一、报告期内公司从事的主要业务　　公司专注于新型显示领域，研发、生产和销售全尺寸OLED显示器件，产品覆盖小尺寸、中尺寸及超大尺寸应用。应用领域涵盖智能穿戴、智能手机、平板、笔记本电脑、车载显示等主流场景，并持续开拓智能终端、智能影像、智慧出行、智慧家居、工控医疗、创新商用等新兴领域，为客户提供多元化显示解决方案。在新型显示技术迭代的背景下，公司始终坚持以核心技术突破为驱动，深耕OLED显示领域，持续推动AMOLED技术向更高性能、更低功耗、更长寿命、柔性化、集成化及场景化方向发展。　　OLED显示屏是一种自发光显示技术，在结构上由非常薄的有机材料层和其他功能层组成，电流通过时有机材料可以... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司专注于新型显示领域，研发、生产和销售全尺寸OLED显示器件，产品覆盖小尺寸、中尺寸及超大尺寸应用。应用领域涵盖智能穿戴、智能手机、平板、笔记本电脑、车载显示等主流场景，并持续开拓智能终端、智能影像、智慧出行、智慧家居、工控医疗、创新商用等新兴领域，为客户提供多元化显示解决方案。在新型显示技术迭代的背景下，公司始终坚持以核心技术突破为驱动，深耕OLED显示领域，持续推动AMOLED技术向更高性能、更低功耗、更长寿命、柔性化、集成化及场景化方向发展。
　　OLED显示屏是一种自发光显示技术，在结构上由非常薄的有机材料层和其他功能层组成，电流通过时有机材料可以自行发光，因此产品更轻薄、能耗更低、响应速度更快、显示画质更优异。作为第三代显示技术，AMOLED近年来呈现出蓬勃发展的态势，市场处于持续扩张期，小尺寸领域渗透率持续高位攀升，中大尺寸应用迎来高速增长拐点。伴随着AMOLED技术在高刷新率、新型发光材料、高效封装工艺等多个核心方向实现技术突破，同时柔性折叠、卷曲、异形及透明化形态创新加速落地，应用场景从智能手机等高渗透领域，快速向平板、笔电、车载显示、AI应用等新赛道拓展，市场规模稳步扩大。整体来看，AMOLED正通过工艺革新与产业链协同，持续提升产品竞争力，逐步实现从小尺寸主导到全尺寸、全场景覆盖的发展格局。
　　公司所处的AMOLED显示面板制造环节，在整个产业链中居于承上启下的关键枢纽地位，具有显著的产业牵引与辐射带动效应：向上，有效带动和促进上游的关键设备、核心材料等领域共同创新，实现技术升级与本土化进程，助力产业链自主可控水平持续提升；向下，为消费电子、智能穿戴、智能座舱等各类终端产品提供高画质、低功耗、柔性形态等先进显示技术解决方案，赋能终端产品创新升级与用户体验革新；在产业生态构建方面，通过“产学研用”协同创新机制，整合各方资源、凝聚产业合力，持续推动产业链、供应链安全稳定与高效协同，助力全产业链实现价值共创与高质量发展。
　　显示面板生产行业属于典型的资金密集型、技术密集型产业，具有前期固定资产投入规模大、项目建设周期长等特点，产线在发展初期普遍因单位成本较高、规模效应未能充分释放而面临阶段性经营的挑战。随着OLED技术持续迭代升级，终端应用场景持续拓展，上游关键设备及核心材料本土化供应能力持续提升，产业链配套效率持续优化、行业经营能力有望持续改善。公司将把握技术迭代与产业升级窗口期，强化全尺寸技术布局和新兴场景渗透，依托技术优势与产业协同效应稳步提升经营质量,巩固战略枢纽地位，实现高质量可持续发展。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　电子信息产业是我国重点发展的战略性、基础性和先导性产业。公司聚焦AMOLED业务，所处新型显示产业是电子信息产业的重要组成部分，是我国战略性新兴产业的基础，也是最具活力的产业之一，全球产业整体规模已超千亿美元。
　　报告期内，国际地缘政治冲突深化，经济缓慢复苏，消费电子需求整体回暖、结构分化；国内经济稳中向好，国家将新型显示持续列为战略性新兴产业，OLED产业发展仍获多重政策与市场支撑，产业进入快速发展期，国内厂商技术成熟度提升，柔性OLED市场份额超海外竞争对手。当前AI终端换机潮推动柔性OLED向中端市场渗透，头部品牌终端引领IT OLED规模化商用，智能座舱升级带动车载显示成为新增长极。同时，小尺寸OLED领域面临一定的市场竞争压力，受存储芯片价格上涨等因素影响，终端品牌需求的不确定性风险增加。
　　2025年，全球AMOLED智能手机面板持续保持增长态势。根据CINNO Research统计数据显示，2025年全球市场AMOLED智能手机面板出货量约9.2亿片，同比增长4.7%，这一增长主要得益于高端智能手机对高刷新率、柔性显示和低功耗屏幕的持续稳定需求，以及中端机型持续导入AMOLED技术所带来的结构性升级1。Omdia数据显示，2025年全球AMOLED面板手机市场渗透率已超过50%，并将持续提升；到2032年，预计IT产品AMOLED面板出货年复合增长率达25%，车载显示AMOLED面板出货年复合增长率达30%，AMOLED将进一步提升中尺寸增量市场份额。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司是领先的新型显示整体解决方案创新型供应商，以“拓展视界，提升人类视觉享受”为愿景，“以科技创新引领中国OLED产业”为使命，专注OLED事业近三十年，已发展成为集研发、生产、销售于一体的OLED产业领军企业。
　　1、技术创新引领，核心技术自主可控
　　创新体系完备。显示行业具有高技术壁垒特征，公司始终以自主创新、高质量发展为核心战略，坚持“基础研究—中试—量产”全链条创新路径，实现从科学发现到技术突破再到产业应用的完整转化。随着产业链协同深化，公司将产学研模式升级为“产学研用”融合创新体系，加速技术创新向商业价值转化。
　　管理机制系统。构建正向研发、结构化布局、差异化突破的技术创新方法论，通过持续技术迭代保持行业领先；依托集成产品开发体系提升产品创新效率；搭建开放式研发平台，深化产学研用协同，与产业链伙伴共创价值。
　　技术梯队清晰。建立“前沿创新—产品创新—量产创新”三级体系：以“N+3代”技术开展前沿探索，以“N+1代”技术推进产品研发，确保技术持续领先并实现快速规模化量产。报告期内，公司在折叠显示、低功耗技术、超薄模组、护眼显示、屏下集成及中尺寸AMOLED等关键领域持续取得突破，相关产品获市场认可。
　　创新成果丰硕。截至2025年12月31日，公司已主导OLED国际标准5项、国家标准12项、行业标准13项。共申请专利14,947件，其中发明专利13,002件、实用新型专利1,655件，外观设计专利290件；报告期内，公司新增已授权发明专利786项、实用新型专利20项、外观设计专利14项。
　　2、精益运营赋能，客户需求驱动增长
　　经营体系高效。公司以客户需求为核心导向，主动洞察市场机遇，快速响应市场变化，确保高质量产品交付。通过深化精益经营管理，持续优化运营体系，挖掘产线规模效益，实现“增效、降本、提质”有机统一。管理能力突出。构建“战略—规划—执行”全链条经营管理体系，以规划牵引方向、以管控保障目标；打造多品类、多客户、多工厂协同的集成交付体系，实现交付策划清晰、过程管控有力、执行响应敏捷；建设特色化、可复制的精益生产体系，驱动全员参与、持续改善，锻造高水平制造竞争力。
　　质量基础扎实。构筑以客户价值为导向的全面质量管理体系，以卓越质量带动经营增长；完善高效流程体系，推动流程型组织建设；强化数字化支撑能力，夯实组织发展根基。
　　客户资源优质。凭借稳定可靠的供应能力与卓越产品品质，公司与荣耀、小米、OPPO、vivo等头部智能终端品牌建立长期稳固的战略合作关系。
　　3、产业协同深化，构建安全高效新生态
　　技术突破与降本增效。公司为上游厂商提供多平台产品验证支持，通过联合技术开发与工艺创新，研发高效率、长寿命、高色纯度材料及创新设备，保障产品质量同时持续优化成本结构。本土化进程行业领先，关键材料量产导入实现持续突破，上游本地化率同比大幅提升。
　　客户深耕与市场拓展。以技术与产品协同创新夯实客户合作基础；严格遵循“快速响应、公正透明、及时沟通”原则，系统化管理客户关系，全面提升综合服务体系与交付能力，深化与头部品牌客户战略合作。海外子公司运营稳健，海外市场持续拓展。
　　战略协同与结构优化。坚持与战略伙伴共赢发展，推动构建技术先进、规模领先、安全可控的产业生态；持续强化与品牌客户联合创新，聚焦中高端市场优化产品与客户结构，打造兼具创新性与价格竞争力的显示产品。
　　1数据来自CINNO Research
　　4、人才战略支撑，企业文化铸魂
　　人才体系完善。人才是企业发展的第一资源与核心战略支撑。公司始终将人才体系建设置于战略高度，以人才驱动企业长期价值创造，着力打造兼具创新能力、交付能力、客户意识与经营意识的卓越团队。
　　激励机制多元。坚持“以创新者为本、以创业者为本”理念，以业绩贡献与文化认同双维标准选拔人才，构建多元化、个性化激励体系；持续推进学习型组织建设，定制差异化人才培养方案，通过持续学习实现人力资本增值，锻造可持续发展核心动能。
　　文化根基深厚。传承务实创新的企业文化基因，倡导“持续创新、高效务实、使命必达、追求卓越”的团队精神，坚守OLED事业理想。以文化为引领，制定与业务战略深度耦合的人力资源规划，通过管理机制刚性执行，确保创新能力的可持续迭代。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司围绕“一强两新”中期发展战略和年度经营目标，巩固新兴显示领域的领先优势，持续优化产品结构，以头部客户OLED显示产品为重点方向，供应客户的多款产品，出货量持续增长。2025年公司实现营业收入81.44亿元，同比增长2.72%，其中OLED产品营收78.74亿元，同比增长5.07%。
　　客户结构均衡，新市场开拓成效显著
　　报告期内，公司持续深化客户服务体系，拓展多元化品牌客户群体，海外子公司持续开拓市场，保持客户结构均衡健康，并强化与头部品牌客户的战略合作，提升高端产品系列供货份额。目前，公司合作范围涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示等全尺寸AMOLED产品，以及智能影像、智能家居等新兴应用场景。
　　智能手机业务的客户均衡性进一步提升，与核心品牌客户实现高中低端产品全面覆盖，市场份额稳居行业前列；智能穿戴领域的产品出货量持续领先；车载显示业务前瞻布局智能座舱显示领域，推出卷曲、曲面、平面等多形态柔性AMOLED解决方案，其中，全球首款滑移卷曲车载中控方案已实现量产，应用于红旗国雅高端行政轿车；新兴应用市场领域积极拓展智能终端、智能影像、智慧出行、智慧家居、工控医疗、创新商用等多元化场景，实现量产供货，并持续拓展和深化与品牌客户的合作。
　　坚持技术创新，提升AMOLED全尺寸发展
　　报告期内，公司聚焦小、中、大全尺寸AMOLED应用，在低功耗、高性能、屏下集成、护眼显示、柔性形态等重点领域持续深耕，保持技术与产品的持续创新。
　　ViP技术升级，具备手表、手机、笔电多尺寸量产能力，推动OLED向更优、更大、更强跨越。2026年4月9日，经中国光学光电子行业协会液晶分会协助组织有关专家鉴定评审，一致认为该技术“达到国际领先水平”，搭载ViP技术的穿戴产品已实现量产出货，该项技术已完成从技术突破到产业落地的关键跨越；材料自主突破，联合清华大学开发的pTSF（“磷光辅助热活化敏化荧光”）技术实现量产商用，pTSF是一种新型的能兼顾荧光的高色纯度、高稳定性，同时实现磷光高效率的材料体系，可以在纳秒级尺度上实现100%的器件内量子效率利用，同时大幅降低昂贵金属的使用，具备高效率、长寿命、色纯度高、低成本等优点，是超越现有技术路线的第四代解决方案，并已搭载于品牌客户旗舰手机，中国OLED核心材料首次应用于“中国屏”；Micro-LED量产，参股公司辰显光电发布135英寸P0.7TFT基Micro- LED拼接屏及8K TFT基Micro-LED显示屏，并牵头制定Micro-LED阵列国际标准；创新平台建设，与昆山合作设立全球新型显示产业创新中心，加速AMOLED在消费电子、车载显示、虚拟现实、医疗探测等场景渗透，推进泛半导体成果转化，打造新的增长极。
　　AI赋能提升运营效率，高世代线建设加速
　　报告期内，公司持续强化经营管理，全面推进精益经营、降本增效，成本费用率2同比降低约10.48个百分点。公司通过AI技术与业务深度融合，加快AI场景化落地，搭建集团级数据湖，将静态经验转化为动态生产力，推动企业发展模式向“品质过硬、效率领先、成本可控”的良性发展模式转变。
　　公司昆山第5.5代AMOLED生产线持续优化产品结构，升级产线提高优质产能，覆盖数字时代更多应用场景的创新产品；公司固安第6代柔性AMOLED生产线产能持续释放，稼动率维持较高水平，保障核心品牌客户的高质量交付；公司参股的合肥第6代柔性AMOLED生产线量产供货搭载低功耗动态刷新率技术、折叠等新技术的产品，产能持续释放，并供货了多款高端产品。凭借高质量交付能力，公司荣获小米、vivo等客户颁发的“最佳合作伙伴”“优秀质量奖”“最佳交付奖”等荣誉。
　　公司积极响应中尺寸AMOLED市场需求，投资布局第8.6代AMOLED产线，仅用168天实现主厂房封顶，目前已由项目建设期进入设备安装调试期。作为全球首条搭载无FMM技术（ViP）的高世代生产线，该项目标志着ViP技术向大规模量产迈出关键一步，刷新新型显示技术转化速度，彰显中国高端显示自主创新实力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2026年，全球消费电子市场面临阶段性调整。受存储芯片价格上涨等因素影响，终端需求承压，品牌备货趋于谨慎，显示行业进入结构性分化期。在此背景下，技术创新成果的高效转化与产业链深度协同能力，成为企业穿越周期、构筑竞争壁垒的核心要素。
　　公司将持续强化“N+3代”前沿技术储备与“N+1代”产品技术的量产转化效率，深化产学研用融合创新，加速关键材料与核心设备的本土化进程，以技术领先性与供应链韧性，为客户提供更具成本竞争力与差异化价值的产品方案，在行业调整中把握结构性机遇，推动高质量发展。
　　未来可能面对的风险及应对措施：
　　1、市场格局持续调整，结构性机遇与风险并存
　　2026年，AI服务器对于高端存储芯片的需求爆发，导致存储芯片价格持续上涨，智能手机市场终端备货趋于谨慎，产业链资源分配更趋复杂。国内头部品牌格局持续演变，市场竞争加剧，客户需求向高端化、场景化、差异化加速演进，消费电子行业面临阶段性压力。
　　公司将持续把握AMOLED渗透率提升的结构性机遇，动态优化产品与客户结构：深化与核心品牌客户的战略协同与联合创新，巩固高端旗舰市场地位；加速拓展车载显示、IT中尺寸等多元应用场景，培育新增长市场；强化市场洞察与前瞻布局，以全场景显示解决方案提升盈利能力与抗周期韧性。
　　2、技术迭代加速，创新转化效率决定竞争位势
　　公司中小尺寸AMOLED技术行业领先，多项创新技术率先量产并导入头部品牌旗舰机型。但显示技术迭代周期持续缩短，新兴技术路线在性能、成本维度不断突破，技术领先窗口期收窄。若创新成果转化效率不足或量产节奏滞后，将直接削弱市场竞争力。
　　对此，公司将强化“技术领先—商业变现—反哺投入”的正向循环：保障“N+3代”前沿技术储备的领先性，加速“N+1代”产品技术的量产转化与降本增效；深化产学研用协同与产业链联合开发，缩短从实验室到产线的时间周期；以创新产品收入支撑研发投入强度，以规模化量产摊薄技术成本，巩固技术护城河与市场份额的双重领先。
　　3、规模扩张与精细化运营并重，管理能力需升级
　　随着资产规模与业务复杂度持续提升，公司在经营决策、资源整合、风险管控、组织效能等方面面临更高要求。行业波动加剧对管理团队的危机响应能力、成本精细化管控能力、跨域协同能力提出严峻考验。若不能有效提升管理颗粒度与运营效率，将制约综合竞争实力与经营质量。
　　未来公司将聚焦运营效能提升，优化组织架构与决策机制，强化数据驱动的精益管理；完善全流程风险预警与内控体系，提升市场波动下的应变能力；深化激励机制与人才梯队建设，保障战略落地与绩效达成，以管理升级支撑高质量可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司聚焦于新型显示业务，研发、生产和销售OLED小尺寸、中尺寸显示器件，以及Micro-LED显示屏，应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示、超大尺寸等方面，并开拓布局智慧家居、工控医疗和创新商用等领域的应用和服务。　　OLED显示屏是一种自发光显示技术，在结构上由非常薄的有机材料层和其他功能层组成，电流通过时有机材料可以自行发光，因此产品更轻薄、能耗更低、响应速度更快、显示画质更优异。作为第三代显示技术，AMOLED近年来呈现出蓬勃发展的态势，全球市场处于高速扩张期，小尺寸领域渗透率处于高位水平，中大尺寸应用迎来高速增长拐点。报告期内... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司聚焦于新型显示业务，研发、生产和销售OLED小尺寸、中尺寸显示器件，以及Micro-LED显示屏，应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示、超大尺寸等方面，并开拓布局智慧家居、工控医疗和创新商用等领域的应用和服务。
　　OLED显示屏是一种自发光显示技术，在结构上由非常薄的有机材料层和其他功能层组成，电流通过时有机材料可以自行发光，因此产品更轻薄、能耗更低、响应速度更快、显示画质更优异。作为第三代显示技术，AMOLED近年来呈现出蓬勃发展的态势，全球市场处于高速扩张期，小尺寸领域渗透率处于高位水平，中大尺寸应用迎来高速增长拐点。报告期内，公司产品主要聚焦的全球AMOLED智能手机面板市场持续保持增长态势。AMOLED显示面板现已稳居智能手机主流显示技术地位。Omdia预计2025年智能手机AMOLED面板出货量有望超过7.5亿片，在全球智能手机出货量中的占比将突破60%。AMOLED在中尺寸增量市场的出货量将快速提升，预计到2030年，IT产品AMOLED面板出货年复合增长率达26.5%，车载显示AMOLED面板出货年复合增长率达30.6%。

　　二、核心竞争力分析
　　公司是全球领先的新型显示整体解决方案创新型供应商，以“拓展视界，提升人类视觉享受”为愿景，“以科技创新引领中国OLED产业”为使命，专注OLED事业二十余年，已发展成为集研发、生产、销售于一体的全球OLED产业领军企业。
　　1、持续推进技术创新，核心技术自主可控
　　显示行业具有高技术门槛特征，公司始终以自主创新、高质量发展为目标，坚持从基础研究到中试到量产的创新实践路径，实现从“科学”到“技术”再到“产业”的转化。随着产业链协同合作的进一步加深，公司将产学研创新发展模式深化发展为产、学、研、用创新发展模式，实现技术创新到商用落地的高效转化和产业化。
　　公司建立了完备的创新管理体系，采用正向研发、结构化、差异化的技术创新方法，通过技术迭代，保持技术持续领先性；利用集成产品开发体系，提升产品创新进程；构建开发研发平台，强化产学研用深度融合，并持续拓展产业应用升级，协同产业链共同创新。公司基于自主创新的发展模式，形成了前沿创新、产品创新、量产创新的阶梯式技术创新体系。公司以“N+3代”进行前沿技术研发，以“N+1代”进行产品技术研发，从而保障公司创新技术的持续领先，以及新技术在生产线的快速规模量产。基于对公司创新管理水平的认可，维信诺获得国际公认的测试、检验和认证权威机构SGS颁发的显示领域全球首个ISO56001创新管理体系认证证书。
　　截至报告期末，公司已主导国际标准5项、国家标准12项、行业标准9项。公司荣获由国务院颁发的“国家技术发明奖一等奖”，联合国世界知识产权组织（WIPO）和我国国家知识产权局共同颁发的“中国专利金奖”等重要奖项。公司打造了屏下摄像、超高刷新率、变频低功耗等AMOLED产业技术专利家族，在最新关键技术、工艺、材料方面拥有多项具有自主知识产权的技术专利族群，实现自主可控，强化公司核心竞争力。截至2025年6月30日，公司共申请专利14,223件，其中发明专利12,297件、实用新型专利1,636件，外观设计专利290件；报告期内，公司新增已授权发明专利249项、实用新型专利8项、外观设计专利3项。
　　2、以客户需求为导向，精益经营提升效率
　　公司以客户需求为导向，主动发现和把握发展机遇，深化客户需求洞察并快速响应市场变化，保障高质量的产品交付。公司强化公司经营管理，优化经营体系，不断提升运营效率极限，提升产线规模效益优势，实现“增效、降本、提质”，以实现更好的业绩目标。
　　公司建立从战略、规划到计划执行的经营管理体系，实现规划牵引和过程管控，以支撑公司的经营目标；通过清晰明确的交付策划、具有较强控制能力的交付管理、快速响应的交付执行，实现多产品种类、多客户、多工厂、高质量、高效的集成管理交付，建立健全集成交付体系；建设可复制的有公司特色的精益生产体系，驱动全员参与、持续改善，打造高水平的生产制造竞争力；以客户价值为导向，构筑全面高效的质量管理体系，提供最具竞争力产品质量与服务，实现质量带动经营；完善高效流程体系，打造流程型组织；持续打造数字化支撑体系，夯实组织能力建设。
　　经过多年的供货合作，公司与荣耀、小米、OPPO、vivo、华米、中兴、努比亚、摩托罗拉、谷歌等全球领先的智能手机、智能穿戴的头部品牌终端厂商始终保持良好密切的合作关系。
　　3、产业协同创新，构建产业新生态
　　公司持续强化与上下游产业链的协同创新，以创新链为牵引，锚定三大方向构建健康的产业生态。一是生态协同深化，与合作伙伴共建从材料、装备到场景应用的创新共同体；二是产品结构升级，依托高世代线建设，向车载显示、IT等中大尺寸领域进发；三是技术边界突破，加速布局钙钛矿等泛显示技术，围绕显示、走出显示。
　　公司为上游厂商创新技术导入提供多个产品验证平台，通过联合技术开发、工艺设计创新来研发高效率、长寿命、高色纯度的材料和创新设备类产品，保证产品质量的同时持续降低产品成本。公司在产业链上的本土化进程业内领先，持续突破导入量产，上游本地化率同比大幅提升。报告期内，公司与设备厂商APSYSTEMS、相干公司联合发布了固态激光退火技术（SLA），成功攻克业界多年来被掣肘的工艺瓶颈，能够显著改善屏幕色差问题、大幅提升显示均匀性，以及通过简化工艺降低生产成本。目前该技术已在量产线验证成功。
　　公司坚持与战略伙伴共同发展，推动打造具有先进性、规模性和安全性的产业生态，促进产业健康发展，实现双赢；持续加强与品牌客户的合作，联合探究创新方案，以中高端市场为主优化产品与客户结构，打造具备价格竞争力的创新显示产品。
　　4、优秀人才战略与企业文化，驱动公司高质量和可持续发展
　　人才是企业的第一资源，是企业的核心战略资源。公司始终如一地重视人才的培养和人才体系的建设，以人才为核心驱动企业长久发展，打造具有创新能力、交付能力，最具客户意识、经营意识的卓越团队。
　　公司坚持“以创新者为本、创业者为本”理念，用业绩与文化选拔优秀人才，构建多元化、个性化的激励体系。公司持续推进学习型组织建设，制定合适的人才培养与人才成长方案，团队通过不断学习，实现人力价值增值，打造公司持续发展的核心竞争力。
　　维信诺的创新发展过程中始终坚持务实创新的企业文化，公司团队持续创新、高效务实、使命必达、追求卓越，坚守OLED事业理想。以公司文化为准则，公司制定了匹配业务目标的人力资源战略规划，并坚定执行，通过管理机制确保公司可持续性创新。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　展望2025年，OLED显示应用渗透率和智能终端屏幕国产化率仍将快速提升，中尺寸、折叠等新场景应用迎来增长拐点，另一方面，行业产能也在加速释放，行业发展机遇与挑战并存。
　　2025年，公司将加速创新成果应用转化，着力重大关键技术的量产突破，强化夯实公司技术创新核心竞争力；持续优化产品结构，将通过关键技术创新、产品质量保障、产业链协同创新降本、提升交付和客户服务能力等方面持续拓展头部客户市场份额，提升中高端产品结构比例，提升产品获利能力；加速中尺寸技术突破和产品量产供货，进一步夯实公司在行业内领先优势。未来可能面对的风险如下：
　　1、市场变化带来的竞争格局调整
　　智能手机作为中小尺寸显示领域重要的应用市场，市场需求持续增长动力不足，同时面临关键资源短缺造成关键资源分配不均衡的局面；另外，客户需求也呈现多样化，市场竞争格局也更加激烈。国内头部品牌客户格局的变化调整，使智能手机市场前景存在较大的不确定性。公司将充分借助AMOLED屏幕智能手机领域渗透率不断提升的机遇，将适时的调整产品策略，拓展多元客户，加强与品牌客户的深度合作，联合创新，为市场提供更优质的显示体验；同时，加大力度投入市场调研，把握市场发展趋势，拓宽产品领域，布局全面的显示解决方案，提升公司的整体盈利能力和核心竞争力。
　　2、新技术迭代升级的需求
　　公司深耕新型显示，中小尺寸AMOLED技术处于全球领先水平，多项创新技术领先发布，并量产交付头部品牌终端客户的旗舰产品。但从显示技术的历史发展情况来看，创新技术不断迭代创新，未来可能还将有更多创新显示技术，在显示性能、成本等方面比现有技术具备明显优势，公司如果不能持续投入创新技术的发展，将对未来发展带来不利影响。对此，公司将持续密切关注新型显示技术发展趋势，保障“N+3”前沿创新技术的领先，以及创新产品技术的持续精进，匹配客户需求进行技术、工艺、产品升级，不断提升客户新产品开发与量产能力。在保持已有创新技术领先的前提下实现更多市场份额，通过更多的创新产品收入保障持续的研发投入，形成技术领先与公司投入的正向促进循环效应。
　　3、经营规模扩大带来的管理要求
　　随着公司资产规模和业务规模的不断扩大，公司将在管理方面面临一定的风险与挑战，在经营管理、科学决策、资源整合、内部控制、市场开拓、人力资源等诸多方面对公司管理团队提出了更新和更高的要求。面对复杂多变的经营环境和日趋激烈的市场竞争，公司如不能有效地进行风险控制和内控管理，进一步提升管理水平和市场应变能力，将对公司的综合竞争能力和经营效益造成较大影响。未来公司将优化运营结构，提高管理能力，通过各项激励措施，保障业务的完成和绩效的达标。

　　四、主营业务分析
　　上半年，随着消费电子行业景气度持续恢复和AI等智能终端的快速发展，中小尺寸AMOLED需求持续增长，产品价格整体平稳。报告期内，公司持续优化产品结构，以头部客户AMOLED显示产品为重点方向，供应客户的多款产品，出货量稳健增长。2025年上半年，公司实现营业收入41.21亿元，同比增长4.79%，其中OLED产品营收39.94亿元，同比增长9.66%。
　　拓展多元化、多领域品牌客户群体
　　报告期内，公司全面提升客户体验，不断拓展多元化、多领域品牌客户群体，保持客户结构均衡，并深化与头部品牌客户的合作力度，提升客户高端产品系列的供货份额。公司与品牌客户合作范围涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示等领域AMOLED产品，并在智能家居、教育、工控、游戏机、户外智能终端等新市场领域进展顺利，目前已取得较多供货合作。
　　公司结合创新技术持续发布多领域创新产品，以丰富客户群体。上半年，公司发布全球首款基于玻璃基的AMOLED超高PPI产品，显示效果更优，产品兼具显示效果与产品成本的平衡，有望加速推动VR设备的价格下沉和普及。公司在SIDDW2025展示的智能家居解决方案，游戏掌机、智能音箱、洗衣机、智能门锁等家居电子产品全都搭载了AMOLED屏幕，通过屏幕实现人机交互，成为更智能、更个性化的智慧家。
　　针对家庭影院市场，参股公司辰显光电发布全球首款88英寸P0.5TFT基Micro-LED拼接屏，像素更小，细节呈现更精准；发布全球首款P0.5TFT基Micro-LED透明屏产品，单屏透过率72%，亮度达3000nits，支持无限拼接，广泛适用于博物馆、地铁车窗、智慧城市广告等场景。
　　加速中尺寸AMOLED技术创新
　　报告期内，公司聚焦AMOLED应用保持技术创新，从低功耗、高性能、全面屏、透明显示、柔性形态等全面重点发力，并加速中尺寸AMOLED的技术创新。
　　高性能方面，维信诺全球首发高效率pTSF器件，功耗可降低超12%，寿命提升15%；发布宽色域pTSF器件，色纯度明显改善，可覆盖DCI-P3色域和AdobeRGB，同时功耗可降低超6%，寿命提升20%。低功耗方面，维信诺全球首发LTPS20Hz手机低刷解决方案，功耗可降低超20%，显示屏在常温20Hz（高温30Hz）的低刷新率、低灰阶、低亮度场景下，依旧保持无闪烁显示效果；发布全球首款低反射COE柔性AMOLED技术，比传统屏幕的功耗降低超20%，全模组厚度减薄约100um。
　　中尺寸IT领域，维信诺发布两项业内领先的氧化物技术——采用非晶氧化物材料体系的全氧化物柔性AMOLED技术和金属氧化物DriveTFT柔性AMOLED技术，均可支持1~120Hz宽频刷新率驱动，降低综合功耗；车载领域发布智能防窥柔性AMOLED解决方案、智能旋钮触控柔性AMOLED解决方案，赋能车载显示的驾驶安全。
　　参股公司合肥维信诺布局的智能像素化技术，具有无精密金属掩模版、独立像素、高精度的特点，可以满足全尺寸AMOLED产品的生产需求，可更好应对行业周期性波动。该技术已推出手表、手机以及中尺寸全系列展品，具备多尺寸应用量产能力。
　　协同创新提升经营效率
　　报告期内，公司强化流程化经营管理，不断提升运营效率极限，并积极协同产业链创新，实现“增效、降本、提质”。公司昆山第5.5代AMOLED生产线持续优化产品结构，升级产线提高优质产能，赋能新市场业务拓展；公司固安第6代柔性AMOLED生产线维持较高稼动率水平，保障核心品牌客户的高质量交付；参股公司的合肥第6代柔性AMOLED生产线量产供货搭载低功耗动态刷新率技术、折叠等新技术的产品，持续供货高端产品；公司投建的第8.6代AMOLED生产线项目于今年8月份实现主厂房封顶。
　　公司坚持强化通过与供应链的合作创新以提效增质，报告期内与合作伙伴联合发布了固态激光退火技术(SLA)，不仅能够显著改善屏幕色差问题，大幅提升显示均匀性，同时还能通过简化工艺降低生产成本，减少设备维护频次，大幅缩减产线运营成本。目前该技术已在量产线验证成功。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　电子信息产业是我国重点发展的战略性、基础性和先导性产业。公司聚焦AMOLED业务，所处新型显示产业是电子信息产业的重要组成部分，是我国战略性新兴产业的基础，也是最具活力的产业之一，全球产业整体规模已超千亿美元。　　报告期内，全球经济缓慢复苏，消费电子需求整体回暖，国内经济稳中向好，我国新型显示产业持续突破创新，产业链韧性增强。在国家各项产业政策的积极引导下，我国以AMOLED为代表的新型显示产业进入了快速发展期，自主创新实力增强，市场份额逐步提升。　　公司所处的AMOLED显示面板生产制造居于产业链的战略枢纽位置，可带动上游关键设备和原材料产业的成长，也为下... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　电子信息产业是我国重点发展的战略性、基础性和先导性产业。公司聚焦AMOLED业务，所处新型显示产业是电子信息产业的重要组成部分，是我国战略性新兴产业的基础，也是最具活力的产业之一，全球产业整体规模已超千亿美元。
　　报告期内，全球经济缓慢复苏，消费电子需求整体回暖，国内经济稳中向好，我国新型显示产业持续突破创新，产业链韧性增强。在国家各项产业政策的积极引导下，我国以AMOLED为代表的新型显示产业进入了快速发展期，自主创新实力增强，市场份额逐步提升。
　　公司所处的AMOLED显示面板生产制造居于产业链的战略枢纽位置，可带动上游关键设备和原材料产业的成长，也为下游终端应用提供显示技术实现可能性。显示面板生产属于重资产型产业，前期建设投入高、周期长，通常因单位成本较高而产生亏损。参考LCD历史发展情况，未来随着OLED产能加速释放、终端应用场景持续丰富，以及供应链本地化程度加深将改善生产成本，行业盈利能力可以得到明显改善。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司聚焦于新型显示业务，研发、生产和销售OLED小尺寸、中尺寸显示器件，以及Micro-LED显示屏，应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示、超大尺寸等方面，并开拓布局智慧家居、工控医疗和创新商用等领域的应用和服务。
　　OLED显示屏是一种自发光显示技术，在结构上由非常薄的有机材料层和其他功能层组成，电流通过时有机材料可以自行发光，因此产品更轻薄、能耗更低、响应速度更快、显示画质更优异。作为第三代显示技术，AMOLED近年来呈现出蓬勃发展的态势，全球市场处于高速扩张期，小尺寸领域渗透率持续高位攀升，中大尺寸应用迎来高速增长拐点。报告期内，全球AMOLED智能手机面板持续保持强劲增长态势。根据CINNO Research统计数据显示，2024年全球市场AMOLED智能手机面板出货量约8.8亿片，同比增长27%，创历史新高。Omdia数据显示，2024年全球AMOLED面板手机市场渗透率已超过50%，并将持续提升；到2030年，预计IT产品AMOLED面板出货年复合增长率达26.5%，车载显示AMOLED面板出货年复合增长率达30.6%，AMOLED将进一步提升中尺寸增量市场份额。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司是全球领先的新型显示整体解决方案创新型供应商，以“拓展视界，提升人类视觉享受”为愿景，“以科技创新引领中国OLED产业”为使命，专注OLED事业二十余年，已发展成为集研发、生产、销售于一体的全球OLED产业领军企业。
　　1、持续推进技术创新，核心技术自主可控
　　显示行业具有高技术门槛特征，公司始终以自主创新、高质量发展为目标，坚持从基础研究到中试到量产的创新实践路径，实现从“科学”到“技术”再到“产业”的转化。随着产业链协同合作的进一步加深，公司将产学研创新发展模式深化发展为产、学、研、用创新发展模式，实现技术创新到商用落地的高效转化和产业化。
　　公司建立了完备的创新管理体系，采用正向研发、结构化、差异化的技术创新方法，通过技术迭代，保持技术持续领先性；利用集成产品开发体系，提升产品创新进程；构建开发研发平台，强化产学研用深度融合，并持续拓展产业应用升级，协同产业链共同创新。
　　公司基于自主创新的发展模式，形成了前沿创新、产品创新、量产创新的阶梯式技术创新体系。公司以“N+3代”进行前沿技术研发，以“N+1代”进行产品技术研发，从而保障公司创新技术的持续领先，以及新技术在生产线的快速规模量产。报告期内，公司在折叠、卷曲、透明显示、低功耗、超薄、护眼显示、屏下集成以及中尺寸AMOLED技术等方面持续精进创新技术，相关产品受到市场欢迎。
　　截至报告期末，公司已主导国际标准5项、国家标准11项、行业标准9项。公司荣获由国务院颁发的“国家技术发明奖一等奖”，联合国世界知识产权组织（WIPO）和我国国家知识产权局共同颁发的“中国专利金奖”等重要奖项。公司打造了屏下摄像、超高刷新率、变频低功耗等AMOLED产业技术专利家族，在最新关键技术、工艺、材料方面拥有多项具有自主知识产权的技术专利族群，实现自主可控，强化公司核心竞争力。截至2024年12月31日，公司共申请专利13,631件，其中发明专利11,727件、实用新型专利1,623件，外观设计专利281件；报告期内，公司新增已授权发明专利468项、实用新型专利28项、外观设计专利18项。
　　2、以客户需求为导向，精益经营提升效率
　　公司以客户需求为导向，主动发现和把握发展机遇，深化客户需求洞察并快速响应市场变化，保障高质量的产品交付。公司强化公司经营管理，优化经营体系，不断提升运营效率极限，提升产线规模效益优势，实现“增效、降本、提质”，以实现更好的业绩目标。
　　公司建立从战略、规划到计划执行的经营管理体系，实现规划牵引和过程管控，以支撑公司的经营目标；通过清晰明确的交付策划、具有较强控制能力的交付管理、快速响应的交付执行，实现多产品种类、多客户、多工厂、高质量、高效的集成管理交付，建立健全集成交付体系；建设可复制的有公司特色的精益生产体系，驱动全员参与、持续改善，打造高水平的生产制造竞争力；以客户价值为导向，构筑全面高效的质量管理体系，提供最具竞争力产品质量与服务，实现质量带动经营；完善高效流程体系，打造流程型组织；持续打造数字化支撑体系，夯实组织能力建设。
　　经过多年的供货合作，公司与荣耀、小米、OPPO、vivo、华米、中兴、努比亚、摩托罗拉、谷歌等全球领先的智能手机、智能穿戴的头部品牌终端厂商始终保持良好密切的合作关系。
　　3、产业协同创新，构建产业新生态
　　公司持续强化与上下游产业链的协同创新，推进技术和材料的本地化进程，构建健康的产业生态。公司为上游厂商创新技术导入提供多个产品验证平台，通过联合技术开发、工艺设计创新来研发高效率、长寿命、高色纯度的材料和创新设备类产品，保证产品质量的同时持续降低产品成本。公司在产业链上的本土化进程业内领先，持续突破导入量产，上游本地化率同比大幅提升。报告期内，公司联合产业链公司完成了全球首颗嵌入式RRAM存储技术AMOLED显示驱动芯片的开发认证，产品具备成本更低、面积更小、效率更高等优势，满足可量产要求。
　　公司强化通过技术与产品的协同创新，夯实与下游终端客户的合作基础；通过严格依照“快速、公正、及时沟通”原则进行客户关系的系统化管理，及时响应客户沟通需求，全面提升客户综合服务体系，进一步提升交付能力，深化与头部品牌客户的合作深度。公司与主流品牌客户均建立了良好的供应链合作关系，海外子公司正常运营，将加速拓展海外市场。
　　公司坚持与战略伙伴共同发展，推动打造具有先进性、规模性和安全性的产业生态，促进产业健康发展，实现双赢；持续加强与品牌客户的合作，联合探究创新方案，以中高端市场为主优化产品与客户结构，打造具备价格竞争力的创新显示产品。
　　4、优秀人才战略与企业文化，驱动公司高质量和可持续发展
　　人才是企业的第一资源，是企业的核心战略资源。公司始终如一地重视人才的培养和人才体系的建设，以人才为核心驱动企业长久发展，打造具有创新能力、交付能力，最具客户意识、经营意识的卓越团队。
　　公司坚持“以创新者为本、创业者为本”理念，用业绩与文化选拔优秀人才，构建多元化、个性化的激励体系。公司持续推进学习型组织建设，制定合适的人才培养与人才成长方案，团队通过不断学习，实现人力价值增值，打造公司持续发展的核心竞争力。
　　维信诺的创新发展过程中始终坚持务实创新的企业文化，公司团队持续创新、高效务实、使命必达、追求卓越，坚守OLED事业理想。以公司文化为准则，公司制定了匹配业务目标的人力资源战略规划，并坚定执行，通过管理机制确保公司可持续性创新。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　随着消费电子行业景气度逐步回暖，OLED手机面板需求旺盛，产品价格有所上涨。报告期内，公司围绕“一强两新”中期发展战略和年度经营目标，巩固新兴显示领域的领先优势，持续优化产品结构，以头部客户OLED显示产品为重点方向，供应客户的多款产品，出货量大幅增长。2024年，公司实现营业收入79.29亿元，同比增长33.80%，其中OLED产品营收74.94亿元，同比增长46.01%。
　　客户结构均衡市场份额持续提升
　　报告期内，公司全面提升客户体验，不断拓展多元化品牌客户群体，海外子公司加速开拓市场，保持客户结构均衡，并深化与头部品牌客户的合作力度，提升客户高端产品系列的供货份额。公司与品牌客户合作范围涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示等中尺寸AMOLED产品，以及智能家居等新市场。CINNO Research数据显示，2024年维信诺AMOLED智能手机面板出货量同比增长44.3%，位居全球第三。维信诺高端产品出货持续攀升，在新材料体系和护眼显示方面处于行业领先。车载显示领域，“红旗-维信诺联合创新实验室”首个合作成果落地，全球首款14.2英寸车载滑移卷曲AMOLED屏幕量产，应用于“红旗-国雅”高端行政轿车的中控屏。拓展新市场应用取得较大进展，智能家居、教育、工控、游戏机等领域已量产供货。
　　公司还积极响应AMOLED中尺寸市场需求，投资布局高世代AMOLED产线，报告期内举行了第8.6代AMOLED生产线开工活动。公司将打造全球首条智能像素化技术产线，抢占新产品技术高地，进一步挖掘AMOLED增长潜力。
　　坚持创新提升AMOLED全尺寸技术
　　报告期内，公司聚焦AMOLED应用的小、中、大的全尺寸领域，从低功耗、高性能、屏下集成、透明显示、柔性形态等全面重点发力，保持技术与产品的创新性。报告期内，公司发布全新发光材料体系Foremost（简称F1）、业界最先进调光护眼方案，业内首发MLA+COE和UBA+COE的低功耗高性能组合解决方案、全球首发中尺寸宽频LTPS技术，发布智能分区多频LTPO技术、AMOLED全氧化物中尺寸解决方案，发布14.2英寸滑移卷曲AMOLED中控屏、12.6英寸AMOLED透明一体机解决方案，柔性AMOLED智能表皮车载显示解决方案、3D球面贴合穿戴显示解决方案、AMOLED曲面悬浮显示解决方案以及业内首个AMOLED屏下定向发声、AMOLED Real In-cell屏内集成方案。
　　公司参股的合肥维信诺布局的智能像素化技术，具有无精密金属掩模版、独立像素、高精度的特点，可以满足全尺寸AMOLED产品的生产需求。该技术已推出手表、手机以及中尺寸全系列展品，以技术创新牵引市场，并快速推进量产。公司参股的成都辰显深入布局商显领域，持续迭代创新产品，发布全球首台108尺寸P0.7TFT基Micro-LED显示屏，以及多个国内和国际首款Micro-LED拼接屏体。成都辰显投建的中国大陆首条TFT基Micro-LED量产线及首台量产产品已举办点亮仪式，将加速量产进程。
　　提升经营效率保障高质量交付
　　报告期内，公司持续强化经营管理，优化经营体系，提升运营效率。公司昆山第5.5代AMOLED生产线持续优化产品结构，升级产线提高优质产能，覆盖数字时代更多应用场景的创新产品；公司固安第6代柔性AMOLED生产线产能持续释放，稼动率维持较高水平，保障核心品牌客户的高质量交付；公司参股的合肥第6代柔性AMOLED生产线量产供货搭载低功耗动态刷新率技术、折叠等新技术的产品，产能持续释放，并供货了多款高端产品；公司参股的广州增城模组线已批量交付多家一线品牌客户的多款高端产品；公司参股的合肥模组线持续量产供货品牌客户产品。在高质量的交付下，维信诺荣获小米、vivo等合作客户颁发的“最佳合作伙伴”、“优秀质量奖”与“最佳交付奖”等荣誉。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　展望2025年，OLED显示应用渗透率和智能终端屏幕国产化率仍将快速提升，中尺寸、折叠等新场景应用迎来增长拐点，另一方面，行业产能也在加速释放，行业发展机遇与挑战并存。
　　2025年，公司将加速创新成果应用转化，着力重大关键技术的量产突破，强化夯实公司技术创新核心竞争力；持续优化产品结构，将通过关键技术创新、产品质量保障、产业链协同创新降本、提升交付和客户服务能力等方面持续拓展头部客户市场份额，提升中高端产品结构比例，提升产品获利能力；加速中尺寸技术突破和产品量产供货，进一步夯实公司在行业内领先优势。未来可能面对的风险如下：
　　1、市场变化带来的竞争格局调整
　　智能手机作为中小尺寸显示领域重要的应用市场，市场需求持续增长动力不足，同时面临关键资源短缺造成关键资源分配不均衡的局面；另外，客户需求也呈现多样化，市场竞争格局也更加激烈。国内头部品牌客户格局的变化调整，使智能手机市场前景存在较大的不确定性。公司将充分借助AMOLED屏幕智能手机领域渗透率不断提升的机遇，将适时的调整产品策略，拓展多元客户，加强与品牌客户的深度合作，联合创新，为市场提供更优质的显示体验；同时，加大力度投入市场调研，把握市场发展趋势，拓宽产品领域，布局全面的显示解决方案，提升公司的整体盈利能力和核心竞争力。
　　2、新技术迭代升级的需求
　　公司深耕新型显示，中小尺寸AMOLED技术处于全球领先水平，多项创新技术领先发布，并量产交付头部品牌终端客户的旗舰产品。但从显示技术的历史发展情况来看，创新技术不断迭代创新，未来可能还将有更多创新显示技术，在显示性能、成本等方面比现有技术具备明显优势，公司如果不能持续投入创新技术的发展，将对未来发展带来不利影响。对此，公司将持续密切关注新型显示技术发展趋势，保障“N+3”前沿创新技术的领先，以及创新产品技术的持续精进，匹配客户需求进行技术、工艺、产品升级，不断提升客户新产品开发与量产能力。在保持已有创新技术领先的前提下实现更多市场份额，通过更多的创新产品收入保障持续的研发投入，形成技术领先与公司投入的正向促进循环效应。
　　3、经营规模扩大带来的管理要求
　　随着公司资产规模和业务规模的不断扩大，公司将在管理方面面临一定的风险与挑战，在经营管理、科学决策、资源整合、内部控制、市场开拓、人力资源等诸多方面对公司管理团队提出了更新和更高的要求。面对复杂多变的经营环境和日趋激烈的市场竞争，公司如不能有效地进行风险控制和内控管理，进一步提升管理水平和市场应变能力，将对公司的综合竞争能力和经营效益造成较大影响。未来公司将优化运营结构，提高管理能力，通过各项激励措施，保障业务的完成和绩效的达标。 收起▲