一、报告期内公司从事的主要业务　　公司属耐火材料制造行业，从事定形和不定形耐火材料以及各类耐磨材料的研发、生产、销售以及综合服务，产品服务于玻璃、水泥、钢铁以及有色、电力、石化等行业，主要产品包括熔铸耐火材料、烧成耐火材料、不定形材料以及各类耐磨材料等。　　公司业务主要分为玻璃行业用、水泥行业用、钢铁行业用耐火材料以及其他高温窑用耐火材料等业务板块。玻璃板块主要产品包括：熔铸耐火材料、碱性耐火材料，用于平板玻璃、日用玻璃及其他特种玻璃窑体的砌筑，并可为用户提供包括窑炉设计、材料配置、材料提供、技术咨询在内的成套服务；水泥板块主要产品包括碱性耐火材料、铝硅质耐火材料和不定形耐火材料等，公司在... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司属耐火材料制造行业，从事定形和不定形耐火材料以及各类耐磨材料的研发、生产、销售以及综合服务，产品服务于玻璃、水泥、钢铁以及有色、电力、石化等行业，主要产品包括熔铸耐火材料、烧成耐火材料、不定形材料以及各类耐磨材料等。
　　公司业务主要分为玻璃行业用、水泥行业用、钢铁行业用耐火材料以及其他高温窑用耐火材料等业务板块。玻璃板块主要产品包括：熔铸耐火材料、碱性耐火材料，用于平板玻璃、日用玻璃及其他特种玻璃窑体的砌筑，并可为用户提供包括窑炉设计、材料配置、材料提供、技术咨询在内的成套服务；水泥板块主要产品包括碱性耐火材料、铝硅质耐火材料和不定形耐火材料等，公司在该板块致力于推广总包服务模式，即为客户提供从耐火材料的设计、选型、配置、供货、安装施工、技术改造、后期维护的一站式综合服务；钢铁业务板块主要产品有炼钢系统用耐火材料、炼铁系统用耐火材料、连铸用功能型耐火材料，产品品种较为齐全，同样可为用户提供总包服务。 公司其他高温窑用耐火材料产品主要包括有色、石化、电力、煤化工、危废处理等行业用耐火材料，产品涉及铝硅质耐火材料、不定形耐火材料、锆质、铬质、碳化硅质等制品，种类齐全，可满足不同窑炉需求，并为客户提供耐火材料成套综合服务。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关业的披露要求
　　耐火材料是钢铁、有色、建材、石化、电力等行业不可或缺、至关重要的基础支撑材料，其行业整体发展、盈利水平与下游行业的效益息息相关。
　　报告期内，耐火材料下游表现低迷，直接影响了耐火材料的需求和行业盈利能力。受全球经济增长放缓、国内房地产市场持续调整以及环保政策趋严的影响，钢铁需求总体偏弱。根据国家统计局数据，2025年度，全国粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量8.36亿吨，同比下降3%；钢材产量14.46亿吨，同比增长3.1%；折合粗钢表观消费量8.29亿吨，同比下降7.1%。据中国钢铁工业协会统计，2025年，重点统计企业累计营业收入为6.1万亿元，同比下降3.1%；营业成本为5.7万亿元，同比下降4.5%；利润总额1151亿元，同比增长1.4倍，其中钢铁主业盈利445亿元，实现扭亏为盈；平均利润率为1.9%，同比上升1.13个百分点。2025年，全国水泥市场平均价格呈现前高后低、底部震荡调整的总体走势。根据国家统计局统计数据，2025年，全国水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%，产量为2010年以来新低，增速较上年同期收窄2.6个百分点。玻璃行业在2025年呈现调整态势，国家统计局数据显示，2025年平板玻璃产量累计为 97591.0万重量箱，同比下降 3.0%。尽管宏观经济政策持续发力，基础设施投资保持稳定增长，但房地产行业的深度调整和制造业的复苏乏力，使得耐火材料行业面临较大的市场压力。
　　据中国耐火材料行业协会对行业内千余家具有代表性企业的运行情况进行统计，2025年前三季度，全国耐火材料制品产量1608.24万吨，同比降低2.84%，耐火制品产量和销售收入均出现不同程度的下滑，进一步印证了下游行业对耐火材料的总需求量正在发生变化。与此同时，耐火材料原材料价格持续处于低位，导致原材料生产企业的利润下滑幅度比制品企业更为严重。中国耐火材料行业协会对行业内 113家重点耐火材料骨干企业2025年前三季度的经营情况进行了调研，耐火材料产量 952.04万吨（含部分耐火原料），同比增长 1.11%，113家企业耐火制品产量 690.65万吨，同比增长 1.25%。耐火材料销售总收入 492.46亿元，同比降低 5.11%；剔除原料，其中耐火制品销售总收入433.10亿元，同比降低 4.70%。113家企业实现利润 19.44亿元，同比下降 18.44%；上缴税金 25.50亿元，同比下降 4.00%。
　　近年来，国家针对耐火材料行业及其上下游产业链（如钢铁、水泥、玻璃等）出台了一系列行业管理体制、产业政策和法规，智能化、绿色化、融合化成为耐火材料行业发展的主旋律。国务院《2030年前碳达峰行动方案》及工信部《工业能效提升行动计划》持续落实，高耗能行业是重点管控对象。工信部等八部门联合印发《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，其中提出到2027年，传统制造业高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升，耐火材料行业被列为重点支持领域，鼓励企业研发高性能、低碳耐火材料。《产业结构调整指导目录》（2024年版）也明确提出鼓励/限制类产业，其中耐火材料鼓励长寿节能、功能化耐火材料（如洁净钢用耐火材料、低碳镁钙砖）。在《工业领域碳达峰实施方案》框架下，2025年是“十五五”规划的启动年，也是碳达峰目标实现的关键攻坚期，《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》的发布，碳约束也逐步从生产端延伸至产品端和供应链端。
　　耐火材料行业的发展与宏观经济、资源分布及政策环境紧密相关。2025年，耐火材料行业在宏观经济结构性调整与新旧动能转换的背景下，面临需求总量趋稳与结构分化的新常态:下遊钢铁、水泥、玻璃等传统行业需求放缓，但新能源、电子玻璃等新兴领域为高性能、特种耐火材料带来增量空间;关键原料(如高品位铝矾土、萎镁矿)的供应仍受资源分布集中与环保限采的双重制约，原料市场多为低位运行;与此同时，“双碳”目标与区域协调发展战略的纵深推进，进一步重塑行业格局一一环保绩效分级、产品碳足迹管控等政策在重点区域率先严格执行，倒逼行业向绿色化、集约化转型。
　　报告期内，公司基于拥有的5家国家级绿色工厂、3家国家级专精特新“小巨人”企业的坚实基础上，公司以“绿色低碳智造”为发展战略，深化创新研发，开发多项低碳节能创新产品，以数字化转型为抓手，推动传统制造业向“智能化、绿色化、融合化”深度升级，2025年度，公司入选第一批工信部“卓越级智能工厂”、入选工信部实体经济与数字经济深度融合典型案例、数智化创新成果在人民网和科技日报等权威媒体进行报道，展现了强大的技术创新能力和可持续发展潜力。未来，公司将继续坚持创新驱动和绿色发展，在行业绿色革命中实现高质量、可持续的增长，为行业高质量发展贡献力量。
　　公司生产所需的主要原材料涵盖镁砂、刚玉、铝矾土、碳化硅、鳞片石墨、锆英砂等无机非金属矿物以及化工原料；主要能源为电力和天然气，部分生产基地配套使用清洁燃料与绿色电力。公司的原材料供应主要依赖国内主流厂商，通过集中采购、签订战略协议、实施长期定价等方式，确保原材料的稳定供给；能源由国家电网及地方燃气公司统一供应，供应充足且保障可靠。
　　报告期内，耐火材料行业主要原材料的市场价格呈现分化震荡态势，多数品种的价格下行，临近年末市场逐步起稳。其中，镁砂、白刚玉、碳化硅、鳞片石墨等大宗原料的价格，受下游需求疲软、市场供应充足等因素的影响，呈震荡下行态势；高铝矾土等原料受资源条件和生产成本的支撑，价格总体维持在高位且偏强运行。主要原材料价格的大幅波动，给公司的生产成本控制和盈利水平带来了一定压力。对此，公司一方面优化采购策略，推行“集中议价+长期协议”模式，与核心供应商签订长期战略合同，锁定货源与价格，降低价格波动风险；另一方面强化成本管控，持续开展“双增双降”专项工作，深化全流程精益管理，通过优化工艺、节能降耗、综合利用资源等方式挖掘潜力、增加效益。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　通过系统整合行业内相关资源，公司已形成以玻璃行业用、水泥行业用、钢铁行业用耐火材料以及其他高温窑用耐火材料等业务板块为支柱的整体架构，并构建了玻璃窑用耐火材料、水泥窑用耐火材料、钢铁工业用耐火材料及有色、电力、石化工业用耐火材料、耐磨材料、工程服务等业务单元的战略布局。公司在上述每个业务板块均配备了专业化的技术研发力量、高效的生产管理体系和经验丰富的市场营销团队，这些板块之间优势相互补充、协同运作，共同灵活应对市场的动态变化，在耐火材料行业走出了一条在专业化基础上适度规模化的独有的运营模式，在客户当中树立了全面、专业、诚信的良好品牌形象，持续强化并夯实市场地位。
　　报告期内，公司承担国家“十四五”重点研发计划项目1项、国防科工局项目1项、申报并获批多项省部、市级项目及自主研发项目。2025年申请专利64项（其中国内发明专利44件、国际发明专利1件，实用新型专利19件），授权国家专利 50项（发明专利19项，实用新型专利31项）。获批中国材料研究学会科技进步二等奖1项，冶金科学技术三等奖1项、中国建材集团科技进步二等奖1项、全国机械冶金建材行业职工技术创新成果一等奖2项、二等奖1项，“耐火材料生产智能管控平台-透明工厂的开发与应用”成功通过中国耐火材料行业协会科技成果评价，达到国内领先水平。参与制修订1项国家标准，发布1项行业标准，1项团体标准，国家第一批耐火材料双碳标准《耐火材料企业二氧化碳排放核算与报告要求》已完成报批。获批工信部第一批“卓越级智能工厂”1个、入选工信部实体经济与数字经济深度融合典型案例1项、国家级实验室CNAS认可1个、安徽省数字化质量管理创新与实践典型案例1项、河南省创新龙头企业1个、2025年河南省数字领航企业1个、安徽省2025年度先进级智能工厂1个、“零碳工厂”1个。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，在面对下游行业形势趋弱、耐火材料市场需求和产品价格萎缩、竞争压力持续加剧的局面下，公司积极应对挑战，全力化解外部压力。全体干部员工迎难而上、承压前行，紧密围绕年度经营目标任务，扎实推进各项重点工作。通过持续强化经营管理、推动创新转型、提升风险防控、深化改革攻坚等措施，着力推动企业高质量发展，为应对复杂市场环境、实现稳健经营奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司以“三精”为引领，持续优化经营、管理与组织。围绕技术创新与服务升级，公司坚定走高附加值发展路线，加大拓市增收、提质增效工作力度，深化集团内部协同，增强整体运营效率与市场响应能力。针对耐火材料管理链条长的特点，启动实施“流程瘦身”工程，与主要原材料（铝矾土、镁砂）供应商签订长期战略合作协议，保障原材料稳定供应，有效降低价格波动带来的经营风险；在“双增双降”工作方面，公司持续深化推进，加强项目全流程管理，经评审后确定多个双增双降项目，涉及财务、采购、研发、生产等多个环节，报告期内，公司实现降本降费5990万元，增收增利5630万元；持续深入推行全面预算，结合“双增双降”等举措，深挖内部潜力，三项费用同比下降8.98%；通过加强采购、生产、销售等部门的联动协作，加快存货结算，其他应收款、预付账款同比减少。
　　报告期内，公司全力推动创新转型重点工作。强化创新驱动方面，承担的国防科工局课题《焦耳炉用高性能耐火材料的研制》正在准备验收材料，稳步推进材料在民用市场的应用；公司承担的“十四五”国家重点研发项目顺利推进项目研究；成功主办“第八届武汉耐火材料学术年会”；开展了高性能滑板、碳纤维增强滑板的研究，性能明显提升。绿色低碳转型方面，公司制定了《碳达峰碳中和工作实施方案》，选取符合自身行业特色且切实可行的重点任务进行部署，确定了7项重点任务，从而实现源头减碳、过程降碳、末端固碳及全流程管碳；郑州瑞泰绿色智能隧道窑、宜兴耐火智能化改造项目投产，提升生产效率与产品一致性；开发高放废液玻璃固化焦耳炉用“卡脖子”材料、核燃料烧结炉耐材等高端产品，实现国产化替代，技术附加值显著提升；牵头“十四五”国家重点研发计划，攻关氧化铝、碳化硅多孔陶瓷等关键技术，推动产品向高性能、长寿命、低碳化升级。数字化转型方面，重点推进生产安全智能化平台建设项目，已有七家企业完成了平台建设及和集团信息的直通，三家企业完成方案设计；推进网络安全建设，所有企业已在专线系统下运行业务。国际化方面，水泥业务板块国际化团队积极拓展境外客户群，水泥业务板块的国际化收入持续增长，高端产品出口占比进一步提升；针对国际客户使用要求自主研发石化行业用耐火材料，并携带产品参加由国际客户组织的国际展览，为公司打造增长第二曲线奠定坚实基础。
　　报告期内，公司进一步提升风险防控效能，聚焦六大核心风险领域，着力构建协同高效的“大监督”闭环体系，推动风险防范从被动应对向主动预警转变，全面筑牢企业发展的安全屏障。投资管理方面，公司始终坚持“审慎决策、应投尽投”原则，强化项目全周期风险管控。针对项目涉及的政策、市场、技术等各类相关风险进行充分分析，提前制定多种应急预案，确保投资决策科学稳健、风险可控。债务风险防控方面，公司持续优化资金管理模式，加强资金统筹调配与动态监测，合理压减资金占用。安全环保方面，公司通过技术监测结合常态化培训演练，确保生产安全稳定、排放全面达标，切实履行企业社会责任。
　　报告期内，公司深入贯彻落实国企改革深化提升行动方案的各项要求，统筹推进重点领域改革任务落地见效。人才激励方面，公司顺利完成2024年限制性股票激励计划的授予工作，向激励对象授予限制性股票共计390.70万股，有效绑定核心骨干人员与企业的利益共同体，为企业高质量发展注入持久动力；在治理结构优化方面，公司坚持全级次协同发力，系统整合相关职能和治理主体，进一步完善权责清晰、运转协调的现代企业治理体系。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来的发展规划
　　“十五五”期间，公司将以“科技引领筑牢技术根基、国产替代扩大市场份额、产业布局强化抗风险能力”为核心，继续坚持“做精玻璃、做优水泥、做强钢铁”耐材业务发展战略，深耕“钢铁、水泥、玻璃”三大传统领域、聚焦“核电、化工、半导体、有色”等新兴领域，努力打造增长“第二曲线”。公司将依托于中国建材集团和总院两大平台，坚持通过资本运营走联合重组的扩张之路，坚持自主创新，绿色制造，做全球耐火材料行业技术进步的引领者，努力打造高端耐火材料产业链链长，为我国高温工业耐火材料生态圈高质量发展提供坚实支撑。
　　（二）经营计划
　　2026年，公司计划实现营业收入40亿元，利润总额8000万元。
　　该经营目标并不代表公司对 2026年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、宏观政策等多种因素的影响，存在较大的不确定性，敬请投资者注意。
　　（三）可能面对的风险
　　1、市场风险
　　报告期内，耐火材料下游的钢铁、水泥、玻璃等行业表现持续疲软，同时国内耐火材料行业集中度较为分散，市场竞争较为激烈，企业在客户维系和利润空间方面面临一定压力。
　　公司将聚焦高性价比差异化产品研发，重点攻关钢铁、水泥板块高附加值核心产品，避免同质化价格竞争；同时继续加大新兴市场开拓力度，重点拓展有色、新能源等非传统行业；深化集团内部协同，提升内部市场占有率；积极推进废旧耐火材料回收利用，降低综合成本。
　　2、国际化经营风险
　　国际环境复杂多变，全球经济复苏进程面临压力。国际物流成本与港口运行效率仍待改善，部分国家贸易政策趋紧，市场准入门槛有所提高。同时，各国法律合规要求不一，增加了境外业务合规成本。此外，境外项目交货周期较长，汇率波动与客户资信变化加剧了履约风险。
　　为此，公司将建立境外市场风险分级机制，规范高风险市场合同签订及收汇管理，明确应急方案；强化客户资信调查与项目动态跟踪，严格执行发货管控，防范交易信用风险；加强境外业务合规审查，防范法律、税务等风险；优化汇率风险对冲机制，通过合理定价及套期保值业务，降低汇率波动影响。
　　3、两金风险
　　受宏观经济调控及下游行业需求波动影响，下游客户资金压力有所显现，回款周期相应延长，公司应收账款规模随之有所增长。同时，受下游市场需求波动影响，产品备货面临一定去化压力，存货周转效率有所下降，库存规模持续处于较高水平，两金总额面临一定上行压力。
　　公司将持续对“两金”工作进行重点部署，一是持续推进“两金”压降工作，制定两金压降目标及实施方案，层层压实责任；二是完善客户资信分级管理，实行差异化销售及信用政策，强化两金压降考核；三是对应收账款分级管控，落实清收责任、完善奖惩机制；四是加强多部门联动，优化库存管理，加快存货周转及变现，多措并举压降两金规模。
　　4、现金流动负债比率降低风险
　　受下游行业需求阶段性波动、产品结算价格有所调整等因素影响，公司现金回款规模出现一定收缩，经营活动产生的现金流量净额相应减少。同时，公司在生产经营、研发及市场拓展等方面的刚性支出维持在较高水平，流动负债小幅增长，现金流动负债比率面临一定调整压力，需关注其对短期偿债能力的潜在影响。
　　公司将加大应收账款现金催收力度，重点推进长账龄、高风险账款清收；强化库存管理，制定滞销存货专项变现方案，加快资金回笼速度；优化债务结构，通过长期贷款置换短期负债，降低短期偿债压力；严控非必要刚性支出，优化费用结构，保障经营活动现金流量净额稳定。
　　（四）发展战略和经营计划在报告期内的进展
　　报告期内，公司下游行业景气度持续走低。在市场需求和产品价格萎缩等因素的影响下，公司承压前行，坚持“做精玻璃、做优水泥、做强钢铁”的战略思想，持续落实“双增双降”、“两金”压控等工作，通过一系列精细化管理和提质增效措施，努力克服市场因素带来的不利影响，持续夯实发展基础，实现经营基本面稳定。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所从事的主要业务情况　　公司属耐火材料制造行业，从事定形和不定形耐火材料以及各类耐磨材料的研发、生产、销售以及综合服务，产品服务于玻璃、水泥、钢铁以及有色、电力、石化等行业，主要产品包括熔铸耐火材料、烧成耐火材料、不定形材料以及各类耐磨材料等。　　公司业务主要分为玻璃行业用、水泥行业用、钢铁行业用耐火材料以及其他高温窑用耐火材料等业务板块。玻璃板块主要产品包括：熔铸耐火材料、碱性耐火材料，用于平板玻璃、日用玻璃及其他特种玻璃窑体的砌筑，并可为用户提供包括窑炉设计、材料配置、材料提供、技术咨询在内的成套服务；水泥板块主要产品包括碱性耐火材料... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务情况
　　公司属耐火材料制造行业，从事定形和不定形耐火材料以及各类耐磨材料的研发、生产、销售以及综合服务，产品服务于玻璃、水泥、钢铁以及有色、电力、石化等行业，主要产品包括熔铸耐火材料、烧成耐火材料、不定形材料以及各类耐磨材料等。
　　公司业务主要分为玻璃行业用、水泥行业用、钢铁行业用耐火材料以及其他高温窑用耐火材料等业务板块。玻璃板块主要产品包括：熔铸耐火材料、碱性耐火材料，用于平板玻璃、日用玻璃及其他特种玻璃窑体的砌筑，并可为用户提供包括窑炉设计、材料配置、材料提供、技术咨询在内的成套服务；水泥板块主要产品包括碱性耐火材料、铝硅质耐火材料和不定形耐火材料等，公司在该板块致力于推广总包服务模式，即为客户提供从耐火材料的设计、选型、配置、供货、安装施工、技术改造、后期维护的一站式综合服务；钢铁业务板块主要产品有炼钢系统用耐火材料、炼铁系统用耐火材料、连铸用功能型耐火材料，产品品种较为齐全，同样可为用户提供总包服务。公司其他高温窑用耐火材料产品主要包括有色、石化、电力、煤化工、危废处理等行业用耐火材料，产品涉及铝硅质耐火材料、不定形耐火材料、锆质、铬质、碳化硅质等制品，种类齐全，可满足不同窑炉需求，并为客户提供耐火材料成套综合服务。
　　（二）行业发展现状
　　报告期内，我国耐火材料行业受下游钢铁、建材等行业弱需求影响，耐火材料市场的需求面临持续压力，整体形势不容乐观。根据国家统计局数据显示，2025年上半年，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，工业企业利润下降1.8%。1-5月份，规模以上工业企业营业收入同比增长2.7%，营业收入利润率为4.97%，同比下降0.19%。
　　从耐火材料下游行业来看，今年以来，水泥市场受地产投资持续探底、基建投资放缓等影响，需求疲软，上半年全国水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%，降幅较去年同期收窄5.7个百分点。受终端房地产需求恢复不及预期影响，玻璃市场处于调整期，国内浮法玻璃产量110.41万吨，环比增长0.70万吨，幅度为0.64%，产量略有增长，但价格持续回落。钢铁行业方面，国内有效需求下降，供给仍强于需求。上半年，全国粗钢产量5.15亿吨，同比下降3.0%，产量同比下降，库存保持近年低位。在目前的市场环境下，耐火材料行业持续面临产能结构调整、需求结构变化、集中度偏低等挑战，需在技术创新、服务化转型、绿色智造等方面取得更多发展。
　　（三）主要经营情况
　　报告期内，在面对下游行业形势趋弱、耐火材料市场需求和价格萎缩、竞争压力持续加剧的局面下，公司努力克服不利因素的影响，全体干部员工承压前行，紧密围绕年度经营目标任务，通过狠抓经营管理、强化创新驱动、深化改革等工作，全力推进高质量发展。
　　报告期内，公司针对经营、管理、组织，力求实现“三精”。经营精益化方面，公司优化经营策略，转向以技术创新和服务升级为核心的高附加值路线，加大拓市增收、提质增效的力度，同时深化集团内部协同；针对耐火材料管理链条长的特点，公司启动了采购端推行“集中议价+长期协议”模式，与主要原材料供应商签订长期战略协议，保证稳定的原材料供给，降低价格波动影响。管理精细化方面，公司持续夯实“双增双降”工作，加强项目立项、评审、跟踪、验收等全过程管理。经评审后确定的双增双降项目27项，涉及财务、采购、研发、生产、采购等多个环节，报告期内，完成降本降费2527万元，增收增利2896万元；强化全面预算管理，通过双增双降等工作措施，持续挖潜增效，三项费用同比下降19.75%。组织精健化方面，持续推进“两金”压降，定目标、定方案，层层压实责任，重点清收3年以上应收账款；加强采购、生产、销售等部门联动，加快存货结算，上半年“两金”同比减少，其他应收款、预付账款、带息负债同比呈下降趋势。
　　报告期内，公司持续推进“三化”建设，以科技赋能打造产品高端化、数字转型打造工厂智能化、低碳转型打造制造绿色化。开展高性能滑板、碳纤维增强滑板的研究，性能得到明显提升；开展半导体吸盘烧结炉用大尺寸高纯氧化铝陶瓷隔热内衬材料的技术调研和前期技术探索；开发高放废液玻璃固化焦耳炉用“卡脖子”材料、核燃料烧结炉、薄带铸轧用耐火材料及智能钢流控制系统等高端产品，实现国产化替代，技术附加值显著提升；牵头“十四五”国家重点研发计划，推动产品向高性能、长寿命、低碳化升级。宜兴耐火智能化改造项目、安徽瑞泰自动化项目已进入生产线联调联试阶段，预计2025年底竣工投产；宜兴耐火智能钢流控制系统研发中心项目预计2025年底投入使用。初步完成双碳方案，正在进行进一步的论证和讨论，为后续持续降碳减污做好规划建设。
　　报告期内，公司全方位提升风险防控效能。公司聚焦核心风险领域，构建协同高效的“大监督”闭环体系，全面筑牢风险防控屏障。投资管理中，公司严格遵循“审慎投资，应投尽投”原则，对项目涉及的政策、市场、技术等各类相关风险进行充分分析，提前制定多种应急预案；债务风险防控中，公司不断调整资金管理模式，合理调配资金，减少资金占用，资产负债率同比实现下降；安全环保领域，以技术监测与培训演练，保障安全生产、排放达标。
　　报告期内，公司进一步落实国企改革深化提升行动方案要求。顺利开展股权激励工作，向公司2024年限制性股票激励计划激励对象授予了共390.70万股限制性股票，绑定核心人员与公司利益，激发价值创造动力；全级次企业协同发力，完成监事会改革工作要求，全级次取消了监事会和监事，并统筹整合相关职责。

　　二、核心竞争力分析
　　通过系统整合行业内相关资源，公司已形成以玻璃、水泥、钢铁三大核心业务板块为支柱的整体架构，并构建了玻璃窑用耐火材料、水泥窑用耐火材料、钢铁工业用耐火材料及有色、电力、石化工业用耐火材料、耐磨材料、工程服务等业务单元的战略布局。公司在上述每个业务板块均配备了专业化的技术研发力量、高效的生产管理体系和经验丰富的市场营销团队，这些板块之间优势相互补充、协同运作，共同灵活应对市场的动态变化，在耐火材料行业走出了一条在专业化基础上适度规模化的独有的运营模式，在客户当中树立了全面、专业、诚信的良好品牌形象，持续强化并夯实市场地位。
　　报告期内，公司承担“十四五”国家重点研发计划项目1项、国防科工局项目1项、省级重大专项项目1项。申请专利12项、其中发明专利3项、实用新型8项、国际发明专利1项；授权专利9项、其中发明专利4项、实用新型5项。主持制定国家标准2项，发布国家标准1项。通过科技成果评价1项。获批全国机械冶金建材行业职工技术创新成果一等奖2项、二等奖1项，中国材料研究学会科技奖二等奖1项。申报中国环境协会科技奖1项、中国商业联合会科技奖1项。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）未来的发展规划
　　公司根据“十四五”规划，将继续坚持“做精玻璃、做优水泥、做强钢铁”耐材业务发展战略，明确“打造百亿瑞泰的战略目标不变、打造世界一流企业的战略方向不变、打造总院产业化平台的初心不变”三个不变。充分利用上市公司平台，创新发展模式，力争早日实现公司战略目标。
　　（二）经营计划
　　2025年公司计划实现营业收入46亿元，利润总额1.6亿元。
　　该经营目标并不代表公司对2025年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、宏观政策等多种因素的影响，存在较大的不确定性，敬请投资者注意。
　　（三）可能面对的风险
　　1、市场风险
　　报告期内，钢铁、水泥、玻璃等传统下游行业疲软，直接影响了耐火材料的需求。同时，需求结构加速向低碳、长寿方向转变，传统高能耗耐火材料面临淘汰压力，而企业技术升级滞后可能导致市场份额收窄。对此，公司将充分发挥自身高温行业客户资源丰富的优势，抓住高温工业节能减排行业发展趋势，拓展节能保温材料领域市场；加快服务模式从单一产品供应到全窑总包模式的转型；加快国际市场开拓，加强集团内部协同，紧跟集团“海外再造”国际化战略的步伐，在防控风险的前提下，拓宽外销渠道，力争国际市场开发取得新突破；另外，针对“双碳”需求，积极开展以绿色、低碳为目标的创新工作，持续开发绿色低碳系列耐火材料，开展智能钢流控制系统解决方案，为钢铁用户实现钢流控制系统的集控化、远程化、人少化提供系统解决方案。
　　2、经营风险
　　当前，传统制造业正在进行结构性调整，企业盈利空间被压缩。公司将进一步强化风险预警与动态调整，跟踪相关下游行业的产能置换、技改项目进度，预判耐火材料需求变化；定期评估产能利用率，动态优化产线布局；依托中国建材集团集采数字化平台，强化物资采购管理，降低采购成本，提升盈利能力。
　　（四）发展战略和经营计划在报告期内的进展
　　报告期内，公司下游行业持续趋弱。在市场需求和产品价格萎缩等因素的影响下，公司承压前行，坚持“做精玻璃、做优水泥、做强钢铁”的战略思想，持续落实“两金”压控、“双增双降”等工作，多措并举，努力克服市场因素带来的不利影响，实现经营基本面稳定，总体情况符合预期。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关业的披露要求　　耐火材料是钢铁、有色、建材、石化、电力等行业不可或缺、至关重要的基础支撑材料，其发展与宏观经济、资源分布及政策环境紧密相关。耐火材料行业主要受宏观经济和下游行业的影响，经济高速增长时需求上升，经济下行时需求减弱，原材料和能源分布集中，下游行业的区域布局也影响需求分布，同时环保政策和区域发展规划进一步塑造行业格局。　　报告期内，耐火材料下游形势较为复杂，直接影响了耐火材料的需求和行业盈利能力。受国内房地产市场持续调整以及环保政策趋严的影响，钢铁需求总体趋弱。根... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关业的披露要求
　　耐火材料是钢铁、有色、建材、石化、电力等行业不可或缺、至关重要的基础支撑材料，其发展与宏观经济、资源分布及政策环境紧密相关。耐火材料行业主要受宏观经济和下游行业的影响，经济高速增长时需求上升，经济下行时需求减弱，原材料和能源分布集中，下游行业的区域布局也影响需求分布，同时环保政策和区域发展规划进一步塑造行业格局。
　　报告期内，耐火材料下游形势较为复杂，直接影响了耐火材料的需求和行业盈利能力。受国内房地产市场持续调整以及环保政策趋严的影响，钢铁需求总体趋弱。根据中国钢铁工业协会的初步统计数据，2024年度，重点统计钢铁企业营业收入为 6.02万亿元，同比下降6.4%；营业成本为5.71万亿元，同比下降5.9%；收入降幅比营业成本降幅大 0.5个百分点；利润总额为 429亿元，同比下降 50.3%；平均销售利润率为 0.71%，同比下降0.63个百分点。2024年水泥市场需求继续受下游地产投资和基建工程项目而变化。根据国家统计局和数字水泥网的统计数据，2024年度全国规模以上企业的累计水泥产量为 18.25亿吨，同比下降9.5%（按可比口径计算）。水泥产量创下自2010年以来同期的最低水平。玻璃行业在 2024年呈现出一定的复苏迹象，国家统计局数据显示，2024年平板玻璃产量累计为 100041.7万重量箱，同比增长2.9%。下游行业形势复杂，直接影响了耐火材料的需求和行业盈利能力。
　　据中国耐火材料行业协会对行业内千余家具有代表性企业的运行情况进行统计，2024年前三季度，耐火制品产量和销售收入均出现不同程度的减弱，进一步印证了下游行业对耐火材料的总需求量正在发生显著变化。中国耐火材料行业协会对行业内 113家重点耐火材料骨干企业2024年前三季度的经营情况进行了调研，耐火材料产量1059.39万吨（含部分耐火原料），同比降低4.66%，113家企业耐火制品产量 713.91万吨，同比降低 4.07%。耐火材料销售总收入 514.71亿元，同比降低 3.41%；剔除原料，其中耐火制品销售总收入437.72亿元，同比降低 4.01%。113家企业实现利润 23.54亿元，同比下降 16.98%；上缴税金 26.27亿元，同比下降 14.25%。
　　近年来，国家针对耐火材料行业及其上下游产业链（如钢铁、水泥、玻璃等）出台了一系列行业管理体制、产业政策和法规，绿色化、高端化、智能化成为耐火材料行业发展的主旋律。工信部等八部门联合印发《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，其中提出到 2027年，传统制造业高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升，耐火材料行业被列为重点支持领域，鼓励企业研发高性能、低碳耐火材料。《工业领域碳达峰实施方案》、《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》、《国家绿色低碳先进技术成果目录》等文件的发布和出台，持续完善绿色制造和服务体系，推动企业积极应对政策变化，加大技术研发和环保投入，提升市场竞争力，为实现碳达峰碳中和目标贡献力量。
　　报告期内，公司积极响应国家“智能制造”战略，全面推进生产过程的数字化、智能化转型，取得了显著成果，截止到 2024年底，公司有国家级绿色工厂 5家、国家级专精特新小巨人企业 3家，展现了强大的技术创新能力和可持续发展潜力。未来，公司将继续坚持创新驱动和绿色发展，为实现“双碳”目标和行业高质量发展贡献力量。
　　报告期内，公司主要原材料价格有所波动，对此公司采取的措施有：1、积极寻找价低价质优的原材料厂商进行合作，对公司降低生产运营成本起到了有力的保障；2、通过技术手段进行工艺优化，推进降本增效。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司属耐火材料制造行业，从事定形和不定形耐火材料以及各类耐磨材料的研发、生产、销售以及综合服务，产品服务于玻璃、水泥、钢铁以及有色、电力、石化等行业，主要产品包括熔铸耐火材料、烧成耐火材料、不定形材料以及各类耐磨材料等。公司业务分为玻璃行业用、水泥行业用、钢铁行业用耐火材料三大业务板块。玻璃板块主要产品包括：熔铸耐火材料、碱性耐火材料，用于平板玻璃、日用玻璃及其他特种玻璃窑体的砌筑，并可为用户提供包括窑炉设计、材料配置、材料提供、技术咨询在内的成套服务；水泥板块主要产品包括碱性耐火材料、铝硅质耐火材料和不定形耐火材料等，公司在该板块致力于推广总包服务模式，即为客户提供从耐火材料的设计、选型、配置、供货、安装施工、技术改造、后期维护的一站式综合服务；钢铁业务板块主要产品有炼钢系统用耐火材料、炼铁系统用耐火材料、连铸用功能型耐火材料，产品品种较为齐全，同样可为用户提供总包服务。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司承担国家“十四五”重点研发计划项目1项、国防科工局项目1项、申报并获批多项省部、市级项目及自主研发项目。2024年申请 86项专利（国际发明专利1项、国内发明专利46项、实用新型专利39项），授权国家专利 39项（发明专利28项，实用新型专利11项），获批安徽省新产品2项。获批建筑材料行业科技进步三等奖2项，中国耐火材料行业关键共性技术创新一等奖2项、关键共性技术二等奖1项，中国耐火材料行业绿色智能制造标杆企业卓越贡献奖 2项，全国机械冶金建材行业职工技术创新成果一等奖1项、二等奖5项，“零碳中原杯”河南省绿色制造技术应用创新大赛一等奖1项。“热工窑炉多功能梯度衬里材料关键技术及产业化应用”等 2项成果通过成果评价，达到国际先进水平。制修订 5项行业标准，发布 1项团体标准，国家第一批耐火材料双碳标准《耐火材料企业 二氧化碳排放核算与报告要求》已完成报批。
　　公司通过行业资源整合已形成玻璃、水泥、钢铁三大业务板块，构建了玻璃窑用耐火材料、水泥窑用耐火材料、钢铁工业用耐火材料及有色、电力、石化工业用耐火材料、耐磨材料、工程服务六大业务单元的战略布局。公司在各业务板块均拥有专业化的技术研发力量、生产管理和市场营销团队，各板块优势互补、协同应对市场变化，在耐火材料行业走出了一条在专业化基础上适度规模化的独有的运营模式，在客户当中树立了全面、专业、诚信的品牌形象。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司紧密围绕年度经营目标任务，在下游行业形势复杂、主要原材料价格上涨、耐火材料企业毛利率受限、竞争压力持续加剧的局面下，公司全体干部员工应对挑战、攻坚克难、锐意进取，通过狠抓经营管理、强化创新驱动、深化改革、加强党建等措施，经营业绩总体保持稳定，在高质量发展的道路上稳步前行。
　　经营管理全力以赴抓好“四稳三减两降一补”。“四稳”方面，优化采购流程，全面接入集团采购系统，提高议价能力降低采购成本。加强对市场、行业发展趋势研判，加速产业链结构优化升级。玻璃板块实现逆势增长，出口市场份额增长明显。水泥板块加速转型，与多家重点客户达成战略合作，非水泥新领域业务占比显著提升；加大节能新产品推广力度，相关节能产品已取得较好经济效益。钢铁板块持续提升，外部市场和国际市场拓展取得一定成效。“三减”方面，立足业务 “有保有压”，稳步提升周转效率。成立应收账款清欠工作小组强化组织保障，同时构建销售源头管控机制，建立客户资信及客户分类管理体系，制定“两金”压降考核方案，强化激励约束；在责任落实层面，明确责任主体与分管领导职责，设定清收方案并完善奖惩机制；针对风险防控，采取分级分类差异化管理；推进一体化“应收+应付”压降，降低应收账款。“两降”方面，深入开展“双增双降”工作，以项目制为抓手，从技术、生产、采购及费用等环节入手，全年费用同比下降10.71%。“一补”方面，开展对标世界一流，建设世界一流企业专项行动。公司所属生产型企业，已完成集团安全智能管理平台建设方案论证。
　　强化创新驱动。公司承担的国防科工局课题《焦耳炉用高性能耐火材料的研制》，已成功交付 AZCS耐火材料；自主研发核燃料烧结炉耐火材料，突破关键技术，实现国产化替代，获得核燃料烧结炉成套耐火材料合格供应商资格；“十三五”重点研发计划课题“有机危废协同稳定强制焚烧装备用长周期耐火材料的研发”，已顺利通过验收，“十四五”国家重点研发计划项目已完成答辩；开展智能钢流控制系统解决方案的研究，逐步实现“产品+服务”转型，已在宝钢工程进行试用。创新平台建设成果丰硕，报告期内，总部获批北京市企业技术中心，下属企业获批或入选工业互联网 5G工厂类试点示范项目 1个、第一批河南省“超级能效”工厂1个、安徽省首批通用人工智能应用标杆示范场景1个、河南省首批绿色技术创新示范企业（基地）培育名单1个、全国建材行业质量标杆名单（质量管理数字化）、郑州市无废工厂1个、省级专精特新中小企业3个、郑州市工业设计中心等多项荣誉称号。
　　聚焦三化转型。聚焦绿色化智能化高端化转型，扎实推进安徽瑞泰和宜兴耐火固定资产投资项目建设及其他所属企业的技术改造，提升所属企业生产线自动化水平，改善产品结构，提升产品竞争力，助力内生式发展。持续推进绿色低碳转型，推动生产基地“绿色+智能”升级，以瑞泰马钢为模板推动透明工厂建设，公司目前已有 5家国家级绿色工厂。大力提升绿电使用率，推进厂房屋面光伏建设，河南瑞泰已完成光伏项目建设备案工作，截至目前，光伏项目全覆盖建设工程已完工。
　　筑牢合规防线。公司成立法律合规部，推动合规全覆盖与闭环管理；完善涉外法制工作机制，做好涉外法律风险排查和处置；推进案件 “压存增控”，以案促管；组织法律合规培训和安全培训教育，提升干部员工的法治合规素养；强化投资风险分析并做好应急预案，严审项目与公司战略匹配度，加强事前审批、事中监督；强化预算管理，调整资金模式，合理调配资金，加强金融机构合作，规避债务风险；加强安全环保风险防控，完善管理体系，开展检查排查，确保公司合法合规运营。
　　持续推进国企改革深化提升行动实施。进一步建立健全激励与约束相结合的中长期激励机制，报告期内公司全面启动股权激励工作，召开董事会审议通过并对外披露了公司限制性股票激励计划（草案）及其相关事项。同时，公司继续稳步推进向不特定对象发行可转换公司债券工作。
　　加大国际市场开拓力度。公司总部成立国际发展部，三大板块分别设立国际化工作小组，一体推进国际化工作。同时通过加强集团内部协同和海外总包项目、强化国际化人才队伍建设、瑞泰国贸平台建设，拓展业务种类等措施和方式，加快国际化脚步。报告期内公司国际化收入同比实现一定幅度增长。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来的发展规划
　　结合公司“十四五”规划，继续坚持“做精玻璃、做优水泥、做强钢铁”耐材业务发展战略，明确“打造百亿瑞泰的战略目标不变、打造世界一流企业的战略方向不变、打造总院产业化平台的初心不变”三个不变。充分利用好上市公司平台，创新发展模式，力争早日实现公司战略目标。
　　（二）经营计划
　　2025年，公司计划实现营业收入46亿元，利润总额1.6亿元 。
　　该经营目标并不代表公司对 2024 年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、宏观政策等多种因素的影响，存在较大的不确定性，敬请投资者注意。
　　（三）可能面对的风险
　　1、主要产品价格下降风险
　　2024年耐火材料下游形势复杂，直接影响了耐火材料的需求和行业盈利能力，资金链压力增大，行业产业集中度、减排和智能制造水平、创新能力等都有待进一步提升，造成“内卷式”竞争。对此公司将加强与上游供应商的合作，完善供应体系风险管理机制，持续跟踪市场动态与商业环境变化。并加大研发力度，通过资源综合利用，降低产品投料成本，持续开展精细化管理，深挖内部潜力提升议价能力。
　　2、国际宏观经济形势变化风险
　　从全球范围来看，下游行业投资和生产减缓导致耐火材料需求偏弱，国际贸易摩擦增加国际市场开拓难度。公司成立国际化专项工作小组，重点拓展国际市场；加强对汇率和运费的研判，做到事先预警。同时逐步完善公司国际化人才队伍的建设。
　　3、两金风险
　　受宏观经济调控、下游行业形势复杂等因素影响，耐火材料产品及服务价格不断变化，下游客户资金压力凸显，导致耐火材料企业应收账款、存货上升，两金总额存在提高风险。公司对两金工作做出部署，一是结合工作实际，成立应收账款清欠工作小组，从组织上保障工作有序开展；二是从销售源头管控，建立客户资信及客户分类管理体系，制定“两金”压降考核方案，发挥考核指挥棒作用；三是逐条逐项落实责任人、分管领导，限期拿出清收方案，完善奖惩机制；四是分级分类差异化管理，对经评估存在风险的应收账款提前启动司法介入、债权确认等工作；五是推进一体化“应收+应付”压降，降低应收账款；六是结合各企业经营特点，优化库存管理。通过前述工作，多措并举降低公司“两金”风险。
　　（四）发展战略和经营计划在报告期内的进展
　　报告期内，耐火材料下游行业形势复杂，公司在面临市场持续趋弱的局面下，继续坚持“做精玻璃、做优水泥、做强钢铁”的战略思想，围绕年度目标，以高质量发展为导向，全体员工与管理层凝心聚力、迎难而上，扎实推进生产经营工作各环节，成功实现经营基本面稳定，在推进高质量发展的征程中迈出坚实步伐。 收起▲