一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求　　公司主要业务覆盖建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程等领域，拥有集“建筑设计、技术研发、投资开发、施工建造、运营维护”于一体的“大建筑业”产业链条，以及水力、风力、太阳能等清洁能源发电及建筑装备制造业务。　　（一）主要业务模式情况　　1.工程建筑施工建设经营模式主要为施工总承包模式、EPC模式、投资人+EPC模式等。（1）施工总承包模式，公司在拥有的工程承包资质范围内提供施工总承包服务以及工程专业承包服务。根据进度按月计量和收取工程款。（2）EPC... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求
　　公司主要业务覆盖建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程等领域，拥有集“建筑设计、技术研发、投资开发、施工建造、运营维护”于一体的“大建筑业”产业链条，以及水力、风力、太阳能等清洁能源发电及建筑装备制造业务。
　　（一）主要业务模式情况
　　1.工程建筑施工建设经营模式主要为施工总承包模式、EPC模式、投资人+EPC模式等。（1）施工总承包模式，公司在拥有的工程承包资质范围内提供施工总承包服务以及工程专业承包服务。根据进度按月计量和收取工程款。（2）EPC模式，指承包单位按照与建设单位签订的合同，对工程设计、采购、施工或者设计、施工等阶段实行总承包，并对工程的质量、安全、工期和造价等全面负责的工程建设组织实施方式。（3）投资人+EPC模式，公司作为社会资本方，参与地方基础设施投资，以EPC模式承担工程建设任务，项目后期运营通过使用者付费、项目经营性收入等方式收回项目投资。
　　该模式面临的主要风险：一是市场竞争风险，市场主体多、参与度高，市场竞争激烈。二是材料、劳务、施工机械等价格变动导致的施工成本变动风险。
　　2.清洁能源发电业务模式主要为投资、建设、运营一体化模式，收入主要来源于向电网公司售电及参与电力市场交易。公司在取得政府相关机构下发的清洁能源项目批复或备案证，通过项目可行性研究后，对项目进行投资建设；项目运营期，公司将所发电力销售给电力公司，通过其电网线路实现电力上网，按照市场化交易上网电量和市场化交易上网电价确认公司电力销售收入。
　　该模式面临的主要风险：一是政策波动风险，国家《2024—2025年节能降碳行动方案》明确逐步取消燃煤标杆电价，推动煤电与新能源电价并轨，叠加绿电交易、碳市场等机制，可能引发电力市场价格出现一定程度的波动；二是技术成本风险，光伏组件、风电设备成本虽有所下降，但储能系统成本仍占项目投资比重较大，一定程度上影响新能源发电收益稳定性；三是消纳能力风险，新疆、内蒙古等新能源基地外送依赖特高压电网，跨省输电通道利用率不足时将导致弃风弃光，进而影响电站收益。
　　3.装备制造业务模式主要为承接项目、材料采购、加工制造、运输发货，收入来源为装备货款；承接项目后，公司采购生产原材料，加工制造成约定的成品，运输至合同约定的地点交货，收取货款。
　　该模式面临的主要风险：一是原材料涨价风险，承接项目后，钢材、水泥、连接法兰等主要生产原材料、外购设备的涨价，将缩小项目利润空间；二是产能风险，若承接业务量大于实际生产产能，将面临供货不及时的合同罚款。
　　报告期内，公司主营业务的业务模式未发生重大变化。
　　（二）融资情况
　　公司融资途径主要有银行贷款、票据等，均已在审计报告中披露。
　　（三）质量控制情况
　　1.质量控制体系：（1）质量目标以合同约定为主，积极申报省级、国家级工程质量奖项；（2）组织体系以公司管理者代表（总工程师）分管，科技信息与工程管理部为职能部门，项目经理/总工、项目专职工程师直接控制的管理体系。
　　2.执行标准：国家和行业规范、强制性标准。
　　3.控制措施：（1）现场控制体系包括项目内部三检制度、公司职能部门监督检查、第三方检测、监理工程师检查验收、质监机构监督管理；（2）质量管理机制包括公司质量管理制度，施工组织设计及施工方案、项目质量计划审批制度等。
　　4.整体评价：工程质量全面受控，能全要素发现并及时采取系统有效的措施排除质量隐患。
　　5.重大项目质量情况：在建重大项目未发生任何质量问题。
　　质量控制体系以质量计划为龙头，过程管理为重心，按照PDCA循环展开。
　　计划（Plan）——明确目标并制定实现目标的行动方案；
　　实施（Do）——行动方案的交底和按计划规定的方法与要求展开施工作业技术活动；
　　检查（Check）——对计划实施过程进行各种检查、防控质量事故；
　　处置（Action）——对质量检查发现的问题，进行原因分析，采取措施予以纠正。
　　（四）安全生产情况
　　2025年，公司安全管理制度完善、安全管理措施到位，安全生产形势持续稳定。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求
　　（一）行业发展情况
　　2025年是“十四五”规划收官之年，我国经济顶压前行、向新向优发展，展现强大韧性和活力，运行总体平稳、稳中有进。从政策环境来看，政府提出一系列政策措施，如继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应；突出“两重”项目的战略性、前瞻性、全局性，统筹“硬投资”和“软建设”；用足用好超长期特别国债资金，推动“两新”加力扩围政策加快落地、持续显效；加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造；加快“沙戈荒”新能源基地等重大项目建设，加快培育绿色建筑新增长点等。
　　中共广东省委十三届八次全会暨省委经济工作会议强调，要深刻把握“稳中求进、提质增效”的政策取向，注重以“稳量”固根基，以“提质”强动能，以“增效”利长远，坚定不移推动高质量发展。加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系；强化科技创新引领支撑；纵深推进“百千万工程”，加快推动县域经济高质量发展，深入推进绿美广东生态建设；坚持实体经济为本、制造业当家，发挥好工业支撑作用；提高房地产业、建筑业发展水平；加快项目实施进度，抓好产业、基础设施、房地产等投资。政策力度持续加大，资金与项目保障更加有力，为公司深度参与粤港澳大湾区基础设施建设、城市更新、水利水务、绿色能源等项目提供了坚实的政策支撑和广阔的市场机遇。
　　总体而言，各项存量政策与增量政策相互协同、精准发力，政策覆盖面广、落地性强、保障力度足，充分释放出国家及广东省稳投资、扩内需、促发展、提质效的强烈信号，对于公司承接更多重点基础设施项目、加大清洁能源等主业投资布局提供了政策支撑与发展机遇，进一步筑牢了公司稳健经营底气、坚定了高质量发展决心，更为公司持续做强做优做大、深耕主责主业注入了强劲动力。
　　1.工程建筑施工行业情况
　　工程建筑施工的发展与宏观经济走势高度相关，周期性明显。国家统计局公布数据显示，2025年国内生产总值同比增长5.0%；固定资产投资结构持续优化，同比下降3.8%，其中基础设施投资下降2.2%，制造业投资增长0.6%，房地产开发投资下降17.2%；建筑业增加值同比下降1.1%；投资重点进一步向交通、水利、能源、城市更新等关键领域与重大项目集中。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，我国将进一步加快城际铁路、市域（郊）铁路建设，构建高速公路环线系统，并有序推进城市轨道交通的发展。广东省人民政府办公厅《广东省交通运输高质量发展三年行动方案（2025—2027年）》提出，坚持稳中求进、以进促稳，着力扩大有效投资，狠抓公路、铁路、水运、机场等重大项目建设，2025至2027年全省公路水路计划完成投资约6000亿元，综合交通全口径（含铁路、机场）计划完成投资约9000亿元。
　　《国家水网建设规划纲要》明确，到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善，构建起与社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。
　　中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》提出，实施智能化市政基础设施建设和改造、推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展、发展智慧住区、提升房屋建筑管理智慧化水平、推动智能建造与建筑工业化协同发展等11项任务。国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》中提到，实施城市更新和安全韧性提升行动，推进城镇老旧小区改造；加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造；加强城市洪涝治理；实施城市生命线安全工程；推进绿色智慧城市建设。根据中共广东省委办公厅、广东省人民政府办公厅《关于深入推进全域土地综合整治助力“百县千镇万村高质量发展工程”的意见》，到2035年，县城城镇化率大幅度提升，田水路林村全要素、全周期、全链条整治取得显著成效，实现生产空间集约高效、生活空间宜居适度、生态空间山清水秀，城乡区域发展更加平衡更加协调。
　　2.清洁能源发电行业情况
　　在“碳达峰、碳中和”战略目标引领下，清洁能源发电已然成为我国未来能源产业发展的主要方向，国家层面陆续出台多项顶层规划、配套政策，从产业规模、技术升级、市场机制、区域布局等多维度发力，推动清洁能源行业向高质量、规模化发展。根据国家能源局发布的2025年全国电力统计数据，截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。2025年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3119小时，比上年同期减少312小时。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序发展海上风电，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力。
　　根据国家发展改革委、国家能源局等9部门联合印发的《“十四五”可再生能源发展规划》，展望2035年，我国将基本实现社会主义现代化，碳排放达峰后稳中有降，在2030年非化石能源消费占比达到25%左右和风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的基础上，上述指标均进一步提高。在风能和太阳能资源禀赋较好、建设条件优越、具备持续规模化开发条件的地区，着力提升新能源就地消纳和外送能力，重点建设新疆、黄河上游、河西走廊、黄河几字弯、冀北、松辽、黄河下游新能源基地和海上风电基地集群。
　　国家发展改革委和国家能源局《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号文）提出，按照价格市场形成、责任公平承担、区分存量增量、政策统筹协调的总体思路，深化新能源上网电价市场化改革，推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成；同步建立支持新能源可持续发展的价格结算机制，区分存量和增量项目分类施策，促进行业高质量发展。《通知》明确，创新建立新能源可持续发展价格结算机制，对存量项目，纳入机制的电量、电价等与现行政策妥善衔接；对增量项目，纳入机制的电量规模由各地按国家要求合理确定，机制电价通过市场化竞价方式确定。通过建立可持续发展价格结算机制，既妥善衔接新老政策，又稳定行业发展预期，有利于促进新能源可持续发展，助力经济社会绿色低碳转型。
　　《广东省陆上风电发展规划（2016-2030年）》《广东省海上风电发展规划（2017—2030年）（修编）》明确，到2030年底，广东省建成陆上风电装机容量约1000万千瓦；通过陆上风电开发建设，带动广东省风电装备制造业等相关产业发展；建成投产海上风电装机容量约3000万千瓦，形成整机制造、关键零部件生产、海上施工及相关服务业协调发展的海上风电产业体系。
　　交通运输部、国家发改委、国家能源局等十部门《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》指出，到2027年，基本形成多部门协同的交通运输与能源融合发展机制，政策法规、标准规范、技术装备体系逐步健全。交通运输行业电能占行业终端用能的比例达到10%。交通基础设施沿线非化石能源发电装机容量不低于500万千瓦，就近就地消纳比例稳步增加。
　　3.装备制造行业情况
　　（1）清洁能源装备制造。随着清洁能源逐步成为应对气候变化、支撑经济社会发展的主力能源，直接拉动清洁能源装备市场需求，为清洁能源装备产业发展提供了广阔空间和巨大市场。
　　工业和信息化部、财政部、商务部、国务院国有资产监督管理委员会、国家市场监督管理总局联合印发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》，提出“可再生能源发电装备供给能力不断提高，风电和太阳能发电装备满足12亿千瓦以上装机需求，核电装备满足7000万千瓦装机需求”等目标。
　　广东省发展和改革委员会、广东省科学技术厅、广东省工业和信息化厅发布的《广东省培育发展未来绿色低碳产业集群行动计划》提出，重点布局以阳江、汕头、揭阳、汕尾为引领的沿海经济带深远海风电高端装备制造集群，以广州、深圳、佛山、东莞、中山、云浮、潮州为引领的氢能“制储输用”全产业链，以惠州、湛江、汕尾为核心起步区的CCUS产业集群，以珠三角地区为核心的高效光伏关键装备和原辅料产业基地。加快建设广州、深圳、珠海、佛山等高效光伏研发中心，强化广州、深圳、东莞等地在光伏逆变器、光伏生产设备、光伏浆料等领域的优势地位，鼓励中山、江门等地培育壮大光伏产业，促进龙头企业在粤东粤西粤北地区布局生产基地。
　　（2）建筑装备制造。建筑装备制造业是支撑国家新型城镇化和智能建造战略的核心基础产业，其智能化与绿色化转型对实现“双碳”目标至关重要。随着新型建筑工业化试点全面铺开，自动化施工装备等新兴技术应用需求激增，推动行业技术迭代与市场扩容，为智能建造全产业链发展提供广阔空间。住房和城乡建设部《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》（建办标〔2024〕11号）提出：“2027年前淘汰高能耗、超期服役设备，政府投资项目智能装备应用比例不低于50%”。广东省工业和信息化厅等五部门《广东省培育高端装备制造战略性新兴产业集群行动计划》（粤工信装备〔2023〕13号）明确要求，突破核心部件技术瓶颈，推动装配式建筑占新建建筑比例达40%。
　　（二）市场竞争格局及公司市场地位
　　1.工程建筑施工：国内建筑企业数量众多，市场竞争激烈，需要通过不断提高品质、创新服务模式和加强品牌推广等方式来提高市场份额。公司工程建筑施工主业包括市政工程、建筑工程、水利水电等，拥有建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程四类五项施工总承包特级资质，施工经验丰富，专业技术先进，产业链条完备，是区域龙头的新型城乡建设建造服务运营商。
　　在市政工程施工业务上，公司承建了一批大型市政管廊、污水管网、城市地下轨道交通、公路等基础设施建设项目，包括但不限于：布尔津县吉克普林旅游基础设施建设项目、广花一级公路地下综合管廊及道路快捷化改造配套工程施工、广州琶洲西区地下综合管廊工程PPP项目、揭东区枫江流域污水干支管网完善工程项目、海南省智能化城乡通信微管廊项目第七标段（二次）等一批大型市政管廊、污水管网项目。公司轨道交通施工技术先进、经验丰富，设备精良，具备较强的市场竞争力，参与了广州、深圳、东莞、佛山、北京、成都、南昌、武汉、无锡、宁波等地的地铁建设，承建了粤东城际铁路项目、广州市城市轨道交通十三号线首期工程、十四号线一期工程、东莞地铁一号线、广佛环线城际轨道交通GFHFG-1标、珠三角城际新白广XBZH-1标等项目。公司承建了广东省2021年农村公路桥梁安全保障整治工程建设总承包WQGZ02标段、禅意大道EPC项目、太平大道（S118）建设工程（二标段）施工总承包、南大干线（新化快速至莲花大道）-石化大道至东二环高速工程施工等一批省道、国道、城市快速道路、高速公路、桥梁等建设项目，具备在中大型江河及恶劣地质、水文等环境下修建道路桥梁的能力。
　　在建筑工程施工业务上，公司承建了贵州东数西算数据处理服务有限公司高速直联算网一体化调度系统一期项目、中国散裂中子源二期工程、广东省全民国防教育基地（一期）、深汕中心医院二期建设项目、广州国际文化中心项目、广州白云国际机场T2交通综合体勘察设计施工总承包项目、白云机场三期扩建工程周边临空经济产业园区基础设施建设三期工程（小场-平山二期（第二批））设计施工总承包（标段三）、广州白云国际机场三期扩建工程工作区房建及配套设施工程施工总承包、白云机场国际4号货站(联邦快递华南操作中心）、知识城低空产业装备智造园勘察设计施工总承包项目、金融城东区车陂村集体物业复建项目施工总承包等一批文旅、教育、医疗、科研、新能源、文体场馆、机场设施建设项目，在建筑工程施工市场具有较强的竞争力，是广东省内重大建设项目的主力军。
　　在水利水电施工业务上，公司承建了广东飞来峡水利水电枢纽工程、广东省韩江高陂水利枢纽工程、北江航道扩能升级项目、四川省通济堰渠、沙湾水电站、珠三角水资源配置工程、环北部湾广东水资源配置工程、环北部湾广西水资源配置工程施工A1标、引韩济饶水利建设工程、汕头国际纺织服装产业基地项目—基础配套工程（水利部分）、黄茅峡水库工程枢纽工程施工标等项目。同时，公司具备抽水蓄能电站上下水库土建、水库库岸防护等工程施工资质、先进技术及丰富经验，先后参与了广东电白抽水蓄能电站下水库工程、广东惠州抽水蓄能电站、深圳抽水蓄能电站、清远抽水蓄能电站、阳江抽水蓄能电站、肇庆抽水蓄能电站、海南琼中抽水蓄能电站建设、贵港抽水蓄能电站下水库工程施工。在全国尤其是在广东、四川、湖南等地区具备较高的品牌影响力，是区域水利水电工程施工的龙头企业。
　　2.清洁能源发电：公司拥有优良的市场开拓能力，丰富的清洁能源开发、建设、运营以及风电塔筒、光伏支架制造等方面经验，项目建设高质高效，科学运营管理，有效控制成本，项目收益良好。公司清洁能源发电业务主要分布在新疆、广东、甘肃、湖南、山东等地区，截至2025年底，公司累计已投产发电的清洁能源项目总装机521.11万千瓦，其中水力发电38.05万千瓦，风力发电88.04万千瓦，光伏发电365.02万千瓦，储能30万千瓦。
　　3.装备制造业板块：公司主要聚焦建筑业及建筑关联产业、清洁能源装备制造，包括盾构机、顶管机、塔吊起重设备等建筑机械制造，装配式建筑预制构件、轨道交通预制构件、混凝土等建筑材料生产，水工金属结构、启闭设备等金属结构制品制造，陆地风电塔筒、海上风电塔筒及管桩、光伏支架等清洁能源装备制造业务。在盾构装备技术方面，所属华隧建设，在盾构技术领域上处于国内、国际领先水平；在顶管装备技术方面，所属广东基础自主研发了国内最大（W8800×H5500）矩形断面顶管机，可以实现“土压/泥水”双平衡模式的自由切换施工，填补了国内双模式矩形顶管机的空白。在清洁能源装备制造方面，公司拥有陆上、海上风电塔架制造相关20项知识产权，在广东增城、阳江、云浮，新疆奇台、巴楚、塔城、四川成都共设有8个新能源装备制造产业园区、共46万平方米、16条塔筒生产线、11条光伏支架生产线，年设计产能约30万吨，拥有较强的生产能力，跻身国内风电塔筒制造第一梯队；在建筑材料制造方面，所属广东建远以制造销售预制建筑部品部件为主营业务，是全国首批“国家装配式建筑产业基地”。所属广州华隧威预制件有限公司获评国家级专精特新“小巨人”企业，其超高性能混凝土相关技术被评为国际领先技术。
　　（三）竞争优劣势
　　1.工程建筑施工
　　公司拥有四类五项施工总承包特级资质，施工资质齐全，资质等级高，拥有一支高素质工程技术人才队伍、先进的核心技术与精良设备、多年深耕积累的施工经验，在市政工程、建筑工程、水利水电等核心业务领域成果斐然，项目品质广受业主认可与赞誉，多次获得中国建筑工程鲁班奖、中国土木工程詹天佑奖、中国水利工程优质（大禹）奖、国家优质工程金质奖、公共建筑设计大奖等在行业内部具有重大影响力的重要奖项，市场信誉卓著，行业口碑深厚。公司作为建筑行业的区域龙头企业，在全力投身区域重大项目建设，全力服务粤港澳大湾区高质量发展上取得了一定的成绩，但对比大型央企，在资源整合能力、资金实力及规模效应等方面仍存在提升空间，需要持续夯实核心竞争力，向着更高质量发展迈进。
　　2.清洁能源发电
　　公司在清洁能源发电领域具备较强的市场开拓、投资开发、工程建设及运营管理能力，项目经验丰富；清洁能源发电项目由公司自行建设，工程质量优良，建设周期短，经过方案持续优化与全过程成本管控，建设成本较低；公司资信状况良好，融资成本较低；依托科学规范的运营管理体系，有效提升了公司清洁能源发电项目的盈利能力与经营效益。在海上风电项目开发竞配过程中，政府等相关单位往往对相关项目开发业绩有明确要求，公司在此板块的业绩积累有所欠缺，在一定程度上影响了海上风电项目的投资推进；同时，公司清洁能源投资资金包括自有资金和金融机构贷款两部分，受资产负债率较高的影响，一定程度上制约了清洁能源投资的进一步拓展。
　　3.装备制造
　　公司成功培育多家企业成为细分行业领域中的佼佼者，拥有盾构设备制造、矩形顶管施工和设备制造、大直径钢管制造和施工等多项国内、国际领先核心技术，在业内具有较强的市场竞争力、较高的社会知名度和良好的社会信誉。但公司装备制造业板块整体规模体量相对较小，发展面临一定的瓶颈：一是盾构机、顶管机等施工装备研发投入较高，以内部自用为主，外部市场需求相对有限，制约着进一步向专业化、规模化的方向发展；二是清洁能源资源配置相对不足，难以完全发挥清洁能源装备制造产业链整体优势。
　　（四）报告期内资质情况
　　公司拥有建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程四类五项施工总承包特级资质。壹级、贰级总承包和专业承包及勘察、设计等资质360余项。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.资质齐全
　　公司拥有建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程四类五项施工总承包特级资质，建筑、市政、电力、矿山等多项施工总承包壹级资质，建筑、市政、公路、水利工程等多项设计甲级资质和国外承包工程经营资格，形成了等级高、专业配套齐全的资质体系。
　　2.科技创新
　　公司及子公司共拥有高新技术企业41家，国家级专精特新“小巨人”企业1家，省级“专精特新”中小企业20家。省级企业技术中心、工程技术研究中心、博士工作站等省级以上研发平台32个，建立了较完善的科技创新体系，有效促进了公司品牌价值提升。公司拥有装配式建筑施工技术、盾构施工技术、顶管施工技术、复杂地质条件下地基处理技术、公路及桥梁施工技术、现代筑坝技术、大江大河截流技术、跨流域调水工程施工技术、大型金属结构制安技术等核心技术，在盾构技术领域，公司拥有泥水/土压双模式盾构机技术、微扰动多向地层加固技术、盾构机冷冻刀盘技术、平衡始发/到达施工技术、盾构机冷冻管片技术等多项自主知识产权重大科技成果，拥有盾构施工工艺各种重大安全风险环节处理技术，有近接既有运营隧道和密集建（构）筑物以及穿越不良地质、江河湖海等多项盾构施工关键技术；累计拥有有效发明专利791项、有效实用新型专利2629项，工法805项；编制国家、行业、地方及团体标准135部（已颁布实施），获中国专利奖9项、省部级科技奖41项，研发成果在工程建设中成功推广应用，取得了良好的技术、经济和社会效益，促进了公司科技进步和核心竞争力提升。
　　3.设备精良
　　公司施工设备精良，拥有市政工程、建筑工程、水利水电工程等施工设备4000多台套，其中包括40台盾构机、2台TBM硬岩掘进机和2台连续墙铣槽机等大型专用施工设备。
　　4.人才优良
　　公司尊重知识、尊重人才、重用人才，是国家级高新技术企业，建立了省级企业技术中心、省水利水电建设工程技术研究中心、省级博士工作站等多家科技创新平台，积聚了雄厚的科技和人才优势；公司持续创新选人用人机制，构建立体交叉的多通道职业发展路径，充分激发优秀青年才干的工作活力，培养了一批勇于担当、善于作为、改革创新、实绩突出的优秀年轻技术、管理人才，现有员工16700余名，其中拥有国务院政府特殊津贴专家、教授级高工、注册工程师、注册建造师、高级职称等专家人才、高端人才8900余名。
　　5.品牌卓越
　　公司具有丰富的工程建筑施工经验，承建的市政工程、建筑工程、水利水电工程等项目质量优良，受到业主好评，多次获得中国建筑工程鲁班奖、中国土木工程詹天佑奖、中国水利工程优质（大禹）奖、国家优质工程金质奖、公共建筑设计大奖等国家省部级重要奖项，具有良好的市场信誉，树立了广东建工品牌；同时，公司清洁能源发电投资、建设、运营实力雄厚、经验丰富、效益良好，投产运营项目总装机超500万千瓦，并拥有一批清洁能源发电储备项目。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司坚持党的全面领导和高质量快速发展方针，深入贯彻落实国家及广东省重大战略，扎实推进广东省委“1310”具体部署，聚焦主责主业，落实创新驱动，围绕工程建筑施工和清洁能源投资两大主业，补链、强链，提升产业链的协同发展和驱动作用，加快推进“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”的世界一流企业建设。
　　报告期内，公司实现总资产1,488.45亿元，较上年度末增长5.14%；归属于上市公司股东的净资产144.14亿元，较上年度末增长4.74%；营业总收入689.20亿元，同比增长0.89%；归属于上市公司股东的净利润11.09亿元，同比减少5.07%。
　　（1）工程建筑施工经营情况
　　2025年公司新签工程施工项目2035个，工程施工金额9,972,767.68万元；中标广州金融城东区车陂村集体物业复建项目施工总承包、深汕特别合作区蓝骏储能电站项目设计施工总承包、黄茅峡水库枢纽工程等一批重大项目。
　　（2）清洁能源发电经营情况
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处的行业格局和趋势
　　（二）公司发展战略
　　“十五五”期间，公司将以“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”的世界一流企业为奋斗目标，坚持“工程建设+清洁能源”双主业协同发展。一方面，做强做优工程建设主业，以绿色化、工业化、智能化为方向，从传统施工向“策划-投资-设计-施工-运营”全生命周期服务转型；另一方面，做优做大清洁能源产业，紧扣“双碳”目标，构建“投建营一体化”体系。通过双轮驱动，持续增强企业竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力。
　　（三）公司经营计划
　　1.2026年经营计划
　　2026年，公司预计实现营业收入700.62亿元，归属于上市公司股东净利润11.00亿元，力争实现承接工程任务量1124亿元，清洁能源投产装机100万千瓦。
　　2.2026年工作措施
　　（1）优化战略布局，以固本拓新促进转型升级。
　　一是深耕核心主业，提升建筑施工领域竞争新优势。坚持以“四类五项”特级资质为牵引，强化内部整合协同与资源共享，加强专业领军人才的配备与培养，不断提升水利水电、房建、市政、公路等专业核心竞争力，向高端化、智能化、绿色化转型。二是聚焦绿色能源，打造企业可持续发展增长极。抓好风能、水能、太阳能等清洁能源开发，以及新型储能、氢氨醇一体化、海上风电等战略性新兴产业布局。有序扩大绿色能源基础设施建设规模，推动形成“投资-建设-运营-服务”一体化发展格局。提升已投产项目精细化运营能力，推动清洁能源项目管理从“规模导向”向“效益导向”升级。推动“绿色能源+N”多场景融合，通过自主开发、并购、参股等多种方式，研究拓展绿电制氢、绿色甲醇、绿色天然气产品等新兴业务领域。三是培育新兴动能，开辟产业协同发展新赛道。重点布局智能建造、绿色低碳、新材料等新兴产业，统筹投资、科研、制造、应用全产业链协同发力，打造具有自主核心技术和市场竞争力的智能建造装备体系。加大智能建造装备的研发、制造和推广应用力度，全面提升工程施工机械化、智能化水平。
　　（2）坚持区域经营，以多点发力拓展更大市场。
　　一是稳固省内基本盘，挖掘存量提质与拓展增量空间。大力推动补链强链延链优盛计划、“共联共盈-合和计划”，坚持市场牵引，建立长期战略合作关系，整合外部资源，提升高端项目承揽能力。深度融入“百千万工程”，下沉县镇村三级市场，持续扩大省内业务体量，提升项目综合效益与属地化经营质效。二是攻坚省外重点区，打造差异化竞争优势与品牌影响。聚焦政策利好足、市场潜力大的重点区域精准布局。深耕长三角一体化发展区域，聚焦市政综合体等高附加值项目，巩固拓展浙江、安徽、江西、湖南等既有市场。积极对接长江中游城市群、成渝地区双城经济圈等国家战略承载区域，力争参与重大基础设施、产业园区及城市更新项目建设。稳健开拓新疆、西藏等边疆省区基建市场，依托在建清洁能源项目和施工技术优势，重点参与能源、水利、交通等领域工程，逐步提升市场份额，塑造具有区域影响力的专业品牌。三是依托港澳“桥头堡”，逐步实现项目深耕与区域辐射。充分发挥港澳既有项目和平台公司优势，重点攻坚政府主导的基础设施与民生工程。在系统谋划、风险可控的前提下，择机稳步推进海外市场业务布局。
　　（三）狠抓工程监管，以苦练内功提升项目品牌。
　　一是加强项目全过程进度管控。要压实责任、倒排工期、挂图作战，按期、优质、安全完成环北部湾广东水资源配置、黄茅峡水库枢纽、粤东城际铁路等重点项目建设节点目标任务。严格遵循打造精品工程、树立行业标杆的总体要求，将创新技术、绿色低碳和数字智能融入建设过程中，打造彰显公司品牌实力、引领产业升级、创造持续价值的标志性工程和典范项目。二是加强项目全过程信息化管控。加强数字中台相关项目管理模块的建设和应用，对重点工程项目策划、进度、质量及投诉进行信息化管理，实现项目全过程线上化、可视化。以智能化技术赋能现场作业与管理，系统提升项目管理的标准化、精细化与智能化水平。三是加强项目全过程成本控制。加强重点工程项目成本管理，加强税务筹划和涉税风险防控，实现财务管理的经济价值创造。提高预算编制的科学性、成本控制的有效性以及结算管理的及时性、合规性。加强项目责任成本的预算、控制、分析的监督。建立健全工程结算管理考核机制，持续推进项目管控水平提升。四是加强项目全过程品质创优。严格执行国家及行业标准，完善项目建设全周期质量监督体系，明确各阶段质量标准与控制要点，常态化开展质量检查、专项培训。推进智慧工地与BIM技术深度应用，实现质量、安全、进度的实时监控与智能预警。健全品牌创优激励机制，将工程质量成果与单位绩效、团队评优表彰挂钩，持续提升品牌市场美誉度与竞争力。
　　（四）筑牢风险防控，以系统治理保障行稳致远。
　　一是构建一体化风控体系。加强内部资金统筹，严控债务风险，努力降低资产负债率。加强应收账款分类管理，防范资金回收风险。实现合同法律审查全覆盖，妥善处置化解劳务纠纷、合同争议。二是推行清单化安全监管。健全全员安全责任清单，精准排查整治隐患、补强管理短板，持续提升现场安全管理质效。完善风险超前卡控机制，实现风险超前识别、精准管控，从源头化解现场作业隐患。推进数字化智慧管控，扩大智慧工地应用覆盖面。强化专业能力建设，加快培育壮大注册安全工程师队伍，充分调动一线安全管理人员抓落实、强执行的积极性，提升主动发现、高效解决问题的能力水平。
　　（五）深化改革创新，以双轮驱动激活内生动力。
　　一是健全激励约束治理体系。优化完善董事、高级管理人员绩效考核激励机制，持续深化经理层任期制与契约化管理，优化组织架构与人员配置，科学制定经营考核指标。加强对所属企业领导班子及重大项目的激励管理，构建权责清晰、激励有力、约束有效的运行机制。二是加快科技创新成果转化和数字化转型赋能。持续加大研发投入，强化重点领域科技攻关与成果转化，加快推动创新成果在重大项目中首试首用。推进数字中台的功能优化，建立统一的数据标准及治理体系。打造“智慧运维”能力，推动BIM全生命周期应用。深化电子采购平台功能拓展与规模应用，持续抓好钢筋、水泥、混凝土等大宗物资集中采购的落地执行与闭环管控。
　　（六）加强人才建设，以用引结合激活人才活力。
　　一是科学用才，释放“内生动力”。加快推动人才队伍结构优化，形成梯队合理、活力充沛的人才体系。强化“企业效益”与“个人绩效”双导向薪酬理念，持续激发人才创新创造活力。建立健全多元化职业发展通道，推行“技术专家序列”与“管理序列”双通道晋升机制。二是育引并举，提升“专业能力”。做好转型领域的人才需求盘点与规划，构建覆盖中高层管理者、项目经理、新员工及各专业领域的分层分类培养体系，加大对领军人才、复合型项目管理人才的引进培养力度。打造线上线下一体化的学习平台，通过“内训师”“师徒制”传帮带等方式完善培育模式。
　　（四）可能面对的风险
　　公司未来可能面临的主要风险：一是政策风险，国家基础设施建设领域相关政策调控的导向、力度调整，以及清洁能源发电相关政策变化，均可能对公司生产经营带来不确定性影响；二是市场竞争风险，随着我国经济社会的不断发展，建筑市场作为完全竞争市场，行业竞争日趋激烈；三是投资风险，公司工程建设项目和清洁能源项目投资规模相对较大、建设运营周期较长、涉及的业务领域广泛，导致各种不确定性因素进一步增多。
　　风险防范的对策和措施：一是加大政策研究力度，紧跟国家政策导向，主动顺应市场发展新变化，及时优化发展策略，科学布局合理规划，积极灵活应对；二是继续做强做优做大公司主业，持续提升公司在技术创新、项目管理、工程质量、品牌形象等方面的竞争优势，积极把握行业发展趋势，全面提升市场竞争实力；三是始终把握好投资方向，坚持科学决策，以国家产业政策为指导，做好项目可行性研究；增强抗风险能力，进一步健全完善公司全面风险管理和内控体系建设，筑牢风险防控底线，为企业稳健发展保驾护航。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要业务覆盖建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程等，拥有集“建筑设计、技术研发、投资开发、施工建造、运营维护”于一体的“大建筑业”产业链条，以及水力、风力、太阳能、光伏等清洁能源发电及装备制造业务。　　公司提供的主要产品及其用途：一是提供集设计、施工、建设、运营、管理全过程的综合工程服务；二是用于满足企事业、人民群众日常生产、生活所需的清洁能源电力；三是用于风力发电配套的风电塔筒、光伏发电配套的支架装备以及用于工程建筑施工的建筑装备和预制件等建筑材料。　　（一）行业发展情况　　2025年，我国经济运行总体平稳、稳中向好。尤其是中央政治局会议部... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要业务覆盖建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程等，拥有集“建筑设计、技术研发、投资开发、施工建造、运营维护”于一体的“大建筑业”产业链条，以及水力、风力、太阳能、光伏等清洁能源发电及装备制造业务。
　　公司提供的主要产品及其用途：一是提供集设计、施工、建设、运营、管理全过程的综合工程服务；二是用于满足企事业、人民群众日常生产、生活所需的清洁能源电力；三是用于风力发电配套的风电塔筒、光伏发电配套的支架装备以及用于工程建筑施工的建筑装备和预制件等建筑材料。
　　（一）行业发展情况
　　2025年，我国经济运行总体平稳、稳中向好。尤其是中央政治局会议部署一系列精准有力的政策举措后，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进，基建投资作为稳定经济增长的重要抓手，依旧在稳增长进程中发挥重要作用。从政策环境来看，政府提出了一系列政策措施，如实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用；要扩围提质实施“两新”政策，加力实施“两重”建设；要加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造；综合整治“内卷式”竞争；加快“沙戈荒”新能源基地建设，培育绿色建筑等。
　　2025年广东省上半年经济形势分析会提出要认真落实中央城市工作会议精神，推动城市高质量发展，稳步推进城中村和老旧小区改造，持续用力推动房地产市场止跌回稳。要加力提速实施“百千万工程”，突出抓好县域经济，推进产业有序转移，大力发展海洋经济等。今年，广东省安排省重点建设项目约1500个、年度计划投资约1万亿元，全年水利投资规模保持在1000亿元以上，同时，广东将作为专项债券项目“自发自审”试点区域。
　　总体而言，各项存量政策和增量政策相互协同、精准发力，涉及面广泛且措施切实可行，充分释放了稳增长、促发展的强烈信号，对于公司承接更多重点基础设施项目、加大清洁能源等主业投资等方面带来明显机遇和有力支持，为公司高质量发展增添了宝贵的信心和动力。
　　1.工程建筑施工行业情况
　　工程建筑施工是国民经济的重要支柱产业之一，其发展与宏观经济走势高度相关，周期性明显。国家统计局公布数据显示，2025年上半年国内生产总值同比增长5.3%；固定资产投资稳中有进，同比增长2.8%，全年建筑业增加值同比增长0.7%，基础设施投资增长4.6%。在市政工程施工、建筑工程施工、水利水电工程施工等领域，国家建设投入不断加大，政策支持力度持续加强，呈现出传统领域稳中有进，不断向绿色基建、智能建造方面转型的特点。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，我国将进一步加快城际铁路、市域（郊）铁路建设，构建高速公路环线系统，并有序推进城市轨道交通的发展。预计到“十四五”末期，新增城际铁路和市域（郊）铁路运营里程将达到3000公里，基本建成京津冀、长三角、粤港澳大湾区轨道交通网。根据《广东省综合交通运输体系“十四五”发展规划》，至2025年，广东省城市轨道交通营运里程将达到1700公里，“十四五”时期全省共安排交通基础设施重大建设项目投资约20,020亿元，其中轨道交通投资8,800亿元。广州市在“十四五”期间将投资1,889亿元于轨道交通建设，力争至“十四五”期末，城市轨道通车里程超过900公里，地铁通车里程达到860公里以上。
　　《国家水网建设规划纲要》明确，到2025年，将建设一批国家水网骨干工程，着力补齐水资源配置、城乡供水、防洪排涝等短板。到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善，构建起与社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。根据《广东省水利发展“十四五”规划》，广东省“十四五”水利建设项目总投资规模达8,201亿元，其中“十四五”期间的投资规模为4,050亿元，涵盖95项重点工程，旨在提升水资源优化配置能力和水旱灾害防御能力。2025年1月召开的全国水利工作会议指出，2024年水利建设投资创历史新高，全年新开工国家水网重大工程41项，实施水利工程项目46967个，完成水利建设投资13529亿元、同比增长12.8%。会议指出，2025年要全力完善水旱灾害防御体系、构建国家水网工程体系、完善复苏河湖生态环境治理体系、完善数字孪生水利体系、建立健全节水制度政策体系、健全水利科技创新体系等重点工作。
　　《国家新型城镇化中长期规划（2021—2035年）》明确，至“十四五”期末，城市建成区面积将达到85平方公里，人均城市建设用地62平方米。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》提出，实施智能化市政基础设施建设和改造、推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展、发展智慧住区、提升房屋建筑管理智慧化水平、开展数字家庭建设、推动智能建造与建筑工业化协同发展等11项任务。国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》中提到，实施城市更新和安全韧性提升行动，推进城镇老旧小区改造；加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造；加强城市洪涝治理；实施城市生命线安全工程；推进绿色智慧城市建设。
　　2.清洁能源发电行业情况
　　发展清洁能源已经成为当今世界各国的共同目标和战略，同时也是中国国家能源战略和绿色发展战略的重要组成部分。如今，“碳达峰、碳中和”已成为中国能源转型的重要战略，清洁能源发电将成为未来能源发展的主要方向。根据国家能源局发布的2025年1-6月份全国电力工业统计数据，截至2025年6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%。1-6月份，全国发电设备累计平均利用1504小时，比上年同期降低162小时。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序发展海上风电，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力。
　　根据国家发展改革委、国家能源局等9部门联合印发的《“十四五”可再生能源发展规划》展望2035年，我国将基本实现社会主义现代化，碳排放达峰后稳中有降，在2030年非化石能源消费占比达到25%左右和风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的基础上，上述指标均进一步提高。2025年，可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右。“十四五”期间，可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍。在风能和太阳能资源禀赋较好、建设条件优越、具备持续规模化开发条件的地区，着力提升新能源就地消纳和外送能力，重点建设新疆、黄河上游、河西走廊、黄河几字弯、冀北、松辽、黄河下游新能源基地和海上风电基地集群。
　　国家发展改革委等部门《2024—2025年节能降碳行动方案》提出，到2025年非化石能源消费占比达20%、发电量占比39%，抽水蓄能和新型储能装机分别超6200万千瓦、4000万千瓦；推动煤电“三改联动”，严控煤炭消费总量，推进绿证交易全覆盖，强化钢铁、石化、建材等行业节能改造；优化配套电网建设，为大型风光基地开辟纳规“绿色通道”，跨省跨区输电通道提高新能源输送比例，允许跨省交易，利用率目标不低于90%；加快工业领域绿氢应用，推动氢能在钢铁、化工等行业规模化发展，完善制氢储运加注基础设施。广东省《2024—2025年节能降碳行动方案》明确，2025年非化石能源消费占比达32%、发电量占比30%，抽水蓄能和新型储能装机分别超1000万千瓦、300万千瓦；重点推进海上风电集群建设，新上高耗能项目非化石能源消费比例不低于50%，探索建筑领域碳交易机制；推广新能源车辆，推进港口岸电改造，支持深圳跨境货车电动化试点，建设高速公路服务区光伏系统，目标2025年交通运输碳排放强度较2020年降低5%。
　　国家发展改革委和国家能源局《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号文）提出，按照价格市场形成、责任公平承担、区分存量增量、政策统筹协调的总体思路，深化新能源上网电价市场化改革，推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成；同步建立支持新能源可持续发展的价格结算机制，区分存量和增量项目分类施策，促进行业高质量发展。《通知》明确，创新建立新能源可持续发展价格结算机制，对存量项目，纳入机制的电量、电价等与现行政策妥善衔接；对增量项目，纳入机制的电量规模由各地按国家要求合理确定，机制电价通过市场化竞价方式确定。通过建立可持续发展价格结算机制，既妥善衔接新老政策，又稳定行业发展预期，有利于促进新能源可持续发展，助力经济社会绿色低碳转型。
　　《广东省陆上风电发展规划（2016-2030年）》《广东省海上风电发展规划（2017—2030年）（修编）》明确，到2030年底，广东省建成陆上风电装机容量约1000万千瓦；通过陆上风电开发建设，带动广东省风电装备制造业等相关产业发展；建成投产海上风电装机容量约3000万千瓦，形成整机制造、关键零部件生产、海上施工及相关服务业协调发展的海上风电产业体系。
　　3.装备制造行业情况
　　装备制造业是为国民经济发展提供技术装备的基础性产业，大力发展装备制造业是走新型工业化道路，实现国民经济可持续发展的重要举措。
　　（1）清洁能源装备制造。随着清洁能源逐步成长为应对气候变化、支撑经济社会发展的主力能源，直接拉动清洁能源装备市场需求，为清洁能源装备产业发展提供了广阔空间和巨大市场。
　　工业和信息化部、财政部、商务部、国务院国有资产监督管理委员会、国家市场监督管理总局联合印发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》，提出“可再生能源发电装备供给能力不断提高，风电和太阳能发电装备满足12亿千瓦以上装机需求，核电装备满足7000万千瓦装机需求”等目标。
　　根据广东省发展和改革委员会、广东省科学技术厅、广东省工业和信息化厅发布的《广东省培育发展未来绿色低碳产业集群行动计划》，重点布局以阳江、汕头、揭阳、汕尾为引领的沿海经济带深远海风电高端装备制造集群，以广州、深圳、佛山、东莞、中山、云浮、潮州为引领的氢能“制储输用”全产业链，以惠州、湛江、汕尾为核心起步区的CCUS产业集群，以珠三角地区为核心的高效光伏关键装备和原辅料产业基地。加快建设广州、深圳、珠海、佛山等高效光伏研发中心，强化广州、深圳、东莞等地在光伏逆变器、光伏生产设备、光伏浆料等领域的优势地位，鼓励中山、江门等地培育壮大光伏产业，促进龙头企业在粤东粤西粤北地区布局生产基地。
　　（2）建筑装备制造。建筑装备制造业是支撑国家新型城镇化和智能建造战略的核心基础产业，其智能化与绿色化转型对实现“双碳”目标至关重要。随着新型建筑工业化试点全面铺开，自动化施工装备等新兴技术应用需求激增，推动行业技术迭代与市场扩容，为智能建造全产业链发展提供广阔空间。住房和城乡建设部《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》（建办标〔2024〕11号）提出：“2027年前淘汰高能耗、超期服役设备，政府投资项目智能装备应用比例不低于50%”。广东省工业和信息化厅等五部门《广东省培育高端装备制造战略性新兴产业集群行动计划》（粤工信装备〔2023〕13号）明确要求“突破核心部件技术瓶颈，推动装配式建筑占新建建筑比例达40%”。
　　（二）经营模式
　　1.工程建筑施工建设经营模式主要为单一施工模式、投资人+EPC模式等。（1）单一施工模式，公司在拥有的工程承包资质范围内提供施工总承包服务以及工程专业承包服务。根据进度按月计量和收取工程款。（2）投资人+EPC模式，公司作为社会资本方，参与地方基础设施投资，以EPC模式承担工程建设任务，项目后期运营通过使用者付费、项目经营性收入等方式收回项目投资。
　　2.清洁能源发电业务模式主要为投资、建设、运营，收入来源为售电，公司通过项目可行性研究，在取得有关政府机构下发的清洁能源项目批复或备案证后，对项目进行投资建设；项目运营期，公司将所发电力销售给电力公司，通过其电网线路实现电力上网，按照上网电量和上网电价确认公司电力销售收入。
　　3.装备制造业务模式主要为承接项目、材料采购、加工制造、运输发货，收入来源为装备货款；承接项目后，公司采购生产原材料，加工制造成约定的成品，运输至合同约定的地点交货，收取货款。
　　（三）市场地位
　　1.工程建筑施工：国内建筑市场需求大，建筑企业数量众多，市场竞争激烈，需要通过不断提高品质、创新服务模式和加强品牌推广等方式来提高市场份额。公司工程建筑施工主业包括市政工程、建筑工程、水利水电等，拥有市政公用工程、建筑工程施工、水利水电施工、公路工程四类五项总承包特级资质，施工经验丰富，专业技术先进，产业链条完备，是区域龙头的新型城乡建设建造服务运营商。
　　在市政工程施工业务上，公司承建了一批大型市政管廊、污水管网、城市地下轨道交通、公路等基础设施建设项目，包括布尔津县吉克普林旅游基础设施建设项目、广花一级公路地下综合管廊及道路快捷化改造配套工程施工、广州琶洲西区地下综合管廊工程PPP项目、揭东区枫江流域污水干支管网完善工程项目、电白区水东湾陈村乡村振兴人居环境整治提升项目工程总承包等一批项目。公司轨道交通施工技术先进、经验丰富，设备精良，拥有40台盾构机，具备较强的市场竞争力，参与了广州、深圳、东莞、佛山、北京、成都、南昌、武汉、无锡、宁波等地的地铁建设，承建了粤东城际铁路项目、广州市城市轨道交通十三号线首期工程、十四号线一期工程、东莞地铁一号线、广佛环线城际轨道交通GFHFG-1标、珠三角城际新白广XBZH-1标等项目。公司承建广东省2021年农村公路桥梁安全保障整治工程建设总承包WQGZ02标段、禅意大道EPC项目、太平大道（S118）建设工程（二标段）施工总承包、南大干线（新化快速至莲花大道）-石化大道至东二环高速工程施工等一批省道、国道、城市快速道路、高速公路、桥梁等建设项目，具备在中大型江河及恶劣地质、水文等环境下修建道路桥梁的能力。
　　在建筑工程施工业务上，公司承建了贵州东数西算数据处理服务有限公司高速直联算网一体化调度系统一期项目、中国散裂中子源二期工程、广东省全民国防教育基地（一期）、深汕中心医院二期建设项目、广州国际文化中心项目、广州白云国际机场T2交通综合体勘察设计施工总承包项目、白云机场三期扩建工程周边临空经济产业园区基础设施建设三期工程（小场-平山二期（第二批））设计施工总承包（标段三）、广州白云国际机场三期扩建工程工作区房建及配套设施工程施工总承包、白云机场国际4号货站(联邦快递华南操作中心）、东日物流项目二期工程施工、漳州超级城市综合体酒店项目施工总承包、赣州星辉置业有限公司章江上境项目等一批文旅、教育、医疗、科研、新能源、文体场馆、机场设施建设项目，在建筑工程施工市场具有较强的竞争力，是广东省内重大建设项目的承担者和主力军。
　　在水利水电施工业务上，公司承建了广东飞来峡水利水电枢纽工程、广东省韩江高陂水利枢纽工程、北江航道扩能升级项目、四川省通济堰渠、沙湾水电站、珠三角水资源配置工程、环北部湾广东水资源配置工程、环北部湾广西水资源配置工程施工A1标、引韩济饶水利建设工程、汕头国际纺织服装产业基地项目—基础配套工程（水利部分）等项目。同时，公司具备抽水蓄能电站上下水库土建、水库库岸防护等工程施工资质、先进技术及丰富经验，先后参与了广东电白抽水蓄能电站下水库工程、广东惠州抽水蓄能电站、深圳抽水蓄能电站、清远抽水蓄能电站、阳江抽水蓄能电站、肇庆抽水蓄能电站、海南琼中抽水蓄能电站建设。在全国尤其是在广东、四川、湖南等地区具备较高的品牌影响力，是区域水利水电工程施工的龙头企业。
　　2.清洁能源发电：清洁能源发电行业未来发展前景广阔，但受政策的影响较大，国有企业在清洁能源发电行业占据首要地位，具有技术先进、资金充足等优势，企业实力对其清洁能源发电业务起决定性作用。公司拥有优良的市场开拓能力，丰富的清洁能源开发、建设、运营以及风电塔筒、光伏支架制造等方面经验，项目建设高质高效，科学运营管理，有效控制成本，项目收益良好。公司清洁能源发电业务主要分布在新疆、广东、甘肃、湖南、山东等地区，首个“电网侧”独立储能电站——云浮储能电站于2024年11月建成并网，截至2025年6月底，公司累计已投产发电的清洁能源项目总装机456.60万千瓦，其中水力发电38.05万千瓦，风力发电80.04万千瓦，光伏发电328.51万千瓦，储能10万千瓦。
　　3.装备制造业板块：主要围绕建筑业及建筑关联产业、清洁能源装备制造等。包括盾构机、顶管机、塔吊起重设备等建筑机械制造，装配式建筑预制构件、轨道交通预制构件、混凝土等建筑材料生产，水工金属结构、启闭设备等金属结构制品制造，陆地风电塔筒、海上风电塔筒及管桩、光伏支架等清洁能源装备制造业务。在盾构装备技术方面，所属华隧建设，在盾构技术领域上处于国内、国际领先水平；在顶管装备技术方面，所属广东基础自主研发了国内最大（W8800×H5500）矩形断面顶管机，可以实现“土压/泥水”双平衡模式的自由切换施工，填补了国内双模式矩形顶管机的空白。在清洁能源装备制造方面，公司拥有陆上、海上风电塔架制造相关20项知识产权，在广东增城、阳江、云浮，新疆奇台、巴楚、喀什草湖经济技术开发区，四川成都共设有8个新能源装备制造产业园区、共46万平方米、16条塔筒生产线、11条光伏支架生产线，年设计产能约30万吨，拥有较强的生产能力，跻身国内风电塔筒制造第一梯队；在建筑材料制造方面，所属广东建远建筑装配工业有限公司以制造销售预制建筑部品部件为主营业务，成为全国首批“国家装配式建筑产业基地”。华隧建设所属广州华隧威预制件有限公司超高性能混凝土相关技术被评为国际领先技术。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　2025年上半年，公司实现营业收入293.12亿元，其中工程建筑施工实现营业收入266.78亿元，同比增长13.54%；清洁能源发电实现营业收入11.27亿元，同比减少14.48%；智能装备制造实现营业收入10.74亿元，同比减少6.67%。

　　二、核心竞争力分析
　　1.资质齐全
　　公司拥有建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程四类五项施工总承包特级资质，建筑、市政、电力、矿山等多项施工总承包壹级资质，建筑、市政、公路、水利工程等多项设计甲级资质和国外承包工程经营资格，形成了等级高、专业配套齐全的资质体系。
　　2.科技创新
　　公司及子公司共拥有高新技术企业40家，省级“专精特新”中小企业20家，省级企业技术中心、工程技术研究中心、博士工作站等省级以上研发平台31个，建立了较完善的科技创新体系，有效促进了公司品牌价值提升。公司拥有装配式建筑施工技术、盾构施工技术、顶管施工技术、复杂地质条件下地基处理技术、公路及桥梁施工技术、现代筑坝技术、大江大河截流技术、跨流域调水工程施工技术、大型金属结构制安技术等核心技术，在盾构技术领域，公司拥有泥水/土压双模式盾构机技术、微扰动多向地层加固技术、盾构机冷冻刀盘技术、平衡始发/到达施工技术、盾构机冷冻管片技术等多项自主知识产权重大科技成果，拥有盾构施工工艺各种重大安全风险环节处理技术，有近接既有运营隧道和密集建（构）筑物以及穿越不良地质、江河湖海等多项盾构施工关键技术；累计拥有有效发明专利643项、有效实用新型专利2309项，工法728项；编制国家、行业、地方及团体标准101部（已颁布实施），获中国专利奖9项、省部级科技奖36项，研发成果在工程建设中成功推广应用，取得了良好的技术、经济和社会效益，促进了公司科技进步和核心竞争力提升。
　　3.设备精良
　　公司施工设备精良，拥有市政工程、建筑工程、水利水电工程等施工设备4000多台套，其中包括40台盾构机、2台TBM硬岩掘进机和2台连续墙铣槽机等大型专用施工设备。
　　4.人才优良
　　公司尊重知识、尊重人才、重用人才，是国家级高新技术企业，建立了省级企业技术中心、省水利水电建设工程技术研究中心、省级博士工作站等多家科技创新平台，积聚了雄厚的科技和人才优势；公司持续创新选人用人机制，构建立体交叉的多通道职业发展路径，充分激发优秀青年才干的工作活力，培养了一批勇于担当、善于作为、改革创新、实绩突出的优秀年轻技术、管理人才，现有员工16500余名，其中拥有国务院政府特殊津贴专家、教授级高工、国家注册工程师、注册建造师、高级职称等专家人才、高端人才8000余名。
　　5.品牌卓越
　　公司具有丰富的工程建筑施工经验，承建的市政工程、建筑工程、水利水电工程等项目质量优良，受到业主好评，多次获得中国建筑工程鲁班奖、中国土木工程詹天佑奖、中国水利工程优质（大禹）奖、国家优质工程金质奖、公共建筑设计大奖等国家省部级重要奖项，具有良好的市场信誉，树立了广东建工品牌；同时，公司清洁能源发电投资、建设、运营实力雄厚、经验丰富、效益良好，投产运营项目总装机超450万千瓦，并拥有一批清洁能源发电储备项目。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司未来可能面临的主要风险：一是政策风险，国家对基础设施建设政策调控的方向、力度等相关政策的变化以及国家对清洁能源发电相关政策的变化将对公司的经营业务产生不确定影响；二是市场竞争风险，随着我国经济社会的不断发展，建筑市场作为完全竞争市场，竞争日趋激烈，市场开拓难度进一步加大；三是投资风险，公司工程建设项目和清洁能源项目投资规模相对较大、建设运营周期较长、涉及的业务领域广泛，各种不确定性因素进一步增多。
　　风险防范的对策和措施：一是加大政策研究力度，紧跟国家政策导向，努力适应市场发展新变化，及时调整发展策略，科学布局合理规划，积极灵活应对；二是继续做强做优做大公司主业，持续扩大公司在技术创新、项目管理、工程质量及品牌形象等方面的竞争优势，积极把握行业发展趋势，提升市场竞争实力；三是始终把握好投资方向，坚持科学决策，以国家产业政策为指导，做好项目可行性研究；增强抗风险能力，进一步健全完善公司全面风险管理和内控体系建设，增强公司抵御风险能力，为企业发展保驾护航。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求　　公司主要业务涵盖建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程等集“建筑设计、技术研发、投资开发、施工建造、运营维护”于一体的“大建筑业”产业链条，以及水力、风力、光伏等清洁能源发电及装备制造业务。　　（一）行业情况　　2024年，我国经济运行总体平稳、稳中有进，特别是中央政治局会议果断部署一揽子增量政策后，社会信心有效提振，基建投资作为拉动经济增长的重要引擎之一，仍将在稳增长中发挥关键作用。从政策环境来看，中央经济工作会议明确提出将实施更加积极的财政政策和适... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求
　　公司主要业务涵盖建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程等集“建筑设计、技术研发、投资开发、施工建造、运营维护”于一体的“大建筑业”产业链条，以及水力、风力、光伏等清洁能源发电及装备制造业务。
　　（一）行业情况
　　2024年，我国经济运行总体平稳、稳中有进，特别是中央政治局会议果断部署一揽子增量政策后，社会信心有效提振，基建投资作为拉动经济增长的重要引擎之一，仍将在稳增长中发挥关键作用。从政策环境来看，中央经济工作会议明确提出将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，时隔14年再次将我国货币政策基调从“稳健”转向“适度宽松”，把“全方位扩大国内需求”放在了9项重点工作的首位；加力扩围实施“两新”（消费品以旧换新和大规模设备更新）政策；更大力度支持“两重”（重大基础设施和重大产业）项目；发行超长期特别国债支持重大战略实施和重点领域安全能力建设；加快“沙戈荒”新能源基地建设，培育绿色建筑等。
　　全国住房城乡建设工作会议提出要加力实施城中村和危旧房改造，大力实施城市更新，更大范围推广智能建造、绿色建造、装配式建筑，开展建筑光伏高质量发展试点等。广东省委经济工作会议提出要坚持实体经济为本、制造业当家；要纵深推进新阶段粤港澳大湾区建设，高水平建设横琴、前海、南沙等重大平台；要深入实施“百千万工程”，大力发展县域经济；深入推进绿美广东生态建设等。今年，广东省初步安排省重点建设项目约1500个、年度计划投资约1万亿元，全年水利投资规模保持在1000亿元以上，同时，广东将作为专项债券项目“自发自审”试点区域。
　　总体而言，各项存量政策和增量政策涉及面广、措施实际，充分释放了稳增长、促发展的强烈信号，对于公司承接更多重点基础设施项目、加大清洁能源等主业投资等方面带来明显机遇和有力支持，为公司高质量发展增添了宝贵的信心和动力。
　　1.工程建筑施工行业情况
　　工程建筑施工是国民经济的重要支柱产业之一，其发展与宏观经济走势高度相关，周期性明显。国家统计局公布数据显示，2024年全年国内生产总值同比增长 5.0%；固定资产投资稳步回升，同比增长3.2%，全年建筑业增加值同比增长3.8%，基础设施投资增长4.4%。在市政工程施工、建筑工程施工、水利水电工程施工等领域，国家建设投入不断加大，政策支持力度持续加强，呈现出传统领域稳中有进，不断向绿色基建、智能建造方面转型的特点。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，我国将进一步加快城际铁路、市域（郊）铁路建设，构建高速公路环线系统，并有序推进城市轨道交通的发展。预计到“十四五”末期，新增城际铁路和市域（郊）铁路运营里程将达到3000公里，基本建成京津冀、长三角、粤港澳大湾区轨道交通网。根据《广东省综合交通运输体系“十四五”发展规划》，至2025年，广东省城市轨道交通营运里程将达到1700公里，“十四五”时期全省共安排交通基础设施重大建设项目投资约20,020亿元，其中轨道交通投资8,800亿元。广州市在“十四五”期间将投资 1,889亿元于轨道交通建设，力争至“十四五”期末，城市轨道通车里程超过900公里，地铁通车里程达到860公里以上。
　　《国家水网建设规划纲要》明确，到2025年，将建设一批国家水网骨干工程，着力补齐水资源配置、城乡供水、防洪排涝等短板。到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善，构建起与社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。根据《广东省水利发展“十四五”规划》，广东省“十四五”水利建设项目总投资规模达8,201亿元，其中“十四五”期间的投资规模为4,050亿元，涵盖95项重点工程，旨在提升水资源优化配置能力和水旱灾害防御能力。2025年1月召开的全国水利工作会议指出，2024年水利建设投资创历史新高，全年新开工国家水网重大工程41项，实施水利工程项目46967个，完成水利建设投资13529亿元、同比增长12.8%。会议指出，2025年要全力完善水旱灾害防御体系、构建国家水网工程体系、完善复苏河湖生态环境治理体系、完善数字孪生水利体系、建立健全节水制度政策体系、健全水利科技创新体系等重点工作。
　　《国家新型城镇化中长
　　期规划（2021—2035年）》明确，至“十四五”期末，城市建成区面积将达到 85平方公里，人均城市建设用地62平方米。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》提出，实施智能化市政基础设施建设和改造、推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展、发展智慧住区、提升房屋建筑管理智慧化水平、开展数字家庭建设、推动智能建造与建筑工业化协同发展等11项任务。国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》中提到，实施城市更新和安全韧性提升行动，推进城镇老旧小区改造；加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造；加强城市洪涝治理；实施城市生命线安全工程；推进绿色智慧城市建设。
　　2.清洁能源发电行业情况
　　发展清洁能源已经成为当今世界各国的共同战略和目标，同时也是中国国家能源战略和绿色发展战略的重要组成部分。如今，“碳达峰、碳中和”已成为中国能源转型的重要战略，清洁能源发电将成为未来能源发展的主要方向。根据国家能源局发布的2024年全国电力工业统计数据，截至2024年12月底，全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0%；太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序发展海上风电，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化石能源占能源消费总量比重提高到 20%左右。提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力。
　　根据国家发展改革委、国家能源局等9部门联合印发的《“十四五”可再生能源发展规划》展望2035年，我国将基本实现社会主义现代化，碳排放达峰后稳中有降，在2030年非化石能源消费占比达到25%左右和风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的基础上，上述指标均进一步提高。2025年，可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右。“十四五”期间，可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过 50%，风电和太阳能发电量实现翻倍。在风能和太阳能资源禀赋较好、建设条件优越、具备持续规模化开发条件的地区，着力提升新能源就地消纳和外送能力，重点建设新疆、黄河上游、河西走廊、黄河几字弯、冀北、松辽、黄河下游新能源基地和海上风电基地集群。
　　国家发展改革委等部门《2024—2025年节能降碳行动方案》提出，到2025年非化石能源消费占比达20%、发电量占比39%，抽水蓄能和新型储能装机分别超6200万千瓦、4000万千瓦；推动煤电“三改联动”，严控煤炭消费总量，推进绿证交易全覆盖，强化钢铁、石化、建材等行业节能改造；优化配套电网建设，为大型风光基地开辟纳规“绿色通道”，跨省跨区输电通道提高新能源输送比例，允许跨省交易，利用率目标不低于 90%；加快工业领域绿氢应用，推动氢能在钢铁、化工等行业规模化发展，完善制氢储运加注基础设施。广东省《2024—2025年节能降碳行动方案》明确，2025年非化石能源消费占比达32%、发电量占比30%，抽水蓄能和新型储能装机分别超1000万千瓦、300万千瓦；重点推进海上风电集群建设，新上高耗能项目非化石能源消费比例不低于 50%，探索建筑领域碳交易机制；推广新能源车辆，推进港口岸电改造，支持深圳跨境货车电动化试点，建设高速公路服务区光伏系统，目标 2025年交通运输碳排放强度较2020年降低5%。
　　《广东省陆上风电发展规划（2016-2030年）》《广东省海上风电发展规划（2017—2030年）（修编）》明确，到2030年底，广东省建成陆上风电装机容量约 1000万千瓦；通过陆上风电开发建设，带动广东省风电装备制造业等相关产业发展；建成投产海上风电装机容量约3000万千瓦，形成整机制造、关键零部件生产、海上施工及相关服务业协调发展的海上风电产业体系。
　　3.装备制造行业情况
　　装备制造业是为国民经济发展提供技术装备的基础性产业，大力发展装备制造业是走新型工业化道路，实现国民经济可持续发展的重要举措。随着清洁能源逐步成长为应对气候变化、支撑经济社会发展的主力能源，直接拉动清洁能源装备市场需求，为清洁能源装备产业发展提供了广阔空间和巨大市场。
　　工业和信息化部、财政部、商务部、国务院国有资产监督管理委员会、国家市场监督管理总局联合印发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》，提出“可再生能源发电装备供给能力不断提高，风电和太阳能发电装备满足12亿千瓦以上装机需求，核电装备满足7000万千瓦装机需求”等目标。
　　根据广东省发展和改革委员会、广东省科学技术厅、广东省工业和信息化厅发布的《广东省培育发展未来绿色低碳产业集群行动计划》，重点布局以阳江、汕头、揭阳、汕尾为引领的沿海经济带深远海风电高端装备制造集群，以广州、深圳、佛山、东莞、中山、云浮、潮州为引领的氢能“制储输用”全产业链，以惠州、湛江、汕尾为核心起步区的CCUS产业集群，以珠三角地区为核心的高效光伏关键装备和原辅料产业基地。加快建设广州、深圳、珠海、佛山等高效光伏研发中心，强化广州、深圳、东莞等地在光伏逆变器、光伏生产设备、光伏浆料等领域的优势地位，鼓励中山、江门等地培育壮大光伏产业，促进龙头企业在粤东粤西粤北地区布局生产基地。
　　（二）市场竞争格局及公司市场地位
　　1.工程建筑施工：国内建筑市场需求大，建筑企业数量众多，市场竞争激烈，需要通过不断提高品质、创新服务模式和加强品牌推广等方式来提高市场份额。公司工程建筑施工主业包括市政工程、建筑工程、水利水电等，拥有市政公用工程、建筑工程施工、水利水电施工、公路工程四类五项总承包特级资质，施工经验丰富，专业技术先进，产业链条完备，是区域龙头的新型城乡建设建造服务运营商。
　　在市政工程施工业务上，公司承建了一批大型市政管廊、污水管网、城市地下轨道交通、公路等基础设施建设项目，包括但不限于：布尔津县吉克普林旅游基础设施建设项目、广花一级公路地下综合管廊及道路快捷化改造配套工程施工、广州琶洲西区地下综合管廊工程PPP项目、揭东区枫江流域污水干支管网完善工程项目等一批大型市政管廊、污水管网项目。公司轨道交通施工技术先进、经验丰富，设备精良，拥有46台盾构机，具备较强的市场竞争力，参与了广州、深圳、东莞、佛山、北京、成都、南昌、武汉、无锡、宁波等地的地铁建设，承建了粤东城际铁路项目、广州市城市轨道交通十三号线首期工程、十四号线一期工程、东莞地铁一号线、广佛环线城际轨道交通GFHFG-1标、珠三角城际新白广XBZH-1标等项目。公司承建广东省2021年农村公路桥梁安全保障整治工程建设总承包WQGZ02标段、禅意大道EPC项目、太平大道（S118）建设工程（二标段）施工总承包、南大干线（新化快速至莲花大道）-石化大道至东二环高速工程施工等一批省道、国道、城市快速道路、高速公路、桥梁等建设项目，具备在中大型江河及恶劣地质、水文等环境下修建道路桥梁的能力。
　　在建筑工程施工业务上，公司承建了贵州东数西算数据处理服务有限公司高速直联算网一体化调度系统一期项目、中国散裂中子源二期工程、广东省全民国防教育基地（一期）、深汕中心医院二期建设项目、广州国际文化中心项目、广州白云国际机场T2交通综合体勘察设计施工总承包项目、白云机场三期扩建工程周边临空经济产业园区基础设施建设三期工程（小场-平山二期（第二批））设计施工总承包（标段三）、广州白云国际机场三期扩建工程工作区房建及配套设施工程施工总承包、白云机场国际4号货站(联邦快递华南操作中心）等一批文旅、教育、医疗、科研、新能源、文体场馆、机场设施建设项目，在建筑工程施工市场具有较强的竞争力，是广东省内重大建设项目的承担者和主力军。
　　在水利水电施工业务上，公司承建了广东飞来峡水利水电枢纽工程、广东省韩江高陂水利枢纽工程、北江航道扩能升级项目、四川省通济堰渠、沙湾水电站、珠三角水资源配置工程、环北部湾广东水资源配置工程、环北部湾广西水资源配置工程施工A1标、引韩济饶水利建设工程、汕头国际纺织服装产业基地项目—基础配套工程（水利部分）等项目。同时，公司具备抽水蓄能电站上下水库土建、水库库岸防护等工程施工资质、先进技术及丰富经验，先后参与了广东电白抽水蓄能电站下水库工程、广东惠州抽水蓄能电站、深圳抽水蓄能电站、清远抽水蓄能电站、阳江抽水蓄能电站、肇庆抽水蓄能电站、海南琼中抽水蓄能电站建设。在全国尤其是在广东、四川、湖南等地区具备较高的品牌影响力，是区域水利水电工程施工的龙头企业。
　　2.清洁能源发电：清洁能源发电行业未来发展前景广阔，但受政策的影响较大，国有企业在清洁能源发电行业占据首要地位，具有技术丰富、资金充足等优势，企业实力对其清洁能源发电业务起决定性作用。公司拥有优良的市场开拓能力，丰富的清洁能源开发、建设、运营以及风电塔筒、光伏支架制造等方面经验，项目建设高质高效，科学运营管理，有效控制成本，项目收益良好。公司清洁能源发电业务主要分布在新疆、广东、甘肃、湖南、山东等地区，首个“电网侧”独立储能电站——云浮储能电站于2024年11月建成并网，截至2024年底，公司累计已投产发电的清洁能源项目总装机431.03万千瓦，其中水力发电38.05万千瓦，风力发电80.04万千瓦，光伏发电302.94万千瓦，储能10万千瓦。
　　3.装备制造业板块：主要围绕建筑业及建筑关联产业、清洁能源装备制造等。包括盾构机、顶管机、塔吊起重设备等建筑机械制造，装配式建筑预制构件、轨道交通预制构件、混凝土等建筑材料生产，水工金属结构、启闭设备等金属结构制品制造，陆地风电塔筒、海上风电塔筒及管桩、光伏支架等清洁能源装备制造业务。在盾构装备技术方面，所属华隧建设，在盾构技术领域上处于国内、国际领先水平；在顶管装备技术方面，所属广东基础自主研发了国内最大（W8800×H5500）矩形断面顶管机，可以实现“土压/泥水”双平衡模式的自由切换施工，填补了国内双模式矩形顶管机的空白。在清洁能源装备制造方面，公司拥有陆上、海上风电塔架制造相关20项知识产权，在广东增城、阳江、云浮，新疆奇台、巴楚、喀什草湖经济技术开发区，四川成都共设有8个新能源装备制造产业园区、共46万平方米、16条塔筒生产线、11条光伏支架生产线，年设计产能约 30万吨，拥有较强的生产能力，跻身国内风电塔筒制造第一梯队；在建筑材料制造方面，所属广东建远建筑装配工业有限公司以制造销售预制建筑部品部件为主营业务，成为全国首批“国家装配式建筑产业基地”。华隧建设所属广州华隧威预制件有限公司超高性能混凝土相关技术被评为国际领先技术。
　　（三）竞争优劣势
　　1.工程建筑施工
　　公司拥有四类五项总承包特级资质，施工资质齐全，资质等级高，拥有优秀的工程技术人才、先进的技术及设备、丰富的施工经验，所承建的市政工程、建筑工程、水利水电等工程项目广泛受到业主的好评，工程质量优良，多次获得中国建筑工程鲁班奖、中国土木工程詹天佑奖、中国水利工程优质（大禹）奖、国家优质工程金质奖、公共建筑设计大奖等在行业内部具有重大影响力的重要奖项，具有良好的市场信誉与行业口碑。公司作为建筑行业的区域龙头企业，在抓好区域重大项目建设，全力服务粤港澳大湾区高质量发展上取得了一定的成绩，但对比央企，在企业资源、资金及规模等方面仍存在一定差距，需要持续提升企业竞争实力。
　　2.清洁能源发电
　　公司清洁能源发电的市场开拓、投资、建设、运营实力较强，经验丰富；清洁能源发电项目由公司自行建设，工程质量优良，建设速度快，经过方案优化、成本控制，建设成本较低；公司资信良好，融资成本较低；通过对项目进行科学运营管理，有效提升了清洁能源发电的利润水平。公司在海上风电项目开发竞配过程中，政府等相关单位往往需要相关项目开发业绩，公司在此板块有所欠缺，在一定程度上影响了海上风电的投资；同时公司清洁能源投资资金包括自有资金和金融机构贷款两部分，由于资产负债率较高，也一定程度上影响了清洁能源的投资。
　　3.装备制造
　　公司培育了多家企业成为细分行业领域中的佼佼者，拥有盾构设备制造、矩形顶管施工和设备制造、大直径钢管制造和施工等多项国内、国际领先核心技术，在业内具有较强的市场竞争力、较高的社会知名度和良好的社会信誉。但公司装备制造业板块整体规模体量相对较小，仍存在着一些困难：一是盾构机、顶管机等施工装备研发投入大，以自用为主，市场需求较为有限，制约着进一步向专业化发展；二是清洁能源资源配置相对不足，难以完全发挥清洁能源装备制造整体产业链优势。
　　（四）报告期内资质情况
　　公司拥有建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程四类五项施工总承包特级资质。壹级、贰级总承包和专业承包及勘察、设计等资质360余项。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求
　　（一）主要业务模式情况
　　1.工程建筑施工建设经营模式主要为单一施工模式、投资人+EPC模式等。（1）单一施工模式，公司在拥有的工程承包资质范围内提供施工总承包服务以及工程专业承包服务。根据进度按月计量和收取工程款。（2）投资人+EPC模式，公司作为社会资本方，参与地方基础设施投资，以EPC模式承担工程建设任务，项目后期运营通过使用者付费、项目经营性收入等方式收回项目投资。
　　该模式面临的主要风险：一是市场竞争风险，市场主体多、参与度高，市场竞争激烈。二是材料、劳务、施工机械等价格变动导致的施工成本变动风险。
　　2.清洁能源发电业务模式主要为投资、建设、运营，收入来源为售电。公司在取得政府相关机构下发的清洁能源项目批复或备案证，通过项目可行性研究后，对项目进行投资建设；项目运营期，公司将所发电力销售给电力公司，通过其电网线路实现电力上网，按照市场化交易上网电量和市场化交易上网电价确认公司电力销售收入。
　　该模式面临的主要风险：一是政策波动风险，国家《2024—2025年节能降碳行动方案》明确逐步取消燃煤标杆电价，推动煤电与新能源电价并轨，叠加绿电交易、碳市场等机制，可能引发电力市场价格出现一定程度的波动；二是技术成本风险，光伏组件、风电设备成本虽有所下降，但储能系统成本仍占项目投资较重比例，一定程度上影响新能源发电收益稳定性；三是消纳能力风险，新疆、内蒙古等新能源基地外送依赖特高压电网，跨省输电通道利用率不足 70%时将导致弃风弃光，进而影响电站收益。
　　3.装备制造业务模式主要为承接项目、材料采购、加工制造、运输发货，收入来源为装备货款；承接项目后，公司采购生产原材料，加工制造成约定的成品，运输至合同约定的地点交货，收取货款。
　　该模式面临的主要风险：一是原材料涨价风险，承接项目后，钢材、水泥、连接法兰等主要生产原材料、外购设备的涨价，将缩小项目利润空间；二是产能风险，若承接业务量大于实际生产产能，将面临供货不及时的合同罚款。
　　报告期内，公司主营业务的业务模式未发生重大变化。
　　（二）融资情况
　　公司融资途径主要有银行贷款、票据等，均已在审计报告中披露。
　　（三）质量控制情况
　　1.质量控制体系：（1）质量目标以合同约定为主，积极申报省级、国家级工程质量奖项；（2）组织体系以公司管理者代表（总工程师）分管，科技信息与工程管理部（总工室）为职能部门，项目经理/总工、项目专职工程师直接控制的管理体系。
　　2.执行标准：国家和行业规范、强制性标准。
　　3.控制措施：（1）现场控制体系包括项目内部三检制度、公司职能部门监督检查、第三方检测、监理工程师检查验收、质监机构监督管理；（2）质量管理机制包括公司质量管理制度，施工组织设计及施工方案、项目质量计划审批制度等。
　　4.整体评价：工程质量全面受控，能全要素发现并及时采取系统有效的措施排除质量隐患。
　　5.重大项目质量情况：在建重大项目未发生任何质量问题。
　　质量控制体系以质量计划为龙头，过程管理为重心，按照PDCA循环展开。
　　计划（Plan）——明确目标并制定实现目标的行动方案；
　　实施（Do）——行动方案的交底和按计划规定的方法与要求展开施工作业技术活动；
　　检查（Check）——对计划实施过程进行各种检查、防控质量事故；
　　处置（Action）——对质量检查发现的问题，进行原因分析，采取措施予以纠正。
　　（四）安全生产情况
　　2024年，公司安全管理制度完善、安全管理措施到位，安全生产形势持续稳定。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.资质齐全
　　公司拥有建筑工程、水利水电工程、市政公用工程、公路工程四类五项施工总承包特级资质，建筑、市政、机电、矿山等多项施工总承包壹级资质，建筑、市政、公路、水利工程等多项设计甲级资质和国外承包工程经营资格，形成了等级高、专业配套齐全的资质体系。
　　2.科技创新
　　公司及子公司共拥有高新技术企业40家，省级“专精特新”中小企业18家，省级企业技术中心、工程技术研究中心、博士工作站等省级以上研发平台27个，建立了较完善的科技创新体系，有效促进了公司品牌价值提升。公司拥有装配式建筑施工技术、盾构施工技术、顶管施工技术、复杂地质条件下地基处理技术、公路及桥梁施工技术、现代筑坝技术、大江大河截流技术、跨流域调水工程施工技术、大型金属结构制安技术等核心技术，在盾构技术领域，公司拥有泥水/土压双模式盾构机技术、微扰动多向地层加固技术、盾构机冷冻刀盘技术、平衡始发/到达施工技术、盾构机冷冻管片技术等多项自主知识产权重大科技成果，拥有盾构施工工艺各种重大安全风险环节处理技术，有近接既有运营隧道和密集建（构）筑物以及穿越不良地质、江河湖海等多项盾构施工关键技术；累计拥有有效发明专利625项、有效实用新型专利2368项，工法689项；编制国家、行业、地方及团体标准98部（已颁布实施），获中国专利奖8项、省部级科技奖34项，研发成果在工程建设中成功推广应用，取得了良好的技术、经济和社会效益，促进了公司科技进步和核心竞争力提升。
　　3.设备精良
　　公司施工设备精良，拥有市政工程、建筑工程、水利水电工程等施工设备4000多（台）套，其中包括46台盾构机、2台TBM硬岩掘进机和2台连续墙铣槽机等大型专用施工设备。
　　4.人才优良
　　公司尊重知识、尊重人才、重用人才，是国家级高新技术企业，建立了省级企业技术中心、省水利水电建设工程技术研究中心、省级博士工作站等多家科技创新平台，积聚了雄厚的科技和人才优势；公司持续创新选人用人机制，构建立体交叉的多通道职业发展路径，充分激发优秀青年才干的工作活力，培养了一批勇于担当、善于作为、改革创新、实绩突出的优秀年轻技术、管理人才，现有员工16500余名，其中拥有国务院政府特殊津贴专家、教授级高工、国家注册工程师、注册建造师、高级职称等专家人才、高端人才8000余名。
　　5.品牌卓越
　　公司具有丰富的工程建筑施工经验，承建的市政工程、建筑工程、水利水电工程等项目质量优良，受到业主好评，多次获得中国建筑工程鲁班奖、中国土木工程詹天佑奖、中国水利工程优质（大禹）奖、国家优质工程金质奖、公共建筑设计大奖等国家省部级重要奖项，具有良好的市场信誉，树立了广东建工品牌；同时，公司清洁能源发电投资、建设、运营实力雄厚、经验丰富、效益良好，投产运营项目总装机超400万千瓦，并拥有一批清洁能源发电储备项目。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司坚持党的全面领导和高质量快速发展方针，深入贯彻落实国家及广东省重大战略，扎实推进广东省委“1310”具体部署，聚焦主责主业，落实创新驱动，围绕工程建筑施工和清洁能源投资两大主业，补链、强链，提升产业链的协同发展和驱动作用，加快推进“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”的世界一流企业建设。
　　报告期内，公司实现总资产1415.63亿元，较上年度末增长6.13%；归属于上市公司股东的净资产137.62亿元，较上年度末增长5.73%；营业总收入683.15亿元，同比减少15.52%；归属于上市公司股东的净利润11.68亿元，同比减少23.84%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处的行业格局和趋势
　　（二）公司发展战略
　　公司未来将坚持工程建筑施工和清洁能源投资双主业协同发展，持续大力发展清洁能源装备及建筑装备制造业务，聚焦主责主业，聚焦价值创造，围绕企业竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力，推动公司向“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”的世界一流企业目标持续奋进。
　　1.在工程建筑施工方面。公司不断加快推动转型升级，创新建立成熟商业模式，进一步打造“投、融、建、管、营”一体化的高端项目投资经营模式。在四类五项特级资质的基础上，进一步优化资源配置机制，提升其他领域资质等级，增强竞争优势，提升项目全生命周期管理能力和水平，巩固广东省内建筑产业链链主地位，扩大施工业务规模。
　　2.在清洁能源投资方面。抢抓国家“碳达峰、碳中和”战略发展机遇，全力拓展能源市场，以风电、光伏为重点，加强光热、新型储能、制氢、制醇等业务研究，积极拓展源网荷储一体化综合能源管理、增量配电网、碳排放交易、绿电交易等业务。努力抢占沿海各省区海上风电资源，力争实现公司海上风电零的突破同时积极探索深远海海上风电开发，研究布局海上风电联动产业海洋牧场等，涉足清洁能源投资产业细分新领域。着力抢占优质资源、发挥融资优势，加大投资力度，加速推进清洁能源发电产业的高质量发展。
　　3.在装备制造方面。公司充分把握当下装备制造的良好发展形势，聚焦优势产业，通过协同清洁能源投资开发及工程建设，找准装备制造发展方向和切入点，加快做强做大装备制造产业。重点围绕风电光伏相关装备、建筑机械、建筑材料、智能制造等高新技术和战略性新兴产业领域，以数字化、智能化赋能，在产品研发、智能建造上开辟新赛道、塑造新动能，进一步提升制造业板块规模和竞争力。
　　（三）公司经营计划
　　1.2025年经营计划
　　2025年，公司预计实现营业收入752亿元，归属于上市公司股东净利润12.6亿元，力争实现承接工程任务量1220亿元，清洁能源投产装机100万千瓦。
　　2.2025年工作措施
　　（1）聚焦强链补链，优化主业产业投资构建高质量发展新格局
　　坚定不移推动建筑业及建筑关联产业强链补链，巩固和提升“大建筑业”竞争优势。围绕“大建筑业”产业特点加快完善产业链条，深入挖掘广东省内有关城市建设、交通、水利、水环境治理等领域的优质投资项目，加快做强做优做大建筑科研、规划设计、咨询、建筑材料、装备制造、安全应急与环保等上下游产业。
　　坚定不移推动清洁能源投资运营产业延链补链，实现主业协同发展。深入研判区域市场形势，优化清洁能源产业投资布局，加快存量优质清洁能源投资建设，提前谋划布局具备送出条件和消纳条件的大型基地、综合能源项目。在传统清洁能源开发的基础上，积极向新赛道探索发展，推动清洁能源产业链向消纳端延伸。
　　坚定不移推动制造业板块内生增长，锚定“制造业当家”挖潜提升规模实力。抢抓“制造业当家”产业变革机遇，积极争取广东省财政专项资金支持制造业板块优化提升、加速发展，围绕主业向节能环保、新能源、安全应急、智能建造等领域布局，加快推动清洁能源装备制造提效发展，建筑材料制造绿色循环发展，建筑工业、智能建造、安全应急装备制造产业化发展。探索从现有的水风光装备制造向海工产业链方向延伸。加快推动四会装备制造产业园和茂名建筑工业化智能科技产业园项目建设，研发打造一批装配式业务、预制构件业务拳头产品，拓展绿色再生环保建材产业，加大对非开挖隧道掘进高端装备研发制造与施工的扶持力度，挖掘制造业板块内生增长潜力。
　　（2）聚焦市场开拓，合力攻坚市场经营推动高质量发展新突破
　　精准把握国家政策导向和支持重点，坚持“大抓项目、抓大项目”工作导向，重点关注广东省内交通、水利等方面基础设施项目，通过深入研究市场和行业情况，提早制定科学合理的年度营销目标计划和措施，持续推动珠三角枢纽（广州新）机场工程、清远黄茅峡水库工程、梅州长潭水库扩建、北江航道上延段、广东省国防教育基地二期、广州地铁等重大项目承接，抢抓“两新”“两重”、城市更新、城中村和危旧房改造、韧性城市、绿色城市等新热点，加强市场信息搜集和项目跟踪拓展。继续坚持下沉地市深耕区域市场，基于“燎原”计划布局挖掘“百千万工程”机会，稳妥推进广东省外市场布局。
　　（3）聚焦工程建设，以优质履约全方位打造高质量发展新标杆
　　将优质履约、完美履约作为最好的市场营销，通过工程项目的高质量交付构建企业良好的市场口碑和品牌形象。以重大在建项目为牵引，全方位树立“以现场保市场、拓市场”经营理念，以高质量履约维系好核心客户、深耕区域市场、带动经营拓展、实现滚动经营。强化前端策划引领，强化项目全链条策划和资源整合能力，做深做实做细前期策划，充分发挥前期策划对项目全局的引领作用，从根本上提高对项目全过程、精细化管理的掌控力。
　　（4）聚焦创新发展，以创新为引领打造高质量发展新高地
　　瞄准建筑工业化、智能化、信息化、数字化、绿色化发展方向，加快推动建筑业与先进制造业、新一代信息技术深度融合，强化智能建造、节能技术、绿色建材及装配式建筑等领域关键核心技术攻关，加快推动风电光伏装备、建筑机械智能装备制造技术开发升级。推行工程建设先进管理模式，通过精益施工、物联网创新应用以及数字化协作平台等手段优化施工流程，提高交付质量，提升项目管理效率。
　　（5）聚焦风险防控，筑牢安全防线维护高质量发展新形势
　　持续完善风险防控体系和合规管理机制顶层设计，牢固树立安全生产红线意识，建立健全合规经营、规范管理的长效机制，为实现公司高质量发展筑稳根基。
　　（四）可能面对的风险
　　公司未来可能面临的主要风险：一是政策风险，国家对基础设施建设政策调控的方向、力度等相关政策的变化以及国家对清洁能源发电相关政策的变化将对公司的经营业务产生不确定影响；二是市场竞争风险，随着我国经济社会的不断发展，建筑市场作为完全竞争市场，竞争日趋激烈，市场开拓难度进一步加大；三是投资风险，公司工程建设项目和清洁能源项目投资规模相对较大、建设运营周期较长、涉及的业务领域广泛，各种不确定性因素进一步增多。
　　风险防范的对策和措施：一是加大政策研究力度，紧跟国家政策导向，努力适应市场发展新变化，及时调整发展策略，科学布局合理规划，积极灵活应对；二是继续做强做优做大公司主业，持续扩大公司在技术创新、项目管理、工程质量及品牌形象等方面的竞争优势，积极把握行业发展趋势，提升市场竞争实力；三是始终把握好投资方向，坚持科学决策，以国家产业政策为指导，做好项目可行性研究；增强抗风险能力，进一步健全完善公司全面风险管理和内控体系建设，增强公司抵御风险能力，为企业发展保驾护航。 收起▲