锚定工程机械、航空装备与服务、特种装备三大业务领域，为全球客户提供整体解决方案。
挖掘机机械、地下工程机械、矿山装备机械、特种装备及其他机械
挖掘机械 、 桩工机械 、 高空机械 、 矿山设备 、 应急救援设备 、 油气管道设备 、 铁路维保设备 、 绿色能源开采装备
特种设备设计；特种设备制造；道路机动车辆生产；道路货物运输（不含危险货物）。机械设备研发；机械设备销售；机械设备租赁；特种设备销售；专用设备制造（不含许可类专业设备制造）；智能机器人的研发；智能机器人销售；智能无人飞行器制造；智能无人飞行器销售；建筑工程用机械制造；建筑工程用机械销售；农业机械制造；农业机械销售；林业机械服务；矿山机械制造；矿山机械销售；物料搬运装备制造；物料搬运装备销售；液压动力机械及元件制造；液压动力机械及元件销售；机械零件、零部件加工；人工智能应用软件开发；计算机软硬件及辅助设备零售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；金属制品销售；风动和电动工具制造；金属结构制造；工业自动控制系统装置制造；气体压缩机械制造；5G通信技术服务；汽车零配件零售；石油钻采专用设备制造；石油钻采专用设备销售；光学仪器制造；光学仪器销售；光电子器件制造；光电子器件销售；仪器仪表制造；仪器仪表销售；冶金专用设备制造；矿物洗选加工；专用设备修理；机动车修理和维护；技术进出口；货物进出口；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）。
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
1.13亿 | 1.55% |
| 客户二 |
8778.76万 | 1.20% |
| 客户三 |
8066.62万 | 1.10% |
| 客户四 |
7923.07万 | 1.09% |
| 客户五 |
7195.29万 | 0.98% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 |
1.67亿 | 3.35% |
| 供应商二 |
1.44亿 | 2.90% |
| 供应商三 |
9598.74万 | 1.93% |
| 供应商四 |
8157.29万 | 1.64% |
| 供应商五 |
7586.92万 | 1.53% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
客户一 |
5926.24万 | 1.74% |
客户二 |
4584.07万 | 1.34% |
客户三 |
4169.60万 | 1.22% |
客户四 |
4022.21万 | 1.18% |
客户五 |
3441.26万 | 1.01% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
1.78亿 | 2.50% |
| 客户二 |
1.60亿 | 2.24% |
| 客户三 |
1.37亿 | 1.93% |
| 客户四 |
1.23亿 | 1.73% |
| 客户五 |
1.19亿 | 1.67% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 |
1.69亿 | 4.48% |
| 供应商二 |
1.14亿 | 3.03% |
| 供应商三 |
7118.60万 | 1.89% |
| 供应商四 |
7042.10万 | 1.87% |
| 供应商五 |
5869.19万 | 1.56% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
客户一 |
1.78亿 | 4.88% |
客户二 |
1.33亿 | 3.66% |
客户三 |
6796.46万 | 1.87% |
客户四 |
5732.50万 | 1.57% |
客户五 |
5358.74万 | 1.47% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
2.44亿 | 3.38% |
| 客户二 |
1.55亿 | 2.14% |
| 客户三 |
1.41亿 | 1.95% |
| 客户四 |
1.34亿 | 1.86% |
| 客户五 |
1.21亿 | 1.67% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 |
2.13亿 | 4.34% |
| 供应商二 |
1.47亿 | 2.99% |
| 供应商三 |
1.33亿 | 2.71% |
| 供应商四 |
1.14亿 | 2.32% |
| 供应商五 |
9018.73万 | 1.84% |
一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所从事的主要业务 公司以“一点三线”“一体两翼”为战略定位，以湖南、广东为战略要地，以先导式创新为发展内核，聚焦装备制造业，在工程装备、特种装备、航空装备服务业三大领域全面发展。 （二）公司主要产品及其用途 1.工程机械 公司主要产品包括挖掘机械、桩工机械、高空机械、矿山设备、应急救援设备、油气管道设备、铁路维保设备及绿色能源开采装备。 挖掘机械，主要产品为全系列液压挖掘机，主要用于土方的铲掘、运送填筑、压实和平整。 桩工机械，主要产品为旋挖钻机和液压静力压桩机，主要用于建筑基础施工，在地层中安设各种基桩。 高空机械，主要产品为剪叉... 查看全部▼
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所从事的主要业务
公司以“一点三线”“一体两翼”为战略定位，以湖南、广东为战略要地，以先导式创新为发展内核，聚焦装备制造业，在工程装备、特种装备、航空装备服务业三大领域全面发展。
（二）公司主要产品及其用途
1.工程机械
公司主要产品包括挖掘机械、桩工机械、高空机械、矿山设备、应急救援设备、油气管道设备、铁路维保设备及绿色能源开采装备。
挖掘机械，主要产品为全系列液压挖掘机，主要用于土方的铲掘、运送填筑、压实和平整。
桩工机械，主要产品为旋挖钻机和液压静力压桩机，主要用于建筑基础施工，在地层中安设各种基桩。
高空机械，主要产品为剪叉式及臂式高空作业平台，主要用于各个行业高空作业、设备安装、检修等。
矿山设备，主要产品为露天凿岩设备、井下凿岩设备、矿卡、装载机、挖掘机、移动破筛分设备及冶炼设备在内的矿山成套装备，适合矿山开采、隧道凿岩作业、主要用于矿山资源的开采、运输等。
应急救援装备，主要产品为智能遥控、水陆两用等应急救援挖掘机；遥控装载机、隔离带开辟车、排水抢险车、供水抢险车、破拆机器人、地震搜索机器人等，主要用于地震与地质、洪水、森林火灾、危化品安全事故等灾害现场救援。
油气管道设备，主要产品为页岩气钻机、吊管机、焊接工作站、双联管焊接工作平台等，主要用于传送石油和天然气。
铁路维保设备，主要产品为公铁两用车、道岔铺换机、智能门吊、国铁三平台清筛车等，主要用于高铁城轨的维保。绿色能源开采装备，主要产品为地热钻机、水力切割机器人、火焰切割机器人、遥控防爆耐高温机械手等，主要用于新能源开采勘探及油田灭火。
2.航空装备与服务
全资子公司Avmax GroupInc.（以下简称“Avmax”）是全球性的航空服务商，业务范围涵盖飞机租赁（包括经营租赁与融资租赁）、飞机销售（支持全款、分期及融资等多种结算方式）、零配件供应、维修维护（MRO）、包机服务、航空电子设备维修与改装、工程技术支持以及飞机喷涂等领域。
控股子公司湖南山河通航有限公司（以下简称“山河通航”）是国内通用航空运营服务的核心载体，主营业务聚焦于飞行表演与飞行员培训。
（三）公司经营模式
1.工程机械
报告期内，公司工程机械板块的主要业务、产品和经营模式未发生重大变化。公司集自主研发、生产、销售及服务于一体，向客户提供旋挖钻机、液压静力压桩机、液压挖掘机、盾构机、起重机、矿用卡车、凿岩台车、高空作业平台等整机、零部件和增值服务。持续推进国内营销体系改革，优化桩工、挖机、高机销售模式，挖掘机国内销售以直销为主，更充分控制销售风险。公司每年根据战略规划制订经营计划和预算目标，分月推进。每月根据市场变化和计划完成情况，及时调整公司产销存计划，尽最大可能满足市场和客户需求。
2.航空装备与服务
Avmax是一家为全球航空运营商提供全产业链服务的专业航空服务商，其经营模式主要涵盖二手飞机回收与维修、航材备件改装或拆解以及后市场再投放。Avmax自成立以来长期专注支线飞机市场，在支线飞机租赁市场持续位于行业前列。
山河通航是国内通用航空运营服务的核心载体，其运营模式以基地运营为主，为客户提供全方位的飞行体验与培训解决方案。
（四）公司的销售模式
1.工程机械
公司工程机械产品销售模式主要有直销模式和经销商销售模式两种，直销模式是指产品直接销售给终端客户；经销商销售模式是指公司将产品销售给经销商，由经销商再销售给终端客户。销售的结算方式主要有银行按揭、融资租赁、全款销售、分期销售，具体如下：
（1）银行按揭
客户与公司签订产品买卖合同，支付一定的首付款后，余款部分办理银行按揭贷款，银行审核通过后发放贷款至客户账户，客户委托银行付款至公司，客户根据贷款合同向银行定期偿还款项，直至贷款结清；
（2）融资租赁
选定第三方融资租赁机构向公司购买产品，客户与融资租赁机构签订融资租赁合同，按照合同约定分期支付租金。结清前，融资租赁机构保留所有权及抵押权，并留存设备权证；结清后，租赁物所有权移交客户，同时客户获得设备权证；
（3）全款销售
客户与公司签订产品买卖合同，一次性支付全额货款；
（4）分期销售
客户与公司签订产品买卖合同，支付首付款后，余款按照合同约定分期支付。
2.航空装备与服务
（1）飞机租赁主要包括经营租赁、融资租赁两种模式，飞机销售的结算方式包括全款销售、分期销售以及融资销售三种方式；
（2）通用航空飞行器的销售主要以全款销售为主；
（3）通航运营公司的销售模式包括基地运营及代理销售模式，销售结算方式以全款为主。
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中工程机械业的披露要求
（一）工程机械
工程机械作为装备制造业的重要组成部分，是国民经济建设的重要产业之一，具有高技术壁垒、高资金需求的特点。工程机械行业成熟度高，与国家基础设施建设投资和社会固定资产投资紧密相关，下游客户主要为基础设施建设、房地产建设、矿山采掘等行业，具备一定的周期性。2025年我国工程机械行业呈现内外销协同发力，整体稳健增长的发展态势，内需回升明显，出口市场持续发挥支撑作用，行业整体韧性凸显。
（1）政策驱动：宏观政策持续加力提效，积极的财政政策和适度宽松的货币政策形成合力，打好调控“组合拳”，以大规模设备更新政策的推进、超长期特别国债等举措加快落地、相关产业政策的有效实施、重大工程项目建设全力推进，加之市场上存量机械自然更新淘汰、工程机械刚性需求将持续释放。
（2）技术升级：技术创新驱动产业范式变革，行业向高端化、智能化、绿色化转型，电动化进程加速，智能化与自动化升级。环保政策趋严和机械取代人工趋势加深等诸多因素，行业电动化、数字化、智能化、绿色化转型加快。
（3）出海加速：国际化是核心增长极，海外营收占比持续攀升，行业企业已从单一的“产品出口”阶段跨越至“产业出海”的新纪元，出海模式升级为深度本地化运营，更加注重与海外市场的深度接轨，通过在国外布局生产基地、研发中心及服务体系，逐步抢占高端市场。
（4）市场分化：高端设备需求增长显著，传统设备需求有所下降，市场份额持续向具备技术领先、全球布局及完整解决方案能力的头部企业集中，行业集中度进一步提升。
（二）航空装备与服务
山河智能的航空装备与服务业务全面覆盖公共运输航空与通用航空两大市场，细致划分为航空制造、航空运营及航空运营商服务三大核心版块，已初步构建起全产业链的发展框架。
2025年，全球航空市场延续复苏与整合态势，行业景气度稳步提升。山河智能的航空装备与服务业务，通过旗下运营主体与产业组合，持续深化在全产业链的布局与发展。报告期内，全球航空资产价值保持稳定增长，市场需求结构持续优化，客户基础进一步扩大。Avmax在飞机租赁、机队升级及航材交易方面的专业能力进一步提升，业务规模与盈利能力保持稳健增长。山河通航持续优化运营机队结构，拓展飞行作业、飞行培训与飞行表演，业务覆盖范围与客户黏性进一步增强。
（三）特种装备
山河智能特种装备业务主要为非民用装备及应急救援装备，根据相关保密规定，豁免详细披露。
三、核心竞争力分析
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中工程机械业的披露要求。
（一）打造高端装备制造业创新发展的山河智能样板
“十四五”期间，山河智能全面贯彻习近平总书记考察山河智能重要讲话精神，以先导式创新为引领，深化“一点三线”与“一体两翼”战略布局，深度研判行业发展趋势，在稳定传统主业基础上，加快成长型产业发展和战略型新兴业务培育，形成一批关键核心技术和极具竞争力的新产业，持续做强主业、做优新业、做大企业，推动企业朝国际化、智能化、绿色化、高端化方向高质量发展，打造高端装备制造业创新发展的山河智能样板。
（二）“先导式创新”打造高端装备
山河智能创立之初，就以极具中国特色的原创性产品——液压静力压桩机高起点自觉走上了自主创新的发展之路。公司从创立到发展、壮大，始终把自主创新视为企业生存发展的生命之源，贯穿于企业的一切工作之中，凭借独具特色的“先导式创新”模式，摒弃“克隆”和“模仿”的市场跟随方式，以敏锐的眼光、创新的理念先于他人切入市场，把握市场先机，积累了深厚的技术底蕴，已成为先导创新特色显著的企业。
公司获批设立了国家认定企业技术中心、国家级工业设计中心、博士后科研工作站、国际科技合作基地、湖南省岩土施工装备与控制工程技术研究中心、现代工程装备节能关键技术湖南省重点实验室、地下工程装备湖南省工程研究中心、现代凿岩设备湖南省工程研究中心等创新平台。公司被授予了工信部“卓越级智能工厂”、“5G工厂”、“国家级绿色工厂”、“智能制造试点示范工厂”、“国家创新型企业”、“国家技术创新示范企业”、“国家知识产权示范企业”、“国家863成果产业化基地”等称号。承担国家“863计划”、国家科技支撑计划、国家重点研发计划等国家级、省部级项目70余项；获得国家、省部级奖励40余项，其中国家科技进步二等奖、国家发明三等奖、湖南省技术发明一等奖、湖南省科技进步一等奖等科技奖励数十项。
公司是国内门类最全的地下工程装备制造商，牵头或参与制定《建筑施工机械与设备.液压式压桩机》《建筑施工机械与设备.旋挖钻机》《建筑施工机械与设备.双动力头钻机》《建筑施工机械与设备.桩架》《建筑施工机械与设备.地下液压连续墙抓斗》《液压静力压桩机用整体式多路阀》《旋挖钻机动力头扭矩测试方法》《桩架内涨式离合器自由下放卷扬测试方法》《出口二手旋挖钻机质量与价值评价》等10多项相关标准，加快了行业的规范运作，促进了行业技术水平的整体提升。近年来，为促进制造业的绿色升级，公司利用自身的技术优势积极践行绿色设计理念并先后牵头或参与了《建筑施工机械绿色性能指标与评价方法》《绿色设计产品评价技术规范旋挖钻机》《绿色设计产品评价技术规范挖掘机》等标准的研制。
2025年公司技术中心共有专职研发人员940余人，其中高级职称110余人，博士生导师4人，享受国务院津贴的专家4人，博士、硕士250余人，中心下设15个研究院、1个试验中心、1个工业设计中心、2个技术管理平台及北京研发中心、欧洲研发中心。公司保持“先导式创新”优势，建设优良的引人、用人、育人、留人环境，打造一支相对稳定、不断提升、担当责任的职业团队。秉持“重事业驱动、重团队精神、重实际能力、重开拓进取、重工作绩效”的人力资源管理理念；开展“产学研”人才培养模式，与中南大学、湖南大学、湖南农业大学等多所高校联合培养人才；技术体系“双职称”晋升机制的施行，更好的留住人才；数据化、精细化、科学化的研发平台管理，使研发队伍始终保持活力，其创新能力在行业中始终保持领先地位。
1.在核心科技领域持续攻坚，取得了一系列具有重大影响力的创新成果。2025年公司聚焦装备电动化、智能化技术研发与产业化应用，获批国家及省市级项目与荣誉近二十余项，其中国家级3项、省级4项，先后牵头或承担2025年湖南省先进制造业“揭榜挂帅”项目等多项国家级、省部级重大科研任务，复杂地形灾害应急救援机器人入选工信部先进安全应急装备推广目录（工业领域2025版）；SWDM520EE增程式电动旋挖钻机、SWE240FE电动智能挖掘机等十款智能化装备成功入选湖南省工业领域鼓励发展的绿色低碳先进适用技术、装备和产品目录（2025年版）。
2.在系统性创新布局中，知识产权与核心技术攻关实现双重突破。知识产权布局成效显著，共申请专利314件，其中发明专利154件，占比49.04%；公司还牵头或参与制修订国家及行业标准9项；完成科技成果评价3项，其中“深井套管车载钻机关键技术及应用”成果整机技术达到国际领先水平,“复杂环境智能化应急救援装备关键技术及应用”成果整体达到国际先进水平，“高性能臂式高空作业平台关键技术研究及应用”成果整体达到国际先进水平，部分技术达到国际领先水平。
3.在产品创新与工业设计领域表现卓越，创新成果与综合实力屡获国家及行业权威认可。依托国家级工业设计中心，SWZG1000搅拌植桩一体机斩获国内顶级工业设计大赛——2025“越来越好”国际设计大赛（BDA）产品设计奖（全球15000+作品参赛，仅前200名获得产品设计奖）；“世界级潜孔平台”SWDE200NA钻机，问鼎2025“潇湘杯”工业设计大赛产业设计组唯一金奖；“复杂环境智能化应急救援装备关键技术及应用”项目，荣获2025年中国机械工程学会主办的第十届好设计奖银奖；山河智能被全国凿岩与气动工具标准化技术委员会评为2021—2025年标准化工作先进单位；“复杂环境智能化应急救援装备关键技术及产业化”等项目揽获首届“智汇工控，创见未来”裂变大赛金、银、铜奖等诸多核心奖项。
4.在重大装备研发方面，百米级超深振冲钻机高效施工，彰显超级装备实力；全球首创160吨矿用挖掘机SWE1650F正式投入使用，实现行业突破；国内首台最大吨位的垂直举升履带式滑移装载机SWTL5238实现定型，开启全新一代滑移装载机的新篇章；国内首台SWHCC2088远距离水力喷砂切割装置，实现油田井控灭火。
（三）智能制造新模式，推进智能制造升级
公司秉持“做装备制造领域世界价值的创造者”的使命愿景，结合国家发展要求与趋势，以先导式创新为抓手，大力发展技术含量高的工程机械产品，围绕工艺设计、计划调度、生产作业、设备管理、供应链管理等重点环节，建立高效柔性、敏捷响应、人机协同和动态调度的装备制造业智能制造工厂，并获得六部委联合发布的首批“卓越级智能工厂”、工信部“智能制造试点示范项目”、“工业互联网试点示范项目”、“工业互联网”创新领航应用案例等荣誉。
深度应用MES、WMS、SCADA、PLM与产线协同，并融合物联网、数字孪生、机器视觉等新一代信息技术对生产运行进行实时精准可视化数字化管理，大幅提升生产效率、降低生产成本，并为公司资源调度、碳排放管理等提供了决策依据。结合RGV/AGV搬运小车、条码、RFID和OPC等技术采集工位开工/完工数据，实现快速扫码报工，跟踪物料流转，加强信息管控能力和效率。通过能源管理系统建设对园区内400余台关重、高能耗设备的能源消耗进行实时监控、统计分析和数字化管理，进行生产排产优化。通过SCADA系统实现制造体系设备互联，采集设备数据，实现设备利用率监控和集团关键设备的统一调配管理，提升设备利用率，为设备采购提供决策依据。基于平台化模块化升级PLM系统，实现设计、工艺、制造数据的实时连接，确保数字化制造过程进行有效的信息共享与交互。建设数字孪生产线，实现生产全过程的可视化，为生产线远程管控提供依据，优化加工工艺参数，提升生产质量，建设故障预警、报警提示和故障处理知识库等，为快速处理设备故障提供解决方案，对企业的少人化、降本增效、节能降耗方面起到了很好的帮助。建设了基于机器视觉技术的车间安全管理系统，为智慧工厂未来的发展，提供了更加科学、智能的安全管理手段。进行碳计量技术研究与碳排放管理平台开发，构建微小挖和旋挖钻机全生命周期的碳核算模型，精准计量生产全过程碳排放，助力节能降碳。
（四）内外兼修的营销服务体系
1.国内市场
（1）坚持“全员聚焦市场”，持续强化“市场导向”的经营理念，坚持市场驱动，充分关注挖掘客户需求及其变化，切实践行“为客户创造价值”的行为准则，竭尽全力为客户提供性价比最优的产品和服务体验。
（2）建立了国内一流、行业领先的配套服务体系，在国内主要省会及重点城市建设了保障中心，在雄安、杭州、成都、东莞、兰州等建立了五大中心仓库，并建设了四级供应体系（全球配件中心、区域中心仓库、服务网点仓库、终端用户寄销库），可快速满足客户的多样化需求。
（3）建立了高效规范的服务监管体系，创新升级全球领先的数字化中心，提供24小时在线的400呼叫服务，通过DMS管理系统、山河祥云、大数据运营平台等数字化管理平台，对服务过程进行管理。
（4）整合优化国内营销资源，通过资源共享提升人均效能。强化总部管理平台、一线营销团队与经销商之间的全方位协同配合，拉动公司包括“研发、供应、品保”在内的所有产线资源聚力市场、服务客户。
2.国际市场
面对复杂多变的全球经济形势与行业周期挑战，山河智能坚定推进国际化发展战略，将全球市场作为驱动公司持续增长的核心引擎。公司通过深化本土化运营、力拓新兴市场、强化品牌与技术输出、加速数字化与绿色化转型等一系列战略举措，在全球范围内构建了差异化的竞争优势，实现了国际业务质量的稳步提升与市场结构的持续优化。
（1）海外营收占比：2025年，公司海外市场表现稳健，销售收入占比持续提升，已成为支撑公司业绩的“半壁江山”。尽管面临全球宏观经济的不确定性，但公司通过精准的区域市场策略和产品定制化能力，在多个重点市场取得了突破性进展。公司产品目前已覆盖全球超过180个国家和地区，全球化的市场网络为公司抵御单一市场波动风险、捕捉多元增长机遇奠定了坚实基础。
（2）“本土化”战略与服务：公司国际化进程已超越单纯的产品出口，进入了以深度本土化为特征的“制造+服务+生态”出海新阶段。公司以比利时的欧洲子公司总部为枢纽，构建了覆盖全欧、拥有超过300家合作伙伴的成熟经销与服务网络。该基地配备了现代化的演示区、培训中心和大型零部件仓储，确保了本地化解决方案的快速响应与高效交付。这一模式正作为成功经验，向其他区域复制推广。
（3）开拓新兴市场：非洲市场是公司2025年国际业务中耀眼的增长极，源于公司前瞻性的战略布局与精准的市场切入。公司并非采取泛化的市场策略，而是聚焦于非洲基础设施建设和矿产资源开发的核心需求，进行重点突破。例如，针对非洲普遍存在的电力基础设施不足、工况复杂等挑战，公司加强了适用于当地环境的凿岩钻机、矿山挖掘机等产品的定制化开发。同时，公司正计划通过新建本地子公司、强化本土团队建设，更深入地融入当地市场生态，从产品销售向提供综合解决方案转变，旨在实现从市场机会性增长到体系化、可持续深耕的转变，全面提升在非洲的品牌影响力与市场占有率。
（4）海外品牌建设与推广：2025年，公司积极亮相全球顶级行业舞台，系统性地向世界展示了中国高端装备制造的品牌形象与技术实力。在德国宝马展（Bauma2025）上，山河智能以超强阵容亮相，展出了涵盖挖掘机、旋挖钻机、高空作业平台等7大类的25台高端设备，其中12款为全新产品，电动化产品占比近50%，吸引了全球客户与行业专家的广泛关注。这些在国际顶级展会上的高规格亮相，不仅是产品与技术的展示，更是公司品牌国际化、高端化战略的直接体现，有力提升了“山河智能”在全球，尤其是在技术标准严苛的欧洲市场的品牌认知度和美誉度。
（5）新品发布与技术创新：公司的产品研发紧密围绕全球市场，特别是高端市场的需求，以“电动化、智能化、绿色化”为核心技术创新方向。2025年，公司针对欧洲市场定制开发的PRO系列旋挖钻机（如SWDM85SW,SWDM135S等）成功上市，以其精准性、可靠性和高效性获得了市场认可。同时，公司发布了多款引领行业趋势的新能源与智能产品。例如，采取双能驱动的SWDM320EE电动旋挖钻机，在纯电模式下可实现4小时综合工况续航，其综合工况能量回馈再生率接近70%，显著降低了施工能耗与碳排放。
（6）数字化建设：数字化是驱动公司全球化高效运营与内部制造升级的双重引擎。对外，公司深度融合5G、大数据、人工智能等技术，推动智能装备在智慧矿山、应急救援等多场景的规模化应用，致力于从设备制造商向“系统解决方案”提供商升级。对内，公司致力于打造国家级智能制造示范工厂，通过深度应用新一代信息技术，构建高效柔性的生产体系。智能制造项目的推进有效提升了生产效率和产品品质稳定性，实现了降本增效，并成功将新产品研发周期缩短了42%，极大地增强了公司对国际市场需求的快速响应能力。
展望未来，山河智能将继续坚持国际化发展的核心战略不动摇。公司将持续深化“市场运营深度本土化、技术研发与产品国际化、全球供应链与服务网络一体化”的三大核心支柱建设,在不断强化其作为全球领先的装备制造与解决方案提供商的地位，为全球客户与投资者创造长期、可持续的价值。
（五）注重人才多元化培养与引进工作
公司深入实施人才强企战略，系统构建多元化人才培养与引进体系，持续激发人才创新活力，全面加强人才梯队建设。
2025年，公司围绕数字化转型与关键技术领域，系统推进“智”系列专业人才训练营，着力培养复合型与创新型骨干人才；持续深化校企协同机制，稳步开展工程硕博士专项培养项目。同时，公司以工匠体系为支撑，常态化组织“山河工匠”选拔评价与技能等级评定，通过技能实训、多层级竞赛及典型选树等方式加强技能人才队伍建设。截至2025年底，累计培养高技能人才800余名，各级技能竞赛成绩突出：10人获省级奖项，3人获长沙市“十行状元”，15人获“百优工匠”，39人获“星沙工匠”，25人获“山河工匠”，公司获湖南省工程机械装配调试职业技能竞赛优秀组织奖，并成功入选长沙市技能大师工作室建设项目，企业职工培训中心获湖南省“湖湘工匠竞赛与培育基地”“长沙工匠竞赛与培育基地”等多项省市级资质与荣誉，为人才发展提供坚实支撑。
（六）党建领航，文化铸魂，双向助推企业高质量发展
山河智能从创立伊始，就打上了鲜明的“先导式创新”烙印，形成了“和谐、务实、进取的创新文化”；提出“效益优先，员工共赢”的战略原则和“共建山河家园”的理念，建设员工与企业的命运共同体。
2025年是全面贯彻党的二十大和二十届三中全会精神的关键之年，也是“十四五”规划收官之年、“十五五”规划谋划之年。公司党委始终坚持高标准政治站位，以高质量党建引领保障高质量发展，充分发挥政治核心与战斗堡垒作用，为企业发展提供了坚强的政治保证与组织保障。
强化理论武装，把稳思想政治“方向盘”。公司党委将理论学习置于首位，通过党委理论学习中心组引领学、专题读书班深入学、“红领山河大讲堂”广泛学等形式，第一时间传达贯彻党中央最新精神和上级党委决策部署。第一时间组织集中收看第十四届全国人大三次会议开幕会，组织400余名员工集中收看抗战胜利80周年纪念大会直播，围绕党的二十届四中全会精神等重大主题开展全覆盖式研讨，确保党的最新理论成果与决策部署及时传达、深入人心。
夯实组织基础，筑牢党建工作“压舱石”。严格规范党内政治生活，通过专题会议、主题党日、理论学习小组等多种形式，确保党员干部持续深化理论武装。2025年，各党支部累计召开党员大会66次、支委会173次、党课62次、开展主题党日活动176次。严把党员发展入口关，加强党务工作培训，规范完成党员档案梳理，并组织开展了党员发展对象及入党积极分子培训，2025年发展党员34人，不断为党组织注入新鲜血液。
深化廉政建设，构筑拒腐防变“防火墙”。将党风廉政建设作为常态化、制度化工作抓实抓细。通过深入学习《习近平谈治国理政》等重要著作，将理论武装与严肃党内政治生活紧密结合。组织408名中高层干部签订《家庭助廉承诺书》，并赴湖南省全面从严治党教育基地开展警示教育，引导全体党员干部不断提升政治判断力、政治领悟力、政治执行力，始终在思想上政治上行动上同党中央保持高度一致。
彰显担当作为，收获广泛社会认可。在党委的坚强引领与全体员工的共同努力下，公司2025年在党建与企业文化建设方面成果丰硕。公司获评“第七届全国文明单位”；职能体系团支部获评“全国五四红旗团支部”；公司党委在2024年度长沙经开区企业党委党建工作考核中获评“优秀”等次；在广州工控“墨绘廉韵清风同行”廉洁作品征集活动中，公司获组织奖，品牌形象与社会影响力持续提升。
四、主营业务分析
1、概述
（一）公司主要经营情况
2025年，公司以高质量发展为核心，纵深推进全面风险管理体系，积极应对内外部挑战，推动整体经营保持稳健向好态势。这一年，海外业务保持增长韧性，成长性业务持续拓展，电动化、智能化创新产品密集落地，数智化转型正深入推进，新质生产力培育成效初显，高质量发展动能持续增强。报告期内，公司实现营业收入73.10亿元，其中海外市场营收47.43亿元，同比增长7.49%，占总营业收入比重约64.88%；归母净利润8,416.19万元，同比上升15.30%；经营性现金流净额3.89亿元，延续良好的经营态势。公司开展的工作主要体现在以下方面：
1.深化国际化战略，海外业务量质齐升
公司重点强化海外保障能力，启动了海外制造基地建设筹备工作，新建了5个海外培训中心；组建专业化海外团队，人员本地化率超45%；完善三级配件体系；加强海外子公司数字化建设。“四重”策略成效显著，中东、南美、非洲等重点区域销售全面提升，其中中东增长超50%。Pro系列旋挖钻机在欧美市场表现亮眼，全液压履带桩架进入日本、越南等市场，定制压桩机在东南亚市场销售强劲。同时，公司妥善完成了在俄罗斯的飞机资产保险理赔程序。
2.攻坚成长型业务，积极寻求结构突破
山河特装获评工信部专精特新重点“小巨人”企业；应急救援队参与多次重大抢险救援任务。山河矿岩在西藏、成渝和内蒙古区域取得突破；在南非、秘鲁、澳大利亚等市场实现逆势增长，获得多个大型承包商设备试用和联合开发计划，上述市场的增长有效对冲了部分区域市场波动对公司整体业务的影响。采棉打包机年度累计作业面积4.7万亩，完成产品的首轮适配与验证。
3.强化创新引领，市场拓展多点开花
百米级超深振冲钻机、引振一体机参与国家重大基础设施建设项目；全球首创160吨双系统矿用挖掘机获国际订单；推出国内首台最大吨位的垂直举升履带式滑移装载机；国内首台远距离水力喷砂切割装置成功进入油田井控领域；斜井开挖钻护一体化装备成功下线，填补了国内斜井智能化施工装备的空白。冶炼板块开拓了锑冶炼全新业务领域；盾构机产品在海外市场实现“从0到1”的突破，成功进入东欧市场；同时，与国央企深化合作，推动潜孔钻机、挖掘机等产品批量出口至坦桑尼亚、几内亚、卢旺达、马来西亚等多国市场，十余台旋挖钻机参与阿尔及利亚国家级铁路项目。
4.深化数智赋能，驱动运营效能升级
公司以流程信息化变革为核心，成立了专项机构统筹推进，通过定期业务研讨、培训与宣传确保变革有效落地与全员共识，同时构建了统一主数据标准体系并启动二期治理。在营销服务前端，推出“山河之家”移动端APP、营销工具包APP，以增强业务协同与客户服务能力。在生产制造领域，全面推广GOS精益生产模块至各事业部及子公司。在技术创新方面，推进电动化、智能化、绿色化技术深度融合，产品矩阵扩展至149款，以更完备的解决方案响应市场多元化需求。报告期内，公司获卓越级智能工厂授牌、入选国家级5G工厂名录；“山河祥云”平台被评定为“2025年工程建设行业互联网发展最佳实践案例”。
5.深化风控合规长效机制，提升企业治理效能
持续完善风控与合规体系建设，健全覆盖重大风险与日常经营的双维度预警机制，推动风控要求与公司战略及业务运营深度融合，并向子公司全面贯通。系统优化内控缺陷的发现、整改与闭环管理机制，夯实合规管理三道防线职责，实现分层覆盖与高效协同。围绕重点领域制定标准化合规清单，常态化开展风险识别与专项合规访谈，着力提升体系运行的实效性与可持续性。
6.报告期内，公司获得荣誉：
2025年1月，山河智能以“高端工程装备产品全生命周期协同智能工厂”项目成功获评国家首批“卓越级智能工厂”。2025年1月，山河智能特种装备有限公司“复杂地形灾害应急救援机器人”入选工信部《先进安全应急装备推广目录（工业领域2024版）》。
2025年2月，山河智能获评长沙市2024年度工业强市突出贡献企业。
2025年3月，山河智能“解锁高端工程装备智能工厂新样本”获评“2024年度中国智能制造最佳应用实践”。
2025年4月，山河智能职能部门团支部获全国五四红旗团支部称号。
2025年5月，山河智能“智汇未来”青年突击队荣获“全国科技创新青年突击队学习交流暨岗位建功竞赛”活动二等奖。2025年5月，山河智能荣获第七届“全国文明单位”称号。
2025年5月，山河智能“高端工程机械全生命周期协同智能工厂”获批湖南省2025年度“先进级智能工厂”。
2025年6月，山河智能特种装备有限公司获评工信部专精特新重点“小巨人”企业。
2025年6月，山河智能《挖掘绿色低碳“新动力”，构建国际市场“新格局”》案例入选2025全国技术贸易创新实践案例。
2025年8月，山河智能获评工信部“5G工厂”。
2025年9月，山河智能荣获“企业国际化ESG优秀实践案例”奖项，连续第三年入选“大湾区国企ESG发展指数”。2025年9月，山河智能SWE1650F挖掘机、SWDE165BF一体式潜孔钻机荣膺2025工程机械TOP10年度榜“矿山设备明星产品”，SWT28JE-P自行走电动直臂式高空作业平台获评“新能源明星产品”。
2025年11月，山河智能成功入选中国上市公司协会“2025年上市公司可持续发展优秀实践案例”，荣获“2025责任鲸牛奖-ESG品牌先锋”。
2025年12月，山河智能《碳管理平台与涂装车间能耗优化关键技术研究》荣获2025年“湘工信杯”软件创新技能大赛二等奖。
2025年12月，山河智能全资子公司湖南山河矿岩装备有限责任公司获评“湖南省高新技术企业”。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局和发展趋势
2025年是三大周期的叠加之年，即新的经济发展周期、新的地缘政治周期和新的技术变革周期，充满极强的不确定性。同时，2025年是“十四五”规划的收官之年，伴随着外部风险加大，预计国内扩内需政策也将加码。整体来看，工程机械国内市场在一系列政策“组合拳”影响下，预计将持续企稳回升；而全球贸易与投资增长仍然面临较大下行压力，但一带一路、中东、非洲、拉美等热点市场将继续为工程机械注入动力，预计行业出口中短期内回归平稳。行业将继续保持稳定增长，但增速有可能放缓。政策支持、技术创新和市场需求推动行业发展的主要动力。同时环保压力，国际竞争和经济不确定性也将成为行业面临的主要挑战。展望2026年，作为“十五五”规划的开局之年，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性依然存在，但中国工程机械行业在新技术革命、全球基建需求及自身转型升级动能的推动下，行业有望在巩固2025年复苏向好的基础上，迈向更高质量、更有效率、更可持续的新发展阶段，预计整体呈现稳健运行、稳中有进的发展态势。
整体来看，2026年国内外市场将形成更为紧密的联动与共振，“双循环”市场格局深化。
海外市场成为核心增长极，在美联储降息周期等因素影响下，海外需求有望于2026年进入新一轮上行周期。以“一带一路”沿线为重点，中东、亚太等地区的大型基础设施项目为中国企业提供了广阔舞台。
国内市场结构优化，内需增长除了依赖传统基建，更多将来自“设备更新”政策驱动的存量替换需求，以及矿山开采、新能源基地建设等新兴领域的增量需求。
（二）公司发展战略
山河智能坚持以先导式创新为引领，深化“一点三线”与“一体两翼”战略布局，深度研判行业发展趋势，在稳定传统主业基础上，加快成长型产业发展和战略型新兴业务培育，形成一批关键核心技术和极具竞争力的新产业，持续做强主业、做优新业、做大企业，推动企业朝国际化、智能化、绿色化、高端化方向高质量发展。
（三）经营计划
2026年，山河智能将紧扣“以体系跃升锻造竞争力，以长期主义共赢新未来”的年度主题，全面推动组织、技术、产业与市场的系统跃升。以组织变革凝聚攻坚合力，以数字化转型重塑管理内核，以经营挖潜巩固发展质量，以产业突破培育长期动能，系统锻造从内到外的综合竞争力，为共赢可持续发展未来奠定坚实基础。为实现上述目标，公司将在以下关键领域重点部署：
1.深化组织变革赋能，凝聚经营攻坚新合力
为全面赋能业务发展，公司已确立以事业部为核心的“十一个职能部门、六大中心、三类经营体”新架构。未来将重点推进部门协同与端到端流程贯通，提升纵向管理效率与横向协作能力，推动资源向高价值业务聚焦，为经营发展注入活力。各经营单元将以年度目标为导向，压实责任，持续贯彻“有订单的生产、有利润的收入、有现金的利润”的经营原则，推动运营提质增效，确保年度经营目标高质量达成。
2.深化数字化转型，塑造技术驱动新优势
公司将依据数字化转型顶层规划，重点推进流程信息化变革项目的落地实施，并强化人工智能技术应用，构建“自上而下+自下而上”双循环推进机制，结合业务痛点梳理应用场景，推动技术与流程深度融合，提升智能化效能。聚力攻关挖掘机无人化作业、大型增程式挖掘机等关键技术，加快样机研发与超级工程应用落地，全力提升电动化、智能化产品占比。
3.完善全球运营体系，深化国际化发展新布局
公司将以提升本地化服务能力为核心，系统优化全球运营体系。在市场开拓方面，公司将完成海外生产基地选址并启动建设，同时在意大利、中亚、非洲、南美等增量市场增设8家销售型子公司，并建立中东、非洲、南美区域保障中心。在能力保障方面，通过系统化培训强化海外代理商营销与服务能力，坚持“服务制胜”理念，确保本地配件现货满足率超过90%。航空板块将持续实施Avmax机队升级计划，并着力拓展澳大利亚、新加坡等亚洲市场。
4.加快成长性产业突破，培育发展新动能
公司将围绕特种装备、矿山装备、新材料、智慧农机等成长性板块系统突破，培育长期增长动能。特种装备将聚焦应急救援领域，重点开拓华南、东北市场，并加快智能挖掘机等新一代智能装备的研发与产业化。矿山装备以“智能升级、绿色驱动、服务延伸”为核心，针对露天矿、地下矿及矿卡等场景打造差异化产品组合，提升智能化、电动化产品与配件销售占比；同时，深化战略合作，联合投资建设矿卡生产基地，进一步拓展区域市场。智慧农机将加速产品体系化与国际化布局，开拓海外增量市场。此外，公司将继续投入山河工业城三期三阶段项目及智能试验场建设，为成长性业务的规模化发展夯实产业化基础。
5.系统强化风险与合规管控，筑牢安全运营防线
公司将持续深化全面风险管理与内控体系建设，致力于实现风险“早识别、早预警、早处置”，通过完善预警机制与建立内控自评体系，构建“建设—执行—监督—改进”的管理闭环，并推动风控标准向事业部与子公司纵深贯彻。在合规管理方面，将严格依据体系建设总规划及验收标准，全面落实包括“三张清单”在内的各项合规要求，确保合规管理体系有效运行，为公司的稳健经营与可持续发展提供坚实保障。
（四）可能面对的风险
1.技术变革带来的转型压力
随着人工智能、工业互联网、绿色能源等技术快速发展，工程机械行业正加速向智能化、低碳化方向演进。若企业在技术路径选择、研发转化效率等方面响应不足，可能在新一轮产业变革中落后于领先企业。
持续加大在智能控制系统、新能源动力系统、远程运维平台等前沿技术方向的投入，建立快速响应机制，强化跨部门协同创新，提升技术转化效率与市场适配能力。
2.绿色转型与环保合规成本上升产生原因：
国家“双碳”目标持续推进，各地环保政策日益严格，对工程机械产品的能效、排放、回收利用等提出更高标准，企业需在产品设计、生产工艺、供应链管理等方面同步升级，可能带来阶段性成本压力。
推进绿色制造体系建设，优化产品全生命周期碳足迹管理，加快新能源产品布局，提升绿色认证能力，强化政策响应与成本控制的平衡。
3.海外本地化运营与地缘政治风险叠加
随着公司国际化深入，海外本地化运营需求增加，包括人才、服务网络、售后服务体系等建设。同时，部分区域地缘政治紧张，存在政策突变、物流受阻等风险。
加强海外本地化团队建设，推动属地化服务与合作；优化全球供应链与物流网络布局，提升风险预警与应急响应机制，增强区域市场适应性。
4.数字化转型过程中的组织与协同挑战
企业推进数字化转型过程中，涉及业务流程再造、信息系统升级、组织结构优化等多个层面，若协调不当，可能出现系统兼容性差、员工适应性不足、数据孤岛等问题。
制定系统化的数字化转型战略，加强内部培训与文化引导，推动业务与技术深度融合，引入外部专家资源支持关键系统建设，确保转型平稳落地。
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