2026年第三季度，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.34亿元，同比增长30.04%，环比增长28.60%，创2021年以来单季度扣非归母净利润新高。2026年前三季度，公司累计实现扣非归母净利润8.57亿元，同比增长35.64%。公司主营业务盈利能力持续提升，主要得益于以下三个方面：
　　一、种源性能持续迭代，精益管理效能释放，成本竞争优势进一步巩固
　　公司坚持种源自主创新与全产业链精益管理协同推进，持续提升生产经营效率。自主培育的“圣泽903”白羽肉鸡配套系已在公司内部逐步规模化应用，在保持种鸡繁殖性能稳定的基础上，料肉比大幅降低，生长速度、存活率等关键指标持续... 查看全部▼

　　2026年第三季度，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.34亿元，同比增长30.04%，环比增长28.60%，创2021年以来单季度扣非归母净利润新高。2026年前三季度，公司累计实现扣非归母净利润8.57亿元，同比增长35.64%。公司主营业务盈利能力持续提升，主要得益于以下三个方面：
　　一、种源性能持续迭代，精益管理效能释放，成本竞争优势进一步巩固
　　公司坚持种源自主创新与全产业链精益管理协同推进，持续提升生产经营效率。自主培育的“圣泽903”白羽肉鸡配套系已在公司内部逐步规模化应用，在保持种鸡繁殖性能稳定的基础上，料肉比大幅降低，生长速度、存活率等关键指标持续优化，肉鸡综合性能达到国际先进水平，为公司进一步降本增效提供有力支撑。同时，公司持续推进数智化建设及AI技术在生产经营场景中的应用，强化各业务环节的协同管理和精细化成本管控，推动养殖效率与运营管理水平持续提升，进一步巩固综合造肉成本优势。
　　二、经营规模稳步扩大，深加工业务持续增长，产品结构进一步优化
　　2026年前三季度，公司实现鸡肉生食销量115.97万吨，同比增长5.59%；深加工肉制品销量39.39万吨，同比增长32.97%，增速明显快于生食业务，带动深加工产品收入占比继续提升，产品结构进一步优化。
　　三、全渠道战略稳步推进，C端及出口业务增长带动渠道结构优化
　　公司持续推进全渠道布局，前三季度，C端零售与出口渠道保持较快增长，B端业务整体运行稳健。依托稳定的产品品质、持续提升的产品研发能力及全产业链供应保障优势，公司不断增强对优质客户的综合服务能力，推动渠道结构持续优化，为经营业绩的稳定增长提供支撑。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求　　公司成立于1983年，立企四十余年来，公司始终专注于白羽肉鸡产业，建立了全球最完整配套且唯一的白羽肉鸡“自育-自繁-自养-自宰-深加工”的全产业链，是中国首批实现核心种源自主突破并对外批量销售的企业，中国最大的集祖代、父母代种鸡和商品代肉鸡一体化养殖企业，以及国内最大的鸡肉食品深加工企业。立足产业龙头地位，圣农致力于打造世界级食品企业，持续为全球消费者提供优质的动物蛋白产品。　　1、公司基地布局　　公司生产基地主要分布在福建、江西、甘肃及安徽，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求
　　公司成立于1983年，立企四十余年来，公司始终专注于白羽肉鸡产业，建立了全球最完整配套且唯一的白羽肉鸡“自育-自繁-自养-自宰-深加工”的全产业链，是中国首批实现核心种源自主突破并对外批量销售的企业，中国最大的集祖代、父母代种鸡和商品代肉鸡一体化养殖企业，以及国内最大的鸡肉食品深加工企业。立足产业龙头地位，圣农致力于打造世界级食品企业，持续为全球消费者提供优质的动物蛋白产品。
　　1、公司基地布局
　　公司生产基地主要分布在福建、江西、甘肃及安徽，并设立上海产品研发中心和杭州创新营销中心，已建及在建食品深加工产能合计超过60万吨，产品辐射范围广，并远销日本，韩国，蒙古，美国，非洲，中亚地区，以及柬埔寨、菲律宾等东南亚国家与地区。
　　2、一体化的全产业链布局
　　公司建立了集饲料加工、原种育种、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、屠宰加工与销售、熟食加工及销售为一体的肉鸡饲养加工企业，主要生产鸡肉及熟食，供应给餐饮、食品工业、流通、零售、副品等市场领域。公司在白羽肉鸡全产业链企业排名中名列亚洲第一、世界第六。
　　3、公司主要产品
　　公司主要产品包括冻、鲜鸡肉产品及肉类深加工产品，公司深入分析白羽肉鸡终端消费场景，从终端消费需求出发，在全渠道匹配相应产品，让所有消费者在任意渠道都能获得圣农产品。
　　（1）冻、鲜鸡肉产品
　　公司冻、鲜鸡肉产品在全渠道均有销售，以不同加工程度、不同包装规格，满足各渠道客户的需求：
　　（2）深加工产品
　　①B端产品
　　公司致力于让消费者在各类型餐厅都可以吃到我们的产品，产品上从公司深耕的西式餐饮渠道逐步向中式餐饮渠道渗透，以丰富的餐饮服务经验、强大的食品研发能力及规模化供应能力，重新定义白羽鸡在中餐行业运用的大单品标准。
　　②C端
　　公司深入分析各类零售场景下的用户画像，围绕消费者多元化、个性化需求，打造契合场景特征的产品组合，实现产品对多消费场景的全面覆盖。

　　二、核心竞争力分析
　　1、全产业链优势
　　公司建立了集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节于一体的肉鸡产业链。
　　自繁自养全配套全产业链有以下四个优势：
　　（1）全产业链能有效熨平行业周期波动，降低盈利的波动性：全产业链布局相较于比较单一的运作环节，能减少各板块间外部交易成本，优化各环节利润水平。同时有效抵御市场价格波动导致的各环节经营压力及风险，进一步增强公司抵抗周期性风险的能力，从而确保与同行业其他公司相比，公司整体盈利水平更加稳定。
　　（2）全产业链实现产品“优质、可控、可靠、可追溯”，给公司带来品质红利：公司依靠自繁自养全配套全产业链建立了可靠的食品安全全程追溯体系，优异的鸡肉品质与有保障的食品安全，为公司与百胜中国、麦当劳等高要求、高标准的优质客户开展长期合作提供坚实基础。
　　（3）全产业链保障了生产的稳定性：依靠自繁自养全配套全产业链，公司内部的各生产环节环环相扣、均衡生产、计划性强，确保供应链和生产稳定。
　　（4）全产业链闭环管理有效实现疫病防控：公司在饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节均采取了闭环管理，能有效阻绝外部因素的影响，确保公司防控体系安全有效。
　　2、自研种源优势
　　公司潜心十余年开展白羽肉鸡育种工作，成功培育出“圣泽901”配套系，于2021年末获农业农村部批准对外销售，2022年6月正式出售父母代种鸡，成为国内首个打破国外种源垄断、批量供应国产父母代种鸡的企业。2023年，公司依托基因组测定与表型数据相结合的模式精准选育，推出性能优化的“圣泽901plus”。在此基础上，公司最新自主培育的“圣泽903”配套系已于报告期内实现规模化应用，该品种在保留原有繁殖性能的同时，料肉比、生长速度、存活率等关键指标进一步提升，肉鸡综合性能达到国际先进水平，为公司全链路降本增效奠定扎实基础。
　　种源的突破使得公司具备以下三个优势：
　　（1）自研种源有效保障上游稳定供应。近几年，国际形势多变、禽流感频发，国外种源供应不确定性加大，自研种源不受国外种源供应限制，公司可以准确制定自身的生产计划，降低经营风险，同时也为行业提供稳定的种源供应。
　　（2）自研种源的本土适应性强。国外引进的种鸡常携带多种疾病，带来了极大的生物安全隐患，“圣泽901”完成了多种垂直性传播疾病的净化，鸡群干净、本土适应性强。
　　（3）自研种源性能优异，塑造成本优势。“圣泽901”繁衍的父母代种鸡及商品代肉鸡在产蛋率、料蛋比、出栏日龄、增重等众多效益指标和抗病能力均体现出明显且稳定的优势，一系列优异性能共同塑造了公司养殖环节的成本优势。
　　3、供应链优势
　　公司凭借着全产业链以及多年餐饮客户的服务经验，构建了稳定的柔性供应能力、领先行业的产品研发能力、可防可控可追溯的食品安全能力、市场趋势分析能力、ESG可持续发展能力等供应链护城河优势，奠定公司在餐饮行业的强大优势及市场地位。
　　4、产能规模化优势
　　公司白羽鸡养殖产能近8亿羽，已建及在建食品深加工产能合计超过60万吨，位列全国第一。
　　公司产能规模持续领跑行业，一方面，规模化有助于公司提升采购议价能力、分摊固定成本，通过标准化养殖模式，提高生产效率和产能利用率，降低生产成本，从而提高经济效益；另一方面，领先的产能规模，确保公司既能满足大客户的批量订单，又能依托生产的协同，及时消化大客户旺季临时新增的订单需求，全方位保障下游客户供应链的稳定，在开发和服务优质大客户方面具有绝对优势。
　　5、大客户优势
　　圣农在白羽鸡行业40多年的沉淀和积累以及在食品深加工行业20多年的精耕细作，已与百胜中国、麦当劳、塔斯汀、德克士、沃尔玛、永辉等国内外知名客户建立了长期的战略合作关系。
　　公司始终致力于深化与大客户的战略合作，在产品研发、质量把控、市场开拓和信息共享等方面全方位携手共进，充分融入全球先进的食品供应链体系、适应多元企业文化，开创了从产品供应到价值共创的多赢模式，巩固了公司在食品加工领域的领先地位，为进一步携手全球顶尖食品、餐饮企业奠定坚实基础。
　　6、资金成本优势
　　公司始终注重财务健康与资金安全，兼顾流动性充裕与资金成本的优化。多年来，公司账面资金充裕，经营性现金流稳健；此外，凭借40多年来在业界积累的优质信用，使公司拥有大量尚未使用的授信额度，资金成本水平也在同行业中处于较低的水平。
　　充裕的流动性、较低的融资成本结合多年来的稳健经营，使公司能有效抵御系统性经济风险、应对行业周期性所带来的经营和财务压力,为公司在复杂、多变的经济环境下整合行业优势资源提供了有力的支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）鸡肉价格波动的风险
　　公司利润总额对鸡肉销售价格和销售数量敏感性较高，若鸡肉销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度，则本公司业绩将受到不利影响。
　　针对鸡肉价格波动风险，公司将主营业务产品由单一的冻鸡肉初加工制品，进一步延伸产业链至深加工鸡肉制品，并向猪肉及牛肉深加工领域拓展。多产品策略、协作生产提高了产品的综合利用率与附加值，这些都有助于公司增强对鸡肉价格波动的抗风险能力。
　　（2）原材料价格波动的风险
　　公司生产经营所用的主要原材料为玉米、豆粕等农产品。由于农产品的产量和价格受到天气、市场情况等不可控因素的影响较大，价格变化波动较难预测。若未来主要原材料价格大幅波动，将会在一定程度上影响公司的盈利水平。因此，存在由于主要原材料价格发生异常变动而导致的经营业绩波动的风险。
　　针对原料价格波动的风险，公司采取的措施主要是在原料低价格时大量购入，争取将全年的原料采购价格保持在一定水平。
　　（3）发生疫病的风险
　　鸡只在饲养过程中会发生禽流感或其它类似疫病。禽流感等疫病在爆发期间，会导致鸡只的死亡，并对广大民众的消费心理有较大负面影响，导致市场需求萎缩，从而影响到企业的盈利能力。
　　本公司采用的一体化自繁自养自宰深加工经营模式，有利于对种鸡、肉鸡疫病的防控。在一体化自繁自养自宰深加工经营模式下，本公司能根据疫病防控需要，对种鸡、肉鸡饲养场的选址和布局、饲料配方、疫苗和兽药使用等实施标准化的控制，可以将国家及本公司制定的各项规范化防控措施予以贯彻实施。
　　本公司拥有40余年的肉鸡饲养及疫病防控经验，设立了专职的兽医部，建立了较完整、有效的疫病防控体系，制定了消毒、预防、免疫、监测等卫生防疫制度；在饲养场内外环境管理、养殖过程、屠宰加工等生产环节中采取了“全进全出”、“封闭饲养”、“隔离空关”等生物安全措施，并与地方政府建立了疫病预防、预警和突发事件管理体系，在县域范围内构筑了一个鸡禽疫病防控体系和防控环境。截至目前，本公司从未发生过重大禽类疫病。

　　四、主营业务分析
　　1.概述
　　报告期内，面对复杂多变的外部环境，公司坚定执行种源自主、全产业链一体化与食品化转型的既定战略，聚焦核心能力建设，经营规模与结构实现双提升，上半年营业收入首次突破百亿元。
　　报告期内，公司实现营业收入107.81亿元，同比增长21.73%；实现归属于上市公司股东的净利润5.02亿元，同比下降44.80%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.24亿元，同比增长39.46%。归母净利润同比下降，主要系上年同期公司完成对太阳谷54%股权的收购并取得控制权，对原持有的46%股权按购买日公允价值重新计量，确认投资收益5.46亿元、抬高了比较基数所致。剔除该一次性投资收益影响后，公司归母净利润较上年同期可比口径增长约38.0%。公司经营能力呈现全面、持续提升的态势，报告期内公司综合毛利率由上年同期的11.97%提升至13.12%，提高1.15个百分点，扣除非经常性损益的净利润5.24亿元，同比增长39.46%，扣非净利率由4.24%提升至4.86%，提高0.62个百分点。
　　报告期内，公司产量、销量均实现较快增长。鸡肉生食销售量73.2万吨、深加工肉制品销售量25.1万吨，分别较上年同期增长10.3%、46.1%。同时，公司全渠道策略成效进一步显现。报告期内C端零售渠道收入突破20亿元（含太阳谷），同比增长超20%，出口渠道收入同比增长超30%，高价值渠道占比稳步提升，收入结构持续优化。
　　报告期内，公司成本端保持领先，依托全产业链一体化与种鸡性能持续迭代优势，公司精益生产管理效能持续释放，养殖成绩持续向好，综合造肉成本得到有效控制。同时，公司自主培育的"圣泽903"白羽肉鸡配套系在保留原有种鸡繁殖性能的基础上，在料肉比、生长速度、存活率等指标上均有所提升，肉鸡综合性能达到国际先进水平，目前已在公司内部逐步规模化应用，为公司后续全链路降本增效提供扎实基础。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中畜禽水产养殖业的披露要求　　公司成立于 1983年，立企四十余年来，公司始终专注于白羽肉鸡产业，建立了全球最完整配套且唯一的白羽肉鸡“自育-自繁-自养-自宰-深加工”的全产业链，是中国首批实现核心种源自主突破并对外批量销售的企业，中国最大的集祖代、父母代种鸡和商品代肉鸡一体化养殖企业，以及国内最大的鸡肉食品深加工企业。立足产业龙头地位，圣农致力于打造世界级食品企业，持续为全球消费者提供优质的动物蛋白产品。　　1、公司基地布局　　公司生产基地主要分布在福建、江西、甘肃及安徽，并设立上海产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中畜禽水产养殖业的披露要求
　　公司成立于 1983年，立企四十余年来，公司始终专注于白羽肉鸡产业，建立了全球最完整配套且唯一的白羽肉鸡“自育-自繁-自养-自宰-深加工”的全产业链，是中国首批实现核心种源自主突破并对外批量销售的企业，中国最大的集祖代、父母代种鸡和商品代肉鸡一体化养殖企业，以及国内最大的鸡肉食品深加工企业。立足产业龙头地位，圣农致力于打造世界级食品企业，持续为全球消费者提供优质的动物蛋白产品。
　　1、公司基地布局
　　公司生产基地主要分布在福建、江西、甘肃及安徽，并设立上海产品研发中心和杭州创新营销中心，已建及在建食品深加工产能合计超过50万吨，产品辐射范围广，并远销日本，韩国，蒙古，美国，非洲，中亚地区，以及柬埔寨、菲律宾等东南亚国家与地区。
　　2、一体化的全产业链布局
　　公司建立了集饲料加工、原种育种、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、屠宰加工与销售、熟食加工及销售为一体的肉鸡饲养加工企业，主要生产鸡肉及熟食，供应给餐饮、食品工业、流通、零售、副品等市场领域。公司在白羽肉鸡全产业链企业排名中名列亚洲第一、世界第六。
　　3、公司主要产品
　　公司主要产品包括冻、鲜鸡肉产品及肉类深加工产品，公司深入分析白羽肉鸡终端消费场景，从终端消费需求出发，在全渠道匹配相应产品，让所有消费者在任意渠道都能获得圣农产品。
　　（1）冻、鲜鸡肉产品
　　公司冻、鲜鸡肉产品在全渠道均有销售，以不同加工程度、不同包装规格，满足各渠道客户的需求：
　　（2）深加工产品
　　①B端产品
　　公司致力于让消费者在各类型餐厅都可以吃到我们的产品，产品上从公司深耕的西式餐饮渠道逐步向中式餐饮渠道渗透，以丰富的餐饮服务经验、强大的食品研发能力及规模化供应能力，重新定义白羽鸡在中餐行业运用的大单品标准。
　　②C端
　　公司深入分析各类零售场景下的用户画像，围绕消费者多元化、个性化需求，打造契合场景特征的产品组合，实现产品对多消费场景的全面覆盖。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.行业概况
　　（1）白羽肉鸡生产行业
　　白羽肉鸡是对白羽快大型肉鸡的简称，中国白羽肉鸡产业始于上世纪七十年代，是目前我国农业产业中现代化、标准化、产业规模化程度最高的新型产业。
　　近年来，随着人们生活水平的不断提高和生活节奏的加快，消费者的食品消费观念已经从最初的满足于温饱发展成为追求高品质、方便快捷的消费，因此对营养价值高、食用便利、安全卫生的肉制品的需求越来越大，但我国的肉制品人均消费总量与发达国家相比仍相差甚远，发展空间巨大。在肉类产品中，鸡肉以其一高三低（高蛋白质、低脂肪、低胆固醇和低热量）及生产周期短、饲料转化率高、经济效益显著、环境友好等优势，已成为我国第二大消费肉类，且在我国肉类消费结构占比逐年迅速提升，具有非常广阔的发展前景。
　　（2）肉类食品深加工行业
　　国内目前肉类饮食消费习惯受传统饮食习惯影响以鲜肉为主，肉类深加工食品消费量占肉类整体消费比例不高，相较之下，肉类深加工食品在欧洲、美国、日本和其他发达国家更受欢迎，发达国家的肉制品约占肉类产量的 50%。随着消费者对食品安全、健康、方便的需求不断增强，肉类深加工食品因其健康、安全、易加工、易保存、风味多样等特性越来越受消费者的青睐，未来随着肉制品加工工艺的不断提升，产品种类将更加丰富，市场前景广阔。
　　2.行业发展情况
　　（1）我国是全球第二大鸡肉生产国和消费国
　　根据国家统计局数据显示，2024年全国家禽出栏173.4亿只，同比增加5.1亿只，增长3.1%，禽肉产量2660万吨，增加97万吨，增长3.8%，在主流肉类消费中占比提升至27.53%，较2023年提升0.94%。
　　在中国禽类消费结构中，白羽肉鸡占据绝对主导地位，根据2023年中国禽业发展报告显示，白羽肉鸡产量占禽肉总产量接近50%。根据卓创资讯数据，2025年我国白羽肉鸡屠宰量达到92.94亿羽，较2024年同比增长7.49%。
　　2025年全球肉鸡产量实现强劲增长，根据 USDA数据，2025年全球肉鸡产量达到10,755.4万吨，较2024年的10,420.30万吨增加335.10万吨，增长3.22%，增量和增幅均达近5年来最高水平。
　　2025年，四大主产国（地区）美国、中国、巴西和欧盟肉鸡产量分别达 2181.20万、1620.00万、1545.00万、1182.00万吨，较2024年实现了不同程度的增长，增幅分别为2.20%、5.54%、3.00%和0.78%。四大主产国（地区）产量合计6528.20万吨，较2024年的6342.20万吨增长186.00万吨，增幅2.93%。由于2025年四大主产国（地区）合计产量增速低于全球整体水平，其产量份额较2024年的60.86%略有下降，为60.70%。四大主产国（地区）中，中国肉鸡产量增加数量和幅度均最大。
　　3.行业发展趋势
　　（1）消费者更加注重质价比，餐饮连锁化率提升
　　根据国家统计局数据，2025年全国餐饮市场收入57,982亿元，同比增长4.1%。
　　白羽肉鸡凭借着其高效生产、低成本、加工灵活性和供应链韧性等优势，成为西式快餐动物蛋白的核心来源，并在消费者质价比追求、餐饮连锁化率提升的催化下，向中式正餐、快餐、火锅等诸多场景高速渗透。
　　（2）消费者饮食习惯转变带动鸡肉需求高增长
　　随着“健康中国”战略的深入推进，国民饮食结构正经历从“量”到“质”的全面升级，消费者对营养均衡、便捷高效、高性价比的食品需求持续攀升。在此背景下，鸡肉（尤其是白羽肉鸡）凭借其健康属性、多元加工形态和供应链优势，成为这一趋势下的核心受益品类。
　　1）鸡肉成为“营养阶段”的优选蛋白
　　在健康意识不断觉醒的大背景下，鸡肉正逐渐成为“营养阶段”的优选蛋白。其低脂高蛋白的营养特点（鸡胸肉脂肪含量仅2%-5%、蛋白质含量约20%-25%）与消费者对“低热量、高营养”的追求高度契合，并在“减脂控糖、三高预防”等健康理念的推动下，对红肉形成明显替代趋势。据中国畜牧业协会数据显示，2024年白羽肉鸡消费量在禽肉中占比约50%，远高于其他主流动物蛋白消费增速。同时，白羽肉鸡凭借更高的饲料转化效率与更低的碳排放（仅为牛肉的1/10），满足Z世代对“低碳饮食”与“环保责任”的关注，进一步增强了鸡肉在年轻消费群体中的黏性。
　　2）产品多元化创新，从基础食材到场景化解决方案
　　从消费端来看，鸡肉制品呈现出多元化的发展态势。相较于过去主要停留在鲜／冻分割肉层面，目前市场上已涌现出种类丰富、形式多样的鸡肉熟制品，包括广受消费者喜爱的腌制鸡肉、即食或半成品鸡排、鸡翅，以及适宜空气炸锅烹调的各式便利食品等。此类多元化产品不仅满足了不同人群在口味、用餐场景和烹饪方式方面的多样化需求，也顺应了人们对健康与便利的双重追求。
　　3）渠道渗透深化，全场景覆盖构建消费生态
　　与此同时，鸡肉因其相对适中的价格与突出的营养价值，在当前注重“质价比”的消费趋势下，进一步赢得零售终端的重视与支持。无论是便利店、会员制商店，还是传统商超，皆不断丰富和升级鸡肉制品的陈列与供应，通过生鲜、冷冻腌制、即食料理、休闲零食等多种形式，为消费者打造全方位、立体化的购物与消费体验。
　　（3）出口及宠物食品行业的增长，打开鸡肉增长空间
　　1）中国成为鸡肉贸易净出口国
　　伴随鸡肉消费的转型升级，肉鸡企业布局加快向终端市场延伸，国内鸡肉出口量不断增长，我国鸡肉贸易从进口为主转向以出口为导向的模式，2025年我国鸡肉出口增至 108.49万吨，同比增长 40.87%，2025年我国鸡肉进口量为67.91万吨，同比下降30.06%。
　　这得益于以下因素：一方面，全球消费者对于健康、低脂肉类需求不断扩大，鸡肉以其营养丰富、胆固醇含量较低等优势，得到越来越多国家和地区的认可；另一方面，中国白羽肉鸡在养殖技术、屠宰加工及熟食加工方面积累了丰富经验，规模化、集约化程度不断提高，生产成本进一步下降，也提高了在国际市场的竞争力。
　　2025年我国鸡肉主要出口到日本、中国香港、俄罗斯等国家/地区；2025年1-12月鸡肉出口到日本20.15万吨，同比增长8.66%；鸡肉出口到中国香港19.20万吨，同比增长5.35%；鸡肉出口到俄罗斯11.47万吨，同比增长54.8%。
　　出口品类占比方面，鸡肉出口主要产品以鸡胸肉、鸡腿肉、冻鸡块肉为主，2025年1-12月，鸡胸肉（其他冻鸡块肉、其他制作或保藏鸡胸肉）出口总量67.61万吨，占出口总量的62.33%，同比增长54.43%；其他制作或保藏的鸡腿肉出口总量 13.20万吨，占比 12.17%，同比增长8.31%；带骨冻鸡块肉出口总量 7.10万吨，同比增长 114.09%，占比6.55%。
　　2）宠物食品行业发展拉动白鸡需求持续增长
　　宠物食品行业的蓬勃发展，为白羽肉鸡产业提供了新的需求增长点。根据艾媒咨询预测，2025年中国宠物经济产业规模预计突破8,000亿元，其中肉类原料需求占据重要比重。作为关键的动物蛋白来源，白羽肉鸡所产出的鸡胸肉（高蛋白）、鸡肝（适口性增强剂）、鸡骨架（钙质来源）等富余原料及副产品，正逐渐被更多宠物食品企业所采用，为白羽肉鸡行业在产品端上有着良好的互补作用。
　　（4）食品安全问题加速行业规范、健康发展
　　2025年3月19日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步强化食品安全全链条监管的意见》，针对当前从农田到餐桌食品安全全链条监管中存在的衔接不畅等问题，提出了多项有针对性的监管举措，覆盖食用农产品、食品生产经营许可、贮存、运输、寄递和配送、网络食品销售新业态、餐饮服务以及进口食品等多个关键环节，要求有关部门有效协同，确保食品安全全链条、各环节监管有机衔接，责任全面落实。3月18日，农业农村部召开部常务会议，会议指出，我国农产品量大品种多，农产品质量安全问题仍不容忽视。要落实国务院食安委部署，突出抓好源头治理和全链条监管，要持续集中整治农产品质量安全突出问题，压紧压实各级责任，要健全从田头到餐桌的监管机制,制定产地准出分类监管办法,推进质量安全风险监测部省统筹，提高监测覆盖面。
　　随着公众健康意识的提高和监管力度的不断加强，食品安全已成为衡量食品企业综合实力与社会责任的重要指标。在此背景下，白羽肉鸡行业依靠规模化、集约化的生产方式，具备了天然的食品安全管控优势，尤其在一体化全产业链模式下，更能从源头到终端实现全过程的严格管控，为消费者提供放心、可靠的动物蛋白。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、全产业链优势
　　公司建立了集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节于一体的肉鸡产业链。
　　自繁自养全配套全产业链有以下四个优势：
　　（1）全产业链能有效熨平行业周期波动，降低盈利的波动性：全产业链布局相较于比较单一的运作环节，能减少各板块间外部交易成本，优化各环节利润水平。同时有效抵御市场价格波动导致的各环节经营压力及风险，进一步增强公司抵抗周期性风险的能力，从而确保与同行业其他公司相比，公司整体盈利水平更加稳定。
　　（2）全产业链实现产品“优质、可控、可靠、可追溯”，给公司带来品质红利：公司依靠自繁自养全配套全产业链建立了可靠的食品安全全程追溯体系，优异的鸡肉品质与有保障的食品安全，为公司与百胜、麦当劳等高要求、高标准的优质客户开展长期合作提供坚实基础。
　　（3）全产业链保障了生产的稳定性：依靠自繁自养全配套全产业链，公司内部的各生产环节环环相扣、均衡生产、计划性强，确保供应链和生产稳定。
　　（4）全产业链闭环管理有效实现疫病防控：公司在饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节均采取了闭环管理，能有效阻绝外部因素的影响，确保公司防控体系安全有效。
　　2、自研种源优势
　　公司潜心十余年开展白羽肉鸡育种工作，成功培育出“圣泽901”白羽肉鸡配套系，于2021年末获得农业农村部批准，取得对外销售资格，并于2022年6月正式对外出售父母代种鸡雏。公司是国内首个打破国外企业在种源上的垄断、批量供应国产父母代种鸡雏的企业。2023年，公司育种攻关取得新突破，利用基因组测定和表型数据相结合的模式，进行精准选育，推进遗传改良，进一步优化“圣泽901”配套系综合性能，成功研发并推出了“圣泽901plus”，在保持父母代种鸡、商品代肉鸡性能和原种鸡疾病净化水平稳定的情况下，降低料肉比，提升养殖综合效益。
　　种源的突破使得公司具备以下三个优势：
　　（1）自研种源有效保障上游稳定供应。近几年，国际形势多变、禽流感频发，国外种源供应不确定性加大，自研种源不受国外种源供应限制，公司可以准确制定自身的生产计划，降低经营风险，同时也为行业提供稳定的种源供应。
　　（2）自研种源的本土适应性强。国外引进的种鸡常携带多种疾病，带来了极大的生物安全隐患，“圣泽901”完成了多种垂直性传播疾病的净化，鸡群干净、本土适应性强。
　　（3）自研种源性能优异，塑造成本优势。“圣泽901”繁衍的父母代种鸡及商品代肉鸡在产蛋率、料蛋比、出栏日龄、增重等众多效益指标和抗病能力均体现出明显且稳定的优势，一系列优异性能共同塑造了公司养殖环节的成本优势。
　　3、供应链优势
　　公司凭借着全产业链以及多年餐饮客户的服务经验，构建了稳定的柔性供应能力、领先行业的产品研发能力、可防可控可追溯的食品安全能力、市场趋势分析能力、ESG可持续发展能力等供应链护城河优势，奠定公司在餐饮行业的强大优势及市场地位。
　　4、产能规模化优势
　　公司白羽鸡养殖产能近8亿羽，已建及在建食品深加工产能合计超过50万吨，位列全国第一。
　　公司产能规模持续领跑行业，一方面，规模化有助于公司提升采购议价能力、分摊固定成本，通过标准化养殖模式，提高生产效率和产能利用率，降低生产成本，从而提高经济效益；另一方面，领先的产能规模，确保公司既能满足大客户的批量订单，又能依托生产的协同，及时消化大客户旺季临时新增的订单需求，全方位保障下游客户供应链的稳定，在开发和服务优质大客户方面具有绝对优势。
　　5、大客户优势
　　圣农在白羽鸡行业40多年的沉淀和积累以及在食品深加工行业20多年的精耕细作，已与百胜中国、麦当劳、塔斯汀、德克士、沃尔玛、永辉等国内外知名客户建立了长期的战略合作关系。
　　公司始终致力于深化与大客户的战略合作，在产品研发、质量把控、市场开拓和信息共享等方面全方位携手共进，充分融入全球先进的食品供应链体系、适应多元企业文化，开创了从产品供应到价值共创的多赢模式，巩固了公司在食品加工领域的领先地位，为进一步携手全球顶尖食品、餐饮企业奠定坚实基础。
　　6、资金成本优势
　　公司始终注重财务健康与资金安全，兼顾流动性充裕与资金成本的优化。多年来，公司账面资金充裕，经营性现金流稳健，本报告期经营性现金流量净额40.32亿元，增幅32.25%，在同业企业中保持领先水平；此外，凭借40年来在业界积累的优质信用，使公司拥有大量尚未使用的授信额度，资金成本水平也在同行业中处于较低的水平。
　　充裕的流动性、较低的融资成本结合多年来的稳健经营，使公司能有效抵御系统性经济风险、应对行业周期性所带来的经营和财务压力,为公司在复杂、多变的经济环境下整合行业优势资源提供了有力的支持。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）回顾报告期情况
　　报告期内，公司管理层持续推进精益化运营、数智化转型，激活高质量发展新动能，发力BC双端增长飞轮，以种源优势、成本领先、大食品规模服务能力构筑全产业链及产业生态能力，最终实现客户和消费者的价值创造。2025年度，公司经营业绩实现稳步提升，充分展现了公司在面对产品价格压力与市场挑战时的良好经营韧性及可持续增长动能，进一步夯实了公司在行业中的竞争优势。
　　报告期内，公司产量、销量均实现增长。鸡肉生食销售量157.68万吨，深加工肉制品产品销售量44.76万吨，分别较2024年增长12.40%、41.25%。报告期内，公司实现营业收入200.94亿元，同比增加8.12%，归母净利润13.80亿元，同比增幅90.55%，扣非归母净利润8.45亿元，同比增幅22.27%。
　　（2）报告期内重大事项
　　1）持续突破，成本领先战略成果显著
　　报告期内，公司管理层深入推进成本领先战略落地，确保各板块、各环节的成本挖潜持续发力，有效降低市场波动风险，支撑公司整体竞争力持续提升。
　　种源性能不断提升，夯实产业链基础
　　公司自有种源“圣泽901”于2021年12月正式通过国家畜禽遗传资源委员会审定、鉴定，并于2022年6月成功实现国产种源首次批量供应。2023年底，在原有“圣泽901”基础上，公司成功迭代研发了种源新组合“圣泽901plus”，性能方面获得大幅提升，料肉比指标较原组合得到显著改善，产蛋率、生长速度、抗病性等指标均达到国际领先水平。
　　报告期内，公司持续围绕研发投入、疫病净化、生产管理、原种及祖代生产性能提升等方面展开工作，种鸡核心指标进一步提升，产蛋性能、产肉性能等指标均创最佳水平，种鸡生产性能的不断优化助推养殖端综合成本实现持续下降。种源性能的持续提升，为公司长期降本提供了坚实的支撑，管理水平迭代与技术沉淀则为降本增效积蓄量变动能。自2018年以来，公司综合造肉成本保持下行态势，由此形成的成本领先优势已成为保障公司盈利能力的核心竞争壁垒。
　　2025年，公司种鸡对外销售500余万套，推广范围覆盖全国10余个省份，市场认可度不断提升，在自主国产种源中保持第一的市场份额。同时，公司积极开拓国际市场，向坦桑尼亚、塔吉克斯坦等国出口多个批次，实现国产白羽肉鸡新品种推广的国际、国内双轮驱动。
　　未来，圣农将继续扩大育种研发投入，持续提升种鸡生产性能，为白羽肉鸡行业提供更多优质种鸡来源，保障中国白羽肉鸡种鸡的供应安全，推动整个行业健康稳定发展。
　　充分挖潜，持续管控成本
　　报告期内，公司持续深化成本领先战略，挖掘内部管理潜能，充分发挥全产业链优势，在成本管控体系上紧抓"原料采购价格管控"与"内部成本管控"两个关键点，进一步巩固成本领先优势。
　　在原料采购方面，公司构建了多元化采购体系和全球化供应链能力，通过精准研发高效配方、积极使用部分替代原料、充分运用基差、远月合约采购等工具，助力公司降低造肉成本。
　　在内部成本管控方面，依托数十年经验沉淀和科学管理体系，公司创新性构建了全产业链闭环养殖系统。通过数字化平台建设，有效消除各养殖环节的信息孤岛，将饲料配给、疫病防控、物流运输等模块纳入统一管理体系，实现全流程动态监测与精准管控，切实提升养殖业务的可控性与生产效率。
　　重塑仓流智配体系，优化营运效率
　　营运管理方面，公司持续推动系统性的流程优化和效率提升，围绕精准预测、高效生产、精益仓储、智能物流的供应链闭环，加强产销协同和供应链资源调配能力，最终实现高效运营和订单的完美交付。
　　2）全渠道协同发力，驱动全场景增长
　　报告期内，公司深入分析白羽肉鸡终端消费场景，在市场营销端坚定推进“全渠道制胜策略”，深化结构升级与战略转型，制定有针对性的渠道策略、品类策略和产品组合策略，实现各价值渠道业务的全面增长。
　　B端业务方面，公司持续深化“产品+研发+市场”三位一体的协同闭环合作模式，凭借完善的餐饮供应链能力以及优秀的产品组合策略，通过客户全周期精细化管理、履约链路高效管控及组织能力赋能，持续为客户创造价值。在加强与B端优质核心客户紧密合作的同时，公司实行精准拓客策略，新客户贡献稳步上升，特别是中餐赛道的业绩表现较为亮眼。出口方面，公司延续日本鸡肉出口份额第一的成绩，国际知名度稳步提升，并成功开拓中亚、东南亚等多个海外新市场，出口业务实现同比增长。
　　C端业务方面，公司紧抓零售行业结构性变化机遇，全面覆盖会员店、零食店、即时零售等高增长渠道，积极推进经销商网络拓展和终端网点建设，提升渠道渗透率。在产品策略上，公司深入分析各类零售场景下的用户画像，围绕消费者多元化、个性化需求，打造契合场景特征的产品组合，实现产品对多消费场景的全面覆盖，提升消费者触达率与转化率。报告期内，公司C端业务实现收入约35.5亿元（含安徽太阳谷2025年并表后的C端收入），同比增长超60%。
　　报告期内，公司完成了对太阳谷的控股合并，通过前期的产业赋能与精益化管理导入，太阳谷自身经营效率获得显著提升，已为上市公司带来可观收益。本次合并后，公司将充分发挥种源自主可控与全产业链布局的协同优势，加速对太阳谷的深度整合与技术、管理赋能，进一步挖掘其盈利潜力，为上市公司未来业绩持续增长注入新动能。
　　3）推进数智化升级，打造全产业链协同的智慧型企业
　　报告期内，公司不断巩固和提升全产业链优势，全面推进数智化升级建设，推动“AI+BI”双轨落地，以智能分析驱动效率提升，实现数据实时可视、管理及时响应，让数据真正赋能业务。同时，公司管理层积极推进公司智慧中台建设，生产运营管理体系迭代升级，多维度铸就柔性的智能供应链，运营效能全面提升，不断提升公司的整体竞争优势。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、未来发展策略
　　2026年公司总体经营方针在 2025年经营策略的基础上做一定延续，同时结合行业发展趋势的变化，聚焦“全渠道制胜战略”、“品牌信任和价值领航”、“成本领先战略”、“智慧中台战略”，支撑全产业链价值升级，成为行业发展的价值导向。
　　1）持续推进成本领先、内部挖潜，巩固行业领先地位
　　①自有种源性能持续突破
　　2026年，公司将继续围绕种鸡生产性能提升、鸡群健康全方位保障等方面展开工作，凭借种鸡性能的提升、肉鸡饲养方案的优化打造和产业链上下游的协同合作，不断开拓外部市场，扩大种鸡在国内外市场的份额。
　　②原料采购成本把控
　　在原料采购上，公司在2025年成功的原料战略基础上，进一步提升、完善科学采购模型和全球化供应链能力，实现更好的原料成本管控。
　　③全产业链闭环管理模式成本可控
　　2026年，公司将继续迭代全产业闭环管理系统，进一步降低公司内部可控成本，提升各业务板块和经营环节的营运效率，从而实现更高效、更稳健的经营能力。
　　2）全渠道制胜，为社会提供安全、优质的产品
　　2026年，公司将延续全渠道销售策略，以终端消费者需求为导向，实现客户和消费者的价值创造。
　　在B端方面，公司将进一步完善餐饮供应链能力，确保对核心客户群体的持续稳定交付，同时积极拓展更多优潜客户，力争在更广泛的餐饮市场中扩大品牌影响力和市场占有率。与此同时，加大对增值原料的开发，打造大单品矩阵。
　　在C端方面，公司将继续紧抓零售行业的结构性升级机遇，密切关注消费者偏好与需求的演变，实现全渠道覆盖、全品类布局、全营销触达。在深耕会员店、品牌零食店、内容电商等高增长渠道的同时，覆盖更多传统终端网点，培育零售大客户、创造零售大单品。
　　3）继续推进数字化、智能化能力提升
　　2026年，公司将进一步加大数字化、智能化应用提升的投入力度，紧跟行业技术迭代与发展趋势，围绕从育种、饲料生产、养殖到屠宰加工、物流配送及终端销售的各个环节，实现全周期动态监控与决策优化，打造高效、合规、可控的流程管理机制。公司将持续推动AI在各个业务层面的应用，提高生产效率和经营管理水平，真正用AI来赋能经营。
　　4）提升人才厚度，为公司发展提供人才保障
　　作为全产业链运营的企业，公司对复合型及阶梯式人才的需求持续提升。2026年公司将继续构建敏捷合作型组织体系，通过内培、外引提升组织和人才的厚度，形成招、育、用、留全周期管理体系。同时公司将优化和迭代激励方案，确保组织绩效管理与核心业务目标同频，为公司战略目标的达成提供充足的人才保障。 收起▲