一、报告期内公司从事的主要业务　　2001年12月28日，格林美由创始人许开华教授基于绿色生态制造（G—GreenE—EcoM—Manufacture）的绿色理想在深圳设立，先后于深圳证券交易所（股票代码：002340）和瑞士证券交易所上市，总股本51.24亿股，净资产201.28亿元，员工总数10,000余人。公司在全球率先提出“资源有限、循环无限”的绿色产业理念，以开采城市矿山的商业模式来“消除污染、再造资源”，遏制全球温室效应，推进减碳与碳中和，践行绿色发展理念，被中国政府授予国家绿色工厂、国家循环经济教育示范基地、国家城市矿山示范基地、全国中小学环境教育社会实践基地等国家荣誉，并斩... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2001年12月28日，格林美由创始人许开华教授基于绿色生态制造（G—GreenE—EcoM—Manufacture）的绿色理想在深圳设立，先后于深圳证券交易所（股票代码：002340）和瑞士证券交易所上市，总股本51.24亿股，净资产201.28亿元，员工总数10,000余人。公司在全球率先提出“资源有限、循环无限”的绿色产业理念，以开采城市矿山的商业模式来“消除污染、再造资源”，遏制全球温室效应，推进减碳与碳中和，践行绿色发展理念，被中国政府授予国家绿色工厂、国家循环经济教育示范基地、国家城市矿山示范基地、全国中小学环境教育社会实践基地等国家荣誉，并斩获2018年达沃斯“全球循环经济跨国公司奖”与2020年保尔森可持续发展绿色创新奖，被作为全球废物再生成功案例载入世界知名《自然》杂志，被联合国列为有机物（VOCs）污染减排示范企业，进入世界循环经济领袖级平台，成为世界开采城市矿山的先行者与中国循环经济领军企业。
　　（一）主要业务简介
　　20多年来，公司聚焦创新，发展全球关键金属资源循环利用、退役动力锂电池循环利用与新能源电池材料业务，攻克关键技术，循环再造行业核心产品，供应全球行业主流市场，铸造全球废物循环再利用的优质品牌，成为全球关键金属回收的领导者与世界新能源行业的重要推动者。
　　在关键金属资源循环利用领域，公司构建了“废弃金属资源回收—原生化高纯原料与材料—终端产品的世界品牌”的循环再生产业链，实现镍、钴、锂、钨、铜、锰、金、银、铂、锗、镓、钪等20余种关键金属资源的高质量循环再造，建成全球最大的镍、钴、钨关键金属资源回收利用产业基地，年循环再生的钴资源超过中国原钴开采量的350%，年循环再生的镍资源占中国原镍开采量的20%，年循环再生的钨资源占中国原钨开采量的10%，精准应对全球关键金属资源竞争，让关键金属资源循环主流供应国民经济，成为全球关键金属回收的领导者。
　　在退役动力锂电池循环利用领域，公司率先提出构建新能源全生命周期价值链的理念，打造了“电池回收—电池剩余能量梯次再利用—原料再制造—材料再制造—电池再装配”的新能源全生命周期价值链，与全球900余家车企和电池厂建立合作关系，与BYD、CATL、EVE形成镍钴锂的定向循环合作关系，剩余能量梯次利用再制造的动力电池组在广汽、中联重科等企业商用化，有效促进全球电池护照的实施。公司开发退役锂动力电池柔性拆解、剩余能量梯次利用再制造、定向提锂、镍钴锰共萃、低价值组分经济化回收、材料原位再制造等系列关键技术和全新设备，解决了退役动力锂电池剩余容量梯次利用再制造、镍钴锂高效回收、低价值元素磷石墨铁全回收与氟等污染物绿色治理的全部技术难题，锂回收率＞96.5%，镍钴回收率＞99.5%，石墨回收率＞95%，磷回收率＞95%，铁回收率＞90%，公司的动力锂电池综合回收技术位居世界领先水平，公司在中国建成的6个动力锂电池回收工厂覆盖珠三角、长三角、京津冀、华中区域，全部列入工信部白名单，公司的电池回收技术支撑广汽集团建设电池回收厂，并在韩国、印尼、南非设立动力电池回收工厂，成就全球退役动力锂电池回收的中国名片，服务全球动力锂电池回收与新能源绿色发展，为全球动力锂电池回收提供中国解决方案，消纳处理中国10%的退役锂电池。
　　在新能源电池材料领域，公司“把红土镍矿投进去，把电池材料炼出来”，构建了“镍资源—前驱体—正极材料”的镍资源新能源全产业链，动力电池用三元前驱体、三元正极材料与3C数码电池用四氧化三钴材料、再生碳酸锂等新能源材料主力供应CATL、BYD等中国新能源产业链，同时进入SAMSUNGSDI、SKOn、LGC、ECOPRO等国际新能源锂电池头部市场链，并成为全球消费电子领域标杆企业原材料的主流供应商。
　　公司于2017年11月以中国新能源行业第一家企业率先到印尼投资发展，在印尼联合产业合作伙伴主导建成共15万金吨/年镍资源产能（其中控股产能为11万金吨镍/年，参股产能为4万金吨镍/年），位居世界MHP一级镍产能领域前二，成为全球红土镍矿资源由传统不锈钢火法冶炼模式向新能源的绿色低碳冶炼模式转型的重要推动者。2019年以来，公司率先倡导“科技+文化”的柔性力量出海模式与“黑土地”长期发展主义，建设了“格林美-万隆理工学院-中南大学”中印尼首个“新能源材料与冶金工程技术”联合研究实验室，联合印尼政府与中南大学开办了中印尼工程硕士与工程博士联合培养国际班，累计为印尼培养了183名工程硕士、博士等高级人才，让中国技术与教育造福印尼，促进中印尼民心相通，被选为中印尼建交75周年与万隆会议70周年成果，受到中印尼两国领导人观摩，成为中印尼科技文化合作的亮点工程。
　　未来，格林美将持续深耕“关键金属循环+动力锂电池回收+新能源材料制造”的绿色产业战略，同全球上下游展开ESG价值链合作，让世界循环起来，为全球新能源和二氧化碳减排服务，成为全球绿色低碳产业的领袖级企业，为全球投资者创造绿色价值与良好回报。
　　（二）报告期经营成果
　　2025年上半年，公司关键金属资源循环利用、动力锂电池循环利用与新能源电池材料业务呈现强大爆发力，关键金属循环回收增量、印尼镍资源全面达产、高端新能源材料市场持续突破，推动公司业绩创历史新高。公司实现营业收入175.61亿元，同比增长1.28%；实现归属于上市公司股东的净利润7.99亿元，同比增长13.91%；经营活动产生的现金流量净额14.48亿元，同比增长9.69%。
　　1、多业务协同，产销量实现逆势增长
　　2025年上半年，在严峻复杂的全球环境中，公司关键金属资源循环利用业务、动力锂电池综合回收利用业务、新能源电池材料业务体现出优秀协同效应，产销量实现逆势增长。关键金属资源循环利用业务实现营业收入64.67亿元，同比增长2.56%，占总销售规模的36.83%；动力锂电池循环利用业务实现营业收入8.67亿元，同比增长0.54%，占比总销售规模的4.93%；新能源电池材料业务实现营业收入102.26亿元，同比增长0.56%，占比总销售规模的58.24%。
　　（1）镍钴自供创历史新高，有效对冲刚果（金）钴原料禁运
　　2025年上半年，公司印尼镍资源项目镍金属出货43,977吨（含参股产能），同比增长112%，镍资源自主产出创历史新高。
　　公司报告期内印尼镍资源产出数量来之不易。2025年3月下旬，镍资源项目所在的莫罗瓦利地区遭受百年难遇、持续月余的强降雨，导致公司二季度镍资源产能受到阶段性影响。公司在3月下旬起对核心工序停/限产消缺，历时45天，全面提升了生产设施的安全防护等级，为后续达产、稳产与超产运行提供坚实保障。2025年7月，公司印尼镍资源项目（含参股产能）生产设施经过安全消缺后，全面实现达产、稳产与超产，实现单月镍产出11,224吨，单月钴产出916吨；单日镍产出突破400吨，单日钴产出突破32吨，单日产值超600万美元。公司7月、8月镍资源产量稳步攀升，屡创新高，成就公司镍资源历史上的伟大胜利。
　　2025年上半年，公司印尼镍资源项目（含参股产能）自产钴金属3,667吨，同比增长125%，有效对冲刚果（金）长达6个月的钴禁运，满足了全球钴产品的核心供应，捍卫公司在全球钴原料禁运这一“黑天鹅”事件背景下的公司市场信誉。
　　同时，公司印尼年产3万吨电积镍项目已经竣工，将通过打造“全球产能、世界品牌”的ESG产品，护航公司海外业务可持续稳健发展。
　　（2）钨回收放量增长，立起关键金属业务新的增长极
　　2025年上半年，ESG理念促使再生钨成为稀缺品，公司回收钨资源出货量达到4,032吨（WC计），同比增长17%，营业收入同比增长37.18%，成为关键金属资源循环利用业务新的增长极。
　　（3）动力锂电池回收增量提质，展示广阔前景
　　2025年上半年，公司回收拆解的动力电池达到2.24万吨，同比增长37%，延续高速增长，展示广阔回收前景。
　　（4）新能源材料跨越竞争周期，提质增效，市场地位稳固
　　2025年上半年，核心产品动力电池用三元前驱体材料出货量达到8.60万吨，稳居全球市场前二；四氧化三钴实现出货14,590吨，同比增长39%，成功抵御原材料价格波动风险，盈利能力逆势增强，毛利率提升2.21pp；正极材料高端产能释放，实现出货12,399吨，同比增长74%，正极材料业务差异化竞争优势显现，毛利率较2024年同期显著提升2.36pp。
　　2、创新再突破，新产品打开新市场
　　2025年上半年，公司持续践行“超级人才+超级设备+超级创新=超级技术”的创新公式，斩获了一批世界级的创新成果，推动公司业务提质增效，稳定全球市场。
　　1）新能源材料方向：
　　（1）首款超高镍9系三元核壳前驱体和首款超高镍9系四元核壳前驱体先后正式量产出货，代表前驱体制造领域的全球最高技术成就。两款产品月出货量达5,000吨，强势开拓全球市场。
　　（2）突破原位晶格掺杂和精确微氧化等前沿关键技术，实现数十种“第四元素”掺杂、包覆的精准控制，高电压前驱体技术不断取得突破。新一代4.45V高电压前驱体技术取得突破，超高容量媲美9系高镍，进入量产认证阶段，高电压前驱体技术继续保持全球领先。
　　（3）突破一次颗粒径向分布、超小粒径前驱体合成和多尺度改性等核心技术，攻克了固态电池用正极材料和前驱体的关键技术难题。超致密高镍/超高镍三元前驱体已通过量产认证并实现了数十吨级量产；固态电池用富锂锰基前驱体材料进入吨级认证阶段；实现了超高镍正极材料体相-界面协同优化，推动超致密固态正极电池材料进入吨级量产认证新阶段。
　　（4）突破低成本喷雾热解工艺合成三元氧化物前驱体关键技术，成功克服了共沉淀法工艺周期长、三废处理难度大、经济性不足等技术难题，多款产品进入中试认证阶段。
　　图全球首款超高镍9系三元核壳前驱体和四元核壳前驱体量产发货
　　2）镍资源方向：
　　（1）青美邦HPAL项目完成三期建设及工艺升级，镍金属年产能实现15万吨满产（全球HPAL项目前二位），关键能耗指标降低10%以上。
　　（2）自主联合研发的新型镍钴沉淀剂实现规模化应用，推动MHP产品吨沉淀成本下降10%以上，镍钴综合品位提升至46%（行业基准44%）。
　　（3）突破红土镍矿湿法冶炼含锰尾渣中有价金属回收技术，成功制备超高纯电池级四氧化三锰及电积锰，为尾渣高值化利用与新能源材料绿色转型提供关键支撑。
　　3）资源回收方向：
　　（1）CTP除胶与智能拆解实现行业首创柔性拆解技术产业化，日处理20+包，良率超95%，提升4倍效率，年产能新增1.5万包；梯次利用实现整包30min内快速筛选，准确度＞95%，完成60kW/129kWh移动充电车、标准C箱与G箱等新产品开发。
　　（2）开发了三元/磷酸铁锂黑粉高温活化--膜分离定向提锂工艺，实现了高纯电池级碳酸锂的高效制备，较传统工艺成本降低30%以上，锂回收率＞96.5%；攻克了磷酸铁锂黑粉短流程原位磷源制备磷酸锂关键技术，实现磷源自给率100%，辅料成本降低40%。
　　（3）建成高纯氧化钪深度萃取净化体系产线，实现2N级氧化钪（ScO≥99%）稳定量产6.5吨；突破4N级（ScO≥99.99%）及5N5级（ScO≥99.9995%）超高纯氧化钪制备技术，完成中试试验验证。
　　（4）攻克了镍钴（锰）高效协同萃取核心技术瓶颈，为红土镍矿和三元黑粉高效率、短流程、低成本直接生产高纯电池级原料提供了颠覆性路径，较传统工艺成本降低20%以上。
　　（5）突破4N级高纯电积镍制备关键技术，产品核心指标全面优于行业标准，达到国际先进水平；攻克电积钴表观发黑发黄技术瓶颈，成功制备出满足国标《YS/T255-2009》最高等级“9998”牌号（纯度4N级）的高品质电积钴，显著提升产品竞争力。
　　2025年8月，公司与岚图汽车、中创新航、华中科技大学、武汉大学等12家产业链核心单位共建武汉动力电池低碳循环产业创新联合实验室，依托4个国家级研发平台，重点攻关数字化回收、电池智能柔性拆解、梯次利用及高附加值再生材料开发等环节，破解动力电池回收利用难题，联合打造由华中辐射全球新能源产业的循环经济科创集群。
　　图由子公司武汉动力再生牵头打造的武汉动力电池低碳循环产业创新联合实验室于格林美武汉园区揭牌成立未来，公司将持续致力于资源绿色循环高效提取和新能源产业链技术研发。联盟全球创新精英，重点围绕废物循环、稀缺资源和超级材料，超级创新跑步铸就稀缺“芯”、超能“芯”和高熵“芯”，再领全球资源循环风骚，站立新能源材料的新高峰，为公司高速发展提供技术保障。
　　截至2025年6月30日，公司累计在全球申请专利5,461件，其中，PCT申请400件，国外授权且有效专利72件，累计主导/参与标准595项，报告期内，公司参与国际标准2项，牵头国家标准2项。
　　3、印尼新园区建设全面启动，开启建设海外绿色产业园区新征程
　　2025年以来，公司重点推进与淡水河谷印尼公司、ECOPRO等共同投资的印尼国际绿色工业园区IGIP建设，将由印尼企业控股的印尼第一个世界一流的绿色镍制造园区，打造成为印尼镍资源绿色转型标杆性ESG园区，引领印尼镍工业绿色升级，满足全球新能源产业对绿色镍的需求，按照“生产、生态、生活”三融合模式，建设近似零碳园区。
　　4、全球联盟，建圈造链稳市场
　　2025年以来，公司全球联盟进程加速深化。2025年1月，公司隆重举行“精诚联盟，深度合作，打开增量通道”主题全球供应商大会，120家全球供应商代表齐聚一堂，论道联盟，定义合作，携手打开增量新通道。
　　2025年4月，公司与京东集团旗下京东工业共同签署了《出海供应链稳定化战略合作框架协议》，共建的印尼“通关-仓储-配送”一体化方案，为“一带一路”沿线国家的新能源产业链布局提供可复制的物流基础设施模板，助推中国制造出海进入精准履约新阶段。
　　2025年4月，公司与ECOPRO共同签署战略合作协议，双方同意携手建设印度尼西亚国际绿色工业园区IGIP并在IGIP园区共同建设涵盖“镍资源—前驱体—正极材料”的二次电池材料产业核心供应链，与淡水河谷印尼公司等本土优势企业一起，组合资源、资本、技术与市场等优势，建设世界领先级镍资源及下游产业链绿色生态园区，构建全球领先级绿色镍产业链制造体系，努力成为印尼国家战略项目，推动印尼国家工业绿色转型，服务全球新能源的绿色需要。
　　2025年7月，公司与中国全固态电池产学研协同创新平台（CASIP）技术委员会副主任、全球能源材料领域顶尖科学家、三院院士——中国工程院外籍院士、加拿大皇家科学院和工程院院士孙学良教授团队达成战略合作，双方将共同聚焦固态电池正极材料核心技术攻关，共同破解高安全、高能量密度电池产业化难题，助力中国固态电池产业化在全球技术角逐中抢占战略高地，支撑全球范围内蓬勃兴起的新能源革命浪潮，引领全球能源转型与可持续发展。
　　2025年7月，公司与濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司签署战略合作框架协议之补充协议，双方共同开发红土镍矿冶炼用低成本核心沉淀剂产品，保障公司印尼镍资源项目产能稳定高效释放，提高绿色低碳效能。同时，双方还将继续探讨全球范围的资本合作，铸造紧密联盟，扩大产量与供应能力，提升双方竞争力。
　　5、价值传播，循环品牌美誉世界
　　2025年5月6日，公司以印尼苏拉威西与中国深圳两地连线+线上直播的融合形式，召开主题为“踏浪向前，打开增量新通道”的2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，以中英双语形式，向现场以及线上金融机构代表、媒体伙伴等全球投资者、网友展现格林美立足全球的产业竞争优势、引领行业的技术创新格局，以及在ESG价值创造领域形成的标杆性实践成果，超18万人次观看。
　　2025年，公司开启新一轮回购股份，新一轮回购金额已达1.37亿元，部分回购股份将用于注销，有利于进一步提升每股收益水平，有效提升公司价值。公司高度重视投资者权益，与广大投资者分享公司发展的经营成果。2025年，公司完成2024年度权益分派，分红总额达3.37亿元，股利支付率约33%。积极落实打造“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制，有效传播公司价值。
　　6、科技出海，ESG闪亮全球
　　2025年上半年，公司以印尼、青美邦为国际平台，以技术造福印尼、人才培养、循环经济为纽带，展开ESG价值与绿色产业大宣传，在联合国、中国印尼两国政府、社会各界树立良好的国际ESG价值形象，“科技+文化”的柔性力量出海模式取得巨大的成功。
　　2025年5月，公司投资建设的“GEM-ITB-CSU”中国—印尼新能源材料与冶金工程技术联合研究实验室（简称“中印尼联合研究实验室”），凭借为“一带一路”可持续发展提供人才支撑与科技赋能的前沿理念，被首届全球企业共建高质量“一带一路”峰会作为联合国契约组织“一带一路”行动平台首个科技与文化合作试点标杆项目向全球发布。
　　2025年5月，中印尼联合研究实验室与公司提供技术与参股的ESG“全球第一例红土镍矿到新能源材料全产业链”项目等两项成果在中印尼经贸合作成果展得以展示，受到中印尼双方领导人的观摩。未来，中印尼联合研究实验室将成为“一带一路”沿线重要的高技术研究基地与卓越工程师培养基地，更好地服务“一带一路”的高质量发展，促进民心相通，实现开发一流专利成果、培养卓越人才、为全球提供绿色动力的三大目标。
　　图万隆理工学院Tatacipta校长代表“格林美-万隆理工学院”联合体在“一带一路”峰会上向全球发布中印尼联合研究实验室2025年6月，公司在第二届“一带一路”科技交流大会上，与来自全球17个国家和地区的33家全球工程领域顶尖单位发布《关于“一带一路”工程能力建设的共识》，展现中国出海企业担当，为“一带一路”建设提供坚实的创新型工程师支撑，推动沿线国家共同繁荣。
　　图董事长许开华教授参与发布《关于“一带一路”工程能力建设的共识》2025年8月，公司隆重举行2025年度“绿色梦想，学子启航”助学金颁发活动，为高考获得优异成绩的员工子女送上格林美助学金，减轻员工经济负担的同时，对学子们送上认可与鼓励。本次助学金发放超10万元，资助员工子女共72人。
　　图优秀员工子女获得2025年度格林美助学金2025年，公司及子公司格林美（荆门）、格林美（江苏）、印尼青美邦均通过ISO37301合规管理体系认证，全面提升合规管理、风险防控能力，为公司大步迈向国际化征程提供坚实有力的保障。
　　（三）行业动态
　　1、关键金属资源循环利用业务行业情况
　　全球钴供给大幅收窄，供应链韧性成为核心竞争力。2025年2月24日，全球最大钴生产国刚果（金）宣布暂停所有源自采矿的钴出口四个月，旨在遏制国际市场钴金属供应过量引发的价格持续下跌。2025年6月21日，刚果（金）决定将临时禁令的期限再延长三个月。受禁令影响，全球钴库存快速消耗，钴价格大幅上涨，导致四氧化三钴、钴盐产品价格水涨船高。本次刚果（金）通过行政手段干预钴市场，凸显了全球钴原料供应链的脆弱性，拥有钴资源回收产能与布局原矿提钴业务的市场参与者有望更加平稳地应对本轮供应风险，并有机会推动新一轮产业链重构。
　关键矿产资源竞争日益加剧，回收前景广阔。2024年，欧盟颁布《关键原材料法案》（CRMA）；2025年2月，中国对钨资源等实施出口管制；2025年3月，美国总统签署行政命令，扩大美国本土关键矿产金属产量，全球关键矿产竞争日益加剧。“十四五”以来，国家始终重视能源资源安全，自然资源部立足国内，全力推动新一轮找矿突破战略行动。根据国际能源署（IEA）最新发布的《2025年全球关键矿产展望》报告，中国是全球20种战略性矿产中19种的主要冶炼国，占全球市场份额的70%。因此，在复杂的地缘政治形势下，中国循环企业抓住“一带一路”机遇，实施“走出去”战略，参与全球关键金属回收，能够有效突破原矿开采限制，高效搭建全球供应通道，增强关键金属安全保障能力，提升战略性矿产全球治理话语权。
　　MHP绿色镍资源成为镍供给主要增量。根据Mysteel的统计，印尼HPAL项目在2025年上半年产能释放效果显著。2025年1-6月，印尼主要HPAL项目的MHP镍资源产量已合计达到22.5万金属吨，同比增加63.3%，2025年全年印尼MHP镍资源产量有望达到50万金属吨。随着高品位红土镍矿的快速消耗与全球范围内对环境保护和可持续发展重要性的日益强调，来自低品位红土镍矿并低碳排放的MHP镍资源产品正成为保障全球新能源产业链安全、稳定、绿色供应的关键一环。
　　2、动力锂电池循环利用业务行业情况
　　动力电池进入“全球回收”新纪元。2025年6月9日，生态环境部等六部门联合发布《关于规范锂离子电池用再生黑粉原料、再生钢铁原料进口管理有关事项的公告》，明确了符合标准的锂离子电池再生黑粉不属于固体废物，可作为普通商品自由进口，推动中国企业更加高效地整合全球的报废电池资源的同时，实现新能源材料从研发、制造、使用到回收再利用的全生命周期变革与升级。
　　动力电池回收前景市场广阔，锂、镍、钴关键矿产未来将靠循环主流供应。据SHENYANCAPITAL预测，动力电池有望在2026年进入规模化报废阶段；2030年进入爆发性报废阶段，锂镍钴关键矿产依靠循环大量补充，动力电池领域回收的锂镍钴金属总量可达到当年使用量的30%左右，全球动力电池回收市场规模将达到3,000亿以上；2040年以后，循环回收便可成为锂镍钴关键矿产主流供应渠道；2050年开始，锂镍钴资源将以循环供应为主导，仅需少量原矿作为补充。
　　3、新能源电池材料业务行业情况
　　三元材料需求端迎来结构性升级。全球电动化浪潮澎湃向前，为上游新能源材料带来了巨大的市场需求，尤其是三元电池凭借其出色的能量密度、充电倍率和低温表现等性能指标，更好地满足高端市场的核心诉求。根据弗若斯特沙利文统计，2024年，全球三元前驱体的出货量为96.2万吨，2030年预计将增加至310.4万吨，2024年至2030年的年复合增长率达到21.6%。同时，伴随着eVOTL、人形机器人、穿戴式AI设备的兴起与固态电池的产业化实践，全球高镍及超高镍三元前驱体出货量占比有望从2024年的35.2%提升至2030年的70.0%。

　　二、核心竞争力分析
　　2025年7月，湖北省委省政府领导一行莅临公司最大的循环产业园—格林美荆门园区调研，传递国家关怀、带来湖北力量，支持格林美创“113”工程——打造全球动力电池回收的创新中心，创建千亿级循环经济产业，实现三百亿外贸进出口额。
　　1、出海模式与海外镍产品产业基地优势
　　以印尼为基地，公司以“产业、科技、文化”融合投资的理念，创造了“科技+文化”的柔性力量出海模式，实施中企出海根植当地、融合发展的“黑土地”长期主义计划，为中企出海创造了示范模式。公司通过“社区共建—人才培养—技术输出—文化融合—产业共生”5个层次的建设，实施人才本土化、技术本土化、社区融合发展、文化融合发展、产业融合发展，取得了印尼各界与中国政府的广泛认同。
　　在产业方面，公司建设了“科技+智慧+绿色”的镍资源生产新能源原料的高技术产业园，是全球第一个由红土镍矿直接生产“MHP—硫酸镍晶体—电积镍—三元前驱体—三元正极材料”全产业链的独立园区，被印尼政府授予首批绿色工厂，被批准为印尼保税园区；年产15万吨金属镍的MHP已经成功运行（其中公司控股产能11万吨金属镍/年，参股产能4万吨金属镍/年），位居全球单一园区领先规模，MHP镍总产量位居全球前2名。年产3万金属吨的硫酸镍钴锰晶体与年产5万吨三元前驱体材料QINGMEI项目已建成投产，是中国本土以外全球最大、技术领先的超高镍前驱体产线。2025年7月，公司筹划引入海外战略投资者等参与QINGMEI项目的增资扩股，加持其业务发展，提升其全球竞争力，以应对全球性贸易规则挑战。此外，公司海外年产3万吨电积镍已经竣工，海外年产3万吨正极材料将于2025年下半年投产。丰满且立体的镍产品海外产业链产能优势，为公司在全球市场竞争与应对全球关税贸易战中保驾护航。
　　在科技文化方面，公司建成世界一流的湿法冶金与新能源材料创新中心和印尼第一个镍工业博物馆；主导开办的“印尼政府—格林美—中南大学”工程硕士联合培养国际班第四期成功开班，第五期完成招生，每年百名印尼留学生进入到冶金工程与新能源材料、轨道交通、有色金属国际贸易等专业的学习，为未来全球新能源行业的发展提供源源不断的可持续力量；投资建设“格林美—万隆理工学院—中南大学”中印尼联合研究实验室与“格林美-日惹UNU大学”中印尼未来冶金学院，把中国科技、教育与印尼文化深度融合，谱写中印尼科技文化合作与交流的新历史，创造中企出海“取得与给予”的平衡发展模式，成为中印尼合作的亮点工程之一，多次接受中印尼两国政府高层领导人观摩，奠定与印尼互相成就、共同发展的良好地缘关系与共赢基础。
　　在产业融合方面，公司推动印尼企业控股的红土镍矿生产新能源材料的企业诞生，互相成就。公司输出技术，在时任印尼总统佐科见证下，公司与印尼本地矿主默迪卡成立ESG合资公司，成为印尼历史上第一个由印尼本地矿主主导高质量开发镍资源生产新能源材料的公司，已于2024年成功投产出货，推动中国技术与印尼资源的深度合作，实现“取得与给予”的平衡。
　　2024年11月10日，在印尼总统普拉博沃访问中国期间，在印尼总统普拉博沃的见证下，公司与淡水河谷印尼公司共同投资14.2亿美元的年产6.6万吨镍的电池原料项目作为中印尼合作文件核心项目签署，标志公司成功与印尼本土国有镍矿企业开启“中国技术+印尼镍资源”的联盟合作，规划建设世界第一个近似零碳的世界一流绿色镍资源产业园。这是公司在印尼发展的历史性成就，不仅让公司领先的湿法冶金技术在印尼开花结果，而且为印尼建设了第一个全球一流镍资源及下游产业链绿色工业园区。
　　2、全球联盟合作优势，稳固全球市场
　　公司从2016年以来，探索全球联盟合作模式，主动与全球上下游建圈造链，与全球优势产业链形成深度互信的联盟关系，以三种联盟形式成为当前关税贸易挑战与全球行业市场竞争中使公司立于不败之地的利器，把握了下一轮行业国际竞争的主导权。
　　第一种联盟模式：与中企合作，借船出海。与青山集团、邦普循环（CATL旗下企业）一起出海，互相参股建立镍资源合资企业，化解镍资源供应的矛盾。
　　第二种联盟模式：与韩企合作，进入全球市场。与ECOPRO等韩国企业以“产业链+市场联盟”形成“印尼镍资源—韩国制造—欧美市场”的供应链模式。
　　第三种联盟模式：与印尼本土企业合作，形成“技术+资源”的“黑土地”长期主义模式。通过“技术+印尼镍矿”联合，与印尼本土矿山企业共同建设镍资源工厂，互相成就，共同发展。
　　3、城市矿山开采对接国家“两新”战略的优势
　　2025年以来，公司在镍、钴、锂、钨、铜、锰、金、银、铂、锗、镓、钪等20余种关键矿产资源再制造的基础上，进一步探索钼、钽、铌、钛等稀有稀散稀贵金属的再生回收与扩展镍钴锂能源金属循环利用，解决资源循环再生行业还没有良好解决的关键问题，实现公司在稀有稀散稀贵金属回收利用与能源金属的技术优势，迅速向产业优势转化，推动国家在关键矿产领域的战略可持续供应，形成公司在新一轮竞争发展中的增长优势。同时通过深汕园区全资化、启动无锡园区报废汽车建设，牢牢把控珠三角、长三角、华中三大核心经济区城市矿山开采的主导地位。
　　4、绿色循环品牌价值与全球ESG价值形象优势
　　2025年5月，公司荣登《财富》中国ESG影响力榜，作为全球新能源材料智造与循环经济领域的领军企业，始终将可持续发展视作企业生命线，通过构建新能源全生命周期价值链、创新柔性出海战略布局等举措，在绿色产业链打造中实现多项创新突破，树立了跨越山海、踏浪向前的跨国企业ESG成果标杆。
　　2025年7月，公司被纳入富时社会责任指数系列（FTSE4GoodIndexSeries），彰显了国际主流ESG评价体系对公司在绿色创新、社会贡献及企业治理等领域的卓越表现的高度评价。公司在全球的绿色循环品牌价值与ESG形象，支撑格林美在全球行业竞争中立于不败之地。
　　5、全球化创新与质量领先优势
　　公司先后建成国家电子废弃物循环利用工程技术研究中心和国家能源金属资源与新材料重点实验室，成为国家创新体系的战略组成部分，获得国家持续的创新资金支持，这有效推动了公司在废物循环、能源金属回收与新材料领域凝聚全球精英人才，取得一批行业领先的创新成果。同时，公司在印尼投资建成两个世界级工程技术研究中心与实验室——青美邦红土镍矿湿法冶金与新能源材料工程技术研究中心、中国—印尼新能源材料与冶金工程技术联合研究实验室，均成为公司在海外领先的创新基地，为公司海外业务的全球领先竞争力提供强大技术支撑。
　　公司持续重视研发投入，2025年上半年研发投入7.52亿元，同比增长13.40%，占当期净利润的比例为94.09%，成为行业敢重金投向创新的优势企业，彰显公司持续推进创新的力度。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境经济及政策风险
　　当前，世界行业竞争加剧，关税贸易战升级，金属价格变动频繁，给行业发展带来不确定性，给公司销售与业绩增长带来挑战。一是公司将以提升经营能力、合规能力和应变能力为抓手，全面提升公司应对全球挑战的竞争力。二是公司将与上下游精诚联盟合作，快速推进业务、资本和市场的全球化，打开增量新通道，对冲各种市场不利因素，稳定销售与业绩预期。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　关税战将加剧全球行业竞争，公司将面临更加严峻的行业全球竞争格局。公司将通过超级创新、零缺陷质量与极限降本等三大超级行动，构造硬核竞争力，有效对冲行业的各种竞争风险，促进公司核心业务的稳定与增长。
　　3、管理风险
　　随着公司经营规模不断扩大，产业链不断延伸，尤其是出海规模快速增量，公司的安环管理与经营管理的风险加大。一是公司将实施“产品、质量、装备、管理”的大升级行动，潜心修炼内功，通过数字化升级，推进信息化、智慧化建设，实现信息流通、数据打通、物物互联的智慧管理，对冲各种管理风险。二是公司强化内控体系建设，强化财务规范与业务流程规范管理，实施“工作纪律、工作作风大整顿”与“工程管理、采购管理”的核查风暴，推动全体管理人员回归奋斗精神，全面提升管理效率与劳动生产率，防止腐败行为，管控各种风险，最大限度保障股东与中小投资者权益。
　　4、财务风险
　　世界经济形势风云变幻，必须保持稳健经营，维持现金流的稳定性。一是公司管控客户质量、提高库存周转率、管控应收款、开源节流、严控投资、控制负债率、扩大资本池等多种措施来稳定现金流，实现稳健经营。二是积极推进香港联交所上市与海外绿色债券发行计划，扩大资本池，应对各种财务风险。三是公司实施优化重组城市矿山业务行动，实施资产现金化，扩大资本池。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司基于“资源有限、循环无限”的产业理念，形成了“城市矿山开采+新能源材料制造”的双轨驱动业务模式。在城市矿山开采领域，公司回收利用镍钴锂钨关键矿产资源、退役动力电池、电子废弃物、报废汽车、废塑料等典型废弃物，构建了“电池回收箱—废弃物回收超市—废弃资源集散大市场—低碳循环工厂—城市矿山开采产业园”等多层次开采城市矿山的示范模式，实现镍、钴、锂、铜、锰、钨、金、银、铂、锗、镓、钪等20余种关键矿产资源的再制造，是全球城市矿山开采的领导者与世界领先的废物循环企业；在新能源领域，公司“把红土镍矿投进去，把电池材料炼出来”，构建了“镍资源—前驱体—正极材料”的镍资... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司基于“资源有限、循环无限”的产业理念，形成了“城市矿山开采+新能源材料制造”的双轨驱动业务模式。在城市矿山开采领域，公司回收利用镍钴锂钨关键矿产资源、退役动力电池、电子废弃物、报废汽车、废塑料等典型废弃物，构建了“电池回收箱—废弃物回收超市—废弃资源集散大市场—低碳循环工厂—城市矿山开采产业园”等多层次开采城市矿山的示范模式，实现镍、钴、锂、铜、锰、钨、金、银、铂、锗、镓、钪等20余种关键矿产资源的再制造，是全球城市矿山开采的领导者与世界领先的废物循环企业；在新能源领域，公司“把红土镍矿投进去，把电池材料炼出来”，构建了“镍资源—前驱体—正极材料”的镍资源新能源全产业链，动力电池用三元前驱体、三元正极材料与3C数码电池用四氧化三钴材料等均已进入全球头部市场链，是世界新能源供应链的头部企业。
　　2015年以来，公司率先提出构建新能源全生命周期价值链的理念，构建了“电池回收—电池梯次再利用—原料再制造—材料再制造—电池再装配”的新能源全生命周期价值链，成为连接“回收端—电池厂—车厂—消费者”的全球典型企业，将有效促进全球电池护照的实施。
　　公司在中国8省市以及在南非、韩国、印尼等地建设了16个废物循环处理工厂与新能源材料制造工厂，构建了以中国主要城市为中心的城市矿山开采体系，绿色发展的足迹辐射世界、纵横中国3000公里，年回收处理退役动力电池占中国总量的10%以上，年回收处理的报废汽车占中国报废总量的6%以上，年回收的镍资源占中国原镍开采量的20%以上，成为推动循环型社会发展与践行绿色发展理念的杰出代表。
　　公司深度参与全球产业链合作，成为全球供应链不可或缺的核心企业。公司已与SAMSUNG SDI、CATL、SK On、ECOPRO、LGC、ATL、Umicore、Sandvik、Kennametal、BYD、中国五矿、广汽集团、青山等全球知名企业展开供应链合作。公司的动力电池用三元前驱体材料出货量居全球市场第二，占世界市场的15%以上，装配了世界15%的三元电池新能源汽车；公司3C电池用四氧化三钴产品出货量居世界第二，占世界市场的20%以上；公司的超细钴粉位居世界行业市场第一，占据世界硬质合金市场的50%以上。
　　公司于2017年11月以中国新能源行业第一家企业率先到印尼投资发展，首次提出“把红土镍矿投进去，把电池材料炼出来”的产业理念，成为推动全球镍资源由传统不锈钢火法冶炼模式向新能源的绿色冶炼模式转型的先行者。2019年以来，公司率先倡导“科技+文化”的柔性力量出海模式，为印尼建设科学研究中心与培养高级冶金工程与新能源材料技术人才，推动印尼冶金矿业技术本土化、技术人才本土化与知识产权本土化，让中国技术与教育造福印尼，惠及民心，创造中国印尼科技文化交流的新历史。
　　1、电池材料业务行业情况
　　2024年，全球绿色发展新规则带来新机遇。中国国内，国家“碳达峰、碳中和”目标扎实推进，国务院陆续发布《2024-2025年节能降碳行动方案》《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》等，推动经济社会发展绿色化、低碳化。全球层面，欧盟《关键原材料法案》（CRMA）正式生效，美国发布最终版《通胀削减法案》（IRA），同时明确“敏感外国实体（FEOC）”定义的最终细则。国内外各类政策与法规的出台，一方面为全球新能源汽车的发展提供了制度保障与竞争规则，另一方面也让公司多年来的循环布局、出海成就转化为全球核心竞争力，促进公司在新的竞争规则下抓住全球市场机遇。
　　全球新能源汽车行业持续发展，拉动锂电池需求高速增长。根据EV Tank数据，2024年全球新能源汽车销量达到 1,823.6万辆，同比增长24.4%。根据中汽协数据，2024年我国新能源汽车销售1,286.6万辆，同比增长35.5%，达到汽车新车总销量的40.9％，较2023年提高9.3个百分点。2025年1~3月，我国新能源汽车产销分别完成318.2万辆和307.5万辆，同比分别增长50.4%和47.1%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.2%。
　　全球电动化趋势锐不可当，三元材料展示良好产业前景。在中国，2025年 3月，新能源乘用车的零售渗透率历史性地达到了 51.1%，这是一个新能源车真正替代燃油车的开始。至 2030年，全球新能源乘用车销售规模有望突破5,000万辆，未来6年复合增速将超20%，对应动力电池装机量有望突破 4TWh。中国、欧美与亚洲新兴市场成为三个主流市场。东南亚、印度等亚洲新兴市场空间广阔，市场活力澎湃。2024年，中国以外的车用动力电池市场依旧以三元电池装机为主。随着超高镍 9系材料与中镍高电压等新一代三元材料的商用化，尤其是大圆柱电池与“双三元”双核电池的技术突破与和快速商用化，展示“六边形战士”般的优越性能，纯电续航里程更是突破 1,500 公里，将性能与续航推向新高峰。三元电池不仅在高端车应用破局，而且良好匹配低空飞行器、无人机、人形机器人、eVTOL 等代表未来的新兴动力市场，为三元电池与三元材料带来广阔的新市场。
　　未来， 三元电池与磷酸（锰）铁锂（LFP&LMFP）电池将在市场平衡存在，在各自优势市场领域生存。三元电池代表着高容量、长里程、资源全循环，有着优越的循环经济性能。磷酸（锰）铁锂（LFP&LMFP）电池代表着低成本、长寿命，将在储能领域展现独特优势。
　　全球车用动力电池中，欧美、东南亚新兴市场以三元电池为主导，中国市场以磷酸（锰）铁锂（LFP&LMFP）为主导，至2030年，全球三元动力电池与磷酸（锰）铁锂（LFP&LMFP）的比例有望平分天下。
　　至2030年，三元材料、三元前驱体需求总量将分别达到340万吨与351万吨，三元前驱体出货量CAGR为24%。
　　全球3C电子消费回暖，四氧化三钴需求显著提升。根据IDC数据，2024年第四季度全球智能
　　手机出货量连续第六个季度保持同比增长，机械人、无人飞行器、各种随身智能设备等新兴智能产品涌现，终端市场强劲复苏，拉动钴酸锂电池与钴酸锂材料持续增长。公司四氧化三钴全球市占率超20%，未来有望显著受益于3C消费市场复苏。
　　2、镍资源行业情况
　　2.1 镍资源储存有限，镍需求长期刚需巨大，动力电池端新增镍需求迎来爆发期，拉动全球镍资源趋于紧缺
　　镍是稀有资源，全球储存量极为有限。依据行业数据，全球镍金属总储量约1亿吨，可供开采的镍资源不超过7,000万吨，尤其是中国镍资源匮乏，镍资源储存量仅为全球的3%。
　　根据SHENYAN CAPITAL预测，2035年全球镍需求量有望达到718万吨，同时全球库存处于相对低位，资源有限的储量与巨大需求增量的矛盾将造成全球中长期镍供应短缺。其中，至2035年，全球动力电池对镍需求量有望达到300万吨，动力电池对镍需求量CAGR约为18%。
　　根据Wood Mackenzie预测，2025年全球镍产能将达到388万吨。2035年，全球镍需求量将达到718万吨，按照当前全球开采速度与产能，2030年开始，全球镍矿将趋于严重紧缺，未来10年，全球镍金属价格将长期维持高位。
　　2.2 镍产业结构失衡，绿色镍前景广阔
　　火法镍产能过多，湿法镍产能偏少。根据Mysteel数据，2024年，印尼产出镍超过200万金属吨，占全球产量的50%以上，其中火法工艺项目占比超87%，主要应用于不锈钢等传统领域。2024年火法设备开工率已不足65%，湿法产能开工率100%。
　　依据预测，绿色镍的比重长期占比偏小，从2025年的13%到2030年34%，绿色镍将中长期处于供不应求的状态。
　　火法工艺镍碳排放高，被誉为“脏镍”；湿法工艺（HPAL）镍低碳排放，满足全球绿色镍需要。以红土镍矿为例，有RKEF火法工艺、富氧侧吹火法工艺和高压酸浸湿法工艺（HPAL）均能够从红土镍矿冶炼新能源的原料与材料。
　　研究数据表明，传统火法工艺单位碳排放量可达湿法工艺的5-10倍，而采用高压酸浸（HPAL）湿法工艺生产的氢氧化镍钴（MHP）碳排放强度仅相当于火法工艺镍生铁（NPI）与冰镍产品的10%，凸显其作为绿色镍技术代表的环保优势。在镍金属的下游应用领域，镍生铁（NPI）加工为不锈钢的产业链环节仍具有较高的碳足迹。与之形成鲜明对比的是，新能源产业链各环节—从硫酸镍晶体制备、前驱体合成，到三元正极材料加工及动力电池组装—整体生产过程展现出低碳特性。因此，新能源产业链的技术路径完全契合"双碳"战略目标，应作为绿色镍产业发展的重点方向。
　　碳关税大趋势，绿色镍价值升级。2023年，欧盟将《可再生能源指令》中“2030年可再生能源比例”提升至42.5%；此外，欧盟先后
　　发布《碳关税法案》《关键原材料法案》等，强调环境保护和可持续发展的重要性，未来绿色、低碳的镍资源产品有望享受绿色溢价。因此，低碳的湿法高压酸浸工艺路线和绿色的镍资源产品将是行业未来发展的主要趋势。
　　湿法高压酸浸工艺（HPAL）能够有效消化低品位红土镍矿，原料来源广。当前，全球火法路线镍铁合金产能约2,000万吨/年，消耗200万吨金属镍对应的中高品位（镍＞1.5%）红土镍矿，在火法路线消耗中高品位红土镍矿的同时，每年亦会伴生出约 245万吨金属镍对应的低品位（镍＜1.2%）红土镍矿。这部分低品位红土镍矿是火法工艺路线不能使用的，必须通过湿法工艺路线消化。据Mysteel统计，当前全球湿法工艺的MHP年产能仅约50万金属吨，难以匹配新能源产业对低碳绿色镍的刚性需求，湿法工艺的MHP产品有广阔的发展空间。
　　3、动力电池回收业务行业情况
　　政策先行，中国首批“电池ID”发布。近年来，欧盟先后发布《碳关税法案》《新电池（回收）法案》与《关键原材料法案》，均对动力电池回收与材料回收比例提出强制性要求。针对海外市场需求，2024年5月，在电池ID联合研究交流会上，中汽中心与格林美、长城汽车、宁德时代、中创新航等企业代表共同签署中国电池ID联合研究计划；2024年12月，中国电池ID成果发布会上，发布了首批中国电池
　　ID，促成中国电池ID已完成从规划设想到实际应用的根本性转变，具备大规模推广应用的基础条件。2025年 2月，国常会审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》，为动力电池回收行业提供了政策基础。
　　动力电池回收前景市场广阔，锂、镍、钴关键矿产未来将靠循环主流供应。近年来，随着首批装车动力电池陆续退役，电池回收成为市场焦点。据SHENYAN CAPITAL预测，动力电池有望在2026年进入规模化报废阶段；2030年进入爆发性报废阶段，锂镍钴关键矿产依靠循环大量补充，动力电池领域回收的锂镍钴金属总量可达到当年使用量的30%左右；2040年以后，循环回收便可成为锂镍钴关键矿产主流供应渠道；2050年开始，锂镍钴资源将以循环供应为主导，仅需少量原矿作为补充。
　　因此，回收好动力电池，不仅是全球发展绿色转型与全球碳足迹的需要，而且能够有效化解我国锂、镍、钴关键矿产的供应矛盾，解决锂、镍、钴关键资源紧缺的问题，具有广阔的市场前景。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　2024年，公司坚守“城市矿山开采+新能源材料制造”双轨驱动模式，在全球行业竞争中，公司管理层正确洞察局势、精准出招、踏浪前行，推动公司成功跨越全球竞争挑战期，产能大释放，销售与业绩实现双增长，迈向增量新通道。公司实现营业收入332亿元，同比增长8.75%，创历史新高，维持稳定与增长；实现归属于上市公司股东的净利润10.20亿元，同比增长9.19%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.91亿元，同比增长636.24%；经营活动产生的现金流量净额30.55亿元，同比增长41.14%；综合毛利率提升3.05%，达到15.29%。
　　2024年，公司主营业务盈利能力大幅增长，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.91亿元，同比增长636.24%。非经常性损益中主要为持有ECOPRO MAT股票公允价值变动影响-6.62亿元，扣除这一偶然事件的影响后，公司实际盈利能力进一步增强，进入销售与业绩双增长的通道。
　　1、双轨绽放，经营总量逆势增长
　　2024年，在全行业不景气的情况下，公司新能源业务与城市矿山业务的产销量实现了逆势双增长。公司新能源材料业务的销售规模占比总销售规模的 77.59%，城市矿山开采业务销售规模占总销售规模的22.41%；公司新能源材料业务实现营业收入257.62亿元，同比增长10.24%；公司城市矿山业务实现营业收入74.37亿元，同比增长3.87%。
　　（1）新能源业务产能大释放，核心市场地位稳固
　　2024年，新能源业务的产能利用率平均达到95%以上，远超行业产能平均利用率；核心产品产销量同比大幅增长，核心产品出货量的平均增长率为65%；毛利率提升工程效果明显，毛利率逆势增长3.03%，彰显公司产能规划的预见性与产品结构切合市场的需要，推动公司的盈利能力大幅提升。
　　2024年，核心产品动力电池用三元前驱体材料全年出货量达到18.90万吨，同比增长5%，稳居全球市场前二。中镍高电压三元前驱体在行业大规模商用化，全年销售 44,000吨，同比增长66%。公司新一代9系核壳前驱体商用化，标志公司在全球新一代前驱体制造技术与商用化速度领域继续领跑行业。此外，公司三元前驱体在小动力市场占据主导地位，市场占比42%以上。
　　2024年，四氧化三钴产销量强力恢复，全年实现销量20,664吨，同比增长88%，占全球四氧化三钴供应量的25%以上，步入全球前二的市场地位。高电压4.45V-4.48V钴酸锂用掺铝四氧化三钴成为行业主流产品。
　　2024年，正极材料出货量 20,168吨，同比增长102%。正极材料向日本核心市场批量供应；超高镍NCMA正极实现量产，并批量供应4680大圆柱电池市场，进一步夯实“总量控制、技术优先”的正极材料发展战略。
　　钠电前驱体实现量产，超高压实型层氧钠电正极实现吨级出货；钠电材料万吨级产线建成，进入钠电材料第一方阵，为国内钠电的大规模商用化做好了产能准备。
　　固体锂电材料获得技术突破，跟上固体锂电产业化浪潮。
　　（2）城市矿山开采业务乘“两新”东风放量增长，动力电池与钨回收立起新的增长极
　　2024年，乘国家大规模设备更新与消费品以旧换新战略的实施，公司动力电池回收、稀有金属资源回收与报废汽车回收量大幅增长，其平均增长率达70%，创历史新高，展示城市矿山开采业务的广阔前景。
　　动力电池回收与梯级利用业务营收大幅增长。回收拆解的动力电池达到 35,930吨，同比增长31%，折合4.31GWh，同比增长41%。碳酸锂回收产量4,000余吨，供应主流市场，同比增长超44%，锂回收率超过95%，回收率向97%的超高水平进击；磷酸铁锂回收、低品位锂渣回收产线开通，再生磷酸锂、磷酸铁大规模供应厦钨新能源等主流市场。公司与雅迪、九号、爱玛、新日等近20家头部两轮车企达成回收合作。公司签约电池厂、汽车厂的合作企业900余家；公司与广汽集团合资的动力电池回收厂动工建设， 2025年5月将竣工投产；打通了与比亚迪等核心电池厂的锂镍钴定向循环通道。动力电池回收业务在全行业盈利能力下滑与挑战严峻的情况下，连续2年实现了盈利。
　　钨回收总量达到6,486吨（WC计），同比增长39%。
　　APT、钨粉）成为行业品
　　牌产品，快速挺进世界领先的绿色钨资源产业基地。
　　钴产品（含超细钴粉、钴片）销售12,557吨，同比增长76%，公司超细钴粉占据全球市场50%以上，连续12年占据全球市场第一。
　　报废汽车业务乘以旧换新政策东风大幅增长。报废汽车综合利用回收总量达到28万吨，同比增长133%。
　　再生塑料及制品6.88万吨，增长约9%，居行业第二位。再生塑料托盘全面进入新能源行业，出货量20万片，同比增长72%。
　　格林美钴片、镍板先后在伦敦金属交易所（LME）与上海期货交易所完成注册，表明公司镍钴资源基础产品受到全球普遍认可，彰显公司在行业信任度、产品竞争力、ESG等领域的领先成就，深度护航海外业务发展。
　　2、绿镍为剑，走向增量新通道
　　2024年，镍资源建设再次创造世界级辉煌成就，进入以绿镍定义公司核心竞争力的时代。
　　2024年全年产出镍金属51,677吨，同比增长91%，为2024年公司业绩稳定与增长奠定坚实基础。
　　公司在印尼建成15万金吨/年镍资源产能，目前公司控股产能为11万金吨镍/年，参股产能为4万金吨镍/年，在世界MHP镍产能领域排名前3，镍资源竞争力与影响力进入全球级。
　　公司以自主技术成功开通全球镍行业首座1,168 立方米超高压湿法冶金反应器，工艺运行指标与产品质量指标达到世界先进水平，碳排放水平大幅降低，再次证明中国湿法冶金工程技术的巨大成就。公司镍资源产品MHP质量指标创全球一流品牌。经济运行指标不断优化，吨镍经济运行成本（扣钴后）为全球先进水平。
　　 青美邦二期1,168立方米 HPAL产线开通仪式
　　公司全球先进湿法冶金技术，成就公司镍资源产业辉煌。公司深耕湿法冶金技术超过20年，拥有 1,000余名湿法冶金行业先进的工程师、博士级工程技术人才。自2018年起，公司立足全球新能源产业布局，为化解新能源对镍资源的战略需求矛盾，以中国与印尼为双核心，率先开展低品位红土镍矿湿法冶炼技术的系统性攻关。2018年，公司先后率先在印尼莫罗瓦利IMIP园区建设中国以外的全球第一个红土镍矿湿法冶金工程技术研究实验室，在中国湖北建设红土镍矿湿法冶金工程技术研究中心；2021年，公司在印尼青美邦建成全球第一个100 立方米反应器的红土镍矿高压酸浸全智能中试产线与青美邦湿法冶金与新能源材料工程技术研究中心，配置“5L—10L—20L—100L—1,000L”的多级研究反应器，形成“小型试验—工程试验—半工业产线”的系统化工程技术研究体系，并同时搭建了“硕士—博士—博士后”的全球人才培养体系。通过长达7年的持续辛勤深耕，成功突破高压酸浸（HPAL）工艺技术及装备瓶颈，建立独立的技术体系、人才体系与装备供应体系，2024年，国家能源金属资源与新材料重点实验室在公司挂牌共建，标志公司在红土镍矿资源利用的创新水平得到国家认可。
　　2019年1月11日，青美邦股东项光达先生、李长东先生与许开华教授为印尼第一个红土镍矿湿法冶金工程技术研究室揭牌。
　　2022年9月26日，印尼国家经济委员会主席（时任印尼国家海洋与投资统筹部部长）卢胡特先生为青美邦红土镍矿湿法冶金与新能源材料工程技术研究中心揭牌。
　　 青美邦红土镍矿湿法冶金与新能源材料工程技术研究中心
　　在核心装备领域，高压反应釜体积从100立方米到560立方米再到1,168立方米，成功运营红土镍矿湿法领域全球最大的反应器。同时，公司积极推动中国装备在红土镍矿湿法冶金的实践应用，已实现高压釜搅拌、闪蒸阀、严苛球阀、硫酸隔膜泵、低中高预矿浆给料泵、大容量压滤机等关键设备的国产化开发，矿浆隔膜泵也已进入验证阶段，关键和核心设备的国产化率持续提升（≥90%），大幅降低设备投资与维护成本，为全球红土镍矿湿法冶金行业的发展做出重大贡献。
　　在核心技术领域，同步构建中印尼跨国技术研究协作体系，依托印尼本土化人才团队攻克高镁红土矿处理难题，形成了以“强化反应、共同离子平衡、控制结晶”为理论基础的自主核心技术体系，形成从工艺设计、装备制造到生产运维的全链条自主知识产权。截至2024年12月31日，格林美在“红土镍矿湿法冶金
　　+新能源动力电池材料”领域已形成覆盖全工艺流程的知识产权保护体系，累计在印度尼西亚、中国、欧洲、美国、澳大利亚、巴西等主要国家/地区布局专利申请 668件，核心专利技术涵盖前处理（占比13%）、高压浸出（占比25%）、沉镍钴锰MHP（占比7%）、前驱体及正极材料（占比21%）、三废综合治理（占比13%）等关键工艺过程，不仅使公司成为全球少数掌握红土镍矿低碳冶炼方案的领先企业，更凭借“技术迭代快、产业化周期短、综合成本优”的硬实力，在印尼千亿级镍资源开发竞争中占据技术优势，奠定新能源电池材料供应链的核心壁垒。在人才培养方面，公司通过低品位红土镍矿的创新研发过程，搭建了“工程硕士—工程博士—博士后”的人才培养体系，共培养冶金工程硕士107名、工程博士3名、博士后46名，成为全球红土镍矿湿法冶金技术与下游产业链领域的优势工程师队伍，是对全球镍资源及下游产业链人才体系的贡献。
　　 2022年9月26日，印尼国家经济委员会主席（时任印尼国家海洋与投资统筹部部长）卢胡特先生与第一届“印尼政府—格林美—中南大学”联合培养工程硕士合影
　　公司印尼镍资源实践的成功是中国企业工程技术与中国装备的巨大成功，雄辩地证明格林美在湿法冶金领域“敢啃硬骨头”，在红土镍矿湿法冶金工程技术领域居世界领先地位，成功地实践了“把红土镍矿投进去，把电池材料炼出来”的产业链理念与“科技+智慧+绿色”的建设理念，是对世界低品位红土镍矿绿色开发的工程技术、装备体系与人才培养的重大贡献。
　　3、核心产能全球化布局，有效应对关税贸易挑战
　　2024年，公司加快在印尼建设镍资源矿产冶炼、镍原料溶液体系、三元前驱体、电积镍、氧化钴、羟基镍等系列镍钴资源相关产品产能，建立了稳定全球市场的镍钴产品产能体系，为应对关税贸易挑战做好了充分准备，铸造了极大的韧性力量。
　　公司年产15万吨金属镍的MHP已经成功运行，位居全球单一园区领先规模，镍总产量位居全球前3名；年产 3万金属吨的硫酸镍钴锰晶体与5万吨三元前驱体材料已建成投产，是中国本土以外全球最大、技术领先的超高镍前驱体产线；年产3万吨电积镍已经竣工，年产 3万吨正极材料将于2025年10月份投产；年产5,000吨的四氧化三钴产线已经建成，年产5,000吨的石油催化剂用羟基镍产线已经建成，实现了从原料体系出海到材料体系出海的新转变，打通“红土镍矿—新能源原料—新能源材料”产业链，抢占全球市场先机。公司的镍钴产品的系列产能将良好服务容百科技、当升科技、厦钨新能源等中企的出海，而且有效对接ECOPRO、LGC、优美科等全球市场需要。
　　印尼海关青美邦园区办事处正式启用，标志印尼海关对公司印尼镍资源项目的国家支持力度升级，极大方便公司印尼镍资源园区的进出口通关便利与速度提升。
　　2024年11月30日，开通印尼LABOTA港口直通武汉阳逻港航线，打开湖北出海新通道，改写湖北与华中地区改革开放新历史，便利全球贸易。
　　4、全球联盟，建圈造链稳市场
　　2024年是公司建立全球产业联盟时代的开始。公司采取广交朋友、传递价值、互相成就的策略，与全球上下游战略核心客户发展深度互信的战略联盟合作关系，通过建圈造链来稳固全球合作与市场。
　　2024年，公司与韩国ECOPRO经历十年的合作，构建深度互信，并且通过相互股权投资，实现战略利益的高度一致，双方以“友谊十载，同行百年”为主题，联手建立全球第一竞争力的“镍资源—前驱体—正极材料”产业链。双方先后签署新增 26.5万吨高镍前驱体欧美市场订单与“产业供应链战略合作备忘录”。尤其是，2025年4月9日，双方共同签署建设IGIP园区的产业链联盟战略合作备忘录（MOU），共同参加印尼
　　IGIP（International Green Industrial Park）与印度尼西亚一体化正极材料项目建设，面向韩国、东南亚、欧美等全球市场共同拓展相关业务，全面升华战略联盟与伙伴关系，携手应对当前关税贸易挑战与全球行业市场竞争局势，稳定全球市场。
　　 格林美与ECOPRO共同签署建设IGIP园区的产业链联盟战略合作备忘录
　　公司与CATL、伟明环保、宜宾锂宝等企业建立全球联盟，通过市场以及股权合作建立深度互信。通过全球联盟的打造，公司未来的发展将是全球资本的融合，将有效维护公司在全球供应链的核心市场地位。
　　“资源+技术”的合作新模式，推动与印尼本土企业合作再次升华。2024年11月10日，公司与淡水河谷印尼公司在北京中印尼合作文件签署仪式上签署总投资14.2亿美元（年产6.6万吨镍资源）的湿法冶金项目，标志公司成功与印尼国家控股镍矿企业开启“中国技术+印尼镍资源”的联盟合作，规划建设世界第一个近似零碳的世界一流绿色镍资源产业园。
　　 格林美与淡水河谷印尼公司在印尼总统见证下签署绿色镍资源项目合作协议
　　精诚联盟，深度合作，打开增量通道。2025年1月，格林美全球供应商大会成功举行，来自全球120家全球供应商代表齐聚一堂，论道联盟，定义合作，携手打开增量新通道，以联盟合作的澎湃动力绘就中国式现代化的产业链出海新篇章！
　　5、向新而生，抢抓历史新机遇
　　作为国内资源循环的龙头企业，公司敢于担起服务国家“两新”战略的使命。格林美（武汉）、格林美（荆门）、格林美（江西）等子公司成为各省家电、电动两轮车、农机、报废汽车以旧换新指定回收处理企业，回收各类废旧物质100余万吨，参与“以旧换新”500余万台，极大地推动了国家大规模设备更新与消费品以旧换新战略。
　　2024年4月30日，公司在行业率先推出“格林回收（ECO RECYCLING）数字化平台”，新华社和人民日报第一时间进行了报道。自启动以来，在武汉、江西、江苏等省市广泛推广，公司与20余家国内外大型装备公司联手推动设备更新再制造，与京东集团开启物流合作，打造全流程设备更新供应链大市场体系，打通大规模设备更新与消费品以旧换新的堵点。
　　6、资本结构调整，厚植资金池
　　2024年，国家实施大规模设备更新与消费品以旧换新战略，拉动万亿级市场机遇。公司乘势而为，实施资产战略调整，将公司位于北方的三个电子废弃物园区以及公司仙桃园区、公司河南沐桐报废汽车园区转让给循环产业新力量，收回资金超过13亿元。同时，通过引进韩国ECOPRO、宜宾锂宝等战略投资者优化公司印尼镍资源项目股权结构。截至2025年一季度，公司通过多渠道资产优化共收回资金40余亿元，有效优化了公司资产结构，有利于降低负债率，扩大发展资金，减轻公司管理压力，提升公司的竞争力和盈利能力，为后续聚焦核心产能的发展提供资金动力。
　　7、核心业务关键创新升级，提升全球核心竞争力
　　2024年，公司持续践行
　　“超级人才+超级设备+超级创新=超级技术”的创新公式，在镍资源、三元前驱体以及动力电池回收等领域取得了一批世界级的创新成果，并在国家创新平台建设方面获得
　　了重大突破。
　　（1）国家重点实验室挂牌，关键创新进入历史新阶段
　　2024年4月30日，国家能源金属
　　资源与新材料重点实验室在格林美（荆门）挂牌成立，公司正式与中南大学联合共建国家重点实验室，这标志着继2013年国家电子废弃物循环利用工程技术研究中心挂牌之后，公司再添一国家级重要创新平台，彰显了公司在镍钴锂等能源金属技术研究领域获得的国家级认可，是公司近10年在创新领域取得的重大标志性成就。公司将利用这一国家重要创新平台持续发力，掌握全球行业话语权，为核心业务提供源源不断的竞争力量。
　　（2）突破新一代前驱体技术，抢占行业技术高地
　　创新成就1：通过对结晶工艺、反应设备和控制系统的协同优化，突破了湿法纳米组装和晶面定向生长技术，最终实现对核壳前驱体微观结构、内外组分、整体组分和颗粒尺寸的多维度协同调控，为新能源汽车领域中安全性和续航难以兼顾的问题提供了材料端的解决方案。新一代9系超高镍核壳三元前驱体量产出货，代表着三元前驱体制造领域的全球最高技术成就，将为2025年带来每年5万吨以上的增量市场，再一次证明公司在超高镍前驱体领域的全球技术领先地位。
　　 格林美新一代超高镍9系核壳前驱体首次量产发货仪式现场
　　创新成就2：通过对共沉淀结晶机理和掺杂包覆元素属性的深入研究，实现数十种元素掺杂包覆数量和分布的精准控制，高电压前驱体技术不断取得突破。继第一代4.35V和第二代4.4V高电压前驱体大规模量产后，第三代4.45V高电压前驱体已通过国内战略客户的产线认证，单晶高电压前驱体技术继续保持全球领先地位。
　　创新成就3：基于晶格修饰、一次颗粒径向堆积和多层级掺杂包覆等技术手段，攻克了固态电池用正极材料和前驱体的关键技术难题。超高镍9系三元前驱体已通过量产认证并实现了十吨级小规模量产，固态电池用富锂锰基前驱体材料也已进入吨级认证阶段。
　　创新成就4：基于钠电前驱体共沉淀热力学计算模型，通过对原料储存、反应工艺和工装设备的协同调控，成功克服了钠电前驱体易氧化、易分相、难以均匀共沉淀以及微观形貌难以精确调控等关键技术难题，实现了量产。
　　创新成就5：针对共沉淀法制备三元前驱体存在的工艺周期长、三废处理难度大、成本较高等技术难题，开发了基于喷雾热解技术的三元前驱体绿色高效制备工艺并建成中试线。通过高温雾化—溶剂挥发—热解氧化的连续反应过程，实现了三元氧化物前驱体的一步合成，显著缩短了制备周期，大幅提升了前驱体的规模化生产能力。目前，该工艺已通过知名战略客户的中试认证，且制备出的前驱体比容量和循环性能等关键电化学指标均优于同系列共沉淀前驱体样品。
　　（3）镍资源湿法冶金技术攻坚克难，创造世界级辉煌
　　创新成就1：自主设计、自主技术实现1,168立方米超高压技术（HPAL）反应器在低品位红土镍矿湿法冶金领域的成功应用，该反应器是当前全球红土镍矿湿法领域容积最大的反应器。
　　湿法冶金综合冶炼技术持续突破，镍中间产品MHP产品质量达到世界领先水平（Ni含量≥42%，水分≤48%），使MHP成为全球优质品牌。
　　创新成就2：生产成本持续优化，通过采用活性氧化镁替代原有沉淀剂，显著提升MHP产品中的镍钴含量，降低滤饼的含水率，同时凭借氧化镁的成本优势，成功实现了降本增效的双重突破。
　　创新成就3：在印尼建成5,000吨碱式碳酸镍产线，成功开发出利用硫酸镍制备碱式碳酸镍的新工艺，并通过持续优化关键参数，实现了高效稳定的规模化生产，提升公司在催化剂原料领域的技术竞争力。此举不仅优化了产品结构，形成了新的高附加值增长点，也为公司抢占市场先机提供了有力支持。
　　（4）动力电池回收技术不断创新突破，持续引领行业
　　创新成就1：在废旧动力电池回收智能化拆解方面，通过聚焦比亚迪、吉利、小米等头部企业的CTP刀片电池包除胶拆解难题，成功突破行业技术瓶颈，构建了一套完整的CTP电池包全流程除胶拆解工艺体系，并实现核心装备的自主化。关键技术指标显著领先：拆解良率超92%（行业平均80%）、除胶率100%，且PTC（Pack To Cell）技术完成系统化升级。同步落地无锡智能拆解产线，攻克设备工程化难题，完成20余款电池包/模组的3D建模、数据采集及点云模板开发，实现了智能拆解工艺的柔性化快速切换。
　　创新成就 2：在磷酸铁锂电池再生方面，创新性地构建了"低温活化—选择性浸出—梯度沉淀"全组分闭环再生技术体系，实现锂（回收率≥95%）和铁、磷（回收率≥90%）的协同提取，建成万吨级示范线并直接产出电池级磷酸铁和碳酸锂。针对三元电池黑粉多金属分离难题，原创性地提出"强化逆流酸浸—镍钴共萃—锰分步萃取"短流程分阶提取工艺，突破了锂与镍钴锰的高效解耦技术瓶颈，实现了过渡金属（Ni、Co、Mn回收率＞99%）与锂（回收率≥95%）的原子经济性回收。
　　（5）核心专利与技术标准倍增，筑牢全球化发展的护城河
　　截至2024年12月 31 日，格林美累计主导/参与标准 550 项，主导 76 项，发布 419 项；累计申请专利 5,055 件，其中授权且有效专利 1,915件，PCT 申请及海外申请770 件、授权40件。专利和标准数量均较2023年度实现大幅增长。公司专利技术主要集中在新能源材料制造（前驱体、正极材料、四氧化三钴）、镍钴锂钨稀缺资源回收、动力电池回收、红土镍矿湿法冶金及电子废弃物绿色处置等5大核心技术领域，各业务领域专利布局完善。
　　8、价值传播，循环品牌美誉世界
　　2024年，公司积极提升分红比例，与广大投资者分享公司发展的经营成果，并通过实施回购股份、股权激励等方式，积极落实打造“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制，有效传播公司价值，受到全球认可。
　　2024年，公司完成2023年度权益分派，分红总额达4.09亿元，创历史新高，股利支付率约44%；2024年公司完成一轮回购股份，回购金额达1.2亿元，并于2025年开启新一轮回购股份，新一轮回购金额已达 1.37亿元，部分回购股份用于注销，有效提升公司价值；公司完成新一轮股权激励，向领军人才、尖刀人才、创新人物及领军管理人才、青年骨干人才、出海员工等 177 名激励对象授予限制性股票共计920.50万股，引进全球精英人才，鼓励出海，打造具有国际竞争力的世界超一流高端人才队伍。
　　2024年，中国证监会深圳监管局把格林美作为深圳上市公司的重点企业实施调研，为格林美发展排忧解难。自2013年以来，公司信息披露连续十一年获得深交所综合考评A级评定，信息披露质量获得监管机构肯定，并获得中国上市公司协会“2024年上市公司董事会最佳实践案例”、 “2024上市公司董事会秘书履职评价5A评级”、“2024年上市公司董办最佳实践”以及入围2024年《财富》中国500强排行榜（454位）、2024中国锂电上市企业最具竞争力50强排行榜（TOP5）、高工锂电“2024年度海外布局先锋”等奖项。
　　9、科技出海，ESG闪亮全球
　　2024年，公司以印尼、青美邦为国际平台，以技术造福印尼、人才培养、循环经济为纽带，展开ESG价值与绿色产业大宣传，在联合国、中国印尼两国政府、社会各界树立良好的国际ESG价值形象，“科技+文化”的柔性力量出海模式取得巨大的成功。
　　中印尼联合研究实验室如期建成，开启中国技术造福印尼模式。2024年8月，格林美在印尼万隆理工学院投资3,000万美元建设的 “中国—印尼新能源材料与冶金工程技术联合研究实验室”（中印尼联合研究实验室）揭牌运行，创造了三个第一：从签约到投入运行的第一建设速度、配置300余套全球第一先进的研发设备、“一带一路”倡议下的中国企业与外国大学建设的第一个联合研究实验室，开启让中国技术造福印尼的模式，让印尼冶金工程与新能源材料领域的研究水平走向世界一流，成为印尼高技术创新与人才培养的中心，打造“一带一路”2.0版示范工程，推动中国科技从雅万高铁的速度向中国技术的升级。
　　中印尼联合研究实验室受到全球关注，跨国传播中国技术成功。从2024年8月28日运行到12月31日：接待来自印尼、中国、加拿大、澳大利亚、新加坡、日本、意大利、马来西亚等8个国家代表团参观25次，人数合计500人次。
　　高级人才培养走向批量制造，获得中印尼高度认同。2024，由公司主导与资助的第四期“印尼政府—格林美—中南大学”联合培养工程硕士与工程博士101名学生在中南大学开班，包括冶金班57名学生、轨道交通20名学生、国际贸易21名学生以及3名博士，98名工程硕士、3名博士总共101名印尼精英，涉及冶金与材料工程、轨道交通、国际贸易。过去6年来，公司克服困难，推动工程硕士联合培养项目，从尝试开办第一期到第四期，从2019年的一个冶金班到2024年的两个冶金班、一个轨道交通班与一个国际贸易班，从工程硕士到工程博士，这是中印尼文化教育合作的历史性成就，创造了中国印尼合作培养高级人才的历史。
　　2024年，公司启动为印尼培养“100名博士、1,000名工程硕士、10,000名工匠”的百千万人才培养计划，为印尼发展全面培养各类高级人才，让中国教育造福印尼。
　　新华社对公司为印尼培养高端人才做了专题追踪采访，从印尼大K岛开始，到万隆，到中南大学，跨越万里，在印尼总统普拉博沃访问中国期间连续两天以文字和视频在中印尼两国报道，阅读人数突破千万级，这是中国官方权威媒体对公司在“一带一路”实施文化传播成就的肯定。
　　格林美与UNU Yogyakarta签署关于高等教育合作谅解备忘录。本次合作是格林美积极响应国家推动共建“一带一路”高质量发展的号召，弘扬万隆会议团结合作精神，将中印尼的科技文化交流根植于印尼当地，促进印度尼西亚教育的发展与繁荣，再一次创造中国印尼科技文化合作与交流的亮点模式。
　　联合国气候大会，展现中国绿色成就。2024年，作为“一带一路”的绿色明珠，公司作为中国企业代表在COP29联合国全球气候变化大会做“循环经济推动世界减排”的主旨报告，传播格林美与中国绿色发展故事，为全球可持续发展贡献中国智慧。
　　公司以青美邦园区为平台，全力建设全球ESG价值体系，积极引入联合国国际劳工组织SCORE 项目，从人力资源、清洁生产、职业健康与安全各维度开展国际化管理与人权尽责管理建设，提升公司运营“软实力”。公司通过ISO37301合规管理体系认证，全面提升合规管理、风险防控能力，为公司大步迈向国际化征程提供坚实有力的保障。
　　公司成功跻身联合国全球契约组织“二十年二十佳” 在华企业可持续发展案例之列。作为唯一脱颖而出的中国本土企业，公司荣耀入选 “永续之道：跨国的循环行动” 中国循环经济 20 年十佳案例，以总分第一名佳绩代表获奖企业向全球发声，让世界见证中国力量。此外，2024年，公司分别荣获中国上市公司协会
　　“2024年上市公司可持续发展优秀实践案例”、联合国巴塞尔公约亚太区域中心公布2023年“无废城市”减污降碳协同增效典型案例首批推荐名单、松下集团“全球Eco-vc金奖”、《证券市场周刊》ESG“金曙光环境责任奖”、 2024年度第五届财联社ESG企业“致远奖”、第二届易董ESG+8“价值100”榜单等奖项。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、出海模式与海外镍产品产业基地优势
　　以印尼为基地，公司以“产业、科技、文化
　　”融合投资的理念，创造了“科技+文化”的柔性力量出海模式，实施中企出海根植当地、融合发展的“黑土地”计划，为中企出海创造了示范模式。公司通过“社区共建—人才培养—技术输出—文化融合—产业共生”5个层次的建设，实施人才本土化、技术本土化、社区融合发展、文化融合发展、产业融合发展，取得了印尼各界与中国政府的广泛认同。
　　在产业方面，公司建设了“科技+智慧+绿色”的镍资源生产新能源原料的高技术产业园，是全球第一个由红土镍矿直接生产“MHP—硫酸镍晶体—电积镍—三元前驱体—三元正极材料”全产业链的独立园区，被印尼政府授予首批绿色工厂，被批准为印尼保税园区；年产15万吨金属镍的MHP已经成功运行（其中公司控股产能11万吨金属镍/年，参股产能4万吨金属镍/年），位居全球单一园区领先规模，MHP镍总产量位居全球前3名；年产 3万金属吨的硫酸镍钴锰晶体与5万吨三元前驱体材料已建成投产，是中国本土以外全球最大、技术领先的超高镍前驱体产线；年产3万吨电积镍已经竣工，年产3万吨正极材料将于2025年10月份投产。强大的完整镍产品海外产业链产能优势，驱动公司在全球市场竞争与应对全球关税贸易战具有先发优势。
　　在科技文化方面，公司建成世界一流的湿法冶金与新能源材料创新中心和印尼第一个镍工业博物馆；主导开办了
　　“印尼政府—格林美—中南大学”工程硕士联合培养国际班（涉及冶金工程与新能源材料、轨道交通、有色金属国际贸易等三个专业）；投资建成“格林美—万隆理工学院—中南大学”中印尼联合研究实验室，设立“格林美—万隆理工学院” 奖学金，成为中企在印尼设立的第一个联合研究实验室与第一个大学奖学金，把中国科技、教育与印尼文化深度融合，谱写中印尼科技文化合作与交流的新历史，创造中企出海“取得与给予”的平衡发展模式，成为中印尼合作的亮点工程之一，受到中印尼两国政府的高度肯定，奠定与印尼互相成就、共同发展的良好地缘关系与共赢基础。
　　在产业融合方面，公司推动印尼企业控股的红土镍矿生产新能源材料的企业出生，互相成就。公司输出技术，与印尼本地矿主默迪卡成立ESG合资公司，成为印尼历史上第一个由印尼本地矿主主导高质量开发镍资源生产新能源材料的公司，推动中国技术与印尼资源的深度合作，实现“取得与给予”的平衡。本项目于2023年10月16日，在时任印尼总统佐科见证下，签署合资协议，本项目已在2024年11月投入运行。
　　2024年11月10日，在印尼总统普拉博沃访问中国期间，公司与印尼VALE公司合资投资14.2亿美元的年产6.6万吨镍的电池原料项目作为中印尼合作文件核心项目在普拉博沃总统见证下签署，标志公司成功与印尼本土国有镍矿企业开启“中国技术+印尼镍资源”的联盟合作，规划建设世界第一个近似零碳的世界一流绿色镍资源产业园。这是公司在印尼发展的历史性成就，不仅让公司领先的湿法冶金技术在印尼开花结果，而且为印尼建设了第一个全球一流镍资源及下游产业链绿色工业园区。
　　2、全球联盟合作优势，稳固全球市场
　　公司从2016年以来，探索全球联盟合作模式，主动与全球上下游建圈造链，与全球优势产业链形成深度互信的联盟关系，以三种联盟形式成为当前关税贸易挑战与全球行业市场竞争中使公司立于不败之地的利器，把握了下一轮行业国际竞争的主导权。
　　第一种联盟模式：与中企合作，借船出海。与青山、邦普（CATL旗下企业）一起出海，互相参股建立镍资源合资企业，化解镍资源供应的矛盾。
　　第二种联盟模式：与韩企合作，进入全球市场。与ECOPRO等韩国企业以“产业链+市场联盟”形成“印尼镍资源—韩国制造—欧美市场”的供应链模式。
　　第三种联盟模式：与印尼本土企业合作，形成“技术+资源”的“黑土地”模式。通过“技术+印尼镍矿”联合， 与印尼本土矿山企业共同建设镍资源工厂， 互相成就。
　　3、城市矿山开采对接国家“两新”战略的优势
　　二十年来，格林美从回收镍氢镍镉小电池开始，到回收电子废弃物，到回收报废汽车，到回收钴镍钨战略资源，再到回收动力电池与动力电池材料再制造，构建了“电池回收箱—废弃物回收超市—废弃资源集散大市场—低碳循环工厂—城市矿山开采产业园”等多层次开采城市矿山的示范模式，构建了“动力电池回收—梯级利用再制造—资源化回收—材料再制造—动力电池再制造”的世界新能源全生命周期价值链、“报废镍钴锂钨资源
　　—镍钴锂钨产品再制造—替代原矿产品—世界品牌产品”的循环再生品牌再造产业链、“报废电子废弃物—绿色拆解—废塑料改性再生—贵金属回收—塑料再制造”的电子废弃物绿色处理产业链等三大世界领先废物循环产业链，13个产业基地覆盖中国8省市，成为对接国家“设备更新与消费品以旧换新”“两新”战略的主力企业。
　　2024年，公司把握国家两新战略机遇，对电子废弃物、报废汽车、动力电池回收等资产进行资产优化，将部分优质资产与更有优势的国有集团实施股权重组，满足当前国家做大做强绿色循环产业的大趋势。通过资产优化回收的资金能够让格林美获得新的机遇，积极发展锗镓铟、稀土等稀有稀散金属的回收利用与扩展镍钴锂能源金属循环利用，解决资源再生循环行业还没有良好解决的关键问题，实现公司在稀有稀散金属回收利用与能源金属的技术优势，迅速向产业优势转化，推动国家在关键矿产领域的战略可持续供应，形成公司在新一轮竞争发展中的增长优势。同时通过深汕园区全资化、启动无锡园区报废汽车建设，牢牢把控珠三角、长三角、华中三大核心经济区城市矿山开采的主导地位。
　　4、绿色循环品牌价值与全球ESG价值形象优势
　　作为循环经济领军企业，格林美的绿色循环产业实践得到了世界范围的广泛认可，成为中国生态文明建设与循环经济发展的重要地理标志，被先后授予中国国家循环经济教育示范基地、国家生态环境科普基地、全国中小学环境教育社会实践基地、国家绿色工厂、国家城市矿山示范基地等国家荣誉。先后斩获2018年达沃斯“全球循环经济跨国公司奖”、2020年“保尔森可持续发展奖”，被作为全球废物再生成功案例载入世界知名《Nature》杂志，被联合国列为污染减排示范企业，被评为2022 福布斯中国可持续发展工业企业TOP50、2022胡润中国民营企业可持续发展百强榜（位列第七）。格林美作为中国绿色发展案例先后在COP28与COP29联合国全球气候变化大会闪亮展播，传播“循环经济推动世界减排”的中国故事，公司进入了世界循环经济的领袖级企业平台，成为中国循环经济走向世界的重要地理标志，建立了全球循环经济的信誉体系。公司在全球的绿色循环品牌价值与ESG形象，支撑格林美在全球行业竞争中立于不败之地。
　　5、全球化创新与质量领先优势
　　公司先后建成国家电子废弃物循环利用工程技术研究中心和国家能源金属资源与新材料重点实验室，成为国家创新体系的战略组成部分，获得国家持续的创新资金支持，这有效推动了公司在废物循环、能源金属回收与新材料领域凝聚全球精英人才，取得一批行业领先的创新成果。同时，公司投资8,000万美元在印尼建成两个世界级工程技术研究中心与实验室——青美邦红土镍矿湿法冶金与新能源材料工程技术研究中心、中国—印尼新能源材料与冶金工程技术联合研究实验室，均成为公司在海外领先的创新基地，为公司海外业务的全球领先竞争力提供强大技术支撑。
　　公司核心产品超高镍前驱体成为全球新能源行业的高质量产品、超细钴粉成为全球硬质合金行业优质品牌与中国单项冠军、公司钴片与镍板成为LME交割品牌。
　　（1）国家能源金属资源与新材料重点实验室
　　格林美与中南大学强强联合组建国家能源金属资源与新材料重点实验室，成为国家第一批 6个“挂帅出征”直接授牌建设的重点实验室，也是国家对外公布的“十四五”首批国家能源研发的创新平台。该实验室面向我国新能源产业链与供应链安全稳定的重大战略需求，以建设国际一流的新能源战略金属资源与新材料保障技术研发创新平台为目标，围绕新能源战略金属资源高效提取、退役新能源二次资源循环、先进能源转换材料和先进电化学储能材料等四个重点方向开展原始创新和关键技术突破，将为我国新能源产业资源与材料领域的科技创新、人才培养、国际交流以及国家能源安全和可持续发展、
　　“一带一路”倡议和“双碳”战略实施、能源产业链供应链自主可控提供保障。依托国家重点实验室，公司相继承担了 2024年湖北省技术创新计划专项“废旧磷酸铁锂电池高值化回收利用关键技术开发与产业化”，以及全球环境基金“中国再生铝、铅、锌、锂行业绿色生产与可持续发展项目”等。
　　（2）青美邦红土镍矿湿法冶金与新能源材料工程技术研究中心
　　公司投资5,000万美元，在印尼苏拉威西岛成功建成了印尼首个世界一流的红土镍矿湿法冶金与新能源材料工程技术研究中心。该工程技术研究中心汇聚了100余名印尼本土研究工程师，配置了世界先进的实验和检测仪器，创新性地打造了全球领先的红土镍矿新能源材料协同研发平台。同时，建成了国际上首条覆盖“红土镍矿湿法冶炼—三元前驱体—正极材料”的全流程贯通式数字中试线，构建了“小试参数验证—中试工艺迭代—工业级能效评估”三级工程创新体系，从而实现了从矿石到电池材料的全链条技术闭环。该平台搭载智能模拟系统与多项目并行研发模块，可同步支持 20+项技术攻关，重点突破了低品位矿高效提取、镍钴锰综合利用、高温高压强化反应、共同离子平衡提纯技术、控制结晶技术、高值材料绿色合成等系列关键技术，成功开发落地了低品位红土镍矿湿法绿色冶炼技术与下游产品的产业化。
　　该工程技术研究中心不仅巩固了公司在全球镍资源领域的“工艺—成本”双重优势壁垒，更驱动了印尼本土新能源材料技术的迭代，为东南亚绿色冶金产业集群的升级提供标准化解决方案，加速全球红土镍矿价值链向低碳化、高值化的跃迁进程。
　　公司积极响应中国的“一带一路”倡议与印尼的“全球海洋支点”构想，首期投资3,000万美元，联合印尼万隆理工学院、中国中南大学，共建中国—印尼新能源材料与冶金工程技术联合研究实验室。
　　中印尼联合研究实验室由 2 个工程实验研究中心（湿法冶金工程技术研究中心、新能源材料工程技术研究中心）与 12 个研究室组成，形成“探索性研究—小型实验研究—半工业实验研究”的三级创新研发体系。实验室配备了 300 余套来自日本、美国和德国等国家的世界一流研究实验设备与检测仪器，能够有效开展各种矿产资源提取、新能源材料合成、资源循环利用以及环境治理等全产业链关键技术研究，具备培养高水平硕士与博士研究生的条件与能力。
　　中印尼联合研究实验室聚焦六大研究方向，主要包括：冶金矿业工程技术领域（聚焦镍、钴、锡、锂、铜、铝、金、银、锰、钨与稀有稀散稀贵等关键矿业的绿色冶金技术）；新能源及其关键材料技术领域；废弃资源绿色循环利用技术领域；节能环保、尾矿治理等技术领域；循环经济与减碳技术领域研究；可持续发展、ESG相关的战略课题研究。未来，中印尼联合研究实验室将推动中印尼科技文化高水平合作，实现专利的印尼本土化，促进中国技术成果的跨国传播。
　　公司持续重视研发投入，2024年研发投入14.44亿元，占当期净利润的比例为141.53%，成为行业敢重金投向创新的优势企业，彰显公司持续推进创新的力度。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　参考“第三节管理层讨论与分析”中“
　　二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　过去5年，公司全面打赢全球行业竞争保卫战，出海成就创造辉煌篇章。
　　过去5年，面对全球行业从中国卷到全球卷的严峻局势以及全球经济形势动荡的多重挑战，公司一方面坚定实施“创新引领、质量优先、极限降本”战略，苦练内功，以创新、质量与成本的综合竞争力成功应对行业血腥竞争，稳住国内市场地位与业务毛利率，实现销售与业绩的稳定与增长；另一方面，公司踏浪出海，挑战全球技术封锁与设备封锁，以自主技术，建成全球先进的“绿色+科技+智慧”的镍资源高技术产业园，以强大的镍资源产能和全球先进的经济运行效果，定义全球市场的主动权，成功打赢核心产品的全球市场保卫战。
　　未来，坚守绿色初心使命，创新创业再出发。
　　面对全球关税贸易战带来的不确定因素，公司将坚守“城市矿山开采+新能源材料制造”的绿色产业战略，不忘绿色初心与使命，以重走创新创业路的勇气，树立必胜的信心，潜心修炼竞争力内功，与全球上下游精诚联盟，结伴同行，共同迎战行业的各种挑战，在百年不遇大变局中把握新机遇，创建世界一流的绿色产业集团，为全球投资者创造良好的投资回报与绿色价值！
　　2025年 3月，站在应对未来挑战与全球化发展格局，公司完成了新一届管理层换届选聘，一批80后、90后的敢担当、全球化、创新型人才进入公司核心管理层，将带领公司在超技术创新、海外产业拓展、国际科技文化合作、全球资本市场、全球产品市场等领域顽强拼搏、建功立业，推动公司昂首阔步迈向创建世界一流绿色产业集团的新征程！
　　（一）2025-2027年的关键工作目标
　　聚焦产业、市场与资本的全球化布局，实施“产品、质量、装备、管理”大升级，拥抱AI数字化，全面提升业务的全球核心竞争力与盈利能力。
　　2、全球化重点目标
　　（1）海外业务重点目标
　　与淡水河谷印尼公司等共同建设印尼国际绿色工业园区 IGIP 园区，建设世界第一个近似零碳的世界一流绿色镍资源及下游产业链产业园，满足全球市场对绿色镍与下游产品需求；
　　与ECOPRO等韩国企业、淡水河谷印尼公司等印尼本土企业共同在印尼建设 “镍资源—前驱体—正极材料”产业链，共同打造全球竞争力的“镍资源—前驱体—正极材料”产业链，面向全球市场；
　　在海外布局动力电池回收与钨资源再生业务。
　　（2）海外资本市场重点目标
　　积极发展海外资本市场，增强公司在境外融资能力，促进海外业务发展；
　　推动公司在香港联交所上市；
　　启动美元绿色债券发行，发展探索海外债券市场。
　　（3）海外产品市场重点目标
　　以强力扩容日韩等东南亚新兴市场，积极发展欧洲市场、突围美国市场的海外市场方针，让MHP、镍板、钴片、硫酸镍等基础产品成为全球一流品牌，海外销售的比例逐步提升到50%以上。
　　3、城市矿山开采升级重点目标
　　1）重金布局稀缺资源回收，服务国家关键矿产自主战略
　　以服务国家关键矿产资源的自主化和竞争力提升需要，围绕稀有、稀贵、稀散与稀土等稀缺资源回收，以“资源循环+材料制造”模式，全面转型升级稀缺资源回收的产业布局，发展稀缺资源高精尖材料，打造稀缺资源回收的产业“芯”，让公司具有“宝石”级价值。
　　一是夯实镍钴锂钨能源金属回收与高精尖材料制造，成就全球领先的镍钴锂钨能源金属回收与材料制造的全球领导者地位；
　　快速扩容新能源光伏钨粉规模，成为全球新能源光伏钨粉制造基地；
　　拓展钼、钽、铌等稀有金属回收，形成产业化。
　　二是建设铂钯铑材料的示范产线，形成10吨级的产业规模；
　　三是升级锗、镓、铟、钪等稀散金属产业，以参股企业扬州宁达金属为基地，打造全球第一的锗回收与高纯锗材料制造基地，快速发展高纯镓、铟、钪材料。
　　2）拥抱国企，兼并重组
　　将公司在电子废弃物、废塑料等领域优势业务与河南循环产业集团等国企重组合作，激活公司电子废弃物与废塑料的技术优势。
　　积极在优势稀缺资源业务领域展开并购， 解决资源再生循环行业还没有良好解决的关键问题，释放公司在稀有稀散金属回收利用与能源金属的技术优势。
　　3）优化动力电池回收业务，提升盈利能力
　　聚焦解决动力电池回收的技术难点与产业难点，镍钴锂的综合回收走向精细化，实现磷酸锂、磷酸铁的大规模产业化与经济化运行，全面走向规模化盈利时代。
　　推动动力电池回收在欧美的布局落地。
　　（二）2025年核心工作目标
　　2025年，公司经营关键词是“抢抓机遇，释放产能，推进联盟”。2025年，格林美将把“跨越山海，踏浪向前，打开增量新通道”作为工作格言，以“创新引领、质量优先”为主线，以极限降本为抓手，以镍资源原料体系为底盘，强力推行“产品、质量、装备与管理”大升级。拥抱AI数字化，进行数字化升级，积极发展新业务、新利润频道，以博大胸怀建设全球上下游产业联盟，以斗争的精神全面打赢关税贸易战与全球行业市场竞争战。
　　1、 核心产品出货量目标
　　全面实现新一轮的产能大释放，核心产品出货量平均增长46%。
　　镍资源（含参股）：12+万吨；
　　三元前驱体：20+万吨；
　　钴产品（含超细钴粉、钴片、四氧化三钴）：4+万吨；
　　正极材料：2.5+万吨；
　　动力电池回收：5+万吨；
　　钨资源回收：1+万吨。
　　2、重点项目建设目标
　　2025年，公司将聚焦以下6项重点工程建设：
　　1） 青美邦、格林美（荆门）的产能释放保障体系建设；
　　2） 印尼IGIP园区启动建设，完成印尼第一条三元正极材料示范工厂（3万吨/年）建设；
　　3） 绿钨资源APT扩容工程、新能源钨粉智能制造技改工程；
　　4） 稀贵稀散金属及材料示范线投入运行；
　　5） 核心产品、核心业务的智能制造技改与数字化升级建设工程；
　　6） 核心产品的质量提升工程建设。
　　3、资本市场核心目标
　　1）启动与完成在香港联合交易所发行股份（H 股）的上市工作；
　　2）启动与完成海外绿色债券的发行工作。
　　4、业务升级核心目标
　　强力推行产品、质量、装备与管理大升级，拥抱AI时代
　　在核心业务领域，推行产品换代升级，以最新一代产品抢占核心市场；
　　在质量方面，实施
　　“零缺陷”战略，在PPb级别上管控质量，全面升级生产环境，实施全部核心产品实施质量管理等级升三级战略，以行业最佳质量赢得市场；
　　在装备方面，全面实施智能化与数字化升级，全面打造核心产品的黑灯工厂；
　　在管理方面，全面提升管理人员的经营管控能力、合规运行能力与应急处置能力，管控各种经营风险，应对各种挑战，推动公司稳健与高质量发展。
　　5、人才建设核心目标
　　广纳精英， 改革激励制度，释放活力：
　　1）以应对全球化挑战为目标，在集团管理层换届选聘基础上，全面实施精英层改组行动；
　　实施100名全球精英引进计划，促进公司经营管理人才全球化；
　　按照公司精英人才引进目标，补充人才建制，进行人才选拔与定向培养，提升人才国际化水平；发挥头雁效应，开展尖刀人才、领军人才与创新人物的培养、评估工作，继续提升全球行业人才竞争力。
　　2）历史性改革薪酬与激励制度，提升攻击性，释放贡献活力；
　　以效益为中心，以关键业务、关键产能、关键工程目标为导向，实施不同业务与贡献的差异化薪酬标准，实施激励制度改革，打破平均主义，重奖贡献人员，激发员工战斗活力；
　　实施第四次股权激励计划，促进出海战斗与创新人才聚集；
　　按照公司精英人才引进目标，提升人才国际化水平；倍增青年骨干、尖刀人才、领军人才与创新人物的培养强度，发挥头雁效应，提升人才的全球行业竞争力。
　　6、联盟建设核心目标
　　2025年，是一个联盟时代的开始。公司将放开胸怀，精诚联盟，与上下游合作伙伴展开全球战略联盟合作，提升联盟竞争力，稳固全球合作与市场，全面打赢关税贸易战与全球行业市场竞争战。
　　推进与ECOPRO“镍资源—前驱体—正极材料”全球第一竞争力联盟的落地计划；
　　推进与上下游共建印尼IGIP园区，吸引全球资本参与IGIP园区的建设。
　　7、品牌与价值升级核心目标
　　2025年，公司积极展开全球价值推广，以绿色循环、ESG价值、文化融合等方式，实施全球品牌推广战略。通过品牌推广，让社会各界了解格林美、爱上格林美。
　　文化融合，与印尼共成长，切实促进公司ESG价值提升。以青美邦园区为平台，创建全球ESG管理标杆行动；聚焦提升全球关注的劳工关系、人权关怀、职业管理、干净资源、绿色工厂、社区建设等领域亮点建设；做好中印尼文化融合，办好国际人才联合培养，做出亮点工程。
　　与全球核心电池厂、汽车厂展开碳足迹合作。从合作模式、方法标准、定向物流等全范围展开碳足迹、碳护照的合作试点，探索碳足迹、碳护照的实施模式。
　　8、2025安环管理核心目标
　　1）实施安全管理等级提升，安全设施倍增行动，杜绝安全隐患；
　　2）实施安环管理数字化行动动态消除安全与环境治理隐患，打造绝对安全与环保的工厂；
　　3）强化镍矿场、尾矿安全管理提升行动，提升抗击地质灾害的能力；
　　4）实施与全球NGO组织互动行动，动态公示安全环保管理数据，接受社会监督。
　　（三）公司面临的主要风险及应对措施分析
　　1、宏观环境经济及政策风险
　　当前，世界行业竞争加剧，关税贸易战升级，金属价格变动频繁，给行业发展带来不确定性，给公司销售与业绩增长带来挑战。一是公司将以提升经营能力、合规能力和应变能力为抓手，全面提升公司应对全球挑战的竞争力。二是公司将与上下游精诚联盟合作，快速推进业务、资本和市场的全球化，打开增量新通道，对冲各种市场不利因素，稳定销售与业绩预期。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　关税战将加剧全球行业竞争，公司将面临更加严峻的行业全球竞争格局。公司将通过超级创新、零缺陷质量与极限降本等三大超级行动，构造硬核竞争力，有效对冲行业的各种竞争风险，促进公司核心业务的稳定与增长。
　　3、管理风险
　　随着公司经营规模不断扩大，产业链不断延伸，尤其是出海规模快速增量，公司的安环管理与经营管理的风险加大。一是公司将实施“产品、质量、装备、管理”的大升级行动，潜心修炼内功，通过数字化升级，推进信息化、智慧化建设，实现信息流通、数据打通、物物互联的智慧管理，对冲各种管理风险。二是公司强化内控体系建设，强化财务规范与业务流程规范管理，实施“工作纪律、工作作风大整顿” 与“工程管理、采购管理”的核查风暴，推动全体管理人员回归奋斗精神，全面提升管理效率与劳动生产率，防止腐败行为，管控各种风险，最大限度保障股东与中小投资者权益。
　　4、财务风险
　　世界经济形势风云变幻，必须保持稳健经营，维持现金流的稳定性。一是公司管控客户质量、提高库存周转率、管控应收款、开源节流、严控投资、控制负债率、扩大资本池等多种措施来稳定现金流，实现稳健经营。二是积极推进香港联交所上市与海外绿色债券发行计划，扩大资本池，应对各种财务风险。三是公司实施优化重组城市矿山业务行动，实施资产现金化，扩大资本池。 收起▲

　　1、核心产品产能大释放，产销两旺，经营业绩创新高　　2024年前三季度，公司勇敢应对全球行业竞争的各种挑战，苦练内功，提升价值，突围全球产业链合作，并乘国家“大规模设备更新和消费品以旧换新”的世纪东风，产能大释放，产销两旺，实现营业收入248.72亿元，同比增长22.96%；实现净利润9.04亿元，同比增长65.06%，实现经营性现金流20.52亿元，同比增长282.19%；公司整体营业收入创历史新高，净利润大幅增长，经营质量提升，各项核心产品出货数量大幅增长，核心产品毛利率稳中有升，公司经营迈入可持续放量增长新通道，成功打赢全球行业竞争保卫战2024年前三季度，核心产品的产能开工率均在9... 查看全部▼

　　1、核心产品产能大释放，产销两旺，经营业绩创新高
　　2024年前三季度，公司勇敢应对全球行业竞争的各种挑战，苦练内功，提升价值，突围全球产业链合作，并乘国家“大规模设备更新和消费品以旧换新”的世纪东风，产能大释放，产销两旺，实现营业收入248.72亿元，同比增长22.96%；实现净利润9.04亿元，同比增长65.06%，实现经营性现金流20.52亿元，同比增长282.19%；公司整体营业收入创历史新高，净利润大幅增长，经营质量提升，各项核心产品出货数量大幅增长，核心产品毛利率稳中有升，公司经营迈入可持续放量增长新通道，成功打赢全球行业竞争保卫战2024年前三季度，核心产品的产能开工率均在95%以上，各项核心产品大幅增长，毛利率稳中有升，进一步彰显在本轮全球行业产能竞争中，公司持续精准预判行业需求，理性推动产能扩张，产能利用率高，成为公司在新一轮全球行业竞争中的强大优势。
　　2024年前三季度，公司三元前驱体出货量14.30万吨，同比大幅增长18.94%。受益于下游高端前驱体产品需求坚挺，公司在全球前驱体市场维持强大竞争力，前三季度三元前驱体产能利用率超过95%，中镍高电压、高镍、超高镍等高端产品占总出货量的90%以上。公司四氧化三钴出货量1.45万吨，同比大幅增长93.33%。三季度电子消费品市场旺盛，四氧化三钴产品跟上今年智能化电子产品以旧换新潮对下游3C需求增长，前三季度四氧化三钴接近满产满销。
　　公司印尼镍资源项目产销3.18万吨的金属镍MHP，同比大幅增长83.43%。2024年前三季度，公司MHP产能利用率达到106%，一期4万金吨镍的MHP产线维持超产运转。2024年9月，公司在建二期MHP产能从建设冲刺转向投料调试冲刺新阶段，已正式产出产品，全力冲刺年产6万金吨镍的MHP年度目标。
　　公司三元正极出货量1.44万吨，同比大幅增长116.02%。公司已建成定向循环生产三元材料的市场体系，打通电池厂——电池废料——材料再造的定向循环体系。2024年前三季度，公司定向循环三元正极的产能利用率接近满产满销，已导入全球主流客户，定向循环材料需求旺盛。
　　公司回收拆解动力电池2.30万吨（2.63GWh），同比增长16.78%。公司钨回收业务实现销售收入11.16亿元，同比增长47.35%。公司将全力冲刺年度经营目标的有效实施。
　　2、青美邦镍资源二期产线开通，再创中国湿法冶金工程技术巨大成就2024年9月10日，印尼青美邦镍资源二期湿法冶炼（1,168m反应器）（HPAL）产线开通仪式在IMIP园区成功举行。至此，公司出海团队经过16个月的顽强拼搏，攻坚克难，完成青美邦镍资源二期工程建设与调试的全部任务，全线开通，工艺运行指标与产品质量指标达到世界先进水平。标志公司印尼红土镍矿湿法冶金项目在一期成功运行基础上，再次以自主设计、自主技术挑战1,168立方米超高压技术（HPAL）反应器在低品位红土镍矿湿法冶金领域的成功应用，成为世界第一例1,168立方米超高压反应器成功处理低品位红土镍矿的湿法冶金工程技术案例，单反应器产能超过2.5万金吨镍/年产能（以含镍1.12%品位的低品位镍矿计量），创造红土镍矿湿法冶金项目建设周期（含调试）仅用16个月的案例，再次证明中国湿法冶金工程技术的巨大成就。青美邦项目的成功开通，打开了公司其它在建镍资源项目走向成功的坚实基础，再次表明公司在全球红土镍矿湿法冶金工程技术领域的技术先进地位，是公司在印尼与ECOPRO合作建设“镍湿法冶炼—前驱体—正极材料”全产业链全球领先战略联盟的坚实基础。
　　目前公司已建成及在建的镍冶炼产能共15万金吨镍/年，其中，青美邦总产能6.5万金吨镍/年，公司控股的美明项目总产能2.5万金吨镍/年、控股的格林爱科项目总产能2.0万金吨镍/年以及参股的ESG项目总产能4.0万金吨镍/年建设均在稳步推进。
　　3、积极响应“设备更新与以旧换新”政策，将绿色循环进行到底过去11年，公司乘着“朝阳产业”东风，坚守深耕绿色循环产业，实现了裂变式发展：废物循环与新能源产业基地由3个增加到19个，提升6.3倍；营业收入从34.86亿元增长至305.29亿元，提升776%；年废物处理总量从40万吨扩大到1,000万吨，提升25倍；电子废弃物回收处理数量从占全国总量的2%提升到占全国总量的10%以上，回收的镍资源达到中国原镍开采数量的20%以上，回收的钴资源达到中国原钴开采数量的350%，并发展了动力电池回收业务，在中国、韩国、印尼建设了7个动力电池回收处理中心，回收处理的退役动力电池占全球的10%以上，循环回收从服务中国到服务全球。同时，格林美出海印尼，在印尼投资建设镍资源高技术产业园，在解决关键矿产资源紧缺矛盾情况下，还在万隆投资建设了中印尼“新能源材料与冶金工程技术联合研究实验室”，是“一带一路”倡议的第一个联合科学研究实验室，架起中国技术服务“一带一路”的桥梁，让中国技术造福印尼，以绿色技术推动履行人类命运共同体。
　　过去11年，公司平均把当期利润的85%以上投入研发，累计投入研发资金67.57亿元，成功攻克三元动力电池用超高镍三元前驱体核心技术，高镍三元前驱体材料装配全球20%的三元动力新能源汽车，由回收拆解废物卖破铜烂铁走向循环制造新能源材料，搭上新能源发展的高铁，成为全球新能源产业链的核心供应商，让循环之路越走越宽迈。今年来，格林美积极融入“大规模设备更新和消费品以旧换新工作”浪潮，发挥行业龙头企业的引领作用，在行业率先推出“格林回收（ECO RECYCLING）数字化平台”，与20余家国内外大型装备公司联手推动设备更新再制造，京东集团开启物流合作，打造全流程设备更新供应链大市场体系，打通设备更新与以旧换新的堵点。与九号、雅迪、爱玛、立马、圣宝龙等近20家电动自行车品牌签订废旧电动自行车、锂电池回收战略合作协议，连接销售端、回收端、处理端，共同建立更加高效和可持续的废旧电动自行车回收利用系统，通过集中处理和再利用，提高资源利用效率，从源头上减少废旧电动自行车等废旧物品对环境的污染。
　　格林美报废汽车、废家电等六大类回收量月均增长率约138%，效果显著。
　　4、与合作伙伴深化全产业链战略合作2024年8月，公司与ECOPRO BM CO LTD.（以下简称“ECOPROBM”）签署了《二次电池原材料全产业链战略合作谅解备忘录》，双方承诺将各自的资源、技术、制造、资本和客户深度结合起来，以印度尼西亚和韩国为制造基地，共同努力，以确保获得具有全球竞争力的原材料和前驱体制造，从而通过生产具有竞争力的正极材料来优先确保客户的需求，打造具备全球竞争力的“镍资源—前驱体—正极材料”的全产业链。为满足美国和欧洲等市场的新增需求，从2025年到2028年，ECOPRO BM将向公司采购26.5万吨的前驱体。2024年9月，公司与ECOPRO的双方实际控制人以“友谊十载，同行百年—构建全球领先的战略联盟”为主题，以满足欧美市场与亚洲新兴市场为目标，就在印尼建设“镍资源—前驱体—正极材料”全产业链战略展开战略研讨，确定双方将共同打造涵盖镍资源湿法冶炼（HPAL）、前驱体、正极材料等环节的全产业链制造体系，提升合作产业链在全球领先的竞争力，以有效应对全球行业竞争的各种挑战，促进双方在全球新一轮产业竞争中乘风破浪、永葆业绩增长的强大动力，共同保护双方在全球市场的核心利益。
　　5、承载万隆精神，让中国技术造福印尼，促进民心相通2024年8月28日，由格林美投资3,000万美元，联合万隆理工学院与中南大学合作建设的世界一流的中国—印尼新能源材料与冶金工程技术联合研究实验室（以下简称“中印尼联合研究实验室”）揭牌典礼在万隆理工学院隆重举行，再次创造中国印尼科技文化合作新历史。中印尼联合研究实验室的建设创造了中印尼合作的“三个第一”：中企在印尼建设的第一个科学研究实验室，实现了从签订合作协议到实验室正式落成仅用时8个月的速度第一，以及拥有全球最先进设计、最先进设备的科技第一。中印尼联合研究实验室能有效完成各种矿产资源提取、新能源材料合成、资源循环利用、环境治理的全产业链关键技术研究，具备培养高水平硕士与博士研究生的条件与能力，促进印尼在冶金技术领域的创新水平迅速进入世界一流。中印尼联合研究实验室顺应中印尼友好合作的历史潮流，将架起中国技术造福印尼的桥梁，以绿色技术打造“一带一路”2.0版的模式引领，实现中国和印尼互相成就、共同成长、民心相通。
　　6、推出股权激励计划，引进全球精英人才，鼓励出海奋斗
　　为应对全球行业的新一轮竞争与挑战，引进全球精英人才，鼓励出海，公司推出2024年限制性股票激励计划。公司将向177名激励对象授予限制性股票9,205,000股，以充分调动公司领军人才、创新人物、尖刀人才、青年骨干人才、出海员工及其他工程技术人员的积极性，提升战斗精神，打造能够打赢全球行业竞争战斗的世界超一流高端人才队伍，推动公司全球化发展战略有效实施，全面提升公司核心业务的全球核心竞争力。
　　7、坚守全球ESG理念，打造绿色矿山、绿色制造、绿色产品的ESG标杆公司以青美邦海外园区为主体，全面实施ESG提升计划，开展尊重人权、职业健康、文化融合、尊重理解、安全行动、绿色整治的ESG大行动，走进印尼员工一线，倾听印尼员工心声，发放调查问卷1,000余份，扩容新建印尼员工洗手间、祷告室、休息室、食堂、宿舍达20,000余平方米，全面升级扩容印尼员工的生活设施、文化设施，全面提升印尼员工的职业环境。走进社区，开展印尼当地绿色社区的共建活动。开展绿色矿山、绿色制造、安全实施倍增的提升行动，已通过矿产供应链尽责管理评估，取得RCI尽责管理审核镍、钴矿产供应链A级证书，展现了格林美解决供应链的深层次风险，构建起负责任、有韧性、可持续的关键矿产供应链的实力与雄心。并且，青美邦成功通过负责任矿产保证流程（RMAP）审核，成为印度尼西亚首家同时对镍、钴金属供应链开展矿产供应链尽责管理并通过RMAP审核的冶炼企业。青美邦携手全球合作伙伴，致力于打造一个绿色、稳定、可持续的矿产供应链。未来，公司将继续秉持可持续发展理念，积极促进全球负责任的绿色矿山、绿色制造、绿色产品的ESG标杆。 收起▲