一、报告期内公司从事的主要业务　　公司业务横跨绿色化工、高端纺织、高性能纤维、新能源材料等众多产业领域，是中国首家氨纶、间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸生产企业，全球首家智能纤维生产企业，Ecody纤维绿色染整处理技术的开创者。目前，间位芳纶、芳纶纸产能居全球第2位，对位芳纶产能居全球第3位，氨纶产能居全球第5位，产品服务于纺织、医疗、信息、交通、环保、应急等几乎所有的国民经济各相关领域。　　（一）先进纺织品　　2024年上半年，全球服饰终端消费需求表现整体相对平稳，而纺织行业作为中国传统支柱产业之一，近年来持续展现出强大的发展韧性。据中国纺织品进出口商会发布的数据，2024年上半年，中国纺织服... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司业务横跨绿色化工、高端纺织、高性能纤维、新能源材料等众多产业领域，是中国首家氨纶、间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸生产企业，全球首家智能纤维生产企业，Ecody纤维绿色染整处理技术的开创者。目前，间位芳纶、芳纶纸产能居全球第2位，对位芳纶产能居全球第3位，氨纶产能居全球第5位，产品服务于纺织、医疗、信息、交通、环保、应急等几乎所有的国民经济各相关领域。
　　（一）先进纺织品
　　2024年上半年，全球服饰终端消费需求表现整体相对平稳，而纺织行业作为中国传统支柱产业之一，近年来持续展现出强大的发展韧性。据中国纺织品进出口商会发布的数据，2024年上半年，中国纺织服装累计出口1431.8亿美元，同比增长1.5%，出口成绩好于预期。在技术创新、市场需求、环保理念以及全球化战略的共同驱动下，纺织行业正逐步迈向更加智能化、绿色化、可持续化的发展道路。随着消费升级和技术进步，纺织行业市场需求不断增长，预计未来几年将保持稳健增长态势。
　　1、氨纶行业
　　（1）行业概述
　　氨纶是一种聚氨酯弹性纤维，是一种综合性能非常优秀的纺织原料，在织物中加入少许氨纶，就能显著改善织物性能，提高织物的舒适，是时尚的代名词。最早由德国拜耳公司开发成功，后由美国杜邦公司实现工业化生产，1989年公司实现了氨纶的产业化生产，打破国际垄断。随着我国纺织工业的迅速发展和应用领域的扩大，中国已成为全球最大的氨纶生产国和消费国。
　　氨纶行业的上下游产业链情况如下：
　　（2）2024年上半年行业发展情况
　　根据化纤信息网统计，2024年6月底国内氨纶产能在129.45万吨，比2023年年底增加5.5万吨，其中80%的产能集中在头部企业。虽然2024年上半年氨纶需求在户外及休闲多重带动下同比实现了两位数增长，然而由于市场需求跟进仍无法消化近年来连续新增投放的产能，行业供需失衡依旧明显，加之主原料PTMG价格连创新低，上半年氨纶价格呈现单边下行的趋势，再刷历史新低，行业的价格、利润等指标表现仍弱，库存同比上升，多数企业仍处于亏损状态。
　　（3）氨纶上游原料情况
　　氨纶产品的主要原料为PTMG和MDI。
　　2024年上半年PTMEG的装置产能释放增加，至6月末大陆PTMEG年产能在129.1万吨，较2023年年末增长约13%。供应提升导致行业供求关系转变，PTMEG市场价格持续走低。2024年上半年纯MDI价格整体波动较平稳，呈先涨后跌的态势。
　　（4）后市展望
　　氨纶行业下半年的增量预期将远大于上半年，在氨纶整个产业链均供大于求的形势下，价格预计中短期将在底部缓慢调整。
　　（本节氨纶行业相关数据及图表均引自中国化纤信息网）
　　（5）公司的业务发展情况
　　公司是国内首家氨纶生产企业，目前产能居国内前五位，分布于烟台及宁夏两个基地。
　　报告期内，持续推进技术迭代革新和研发创新，生产成本有所降低；实现差异化产品产业化，提升盈利能力。随着新产能的逐步投产，积极推行客户开发、领域拓展、降库存方案，密切关注市场动态，不断优化产品结构，强化市场布局，2024年上半年公司氨纶产品产销量、营业收入均较上年同期有所增长，但由于销售价格持续走低，利润空间进一步被压缩，氨纶业务出现较大亏损。
　　2、绿色印染
　　2024年受下游需求的复苏和出口的回暖，上半年国内印染企业盈利能力有所修复；但随着淡季的到来，订单出现一定的下滑。
　　近年来，随着国家安全环保形势的持续趋严，印染行业面临生产装备升级、环保技改投入加大的压力。工信部等四部门联合印发的《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》，在印染方面提出：优化印染行业发展环境，支持印染企业开展智能化绿色化改造，减少能耗水耗及污染物排放，强化纺织产业体系完整优势和产业链发展韧性。未来绿色化+功能化的染整方案将有利于打造差异化产品，打造行业护城河。
　　公司推出的Ecody系基于公司的材料技术，对传统印染技术进行的革新与优化，可以减少染色过程中高浓度盐碱的使用，大量减少染色过程高盐废水的排放，大大降低生产过程中水和燃动力的消耗，可以大幅优化印染行业的环境友好性和社会和谐性。
　　Ecody纤维绿色化处理项目于2023年四季度建成投产，目前主要在市场推广和产品测试阶段。报告期内进行新客户开发、服装品牌对接，完成部分染色和印花订单交付，并根据客户要求，围绕工艺改进、质量管理、成本控制、设备改造等方面进行提升。
　　随着纺织业对绿色环保的要求越来越高，未来印染业也必将沿着绿色化、可持续的方向发展，给公司Ecody绿色印染技术的发展提供了很大的空间。
　　3、智能纤维
　　公司推出的莱特美发光纤维、纤维锂电池系全球首创产品，属于智能纺织品范畴，是国家重点发展的新材料之一。
　　2024上半年，公司持续推进产品创新迭代升级，针对不同领域要求提升产品性能。同时，在原有发光纤维产品基础上，开发多款新产品，满足下游市场差别化需求。通过整合产业链条和行业资源，主导完成智能服饰、工艺礼品、玩具饰品、汽车等领域的终端产品设计，销售额稳步提升。通过材料创新、结构调整、工艺优化及设备改进，纤维电池性能指标大幅度提升，关键指标已经满足既定目标，与智能穿戴、信息电子等领域的领军企业开展项目合作，共同推进应用场景的建设与创新。
　　（二）安全防护与信息技术产业用品
　　1、芳纶及其芳纶制品行业概述
　　芳纶是高性能化学合成纤维，与碳纤维、超高分子量聚乙烯并称为世界三大高性能纤维材料，诞生于20世纪60年代末，最早由美国杜邦公司实现工业化生产，目前商业化生产的芳纶产品主要有间位芳纶及对位芳纶。
　　间位芳纶具有优异的阻燃性、耐高温、绝缘性、化学稳定性和抗辐射性能，在防护服装、高温过滤材料、电气绝缘纸等方面有着广泛的应用。对位芳纶具有高强度、高模量、耐高温、阻燃、绝缘、耐化学腐蚀、尺寸稳定等优异性能和功能，在光缆增强、复合材料、个体防护、汽车工业等方面有着广泛且重要的用途。
　　芳纶行业的上下游产业链情况如下：
　　2、2024年上半年行业发展情况
　　芳纶是一种全球化的商品，产能主要集中在国外，全球名义产能约15-17万吨，需求约12-13万吨。公司芳纶产能约3.2万吨，居全球第三位，是目前国内唯一一家产销量过万吨的企业。
　　自21世纪初以来，我国把芳纶纤维列入我国重点发展的新材料之一，国务院、国家发展改革委、工信部多次将芳纶列入重点关键新材料发展名单。2023年11月，工信部等四部门联合印发《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》，提出面向重大需求加强关键技术突破——碳纤维（48K及以上大丝束、T1100级、M65J级）、芳纶（高强、高模）、高强高模聚酰亚胺纤维、超高分子量聚乙烯纤维（高强、抗蠕变）生物基聚酰胺纤维、对苯二甲酸丙二醇酯纤维、海藻纤维、壳聚糖纤维等。鼓励企业围绕纤维新材料、功能性纺织品等领域加快研发创新，形成一批原创性、引领性技术成果。
　　2024年，芳纶市场延续2023年的供需格局，间位芳纶方面，防护领域虽受个体防护装备配备标准升级影响，央企、国企等行业标杆在逐步配备阻燃防静电防护服装，但中小企业聚集的化工园区推进相对缓慢，叠加当年的招标采购活动减少，国内间位芳纶的防护需求有所减弱；工业过滤领域受水泥、钢铁、筑路等行业的影响需求持续乏力，价格竞争进一步加剧，加之国内潜在进入者跃跃欲试，行业龙头企业也对入门级产品定价进行了战略性调整。对位芳纶方面，信息通信基建需求由快速增长逐步放缓，带来光缆领域的需求下行；另一方面，国际龙头的供应逐步恢复，并采取相对激进的价格竞争策略抢夺市场份额，导致产品价格出现较大幅度的下跌。
　　3、芳纶上游原料情况
　　芳纶产品的主要原料为二胺和酰氯，2024年酰氯价格波动不大，二胺价格总体呈下滑趋势。
　　4、后市展望
　　全球芳纶的年复合增长率约在5%-10%之间，在供需环境不发生重大变化的情况下，仍有较大的发展空间。安全、环保、节能是芳纶的主要应用领域，符合社会发展的潮流，随着社会的发展、环保意识的增强和个体防护装备配备标准的升级，新能源产业的蓬勃发展、汽车工业向高强及轻量化转型，芳纶材料的市场规模有望大幅增长。
　　短期来看，不排除受宏观经济环境及行业供求关系的影响芳纶市场价格会出现一定的波动。特别是由于芳纶拥有较高的技术壁垒、竞争格局相对较好，近年来龙头企业的盈利一直处于较好水平，吸引了更多社会资本的关注，导致各类新建项目不断增加，低端市场竞争加剧，对行业格局和竞争生态产生了一定影响，也从规模、成本、品质、渠道等方面，对龙头企业提出了更高的要求。
　　（本节芳纶行业相关数据来自行业调研信息）
　　5、公司的业务发展情况
　　2004年，公司在国内率先实现了间位芳纶的产业化生产；2011年，公司在国内率先实现了对位芳纶的产业化生产；2023年，公司在全球率先推出生物基芳纶和再生芳纶，千万平级芳纶涂覆生产线也实现连续稳定的运转。通过近二十年的持续研发和不断布局，公司已成为全球规模领先、品种结构齐全的龙头企业之一。
　　（1）主要产品及用途
　　（2）报告期内芳纶业务发展情况
　　2024年上半年，面对错综复杂的竞争格局和新产能的逐步释放，公司通过降低生产成本、优化产品结构，为客户提供品种更加丰富的产品；围绕核心大客户进行深度开发和挖掘，发挥资源整合的优势，实现产品协同销售，有效保持高端市场占有率，同时提升工业市场份额。对位芳纶全力保障大客户订单，稳定市场份额，推动集团化采购，为实现销量提升构建渠道。同时顺应全球化发展趋势，进一步完善全球营销网络布局，国际化进程加速实施。2024年上半年公司芳纶及其制品的产销量同比上升，但销量的上升和成本的下降尚不足以弥补价格下降产生的损失，盈利能力亦有所减弱。
　　（三）新能源产业用品
　　经过长期攻关和不懈积累，中国的新能源汽车、锂电池和光伏产品在国际市场上形成了强大竞争力，新能源发展已具备良好基础。新能源装机快速增长，太阳能、风能等可再生能源的广泛应用，以及储能技术的不断进步，使得新能源装机的比重在全球能源结构中的占比日益提高。
　　中汽协数据显示，2024年1-6月，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%。展望下半年，以旧换新、新能源汽车下乡等利好政策的持续落地实施，以及车企新产品逐步上市，将有助于进一步释放汽车市场消费潜力，助力汽车行业稳健发展。
　　随着新能源及储能领域的长期向好，对优质绝缘材料和涂覆隔膜材料的需求将持续增长。
　　1、芳纶纸
　　芳纶纸是一种由制纸级芳纶纤维经纤维分散、湿法成形、高温整饰等工艺技术制成的高性能新材料，具有高强度、耐高温、本质阻燃、绝缘、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，广泛应用于电力电气、轨道交通、新能源、电子通讯等重要领域，主要起到绝缘作用，是制造业产业升级过程中的一种关键战略材料。
　　芳纶纸的早期市场应用主要由美国杜邦公司开发。2007年，民士达公司在国内率先实现了芳纶纸的产业化生产；随着国内芳纶纸生产企业技术水平的不断提高，以及对下游应用理解的不断深入，国内芳纶纸生产企业在相对滞后的领域不断补齐短板，与国外竞争对手的差距在逐步缩小，尤其是民士达等品牌芳纶纸在部分领域的开发上已经完全能够与国外公司同台竞技，并在某些领域处于领先位置。
　　随着新能源汽车、风力发电、光伏发电、5G通信等芳纶纸新兴应用领域的出现，芳纶纸的市场需求逐步扩大。此外，高速列车、地铁轻轨及电网改造的进程加快，机车大功率牵引变压器、电机及智能电网新型输变电设备需求将会大幅度增长，变压器等设备用芳纶绝缘纸的市场将迎来新的增长点。国产大飞机对蜂窝芯材芳纶纸的需求也将带动国内芳纶纸行业的发展。同时，叠加价格与供应周期的优势，国产芳纶绝缘纸、芳纶蜂窝纸将会不断提高整体市场份额，并进一步实现高端领域的应用。一些低端领域产品需求会在一定程度上受到下游的行业影响，存在一定的波动性，总体市场需求受单个下游的行业周期性波动影响较小，没有明显的周期性、区域性和季节性特征。
　　2、芳纶涂覆隔膜
　　新能源汽车行业持续高涨带动动力锂电池进入高成长时代，其中锂电池隔膜主要功能是隔离电池正负极，防止短路，同时保证锂离子在充放电的过程中正常通过微孔通道以保证电池正常工作。隔膜的性能对于锂离子电池的内阻、容量、循环性能、充放电流密度以及安全性等关键指标有重要的影响。以芳纶为主要涂覆材料的芳纶涂覆隔膜是锂电池隔膜市场极具发展潜力的新产品之一，使隔膜的耐高温性、抗穿刺性、抗氧化性、综合寿命和性能都得到了大幅提升，进而从根本上解决新能源汽车终端用户的“安全焦虑”和“里程焦虑”。
　　芳纶涂覆隔膜最早由日本住友化学开发，并成功应用于特斯拉ModelS车型，属于新兴涂覆隔膜，当前仍处于初期发展阶段。公司的SAFEBM电池芳纶涂覆隔膜中试项目于2023年3月建成投产，已通过多家电池客户的现场审核，在动力电池、户储电池、低温电池、半固态电池等项目中取得较好的进展，部分客户实现了小批量订单，同时针对用户需求不断优化升级产品品类，新的车间和产线已在施工建设之中。
　　当前公司正加快推进芳纶涂覆隔膜产业化进程，随着芳纶涂覆隔膜优势的不断凸显和新产能的投产，预计未来几年内SAFEBM芳纶涂覆隔膜市场将进入产能释放期。
　　（四）主要经营模式
　　公司构建了产销研一体化管理模式，进一步提高经营效能。公司经营模式主要分为采购模式、生产模式、销售模式，具体情况如下：
　　1、采购模式
　　公司现拥有完善的采购控制程序，采购控制程序的相关制度有《质量手册》《采购物料标准》《招议标管理制度》《合同管理办法》《不合格品控制程序》《原料、物料入厂抽样规定》等。
　　公司就生产所需的主要原材料与行业内主要供应商如巴斯夫、万华化学、中石化等企业每年签订年度采购协议，每月根据市场行情另行确定主要原材料采购数量及洽谈商定相关采购价格。报告期内，公司拥有稳定的原材料供货渠道，与行业龙头供应商建立了长期稳定的合作关系。对于其他辅助材料，公司每月采取线上平台招标比价等方式进行采购；对于工程物资，公司则通过公开招标、议标等方式采购。
　　2、生产模式
　　公司实行以销定产的生产组织模式，以营销部门下达的内部订单以及相应的交货时间为依据进行判断，组织生产和采购。
　　3、销售模式
　　报告期内，在国内市场，公司氨纶产品销售采取经销和直销的复合销售模式；芳纶产品主要采取直销的模式进行销售。公司针对国外市场对其芳纶和氨纶产品均采取经销、代理及直销相结合的销售模式。
　　报告期内公司主要产品及经营模式无重大变化。

　　二、核心竞争力分析
　　公司是国务院科改示范企业、国家技术创新示范企业、国家制造业单项冠军、国家知识产权示范企业，在国内率先突破氨纶、间位芳纶、芳纶纸、对位芳纶产业化技术和全球首创的智能纤维产业化技术，引领了国内相关行业的发展；公司注重产学研用协调发展，拥有国家认定企业技术中心、博士后科研工作站、全国芳纶工程领域唯一的国家芳纶工程技术研究中心等行业领先的研发平台，3次荣获国家科技进步奖，20次荣获省部级科技进步奖。公司与复旦大学、大连理工大学、中科院兰化所、河北工业大学、宁夏大学、天津工业大学等建立紧密合作，共建联合实验室，培养人才，推动科技创新。公司是相关领域国家和行业标准的制定者，先后承担参与国家级科研项目30余项，授权专利300余项，牵头和参与编写了100多项国家和行业标准，被中国化学纤维工业协会授予全国首家“国家高性能纤维材料研发生产基地”；公司拥有完备的氨纶、芳纶产品体系，产品质量及技术指标在国内处于领先水平，纽士达氨纶、泰美达（NEWSTAR）间位芳纶、泰普龙对位芳纶、民士达芳纶纸在国内外享有较高声誉；公司在全国率先通过知识产权管理体系认证，在国内外相关领域建立了较为完备的产品应用推广产业链。公司坚持“人才引领、创新驱动”的发展战略，坚持走可持续的高质量发展之路，资产质量、财务状况、盈利能力等在业内处于较好水平。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、生产成本上升的风险
　　公司生产所需的原材料主要为PTMG、MDI、酰氯、二胺等化工产品，主要原材料占营业成本比重相对较高，原材料的价格波动将对公司盈利状况产生较大影响。主原料为煤化工、石油的下游产品，其价格受国际环境、大宗商品价格、环保、市场供需变化等多种因素的影响，若未来原材料价格波动较大，则公司可能面临盈利水平随之波动的风险。
　　为应对原材料价格波动风险，公司从多个方面采取了积极措施。一是与主要供应商建立了长期、稳固的合作关系，保证生产所需原材料的稳定供应，同时及时跟踪原材料市场的波动，做好成本控制；二是积极布局原料生产，构建一体化、全产业链竞争优势；三是加强技术研发投入、提高产能利用率，降低单位生产成本；四是加强公司产品竞争力，部分转移原材料价格波动的风险。
　　2、产品价格波动的风险
　　氨纶属于充分竞争的行业，其产品价格波动较大，对公司业绩的影响非常明显。2024年上半年氨纶行业继续呈供过于求状态，价格持续走低，严重影响公司业绩。如行业扩能维持高速、下游需求持续低迷，将会对行业的供需造成较大压力，带来盈利的大幅波动。同时，近年来受宏观经济环境及行业供需格局变化影响，芳纶价格也出现较大幅度的波动。如果未来行业龙头继续采取激进的价格策略，或者新进入者不断增加，不排除芳纶价格波动进一步加大的可能。
　　为应对上述风险，公司积极实施双基地战略，增长板、补短板，增加高质量、高效率、低成本、差异化、大批号的高附加值产品产能，并适当进行产业链延伸，通过质量、数量的优化来适当弥补价格下滑可能产生的风险。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　近年来，氨纶产能逐步向龙头企业集中，竞争格局正在从原来相对单一的价格竞争逐步演变成质量、成本、价格、技术、服务等全方位的竞争。芳纶的竞争相对理性，但随着政策端对高性能纤维的重视，新进入者或计划进入者也在逐步增加，未来随着新厂家的加入和新产能的投放，一旦供给大幅增加，而行业需求特别是高端需求没有有效增加，竞争也有可能进一步加剧。
　　为应对上述风险，公司将以国际、国内双循环和产业防护新国标为契机，加快芳纶业务的发展步伐，不断加快新产品、新技术的研发和产业化进度，主动实现产品升级；抓紧推动优质项目的建设和达产，抢抓市场机遇，保持芳纶业务的竞争优势；同时积极拓展芳纶在新能源汽车、信息通讯等新领域的布局，加快发展绿色印染、智能纤维、生物基纤维、绿色化工等增量业务，不断提高高附加值产品的比重，提升公司盈利能力；加速国际化布局，将海外业务作为公司绩效新的增长极，全面构建全球化运营布局。
　　4、新业务拓展不及预期的风险
　　近年来，公司确立了智能穿戴、绿色制造、生物基材料、信息通讯、新能源、绿色化工六大增量业务发展新赛道，以人民对美好生活的向往为目标，做大做强主业，布局增量产业，规划四大事业群，以期打开成长边际，实现从机遇性生长到系统性成长的转变。目前，公司在智能纤维、绿色印染、芳纶涂覆隔膜、新能源汽车复合材料、绿色化工等领域完成或即将完成业务布局，在人员储备、产业化推进、业务导入等方面取得了一系列进展，但新业务的拓展、市场导入或验证均尚需时间，如果未来公司无法持续研发并推出得到市场认可的技术、产品，或相关行业市场竞争进一步加剧，都可能导致公司新业务开拓、新产品发展不及预期，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　为应对上述风险，公司将坚持用户思维与市场导向原则，将资金资源、创新资源、人才资源等适度向增量业务配置，不断优化体制机制，通过创新业务跟投、创业中心项目毕业奖励等政策，充分调动核心骨干参与创新业务的积极性，确保增量业务尽快达效，以减少或消除相关风险。
　　5、管理及人才风险
　　随着公司规模的不断扩大和新业务的增加，对公司的管理模式、人才储备等方面提出了更高的要求，如果公司管理模式、人才储备不能及时适应公司的快速发展，可能会对公司未来的生产经营带来不利影响。
　　为应对上述风险，公司一是进行了组织结构调整，优化管理机制，实施战略性管控；二是全面加强风险管理和管理提升；三是加大人才引进和专业人才培养，优化薪酬体系和激励政策，增强团队凝聚力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　公司专业从事高性能纤维的研发、生产及销售，是中国首家氨纶、间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸生产企业和全球首家智能纤维生产企业。主导产品为氨纶、间位芳纶、对位芳纶及其上下游制品。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“化学纤维制造业”，分类代码为C28。　　（一）氨纶业务　　1、行业概述　　氨纶是一种聚氨酯弹性纤维，最早由德国拜耳公司开发成功，后由美国杜邦公司实现工业化生产，1989年公司实现了氨纶的产业化生产，打破国际垄断。随着我国纺织工业的迅速发展和应用... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　公司专业从事高性能纤维的研发、生产及销售，是中国首家氨纶、间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸生产企业和全球首家智能纤维生产企业。主导产品为氨纶、间位芳纶、对位芳纶及其上下游制品。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“化学纤维制造业”，分类代码为C28。
　　（一）氨纶业务
　　1、行业概述
　　氨纶是一种聚氨酯弹性纤维，最早由德国拜耳公司开发成功，后由美国杜邦公司实现工业化生产，1989年公司实现了氨纶的产业化生产，打破国际垄断。随着我国纺织工业的迅速发展和应用领域的扩大，中国已成为全球最大的氨纶生产国和消费国。
　　
　　2、2023年行业发展情况
　　根据化纤信息网统计，2023年底全球氨纶产能163万吨，其中国内氨纶产能约123万吨，同比增长13%，增速创2016年以来的新高。
　　
　　2023年随着下游需求的恢复和应用领域的拓展，氨纶需求量有所提升，但由于产能扩张加速，行业持续呈供过于求状态，受此影响，氨纶价格维持低位震荡，行业的价格、负荷、利润等指标表现仍弱，盈利情况不佳，多数企业仍处于亏损状态。
　　同时2023年氨纶进出口分歧明显,其中出口量同比减少 2%,进口量大增 85.6%,净出口同比下滑52%。
　　
　　3、氨纶上游原料情况
　　氨纶产品的主要原料为PTMG和MDI。
　　受原料供应充足和PTMEG产能增长的影响，2023年PTMEG价格总体呈冲高回落状态，一季度出现一波上涨，二三季度平稳波动，四季度呈单边下滑趋势。2023年PTMEG产能大约114万吨，同比增长24%。
　　2023年纯MDI价格整体波动较平稳，呈先涨后跌的态势。2023年国内MDI年产能约436万吨，同比增长10%。
　　
　　4、后市展望
　　2024年氨纶产业链上下游仍处于扩产期,上游BDO-PTMEG产能的增速将放大,而氨纶亦将保持高峰扩能（年内预计新增产能约 30万吨），行业仍呈现供大于求状态；尽管下游纺织服装行业出现回暖迹象，但受行业扩产影响，预计氨纶价格仍将面临一定的压力，价格或将在成本线上下结合行业淡旺季、供需基本面等多重因素窄幅波动，在下游销售不畅、氨纶价格阴跌、厂家库存增加等压力下，氨纶行业的盈利情况依然不容乐观。
　　5、公司的业务发展情况
　　公司是国内首家氨纶生产企业，目前产能居国内前五位，分布于烟台及宁夏两个基地。
　　（1）主要产品及用途
　　（2）产品工艺流程
　　（3）报告期内氨纶业务发展情况
　　报告期内，公司持续推进新项目建设，同步淘汰老旧落后产能，实施新旧动能转换，生产效率得以提高，生产成本有所降低；但由于氨纶价格持续低迷，叠加公司新产能集中投放，产线调试期过长，导致氨纶业务出现较大亏损。
　　（二）芳纶业务
　　1、芳纶及其下游行业概述
　　芳纶是高性能化学合成纤维，与碳纤维、超高分子量聚乙烯并称为世界三大高性能纤维材料，诞生于20世纪60年代末，最早由美国杜邦公司实现工业化生产，目前商业化生产的芳纶产品主要有间位芳纶及对位芳纶。
　　间位芳纶具有优异的阻燃性、耐高温、绝缘性、化学稳定性和抗辐射性能，在防护服装、高温过滤材料、电气绝缘纸等方面有着广泛的应用。对位芳纶具有高强度、高模量、耐高温、阻燃、绝缘、耐化学腐蚀、尺寸稳定等优异性能和功能，在光缆增强、复合材料、个体防护、汽车工业等方面有着广泛且重要的用途。
　　芳纶行业的上下游产业链情况如下：
　　2、2023年行业发展情况
　　芳纶是一种全球化的商品，产能主要集中在国外，全球名义产能约 15-16万吨，同比增长约10%；全球需求约12-13万吨，同比增长约11%。公司芳纶产能约2.6万吨，居全球第三位，是当年国内唯一一家产能过万吨的企业，也是当年国内唯一一家产销量过万吨的企业。
　　自21世纪初以来，我国把芳纶纤维列入我国重点发展的新材料之一，国务院、国家发展改革委、工业和信息化部多次将芳纶列入重点关键新材料发展名单。2023年 11月，四部门联合印发《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》，提出面向重大需求加强关键技术突破——碳纤维（48K 及以上大丝束、T1100 级、M65J 级）、芳纶（高强、高模）、高强高模聚酰亚胺纤维、超高分子量聚乙烯纤维（高强、抗蠕变）生物基聚酰胺纤维、对苯二甲酸丙二醇酯纤维、海藻纤维、壳聚糖纤维等。鼓励企业围绕纤维新材料、功能性纺织品等领域加快研发创新，形成一批原创性、引领性技术成果。
　　2023年，芳纶市场的供需格局发生变化，产品价格产生较大波动。间位芳纶方面，防护领域虽受个体防护装备配备标准升级影响，央企、国企等行业标杆开始逐步配备阻燃防静电防护服装，但中小企业聚集的化工园区推进相对缓慢，叠加当年的招标采购活动减少，国内间位芳纶的防护需求有所减弱；工业过滤领域受水泥、钢铁、筑路等行业的影响需求乏力，价格竞争进一步加剧，加之国内潜在进入者跃跃欲试，行业龙头企业也对入门级产品定价进行了战略性调整。对位芳纶方面，近几年居家办公导致的信息通信基建需求开始减弱，加上欧盟对中国光缆的反倾销措施持续发酵，全球地缘政治冲突和全球经济不景气也对需求产生不利影响；另一方面，国际龙头的供应逐步恢复，于下半年开始采取相对激进的竞争策略抢夺市场份额，导致产品价格出现较大幅度的下跌。
　　3、芳纶上游原料情况
　　芳纶产品的主要原料为二胺和酰氯。
　　2023年受供需关系及大宗商品走势等因素的影响，芳纶原料价格有一定的波动性，总体呈下降趋势。
　　4、后市展望
　　安全、环保、节能是芳纶的主要应用领域，符合社会发展的潮流，行业前景整体向好。长期来看，经济社会的发展和个体防护装备配备标准的升级，将对阻燃防护市场的需求产生持续且不可逆转的影响；新能源汽车、工商业储能、商业航空、通用航空、轨道交通的发展，对轻质、安全的材料提出了更高的需求，也使芳纶产生了更多的应用场景。短期来看，不排除受宏观经济环境及行业供求关系的影响出现一定波动。特别是由于芳纶拥有较高的技术壁垒，竞争格局相对较好，近年来龙头企业的盈利一直处于较好水平，吸引了更多社会资本的关注，新建、扩建项目不断增加，对行业格局和竞争生态产生了一定威胁，也从规模、成本、品质、渠道等方面，对龙头企业提出了更高的要求。
　　5、公司的业务发展情况
　　2004年，公司在国内率先实现了间位芳纶的产业化生产；2007年，公司在国内率先实现了芳纶纸的产业化生产；2011年，公司在国内率先实现了对位芳纶的产业化生产；2023年，公司在全球率先推出生物基芳纶和再生芳纶，千万平级芳纶涂覆生产线也实现连续稳定的运转。通过近二十年的持续研发和不断布局，公司已成为全球规模领先、品种结构齐全的龙头企业之一。
　　（1）主要产品及用途
　　（2）产品工艺流程
　　（3）报告期内芳纶业务发展情况
　　2023年，面对复杂多变的市场形势和竞争格局，公司加快推进新项目建设，不断提升生产效率、降低生产成本、优化产品结构，为客户提供品种更加丰富、性价比更高的产品；持续优化产业链布局，不断提升产销对接及市场响应速度，为下游客户提供更加优质的服务；同时顺应全球化发展趋势，进一步完善全球营销网络布局，海外销售持续上量突破。报告期内，公司芳纶及其制品的产销量、收入及利润均实现了不同程度的增长。
　　（三）增量业务
　　1、政策支持
　　2023年 11月，四部门联合印发《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》，推动纺织工业稳增长和高质量发展，与公司主营业务相关的内容如下：
　　（1）鼓励企业围绕纤维新材料、功能性纺织品、智能制造装备等领域加快研发创新，形成一批原创性、引领性技术成果。
　　（2）安全防护与应急救援用纺织品。推动闪蒸法非织造布在包装和个体防护领域的应用，完善安全防护用纺织品标准和检测评价能力，促进个体防护装备水平提升。
　　（3）增强纺织产品印染加工环节的韧性和竞争力。优化印染行业发展环境，支持印染企业开展智能化绿色化改造，减少能耗水耗及污染物排放，强化纺织产业体系完整优势和产业链发展韧性。
　　（4）应用先进技术装备。鼓励印染企业和研究机构加强少水无水工艺装备、数码喷墨印花喷头研发推广，从源头减少污染物。
　　（5）拓展应用领域。支持企业加强技术创新，改善天然纤维制品服用性能，拓展天然纤维在运动、户外、家居、医用、保健、智能可穿戴等领域应用。
　　公司聚焦高新技术材料主业，确定了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、生物基材料、信息通信、绿色化工六大新业务发展方向。
　　2、智能纤维发展情况
　　公司推出的智能纤维系全球首创产品，属于智能纺织品范畴，是国家重点发展的新材料之一。
　　2023年，莱特美智能纤维在汽车工业、智能穿戴、玩具饰品等领域深入开发，整合渠道建立多个产业合作平台，牵头拉动产业链创新迭代终端产品十余件，多个产品已实现市场批量化销售。
　　4月下旬，全球首个纤维锂电池中试生产线建成投产，循环性能、倍率性能和能量密度等指标大幅度优化，达到商用水平，计划2024年正式投放市场。
　　3、绿色印染发展情况
　　公司推出的Ecody系基于公司的材料技术，对传统印染技术进行的革新与优化，可以减少染色过程中高浓度盐碱的使用，大量减少染色过程高盐废水的排放，大大降低生产过程中水和燃动力的消耗，可以大幅优化印染行业的环境友好性和社会和谐性。
　　就传统印染行业而言，2023年伴随纺织业景气度不佳，我国印染行业面临的国内外形势也复杂严峻。行业生产保持基本平稳，印染布产量实现小幅增长，但下半年增速较上半年有所回落。主要印染产品出口呈现量升价跌态势。
　　公司Ecody纤维绿色化处理项目于2023年四季度建成投产，主要在市场推广、产品测试阶段。随着纺织业对绿色环保的要求越来越高，未来印染业也必将沿着绿色化、可持续的方向发展，传统印染行业巨大的存量市场，给公司Ecody绿色印染技术的发展提供了很大的发展空间。
　　4、芳纶涂覆隔膜发展情况
　　从行业趋势来看，新能源汽车及工商业储能领域长期向好，对优质绝缘和隔膜材料的需求将持续增长。
　　公司的锂电池芳纶涂覆隔膜项目于2023年3月建成投产，已经给几十家客户送样检测，涂覆性能受到下游客户的一致认可。目前，芳纶涂覆隔膜项目已通过多家电池客户的现场审核，同时在动力电池、户储电池、低温电池、半固态电池等项目中取得较好的进展，部分客户实现了小批量订单，新的车间和产线已在施工建设之中。
　　（四）主要经营模式
　　公司构建了产销研一体化管理模式，进一步提高经营效能。公司经营模式主要分为采购模式、生产模式、销售模式，具体情况如下：
　　1、采购模式
　　公司现拥有完善的采购控制程序，采购控制程序的相关制度有《质量手册》《采购物料标准》《招投标控制程序》《合同管理办法》《不合格品控制程序》《原料、物料入厂抽样规定》等。
　　公司就生产所需的主要原材料与行业内主要供应商如巴斯夫、万华化学、中石化等企业每年签订年度采购协议，每月根据市场行情另行确定主要原材料采购数量及洽谈商定相关采购价格。报告期内，公司拥有稳定的原材料供货渠道，与行业龙头供应商建立了长期稳定的合作关系。对于其他辅助材料，公司每月采取线上平台招标比价等方式进行采购；对于工程物资，公司则通过公开招标、议标等方式采购。
　　2、生产模式
　　公司实行以销定产的生产组织模式，以营销部门下达的内部订单以及相应的交货时间为依据进行判断，组织生产和采购。
　　3、销售模式
　　报告期内，在国内市场，公司氨纶产品销售采取经销和直销的复合销售模式；芳纶产品主要采取直销的模式进行销售。公司针对国外市场对其芳纶和氨纶产品均采取经销、代理及直销相结合的销售模式。
　　报告期内公司主要产品及经营模式无重大变化。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　原料A的价格较2022年相比大幅降低，下降近33%，主要受其主原料下降及供应充足影响。
　　能源采购价格占生产总成本30%以上
　　主要能源类型发生重大变化的原因：报告期内公司主要能源类型未发生重大变化。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司是国务院科改示范企业、国家技术创新示范企业、国家制造业单项冠军、国家知识产权示范企业，在国内率先突破氨纶、间位芳纶、芳纶纸、对位芳纶产业化技术和全球首创的智能纤维产业化技术，引领了国内相关行业的发展；公司注重产学研用协调发展，拥有国家认定企业技术中心、博士后科研工作站、全国芳纶工程领域唯一的国家芳纶工程技术研究中心等行业先进的研发平台，3次荣获国家科技进步奖，17次荣获省部级科技进步奖。公司与复旦大学、大连理工大学、中科院兰化所、河北工业大学、宁夏大学、天津工业大学等建立紧密合作，共建联合实验室，培养人才，推动科技创新。公司是相关领域国家和行业标准的制定者，先后承担国家级科研项目20余项，授权专利264项，牵头和参与编写了100多项国家和行业标准，被中国化学纤维工业协会授予全国首家“国家高性能纤维材料研发生产基地”；公司拥有完备的氨纶、芳纶产品体系，产品质量及技术指标在国内处于领先水平，纽士达氨纶、泰美达（NEWSTAR）间位芳纶、泰普龙对位芳纶、民士达芳纶纸在国内外享有较高声誉；公司在全国率先通过知识产权管理体系认证，在国内外相关领域建立了较为完备的产品应用推广产业链。公司坚持“人才引领、创新驱动”的发展战略，坚持走可持续的高质量发展之路，资产质量、财务状况、盈利能力等在业内处于较好水平。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，公司深入实施项目突破年，各产品产量均实现较大增长，营业收入同比增长 4.67%。芳纶系列产品随着产能的逐步释放，利润稳步提升，但由于氨纶行业竞争愈发激烈，产品价格持续下跌，且公司新产能投放较多，企业利润受到挤压；2023年芳纶业务的增长不足以弥补氨纶利润的下滑，导致利润出现一定幅度的下降。
　　先进纺织事业群，2023年纺织服装行业整体呈现负增长态势，全球主要市场需求持续下滑，同时氨纶行业产能供过于求，价格下跌，2023年先进纺织事业群总体盈利水平同比大幅下降。为应对复杂的竞争环境，公司加快产业升级，通过工程迭代提升生产效率，根据市场需求对生产线进行规划调整，创新销售模式，柔性生产能力和市场交付能力有较大提升。同时绿色印染项目于2023年四季度投产并实现销售，改变了传统印染行业高能耗、高污染的现状，为纺织工业带来了绿色可持续发展的新变革。
　　安全防护与信息技术事业群，以“成为全球芳纶行业领导者”为目标，加快推进新项目建设，全年芳纶及其制品的产销量、收入及利润均实现了不同程度的增长。2023年面临复杂多变的市场需求和竞争格局，公司持续推进产业链开发，加强在光通信、防护、橡胶及工业领域的专业化推广，精准对接市场需求，提升产销衔接及市场响应速度，为下游客户提供更加优质的服务；同时顺应全球化发展趋势，进一步完善全球营销网络布局，海外销售持续上量突破。
　　新能源事业群，从行业趋势来看，新能源领域长期向好，公司在保持芳纶纸产品持续稳定增长的同时，积极开拓新的增长点，2023年在国内率先实现了芳纶涂覆锂电池隔膜项目的产业化运行，并进军新能源汽车电机用复合材料，相关产品均实现了批量订单，公司形成多元发展、多极支撑的产业体系。
　　综合以上因素，2023年公司实现营业收入392,527.97万元；受氨纶业务拖累影响，同时本期计提股权激励费用，2023年实现营业利润 43,941.96万元，同比下降 15.93%；利润总额44,313.69万元，同比下降 19.00%；归属于上市公司股东的净利润 33,304.16万元，同比下降23.59%；基本每股收益0.39元，同比下降39.06%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业竞争格局和发展趋势
　　作为一种功能性化学纤维产品，氨纶的行业需求将长期存在。但基于供需关系变更，其市场竞争呈现日趋激烈的态势，如不进行正确的政策引导，预计在未来较长时间内，氨纶价格的周期性波动将成为行业的基本格局，甚至出现全行业亏损局面。另一方面，低碳、环保及可持续发展已成为无法回避的时代主题，国家及行业均牵头制定了一系列的环保法规和标准规范，引导行业向使用生物基材料、纤维绿色化处理、可循环回收、提升产线自动化水平和效率等方向发展，以期实现纺织行业的绿色环保、可持续发展的行业格局。
　　安全防护及信息技术是芳纶材料的主要应用领域，随着我国高端装备制造业的发展，未来芳纶在防护装备、信息通信、商业航空、通用航空、轨道交通等领域的用量将逐步增加；随着个体防护标准提升及安全执法趋严，产业防护、集团消费等应用领域的市场空间有望逐步打开。
　　近年来，国内新能源汽车产业延续良好发展态势，产销量屡创历史新高；风电、太阳能、氢能源等新兴能源的获取、制造、储运等新能源应用技术快速发展，对高端关键材料的需求日益凸显，作为一家研发能力持续领先的新材料供应商，公司已经着手对上述应用领域进行了充分的市场调研和立项开发，未来将在相关领域关键核心材料的应用中提供有力保障。
　　随着国内部分资本陆续投入芳纶生产领域，加之国外行业巨头以价格策略对芳纶低端领域的冲击，短期内芳纶在工业过滤、摩擦密封、光纤光缆等传统应用领域的竞争存在加剧的可能。未来行业竞争将呈现规模化和一体化的特征，拥有显著技术优势、规模优势和一体化优势的供应企业将有望在日趋激烈的市场竞争中取胜，为有效应对竞争新形势，公司适时介入上游化学品领域和下游深加工领域，不断提升产品附加值和行业综合竞争能力。
　　2、公司发展战略
　　秉承“创新引领美好生活”的崇高使命，坚持“人才引领、创新驱动”的发展战略，通过机制体制改革、完善法人治理、深化管理提升等一系列措施，进一步激发企业发展活力，构建竞争新优势和发展新格局，建设行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。
　　公司聚焦高性能纤维主业发展，围绕存量业务提升、增量业务拓展、产业链条延伸三个方向，培育、推动规模、营收、利润增长点。存量业务提升方面，做强、做大以氨纶、芳纶为主导的化学纤维及其上下游产业，2030年间位芳纶产能、对位芳纶产能跃居全球第一位，芳纶纸产能保持全球第二位，进一步扩大芳纶系列产品在国内的竞争优势，成为全球芳纶行业领导者、国际高性能纤维产业龙头企业。
　　增量业务方面，以新材料领域“卡脖子”产品为重点，以“绿色、低碳”为发展方向，开拓新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、生物基材料、信息通信、绿色化工六大增量领域新业务，创造新的利润增长点，成为全球新材料行业的趋势引领者。
　　产业链延伸方面，聚焦高新技术材料主业，以“智能化、链条化”为定位，立足氨纶、芳纶产业优势实施上游精细化工原料、下游应用深加工产业项目建设，以“双招双引”、战略合作等方式，精准招引上下游企业集聚发展，持续延链、补链、增链、强链，形成先进高分子材料产业聚集效应和区位发展优势，推动区域经济高质量发展。
　　3、新年度经营计划
　　2024年是集团实现“三年倍增计划”的关键之年，要保持战略定力，坚定不移实施“人才引领、创新驱动”发展战略，紧扣公司战略发展规划，以市场为导向，深入开展“绩效突破年”活动，围绕存量产能释放、增量拓展见效、管理提效赋能等重点工作，创新机制、优化管理,追求绩效最大化，助推企业在新的起点上实现更高质量发展。
　　2024年公司总体经营目标是：销售各类纤维10万吨，显著提升高附加值产品在公司盈利来源中的构成比例；增量业务方面，加快市场开发验证力度，推动芳纶涂覆隔膜、Ecody绿色印染、新能源用车复合用纸等项目早日见效。全年无重大安全环保事故。
　　以上发展战略和经营计划仅为公司管理层设立的经营目标，并不构成对投资者的业绩承诺，敬请广大投资者关注。
　　4、风险因素分析
　　（1）生产成本上升的风险
　　公司生产所需的原材料主要为PTMG、MDI、酰氯、二胺等化工产品，主要原材料占营业成本比重相对较高，原材料的价格波动将对公司盈利状况产生较大影响。主原料为煤化工、石油的下游产品，其价格受国际环境、大宗商品价格、环保、市场供需变化等多种因素的影响，若未来原材料价格波动较大，则公司可能面临盈利水平随之波动的风险。
　　为应对原材料价格波动风险，公司从多个方面采取了积极措施。一是与主要供应商建立了长期、稳固的合作关系，保证生产所需原材料的稳定供应，同时及时跟踪原材料市场的波动，做好成本控制；二是积极布局原料生产，构建一体化、全产业链竞争优势；三是加强技术研发投入、提高产能利用率，降低单位生产成本；四是加强公司产品竞争力，部分转移原材料价格波动的风险。
　　（2）产品价格波动的风险
　　氨纶属于充分竞争的行业，其产品价格波动较大，对公司业绩的影响非常明显。2023年氨纶行业持续呈供过于求状态，价格维持低位震荡，直接影响公司业绩。如行业扩能维持高速、下游需求持续低迷，将会对行业的供需造成较大压力，带来盈利的大幅波动。同时，近年来受宏观经济环境及行业供需格局变化影响，芳纶价格也出现较大幅度的波动。如果未来行业龙头继续采取激进的价格策略，不排除芳纶价格波动进一步加大的可能。
　　为应对上述风险，公司积极实施双基地战略，增长板、补短板，增加高质量、高效率、低成本、差异化、大批号的高附加值产品产能，并适当进行产业链延伸，通过质量、数量的优化来适当弥补价格下滑可能产生的风险。
　　（3）市场竞争加剧的风险
　　近年来，氨纶产能逐步向龙头企业集中，竞争格局正在从原来相对单一的价格竞争逐步演变成质量、成本、价格、技术、服务等全方位的竞争。芳纶的竞争相对理性，但随着政策端对高性能纤维的重视，新进入者或计划进入者也在逐步增加，未来随着新厂家的加入和新产能的投放，一旦供给大幅增加，而行业需求特别是高端需求没有有效增加，竞争也有可能进一步加剧。
　　为应对上述风险，公司将以国际、国内双循环和产业防护新国标为契机，加快芳纶业务的发展步伐，不断加快新产品、新技术的研发和产业化进度，主动实现产品升级；抓紧推动优质项目的建设和达产，抢抓市场机遇，保持芳纶业务的竞争优势；同时积极拓展芳纶在新能源汽车、信息通讯等新领域的布局，加快发展绿色印染、智能纤维、生物基纤维、绿色化工等增量业务，不断提高高附加值产品的比重，提升公司盈利能力。
　　（4）管理及人才风险
　　随着公司规模的不断扩大和新业务的增加，对公司的管理模式、人才储备等方面提出了更高的要求，如果公司管理模式、人才储备不能及时适应公司的快速发展，可能会对公司未来的生产经营带来不利影响。
　　为应对上述风险，公司进行了组织结构调整，优化管理机制；二是全面加强风险管理和管理提升；三是加大人才引进和专业人才培养，优化薪酬体系和激励政策，增强团队凝聚力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司专业从事氨纶、芳纶等高性能纤维及其衍生品的研发、生产及销售，主导产品为氨纶、间位芳纶、对位芳纶及其上下游制品。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“化学纤维制造业”，分类代码为C28。　　2023年全球经济下行势头有所放缓，但宏观环境依然复杂，分化特征日益突出，全球服务业稳定复苏，制造业和商品贸易部门复苏疲软；国内经济反弹修复有所回落，持续增长动能略显不足。氨纶行业在下游纺织行业需求不景气、外单乏力及产能供大于求压制下，价格持续底部波动，盈利情况进一步恶化；芳纶行业维持增长态势，产销量持续上升。　　（一）氨纶业务　　1、氨纶行业概述　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司专业从事氨纶、芳纶等高性能纤维及其衍生品的研发、生产及销售，主导产品为氨纶、间位芳纶、对位芳纶及其上下游制品。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“化学纤维制造业”，分类代码为C28。
　　2023年全球经济下行势头有所放缓，但宏观环境依然复杂，分化特征日益突出，全球服务业稳定复苏，制造业和商品贸易部门复苏疲软；国内经济反弹修复有所回落，持续增长动能略显不足。氨纶行业在下游纺织行业需求不景气、外单乏力及产能供大于求压制下，价格持续底部波动，盈利情况进一步恶化；芳纶行业维持增长态势，产销量持续上升。
　　（一）氨纶业务
　　1、氨纶行业概述
　　氨纶是一种聚氨酯弹性纤维，最早由德国拜耳公司开发成功，后由美国杜邦公司实现工业化生产，1989年公司实现了氨纶的产业化生产，打破国际垄断。进入21世纪以来，随着我国纺织工业的迅速发展和应用领域的扩大，国内氨纶行业步入了快速成长期，目前中国已成为全球最大的氨纶生产国和消费国。
　　氨纶行业的上下游产业链情况如下：
　　2、2023年上半年行业发展情况
　　2023年上半年氨纶行业在需求不达预期、产能增速较大的情况下，市场竞争更加激烈，产品价格延续去年四季度的底部区间，继续震荡调整。2023年一季度，受宏观环境影响叠加原料PTMG价格上涨、需求增加等因素带动，氨纶价格出现了一波上涨，然而随着新增产能的集中投放和下游采购的逐步谨慎，二季度氨纶价格冲高回落，至年中常规品种价格较去年年底下跌，跌幅在2.9%-6.3%，同比2022年上半年，均价出现了30%多的下跌；行业负荷均值在79.8%，同比下降7.4个百分点。随着行业开工率的降低，偏厚面料生产预期的带动，部分下游买盘开始适当备货，6月份下旬行业价格出现止跌转盘。
　　氨纶常规品种价格走势图
　　根据化纤信息网统计，2023年6月底国内氨纶产能在121.15万吨，比2022年年底增加11.5万吨，产能环比2022年年底产能增加10.5%,同比去年同期增加14.5%。今年一季度氨纶新增产能释放集中达到14.5万吨，二季度新增产能量在1.5万吨，另上半年累计淘汰产能在4.5万吨；综合新增及淘汰后产能增加量在11.5万吨。
　　3、氨纶原料情况
　　氨纶产品的主要原料为PTMG和MDI。PTMEG在上半年由于供需面向好，且新产能投放较少，价格在一季度出现了短期上涨，后期价格下行进入横盘整理；下半年PTMEG扩能将大幅增加，场内竞争或加剧，价格震荡区间将进一步收窄。纯MDI市场相对稳定，随着供应的提升，价格将震荡窄幅调整。
　　2023年上半年氨纶主要原料走势图
　　4、后市展望
　　2023年上半年氨纶新增产能释放量达到16万吨，预计下半年氨纶新增产能释放量达到7.2万吨。目前氨纶价格位于历史低位区域，风险的释放及相对的低价将使得下游买盘重新青睐，上半年的需求更多靠防晒服、瑜伽服、男装、织造企业补库等需求的带动，而下半年预计随着海外补库需求及偏厚保暖等面料的带动，氨纶需求或将呈现增长，而在行业供大于求的制约下，价格难以出现明显反弹，盈利能力或将小幅恢复。
　　（本节氨纶行业相关数据及图表均引自中国化纤信息网）
　　5、公司的业务发展情况
　　公司是国内首家氨纶生产企业，目前产能居国内前五位，分布于烟台及宁夏两个基地。公司纽士达氨纶具有高伸长、高回弹性能，产品品种丰富、规格齐全，可生产黑色氨纶、耐氯氨纶、阻燃氨纶、耐高温氨纶、超细氨纶、粗旦高伸长氨纶等多品种，满足大客户定制和市场差异化需求，主要应用在纺织领域及医疗卫生领域，用于增加织物的弹性，在纺织领域已得到了普及应用。
　　（1）主要产品及用途
　　（2）报告期内氨纶业务发展情况
　　报告期内，受下游需求萎缩、外单乏力、产能持续增长的影响，氨纶行业价格同比出现大幅下跌，公司氨纶业务盈利水平同比大幅下降。
　　公司根据生产及市场情况，及时调整产品结构；加强质量管理和技术改造，提升作业稳定性、提高产品质量；加强差异化新产品开发，满足市场需求；烟台新园区差别化粗旦氨纶项目全线投产，生产效率和综合竞争力持续提升。
　　（二）芳纶业务
　　1、芳纶行业概述
　　芳纶是高性能化学合成纤维，与碳纤维、超高分子量聚乙烯并称为世界三大高性能纤维材料，诞生于20世纪60年代末，最早由美国杜邦公司实现工业化生产，目前商业化生产的芳纶产品主要有间位芳纶及对位芳纶两种。
　　间位芳纶具有优异的阻燃性、耐高温、绝缘性、化学稳定性和抗辐射性能，在防护服装、高温过滤材料、电气绝缘纸等方面有着广泛的应用。对位芳纶具有高强度、高模量、耐高温、阻燃、绝缘、耐化学腐蚀、尺寸稳定等优异性能和功能，在光缆增强、复合材料、个体防护、汽车工业等方面有着广泛且重要的用途。
　　由于生产工艺的复杂性，芳纶产业化具有极高的行业壁垒，行业格局较好，2004年公司在国内率先实现了间位芳纶的产业化生产，并逐步发展成为全球第二大间位芳纶供应商；2011年，公司在国内率先实现对位芳纶的产业化生产，打破国际垄断。随着技术的不断突破，公司芳纶产能和市场份额快速增长，在国内持续保持领先优势，并在全球范围内与国际龙头展开全方位的竞争，是芳纶产业参与全球化竞争的标杆企业。
　　芳纶行业的上下游产业链情况如下：
　　2、2023年上半年行业发展情况
　　芳纶是一种全球化的商品，2023年上半年全球名义产能约15-16万吨。
　　2023年，全球芳纶市场的供求产生一定变化，国际龙头的供应逐步恢复，供应紧张的状况有所缓解。市场方面，间位芳纶国内防护领域价格依旧坚挺，工业过滤领域则受水泥、钢铁、筑路等行业的影响产生较大波动；对位芳纶市场相对较好，国内、国外需求均保持增长状态，产品价格相对稳定。
　　3、芳纶上游原料情况
　　芳纶产品的主要原料为二胺和酰氯，2023年上半年两种原料价格维持震荡下行趋势。
　　4、后市展望
　　安全、环保、节能是芳纶的主要应用领域，符合社会发展的潮流，预计2023年芳纶需求仍将维持增长态势。伴随我国个体防护装备标准的宣贯、国家对个体防护装备配备要求的提高，阻燃防护市场需求会不断扩大，防护服领域将成为间位芳纶下游第一大需求领域；与此同时，锂电隔膜芳纶涂覆也将打开芳纶新的成长空间。2023年行业虽有新增产能投产，但需求也会在新领域的带动下出现较大增长，芳纶行业将在竞争中稳步增长。
　　5、公司的业务发展情况
　　公司是我国首家实现间位芳纶、对位芳纶及芳纶纸产业化的企业，主要产品包括泰美达间位芳纶、民士达芳纶纸以及泰普龙对位芳纶及其深加工制品，间位芳纶产能居全球第2位；芳纶纸产能居全球第2位；对位芳纶产能居全球第3位，芳纶业务也是公司目前及未来重点发展的产业方向。随着公司芳纶产品质量的提升和产能的逐步释放，泰美达间位芳纶、泰普龙对位芳纶已在下游行业中形成良好口碑，市场地位领先，销量逐年提高，并畅销海外市场，受到越来越多的国际知名下游客户的认可。
　　（1）主要产品及用途
　　（2）报告期内芳纶业务发展情况
　　报告期内，公司芳纶业务发展良好，产销量、收入、利润均实现同比上升，募投项目进展顺利。间位芳纶方面，产能实现较大提升，随着新产能的投产，积极开拓市场，加大防护等高端领域的推广，适当增加工业过滤领域的销量，保证公司的市场竞争优势，但由于低端市场竞争加剧，过滤领域价格有所调整；对位芳纶方面，项目建设进展顺利，以室外光缆、汽车胶管、复合材料等为基础，提高防护、橡胶领域的推广力度，产销量实现较大提升。海外市场方面加大布局，各领域销量实现持续提升。
　　（三）增量业务
　　公司聚焦高新技术材料主业，确定了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、生物基材料、信息通信、绿色化工六大新业务发展方向，相关项目陆续进入小试和中试、产业化阶段。
　　锂电池隔膜是隔离电池正负极防止短路、保证锂离子通过微孔实现充放电的关键材料，伴随新能源汽车领域的迅速发展，其市场前景十分广阔。芳纶作为综合性能最好的涂覆材料，能够为锂离子电池乃至新能源汽车行业的发展带来极大价值，芳纶涂覆隔膜具有比重小、强度高、耐穿刺、抗氧化、绝缘佳以及与电解液相容性好等优异性能，能够显著提高电池的制备效率、高低温放电、循环寿命以及安全性能。2023年3月，公司芳纶涂覆隔膜中试生产线实现稳定运转，目前正在与电池厂家进行技术交流和产品验证工作，已有若干客户的验证进入B阶段或C阶段。
　　2022年，公司权属企业经纬智能科技实现了全球首创的莱特美智能发光纤维产业化生产；2023年4月，纤维状锂电池中试项目正式投产，为智能穿戴行业提供新型能源供应方式，突破智能穿戴能源供应瓶颈，推动我国智能穿戴领域创新升级。作为全球新型材料，相关产品正处于市场开拓期。
　　传统染整需要大量使用碱和盐，是一种高耗能、高耗水的工艺。随着国家双碳政策的提出，绿色发展越来越成为各行各业必要条件。公司推出了一种全新的纤维染色工艺——Ecody纤维绿色化处理技术，该工艺可以对棉、麻、丝、毛、皮及粘胶等材料进行涂覆改性，使涂覆后的材料对染料具有优异的吸附性能，减少染色过程中高浓度盐碱的使用，大量减少染色过程高盐废水的排放；新技术是常温染色，染色效率高，吸附染色后水可以循环使用，大大降低生产过程中水和燃动力消耗；处理后的纤维、面料具有抗菌、远红外、负离子等多种功能，将给印染行业带来革命性的改变。
　　报告期内，公司持续进行Ecody技术开发，调度资源配合客户对产品进行应用开发和小批量打样，数码打印工厂和印染示范工厂将于2023年三季度建成投产。
　　（四）主要经营模式
　　公司经营模式主要分为采购模式、生产模式、销售模式，具体情况如下：
　　1、采购模式
　　报告期内，公司启动了“采购管理提升”项目，致力于构建以先进的管理理念为指导、以集中统一的管理体制为基础、以科学理性的运行机制为保障、以集团化专业化采购为主导、以数字化采购为手段、以供应商关系管理为重点的采购供应链管理体系。在原有采购体系的基础上重新梳理采购流程，修订采购制度，建立统一集团公司采购平台，统一采购方式、物料代码及供应商管理。
　　公司现拥有完善的采购控制程序，相关制度有《采购供应链管理制度》《供应商管理制度》《招议标管理制度》《采购方式管理办法》《生产物资采购管理办法》《工程物资采购管理办法》等。
　　报告期内，公司拥有稳定的原材料供货渠道，与行业龙头供应商建立了长期稳定的战略合作关系。主要原材料与行业内主要供应商如巴斯夫、万华化学签订长期采购协议，实时关注大宗物料的市场走势，持续把握阶段性价格低点。对于其他材料和物资，公司充分发挥集采优势，灵活运用招议标、框架协议、询比价等各种采购方式，持续提高采购效率，降低采购成本。
　　2、生产模式
　　公司实行以销定产的生产组织模式，以营销中心下达的内部订单以及相应的交货时间为依据组织生产和采购。
　　3、销售模式
　　报告期内，在国内市场，公司氨纶产品销售采取经销和直销的复合销售模式；芳纶产品主要采取直销的模式进行销售。公司针对国外市场对其芳纶和氨纶产品均采取经销、代理及直销相结合的销售模式。
　　报告期内公司主要产品及经营模式无重大变化。

　　二、核心竞争力分析
公司是国家创新型试点企业，先后研发形成了氨纶、间位芳纶、芳纶纸、对位芳纶的国产化技术和全球首创的智能纤维产业化技术，引领了国内相关行业的发展；公司注重产学研用协调发展，拥有国家芳纶工程技术研究中心、国家认定企业技术中心等19个行业领先的研发平台，3次荣获国家科技进步二等奖，是国家创新型试点企业。打造了“1+1+N”的创新体系，与5所大学及2家世界500强企业合作，在烟台共建先进高分子材料研究院；在宁夏设立1个研发中心；与多家知名高校、科研院所进行了关键生产技术的合作攻关，组建5个联合实验室，获批“山东省芳纶产业技术创新中心”和“宁夏自治区企业技术中心”。
公司是相关领域国家和行业标准的制定者，先后承担国家级科研项目25项，授权专利219项，牵头和参与编写了100多项国家和行业标准，被中国化学纤维工业协会授予全国首家“国家高性能纤维材料研发生产基地”。公司拥有完备的氨纶、芳纶产品体系，产品质量及技术指标在国内处于领先水平，纽士达氨纶、泰美达（NEWSTAR）间位芳纶、泰普龙对位芳纶、民士达芳纶纸在国内外享有较高声誉；公司在全国率先通过知识产权管理体系认证，在国内外相关领域建立了较为完备的产品应用推广产业链。公司坚持“人才引领、创新驱动”的发展战略，坚持走可持续的高质量发展之路，资产质量、财务状况、盈利能力等在业内处于较好水平。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、生产成本上升的风险
公司生产所需的原材料主要为PTMG、MDI、酰氯、二胺等化工产品，主要原材料占营业成本比重相对较高，原材料的价格波动将对公司盈利状况产生较大影响。其主原料为煤化工、石油的下游产品，价格受国际环境、大宗商品价格、环保、市场供需变化等多种因素的影响，若未来原材料供应短缺或价格波动较大，则公司可能面临盈利水平随之波动的风险。
为应对原材料价格波动风险，公司从多个方面采取了积极措施。一是与主要供应商建立了长期、稳固的合作关系，保证生产所需原材料的稳定供应，同时及时跟踪原材料市场的波动，做好成本控制，优化成本投入；二是加强公司产品竞争力，部分转移原材料价格波动的风险；三是加强技术研发投入、提高产能利用率，降低单位生产成本；四是强化产业链布局，适当向上游延伸，提高公司综合竞争力。
2、产品价格波动的风险
氨纶属于充分竞争的行业，其产品价格波动较大，对公司业绩的影响非常明显。2021年受供需关系等诸多因素影响，氨纶价格处于近几年的历史高位；而2022年则出现了极大的反转，下游需求疲软，常规品种价格出现50%左右的下滑，产品价格的波动直接带动公司业绩的下滑；2023年上半年延续去年下跌趋势，年中常规品种价格较去年年底下跌3%-6%。如产能扩张维持高速，将会对行业的供需造成较大压力，带来盈利的大幅下降。芳纶行业的竞争格局虽然相对较好，但随着产能的扩张及新竞争者的加入，不排除出现阶段性、结构性价格波动的风险。
为应对上述风险，公司积极实施双基地战略，增长板、补短板，增加高质量、高效率、低成本、差异化、大批号的高附加值产品产能，并适当进行产业链延伸，通过质量、数量的优化来适当弥补价格下滑可能产生的风险。
3、市场竞争加剧的风险
近年来，氨纶头部企业进入扩产周期，尽管产能逐步向龙头企业集中，但产能过剩的情况仍然非常明显，竞争格局正在从原来相对单一的价格竞争逐步演变成质量、成本、价格、技术、服务等全方位的竞争。芳纶是一个全球化的市场，技术难度相对较高，竞争格局相对较好，市场相对理性，但行业内企业也在积极进行扩建，也有新的企业正在筹划建设产能，未来随着新厂家的加入和新产能的投放，一旦供给大幅增加，竞争也有可能加剧。
为应对上述风险，公司将以国际、国内双循环和产业防护新国标为契机，加快芳纶业务的发展步伐，不断加快新产品、新技术的研发和产业化进度，主动实现产品升级和降本增效；抓紧推动优质项目的建设和达产，抢抓市场机遇，尽快实现从国内龙头向国际龙头的转变，保持芳纶业务在国内的绝对竞争优势；积极拓展芳纶在新能源汽车、信息通讯、橡胶等领域的布局，提升市场占有率。同时加快发展绿色印染、智能穿戴、新能源汽车、生物基纤维、绿色化工等增量业务，不断提高高附加值产品的比重，提升公司盈利能力。 收起▲