基建工程业务。
路桥工程施工、养护施工
路桥工程施工 、 养护施工
公路工程、市政工程、城市轨道工程、铁路工程、港航工程、机场工程的技术研发与推广、投资、勘察、设计咨询、施工、养护、技术服务,地下工程的设计、施工、养护及咨询,危险化学品的生产(详见《安全生产许可证》),化工产品的开发、生产和销售,压力容器的设计,化工及机械设备的设计、制造、销售、安装、技术服务,火力发电,对外供热,经营进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 浙江省交通投资集团有限公司及其子公司 |
107.34亿 | 23.08% |
| 慈溪市慈通建设发展有限公司 |
9.47亿 | 2.04% |
| 浙江绍兴嵊新高速公路有限公司 |
9.47亿 | 2.04% |
| 温州苍泰高速公路有限公司 |
8.35亿 | 1.80% |
| 绍兴市交通控股集团有限公司及其子公司 |
7.44亿 | 1.60% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 浙江省交通投资集团有限公司及其子公司 |
37.22亿 | 8.64% |
| 物产中大集团股份有限公司及其子公司 |
16.39亿 | 3.82% |
| 路歌交通建设集团有限公司 |
5.11亿 | 1.19% |
| 宝冶(长春)建设发展有限公司 |
4.41亿 | 1.03% |
| 金华市交通投资集团有限公司及其子公司 |
3.46亿 | 0.81% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 浙江省交通投资集团有限公司及其子公司 |
119.27亿 | 24.97% |
| 桐乡市国有资本控股集团有限公司 |
12.29亿 | 2.57% |
| 杭州临平交通项目管理有限公司 |
12.09亿 | 2.53% |
| 杭州市交通运输发展保障中心 |
11.56亿 | 2.42% |
| 嘉兴机场有限公司 |
8.13亿 | 1.70% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 浙江省交通投资集团有限公司及其子公司 |
31.77亿 | 7.22% |
| 物产中大集团股份有限公司 |
20.01亿 | 4.55% |
| 路歌交通建设集团有限公司 |
8.16亿 | 1.85% |
| 衢州市润吉劳务有限公司 |
3.50亿 | 0.80% |
| 安徽海螺水泥股份有限公司 |
3.06亿 | 0.69% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 浙江省交通投资集团有限公司及其子公司 |
124.35亿 | 27.00% |
| 桐乡市苏台高速公路投资开发有限公司 |
21.01亿 | 4.56% |
| 河南省济新高速公路有限公司 |
12.11亿 | 2.63% |
| 中山市交通发展集团有限公司 |
9.28亿 | 2.02% |
| 杭州富春湾新城建设投资集团有限公司 |
7.31亿 | 1.59% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 浙江省交通投资集团有限公司及其子公司 |
33.88亿 | 26.08% |
| 物产中大金属集团有限公司 |
19.28亿 | 14.86% |
| 黑龙江建龙贸易有限公司 |
4.57亿 | 3.52% |
| 绍兴市越畅新型建材科技有限公司 |
2.40亿 | 1.85% |
| 广西交投商贸集团有限公司 |
1.86亿 | 1.43% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 单位1 |
62.87亿 | 13.53% |
| 单位2 |
17.24亿 | 3.71% |
| 单位3 |
13.70亿 | 2.95% |
| 单位4 |
13.63亿 | 2.93% |
| 单位5 |
10.57亿 | 2.28% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 单位1 |
24.08亿 | 15.82% |
| 单位2 |
20.40亿 | 13.41% |
| 单位3 |
9.32亿 | 6.13% |
| 单位4 |
7.40亿 | 4.86% |
| 单位5 |
6.40亿 | 4.21% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 单位1 |
54.11亿 | 11.75% |
| 单位2 |
18.68亿 | 4.06% |
| 单位3 |
14.82亿 | 3.22% |
| 单位4 |
11.45亿 | 2.49% |
| 单位5 |
10.72亿 | 2.33% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 单位1 |
32.41亿 | 17.96% |
| 单位2 |
23.18亿 | 12.85% |
| 单位3 |
9.41亿 | 5.21% |
| 单位4 |
6.74亿 | 3.73% |
| 单位5 |
6.03亿 | 3.34% |
一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求 1、主要业务及经营模式 公司持续推进业务结构优化，着力提升多元业务占比，形成更加均衡的业务结构，围绕“两大两新”，逐步形成“大土木”“大养护”“新城市”“新产业”的业务布局：（1）大土木——聚焦基础设施建设，涵盖公路、铁路、港航、水利、新能源基建及专业施工（路面、桥梁、桩基）等领域；（2）大养护——依托在建工程或存量资产，拓展交通养护、城市综合运维等运营服务；（3）新城市——服务新型城镇化，布局市政、房建、城市更新等城市功能提升类业务；（4）新产业——延伸... 查看全部▼
一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求
1、主要业务及经营模式
公司持续推进业务结构优化，着力提升多元业务占比，形成更加均衡的业务结构，围绕“两大两新”，逐步形成“大土木”“大养护”“新城市”“新产业”的业务布局：（1）大土木——聚焦基础设施建设，涵盖公路、铁路、港航、水利、新能源基建及专业施工（路面、桥梁、桩基）等领域；（2）大养护——依托在建工程或存量资产，拓展交通养护、城市综合运维等运营服务；（3）新城市——服务新型城镇化，布局市政、房建、城市更新等城市功能提升类业务；（4）新产业——延伸产业链，发展建材及设备制造、供应链管理、专业服务等配套产业。
报告期内，公司基建施工业务以工程总承包、施工总承包、综合片区开发、建养一体化等为主要经营模式。
（1）工程总承包模式：指从事工程总承包的企业按照与建设单位签订的合同，对工程项目的设计、采购、施工等实行全过程的承包，并对工程的质量、安全、工期和造价等全面负责的承包方式。工程总承包一般采用设计—采购—施工总承包（EPC模式）。报告期内，公司承担的工程总承包项目主要采用EPC模式。
（2）施工总承包模式：指建设单位将工程施工任务发包给具有相应专业施工总承包资质的企业完成的活动。报告期内，公司承建了公路、港口、航道、房建、市政等施工总承包工程。
（3）综合片区开发模式：由政府主导，社会资本参与，通过市场化运作，对一定区域内土地整理、基础设施、公共服务、产业导入、城市运营进行整体策划、统一投资、系统建设、综合运营的一体化开发模式，通常采用投资人+EPC等方式，由社会资本与政府合作，实现片区从土地整理到建成运营、产城融合的全周期落地。公司先后在浙江省内参与杭州临平区、富阳区以及台州仙居、丽水景宁、衢州开化、金华兰溪等多个综合片区开发项目。
（4）建养一体化模式：政府将工程建设（新建/改扩建）与后期养护运维捆绑实施的模式，中标单位不仅负责施工，还承担一定年限的养护、维修、检测、管理等工作，实现“建设—移交—长期养护”一揽子服务，有利于保障工程质量、降低全生命周期成本、提升运维效率，政府方实施单位依据项目建设及养护的绩效评估情况分年度向中标单位支付服务费。报告期内，公司在建建养一体化项目有637国道松阳裕溪至雅溪口段改建工程建养一体化。
2、公司融资情况
3、公司业务质量控制体系、执行标准、控制措施及整体评价
（1）公司始终重视工程各环节的质量控制管理工作，坚定落实全员质量责任，构建“公司统一领导，质量管理部门统一协调，各单位、各部门各司其职、各负其责，谁主管谁负责”的质量管理基本框架，建立健全质量分级领导、监管和责任体系，以《质量管理办法》《施工技术管理办法》《试验管理办法》《质量责任追究办法》《质量技术管理考核办法》《质量技术管理检查办法》以及《质量技术创新管理办法》等制度为依据，构建项目质管体系闭环。
（2）主要质量控制措施：一是健全管理体系，夯实发展根基。推动项目管理高质量均衡发展，开展薄弱项目帮扶提升，推动项目部与协作单位质量技术融合试点和项目质量监管体系改造；强化方案设计协同管理，建立项目预制梁板前期专项策划咨询设计协同机制；推动5家检测机构独立布局和规范运行，提升机构合规管理能力。二是防控问题隐患，筑牢质量防线。重点组织四个季度质量技术检查、隧道质量管控检查、专项方案编审和交底，排查治理质量问题。三是深化技术服务，力促实效落地。开展重点方案技术支持服务，指导制定重大方案；制定专项施工方案管理指导书、标准图集及计算书，更新优化方案编制指导书和案例。四是创建品质工程，打造品牌效益。建立质量通病策划模板，推动质量通病管控关口前移，推进交工路面RQI、路面平整度、伸缩缝与桥面高差重点突破指标提升达标，筹办如通苏湖数智梁场（省、市级）、诸永柯诸数字路基路面现场会（省级），港航台州智慧梁场现场会（省级）。
（3）报告期内，公司在建项目工程质量整体平稳可控，年内未发生一般以上质量事故，验收项目均达到合同质量目标，荣获各类优质工程奖11项，其中承建的富春湾大道（一期）工程EPC项目获得市政工程最高质量水平评价，中国中化大厦项目泛光照明工程（雄安中化001大厦项目）获得中国照明一等奖，龙口市道路照明智慧化升级改造项目获得中国照明三等奖，天峨经凤山至巴马段N04合同段获得广西真武阁优质建设工程奖，S21阿勒泰至乌鲁木齐公路建设一期工程（黄花沟至乌鲁木齐段）获得新疆建筑工程天山奖（一等奖），S22阿勒泰至乌鲁木齐公路建设二期工程（阿勒泰至黄花沟）获得新疆建筑工程天山奖（一等奖）；全年荣获省部级及以上QC质量奖286项，其中国家级20项，部省级266项。
4、报告期内安全制度的运行情况
2025年，公司紧扣“强基础、严管控、提质效”安全生产工作主线，深入推进治本攻坚、隐患攻坚整治等行动，狠抓责任落实和三基工作，全年获安全生产示范工地、优良工地等省级及以上安全荣誉14项，参与编制8项团体标准，2项成果获评浙江省交通工程管理中心2025年平安百年品质工程“揭榜挂帅”优秀成果。公司持续深化安全管理机制，强化风险防控与“靶向式”深度检查，组织“培训到基层、教育到一线”11期等各类教育培训活动，积极开展“安全生产月”“安康杯”等活动，成功协办2025世界安全生产与健康日纪念活动等多项重大安全活动，优化应急管理体系与一线叫应机制，全方位筑牢安全生产坚固防线。
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求
1、行业发展情况
2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋划的衔接之年，全球经济复苏仍存分化，国内经济坚持“稳中求进、提质增效”总基调，财政、货币、产业政策协同发力强化逆周期和跨周期调节，为实体经济筑牢发展根基。基建行业作为国民经济支柱产业，2025年全国建筑业增加值8.64万亿元，占国内生产总值比重为6.16%，核心支柱地位持续稳固；2025年全国建筑业企业完成建筑业总产值30.38万亿元，同比下降5.43%，行业整体呈现总量平稳、结构分化特征，告别高速增长阶段迈入以质量提升、结构优化为核心的深度调整周期。
从细分领域看，传统基建投资增速承压，交通基建投资连续两年下滑，据交通运输部数据，2025年全国交通固定资产投资完成超3.6万亿元，同比下降5.0%，其中公路投资下降5.7%；水利投资在前期高增后进入项目储备切换期，同比下降5.0%，传统“铁公基”发展步伐放缓。但行业投资结构持续优化，中央预算内投资、地方政府专项债券、超长期特别国债等资金精准投向“两重”与“两新”领域，能源、流域经济水运设施、城市更新等细分领域保持结构性增长，智能化、绿色化、融合化相关基建项目成为投资新热点。
2、行业周期特征
基建工程建筑行业作为国民经济战略性产业，兼具经济“压舱石”的稳定作用与推动产业升级的先锋使命，是典型的逆周期调节行业，行业周期波动与宏观经济调控保持高度协同性。在经济发展面临压力时，基建投资成为政府实施逆周期调节的核心政策工具，通过显著的乘数效应带动上下游产业链协同发展，对畅通国内大循环、培育新质生产力、构建双循环新发展格局发挥关键作用。
2025年行业原有周期特征进一步深化，核心呈现三大趋势：一是新老基建从双轮驱动转向深度融合，传统交通、市政基建与5G、智能网联、低空经济配套设施等新型基建实现技术、功能、布局的协同推进；二是绿色低碳与智能化转型深度绑定，绿色建材、节能改造、新能源补给网络建设成为基建项目标配，智能化技术全面赋能设计、施工、养护、运营全链条，成为行业转型核心抓手；三是行业发展从规模扩张转向存量提质与增量拓展双轨并行，核心驱动力从传统要素驱动转向创新驱动、质量效益驱动。同时，交通基建产业定位升级，从传统经济发展引擎转变为支撑现代化产业体系建设的关键性环节，行业发展的战略属性进一步增强。
3、行业市场需求
2025年基建工程建筑行业市场需求摆脱单一规模导向，呈现分层清晰、结构升级、存量与增量并重的鲜明特征，需求端核心转向“质量提升、功能完善、融合赋能”，围绕国家重大战略、产业升级、民生保障的多元化需求成为主流，整体形成多元的市场需求格局。
战略性增量市场需求：川藏铁路、沿江沿海高铁等国家重大战略跨区域大通道，以及“流域经济”相关水运基础设施、国家综合立体交通网主骨架等项目需求持续释放，这类需求兼具投资规模大、战略意义强、技术要求高的特征。
提质性存量市场需求：交通运输部数据显示，截至2025年底，我国公路总里程已成功突破550万公里，其中高速公路里程接近20万公里。随着早期建成的高速公路陆续进入设计年限，大规模的养护期集中到来，需求从“被动修复”转向“预防性养护、品质提升”；城市更新交通系统改造、既有基建设施节能智能化升级、“平急两用”公共基础设施提质等需求快速增长，存量市场成为行业发展的稳定支撑。
创新型融合市场需求：低空经济起降设施网络、交旅融合风景道体系、“四好农村路”高质量发展等新消费、新业态催生的基础设施新形态需求凸显，交通基建与产业布局、城市功能的融合项目成为新热点，这类需求是行业增长的核心新引擎。
此外，绿色低碳与智能化需求贯穿全市场，新能源补给网络、环保材料工艺应用、AI+交通、智慧工地、数字化运维等成为各类基建项目标配要求，技术创新与可持续发展成为市场需求的核心导向。
4、行业市场竞争格局、公司市场地位
行业需求结构的深度调整与发展趋势的持续升级，直接推动行业竞争格局与竞争逻辑发生根本性转变，从传统低价同质化博弈，转向质量、技术、资金、信用、综合服务能力的复合型体系竞争。国家深入整治行业“内卷式”竞争、大力推进解决工程款拖欠问题，进一步推动行业竞争向健康化、规范化发展，具备核心竞争力的优质企业持续抢占市场份额，行业集中度有望持续提升。
（1）行业市场竞争格局
国内基建工程建筑行业强者恒强、分层竞争的垄断竞争格局进一步加剧，按企业综合实力仍清晰分为三大梯队：第一梯队：以中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑等央企为核心，凭借雄厚资金实力、领先技术储备、全球项目布局能力，在国家重大战略跨区域通道、大型综合基建项目中占据绝对主导地位，“投建营”一体化、智能化绿色化转型具备先发优势。
第二梯队：以各省市国有控股建工、路桥企业、具备区域竞争优势的上市路桥企业为核心，如浙江交科、四川路桥、山东路桥、北新路桥等，依托区域资源禀赋、良好政企协同关系，在本地及周边城市更新、存量基建提质等项目中形成核心竞争力，部分企业已实现跨区域、跨领域及海外市场布局。
第三梯队：以各省市中小型民营路桥施工企业、低资质分包企业为核心，资金与技术实力较弱，主要承接小型分包项目，在行业结构升级与市场秩序规范的背景下，生存空间持续收窄。
（2）公司市场地位
公司作为国有控股上市公司，是国内基建工程建筑行业第二梯队核心企业之一，品牌影响力与行业地位持续稳固。2025年公司实现新签合同额742.35亿元，营收规模464.10亿元，业务遍布全球24个国家，公司连续10年入选美国《工程新闻记录》杂志ENR全球最大250家国际承包商，连续9年荣登中国承包商80强，并荣获“中国建筑业综合百强”企业。在公路施工、公路养护等核心领域形成显著区域性竞争优势，跨区域扩张、海外市场运营、智能化绿色化项目承接均实现持续突破。
5、经营资质情况
（1）报告期内资质新增及变化
报告期内，下属公司浙江交工新增工程测量、地理信息系统工程（乙级）资质，交工金筑新增电力工程施工总承包贰级、水利水电工程施工总承包贰级，沪杭甬养护新增公路交通工程（公路安全设施）专业承包贰级，新并购易通特基公司持有地基基础工程专业承包壹级等资质，下属公司到期的相关资质均已顺利延期，资质的有效期为2024年-2029年。
（2）公司存量资质情况
下属公司资质门类齐全、序列丰富，涵盖设计、养护、施工总承包、专业承包资质108项，是浙江省内建筑资质涵盖范围最广的企业之一。公司具有国家公路工程施工总承包特级资质、市政公用工程施工总承包壹级资质、建筑工程施
工总承包壹级资质等总承包资质以及公路行业设计甲级资质，公路工程、建筑装饰工程、城市及道路照明工程、防水防腐保温工程、钢结构工程等专业承包壹级资质和咨询、环保工程、试验检测、交安设施、养护等各类专业资质，公司具备的复合资质优势将有助于更宽范围和更高层次的市场拓展。
三、核心竞争力分析
1、技术与资质优势
公司作为省内资质涵盖范围最广的承包商之一，具有领先的资质优势。报告期末，公司拥有公路工程施工总承包特级、公路行业工程设计甲级等多项行业最高等级资质，成为省内资质最全的承包商之一，具备承接大型复杂项目的综合能力，将有助于更宽范围和更高层次的市场拓展。面对浙江公路投资体量大、标准严、创新需求多等特点，公司持续加强核心技术攻关，形成了具有相对竞争力的技术体系和创新成果应用机制。
2、经营管理优势
公司在承建国省道工程的基础上，还相继承建了沪杭甬、杭金衢、杭州湾跨海大桥、舟山连岛工程、文泰、景文和钱塘江新桥、杭绍甬智慧高速等高速公路的施工、海上桥梁工程施工，积累了丰富的施工管理经验，逐步形成了一整套符合企业和行业特点的高效管理模式和成本管控能力，保证了工程的优秀品质，实现了资源的有效利用。近年来，公司顺应基建工程市场项目大型化、综合化发展趋势，相继实施了台州仙居、衢州开化等片区开发项目，新疆地区、丽水景宁、杭州临平等投资项目，杭金衢PPP、甬舟高速等建设管理、施工一体化项目，东吾洋特大桥、马来西亚萨里巴斯大桥等跨海跨江大桥项目，有力推动公司业务领域和服务能力向大土木化、一体化、专业化方向迈进。经过多年发展，公司培养和锻炼了一批管理人才和专业技术人才，在人力资源结构、文化结构、专业结构等各方面具有一定的优势。公司深入执行人才强企战略，不断健全“以业绩论英雄”的选人用人机制，吸引及培养管理型、技术型人才加入企业的发展行列，持续为公司提质增效注入动力。
3、品牌品质优势
公司作为全国交通行业骨干力量和省级交通基础设施建设企业领跑者，公司始终秉持“属地深耕、责任共建”理念，坚持规范运作、精细管理，深度融入地方发展，树立了值得信赖的品牌形象。在行业内树立了良好的品牌形象，承建工程先后荣获鲁班奖、詹天佑奖、国家优质工程奖、李春奖、华东地区优质工程奖、钱江杯等各类省级及以上奖项139余项，2025年荣获各类优质工程奖11项，其中省部级6项，地市级5项。全年承办各层级品质工程现场会共29场，其中省级5场，地市级8场，其他级别16场。
4、市场布局优势
公司积极抢抓“一带一路”“交通强国”“长江经济带”“长三角一体化发展”等战略机遇，在巩固浙江省内市场的同时加大对省外、国外市场开拓力度，有力推行区域化、属地化经营战略，合理布局建筑工业化及养护基地，市场外向度及开拓能力不断提升。截至2025年末，公司在浙江省内布局浙东、浙南、浙西、浙北四大区域总部，省外布局华东、华南两大区域总部，承接的业务遍布全球24个国家。
5、产业链布局完整
公司已基本构建“设计-施工-养护-运营”全产业链服务能力，各环节均具备较为成熟的自有团队，尤其是交通养护已实现全国领先。通过内部协同，实现设计优化、施工组织、材料供应、专业配套等联动，提升项目履约效率与综合效益。同时，积极融入省内产业链布局，推动“基建+产业”协同发展。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是我国现代化交通基础设施体系加速构建、新质生产力赋能传统交通基建转型升级、新型城镇化与城市群交通网络持续完善、国家重大战略加快落地实施以及“一带一路”设施联通政策机遇叠加之年，也是行业从大规模增量扩张转向做优增量、提质存量内涵式发展的转折期。面对行业转型调整的复杂形势，公司主动应对、聚焦破解各类发展矛盾与短板，全力夯实经营基础。2025年，公司实现营业收入464.10亿元，同比下降2.85%；受部分项目效益未达预期影响，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润9.64亿元，同比下降26.39%；经营活动产生的现金流量净额12.89亿元，同比改善17.36%。截至2025年末，公司总资产规模达到845.76亿元，归属于上市公司股东的净资产158.15亿元。报告期内，董事会重点工作完成情况如下：
（1）战略引领与产业布局
前瞻谋划“十五五”发展规划，确立了“成为国际有影响力的基础设施全产业链服务商”的战略愿景和“争当全省新基建链主企业”的奋斗目标，系统构建以“聚焦一个核心目标、强化两大功能、推进四项系统优化、提升七项核心能力”为主体的“1247”发展思路，明确了“大土木、大养护、新城市、新产业”现代化产业“两大两新”布局。报告期内，公司产业布局迈出坚实步伐，成功并购易通特基51%股权，战略性切入基础工程与桩工机械领域；围绕产业链累计完成股权出资4.27亿元，对智能建造、新材料等前沿领域多家标的企业进行了深度投资研究，为未来增长储备战略资源。深入开展对标学习，形成全面对标管理提升方案，开展海外经营管控与多元化发展专题研究，为公司转型升级引入外部视角与先进经验。
（2）科技创新与数字化转型
系统性重塑科创体系，发布《科创体系重塑方案》，推动创新研究院实体化运作，打造核心研发引擎。深化产学研合作和产业生态圈构建，汇聚形成多领域高层次创新团队，打造可推广可复制的科研创新范式。聚焦智能建造、绿色低碳、智慧运维等方向，依托丰富工程场景加速技术攻关与成果转化。全年获省部级科技进步奖7项，发布国家标准2项，成功申报省级“人工智能+”典型应用场景。全面推动精细化、数字化管理理念与工具在项目全生命周期的应用，着力提升运营效率和项目盈利能力，驱动发展模式向创新驱动深刻转变。
（3）公司治理与资本运作
平稳完成公司及子公司监事会改革，扩充审计委员会职责，优化以董事会为核心的治理结构。谋划“一主三平台”管控优化方案，探索差异化管控新格局。制定易通特基、北京富润成和交工新材料等下属公司高质量发展方案，以协同支持举措为抓手，精准赋能子公司转型发展。报告期内，董事会实践成功入选中国上市公司协会“2025上市公司董事会最佳实践案例”。
（4）市场拓展与精益管理
持续优化“一内三外”市场布局，成功落地首个水利施工、低空经济基础设施、全域养护项目，业务结构呈现积极变化。优化合资公司管理体系，以投资牵引施工，带动承接业务超50亿元，合作生态持续构建。强化项目全周期精益管理，严格分包控制价审核，提升对协作单位的成本管控效能，强化集中采购和闲置资产盘活，重点设备闲置率大幅下降。狠抓工程结算与应收账款催收，累计营业收现率同比提升，扎实推进“两金”压降，运营质量得到改善。
（5）主要财务指标
报告期内，公司实现营业收入464.10亿元，同比下降2.85%。营业成本429.26亿元，同比下降2.45%。销售费用0.15亿元，同比上升37.81%，主要系本报告期非同一控制下企业合并新增控股子公司。财务费用0.84亿元，较上年同期下降44.99%，主要系本报告期借款利率持续下行，且公司采用利率协议变更，以低利率贷款置换高利率贷款，提前归还贷款等方式减少了利息支出；同时受汇率波动影响，本报告期内汇兑损益收益增加。研发费用10.48亿元，较上年同期下降10.32%，主要系本报告期公司投入的研发项目减少。归属于上市公司股东的净利润9.64亿元，较上年同期下降26.39%，主要系上年同期含江山基地关停所产生的处置收益3.58亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.49亿元，较上年同期下降7.16%，主要受整体行业及海外业务影响，营收规模及毛利率均略有下降。公司经营活动产生的现金流量净额为12.89亿元，较上年同期上升17.36%，主要系本报告期加强“两金”管控，项目计量及回款较为理想。
五、公司未来发展的展望
（一）未来发展战略
2026年是“十五五”规划开局之年，也是公司向着“链主企业”目标迈进的关键一年。董事会将聚焦以下四大核心任务，引领公司开创高质量发展新局面。
1.推动战略落地，提升治理效能
确保“十五五”规划全面宣贯执行，将战略蓝图转化为年度经营目标与全员行动。纵深推进治理管控方案落地，强化顶层设计与战略引领，充分激发各业务板块活力，为战略实施提供坚实的体制机制保障。推动权责体系制度化、流程化，并探索与数字化系统深度融合，实现管理透明度和运营效率的同步提升。
2.加强创新突破，培育新兴动能
以创新研究院为引擎，深化“两创融合”，在智能建造、绿色低碳等关键领域加快技术突破与成果转化。推动“AI+”五年行动计划落地，筛选高质量应用场景，切实提升运营效率和决策科学性。积极利用资本手段，围绕新材料、智慧交通等前沿方向，通过参股投资、战略投资等方式，补齐产业链关键环节，抢占新赛道发展先机。
3.强化资本运作，创造长期价值
健全市值管理长效机制，丰富投资者关系管理内涵，有效引导市场预期。优化股东回报机制，研究运用多元化资本工具。协同推进重点子公司股权优化与激励改革，着力激发核心员工干事创业热情，夯实发展根基，持续提升上市公司内在价值与市场表现。
4.筑牢风险防线，夯实管理基础
严守安全生产红线，压实全员安全生产责任，持续深化安全生产风险专项整治。健全以风险识别、动态预警和快速处置为核心的闭环管理机制，强化风险定期研判与报告制度。坚持全面防控与重点突破相结合，强化海外业务、重大项目等重点领域风险管控。
（二）可能面临的风险
1.产业政策风险
公司主要从事道路、桥梁、隧道、轨道交通、港口码头、地下工程等交通基础设施的投资、设计、施工、养护及工程项目咨询与管理业务。行业发展受国家宏观经济形势、财政政策、区域发展规划、地方政府财力及债务管控政策影响较大。随着基建投资进入结构优化阶段，传统交通基建投资增速承压，资金投向更聚焦重大战略、重大安全、新型基建与城市更新领域，地方政府债务化解、专项债及超长期特别国债投放节奏、项目审批与资金监管趋严，均可能对公司业务拓展、项目落地及经营业绩产生影响。公司将持续加强宏观政策与行业趋势研究，紧跟国家战略部署，立足基建主业，公司将加强对宏观经济政策和相关行业发展趋势研究，紧跟国家战略部署，立足基建工程主业，积极拓展养护、城市更新、绿色基建、智能建造等高景气业务，优化业务结构，提升抗周期发展能力。
2.成本控制风险
公司施工所用钢材、水泥、沥青等大宗材料价格受市场供需、能源价格、环保政策及国际形势影响波动较大，可能导致项目实际成本超出预算，对公司盈利水平产生一定影响。同时，建筑行业劳动力供给趋紧、用工成本持续刚性上涨，进一步增加成本管控压力。为应对材料价格波动，公司将充分运用价款调差政策，加强与业主沟通，积极转移价格风险；推行集中采购、战略采购，严控采购成本。针对人工成本上涨，公司将加快数字化、智能化转型，有序推进机器换人、自动化减人，提升项目管控效率，降低人工依赖，努力对冲成本上涨压力。
3.安全质量风险
在建设工程施工中，人、物、环境等动态变化，伴随产生安全生产风险，可能发生高处坠落、机械伤害、起重伤害、车辆伤害等事故以及遭受自然灾害。有关安全法律法规、规章制度落实不到位，职业健康管理、现场监管、应急管理不到位，员工安全意识不强，都可能导致人员损害或财产损失。公司将深入贯彻落实《安全生产法》等有关法律法规，牢固树立“没有安全就没有发展权”理念，强化全员安全生产责任落实，结合业务发展动态开展安全生产风险辨识，深化风险分级管控、安全检查和隐患排查治理，持续夯实安全教育培训、应知应会管理以及应急管理等工作，不断提升项目建设安全管控水平。
4.项目业主履约风险
宏观经济与地方财政状况直接制约项目业主的偿付能力与支付意愿。公司将强化客户信用管理，加强营销质量源头把控，完善高风险客户预警机制，持续强化投资项目回款风险识别及化解能力。切实做好应收款全流程管理，开展应收款排查及重点核查工作，建立晾晒比拼机制，强化应收款指标考核并加大追责问责力度，形成常态化长效管理机制。抓好重大风险事件化解工作，及时采取风控维权措施，推进债权风险化解。
5.海外业务风险
公司积极响应国家“一带一路”倡议，积极开拓海外市场，由于境外政策、地缘政治冲突等因素，海外市场的政治、经济环境相较国内存在更大不确定性，将对公司海外业务拓展和项目运行带来风险。同时，海外工程项目合同通常采用外币结算，汇率波动也将对公司利润产生一定影响。对此，公司将积极关注政治、经济发展态势，同时根据实际需要，加强外汇管理，减少汇率波动风险。
6.不可抗力风险
不可预见的自然灾害（如地震、洪水、台风等）等事件，对公司工程项目的人员安全、工程进度、施工材料供给与运输等方面可能会造成一定影响。公司将进一步提升项目精细化管理水平，加强过程监督，提高风险预判和应急处置能力，最大限度减少不可抗力风险对公司生产经营带来的不利影响。
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