一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务　　公司主要从事光伏储能设备、元器件以及金属制品的研发、生产及销售业务，目前已形成光储逆变器、储能系统业务和金属制品业务双主业驱动的格局。　　光储逆变器及储能系统业务方面，公司长期深耕于光伏逆变器、储能变换器及系统集成的研发、生产、销售及服务，专注于光伏发电转换、电化学储能存储、变换与智能化管理，为地面电站、工商业及家庭等提供全场景的光伏逆变器与储能系统解决方案。公司立足于光伏行业，具有良好的发展前景及较强的盈利能力，在新能源领域具有较强的竞争力和行业影响力。　　金属制品业务方面，公司金属工具箱柜业务主要产品有金属工具箱、工具柜、工具车、工作... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务
　　公司主要从事光伏储能设备、元器件以及金属制品的研发、生产及销售业务，目前已形成光储逆变器、储能系统业务和金属制品业务双主业驱动的格局。
　　光储逆变器及储能系统业务方面，公司长期深耕于光伏逆变器、储能变换器及系统集成的研发、生产、销售及服务，专注于光伏发电转换、电化学储能存储、变换与智能化管理，为地面电站、工商业及家庭等提供全场景的光伏逆变器与储能系统解决方案。公司立足于光伏行业，具有良好的发展前景及较强的盈利能力，在新能源领域具有较强的竞争力和行业影响力。
　　金属制品业务方面，公司金属工具箱柜业务主要产品有金属工具箱、工具柜、工具车、工作台、墙立柜等，相关产品主要用作存储、运输各类手工工具、配件以及作为各项作业的作业台，在优化工具存储环境的同时，能够起到提高装配、维修效率的作用；机电钣金业务主要为钣金配套及集成装配服务，主要产品有电子冰箱、户外显示类产品、新能源配套、摄像头、钣金结构件、升降工具台等。公司相关业务保持较高行业知名度、产品优势与技术工艺优势，存在稳定客户群体。
　　报告期内，公司坚定实施双主业驱动的经营模式，通过对技术、产品、人员、研发等多维优势资源的协同，深耕现有业务领域，持续提升市场竞争力，为公司未来发展提供强劲保障。
　　（二）主要产品及其用途
　　1、光伏逆变器
　　光伏逆变器作为光伏系统中的核心设备，其主要作用是将光伏组件发出的直流电转换为交流电后自发自用或并入到电网中。公司光伏逆变器产品具有多种规格型号，广泛应用于户用、工商业、地面电站等光伏场景。
　　2、储能系统产品
　　公司目前储能系统产品包括户用储能变流器、模块化储能变流器、户外电池柜、电池集装箱及能量管理系统等。
　　3、光伏储能监控及智慧能源管理系统
　　随着光伏储能产品的不断推陈出新，相应的软硬件监控产品也需要覆盖产品的全生命周期，为此正泰电源也推出了满足不同产品、不同功能的光储数据采集器、光储监控平台、光储运维后台等光储解决方案。目前，公司可为户用、工商业以及地面电站等多种场景提供对应的光伏储能监控设备，包括数据采集棒、数据采集器、子阵控制器等。监控设备支持4G、WiFi、以太网、AC-PLC、光纤等多种通讯方式，配备RS485、RJ45、DI/DO、AI、光纤等多种通讯接口，支持接入各类气象站、电表、箱变测控等第三方设备。
　　4、光伏及储能系统解决方案
　　（1）地面电站储能解决方案
　　地面电站储能系统解决方案面向大型项目需求，可根据实际项目场景搭配调整设备的容量和台数，所有电池、PCS的信息均上传至云平台，可供用户实时查看。
　　104串pack设计，方便运输安装，优化全生命周期运维成本。兼容化结构和热管理设计，适配主流587/588Ah电芯，Pack电芯温差±3℃。更高功率密度集成，整舱功率密度提升25%，交流侧系统成本降低10%。采用构网型液冷PCS，适应极弱电网，主动支撑构建电网，抑制电网震荡。高度集成，占地小，吊装、安装、运维更加便捷高效。全球认证覆盖，项目快速并网。20尺标准尺寸液冷变流升压一体机高集成方案，系统产品功率集成度提升3倍。自研本地控制器，支持ms级快速调度响应，适配调频调度支撑需求。采用200kWPCS，双级架构增加高穿事故系统安全性。
　　（2）工商业储能解决方案
　　工商业储能解决方案适用于复杂多变的商业园区、工业区及厂房片区等场景。该储能系统占地面积小，Allinone一体化设计，安装简便。
　　该系统具备卓越的综合性能：系统RTE（循环效率）不低于90%，在整个生命周期内提供更高的充放电总量。采用智能液冷温控技术，确保电芯温差控制在2℃以内，提升系统效率和电芯一致性。运维方面支持本地化极简操作与远程故障诊断升级，提升服务效率与可靠性。采用Allinone一体化设计，集成电池、PCS（功率变换系统）、EMS（能量管理系统）等于一体，工厂内完成预安装调试，大幅减少现场施工量。系统能量密度高，有效减少设备占地面积。同时，通过电芯智能监控与电池簇级精细化管理，既保障了系统稳定运行，又避免了多个电池簇并联时的失配问题。安全方面，提供多级电气防护与完备的消防措施，全面确保系统安全可靠。
　　（3）地面电站光伏解决方案
　　地面电站光伏解决方案适用于各种地面电站以及大型工商业光伏场景，具备优异的温度设计，在高温条件下保证满额运行，发电效率高。
　　该解决方案通过技术创新实现更低的度电成本（LCOE），提升发电量1.4%，降低BOS成本3.8%，并减少PID带来的发电量损失2.98%。产品采用全适应设计，同一款机型可适配全系列组件，支持182组件超配比超过1.5、210组件超配比超过1.9，且逆变器具备IP66与C5防护等级，适应各种复杂场景。在直流安全方面，元器件寿命提升55%，直流侧集成可控直流开关，并支持直流端子温度侦测。此外，系统具备全域智能监控功能，支持远程与本地调试监控，可实现逆变器IV扫描与故障录波，全面保障系统稳定与高效运行。
　　（4）工商业光伏解决方案
　　工商业光伏解决方案适用于复杂多变的商业园区屋顶、厂房片区，可根据实际项目场景选择不同规格逆变器，也可按照需求选择单机或多机防逆流设备，所有逆变器的运行状态均会上传至云平台，可供用户实时查看。
　　该解决方案在高收益、高防护、高可靠与高智能四个方面表现卓越。高收益方面，产品通过技术创新实现发电量提升0.62%，逆变器器件寿命延长24.6%，并且能够兼容182、210、210R等各类主流组件，交直流最大超配比可达1.6。高防护方面，产品具备IP66和C5等级防护，交流端子同时支持铜线和铝线连接，且运行低噪声。高可靠方面，设备内部集成抗AFCI保护，结构设计安全可靠，并具备数据安全与稳定通信机制。高智能方面，系统支持全智能数据分析，提供多维分析与深度数据挖掘功能，还可生成视觉化智能报告，为用户提供全面的运营洞察与决策支持。
　　（5）户用光储解决方案
　　户用光储解决方案适用于家庭场景，户用电池，户用光伏以及柴油发电机均可接入储能逆变器，客户可根据需求切换多种用电模式。
　　该解决方案具备高收益、高适应、高便利与高智能四大优势。在高收益方面，产品标配AFCI防拉弧检测功能，支持自动旁路设计以快速恢复供电，并具备高电网旁路功率，可有效降低初始安装投资。在高适应方面，电池支持-10℃以下自加热工作，放电倍率达0.8C，实现更小容量输出更大功率；采用标准化Pack与控制模块，有助于降低库存与设计难度。在高便利方面，电池模块无需人工接线，最大单次安装重量小于50kg，并支持自动分配BMS地址，显著减少安装与维护工作量。在高智能方面，系统融合智能热泵与柴发控制，具备UPS级无缝切换能力，并支持智能分时控制模式，能够动态贴合实时负荷与光伏功率变化，实现高效能量管理。
　　5、金属制品
　　公司金属制品业务的主要产品包括金属工具箱柜及机电钣金产品。其中，金属工具箱柜类产品主要有金属工具箱、工具柜、工具车、工作台、墙立柜等，主要用作存储、运输各类手工工具及配件以及作为各项作业的作业台，在优化工具存储环境的同时，能够起到提高装配、维修效率的作用，被广泛运用于制造业、建筑业、加工业、汽车修理业以及家庭日用中；机电钣金类产品主要应用于电子冰箱、制冰机、展示柜、户外显示类产品、摄像头、充电桩、数据通信、升降工具台等电器产品，是上述各类产品组装所需的金属部件，同时也为客户提供集成制造服务。
　　（三）主要经营模式
　　报告期内，公司持续深耕双主业驱动的经营模式，拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，主要通过销售光伏储能设备、元器件和金属制品等产品和解决方案实现盈利。
　　（四）主营业务分析
　　2026年上半年，公司继续光伏逆变器、储能系统业务和金属制品业务的双主业运行的格局，在客户资源、营销渠道、内部协作、管理与运作经验互惠、技术与产业信息共享等方面持续加强协同发展。
　　1、新能源业务
　　（1）构建全球网络，强化本地运营
　　在新能源领域，公司聚焦光伏逆变器与储能系统业务，持续深化全球战略布局，以本土化运营为核心抓手，全面提升市场竞争力。目前公司已建立覆盖六大洲的营销及服务网络体系，在海外设立十五个服务驻点，业务覆盖北美、欧洲、亚洲等主要区域市场。
　　1）巩固传统优势市场
　　经过多年市场深耕，凭借持续的本土化运营能力、完善的销售服务体系以及对区域市场需求的深入理解，公司已在壁垒较高的北美、韩国等海外市场建立竞争优势，积累了较为丰富的优质客户资源。其中，北美市场具备较大的市场规模和持续增长潜力，尤其是地面电站市场发展空间广阔。公司针对北美市场特点，采用本土化直销模式，通过强化区域团队建设和服务能力提升，充分发挥业务协同效应，实现市场资源的高效整合。在北美市场，由于工商业逆变器、地面电站组串式逆变器及储能系统在客户资源、销售渠道及服务体系方面具有较高协同性，公司依托工商业逆变器领域积累的客户资源和市场基础，积极拓展地面电站组串式逆变器及储能系统业务。通过多年的本土化运营和卓越的售后服务体系，上海电源连续多年保持北美三相组串逆变器出货量第一的优异成绩。在韩国市场，公司持续深化与战略合作伙伴现代集团的协同关系，不断巩固和扩大光伏领域的客户基础，光伏逆变器市场占有率持续领先，蝉联韩国市场第一。这一系列成就充分彰显了公司在海外优势市场的卓越竞争力和品牌影响力。
　　2）聚焦欧洲光储市场
　　公司持续深化全球化战略布局，全面提升逆变器及储能业务的国际竞争力。一方面，通过境外子公司及售后服务中心，构建了完善的区域运营平台；另一方面，组建专业属地化团队，聚焦高价值区域市场，持续推进在欧洲市场的品牌建设和渠道拓展，逐步实现全欧市场的战略覆盖。在产品策略上，公司针对欧洲市场需求特点，推出全场景光储一体化解决方案。目前在欧洲市场，公司正持续推进意大利、德国、乌克兰、罗马尼亚等市场的多个关键光储项目的有序建设，通过优化区域能源供需结构、保障电力系统稳定运行，助力欧洲能源绿色转型。依托丰富的产品矩阵和领先的技术优势，公司探索业务优化路径，通过境内外协同的产品验证机制，已在波兰、西班牙、葡萄牙、罗马尼亚、保加利亚、意大利、乌克兰、德国等多个重点市场实现光储项目落地，为后续大规模市场拓展奠定了坚实基础。这一系列成果标志着公司在欧洲市场全球业务版图更趋完善。
　　保加利亚87MW光伏电站项目，该项目使用正泰电源光伏逆变器，本报告期内成功并网，正式投入商业运营。保加利亚西北部地区气候多样，昼夜温差大，对电站设备的可靠性提出了严苛要求。公司的组串式逆变器凭借IP66高防护等级和C5级防腐功能，可有效抵御风沙侵蚀与盐雾腐蚀，能够在复杂气候条件下持续稳定运行。该项目的成功并网，是公司深耕中东欧市场的又一重要里程碑，也是“中国技术+欧洲标准”深度融合的生动实践。
　　德国10.8MW/30MWh储能项目，项目采用了公司的储能系统，为既有光伏系统增配30MWh储能。通过储能调节绿电上网时段，在光伏高发、市场电价较低时储存电量，待电价升高后择机并网出售，推动光伏收益从“随发随售”向“择时交易”升级。项目配置4.8MW/10MWh和3.2MW/10MWh储能系统，前者侧重高功率充放电，后者侧重长时能量支撑，形成“快速响应+持续调节”的互补组合，可根据光伏出力、电价走势和交易策略灵活调用，为项目捕捉更多市场机会。面向存量光伏增配储能场景，公司独特的低压耦合技术可以将光伏与储能接入同一低压交流侧，实现统一调度与协同运行，减少重复设备配置、施工量及占地面积，在不额外增加并网负担的同时降低项目初始投资。
　　3）深耕日本储能市场
　　公司以专业化产品与本地化服务，紧抓日本调频市场发展机遇，坚持客户需求为导向，依托技术创新针对性破局，精准洞察本地应用场景与行业发展痛点。产品层面，通过持续技术迭代与产品升级，公司不断打磨适配当地市场的储能系统解决方案，积累了扎实的项目实施经验与良好的市场口碑；服务层面，通过建立本地服务团队，及时为客户提供从设备调试到并网审批、从技术答疑到故障排查的现场服务，这种“常驻、及时、现场解决”的能力，是公司深耕日本市场的核心软实力。目前在日本市场，公司稳步推进日本AJ中国电力、九州电力、中部电力2MW/8.35MWh及2.2MW/9.1MWh、鸟取县2.2MW/9.1MWh等多个储能项目的有序建设。凭借专业化产品与本地化服务的双重优势，公司已在日本市场落地多个标杆项目——千叶县、栃木县2MW/8MWh储能项目，报告期内多个储能项目相继并网投运。
　　鹿儿岛3.6MW/10MWh储能电站项目，公司针对性提供适配客户需求的储能系统方案，既能为电网平抑波动，也完美适配既有光伏电站的增储技改需求。该项目配置的3.6MW/10MWh储能系统，采用双级架构设计，支持宽直流电压自适应调节，高压穿越能力显著增强，且系统搭载构网技术，可主动提供电压支撑、惯量响应与频率调节能力。通过峰谷套利、一次调频两条线并行运转，互不干扰。白天电价低谷时储能充电、释放调频容量；傍晚电价高峰时放电套利、同时响应频率偏差。双模式协同运行，让项目收益不再单一依赖峰谷价差，整体回报更稳、周期更短。
　　荒尾2MW/8MWh储能电站项目，该项目精准适配日本储能市场主流的“2-8方案”（2MW功率/8MWh容量），采用“一次调频+峰谷套利”双模式协同运行，为高比例新能源渗透区域的电网频率稳定与储能项目经济性提升提供了可复制的解决方案。该项目地处九州地区山海与城镇的交界，周边路网交织、输电铁塔林立，是日本新能源转型浪潮中的关键节点。荒尾项目的成功并网，进一步验证了正泰电源“买卖电+电网调频”复合解决方案在日本市场的可复制性。
　　4）稳步开拓国内市场
　　依托现有销售渠道优势，公司持续完善营销体系建设，加强销售团队能力提升，优化销售网络布局，积极推进国内市场业务拓展。报告期内，公司有序推进国内多个光储项目建设，提升公司在光储领域的市场影响力，为后续业务持续拓展奠定坚实基础。报告期内，公司在西藏自治区琼结县建设的0.875MW/3.7MWh储能项目顺利实现并网运行，该项目配备875kVA变流升压集装箱，在高海拔地区的严苛自然环境下展现出了优异的设备适应性与运行稳定性。作为电网调度的重要调节资源，该项目在限电时段执行充电指令，有效提升了当地电网的灵活调节能力，为高原地区新能源消纳与电网安全稳定运行提供了有力支撑。正泰电源此次在西藏自治区琼结的成功实践，是公司在高海拔储能领域技术实力的又一次成功验证。未来，正泰电源将继续深耕储能技术研发与场景应用，以更优质的产品和解决方案助力高原地区及全国能源结构优化升级，为国家“双碳”目标实现贡献绿色动能。
　　（2）技术创新迭代，筑牢竞争壁垒
　　公司依托TUV南德/莱茵、Intertek、CAS集团等机构认可的目击实验室及百余项核心专利技术，以技术创新驱动产品升级，构建覆盖光伏逆变器与储能领域的技术产品体系，通过标准化解决方案与全链条服务能力支撑全球业务拓展，持续加固技术竞争壁垒，为全球能源绿色转型贡献持久动力。
　　正泰电源465kW大功率组串式逆变器，全面适配最新国标要求，精准覆盖大型地面电站、集中式电站、光储融合大基地核心场景，凭借六大自研技术，以系统化创新方案助力大型光伏与光储项目合规稳运、降本增效，赋能产业高质量升级。在产品设计上，该产品依托碳化硅硬件配置与全新双叉戟散热架构，创新采用内外循环一体化耦合散热设计，搭配独创定向Y形风道结构，散热效率大幅提升，整机功率密度较行业主流产品提升45%，可实现45℃高温环境持续满功率不降额，保障高温严苛工况下持续稳定发电。同时，该产品采用交直流双千伏高压平台架构，以高压大功率技术路径，显著减少线缆、支架及辅材成本，全方位优化电站系统配置。此外，该产品能够抑制电网宽频振荡，提供电压支撑、惯量响应与频率调节能力，电网适配性更强，有效解决大型光伏基地并网难、电网波动大等行业核心痛点，为大型电站安全并网、长效稳运提供坚实技术支撑，且搭建“硬件防护+实时监测+智能诊断+长效防护”全链路安全智能防护体系，能够全方位保障电站稳定长效运营。在场景适配上，该产品精准匹配行业两大核心主流场景，实现技术价值与项目实际需求的深度耦合。在大型纯光伏地面电站场景，依托高压大功率、全域高效发电、智能轻量化运维优势，极致压缩度电成本，最大化提升项目投资回报率；在光储融合大型基地场景，该逆变器可与公司新一代储能系统深度适配联动，组成高性能地面智能光储发电机，覆盖光储增量建设+存量光伏技改场景，依托低压耦合技术，完美适配现阶段大基地光储一体化开发趋势。
　　为精准匹配不同规模光储项目需求，破解行业内发电量提升、成本控制、稳定并网、灵活部署等痛点，公司针对性打造涵盖工商业及地面在内的全场景智能光储发电机，以单一责任主体贯穿项目全周期——从产品、质量到服务全程闭环，彻底告别多供应商推诿、接口复杂、责任不清的行业痛点，让客户只需对接一个窗口，即可获得省心、安全、高效、可融资的光储全生命周期解决方案。面向地面电站场景，公司推出数款智能光储发电机，以差异化功率等级精准覆盖光储项目需求，且适用于光储增量及存量光伏技改双场景，依托低压耦合技术，完美适配光储一体化趋势。地面智能光储发电机方案由320kW逆变器与3.125MW/6.25MWh储能系统组成的光储发电机通过优化能量传输路径实现光伏直充储能，减少转换环节的电量损耗，提升充电效率；小型地面智能光储发电机方案则由1.6MW/3.34MWh交直流一体机与逆变器构成，在小规模老电站技改中优势显著，其Allinone设计支持即插即用，不仅降低改造复杂度，还能简化老旧电站改造流程、压缩施工周期，助力存量电站资产盘活；工商业智能光储发电机，一体集成，满足多元场景。该方案主要由125kW/261kWh工商业储能户外柜、分布式逆变器及防逆流箱组成的，通过精准的防逆流管理与峰谷策略优化，帮助用户有效提升自发自用比例、降低用电成本，实现从“被动用电”向“主动用能”的价值跃迁。
　　2、金属制品业务
　　在金属制品行业，公司积累了丰富的技术和经验，始终专注客户和市场需求，不断迭代产品创新，为行业高质量发展注入新动能，持续巩固公司市场地位。公司金属工具箱柜业务主要产品有金属工具箱、工具柜、工具车、工作台、墙立柜等，相关产品主要用作存储、运输各类手工工具及配件以及作为各项作业的作业台，在优化工具存储环境的同时，能够起到提高装配、维修效率的作用；机电钣金业务主要产品有电子冰箱、户外显示类产品、电器集成产品、钣金结构件等。公司金属制品业务拥有稳定的经营团队，保持较高行业知名度、产品优势与技术工艺优势，存在稳定客户群体。报告期内，公司一方面通过推进运营优化进一步释放泰国工厂的产能，夯实发展基础；另一方面，以市场需求为导向，持续推进产品创新与产线优化，聚焦高附加值差异化新品研发，迭代升级高品质定制产品，提高公司产品的市场竞争力；同时，公司主动调整产线布局，优化生产架构、精简生产流程，针对性适配新品生产需求，保障新产品订单快速落地、高效达产，大幅提升新品交付效率与市场响应速度，持续强化核心竞争优势。
　　（五）报告期内公司所属行业发展情况
　　1、光伏行业
　　当前光伏行业外部环境日趋严峻复杂，能源转型相关市场主体面临的复杂性和不确定性显著上升。但关键的清洁能源技术仍具备坚实的发展基本面。根据彭博新能源财经（BloombergNEF）报告预测，2026年全球新增光伏装机约640GW，较2025年同比下降约2%。光伏逆变器作为光伏发电系统的核心设备，在行业周期调整中展现出逆势增长的韧性和结构性机遇。根据彭博新能源财经（BloombergNEF）报告数据，预计到2036年，全球逆变器总需求将从2025年的约700GW增长至1270GW，接近翻倍。逆变器需求的驱动因素呈现多元化特征，一方面是全球光伏和储能设施部署规模的持续扩大；另一方面，存量逆变器的替换需求正逐步释放。更重要的是，随着储能系统渗透率的快速提升，逆变器需要承担更多元化的角色——从单向的直流/交流变换演进为具备双向能量管理能力的智能接口。
　　2、储能系统行业
　　根据彭博新能源财经（BloombergNEF）最新发布的《2026年上半年全球储能市场展望》报告显示，2025年全球新型储能（不含抽水蓄能）新增装机规模首次突破100GW大关，达到112GW/307GWh，同比增速高达48%，远超光伏（+32%）与风电（+28%）的增速，标志着全球储能迈入“百GW时代”。这一里程碑式突破，不仅重塑全球能源转型格局，更在市场份额、技术迭代、政策博弈等多维度引发深刻变革，为2026年行业发展埋下关键伏笔。展望2026年，预计全球新增储能装机将跃升至158GW/459GWh，较2025年增长41%。到2036年底，全球累计储能装机容量预计将达到2,867GW/10,514GWh，约为2025年水平的10倍。
　　储能逆变器（PCS）作为储能系统的核心单元，与光伏逆变器在技术路线和市场竞争格局上日益融合。逆变器企业凭借电力电子技术的积累，正在向储能PCS及系统集成业务快速延伸，光储一体化成为行业主流发展方向。
　　3、金属制品行业
　　金属制品行业是以金属材料为主要原材料，通过切割、冲压、焊接、成型、表面处理等加工制造工艺，生产各类金属制品的基础性制造产业，产品广泛应用于工业制造、建筑工程、机械设备、交通运输、能源及日常消费等多个领域，主要涵盖金属工具箱柜、机电钣金件、机械设备及零部件、金属工具、建筑用金属制品等。作为制造业的重要组成部分，金属制品行业与宏观经济发展、产业升级及制造业体系建设密切相关，是支撑实体经济发展的基础性产业之一。近年来，依托完善的产业链体系、较强的制造能力、规模化生产优势以及持续提升的供应链效率，中国已成为全球金属制品行业的重要生产基地和消费市场，在国际市场竞争中具备较强的综合竞争优势。
　　当前，全球经济环境及制造业竞争格局持续变化，金属制品行业面临国际市场竞争加剧、原材料价格波动、人工成本上升以及环保政策趋严等多重挑战。在全球制造业格局调整及供应链体系重构的背景下，金属制品行业正进入由数字化转型和产业链协同驱动的新发展阶段。智能制造、绿色供应链等新模式、新业态不断涌现，推动行业由传统的规模扩张模式逐步向以技术创新、产品升级和价值创造为核心的发展模式转变。未来，具备技术研发能力、智能制造能力和供应链整合能力的企业，有望在行业竞争中取得相对优势。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）全球布局深化，权威机构认证
　　公司始终坚持用绿色能源点亮世界，当前已在六大洲建立全球化营销网络，覆盖亚洲、北美洲、欧洲、非洲以及拉丁美洲等区域。正泰电源的产品可靠性贯穿于产品的研发设计、生产制造和使用的全过程，质量可靠性得到金融投资机构、行业权威机构等多方认可。根据彭博新能源财经（BloombergNEF）公布的Tier1榜单，公司已连续多个季度稳居全球光伏逆变器一级制造商和全球一级储能集成商榜单，在技术可靠性、全球化运营能力与金融信誉等方面获得了国际市场的持续高度认可。此外，根据国际权威能源咨询机构伍德麦肯兹（WoodMackenzie）发布的2026年全球光伏逆变器制造商排名报告，上海电源凭借强劲的品牌影响力、财务稳健性及产品长期可靠性等多维度的卓越表现，成功入选“GradeA”光伏逆变器制造商名单，不仅巩固了全球新能源领域的品牌影响力，也为公司参与全球能源基础设施建设、服务更多高端客户提供了权威背书。
　　（二）科技创新驱动，强化技术壁垒
　　公司秉承“以技术立足市场”的理念，持续聚焦光伏逆变器、储能系统及金属制品等核心业务领域，坚持以技术创新为驱动，以底层技术研发为支撑，持续完善自主创新体系。公司拥有一支专业化研发团队，研发及技术创新人员中硕士、博士学历人员占比超过30%，形成了以高层次技术人才为核心驱动力的研发体系，为公司持续推进技术迭代和产品创新提供有力支撑。目前，公司已累计取得百余项专利技术，围绕核心技术领域构建了完善的知识产权体系，形成了较强的技术壁垒和竞争优势。同时，公司积极推进产学研深度融合，与清华大学、上海交通大学等高校建立长期稳定的校企合作机制，通过联合研发、技术攻关及成果转化，加快前沿技术向产业化应用落地转化。此外，公司积极参与国家标准、行业标准、团体标准、产品技术标准及企业管理类标准的制定工作，主导或参与多项关键标准的编制工作。上海电源先后获评上海市企业技术中心及松江区企业技术中心，体现了公司在技术研发能力、创新体系建设及科技成果转化方面获得官方高度认可，进一步夯实了公司长期可持续发展的技术基础。
　　（三）产品体系完善，增强竞争能力
　　公司深耕光伏逆变器与储能系统两大领域，覆盖各功率段需求。公司提供各种场景光伏及储能解决方案，地面光伏解决方案可覆盖250kW~350kW功率段的逆变器，分布式光伏解决方案可覆盖工商业及户用场景，提供2kW~150kW功率段的逆变器，地面储能解决方案涉及产品包括1.6MW/3.34MWh交直流一体机、2.4MW/5MWh储能系统、6.25MWh液冷电池舱等。户用储能解决方案涉及产品包括单相3-6kW、三相8-20kW、高低压户储电池5-20kWh产品，工商储解决方案涉及产品包括125kW/261kWh工商业柜、STS500k并离网切换柜等。
　　1、光伏逆变器
　　公司持续完善光伏逆变器产品体系，已形成覆盖不同应用场景的全功率段产品布局，包括地面光伏逆变器、工商业光伏逆变器及户用光伏逆变器，能够满足不同类型光伏项目的装机需求。针对不同区域市场的技术标准、应用环境及客户需求，公司持续推进产品差异化开发，推出适配各区域市场的产品和解决方案。在海外市场方面，美版光伏逆变器采用分体式设计，满足快速关断等当地法规要求，可为工商业及地面光伏电站提供完善的系统解决方案；欧版光伏逆变器具备多国法规适配能力，可配套单机及多机防逆流设备，满足工商业场景下的防逆流应用需求，同时通过配置多规格箱式变压器及通讯设备，为地面电站项目提供完整的系统解决方案。通过持续丰富产品矩阵和提升场景适配能力，公司形成了覆盖户用、工商业及大型地面电站等多元应用场景的产品体系，进一步增强了市场竞争力和客户服务能力。
　　2、储能系统产品
　　公司持续完善覆盖地面电站、大型工商业及户用场景的储能产品体系，形成了多场景、多规格的产品布局。针对地面电站及大型工商业储能应用，公司主推的液冷储能系统系列产品，包括1.6MW/3.34MWh交直流一体机、2.4MW/5MWh液冷储能系统、6.25MWh液冷储能电池舱、4.8MW变流舱、200kW/418kWh一体柜及418kWh电池柜等产品。针对工商业储能应用，公司推出采用液冷技术、分体柜设计的储能系统产品，覆盖30kW-125kW/70kWh-261kWh的功率和容量区间，能够满足不同规模工商业用户的储能需求。在户用储能领域，公司围绕不同区域市场需求，构建了完善的户用储能解决方案体系，包括欧洲市场单相3kW-6kW、三相8kW-20kWPCS产品，美国市场7.6kW-12kWPCS产品，以及与之配套的低压/高压电池系统，可满足不同家庭用户的能源管理及储能应用需求。通过持续丰富储能产品矩阵、提升系统集成能力及优化场景适配能力，公司已形成覆盖大型储能、工商业储能及户用储能的综合解决方案能力，进一步增强了公司在储能领域的市场竞争力。
　　3、金属制品
　　在金属制品业务领域，公司作为国内较早进入金属制品行业的规模化企业之一，具备较为丰富的行业经验和成熟的业务体系。凭借持续积累的研发设计能力和专业化生产能力，公司在金属工具箱柜领域形成了产品系列丰富、生产体系专业、多应用领域覆盖的竞争优势，可有效满足大型客户多品类、一站式采购需求，进一步提升客户服务能力和市场竞争力。公司产品品类覆盖范围广泛，基本涵盖国际工具箱柜市场主要产品类型，能够满足不同客户在功能设计、应用场景及产品规格等方面的差异化需求。
　　（四）全球服务协同，提升客户价值
　　公司持续完善全球化服务体系，构建覆盖国内外市场的高效售后服务网络。目前，公司在国内设立14个售后服务驻点，服务范围覆盖全国主要区域；在海外设立15个服务驻点，覆盖北美洲、拉丁美洲、欧洲及亚洲等重点市场，为全球客户提供及时、便捷的服务支持。同时，公司建立多元化客户服务渠道，涵盖微信服务号、400服务热线及全球售后服务平台等，并依托大数据监控平台，实现对设备运行状态及关键运行数据的实时监测与管理，提升设备运维效率和服务响应能力。
　　公司依据各业务区域的售后发展成熟度，构建全球统一交付服务统筹方案。对于重点市场，公司在欧洲建立维修/仓储双中心，部署本地化交付团队，区域内的产品具备返厂维修能力。在日本补充交付力量，由总部赋能；对于成熟市场，进一步完善提升本地化交付能力；对于机会市场，根据项目情况，灵活匹配交付资源，必要时在现场部署本地化售后人员。同时，公司通过7×24小时服务保障机制，配备了专业化线上服务团队，为客户提供全天候技术支持，通过快速响应机制实现备机及时发运、问题快速闭环处理，保障客户设备稳定运行。针对重点项目及客户个性化需求，公司提供定制化服务方案，包括专属服务团队配置、技术培训、故障诊断处理及项目巡检等综合服务，进一步提升客户服务体验。此外，公司自主开发全新智慧能源管理平台完成全面迭代升级，上线智能问答功能，实现光伏电站集中化、数字化运营管理，有效提升电站运维效率和智能化管理水平，助力电站运维迈入全新智慧时代。
　　（五）智能制造赋能，升级产能布局
　　公司凭借稳定的生产能力、完善的质量管理体系及全球化产业布局，持续提升客户服务能力和市场竞争优势。
　　在新能源业务领域，公司已在上海、温州、咸阳及泰国等地布局现代化生产基地，各生产基地配备先进智能制造设备，具备高效、稳定的规模化交付能力。同时，公司持续推进海外产能及服务网络建设，完善全球化运营体系，覆盖研发、制造、交付及售后服务等关键环节，为全球客户提供高效、可靠的光伏逆变器、储能产品及综合解决方案。公司围绕光储智能制造基地建设方向，积极融合智能传感与控制、机器人、物联网、人工智能等新一代信息技术，对研发、生产、质量、仓储、采购及服务等业务环节实施数字化、智能化升级，打造具备智能协同、数字孪生仿真验证及远程智能运维能力的智慧工厂。通过智能制造体系建设，公司持续提升生产效率、产品质量控制能力及运营管理水平。
　　在金属制品业务领域，公司具备先进的钣金加工及智能制造能力，配备日本AMADA数控冲床、意大利SalvagniniP2多边折弯中心、瑞士Bystronic（百超）激光切割机、ABB焊接机器人及德国瓦格纳喷涂设备等先进生产设备，形成了较强的规模化制造能力。公司钣金加工生产规模处于行业领先水平，生产工艺技术成熟，凭借规模化采购及制造能力，在成本控制和批量交付方面具备较强竞争优势。近年来，公司持续推进工业4.0智能制造战略，加快生产制造环节数字化、自动化升级，通过智能设备应用和“机器人换人”等方式，优化生产流程，提高生产效率，降低生产成本，持续提升产品质量和制造水平。
　　（六）组织效能优化，激发团队活力
　　公司持续优化组织体系建设，构建以客户需求为导向的流程型组织架构，强化前台业务拓展、中台资源支持及后台管理赋能之间的协同联动，以提升组织响应速度和市场适应能力。公司通过建立专项项目管理机制，围绕经营提质增效目标，对重点事项及关键业务环节进行资源统筹和协同推进，持续挖掘经营发展潜力。同时，公司不断完善激励机制，建立以价值创造和经营结果为导向的绩效管理体系，充分激发组织活力，提升团队执行效率和经营管理水平。此外，公司持续完善公司治理体系，搭建人才引进、培养和发展的平台，实现经营目标与战略目标的有效协同，为公司长期稳定、健康发展提供组织保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）政策风险
　　政策风险是行业面临的重要外部风险之一，主要源于各国政府对能源政策的调整、补贴政策的变化以及国际贸易环境的不确定性。政策的变化可能直接影响新能源企业的盈利能力、市场布局和长期发展战略。过去，许多国家和地区为促进储能与可再生能源消纳，相继推出了投资税收抵免、专项补贴或强制配储等支持政策。然而，随着产业逐渐成熟，政策导向正在发生显著变动，政府逐步减少或取消补贴。短期内，补贴减少和规则趋严可能导致部分市场需求波动，依赖政策套利的企业收入减少；长期看，这将加速行业洗牌，淘汰缺乏核心技术、高度依赖补贴的企业，推动竞争重心全面转向产品性能、系统成本与全球化合规服务能力。
　　应对措施：公司将时刻洞察市场趋势与行业政策，从技术到质量到售后全方面保证产品质量，不断拓展全球市场布局，提高公司应对政策波动带来的影响。
　　（二）行业竞争加剧风险
　　随着新的参与者进入公司所在行业，市场竞争将日趋激烈，无论是技术创新、产品价格还是产量等方面，公司将面临着行业内竞争者全方位的竞争。
　　应对措施：公司将准确把握市场需求，持续夯实品牌建设，整合优势资源，加强技术研发能力，加快新产品开发和迭代，通过提升质量、科技创新、增强客户定制化服务能力等手段不断增强公司市场竞争力，逐步巩固和提升行业品牌影响力。
　　（三）原材料价格波动风险
　　公司上游供应链主要包括电子元器件、电芯、结构件以及辅料等，上述原材料受锂、铜、铝等大宗商品价格的影响较大。光伏逆变器是光伏发电系统的核心设备之一，而IGBT作为逆变器的关键元器件，直接影响逆变器的性能、效率和可靠性。受全球贸易环境变化影响，市场可能面临供需不平衡等情形，继而导致如IGBT、电芯等特定电子元器件材料供应短缺、价格上涨等情形。若未来公司上游原材料供应商持续出现供货不及时或者大幅提升原材料价格的情况，将对公司的盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：公司将积极提高市场预测能力、提前规划产能，合理控制原材料库存等措施降低原材料价格波动风险，同时持续动态优化供应链管理，通过成本管控措施以及产品价格调整转移部分风险，以降低原材料价格波动对业绩的影响。
　　（四）汇率风险
　　随着公司境外业务的快速发展，境外销售收入逐渐增多，境外业务主要以美元及欧元等外币结算。若未来人民币对美元、欧元等外币汇率发生较大波动，公司将可能产生汇兑损益，对财务状况和经营成果产生一定影响。
　　应对措施：公司将根据自身的业务发展需要，紧密关注国际市场环境和汇率波动情况，合理开展外汇避险工作，并在必要时积极对冲重大汇率风险，尽可能降低汇率风险。
　　（五）国际贸易风险
　　公司境外销售占比较高，主要产品包括金属工具箱柜及机电钣金产品、光储逆变器及储能系统产品等，主要销往包括北美、欧洲、韩国和日本等国家及地区。近年来，全球经济面临主要经济体贸易政策复杂多变、国际贸易保护主义势头上升以及地缘政治局势持续紧张等挑战，可能导致某些国家及地区产业、投资及进出口贸易政策等发生不利变化，给公司带来供应链不畅或成本上升的风险，影响部分产品生产和出口。此外，公司在境外经营需遵守不同国家及地区的合规要求，如果主要业务所在地的法律法规、行业监管政策发生重大变化，可能增加公司境外经营的成本和不确定性。
　　应对措施：针对当前国际贸易风险，公司通过海外设厂优化供应链布局，积极开拓新兴市场，构建覆盖全球的销售网络，打造本土化团队等措施积极应对。公司将持续关注国际贸易情况，研究制定针对有关国家贸易壁垒的应对策略，优化出口市场布局，增强风险抵御能力；同时将持续巩固公司产品、品牌、技术、服务、渠道等核心竞争力，为全球客户创造更高价值，提供更高效服务，稳步提升市场份额。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务　　公司主要从事光伏储能设备、元器件以及金属制品的研发、生产及销售业务，目前已形成光储逆变器、储能系统业务和金属制品业务双主业驱动的格局。　　光储逆变器及储能系统业务方面，公司长期深耕于光伏逆变器、储能变换器及系统集成的研发、生产、销售及服务，专注于光伏发电转换、电化学储能存储、变换与智能化管理，为地面电站、工商业及家庭等提供全场景的光伏逆变器与储能系统解决方案。公司立足于光伏行业，具有良好的发展前景及较强的盈利能力，在新能源领域具有较强的竞争力和行业影响力。　　金属制品业务方面，公司金属工具箱柜业务主要产品有金属工具箱、工具柜、工具车、工作... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务
　　公司主要从事光伏储能设备、元器件以及金属制品的研发、生产及销售业务，目前已形成光储逆变器、储能系统业务和金属制品业务双主业驱动的格局。
　　光储逆变器及储能系统业务方面，公司长期深耕于光伏逆变器、储能变换器及系统集成的研发、生产、销售及服务，专注于光伏发电转换、电化学储能存储、变换与智能化管理，为地面电站、工商业及家庭等提供全场景的光伏逆变器与储能系统解决方案。公司立足于光伏行业，具有良好的发展前景及较强的盈利能力，在新能源领域具有较强的竞争力和行业影响力。
　　金属制品业务方面，公司金属工具箱柜业务主要产品有金属工具箱、工具柜、工具车、工作台、墙立柜等，相关产品主要用作存储、运输各类手工工具、配件以及作为各项作业的作业台，在优化工具存储环境的同时，能够起到提高装配、维修效率的作用；机电钣金业务主要为钣金配套及集成装配服务，主要产品有电子冰箱、户外显示类产品、新能源配套、摄像头、钣金结构件、升降工具台等。公司相关业务保持较高行业知名度、产品优势与技术工艺优势，存在稳定客户群体。
　　报告期内，公司坚定实施双主业驱动的经营模式，通过对技术、产品、人员、研发等多维优势资源的协同，深耕现有业务领域，持续提升市场竞争力，为公司未来发展提供强劲保障。
　　（二）主要产品及其用途
　　1、光伏逆变器
　　光伏逆变器作为光伏系统中的核心设备，其主要作用是将光伏组件发出的直流电转换为交流电后自发自用或并入到电网中。公司光伏逆变器产品具有多种规格型号，广泛应用于户用、工商业、地面电站等光伏场景。
　　2、储能系统产品
　　公司目前储能系统产品包括户用储能变流器、模块化储能变流器、户外电池柜、电池集装箱及能量管理系统等。
　　3、光伏储能监控及智慧能源管理系统
　　随着光伏储能产品的不断推陈出新，相应的软硬件监控产品也需要覆盖产品的全生命周期，为此正泰电源也推出了满足不同产品、不同功能的光储数据采集器、光储监控平台、光储运维后台等光储解决方案。目前，公司可为户用、工商业以及地面电站等多种场景提供对应的光伏储能监控设备，包括数据采集棒、数据采集器、子阵控制器等。监控设备支持4G、WiFi、以太网、AC-PLC、光纤等多种通讯方式，配备RS485、RJ45、DI/DO、AI、光纤等多种通讯接口，支持接入各类气象站、电表、箱变测控等第三方设备。
　　4、光伏及储能系统解决方案
　　（1）地面电站储能解决方案
　　地面电站储能系统解决方案面向大型项目需求，可根据实际项目场景搭配调整设备的容量和台数，所有电池、PCS的信息均上传至云平台，可供用户实时查看。
　　轻量化模块pack设计，方便运输安装，优化全生命周期运维成本。兼容化结构和热管理设计，适配主流587/588Ah电芯，电芯温差±1℃。更高功率密度集成，功率密度提升25%，交流侧系统成本降低10%。采用构网型PCS，适应极弱电网，主动支撑构建电网，抑制电网震荡。高度集成，占地小，吊装、安装、运维更加便捷高效。全球认证覆盖，项目快速并网。20尺标准尺寸AIO液冷高集成方案，系统产品功率集成度提升3倍。自研本地控制器，支持ms级快速调度响应，适配调频调度支撑需求。采用自研430kW液冷PCS，双级架构增加高穿事故系统安全性，构网功能提供系统电压频率稳定能力。
　　（2）工商业储能解决方案
　　工商业储能解决方案适用于复杂多变的商业园区、工业区及厂房片区等场景。该储能系统占地面积小，All in one一体化设计，安装简便。
　　该系统具备卓越的综合性能：系统RTE（循环效率）不低于90%，在整个生命周期内提供更高的充放电总量。采用智能液冷温控技术，确保电芯温差控制在2℃以内，提升系统效率和电芯一致性。运维方面支持本地化极简操作与远程故障诊断升级，提升服务效率与可靠性。采用All in one一体化设计，集成电池、PCS（功率变换系统）、EMS（能量管理系统）等于一体，工厂内完成预安装调试，大幅减少现场施工量。系统能量密度高，有效减少设备占地面积。同时，通过电芯智能监控与电池簇级精细化管理，既保障了系统稳定运行，又避免了多个电池簇并联时的失配问题。安全方面，提供多级电气防护与完备的消防措施，全面确保系统安全可靠。
　　（3）地面电站光伏解决方案
　　地面电站光伏解决方案适用于各种地面电站以及大型工商业光伏场景，具备优异的温度设计，在高温条件下保证满额运行，发电效率高。
　　该解决方案通过技术创新实现更低的度电成本（LCOE），提升发电量1.4%，降低BOS成本3.8%，并减少PID带来的发电量损失2.98%。产品采用全适应设计，同一款机型可适配全系列组件，支持182组件超配比超过1.5、210组件超配比超过1.9，且逆变器具备IP66与C5防护等级，适应各种复杂场景。在直流安全方面，元器件寿命提升55%，直流侧集成可控直流开关，并支持直流端子温度侦测。此外，系统具备全域智能监控功能，支持远程与本地调试监控，可实现逆变器IV扫描与故障录波，全面保障系统稳定与高效运行。
　　（4）工商业光伏解决方案
　　工商业光伏解决方案适用于复杂多变的商业园区屋顶、厂房片区，可根据实际项目场景选择不同规格逆变器，也可按照需求选择单机或多机防逆流设备，所有逆变器的运行状态均会上传至云平台，可供用户实时查看。
　　该解决方案在高收益、高防护、高可靠与高智能四个方面表现卓越。高收益方面，产品通过技术创新实现发电量提升0.62%，逆变器器件寿命延长24.6%，并且能够兼容182、210、210R等各类主流组件，交直流最大超配比可达1.6。高防护方面，产品具备IP66和C5等级防护，交流端子同时支持铜线和铝线连接，且运行低噪声。高可靠方面，设备内部集成抗AFCI保护，结构设计安全可靠，并具备数据安全与稳定通信机制。高智能方面，系统支持全智能数据分析，提供多维分析与深度数据挖掘功能，还可生成视觉化智能报告，为用户提供全面的运营洞察与决策支持。
　　（5）户用光储解决方案
　　户用光储解决方案适用于家庭场景，户用电池，户用光伏以及柴油发电机均可接入储能逆变器，客户可根据需求切换多种用电模式。
　　该解决方案具备高收益、高适应、高便利与高智能四大优势。在高收益方面，产品标配 AFCI防拉弧检测功能，支持自动旁路设计以快速恢复供电，并具备高电网旁路功率，可有效降低初始安装投资。在高适应方面，电池支持-10℃以下自加热工作，放电倍率达0.8C，实现更小容量输出更大功率；采用标准化Pack与控制模块，有助于降低库存与设计难度。在高便利方面，电池模块无需人工接线，最大单次安装重量小于 50kg，并支持自动分配BMS地址，显著减少安装与维护工作量。在高智能方面，系统融合智能热泵与柴发控制，具备UPS级无缝切换能力，并支持智能分时控制模式，能够动态贴合实时负荷与光伏功率变化，实现高效能量管理。
　　5、金属制品业务
　　公司金属制品业务的主要产品包括金属工具箱柜及机电钣金产品。其中，金属工具箱柜类产品主要有金属工具箱、工具柜、工具车、工作台、墙立柜等，主要用作存储、运输各类手工工具及配件以及作为各项作业的作业台，在优化工具存储环境的同时，能够起到提高装配、维修效率的作用，被广泛运用于制造业、建筑业、加工业、汽车修理业以及家庭日用中；机电钣金类产品主要应用于电子冰箱、户外显示类产品、摄像头、充电桩、数据通信、升降工具台等电器产品，是上述各类产品组装所需的金属部件，同时也为客户提供集成制造服务。
　　（三）主要经营模式
　　报告期内，公司持续深耕双主业驱动的经营模式，拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，主要通过销售光伏储能设备、元器件和金属制品等产品和解决方案实现盈利。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）光伏行业
　　在外部环境日趋复杂的背景下，能源转型相关市场主体面临着日益增加的复杂性和不确定性。然而，关键的清洁能源技术仍具备坚实的发展基本面，凭借持续优化的经济性与日趋成熟的技术水平，全球新能源在各区域保持稳定发展态势。根据彭博新能源财经（BloombergNEF）发布的《2025年新能源市场长期展望报告》，在经济转型情景中，预计到2050年，受经济发展、新能源汽车、制冷需求和数据中心等因素推动，全球用电量将增加75%。亚洲、中东和非洲不断发展的经济体占增长的很大一部分，而这些地区将是电力基础设施投资的最大机遇所在。到2035年，全球数据中心的增量电力需求将跃升至1200TWh，到2050年将达到3700TWh。
　　2025年光伏行业因面临国内外主要市场政策的阶段性变动等情况，整体增速逐渐放缓。根据彭博新能源财经（BloombergNEF）《4Q 2025 Global PV Market Outlook》报告预计，2025年全球新增光伏装机655GW，同比增长10.6%，2026年全球新增光伏装机649GW，同比下降0.92%。
　　光伏逆变器作为光伏发电系统的核心部件，能够将光伏组件所产生的直流电转化为可并入电网或供负载使用的交流电，其稳定性直接决定了发电系统整体的稳定性。在全球光伏发电新增装机规模增长的背景下，光伏逆变器的市场出货量及装机量持续增加。根据S&P Global Commodity Insight统计数据，2024年全球逆变器出货量560GW，预计2025年光伏逆变器出货量将增长7%。
　　（二）储能系统行业
　　2025年全球储能市场保持增长态势，能源结构转型持续深化，为储能行业发展提供了有力支撑。根据彭博新能源财经（BloombergNEF）《2H 2025 Energy Storage Market Outlook》报告预计，2025年全球新增储能容量将超过92GW/247GWh（不含抽水蓄能），较2024年75GW的规模增长近23%，是2023年44GW装机量的两倍以上；2025年约85%的新增容量将来自电网侧大型储能系统，2026年储能新增装机将达到123GW/360GWh，同比再增超33%。
　　报告还预计，到本世纪20年代后期，储能产业将在印度、东南亚、意大利及拉丁美洲等地区加速扩张，到30年代中期，全球累计储能装机预计将达到2TW/7.3TWh。近年来，除中国与美国之外，德国、英国、澳大利亚、加拿大及撒哈拉以南非洲等市场正逐步成为储能增长的新引擎，其中欧洲市场2025年预计新增装机30.4GWh，正式进入大储时代，将由大储带动市场发展。
　　根据国家能源局统计数据，截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达到136 GW/351 GWh，新型储能装机较2024年底增长84%。新能源上网电价入市后，短期对中国市场需求有所影响，中长期看，储能系统作为平抑新能源波动的有效手段，仍具备较好的市场潜力。
　　根据国际能源署（IEA）发布的《2025年世界能源展望》（World Energy Outlook 2025）报告，全球能源政策和市场目前正处于深刻调整之中，地缘政治紧张局势持续加剧，各国在能源安全、可负担性与可持续性之间的权衡路径也日益分化。新技术正在加速融入能源系统，可再生能源部署量已连续第23年创新高。石油、天然气、煤炭消费以及核能发电量也均达到历史峰值。电力已成为现代经济的核心支柱，到 2035年，“持续电力供应”（STEPS）和“可持续能源转型路径”（APS）情景下的电力需求预计将增长约40%；在“净零排放”（NZE）情景中，增长幅度将超过50%。推动电力需求快速增长的力量来自诸多领域，包括家电和空调、先进制造业与轻工业、电动汽车、数据中心以及电力供暖等。
　　电力时代保障电力供应的关键取决于新型电网、储能设施及其他电力系统灵活性资源的部署速度。然而，目前这些领域的进展总体滞后。2015年以来，全球电力发电投资增长近70%，达到每年 1万亿美元，而电网投资仅增至约4000亿美元，不足发电投资增速的一半。电网滞后带来供应拥堵、新发电项目接入延迟，并推高电力价格。风电与光伏的弃用现象日益增多，批发市场负电价频繁出现；同时，审批程序缓慢以及变压器等关键设备供应紧张，进一步制约了电网升级步伐。近年来新型工业化、数字化应用场景不断拓展，催生大量新增电力需求，让本已紧张的电网运行负荷持续承压，而电池储能在一定程度上缓解了压力。
　　（三）金属制品行业
　　金属制品业是指以金属为主要原料，通过加工、成型和处理等一系列加工工艺和技术手段制造出各种金属产品的行业。金属制品是国民经济建设中的一种基础材料工业，产品属工业消费品，广泛用于建筑、交通、汽车、铁路、水利、能源、电力、机械、家具等国民经济各领域，是经济运行不可或缺的一环。在国际市场中，中国已成为金属制品行业全球最大生产和消费市场之一，凭借成本优势、供应链效率和规模效应，在国际竞争中占据优势。当前，受全球贸易环境波动及国际竞争加剧影响，行业面临一定挑战，制造业产能向外转移已成为应对关税壁垒的重要举措。
　　在全球制造业格局深刻变革的背景下，金属制品行业已进入由数字化转型与供应链重构驱动的深层次变革阶段。传统制造模式与新兴数字技术的碰撞，催生出跨境电商、智能制造、绿色供应链等新业态，推动行业从“规模扩张”向“价值创造”的战略跃迁。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）全球布局广泛，综合实力彰显
　　公司始终坚持用绿色能源点亮世界，当前已在六大洲建立全球化营销网络，覆盖亚洲、北美洲、欧洲、非洲以及拉丁美洲等区域。2025年，在韩国市场，根据S&P Global Commodity Insight统计，公司 2024年在韩国逆变器市场占有率为38.5%，已连续4年保持第一。在美国市场，公司以工商业逆变器为核心发力点，2024年在三相组串机市场占有率为42%。凭借卓越的制造力、产品技术和全球化布局，多年的项目交付经验、技术积淀等差异化产品优势，以及在北美工商业、韩国逆变器市场市占率领先的标杆业绩，上海电源持续入选全球光伏逆变器制造商 Tier 1榜单。在复杂的国际市场环境与行业竞争格局中，公司以稳定的产品品质、本地化的交付服务与合规可控的供应链保障，赢得了全球客户与合作伙伴的长期认可与信赖。截至目前，根据彭博新能源财经（BloombergNEF）公布的Tier1榜单，上海电源已连续10个季度稳居全球光伏逆变器一级制造商，连续6个季度入选全球一级储能集成商榜单，在技术可靠性、全球化运营能力与金融信誉等方面获得了国际市场的持续高度认可。根据全球权威能源研究机构伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）发布的2025年上半年《全球光伏逆变器制造商综合实力排名》报告，上海电源凭借强劲的品牌影响力、财务稳健性及产品长期可靠性等多维度的卓越表现，成功入选“Grade A”光伏逆变器制造商名单，不仅巩固了全球新能源领域的品牌影响力，也为公司参与全球能源基础设施建设、服务更多高端客户提供了权威背书。
　　（二）聚才夯实根基，创新筑高阵地
　　公司聚焦于光伏逆变器、储能系统和金属制品业务，以底层技术攻坚为根基，打造了一支具备自主创新能力的专业化研发团队，从事研发和相关技术创新活动的科技人员中，硕博占比超过30%，构建起了以人才为核心驱动力的研发体系。目前公司已持有百余项专利技术，构建了围绕核心技术的知识产权“护城河”。此外，在产学研协同创新层面，与清华大学、上海交通大学等高校建立深度校企合作模式，通过校企联合开发实现技术攻关与科技成果高效转化，加速前沿技术向产业应用落地。同时，公司积极参与国家、行业、团体、产品技术企业及管理类企业标准制定，主导或参与多项关键标准的编制工作，上海电源先后获评上海市企业技术中心及松江区企业技术中心，标志着其技术研发实力、创新管理体系及成果转化效能获得官方高度认可。
　　（三）丰富产品矩阵，覆盖多元场景
　　报告期内，公司深耕光伏逆变器、储能系统业务和金属制品业务，持续优化产品布局、迭代核心产品性能，构建了品类齐全、规格丰富的产品矩阵。
　　1、光伏逆变器、储能系统产品
　　公司的光伏逆变器、储能系统产品及解决方案凭借卓越的性能表现与超强的环境适应性，赢得全球客户高度认可与广泛赞誉，相关落地项目已遍布世界多地，保持稳定高效运行，尽显硬核产品实力。作为光储系统解决方案提供商，公司始终专注于光伏逆变器及储能产品的深度研发与场景化创新，目前已构建覆盖户用、商用、大型电站在内的多场景光储产品矩阵。
　　（1）光伏逆变器
　　公司已形成完整功率覆盖体系，包括地面光伏逆变器（250kW-350kW）、工商业光伏逆变器（25kW-150kW）、户用光伏逆变器（2kW-25kW），可全面满足各类场景装机需求。对于各市场的不同需求，针对性推出各个版本产品，以满足不同的安装需求、功能需求等。美版光伏逆变器采用分体式设计，满足快速关断的法规需求，提供完备的工商业及地面电站解决方案。欧版逆变器满足多国家的法规要求，可提供单机及多机防逆流设备，构建完整的工商业防逆流解决方案，也提供多款箱变规格及通讯设备，构建完整地面电站解决方案。
　　（2）储能系统产品
　　地面电站及大型工商业储能，公司目前主推的液冷储能系统有1.6MW/3.34MWh交直流一体机、2.4MW/5MWh液冷储能系统、4.8MW变流舱、200kW/418kWh一体柜和418kWh电池柜，是行业内率先发布单机5MWh液冷储能系统产品的企业。工商业储能系统产品，采用液冷、分体柜设计，覆盖 30-125kW/70-261kWh的功率和容量区间。前期推出的125kW/261kWh户外一体柜，全新的一体化设计将电池和PCS集成于一体，采用液冷技术，显著提升散热效率，并大幅减少安装空间和运维成本。户用储能系统，包括欧版单相3-6kW和三相8-20kW的PCS，美版的7.6-12kW的PCS以及与PCS相配套的低压/高压电池，构建起完整的户用储能解决方案。
　　2、金属制品
　　公司是国内最早进入金属制品行业的规模企业之一，产品系列较全，基本涵盖了国际工具箱柜市场的所有产品，凭借较强的研发设计能力并且满足不同客户对金属工具箱柜产品的差异化需求，在金属箱柜领域形成了产品多样化、生产专业化、多领域覆盖等特点，方便大客户一站式采购需求。
　　（四）全球服务网络，专业售后保障
　　公司构建了全球化高效服务体系，服务网络广泛覆盖。国内共设售后服务驻点14个，服务范围覆盖全国；海外共设服务驻点15个，服务范围覆盖北美洲、拉丁美洲、欧洲及亚洲等多个地区。公司提供多元化服务渠道，涵盖微信服务号、400热线电话、全球售后服务平台等，并依托大数据监控平台，实现对设备运行情况及各类数据的实时监测与管理。
　　公司建立了7×24小时服务保障机制，配备专业线上团队，提供全天候线上服务支持，响应迅速高效，实现备机当天发运、24H解决问题，节假日正常提供服务，全力保障客户设备稳定运行。针对特定项目需求，提供定制化服务方案，包括专属服务团队、技术培训、故障处理和项目巡检等服务。此外，公司开发的智慧光伏管理平台，进一步提升了光伏电站的集中运营运维管理效率。
　　（五）数智赋能制造，强化交付保障
　　凭借稳定的生产能力、严格的质量管控和全球化的布局，公司赢得了广泛的客户信赖。
　　在新能源业务方面，公司在上海、温州、咸阳和泰国等地建成现代化生产基地，各生产基地均配备智能化设备，具有高效稳定的交付能力。同时积极推进海外新建项目布局，持续完善全球服务体系，全面覆盖研发、制造与交付等关键环节，为全球客户提供高效、可靠的光伏逆变器、储能产品及解决方案。公司以光储智能制造基地为建设方向，结合智能传感与控制、机器人、物联网、人工智能等新一代技术，对研发、生产、质量、仓储、采购、服务等进行了全方位、全流程的数字化、智能化升级，打造具备高效协同、数字孪生虚拟试验与调试场景的智慧远程运维功能的智能工厂。
　　在金属制品业务方面，公司拥有一流钣金加工设备，日本AMADA数控冲床、意大利Salvagnini P2多边折弯中心、瑞士Bystronic（百超）激光切割机、ABB焊接机器人、德国瓦格纳的喷涂设备，形成强大的生产实力。公司钣金加工生产规模处于国内领先地位，工艺水平在行业内处于先进水平，在批量采购和制造成本方面具备较强的规模优势和成本优势。近年来，在工业 4.0的战略实施背景下，公司大力加快智能制造升级进程，通过“机器人换人”实现生产过程的数字化、智能化，提高生产工艺水平，降低生产成本，提高生产效率和产品品质。
　　（六）强化协同效能，提升经营质效
　　公司持续优化组织架构，构建以客户为中心的流程型组织，强化前台作战、中台支持、后台赋能的协同能力建设，通过前中后台高效联动，快速响应市场变化，全面提升团队作战效能。通过设立专项项目组，围绕提质增效对重点关键事项、瓶颈问题进行资源横纵向拉通，持续夯实经营发展内生动力。公司建立激励与绩效挂钩、绩效与结果挂钩的激励导向，有效激发组织活力，增强经营管理的稳健性及运行效率。同时，通过完善治理结构，搭建吸引并留住优秀人才的发展平台，统筹平衡经营目标与战略目标，促进公司持续、健康、长远的发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司继续光储逆变器、储能系统业务和金属制品业务双主业运行的格局，在客户资源、营销渠道、内部协作、管理与运作经验互惠、技术与产业信息共享等方面持续加强协同发展。
　　2025年，面对复杂的经营环境，公司保持战略定力，积极开拓海外及国内市场，持续深化与各方合作伙伴的协同共赢。截至报告期末，公司经审计总资产为 531,531.58万元，比上年末增长 5.92%，归属于上市公司股东的净资产为217,458.04万元，比上年末增长14.45%。报告期内，公司实现营业收入406,490.84万元，同比增长20.60%；实现归属于上市公司股东的净利润28,134.97万元，同比增长29.56%。
　　1.1 新能源业务
　　（1）拓展海外版图，铸就发展动能
　　在新能源领域，公司聚焦光伏逆变器与储能系统解决方案，持续深化全球战略布局，以本土化运营为核心抓手，全面提升市场竞争力。报告期内，公司投入重点资源，市场布局从以北美、韩国市场为主，拓展至覆盖欧美日韩核心区域，经营业绩稳步提升，综合竞争力持续增强。
　　1）优势市场，持续巩固领先地位
　　北美、韩国等地区作为公司传统重点市场，已积累高黏性优质客户资源，凭借对目标市场的深耕细作，在进入壁垒较高的北美和韩国市场建立了坚实的竞争壁垒。其中，北美市场整体规模庞大，特别是地面市场不仅体量可观，而且保持快速增长态势。在商业模式上，公司采用本土化直销模式，充分发挥业务协同效应。在北美市场，工商业逆变器与地面电站组串式逆变器及储能系统的客户群体高度重合，公司凭借在工商业逆变器领域积累的客户优势，成功实现了向地面电站组串式逆变器和储能系统市场的战略拓展。通过多年的本土化运营和卓越的售后服务体系，正泰电源连续多年保持北美三相组串逆变器出货量第一的优异成绩。在韩国市场，公司持续深化与战略合作伙伴现代集团的协同关系，不断巩固和扩大工商业光伏领域的客户基础，市场占有率持续领先，蝉联韩国市场第一。这一系列成就充分彰显了公司在海外优势市场的卓越竞争力和品牌影响力。
　　2）深耕市场，光储业务再谱新篇
　　2025年，公司在欧洲市场的光储业务取得重大战略突破。一方面，通过设立境外子公司及售后服务中心，搭建起完善的区域运营平台；另一方面，组建专业本地化团队，聚焦高价值区域市场，系统推进欧洲市场的品牌建设和渠道拓展，逐步实现全欧市场的战略覆盖。在产品策略上，针对欧洲市场需求特点，创新推出全场景光储一体化解决方案。依托丰富的产品矩阵和领先的技术优势，正泰电源积极探索业务优化路径，通过境内外协同的产品验证机制，已在波兰、土耳其、西班牙、葡萄牙、罗马尼亚、保加利亚、意大利、乌克兰等多个重点市场实现光储项目落地，为后续大规模市场拓展奠定了坚实基础，这一系列成果标志着公司在欧洲市场及全球业务版图更趋完善。目前在欧洲市场，公司正在持续推进西班牙Blueprom10MWh、摩尔多瓦 26MW/50MWh、德国 POR4.8MW/10MWh、乌克兰 15MW/60MWh、罗马尼亚 GRT 7.2MW/30MWh、丹麦10MW/20MWh等多个关键储能项目的有序建设，为客户优化区域能源供需结构，保障区域电力系统稳定提供服务，助力欧洲能源绿色转型。
　　保加利亚67MW光伏解决方案。报告期，公司为保加利亚西北部 Boychinovtsi光伏电站提供一站式光伏系统解决方案，项目总容量67MW，配置218台275kW组串式逆变器及9台中压箱变。项目团队结合地形条件优化设计布局，最大限度地提高了太阳能的捕获效率，搭配公司275kW组串式逆变器，有效提升了系统发电量。公司275kW组串式逆变器具备高效率、宽工作电压、宽温度范围和IP66高防尘防水等级、C5级防腐功能，不惧各种恶劣环境，适配多种复杂应用场景，运行效率超过98%，能将组件产生的直流电高效地转换为交流电送入电网。该项目的成功并网，是保加利亚可再生能源发展道路上的一个重要里程碑，既为当地提供稳定清洁电力，也为同类项目建设树立示范标杆，助力当地绿色能源产业持续发展。
　　乌克兰60MWh储能电站一期项目。该项目已成功并网，一期容量30MWh，采用公司2.4MW/10MWh组串式构网型储能系统，实现一次性通电成功并稳定运行，为当地能源结构注入强劲绿色动能。针对当地电力基础设施相对薄弱、电网运行压力大的现状，公司在深入了解客户用电需求后，配置六套2.4MW/10MWh组串式构网型储能系统，分两期建设实施，同时配套18MW光伏电站，为其实现了光储一体化协同运行。公司组串式构网型储能系统具有组串架构、双击拓扑、低压耦合以及构网特性四大优势，全面提升系统稳定，并且支持800Vac直连光伏低压耦合设计，光储共用中压侧，能有效降低初始投资，同时提高系统能效，综合提高光储投资收益。在电网基础薄弱，能源供应压力大的地区，公司组串式构网型储能系统解决方案优势显著，能高效稳定的优化区域能源供需结构，增强电网韧性和供电安全保障能力。
　　3）拓新市场，储能业务稳健突破
　　公司积极拓展海外市场，坚持以客户需求为导向，以技术创新针对性破局，紧抓日本一次调频市场发展机遇，直面高昂的市场准入门槛，精准洞察本地应用场景与行业发展痛点。依托持续的技术创新与产品迭代升级，公司不断打磨适配当地市场的储能系统解决方案，积累了扎实的项目实施经验与优良的市场口碑。面向日本市场，定制化推出2MW/8MWh电网侧储能解决方案，提供集装箱式与户外柜式两种灵活配置，可全面适配不同场地条件、运输规范及安装要求，精准满足日本本土多样化应用场景需求。此外，还可按客户需求配置2MW/4MWh、2.4MW/5MWh、2.4MW/10MWh等多种储能方案，精准适配日本不同地区工商业用户的多元需求，实现了降本增效与本地化适配的有机结合。目前在日本市场，公司正在推进香川县FL 2MW/8.35MWh、岐阜县养老郡2.4MW/5MWh、日本AJ中国电力、九州电力、中部电力2MW/8.35MWh及2.2MW/9.1MWh等储能项目稳步实施。
　　2025年，公司在日本市场的储能业务稳步推进，九州熊本光储一体化项目、千叶2MW/8MWh储能项目、栃木县2MW/8MWh储能项目、鹿儿岛3.2MW/10MWh储能项目等多个标志性项目成功并网投运，顺利接入要求严苛的一次调频市场。一方面项目可以深度参与JEPX市场，通过低买高卖的峰谷套利获取稳定基础收益；另一方面凭借储能系统秒级频率响应能力，成功接入日本一次调频市场，在电网发生频率偏差时 2秒内输出指定功率，通过提供调频辅助服务获取容量收益。不仅提升了项目的整体收益稳定性，更显著缩短投资回报周期，也体现了正泰电源在日本调频市场中的显著竞争优势。未来，公司将持续拓宽储能业务的应用价值与发展边界，进一步巩固在全球储能市场的差异化竞争优势，稳步拓展智慧能源的全球布局。
　　（2）夯实渠道优势，深拓国内市场
　　依托现有销售渠道优势，公司持续强化营销体系，不断加强团队建设并完善销售网络布局，积极拓展国内市场纵深。报告期内，公司成功实现国内多个光储标杆项目的顺利投运，以实际成果有效印证了市场拓展策略的高效执行与落地成效。
　　广西百色300MW光伏项目。该项目采用公司320kW逆变器，整机采用IP66防护和C5-M防腐设计，无惧恶劣环境，在45℃高温环境下，依然能够持续满功率运行。设备搭载风机倒转功能不仅实现了智能可控风机调速散热，还能在开机时通过风机倒转进行除尘，确保在户外大风沙、昼夜高温差等极端恶劣环境的复杂应用场景下，光伏电站也能安全可靠稳定地运行，有力保障了光伏电站在整个生命周期内的高效稳定。产品具备光伏组串 I-V扫描与智能诊断功能，通过性能等级Level 4认证，其电流及电压检测精度≤0.5%，可精准识别多达40种以上的组件故障。100MW光伏电站仅需15分钟就能完成所有组串检测，并生成故障诊断报告。运维人员可通过远程监控设备动态，及时排查设备故障，不仅极大降低了巡检安全风险和成本，更显著提升了运维效率。在安全保障方面，该逆变器支持夜间无功补偿和全方位的电网监测，配备了 PID预防与修复功能，以及智能直流可控开关，能够在故障发生时实现毫秒级自动断开，为系统的安全运行提供有力保障。凤阳一、二期大型工商业储能电站项目。该储能电站已顺利并网，项目总容量33.975MW/100MWh，是长三角地区用户侧储能的标杆项目之一。公司为该项目配置液冷储能系统，依据工厂用电特性实施削峰填谷与需量管理，降低工厂用电成本，同时作为应急备用电源，以确保特殊时段的工厂供电。目前该项目正常稳定运行中，采用“两充两放”的运行策略。此外，为匹配工厂的特殊需求，该电站配备了智能需量预测功能，通过整合工厂生产计划、天气情况及历史用电负荷，可以有效预测后期用电需求，动态优化储能充放电策略，在电价低谷时段充电，高峰时段放电，更好地实现“削峰填谷”与需量管理双效合一，最大限度帮助客户降低用电成本、提升能源利用效率。
　　（3）技术创新驱动，打造核心产品
　　公司依托TUV南德/莱茵、Intertek、CAS集团等机构认可的目击实验室及百余项核心专利技术，构建覆盖光伏逆变器与储能领域的领先技术产品体系。2025年，公司坚持以技术创新为驱动核心，持续加大产品研发力度，丰富产品矩阵，以持续迭代的技术与产品实力筑牢市场竞争壁垒。
　　1）光伏逆变器
　　320-350kW三相光伏逆变器是公司明星级地面光伏产品，该产品完美适配目前市面上的182和210大功率组件，30A单路大电流，多路MPPT跟踪功能，配置灵活，能够有效保障每一个光伏阵列的最高输出功率。尤为突出的是，该产品在45°C下还能满功率运行不降额，能有效规避逆变器削峰，提高系统发电效率。值得一提的是新推出的美版1000Vdc-100kW-480Vac逆变器，该逆变器为了便于维护，沿用了分体式插拔设计。配备了可控直流开关，有效保障系统安全。集成了AFCI、RSD快速关断和IV扫描等功能，极大的提升了安全保障和运维效率。该产品支持直流侧2.0超配，还具备PID夜间修复，可以有效提高系统发电量及投资收益。此外，公司自主研发的SCH350K-T2-EU光伏逆变器凭借卓越的产品性能与可靠品质，获得德国莱茵TV颁发的2025年“质胜中国”光伏逆变器可靠性优胜奖。
　　2）储能系统产品
　　公司聚焦储能技术创新，打造差异化核心产品，率先推出 500Ah+大电芯储能系统+变流升压一体机解决方案，交流侧实现组串架构、双级拓扑、低压耦合和构网特性四大技术层面突破，并且对传统方案进行全面升级。相关产品已通过UL/IEC认证，可快速实现系统交付，并且有针对性地解决了“电芯更新、系统难适配”的痛点，兼容 587Ah、588Ah、625Ah等多种500/600Ah+规格的储能电芯，助力电芯技术迭代时整体储能系统快速落地。
　　在工商业储能产品端，公司推出了200kW/418kWh、125kW/261kWh户外柜产品，其中125kW/261kWh户外储能柜成功通过严苛的CSA C800标准测试，并同时满足UL 9540A草案版对整系统燃烧评估的相关要求，成为全球首款在此类开门大规模火烧测试中兼顾两项权威标准的工商业储能柜。该产品覆盖国内、日本、欧洲、北美、东南亚和南美等主要市场，凭借极简化的设计大幅度减少施工流程，最高92%循环效率，显著提升产品运行效率。针对大型工商业及地面电站场景，公司产品也高度迎合市场需求，推出1.6MW/3.34MWh交直流一体机，将PACK与PCS等集成在20尺集装箱中，实现在工厂内预装预调，施工现场即连即用，大幅降低工程实施复杂度与交付周期。而2.4MW/5MWh液冷储能系统能满足2h或4h充放需求，高比能，高效率，更安全。公司工商业储能与大储全系产品，通过极简部署架构与智能调控能力，为电站提供高效可靠的能源解决方案，持续引领行业技术升级与价值创新。
　　1.2 金属制品业务
　　公司积累了丰富的金属制品行业技术和经验，始终专注客户和市场需求，不断创新产品迭代，为行业高质量发展注入新动能，持续巩固市场地位。公司金属工具箱柜业务主要产品有金属工具箱、工具柜、工具车、工作台、墙立柜等，相关产品主要用作存储、运输各类手工工具及配件以及作为各项作业的作业台，在优化工具存储环境的同时，能够起到提高装配、维修效率的作用；机电钣金业务主要产品有电子冰箱、户外显示类产品、电器集成产品、钣金结构件等。
　　在金属制品行业，公司拥有稳定的经营团队，保持较高行业知名度、产品优势与技术工艺优势，存在稳定客户群体。报告期内，公司紧跟政策导向，不断优化资源配置，及时调整库存和定价策略；通过多元化市场布局和逐步释放海外产能等方式降低地缘政治风险。公司一方面积极调整策略，持续深化与核心客户的沟通对接，维持客户合作的稳定性。另一方面，加快市场多元化布局，重点加强欧洲新客户、新产品的开拓。目前公司已将部分海外订单产能转移至泰国工厂，在满足客户交货时效需求的同时，推进产品线升级优化和产能释放，不断提升金属工具箱柜业务的竞争力。公司积极拓展以精密钣金产品、机电结合类产品、新能源配套钣金项目、数据通信配套钣金项目等新业务，在新能源配套钣金项目取得突破，成功布局数据通信等配套钣金业务，赋能业务实现创收。
　　报告期内，公司金属制品业务面临日趋复杂的外部环境，整体经营与业务拓展阶段性承压运行。面对快速变化的发展形势，公司坚持以制造业转型升级与高质量发展为核心的发展方向，增强核心竞争力并积极应对各类挑战。未来，公司将进一步推进泰国工厂产能释放、订单承接与管理体系完善，全面提升产品质量和生产效率，夯实发展基础；持续优化运营管理体系，强化精益生产管控能力；加大研发资源投入，结合市场需求与客户反馈，开展新产品、新技术的研发工作，不断提升产品的技术含量与附加值。同时，积极拓展海内外多元化市场布局，深化与核心客户的战略合作关系，稳固优质客户资源，不断提升市场综合竞争力与抗风险能力，实现金属制品业务持续稳健、高质高效发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业的格局和趋势
　　1、光储逆变器及储能系统业务
　　当前，全球能源转型加速，碳中和目标已成为多国共识。光伏和储能作为清洁能源的重要支柱，市场需求正从欧美成熟市场快速向印度、东南亚等新兴市场扩展。未来，光储一体化、智能化、国际化将成为行业发展的核心趋势。公司将积极抓住机遇，应对挑战，以实现可持续发展并在全球竞争中占据优势。
　　公司作为光储系统解决方案提供商，专注于光伏逆变器及储能产品的深度研发与场景化创新，目前已构建覆盖户用、商用、大型电站在内的多场景光储产品矩阵，持续为客户提供高效、安全、稳定、可靠和智能的光伏逆变器、储能系统产品及解决方案，满足全球不同市场的多样化需求。凭借在海外市场的早期拓展和持续的技术创新，公司已在北美、韩国等优势市场取得了一定的品牌影响力和市场渗透率，并持续向欧洲、日本等重点市场加大业务拓展力度，不断在国际市场上扩大影响力。公司将持续深化全球战略布局，以本土化运营为核心驱动力，全面提升市场竞争力。
　　2、金属制品业务
　　金属制品行业是制造业的重要组成部分，也是国民经济的基础性产业之一。2025年，金属制品行业在关税政策不确定性的背景下，面临诸多挑战。随着国家之间竞争关系的持续，迫使国内制造业开启了新一轮的战略整合。然而，行业未来仍有诸多积极趋势，技术创新加速，人工智能、数字化技术等新一代技术的引入将推动金属制品行业的产品升级和生产效率提升。市场需求呈现多元化，新能源汽车、智能电网等新兴产业的快速发展，对储能、充电桩等新能源产品配套的需求持续增长。公司深耕金属制品业多年，拥有丰富的技术和经验，是国内钢制工具箱柜行业领先企业，在国际工具箱柜行业也具有较高的知名度。
　　（二）公司发展战略
　　在新能源领域，公司以深厚的技术积淀和创新优势为基石，深耕光伏逆变器和储能系统业务，聚焦“高价值市场”和“高门槛场景”，重点布局具有技术壁垒的地面电站及工商业应用场景，持续提升光储系统解决方案的市场竞争力。通过稳健的经营策略，公司将把握行业新周期中的差异化发展机遇，为未来三至五年的战略布局奠定坚实基础，积极塑造行业竞争格局。
　　在金属制品领域，公司将从技术、产品、客户等多方面整合资源，主动转变发展思路，积极开拓多元市场，持续增强综合竞争力与经营韧性，推动业务实现持续、稳定发展。
　　公司将兼顾短期应变与长期能力建设，持续完善产业布局，致力于行业的可持续高质量发展，通过优化业务拓展策略、产品和客户结构，以及体制机制改革、激发组织活力，释放增长潜力，实现业务加速发展。随着全球能源结构调整和数字时代的快速发展，公司将持续提升竞争优势，面向未来，汇聚奋进力量，以技术为引领，以创新为驱动，继续上坡加油，追赶超越，实现高质量发展。
　　（三）公司经营计划
　　在新能源领域，公司坚持光储系统解决方案提供商的定位，紧跟行业发展趋势、精准捕捉市场机遇，锚定高质量发展的核心目标，系统统筹、有序推进各项经营活动。一是强化交付保障，持续优化供应链协同，筑牢客户信任根基，提升客户满意度；二是优化销售策略，转变单一营销模式，组建专业团队精准对接客户需求，高效传递公司产品核心价值；三是深耕技术研发，聚焦光储核心技术突破，构建坚实竞争壁垒，打造差异化竞争优势；四是坚守质量生命线，严格恪守质量底线，强化端到端双向改善机制，驱动产品持续迭代、质量稳步进阶；五是强化协同赋能，健全前中后台协同联动机制，凝聚发展合力，构建业务增长新引擎，全力推动公司光储业务实现持续、健康、高质量发展。
　　在金属制品领域，公司紧抓海外产能转移契机，立足泰国工厂核心优势，持续优化企业管理体系，提升运营质效；积极拓展多元化市场布局，挖掘新兴市场潜力，培育新的业务增长点；坚持管理优化、市场拓展与技术创新协同发力，有效应对复杂的外部形势，全面提升公司抗风险能力与可持续发展能力，推动金属制品业务稳步发展。
　　（四）公司可能面临的风险和应对措施
　　1、政策风险
　　政策风险是公司所处行业面临的重要外部风险之一，主要源于各国政府对能源政策的调整、补贴政策的变化以及国际贸易环境的不确定性。政策的变化可能直接影响新能源企业的盈利能力、市场布局和长期发展战略。许多国家和地区为促进新能源发展，曾推出高额补贴政策。然而，随着产业成熟，政策变动，政府逐步减少或取消补贴，短期内可能导致市场需求下降，企业收入减少。长期可能加速行业洗牌，淘汰依赖补贴的企业。
　　应对措施：公司将时刻洞察市场趋势与行业政策，强化技术研发、质量管控与售后服务全链条能力建设，不断夯实产品核心竞争力，同时不断拓展全球市场布局，积极应对政策波动带来的影响。
　　2、行业市场竞争加剧
　　经过近年来新型储能行业的快速发展，新型储能行业龙头厂商凭借规模优势和成本管控优势，市场份额不断扩大，行业整体竞争格局基本确定。但在技术迭代加速、应用场景多元化及商业模式日趋完善的背景下，新进入者不断涌入，试图寻找新的竞争突破口，行业竞争仍十分激烈。
　　应对措施：公司将积极应对市场情况变化，及时收集各项市场信息，关注同业竞争态势，提升对市场趋势的前瞻预判能力，并通过持续夯实品牌建设，加强技术研发能力等方式以强化自身产品的优势，积极应对并灵活优化产品开发策略来面对市场变化风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司上游供应链主要包括电子元器件以及电芯等。光伏逆变器是光伏发电系统的核心设备之一，而IGBT作为逆变器的关键元器件，直接影响逆变器的性能、效率和可靠性。目前，全球IGBT市场高度集中，且可能面临产能不足风险，这种供应链格局使光伏逆变器行业面临一定的供应链风险。储能市场快速发展，电芯及其原材料价格波动，存在产能不足，压缩储能产品利润且影响订单发货效率的风险。
　　应对措施：公司将持续关注原材料价格情况，建立科学合理的库存管理机制，做好生产经营规划管理。同时，通过持续深化供应链协同、调整产品结构、优化订单结构及根据市场环境适时调整产品售价等措施，有效化解原材料价格波动的压力，最大程度地降低原材料波动对公司经营带来的风险。
　　4、汇率风险
　　随着公司境外业务的快速发展，境外销售收入逐渐增多，境外业务主要以美元及欧元等外币结算。若未来人民币对美元、欧元等外币汇率发生较大波动，公司将可能产生汇兑损益，对公司财务状况和经营成果产生一定影响。
　　应对措施：公司将密切关注国际市场环境和汇率波动情况，使用套期保值等工具进行风险规避。
　　5、国际贸易风险
　　公司境外销售占比较高，主要产品包括金属工具箱柜及机电钣金产品、光伏逆变器及储能系统产品等，主要销售国家及区域包括美国、欧盟、韩国和日本等。由于公司外销涉及国家较多，且产品类别较为丰富，因而公司业务受不同外销国家或地区针对不同类别产品贸易政策或措施影响。随着国际经济形势的不断变化，未来出口国家或地区的贸易政策或措施可能对公司境外销售乃至公司所涉行业均产生不利影响，若公司无法有效应对，可能造成公司业绩下滑或产生持续经营能力的风险。
　　应对措施：针对目前的国际贸易风险，公司已在海外设立工厂，销售网络覆盖全球各地市场，打造本土化的境外团队。公司将持续关注国际贸易情况，研究制定针对有关国家贸易壁垒的应对策略，优化出口市场布局，增强风险抵御能力；同时将持续巩固公司产品、品牌、技术、服务、渠道等核心竞争力，为全球客户创造更高价值，提供更高效服务，提升市场份额。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所属行业发展情况　　1、光伏逆变器行业　　在全球能源转型加速推进的大背景下，光伏产业作为可再生能源的重要组成部分，受到各国政府的高度重视和大力支持。根据国际能源署（IEA）发布的《2025年世界能源投资报告》显示，2025年全球能源领域资本投入预计将增至3.3万亿美元，其中约2.2万亿美元将集中流向可再生能源、核能、电网、储能等领域，规模达到油气与煤炭投资1.1万亿美元的两倍，印证了可再生能源产业在全球范围内广阔的发展前景。尽管面临国内外政策的不确定性，光伏行业仍维持强劲增长态势，根据彭博新能源财经（BloombergNEF）报告预测，2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所属行业发展情况
　　1、光伏逆变器行业
　　在全球能源转型加速推进的大背景下，光伏产业作为可再生能源的重要组成部分，受到各国政府的高度重视和大力支持。根据国际能源署（IEA）发布的《2025年世界能源投资报告》显示，2025年全球能源领域资本投入预计将增至3.3万亿美元，其中约2.2万亿美元将集中流向可再生能源、核能、电网、储能等领域，规模达到油气与煤炭投资1.1万亿美元的两倍，印证了可再生能源产业在全球范围内广阔的发展前景。尽管面临国内外政策的不确定性，光伏行业仍维持强劲增长态势，根据彭博新能源财经（BloombergNEF）报告预测，2025年全球将新增光伏装机695GW，全球光伏市场装机容量仍持续增长。
　　光伏逆变器作为光伏发电系统的核心设备，承担将光伏组件所产生的直流电转化为可并入电网或供负载使用的交流电的关键功能，其性能稳定性直接决定发电系统整体的可靠性。随着全球光伏市场新增装机规模持续增长，叠加存量配套更新需求释放，光伏逆变器的市场出货量及装机量将同步增长。根据S&PGlobalCommodityInsight统计数据，2024年全球逆变器出货量为560GW，2025年光伏逆变器出货量预计将增长13%。
　　2、储能行业
　　当前全球储能市场持续增长，能源结构转型推动产业高速发展。根据彭博新能源财经（BloombergNEF）报告显示，2024年全球新增储能装机容量为74GW/181GWh，较2023年实现接近翻倍增长，预计2025年将创下新增94GW/247GWh
　　的新纪录，同比增长35%，2035年预计新增装机容量220GW/972GWh。2025-2035年新增装机量复合年增长率将达14.7%，2025-2035年累计新增装机容量将达1.6TW/6.1TWh。
　　3、金属制品行业
　　金属制品行业是指以金属材料为原料，通过加工、制造等工艺生产出各种金属制品的产业。金属制品行业包括结构性金属制品制造、金属工具制造、集装箱及金属包装容器制造、不锈钢及类似日用金属制品制造等。这些金属制品包括但不限于金属工具箱柜、机电钣金、机械设备、工具、建筑材料等。金属制品行业是制造业的重要组成部分，也是国民经济的基础性产业之一。在国际市场中，中国已成为金属制品行业全球最大生产和消费市场之一，凭借成本优势、供应链效率和规模效应，在国际竞争中占据优势。当前，行业面临国际竞争加剧、原材料价格波动及环保政策趋严等多重挑战，技术创新、绿色转型与全球化布局成为关键。
　　在全球制造业格局深刻变革的背景下，金属制品行业进入由数字化转型与供应链重构驱动的深层次变革阶段。传统制造模式与新兴数字技术的碰撞，催生出跨境电商、智能制造、绿色供应链等新业态，推动行业从“规模扩张”向“价值创造”的战略跃迁。
　　（二）公司主要业务
　　公司主要从事光伏储能设备、元器件以及金属制品的研发、生产及销售业务，目前形成光储逆变器、储能系统业务和金属制品业务双主业驱动的格局。
　　光储逆变器及储能系统业务方面，正泰电源成立十多年来，长期深耕于光伏逆变器、储能变换器及系统集成研发、生产、销售及服务，专注于光伏发电转换、电化学储能存储、变换与智能化管理，为家庭、工商业及地面电站等提供全场景的光伏逆变器与储能系统解决方案。正泰电源立足于光伏行业，具有良好的发展前景及较强的盈利能力，在新能源领域具有较强的竞争力和行业影响力。
　　金属制品业务方面，公司金属工具箱柜业务主要产品有金属工具箱、工具柜、工具车、工作台、墙立柜等，相关产品主要用作存储、运输各类手工工具、配件以及作为各项作业的作业台，在优化工具存储环境的同时，能够起到提高装配、维修效率的作用；机电钣金业务主要为钣金配套及集成装配服务，主要产品有电子冰箱、户外显示类产品、新能源配套、摄像头、钣金结构件等。公司相关业务保持较高行业知名度、产品优势与技术工艺优势，存在稳定客户群体。
　　报告期内，公司坚定实施双主业驱动的经营模式，通过对技术、产品、人员、研发等多维优势资源的协同，深耕现有业务领域，持续提升市场竞争力，为公司未来发展提供强劲保障。
　　（三）主要产品及其用途
　　1、光伏逆变器
　　光伏逆变器作为并网光伏系统中的核心设备，其主要作用是将光伏组件发出的直流电转换为交流电后并入到电网中。公司光伏逆变器产品广泛应用于户用、工商业屋顶、地面电站等光伏发电系统。公司光伏逆变器具有多种规格型号，可以满足户用、工商业屋顶、地面电站等各种应用场景下的使用需求。
　　2、储能系统产品
　　公司目前储能系统产品包括户用储能变流器、模块化储能变流器、户外电池柜、电池集装箱及能量管理系统等。
　　3、光伏储能监控及智慧能源管理系统
　　随着光伏储能产品的不断推陈出新，相应的软硬件监控产品也需要覆盖产品的全生命周期，为此正泰电源也推出了满足不同产品、不同功能的光储数据采集器、光储监控平台、光储运维后台等光储解决方案。目前，公司可为户用、工商业以及地面电站等多种场景提供对应的光伏储能监控设备，包括数据采集棒、数据采集器、子阵控制器等。监控设备支持4G、WiFi、以太网、AC-PLC、光纤等多种通讯方式，配备RS485、RJ45、DI/DO、AI、光纤等多种通讯接口，支持接入各类气象站、电表、箱变测控等第三方设备。
　　4、金属制品
　　公司金属制品业务的主要产品包括金属工具箱柜及机电钣金产品。其中，金属工具箱柜类产品主要有金属工具箱、工具柜、工具车、工作台、墙立柜等，主要用作存储、运输各类手工工具及配件以及作为各项作业的作业台，在优化工具存储环境的同时，能够起到提高装配、维修效率的作用，被广泛运用于制造业、建筑业、加工业、汽车修理业以及家庭日用中；机电钣金类产品主要应用于电子冰箱、户外显示类产品、摄像头、充电桩、数据通信等电器产品，是上述各类产品组装所需的金属部件，同时也为客户提供集成制造服务。
　　（四）主要业务发展情况
　　2025年上半年，公司继续光伏逆变器、储能系统业务和金属制品业务的双主业运行的格局，在客户资源、营销渠道、内部协作、管理与运作经验互惠、技术与产业信息共享等方面持续加强协同发展。
　　报告期内，面对复杂的经营环境，公司保持战略定力，积极开拓海外及国内市场。截至2025年6月30日，公司未经审计总资产为480,359.36万元，归属于上市公司股东的净资产为197,982.87万元；2025年1-6月实现营业收入170,869.19万元，同比增长6.33%；实现归属于上市公司股东的净利润9,731.17万元，同比增长26.32%。
　　1、新能源业务
　　报告期内，通过持续的技术创新和对可持续发展的承诺，正泰电源继续为全球清洁能源的发展贡献力量。
　　（1）深耕核心市场，破局增量市场
　　1）深耕核心市场
　　凭借对北美、韩国核心市场的深耕细作，正泰电源已在当地积累了高黏性、优质的客户资源，建立了坚实的竞争壁垒。在北美市场，工商业逆变器与地面电站组串式逆变器及储能系统的客户群体高度重合，正泰电源充分发挥业务协同效应，凭借在工商业逆变器领域积累的客户优势，成功实现了向地面电站组串式逆变器和储能市场的战略拓展。通过多年的本土化运营和卓越的售后服务体系，正泰电源连续多年保持北美三相组串式逆变器出货量第一的优异成绩。在韩国市场，公司持续深化与战略合作伙伴现代集团的协同关系，不断巩固和扩大工商业光伏领域的客户基础，市场占有率持续领先，连续4年蝉联韩国逆变器市场第一。在日本市场，公司储能业务稳步推进，日本AJ中国电力6.6MW/27MWh储能项目、日本FL鹿儿岛县3.2MW/10MWh储能项目等多个标志性项目进展顺利。
　　2）突破新兴市场
　　正泰电源持续深化全球化战略布局，以本土化运营为核心驱动力，全面提升光伏逆变器及储能系统业务的国际竞争力。在产品策略上，公司针对欧洲市场需求特点，创新性推出全场景光储一体化解决方案。依托丰富的产品矩阵和领先的技术优势，正泰电源积极探索业务优化路径，通过境内外协同的产品验证机制，实现多个海外重点市场光储项目落地，为后续大规模市场拓展奠定了坚实基础。报告期内，正泰电源提供包含组串式逆变器及中压箱变在内的一站式光伏系统解决方案的保加利亚光伏电站项目已成功并网。该项目不仅为当地提供了清洁电力，还为其他类似项目树立了榜样，推动了保加利亚在可再生能源领域的进一步发展，也展示了正泰电源的技术实力。年初以来，乌克兰多地共计约159MWh储能项目、德国12MW/40MWh储能项目、罗马尼亚14MW/30MWh储能项目、保加利亚多地共计约34MWh储能项目等多个关键储能项目有序建设，助力推进欧洲能源绿色转型，有效保障区域电力系统稳定。
　　3）开拓国内市场
　　正泰电源依托现有销售渠道优势，持续强化营销体系，不断优化团队建设并完善销售网络布局，积极拓展国内市场纵深。报告期内，正泰电源成功实现乐清、泰州等多个储能标杆项目的顺利投运，参与温州乐清湾167.5MW/335MWh独立储能项目的高效推进，有效验证了市场拓展策略的执行力。
　　浙江乐清30MW/60MWh储能项目。该项目面临湿润、高温气候和复杂电网环境等挑战，正泰电源部署的2.5MW/5MWh液冷储能系统，凭借其优异的耐候性和散热性能，以及对电网稳定性和安全性的强力支撑，充分满足项目严苛的技术要求。该项目与园区既有的光伏屋顶系统协同运行，显著提升了园区电力自消纳比例，也有效避免了“弃光”现象，实现了能源综合利用效率的最大化，助力客户达成能源高效管理与运营成本优化的目标。
　　泰州100MW渔光互补+10MW/20MWh储能项目。该项目使用正泰电源320kW组串式逆变器及液冷储能系统，采用“上可发电、下可养蟹”的渔光互补模式。水面铺设的光伏阵列形成天然遮阳屏障，有效抑制藻类过度繁殖，为水下螃蟹营造理想生长环境，实现水土资源高效利用，同时促进了当地经济的多元化发展，带动就业与产业升级，成为乡村振兴与“双碳”目标协同推进的示范案例。正泰电源320kW逆变器采用低启动电压设计的MPPT电路，能够在更低的直流电压下启动工作，微弱光照时亦可捕捉发电机会，最大化利用分时电价政策，在高峰电价时段创造更高收益。该项目采用的正泰电源2.5MW/5MWh液冷储能系统，具有高比能、高性能、高安全三大核心优势。在调峰运行模式下，该系统能够精准响应电网统调指令，每次仅需2小时即可完成调峰任务，有效缓解用电高峰时段的供电压力。而当系统切换至调频运行模式，该储能系统凭借快速响应能力和精准控制能力，为电网提供稳定的频率调节服务。
　　（2）硬核技术筑根基，深构壁垒护领先
　　正泰电源依托TUV南德/莱茵、Intertek、CAS集团等机构认可的目击实验室及百余项核心专利技术，构建覆盖光伏逆变器与储能领域的领先技术产品体系。
　　在光伏逆变器领域，320-350kW三相光伏逆变器是正泰电源明星级地面光伏产品，该产品完美适配目前市面上的182和210大功率组件，30A单路大电流，多路MPPT跟踪功能，配置灵活，能够有效保障每一个光伏整列的最高输出功率。尤为突出的是，该产品在45℃下还能满功率运行不降额，能有效规避逆变器削峰，提高系统发电效率。
　　在储能产品方面，正泰电源125kW/261kWh工商业储能柜覆盖国内、日本、欧洲、北美、东南亚和南美等主要市场，凭借极简化的设计大幅度减少施工流程；其最高92%循环效率，显著提升产品运行效率。针对地面大储市场需求，正泰电源的产品高度迎合市场需求，推出1.6MW/3.34MWh交直流一体机，将PACK与PCS等集成在20尺集装箱中，实现在工厂内预装预调，施工现场即连即用，大幅降低工程实施复杂度与交付周期。正泰电源工商业储能与大储全系产品，通过极简部署架构与智能调控能力，为电站提供高效可靠的能源解决方案，持续引领行业技术升级与价值创新。
　　2、金属制品业务
　　公司在金属制品行业积累了丰富的技术和经验，始终专注客户和市场需求，不断创新产品迭代，为行业高质量发展注入新动能，持续巩固公司市场地位。2025年1-6月，公司金属制品业务实现营业收入64,630.03万元，同比下降5.25%。
　　公司金属工具箱柜业务主要产品有金属工具箱、工具柜、工具车、工作台、墙立柜等，相关产品主要用作存储、运输各类手工工具及配件以及作为各项作业的作业台，在优化工具存储环境的同时，能够起到提高装配、维修效率的作用；机电钣金业务主要产品有电子冰箱、户外显示类产品、电器集成产品、钣金结构件等。
　　公司金属制品业务拥有稳定的经营团队，保持较高行业知名度、产品优势与技术工艺优势，存在稳定客户群体。报告期内，公司一方面通过提升泰国工厂的产能，提升市场响应速度，同步推进产品线升级优化，以应对关税不确定的风险；另一方面在满足客户交货时效需求的同时，重点开发定制升降工作台和完善工具柜系列，不断提升公司金属工具箱柜业务的竞争力；同时，公司大力培育新的增长点，积极拓展以商用冰箱、机电产品、新能源配套钣金项目、数据通信配套钣金项目等为主的新业务。

　　二、核心竞争力分析
　　1、全球战略布局深，品牌实力认可广
　　正泰电源已构建起覆盖北美、拉美、欧洲、亚洲等重点区域的全球营销网络和服务体系，特别是在亚太、北美等重点市场表现尤为亮眼，展现出强劲的综合竞争力。在韩国逆变器市场，根据S&PGlobalCommodityInsight统计，正泰电源2024年市场占有率达38.5%，连续4年稳居第一。在北美市场，正泰电源以工商业逆变器为核心发力点，2024年在三相组串机市场占有率为42%，形成显著竞争优势。正泰电源将产品可靠性贯穿于产品的研发设计、生产制造和使用的全过程，获得金融投资机构、行业权威机构等多方高度认可。正泰电源凭借卓越的产品品质、深厚的技术积累、可靠的项目交付质量以及不断增强的全球品牌影响力从众多企业中脱颖而出，连续稳居彭博新能源财经（BloombergNEF）公布的2025年第一、二季度全球光伏逆变器制造商及全球一级储能系统集成商第一梯队（Tier1），充分彰显了市场对其技术实力与综合竞争力的高度认可与深度信赖。
　　2、精锐团队铸内核，创新动能强根基
　　公司聚焦于光伏逆变器、储能系统和金属制品业务，始终以底层技术攻坚为根基，打造了一支具备自主创新能力的专业化研发团队。公司从事研发和相关技术创新活动的科技人员中，硕博占比超过30%，构建起以人才为核心驱动力的研发体系。目前公司已持有百余项专利技术，构建了围绕核心技术的知识产权“护城河”。此外，在产学研协同创新层面，公司与清华大学、上海交大等高校建立深度校企合作模式，通过校企联合开发实现技术攻关与科技成果高效转化，加速前沿技术向产业应用落地。同时，公司积极参与国家、行业、团体、产品技术企业及管理类企业标准制定，主导或参与多项关键标准的编制工作，子公司正泰电源先后获评上海市企业技术中心及松江区企业技术中心，标志着其技术研发实力、创新管理体系及成果转化效能获得官方高度认可。
　　3、产品矩阵丰富，适用场景多元
　　关于光伏逆变器产品，地面光伏逆变器包括（250kW-350kW），工商业光伏逆变器包括（25kW-125kW），户用光伏逆变器产品功率段从2kW-25KW，全面覆盖各功率段需求。在户用储能产品方面，正泰电源的解决方案可适配11种应用场景，是目前北美市面上为数不多能够适用超过10种场景的供应商，为客户与细分市场提供了更灵活的选择空间。
　　关于储能产品，针对地面电站储能，正泰电源提供风冷和液冷两种储能系统方案，其中，3.4MW/6.8MWh风冷储能系统已经在多个实际项目中落地应用；目前主推的液冷储能系统包括1.6MW/3.34MWh交直流一体机以及2.4MW/5MWh液冷储能系统，正泰电源是行业内率先发布单机5MWh液冷储能系统产品的企业。工商业储能系统产品覆盖52.5-315kW/239-1434kWh的功率和容量区间，2024年推出的125kW/261kWh户外一体柜，全新的一体化设计将电池和PCS集成于一体，采用液冷技术，显著提升散热效率，并大幅减少安装空间和运维成本。户用储能系统包括欧版单相3-6kW和三相5-20kW的PCS，美版的7.6-12kW的PCS以及与PCS相配套的低压/高压电池，构建起完整的户用储能解决方案。
　　关于金属制品，公司是国内最早进入金属制品行业的规模企业之一，产品系列较全，基本涵盖了国际工具箱柜市场的所有产品，凭借较强的研发设计能力并且满足不同客户对金属工具箱柜产品的差异化需求，在金属箱柜领域形成了产品多样化、生产专业化、多领域覆盖等特点，方便大客户一站式采购需求。
　　4、售后无忧保障，网点遍及全球
　　正泰电源搭建了遍及全球主要地区的服务网络，国内共设售后服务驻点14个，海外共设服务驻点15个，服务范围覆盖北美、拉美、欧洲、亚洲等主要地区，为客户提供无忧售后保障。正泰电源售后服务渠道多样，包括微信服务号、400热线电话及全球售后服务平台，联动大数据监控平台，可实时查看设备运行情况及各类数据。依托7×24H全天候线上人员快速响应体系，保障服务时效，实现备机当天发运、24H解决问题，节假日正常提供服务。针对特定项目需求，正泰电源还提供定制化服务方案，包括专属服务团队、技术培训、故障处理和项目巡检等。
　　此外，正泰电源开发的智慧光伏管理平台，提升了光伏电站集中运营和运维的管理效率。
　　5、智造实力雄厚，赋能高质量发展
　　在新能源业务方面，公司子公司正泰电源拥有五大生产基地，每个生产基地均配备智能化设备，具有强大交付能力。在光储业务方面，正泰电源以光储智能智造工厂为建设方向，结合智能传感与控制、机器人、物联网、人工智能等新一代技术，对研发、生产、质量、仓储、采购、服务等进行了全方位、全流程的数字化、智能化升级，打造具备高效协同、数字孪生虚拟试验与调试场景的智慧远程运维功能的智能工厂。
　　在金属制品业务方面，公司拥有一流钣金加工设备，日本AMADA数控冲床、意大利SalvagniniP2多边折弯中心、瑞士Bystronic（百超）激光切割机、ABB焊接机器人、德国瓦格纳的喷涂设备，形成了公司强大的生产实力。公司在钣金加工生产规模处于国内领先地位，在批量采购和制造成本方面具备了较强的规模优势和成本优势。在工业4.0的战略实施背景下，近年来公司大力加快技术改造进程，通过“机器人换人”实现生产过程的数字化、智能化，提高生产工艺水平，降低生产成本，提高生产效率和产品品质，公司钣金制造工艺水平在行业内处于先进水平。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策风险
　　2025年上半年，全球经济步入深度转型的关键阶段，呈现出“复苏动能分化、政策调整深化、风险挑战交织”的复杂格局，尤其是美国系列关税政策及其反复的贸易策略，已显著加剧金融市场波动。在地缘政治冲突持续发酵、能源及大宗商品价格剧烈波动、全球产业链深度重构等多重因素叠加影响下，国际经济运行呈现高波动态势。各国政府对能源政策的调整、补贴政策的变化以及国际贸易环境的不确定性可能直接影响光伏逆变器、储能产品和金属制品的价格以及企业的盈利能力、市场布局和长期发展战略。
　　应对措施：公司将密切关注政策转向节奏、地缘政治演变及国内政策的调整动态，灵活预判并积极化解潜在风险，全方面保证产品品质和服务质量，不断拓展全球市场，提高公司应对政策波动的综合能力，筑牢企业稳健发展根基。
　　2、行业竞争加剧风险
　　公司两大主营业务所处行业，整体呈现高度市场化竞争格局，国内外企业在技术迭代、产品创新及营销模式等维度的角逐日趋激烈，并且随着新技术的产业化加速，预计未来将有更多品牌以不同的商业模式进入上述行业。面对市场竞争加剧，如果公司未能紧跟市场发展趋势，在人才储备、技术研发、产品结构、客户服务以及成本管控等方面持续提升竞争力，则可能对公司业绩增长以及盈利水平产生不利影响。
　　应对措施：面对加剧的市场竞争和行业加速出清趋势，公司将采取多维举措主动破局：一是持续夯实品牌建设，充分利用自身优势，内增效能、外拓市场，不断优化产品结构，挖潜降本增效，提升产品竞争力；二是加强研发投入，提升研发成果转化率，加速开发符合市场需求趋势、应用场景的新产品和解决方案；三是积极推进海外市场的开拓与生产基地的全球化布局，把握海外市场增量机遇，为公司创造新的业务增长极。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司主要原材料价格波动较大，造成公司生产成本也有所波动。尤其在光伏逆变器方面，IGBT作为逆变器的关键元器件，直接影响逆变器的性能、效率和可靠性。目前，全球IGBT市场高度集中，主要供应商包括英飞凌、富士电机、三菱电机等国际企业，中国企业在高端IGBT领域仍处于追赶阶段。这种供应链格局使光伏逆变器行业面临一定的供应链风险。
　　应对措施：公司将持续关注原材料价格情况，做好生产经营规划管理，同时，通过持续优化供应链管理、调整产品结构、优化订单结构及根据市场环境适时调整产品售价等措施有效化解原材料价格波动的压力，最大程度地降低原材料波动对公司经营带来的风险。
　　4、汇率风险
　　随着公司境外业务的快速发展，境外销售收入逐渐增多，境外业务主要以美元及欧元等外币结算。若未来人民币对美元、欧元等外币汇率发生较大波动公司将可能产生汇兑损益，对公司财务状况和经营成果产生一定影响。随着经营规模的扩大，外汇结算量呈进一步提高趋势，若汇率出现持续大幅波动，则可能影响公司销售毛利和汇兑损益，对公司产生经营风险。
　　应对措施：面对全球复杂的政治经济局势和商业环境，公司将根据自身的业务发展需要，紧密关注国际市场环境和汇率波动情况，合理开展外汇避险工作，并在必要时积极对冲重大汇率风险，尽可能降低汇率风险。
　　5、国际贸易风险
　　公司境外销售占比较高，主要产品包括金属工具箱柜及机电钣金产品、光储逆变器及储能系统产品等，主要销往包括北美、欧洲、韩国和日本等国家及地区。近年来，全球经济面临主要经济体贸易政策复杂多变、国际贸易保护主义势头上升以及地缘政治局势持续紧张等挑战，可能导致某些国家及地区产业、投资及进出口贸易政策等发生不利变化，给公司带来供应链不畅或成本上升的风险，影响部分产品生产和出口。此外，公司在境外经营需遵守不同国家及地区的合规要求，如果主要业务所在地的法律法规、行业监管政策发生重大变化，可能增加公司境外经营的成本和不确定性。
　　应对措施：针对当前国际贸易风险，公司通过海外设厂优化供应链布局，积极开拓新兴市场，构建覆盖全球的销售网络，打造本土化团队等措施积极应对。公司将持续关注国际贸易情况，研究制定针对有关国家贸易壁垒的应对策略，优化出口市场布局，增强风险抵御能力；同时将持续巩固公司产品、品牌、技术、服务、渠道等核心竞争力，为全球客户创造更高价值，提供更高效服务，稳步提升市场份额。 收起▲