一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中畜禽水产养殖业的披露要求　　（一）饲料行业　　根据《2025年全国饲料工业发展概况》显示，2025年，全国饲料工业实现产值、产量双增长，行业创新发展步伐进一步加快，饲料企业节粮成效持续巩固。　　全国饲料工业总产值12,909.6亿元，比上年增长2.3%；总营业收入12,350.4亿元，增长2.9%。其中，饲料产品产值11,498.7亿元、营业收入10,964.3亿元，分别增长2.3%、2.7%；饲料添加剂产品产值1,344.1亿元、营业收入1,320.1亿元，分别增长2.2%、4.6%... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中畜禽水产养殖业的披露要求
　　（一）饲料行业
　　根据《2025年全国饲料工业发展概况》显示，2025年，全国饲料工业实现产值、产量双增长，行业创新发展步伐进一步加快，饲料企业节粮成效持续巩固。
　　全国饲料工业总产值12,909.6亿元，比上年增长2.3%；总营业收入12,350.4亿元，增长2.9%。其中，饲料产品产值11,498.7亿元、营业收入10,964.3亿元，分别增长2.3%、2.7%；饲料添加剂产品产值1,344.1亿元、营业收入1,320.1亿元，分别增长2.2%、4.6%；饲料机械产品产值66.7亿元，下降0.2%；营业收入66.0亿元，增长2.1%。
　　全国工业饲料总产量34,225.3万吨，比上年增长8.6%。其中，配合饲料产量31,946.0万吨，增长8.8%；浓缩饲料产量1,338.1万吨，增长3.4%；添加剂预混合饲料产量752.7万吨，增长8.3%。分品种看，猪饲料产量16,639.4万吨，增长15.6%；蛋禽饲料产量3,282.0万吨，增长1.4%；肉禽饲料产量10,097.7万吨，增长3.5%；反刍动物饲料产量1,475.8万吨，增长1.8%；水产饲料产量2,323.1万吨，增长2.7%；宠物饲料产量188.4万吨，增长17.9%；其他饲料产量218.9万吨，下降12.5%。从销售方式看，散装饲料总量17,045.8万吨，比上年增长18.0%，占配合饲料总产量的53.4%，提高4.1个百分点。
　　全国10万吨以上规模饲料生产厂1,127家，比上年增加95家；合计饲料产量22,314.6万吨，比上年增长14.6%，在全国饲料总产量中的占比为65.2%，比上年提高3.4个百分点。全国有17家生产厂年产量超过50万吨，较上年增加6家，单厂最大产量132.0万吨。年产百万吨以上规模饲料企业集团37家，比上年增加3家；合计饲料产量占全国饲料总产量的57.0%，比上年增长2个百分点；其中有7家企业集团年产量超过1,000万吨。
　　（二）生猪养殖行业
　　据国家统计局数据显示，2025年我国生猪出栏71,973万头，同比增长2.4%。截至2025年末，全国能繁母猪存栏3,961万头，较上年末下降2.9%，为正常保有量的101.6%。2025年以来，国内生猪供给总体充裕、生猪价格呈现“前高后低，震荡下行”的走势，行业由前期扩张转入逐步去产能周期。
　　根据公开信息报道，2025年6月10日，农业农村部组织召开生猪生产调度会，部署产能调减工作；7月23日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，强调要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。此外，会议还对现代生猪良种繁育体系建设、生猪疫病防控、养殖业节粮行动、全产业链数智化转型等作出部署；11月21日，农业农村部召开常务会议，提出要加强生猪产能综合调控，加快构建供需动态适配、规模结构合理、产业链协同提升的生猪产业高质量发展格局；加强生产和市场监测预警，动态调整全国能繁母猪正常保有量目标，提早开展逆周期调节，防止出现大的波动；全链条提高生猪产业竞争力，健全现代生猪良种繁育体系，深入开展养殖业节粮行动，优化生猪屠宰加工布局，切实抓好非洲猪瘟等重大动物疫病常态化防控；引导大型生猪企业提质增效、稳健发展，支持中小养殖场户发展适度规模养殖。
　　（三）动物疫苗行业
　　兽药行业是保障畜牧业健康发展、维护食品安全与公共卫生的关键支撑产业。全球兽药市场已进入稳步发展阶段，2019至2024年全球兽药产业销售额（不含中国企业）由329亿美元增长至410亿美元，年均复合增长率4.50%；2024年化学药品、生物制品占据主导地位，分别占全球市场总销售额的60%、30%。
　　我国兽药行业伴随GMP、GSP等规范落地，行业生产经营持续标准化，市场规模稳步扩张。2019至2024年国内兽药产业销售额从508.58亿元增长至679.96亿元，年均复合增长率5.98%，增速高于全球市场。2024年我国兽药市场以化药制剂、原料药、生物制品为核心品类，占比分别为42.72%、26.09%、22.65%。
　　兽用生物制品是行业高景气细分领域，截至2024年底国内相关生产企业196家，有效产品批准文号2,255个，全年销售额达154.01亿元，其中猪用、禽用、牛羊用生物制品合计占比93.71%，是行业核心增长动力。猪用疫苗受生猪产能周期影响，2021年后小幅回落；禽用疫苗因养殖规模化程度高、替代消费效应，整体维持高位震荡；牛羊用疫苗随消费升级与集约化养殖推进，需求震荡上行。
　　国内动物疫苗行业呈现头部集中、市场化加速的竞争格局。下游养殖集约化提升推动行业优胜劣汰，头部企业凭借研发与成本优势占据主导。同时，强制免疫疫苗的“先打后补”政策全面推进，行业加速迈向市场化，研发实力突出的企业将持续抢占市场份额。
　　整体来看，全球兽药市场稳健增长，国内市场依托畜牧业规模化升级、防疫意识提升与政策市场化改革，具备持续增长潜力，行业整体向规范化、高端化、头部集中方向高质量发展。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司以成为中国一流的健康养殖服务商和安全食品供应商为目标，实现了现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及畜禽病害防治-畜产品加工销售4个关键环节的完整闭合，形成饲料及饲用植物蛋白、动物疫苗、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售的全产业链架构。
　　三、核心竞争力分析
　　公司实现了现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及畜禽病害防治-畜产品加工销售4个关键环节的完整闭合，形成饲料及饲用原料、动物疫苗、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售以及养殖服务体系建设的全产业链架构。
　　公司是国家首批农业产业化重点龙头企业和高新技术企业。公司在全国拥有饲料生产企业三十余家，是全国饲料工业20强企业；公司是农业部在新疆唯一的兽用生物制品定点生产企业，是全国十家口蹄疫疫苗及十二家禽流感疫苗定点生产企业之一，是农业部指定的猪瘟疫苗、猪蓝耳病疫苗、小反刍兽疫疫苗的定点生产企业，目前公司已进入全国兽用生物制品企业10强。先后获得“国家生物制品工程实验室”、“全国养猪行业百强企业”、“国家生猪核心育种场”、“动物用生物制品技术国家地方联合工程实验室”、“科改示范企业”、第一批“国家粮食应急保障企业”、“国家级博士后科研工作站”等荣誉。
　　近年来，公司持续加大研发投入，提高科技创新能力，形成了丰富的产品和技术储备，公司研发中心是“国家级企业技术中心”。公司生物制药业务坚持科技创新引领，分别在新疆、江苏设立研发中心，近年来产品研发与技术创新投入占生物制药业务销售收入的10%以上。公司完全自主研发的猪瘟病毒E2亚单位基因工程灭活疫苗开创了中国猪瘟病毒疫苗的先河，为我国净化猪瘟提供了有力的科技支撑。自主研制的布氏菌病基因缺失活疫苗为国家防控重大人畜共患传染病提供了有力手段。拥有国家高等级生物安全三级实验室（P3），并通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的评审，为科研实验奠定了坚实的硬件基础。
　　公司拥有一支团结、务实、富有激情、敢打硬仗的核心管理团队，凝聚了浓厚的企业文化，基础管理扎实，为公司进一步的发展奠定了较好基础。公司拥有研发人员300余人,取得30余项国家新兽药证书、300余项(含子公司）发明和实用新型专利。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业总收入1,698,107.47万元，较上年同期下降1.13%；营业利润32,220.96万元，较上年同期下降48.95%；利润总额32,810.94万元，较上年同期下降46.28%；归属于上市公司股东的净利润21,063.49万元，较上年同期下降65.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15,092.41万元，较上年同期下降72.99%。
　　2025年度，公司饲料业务销售收入为519,964.85万元，同比下降2.72%，占营业收入的比重为30.62%。2025年全年饲料销售量为288.94万吨，同比增长2.16%。其中，猪饲料175.17万吨，同比增长9.63%；禽用饲料62.62万吨，同比增长2.72%；反刍饲料40.74万吨，同比下降20.91%；水产饲料4.44万吨，同比下降4.72%；其他饲料5.97万吨，同比增长1.02%。
　　2025年度，公司制药业务销售收入为87,080.08万元，同比下降12.79%。占营业收入的比重为5.13%。全年动物疫苗销售量为202,107万头份（毫升），同比下降2.07%。其中，口蹄疫疫苗销量74,286万毫升，同比下降10.54%；小反刍兽疫疫苗销量20,470万头份，同比下降12.76%；猪蓝耳病疫苗销量797万头份（毫升），同比下降68.66%；猪瘟E2疫苗销量2,658万毫升，同比增长25.79%，布病疫苗销量11,630万头份，同比下降5.22%；禽流感疫苗销量71,743万毫升,同比增长11.98%；其它疫苗销量20,523万头份（毫升），同比增长8.66%。
　　2025年度，公司生猪养殖及食品加工业务销售收入为572,414.43万元，同比下降7.02%，占营业收入的比重为33.71%。全年共出栏生猪319.02万头，同比增长5.34%。
　　2025年度，公司植物蛋白及油脂加工业务销售收入为213,187.13万元，同比增长27.54%，占营业收入的比重为12.55%。
　　2025年度，玉米收储业务销售收入为239,441.16万元，同比增加11.72%，占营业收入的比重为14.10%。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　（二）公司的发展战略
　　公司将坚定地依据自身的专业能力和核心竞争能力，紧紧围绕养殖业的关键环节，包括饲料饲养、良种繁育、动保以及养殖服务体系和金融服务体系支持，为养殖户提供全面解决方案，提升养殖效益，实现公司和客户的共赢发展，努力把公司打造成中国一流的“健康养殖服务商”和“安全食品供应商”。
　　(三)公司2026年经营计划
　　1、2026年公司的经营计划
　　饲料产销量300万吨，动物疫苗22亿毫升(头份)、生猪出栏315万头（未含拟收购标的新疆羌都畜牧科技有限公司出栏量）、植物蛋白原料加工销售量70万吨、玉米收储量170万吨。
　　2026年公司经营方针为：聚焦核心产品促增长。
　　2、2026年资金需求计划
　　根据公司2026年度生产经营计划及饲料、食品养殖、制药、蛋白油脂、玉米收储各业务的发展需要，有效降低经营中由于原材料是否稳定供应及价格波动带来的经营风险，充分发挥产能利用率，扩展业务规模，提高各业务板块的盈利能力，公司及下属公司2026年度拟向银行及其他类金融机构申请总额不超过人民币1,200,000万元的综合授信额度，用于办理包括但不限于建设项目贷款、流动资金贷款、并购贷款、银行承兑汇票、信用证、保函、保理、法人账户透支等，融资期限以实际签署的合同为准。上述融资授信额度不等于公司实际融资金额，实际融资额度最终以金融机构最后审批的融资额度为准，具体融资金额及业务品种、融资银行或其他类金融机构等将视公司运营资金的实际需求来确定。在授信期限内，授信额度可循环使用。上述融资计划已经公司2026年第二次临时股东会审议通过。
　　（四）公司面临的风险因素和对策
　　1、畜禽病害风险
　　公司生猪养殖规模不断扩大，目前已经成为公司重要的业务板块，同时饲料业务对畜禽养殖业的依赖度较大，未来如果出现大规模不可控的畜禽病害，将在短期内引起公司经营业绩的波动。自2018年8月我国确定第一例“非洲猪瘟”后，截至目前非洲猪瘟形势仍十分严峻，在研制出有效疫苗之前，非洲猪瘟风险将可能一直存在。
　　对策：生猪养殖业务经过近几年的摸索建设，已建立良好的非瘟防疫体系；通过对人员、车辆、物资及工程项目改扩建、生物安全硬件升级等多方面的管理，严格落实“七进五出三控制”的防非要求，加强公司各生猪养殖基地的生物安全管理，降低、减少病害的发生及损失。公司将不断加强生猪养殖过程中的病害防治，减少病害的发生，同时公司主营业务已经形成了动物疫苗和饲料、生猪养殖并重的格局，市场竞争能力和抗风险能力大大增强，动物疫苗业务和生猪养殖、饲料业务的互补性，将有利于化解畜禽病害带来的经营风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　公司的主要原材料包括玉米、豆粕等，大宗农产品的价格波动，将对公司饲料业务的业绩产生不利影响。
　　对策：公司在大宗原料主产区设立了专业的收储公司，在原材料价格相对低位时收储部分原材料，降低原材料价格波动的风险，同时公司将积极开辟新的原料供应渠道，努力降低原料成本。
　　3、畜禽产品价格波动的风险
　　近年来国内畜禽产品价格呈现周期性的波动，养殖效益的下滑将对公司生猪养殖和饲料业务的业绩产生不利的影响。
　　对策：公司生猪养殖业务将通过提高管理和饲喂技术水平，努力提高生产效率，降低生产成本，应对生猪价格波动的风险。同时公司近几年来积极推进向服务营销模式的转型，从单纯的产品竞争转为价值链的竞争，为养殖户提供优良品种、养殖技术、防疫体系、融资担保等全方位的服务，帮助养殖户提高养殖水平，降低养殖成本，增强养殖户抵御价格波动风险的能力，降低畜禽产品价格波动对公司经营的影响。
　　4、食品安全的风险
　　随着国家对食品安全监管力度的不断加大和消费者对食品安全问题的重视程度不断提高，一旦出现食品安全问题，将对公司的品牌和业绩产生不利的影响。
　　对策:公司将通过严格的饲养管理确保生猪安全，同时在公司内部推行了国际通用的HACCP管理模式，产品达到了HACCP出品的标准，并且建立了肉产品质量追溯系统，实施全过程质量管理，确保肉食品安全、放心。
　　因市场经济及公司所处行业随时因各种风险因素影响，存在无法达成经营目标的风险，公司制订的2026年经营计划，不构成对股东的业绩承诺。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务及经营模式　　公司以成为中国一流的健康养殖服务商和安全食品供应商为目标，实现了现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及畜禽病害防治-畜产品加工销售4个关键环节的完整闭合，形成饲料及饲用植物蛋白、动物疫苗、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售的全产业链架构，公司的主营业务及经营模式。　　（二）行业概况　　1、生猪养殖行业　　据中国农业农村部数据显示，2025年上半年，全国生猪出栏36,619万头，同比增加224万头，增长0.6%。2025年6月末，全国生猪存栏42,447万头，同比增加914万头，增长2.2%。2025年上半年末，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务及经营模式
　　公司以成为中国一流的健康养殖服务商和安全食品供应商为目标，实现了现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及畜禽病害防治-畜产品加工销售4个关键环节的完整闭合，形成饲料及饲用植物蛋白、动物疫苗、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售的全产业链架构，公司的主营业务及经营模式。
　　（二）行业概况
　　1、生猪养殖行业
　　据中国农业农村部数据显示，2025年上半年，全国生猪出栏36,619万头，同比增加224万头，增长0.6%。2025年6月末，全国生猪存栏42,447万头，同比增加914万头，增长2.2%。2025年上半年末，全国能繁母猪存栏4,043万头，环比增长0.1%，同比增长0.1%。
　　2025年1-6月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量18,355万头，同比增长14.5%。2025年6月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量3,006万头，环比下降6.5%，同比增长23.7%。
　　2、饲料行业
　　中国饲料工业协会数据显示，2025年上半年，全国工业饲料总产量15,850万吨，同比增长7.7%。其中，配合饲料、添加剂预混合饲料产量分别为14,807万吨、342万吨，同比分别增长8.1%、6.9%，浓缩饲料产量为614万吨，同比下降1.5%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。
　　3、动物疫苗行业
　　据中国兽药信息网数据，截至2025年6月30日，一类新兽药的注册量同比持平，二至五类的注册量均有增长。2024年兽药生物制品行业受市场整合与产品创新双重驱动，虽仍有新企业进入，但新进入者增速放缓，行业整合加速，竞争加剧。产品上，三类和五类新兽药占比高，生物制品（尤其疫苗）居主导；靶动物集中于猪、宠物和禽类，契合市场需求与疫病防控重点。
　　监管方面，2023年2月农业农村部出台《兽药质量监督抽查检验管理办法》，强化质量抽检保障；近年《“十四五”畜牧兽医发展规划》、兽药批准文号及注册管理办法修订稿、新版兽药GMP实施等文件陆续出台，推动监管趋严规范，产业技术水平逐步提升。
　　政策方面，政府高度重视动物疫病防控，制定了系统专业的防疫措施规范与要求。中国动物疫病预防控制中心按《国家动物疫病强制免疫指导意见（2022—2025年）》制定《2024年国家动物疫病免疫技术指南》，梳理高致病性禽流感、口蹄疫等11种疫病免疫技术，指导养殖场疫苗选择、防疫程序及效果监测；另发布《家畜口蹄疫防控技术指南》明确11种重大疫病免疫要求，使企业在研发、生产、质控等环节严守标准法规，保障产品质量效果以助防控。
　　报告期内，公司实现营业总收入884,672.52万元，较上年同期增长10.68%；营业利润40,395.06万元，较上年同期增长27.29%；利润总额42,098.43万元，较上年同期增长43.29%；归属于上市公司股东的净利润33,828.93万元，较上年同期增长22.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31,421.69万元，较上年同期增长16.17%。
　　报告期内，公司饲料业务产销量较去年同期基本持平，实现销量134.15万吨，同比下降0.58%；实现销售收入243,367.59万元，同比下降14.24%。
　　报告期内，公司生猪养殖业务实现销售收入为284,868.74万元，同比下降0.95%；上半年出栏生猪152.82万头，同比增长9.05%。
　　报告期内，公司动物疫苗业务盈利能力较上年同期基本持平。公司制药业务实现销售收入为48,166.30万元，同比下降3.67%。
　　报告期内，公司植物蛋白及油脂加工业务量价齐升，实现销售收入144,860.38万元，同比上升97.60%。
　　报告期内，公司玉米收储业务玉米销量大幅提升，上半年实现销售收入130,493.17万元，同比上升72.32%。
　　报告期内，公司生猪养殖业务主要采取自繁自养的模式，从生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养，屠宰加工均由公司完成，今后随着公司生猪养殖规模的扩大，公司仍采取自繁自养的主要模式并辅以“公司+农户”的饲养模式。
　　报告期内未发生对公司业务造成重大影响的自然灾害。

　　二、核心竞争力分析
　　公司实现了现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及畜禽病害防治-畜产品加工销售4个关键环节的完整闭合，形成饲料及饲用原料、动物疫苗、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售以及养殖服务体系建设的全产业链架构。
　　公司是国家首批农业产业化重点龙头企业和高新技术企业。公司在全国拥有饲料生产企业三十余家，是全国饲料工业20强企业；公司是农业部在新疆唯一的兽用生物制品定点生产企业，是全国十家口蹄疫疫苗及十二家禽流感疫苗定点生产企业之一，是农业部指定的猪瘟疫苗、猪蓝耳病疫苗、小反刍兽疫疫苗的定点生产企业，目前公司已进入全国兽用生物制品企业10强。先后获得“国家生物制品工程实验室”、“全国养猪行业百强企业”、“国家生猪核心育种场”、“动物用生物制品技术国家地方联合工程实验室”、“科改示范企业”、第一批“国家粮食应急保障企业”、“国家级博士后科研工作站”等荣誉。
　　近年来，公司持续加大研发投入，提高科技创新能力，形成了丰富的产品和技术储备，公司研发中心是“国家级企业技术中心”。公司生物制药业务坚持科技创新引领，分别在新疆、江苏设立研发中心，近年来产品研发与技术创新投入占生物制药业务销售收入的15%以上。公司完全自主研发的猪瘟病毒E2亚单位基因工程灭活疫苗开创了中国猪瘟病毒疫苗的先河，为我国净化猪瘟提供了有力的科技支撑。2020年公司历时12年研制的布氏菌病基因缺失活疫苗上市，为国家防控重大人畜共患传染病提供了有力手段。
　　2020年投资超过2亿元的国家高等级生物安全三级实验室（P3）完成建设并投入使用，并于2022年3月通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的评审，取得其授予的实验室认可证书和认可决定书。
　　公司拥有一支团结、务实、富有激情、敢打硬仗的核心管理团队，凝聚了浓厚的企业文化，基础管理扎实，为公司进一步的发展奠定了较好基础。公司拥有研发人员400余人，取得20余项国家新兽药证书、300余项(含子公司）发明和实用新型专利。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、畜禽病害风险
　　公司生猪养殖规模不断扩大，目前已经成为公司重要的业务板块，同时饲料业务对畜禽养殖业的依赖度较大，未来如果出现大规模不可控的畜禽病害，将在短期内引起公司经营业绩的波动。自2018年8月我国确定第一例“非洲猪瘟”后，截至目前非洲猪瘟形势仍十分严峻，在研制出有效疫苗之前，非洲猪瘟风险将可能一直存在。
　　对策：生猪养殖业务经过近几年的摸索建设，已建立良好的非瘟防疫体系；通过对人员、车辆、物资及工程项目改扩建、生物安全硬件升级等多方面的管理，严格落实“七进五出三控制”的防非要求，加强公司各生猪养殖基地的生物安全管理，降低、减少病害的发生及损失。公司将不断加强生猪养殖过程中的病害防治，减少病害的发生，同时公司主营业务已经形成了动物疫苗和饲料、生猪养殖并重的格局，市场竞争能力和抗风险能力大大增强，动物疫苗业务和生猪养殖、饲料业务的互补性，将有利于化解畜禽病害带来的经营风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　公司的主要原材料包括玉米、豆粕等，大宗农产品的价格波动，将对公司饲料业务的业绩产生不利影响。
　　对策：公司在大宗原料主产区设立了专业的收储公司，在原材料价格相对低位时收储部分原材料，降低原材料价格波动的风险，同时公司将积极开辟新的原料供应渠道，努力降低原料成本。
　　3、畜禽产品价格波动的风险
　　近年来国内畜禽产品价格呈现周期性的波动，养殖效益的下滑将对公司生猪养殖和饲料业务的业绩产生不利的影响。
　　对策：公司生猪养殖业务将通过提高管理和饲喂技术水平，努力提高生产效率，降低生产成本，应对生猪价格波动的风险。同时公司近几年来积极推进向服务营销模式的转型，从单纯的产品竞争转为价值链的竞争，为养殖户提供优良品种、养殖技术、防疫体系、融资担保等全方位的服务，帮助养殖户提高养殖水平，降低养殖成本，增强养殖户抵御价格波动风险的能力，降低畜禽产品价格波动对公司经营的影响。
　　4、食品安全的风险
　　随着国家对食品安全监管力度的不断加大和消费者对食品安全问题的重视程度不断提高，一旦出现食品安全问题，将对公司的品牌和业绩产生不利的影响。
　　对策：公司将通过严格的饲养管理确保生猪安全，同时在公司内部推行了国际通用的HACCP管理模式，产品达到了HACCP出品的标准，并且建立了肉产品质量追溯系统，实施全过程质量管理，确保肉食品安全、放心。
　　因市场经济及公司所处行业随时因各种风险因素影响，存在无法达成经营目标的风险，公司制订的2025年经营计划和主要目标，不构成对股东的业绩承诺。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）饲料行业　　根据《2024年全国饲料工业发展概况》显示，2024年全国饲料工业总产值、工业饲料总产量有所下降，饲料添加剂产值、产量稳步增长，饲料企业节粮效果进一步巩固，新产品创制步伐明显加快。　　全国饲料工业总产值12,620.8亿元，比上年下降10.0%；总营业收入12,000.5亿元，下降9.8%。其中，饲料产品产值11,238.2亿元、营业收入10,673.8亿元，分别下降11.7%、11.9%；饲料添加剂产品产值1,315.8亿元、营业收入1,262.1亿元，分别增长7.5%、13.7%；饲料机械产品产值66.8亿元、营业收入64.6亿元，分别... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）饲料行业
　　根据《2024年全国饲料工业发展概况》显示，2024年全国饲料工业总产值、工业饲料总产量有所下降，饲料添加剂产值、产量稳步增长，饲料企业节粮效果进一步巩固，新产品创制步伐明显加快。
　　全国饲料工业总产值12,620.8亿元，比上年下降10.0%；总营业收入12,000.5亿元，下降9.8%。其中，饲料产品产值11,238.2亿元、营业收入10,673.8亿元，分别下降11.7%、11.9%；饲料添加剂产品产值1,315.8亿元、营业收入1,262.1亿元，分别增长7.5%、13.7%；饲料机械产品产值66.8亿元、营业收入64.6亿元，分别下降9.4%、10.5%。
　　全国工业饲料总产量31,503.1万吨，比上年下降2.1%。其中，配合饲料产量29,354.0万吨，下降1.8%；浓缩饲料产量1,294.2万吨，下降8.8%；添加剂预混合饲料产量695.1万吨，下降2.0%。分品种看，猪饲料产量14,391.3万吨，下降3.9%；蛋禽饲料产量3,236.1万吨，下降1.2%；肉禽饲料产量9,754.2万吨，增长2.6%；反刍动物饲料产量1,449.4万吨，下降13.3%；水产饲料产量2,262.0万吨，下降3.5%；宠物饲料产量159.9万吨，增长9.3%；其他饲料产量250.1万吨，增长4.1%。从销售方式看，散装饲料总量13,050.2万吨，比上年增长10.7%，占配合饲料总产量的49.2%，提高5.5个百分点。
　　全国10万吨以上规模饲料生产厂1032家，比上年减少18家；合计饲料产量19,468.3万吨，比上年下降0.9%，在全国饲料总产量中的占比为61.8%，比上年提高0.7个百分点。全国有11家生产厂年产量超过50万吨，较上年持平，单厂最大产量133.1万吨。年产百万吨以上规模饲料企业集团34家，比上年增加1家；合计饲料产量占全国饲料总产量的55.0%，比上年减少1.2个百分点；其中有7家企业集团年产量超过1,000万吨。
　　（二）生猪养殖行业
　　《2024年全球生猪产业发展情况及 2025年趋势》提到，在2024年年末，全球生猪存栏量约为75,930万头，中国、欧盟（27国）和美国分别占全球总存栏量的57.19%、17.50%和9.94%。同年全球猪肉消费量中，中国为5,795万吨，占全球消费总量的50.58%,从全球范围看，中国是最大的猪肉生产和消费国，常年占据一半的市场份额。
　　2024年2月29日，农业农村部发布《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，将能繁母猪正常保有量从4,100万头调整至3,900万头。之后，将根据猪肉消费和生猪生产效率等变化情况，动态调整能繁母猪正常保有量。同时将能繁母猪存栏量正常波动（绿色区域）下限，从正常保有量的95%下调至92%，旨在精准调控能繁母猪存栏量，维持合理存栏水平。
　　根据国家统计局数据，2024年，全国生猪出栏70,256万头，比上年减少2,406万头，下降3.3%；猪肉产量5,706万吨，减少88万吨，下降1.5%。2024年末，全国生猪存栏42,743万头，比上年末减少679万头，下降1.6%。其中，能繁母猪存栏4,078万头，减少64万头，下降1.6%。
　　（三）动物疫苗行业
　　根据中国兽药信息网的最新统计数据，截至2024年12月31日，全国共有兽药生产企业1747家。2024年度全年新增58家，尽管仍有新企业进入，但从新进入者增速来看，行业扩张步伐持续放缓，产业加速迈入整合阶段，企业间竞争愈发激烈。在新兽药产品审批方面，2024年度通过审批的新兽药产品共有114个，比2023年度增加了25个，农业农村部积极推动新兽药审批工作，大量新兽药产品通过审批，不仅在数量上远超 2023 年，新产品开发和审批速度也显著加快。从新兽药产品类别来看，三类和五类新兽药产品依旧占据较高比例，生物制品类尤其是疫苗产品在新获批兽药中占主导地位。从靶动物来看，新兽药主要针对猪、宠物和禽类，这与当前市场需求和疫病防控重点一致。
　　行业监管方面，2023年2月，国家农业农村部出台《兽药质量监督抽查检验管理办法》，加强对兽药质量监督的抽检工作，为保障兽药产品质量提供了更为明确的办法依据。同时，近年来陆续出台的《“十四五”全国畜牧兽医行业发展规划》《兽药产品批准文号管理办法（部分修订征求意见稿）》《兽药注册管理办法（修订草案征求意见稿）》以及新版兽药 GMP 实施等相关文件，也表明行业监管日趋严格和规范，兽药产业技术水平逐步提升。
　　从2024年的相关政策来看，政府高度重视动物疫病的预防和控制，采取了系统性和专业化的措施来应对这些疾病。中国动物疫病预防控制中心按照《国家动物疫病强制免疫指导意见（2022—2025年）》要求，组织制定了《2024年国家动物疫病免疫技术指南》，该指南对高致病性禽流感、口蹄疫、小反刍兽疫、布鲁氏菌病、包虫病、猪瘟等 11种动物疫病的免疫技术进行梳理，为养殖场（户）提供疫苗选择、免疫程序、免疫效果监测等方面指导；中国动物疫病预防控制中心发布的《家畜口蹄疫防控技术指南》进一步指导做好口蹄疫防控工作，指南明确了对11种重大动物疫病的免疫要求，特别是针对高致病性禽流感、口蹄疫、布鲁氏菌病、猪瘟等疫病的疫苗产品，为企业带来更多的市场机会，也促使企业需要在产品研发、生产、质量控制等各环节严格遵守相关标准和法规，确保产品的质量和效果帮助疫病的防控。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以成为中国一流的健康养殖服务商和安全食品供应商为目标，实现了现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及畜禽病害防治-畜产品加工销售 4个关键环节的完整闭合，形成饲料及饲用植物蛋白、动物疫苗、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售的全产业链架构，公司的主营业务及经营模式如：
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司实现了现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及畜禽病害防治-畜产品加工销售4 个关键环节的完整闭合，形成饲料及饲用原料、动物疫苗、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售以及养殖服务体系建设的全产业链架构。
　　公司是国家首批农业产业化重点龙头企业和高新技术企业。公司在全国拥有饲料生产企业三十余家，是全国饲料工业 20 强企业；公司是农业部在新疆唯一的兽用生物制品定点生产企业，是全国十家口蹄疫疫苗及十二家禽流感疫苗定点生产企业之一，是农业部指定的猪瘟疫苗、猪蓝耳病疫苗、小反刍兽疫疫苗的定点生产企业，目前公司已进入全国兽用生物制品企业 10 强。先后获得“国家生物制品工程实验室”、“全国养猪行业百强企业”、“国家生猪核心育种场”、“动物用生物制品技术国家地方联合工程实验室”、“科改示范企业”、第一批“国家粮食应急保障企业”、“国家级博士后科研工作站”等荣誉。
　　近年来，公司持续加大研发投入，提高科技创新能力，形成了丰富的产品和技术储备，公司研发中心是“国家级企业技术中心”。公司生物制药业务坚持科技创新引领，分别在新疆、江苏设立研发中心，近年来产品研发与技术创新投入占生物制药业务销售收入的15%以上。公司完全自主研发的猪瘟病毒 E2亚单位基因工程灭活疫苗开创了中国猪瘟病毒疫苗的先河，为我国净化猪瘟提供了有力的科技支撑。2020年公司历时12年研制的布氏菌病基因缺失活疫苗上市，为国家防控重大人畜共患传染病提供了有力手段。
　　2020年投资超过2亿元的国家高等级生物安全三级实验室（P3）完成建设并投入使用，并于2022年3月通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的评审，取得其授予的实验室认可证书和认可决定书。
　　公司拥有一支团结、务实、富有激情、敢打硬仗的核心管理团队，凝聚了浓厚的企业文化，基础管理扎实，为公司进一步的发展奠定了较好基础。公司拥有研发人员400余人,取得20余项国家新兽药证书、200余项(含子公司）发明和实用新型专利。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业总收入 1,717,580.52万元，比上年同期下降 9.72%；营业利润63,110.99万元，比上年同期增长143.64%；利润总额61,081.24万元，比上年同期增长140.91%；归属于上市公司股东的净利润60,505.29万元，比上年同期增长144.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为55,883.70万元，比上年同期增长140.55%。
　　2024年度，公司饲料业务销售收入为534,479.85万元，同比下降17.67%，饲料收入占营业收入的比重为31.12%。全年饲料销售量为282.83万吨，同比增长0.86%。其中，猪饲料159.79万吨，同比增长5.48%；禽用饲料60.96万吨，同比增长4.15%；反刍饲料51.51万吨，同比下降11.31%；水产饲料4.66万吨，同比下降8.09%；其他饲料5.91万吨，同比下降18.26%。
　　2024年度，公司制药业务销售收入为99,852.02万元，同比增加0.22%。制药业务收入占营业收入的比重为 5.81%。全年动物疫苗销售量为 206,384 万头份（毫升），同比增长18.44%。其中，口蹄疫疫苗销量83,038 万头份，同比增长16.20%；小反刍兽疫疫苗销量23,465 万头份，同比下降4.85%；猪蓝耳病疫苗销量 2,543 万头份，同比增长 40.15%；猪瘟 E2疫苗销量 2,113 万头份，同比增长24.11%；布病疫苗销量12,270 万头份，同比增长 0.11%；禽流感疫苗销量 64,068 万头份,同比增长37.66%；其它疫苗销量18,887万头份，同比增长19.43%。
　　2024年度，公司生猪养殖及食品加工业务销售收入为615,655.28万元，同比增长11.11%，生猪养殖及食品加工业务收入占营业收入的比重为35.84%。全年共出栏生猪302.85万头，同比增长7.55%。
　　2024年度，公司植物蛋白及油脂加工业务销售收入为167,146.82万元，同比下降23.43%，植物蛋白及油脂加工业务收入占营业收入的比重为9.73%。
　　2024年度，玉米收储业务销售收入为214,326.79万元，同比下降29.06%，占营业收入的比重为12.48%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　（二）公司的发展战略
　　公司将坚定地依据自身的专业能力和核心竞争能力，紧紧围绕养殖业的关键环节，包括饲料饲养、良种繁育、动保以及养殖服务体系和金融服务体系支持，为养殖户提供全面解决方案，提升养殖效益，实现公司和客户的共赢发展，努力把公司打造成中国一流的“健康养殖服务商”和“安全食品供应商”。
　　(三)公司2025年经营计划和主要目标：
　　1、2025年公司的经营计划和主要经营目标
　　饲料产销量290万吨，动物疫苗24亿毫升(头份)、生猪出栏350-400万头、植物蛋白原料加工生产量70万吨、玉米收储量150万吨；实现营业总收入210亿元。
　　2025年公司经营方针为：防控风险、创新求进、主动突破、坚韧前行。
　　2、2025年资金需求及使用计划
　　根据公司2025年度生产经营计划及饲料、食品养殖、制药、植物蛋白、玉米收储各业务的发展需要，有效降低经营过程由于原材料是否稳定供应及价格波动带来的经营风险，充分发挥产能利用率，扩展业务规模，提高各业务板块的盈利能力，公司及下属公司2025年度拟向银行及其他类金融机构申请总额不超过人民币1,230,000万元的综合授信额度，用于办理包括但不限于建设项目贷款、流动资金贷款、并购贷款、银行承兑汇票、信用证、保函、法人账户透支等，融资期限以实际签署的合同为准。上述融资授信额度不等于公司实际融资金额，实际融资额度最终以金融机构最后审批的融资额度为准，具体融资金额及业务品种、融资银行或其他类金融机构等将视公司运营资金的实际需求来确定。在授信期限内，授信额度可循环使用。
　　公司将根据生产经营实际情况及项目建设进度要求，并综合考虑各银行各业务品种的期限和利率等信贷条件，进行比选择优。为提高公司决策效率，公司董事会提请股东大会授权董事长或公司管理层审批授信额度内贷款的相关事宜，并签署相关法律文件（包括但不限于授信、借款、融资等有关的申请书、合同、协议、凭证等文件），授权期限自公司2025年第一次临时股东大会审议批准之日起至下年审议本类事项的股东大会之日止。
　　（四）公司面临的风险因素和对策
　　1、畜禽病害风险
　　公司生猪养殖规模不断扩大，目前已经成为公司重要的业务板块，同时饲料业务对畜禽养殖业的依赖度较大，未来如果出现大规模不可控的畜禽病害，将在短期内引起公司经营业绩的波动。自2018年8月我国确定第一例“非洲猪瘟”后，截至目前非洲猪瘟形势仍十分严峻，在研制出有效疫苗之前，非洲猪瘟风险将可能一直存在。
　　对策：生猪养殖业务经过近几年的摸索建设，已建立良好的非瘟防疫体系；通过对人员、车辆、物资及工程项目改扩建、生物安全硬件升级等多方面的管理，严格落实“七进五出三控制”的防非要求，加强公司各生猪养殖基地的生物安全管理，降低、减少病害的发生及损失。公司将不断加强生猪养殖过程中的病害防治，减少病害的发生，同时公司主营业务已经形成了动物疫苗和饲料、生猪养殖并重的格局，市场竞争能力和抗风险能力大大增强，动物疫苗业务和生猪养殖、饲料业务的互补性，将有利于化解畜禽病害带来的经营风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　公司的主要原材料包括玉米、豆粕等，大宗农产品的价格波动，将对公司饲料业务的业绩产生不利影响。
　　对策：公司在大宗原料主产区设立了专业的收储公司，在原材料价格相对低位时收储部分原材料，降低原材料价格波动的风险，同时公司将积极开辟新的原料供应渠道，努力降低原料成本。
　　3、畜禽产品价格波动的风险
　　近年来国内畜禽产品价格呈现周期性的波动，养殖效益的下滑将对公司生猪养殖和饲料业务的业绩产生不利的影响。
　　对策：公司生猪养殖业务将通过提高管理和饲喂技术水平，努力提高生产效率，降低生产成本，应对生猪价格波动的风险。同时公司近几年来积极推进向服务营销模式的转型，从单纯的产品竞争转为价值链的竞争，为养殖户提供优良品种、养殖技术、防疫体系、融资担保等全方位的服务，帮助养殖户提高养殖水平，降低养殖成本，增强养殖户抵御价格波动风险的能力，降低畜禽产品价格波动对公司经营的影响。
　　4、食品安全的风险
　　随着国家对食品安全监管力度的不断加大和消费者对食品安全问题的重视程度不断提高，一旦出现食品安全问题，将对公司的品牌和业绩产生不利的影响。
　　对策:公司将通过严格的饲养管理确保生猪安全，同时在公司内部推行了国际通用的HACCP管理模式，产品达到了HACCP出品的标准，并且建立了肉产品质量追溯系统，实施全过程质量管理，确保肉食品安全、放心。
　　因市场经济及公司所处行业随时因各种风险因素影响，存在无法达成经营目标的风险，公司制订的2025年经营计划和主要目标，不构成对股东的业绩承诺。 收起▲