一、报告期内公司从事的主要业务　　作为国内领先的一站式光学解决方案平台企业，公司深耕光学赛道二十余年。秉持“全球化、技术型、开放合作”的发展战略，以“成为全球卓越的一站式光学专家”为愿景，依托精密薄膜技术、半导体微纳光学制造、超精密加工与成型、超快激光制造及自动化AI制造等核心技术，公司构建了在全球多个国家地区为客户提供从“核心光学元器件、模组到解决方案”的全方位服务体系与智能制造能力。公司核心产品广泛应用于消费电子、车载光学、AR/VR等领域。　　面对AI驱动的全球光学产业升级浪潮，公司确立了“十五五”战略发展框架，刷新了公司发展的三条核心成长曲线，构筑了“成熟业务筑底盘、成长业务提增量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　作为国内领先的一站式光学解决方案平台企业，公司深耕光学赛道二十余年。秉持“全球化、技术型、开放合作”的发展战略，以“成为全球卓越的一站式光学专家”为愿景，依托精密薄膜技术、半导体微纳光学制造、超精密加工与成型、超快激光制造及自动化AI制造等核心技术，公司构建了在全球多个国家地区为客户提供从“核心光学元器件、模组到解决方案”的全方位服务体系与智能制造能力。公司核心产品广泛应用于消费电子、车载光学、AR/VR等领域。
　　面对AI驱动的全球光学产业升级浪潮，公司确立了“十五五”战略发展框架，刷新了公司发展的三条核心成长曲线，构筑了“成熟业务筑底盘、成长业务提增量、前沿赛道拓空间”的良性发展格局。公司以多域光学技术平台的组合式创新为牵引，持续拓宽产品、业务边界和应用场景。公司产品应用从“信息获取、信息呈现”环节，延伸覆盖至“信息传输、信息处理、信息存储”全链条，推动公司高质量可持续发展。
　　2026年是公司“十五五”战略落地的关键开局之年。面对复杂多变的外部宏观环境、持续增长的行业需求与紧迫的战略窗口期，公司坚定锚定既定的战略方向，统筹推进成熟业务稳健运营与新兴战略赛道加速布局，整体经营质量稳步提升。报告期内，公司实现营业收入34.78亿元，同比增长15.15%；归母净利润5.24亿元，同比提升4.73%。公司综合毛利率进一步改善，盈利结构持续优化，为全年经营目标达成与长期战略落地夯实了根基。
　　1、各业务板块发展情况
　　（1）消费电子及车载光学
　　消费电子与车载光学业务作为公司第一成长曲线，是当前营收与利润的核心压舱石，也是公司技术积淀、制造能力和客户资源的根基所在。消费电子业务应用场景涵盖智能手机、数码相机、安防监控、无人机、平板、笔记本电脑等。公司立足产业链上游，向下游终端品牌与核心模组厂商提供关键光学零部件。依托精密薄膜技术、半导体微纳光学制造、超精密加工与成型、超快激光制造、自动化AI制造等核心技术，深度服务全球头部客户，助力终端影像升级、产品轻薄化及智能化交互创新；车载光学业务则围绕智能驾驶、智能座舱布局，构建以AR-HUD及以激光雷达视窗片为代表的核心光学元器件为核心的产品矩阵，同时依托光学系统设计优势，向整车企业输出一体化光学解决方案。
　　报告期内，消费电子与车载光学板块整体运行平稳，通过产品结构持续升级、客户深度绑定及内部降本增效等举措，实现了经营质量的稳步提升。
　　消费电子业务：报告期内，精密成像光学元器件业务表现突出。微棱镜模块、涂布滤光片两大核心产品是公司上半年整体业绩增长的核心驱动力。其中微棱镜模块业务受益于全球主流终端品牌潜望式长焦镜头渗透率的持续提升，出货量同比实现大幅增长；涂布滤光片业务持续推进份额扩张，依托北美大客户高端机型供货占比提升，产品附加值与盈利水平稳步上行。北美大客户相关核心产品出货量均稳步提升。其他光学业务受终端消费电子需求影响，营收略有波动，公司积极优化客户结构与产品矩阵，持续推进多元化布局以强化业务韧性。一方面巩固核心战略客户的供货份额，另一方面加大非头部客户的拓展力度，积极储备新项目与新客户资源。同时持续精进成本与费用管控，充分释放规模化制造优势，依托核心产品稳定量产保障，维持较高产能利用率，保障板块营收与利润基本盘稳定。
　　车载光学业务：报告期内，公司HUD出货量大幅增长。同时，公司成功通过海外知名国际高端车企的体系审核，标志着公司车载业务的品质管理与制造能力获得国际顶级车企认可，为后续海外车载市场拓展奠定了坚实基础。公司首个LCOSAR-HUD量产项目，将于今年三季度搭载奕境汽车首款车型X9，公司是独家供应商。该项目实现公司第一个LCOSAR-HUD产品的量产落地，有助于持续优化AR-HUD产品结构。此外，公司持续加大国内新能源车企与Tier1供应商的开拓力度，新增多个定点项目，客户矩阵不断丰富，产品价值量稳步提升。公司通过导入阿米巴经营模式，深化内部精益化管理，持续改善盈利水平。
　　（2）AR光学
　　AR光学是公司第二成长曲线，承担“提增长、树高度”的战略使命，为公司中长期战略突破的核心赛道。作为国内最早布局AR光学业务的厂商之一，公司深度协同终端品牌联合开发，承接硬件光学系统落地，致力于成为全球AR光学显示解决方案的龙头企业。
　　报告期内，AR光学业务核心战略项目进展顺利，关键里程碑事项按期达成，实现阶段式节点突破。反射光波导试制线落地运行，产品良率稳步提升，工艺参数不断优化，成功通过客户认证，打造AR产线规模化量产示范标杆。项目落地充分验证了公司反射光波导技术的商业化能力、工艺设计能力、工程开发能力与大规模自动化制造能力，为后续新客户拓展积累成熟工艺与良好口碑。当期关键样品交付获得客户正向反馈，技术方案持续迭代优化，成本下降路径清晰，未来伴随终端产品的推广放量，有望驱动AR光学业务实现显著增长。公司在深耕GWG反射光波导主力技术路线的基础上，同步布局SRG衍射光波导、VHG体全息光栅技术，紧跟行业技术演进方向，稳步推进各路线试制线能力建设与客户验证，持续完善多元化技术布局，筑牢AR光学领域长期技术护城河。
　　（3）AI光学
　　AI光学作为公司“十五五”重点培育的第三成长曲线，以“拓空间、展广度”为战略定位，助力公司抢抓AI产业发展浪潮，为公司贡献了又一个长期增长引擎。依托精密镀膜技术、超精密加工与成型、半导体微纳光学制造、超快激光制造、精密光学检测、光电封测与自动化智能制造等核心光学技术平台，公司紧跟AI数据中心基础建设快速增长的趋势，立足信息交互完整闭环，推动业务从“信息获取、信息呈现”环节，延伸覆盖至“信息传输、信息处理、信息存储”全链条。
　　公司整个AI光学板块分为两个大的方向：光互连和光存储。公司处于光互连与数据中心光存储产业链上游，凭借多域光学技术平台的组合式创新能力及大规模自动化智能制造能力，以光学元器件和精密光学组件能力切入高速光互连与高密度存储赛道。
　　在光互连方向，公司构建以波分复用滤光片、微棱镜、硅透镜阵列、玻璃基板和波导类等为代表的“3+2”产品矩阵。在光存储方向，公司报告期内重点推进数据中心近线存储相关的光学存储器件类产品预研及量产准备工作，致力于成为AI数据中心光存储领域国际大客户的核心战略光学供应商。
　　目前，公司AI光学业务整体处于培育拓展期，报告期内尚未量产，暂未对公司当期经营业绩形成贡献。报告期内，公司组建专项国际化团队统筹AI新兴产业布局，系统开展市场调研、产品研发及送样、客户认证与导入及产能筹备等各项工作。
　　2、公司经营模式：
　　（1）研发模式
　　公司构建以中央研究院、技术研发中心、智能制造中心为主体的三大技术平台，支撑公司长期技术开发与产品发展，技术布局覆盖消费电子与车载光学、AR光学、AI光学多个核心领域。同时，公司建有国家企业技术中心、浙江省重点企业研究院、浙江省工程技术中心等研发平台。通过核心技术的组合式创新，为客户提供从元器件到模块再到整体解决方案的一站式服务。公司坚持以市场需求为研发导向，全面推行IPD集成产品开发流程，通过需求管理、立项评审、产品与过程设计验证、量产验证、项目结项五大里程碑节点，实现研发全流程规范化管控。
　　三大技术平台，十大核心底层技术：公司始终将技术创新作为企业发展的核心引擎，积极引入国际化高端技术领军人物，构建以中央研究院、技术研发中心、智能制造中心为主体的核心三大技术平台，支撑公司长期技术开发与产品发展。公司技术布局覆盖消费电子与车载光学、AR光学、AI光学多个核心领域，积极打造“先进材料技术、精密薄膜技术、超快激光制造、超精密加工与成型、半导体微纳光学制造、光电封测与光机制造、精密光学检测、自动化AI制造、AI视觉感知技术、智能车载光电与交互显示技术”十大核心底层技术。通过十大核心底层技术的组合式创新，为客户提供从元器件到模块再到整体解决方案的一站式服务。
　　多域光学技术平台的组合式创新：公司历经二十余年的沉淀，已系统掌握涵盖精密薄膜技术、半导体微纳光学制造、超精密加工与成型、超快激光制造及自动化AI制造等在内的多项行业关键核心技术，全面覆盖光学产业链海量、高可靠性、大规模量产的核心环节。公司以多域光学技术平台的组合式创新为牵引，持续拓宽产品、业务边界和应用场景，将公司产品应用从“信息获取、信息呈现”环节，延伸覆盖至“信息传输、信息处理、信息存储”全链条。
　　聚焦战略项目，研发资源富配：“十五五”期间，公司研发持续聚焦三条核心成长曲线：深耕消费电子大客户的光学创新，聚力AR光学战略客户与战略项目的研发量产推进，加速AI光学中光互连“3+2”产品矩阵和数据中心高密度存储板块的研发与量产推动。以十大核心底层技术为基础，各项技术均以三条核心成长曲线下核心大客户的项目落地为牵引，持续打造“一米宽，千米深”的技术抽屉，不断夯实公司核心技术竞争力，为公司打开中长期发展战略空间，为公司中长期可持续高质量稳健发展提供核心驱动力。
　　（2）生产模式
　　公司根据客户需求差异，采用差异化生产组织模式。针对客户定制化产品，采用工艺专业化装配型生产模式，严格按照客户订单要求组织生产，快速响应个性化需求，提供高品质定制化服务，为后续规模化合作奠定基础；针对标准化、大批量通用型产品，采用产品专业化流水式生产模式，依据订单需求计划组织生产，在保障产品质量稳定的同时实现大规模供货，有效控制生产成本、提升交付能力；针对高周转半成品，公司实施提前备货策略，待正式订单下达后快速完成后续加工，显著提升生产效率，缩短产品交付周期。
　　全球化布局及双循环体系：公司深入推进全球化布局，积极打造具备抗风险、抗冲击能力的双循环运营体系，持续增强供应链韧性与风险抵御能力。生产基地的全球化布局方面，公司拥有浙江台州滨海生产基地、台州临海生产基地、台州集聚区生产基地、江西鹰潭生产基地、广东东莞生产基地及越南生产基地，合计6大生产基地。同时，深入推进双循环体系建设，是公司“十五五”战略的核心目标之一。内循环层面，以浙江台州为管理总部，国内布局5大生产基地，深耕本土市场；外循环层面，以新加坡为海外运营中心，同时扩大越南海外生产基地规模，积极推进海外管理团队的本土化建设，实现海外员工队伍的稳健成长。“十五五”期间，公司会加快推进新加坡海外总部建设，未来由海外总部来统筹海外市场拓展、海外运营与资源协同，逐步实现研-产-供-销在海外的自主运行，推动公司内外双轮驱动，实现高质量可持续发展。
　　海量高可靠性生产交付能力：公司通过组建智能制造中心，推动精益生产、设备自动化、物联网升级及信息化数字化深化工作，全面完成智能制造转型升级。引入AI辅助光学检测，比如质量检测视觉大模型VLM，通过视觉大模型的强泛化能力及百万级瑕疵样本训练替代传统人工目检，大幅提升质检效率；构建智能光学检测（AOI）设备运维系统，通过AI驱动的设备健康实时检测与预测性维护，显著提升光学元件质检效率与良率一致性；通过AI驱动的智能分析引擎，构建覆盖缺陷数据采集、根因定位、措施闭环的全链路自动化FACA管理体系，显著提升光学元件质量追溯效率与持续改进能力，为高端精密制造筑牢质量防线；通过生产设备接入物联网，打造预测性维护系统，过程参数超控制实时预警并自动推送各类信息至责任人，大幅提升非计划停机处理时效。
　　绿色制造：2019年，公司被国家工信部授予“绿色工厂”称号，并列入国家第四批绿色制造名单。公司高度重视绿色设计与绿色生产。在产品设计阶段，我们遵循全生命周期绿色理念，选用符合RoHS要求且具备无卤特性的基材与辅料，从源头减少有害物质的使用。产品生产过程已通过IECQQC080000有害物质过程管理体系认证，产品中铅、汞、多溴联苯等限用物质含量经检测均符合标准限值。在生产过程中，公司倡导“不用、少用、回用”的管理理念，已通过清洁生产审核及ISO14001环境管理体系认证，并建立温室气体排放核算体系，完成主要产品碳排放统计。依托智慧厂务系统实时数据分析各单元用能情况，从生产技术流程、高效节能设备、自动控制系统等方面持续挖掘节能降耗潜力。公司大力推广绿色能源应用，分布式光伏总装机量达11.215MW，采购绿证绿电合计20500万度，有效降低对化石燃料的消耗，从源头减少碳排放。同时，通过工艺改进与设备升级持续优化生产流程，提升能源利用效率。2025年万元产值碳排放当量较2024年同比下降3%，万元产值电耗同比下降3%，万元产值水耗同比下降10%。
　　（3）销售模式
　　公司构建“区域+客户+产品线”三维矩阵的销售管理体系，推进「市场2.0」格局建设，打造北美、泛亚太、国内三大区域铁三角，构建战略客户、核心客户、潜在客户的分层客户结构，形成内外协同、覆盖全球的营销网络。国内客户均采用直销模式，简化销售渠道、节约销售费用，提升运营效率；海外客户以直销为主、少量买断式代理销售为辅。直销模式有利于巩固长期战略合作关系，代理模式则针对部分认知度有限的海外客户，通过代理商强化沟通衔接，对供货环节问题快速响应调整，保障海外业务稳定开展。
　　打造“市场2.0”大营销平台：公司始终秉持“以客户为中心”的核心理念，持续深化“市场2.0”战略，全面构建并升级立体化、全球化的大营销平台，以敏捷的市场响应与深度的客户服务驱动业务高质量、可持续增长。“市场2.0”的能力内核是强化“技术营销”，是建立在公司深厚光学技术底蕴上的技术营销。通过强化技术营销能力，更早、更深度地参与客户下一代产品的联合开发，真正成为客户“一站式光学解决方案”的战略伙伴。同时，通过和大客户的新品联合开发，持续深化十大核心底层技术壁垒，再通过这种多域光学技术平台的组合式创新能力，将应用场景延展到公司的第二及第三成长曲线。
　　打造“销售、技术、交付的铁三角”：在组织架构与运作机制层面，公司打造以客户为中心的市场“铁三角”组织，实现前端销售、中端技术与后端交付的紧密联动与高效协同。针对核心大客户，公司全面推行大客户经理（KAM）团队运作模式，为全球战略性大客户匹配专属团队，提供深度、定制化的服务，集中优势资源为客户提供从产品定义、研发设计到量产交付的全生命周期服务。同时，用客户管理系统、项目管理系统等数字化、可视化AI工具，管理客户关系和项目流程，提升运营效率。
　　全球化布局及创新业务开发：在全球化布局方面，公司坚定推进“国内海外双循环”协同发展。通过海内外资源互通与产线协同，公司不仅有效提升了整体抗风险能力，更显著强化了全球市场的快速响应与交付能力，致力于为全球头部客户提供更加稳定、高效的一站式光学解决方案。同时，在稳固海外大客户基本盘的基础上，积极融入国内高科技生态圈，重点开发和培育创新业务，持续优化客户结构、行业结构。为前瞻布局未来产业高地，公司专门设立创新业务团队，聚焦AR光学与AI光学等前沿赛道，精准发力新客户拓展与新应用场景开发，为公司的第二及第三成长曲线积蓄强劲动能。
　　（4）采购模式
　　公司实行“集中采购+分级管控”的采购管理体系，建立“平台+BP”管理模式。平台负责制度体系的搭建、资源拉通、战略供方资源的整体布局与升级、降本统筹与成本管理、标准化的建设与推动及大宗项目的集采。采购BP负责具体的采购及降本项目落地，订单及交付，以及拉通事业部的资源。按照“战略寻源、成本管理、采购执行”三权分立的架构推进供应链体系变革。通过年度招标集中定价、成本管理部独立管理核价，把询价和核价分开。各事业部根据系统价格和事业部需求灵活下单采购，兼顾管控效率与业务灵活性。
　　物料标准化：公司对所有采购物料按管理类别建立采购组，以采购组+技术小组推进物料标准化和整合，并对物料进行分级管理。从需求场景分析、通用性、成本等综合因素，分析物料在新BOM上的选用。通过不断缩减物料SKU，不断优化物料选型，减少管理复杂度，同时不断集中采购资源，从而获取更优的成本、更好的质量以及更柔性的交付，以构建公司供应链长期核心竞争力。
　　供应商分级管理和ESG管理：在供应商管理与升级方面，通过强化供应商分级管理，公司不断引入行业内最优质的资源，并与这些优秀供应商建立长期的战略合作关系，实现互利共赢。同时要求所有供应链合作伙伴在做好产品质量、合理成本及良好交付的同时，必须在生产、库存及运输等所有环节做到绿色环保，尽量减少和降低对社会资源的消耗和对环境的影响，并要求所有供应方对其上游供应链宣导和贯彻绿色ESG的理念。
　　3、公司所处行业情况
　　（1）消费电子及车载光学
　　①消费电子
　　智能手机是精密光学元器件核心应用场景之一。2026年，受存储芯片等核心元器件成本上行、换机需求阶段性透支及中低端机型备货收缩等因素影响，全球智能手机市场景气度承压。据IDC数据，2026年第一季度全球智能手机出货量同比下降4.1%，终结2023年年中以来连续十个季度的增长。其中安卓阵营面临成本压力，普遍采取提价或减配策略，叠加国补拉动效应减弱，市场需求承压。反观以苹果为代表的终端厂商维持定价稳定，产品持续受到消费者青睐。据IDC《全球季度手机追踪报告》初步数据，苹果iPhone17系列在安卓旗舰频繁调价的市场环境下，凭借未涨价的定价策略更具市场吸引力，叠加消费者预判存储涨价将持续传导至终端而提前购买，进一步推高了苹果出货表现。2026年上半年，苹果iPhone全球出货量约1.1亿台，其中第二季度出货量达5,580万部，同比增长15.3%，市场份额达20.1%，较去年同期提升3.8%，创同期历史新高。另据Counterpoint报告显示，2026年上半年在600美元以上高端市场，苹果独占份额达到65%，在存储成本上行周期中展现出更强的抗周期能力。根据花旗银行7月研究报告预测，随着苹果2027年新款机型的推出，苹果手机出货量有望提升约10%。
　　影像依旧是手机行业硬件竞争核心赛道。手机主摄CMOS感光芯片尺寸持续增大，推动摄像头模组结构发生迭代变革；潜望式长焦镜头进一步向下渗透至中端机型；可改善花瓣鬼影等特殊成像问题的涂布滤光片等光学元器件加速落地，有效提升终端成像表现。智能手机光学硬件领域仍具备可观的创新迭代空间，终端高端化的持续演进，也将为光学产业链企业持续创造增量机遇。
　　公司作为消费电子光学核心供应商，产品覆盖红外截止滤光片及组立件、涂布滤光片、微棱镜模块、薄膜光学面板及半导体光学器件等，深度服务全球头部智能终端产业链客户。公司聚焦高端光学元器件与核心客户供应链，具备较强的结构优化与抗周期能力，消费电子业务仍是公司稳健经营的基本盘。
　　②车载光学
　　在汽车电动化、智能化、网联化深入推进的背景下，智能座舱与高阶智驾成为整车差异化竞争的核心方向，车载抬头显示（HUD）与激光雷达（LiDAR）作为“人机交互第一屏”和“高阶感知核心传感器”，渗透率与单车价值量持续提升，带动车载精密光学元件与模组需求快速扩容。
　　HUD方面，技术路径由C-HUD逐步向W-HUD、AR-HUD演进，并出现全景HUD（P-HUD）等新形态，增强现实导航与智驾信息融合成为中高端车型标配趋势。高工智能汽车研究院监测数据显示，2025年中国市场（不含进出口）乘用车前装标配W/AR-HUD搭载率升至19.11%，AR-HUD全年搭载率提升至6.74%，前装标配AR-HUD交付量同比增长75.28%，增长速度显著高于整体市场。2026年国内乘用车HUD整体装配量延续增长态势，AR-HUD成为增长主力，产品成本持续下探，进一步打开车型覆盖空间。据CINNOResearch预测，中国整体乘用车市场HUD和AR-HUD标配量2025-2030年CAGR分别为14%和30%。高工智能汽车研究院预测，2026年AR-HUD搭载率有望冲刺15%—20%目标区间。在竞争格局上，本土厂商份额持续提升，国产供应链加速替代，行业集中度与规模化交付能力不断增强。
　　激光雷达方面，成本下降与城市NOA/高阶智驾普及推动其由豪华车向20万元乃至更低价位车型下沉，并同步向机器人等泛在感知场景延伸。高工智能汽车研究院预测，2026年中国市场（不含进出口）前装标配激光雷达渗透率将突破20%，15—25万元价位有望成为贡献主力，并向10万元级别进一步下沉。整机龙头出货亦验证景气，头部企业年交付量已迈入百万颗量级，并持续向机器人等新兴场景拓宽应用边界。
　　车载光学对可靠性、环境适应性与车规一致性要求远高于消费电子。公司车载光学业务以AR-HUD及激光雷达视窗片等为主要抓手，已进入国内外主流车企与激光雷达厂商供应链，并持续推进更高性能、更优成本的下一代产品。随着HUD技术升级、激光雷达向更高线数与更低成本演进，公司有望在“座舱交互+智驾感知”双轮驱动下提升车载光学业务规模与盈利质量，巩固第一条成长曲线中的增量动能。
　　（2）AR光学
　　随着端侧大模型能力提升与硬件方案进一步成熟，智能眼镜正由“尝鲜型可穿戴”加速走向“下一代个人计算入口”。行业呈现“AI音频/拍摄眼镜率先放量、带显示AR眼镜蓄势突破”的结构特征：前者以轻量化、长续航和多模态交互降低大众消费门槛，后者以近眼显示重构人机交互，打开更高单机光学价值空间。
　　据IDC统计，2025年全球智能眼镜市场出货量达1,477.3万台，同比增长44.2%。分结构看，音频及音频拍摄类产品贡献主要增量，AR/VR品类仍处于方案验证与体验打磨期。展望2026年，IDC预测2026年全球智能眼镜出货量有望突破2,267万台，同比增长约56.3%，行业正式进入多品牌密集发布的放量阶段。
　　从政策端，智能眼镜被纳入消费品以旧换新/购新补贴范围，进一步缩短大众消费教育周期。从产业链看，光波导（反射/衍射）、光机模组及微显示器件是AR眼镜实现轻薄外形与高亮度、高透过率显示体验的核心，也是BOM中技术壁垒与价值量最高的环节之一。其中，光波导凭借专属光路设计，可兼顾设备轻量化与高透光率优势，已是高端AR眼镜的主流光学方案。当前，伴随光波导工艺、微显示技术持续迭代，产业链降本增效加速，叠加内容生态不断完善，AR眼镜光学组件行业进入高速增长阶段，有望成为消费电子全新增长赛道，对冲传统消费电子的周期波动压力。
　　公司深耕AR光学十余年，构建以反射光波导、衍射光波导、光机相关光学零组件为核心的产品与工艺平台，将消费电子领域积累的精密镀膜、超精密加工与自动化制造能力向AR场景平移。未来，公司将持续联动行业头部企业，深耕AR光学硬件核心技术，攻坚行业技术瓶颈，赋能产业链技术升级，助力AR产业实现规模化、高质量发展。
　　（3）AI光学
　　①光互联
　　AI大模型的快速发展，正在推动数据中心、高速网络和智能算力基础设施不断升级。面对海量数据传输与互联需求，光通讯正朝着更高速、更低时延、更高可靠性的方向持续演进。而高精度、高一致性的光学元器件则是实现稳定、高效光互联的关键基础。在生成式AI与大规模算力集群建设驱动下，数据中心光互连正经历从400G向800G、1.6T乃至更高速率的快速迭代，光模块作为AI集群Scale-out/Scale-up连接的关键器件，需求持续高景气。据市场研究机构LightCounting相关报告披露，面向AI集群的以太网光收发器及CPO相关市场2025年规模约165亿美元，并预计在2026年有望增至约260亿美元，增速可达到约60%。从技术演进看，800G/1.6T/3.2T高速可插拔光模块、CPO光电共封装、OCS光交叉开关及配套核心光源器件，构成了AI数据中心光互联的重要发展方向。行业正由传统小批量、人工辅助加工，加快转向大规模、自动化、标准化量产。头部终端与云厂商亦更深度延伸至上游核心光学元件与精密制造环节，对无源/精密光学组件的精度、可靠性与交付能力提出更高要求。
　　公司在光通信方向充分复用精密镀膜、超精密加工与半导体微纳制造能力，布局“滤片类、棱镜类、透镜类”光互连核心元件，并前瞻对接CPO/OCS等下一代光互连架构需求，布局“玻璃基板类、波导类产品”，打造“3+2”产品矩阵。依托在消费电子领域长期积累的消费级精密制造与海量高可靠性自动化量产经验，公司具备将光通信器件导入高一致性、规模化生产体系的基础条件。公司始终坚持大客户策略，为客户提供高性能、高可靠性的产品与解决方案。公司力争“十五五”期间，在AI算力光互连技术升级革新浪潮中逐步打开新的增长空间。
　　②数据中心存储
　　AI训练、推理及Agent应用带来数据总量与留存周期双升，数据中心对低成本、大容量“冷/温数据”存储需求持续扩张。近线机械硬盘凭借显著的单位容量成本优势，成为AI存力基础设施的关键底座。行业呈现“三强主导”格局：据TrendForce援引报道，全球市场由西部数据、希捷与东芝主导，其中西部数据、希捷市占率均超过40%。在容量竞赛方面，希捷已向云厂商出货最高约44TB的HAMR（热辅助磁记录）硬盘，西部数据、东芝紧跟其后快速推进。在供给与价格层面，超大规模云厂商持续锁定大容量近线盘产能，近线存储合约价格在需求与供给错配下呈现上涨态势。技术路径上，HAMR通过激光瞬时加热介质突破超顺磁极限，是迈向40TB以上乃至100TB容量的核心方向。玻璃基板因更优平整度与刚性，在高容量HAMR盘片中的重要性持续提升。
　　公司紧抓AI数据中心“存力”升级窗口，将光存储作为AI光学业务的重要战略板块。围绕高容量近线存储所需关键材料与精密光学组件开展技术预研、工艺验证与前期量产准备。依托超精密原子级光学加工能力，公司有望在高壁垒环节逐步形成差异化供给能力，与光互连业务共同构成AI光学“传输+存储”双轮布局，为中长期成长打开新的发展空间。
　　二、核心竞争力分析
　　1、深耕光学行业，战略路径清晰
　　公司深耕光学产业二十余载，对行业发展趋势与技术演变路径形成长期积累与深刻认知。公司确立了“成为全球卓越的一站式光学专家”的战略愿景，围绕消费电子及车载光学、AR光学、AI光学的应用领域构建了层次分明的业务矩阵，同时依托光学底层核心能力，逐步构建覆盖光学元器件、模组到系统解决方案的全链条产品体系，内生发展动力显著增强。
　　面向“十五五”战略规划，公司已形成清晰的阶梯性发展路径，梯次构建了三条成长曲线：以消费电子与车载光学作为第一成长曲线，筑牢规模与利润基石；打造AR光学为第二成长曲线，依托前瞻性技术储备与核心客户卡位，构建行业领先地位；布局AI光学前沿领域，构筑第三成长曲线，开辟发展新赛道。三条曲线梯次衔接、协同发展，既保障了公司业务基本盘的稳定性，也为中长期成长打开了充裕空间。
　　2、坚持研发创新驱动，消费级量产能力领先
　　公司始终将研发创新作为企业发展的核心引擎，历经二十余年的沉淀，公司已系统掌握涵盖精密薄膜技术、半导体微纳光学制造、超精密加工与成型、超快激光制造及自动化AI制造等在内的多项行业关键核心技术，全面覆盖光学产业链的核心环节。依托中央研究院与技术研发中心组成的双层研发平台，公司构建了多域光学技术平台的组合式创新能力，贯穿设计开发至试制量产全流程，具备一站式、敏捷型集成解决方案输出能力。
　　在产业化制造端，公司深度融合自动化与智能制造优势，在全球光学元器件领域具备领先的技术地位、高端的装备水平及显著的规模化生产力。公司生产基地分布于浙江台州（滨海、集聚区、临海）、江西鹰潭、广东东莞及越南等地，总占地面积近千亩。与此同时，公司通过自动化研究所开发非标自动化设备，实现生产环节的高效串联，大幅提高生产效能，为客户打通了从设计到量产的高速通道，夯实稳定交付能力。公司凭借突出的产品创新实力、高效的响应速度以及可靠的规模化交付水平，深受客户认可与信赖，为持续巩固行业地位提供坚实支撑。
　　3、深化全球化产业布局，携手大客户创新升级
　　公司秉承“开放、合作、全球化”的理念，持续优化全球化资源配置，深化国际布局。目前已在日本、韩国、新加坡、美国、德国及中国台湾等地设立子公司或办事处，构建起覆盖国际市场的服务网络，有效支撑海外市场拓展，实现对全球客户需求的快速响应。此外，公司积极与国内外产业链上的知名原材料、设备、镜头、芯片及Sensor等厂家开展紧密合作，持续整合行业资源，构建产业协同优势，共同推进产业技术发展。
　　公司在消费电子、车载光学、AR光学等领域，与产业链中的关键客户建立了紧密合作关系。随着与国际大客户全方位合作持续深化，公司在国际化运营管理、技术融合、创新解决方案制定、自动化开发以及大型项目管理等领域的综合能力得到显著提升。公司的发展模式已由产品驱动转向技术创新驱动，由单一的元器件制造商向光学解决方案供应商转型升级。
　　4、完善培养和激励体系，打造人才团队优势
　　公司始终坚定地将人才视为战略落地的首要保障。经过多年积淀，公司已经形成一支专业结构合理、技术能力突出、行业经验丰富的管理及技术团队，核心管理团队保持高度稳定。
　　公司持续完善人才发展机制，依托企业大学下设的领导力学院及工程学院，围绕技能型、管理型、国际化及领导型人才构建多层次培养体系；打通管理、专业与技术序列并行的职业晋升通道，为不同专业背景的员工提供清晰的成长空间。同时，公司积极吸纳行业优秀人才，推动人才队伍的持续壮大与结构优化。在激励机制方面，公司建立了与长期价值创造相匹配的薪酬体系，通过常态化实施限制性股票激励计划、员工持股计划等多元化激励工具，将核心骨干利益与公司长远发展深度绑定，有效激发组织活力。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境挑战风险
　　公司持续推进全球化发展战略，海外市场布局逐步深化。随着国际化步伐加快，公司经营受全球宏观环境波动影响相应增强。当前国际形势复杂多变，地缘政治冲突、国际贸易摩擦等不确定因素增多，或将抑制终端市场需求，影响产业链上下游投资意愿与供应链稳定性，给业务经营带来潜在波动风险。若全球宏观经济疲软或行业政策发生重大调整，可能导致产品价格承压，进而影响经营业绩。
　　针对上述风险，公司将密切关注国内外宏观经济形势、行业政策与市场动态，加强行业趋势研判与战略前瞻性规划，灵活调整业务布局与经营策略，聚焦核心赛道，稳健推进战略落地；持续深化降本增效与现场主义落地，优化成本结构，提升企业抗周期与市场适应能力；依托国内国际双循环运营体系，分散单一市场依赖风险，减轻区域市场波动对整体经营的冲击，保障业务稳健发展。
　　2、业务集中与大客户依赖风险
　　公司目前收入来源仍以消费电子业务为主，AR光学、AI光学等新兴业务尚处于研发布局及成长培育期，短期内难以快速形成规模化业绩贡献，存在业务结构不均衡的潜在风险；同时，消费电子产业链向头部企业集中的行业趋势明显，公司与行业龙头客户合作深度较高，存在单一客户业务占比偏高的情况。若大客户生产经营策略调整、市场份额波动或合作关系发生变化，可能对经营业绩产生不利影响。
　　针对上述风险，公司将坚定推进业务结构优化升级，加快AR光学、AI光学等战略赛道的规模扩张与盈利改善，提升非消费电子业务占比，实现各赛道均衡发展；持续拓展国内外优质客户资源，加大欧洲、东南亚等新兴市场开发力度，深化多领域客户合作，丰富客户矩阵；同时，通过强化技术创新与产品差异化竞争，提升核心产品附加值与议价能力，通过定制化解决方案与全生命周期服务增强客户粘性，保障业务稳定性。
　　3、技术迭代与新业务落地的不确定性风险
　　光学产业技术更新迭代速度较快，AI、AR等新兴领域具有技术门槛高、研发投入大、产业化周期长等特点，且相关行业技术路径仍在探索阶段，发展存在多种可能性。若不能及时跟进行业前沿技术发展趋势，或在反射光波导、AI光学核心工艺等关键技术研发上未能取得有效突破，将削弱产品竞争力、错失市场机遇。此外，新业务增长曲线培育周期较长，叠加良率爬坡、规模化量产进度存在不确定性，业绩贡献节奏或有滞后，持续增加的研发投入短期内亦将对公司净利率形成压力，存在研发投入回报不及预期、战略落地进度受阻等风险。
　　针对上述风险，公司将聚焦战略赛道关键技术与核心工艺，重构中央研究院与技术平台，强化研发资源统筹与跨部门协同，提升技术成果转化效率；系统梳理核心技术货架，推进跨业务技术适配与复用，建立技术预研与市场需求精准匹配机制，减少无效研发投入；加强与全球顶尖科研机构、高校及产业链伙伴的合作，构建开放协同的创新生态体系，共享研发资源，缩短研发周期；完善研发项目全流程管理与风险管控机制，着力提升技术创新的成功率与商业价值，加快新业务技术落地与规模化量产进程。
　　4、运营管理风险
　　随着公司战略2.0的纵深推进、全球化布局的持续深化以及与国际大客户合作的全面铺开，对组织运营、跨区域协同、全球化人才储备、供应链韧性、产能扩张等方面的能力提出了更高要求。若组织架构调整滞后、跨组织协同效率不足、核心人才储备无法匹配业务发展速度，或供应链管理与产能规划不能适应大客户多项目并行需求，可能影响战略落地进度、运营效率与客户交付质量，制约企业规模化发展。
　　针对上述风险，公司将深化组织创新变革，优化运作机制，构建流程高效、资源利用最大化的流程型组织；完善全球化人才体系建设，加大国际化、专业化、年轻化核心人才引进与培养力度，强化人才梯队韧性；健全全球化运营协同机制，优化生产基地布局，明确权责边界，提升跨部门、跨基地协同作战能力；加强供应链韧性建设与产能规划，推进供应链平台化统筹与智能化升级，提升响应速度与风险抵御能力；建立健全全流程风险管理体系，及时识别评估潜在风险，快速制定应对措施，保障战略转型与业务拓展顺利推进。
　　5、汇率风险
　　公司海外业务占比较高，产品出口主要以美元、欧元、日元等为结算货币，随着全球化进程的推进，海外业务收入占比将持续提升。报告期内汇率波动已对公司产生一定的汇兑损益影响，若未来汇率波动持续加剧，经营业绩将进一步承压；同时，汇率波动可能影响出口产品的国际竞争力，本币升值导致产品海外价格上升，进而影响市场份额。
　　针对上述风险，公司已密切关注国际汇率市场走势，建立汇率波动监测与预警机制，合理选择计价货币，优化结算币种结构；公司积极运用外汇远期结售汇、外汇掉期等避险金融工具，锁定汇率波动风险，降低汇兑损益影响；加大技术研发与产品创新力度，提升核心产品附加值与差异化竞争力，增强产品议价能力，减轻汇率波动对产品定价的压力；优化外币资金管理，合理控制外币结存规模，根据汇率走势及时调整结汇策略，最大程度减少汇率波动对经营的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　作为光学解决方案平台，公司依托二十多年来沉淀的核心技术，构建了在全球多个国家地区为客户提供从“核心光学元器件、模组到解决方案”的全方位服务体系与智能制造能力。公司核心产品广泛应用于消费电子、车载光学、AR/VR眼镜等领域。　　2025年，在AI技术深度赋能、光学产业多赛道融合发展，全球光学行业迎来新一轮产业升级周期。消费电子领域持续向高端化、智能化迭代；车载光学伴随智能汽车渗透率提升迎来需求扩容；AR产业迈入技术落地关键阶段；AI数据中心相关硬件需求爆发、技术迭代加速。　　2025年度，公司主营业务在长期发展战略引领下实现高质量发展，消费电子类业务保持稳健... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　作为光学解决方案平台，公司依托二十多年来沉淀的核心技术，构建了在全球多个国家地区为客户提供从“核心光学元器件、模组到解决方案”的全方位服务体系与智能制造能力。公司核心产品广泛应用于消费电子、车载光学、AR/VR眼镜等领域。
　　2025年，在AI技术深度赋能、光学产业多赛道融合发展，全球光学行业迎来新一轮产业升级周期。消费电子领域持续向高端化、智能化迭代；车载光学伴随智能汽车渗透率提升迎来需求扩容；AR产业迈入技术落地关键阶段；AI数据中心相关硬件需求爆发、技术迭代加速。
　　2025年度，公司主营业务在长期发展战略引领下实现高质量发展，消费电子类业务保持稳健增长，北美大客户新产品涂布滤光片实现量产突破；车载光学业务实现高速增长，AR-HUD产品国内市场份额持续领先；AR/VR领域，“一号工程”反射光波导及核心光学元件的核心技术攻关与工艺制程建设取得显著进展，平台化能力进一步强化。与此同时，在AI浪潮的推动下，随着数据中心存储与光通信领域的高速发展及技术迭代趋势，公司迎来了AI领域新的产业战略黄金窗口期。
　　报告期内，公司“国内国外双循环”建设迈入实质执行阶段。公司越南基地大客户核心产品线顺利量产，并完成多家大客户的合格供应商认证，开始承接新项目量产需求；同时，新加坡海外总部于2026年1月正式启用，为公司全球化交付和服务提供核心支撑。
　　1、各业务板块发展情况
　　（1）消费电子
　　公司消费电子业务聚焦智能手机、数码相机、CCTV安防监控、无人机、平板及笔记本电脑等应用领域，为核心基础支柱业务。公司处于产业链上游，为下游终端品牌及核心模组厂商提供关键光学零部件，依托长期积累的光学镀膜、精密冷加工及自动化设计等核心技术优势，公司深度服务全球头部品牌客户，为终端影像升级、产品轻薄化设计及智能化交互提供关键光学支撑。
　　报告期内，作为公司核心基本盘，消费电子业务在巩固存量市场的同时实现增量突破，成为业绩稳健增长的核心支撑。报告期内，光学元器件板块持续优化产品与利润结构，微棱镜模块、安卓涂布滤光片等核心产品凭借技术优势保持高市占率；北美涂布滤光片在报告期内实现首次量产并已进入份额提升周期，黑膜类产品研发进展顺利。薄膜光学面板板块稳健增长，进一步加大非手机领域拓展，在无人机、智能穿戴、智能家居、运动相机等场景的业务规模增长明显；
　　半导体光学业务结合精密薄膜技术、半导体微纳光学制造、超快激光制造及超精密加工与成型，打造晶圆级微纳制造和先进封装平台，持续挖掘微纳光学器件和封装的新应用场景。
　　（2）车载光学
　　公司车载光学业务围绕智能驾驶与智能座舱两大赛道全面布局，以AR-HUD及核心光学元器件为核心产品构建车载光学产品矩阵，凭借领先的光学系统设计能力，为整车企业提供一体化光学解决方案。公司HUD产品直接面向整车厂供货，为Tier1级供应商，车载光学元件类产品则通过专业模组厂商实现配套供应。
　　报告期内，秉持高质量市场拓展与双循环布局思路，公司持续巩固AR-HUD领域的行业领先地位，产品出货量同比稳步增长，再加上车载光学核心元器件系列产品出货量稳步增长，为车载光学板块毛利率稳步提升提供核心支撑。根据《高工智能汽车研究院》最新统计的2025年1-8月7米以上投影距离AR HUD TOP10供应商榜单，公司以22.95%的份额位列第二。在市场拓展上，公司深化与国内头部车企合作，高端车型配套业务取得突破性进展，同时积极布局欧洲车载市场，推进欧洲知名车企供应商认证；在技术研发上，持续优化AR-HUD产品架构设计，深化与国内头部客户在智能车载领域全面战略合作，推动核心显示技术在AR-HUD领域的深度应用；在运营管理上，通过精益生产、降本增效实现成本精准管控，为业务盈利改善奠定基础。
　　（3）AR光学
　　公司深耕AR眼镜可穿戴设备领域，布局十余年，与终端品牌紧密合作，配合终端客户开发，负责整个硬件光学系统落地，致力于成为全球AR光学显示解决方案的龙头企业。
　　报告期内，AR光学业务聚焦核心技术与工艺突破，以及大规模、高质量、高度自动化的量产能力建设，战略卡位优势持续夯实。公司将反射光波导作为“一号工程”重点推进，核心工艺持续优化迭代，成功打通多个关键工艺节点，完成初步量产试制线搭建，为技术产业化落地奠定坚实的基础；衍射光波导业务，公司持续深化与行业头部企业合作，升级核心产线，并积极拓展终端大客户；同时，公司持续完善光机及核心光学元器件等产品的研发布局，完善公司在AR光学的产品矩阵和生态。
　　（4）AI光学
　　基于产业发展趋势，报告期内公司刷新了下一个五年“十五五”期间的三条成长曲线。
　　公司布局的AI光学业务，是指围绕着信息交互的完整闭环，从“信息感知/获取”—“信息传输”—“信息处理”—“信息存储”—“信息呈现”，在这整个闭环中所有与“光学”相关的核心光学产品的机会。
　　报告期内，在AI agent浪潮的助推下，AI硬件基础设施正式步入大基建时代，围绕AI硬件基础设施相关的数据中心建设需求爆发。在这个大趋势下，“信息传输”“信息处理”“信息存储”都有大量的产能提升、技术升级需求，也为光学产业打开了新的战略发展空间，并提供了黄金战略卡位时间窗口。在这个大的时代机遇下，公司产品也不再局限于传统的信息获取、信息呈现环节，逐步延伸至信息传输、信息存储全链条，应用边界持续拓宽，客户结构、行业结构得到进一步优化。
　　公司依托在精密镀膜技术、超精密加工与成型、半导体微纳光学制造、超快激光制造、精密光学检测、光电封测与自动化AI智能制造方面的积累和布局，以及深耕光学赛道二十四年的行业口碑、上游核心光学供应链战略资源及多年以来的客户信誉，全面拥抱AI时代涌现的战略机会。AI光学，作为公司“十五五”期间的第三成长曲线，将为公司发展注入强劲新动能。
　　2、公司经营体系
　　公司积极构建内循环、外循环双体系，全面提升供应链韧性与风险应对能力，夯实全球化发展根基。内循环方面，以浙江台州为管理总部，在国内布局5大生产基地、3家分公司，深耕本土市场，筑牢国内产业核心支撑。外循环方面，公司持续推进全球化布局，2025年越南二期厂房顺利投产，目前已形成1个海外生产基地、5家海外分支机构的全球网络。新加坡作为公司海外机构管理总部，未来将统筹公司海外运营、市场拓展与资源协同，助力公司实现内外双轮驱动、高质量可持续发展。
　　（1）采购体系
　　公司实行集中采购管理，按照战略寻源、成本管理、采购执行三权分立的架构推进供应链体系变革。其中，战略寻源与成本管理由集团统筹管理，采购执行由集团与事业部协同管理。通过上述模式，公司兼顾成本管控与交付保障，推动物料及设备标准化采购，依托横向协同扩大规模效应，持续降低综合采购成本。同时，公司积极开展战略资源布局，整合全球优质供应链资源，以规范化采购管理不断提升供应链核心竞争力。
　　（2）生产体系
　　公司根据客户需求差异，采用差异化生产模式：
　　针对客户定制化产品，采用工艺专业化装配型生产模式，严格按照客户订单要求组织生产，快速响应个性化需求，提供高品质定制化服务，为后续规模化合作奠定基础。
　　针对标准化、大批量通用型产品，采用产品专业化流水式生产模式，依据订单需求计划组织生产，在保障产品质量稳定的同时实现大规模供货，有效控制生产成本、提升交付能力。
　　针对高周转半成品，公司实施提前备货策略，待正式订单下达后快速完成后续加工，显著提升生产效率，缩短产品交付周期。
　　（3）市场体系
　　国内客户均采用直接销售模式，简化销售渠道、节约销售费用，提升运营效率。
　　海外客户以直接销售为主、少量买断式代理销售为辅：直接销售有利于巩固长期战略合作关系；针对部分认知度有限的海外客户，通过代理商强化沟通衔接，对供货环节问题快速响应调整，保障海外业务稳定开展。
　　（4）研发体系
　　公司形成以中央研究院、技术研发中心、智能制造中心为主体的大技术平台，支撑公司未来的技术开发和产品发展，技术开发领域涵盖AI视觉和智能感知、半导体光学应用、精密薄膜和超精密加工、超快激光以及智能制造等领域，通过核心技术的组合式创新，为客户提供从元器件到模组及解决方案的一站式服务。公司坚持以市场需求为研发导向，全面推行IPD集成产品开发流程，通过需求管理、立项、产品与过程设计验证、量产验证、项目结项五大里程碑节点，实现研发全流程规范化管控。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、消费电子
　　作为技术创新与市场需求高度融合的产业，消费电子始终走在技术变革前沿，从掌心便携终端到居家智能设备，从日常通信到沉浸式娱乐体验，相关产品早已渗透进工作、学习、生活的每一处场景。为大众带来便捷高效、愉悦丰富的使用体验，持续提升人们的生活品质。随着智能化、网络化与AI的深度融合，消费电子产业已从传统硬件制造，逐步延伸至软硬件协同、智能交互、生态服务一体化的综合性产业领域，行业正依托AI创新周期，开启新一轮高质量成长。如今，消费电子行业已正式进入“AI驱动创新周期”，整个产业正迎来前所未有的技术变革和升级浪潮。
　　智能手机作为消费电子领域规模最大、迭代最快的核心品类，是行业技术创新与需求升级的重要风向标。智能手机产业具有明显的存量换机周期特征，叠加宏观经济、库存波动、创新节奏等因素，呈现周期性波动规律。随着经济形势逐步回暖，加之3C消费品补贴政策持续落地，进一步激发了消费者的换机意愿。根据IDC数据显示，2025年全球智能手机出货量12.6亿部，同比增长1.9%，行业延续温和复苏态势，市场步入深度存量博弈阶段，高端化、AI化成为核心增长动力。在硬件升级方面，影像功能优化仍然是核心竞争点：手机主摄CMOS感光元件尺寸不断变大，为摄像头模组结构带来革命性的变革；潜望式长焦持续向中端机型渗透；改善特殊场景中花瓣鬼影问题的涂布滤光片等部件加速应用，显著提升手机成像质量。智能手机光学硬件仍有较大的创新升级空间，高端化创新持续为光学企业带来新的市场机遇。从终端格局来看，行业头部格局稳定。根据IDC数据显示，2025年Apple以全年2.478亿部出货量、19.7%市场份额蝉联全球第一，连续三年稳居榜首，iPhone 17系列的成功助力其在中国市场创下出货量新高。中国智能手机品牌亦表现出色，不仅在国内市场占据主导地位，更在海外开疆拓土，积极推动新兴市场拓展与产品高端化并行发展。尽管2025年智能手机行业整体呈现复苏态势，但2026年预计受全球存储芯片产能向AI高带宽内存倾斜、消费级存储供应阶段性收紧影响，手机存储芯片可能出现结构性短缺。短期内对行业整机成本管控、中低端机型备货节奏带来一定扰动，行业也因此呈现结构性分化态势。头部品牌凭借更强的供应链议价能力和产品高端布局，抵御供应链短期波动的能力更为突出。公司聚焦高端光学元器件领域，并深耕头部客户供应链，凭借优化的产品结构与客户资源，具备较强的抗风险能力。
　　多年来公司深耕智能手机产业链，与多家智能手机终端厂商保持紧密的业务合作关系，尤其是与行业头部终端厂商的合作关系持续深化，已逐步成为其核心光学零组件及解决方案供应商，具备光学设计、精密加工及消费级量产制造的专业经验和领先优势。未来公司将持续加深与产业龙头企业的业务合作，不断开发创新光学产品，助力客户实现光学创新升级方案的落地。
　　2、车载光学
　　在汽车电动化、智能化、网联化深度推进的背景下，汽车市场迎来了稳步发展的黄金时期。根据中国汽车工业协会2025年全年统计数据，我国汽车产销量规模继续稳居全球第一，产业保持稳健运行。过去几年国内汽车行业竞争日益激烈，产业链上下游承压，供应链盈利与稳健运行面临挑战。随着行业逐步回归理性发展，推动产业从无序价格竞争转向技术创新、品质升级、生态协同的良性发展轨道，未来行业发展秩序有望得以持续优化。
　　（1）智能座舱
　　在智能座舱领域，公司重点布局以AR-HUD为代表的拳头产品。在新能源汽车行业竞争加剧的背景下，HUD成熟方案的单价稳步降低，HUD正从高端车型选配快速走向大众市场，成为衡量车辆智能化水平的核心指标。根据高工智能汽车研究院数据显示，2025年中国市场（不含进出口）乘用车前装标配W/AR-HUD渗透率升至19.11%，进入快速渗透期，其中AR-HUD前装标配同比增长75.28%，AR-HUD逐步从高端车型向中端主流车型普及，未来HUD有望成为智能汽车的“标配”功能，朝着标准化、模块化的方向发展。从市场格局来看，本土供应商凭借成本、服务及技术实力，在AR-HUD领域的市场份额远超外资厂商。从技术路径来看，Lcos、斜投影、光波导等方案的AR-HUD具有更好的显示效果和屏幕色彩，大大提升用户体验，在高端款车型上展现出较好的市场前景。随着AR-HUD市场技术比拼升级，市场竞争格局逐步趋向集中化，持续驱动行业技术迭代与产业升级。
　　自切入车载HUD市场以来，公司AR-HUD的市场份额始终保持前列，展现出强劲的市场竞争力。目前已全面布局TFT、DLP、Lcos、光波导、斜投影等方案的AR-HUD产品，未来将持续开拓优质客户，不断优化客户结构，同时通过内部挖潜及加强供应链管理，稳步提升盈利水平。
　　（2）智能驾驶
　　智驾平权使激光雷达快速渗透到20万以内车型，在L3及以上高级辅助驾驶开始落地和商业化的背景下，硬件先行的需求将使单车激光雷达安装数量提升。根据高工智能汽车研究院数据显示，2025年中国市场乘用车（不含进出口）前装标配激光雷达的搭载量同比翻倍增长112.07%，渗透率达到11.15%。在智能驾驶方案探索上，目前纯视觉、端到端、大模型等方案尚处于验证周期，而高速NOA（导航辅助驾驶）、城市NOA对复杂场景的感知能力仍存在局限，在大雾、大雨等极端恶劣天气条件下，激光雷达能够为2D车载摄像头提供关键的3D感知辅助，对确保行车安全发挥至关重要的兜底作用。除车端需求之外，泛机器人应用场景成为激光雷达需求的新增长点，在工业场景、消费服务场景和各类人形机器人等场景中，激光雷达有望成为其环境感知与视觉系统的核心感知部件之一。
　　在激光雷达产品中，公司主要供应激光雷达视窗片等核心光学零组件。作为国内领先的玻璃基激光雷达视窗片量产厂商，公司已和海内外各大主流激光雷达厂商建立业务合作，全方位为智能驾驶、机器人智能化产业发展提供助力。
　　3、AR光学
　　随着人工智能技术的快速迭代，智能眼镜已然成为智能硬件领域的新兴赛道，海内外众多企业相继布局，2025年多款新品密集推向市场，行业正式进入“百镜大战”的爆发阶段。据Omdia最新数据，2025年全球AI智能眼镜出货量达870万台，同比大幅增长322%，增长态势显著。眼镜消费正从“看得清”的基础功能需求，向融合产品、科技、功能、服务四维一体的复合型美学体验升级。AR眼镜在AI智能眼镜的基础上，叠加近眼显示核心能力，革新传统人机交互模式，具备更为广阔的市场空间与发展潜力。从终端市场格局来看，海外科技巨头持续深耕空间计算领域，2025年9月Meta推出旗下首款搭载全彩显示方案的消费级AR眼镜，为行业发展提供了参考范本；国内硬件制造厂商、互联网企业及本土新锐品牌全面入局，行业呈现出单目与双目全彩微显技术加速普及、端侧AI大模型深度融合应用的鲜明发展特征。
　　在AR眼镜产业链中，光波导、光机等光学硬件属于核心零部件，不仅成本占比最高，同时具备较高的技术壁垒，相关技术的迭代升级，是破解产品性能、产能瓶颈，以及推动行业迈向大众消费市场的关键所在。其中，光波导技术依托“耦合—全反射—出射”的三段式光路设计，能够实现产品轻量化形态与高透光率的双重优化，已成为高端AR设备的主流光学方案。现阶段，光波导工艺持续突破、微显示技术不断进步、产业链降本增效进程加快，叠加配套内容生态逐步完善，AR眼镜光学组件市场迎来高速增长周期，有望成为消费电子领域新的增长极，有效对冲传统消费电子行业的周期性波动风险。
　　公司多年来专注于AR、VR领域的技术研发与前瞻布局，现已搭建起完善的业务体系，涵盖显示系统（波导片）、光机内部光学元器件，以及其他智能头戴设备配套的2D、3D相关光学产品。未来，公司将持续携手行业头部企业，聚焦攻克AR领域光学硬件技术瓶颈，助力产业技术升级，共同推动AR行业实现高质量、规模化发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、深耕光学行业，战略路径清晰
　　公司深耕光学产业二十余载，亲历并深度参与了中国光学产业从基础元件加工到高端光学解决方案的发展历程。长期聚焦主业的经营理念，使得公司对光学技术的演进路径、下游应用迭代规律及产业链协同逻辑形成了深刻理解。公司确立了“成为全球卓越的一站式光学专家”的战略愿景，并围绕消费电子、车载光学、AR光学等核心应用场景构建了层次分明的业务矩阵，产品生态从单一的元器件拓展至元器件、模组及解决方案三者并存，内生动力显著增强。
　　公司着眼“十五五”战略规划，紧跟产业发展趋势，优化升级核心发展赛道，积极构建消费电子及车载光学、AR光学、AI光学三条成长曲线新格局，形成了清晰的成长路径。以消费电子与车载光学作为第一成长曲线，筑牢规模与利润基石；打造AR光学第二成长曲线，提质增效树立行业新高度；前瞻布局AI光学第三成长曲线，开辟发展新赛道。三条曲线梯次发展、相互支撑，既保障了业务基本盘的稳定性，也为中长期发展预留了充足空间，为企业持续发展积蓄强劲动能。
　　2、坚持研发创新驱动，消费级量产能力领先
　　作为光学细分领域的龙头企业，公司始终将研发创新作为企业发展的核心引擎。2023年-2025年研发投入总额达到12.46亿元，平均研发费用率达6.95%。历经二十余年的沉淀，公司积累了丰富的技术底蕴，掌握了包括材料与化学制造、精密光学薄膜设计技术、微纳光学技术、精密光学加工技术、软件算法自动化等在内的多项行业关键核心技术，技术体系完备，全面覆盖光学产业链的核心环节。公司以中央研究院和技术研发中心为技术平台，实现了从先进材料、光学镀膜、超精密纳米制造到精密模器件封装的技术链垂直整合，构建了从早期设计开发到试制量产的一站式敏捷集成解决方案能力。截至2025年12月31日，公司拥有国内外有效专利618项，其中发明专利137项，实用新型专利416项，外观设计专利65项。
　　公司兼具自动化与智能制造的双重优势。在全球光学元器件领域拥有技术领先、装备档次较高、产能规模具有显著优势的生产基地，土地面积近千亩，分别分布在浙江台州（滨海、集聚区、临海）、江西鹰潭、广东东莞及越南。与此同时，公司通过自动化研究所开发非标自动化设备，实现生产环节的高效串联，大幅提高生产效能，为客户打通了从设计到量产的高速通道，全方位保障供应链的稳定产能供应。此外，公司凭借产品开发的创新性与响应速度，以及量产交付的高效性与可靠性，深受客户认可与信赖。
　　3、深化全球化产业布局，携手大客户创新升级
　　公司秉承“开放、合作、全球化”的理念，协调全球化资源配置，持续深化国际化布局。在全球范围内积极布局海外市场窗口，于日本、中国台湾、韩国、新加坡、美国、德国等地均设立子公司或办事处，持续完善海外的服务网络和支持体系，在深耕开拓海外市场的同时，也能快速响应全球客户的需求。此外，公司积极与国内外产业链上的知名原材料、设备、镜头、芯片及Sensor等厂家开展紧密合作，不断整合行业资源，构建产业协同优势，共同推进产业技术的发展。
　　公司在消费电子、车载光学、AR光学领域，或与产业链中的关键客户建立了紧密的合作，或深度绑定国际大客户，随着合作的全方位深化，公司不断汲取国际化的管理经验与开发智慧，在技术融合、创新解决方案制定、自动化方案设计，以及对大项目运行管理等能力方面均实现了全面提升。公司的成长模式从产品驱动转向技术创新驱动，由单一的元器件制造商向光学解决方案供应商转型升级。
　　4、完善培养和激励体系，打造人才团队优势
　　公司始终践行人才是企业核心竞争力的重要价值观，坚定地将人才队伍建设作为战略落地的首要保障。经过多年的沉淀与积累，公司已经形成一支专业结构合理、技术能力突出、行业经验丰富的管理及技术团队，核心管理团队保持高度稳定。
　　公司不断完善人才发展机制及激励机制。公司重视内部员工的培养与晋升，成立企业大学下设领导力学院及工程学院，围绕“技能型人才、管理人才、国际化人才、领导人才”等多个维度构建人才培养体系；打通员工晋升通道，构建了管理序列、专业序列及技术序列并行的多通道职业发展路径，通过每年定期职级晋升评审，为不同专业背景的员工提供清晰的成长空间。此外，公司不断吸纳行业优秀人才，为管理团队和资深工程师队伍注入源源不断的新生力量，推动人才队伍的持续壮大与结构优化。在激励机制方面，公司建立了与长期价值创造相匹配的薪酬体系，通过常态化实施限制性股票激励计划、员工持股计划等多元化激励工具，将核心骨干员工的利益与公司长远发展深度绑定，有效激发了组织活力与创新动力。近年来，公司持续加大在人才培养、知识传承、企业文化建设等方面的投入，为可持续健康发展提供坚实的人才保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　在AI技术深度赋能、光学产业多赛道融合发展的2025年，全球光学行业迎来新一轮产业升级周期，消费电子领域持续向高端化、智能化迭代，车载光学伴随智能汽车渗透率提升迎来需求扩容，AR产业迈入技术落地与量产爬坡关键阶段，AI光学作为全新赛道快速崛起。依托全方位战略布局与各项举措扎实落地，公司全年经营实现稳健高质量发展，核心经营目标顺利达成。2025年，公司实现营业收入69.28亿元，同比增长10.37%；净利润11.72亿元，同比提升13.84%，经营效益再上新台阶。报告期内，核心工作开展情况如下：
　　（1）夯实业务基本盘，纵深落地战略2.0
　　2025年，公司以战略2.0落地为核心，完成全球化组织蓝图设计与生产基地业务格局重塑，明确台州、江西、越南、临海四大基地的核心定位与业务分工，分别打造北美客户核心实践基地、国内大循环战略承接基地、海外循环体系核心制造基地、光学冷加工核心制造基地，实现各基地精细化、专业化运营。同时紧扣“建设双循环，乘势再成长”经营导向，持续优化产品、客户与市场结构，夯实消费电子、车载光学、AR光学多板块业务协同发展格局，各业务赛道依托技术创新、产能布局、市场拓展实现差异化突破，全球化交付能力与综合竞争力持续提升，全年实现内外销同步增长的双循环经营成果。
　　（2）深化“二缩三降”与现场主义夯实企业内生发展根基
　　2025年，公司以“二缩三降”为核心导向、以现场主义为关键抓手，紧扣减费、提效、提质、能源增效四大维度，持续深化全流程降本增效，推动内部管理与制造能力升级。通过精准落实“二缩三降”，构建全流程管控体系，科学缩减资本性支出、优化人员结构，压降研发、采购及管销费用，实现资源高效配置与成本精准管控。深度践行“三现原则”与“三务必”要求，推动全员下沉一线，建立现场问题闭环整改机制，强化生产稽核、夜班管控与客户需求快速响应，显著提升一线执行与协同效率。同时围绕设备提效、人效提升、能耗优化实施专项攻坚，完善考核与维保体系，推进技改与工艺优化，实现良率、人效持续改善与能耗稳步下降，并通过厂区布局优化提升资产利用效率，为公司各业务赛道高质量发展筑牢坚实内生根基。
　　（3）推进市场2.0与双循环建设优化全球客户布局
　　2025年，公司紧扣构建双循环目标，以市场2.0体系建设为抓手，坚定实施大客户战略，聚焦核心赛道，完成全球营销网络优化升级。通过搭建大营销平台，构建“市场区域+客户结构”双铁三角模式，推行大客户经理团队制，上线客户管理系统并打通生产、财务流程，强化技术营销全链路能力，实现营销体系化升级。同时，持续深耕全球头部客户，推动北美、日韩、国内及欧洲东南亚市场差异化突破，优化客户结构。公司以内外循环协同为方向，立足国内基地稳固本土市场，依托海外基地实现本地化运营与交付，促进海内外资源互通、产线协同，有效提升抗风险能力与全球业务规模。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司发展战略
　　（1）公司正式确立了“十五五”期间战略总纲，刷新了三条成长曲线
　　第一条成长曲线消费电子及车载光学业务：作为核心基本盘，坚持“稳定基本盘、拓展增量市场”双轮驱动。消费电子领域持续优化光学元器件、薄膜光学面板、滤片类、黑膜类、传感类等核心产品结构，提升高附加值模组化产品占比；重点拓展无人机、智能穿戴、智能家居、运动相机等非手机领域应用规模，强化精益生产与全流程成本管控，稳固全球市场份额。车载光学业务聚焦“增量抢市占”核心目标，巩固AR-HUD行业领先地位，争取全年出货量迈上新台阶；深化与国内外主流车企战略合作，重点拓展高端车型配套业务，推进新一代产品技术研发与产业化落地，实现技术性能与成本控制的最佳平衡，稳步提升盈利能力。
　　第二条曲线AR光学业务：作为战略突破核心，集中优势资源攻坚反射光波导技术量产难题，打通关键工艺节点，完善量产产线建设与工艺标准化；深化与行业头部客户合作，拓展衍射光波导、光机零组件等产品应用场景，强化从光学元件到模组的一站式解决方案能力，筑牢全球AR光学显示领域战略卡位；积极参与行业标准制定，提升行业话语权与技术影响力，为行业爆发期规模化发展奠定坚实基础。保持战略定力，进一步深化AR产品布局，进一步形成AR三大产品序列。第一产品序列为各类传感元器件：2D光学元器件、3D光学元器件、眼动追踪模组；第二产品序列为以反射光波导为主的各类光波导产品及光机模组；第三产品序列为晶圆类产品：反射光波导玻璃基板、衍射光波导玻璃基板。
　　第三条曲线AI光学业务：随着数据中心存储与光通信领域的高速发展及技术迭代趋势，公司迎来了AI领域新的产业战略黄金窗口期。围绕全链路光学生态体系（“信息获取”-“信息传输”-“信息处理”-“信息存储”-“信息呈现”），重点聚焦数据中心、光通讯、3D视觉感知、泛机器人、半导体等核心应用场景，系统推进新兴业务的市场调研、技术预研储备与专业团队搭建。持续深化与全球科技龙头企业的研发协同及业务联动，精准把握AI产业技术迭代与场景拓展机遇，积极探索业务新增量与成长新动能。
　　（2）公司正式明确了“十五五”三大核心目标
　　目标一：持续夯实全球化运营能力，建成具备抗风险、抗冲击能力的双循环运营体系。通过“国内国际双循环”的协同，抵御外部环境的不确定性，确保业务的稳定性与韧性。
　　目标二：积极培育发展AR和AI光学业务，成为全球AR光学显示解决方案的龙头企业。全面拥抱AI，构建AI光学创新业务大格局，实现发展量级大跨越。
　　目标三：继续深耕消费电子及车载光电领域，成为行业头部公司光学元器件及模块解决方案的核心战略伙伴。这是公司的基本盘，要通过技术升级和服务深化，巩固在消费电子及车载领域的优势地位，从“供应商”升级为“战略伙伴”，与卓越的客户共同成长。
　　（3）公司“十五五”期间核心战略举措
　　水晶光电将继续秉持“全球化、技术型、开放合作”的战略指导方针，致力于成为全球卓越的一站式光学专家。面对复杂多变的市场环境和日益激烈的行业竞争，公司将以技术创新为引擎，以市场需求为导向，持续优化产品结构，提升内生竞争力，推动公司实现高质量、可持续发展。
　　1）全球化布局，构建双循环运营体系
　　公司将加速推进全球化布局，推动海外机构战略升级，实现从业务拓展型海外中心向国际化运营型全球中心的转型。公司将立足现有海外市场根基，持续深耕北美区域，从硅谷辐射至西海岸，逐步延伸至东海岸，构建多元化、多层次的客户体系；同时深化与国际龙头企业的战略合作，高效实现全球资源优化配置，夯实海外发展根基。与此同时，公司将着力构建国内国际双循环相互促进的高质量发展格局：外循环以越南基地为核心支撑，稳步落地重点项目，持续强化本土化运营能力，同步探索完善全球生产网络，提升海外市场响应效率；内循环聚焦打造“一超多强”客户梯队，牢牢巩固自身在光学滤光片领域的龙头地位，积极布局AR、AI视觉感知等新兴赛道，持续培育新的增长动能，实现内外循环协同发力、高质量发展。
　　2）技术创新驱动，引领市场发展
　　技术创新是水晶光电发展的核心驱动力。公司将持续加大研发投入，聚焦消费电子、车载光学、AR光学及AI光学等前沿领域，深耕技术研发与产业落地应用，推动创新成果高效转化。通过与全球顶尖科研机构、高校及产业链核心伙伴深度协同联动，构建开放多元、高效赋能的创新生态体系，持续巩固并迭代升级光学领域核心技术优势，筑牢行业领先地位。在AR方向，重点攻坚以光波导为主的各类光波导产品及光机模组、核心光学元器件及模组、3D视觉解决方案等关键核心技术，为下一代智能终端迭代提供坚实技术支撑。全面拥抱AI新时代，精准布局AI光学新赛道，加大研发投入力度，持续拓宽业务边界，为公司构筑长远增长新空间、培育核心竞争新动能。
　　3）优化产品、客户、行业结构，提升市场竞争力
　　公司将持续优化产品结构，致力于高端化、智能化、定制化产品的研发与生产，以满足市场日益多样化的需求。通过不断提升产品的性能和质量，公司将进一步巩固并扩大在全球市场的份额。同时，公司将全力构建具有卓越竞争力的3D视觉解决方案能力，潜心于3D成像与空间感知技术的探索与创新，加速在新兴应用领域的业务布局，除智能手机、智能汽车、智能眼镜等领域外，还将积极开拓人工智能+等前沿领域。未来，公司的产品将广泛应用于信息获取、信息呈现等多元化场景，为客户提供更全面的解决方案。
　　4）智能制造升级，提升运营效率
　　公司将持续深化智能制造与数字化转型，以人工智能、大数据等数字技术为核心支撑，构建集数据采集、模型分析、智能决策与自动执行于一体的全流程智能化闭环管理体系。在生产制造环节，打造国际领先的高柔性自动化生产线，搭建一体化智能信息管理平台，实现生产全流程实时监控、动态优化与数据驱动决策，全面提升生产效率与产品品质，推动制造能力实现跨越式升级。同时，公司坚持绿色低碳发展理念，将绿色发展深度融入生产运营全过程，积极推进能源数字化管理，实现能耗精细化监测、智能调度与高效利用，落实节能减排与资源集约利用，全力打造环境友好型智慧工厂。未来，公司将在持续提升运营效能的同时，积极践行企业社会责任，以智能赋能制造、以绿色引领发展，引领行业迈向高效、智能、低碳、可持续的高质量发展新未来。
　　5）刷新组织与人力资源能力，构建核心竞争力
　　组织能力与人力资源建设是公司未来数年战略落地的关键支撑。公司将围绕未来三至五年战略目标，对组织架构与团队体系进行系统性规划与升级。全面落地“1+3”决策机制，纵深推进大技术、大营销、大制造三大平台建设，持续提升整体运营效能与核心竞争力。通过实施人才精准富配策略，坚持内部培养与外部引才并举，打造一支国际化、专业化、年轻化的高素质人才队伍。同时，持续完善激励约束机制，厚植创新驱动的企业文化，充分激发员工活力与创造力，为公司长远高质量发展提供坚实人才保障。
　　展望未来，水晶光电将以客户为中心，以创新为动力，以全球化为视野，坚定不移地推进战略目标的实现。公司将继续实施大客户战略，通过创新项目的产品研发和量产，与全球领先企业建立深度合作关系。随着AI应用的快速发展和AR+AI时代的加速到来，AR眼镜有望成为下一代移动智能终端设备。水晶光电凭借在AR眼镜显示系统和光机系统领域十多年的技术积累，以及与全球多家知名科技企业的深度合作，未来将实现从光学元器件解决方案商向显示光学模块解决方案提供商的转型，抓住新一轮科技革命和产业变革的机遇，迈向更高的发展阶段。
　　2、经营计划
　　经营目标：力争2026年实现营业总收入10%～30%的增长。上述经营目标并不代表公司对2026年的业绩预测，能否实现取决于外部宏观环境、市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
　　2026年，公司以“筑稳铸好基础，聚焦战略突破，拥抱AI新时代”为经营方针，围绕技术、市场、制造、组织全方位推进体系化升级，通过夯实发展根基、提升经营质效、锻造内生竞争力与协同效能，有力支撑战略落地；锚定战略突破方向，将核心发展赛道优化升级为消费电子及车载光学、AR光学、AI光学三大成长新曲线，深化内外双循环建设，积极培育成长新动能；以AI深度融合应用为抓手，实现公司运营体系与组织能力跨越式升级，为“十五五”时期高质量发展奠定坚实基础，奋力开创良好开局。
　　（1）推进四大体系升级，强化核心支撑能力
　　技术体系升级以“创新驱动、协同复用”为核心导向。重构中央研究院组织架构，明确跨部门权责与协同机制，搭建共享技术平台，推动核心技术跨事业部高效复用。系统梳理核心技术货架，完善技术标准体系，优化工艺参数、镀膜技术等核心标准。聚焦光刻、超精密加工等关键技术领域，倾斜研发资源，攻坚战略项目技术难点与生产痛点。定期发布战略赛道技术需求与行业前沿趋势路线图，引导研发与市场精准匹配，提升技术成果转化效率。
　　市场体系升级以“客户导向、全域协同”为核心导向。搭建统筹协同的大营销平台，构建市场区域与客户结构双协同的运营格局，适配全球化业务发展需求。全面推行大客户经理团队制，以核心终端客户为抓手，组建跨部门协同服务团队，从客户视角梳理供应链全链路需求，提升项目拓展与落地能力。深化国内国际双循环布局，内循环深挖本土头部客户、拓展新兴业务场景；外循环依托海外制造基地与服务网络，深耕成熟市场、拓展新兴市场，优化客户与市场结构。完善客户全生命周期管理机制，强化技术营销协同能力，持续提升客户粘性与服务效率。
　　制造体系升级以“智能制造、精益稳定”为核心导向。推进智能工厂试点建设，提升设备物联覆盖率与生产数据全链路串联能力，实现生产运营数字化升级。构建全流程质量追溯体系，持续优化SOP完成率、净房达标率等核心运营指标，落地净房管理与设备维保标准，保障生产稳定可控。科学规划场地资源，整合优化产线布局，提升空间利用效率。坚持现场主义，推动相关人员下沉一线，建立问题快速闭环机制，提升生产效率与产品良率。同步升级优化供应链体系，实施供应商分级管理，加大全球寻源与国产替代推进力度，优化供应商合作结构；拉通标准成本管控，稳步扩大集采覆盖范围，迭代物料标准化体系；推进SRM系统上线，实现全流程数字化管理，推动供应链平台化协同，提升响应速度与抗风险能力。
　　组织体系升级以“权责清晰、活力激发”为核心导向。完成业务发展中心2.0组织架构设计，构建适配核心客户需求的业务流程体系，优化四大生产基地业务格局，推动各基地实现精细化、专业化运营。完善人才梯队建设，通过外引内培打造适配全球化发展的专业团队；规范干部管理全流程体系，构建分层分类的人才培养模式，强化现场管理与技术研发能力支撑。深化阿米巴经营模式，完善平台部门与各产品线的功能切分、制度规则与协同机制，明确岗位权责边界，激发组织内生活力，提升整体运营效率。
　　（2）深化双循环建设，拓展全球市场空间
　　紧扣国内国际双循环战略思路，围绕消费电子及车载光学、AR光学、AI光学三大主赛道，持续深耕全球市场、优化业务布局，推动内外市场资源互通、优势互补、协同发力，稳步拓展市场空间，为核心业务发展筑牢坚实的市场根基。内循环方面，聚焦本土市场深度挖掘与价值创造，持续深耕国内头部客户全品类合作机会，重点挖掘高潜力内循环新项目，加快核心产品在安卓系客户的规模化渗透；积极参与行业展会，集中展示核心技术与一体化解决方案实力，稳步提升本土市场品牌影响力与行业认可度；以江西基地作为国内大循环核心基地，联动国内各生产基地，完善本土化配套与交付体系，推进产线升级与技术优化，持续夯实国内业务基本盘。
　　外循环方面，以越南基地为海外循环体系核心制造枢纽，深耕北美、欧洲、日韩等成熟市场，稳步推进重点战略项目落地，拓展高端车载、AR光学等增量业务场景；借助越南基地地缘辐射优势，加大韩系、日系核心客户开发力度，推进欧洲车载市场供应商认证落地进程，同步拓展东南亚等新兴市场增量空间；持续强化海外本地化服务与技术支持能力，优化客户响应流程，稳步提升全球客户合作深度与服务满意度。
　　（3）拥抱AI赋能转型，提升全链条运营效能
　　制定AI应用全景行动计划，有序推进AI选型与规划、数据清洗与标准化、业务流程标准化与结构化建设，为AI深度应用筑牢基础；实现核心岗位AI数字助手配置与应用全覆盖，推动重复性操作岗位AI自动化提效，关键制造工序AI技术应用，实现产品良率显著提升，达成自动化提效与质量优化双重目标。
　　强化AI基础能力建设，构建工艺标准知识、设备手册知识、管理制度知识的智能问答系统，实现发票处理、合同审核等行政与业务流程自动化；通过AI技术实现工艺参数趋势分析与实时监控，赋能生产过程动态优化与质量精准管控；加速沉淀专家经验为组织可复用知识资产，提升创新响应速度与决策科学性；将AI应用与信息化建设深度融合，实现ERP、MES、WMS等系统数据互通与智能分析，优化按期结卡率、按单发料率等核心运营指标，缩短财务结账账期，提升全链条运营效率。
　　3、为实现未来发展战略所需的资金需求及使用计划
　　截至2025年底，公司资产负债结构保持健康合理，与各大银行机构长期保持着紧密且良好的合作关系，为公司的稳健经营提供了有力支撑。展望2026年，伴随海外市场拓展步伐加快及客户新项目陆续投产，公司在海外基地建设、新项目承接等方面将产生相应的资金需求。为此，公司将持续强化现金流管理，严格把控资本性支出的全流程，定期开展投入产出分析与优化。同时，进一步优化应收账款账期结构，建立健全高效的资金回笼机制；优化应付账款账期结构，建立严格的付款条件；在库存管理方面，持续推进精细化管理措施，提升资金使用率；同时，加强应付账款管理，在维护供应商良好合作关系的基础上，科学统筹付款节奏，合理利用商业信用周期。未来，公司将结合发展战略，保持合理适度的资产负债水平，为持续发展提供稳定、充沛的资金保障。
　　4、可能面对的风险
　　（1）宏观环境挑战风险
　　当前，地缘政治冲突、全球经济复苏进程不及预期等宏观环境不确定性因素依然存在，可能直接影响终端市场消费能力、产业链上下游投资意愿与供应链稳定性，给业务经营带来潜在波动风险。若宏观经济疲软或行业政策发生重大调整，可能导致产品价格承压，进而影响经营业绩。
　　针对上述风险，将密切关注国内外宏观经济形势、行业政策与市场动态，加强行业趋势研判与战略前瞻性规划，灵活调整业务布局与经营策略，坚定核心赛道聚焦方向，稳健推进战略落地；持续强化内部核心能力建设，深化降本增效与现场主义落地，优化成本结构，提升企业抗周期与市场适应能力；依托国内国际双循环运营体系，分散单一市场依赖风险，减轻区域市场波动对整体经营的冲击，保障业务稳健发展。
　　（2）业务集中与大客户依赖风险
　　公司业务布局集中于消费电子及车载、AR光学、AI光学三大赛道，部分战略赛道仍处于研发布局及成长培育期，短期内难以快速形成规模化业绩贡献，存在业务结构不均衡的潜在风险；同时，消费电子产业链向头部企业集中的行业趋势明显，与行业龙头客户合作深度较高，存在单一客户业务占比偏高的情况。若大客户生产经营策略调整、市场份额波动或合作关系发生变化，可能对经营业绩产生不利影响。
　　针对上述风险，将坚定推进业务结构优化升级，加快车载光学、AR光学、AI光学等战略赛道的规模扩张与盈利改善，提升非消费电子业务占比，实现各赛道均衡发展；持续拓展国内外优质客户资源，加大欧洲、东南亚等新兴市场开发力度，深化汽车产业链、AI产业、半导体光学等领域客户合作，丰富客户矩阵，降低单一客户依赖；强化技术创新与产品差异化竞争，提升核心产品附加值与议价能力，通过定制化解决方案与全生命周期服务增强客户粘性，保障业务稳定性。
　　（3）技术迭代与研发风险
　　光学产业技术更新迭代速度快，AI、AR、半导体等新兴领域技术门槛高、研发投入大、周期长，且行业技术路线存在多重可能性。若不能及时跟进行业前沿技术发展趋势，或在反射光波导、AI光学核心工艺等关键技术研发上未能取得突破性进展，可能导致产品竞争力下降、错失市场机遇；同时，研发过程中可能面临技术瓶颈、研发失败、知识产权纠纷等风险，影响研发投入回报与战略落地进度。
　　针对上述风险，将持续加大核心技术研发投入，聚焦战略赛道关键技术与核心工艺，重构中央研究院与技术平台，强化研发资源统筹与跨部门协同，提升技术转化效率；系统梳理核心技术货架，推进跨业务技术适配与复用，建立技术预研与市场需求精准匹配机制，降低研发盲目性；加强与全球顶尖科研机构、高校及产业链伙伴的合作，构建开放协同的创新生态体系，共享研发资源，缩短研发周期；完善研发项目全流程管理与风险管控机制，加强知识产权布局与保护，防范知识产权纠纷风险，提升技术创新的成功率与商业价值。
　　（4）运营管理风险
　　随着战略2.0的纵深推进、全球化布局的持续深化以及与国际大客户合作的全面铺开，对组织运营、跨区域协同、全球化人才储备、供应链韧性、产能扩张等方面的能力提出了更高要求。若组织架构调整不及时、跨部门/跨基地协同效率不足、核心人才储备跟不上业务发展速度，或供应链管理、产能规划不能匹配大客户多项目运行需求，可能影响战略落地进度、运营效率与客户交付质量，制约企业规模化发展。
　　针对上述风险，将把组织能力提升作为核心任务，深化组织创新变革，优化组织运作机制，构建流程高效、资源利用最大化的流程型组织；完善全球化人才体系建设，加大国际化、专业化、年轻化核心人才的引进与培养力度，强化人才梯队韧性，确保人才发展与业务增长相匹配；建立健全全球化运营协同机制，优化四大生产基地业务格局，明确各部门与区域权责边界，提升跨部门、跨基地协同作战能力；加强供应链韧性建设与产能规划，推进供应链平台化统筹与智能化升级，完善应急预案，提升供应链响应速度与风险抵御能力；建立健全全流程风险管理体系，及时识别、评估运营管理中的潜在风险，快速制定应对措施，保障战略转型与业务拓展顺利推进。
　　（5）汇率风险
　　公司海外业务占比较高，产品出口主要以美元、欧元、日元等为结算货币，随着全球化进程的推进，海外业务收入占比预计将持续提升。若未来国际汇率市场出现大幅波动，可能导致汇兑损益增加，影响经营业绩；同时，汇率波动可能影响出口产品的国际竞争力，若本币升值，可能导致产品海外价格上升，进而影响市场份额。
　　针对上述风险，将密切关注国际汇率市场走势，建立汇率波动监测与预警机制，合理选择计价货币开展进出口业务，优化结算币种结构；灵活运用外汇远期结售汇、外汇掉期等避险金融工具，锁定汇率波动风险，降低汇兑损益影响；加大技术研发与产品创新力度，提升核心产品附加值与差异化竞争力，增强产品议价能力，减轻汇率波动对产品定价的压力；
　　优化外币资金管理，合理控制外币结存规模，根据汇率走势及时调整结汇策略，最大程度减少汇率波动对经营的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司主要产品及其用途　　报告期内，公司专注于成像光学零组件、汽车电子（AR+）、反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售，产品覆盖光学元器件、模组及解决方案，广泛应用于智能手机、相机、智能可穿戴设备、智能家居、金融支付、安防监控、车载光电、AR/VR等领域。　　（1）消费电子　　（2）汽车电子AR+　　（3）反光材料　　反光材料业务由公司旗下控股子公司夜视丽开展。　　2、经营模式　　公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系。研发方面，公司设立中央研究院，承担了新产品、新技术、新工艺的研发探索，以市场需求为导向驱动产品开发，依托IPD项目管理方式构建结构... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要产品及其用途
　　报告期内，公司专注于成像光学零组件、汽车电子（AR+）、反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售，产品覆盖光学元器件、模组及解决方案，广泛应用于智能手机、相机、智能可穿戴设备、智能家居、金融支付、安防监控、车载光电、AR/VR等领域。
　　（1）消费电子
　　（2）汽车电子AR+
　　（3）反光材料
　　反光材料业务由公司旗下控股子公司夜视丽开展。
　　2、经营模式
　　公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系。研发方面，公司设立中央研究院，承担了新产品、新技术、新工艺的研发探索，以市场需求为导向驱动产品开发，依托IPD项目管理方式构建结构化的研发流程，实现跨部门团队的产品协同开发；采购方面，公司对采购进行集中管理，战略寻源、成本管理、采购执行三权分立架构，战略寻源和成本管理由集团直接管理，采购执行由集团和事业部共同管理；生产方面，公司针对高频率半成品、通用型产品、定制化产品分别采用预先库存模式、专业化流水式生产模式、工艺专业化装配型生产模式组织生产；销售方面，公司主要采用直接销售模式。
　　报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　3、公司所处行业情况
　　（1）消费电子行业
　　2025年上半年，中国市场补贴政策有效刺激本土消费，拉美、亚太及中东非洲等新兴市场因5G升级带来的强劲换机需求抵消了欧美疲软，美国厂商应对关税威胁实施提前备货策略，叠加产品高端化趋势推动市场的营收增长，以上因素共同构成支撑全球智能手机市场实现增长的核心动力。据IDC数据显示，2025年一、二季度全球智能手机市场均保持1%～2%的同比增速。与此同时，端侧模型的精简优化与次旗舰芯片的强大支持，助力AI手机快速发展，并加速从高端机型向中端机型的渗透。Canalys预测，2025年AI手机渗透率将达到34%，这一显著趋势有望进一步激发消费者的换机热情。此外，Canalys及IDC均预测，2025—2029年全球智能手机市场将继续保持温和增长态势。
　　在硬件层面，摄像头仍是智能手机的创新核心，潜望式长焦的应用、手机主摄CMOS感光元件尺寸不断变大等光学升级持续推进，相关光学企业将直接受益于这一趋势。作为人工智能与物联网深度融合的产物，AIoT正加速推动智能家居、工业4.0、智慧城市等领域的智能化转型。其中，光学技术扮演着“眼睛”与“感知”的关键角色，摄像头负责获取2D平面信息，而3D光学传感技术则可捕捉空间3D信息，二者共同构成AIoT实现“感知－传输－决策”闭环的关键要素。展望未来，“光学+AIoT”将深度渗透工业、城市、医疗等场景，为光学行业开辟广阔的市场空间。
　　多年来公司深耕消费电子产业，已成为众多国际巨头企业的核心合作伙伴，具备光学设计、精密加工及消费级量产制造方面的专业经验和领先优势。未来公司将持续加深与产业龙头企业的业务合作，不断开发创新光学产品，助力客户成功实现光学创新升级方案的落地。
　　（2）车载光学行业
　　2025年上半年，国内汽车市场在“以旧换新”政策的持续带动下，继续保持良好增长态势。据中国汽车工业协会（中汽协）数据显示，2025年1—6月，我国汽车产量与销量同比分别增长12.5%和11.4%。在全球市场格局中，中国市场表现尤为突出，上半年全球市场份额达到36%，成为推动全球汽车市场增长的主要引擎，充分彰显了国内汽车产业的强劲韧性。在市场蓬勃发展的同时，行业竞争方向也迎来了关键性的调整。5月31日，中汽协发布了《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》，随后多家主流汽车厂商集体跟进响应，共同推动行业转向“卷技术、卷服务”的新竞争观。
　　在智能座舱领域，HUD的市场规模持续扩大，尤其AR-HUD的市场规模及渗透率更呈现出稳步提升的良好态势。从市场发展导向来看，HUD作为智能汽车交互系统的重要组成部分，未来有望成为主流智能汽车的标配，行业整体正朝着技术标准化、产品模块化的方向加速迈进。从AR-HUD的技术发展来看，其竞争焦点已从单纯的成本竞争逐步转变为对用户体验的优化升级，那些具备更高亮度、更清晰显示效果、更大显示画幅的HUD产品，已逐渐成为行业头部厂商的首选。目前，行业头部AR-HUDTier1供应商已开始积极布局Lcos、斜投影、光波导等创新技术方案，进一步提升用户的驾驶体验。
　　在智能驾驶领域，随着车载市场对驾驶安全的要求日益提升，激光雷达行业迎来关键发展期。据高工智能汽车研究院数据显示，2025年1—6月中国市场（不含进出口）乘用车激光雷达前装交付量同比大幅增长76.35%，持续保持高增速，充分反映出市场对激光雷达的旺盛需求。除了车载市场这一核心应用场景外，机器人领域对环境感知精度的需求也在不断升级，激光雷达的潜在需求进一步打开，为行业发展注入新的增长动力。
　　公司车载光学业务以HUD及激光雷达视窗片产品为核心，市场份额始终保持前列，展现出强劲的市场竞争力。展望未来，公司将持续开拓优质客户，不断优化客户结构，稳步提升盈利水平。
　　（3）AR/VR行业
　　2025年以来，全球AI/AR眼镜产业呈现出蓬勃发展的繁荣景象，小米、雷鸟创新、Rokid、Meta、Google、阿里巴巴等众多知名品牌相继发布或展示其新款AI/AR眼镜产品，多个全球头部玩家加速入局，推动产业落地。在人工智能技术持续突破的强劲驱动下，智能眼镜市场需求快速释放，AR眼镜凭借其沉浸式交互特性，有望成为下一代人机交互的核心载体，进而重塑大众的工作模式与社交场景。从产业价值链来看，光学部件，尤其是作为显示组件核心的光波导片，是AR眼镜硬件成本占比颇高的关键环节，其技术成熟度与成本控制能力，是推动AR眼镜从“小众科技产品”向“大众消费品”渗透的核心因素之一。随着供应链成本下降与生态内容爆发，AR眼镜的光学组件市场正蓄势待发，有望成为消费电子领域的新增长极，开辟出一片充满潜力的市场蓝海。
　　公司多年来专注AR、VR领域的技术研发布局，现已形成显示系统（波导片）、3D模组、核心光学元器件、衍射晶圆及反射方片以及其他智能头戴设备需要采用的2D、3D相关光学产品的业务布局。公司将携手行业领头羊，着力为客户解决AR/VR领域的光学难题，共同推动产业发展。
　　4、公司“十五五”发展战略
　　“十五五”期间，水晶光电将继续秉持“全球化、技术型、开放合作”的战略方针，依托公司在光学领域深厚的技术积累与优质的客户资源，聚焦核心业务板块，以创新驱动关键技术突破、深化场景化应用协同、提升全球化运营效率。在持续夯实消费电子、车载光电、AR/VR三大成长曲线的同时，积极布局泛机器人、医疗光学等新兴领域，致力于成为集元器件、模组及整体解决方案于一体的一站式光学专家。公司始终坚持成长性思维，注重高质量发展，持续完善风险管控体系，筑牢全球化运营的稳健根基。
　　基于行业发展趋势与公司核心能力，“十五五”战略重点聚焦以下三大目标：第一，构建具备抗风险、抗冲击能力的双循环运营体系，实现内销与出口比例处于安全均衡区间，推动海内外管理与运营规模的基本平衡；第二，成为全球AR光学显示解决方案的龙头企业，打造涵盖光波导、核心光学元器件和3D视觉的多元化产品矩阵，构建以全球科技巨头企业为主的客户结构，实现从元器件解决方案商向显示光学模块解决方案提供商的转型突破；第三，成为大客户光学元器件及模块解决方案的核心战略伙伴，持续优化包括滤光片、微棱镜、薄膜光学面板等的丰富产品矩阵，实现组织能力、团队配置与客户需求的高效协同。
　　为保障“十五五”战略全面落地，公司将积极推动组织、人才、市场、技术与制造体系的系统性升级，全面进入“水晶光电2.0”发展新阶段。
　　过去十年，水晶光电深耕消费电子光学领域，已成为行业细分市场的领军者；面向未来，我们将坚定战略方向，全面推动目标落实，力争进入全球光学产业第一梯队。全体水晶人将以坚定的信念开启新征程，不忘初心，坚毅前行！5、主营业务经营情况
　　报告期内，公司锚定消费电子、车载光学、AR/VR三大核心业务方向不动摇，以“坚持二缩三降，落地现场主义，建设双循环，乘势再成长”为经营方针，通过高效整合资源布局，深化内部管理升级，持续夯实内生竞争力，推动产业结构从消费电子向车载光学、AR/VR领域稳步转型；同时精准聚焦核心战略项目，稳健推进业务发展和战略有效落地，为后续发展筑牢根基。2025年上半年，公司实现营业收入30.20亿元，较去年同期上升13.77%；归属于上市公司股东的净利润5.01亿元，较去年同期上升17.35%。公司主营业务经营情况如下：
　　消费电子业务：2025年上半年,全球消费电子行业复苏态势持续深化，在技术迭代与市场需求的双重驱动下，行业景气度稳步攀升，行业呈现出技术革新、结构优化和模式升级的高质量复苏特征，正加速从周期性调整期迈向以AI技术为代表的创新驱动型新增长阶段。报告期内，公司消费电子业务稳健增长，为公司全年目标达成奠定了坚实的基础。
　　光学元器件业务，持续加大新品研发投入，深化与核心大客户的战略绑定，在深耕传统业务的基础上精准捕捉优势产品的市场机遇，并通过阿米巴经营体系迭代优化管理效能，实现产品结构与盈利模型的双重升级。报告期内，稳步推进与北美、韩系大客户的业务合作。越南生产基地完成二期产能扩建，新增高端滤光片生产线，打造辐射东南亚市场的核心制造枢纽；积极优化产品结构，着力提升高价值产品的占比与核心竞争力。涂布滤光片产品持续提升市场占有率，应用场景拓宽至无人机、运动相机、车载等领域，行业地位进一步凸显。北美大客户涂布滤光片项目，攻克多项技术难关，突破行业技术壁垒，成功实现量产。微棱镜产品则凭借核心竞争力积极争夺市场份额，持续巩固客户端核心供应商地位；公司传统单反相机业务，依然保持较高市占率，经营业绩稳中有升。
　　薄膜光学面板业务，秉持优化业务结构及深化全球化布局的经营思路，进一步深化阿米巴经营模式，激发团队效能，同时结合全流程降本增效举措夯实管理根基，持续强化成本控制与良率优势，实现销售与利润的双增长，成为驱动公司业绩提升的核心引擎。在业务层面，不断深化与北美大客户的战略合作，稳步提升手机端产品市场份额，同时完成消费电子终端品类全覆盖，稳步巩固细分市场龙头地位。在非手机领域，车载光学面板、无人机光学视窗、运动相机保护镜片等产品规模同比增长，市场拓展成效显著；在战略层面，加速推进海外布局，越南生产线完成产能爬坡并实现量产，已具备对东南亚客户快速响应与交付能力，海外营收占比逐步提升；在内部管理层面，通过精细化管理优化资源配置效率，同时深化数字化系统建设，构建覆盖全业务流程的智能管理体系，为智能制造转型筑牢稳固根基。
　　半导体光学业务，持续拓展窄带新应用，在芯片镀膜等主力产品领域稳固市场高份额优势，同步构建新技术能力，规划具有战略意义的未来产品，锁定新业务方向；3D模组业务，公司聚焦业务结构优化与技术架构升级，深化协同机制，落实精益管理，实现经营业绩同比显著增长。在市场拓展方面，不断扩大3D业务代工规模提升设备稼动率，优化产品结构增强盈利能力。在技术创新方面，持续深耕技术打造3D视觉全栈方案，突破机器人市场技术壁垒，抢占头部客户份额。车载光学业务：公司AR-HUD产品在国内新能源旗舰车型的市场渗透率显著提升，新产品的核心技术指标取得突破性进展，领先优势进一步凸显。上半年，在市场拓展方面，与国内战略大客户深度协同，成功拿下LCOS技术路线AR-HUD项目定点，并斩获国内一流主机厂及知名合资品牌多个新项目订单，市场覆盖度持续扩大；在技术研发方面，全新研发的斜投影样机较现有AR-HUD，在AR融合效果、指向精准度等核心指标上实现质的飞跃，得到多家头部车企的高度认可；在内部管理方面，通过推进自动化改造与深化降本增效等举措，实现单位成本同比下降,叠加数字化追溯系统的全面应用,为后续提质增效与可持续发展提供了有力支撑。
　　AR/VR业务：公司深度把握AR/VR行业智能化、轻量化发展机遇,与国内外头部企业展开战略协同,在反射光波导、衍射光波导及光机技术领域实现多项关键突破。报告期内，作为战略项目的反射光波导技术，通过核心工艺攻关与NPI产线建设，成功打通量产路径并与头部企业达成深度合作；衍射光波导领域深化与Digilens的技术协同,升级体全息产线并实现小批量商业级应用落地；光机零组件业务同步启动战略布局,推动消费电子领域积累的光学元件技术向AR/VR智能眼镜场景迁移,进一步夯实差异化竞争优势。在AI驱动的沉浸式交互体验与元宇宙生态构建浪潮中,以技术领先性与量产能力为基石，加速抢占智能眼镜光学解决方案市场先机,成为AR/VR产业链中兼具创新力与产业化能力的核心参与者。反光材料业务：公司聚焦“人、车、路”三大反光业务领域，积极拓展国内外市场，致力于为客户提供卓越的产品与服务，持续巩固市场竞争优势，稳步推进可持续发展战略。报告期内，着力整合人力、物力、财力等资源，打破部门间的协同壁垒，实现资源优化配置与高效利用；组建专业研发团队改良传统工艺，有效提升了生产效率与产品质量的稳定性；全方位完善内部品质管控与技术体系，制定严格质量检测标准与流程，加强生产过程实时监控与检验，确保每件产品都符合高品质要求。

　　二、核心竞争力分析
　　1、深耕光学行业，战略路径清晰
　　公司深耕光学产业二十余年，以“成为全球卓越的一站式光学解决方案专家”为愿景，聚焦光学赛道，围绕消费电子、车载光学、AR/VR三大应用场景布局产品线，产品生态从单一的元器件拓展至元器件、模组及解决方案三者并存，产业结构持续优化，内生动力显著增强。公司始终站在行业创新的潮头，与行业发展同频共振，根据自身经验优势积极把握行业发展方向，前瞻性思考与系统性布局公司业务发展战略，牢牢抓住产业创新升级机遇。公司坚守战略定力，有效推动战略实施，加速产业转型升级。目前公司已积极构建了以消费电子为支柱的第一成长曲线，以车载光学为突破的第二成长曲线，以及以AR/VR为前瞻的第三成长曲线的业务版图，形成多元化、可持续性的发展格局，公司周期性跨越式发展路径清晰，为企业持续发展积蓄强劲动能。
　　2、坚持研发创新驱动，消费级量产能力领先
　　作为光学细分领域的龙头企业，公司始终将研发创新作为企业发展的核心引擎。历经二十余年的沉淀，公司积累了丰富的技术底蕴，掌握了包括精密光学薄膜设计技术、微纳光学技术、精密光学加工技术、软件算法自动化等在内的多项行业关键核心技术，技术体系完备，全面覆盖光学产业链的核心环节。公司不断对工艺技术和产品进行迭代升级，使产品能够满足不同场景的应用需求，具备了为客户提供全方位一站式光学解决方案的综合能力，进一步巩固行业竞争优势。
　　公司兼具自动化与智能制造的双重优势。在全球光学元器件领域拥有技术领先、装备档次较高、产能规模最大的生产基地，同时凭借深厚的光学设计功底，能够直击客户的痛点与难点，精准定制化地提供光学解决方案。公司通过自动化研究所开发非标自动化设备，实现生产环节的高效串联，提高生产效率，降低生产成本，实现产品大批量量产落地，为客户打通了从设计到量产的高速通道，全方位保障供应链的稳定产能供应。公司在产品开发的创新性、及时性以及量产交付的高效性、可靠性上深受客户信赖，持续巩固着行业领先地位。
　　3、布局全球化资源，携手大客户创新升级
　　公司秉承开放、合作、全球化的理念，协调全球化资源配置，持续深化国际化布局。目前公司已建成六大生产基地，土地面积近千亩，分布在浙江台州（滨海、集聚区、临海）、江西鹰潭、广东东莞及越南。与此同时，公司在全球范围内积极布局海外市场窗口，在日本、中国台湾、韩国、新加坡、美国、德国等地均设立子公司或办事处，深入挖掘开拓海外市场，更高效地服务海外客户群体。此外，公司积极与国内外产业链上的知名原材料、设备、镜头、芯片及Sensor等厂家开展多样的紧密合作，不断整合行业资源，深化产业合作，构建产业协同优势，共同推进产业技术的发展。
　　公司战略聚焦，着力构筑了消费电子、车载光学以及AR/VR三大业务板块，与产业链中的关键客户建立了紧密的合作关系。在消费电子领域，深度绑定国际大客户，随着合作的全方位深化，公司不断汲取国际化的管理经验与开发智慧，在技术融合、创新解决方案制定、自动化方案设计，以及对大项目运行管理等能力方面均实现了全面提升，使得自身的能力不断向国际一流水平靠拢。公司的成长模式从产品驱动转向技术创新驱动，由单一的元器件制造商向光学解决方案供应商转型升级。
　　4、完善培养和激励体系，打造人才团队优势
　　人才是企业核心竞争力的重要体现。公司重视内部员工的培养与晋升，成立企业大学下设领导力学院及工程学院，围绕“技能型人才、管理人才、国际化人才、领导人才”等多个维度构建人才培养体系。同时打通员工晋升通道，搭建管理、专业、工匠多元化的职业发展路径，通过每年定期职级晋升评审机制，为员工提供更广阔的发展空间。此外，公司亦不断吸纳外部行业优秀人才，为管理团队和资深工程师队伍注入源源不断的新生力量，推动人才队伍的持续壮大与结构优化。为了持续激发员工团队的凝聚力和工作热情，公司构建了全方位的激励体系，面向不同层级的管理团队及关键岗位骨干，公司常态化地推出员工持股计划；推动事业合伙人制度的建立，落地创业文化，激发员工的工作激情与组织活力，让核心骨干和公司共同发展，分享企业发展的成果。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境挑战风险
　　当前，地缘政治风险存在不确定性，复杂多变的宏观环境将影响终端市场的消费能力以及产业链上下游投资发展意愿。如果公司不能灵活调整应对宏观环境变动风险，会给公司经营带来不确定性风险。
　　针对上述风险，公司将密切关注国内外宏观经济形势的变化，做好行业分析和战略研究，通过分析优化公司战略，坚定战略方向，聚焦战略项目，稳健推进业务发展和战略落地。同时重点围绕“坚持二缩三降，落地现场主义，夯实内生竞争力”开展工作，加强公司内部专业能力建设，提高企业抗风险能力。
　　2、业务集中与大客户依赖风险
　　公司当前核心业务主要集中于手机等消费电子领域，车载光学业务占比相对有限，而AR/VR产业尚未进入爆发期，短期内难以形成规模化增长动能。业务结构导致各板块占比暂不均衡，存在业务集中的潜在风险。同时，消费电子产业链头部聚集效应持续强化，随着公司与行业领军企业的合作不断深化，单一大客户业务占比偏高的问题逐渐显现。若大客户的生产经营出现重大波动，将对公司整体经营业绩造成显著不利影响。
　　针对上述风险，公司坚定推进产业结构转型，在稳固消费电子业务基本盘的基础上，全力提升车载光学业务比重，积极捕捉AR/VR领域的客户机遇，推动业务重心从消费电子向新兴领域有序迁移。加快市场布局多元化，重点拓展亚太及欧洲市场，加大海外优质客户开发力度，通过持续深挖客户需求，提升在汽车产业链等领域的业务渗透率，优化客户结构与业务构成，从根本上降低业务集中及大客户依赖风险。
　　3、运营管理风险
　　公司已迈入战略2.0的全新发展阶段，不仅需要与国际顶尖客户的合作实现全面拓展，还启动了对台州滨海、台州临海、江西鹰潭、越南兴安四大生产基地业务格局的系统性重构。为满足大客户多项目并行的需求，同时契合公司内外双循环的战略规划，企业的组织运营能力正面临更为严苛的挑战。组织能力能否快速响应、适时调整并高效提升，已然成为左右公司战略转型成败的核心因素。
　　针对上述风险，公司持续深化组织创新与变革，优化组织运作机制，着力构建流程高效、资源利用最大化且充满活力的流程型组织，全面激发组织的内在潜力；进一步健全人才体系，确保其与公司业务的快速发展相适配，为公司的长期发展构筑竞争优势；建立完善的风险管理体系，及时精准地识别、评估并应对运营管理风险，保障组织能依据外部环境变化迅速完成调整与提升，为公司战略转型提供坚实支撑。
　　4、汇率风险
　　公司部分产品出口新加坡、越南、泰国、马来西亚、日本、欧美等海外市场，主要以日元、美元、欧元为结算货币，报告期内的外销占比约为73%。随着公司国际化进程的推进，海外业务占总营业收入的比重将持续增加，当市场汇率出现较大波动时，汇兑损益对公司的经营业绩会造成一定的影响。
　　针对上述风险，公司将持续密切关注国际汇率市场走势，选择有利计价货币进行原材料、辅料、设备等进口采购和商品出口销售；灵活运用外汇市场的远期结售汇等避险产品，锁定汇率波动的风险；加大产品研发和技术创新，提高产品附加值，提升新品议价能力；每月逢高结汇，减少外币结存，最大程度减少汇率波动对公司的不利影响。 收起▲