一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务情况　　公司收购中恩云数据中心，并于2025年12月将其纳入合并范围，IDC业务成为公司核心增长引擎。目前，公司触控显示应用、气体检测仪器仪表与配电设备、IDC三大板块协同发展格局进一步夯实。报告期内，各项业务有序开展、整体运营平稳。　　1、触控显示应用　　通过全资子公司工业智能运营，主营液晶显示屏及模组、触摸屏及模组、触摸显示一体化模组等产品的研发、生产和销售；产品主要涵盖CTP（GFF/OGS/GG）、LCM一体模组、RTP/LCM一体模组、LCD（TN/HTN/STN/CSTN/TFT）及对应模组、TFT、INCELL\ONCELL模组... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务情况
　　公司收购中恩云数据中心，并于2025年12月将其纳入合并范围，IDC业务成为公司核心增长引擎。目前，公司触控显示应用、气体检测仪器仪表与配电设备、IDC三大板块协同发展格局进一步夯实。报告期内，各项业务有序开展、整体运营平稳。
　　1、触控显示应用
　　通过全资子公司工业智能运营，主营液晶显示屏及模组、触摸屏及模组、触摸显示一体化模组等产品的研发、生产和销售；产品主要涵盖CTP（GFF/OGS/GG）、LCM一体模组、RTP/LCM一体模组、LCD（TN/HTN/STN/CSTN/TFT）及对应模组、TFT、INCELL\ONCELL模组等，广泛应用于手持终端、智能POS、智能穿戴、智能家居、车载电子、数码产品、工业控制、医疗电子、教育电子及其他消费类电子产品等领域。
　　2、气体检测仪器仪表与配电设备
　　主要通过控股子公司孚邦实业开展，其专注于电气配电柜、气体检测仪器仪表及应急装备的研发（设计）、生产（组装及调试）和销售，同时开展电气、仪器仪表软件研发及软硬件集成服务。公司秉承“可靠、守信、稳定、高效”的宗旨，为化工、核电、应急、国土安全、数据中心、实验室、大型基建等领域的客户提供专业优质产品及服务，技术合作覆盖院校、机场、民防、公安、部队等单位，销售网络遍及全国。
　　3、数据中心基础设施服务（IDC）
　　该业务以中恩云数据中心为核心载体，主营机柜托管、数据中心运维及整体解决方案输出等服务，配套机房、机柜、供配电、消防制冷等基础设施。截至报告期末，中恩云数据中心拥有约8,000个高功率智算机柜，以8-12KW高密度机柜为主，持有增值电信业务经营许可等资质，可提供高稳定性、高安全性的算力承载与数据存储服务。
　　（二）公司所属行业情况
　　1、数字经济与算力基础设施政策持续落地加码
　　（1）行业整体需求与算力供给现状
　　2026年上半年，AI智能体、多模态模型实现规模化商用，Token调用量与算力消耗呈指数增长，行业供需共振驱动智算基础设施高速发展。下游应用催生大量高并发、长时稳定运行的高密度算力需求，工信部数据显示，截至2026年6月末，我国智能算力规模达2185EFLOPS（FP16），同比增长177%，全国算力设施整体上架率达71.4%，相关部门持续推动算力设施高质量建设，加快“枢纽—区域—边缘”算力设施协同布局，引导大型及以上算力设施在枢纽节点集聚。加速建设高速宽带网络，深入实施城域“毫秒用算”专项行动，提升算力高效运载能力。近两年围绕国家算力枢纽节点建设超70条算力大通道，相关算力枢纽节点间网络性能提升10%，筑牢行业规模化发展基础。
　　（2）产业政策导向与行业发展趋向
　　“东数西算”工程全面纵深落地，各级政策持续引导智算中心朝着自主可控、高密度部署、绿色低碳方向建设。北京市已建成3万卡国产智算集群，智谱、面壁等一批国产大模型已经完成与国产芯片深度适配；中国移动规划2028年探索落地十万卡智算集群，全国产算力规模突破100EFLOPS。国产算力供给扩容加速，AI商业化需求爆发，倒逼传统IDC向高密度AIDC转型。现阶段行业进入吉瓦级智算园区建设期，集群通信成为AI大规模训推的主要瓶颈，超节点架构能够有效改善算力部署规模、运行性能与系统稳定性方面的现存问题。
　　（3）技术迭代重塑行业竞争格局
　　当前，千亿、万亿级大模型持续迭代升级，人工智能算力需求呈现指数级爆发增长。传统服务器堆叠架构受限于时延、带宽瓶颈，已难以支撑超大模型规模化训练与推理负载。据7月19日鹏城实验室（PCL）主任高文和全球计算联盟（GCC）理事长金海发布的《超节点定义与实践白皮书》，超节点区别于传统服务器硬件堆砌模式，通过高速互联协议完成多计算单元组网与统一内存管理，构建高协同、大显存的一体化逻辑算力单元，是行业智算改造的主流演进方向。超节点已脱离理论构想阶段，成为技术成熟、可落地、可规模化推广的新型智算基础设施，在AI训练、推理全链路场景实现全方位性能突破，核心优势凸显。随着国产算力供给补齐与超节点技术普及落地，行业建设及运营壁垒持续抬升。具备国产化算力承接、高功率液冷部署、绿色低碳运营、规模专业运维四项核心能力的服务商，将在行业扩张与技术变革中构筑稳固的先发优势。
　　2、触控显示行业成本上行，终端需求放缓
　　2026年上半年，全球显示行业呈现总量承压、结构分化、成本上行的运行特征。AI算力产业对成熟制程晶圆产能形成虹吸效应，半导体供应链结构性紧张传导至显示全产业链，叠加原材料价格普涨、终端消费需求复苏节奏放缓，中小尺寸触控显示行业景气度同比回落，市场竞争格局持续分化。
　　从供给端看，全球晶圆代工厂优先保障高毛利AI芯片产能，显示驱动IC代工配额持续压缩，行业供给约束加剧。据TrendForce集邦咨询监测，晶圆代工产能配置显著向AI相关产品倾斜，成熟制程涨价效应预计延伸至2027年；受晶圆代工产能趋紧及半导体制造成本上升推动，显示驱动IC价格持续上涨，封测环节同步承压，成本压力沿产业链向下传导。与此同时，偏光片、ITO玻璃基板、FPC等核心原材料受化工原料、贵金属价格及供需结构影响全面上行，其中2026年第一季度FPC产品合约价环比上涨33%-38%，进一步挤压中游显示模组厂商盈利空间。
　　从需求端看，消费电子传统品类复苏动能偏弱，车载电子、工业控制、医疗电子等专业显示领域长期增长韧性依旧。但短期受上游芯片紧缺、终端去库存等因素影响，专业显示领域需求释放节奏放缓。展望下半年，据群智咨询（Sigmaintell）预测，受存储成本维持高位影响，传统三、四季度备货旺季动能将明显削弱，全年品牌端面板需求预计呈现双位数下滑。
　　3、仪器仪表与配电设备行业短期分化，长期向好
　　长期来看，工业安全生产管控升级、新型电力系统建设、应急管理体系完善持续驱动行业扩容，智能配电设备、工业气体检测仪器、应急装备整体朝着智能化集成、全国产化替代方向演进，具备自主核心技术与完备行业准入资质的企业市场份额稳步提升。
　　短期行业呈现结构性分化态势，传统细分领域需求释放节奏阶段性放缓。一是下游化工行业固定资产投资增速回落，据国家统计局数据，2026年1至4月化学原料及化学制品制造业固定资产投资累计同比下降3.6%，企业资本开支趋于谨慎，直接影响化工领域安全监测与配电设备采购需求；二是行业盈利端承压，根据中国机械工业联合会数据，2026年上半年仪器仪表制造业出厂价格同比下降1.5%，叠加铜、铝、电子元器件等原材料成本高位运行，形成成本剪刀差，常规品类市场竞争加剧。
　　孚邦实业主要产品为电气设备、仪器仪表、应急装备，主要收入来源于化工行业客户、政府应急救援队以及数据服务与设备制造行业客户。随着对安全生产重视程度的不断提高，国家对安全防护和应急装备的投入有所增加，使孚邦实业的产品应用迎来更加广阔的发展前景；化学、剧毒类产品技术要求高，应急救援装备需要定期迭代更新，因此市场需求持续性较强；随着数据中心及新能源等新兴领域的发展，未来市场空间将得到进一步拓展。
　　（三）报告期内公司经营情况
　　报告期内，公司持续推进战略转型升级，随着重大资产重组实施完毕，中恩云数据中心全面纳入公司合并报表及运营管理体系，IDC业务正式成为公司重要增长极，与原有触控显示应用、气体检测仪器仪表及配电设备业务形成协同互补的多元化业务格局。2026年上半年，公司实现营业收入54,712.36万元，较上年同期增长306.79%；实现归属于上市公司股东的净利润28,042.62万元，同比实现扭亏为盈，整体经营规模与盈利质量大幅改善。
　　在算力板块，公司坚持“立足IDC，发展AIDC，成为行业领先综合算力服务商”的发展战略。报告期内，公司依托北京房山核心区位的稀缺数据中心资源，整体机柜上架率稳定，IDC业务运行稳健。同时，公司紧抓人工智能产业快速发展带来的算力基础设施需求机遇，对中恩云数据中心进行升级改造，推进高功率机柜适配、冷板式液冷系统部署等项目，以提升其单机柜算力承载能力。此外，2026年7月18日，公司签署含税总金额7.314亿元的算力服务器租赁协议，服务期限60个月，将公司业务向算力产业链下游延伸，拓展至算力服务领域，丰富客户结构与应用场景，夯实算力业务发展根基。
　　触控显示应用业务方面，公司采用以销定产模式，业绩与下游应用周期高度关联。2026年上半年，受行业多重周期因素叠加及核心客户产品迭代影响，板块销售额同比下滑。营收下滑系多方因素共振：全球成熟制程晶圆产能向AI算力芯片倾斜，显示驱动IC供给紧张、价格大幅上涨，直接制约出货；全链条原材料普涨，价格传导不畅形成成本剪刀差，低毛利订单承压；下游终端主控芯片紧缺，客户控库存、按需采购，需求释放放缓；上年同期客户提前备货形成高基数，本期采购回归常态；叠加核心客户存量项目进入迭代收尾期，新旧衔接阶段订单阶段性收缩。下半年公司将围绕供应链保障、客户结构优化、成本传导疏通、风险防控四大方向发力，推进芯片国产替代与长协锁价，拓展高附加值赛道，优化定价与精益降本，盘活库存资产，全力修复销售规模。
　　气体检测仪器仪表与配电设备业务方面，控股子公司孚邦实业持续聚焦电气设备、仪器仪表及应急装备三大核心领域，依托技术研发与定制化服务优势，为化工、核电、环保、数据中心等领域客户提供高可靠性产品。凭借技术积累和项目经验，孚邦实业成功将产品应用于化工安全监测、环保及数据中心配电等多个重要项目。报告期内，受下游化工行业投资收缩、行业需求节奏阶段性放缓等因素影响，相关业务营收出现阶段性波动。面对市场变化，孚邦实业将持续优化产品服务，深化渠道合作与品牌推广，同时优化运营流程、强化成本管控，巩固在电气设备、仪器仪表及应急装备领域的优势地位，积极拓展新兴应用市场，推动产品结构向高附加值升级，通过优化运营流程、强化成本管控对冲周期波动，夯实长期竞争优势。
　　2026年下半年，公司将严格遵循既定整体发展战略，兼顾内生业绩增长与外延产业布局拓展。主营业务方面，在IDC业务维系存量客户稳定合作的前提下，加快推进向AIDC智算中心技改升级；保障算力租赁业务稳步落地，持续提升算力板块运营效率与盈利水平；触控显示业务持续优化产品与客户结构，集中资源布局高附加值细分市场，改善板块盈利水平；稳固孚邦实业优势基本盘，开拓数据中心配套设备业务体量，增厚自身综合竞争实力。同时，公司将持续推进各业务板块资源共享与产业协同，充分发挥多元化业务布局的抗风险与增值效应。外延发展层面，公司将围绕算力全产业链遴选优质合作及并购标的，持续完善算力板块布局，不断提升公司综合竞争力与可持续发展能力。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求

　　二、核心竞争力分析
　　（一）触控显示应用业务
　　1、具有稳定成熟的生产管理体系，拥有一批具有丰富行业管理经验和技术的人才，对行业的发展趋势、产品的技术发展方向、市场需求的变化具有深刻的认识；
　　2、公司实施扁平化垂直管理，通过进一步优化管理构架，提升管理水平，实现高效决策与成本管控；
　　3、拥有稳定的客户资源，且在维护现有客户的同时，开发标准化高毛利产品，吸引新客户，调整客户集中度，降低对大客户的依赖风险；
　　4、技术创新：公司通过不断在画质、刷新率、色彩还原、节能环保等方面的技术研发和创新，使得触摸屏产品的性能不断提升，公司产品能够满足市场需求，具有产品竞争力；
　　5、定制化服务：公司客户一般以定制化需求为主，此部分产品具有个性、时尚、品种多样、规格多变的特点，公司能够根据客户的具体需求，提供定制化的产品和服务，满足客户的特殊需求，提升客户满意度。
　　（二）气体检测仪器仪表与配电设备业务
　　控股子公司孚邦实业拥有专业的实验室和研发中心，致力于为客户提供各类优质专业的产品，其优势如下：
　　1、高效管理和业务优势：公司已建立完备的生产（组装及调试）、销售、质量管理体系，员工及管理人员在硬件设备采购、加工（组装调试）、销售等多个领域具备丰富的经验，能确保产品质量，降低经营成本，提高运营效率；
　　2、高水平研发及技术创新：公司配备了专业研发团队，研发成员具备扎实专业基础知识与丰富研发经验，持续开展技术研发与创新。凭借研发及技术优势，公司能为客户提供定制化服务，打造高精度、高效率、高稳定性和高可靠性产品，公司的优质产品与服务赢得多项行业荣誉及客户广泛认可；
　　3、服务优势：孚邦实业拥有一支专业的服务队伍，覆盖售前服务、售中服务、售后服务，对客户多元化需求及时响应，通过完善的服务体系，提供个性化服务，增强客户的忠诚度和黏性；
　　4、客户关系良好：凭借公司管理、研发、技术和服务优势，公司与现有大客户建立了良好的合作关系，形成了一定的客户黏性，客户满意度大幅提升，在同等销售成本下，良好的客户关系管理助力孚邦实业维持较高的市场占有率，获取成本领先优势，推动公司可持续发展。
　　（三）数据中心基础设施服务业务
　　1、核心资源稀缺，契合行业趋势：中恩云数据中心地处IDC需求旺盛的北京，运营约8000个机柜，以8-12KW高功率机柜为主，是北京稀缺的超大规模数据中心资源。
　　2、合规体系完备，资质背书过硬：中恩云数据中心系北京城市更新标志性示范案例；为通用性最高的A级机房，并已取得CQC证书、等级保护备案证等合规文件，资质证照齐全，获政府政策与资金专项支持。
　　3、运营能力突出，盈利水平领先：核心团队拥有近30年数据中心建设运营经验，运维能力成熟；毛利率保持在较高水平，是公司盈利增长的重要支撑。
　　4、客户基础优质，经营现金流稳定：长期服务互联网头部优质客户，客户黏性高，且北京数据中心市场长期供需稳定、未来需求充足；目前以批发模式为主，现金流稳定，依托北京区位资源稀缺性具备显著市场溢价能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境及市场波动风险
　　公司所处的行业与宏观经济波动以及电子信息产业的整体发展状况相关性较大，宏观经济波动对各行业的市场需求产生一定影响。公司将结合宏观经济形势、行业发展和市场需求的变化，在巩固、提升其他业务的同时，抓住大客户主要项目的增长机会，进一步拓展主要客户份额，并通过内部加强管理、降低运营费用、提高效率等方式，减轻宏观及市场带来的负面影响，提高产品毛利。
　　随着国际局势的变化和贸易摩擦的加剧，在一些战略性重要领域，国家倾向于支持本国企业生产相关产品，孚邦实业通过多年自身的科技研发积累，实现技术自主可控，避免完全依赖进口品牌，减少了客户对进口品牌的需求。
　　孚邦实业聚焦电气设备、仪器仪表、应急装备三大核心业务，与宏观经济波动及下游行业投资周期密切相关。化工、核电等传统领域受政策调控影响显著，而新能源、数据中心等新兴领域虽增长迅速，但可能因宏观经济下行导致客户资本开支缩减或项目延期。孚邦实业将紧密跟踪国家安全生产、环保及关键基础设施防护政策动态，针对性拓展政府应急救援队、国企客户在安全监测、防护装备的订单，降低市场波动影响。在巩固化工、国土安全等传统需求的同时，通过供应链协同，降低生产成本，提高产品毛利，并加速切入新能源配套配电、数据中心等新兴领域，分散单一行业周期风险。
　　2、技术竞争风险
　　目前随着经济增长放缓，客户对部分产品和服务的需求有所减少，导致市场需求下降，竞争加剧导致部分订单利润有所下降，给公司带来了一定的压力。技术创新将是推动产业升级的重要动力，公司需要加强研发投入和技术创新力度，推出更多具有高技术含量和附加值的产品以满足市场需求。同时，还需要加强与上下游企业的合作与协同创新以推动整个产业链的升级与发展。技术是推动公司发展的重要驱动力，公司需时刻关注行业内的最新技术动态，并将其应用到产品或服务中，积极拓展线上和线下市场，通过多元化渠道扩大市场份额，同时通过对现有客户关系的维护，增强客户黏性并开发同类型客户。
　　电气设备等技术壁垒较高，但行业竞争加剧可能导致产品利润空间压缩。同时，安全装备需定期迭代更新，若研发跟进不足可能丧失技术优势。孚邦实业将研发方向聚焦电气控制系统智能化升级，确保技术自主可控。同时与高质量客户共建研发项目，定制开发高附加值产品，通过设备、软件、定期更新服务的模式绑定政府及高质量客户，降低订单流失风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　触摸屏及电气设备、防护装备生产依赖于多种原材料，市场价格呈现一定波动性。原材料价格的波动直接影响生产成本和经营收益。公司将实时跟踪和分析原材料价格走势，及时了解市场的供求关系，合理把握采购节奏，适时调整材料库存，控制采购成本。公司还将加强技术创新和管理创新，提高材料利用率和工艺水平等，以降低原材料价格波动带来的风险。孚邦实业将采取动态采购策略，建立原材料价格波动预警机制。同时推动电气控制系统国产化研发，通过自研软件提升现有硬件效能。
　　4、并购整合风险
　　收购中恩云数据中心后，公司在现有业务板块基础上增加了数据中心业务。同时，公司的业务规模、人员等进一步扩大，公司面临经营管理方面的挑战，包括组织架构、内部控制和人才引进等方面。公司通过公司治理、业务和资源整合、财务整合、人才管理等方面的制度设计，与中恩云数据中心进行整合，进一步完善中恩云数据中心的内部控制制度，严控整合风险的同时，充分发挥双方的优势资源。
　　5、商誉减值风险
　　报告期内，公司收购中恩云数据中心，系非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》，上市公司对合并成本大于合并中取得的标的公司可辨认净资产公允价值的差额，应当确认为商誉。截至报告期末，公司商誉占总资产比例较高。为防范商誉减值风险，公司将持续加强投后运营管理，提升上架率与运营效益；密切跟踪行业政策及电力资源变化；严格按照企业会计准则要求对商誉相关资产组进行减值测试，强化内控与信息披露管理，切实维护公司资产质量及投资者合法权益。
　　6、资产负债率较高风险
　　截至本报告期末，较上年同期相比，公司资产负债率整体处于较高水平。主要原因包括：公司实施重大资产购买，推进向数据中心与算力服务业务战略转型；中恩云数据中心主要通过长期债务融资建设运营数据中心，资产负债率本身高于行业可比公司；叠加重组相关资金筹措及中恩云数据中心资产并表等因素，共同导致公司资产负债率显著上升。为有效应对上述风险，公司将多措并举强化风险管理：一是优化债务结构，合理规划债务期限结构，依托控股股东支持与金融机构合作落实多元化融资安排，切实降低短期偿债压力；二是严格控制非必要资本性支出，聚焦数据中心核心业务提质增效，加大应收账款回收力度，持续改善经营活动现金流；三是建立健全流动性风险预警机制，动态监测债务到期、资金流转及融资环境变化，完善资金预算与统筹管理，保障公司资金链稳健运行，切实防范流动性风险。四是预计今年三季度控股股东捐赠将计入资本公积，从而显著降低公司的资产负债率。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务概况　　报告期内，公司在巩固原有核心业务的基础上，通过战略并购实现业务版图的重大拓展，切入 IDC基础服务商赛道，构建起触控显示应用、气体检测仪器仪表、配电设备与数据中心基础设施服务三大业务格局，建立了更具抗风险能力和增长潜力的业务生态。　　1、触控显示应用　　通过全资子公司工业智能运营，主营液晶显示屏及模组、触摸屏及模组、触摸显示一体化模组等产品的研发、生产和销售；产品主要涵盖CTP（GFF/OGS/GG）、LCM一体模组、RTP/LCM一体模组、LCD（TN/HTN/STN/CSTN/TFT）及对应模组、TFT、INCELL\ONCELL... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务概况
　　报告期内，公司在巩固原有核心业务的基础上，通过战略并购实现业务版图的重大拓展，切入 IDC基础服务商赛道，构建起触控显示应用、气体检测仪器仪表、配电设备与数据中心基础设施服务三大业务格局，建立了更具抗风险能力和增长潜力的业务生态。
　　1、触控显示应用
　　通过全资子公司工业智能运营，主营液晶显示屏及模组、触摸屏及模组、触摸显示一体化模组等产品的研发、生产和销售；产品主要涵盖CTP（GFF/OGS/GG）、LCM一体模组、RTP/LCM一体模组、LCD（TN/HTN/STN/CSTN/TFT）及对应模组、TFT、INCELL\ONCELL模组等，广泛应用于手持终端、智能 POS、智能穿戴、智能家居、车载电子、数码产品、工业控制、医疗电子、教育电子及其他消费类电子产品等领域。报告期内，公司持续深化与核心客户的合作，通过定制化解决方案满足客户差异化需求，同时优化产品结构，提升高附加值产品占比，巩固市场竞争优势。
　　2、气体检测仪器仪表与配电设备
　　主要通过控股子公司孚邦实业开展相关业务，其专注于电气配电柜、气体检测仪器仪表及应急装备的研发（设计）、生产（组装及调试）和销售，同时开展电气、仪器仪表软件研发及软硬件集成服务。公司秉承“可靠、守信、稳定、高效”的宗旨，为化工、核电、应急、国土安全、数据中心、实验室、大型基建等领域的客户提供专业优质产品及服务，技术合作覆盖院校、机场、民防、公安、部队等单位，国内销售网络遍及全国。
　　孚邦实业为国家级高新技术企业、上海市及松江区“专精特新”企业，截至2025年12月31日，公司拥有45项专利及24项软件著作权，部分技术已实现产业化。2025年，孚邦实业持续拓展数据中心、机场等大型设施电气业务，以及化工和核电等行业仪表和防护装备业务，依托技术迭代与持续市场拓展，实现营收稳步增长。
　　报告期内，公司通过重大资产重组收购中恩云数据中心100%股权，正式布局IDC高景气赛道，核心运营北京房山中恩云数据中心项目。目前，公司已完成标的资产控制权交接、过渡期管理及财务并表以及资产过户等相关工作，实现IDC业务从无到有的突破性落地，有效拓宽公司业务版图与盈利渠道。
　　该业务以北京房山中恩云数据中心项目为核心，主营机柜托管、数据中心运维及整体解决方案输出等服务，配套机房、机柜、供配电、消防制冷等基础设施，能够为互联网、金融、政企等多领域客户提供算力与数据存储支撑服务。目前，数据中心已建成规模化标准机柜，具备完善的电力、网络、安防等基础设施，持有增值电信业务经营许可等核心资质，可提供高稳定性、高安全性的算力承载与数据存储服务，成为公司业绩增长的新引擎。
　　（二）经营模式
　　1、触控显示业务：延续“研发-生产-销售”的成熟经营模式，研发端聚焦中小尺寸触控显示一体化技术优化，生产端采用自主生产与委托加工相结合的方式，保障产能灵活适配市场需求，销售端以直接对接终端设备厂商为主，建立稳定的客户合作体系，盈利模式主要依赖产品生产销售的增值收益，毛利率维持在合理区间。
　　2、气体检测仪器仪表与配电设备业务：主要由控股子公司孚邦实业开展研发、设计、生产（组装及调试）和销售。其中，研发端聚焦配电设备、气体检测、应急防护等核心技术升级；生产端以自主安装调试为主，结合外部硬件配套；销售端面向化工、核电、应急、国土安全、数据中心、实验室、大型基建等领域客户。盈利模式为产品销售及实现软硬件深度融合的一体化服务，毛利率水平高于传统制造业务。
　　3、数据中心基础设施服务业务：依托中恩云数据中心现有资源，开展服务器托管、带宽租赁等基础服务，同时逐步拓展数据备份、运维管理等增值服务，盈利模式主要为服务收费，毛利率较高，经营模式较传统制造业务实现了从“制造型”向“服务型”的延伸转型。
　　（三）报告期内重大变化
　　业务结构重大调整：启动重大资产重组，以现金方式收购中恩云数据中心100%股权，正式切入IDC服务领域，形成数据中心基础设施服务、液晶显示屏相关产品及仪器仪表、配电设备的多元化业务布局。报告期内，2025年11月执行标的公司过渡期管理措施取得控制权，重组实现实质性落地；2026年4月完成中恩云数据中心100%股权过户登记。
　　公司新增IDC服务业务，核心战略考虑是破解传统业务增长瓶颈、分散经营风险，进一步扩展公司未来的增长空间。具体如下：一是传统触控显示业务所处行业竞争激烈、毛利率偏低，增长空间有限，而 IDC行业作为数字经济的核心基础设施，市场需求持续增长、发展前景广阔，切入该领域能够为公司开辟新的增长曲线；二是通过多元化业务布局，分散单一业务受行业周期波动的影响，提升公司抗风险能力；三是借助 IDC业务的高毛利率和稳定现金流，改善公司整体盈利能力，提升公司核心竞争力和可持续发展能力，契合公司长期发展战略。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中软件与信息技术服务业的披露要求报告期内，公司紧抓数字经济发展机遇，稳步推进战略转型升级，通过重大资产重组推进对中恩云数据中心 100%股权的收购。2025年 11月，公司与交易对方执行了标的公司过渡期管理措施，完成董事会改选及高管、法定代表人变更等工作，自过渡期管理措施执行之日起，标的公司所有风险、责任及损益均转由公司享有及承担。自2025年12月1日起，公司正式将中恩云数据中心纳入合并范围。
　　截至2026年4月3日，中恩云数据中心100%股权均已完成工商登记手续，过户登记至公司名下，公司正式切入IDC基础设施服务领域，构建起触控显示应用、气体检测仪器仪表与配电设备、数据中心基础设施服务三大业务板块，各项业务有序开展、整体运营平稳。
　　（一）触控显示应用行业情况
　　2025年，触控显示市场正经历强劲的全球增长，得益于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、交互式自助服务终端和车载信息娱乐系统需求的持续攀升；教育、零售、医疗和工业自动化等领域的数字化普及正推动电容式、红外式、光学式及OLED基触摸技术的广泛应用；智能教室、自助服务终端和联网汽车的普及趋势持续拓展市场机遇。
　　据Maximize Market Research数据，2025年触摸屏显示市场规模达到698.2亿美元，预计2026年至2032年触摸屏显示总营收复合年增长率达12.3%，到2032年将达到近1,572.8亿美元。手势识别、多点触控精准和触觉反馈等AI驱动的增强，正在进一步改变用户互动。随着智能技术的不断进步，触摸屏显示市场预计将持续实现长期增长。
　　当前，触摸屏显示市场面临的主要制约因素是高端触控面板（尤其是 OLED、柔性触摸屏和AMOLED触控屏）制造成本的不断上升。生产这些面板需要采用薄膜封装、激光层压和高纯导电薄膜等先进工艺，导致生产成本居高不下。据Maximize Market Research研究，柔性OLED触控显示的制造成本比标准LCD触控面板高出30%-40%。
　　与此同时，触摸屏显示市场竞争激烈，主要依靠快速创新、大规模制造和显示技术的持续升级。国内触控显示企业纷纷加速向高端化、定制化、场景化转型，聚焦高附加值细分赛道，优化产品结构，行业集中度逐步提升。
　　据中国光学光电子行业协会液晶分会预计，2025年全球新型显示产业的整体规模约 2100亿美元，折合人民币超过1.5万亿元，基本与2024年相当，但显示面板出货面积还在继续增长，预计全年将超过2.7亿平方米，同比增速2%。我国新型显示行业预计全年产值将超过8000亿人民币，同比增速约5%。
　　在此背景下，公司将紧抓细分市场机遇，深耕消费电子、车载、智能工控等优质赛道，坚持以盈利为导向进行产品结构优化，逐步向高毛利产品转型，主动规避低端同质化竞争，稳固现有市场份额。
　　（二）气体检测仪器仪表与配电设备行业情况
　　公司控股子公司孚邦实业主要从事仪器仪表、安全应急装备及电气配电柜的设计及组装业务。仪器仪表产业已成为国民经济的基础性、战略性产业，是信息化和工业化深度融合的基础，对推动工业转型升级、培育发展战略性新兴产业、保障国防现代化建设及提升民生服务水平具有重要支撑作用。
　　据MarketsandMarkets报告显示，全球气体检测市场规模预计将从2025年的38.4亿美元增长至2030年的51.8亿美元，2025至2030年期间复合年增长率（CAGR）为6.1%。目前，全球气体检测市场正呈现加速发展态势，核心驱动因素主要包括：一是全球安全与环境法规日趋严格，倒逼各行业广泛采用持续监测解决方案，筑牢安全与环保合规底线；二是工业自动化进程持续推进与数字化转型深入实施，推动市场对具备预测分析功能的智能、互联气体检测系统需求不断提升；三是石油与天然气、化工、可再生能源及高风险制造业等领域持续扩张，运营复杂性逐步增加，进一步凸显实时危险探测的必要性；四是各行业对工人安全保障、ESG合规落实及安全生产事故预防的重视程度日益提升，进一步加速了气体检测产品的市场渗透进程。
　　同时，在国家推动科技自立自强与产业链安全可控战略背景下，高端检测仪表国产化替代进程加速。相关政策明确，到2025年部分国产仪器仪表的计量性能和技术指标达到或接近国际先进水平，到2035年国产仪器仪表整体计量性能和技术指标达到国际先进水平，部分领域实现国际领先。当前行业发展呈现智能化、定制化、绿色化的核心趋势，下游客户对产品可靠性、精准度、场景适配性的要求持续提升，具备研发创新能力与定制化服务能力的企业竞争优势愈发显著。
　　电气配电柜行业方面，报告期内，受国家安全生产监管趋严、工业数字化转型升级、数据中心等新型基础设施建设配套需求增长等因素带动，行业市场需求保持稳定。在智能化、数字化与物联网技术的驱动下，电气柜设备加速向智能化、数字化转型。全球环保与节能理念持续深化，推动电气柜设备行业向环保化、节能化方向发展，研发高效节能产品、践行绿色制造理念、优化生产流程成为行业可持续发展的重要方向。
　　孚邦实业凭借多年行业深耕积累的经验与客户资源，紧密贴合行业发展趋势，持续优化产品性能与服务体系，深耕核心客户群体，精准把握政策机遇与市场升级方向，实现各项业务稳健发展，不断巩固自身市场地位。
　　（三）数据中心行业情况
　　在数字经济、东数西算、人工智能算力爆发等多重因素驱动下，报告期内，国内AIDC/IDC行业保持高景气度，市场需求持续旺盛。随着AI大模型、云计算、大数据产业的快速发展，高算力、高等级、低能耗的数据中心成为行业发展主流，客户对数据中心的稳定性、运维服务、能耗效率的要求愈发严苛。
　　政策层面，国家持续规范数据中心行业发展，鼓励绿色节能、高效集约的算力基础设施建设，行业准入门槛逐步提升，具备优质区位、核心资质、成熟运营能力的数据中心资产稀缺性凸显。2026年政府工作报告将“算电协同”纳入新基建工程，有望将AIDC/IDC从机柜出租、重资产物业运营的模式，扩展为“电力资源+算力交付+能源运营”的复合型基础设施平台模式。
　　未来市场增长方面，IDC与浪潮信息联合发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》显示，DeepSeek带来的算法效率提升并未抑制算力需求，反而因更多用户和场景的加入，推动大模型普及与应用落地，带动数据中心、边缘及端侧算力建设，驱动算力需求增长。当前，中国智能算力增速高于预期。预计 2026年，中国智能算力规模将达到1460.3EFLOPS，为2024年的两倍。华鑫证券则认为，2025年中国数据中心行业进入爆发式增长阶段，市场规模预计突破3180亿元，同比增长约14.7%，2030年或达1.2万亿元，年复合增长率约25%-28%；负荷规模2025年约7.05GW，2030年达9.37GW，年复合增长率约5.85%。
　　与此同时，行业竞争逐步从规模扩张向精细化运营、增值服务延伸。技术融合与国产化替代加速，响应算电协同、绿色低碳导向；绿色化、集约化水平提升，贴合相关政策要求；客户需求向一体化、高端化升级。在此背景下，具备规模化机柜资源、完善运维体系、稳定客户资源的企业更易占据市场优势。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）触控显示应用业务
　　1、具有稳定成熟的生产管理体系，拥有一批具有丰富行业管理经验和技术的人才，对行业的发展趋势、产品的技术发展方向、市场需求的变化具有深刻的认识；
　　2、公司实施扁平化垂直管理，通过进一步优化管理构架，提升管理水平，实现高效决策与成本管控；
　　3、拥有稳定的客户资源，且在维护现有客户的同时，开发标准化高毛利产品，吸引新客户，调整客户集中度，降低对大客户的依赖风险；
　　4、技术创新：公司通过不断在画质、刷新率、色彩还原、节能环保等方面的技术研发和创新，使得触摸屏产品的性能不断提升，公司产品能够满足市场需求，具有产品竞争力；
　　5、定制化服务：公司客户一般以定制化需求为主，此部分产品具有个性、时尚、品种多样、规格多变的特点，公司能够根据客户的具体需求，提供定制化的产品和服务，满足客户的特殊需求，提升客户满意度。
　　（二）气体检测仪器仪表与配电设备业务
　　控股子公司孚邦实业拥有专业的实验室和研发中心，致力于为客户提供各类优质专业的产品，其优势如下：
　　1、高效管理和业务优势：公司已建立完备的生产（组装及调试）、销售、质量管理体系，员工及管理人员在硬件设备采购、加工（组装调试）、销售等多个领域具备丰富的经验，能确保产品质量，降低经营成本，提高运营效率；
　　2、高水平研发及技术创新：公司配备了专业研发团队，研发成员具备扎实专业基础知识与丰富研发经验，持续开展技术研发与创新。凭借研发及技术优势，公司能为客户提供定制化服务，打造高精度、高效率、高稳定性和高可靠性产品，公司的优质产品与服务赢得多项行业荣誉及客户广泛认可；
　　3、服务优势：孚邦实业拥有一支专业的服务队伍，覆盖售前服务、售中服务、售后服务，对客户多元化需求及时响应，通过完善的服务体系，提供个性化服务，增强客户的忠诚度和黏性；
　　4、客户关系良好：凭借公司管理、研发、技术和服务优势，公司与现有大客户建立了良好的合作关系，形成了一定的客户黏性，客户满意度大幅提升，在同等销售成本下，良好的客户关系管理助力孚邦实业维持较高的市场占有率，获取成本领先优势，推动公司可持续发展。
　　（三）数据中心基础设施服务业务
　　报告期内，公司高效完成中恩云数据中心收购整合，切入IDC业务板块，形成不可复制的竞争优势。
　　1、核心资源稀缺，契合行业趋势：中恩云数据中心地处IDC需求旺盛的北京，运营约8000个机柜，以8-12KW高功率机柜为主，是北京稀缺的超大规模数据中心资源。
　　2、合规体系完备，资质背书过硬：中恩云数据中心系北京城市更新标志性示范案例；为通用性最高的A级机房，并已取得CQC证书、等级保护备案证等合规文件，资质证照齐全，获政府政策与资金专项支持。
　　3、运营能力突出，盈利水平领先：核心团队拥有近 30年数据中心建设运营经验，运维能力成熟；毛利率保持在较高水平，是公司盈利增长的重要支撑。
　　4、客户基础优质，经营现金流稳定：长期服务互联网头部优质客户，客户黏性高，且北京数据中心市场长期供需稳定、未来需求充足；目前以批发模式为主，现金流稳定，依托北京区位资源稀缺性具备显著市场溢价能力。
　　（四）核心竞争力变化影响及未来规划
　　报告期内，公司通过资产重组实现业务多元化布局，切入IDC基础设施服务领域，将核心竞争力升级为数据中心运营、精密装备制造、智能显示三位一体的综合竞争能力，盈利结构进一步优化、抗风险能力大幅增强，推动公司规模与盈利水平跨越式提升。未来，公司将持续整合三大业务板块技术、市场、人才资源，加强团队建设，深化业务协同，优化运营成本，拓展优质客户，持续强化核心竞争力，把握数字经济与智能制造发展机遇，提升公司持续经营能力与盈利能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　1、概述
　　报告期内，公司紧紧围绕战略转型核心目标，稳步且高效推进重大资产重组。在巩固主业发展的同时，新增数据中心基础设施服务板块。
　　2025年，公司紧紧围绕战略转型核心目标，稳步推进各项经营工作：一方面稳固传统触控显示业务基本盘，持续优化产品结构、深耕优质核心客户、严控经营成本，有效缓解行业竞争压力；另一方面全力推进中恩云数据中心收购整合，实现IDC业务顺利落地并表，培育公司业绩新增长点；配套业务依托自身优势稳健运营，充分发挥协同赋能作用，助力整体经营向好发展。
　　报告期内，公司业务结构实现重大优化，营业收入为 32,742.69万元，较上年同期提升 48.64%；实现净利润为- 1,199.16万元，较上年同期减亏幅度达16.86%；实现归属于母公司所有者的净利润-1,458.83万元，较上年同期减亏幅度达16.99%；经营活动产生的现金流量净额实现由负转正，经营质量与盈利结构持续优化。
　　当前，受触控显示行业激烈竞争、IDC业务整合初期运营费用增加等因素影响，公司利润端仍面临一定压力，但整体经营态势持续向好，战略转型成效逐步显现。后续公司将持续深化主营业务运营，强化内外部资源整合，全面提升运营效率，全力改善业绩表现，切实提升持续经营能力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司的发展战略及经营计划
　　1、公司经营发展的战略
　　公司将坚持“多元化布局、技术驱动、协同发展”的核心战略，以触控智能显示业务为基础，巩固电气设备与应急装备业务的行业地位，重点发展数据中心基础设施业务，持续深化业务整合、优化资源配置、提升核心竞争力，全力改善经营业绩，实现公司可持续、高质量发展，致力于成为国内领先的智能化产品与算力基础设施服务提供商。未来将聚焦主营业务的技术创新与市场拓展，提升整体盈利能力与行业竞争力。
　　（二）2026年度重点经营工作计划
　　1. 深耕IDC业务，强化核心竞争力：持续推进中恩云数据中心业务、财务、管理深度整合；持续优化数据中心运营管理，提升机柜利用率与服务质量；拓展AI企业、云计算厂商、金融机构等核心客户，丰富客户结构；布局液冷、高密度算力等前沿技术，推进绿色数据中心建设，降低能耗成本；拓展算力租赁、数据运维、网络优化等增值服务，提升业务盈利空间。
　　2. 优化触控显示业务，实现提质增效：加大研发投入，聚焦车载显示、工业显示等高端细分领域，突破关键技术，开发高附加值产品；深化核心客户合作，拓展海外优质市场，优化订单结构；严控生产成本与运营费用，提升业务毛利率，稳固业务基本盘。
　　3. 深化业务协同，完善产业布局：推动触控显示、IDC、配套业务资源共享、优势互补，依托孚邦实业尝试拓展IDC配套设备供应，实现产业链协同降本；优化内部管理流程，整合供应链、客户渠道资源，提升整体运营效率。
　　4. 强化内控治理，严控经营风险：健全公司治理体系，完善财务、法务、风控全流程管控机制，严格遵守上市公司监管要求，保障信息披露合规；加强资金管理，优化债务结构，防范财务风险。
　　5. 加强人才建设，赋能战略转型：引进 IDC运营、技术研发、市场拓展等领域高端人才，完善人才激励机制；加强内部人才培养与团队建设，提升员工专业素养，打造适配业务发展的高素质人才团队，为公司战略转型提供人才支撑。
　　（三）可能面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境及市场波动风险
　　公司所处的行业与宏观经济波动以及电子信息产业的整体发展状况相关性较大，宏观经济波动对各行业的市场需求产生一定影响。公司将结合宏观经济形势、行业发展和市场需求的变化，在巩固、提升其他业务的同时，抓住大客户主要项目的增长机会，进一步拓展主要客户份额，并通过内部加强管理、降低运营费用、提高效率等方式，减轻宏观及市场带来的负面影响，提高产品毛利。
　　随着国际局势的变化和贸易摩擦的加剧，在一些战略性重要领域，国家倾向于支持本国企业生产相关产品，孚邦实业通过多年自身的科技研发积累，实现技术自主可控，避免完全依赖进口品牌，减少了客户对进口品牌的需求。
　　2、技术竞争风险
　　行业技术迭代速度快，若公司研发投入不足或技术创新未能跟上行业发展趋势，可能导致产品竞争力下降。应对措施：建立常态化的技术研发机制，跟踪行业技术发展趋势，加大前沿技术研发投入；加强产学研合作，引进高端技术人才，提升技术创新能力；鼓励技术创新与成果转化，保持产品技术领先性。公司需要加大研发投入和技术创新力度，推出更多具有高技术含量和附加值的产品以满足市场需求。同时，还需要加强与上下游企业的合作与协同创新以推动整个产业链的升级与发展。
　　3、原材料价格波动风险
　　触摸屏生产依赖于多种原材料，市场价格呈现一定波动性。原材料价格的波动直接影响到生产成本和经营收益。公司将实时跟踪和分析原材料价格走势，及时了解市场的供求关系，合理把握采购节奏，适时调整材料库存，控制采购成本。公司还将加强技术创新和管理创新，提高材料利用率和工艺水平等，以降低原材料价格波动带来的风险。
　　4、并购整合风险
　　收购中恩云数据中心后，公司在现有业务板块基础上增加了数据中心业务。同时，公司的业务规模、人员等进一步扩大，公司面临经营管理方面的挑战，包括组织架构、内部控制和人才引进等方面。公司通过公司治理、业务和资源整合、财务整合、人才管理等方面的制度设计，与中恩云数据中心进行整合，进一步完善中恩云数据中心的内部控制制度，严控整合风险的同时，充分发挥双方的优势资源。
　　5、商誉减值风险
　　报告期内，公司收购中恩云数据中心，系非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》，上市公司对合并成本大于合并中取得的标的公司可辨认净资产公允价值的差额，应当确认为商誉。截至报告期末，公司商誉占总资产比例较高。若未来中恩云数据中心的经营业绩未达预期，则相关商誉存在减值风险，从而对公司当期业绩产生不利影响。为防范商誉减值风险，公司将持续加强投后运营管理，提升上架率与运营效益；密切跟踪行业政策及电力资源变化；严格按照企业会计准则要求对商誉相关资产组进行减值测试，强化内控与信息披露管理，切实维护公司资产质量及投资者合法权益。
　　6、资产负债率较高风险
　　截至本报告期末，公司资产负债率较上年同期大幅上升，整体处于较高水平。主要原因包括：公司实施重大资产购买，推进向数据中心与算力服务业务战略转型；中恩云数据中心主要通过长期债务融资建设运营数据中心，资产负债率本身高于行业可比公司；叠加重组相关资金筹措及中恩云数据中心资产并表等因素，共同导致公司资产负债率显著上升。
　　为有效应对上述风险，公司将多措并举强化风险管理：一是优化债务结构，合理规划债务期限结构，依托控股股东支持与金融机构合作落实多元化融资安排，切实降低短期偿债压力；二是严格控制非必要资本性支出，聚焦数据中心核心业务提质增效，加大应收账款回收力度，持续改善经营活动现金流；三是建立健全流动性风险预警机制，动态监测债务到期、资金流转及融资环境变化，完善资金预算与统筹管理，保障公司资金链稳健运行，切实防范流动性风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务情况　　公司主营业务为液晶显示屏及模组、触摸屏及模组、触摸显示一体化模组等产品的研发、生产和销售；产品主要涵盖CTP（GFF/OGS/GG）、LCM一体模组、RTP/LCM一体模组、LCD（TN/HTN/STN/CSTN/TFT）及对应模组、TFT、INCELL\ONCELL模组等，广泛应用于手持终端、智能POS、智能穿戴、智能家居、车载电子、数码产品、工业控制、医疗电子、教育电子及其他消费类电子产品等领域。　　公司从事智能显示模组制造，主要为手持终端、智能POS、智能穿戴、智能家居、车载电子等制造商提供全方位触控显示一体化解决方案，为客户提... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务情况
　　公司主营业务为液晶显示屏及模组、触摸屏及模组、触摸显示一体化模组等产品的研发、生产和销售；产品主要涵盖CTP（GFF/OGS/GG）、LCM一体模组、RTP/LCM一体模组、LCD（TN/HTN/STN/CSTN/TFT）及对应模组、TFT、INCELL\ONCELL模组等，广泛应用于手持终端、智能POS、智能穿戴、智能家居、车载电子、数码产品、工业控制、医疗电子、教育电子及其他消费类电子产品等领域。
　　公司从事智能显示模组制造，主要为手持终端、智能POS、智能穿戴、智能家居、车载电子等制造商提供全方位触控显示一体化解决方案，为客户提供多形态产品，满足客户全方位的产品需求。
　　公司控股子公司孚邦实业主营业务为电气设备、仪器仪表及应急装备三大核心领域产品的研发、设计、生产和销售；产品主要涵盖电气设备的设计开发与生产、电气控制系统等相关软件研发；多种气体检测设备等仪器仪表以及正压式氧气呼吸器、核化防护服等应急装备，客户涉及化工、核电、应急、国土安全、数据中心等领域。
　　报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　（二）公司所属行业情况
　　公司主营的液晶显示屏及模组、触摸屏及模组、触摸显示一体化模组等产品的经营模式为以销定产，随着终端应用产品的季节性周期变化，公司主导产品相应产生一定的周期性变化。尽管行业竞争加剧、盈利空间承压，公司仍持续加大研发投入，通过技术创新优化产品性能，积极应对客户多元化需求，从而巩固市场竞争优势，保持行业领先地位。
　　孚邦实业主要产品为电气设备、仪器仪表、应急装备，主要收入来源于化工行业客户、政府应急救援队以及数据服务与设备制造行业客户，所处行业的市场发展前景较好。随着对安全生产重视程度的不断提高，国家对安全防护和应急装备的投入有所增加，使孚邦实业的产品应用迎来更加广阔的发展前景；化学、剧毒类产品技术要求高，应急救援装备需要定期迭代更新，因此市场需求持续性较强；随着数据中心及新能源等新兴领域的发展，市场空间得到进一步拓展。
　　（三）报告期内公司经营情况
　　1、深耕业务领域、持续技术创新
　　公司在彩屏业务取得阶段性成功的基础上，进一步深化战略布局，在技术上不断突破，进一步拓展电子制造产业的消费市场，并加速产能扩张，推动彩屏业务实现更高层次的增长。与此同时，公司持续加强智能家居、金融支付类客户在触摸显示模组产品上的合作拓展，通过大客户服务团队，及时了解客户需求，实现了业务的突破，为公司的未来发展奠定坚实基础。
　　此外，公司高度重视技术创新，始终以客户为导向，快速响应需求变化，聚焦智能显示模组生产环节的效能提升，保持技术领先性。报告期内，公司密切关注原材料价格的快速波动，快速推进与客户之间销售价格的定价，以此保障产品的基本毛利率，促进公司良性发展。
　　2、控股子公司协同增效
　　孚邦实业近年来紧抓行业发展机遇，聚焦电气设备、仪器仪表及应急装备三大核心领域的研发、设计、生产和销售业务；凭借技术研发创新与定制化服务，为客户提供具有高精度、高效率、高稳定性和高可靠性的产品。
　　报告期内，孚邦实业凭借深厚的技术积累和项目经验，成功将产品应用于化工安全监测、环保及数据中心配电等多个重要项目。在经营过程中，孚邦实业一方面通过市场调研优化产品和服务，提高客户满意度；另一方面加强与合作伙伴的合作，拓展市场渠道，提高品牌知名度，实现市场占有率显著提升。同时，通过合理规划销售营销策略，广泛宣传产品特色，有效提升销售额；并通过优化运营流程、降低成本，不断增强盈利能力，持续巩固在电气设备、仪器仪表及应急装备领域的优势地位，积极拓展新兴市场。
　　2025年上半年，公司实现营业收入13,449.88万元，比上年同期上升44.89%；实现归属于上市公司股东的净利润-446.48万元，亏损同比收窄46.67%。
　　2025年下半年，主营业务方面，在继续巩固现有业务的基础上，公司将持续开发与公司的策略、产品、资源相匹配的客户，逐步精简优化客户群体；以利润为导向，增加产品的利润点，达到为公司创收的目标。
　　基于对未来行业形势的判断，公司在巩固主营业务的基础上，继续寻求外延式发展。为增强公司的盈利能力，不断提高公司资产质量，实现多元化发展，公司践行既定发展战略，拟以支付现金方式购买数据中心相关资产，交易完成后，公司业务范围将进一步扩展至数据中心业务，形成数据中心基础设施服务、液晶显示屏相关产品及仪器仪表、配电设备的多元化业务布局。

　　二、核心竞争力分析
　　作为公司核心生产基地，公司深度研究行业技术演进趋势与终端市场需求变化，不断加强研发和技术创新，构建了快速响应的创新机制，提升管理水平，在激烈的行业竞争中持续强化核心竞争力，具体如下：
　　1、高效管理和业务优势：公司实施扁平化垂直管理，通过进一步优化管理构架，提升管理水平，实现高效决策与成本管控；具有稳定成熟的生产、销售、质量管理体系，拥有一批具有丰富行业管理经验和技术的人才，对行业的发展趋势、产品的技术发展方向、市场需求的变化具有深刻的认识，管理人员及员工在原材料采购、加工、销售等多个领域具备丰富的经验，能确保核心领域产品质量，降低经营成本，提高运营效率。
　　2、高水平研发及技术创新：公司配备了专业研发团队，研发成员具备扎实专业基础知识与丰富研发经验，持续开展技术研发与创新。在触摸屏领域，公司不断在画质、刷新率、色彩还原、节能环保等方面进行技术研发和创新，使得产品的性能不断提升，能够满足市场需求，不断提升产品竞争力；在电气设备、仪器仪表及应急装备领域，子公司拥有专用的实验室和研发中心，凭借研发及技术优势，能为新能源、数据中心、化工、核电、应急管理、环保、国土安全等广泛领域的客户提供定制化服务，打造高精度、高效率、高稳定性和高可靠性产品，优质的产品与服务赢得多项行业荣誉及客户广泛认可。
　　3、客户优势：公司拥有稳定的客户资源，凭借公司管理、研发、技术和服务优势，公司与现有大客户建立了良好的合作关系，形成了一定的客户黏性，客户满意度大幅提升；在维护现有客户的同时，公司开发标准化高毛利产品，吸引新客户，调整客户集中度，降低对大客户的依赖风险，推动公司可持续发展。
　　未来，公司将通过技术、市场、人才资源的整合，加强公司团队建设，丰富公司业务领域，进一步提升经营管理水平，降低运营成本，拓展优质客户，增强公司竞争优势，把握在新能源、数据中心等新兴领域的发展机遇，增强公司的持续发展能力和盈利能力，进一步提高公司核心竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境及市场波动风险
　　公司所处的行业与宏观经济波动以及电子信息产业的整体发展状况相关性较大，宏观经济波动对各行业的市场需求产生一定影响。公司将结合宏观经济形势、行业发展和市场需求的变化，在巩固、提升其他业务的同时，抓住大客户主要项目的增长机会，进一步拓展主要客户份额，并通过内部加强管理、降低运营费用、提高效率等方式，减轻宏观及市场带来的负面影响，提高产品毛利。
　　随着国际局势的变化和贸易摩擦的加剧，在一些战略性重要领域，国家倾向于支持本国企业生产相关产品，孚邦实业通过多年自身的科技研发积累，实现技术自主可控，避免完全依赖进口品牌，减少了客户对进口品牌的需求。
　　孚邦实业聚焦电气设备、仪器仪表、应急装备三大核心业务，与宏观经济波动及下游行业投资周期密切相关。化工、核电等传统领域受政策调控影响显著，而新能源、数据中心等新兴领域虽增长迅速，但可能因宏观经济下行导致客户资本开支缩减或项目延期。孚邦实业将紧密跟踪国家安全生产、环保及关键基础设施防护政策动态，针对性拓展政府应急救援队、国企客户在安全监测、防护装备的订单，降低市场波动影响。在巩固化工、国土安全等传统需求的同时，通过供应链协同，降低生产成本，提高产品毛利，并加速切入新能源配套配电、数据中心等新兴领域，分散单一行业周期风险。
　　2、技术竞争风险
　　目前随着经济增长放缓，客户对部分产品和服务的需求有减少，导致市场需求下降，竞争加剧导致部分订单利润有所下降，给公司带来了一定的压力。技术创新将是推动产业升级的重要动力，公司需要加强研发投入和技术创新力度，推出更多具有高技术含量和附加值的产品以满足市场需求。同时，还需要加强与上下游企业的合作与协同创新以推动整个产业链的升级与发展。技术是推动公司发展的重要驱动力，公司需时刻关注行业内的最新技术动态，并将其应用到产品或服务中，积极拓展线上和线下市场，通过多元化渠道扩大市场份额，同时通过对现有客户关系的维护，增强客户黏性并开发同类型客户。
　　电气设备等技术壁垒较高，但行业竞争加剧可能导致产品利润空间压缩。同时，安全装备需定期迭代更新，若研发跟进不足可能丧失技术优势。孚邦实业将研发方向聚焦电气控制系统智能化升级，确保技术自主可控。同时与高质量客户共建研发项目，定制开发高附加值产品，通过设备、软件、定期更新服务的模式绑定政府及高质量客户，降低订单流失风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　触摸屏及电气设备、防护装备生产依赖于多种原材料，市场价格呈现一定波动性。原材料价格的波动直接影响生产成本和经营收益。公司将实时跟踪和分析原材料价格走势，及时了解市场的供求关系，合理把握采购节奏，适时调整材料库存，控制采购成本。公司还将加强技术创新和管理创新，提高材料利用率和工艺水平等，以降低原材料价格波动带来的风险。孚邦实业将采取动态采购策略，建立原材料价格波动预警机制。同时推动电气控制系统国产化研发，通过自研软件提升现有硬件效能。
　　4、公司股票交易撤销其他风险警示暨被实施退市风险警示
　　公司2020年度、2021年度、2022年度连续三个会计年度经审计的扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且利安达会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“利安达会计师事务所”）出具的公司2022年度审计报告（利安达审字[2023]第2397号）显示公司未来持续经营能力存在重大疑虑，公司已触及《上市规则》第9.8.1条第（七）项规定的情形，公司股票交易自2023年4月28日开市起被实施其他风险警示。
　　公司2023年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值。经利安达会计师事务所对公司2023年度财务报表审计，出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告（利安达审字[2024]第0536号）。因此，公司存在最近三个会计年度（2021年度、2022年度、2023年度）扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性的情形，触及《上市规则》第9.8.1条第（七）项的规定，公司股票交易继续被实施其他风险警示。
　　公司董事会、管理层高度重视利安达会计师事务所出具的2023年度审计报告中“与持续经营相关的重大不确定性”涉及事项，2024年，董事会积极采取有效措施，上述不确定性对公司的影响已消除，深圳正一会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“正一会计师事务所”）对公司2024年度财务报表进行审计，出具了标准无保留意见的审计报告（深正一审字[2025]第01002号）及《关于深圳市宇顺电子股份有限公司带持续经营重大不确定性段落的无保留意见涉及事项影响已消除的专项审核报告》（深正一核字[2025]第01005号），经核查，公司被实施“其他风险警示”的情形已全部消除，且不存在《上市规则》第9.8.1条规定的被“实施其他风险警示”的情形，符合申请撤销股票交易其他风险警示的条件。经公司第六届董事会第十六次会议审议通过，公司向深交所提出了撤销对公司股票实施其他风险警示的申请，并获得深圳证券交易所同意。根据《上市规则》的相关规定，公司股票于2025年6月27日起撤销其他风险警示。
　　鉴于公司2024年度净利润、扣除非经常性损益后的净利润均为负值且扣除后营业收入低于3亿元，触及了《上市规则》第9.3.1条（一）的规定，自2025年5月6日起，深圳证券交易所对公司股票交易实施退市风险警示。
　　公司董事会积极主动采取有效措施，力争尽快消除退市风险警示。公司不断优化资源配置，进一步优化产业结构和产品结构，继续拓展优势产品市场，积极提升产品质量，降本增效，积极拓展新业务与新市场，寻求新的利润增长点，在保证公司持续、健康、稳定发展的同时，提升公司资产质量和盈利能力，加快实现公司跨越式发展。
　　为践行既定发展战略，公司在内生增长的同时，寻求外延式发展，以实现多元化经营的目标。在原有液晶显示屏相关产品及仪器仪表、配电设备的业务布局基础上，公司加速构建新业务增长曲线，拟以现金方式购买数据中心资产。本次交易完成后，公司将形成数据中心基础设施服务、液晶显示屏相关产品及仪器仪表、配电设备的多元化业务布局。通过多元化布局，公司能够分散经营风险，进入发展前景广阔的数据中心市场，进一步扩展公司未来的增长空间，提高公司的盈利能力。本次交易正处于开展阶段，存在审批风险，本次交易可能被暂停、中止或终止的风险，资金筹措及偿债风险、股东收益下降的风险，商誉减值的风险，标的公司股权的质押风险，标的公司业务经营相关等风险，公司将根据交易进展，及时履行信息披露义务。 收起▲