一、报告期内公司从事的主要业务　　公司从事的主要业务是民用炸药的研发、生产、销售（流通），以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。公司民用炸药的主导产品有:乳化铵油炸药、乳化炸药、现场混装炸药等,其产品主要应用于煤矿及非煤矿山的开采、基础设施建设公路铁路等,民用炸药为公司的盈利核心支柱产业。目前,公司是国内民爆行业中优势骨干企业，也是国内民爆行业一体化产业链较全的企业之一。　　另外，全资子公司余热宝科技有限公司控股阳城县国泰中科清洁能源技术有限公司，主要从事利用煤矿低浓度瓦斯并网发电。　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“民用爆破相关业”的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司从事的主要业务是民用炸药的研发、生产、销售（流通），以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。公司民用炸药的主导产品有:乳化铵油炸药、乳化炸药、现场混装炸药等,其产品主要应用于煤矿及非煤矿山的开采、基础设施建设公路铁路等,民用炸药为公司的盈利核心支柱产业。目前,公司是国内民爆行业中优势骨干企业，也是国内民爆行业一体化产业链较全的企业之一。
　　另外，全资子公司余热宝科技有限公司控股阳城县国泰中科清洁能源技术有限公司，主要从事利用煤矿低浓度瓦斯并网发电。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“民用爆破相关业”的披露要求
　　（一）行业监管法律法规及产品政策
　　依据《民用爆炸物品安全管理条例》，工信部和公安部分工负责我国民用爆炸物品生产、销售（含储存）、购买、运输、爆破作业全周期的安全监督管理。工信部负责民用爆炸物品生产、销售的安全监督管理，按照职责分工组织查处非法生产、销售（含储存）民用爆炸物品的行为，核发《民用爆炸物品生产许可证》，省、自治区、直辖市人民政府民用爆炸物品行业主管部门负责民用爆炸物品生产企业安全生产许可和民用爆炸物品销售许可的审批和监督管理。公安机关负责民用爆炸物品公共安全管理和民用爆炸物品购买、运输、爆破作业的安全监督管理，监控民用爆炸物品流向，核发《民用爆炸物品购买许可证》《民用爆炸物品运输许可证》《爆破作业单位许可证》《爆破作业人员许可证》。
　　民爆行业生产经营全过程须严格遵守国家安全生产法律法规、行业管理规章及强制性国家标准，核心文件包含：《中华人民共和国安全生产法》《安全生产许可证条例》《民用爆炸物品安全管理条例》《民用爆炸物品生产许可实施办法》《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》《民用爆炸物品销售许可实施办法》《民用爆炸物品行业重大事故隐患判定标准》《民用爆炸物品生产、销售企业安全管理规程》（GB28263-2024）《工业炸药通用技术条件》（GB28286-2024）《民用爆炸物品专用生产设备危险类别及使用年限》（GB44504-2024）《工业炸药制品通用技术条件》
　　（GB15563-2024）。
　　2025年2月，工信部官网发布《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，要求：到2027年底，民爆产品无人化生产线广泛推广应用，高危险性生产工房、工序现场实现无固定岗位操作人员；产业集中度进一步提升，形成3到5家具有较强国际竞争力的大型民爆企业（集团）；产品结构和产能布局更加优化；产品质量保障能力和有效供给能力显著增强；深入推进数字化转型；加快智能化改造。2025年4月公安部发布《爆破作业单位资质条件及管理要求》（GA990-2025）和《爆破作业项目管理要求》（GA991-2025），对爆破作业单位进行细化资质分级，强化动态监管；明确安全评估、监理单位的资质匹配性，优化爆破项目审批流程（如安全评估前置），完善民用爆炸物品储存、混装车作业等管理条款。
　　2025年10月工信部修订《民用爆炸物品销售许可实施办法》。本次修订针对民爆行业管理体制、企业一体化经营模式催生的监管新问题优化制度设计，将部分监督管理权责下放至省级民爆主管部门；优化许可全流程审批规则，细化分级监管职责；规定企业应当将购买单位的许可证等资质复印件保存至少2年，完善台账留存、流向备案与违规处罚条款。
　　（二）行业及上下游情况分析
　　民爆行业上游以硝酸铵、乳化剂等化工原料供应为主，硝酸铵为工业炸药核心原料。2026年上半年国内硝酸铵市场震荡运行，一季度价格冲高、二季度有所回落。
　　民爆行业下游主要用于国家基础建设、矿山开采、工程爆破等工程领域，其中矿山开采和工程爆破占主导地位。公司民爆业务和矿服业务呈上下游关系，具有业务协同效应，均与国家宏观经济密切相关。根据中国爆破器材行业协会发布的2026年上半年运行情况来看，国内民爆生产企业生产和销售总值同比都在下降，该现象反映出单价或者需求量的减少。
　　（三）民爆行业总体情况
　　2026年上半年，民爆行业主要统计指标呈下行态势。其中产品产量降幅收窄，但受原材料价格波动等因素影响，企业利润端承压明显，降幅有所扩大。一是生产企业情况。上半年，民爆生产企业累计完成生产、销售总值分别为166.52亿元和165.64亿元，同比分别下降11.47%和11.19%；累计实现主营业务收入177.98亿元，同比下降12.12%，其中炸药销售收入119.76亿元，雷管销售收入31.05亿元；累计实现利税总额48.80亿元，同比下降15.61%；累计实现利润总额33.60亿元，同比下降24.65%，其中炸药利润26.95亿元，雷管利润3.29亿元；累计实现爆破服务收入156.48亿元，同比下降9.56%。上半年，生产企业累计完成安全投入3.21亿元，同比下降14.75%；累计投入新产品试制及科研费用4.67亿元，同比下降7.61%。上半年，生产企业从业人员劳动报酬额累计完成26.50亿元，同比下降6.77%。二是销售企业情况。上半年，民爆销售企业累计完成购进、销售总值分别为58.41亿元和67.53亿元，同比分别下降16.49%和19.67%；累计实现销售收入79.59亿元，同比下降23.88%。三是产品完成情况。上半年，民爆生产企业工业炸药累计产、销量分别为195.05万吨和193.41万吨，同比分别减少6.73%和6.72%。工业雷管累计产、销量分别为2.75亿发和2.92亿发，同比分别减少11.34%和6.04%。上半年，销售企业工业炸药累计购、销量分别为59.15万吨和59.06万吨，同比分别减少11.84%和11.95%。工业雷管累计购、销量分别为1.38亿发和1.42亿发，同比分别减少6.98%和7.30%。6月末，民爆生产企业工业炸药库存总量为6.68万吨，同比减少4.87%，环比增加3.09%；工业雷管库存量为0.49亿发，同比减少20.53%，环比减少5.77%。民爆销售企业工业炸药库存总量为2.29万吨，同比减少13.91%，环比减少0.43%；工业雷管库存总量为0.25亿发，同比减少10.71%，环比增加4.17%。从工业炸药品种产量看，上半年，含水炸药累计产量119.35万吨，同比减少5.62%，其中胶状乳化炸药累计产量118.77万吨，同比减少5.62%。多孔粒状铵油类炸药累计产量49.19万吨，同比减少4.83%。粉状炸药累计产量23.43万吨，同比减少16.19%，其中膨化硝铵炸药累计产量为12.41万吨，同比减少11.18%。从工业炸药生产方式看，上半年，现场混装炸药累计产量为74.84万吨，同比减少5.98%，约占炸药总产量的38.37%。固定线炸药产量为120.22万吨，同比减少7.19%。从工业雷管品种产量看，上半年，电子雷管累计产量为2.38亿发，同比减少18.28%，占工业雷管总产量的86.63%。导爆管雷管累计产量为0.30亿发，同比增加93.47%，占工业雷管总产量的10.99%。工业电雷管累计产量为0.06亿发，同比增加113.15%，占工业雷管总产量的2.33%。上半年，全国有9个地区工业炸药产量同比呈正增长态势，其中：海南省、河北省、江苏省和西藏区4个地区增幅较大；其余20个省份炸药产量同比呈负增长态势，其中：吉林省、山东省、山西省和四川省4个地区降幅较大。上半年，工业炸药产量增量较大的地区为河北省、西藏区、贵州省，增量分别为1.62万吨、0.84万吨和0.43万吨。
　　（四）公司民爆业务情况
　　截至2026年6月30日，公司拥有工业炸药产能6.8万吨，产能集中在山西省。报告期内，国内民爆行业持续面临严峻挑战，市场需求整体仍呈现结构性分化态势，全国范围内缩量压力未减，叠加部分地区竞争加剧、低价倾销现象依然存在，整体市场环境压力持续存在。

　　二、核心竞争力分析
　　近年来，同德化工经过不断发展壮大，逐渐成长为具有科研、生产、销售、配送、爆破、贸易为一体的优势骨干民爆企业。公司非常重视主业的发展，采用先进的经营管理理念，先进的工艺和技术，先进的高端爆破设备，民爆行业一体化等优势，不断调整产品结构，拓展产品销售市场，逐步成为市场认可的民爆一体化企业。主要表现在以下几个方面：1、区位优势
　　同德化工地处晋、陕、蒙三省交界处，有着得天独厚的地理位置，该区域是国内矿产资源较为丰富的地区，未来对民爆产品及工程爆破服务市场的需求潜力巨大。
　　2、安全优势
　　同德化工夯实基础管理，始终坚持“以人为本、安全发展、科学发展”的理念，实现30多年生产、经营无事故。并多次受到山西省安全生产委员会及山西省国防科工局的表彰，连年被评为“山西省安全生产先进单位”。
　　3、创新的民爆一体化盈利模式优势
　　同德化工的产业链贯穿研发、生产、销售、配送、爆破、贸易等，可为客户提供全方位的服务，同时，全资子公司同德爆破拥有山西省公安厅核发的一级爆破作业单位许可证等资质和一整套高端爆破设备，从初步勘测到完成最后起爆，先进的硬件爆破设备，完全可以保证爆破业务每一个环节的安全顺利运行。
　　4、运营管理优势
　　同德化工在长期的生产经营中培养了一批在公司工作多年并拥有丰富行业管理经验的管理团队，其对公司的技术、生产、经营管理熟悉、经验丰富，具有很好的沟通协作效应。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　2026年4月20日，公司收到山西省忻州市中级人民法院（以下简称“忻州中院”或“法院”）送达的《通知书》以及债权人河曲县万象建筑工程有限责任公司送达的《通知函》，内容为申请人以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，向忻州中院申请对公司进行预重整及重整。公司已于2026年4月21日披露了《关于被债权人申请重整及预重整的提示性公告》（公告编号：2026-033）。2026年4月20日，忻州中院决定对公司进行预重整备案登记。公司已于2026年4月21日披露了《关于法院决定对公司进行预重整备案登记的公告》（公告编号：2026-034）。2026年5月6日，忻州中院作出《决定书》，指定山西同德化工股份有限公司清算组担任同德化工预重整辅助机构（以下简称“预重整辅助机构”）。公司已于2026年5月7日披露了《关于法院指定预重整辅助机构的公告》（公告编号：2026-056）。2026年5月12日，预重整辅助机构就公司预重整债权申报事项发出债权申报通知。公司已于2026年5月12日披露了《关于公司预重整期间债权申报的公告》（公告编号：2026-058）。2026年5月15日，预重整辅助机构根据相关法律法规，结合公司实际情况和预重整工作安排，公开招募和遴选同德化工的重整投资人。公司已于2026年5月15日披露了《关于公开招募重整投资人的公告》（公告编号：2026-059）。目前公司正在积极配合预重整辅助机构推进各项预重整工作，债权申报与审查、审计评估、重整投资人招募等各项工作正在有序开展。本次重整投资人报名期限已于2026年5月29日截止，意向投资人已提交重整投资方案。
　　法院决定对公司进行预重整备案登记，不代表法院正式受理申请人对公司的重整申请，公司后续能否进入重整程序尚存在不确定性。若法院裁定受理对公司的重整申请，公司将依法配合法院及管理人开展相关重整工作，并依法履行债务人的法定义务。根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，法院裁定受理重整申请后，深圳证券交易所将对公司股票实施退市风险警示。若后续公司进入重整程序且重整顺利实施完毕，将有利于优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票将面临被终止上市的风险，敬请广大投资者注意投资风险。
　　董事会把全力推进预重整及重整工作作为化解公司债务风险、优化资产负债结构、恢复持续经营能力的关键核心任务，在忻州中院已对公司进行预重整备案登记的基础上，公司将全面配合开展债权申报审查、财产清查审计及资产评估等基础工作，加快推进产业与财务等重整投资人的招募，积极引入具备产业协同能力的优质战略投资者，同步争取法院尽快受理正式重整申请并依法推进程序转换；同时统筹做好债务化解与非主业资产处置，加强与金融机构债委会的沟通协调，保障日常生产经营稳定，并强化重整全过程的信息披露与风险管控，保障重整顺利实施，有效改善公司资产负债状况和盈利能力，维护公司及全体股东的合法权益，努力推动公司通过重整实现可持续发展。

　　四、主营业务分析
　　2026年，面对宏观经济波动、行业竞争加剧与外部环境不确定性，公司经营团队在董事会战略指引下，积极应对复杂外部环境和内部困局。
　　（一）主要财务指标
　　公司2026年半年度实现营业收入18,406.38万元，利润总额-3,915.22万元，归属于母公司股东的净利润-4,847.43万元。
　　（二）主要产品生产和销售情况
　　报告期内，累计生产炸药7256.80吨（其中生产点2451.60吨、地面站4805.20吨），销售7978.168吨。
　　（三）年度重点工作开展情况
　　（1）落实主体责任，确保安全生产
　　今年以来，公司认真落实、严格执行各级政府及民爆行业管理部门的工作要求，强化安全生产管控，公司安全生产长效机制进一步得到有效建立和保持，未发生重大安全、环保、质量、法律风险事件。
　　1、严格落实安全生产责任制，实现“以责保安”。坚决落实安全生产责任制，把安全生产摆在重中之重的位置，才能筑牢高质量发展安全根基。公司上下努力加强组织领导，强化安全生产主体责任落实,深刻吸取近年来省内外军工系统、民爆行业发生的安全事故的教训，从中我们认识到安全生产责任制是确保安全生产的核心，我们始终将安全生产责任制的落实贯穿于安全生产管理的全过程。
　　2、强化安全教育培训，全面提高职工素质。上半年全公司多次举办各级各类安全培训。
　　3、以安全生产三年专项整治为契机，严格落实安全管理规章制度。我们把专项治理的完成情况、反三违、隐患排查治理及安全标准化工作全部细化到安全生产管理日常工作中。上半年对上级政府和监管部门以及公司自查发现的安全隐患全部进行了整改、监督检查验收。
　　（2）生产运营与降本增效
　　1、深耕民爆核心市场。优化区域与客户结构，客户集中度合理可控。
　　2、精益生产经营业务。炸药生产线技改顺利完成并通过行业主管部门验收，产能利用率保持平稳，民爆器材销售业务稳定，爆破业务势态良好。
　　3、强化品牌建设与合规营销，提升产品溢价能力与市场口碑。
　　（3）合规运营与风险防控
　　1、强化应收账款、存货、投资、担保资金、合同、关联交易、募集资金使用等全流程管控，无重大违规事件。
　　2、建立市场、法律等风险预警与应对机制，经营安全底线稳固。
　　（4）人才与团队建设
　　1、完善激励与考核机制，核心团队稳定。
　　2、加强人才引育与梯队建设，员工结构优化。
　　3、推进企业文化与职业发展体系，提升组织凝聚力与战斗力。
　　（5）公司治理
　　1、坚守安全生产与绿色发展，环保投入与合规排放达标，实现零重大安全环保事故。
　　2、保障员工权益，积极参与公益事业，履行社会责任。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司从事的主要业务是民用炸药的研发、生产、销售（流通），以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。公司民用炸药的主导产品有:乳化铵油炸药、乳化炸药、现场混装炸药等,其产品主要应用于煤矿及非煤矿山的开采、基础设施建设公路铁路等,民用炸药为公司的盈利核心支柱产业。目前,公司是国内民爆行业中优势骨干企业，也是国内民爆行业一体化产业链较全的企业之一。　　另外，全资子公司余热宝科技有限公司控股阳城县国泰中科清洁能源有限公司，主要从事利用煤矿低浓度瓦斯并网发电。　　二、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业监管法律法规及产品政策　　民爆器材行业属于易燃易爆的危险... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司从事的主要业务是民用炸药的研发、生产、销售（流通），以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。公司民用炸药的主导产品有:乳化铵油炸药、乳化炸药、现场混装炸药等,其产品主要应用于煤矿及非煤矿山的开采、基础设施建设公路铁路等,民用炸药为公司的盈利核心支柱产业。目前,公司是国内民爆行业中优势骨干企业，也是国内民爆行业一体化产业链较全的企业之一。
　　另外，全资子公司余热宝科技有限公司控股阳城县国泰中科清洁能源有限公司，主要从事利用煤矿低浓度瓦斯并网发电。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业监管法律法规及产品政策
　　民爆器材行业属于易燃易爆的危险品，其生产及流通环节均受到国家相关部门的监督管理。民爆行业涉及的相关法律法规主要有《中华人民共和国安全生产法》《安全生产许可证条例》《危险化学品安全管理条例》《民用爆炸物品安全管理条例》《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》《民用爆炸物品销售许可实施办法》等。行业政策方面，行业主管部门鼓励要进一步加大企业重组整合推进力度，压缩民爆物品生产企业数量，并鼓励以产业链为纽带的上下游企业进行资源整合和业务延伸，推进一体化进程，促进产业集中度提升。
　　2025年3月，工业和信息化部发布《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，该文件属于工信部门在《“十五五”民用爆炸物品行业安全发展规划》发布以前民爆行业主要发展方向的指导文件。文件要求到2027年底，民爆产品无人化生产线广泛推广应用，高危险性生产工房、工序现场实现无固定岗位操作人员；产业集中度进一步提升，形成3到5家具有较强国际竞争力的大型民爆企业（集团）；产品结构和产能布局更加优化；产品质量保障能力和有效供给能力显著增强；深入推进数字化转型；加快智能化改造。同时实施意见还提出，加快老旧设备更新和生产线升级。
　　（二）行业及上下游情况分析
　　2025年是"十四五"规划收官之年，民爆行业在严格监管下，呈现内需稳固、外贸拓展的双轮驱动格局，行业集中度持续提升。
　　民爆行业上游主要为硝酸铵、乳化剂和油性材料等原材料供应领域，其中硝酸铵作为工业炸药的核心原料，其价格波动直接影响民爆生产企业盈利水平。根据中国爆破器材行业协会发布的2025年运行情况，粉状硝酸铵价格为2200元/吨，同比下降7.73%，环比上涨0.87%；多孔粒状硝酸铵价格为2197元/吨，同比下降10.89%，环比上涨0.37%；液态硝酸铵价格为1961元/吨，同比下降11.85%，环比上涨0.46%。硝酸铵价格的回落，有利于助力民用炸药利润空间的提升。
　　民爆行业下游主要用于国家基础建设、矿山开采、工程爆破等工程领域，其中矿山开采和工程爆破占主导地位。公司民爆业务和矿服业务呈上下游关系，具有业务协同效应，均与国家宏观经济密切相关。根据中国爆破器材行业协会发布的2025年运行情况来看，国内民爆生产企业生产和销售总值同比都在下降，该现象反映出单价或者需求量的减少。
　　（三）民爆行业总体情况
　　根据中国爆破器材行业协会发布的《2025年民爆行业统计年报》及《2025年12月民爆行业运行情况》，受国内经济背景影响，2025年民爆行业全年市场呈缩量态势，市场需求仍处于较低水平。从总体来看，2025年生产企业工业炸药产、销量同比分别下降3.08%和3.11%。
　　产能格局方面，民爆行业仍是不均衡发展，不同地区民爆市场呈现不同趋势。内蒙、新疆、山西、四川和辽宁5个省份炸药产量合计202.47万吨，占全国民爆炸药产量的46.38%，民爆市场持续向中西部集中。按照行业产能规划布局和市场需求，报告期内，民爆企业集团持续将产能从东南沿海向中西部富矿区优化转移。
　　产业集中度方面，民爆行业龙头骨干企业积极实施跨地区、跨所有制重组整合，产业集中度进一步提升。从“十四五”规划指标完成情况看，2025年行业排名前10家生产企业集团合计生产总值达249.79亿元，占行业总产值的63.26%，较上年提升0.79个百分比。
　　整体而言，2025年民爆行业总体呈现缩量态势，但在主要原材料价格持续走低以及西部区域市场需求增加的双重带动下，行业总体利润保持稳定增长，企业安全投入亦得以有效保障。
　　（四）公司民爆发展情况
　　截至2025年12月31日，公司拥有合并工业炸药产能6.8万吨，产能集中在山西省。报告期内，国内民爆行业持续面临严峻挑战，市场需求整体仍呈现结构性分化态势，全国范围内缩量压力未减，叠加部分地区竞争加剧、低价倾销现象依然存在，整体市场环境压力持续存在。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　近年来，同德化工经过不断发展壮大，逐渐成长为具有科研、生产、销售、配送、爆破、贸易为一体的优势骨干民爆企业。公司非常重视主业的发展，采用先进的经营管理理念，先进的工艺和技术，先进的高端爆破设备，民爆行业一体化等优势，不断调整产品结构，拓展产品销售市场，逐步成为市场认可的民爆一体化企业。主要表现在以下几个方面：1、区位优势
　　同德化工地处晋、陕、蒙三省交界处，有着得天独厚的地理位置，该区域是国内矿产资源较为丰富的地区，未来对民爆产品及工程爆破服务市场的需求潜力巨大。
　　2、安全优势
　　同德化工夯实基础管理，始终坚持“以人为本、安全发展、科学发展”的理念，实现30多年生产、经营无事故。并多次受到山西省安全生产委员会及山西省国防科工局的表彰，连年被评为“山西省安全生产先进单位”。
　　3、创新的民爆一体化盈利模式优势
　　同德化工的产业链贯穿研发、生产、销售、配送、爆破、贸易等，可为客户提供全方位的服务，同时，全资子公司同德爆破拥有山西省公安厅核发的一级爆破作业单位许可证等资质和一整套高端爆破设备，从初步勘测到完成最后起爆，先进的硬件爆破设备，完全可以保证爆破业务每一个环节的安全顺利运行。
　　4、运营管理优势
　　同德化工在长期的生产经营中培养了一批在公司工作多年并拥有丰富行业管理经验的管理团队，其对公司的技术、生产、经营管理熟悉、经验丰富，具有很好的沟通协作效应。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对宏观经济波动、行业竞争加剧与外部环境不确定性，公司经营团队在董事会战略指引下，积极应对复杂外部环境和内部困局。
　　（一）主要财务指标
　　公司2025年实现营业收入47,236.58万元，利润总额-110,502.56万元，归属于母公司所有者的净利润-109,341.21万元。
　　（二）主要产品生产和销售情况
　　报告期内，累计生产炸药29779.7吨（其中生产点22118.50吨、地面站7661.2吨），销售22046.88吨。
　　二、年度重点工作开展情况
　　（一）落实主体责任，确保安全生产
　　过去一年，我们认真落实、严格执行各级政府及民爆行业管理部门的工作要求，强化安全生产管控，公司安全生产长效机制进一步得到有效建立和保持，未发生重大安全、环保、质量、法律风险事件。
　　1、严格落实安全生产责任制，实现“以责保安”。坚决落实安全生产责任制，把安全生产摆在重中之重的位置，才能筑牢高质量发展安全根基。一年来公司上下努力加强组织领导，强化安全生产主体责任落实,深刻吸取近年来省内外军工系统、民爆行业发生的安全事故，从事故惨痛教训中我们认识到安全生产责任制是确保安全生产的核心，我们始终将安全生产责任制的落实贯穿于安全生产管理的全过程。
　　2、强化安全教育培训，全面提高职工素质。全年全公司共举办各级各类安全培训班98期，培训职工7978人次。3、以安全生产三年专项整治为契机，严格落实安全管理规章制度。我们把专项治理的完成情况、反三违、隐患排查治理及安全标准化工作全部细化到安全生产管理日常工作中。全年对上级政府和监管部门以及公司自查发现的安全隐患全部进行了整改、监督检查验收。
　　（二）生产运营与降本增效
　　1、深耕民爆核心市场。优化区域与客户结构，客户集中度合理可控。
　　2、精益生产经营业务。炸药生产线技改顺利完成并通过行业主管部门验收，产能利用率保持平稳，民爆器材销售业务稳定，爆破业务势态良好。
　　3、强化品牌建设与合规营销，提升产品溢价能力与市场口碑。
　　（三）合规运营与风险防控
　　1、强化应收账款、存货、投资、担保资金、合同、关联交易、募集资金使用等全流程管控，无重大违规事件。
　　2、建立市场、法律等风险预警与应对机制，经营安全底线稳固。
　　（四）人才与团队建设
　　1、完善激励与考核机制，核心团队稳定。
　　2、加强人才引育与梯队建设，员工结构优化。
　　3、推进企业文化与职业发展体系，提升组织凝聚力与战斗力。
　　（五）公司治理
　　1、坚守安全生产与绿色发展，环保投入与合规排放达标，实现零重大安全环保事故。
　　2、保障员工权益，积极参与公益事业，履行社会责任。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　一、总体目标
　　2026年，公司将继续坚持以市场为导向、以创新为驱动、以安全为保障，进一步提升在民爆行业的市场地位和综合竞争力。
　　二、重点工作
　　（一）全力推进预重整及重整工作
　　公司于2026年4月20日，公司收到山西省忻州市中级人民法院（以下简称“忻州中院”）送达的《通知书》以及债权人河曲县万象建筑工程有限责任公司送达的《通知函》，内容为债权人以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，向忻州中院申请对公司进行预重整及重整，同日忻州中院作出《预重整备案通知书》，忻州中院决定自2026年4月20日起对山西同德化工股份有限公司进行预重整备案登记。
　　董事会将把全力推进预重整及重整工作作为化解公司债务风险、优化资产负债结构、恢复持续经营能力的关键核心任务。在忻州中院已对同德化工进行预重整备案登记的基础上，公司将全面配合开展债权申报审查、财产清查审计及资产评估等基础工作，加快推进产业与财务等重整投资人的招募，积极引入具备产业协同能力的优质战略投资者，同步争取法院尽快受理正式重整申请并依法推进程序转换；同时统筹做好债务化解与非主业资产处置，加强与金融机构债委会的沟通协调，保障日常生产经营稳定，并强化重整全过程的信息披露与风险管控，保障重整顺利实施，有效改善公司资产负债状况和盈利能力，维护公司及全体股东的合法权益，努力推动公司通过重整实现可持续发展。
　　（二）全力保障公司主业正常生产经营
　　2026年，公司将坚持“重整不放松、主业不停顿”的原则，从五个方面全力保障民爆核心板块的正常生产经营：一是聚焦民用炸药及爆破服务主业，合理安排许可产能的生产调度与爆破服务，确保煤矿、矿山客户的产品供应稳定，同时持续推进生产线及生产工艺优化升级，实现降本增效；二是压实营销责任，深挖山西及周边存量市场，积极拓展工程爆破服务增量市场，力争营收与利润恢复性增长；三是多措并举保障现金流安全，与金融机构协商债务延期或还款调整方案，加快应收账款催收，压减非必要开支，守住核心环节的资金底线，避免因流动性紧张导致生产中断；四是严守安全环保红线，深入推进双重预防机制，确保安全生产底线，并严格执行环保排放标准，杜绝合规处罚风险，实现“不停产、不停供、不脱节”，为公司通过重整实现可持续发展奠定坚实基础。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、在民爆业务领域：　　公司从事的主要业务是民用炸药的研发、生产、销售（流通），以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。公司民用炸药的主导产品有:乳化铵油炸药、乳化炸药、现场混装炸药等,其产品主要应用于煤矿及非煤矿山的开采、基础设施建设公路铁路等,民用炸药为公司的盈利核心支柱产业。目前,公司是国内民爆行业中优势骨干企业，也是国内民爆行业一体化产业链较全的企业之一。　　2、在非民爆BDO-PBAT化工业务领域：　　1）近年来，在“双碳”政策及国家大力鼓励发展战略新兴产业的背景下，公司立足新发展阶段、坚持新发展理念、融入新发展格局，积极进行转型升级，瞄... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、在民爆业务领域：
　　公司从事的主要业务是民用炸药的研发、生产、销售（流通），以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。公司民用炸药的主导产品有:乳化铵油炸药、乳化炸药、现场混装炸药等,其产品主要应用于煤矿及非煤矿山的开采、基础设施建设公路铁路等,民用炸药为公司的盈利核心支柱产业。目前,公司是国内民爆行业中优势骨干企业，也是国内民爆行业一体化产业链较全的企业之一。
　　2、在非民爆BDO-PBAT化工业务领域：
　　1）近年来，在“双碳”政策及国家大力鼓励发展战略新兴产业的背景下，公司立足新发展阶段、坚持新发展理念、融入新发展格局，积极进行转型升级，瞄准“新能源、新材料”等业务领域，重点推进由公司的全资子公司同德科创投资新建年产6万吨生物全降解塑料（PBAT）及其原料年产24万吨1，4丁二醇(BDO)一体化产品生产线项目，此项目已落地山西省忻州市原平经济技术开发区，是国家“十四五”时期支持发展战略新兴产业，也是山西省太忻经济一体化经济区重大工程项目。
　　2）“限塑”已在全球大多数国家实行，随着我国中央和地方各省市“限塑令”、“禁塑令”的推出和绿色消费市场的扩大，全生物可降解塑料呈现出良好的市场前景。同时，随着公众环保意识的提高和石油资源的短缺不断加剧，使用PBAT替代传统塑料原料，是彻底消除“白色污染”最有效的方法之一，因此，可降解塑料（PBAT）得到了飞速的发展，并赢得了世界的关注和重视。
　　3）BDO是一种重要的有机和精细化工原料，是可降解塑料（PBAT）的主要生产原料之一，在下游可降解塑料、氨纶和锂电材料等市场需求的支撑下，将迎来广阔的市场前景。PBAT作为全生物可降解塑料，可广泛应用于超市购物袋、外卖餐盒、农用地膜、生物医疗等领域。
　　4）公司可降解塑料一体化项目的建设符合国家大力发展新技术、新材料、调结构、保增长的产业发展政策，该项目的技术含量高，产品附加值也高，既可向市场提供需求的产品，同时为公司开展产品结构调整、发展附加值高精细化工产品奠定良好基础。
　　另外，全资子公司余热宝科技有限公司，控股阳城县国泰中科清洁能源有限公司主要利用煤矿低浓度瓦斯的发电产业项目经过调试、试运行，也已正式并网发电，转型升级初见成效。
　　（一）宏观经济情况
　　2025年上半年，民爆行业总体运行情况平稳可控，炸药产量与去年同期基本持平。因市场竞争加剧，产销总值同比呈下降趋势。
　　一是生产企业情况。生产企业累计完成生产总值187.50亿元，同比下降2.71%；累计完成销售总值185.75亿元，同比下降1.56%。生产企业累计实现主营业务收入200.67亿元，同比下降1.49%；累计实现利税总额57.12亿元，同比下降3.03%；累计实现利润总额44.37亿元，同比下降4.07%；累计实现爆破服务收入172.72亿元，同比增长18.29%。
　　二是销售企业情况。销售企业累计完成民爆产品购进总值65.45亿元，同比下降14.65%；累计完成民爆产品销售总值79.23亿元，同比下降13.81%。销售企业累计实现销售收入89.97亿元，同比下降16.84%；累计实现利税总额6.52亿元，同比下降21.34%；累计实现利润总额3.79亿元，同比下降32.05%；累计实现爆破服务收入5.56亿元，同比增长9.01%。
　　三是主要产品产（购）、销、存情况。生产企业工业炸药累计产、销量分别为208.39万吨和207.75万吨，同比分别增加0.20%和0.23%。上半年，现场混装炸药产量累计完成78.97万吨，同比增加1.50%。生产企业工业雷管累计产、销量分别为3.09亿发和3.10亿发，同比分别减少0.84%和增加1.87%。销售企业累计购进、销售工业炸药65.44万吨和65.37万吨，同比分别减少7.06%和5.03%；累计购进、销售工业雷管1.46亿发和1.51亿发，同比分别减少4.43％和4.05％；期末工业炸药库存量为2.57万吨，同比减少38.22%，期末工业雷管库存量0.24亿发，同比减少29.41%。
　　四是主要产品品种产量同比变化情况。从工业炸药主要品种产量变化情况看，上半年，胶状乳化炸药累计产量为125.24万吨，同比减少0.17%；胶状乳化炸药产量占工业炸药总产量的60.10%，所占比例比2024年同期缩小0.3个百分点。多孔粒状铵油炸药累计产量为51.55万吨，同比增加5.76%；多孔粒状铵油炸药产量占工业炸药总产量的24.74%，所占比例比2024年同期扩大1.3个百分点。粉状炸药总产量为27.95万吨，同比减少4.12%。其中：膨化硝铵炸药累计生产13.97万吨，同比减少3.20%，膨化硝铵炸药产量占工业炸药总产量的比例为6.70%；粉状乳化炸药累计生产9.60万吨，同比增加1.18%，粉状乳化炸药产量占比为4.61%；改性铵油炸药累计生产4.38万吨，同比减少21.13%，改性铵油炸药产量占比为2.10%。
　　（二）行业上下游情况
　　民爆行业的上游主要是硝酸铵、火药和乳化剂等其他原材料供应商，硝酸铵是工业炸药生产最重要的原材料。截止至6月末，粉状硝酸铵价格为2264元/吨，同比下降12.91%，环比下降1.09%；多孔粒状硝酸铵价格为2396元/吨，同比下降9.81%，环比上升1.57%；液态硝酸铵价格为2109元/吨，同比下降13.90%，环比下降0.80%。民爆物品下游广泛应用于矿山开采、冶金、交通、水利、电力、建筑和石油等领域，尤其在基础工业、重要的大型基础设施建设中具有不可替代的作用，因而民爆物品的需求与我国第二产业固定资产投资规模密切相关。矿山开采是民爆产品的最主要应用领域，在国家“十四五”规划中，提出了“实施西部陆海新通道、国家水网”等重大工程，为工业炸药在铁路道路、水利水电领域的应用带来利好。
　　（三）公司所处行业地位
　　公司从事的主要业务是民用炸药的研发、生产、销售（流通），以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。公司民用炸药的主导产品有:乳化铵油炸药、乳化炸药、现场混装炸药等,其产品主要应用于煤矿及非煤矿山的开采、基础设施建设公路铁路等,民用炸药为公司的盈利核心支柱产业。目前,公司是国内民爆行业中优势骨干企业，也是国内民爆行业一体化产业链较全的企业之一,其经营业绩位居国内民爆行业前列。
　　（四）宏观政策分析
　　根据工业和信息化部《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，提出到2027年底，民爆产品无人化生产线广泛推广应用，高危险性生产工房、工序现场实现无固定岗位操作人员；产业集中度进一步提升，形成3-5家具有国际竞争力的大型民爆企业（集团）；产品结构和产能布局更加优化；产品质量保障能力和有效供给能力显著增强。
　　民爆行业转型升级的重点任务：一是坚持创新驱动发展，大力推动技术进步。健全民爆技术创新体系，加强共性基础技术研究，支持危险工序无人化技术等关键核心技术研发攻关，开展民爆产品质量提升行动。二是加快数字技术赋能，提升行业本质安全水平。深入推进数字化转型，加快智能化改造，推进工业互联网应用以及老旧设备和生产线更新改造，开展民爆行业本质安全水平提升行动。三是持续深化供给侧结构性改革，推进行业高质量发展。鼓励民爆企业跨地区跨所有制重组整合、开展产业链整合，大幅压减危险源点。继续压减包装型工业炸药许可产能，稳步提升现场混装炸药许可产能占比，积极推动科研、生产、销售、爆破服务“一体化”发展模式。动态调整电子雷管产能。四是切实落实新发展理念，推动绿色发展和扩大开放。加快推进民爆行业绿色清洁转型，大力推进无起爆药雷管技术，提升重点用能设备效能。推动民爆企业加强国际合作，积极开发国际市场，增强国际竞争力。公司将积极把握政策机遇，重点在以下方面发力：加快推进智能制造和工业互联网应用，提升本质安全水平；进一步优化产业布局，增强规模效应；深化产学研合作，培育创新发展新动能，确保在行业变革中赢得先机。
　　（五）行业相关法律法规
　　工信部和公安部负责我国民用爆炸物品生产、销售、购买、运输、爆破作业全周期的安全监督管理。工信部负责民用爆炸物品生产、销售的安全监督管理，按照职责分工组织查处非法生产、销售（含储存）民用爆炸物品的行为，核发《民用爆炸物品生产许可证》，省、自治区、直辖市人民政府民用爆炸物品行业主管部门负责民用爆炸物品生产企业安全生产许可和民用爆炸物品销售许可的审批和监督管理。公安机关负责民用爆炸物品公共安全管理和民用爆炸物品购买、运输、爆破作业的安全监督管理，监控民用爆炸物品流向，核发《民用爆炸物品购买许可证》《民用爆炸物品运输许可证》《爆破作业单位许可证》《爆破作业人员许可证》。民爆行业需遵循的相关法律法规主要有：《中华人民共和国安全生产法》《安全生产许可证条例》《民用爆炸物品安全管理条例》《民用爆炸物品生产许可实施办法》《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》《民用爆炸物品销售许可实施办法》《民用爆炸物品行业重大事故隐患判定标准》《民用爆炸物品生产、销售企业安全管理规程》（GB28263-2024）《工业炸药通用技术条件》（GB28286-2024）《民用爆炸物品专用生产设备危险类别及使用年限》（GB44504-2024）《工业炸药制品通用技术条件》（GB15563-2024）。2025年最新发布的《爆破作业单位资质条件及管理要求》（GA990-2025）《爆破作业项目管理要求》（GA991-2025），对爆破作业单位进行细化资质分级，强化动态监管；明确安全评估、监理单位的资质匹配性，优化爆破项目审批流程（如安全评估前置），完善民用爆炸物品储存、混装车作业等管理条款。

　　二、核心竞争力分析
　　近年来，同德化工经过不断发展壮大，逐渐成长为具有科研、生产、销售、配送、爆破、贸易为一体的优势骨干民爆企业。公司非常重视主业的发展，采用先进的经营管理理念，先进的工艺和技术，先进的高端爆破设备、民爆行业一体化等优势，不断调整产品结构，拓展产品销售市场，逐步成为市场认可的民爆一体化企业。主要表现在以下几个方面：
　　1、区位优势
　　同德化工地处晋、陕、蒙三省交界处，有着得天独厚的地理位置，该区域是国内矿产资源较为丰富的地区，未来对民爆产品及工程爆破服务市场的需求潜力巨大。
　　2、安全优势
　　同德化工夯实基础管理，始终坚持“以人为本、安全发展、科学发展”的理念，实现30多年生产、经营无事故。并多次受到山西省安全生产委员会及山西省国防科工局的表彰，连年被评为“山西省安全生产先进单位”。
　　3、创新的民爆一体化盈利模式优势
　　同德化工的产业链贯穿研发、生产、销售、配送、爆破、贸易等，可为客户提供全方位的服务，同时，全资子公司同德爆破拥有山西省公安厅核发的一级爆破作业单位许可证等资质和一整套高端爆破设备，从初步勘测到完成最后起爆，先进的硬件爆破设备，完全可以保证爆破业务每一个环节的安全顺利运行。
　　4、运营管理优势
　　同德化工在长期的生产经营中培养了一批在公司工作多年并拥有丰富行业管理经验的管理团队，其对公司的技术、生产、经营管理熟悉、经验丰富，具有很好的沟通协作效应。
　　5、生物降解塑料一体化项目成本优势
　　1）目前，在中国以炔醛法生产BDO的企业中，主要分布在西北地区，所用原材料电石和甲醇供应非常充足，且价格低廉，在生产BDO所采购原料供应保障和成本方面具有很好的优势，可以极大地提高此产品的市场竞争力。
　　2）全资子公司同德科创所在地原平工业园区交通便利，园区内配套有货运铁路，使公司具备直接通过货运铁路可以大批量采购原材料和销售产品的优势，可以有效降低运输成本。
　　6、先进技术优势：
　　公司新建BDO-PBAT产业链一体化项目，由华陆科技工程有限公司（中化六院）、上海迪阳、上海聚友、南京苏美达等国内行业巨头鼎力合作建设，采用EPC工程总承包的合作模式。项目集成当今世界先进的全流程工艺装备和数字化智能制造技术，从整体工艺到产品构成，从节能环保到运行效率，均达到世界领先水平，引领行业发展方向。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观经济及政策风险
　　国内经济在快速复苏过程中，不确定、不稳定因素仍然存在，面对经济结构调整，经济发展新变化，安全发展新要求，科技创新新机遇，国企改革深入推进，资本市场全部实施注册制，大气污染防治,防控金融风险，新能源大规模发展等诸多因素，对下游民爆产品市场需求都存在较大的影响。
　　（2）安全风险
　　安全是民爆行业的立身之本，是民爆行业发展的前提和基础。民爆产品本身固有的特点决定了民爆行业内企业都必然面对一定的安全风险，确保安全生产和保障社会公共安全十分重要。公司高度重视安全生产，严格贯彻落实国家及行业有关安全生产的法律法规、标准规程，建立健全安全管理体系，强化现场安全管理，加大安全投入，加强员工的安全教育培训，强化安全检查和隐患整改，坚持技术创新，采用和引进先进工艺技术和生产设备，确保安全措施的落实，不断提升本质安全水平。
　　（3）原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为硝酸铵，是价格波动比较大的重要化工原料。硝酸铵价格的波动对下游民爆行业利润水平产生了较大影响。公司通过加强供应商管理，采取集中批量、询价采购和网上采购的模式，降低采购成本。
　　（4）行业发展风险
　　近年来，受绿色能源及环境综合整治的影响，民爆行业下游矿山、能源等行业固定资产投资增速放缓。同时，民爆行业主管部门已明确行业指导政策，进一步深化“放管服”改革和供给侧结构性改革，积极引导行业企业重组整合。公司如不能充分利用民爆行业产业整合、转型升级和产品结构优化所带来的发展机遇，在业务规模、业务模式、营销策略等方面不能适应市场竞争的变化，公司的竞争优势将可能被削弱，面临持续健康发展的风险。
　　（5）规模扩大引致的经营管理风险
　　随着子公司的逐步增加，对公司的管理水平和管理能力提出了新的挑战，对公司的运营模式、流程优化、人力资源管理和管理者的综合素养等方面提出了更高的要求。若公司在未来发展过程中优秀管理人才不能持续得到提升或形成梯队以提高对风险的管理和控制能力，将对公司发展产生不利影响。
　　（6）产品市场拓展的风险
　　在国家全面深化改革及经济转型的大背景下，国家经济增速放缓，产品市场需求减少，民爆产品价格以市场为导向，企业之间的竞争就更为激烈。
　　公司要积极应对市场变化，制定灵活的经营策略和应变措施，不断提高对政策和市场的应变能力，加强产品成本和管理费用的控制，提高产品竞争力，以质优价廉的产品、优质的售后服务，扩大占领市场，赢得更多的客户，尽可能提高企业的竞争优势。
　　（7）经营业绩依赖煤炭、非煤矿山的风险
　　随着我国经济增长方式转变和产业结构调整，同时着力加强供给侧结构性改革，2025年及今后一段时期，面对国家经济发展新常态以及供给侧改革的进一步推进等诸多新变化，其产品市场需求的放缓或减少，将会影响公司的经营业绩。
　　（8）新建项目的市场风险
　　新建年产6万吨生物全降解塑料（PBAT）及其原料年产24万吨1，4丁二醇(BDO)一体化产品生产线项目投资金额较大，涉及的内容多，本项目虽然符合国家产业政策发展方向，但可能将面临国家政策落实缓慢、市场需求变化、原材料价格波动、产品价格波动等市场风险，导致项目运营效益不及预期和财务状况造成一定的不利影响。
　　（9）财务风险
　　新建年产6万吨生物全降解塑料（PBAT）及其原料年产24万吨1，4丁二醇(BDO)一体化产品生产线项目投资金额较大，对公司资金流动性造成影响较大，短期内财务费用和偿债风险可能会有所增加，公司将结合项目实施进展有序、稳步进行资金筹划，合理确定融资方式及期限结构，尽早完成项目建设。 收起▲