一、报告期内公司所处行业情况　　公司属于白羽肉鸡生产及肉类食品深加工行业，公司是目前中国唯一拥有白羽鸡自研种鸡并实现对外批量销售的企业，是中国最大的集祖代、父母代种鸡和商品代肉鸡养殖于一体的白羽肉鸡生产企业，是中国最大的鸡肉食品深加工企业。　　1. 行业概况　　（1）白羽肉鸡生产行业　　白羽肉鸡是对白羽快大型肉鸡的简称，中国白羽肉鸡产业始于上世纪七十年代，是目前我国农业产业中现代化、标准化、产业规模化程度最高的新型产业。　　近年来，随着人们生活水平的不断提高和生活节奏的加快，消费者的食品消费观念已经从最初的满足于温饱发展成为追求高品质、方便快捷的消费，因此对营养价值高、食用便利、安全卫生的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司属于白羽肉鸡生产及肉类食品深加工行业，公司是目前中国唯一拥有白羽鸡自研种鸡并实现对外批量销售的企业，是中国最大的集祖代、父母代种鸡和商品代肉鸡养殖于一体的白羽肉鸡生产企业，是中国最大的鸡肉食品深加工企业。
　　1. 行业概况
　　（1）白羽肉鸡生产行业
　　白羽肉鸡是对白羽快大型肉鸡的简称，中国白羽肉鸡产业始于上世纪七十年代，是目前我国农业产业中现代化、标准化、产业规模化程度最高的新型产业。
　　近年来，随着人们生活水平的不断提高和生活节奏的加快，消费者的食品消费观念已经从最初的满足于温饱发展成为追求高品质、方便快捷的消费，因此对营养价值高、食用便利、安全卫生的肉制品的需求越来越大，但我国的肉制品人均消费总量与发达国家相比仍相差甚远，发展空间巨大。在肉类产品中，鸡肉以其一高三低（高蛋白质、低脂肪、低胆固醇和低热量）及生产周期短、饲料转化率高、经济效益显著、环境友好等优势，已成为我国第二大消费肉类，且在我国肉类消费结构占比逐年迅速提升，具有非常广阔的发展前景。
　　（2）肉类食品深加工行业
　　国内目前肉类饮食消费习惯受传统饮食习惯影响以鲜肉为主，肉类深加工食品消费量占肉类整体消费比例不高，相较之下，肉类深加工食品在欧洲、美国、日本和其他发达国家更受欢迎，发达国家的肉制品占肉类产量的 50%。随着消费者对食品安全、健康、方便的需求不断增强，肉类深加工食品因其健康、安全、易加工、易保存、风味多样等特性越来越受消费者的青睐，未来随着肉制品加工工艺的不断提升，产品种类将更加丰富，市场前景广阔。
　　2. 行业发展趋势
　　（1）关于规模总量
　　白羽肉鸡是全球接受度最高的肉类品种，在全球所有肉类消费结构中其占比达到四成左右。根据 USDA数据显示，2022年全球鸡肉产量约10,238.9万吨（主要为白羽肉鸡产量），猪肉约 11,521.5万吨，从全球肉类结构看鸡肉与猪肉产量已连续多年保持约1:1的比例。
　　从国内肉类结构来看，根据国家统计局数据显示2023年全国猪、牛、羊、禽肉总产量约9,641万吨，其中禽肉产量2,563万吨，占比26.58%，禽肉消费在国人饮食结构中已经占据一定的份额，在禽肉产量中白羽肉鸡占据五成以上，中国禽业发展报告（2022年度）中推算全国白羽肉鸡产量接近1608.14万吨，白羽肉鸡已经成为我国除猪肉外最大的肉类产品。
　　（2）关于行业现状及中长期成长性
　　1） 鸡肉消费中枢不断上抬
　　随着经济增长，消费者对优质动物蛋白需求日益增加，鸡肉因其补充速度和经济效益比其他动物蛋白更具优势，成为最佳替代动物蛋白来源，2019-2023年中国平均鸡肉消费量约1,475.9万吨，较2016-2018年平均消费量增加241.6万吨，消费中枢明显上升。
　　2）我国鸡肉人均消费量处于全球较低水平,未来有望进一步提升
　　近年来，随着居民消费水平的提升以及国内白羽肉鸡产业的蓬勃发展，鸡肉消费规模呈现持续增长的趋势。从肉类消费结构来看，统计局数据显示，我国城镇居民肉类消费中禽肉占比由2000年的21.3%提升至2022年的27.93%。鸡肉是我国主要的禽肉种类，国内人均鸡肉消费量从2001年的7.28千克增长到2022年的10.22千克，但仍低于美国、日本、欧盟以及全球平均消费量，未来我国人均鸡肉消费量有望进一步提升。
　　3）餐饮行业、个人消费驱动鸡肉深加工行业发展
　　2023年餐饮业逐步恢复，全年餐饮市场收入52,890亿元，同比增长20.4%,中国餐饮市场规模从2014年的3.02万亿元增长至2023年的5.29万亿元，年复合增长率达7.25%。
　　目前，公司正逐步实现从传统农牧企业向食品企业的转变，下游客户群体覆盖餐饮行业及个人消费者，在公司大食品战略的指引下，坚持B、C端双轮驱动，实现B端和C端渠道的全覆盖客户。B端业务承担餐饮企业的中央厨房功能，能够很好解决餐饮企业门店后厨面积过大、人工成本过高的餐饮业痛点，B端业务稳步发展；“更懒”、“更忙”的社会现状激发了个人消费者对方便美食的购买需求，能够满足个人消费者新需求的预制菜悄然兴起，2023年预制菜行业规模达5,225亿元，预计未来继续保持一定增速，面向个人消费者的C端业务未来市场空间广阔。
　　4）餐饮连锁化率提升加速，有望提振标准化食材需求
　　根据《2022年中国餐饮加盟行业白皮书》，2018-2022年我国餐饮连锁化率从12.8%提升到19%，但是仍远低于美国的54%和日本的49%，未来有较大幅度的提升空间；另据国家统计局数据，中国连锁餐饮企业门店数量从2012年的1.82万家增加到2022年的4.76万家，餐饮行业连锁化趋势明显，公司现有深加工食品产线和工艺标准化程度高，能够满足连锁餐饮企业批量化、标准化的食材需求，有望把握餐饮连锁化的市场机遇。
　　5）鸡肉类连锁快餐迅速扩张，有望拉动对鸡肉及鸡肉深加工食品的需求
　　2012-2021年我国连锁快餐企业营业收入从779亿元增长至1,271亿元，年复合增速达5.1%，2020-2021年度排名前十的全国快餐店中，共有5家快餐店以肉鸡类食品为主，另5家排名前十的快餐店亦提供肉鸡类相关产品。公司凭借规模化供应、研发能力、营销服务能力等优势，实现连锁快餐头部企业的覆盖，公司将受益于连锁快餐行业的不断增长。
　　6）消费者饮食习惯转变带动鸡肉需求高增长
　　“健康中国”已上升为国家战略。随着社会的发展，饮食健康已从“食饱阶段”、“食好阶段”升级至“营养阶段”。我国健身人群数量增长迅速，据《2023中国健身行业数据报告》，我国的健身人群在2023年12月达6,975万人，在14亿的总人口基数下，中国的健身人口渗透率为4.89%，尽管相比 22年有所下滑，但从趋势来看，整体呈现增长态势。健身人群主要以增肌肉和减脂为主，鸡肉产品凭借其高蛋白质、低脂肪、低胆固醇和低热量的特性，深受健身人群钟爱。在健身人群之外，随着健康饮食观念的深入，鸡肉产品受消费者偏爱的程度同样不断加大，尤其受到年轻人的追捧。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中畜禽水产养殖业的披露要求
　　1、公司基地布局
　　公司生产基地主要分部在福建、江西和甘肃，并在浙江及上海设立了创新营销中心和产品研发中心，目前公司白羽鸡养殖产能超7亿羽，已建及在建食品深加工产能合计超过50万吨，产品辐射范围广，并远销海外。
　　2、一体化的全产业链布局
　　公司建立了集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、熟食深加工等环节于一体的肉鸡产业链，是目前全球白羽肉鸡行业配套最完整的企业，公司在白羽肉鸡全产业链企业排名中名列亚洲第一、世界第五。
　　3、公司主要产品
　　（1）冻、鲜分割生鸡肉产品
　　鸡腿 翅中 翅根
　　鸡爪 胸肉 鸡胗
　　（2）基础调理品
　　调理蝴蝶腿 蝴蝶香脆鸡 一炒得
　　（3）深加工产品
　　公司深加工产品主要包括鸡肉、牛肉、羊肉、猪肉等经过预处理、调味及油炸等工艺深度加工的食品，主要面向大型餐饮企业、连锁超市（B端）以及个人消费者（C端）等销售。
　　薄脆鸡腿 鸡块 香烤翅中
　　孜然牛肉串 新三杯鸡 鱼香肉丝
　　嘟嘟翅 脆皮炸鸡 霸气手枪腿
　　盐酥鸡 香煎鸡腿肉 脆皮炸翅
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、全产业链优势
　　公司建立了集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节于一体的肉鸡产业链。
　　自繁自养全配套全产业链有以下四个优势：
　　（1） 全产业链能有效熨平行业周期波动，降低盈利的波动性：全产业布局相较于比较单一的运作环节，能减少各板块间外部交易成本，优化各环节利润水平。同时有效抵御各方市场价格波动导致的各环节经营压力及风险，进一步增强公司抵抗周期性风险的能力，从而确保与同行业其他公司相比，公司整体盈利水平更加稳定。
　　（2） 全产业链实现产品“优质、可控、可靠、可追溯”，给公司带来品质红利：公司依靠自繁自养全配套全产业链建立了可靠的全程食品安全追溯体系，优异的鸡肉品质与有保障的食品安全，为公司与百胜、麦当劳等高要求、高标准的优质客户开展长期合作提供可靠基础。
　　（3） 全产业链保障了生产的稳定性：依靠自繁自养全配套全产业链，公司内部的各生产环节环环相扣、均衡生产、计划性强，确保供应链和生产稳定。
　　（4） 全产业链闭环管理有效实现疫病防控：公司在饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节均采取了闭环管理，能有效阻绝外部因素的影响，确保公司防控体系安全有效。
　　2、自研种源优势
　　公司潜心十余年开展白羽肉鸡育种工作，成功锻造出“圣泽901”白羽肉鸡配套系，于2021年末获得农业农村部批准，取得对外销售资格，并于2022年6月正式对外出售父母代种鸡雏。公司是国内首个打破国外企业在种源上的垄断、批量供应国产父母代种鸡雏的企业，报告期内，公司育种攻关取得新突破，利用基因组测定和表型数据相结合的模式，进行精准选育，推进遗传改良，进一步优化“圣泽901”配套系综合性能，成功研发并推出了“圣泽901plus”，在保持父母代种鸡、商品代肉鸡性能和原种鸡疾病净化水平不变的情况下，降低料肉比，提升养殖综合效益。
　　种源的突破使得公司具备三方面优势：
　　（1）自研种源有效保障上游稳定供应。近几年，国际形势多变、禽流感频发，国外种源供应不确定性加大，自研种源不受国外种源供应限制，公司可以准确制定未来生产计划，降低经营风险。
　　（2）自研种源的本土适应性强。国外引进的种鸡常携带多种疾病，带来了极大的生物安全隐患，“圣泽 901”完成了多种垂直性传播疾病的净化，鸡群干净、本土适应性强。
　　（3）自研种源性能优异，塑造成本优势。“圣泽 901”繁衍的父母代种鸡及商品代肉鸡在产蛋率、料蛋比、出栏日龄、增重等众多效益指标和抗病能力均体现出明显且稳定的优势，一系列优异性能共同塑造了公司养殖环节的成本优势。
　　3、产品研发优势
　　公司先后在光泽、上海成立两大食品研发中心。研发中心配备经验丰富的研发团队，现有 110余人的研发团队成员均有高级中/西餐厅、米其林餐厅、五星酒店的从业经历，具备深度洞悉客户需求、迅速推新的能力；研发中心注重组织协同，持续推动产品资源共享和跨销售渠道协同，提高新品转化率和单品销售量，全面提升开发效能。
　　4、产能规模化优势
　　公司白羽鸡养殖产能超7亿羽，已建及在建食品深加工产能合计超过50万吨，位列全国第一。
　　公司产能规模持续领跑行业，一方面，规模化有助于公司提升采购议价能力、分摊固定成本，通过标准化养殖模式，提高生产效率和产能利用率，降低生产成本，从而提高经济效益；另一方面，领先的产能规模，确保公司既能满足大客户的批量订单，又能依托生产的协同，及时消化大客户旺季临时新增的订单需求，全方位保障下游客户供应链的稳定，在开发和服务优质大客户方面具有绝对优势。
　　5、大客户优势
　　圣农在白羽鸡行业40年的沉淀和积累以及在食品深加工行业20年的精耕细作，已与百胜中国、麦当劳、德克士、沃尔玛、永辉等国内外知名客户建立了长期的战略合作关系。
　　公司始终致力于深化与大客户的战略合作，在产品研发、质量把控、市场开拓和信息共享等方面全方位携手共进，充分融入全球先进的食品供应链体系、适应多元企业文化，开创了从产品供应到价值共创的多赢模式，巩固了公司在食品加工领域的领先地位，为进一步携手全球顶尖食品、餐饮企业奠定坚实基础。
　　6、资金成本优势
　　公司始终注重财务健康与资金安全，兼顾流动性充裕与资金成本的优化。多年来，公司账面资金充裕，经营性现金流稳健，报告期内公司经营活动现金流净额为22.91亿元，在同业企业中保持领先水平；此外，凭借40年来在业界积累的优质信用，使公司拥有大量尚未使用的授信额度，在确保授信资源储备充裕的同时，更是取得低至 2.3%的新增融资成本。
　　充裕的流动性、较低的融资成本结合多年来的稳健经营，使公司能有效抵御系统性经济风险、应对行业周期性所带来的经营和财务压力,为公司在经济下行、周期底部的背景下整合行业优势资源提供了有力的支持。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）回顾报告期情况
　　2023年公司产量、销量和营业收入均实现增长。全年鸡肉生食销售量122.28万吨，基础调理品销售量4.45万吨，深加工产品销售量 25.36万吨，分别较2022年增长7.16%、23.64%和27.96%。公司实现营业收入184.87亿元，较上年同比增长9.93%，全年实现归母净利润6.64亿元，较上年同比增长61.66%。
　　（2）报告期内重大事项
　　报告期内，面对市场环境的剧烈变动，我们全面推进精细化管理、推动数字化转型，着力增强自身造血能力，提质增效，公司上下围绕“种源优势领先战略”、“成本领先战略”、“B端业务行业领先战略”、“C端与品牌战略”，构建全产业生态能力。具体经营上，我们以客户需求为导向，坚持全渠道发展，加强品牌建设，致力于持续为客户和消费者提供长远价值。
　　1）成本领先定基调，深挖内潜增效益
　　报告期内，公司管理层积极探索成本管理新模式,持续推动各板块、各环节的精细化管理，坚决落实“降本增效”主基调，不断提升市场占位和整体竞争力。
　　生产端，各环节均实现了一定的突破，如种鸡孵化环节的种鸡育成率、受精率、出雏率等生产性能均同比实现提升，部分指标创历史最好水平，同时，孵化费用较上年进一步降低；肉鸡养殖环节，养殖效率持续提升，各基地成活率实现新突破，通过加密养殖、水暖改造、人员优化实现进一步降本；屠宰加工环节降本增效效果显著，通过设备创新技改、人员优化和能耗管控，生产成本明显降低，此外，通过产品出成率提升、高价值产品转化及次品率降低实现增值；食品深加工板块，多方位协同，多点位对接，真正实现从产业链到价值链的转化。在食品生产环节，通过与上游肉鸡加工厂的联动，有效提升了产品的综合利用率和得率，进一步释放产能边际效益。
　　饲料成本管控方面，报告期内，通过大宗商品原料替代、饲料配方进一步优化，一定程度上降低了原材料涨价的冲击，同时，通过饲料加工工艺调整使得饲料吨加工成本较上年取得进一步改善。
　　营运管理方面，通过生、熟供应组织融合，实现生熟订单一体化、物流一体化、产销一体化，生熟板块相融合进一步提升了订单、仓储及物流的分配和优化，同时，做到以客户管理为中心，提升了整体供应链服务质量。此外，通过提升仓储效能、降低外仓周转天数等，实现全年营运降本目标超额达成。
　　组织建设优化方面，报告期内，公司完成了包括人资、营运、采购、销售等部门融合，深度整合公司内部资源，提升资源利用效率，有效降低管理成本。销售端，报告期内，公司成立餐饮系统销售部，负责连锁餐饮系统客户的生、熟食销售及服务工作，同时，全面统筹销售与市场部，充分赋能销售部门，为客户提供以产品研发创新、市场洞察等为支点的综合解决方案。
　　报告期内，公司全面推进数字化战略，SAP+智慧农场项目正式启动；2024年1月，一期项目完成上线，陆续打通饲料、养殖、屠宰、深加工到销售的全产业链管理，深入推进业财一体化建设，建立覆盖全产业链标准的成本管理体系。
　　2）育种攻关再突破，夯实国产种源领跑地位
　　公司自有种源“圣泽901”于2021年12月正式通过国家畜禽遗传资源委员会审定、鉴定，并于2022年6月成功实现国产种源首次批量供应，2023年全年销售父母代种鸡雏901万套，其中，外销持续上量，客户涵盖国内多家大型养殖企业，父母代种鸡雏在自主国产种源中市场份额持续占据第一。
　　报告期内，公司从战略高度加大育种研发力度，与国内知名农业大学合作，与国际最先进的育种方法接轨，利用基因组测定和表型数据相结合的模式进行精准选育，推进遗传改良，进一步优化“圣泽901”的综合性能，并在保持父母
　　代种鸡、商品代肉鸡性能和原种鸡疾病净化水平不变的情况下降低料肉比，提升养殖综合效益。在原有“圣泽901”基础上公司成功迭代研发了“圣泽901plus”，性能方面获得大幅提升，料肉比指标较原组合得到显著改善，此外在产蛋率、生长速度、抗病性等指标上均达到国际领先水平。报告期内，公司育种研发能力获多项国家荣誉，圣泽白羽肉鸡生物育种实验室被农业农村部认定为生物育种重点实验室，“圣泽901”白羽肉鸡品种入选国家2023年农业主导品种名录。
　　对公司乃至于行业而言，“圣泽901”父母代种鸡实现批量销售，一方面摆脱进口种鸡供应量束缚，解决了后续扩产过程中种源供给“量”的问题，白羽鸡行业供应链稳定性日益增强；另一方面突破进口种鸡性能方面的局限性，解决“质”的问题，“圣泽901”配套系本土适应性强、遗传稳定，父母代种鸡产蛋率、种蛋合格率、受精率和孵化率高，商品代肉鸡增重快、产肉多、饲料转化效率高，综合性能优于国外进口品种，适合在我国各地区饲养。
　　未来，圣农将继续扩大育种研发投入，做好纯系性能测定，计划持续推出种鸡性能维持不变但肉鸡性能更优的配套组合，为白羽肉鸡行业提供更多优质种鸡来源；同时，坚持以占据国内40%市场份额为目标，保障中国白羽鸡种鸡的供应安全，让整个行业健康稳定发展。
　　3）食品端渠道整合优化，深加工业务进一步做强
　　报告期内，下游餐饮消费逐步回暖，餐饮连锁化率进一步提升，在此背景下，为获取更高的渠道效率，为各渠道客户提供更高的价值，公司管理层将食品B端渠道进行重新调整和拆分，将食品B端渠道划分为重客渠道、系统餐饮渠道、熟食流通渠道及出口渠道。营销策略上，通过研究分析 B 端餐饮市场发展趋势、客户及产品，紧抓客户需求，不断拓展增量客户，扩大市场份额，另一方面，加大新市场新赛道开发力度，充分利用产能优势，推进生熟食销售一体化，以多元化产品组合、研发创新能力为B端客户提供一揽子解决方案。
　　C端方面，凭借对消费人群需求和使用场景的深刻洞察和快速捕捉，我们重新明确了“精致生活家”的目标消费人群定位，完成了品牌力0-1的打造，此外夯实“圣农 炸鸡”的品牌心智基础上，加大自有品牌的营销力度，实现了包括对梯媒、地铁广告、社交媒体等全域营销覆盖，同时在重点城市完成轰炸式覆盖，广告总曝光量突破5亿次。产品端，我们根据新品牌定位精简SKU、优化产品结构，聚焦核心单品打造，TOP单品在各大线上平台均取得市占第一的佳绩，报告期内，成功打造了第四支年销售额破亿大单品“霸气手枪腿”，同时，爆品销售收入同比增速超40%。
　　4）资本开支稳健，全产业链协同增长
　　公司以“圣农十四五规划”为指引，有序完成产业链各环节固定资产投入建设，推动公司种孵、养殖、屠宰、食品加工产能稳定、协同增长。报告期内，新建多座祖代、父母代种鸡、商品代肉鸡养殖场，其中，食品十厂将于2024年内建成并投产，项目覆盖油炸、蒸煮、蒸烤等生产工艺与牛羊肉类深加工业务，将为公司增加年产约6万吨的食品深加工产能。
　　固定资产项目的顺利推进，不仅有利于产能提升，也为生产、管理的进一步优化提供保障，同时，更进一步提高产品品质、丰富产品品类，增强公司综合竞争力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、未来发展策略
　　（1）2024年公司总体经营方针
　　持续以圣农“十四五”战略规划为指导，围绕“种源优势领先战略”、“成本领先战略”、“B端业务行业领先战略”、“C端与品牌战略”，构建全产业生态能力。
　　1、 持续成本领先、内部挖潜，巩固行业领导地位；
　　2、 提升种源性能，扩大种源优势，为成本领先提供保障；
　　3、 以客户需求为导向发展B端业务，形成“一户一策”、“一品一策”；
　　4、 深度推进自有品牌业务增长，大力发展零售线下业务，強化C端品牌心智；
　　5、 践行数字化改革，通过数字化战略提升企业长期竞争力；
　　6、 完善人才激励机制，加强人才梯队建设。
　　（2）2024年公司经营计划
　　1、持续成本领先、内部挖潜，巩固行业领导地位；
　　2024年，公司将继续推动各板块、各环节的精细化管理。养殖环节，通过种肉孵一体化动保体系构建，疫病净化、雏鸡质量提升方面持续发力，从而降低死淘率、进一步提高成活率；宰杀环节，通过能耗管控、设备替代人工、鲜品转化提升，确保出成率的同时，降低能耗、包材成本。食品生产方面，通过宰杀和食品协同，不断提升原料综合利用率。
　　采购端，进一步通过建立大宗原料生态圈、原料替代、金融工具赋能采购模式创新等降低产业链各环节采购成本和饲料；此外，持续建设数字化管理系统，实现生产体系全过程营运管理。营运效率方面，随着数字化系统陆续上线，完善订单、物流、仓储整链过程监控，进一步提升履约效率。
　　2、提升种源性能，扩大种源优势，为成本领先提供保障
　　2024年，公司将继续围绕研发投入、疫病净化、原种及祖代生产性能提升等方面展开工作，继续做好现有商用品系的遗传改进，并推出种鸡性能维持不变，但肉鸡性能尤其是料肉比更优的配套组合。
　　营销端，2024年公司将全面推广“圣泽901PLUS”父母代种鸡雏销售，以肉鸡饲养技术服务为突破口不断开拓外部市场，通过内外部持续努力，不断扩大“圣泽901”在国内市场份额，此外，公司也将积极寻求种鸡出口业务的突破。
　　3、坚定大食品战略，BC端双轮驱动，进一步提升渠道渗透率
　　B端方面，公司将持续围绕“一户一策”、“一品一策”销售策略提升客户粘性，以研发创新、重点大单品的打造撬动更多份额，同时，围绕重点客户增长及新赛道、新市场拓展等方面开展工作。
　　C端方面，公司将继续聚焦炸鸡这一产品定位，通过零售线下攻坚，不断加强全渠道建设；并通过消费者行为及决策路径，继续扩大品牌资源投入，全面提升品牌影响力及第一提及率。产品端，持续推动大单品打造，拓需求“场景”，探索新品类，突破增长瓶颈。
　　4、完善人才激励机制，加强人才梯队建设。
　　公司将继续重点关注人才及团队的培养，通过内培、外引提升组织和人才的厚度，同时，优化激励方式，鼓励创新，驱动战略目标达成。
　　2、公司未来发展的风险因素
　　（1）鸡肉价格波动的风险
　　公司利润总额对鸡肉销售价格和销售数量敏感性较高，若鸡肉销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度，则本公司业绩将受到不利影响。
　　针对鸡肉价格波动风险，公司将主营业务产品由单一的冻鸡肉初加工制品，进一步延伸产业链至深加工鸡肉制品，并向猪肉及牛肉深加工领域拓展。多产品策略、协作生产提高了产品的综合利用率与附加值，这些都有助于公司增强对鸡肉价格波动的抗风险能力。
　　（2）原材料价格波动的风险
　　公司生产经营所用的主要原材料为玉米、豆粕等农产品。由于农产品的产量和价格受到天气、市场情况等不可控因素的影响较大，价格变化波动较难预测。若未来主要原材料价格大幅波动，将会在一定程度上影响公司的盈利水平。因此，存在由于主要原材料价格发生异常变动而导致的经营业绩波动的风险。
　　针对原料价格波动的风险，公司采取的措施主要是在原料低价格时大量购入，争取将全年的原料采购价格保持在一定水平。
　　（3）发生疫病的风险
　　鸡只在饲养过程中会发生禽流感或其它类似疫病。禽流感等疫病在爆发期间，会导致鸡只的死亡，并对广大民众的消费心理有较大负面影响，导致市场需求萎缩，从而影响到企业的盈利能力。
　　本公司采用的一体化自繁自养自宰深加工经营模式，有利于对种鸡、肉鸡疫病的防控。在一体化自繁自养自宰深加工经营模式下，本公司能根据疫病防控需要，对种鸡、肉鸡饲养场的选址和布局、饲料配方、疫苗和兽药使用等实施标准化的控制，可以将国家及本公司制定的各项规范化防控措施予以贯彻实施。
　　本公司拥40余年的肉鸡饲养及疫病防控经验，设立了专职的兽医部，建立了较完整、有效的疫病防控体系，制定了消毒、预防、免疫、监测等卫生防疫制度；在饲养场内外环境管理、养殖过程、屠宰加工等生产环节中采取了“全进全出”、“封闭饲养”、“隔离空关”等生物安全措施，并与地方政府建立了疫病预防、预警和突发事件管理体系，在县域范围内构筑了一个鸡禽疫病防控体系和防控环境。截至目前，本公司从未发生过重大禽类疫病。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司基地布局
　　公司生产基地主要分部在福建和江西，并在浙江及上海设立了创新营销中心和产品研发中心，目前公司白羽鸡养殖产能已超7亿羽（含圣越农牧产能），已建及在建食品深加工产能合计超过43.32万吨，产品辐射范围广，并远销海外。
　　2、一体化的全产业链布局
　　公司建立了集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、熟食深加工等环节于一体的肉鸡产业链，是目前全球白羽肉鸡行业配套最完整的企业，公司在白羽肉鸡全产业链企业排名中名列亚洲第一、世界第七。
　　3、公司主要产品
　　（1）冻、鲜分割生鸡肉产品
　　公司上游养殖... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司基地布局
　　公司生产基地主要分部在福建和江西，并在浙江及上海设立了创新营销中心和产品研发中心，目前公司白羽鸡养殖产能已超7亿羽（含圣越农牧产能），已建及在建食品深加工产能合计超过43.32万吨，产品辐射范围广，并远销海外。
　　2、一体化的全产业链布局
　　公司建立了集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、熟食深加工等环节于一体的肉鸡产业链，是目前全球白羽肉鸡行业配套最完整的企业，公司在白羽肉鸡全产业链企业排名中名列亚洲第一、世界第七。
　　3、公司主要产品
　　（1）冻、鲜分割生鸡肉产品
　　公司上游养殖、屠宰板块的主要产品为冻、鲜分割生鸡肉，主要面向餐饮企业、肉制品加工企业（B端）以及个人终端客户（C端）等销售。
　　鸡腿翅中翅根
　　鸡爪胸肉鸡胗
　　（2）深加工肉制品
　　公司下游食品深加工板块的主要产品包括鸡肉、牛肉、羊肉、猪肉等深加工肉制品，主要面向大型餐饮企业、连锁超市（B端）以及个人消费者（C端）等销售。
　　薄脆鸡腿鸡块香烤翅中
　　孜然牛肉串新三杯鸡鱼香肉丝
　　嘟嘟翅脆皮炸鸡霸气手枪腿
　　霸气黑椒香煎鸡腿肉台式盐酥鸡脆皮炸翅
　　板炙鸡腿排鸡胸肉鸡翅中

　　二、核心竞争力分析
　　1、全产业链优势
　　公司建立了集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节于一体的肉鸡产业链。
　　自繁自养全配套全产业链有以下四个优势：
　　（1）全产业链能有效熨平行业周期波动，降低盈利的波动性：全产业链覆盖与单一环节相比，更有助于公司按计划对各个环节的成本进行把控，增强公司抵抗周期性风险的能力，减少市场波动对整体盈利的影响，与同行业其他公司相比，公司毛利率更加稳定。
　　（2）全产业链实现产品“优质、可控、可靠、可追溯”，给公司带来品质红利：公司依靠自繁自养全配套全产业链建立了可靠的全程食品安全追溯体系，优异的鸡肉品质与有保障的食品安全，为公司与百胜、麦当劳等高要求、高标准的优质客户开展长期合作提供可靠基础。
　　（3）全产业链保障了生产的稳定性：依靠自繁自养全配套全产业链，公司内部的各生产环节环环相扣、均衡生产、计划性强，确保供应链和生产稳定。
　　（4）全产业链闭环管理有效实现疫病防控：公司在饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节均采取了闭环管理，能有效阻绝外部因素的影响，确保公司防控体系安全有效。
　　2、自研种源优势
　　公司潜心十余年开展白羽肉鸡育种工作，成功锻造出“圣泽901”白羽肉鸡配套系，于2021年末获得农业农村部批准，取得对外销售资格，并于2022年6月正式对外出售父母代种鸡雏。公司是国内首个打破国外企业在种源上的垄断、批量供应国产父母代种鸡雏的企业，未来公司将在实现种源国产替代的道路上不断前进。
　　种源的突破使得公司具备三方面优势：
　　（1）自研种源有效保障上游稳定供应。近几年，国际形势多变、禽流感频发，国外种源供应不确定性加大，自研种源不受国外种源供应限制，公司可以准确制定未来生产计划，降低经营风险。
　　（2）自研种源的本土适应性强。国外引进的种鸡常携带多种疾病，带来了极大的生物安全隐患，“圣泽901”完成了多种垂直性传播疾病的净化，鸡群干净、本土适应性强。
　　（3）自研种源性能优异，塑造成本优势。“圣泽901”繁衍的父母代种鸡及商品代肉鸡在产蛋率、料蛋比、出栏日龄、增重等众多效益指标和抗病能力均体现出明显且稳定的优势，一系列优异性能共同塑造了公司养殖环节的成本优势。
　　3、产品研发优势
　　公司先后在光泽、福州、上海成立三大食品研发中心。研发中心配备经验丰富的研发团队，现有120余人的研发团队成员均有高级中/西餐厅、米其林餐厅、五星酒店的从业经历，具备深度洞悉客户需求、迅速推新的能力；研发中心注重组织协同，持续推动产品资源共享和跨销售渠道协同，提高新品转化率和单品销售量，全面提升开发效能。
　　4、产能规模化优势
　　公司白羽鸡养殖产能超7亿羽（含圣越农牧产能），已建及在建食品深加工产能合计超过43.32万吨，位列全国第一。未来，公司上游白羽鸡养殖产能将逐步提升至10亿羽，下游食品深加工产能将超50万吨，销售额超过130亿。
　　一方面，规模化有助于公司提升采购议价能力、分摊固定成本，降低单位原材料的采购成本和单位产品的生产成本；另一方面，领先的产能规模，确保公司既能满足大客户的批量订单，又能依托生产的协同，及时消化大客户旺季临时新增的订单，全方位保障下游客户供应链的稳定，在开发和服务优质大客户方面具有绝对优势。
　　5、大客户优势
　　圣农在白羽鸡行业40年的沉淀和积累以及在食品深加工行业20年的精耕细作，已与百胜中国、麦当劳、德克士、沃尔玛、永辉等国内外知名客户建立了长期的战略合作关系。
　　公司始终致力于深化与大客户的战略合作，在产品研发、质量把控、市场开拓和信息共享等方面全方位携手共进，充分融入全球先进的食品供应链体系、适应多元企业文化，开创了从产品供应到价值共创的多赢模式，巩固了公司在食品加工领域的领先地位，为进一步携手全球顶尖食品、餐饮企业奠定坚实基础。
　　6、资金成本优势
　　公司始终注重财务健康与资金安全，兼顾流动性充裕与资金成本的优化。一是多年来经营性现金流在同业企业中保持领先，报告期内公司经营活动现金流净额为8.61亿元；二是40年来在业界积累的优质信用，使公司拥有大量的未使用授信额度，在确保流动性充裕的同时，拿到低至2.4%以下的融资成本。
　　充裕的流动性、较低的融资成本结合多年来的稳健经营，使公司能有效抵御系统性经济风险、应对行业周期性所带来的经营和财务压力,为公司在经济下行、周期底部的背景下整合行业优势资源提供了有力的支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）鸡肉价格波动的风险
　　公司利润总额对鸡肉销售价格和销售数量敏感性较高，若鸡肉销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度，则本公司业绩将受到不利影响。
　　针对鸡肉价格波动风险，公司将主营业务产品由单一的冻鸡肉初加工制品，进一步延伸产业链至深加工鸡肉制品，并向猪肉及牛肉深加工领域拓展。多产品策略、协作生产提高了产品的综合利用率与附加值，这些都有助于公司增强对鸡肉价格波动的抗风险能力。
　　（2）原材料价格波动的风险
　　公司生产经营所用的主要原材料为玉米、豆粕等农产品。由于农产品的产量和价格受到天气、市场情况等不可控因素的影响较大，价格变化波动较难预测。若未来主要原材料价格大幅波动，将会在一定程度上影响公司的盈利水平。因此，存在由于主要原材料价格发生异常变动而导致的经营业绩波动的风险。
　　针对原料价格波动的风险，公司采取的措施主要是根据有价格优势的原料实时调整饲料配方，扩大与大型稳定原料供应商的合作范围，同时，调整重要供应商付款账期和配送方式，相同条件下，保证公司能否获得有比较优势的原料价格；另外，公司根据预判，在原料价格可能的相对低位，适当加大策略性采购。
　　（3）发生疫病的风险
　　鸡只在饲养过程中会发生禽流感或其它类似疫病。禽流感等疫病在爆发期间，会导致鸡只的死亡，并对广大民众的消费心理有较大负面影响，导致市场需求萎缩，从而影响到企业的盈利能力。
　　本公司采用的一体化自繁自养自宰深加工经营模式，有利于对种鸡、肉鸡疫病的防控。在一体化自繁自养自宰深加工经营模式下，本公司能根据疫病防控需要，对种鸡、肉鸡饲养场的选址和布局、饲料配方、疫苗和兽药使用等实施标准化的控制，可以将国家及本公司制定的各项规范化防控措施予以贯彻实施。
　　本公司拥有近40年的肉鸡饲养及疫病防控经验，设立了专职的兽医部，建立了较完整、有效的疫病防控体系，制定了消毒、预防、免疫、监测等卫生防控制度；在饲养场内外环境管理、养殖过程、屠宰加工等生产环节中采取了“全进全出”、“封闭饲养”、“隔离空关”等生物安全措施，并与地方政府建立了疫病预防、预警和突发事件管理体系，在县域范围内构筑了一个鸡禽疫病防控体系和防控环境。截至目前，本公司从未发生过重大鸡禽疫病。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）回顾报告期情况
　　报告期内，公司在上游种鸡供给偏紧、下游餐饮逐步回暖的大环境下，通过强化自有种源圣泽901的研发更新、加强各板块间协同及融合等举措进一步巩固全产业链优势，同时在管理上更注重细节化、标准化、信息化，提高公司管理效率，双管齐下为公司在行业上行周期业绩增长打下坚实基础。公司2023年上半年公司实现整体营收90.80亿元，较上年同期增长20.63%，并实现同比扭亏为盈，实现归母净利润4.26亿元，同比增长531.58%；其中，养殖板块收入67.73亿元，同比增长17.83%，食品板块收入39.14亿元，同比增长33.68%。
　　（2）报告期内重大事项
　　1）管理上多举措落地，扎实推进降本增效
　　①标准化、细节化推进养殖成绩突破：一方面成立专家技术委员会，加强公司专业技术能力的沉淀、加快专业技术在内部交流与分享，另外一方面通过推进包括规范饲养类、品质管控类重点项目，逐步实现养殖板块各流程标准化、细节化，进一步提高养殖效率、降低养殖成本。养殖成绩的突破也给公司7月份业绩带来良好效益，在原材料成本上升的情况下，仍旧保持养殖全成本的环比下降，同时各项养殖指标不断提升。
　　②坚持贯彻价值最大化战略：公司依照“一只鸡价值最大化”的原则，制定下列策略，不断提高产出价值：
　　1）全面提高肉鸡加工出成率，强调提升原材料的利用率，提高高价值部位产出率、取下率；
　　2）全面推进产品渠道价值最大化，根据同产品在不同渠道的价值表现，公司及时调整营销策略，优化了同类产品在不同渠道价值的最佳占比；
　　3）通过对各鸡肉品类的成本核算分析，设定了基准毛利率，并在此基础上，以产品维度和渠道维度的毛利对比。
　　析出高毛利产品和高毛利客户，评估整体表现并输出销售指导策略。
　　综合来看，相比于一季度而言，二季度公司业绩得到明显提升，二季度环比一季度生鸡肉单吨利润翻了7.42倍。
　　③全面建设信息化体系，引领管理进步：信息化是圣农十四五规划重要的一环，公司引入专业信息化资讯，定制圣农信息化规划，为公司十四五规划战略实施提供可靠支持，搭建“决策分析类、经营管控类、综合管理类、专业生产类、技术支撑类和信息化治理类”六类信息系统，信息涵盖公司全产业链各环节，助力公司实现“管理标准化、产业协同化、数据规范化、系统集成化和决策科学化”。
　　2）熟食端强势增长
　　报告期内，下游餐饮消费呈现逐步回暖态势，尤其是下游连锁餐饮增长明显，公司在此基础上，一方面成立系统客户市场部，研究分析B端餐饮系统市场发展趋势、客户及产品，抓住客户需求，不断拓展新客户，扩大市场份额，另一方面，加大全市场开发力度，充分利用工厂产能，同时推进生熟食一体化、采购融合等各类降本增效专项方案，制造费用上取得一定下降，整体上熟食板块业务强势增长，营业收入较去年同期同比增长33.68%，其中B端整体同比增长超40%，大客户渠道与去年同期相比同比增长接近50%，月销售额屡破新高。
　　同时，在C端上，公司重新梳理了自有品牌矩阵布局精准定位C端品牌消费人群，制定了从品牌定位到包装设计、推广方式等新的标准和规范，进一步树立品牌形象，同时不断推进C端线下销售渠道建设，特别是针对几大城市圈的突破。在新品上，爆款新品手枪腿连续6月销售额破千万，同时多款产品不断上新。
　　3）圣泽901迭代更新，市占率不断提升
　　自有种源是圣农全产业链最重要的一环，自2021年末通过审批取得对外销售资格后，公司不断追踪父母代种鸡市场表现，根据市场反馈，通过扩大选育规模、加大重点指标选育权重、常规选育加基因选育等手段进一步改善圣泽901配套系性能，使其更好地满足市场的需求，同时加强营销以及售后服务，增加市场接受度。2023年公司计划销售父母代种鸡雏1000万套左右，其中外销约500万套，截止报告期末，公司圣泽901父母代凭借其不输于国外种鸡的性能，市场认可度不断提升，高质量完成半年度销售目标，成为公司新的利润增长点。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司属于白羽肉鸡生产及肉类食品深加工行业，公司是目前中国唯一拥有白羽鸡自研种鸡并实现对外批量销售的企业，是中国最大的集祖代、父母代种鸡和商品代肉鸡养殖于一体的白羽肉鸡生产企业，是中国最大的鸡肉食品深加工企业。　　1. 行业概况　　（1）白羽肉鸡生产行业　　白羽肉鸡是对白羽快大型肉鸡的简称，中国白羽肉鸡产业始于上世纪七十年代，是目前我国农业产业中现代化、标准化、产业规模化程度最高的新型产业。　　近年来，随着人们生活水平的不断提高和生活节奏的加快，消费者的食品消费观念已经从最初的满足于温饱发展成为追求高品质、方便快捷的消费，因此对营养价值高、食用便利、安全卫生的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司属于白羽肉鸡生产及肉类食品深加工行业，公司是目前中国唯一拥有白羽鸡自研种鸡并实现对外批量销售的企业，是中国最大的集祖代、父母代种鸡和商品代肉鸡养殖于一体的白羽肉鸡生产企业，是中国最大的鸡肉食品深加工企业。
　　1. 行业概况
　　（1）白羽肉鸡生产行业
　　白羽肉鸡是对白羽快大型肉鸡的简称，中国白羽肉鸡产业始于上世纪七十年代，是目前我国农业产业中现代化、标准化、产业规模化程度最高的新型产业。
　　近年来，随着人们生活水平的不断提高和生活节奏的加快，消费者的食品消费观念已经从最初的满足于温饱发展成为追求高品质、方便快捷的消费，因此对营养价值高、食用便利、安全卫生的肉制品的需求越来越大，但我国的肉制品人均消费总量与发达国家相比仍相差甚远，发展空间巨大。在肉类产品中，鸡肉以其一高三低（高蛋白质、低脂肪、低胆固醇和低热量）及生产周期短、饲料转化率高、经济效益显著、环境友好等优势，已成为我国第二大消费肉类，且在我国肉类消费结构占比逐年迅速提升，具有非常广阔的发展前景。
　　（2）肉类食品深加工行业
　　国内目前肉类饮食消费习惯受传统饮食习惯影响以鲜肉为主，肉类深加工食品消费量占肉类整体消费比例不高，相较之下，肉类深加工食品在欧洲、美国、日本和其他发达国家更欢迎，发达国家的肉制品占肉类产量的50%。随着消费者对食品安全、健康、方便的需求不断增强，肉类深加工食品因其健康、安全、易加工、易保存、风味多样等特性越来越受消费者的青睐，未来随着肉制品加工工艺的不断提升，产品种类将更加丰富，市场前景广阔。
　　2. 行业发展趋势
　　（1）关于规模总量
　　白羽肉鸡是全球接受度最高的肉类品种，在全球所有肉类消费结构中其占比达到四成左右。根据《中国肉鸡产业研究及投资分析报告(2022-2023)》报告，从全球肉类结构看，2022年全球鸡肉产量约10,093.60万吨（主要为白羽肉鸡产量），猪肉约10,984.60万吨，从全球肉类结构看鸡肉与猪肉产量已连续多年保持约1:1的比例。
　　从国内肉类结构来看，2022年全国猪、牛、羊、禽肉总产量约9,227万吨，其中禽肉产量2,443万吨，占比26.48%，且禽肉消费比重呈现逐年上升趋势，在禽肉产量中白羽肉鸡占据五成以上份额，白羽鸡肉是我国主要的肉类品类之一。
　　（2）现阶段的行业情况
　　1） 鸡肉消费中枢不断上抬
　　2019-2020年受非洲猪瘟疫情影响，猪肉供应出现巨大缺口，鸡肉因其补充速度和经济效益比其他动物蛋白更具优势，成为最佳替代动物蛋白来源，2019-2021年中国平均鸡肉消费量约1473万吨，较2016-2018年平均消费量增加289万吨，消费中枢明显上升。
　　2）国外引种受限，国产种源替代不断推进
　　2021年12月，国内首批自主培育白羽肉鸡品种“圣泽901”、“广明2号”、“沃德188”三个品种通过审定，宣告国内拥有完全独立自主的种源供应。
　　公司自主研发的“圣泽901”凭借其不输于国外品种的养殖性能，在2022年6月成功向市场销售父母代种鸡，公司成为首批批量供应市场国产父母代种鸡雏的国内企业。2021年12月，高致病性禽流感H5N1在加拿大、纽芬兰等地检出，成为北美洲本轮禽流感疫情的起点，美国作为国内祖代鸡主要引种国，几乎所有州都存在高致病性禽流感。据USGS统计，截至2022年3月，美国仍有多个州出现禽流感疫情，其中包含多个祖代白羽鸡重要供种州，并且预计该疫情短期内难以恢复，意味着我国自美国祖代白羽肉鸡引种已受阻且短期难以恢复。因此，“圣泽901”有望在此契机之下，逐步实现白羽肉鸡种源的国产替代，保障中国畜牧业的供应链安全，让整个行业健康、稳定发展。
　　3）供给偏紧、需求回暖，行业进入上行周期
　　自2021年初以来，白羽肉鸡行业受需求下滑以及原材料价格高涨等因素影响进入下行周期。随着2022年下半年以来，经济逐步回暖，下游餐饮行业逐步恢复，需求增加；受国外禽流感爆发的影响，引种受阻，国内2022年5-7月、10-11月完全没有祖代鸡苗进口，2022年全年，祖代白羽种鸡引种量总计96.34万套，较上年同期减少24.5%，截至2023年3月19日的后备祖代种鸡存栏量较上年同期减少26.27%至48.8万套，供给减少。预计2023年白羽肉鸡行业逐步进入上行周期。
　　（3）关于中长期成长性
　　1）我国鸡肉人均消费量处于全球较低水平,未来有望进一步提升
　　近年来，随着居民消费水平的提升以及国内白羽肉鸡产业的蓬勃发展，鸡肉消费规模呈现持续增长的趋势。从肉类消费结构来看，国内城镇居民肉类消费中的禽肉占比已由2000年的21.30%提升至2020的35.60%，乡村居民肉类消费中的禽肉占比已由2000年的16.30%提升至2020年的39.00%。鸡肉是我国主要的禽肉种类，国内人均鸡肉消费量从2001年的7.28千克增长到2020年的10.64千克，但仍低于美国、日本、欧盟以及全球平均消费量，未来我国人均鸡肉消费量有望进一步提升。
　　2）餐饮行业、个人消费驱动鸡肉深加工行业发展
　　中国餐饮市场规模从2014年的2.9万亿元增长至2019年的4.7万亿元，年复合增长率达10.1%，2020年餐饮市场规模下滑，但进入2021年，随着经济有所回暖，餐饮市场规模快速恢复至4.7万亿元，同比增长18.6%。
　　当前，公司深加工食品销售以面向餐饮行业和个人消费为主，实现B端和C端渠道的全覆盖。B端业务承担餐饮企业的中央厨房功能，能够很好解决餐饮企业门店后厨面积过大、人工成本过高的餐饮业痛点，B端业务稳步发展；“更懒”、“更忙”的社会现状激发了个人消费者对方便美食的购买需求，能够满足个人消费者新需求的预制菜悄然兴起，2021年预制菜行业规模达3,137亿元，预计到2025年，预制菜市场规模将达8,317亿元，是2021年的2.65倍，面向个人消费者的C端业务未来市场空间广阔。
　　3）餐饮连锁化率提升加速，有望提振标准化食材需求
　　根据《2022年中国连锁餐饮行业报告》，2018-2020年我国餐饮连锁化率从12.8%提升到15%，但是仍远低于美国的54%和日本的49%，未来有较大幅度的提升空间；另据国家统计局数据，中国连锁餐饮企业门店数量从2012年的1.82万家增加到2021年的4.33万家，餐饮行业连锁化趋势明显，公司现有深加工食品产线和工艺标准化程度高，能够满足连锁餐饮企业批量化、标准化的食材需求，有望把握餐饮连锁化的市场机遇。
　　4）鸡肉类连锁快餐迅速扩张，有望拉动对鸡肉及鸡肉深加工食品的需求
　　2012-2021年我国连锁快餐企业营业收入从779亿元增长至1,271亿元，年复合增速达5.1%，2020-2021年度排名前十的全国快餐店中，共有5家快餐店以肉鸡类食品为主，另5家排名前十的快餐店亦提供肉鸡类相关产品。鸡肉深加工制品行业的规模扩张有望加速，预计到2024年深加工白羽鸡肉制品市场规模将达604亿元，较2020年市场规模扩大一倍。
　　5）消费者饮食习惯转变带动鸡肉需求高增长
　　“健康中国”已上升为国家战略。随着社会的发展，饮食健康已从“食饱阶段”、“食好阶段”升级至“营养阶段”。我国健身人群数量增长迅速，据《2021中国健身行业数据报告》，我国的健身人群在2021年12月达7,513万人，相比2020年增长6.89%。在14亿的总人口基数下，中国的健身人口渗透率为5.37%，尽管相比美国的15.2%有着约3倍的差距，相比欧洲平均水平的8.1%也还有着1.6倍差距，但从趋势来看，中国同美国、欧洲的差距在逐渐缩小。健身人群主要以增肌肉和减脂为主，随着健康饮食观念的深入，鸡肉产品凭借其高蛋白质、低脂肪、低胆固醇和低热量的特性，深受健身人群钟爱，健身人群的增长以及健康意识水平的提高将成为鸡肉消费增长的重要动力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中畜禽水产养殖业的披露要求
　　1、公司基地布局
　　公司生产基地主要分部在福建和江西，并在浙江及上海设立了创新营销中心和产品研发中心，目前公司白羽鸡养殖产能已超6亿羽，已建及在建食品深加工产能合计超过43.32万吨，产品辐射范围广，并远销海外。
　　2、一体化的全产业链布局
　　公司建立了集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、熟食深加工等环节于一体的肉鸡产业链，是目前全球白羽肉鸡行业配套最完整的企业，公司在白羽肉鸡全产业链企业排名中名列亚洲第一、世界第七。
　　3、公司主要产品
　　（1）冻、鲜分割生鸡肉产品
　　鸡腿 翅中 翅根
　　鸡爪 胸肉 鸡胗
　　（2）深加工肉制品
　　公司下游食品深加工板块的主要产品包括鸡肉、牛肉、羊肉、猪肉等深加工肉制品，主要面向大型餐饮企业、连锁超市（B端）以及个人消费者（C端）等销售。
　　薄脆鸡腿 鸡块 香烤翅中
　　孜然牛肉串 新三杯鸡 鱼香肉丝
　　嘟嘟翅 脆皮炸鸡 霸气手枪腿
　　霸气黑椒香煎鸡腿肉 台式盐酥鸡 脆皮炸翅
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、全产业链优势
　　公司建立了集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节于一体的肉鸡产业链。
　　自繁自养全配套全产业链有以下四个优势：
　　（1）全产业链能有效熨平行业周期波动，降低盈利的波动性：全产业链覆盖与单一环节相比，更有助于公司按计划对各个环节的成本进行把控，增强公司抵抗周期性风险的能力，减少市场波动对整体盈利的影响，与同行业其他公司相比，公司毛利率更加稳定。
　　（2）全产业链实现产品“优质、可控、可靠、可追溯”，给公司带来品质红利：公司依靠自繁自养全配套全产业链建立了可靠的全程食品安全追溯体系，优异的鸡肉品质与有保障的食品安全，为公司与百胜、麦当劳等高要求、高标准的优质客户开展长期合作提供可靠基础。
　　（3）全产业链保障了生产的稳定性：依靠自繁自养全配套全产业链，公司内部的各生产环节环环相扣、均衡生产、计划性强，确保供应链和生产稳定。
　　（4）全产业链闭环管理有效实现疫病防控：公司在饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节均采取了闭环管理，能有效阻绝外部因素的影响，确保公司防疫体系安全有效。
　　2、自研种源优势
　　公司潜心十余年开展白羽肉鸡育种工作，成功锻造出“圣泽901”白羽肉鸡配套系，于2021年末获得农业农村部批准，取得对外销售资格，并于2022年6月正式对外出售父母代种鸡雏。公司是国内首个打破国外企业在种源上的垄断、批量供应国产父母代种鸡雏的企业，未来公司将在实现种源国产替代的道路上不断前进。
　　种源的突破使得公司具备三方面优势：
　　（1）自研种源有效保障上游稳定供应。近几年，国际形势多变、禽流感频发，国外种源供应不确定性加大，自研种源不受国外种源供应限制，公司可以准确制定未来生产计划，降低经营风险。
　　（2）自研种源的本土适应性强。国外引进的种鸡常携带多种疾病，带来了极大的生物安全隐患，“圣泽901”完成了多种垂直性传播疾病的净化，鸡群干净、本土适应性强。
　　（3）自研种源性能优异，塑造成本优势。“圣泽901”繁衍的父母代种鸡及商品代肉鸡在产蛋率、料蛋比、出栏日龄等众多效益指标和抗病能力均体现出明显且稳定的优势，一系列优异性能共同塑造了公司养殖环节的成本优势。
　　3、产品研发优势
　　公司先后在光泽、福州、上海成立三大食品研发中心。研发中心配备经验丰富的研发团队，现有120余人的研发团队成员均有高级中/西餐厅、米其林餐厅、五星酒店的从业经历，具备深度洞悉客户需求、迅速推新的能力；研发中心注重组织协同，持续推动产品资源共享和跨销售渠道协同，提高新品转化率和单品销售量，全面提升开发效能。
　　4、产能规模化优势
　　公司白羽鸡养殖产能超6亿羽，已建及在建食品深加工产能合计超过43.32万吨，位列全国第一。未来，公司上游白羽鸡养殖产能将逐步提升至10亿羽，下游食品深加工产能将超50万吨，销售额超过130亿。
　　一方面，规模化有助于公司提升采购议价能力、分摊固定成本，降低单位原材料的采购成本和单位产品的生产成本；另一方面，领先的产能规模，确保公司既能满足大客户的批量订单，又能依托生产的协同，及时消化大客户旺季临时新增的订单，全方位保障下游客户供应链的稳定，在开发和服务优质大客户方面具有绝对优势。
　　5、大客户优势
　　圣农在白羽鸡行业40年的沉淀和积累以及在食品深加工行业20年的精耕细作，已与百胜中国、麦当劳、德克士、沃尔玛、永辉等国内外知名客户建立了长期的战略合作关系。
　　公司始终致力于深化与大客户的战略合作，在产品研发、质量把控、市场开拓和信息共享等方面全方位携手共进，充分融入全球先进的食品供应链体系、适应多元企业文化，开创了从产品供应到价值共创的多赢模式，巩固了公司在食品加工领域的领先地位，为进一步携手全球顶尖食品、餐饮企业奠定坚实基础。
　　6、资金成本优势
　　公司始终注重财务健康与资金安全，兼顾流动性充裕与资金成本的优化。一是多年来经营性现金流在同业企业中保持领先，报告期内公司经营活动现金流净额为13.75亿元；二是40年来在业界积累的优质信用，使公司拥有大量的未使用授信额度，在确保流动性充裕的同时，取得低至2.7%以下的融资成本。
　　充裕的流动性、较低的融资成本结合多年来的稳健经营，使公司能有效抵御系统性经济风险、应对行业周期性所带来的经营和财务压力,为公司在经济下行、周期底部的背景下整合行业优势资源提供了有力的支持。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）回顾报告期情况
　　2022年公司产量、销量和营业收入均实现增长。全年鸡肉销售量114.11万吨，肉制品销售量23.41万吨，分别较2021年增长8.12%和4.25%。公司实现主营业务收入154亿元，较2021年增长13.7%，全年实现归母净利润4.11亿元。
　　（2）报告期内重大事项
　　1）“圣泽901”父母代种鸡雏首发，国产种源市占率第一
　　公司自有种源“圣泽901”于2021年12月正式通过国家畜禽遗传资源委员会审定、鉴定，并于2022年6月成功举办“圣泽901父母代种鸡雏首发仪式”，实现国产种源首次批量供应，2022年全年销售父母代种鸡雏655万套，其中内部销售510万套，面向市场销售145万套，客户涵盖国内多家大型养殖企业，父母代种鸡雏在自主国产种源中市场份额占据第一。
　　对公司乃至于行业而言，“圣泽901”父母代种鸡实现批量销售，一方面摆脱进口种鸡供应量束缚，解决了后续扩产过程中种源供给“量”的问题，白羽鸡行业供应链稳定性日益增强；另一方面突破进口种鸡性能方面的局限性，解决“质”的问题，“圣泽901”配套系本土适应性强、遗传稳定，父母代种鸡产蛋率、种蛋合格率、受精率和孵化率高，商品代肉鸡增重快、产肉多、饲料转化效率高，综合性能优于国外进口品种，适合在我国各地区饲养。
　　在生产实践中，圣农以自身接近6亿羽的养殖量以及不断提升的养殖成绩证明“圣泽901”优异的性能。未来，圣农将为白羽肉鸡行业提供更多优质种鸡来源，以占据国内40%市场份额为目标，保障中国白羽鸡种鸡的供应安全，让整个行业健康稳定发展。
　　2）资本支出稳步增加，全产业链协同增长
　　公司以“圣农十四五规划”为指引，有序完成产业链各环节固定资产建设，推动公司养殖、屠宰、食品加工产能稳定、协同增长。报告期内，新建多座祖代、父母代种鸡、商品代肉鸡养殖场，光泽基地肉鸡加工六厂以及政和基地食品九厂正式投产，为公司增加9000万羽年屠宰产能以及4.8万吨的食品深加工产能。
　　项目的顺利推进，不仅有利于产能提升，而且进一步提高产品品质、丰富产品品类，增强公司综合竞争力。
　　3）C端业务再创佳绩，食品深加工业务逐步做强
　　2022年，食品深加工业务继续增长，全年含税收入超73亿元，五年复合增长率22%，其中C端业务含税收入突破14亿元，同比增长64%，占食品深加工板块收入的比重由2019年的7%左右提升至2022年23%以上。报告期内，公司采取多项举措推动食品深加工业务做强：
　　一是聚焦“圣农 炸鸡”，多层次、全方位塑造品牌形象。2022年，公司成立专业品牌及营销团队，聚焦于“圣农 炸鸡”的品牌定位，推动食品业务从做产品到做品牌的突破。通过走访经销商、访谈消费者、定期发放问卷调查、分析用户行为等方式深入了解消费者需求，推动“品牌活动+内容传达+媒体传播”落地，以露营品牌联动、游戏IP联名等为抓手，以高铁、小红书、抖音等平台为载体，多层次、全方位提升品牌影响力。
　　二是深化渠道营销,成功打造爆款单品。公司注重与渠道平台深度合作，整合各方资源，适时开展联合视频推广，增加平台广告曝光，配合活动产品促销，深入耕耘销售渠道，线上渠道销售收入同比增长143.86%，其中平台电商、社区团购渠道的业绩成长尤为迅速，在C端各销售渠道中销售收入占比从不到10%提升至60%以上；公司注重单品打造，持续完善产品标准，提升产品能见度和渗透率，“脆皮炸鸡”和“嘟嘟翅”两款爆品的单月销售收入破千万、年销售收入破亿元，香煎鸡胸肉、手枪腿、脆皮炸翅等新爆品持续上量。
　　4）推动精细化管理，多举措降本增效
　　公司管理层以整体为考量，注重顶层设计，持续推动各板块、各子系统的精细化管理，把成本管理作为工作重心，多举措降本增效。
　　上游养殖和屠宰环节：
　　一是始终将饲料成本作为重点，推进大宗原料替代、优化饲料配方以应对饲料原料价格波动。
　　二是始终将优化种鸡性能、提升肉鸡生产效益作为管理目标，加强养殖行业内交流和人员培训，夯实科研能力，实现种鸡环节受精率、产蛋量、蛋料比以及肉鸡的多项关键效益指标的改善。总体上，若剔除饲料价格波动的影响，鸡苗成本、肉鸡养殖成本持续降低，欧洲效益指数同比实现增长。
　　三是在屠宰环节始终以流程优化、人员优化、能耗管理作为管理落脚点，结合技术升级改造，在降低屠宰成本的同时提高屠宰效率，报告期内产品出成率、转化率等指标均有所提升。
　　下游食品深加工环节：推进多方位协同，充分利用产业链一体化布局的优势，实现价值创造。
　　一是加强跨产业链环节、跨部门的合作，注重整体效用提升。全面统筹上下游环节，推动鲜品直供、专项原料精修、原料基地化以及营运环节整合等联动，落实降本增效；全面统筹品牌、销售和生产部门，梳理、合理精简SKU，聚焦打造大单品，提升产品毛利率和经营效率；全面统筹销售与市场部，充分赋能销售部门，深挖销售潜力，从产品创新研发、传播营销等方面全面推动C端业务迅速成长，塑造圣农食品品牌形象。
　　二是挖掘部门内部管理潜能。在加强供应链管理方面，营运能力不断提升，自有品牌订单履约率同比提升7%，外仓周转天数同比下降30%；在产品研发方面，2022年改良产品23个、转化产品37个，2019-2022年新品销售额年复合增长率达13%，其中2022年推出的手枪腿、脆皮炸翅等产品，有望成为新的爆款大单品。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、未来发展策略
　　（1）2023年公司总体经营方针
　　以圣农“十四五”战略规划为指导，持续提升产能的同时增加父母代种鸡市场份额，紧密围绕降推动成本降低与提升产品价值两条主线提升精细化管理程度与执行力。
　　1.持续增加祖代鸡市场份额
　　2.BC两端共同发展做强食品板块
　　3.保持生产成本持续领先
　　4.不断提高品牌价值
　　（2）2023年公司经营计划
　　1、加强父母代种鸡雏销售方面
　　2023年公司将继续加强父母代种鸡雏销售，内部围绕配套研发设施的持续建设投入、疫病净化、原种及祖代生产性能提升等方面展开工作，销售上以售后服务为突破口不断开拓外部市场，通过内外部持续努力，不断扩大“圣泽901”在国内市场份额，根据“圣农十四五”规划，至2025年“圣泽901”力争占有国内40%市场份额。
　　2、产能新增与技改方面
　　2023年公司将继续按照“圣农十四五”规划进行产能扩建，包括新建多个祖代及父母代种鸡场、肉鸡场、生熟一体化宰杀厂、配套的饲料厂以及食品深加工厂，同时对现有生产设施进行修缮技改。截至本报告披露日，食品深加工九厂已经正式投产，配备10条生产线，年设计产能4.8万吨，主要采用腌制调理、油炸等生产工艺，主要服务于国内餐饮、商超等渠道；已经开工建设的食品深加工十厂将在明年建设完成并投产。
　　3、深化降本增效方面
　　1）上游养殖板块
　　2023年公司重点围绕降低生产成本、提升养殖成绩、提高营运效率等方面展开工作。在降低生产成本方面，通过建立大宗原料生态圈、原料替代、联合采购、人员优化、能耗管理等举措深挖内部潜力降低产业链各环节生产成本；在提升养殖成绩方面，主要通过加强人才培训、药品精细化使用、加强疫病防控、屠宰转化率提升、整体产品价值提升及标准化管理等方式进一步改善标蛋率、免疫合格率、死淘率、出成率等关键生产指标；在提高营运效率方面包括加强上下游联动、生熟一体化智慧工厂建设、持续推行数字化能力建设等。
　　2）下游食品深加工板块
　　2023年公司将继续坚持BC端双轮驱动，通过加强上下游联动、持续建设数字化管理系统、生产体系全过程营运管理等举措推进精细化管理，全面提升整体营运管理效率。
　　B端方面，公司将围绕持续提升产品质量、重点大单品的打造、重点客户增长及新渠道拓展等方面开展工作；C端方面，公司将继续聚焦炸鸡这一产品定位，通过重点城市攻坚、下沉市场开拓不断加强渠道建设，并通过一系列营销手段，全面塑造圣农品牌形象。
　　2、公司未来发展的风险因素
　　（1）鸡肉价格波动的风险
　　公司利润总额对鸡肉销售价格和销售数量敏感性较高，若鸡肉销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度，则本公司业绩将受到不利影响。
　　针对鸡肉价格波动风险，公司将主营业务产品由单一的冻鸡肉初加工制品，进一步延伸产业链至深加工鸡肉制品，并向猪肉及牛肉深加工领域拓展。多产品策略、协作生产提高了产品的综合利用率与附加值，这些都有助于公司增强对鸡肉价格波动的抗风险能力。
　　（2）原材料价格波动的风险
　　公司生产经营所用的主要原材料为玉米、豆粕等农产品。由于农产品的产量和价格受到天气、市场情况等不可控因素的影响较大，价格变化波动较难预测。若未来主要原材料价格大幅波动，将会在一定程度上影响公司的盈利水平。因此，存在由于主要原材料价格发生异常变动而导致的经营业绩波动的风险。
　　针对原料价格波动的风险，公司采取的措施主要是在原料低价格时大量购入，争取将全年的原料采购价格保持在一定水平。
　　（3）发生疫病的风险
　　鸡只在饲养过程中会发生禽流感或其它类似疫病。禽流感等疫病在爆发期间，会导致鸡只的死亡，并对广大民众的消费心理有较大负面影响，导致市场需求萎缩，从而影响到企业的盈利能力。
　　本公司采用的一体化自繁自养自宰深加工经营模式，有利于对种鸡、肉鸡疫病的防控。在一体化自繁自养自宰深加工经营模式下，本公司能根据疫病防控需要，对种鸡、肉鸡饲养场的选址和布局、饲料配方、疫苗和兽药使用等实施标准化的控制，可以将国家及本公司制定的各项规范化防控措施予以贯彻实施。
　　本公司拥有近40年的肉鸡饲养及疫病防控经验，设立了专职的兽医部，建立了较完整、有效的疫病防控体系，制定了消毒、预防、免疫、监测等卫生防疫制度；在饲养场内外环境管理、养殖过程、屠宰加工等生产环节中采取了“全进全出”、“封闭饲养”、“隔离空关”等生物安全措施，并与地方政府建立了疫病预防、预警和突发事件管理体系，在县域范围内构筑了一个鸡禽疫病防控体系和防控环境。截至目前，本公司从未发生过重大疫情。 收起▲