字孪生技术，实现高端电池产线数字化，全面、直观地掌控工厂生产运行全貌。
　　通过上述一系列的产业智能制造升级投资和改造，逐步打通物流、数据流和信息流，实现产销协同，推动精益生产，提质增效。
　　（五）稳健经营优势
　　公司秉承稳健经营原则，注重风险控制，采用轻资产扩张策略，合理布局各产业板块的产能规模。在经营规模持续增长的过程中，公司始终保持了充裕的货币资金，正向的经营活动现金流量净额，合理的资产负债率，加权平均净资产收益率和偿债能力亦优于行业平均水平。
　　（六）团队和管理优势
　　公司拥有一支专业化、国际化的管理团队，核心成员长期深耕光伏和磁材行业，对行业的市场、产品技术及业务发展路径、未来趋势等有着较为深刻的理解和良好的专业判断能力，并持续深化海内外市场、供应链和产能的布局。同时，建立起了系统性、科学化、专业化的管理体系，在技术研发、供应系统、精益生产、智能制造、市场营销、财务管理、人力资源等方面构建了独特的管理模式，并持续将数字化融入各个模块，以加强对产业以及自身经营的动态跟踪和有效分析，推进企业转型升级，提升现代化管理能力，为公司降本增效、科学决策和可持续发展提供了有力保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）产业政策风险
　　光伏行业的发展速度与质量受全球光伏产业政策影响较大。国内市场方面，全产业链价格下行，各制造环节盈利情况不理想，国家和地方政府可能会根据行业发展状况调整相关政策，如补贴政策的退出或调整，产业招商政策兑现能力存在下降风险；国内市场对于“光伏+”等集中式项目，用地政策趋严，审核流程变复杂，对分布式项目，存在低压端承载能力受限，配电网接入容量空间减少等问题，都可能会对光伏企业的盈利模式产生影响。国际市场方面，海外部分国家或地区对光伏产业政策的动态调整，如美国的反倾销税（AD）、反补贴税（CVD）、201条款、301条款和涉疆法案（UFLPA）；印度的基本关税（BCD）；巴西的共同外部关税（TEC）；南非的进口关税；以及碳关税、碳足迹认证等新型贸易壁垒的设置，将对国内光伏企业的产品出口有所限制，也会让我国企业的部分海外产能遭遇贸易壁垒问题，给海外市场的经营带来一定的不确定性。
　　（二）海外经营及汇率风险
　　报告期，公司海外业务收入占比近50%，产品销往全球近70个国家和地区，在开展上述业务过程中，可能会受到地缘政治风险、战争风险、法律风险等不确定因素的影响，从而使公司在从事境外业务时面临一定的经营风险。同时，公司海外业务主要采用欧元、美元、日元收款，人民币汇率的波动将会对公司以外币结算的采购、销售业务造成影响，还将对外币货币资金和以外币计价的应收账款、应付账款等造成一定影响。
　　（三）市场拓展风险
　　现阶段整个光伏产业链面临着阶段性、结构性产能过剩风险，过剩的产能导致了激烈的价格竞争，影响企业的盈利能力。在光伏整个产业链产能增速放缓，部分企业退出、停产的情况下，公司光伏产业新增了产能投资，若市场开拓不及预期，则会存在新增产能无法完全消化的风险。另外，在部分海外国家大力发展本土制造业，规划新增产能并给予政府支持，也可能会对国内企业的产品出口形成压力。
　　（四）技术升级和知识产权风险
　　光伏行业技术发展迅速，LECO/LIF、少银化/无银化以及SMBB/0BB等新技术不断发展，BC类、钙钛矿等新产品受到不同市场关注，若公司新技术、新产品的研发及量产不能及时满足市场需求，可能会面临盈利下降或失去市场竞争力的风险。另外，随着知识产权保护的加强和行业内专利诉讼案件的增多，会使缺乏研发和资金实力的企业，遭遇知识产权壁垒。锂电产品在不同应用领域会有不同的技术要求，若公司产品的性能和质量未能有效满足各细分领域客户的需求，则会存在被边缘化的风险。
　　（五）原材料价格波动风险
　　光伏行业、锂电行业和磁性材料行业涵盖多个生产环节，涉及大量原材料，原材料价格易受国际、国内市场价格影响。如果未来主要原材料供求情况发生变化或者价格产生异常波动，公司又未能建立有效的供应链管理，或者未能采取有效措施消化价格波动带来的负面影响，将对公司正常的生产经营管理和经济效益产生不利影响。
　　针对上述不利因素的影响，公司将紧跟市场趋势，深化国际化战略，密切关注国际经济贸易形势的变化，及时采取有效的应对措施以化解或减弱不利影响；并通过进一步优化组织架构，搭建多元化的人才梯队；加大技术研发和市场拓展力度；全面推进产业数字化建设；勤练内功，深化系统降本提效工作；与设备、材料供应商建立战略合作伙伴关系，做好战略性储备及库存管理工作；服务终端客户新品设计，不断加大产品的转型升级力度等举措，增强公司的核心竞争力和抗风险能力，以支撑公司稳健发展。

　　四、主营业务分析
　　2024年上半年，全球经济与贸易增长放缓，而地缘政治紧张、气候变化、供应链动荡等因素为全球经济与产业发展带来了诸多不确定性。光伏行业更是面临阶段性产能过剩和市场竞争加剧的双重挑战。在这样的大环境下，公司坚守“长期主义”，坚持“磁材+新能源”双轮驱动，实现了合理的盈利水平，保持了健康的现金流和较好的经营韧性。
　　（一）双主业协同发展，再展经营韧性。
　　报告期内，磁材器件板块保持了经营韧性，业绩贡献稳定；新能源板块，光伏产业在极致竞争环境下，依然实现了合理的盈利和良好的经营性现金流；锂电产业抓住市场机遇，实现了量利齐升。
　　磁材器件：保持了经营韧性，业绩贡献稳定。2024年上半年，实现收入18.55亿元，同比略有增长，磁材出货11.67万吨，同比增长26.77%。
　　永磁铁氧体产业在面临存量竞争和出口下降的情况下，公司继续发挥综合竞争优势，抓住国家部委推出的设备更新换代、消费品以旧换新、延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等政策机遇，通过提升主流客户采购占比和加大新客户新项目开发力度等措施，出货量同比实现了较好的增长，并纵向推动机壳定子打开了高端市场，获得定点项目，实现产品创新；软磁铁氧体在同质化竞争中寻求差异化市场，积极推动磁粉心、非晶纳米晶及相关器件在算力和新能源汽车等领域的应用，如铜片电感已获得了国内知名企业的认可，出货快速增长；EMC滤波器件已获得多个新能源汽车企业的定点开发和生产，为后续的增长奠定了较好的基础；塑磁产业在新能源汽车领域拓展了热管理系统、转向系统、安全系统等多品类产品，保持了收入和盈利双增长。另外，振动器件在手机和非手机领域均实现了出货量的增长；硬质合金维持了大规格顶锤产品较高市占率，并积极开发梯度材料利用和复合片产品。
　　同时，磁材板块还通过智能化工厂建设、工序自动化改进和提升等措施，持续推进省人化；通过优化机构设置和人员配置、同类型工厂合并等措施，持续提升人效、平效；通过持续推进技术创新、工艺创新、设备创新，再辅以精益管理等，使产品制程做到品质优良、成本优化，保障了公司在磁材领域的领先优势。
　　光伏产业：强化差异化竞争优势，出货增速和组件单瓦盈利均优于行业平均。2024年上半年，实现收入58.96亿元，同比下降13.25%，光伏产品出货8.1GW，同比增长77.87%。
　　报告期，PERC电池转换效率和非硅成本管控保持业内领先，在P型产品受N型产品快速挤压的情况下，仍实现了高稼动率；TOPCon电池平均转换效率从25.5%提升至26.3%，电池浆料单耗也实现了显著下降，非硅成本保持在行业第一梯队的水平。面对多样化细分应用场景，公司进一步开发海漂、温室系统、防眩光、高透光、智能组件等一系列差异化产品，并储备0BB、HJT、BC等新型封装、互连组件技术，以丰富产品结构，满足应用市场多样化产品需求。期间，公司量产的InfinityRT66版型双面双玻组件参加了由德国权威机构PVMagazine发起的测试，该组件各项测试平均得分90分，在目前所发布的全部组件测试结果中排名前列。
　　市场端公司持续深化差异化竞争策略，加大海内外市场的营销服务体系建设和市场拓展力度，在原有基础上增加了巴西、澳洲、西班牙等地销售布局。其中，欧洲市场面对传统能源价格走跌、融资成本升高，叠加产品跌价、海运成本上升等压力，出货量依然保持了较好的增长，并将市场版图从西北欧主要国家，扩张到东欧和南欧的部分国家；巴西市场快速布局，实现了百兆瓦级的出货；美国市场完成前期拓展和产品追溯识别系统建设；中国市场大型集中式项目、工商业和户用分布式齐发力，出货量占比快速提升。光伏电站方面，公司已搭建了大型集中式项目和分布式项目（含储能）投资、EPC建设、运维的专业运营架构，上半年，在建大型集中式项目600MW+、EPC项目50MW+，储备电站项目超1GW。同时，面对行业阶段性产能过剩引起的价格非理性下跌，使得大量业内企业出现收入下降、业绩亏损的情况下，公司一方面通过技术和工艺创新、新产品开发、优化内部管理等措施，进一步提升了产品的转换效率并降低产品的非硅生产成本，另一方面持续强化差异化竞争优势，不仅保持了出货量同比高增，还保持了适当的盈利和较好的经营性现金流，也为公司穿越周期奠定了较好的基础。
　　锂电产业：聚焦小动力领域，圆柱电池出货量行业前三。2024年上半年，实现收入12.36亿元，同比增长31.63%，锂电池出货2.68亿支，同比增长接近翻番。
　　报告期，公司在材料价格触底反弹、部分小动力应用市场需求回暖的情况下，快速调整经营节奏，抓住市场机遇，改善了经营成果，高效利用了7GWh产能，其中18650产线满产满销，21700产线保持较高稼动率。在市场端，下游电动两轮车和电动工具等应用领域需求复苏，公司得益于前期的客户积累及持续的国内外市场开拓，电动两轮车领域市占率进一步提升，越南、巴西、韩国等市场取得了突破；电动工具市场取得了多个客户的认可，出货翻番以上增长；智能家居市场出货稳步增长；便携式储能在1,500Wh以下的产品是头部客户的优选。此外，公司亦在积极布局阳台储能、户储、工商业储能等产品，并实现了阳台储能、户储产品在欧洲市场的出货验证。
　　（二）持续加强技术创新，蓄势赋能产业发展。
　　公司始终重视研发和技术创新，不断提升新技术、新材料、新工艺从实验室到商业化量产导入进程。报告期内，在研项目数十个，包括“海上、滩涂和水上组件开发、N-TOPConplus大尺寸高效太阳能电池开发、高倍率锂离子电芯开发、三代锂离子电池开发、新一代宽温功率材料开发、超高频低损耗材料及其电感器件项目”等，为公司后续发展夯实基础。
　　报告期内，公司申请专利111件，其中发明专利44件；获得授权专利70件，其中发明专利24件。公司通过深度挖掘产业的高价值专利，有效提升了重要技术的保护水平，支撑相关产品的优质市场拓展；公司主导或参与制定标准16项，其中公司制定的某光伏领域企业标准获得中国电子技术标准化研究院颁发的2023年度企业标准“领跑者”证书，成为业内首批十家“领跑者”之一。此外，光伏实验室测试中心完成CNAS实验室认可资质，通过TV南德，莱茵，CSA目击实验室认证。
　　（三）续推数字化转型，助力公司新质发展。
　　报告期内，公司将从设备自动化、生产透明化、物流精准化、管理移动化及决策数据化相结合，持续推动智能工厂建设，顺利完成了四川一期和连云港组件一期的MOM系统建设，深入推进磁材板块数采系统建设。全面优化管理过程，提高生产管理的效率和准确性，以增强决策支持，并将数据要素使用纳入数字化转型规划中；积极引入AI技术，基于自有产品数据构建自有行业模型，提升产品研发效率，加速企业创新速度。
　　同时，公司在核心业务系统、原材料追溯系统、海外销售平台建设、制造运营管理建设和网络安全等全面铺开了数字化转型，光伏出货欧洲产品已达成100%可追溯，为稳健开拓海外市场打下坚实基础。
　　（四）深化国际化战略，拓展全球产业布局。
　　报告期内，公司不断加强国际化团队的建设力度，深入推进全球化和可持续布局。通过内部人才培养与海外当地人才引进的有效结合，我们建立了一支覆盖生产、销售、服务的国际化团队，为深入开发国际市场打下了坚实的人才基础，并积累了强大的发展潜力；市场布局，公司已在全球设立了20多个营销基地或仓储中心，产品出口近70个国家和地区，出口收入占公司总收入的比重近50%；产能布局，国内磁材和光伏项目投资在有序推进，国外已于今年7月投资建成印尼年产3GW高效电池生产基地，越南和泰国的磁材生产基地也在紧锣密鼓推进中，这不仅实现了全球资源的优化配置，也推动了海外关键市场的进一步开拓；供应链建设，公司供应商已遍布20多个国家和地区，保障了设备和材料多样化需求的采购。
　　（五）坚定低碳发展道路，朝碳中和目标迈进。
　　公司已确立2030年碳达峰，2050年碳中和的目标。为实现这一环境战略目标，我们不断完善环境与资源管理机制，同时通过工艺改进、循环经济技术研发、绿色能源推广、零碳工厂建设等一系列实践行动，推动低碳经济的转型。另外，今年上半年公司正式加入联合国全球契约组织（UNGC），展现对可持续发展的承诺。在ESG评级上得到显著上升，MSCI评级从去年的BB上升到BBB，CDP水安全和气候变化问卷中得分为B，华证指数新一期ESG评级AA评级等。
　　公司太阳能事业部充分发挥自身优势，去年率先启动“绿色百分百”行动，成功实现组件生产环节100%绿电覆盖，并获得业内首家四星级“零碳工厂”认证；做到产品100%无PFAS（全氟和多氟烷基物质），通过欧洲RoHS和REACH认证，产品“生态友好”。今年公司加大了大型渔光和农光互补电站的开发和建设，工商业和户用分布式电站的EPC工程承接，并在部分新建厂房上安装光伏电站，以进一步提高光伏锂电等板块的绿电使用比例；公司还实施了多项节能减排重点工程，如外围空调系统由半智能控制改为智能控制、通过回收空压机多余热量对纯水进行加热等等。通过这些举措，我们致力于构建一个清洁、高效、可持续的产业生态，为全球应对气候变化的挑战贡献我们的力量。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展情况
　　1、磁材器件业务
　　磁性材料是电能与动能转换、信号传输、电源适配、磁场屏蔽、模拟和数据存储等重要的功能材料。
　　按应用功能分为永磁材料（永磁铁氧体、稀土永磁）、软磁材料（软磁铁氧体、金属软磁、非晶纳米晶等）和功能磁性材料，其技术水平和发展速度，直接影响着电子信息产业的全面升级，是我国重要的基础性产业。同时，我国也是全球最大的磁性材料生产国，产量占全球60%以上。
　　（1）传统需求萎缩，新能源催生新需求
　　根据磁性材料与器件分会统计，2022年我国磁性材料产量继续增长，全年销量达158.5万吨。其中，永磁铁氧体和软磁铁氧体销量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展情况
　　1、磁材器件业务
　　磁性材料是电能与动能转换、信号传输、电源适配、磁场屏蔽、模拟和数据存储等重要的功能材料。
　　按应用功能分为永磁材料（永磁铁氧体、稀土永磁）、软磁材料（软磁铁氧体、金属软磁、非晶纳米晶等）和功能磁性材料，其技术水平和发展速度，直接影响着电子信息产业的全面升级，是我国重要的基础性产业。同时，我国也是全球最大的磁性材料生产国，产量占全球60%以上。
　　（1）传统需求萎缩，新能源催生新需求
　　根据磁性材料与器件分会统计，2022年我国磁性材料产量继续增长，全年销量达158.5万吨。其中，永磁铁氧体和软磁铁氧体销量分别为64.5万吨和48.2万吨，2023年，受结构性的市场持续低迷和材料同质化竞争的加剧影响，永磁铁氧体和软磁铁氧体产业的总体销量较上年变化不大。从应用端看，我国磁性材料下游主要应用领域需求有增有减，如电脑、电视机产量等同比下降；洗衣机、电冰箱、空调、厨房电器等虽产量有所增加，但节能变频类电器使用永磁铁氧体的量在下降；传统汽车产量微增，新能源汽车产量同比增长35.8%，新旧的切换使得永磁铁氧体的应用量下降，软磁材料则在车载充电机（OBC）、DC/DC转换器、电驱动EMC滤波、混动车型的升压系统、充电桩等应用持续增长；全球光伏新增装机的超预期增长，也带动了软磁材料在光伏逆变器领域应用的增长；此外，新基建“七大领域”的新增投资也带动了部分磁性材料应用增长。
　　（2）头部效应尽显，集中度进一步提升
　　2023年，在结构性弱需求的环境下，全行业投资仍保持了一定的增长，业内企业新上了多个万吨级的永磁铁氧体和软磁铁氧项目，新上项目在自动化、智能化方面具有一定的优势，使得部分竞争力弱的企业面临被出清的风险。竞争价值链条也从原先的材料、器件、终端客户等供应链格局，逐渐转向器件厂商向上游整合磁性材料，磁性材料厂商向下延伸器件的态势。头部企业凭借其技术、资金、资源和客户等综合竞争优势，经营保持了较好的韧性，行业集中度有望进一步提升。
　　2、光伏新能源业务
　　在“碳中和”的大背景下，全球能源政策利好及能源结构转型的持续推进，叠加光伏发电技术的快速发展和迭代，推动度电成本持续下降，经济性的不断提升使得光伏发电量和渗透率迅速增长，新增装机容量逐年攀升，为光伏产业链各环节提供了广阔的市场空间。
　　（1）产业持续向好，市场需求超预期
　　根据光伏行业协会统计，2023年全球光伏装机达390GW，同比增长69.57%，全球光伏装机GW市场从2022年26个增加至2023年32个。国内方面，产业链价格大幅下降，加上融资成本下降，提升了项目的经济性，推动了前期储备的集中式项目的加速落地，工商业和户用装机量也大幅提升。2023年我国光伏新增装机217GW，同比增长148%；海外方面，据Infolink Consulting统计，2023年组件累计出口208GW，同比增长34%，其中，欧洲地区依然是我国光伏组件最主要的出口市场，约占一半的出口总额，欧洲地区累计从中国进口组件约101.5GW，同比增长17%；亚太地区，组件跌价冲抵印度BCD关税负面影响，叠加预期2024年4月或将开始受ALMM政策影响而产生的备货需求，使其进口重现高增长，日本、澳洲等国家也保持了组件进口高增长，亚太地区累计从中国进口组件53.9GW，同比增长71%；美洲地区，巴西连续降息和《14.300法案》影响带动分布式装机需求增长，美洲地区累计从中国进口组件30.2GW，同比增长22%。中东市场“一带一路”贸易政策友好，能源转型意愿强烈，在组件降价驱动下，需求显著爆发，非洲市场面临缺电问题，刺激出大量离网光伏需求，中东与非洲累计从中国进口组件14.5GW，同比增长73%。
　　（2）新产能大量释放，加剧行业竞争
　　2023年以来，我国光伏制造行业各环节产能快速扩张，新增产能以N型TOPCon为主，XBC、HJT亦有投资。预计到2023年底，N型电池产能占比将超过P型达到55%。根据光伏行业协会统计，2023年，我国多晶硅、硅片、电池片和组件的产量分别达到143万吨、622GW、545GW和499GW，同比分别增长66.9%、67.5%、64.9%和69.3%。四个主要环节的产量连续多年位居全球首位，主导地位持续巩固。
　　产能的快速扩张，带来了更高的产品转换率和更优的产品结构，使得各环节竞争加剧，部分低竞争力产品的产能利用率开始下降，阶段性、结构性产能过剩局面逐步显现，产业链价格进入波动下行通道，各环节利润均受到挤压，一体化公司单瓦盈利从年初的丰厚走到了年底的微利。同时，随着资本市场融资环境变化，地方政府的补贴力度减少，逐步出现光伏产业项目投资、投产延期，减少投资或终止投资情况，这给光伏产业供需动态调整提供了动力。
　　（3）N型替代加速，技术路线多元
　　提高转换率与发电功率、降低生产成本是决定未来电池技术发展路线的关键因素。目前，PERC的转换率已接近理论极限值，提升空间有限；TOPCon及TOPCon+电池技术逐渐成为行业主流，截至2023年底TOPCon的实验室和量产效率分别达到26.7%和26.0%，业内企业通过导入0BB，推动降本；导入激光辅助烧结和背面poly-Si减薄改性等技术提升转换效率；采用双面/全域钝化结构和局部poly-Si，进一步降低电池载流子复合速率、减小接触电阻、提高转换效率，以上几种潜在的工艺技术研发，会进一步提升TOPCon转换效率，并降低生产成本，预计后续1-2年时间内，TOPCon技术路线的效率提升和生产成本降低，比其他几条路线进步会更加显著；BC结构由于正面无遮挡，在单面市场竞争优势相对明显，在双面市场有些企业依靠背面银浆和图形化方案，双面率亦可达70%左右，随着生产成本的下降和良率的提升，或能进一步打开市场。另外，XBC是一种平台技术，可以和当前多种技术路线进行整合，业内企业会设计不同的高效电池结构，实现HPBC、TBC、HBC等多技术整合路线；HJT双面微晶逐步成熟，银浆单耗明显下降，银包铜和0BB技术应用已推上量产，少铟/无铟化方案也逐渐成熟，降本有望体现HJT的性价比；钙钛矿存在弱光发电+低温系统等优势，叠加产业化后成本下降，单晶钙钛矿会有一定的渗透空间，但存在自身稳定性、大面积推广难度和含铅等问题，仍然有较长的路要摸索；晶硅+钙钛矿叠层研发预期可实现＞30%的转换效率，或许是光伏制造企业的未来迭代方案。组件端随着下游应用对双面发电组件增益的逐渐认可，双面组件的市场份额正在快速增长，2023年已达到67%，首次超过单面组件市场份额。预计未来双面组件的份额将继续增长，成为市场主流。双面组件中，N型组件在国内光伏组件招投中占比逐渐增长，2023年9-12月单月N型组件招标占比均为70%左右。
　　展望2024年，随着应用场景不断拓宽、产业链价格下行、全球能源结构转型大趋势的推动下，预计全球光伏装机增长预期不变，我国光伏产业仍将保持发展态势，根据彭博新能源财经预计，全球光伏装机将从2023年444GWdc增加至2024年520GWdc-655GWdc，中等情况预测下，全球新增装机容量将达到574GWdc，同比增长29%。另外，基于供给端的产能释放或远高于应用端的增长，预计产业链低价格竞争会成为后续一段时间的常态。对于业内企业，在变局之下则需要加大技术创新、深绑核心客户，加速产业出海，强化内部管理，极致降本增效，才能穿越周期。
　　3、新能源电池业务
　　小动力电池的生产企业主要集中在中国、日本和韩国。中国企业凭借完善的中上游产业链布局、出色的制造能力和成本控制能力，市场份额在逐步扩大。据EVTank统计，2023年全球小型电池出货量为113.2GWh，同比下滑0.9%，其主要应用领域电动两轮车销量保持了稳定增长的态势，全球销量预计约9,200万辆，电动二轮车已成为短途出行的标志性工具，除中国外，东盟、欧洲、美国和印度等地区对电动二轮车的需求越来越多；便携式储能广泛应用于户外旅行、应急备灾等场景，在全球能源转型升级和户外生活方式迅速渗透的背景下，便携式储能市场持续保持了较好的增长，预计2023年全球便携式储能出货量将达855.2万台，同比增长约30%；电动工具市场受去库存和消费需求下降影响，全球出货量同比上年仍处于下降态势；与此同时，随着AGV小车、扫地机器人和以升降机为代表的高空作业平台等小动力锂电池新兴应用场景的兴起，打开了小动力锂电池的新空间。
　　在市场需求稳定但供给持续增加的情况下，2023年，大部分业内企业均维持了较低的稼动率，盈利能力亦有所下挫，预计2024年亦仍延续这种局面。应用端，电动二轮车市场格局仍会维持稳定，三元圆柱电池在中高端电动二轮车应用较多；储能类市场增长的情况下，产品分层会更加明显，如1,500Wh以下的产品会使用三元圆柱电池较多，1,500Wh以上的产品则使用磷酸铁锂电池的比例会提升；电动工具经历近二年的去库存后预计需求会有所复苏，有利于三元圆柱电池的出货；智能家居类等市场对锂电的需求预计稳中有增。
　　小动力应用领域目前以18650电芯为主，后续21700电芯会凭借比18650电芯更高的能量密度和总体成本，在小动力市场得到更广泛的应用。同时，圆柱电池后续会朝着高性能、高安全、低成本的技术方向发展，如超高比能+超长循环、高比能+中倍率、中比能+大电流、全极耳+大电流+高比能等技术产品均会在不同的应用领域具有优势。
　　（二）行业发展周期
　　磁性材料产业处于稳定发展期。虽传统应用领域需求有所萎缩，但新能源汽车、光伏等应用领域增长快速，预计未来几年整体行业会保持稳定增长态势。
　　光伏产业处于稳定成长期。随着碳中和行动的全球化推进，光伏等可再生能源发电占全社会用电量的比重会逐年提高，从而带动了光伏产业的较好增长。据彭博新能源财经预计，2024年全球光伏装机将达到574GW，同比增长29%，2025年达到627GW左右，2030年可达到880GW。
　　三元圆柱锂电产业处于稳定发展期。前两年小动力电池行业出货量均有所下降，随着电动工具等应用领域的回暖，行业的发展态势会适度向好，恢复稳定发展。
　　（三）公司的行业地位
　　公司系中国电子元件行业协会副理事长单位、全国磁性行业的龙头企业、全球首批获得低碳认证的光伏组件制造企业、首批国家级知识产权示范企业、国家技术创新示范企业、全国“绿色工厂”，位列中国电子元件百强、中国制造业民营企业500强、浙江省电子信息制造业出口前20强、浙江省专利创造百强企业第15名。公司专注制造40多年，通过持续的研发创新、全球化布局、智造升级及管理变革，公司已成为一家在磁材和新能源双领域均具有技术和核心竞争力优势的国际化企业。2023年公司的铁氧体磁性材料出货位居行业首位，公司光伏产品出货位居Infolink 2023年全球组件出货排名前十。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事磁材+器件、光伏及锂电等相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。
　　（一）主要产品及其用途
　　公司以磁性材料起家，一直致力于横向布局多材料体系并适度纵向延伸发展磁器件，磁性材料产品主要包括预烧料、永磁铁氧体、软磁铁氧体、塑磁、磁粉心、非晶纳米晶等，器件产品主要包括振动器件、硬质合金、电感、EMC器件等。磁性材料+器件产品主要应用于新能源汽车、光伏新能源、家电、消费电子、通信通讯、大数据中心、充电桩、智能终端、工业互联网、人造钻石等领域。截至2023年12月31日，公司具有年产23.8万吨磁性材料（包括永磁、软磁和塑磁等）生产能力，是全球规模最大的铁氧体磁性材料生产企业。
　　公司光伏立足“电池组件一体化+下游电站开发建设”的发展定位，主要为全球客户提供户用分布式、工商业分布式和集中式电站用的高效光伏产品以及系统解决方案。同时，公司也会适当开发下游电站的投资建设。截至2023年12月31日，公司光伏产业具有年产14GW光伏电池、12GW光伏组件的内部生产能力。
　　锂电产品主要包括三元圆柱锂电池、小动力PACK系统及储能产品，主要应用于电动二轮车、便携式储能、电动工具、智能小家电和家庭备用电源等小动力应用领域。同时，公司亦在培育家储、阳台储能和工商业储能相关产品。截至2023年12月31日，公司锂电产业已具备7GWh锂电池的生产能力。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司采用资材战略调达部与各业务板块事业部相配合的矩阵式供应链管理结构，通过建立健全系列采购管理制度，稳步推进结合SRM（供应商管理）、WMS（智能仓储管理）等系统，完善供应链合作中的标准化流程与分析：囊括需求管理、战略寻源、采购执行到供应商生命周期管理，为公司提供准时、优质、低成本的物料和服务。公司会持续对生产经营所需的主要原辅材料价格波动趋势、供求关系等进行预判，适时采取战略储备或去库存的策略，来保障供应的稳定性和经济性。日常采购中持续推进标准通用化工作，减少中间商、独家采购、优化付款方式、帮扶供应商质量管理等方式加强供应商绩效；并通过招标平台建设和优化，对主要标准性物料及设备的采购，采取不同模式的采购策略，来保障材料的适质、适价和设备的先进、可靠及低成本等优势。
　　2、生产模式
　　公司主要采取“以销定产”“定制生产”的形式来满足不同国家、不同产业、不同产品客户的需求，并对优质客户的需求提供适量备货生产管理。公司应用ERP系统，CRM系统，SCM系统进行运营管理，持续完善各业务板块的IATF16949、ISO9001、ISO14001、ISO50001、ISO45001、SA8000等管理体系并有效落地，以保障生产管理符合国际标准，确保了公司在多个维度上对产品质量和生产过程的全面管控。公司通过持续推进技术创新、工艺创新、设备创新，再辅以精益管理、“1234”管理、“138”管理等东磁特色制造管理模式，使产品的制造过程做到品质优良、成本最优、生产安全环保、产品准时交付。在制造端公司积极融入数字化时代，在各业务板块打造数智化工厂，借助先进的PLM生命周期管理系统和MES制造执行系统，实现了从顾客需求精准把握，产品稳健设计，制程参数的自动记录、产品质量问题的快速追溯，到产品全生命周期的数字化管控，使得我们能够以更全面、更精准的方式，满足越来越高的顾客要求。
　　3、销售模式
　　公司国际部、事业部、海外营销中心协同作战，针对不同市场区域和销售模式建立专业的销售团队，针对各个跨国大客户设立对应的销售团队。公司在海外搭建了多个销售团队，为海外客户提供高效的本地化服务。各海外销售团队根据各个市场的特点在公司总销售策略基础上进行细化和针对性布局。
　　公司不同的产品有不同的销售策略，如光伏产品采用了分销与直销并行的销售模式，磁性材料+器件和锂电则采用直销为主的销售模式。
　　4、研发模式
　　公司以自主研发为主，注重原始创新，以保持行业技术领先优势，同时通过引进消化吸收、再创新、协同创新相结合，占领行业技术制高点。公司建立了研究院、事业部技术开发部、工厂技术科的“三级协同创新”的研发模式，以紧跟市场需求和技术发展趋势，保持量产一代、研发一代和探索一代的优势。
　　即研究院注重前瞻性、关键技术的研究；事业部侧重于以客户需求为核心的二次开发及量产导入；工厂技术科以提质、降本、增效的工艺改进为导向，自动化精准改善等点点滴滴的创新积累，以保持量产产品的竞争优势。同时，公司也非常重视整合外部资源，先后与多家知名高校院所及研发机构共同创建研发创新平台，开展了多项课题研究和项目开发，先后有多项技术与产品处于行业领先地位。
　　（三）业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入197.21亿元，同比增长1.39%，归属于上市公司股东的净利润18.16亿元，同比增长8.80%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20.25亿元，同比增长26.58%。主要系：公司主营业务光伏板块盈利同比实现了高速增长，磁材板块盈利保持稳定，锂电板块盈利有所下降。
　　此外，公司本着谨慎性原则，公司对以PERC电池产线为主的部分设备进行了资产处置和资产减值准备计提、对存在减值情形的存货计提了存货跌价准备，合计金额26,147.87万元；对逾期无法赎回的理财产品28,625.00万元全额确认公允价值变动损失，以更加客观、公允的反映公司财务状况和经营成果。

　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术创新优势
　　公司系首批国家级知识产权示范企业、国家技术创新示范企业。公司先后建立了国家级企业博士后科研工作站、国家企业技术中心、省级重点企业研究院、省级院士专家工作站等多个创新平台，汇集2,900多名研发技术人员，建立了以客户需求为核心，以前瞻性新兴产业和产品为重点的研发体系。同时，公司与中科院宁波材料所形成战略合作联盟并共建磁性材料创新中心、与浙江大学联合共建功能材料技术中心、与中国计量大学成立省级磁性材料实验室、加入美国麻省理工学院ILP联盟、与德国达姆施塔特工业大学、清华大学、浙江大学、电子科技大学、浙江师范大学等高等院所加强了产学研合作和技术交流。公司还积极参与省科技厅启动的“揭榜挂帅”攻关项目，如“非晶/纳米晶软磁粉末关键制备工艺及成套设备”项目，是省“揭榜挂帅”首个运行项目。
　　截至2023年12月31日，公司累计获得1项国家技术发明二等奖、1项国家科学技术进步二等奖、5项中国专利优秀奖，1项浙江省专利金奖、1项浙江省专利优秀奖，1项浙江省知识产权奖（专利奖）三等奖；累计主导或参与制定标准51项，其中国际标准18项、国家标准12项、行业标准10项、团体标准11项；拥有有效专利1,743项，其中发明专利738项。
　　（二）全球化布局优势
　　立足横店，面向全球。公司以浙江横店为中心，先后在国内外设立了十大生产基地和近二十个本地化营销基地、仓储中心，建立了全球化的生产、物流、销售和服务网络，以满足世界不同客户的需求。
　　国内生产基地主要分布在浙江、江苏、四川、河南、广西、湖北、安徽等地，国外主要分布在印度、越南及东南亚其他地区等；营销基地和仓储中心中主要分布在德国、荷兰、法国、西班牙、波兰、日本、美国、巴西、澳大利亚等地。我们秉持“客户至上”的理念，贯彻“Local for local”的策略，结合“内外协同＋柔性办公”的理念，让团队能无语言差异、时间差异、文化差异地为客户和市场提供适配的解决方案。现公司产品已销往全球近70个国家和地区，境外收入占比约60%。
　　（三）品质品牌优势
　　公司通过了ISO9001、ISO14001、IATF16949、OHSAS18001、IECQ-QC080000等管理体系认证。
　　凭借领先的产品质量和产品性能，公司光伏产品得到了TüV SüD、EUPD Research、PV Evolution Labs等第三方国际权威机构的认可。公司光伏产品在欧洲分布式市场享有较高的声誉和占有率，是全球首批获得低碳认证的光伏组件制造企业，2018-2023年连续六年获EUPD Research“顶级光伏组件品牌”，2019-2023年连续五年位列彭博新能源财经“全球一级太阳能组件制造商”，2021-2023年连续获PV Evolution Labs“全球组件最佳表现制造商”。报告期内，公司N型组件获得IEC TS 63209-1:2021，IEC 61215:2021和IEC 61730:2023认证，并获得TüV Rheinland颁发的全球首张IEC多倍加严认证证书。
　　公司深耕磁性材料行业四十多年，始终致力于为客户提供一站式的磁性材料解决方案，以横店东磁为龙头的东阳磁性产业集群被誉为“中国磁都”。多年来，公司始终能满足客户品质第一、技术领先及精益化的管理体系，标准化的作业流程等综合管理要求，已成为众多全球500强企业和行业领先企业的战略合作伙伴，先后获得Bosch亚太区最佳供应商、Bosch全球最佳供应商，并多次被Brose、Eaton、Panasonic、Nidec等客户评为最佳供应商。随着公司磁性材料产业的纵向延伸，公司将借助材料优势为下游客户提供从材料到器件的一站式解决方案。
　　（四）智能制造优势
　　磁性材料是传统劳动密集型产业，公司一直致力于磁性材料产业制造的自动化和智能化推进，已取得了较显著的成效。永磁产业已基本实现各工序段的自动化，如磨检连线、窑炉上料机等。软磁产业则成功搭建了行业内首家“5G”全覆盖的标杆工厂，实现了从混料至检分装盒全流程的自动化/数字化生产线，数字化和自动化水平处于行业领先。
　　光伏产业先后建成了多个电池和组件未来工厂，如四川东磁已全面实现智能化生产、智慧化管理、协同化制造；江苏东磁已导入先进的MES制造系统，同时实现了5G专网覆盖，实现数字化，智能化生产；连云港东磁以领先的自动化、数字化、智能化标准建设，实现了自动化生产到数字化制造转型；锂电一工厂被列为5G融合应用示范工程，基于数字孪生技术，实现高端电池产线数字化，全面、直观地掌控工厂生产运行全貌。
　　通过上述一系列的产业智能制造升级投资和改造，逐步打通物流、数据流和信息流，实现产销协同，推动精益生产，提质增效。
　　（五）团队和管理优势
　　公司拥有一支专业化、国际化的管理团队，核心成员长期深耕光伏和磁材行业，对行业的市场、产品技术及业务发展路径、未来趋势等有着较为深刻的理解和良好的专业判断能力，并持续深化海外市场、供应链和产能的布局。同时，凭借四十余年专注制造的经验，建立起了系统性、科学化、专业化的管理体系，在技术研发、供应系统、精益生产、智能制造、市场营销、财务管理、人力资源等方面构建了独特的管理模式，并持续将数字化融入各个模块，以加强对产业以及自身经营的动态跟踪和有效分析，推进企业转型升级，提升现代化管理能力，为公司降本增效、科学决策和可持续发展提供了有力保障。

　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司坚持“稳中求进，力争稳中快进”的指导思想，围绕磁材和新能源双轮驱动的战略定位，扎实推进扎根横店，面向全国，深度国际化的战略布局，力争完成内部制订的中长期发展规划目标。
　　保障举措：秉承“东磁制造，世界领袖”的使命，坚守主业，适度投资先进产能，持续推进磁材器件稳定发展，光伏产业高质量发展，锂电储能稳健发展；加大技术研发、深挖内部潜力、注重品质管理，持续保持技术、成本和质量领先，夯实公司的产品竞争力；从销售和服务网络建设、海外制造基地和供应链布局，国际化人才队伍的引育留等多方面着手，推进深度国际化；全面铺开数字化建设，逐步打通智能制造与采购、销售、仓储及财务各经营环节，以数字化助力经营团队科学决策；进一步优化组织架构和人资体系，做到干部能上能下，人员能进能出，以吸引更多的优秀人才，搭建多元化的人才梯队；强化风险防范的意识，提升风险识别、处置和化解能力，保障公司稳健的发展。
　　（二）公司经营计划
　　1、经营目标
　　2024年，公司力争实现营业收入和盈利双增长。光伏产品出货力争同比增长50%、锂电出货力争同比增长50%，磁材产业在稳健发展的基础上积极推进深度国际化。
　　2、经营重点
　　（1）有序推进智造项目投资
　　2024年，公司将继续加大先进产能和产线技改投资，积极推进四川东磁二期6GW TOPCon高效电池、连云港东磁二期5GW TOPCon高效组件、东南亚2GW TOPCon高效电池片项目、越南和泰国磁性材料项目的落地；积极推进光伏电站项目的建设，争取投资建设GW级以上集中式电站和推进200MW分布式EPC项目。同时，公司内部还将推进多个产线技改项目，进行智造升级，以助推公司高质量发展。
　　（2）以客户为中心力拓市场
　　磁材器件板块以提升市场占有率为首要任务，其中，永磁争取在存量博弈中寻求突破，软磁力拓新能源汽车、光伏等市场，让其成为推动磁材板块发展的重要增长点，塑磁要扩产增效，巩固细分领域小龙头地位；光伏产业要加速全球化布局，以欧洲、中国、日韩市场为依托，进军北美、亚太、南美市场。
　　坚持差异化发展，巩固“低碳市场”、“户用黑组件”等竞争优势，并通过战略合作伙伴向全球市场辐射，形成大项目、分布式两大目标市场；锂电产业，要保持战略耐心，聚焦产品和客户，做出产品特色，力争满产满销。
　　（3）降本提效筑好产品优势
　　各行各业均面临极度内卷、极致竞争的格局。企业唯有在技术、品质和成本三方面都做到极致，产品才有竞争力。技术创新方面研发团队要紧跟市场需求，利用创新平台，瞄准新材料、新产品、新工艺，有效研发突破，助力产业发展；品质管理要聚焦“四化”，做到品质意识“全员深化”、品质系统“精细化”、品质人员更加“专业化”、品质管理“信息化”，稳扎稳打提升质量水平；成本方面，供应链建设要做到“有市场竞争力”兼“稳固”，内部还要辅以精益管理、节能降耗、组织优化、提升人效等措施，推进制造成本优化，提升产品的市场竞争力。
　　3、资本需求及使用计划
　　公司财务部根据投资安排、产品市场供求状况和采购、销售价格波动情况测算公司资金需求。公司主营业务和对外投资方面的需求可以通过自有资金、银行信贷资金及股权融资相结合的方式解决。
　　（三）面临的风险和应对措施
　　1、全球产业政策风险
　　光伏行业的发展速度与质量受全球光伏产业政策影响较大。国内市场方面，政府部门加强光伏行业规范管理，引导产业合理布局的政策，地方政府对电站开发的规划及开发条件规定，以及消纳和用地问题等都会影响光伏产业的发展；国际市场方面，美国、欧洲、印度、巴西等国家和地区对光伏产业政策的动态调整，如“强迫劳动”、碳关税、知识产权诉讼、碳足迹认证等新型贸易壁垒的设置，会增加中国光伏产业对外贸易的难度。同时，越来越多的国家开始构建其本地的供应链，在政策引导下，本土光伏产能的扩张持续推进，亦会对中国光伏产业的产品出口形成压力。
　　2、海外业务及汇率风险
　　报告期，公司海外业务收入占比约60%，产品销往全球近70个国家和地区，在开展上述业务过程中，可能会受到政治风险、战争风险、法律风险、政策风险等不确定因素的影响，从而使公司在从事境外业务时面临一定的经营风险。同时，公司海外业务主要采用欧元、美元收款，人民币汇率的波动将会对公司以外币结算的采购、销售业务造成影响，还将对外币货币资金和以外币计价的应收账款、应付账款等造成一定影响。
　　3、市场拓展风险
　　现阶段光伏行业面临着阶段性和结构性产能过剩风险，在公司持续加大投资的情况下，若市场开拓不及预期，则会存在新增产能无法完全消化的风险。小动力电池应用各细分市场的景气度变化，直接影响三元圆柱电池行业稼动率，若市场拓展不及预期则会影响盈利预期。
　　4、技术升级迭代风险
　　光伏行业仍处于技术升级迭代的过程中，新技术、新产品不断涌现，若公司在新品研发及量产上不能及时满足市场需求，不仅可能会面临盈利下降或失去市场竞争力的风险，原有产能还可能面临被动出清的风险。三元圆柱产品在不同应用领域会有不同的技术要求，若公司产品的性能和质量未能有效满足各细分领域客户的需求，则会存在被边缘化的风险。
　　5、原材料价格波动风险
　　光伏行业、锂电行业和磁性材料行业涵盖多个生产环节，涉及大量原材料，原材料价格易受国际、国内市场价格影响。如果未来主要原材料供求情况发生变化或者价格产生异常波动，公司又未能建立有效的供应链管理，或者未能采取有效措施消化价格波动带来的负面影响，将对公司正常的生产经营管理和经济效益产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务情况　　公司主要从事磁性材料+器件、光伏+锂电两大产业群相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。公司在海内外均有布局制造基地，国内主要分布在浙江横店、江苏泗洪、四川宜宾、河南杞县、广西梧州等地，海外分布在印度和越南（筹建中）。　　磁性材料产品主要包括预烧料、永磁、软磁、塑磁等，器件产品主要包括振动器件、硬质合金、电感、环形器/隔离器等。磁性材料+器件产品主要应用于家电、汽车、光伏新能源、消费电子、通信通讯、大数据中心、充电桩、智能终端、工业互联网、人造钻石等领域。　　光伏产品主要包括电池和组件等，主要为全球客户提供户用分布... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务情况
　　公司主要从事磁性材料+器件、光伏+锂电两大产业群相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。公司在海内外均有布局制造基地，国内主要分布在浙江横店、江苏泗洪、四川宜宾、河南杞县、广西梧州等地，海外分布在印度和越南（筹建中）。
　　磁性材料产品主要包括预烧料、永磁、软磁、塑磁等，器件产品主要包括振动器件、硬质合金、电感、环形器/隔离器等。磁性材料+器件产品主要应用于家电、汽车、光伏新能源、消费电子、通信通讯、大数据中心、充电桩、智能终端、工业互联网、人造钻石等领域。
　　光伏产品主要包括电池和组件等，主要为全球客户提供户用分布式、工商业分布式和集中式电站用的高效光伏产品以及系统解决方案。
　　锂电产品主要包括三元圆柱锂电池、小动力PACK系统及储能产品，主要应用于电动二轮车、便携式储能、电动工具、智能小家电和家庭备用电源等领域。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司资材战略调达部负责供应链的建设和采购计划的实施，通过建立健全系列采购管理制度，结合SRM、WMS等系统构建高效能采购平台，囊括了需求管理、战略寻源、采购执行到供应商生命周期管理，为公司提供准时、优质、低成本的物料和服务。公司会持续对生产经营所需的主要原辅材料价格波动趋势、供求关系等进行预判，适时采取战略储备或去库存的策略，来保障供应的稳定性和经济性。日常采购中持续推进标准通用化工作，通过规范物料描述，减少中间商，取消独家采购等方式加强供应商管理，并通过招标平台建设和优化，对主要标准性物料及设备的采购，采取招标和议标相结合的采购策略，来保障材料的适质、适价和设备的先进、可靠及低成本等优势。
　　2、生产模式
　　公司主要采取“以销定产”“定制生产”的形式来满足客户需求，对优质客户的需求提供适量备货生产管理。公司通过打造新型制造创新体系和数字化工厂，全面实施ISO9001及IATF16949质量管理体系、ISO14001环境管理体系和ISO50001能源管理体系，持续推进技术创新、工艺创新、设备创新，再辅以精益管理、“1234”管理、“138”管理等东磁特色制造管理模式，使产品的制造过程做到质量稳定、制造成本最优、生产安全环保、产品准时交付。
　　3、销售模式
　　公司市场经营部牵头制订销售政策、制度并做好销售风险控制，各事业部经营部门负责国内市场的销售业务，并和国际部联合负责海外市场的销售业务。同时，公司在海外搭建了多个销售团队，为海外客户提供高效的本地化服务。公司亦根据不同的产品制定不同的销售策略，如光伏、锂电产品采用了分销与直销并重的销售模式，磁性材料+器件则采用直销的销售模式。
　　4、研发模式
　　公司以自主研发为主，注重原始创新，同时通过引进消化吸收、再创新、协同创新相结合的方式，以持续保持技术的先进性。公司建立了研究院、事业部技术开发部、工厂技术科的“三级协同创新”的研发模式，以紧跟市场需求和技术发展趋势，保持量产一代、研发一代和探索一代的优势。即研究院注重前瞻性、关键技术的研究；事业部侧重于以客户需求为核心的二次开发及量产导入；工厂技术科以提质、降本、增效的工艺改进为导向，自动化精准改善等点点滴滴的创新积累，以保持量产产品的竞争优势。
　　同时，公司也非常重视整合外部资源，先后与多家知名高校院所及研发机构共同创建研发创新平台，包括与中国计量大学联合共建省磁性材料重点实验室、与中科院宁波材料所联合建立省级创新中心，与宁波磁性材料应用技术创新中心联合运行首个省“揭榜挂帅”项目，与浙江工业大学、电子科技大学、浙江师范大学等联合攻关难题项目，积极推进产、学、研一体化发展。
　　（三）市场地位
　　截至2023年6月30日，公司磁性材料产业具有年产22万吨铁氧体预烧料、16.2万吨永磁铁氧体、5万吨软磁、2.5万吨塑磁的产能，是全球规模最大的铁氧体磁性材料生产企业；新能源产业具有年产8GW电池、7GW组件和7GWh锂电池的内部产能。
　　（四）公司所属行业的发展情况
　　公司所属行业的发展阶段及未来趋势已在2022年年度报告中有所描述，现结合公司的主营业务，分别就磁性材料产业的铁氧体永磁和软磁，光伏产业的电池和组件、锂电产业的小动力电池等发展情况分析如下：
　　1、磁性材料+器件产业
　　磁性材料是电能与动能转换过程中重要的功能材料。根据磁性材料与器件分会统计，2022年我国磁性材料产量继续增长，全年销量达158.5万吨。其中，永磁铁氧体和软磁铁氧体销量分别为64.5万吨和48.2万吨，同比均略有上升，但受主要原材料价格波动影响，销售收入分别为141.9亿元和106.5亿元，同比均出现了下滑。在弱需求的环境下，业内依然有多家企业进行了扩产投资和产能的升级改造，致使行业竞争进一步加剧，2022年行业平均产能利用率仅60%左右，而综合竞争力强的头部企业则保持了高于行业平均水平，集中度在进一步提升。从市场应用端来看，传统的汽车、家电和消费电子类市场需求较弱，永磁铁氧体已逐步进入存量竞争阶段。而新能源汽车、5G、太阳能光伏等领域需求持续增长，不仅结构性带动了软磁铁氧体的需求增长，也带动了软磁复合材料和非晶纳米晶材料的较好增长。2023年上半年，需求端变化带来磁材行业新的走向。家电、IT等传统产业需求动力不足，市场持续低迷，此类产品需要向高端化、智能化方向寻找突破；新能源汽车、光伏发电、通信基站和机器人产业需求旺盛，如新能源汽车产销量同比均保持了40%以上的增长，同步带动了充电桩需求的持续增长，国内光伏新增装机同比实现翻番以上的增长，这些清洁、环保、低碳、高效的新形态能源应用带来了电能变换上的高效、高功率密度以及高频化应用新需求，使得市场对软磁材料的需求持续增长。但在应用场景和产品类别不断扩大的同时，结构性的市场持续低迷加上材料同质化的加剧，行业竞争已从原先材料性能优势竞争逐渐转向高效生产的低成本竞争。竞争价值链条也从原先的材料、器件、终端客户等供应链格局，逐渐转向器件厂商向上游整合磁性材料，磁性材料厂商向下延伸器件的态势。从目前看行业向好的迹象尚不明显，竞争力较弱的部分中小企业预计无力坚持而逐步被边缘化，产业向大企业、优质企业集聚的步伐会加快，规模效应在产业的话语权也会逐步提升。
　　2、太阳能产业
　　随着各国对环境保护的日益重视及光伏发电成本的不断下降，近年来兼具清洁与经济双重属性的光伏产业成长迅速。我国的光伏产业在规模化制造、产业化技术水平、产业体系建设、应用市场拓展等方面持续位居世界前列。根据光伏行业协会统计，2022年全国新增光伏装机规模87.41GW，同比增长59.27%，全球新增光伏装机规模230GW，同比增长35.29%。光伏装机的持续增长，也带动了我国光伏产业链各环节产能的提升，2022年我国光伏电池和组件的产量分别达到318GW和288.7GW，同比分别增长60.7%和58.8%。全年出口光伏组件153.6GW，同比增长55.8%；欧洲、亚太、美国、美洲、中东与非洲等地区的组件出货量都实现了较高速增长。
　　2023年上半年，上游硅料产能逐步释放，硅片产业规模持续扩大，头部电池企业加速扩产，组件产量规模不断提升，头部企业的一体化布局日趋明显。根据光伏行业协会统计，我国多晶硅、硅片、电池、组件环节产量分别达到60万吨、250GW、220GW、200GW，同比增长均超65%，制造端各环节技术发展继续朝着大尺寸、薄片化推进。同时，技术变革趋势从P型向N型切换进程进一步加快，N型电池（包含TOPCon、HJT、IBC）合计市场占比将从2022年的约9.1%提升至2023年的22.5%左右，市场渗透率进一步提升。除技术创新外，应用场景也更加多元化，光伏+工业、光伏+建筑、光伏+农业、光伏+交通等市场应用融合发展，助力多个领域推动碳达峰、碳中和进程。
　　从市场端看，随着上游产能释放，硅料、硅片供求回归平衡，材料价格大幅下降带动电站终端收益率的提升，从而推动了前期组件高价下积压的地面电站建设需求释放，上半年我国光伏装机即达到78.42GW，同比增长154%。同时，海外市场亦利好不断，如欧洲市场受益于组件价格回落对需求形成了有效刺激，利于地面市场释放；美国市场受益东南亚双反确定豁免2年，出口美国边际修复，同时IRA本土制造细则落地支持光伏发展；亚非拉需求高增，南非缺电严重，政府扩大税收激励刺激光伏需求；东南亚用电需求高升叠加能源转型，光伏装机需求持续旺盛等，使得上半年在电池、组件价格持续下跌的情况下，仍实现了出口总额290亿美元，同比增长13%。展望全年，光伏景气度持续向好，光伏行业协会已将装机预测，由280-330GW上调到305-350GW。
　　3、锂电产业
　　据EVTank统计，2022年全球小型电池出货量达到114.2GWh，同比下滑8.8%。其主要应用领域电动二轮车市场受上游材料价格大幅上涨，锂电化成本失去竞争力，叠加国内部分地区放缓推行新国标政策执行时间，导致锂电版电动二轮车产量同比减少12.6%；电动工具市场亦受去库存和消费需求下降影响，出货量同比下降19.3%；便携式储能市场持续高增，全年出货量同比增长207.7%。与此同时，近年来AGV小车、扫地机器人和以升降机为代表的高空作业平台等小动力锂电池新兴应用场景的兴起，则打开了小动力锂电池的新空间。
　　自2023年伊始，上游的三元材料价格成“V”字型大幅波动，石墨的价格持续下跌创历史新低，但主要材料价格的大幅波动，短期内仍未能有效提升电动二轮车和电动工具市场的景气度，小动力电池产业呈阶段性产能过剩的态势，上半年大部分业内企业均维持了较低的稼动率，盈利能力明显下挫。后续随着主要材料价格继续下行，预计电动二轮车和电动工具市场需求会逐步恢复；便携式储能依然会维持高景气度；扫地机器人等产业会保持稳定增长，从而会带动小动力电池市场向好发展。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）雄厚的技术研发实力
　　公司建立了国家级企业博士后科研工作站、国家企业技术中心、省级重点企业研究院、省级院士专家工作站等多个创新平台，汇集2,600多名研发技术人员，建立了以客户需求为核心，以前瞻性新兴产业和产品为重点的研发体系。同时与中科院宁波材料所、清华大学、浙江大学、电子科技大学、浙江师范大学等高等院所加强了产学研合作和技术交流，先后有多项技术与产品处于行业领先地位。截至2023年6月30日，公司累计获得1项国家技术发明奖二等奖、1项国家科技进步二等奖、5项中国专利优秀奖，1项浙江省专利金奖、1项浙江省专利优秀奖；累计主导或参与制定各类标准46项，其中国际标准15项、国家标准12项；拥有有效专利1,559件，其中发明专利679件。
　　（二）全球化市场布局优势
　　立足横店，面向全球。公司以浙江横店为中心，先后在国内外设立了多个生产基地，结合各个生产基地的优势要素，为客户提供技术领先、质量可靠、性价比高的各类定制化和标准化产品；公司先后在海外设立了多个营销基地，并建立起本地化的营销团队，为客户提供高品质的本地化市场营销、物流仓储和技术服务。现公司产品已销往全球70多个国家和地区，境外收入占比超60%。
　　（三）卓越品质和品牌优势
　　公司通过了ISO9001、ISO14001、IATF16949、OHSAS18001、IECQ-QC080000等管理体系认证。凭借领先的产品质量和产品性能，公司光伏产品得到了TVSD、EUPDResearch、PVEvolutionLabs等第三方国际权威机构的认可。公司光伏产品在欧洲分布式市场享有较高的声誉和占有率，是全球首批获得低碳认证的光伏组件制造企业，2018—2023年连续六年获EUPDResearch“顶级光伏组件品牌”，2019—2023年连续五年位列彭博新能源财经“全球一级太阳能组件制造商”，2021年—2023年获PVEvolutionLabs“全球组件最佳表现制造商”，2021—2022年全球太阳能产业Altman-Z评分TOP3。
　　公司深耕磁性材料行业四十多年，以横店东磁为龙头的磁性产业集群被誉为“中国磁都”。作为众多全球500强企业和行业领先企业的战略合作伙伴，公司始终能满足客户品质第一、技术领先及精益化的管理体系，标准化的作业流程等综合管理要求，获得Bosch亚太区最佳供应商、Bosch全球最佳供应商，并多次被Brose、Panasonic、Eaton、Nidec等客户评为最佳供应商。随着公司磁性材料产业的纵向延伸，公司将借助材料优势为下游客户提供从材料到器件的一站式解决方案。
　　（四）管理团队和管理体系优势
　　公司拥有一支专业化、国际化的管理团队，核心成员长期深耕光伏和磁材行业，对行业的市场、产品技术及业务发展路径、未来趋势等有着较为深刻的理解和良好的专业判断能力，并持续深化海外市场、供应链和产能的布局。同时，凭借四十余年专注制造的经验，建立起了系统性、科学化、专业化的管理体系，在技术研发、供应系统、精益生产、智能制造、市场营销、财务管理、人力资源等方面构建了独特的管理模式，并持续将数字化融入各个模块，以加强对产业以及自身经营的动态跟踪和有效分析，推进企业转型升级，提升现代化管理能力，为公司降本增效、科学决策和可持续发展提供了有力保障。
　　（五）稳健经营和控制风险的能力
　　公司秉承稳健经营的原则，注重风险控制。在经营规模持续扩张的过程中，公司经营性现金流充沛，资产负债率也始终保持在合理水平，偿债能力和抗风险水平均优于行业平均水平。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）产业政策风险
　　光伏行业的发展速度与质量受全球光伏产业政策影响较大。国内市场方面，尽管光伏行业已进入无补贴时代，但若国家出台新的有关并网消纳、储能配置、非技术成本、市场化交易等方面的产业政策，将对国内光伏行业的转型升级和光伏企业在国内市场的经营带来一定的不确定性；国际市场方面，美国、欧洲、印度等国家和地区对光伏产业政策的动态调整或者对可再生能源发展目标的更新将对光伏企业在海外市场的经营带来一定的不确定性。
　　（二）海外业务及汇率风险
　　报告期，公司海外业务收入占比超过60%，产品销往全球70多个国家和地区，在开展上述业务过程中，可能会受到政治风险、战争风险、法律风险、政策风险等不确定因素的影响，从而使公司在从事境外业务时面临一定的经营风险。同时，公司海外业务主要采用欧元、美元收款，人民币汇率的波动将会对公司以外币结算的采购、销售业务造成影响，还将对外币货币资金和以外币计价的应收账款、应付账款等造成一定影响。
　　（三）市场拓展风险
　　在公司持续加大新能源产业投资的情况下，若市场开拓不及预期，则会存在新增产能无法完全消化的风险。同时，部分海外国家大力发展本土制造业，规划新增产能并给予政府支持，也可能会对中国光伏产业的产品出口形成压力。
　　（四）技术升级迭代风险
　　光伏行业仍处于技术升级迭代的过程中，新技术、新产品不断涌现，若公司在新品研发及量产上不能及时满足市场需求，可能会面临盈利下降或失去市场竞争力的风险。锂电产品在不同应用领域会有不同的技术要求，若公司产品的性能和质量未能有效满足各细分领域客户的需求，则会存在被边缘化的风险。
　　（五）原材料价格波动风险
　　光伏行业、锂电行业和磁性材料行业涵盖多个生产环节，涉及大量原材料，原材料价格易受国际、国内市场价格影响。如果未来主要原材料供求情况发生变化或者价格产生异常波动，公司又未能建立有效的供应链管理，或者未能采取有效措施消化价格波动带来的负面影响，将对公司正常的生产经营管理和经济效益产生不利影响。
　　针对上述不利因素的影响，公司将紧跟市场趋势，深化国际化战略，密切关注国际经济贸易形势的变化，及时采取有效的应对措施、化解或减弱不利影响；并通过进一步优化组织架构，搭建多元化的人才梯队；加大技术研发和市场拓展力度；全面推进产业数字化建设；勤练内功，深化系统降本提效工作；与装备、材料供应商建立战略合作伙伴关系，服务终端客户新品设计，不断加大产品的转型升级力度等举措，增强公司的核心竞争力和抗风险能力，以支撑公司稳健发展。

　　四、主营业务分析
　　2023年上半年，全球经济呈现复苏态势，但工业生产端却相对疲软，仍面临着诸多挑战，其中包括供应链中断、原材料价格波动、能源短缺等问题。在复杂严峻的外部环境下，公司坚定不移的围绕“做强磁性、发展新能源”发展战略，进一步夯实主营业务，明确发展方向和目标，使公司实现营业收入102.46亿元，同比增长9.35%，实现归属于上市公司股东的净利润12.12亿元，同比增长52.03%。在经营管理上，公司主要做了以下几个方面的工作：
　　（一）磁材新能源协同发展，助力公司高速增长。
　　报告期内，公司各业务板块经营质量进一步提升，磁材器件板块在竞争加剧情况下，经营韧性十足，业绩贡献稳定；新能源板块，光伏产业高速发展，已成为公司增长的主引擎；锂电产业聚焦小动力，持续渗透市场。
　　磁材产业：2023年上半年，实现收入182,179.90万元，出货9.2万吨，出货量与上年同期基本持平，销售均价下降则使得收入同比有所下降。其中，永磁铁氧体在下游家电、燃油车、工具、医疗市场需求疲软，存量博弈日趋明显的情况下，凭借着技术、质量、服务和可持续性等综合优势，市占率逆市提升，实现了喇叭磁、磁瓦、干压产品等出货量同比增长，并荣获了博世2021-2022全球最佳供应商。同时，推动了梧州工厂和越南工厂的建设，以就近服务于客户；软磁在下游家电、消费电子等行业复苏乏力的情况下，新能源汽车和光伏逆变器领域出货量持续提升，纳米晶器件取得新突破，多款项目可实现量产；塑磁在保持传统家电和教育市场竞争优势的情况下，汽车领域拓展成效明显，收入和利润实现双增长。同时，磁材板块还通过推进组织和流程优化、供应链生态优化、工厂智能化和数字化等工作，进一步提升了人效。
　　器件产业：2023年上半年，实现收入36,163.48万元，同比略有下降。公司振动器件以手机领域为主，故因智能手机出货量的下降而有所下降。同时公司加大了振动马达在非手机应用领域的拓展力度，振动马达在智能汽车中的使用量有所增长。硬质合金在大规格顶锤产品上竞争优势明显，并在积极开发刀片、石油片、地质片等复合片新产品，同比收入和盈利均保持了较好的增长；电感对标标杆开发新品，提升品质和转换效率，逐步打开车载和服务器领域的市场。
　　光伏产业：2023年上半年，实现收入679,702.47万元，同比增长15.95%，实现电池外销约1.2GW、组件出货超3.3GW，组件出货同比增长50%。公司持续深化差异化战略的实施，加大海内外优质市场的营销服务体系建设和市场拓展力度，在欧洲市场出货保持了较高增长的基础上，日韩和国内市场实现了翻番以上增长，澳州、印度、拉美等地区市场拓展初显成效；公司在有序推进N型TOPCon的电池和组件扩大产能项目和海外建厂筹划的同时，及时推出了基于行业领先技术打造的具有高功率、高转换率、高双面率、低衰减率、低温度系数和优势的弱光表现等优势的N型TOPCon组件新品，该系列组件功率可实现415W-630W全面覆盖，最高转换率可达22.45%，丰富了公司的产品梯队；同时，公司通过生产线技改提升不断优化产品结构，并持续推进降本增效，非硅成本的管控持续保持业内领先状态。在做好电池和组件同时，公司也适度参与了下游电站和EPC建设，报告期公司下属子公司东阳东磁光伏发电有限公司获得了电力工程施工总承包二级资质，并拓展了多个单体容量超10MW以上的工商业分布式电站项目，公司自身亦储备了近1GW电站。
　　锂电产业：2023年上半年，实现收入93,890.41万元，同比增长15.45%，实现锂电池出货1.4亿支，同比增长36%。期间，公司在下游电动二轮车和电动工具行业需求疲软，市场竞争加剧的情况下，通过加大新产品和市场的开拓，保持了业内领先的稼动率，收入和出货量实现双增长。公司在电动二轮车和便携式储能市场拥有良好的口碑和美誉度，助力了市占率的持续提升。工具类和清洁类市场开发成效明显，储备了多个新项目新客户，随着6GWh高性能锂电池项目的产能释放，为公司进一步发展提供了空间。同时，公司亦在积极布局户储、阳台储能等产品，并实现了户储产品在东南亚市场的出货验证。
　　（二）不断加大项目投资，推进智能制造升级。
　　十四五期间，公司持续加大先进产能和产线技改投资，2022年做出投资决策32.51亿元，其中，子公司江苏东磁的2.5GW高效组件项目于去年7月建成投产后，产能实现快速爬坡，为今年上半年出货同比增长奠定了基础；年产6GWh锂电池项目已于今年6月对外发布建成投产公告，现处于产能爬坡阶段；年产2.2万吨永磁和1.5万吨软磁已部分实现投产。2023年上半年，公司又做出关于子公司四川东磁分两期投资年产12GW新型高效电池项目、子公司连云港东磁投资年产5GW新型高效组件项目及超百个技改提升项目等投资决策，并在积极推动磁性材料和光伏产业的海外建厂事宜。这一系列项目与基地的投资建设，将提升公司各产业先进产能和国际化的布局，进一步提高公司市场竞争力及盈利能力。
　　（三）持续加强科技创新，奠定公司发展后劲。
　　公司持续加大研发投入和技术创新力度，提升新技术、新材料、新工艺从实验室到商业化量产导入进程，报告期，公司研发支出5.25亿元，占当期收入的5.13%。提升新技术、新材料、新工艺从实验室到商业化量产导入，先后有10多项省级新产品认定，其中国际先进4项，包括“G12大尺寸高效单晶PERC电池研发”“新能源汽车11KW以下充电设备用铁氧体产品”“新能源助力刹车系统传感器”“磁导率160纳米晶磁芯材料开发”等。
　　报告期内，公司获得授权专利129件，其中发明专利51件；主导或参与制定国际标准1项、国家标准2项。公司通过深度挖掘产业的高价值专利，有效提升了重要技术的保护水平，支撑相关产品的优质市场拓展。此外，公司还取得CNAS实验室认可证书，成为浙江省首个同时通过国际汽车电子委员会标准（AEC-Q200）和中国国家标准（GB/T2423）认证的环境类可靠性试验实验室。
　　（四）全面铺开数字化建设，助力公司高质量发展。
　　报告期内，公司从设备自动化、生产透明化、物流精准化、管理移动化及决策数据化相结合，持续推动新的智能工厂建设，锂电三期被列为5G融合应用示范工程，软磁一工厂被列入省级智能工厂培育项目，宜宾电池片工厂拟建成新一代的未来工厂，连云港组件工厂拟建成5G全连接的工厂。同时，公司在核心业务系统、原材料追溯系统、海外销售平台建设、制造运营管理建设和网络安全等全面铺开了数字化转型,以助推公司高质量发展。 收起▲