一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）精细化工业务　　1、公司精细化工业务产品包括：　　环保功能涂料及辅料、绿色环保家居用品、环保节能汽车养护用品以及相关气雾剂等精细化工产品，产品广泛应用于家庭用品、个人用品、工业与汽车用品等领域，气雾剂产品具有施工操作简便，灵活、节能、环保、安全、卫生等特点。　　公司在国内外建立有稳定的营销网络和渠道，目前暂时以授权代加工生产为主。公司具备足够的气雾剂生产制造基础及技术能力，授权代加工的生产模式为公司经营发展的过渡方案。公司建立了较完善的授权代加工生产管理体系，并和多家OEM供应商建立长期的战略合作伙伴关系。公司掌握了产品的核心工艺、核心技术、核心材料... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）精细化工业务
　　1、公司精细化工业务产品包括：
　　环保功能涂料及辅料、绿色环保家居用品、环保节能汽车养护用品以及相关气雾剂等精细化工产品，产品广泛应用于家庭用品、个人用品、工业与汽车用品等领域，气雾剂产品具有施工操作简便，灵活、节能、环保、安全、卫生等特点。
　　公司在国内外建立有稳定的营销网络和渠道，目前暂时以授权代加工生产为主。公司具备足够的气雾剂生产制造基础及技术能力，授权代加工的生产模式为公司经营发展的过渡方案。公司建立了较完善的授权代加工生产管理体系，并和多家OEM供应商建立长期的战略合作伙伴关系。公司掌握了产品的核心工艺、核心技术、核心材料等，品牌、专利等知识产权为公司独有，公司与授权加工商签订了严格的商业保密合约。
　　2、公司化工新材料业务产品包括：
　　萘系高效减水剂、分散剂NNO、萘磺酸、萘磺酸钠、扩散剂MF等化工新材料产品的研发、生产及销售，拥有26项专利技术，产品广泛应用于各类建筑、染料、橡胶、制革、农药、通讯、医药制造等领域，产品立足于国内销售的同时，已销往多个国家和地区，公司信誉及产品质量得到国内外用户的认可和好评。公司拥有专业的技术研发团队、实验室及检测设备，致力于推动科技创新和产业发展，不断探索和应用前沿技术。所有生产线均采用DCS自动化控制系统，节能、环保、安全等配套设施齐全。公司秉承高标准、严要求的安全环保生产理念，为用户提供优质的产品及服务。
　　2026年3月，公司以安徽生源的股权对青海锦泰出资，安徽生源不再纳入合并报表范围。
　　（二）新能源业务
　　公司新能源业务目前主要包括新能源电站投资运营、光伏EPC及新能源资产运营管理服务。其中，光伏发电业务主要围绕光伏电站投资、开发、建设及运营管理开展，通过集中式及分布式光伏发电站实现电力生产及销售。公司根据项目资源条件、合作模式及投资收益情况，主要采用自主开发、联合开发、资产并购等模式推进光伏项目布局。在项目开发及建设过程中，公司结合项目实际情况开展前期资源获取、项目评估、投资决策、手续办理、工程建设及并网运营等工作，并依托专业化项目管理能力和电站运营经验，持续提升新能源资产开发效率及运营管理水平。在光伏EPC业务方面，公司作为EPC总包方向业主提供包括工程设计、设备采购、安装施工、并网调试等综合服务，并在光伏电站通过最终竣工验收后，交付业主运行使用。
　　报告期内，公司完成对优得新能源70%股权的收购，优得新能源成为公司控股子公司并纳入合并报表范围，公司新能源业务由电站投资运营及EPC建设进一步延伸至面向第三方业主的新能源资产运营管理服务。
　　优得新能源主要为光伏、风电、储能等新能源电站提供运营管理及电气综合运维服务，服务内容包括运行监控、日常巡检、计划性和预防性检修、缺陷及故障处理，并可提供防雷检测、预防性试验、无人机红外检测等单项服务。其依托属地化运维服务中心、专业运维工程师和自主研发的UniCare智慧运维平台，通过线上监控与线下服务相结合的方式开展业务。在业务模式上，优得新能源根据电站类型及客户需求提供一站式托管运维或单项技术服务，主要投入为人员、技术和系统平台，固定资产投入相对较低，整体呈现轻资产、专业化及平台化的特点。
　　此外，公司在青海盐湖区域的业务已形成三重布局：一是既有盐湖资源的开发，青海锦泰主要从事工业盐开采及钾肥、碳酸锂、工业盐等产品的生产；全资子公司青海睿启围绕相应产品矩阵深度介入供应链和销售环节，实现降本增效和企业商誉修复，公司通过整合安徽生源的复合肥加工产能与上海中锂的锂加工产业链，既提升在青海锦泰的股权份额，更进一步完善盐湖全产业链布局；二是“盐湖+新能源”，公司依托光伏电站开发建设、综合能源管理、EPC总包及运维管理能力，参与青海盐湖矿区的新能源改造以及相关产品的开采与销售，为矿区提供绿电基础设施建设、EPC工程建设、电力供应及运营管理等服务；三是“智慧+盐湖”，公司AI团队自主开发的“智慧盐湖OS”已实现客户落地与部署，将盐湖养矿采集数据、运营数据与外部环境监测数据整合后，实现开采流程与管理决策的产品化输出。三者相互衔接，形成资源、能源、数据的闭环，使兆新股份盐湖板块的价值创造不再依赖单一的资源价格周期，而是叠加“绿色盐湖+智慧盐湖”这一可持续、可复制的商业模式，高度契合青海“十五五”规划的发展方向。
　　（三）经营分析与管理层展望
　　报告期内，公司围绕精细化工、新能源两大主业开展经营，实现营业收入20,935.56万元，同比增长0.55%；毛利额5,897.19万元，同比增长5.24%；综合毛利率28.17%，同比提高1.26个百分点。公司收入规模保持稳定，毛利水平进一步提升。
　　公司实现归属于上市公司股东的净利润368.49万元，同比增长19.93%；股份支付费用对当期利润产生较大影响，扣除该影响后的归母净利润为2,868.29万元，同比增长53.76%。公司归母净利润保持盈利并实现同比增长。
　　报告期内，精细化工、工业盐及优得新能源新增并表对收入和毛利形成增量贡献；新能源EPC项目施工节奏及股份支付费用对当期扣非业绩产生阶段性影响。具体如下：
　　1、精细化工产品实现营业收入11,821.99万元，同比增长23.83%；实现毛利2,598.97万元，同比增加228.06万元，其中出口收入同比增长36.43%。工业盐业务营业收入同比增加1,535.65万元，实现毛利379.67万元；智慧运维业务本期贡献营业收入1,746.68万元、毛利774.90万元，为新能源业务带来新的收入增量。
　　2、受项目施工节奏影响，新能源EPC施工业务营业收入同比减少4,458.37万元，毛利额同比减少367.27万元。根据目前项目安排，部分在手项目预计于下半年继续推进，相关经营成果将结合施工、验收及结算进度逐步确认。
　　3、本期公司确认股份支付费用2,511.13万元，同比增加925.12万元。该费用对当期会计利润产生影响，但未形成与确认金额等额的经营活动现金流出。
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-4,084.07万元，同比少流出108.06万元，主要受支付银行票据保证金1,109.60万元及新能源EPC项目预付设备采购款2,000余万元等前置性资金支出影响。相关资金将结合项目推进逐步结算或释放，公司将持续加强项目回款和经营性资金管理。
　　2026年下半年，公司将紧抓新能源产业发展红利与行业复苏机遇，全面落实双主业协同发展战略，聚焦并购整合、产业协同、市场修复、产能升级四大核心方向，全力推动经营业绩稳步攀升，未来成长空间持续打开。
　　一是深化优得新能源并购整合，全面释放并购价值。公司将持续推进优得新能源投后精细化管理，整合双方新能源工程施工、智慧运维、项目开发核心资源，补齐公司新能源业务运维短板，形成“EPC施工+电站运营+智慧运维”的全链条业务体系，依托优得新能源成熟的市场渠道与技术能力，持续拓展新能源服务市场，打造全新业绩增长曲线。
　　二是强化青海锦泰产业协同，赋能资源端价值兑现。公司将持续深化与青海锦泰的深度绑定与业务协同，依托盐湖锂资源核心优势，打通“光伏绿电+盐湖提锂”一体化产业闭环，借助青海锦泰产能爬坡、技术升级契机，充分发挥公司新能源电力、工程建设的配套优势，实现资源、技术、业务双向赋能，持续挖掘上游资源端增值空间，增厚公司整体盈利底蕴。
　　三是把握海外市场修复机遇，推动化工毛利稳步回升。随着中东地缘政治局势持续降温，全球化工供应链逐步回归稳定，海外原材料采购成本、物流成本有望持续优化。公司精细化工出口业务将充分受益于行业景气修复，叠加公司海外市场渠道的持续拓展，产品出口毛利水平有望稳步恢复、持续改善，精细化工板块盈利优势将进一步巩固。
　　四是依托电站改造升级，实现发电业务量提升。公司存量光伏电站更新改造工作已稳步落地完成，设备运行效率、发电稳定性大幅提升；此外，公司并购了多个优质光伏电站，升级后的高效光伏电站将为公司储算一体化业务提供稳定、低成本绿电资源，实现“发电+储能+算力”联动发展，盘活存量电站资产价值，拓展电力增值服务收入，持续夯实公司稳健的经营性盈利基石。
　　未来，公司将持续聚焦主业、优化经营结构、强化回款管控、释放协同价值，凭借明确的业务布局、充足的项目储备与持续修复的行业景气度，实现公司经营业绩持续稳健增长，切实提升公司整体价值与股东回报。
　　二、核心竞争力分析
　　（一）精细化工业务竞争优势
　　1、研发与创新优势
　　公司核心竞争力来源于研发与创新优势，公司始终重视自主创新能力。公司系高新技术企业、深圳市专精特新中小企业，建有深圳市企业技术中心，凭借突出的研发能力和技术水平，先后承担深圳市科技创新委员会“用于透明玻璃隔热的纳米涂料研发”及“水性系列功能涂料”等深圳市科技计划项目，“聚氨酯高膨胀发泡胶”项目入选科学技术部国家级“火炬计划项目”，主导或参与制定了精细化工领域3项国家标准及7项行业标准。
　　公司自主研发、生产的发动机延寿抗磨剂、气雾漆曾获国家经济贸易委员会（现商务部）“国家级新产品”称号，特效尾气除烟剂入选科技部、国家税务总局等五部委联合评选的“国家重点新产品”名单，聚氨酯高膨胀发泡胶及气雾漆两项产品获得“深圳市科技进步奖三等奖”，重防腐涂料（强力锌）获得“宝安区科技进步二等奖”并被认定为“深圳市自主创新产品”。截至本报告出具日，公司在精细化工领域共获得授权专利55项，其中包括发明专利27项、实用新型专利16项、外观专利12项；获得软件著作权1项，已构建起丰富的专利矩阵。
　　公司以市场需求为导向，在不断改良现有产品配方与生产工艺的同时，通过研究新配方推出新产品以创造新的业务增长点。在市场竞争加剧以及主要原材料价格上涨的情况下，公司持续进行研发投入，持续推出新产品，扩展产品应用领域，提升产品附加值，并有效降低了产品成本。报告期内，公司精细化工领域业务为公司贡献了较为稳定的营收，公司的技术优势不断显现。
　　2、行业影响力及品牌优势
　　公司进入精细化工行业近30年，持续专注于气雾剂产品的研发、生产与销售。公司始终重视自主品牌的培育与发展，聚焦核心业务开展以及品牌与市场体系的建设，不断加强面向市场的品牌传播与管理，不断增强品牌优势，成功构建了以“7CF”品牌为主导的品牌形象。同时，公司结合不同领域、不同场景用户的切实需求，形成差异化品牌定位，同步打造彩虹、可立美、晶琅、家缘及蓝桥等多个业内知名品牌，建立了契合公司产品发展布局的品牌生态。
　　2006年，公司“7CF”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，成为气雾剂行业中最早的中国驰名商标之一。强大的品牌效应和较高的市场公信力为公司积累了良好的行业美誉度，形成了公司的品牌优势，助力公司健康持续发展。
　　3、销售网络优势
　　公司从成立之初便着手搭建营销网络，充分利用境内外经销商的成熟销售渠道和地区优势实现产品的快速推广。公司在长期经营中，积极参与市场化竞争，面向全球市场，积极开拓新领域与新市场。公司目前与多个境外地区具有较强实力的经销商建立了长期稳定的合作关系，共同开发当地市场。经过多年市场推广，公司已经形成了遍布国内外主要市场的营销网络。通过成熟的销售网络，公司产品已成功销往美国、日本、新加坡、印尼、马来西亚及菲律宾等多个国家。
　　（二）新能源业务竞争优势
　　1、项目经验与规模化布局优势
　　公司积极拓展光伏电站业务版图，在湖南、安徽、江西、浙江、宁夏及四川等全国多个重点省份成功运营管理12座光伏电站，涵盖集中式光伏电站与分布式光伏电站，包括地面分布式项目、渔光互补项目、工商业屋顶项目、山地项目、戈壁滩项目及种养殖项目等多种类型。跨区域、多场景的资产布局不仅为公司积累了丰富的不同类型光伏电站的开发、建设、运营和管理经验、专业有效的项目解决方案，也为公司抵御单一区域政策波动风险、形成稳定收益构成了坚实基础。
　　2、专业化运维及技改优势
　　公司建立专业化光伏电站运营管理体系，拥有资深运维技术团队。管理体系与专业团队协同保障电站稳定运行，降低运维成本与故障风险。公司持续推进运维智慧化升级，自研数字化运维平台实现发电、设备、工单、能耗等全维度数据采集、分析与可视化，具备追溯、监控、预警功能，为AI智慧运维筑牢技术基础。
　　优得新能源纳入合并范围，显著增强公司第三方规模化运维能力。其参与光伏运维国家标准制定，依托全国百余个县市级运维中心、专业团队及UniCare智慧运维平台构建标准化服务体系；截至报告期末，累计服务电站超2000座，在运运维规模超8GW。双方运维网络、标准化体系、数字化能力深度协同，提升跨区域分布式电站集群运维服务水平。
　　3、精细化项目管理优势
　　公司依托自主开发的“数字化管理系统”，实现了从项目筛选、投资评估、审核审议、到建设施工的全链条精细化管控，为项目的投资决策与建设管控提供高效、精准的支持。公司通过有效的管理工具进行精细化的成本控制和标准化的过程管控，确保项目高质量交付、高效运维，保证项目的安全生产及经济效益。
　　4、光伏电站EPC建设优势
　　在光伏电站EPC建设方面，目前公司拥有电力施工总承包二级资质等多项光伏EPC相关的关键施工资质，同时也组建了一支专业的光伏电站设计、施工管理团队，能够根据每个项目的具体特点进行定制化设计，拥有复杂场景下的设计施工技术能力和落地案例。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策变化风险
　　新能源光伏行业的发展与产业政策、电网消纳保障及电力市场改革措施紧密相关。当前，我国正处于能源转型与电力市场化改革持续深化的关键阶段，相关政策的后续调整或变化，可能对新增项目的投资回报预期、存量项目的收益预期以及公司的战略布局产生影响。随着新能源上网电价市场化改革持续推进，存量项目按照现行政策机制执行，部分项目仍享受一定程度的保障性收购及政策支持；增量项目则全面参与电力市场交易，电价由市场机制决定，推动行业高质量发展。
　　应对措施：公司目前已运营一定规模的存量光伏电站资产，项目具备相对稳定的电价及补贴收益基础，较大程度增强了公司新能源业务整体抗风险能力。同时，公司依托项目运营经验，精准评估区域政策风险与市场条件，支撑项目投资决策；依托智慧运维能力，优化电站发电效率，并探索多元商业模式；通过精细化全流程投资管控能力，强化成本与风险管理，保障项目全生命周期收益安全与合规运营，积极适配市场变化。
　　2、市场周期性波动风险
　　新能源光伏行业的发展具有市场周期性波动的特征，在供应链端，上游关键原材料（如多晶硅、光伏玻璃）的供需关系变化及价格周期性波动，直接影响电站建设成本与投资节奏。在电力市场端，随着新能源全面参与市场化交易，电站的售电收入与电力现货市场价格、辅助服务费用等因素的联动性显著增强，收益不确定性相应提升。
　　应对措施：公司持有覆盖多区域、多场景的新能源资产布局，存量项目相对稳定的收益基础有助于平滑市场周期波动对公司整体新能源业务经营带来的影响。此外，公司持续强化供应链管理和成本控制、坚守精细化运营、整合优质资源提前布局潜力项目，优化投资组合，持续提升抗风险能力，有效应对市场周期性波动冲击，保障业务稳健发展。
　　3、原材料价格波动风险
　　精细化工行业是公司的传统优势领域，目前，该项业务的主要原材料为石化产品，该类原材料在公司生产成本中占比较高，其价格的波动对公司生产成本及经营业绩影响较大。长期以来，石化产品价格受国际原油市场行情的影响，具有较大的不确定性，公司精细化工业务存在原材料价格波动的风险。
　　应对措施：公司持续优化供应链，与产业链上游建立稳定的原材料供应关系，减少价格波动风险。
　　4、环保风险
　　公司传统优势产品属于精细化工行业，主要由各类原材料复配生成，公司已按国家要求配备了相应的环保设施，建立了一整套严格控制排污的环保制度，经政府主管部门检测各项指标均达到国家标准。但随着政府对环境保护的日益重视，国家环境保护标准将逐步提高，未来若公司在生产过程中因管理疏忽、不可抗力等因素出现环保方面的意外事件、对环境造成污染，则可能会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。
　　应对措施：公司高度重视环境风险管理体系的建设，持续加强工人培训和生产监督，努力做到从源头杜绝环保问题的出现，公司也通过搭建与投资者、公众沟通的桥梁，不断提高公司在环保等方面的透明度和形象。
　　5、税收政策风险
　　根据目前相关政策和法律法规，公司及下属部分子公司享有不同程度的企业所得税税收优惠。如果未来相关税收优惠政策或法律法规出现变动，公司所享受的税收优惠政策出现调整或取消，将会对公司经营业绩带来不利影响。
　　应对措施：公司持续关注税收政策和法律法规变化，合理合法地进行税务筹划，以降低税收政策变动带来的影响，公司持续开拓市场，扩大收入来源，减少对税收优惠的依赖。
　　6、国际环境变化风险
　　因全球贸易摩擦等导致国际经济环境变化的相关影响因素的存在，地区冲突影响海运和产品出口，美元、欧元等结算汇率的变动也会直接影响公司精细化工相关产品的出口利润。
　　应对措施：公司已制定《外汇套期保值业务管理办法》，通过远期结售汇、外汇掉期等工具锁定汇率风险；持续跟踪美国、欧盟、中东等国家和地区的政策动态，提前制定应对方案；加强国内市场开拓，减少对海外单一市场的依赖，平滑国际经济周期带来的业绩波动。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　公司自2014年布局新能源光伏发电领域以来，围绕“自主开发”、“联合开发”、“资产并购”相结合的模式，积极拓展新能源光伏资产的投资、建设和运营管理等业务。
　　在集中式光伏领域，公司于戈壁、山地等场地集中建设光伏电站，涵盖大型地面、农光互补、林光互补、渔光互补、沙光互补等电站业态。
　　在分布式光伏领域，电站主要分布于规模性制造企业、工业产业园区、科技园区、政府公共建筑等，通过合理开发利用厂房屋顶，打造示范性绿色产业园区，为合作方降低用电成本，实现有效节能减... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　公司自2014年布局新能源光伏发电领域以来，围绕“自主开发”、“联合开发”、“资产并购”相结合的模式，积极拓展新能源光伏资产的投资、建设和运营管理等业务。
　　在集中式光伏领域，公司于戈壁、山地等场地集中建设光伏电站，涵盖大型地面、农光互补、林光互补、渔光互补、沙光互补等电站业态。
　　在分布式光伏领域，电站主要分布于规模性制造企业、工业产业园区、科技园区、政府公共建筑等，通过合理开发利用厂房屋顶，打造示范性绿色产业园区，为合作方降低用电成本，实现有效节能减碳。
　　截至报告期末，公司在湖南、安徽、江西、浙江、宁夏及四川等多个省份，共运营和管理11座太阳能光伏电站，其中涵盖“光伏+农、林、渔、沙集中式电站”及“工商业分布式电站”，累计并网装机容量约133.33MW，2025年公司光伏发电量约140,484,094.11kWh，已全部并网销售给国家电网及相关合作企业用户。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　公司主营业务分属两个行业：（1）公司精细化工领域业务为环保功能涂料及辅料、绿色环保家居用品、环保节能汽车养护用品以及相关气雾剂等精细化工产品及萘系高效减水剂、分散剂NNO、萘磺酸等化工新材料产品的研发、生产与销售。（2）公司新能源领域业务为光伏电站投资、建设、运营和管理，属于光伏产业中的新能源光伏发电领域。
　　（一）精细化工行业
　　1、气雾剂行业
　　（1）气雾剂产品简介
　　在物理化学领域，当液体或固体微粒悬浮在气体中形成烟雾状态，则称其为气雾态（Aerosol）。由此发展得到的具有使含有有效成分的液体或固体与适宜抛射剂共同装封于具有特制阀门系统的耐压容器中，使用时借助抛射剂压力将内容物呈雾状物喷出包装形态被称之为气雾剂。气雾剂产品由气雾罐、气雾阀、内容物、抛射剂四部分组合而成，不同的内容物对应不同的气雾剂产品。
　　（2）气雾剂行业发展趋势
　　气雾剂产品呈现多样性和多元化发展趋势，目前，气雾剂种类已超2,000种。按照国际上普遍采用的按应用领域划分的分类方法，气雾剂产品主要分为个人用品、汽车用品、家庭用品、涂料、食品、杀虫剂及其他等七大类，被广泛应用于国民经济各个行业，涵盖日化、食品、医药等多个领域。
　　全球气雾剂产量持续上升，根据FEA（欧洲气雾剂联合会）数据，2024年全球气雾剂产量约160亿罐，产量前五位国家分别是美国37.52亿罐，中国25.60亿罐，英国14.40亿罐，巴西12.25亿罐，德国9.32亿罐。
　　新兴市场行业扩增明显，从产品类型来看，欧美等主要气雾剂产品市场以对个人及家庭护理类产品消费为主。以欧洲市场为例，2024年气雾剂产量34.60亿罐（2024年起不含英国产量），其中个人护理占比47.8%，家居用品占比17.3%。从市场规模来看，欧洲、美国等传统气雾剂产销市场在过去10年间规模略有收缩，但新兴地区气雾剂产品市场增速明显。2014年至2024年的十年间，中国气雾剂产量从15.54亿罐增长到25.6亿罐，全球第二位。据美国《SPRAY》杂志2025年第10期电子期刊报道，中国食品气雾剂从2023年3,500万罐增加到2024年5,000万罐（增长42.86%），个人护理气雾剂从2023年4.6亿罐下降到2024年4.5亿罐(下降2.17%)，品类占比排前三的分别是工业/技术汽车用品（19.53%）、油漆及涂料（19.33%）、个人护理（17.58%），个人护理、药品、食品的占比与欧美日本有大幅差距。
　　2、减水剂行业
　　（1）减水剂产品简介
　　减水剂是一种广泛应用于混凝土工程的外加剂，其中萘系减水剂是一种以萘磺酸盐甲醛缩合物为主要成分的高效减水剂，广泛应用于公路、桥梁、大坝、港口码头、隧道、电力、水利、民用建筑及装修建材等工程领域，尤其适用于流态混凝土、蒸养混凝土、高强混凝土、预应力钢筋混凝土以及需要早强、高耐久性的现浇和预制构件。
　　（2）减水剂行业发展趋势
　　中国减水剂行业正进入绿色化、高效化与智能化转型的关键阶段。其中萘系减水剂行业正通过技术升级与创新驱动实现高质量发展，呈现工艺优化与高效生产、功能化与高性能突破、绿色化转型加速、市场韧性支撑与海外拓展、定制化服务深化等趋势。
　　3、NNO系列分散剂行业
　　（1）产品介绍
　　NNO系列分散剂是以亚甲基双萘磺酸钠为核心的阴离子型高分子分散剂，其使用范围覆盖纺织印染（如分散染料、还原染料、活性染料的研磨及悬浮体轧染）、可湿性农药（增强草甘膦等活性成分分散性及耐雨水冲刷性）、涂料（优化颜料分散性及漆膜耐水性）、建筑材料（改善水泥流动性并降低用量）、水处理（炭黑及工业废水分散）、电镀（添加剂）以及塑料、皮革、橡胶、陶瓷等行业。产品具有分散性高效、耐环境性强、环保安全、工艺兼容性高等特点。
　　（2）NNO系列分散剂行业发展趋势
　　NNO系列分散剂行业呈现技术升级与国产替代加速、绿色化与可持续发展转型、全球化市场韧性增强、政策驱动与标准完善、应用领域多元化拓展等积极的发展趋势。
　　4、萘磺酸行业
　　（1）萘磺酸系列产品介绍
　　萘磺酸系列产品是一类重要的有机化工中间体及功能性助剂，其使用范围广泛覆盖染料与纺织行业、农药制剂、建筑材料、水处理与环保、生物医药与科研等多个领域。产品具备化学稳定性强、高效分散性、环保与安全性、工艺兼容性高等核心特性。未来，随着技术创新与环保需求升级，萘磺酸及其衍生物将继续巩固在高效能、高附加值领域的核心地位。
　　（2）萘磺酸行业发展趋势
　　萘磺酸行业作为有机化工领域的重要分支，近年来呈现出良好的发展态势。随着各行业对高性能化学品需求的持续攀升，萘磺酸及其衍生物的应用范围日益广泛，市场需求呈现出稳步增长的态势。
　　5、行业的周期性、季节性、区域性特征
　　（1）气雾剂行业
　　由于目前气雾剂产品广泛应用于日常生活的方方面面，需求具有一定的刚性，因此气雾剂行业没有明显的周期性和季节性。气雾剂行业具有一定的区域性特征，全球气雾剂产品主要产地集中于欧洲、美国和中国。
　　（2）减水剂行业、NNO分散剂行业、萘磺酸行业
　　减水剂行业、NNO分散剂行业和萘磺酸行业均属于精细化工领域，具有一定的相似性。这三个行业目前都没有明显的周期性特征，其需求主要受下游行业的经济发展状况和终端应用市场的消费量影响。在季节性方面，虽然减水剂行业在春节放假以及夏季高温时可能会对生产和销售产生一定影响，但随着行业的不断发展和下游行业的不断拓展，这种影响逐渐减弱。NNO分散剂行业和萘磺酸行业的生产和销售也没有明显的季节性特征，其下游行业如染料、农药、橡胶等，虽然在某些季节可能会有生产波动，但总体上对这两种产品的需求相对稳定。从区域性来看，这三个行业都集中于化工业较为发达的地区，如长三角、珠三角等地区，这些地区具有技术、资金、人才等优势，有利于行业的发展。
　　6、行业竞争情况及公司的行业地位
　　（1）精细化工行业竞争情况
　　精细化工行业技术要求高、新产品开发周期长且投入大。精细化工行业属于技术密集型、资金密集型行业，进入门槛较高。过去，欧美等发达国家在精细化工领域拥有技术优势和市场份额，国际化工巨头占据大部分高端市场，而国内企业主要集中在中低端市场。但近年来，以中国为代表的新兴市场快速发展，自主创新能力提高，产品质量提升，叠加成本优势，精细化工产业链呈现向新兴市场转移的趋势，新兴市场面临巨大的产业转移机会。目前，我国化工行业正由初、中级阶段向精细化工阶段过渡，产品结构逐步优化，高端产品将实现突破，国内企业通过技术创新和性价比优势逐步拓展国际市场份额。
　　（2）公司行业地位
　　公司深耕精细化工领域近30年，专注于气雾剂研发、生产和销售，拳头产品包括环保功能涂料及辅料、绿色环保家居用品、环保节能汽车养护用品及相关气雾剂产品。
　　公司系高新技术企业，深圳市专精特新中小企业。作为业内最早从事气雾剂产品研发、生产的企业之一，公司多次受邀参与各类行业自律组织和行业规范的制定工作，主持或参与了制定《气雾剂产品测试方法》（GB/T14449-2017）、《气雾剂正丁烷（A-17）》（GB/T22024-2008）及《气雾剂级丙烷（A-108）》（GB/T22026-2008）共3项国家标准，《气雾漆》（BB/T0047-2018）、《气雾剂安全生产规程》（AQ3041-2011）及《汽车机械及动力系统清洗剂的有效性评价》（CAS244-2015）等共7项行业标准。
　　基于突出市场贡献和品牌影响力，公司先后获评“广东省最具核心竞争力企业”、“广东省现代产业500强”、“宝安区民营百强企业”、“专精特新中小企业”等多项企业荣誉。
　　2006年，公司主导商标“7CF”被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，成为行业中最早的中国驰名商标之一。2006年及2007年，公司商标“可立美”及“7CF”被广东省工商行政管理局认定为“广东省著名商标”。公司亦是行业内较早通过ISO9001质量体系认证的企业之一，与全球前五强之一油漆企业建立了深度的产品生产加工贸易合作关系。公司面向全球，积极参与市场化竞争，产品远销欧美、东南亚等国家和地区，进一步提升了国际市场知名度，形成了良好的品牌形象、口碑和行业地位。
　　（二）新能源行业
　　1、新能源光伏发电行业
　　（1）新能源光伏发电行业简介
　　太阳能光伏发电是目前主要的太阳能利用方式，是利用光伏电池半导体界面光生伏特效应（亦称“光伏效应”，Photovoltaic Effect）将太阳光能直接转变为电能的一种技术。当光伏电池受到光照时，吸收光子，使得电池内的电荷分布状态发生变化进而形成电势差，最终实现将太阳能转换为电能。
　　根据设计与开发方式不同可将光伏发电站分为集中式光伏电站和分布式光伏电站两类。集中式光伏电站是指通过太阳能电池方阵产生大规模电能，并联入公共电网承担供电任务的光伏电站。该类电站产生的电能经逆变器转变为交流电，升压后并入电网高压侧，由电网公司收购并统一调度分配，通过电网向远距离终端用户供电。分布式光伏电站是指将光伏电池、逆变器等设备布置在用户周围闲置的屋顶等处，将产生的电力直接并入用户侧，余量联入电网的一类电站，具有就近发电、就近用电及不依赖于电网的特点。
　　（2）新能源光伏发电行业发展趋势
　　全球能源结构转型在“双碳目标”驱动下纵深推进，光伏发电行业进入从规模扩张向质量效益转型的新阶段，依托技术革新、政策引导与市场需求拉动，行业整体保持稳健发展态势，成为全球能源转型的核心支撑力量，同时为市场主体带来多元化发展机遇与竞争挑战。
　　随着全球清洁能源需求持续攀升，光伏发电市场规模持续扩大。根据国际可再生能源署（IRENA）发布的统计数据，截至2024年底，全球太阳能装机容量已达1865GW；国际能源署（IEA）预计，未来几年太阳能光伏仍将成为全球可再生能源装机增长的核心驱动力。这表明光伏发电在全球能源结构中地位愈发重要，正从补充能源向主力能源迈进。
　　在技术革新层面，钙钛矿叠层电池实验室转换效率持续提升，晶体硅电池效率稳步提升，极大地降低了光伏发电成本，使其市场竞争力显著增强；同时，锂电池储能与光伏系统融合日趋成熟，有效解决光伏间歇性问题，保障电力的稳定供应。
　　政策方面，各国政府持续出台政策鼓励光伏发电发展，我国政策重心转向产业引导与规范，“十四五”规划相关目标稳步落地，2025年风电光伏新增装机超4.3亿千瓦，可再生能源装机占比超六成。《关于深化新能源上网电价市场化改革的通知》（发改价格〔2025〕136号）正式出台并加快推进实施，推动新能源上网电量全面进入电力市场，建立可持续价格结算机制，分类施策稳定项目收益，同时完善市场交易与绿证机制，强化电—碳—证协同，整治行业无序竞争，推动行业向规范化、高质量、规模化发展。
　　在业务模式方面，光伏行业已迈入从“单一发电”向“集成融合、多能协同”转型的关键阶段，核心是推动光伏发电与储能、电网、算力、绿氢等产业深度融合，构建多能互补、智能调度的新型能源体系。全链路协同贯穿光伏产业链上下游全流程及能源生产、传输、存储、消纳各环节，形成多元协同发展格局。在此基础上，“光伏+”各类业态持续拓展，有效提升光伏电力消纳能力、拓宽行业发展空间，引导行业企业聚焦创新布局，推动行业从规模增长向质量效益转型，提升整体发展质量与综合竞争力。在促进光伏产业链体系发展、加快智能光伏产业创新升级、创造良好环境与社会效益等方面具有切实意义。
　　2、光伏EPC行业
　　（1）光伏EPC行业简介
　　光伏EPC是指工程总承包企业按照合同约定，承担光伏电站项目的设计、采购、施工、试运行等全过程或若干阶段的工程服务。在这种模式下，业主方将光伏电站的建设任务整体委托给具有相应资质和能力的EPC总承包商，由其负责项目的整体规划、组织实施和风险控制，最终确保项目按时、按质、按预算完成。
　　（2）光伏EPC行业发展趋势
　　光伏EPC需求受光伏新增装机量影响。长期来看，我国能源电力结构向清洁化深度转型为光伏建设提供了明确的增量空间。根据全球能源互联网发展合作组织发布的《中国2030年能源电力发展规划研究及2060年展望》，预计我国2060年清洁能源装机量达77亿千瓦、占总装机量96%，其中光伏发电装机容量占比近47.4%，有望成为新型电力系统的重要发电主体。在此长期目标牵引下，国内光伏新增装机近年来持续保持高位运行：国家能源局披露2025年我国新增光伏装机约315.07GW，同比约增长13%—14%，创历史新高，直接支撑光伏EPC建设需求维持旺盛。展望未来，中国光伏行业协会在《2025—2026年中国光伏产业发展路线图》中预计，受2025年高基数与电力市场化机制深化等因素影响，2026年国内新增装机或阶段性回落至180GW—240GW，但预计2027年后重回上升通道，2030年国内新增装机规模有望达到270GW—320GW。总体而言，短期虽有阶段性波动，但在中长期高比例清洁能源装机目标与光伏主体电源定位下，国内光伏增量规模仍处于高位区间，光伏EPC建设需求具备持续支撑。
　　同时，海外市场EPC需求亦有望带来增量支撑。随着“一带一路”倡议持续推进，中国光伏EPC企业“出海”步伐有望加快，参与海外光伏电站建设的机会进一步增多；预计中国、欧洲、中东及东南亚等区域仍将是全球光伏装机的主要增量来源，海外订单与项目开工需求具备延续性，从而与国内高位装机形成共振，增强行业订单景气度与增长韧性。
　　3、行业的周期性、季节性、区域性特征
　　(1)新能源光伏发电行业
　　新能源光伏发电行业呈现出一定的周期性、季节性和区域性特征。周期性方面，光伏行业兼具成长性与周期性，长期成长性由全球能源转型驱动，市场需求持续增长；中短期则受政策调整周期、供应链供需变化及技术迭代节奏等因素影响，导致行业出现周期性波动。季节性方面，受自然日照条件的直接影响，行业季节性特征具有普遍性。冬季昼短夜长、日照时长短、太阳高度角小，光伏电站发电量较少；春夏秋三季白昼日照时间充足、太阳高度角较大，发电量相应增加。区域性方面，全球光伏发电市场集中在中国、美国及欧洲等地区，其中我国光伏产业增长迅速，成为全球重要增长极。从国内分布来看，光照资源分布不均、区域经济发展水平差异、电网接入条件及地方政策不同，直接影响光伏发电项目的布局规划与发展质量，其中光照充足、经济基础较好、电网配套完善且有政策保障的地区，光伏项目布局更为集中、运营效益更为突出，发展更为成熟。
　　（2）光伏EPC行业
　　光伏EPC行业与光伏发电企业的电站建设需求息息相关，整体受光伏行业周期影响。同时光伏EPC施工受气候条件影响，也存在一定的季节性特征。一般情况下，我国北方冬季的低温、雨雪天气会导致户外施工难度增加，因此光伏EPC项目通常在3-10月份进入施工高峰期，冬季进度放缓。另外光伏EPC行业也受太阳能资源分布、政策支持及地区经济发展水平的影响，具有一定的区域特征。
　　4、行业竞争情况及公司的行业地位
　　（1）新能源光伏发电行业竞争情况
　　当前，新能源光伏发电行业的竞争格局正经历深刻演变。随着技术进步推动度电成本持续下降，以及电力市场化改革的深化，竞争核心已从早期的资源获取与规模扩张，转向全生命周期的精细化运营、度电成本管控与综合服务价值创造。光伏发电行业的竞争主要集中于前期项目开发环节，对光照资源丰富、电网消纳条件良好、且具备多能协同潜力的优质项目的获取；以及后期运维环节，运维水平直接关联发电效率、运营成本及项目盈利稳定性，对专业运维技术及精细化管理能力提出较高要求。在此背景下，具备丰富项目开发经验、成熟运维体系及较强资源整合能力的企业，将在行业竞争中占据明显优势。
　　（2）公司行业地位
　　2014年起，公司正式开展新能源光伏发电业务，专注于太阳能光伏电站的投资、建设和运维管理，截至报告期末，公司在湖南、安徽、江西、浙江、宁夏及四川等多个省份运营和管理11座太阳能光伏电站，累计并网装机容量约133.33MW。2025年，公司光伏发电量达1.4亿kWh，已全部并网销售给国家电网及相关合作企业用户。依托多年积累的丰富项目开发经验与成熟的电站运维体系，以及自主研发的数字化运维平台，公司在光伏发电项目精细化管理、规模化运营及智慧化运维领域形成核心优势。公司将积极顺应行业趋势，推动从规模扩张向精益运营、从单一资产持有向“资产+数据+服务”综合智慧能源服务商的升级。重点布局源网荷储一体化及场景化新能源项目，探索“光-储-充”协同运营，同时推进光伏EPC业务，并将专业运维能力、智慧化运维经验深度融入全业务链条，形成“投资-建设-运维”闭环体系，持续提升业务板块盈利能力与可持续发展能力。
　　（3）光伏EPC行业的竞争情况及行业地位
　　光伏EPC行业市场参与者众多，大型光伏EPC企业凭借其规模化采购、产业链整合、资金技术方面的显著优势，在行业内占据主导地位。但公司凭借灵活的响应速度、精细化的成本管理和区域服务优势，在国内部分区域、部分细分领域具备一定的竞争优势。目前公司拥有电力施工总承包二级资质、电力承装（修、试）许可二级等多项光伏EPC相关的关键施工资质，可以针对客户提出的不同需求以及多样化的施工场景，提供定制化的解决方案。凭借多年的市场积累和成功项目案例，公司在客户群体中树立了良好的品牌形象。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）精细化工行业竞争优势
　　1、研发与创新优势
　　公司核心竞争力来源于研发与创新优势，公司始终重视自主创新能力。公司系高新技术企业、深圳市专精特新中小企业，建有深圳市企业技术中心，凭借突出的研发能力和技术水平，先后承担深圳市科技创新委员会“用于透明玻璃隔热的纳米涂料研发”及“水性系列功能涂料”等深圳市科技计划项目，“聚氨酯高膨胀发泡胶”项目入选科学技术部国家级“火炬计划项目”，主导或参与制定了精细化工领域3项国家标准及7项行业标准。
　　公司自主研发、生产的发动机延寿抗磨剂、气雾漆曾获国家经济贸易委员会（现商务部）“国家级新产品”称号，特效尾气除烟剂入选科技部、国家税务总局等五部委联合评选的“国家重点新产品”名单，聚氨酯高膨胀发泡胶及气雾漆两项产品获得“深圳市科技进步奖三等奖”，重防腐涂料（强力锌）获得“宝安区科技进步二等奖”并被认定为“深圳市自主创新产品”。截至本报告出具日，公司在精细化工领域共获得授权专利52项，其中包括发明专利26项、实用新型专利13项，外观专利12项，软件著作权1项，已构建起丰富的专利矩阵。
　　公司以市场需求为导向，在不断改良现有产品配方与生产工艺的同时，通过研究新配方推出新产品以创造新的业务增长点。在市场竞争加剧以及主要原材料价格上涨的情况下，公司持续进行研发投入，持续推出新产品，扩展产品应用领域，提升产品附加值，并有效降低了产品成本。报告期内，公司精细化工领域业务为公司贡献了较为稳定的营收，公司的技术优势不断显现。
　　2、行业影响力及品牌优势
　　公司进入精细化工行业近30年，持续专注于气雾剂产品的研发、生产与销售。公司始终重视自主品牌的培育与发展，聚焦核心业务开展以及品牌与市场体系的建设，不断加强面向市场的品牌传播与管理，不断增强品牌优势，成功构建了以“7CF”品牌为主导的品牌形象。同时，公司结合不同领域、不同场景用户的切实需求，形成差异化品牌定位，同步打造彩虹、可立美、晶琅、家缘及蓝桥等多个业内知名品牌，建立了契合公司产品发展布局的品牌生态。
　　2006年，公司“7CF”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，成为气雾剂行业中最早的中国驰名商标之一。强大的品牌效应和较高的市场公信力为公司积累了良好的行业美誉度，形成了公司的品牌优势，助力公司健康持续发展。
　　3、销售网络优势
　　公司从成立之初便着手搭建营销网络，充分利用境内外经销商的成熟销售渠道和地区优势实现产品的快速推广。公司在长期经营中，积极参与市场化竞争，面向全球市场，积极开拓新领域与新市场。公司目前与多个境外地区具有较强实力的经销商建立了长期稳定的合作关系，共同开发当地市场。经过多年市场推广，公司已经形成了遍布国内外主要市场的营销网络。通过成熟的销售网络，公司产品已成功销往美国、日本、新加坡、印尼、马来西亚及菲律宾等多个国家。
　　（二）新能源光伏行业竞争优势
　　1、项目经验与规模化布局优势
　　公司业务版图已拓展至湖南、安徽、江西、浙江、宁夏、四川等全国多个重点省份，成功运营管理11座光伏电站，光伏电站涵盖集中式光伏电站与分布式光伏电站，包括地面分布式项目、渔光互补项目、工商业屋顶项目、山地项目、戈壁滩项目及种植养殖项目等多种类型。跨区域、多场景的资产布局不仅为公司积累了丰富的不同类型光伏电站开发、建设、运营和管理经验、专业有效的项目解决方案，也为公司抵御单一区域政策波动风险、形成稳定收益构成了坚实基础。
　　2、专业化运维与智慧化升级优势
　　公司拥有经验丰富的专业化光伏电站管理与技术运维团队，团队核心成员均拥有9年以上光伏及电力行业从业经验，具备深厚的专业知识与丰富的实战经验。公司持续推动运维体系向智慧化升级，自主开发的数字化运维平台可实现数据全面系统化管理，涵盖电站发电数据、设备运行数据、运维工单数据、能耗数据等全维度信息的采集、整合、分析与可视化呈现，实现数据可追溯、可监控、可预警，为构建AI赋能的智慧运维体系奠定了坚实技术基础。平台正推动发电效率优化、故障智能预测与运维策略的数字化决策，通过数据建模分析精准定位设备潜在故障、优化发电方案，大幅减少人工运维成本与故障停机时间，是公司从经验驱动运维向数据驱动运营升级、显著提升效率并降低全生命周期成本的核心工具。
　　3、精细化项目管理优势
　　公司依托自主开发的“数字化管理系统”，实现了从项目筛选、投资评估、审核审议、到建设施工的全链条精细化管控，为项目的投资决策与建设管控提供高效、精准的支持。公司通过有效的管理工具进行精细化的成本控制和标准化的过程管控，确保项目高质量交付、高效运维，保证项目的安全生产及经济效益。
　　4、光伏电站EPC建设优势
　　在光伏电站EPC建设方面，目前公司拥有电力施工总承包二级资质、电力承装（修、试）许可二级等多项光伏EPC相关的关键施工资质，同时也组建了一支专业的光伏电站设计、施工管理团队，能够根据每个项目的具体特点进行定制化设计，拥有复杂场景下的设计施工技术能力和落地案例。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司2025年度实现营业收入496,574,203.19元，同比增长43.40%；其中精细化工业务增长17.72%，新能源业务增长89.26%。归属于上市公司股东的净利润42,587,745.48元，同比大幅增长129.71%，成功实现扭亏为盈。
　　1、治理架构优化落地
　　2025年，公司顺应现代企业治理发展趋势，实现公司治理结构的升级优化。报告期内，公司全面完成《公司章程》修订及多项制度的新增与完善，不再设置监事会与监事，改由董事会审计委员会行使监事会职权，显著提升治理效能，推动治理模式向精简高效转型。
　　同时，公司董事会持续巩固“独立董事占多数”的科学决策机制，保障决策的独立性、专业性与科学性，形成良性治理生态。为公司长期健康、高质量发展筑牢治理根基。
　　2、双主业协同驱动，稳健增长与增量突破并举
　　2025年，公司坚定践行“精细化工+新能源”双主业协同发展战略，经营业绩稳步攀升，核心竞争力持续增强。
　　精细化工板块运营成果亮眼，依托近30年深耕积淀，以精益运营为核心抓手，深化成本管控，实现运营质效双升与降本增效目标。同时，全球化布局提速，海外营收大幅增长，东南亚、中东、非洲及欧洲等核心市场布局完成从“产品出口”到“品牌出海”的战略升级。2025年12月，气雾剂产品覆盖高端保湿喷雾新兴市场。依托“7CF”中国驰名商标品牌势能，公司全球气雾剂市场地位持续巩固。
　　新能源板块聚焦高质量发展，实现多维度突破。公司以光伏电站的投资、建设及精细化运营为核心，通过优化资产配置、强化全生命周期管控、提升资产盘活效率等举措，持续提升核心资产盈利能力。依托精细化运维与技术改造实现降本增效，保障电站运营效率与经营性现金流稳定。报告期内，公司加大新能源业务的开发力度，强化EPC项目承接与建设能力，同步推进汽车充电站布局；在巩固光伏电站优质资产的基础上，持续拓展产业边界，增强市场竞争力。
　　3、机构授信稳中有增，融资结构持续优化
　　2025年，公司围绕经营发展需求，系统推进银行授信管理优化与融资渠道拓展。有效拓宽融资渠道、降低融资成本，实现资产高效利用。
　　在2024年授信突破的基础上，2025年公司持续深化银企合作，扩大合作银行覆盖面。同步大力推进融资租赁业务，拓宽长期资金来源。公司还积极依托政策红利，主动挖掘并激活无形资产价值，以发明专利质押获得融资，该融资叠加知识产权证券化与低息补贴政策，成本极具市场竞争力。
　　4、新能源业务创新式增长，夯实发展根基
　　公司战略切入上游资源领域，积极布局低碳能源赛道。2025年11月，公司与浙江亿扬能源科技有限公司设立合资公司，推进钱家营煤矿低浓度瓦斯利用项目,助力矿井瓦斯清洁能源高值化利用，构建“瓦斯资源化利用+碳资产市场化运营”一体化发展路径，推动煤炭行业绿色转型。同期，公司通过司法程序顺利完成青海锦泰钾肥有限公司15%股权交割，切入盐湖提锂赛道，完善新能源产业链上游资源布局，推动资源优势向产业优势转化。
　　为顺应新能源行业存量运营趋势，公司于2025年底创新推出面向新能源电站的“Z.O.O新能源智慧运维解决方案”，该方案以“人类工程师智慧+AI运维大脑+机器人执行”为核心，构建了从数据采集到现场执行的全链条智慧运维体系。旨在实现电站运维成本精准管控与运营收益最大化，为公司向新能源运营服务转型奠定基础。
　　5、薪酬证券化体系，凝聚力量推动发展
　　为完善公司法人治理结构，建立健全激励约束机制，公司于2025年3月推出限制性股票与股票期权激励计划，有效结合股东、公司和核心团队三方，确保发展战略和经营目标顺利实现。
　　截至目前，公司第二期员工持股计划锁定期已届满，全体持有人均达成解锁条件。本计划所持有的公司股票已全部出售完毕，员工持股计划管理委员会已完成相关资产的清算及按持有人持有份额的分配工作。
　　公司稳步推进薪酬证券化体系建设，激发员工积极性与创造力，强化管理层、员工与上市公司长期利益一致性，构筑核心竞争优势。
　　6、持续推行董监高责任险
　　为降低董监高履职风险，增强高端人才吸引力，董事会提请股东会审议通过《关于购买董监高责任险的议案》。该举措支持管理层在合规前提下积极推进战略创新与业务拓展，稳定核心团队，确保战略执行的连贯性。为公司稳健发展增设安全屏障，最终服务于股东价值最大化这一目标。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司2026年度经营计划
　　1、主业深度提质增效，巩固双轮驱动战略
　　精细化工业务板块将锚定中高端市场核心需求，打造契合客户深层需求的产品与服务，致力成为“中国最佳气雾剂制造商”。产品端聚焦高端汽车养护、个人护理、日化等高价值赛道。市场端国内计划推出联名产品，深化本土市场布局；在海外搭建一体化分销与售后网络，为全球化战略推进提供坚实支撑。研发制造端推进设备智能化升级，引入自动化调色系统与智能产线，在配方推荐、视觉质检、预测性维护、动态排产等全链路应用AI技术，完善数据驱动决策体系，持续推动运营效率与产品品质双提升。
　　新能源业务板块顺应行业趋势，由规模扩张转型精益运营，推动业务从单一资产持有运营商向“资产+数据+服务”综合智慧能源服务商升级。通过构建AI智慧运维模型，推进“Z.O.O新能源智慧运维解决方案”产品化、标准化，探索对外输出服务。未来将重点布局“源网荷储”一体化、场景化新能源项目，以精准化投建替代规模扩张。构建“光-储-充”一体化运营场景，强化光伏EPC业务全流程管控，构建“投资-建设-运维”闭环体系，提升业务板块盈利与可持续发展水平。
　　2、全面推进降本增效，持续提升运营效能
　　以精益化管理贯穿经营全过程，优化成本管控体系，实施全面预算管理，设定成本费用压降目标，常态化推进降本增效。强化应收账款催收力度，加强存货动态调控，严控非必要资本开支，保障现金流安全稳定。持续拓展多元融资渠道，优化融资结构，降低综合融资利率与相关财务费用，实现管控效能与运营质量双提升。
　　3、持续推行薪酬证券化，坚持人才强企方略
　　以市场化机制为导向，建立健全人才引进、培养、评价与激励全链条体系，精准引进核心技术人才与管理骨干，同时持续优化薪酬体系，深化薪酬证券化创新激励，增强员工的归属感与凝聚力。此外，不断完善人才梯队建设与多通道晋升机制，着力打造一支高素质、高稳定性的核心团队，为高质量发展提供人才支撑与创新动力。
　　4、推动绿色低碳升级落地，锚定长期可持续价值
　　公司将绿色低碳发展理念深度融入发展战略。在精细化工领域，依托“7CF”环保涂料品牌，打造节能减碳的可持续产品矩阵；在新能源领域，稳步拓展绿色能源多能互补产业链，逐步实现经营过程“零污染”目标，并积极探索资源循环利用模式。
　　此外，公司以“钱家营煤矿低浓度瓦斯利用项目”为载体，创新构建“资源高效回收+能源利用+碳资产增值”模式。有效盘活煤矿伴生的闲置资源，并探索通过CCER机制实现碳资产价值，构建绿色环保节能体系，推动资源高效利用与可持续发展。
　　展望未来，公司将坚守品质初心与社会责任担当，笃行绿色发展理念，将环保低碳要求全面融入生产经营全链条。持续提供绿色优质产品，同时不断优化治理体系，强化人才梯队，激发创新活力，持续提升公司的社会价值与行业影响力，实现企业与社会、自然环境共生共荣，共创可持续发展未来。
　　（二）可能面临的风险
　　1、行业政策变化风险
　　新能源光伏行业的发展与产业政策、电网消纳保障及电力市场改革措施紧密相关。当前，我国正处于能源转型与电力市场化改革持续深化的关键阶段，相关政策的后续调整或变化，可能对新增项目的投资回报预期、存量项目的收益预期以及公司的战略布局产生影响。“新老划段”政策后，存量项目仍享受一定程度的保障性收购机制，电价按现行政策执行；增量项目则全面参与电力市场交易，电价由市场机制决定，推动行业高质量发展。面对政策变化风险，公司依托项目运营经验，精准评估区域政策风险与市场条件，支撑项目投资决策；依托智慧运维能力，优化电站发电效率，并探索多元商业模式；通过精细化全流程投资管控能力，强化成本与风险管理，保障项目全生命周期收益安全与合规运营，快速适配市场变化。
　　2、市场周期性波动风险
　　新能源光伏行业的发展具有市场周期性波动的特征，在供应链端，上游关键原材料（如多晶硅、光伏玻璃）的供需关系变化及价格周期性波动，直接影响电站建设成本与投资节奏。在电力市场端，随着新能源全面参与市场化交易，电站的售电收入与电力现货市场价格、辅助服务费用等因素的联动性显著增强，收益不确定性相应提升。面对市场波动，对企业是风险也是挑战。公司凭借自身核心优势，通过强化供应链管理、坚守精细化运营、整合优质资源提前布局潜力项目，优化投资组合，持续提升抗风险能力，有效应对市场周期性波动冲击，保障业务稳健发展。
　　3、原材料价格波动风险
　　精细化工行业是公司的传统优势领域，目前，该项业务的主要原材料为石化产品，该类原材料在公司生产成本中占比较高，其价格的波动对公司生产成本及经营业绩影响较大。长期以来，石化产品价格受国际原油市场行情的影响，具有较大的不确定性，公司精细化工业务存在原材料价格波动的风险。
　　4、环保风险
　　公司传统优势产品属于精细化工行业，主要由各类原材料复配生成，公司已按国家要求配备了相应的环保设施，建立了一整套严格控制排污的环保制度，经政府主管部门检测各项指标均达到国家标准。但随着政府对环境保护的日益重视，国家环境保护标准将逐步提高，未来若公司在生产过程中因管理疏忽、不可抗力等因素出现环保方面的意外事件、对环境造成污染，则可能会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。
　　5、税收政策风险
　　根据目前相关政策和法律法规，公司及下属部分子公司享有不同程度的企业所得税税收优惠。如果未来相关税收优惠政策或法律法规出现变动，公司所享受的税收优惠政策出现调整或取消，将会对公司经营业绩带来不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）精细化工业务　　1、公司精细化工业务产品包括：　　环保功能涂料及辅料、绿色环保家居用品、环保节能汽车养护用品以及相关气雾剂等精细化工产品，产品广泛应用于家庭用品、个人用品、工业与汽车用品等领域，气雾剂产品具有施工操作简便，灵活、节能、环保、安全、卫生等特点。　　公司在国内外建立有稳定的营销网络和渠道，目前暂时以授权代加工生产为主。公司具备足够的气雾剂生产制造基础及技术能力，授权代加工的生产模式为公司经营发展的过渡方案。公司建立了较完善的授权代加工生产管理体系，并和多家OEM供应商建立长期的战略合作伙伴关系。公司掌握了产品的核心工艺、核心技术、核心材料... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）精细化工业务
　　1、公司精细化工业务产品包括：
　　环保功能涂料及辅料、绿色环保家居用品、环保节能汽车养护用品以及相关气雾剂等精细化工产品，产品广泛应用于家庭用品、个人用品、工业与汽车用品等领域，气雾剂产品具有施工操作简便，灵活、节能、环保、安全、卫生等特点。
　　公司在国内外建立有稳定的营销网络和渠道，目前暂时以授权代加工生产为主。公司具备足够的气雾剂生产制造基础及技术能力，授权代加工的生产模式为公司经营发展的过渡方案。公司建立了较完善的授权代加工生产管理体系，并和多家OEM供应商建立长期的战略合作伙伴关系。公司掌握了产品的核心工艺、核心技术、核心材料等，品牌、专利等知识产权为公司独有，公司与授权加工商签订了严格的商业保密合约。
　　2、公司化工新材料业务产品包括：
　　萘系高效减水剂、分散剂NNO、萘磺酸、萘磺酸钠、扩散剂MF等化工新材料产品的研发、生产及销售，拥有26项专利技术，产品广泛应用于各类建筑、染料、橡胶、制革、农药、通讯、医药制造等领域，产品立足于国内销售的同时，已销往多个国家和地区，公司信誉及产品质量得到国内外用户的认可和好评。公司拥有专业的技术研发团队、实验室及检测设备，致力于推动科技创新和产业发展，不断探索和应用前沿技术。所有生产线均采用DCS自动化控制系统，节能、环保、安全等配套设施齐全。公司秉承高标准、严要求的安全环保生产理念，为用户提供优质的产品及服务。
　　（二）新能源业务
　　公司新能源光伏发电业务主要是通过光伏电站或者分布式发电系统形成电力销售，公司主要通过收购、自主开发建设及售后租回相结合的方式进行光伏电站的投资和运营。自主开发项目主要通过获得地面太阳能光伏发电项目核准文件或分布式太阳能光伏发电项目备案文件并具备施工条件后，与具有设计、施工资质的单位签署EPC总包合同，由EPC总包方负责组织工程设计、采购原材料、工程施工等事项，验收合格后交由公司运营管理。此外，报告期内公司亦开展光伏EPC业务。公司作为EPC总包方向业主提供包括工程设计、设备采购、安装施工、并网调试等服务，并在光伏电站通过最终竣工验收后，交付业主运行使用。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）精细化工行业竞争优势
　　1、研发与创新优势
　　公司核心竞争力来源于研发与创新优势，公司始终重视自主创新能力。公司系高新技术企业、深圳市专精特新中小企业，建有深圳市企业技术中心，凭借突出的研发能力和技术水平，先后承担深圳市科技创新委员会“用于透明玻璃隔热的纳米涂料研发”及“水性系列功能涂料”等深圳市科技计划项目，“聚氨酯高膨胀发泡胶”项目入选科学技术部国家级“火炬计划项目”，主导或参与制定了精细化工领域3项国家标准及7项行业标准。
　　公司自主研发、生产的发动机延寿抗磨剂、气雾漆曾获国家经济贸易委员会（现商务部）“国家级新产品”称号，特效尾气除烟剂入选科技部、国家税务总局等五部委联合评选的“国家重点新产品”名单，聚氨酯高膨胀发泡胶及气雾漆两项产品获得“深圳市科技进步奖三等奖”，重防腐涂料（强力锌）获得“宝安区科技进步二等奖”并被认定为“深圳市自主创新产品”。截至本报告出具日，公司在精细化工领域共获得授权专利48项，其中包括发明专利25项、实用新型专利12项，外观专利11项，已构建起丰富的专利矩阵。
　　公司以市场需求为导向，在不断改良现有产品配方与生产工艺的同时，通过研究新配方推出新产品以创造新的业务增长点。报告期内，公司精细化工领域业务为公司贡献了较为稳定的营收，公司的技术优势不断显现。
　　2、行业影响力及品牌优势
　　公司进入精细化工行业近30年，持续专注于气雾剂产品的研发、生产与销售。公司始终重视自主品牌的培育与发展，聚焦核心业务开展以及品牌与市场体系的建设，不断加强面向市场的品牌传播与管理，不断增强品牌优势，成功构建了以“7CF”品牌为主导的品牌形象。同时，公司结合不同领域、不同场景用户的切实需求，形成差异化品牌定位，同步打造彩虹、可立美等多个业内知名品牌，建立了契合公司产品发展布局的品牌生态。
　　2006年，公司“7CF”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，成为气雾剂行业中最早的中国驰名商标之一。强大的品牌效应和较高的市场公信力为公司积累了良好的行业美誉度，形成了公司的品牌优势，助力公司健康持续发展。
　　3、销售网络优势
　　公司从成立之初便着手搭建营销网络，充分利用境内外经销商的成熟销售渠道和地区优势实现产品的快速推广。公司在长期经营中，积极参与市场化竞争，面向全球市场，积极开拓新领域与新市场。公司目前与多个境外地区具有较强实力的经销商建立了长期稳定的合作关系，共同开发当地市场。经过多年市场推广，公司已经形成了遍布国内外主要市场的营销网络。通过成熟的销售网络，公司产品已成功销往美国、日本、新加坡、印尼、马来西亚及菲律宾等多个国家。
　　（二）新能源光伏行业竞争优势
　　1、项目经验与布局优势
　　公司积极拓展光伏电站业务版图，在安徽、江西、浙江、宁夏及四川等地成功运营管理10座光伏电站，涵盖集中式光伏电站与分布式光伏电站，包括地面分布式项目、渔光互补项目、工商业屋顶项目、山地项目、戈壁滩项目及种养殖项目等多种类型。公司积累了丰富的不同类型光伏电站开发、建设、运营和管理经验，专业有效的项目解决方案可应对各种复杂地形与应用场景的挑战，为项目高效推进与稳定运行提供坚实保障。
　　2、专业化运维及技改优势
　　公司组建了专业的光伏电站管理与技术运维团队，团队核心成员均拥有8年以上光伏及电力行业从业经验，具备深厚的专业知识与丰富的实战经验。公司建立了完善的光伏电站运维人才培养机制，所有运维人员均持有电工上岗证，并经过专业化培训与严格的考核。高效的管理体系与专业的运营团队相辅相成，有力确保了公司光伏电站的长期稳定运行，降低运维成本与故障风险。同时，公司基于行业技术的迭代升级，持续开展技术创新，定制技改方案，优化电站性能，提高发电效率与发电收入。
　　3、精细化项目管理优势
　　公司自主开发的“项目管理系统”可实现从项目开发、项目推进、项目审核、建设施工、运维管理到运营数据监控的全方位数字化管控，为项目的投资建设与运维管理提供高效、精准的决策支持。公司通过有效的管理工具进行精细化的成本控制和标准化的过程管控，确保项目高质量交付、高效运维，保证项目的安全生产及经济效益。
　　4、光伏电站EPC建设优势
　　在光伏电站EPC建设方面，目前公司拥有电力施工总承包二级资质、电力承装（修、试）许可二级等多项光伏EPC相关的关键施工资质，同时也组建了一支专业的光伏电站设计、施工管理团队，能够根据每个项目的具体特点进行定制化设计，拥有复杂场景下的设计施工技术能力和落地案例。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策变化风险
　　光伏产业作为新能源领域的核心支柱，发展态势与政策环境紧密相连。近期，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格[2025]136号，以下简称“136号文”）。136号文的出台标志着我国新能源上网电价市场化改革进入新阶段，推动新能源上网电量进入全面电力市场，对光伏行业带来了深远影响：其中，落地实施的“新老划段”政策，采用了对存量与增量项目差异化入市策略，存量项目仍享受一定程度的保障性收购机制，电价按现行政策执行；增量项目则全面参与电力市场交易，电价由市场机制决定，推动行业高质量发展。此次调整后，市场机制将在资源配置中起到决定性作用，进一步推动新能源光伏产业实现高质量发展。
　　应对措施：面对政策变化带来的挑战，公司凭借深厚的实践积累和创新能力，快速适应市场变化，提升项目的经济性和市场竞争力。同时，公司积极聚焦优势区域和细分市场，提高项目准入标准，制定精准的投资策略，加强风险控制能力，以应对政策变化带来的波动。
　　2、市场周期性波动风险
　　新能源光伏行业的发展具有市场周期性波动的特征，其中产业链价格的波动为主要表现之一。如多晶硅、硅片、电池片、组件等价格的波动，以及新能源发电的波动性导致在现货市场中常出现“高买低卖”现象，非现货市场中则可能因预测电量与实际电量偏差而承担额外成本。面对市场波动，对企业是风险也是挑战，国、央企以及大型民营企业可能会在市场中更有抗风险能力。
　　应对措施：公司持续快速适应市场波动变化，加强市场调研和分析能力，整合优势资源提前布局潜力项目，确保投资组合始终处于行业前沿，以应对市场周期性波动带来的挑战。
　　3、原材料价格波动风险
　　精细化工行业是公司的传统优势领域，目前，该项业务的主要原材料为石化产品，该类原材料在公司生产成本中占比较高，其价格的波动对公司生产成本及经营业绩影响较大。长期以来，石化产品价格受国际原油市场行情的影响，具有较大的不确定性，公司精细化工业务存在原材料价格波动的风险。
　　应对措施：公司持续优化供应链，与产业链上游建立稳定的原材料供应关系，减少价格波动风险。
　　4、环保风险
　　公司传统优势产品属于精细化工行业，主要由各类原材料复配生成，公司已按国家要求配备了相应的环保设施，建立了一整套严格控制排污的环保制度，经政府主管部门检测各项指标均达到国家标准。但随着政府对环境保护的日益重视，国家环境保护标准将逐步提高，未来若公司在生产过程中因管理疏忽、不可抗力等因素出现环保方面的意外事件、对环境造成污染，则可能会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。
　　应对措施：公司高度重视环境风险管理体系的建设，持续加强工人培训和生产监督，努力做到从源头杜绝环保问题的出现，公司也通过搭建与投资者、公众沟通的桥梁，不断提高公司在环保等方面的透明度和形象。
　　5、税收政策风险
　　根据目前相关政策和法律法规，公司及下属部分子公司享有不同程度的企业所得税税收优惠。如果未来相关税收优惠政策或法律法规出现变动，公司所享受的税收优惠政策出现调整或取消，将会对公司经营业绩带来不利影响。
　　应对措施：公司持续关注税收政策和法律法规变化，合理合法地进行税务筹划，以降低税收政策变动带来的影响，公司持续开拓市场，扩大收入来源，减少对税收优惠的依赖。
　　6、国际环境变化风险
　　因全球贸易摩擦等导致国际经济环境变化的相关影响因素的存在，地区冲突影响海运和产品出口，美元、欧元等结算汇率的变动也会直接影响公司精细化工相关产品的出口利润。
　　应对措施：公司考虑建立汇率套保机制，通过远期结售汇、外汇掉期等工具锁定汇率风险；持续跟踪美国、欧盟、中东等国家和地区的政策动态，提前制定应对方案；加强国内市场开拓，减少对海外单一市场的依赖，平滑国际经济周期带来的业绩波动。 收起▲