一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为工业冷链、精细化工、新能源、石油化工等行业公司提供工业换热节能设备及压力容器的产品及服务。　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为工业冷链、精细化工、新能源、石油化工等行业公司提供工业换热节能设备及压力容器的产品及服务。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　正在申请环评批复情况：
　　《联化科技（临海）有限公司年产4500吨LH003、3750吨LH003-A溶液技改项目》
　　新增取得的环评批复情况：
　　《关于联化科技(德州)有限公司氯化锂电解研发中试项目环境影响报告书的批复》
　　盐城宝丰新能源装备有限公司：
　　从事农药行业
　　公司经营的植保产品主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体、植物生长调节剂、土壤增效剂及中间体；公司的业务模式为CDMO，所有生产的产品主要销售给全球领先的植保/农化公司，再由其加工成制剂产品并销售到终端市场。公司定位为“全球领先的化学工程解决方案提供者”，作为服务提供商，公司凭借全球布局的供应链优势、高标准的RC和管理规范和高效运营的组织能力，赢得了客户信赖，在业界获得了良好的口碑。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业现状及发展趋势
　　（1）植保
　　农业是人类生存发展的基础，根据联合国经济和社会事务部发布的《2024年世界人口展望》报告，预计在未来60年内全球人口还将增加20亿，到2080年代中期达到约103亿的峰值。持续的人口增长与有限的耕地资源构成核心矛盾，确保粮食安全仍然是驱动植保行业发展的根本动力。世界粮农组织（FAO）2025年度报告进一步强调，气候变化导致的极端天气事件加剧，使得作物病虫害发生频率和强度显著增加，对高效植保方案的需求更为迫切。
　　根据百谏方略（DIResearch）的深入调查研究，2025年全球作物保护（农药）市场规模将达到 898.50亿美元，预计2032年达到1150.12亿美元，年均复合增长率（CAGR）为3.59%。长期稳定的内生性增长是植保行业的趋势特征。
　　伴随人类文明的多年发展，植保行业呈现出成熟分层、竞争激烈的特点：
　　第一，市场高度集中，创新壁垒持续筑高。
　　行业“寡头垄断”格局进一步巩固， 前五家企业合计占据全球市场份额约63%以上 。新产品研发成本因法规趋严和试验复杂性增加而持续攀升，将一个新活性成分成功推向市场的研发和登记总成本逐年上升。
　　第二，非专利市场竞争激烈，行业整合深化。
　　中国和印度依然是全球非专利植保产品的生产中心。由于前期产能扩张与需求增长放缓形成结构性过剩，价格竞争激烈，行业利润率受到挤压。这一环境加速了行业洗牌，领先的成本优势、技术优势及产业链优势才是企业生存的锚点。
　　第三，客户需求驱动技术迭代，绿色转型加速。
　　终端用户对植保方案的需求已从“有效防治”升级为“安全、高效、省工、抗性管理一体化”。与此同时，全球主要农业地区（如欧盟、北美、中国）的农药使用量“零增长”或“负增长”政策导向明确。因此，高效低毒化学产品与生物植保产品的协同应用成为主流方向。
　　第四，CDMO模式成为关键供应链环节，要求日益严苛。
　　结合第一、二两点行业特性，原研企业为聚焦核心研发与市场，将更多生产环节外包给具备技术实力的CDMO合作伙伴。这种合作已超越简单的“委托生产”，向“共同开发与工艺优化”延伸。优秀的CDMO企业不仅需要具备多步骤复杂化学合成的能力、严格的质量和EHS（环境、健康、安全）体系，更需建立可信赖的全球知识产权保护机制和稳定的供应链保障能力，构筑了较高的服务门槛。
　　公司身处于植保行业的CDMO环节，在享有行业稳步发展及客户稳定的同时也伴随着CDMO细分赛道竞争格局提升的风险。深刻把握全球植保行业变革趋势的基础上，我们清醒认识到，当前行业正站在从渐进演变迈向重塑分化的关键节点。
　　1. 可持续发展及环保合规要求日益提升
　　企业的碳排放数据、生产工艺优化及产品对环境的影响将成为市场的关键指标之一，“绿色化学”原则将贯穿从分子设计、生产工艺到包装废弃物的全生命周期。始终坚持环境友好并能够提供低碳植保产品的公司将获得竞争优势。
　　2. 产业升级持续创新
　　一方面，环保和安全标准的提升将持续淘汰落后产能，推动产业集约化，形成数个具有全球竞争力的产业集群。另一方面，头部企业将大幅增加研发投入，在创制新农药、新型生物制剂、绿色制剂技术和智能制造领域取得突破。CDMO细分市场中可以跟随客户不断优化成本、持续创新的企业才能在周期波动中依然占据重要地位。
　　3. 加强供应链韧性
　　受到世界范围内的贸易摩擦、地缘争端等事件频发的影响，植保行业的跨国巨头们有非常强烈的供应链分散意愿。叠加行业CDMO模式的成熟化，这一分散供应链的策略将传导至CDMO企业中。因此，能提供多国注册、多地生产、低价高质的环保型CDMO公司将在未来竞争发展中保持领先地位。
　　公司作为成熟领先的植保CDMO企业，也将秉承环保绿色、持续创新为客户服务，不断提高自身技术及管理水平，实现柔性供应链规避风险。
　　（2）医药
　　当前，全球医药CDMO行业正处于高速增长与结构升级的关键阶段。根据Frost ＆ Sullivan报告数据显示，CDMO全球市场在2023年规模已达到797亿美元，过去五年保持约12.3%的年复合增长率，预计2026年规模将达1189亿美元并于2030年后将突破3000亿美元。这一增长的核心驱动力在于全球创新药研发投入的持续增加、制药企业为降本增效而提升的研发生产外包率（目前已接近50%），以及细胞与基因治疗（CGT）、抗体偶联药物（ADC）、核酸药物等前沿疗法带来的专业化生产需求。行业呈现出显著的技术驱动和集中化特点，头部企业通过构建高技术平台和全球化产能，形成了较高的竞争壁垒。
　　中国市场是全球增长最快、最具活力的板块。根据Frost ＆ Sullivan 报告显示，2023年中国医药CDMO市场规模已达859亿元人民币，过去五年以近40%的年复合增长率迅猛扩张，全球市场份额从约5%跃升至15%以上，预计2026年市场规模将达1370亿元人民币并于2028年将达到2084亿元人民币，增速约20%依旧可观。这一成就得益于多重因素的共振：首先，药品上市许可持有人（MAH）制度的全面实施，从根本上重构了产业分工，催生了大量轻资产研发企业的外包需求；其次，中国拥有全球最庞大的“工程师红利”，生物医药相关专业年毕业生超700万人，人力成本优势显著；最后，中国具备从原料药到制剂的完整产业链，叠加成本与效率优势，使其成为跨国药企控制成本、提升供应链韧性的重要选择。
　　总而言之，全球医药产业链分工日益呈现出专业化、精细化及定制化特征，CDMO已崛起为全球医药产业中不可或缺的核心环节。依托规模化生产能力与高技术附加值的研发生产工艺，CDMO 企业成为协助制药企业跨越从药物概念到上市、从工艺研发到大规模生产全链条的关键合作伙伴，在中国医药产业中占据战略核心地位。
　　展望未来，全球及中国CDMO行业将在技术创新、全球整合与可持续发展等多重维度上持续深化，呈现以下四大趋势：
　　1. 技术驱动向纵深发展，构建核心竞争力
　　行业竞争核心将从“产能规模”转向“技术溢价”。连续流化学等先进工艺将成为竞争优势并大幅提升生产效率和本质安全。科技将深度赋能靶点发现、工艺优化与智能制造。专业化、一站式技术平台将成为CDMO企业争夺高附加值订单、构建差异化优势的关键壁垒。同时，绿色化学与低碳生产工艺将成为符合国际ESG标准产业链一环的重要竞争力。
　　2. 产能布局全球化与供应链区域化重构
　　为贴近客户市场、分散风险并满足本地化生产要求，领先的CDMO企业将加速全球化产能网络的构建。主要模式包括在欧美等主要医药市场通过并购获取成熟产能与资质，以及在东南亚等新兴地区建设成本优势基地，形成“中国+全球”的分布式供应链。
　　3. 服务模式一体化与价值链深度整合
　　单纯的“生产外包”模式将持续向 “研发与生产一体化”（CRDMO） 演进。企业通过提供从早期药物临床研究到商业化生产的端到端服务，深度绑定客户管线，提升客户粘性与项目价值。
　　4. 政策与市场环境引导高质量发展
　　在国内，监管体系将持续与国际最高标准接轨，支持本土CDMO服务全球创新。医保支付改革对药企成本的持续压力，将巩固CDMO的降本价值。在国际上，对供应链安全、数据合规和绿色生产的法规要求将日益严格。这些因素将共同推动行业洗牌，促使资源向技术领先、合规性强、具备全球运营能力的头部企业集中。
　　未来，CDMO企业将从医药产业的“支持角色”演进为创新的战略合作伙伴。公司所处的中国CDMO行业将依托本土创新生态与制造优势，通过持续的技术突破、灵活的产业链布局，在全球竞争中不断进步。
　　（3）功能化学品
　　功能化学品的应用早已渗透至日常生活的各个角落。在日化化学品、电池化学品、化工新材料、特种化学品等细分领域需求持续增长的背景下，叠加“碳中和”“碳达峰”双碳战略的推动，新材料、新能源等功能化学品迎来了高速扩张的市场机遇。与此同时，下游应用场景不断拓宽，上游材料与化学品的协同创新持续深化，共同为功能化学品行业打开了更大的发展空间。
　　功能化学品中的新能源产品主要系电池正极材料、电解液及其配套电解质、添加剂等系列产品。新能源系列产品所处的电解液行业的发展与下游锂电池市场高度绑定。根据高工产研锂电研究所（GGII）最终调研数据，2025年中国锂电池出货量达1,875GWh，同比增长53%。其中，动力电池出货量为1.1TWh，同比增长41%，全球占比过半；储能电池出货量达630GWh，同比增长85%，全球占比90%。电解液出货量达208万吨，同比增长42%，占全球市场份额的94%。从上述数据可以看出，2025年全球储能市场的爆发式增长、新能源汽车的稳健提升以及各类新兴应用场景（如电动工具、两轮车、船舶、数据中心备用电源等）的需求拉动，中国电解液出货量持续攀升，市场稳步增长。
　　经历前期的快速扩张与激烈竞争后，电解液行业产能结构性过剩问题有所缓解。2025年，行业供需格局呈现出显著的“紧平衡”特征。一方面，下游储能、动力及出口订单饱满，需求强劲稳定。另一方面，新增产能投放速度因行业理性化发展而放缓。更为关键的是，电解液的核心上游材料，特别是高纯溶剂、新型添加剂以及高纯六氟磷酸锂出现了阶段性、结构性的供应紧张。这种由关键原材料供给瓶颈向上传导的压力，成为影响电解液有效产能和价格的核心因素。
　　在上述多重因素的影响下，市场份额持续向拥有规模化生产、稳定上游原料供应、核心技术配方及优质大客户绑定能力的头部企业集中。行业竞争加剧，头部龙头企业通过自建或战略合作方式布局关键溶剂、锂盐及添加剂产能，构建成本与供应链安全护城河。与此同时，行业竞争者们持续投入研发，以技术和服务形成差异化竞争，创新驱动提升价值。
　　此外，功能化学品中光气产品大部分应用于个人护理及化妆品市场。根据国家统计局数据，2025年中国化妆品类零售总额达4653亿元，同比增长5.1%，增速高于社会消费品零售总额整体水平。从全球市场看，尼尔森IQ报告显示，全球美妆个护行业年增长率达到7.3%，其中北美和西欧等成熟市场分别保持7.8%和7.7%的增长。消费升级，产品迭代，更多“温和、绿色、修复”等概念产品出现，行业发展从规模扩张转向结构优化。在此背景下，公司部分光气产品所处日化行业发展态势健康。
　　展望未来，电解液行业正迎来多重因素交织的深刻变革，产业周期、技术路径与全球格局的演变共同勾勒出未来的发展蓝图。
　　1. 市场周期反转：成本传导与盈利修复
　　随着上游碳酸锂价格走出低谷，叠加六氟磷酸锂及关键添加剂供需偏紧的格局，电解液成本端将获得强劲支撑。与此同时，下游电池厂商的采购需求依然旺盛，行业整体盈利水平有望回归正常。
　　2. 技术范式升级：材料协同与精准适配
　　电解液的开发逻辑正在发生根本性转变，从孤立的配方优化走向与正极、负极、隔膜等材料的“协同设计”。针对不同应用场景高度定制化的电解液解决方案正成为竞争焦点。比如，在新型锂盐与溶剂体系方面，双氟磺酰亚胺锂在导电率及热稳定性上具备一定优势有望扩大市场应用率。
　　3. 新兴赛道开拓：多技术路线并进
　　新兴电池技术路线的产业化进程为电解液行业开辟了全新的增量市场。半固态及固态电池的演进正催生对原位固化电解液、聚合物或氧化物复合电解质的需求。钠离子电池的规模化应用同样不容忽视，配套的钠盐、溶剂及添加剂体系将形成独立的技术分支，其NFPP体系等技术路线将与锂电池电解液形成显著差异。
　　4. 供应链与可持续发展：安全底座与绿色门槛
　　在全球供应链重构的背景下，供应链安全成为行业战略核心，头部企业正加强关键原材料的国产化替代与产能保障，确保自身供应链完整及稳定。与此同时，在绿色低碳与可持续发展的浪潮下，环保法规与终端品牌的ESG要求正成为行业准入门槛。电解液企业必须在生产过程中降低能耗、减少三废排放、提高回收利用率，同时开发使用生物基或可降解溶剂、低毒无害添加剂的环保型产品。
　　综上所述，电解液行业正从过去同质化竞争的红海，迈向以技术创新为内核、供应链安全为基石、绿色智能为方向的价值创造新蓝海。
　　此外，公司大部分光气产品所处的个护日化行业，随着消费者的需求升级，市场将聚焦更安全、环境优化、个性化及高品质的产品及服务。未来，拥有特色产品、定制化服务的公司将更具竞争力。
　　（4）设备与工程服务行业：
　　近年来，我国政府实施了多项政策和举措推进产业转型升级，包括《关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知》《国务院关于印发“十四五”节能减排综合工作方案的通知》《国家发展改革委、国家能源局关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》等，积极推动了工业换热节能设备的创新和可持续发展。
　　随着国家“双碳”战略不断深化，国家碳达峰碳中和目标持续推进，推动了炼化、煤化工等高耗能行业进行节能降碳技术改造，节能减排成为了工业发展的重要方向。工业换热节能设备作为工业生产中实现热量交换和传递的设备，是工业生产装置中提高能源利用效率的设备之一，是重要的节能设备。得益于下游广泛的应用领域，换热设备行业市场规模庞大。
　　根据 Fortune Business Insights 换热器市场规模、份额及行业分析报告，2025年全球换热设备市场规模预计突破200.1亿美元。亚太地区2025年市场规模预计68.4亿美元，其中，中国市场预计在2025年达到23.7亿美元，预计该市场将从 2026年的 214.8亿美元增长至 2034年的 336亿美元，预测期内复合年增长率(CAGR)为5.75%。
　　根据Grand View Research 的中国换热器市场规模及展望（2026-2033年）,到2025年，中国将占全球换热器市场收入的 14.1%。从国家层面来看，预计到 2033 年，中国将在全球市场收入领先，并引领亚太换热器市场。
　　公司设备工程服务板块主营的蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器产品，换热设备市场还包括传统的板式、管壳换热器等产品，主营产品在项目中可以替换相关的传统换热器产品，因此该板块业务所在的细分产品市场规模增长较为稳定，市场空间较为广阔。
　　2、公司行业地位
　　（1）植保
　　公司深耕全球植保领域，致力于为行业提供先进的化学与技术解决方案。作为全球植保CDMO业务的先行者，公司与多家国际植保巨头建立了以技术创新为驱动的长期战略合作，合作深度覆盖产品全生命周期。从活性成分被识别初期，公司即参与客户的工艺设计与筛选，依托自有研发平台将服务延伸至前端发现阶段，提供毫克级研发到百吨级商业化生产的一站式服务。该模式不仅帮助客户大幅缩短新品上市周期，也使公司能率先接触前沿品种、积累丰富管道产品，确保长期参与到每一代植保新品的供应链体系中，为业务发展注入持续生命力。
　　在核心竞争力建设上，公司坚持技术创新与全球化供应链布局双轮驱动。技术层面，公司构建了以上海、台州研发中心及基地技术部为核心的多层次研发平台，精准匹配产品从前期研发到商业化生产的各类创新与改进需求。公司深度应用连续流及微通道等工艺，成功规模化运行氯化、溴化、光气化等关键反应，践行绿色生产助力碳减排。
　　供应链管理方面，公司通过多基地建设实现多元化布局，提升供应链弹性、降低生产风险。目前，植保团队在国内设有多处生产基地，并拥有英国基地。为满足客户供应链布局需求，公司选定马来西亚作为第二海外基地，构建差异化供应链。未来，公司将整合中国完善的配套设施与基础资源，协同英国和马来西亚灵活的政策优势，为客户提供全产业链、一站式的差异化供应链解决方案。海外基地将持续发挥“桥头堡”作用，开拓更多业务机遇。随着关键战略的落地实施，公司的综合竞争力与细分行业领先地位将进一步巩固与扩大。
　　（2）医药
　　公司依托在化学合成领域深厚的技术积累，稳步拓展医药板块业务。经过十余年深耕，公司通过持续深化客户合作与技术创新，已与多家全球领先医药企业建立稳固合作关系，成为国内CDMO领域的重要参与者。在CDMO业务基础上，为进一步提升服务价值，公司积极向CRO领域延伸，构建协同发展的业务格局。
　　在CDMO业务层面，公司坚持深化大客户战略，不断拓展与战略伙伴合作的深度与广度，已深度融入跨国医药巨头的研发与供应链体系。同时，公司积极开拓新的潜在战略客户，通过参与早期项目孵化及整合技术平台优势，持续扩大客户基础。面对国内创新药市场的蓬勃发展，公司也加大力度开发国内重要客户，积极参与创新药研发合作，目前已储备一批具备商业潜力的临床II、III期管线产品，为未来增长奠定坚实基础。
　　公司CRO业务作为CDMO的自然延伸，致力于将合作节点前移至药物研发前端，通过参与客户潜力项目的早期孵化，进一步巩固合作关系，并实现从研发到生产的一站式服务。目前，CRO业务已初步建立人才团队，与跨国药企及国内企业展开合作，专注于小分子及寡核苷酸领域的研究。
　　公司结合研发及生产运营能力，通过持续参与新药研发过程，不断积累技术经验，为医药板块注入新的发展动能。
　　（3）功能化学品
　　公司功能化学品业务深度嵌入个人护理及化妆品、电池化学品、新能源等高增长赛道，致力于成为产业链上游关键化学品的核心供应商。目前，公司正聚焦电子化学品、电池化学品、高性能聚合物材料及个人护理等领域的前沿产品开发，持续丰富系列产品矩阵。
　　在业务拓展路径上，公司坚持以市场需求为导向，采取自主研发与外部技术引进双轮驱动策略，一方面依托核心技术积累持续创新，另一方面积极整合外部优质资源，打造兼具稳定性与竞争力的产品线，逐步形成技术与产业链的双重规模优势。通过与国内及国际领先厂商建立深度战略合作，公司充分发挥自身技术专长与生产资源优势，为客户提供差异化、定制化的关键化学品解决方案。在协同研发与柔性交付中，公司不仅助力客户产品迭代升级，更共同开发出一系列具有市场竞争力的核心化学品，深度赋能下游应用创新。
　　近年来，公司依托化学合成技术优势切入新能源材料赛道，目前在部分细分领域具备一定的竞争能力，但整体仍处于快速追赶和成长阶段。新能源业务正成为公司继植保、医药之后的第三增长曲线。随着 2026年产品矩阵进一步扩容、客户导入持续推进，公司在新能源材料领域行业逐渐占有一席之地。
　　（4）设备与工程服务
　　公司在设备与工程服务板块，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售，不断开发设计可持续的绿色节能产品，加大产品应用领域的开拓，致力于成为国内领先传热技术解决方案供应商。
　　公司主要生产蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等冷却（凝）设备，已形成针对各应用领域及其各工段需求的产品体系。产品广泛应用于新能源、精细化工、工业冷链、石油化工等行业领域的被冷却介质冷却（凝）过程，具有节水、节能、环保和清洁生产等积极意义。同时，公司开展化工领域一、二类压力容器及常压容器等容器的研发、设计、生产和销售，可满足客户的多样化装备需求。
　　作为国内最早专业从事工业制冷设备制造的企业之一，公司积累了丰富的生产经验及工艺技术。凭借成熟领先的技术工艺、出众的产品及方案设计能力、可靠的质量管控体系、高效稳定的规模化产品交付能力、及时响应并满足客户需求的能力等竞争优势，公司立足于国内市场并逐步开拓国际市场，在工业冷链、精细化工、新能源、石油化工等行业领域建立了较高的知名度，积累了包括中国石化、诚信集团、冰山集团、鑫海控股集团、中煤能源集团等优质客户资源。
　　在资质认证方面，公司获得了“固定式压力容器中低压容器（D）”制造许可证、ASME 认证、CTI 认证、CE认证、GC2 工业管道安装资质，并取得了空冷式热交换器产品安全注册证（A3级）。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司紧紧围绕“成为全球领先的化学与技术解决方案提供商”的愿景，坚持走差异化发展的道路，贯彻“专注、前瞻、联盟”的战略方针，持续提高核心竞争力。
　　1、独特的运营模式
　　公司坚持实施大客户战略，以核心客户资源为基础，深化定制研发生产服务与自产自销相结合的经营模式，精准满足并引导客户需求，驱动业务持续增长。
　　定制化研发生产服务为公司主营业务核心模式。从客户新产品研发初期，公司即参与创新合作，同步接入其供应链体系，并在产品上市后持续提供生产制造服务。这种覆盖全生命周期的解决方案，使公司在客户供应链中保持关键地位，确保植保、医药、功能化学品及设备工程等业务领域竞争优势持续巩固。
　　在与客户多年的深度战略合作中，公司凭借技术创新与孵化能力、高标准安全环保体系、高效生产管理及严格质量保障，赢得客户高度认可。同时，严格的知识产权保密体系及管理团队秉持的诚信意识与契约精神，构成公司综合竞争优势，获得全球领先植保、医药企业认可，成为其重要战略合作伙伴。通过深度参与核心客户新药研发，公司为业务发展奠定坚实基石。目前公司已形成由世界知名企业组成的核心客户群，该群体在植保、医药领域占据重要地位，其供应商遴选遵循国际化的技术、法规、环保、质量等综合标准，合作关系一经确立即具备稳定性和长期性。
　　植保与医药行业均为头部优势显著的集中型市场。公司已成为全球植保前五大企业的重要战略供应商，并与多家国际医药巨头及前二十大医药企业建立战略合作关系，形成被行业广泛认可的产品优势和广阔市场空间。
　　自产自销是公司基于技术积累、客户资源和销售渠道自主掌握的商业模式。依托自身技术优势，公司持续开发系列化自主产品，拓展营销渠道，扩大销售网络，积累优质客户资源。同时，利用核心技术和优势产品布局产业链，通过成本规模优势、产品质量优势夯实竞争基础，推动上下游资源整合。
　　经过多年深耕化学领域，公司积累了丰富技术储备与工艺开发经验，研发能力和生产控制水平持续提升。在服务跨国巨头提供高质量定制加工的同时，公司亦能把握市场变化，不断开发先进的自主产品系列，实现定制服务与自主创新协同发展。
　　2、技术创新智能化平台建设
　　公司坚持技术先导的发展方向，建立了多层次的研发平台，包括项目早期研发平台、项目中期研发平台及各下属子公司技改平台三个层级。项目早期研发平台主要位于上海，负责跟客户的研发合作、早期的产品工艺设计和路线开发，促进工艺技术和工程技术的快速融合，并寻求不同技术领域间的协同；项目中期研发平台主要位于台州，负责产品工艺路线和客户项目的迅速落地和有效转化；各下属子公司技改平台主要由各子公司技术部组成，负责日常生产的技术支持和原有产品生产工艺的持续改进工作。通过现有研发平台的高效运作、不断的技术创新，扩充了公司拥有的核心技术领域并提高定制产品和自有产品的市场竞争能力。
　　公司先后被认定或评为国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省创新型试点企业、浙江省技术创新能力百强企业。公司于2025年入选“2025中国精细化工百强”第九名，连续四年稳居前十。同时，公司医药板块荣获中国制药工业博览会与药融圈联合发起的“2025中国小分子CDMO”榜单第八名。
　　公司不断改善自有产品的竞争力，在卤代芳烃催化氨氧化技术、有机小分子催化技术、微通道反应技术、偶联催化剂开发及应用技术、连续光气化反应技术、高效偶联催化剂配体的开发与应用技术、连续重氮化、连续溴化、连续酰胺化、连续硝化、连续光催化取代、连续氯化、连续氧化、连续锂化、酶催化反应技术、生物农药应用技术、液固分离技术、医药小分子合成技术及寡核苷酸等领域不断突破，确保公司的技术竞争优势及产品竞争力。
　　截至2025年12月31日，公司各业务板块获得国内发明专利111项、实用新型专利62项，拥有欧洲发明专利1项。
　　3、广泛的化学技术应用能力
　　公司生产的精细化工产品主要是使用基础化工原料，通过复杂化学反应与控制路径，生产出不同类型的精细化工产品，用于植保、医药和功能化学品三大高端精细化学品领域。
　　对于市场成熟产品以及专利即将过期产品，公司研发团队通过技术创新和工艺优化等方式保证了产品的成本优势，为客户提供具有市场竞争力的专业化、系统化解决方案，不断为客户与公司创造新的价值；对于市场导入期及即将上市的新产品，团队与核心客户团队在工艺研发、中试放大、生产设计方面紧密合作、共同创新，为客户提供灵活、高效的一站式服务。充分发挥我们在成本控制方面的能力及绿色工艺优势，凭借独特灵活应对能力解决复杂工艺问题。
　　公司的生产技术水平行业领先，为了保持竞争优势，公司不断加大投入，进行工程装备的升级。公司开发出了连续硝化、连续重氮化、连续光气化、连续光催化取代反应装置，成功突破了非均相连续反应的技术瓶颈，并开发出微通道硝化反应技术，大幅度提高了工艺安全性和产品收率；在环保技术方面，通过外部技术合作，开发应用了废酸裂解、分段焚烧、催化氧化等新技术和设备，在环保处理效果、成本控制方面都有显著改善。为提高生产基地的安全与生产管理水平，公司在完成原有生产线自动化升级改造的同时，新建了柔性化多功能生产装置，并加快整合了生产信息管理系统，提高了安全性、产能分配灵活性、生产反应速度和数据准确性。
　　4、综合管理能力日益突出，SHEQ＆C治理日趋完善
　　经过多年的实践，公司建立了一整套成熟、完善的国际化综合管理体系，即将安全生产管理、质量与标准控制管理、环境保护管理、研发与保密管理、供应链管理、业务线管理、大客户与项目管理相结合的一体化管理，为公司全面国际化奠定了坚实的管理基础，在行业中形成了较高管理壁垒。此外，公司拥有9大化工生产基地进行产能分散布局及柔性备份，并且于 2024年正式启动了马来西亚基地的建设工作，降低单一区域的黑天鹅事件对供应能力带来的冲击。公司的综合管理能力主要体现在责任关怀体系、质量管理中的GMP体系和交叉污染管理、精益六西格玛及卓越运营、供应链管理、项目管理（PMP）、知识产权与商业机密管理体系（TSP）等方面。
　　公司秉承SHEQ＆C为先的核心价值观，坚持安全高于一切，优先考虑安全、健康、环保和质量因素，毫不妥协地遵守相关法规，追求高标准。公司开发了产品研发阶段的SHE识别工具，将产品工艺风险识别前移。公司进一步完善责任关怀管理体系，推进工艺安全管理体系建设，建立产品全生命周期的工艺安全管理体系，夯实健康的安全文化，提升应急准备与响应水平，保障运输分销安全，从各方面推进安全生产。2017年，江苏联化被国家安全监管总局评为安全生产标准化一级企业；2018年公司安全实验室已顺利通过国家CNAS认证，2019年获得中国化学品安全协会颁发的“精细化工反应安全风险评估单位”的称号，2020年启用全新的工艺安全实验室，结合公司过硬的安全体系，进一步强化绿色工艺研发能力。
　　同时，公司推行清洁生产与有效治理相结合的经营模式，从项目立项到工艺研发，再到放大生产，全过程进行环境风险管理，争取把环境风险控制在源头，在合规基础上将环境污染带来的影响降到最低；加大环保技术研发投入，完善环境风险防控体系，建立并完善风险评估流程及风险预警机制。经过近几年发展，环保实验室形成了以项目前端三废研发为主，在产项目三废处理优化为辅，以研发部、技术部、RC部门为服务对象，支持三废配套方案研发、投产项目三废技术评审、污染源识别分类、三废处理工艺模拟优化等业务。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司经营管理层坚持董事会“健康、稳定、可持续发展”的指导方针，以SHEQ＆C为先，并坚持以结果为导向，不断加强客户合作，保护生态环境、保证产品质量、保障员工安全。公司以不懈的努力，不断提升的安全标准及持续改进的技术能力。2025年10月，公司荣获 “2025 年度 TFS携手可持续发展供应商碳管理先锋奖”（TFS，即Together for Sustainability携手可持续发展，作为化工行业最具影响力的可持续采购倡议，由巴斯夫、拜耳、赢创工业、汉高、朗盛和索尔维六家全球化工领军企业联合发起），体现了公司在碳排放管理与可持续发展方面的持续努力，获得了客户与行业的高度认可。与此同时，公司及多家子公司成功通过高新技术企业认定与重新认定。2025年，公司各业务板块保持稳健发展态势。我们始终坚持以客户为中心，将客户价值创造作为生产经营的根本指引，通过持续优化资源配置、强化统筹协同、提升运营效率，确保为客户提供稳定、优质的产品供给，致力于在为客户创造价值的过程中，实现股东回报与社会贡献的有机统一。
　　2025年度实现营业收入为643,002.28万元，比上年同期增加13.27%，其中主营业务收入中的工业业务收入为641,816.37万元，比上年同期增加13.61%；利润总额为47,619.44万元，比上年同期间增加97.61%；归属于上市公司股东的净利润为36,194.43万元，比上年同期增加250.93%。2025年度公司净利润持续回升，公司积极发展业务、开拓市场、完善供应链、提升竞争力、为客户提供更优质的服务，主要情况如下：
　　（1）植保业务
　　植保业务作为公司CDMO业务发展基石，致力于为全球领先的植保客户提供领先、全面的定制化服务，已成为全球领先的植保CDMO企业，间接助力全球粮食及经济作物供应安全。植保行业经历了2023年~2024年的去库存周期，国际大客户去库存周期逐步结束，公司植保业务在2025年迎来复苏。
　　战略端，植保业务确立了“中国+英国+马来西亚”的全球供应链布局。马来西亚基地2025年完成了基础设施的建设，一期工程正紧锣密鼓地推进。该绿地项目的推进给客户带来了信心，年内已有7个原药产品完成典型批次登记样品的制备工作,并提交客户进行终端市场登记，其中包含首次在全球上市的客户管道内品种。此外，另有6个原药项目在2025年启动了小试工作，计划在2026年完成登记样品制备。全球化的供应链战略弥补了多年来公司在原药业务端的政策短板，为植保业务发展带来了新机遇。
　　2025年在现有业务模式的基础上，植保板块推出了CDMO+的业务模式，旨在结合自身的创新能力、技术优势为客户提供基于自主IP的生产技术解决方案。年内已有若干项目完成了小试工作，并计划在2026年开展中试放大工作。
　　2025年植保研发继续为客户提供集核心原料、中间体以及原药的一体化技术解决方案。从客户管道内项目开始切入，利用自身的创新优势，支持客户新产品提前上市。2025年植保研发针对 5个管道原药与客户开展了研发合作工作，助力公司植保CDMO业务长期发展。除此之外，植保研发团队也在不断加大自有技术的研发力度，增加技术储备、人员储备；加大在高附加值和差异化产品路线研发上的投入。
　　在新技术研究方面，2025年植保研发继续加强高效配体催化技术及连续化技术研究，同时向生物领域进行技术拓展。
　　持续改进是公司的核心竞争力及价值观之一。2025年在生产运营端，协同植保研发的技术改进，植保团队成功实施了20多个技改项目，对10多个产品的生产成本进行了优化；与此同时，完善的精益管理体系，各部门间的紧密配合，使得生产效率不断提升，制造成本有序管理。
　　（2）医药业务
　　医药板块作为公司核心的CRDMO（合同研究、开发与生产）平台之一，致力于成为全球创新型医药公司可信赖的战略合作伙伴。我们凭借优质的全方位定制服务能力与完善的质量管理体系，提供覆盖新药发现、临床前、临床及商业化阶段的一站式服务，持续赋能全球创新药研发，为人类健康事业贡献一份力量。
　　公司依托在化学合成领域深耕数十载所积累的深厚技术能力、成熟的工程化经验以及对环境友好的绿色化学优势，成功进军并深耕医药板块。秉持“客户至上”的理念，我们通过深度服务客户与持续技术创新，构建了高效的生产管理、严格的质量保证、高标准的安全环保以及可靠完善的供应链管理等核心标准体系，已逐步成长为多家全球领先制药公司的重要合作伙伴，是国内CRDMO领域的有力竞争者之一。
　　报告期内，公司医药业务核心竞争能力稳步提升，管线推进与客户拓展成果显著：
　　一、 客户与管线结构多元化：
　　公司服务的客户群体涵盖欧美大型制药公司、以及日、韩、中国等地的创新药企，业务管线覆盖从临床前至商业化的各个阶段。全年为全球客户提供了包括药物合成工艺开发、优化、注册验证生产及商业化生产在内的全流程服务。
　　二、 战略合作持续深化与价值共创：
　　凭借多年来在化学领域的深厚积累，公司医药团队能够深度参与客户从早期研发阶段开始的项目开发。在连续反应、特殊催化剂应用及绿色化学等领域的独特技术能力，已成功应用于多个研发及商业化项目。尤其对于已商业化项目，我们通过持续的工艺优化，不仅为客户巩固了市场竞争力，也实现了成本控制与价值共创。这种深度绑定的合作模式，已从单一的CDMO服务向早期研发（CRO）延伸，形成了“从临床早期到商业化”的一体化服务模式与漏斗形的订单锚定体系。年内，公司成功完成或正在执行的验证项目共计8个，其中包括2个新药原料药（API）的成功验证。相应的，医药业务销售中，创新药注册中间体和API的占比已提升至近三分之二以上。
　　三、 研发创新驱动增长：
　　公司在连续流反应、酶催化、多肽合成等基础领域，以及寡核苷酸合成与递送系统、多糖合成、PEG系列化合物工艺开发等前沿领域均具备技术能力，多项新技术已成功应用于新项目。公司持续投入的寡核苷酸等技术研发及生产平台，将有望成为未来业绩增长的重要新引擎。
　　四、 卓越运营与供应链保障：
　　公司致力于构建以“SHEQ＆C（安全、健康、环保、质量与合规）为先” 为核心价值观的卓越运营体系。在运营管理上，我们已超越单一的管理模式，形成了以全流程精益项目管理、数字化赋能和绿色可持续发展为支柱的综合性能力。公司不仅建立了高效的内部生产管理、严格的质量保证及高标准的安全环保体系，更通过推行年度“技能等级评定”与“质量月”等活动，持续锤炼组织的精细化运营能力与质量文化。2025年，公司持续在产能利用率提升、人均产值、精益生产等关键运营指标上进一步改善，彰显了公司对持续优化与卓越绩效的不懈追求。
　　五、 质量体系国际接轨：
　　医药团队严格执行cGMP管理体系，并主动对标NMPA、FDA、EMA、PMDA等全球主要监管机构的最新法规，持续升级质量体系。2025年，我们重点聚焦偏差、变更、CAPA（纠正与预防措施）等关键质量环节，并全面升级实验室管理制度以符合国际最高的数据完整性要求。全年成功接受国内外监管机构及顶级药企近 15次审计并获得广泛好评，为深化合作奠定了坚实基础。
　　六、 CRO业务协同赋能：
　　自2023年设立以来，CRO研发平台为公司拓展前端服务、增强客户黏性贡献力量，对后端CDMO业务形成了有效的汇聚与引流作用。2025年，CRO团队在多肽/氨基酸技术、核药络合剂、单分散PEG连接子等细分领域建立优势，与近二十家客户形成合作关系，为公司在偶联药物等前沿领域积累了宝贵的客户资源与技术储备。
　　综上所述，2025年公司医药业务通过深化战略合作、强化研发创新、夯实质量根基、优化运营管理及发挥CRO协同效应，不仅巩固了在传统小分子CDMO领域的领先地位，更在前沿治疗领域的技术平台建设、商业化能力以及可持续的卓越运营上取得了实质性进展，为未来的可持续增长构筑了强大的系统化竞争优势。
　　（3）功能化学品业务
　　功能化学品业务作为公司化学技术能力应用市场的第三个业务方向，基于光气化产品的业务基础，逐步拓展新能源及新材料产品，致力于开拓公司化学技术能力的广泛应用市场，实现更多自主产品销售。2025年，公司功能化学品业务实现了快速增长，销售额达到10.50亿元。其中新能源业务实现了多个产品的量产交付，销售额达到7.76亿元，成为功能化学品业务增长的新引擎。
　　新能源产品：
　　自2022年初功能化学品业务计划开拓第二曲线进入新能源领域已历时4年。2025年是功能化学品业务从艰难起步迈向正轨的关键一年。团队围绕新能源赛道持续深耕，不仅追赶行业领先的技术能力，更在产业化落地与市场拓展积极进取并取得部分成效。公司前期布局的新能源化学品及锂盐项目在 2025年实现部分达产与产能爬坡。
　　一、产业化进程全面提速：在2024年成功实现4个新能源电池关键材料（基础锂盐、电解质锂盐、电解液和添加剂）工艺放大与中试生产的基础上，2025年团队全力推进产业化落地。报告期内，上述产品已通过多家下游头部电池厂商的严格测试验证，并陆续获得批量订单，实现销售收入的跨越式增长。
　　产能实现方面，双氟磺酰亚胺锂、氢氧化锂、高纯碳酸锂均达成万吨级产能，电解液完成十万吨级产能，并配套了添加剂项目。六氟磷酸锂技改项目也完成了中试进入到样品验证阶段。此外，中试阶段产品已扩充至 6个，其中2个已完成客户认证并进入量产导入阶段，另有4个新产品进入中试，实验室小试阶段储备项目达20个，形成了“生产一批、认证一批、储备一批”的良性梯次发展格局。
　　二、研发投入持续加码：功能化学品研发团队着力提升新能源领域的研发能力，在原有化学合成基础上与客户开展深度产品开发合作，为客户提供样品交付、工艺优化及产品性能优化等全方位服务。目前，电池材料研发实验室已投入使用，具备纽扣电池、圆柱电池、软包电池等不同形式电池的测试用制造能力，以及系统的电芯测试和电化学评价能力。研发团队基于客户合作，全面开展从新化合物合成、电化学性能评价到工艺放大的研发工作，方向涵盖创新添加剂、钠离子电池电解质、半固态电解质等前沿领域。同时，研发技术团队通过体系化的工艺优化及设备改进，持续提升LiFSI、LiPF6等产品的市场竞争力。
　　三、建成新能源质量体系：为匹配新能源汽车行业对供应链稳定性与质量一致性的严苛要求，团队持续完善质量体系建设。除已有基地通过IATF16949认证外，2025年新增生产基地完成该体系扩项认证，并成功引入全球知名企业供应链管理体系。数字化生产管理系统全面上线，实现关键工序100%追溯，为承接大规模订单提供了坚实的质量与交付保障。
　　报告期内，团队顺利通过多家国内头部电池企业、电解液企业的现场审核，审核涵盖研发能力、工艺控制、供应链管理、EHS等维度，审计通过率100%。凭借卓越的产品一致性和快速响应的服务，公司已成为多家主流电池相关厂商的战略供应商之一。
　　光气产品：优质化、多样化、定制化服务
　　报告期内，公司光气产品依托多年的安全生产底蕴，持续对标国际一线标准，构建了覆盖全生产流程的严格质控体系。目前，公司光气下游产品在关键指标上具备竞争优势，涉及个护应用市场的光气产品成为推动国内个护供应链自主可控的重要力量之一。
　　面对个人护理市场对高端原料日益增长的多样化、定制化需求，公司积极推动产品结构战略性升级。光气下游的表活特种原料已从过去较为单一的2-3个品种，拓展为覆盖不同应用场景的系列化产品矩阵，并同步构建了“标准化现货 + 定制化研发”的复合产品库。凭借不断增强的一站式供应能力，公司能够为国内外个护制造商提供更具深度与灵活性的解决方案，显著提升了在高端个人护理领域的核心竞争力和客户粘性。
　　功能化学品业务研发团队拥有硕士或博士学位人员占比超40%，形成了由电化学、材料学、有机合成、工艺工程开发等多元学科背景构成的高素质研发梯队。核心技术人员均拥有五年以上工作经验，在材料筛选、小试创新、技术改进及生产放大上经验丰富。报告期内新增申请专利5项，新增授权专利1项。
　　综观 2025年，功能化学品团队成功构建了“新赛道加速奔跑”与“传统赛道焕新升级”的良性发展格局。团队将继续秉持“技术驱动、客户导向”的理念，以更加丰富的产品矩阵、更加卓越的交付能力，在赋能产业升级的征程中，开创更加广阔的发展新空间。
　　（4）设备与工程服务业务
　　报告期内，公司经营管理团队和商业模式稳定。在董事会的正确领导和大力支持下，公司管理层稳步有序地落实公司战略目标，积极应对经济环境和市场形势变化带来的各种困难 和挑战，努力开拓市场，积极进行战略布局。公司不断提高产品及服务质量，巩固现有客户群，蒸发式冷凝器产品在传统制冷领域业绩持续稳定发展；同时公司跟随国家一带一路的政策，积极布局海外市场，并取得了一定的突破；此外，公司在哈氏合金、蒙乃尔合金等特材设备制造、模块化装备等领域取得了新的业绩突破。
　　报告期内，公司实现营业收入41,647.9万元，同比减少17.6%；归属于挂牌公司股东净利润1,614.5万元，同比减少68%；收入波动主要系国内客户总体需求放缓，新建项目减少所致，公司积极推进降本增效措施、不断优化管理制度，通过绩效考核等管理措施对管理费用进行管控，并依托集团海外基地优势，稳步拓展海外市场布局。
　　（5）责任关怀
　　公司于2012年开始实施责任关怀管理体系。我们遵循责任关怀管理导则并结合科学的管理，最大限度上保护了环境、保证了员工的安全及身体健康，确保了公司可持续发展。公司在企业文化刷新后，持续开展安全文化建设工作，确保员工有效执行安全行为准则。
　　在2025年，公司持续强化安全环保管理体系建设与运行实效，全年开展覆盖各生产基地的安全环保管理审计，找出系统性缺陷并提出针对性改进建议；同时，公司编制并发布了《SHE管理手册》，构建起安全、健康、环保及持续改进的一体化管理体系。各基地内部对管理制度持续完善，涵盖了工艺安全、培训教育、特殊作业、应急消防等内容。公司建立系统化安全培训体系，按领导层、技术人员、操作人员分层分类实施差异化培训，全面提升安全管理与操作能力。
　　为有效应对各类突发生产安全事故，公司各生产基地积极开展综合、专项、岗位处置、夜间值班等各类应急演练，定期开展消防器材、应急救护等实操培训，以此锤炼队伍、强化员工自救互救技能，全面提升公司安全应急管理水平。同时，公司坚持以员工生命健康为核心，恪守法律法规，遵循“预防为主，防治结合”方针，构建全员、全过程、全方位的职业健康防护体系。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司五年发展战略
　　面向未来，公司将坚持“专注、前瞻、联盟”的战略发展思路，聚焦植保、医药和功能化学品核心领域，深度研究客户战略，精准制定产品与技术规划。
　　公司将充分发挥有机合成与工艺工程相结合的核心转化能力，持续深化与现有客户的合作，积极拓展客户非竞争性自有产品市场，持续提升产品质量与品类。在供应链建设上，整合各基地资源与技术优势，构建特色产业体系；积极推进“走出去”战略，实现英国、马来西亚基地与国内生产的高效联动，提升全球供应能力。
　　公司坚持可持续发展路径，着力推进绿色化学与节能减排，通过技术升级提升“三废”处理效能，巩固国内精细化工领先地位。同时，强化知识产权保护，完善内部管理与网络建设，发挥人才优势。在人力资源方面，坚持引进与培养并举，优化薪酬激励机制，推动员工与企业共同成长，致力成为行业最佳雇主。
　　业务层面各板块业务根据行业特性制定相关策略更为聚焦：
　　（1）植保业务
　　公司植保业务经历近四十年发展，已取得一定业务成果并具备一定行业地位。公司致力于成为全球领先的绿色植保综合解决方案服务商，未来将继续以卓越运营为基石，以创新驱动为引擎，通过“做强做深现有CDMO业务、做大生物植保业务”双轮驱动，构建可持续、高壁垒的业务生态系统。
　　（2）医药业务
　　公司医药业务发展十余年跻身医药CDMO行业并成为主流参与者之一。未来五年，我们将以“一体两翼三驱动”为核心战略框架，系统化推进公司向全球一流医药CRDMO企业全面转型，致力于为全球创新药产业链提供更高价值的服务与解决方案。
　　“一体”为基，构建无缝协同的一体化CRDMO服务平台。我们将深度整合上海CRO研发中心的早期发现能力与浙江台州CDMO生产基地的产业化优势，打造覆盖“新药发现-工艺开发-商业化生产”全生命周期的服务体系。通过升级项目管理与信息平台，打通研发与生产全链条数据，实现全程可追溯与高效流转，让客户在一个平台上即可享受从实验室到商业化生产的极致协同价值。
　　“两翼”齐飞，以技术领先与全球化拓展驱动成长。在技术维度，我们聚焦前沿合成领域，持续加码研发投入，积极布局小核酸药物的单体，中间体及活性成分等服务方向，在连续流、酶催化、多肽、PROTAC、PEG及ADC链接子等复杂技术领域建立领先优势，以前沿技术构筑核心壁垒。在全球维度，我们扩充资深BD团队，深耕欧美日主流市场，针对跨国制药巨头配备专属服务团队，前瞻布局创新服务技术，提供定制化技术路线图与产能预留服务，推动客户关系从“供应商”向“全球战略伙伴”深度升级。
　　“三驱动”聚力，以业务聚焦、卓越运营、人才发展筑牢发展根基。业务上，我们将深耕复杂化学、小核酸、多肽、高活性原料药等高价值赛道，定向拓展靶向客户群，持续做大做强医药业务；运营上，全面推行数字化智能制造与EHSQ一体化管理体系，通过精益管理与绿色制造实现成本领先与质量零缺陷；人才上，实施“英才”计划，构建多层次培训与发展通道，打造行业顶尖的科学家与工程师团队，为持续创新注入不竭动力。
　　在“一体两翼三驱动”的战略框架下，我们将进一步深化核心战略方向，推动企业从服务提供商向技术驱动的战略合作伙伴跃升。未来五年，公司将着重在以下几点落实战略：
　　1. 深化技术平台驱动，构筑尖端制造壁垒
　　我们将推动连续流化学、酶催化、电化学等绿色安全技术从工艺开发走向大规模商业化生产，解决传统批次反应难以完成的复杂合成难题，成为客户在颠覆性及复杂生产工艺领域的首选合作伙伴。在新兴疗法领域，寡核苷酸平台将巩固修饰性核苷单体及GalNAc递送载体的技术优势，向中短链寡核苷酸原料药的工艺开发与GMP生产延伸，为客户提供完整解决方案；ADC/PROTAC/PEG连接子平台从多样化的Linker合成服务升级为“连接子-有效载荷”一体化解决方案，建立从毫克到百公斤级的规模化生产能力；同时强化分析与固态开发平台，通过早期介入晶型筛选、工艺验证、稳定性研究等环节，为客户提供完整的申报数据包，显著缩短药品申报周期。
　　2. 推进一体化端到端服务模式升级
　　依托上海研发中心的早期分子设计与筛选能力，以及台州基地强大的中试放大与GMP生产能力，我们将彻底打破传统CRO与CDMO的服务边界，提供真正意义上的一站式服务。设立关键客户“首席服务官”团队，为战略性创新药项目提供从临床前到NDA/BLA申报乃至上市后生产的全程护航，深度绑定客户研发管线，成为客户不可或缺的研发生产伙伴。
　　3. 实施精准全球化与客户分层战略
　　聚焦服务处于临床中后期及商业化阶段的国内外创新型生物科技公司，以及大型药企在复杂化学和新兴疗法领域的差异化管线。在巩固现有欧洲市场的基础上，系统性地开拓北美市场，构建全球化的客户网络。同时推动品牌定位从“生产服务商”向“技术解决方案与战略合作伙伴”转型，让技术实力成为联化最鲜明的品牌标签。
　　为支撑上述战略愿景，未来五年我们将适时评估实施潜在可能的产能扩张与战略并购，构建“国内深度强化、全球多点布局”的柔性生产网络，确保产能布局与技术发展同频共振。
　　在国内台州基地，我们将重点建设高标准的商业化生产车间，抢占技术制高点；同时规划国内新基地的可能性，为未来业务扩张预留空间。在海外布局上，计划在欧洲或北美通过自建或合资方式设立战略支点，建立贴近客户的柔性工厂和研发项目管理中心，在降低供应链风险的同时深化本地服务能力。
　　战略并购将聚焦于快速获取关键能力：一是技术平台型并购，瞄准拥有连续流、酶催化等前沿技术或在新治疗领域有多肽、复杂制剂专长的团队；二是产能与市场型并购，寻求能快速获取欧美优质产能、成熟团队及监管许可的标的。所有行动将严格遵循战略协同与风险可控原则，确保与被并购对象在质量、安全与文化上高效融合，构建兼具技术深度与地理广度的全球交付网络，为长远发展奠定坚实基础。
　　本五年战略规划，是公司在深刻洞察全球医药创新趋势与自身核心优势基础上绘制的行动纲领。我们坚信，通过坚定不移地执行技术驱动、全球融合、卓越运营的战略路径，联化必将成长为赋能全球创新药研发的化学与技术解决方案CRDMO企业。
　　（3）功能化学品业务
　　未来五年，功能化学品团队将坚持“技术驱动+平台化运营”的双轮战略，聚焦新能源与光气化学两大核心赛道，系统推进从业务布局向生态构建的战略升级，为公司高质量发展注入持久动能。
　　1. 新能源领域战略：布局下一代电池技术，向价值链高端跃升
　　公司将紧跟锂离子电池、钠离子电池、锂金属电池的商业化进程，推动自身角色从“跟随者”向“创新者”深度转型。未来五年，研发重心将向电解质核心材料、功能型添加剂等前沿领域倾斜，以前瞻性技术布局抢占下一代电池材料制高点。
　　依托公司强大的工程化放大能力和三十余年化学合成底蕴，公司致力于成为全球顶尖新能源电池厂商的“Tier 1”级核心材料定制研发生产（CDMO）战略合作伙伴。通过构建覆盖“新化合物合成—电化学评价—工艺放大—商业化生产”全链条的新能源材料生态圈，深度绑定全球头部客户，在产业变革中确立不可替代的协同价值。
　　2. 光气化学领域战略：深耕“光气+”产业链，构筑高壁垒竞争优势
　　公司将持续发挥稀缺光气资源的壁垒优势，提升光气资源利用率，实现资源价值最大化。在巩固个人护理高端原料市场优势的基础上，推动光气化技术向更高端的电子化学品、特种树脂新材料等蓝海市场延伸，通过“极致延伸”与“补链强链”双措并举，不断拓宽“光气+”产业链的广度与深度。
　　与此同时，公司将绿色与安全可持续发展（ESG）置于战略核心位置，持续投资升级新一代连续化光气反应技术，以工艺创新实现本质安全与低碳排放的双重目标。通过构建高于行业标准的合规与安环体系，进一步巩固公司在全球光气化定制领域的龙头地位与合规壁垒，让稀缺资源价值与可持续发展能力共同成为业务的核心护城河。
　　面向未来，功能化学品团队将以清晰的战略定力与坚定的执行步伐，在新能源与光气化学两大赛道持续深耕，以技术驱动价值创造，以平台化运营提升效能，致力于成为全球功能化学品领域不可或缺的战略合作伙伴。
　　（4）设备与工程服务业务
　　公司致力于成为国内领先传热技术解决方案供应商。
　　2、2026年的经营计划
　　2026年的经营目标：2026年公司工业业务收入较2025年增长不低于10%（上述经营目标并不代表公司对2026年度的盈利预测，能否实现取决于宏观经济环境和市场状况变化等多种因素，存在较大的不确定性，请投资者特别注意）。
　　2026年公司将继续坚持“专注、前瞻、联盟”的战略发展思路。通过事业部团队管理的运作模式，专注于做好植保、医药和功能化学品和设备与工程服务业务，更好地服务我们的客户从而赢得竞争的胜利。我们将通过公司化学和工程技术的优势，为客户提供特有的差异化服务，从而成功实施我们的战略，成为各细分市场的领先者。
　　2026年，公司将继续着力做好以下方面工作：
　　（1）植保业务：创新驱动高质量发展
　　2026年公司将继续深化大客户战略，协同年内即将一期机械竣工的马来西亚基地，及英国基地的灵活性产能，地域性法规、IP保护方面等的优势，为客户提供更多的基于公司创新能力的“垂直一体化”，贯穿“全产品生命周期”的差异化解决方案。
　　2026年公司将继续研发投入，稳固创新能力，为客户提供更多基于自主IP的CDMO+业务模式的创新性解决方案。同时，公司计划扩大人才库，为中长期业务发展储备不同类型的技术及技术类管理人才。在生物技术方面，公司将推动酶催化及酶发酵技术，取得小试技术成果，搭建中试技术平台，建立酶发酵放大能力，从而打通上下游链路，做到酶催化技术工业一体化。
　　2026年公司计划优化产能利用，增加灵活性产能，为客户前端管道内产品上市提供快速的、灵活的、成本可控的解决方案，助力客户新产品上市。在生产运营端，公司将继续成本改进工作，强调精益管理的同时，通过创新工艺开发、优化工作，延长产品生命周期。
　　（2）医药业务：技术驱动与卓越运营
　　2026年，公司将围绕“深化技术驱动与卓越运营”的核心主题，全力推进以下经营计划：
　　一、市场与客户深化：持续夯实化学小分子业务，聚焦寡核苷酸等前沿领域，深化与现有战略客户的“漏斗形”全管线合作，并重点拓展国内外专注于前沿疗法的生物技术公司，推动管线结构向更高价值阶段演进。
　　二、技术与产能落地：持续投入寡核苷酸生产能力，加速连续流、酶催化等绿色制造技术在商业化项目中的规模化应用，将技术优势转化为明确的产能与成本优势。
　　三、运营与质量攻坚：以精益管理持续提升生产效率与成本控制能力。同时，以高标准的制药质量为目标，巩固质量信任基石。
　　通过以上举措，公司旨在强化作为全球创新药企核心CRDMO合作伙伴的地位，为长期增长奠定坚实基础。
　　（3）功能化学品业务
　　2026年，公司将紧紧围绕“效益提升、产能落地、研发转化”三大主线开展经营工作，在巩固既有优势的基础上，推动业务规模与盈利能力协同并进，为实现五年战略目标奠定坚实基础。
　　一、经营目标
　　新能源业务正在起步增长阶段，预计2026年营收将进一步提升，计划实现板块营业收入同比增长30%以上。在规模扩张的同时，公司将着力优化产品结构与成本管控，推动板块综合毛利率企稳，确保有质量的增长（上述经营目标并不代表公司对 2026年度的盈利预测，能否实现取决于宏观经济环境和市场状况变化等多种因素，存在较大的不确定性，请投资者特别注意）。
　　二、新能源产品经营计划
　　公司将持续聚焦核心产品的产能释放与技术升级。在产能建设方面，稳步推进六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、电解液等核心产品的技术提升与产能爬坡，同步促进氢氧化锂、高纯碳酸锂、氟化锂等基础锂盐的市场销售，以规模化优势巩固成本竞争力。
　　在产品布局方面，公司将围绕电解液及配套产品加快产业链协同布局，多维度增强电解液业务的核心竞争力。一方面，加快电解液配套添加剂的产线建设与产能落地，通过原料配套与工艺优化达成电解液产品的成本优势；另一方面，加大功能型电解液的开发力度，围绕客户差异化需求开展定向研发，以技术能力构筑电解液业务的产品优势。
　　三、光气产品经营计划
　　光气下游板块将聚焦“存量优化”与“增量突破”双线并进。在存量业务上，全面实施全流程精益管理，通过对光气下游特种单体合成工艺路线的持续优化，实现降本增效夯实盈利能力。
　　2026年是功能化学品业务从战略布局迈向价值释放的关键一年。公司将以清晰的经营主线为指引，以扎实的产能落地为支撑，以持续的研发转化为动力，确保年度经营目标全面达成。
　　（4）设备与工程服务业务
　　2026年，公司将稳步有序地落实公司战略目标，积极应对经济环境和市场形势变化带来的各种困难 和挑战，努力开拓市场，积极进行战略布局，稳定经营为股东创造收益。
　　3、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观经济波动的风险
　　全球经济形势变化及国际贸易环境变动等因素可能对公司的业务运营、市场需求及原材料成本产生一定影响。具体来看，全球经济波动已导致部分客户需求减少，对公司产品销售及收入形成压力；同时，国际贸易环境的不确定性亦对出口业务带来挑战。针对上述风险，公司结合行业特点，积极与客户沟通协调，通过合理排产、加强库存管理等手段增强市场应变能力。同时，公司持续推进新业务拓展，优化业务结构，以降低宏观经济波动对经营的不利影响。
　　（2）环保安全风险
　　公司所属精细化工行业，生产过程中使用的部分原材料及产成品属于危险化学品，具有易燃、易爆、腐蚀性等特点，且伴随一定数量的废水、废气、废渣产生，存在固有安全环保风险。国内环保安全法律法规日趋严格，国际知名客户亦对生产、储存、运输及三废处理等环节提出较高要求。为满足更高标准，公司需持续投入，可能对经营业绩产生一定影响。对此，公司积极践行可持续发展战略，将环保安全融入日常运营，持续加大环保设施建设与技术研发投入，引入先进自动化控制系统与安全仪表系统，依托责任关怀管理体系，力求实现从源头到过程的风险可控。同时，公司主动参与各类环保评估评审，建立健全三废跟踪及内部报告制度，持续提升环保安全管理水平。
　　（3）原材料价格波动的风险
　　受地缘冲突等多重因素叠加影响，2025年部分化工原料价格持续大幅波动。展望2026年，随着人口与环境矛盾加深及全球局部冲突频发，化学品原料市场仍面临价格波动风险。公司产品成本构成中原材料占比较高，其价格波动对经营业绩影响显著。为应对该风险，公司将加强供应链管理，优化成本控制。具体措施包括：持续丰富产品种类，降低单一原材料依赖；采购部门严格实施合格供应商管理，采用集中采购与策略采购相结合的方式提升议价能力；销售端积极应对市场变化，及时调整产品价格；同时加强上下游沟通，通过风险共担、利益共享机制，缓释原材料价格波动对经营业绩的冲击。
　　（4）研发风险
　　公司所处行业技术密集，业务拓展能力高度依赖研发成效。然而，研发活动普遍具有投入大、周期长、结果不确定等特点，新产品从开发到推向市场的过程漫长且存在失败可能。未来随着公司持续加大研发投入，研发失败的风险客观存在，可能对经营发展产生不利影响。为此，公司将不断优化研发立项流程，审慎选择研发方向，合理布局研发资源，同时持续提升整体科研水平，全力推进重点项目进度，最大限度控制研发风险。
　　（5）管理风险
　　目前公司生产基地分布于国内6个省市，并在英国及马来西亚设有海外基地（马来西亚基地于2024年启动建设）。各基地地理位置分散，存在语言、时差及文化差异，客观上增加了跨区域管理难度。同时，各工厂受当地产业政策、税收政策等影响，地区间政策差异亦需投入针对性管理资源，进一步加大管理风险。针对上述挑战，公司已建立较为完善的内控体系与组织架构，通过统一的人力资源与信息系统提升协同运作效率，实现资源高效配置与跨区域有效管理。公司拥有多位具备国际化视野及跨国企业丰富经验的高级管理人才与专业人才，持续推进多地协同、接轨国际的专业化运营与管理团队建设。
　　（6）汇率波动风险
　　公司出口业务占一定比例，主要以美元结算，人民币汇率波动对利润产生一定影响。针对该风险，公司将持续执行外汇套期保值策略，有效管理汇率波动带来的不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要业务　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为冷链、精细化工、石油化工、新能源等行业公司提供工业换热节能装备及压力容器的产品及服务。　　植保产品：主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体，植物生长调节剂，土壤增效剂及... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为冷链、精细化工、石油化工、新能源等行业公司提供工业换热节能装备及压力容器的产品及服务。
　　植保产品：主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体，植物生长调节剂，土壤增效剂及中间体。
　　医药产品：主要涉及自身免疫、抗癌、抗真菌类药物、降血糖类药物、心血管类药物、抗肿瘤类药物、抗病毒类药物、神经类、多动症及有关老年疾病等药物的中间体、注册高级中间体及API原料药。
　　功能化学品产品：主要有个人/家用护理品、新型显示材料中间体、造纸及密封胶化学品、光伏、电池产业相关化学品。
　　设备与工程服务：主要从事换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售。工业换热节能设备包括蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等多种工业换热节能设备的研发、设计、制造和销售；化工容器包括化工领域一、二类压力容器及常压容器的研发、设计、制造和销售。
　　2、行业发展格局及公司所处的行业地位
　　（1）植保
　　随着全球人口的增长，世界需要更多的农产品产量来满足人们对于“吃饱饭”的需求；而耕地面积有限，如何在有限的耕地中种植出更多的粮食，则需要对病、虫、草害进行有效的控制，提升单位产量，这就是植保行业刚性需求的来源。
　　植保行业的发展具有周期性，自2024年末起市场总体需求已呈现出逐步恢复的态势；然而原料、中间体及大部分非专利期植保产品价格仍在低位盘旋。
　　同时，植保行业有其一定的发展特征。首先，专利期内产品研发门槛高，全球范围内具有专利产品研发能力的公司较少，专利产品主要来自全球前五大植保产品原研公司。非专利期内产品竞争极为激烈，目前全球有近千家的企业直接参与竞争，中国是全球主要的非专利期产品供应国。近年来供应端产能爆发式增长，极大部分产品出现了需求和产能的错配情况，这使得非专利期产品的竞争越发激烈。其次，抗药性是植保产品更新换代的重要因素。植保产品涉及到的杀虫剂、杀菌剂以及除草剂等，随着施用量的逐步上升，产品抗药性日益提高，这催生了对于制剂产品升级以及新植保活性成分迭代的需求。另外，全球碳减排的目标向植保行业提出了更高的要求，在低效产品更快地被取代的同时，高效低毒产品的开发进度及使用规模在快速提高，绿色生产工艺及生物植保产品的开发需求更加迫切。
　　同时，专利期内产品和CDMO模式的紧密结合。由于专利期内产品的化学结构具有独特性以及生产的门槛较高，原研公司更倾向于采用CDMO的模式采购产品。CDMO业务对于研发、商业化生产、技术孵化和供应链建立等多方面的能力均有较高要求，使得CDMO市场具有一定的技术和管理门槛，这也是全球范围内成规模体系的植保CDMO业务参与者数量有限的主要原因。
　　公司是全球领先的化学和工程解决方案提供商。深耕植保行业20余年，致力于以CDMO业务合作模式，为核心客户提供覆盖完整产品生命周期的研发、生产及供应链一站式解决方案，是全球五大原研植保公司的战略合作伙伴，得到客户广泛的认可。
　　（2）医药
　　医药板块作为公司核心CDMO平台之一，凭借领先的全方位定制服务能力与完善的质量管理体系，致力于为全球领先的创新型医药公司提供覆盖新药发现、临床前、临床及商业阶段的CRDMO一站式服务，为人类健康事业贡献力量。公司依托在化学合成领域多年积累的技术能力、工程能力及环境友好方面的优势，进军医药板块业务。历经十余载深耕，公司秉持客户至上理念，通过深度服务客户、持续提升技术创新能力，构建起高效的生产管理体系、严格的质量保证体系、高标准的安全环保管理体系以及可靠完善的供应链管理体系等标准体系，以优质高效的服务逐步成长为全球领先制药公司的重要战略合作伙伴。目前，公司已与多家全球领先医药企业达成合作，成为国内CRDMO领域的重要竞争者之一。在CRDMO业务基础上，为更好地服务客户，完善端对端服务，公司医药业务持续拓展研发平台。经过近几年的努力，新研发平台肩负起医药新技术平台建设的重任，整体搭建有条不紊，新技术研发平台搭建进展顺利。
　　公司坚持深化大客户战略，不断加深与战略伙伴合作的深度和广度，通过持续创新优化，成为跨国医药巨头研发和供应链体系中的重要一环。同时，公司积极拓展新客户，借助参与新项目孵化及技术一体化平台策略，大力开拓潜在的战略型、高粘度客户。此外，鉴于国内创新药行业的蓬勃发展，公司积极发力与国内医药企业的合作开发。凭借良好的商业信誉和广大客户的认可，公司在与原有大客户保持高粘性合作的同时，持续扩大新客户群。随着客户的拓展和产品链的延伸，公司更早地参与到客户药物开发与合作中，丰富了极具商业潜力的临床Ⅱ、Ⅲ期管线产品数量。公司积极组建医药研发团队，并推动其与基地研发、技术团队联动，探索研究新技术，做好与商业化生产的衔接工作。同时，公司积极参与大客户有潜力的创新项目研究孵化，将与大客户的高粘度合作关系转化为充实的产品管道，进一步深化合作关系。
　　（3）功能化学品
　　功能化学品的业务涉及到人们日常生活的方方面面。随着人们对电池化学品、化工新材料、专用化学品的需求日益提升，同时市场从依赖于外循环转为内需型成长，以及“碳中和”和“碳达峰”双碳战略规划的需求，新材料、新能源等功能化学品市场需求急速扩张。下游终端市场应用领域的创新与产业链上游的材料、化学品的协同创新，使进口替代的需求增大，功能化学品市场的发展空间更加广阔。
　　公司功能化学品下游主要用于个人护理及化妆品、电池化学品、新能源等领域。目前公司着力于开发电子化学品、电池化学品、高性能聚合物材料和个人护理及化妆品等领域上游的系列产品。
　　公司坚持以市场需求为导向，坚持自主研发拓展和外部技术引进并重，打造稳定优质的产品线，形成一定的技术和产业链规模优势。同时公司与国内、国际市场领先厂商形成战略合作，结合自有的技术特长和生产资源，为客户提供差异化、定制化的产品服务，与客户共同成长，开发和提供了多种具有竞争力的关键化学品。公司在功能化学品业务板块以点带面，通过一至两个产品进入新能源市场，打通供应链上下游，从而充分发挥公司在精细化学品领域研发、生产的能力，把技术积累的优势转化为市场优势。从管道内产品来看，随着主要产品在经客户验证导入市场后，根据市场的需求，结合自身在IATF16949质量体系建设、合成技术和工程技术的积累，夯实新能源业务，公司将会开发系列市场需要的产品，做到产品种类、质量和成本等兼具竞争力，从而在细分领域产业链整体上形成独有的优势。
　　（4）设备与工程服务
　　公司在设备与工程服务板块，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售并且在该领域取得了一定的发展。公司的蒸发式冷凝器等产品质量达到国际一线品牌水平，做到了有能力实现国产替代，形成了良好的市场口碑及品牌优势。经过了多年的发展，公司积累了丰富的产品设计和生产制造经验。公司的产品体系较为完整，涉及蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、干式空冷器、闭式冷却塔等四大系列产品。公司非标准化产品定制设计和制造方面积累了大量的经验，设计产品功能较为完善、可靠性高，能够充分满足客户的多样化产品需求，并且能够符合商业化生产的质量稳定性和可靠性。凭借优秀的产品设计能力和质量控制能力，建立了较高的知名度，积累了包括诚信集团、冰山集团、中国石油、协鑫集团、通威股份等优质客户资源。
　　近年来，国内外企业的工业换热节能需求保持增长势态，石化、精细化工等行业均具有较好的市场成长空间。在石化、精细化工、工业冷链等生产项目中，公司工业换热节能设备产品具有较高占有率。总的来看，在工业换热节能装备领域，公司凭借较强的产品及服务的竞争力，不断升级的核心技术以及优质的产品方案设计等，市场占有率逐步、稳固地提升。
　　3、2025年上半年工作情况
　　2025年上半年，公司各项经营活动稳步推进，公司经营管理层坚持董事会“健康、稳定、可持续发展”的指导方针，以SHEQ＆C为先，保护生态环境，保证产品质量，坚持诚信与信任，持续提高研发创新投入，坚持结果导向，坚持奋斗为本，与各方实现合作共赢。
　　公司2025年半年度实现营业收入314,966.58万元，比上年同期增长5.76%，归属于上市公司股东的净利润为22,393.67万元，比上年同期增加1,481.94%。本报告期内，公司致力于降本增效，全面提升运营效率，植保业务产能利用率提升，产品结构调整，从而实现毛利率增加。医药业务增长显著，主要系集中发货所致。
　　在植保业务板块，公司长期保持着与核心客户紧密的沟通，依据客户需求安排生产，做好自身库存及现金流的管控。新业务方面，凭借公司布局的两大海外基地，为核心客户提供了一站式的供应链方案，获得了核心客户的认可、支持，以及一系列潜在的业务机会。另一层面，公司依托与客户多年的互信关系以及自身的创新实力，积极推进与全球主要公司在前端管道内新产品上的合作。为客户提供一体化的路线筛选、工艺开发、以及工艺放大的服务。同时，为适应全球农化行业的发展趋势和大客户的需求，公司已完成生物技术和生物农药团队的组建，以及生物发酵研发平台的搭建，并深入研究了生物技术的应用。公司继续推进与全球各大战略客户的以技术创新为基础的CDMO业务合作，并与多个国际客户建立前期的研发合作关系，深挖管道内产品的业务机会，识别了多个在3-5年内具备上市及商业化条件的产品，为中长期的业务增长打下了基础。
　　在生产管理方面，公司整合植保资源，坚持持续改进及卓越运营体系建设，秉持绿色化学的理念，充分利用多年沉淀的化学生产管理经验，持续增加研发及技术资源，搭建安全实验室和环保实验室，不断对生产工艺以及三废处理工艺进行优化改进，同时持续节能降耗，持续优化，使得公司在全球化的竞争保持长期有力的竞争优势。在供应链方面，公司一直以来重视供应链风险管理，强调供应链在保持稳定性的基础上，多元化布局，灵活应对市场变化。帮助公司较好地应对外部环境的变化以及响应客户需求，做到及时交付。
　　在医药业务板块，上半年医药事业部保持稳健运营态势。事业部通过持续强化核心技术转化能力，为全球客户提供覆盖多临床阶段及商业化全周期的CDMO服务，具体包括药物合成工艺开发、生产工艺优化、注册验证批次生产及规模化商业生产等全链条解决方案。业务管线推进成效显著，上半年顺利完成多个关键验证项目，为后续业务规模放量奠定了坚实的产能与技术基础。国际市场拓展取得突破性进展，已与两家全球医药领域头部企业深化研发合作，这一成果将为医药板块的全球化布局注入新动能。国内业务拓展也取得积极进展，已经与多家国内创新药公司展开业务合作，完成多个临床前及临床项目的交付，有望在中间体合作的基础上进一步拓展原料药合作业务。医药研发团队与业务团队形成高效协同，成功交付多笔高难度技术需求订单，以专业实力赢得客户高度认可。目前，事业部已与一批国内外优质客户建立稳定商业联系，业务合作覆盖范围持续扩大。
　　研发领域成果丰硕，上半年在连续反应技术、酶催化技术、多肽合成技术，以及寡核苷酸合成及递送系统、多糖合成技术、PEG系列化合物工艺开发等前沿领域均实现阶段性突破，多项新技术已成功应用于新项目落地。与此同时，医药事业部全力推动质量体系迭代升级，优化全流程管理标准，确保质量体系符合国际最高标准。
　　在功能化学品业务板块，公司坚持开发绿色环保新工艺，持续增强自主产品的竞争力。2025年上半年，在IATF16949、ISO9001等质量体系框架下，已商业化新能源产品为4个，并推进中试阶段产品4个，小试阶段产品25个。下半年，公司将继续做好试生产、质量体系建设以及产能爬坡工作，尽快做到高质量商业化生产，并以上述产品为契机，走好关键路径，帮助公司在新领域中取得新成果。
　　同时，我们将在以市场为导向的前提下，继续发挥现有的光气化和氟化等几大优势合成技术和资源，加大在工程技术上的研发和投入，形成“合成+工程”的综合性技术，打造系列化的产品树，形成自己的核心竞争力和成本优势。同时往电池化学品等细分领域市场延伸，进行市场和客户的拓展。
　　在设备与工程服务业务板块，面对国内企业产业升级导致的经济新挑战，公司及时调整了市场开拓策略，通过稳固传统领域，积极布局并开拓海外市场，同时坚持大客户战略，以及通过更多专业化的沟通交流，为大客户提供更节能环保、满足客户需求的技术解决方案，推动业务进一步拓展。上半年公司订单整体保持稳定。
　　在冷链物流领域，公司推动成套设备模块化服务，提高产品的竞争力和市场占有率；上半年公司不断地强化管理，通过持续技术改造，做好精益管理，降低成本，实现产品功能性创新；公司通过以上方面的努力，在冷链物流领域保持了相对稳定的业务发展。在石化及精细化工领域，公司不断增强市场开发能力，拓宽哈氏合金等特材设备产品品类，加强技术力量，提高研发能力，同时积极开拓工程服务领域，上半年实现了相对稳定的发展。在新能源领域，自研开发的不锈钢保温吨桶，得到了客户的高度认同，订单明显增长。

　　二、核心竞争力分析
　　公司紧紧围绕“成为全球领先的化学与技术解决方案提供商”的愿景，坚持走差异化发展的道路，贯彻“专注、前瞻、联盟”的战略方针，持续提高核心竞争力。
　　1、独特的运营模式
　　公司业务实行大客户战略，立足核心客户资源，以客户为导向，不断深化定制化研发生产服务与自产自销相结合的经营模式，满足和引导客户需求，驱动业务快速发展。
　　定制化研发生产服务是公司业务的主要模式。公司从客户新产品早期研发阶段即与客户展开以创新为基础的研发合作，同步接入其产品供应链体系中，在产品上市后，继而为客户提供生产制造服务。覆盖全产品生命周期的解决方案，使公司的定制化服务在客户供应链中始终处于重要地位，确保公司在植保、医药、功能化学品以及设备与工程服务等业务的竞争优势。
　　公司在多年与客户的深度战略合作中，凭借较强的技术创新及孵化能力、高标准的安全环保要求、高效的生产管理体系以及严格的质量保证体系得到了客户的认可。同时，严格的知识产权保密体系及管理团队秉承的诚信意识及契约精神等形成的综合竞争优势，获得了全球领先的植保、医药公司的高度认可，并成为这些公司的重要战略合作伙伴；这使得公司能够深度参与到核心客户管道内新产品的研发，继而为业务发展奠定了基石。在成为战略合作伙伴后，公司获得了由世界知名企业组成的核心客户群，该核心客户群在世界植保、医药领域占有重要地位，其对合作供应商的遴选是按照国际化的技术、法规、环保、质量等全方面综合评价的标准来进行衡量的，一旦双方确定合作关系后，合作具备稳定性和长期性。
　　植保和医药均属于头部优势显著的高集中度行业，公司已成为植保行业前5大公司重要的战略供应商，公司亦成功地成为了多家国际医药巨头的战略供应商及诸多医药前20大公司的合作伙伴，这使得公司拥有了被行业普遍认可的产品优势及广阔的市场机会。
　　自产自销是公司掌握产品技术、客户资源和销售渠道，产品价格随行就市的一种商业模式。根据自身的技术优势，公司不断开发先进的系列化自主产品，不断拓宽营销渠道，扩大营销网络，进一步积累优质客户。同时，利用自主掌握的几大技术门类和优势产品在产业链上进行布局，夯实竞争优势，包括成本和规模优势、产品的技术质量优势，从而进行上下游整合。
　　经过多年在化学及工程领域的探索，公司积累了丰富的前端产品工艺研发及后端生产放大经验。在为跨国巨头们提供高质量的定制加工服务的同时，公司根据市场需求，及自身技术优势，积极探寻供应链一体化整合机会，布局核心原料片段，进一步加强了自身的竞争力。
　　在供应链管理方面，公司采取‘多元化的供应链’布局战略。公司在全国多个省份设有生产基地，对于核心产品，多点布局。公司依托中国完善的化工生产、制造供应链，优质的化工研发、生产人才，能够为其客户提供在全球范围内有竞争力的解决方案。同时，公司布局英国及马来西亚基地，协同其灵活的生产及农药登记政策，为客户提供覆盖整个产品生命周期的一站式供应链解决方案。
　　2、技术创新智能化平台建设
　　公司坚持技术先导的发展方向，建立了多层次的研发平台，包括项目早期研发平台、项目中期研发平台及各下属子公司技改平台三个层级。项目早期研发平台主要位于上海，负责跟客户的研发合作、早期的产品工艺设计和路线开发，促进工艺技术和工程技术的快速融合，并寻求不同技术领域间的协同；
　　项目中期研发平台主要位于台州，负责产品工艺路线和客户项目的迅速落地和有效转化；各下属子公司技改平台主要由各子公司技术部组成，负责日常生产的技术支持和原有产品生产工艺的持续改进工作。通过现有研发平台的高效运作、不断的技术创新，扩充了公司拥有的核心技术领域并提高定制产品和自有产品的市场竞争能力。
　　公司先后被认定或评为国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省创新型试点企业、浙江省技术创新能力百强企业，于2020年批准设立台州市市级企业院士工作站。同时，公司于2024年入选“2024中国精细化工百强”第九名，连续三年稳居前十。此外，公司旗下上海宝丰已经成为行业内有一定影响力和认可度的专业工业换热节能设备解决方案提供商，并先后获得了上海市科学技术发明二等奖（一次）、三等奖（两次）及中国商业联合会全国商业科技进步奖一等奖。上海宝丰多次被认定为上海市“专精特新”中小企业、“高新技术企业”和“上海科技小巨人培育企业”，并作为主编单位参与上海市《蒸发式空冷器能效限定值及能效等级》的编写工作。
　　公司不断改善自有产品的竞争力，在卤代芳烃催化氨氧化技术、有机小分子催化技术、微通道和管道反应技术、偶联催化剂开发及应用技术、连续光气化反应技术、高效偶联催化剂配体的开发与应用技术、连续重氮化、连续溴化、连续酰胺化、连续硝化、连续光催化取代、连续氯化、连续氧化、连续锂化、酶催化反应技术、生物农药应用技术、液固分离技术、液液分离技术、医药小分子合成技术及寡核苷酸等领域不断突破，确保公司的技术竞争优势及产品竞争力。
　　公司植保事业部和医药事业部核心研发团队1/3员工拥有硕士或博士学位，功能化学品事业部核心研发团队1/2员工拥有硕士或博士学位；公司核心技术人员均拥有五年以上的工作经验，参与多个项目的研发，在小试创新研发、技术改进以及生产放大上均具有丰富经验，在公司技术创新开发与应用方面发挥了重要作用。
　　2025年植保研发的资源与精力继续集中在研发合作项目上，通过不断深化与客户间的合作方式，寻找更有利于双方长期发展的合作模式。除此之外，研发团队也在不断加大自有产品的资源整合，不断加大自主产品研发力度，优化现有产品的生产工艺，从研发源头到后端的处理方式不断向清洁化、可循环的模式转变；进一步提高研发实力、增加技术储备、加大高附加值和差异化产品路线，不断增强公司核心竞争力。在新技术研究方面，继续加强高效配体催化及钯回收技术、连续化技术、液液分离技术研究，同时向生物领域进行技术拓展，并取得了突破性进展，成功将高效配体催化及钯回收技术应用于商业化生产，大大减少贵金属使用，减少生产成本，工艺更绿色清洁，减少对环境的污染。连续硝化、连续氧化和连续锂化、连续微通道氯化不仅完成小试工艺开发，同时成功完成中试及放大生产验证，显著降低工艺安全风险，获得了良好的经济和社会效益。在液液分离技术研究方面，实验室已取得了突破性进展，针对特定项目开发了绿色吸附技术，避免传统精馏分离技术的高能耗、高投资，计划2025年年末完成中试放大验证。在生物技术领域，紧跟全球发展趋势，完成多个绿色酶催化技术的项目开发，并完成中试放大验证；完成生物发酵平台的搭建，并进行酶和生物农药、生物肥料等产品的技术开发，取得了一定进展，并在2025年上半年进行了中试验证。
　　2025年上半年，医药研发核心团队进一步壮大。在创新技术方面，公司不断加大研发和投资力度，继续深化连续流反应技术的研究和应用。在2024年开发了12个项目的管式工艺，其中7个项目已实现连续生产的产品交付，在降低成本、减少安全风险、减少三废等方面都发挥了巨大作用。2025年医药研发团队根据公司的技术现状、市场情况及客户需求确定新开题，研发领域进一步拓展，包括长链lipids、寡核苷酸、聚乙二醇、酶催化等项目的开发和中试生产，旨在提升研发实力以更好应对市场需求。同时，团队开发了发酵法制备酶的技术，使公司的酶催化技术进一步向前延伸，满足客户的不同需求。医药CRO板块在2023年初建基础上，继续加大研发力量投入，拓展包括PROTAC（proteolysis-targetingchimeras,蛋白降解靶向联合体),Linker（药物连接子），非天然氨基酸，多肽，单分散PEG及连续光催化等方向能力。上述项目无论从工艺安全、成本、质量、数量和交期方面，都得到了客户的一致好评。
　　功能化学品研发团队在2025年继续着力发展新能源领域的研发能力，在原有化学合成能力的基础上与客户开展深度产品开发合作，提升新能源、新材料研发团队实力，为客户提供更多的样品交付、工艺优化及产品性能优化服务。公司电池材料研发实验室已具备系统的电芯测试和电化学评价能力。
　　3、广泛的化学技术应用能力
　　公司生产的精细化工产品主要是使用基础化工原料，通过复杂化学反应与控制路径，生产出不同类型的精细化工产品，用于植保、医药和功能化学品三大高端精细化学品领域。
　　对于市场成熟产品以及专利即将过期产品，公司研发团队通过技术创新和工艺优化等方式保证了产品的成本优势，为客户提供具有市场竞争力的专业化、系统化解决方案，不断为客户与公司创造新的价值；对于市场导入期及即将上市的新产品，团队与核心客户团队在工艺研发、中试放大、生产设计方面紧密合作，共同创新，为客户提供灵活、高效的一站式服务，充分发挥我们在成本控制方面的能力及绿色工艺优势，凭借独特灵活应对能力解决复杂工艺问题。
　　公司的生产技术水平行业领先，为了保持竞争优势，公司不断加大投入，进行工程装备的升级。医药体系建设方面公司建立了必要的cGMP与创新、技术能力，公司江口工厂、联化昂健及英国工厂均已通过FDA审计，江口工厂通过欧盟EMA审计。联化昂健通过TGA审计，并于2024年收到PMDA签发的《医药品适合性调查结果通知书》，同时联化昂健持有了多张出口欧盟原料药证明文件。
　　公司开发出了连续硝化、连续重氮化、连续光气化、连续光催化取代反应装置，成功突破了非均相连续反应的技术瓶颈，并开发出微通道硝化反应技术，大幅度提高了工艺安全性和产品收率；在环保技术方面，通过外部技术合作，开发应用了废酸裂解、分段焚烧、催化氧化等新技术和设备，在环保处理效果、成本控制方面都有显著改善。为提高生产基地的安全与生产管理水平，公司在完成原有生产线自动化升级改造的同时，新建了柔性化多功能生产装置，并加快整合了生产信息管理系统，提高了安全性、产能分配灵活性、生产反应速度和数据准确性。
　　2025年上半年，公司在医药产品技术研发方面持续发力，从传统小分子药物拓展到氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等。团队通过持续开发、加速赋能客户的早期临床项目转化，为创新药客户提供开发ADC/PROTAC药物所需的多样性Linker合成服务，并具备多肽，PEG等类型Linker克级到百克级别的交付经验。同时，公司能够根据客户需求进行Linker的结构和合成路线的设计及优化。
　　在设备与工程服务方面，公司不断深化技术应用领域，将表面蒸发技术，从制冷行业应用逐步拓展至公用工程及化工工艺领域。依靠技术创新及产品升级，在石油化工、煤化工和新能源领域，不断开拓市场。业务模式也从单一设备厂商升级为多种解决方案供应商。
　　2025年上半年，公司持续加强与外部科研机构的合作，以公司合作、项目合作等不同方式，充分理解外部先进技术，结合行业及自身需求，孵化及运用到商业化领域，为客户提供领先的技术解决方案。
　　4、综合管理能力日益突出，SHEQ＆C治理日趋完善，ESG理念融入公司运营
　　经过多年的实践，公司建立了一整套成熟、完善的国际化综合管理体系，即将安全生产管理、质量与标准控制管理、环境保护管理、研发与保密管理、供应链管理、业务线管理、大客户与项目管理相结合的一体化管理，为公司全面国际化奠定了坚实的管理基础，在行业中形成了较高管理壁垒。此外，公司拥有9大化工生产基地进行产能分散布局及柔性备份，并且于2024年正式启动了马来西亚基地的建设工作，降低单一区域的黑天鹅事件对供应能力带来的冲击。公司的综合管理能力主要体现在责任关怀体系、质量管理中的GMP体系和交叉污染管理、精益六西格玛及卓越运营、供应链管理、项目管理（PMP）、知识产权与商业机密管理体系（TSP）等方面。
　　公司秉承SHEQ＆C为先的核心价值观，坚持安全高于一切，优先考虑安全、健康、环保和质量因素，毫不妥协地遵守相关法规，追求高标准。公司开发了产品研发阶段的SHE识别工具，将产品工艺风险识别前移。公司始终将安全管理作为核心工作，建立了适合自身实际的责任关怀管理体系，全面覆盖风险识别、过程管控和持续改进等管理全过程，并明确各环节责任。公司以风险管控为安全管理目的，各生产基地以信息化管理平台为依托，通过对生产现场人员、设备设施、作业等方面实施监测，动态管控安全生产风险，实现事前预防和事中的及时干预。同时，公司定期开展内部安全审计，确保管理体系运行有效性。公司重视人员能力建设，通过开展持续的安全意识和专业技能等培训活动，提升员工安全操作、异常处置等实操能力，为企业稳健发展提供了坚实保障。
　　2025年公司斩获中国农药工业协会“2025年中国农药行业责任关怀优秀践行单位”、中国石油和化学工业联合会“责任关怀之星”两项殊荣，同时打造“可”执行的RC管理体系获入选2025（第十一届）中国责任关怀促进大会实施责任关怀十大优秀典型案例。安全、健康、环境、质量、合规，是化工企业重中之重。公司将一如既往坚守化工行业的最高标准，做具有高度责任心的企业公民，助力行业高质量发展。
　　2024年公司子公司联化昂健以优异的成绩顺利通过国际禁化武组织（OPCW）现场检查，并编制首份ESG报告、获SGS独立鉴证声明。2024年4月联化昂健提交Ecovadis审核评估，7月首次荣获可持续发展银牌，百分位排名超过全球近90%同行业企业。
　　截至2025年6月30日，公司已有多个基地的多个产品通过HALAL（清真认证）及KOSHER认证（犹太认证）。该认证体现了公司对于多元文化背景下的消费者尊重及安全性、合规性的始终坚持。
　　同时，公司推行清洁生产与有效治理相结合的经营模式，从项目立项到工艺研发，再到放大生产，全过程进行环境风险管理，争取把环境风险控制在源头，在合规基础上将环境污染带来的影响降到最低；加大环保技术研发投入，完善环境风险防控体系，建立并完善风险评估流程及风险预警机制。经过近几年发展，环保实验室形成了以项目前端三废研发为主，在产项目三废处理优化为辅，以研发部、技术部、RC部门为服务对象，支持三废配套方案研发、投产项目三废技术评审、污染源识别分类、三废处理工艺模拟优化等业务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观经济波动的风险
　　全球经济形势变化和国际贸易环境变动等因素可能对公司的业务运营、市场需求、原材料成本等产生影响。全球经济形势变化导致了公司客户需求减少，影响公司产品的销售和收入，同时国际贸易环境变化亦对公司的出口业务产生了一定影响。
　　公司结合自身行业特性，积极与公司客户沟通，通过合理安排生产计划、加强公司库存管理等方式增强公司的市场竞争力并降低经营风险，同时，公司进一步推进新业务开拓，降低经营风险，减少宏观经济波动对公司及公司业务可能带来的不利影响。
　　（2）环保安全风险
　　公司属于精细化工行业，公司产品生产过程中使用的部分原材料及产成品为危险化学品，具有易燃、易爆与腐蚀性特点，且公司在生产过程中产生一定数量的废水、废气、废渣等，存在一定安全生产风险。国家环保安全法律法规和国外知名大客户均对公司生产、储存、运输和三废处理等过程提出了较高的要求。为达到更高的环保安全标准，公司可能需要付出更高的成本，可能对公司经营业绩造成一定影响。
　　公司积极实施可持续发展战略，将可持续发展工作视为业务、经营和日常实践不可分割的一部分，公司高度重视污染治理、环境保护和安全生产方面的工作，不断投入资金用于环保设施建设、环保技术研究和环保处理，购置并运用了先进的自动控制系统和安全仪表系统等，借助于责任关怀管理导则和与之配套的责任关怀管理体系的实施，力求实现从源头到过程的风险控制。此外，公司积极参与社会各项环保评估及评审，通过外部评价及横向对比不断警醒自身，并建立三废跟踪制度及内部报告体系。
　　（3）原材料价格波动的风险
　　经历了过去几年世界局部冲突等多重因素的叠加影响，2024年化工原料价格持续大幅波动。且随着人口与环境矛盾的日益突出，以及全球范围内的实质性冲突频发，2025年化学品原料市场依然存在着价格波动风险。公司产品成本组成中原材料成本占比较大，原材料价格波动对公司产品成本影响较大，从而影响公司经营业绩。为了应对相关风险，我们将加强供应链管理，控制公司产品成本。
　　公司将不断增加产品种类，降低单一原材料依赖程度。同时公司采购部门实施严格的合格供应商管理制度，采用集中采购和策略采购的方式增强自身议价能力，降低采购成本。在销售方面，公司将积极应对市场变化并做出相应的价格调整。此外，公司积极及时与下游客户沟通，以共享收益、共担风险的方式，降低原材料价格波动对公司经营业绩带来的影响。
　　（4）研发风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，公司拓展业务的能力在很大程度上取决于研发活动的成功与否。然而，研发活动普遍具有风险大、周期长、结果不确定的特性；开发新的产品并将其推向市场是一个漫长、不确定的过程。公司在未来继续加大研发投入的过程中，存在研发失败的可能性，进而对公司未来经营与业务拓展产生不利影响。
　　公司将不断优化研发项目立项流程，审慎选择研发项目，合理布局研发方向，同时，公司将不断提升公司整体科研水平，全力推进重点研发项目进度，最大限度控制公司的研发风险。
　　（5）管理风险
　　公司工厂分布在国内6个省市，并在海外设有英国基地及马来西亚基地。其中，马来西亚基地2024年启动。公司各基地地理位置分散，语言不同，有时差且存在文化差异，无疑加大了公司监督管理的难度。公司各工厂的经营亦受当地产业政策和税收政策等影响，且地区间政策存在一定差异，需要公司针对性投入管理资源进行监督管理，增加了公司的管理风险。
　　公司已建立了较为完善的内控体系、组织架构、统一的人力及信息系统，提高企业协同运作效率，高效合理配置资源，实现有效的跨区域管理。公司拥有数位具有国际化视野和跨国企业丰富工作经验的高级管理人才及各类专业人才，更好地为公司提供多地协同、接轨国际的专业化运营和管理团队的建设。
　　（6）汇率波动风险
　　公司具有一定比例的出口业务，主要以美元结算，人民币对外币波动会对公司利润产生一定范围的影响。公司将持续执行外汇套期保值策略应对汇率波动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　1、行业分析　　（1）植保行业：　　2024年7月联合国发布了《世界人口展望2024》报告，报告指出2024年中期，全球人口达近82亿，预计未来60年将再增加20亿。回顾历史，1980年全球人口仅44亿，在短短几十年间，全球人口实现了几乎翻倍的增长，这背后是医疗卫生条件的改善，更离不开农业生产技术的飞跃，提高了粮食产量，能够养活更多的人口。植保是农业生产不可或缺的生产要素之一，解决粮食安全问题是植保行业发展的主要驱动因素。不仅要治理病、虫、草害提升产量；也要吃得安全... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　1、行业分析
　　（1）植保行业：
　　2024年7月联合国发布了《世界人口展望2024》报告，报告指出2024年中期，全球人口达近82亿，预计未来60年将再增加20亿。回顾历史，1980年全球人口仅44亿，在短短几十年间，全球人口实现了几乎翻倍的增长，这背后是医疗卫生条件的改善，更离不开农业生产技术的飞跃，提高了粮食产量，能够养活更多的人口。植保是农业生产不可或缺的生产要素之一，解决粮食安全问题是植保行业发展的主要驱动因素。不仅要治理病、虫、草害提升产量；也要吃得安全，开发、使用更多高效、低毒的植保产品。
　　根据“S＆P Global Commodity Insights”2025年1月发布的市场预测，2024年全球植保行业市场规模预计为750亿美元左右，且未来五年将以2.6%的复合增长率增长。
　　同时，植保行业还呈现以下特征：
　　第一点，行业集中度高，专利期内新产品研发门槛高。
　　植保行业呈现“寡头垄断”的行业竞争格局，全球前五大原研植保公司贡献了约 60%市场份额。这些公司注重创新型化合物的发现和优化，将公司盈利的一部分稳定投入研发，为市场贡献了绝大部分的新产品。同时，全球主要市场不断提升的新产品登记要求以及严格的环境和安全性审查提高了新产品的准入门槛。据统计，平均一个新产品在研发和上市阶段的资金投入近3.5亿美元。
　　第二点，专利期外产品竞争激烈。
　　在专利期外产品市场，全球有近千家企业参与其中。中国是全球主要的专利期外产品生产地。近年来随着供应端产能的不断扩张，形成了需求和产能的错配，同质化竞争严重，愈演愈烈。
　　第三点，满足客户需求是行业创新发展的动力。
　　提高药效、降低毒性、开发抗性管理方案等是当今新产品开发的主要方向。为了满足农民在农业生产中不断提升的需求，利用新技术应对越来越频发的极端天气，病虫害，厄尔尼诺现象等；同时，顺应全球社会对于农药减量、碳中和等环保、绿色发展的诉求。因此，不仅是高效、低毒的化学植保产品，生物植保解决方案也将是行业向绿色转型的发展趋势之一。
　　第四点，专利期内新产品和CDMO模式的紧密结合。
　　由于新化合物结构特殊，不易在市场获得；且对于知识产权保护有着严格的要求。原研企业通常采用CDMO的定制模式采购产品。承接CDMO业务要求企业具有较好研发、技术孵化、商业化生产及供应链建立的综合能力，并具备IP保护与管理门槛。
　　因此，业务所处的植保行业CDMO在未来仍将持续稳步发展并呈现稳定良好的态势。
　　（2）医药行业：
　　随着人类对医疗健康意识的增强及对幸福生活质量的追求提高，叠加全球人均可支配收入增加和人口老龄化加剧等因素的共同作用，全球医药市场的需求不断增长。根据Frost＆Sullivan报告预测，全球医药市场仍将会保持稳定增长趋势，预计2025年将达到17,188亿美元，2030年将达到21,148亿美元，年复合增长率达4.2%。此外，随着未来全球医疗技术不断突破，随着药物靶点和治疗方式的研究进展深入，创新药领域将涌现更多产品，创新药市场规模占比有望超 70%。预计在 2025 年和 2030 年，全球创新药市场规模将分别达到12,227 亿美元和 15,455 亿美元。由此预测，全球医药行业研发投入将由2022年的2,437亿美元增长至2026年的3,288亿美元，复合年增长率约7.8%。
　　与此同时，国内医药行业市场规模稳步增长，预计 2025 年和 2030 年分别增至 20,645 亿元和 27,390亿元，复合年增长率5.8%。此外，随着国内药物创新需求的提升及产业扶持政策出台等因素，国内药企研发投入同步呈现显著上升趋势。未来增速将远高于全球研发投入， 2021 年至 2025 年和 2025 年至 2030 年相应的年复合增长率达 13.1 %和 10.0% ， 预计中国医药市场研发投入在 2025 年达到 476 亿美元， 2030 年达到 766 亿美元。
　　鉴于医药行业具有强创新性与分工的专业化、精细化、定制化的特点。大型制药公司选择专业的服务外包公司已成必然趋势，并呈逐年上升态势；而中小创新药公司通常将大部分资源投入核心研发，难以兼顾生产线的资源投入，并出于推进研发、资本配置和成本控制的考量，研发和生产的外包服务需求更加突出。医药市场研发投入作为药物创新的核心推动力，其整体规模呈现上升趋势，创新浪潮助力 CDMO 行业加速发展。
　　受益于行业的稳健发展，得益于制药公司的研发投入增加及外包渗透率持续提升的影响，全球CDMO行业处于持续放量发展的趋势，根据Frost＆Sullivan报告预测，全球CDMO市场规模2025年将达到1,243亿美元，2030年将达到2,310亿美元，年复合增长率达13.2%。
　　以中国为代表的新兴市场国家正处于医药外包行业的快速发展期，已成功切入全球创新药企cGMP供应链体系，逐渐提升在全球CDMO市场的占有率，并处于中间体CDMO向API和制剂CDMO过渡阶段。全球研发管线中55%的药物有一定开发活动位于美国，而有五分之一的药物有一定开发活动位于中国，显示了中国在药物开发方面的潜力。同时也给国内有着工程师人才红利、供给端工艺与工程化平台优势的CDMO企业，持续提升在全球产业链竞争的话语权。根据Frost＆Sullivan报告预测，中国 CDMO 市场规模2025年将达到1,571亿元，占全球比重的19.6%；2030年将达到3,559亿元，占全球比重的23.9%。
　　从市场数据层面，公司医药所处的CDMO行业未来五年市场规模将持续稳步增长，行业前景明朗，竞争环境良好。
　　行业监管及政策层面， 2024年美国FDA药品评价与研究中心（CDER）共批准了50款新药，其中包括34款新分子实体和16款生物制品。新分子实体中，小分子居多，占比约达91%（31款），其余包括核酸与多肽类药物；生物制品中，81%为抗体类（10款单抗、3款双抗），其余为融合蛋白及A型肉毒毒素。上述数据进一步展现医药市场极高的创新性和竞争性。且从FDA近五年批准新药数量显示，新药上市的速度除去2022年基本保持平稳。这意味着在新化合物发现筛选难度日益增长的同时新药推进速率也在不断提高。
　　综上所述，新药研发面临持续创新、审批标准提高及上市速度加快的压力，推动医药公司增加研发投入并优化研发周期。为提升效率、控制成本和降低风险，大型药企将研发与生产职能外包，CDMO企业得以深度参与从早期开发到商业化生产的全链条。中国CDMO行业经过多年发展，在技术、质量管理、供应链等方面逐步满足跨国药企要求。跨国药企对“一体化、端到端”服务的需求增加，倾向于通过CRO业务降低研发风险。国内工程师红利和MAH制度的实施为CDMO行业创造了发展机遇，技术型人才积累为行业注入活力。2024年CRO行业整体回暖，国内药企及创新型药企加入原研药竞争，为CDMO企业带来新业务增长点。
　　（3）功能化学品行业：
　　功能化学品的业务涉及到人们日常生活的方方面面。随着人们对电池化学品、化工新材料、专用化学品的需求日益提升，以及
　　“碳中和”和“碳达峰”双碳战略规划的需求，新材料、新能源等功能化学品市场需求急速扩张。下游终端市场应用领域的拓展与产业链上游的材料、化学品的协同创新，使功能化学品市场的发展空间更加广阔。
　　个人护理及化妆品市场稳健增长：根据国家统计局数据：2014年至2024年中国化妆品零售总额由1825亿元增长至4357亿元，年复合增长率为9.09%；根据尼尔森报告数据显示，全球美妆个护行业增长率将达到7.3%，即便是在北美和西欧这样的成熟市场也维持了7.8%和7.7%的增长。公司部分光气产品所处该行业未来发展前景良好。
　　新能源行业在2025年将继续蓬勃发展：
　　政策层面，2024年，李强总理在《2025年国务院政府工作报告》中多次提及新能源汽车产业链并认可新能源作为新兴产业及绿色能源符合国家产业发展方向，应持续发展、巩固扩大产业领先优势。
　　市场层面，根据高工锂电（GGII）统计数据，2024年中国锂电池出货量在1,175GWH，同比增长32.6%。电解液出货量在111万吨，同比增长32%。另据中国汽车工业协会统计，2024年新能源汽车产销量在1,288.6万辆及1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。从储能市场来看，根据InfoLink Consulting公布的数据，2024年全球储能领域装机量为314.7GWH，同比激增60%。由此可知，2024年整个锂电产业上下游规模呈现高速增长的趋势。但另一方面，整个产业链的淘汰赛也在急速加剧，终端新能源车市场和储能市场传导至上游，使得各细分领域的材料价格长期处于市场底部。整个行业处于高速扩张与激烈竞争共存的态势。
　　同时，随着电动汽车及储能领域的蓬勃发展，市场对于新能源汽车的智能化、长续航、快充、高低温应用场景和长循环等新功能，以及对于储能领域里的大容量电池不断催生出新的需求。未来，通过在材料端创新进而推动对现有电化学体系的技术改进和升级势在必行。电池化学品将不断迭代更新以满足市场需求，并通过技术创新推动新能源产业的快速升级，从而使应用端延伸新赛道，比如低空飞行器、人形机器人，数据电源系统等。未来，电池化学品的市场规模及需求将进一步扩大。
　　回顾2024年，“MADE IN CHINA”
　　相关产品出口依然强劲。根据EVTank统计数据，2024年我国新能源车出口128.4万辆，同比增长6.7%，成为汽车第一出口大国。2024年出口电池达到197.1GWH，同比增长29.2%。整车（EV）和电池出口量双双创新高，但增速有所放缓。随着国际政治关系的进一步变化，预计新能源整车及电池出口增速将有所放缓，但整体增长趋势不变，行业仍具有稳定良好的发展前景。
　　（4）设备与工程服务行业：
　　目前我国工业换热节能设备市场规模保持平稳增长。在“碳减排”、“碳中和”背景下，节能减排成为了工业发展的重要方向。换热设备作为工业生产中实现热量交换和传递的设备，在工业生产装置中提高能源利用效率，是重要的节能设备，在下游应用中非常广泛，整体上看，换热设备行业市场规模较大。出于下游行业横向扩张的影响，和持续降低能耗、提升能源效率的纵向设备更新换代的需求，换热设备行业保持平稳增长态势。
　　从下游增长来看，工业换热节能设备广泛应用工业冷链、精细化工、新能源、石油化工等行业，这些行业对冷却（凝）设备的需求主要来源于精细化工、石油化工、新能源、工业冷链等行业扩大产能、产业升级等新增固定资产投资导致的新增设备需求；同时也来源于石油化工、工业循环水等行业针对节水、节能改造的设备更新需求。
　　我国换热设备行业规模保持稳定的增长态势。其中换热设备包括公司主营的空冷器、蒸发冷凝器、复合冷凝器、闭塔产品，还包括传统的板式、管壳式换热器等产品，公司主营的空冷器产品在下游具体项目中可以替换相关的传统换热器产品，因此冷凝设备市场规模增长较为稳定，市场空间较为广阔。
　　2、公司行业地位及发展策略
　　（1）植保
　　公司长期致力于为全球植保行业提供先进的化学和技术解决方案。公司是全球植保 CDMO业务的先行者和领先者，与多个国际农化/植保公司开展了以技术创新为驱动的CDMO业务，并达成长期战略合作伙伴关系，合作深度覆盖产品生命周期各个阶段。在产品活性成分被识别初期，公司即和客户开展合作，与客户一同设计、筛选及开发工艺。依托自有研发平台，公司将植保业务进一步向前端延伸，为客户提供活性成分发现阶段(discovery)的定制研发服务。公司的业务平台完整匹配了客户在分子筛选初期、开发期、上市期、增长期以及成熟期的不同需求，为客户提供从毫克级研发、公斤级中试放大到百吨级以上商业化生产的一站式化服务。该业务模式帮助客户极大地缩短新产品上市周期，同时也让公司能够接触到最为前沿的植保新品种，积累了丰富的管道内产品。长期来看，公司能够参与到每一代的植保新产品的供应链体系中，这为公司业务发展注入了持续不断的生命力。
　　公司注重核心竞争力的建设，在技术创新及全球化供应链布局方面持续投入，力争走在行业前列。技术方面，公司基于产品生命周期不同阶段的需求，打造了以上海研发中心、台州研发中心以及基地技术部等多个层次的技术研发平台，分别满足客户关于产品在前期研发阶段、工艺开发阶段、产品孵化阶段和商业化生产阶段的创新以及持续改进方面等多种需求。同时，公司不断深化连续流工艺的研究和运用，践行绿色生产工艺，以助力碳减排工作。公司已经成功规模化运行连续氯化，溴化，光气化，硝化，重氮化等化学反应。除此之外，生物植保品种研发和生产平台也在积极搭建中，从而顺应行业发展的步伐。目前，公司生物发酵实验室已完成建设，投入使用，基于与客户的合作，进行相关产品的实验室研发工作。
　　通过多基地建设来形成多元化的供应链布局是公司长期坚持以及践行的供应链管理策略，其目的在于提高供应链弹性，降低生产风险。公司植保事业部在全国设有多个生产基地并在海外设有英国基地。出于满足植保客户布局供应链的需求，公司决定将马来西亚作为“差异化的供应链布局”的第二海外基地。未来，公司可以向客户提供的来自中国、英国和马来西亚基于产品生命周期不同需求的全产业链服务，利用中国完善的化工供应链配套设施及有竞争性的基础资源，协同英国和马来西亚灵活的生产及登记政策，为客户、为行业提供差异化的、一站式的供应链解决方案。海外基地将继续作为植保业务的“桥头堡”，为业务带来更多机会。
　　随着关键战略的实施、落地，公司的综合竞争性将进一步提升，在细分行业的领先地位也将进一步扩大。
　　（2）医药
　　公司利用在化学合成领域多年积累的技术能力而进入医药板块业务。经过10多年的努力，公司通过深耕客户、发展技术，已与多家全球领先的医药企业达成合作，成为国内CDMO领域的重要竞争者之一，在CDMO业务的基础上，为了更好地服务客户，公司医药业务还继续拓展CRO平台。
　　在CDMO业务方面，公司坚持深化大客户战略，不断加深与战略伙伴合作的深度与广度，成为跨国医药巨头研发和供应链体系中重要的一环。公司积极进行新客户拓展工作，通过参与新项目孵化及技术一体化平台策略，积极开拓新的潜在战略型、重要程度高的客户。与此同时，鉴于国内创新药行业的蓬勃发展，公司积极发力与国内重要大客户的开发与合作。公司积极参与创新药的开发与合作工作，已经储备了一批极具商业潜力的临床II，III期管线产品。
　　公司开展CRO业务，将合作从CDMO延伸至前端药物研发，积极参与孵化大客户潜力项目，深化合作关系，提供一站式服务。CRO业务初期与跨国药企及国内企业建立合作，目前人才团队初步完善，未来将为公司医药业务注入新活力。公司专注于小分子及寡核苷酸研究，持续参与客户新药研发，积累丰富经验。截至2024年底，产品储备覆盖肿瘤、自身免疫、心血管、神经系统疾病、内分泌疾病及更年期等领域，终端应用广泛。
　　未来，公司将持续做大成熟业务，包括小分子CDMO、起始原料及注册原料、GMP中间体及高级原料药；抓住小分子及小核酸业务 CDMO的老客户新项目及新客户新项目；并大力投入新兴业务的开发，包括多肽类产品CDMO、放射性药物相关CDMO、动保CDMO、仿制药中间体及API及化妆品原料等。
　　（3）功能化学品
　　公司功能化学品下游主要用于个人护理及化妆品、电池化学品、新能源等领域。目前公司着力于开发电子化学品、电池化学品、高性能聚合物材料和个人护理及化妆品等领域上游的系列产品。公司坚持以市场需求为导向，坚持自主研发拓展和外部技术引进并重，打造稳定优质的产品线，形成一定的技术和产业链规模优势。同时公司与国内、国际市场领先厂商形成战略合作，结合自有的技术特长和生产资源，为客户提供差异化、定制化的产品服务，与客户共同成长，开发和提供了多种具有竞争力的关键化学品。公司在功能化学品业务板块以点带面，通过一至两个产品进入新能源市场，打通供应链上下游，从而充分发挥公司在精细化学品领域研发、生产的能力，把技术积累的优势转化为市场优势。从管道内产品来看，随着未来两个主要电解质锂盐陆续完成试生产，并在经客户验证导入市场后，根据市场的需求，结合自身在IATF16949质量体系建设、合成技术和工程技术的积累，夯实新能源业务，公司将会开发系列市场需要的特种溶剂和功能添加剂产品，做到产品种类、质量和成本等兼具竞争力，从而在细分领域产业链整体上形成独有的优势。
　　（4）设备与工程服务
　　公司在设备与工程服务板块，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售并且在该领域取得了一定的发展。公司的蒸发式冷凝器等产品质量达到国际一线品牌水平，做到了有能力实现国产替代，形成了良好的市场口碑及品牌优势。经过了多年的发展，公司积累了丰富的产品设计和生产制造经验。公司的产品体系较为完整，涉及蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、干式空冷器、闭式冷却塔等四大系列产品。公司非标准化产品定制设计和制造方面积累了大量的经验，设计产品功能较为完善、可靠性高，能够充分满足客户的多样化产品需求，并且能够符合商业化生产的质量稳定性和可靠性。凭借优秀的产品设计能力和质量控制能力，建立了较高的知名度，积累了包括协鑫集团、诚信集团、冰山集团、通威股份、中国石油等优质客户资源。
　　近年来，国内企业的工业换热节能需求旺盛，石化、精细化工等行业均具有较稳定的市场空间。在石化、精细化工、工业冷链等生产项目中，公司工业换热节能设备产品具有较高占有率。总的来看，在工业换热节能装备领域，公司凭借较强的产品及服务的竞争力，不断升级的核心技术以及优质的产品方案设计等，市场占有率逐步、稳固地提升。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　正在申请环评批复情况：
　　《江苏联化科技有限公司年产1000吨PA352生产线建设项目》
　　新增取得的环评批复情况：
　　《湖北郡泰医药化工有限公司 年产3800吨硝化技术改造项目》
　　辽宁天予化工有限公司：
　　《关于辽宁天予化工有限公司年产2100吨精细化学品技改项目环境影响报告书的批复》
　　盐城宝丰新能源装备有限公司：
　　从事农药行业
　　公司经营的植保产品主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体、植物生长调节剂、土壤增效剂及中间体；公司的业务模式为CDMO，所有生产的产品主要销售给全球领先的植保/农化公司，再由其加工成制剂产品并销售到终端市场。公司定位为“全球领先的化学工程解决方案提供者”，作为服务提供商，公司凭借全球布局的供应链优势、高标准的RC和管理规范和高效运营的组织能力，赢得了客户信赖，在业界获得了良好的口碑。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司紧紧围绕“成为全球领先的化学与技术解决方案提供商”的愿景，坚持走差异化发展的道路，贯彻“专注、前瞻、联盟”的战略方针，持续提高核心竞争力。
　　1、独特的运营模式
　　公司业务实行大客户战略，立足核心客户资源，以客户为导向，不断深化定制研发和生产服务与自产自销相结合的经营模式，满足和引导客户需求，驱动业务快速发展。
　　定制化的研发和生产服务是公司业务的主要模式。公司从客户新产品早期研发阶段即与客户展开以创新为基础的研发合作，同步接入其产品供应链体系中，在产品上市后，继而为客户提供生产制造服务。覆盖全产品生命周期的解决方案，使公司的定制化服务在客户供应链中始终处于重要地位，确保公司在植保、医药、功能化学品以及设备与工程服务等业务的竞争优势。
　　公司在多年与客户的深度战略合作中，凭借较强的技术创新及孵化能力、高标准的安全环保要求、高效的生产管理体系以及严格的质量保证体系得到了客户的认可。同时，严格的知识产权保密体系及管理团队秉承的诚信意识及契约精神等形成的综合竞争优势，获得了全球领先的植保、医药公司的高度认可，并成为这些公司的重要战略合作伙伴；这使得公司能够深度参与到核心客户管道内新产品的研发，继而为业务发展奠定了基石。在成为战略合作伙伴后，公司获得了由世界知名企业组成的核心客户群，该核心客户群在世界植保、医药领域占有重要地位，其对合作供应商的遴选是按照国际化的技术、法规、环保、质量等全方面综合评价的标准来进行衡量的，一旦双方确定合作关系后，合作具备稳定性和长期性。
　　植保和医药均属于头部优势显著的高集中度行业，公司已成为植保行业前5大公司重要的战略供应商，公司亦成功地成为了多家国际医药巨头的战略供应商及诸多医药前20大公司的合作伙伴，这使得公司拥有了被行业普遍认可的产品优势及广阔的市场机会。
　　自产自销是公司掌握产品技术、客户资源和销售渠道，产品价格随行就市的一种商业模式。根据自身的技术优势，公司不断开发先进的系列化自主产品，不断拓宽营销渠道，扩大营销网络，进一步积累优质客户。同时，利用自主掌握的几大技术门类和优势产品在产业链上进行布局，夯实竞争优势，包括成本和规模优势、产品的技术质量优势，从而进行上下游整合。
　　经过多年在化学领域的探索，公司积累了丰富的技术储备与工艺开发经验，技术研发能力与生产控制能力不断提升。在为跨国巨头们提供高质量的定制加工服务的同时，公司又能根据市场环境的变化，不断开发先进的系列化自主产品。
　　2、技术创新智能化平台建设
　　公司坚持技术先导的发展方向，建立了多层次的研发平台，包括项目早期研发平台、项目中期研发平台及各下属子公司技改平台三个层级。项目早期研发平台主要位于上海，负责跟客户的研发合作、早期的产品工艺设计和路线开发，促进工艺技术和工程技术的快速融合，并寻求不同技术领域间的协同；项目中期研发平台主要位于台州，负责产品工艺路线和客户项目的迅速落地和有效转化；各下属子公司技改平台主要由各子公司技术部组成，负责日常生产的技术支持和原有产品生产工艺的持续改进工作。通过现有研发平台的高效运作、不断的技术创新，扩充了公司拥有的核心技术领域并提高定制产品和自有产品的市场竞争能力。
　　公司先后被认定或评为国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省创新型试点企业、浙江省技术创新能力百强企业，于2010年批准设立国家级博士后科研工作站，公司技术中心于2016年被确认为国家企业技术中心，于2020年批准设立台州市市级企业院士工作站。同时，公司于2024年入选“2024中国精细化工百强”第九名，连续三年稳居前十。此外，公司旗下上海宝丰已经成为行业内有一定影响力和认可度的专业工业换热节能设备解决方案提供商，并先后获得了上海市科学技术发明二等奖（一次）、三等奖（两次）及中国商业联合会全国商业科技进步奖一等奖。上海宝丰多次被认定为上海市“专精特新”中小企业、 “高新技术企业”和“上海科技小巨人培育企业”，并作为主编单位参与上海市《蒸发式空冷器能效限定值及能效等级》的编写工作。
　　公司不断改善自有产品的竞争力，在卤代芳烃催化氨氧化技术、有机小分子催化技术、微通道和管道反应技术、偶联催化剂开发及应用技术、连续光气化反应技术、高效偶联催化剂配体的开发与应用技术、连续重氮化、连续溴化、连续酰胺化、连续硝化、连续光催化取代、连续氯化、连续氧化、连续锂化、酶催化反应技术、生物农药应用技术、液固分离技术、医药小分子合成技术及寡核苷酸等领域不断突破，确保公司的技术竞争优势及产品竞争力。
　　截至2024年12月31日，公司各业务板块获得国内发明专利99项、实用新型专利61项，拥有欧洲发明专利1项。
　　公司植保事业部和医药事业部核心研发团队1/3员工拥有硕士或博士学位，功能化学品事业部核心研发团队1/2员工拥有硕士或博士学位；公司核心技术人员均拥有五年以上的工作经验，参与多个项目的研发，在小试创新研发、技术改进以及生产放大上均具有丰富经验，在公司技术创新开发与应用方面发挥了重要作用。
　　2024年植保研发的资源与精力继续集中在研发合作项目上，通过不断深化与客户间的合作方式，寻找更有利于双方长期发展的合作模式。除此之外，研发团队也在不断加大自有产品的资源整合，不断加大自主产品研发力度，优化现有产品的生产工艺，从研发源头到后端的处理方式不断向清洁化、可循环的模式转变；进一步提高研发实力、增加技术储备、加大高附加值和差异化产品路线，不断增强公司核心竞争力。在新技术研究方面，继续加强高效配体催化及钯回收技术及连续化技术研究，同时向生物领域进行技术拓展，并取得了突破性进展，成功将高效配体催化及钯回收技术应用于商业化生产，大大减少贵金属使用，减少生产成本，工艺更绿色清洁，减少对环境的污染。连续硝化、连续氧化和连续锂化不仅完成小试工艺开发，同时成功完成中试及放大生产验证，显著降低工艺安全风险，获得了良好的经济和社会效益。在生物技术领域，紧跟全球发展趋势，开发绿色的酶催化技术，并完成中试放大验证；完成生物发酵平台的搭建，并进行酶和生物农药、生物肥料等产品的技术开发，取得了显著进展，有望在2025年进行一定规模生产。
　　2024年，医药研发核心团队进一步壮大。在创新技术方面，公司不断加大研发和投资力度，继续深化连续流反应技术的研究和应用。在2024年开发了12个项目的管式工艺，其中7个项目已实现连续生产的产品交付，在降低成本、减少安全风险、减少三废等方面都发挥了巨大作用。2024年医药研发团队根据公司的技术现状、市场情况及客户需求确定新开题，研发领域进一步拓展，包括长链lipids、寡核苷酸、聚乙二醇、酶催化等项目的开发和中试生产，旨在提升研发实力以更好应对市场需求。与此同时医药CRO板块在2023年初建基础上，继续加大研发力量投入，拓展包括PROTAC（proteolysis-targeting chimeras,蛋白降解靶向联合体), Linker（药物连接子），非天然氨基酸，多肽，单分散PEG及连续光催化等方向能力。上述项目无论从工艺安全、成本、质量、数量和交期方面，都得到了客户的一致好评。
　　功能化学品研发团队在2024年着力发展新能源领域的研发能力，在原有化学合成能力的基础上与客户开展深度产品开发合作，提升新能源、新材料研发团队实力，为客户提供更多的样品交付、工艺优化及产品性能优化服务。
　　3、广泛的化学技术应用能力
　　公司生产的精细化工产品主要是使用基础化工原料，通过复杂化学反应与控制路径，生产出不同类型的精细化工产品，用于植保、医药和功能化学品三大高端精细化学品领域。
　　对于市场成熟产品以及专利即将过期产品，公司研发团队通过技术创新和工艺优化等方式保证了产品的成本优势，为客户提供具有市场竞争力的专业化、系统化解决方案，不断为客户与公司创造新的价值；对于市场导入期及即将上市的新产品，团队与核心客户团队在工艺研发、中试放大、生产设计方面紧密合作、共同创新，为客户提供灵活、高效的一站式服务。充分发挥我们在成本控制方面的能力及绿色工艺优势，凭借独特灵活应对能力解决复杂工艺问题。
　　公司的生产技术水平行业领先，为了保持竞争优势，公司不断加大投入，进行工程装备的升级。医药体系建设方面公司建立了必要的cGMP与创新、技术能力，公司江口工厂、联化昂健及英国工厂均已通过FDA审计，江口工厂通过欧盟EMA审计。联化昂健通过TGA审计，并于2024年收到PMDA签发的《医药品适合性调查结果通知书》，同时联化昂健持有了多张出口欧盟原料药证明文件。
　　公司开发出了连续硝化、连续重氮化、连续光气化、连续光催化取代反应装置，成功突破了非均相连续反应的技术瓶颈，并开发出微通道硝化反应技术，大幅度提高了工艺安全性和产品收率；在环保技术方面，通过外部技术合作，开发应用了废酸裂解、分段焚烧、催化氧化等新技术和设备，在环保处理效果、成本控制方面都有显著改善。为提高生产基地的安全与生产管理水平，公司在完成原有生产线自动化升级改造的同时，新建了柔性化多功能生产装置，并加快整合了生产信息管理系统，提高了安全性、产能分配灵活性、生产反应速度和数据准确性。
　　2024年，公司在医药产品技术研发方面持续发力，从传统小分子药物拓展到氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等。团队通过持续开发、加速赋能客户的早期临床项目转化，为创新药客户提供开发ADC/PROTAC药物所需的多样性Linker合成服务，并具备多肽，PEG等类型Linker克级到百克级别的交付经验。同时，公司能够根据客户需求进行Linker的结构和合成路线的设计及优化。
　　在设备与工程服务方面，公司不断深化技术应用领域，将表面蒸发技术，从制冷行业应用逐步拓展至公用工程及化工工艺领域。依靠技术创新及产品升级，在石油化工、煤化工和新能源领域，不断开拓市场。业务模式也从单一设备厂商升级为多种解决方案供应商。
　　2024年，公司持续加强与外部科研机构的合作，以公司合作、项目合作等不同方式，充分理解外部先进技术，结合行业及自身需求，孵化及运用到商业化领域，为客户提供领先的技术解决方案。
　　4、综合管理能力日益突出，SHEQ＆C治理日趋完善
　　经过多年的实践，公司建立了一整套成熟、完善的国际化综合管理体系，即将安全生产管理、质量与标准控制管理、环境保护管理、研发与保密管理、供应链管理、业务线管理、大客户与项目管理相结合的一体化管理，为公司全面国际化奠定了坚实的管理基础，在行业中形成了较高管理壁垒。此外，公司拥有9大化工生产基地进行产能分散布局及柔性备份，并且于2024年正式启动了马来西亚基地的建设工作，降低单一区域的黑天鹅事件对供应能力带来的冲击。公司的综合管理能力主要体现在责任关怀体系、质量管理中的GMP体系和交叉污染管理、精益六西格玛及卓越运营、供应链管理、项目管理（PMP）、知识产权与商业机密管理体系（TSP）等方面。
　　公司秉承SHEQ＆C为先的核心价值观，坚持安全高于一切，优先考虑安全、健康、环保和质量因素，毫不妥协地遵守相关法规，追求高标准。公司开发了产品研发阶段的SHE识别工具，将产品工艺风险识别前移。公司进一步完善责任关怀管理体系，推进工艺安全管理体系建设，建立产品全生命周期的工艺安全管理体系，夯实健康的安全文化，提升应急准备与响应水平，保障运输分销安全，从各方面推进安全生产。2017年，江苏联化被国家安全监管总局评为安全生产标准化一级企业；2018年公司安全实验室已顺利通过国家CNAS认证，2019年获得中国化学品安全协会颁发的“精细化工反应安全风险评估单位”的称号，2020年启用全新的工艺安全实验室，结合公司过硬的安全体系，进一步强化绿色工艺研发能力。
　　2024年公司子公司联化昂健以优异的成绩顺利通过国际禁化武组织（OPCW）现场检查，并编制首份ESG报告、获SGS独立鉴证声明。2024年4月联化昂健提交Ecovadis审核评估，7月首次荣获可持续发展银牌，百分位排名超过全球近90%同行业企业。
　　同年，联化昂健以A级企业初步评估结果通过清真认证，获得LPPOM MUI和BPJPH认证证书。截止至2024年底，公司已有多个基地的多个产品通过HALAL认证。该认证体现了公司对于多元文化背景下的消费者尊重及安全性、合规性的始终坚持。
　　同时，公司推行清洁生产与有效治理相结合的经营模式，从项目立项到工艺研发，再到放大生产，全过程进行环境风险管理，争取把环境风险控制在源头，在合规基础上将环境污染带来的影响降到最低；加大环保技术研发投入，完善环境风险防控体系，建立并完善风险评估流程及风险预警机制。经过近几年发展，环保实验室形成了以项目前端三废研发为主，在产项目三废处理优化为辅，以研发部、技术部、RC部门为服务对象，支持三废配套方案研发、投产项目三废技术评审、污染源识别分类、三废处理工艺模拟优化等业务。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为工业冷链、精细化工、新能源、石油化工等行业公司提供工业换热节能设备及压力容器的产品及服务。
　　2024年，公司经营管理层坚持董事会“健康、稳定、可持续发展”的指导方针，以SHEQ＆C为先，并坚持以结果为导向，不断加强客户合作，保护生态环境、保证产品质量、保障员工安全。公司以不懈的努力，不断提升的安全标准及持续改进的技术能力。2024年，公司及多家子公司成功通过高新技术企业认定与重新认定。公司子公司临海联化新能源产品顺利投产并实现主营销售收入零突破。近一年，公司强化以客户为核心，指引公司生产经营为客户创造价值，为股东创造财富，为社会创造贡献。公司各事业部整合资源、合理统筹、提升效率，及时为客户提供稳定、优质的产品。
　　2024年度实现营业收入为567,680.19万元，比上年同期减少11.88%，其中主营业务收入中的工业业务收入为564,942.16万元，比上年同期减少11.87%；利润总额为24,097.16万元，比上年同期间增加159.94%；归属于上市公司股东的净利润为10,313.90万元，比上年同期增加122.17%。2024年度公司营业收入较去年略有下滑，公司及时调整经营策略，精益管理，提升效率以稳定公司各基地生产经营情况并实现净利润的扭亏为盈，主要情况如下：
　　（1）植保业务
　　2019至2022年全球供应链中断导致企业超量备货，大量企业包括农民等库存积压。供应链恢复稳定后，全球粮食价格回落，农民种植投入趋于谨慎，对植保产品采购延迟。同时，供应端产能释放，供需关系错配，进一步压低了从基础原料到最终植保产品的价格。2024年下半年全球植保部分品种需求量开始回暖，但产品价格低位浮动，行业仍处于去库存周期。
　　公司调整自身，精炼内功。在管理方面，进行各项流程的梳理及简化，提高工作效率的同时达到为组织瘦身的目的。在生产端，针对商业化产品，继续强调生产管理及工艺优化的重要性，通过技术革新及精益管理降低制造成本。
　　业务端，公司继续加强与核心客户的沟通交流，一如既往地深耕管道内产品布局，依托与客户多年的互信关系以及自身的创新实力，积极推进与全球主要植保公司在前端管道内新产品上的合作。为客户提供一体化的工艺筛选、工艺开发以及工艺放大的服务。该业务模式的持续布局与推广，较好地为公司引流了新产品，为日后发展储备了能量。在技术创新的同时，公司积极优化供应链布局，建立了中国加海外基地的差异化供应链解决方案。2024年，依托海外基地产能及灵活性，已成功将产品推入商业化生产阶段。同时，公司马来西亚基地正在按计划进行建设。马来西亚基地的落成将为客户提供基于产品生命周期的，更加多元化的解决方案，同时能够帮助公司最大程度地抵御潜在供应链风险。公司决策建设马来西亚基地以来，已与若干个行业巨头达成了“中国加海外”的植保原药产品合作意向。
　　与此同时，公司深刻理解生物植保是行业绿色发展的方向之一，寻求在“生物化学”植保领域的合作。在挖掘现有客户需求之外，积极拓展与新客户的合作，现已与若干新客户达成前期产品开发意向。
　　（2）医药业务
　　2024年，公司的医药业务板块继续稳步提升自身核心竞争力，为全球客户提供不同临床阶段及商业化阶段的CDMO服务，包括且不限于药物合成工艺开发、工艺优化、注册验证生产及商业化生产，业务管线持续推进。2024年，公司积极开拓大客户业务与中小制药公司业务，获得多个跨国公司的合作奖项。公司客户包括欧美前二十位的大型制药公司，也包括日本、韩国、中国等创新药开发公司。同时也逐步推进CRO业务，在和现有客户做好服务对接的同时，积极拓宽新客户，拓宽公司医药业务面。
　　在医药业务板块，各项研发、验证、生产等工作在历史基础上稳步推进。公司与现有战略客户的合作不断加深，2024年公司已经完成或正在执行共计6个验证项目，其中3个为API项目。公司凭借研发能力、质量控制、商业化生产和供应链稳定管理等多方面的高质量综合服务能力，不断拓展新的客户。与原有战略客户的合作从CDMO业务出发，拓展早期研发项目，加深合作关系，打造漏斗形锚定订单的模式，CDMO业务订单也在增长，形成了从临床早期到商业化的项目一体化服务模式。相对应的，医药业务板块销售产品服务从注册起始物料不断向后拓展，目前创新药注册中间体和API占比近二分之一。
　　基于公司深厚的工艺创新能力，我们积极对客户已上市的产品进行工艺优化，确保客户商业化产品的市场竞争力；对客户拟上市的新药，我们在严格执行IP保护政策的同时，为客户提供工艺研发、质量研究、验证生产和注册申报等服务，助力客户新药的临床成功和快速上市。
　　医药事业部实施cGMP管理体系，主动追踪国内外最新的GMP法规以便于持续提升公司的GMP管理体系和合规水平。在2024年医药事业部聚焦偏差、变更、回顾分析、CAPA（纠正及预防行动）等质量管理工作，同时考虑了NMPA（中国药品监督管理局），MHRA（英国药品及保健品监管局）、PMDA（日本药品监督管理局），和FDA（美国食品药品监督管理局）对数据完整性的要求，全面升级了实验室的相关管理制度，确保质量管理的合规性。并根据公司实际业务需求和计划，持续优化全球领先的质量管理体系，为公司进一步提高质量和合规能力奠定了基础，使得公司质量管理部门与先进跨国制药公司保持同步。2024年，公司成功接受近20次的国内外法规监管机构和知名药企和跨国化学公司的质量体系审计。在多次客户审计中获得好评，为客户进一步合作夯实基础。
　　为了给客户更好地提供一体化服务，加强客户黏性，公司在2023年设立CRO研发平台并建立较强的团队，积极开拓CRO业务。2024年，CRO团队在此基础上继续深耕客户，接触近百家企业，完成与客户对接的工作及初次合作经验，并将其中近十家客户发展为核心合作伙伴。
　　CRO业务是公司医药模块为拓展客户服务范围及提供一体化服务的重要一环，并对CDMO业务具有引流效应。2024年公司CRO团队在多肽技术、氨基酸，PEG，寡核苷酸技术研发等方面给予很大贡献，承接多个CRO订单同时发挥CRO创新能力，更加坚定了CRO业务创造精神和做大做强的决心。
　　凭借多年来在化学领域的积累，公司医药事业部紧密地参与了客户从早期开始的项目开发。在连续反应、特殊催化剂、绿色化学等多方面有着自己独特的技术能力，并已经成功应用于多个研发及商业化阶段项目，工艺优化的优势保证了公司产品的成本优势。尤其是已商业化项目，通过持续的工艺优化，不断为客户与公司创造新的价值，并保证了市场竞争力。公司建立了优异的供应链管理体系，能确保稳定有竞争力的供应，这也是国际医药巨头选择供应商的重要标准。
　　医药事业部2024年引入阿米巴管理理念在运营管理上进一步优化，提升效率和利用率，在节能降耗及客户交付上均获得客户的认可。医药事业部借助阿米巴管理方法的引进，同时把稻盛和夫管理哲学与企业文化融合，让企业更具活力和凝聚力。
　　（3）功能化学品业务
　　功能化学品事业部坚持开发绿色环保新工艺，持续增强自主产品的竞争力。2024年，功能化学品事业部积极拓展新能源化学品领域，在质量体系建设方面，通过IATF16949、ISO9001等质量体系认证，在产品布局方面，完成包含正极材料、电解液及其配套产品在内的4个新能源产品的试生产运行及客户导入，并推进中试阶段产品1个，小试阶段产品15个。2024年，公司在个人护理、电子化学品、电池化学品、光伏相关化学品及环保材料等多个新兴领域与客户进一步加深合作，并为稳定且快速的增长打下扎实的基础。
　　（4）设备与工程服务业务
　　2024年面对国内经济复苏与国际局势动荡导致的经济新挑战，公司设备与工程服务板块及时调整了市场开拓策略，通过稳固传统领域，积极布局并开拓海外市场，同时坚持大客户战略，以及通过更多专业化的沟通交流，为大客户提供更节能环保、更满足需求的技术解决方案，推动业务进一步拓展。
　　在工业冷链领域，上海宝丰推动成套设备模块化服务，提高产品的竞争力和市场占有率；进一步提升生产装备能力、扩大产能，提供更多标准化产品；通过持续技术改造，做好精细管理，降低成本，实现产品功能性创新；公司通过以上方面的努力，在工业冷链领域保持了相对稳定的业务发展。在新能源领域，上海宝丰不断开发新产品，增强市场开发能力，保持产品质量稳定，加强技术力量，提高研发能力，积极开拓服务领域，全年业绩相对稳定。
　　（5）责任关怀
　　公司于2012年开始实施责任关怀管理体系。我们遵循责任关怀管理导则并结合科学的管理，最大限度上保护了环境、保证了员工的安全及身体健康，确保了公司可持续发展。公司在2023年刷新安全文化，开展安全文化建设工作，确保员工有效执行安全行为准则。
　　2024年公司RC部门以体系导则为标准，组织内部安全生产标准化全要素审计；开展了多种形式的应急培训和演练，提升整体的应急响应能力。公司进行“线上学习+线下实操”的安全培训模式，培训内容包括岗位安全责任制、双重预防机制、职业健康管理、岗位风险与控制措施、现场处置方案等多项内容，并通过线下实际考核等方式检验并提升员工安全意识和处理能力。
　　此外，公司各基地组织完成了在岗员工的职业健康体检，并及时将体检结果书面告知员工，体检报告及时存入员工个人职业健康监护档案，执行职业健康监护一人一档管理。并为部分有需求的基地设立医务室并聘请了专职护士及医生,为员工身体健康保驾护航。2024年，公司在节日慰问的基础上进一步加强人文关怀，组织员工多元活动，并开展心理健康专项培训。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司所处行业的发展趋势
　　公司所处行业为精细化工行业和设备与工程服务行业，其中精细化工行业主要从事植保、医药中间体和其他精细与功能化学品的生产经营与销售，上游为基础化工行业，下游为植保、医药和其他精细化学品细分市场。
　　（1）植保行业
　　植保行业事关全球80多亿人口的粮袋子，是有着刚性需求的行业。全球人口增长与城市化的不可逆趋势和耕地面积有限的矛盾日益突出。通过更为科学的、创新的技术运用，达到消除饥饿、实现粮食安全、促进可持续发展是各国政府、种子及植保企业的共同目标。此外，逐年突出的环境问题要求植保行业在解决粮食安全问题的同时，必须往更绿色、环保、高效的方向发展。为契合这一发展趋势，使用更为高效、低毒的植保产品是行业未来必然走向的目标。同时，随着全球主流植保企业逐步开启的并购生物植保公司的资源整合趋势，生物解决方案也将扩大应用及推广范围，逐步在全球植保领域占据更重要的位置。
　　作为行业内的需求及供应大国，国内植保行业在创新发展与高质量发展方面，将出现一批战略定位准确、具有规模优势或独特优势、产品结构合理、具备自主创新能力、符合环保要求及产业政策的龙头企业。随着产业集中度的提升，我国植保行业的组织结构和布局更趋优化，产业分工和协作更为合理，一批具有核心竞争力的产业集群和企业群体逐步形成，并成为我国植保行业的主导力量，有效提升我国植保企业及行业在全球市场中的竞争力。
　　（2）医药行业
　　全球CDMO市场持续增长，传统的以单一输出产能为主的CMO业务正逐步向以输出高附加值技术为主的CDMO业务转型。随着新药研发难度加大、客户多样性需求增加等原因，未来行业产业链也将继续向上下游蔓延。大药企也倾向于与一体化药物研发和生产公司合作。头部CDMO企业已发力整合CRO业务，逐步催生出全链条服务的新一代CRDMO公司。
　　以中国为代表的亚太医药市场需求日益旺盛，药品专利保护制度逐步完善。中国在人力资源与资金方面具有明显的优势，在新药技术研发、供应链配套与基础设施建设、质量管理体系和知识产权保护等方面的优势也日益凸显，中国企业的市场份额逐步提高。随着药品上市许可持有人制度、药品一致性评价、加速评审审批等政策利好的释放，上市许可与生产许可的分离推动了国内医药行业进一步分工，国内创新药研发以及CDMO行业发展获得了大量的商业机会；医药行业改革步伐加快，有效支撑医药产业优化升级，我国CRO/CDMO行业将凭借一系列政策红利快速发展。
　　（3）功能化学品行业
　　个人护理及化妆品方面： 2024年，氨基酸表面活性剂为代表的绿色产品在个人护理及化妆品领域的需求增长显著，国内外市场均呈现“温和替代传统”和“高端化”趋势，消费者对低刺激性、生物降解性产品的需求推动氨基酸表面活性剂替代传统硫酸盐类产品。中国作为全球最大市场，增速快且本土企业竞争力增强，欧美市场增速相对平缓，但高端化需求仍存潜力。
　　电池化学品方面：随着新能源汽车行业竞争升级，产品从“电动化”向“智能化”进行转变。伴随着上述市场需求，电化学体系也将迎来更高的挑战。未来，产品需从材料端的创新实现电池体系的电化学性能和效率的同步提升。市场竞争者们将通过和下游头部企业紧密合作来共同开发相应技术，快速商业化实现落地匹配市场需求。
　　（4）设备与工程服务行业
　　根据中商产业研究院的数据，我国换热设备行业预计2023到2026年市场规模将从900.2亿元增长至992.1亿元，年复合平均增长率为3.29%。从下游应用领域看，新能源、精细化工、石油化工等下游行业市场空间大、成长性高，工业制冷市场保持平稳增长，对工业换热节能设备的市场需求将持续增长。目前，我国31个省市均颁布了冷库相关的支持性政策，预计各省市冷库行业布局将进一步完善。在“十四五”冷链物流的规划下，各省均采取了冷库扩容等措施，直接大幅提高了换热设备的需求。总体来看，换热设备行业市场前景广阔。
　　2、公司五年发展战略
　　公司总结过去，展望未来，将继续遵循“专注、前瞻、联盟”的战略发展思路，专注于做好植保、医药和功能化学品行业的核心部分，深入研究主要客户的发展战略，制定公司产品和技术发展计划。发挥公司有机合成以及工艺与工程相结合的项目转化的核心能力，深入拓展与现有植保、医药和功能化学品客户非竞争性自有产品市场，不断提高产品质量，优化产品类型。我们将不断提升公司的核心竞争力，追求运营管理及平台能力的卓越，做强植保产品业务线，通过创新，深耕CDMO业务，依托现有平台拓展生物植保；做大医药业务，从提供技术解决方案、合成制造逐渐提供覆盖从研发到商业化生产的全产业链的CXO服务；通过大客户战略与全球化布局，拓展功能化学品市场，丰富产品种类，增强产品竞争力，加快新产品安全、稳定、快速投产的步伐；在设备与工程服务方面，进一步拓展产能，提升设备自动化程度，完善设备模块化，拓展新业务；专注技术创新、工程创新、研究能力创新，为客户提供更优质的服务；加强内部供应链建设，利用目前各生产基地的资源、技术优势和管理优势，形成具有特色的产业结构；积极执行好“走出去”战略，通过英国基地、马来西亚工厂与国内生产联动，做好产品衔接工作，以提升公司供应链水平，更好地服务客户；坚持可持续发展道路，着力开拓绿色化学、循环经济发展、节能减排，通过技术发展与进步，不断提升“三废”处理的效率，始终保持国内精细化学品行业内领先地位；持续优化知识产权管理，注重客户及公司的知识产权保护，尊重人才及知识；继续完善公司内部网络管理建设，发挥人才优势；继续坚持人才引进和内部培养两手抓的人力资源战略，优化薪酬体系和各种激励机制，促进员工和企业双赢，向最佳雇主的方向前进。
　　3、2025年的经营计划
　　2025年的经营目标：2025年公司工业业务收入较2024年增长不低于10%（上述经营目标并不代表公司对2025年度的盈利预测，能否实现取决于宏观经济环境和市场状况变化等多种因素，存在较大的不确定性，请投资者特别注意）。
　　2025年公司将继续坚持“专注、前瞻、联盟”的战略发展思路。通过事业部的运作模式，专注于做好植保、医药和功能化学品和设备与工程服务业务，更好地服务我们的客户从而赢得竞争的胜利。我们将通过公司化学和工程技术的优势，为客户提供特有的差异化服务，从而成功实施我们的战略，成为各细分市场的领先者。
　　2025年，公司将继续着力做好以下方面工作：
　　（1）坚持可持续发展，秉承SHEQ＆C为先的价值观
　　公司坚持可持续发展道路，秉承SHEQ＆C为先的价值观，在三合一管理体系（ISO9001、ISO14001和ISO45001）框架的基础之上不断完善各细分领域及内部子体系的流程并确保程序落到实处，如工艺安全管理体系、防交叉污染管理体系、医药事业部夯实GMP管理体系、功能化学品事业部持续打造IATF16949质量体系等，着力打造行业领先的、横跨植保、医药、新能源及精细化学品行业的SHEQ＆C管理系统。同时通过内外联动的培训机制不断提升人员素质及能力，通过持续的硬件设施投入确保装备的先进性，进一步推行电子化管理系统提升效率，不断强化公司在安全、职业健康、环保、质量及合规治理方面的核心竞争力。
　　（2）继续巩固及提升与重点客户的合作、加大市场开拓力度
　　我们长期秉承高标准的安全、环保规范，保证各基地安全运营，高效运营，为客户提供了稳定供应的同时也确保了自身的经营效益。2025年，我们将继续做好市场开拓工作，积极和客户保持沟通，强化市场分析能力，及时跟进市场变化周期。在保持可靠稳定供应的同时，继续积极推进与重点客户整合全产品生命周期的“一站式”服务进程。利用我们的全球化的基地布局，结合不同基地在不同产品生命周期中的优势，继续为我们的客户提供灵活、高效的供应链解决方案。将前端创新服务与全周期供应链解决方案有效结合，为公司在市场竞争中赢得更多业务份额。
　　（3）持续推进植保业务成本优化工作，推动植保业务高质量发展
　　2025年植保业务持续推进成本优化工作，通过精益管理水平、提升工艺能力、整合供应链等多种方式，做好与客户的沟通工作的同时，提高产品竞争力。此外，公司将继续开拓生物植保等多个产品方向，紧跟行业发展趋势，不断延伸产品与服务。
　　2025年公司将继续保证研发投入，稳固创新工艺的开发工作，通过强大的技术能力延长重点产品生命周期；并进一步整合研发、工艺、工程等多维度能力，打破内部部门壁垒，以“项目组”、“课题组”等形式更快速高效的推进业务，贴近客户、锁定新业务机会、提供“更快”、“更好”的“全周期”、“全链条”化学解决方案。
　　公司紧紧依托英国基地与马来西亚工厂，通过供应链创新、多地法规及IP保护优势，为客户提供“国内+国外”的系统性供应链解决方案，引流新一代植保原药和中间体业务，助力公司未来的发展。
　　此外，公司将继续积极开拓生物农药等产品，跟进市场发展的趋势，确保公司在植保新领域的优势，持续推动公司未来植保业务的发展。
　　（4）持续推进医药板块长期发展
　　2024年，公司稳扎稳打完成多个客户验证项目，为医药板块的长期发展添砖加瓦。随着CRO业务的发展及与原有CDMO业务的有效结合，公司医药业务板块将迎来更好的发展。
　　2025年公司将在2024年完成项目验证及质量认证基础上，继续推进新项目验证工作及公司研发实力的提升。2025年，公司将强化医药cGMP管理,打造全员质量意识，将质量意识融入每个细节及每个行为中。质量审计工作的落实，推动公司医药业务板块稳步增长。
　　（5）积极部署功能化学品新业务，助力功能化学品业务步入新市场
　　在功能化学品领域，在以市场为导向的前提下，我们将继续发挥现有的光气化和氟化等几大优势合成技术和资源，同时加大在工程技术上的研发和投入，形成“合成+工程+应用”的综合性技术，以个护产品及新能源产品为主干，进一步做应用端的延伸及技术能力的优化，形成产品服务的核心竞争力和成本优势。
　　2025年，公司将继续开展工艺优化、质量提升及产品拓展，在现有产品的基础上持续投入开发出更具成本、性能优势及广泛应用的新工艺和新产品。个护方面，公司将积极优化工艺并加强客户粘性开发更具成本及性能优势的细分品类；电池化学品方面，公司将持续发力，在电解液、电解质主盐产品、功能性添加剂产品以及匹配下一代电化学体系的溶剂产品等方面继续深入优化产品线布局。
　　（6）设备与工程服务板块业务
　　2025年，公司推进设备与工程服务板块将持续做好以下主要工作：首先是新产品开发和技术改造项执行到位，通过优化产品生产工艺，提升装备水平，进而提升产品品质和生产效率；其次是在维护好现有战略性客户，为客户提供更优质的产品和服务，确保已有订单及新订单的顺利交付，令客户满意、放心；最后是进一步拓展石化、精细化工等领域，做到业务稳定增长。
　　（7）强化企业精细化管理，持续改进降本增效
　　2025年，公司将在2024年的基础上进一步加强对各事业部及母子公司的精细化管理水平，进一步提升经营管理效率，实现经营质量和经营效率的双赢。一是贴近客户，维护和客户的战略合作伙伴关系。我们将继续致力从解决客户的“痛点”上下更大功夫，从研发、技术开发到商业化生产等多方面业务角度出发，为客户提供一站式服务。二是优化生产运营水平，打造公司高技术、低成本的业务模式护城河。公司将持续提升运营效率，特别是英国子公司的运营水平，实现产能利用率提升和降本增效的目标；通过精益管理能力的持续优化，提升产品的成本竞争力和盈利能力。三是加强人才培养，推动公司高技术领域发展。CDMO行业是一个知识密集型、技术密集型、人才密集型的高壁垒行业，公司的长期稳定发展离不开稳定的人才团队。公司制定不同的激励举措，包括股权激励、项目专项奖、总裁特别奖、长期服务奖等；培养孵化多层次人才梯队，坚持“社会招聘”和“校园招聘”双轨并行，并坚持核心人员自己培养的策略，打造专业能力过硬的团队，提高产品研发水平、项目计划管理能力和产品的交付能力，将CDMO的技术开发和生产制造能力，进一步拓展到CRO的研发能力。
　　4、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观经济波动的风险
　　全球经济形势变化和国际贸易环境变动等因素可能对公司的业务运营、市场需求、原材料成本等产生影响。全球经济形势变化导致了公司客户需求减少，影响公司产品的销售和收入，同时国际贸易环境变化亦对公司的出口业务产生了一定影响。
　　公司结合自身行业特性，积极与公司客户沟通，通过合理安排生产计划、加强公司库存管理等方式增强公司的市场竞争力并降低经营风险，同时，公司进一步推进新业务开拓，降低经营风险，减少宏观经济波动对公司及公司业务可能带来的不利影响。
　　（2）环保安全风险
　　公司属于精细化工行业，公司产品生产过程中使用的部分原材料及产成品为危险化学品，具有易燃、易爆与腐蚀性特点，且公司在生产过程中产生一定数量的废水、废气、废渣等，存在一定安全生产风险。国家环保安全法律法规和国外知名大客户均对公司生产、储存、运输和三废处理等过程提出了较高的要求。为达到更高的环保安全标准，公司可能需要付出更高的成本，可能对公司经营业绩造成一定影响。
　　公司积极实施可持续发展战略，将可持续发展工作视为业务、经营和日常实践不可分割的一部分，公司高度重视污染治理、环境保护和安全生产方面的工作，不断投入资金用于环保设施建设、环保技术研究和环保处理，购置并运用了先进的自动控制系统和安全仪表系统等，借助于责任关怀管理导则和与之配套的责任关怀管理体系的实施，力求实现从源头到过程的风险控制。此外，公司积极参与社会各项环保评估及评审，通过外部评价及横向对比不断警醒自身，并建立三废跟踪制度及内部报告体系。
　　（3）原材料价格波动的风险
　　经历了过去几年世界局部冲突等多重因素的叠加影响，2024年化工原料价格持续大幅波动。且随着人口与环境矛盾的日益突出，以及全球范围内的实质性冲突频发，2025年化学品原料市场依然存在着价格波动风险。公司产品成本组成中原材料成本占比较大，原材料价格波动对公司产品成本影响较大，从而影响公司经营业绩。为了应对相关风险，我们将加强供应链管理，控制公司产品成本。
　　公司将不断增加产品种类，降低单一原材料依赖程度。同时公司采购部门实施严格的合格供应商管理制度，采用集中采购和策略采购的方式增强自身议价能力，降低采购成本。在销售方面，公司将积极应对市场变化并做出相应的价格调整。此外，公司积极及时与下游客户沟通，以共享收益、共担风险的方式，降低原材料价格波动对公司经营业绩带来的影响。
　　（4）研发风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，公司拓展业务的能力在很大程度上取决于研发活动的成功与否。然而，研发活动普遍具有风险大、周期长、结果不确定的特性；开发新的产品并将其推向市场是一个漫长、不确定的过程。公司在未来继续加大研发投入的过程中，存在研发失败的可能性，进而对公司未来经营与业务拓展产生不利影响。
　　公司将不断优化研发项目立项流程，审慎选择研发项目，合理布局研发方向，同时，公司将不断提升公司整体科研水平，全力推进重点研发项目进度，最大限度控制公司的研发风险。
　　（5）管理风险
　　公司工厂分布在国内6个省市，并在海外设有英国基地及马来西亚基地。其中，马来西亚基地2024年启动。公司各基地地理位置分散，语言不同，有时差且存在文化差异，无疑加大了公司监督管理的难度。公司各工厂的经营亦受当地产业政策和税收政策等影响，且地区间政策存在一定差异，需要公司针对性投入管理资源进行监督管理，增加了公司的管理风险。
　　公司已建立了较为完善的内控体系、组织架构、统一的人力及信息系统，提高企业协同运作效率，高效合理配置资源，实现有效的跨区域管理。公司拥有数位具有国际化视野和跨国企业丰富工作经验的高级管理人才及各类专业人才，更好地为公司提供多地协同、接轨国际的专业化运营和管理团队的建设。
　　（6）汇率波动风险
　　公司具有一定比例的出口业务，主要以美元结算，人民币对外币波动会对公司利润产生一定范围的影响。公司将持续执行外汇套期保值策略应对汇率波动风险。 收起▲