一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要业务　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要为国际及国内制药企业提供原料药、高级中间体及关键成分的定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为冷链、精细化工、石油化工、新能源等行业公司提供工业换热节能装备及压力容器的产品及服务。　　植保产品：主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体，植物生长调节剂，土壤增效剂... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要为国际及国内制药企业提供原料药、高级中间体及关键成分的定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为冷链、精细化工、石油化工、新能源等行业公司提供工业换热节能装备及压力容器的产品及服务。
　　植保产品：主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体，植物生长调节剂，土壤增效剂及中间体。医药产品：主要涉及神经系统、抗肿瘤、内分泌、自身免疫、泌尿类、癫痫、多动症、心血管类、抗真菌类及降血糖类等相关症状药物，以及兽药等药物的中间体、注册高级中间体及API原料药等。
　　功能化学品产品：主要用于个人/家用护理品、新型显示材料中间体、造纸及密封胶化学品、光伏、电池产业相关化学品及高性能聚合物材料。
　　设备与工程服务产品：主要从事换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售。工业换热节能设备包括蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等多种工业换热节能设备的研发、设计、制造和销售；化工容器包括化工领域一、二类压力容器及常压容器的研发、设计、制造和销售。
　　2、行业现状及发展趋势
　　（1）植保
　　农业是人类生存发展的基础，持续的人口增长与有限的耕地资源构成核心矛盾，确保粮食安全仍然是驱动植保行业发展的根本动力。世界粮农组织（FAO）2025年度报告进一步强调，气候变化导致的极端天气事件加剧，使得作物病虫害发生频率和强度显著增加，对高效植保方案的需求更为迫切。
　　根据百谏方略（DIResearch）的深入调查研究，2025年全球作物保护（农药）市场规模将达到898.50亿美元，预计2032年达到1150.12亿美元，年均复合增长率（CAGR）为3.59%。长期稳定的内生性增长是植保行业的趋势特征。
　　与此同时，植保行业呈现成熟分层、竞争激烈的格局。市场高度集中，前五企业占全球份额超63%，新成分研发成本持续攀升。非专利市场竞争激烈。客户需求已升级为安全高效及抗性管理，叠加全球“零增长”政策，推动高效低毒化学与生物产品协同应用。行业内CDMO模式已成为关键环节，合作向共同开发延伸，对技术、EHS体系及知识产权保护提出高要求。未来植保行业将向可持续发展的全球化供应链创新产品公司倾斜资源。
　　公司作为成熟领先的植保CDMO企业，也将秉承环保绿色、持续创新为客户服务，不断提高自身技术及管理水平，实现柔性供应链规避风险。
　　（2）医药
　　当前，全球医药CDMO行业正处于高速增长与结构升级的关键阶段。根据Frost＆Sullivan报告数据显示，CDMO全球市场预计2026年规模将达1189亿美元并于2033年将达到3385亿美元。与此同时，中国CDMO市场规模增速远高于全球增速，中国医药CDMO行业的市场规模预计在2026年和2033年将分别达到1370亿人民币和5369亿人民币。
　　2026年医药CDMO行业景气度上行趋势明确，行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。综合型CDMO企业领跑行业复苏，新技术方向持续带动产业扩容。从细分领域来看，小分子CDMO未来预计将成为增速最高的细分领域，其中新分子业务如多肽CDMO、寡核苷酸CDMO增长强劲，成为行业增长的核心驱动因素。
　　展望未来，全球及中国CDMO行业将在技术创新、全球整合与可持续发展等多重维度上持续深化。行业竞争核心正从“产能规模”转向“技术溢价”，服务模式从单纯“生产外包”向“研发与生产一体化”（CRDMO）演进。此外，国内监管接轨国际标准，医保控费巩固CDMO的降本价值，而国际上对供应链安全、数据合规及绿色生产的要求日趋严格，多重因素将推动行业洗牌，促使资源向技术领先、合规性强、具备全球运营能力的头部企业集中。
　　公司所处的中国CDMO行业将依托本土创新生态与制造优势，通过持续的技术突破、灵活的产业链布局，争取在全球竞争中不断进步。
　　（3）功能化学品
　　功能化学品的应用早已渗透至日常生活的各个角落，其在日化、电池及新材料等领域的需求也持续增长。下游应用拓宽与上下游协同创新深化，叠加双碳政策共同为行业打开了更广阔的发展空间。
　　据高工产研锂电研究所（GGII）初步统计数据显示，2026H1中国锂电池出货约1.2TWh，同比增长超50%。2026H1动力电池出货量约630GWh，同比增长超30%。TOP10动力电池企业出货量约600GWh，占据97%的高占比份额。GGII初步统计，2026H1中国储能电池出货量约485GWh，同比增长超80%。TOP10储能电池企业出货超400GWh，占比市场总出货比例超80%。此外，根据起点研究院（SPIR）数据显示2026上半年全球锂电池电解液出货151.7万吨，同比增长48.7%。从上述数据可以看出，2026年全球储能市场仍处于爆发式增长，动力电池应用市场也在稳健发展，由此带动了电解液行业需求增长。
　　展望未来，电解液行业正迎来多重因素交织的深刻变革。随着电解液成本端获得原料价格支撑，下游需求依然旺盛，行业盈利水平有望回归正常。电解液开发逻辑正从孤立配方优化转向定制化解决方案，双氟磺酰亚胺锂等新型锂盐有望扩大市场应用。同时，半固态、固态及钠离子电池等新兴技术路线的产业化，正催生全新需求，开辟增量市场。综合来看，电解液行业正从同质化竞争的红海，迈向以技术创新为内核、供应链安全为基石、绿色智能为方向的价值创造新蓝海。
　　在个人护理及化妆品行业，基于消费需求及市场竞争，客户及市场将着力开发更多“温和、绿色、修复”等概念产品以满足产品升级迭代及特殊应用需求。
　　（4）设备与工程服务
　　随着国家“双碳”战略不断深化，国家碳达峰碳中和目标持续推进，推动了炼化、煤化工等高耗能行业进行节能降碳技术改造，节能减排成为了工业发展的重要方向。工业换热节能设备作为工业生产中实现热量交换和传递的设备，是工业生产装置中提高能源利用效率的设备之一，是重要的节能设备。得益于下游广泛的应用领域，换热设备行业市场规模庞大。
　　根据FortuneBusinessInsights换热器市场规模、份额及行业分析报告，2025年全球换热设备市场规模预计突破200.1亿美元，预计该市场将从2026年的214.8亿美元增长至2034年的336亿美元，预测期内复合年增长率(CAGR)为5.75%。亚太地区2025年市场规模预计68.4亿美元，其中，中国市场预计在2025年达到23.7亿美元。公司主营产品在项目中可以替换相关的传统换热器产品，因此公司所在的细分产品市场规模增长较为稳定，市场空间较为广阔。
　　3、公司行业地位
　　（1）植保
　　公司深耕全球植保领域，致力于为行业提供先进的化学与技术解决方案。作为全球植保CDMO业务的先行者，公司与多家国际植保巨头建立了以技术创新为驱动的长期战略合作，合作深度覆盖产品全生命周期。从活性成分被识别初期，公司即参与客户的工艺设计与筛选，依托自有研发平台将服务延伸至前端发现阶段，提供毫克级研发到百吨级商业化生产的一站式服务。该模式不仅帮助客户大幅缩短新品上市周期，也使公司能率先接触前沿品种、积累丰富管道产品，确保长期参与到每一代植保新品的供应链体系中，为业务发展注入持续生命力。
　　在核心竞争力建设上，公司坚持技术创新与全球化供应链布局双轮驱动。技术层面，公司构建了以上海、台州研发中心及基地技术部为核心的多层次研发平台，精准匹配产品从前期研发到商业化生产的各类创新与改进需求。公司深度应用连续流及微通道等工艺，成功规模化运行氯化、溴化、光气化等关键反应，践行绿色生产助力碳减排。
　　供应链管理方面，公司通过多基地建设实现多元化布局，提升供应链弹性、降低生产风险。目前，植保团队在国内设有多处生产基地，并布局海外英国及马来西亚基地，构建差异化供应链。未来，公司将整合中国完善的配套设施与基础资源，协同海外基地灵活的政策优势，为客户提供全产业链、一站式的差异化供应链解决方案。公司海外基地将持续发挥“桥头堡”作用，开拓更多业务机遇。随着关键战略的落地实施，公司的综合竞争力与细分行业领先地位将进一步巩固与扩大。
　　（2）医药
　　公司依托化学合成领域深厚技术积累，深耕医药板块十余年，服务欧美大型药企及日韩、中国创新药企，覆盖临床前至商业化全流程，提供药物合成工艺开发、优化、注册验证及商业化生产服务，是国内CDMO领域的重要参与者。在CDMO业务基础上，为进一步提升服务价值，公司积极向CRO领域延伸，构建协同发展的业务格局。
　　在CDMO业务层面，公司坚持深化大客户战略，不断加深与战略伙伴合作的深度和广度，通过持续创新优化，成为跨国医药巨头研发和供应链体系中的重要一环。同时，公司积极拓展新客户，借助参与新项目孵化及技术一体化平台策略，大力开拓潜在的战略型、高粘度客户；并紧抓国内创新药发展机遇，加强与国内药企合作开发。随着客户的拓展和产品链的延伸，公司更早地参与到客户药物开发与合作中，丰富了极具商业潜力的临床Ⅱ、Ⅲ期管线产品数量。同时，公司积极组建CRO团队，前移合作至研发前端，联动技术团队探索新技术，参与客户项目早期孵化，实现研发到生产一站式服务，并将大客户合作转化为产品管道，深化合作关系。此外，在质量控制方面，公司持续推动质量体系迭代升级，严格执行cGMP管理体系，主动对标NMPA、FDA、EMA、PMDA等全球主要监管机构的最新法规。公司医药基地已先后通过了美国FDA、欧盟EMA、日本PMDA、澳大利亚TGA、中国NMPA、韩国KFDA等权威机构审计和认证。公司将始终保持高标准的质量体系，持续为客户服务。
　　公司结合研发及生产运营能力，通过持续参与新药研发过程，支持客户创新药上市，不断积累技术经验，为医药板块注入新的发展动能。
　　（3）功能化学品
　　公司功能化学品业务深度嵌入个人护理及化妆品、电池化学品、新能源等高增长赛道，致力于成为产业链上游关键化学品的核心供应商。目前，公司正聚焦电子化学品、电池化学品、高性能聚合物材料及个人护理等领域的前沿产品开发，持续丰富系列产品矩阵。
　　近年来，公司依托化学合成技术优势切入新能源材料赛道，业务稳中有增，市场份额持续扩大。公司持续深化与国内、国际市场领先厂商的战略合作，结合自有技术特长和生产资源，为客户提供差异化、定制化的产品服务。叠加依托IATF16949质量体系及工程技术等方面的积累，公司已在新能源电池化学品领域建立起稳定的客户基础和产品质量优势，在行业竞争格局中占据一席之地。
　　光气作为重要的化工中间体，具备高准入门槛、高技术壁垒、高安全要求的“三高”特征。公司充分发挥在光气领域的技术优势和生产能力，积极拓展高附加值光气衍生产品，构建了涵盖“售前技术交流—售中生产对接—售后应用支持”的全生命周期客户服务体系，以差异化服务增强客户粘性。
　　此外，公司在新材料等领域持续加大研发投入。公司坚持自主研发与外部引进并重，打造优质产品线，逐步建立产业链规模优势。
　　公司以市场需求为导向，通过核心产品打通供应链上下游，将技术优势转化为市场优势。公司有望在细分领域产业链上占据优势竞争席位之一。
　　（4）设备与工程服务
　　公司在设备与工程服务板块，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售，不断开发设计可持续的绿色节能产品，加大产品应用领域的开拓，致力于成为国内领先传热技术解决方案供应商。
　　作为国内最早专业从事工业制冷设备制造的企业之一，公司积累了丰富的生产经验及工艺技术。凭借成熟领先的技术工艺、出众的产品及方案设计能力、可靠的质量管控体系、高效稳定的规模化产品交付能力、及时响应并满足客户需求的能力等竞争优势，公司立足于国内市场并逐步开拓国际市场，在工业冷链、精细化工、新能源、石油化工等行业领域建立了较高的知名度，积累了诸多优质客户资源。
　　4、2026年上半年工作情况
　　2026年上半年，国内外环境复杂多变，经济复苏呈现区域化及细分行业化的特征，局部冲突升级和全球贸易不确定性上升构成严峻挑战。与此同时，国内经济在外部压力下展现出较强韧性，产业结构优化及智能转型不断。
　　在此背景下，公司秉承“健康、稳定、可持续发展”的指导方针，以SHEQ＆C为先，坚持稳健经营、技术创新、提质增效。报告期内，公司致力于业务的稳步发展及运营改善，植保业务及医药业务稳中有升，功能化学品业务板块中新能源产品产能利用率及销售金额较去年同期增长显著，公司整体经营情况较去年同期呈现进一步改善。
　　报告期内，公司实现营业收入399,509.90万元，比上年同期增长26.84%，归属于上市公司股东的净利润为36,818.42万元，比上年同期增加64.41%。
　　（1）植保
　　2026年上半年，公司植保业务在多方面取得了一定的工作成果。在市场端，公司持续深化与核心CDMO客户的战略合作，深度嵌入客户管线研发进程，已锁定多个预计未来3至5年内上市的新农药品种。在研发端，公司推行的“CDMO+”合作模式，依托自身研发与创新能力，为客户提供具备自主知识产权的技术解决方案。报告期内，该模式已初见成效，为公司赢得了实质性业务机会。在供应端，马来西亚基地建设按计划稳步推进，取得阶段性进展，预计年内可实现试车投产。届时，公司将形成“中国基地强大制造平台+马来西亚、英国基地农药政策灵活性”的协同优势，将供应链延伸至合规门槛更高的原药生产环节，进一步增强客户粘性。在生产管理方面，公司持续优化卓越运营体系，坚持低碳生产路径，推进节能降耗与减排工作，力争保持行业领先水平。
　　此外，公司整合现有化学研发生产能力及孵化的酶催化、发酵技术平台，致力于为客户提供绿色、低碳、环保的生物植保综合解决方案。目前，相关新产品及技术开发正有序推进中。
　　（2）医药
　　2026年上半年，公司医药业务保持稳健增长态势。受益于上半年医药业务集中发货，报告期内医药板块实现营业收入12.11亿元，比上年同期增长19.01%。与全球医药头部企业合作持续深化，业务管线推进成效显著，并投资建设小核酸商业化产能。与此同时，公司积极开拓国内创新药客户业务，完成多个临床前及临床项目交付，支持客户相关创新药上市，并拓展原料药合作。报告期内，公司有序推进8个验证项目（含2个API），获客户高度认可，与国内外优质客户建立稳定合作，业务覆盖持续扩大。
　　在研发技术方面，公司在连续流反应、酶催化、多肽合成等基础领域，以及寡核苷酸合成与递送系统、多糖合成、PEG系列化合物工艺开发等前沿领域均具备技术能力，多项新技术已成功应用于新项目。公司持续投入的寡核苷酸等技术研发及商业化生产平台，有望成为未来业绩增长的重要新引擎。2026年上半年，公司在寡核苷酸领域持续发力，寡核苷酸扩建后的实验室已全面建成并正式投入使用，该实验室配备有先进的核酸合成、纯化及分析检测等设备，能够有效支撑寡核苷酸药物的工艺开发、质量研究及小规模样品制备。新实验室的投入运行标志着公司在小核酸药物领域的研发基础设施迈上了新台阶。与此同时，公司小核酸商业化生产平台正在加紧建设中，技术平台建设有序推进。公司新型酶发酵实验室也已建成并投入运行，该实验室配备了多规格发酵罐及配套的分离纯化系统，具备从菌种筛选、工艺开发优化到放大的一体化研发能力。新实验室的启用，将显著增强公司在合成新技术及绿色制造领域的技术储备。此外，公司CRO团队在多肽技术、核药络合剂、单分散PEG连接子等细分领域持续建立优势，与客户形成战略合作关系，为公司在偶联药物的连接子等前沿领域积累了宝贵的客户资源与技术储备。
　　在质量体系建设方面，公司持续推动质量体系迭代升级，严格执行cGMP管理体系，主动对标NMPA、FDA、EMA、PMDA等全球主要监管机构的最新法规。2026年上半年，公司重点聚焦偏差、变更、CAPA（纠正与预防措施）等关键质量环节，持续升级实验室管理制度以符合国际最高的数据完整性要求，为深化合作奠定了坚实基础。报告期内，公司继续以高标准的质量体系迎接各类审计，确保质量体系符合国际最高标准。
　　（3）功能化学品
　　2026年上半年，新能源赛道已正式成为功能化学品业务的核心增长极。报告期内功能化学品业务板块实现营业收入7.79亿元，比上年同期增长193.63%。公司已商业化新能源产品为6个，其中双氟磺酰亚胺锂、氢氧化锂、高纯碳酸锂产品均达成万吨级产能，电解液产品达成十万吨级产能，并配套了添加剂项目。此外，中试阶段产品已扩充至4个，其中1个已完成客户认证并进入量产导入阶段，另有2个新产品进入中试，实验室小试阶段储备项目达20个，形成了“生产一批、认证一批、储备一批”的良性梯次发展格局。下半年，公司将继续做好试生产、质量体系建设，尽快做到高质量商业化生产，并以上述产品为契机，走好关键路径，帮助公司在新领域中取得新成果。
　　同时，我们将在以市场为导向的前提下，继续发挥现有的光气化和氟化等几大优势合成技术和资源，加大在工程技术上的研发和投入，形成“合成+工程”的综合性技术，打造系列化的产品树，形成自己的核心竞争力和成本优势。同时向新能源、新材料及个护日化等细分领域市场延伸，进行市场和客户的拓展。
　　（4）设备与工程服务
　　2026年上半年公司设备与工程服务板块业务订单整体保持稳定。在冷链物流领域，公司推动成套设备模块化服务，提高产品的竞争力和市场占有率；上半年公司不断地强化管理，通过持续技术改造，做好精益管理，降低成本，实现产品功能性创新；公司通过以上方面的努力，在冷链物流领域保持了相对稳定的业务发展。在石化及精细化工领域，公司不断增强市场开发能力，拓宽哈氏合金等特材设备产品品类，加强技术力量，提高研发能力，同时积极开拓工程服务领域，上半年实现了相对稳定的发展。

　　二、核心竞争力分析
　　公司紧紧围绕“成为全球领先的化学与技术解决方案提供商”的愿景，坚持走差异化发展的道路，贯彻“专注、前瞻、联盟”的战略方针，持续提高核心竞争力。
　　1、独特的运营模式
　　公司坚持实施大客户战略，以核心客户资源为基础，深化定制研发生产服务与自产自销相结合的经营模式，精准满足并引导客户需求，驱动业务持续增长。
　　定制化研发生产服务为公司主营业务核心模式。从客户新产品研发初期，公司即参与创新合作，同步接入其供应链体系，并在产品上市后持续提供生产制造服务。这种覆盖全生命周期的解决方案，使公司在客户供应链中保持关键地位，确保植保、医药、功能化学品及设备工程等业务领域竞争优势持续巩固。
　　在与客户多年的深度战略合作中，公司凭借技术创新与孵化能力、高标准安全环保体系、高效生产管理及严格质量保障，赢得客户高度认可。同时，严格的知识产权保密体系及管理团队秉持的诚信意识与契约精神，构成公司综合竞争优势，获得全球领先植保、医药企业认可，成为其重要战略合作伙伴。通过深度参与核心客户新药研发，公司为业务发展奠定坚实基石。目前公司已形成由世界知名企业组成的核心客户群，该群体在植保、医药领域占据重要地位，其供应商遴选遵循国际化的技术、法规、环保、质量等综合标准，合作关系一经确立即具备稳定性和长期性。
　　植保与医药行业均为头部优势显著的集中型市场。公司已成为全球植保前五大企业的重要战略供应商，并与多家国际医药巨头及前二十大医药企业建立战略合作关系，形成被行业广泛认可的产品优势和广阔市场空间。
　　自产自销是公司基于技术积累、客户资源和销售渠道自主掌握的商业模式。依托自身技术优势，公司持续开发系列化自主产品，拓展营销渠道，扩大销售网络，积累优质客户资源。同时，利用核心技术和优势产品布局产业链，通过成本规模优势、产品质量优势夯实竞争基础，推动上下游资源整合。
　　经过多年深耕化学领域，公司积累了丰富技术储备与工艺开发经验，研发能力和生产控制水平持续提升。在服务跨国巨头提供高质量定制加工的同时，公司亦能把握市场变化，不断开发先进的自主产品系列，实现定制服务与自主创新协同发展。
　　2、技术创新智能化平台建设
　　公司坚持技术先导的发展方向，建立了多层次的研发平台，包括项目早期研发平台、项目中期研发平台及各下属子公司技改平台三个层级。项目早期研发平台主要位于上海，负责跟客户的研发合作、早期的产品工艺设计和路线开发，促进工艺技术和工程技术的快速融合，并寻求不同技术领域间的协同；项目中期研发平台主要位于台州，负责产品工艺路线和客户项目的迅速落地和有效转化；各下属子公司技改平台主要由各子公司技术部组成，负责日常生产的技术支持和原有产品生产工艺的持续改进工作。通过现有研发平台的高效运作、不断的技术创新，扩充了公司拥有的核心技术领域并提高定制产品和自有产品的市场竞争能力。
　　公司先后被认定或评为国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省创新型试点企业、浙江省技术创新能力百强企业。公司于2025年入选“2025中国精细化工百强”第九名，连续四年稳居前十。同时，公司医药板块荣获中国制药工业博览会与药融圈联合发起的“2025中国小分子CDMO”榜单第八名。
　　公司不断改善自有产品的竞争力，在卤代芳烃催化氨氧化技术、有机小分子催化技术、微通道反应技术、偶联催化剂开发及应用技术、连续光气化反应技术、高效偶联催化剂配体的开发与应用技术、连续重氮化、连续溴化、连续酰胺化、连续硝化、连续光催化取代、连续氯化、连续氧化、连续锂化、酶催化反应技术、生物农药应用技术、液固分离技术、医药小分子合成技术及寡核苷酸等领域不断突破，确保公司的技术竞争优势及产品竞争力。
　　3、广泛的化学技术应用能力
　　公司生产的精细化工产品主要是使用基础化工原料，通过复杂化学反应与控制路径，生产出不同类型的精细化工产品，用于植保、医药和功能化学品三大高端精细化学品领域。
　　对于市场成熟产品以及专利即将过期产品，公司研发团队通过技术创新和工艺优化等方式保证了产品的成本优势，为客户提供具有市场竞争力的专业化、系统化解决方案，不断为客户与公司创造新的价值；对于市场导入期及即将上市的新产品，团队与核心客户团队在工艺研发、中试放大、生产设计方面紧密合作、共同创新，为客户提供灵活、高效的一站式服务。充分发挥我们在成本控制方面的能力及绿色工艺优势，凭借独特灵活应对能力解决复杂工艺问题。
　　公司的生产技术水平行业领先，为了保持竞争优势，公司不断加大投入，进行工程装备的升级。公司开发出了连续硝化、连续重氮化、连续光气化、连续光催化取代反应装置，成功突破了非均相连续反应的技术瓶颈，并开发出微通道硝化反应技术，大幅度提高了工艺安全性和产品收率；在环保技术方面，通过外部技术合作，开发应用了废酸裂解、分段焚烧、催化氧化等新技术和设备，在环保处理效果、成本控制方面都有显著改善。为提高生产基地的安全与生产管理水平，公司在完成原有生产线自动化升级改造的同时，新建了柔性化多功能生产装置，并加快整合了生产信息管理系统，提高了安全性、产能分配灵活性、生产反应速度和数据准确性。
　　4、综合管理能力日益突出，SHEQ＆C治理日趋完善
　　经过多年的实践，公司建立了一整套成熟、完善的国际化综合管理体系，即将安全生产管理、质量与标准控制管理、环境保护管理、研发与保密管理、供应链管理、业务线管理、大客户与项目管理相结合的一体化管理，为公司全面国际化奠定了坚实的管理基础，在行业中形成了较高管理壁垒。公司拥有9大化工生产基地进行产能分散布局及柔性备份，自2024年以来，新开辟的马来西亚基地的建设工作顺利进行，并计划在2026年年内进行试生产运行阶段。公司从发展战略出发，选择不同区域建设生产项目，确保产品稳定供应，降低单一区域的黑天鹅事件对供应能力带来的冲击。公司始终关注对自身综合能力的提升，不断打造领先的内部管理水平，这些管理能力主要体现在责任关怀体系、质量管理中的GMP体系和交叉污染管理、精益六西格玛及卓越运营、供应链管理、项目管理（PMP）、知识产权与商业机密管理体系（TSP）等方面。此外，公司子公司联化昂健持续在Ecovadis等可持续发展评级中保持优异表现。
　　公司秉承SHEQ＆C为先的核心价值观，坚持安全高于一切，优先考虑安全、健康、环保和质量因素，毫不妥协地遵守相关法规，追求高标准。公司开发了产品研发阶段的SHE识别工具，将产品工艺风险识别前移。公司重视风险管理，始终将风险管控为核心工作，建立了适合自身实际的SHE管理体系，管控要求全面覆盖工艺开发、中试、商业化生产全过程，并明确各环节责任。为持续提升SHE管理，公司各生产基地定期开展各项改善活动，同时各生产基地以信息化、智能化管理平台为依托，构建了人员定位、双重预防管理、智能化巡检、特殊作业管控、在线培训、预警预测等在内的功能模块，实现了对风险的动态管控。同时，公司定期开展内部审计，确保管理体系运行有效性，并持续改进。
　　2025年公司斩获中国农药工业协会“2025年中国农药行业责任关怀优秀践行单位”、中国石油和化学工业联合会“责任关怀之星”两项殊荣，同时打造“可”执行的RC管理体系获入选2025（第十一届）中国责任关怀促进大会实施责任关怀十大优秀典型案例。安全、健康、环境、质量、合规，是化工企业重中之重。公司将一如既往坚守化工行业的最高标准，做具有高度责任心的企业公民，助力行业高质量发展。
　　2026年1月，公司凭借在人才体系建设、雇主品牌打造和员工发展机制等方面的突出表现，在智联招聘联合北京大学社会调查研究中心、北京大学国家发展研究院等权威机构共同主办的“2025中国年度最佳雇主”评选活动中荣获“2025中国年度最佳雇主--年度优选雇主”称号。公司视员工为最宝贵的财富，最重要的资源，是公司发展的源动力，是实现战略的有力保障。坚持开展以公司价值观为核心的企业文化建设，凝聚员工为企业发展同心协力，致力于打造一支具有市场竞争力的员工队伍。
　　此外，公司已有多个基地的多个产品通过HALAL（清真认证）及KOSHER认证（犹太认证）。该认证充分体现了公司对于多元文化背景下的消费者尊重及安全性、合规性的始终坚持。
　　同时，公司推行清洁生产与有效治理相结合的经营模式，从项目立项到工艺研发，再到放大生产，全过程进行环境风险管理，争取把环境风险控制在源头，在合规基础上将环境污染带来的影响降到最低。另外公司加大环保技术研发投入，完善环境风险防控体系，建立并完善环境风险评估流程及预警机制。经过近几年发展，环保实验室形成了以项目前端三废研发为主，在产项目三废处理优化为辅，以研发部、技术部、RC部门为服务对象，支持三废配套方案研发、投产项目三废技术评审、污染源识别分类、三废处理工艺模拟优化等业务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观经济波动的风险
　　全球经济形势变化及国际贸易环境变动等因素可能对公司的业务运营、市场需求及原材料成本产生一定影响。具体来看，全球经济波动已导致部分客户需求减少，对公司产品销售及收入形成压力；同时，国际贸易环境的不确定性亦对出口业务带来挑战。针对上述风险，公司结合行业特点，积极与客户沟通协调，通过合理排产、加强库存管理等手段增强市场应变能力。同时，公司持续推进新业务拓展，优化业务结构，以降低宏观经济波动对经营的不利影响。
　　（2）环保安全风险
　　公司所属精细化工行业，生产过程中使用的部分原材料及产成品属于危险化学品，具有易燃、易爆、腐蚀性等特点，且伴随一定数量的废水、废气、废渣产生，存在固有安全环保风险。国内环保安全法律法规日趋严格，国际知名客户亦对生产、储存、运输及三废处理等环节提出较高要求。为满足更高标准，公司需持续投入，可能对经营业绩产生一定影响。对此，公司积极践行可持续发展战略，将环保安全融入日常运营，持续加大环保设施建设与技术研发投入，引入先进自动化控制系统与安全仪表系统，依托责任关怀管理体系，力求实现从源头到过程的风险可控。同时，公司主动参与各类环保评估评审，建立健全三废跟踪及内部报告制度，持续提升环保安全管理水平。
　　（3）原材料价格波动的风险
　　受地缘冲突等多重因素叠加影响，2025年部分化工原料价格持续大幅波动。展望2026年，随着人口与环境矛盾加深及全球局部冲突频发，化学品原料市场仍面临价格波动风险。公司产品成本构成中原材料占比较高，其价格波动对经营业绩影响显著。为应对该风险，公司将加强供应链管理，优化成本控制。具体措施包括：持续丰富产品种类，降低单一原材料依赖；采购部门严格实施合格供应商管理，采用集中采购与策略采购相结合的方式提升议价能力；销售端积极应对市场变化，及时调整产品价格；同时加强上下游沟通，通过风险共担、利益共享机制，缓释原材料价格波动对经营业绩的冲击。
　　（4）研发风险
　　公司所处行业技术密集，业务拓展能力高度依赖研发成效。然而，研发活动普遍具有投入大、周期长、结果不确定等特点，新产品从开发到推向市场的过程漫长且存在失败可能。未来随着公司持续加大研发投入，研发失败的风险客观存在，可能对经营发展产生不利影响。为此，公司将不断优化研发立项流程，审慎选择研发方向，合理布局研发资源，同时持续提升整体科研水平，全力推进重点项目进度，最大限度控制研发风险。
　　（5）管理风险
　　目前公司生产基地分布于国内6个省市，并在英国及马来西亚设有海外基地（马来西亚基地于2024年启动建设）。各基地地理位置分散，存在语言、时差及文化差异，客观上增加了跨区域管理难度。同时，各工厂受当地产业政策、税收政策等影响，地区间政策差异亦需投入针对性管理资源，进一步加大管理风险。针对上述挑战，公司已建立较为完善的内控体系与组织架构，通过统一的人力资源与信息系统提升协同运作效率，实现资源高效配置与跨区域有效管理。公司拥有多位具备国际化视野及跨国企业丰富经验的高级管理人才与专业人才，持续推进多地协同、接轨国际的专业化运营与管理团队建设。
　　（6）汇率波动风险
　　公司出口业务占一定比例，主要以美元结算，人民币汇率波动对利润产生一定影响。针对该风险，公司将持续执行外汇套期保值策略，有效管理汇率波动带来的不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为工业冷链、精细化工、新能源、石油化工等行业公司提供工业换热节能设备及压力容器的产品及服务。　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为工业冷链、精细化工、新能源、石油化工等行业公司提供工业换热节能设备及压力容器的产品及服务。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　正在申请环评批复情况：
　　《联化科技（临海）有限公司年产4500吨LH003、3750吨LH003-A溶液技改项目》
　　新增取得的环评批复情况：
　　《关于联化科技(德州)有限公司氯化锂电解研发中试项目环境影响报告书的批复》
　　盐城宝丰新能源装备有限公司：
　　从事农药行业
　　公司经营的植保产品主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体、植物生长调节剂、土壤增效剂及中间体；公司的业务模式为CDMO，所有生产的产品主要销售给全球领先的植保/农化公司，再由其加工成制剂产品并销售到终端市场。公司定位为“全球领先的化学工程解决方案提供者”，作为服务提供商，公司凭借全球布局的供应链优势、高标准的RC和管理规范和高效运营的组织能力，赢得了客户信赖，在业界获得了良好的口碑。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业现状及发展趋势
　　（1）植保
　　农业是人类生存发展的基础，根据联合国经济和社会事务部发布的《2024年世界人口展望》报告，预计在未来60年内全球人口还将增加20亿，到2080年代中期达到约103亿的峰值。持续的人口增长与有限的耕地资源构成核心矛盾，确保粮食安全仍然是驱动植保行业发展的根本动力。世界粮农组织（FAO）2025年度报告进一步强调，气候变化导致的极端天气事件加剧，使得作物病虫害发生频率和强度显著增加，对高效植保方案的需求更为迫切。
　　根据百谏方略（DIResearch）的深入调查研究，2025年全球作物保护（农药）市场规模将达到 898.50亿美元，预计2032年达到1150.12亿美元，年均复合增长率（CAGR）为3.59%。长期稳定的内生性增长是植保行业的趋势特征。
　　伴随人类文明的多年发展，植保行业呈现出成熟分层、竞争激烈的特点：
　　第一，市场高度集中，创新壁垒持续筑高。
　　行业“寡头垄断”格局进一步巩固， 前五家企业合计占据全球市场份额约63%以上 。新产品研发成本因法规趋严和试验复杂性增加而持续攀升，将一个新活性成分成功推向市场的研发和登记总成本逐年上升。
　　第二，非专利市场竞争激烈，行业整合深化。
　　中国和印度依然是全球非专利植保产品的生产中心。由于前期产能扩张与需求增长放缓形成结构性过剩，价格竞争激烈，行业利润率受到挤压。这一环境加速了行业洗牌，领先的成本优势、技术优势及产业链优势才是企业生存的锚点。
　　第三，客户需求驱动技术迭代，绿色转型加速。
　　终端用户对植保方案的需求已从“有效防治”升级为“安全、高效、省工、抗性管理一体化”。与此同时，全球主要农业地区（如欧盟、北美、中国）的农药使用量“零增长”或“负增长”政策导向明确。因此，高效低毒化学产品与生物植保产品的协同应用成为主流方向。
　　第四，CDMO模式成为关键供应链环节，要求日益严苛。
　　结合第一、二两点行业特性，原研企业为聚焦核心研发与市场，将更多生产环节外包给具备技术实力的CDMO合作伙伴。这种合作已超越简单的“委托生产”，向“共同开发与工艺优化”延伸。优秀的CDMO企业不仅需要具备多步骤复杂化学合成的能力、严格的质量和EHS（环境、健康、安全）体系，更需建立可信赖的全球知识产权保护机制和稳定的供应链保障能力，构筑了较高的服务门槛。
　　公司身处于植保行业的CDMO环节，在享有行业稳步发展及客户稳定的同时也伴随着CDMO细分赛道竞争格局提升的风险。深刻把握全球植保行业变革趋势的基础上，我们清醒认识到，当前行业正站在从渐进演变迈向重塑分化的关键节点。
　　1. 可持续发展及环保合规要求日益提升
　　企业的碳排放数据、生产工艺优化及产品对环境的影响将成为市场的关键指标之一，“绿色化学”原则将贯穿从分子设计、生产工艺到包装废弃物的全生命周期。始终坚持环境友好并能够提供低碳植保产品的公司将获得竞争优势。
　　2. 产业升级持续创新
　　一方面，环保和安全标准的提升将持续淘汰落后产能，推动产业集约化，形成数个具有全球竞争力的产业集群。另一方面，头部企业将大幅增加研发投入，在创制新农药、新型生物制剂、绿色制剂技术和智能制造领域取得突破。CDMO细分市场中可以跟随客户不断优化成本、持续创新的企业才能在周期波动中依然占据重要地位。
　　3. 加强供应链韧性
　　受到世界范围内的贸易摩擦、地缘争端等事件频发的影响，植保行业的跨国巨头们有非常强烈的供应链分散意愿。叠加行业CDMO模式的成熟化，这一分散供应链的策略将传导至CDMO企业中。因此，能提供多国注册、多地生产、低价高质的环保型CDMO公司将在未来竞争发展中保持领先地位。
　　公司作为成熟领先的植保CDMO企业，也将秉承环保绿色、持续创新为客户服务，不断提高自身技术及管理水平，实现柔性供应链规避风险。
　　（2）医药
　　当前，全球医药CDMO行业正处于高速增长与结构升级的关键阶段。根据Frost ＆ Sullivan报告数据显示，CDMO全球市场在2023年规模已达到797亿美元，过去五年保持约12.3%的年复合增长率，预计2026年规模将达1189亿美元并于2030年后将突破3000亿美元。这一增长的核心驱动力在于全球创新药研发投入的持续增加、制药企业为降本增效而提升的研发生产外包率（目前已接近50%），以及细胞与基因治疗（CGT）、抗体偶联药物（ADC）、核酸药物等前沿疗法带来的专业化生产需求。行业呈现出显著的技术驱动和集中化特点，头部企业通过构建高技术平台和全球化产能，形成了较高的竞争壁垒。
　　中国市场是全球增长最快、最具活力的板块。根据Frost ＆ Sullivan 报告显示，2023年中国医药CDMO市场规模已达859亿元人民币，过去五年以近40%的年复合增长率迅猛扩张，全球市场份额从约5%跃升至15%以上，预计2026年市场规模将达1370亿元人民币并于2028年将达到2084亿元人民币，增速约20%依旧可观。这一成就得益于多重因素的共振：首先，药品上市许可持有人（MAH）制度的全面实施，从根本上重构了产业分工，催生了大量轻资产研发企业的外包需求；其次，中国拥有全球最庞大的“工程师红利”，生物医药相关专业年毕业生超700万人，人力成本优势显著；最后，中国具备从原料药到制剂的完整产业链，叠加成本与效率优势，使其成为跨国药企控制成本、提升供应链韧性的重要选择。
　　总而言之，全球医药产业链分工日益呈现出专业化、精细化及定制化特征，CDMO已崛起为全球医药产业中不可或缺的核心环节。依托规模化生产能力与高技术附加值的研发生产工艺，CDMO 企业成为协助制药企业跨越从药物概念到上市、从工艺研发到大规模生产全链条的关键合作伙伴，在中国医药产业中占据战略核心地位。
　　展望未来，全球及中国CDMO行业将在技术创新、全球整合与可持续发展等多重维度上持续深化，呈现以下四大趋势：
　　1. 技术驱动向纵深发展，构建核心竞争力
　　行业竞争核心将从“产能规模”转向“技术溢价”。连续流化学等先进工艺将成为竞争优势并大幅提升生产效率和本质安全。科技将深度赋能靶点发现、工艺优化与智能制造。专业化、一站式技术平台将成为CDMO企业争夺高附加值订单、构建差异化优势的关键壁垒。同时，绿色化学与低碳生产工艺将成为符合国际ESG标准产业链一环的重要竞争力。
　　2. 产能布局全球化与供应链区域化重构
　　为贴近客户市场、分散风险并满足本地化生产要求，领先的CDMO企业将加速全球化产能网络的构建。主要模式包括在欧美等主要医药市场通过并购获取成熟产能与资质，以及在东南亚等新兴地区建设成本优势基地，形成“中国+全球”的分布式供应链。
　　3. 服务模式一体化与价值链深度整合
　　单纯的“生产外包”模式将持续向 “研发与生产一体化”（CRDMO） 演进。企业通过提供从早期药物临床研究到商业化生产的端到端服务，深度绑定客户管线，提升客户粘性与项目价值。
　　4. 政策与市场环境引导高质量发展
　　在国内，监管体系将持续与国际最高标准接轨，支持本土CDMO服务全球创新。医保支付改革对药企成本的持续压力，将巩固CDMO的降本价值。在国际上，对供应链安全、数据合规和绿色生产的法规要求将日益严格。这些因素将共同推动行业洗牌，促使资源向技术领先、合规性强、具备全球运营能力的头部企业集中。
　　未来，CDMO企业将从医药产业的“支持角色”演进为创新的战略合作伙伴。公司所处的中国CDMO行业将依托本土创新生态与制造优势，通过持续的技术突破、灵活的产业链布局，在全球竞争中不断进步。
　　（3）功能化学品
　　功能化学品的应用早已渗透至日常生活的各个角落。在日化化学品、电池化学品、化工新材料、特种化学品等细分领域需求持续增长的背景下，叠加“碳中和”“碳达峰”双碳战略的推动，新材料、新能源等功能化学品迎来了高速扩张的市场机遇。与此同时，下游应用场景不断拓宽，上游材料与化学品的协同创新持续深化，共同为功能化学品行业打开了更大的发展空间。
　　功能化学品中的新能源产品主要系电池正极材料、电解液及其配套电解质、添加剂等系列产品。新能源系列产品所处的电解液行业的发展与下游锂电池市场高度绑定。根据高工产研锂电研究所（GGII）最终调研数据，2025年中国锂电池出货量达1,875GWh，同比增长53%。其中，动力电池出货量为1.1TWh，同比增长41%，全球占比过半；储能电池出货量达630GWh，同比增长85%，全球占比90%。电解液出货量达208万吨，同比增长42%，占全球市场份额的94%。从上述数据可以看出，2025年全球储能市场的爆发式增长、新能源汽车的稳健提升以及各类新兴应用场景（如电动工具、两轮车、船舶、数据中心备用电源等）的需求拉动，中国电解液出货量持续攀升，市场稳步增长。
　　经历前期的快速扩张与激烈竞争后，电解液行业产能结构性过剩问题有所缓解。2025年，行业供需格局呈现出显著的“紧平衡”特征。一方面，下游储能、动力及出口订单饱满，需求强劲稳定。另一方面，新增产能投放速度因行业理性化发展而放缓。更为关键的是，电解液的核心上游材料，特别是高纯溶剂、新型添加剂以及高纯六氟磷酸锂出现了阶段性、结构性的供应紧张。这种由关键原材料供给瓶颈向上传导的压力，成为影响电解液有效产能和价格的核心因素。
　　在上述多重因素的影响下，市场份额持续向拥有规模化生产、稳定上游原料供应、核心技术配方及优质大客户绑定能力的头部企业集中。行业竞争加剧，头部龙头企业通过自建或战略合作方式布局关键溶剂、锂盐及添加剂产能，构建成本与供应链安全护城河。与此同时，行业竞争者们持续投入研发，以技术和服务形成差异化竞争，创新驱动提升价值。
　　此外，功能化学品中光气产品大部分应用于个人护理及化妆品市场。根据国家统计局数据，2025年中国化妆品类零售总额达4653亿元，同比增长5.1%，增速高于社会消费品零售总额整体水平。从全球市场看，尼尔森IQ报告显示，全球美妆个护行业年增长率达到7.3%，其中北美和西欧等成熟市场分别保持7.8%和7.7%的增长。消费升级，产品迭代，更多“温和、绿色、修复”等概念产品出现，行业发展从规模扩张转向结构优化。在此背景下，公司部分光气产品所处日化行业发展态势健康。
　　展望未来，电解液行业正迎来多重因素交织的深刻变革，产业周期、技术路径与全球格局的演变共同勾勒出未来的发展蓝图。
　　1. 市场周期反转：成本传导与盈利修复
　　随着上游碳酸锂价格走出低谷，叠加六氟磷酸锂及关键添加剂供需偏紧的格局，电解液成本端将获得强劲支撑。与此同时，下游电池厂商的采购需求依然旺盛，行业整体盈利水平有望回归正常。
　　2. 技术范式升级：材料协同与精准适配
　　电解液的开发逻辑正在发生根本性转变，从孤立的配方优化走向与正极、负极、隔膜等材料的“协同设计”。针对不同应用场景高度定制化的电解液解决方案正成为竞争焦点。比如，在新型锂盐与溶剂体系方面，双氟磺酰亚胺锂在导电率及热稳定性上具备一定优势有望扩大市场应用率。
　　3. 新兴赛道开拓：多技术路线并进
　　新兴电池技术路线的产业化进程为电解液行业开辟了全新的增量市场。半固态及固态电池的演进正催生对原位固化电解液、聚合物或氧化物复合电解质的需求。钠离子电池的规模化应用同样不容忽视，配套的钠盐、溶剂及添加剂体系将形成独立的技术分支，其NFPP体系等技术路线将与锂电池电解液形成显著差异。
　　4. 供应链与可持续发展：安全底座与绿色门槛
　　在全球供应链重构的背景下，供应链安全成为行业战略核心，头部企业正加强关键原材料的国产化替代与产能保障，确保自身供应链完整及稳定。与此同时，在绿色低碳与可持续发展的浪潮下，环保法规与终端品牌的ESG要求正成为行业准入门槛。电解液企业必须在生产过程中降低能耗、减少三废排放、提高回收利用率，同时开发使用生物基或可降解溶剂、低毒无害添加剂的环保型产品。
　　综上所述，电解液行业正从过去同质化竞争的红海，迈向以技术创新为内核、供应链安全为基石、绿色智能为方向的价值创造新蓝海。
　　此外，公司大部分光气产品所处的个护日化行业，随着消费者的需求升级，市场将聚焦更安全、环境优化、个性化及高品质的产品及服务。未来，拥有特色产品、定制化服务的公司将更具竞争力。
　　（4）设备与工程服务行业：
　　近年来，我国政府实施了多项政策和举措推进产业转型升级，包括《关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知》《国务院关于印发“十四五”节能减排综合工作方案的通知》《国家发展改革委、国家能源局关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》等，积极推动了工业换热节能设备的创新和可持续发展。
　　随着国家“双碳”战略不断深化，国家碳达峰碳中和目标持续推进，推动了炼化、煤化工等高耗能行业进行节能降碳技术改造，节能减排成为了工业发展的重要方向。工业换热节能设备作为工业生产中实现热量交换和传递的设备，是工业生产装置中提高能源利用效率的设备之一，是重要的节能设备。得益于下游广泛的应用领域，换热设备行业市场规模庞大。
　　根据 Fortune Business Insights 换热器市场规模、份额及行业分析报告，2025年全球换热设备市场规模预计突破200.1亿美元。亚太地区2025年市场规模预计68.4亿美元，其中，中国市场预计在2025年达到23.7亿美元，预计该市场将从 2026年的 214.8亿美元增长至 2034年的 336亿美元，预测期内复合年增长率(CAGR)为5.75%。
　　根据Grand View Research 的中国换热器市场规模及展望（2026-2033年）,到2025年，中国将占全球换热器市场收入的 14.1%。从国家层面来看，预计到 2033 年，中国将在全球市场收入领先，并引领亚太换热器市场。
　　公司设备工程服务板块主营的蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器产品，换热设备市场还包括传统的板式、管壳换热器等产品，主营产品在项目中可以替换相关的传统换热器产品，因此该板块业务所在的细分产品市场规模增长较为稳定，市场空间较为广阔。
　　2、公司行业地位
　　（1）植保
　　公司深耕全球植保领域，致力于为行业提供先进的化学与技术解决方案。作为全球植保CDMO业务的先行者，公司与多家国际植保巨头建立了以技术创新为驱动的长期战略合作，合作深度覆盖产品全生命周期。从活性成分被识别初期，公司即参与客户的工艺设计与筛选，依托自有研发平台将服务延伸至前端发现阶段，提供毫克级研发到百吨级商业化生产的一站式服务。该模式不仅帮助客户大幅缩短新品上市周期，也使公司能率先接触前沿品种、积累丰富管道产品，确保长期参与到每一代植保新品的供应链体系中，为业务发展注入持续生命力。
　　在核心竞争力建设上，公司坚持技术创新与全球化供应链布局双轮驱动。技术层面，公司构建了以上海、台州研发中心及基地技术部为核心的多层次研发平台，精准匹配产品从前期研发到商业化生产的各类创新与改进需求。公司深度应用连续流及微通道等工艺，成功规模化运行氯化、溴化、光气化等关键反应，践行绿色生产助力碳减排。
　　供应链管理方面，公司通过多基地建设实现多元化布局，提升供应链弹性、降低生产风险。目前，植保团队在国内设有多处生产基地，并拥有英国基地。为满足客户供应链布局需求，公司选定马来西亚作为第二海外基地，构建差异化供应链。未来，公司将整合中国完善的配套设施与基础资源，协同英国和马来西亚灵活的政策优势，为客户提供全产业链、一站式的差异化供应链解决方案。海外基地将持续发挥“桥头堡”作用，开拓更多业务机遇。随着关键战略的落地实施，公司的综合竞争力与细分行业领先地位将进一步巩固与扩大。
　　（2）医药
　　公司依托在化学合成领域深厚的技术积累，稳步拓展医药板块业务。经过十余年深耕，公司通过持续深化客户合作与技术创新，已与多家全球领先医药企业建立稳固合作关系，成为国内CDMO领域的重要参与者。在CDMO业务基础上，为进一步提升服务价值，公司积极向CRO领域延伸，构建协同发展的业务格局。
　　在CDMO业务层面，公司坚持深化大客户战略，不断拓展与战略伙伴合作的深度与广度，已深度融入跨国医药巨头的研发与供应链体系。同时，公司积极开拓新的潜在战略客户，通过参与早期项目孵化及整合技术平台优势，持续扩大客户基础。面对国内创新药市场的蓬勃发展，公司也加大力度开发国内重要客户，积极参与创新药研发合作，目前已储备一批具备商业潜力的临床II、III期管线产品，为未来增长奠定坚实基础。
　　公司CRO业务作为CDMO的自然延伸，致力于将合作节点前移至药物研发前端，通过参与客户潜力项目的早期孵化，进一步巩固合作关系，并实现从研发到生产的一站式服务。目前，CRO业务已初步建立人才团队，与跨国药企及国内企业展开合作，专注于小分子及寡核苷酸领域的研究。
　　公司结合研发及生产运营能力，通过持续参与新药研发过程，不断积累技术经验，为医药板块注入新的发展动能。
　　（3）功能化学品
　　公司功能化学品业务深度嵌入个人护理及化妆品、电池化学品、新能源等高增长赛道，致力于成为产业链上游关键化学品的核心供应商。目前，公司正聚焦电子化学品、电池化学品、高性能聚合物材料及个人护理等领域的前沿产品开发，持续丰富系列产品矩阵。
　　在业务拓展路径上，公司坚持以市场需求为导向，采取自主研发与外部技术引进双轮驱动策略，一方面依托核心技术积累持续创新，另一方面积极整合外部优质资源，打造兼具稳定性与竞争力的产品线，逐步形成技术与产业链的双重规模优势。通过与国内及国际领先厂商建立深度战略合作，公司充分发挥自身技术专长与生产资源优势，为客户提供差异化、定制化的关键化学品解决方案。在协同研发与柔性交付中，公司不仅助力客户产品迭代升级，更共同开发出一系列具有市场竞争力的核心化学品，深度赋能下游应用创新。
　　近年来，公司依托化学合成技术优势切入新能源材料赛道，目前在部分细分领域具备一定的竞争能力，但整体仍处于快速追赶和成长阶段。新能源业务正成为公司继植保、医药之后的第三增长曲线。随着 2026年产品矩阵进一步扩容、客户导入持续推进，公司在新能源材料领域行业逐渐占有一席之地。
　　（4）设备与工程服务
　　公司在设备与工程服务板块，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售，不断开发设计可持续的绿色节能产品，加大产品应用领域的开拓，致力于成为国内领先传热技术解决方案供应商。
　　公司主要生产蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等冷却（凝）设备，已形成针对各应用领域及其各工段需求的产品体系。产品广泛应用于新能源、精细化工、工业冷链、石油化工等行业领域的被冷却介质冷却（凝）过程，具有节水、节能、环保和清洁生产等积极意义。同时，公司开展化工领域一、二类压力容器及常压容器等容器的研发、设计、生产和销售，可满足客户的多样化装备需求。
　　作为国内最早专业从事工业制冷设备制造的企业之一，公司积累了丰富的生产经验及工艺技术。凭借成熟领先的技术工艺、出众的产品及方案设计能力、可靠的质量管控体系、高效稳定的规模化产品交付能力、及时响应并满足客户需求的能力等竞争优势，公司立足于国内市场并逐步开拓国际市场，在工业冷链、精细化工、新能源、石油化工等行业领域建立了较高的知名度，积累了包括中国石化、诚信集团、冰山集团、鑫海控股集团、中煤能源集团等优质客户资源。
　　在资质认证方面，公司获得了“固定式压力容器中低压容器（D）”制造许可证、ASME 认证、CTI 认证、CE认证、GC2 工业管道安装资质，并取得了空冷式热交换器产品安全注册证（A3级）。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司紧紧围绕“成为全球领先的化学与技术解决方案提供商”的愿景，坚持走差异化发展的道路，贯彻“专注、前瞻、联盟”的战略方针，持续提高核心竞争力。
　　1、独特的运营模式
　　公司坚持实施大客户战略，以核心客户资源为基础，深化定制研发生产服务与自产自销相结合的经营模式，精准满足并引导客户需求，驱动业务持续增长。
　　定制化研发生产服务为公司主营业务核心模式。从客户新产品研发初期，公司即参与创新合作，同步接入其供应链体系，并在产品上市后持续提供生产制造服务。这种覆盖全生命周期的解决方案，使公司在客户供应链中保持关键地位，确保植保、医药、功能化学品及设备工程等业务领域竞争优势持续巩固。
　　在与客户多年的深度战略合作中，公司凭借技术创新与孵化能力、高标准安全环保体系、高效生产管理及严格质量保障，赢得客户高度认可。同时，严格的知识产权保密体系及管理团队秉持的诚信意识与契约精神，构成公司综合竞争优势，获得全球领先植保、医药企业认可，成为其重要战略合作伙伴。通过深度参与核心客户新药研发，公司为业务发展奠定坚实基石。目前公司已形成由世界知名企业组成的核心客户群，该群体在植保、医药领域占据重要地位，其供应商遴选遵循国际化的技术、法规、环保、质量等综合标准，合作关系一经确立即具备稳定性和长期性。
　　植保与医药行业均为头部优势显著的集中型市场。公司已成为全球植保前五大企业的重要战略供应商，并与多家国际医药巨头及前二十大医药企业建立战略合作关系，形成被行业广泛认可的产品优势和广阔市场空间。
　　自产自销是公司基于技术积累、客户资源和销售渠道自主掌握的商业模式。依托自身技术优势，公司持续开发系列化自主产品，拓展营销渠道，扩大销售网络，积累优质客户资源。同时，利用核心技术和优势产品布局产业链，通过成本规模优势、产品质量优势夯实竞争基础，推动上下游资源整合。
　　经过多年深耕化学领域，公司积累了丰富技术储备与工艺开发经验，研发能力和生产控制水平持续提升。在服务跨国巨头提供高质量定制加工的同时，公司亦能把握市场变化，不断开发先进的自主产品系列，实现定制服务与自主创新协同发展。
　　2、技术创新智能化平台建设
　　公司坚持技术先导的发展方向，建立了多层次的研发平台，包括项目早期研发平台、项目中期研发平台及各下属子公司技改平台三个层级。项目早期研发平台主要位于上海，负责跟客户的研发合作、早期的产品工艺设计和路线开发，促进工艺技术和工程技术的快速融合，并寻求不同技术领域间的协同；项目中期研发平台主要位于台州，负责产品工艺路线和客户项目的迅速落地和有效转化；各下属子公司技改平台主要由各子公司技术部组成，负责日常生产的技术支持和原有产品生产工艺的持续改进工作。通过现有研发平台的高效运作、不断的技术创新，扩充了公司拥有的核心技术领域并提高定制产品和自有产品的市场竞争能力。
　　公司先后被认定或评为国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省创新型试点企业、浙江省技术创新能力百强企业。公司于2025年入选“2025中国精细化工百强”第九名，连续四年稳居前十。同时，公司医药板块荣获中国制药工业博览会与药融圈联合发起的“2025中国小分子CDMO”榜单第八名。
　　公司不断改善自有产品的竞争力，在卤代芳烃催化氨氧化技术、有机小分子催化技术、微通道反应技术、偶联催化剂开发及应用技术、连续光气化反应技术、高效偶联催化剂配体的开发与应用技术、连续重氮化、连续溴化、连续酰胺化、连续硝化、连续光催化取代、连续氯化、连续氧化、连续锂化、酶催化反应技术、生物农药应用技术、液固分离技术、医药小分子合成技术及寡核苷酸等领域不断突破，确保公司的技术竞争优势及产品竞争力。
　　截至2025年12月31日，公司各业务板块获得国内发明专利111项、实用新型专利62项，拥有欧洲发明专利1项。
　　3、广泛的化学技术应用能力
　　公司生产的精细化工产品主要是使用基础化工原料，通过复杂化学反应与控制路径，生产出不同类型的精细化工产品，用于植保、医药和功能化学品三大高端精细化学品领域。
　　对于市场成熟产品以及专利即将过期产品，公司研发团队通过技术创新和工艺优化等方式保证了产品的成本优势，为客户提供具有市场竞争力的专业化、系统化解决方案，不断为客户与公司创造新的价值；对于市场导入期及即将上市的新产品，团队与核心客户团队在工艺研发、中试放大、生产设计方面紧密合作、共同创新，为客户提供灵活、高效的一站式服务。充分发挥我们在成本控制方面的能力及绿色工艺优势，凭借独特灵活应对能力解决复杂工艺问题。
　　公司的生产技术水平行业领先，为了保持竞争优势，公司不断加大投入，进行工程装备的升级。公司开发出了连续硝化、连续重氮化、连续光气化、连续光催化取代反应装置，成功突破了非均相连续反应的技术瓶颈，并开发出微通道硝化反应技术，大幅度提高了工艺安全性和产品收率；在环保技术方面，通过外部技术合作，开发应用了废酸裂解、分段焚烧、催化氧化等新技术和设备，在环保处理效果、成本控制方面都有显著改善。为提高生产基地的安全与生产管理水平，公司在完成原有生产线自动化升级改造的同时，新建了柔性化多功能生产装置，并加快整合了生产信息管理系统，提高了安全性、产能分配灵活性、生产反应速度和数据准确性。
　　4、综合管理能力日益突出，SHEQ＆C治理日趋完善
　　经过多年的实践，公司建立了一整套成熟、完善的国际化综合管理体系，即将安全生产管理、质量与标准控制管理、环境保护管理、研发与保密管理、供应链管理、业务线管理、大客户与项目管理相结合的一体化管理，为公司全面国际化奠定了坚实的管理基础，在行业中形成了较高管理壁垒。此外，公司拥有9大化工生产基地进行产能分散布局及柔性备份，并且于 2024年正式启动了马来西亚基地的建设工作，降低单一区域的黑天鹅事件对供应能力带来的冲击。公司的综合管理能力主要体现在责任关怀体系、质量管理中的GMP体系和交叉污染管理、精益六西格玛及卓越运营、供应链管理、项目管理（PMP）、知识产权与商业机密管理体系（TSP）等方面。
　　公司秉承SHEQ＆C为先的核心价值观，坚持安全高于一切，优先考虑安全、健康、环保和质量因素，毫不妥协地遵守相关法规，追求高标准。公司开发了产品研发阶段的SHE识别工具，将产品工艺风险识别前移。公司进一步完善责任关怀管理体系，推进工艺安全管理体系建设，建立产品全生命周期的工艺安全管理体系，夯实健康的安全文化，提升应急准备与响应水平，保障运输分销安全，从各方面推进安全生产。2017年，江苏联化被国家安全监管总局评为安全生产标准化一级企业；2018年公司安全实验室已顺利通过国家CNAS认证，2019年获得中国化学品安全协会颁发的“精细化工反应安全风险评估单位”的称号，2020年启用全新的工艺安全实验室，结合公司过硬的安全体系，进一步强化绿色工艺研发能力。
　　同时，公司推行清洁生产与有效治理相结合的经营模式，从项目立项到工艺研发，再到放大生产，全过程进行环境风险管理，争取把环境风险控制在源头，在合规基础上将环境污染带来的影响降到最低；加大环保技术研发投入，完善环境风险防控体系，建立并完善风险评估流程及风险预警机制。经过近几年发展，环保实验室形成了以项目前端三废研发为主，在产项目三废处理优化为辅，以研发部、技术部、RC部门为服务对象，支持三废配套方案研发、投产项目三废技术评审、污染源识别分类、三废处理工艺模拟优化等业务。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司经营管理层坚持董事会“健康、稳定、可持续发展”的指导方针，以SHEQ＆C为先，并坚持以结果为导向，不断加强客户合作，保护生态环境、保证产品质量、保障员工安全。公司以不懈的努力，不断提升的安全标准及持续改进的技术能力。2025年10月，公司荣获 “2025 年度 TFS携手可持续发展供应商碳管理先锋奖”（TFS，即Together for Sustainability携手可持续发展，作为化工行业最具影响力的可持续采购倡议，由巴斯夫、拜耳、赢创工业、汉高、朗盛和索尔维六家全球化工领军企业联合发起），体现了公司在碳排放管理与可持续发展方面的持续努力，获得了客户与行业的高度认可。与此同时，公司及多家子公司成功通过高新技术企业认定与重新认定。2025年，公司各业务板块保持稳健发展态势。我们始终坚持以客户为中心，将客户价值创造作为生产经营的根本指引，通过持续优化资源配置、强化统筹协同、提升运营效率，确保为客户提供稳定、优质的产品供给，致力于在为客户创造价值的过程中，实现股东回报与社会贡献的有机统一。
　　2025年度实现营业收入为643,002.28万元，比上年同期增加13.27%，其中主营业务收入中的工业业务收入为641,816.37万元，比上年同期增加13.61%；利润总额为47,619.44万元，比上年同期间增加97.61%；归属于上市公司股东的净利润为36,194.43万元，比上年同期增加250.93%。2025年度公司净利润持续回升，公司积极发展业务、开拓市场、完善供应链、提升竞争力、为客户提供更优质的服务，主要情况如下：
　　（1）植保业务
　　植保业务作为公司CDMO业务发展基石，致力于为全球领先的植保客户提供领先、全面的定制化服务，已成为全球领先的植保CDMO企业，间接助力全球粮食及经济作物供应安全。植保行业经历了2023年~2024年的去库存周期，国际大客户去库存周期逐步结束，公司植保业务在2025年迎来复苏。
　　战略端，植保业务确立了“中国+英国+马来西亚”的全球供应链布局。马来西亚基地2025年完成了基础设施的建设，一期工程正紧锣密鼓地推进。该绿地项目的推进给客户带来了信心，年内已有7个原药产品完成典型批次登记样品的制备工作,并提交客户进行终端市场登记，其中包含首次在全球上市的客户管道内品种。此外，另有6个原药项目在2025年启动了小试工作，计划在2026年完成登记样品制备。全球化的供应链战略弥补了多年来公司在原药业务端的政策短板，为植保业务发展带来了新机遇。
　　2025年在现有业务模式的基础上，植保板块推出了CDMO+的业务模式，旨在结合自身的创新能力、技术优势为客户提供基于自主IP的生产技术解决方案。年内已有若干项目完成了小试工作，并计划在2026年开展中试放大工作。
　　2025年植保研发继续为客户提供集核心原料、中间体以及原药的一体化技术解决方案。从客户管道内项目开始切入，利用自身的创新优势，支持客户新产品提前上市。2025年植保研发针对 5个管道原药与客户开展了研发合作工作，助力公司植保CDMO业务长期发展。除此之外，植保研发团队也在不断加大自有技术的研发力度，增加技术储备、人员储备；加大在高附加值和差异化产品路线研发上的投入。
　　在新技术研究方面，2025年植保研发继续加强高效配体催化技术及连续化技术研究，同时向生物领域进行技术拓展。
　　持续改进是公司的核心竞争力及价值观之一。2025年在生产运营端，协同植保研发的技术改进，植保团队成功实施了20多个技改项目，对10多个产品的生产成本进行了优化；与此同时，完善的精益管理体系，各部门间的紧密配合，使得生产效率不断提升，制造成本有序管理。
　　（2）医药业务
　　医药板块作为公司核心的CRDMO（合同研究、开发与生产）平台之一，致力于成为全球创新型医药公司可信赖的战略合作伙伴。我们凭借优质的全方位定制服务能力与完善的质量管理体系，提供覆盖新药发现、临床前、临床及商业化阶段的一站式服务，持续赋能全球创新药研发，为人类健康事业贡献一份力量。
　　公司依托在化学合成领域深耕数十载所积累的深厚技术能力、成熟的工程化经验以及对环境友好的绿色化学优势，成功进军并深耕医药板块。秉持“客户至上”的理念，我们通过深度服务客户与持续技术创新，构建了高效的生产管理、严格的质量保证、高标准的安全环保以及可靠完善的供应链管理等核心标准体系，已逐步成长为多家全球领先制药公司的重要合作伙伴，是国内CRDMO领域的有力竞争者之一。
　　报告期内，公司医药业务核心竞争能力稳步提升，管线推进与客户拓展成果显著：
　　一、 客户与管线结构多元化：
　　公司服务的客户群体涵盖欧美大型制药公司、以及日、韩、中国等地的创新药企，业务管线覆盖从临床前至商业化的各个阶段。全年为全球客户提供了包括药物合成工艺开发、优化、注册验证生产及商业化生产在内的全流程服务。
　　二、 战略合作持续深化与价值共创：
　　凭借多年来在化学领域的深厚积累，公司医药团队能够深度参与客户从早期研发阶段开始的项目开发。在连续反应、特殊催化剂应用及绿色化学等领域的独特技术能力，已成功应用于多个研发及商业化项目。尤其对于已商业化项目，我们通过持续的工艺优化，不仅为客户巩固了市场竞争力，也实现了成本控制与价值共创。这种深度绑定的合作模式，已从单一的CDMO服务向早期研发（CRO）延伸，形成了“从临床早期到商业化”的一体化服务模式与漏斗形的订单锚定体系。年内，公司成功完成或正在执行的验证项目共计8个，其中包括2个新药原料药（API）的成功验证。相应的，医药业务销售中，创新药注册中间体和API的占比已提升至近三分之二以上。
　　三、 研发创新驱动增长：
　　公司在连续流反应、酶催化、多肽合成等基础领域，以及寡核苷酸合成与递送系统、多糖合成、PEG系列化合物工艺开发等前沿领域均具备技术能力，多项新技术已成功应用于新项目。公司持续投入的寡核苷酸等技术研发及生产平台，将有望成为未来业绩增长的重要新引擎。
　　四、 卓越运营与供应链保障：
　　公司致力于构建以“SHEQ＆C（安全、健康、环保、质量与合规）为先” 为核心价值观的卓越运营体系。在运营管理上，我们已超越单一的管理模式，形成了以全流程精益项目管理、数字化赋能和绿色可持续发展为支柱的综合性能力。公司不仅建立了高效的内部生产管理、严格的质量保证及高标准的安全环保体系，更通过推行年度“技能等级评定”与“质量月”等活动，持续锤炼组织的精细化运营能力与质量文化。2025年，公司持续在产能利用率提升、人均产值、精益生产等关键运营指标上进一步改善，彰显了公司对持续优化与卓越绩效的不懈追求。
　　五、 质量体系国际接轨：
　　医药团队严格执行cGMP管理体系，并主动对标NMPA、FDA、EMA、PMDA等全球主要监管机构的最新法规，持续升级质量体系。2025年，我们重点聚焦偏差、变更、CAPA（纠正与预防措施）等关键质量环节，并全面升级实验室管理制度以符合国际最高的数据完整性要求。全年成功接受国内外监管机构及顶级药企近 15次审计并获得广泛好评，为深化合作奠定了坚实基础。
　　六、 CRO业务协同赋能：
　　自2023年设立以来，CRO研发平台为公司拓展前端服务、增强客户黏性贡献力量，对后端CDMO业务形成了有效的汇聚与引流作用。2025年，CRO团队在多肽/氨基酸技术、核药络合剂、单分散PEG连接子等细分领域建立优势，与近二十家客户形成合作关系，为公司在偶联药物等前沿领域积累了宝贵的客户资源与技术储备。
　　综上所述，2025年公司医药业务通过深化战略合作、强化研发创新、夯实质量根基、优化运营管理及发挥CRO协同效应，不仅巩固了在传统小分子CDMO领域的领先地位，更在前沿治疗领域的技术平台建设、商业化能力以及可持续的卓越运营上取得了实质性进展，为未来的可持续增长构筑了强大的系统化竞争优势。
　　（3）功能化学品业务
　　功能化学品业务作为公司化学技术能力应用市场的第三个业务方向，基于光气化产品的业务基础，逐步拓展新能源及新材料产品，致力于开拓公司化学技术能力的广泛应用市场，实现更多自主产品销售。2025年，公司功能化学品业务实现了快速增长，销售额达到10.50亿元。其中新能源业务实现了多个产品的量产交付，销售额达到7.76亿元，成为功能化学品业务增长的新引擎。
　　新能源产品：
　　自2022年初功能化学品业务计划开拓第二曲线进入新能源领域已历时4年。2025年是功能化学品业务从艰难起步迈向正轨的关键一年。团队围绕新能源赛道持续深耕，不仅追赶行业领先的技术能力，更在产业化落地与市场拓展积极进取并取得部分成效。公司前期布局的新能源化学品及锂盐项目在 2025年实现部分达产与产能爬坡。
　　一、产业化进程全面提速：在2024年成功实现4个新能源电池关键材料（基础锂盐、电解质锂盐、电解液和添加剂）工艺放大与中试生产的基础上，2025年团队全力推进产业化落地。报告期内，上述产品已通过多家下游头部电池厂商的严格测试验证，并陆续获得批量订单，实现销售收入的跨越式增长。
　　产能实现方面，双氟磺酰亚胺锂、氢氧化锂、高纯碳酸锂均达成万吨级产能，电解液完成十万吨级产能，并配套了添加剂项目。六氟磷酸锂技改项目也完成了中试进入到样品验证阶段。此外，中试阶段产品已扩充至 6个，其中2个已完成客户认证并进入量产导入阶段，另有4个新产品进入中试，实验室小试阶段储备项目达20个，形成了“生产一批、认证一批、储备一批”的良性梯次发展格局。
　　二、研发投入持续加码：功能化学品研发团队着力提升新能源领域的研发能力，在原有化学合成基础上与客户开展深度产品开发合作，为客户提供样品交付、工艺优化及产品性能优化等全方位服务。目前，电池材料研发实验室已投入使用，具备纽扣电池、圆柱电池、软包电池等不同形式电池的测试用制造能力，以及系统的电芯测试和电化学评价能力。研发团队基于客户合作，全面开展从新化合物合成、电化学性能评价到工艺放大的研发工作，方向涵盖创新添加剂、钠离子电池电解质、半固态电解质等前沿领域。同时，研发技术团队通过体系化的工艺优化及设备改进，持续提升LiFSI、LiPF6等产品的市场竞争力。
　　三、建成新能源质量体系：为匹配新能源汽车行业对供应链稳定性与质量一致性的严苛要求，团队持续完善质量体系建设。除已有基地通过IATF16949认证外，2025年新增生产基地完成该体系扩项认证，并成功引入全球知名企业供应链管理体系。数字化生产管理系统全面上线，实现关键工序100%追溯，为承接大规模订单提供了坚实的质量与交付保障。
　　报告期内，团队顺利通过多家国内头部电池企业、电解液企业的现场审核，审核涵盖研发能力、工艺控制、供应链管理、EHS等维度，审计通过率100%。凭借卓越的产品一致性和快速响应的服务，公司已成为多家主流电池相关厂商的战略供应商之一。
　　光气产品：优质化、多样化、定制化服务
　　报告期内，公司光气产品依托多年的安全生产底蕴，持续对标国际一线标准，构建了覆盖全生产流程的严格质控体系。目前，公司光气下游产品在关键指标上具备竞争优势，涉及个护应用市场的光气产品成为推动国内个护供应链自主可控的重要力量之一。
　　面对个人护理市场对高端原料日益增长的多样化、定制化需求，公司积极推动产品结构战略性升级。光气下游的表活特种原料已从过去较为单一的2-3个品种，拓展为覆盖不同应用场景的系列化产品矩阵，并同步构建了“标准化现货 + 定制化研发”的复合产品库。凭借不断增强的一站式供应能力，公司能够为国内外个护制造商提供更具深度与灵活性的解决方案，显著提升了在高端个人护理领域的核心竞争力和客户粘性。
　　功能化学品业务研发团队拥有硕士或博士学位人员占比超40%，形成了由电化学、材料学、有机合成、工艺工程开发等多元学科背景构成的高素质研发梯队。核心技术人员均拥有五年以上工作经验，在材料筛选、小试创新、技术改进及生产放大上经验丰富。报告期内新增申请专利5项，新增授权专利1项。
　　综观 2025年，功能化学品团队成功构建了“新赛道加速奔跑”与“传统赛道焕新升级”的良性发展格局。团队将继续秉持“技术驱动、客户导向”的理念，以更加丰富的产品矩阵、更加卓越的交付能力，在赋能产业升级的征程中，开创更加广阔的发展新空间。
　　（4）设备与工程服务业务
　　报告期内，公司经营管理团队和商业模式稳定。在董事会的正确领导和大力支持下，公司管理层稳步有序地落实公司战略目标，积极应对经济环境和市场形势变化带来的各种困难 和挑战，努力开拓市场，积极进行战略布局。公司不断提高产品及服务质量，巩固现有客户群，蒸发式冷凝器产品在传统制冷领域业绩持续稳定发展；同时公司跟随国家一带一路的政策，积极布局海外市场，并取得了一定的突破；此外，公司在哈氏合金、蒙乃尔合金等特材设备制造、模块化装备等领域取得了新的业绩突破。
　　报告期内，公司实现营业收入41,647.9万元，同比减少17.6%；归属于挂牌公司股东净利润1,614.5万元，同比减少68%；收入波动主要系国内客户总体需求放缓，新建项目减少所致，公司积极推进降本增效措施、不断优化管理制度，通过绩效考核等管理措施对管理费用进行管控，并依托集团海外基地优势，稳步拓展海外市场布局。
　　（5）责任关怀
　　公司于2012年开始实施责任关怀管理体系。我们遵循责任关怀管理导则并结合科学的管理，最大限度上保护了环境、保证了员工的安全及身体健康，确保了公司可持续发展。公司在企业文化刷新后，持续开展安全文化建设工作，确保员工有效执行安全行为准则。
　　在2025年，公司持续强化安全环保管理体系建设与运行实效，全年开展覆盖各生产基地的安全环保管理审计，找出系统性缺陷并提出针对性改进建议；同时，公司编制并发布了《SHE管理手册》，构建起安全、健康、环保及持续改进的一体化管理体系。各基地内部对管理制度持续完善，涵盖了工艺安全、培训教育、特殊作业、应急消防等内容。公司建立系统化安全培训体系，按领导层、技术人员、操作人员分层分类实施差异化培训，全面提升安全管理与操作能力。
　　为有效应对各类突发生产安全事故，公司各生产基地积极开展综合、专项、岗位处置、夜间值班等各类应急演练，定期开展消防器材、应急救护等实操培训，以此锤炼队伍、强化员工自救互救技能，全面提升公司安全应急管理水平。同时，公司坚持以员工生命健康为核心，恪守法律法规，遵循“预防为主，防治结合”方针，构建全员、全过程、全方位的职业健康防护体系。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司五年发展战略
　　面向未来，公司将坚持“专注、前瞻、联盟”的战略发展思路，聚焦植保、医药和功能化学品核心领域，深度研究客户战略，精准制定产品与技术规划。
　　公司将充分发挥有机合成与工艺工程相结合的核心转化能力，持续深化与现有客户的合作，积极拓展客户非竞争性自有产品市场，持续提升产品质量与品类。在供应链建设上，整合各基地资源与技术优势，构建特色产业体系；积极推进“走出去”战略，实现英国、马来西亚基地与国内生产的高效联动，提升全球供应能力。
　　公司坚持可持续发展路径，着力推进绿色化学与节能减排，通过技术升级提升“三废”处理效能，巩固国内精细化工领先地位。同时，强化知识产权保护，完善内部管理与网络建设，发挥人才优势。在人力资源方面，坚持引进与培养并举，优化薪酬激励机制，推动员工与企业共同成长，致力成为行业最佳雇主。
　　业务层面各板块业务根据行业特性制定相关策略更为聚焦：
　　（1）植保业务
　　公司植保业务经历近四十年发展，已取得一定业务成果并具备一定行业地位。公司致力于成为全球领先的绿色植保综合解决方案服务商，未来将继续以卓越运营为基石，以创新驱动为引擎，通过“做强做深现有CDMO业务、做大生物植保业务”双轮驱动，构建可持续、高壁垒的业务生态系统。
　　（2）医药业务
　　公司医药业务发展十余年跻身医药CDMO行业并成为主流参与者之一。未来五年，我们将以“一体两翼三驱动”为核心战略框架，系统化推进公司向全球一流医药CRDMO企业全面转型，致力于为全球创新药产业链提供更高价值的服务与解决方案。
　　“一体”为基，构建无缝协同的一体化CRDMO服务平台。我们将深度整合上海CRO研发中心的早期发现能力与浙江台州CDMO生产基地的产业化优势，打造覆盖“新药发现-工艺开发-商业化生产”全生命周期的服务体系。通过升级项目管理与信息平台，打通研发与生产全链条数据，实现全程可追溯与高效流转，让客户在一个平台上即可享受从实验室到商业化生产的极致协同价值。
　　“两翼”齐飞，以技术领先与全球化拓展驱动成长。在技术维度，我们聚焦前沿合成领域，持续加码研发投入，积极布局小核酸药物的单体，中间体及活性成分等服务方向，在连续流、酶催化、多肽、PROTAC、PEG及ADC链接子等复杂技术领域建立领先优势，以前沿技术构筑核心壁垒。在全球维度，我们扩充资深BD团队，深耕欧美日主流市场，针对跨国制药巨头配备专属服务团队，前瞻布局创新服务技术，提供定制化技术路线图与产能预留服务，推动客户关系从“供应商”向“全球战略伙伴”深度升级。
　　“三驱动”聚力，以业务聚焦、卓越运营、人才发展筑牢发展根基。业务上，我们将深耕复杂化学、小核酸、多肽、高活性原料药等高价值赛道，定向拓展靶向客户群，持续做大做强医药业务；运营上，全面推行数字化智能制造与EHSQ一体化管理体系，通过精益管理与绿色制造实现成本领先与质量零缺陷；人才上，实施“英才”计划，构建多层次培训与发展通道，打造行业顶尖的科学家与工程师团队，为持续创新注入不竭动力。
　　在“一体两翼三驱动”的战略框架下，我们将进一步深化核心战略方向，推动企业从服务提供商向技术驱动的战略合作伙伴跃升。未来五年，公司将着重在以下几点落实战略：
　　1. 深化技术平台驱动，构筑尖端制造壁垒
　　我们将推动连续流化学、酶催化、电化学等绿色安全技术从工艺开发走向大规模商业化生产，解决传统批次反应难以完成的复杂合成难题，成为客户在颠覆性及复杂生产工艺领域的首选合作伙伴。在新兴疗法领域，寡核苷酸平台将巩固修饰性核苷单体及GalNAc递送载体的技术优势，向中短链寡核苷酸原料药的工艺开发与GMP生产延伸，为客户提供完整解决方案；ADC/PROTAC/PEG连接子平台从多样化的Linker合成服务升级为“连接子-有效载荷”一体化解决方案，建立从毫克到百公斤级的规模化生产能力；同时强化分析与固态开发平台，通过早期介入晶型筛选、工艺验证、稳定性研究等环节，为客户提供完整的申报数据包，显著缩短药品申报周期。
　　2. 推进一体化端到端服务模式升级
　　依托上海研发中心的早期分子设计与筛选能力，以及台州基地强大的中试放大与GMP生产能力，我们将彻底打破传统CRO与CDMO的服务边界，提供真正意义上的一站式服务。设立关键客户“首席服务官”团队，为战略性创新药项目提供从临床前到NDA/BLA申报乃至上市后生产的全程护航，深度绑定客户研发管线，成为客户不可或缺的研发生产伙伴。
　　3. 实施精准全球化与客户分层战略
　　聚焦服务处于临床中后期及商业化阶段的国内外创新型生物科技公司，以及大型药企在复杂化学和新兴疗法领域的差异化管线。在巩固现有欧洲市场的基础上，系统性地开拓北美市场，构建全球化的客户网络。同时推动品牌定位从“生产服务商”向“技术解决方案与战略合作伙伴”转型，让技术实力成为联化最鲜明的品牌标签。
　　为支撑上述战略愿景，未来五年我们将适时评估实施潜在可能的产能扩张与战略并购，构建“国内深度强化、全球多点布局”的柔性生产网络，确保产能布局与技术发展同频共振。
　　在国内台州基地，我们将重点建设高标准的商业化生产车间，抢占技术制高点；同时规划国内新基地的可能性，为未来业务扩张预留空间。在海外布局上，计划在欧洲或北美通过自建或合资方式设立战略支点，建立贴近客户的柔性工厂和研发项目管理中心，在降低供应链风险的同时深化本地服务能力。
　　战略并购将聚焦于快速获取关键能力：一是技术平台型并购，瞄准拥有连续流、酶催化等前沿技术或在新治疗领域有多肽、复杂制剂专长的团队；二是产能与市场型并购，寻求能快速获取欧美优质产能、成熟团队及监管许可的标的。所有行动将严格遵循战略协同与风险可控原则，确保与被并购对象在质量、安全与文化上高效融合，构建兼具技术深度与地理广度的全球交付网络，为长远发展奠定坚实基础。
　　本五年战略规划，是公司在深刻洞察全球医药创新趋势与自身核心优势基础上绘制的行动纲领。我们坚信，通过坚定不移地执行技术驱动、全球融合、卓越运营的战略路径，联化必将成长为赋能全球创新药研发的化学与技术解决方案CRDMO企业。
　　（3）功能化学品业务
　　未来五年，功能化学品团队将坚持“技术驱动+平台化运营”的双轮战略，聚焦新能源与光气化学两大核心赛道，系统推进从业务布局向生态构建的战略升级，为公司高质量发展注入持久动能。
　　1. 新能源领域战略：布局下一代电池技术，向价值链高端跃升
　　公司将紧跟锂离子电池、钠离子电池、锂金属电池的商业化进程，推动自身角色从“跟随者”向“创新者”深度转型。未来五年，研发重心将向电解质核心材料、功能型添加剂等前沿领域倾斜，以前瞻性技术布局抢占下一代电池材料制高点。
　　依托公司强大的工程化放大能力和三十余年化学合成底蕴，公司致力于成为全球顶尖新能源电池厂商的“Tier 1”级核心材料定制研发生产（CDMO）战略合作伙伴。通过构建覆盖“新化合物合成—电化学评价—工艺放大—商业化生产”全链条的新能源材料生态圈，深度绑定全球头部客户，在产业变革中确立不可替代的协同价值。
　　2. 光气化学领域战略：深耕“光气+”产业链，构筑高壁垒竞争优势
　　公司将持续发挥稀缺光气资源的壁垒优势，提升光气资源利用率，实现资源价值最大化。在巩固个人护理高端原料市场优势的基础上，推动光气化技术向更高端的电子化学品、特种树脂新材料等蓝海市场延伸，通过“极致延伸”与“补链强链”双措并举，不断拓宽“光气+”产业链的广度与深度。
　　与此同时，公司将绿色与安全可持续发展（ESG）置于战略核心位置，持续投资升级新一代连续化光气反应技术，以工艺创新实现本质安全与低碳排放的双重目标。通过构建高于行业标准的合规与安环体系，进一步巩固公司在全球光气化定制领域的龙头地位与合规壁垒，让稀缺资源价值与可持续发展能力共同成为业务的核心护城河。
　　面向未来，功能化学品团队将以清晰的战略定力与坚定的执行步伐，在新能源与光气化学两大赛道持续深耕，以技术驱动价值创造，以平台化运营提升效能，致力于成为全球功能化学品领域不可或缺的战略合作伙伴。
　　（4）设备与工程服务业务
　　公司致力于成为国内领先传热技术解决方案供应商。
　　2、2026年的经营计划
　　2026年的经营目标：2026年公司工业业务收入较2025年增长不低于10%（上述经营目标并不代表公司对2026年度的盈利预测，能否实现取决于宏观经济环境和市场状况变化等多种因素，存在较大的不确定性，请投资者特别注意）。
　　2026年公司将继续坚持“专注、前瞻、联盟”的战略发展思路。通过事业部团队管理的运作模式，专注于做好植保、医药和功能化学品和设备与工程服务业务，更好地服务我们的客户从而赢得竞争的胜利。我们将通过公司化学和工程技术的优势，为客户提供特有的差异化服务，从而成功实施我们的战略，成为各细分市场的领先者。
　　2026年，公司将继续着力做好以下方面工作：
　　（1）植保业务：创新驱动高质量发展
　　2026年公司将继续深化大客户战略，协同年内即将一期机械竣工的马来西亚基地，及英国基地的灵活性产能，地域性法规、IP保护方面等的优势，为客户提供更多的基于公司创新能力的“垂直一体化”，贯穿“全产品生命周期”的差异化解决方案。
　　2026年公司将继续研发投入，稳固创新能力，为客户提供更多基于自主IP的CDMO+业务模式的创新性解决方案。同时，公司计划扩大人才库，为中长期业务发展储备不同类型的技术及技术类管理人才。在生物技术方面，公司将推动酶催化及酶发酵技术，取得小试技术成果，搭建中试技术平台，建立酶发酵放大能力，从而打通上下游链路，做到酶催化技术工业一体化。
　　2026年公司计划优化产能利用，增加灵活性产能，为客户前端管道内产品上市提供快速的、灵活的、成本可控的解决方案，助力客户新产品上市。在生产运营端，公司将继续成本改进工作，强调精益管理的同时，通过创新工艺开发、优化工作，延长产品生命周期。
　　（2）医药业务：技术驱动与卓越运营
　　2026年，公司将围绕“深化技术驱动与卓越运营”的核心主题，全力推进以下经营计划：
　　一、市场与客户深化：持续夯实化学小分子业务，聚焦寡核苷酸等前沿领域，深化与现有战略客户的“漏斗形”全管线合作，并重点拓展国内外专注于前沿疗法的生物技术公司，推动管线结构向更高价值阶段演进。
　　二、技术与产能落地：持续投入寡核苷酸生产能力，加速连续流、酶催化等绿色制造技术在商业化项目中的规模化应用，将技术优势转化为明确的产能与成本优势。
　　三、运营与质量攻坚：以精益管理持续提升生产效率与成本控制能力。同时，以高标准的制药质量为目标，巩固质量信任基石。
　　通过以上举措，公司旨在强化作为全球创新药企核心CRDMO合作伙伴的地位，为长期增长奠定坚实基础。
　　（3）功能化学品业务
　　2026年，公司将紧紧围绕“效益提升、产能落地、研发转化”三大主线开展经营工作，在巩固既有优势的基础上，推动业务规模与盈利能力协同并进，为实现五年战略目标奠定坚实基础。
　　一、经营目标
　　新能源业务正在起步增长阶段，预计2026年营收将进一步提升，计划实现板块营业收入同比增长30%以上。在规模扩张的同时，公司将着力优化产品结构与成本管控，推动板块综合毛利率企稳，确保有质量的增长（上述经营目标并不代表公司对 2026年度的盈利预测，能否实现取决于宏观经济环境和市场状况变化等多种因素，存在较大的不确定性，请投资者特别注意）。
　　二、新能源产品经营计划
　　公司将持续聚焦核心产品的产能释放与技术升级。在产能建设方面，稳步推进六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、电解液等核心产品的技术提升与产能爬坡，同步促进氢氧化锂、高纯碳酸锂、氟化锂等基础锂盐的市场销售，以规模化优势巩固成本竞争力。
　　在产品布局方面，公司将围绕电解液及配套产品加快产业链协同布局，多维度增强电解液业务的核心竞争力。一方面，加快电解液配套添加剂的产线建设与产能落地，通过原料配套与工艺优化达成电解液产品的成本优势；另一方面，加大功能型电解液的开发力度，围绕客户差异化需求开展定向研发，以技术能力构筑电解液业务的产品优势。
　　三、光气产品经营计划
　　光气下游板块将聚焦“存量优化”与“增量突破”双线并进。在存量业务上，全面实施全流程精益管理，通过对光气下游特种单体合成工艺路线的持续优化，实现降本增效夯实盈利能力。
　　2026年是功能化学品业务从战略布局迈向价值释放的关键一年。公司将以清晰的经营主线为指引，以扎实的产能落地为支撑，以持续的研发转化为动力，确保年度经营目标全面达成。
　　（4）设备与工程服务业务
　　2026年，公司将稳步有序地落实公司战略目标，积极应对经济环境和市场形势变化带来的各种困难 和挑战，努力开拓市场，积极进行战略布局，稳定经营为股东创造收益。
　　3、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观经济波动的风险
　　全球经济形势变化及国际贸易环境变动等因素可能对公司的业务运营、市场需求及原材料成本产生一定影响。具体来看，全球经济波动已导致部分客户需求减少，对公司产品销售及收入形成压力；同时，国际贸易环境的不确定性亦对出口业务带来挑战。针对上述风险，公司结合行业特点，积极与客户沟通协调，通过合理排产、加强库存管理等手段增强市场应变能力。同时，公司持续推进新业务拓展，优化业务结构，以降低宏观经济波动对经营的不利影响。
　　（2）环保安全风险
　　公司所属精细化工行业，生产过程中使用的部分原材料及产成品属于危险化学品，具有易燃、易爆、腐蚀性等特点，且伴随一定数量的废水、废气、废渣产生，存在固有安全环保风险。国内环保安全法律法规日趋严格，国际知名客户亦对生产、储存、运输及三废处理等环节提出较高要求。为满足更高标准，公司需持续投入，可能对经营业绩产生一定影响。对此，公司积极践行可持续发展战略，将环保安全融入日常运营，持续加大环保设施建设与技术研发投入，引入先进自动化控制系统与安全仪表系统，依托责任关怀管理体系，力求实现从源头到过程的风险可控。同时，公司主动参与各类环保评估评审，建立健全三废跟踪及内部报告制度，持续提升环保安全管理水平。
　　（3）原材料价格波动的风险
　　受地缘冲突等多重因素叠加影响，2025年部分化工原料价格持续大幅波动。展望2026年，随着人口与环境矛盾加深及全球局部冲突频发，化学品原料市场仍面临价格波动风险。公司产品成本构成中原材料占比较高，其价格波动对经营业绩影响显著。为应对该风险，公司将加强供应链管理，优化成本控制。具体措施包括：持续丰富产品种类，降低单一原材料依赖；采购部门严格实施合格供应商管理，采用集中采购与策略采购相结合的方式提升议价能力；销售端积极应对市场变化，及时调整产品价格；同时加强上下游沟通，通过风险共担、利益共享机制，缓释原材料价格波动对经营业绩的冲击。
　　（4）研发风险
　　公司所处行业技术密集，业务拓展能力高度依赖研发成效。然而，研发活动普遍具有投入大、周期长、结果不确定等特点，新产品从开发到推向市场的过程漫长且存在失败可能。未来随着公司持续加大研发投入，研发失败的风险客观存在，可能对经营发展产生不利影响。为此，公司将不断优化研发立项流程，审慎选择研发方向，合理布局研发资源，同时持续提升整体科研水平，全力推进重点项目进度，最大限度控制研发风险。
　　（5）管理风险
　　目前公司生产基地分布于国内6个省市，并在英国及马来西亚设有海外基地（马来西亚基地于2024年启动建设）。各基地地理位置分散，存在语言、时差及文化差异，客观上增加了跨区域管理难度。同时，各工厂受当地产业政策、税收政策等影响，地区间政策差异亦需投入针对性管理资源，进一步加大管理风险。针对上述挑战，公司已建立较为完善的内控体系与组织架构，通过统一的人力资源与信息系统提升协同运作效率，实现资源高效配置与跨区域有效管理。公司拥有多位具备国际化视野及跨国企业丰富经验的高级管理人才与专业人才，持续推进多地协同、接轨国际的专业化运营与管理团队建设。
　　（6）汇率波动风险
　　公司出口业务占一定比例，主要以美元结算，人民币汇率波动对利润产生一定影响。针对该风险，公司将持续执行外汇套期保值策略，有效管理汇率波动带来的不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要业务　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为冷链、精细化工、石油化工、新能源等行业公司提供工业换热节能装备及压力容器的产品及服务。　　植保产品：主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体，植物生长调节剂，土壤增效剂及... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为冷链、精细化工、石油化工、新能源等行业公司提供工业换热节能装备及压力容器的产品及服务。
　　植保产品：主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体，植物生长调节剂，土壤增效剂及中间体。
　　医药产品：主要涉及自身免疫、抗癌、抗真菌类药物、降血糖类药物、心血管类药物、抗肿瘤类药物、抗病毒类药物、神经类、多动症及有关老年疾病等药物的中间体、注册高级中间体及API原料药。
　　功能化学品产品：主要有个人/家用护理品、新型显示材料中间体、造纸及密封胶化学品、光伏、电池产业相关化学品。
　　设备与工程服务：主要从事换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售。工业换热节能设备包括蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等多种工业换热节能设备的研发、设计、制造和销售；化工容器包括化工领域一、二类压力容器及常压容器的研发、设计、制造和销售。
　　2、行业发展格局及公司所处的行业地位
　　（1）植保
　　随着全球人口的增长，世界需要更多的农产品产量来满足人们对于“吃饱饭”的需求；而耕地面积有限，如何在有限的耕地中种植出更多的粮食，则需要对病、虫、草害进行有效的控制，提升单位产量，这就是植保行业刚性需求的来源。
　　植保行业的发展具有周期性，自2024年末起市场总体需求已呈现出逐步恢复的态势；然而原料、中间体及大部分非专利期植保产品价格仍在低位盘旋。
　　同时，植保行业有其一定的发展特征。首先，专利期内产品研发门槛高，全球范围内具有专利产品研发能力的公司较少，专利产品主要来自全球前五大植保产品原研公司。非专利期内产品竞争极为激烈，目前全球有近千家的企业直接参与竞争，中国是全球主要的非专利期产品供应国。近年来供应端产能爆发式增长，极大部分产品出现了需求和产能的错配情况，这使得非专利期产品的竞争越发激烈。其次，抗药性是植保产品更新换代的重要因素。植保产品涉及到的杀虫剂、杀菌剂以及除草剂等，随着施用量的逐步上升，产品抗药性日益提高，这催生了对于制剂产品升级以及新植保活性成分迭代的需求。另外，全球碳减排的目标向植保行业提出了更高的要求，在低效产品更快地被取代的同时，高效低毒产品的开发进度及使用规模在快速提高，绿色生产工艺及生物植保产品的开发需求更加迫切。
　　同时，专利期内产品和CDMO模式的紧密结合。由于专利期内产品的化学结构具有独特性以及生产的门槛较高，原研公司更倾向于采用CDMO的模式采购产品。CDMO业务对于研发、商业化生产、技术孵化和供应链建立等多方面的能力均有较高要求，使得CDMO市场具有一定的技术和管理门槛，这也是全球范围内成规模体系的植保CDMO业务参与者数量有限的主要原因。
　　公司是全球领先的化学和工程解决方案提供商。深耕植保行业20余年，致力于以CDMO业务合作模式，为核心客户提供覆盖完整产品生命周期的研发、生产及供应链一站式解决方案，是全球五大原研植保公司的战略合作伙伴，得到客户广泛的认可。
　　（2）医药
　　医药板块作为公司核心CDMO平台之一，凭借领先的全方位定制服务能力与完善的质量管理体系，致力于为全球领先的创新型医药公司提供覆盖新药发现、临床前、临床及商业阶段的CRDMO一站式服务，为人类健康事业贡献力量。公司依托在化学合成领域多年积累的技术能力、工程能力及环境友好方面的优势，进军医药板块业务。历经十余载深耕，公司秉持客户至上理念，通过深度服务客户、持续提升技术创新能力，构建起高效的生产管理体系、严格的质量保证体系、高标准的安全环保管理体系以及可靠完善的供应链管理体系等标准体系，以优质高效的服务逐步成长为全球领先制药公司的重要战略合作伙伴。目前，公司已与多家全球领先医药企业达成合作，成为国内CRDMO领域的重要竞争者之一。在CRDMO业务基础上，为更好地服务客户，完善端对端服务，公司医药业务持续拓展研发平台。经过近几年的努力，新研发平台肩负起医药新技术平台建设的重任，整体搭建有条不紊，新技术研发平台搭建进展顺利。
　　公司坚持深化大客户战略，不断加深与战略伙伴合作的深度和广度，通过持续创新优化，成为跨国医药巨头研发和供应链体系中的重要一环。同时，公司积极拓展新客户，借助参与新项目孵化及技术一体化平台策略，大力开拓潜在的战略型、高粘度客户。此外，鉴于国内创新药行业的蓬勃发展，公司积极发力与国内医药企业的合作开发。凭借良好的商业信誉和广大客户的认可，公司在与原有大客户保持高粘性合作的同时，持续扩大新客户群。随着客户的拓展和产品链的延伸，公司更早地参与到客户药物开发与合作中，丰富了极具商业潜力的临床Ⅱ、Ⅲ期管线产品数量。公司积极组建医药研发团队，并推动其与基地研发、技术团队联动，探索研究新技术，做好与商业化生产的衔接工作。同时，公司积极参与大客户有潜力的创新项目研究孵化，将与大客户的高粘度合作关系转化为充实的产品管道，进一步深化合作关系。
　　（3）功能化学品
　　功能化学品的业务涉及到人们日常生活的方方面面。随着人们对电池化学品、化工新材料、专用化学品的需求日益提升，同时市场从依赖于外循环转为内需型成长，以及“碳中和”和“碳达峰”双碳战略规划的需求，新材料、新能源等功能化学品市场需求急速扩张。下游终端市场应用领域的创新与产业链上游的材料、化学品的协同创新，使进口替代的需求增大，功能化学品市场的发展空间更加广阔。
　　公司功能化学品下游主要用于个人护理及化妆品、电池化学品、新能源等领域。目前公司着力于开发电子化学品、电池化学品、高性能聚合物材料和个人护理及化妆品等领域上游的系列产品。
　　公司坚持以市场需求为导向，坚持自主研发拓展和外部技术引进并重，打造稳定优质的产品线，形成一定的技术和产业链规模优势。同时公司与国内、国际市场领先厂商形成战略合作，结合自有的技术特长和生产资源，为客户提供差异化、定制化的产品服务，与客户共同成长，开发和提供了多种具有竞争力的关键化学品。公司在功能化学品业务板块以点带面，通过一至两个产品进入新能源市场，打通供应链上下游，从而充分发挥公司在精细化学品领域研发、生产的能力，把技术积累的优势转化为市场优势。从管道内产品来看，随着主要产品在经客户验证导入市场后，根据市场的需求，结合自身在IATF16949质量体系建设、合成技术和工程技术的积累，夯实新能源业务，公司将会开发系列市场需要的产品，做到产品种类、质量和成本等兼具竞争力，从而在细分领域产业链整体上形成独有的优势。
　　（4）设备与工程服务
　　公司在设备与工程服务板块，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售并且在该领域取得了一定的发展。公司的蒸发式冷凝器等产品质量达到国际一线品牌水平，做到了有能力实现国产替代，形成了良好的市场口碑及品牌优势。经过了多年的发展，公司积累了丰富的产品设计和生产制造经验。公司的产品体系较为完整，涉及蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、干式空冷器、闭式冷却塔等四大系列产品。公司非标准化产品定制设计和制造方面积累了大量的经验，设计产品功能较为完善、可靠性高，能够充分满足客户的多样化产品需求，并且能够符合商业化生产的质量稳定性和可靠性。凭借优秀的产品设计能力和质量控制能力，建立了较高的知名度，积累了包括诚信集团、冰山集团、中国石油、协鑫集团、通威股份等优质客户资源。
　　近年来，国内外企业的工业换热节能需求保持增长势态，石化、精细化工等行业均具有较好的市场成长空间。在石化、精细化工、工业冷链等生产项目中，公司工业换热节能设备产品具有较高占有率。总的来看，在工业换热节能装备领域，公司凭借较强的产品及服务的竞争力，不断升级的核心技术以及优质的产品方案设计等，市场占有率逐步、稳固地提升。
　　3、2025年上半年工作情况
　　2025年上半年，公司各项经营活动稳步推进，公司经营管理层坚持董事会“健康、稳定、可持续发展”的指导方针，以SHEQ＆C为先，保护生态环境，保证产品质量，坚持诚信与信任，持续提高研发创新投入，坚持结果导向，坚持奋斗为本，与各方实现合作共赢。
　　公司2025年半年度实现营业收入314,966.58万元，比上年同期增长5.76%，归属于上市公司股东的净利润为22,393.67万元，比上年同期增加1,481.94%。本报告期内，公司致力于降本增效，全面提升运营效率，植保业务产能利用率提升，产品结构调整，从而实现毛利率增加。医药业务增长显著，主要系集中发货所致。
　　在植保业务板块，公司长期保持着与核心客户紧密的沟通，依据客户需求安排生产，做好自身库存及现金流的管控。新业务方面，凭借公司布局的两大海外基地，为核心客户提供了一站式的供应链方案，获得了核心客户的认可、支持，以及一系列潜在的业务机会。另一层面，公司依托与客户多年的互信关系以及自身的创新实力，积极推进与全球主要公司在前端管道内新产品上的合作。为客户提供一体化的路线筛选、工艺开发、以及工艺放大的服务。同时，为适应全球农化行业的发展趋势和大客户的需求，公司已完成生物技术和生物农药团队的组建，以及生物发酵研发平台的搭建，并深入研究了生物技术的应用。公司继续推进与全球各大战略客户的以技术创新为基础的CDMO业务合作，并与多个国际客户建立前期的研发合作关系，深挖管道内产品的业务机会，识别了多个在3-5年内具备上市及商业化条件的产品，为中长期的业务增长打下了基础。
　　在生产管理方面，公司整合植保资源，坚持持续改进及卓越运营体系建设，秉持绿色化学的理念，充分利用多年沉淀的化学生产管理经验，持续增加研发及技术资源，搭建安全实验室和环保实验室，不断对生产工艺以及三废处理工艺进行优化改进，同时持续节能降耗，持续优化，使得公司在全球化的竞争保持长期有力的竞争优势。在供应链方面，公司一直以来重视供应链风险管理，强调供应链在保持稳定性的基础上，多元化布局，灵活应对市场变化。帮助公司较好地应对外部环境的变化以及响应客户需求，做到及时交付。
　　在医药业务板块，上半年医药事业部保持稳健运营态势。事业部通过持续强化核心技术转化能力，为全球客户提供覆盖多临床阶段及商业化全周期的CDMO服务，具体包括药物合成工艺开发、生产工艺优化、注册验证批次生产及规模化商业生产等全链条解决方案。业务管线推进成效显著，上半年顺利完成多个关键验证项目，为后续业务规模放量奠定了坚实的产能与技术基础。国际市场拓展取得突破性进展，已与两家全球医药领域头部企业深化研发合作，这一成果将为医药板块的全球化布局注入新动能。国内业务拓展也取得积极进展，已经与多家国内创新药公司展开业务合作，完成多个临床前及临床项目的交付，有望在中间体合作的基础上进一步拓展原料药合作业务。医药研发团队与业务团队形成高效协同，成功交付多笔高难度技术需求订单，以专业实力赢得客户高度认可。目前，事业部已与一批国内外优质客户建立稳定商业联系，业务合作覆盖范围持续扩大。
　　研发领域成果丰硕，上半年在连续反应技术、酶催化技术、多肽合成技术，以及寡核苷酸合成及递送系统、多糖合成技术、PEG系列化合物工艺开发等前沿领域均实现阶段性突破，多项新技术已成功应用于新项目落地。与此同时，医药事业部全力推动质量体系迭代升级，优化全流程管理标准，确保质量体系符合国际最高标准。
　　在功能化学品业务板块，公司坚持开发绿色环保新工艺，持续增强自主产品的竞争力。2025年上半年，在IATF16949、ISO9001等质量体系框架下，已商业化新能源产品为4个，并推进中试阶段产品4个，小试阶段产品25个。下半年，公司将继续做好试生产、质量体系建设以及产能爬坡工作，尽快做到高质量商业化生产，并以上述产品为契机，走好关键路径，帮助公司在新领域中取得新成果。
　　同时，我们将在以市场为导向的前提下，继续发挥现有的光气化和氟化等几大优势合成技术和资源，加大在工程技术上的研发和投入，形成“合成+工程”的综合性技术，打造系列化的产品树，形成自己的核心竞争力和成本优势。同时往电池化学品等细分领域市场延伸，进行市场和客户的拓展。
　　在设备与工程服务业务板块，面对国内企业产业升级导致的经济新挑战，公司及时调整了市场开拓策略，通过稳固传统领域，积极布局并开拓海外市场，同时坚持大客户战略，以及通过更多专业化的沟通交流，为大客户提供更节能环保、满足客户需求的技术解决方案，推动业务进一步拓展。上半年公司订单整体保持稳定。
　　在冷链物流领域，公司推动成套设备模块化服务，提高产品的竞争力和市场占有率；上半年公司不断地强化管理，通过持续技术改造，做好精益管理，降低成本，实现产品功能性创新；公司通过以上方面的努力，在冷链物流领域保持了相对稳定的业务发展。在石化及精细化工领域，公司不断增强市场开发能力，拓宽哈氏合金等特材设备产品品类，加强技术力量，提高研发能力，同时积极开拓工程服务领域，上半年实现了相对稳定的发展。在新能源领域，自研开发的不锈钢保温吨桶，得到了客户的高度认同，订单明显增长。

　　二、核心竞争力分析
　　公司紧紧围绕“成为全球领先的化学与技术解决方案提供商”的愿景，坚持走差异化发展的道路，贯彻“专注、前瞻、联盟”的战略方针，持续提高核心竞争力。
　　1、独特的运营模式
　　公司业务实行大客户战略，立足核心客户资源，以客户为导向，不断深化定制化研发生产服务与自产自销相结合的经营模式，满足和引导客户需求，驱动业务快速发展。
　　定制化研发生产服务是公司业务的主要模式。公司从客户新产品早期研发阶段即与客户展开以创新为基础的研发合作，同步接入其产品供应链体系中，在产品上市后，继而为客户提供生产制造服务。覆盖全产品生命周期的解决方案，使公司的定制化服务在客户供应链中始终处于重要地位，确保公司在植保、医药、功能化学品以及设备与工程服务等业务的竞争优势。
　　公司在多年与客户的深度战略合作中，凭借较强的技术创新及孵化能力、高标准的安全环保要求、高效的生产管理体系以及严格的质量保证体系得到了客户的认可。同时，严格的知识产权保密体系及管理团队秉承的诚信意识及契约精神等形成的综合竞争优势，获得了全球领先的植保、医药公司的高度认可，并成为这些公司的重要战略合作伙伴；这使得公司能够深度参与到核心客户管道内新产品的研发，继而为业务发展奠定了基石。在成为战略合作伙伴后，公司获得了由世界知名企业组成的核心客户群，该核心客户群在世界植保、医药领域占有重要地位，其对合作供应商的遴选是按照国际化的技术、法规、环保、质量等全方面综合评价的标准来进行衡量的，一旦双方确定合作关系后，合作具备稳定性和长期性。
　　植保和医药均属于头部优势显著的高集中度行业，公司已成为植保行业前5大公司重要的战略供应商，公司亦成功地成为了多家国际医药巨头的战略供应商及诸多医药前20大公司的合作伙伴，这使得公司拥有了被行业普遍认可的产品优势及广阔的市场机会。
　　自产自销是公司掌握产品技术、客户资源和销售渠道，产品价格随行就市的一种商业模式。根据自身的技术优势，公司不断开发先进的系列化自主产品，不断拓宽营销渠道，扩大营销网络，进一步积累优质客户。同时，利用自主掌握的几大技术门类和优势产品在产业链上进行布局，夯实竞争优势，包括成本和规模优势、产品的技术质量优势，从而进行上下游整合。
　　经过多年在化学及工程领域的探索，公司积累了丰富的前端产品工艺研发及后端生产放大经验。在为跨国巨头们提供高质量的定制加工服务的同时，公司根据市场需求，及自身技术优势，积极探寻供应链一体化整合机会，布局核心原料片段，进一步加强了自身的竞争力。
　　在供应链管理方面，公司采取‘多元化的供应链’布局战略。公司在全国多个省份设有生产基地，对于核心产品，多点布局。公司依托中国完善的化工生产、制造供应链，优质的化工研发、生产人才，能够为其客户提供在全球范围内有竞争力的解决方案。同时，公司布局英国及马来西亚基地，协同其灵活的生产及农药登记政策，为客户提供覆盖整个产品生命周期的一站式供应链解决方案。
　　2、技术创新智能化平台建设
　　公司坚持技术先导的发展方向，建立了多层次的研发平台，包括项目早期研发平台、项目中期研发平台及各下属子公司技改平台三个层级。项目早期研发平台主要位于上海，负责跟客户的研发合作、早期的产品工艺设计和路线开发，促进工艺技术和工程技术的快速融合，并寻求不同技术领域间的协同；
　　项目中期研发平台主要位于台州，负责产品工艺路线和客户项目的迅速落地和有效转化；各下属子公司技改平台主要由各子公司技术部组成，负责日常生产的技术支持和原有产品生产工艺的持续改进工作。通过现有研发平台的高效运作、不断的技术创新，扩充了公司拥有的核心技术领域并提高定制产品和自有产品的市场竞争能力。
　　公司先后被认定或评为国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省创新型试点企业、浙江省技术创新能力百强企业，于2020年批准设立台州市市级企业院士工作站。同时，公司于2024年入选“2024中国精细化工百强”第九名，连续三年稳居前十。此外，公司旗下上海宝丰已经成为行业内有一定影响力和认可度的专业工业换热节能设备解决方案提供商，并先后获得了上海市科学技术发明二等奖（一次）、三等奖（两次）及中国商业联合会全国商业科技进步奖一等奖。上海宝丰多次被认定为上海市“专精特新”中小企业、“高新技术企业”和“上海科技小巨人培育企业”，并作为主编单位参与上海市《蒸发式空冷器能效限定值及能效等级》的编写工作。
　　公司不断改善自有产品的竞争力，在卤代芳烃催化氨氧化技术、有机小分子催化技术、微通道和管道反应技术、偶联催化剂开发及应用技术、连续光气化反应技术、高效偶联催化剂配体的开发与应用技术、连续重氮化、连续溴化、连续酰胺化、连续硝化、连续光催化取代、连续氯化、连续氧化、连续锂化、酶催化反应技术、生物农药应用技术、液固分离技术、液液分离技术、医药小分子合成技术及寡核苷酸等领域不断突破，确保公司的技术竞争优势及产品竞争力。
　　公司植保事业部和医药事业部核心研发团队1/3员工拥有硕士或博士学位，功能化学品事业部核心研发团队1/2员工拥有硕士或博士学位；公司核心技术人员均拥有五年以上的工作经验，参与多个项目的研发，在小试创新研发、技术改进以及生产放大上均具有丰富经验，在公司技术创新开发与应用方面发挥了重要作用。
　　2025年植保研发的资源与精力继续集中在研发合作项目上，通过不断深化与客户间的合作方式，寻找更有利于双方长期发展的合作模式。除此之外，研发团队也在不断加大自有产品的资源整合，不断加大自主产品研发力度，优化现有产品的生产工艺，从研发源头到后端的处理方式不断向清洁化、可循环的模式转变；进一步提高研发实力、增加技术储备、加大高附加值和差异化产品路线，不断增强公司核心竞争力。在新技术研究方面，继续加强高效配体催化及钯回收技术、连续化技术、液液分离技术研究，同时向生物领域进行技术拓展，并取得了突破性进展，成功将高效配体催化及钯回收技术应用于商业化生产，大大减少贵金属使用，减少生产成本，工艺更绿色清洁，减少对环境的污染。连续硝化、连续氧化和连续锂化、连续微通道氯化不仅完成小试工艺开发，同时成功完成中试及放大生产验证，显著降低工艺安全风险，获得了良好的经济和社会效益。在液液分离技术研究方面，实验室已取得了突破性进展，针对特定项目开发了绿色吸附技术，避免传统精馏分离技术的高能耗、高投资，计划2025年年末完成中试放大验证。在生物技术领域，紧跟全球发展趋势，完成多个绿色酶催化技术的项目开发，并完成中试放大验证；完成生物发酵平台的搭建，并进行酶和生物农药、生物肥料等产品的技术开发，取得了一定进展，并在2025年上半年进行了中试验证。
　　2025年上半年，医药研发核心团队进一步壮大。在创新技术方面，公司不断加大研发和投资力度，继续深化连续流反应技术的研究和应用。在2024年开发了12个项目的管式工艺，其中7个项目已实现连续生产的产品交付，在降低成本、减少安全风险、减少三废等方面都发挥了巨大作用。2025年医药研发团队根据公司的技术现状、市场情况及客户需求确定新开题，研发领域进一步拓展，包括长链lipids、寡核苷酸、聚乙二醇、酶催化等项目的开发和中试生产，旨在提升研发实力以更好应对市场需求。同时，团队开发了发酵法制备酶的技术，使公司的酶催化技术进一步向前延伸，满足客户的不同需求。医药CRO板块在2023年初建基础上，继续加大研发力量投入，拓展包括PROTAC（proteolysis-targetingchimeras,蛋白降解靶向联合体),Linker（药物连接子），非天然氨基酸，多肽，单分散PEG及连续光催化等方向能力。上述项目无论从工艺安全、成本、质量、数量和交期方面，都得到了客户的一致好评。
　　功能化学品研发团队在2025年继续着力发展新能源领域的研发能力，在原有化学合成能力的基础上与客户开展深度产品开发合作，提升新能源、新材料研发团队实力，为客户提供更多的样品交付、工艺优化及产品性能优化服务。公司电池材料研发实验室已具备系统的电芯测试和电化学评价能力。
　　3、广泛的化学技术应用能力
　　公司生产的精细化工产品主要是使用基础化工原料，通过复杂化学反应与控制路径，生产出不同类型的精细化工产品，用于植保、医药和功能化学品三大高端精细化学品领域。
　　对于市场成熟产品以及专利即将过期产品，公司研发团队通过技术创新和工艺优化等方式保证了产品的成本优势，为客户提供具有市场竞争力的专业化、系统化解决方案，不断为客户与公司创造新的价值；对于市场导入期及即将上市的新产品，团队与核心客户团队在工艺研发、中试放大、生产设计方面紧密合作，共同创新，为客户提供灵活、高效的一站式服务，充分发挥我们在成本控制方面的能力及绿色工艺优势，凭借独特灵活应对能力解决复杂工艺问题。
　　公司的生产技术水平行业领先，为了保持竞争优势，公司不断加大投入，进行工程装备的升级。医药体系建设方面公司建立了必要的cGMP与创新、技术能力，公司江口工厂、联化昂健及英国工厂均已通过FDA审计，江口工厂通过欧盟EMA审计。联化昂健通过TGA审计，并于2024年收到PMDA签发的《医药品适合性调查结果通知书》，同时联化昂健持有了多张出口欧盟原料药证明文件。
　　公司开发出了连续硝化、连续重氮化、连续光气化、连续光催化取代反应装置，成功突破了非均相连续反应的技术瓶颈，并开发出微通道硝化反应技术，大幅度提高了工艺安全性和产品收率；在环保技术方面，通过外部技术合作，开发应用了废酸裂解、分段焚烧、催化氧化等新技术和设备，在环保处理效果、成本控制方面都有显著改善。为提高生产基地的安全与生产管理水平，公司在完成原有生产线自动化升级改造的同时，新建了柔性化多功能生产装置，并加快整合了生产信息管理系统，提高了安全性、产能分配灵活性、生产反应速度和数据准确性。
　　2025年上半年，公司在医药产品技术研发方面持续发力，从传统小分子药物拓展到氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等。团队通过持续开发、加速赋能客户的早期临床项目转化，为创新药客户提供开发ADC/PROTAC药物所需的多样性Linker合成服务，并具备多肽，PEG等类型Linker克级到百克级别的交付经验。同时，公司能够根据客户需求进行Linker的结构和合成路线的设计及优化。
　　在设备与工程服务方面，公司不断深化技术应用领域，将表面蒸发技术，从制冷行业应用逐步拓展至公用工程及化工工艺领域。依靠技术创新及产品升级，在石油化工、煤化工和新能源领域，不断开拓市场。业务模式也从单一设备厂商升级为多种解决方案供应商。
　　2025年上半年，公司持续加强与外部科研机构的合作，以公司合作、项目合作等不同方式，充分理解外部先进技术，结合行业及自身需求，孵化及运用到商业化领域，为客户提供领先的技术解决方案。
　　4、综合管理能力日益突出，SHEQ＆C治理日趋完善，ESG理念融入公司运营
　　经过多年的实践，公司建立了一整套成熟、完善的国际化综合管理体系，即将安全生产管理、质量与标准控制管理、环境保护管理、研发与保密管理、供应链管理、业务线管理、大客户与项目管理相结合的一体化管理，为公司全面国际化奠定了坚实的管理基础，在行业中形成了较高管理壁垒。此外，公司拥有9大化工生产基地进行产能分散布局及柔性备份，并且于2024年正式启动了马来西亚基地的建设工作，降低单一区域的黑天鹅事件对供应能力带来的冲击。公司的综合管理能力主要体现在责任关怀体系、质量管理中的GMP体系和交叉污染管理、精益六西格玛及卓越运营、供应链管理、项目管理（PMP）、知识产权与商业机密管理体系（TSP）等方面。
　　公司秉承SHEQ＆C为先的核心价值观，坚持安全高于一切，优先考虑安全、健康、环保和质量因素，毫不妥协地遵守相关法规，追求高标准。公司开发了产品研发阶段的SHE识别工具，将产品工艺风险识别前移。公司始终将安全管理作为核心工作，建立了适合自身实际的责任关怀管理体系，全面覆盖风险识别、过程管控和持续改进等管理全过程，并明确各环节责任。公司以风险管控为安全管理目的，各生产基地以信息化管理平台为依托，通过对生产现场人员、设备设施、作业等方面实施监测，动态管控安全生产风险，实现事前预防和事中的及时干预。同时，公司定期开展内部安全审计，确保管理体系运行有效性。公司重视人员能力建设，通过开展持续的安全意识和专业技能等培训活动，提升员工安全操作、异常处置等实操能力，为企业稳健发展提供了坚实保障。
　　2025年公司斩获中国农药工业协会“2025年中国农药行业责任关怀优秀践行单位”、中国石油和化学工业联合会“责任关怀之星”两项殊荣，同时打造“可”执行的RC管理体系获入选2025（第十一届）中国责任关怀促进大会实施责任关怀十大优秀典型案例。安全、健康、环境、质量、合规，是化工企业重中之重。公司将一如既往坚守化工行业的最高标准，做具有高度责任心的企业公民，助力行业高质量发展。
　　2024年公司子公司联化昂健以优异的成绩顺利通过国际禁化武组织（OPCW）现场检查，并编制首份ESG报告、获SGS独立鉴证声明。2024年4月联化昂健提交Ecovadis审核评估，7月首次荣获可持续发展银牌，百分位排名超过全球近90%同行业企业。
　　截至2025年6月30日，公司已有多个基地的多个产品通过HALAL（清真认证）及KOSHER认证（犹太认证）。该认证体现了公司对于多元文化背景下的消费者尊重及安全性、合规性的始终坚持。
　　同时，公司推行清洁生产与有效治理相结合的经营模式，从项目立项到工艺研发，再到放大生产，全过程进行环境风险管理，争取把环境风险控制在源头，在合规基础上将环境污染带来的影响降到最低；加大环保技术研发投入，完善环境风险防控体系，建立并完善风险评估流程及风险预警机制。经过近几年发展，环保实验室形成了以项目前端三废研发为主，在产项目三废处理优化为辅，以研发部、技术部、RC部门为服务对象，支持三废配套方案研发、投产项目三废技术评审、污染源识别分类、三废处理工艺模拟优化等业务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观经济波动的风险
　　全球经济形势变化和国际贸易环境变动等因素可能对公司的业务运营、市场需求、原材料成本等产生影响。全球经济形势变化导致了公司客户需求减少，影响公司产品的销售和收入，同时国际贸易环境变化亦对公司的出口业务产生了一定影响。
　　公司结合自身行业特性，积极与公司客户沟通，通过合理安排生产计划、加强公司库存管理等方式增强公司的市场竞争力并降低经营风险，同时，公司进一步推进新业务开拓，降低经营风险，减少宏观经济波动对公司及公司业务可能带来的不利影响。
　　（2）环保安全风险
　　公司属于精细化工行业，公司产品生产过程中使用的部分原材料及产成品为危险化学品，具有易燃、易爆与腐蚀性特点，且公司在生产过程中产生一定数量的废水、废气、废渣等，存在一定安全生产风险。国家环保安全法律法规和国外知名大客户均对公司生产、储存、运输和三废处理等过程提出了较高的要求。为达到更高的环保安全标准，公司可能需要付出更高的成本，可能对公司经营业绩造成一定影响。
　　公司积极实施可持续发展战略，将可持续发展工作视为业务、经营和日常实践不可分割的一部分，公司高度重视污染治理、环境保护和安全生产方面的工作，不断投入资金用于环保设施建设、环保技术研究和环保处理，购置并运用了先进的自动控制系统和安全仪表系统等，借助于责任关怀管理导则和与之配套的责任关怀管理体系的实施，力求实现从源头到过程的风险控制。此外，公司积极参与社会各项环保评估及评审，通过外部评价及横向对比不断警醒自身，并建立三废跟踪制度及内部报告体系。
　　（3）原材料价格波动的风险
　　经历了过去几年世界局部冲突等多重因素的叠加影响，2024年化工原料价格持续大幅波动。且随着人口与环境矛盾的日益突出，以及全球范围内的实质性冲突频发，2025年化学品原料市场依然存在着价格波动风险。公司产品成本组成中原材料成本占比较大，原材料价格波动对公司产品成本影响较大，从而影响公司经营业绩。为了应对相关风险，我们将加强供应链管理，控制公司产品成本。
　　公司将不断增加产品种类，降低单一原材料依赖程度。同时公司采购部门实施严格的合格供应商管理制度，采用集中采购和策略采购的方式增强自身议价能力，降低采购成本。在销售方面，公司将积极应对市场变化并做出相应的价格调整。此外，公司积极及时与下游客户沟通，以共享收益、共担风险的方式，降低原材料价格波动对公司经营业绩带来的影响。
　　（4）研发风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，公司拓展业务的能力在很大程度上取决于研发活动的成功与否。然而，研发活动普遍具有风险大、周期长、结果不确定的特性；开发新的产品并将其推向市场是一个漫长、不确定的过程。公司在未来继续加大研发投入的过程中，存在研发失败的可能性，进而对公司未来经营与业务拓展产生不利影响。
　　公司将不断优化研发项目立项流程，审慎选择研发项目，合理布局研发方向，同时，公司将不断提升公司整体科研水平，全力推进重点研发项目进度，最大限度控制公司的研发风险。
　　（5）管理风险
　　公司工厂分布在国内6个省市，并在海外设有英国基地及马来西亚基地。其中，马来西亚基地2024年启动。公司各基地地理位置分散，语言不同，有时差且存在文化差异，无疑加大了公司监督管理的难度。公司各工厂的经营亦受当地产业政策和税收政策等影响，且地区间政策存在一定差异，需要公司针对性投入管理资源进行监督管理，增加了公司的管理风险。
　　公司已建立了较为完善的内控体系、组织架构、统一的人力及信息系统，提高企业协同运作效率，高效合理配置资源，实现有效的跨区域管理。公司拥有数位具有国际化视野和跨国企业丰富工作经验的高级管理人才及各类专业人才，更好地为公司提供多地协同、接轨国际的专业化运营和管理团队的建设。
　　（6）汇率波动风险
　　公司具有一定比例的出口业务，主要以美元结算，人民币对外币波动会对公司利润产生一定范围的影响。公司将持续执行外汇套期保值策略应对汇率波动风险。 收起▲