一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要业务　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为冷链、精细化工、石油化工、新能源等行业公司提供工业换热节能装备及压力容器的产品及服务。　　植保产品：主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体，植物生长调节剂，土壤增效剂及... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为冷链、精细化工、石油化工、新能源等行业公司提供工业换热节能装备及压力容器的产品及服务。
　　植保产品：主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体，植物生长调节剂，土壤增效剂及中间体。
　　医药产品：主要涉及自身免疫、抗癌、抗真菌类药物、降血糖类药物、心血管类药物、抗肿瘤类药物、抗病毒类药物、神经类、多动症及有关老年疾病等药物的中间体、注册高级中间体及API原料药。
　　功能化学品产品：主要有个人/家用护理品、新型显示材料中间体、造纸及密封胶化学品、光伏、电池产业相关化学品。
　　设备与工程服务：主要从事换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售。工业换热节能设备包括蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等多种工业换热节能设备的研发、设计、制造和销售；化工容器包括化工领域一、二类压力容器及常压容器的研发、设计、制造和销售。
　　2、行业发展格局及公司所处的行业地位
　　（1）植保
　　随着全球人口的增长，世界需要更多的农产品产量来满足人们对于“吃饱饭”的需求；而耕地面积有限，如何在有限的耕地中种植出更多的粮食，则需要对病、虫、草害进行有效的控制，提升单位产量，这就是植保行业刚性需求的来源。
　　植保行业的发展具有周期性，自2024年末起市场总体需求已呈现出逐步恢复的态势；然而原料、中间体及大部分非专利期植保产品价格仍在低位盘旋。
　　同时，植保行业有其一定的发展特征。首先，专利期内产品研发门槛高，全球范围内具有专利产品研发能力的公司较少，专利产品主要来自全球前五大植保产品原研公司。非专利期内产品竞争极为激烈，目前全球有近千家的企业直接参与竞争，中国是全球主要的非专利期产品供应国。近年来供应端产能爆发式增长，极大部分产品出现了需求和产能的错配情况，这使得非专利期产品的竞争越发激烈。其次，抗药性是植保产品更新换代的重要因素。植保产品涉及到的杀虫剂、杀菌剂以及除草剂等，随着施用量的逐步上升，产品抗药性日益提高，这催生了对于制剂产品升级以及新植保活性成分迭代的需求。另外，全球碳减排的目标向植保行业提出了更高的要求，在低效产品更快地被取代的同时，高效低毒产品的开发进度及使用规模在快速提高，绿色生产工艺及生物植保产品的开发需求更加迫切。
　　同时，专利期内产品和CDMO模式的紧密结合。由于专利期内产品的化学结构具有独特性以及生产的门槛较高，原研公司更倾向于采用CDMO的模式采购产品。CDMO业务对于研发、商业化生产、技术孵化和供应链建立等多方面的能力均有较高要求，使得CDMO市场具有一定的技术和管理门槛，这也是全球范围内成规模体系的植保CDMO业务参与者数量有限的主要原因。
　　公司是全球领先的化学和工程解决方案提供商。深耕植保行业20余年，致力于以CDMO业务合作模式，为核心客户提供覆盖完整产品生命周期的研发、生产及供应链一站式解决方案，是全球五大原研植保公司的战略合作伙伴，得到客户广泛的认可。
　　（2）医药
　　医药板块作为公司核心CDMO平台之一，凭借领先的全方位定制服务能力与完善的质量管理体系，致力于为全球领先的创新型医药公司提供覆盖新药发现、临床前、临床及商业阶段的CRDMO一站式服务，为人类健康事业贡献力量。公司依托在化学合成领域多年积累的技术能力、工程能力及环境友好方面的优势，进军医药板块业务。历经十余载深耕，公司秉持客户至上理念，通过深度服务客户、持续提升技术创新能力，构建起高效的生产管理体系、严格的质量保证体系、高标准的安全环保管理体系以及可靠完善的供应链管理体系等标准体系，以优质高效的服务逐步成长为全球领先制药公司的重要战略合作伙伴。目前，公司已与多家全球领先医药企业达成合作，成为国内CRDMO领域的重要竞争者之一。在CRDMO业务基础上，为更好地服务客户，完善端对端服务，公司医药业务持续拓展研发平台。经过近几年的努力，新研发平台肩负起医药新技术平台建设的重任，整体搭建有条不紊，新技术研发平台搭建进展顺利。
　　公司坚持深化大客户战略，不断加深与战略伙伴合作的深度和广度，通过持续创新优化，成为跨国医药巨头研发和供应链体系中的重要一环。同时，公司积极拓展新客户，借助参与新项目孵化及技术一体化平台策略，大力开拓潜在的战略型、高粘度客户。此外，鉴于国内创新药行业的蓬勃发展，公司积极发力与国内医药企业的合作开发。凭借良好的商业信誉和广大客户的认可，公司在与原有大客户保持高粘性合作的同时，持续扩大新客户群。随着客户的拓展和产品链的延伸，公司更早地参与到客户药物开发与合作中，丰富了极具商业潜力的临床Ⅱ、Ⅲ期管线产品数量。公司积极组建医药研发团队，并推动其与基地研发、技术团队联动，探索研究新技术，做好与商业化生产的衔接工作。同时，公司积极参与大客户有潜力的创新项目研究孵化，将与大客户的高粘度合作关系转化为充实的产品管道，进一步深化合作关系。
　　（3）功能化学品
　　功能化学品的业务涉及到人们日常生活的方方面面。随着人们对电池化学品、化工新材料、专用化学品的需求日益提升，同时市场从依赖于外循环转为内需型成长，以及“碳中和”和“碳达峰”双碳战略规划的需求，新材料、新能源等功能化学品市场需求急速扩张。下游终端市场应用领域的创新与产业链上游的材料、化学品的协同创新，使进口替代的需求增大，功能化学品市场的发展空间更加广阔。
　　公司功能化学品下游主要用于个人护理及化妆品、电池化学品、新能源等领域。目前公司着力于开发电子化学品、电池化学品、高性能聚合物材料和个人护理及化妆品等领域上游的系列产品。
　　公司坚持以市场需求为导向，坚持自主研发拓展和外部技术引进并重，打造稳定优质的产品线，形成一定的技术和产业链规模优势。同时公司与国内、国际市场领先厂商形成战略合作，结合自有的技术特长和生产资源，为客户提供差异化、定制化的产品服务，与客户共同成长，开发和提供了多种具有竞争力的关键化学品。公司在功能化学品业务板块以点带面，通过一至两个产品进入新能源市场，打通供应链上下游，从而充分发挥公司在精细化学品领域研发、生产的能力，把技术积累的优势转化为市场优势。从管道内产品来看，随着主要产品在经客户验证导入市场后，根据市场的需求，结合自身在IATF16949质量体系建设、合成技术和工程技术的积累，夯实新能源业务，公司将会开发系列市场需要的产品，做到产品种类、质量和成本等兼具竞争力，从而在细分领域产业链整体上形成独有的优势。
　　（4）设备与工程服务
　　公司在设备与工程服务板块，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售并且在该领域取得了一定的发展。公司的蒸发式冷凝器等产品质量达到国际一线品牌水平，做到了有能力实现国产替代，形成了良好的市场口碑及品牌优势。经过了多年的发展，公司积累了丰富的产品设计和生产制造经验。公司的产品体系较为完整，涉及蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、干式空冷器、闭式冷却塔等四大系列产品。公司非标准化产品定制设计和制造方面积累了大量的经验，设计产品功能较为完善、可靠性高，能够充分满足客户的多样化产品需求，并且能够符合商业化生产的质量稳定性和可靠性。凭借优秀的产品设计能力和质量控制能力，建立了较高的知名度，积累了包括诚信集团、冰山集团、中国石油、协鑫集团、通威股份等优质客户资源。
　　近年来，国内外企业的工业换热节能需求保持增长势态，石化、精细化工等行业均具有较好的市场成长空间。在石化、精细化工、工业冷链等生产项目中，公司工业换热节能设备产品具有较高占有率。总的来看，在工业换热节能装备领域，公司凭借较强的产品及服务的竞争力，不断升级的核心技术以及优质的产品方案设计等，市场占有率逐步、稳固地提升。
　　3、2025年上半年工作情况
　　2025年上半年，公司各项经营活动稳步推进，公司经营管理层坚持董事会“健康、稳定、可持续发展”的指导方针，以SHEQ＆C为先，保护生态环境，保证产品质量，坚持诚信与信任，持续提高研发创新投入，坚持结果导向，坚持奋斗为本，与各方实现合作共赢。
　　公司2025年半年度实现营业收入314,966.58万元，比上年同期增长5.76%，归属于上市公司股东的净利润为22,393.67万元，比上年同期增加1,481.94%。本报告期内，公司致力于降本增效，全面提升运营效率，植保业务产能利用率提升，产品结构调整，从而实现毛利率增加。医药业务增长显著，主要系集中发货所致。
　　在植保业务板块，公司长期保持着与核心客户紧密的沟通，依据客户需求安排生产，做好自身库存及现金流的管控。新业务方面，凭借公司布局的两大海外基地，为核心客户提供了一站式的供应链方案，获得了核心客户的认可、支持，以及一系列潜在的业务机会。另一层面，公司依托与客户多年的互信关系以及自身的创新实力，积极推进与全球主要公司在前端管道内新产品上的合作。为客户提供一体化的路线筛选、工艺开发、以及工艺放大的服务。同时，为适应全球农化行业的发展趋势和大客户的需求，公司已完成生物技术和生物农药团队的组建，以及生物发酵研发平台的搭建，并深入研究了生物技术的应用。公司继续推进与全球各大战略客户的以技术创新为基础的CDMO业务合作，并与多个国际客户建立前期的研发合作关系，深挖管道内产品的业务机会，识别了多个在3-5年内具备上市及商业化条件的产品，为中长期的业务增长打下了基础。
　　在生产管理方面，公司整合植保资源，坚持持续改进及卓越运营体系建设，秉持绿色化学的理念，充分利用多年沉淀的化学生产管理经验，持续增加研发及技术资源，搭建安全实验室和环保实验室，不断对生产工艺以及三废处理工艺进行优化改进，同时持续节能降耗，持续优化，使得公司在全球化的竞争保持长期有力的竞争优势。在供应链方面，公司一直以来重视供应链风险管理，强调供应链在保持稳定性的基础上，多元化布局，灵活应对市场变化。帮助公司较好地应对外部环境的变化以及响应客户需求，做到及时交付。
　　在医药业务板块，上半年医药事业部保持稳健运营态势。事业部通过持续强化核心技术转化能力，为全球客户提供覆盖多临床阶段及商业化全周期的CDMO服务，具体包括药物合成工艺开发、生产工艺优化、注册验证批次生产及规模化商业生产等全链条解决方案。业务管线推进成效显著，上半年顺利完成多个关键验证项目，为后续业务规模放量奠定了坚实的产能与技术基础。国际市场拓展取得突破性进展，已与两家全球医药领域头部企业深化研发合作，这一成果将为医药板块的全球化布局注入新动能。国内业务拓展也取得积极进展，已经与多家国内创新药公司展开业务合作，完成多个临床前及临床项目的交付，有望在中间体合作的基础上进一步拓展原料药合作业务。医药研发团队与业务团队形成高效协同，成功交付多笔高难度技术需求订单，以专业实力赢得客户高度认可。目前，事业部已与一批国内外优质客户建立稳定商业联系，业务合作覆盖范围持续扩大。
　　研发领域成果丰硕，上半年在连续反应技术、酶催化技术、多肽合成技术，以及寡核苷酸合成及递送系统、多糖合成技术、PEG系列化合物工艺开发等前沿领域均实现阶段性突破，多项新技术已成功应用于新项目落地。与此同时，医药事业部全力推动质量体系迭代升级，优化全流程管理标准，确保质量体系符合国际最高标准。
　　在功能化学品业务板块，公司坚持开发绿色环保新工艺，持续增强自主产品的竞争力。2025年上半年，在IATF16949、ISO9001等质量体系框架下，已商业化新能源产品为4个，并推进中试阶段产品4个，小试阶段产品25个。下半年，公司将继续做好试生产、质量体系建设以及产能爬坡工作，尽快做到高质量商业化生产，并以上述产品为契机，走好关键路径，帮助公司在新领域中取得新成果。
　　同时，我们将在以市场为导向的前提下，继续发挥现有的光气化和氟化等几大优势合成技术和资源，加大在工程技术上的研发和投入，形成“合成+工程”的综合性技术，打造系列化的产品树，形成自己的核心竞争力和成本优势。同时往电池化学品等细分领域市场延伸，进行市场和客户的拓展。
　　在设备与工程服务业务板块，面对国内企业产业升级导致的经济新挑战，公司及时调整了市场开拓策略，通过稳固传统领域，积极布局并开拓海外市场，同时坚持大客户战略，以及通过更多专业化的沟通交流，为大客户提供更节能环保、满足客户需求的技术解决方案，推动业务进一步拓展。上半年公司订单整体保持稳定。
　　在冷链物流领域，公司推动成套设备模块化服务，提高产品的竞争力和市场占有率；上半年公司不断地强化管理，通过持续技术改造，做好精益管理，降低成本，实现产品功能性创新；公司通过以上方面的努力，在冷链物流领域保持了相对稳定的业务发展。在石化及精细化工领域，公司不断增强市场开发能力，拓宽哈氏合金等特材设备产品品类，加强技术力量，提高研发能力，同时积极开拓工程服务领域，上半年实现了相对稳定的发展。在新能源领域，自研开发的不锈钢保温吨桶，得到了客户的高度认同，订单明显增长。

　　二、核心竞争力分析
　　公司紧紧围绕“成为全球领先的化学与技术解决方案提供商”的愿景，坚持走差异化发展的道路，贯彻“专注、前瞻、联盟”的战略方针，持续提高核心竞争力。
　　1、独特的运营模式
　　公司业务实行大客户战略，立足核心客户资源，以客户为导向，不断深化定制化研发生产服务与自产自销相结合的经营模式，满足和引导客户需求，驱动业务快速发展。
　　定制化研发生产服务是公司业务的主要模式。公司从客户新产品早期研发阶段即与客户展开以创新为基础的研发合作，同步接入其产品供应链体系中，在产品上市后，继而为客户提供生产制造服务。覆盖全产品生命周期的解决方案，使公司的定制化服务在客户供应链中始终处于重要地位，确保公司在植保、医药、功能化学品以及设备与工程服务等业务的竞争优势。
　　公司在多年与客户的深度战略合作中，凭借较强的技术创新及孵化能力、高标准的安全环保要求、高效的生产管理体系以及严格的质量保证体系得到了客户的认可。同时，严格的知识产权保密体系及管理团队秉承的诚信意识及契约精神等形成的综合竞争优势，获得了全球领先的植保、医药公司的高度认可，并成为这些公司的重要战略合作伙伴；这使得公司能够深度参与到核心客户管道内新产品的研发，继而为业务发展奠定了基石。在成为战略合作伙伴后，公司获得了由世界知名企业组成的核心客户群，该核心客户群在世界植保、医药领域占有重要地位，其对合作供应商的遴选是按照国际化的技术、法规、环保、质量等全方面综合评价的标准来进行衡量的，一旦双方确定合作关系后，合作具备稳定性和长期性。
　　植保和医药均属于头部优势显著的高集中度行业，公司已成为植保行业前5大公司重要的战略供应商，公司亦成功地成为了多家国际医药巨头的战略供应商及诸多医药前20大公司的合作伙伴，这使得公司拥有了被行业普遍认可的产品优势及广阔的市场机会。
　　自产自销是公司掌握产品技术、客户资源和销售渠道，产品价格随行就市的一种商业模式。根据自身的技术优势，公司不断开发先进的系列化自主产品，不断拓宽营销渠道，扩大营销网络，进一步积累优质客户。同时，利用自主掌握的几大技术门类和优势产品在产业链上进行布局，夯实竞争优势，包括成本和规模优势、产品的技术质量优势，从而进行上下游整合。
　　经过多年在化学及工程领域的探索，公司积累了丰富的前端产品工艺研发及后端生产放大经验。在为跨国巨头们提供高质量的定制加工服务的同时，公司根据市场需求，及自身技术优势，积极探寻供应链一体化整合机会，布局核心原料片段，进一步加强了自身的竞争力。
　　在供应链管理方面，公司采取‘多元化的供应链’布局战略。公司在全国多个省份设有生产基地，对于核心产品，多点布局。公司依托中国完善的化工生产、制造供应链，优质的化工研发、生产人才，能够为其客户提供在全球范围内有竞争力的解决方案。同时，公司布局英国及马来西亚基地，协同其灵活的生产及农药登记政策，为客户提供覆盖整个产品生命周期的一站式供应链解决方案。
　　2、技术创新智能化平台建设
　　公司坚持技术先导的发展方向，建立了多层次的研发平台，包括项目早期研发平台、项目中期研发平台及各下属子公司技改平台三个层级。项目早期研发平台主要位于上海，负责跟客户的研发合作、早期的产品工艺设计和路线开发，促进工艺技术和工程技术的快速融合，并寻求不同技术领域间的协同；
　　项目中期研发平台主要位于台州，负责产品工艺路线和客户项目的迅速落地和有效转化；各下属子公司技改平台主要由各子公司技术部组成，负责日常生产的技术支持和原有产品生产工艺的持续改进工作。通过现有研发平台的高效运作、不断的技术创新，扩充了公司拥有的核心技术领域并提高定制产品和自有产品的市场竞争能力。
　　公司先后被认定或评为国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省创新型试点企业、浙江省技术创新能力百强企业，于2020年批准设立台州市市级企业院士工作站。同时，公司于2024年入选“2024中国精细化工百强”第九名，连续三年稳居前十。此外，公司旗下上海宝丰已经成为行业内有一定影响力和认可度的专业工业换热节能设备解决方案提供商，并先后获得了上海市科学技术发明二等奖（一次）、三等奖（两次）及中国商业联合会全国商业科技进步奖一等奖。上海宝丰多次被认定为上海市“专精特新”中小企业、“高新技术企业”和“上海科技小巨人培育企业”，并作为主编单位参与上海市《蒸发式空冷器能效限定值及能效等级》的编写工作。
　　公司不断改善自有产品的竞争力，在卤代芳烃催化氨氧化技术、有机小分子催化技术、微通道和管道反应技术、偶联催化剂开发及应用技术、连续光气化反应技术、高效偶联催化剂配体的开发与应用技术、连续重氮化、连续溴化、连续酰胺化、连续硝化、连续光催化取代、连续氯化、连续氧化、连续锂化、酶催化反应技术、生物农药应用技术、液固分离技术、液液分离技术、医药小分子合成技术及寡核苷酸等领域不断突破，确保公司的技术竞争优势及产品竞争力。
　　公司植保事业部和医药事业部核心研发团队1/3员工拥有硕士或博士学位，功能化学品事业部核心研发团队1/2员工拥有硕士或博士学位；公司核心技术人员均拥有五年以上的工作经验，参与多个项目的研发，在小试创新研发、技术改进以及生产放大上均具有丰富经验，在公司技术创新开发与应用方面发挥了重要作用。
　　2025年植保研发的资源与精力继续集中在研发合作项目上，通过不断深化与客户间的合作方式，寻找更有利于双方长期发展的合作模式。除此之外，研发团队也在不断加大自有产品的资源整合，不断加大自主产品研发力度，优化现有产品的生产工艺，从研发源头到后端的处理方式不断向清洁化、可循环的模式转变；进一步提高研发实力、增加技术储备、加大高附加值和差异化产品路线，不断增强公司核心竞争力。在新技术研究方面，继续加强高效配体催化及钯回收技术、连续化技术、液液分离技术研究，同时向生物领域进行技术拓展，并取得了突破性进展，成功将高效配体催化及钯回收技术应用于商业化生产，大大减少贵金属使用，减少生产成本，工艺更绿色清洁，减少对环境的污染。连续硝化、连续氧化和连续锂化、连续微通道氯化不仅完成小试工艺开发，同时成功完成中试及放大生产验证，显著降低工艺安全风险，获得了良好的经济和社会效益。在液液分离技术研究方面，实验室已取得了突破性进展，针对特定项目开发了绿色吸附技术，避免传统精馏分离技术的高能耗、高投资，计划2025年年末完成中试放大验证。在生物技术领域，紧跟全球发展趋势，完成多个绿色酶催化技术的项目开发，并完成中试放大验证；完成生物发酵平台的搭建，并进行酶和生物农药、生物肥料等产品的技术开发，取得了一定进展，并在2025年上半年进行了中试验证。
　　2025年上半年，医药研发核心团队进一步壮大。在创新技术方面，公司不断加大研发和投资力度，继续深化连续流反应技术的研究和应用。在2024年开发了12个项目的管式工艺，其中7个项目已实现连续生产的产品交付，在降低成本、减少安全风险、减少三废等方面都发挥了巨大作用。2025年医药研发团队根据公司的技术现状、市场情况及客户需求确定新开题，研发领域进一步拓展，包括长链lipids、寡核苷酸、聚乙二醇、酶催化等项目的开发和中试生产，旨在提升研发实力以更好应对市场需求。同时，团队开发了发酵法制备酶的技术，使公司的酶催化技术进一步向前延伸，满足客户的不同需求。医药CRO板块在2023年初建基础上，继续加大研发力量投入，拓展包括PROTAC（proteolysis-targetingchimeras,蛋白降解靶向联合体),Linker（药物连接子），非天然氨基酸，多肽，单分散PEG及连续光催化等方向能力。上述项目无论从工艺安全、成本、质量、数量和交期方面，都得到了客户的一致好评。
　　功能化学品研发团队在2025年继续着力发展新能源领域的研发能力，在原有化学合成能力的基础上与客户开展深度产品开发合作，提升新能源、新材料研发团队实力，为客户提供更多的样品交付、工艺优化及产品性能优化服务。公司电池材料研发实验室已具备系统的电芯测试和电化学评价能力。
　　3、广泛的化学技术应用能力
　　公司生产的精细化工产品主要是使用基础化工原料，通过复杂化学反应与控制路径，生产出不同类型的精细化工产品，用于植保、医药和功能化学品三大高端精细化学品领域。
　　对于市场成熟产品以及专利即将过期产品，公司研发团队通过技术创新和工艺优化等方式保证了产品的成本优势，为客户提供具有市场竞争力的专业化、系统化解决方案，不断为客户与公司创造新的价值；对于市场导入期及即将上市的新产品，团队与核心客户团队在工艺研发、中试放大、生产设计方面紧密合作，共同创新，为客户提供灵活、高效的一站式服务，充分发挥我们在成本控制方面的能力及绿色工艺优势，凭借独特灵活应对能力解决复杂工艺问题。
　　公司的生产技术水平行业领先，为了保持竞争优势，公司不断加大投入，进行工程装备的升级。医药体系建设方面公司建立了必要的cGMP与创新、技术能力，公司江口工厂、联化昂健及英国工厂均已通过FDA审计，江口工厂通过欧盟EMA审计。联化昂健通过TGA审计，并于2024年收到PMDA签发的《医药品适合性调查结果通知书》，同时联化昂健持有了多张出口欧盟原料药证明文件。
　　公司开发出了连续硝化、连续重氮化、连续光气化、连续光催化取代反应装置，成功突破了非均相连续反应的技术瓶颈，并开发出微通道硝化反应技术，大幅度提高了工艺安全性和产品收率；在环保技术方面，通过外部技术合作，开发应用了废酸裂解、分段焚烧、催化氧化等新技术和设备，在环保处理效果、成本控制方面都有显著改善。为提高生产基地的安全与生产管理水平，公司在完成原有生产线自动化升级改造的同时，新建了柔性化多功能生产装置，并加快整合了生产信息管理系统，提高了安全性、产能分配灵活性、生产反应速度和数据准确性。
　　2025年上半年，公司在医药产品技术研发方面持续发力，从传统小分子药物拓展到氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等。团队通过持续开发、加速赋能客户的早期临床项目转化，为创新药客户提供开发ADC/PROTAC药物所需的多样性Linker合成服务，并具备多肽，PEG等类型Linker克级到百克级别的交付经验。同时，公司能够根据客户需求进行Linker的结构和合成路线的设计及优化。
　　在设备与工程服务方面，公司不断深化技术应用领域，将表面蒸发技术，从制冷行业应用逐步拓展至公用工程及化工工艺领域。依靠技术创新及产品升级，在石油化工、煤化工和新能源领域，不断开拓市场。业务模式也从单一设备厂商升级为多种解决方案供应商。
　　2025年上半年，公司持续加强与外部科研机构的合作，以公司合作、项目合作等不同方式，充分理解外部先进技术，结合行业及自身需求，孵化及运用到商业化领域，为客户提供领先的技术解决方案。
　　4、综合管理能力日益突出，SHEQ＆C治理日趋完善，ESG理念融入公司运营
　　经过多年的实践，公司建立了一整套成熟、完善的国际化综合管理体系，即将安全生产管理、质量与标准控制管理、环境保护管理、研发与保密管理、供应链管理、业务线管理、大客户与项目管理相结合的一体化管理，为公司全面国际化奠定了坚实的管理基础，在行业中形成了较高管理壁垒。此外，公司拥有9大化工生产基地进行产能分散布局及柔性备份，并且于2024年正式启动了马来西亚基地的建设工作，降低单一区域的黑天鹅事件对供应能力带来的冲击。公司的综合管理能力主要体现在责任关怀体系、质量管理中的GMP体系和交叉污染管理、精益六西格玛及卓越运营、供应链管理、项目管理（PMP）、知识产权与商业机密管理体系（TSP）等方面。
　　公司秉承SHEQ＆C为先的核心价值观，坚持安全高于一切，优先考虑安全、健康、环保和质量因素，毫不妥协地遵守相关法规，追求高标准。公司开发了产品研发阶段的SHE识别工具，将产品工艺风险识别前移。公司始终将安全管理作为核心工作，建立了适合自身实际的责任关怀管理体系，全面覆盖风险识别、过程管控和持续改进等管理全过程，并明确各环节责任。公司以风险管控为安全管理目的，各生产基地以信息化管理平台为依托，通过对生产现场人员、设备设施、作业等方面实施监测，动态管控安全生产风险，实现事前预防和事中的及时干预。同时，公司定期开展内部安全审计，确保管理体系运行有效性。公司重视人员能力建设，通过开展持续的安全意识和专业技能等培训活动，提升员工安全操作、异常处置等实操能力，为企业稳健发展提供了坚实保障。
　　2025年公司斩获中国农药工业协会“2025年中国农药行业责任关怀优秀践行单位”、中国石油和化学工业联合会“责任关怀之星”两项殊荣，同时打造“可”执行的RC管理体系获入选2025（第十一届）中国责任关怀促进大会实施责任关怀十大优秀典型案例。安全、健康、环境、质量、合规，是化工企业重中之重。公司将一如既往坚守化工行业的最高标准，做具有高度责任心的企业公民，助力行业高质量发展。
　　2024年公司子公司联化昂健以优异的成绩顺利通过国际禁化武组织（OPCW）现场检查，并编制首份ESG报告、获SGS独立鉴证声明。2024年4月联化昂健提交Ecovadis审核评估，7月首次荣获可持续发展银牌，百分位排名超过全球近90%同行业企业。
　　截至2025年6月30日，公司已有多个基地的多个产品通过HALAL（清真认证）及KOSHER认证（犹太认证）。该认证体现了公司对于多元文化背景下的消费者尊重及安全性、合规性的始终坚持。
　　同时，公司推行清洁生产与有效治理相结合的经营模式，从项目立项到工艺研发，再到放大生产，全过程进行环境风险管理，争取把环境风险控制在源头，在合规基础上将环境污染带来的影响降到最低；加大环保技术研发投入，完善环境风险防控体系，建立并完善风险评估流程及风险预警机制。经过近几年发展，环保实验室形成了以项目前端三废研发为主，在产项目三废处理优化为辅，以研发部、技术部、RC部门为服务对象，支持三废配套方案研发、投产项目三废技术评审、污染源识别分类、三废处理工艺模拟优化等业务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观经济波动的风险
　　全球经济形势变化和国际贸易环境变动等因素可能对公司的业务运营、市场需求、原材料成本等产生影响。全球经济形势变化导致了公司客户需求减少，影响公司产品的销售和收入，同时国际贸易环境变化亦对公司的出口业务产生了一定影响。
　　公司结合自身行业特性，积极与公司客户沟通，通过合理安排生产计划、加强公司库存管理等方式增强公司的市场竞争力并降低经营风险，同时，公司进一步推进新业务开拓，降低经营风险，减少宏观经济波动对公司及公司业务可能带来的不利影响。
　　（2）环保安全风险
　　公司属于精细化工行业，公司产品生产过程中使用的部分原材料及产成品为危险化学品，具有易燃、易爆与腐蚀性特点，且公司在生产过程中产生一定数量的废水、废气、废渣等，存在一定安全生产风险。国家环保安全法律法规和国外知名大客户均对公司生产、储存、运输和三废处理等过程提出了较高的要求。为达到更高的环保安全标准，公司可能需要付出更高的成本，可能对公司经营业绩造成一定影响。
　　公司积极实施可持续发展战略，将可持续发展工作视为业务、经营和日常实践不可分割的一部分，公司高度重视污染治理、环境保护和安全生产方面的工作，不断投入资金用于环保设施建设、环保技术研究和环保处理，购置并运用了先进的自动控制系统和安全仪表系统等，借助于责任关怀管理导则和与之配套的责任关怀管理体系的实施，力求实现从源头到过程的风险控制。此外，公司积极参与社会各项环保评估及评审，通过外部评价及横向对比不断警醒自身，并建立三废跟踪制度及内部报告体系。
　　（3）原材料价格波动的风险
　　经历了过去几年世界局部冲突等多重因素的叠加影响，2024年化工原料价格持续大幅波动。且随着人口与环境矛盾的日益突出，以及全球范围内的实质性冲突频发，2025年化学品原料市场依然存在着价格波动风险。公司产品成本组成中原材料成本占比较大，原材料价格波动对公司产品成本影响较大，从而影响公司经营业绩。为了应对相关风险，我们将加强供应链管理，控制公司产品成本。
　　公司将不断增加产品种类，降低单一原材料依赖程度。同时公司采购部门实施严格的合格供应商管理制度，采用集中采购和策略采购的方式增强自身议价能力，降低采购成本。在销售方面，公司将积极应对市场变化并做出相应的价格调整。此外，公司积极及时与下游客户沟通，以共享收益、共担风险的方式，降低原材料价格波动对公司经营业绩带来的影响。
　　（4）研发风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，公司拓展业务的能力在很大程度上取决于研发活动的成功与否。然而，研发活动普遍具有风险大、周期长、结果不确定的特性；开发新的产品并将其推向市场是一个漫长、不确定的过程。公司在未来继续加大研发投入的过程中，存在研发失败的可能性，进而对公司未来经营与业务拓展产生不利影响。
　　公司将不断优化研发项目立项流程，审慎选择研发项目，合理布局研发方向，同时，公司将不断提升公司整体科研水平，全力推进重点研发项目进度，最大限度控制公司的研发风险。
　　（5）管理风险
　　公司工厂分布在国内6个省市，并在海外设有英国基地及马来西亚基地。其中，马来西亚基地2024年启动。公司各基地地理位置分散，语言不同，有时差且存在文化差异，无疑加大了公司监督管理的难度。公司各工厂的经营亦受当地产业政策和税收政策等影响，且地区间政策存在一定差异，需要公司针对性投入管理资源进行监督管理，增加了公司的管理风险。
　　公司已建立了较为完善的内控体系、组织架构、统一的人力及信息系统，提高企业协同运作效率，高效合理配置资源，实现有效的跨区域管理。公司拥有数位具有国际化视野和跨国企业丰富工作经验的高级管理人才及各类专业人才，更好地为公司提供多地协同、接轨国际的专业化运营和管理团队的建设。
　　（6）汇率波动风险
　　公司具有一定比例的出口业务，主要以美元结算，人民币对外币波动会对公司利润产生一定范围的影响。公司将持续执行外汇套期保值策略应对汇率波动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　1、行业分析　　（1）植保行业：　　2024年7月联合国发布了《世界人口展望2024》报告，报告指出2024年中期，全球人口达近82亿，预计未来60年将再增加20亿。回顾历史，1980年全球人口仅44亿，在短短几十年间，全球人口实现了几乎翻倍的增长，这背后是医疗卫生条件的改善，更离不开农业生产技术的飞跃，提高了粮食产量，能够养活更多的人口。植保是农业生产不可或缺的生产要素之一，解决粮食安全问题是植保行业发展的主要驱动因素。不仅要治理病、虫、草害提升产量；也要吃得安全... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　1、行业分析
　　（1）植保行业：
　　2024年7月联合国发布了《世界人口展望2024》报告，报告指出2024年中期，全球人口达近82亿，预计未来60年将再增加20亿。回顾历史，1980年全球人口仅44亿，在短短几十年间，全球人口实现了几乎翻倍的增长，这背后是医疗卫生条件的改善，更离不开农业生产技术的飞跃，提高了粮食产量，能够养活更多的人口。植保是农业生产不可或缺的生产要素之一，解决粮食安全问题是植保行业发展的主要驱动因素。不仅要治理病、虫、草害提升产量；也要吃得安全，开发、使用更多高效、低毒的植保产品。
　　根据“S＆P Global Commodity Insights”2025年1月发布的市场预测，2024年全球植保行业市场规模预计为750亿美元左右，且未来五年将以2.6%的复合增长率增长。
　　同时，植保行业还呈现以下特征：
　　第一点，行业集中度高，专利期内新产品研发门槛高。
　　植保行业呈现“寡头垄断”的行业竞争格局，全球前五大原研植保公司贡献了约 60%市场份额。这些公司注重创新型化合物的发现和优化，将公司盈利的一部分稳定投入研发，为市场贡献了绝大部分的新产品。同时，全球主要市场不断提升的新产品登记要求以及严格的环境和安全性审查提高了新产品的准入门槛。据统计，平均一个新产品在研发和上市阶段的资金投入近3.5亿美元。
　　第二点，专利期外产品竞争激烈。
　　在专利期外产品市场，全球有近千家企业参与其中。中国是全球主要的专利期外产品生产地。近年来随着供应端产能的不断扩张，形成了需求和产能的错配，同质化竞争严重，愈演愈烈。
　　第三点，满足客户需求是行业创新发展的动力。
　　提高药效、降低毒性、开发抗性管理方案等是当今新产品开发的主要方向。为了满足农民在农业生产中不断提升的需求，利用新技术应对越来越频发的极端天气，病虫害，厄尔尼诺现象等；同时，顺应全球社会对于农药减量、碳中和等环保、绿色发展的诉求。因此，不仅是高效、低毒的化学植保产品，生物植保解决方案也将是行业向绿色转型的发展趋势之一。
　　第四点，专利期内新产品和CDMO模式的紧密结合。
　　由于新化合物结构特殊，不易在市场获得；且对于知识产权保护有着严格的要求。原研企业通常采用CDMO的定制模式采购产品。承接CDMO业务要求企业具有较好研发、技术孵化、商业化生产及供应链建立的综合能力，并具备IP保护与管理门槛。
　　因此，业务所处的植保行业CDMO在未来仍将持续稳步发展并呈现稳定良好的态势。
　　（2）医药行业：
　　随着人类对医疗健康意识的增强及对幸福生活质量的追求提高，叠加全球人均可支配收入增加和人口老龄化加剧等因素的共同作用，全球医药市场的需求不断增长。根据Frost＆Sullivan报告预测，全球医药市场仍将会保持稳定增长趋势，预计2025年将达到17,188亿美元，2030年将达到21,148亿美元，年复合增长率达4.2%。此外，随着未来全球医疗技术不断突破，随着药物靶点和治疗方式的研究进展深入，创新药领域将涌现更多产品，创新药市场规模占比有望超 70%。预计在 2025 年和 2030 年，全球创新药市场规模将分别达到12,227 亿美元和 15,455 亿美元。由此预测，全球医药行业研发投入将由2022年的2,437亿美元增长至2026年的3,288亿美元，复合年增长率约7.8%。
　　与此同时，国内医药行业市场规模稳步增长，预计 2025 年和 2030 年分别增至 20,645 亿元和 27,390亿元，复合年增长率5.8%。此外，随着国内药物创新需求的提升及产业扶持政策出台等因素，国内药企研发投入同步呈现显著上升趋势。未来增速将远高于全球研发投入， 2021 年至 2025 年和 2025 年至 2030 年相应的年复合增长率达 13.1 %和 10.0% ， 预计中国医药市场研发投入在 2025 年达到 476 亿美元， 2030 年达到 766 亿美元。
　　鉴于医药行业具有强创新性与分工的专业化、精细化、定制化的特点。大型制药公司选择专业的服务外包公司已成必然趋势，并呈逐年上升态势；而中小创新药公司通常将大部分资源投入核心研发，难以兼顾生产线的资源投入，并出于推进研发、资本配置和成本控制的考量，研发和生产的外包服务需求更加突出。医药市场研发投入作为药物创新的核心推动力，其整体规模呈现上升趋势，创新浪潮助力 CDMO 行业加速发展。
　　受益于行业的稳健发展，得益于制药公司的研发投入增加及外包渗透率持续提升的影响，全球CDMO行业处于持续放量发展的趋势，根据Frost＆Sullivan报告预测，全球CDMO市场规模2025年将达到1,243亿美元，2030年将达到2,310亿美元，年复合增长率达13.2%。
　　以中国为代表的新兴市场国家正处于医药外包行业的快速发展期，已成功切入全球创新药企cGMP供应链体系，逐渐提升在全球CDMO市场的占有率，并处于中间体CDMO向API和制剂CDMO过渡阶段。全球研发管线中55%的药物有一定开发活动位于美国，而有五分之一的药物有一定开发活动位于中国，显示了中国在药物开发方面的潜力。同时也给国内有着工程师人才红利、供给端工艺与工程化平台优势的CDMO企业，持续提升在全球产业链竞争的话语权。根据Frost＆Sullivan报告预测，中国 CDMO 市场规模2025年将达到1,571亿元，占全球比重的19.6%；2030年将达到3,559亿元，占全球比重的23.9%。
　　从市场数据层面，公司医药所处的CDMO行业未来五年市场规模将持续稳步增长，行业前景明朗，竞争环境良好。
　　行业监管及政策层面， 2024年美国FDA药品评价与研究中心（CDER）共批准了50款新药，其中包括34款新分子实体和16款生物制品。新分子实体中，小分子居多，占比约达91%（31款），其余包括核酸与多肽类药物；生物制品中，81%为抗体类（10款单抗、3款双抗），其余为融合蛋白及A型肉毒毒素。上述数据进一步展现医药市场极高的创新性和竞争性。且从FDA近五年批准新药数量显示，新药上市的速度除去2022年基本保持平稳。这意味着在新化合物发现筛选难度日益增长的同时新药推进速率也在不断提高。
　　综上所述，新药研发面临持续创新、审批标准提高及上市速度加快的压力，推动医药公司增加研发投入并优化研发周期。为提升效率、控制成本和降低风险，大型药企将研发与生产职能外包，CDMO企业得以深度参与从早期开发到商业化生产的全链条。中国CDMO行业经过多年发展，在技术、质量管理、供应链等方面逐步满足跨国药企要求。跨国药企对“一体化、端到端”服务的需求增加，倾向于通过CRO业务降低研发风险。国内工程师红利和MAH制度的实施为CDMO行业创造了发展机遇，技术型人才积累为行业注入活力。2024年CRO行业整体回暖，国内药企及创新型药企加入原研药竞争，为CDMO企业带来新业务增长点。
　　（3）功能化学品行业：
　　功能化学品的业务涉及到人们日常生活的方方面面。随着人们对电池化学品、化工新材料、专用化学品的需求日益提升，以及
　　“碳中和”和“碳达峰”双碳战略规划的需求，新材料、新能源等功能化学品市场需求急速扩张。下游终端市场应用领域的拓展与产业链上游的材料、化学品的协同创新，使功能化学品市场的发展空间更加广阔。
　　个人护理及化妆品市场稳健增长：根据国家统计局数据：2014年至2024年中国化妆品零售总额由1825亿元增长至4357亿元，年复合增长率为9.09%；根据尼尔森报告数据显示，全球美妆个护行业增长率将达到7.3%，即便是在北美和西欧这样的成熟市场也维持了7.8%和7.7%的增长。公司部分光气产品所处该行业未来发展前景良好。
　　新能源行业在2025年将继续蓬勃发展：
　　政策层面，2024年，李强总理在《2025年国务院政府工作报告》中多次提及新能源汽车产业链并认可新能源作为新兴产业及绿色能源符合国家产业发展方向，应持续发展、巩固扩大产业领先优势。
　　市场层面，根据高工锂电（GGII）统计数据，2024年中国锂电池出货量在1,175GWH，同比增长32.6%。电解液出货量在111万吨，同比增长32%。另据中国汽车工业协会统计，2024年新能源汽车产销量在1,288.6万辆及1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。从储能市场来看，根据InfoLink Consulting公布的数据，2024年全球储能领域装机量为314.7GWH，同比激增60%。由此可知，2024年整个锂电产业上下游规模呈现高速增长的趋势。但另一方面，整个产业链的淘汰赛也在急速加剧，终端新能源车市场和储能市场传导至上游，使得各细分领域的材料价格长期处于市场底部。整个行业处于高速扩张与激烈竞争共存的态势。
　　同时，随着电动汽车及储能领域的蓬勃发展，市场对于新能源汽车的智能化、长续航、快充、高低温应用场景和长循环等新功能，以及对于储能领域里的大容量电池不断催生出新的需求。未来，通过在材料端创新进而推动对现有电化学体系的技术改进和升级势在必行。电池化学品将不断迭代更新以满足市场需求，并通过技术创新推动新能源产业的快速升级，从而使应用端延伸新赛道，比如低空飞行器、人形机器人，数据电源系统等。未来，电池化学品的市场规模及需求将进一步扩大。
　　回顾2024年，“MADE IN CHINA”
　　相关产品出口依然强劲。根据EVTank统计数据，2024年我国新能源车出口128.4万辆，同比增长6.7%，成为汽车第一出口大国。2024年出口电池达到197.1GWH，同比增长29.2%。整车（EV）和电池出口量双双创新高，但增速有所放缓。随着国际政治关系的进一步变化，预计新能源整车及电池出口增速将有所放缓，但整体增长趋势不变，行业仍具有稳定良好的发展前景。
　　（4）设备与工程服务行业：
　　目前我国工业换热节能设备市场规模保持平稳增长。在“碳减排”、“碳中和”背景下，节能减排成为了工业发展的重要方向。换热设备作为工业生产中实现热量交换和传递的设备，在工业生产装置中提高能源利用效率，是重要的节能设备，在下游应用中非常广泛，整体上看，换热设备行业市场规模较大。出于下游行业横向扩张的影响，和持续降低能耗、提升能源效率的纵向设备更新换代的需求，换热设备行业保持平稳增长态势。
　　从下游增长来看，工业换热节能设备广泛应用工业冷链、精细化工、新能源、石油化工等行业，这些行业对冷却（凝）设备的需求主要来源于精细化工、石油化工、新能源、工业冷链等行业扩大产能、产业升级等新增固定资产投资导致的新增设备需求；同时也来源于石油化工、工业循环水等行业针对节水、节能改造的设备更新需求。
　　我国换热设备行业规模保持稳定的增长态势。其中换热设备包括公司主营的空冷器、蒸发冷凝器、复合冷凝器、闭塔产品，还包括传统的板式、管壳式换热器等产品，公司主营的空冷器产品在下游具体项目中可以替换相关的传统换热器产品，因此冷凝设备市场规模增长较为稳定，市场空间较为广阔。
　　2、公司行业地位及发展策略
　　（1）植保
　　公司长期致力于为全球植保行业提供先进的化学和技术解决方案。公司是全球植保 CDMO业务的先行者和领先者，与多个国际农化/植保公司开展了以技术创新为驱动的CDMO业务，并达成长期战略合作伙伴关系，合作深度覆盖产品生命周期各个阶段。在产品活性成分被识别初期，公司即和客户开展合作，与客户一同设计、筛选及开发工艺。依托自有研发平台，公司将植保业务进一步向前端延伸，为客户提供活性成分发现阶段(discovery)的定制研发服务。公司的业务平台完整匹配了客户在分子筛选初期、开发期、上市期、增长期以及成熟期的不同需求，为客户提供从毫克级研发、公斤级中试放大到百吨级以上商业化生产的一站式化服务。该业务模式帮助客户极大地缩短新产品上市周期，同时也让公司能够接触到最为前沿的植保新品种，积累了丰富的管道内产品。长期来看，公司能够参与到每一代的植保新产品的供应链体系中，这为公司业务发展注入了持续不断的生命力。
　　公司注重核心竞争力的建设，在技术创新及全球化供应链布局方面持续投入，力争走在行业前列。技术方面，公司基于产品生命周期不同阶段的需求，打造了以上海研发中心、台州研发中心以及基地技术部等多个层次的技术研发平台，分别满足客户关于产品在前期研发阶段、工艺开发阶段、产品孵化阶段和商业化生产阶段的创新以及持续改进方面等多种需求。同时，公司不断深化连续流工艺的研究和运用，践行绿色生产工艺，以助力碳减排工作。公司已经成功规模化运行连续氯化，溴化，光气化，硝化，重氮化等化学反应。除此之外，生物植保品种研发和生产平台也在积极搭建中，从而顺应行业发展的步伐。目前，公司生物发酵实验室已完成建设，投入使用，基于与客户的合作，进行相关产品的实验室研发工作。
　　通过多基地建设来形成多元化的供应链布局是公司长期坚持以及践行的供应链管理策略，其目的在于提高供应链弹性，降低生产风险。公司植保事业部在全国设有多个生产基地并在海外设有英国基地。出于满足植保客户布局供应链的需求，公司决定将马来西亚作为“差异化的供应链布局”的第二海外基地。未来，公司可以向客户提供的来自中国、英国和马来西亚基于产品生命周期不同需求的全产业链服务，利用中国完善的化工供应链配套设施及有竞争性的基础资源，协同英国和马来西亚灵活的生产及登记政策，为客户、为行业提供差异化的、一站式的供应链解决方案。海外基地将继续作为植保业务的“桥头堡”，为业务带来更多机会。
　　随着关键战略的实施、落地，公司的综合竞争性将进一步提升，在细分行业的领先地位也将进一步扩大。
　　（2）医药
　　公司利用在化学合成领域多年积累的技术能力而进入医药板块业务。经过10多年的努力，公司通过深耕客户、发展技术，已与多家全球领先的医药企业达成合作，成为国内CDMO领域的重要竞争者之一，在CDMO业务的基础上，为了更好地服务客户，公司医药业务还继续拓展CRO平台。
　　在CDMO业务方面，公司坚持深化大客户战略，不断加深与战略伙伴合作的深度与广度，成为跨国医药巨头研发和供应链体系中重要的一环。公司积极进行新客户拓展工作，通过参与新项目孵化及技术一体化平台策略，积极开拓新的潜在战略型、重要程度高的客户。与此同时，鉴于国内创新药行业的蓬勃发展，公司积极发力与国内重要大客户的开发与合作。公司积极参与创新药的开发与合作工作，已经储备了一批极具商业潜力的临床II，III期管线产品。
　　公司开展CRO业务，将合作从CDMO延伸至前端药物研发，积极参与孵化大客户潜力项目，深化合作关系，提供一站式服务。CRO业务初期与跨国药企及国内企业建立合作，目前人才团队初步完善，未来将为公司医药业务注入新活力。公司专注于小分子及寡核苷酸研究，持续参与客户新药研发，积累丰富经验。截至2024年底，产品储备覆盖肿瘤、自身免疫、心血管、神经系统疾病、内分泌疾病及更年期等领域，终端应用广泛。
　　未来，公司将持续做大成熟业务，包括小分子CDMO、起始原料及注册原料、GMP中间体及高级原料药；抓住小分子及小核酸业务 CDMO的老客户新项目及新客户新项目；并大力投入新兴业务的开发，包括多肽类产品CDMO、放射性药物相关CDMO、动保CDMO、仿制药中间体及API及化妆品原料等。
　　（3）功能化学品
　　公司功能化学品下游主要用于个人护理及化妆品、电池化学品、新能源等领域。目前公司着力于开发电子化学品、电池化学品、高性能聚合物材料和个人护理及化妆品等领域上游的系列产品。公司坚持以市场需求为导向，坚持自主研发拓展和外部技术引进并重，打造稳定优质的产品线，形成一定的技术和产业链规模优势。同时公司与国内、国际市场领先厂商形成战略合作，结合自有的技术特长和生产资源，为客户提供差异化、定制化的产品服务，与客户共同成长，开发和提供了多种具有竞争力的关键化学品。公司在功能化学品业务板块以点带面，通过一至两个产品进入新能源市场，打通供应链上下游，从而充分发挥公司在精细化学品领域研发、生产的能力，把技术积累的优势转化为市场优势。从管道内产品来看，随着未来两个主要电解质锂盐陆续完成试生产，并在经客户验证导入市场后，根据市场的需求，结合自身在IATF16949质量体系建设、合成技术和工程技术的积累，夯实新能源业务，公司将会开发系列市场需要的特种溶剂和功能添加剂产品，做到产品种类、质量和成本等兼具竞争力，从而在细分领域产业链整体上形成独有的优势。
　　（4）设备与工程服务
　　公司在设备与工程服务板块，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售并且在该领域取得了一定的发展。公司的蒸发式冷凝器等产品质量达到国际一线品牌水平，做到了有能力实现国产替代，形成了良好的市场口碑及品牌优势。经过了多年的发展，公司积累了丰富的产品设计和生产制造经验。公司的产品体系较为完整，涉及蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、干式空冷器、闭式冷却塔等四大系列产品。公司非标准化产品定制设计和制造方面积累了大量的经验，设计产品功能较为完善、可靠性高，能够充分满足客户的多样化产品需求，并且能够符合商业化生产的质量稳定性和可靠性。凭借优秀的产品设计能力和质量控制能力，建立了较高的知名度，积累了包括协鑫集团、诚信集团、冰山集团、通威股份、中国石油等优质客户资源。
　　近年来，国内企业的工业换热节能需求旺盛，石化、精细化工等行业均具有较稳定的市场空间。在石化、精细化工、工业冷链等生产项目中，公司工业换热节能设备产品具有较高占有率。总的来看，在工业换热节能装备领域，公司凭借较强的产品及服务的竞争力，不断升级的核心技术以及优质的产品方案设计等，市场占有率逐步、稳固地提升。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　正在申请环评批复情况：
　　《江苏联化科技有限公司年产1000吨PA352生产线建设项目》
　　新增取得的环评批复情况：
　　《湖北郡泰医药化工有限公司 年产3800吨硝化技术改造项目》
　　辽宁天予化工有限公司：
　　《关于辽宁天予化工有限公司年产2100吨精细化学品技改项目环境影响报告书的批复》
　　盐城宝丰新能源装备有限公司：
　　从事农药行业
　　公司经营的植保产品主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体、植物生长调节剂、土壤增效剂及中间体；公司的业务模式为CDMO，所有生产的产品主要销售给全球领先的植保/农化公司，再由其加工成制剂产品并销售到终端市场。公司定位为“全球领先的化学工程解决方案提供者”，作为服务提供商，公司凭借全球布局的供应链优势、高标准的RC和管理规范和高效运营的组织能力，赢得了客户信赖，在业界获得了良好的口碑。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司紧紧围绕“成为全球领先的化学与技术解决方案提供商”的愿景，坚持走差异化发展的道路，贯彻“专注、前瞻、联盟”的战略方针，持续提高核心竞争力。
　　1、独特的运营模式
　　公司业务实行大客户战略，立足核心客户资源，以客户为导向，不断深化定制研发和生产服务与自产自销相结合的经营模式，满足和引导客户需求，驱动业务快速发展。
　　定制化的研发和生产服务是公司业务的主要模式。公司从客户新产品早期研发阶段即与客户展开以创新为基础的研发合作，同步接入其产品供应链体系中，在产品上市后，继而为客户提供生产制造服务。覆盖全产品生命周期的解决方案，使公司的定制化服务在客户供应链中始终处于重要地位，确保公司在植保、医药、功能化学品以及设备与工程服务等业务的竞争优势。
　　公司在多年与客户的深度战略合作中，凭借较强的技术创新及孵化能力、高标准的安全环保要求、高效的生产管理体系以及严格的质量保证体系得到了客户的认可。同时，严格的知识产权保密体系及管理团队秉承的诚信意识及契约精神等形成的综合竞争优势，获得了全球领先的植保、医药公司的高度认可，并成为这些公司的重要战略合作伙伴；这使得公司能够深度参与到核心客户管道内新产品的研发，继而为业务发展奠定了基石。在成为战略合作伙伴后，公司获得了由世界知名企业组成的核心客户群，该核心客户群在世界植保、医药领域占有重要地位，其对合作供应商的遴选是按照国际化的技术、法规、环保、质量等全方面综合评价的标准来进行衡量的，一旦双方确定合作关系后，合作具备稳定性和长期性。
　　植保和医药均属于头部优势显著的高集中度行业，公司已成为植保行业前5大公司重要的战略供应商，公司亦成功地成为了多家国际医药巨头的战略供应商及诸多医药前20大公司的合作伙伴，这使得公司拥有了被行业普遍认可的产品优势及广阔的市场机会。
　　自产自销是公司掌握产品技术、客户资源和销售渠道，产品价格随行就市的一种商业模式。根据自身的技术优势，公司不断开发先进的系列化自主产品，不断拓宽营销渠道，扩大营销网络，进一步积累优质客户。同时，利用自主掌握的几大技术门类和优势产品在产业链上进行布局，夯实竞争优势，包括成本和规模优势、产品的技术质量优势，从而进行上下游整合。
　　经过多年在化学领域的探索，公司积累了丰富的技术储备与工艺开发经验，技术研发能力与生产控制能力不断提升。在为跨国巨头们提供高质量的定制加工服务的同时，公司又能根据市场环境的变化，不断开发先进的系列化自主产品。
　　2、技术创新智能化平台建设
　　公司坚持技术先导的发展方向，建立了多层次的研发平台，包括项目早期研发平台、项目中期研发平台及各下属子公司技改平台三个层级。项目早期研发平台主要位于上海，负责跟客户的研发合作、早期的产品工艺设计和路线开发，促进工艺技术和工程技术的快速融合，并寻求不同技术领域间的协同；项目中期研发平台主要位于台州，负责产品工艺路线和客户项目的迅速落地和有效转化；各下属子公司技改平台主要由各子公司技术部组成，负责日常生产的技术支持和原有产品生产工艺的持续改进工作。通过现有研发平台的高效运作、不断的技术创新，扩充了公司拥有的核心技术领域并提高定制产品和自有产品的市场竞争能力。
　　公司先后被认定或评为国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省创新型试点企业、浙江省技术创新能力百强企业，于2010年批准设立国家级博士后科研工作站，公司技术中心于2016年被确认为国家企业技术中心，于2020年批准设立台州市市级企业院士工作站。同时，公司于2024年入选“2024中国精细化工百强”第九名，连续三年稳居前十。此外，公司旗下上海宝丰已经成为行业内有一定影响力和认可度的专业工业换热节能设备解决方案提供商，并先后获得了上海市科学技术发明二等奖（一次）、三等奖（两次）及中国商业联合会全国商业科技进步奖一等奖。上海宝丰多次被认定为上海市“专精特新”中小企业、 “高新技术企业”和“上海科技小巨人培育企业”，并作为主编单位参与上海市《蒸发式空冷器能效限定值及能效等级》的编写工作。
　　公司不断改善自有产品的竞争力，在卤代芳烃催化氨氧化技术、有机小分子催化技术、微通道和管道反应技术、偶联催化剂开发及应用技术、连续光气化反应技术、高效偶联催化剂配体的开发与应用技术、连续重氮化、连续溴化、连续酰胺化、连续硝化、连续光催化取代、连续氯化、连续氧化、连续锂化、酶催化反应技术、生物农药应用技术、液固分离技术、医药小分子合成技术及寡核苷酸等领域不断突破，确保公司的技术竞争优势及产品竞争力。
　　截至2024年12月31日，公司各业务板块获得国内发明专利99项、实用新型专利61项，拥有欧洲发明专利1项。
　　公司植保事业部和医药事业部核心研发团队1/3员工拥有硕士或博士学位，功能化学品事业部核心研发团队1/2员工拥有硕士或博士学位；公司核心技术人员均拥有五年以上的工作经验，参与多个项目的研发，在小试创新研发、技术改进以及生产放大上均具有丰富经验，在公司技术创新开发与应用方面发挥了重要作用。
　　2024年植保研发的资源与精力继续集中在研发合作项目上，通过不断深化与客户间的合作方式，寻找更有利于双方长期发展的合作模式。除此之外，研发团队也在不断加大自有产品的资源整合，不断加大自主产品研发力度，优化现有产品的生产工艺，从研发源头到后端的处理方式不断向清洁化、可循环的模式转变；进一步提高研发实力、增加技术储备、加大高附加值和差异化产品路线，不断增强公司核心竞争力。在新技术研究方面，继续加强高效配体催化及钯回收技术及连续化技术研究，同时向生物领域进行技术拓展，并取得了突破性进展，成功将高效配体催化及钯回收技术应用于商业化生产，大大减少贵金属使用，减少生产成本，工艺更绿色清洁，减少对环境的污染。连续硝化、连续氧化和连续锂化不仅完成小试工艺开发，同时成功完成中试及放大生产验证，显著降低工艺安全风险，获得了良好的经济和社会效益。在生物技术领域，紧跟全球发展趋势，开发绿色的酶催化技术，并完成中试放大验证；完成生物发酵平台的搭建，并进行酶和生物农药、生物肥料等产品的技术开发，取得了显著进展，有望在2025年进行一定规模生产。
　　2024年，医药研发核心团队进一步壮大。在创新技术方面，公司不断加大研发和投资力度，继续深化连续流反应技术的研究和应用。在2024年开发了12个项目的管式工艺，其中7个项目已实现连续生产的产品交付，在降低成本、减少安全风险、减少三废等方面都发挥了巨大作用。2024年医药研发团队根据公司的技术现状、市场情况及客户需求确定新开题，研发领域进一步拓展，包括长链lipids、寡核苷酸、聚乙二醇、酶催化等项目的开发和中试生产，旨在提升研发实力以更好应对市场需求。与此同时医药CRO板块在2023年初建基础上，继续加大研发力量投入，拓展包括PROTAC（proteolysis-targeting chimeras,蛋白降解靶向联合体), Linker（药物连接子），非天然氨基酸，多肽，单分散PEG及连续光催化等方向能力。上述项目无论从工艺安全、成本、质量、数量和交期方面，都得到了客户的一致好评。
　　功能化学品研发团队在2024年着力发展新能源领域的研发能力，在原有化学合成能力的基础上与客户开展深度产品开发合作，提升新能源、新材料研发团队实力，为客户提供更多的样品交付、工艺优化及产品性能优化服务。
　　3、广泛的化学技术应用能力
　　公司生产的精细化工产品主要是使用基础化工原料，通过复杂化学反应与控制路径，生产出不同类型的精细化工产品，用于植保、医药和功能化学品三大高端精细化学品领域。
　　对于市场成熟产品以及专利即将过期产品，公司研发团队通过技术创新和工艺优化等方式保证了产品的成本优势，为客户提供具有市场竞争力的专业化、系统化解决方案，不断为客户与公司创造新的价值；对于市场导入期及即将上市的新产品，团队与核心客户团队在工艺研发、中试放大、生产设计方面紧密合作、共同创新，为客户提供灵活、高效的一站式服务。充分发挥我们在成本控制方面的能力及绿色工艺优势，凭借独特灵活应对能力解决复杂工艺问题。
　　公司的生产技术水平行业领先，为了保持竞争优势，公司不断加大投入，进行工程装备的升级。医药体系建设方面公司建立了必要的cGMP与创新、技术能力，公司江口工厂、联化昂健及英国工厂均已通过FDA审计，江口工厂通过欧盟EMA审计。联化昂健通过TGA审计，并于2024年收到PMDA签发的《医药品适合性调查结果通知书》，同时联化昂健持有了多张出口欧盟原料药证明文件。
　　公司开发出了连续硝化、连续重氮化、连续光气化、连续光催化取代反应装置，成功突破了非均相连续反应的技术瓶颈，并开发出微通道硝化反应技术，大幅度提高了工艺安全性和产品收率；在环保技术方面，通过外部技术合作，开发应用了废酸裂解、分段焚烧、催化氧化等新技术和设备，在环保处理效果、成本控制方面都有显著改善。为提高生产基地的安全与生产管理水平，公司在完成原有生产线自动化升级改造的同时，新建了柔性化多功能生产装置，并加快整合了生产信息管理系统，提高了安全性、产能分配灵活性、生产反应速度和数据准确性。
　　2024年，公司在医药产品技术研发方面持续发力，从传统小分子药物拓展到氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等。团队通过持续开发、加速赋能客户的早期临床项目转化，为创新药客户提供开发ADC/PROTAC药物所需的多样性Linker合成服务，并具备多肽，PEG等类型Linker克级到百克级别的交付经验。同时，公司能够根据客户需求进行Linker的结构和合成路线的设计及优化。
　　在设备与工程服务方面，公司不断深化技术应用领域，将表面蒸发技术，从制冷行业应用逐步拓展至公用工程及化工工艺领域。依靠技术创新及产品升级，在石油化工、煤化工和新能源领域，不断开拓市场。业务模式也从单一设备厂商升级为多种解决方案供应商。
　　2024年，公司持续加强与外部科研机构的合作，以公司合作、项目合作等不同方式，充分理解外部先进技术，结合行业及自身需求，孵化及运用到商业化领域，为客户提供领先的技术解决方案。
　　4、综合管理能力日益突出，SHEQ＆C治理日趋完善
　　经过多年的实践，公司建立了一整套成熟、完善的国际化综合管理体系，即将安全生产管理、质量与标准控制管理、环境保护管理、研发与保密管理、供应链管理、业务线管理、大客户与项目管理相结合的一体化管理，为公司全面国际化奠定了坚实的管理基础，在行业中形成了较高管理壁垒。此外，公司拥有9大化工生产基地进行产能分散布局及柔性备份，并且于2024年正式启动了马来西亚基地的建设工作，降低单一区域的黑天鹅事件对供应能力带来的冲击。公司的综合管理能力主要体现在责任关怀体系、质量管理中的GMP体系和交叉污染管理、精益六西格玛及卓越运营、供应链管理、项目管理（PMP）、知识产权与商业机密管理体系（TSP）等方面。
　　公司秉承SHEQ＆C为先的核心价值观，坚持安全高于一切，优先考虑安全、健康、环保和质量因素，毫不妥协地遵守相关法规，追求高标准。公司开发了产品研发阶段的SHE识别工具，将产品工艺风险识别前移。公司进一步完善责任关怀管理体系，推进工艺安全管理体系建设，建立产品全生命周期的工艺安全管理体系，夯实健康的安全文化，提升应急准备与响应水平，保障运输分销安全，从各方面推进安全生产。2017年，江苏联化被国家安全监管总局评为安全生产标准化一级企业；2018年公司安全实验室已顺利通过国家CNAS认证，2019年获得中国化学品安全协会颁发的“精细化工反应安全风险评估单位”的称号，2020年启用全新的工艺安全实验室，结合公司过硬的安全体系，进一步强化绿色工艺研发能力。
　　2024年公司子公司联化昂健以优异的成绩顺利通过国际禁化武组织（OPCW）现场检查，并编制首份ESG报告、获SGS独立鉴证声明。2024年4月联化昂健提交Ecovadis审核评估，7月首次荣获可持续发展银牌，百分位排名超过全球近90%同行业企业。
　　同年，联化昂健以A级企业初步评估结果通过清真认证，获得LPPOM MUI和BPJPH认证证书。截止至2024年底，公司已有多个基地的多个产品通过HALAL认证。该认证体现了公司对于多元文化背景下的消费者尊重及安全性、合规性的始终坚持。
　　同时，公司推行清洁生产与有效治理相结合的经营模式，从项目立项到工艺研发，再到放大生产，全过程进行环境风险管理，争取把环境风险控制在源头，在合规基础上将环境污染带来的影响降到最低；加大环保技术研发投入，完善环境风险防控体系，建立并完善风险评估流程及风险预警机制。经过近几年发展，环保实验室形成了以项目前端三废研发为主，在产项目三废处理优化为辅，以研发部、技术部、RC部门为服务对象，支持三废配套方案研发、投产项目三废技术评审、污染源识别分类、三废处理工艺模拟优化等业务。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为工业冷链、精细化工、新能源、石油化工等行业公司提供工业换热节能设备及压力容器的产品及服务。
　　2024年，公司经营管理层坚持董事会“健康、稳定、可持续发展”的指导方针，以SHEQ＆C为先，并坚持以结果为导向，不断加强客户合作，保护生态环境、保证产品质量、保障员工安全。公司以不懈的努力，不断提升的安全标准及持续改进的技术能力。2024年，公司及多家子公司成功通过高新技术企业认定与重新认定。公司子公司临海联化新能源产品顺利投产并实现主营销售收入零突破。近一年，公司强化以客户为核心，指引公司生产经营为客户创造价值，为股东创造财富，为社会创造贡献。公司各事业部整合资源、合理统筹、提升效率，及时为客户提供稳定、优质的产品。
　　2024年度实现营业收入为567,680.19万元，比上年同期减少11.88%，其中主营业务收入中的工业业务收入为564,942.16万元，比上年同期减少11.87%；利润总额为24,097.16万元，比上年同期间增加159.94%；归属于上市公司股东的净利润为10,313.90万元，比上年同期增加122.17%。2024年度公司营业收入较去年略有下滑，公司及时调整经营策略，精益管理，提升效率以稳定公司各基地生产经营情况并实现净利润的扭亏为盈，主要情况如下：
　　（1）植保业务
　　2019至2022年全球供应链中断导致企业超量备货，大量企业包括农民等库存积压。供应链恢复稳定后，全球粮食价格回落，农民种植投入趋于谨慎，对植保产品采购延迟。同时，供应端产能释放，供需关系错配，进一步压低了从基础原料到最终植保产品的价格。2024年下半年全球植保部分品种需求量开始回暖，但产品价格低位浮动，行业仍处于去库存周期。
　　公司调整自身，精炼内功。在管理方面，进行各项流程的梳理及简化，提高工作效率的同时达到为组织瘦身的目的。在生产端，针对商业化产品，继续强调生产管理及工艺优化的重要性，通过技术革新及精益管理降低制造成本。
　　业务端，公司继续加强与核心客户的沟通交流，一如既往地深耕管道内产品布局，依托与客户多年的互信关系以及自身的创新实力，积极推进与全球主要植保公司在前端管道内新产品上的合作。为客户提供一体化的工艺筛选、工艺开发以及工艺放大的服务。该业务模式的持续布局与推广，较好地为公司引流了新产品，为日后发展储备了能量。在技术创新的同时，公司积极优化供应链布局，建立了中国加海外基地的差异化供应链解决方案。2024年，依托海外基地产能及灵活性，已成功将产品推入商业化生产阶段。同时，公司马来西亚基地正在按计划进行建设。马来西亚基地的落成将为客户提供基于产品生命周期的，更加多元化的解决方案，同时能够帮助公司最大程度地抵御潜在供应链风险。公司决策建设马来西亚基地以来，已与若干个行业巨头达成了“中国加海外”的植保原药产品合作意向。
　　与此同时，公司深刻理解生物植保是行业绿色发展的方向之一，寻求在“生物化学”植保领域的合作。在挖掘现有客户需求之外，积极拓展与新客户的合作，现已与若干新客户达成前期产品开发意向。
　　（2）医药业务
　　2024年，公司的医药业务板块继续稳步提升自身核心竞争力，为全球客户提供不同临床阶段及商业化阶段的CDMO服务，包括且不限于药物合成工艺开发、工艺优化、注册验证生产及商业化生产，业务管线持续推进。2024年，公司积极开拓大客户业务与中小制药公司业务，获得多个跨国公司的合作奖项。公司客户包括欧美前二十位的大型制药公司，也包括日本、韩国、中国等创新药开发公司。同时也逐步推进CRO业务，在和现有客户做好服务对接的同时，积极拓宽新客户，拓宽公司医药业务面。
　　在医药业务板块，各项研发、验证、生产等工作在历史基础上稳步推进。公司与现有战略客户的合作不断加深，2024年公司已经完成或正在执行共计6个验证项目，其中3个为API项目。公司凭借研发能力、质量控制、商业化生产和供应链稳定管理等多方面的高质量综合服务能力，不断拓展新的客户。与原有战略客户的合作从CDMO业务出发，拓展早期研发项目，加深合作关系，打造漏斗形锚定订单的模式，CDMO业务订单也在增长，形成了从临床早期到商业化的项目一体化服务模式。相对应的，医药业务板块销售产品服务从注册起始物料不断向后拓展，目前创新药注册中间体和API占比近二分之一。
　　基于公司深厚的工艺创新能力，我们积极对客户已上市的产品进行工艺优化，确保客户商业化产品的市场竞争力；对客户拟上市的新药，我们在严格执行IP保护政策的同时，为客户提供工艺研发、质量研究、验证生产和注册申报等服务，助力客户新药的临床成功和快速上市。
　　医药事业部实施cGMP管理体系，主动追踪国内外最新的GMP法规以便于持续提升公司的GMP管理体系和合规水平。在2024年医药事业部聚焦偏差、变更、回顾分析、CAPA（纠正及预防行动）等质量管理工作，同时考虑了NMPA（中国药品监督管理局），MHRA（英国药品及保健品监管局）、PMDA（日本药品监督管理局），和FDA（美国食品药品监督管理局）对数据完整性的要求，全面升级了实验室的相关管理制度，确保质量管理的合规性。并根据公司实际业务需求和计划，持续优化全球领先的质量管理体系，为公司进一步提高质量和合规能力奠定了基础，使得公司质量管理部门与先进跨国制药公司保持同步。2024年，公司成功接受近20次的国内外法规监管机构和知名药企和跨国化学公司的质量体系审计。在多次客户审计中获得好评，为客户进一步合作夯实基础。
　　为了给客户更好地提供一体化服务，加强客户黏性，公司在2023年设立CRO研发平台并建立较强的团队，积极开拓CRO业务。2024年，CRO团队在此基础上继续深耕客户，接触近百家企业，完成与客户对接的工作及初次合作经验，并将其中近十家客户发展为核心合作伙伴。
　　CRO业务是公司医药模块为拓展客户服务范围及提供一体化服务的重要一环，并对CDMO业务具有引流效应。2024年公司CRO团队在多肽技术、氨基酸，PEG，寡核苷酸技术研发等方面给予很大贡献，承接多个CRO订单同时发挥CRO创新能力，更加坚定了CRO业务创造精神和做大做强的决心。
　　凭借多年来在化学领域的积累，公司医药事业部紧密地参与了客户从早期开始的项目开发。在连续反应、特殊催化剂、绿色化学等多方面有着自己独特的技术能力，并已经成功应用于多个研发及商业化阶段项目，工艺优化的优势保证了公司产品的成本优势。尤其是已商业化项目，通过持续的工艺优化，不断为客户与公司创造新的价值，并保证了市场竞争力。公司建立了优异的供应链管理体系，能确保稳定有竞争力的供应，这也是国际医药巨头选择供应商的重要标准。
　　医药事业部2024年引入阿米巴管理理念在运营管理上进一步优化，提升效率和利用率，在节能降耗及客户交付上均获得客户的认可。医药事业部借助阿米巴管理方法的引进，同时把稻盛和夫管理哲学与企业文化融合，让企业更具活力和凝聚力。
　　（3）功能化学品业务
　　功能化学品事业部坚持开发绿色环保新工艺，持续增强自主产品的竞争力。2024年，功能化学品事业部积极拓展新能源化学品领域，在质量体系建设方面，通过IATF16949、ISO9001等质量体系认证，在产品布局方面，完成包含正极材料、电解液及其配套产品在内的4个新能源产品的试生产运行及客户导入，并推进中试阶段产品1个，小试阶段产品15个。2024年，公司在个人护理、电子化学品、电池化学品、光伏相关化学品及环保材料等多个新兴领域与客户进一步加深合作，并为稳定且快速的增长打下扎实的基础。
　　（4）设备与工程服务业务
　　2024年面对国内经济复苏与国际局势动荡导致的经济新挑战，公司设备与工程服务板块及时调整了市场开拓策略，通过稳固传统领域，积极布局并开拓海外市场，同时坚持大客户战略，以及通过更多专业化的沟通交流，为大客户提供更节能环保、更满足需求的技术解决方案，推动业务进一步拓展。
　　在工业冷链领域，上海宝丰推动成套设备模块化服务，提高产品的竞争力和市场占有率；进一步提升生产装备能力、扩大产能，提供更多标准化产品；通过持续技术改造，做好精细管理，降低成本，实现产品功能性创新；公司通过以上方面的努力，在工业冷链领域保持了相对稳定的业务发展。在新能源领域，上海宝丰不断开发新产品，增强市场开发能力，保持产品质量稳定，加强技术力量，提高研发能力，积极开拓服务领域，全年业绩相对稳定。
　　（5）责任关怀
　　公司于2012年开始实施责任关怀管理体系。我们遵循责任关怀管理导则并结合科学的管理，最大限度上保护了环境、保证了员工的安全及身体健康，确保了公司可持续发展。公司在2023年刷新安全文化，开展安全文化建设工作，确保员工有效执行安全行为准则。
　　2024年公司RC部门以体系导则为标准，组织内部安全生产标准化全要素审计；开展了多种形式的应急培训和演练，提升整体的应急响应能力。公司进行“线上学习+线下实操”的安全培训模式，培训内容包括岗位安全责任制、双重预防机制、职业健康管理、岗位风险与控制措施、现场处置方案等多项内容，并通过线下实际考核等方式检验并提升员工安全意识和处理能力。
　　此外，公司各基地组织完成了在岗员工的职业健康体检，并及时将体检结果书面告知员工，体检报告及时存入员工个人职业健康监护档案，执行职业健康监护一人一档管理。并为部分有需求的基地设立医务室并聘请了专职护士及医生,为员工身体健康保驾护航。2024年，公司在节日慰问的基础上进一步加强人文关怀，组织员工多元活动，并开展心理健康专项培训。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司所处行业的发展趋势
　　公司所处行业为精细化工行业和设备与工程服务行业，其中精细化工行业主要从事植保、医药中间体和其他精细与功能化学品的生产经营与销售，上游为基础化工行业，下游为植保、医药和其他精细化学品细分市场。
　　（1）植保行业
　　植保行业事关全球80多亿人口的粮袋子，是有着刚性需求的行业。全球人口增长与城市化的不可逆趋势和耕地面积有限的矛盾日益突出。通过更为科学的、创新的技术运用，达到消除饥饿、实现粮食安全、促进可持续发展是各国政府、种子及植保企业的共同目标。此外，逐年突出的环境问题要求植保行业在解决粮食安全问题的同时，必须往更绿色、环保、高效的方向发展。为契合这一发展趋势，使用更为高效、低毒的植保产品是行业未来必然走向的目标。同时，随着全球主流植保企业逐步开启的并购生物植保公司的资源整合趋势，生物解决方案也将扩大应用及推广范围，逐步在全球植保领域占据更重要的位置。
　　作为行业内的需求及供应大国，国内植保行业在创新发展与高质量发展方面，将出现一批战略定位准确、具有规模优势或独特优势、产品结构合理、具备自主创新能力、符合环保要求及产业政策的龙头企业。随着产业集中度的提升，我国植保行业的组织结构和布局更趋优化，产业分工和协作更为合理，一批具有核心竞争力的产业集群和企业群体逐步形成，并成为我国植保行业的主导力量，有效提升我国植保企业及行业在全球市场中的竞争力。
　　（2）医药行业
　　全球CDMO市场持续增长，传统的以单一输出产能为主的CMO业务正逐步向以输出高附加值技术为主的CDMO业务转型。随着新药研发难度加大、客户多样性需求增加等原因，未来行业产业链也将继续向上下游蔓延。大药企也倾向于与一体化药物研发和生产公司合作。头部CDMO企业已发力整合CRO业务，逐步催生出全链条服务的新一代CRDMO公司。
　　以中国为代表的亚太医药市场需求日益旺盛，药品专利保护制度逐步完善。中国在人力资源与资金方面具有明显的优势，在新药技术研发、供应链配套与基础设施建设、质量管理体系和知识产权保护等方面的优势也日益凸显，中国企业的市场份额逐步提高。随着药品上市许可持有人制度、药品一致性评价、加速评审审批等政策利好的释放，上市许可与生产许可的分离推动了国内医药行业进一步分工，国内创新药研发以及CDMO行业发展获得了大量的商业机会；医药行业改革步伐加快，有效支撑医药产业优化升级，我国CRO/CDMO行业将凭借一系列政策红利快速发展。
　　（3）功能化学品行业
　　个人护理及化妆品方面： 2024年，氨基酸表面活性剂为代表的绿色产品在个人护理及化妆品领域的需求增长显著，国内外市场均呈现“温和替代传统”和“高端化”趋势，消费者对低刺激性、生物降解性产品的需求推动氨基酸表面活性剂替代传统硫酸盐类产品。中国作为全球最大市场，增速快且本土企业竞争力增强，欧美市场增速相对平缓，但高端化需求仍存潜力。
　　电池化学品方面：随着新能源汽车行业竞争升级，产品从“电动化”向“智能化”进行转变。伴随着上述市场需求，电化学体系也将迎来更高的挑战。未来，产品需从材料端的创新实现电池体系的电化学性能和效率的同步提升。市场竞争者们将通过和下游头部企业紧密合作来共同开发相应技术，快速商业化实现落地匹配市场需求。
　　（4）设备与工程服务行业
　　根据中商产业研究院的数据，我国换热设备行业预计2023到2026年市场规模将从900.2亿元增长至992.1亿元，年复合平均增长率为3.29%。从下游应用领域看，新能源、精细化工、石油化工等下游行业市场空间大、成长性高，工业制冷市场保持平稳增长，对工业换热节能设备的市场需求将持续增长。目前，我国31个省市均颁布了冷库相关的支持性政策，预计各省市冷库行业布局将进一步完善。在“十四五”冷链物流的规划下，各省均采取了冷库扩容等措施，直接大幅提高了换热设备的需求。总体来看，换热设备行业市场前景广阔。
　　2、公司五年发展战略
　　公司总结过去，展望未来，将继续遵循“专注、前瞻、联盟”的战略发展思路，专注于做好植保、医药和功能化学品行业的核心部分，深入研究主要客户的发展战略，制定公司产品和技术发展计划。发挥公司有机合成以及工艺与工程相结合的项目转化的核心能力，深入拓展与现有植保、医药和功能化学品客户非竞争性自有产品市场，不断提高产品质量，优化产品类型。我们将不断提升公司的核心竞争力，追求运营管理及平台能力的卓越，做强植保产品业务线，通过创新，深耕CDMO业务，依托现有平台拓展生物植保；做大医药业务，从提供技术解决方案、合成制造逐渐提供覆盖从研发到商业化生产的全产业链的CXO服务；通过大客户战略与全球化布局，拓展功能化学品市场，丰富产品种类，增强产品竞争力，加快新产品安全、稳定、快速投产的步伐；在设备与工程服务方面，进一步拓展产能，提升设备自动化程度，完善设备模块化，拓展新业务；专注技术创新、工程创新、研究能力创新，为客户提供更优质的服务；加强内部供应链建设，利用目前各生产基地的资源、技术优势和管理优势，形成具有特色的产业结构；积极执行好“走出去”战略，通过英国基地、马来西亚工厂与国内生产联动，做好产品衔接工作，以提升公司供应链水平，更好地服务客户；坚持可持续发展道路，着力开拓绿色化学、循环经济发展、节能减排，通过技术发展与进步，不断提升“三废”处理的效率，始终保持国内精细化学品行业内领先地位；持续优化知识产权管理，注重客户及公司的知识产权保护，尊重人才及知识；继续完善公司内部网络管理建设，发挥人才优势；继续坚持人才引进和内部培养两手抓的人力资源战略，优化薪酬体系和各种激励机制，促进员工和企业双赢，向最佳雇主的方向前进。
　　3、2025年的经营计划
　　2025年的经营目标：2025年公司工业业务收入较2024年增长不低于10%（上述经营目标并不代表公司对2025年度的盈利预测，能否实现取决于宏观经济环境和市场状况变化等多种因素，存在较大的不确定性，请投资者特别注意）。
　　2025年公司将继续坚持“专注、前瞻、联盟”的战略发展思路。通过事业部的运作模式，专注于做好植保、医药和功能化学品和设备与工程服务业务，更好地服务我们的客户从而赢得竞争的胜利。我们将通过公司化学和工程技术的优势，为客户提供特有的差异化服务，从而成功实施我们的战略，成为各细分市场的领先者。
　　2025年，公司将继续着力做好以下方面工作：
　　（1）坚持可持续发展，秉承SHEQ＆C为先的价值观
　　公司坚持可持续发展道路，秉承SHEQ＆C为先的价值观，在三合一管理体系（ISO9001、ISO14001和ISO45001）框架的基础之上不断完善各细分领域及内部子体系的流程并确保程序落到实处，如工艺安全管理体系、防交叉污染管理体系、医药事业部夯实GMP管理体系、功能化学品事业部持续打造IATF16949质量体系等，着力打造行业领先的、横跨植保、医药、新能源及精细化学品行业的SHEQ＆C管理系统。同时通过内外联动的培训机制不断提升人员素质及能力，通过持续的硬件设施投入确保装备的先进性，进一步推行电子化管理系统提升效率，不断强化公司在安全、职业健康、环保、质量及合规治理方面的核心竞争力。
　　（2）继续巩固及提升与重点客户的合作、加大市场开拓力度
　　我们长期秉承高标准的安全、环保规范，保证各基地安全运营，高效运营，为客户提供了稳定供应的同时也确保了自身的经营效益。2025年，我们将继续做好市场开拓工作，积极和客户保持沟通，强化市场分析能力，及时跟进市场变化周期。在保持可靠稳定供应的同时，继续积极推进与重点客户整合全产品生命周期的“一站式”服务进程。利用我们的全球化的基地布局，结合不同基地在不同产品生命周期中的优势，继续为我们的客户提供灵活、高效的供应链解决方案。将前端创新服务与全周期供应链解决方案有效结合，为公司在市场竞争中赢得更多业务份额。
　　（3）持续推进植保业务成本优化工作，推动植保业务高质量发展
　　2025年植保业务持续推进成本优化工作，通过精益管理水平、提升工艺能力、整合供应链等多种方式，做好与客户的沟通工作的同时，提高产品竞争力。此外，公司将继续开拓生物植保等多个产品方向，紧跟行业发展趋势，不断延伸产品与服务。
　　2025年公司将继续保证研发投入，稳固创新工艺的开发工作，通过强大的技术能力延长重点产品生命周期；并进一步整合研发、工艺、工程等多维度能力，打破内部部门壁垒，以“项目组”、“课题组”等形式更快速高效的推进业务，贴近客户、锁定新业务机会、提供“更快”、“更好”的“全周期”、“全链条”化学解决方案。
　　公司紧紧依托英国基地与马来西亚工厂，通过供应链创新、多地法规及IP保护优势，为客户提供“国内+国外”的系统性供应链解决方案，引流新一代植保原药和中间体业务，助力公司未来的发展。
　　此外，公司将继续积极开拓生物农药等产品，跟进市场发展的趋势，确保公司在植保新领域的优势，持续推动公司未来植保业务的发展。
　　（4）持续推进医药板块长期发展
　　2024年，公司稳扎稳打完成多个客户验证项目，为医药板块的长期发展添砖加瓦。随着CRO业务的发展及与原有CDMO业务的有效结合，公司医药业务板块将迎来更好的发展。
　　2025年公司将在2024年完成项目验证及质量认证基础上，继续推进新项目验证工作及公司研发实力的提升。2025年，公司将强化医药cGMP管理,打造全员质量意识，将质量意识融入每个细节及每个行为中。质量审计工作的落实，推动公司医药业务板块稳步增长。
　　（5）积极部署功能化学品新业务，助力功能化学品业务步入新市场
　　在功能化学品领域，在以市场为导向的前提下，我们将继续发挥现有的光气化和氟化等几大优势合成技术和资源，同时加大在工程技术上的研发和投入，形成“合成+工程+应用”的综合性技术，以个护产品及新能源产品为主干，进一步做应用端的延伸及技术能力的优化，形成产品服务的核心竞争力和成本优势。
　　2025年，公司将继续开展工艺优化、质量提升及产品拓展，在现有产品的基础上持续投入开发出更具成本、性能优势及广泛应用的新工艺和新产品。个护方面，公司将积极优化工艺并加强客户粘性开发更具成本及性能优势的细分品类；电池化学品方面，公司将持续发力，在电解液、电解质主盐产品、功能性添加剂产品以及匹配下一代电化学体系的溶剂产品等方面继续深入优化产品线布局。
　　（6）设备与工程服务板块业务
　　2025年，公司推进设备与工程服务板块将持续做好以下主要工作：首先是新产品开发和技术改造项执行到位，通过优化产品生产工艺，提升装备水平，进而提升产品品质和生产效率；其次是在维护好现有战略性客户，为客户提供更优质的产品和服务，确保已有订单及新订单的顺利交付，令客户满意、放心；最后是进一步拓展石化、精细化工等领域，做到业务稳定增长。
　　（7）强化企业精细化管理，持续改进降本增效
　　2025年，公司将在2024年的基础上进一步加强对各事业部及母子公司的精细化管理水平，进一步提升经营管理效率，实现经营质量和经营效率的双赢。一是贴近客户，维护和客户的战略合作伙伴关系。我们将继续致力从解决客户的“痛点”上下更大功夫，从研发、技术开发到商业化生产等多方面业务角度出发，为客户提供一站式服务。二是优化生产运营水平，打造公司高技术、低成本的业务模式护城河。公司将持续提升运营效率，特别是英国子公司的运营水平，实现产能利用率提升和降本增效的目标；通过精益管理能力的持续优化，提升产品的成本竞争力和盈利能力。三是加强人才培养，推动公司高技术领域发展。CDMO行业是一个知识密集型、技术密集型、人才密集型的高壁垒行业，公司的长期稳定发展离不开稳定的人才团队。公司制定不同的激励举措，包括股权激励、项目专项奖、总裁特别奖、长期服务奖等；培养孵化多层次人才梯队，坚持“社会招聘”和“校园招聘”双轨并行，并坚持核心人员自己培养的策略，打造专业能力过硬的团队，提高产品研发水平、项目计划管理能力和产品的交付能力，将CDMO的技术开发和生产制造能力，进一步拓展到CRO的研发能力。
　　4、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观经济波动的风险
　　全球经济形势变化和国际贸易环境变动等因素可能对公司的业务运营、市场需求、原材料成本等产生影响。全球经济形势变化导致了公司客户需求减少，影响公司产品的销售和收入，同时国际贸易环境变化亦对公司的出口业务产生了一定影响。
　　公司结合自身行业特性，积极与公司客户沟通，通过合理安排生产计划、加强公司库存管理等方式增强公司的市场竞争力并降低经营风险，同时，公司进一步推进新业务开拓，降低经营风险，减少宏观经济波动对公司及公司业务可能带来的不利影响。
　　（2）环保安全风险
　　公司属于精细化工行业，公司产品生产过程中使用的部分原材料及产成品为危险化学品，具有易燃、易爆与腐蚀性特点，且公司在生产过程中产生一定数量的废水、废气、废渣等，存在一定安全生产风险。国家环保安全法律法规和国外知名大客户均对公司生产、储存、运输和三废处理等过程提出了较高的要求。为达到更高的环保安全标准，公司可能需要付出更高的成本，可能对公司经营业绩造成一定影响。
　　公司积极实施可持续发展战略，将可持续发展工作视为业务、经营和日常实践不可分割的一部分，公司高度重视污染治理、环境保护和安全生产方面的工作，不断投入资金用于环保设施建设、环保技术研究和环保处理，购置并运用了先进的自动控制系统和安全仪表系统等，借助于责任关怀管理导则和与之配套的责任关怀管理体系的实施，力求实现从源头到过程的风险控制。此外，公司积极参与社会各项环保评估及评审，通过外部评价及横向对比不断警醒自身，并建立三废跟踪制度及内部报告体系。
　　（3）原材料价格波动的风险
　　经历了过去几年世界局部冲突等多重因素的叠加影响，2024年化工原料价格持续大幅波动。且随着人口与环境矛盾的日益突出，以及全球范围内的实质性冲突频发，2025年化学品原料市场依然存在着价格波动风险。公司产品成本组成中原材料成本占比较大，原材料价格波动对公司产品成本影响较大，从而影响公司经营业绩。为了应对相关风险，我们将加强供应链管理，控制公司产品成本。
　　公司将不断增加产品种类，降低单一原材料依赖程度。同时公司采购部门实施严格的合格供应商管理制度，采用集中采购和策略采购的方式增强自身议价能力，降低采购成本。在销售方面，公司将积极应对市场变化并做出相应的价格调整。此外，公司积极及时与下游客户沟通，以共享收益、共担风险的方式，降低原材料价格波动对公司经营业绩带来的影响。
　　（4）研发风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，公司拓展业务的能力在很大程度上取决于研发活动的成功与否。然而，研发活动普遍具有风险大、周期长、结果不确定的特性；开发新的产品并将其推向市场是一个漫长、不确定的过程。公司在未来继续加大研发投入的过程中，存在研发失败的可能性，进而对公司未来经营与业务拓展产生不利影响。
　　公司将不断优化研发项目立项流程，审慎选择研发项目，合理布局研发方向，同时，公司将不断提升公司整体科研水平，全力推进重点研发项目进度，最大限度控制公司的研发风险。
　　（5）管理风险
　　公司工厂分布在国内6个省市，并在海外设有英国基地及马来西亚基地。其中，马来西亚基地2024年启动。公司各基地地理位置分散，语言不同，有时差且存在文化差异，无疑加大了公司监督管理的难度。公司各工厂的经营亦受当地产业政策和税收政策等影响，且地区间政策存在一定差异，需要公司针对性投入管理资源进行监督管理，增加了公司的管理风险。
　　公司已建立了较为完善的内控体系、组织架构、统一的人力及信息系统，提高企业协同运作效率，高效合理配置资源，实现有效的跨区域管理。公司拥有数位具有国际化视野和跨国企业丰富工作经验的高级管理人才及各类专业人才，更好地为公司提供多地协同、接轨国际的专业化运营和管理团队的建设。
　　（6）汇率波动风险
　　公司具有一定比例的出口业务，主要以美元结算，人民币对外币波动会对公司利润产生一定范围的影响。公司将持续执行外汇套期保值策略应对汇率波动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要业务　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为冷链、光伏新能源、精细化工、石油化工等行业公司提供工业换热节能装备及压力容器的产品及服务。　　植保产品：主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体，植物生长调节剂，土壤增效... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为冷链、光伏新能源、精细化工、石油化工等行业公司提供工业换热节能装备及压力容器的产品及服务。
　　植保产品：主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体，植物生长调节剂，土壤增效剂及中间体。医药产品：主要涉及自身免疫、抗癌、抗真菌类药物、降血糖类药物、心血管类药物、抗肿瘤类药物、抗病毒类药物、神经类、多动症等药物中间体及有关老年疾病药物的中间体、注册高级中间体及API原料药。
　　功能化学品产品：主要有个人/家用护理品、新型显示材料中间体、造纸及密封胶化学品、光伏、电池产业相关化学品。
　　设备与工程服务：主要从事换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售。工业换热节能设备包括蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等多种工业换热节能设备的研发、设计、制造和销售；化工容器包括化工领域一、二类压力容器及常压容器的研发、设计、制造和销售。
　　2、行业发展格局及公司所处的行业地位
　　（1）植保
　　植物保护是农业发展中不可或缺的一环，其服务于农民，致力于为农业生产提供高质增效、环境友好且成本可控的解决方案。植保行业是具有稳定刚性需求的行业，随着全球人口的逐步增长，对农产品需求的提升推动了全球种植面积的稳定增长，促使了世界范围内对植保产品的需求趋势化增长。
　　同时，植保行业有其一定的发展特征。首先，专利期内产品研发门槛高，全球范围内具有专利产品研发能力的公司较少，专利产品主要来自全球前五大植保产品原研公司。非专利期内产品竞争极为激烈，目前全球有近千家的企业直接参与竞争，中国是全球主要的非专利期产品供应国。近年来供应端产能爆发式增长，极大部分产品出现了需求和产能的错配情况，这使得非专利期产品的竞争越发激烈。其次，抗药性是植保产品更新换代的重要因素。植保产品涉及到的杀虫剂、杀菌剂以及除草剂等，随着施用量的逐步上升，产品抗药性日益提高，这催生了对于制剂产品升级以及新植保活性成分迭代的需求。另外，全球碳减排的目标向植保行业提出了更高的要求，在低效产品更快地被取代的同时，高效低毒产品的开发进度及使用规模在快速提高，绿色生产工艺及生物植保产品的开发需求更加迫切。
　　在供应端，大型原研公司的研发工作是推动全球植保产品迭代的主要作用力，其不断推出的新产品向农民提供了更多高效、低毒、低碳的解决方案。以杀虫剂为例，从有机磷类杀虫剂，氨基甲酸酯类杀虫剂，拟除虫菊酯类杀虫剂，新烟碱类杀虫剂演化为目前全球市场火爆的双酰胺类杀虫剂，新一代的杀虫剂作用机理更为复杂，每次产品迭代都有机会给行业带来颠覆性的变化。
　　同时，专利期内产品和CDMO模式的紧密结合。由于专利期内产品的化学结构具有独特性以及生产的门槛较高，原研公司更倾向于采用CDMO的模式采购产品。CDMO业务对于研发、商业化生产、技术孵化和供应链建立等多方面的能力均有较高要求，使得CDMO市场具有一定的技术和管理门槛，这也是全球范围内成规模体系的植保CDMO业务参与者数量有限的主要原因。
　　公司是全球领先的化学和工程解决方案提供商。深耕植保行业20余年，致力于以CDMO业务合作模式，为核心客户提供覆盖完整产品生命周期的研发、生产及供应链一站式解决方案，是全球领先专利产品原研公司的战略合作伙伴，得到客户广泛的认可。
　　（2）医药
　　医药板块作为CDMO平台，依托于其领先的全方位定制服务能力和完善的质量管理体系，共同致力于为全球领先的创新型医药公司提供包括新药发现、临床前、临床、商业阶段CRDMO一站式服务，为全球创新药赋能，为人类健康做贡献。公司利用在化学合成领域多年积累的技术能力、工程能力和环境友好等能力而进入医药板块业务。经过10多年的努力，公司秉承客户至上的理念，通过深耕客户、持续提升的技术创新能力，以及建立高效的生产管理体系、严格的质量保证体系、高标准的安全环保管理体系，可靠完善的供应链管理体系等标准体系，提供优质高效的客户服务，逐步成长为全球领先制药公司的重要战略合作伙伴。公司目前已与多家全球领先的医药企业达成合作，成为国内CDMO领域的重要竞争者之一，在CDMO业务的基础上，为了更好地服务客户，做好端对端服务，公司医药业务还继续拓展研发平台。经过一年多努力，研发平台肩负医药新技术平台的建设，整体搭建有条不紊，新技术研发进展顺利。
　　在CDMO业务方面，公司坚持深化大客户战略，不断加深与战略伙伴合作的深度与广度，持续创新优化，成为跨国医药巨头研发和供应链体系中重要的一环。公司积极进行新客户拓展工作，通过参与新项目孵化及技术一体化平台策略，积极开拓潜在战略型、粘度高的客户。与此同时，鉴于国内创新药行业的蓬勃发展，公司积极发力与国内医药企业的开发与合作。基于公司良好的商业信誉，与广大客户的认可，公司在与原有大客户保持高粘性的同时，也在持续扩大新的客户群。随着客户的拓展和产品链的延伸，公司开始逐渐较早地参与客户创新药的开发与合作工作，这也让公司医药业务储备了较多的极具商业潜力的临床II，III期管线产品。公司积极创建科学家研发团队，并积极与基地研发、技术团队联动，探索研究新技术与并做好与商业化生产的衔接工作。公司积极参与大客户的有潜力的创新项目研究孵化工作，将公司与大客户高粘度的合作关系转换为充实的产品管道，加深合作的关系。
　　（3）功能化学品
　　功能化学品的业务涉及到人们日常生活的方方面面。随着人们对电池化学品、化工新材料、专用化学品的需求日益提升，同时地缘政治因素推动了市场从依赖于外循环转为内需型成长，以及“碳中和”和“碳达峰”双碳战略规划的需求，新材料、新能源等功能化学品市场需求急速扩张。下游终端市场应用领域的创新与产业链上游的材料、化学品的协同创新，使进口替代的需求增大，功能化学品市场的发展空间更加广阔。
　　公司功能化学品下游主要用于个人护理及化妆品、电池化学品、新能源等领域。目前公司着力于开发电子化学品、电池化学品、高性能聚合物材料和个人护理及化妆品等领域上游的系列产品。
　　十四五期间，国家将大力发展电池化学品及下游应用，加快关键产品补短板、增强自主保障能力。根据《新时代的中国能源发展》白皮书，国家推进终端用能领域以电代煤、以电代油，推广新能源汽车等新型用能方式，从这个角度出发，电池化学品的发展符合国家发展的方向，符合绿色清洁的环保要求。从发展动力的角度来看，中国新能源行业的发展，离不开政策的驱动，离不开成本控制能力的提升，离不开技术的提升，离不开智能化的赋能，也离不开“双碳”目标的推动，从这些发展助力的角度分析，中国新能源市场仍将继续保持稳步增长的趋势。当然，快速发展的同时，中国新能源行业的发展现状仍存在不少隐患。
　　公司坚持以市场需求为导向，坚持自主研发拓展和外部技术引进并重，打造稳定优质的产品线，形成一定的技术和产业链规模优势。同时公司与国内、国际市场领先厂商形成战略合作，结合自有的技术特长和生产资源，为客户提供差异化、定制化的产品服务，与客户共同成长，开发和提供了多种具有竞争力的关键化学品。公司将依靠在海外的生产基地的生产、管理经验，在“出口”变“出海”的新一轮竞争中凭借公司已有的经验优势，实现“弯道超车”。公司在功能化学品业务板块以点带面，通过一至两个产品进入新能源市场，打通供应链上下游，从而充分发挥公司在精细化学品领域研发、生产的能力，把技术积累的优势转化为市场优势。从管道内产品来看，随着未来两个主要电解质锂盐陆续完成试生产，并在经客户验证导入市场后，根据市场的需求，结合自身在IATF16949质量体系建设、合成技术和工程技术的积累，夯实新能源业务，公司将会开发系列市场需要的特种溶剂和功能添加剂产品，做到产品种类、质量和成本等兼具竞争力，从而在细分领域产业链整体上形成独有的优势。
　　（4）设备与工程服务
　　公司在设备与工程服务板块，长期从事工业换热节能设备的研发、设计、生产和销售并且在该领域取得了一定的发展。公司的蒸发式冷凝器产品质量名列前茅，形成了良好的市场口碑及品牌优势。经过了多年的发展，公司积累了丰富的产品设计和生产制造经验。公司的产品体系较为完整，涉及蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、干式空冷器、闭式冷却塔等四大系列产品。公司非标准化产品定制设计和制造方面积累了大量的经验，设计产品功能较为完善、可靠性高，能够充分满足客户的多样化产品需求，并且能够符合商业化生产的质量稳定性和可靠性。凭借优秀的产品设计能力和质量控制能力，公司获得了中国石化、中化集团、协鑫集团、晶科能源、通威股份等大型工业企业的认可，与这些企业保持长期稳定的合作关系。
　　近年来，国内企业的工业换热节能需求旺盛，石化、精细化工、光伏新能源等行业均具有较好的市场成长空间。在多晶硅、石化、精细化工、冷链等生产项目中，公司工业换热节能设备产品具有较高占有率。总的来看，在工业换热节能装备领域，公司凭借较强的产品及服务的竞争力，不断升级的核心技术以及优质的产品方案设计等，市场占有率逐步、稳固地提升。
　　3、2024年上半年工作情况
　　2024年上半年公司各项经营活动稳步推进，公司经营管理层坚持董事会“健康、稳定、可持续发展”的指导方针，以SHEQ＆C为先，保护生态环境，保证产品质量，坚持诚信与信任，持续提高研发创新投入，坚持结果导向，坚持奋斗为本，与各方实现合作共赢。
　　在植保业务板块，行业自2023年面临的“去库存”挑战仍在持续。公司核心客户执行着较为保守的库存控制措施来应对特殊时期的市场挑战。公司长期保持着与核心客户紧密的沟通，依据客户需求安排生产，做好自身库存及现金流的管控。新业务方面，凭借公司布局的两大海外基地，为核心客户提供了一站式的供应链方案，获得了核心客户的认可、支持，以及一系列潜在的业务机会。另一层面，公司依托与客户多年的互信关系以及自身的创新实力，积极推进与全球主要公司在前端管道内新产品上的合作。为客户提供一体化的工艺筛选、工艺开发、以及工艺放大的服务。同时，为适应全球农化行业的发展趋势和大客户的需求，公司正积极组建生物技术和生物农药团队，并着手建立生物发酵研发平台，深入研究了生物技术的应用。公司继续推进与全球各大战略客户的以技术创新为基础的CDMO业务合作，并与多个国际客户建立前期的研发合作关系，深挖管道内产品的业务机会，识别了多个在3-5年内具备上市及商业化条件的产品，为中长期的业务增长打下了基础。
　　在生产管理方面，公司整合植保资源，坚持持续改进及卓越运营体系建设，秉持绿色化学的理念，充分利用多年沉淀的化学生产管理经验，持续增加研发及技术资源，搭建安全实验室和环保实验室，不断对生产工艺以及三废处理工艺进行优化改进，同时持续节能降耗，持续优化，使得公司在全球化的竞争保持长期有力的竞争优势。在供应链方面，公司一直以来重视供应链风险管理，强调供应链在保持稳定性的基础上，多元化布局，灵活应对市场变化。帮助公司较好地应对外部环境的变化以及响应客户需求，做到及时交付。
　　在医药业务板块，2024年上半年公司医药事业部各项经营活动稳步推进。公司进一步加强自身核心能力，为全球客户提供不同临床阶段及商业化阶段的CDMO服务，包括药物合成工艺开发、工艺优化、注册验证生产及商业化生产，业务管线持续推进，公司上半年完成了多个验证项目，为后续业务放量打下了基础。同时，公司国外客户拓展顺利，上半年已经与两家国外医药领域公司巨头加深了研发合作，这将为公司医药发展提供新的机遇。医药科学家团队与业务团队紧密配合，完成客户的较高的技术需求的订单，得到客户的肯定。目前已经与一系列国内外客户建立了良好商业联系，并成功开展了业务合作。
　　在研发领域，公司上半年在涉及连续反应，酶催化技术，多肽合成技术以及寡核苷酸合成及递送技术、多糖合成技术及PEG系列化合物工艺开发等方面均获得一定突破，并完成了多项相关技术的新项目的落地。同时，公司医药事业部还积极推动质量体系建设的持续提升工作，营造各种审计场景，升级优化质量体系，从而做好随时接受各国官方审计的准备。
　　在功能化学品业务板块，功能化学品事业部持续开发绿色环保新工艺，开拓有较好发展潜力的新市场，施行和引入新技术工艺并增加投入开发自主产品。目前管道内待商业化新能源产品为4个，并已在下游客户完成产品验证，中试阶段为2个，小试阶段为15个。下半年，公司将继续做好试生产、质量体系建设以及产能爬坡工作，尽快做到高质量商业化生产，并以上述产品为契机，走好关键路径，帮助公司在新领域中取得新成果。
　　同时，我们将在以市场为导向的前提下，继续发挥现有的光气化和氟化等几大优势合成技术和资源，加大在工程技术上的研发和投入，形成“合成+工程”的综合性技术，打造系列化的产品树，形成自己的核心竞争力和成本优势。同时往电池化学品等细分领域市场延伸，进行市场和客户的拓展。
　　在设备与工程服务业务板块，面对国内经济复苏与国际地缘政治导致的经济新挑战，公司及时调整了市场开拓策略，通过稳固传统领域，积极布局并深挖新能源领域，同时坚持大客户战略，以及通过更多专业化的沟通交流，为大客户提供更节能环保、满足客户需求的技术解决方案，推动业务进一步拓展。上半年公司整体订单保持稳定。
　　在冷链物流领域，公司推动成套设备模块化服务，提高产品的竞争力和市场占有率；上半年进一步扩大产能，提供更多标准化产品；通过持续技术改造，做好精细管理，降低成本，实现产品功能性创新；公司通过以上方面的努力，在冷链物流领域保持了相对稳定的业务发展。在光伏新能源领域，公司不断增强市场开发能力，保持产品质量稳定，加强技术力量，提高研发能力，积极开拓服务领域，上半年业绩保持了可喜的增长。

　　二、核心竞争力分析
　　公司紧紧围绕“成为全球领先的化学与技术解决方案提供商”的愿景，坚持走差异化发展的道路，贯彻“专注、前瞻、联盟”的战略方针，持续提高核心竞争力。
　　1、独特的运营模式
　　公司业务实行大客户战略，立足核心客户资源，以客户为导向，不断深化定制研发和生产服务与自产自销相结合的经营模式，满足和引导客户需求，驱动业务快速发展。
　　定制化的研发和生产服务是公司业务的主要模式。公司从客户新产品早期研发阶段即与客户展开以创新为基础的研发合作，同步接入其产品供应链体系中，在产品上市后，继而为客户提供生产制造服务。覆盖全产品生命周期的解决方案，使公司的定制化服务在客户供应链中始终处于重要地位，确保公司在植保、医药、功能化学品以及设备与工程服务等业务的竞争优势。
　　公司在多年与客户的深度战略合作中，凭借较强的技术创新及孵化能力、高标准的安全环保要求、高效的生产管理体系以及严格的质量保证体系得到了客户的认可。同时，严格的知识产权保密体系及管理团队秉承的诚信意识及契约精神等形成的综合竞争优势，获得了全球领先的植保、医药公司的高度认可，并成为这些公司的重要战略合作伙伴；这使得公司能够深度参与到核心客户管道内新产品的研发，继而为业务发展奠定了基石。在成为战略合作伙伴后，公司获得了由世界知名企业组成的核心客户群，该核心客户群在世界植保、医药领域占有重要地位，其对合作供应商的遴选是按照国际化的技术、法规、环保、质量等全方面综合评价的标准来进行衡量的，一旦双方确定合作关系后，合作具备稳定性和长期性。
　　植保和医药均属于头部优势显著的高集中度行业，公司已成为植保行业前5大公司重要的战略供应商，公司亦成功地成为了多家国际医药巨头的战略供应商及诸多医药前20大公司的合作伙伴，这使得公司拥有了被行业普遍认可的产品优势及广阔的市场机会。
　　自产自销是公司掌握产品技术、客户资源和销售渠道，产品价格随行就市的一种商业模式。根据自身的技术优势，公司不断开发先进的系列化自主产品，不断拓宽营销渠道，扩大营销网络，进一步积累优质客户。同时，利用自主掌握的几大技术门类和优势产品在产业链上进行布局，夯实竞争优势，包括成本和规模优势、产品的技术质量优势，从而进行上下游整合。
　　经过多年在化学领域的探索，公司积累了丰富的技术储备与工艺开发经验，技术研发能力与生产控制能力不断提升。在为跨国巨头们提供高质量的定制加工服务的同时，公司又能根据市场环境的变化，不断开发先进的系列化自主产品。
　　2、技术创新智能化平台建设
　　公司坚持技术先导的发展方向，建立了多层次的研发平台，包括项目早期研发平台、项目中期研发平台及各下属子公司技改平台三个层级。项目早期研发平台主要位于上海，负责跟客户的研发合作、早期的产品路线开发和筛选，负责先进的化学和工程技术的引入，促进工艺技术和工程技术的快速融合，并寻求不同技术领域间的协同；项目中期研发平台主要位于台州，负责产品工艺开发、优化、放大和产品持续创新研究；建立工程和连续流实验室，负责工艺工程技术开发，提高生产效率减少浪费；建立安全环保实验室，负责研究工艺安全和工艺废弃物处理方案，建立传统中试和连续流中试平台，负责项目的放大研究。各下属子公司技改平台主要由各子公司技术部组成，负责日常生产的技术支持和在产产品生产工艺的持续改进工作。通过现有研发平台的高效运作、不断的技术创新，扩充了公司拥有的核心技术领域并提高定制产品和自有产品的市场竞争能力。
　　公司先后被认定或评为国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省创新型试点企业、浙江省技术创新能力百强企业，于2010年批准设立国家级博士后科研工作站，公司技术中心于2016年被确认为国家企业技术中心，于2020年批准设立台州市市级企业院士工作站。同时，公司于2013、2014年连续获得全球农药行业领导者颁发的全球供应商技术创新奖，打破了该奖项多年来由欧美供应商垄断的局面。公司于2023年入选“2023中国精细化工百强”第九名。
　　公司不断改善自有产品的竞争力，在卤代芳烃催化氨氧化技术、有机小分子催化技术、微通道和管道反应技术、偶联催化剂开发及应用技术、连续光气化反应技术、高效偶联催化剂配体的开发与应用技术、连续重氮化、连续溴化、连续酰胺化、连续硝化、连续光催化取代、酶催化反应技术等领域获得突破性进展，确保公司的竞争优势。在新能源领域，采用了多级连续反应及液固分离技术，大幅提升了产品的竞争力。
　　截至2024年6月30日，公司各业务板块获得国内发明专利95项、实用新型专利50项，拥有欧洲发明专利1项。
　　公司植保事业部核心研发团队1/3员工拥有硕士或博士学位，核心技术人员都拥有五年以上的工作经验，参与了诸多项目的研发，在小试创新研发、技术改进以及生产放大上均具有丰富经验，在公司技术创新开发与应用方面发挥了重要作用。2024年上半年，植保研发的资源与精力继续集中在研发合作项目上，通过不断深化与客户间的合作方式，寻找更有利于双方长期发展的合作模式。除此之外，研发团队也在不断加大自有产品的资源整合，不断加大自主产品研发力度，优化现有产品的生产工艺，从研发源头到后端的处理方式不断向清洁化、可循环的模式转变；进一步提高研发实力、增加技术储备、加大高附加值和差异化产品路线，不断增强公司核心竞争力。在新技术研究方面，不仅继续研究高效配体催化技术，应用微通道和回路等连续反应器进行连续氧化、氨化、加氢、裂解等反应类型研究，同时进行了不同类型氧化技术、氟气氟化技术、钯回收技术、固定床加氢技术研究等新技术的探索，以及应用新设备进行工艺优化的深入研究。
　　医药核心研发团队在2024年规模进一步扩大，重点发展研发团队，团队中有1/3以上的员工拥有硕士或博士学位。在创新技术方面，公司不断加大研发和投资力度，继续深化连续流反应技术的研究。2024年，医药研发团队利用公司的新技术，对公司的项目进行产业化工艺研究，研发了超过8个项目的连续工艺，这对于连续流反应技术的产业化应用方面具有里程碑的意义，并且在降低成本、减少安全风险、减少三废方面都发挥着巨大的作用。在2023年建立新的研发服务基地，加大研发力量投入，同时，我们进一步拓展了技术领域，包括PROTAC（proteolysis-targetingchimeras,蛋白降解靶向联合体),Linker（药物连接子），非天然氨基酸，多肽，GalNAc（N-乙酰半乳糖胺，多用于小核酸药物递送系统），寡核苷酸合成工艺研发、连续光催化以及PEG系列化合物工艺开发等多个方面，扩展研发、工程和生产的等技术能力，以更好应对市场需求，提高公司盈利能力。
　　公司子公司上海宝丰已经成为行业内有一定影响力和认可度的专业工业换热节能设备解决方案提供商。目前公司的蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器在国内市场占有率名列前茅。自设立以来，公司先后获得了上海市科学技术发明二等奖（一次）、三等奖（两次）及中国商业联合会全国商业科技进步奖一等奖。公司多次被认定为上海市“专精特新”中小企业、“高新技术企业”和“上海科技小巨人培育企业”，取得了“固定式压力容器中低压容器（D）”制造许可证，GC2工业管道安装资质、A3级空冷式热交换器产品安全注册证、ASME资质认证、CTI美国冷却塔协会认证等，并通过ISO质量、环境、职业健康管理体系等认证，参与上海市《蒸发式空冷器能效限定值及能效等级》的主编单位。公司设备与工程服务的产品被中国节能协会评为“节能中国优秀产品”。
　　3、广泛的化学技术应用能力
　　公司生产的精细化工产品主要是使用基础化工原料，通过复杂化学反应与控制路径，生产出不同类型的精细化工产品，用于植保、医药和功能化学品三大高端精细化学品领域。
　　对于市场成熟产品以及专利即将过期产品，公司研发团队通过技术创新和工艺优化等方式保证了产品的成本优势，为客户提供具有市场竞争力的专业化、系统化解决方案，不断为客户与公司创造新的价值；对于市场导入期及即将上市的新产品，团队与核心客户团队在工艺研发、中试放大、生产设计方面紧密合作、共同创新，为客户提供灵活、高效的一站式服务。充分发挥我们在成本控制方面的能力及绿色工艺优势，凭借独特灵活应对能力解决复杂工艺问题。
　　公司开发出了连续硝化、连续重氮化、连续光气化、连续固定床和流化床，连续氧化，连续光催化取代反应装置，成功突破了非均相连续反应的技术瓶颈，并开发出微通道硝化反应技术，大幅度提高了工艺安全性和产品收率；在环保技术方面，通过外部技术合作，开发应用了废酸裂解、分段焚烧、催化氧化等新技术和设备，在环保处理效果、成本控制方面都有显著改善。为提高生产基地的安全与生产管理水平，公司在完成原有生产线自动化升级改造的同时，新建了柔性化多功能生产装置，并加快整合了生产信息管理系统，提高了安全性、产能分配灵活性、生产反应速度和数据准确性。
　　4、综合管理能力日益突出，SHEQ＆C治理日趋完善，ESG理念融入公司运营
　　经过多年的实践，公司建立了一整套成熟、完善的国际化综合管理体系，即将安全生产管理、质量与标准控制管理、环境保护管理、研发与保密管理、供应链管理、业务线管理、大客户与项目管理相结合的一体化管理，为公司全面国际化奠定了坚实的管理基础，在行业中形成了较高管理壁垒。此外，公司拥有9大化工生产基地进行产能分散布局及柔性备份，2023年度，公司购买了位于马来西亚的工业用地，降低单一区域的黑天鹅事件对供应能力带来的冲击。公司的综合管理能力主要体现在责任关怀体系、质量管理中的GMP体系和交叉污染管理、精益六西格玛及卓越运营、供应链管理、项目管理（PMP）、知识产权与商业机密管理体系（TSP）等方面。
　　公司秉承SHEQ＆C为先的核心价值观，坚持安全高于一切，优先考虑安全、健康、环保和质量因素，毫不妥协地遵守相关法规，追求高标准。公司开发了产品研发阶段的SHE识别工具，将产品工艺风险识别前移。公司进一步完善责任关怀管理体系，推进工艺安全管理体系建设，建立产品全生命周期的工艺安全管理体系，夯实健康的安全文化，提升应急准备与响应水平，保障运输安全，从各方面推进安全生产。建立并持续完善信息化管理平台，真正地做到了安全管理信息化、智能化的落地和实施，极大地提高了企业的安全管理水平和工作效率，使企业保持良好稳定的生产状态。2017年，江苏联化被国家安全监管总局评为“安全生产标准化一级企业”；2018年公司安全实验室已顺利通过国家CNAS认证，2019年获得中国化学品安全协会颁发的“精细化工反应安全风险评估单位”的称号，2020年启用全新的工艺安全实验室，结合公司过硬的安全体系，进一步强化绿色工艺研发能力。
　　公司从项目立项到工艺研发、中试放大验证再到商业化生产，全流程进行安全、环保风险管理，在源头控制安全、环境污染的风险，在合规基础上将环境污染带来的影响降到最低；加大环保技术研发投入，完善环境风险防控体系，建立并完善风险评估流程及风险预警机制；将ESG管理理念融入公司日常经营,积极提高企业的ESG管理水平。经过近几年发展，环保实验室形成了以项目前端三废研发为主，在产项目三废处理优化为辅，以研发部、技术部、RC部门为服务对象，支持三废配套方案研发、投产项目三废技术评审、污染源识别分类、三废处理工艺模拟优化等业务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观经济波动的风险
　　全球经济形势变化和国际贸易环境变动等因素可能对公司的业务运营、市场需求、原材料成本等产生影响。全球经济形势变化导致了公司客户需求减少，影响公司产品的销售和收入，同时国家贸易环境变化亦对公司的出口业务产生了一定影响。
　　公司结合自身行业特性，积极与公司客户沟通，通过合理安排生产计划、加强公司库存管理等方式增强公司的市场竞争力并降低经营风险，同时，公司进一步推进新业务开拓，降低经营风险，减少宏观经济波动对公司及公司业务可能带来的不利影响。
　　（2）环保安全风险
　　公司属于精细化工行业，公司产品生产过程中使用的部分原材料及产成品为危险化学品，具有易燃、易爆与腐蚀性特点，且公司在生产过程中产生一定数量的废水、废气、废渣等，存在一定安全生产风险。国家环保安全法律法规和国外知名大客户均对公司生产、储存、运输和三废处理等过程提出了较高的要求。为达到更高的环保安全标准，公司可能需要付出更高的成本，可能对公司经营业绩造成一定影响。
　　公司积极实施可持续发展战略，将可持续发展工作视为业务、经营和日常实践不可分割的一部分，公司高度重视污染治理、环境保护和安全生产方面的工作，不断投入资金用于环保设施建设、环保技术研究和环保处理，购置并运用了先进的自动控制系统和安全仪表系统等，借助于责任关怀管理导则和与之配套的责任关怀管理体系的实施，力求实现从源头到过程的风险控制。
　　（3）原材料价格波动的风险
　　经历了过去几年地缘政治、世界局部冲突等多重因素的叠加影响，2023年化工行业供需格局出现较为明显的失衡现象，终端产品存在“去库存”行情，多品种化工原料价格起伏波动。而2024年行情也许会延续不稳定的趋势，加之公司产品成本组成中，原材料成本占比较大，原材料价格波动对公司产品成本影响较大，从而影响公司经营业绩。为了应对相关风险，我们将加强供应链管理，控制公司产品成本。
　　公司将不断增加产品种类，降低单一原材料依赖程度。同时公司采购部门实施严格的合格供应商管理制度，采用集中采购和策略采购的方式增强自身议价能力，降低采购成本。在销售方面，公司将积极应对市场变化并做出相应的价格调整。此外，公司积极及时与下游客户沟通，以共享收益、共担风险的方式，降低原材料价格波动对公司经营业绩带来的影响。
　　（4）研发风险
　　公司所处行业为技术密集型行业，公司拓展业务的能力在很大程度上取决于研发活动的成功与否。然而，研发活动普遍具有风险大、周期长、结果不确定的特性；开发新的产品并将其推向市场是一个漫长、不确定的过程。公司在未来继续加大研发投入的过程中，存在研发失败的可能性，进而对公司未来经营与业务拓展产生不利影响。
　　公司将不断优化研发项目立项流程，审慎选择研发项目，合理布局研发方向，同时，公司将不断提升公司整体科研水平，全力推进重点研发项目进度，最大限度控制公司的研发风险。
　　（5）管理风险
　　公司工厂分布在国内6个省市，并设有英国基地、着手建立马来西亚工厂，地理位置分散，语言不同，有时差且存在文化差异，无疑加大了公司监督管理的难度。公司各工厂的经营亦受当地产业政策和税收政策等影响，且地区间政策存在一定差异，需要公司针对性投入管理资源进行监督管理，增加了公司的管理风险。
　　公司已建立了较为完善的内控体系、组织架构、统一的人力及信息系统，提高企业协同运作效率，高效合理配置资源，实现有效的跨区域管理。公司拥有数位具有国际化视野和跨国企业丰富工作经验的高级管理人才及各类专业人才，更好的为公司提供多地协同、接轨国际的专业化运营和管理团队的建设。
　　（6）汇率波动风险
　　公司具有一定比例的出口业务，主要以美元结算，人民币对外币波动会对公司利润产生一定范围的影响。公司将持续执行外汇套期保值策略应对汇率波动风险。 收起▲