一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　1、钛白粉行业发展情况　　我国的钛白粉工业起始于上世纪50年代中期，自1998年至今20多年是中国钛白粉工业快速发展阶段，行业产能规模急剧扩张，有效产能逐年快速提升，我国钛白粉行业发展产业结构持续优化，龙头企业的引领和带动作用明显提升。根据钛白粉产业技术创新战略联盟秘书处的统计数据显示，经过二十年的高速发展，行业总产能由1998年的19万吨/年增加到2022年近490万吨/年，行业总产量也由1998年的14万吨增加到2022年的390万吨，2009年，国内钛白粉总产能达到180万吨/年，超过当时位居第一的美国，成为全球钛白粉第... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　1、钛白粉行业发展情况
　　我国的钛白粉工业起始于上世纪50年代中期，自1998年至今20多年是中国钛白粉工业快速发展阶段，行业产能规模急剧扩张，有效产能逐年快速提升，我国钛白粉行业发展产业结构持续优化，龙头企业的引领和带动作用明显提升。根据钛白粉产业技术创新战略联盟秘书处的统计数据显示，经过二十年的高速发展，行业总产能由1998年的19万吨/年增加到2022年近490万吨/年，行业总产量也由1998年的14万吨增加到2022年的390万吨，2009年，国内钛白粉总产能达到180万吨/年，超过当时位居第一的美国，成为全球钛白粉第一生产大国和消费大国，并保持至今。
　　钛白粉行业的销售无明显的季节性，但受下游行业需求的影响，各季度的销售并不均衡。钛白粉行业的周期性取决于下游行业的运行周期和国家宏观经济景气度，并呈现出较强的正相关性。近些年，国内钛白粉新增产能持续释放，产能利用率逐年下滑，国内钛白粉市场供需格局整体保持供过于求的状态。报告期，作为钛白粉消费的重要终端市场的房地产行业需求依旧不足，行业竞争力度增加，钛白粉市场供需矛盾仍在持续，价格依旧在低位上下震荡。根据涂多多统计，2023年1-6月中国钛白粉产量197.44万吨，较去年同期下降3.95%，产量减少约8.13万吨。国外方面，受今年汇率价格持续上涨，人民币贬值影响，以及新兴经济体对钛白粉需求量的增加，据海关数据显示，报告期，我国出口钛白粉数量累计约为83.64万吨，与上年同期相比增长10.21%。
　　2、磷酸铁行业发展情况
　　公司控股子公司铜陵纳源主要生产产品磷酸铁，磷酸铁是制造磷酸铁锂电池正极材料，也可用作催化剂和制造陶瓷。磷酸铁锂主要用作新能源汽车动力电池和储能电池原料，具有非常广阔的市场前景。世界各国都把储能电池和动力电池的发展放到国家战略层面，在新能源汽车产业的带动下，动力锂电池产业增长迅速，随着碳达峰、碳中和政策的落实，磷酸铁锂电池的成本和安全方面的优势将持续显现，在新能源行业应用的广度和深度也会大幅提升，锂电材料行业具有广阔市场发展空间。随着中国新能源产业快速发展，未来市场对低成本、高能量密度、高安全性的动力电池需求仍将大幅提升，新能源产业将向着规模效应、技术领先和优势突出的企业转变。近年来在龙头企业引领下，锂电新技术层出不穷，结构体系创新上，以4680电池、CTP/CTC、JTM技术、刀片电池等为代表的的创新技术引领行业发展，实现了系统能量密度提升、效率提高、成本降低。
　　根据中国汽车工业协会数据，2023年1-6月我国新能源车销量为374.7万辆，同比增长44.1%，新能源车渗透率达到28.3%。受益于新能源汽车的高速增长，动力电池需求快速增长，根据SNEResearch数据，2023年1-5月全球动力电池使用量237.6GWh，同比增长52.3%。根据SMM数据，报告期内，全球储能电池出货量为87.0GWh，同比增长122.0%；受动力电池及储能电池的高速增长推动，2023年1-6月我国锂离子电池正极材料产量82.9万吨，同比增长31.8%。
　　报告期，受国内各家磷酸铁厂商前期布局的产能陆续释放，叠加电池行业主要原料碳酸锂价格的大幅下降，以及年初终端市场对电池正极材料前期库存的消化，磷酸铁价格持续下行，虽然终端市场对磷酸铁的需求量依旧强劲，但与去年相比供需内部矛盾开始转变，磷酸铁各生产厂商竞争加剧。
　　（二）公司主要业务
　　公司主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉等系列产品。
　　公司控股子公司铜陵纳源从事磷酸铁产品的研发、生产和销售，主要产品为磷酸铁系列产品。
　　（三）主要产品及其用途
　　1、钛白粉化学名称为二氧化钛（Tio2），具有优良的白度、着色力、遮盖力、耐候性，是一种性能优异的白色颜料和化工原料，被认为是目前世界上性能最好的白色颜料，可广泛用于涂料、塑料、橡胶、油墨、造纸、化纤、日化、医药等行业，涉及人们日常生活的众多领域，与整个国民经济发展有着紧密联系，是三大无机化学品之一。我国的钛白粉需求端主要集中在涂料、塑料和造纸，其中涂料的终端市场主要集中在建筑、包装及汽车涂料等。
　　2、磷酸铁又名磷酸高铁、正磷酸铁，是铁盐溶液和磷酸钠作用的盐，其中的铁为正三价。主要应用于磷酸铁锂电池材料、催化剂及陶瓷等。报告期内，公司具备钛白粉产能8万吨/年，磷酸铁产能10万吨/年。公司控股子公司铜陵纳源公司与合肥国轩科宏合作设立安轩达公司新建5万吨/年磷酸铁项目，计划在2023年下半年建成投产，届时公司将达到15万吨/年磷酸铁产能。
　　（四）经营模式
　　报告期，公司的经营模式未发生变化，目前的经营模式在可预见的未来不会发生重大变化。公司物资采购实行“比质比价”公开招标方式，以市场需求为导向，加强全面预算管理，安排生产经营计划，以销定产，生产模式是化工企业典型的大规模连续化方式组织生产；产品销售采取直销和经销方式相结合，针对不同的客户分为直接销售、区域经销和外贸出口三种方式。报告期内，公司在稳固国内经销市场的基础上，不断开拓和建立国际自主销售渠道，打造自主品牌，减少中间环节，实现在国外终端市场进行销售。
　　（五）市场地位
　　公司作为国内为数不多的几家钛白粉上市企业之一，钛白粉产品质量领先，产品性能良好，在行业内具有较高的知名度，在部分中高端应用领域具有一定的市场份额。
　　铜陵纳源主要产品为磷酸铁，公司与国内主要动力及储能电池正极材料生产企业建立了长期良好的战略合作关系，市场主要客户为行业的头部企业，“成为行业的标杆企业”是公司孜孜不倦的追求。
　　（六）主要的业绩驱动因素情况
　　（1）报告期，钛白粉市场依旧处于缓慢复苏的过程中，产品价格同比下降明显，与去年底相比，价格略有上升，但依旧在低位震荡；在此期间，公司通过优化营销结构、提升产品质量以及继续强化降本增效管理控制，确保提升企业内在竞争力。在营销方面，公司以市场为导向积极灵活调整营销策略，根据钛白粉市场发展特点拓展营销渠道，加大出口和终端客户的开发力度，同时优化经销商结构，客户整体结构在直接终端、出口、经销商三个方面得到进一步优化。公司以成本控制为核心，积极开展特色降本增效活动，坚持成本控制精细化管理，同时通过项目建设及技术改造，优化生产工艺，提升资源利用率，降低能源消耗。公司加强技术创新和产品研发，提升公司主营产品的品质功效，通过研发及技术创新，拓展钛白粉的应用环境和稳定性，以此作为公司可持续发展支撑力；报告期，公司克服能源价格上涨、钛白粉市场需求不足等不利影响，维持装置满负荷运行，同时实现产销平衡。
　　（2）报告期，在供给端，受国内各家磷酸铁厂商前期布局的产能陆续释放，叠加电池行业主要原料碳酸锂价格的大幅下降，以及年初终端市场对电池正极材料前期库存的消化，磷酸铁价格持续下行；在需求端，电池材料的市场规模随动力及储能电池需求快速增长而相应扩大，根据SMM数据，2023年1-6月我国锂离子电池正极材料产量82.9万吨，同比增长31.8%。内部业绩驱动方面，1、公司加大与头部企业战略合作，同时积极开拓其他中小客户，公司产品直接面向下游终端客户，无中间商环节，公司产品销售具有稳定的客户资源，产品在客户中具有较高满意度。2、铜陵纳源依托母公司安纳达，充分利用了其公辅工程、污水处理等设施，母公司副产品硫酸亚铁为铜陵纳源的主要原料之一，作为循环综合利用副产品，原料成本较低；鑫克化工系铜化集团控股子公司六国化工所属子公司，为主要生产精制磷酸的企业，离公司距离仅3公里，有利公司产品主要生产原料磷酸获得稳定、充足的供应保障，有效降低了公司的生产成本。3、公司作为老牌磷酸铁生产企业，自2013年成立以来，一直从事磷酸铁的研发、生产、销售，也积累了丰富的先发技术优势，公司生产工艺成熟，并储备有多项磷酸铁工艺专利技术，同时公司生产的的磷酸铁在成本控制及产品质量的提升上都积累了大量的经验。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司是国家高新技术企业、安徽省创新型企业、安徽省标准化AAA级示范企业、安徽省循环经济示范单位。“安纳达”牌钛白粉荣获“安徽名牌产品”称号；“安纳达”注册商标被评定为“安徽省著名商标”，在下游行业有较高的知名度。
　　2、技术优势
　　钛白粉产品方面：公司从事精细无机化工产品生产将近三十年，是国内较早的钛白粉生产企业之一，在技术吸收、创新及人才储备方面具有深厚的历史积淀。公司依托省级企业技术中心和省级工程技术中心，在钛白粉生产工艺管理与控制、设计制造等方面技术优势明显。公司拥有多项具有独立自主产权的金红石型钛白粉生产关键技术。公司通过与清华大学、优力泰公司等单位合作，开发出了高耐候的致密复合膜金红石型钛白粉产品，高档塑料、油墨专用金红石型钛白粉、光伏背膜用金红石型钛白粉；通过不断创新和改进，公司由最初的4000吨/年的产能发展为8万吨/年的装置能力。在这个过程中我们不断消化吸收硫酸法钛白粉先进生产技术，淘汰了落后工艺，提升了装置硬件水平，装置采用大型化设备后使得公司产能得到了大幅度提升，生产消耗和成本均达到了同行业先进水平，如直径3.2m球磨机、容积130m3酸解锅、容积120m3水解罐、直径3.8m煅烧窑、容积1200L砂磨机、容积128m3表面处理罐、直径1850mm闪蒸干燥机、直径1200mm汽流粉碎机等。报告期，新产品设计研发方面，继续研究开发光伏背膜等领域专用金红石型钛白粉，提高产品在专用领域的市场占有率；产品生产工艺改进方面，继续研究开发硫酸亚铁残钛含量降低工艺技术、复杂组分高磷钛矿应用于钛白生产工艺技术以及管式过滤机应用对水解产品品质的影响等，以上研究项目的成功实施有效地降低了产品生产成本，从而提高了公司盈利水平。公司累计拥有钛白粉生产研发专利技术30项，其中：实用新型专利24项和发明专利6项。报告期，公司有2项实用新型专利获得授权，并申报了1项发明专利。
　　磷酸铁产品方面：控股子公司铜陵纳源作为磷酸铁行业头部企业，拥有近8年锂电行业的技术积累和沉淀，在技术、市场和成本方面有一定的优势。铜陵纳源原料硫酸亚铁、磷酸和双氧水为集团公司内供，液碱也由集团公司云平台批量统采，原料成本优势明显。铜陵纳源水、电、汽、天然气等公用工程及基础设施依托母公司安纳达，污水处理依托母公司安纳达污水处理站，运营成本优势明显。公司主要客户均为铁锂行业的top5企业，具有一定的市场优势。公司安全、环保依托母公司安纳达，具备一定的安全环保优势。公司磷酸铁生产装置突破传统理念，借鉴钛白粉、湿法磷酸生产工艺和装备，反应釜实现了行业水平4倍规模的突破，创新了洗涤方式，首次采用了天然气为热源的脱水窑，形成了大型化、连续化、自动化生产线。公司累计拥有磷酸铁生产研发专利27项，其中发明专利2项，实用新型专利27项。报告期内，公司有3项发明专利和1项实用新型专利已受理。
　　3、硫、磷、钛循环经济优势
　　安徽省铜陵市为我国第一批循环经济试点城市。公司按照“减量化、再利用、资源化”的原则，依靠技术进步和技术创新，大力发展综合利用和循环经济，并于2010年7月被认定为安徽省第一批省循环经济示范单位（皖发改环资[2010]790号）。
　　公司地处铜陵横港化工园区，依托园区内磷化工、硫化工、颜料化工及有机化工等产业优势，形成了上下游耦合的循环产业链，使公司在蒸汽、硫酸亚铁利用等方面具有得天独厚的条件，公司现有钛白粉生产过程中产生的副产品硫酸亚铁，足以满足提供给子公司铜陵纳源磷酸铁产品生产原料的有效充分利用，实现资源循环综合利用和节能减排，有利于降低磷酸铁产品的生产成本，发挥了公司循环经济的优势。
　　4、核心管理团队及关键技术人员
　　公司拥有高素质的技术、生产和管理团队，相关核心管理技术人员长期致力于钛白粉、磷酸铁产品相关的科研技术研究和实践，培养了一批拥有丰富经验的生产技术核心骨干人员。公司研发、生产和销售等各个团队均能够高度加强彼此分工协作，确保公司的高效运营，持续为公司研发技术创新、生产连续性和产品稳定性提供了有力保障。公司2021年下半年、2022年两次分别对铜陵纳源的核心管理团队、关键技术人员加大了激励措施，实施核心团队持股计划。
　　5、区位和交通优势
　　主要产品钛白粉主要的消费地区在长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地区。公司地处这三大区域中间位置，铜陵是国家一类开放口岸、首批对台直航港口和万吨级海轮进江终点港，多条高速公路交错贯通全境，水路、公路、铁路、航空运输都很便利。公司依托铜陵这座现代化工贸港口城市所独有的水陆空立体交通优势，为客户提供快速、便捷、高效的交通和物流保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济及下游行业周期性波动变化的风险
　　公司生产的钛白粉产品为化工原料及化学制品制造行业的基础化工原料产品，主要广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨等行业，钛白粉产品受宏观经济周期、供需关系、市场预期等因素影响，其价格具有较大波动性的特征。但如果宏观经济出现不利调整变化，下游行业受宏观经济周期性影响而发展变缓，需求锐减，若某一影响明显的下游行业，尤其是用量较大的涂料应用行业，在我国经济产业结构优化调整过程中，出现行业周期性向下波动变化的情形，可能会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　公司磷酸铁产品为新能源电池的原料产品，在现行国家政策的积极引导下，新能源电池行业快速发展和技术标准不断提升，若未来该行业增速放缓、产能过剩、磷酸铁锂电池关键技术难以突破，以及新能源技术更新迭代等因素，影响磷酸铁产品在磷酸铁锂电池行业的应用市场，可能会对磷酸铁产品带来非常不利影响。
　　公司应对措施：公司将密切关注国家政策变化及行业发展趋势及变化，提高市场行业变局发展的研判能力。积极优化产品结构，提升产业链，发展循环经济，谋划布局发展战略新兴产业，加大工业化、数智化与信息化融合力度，加快推进装置智能化水平，加大新产品、新工艺和节能环保的研发力度，做好公司技术储备，增强公司持续发展能力和盈利能力。
　　2、主要产品的市场竞争风险
　　我国钛白粉生产能力和产量已经处于世界前列，是全球重要的钛白粉生产和出口国，国内新建或在建的钛白粉项目陆续在未来扩张和投产，总产能不断增大，尤其是氯化法钛白粉生产技术和工艺取得突破，市场份额占比逐年提升，有望进入快速发展期，行业低端产能过剩矛盾仍很突出，市场竞争激烈，压缩了公司产品利润空间，产品毛利率有进一步降低的风险。磷酸铁产品应于新能源磷酸铁锂电池行业，目前市场也正处于不断急剧扩产情形，国内外动力锂离子电池生产企业纷纷宣布扩产，外资企业和其他企业也在布局新能源电池产业，市场竞争亦将日趋激烈。从2020年下半年开始，钛白粉行业迎来磷酸铁锂材料扩产热潮。随后自2021年以来，大量的钛白粉企业跨界进入到磷酸铁及磷酸铁锂材料领域，依托原材料成本综合优势规划布局了大量的磷酸铁及磷酸铁锂产能。磷酸铁锂行业吸引了大量的资本投入，巨大的产能将在近几年投产；行业竞争及价格竞争激烈，如公司不能继续保持成本和规模优势，会对公司经营业绩产生不利的影响。公司应对措施：根据宏观经济变化及市场需求，加强与客户的沟通联系，根据市场导向提前布局产供销，及时调整生产、采购、营销策略，通过提高产品质量和技术创新，提升市场份额和先发市场优势地位，密切关注产品和原料市场动态，适时调整营销策略，对重要客户加大供应量，加深客户关系；紧盯市场行情变化及新增产能的投放情况，加强同行间的横向联系，为公司谋取利益最大化的同时，服务好客户，增加客户的粘性和忠诚度。
　　3、主要原材料供应及价格波动的风险
　　钛精矿是公司生产钛白粉的主要原材料，国内钛精矿主要由攀西地区的钒钛磁铁矿矿山采选企业供应，此外，进口亦是国内钛精矿的主要来源之一。公司目前尚无钛矿原料矿山的资源储备，主要原材料均需市场外购，公司的钛精矿主要采购自攀西地区，部分从国外进口。未来如果攀西地区因环保、产业政策等各种因素减少了钛矿的供应，或因钛矿原料供应紧张，造成钛精矿价格大幅上涨，则将增加公司的采购和生产成本，对钛白粉产品的盈利能力可能造成不利影响，导致公司经营业绩大幅下滑。
　　公司应对措施：公司目前建立了多家大宗物资供应商长期采购战略合作关系，以保障公司钛精矿原料的供应稳定，同时也积极拓宽原料进口渠道，防范在钛精矿市场供应紧缺，市场价格上涨的行情下，保障公司原材料的采购供应。同时，加强原材料市场价格跟踪分析和预判，做好市场原材料供应量及价格大幅波动的对策和反应。
　　4、安全、环保风险
　　公司作为化学品生产企业，安全方面，产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对操作要求较高，存在着因设备及工艺不完善、员工操作不当等安全主客观原因而造成意外安全事故的风险。环保方面，随着国家经济增长模式的转变，新《环境保护法》的实施，以及人们环保意识的增强，国家环保标准、资源循环利用等对环保标准要求可能会更高、更严，不排除需要继续进一步增加环保设施投入的风险；同时，在生产过程中会产生一定数量的废水、废气、废渣，如果处置不当，可能出现环保事故，进而对公司生产经营造成不利影响的风险。
　　公司应对措施：公司认真贯彻国家和省、市对企业生安全、环境保护工作的总体要求，主动作为，持续加大资金投入和技术力量用于安全环保设备和生产工艺改造，不断提高环境治理水平。公司将紧密结合自身的生产工艺特点，细化落实安全管理主体责任，公司通过不断完善安全生产标准化创建工作，提升设备本质安全和人员技能素质，从而降低安全生产风险；做好全面工艺安全风险分析，夯实基础管理，确保公司生产安全平稳运行。对标水、气、尘、噪声和固废处置的新标准，加强环保设施运行管控，确保实现达标排放；同时，按照“减量化、再利用、资源化”的原则，依靠技术进步和技术创新，构筑公司保护环境、节能减碳，实现循环经济资源综合利用的核心竞争力，持续实施清洁生产和循环经济，提升碳减排能力和环保治理水平。
　　5、销售账款回收风险
　　公司主要客户为长期战略合作客户，且大部分均为行业内头部企业客户，公司根据客户的信誉度及采购量等因素，按照产品市场交易规则，与战略合作主要客户签定销货合同中有一定期限的信用账期，合作期间以来，应收账款回收风险总体可控，但如果未来公司主要客户受行业政策影响或经营情况发生较大变化，仍然存在应收账款不能按合同约定及时收回或发生坏账的风险；应收账款发生损失将对公司资金使用效率及经营业绩产生不利影响。
　　公司应对措施：公司将不断加强销售货款风险管理体系建设，完善客户准入制度，建立标准化流程，建立完整链路的客户管理、数据管理和现金管理系统，把坏账风险降到最低。公司根据制定的应收账款管理制度，对客户的市场地位、资金实力、信誉度、双方合作情况等多方面进行综合评估制定账期策略，严格加强销售账款回收期的风险过程管控，保障应收账款回收的安全，最大限度地降低坏账风险。
　　6、汇率波动风险
　　公司出口产品销售业务主要以美元、欧元报价和结算，若相关外币兑人民币的结算汇率出现大幅下跌，公司的出口业务可能会面临汇兑损失的风险，从而对公司当期经营业绩产生不利影响。
　　公司应对措施：公司高度重视对汇率风险管理政策的研究，积极关注外汇市场的波动和汇率走势，增强外汇预判能力，公司制定了《公司外汇套期保值业务管理制度》，通过董事会合法授权，严格内部审批权限和流程以及内部审计制度，在制度有效授权框架下，规范开展金融衍生品包括利率汇率远期、期权套期保值等衍生产品，合理有效的利用金融套期保值工具，结合出口业务应收款的实际情况，稳健开展了远期结售汇合约、期权套期保值等金融衍生品交易，以降低外币资产敞口，锁定汇率风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　2022年我国经济平稳运行、发展质量稳步提升。报告期，我国经济发展遇到多重不利预期因素冲击，在面对诸多超预期因素冲击下，我国经济继续保持平稳增长，GDP突破120万亿元大关（国家统计局网站《2022年国民经济和社会发展统计公报》）。2022年，我国GDP同比增长3%，其中，制造业同比增速3%，与经济整体增速基本持平。　　（一）公司所属行业发展情况　　1、钛白粉行业发展情况　　钛白粉作为最佳的白色颜料，可广泛用于涂料、塑料、橡胶、油墨、造纸、化纤、日化、医药等行业，涉... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　2022年我国经济平稳运行、发展质量稳步提升。报告期，我国经济发展遇到多重不利预期因素冲击，在面对诸多超预期因素冲击下，我国经济继续保持平稳增长，GDP突破120万亿元大关（国家统计局网站《2022年国民经济和社会发展统计公报》）。2022年，我国GDP同比增长3%，其中，制造业同比增速3%，与经济整体增速基本持平。
　　（一）公司所属行业发展情况
　　1、钛白粉行业发展情况
　　钛白粉作为最佳的白色颜料，可广泛用于涂料、塑料、橡胶、油墨、造纸、化纤、日化、医药等行业，涉及人们日常生活的众多领域，与整个国民经济发展有着紧密联系，是第三大无机化学品。我国的钛白粉需求端主要集中在涂料、塑料和造纸，其中涂料的终端市场主要集中在建筑、包装及汽车涂料等。
　　我国的钛白粉工业起始于上世纪50年代中期，自1998年至今20多年是中国钛白粉工业快速发展阶段，行业产能规模急剧扩张，有效产能逐年快速提升，我国钛白粉行业发展产业结构持续优化，龙头企业的引领和带动作用明显提升。根据钛白粉产业技术创新战略联盟秘书处的统计数据显示，经过二十年的高速发展，行业总产能由1998年的19万吨/年增加到2022年近490万吨/年，行业总产量也由1998年的14万吨增加到2022年的390万吨，我国已成为全球钛白粉第一生产大国和消费大国。钛白粉行业的销售无明显的季节性，但受下游行业需求的影响，各季度的销售并不均衡。钛白粉行业的周期性取决于下游行业的运行周期和国家宏观经济景气度，并呈现出较强的正相关性。
　　近五年，中国钛白粉市场供需格局整体保持供过于求的状态。钛白粉新增产能持续释放，产能利用率下滑，钛白粉供应端压力持续。在下游地产需求量持续萎缩，行业竞争力度增加，业内心态谨慎观望等影响因素同时叠加下，2022年钛白粉市场供需矛盾累积，价格也由强转弱。
　　但是，也应看到，国内伴随存量房市场扩容、老旧小区改造、汽车消费转型升级以及国内经济可预期的持续增长带动下，预计国内钛白粉下游产业需求量依旧会保持增长；同时，伴随国外印度、东盟、巴西等新兴经济体经济的快速发展，钛白粉需求依然有较大的增量呈现，2022年钛白粉出口量增加至140.61万吨左右，同比涨幅约7.2%。
　　2、磷酸铁行业发展情况
　　公司控股子公司铜陵纳源主要生产产品为磷酸铁，磷酸铁是制造磷酸铁锂电池正极材料的主要原料之一。磷酸铁作为磷酸铁锂的正极材料，上游主要为磷化工和废副综合利用的钛白粉行业，下游主要应用于磷酸铁锂新能源电池行业，终端产品应用于汽车、船舶、储能等新能源行业。磷酸铁锂因具有铁、磷资源丰富，价格低廉、其制作的电池比容量大、高温性能优异，高功率输出、循环寿命长、环境友好等综合优势已成为电池材料的首选。“碳达峰、碳中和”政策的提出及实行，世界各国都把新能源的发展上升到国家战略高度，大力发展新能源汽车及储能。受益于动力电池与储能电池两大应用领域的高速发展，2022 年磷酸铁锂延续 2021 年的高歌猛进。根据 ICC 鑫椤资讯，2022 年磷酸铁锂产量合计为 111.09万吨 ，同比增长 132.77%。现阶段的磷酸铁锂市场，以磷酸铁工艺占据主流，生产的产品具备高克容量、高压实密度及高安全性而广泛应用于动力、储能电池领域。此外诸多跨界布局的磷化工、钛白粉等企业， 因原料成本综合优势明显，也基本都采用该工艺。根据 ICC 鑫椤资讯，2022 年磷酸铁产量合计 88.01万吨，同比增长 146.8%。据则言咨询预测“从需求来看，预计2023年磷酸铁同比增长7成左右”。
　　据起点研究院（SPIR）数据显示，2025年全球新能源汽车销量将突破 2500万辆，届时动力电池需求量将达到 1.8TWh，叠加储能市场的爆发，预计 2025 年全球锂电池出货量将超过 2.6TWh。据此测算，到 2025年全球正极材料需求量将达到468万吨。磷酸铁作为磷酸铁锂的主要生产原料之一，随着磷酸铁锂产品市场高景气度需求，磷酸铁产品也将表现出持续旺盛的市场需求。
　　（二）、行业市场竞争格局
　　硫酸法钛白粉生产工艺日臻成熟，应用领域实现全覆盖，结构不断优化，行业集中度逐年提高。随着国家经济增长模式的转变和新《环境保护法》的实施，环保要求不断提标，监管日趋严格，钛白粉企业废副资源化、低排放或零排放、绿色环保将成为发展方向，技术和市场逐步向优势企业集中。
　　与去年同期相比，2022年我国宏观经济增速放缓，作为偏终端的产品，钛白粉行业与经济发展联系比较紧密。报告期，受制造业增速放缓，房产行业需求不足影响，钛白粉行业市场全年整体由强转弱。在需求端，据涂多多数据显示，2022年中国钛白粉表观需求量262.69吨万吨，较去年同期268.67万吨，下滑2%；在供给侧，全年总产量达到390万吨，同比增长3.87%。在产能方面，2022年，我国产能达到490万吨，同比增长12%，产能利用率进一步下滑，钛白粉供给侧竞争压力进一步显现。
　　近年来，国内外动力锂离子电池生产企业纷纷宣布扩产，外资企业和其他企业“跨界”布局新能源电池产业，随着下游正极企业一体化布局力度加大，在企业自配产能投入，外采需求减少时，新能源电池市场竞争将日益激烈。
　　（三）、公司的行业地位及竞争优势
　　公司作为国内为数不多的几家钛白粉上市企业之一，钛白粉产品质量领先，产品性能良好，在行业内具有较高的知名度，在部分中高端应用领域具有一定的市场份额。铜陵纳源主要产品为磷酸铁，报告期内公司通过了2022年安徽省商标品牌示范企业，安徽省专精特新冠军企业认定、1155 团队考核优秀认定，市场主要客户为行业的头部企业，“成为行业的标杆企业”是公司孜孜不倦的追求，2022 年产品流通市场占有率约为 14.5%左右，处于行业领先地位。
　　公司拥有高素质的技术、生产和管理团队，相关核心管理技术人员长期致力于钛白粉、磷酸铁产品相关的科研技术研究和实践，培养了一批拥有经验丰富的生产技术核心骨干人员。公司研发、生产和销售等各个团队均能够高度加强彼此分工协作，确保公司的高效运营，持续为公司研发技术创新、生产连续性和产品稳定性提供了有力保障。
　　公司是国内较早的钛白粉生产企业之一。经过多年的发展，公司已拥有较为深厚的技术积累，拥有多项自主知识产权和专利技术。公司先后与天津大学、南京工业大学、华东理工大学、清华大学开展了“产学研”合作，联合进行了“TiO2水解在线自动化控制”“钛白粉后处理包覆技术研发和平台建设”、“高性能致密复合膜钛白粉关键技术研究和产业化”、“高耐候性钛白粉关键技术研究及产业化”等技术攻关，取得了显著成效。其中，“高性能致密复合膜钛白粉关键技术研究和产业化”项目，获得中国石油和化学工业联合会科技进步奖二等奖及铜陵市科学技术奖二等奖，且被安徽省人民政府列入《安徽省石化产业调整和振兴规划》，“高耐候性钛白粉关键技术研究及产业化”项目获安徽省科学技术奖二等奖。报告期，公司及子公司公拥有9项发明专利和42 项实用新型专利。
　　铜陵纳源是国内较早发展布局磷酸铁产业的企业，在磷酸铁产业化及技术、成本、市场方面具有综合比较优势，公司积极顺应新能源行业发展趋势，加大产业布局，与行业头部企业联合，引进战略资本的投入。
　　（四）、公司发展方向
　　短期内钛白粉行业处于的下行趋势，萎靡的国内需求市场短期内难以消化新增产能，钛白粉供应端压力持续增加。面对钛白粉行业激烈的市场竞争格局，公司一是加强成本管控，实施生产精细化管理。开展与行业内先进企业“对标”管理，补短板，强弱项，找差距，夯基础；二是优化营销结构，开拓营销渠道。大力开发终端客户，报告期，公司终端客户销售额同比增长97.04%，占营业收入比重提高了21个百分点。积极开拓国际市场，加大产品出口力度，报告期，公司境外营业收入增长11.76%。三是以技术进步为抓手，增强公司发展后劲，公司通过与清华大学、优力泰公司等单位合作，开发出了高耐候的致密复合膜金红石型钛白粉产品，高档塑料、油墨专用金红石型钛白粉、光伏背膜用金红石型钛白粉，报告期，公司及子公司有7 项实用新型专利获得授权，并申报了 2 项发明专利和9 项实用新型专利，四是积极布局新能源行业产能，加大磷酸铁行业的投入。鉴于磷酸铁锂市场的未来发展前景以及控股子公司铜陵纳源在技术、成本、市场等方面综合比较优势以及先发优势，为了巩固市场份额和充分发挥规模效益，在已形成10万吨/年磷酸铁产能的基础上，控股子公司铜陵纳源与合肥国轩科宏新能源科技有限公司合作，利用自身优势，扩大产能，继续建设5万吨/年高压实磷酸铁项目，该项目预计于2023年投产，届时，控股子公司铜陵纳源磷酸铁总产能将达到15万吨/年。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　硫酸，报告期，在化工大宗商品集体上涨的带动下，国内硫酸市场行情呈现出上半年震荡上涨，第三季度开始快速下跌的趋势。上半年伴随炼酸企业检修及限电导致区域内硫酸供应缩减，下游行业景气需求增长叠加硫磺价格上行助推硫酸价格快速上涨。公司生产使用的硫酸全部从市场采购，由于上半年硫酸价格持续上涨，下半年硫酸价格持续走低，下半年采购均价较上半年下降了64.11%。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　1、2022年11月，公司收到市生态环境局文件《关于铜陵横港化工园区(北部片区 )集中污水处理设施工程环境影响报告书的批复》（铜环评[2022]30号），审批意见：“依据《报告书》结论，专家审核意见及铜陵市环境保护研究所技术评估意见，该项目在全面落实《报告书》提出的污染防治措施后，不利环境影响可得到有效减缓的控制，从环境保护角度，我局同意《报告书》所列建设性质、规模、地点、工艺及环境保护对策措施进行建设。
　　2、2022年11月，控股子公司铜陵纳源收到市生态环境局文件《关于铜陵安轩达新能源科技有限公司高性能磷酸铁缘色化提升工程环境影响报告书的批复》（铜环评[2022]32号），审批意见：“依据《报告书》结论，专家审核意见及铜陵市环境保护研究所技术评估意见，该项目在全面落实《报告书》提出的污染防治措施后，不利环境影响可得到有效减缓的控制，从环境保护角度，我局同意《报告书》所列建设性质、规模、地点、工艺及环境保护对策措施进行建设。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司是国家高新技术企业、安徽省创新型企业、安徽省标准化AAA级示范企业、安徽省循环经济示范单位。“安纳达”牌钛白粉荣获“安徽名牌产品”称号；“安纳达”注册商标被评定为“安徽省著名商标”，在下游行业有较高的知名度。
　　2、技术优势
　　钛白粉产品方面：公司从事精细无机化工产品生产将近三十年，是国内较早的钛白粉生产企业之一，在技术吸收、创新及人才储备方面具有深厚的历史积淀。公司依托省级企业技术中心和省级工程技术中心，在钛白粉生产工艺管理与控制、设计制造等方面技术优势明显。公司拥有多项具有独立自主产权的金红石型钛白粉生产关键技术。公司先后与天津大学、南京工业大学、华东理工大学、清华大学开展了“产学研”合作，联合进行了“TiO2水解在线自动化控制”“钛白粉后处理包覆技术研发和平台建设”、“高性能致密复合膜钛白粉关键技术研究和产业化”等技术攻关，取得了显著成效。公司通过与清华大学、优力泰公司等单位合作，开发出了高耐候的致密复合膜金红石型钛白粉产品，高档塑料、油墨专用金红石型钛白粉、光伏背膜用金红石型钛白粉；通过不断创新和改进，公司由最初的4000吨/年的产能发展为8万吨/年的装置能力。其中，“高性能致密复合膜钛白粉关键技术研究和产业化”项目，获得中国石油和化学工业联合会科技进步奖二等奖及铜陵市科学技术奖二等奖，且被安徽省人民政府列入《安徽省石化产业调整和振兴规划》，“高耐候性钛白粉关键技术研究及产业化”项目获安徽省科学技术奖二等奖。在公司加强研发投入过程中我们不断消化吸收硫酸法钛白粉先进生产技术，淘汰了落后工艺，提升了装置硬件水平，装置采用大型化设备后使得公司产能得到了大幅度提升，生产消耗和成本均达到了同行业先进水平，如直径3.2m球磨机、容积130m3酸解锅、容积120m3水解罐、直径3.8m煅烧窑、容积1200L砂磨机、容积128m3表面处理罐、直径1850mm闪蒸干燥机、直径1200mm汽流粉碎机等；在钛白粉外加晶种水解技术、多元素盐处理掺杂技术、多元复合包膜技术、产品粒径控制技术和表面修饰技术等方面处于国内领先。公司累计拥有钛白粉生产研发专利技术29项， 其中：实用新型专利22项和发明专利7项。报告期，公司有3项实用新型专利获得授权，并申报了4项实用新型专利。
　　磷酸铁产品方面：控股子公司铜陵纳源作为磷酸铁行业头部企业，拥有近8年锂电行业的技术积累和沉淀，在技术、市场和成本方面有一定的优势。铜陵纳源原料硫酸亚铁、磷酸和双氧水为集团公司内供，液碱也由集团公司云平台批量统采，原料成本优势明显。铜陵纳源水、电、汽、天然气等公用工程及基础设施依托母公司安纳达，污水处理依托母公司安纳达污水处理站，运营成本优势明显。公司主要客户均为铁锂行业的top5企业，具有一定的市场优势。公司安全、环保依托母公司安纳达，具备一定的安全环保优势。公司磷酸铁生产装置突破传统理念，借鉴钛白粉、湿法磷酸生产工艺和装备，反应釜实现了行业水平4倍规模的突破，创新了洗涤方式，首次采用了天然气为热源的脱水窑，形成了大型化、连续化、自动化生产线。2022年磷酸铁销售约占国内流通市场的14.5%，领先同行。公司累计拥有磷酸铁生产研发专利22项，其中发明专利2项，实用新型专利20项。报告期内，公司4项实用新型专利获得授权，另外2项发明专利和5项实用新型专利已受理。
　　3、硫、磷、钛循环经济优势
　　安徽省铜陵市为我国第一批循环经济试点城市。公司按照“减量化、再利用、资源化”的原则，依靠技术进步和技术创新，大力发展综合利用和循环经济，并于 2010年 7月被认定为安徽省第一批省循环经济示范单位（皖发改环资[2010]790号）。
　　公司地处铜陵横港化工园区，依托园区内磷化工、硫化工、颜料化工及有机化工等产业优势，形成了上下游耦合的循环产业链，使公司在蒸汽、硫酸亚铁利用等方面具有得天独厚的条件，公司现有钛白粉生产过程中产生的副产品硫酸亚铁，足以满足提供给子公司铜陵纳源磷酸铁产品生产原料的有效充分利用，实现资源循环综合利用和节能减排，有利于降低磷酸铁产品的生产成本，发挥了公司循环经济的优势。
　　4、核心管理团队及关键技术人员
　　公司拥有高素质的技术、生产和管理团队，相关核心管理技术人员长期致力于钛白粉、磷酸铁产品相关的科研技术研究和实践，培养了一批拥有经验丰富的生产技术核心骨干人员。公司研发、生产和销售等各个团队均能够高度加强彼此分工协作，确保公司的高效运营，持续为公司研发技术创新、生产连续性和产品稳定性提供了有力保障。 公司2021年下半年、2022年两次分别对铜陵纳源的核心管理团队、关键技术人员加大了激励措施，实施核心团队持股计划。
　　5、区位和交通优势
　　主要产品钛白粉主要的消费地区在长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地区。公司地处这三大区域中间位置，铜陵是国家一类开放口岸、首批对台直航港口和万吨级海轮进江终点港，多条高速公路交错贯通全境，水路、公路、铁路、航空运输都很便利。公司依托铜陵这座现代化工贸港口城市所独有的水陆空立体交通优势，为客户提供快速、便捷、高效的交通和物流保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，在国内新能源行业的快速增长推动下，公司主营产品磷酸铁市场处于上升周期，受房地产行业增速放缓影响，公司主营产品钛白粉市场处于下行通道，公司审时度势，积极应对国内市场需求不足、经济增速放缓等不利影响，突出优势产业板块，提升磷酸铁产能，优化产能结构，拓宽营销渠道，主要产品钛白粉基本保持去年同期产销量水平，主要产品磷酸铁产、销量突破新高，受磷酸铁板块的强势增长影响，公司营业收入和经营业绩同比有较大幅度增长。报告期，公司实现营业总收入 27.14亿元，同比增长32.6%，归属于上市公司股东的净利润 2.68亿元，同比增长44.76%。报告期，企业积极拓展营销渠道，在钛白粉市场需求持续低迷，产品价格持续走低的背景下，企业紧盯市场节奏，及时调整销售策略，积极开拓营销渠道，保持市场份额；报告期，磷酸铁市场处于上升周期，铜陵纳源已建和在建产能陆续得到释放，子公司纳源积极拓展营销渠道，充分吸收生产前端释放的产能。报告期，钛白粉销量10.02万吨，较去年同比下降1.71%，销量基本维持去年水平；磷酸铁销量达到5.54万吨，与去年相比增加81.35%。
　　报告期，公司紧盯国内外市场局势，积极优化营销结构，大力开发终端客户。报告期，公司终端客户销售额同比增长97.04%，占营业收入比重提高了 21个百分点；报告期，公司积极开拓国际市场，抓住全球需求回暖，多措并举，加大产品出口力度，公司境外营业收入增长11.76%。
　　报告期，公司不断完善营销策略和考核方案，强化资金回笼考核，加强资金管理。报告期内，货币资金、应收款项融资和应收账款共同增加，速动比率达到1.76，较上年末增长 8.64%。公司积极提升公司整体运营能力，合理制定货款回笼和现金支付政策，公司资金使用效率维持较高水平，应收账款周转率和存货周转率分别为21.93和 12.55。公司整体经营管理水平进一步提高，短期偿债能力进一步增强。
　　报告期，公司积极谋划产业布局，加大新能源产业投入 。本期，磷酸铁市场受新能源电池板块的强势增长，迎来了上升周期，公司积极优化产能结构提升磷酸铁产能，与湖南裕能新能源电池材料股份有限公司合作的5万吨/年高压实磷酸铁项目已于11月正式投产，并已初步取得经济效益。报告期，控股子公司铜陵纳源磷酸铁产能已达到10万吨；磷酸铁产量、销量较上年度分别增长73.28%、81.35%，营业收入和净利润较上年度分别增长169.44%、390.97%，收入占比提高20.86个百分点。在磷酸铁板块的带动下，公司2022年综合毛利率较去年同期上升5.35个百分点。
　　报告期，公司以技术进步为抓手，积极开展研发活动。公司依托“省级企业技术中心”和“安徽省高性能钛白粉工程技术研究中心”等平台，围绕新产品开发、产品品质提升、应用领域拓宽以及改进生产工艺开展研发攻关，报告期，公司及子公司有7项实用新型专利获得授权，并申报了2项发明专利和9项实用新型专利。
　　报告期，公司加强成本管控，实施生产精细化管理。为应对钛白粉应用终端市场需求持续低迷的影响，在钛白粉价格持续走低的整体行情下，保持市场占有率，同时维持公司钛白粉产品盈利能力，报告期，公司积极开展“降本增效”工作，通过持续开展与行业内先进企业“对标”管理，补短板，强弱项，找差距，夯基础；从生产过程中的各项消耗控制节点、节能降耗设施的建设及应用、重点设备生产周期内的运行效率、工艺优化与指标控制的统筹安排等多方面入手，多方面提升管理水平，降低生产消耗；制定和优化考核和激励制度，将员工收入与自己负责的各类消耗挂钩，发挥分配杠杆作用；密切跟踪主要原材料市场动态，制定灵活的采购策略，控制采购时机和采购量，稳定原料成本；进一步强化质量意识，做到以质促销、以质增效，实现公司优质、低耗、高效、绿色发展，全面提升公司的精细化管理水平。通过经营方面的各项精细化管理，报告期，公司钛白粉产品生产中的主要单耗指标都较去年有了明显的降幅，在原材料价格及燃料动力价格普遍上涨的情况下，产品生产成本得到了有效的控制。

　　五、公司未来发展的展望
　　一、公司未来发展的展望
　　（一）2023年公司重点工作
　　1、谋划产业布局，加大新能源产业投入。鉴于磷酸铁锂市场的未来发展前景以及控股子公司铜陵纳源在技术、成本、市场等方面综合比较优势，为进一步提升规模效益和盈利能力，铜陵纳源在已形成5万吨/年电池级纳米磷酸铁产能的基础上，与湖南裕能新能源电池材料股份有限公司合作的5万吨/年高压实磷酸铁项目已于11月正式投产，并已初步取得经济效益。同时，控股子公司铜陵纳源与合肥国轩科宏新能源科技有限公司合作，利用自身优势，扩大产能，继续建设5万吨/年高压实磷酸铁项目，该项目预计于2023年投产，届时，控股子公司铜陵纳源磷酸铁总产能将达到15万吨/年。公司以增加产业布局，规模化生产为助推力，保持内在技术、市场、成本等方面综合优势，提升规模效益和盈利能力。2、强化技术创新，提升公司竞争能力。一是要继续依托和利用国家高新技术企业、省级企业技术中心和安徽省高性能钛白粉工程技术研究中心等现有技术创新平台的优势，推动研发攻关和新产品开发，构建公司产品系列，拓宽应用领域。二是加快发展新能源产业，增强企业发展后劲。充分利用磷酸铁原料和成本优势，以及先发的技术积累优势，加强技术迭新与工艺改进，同时跟新能源技术发展方向，提升技术研发能力，构建产品生产、储备、研发的迭代机制，提高产品市场竞争能力。三是做好各类专业技术人员的培养、使用和引进，完善技术创新激励机制，激发技术团队活力，营造尊重知识、尊重人才和创新创业的氛围，实现公司持续健康发展。
　　3、优化营销结构，确保增收增效。一是树牢全员市场意识，以市场营销为龙头，做好销售目标分解和市场细分，确保全年销售目标实现；二是要进一步加大终端用户的开拓力度，不断优化产品销售结构；三是全面推行签约经销商制度，在稳定销量的同时，提升经销商忠诚度；四是加大对核心客户的培养和发展，提高服务质量，增加产品的附加值，建立终端客户投诉回馈机制、定期回访制度、技术指导支持等系列服务，提高客户的黏性和依赖度，与客户共同分享市场红利；五是进一步加大国际市场开拓力度，建立稳定的国际市场合作伙伴，不断提升“安纳达”品牌在国际市场的知名度和影响力；六是加大新产品推广和宣传力度，不断提升新产品市场占有率和品牌影响力。七是强化激励约束机制和绩效考核，制定适用高效的绩效考评方法，持续完善销售内部分配制度，激发营销人员干事创业的积极性和主动性。
　　4、筑牢安全环保底线，推动公司健康发展。一是高标准提升环保治理，加强源头管理，按照“蓝天、碧水、净土”三大保卫战新要求，对标水、气、尘、噪和固废处置新标准，加强环保运行管控，确保达标排放；二是要严格落实安全生产责任制，构建安全管理体系，建立安全风险管控和隐患排查治理双重预防机制，推动安全管理可视化，层层压实责任，强化安全教育培训。三是提升安全生产管理水平，以现场管理为切入点，加强安全督导工作，从安全生产制度化建设为出发点，明确安全管理工作的责任主体和工作方针,以外聘专业安全管理机构为助推点，启动安全管理提升项目，构建系统、合规、适合公司特点的安全管理体系，以安全思想与技术培训为锚点，提高全员安全意识和安全技能，牢固树立安全生产的“红线意识”和“底线思维”，最终实及时排查和消除各类安全隐患，提升安全生产水平，做到本质安全。
　　5、以精益管理为主线，推动企业可持续发展。一是构建公司精细化管理体系，实施企业精细化管理工作，以精细管理促发展；二是加强生产过程中关键节点的管控，以现场管理提升为抓手，以设备运行效率为重点，树立“成本管控是核心”的理念，提升生产效率和效能，降低成本费用；三是加强采购环节管控，建立主要原材料稳定供应渠道，加强市场信息分析和管理，按“比质比价”公开招标的原则，减低采购成本。
　　6、加快信息化建设，加大各业务模块的融合步伐。运用互联网、大数据、云平台技术，加快推进数字化、智能化水平，公司加强信息化建设，通过供应链、人事、财务、销售、生产、仓储等一体化信息化建设，增强公司内部信息交互能力，不断提高劳动生产率，提高经营管理水平。
　　7、推进机制改革，提升运营质量。进一步深化人事、用工和分配体系改革，制定完善经营者薪酬分配方案和工效挂钩考核办法，围绕全年经营业绩目标以及成本控制目标，建立健全以绩效为中心、以运行效率为重点的考核体系，调动经营者和员工的积极性。依据企业发展需要，优化企业机构和岗位设置，提高企业经营运行效率。强化内部风险控制管控，完善内控制度建设，提高内控监管执行力度，严控风险，提高企业运营质量。
　　（二）2023年公司主要生产经营计划
　　主要生产经营计划：
　　1、产量：钛白粉10万吨，磷酸铁10.5万吨；
　　2、销量：钛白粉10万吨，磷酸铁10.5万吨；
　　3、资金回笼率：100%；
　　4、环境保护：各项污染物达标排放。
　　(三）公司面临的主要风险和应对措施
　　1、行业风险
　　钛白粉行业与经济发展紧密相关，如果未来中国或世界经济出现衰减等不利变化，下游行业受宏观经济周期性、政策性影响而变缓，将对公司经营业绩产生不利影响。在政策的引导下，新能源电池行业快速发展和技术标准不断提升，若未来该行业增速放缓、产能过剩、磷酸铁锂电池关键技术难以突破或被其他新能源电池材料替代，可能会对磷酸铁锂电池行业造成不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注国家政策变化及行业发展趋势，积极优化产品结构，提升产业链，发展循环经济，大力发展战略新兴产业，加大工业化与信息化融合力度，加快推进装置智能化水平，保持公司持续健康发展。
　　2、市场竞争加剧风险
　　国内氯化法钛白粉生产工艺取得实质性突破，市场份额逐年提升，有望进入快速发展期，仍有很多新建或在建的硫酸法钛白粉项目在未来陆续投产，行业低端产能过剩矛盾仍很突出，产品同质化较为明显；磷酸铁锂行业吸引了大量的资本投入，巨大的产能将在未来投产；行业竞争及价格竞争激烈，如公司不能继续保持优势，公司将面临竞争风险。应对措施：通过提高产品质量和技术创新，提升市场份额和市场优势优势，密切关注产品和原料市场动态，适时调整营销策略，加大新产品、新工艺和节能环保的研发力度，增强公司持续发展能力和盈利能力。
　　3、环保政策风险
　　公司秉持绿色发展的理念，一贯注重环境保护及污染治理工作，将企业的发展构筑于循环经济和保护环境的基础之上，并持续投入资金和技术力量高标准提升环保治理。公司具备完备的“三废”治理系统，废水、废气实现达标排放，固废已做到综合利用或有效治理。随着国家经济增长模式的转变，新《环境保护法》的实施，以及人们环保意识的增强，国家对环保标准不断提高，不排除需要增加环保设施投入的风险。
　　应对措施：认真贯彻国家和省、市环境保护工作的要求，推进公司所在化工区域净化、绿化、美化、亮化“四化”提升行动，持续加大投入，不断提高环境治理水平。按照“蓝天、碧水、净土”三大保卫战新要求，对标水、气、尘、噪声和固废处置的新标准，加强环保设施运行管控，确保实现达标排放。同时，按照“减量化、再利用、资源化”的原则，依靠技术进步和技术创新，大力发展综合利用和循环经济。
　　4、汇率风险
　　随着公司出口销售规模逐年扩大，外币收入可能进一步增加，若相关外币兑人民币的结算汇率出现大幅下跌，公司的出口业务可能会面临汇兑损失的风险。
　　应对措施：提高相关管理人员的金融、外汇专业水平，关注外汇市场的波动和汇率走势，增强预判能力，趋利避险。积极利用先进的金融工具，灵活调整出口结算与定价政策等，规避汇率波动可能带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　　　报告期，公司营业收入为13.55亿元，较上年同期9.1亿元增长48.86%，归属于上市公司股东的净利润为12782.01万元，较上年同期增长48.52%。公司主营业务收入来自钛白粉和磷酸铁的销售，其中：金红石型钛白粉销售收入占主营业务收入比例为61.89%，锐钛型钛白粉销售收入占主营业务收入比例为0.90%，磷酸铁销售收入占主营业务收入比例为37.21%。　　公司积极顺应新能源行业发展趋势，谋划延伸公司产业链布局，发挥循环经济资源综合利用优势，不断拓展磷酸铁产品的新增产能和磷酸铁产业化升级改造工程项目投入。报告期内，子公司铜陵纳源5万吨电池级磷酸铁项目... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　
　　报告期，公司营业收入为13.55亿元，较上年同期9.1亿元增长48.86%，归属于上市公司股东的净利润为12782.01万元，较上年同期增长48.52%。公司主营业务收入来自钛白粉和磷酸铁的销售，其中：金红石型钛白粉销售收入占主营业务收入比例为61.89%，锐钛型钛白粉销售收入占主营业务收入比例为0.90%，磷酸铁销售收入占主营业务收入比例为37.21%。
　　公司积极顺应新能源行业发展趋势，谋划延伸公司产业链布局，发挥循环经济资源综合利用优势，不断拓展磷酸铁产品的新增产能和磷酸铁产业化升级改造工程项目投入。报告期内，子公司铜陵纳源5万吨电池级磷酸铁项目已实现满负荷生产，产能得到有效释放，铜陵纳源同比效益增幅较大。报告期内，磷酸铁产品营收比重由上年同期14.05%，提升到36.7%，营业收入比重增幅288.77%；为上市公司归母净利润贡献比重由上年同期13.72%，提升到63.58%，归属于上市公司净利润额同比增长了588.24%，成为公司盈利的支柱产品；磷酸铁产品在公司主营业务收入比重得到较大提升，公司产业营业收益也逐步趋向新能源行业偏重。公司通过产业链延伸，产品结构调整，实现报告期内营业收入、净利润的持续稳定增长。
　　（一）公司所属行业发展情况
　　1、钛白粉行业发展情况
　　我国的钛白粉工业起始于上世纪50年代中期，自1998年至今20多年是中国钛白粉工业快速发展阶段，行业产能规模急剧扩张，有效产能逐年快速提升，我国钛白粉行业发展产业结构持续优化，龙头企业的引领和带动作用明显提升。根据钛白粉产业技术创新战略联盟秘书处的统计数据显示，经过二十年的高速发展，行业总产能由1998年的19万吨/年增加到2021年近450万吨/年，行业总产量也由1998年的14万吨增加到2021年的379万吨，我国已成为全球钛白粉第一生产大国和消费大国。根据涂多多统计，2022年1-6月中国钛白粉产量206.91万吨，较去年同期增长8%，产量增加约15.75万吨，钛白粉整体产量较去年维持增长，预计2022年钛白粉产量将突破400万吨。钛白粉行业的销售无明显的季节性，但受下游行业需求的影响，各季度的销售并不均衡。钛白粉行业的周期性取决于下游行业的运行周期和国家宏观经济景气度，并呈现出较强的正相关性。
　　2、磷酸铁行业发展情况
　　公司控股子公司铜陵纳源主要生产产品磷酸铁，磷酸铁是制造磷酸铁锂电池正极材料，也可用作催化剂和制造陶瓷。磷酸铁锂主要用作新能源汽车动力电池和储能电池原料，具有非常广阔的市场前景。世界各国都把储能电池和动力电池的发展放到国家战略层面，在新能源汽车产业的带动下，动力锂电池产业增长迅速，随着碳达峰、碳中和政策的落实，磷酸铁锂电池的成本和安全方面的优势将持续显现，在新能源行业应用的广度和深度也会大幅提升，锂电材料行业具有广阔市场发展空间。随着中国新能源产业快速发展，未来市场对低成本、高能量密度、高安全性的动力电池需求仍将大幅提升，新能源产业将向着规模效应、技术领先和优势突出的企业转变。近年来在龙头企业引领下，锂电新技术层出不穷，结构体系创新上，以4680电池、CTP/CTC、JTM技术、刀片电池等为代表的的创新技术引领行业发展，实现了系统能量密度提升、效率提高、成本降低；据起点研究院（SPIR）数据显示，2025年全球新能源汽车销量将突破2500万辆，届时动力电池需求量将达到1.8TWh，叠加储能市场的爆发，预计2025年全球锂电池出货量将超过2.6TWh。据此测算，到2025年全球正极材料需求量将达到468万吨。根据高工产业研究院(GGII)数据，2015年-2020年，我国新能源汽车动力锂电池装机量由15.9GWh增长至62.85GWh。中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2021年磷酸铁锂电池产量累计125.4GWh，同比累计增长262.9%。
　　磷酸铁作为磷酸铁锂产品的主要生产原料之一，随着磷酸铁锂产品市场高景气度需求，磷酸铁产品也表现出持续旺盛的市场需求，目前产品具有较高的市场盈利能力水平。
　　（二）公司主要业务
　　公司主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉等系列产品。
　　公司控股子公司铜陵纳源从事磷酸铁产品的研发、生产和销售，主要产品为磷酸铁系列产品。
　　（三）主要产品及其用途
　　1、钛白粉化学名称为二氧化钛（Tio2），具有优良的白度、着色力、遮盖力、耐候性，是一种性能优异的白色颜料和化工原料，被认为是目前世界上性能最好的白色颜料，广泛应用于涂料、塑料、橡胶、造纸、印刷油墨、日用化工。
　　2、磷酸铁又名磷酸高铁、正磷酸铁，是铁盐溶液和磷酸钠作用的盐，其中的铁为正三价。主要用于磷酸铁锂电池材料、催化剂及陶瓷等。
　　报告期内，公司具备钛白粉产能8万吨/年，磷酸铁产能5万吨/年。公司控股子公司铜陵纳源公司与湖南裕能合作设立安伟宁公司新建5万吨/年磷酸铁项目，计划在2022年四季度建成投产，届时公司将达到10万吨/年磷酸铁产能。
　　（四）经营模式
　　报告期，公司的经营模式未发生变化，目前的经营模式在可预见的未来不会发生重大变化。公司物资采购实行“比质比价”公开招标方式，以市场需求为导向，加强全面预算管理，安排生产经营计划，以销定产，生产模式是化工企业典型的大规模连续化方式组织生产；产品销售采取直销和经销方式相结合，针对不同的客户分为直接销售、区域经销和外贸出口三种方式。报告期内，公司在稳固国内经销市场的基础上，不断开拓和建立国际自主销售渠道，打造自主品牌，减少中间环节，实现在国外终端市场进行销售。
　　（五）市场地位
　　公司作为国内为数不多的几家钛白粉上市企业之一，钛白粉产品质量领先，产品性能良好，在行业内具有较高的知名度，在部分中高端应用领域具有一定的市场份额。
　　铜陵纳源主要产品为磷酸铁，报告期内公司通过了安徽省专精特新冠军企业认定、1155团队考核优秀认定，市场主要客户为行业的头部企业，“成为行业的标杆企业”是公司孜孜不倦的追求，2021年产品市场占有率约为17%左右。
　　（六）主要的业绩驱动因素情况
　　（1）报告期，钛白粉市场需求稳中有升，产品价格同比有所上涨；公司抓住市场契机，积极调整营销策略，努力拓宽营销渠道，不断加大出口和终端客户的开发力度，客户结构从原来的经销商为主的结构调整为直接终端、出口、经销商三足鼎立的客户结构。公司以成本控制为核心，优化生产工艺，提升精细化管理水平；进一步加强技术创新和产品研发，提升公司持继续发展支撑力；报告期，公司克服原辅材料价格上涨等不利影响，努力提升装置负荷，钛白粉产品营业收入同比有所增长。
　　（2）报告期，磷酸铁市场持续景气，以锂电市场的蓬勃发展为契机，公司积极谋划产业布局，加大新能源产业投入，子公司铜陵纳源加大马力提升装置生产负荷，产品供不应求，同比磷酸铁项目扩建5万吨的产能得到有效释放，满产满销，磷酸铁产量、销量、主营业务收入和利润同比均有大幅度增长。磷酸铁生产量增长92.12%，销售量增长了98.3%，主营业务收入较上年同期增长3.69亿元，增幅288.77%，归属上市公司净利润增幅588.24%。公司目前的主要客户基本为行业的头部企业，以及其他一些少量中小客户为补充，公司产品直接面向下游终端客户，无中间商环节。公司产品销售具有稳定的客户资源，产品在客户中具有较高满意度。铜陵纳源依托母公司安纳达，充分利用了其公辅工程、污水处理等设施，母公司副产品硫酸亚铁为铜陵纳源的主要原料之一，作为循环综合利用副产品，原料成本较低；鑫克化工系铜化集团控股子公司六国化工所属子公司，为主要生产精制磷酸的企业，离公司距离仅3公里，有利公司产品主要生产原料磷酸获得稳定、充足的供应保障，有效降低了公司的生产成本。公司作为老牌磷酸铁生产企业，自2013年成立以来，一直从事磷酸铁的研发、生产、销售，也积累了丰富的先发技术优势，公司生产工艺成熟，并储备有多项磷酸铁工艺专利技术。

　　二、核心竞争力分析
（一）核心管理团队及关键技术人员
公司拥有高素质的技术、生产和管理团队，相关核心管理技术人员长期致力于钛白粉、磷酸铁产品相关的科研技术研究和实践，培养了一批拥有经验丰富的生产技术核心骨干人员。公司研发、生产和销售等各个团队均能够高度加强彼此分工协作，确保公司的高效运营，持续为公司研发技术创新、生产连续性和产品稳定性提供了有力保障。公司2021年下半年、2022年上半年两次分别对铜陵纳源的核心管理团队、关键技术人员加大了激励措施，实施核心团队持股计划。
（二）品牌优势及专利、非专利技术
公司是国家高新技术企业、安徽省创新型企业、安徽省标准化AAA级示范企业、安徽省循环经济示范单位。“安纳达”牌钛白粉荣获“安徽名牌产品”称号；“安纳达”注册商标被评定为“安徽省著名商标”，在下游行业有较高的知名度和美誉度。
公司是国内较早的钛白粉生产企业之一。经过多年的发展，公司已拥有较为深厚的技术积累，培养了一支具有丰富操作经验的生产技术队伍，拥有多项自主知识产权和专利技术。公司先后与天津大学、南京工业大学、华东理工大学、清华大学开展了“产学研”合作，联合进行了“TiO2水解在线自动化控制”“钛白粉后处理包覆技术研发和平台建设”、“高性能致密复合膜钛白粉关键技术研究和产业化”、“高耐候性钛白粉关键技术研究及产业化”等技术攻关，取得了显著成效。其中，“高性能致密复合膜钛白粉关键技术研究和产业化”项目，获得中国石油和化学工业联合会科技进步奖二等奖及铜陵市科学技术奖二等奖，且被安徽省人民政府列入《安徽省石化产业调整和振兴规划》，“高耐候性钛白粉关键技术研究及产业化”项目获安徽省科学技术奖二等奖。
铜陵纳源是国内较早发展布局磷酸铁产业的企业，在磷酸铁产业化及技术、成本、市场方面具有综合比较优势，公司积极顺应新能源行业发展趋势，加大产业布局，与行业头部企业联合，引进战略资本的投入。报告期，公司及子公司有2项发明专利和6项实用新型专利获得授权，并申报了2项发明专利和5项实用新型专利。铜陵纳源现有5万吨电池级磷酸铁产能，正在新增建设的5万吨/年高压实磷酸铁产业化升级改造工程项目，预计今年四季度投产；明年筹建5万吨/年磷酸铁产能项目，若按期建成，预期公司磷酸铁装置产能将达到年产15万吨，届时公司磷酸铁产品将形成一定的区域性规模竞争优势。
（三）硫、磷、钛循环经济优势
安徽省铜陵市为我国第一批循环经济试点城市。公司按照“减量化、再利用、资源化”的原则，依靠技术进步和技术创新，大力发展综合利用和循环经济，并于2010年7月被认定为安徽省第一批省循环经济示范单位（皖发改环资[2010]790号）。
公司地处铜陵横港化工园区，依托园区内磷化工、硫化工、颜料化工及有机化工等产业优势，形成了上下游耦合的循环产业链，使公司在蒸汽、硫酸亚铁利用等方面具有得天独厚的条件，公司现有钛白粉生产过程中产生的副产品硫酸亚铁，足以满足提供给子公司铜陵纳源磷酸铁产品生产原料的有效充分利用，实现资源循环综合利用和节能减排，有利于降低磷酸铁产品的生产成本，发挥了公司循环经济的优势。
（四）区位和交通优势
钛白粉主要的消费地区在长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地区。公司地处这三大区域中间位置，铜陵是国家一类开放口岸、首批对台直航港口和万吨级海轮进江终点港，多条高速公路交错贯通全境，水路、公路、铁路、航空运输都很便利。公司依托铜陵这座现代化工贸港口城市所独有的水陆空立体交通优势，为客户提供快速、便捷、高效的交通和物流保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、行业风险
公司主要产品为钛白粉、磷酸铁产品。
公司生产的钛白粉产品为大宗化工原料，钛白粉行业与经济发展紧密相关，钛白粉产品受宏观经济周期、供需关系、市场预期等众多因素影响，其价格具有较大波动性的特征。如果未来中国或世界经济出现衰减等不利变化，下游行业受宏观经济周期性、政策性影响而变缓，将对公司经营业绩产生不利影响。
公司磷酸铁产品为新能源电池的原料产品，在政策的引导下，新能源电池行业快速发展和技术标准不断提升，若未来该行业增速放缓、产能过剩、磷酸铁锂电池关键技术难以突破或被其他新能源电池材料替代，可能会对磷酸铁锂电池行业造成不利影响。
应对措施：公司将密切关注国家政策变化及行业发展趋势，提高研判能力，加强与客户的沟通联系，根据市场导向提前布局产供销，及时调整生产、采购、营销策略。积极优化产品结构，提升产业链，发展循环经济，谋划布局发展战略新兴产业，加大工业化、数智化与信息化融合力度，加快推进装置智能化水平，保持公司在行业中的生存优势。
2、市场竞争加剧风险
国内新建或在建的硫酸法钛白粉项目陆续在未来投产，总产能不断扩大，氯化法钛白粉生产技术和工艺取得突破，市场份额占比逐年提升，有望进入快速发展期，行业低端产能过剩矛盾仍很突出，市场竞争激烈，压缩了公司产品利润空间，产品毛利率有进一步降低的风险。新能源电池行业持续景气，国内外动力锂离子电池生产企业纷纷宣布扩产，外资企业和其他企业也在布局新能源电池产业，市场竞争亦将日趋激烈。从2020年下半年开始，钛白粉行业迎来磷酸铁锂材料扩产热潮。随后自2021年以来，大量的钛白粉企业跨界进入到磷酸铁及磷酸铁锂材料领域，依托原材料成本综合优势规划布局了大量的磷酸铁及磷酸铁锂产能。磷酸铁锂行业吸引了大量的资本投入，巨大的产能将在未来投产；行业竞争及价格竞争激烈，如公司不能继续保持优势，公司将面临竞争风险，会对公司经营业绩产生不利的影响。
应对措施：根据宏观经济变化及市场需求，通过提高产品质量和技术创新，提升市场份额和先发市场优势地位，密切关注产品和原料市场动态，适时调整营销策略，对重要客户加大供应量，加深客户关系；紧盯市场行情变化及新增产能的投放情况，及时调整销售策略。加强同行间的横向联系，在为公司谋取利益最大化的同时，服务好客户，增加客户的粘性和忠诚度。加大新产品、新工艺和节能环保的研发力度，做好公司技术储备，增强公司持续发展能力和盈利能力。
3、主要原材料供应及采购价格波动的风险
公司主要原材料均需市场外购，无原料矿山的资源储备。钛精矿是公司生产钛白粉的主要原材料，公司的钛精矿主要采购自攀西地区，部分从国外进口。未来如果攀西地区因环保、产业政策等各种因素减少了钛矿的供应，或因钛矿原料供应紧张，造成钛精矿价格大幅上涨，则将增加公司的采购和生产成本，对钛白粉产品的盈利能力可能造成不利影响，导致公司经营业绩大幅下滑。
应对措施：公司与大宗物资供应商建立了稳定的长期采购合作关系，确保钛精矿的稳定供应，同时也积极拓宽原料进口渠道，防范在钛精矿市场供应紧缺，市场价格上涨的行情下，保障公司原材料的采购供应。同时，加强原材料市场价格分析和预判，做好市场原材料供应量及价格大幅波动的对策和反应，及时调整采购策略。
4、环保政策风险
随着国家经济增长模式的转变，新《环境保护法》的实施，以及人们环保意识的增强，国家环保标准、资源循环利用等对环保标准要求可能会更高、更严，不排除需要继续进一步增加环保设施投入的风险。在“碳达峰”、“碳中和”目标提出的背景下，国家对于化工企业安全环保等监管将更加严苛，公司面临较大的安全环保压力，未来仍存在由于不能达到环保要求的风险，进而对公司生产经营造成不利影响的风险。
应对措施：公司认真贯彻国家和省、市环境保护工作的要求，主动作为，持续加大资金投入和技术力量用于安全环保设备和生产工艺改造，不断提高环境治理水平。按照“蓝天、碧水、净土”三大保卫战新要求，对标水、气、尘、噪声和固废处置的新标准，加强环保设施运行管控，确保实现达标排放。同时，按照“减量化、再利用、资源化”的原则，依靠技术进步和技术创新，构筑公司保护环境、节能减碳，实现循环经济资源综合利用的核心竞争力。
5、应收账款回收风险
公司主要客户为长期战略合作客户，且大部分均为行业内头部企业客户，公司根据客户的信誉度及采购量等因素，按照产品市场交易规则，与战略合作主要客户签定销货合同中有一定期限的信用账期，合作期间以来，应收账款回收风险总体可控，但如果未来公司主要客户受行业政策影响或经营情况发生较大变化，仍然存在应收账款不能按合同约定及时收回或发生坏账的风险。应收账款发生损失将对公司资金使用效率及经营业绩产生不利影响。
应对措施：公司制定了严格的应收账款管理制度，对客户的市场地位、资金实力、信誉度、双方合作情况等多方面进行综合评估制定账期策略，有效保证应收账款回收的安全，最大限度地降低坏账风险。
6、汇率风险
随着公司增加出口销售规模，公司外币收入可能进一步增加，目前，公司的出口主要以美元报价和结算。若相关外币兑人民币的结算汇率出现大幅下跌，公司的出口业务可能会面临汇兑损失的风险，从而对公司当期经营业绩产生不利影响。
应对措施：提高相关管理人员的金融、外汇专业知识水平和对汇率波动的敏感性，关注外汇市场的波动和汇率走势，增强预判能力。合理利用有效的金融保值工具，灵活调整出口结算与定价政策等，规避汇率波动可能带来的风险。 收起▲