一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事无人机和新材料两大业务板块，其中无人机业务在国内外市场中占据显著地位。　　（一）无人机业务　　公司锚定成为世界一流特种飞行器产业公司及无人机产业链链长的战略目标，重点研究和发展适应复杂应用环境的中大型无人机及特种用途无人机技术，业务涵盖无人机及其机载任务设备（包括武器系统）的研发、设计、生产制造、测试、销售及服务全链条，同时依托自主技术，为用户提供定制化系统解决方案。当前经营模式主要包括整机产品销售、多元化应用服务及先进无人机技术预研等。　　1.无人机及机载武器产品　　（1）成熟产品　　公司已构建起远中近程、高中低空、高速与低速相结合的无人机应... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事无人机和新材料两大业务板块，其中无人机业务在国内外市场中占据显著地位。
　　（一）无人机业务
　　公司锚定成为世界一流特种飞行器产业公司及无人机产业链链长的战略目标，重点研究和发展适应复杂应用环境的中大型无人机及特种用途无人机技术，业务涵盖无人机及其机载任务设备（包括武器系统）的研发、设计、生产制造、测试、销售及服务全链条，同时依托自主技术，为用户提供定制化系统解决方案。当前经营模式主要包括整机产品销售、多元化应用服务及先进无人机技术预研等。
　　1.无人机及机载武器产品
　　（1）成熟产品
　　公司已构建起远中近程、高中低空、高速与低速相结合的无人机应用体系。成熟产品包括CH-3系列低成本中程多用途无人机、CH-4系列中空察打一体无人机、CH-5中高空长航时无人机、CH-9中高空长航时无人机、CH-817单兵便携式无人机蜂群系统等，以及专为无人机研制的AR系列导弹，涵盖20、45、80、100、150公斤级多类多型弹种。公司产品大部分已获得出口立项批复，自2004年起实现批量出口，远销非洲、亚洲等十余个国家和地区，用户可根据自身需求灵活组合搭配，出口数量及金额居于世界先进水平；多款主力产品已批量装备国内，实现对国内重要装备领域和用户的全覆盖，在国内中大型无人机产品市场中占据领先地位。
　　（2）在研产品
　　当前研发的产品主要聚焦于未来作战场景，充分吸收国内外客户的实际需求及多地局部战争经验，按照“系列化、平台化、低成本化”的发展思路开展产品改型与新研，包括高空高速无人机、无人倾转旋翼机、智能指控体系平台、模块化弹、空射巡飞弹等。部分产品达到国际领先水平，填补了国内相关领域的空白。
　　2.多元化应用服务
　　（1）任务载荷及配套设备
　　公司瞄准察打一体无人机领域，结合整机研发同步研制射手系列空地导弹，配装彩虹无人机，并研制形成多种巡飞弹产品，积极寻求新的竞争赛道。基于彩虹无人机平台，公司牵引供应商开发光电载荷、高清相机、雷达设备、电子侦察设备等多种任务载荷，形成了较好的应用扩展性与兼容性。
　　（2）无人机应用服务
　　公司积极推动无人机在航空物探、应急测绘等领域的产业化应用，已处于行业领先地位；同时，服务于国民经济领域，依托彩虹无人机平台，自主研发了涵盖航空物探、应急测绘、森林防火、公安反恐、管线巡检、海事监测、海洋观测、应急通讯及人工增雨等领域的无人机应用系统，并成功完成相关飞行试验。目前已在地质、海洋、公安、环保、气象、通信、测绘、应急、农林等行业完成示范应用；公司在森林防护、人工增雨领域也取得了显著进展，拥有成熟的产品储备和成功案例。
　　（3）先进技术预研
　　公司紧跟市场需求和全球前沿趋势，在国际领先水平、填补国内空白的尖端技术领域开展前瞻性布局与技术储备，研制对称战场环境适用的无人机系统，占据大型无人倾转旋翼机技术领域的国内制高点。重点开展无人协同作战、短距起降、任务规划算法、无人蜂群、巡飞弹等技术研究，牵引配套开发新型载荷技术，研发智能化、网络化数据链技术，探索无人机平台与巡飞弹的有机结合，以扩大使用半径，实现立足无人机平台、拓宽应用场景、丰富应用模式的目标。
　　（4）低空经济
　　公司积极顺应国家低空经济相关政策，充分发挥特有优势，以CH-3、CH-4等系列产品为主，以物流运输、应急管理、人工影响天气为重点方向，积极拓展低空应用场景；借助打造国家无人机产业计量测试中心的契机，开展低空经济标准规范制定，加强低空飞行服务保障与计量测试体系建设。
　　3.经营模式
　　公司为无人机系统总体研制单位。目前经营模式主要为整机产品销售、多元化应用服务以及先进无人机的技术预研。（1）采购模式：公司持续提升集约化生产、开放式采购以及内部精益化管理水平，多数供应商采用双定点、多定点采购模式，降本增效成果显著。
　　（2）销售模式：公司主要通过销售整机、服务或一整套解决方案，以满足不同客户定制化需求或应用场景（如特种、侦察、训练、应急等）。在销售渠道方面，公司主要通过参与客户招标、借助代理商销售以及企业直销等多种方式进行推广。公司销售网络遍布全球十余个国家和地区以及国内二十余个省市，客户基础稳定、市场资源丰富。
　　（3）研发模式：公司掌握了完全自主知识产权的核心技术，形成了总体设计、结构、飞控、动力、链路、载荷、航电、火控等学科专业齐全的研究体系。此外，公司有效发挥系统集成优势：无人机为制导装备的研制提供了高效的试飞验证平台，同时，制导装备的大规模应用也促进了无人机的持续改进与性能飞跃。
　　（二）新材料业务
　　公司新材料业务包括功能聚酯薄膜和光学膜业务。公司推行高端薄膜发展战略，深耕高科技膜领域的工艺技术创新，全力加速新产品的研发步伐。
　　1.功能聚酯薄膜业务
　　公司具备年产8万吨各类聚酯材料的生产能力，产品涵盖工业用膜、保护膜、胶带膜、版纸膜等多领域多规格产品。公司凭借超薄功能性聚酯薄膜制备技术，显著提升了产品的稳定性、透光性和绝缘性等综合性能，在超薄及超厚领域均处于行业领先地位。
　　2.光学膜业务
　　光学膜广泛应用于高端液晶显示器材的背光膜组、抗静电保护膜、触摸屏保护膜以及汽车用膜等领域。公司产品包括反射膜等系列产品，其中反射膜系列中包含标准型、高挺型、高亮型、抗刮伤型等产品，精准满足市场与客户需求。
　　3.经营模式
　　公司专注于高科技膜领域，致力于工艺技术创新与新产品研发，重点发展功能聚酯薄膜和光学膜两大业务，通过“研发+采购+生产+销售”的全流程控制模式，精准对接市场需求。
　　（1）研发模式：公司始终以市场为导向，开展产品开发研究工作，在研发项目立项前，均深入进行客户及市场行情调研，确保以调研结果为依据，推进后续的新产品研发。其中研发活动分为产品参数标准设计、产品研究内容设计、新产品试制、新产品工艺选定等相关的完整程序，保证了公司研发活动的有序进行。同时，研发活动紧密贴合实际生产，研究数据均基于产线制造能力和工艺设备改造能力，过程中多次利用产线设备进行新产品试制，确保了研发与生产的高度协同。
　　（2）采购模式：公司每年年初与主要原材料供应商签订框架性采购合同，在生产过程中根据生产计划向供应商下达订单确定采购量。公司构建了完善的供应商管理体系，该体系涵盖了对供应商的生产技术能力、质量管理体系、成本控制及商业信誉的全面评估，从而确定合格供应商名单，并依据年度评定结果，对不合格供应商进行淘汰。
　　（3）生产模式：公司主要采用“以销定产”的生产模式。鉴于终端客户需求的多样性，公司产品型号丰富，为确保优质客户的紧急订单需求，公司合理维持一定库存水平，以实现快速响应。
　　（4）销售模式：公司主要通过直销模式直接和下游客户开展业务。在主导产品的定价策略上，公司以自身的生产成本为基准，同时参考同类产品的市场价格，并充分考虑下游客户及终端厂商的需求，综合确定最终报价。公司主要客户对供应商供应的产品品质和性能有较高的要求，需要通过一系列的样品试制、产品认证等环节。公司功能聚酯薄膜产品已成功获得SGS、TUV等国际权威认证，这不仅证明了公司产品符合国际标准，也大大增强了公司在全球市场上的信誉和竞争力。此外，公司光学膜产品也已经通过了包括韩国LG电子、三星在内的国际知名品牌以及国内主要电视制造商如TCL、康佳、创维的认证，进一步验证了公司产品的高质量和可靠性。
　　（三）所处行业发展情况
　　1.无人机行业发展情况
　　当前，无人机已成为推动国家安全战略与军事战略转型的核心支撑装备。该行业目前正处于以中高空长航时无人机批量列装为标志的关键发展阶段，可有效满足战场感知、精确打击等多样化任务需求，是作战能力生成的重要补充力量，产业参与主体与市场竞争格局也在此过程中逐步明晰。党的二十大明确提出“增加新域新质作战力量比重，加快无人智能作战力量发展”，这不仅为无人机作为“新域新质”作战力量核心组成部分的发展提供了历史性机遇，也对优化新兴领域装备布局、加快先进战斗力有效供给提出了明确要求。
　　国际市场层面，当前全球战略安全格局呈现紧张复杂化特征，俄乌、伊以等地区冲突进一步强化了各国的安全诉求，多国国防预算已进入新一轮增长周期，全球范围内对无人机及相关装备的需求呈现加速增长态势。从更宏观的视角分析，军贸已成为百年未有之大变局下的受益领域。对我国而言，伴随着军工技术的快速进步、产能规模的大幅提升与供应链体系的日益完善，国内市场需求已得到有效满足，武器装备出口的基础条件已全面成熟。军贸市场具备的市场灵活性使其成为推动我国国防科技工业持续增长的新动能，有望助力行业实现跨越式发展。据此可预判，无人机出口业务将成为行业下一阶段维持持续增长的核心动力与关键增长点。
　　国内市场层面，在国防智能化建设与实战化训练需求的双重驱动下，我国军用无人机市场呈现规模稳步扩张、产业链自主可控、体系逐步完善的发展特征，目前已成为军工装备领域的重要增长极。需求端，市场对侦察监视、精确打击、通信中继、电子对抗等多任务能力的需求持续提升，边境防控、联合演训、远海任务等实际应用场景进一步加快了装备列装进程。高空长航时无人机、隐身无人机、舰载无人机及集群智能无人机成为行业重点发展方向，市场应用的深度与广度持续拓展，行业整体呈现向体系化、智能化、低成本化演进的趋势，技术水平与装备供给能力实现同步提升。当前国内市场需求正加速向任务迭代与能力生成转化，从行业发展脉络来看，市场对大型长航时察打一体平台以及低成本、多功能、大载荷无人机的需求日益凸显，相关装备采购有望进入订单加速落地的新阶段。
　　在民用领域与低空经济范畴内，无人机尤其是中大型无人机系统的应用场景持续拓展，在测绘、物流、巡检、应急救援等领域发挥着有人机与小型无人机不可替代的功能。依托国家将低空经济确立为战略性新兴产业的政策红利，各地方正加快推进低空基础设施网络建设，深化产业落地并持续挖掘应用场景潜力。无人机主机制造企业依托完备的设计、制造、运行体系与丰富的人才储备，可快速响应市场趋势，开展新产品研发并拓展运营服务，有望在低空经济发展过程中获得有力的政策与资金支持。同时，基于深厚的行业应用积累，主机制造企业对作业体系与行业痛点具备更深刻的理解，在开拓全新应用场景、引领商业模式创新方面具备独特优势，将成为低空经济生态构建的核心主体。综上，无人机行业当前正处于战略机遇期、技术突破期与市场扩张期三期叠加的关键阶段，在军事变革与低空经济的双轮驱动下，其发展前景广阔，产业生态将逐步走向成熟与繁荣。
　　2.新材料行业发展情况
　　高端功能膜材料作为新材料产业的关键细分领域，当前行业已完成初步导入阶段，进入以技术迭代加速、应用场景持续深化及市场竞争不断加剧为特征的成熟发展阶段。行业发展与下游核心产业深度绑定，对新型显示、消费电子、新能源等领域的产业景气周期与技术变革具有较强敏感性。本公司所处细分领域呈现显著周期性特征，市场需求与消费电子、液晶显示等终端市场的波动高度联动。近期全球消费电子产业链价格端竞争激烈，行业内部结构性矛盾凸显：中低端通用膜材料领域存在供需错配与同质化竞争问题，对企业开工率与盈利水平形成压制；而具备高技术壁垒、高附加值属性的高端光学膜与特种功能膜领域，目前仍存在较高的进口依赖度，国产化替代空间广阔，已成为驱动行业增长的核心动力。此外，主要原材料价格受地缘冲突及大宗商品市场波动影响显著，对企业的成本管控能力与供应链韧性构成持续考验。当前行业发展机遇明确聚焦于产品高端化与国产化替代两大方向：在制造强国战略推进与供应链自主可控需求的驱动下，柔性显示、半导体封装、新能源电池等高端领域对高性能功能膜材料的需求持续攀升，为掌握核心技术的市场主体提供了清晰的进口替代窗口。行业技术演进呈现轻薄化、高功能化、复合化与智能化趋势，通过涂层复合、微纳结构等技术创新实现产品性能突破，是企业摆脱同质化竞争、构建产品溢价能力的核心路径。与此同时，行业应用场景正逐步从传统消费电子领域，向新能源、绿色低碳、生物医疗及柔性电子等战略性新兴领域快速拓展，为行业增长持续注入新动力。对本公司而言，面对当前行业发展形势，需实施精准战略聚焦并主动推进转型升级：逐步推动业务从中低端、强周期的标准化产品，向具备高技术壁垒、高增长潜力的高端细分市场升级；持续加大研发投入，面向下一代应用场景开展产品布局；积极拓展新能源、高端显示、特种应用等高增长赛道，降低对单一传统下游领域的依赖；通过纵向整合或战略协作加强关键原材料的供应保障能力，进一步提升产业链韧性与成本竞争优势。
　　（四）公司产品市场地位
　　1.无人机产品地位
　　公司无人机产品体系完善，中高空长航时系列产品竞争优势显著。公司深耕无人机领域逾二十年，凭借控股股东航天气动院在空气动力学领域的深厚底蕴，已构建起涵盖“高、中、低”空及“远、中、近”程的无人机产品体系，成功研发出CH-3、CH-4、CH-5、CH-9等系列中高空固定翼长航时无人机，成为国内军用无人机产品型谱最为齐全的企业。公司瞄准察打一体无人机领域，结合整机研发同步研制射手系列空地导弹配装彩虹无人机，形成较好的应用扩展性和兼容性。公司积极拓展无人机在国民经济各领域的广泛应用，依托彩虹无人机平台，致力于无人机民用技术的自主研发，已成功开发出涵盖航空物探、应急测绘、森林防火、公安反恐等多个领域的无人机应用系统，并顺利完成了相关飞行试验。目前，已在地质、海洋、公安等多个行业完成示范应用，特别是在中大型无人机航空物探、应急测绘、无人物流等领域，公司已进入产业化阶段，并处于领先地位。
　　2.新材料产品地位
　　公司目前聚焦功能聚酯薄膜、光学膜两大业务板块，拥有“南洋科技”“东旭成”两大自主品牌，相关产品处于行业领先地位。公司持续巩固与战略大客户的合作关系，优化产品结构，进而提高盈利水平，借助外部资源尝试产业转型，提升产线产品的附加值，满足高端市场需求。分业务来看，功能聚酯材料基膜持续巩固现有战略客户，逐步增加高端光学保护膜的市场开发及出货量；光学膜继续加大与三星、LG、TCL等主流品牌的长期合作，开发具有战略合作意向的优质客户；加强与知名品牌客户的联络与信息交流，推动生产和研发的加速迭代。
　　（五）业绩驱动因素
　　报告期内，全球无人机产业在技术快速迭代、地缘政治格局深度演变以及低空经济扶持政策三重关键因素的共同驱动下，正式迎来了结构性突破发展的重要机遇。无人机装备正在逐步向智能化、体系化方向升级，同时成为兼顾核心作战场景与多元社会应用场景的核心力量，其应用场景已经逐步渗透拓展到国防建设与国民经济发展的众多细分领域。正是在这样的行业发展大背景下，公司业绩增长的驱动逻辑清晰，增长动力主要来源于国际市场、国内市场、民用市场三大业务板块的协同发展与全维度价值升级。
　　1.国际市场：支撑公司业绩稳健增长的压舱石。公司长期占据我国军用无人机出口市场的领先份额，旗下各类无人机产品已经通过数万小时高强度实战环境的真实验证，产品的高性价比与稳定可靠性在全球范围内获得了各国用户的广泛认可。当前，在全球战略格局持续变动的大背景下，全球防务需求正在持续不断释放，军品采购也呈现出清晰的升级趋势，逐步从传统常规作战平台向具备高端隐身性能、长航时性能的新型作战平台升级，这一趋势为公司带来了产品销量与销售价格同步提升的结构性发展机遇。与此同时，公司的出口业务模式已经从最初的单一整机销售，逐步深化为“高端平台+精确弹药+全生命周期服务”的一体化解决方案，其中高毛利的弹药与服务板块能够显著优化公司的整体盈利水平，拉高公司整体盈利空间。CH-9、CH-817等新型号产品实现成功出口，进一步拓宽了公司在全球高端无人机市场的增长空间。公司产品型谱覆盖完整、环境适配性强，可以通过多种产品与武器系统的灵活组合实现成套设备出口，用体系化的整体解决方案满足不同用户的差异化需求，该模式已经成为未来全球无人机出口业务的核心发展趋势。依托深厚的实战应用积累形成的良好口碑、稳定的用户黏性与突出的全球品牌效应，公司国际市场的基本盘十分稳固，订单的可预期性较强，是保障公司业绩确定性与现金流稳定性的核心来源。
　　2.国内市场：驱动公司业绩实现跨越式增长的核心引擎。我国当前正处于国防与军队现代化建设的关键推进时期，为了如期达成建军百年奋斗目标，我国国防预算始终保持稳定增长，2026年已达1.94万亿元，且军费支出的结构持续向航空装备、新域新质作战力量领域倾斜。无人机作为智能化、低成本作战的核心装备，列装更新与换装升级的节奏显著加快。公司作为国内中大型无人机的核心供应商，产品型谱完整、技术成熟度高，多款主力产品已经纳入国家装备采购体系。随着“十五五”时期装备建设进程的不断推进，中型、大型及隐身无人机等新质装备预计将完成定型并逐步实现批量列装，预计将为公司带来持续稳定的增量订单。公司提前完成了前瞻性的产能布局，具备快速响应市场需求的能力，充分保障了高效交付；国产化替代进程的不断深化，不仅进一步提升了公司供应链的安全水平，也进一步增强了公司的市场成本竞争力。国内市场的需求刚性较强，与国际市场形成良好的互补格局，是保障公司业绩增长弹性与可持续性的根本支撑。
　　3.民用市场：培育长期增长价值的战略新领域。在国家将低空经济明确为战略性新兴产业的政策背景下，空域管理改革持续深化与配套基础设施逐步完善，正在催生规模达到万亿级的广阔市场空间。公司依托多年积累的深厚军用技术储备，在长航时、高可靠性、大载荷等核心领域形成了差异化的竞争优势，正快速切入低空物流、应急测绘、人工影响天气等高价值应用赛道。公司的业务发展模式正从单一装备销售，逐步向“高端产品+运营服务”的商业模式升级，推动公司从传统装备制造商向一体化低空解决方案提供商转型。随着后续适航取证工作的逐步推进与应用场景的规模化发展，民用业务不仅能够平滑军工行业的周期性波动，更将成为优化公司收入与利润结构、支撑公司长期价值增长的重要增长极。

　　二、核心竞争力分析
　　公司作为无人机产业链核心总体研制主机厂，承担整机、载荷、弹药、系统集成全链条研制任务，处于产业链承上启下的关键核心位置。依托二十余年技术积淀与工程实践，公司构建了气动原创、创新体系、全谱系产品、机弹一体、规模化产能、产业协同、优质品牌、市场资源八大核心壁垒，产品型谱完备度、系统创新能力、实战应用经验、综合配套体系在国内同业中具备显著领先优势，整体综合竞争实力位居行业第一梯队。
　　（一）原创气动核心技术优势
　　空气动力学是无人机创新迭代的底层核心支撑，是飞行器性能突破、构型创新的关键源头。无人机总体设计不仅包含气动布局优化，还涵盖结构强度、刚度匹配、气动弹性、颤振抑制、飞行力学评估等全套体系化技术。高效精准的气动设计能够显著降低飞行阻力、提升整机能效、延长续航留空时间，直接决定无人机航程、载荷、滞空等核心战术指标。公司依托控股股东中国航天空气动力技术研究院国内顶尖的气动研发底蕴，在无人机新概念布局探索、气动外形创新设计、气动特性精准仿真预测、全工况气动优化评估等领域积累大量原创性、自主可控核心技术成果，持续牵引国内无人机型号迭代与技术升级。公司飞行力学建模、飞控匹配、气动参数辨识等基础研究长期保持国内前沿水平，为全谱系无人机平台高性能、高可靠性、长航时运行提供底层技术底座，构筑行业难以复制的先发技术壁垒。
　　（二）全链条技术创新体系优势
　　公司建成从总体设计、关键技术攻关、系统集成验证到试飞定型、批量交付的完整技术创新体系，全面掌握无人机领域完全自主知识产权核心技术。已形成覆盖总体设计、结构强度、气动布局、导航飞控、动力系统、测控链路、综合航电、任务载荷、指挥控制、机载火控、试验试飞的全专业、全流程研发体系，学科布局齐全、技术链条完整。公司坚持“研发紧贴实战、技术服务工程”的研发理念，技术攻关与工程应用深度耦合，以用户需求、实战场景、任务痛点为导向，持续推动产品迭代升级。研发体系兼具创新性、实用性、系统性，可快速响应军用新质作战、民用低空经济、特种行业应用等多元需求，持续输出迭代型、创新型无人装备产品。
　　（三）全谱系产品与体系化应用优势
　　公司拥有国内最为齐全的无人机产品型谱，构建形成“远中近结合、高低速互补、固定翼旋翼兼具”的多维度无人机平台体系，同步配套“大中小梯次匹配”的机载弹药产品矩阵，具备军用主战装备、特种无人平台、民用行业系统的全品类研制与持续迭代能力。公司产品可根据作战任务、行业场景成体系、成建制模块化部署，不仅聚焦单机性能指标优化，更擅长整体作战体系、行业应用系统的搭建融合，可深度嵌入用户作战体系与民用作业流程，提供一体化、定制化系统解决方案。通过高低搭配、梯次配置的产品组合，有效降低整体采购与运维成本，大幅提升用户综合效费比。同时，公司深度参与无人机行业标准、适航规范体系建设，行业话语权与影响力突出；配套建成计量测试、专业培训、试验试飞、运维保障一体化支撑体系，硬件配套与服务体系完善。依托海量海外实战应用数据持续反哺国内装备迭代，形成“实战应用—问题迭代—性能升级—体系完善”的正向闭环，持续夯实产品实战化、成熟化优势。
　　（四）独家机弹一体系统集成优势
　　公司是国内稀缺、兼具中大型无人机整机+机载精确弹药一体化自主研制能力的主机单位，拥有独一无二的机弹协同体系壁垒。公司在研发彩虹系列无人机整机平台的同时，同步配套研制AR系列空地导弹、模块化弹药、空射巡飞弹等全系机载武器，实现平台、载荷、弹药一体化设计、一体化适配、一体化验证，最大化释放整机与弹药协同作战效能。依托系统集成优势，无人机平台可为智能弹药、新型载荷提供常态化、低成本试飞验证载体；弹药实战应用、载荷上机测试积累的海量数据，又反向驱动无人机平台气动、结构、航电、链路持续优化升级，实现双向迭代、协同精进。同时，彩虹系列平台具备极强的载荷兼容性与拓展性，可快速适配光电、雷达、电子侦察、通信中继等十余类任务设备，适配多场景作战与民用作业需求，持续丰富产品应用模式，是公司区别于单一整机厂商、单一弹药厂商的核心差异化壁垒。
　　（五）全国多点布局的规模化产能优势
　　公司持续推进集约化生产、开放式协同采购、全流程精益化管控，持续实现降本增效，产品单位成本优势显著。现已形成北京、天津、浙江三地协同布局的无人机与智能弹药产业化制造体系，其中台州、天津基地建成智能化、柔性化智能制造生产线，突破多型号并行批产、快速改扩建技术瓶颈。公司具备全谱系无人机、机载弹药大规模批量生产、快速交付、战时扩产的完备能力，规模化产能位居行业前列，可充分满足国内外大批量订单交付与持续增长的市场需求。同时，公司持续落地智能制造升级改造，在流程管控、自动控制、柔性生产、质量溯源、安全管控等维度持续优化，大幅提升多型号并行均衡生产能力与交付效率，筑牢大规模产业化交付保障能力。
　　（六）自主可控的产业协同生态优势
　　公司坚持“小核心、大协作”的产业发展理念，全面布局无人机整机、核心分系统、关键配套设备的自主研发与国产化制造，持续构建安全可控、高效协同的无人机产业生态。依托总体牵头优势，牵引国内优势配套单位开展分系统攻关，提前布局动力、链路、载荷、智能算法等关键前沿技术储备，持续孵化新技术、新场景、新业态。通过体系化协同布局，有效规避关键领域“卡脖子”风险，全面提升产业链自主可控水平。依托航天科技集团体系资源，在卫星协同应用、供应链配套保障、跨领域技术融合方面具备显著先发优势，产品体系可塑性、延展性极强。伴随内外销市场规模持续扩容，依托规模效应持续带动上下游产业链迭代升级，在动力替代、高速传输、多载荷兼容、复杂环境适配等领域积累深厚技术积淀，有效带动国内无人装备产业整体能力跃升。
　　（七）国际化头部品牌价值优势
　　公司是我国无人装备国际化出口的标杆企业，承担彩虹系列核心无人装备研制重任，是我国高端军工装备“走出去”的代表性精品工程。公司核心技术自主可控，军民两用技术达到国际先进、部分国际领先水平，成功打造“彩虹”无人机、“AR射手弹药”两大全球知名自主品牌，国际认可度与品牌美誉度领先。彩虹系列产品远销全球多国，历经长期实战检验，品牌影响力覆盖海内外军民市场。公司先后斩获国家科技进步奖、国防科技进步奖、航空学会科技奖、先进技术转化应用奖等多项重量级荣誉，品牌公信力、技术权威性持续强化，在国防现代化建设与国民经济低空赋能领域发挥重要战略价值。
　　（八）稳定优质的海内外市场资源优势
　　公司是国内军用无人机出口国别数量最多、海外用户粘性最强的企业之一，长期与国内主流军贸平台保持深度稳定合作，海外客户资源丰富、市场基本盘稳固。同时与国内军工主管单位、装备采购部门、各民用行业主管机构建立常态化沟通协作机制，持续创新商业运营与项目合作模式。公司销售网络覆盖全球十余个国家和地区、国内二十余个省市，市场覆盖面广阔。公司深度贴合国防实战需求与民用产业趋势，依托前瞻性产品规划与持续迭代的技术能力，实现产品性能、作战效能、场景适配能力持续跃升，市场渗透率、品牌影响力持续提升，海内外市场双向赋能、协同增长格局持续巩固。综上，公司通过原创气动技术、全链条研发体系、全谱系产品布局、独家机弹一体能力、规模化智能制造、自主可控产业生态、国际化品牌壁垒、稳定优质市场资源八大维度，构筑起全方位、多层次、难以复制的综合竞争壁垒，确立了在国内中大型无人装备领域的核心龙头地位与全球无人产业的领先竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观政策变动风险
　　公司国内装备业务受国防装备采购政策影响；军贸出口业务高度依赖国家军品出口、两用物项管制等监管政策；民用业务受空域管理、低空政策落地、政府采购等宏观政策约束。若上述政策发生重大调整，将对公司不同业务板块的订单获取、项目实施形成不利影响。
　　应对措施：紧跟装备采购发展方向开展研发布局，优化产品矩阵。建立政策跟踪研判机制，定期开展政策影响评估，及时向业务端同步政策变化。
　　2.汇率及公允价值波动风险
　　军贸出口业务多以美元作为产品计价货币，以人民币作为交易结算货币，汇率波动直接影响出口业务毛利率、汇兑损益、净利润。公司参与的电科蓝天战略配售项目存在因公允价值变动导致公司经营业绩波动的风险。
　　应对措施：密切跟踪汇率变动趋势并加强分析研判，适时运用套期保值工具优化结算管理，有效对冲汇率波动影响。3.客户集中度高风险
　　公司生产的无人机产品主要用于军贸出口和国内装备，国内符合对应业务资质的军贸公司数量有限，造成军贸业务客户集中度偏高。军贸公司的项目获取、审批推进情况直接影响公司军贸业务业绩。
　　应对措施：强化与军贸公司的沟通协作，精准锚定目标市场需求，结合竞品动态策略性进行产品推介；以市场需求为核心牵引产品研发，把握“市场牵引产品，市场决定价格”的规律，深耕现有市场、拓展增量市场，降低客户集中依赖度。
　　4.市场竞争风险
　　无人机国内外市场竞争激烈，部分海外竞争对手受相对宽松的出口管制约束，可凭借低廉报价抢夺海外项目；同时国内具备军贸供货能力企业通过军贸公司参与海外项目竞标，存在同业低价竞争，挤压项目盈利空间风险。
　　应对措施：瞄准目标市场需求，结合竞争对手情况，策略性进行产品推介。同时，结合供需关系变化，结合竞争对手及竞品发展情况，积极以市场需求为牵引进行产品研发，认识到市场牵引产品、市场决定价格的现实，加快推进低成本化研制工作。
　　5.新材料业周期性风险
　　受光伏、消费电子行业周期性及景气度影响，背材膜需求呈量价同步回调态势，光学膜需求增速放缓，行业整体处于调整周期，新材料业务盈利空间相应收窄。同时主要原料石油衍生品，受国际原油价格波动影响带来原材料成本上涨风险。
　　应对措施：实施差异化经营策略，优化产品结构并向高端化转型，抵御中低端同质化竞争。探索新材料业务与无人机主业协同路径，专题论证无人机专用材料技术路线图，开辟新材料业务新增长赛道。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事无人机和新材料两大业务板块，其中无人机业务在国内外市场中占据显著地位。　　（一）无人机业务　　公司坚决锚定成为世界一流特种飞行器产业公司和打造无人机产业链链长的战略目标，致力于研究和发展适应复杂应用环境的中大型无人机及特种用途无人机技术，业务涵盖无人机及其机载任务设备（包括武器系统）的研发、设计、生产制造、测试、销售及服务全链条，同时依托自主技术，为用户提供定制化的系统解决方案。目前经营方式主要为整机产品销售、多元化应用服务、先进无人机技术预研等。　　1.无人机及机载武器产品　　（1）成熟产品　　公司已构建起远中近程、高中低空、高速和低速相结合... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事无人机和新材料两大业务板块，其中无人机业务在国内外市场中占据显著地位。
　　（一）无人机业务
　　公司坚决锚定成为世界一流特种飞行器产业公司和打造无人机产业链链长的战略目标，致力于研究和发展适应复杂应用环境的中大型无人机及特种用途无人机技术，业务涵盖无人机及其机载任务设备（包括武器系统）的研发、设计、生产制造、测试、销售及服务全链条，同时依托自主技术，为用户提供定制化的系统解决方案。目前经营方式主要为整机产品销售、多元化应用服务、先进无人机技术预研等。
　　1.无人机及机载武器产品
　　（1）成熟产品
　　公司已构建起远中近程、高中低空、高速和低速相结合的无人机应用体系。成熟产品包括CH-3低成本中程多用途无人机、CH-4系列中空察打一体无人机、CH-5中高空长航时无人机、CH-9中高空长航时无人机、CH-817单兵便携式无人机蜂群系统等，以及专为无人机研制的AR系列导弹，拥有20、45、80、100、150公斤级多类多型弹种。公司产品大部分已获得出口立项批复，从2004年起实现批量出口，远销非洲、亚洲等十余个国家和地区，用户可根据自身需求灵活组合搭配，出口数量及金额居于世界先进水平；多款主力产品已批量装备国内，实现对国内重要装备领域和用户的全覆盖，在国内中大型无人机产品市场中占据领先地位。
　　（2）在研产品
　　当前研发的产品主要聚焦于未来作战场景，充分吸收国内外客户的实际需求和多地局部战争经验，按照“系列化、平台化、低成本化”的发展思路开展产品改型和新研，包括高空高速无人机、无人倾转旋翼机、智能指控体系平台、模块化弹、空射巡飞弹等，部分产品达到国际领先水平，填补国内相关领域的空白。
　　2.多元化应用服务
　　（1）任务载荷及配套设备
　　公司瞄准察打一体无人机领域，结合整机研发同步研制射手系列空地导弹配装彩虹无人机，研制并形成多种巡飞弹产品，寻求新的竞争赛道。基于彩虹无人机平台，牵引供应商开发光电载荷、高清相机、雷达设备、电子侦察设备等十余种任务载荷，形成较好的应用扩展性和兼容性。
　　（2）无人机应用服务
　　公司积极推动无人机服务国民经济领域，依托彩虹无人机平台，公司自主研发了涵盖航空物探、应急测绘、森林防火、公安反恐、管线巡检、海事监测、海洋观测、应急通讯及人工增雨等领域的无人机应用系统，并成功完成了相关飞行试验。在地质、海洋、公安、环保、气象、通信、测绘、应急、农林等行业已完成示范应用；公司在中大型无人机航空物探、应急测绘领域已实现产业化，处于领先地位；同时，在森林防护、人工增雨领域也取得了显著进展，拥有成熟的产品储备和成功案例。
　　（3）先进技术预研
　　公司紧跟市场需求和全球前沿趋势，在国际领先水平、填补国内空白的尖端技术领域开展前瞻性布局和技术储备，研制对称战场环境使用的无人机系统，占据大型无人倾转旋翼机技术领域国内制高点，重点发展和建设无人协同作战、短距起降、任务规划算法、无人蜂群、巡飞弹等技术研究，牵引配套开发新型载荷技术，开发智能化、网络化数据链技术，探索无人机平台与巡飞弹有机结合，扩大使用半径，实现立足无人机平台、拓宽应用场景、丰富应用模式。
　　（4）融入低空经济发展大局
　　公司积极顺应国家低空经济相关政策，充分发挥特有优势，以CH-3、CH-4等系列产品为主，以物流运输、应急管理、人工影响天气为重点方向，积极拓展低空应用场景；借助打造国家无人机产业计量测试中心契机，开展低空经济标准规范制订，加强低空飞行服务保障和计量测试体系建设。
　　3.经营模式
　　公司为无人机系统总体研制单位。目前经营模式主要为整机产品销售、多元化应用服务以及先进无人机的技术预研。（1）采购模式：公司持续提升集约化生产、开放式采购以及内部精益化管理水平，多数供应商采用双定点、多定点采购模式，降本增效成果显著。
　　（2）销售模式：公司主要通过销售整机、服务或一整套解决方案，以满足不同客户定制化需求或应用场景（如特种、侦察、训练、应急等）。在销售渠道方面，公司主要通过参与客户招标、借助代理商销售以及企业直销等多种方式进行推广。公司销售网络遍布全球十余个国家和地区以及国内二十余个省市，客户基础稳定、市场资源丰富。
　　（3）研发模式：公司掌握了完全自主知识产权的核心技术，形成了总体设计、结构、飞控、动力、链路、载荷、航电、火控等学科专业齐全的研究体系。此外，公司有效发挥系统集成优势：无人机为制导装备的研制提供了高效的试飞验证平台，同时，制导装备的大规模应用也促进了无人机的持续改进与性能飞跃。
　　（二）新材料业务
　　公司新材料业务包括功能聚酯薄膜和光学膜业务。公司推行高端薄膜发展战略，深耕高科技膜领域的工艺技术创新，全力加速新产品的研发步伐。
　　1.功能聚酯薄膜业务
　　公司具备年产8万吨各类聚酯材料的生产能力，产品涵盖工业用膜、保护膜、胶带膜、版纸膜等多领域多规格产品。公司凭借超薄功能性聚酯薄膜制备技术，显著提升了产品的稳定性、透光性和绝缘性等综合性能，在超薄及超厚领域均处于行业领先地位。
　　2.光学膜业务
　　光学膜广泛应用于高端液晶显示器材的背光膜组、抗静电保护膜、触摸屏保护膜以及汽车用膜等领域。公司产品包括反射膜等系列产品，其中反射膜系列中包含标准型、高挺型、高亮型、抗刮伤型等产品，精准满足市场与客户需求。
　　3.经营模式
　　公司专注于高科技膜领域，致力于工艺技术创新与新产品研发，重点发展功能聚酯薄膜和光学膜两大业务，通过“研发+采购+生产+销售”的全流程控制模式，精准对接市场需求。
　　（1）研发模式：公司始终以市场为导向，开展产品开发研究工作，在研发项目立项前，均深入进行客户及市场行情调研，确保以调研结果为依据，推进后续的新产品研发。其中研发活动分为产品参数标准设计、产品研究内容设计、新产品试制、新产品工艺选择以及确定等相关的完整程序，保证了公司研发活动的有序进行。同时，研发活动紧密贴合实际生产，研究数据均基于产线制造能力和工艺设备改造能力，过程中多次利用产线设备进行新产品试制，确保了研发与生产的高度协同。
　　（2）采购模式：公司每年年初与主要原材料供应商签订框架性采购合同，在生产过程中根据生产计划向供应商下达订单确定采购量。公司构建了完善的供应商管理体系，该体系涵盖了对供应商的生产技术能力、质量管理体系、成本控制及商业信誉的全面评估，从而确定合格供应商名单，并依据年度评定结果，对不合格供应商进行淘汰。
　　（3）生产模式：公司主要采用“以销定产”的生产模式。鉴于终端客户需求的多样性，公司产品型号丰富，为确保优质客户的紧急订单需求，公司合理维持一定库存水平，以实现快速响应。
　　（4）销售模式：公司主要通过直销模式直接和下游客户开展业务。在主导产品的定价策略上，公司以自身的生产成本为基准，同时参考同类产品的市场价格，并充分考虑下游客户及终端厂商的需求，综合确定最终报价。公司主要客户对供应商供应的产品品质和性能有较高的要求，需要通过一系列的样品试制、产品认证等环节。公司功能聚酯薄膜产品已成功获得SGS、TUV等国际权威认证，这不仅证明了公司产品符合国际标准，也大大增强了公司在全球市场上的信誉和竞争力。此外，公司光学膜产品也已经通过了包括韩国LG电子、三星在内的国际知名品牌以及国内主要电视制造商如TCL、康佳、创维的认证，进一步验证了公司产品的高质量和可靠性。
　　（三）所处行业发展情况
　　1.无人机行业发展情况
　　当前，无人机已成为实现国家安全战略与军事战略转型的关键工具。行业正处在以中高空长航时无人机批量列装为标志的重要阶段，有效应对了战场感知、精确打击等多样化任务需求，成为战斗力的有力补充，产业主体与竞争格局也在此过程中逐步清晰确立。党的二十大明确提出“增加新域新质作战力量比重，加快无人智能作战力量发展”，这为无人机作为“新域新质”力量的核心组成部分提供了历史性机遇，也对加强新兴领域装备布局、加速先进战斗力供给提出了明确要求。
　　国际市场方面，全球战略安全格局形势紧张复杂，俄乌、伊以等地区冲突强化了各国自身的安全诉求，多国国防预算进入新一轮增长期，对无人机及相关装备的需求呈现加速态势。从更宏观的视角看，军贸正成为全球大变局下的受益领域。对我国而言，伴随军工技术飞速进步、产能大幅提升和供应链日益完善，国内需求已得到有效满足，武器装备“出海”条件全面成熟。军贸市场的灵活性使其成为推动我国国防科技工业持续增长的新动力，有望助力行业实现跨越式发展。可以预见，无人机出口业务将成为行业下一阶段持续增长的核心引擎与关键加速器。
　　国内市场方面，在国防智能化建设与实战化训练需求的双重驱动下，军用无人机市场呈现稳步扩张、自主可控、体系完善的发展态势，已成为军工装备领域的重要增长极。需求端，对侦察监视、精确打击、通信中继、电子对抗等多任务能力的需求持续提升，边境防控、联合演训、远海任务等实际应用场景进一步加快了装备速度。高空长航时、隐身、舰载及集群智能无人机成为重点发展方向，市场应用深度与广度不断拓展。行业整体向体系化、智能化、低成本化演进，技术水平与装备能力同步提升。当前，国内需求正加速向任务迭代与能力生成转化，按照发展脉络，大型长航时察打一体平台和低成本、多功能、大载荷无人机的需求日益凸显，相关装备采购有望进入订单加速落地的新周期。
　　在民用与低空经济领域，无人机尤其是中大型无人机系统的应用场景持续扩大，在测绘、物流、巡检、应急救援等领域发挥着有人机与小型无人机不可替代的作用。受益于国家将低空经济确立为战略性新兴产业，各地正加速推进基础设施网络建设、深化产业落地并挖掘场景潜力。无人机主机厂凭借全面的设计、制造、运行体系和丰富的人才储备，能够快速响应市场趋势，研发新产品并拓展运营服务，有望从低空经济发展中获得有力的政策与资金支持。同时，主机厂基于深厚的行业应用经验，深刻理解作业体系与行业痛点，更具备开拓全新应用场景、引领商业模式创新的独特优势，将成为低空经济生态构建的核心力量。
　　综上所述，无人机行业正处于战略机遇期、技术突破期和市场扩张期叠加的关键阶段，在军事变革与低空经济的双轮驱动下，其发展前景广阔，产业生态将日趋成熟与繁荣。
　　2.新材料行业发展情况
　　高端功能膜材料作为新材料产业的关键组成部分，行业已跨越初步导入阶段，进入以技术快速迭代、应用持续深化和市场竞争日趋激烈为特点的成熟发展期。其发展深度绑定下游核心产业，如新型显示、消费电子、新能源等，受其景气周期与技术变革直接影响显著。
　　公司所在领域呈现鲜明周期性，需求与消费电子、液晶显示等终端市场波动紧密联动。近期全球消费电子产业链条价格水平承压，行业存在显著结构性矛盾：中低端通用膜材料面临供需失衡与同质化竞争，压制企业开工率与盈利水平；而高技术壁垒、高附加值的高端光学膜与特种功能膜，仍部分依赖进口，国产化替代空间广阔，正成为行业增长的核心驱动力。此外，主要原材料价格受大宗商品市场波动影响显著，持续考验企业的成本控制与供应链韧性。
　　当前行业机遇清晰聚焦于高端化与国产替代。在国家制造强国战略与供应链自主可控诉求推动下，柔性显示、半导体封装、新能源电池等高端领域对高性能薄膜的需求持续提升，为掌握核心技术的企业打开明确替代窗口。技术演进呈现轻薄化、高功能化、复合化与智能化趋势，通过涂层复合、微纳结构等技术创新实现性能突破，是摆脱同质化竞争、建立溢价能力的关键。应用场景正从传统消费电子，向新能源、绿色低碳、生物医疗及柔性电子等战略新兴领域快速拓展，带来持续增长动力。
　　对公司而言，面对当前行业态势，必须进行果断的战略聚焦与主动转型：逐步从中低端、强周期的标准化产品，向高技术壁垒、高增长潜力的细分高端市场升级；持续投入研发，面向下一代应用进行产品布局；积极拓展新能源、高端显示、特种应用等高成长赛道，降低对单一传统下游的依赖；并通过纵向整合或战略协作，加强关键原料供应保障，提升产业链韧性与成本竞争力。
　　（四）公司产品市场地位
　　1.无人机产品地位
　　公司无人机产品体系完善，中高空长航时系列产品竞争优势显著。公司深耕无人机领域逾二十年，凭借控股股东航天气动院在空气动力学领域的深厚底蕴，已构建起涵盖“高、中、低”空及“远、中、近”程的无人机产品体系，成功研发出CH-3、CH-4、CH-5、CH-9等系列中高空固定翼长航时无人机，成为国内军用无人机产品型谱最为齐全的企业。公司瞄准察打一体无人机领域，结合整机研发同步研制射手系列空地导弹配装彩虹无人机，形成较好的应用扩展性和兼容性。
　　公司积极拓展无人机在国民经济各领域的广泛应用，依托彩虹无人机平台，致力于无人机民用技术的自主研发，已成功开发出涵盖航空物探、应急测绘、森林防火、公安反恐等多个领域的无人机应用系统，并顺利完成了相关飞行试验。目前，已在地质、海洋、公安等多个行业完成示范应用，特别是在中大型无人机航空物探、应急测绘等领域，公司已进入产业化阶段，并处于领先地位。
　　2.新材料产品地位
　　公司目前聚焦功能聚酯薄膜、光学膜两大业务板块，拥有“南洋科技”“东旭成”两大自主品牌，相关产品处于行业领先地位。公司持续巩固与战略大客户的合作关系，维护长期合作客户的合作关系稳定，优化产品结构，进而提高盈利水平，借助外部资源尝试产业转型，提升产线产品的附加值，满足高端市场需求。
　　分业务来看，功能聚酯材料基膜持续巩固现有战略客户，逐步增加高端光学保护膜的市场开发及出货量；光学膜继续加大与三星、LG、TCL等主流品牌的长期合作，开发具有战略合作意向的优质客户；加强与知名品牌客户的联络与信息交流，推动生产和研发的加速。
　　（五）业绩驱动因素
　　报告期内，全球无人机产业在技术进步、地缘变局与低空经济政策的三重驱动下迎来结构性发展机遇。无人机正从特定装备向智能化、体系化的核心力量演进，渗透至国防与国民经济的广阔场景。在此背景下，公司业绩增长的驱动逻辑清晰，主要源于国际、国内、民用三大市场的协同发展与价值跃升。
　　1.国际市场：公司业绩稳健增长的压舱石。公司长期占据我国军用无人机出口的领先份额，产品历经数万小时高强度实战验证，性价比与可靠性享誉全球。当前，全球防务需求在战略格局变化下持续释放，采购趋势正从传统型号向高端隐身、长航时平台升级，为公司带来量价齐升的结构性机遇。同时，公司出口模式正从单一的整机销售，深化为“高端平台+精确弹药+全生命周期服务”的一体化解决方案，高毛利的弹药与服务体系将显著优化整体盈利水平。CH-9、CH-817等新型号的成功出口，进一步打开了高端市场空间。凭借深厚的实战口碑、牢固的用户黏性与卓越的品牌效应，公司国际市场基本盘稳固，订单能见度高，是公司业绩确定性与现金流的核心来源。
　　2.国内市场：驱动公司业绩实现跨越式增长的主引擎。我国正处于现代化建设新时期，为如期实现建军百年奋斗目标，我国国防预算保持稳定增长，2026预计达到1.94万亿元，且支出结构持续向航空装备、新域新质作战力量倾斜。无人机作为智能化、低成本作战的关键装备，装备与换装节奏显著提速。公司作为国内中大型无人机的核心供应商，型谱完整、技术成熟，多款主力产品已纳入国家装备体系。随着“十五五”期间装备建设的深入推进，中型、大型及隐身无人机等新质装备的定型与批量装备，将为公司带来持续的增量订单。公司领先的产能布局与快速响应能力，确保了订单的高效交付；国产化替代的深入不仅增强了供应链安全，也提升了成本竞争力。国内市场内需刚性强大，与国际市场形成互补，是公司业绩增长弹性与可持续性的根本保障。
　　3.民用市场：孕育长期价值的战略新域。在国家将低空经济定位为战略性新兴产业的背景下，空域管理改革与基础设施完善正催生万亿级市场。公司依托深厚的军用技术积淀，在长航时、高可靠、大载荷等领域形成差异化优势，正快速向低空物流、应急测绘、人工影响天气等高价值赛道切入。发展模式正从装备销售，向“高端产品+运营服务+数据解决方案”的商业模式升级，通过与地方政府合作构建低空运营网络，实现从制造商到解决方案提供商的转型。随着适航取证推进与应用场景规模化，民用业务不仅将平滑军工行业周期性波动，更将成为公司收入与利润结构优化、支撑长期价值成长的重要一极。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所处行业基本情况
　　1.无人机行业
　　（1）行业基本情况
　　历经多年的技术革新与进步，无人机已从前沿装备跃升为实现无人化、智能化军事行动的核心支柱，并稳步融入国防现代化建设的基石，其产业链长、覆盖环节多、发展空间广阔。受益于我国先进的工业基础，目前已形成平台与动力、飞控与导航、测控与信息传输、任务载荷与信息处理等全链条的研发生产能力与产业生态。近年来，信息化战争形态持续演进，无人机等新型装备的需求攀升，叠加全球安全局势波动与地区争端频发，装备无人机已成为性价比突出、能快速形成战斗力的有效途径，进而驱动全球军用无人机市场持续扩张。
　　无人机产业链主要由上游原材料与核心部件供应商、中游系统集成与总体设计单位、下游运营服务商及终端用户等构成，其中系统集成商处于价值链核心，主导整机创新和系统设计；终端用户是需求的最终来源。当前产业格局呈现“核心引领、生态协同”的态势，即以大型骨干企业为主导，大量专业化中小企业在配套环节形成有力支撑。
　　军用无人机行业竞争格局较为稳定，具备较高的技术、资质和政策壁垒。据Global Market Insights分析，2025年全球军用无人机行业市场规模保守估计达到182亿美元，到2035年有望增长至665亿美元。近年来多场局部冲突充分验证了无人机的实战价值，推动现代战争逻辑从高端装备存量竞赛转向低成本、可消耗、智能化规模对抗，无人机的发展理念也从“少而精”转变为注重“多而省”。当前研制思路已不再单纯追求平台的更高更快，而是呈现高端隐形突防与低成本集群消耗并行、智能模块与飞行平台逐步解耦的双线发展特征，本质上是从打造完美飞行器转向构建可消耗的智能杀伤链节点。技术路径呈现显著两极分化：一极聚焦隐身、高空长航时、高速高机动等高端能力，确保在强对抗环境下的生存性与突防力；另一极则极致追求低成本与可大规模部署，通过数量优势形成饱和攻击，实现成本互换。行业核心驱动力正从飞行自动化深化为作战自主化，智能感知、自主决策、协同控制成为技术攻关焦点，推动无人机在复杂环境下逐步实现“人在回路中”的有限自主作战。受现代战争实践影响，研发周期大幅压缩，国内产业更加强调全链条高效协同，通过“链长制”等机制优化从设计到批产的全流程。当前竞争已不仅是单一型号的较量，更是国家国防工业快速响应与生态动员能力的综合比拼。
　　在民用领域，无人机可分为工业级无人机和消费级无人机。工业级无人机凭借其强大的功能属性，已逐渐成为政府及企业工作人员在日常作业中的利器，在农业植保、电力巡检、应急救援等领域深度渗透，其价值在于完成人不能及、人不能为的高危、高效、高精度作业；消费级无人机则面向拍摄与娱乐用途，已成为大众消费电子产品的重要品类。当前，无人机应用已广泛覆盖农林牧渔、能源巡检、环境监测、物流配送、公共安全等众多行业，其便捷、高效、灵活的特性正持续创造社会经济价值。未来，可靠性、经济性、垂直起降能力与场景化功能集成将成为民用机发展的关键共性要求。
　　我国无人机产业在政策支持与技术创新的双重驱动下高速成长。随着技术进步与成本下降，供给侧已形成显著优势。军工央企、科研院所与高校承担前沿研究、系统集成与重大型号任务，处于创新链龙头地位；民营企业则在配套研发、专用技术、市场应用等方面发挥机制灵活、响应迅速的特点，推动技术快速迭代与成本下降。整体产业呈现出产品谱系全、应用场景多、迭代速度快的特点，制造业的规模优势与丰富的应用场景相互反馈，共同构建了一个充满活力且自主可控的无人机产业生态。
　　（2）发展阶段
　　军用无人机历经多次实战检验，其作战效能已得到充分证明，成为现代战场的关键装备。其应用显著降低了人员伤亡风险与作战成本，在战争中后期尤其能发挥持续战力，助力实现“非对称优势”与近似“零伤亡”的作战目标。无人机凭借体积小、隐蔽性好、部署灵活等特点，在复杂战场环境中能有效执行侦察监视任务，实时获取并回传高价值情报；能够对时敏目标及机动目标进行持续跟踪与识别；亦可作为移动信息节点，构建战场战术网络，实现数据高效共享，从而为侦察预警、态势监控、目标引导及通信中继提供全方位支持。综合考虑其成本、可消耗性与战果，无人机展现出极高的军事效费比。
　　技术演进不断拓展无人机的作战场景与参与方式，其形态与功能日益多元。从单兵携行的小型侦察无人机，到集成察打、中继、预警功能的中大型平台，再到具备隐身、高超音速能力，可执行高端突防与制空任务的新型无人作战飞机，无人机的发展始终紧跟战争形态演进。随着人工智能、物联网、大数据等新一代数字技术的融合应用，无人机系统正加速向网络化、智能化方向演进。未来，无人机的装备运用将更加注重体系化、分级化配置，围绕“任务匹配、效能协同、成本可控”的核心逻辑展开。典型模式将是“高端隐身察打一体机+中型多功能无人机+低成本小型/蜂群无人机”的梯次搭配体系，实现战略战役战术各层级的无缝衔接与优势互补。
　　察打一体已成为无人机发展的明确趋势，各军事强国均在积极研发与部署。该类无人机集侦察、监视、目标指示与火力打击于一体，极大压缩“发现－决策－打击”周期，显著提升对时敏目标的即时反应能力。其作战应用一方面体现在对高价值目标的定点清除，另一方面则通过嵌入现有作战体系，大幅增强战场态势感知与精确打击能力，成为推动作战体系从平台中心向网络中心演进的关键节点。未来的察打一体无人机将进一步发展协同作战能力，通过机间信息共享与智能协同，执行更为复杂的集群作战任务。
　　无人机的广泛运用，正从作战模式、力量构成与战争门槛三个维度深刻重塑现代战争。在作战模式上，察打一体实现了“发现即摧毁”的OODA环闭合，蜂群战术则以分布式协同颠覆传统防御体系。在力量结构上，无人机以低成本实现大规模部署，与传统有人装备形成高低搭配、灵活组合的新型作战编成。在战争门槛上，无人机的普及降低了现代军事对抗的技术与成本门槛，使得非国家行为体及中小国家也能获得一定的非对称对抗能力，让局部冲突的形态更趋复杂，战争与和平的界限更趋模糊。
　　在民用领域，无人机的应用广度和深度持续拓展，展现出巨大的社会经济价值。当前，工业无人机已进入规模化应用阶段，成为提升相关行业作业效率、降低安全风险、实现数字化转型的新质生产力工具。其应用已从早期的航拍测绘延伸至农林牧渔、能源电力、环保监察、物流配送、应急抢险等诸多领域，用户遍及国民经济传统行业与战略性新兴产业。同时，低空经济作为国家战略性新兴产业，其政策的持续出台与空域管理改革的深化，为民用无人机产业的进一步发展开辟了广阔空间。未来，领先的无人机企业将不止于提供硬件产品，更将向数据服务、整体解决方案与精细化运营延伸，完成从设备制造商向价值链综合服务商的转型升级。
　　（3）公司在无人机行业的地位
　　公司是我国中大型无人机领域的核心企业及重要引领者，在国内外无人机产业中具备不可替代的战略地位。公司长期专注于高速、高空、隐身、长航时等中高端无人机装备的研发，成功研制并推出包括彩虹系列无人机和射手系列空地导弹在内的超过20型尖端产品，综合性能达到并持续引领国际先进水平。其中，彩虹无人机系统与射手导弹已成为“中国制造”在高端装备领域的闪亮名片。公司主要产品及相关技术屡获国家级殊荣，充分彰显了作为技术突破与产业化引领者的创新能力与行业牵引作用。
　　在国际市场，公司是我国军贸无人机出口的开创者与主力军，有力服务了国际影响力与国际安全合作。彩虹系列无人机产品出口至“一带一路”沿线十余个国家和地区，是我国最早实现规模化出口且出口量最大的无人机产品。其卓越的性能与高度的成熟度经历了高强度实战检验，取得了令人瞩目的战果，主力型号被广泛誉为“海外反恐利器”，其综合性能对标国际顶尖装备，为“中国制造”赢得了世界性的声誉。
　　在国内市场，公司紧密跟随国家战略，积极融入并推动构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。公司以彩虹系列无人机的国际实战经验与技术成果反哺国内装备建设，是落实强国强军战略的关键产业力。公司主力产品已全面进入国内装备序列，实现了对重点装备需求领域的全覆盖，在国内中大型无人机市场占有率持续领先，是重要的核心供应商。同时，面向国家重大战略需求，公司有力支撑了国土资源勘察、高分辨率对地观测等重大工程的产业升级，其产品已成功应用于航空物探、应急测绘、气象探测、森林防火等民用领域，为国民经济建设提供了高效的空中解决方案。
　　2.新材料行业
　　（1）行业基本情况
　　1）功能聚酯薄膜业务
　　功能聚酯薄膜主要涵盖工业、电子、电气与光学用膜，广告、版纸、胶带用膜等。
　　功能膜的结构通常由三层组成：核心层为聚酯薄膜（PET）中间层，其厚度通常在75～350微米之间，主要承担阻隔水汽、电气绝缘、提供机械强度（耐候性）及确保尺寸稳定性的重任；内外两层为含氟薄膜（如聚氟乙烯薄膜、聚偏氟乙烯等），厚度一般在15～35微米，起到耐气候、抗紫外线、耐老化等作用。
　　2）光学膜业务
　　光学膜主要应用于高端液晶显示器材背光膜组、抗静电保护膜、触摸屏保护膜、汽车玻璃隔热贴膜等。公司产品涵盖反射膜等系列，反射膜系列有标准型、高挺型、高亮型及抗刮伤型。
　　（2）发展阶段
　　报告期内，新材料行业已迈入成熟期，产品应用呈现多元化趋势，市场竞争态势日益激烈，企业间经营差异化显著。功能膜产业方面，行业整体仍面临供需不平衡的挑战。近年来大量资本涌入功能膜赛道，常规产品产能集中释放，出现明显供需失衡，盈利空间持续压缩。下游需求开工率波动、海外贸易壁垒与库存周期叠加，进一步加剧供需错配。行业呈现低端同质化竞争激烈、高端供给不足的格局，行业正进入深度调整与产能出清阶段。
　　光学膜产业方面，尽管终端面板价格有所回暖，但消费电子行业整体仍处于周期低谷，公司产品在产业链中处于细分环节，溢价能力受限；此外，因显示行业技术迭代频次较高，光学膜产品本身也在从单张使用到复合膜发展，传统的“三张膜”出货量有逐步降低的趋势。公司当前产能在行业内不具备显著优势，市场份额相对有限，故而亟须加速探索并开拓新兴细分市场，同时做好充分准备，以应对可能出现的行业挑战，确保企业竞争力得以保持。
　　（3）公司在新材料行业的地位
　　公司致力于高科技薄膜领域的工艺技术创新和新产品研发，聚焦功能聚酯薄膜、光学膜两大业务板块，拥有“南洋科技”“东旭成”两大优秀自主品牌。
　　公司功能性聚酯薄膜产品在功能膜行业中占据重要地位，公司不仅自主研发能力强，制造技术成熟，而且在超薄类聚酯膜材料领域处于行业领先地位。
　　公司光学膜业务广泛覆盖液晶显示行业所需的各类光学薄膜，产品种类丰富，能够满足液晶面板、背光模组等多种应用场景的需求。随着我国膜行业的产业规模迅速扩大以及液晶面板产业升级发展，公司坚持走高质量发展路线，进一步巩固公司在新材料领域的技术和市场领先地位。
　　（二）行业政策变化情况
　　1.无人机行业
　　（1）政策导向明确，顶层设计与战略引领并举
　　近年来，我国对无人机行业的政策支持呈现出目标升级、路径清晰、力度加码的显著特征。在国防领域，政策表述已从“重点装备”升级为“新域新质作战力量的核心”，将其纳入国防科技重点布局。“十四五”及后续规划明确以中高空长航时、隐身、察打一体、集群智能为主攻方向，推动核心技术自主可控与全谱系装备迭代。
　　在产业层面，政策鼓励央企与优势民企协同创新，完善研发、制造、试验、保障的产业生态，加速核心环节国产化与供应链安全。同时，装备采购机制不断优化，外贸出口政策提供有力支持，适航认证与空域管理配套政策也在同步完善。在智能化战争趋势与地缘格局变化下，军用无人机需求刚性凸显，列装与外贸形成双轮驱动。政策、技术、市场形成共振，推动行业进入高质量、高确定性的增长周期，具备技术、资质和先发优势的龙头企业将持续受益。
　　（2）低空经济赋能，开启万亿级民用新空间
　　在国家政策持续推动与低空空域改革加速落地的背景下，我国低空经济进入规模化发展新阶段，产业链日趋完善，覆盖研发制造、运营服务、基础设施、安全保障等全链条环节，应用场景快速拓展至物流配送、农林植保、电力巡检、应急救援、空中游览、城市管理等领域。当前行业呈现政策驱动、技术赋能、场景落地的良好态势，市场规模持续扩大，万亿级市场空间逐步打开。2024年，中央空管委宣布将在合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆六个城市开展eVTOL试点，并将600米以下的空域管理权下放给地方政府。
　　以重庆市为例，作为国家首批eVTOL试点城市，已明确将低空经济作为未来产业的核心赛道之一。2025年重庆市发布《城市更新三年行动计划（2025—2027年）》，其中明确提出：“把低空经济创新发展之城建设与城市更新深度衔接，前瞻布局低空起降等配套设施”。低空经济已在国内重点城市呈现蓄势待发的发展态势，有利于低空装备产业进行先行先试，奠定低空装备产业集群规模壮大的基础。但行业仍面临空域管理精细化不足、基础设施配套不均、标准体系有待完善、盈利模式尚不健全等挑战。未来随着空域开放深化、技术创新突破与商业化运营成熟，低空经济将成为拉动经济增长、促进产业升级的重要新质生产力。
　　（3）党的二十届四中全会部署新域新质作战力量建设
　　党的二十届四中全会进一步作出战略部署，强调加快新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，明确将无人智能作战力量建设作为科技强军的重中之重，为行业提供了最高层级的战略指引。国防预算层面，资源分配呈现出持续倾斜与机制优化并举的特点：一方面，财政资金通过装备购置费、科研投入等渠道，持续加大对中高空长航时、隐身、察打一体、集群智能等主攻方向的投入力度，支撑关键型号研制、定型与批产全链条提速；另一方面，采购机制正从传统的单一型号采购向“基于能力的体系化采购”和“小核心、大协作”模式优化，鼓励通过竞争性采购等形式，吸纳优势民营企业参与配套，提升资金使用效益与产业链活力。同时，军贸出口作为提升国防工业国际竞争力与反哺国内研发的重要途径，也获得了专项政策与金融支持，形成了“内装牵引技术、外贸放大规模”的良性循环。
　　2.新材料行业
　　近年来，我国新材料行业的政策支持体系已实现系统性强化与目标升级，其核心逻辑从解决有无问题、实现自主保障，转向聚焦高端引领和打造核心竞争力。《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》将新材料定位为战略性新兴产业的发展基石，明确了提升产业基础高级化和产业链现代化水平的总体要求，政策驱动已进入深度发力阶段。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司作为产业链中游主机厂，拥有技术水平先进、产品型谱完整、实战经验丰富等优势，处于整体产业链承上启下的核心地位，拥有国内最齐全的产品型谱，创新研发、体系作战、机载武器、实战应用、供应链、特定市场资源等优势明显优于竞争对手。
　　（一）气动核心优势
　　气动技术的创新是引领无人机发展进步的重要引擎，是无人机概念创新重要的源动力。除了气动设计之外，无人机设计还需考虑结构强度、刚度和颤振评估等相关工作。此外，气动布局的优化对于提高无人机的能效和延长留空时间至关重要，良好的气动设计可以有效减少飞行中的空气阻力，从而提高能效，延长飞行时间。公司凭借在空气动力研究、设计、优化、评估等方面的独特优势，主动牵引无人机型号发展，在飞行器新概念气动布局的探索、气动外形特性的精准预测及创新设计领域，公司取得了丰硕的原创性成果，其飞行力学与飞行控制研究更是稳居国内前沿地位。
　　（二）技术创新体系优势
　　公司建立了完善的总体设计、关键技术攻关、集成验证等体系，掌握了完全自主知识产权的核心技术，形成总体设计、结构强度、导航飞控、综合航电、指挥控制、载荷应用、试验试飞等学科专业齐全的研究体系，技术创新实力雄厚，且研发工作与工程应用实际紧密耦合，产品紧跟用户体验不断更新迭代，重视创新性、实用性、系统性。
　　（三）产品应用体系优势
　　公司产品型谱完整，构建了“远中近结合、高低速互补、固定翼旋翼兼具”的无人机平台布局和“大中小”结合的机载武器布局，具备多样化的军用、民用无人机产品以及持续迭代的能力。全系列产品可根据用户需求成体系、成建制地部署到相关应用场景，在关注产品性能和质量的同时，更关注应用系统如何构建，如何融入用户作战和应用体系，形成与其适应的系统解决方案，有效降低供应链成本，通过“高低搭配”，使用户实现较高效费比。在无人机行业标准和适航管理方面有相关成果，行业影响力强；基础配套设施较为完善，拥有计量测试、人员培训、试飞等能力建设保障体系。特别是，丰富的国际实战应用经验有效反哺了国内装备体系建设与技术升级，形成了“实战——改进——提升”的良性循环。
　　（四）机弹一体和平台兼容优势
　　作为国内唯一兼具中大型无人机和机载武器研制能力的单位，公司有效发挥系统集成优势，同步研制用于配装彩虹无人机的射手系列空地导弹机载武器，研制出射手系列空地导弹，发挥出无人机和弹药的最大协同效能，无人机可为智能弹药研制提供飞行验证平台，弹药的大量应用亦可快速提升无人机的改进研制和性能提升。同时，彩虹无人机高兼容性平台为多元化载荷试验、集成提供了便利条件，可容纳不同载荷搭配实现多样化应用场景，为无人机各项载荷提供了优质的试验平台和应用基础，彩虹无人机凭借卓越的系统集成能力，以及平台与载荷的有机结合，不断拓展应用模式和场景，形成了多样化的产品谱系，这构成了公司作为无人机制造商的核心竞争力之一。
　　（五）产能规模优势
　　公司持续提升集约化生产、开放式采购以及内部精益化管理水平，降本增效成果显著，单位成本更具竞争力。在京、津、浙三地建立较为完备的无人机和智能弹药生产制造体系，台州、天津基本建成以智能制造为主导的产业化基地，突破装备制造技术瓶颈，具备各型无人机和智能弹药大规模批产和改扩建条件，可满足未来局部战争甚至战时大批量快速生产能力需求，作为无人机装备大规模批量生产基地，产能位居行业前列。围绕型号研制需求，积极推进智能制造技术应用，针对流程管理、自动控制、柔性生产、质量监测及环境安全等领域，实施了多项创新改进设计，显著提升了均衡生产水平至全新高度。
　　（六）产业协同优势
　　公司全面规划了无人机及其关键核心设备的自主研发、设计与制造策略，秉承“小核心、大协作”的理念，不断推进并优化新时代高效先进的无人机产业协同体系，牵引行业内优势单位开展分系统研制、提前储备相关关键技术，催生新技术、新业态、新场景不断更新换代，建立了繁荣且自主可控的彩虹无人机生态，降低“卡脖子”以及技术开发风险。具备航天科技集团公司卫星应用、无人机供应链配套的先发优势，具有较强的可塑性，产品体系构建全面且立体。随着彩虹无人机出口和内销的规模迅速增加，巨大的行业需求促进了产业链的反馈与发展，进而形成了显著的规模优势，在国产能源动力替代、测控与数据高速传输、多载荷兼容、复杂环境应用等多个领域积累了相当的技术基础，有效带动了我国无人机科技工业体系能力的整体提升。
　　（七）品牌价值优势
　　公司主要承担着我国彩虹系列无人机的研制生产任务，是我国高科技产品走出去的“精品工程”和重要代表，具有完全自主知识产权，军民结合的核心技术已达到国际领先水平，打造了“彩虹”“射手”两大全球知名品牌，与全球众多国家和地区建立了广泛的合作关系，享有较高的国际国内知名度。在国防建设和国民经济发展中发挥着重要的作用。先后获得国家科技进步奖、国防科技进步奖、中国航空学会科学技术奖、中国先进技术转化应用奖等多项荣誉奖项，彩虹品牌影响力持续扩大。
　　（八）市场资源优势
　　公司是我国无人机出口用户国数量最多的企业之一，长期与多家军贸公司保持紧密合作，拥有稳定的客户基础和丰富的市场资源。并与国防军工相关部门、民用行业主管部门建立起合作关系，创新商业运营模式，销售网络遍布全球10余个国家和地区及国内20余个省市。近年来，公司紧贴用户需求，积极钻研军事需求，加速推进战斗力转化，凭借前瞻性的构想与设计，实现了产品性能与竞争力的双重飞跃，市场影响力与覆盖面持续扩大。
　　综上所述，公司凭借在气动设计、系统集成、机弹协同、实战反馈、规模制造、产业生态及品牌市场等多维度构筑的深厚壁垒，确立了在行业中的综合竞争优势与核心主导地位。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司深入学习领会党的二十届四中全会和习近平总书记重要讲话和指示批示精神，全力攻坚“十四五”规划目标任务，系统谋划“十五五”发展目标，坚决履行强军首责，健全科研生产体系，推进数字化转型，坚持创新赋能，重点产品和重大市场实现双突破，高质量完成年度任务。具体情况如下：
　　（一）聚焦提质增效，夯实主业基本盘
　　报告期内，面对复杂严峻的外部环境，公司坚持聚焦主业、提质增效，在核心业务领域展现出强大韧性并取得关键突破。国内装备订单集中落地，海外市场订单储备丰富，产能利用率持续保持高位，体现了卓越的交付与运营能力。同时，公司主动优化新材料业务结构，推动从传统工业薄膜行业向航空航天用预浸料等高附加值赛道转型，为长远发展蓄力。
　　（二）履行强军首责，完成科研攻坚任务
　　公司始终将完成国家装备建设任务作为核心使命。全年生产交付能力创新高，中大型无人机飞行航时同比增加32%，有力保障了多项重大专项和实战化训练任务。在出口领域，完成海外客户无人机紧急增订项目第一批物量交付，交付即投入作战；完成出口新签项目无人机生产试飞及国内培训工作，某国来华培训学员数量创单次出口培训规模纪录；完成多个用户地面站、武器、载荷现场交付工作，客户满意度持续提升。市场推介方面，响应一体化推介要求，将大型无人机和轻小型无人机融入作战体系并实现首单出口签约。
　　新产品研发方面，成功完成多型无人机首飞，CH-3低成本型无人机采用敏捷开发模式完成研制并成功中标；CH-7无人机成功首飞，倾转旋翼无人机完成全倾转飞行。新材料业务板块，南洋科技完成高清高透薄膜等三项新产品研发，其中1.5微米胶带膜打破国外垄断；预浸料项目形成产能，并拓展高端医疗、航天等十余家客户，拓展新的利润增长点；东旭成Mini-LED专用反射膜在三星、TCL、海信等客户群体中占有领先份额，并积极布局特种涂料产业。
　　（三）强化创新驱动，突破关键核心技术
　　2025年，公司在关键技术上取得一系列重大突破：倾转旋翼无人机首次实现大型倾转旋翼机械传动技术、高精度倾转过程控制技术突破；高空高速无人机突破以大展弦比飞翼控制等为代表的一系列关键核心技术，实现彩虹高空高速无人机领域零的突破；CH-3低成本型无人机以“敏捷开发”模式快速响应市场，树立了研发新标杆；机载武器制导、目标识别、高效毁伤等多项关键技术实现突破。
　　软实力方面，完成空天地反恐作战场景构建工作，开启任务仿真及具身智能探索；完成“天玄”大模型的部署应用。自主研制的“虚实结合”异构集群指控系统成功实现无人机群接入与协同飞行。完成多模态融合感知的海况环境时空演化与人机协作飞行扰控机理研究。加强网信基础设施建设，确定科研生产数字化技术路线，完成了结构化工艺和MES系统部署，推进信息化能力提升，实现协同办公、科研生产态势和质量态势系统应用。
　　专利申请、论文产出丰硕，年内完成专利申请107项，国防科技报告9篇，成果鉴定3项，论文投稿45篇；获集团公司国防科技进步奖三等奖1项、集团级学术技术带头人1人、集团级青年拔尖人才1人，创新生态更加活跃。
　　（四）优化治理效能，积蓄产业发展动能
　　公司以建设世界一流企业为目标，持续完善现代企业治理。ESG管理与“科改示范”行动扎实推进，获得国家级荣誉认定。持续推动子公司章程按照《新公司法》要求完成修订，确保各治理主体行权决策规范有效。强化信息披露管理工作体系建设，加强对关键信息的审核把关，全年未发生信息披露违规事项。
　　前瞻布局未来产业，探索以大型倾转旋翼技术作为无形资产探索技术成果转化，布局无人机综合试验能力建设，以参股方式与中天火箭、航发集团共同成立公司，推动产业链延链补链布局。成功完成台州新厂三宗土地资产的处置与盘活，实现了4亿元资金回笼，资产结构得到优化，为公司“十五五”及长远发展蓄积了强劲动能。
　　（五）筑牢质量根基，提升综合竞争实力
　　公司视质量为生命，推动“敬畏质量、敏感质量、重视质量、改进质量”成为全员自觉。扎实推进成本价格管理工作，深挖降本潜力，公司全年累计压降材料成本7000余万元。通过计价与核算统一化，整合全周期经费管理信息，为经费价格管控提供了有效支撑。公司治理体系不断完善，制度“立改废”工作扎实推进，为规范运营奠定了法理基础。
　　2025年，“彩虹”品牌影响力实现跨越式提升，重大成果在全媒体主动报道136次，CH-7无人机等热点话题多次亮相《新闻联播》节目，并登顶各大媒体热搜，引发了全社会广泛关注和热议，显著增强了品牌的话语权与美誉度，为公司市场开拓和可持续发展营造了良好的舆论环境。
　　（六）突出政治引领，夯实思想政治根基
　　公司始终坚持把党的政治建设摆在首位，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深刻把握“两个一以贯之”，确保企业发展的正确方向。我们扎实推进中央巡视整改常态化长效化，深入开展思想作风纪律与质量专项整顿，大力弘扬航天精神，强化工会、团青组织的桥梁纽带作用。通过成立党员突击队攻坚急难险重任务，将党的领导深度融入公司治理各环节，切实把党建优势转化为发展优势、创新优势和竞争优势，为公司高质量发展提供了坚强的政治保证和组织保障。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2026年是“十五五”规划的开局之年。公司将在巩固“十四五”发展成果的基础上，聚焦高质量发展，着力破解当前面临的管理弹性不足、数字化转型不深、创新效能待提升等核心矛盾，统筹发展和安全，努力实现全年经营目标。重点任务如下：
　　（一）强化党建引领与思想保障，筑牢干事创业根基
　　坚持党的全面领导贯穿始终，确保公司发展沿着正确方向前进。一要统一思想，深入学习贯彻上级决策部署，凝聚全员对数字化转型与改革发展的共识。二要严实作风，持续深化落实中央八项规定精神，狠抓“四风”纠治与风腐同治，巩固良好政治生态。三要树立导向，将合规理念深植全员，同时建立合理容错机制，旗帜鲜明地为担当者担当、为实干者撑腰，激发“敢为、敢闯、敢干”的活力。
　　（二）履行强军首责，坚决落实一型装备服务两个市场
　　依托国内无人机装备市场的良好发展态势，凭借公司在无人机技术上的突出优势，确保新型号机载武器和无人机竞标成功；完成新签无人机合同签订和履约任务；积极推进国内用户对新型无人机市场对接与论证工作。国际市场领域，优化军贸资源配置，加快新载荷、弹药及高性能机载设备的集成和验证速度；确保在手订单交付，全力推动新产品签约及产线技术转让项目落地；积极探索联合研制等新模式；紧盯无人精确投送系统、多用途机载武器出口立项审查，力争年内获得立项批复。低空经济领域实现重大突破，以特定领域应用示范为牵引，以军民两用物资出口项目为核心突破口，完成用户签约，打造商业化样板。
　　（三）推行低成本设计与体系化发展，重塑核心竞争力
　　实施低成本专项，从设计源头将成本管控融入型号全生命周期。聚焦无人机、机载武器等，在结构、航电、载荷等多环节开展降本设计。同步推进工艺优化、集中采购与供应链替代，系统性提升效费比。
　　深化体系化与智能化专项，开展用户需求响应能力提升工程，完成大型无人机作战闭环验证。全面提升平台性能与生存力，完善轻小型无人机集群管控与战斗部适配。重点回应创新效能问题，积极探索无人机AI架构、任务智能化与AI辅助设计，提升平台自主化与情报处理智能化水平。
　　（四）推动价值创造与资本协同，提升产业运作效能
　　加快成果转化与产业布局，全力推进倾转旋翼等关键技术的产业化转化；完成飞行测试能力建设；优化台州产业布局，补齐关键部件生产线等能力短板；推动子公司战略重塑，着力改善经营质量，增强整体产业链韧性。
　　强化资本运作构建开放创新体系。有序推动新材料板块资产的整合优化，进一步聚焦资源于无人机核心主业；加强对参股企业中天人影、航发通航动力的技术与业务牵引；锚定产业链关键环节，积极探索符合公司战略方向的产业并购与投资机会，重点布局关键配套、前沿技术领域的优质标的，打造更具竞争力的产业生态，实现产业经营与资本运作的同频共振、双向赋能。
　　牢固树立以投资者为本的理念，将提升企业价值与回报股东紧密结合。通过完善市值管理体系，加强信息披露与投资者关系管理，向市场清晰传递公司战略与内在价值。致力于以稳健的业绩增长、清晰的未来规划和持续增强的竞争力，积极回报股东信任，提升资本市场认同度与公司价值。
　　（五）攻坚数字化转型与能力建设，补齐高质量发展短板
　　实施数字化转型战略，全面推行所有型号数字化管理，建设统一数据底座的ERP系统，实现产品数据、构型、计划及企业人财物高效协同，破除“数据孤岛”。
　　补齐核心能力短板，完成国家级无人机产业计量测试中心建设并通过CNAS取证，提升仿真测试及试验能力。完成起落架试验厂房建设，补齐基地现有部装和大修能力短板，建设重要机电产品和线缆生产线，形成稳定批产能力。
　　构建大质量与快速响应闭环，持续营造“敬畏质量”氛围，进一步提高质量管理能力和水平。建立“售后端到设计端”信息快速决策流程，利用信息化手段推动现场问题快速处置闭环，提升客户响应速度。
　　（六）强化内控合规，防范化解系统性风险
　　深化整改与强化监督，以巡视审计整改促进内控体系完善，强化制度刚性执行。聚焦重点领域与关键环节，规范权力运行，严查利益输送，形成“审计——监督——问责”闭环。
　　优化流程与廉洁赋能，以供应链数字化建设为抓手，将合规管理嵌入科研生产全流程，实现供应商“选、用、管、退”阳光化、规范化。加强敏感岗位人员廉洁与专业培训，打造专业、廉洁的采购队伍，以专业保合规，以廉洁促发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事无人机和新材料两大业务板块。　　（一）无人机业务　　公司坚决锚定成为世界一流特种飞行器产业公司和打造无人机产业链链长的战略目标，致力于研究和发展适应复杂应用环境的中大型无人机及特种用途无人机技术，主要从事无人机及其机载任务设备（含武器系统）的研发、设计、生产、制造、试验、销售、服务等，并基于自有技术面向用户提供系统解决方案。　　1.无人机及机载武器产品　　（1）成熟产品　　公司已构建起远中近程、高中低空、高速和低速相结合的无人机应用体系。成熟产品包括CH-3D低成本中程多用途无人机、CH-4中空察打一体无人机、CH-5中高空长航时无人机、CH-... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事无人机和新材料两大业务板块。
　　（一）无人机业务
　　公司坚决锚定成为世界一流特种飞行器产业公司和打造无人机产业链链长的战略目标，致力于研究和发展适应复杂应用环境的中大型无人机及特种用途无人机技术，主要从事无人机及其机载任务设备（含武器系统）的研发、设计、生产、制造、试验、销售、服务等，并基于自有技术面向用户提供系统解决方案。
　　1.无人机及机载武器产品
　　（1）成熟产品
　　公司已构建起远中近程、高中低空、高速和低速相结合的无人机应用体系。成熟产品包括CH-3D低成本中程多用途无人机、CH-4中空察打一体无人机、CH-5中高空长航时无人机、CH-9中高空长航时无人机、CH-817A单兵便携式无人机蜂群系统等，以及专为无人机研制的AR系列导弹，拥有10、20、40、80、100公斤级多类多型弹种。公司产品大部分已获得出口立项批复，从2004年起实现批量出口，远销非洲、亚洲等十余个国家和地区，用户可根据自身需求灵活组合搭配，出口数量及金额居于世界先进水平；多款主力产品已批量装备国内，实现对国内重要装备领域和用户的全覆盖，在国内中大型无人机产品市场中占据领先地位。
　　（2）在研产品
　　当前，公司研发的产品主要聚焦于未来作战场景，并充分吸收国内外客户的实际需求和多地局部战争经验，按照“系列化、平台化、低成本化”的发展思路开展产品改型和新研，包括CH-7高空隐身无人机、CH-10A大型无人倾转旋翼机、AR系列模块化弹、大型空射巡飞弹等，部分产品均达到国际领先水平，填补国内相关领域的空白。
　　2.多元化应用服务
　　（1）任务载荷及配套设备
　　公司专注于察打一体无人机领域，同步结合整机研发，成功研制出射手系列空地导弹，可配装彩虹无人机及其他有人机，研制并形成多种巡飞弹产品，寻求新的竞争赛道。基于彩虹无人机平台，牵引供应商开发光电载荷、高清相机、雷达设备、电子侦察设备等十余种任务载荷，形成较好的应用扩展性和兼容性。
　　（2）无人机应用服务
　　公司积极推动无人机服务国民经济领域，依托彩虹无人机平台，公司自主研发了涵盖航空物探、应急测绘、森林防火、公安反恐、管线巡检、海事监测、海洋观测、应急通讯及人工增雨等领域的无人机应用系统，并圆满完成了各项飞行试验。已在地质、海洋、公安、环保、气象、通信、测绘、应急、农林等多个行业成功实施示范应用；公司在中大型无人机航空物探、应急测绘领域已实现产业化，处于领先地位；同时，在人工增雨领域也取得了显著进展，拥有成熟的产品储备和成功案例。
　　（3）先进技术预研
　　公司紧跟市场需求和全球前沿趋势，在国际领先水平、填补国内空白的尖端技术领域开展前瞻性布局和技术储备，研制对称战场环境使用的无人机系统，占据大型无人倾转旋翼机技术领域国内制高点，重点发展和建设无人协同作战、短距起降、任务规划算法、无人蜂群、巡飞弹等技术研究，牵引配套开发新型载荷技术，开发智能化、网络化数据链技术，探索无人机平台与巡飞弹有机结合，扩大使用半径，实现立足无人机平台、拓宽应用场景、丰富应用模式。
　　（4）低空经济布局
　　公司积极顺应国家低空经济相关政策，充分发挥特有优势，以CH-3、CH-4等无人机产品为主，开展无人物流关键技术攻关，聚焦于物流运输、应急管理、人工影响天气等重点领域，积极拓展低空应用新场景；借助打造国家无人机产业计量测试中心契机，开展低空经济标准规范制订，加强低空飞行服务保障和计量测试体系建设。
　　3.经营模式
　　公司为无人机系统总体研制单位。目前经营模式主要为整机产品销售、多元化应用服务以及先进无人机的技术预研。
　　（1）采购模式：公司持续提升集约化生产、开放式采购以及内部精益化管理水平，多数供应商采用双定点、多定点采购模式，降本增效成果显著。
　　（2）销售模式：公司主要通过销售一整套解决方案，以满足不同客户定制化需求或应用场景（如特种、侦察、训练、应急等）。销售渠道方面，主要是通过参与客户招标、代理商销售及企业直销进行。公司销售网络遍布全球十余个国家和国内二十余个省市，客户基础稳定、市场资源丰富。
　　（3）研发模式：公司掌握了完全自主知识产权的核心技术，形成了总体设计、结构、飞控、动力、链路、载荷、航电、火控等学科专业齐全的研究体系。此外，公司有效发挥系统集成优势：无人机可为制导装备研制提供试飞验证平台，制导装备的大量应用亦可反哺无人机的改进研制和性能提升。
　　（二）新材料业务
　　公司新材料业务包括功能聚酯薄膜和光学膜业务。公司积极实施高端薄膜发展战略，致力于高科技膜领域的工艺技术创新和新产品研发。
　　1.功能聚酯薄膜业务
　　公司具备年产8万吨各类聚酯材料的生产能力，产品涵盖光伏背板背材用膜，工业、电子与电气用膜，光学用膜，保护膜，电子、胶带膜，版纸膜等多领域多规格产品。公司通过超薄功能性聚酯薄膜制备技术，改善稳定性、透光性、绝缘性等方面综合性能，在超薄及超厚领域居于行业前列。
　　2.光学膜业务
　　光学膜主要应用于高端液晶显示器材背光膜组、抗静电保护膜、触摸屏保护膜、汽车用膜等。公司产品包括反射膜、增亮膜等系列产品，其中反射膜系列中包含标准型、高挺型、高亮型、抗刮伤型等产品；增亮膜系列中包含标准型、高雾型、高亮型、抗干涉型等产品，公司赋能技术研发，顺利推出了贴合涂布膜等一系列新产品，满足市场与客户的需求。
　　3.经营模式
　　公司专注于高科技膜领域，致力于工艺技术创新与新产品研发，重点发展功能聚酯薄膜和光学膜两大业务，通过“研发+采购+生产+销售”的全流程控制模式，精准对接市场需求。
　　（1）研发模式：公司始终以市场为导向，开展产品开发研究工作，在研发项目立项前，均深入进行客户及市场行情调研，确保以调研结果为依据，推进后续的新产品研发。其中研发活动分为产品参数标准设计、产品研究内容设计、新产品试制、新产品工艺选择以及确定等相关的完整程序，保证了公司研发活动的有序进行。同时，研发活动紧密贴合实际生产，研究数据均基于产线制造能力和工艺设备改造能力，过程中多次利用产线设备进行新产品试制，确保了研发与生产的高度协同。
　　（2）采购模式：公司每年年初与主要原材料供应商签订框架性采购合同，在生产过程中根据生产计划向供应商下达订单确定采购量。公司构建了完善的供应商管理体系，该体系涵盖了对供应商的生产技术能力、质量管理体系、成本控制及商业信誉的全面评估，从而确定合格供应商名单，并依据年度评定结果，对不合格供应商进行淘汰。
　　（3）生产模式：公司主要采用“以销定产”的生产模式。鉴于终端客户需求的多样性，公司产品线丰富，为确保优质客户的紧急订单需求，公司科学合理地维持一定库存水平，以实现快速响应。
　　（4）销售模式：公司主要通过直销模式直接和下游客户开展业务。在主导产品的定价策略上，公司以自身的生产成本为基准，同时参考同类产品的市场价格，并充分考虑下游客户及终端厂商的需求，综合确定最终报价。公司主要客户对供应商供应的产品品质和性能有较高的要求，需要通过一系列的样品试制、产品认证等环节。
　　（三）所处行业发展情况
　　1.无人机行业发展情况
　　21世纪以来，无人机作战逐步成为现代战争、局部冲突的新作战方式和主要力量，军用无人机装备在世界范围内迅速扩散，已成为武器装备重点采购方向。当前军用无人机正在成为实现国家安全战略与军事战略的重要工具，目前处于以中高空长航时无人机批量装备，应对军队战场需求多样化，有力补充军队战斗力为主，产业格局逐渐确立的重要阶段。党的“二十大”提出：“增加新域新质作战力量比重，加快无人智能作战力量发展”，这为我国加快以无人机为重要组成部分的“新域新质”作战力量提供了新的契机，也对加强新兴领域装备布局、加快先进战斗力有效供给提出了新的要求。
　　从国际市场看，国际形势冲突延续，印巴冲突中中械装备表现亮眼，受此带动效应影响，海外多国对我国无人机及相关产品的需求日益迫切，呈现出加速增长的态势。中国以高性价比装备（如无人机、坦克等）拓展市场，具体需求特征体现为：冲突国通过紧急采购快速消耗现役装备和非冲突国实施预防性采购。相关产品需求趋势向着性价比高、效费比好、低成本方向发展，同时定制化产品与服务的需求不断涌现，主要集中在亚洲和非洲等地区。军贸将成为全球大变局之下的受益领域之一，全球安全问题凸显，多元化国际冲突强化了各国自身的安全诉求，多国军费进入新一轮开支期，军用无人机市场规模不断上升，我国无人机军贸出口势头向好。近年来随着我国军工行业技术日益成熟，产能迅速提升，供应体系不断完善，供给能力已基本能够满足内需，武器装备加快“出海”的条件也逐步完善。可以预见的是，接下来一段时期，无人机出口业务将成为无人机行业公司持续向好发展的动力和加速度来源。
　　国内市场方面，国防建设的加速推进，对武器装备的升级换代及智能化发展提出了迫切需求，无人机作为集现代化、智能化于一体的消耗型武器装备，正迎来前所未有的大批量采购良机。站在当下，需求端的不确定性已接近尾声，同时出现边际好转，但是从订单的重新释放到收入的确认还需要时间，预计下半年开始国内市场拐点将会出现；另外随着“十五五”规划的编制及启动，以及2027年百年建军目标的迫近，新域新质作战力量建设将持续加强，成为行业发展的重要驱动力量。当前全球已进入大国竞争与世界格局重构的时代，各个地区的权利再平衡将伴随着愈发频繁的动荡和冲突，中国军用无人机行业经过多年的积淀与投入，在技术上取得了很明显的进步，已经达到世界一流水平，并且可以为客户提供体系化的成建制的全套产品，而且在市场上表现十分活跃，显示出巨大的成长空间。按照无人机发展脉络分析，大型长航时察打一体和低成本多功能大载荷无人机需求日渐增加，装备领域订单有望加速落地，国内军用无人机装备采购需求将进入新周期。
　　在民用方面的应用场景也在不断扩大，尤其是中大型无人机系统，在国民经济多个行业发挥了有人机和小型无人机不可替代的作用。此外，受益于国家低空经济政策影响，各地加速推进基础设施建设、产业落地，并深入挖掘应用场景的潜力。无人机主机厂已建立起涵盖设计、制造及运行在内的全方位体系，并拥有丰富的人才储备，能迅速响应市场需求和发展趋势，加速新产品研发并拓展服务，有望从低空经济的发展中获得资金与政策的双重助力。此外，无人机主机厂凭借丰富的行业应用探索经验，深入了解无人机作业运营体系及行业发展瓶颈，因此更有可能开拓新的应用场景。
　　2.新材料行业发展情况
　　新材料产业已跨过成长期进入成熟期，产品愈加具有应用多元化的趋势。公司光伏背材膜受光伏行业供需格局承压影响，市场各环节主要厂家开工率低迷，价格承压明显，导致公司光伏膜产品生产和盈利能力呈现下滑趋势。光学膜产业受消费电子景气度影响，液晶电视、液晶显示器、平板、手机等电子消费生产企业经营情况呈现低迷现状，主要原材料价格波动较大，以及供需两端的不稳定，对公司光学膜业务盈利能力产生较大冲击。展望未来，随着国家《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》的提出，国内新能源、光伏项目建设持续深入推进，新材料产业经营状况有望得以改善。
　　（四）公司产品市场地位
　　1.无人机产品地位
　　公司无人机产品体系完善，中高空长航时系列产品竞争优势显著。公司深耕无人机领域20多年，依托于控股股东航天气动院在空气动力领域的技术优势，目前形成“高、中、低”空相结合，“远、中、近”程相衔接的无人机产品体系，研制出以彩虹-3、彩虹-4、彩虹-5等为代表的一系列中高空固定翼长航时优秀无人机产品，成为目前国内军用无人机产品型谱最全的公司。公司瞄准察打一体无人机领域，结合整机研发同步研制射手系列空地导弹配装彩虹无人机，形成较好的应用扩展性和兼容性。
　　公司积极推动无人机服务国民经济领域，基于彩虹无人机平台，自主开发无人机民用技术，先后完成航空物探、应急测绘、森林防火、公安反恐、管线巡护、海事应用、海洋监测、应急通信等无人机应用系统研制及飞行试验；在地质、海洋、公安、环保、气象、通信、测绘、应急、农林等行业已完成示范应用；在中大型无人机航空物探、应急测绘等领域已进入产业化阶段并占据领先地位。
　　2.新材料产品地位
　　公司目前聚焦功能聚酯薄膜、光学膜两大业务板块，拥有“南洋科技”“东旭成”两大自主品牌，相关产品处于行业领先地位。公司持续巩固战略大客户的合作关系，维护长期合作客户的合作持续稳定，优化产品结构提升盈利水平，借助外部资源尝试产业转型，提升产线产品的附加值，满足高端市场需求。
　　分业务来看，聚酯功能材料基膜持续巩固现有战略客户，逐步增加高端光学保护膜和离型膜的市场开发及出货量；光学膜继续加大与三星、LG、TCL等品牌的长期合作，开发具有战略合作意向的优质客户；加强与主流品牌客户的联络与信息交流，推动生产、研发加速。
　　（五）业绩驱动因素
　　报告期内，随着无人机技术的不断升级，各种类型的无人机系统迎来发展机遇，无人化作战装备发展在新阶段内不断深入，无人机系统应用成效显著，无人机已经渗透到不同行业的众多应用场景中，孕育着大规模的行业应用和产业化，伴随着低空经济的持续放开，无人机将成为未来最具活力的增长领域。展望未来，公司将受益于国内外双重需求刺激，公司无人机产值有望突破历史新高，相关驱动因素主要来源于三个方面：
　　1.国际市场：今年以来，地缘政治冲突加剧，提高了全球各国的安全诉求，也加速了国际军贸市场的恢复。随着典型无人机产品战果的广泛流传，海外客户对无人机产品的使用展现出多元化的态势，武器装备的高精尖与低成本化有望并行发展，这一趋势也有望在全球军贸数据中得以体现，进一步提升了海外客户的购买意愿。可以预见的是，持续的全球高军费投入，预示了未来2年全球军贸市场将进入一个实质性的上行周期，在地缘政治事件频发、新型战争形态出现的背景下，全球军贸市场整体将持续快速增长，为公司国际业务持续稳健发展创造了有利的契机。彩虹无人机具备十余年海外实战经验，用户黏性高，品牌效应好，产品性能优，具备持续提升国际市场产品渗透率的实力。报告期内，无人机出口市场保持火热态势，国际业务需求对接、产品演示次数明显增多，相关军贸产品更新换代、差异化采购、战略备份需求持续增加，为公司国际市场业务提供更多机遇。
　　2.国内市场：综合考虑国家安全和发展全局需要、我军现代化进程有序衔接等方面因素，错综复杂的国际形势进一步激发了我国在国防和军队现代化建设进程中对智能化、无人化军备质量、数量和创新研发的需求。近年来，我国无人机系统的发展呈厚积薄发趋势，无人机系统的发展势头迅猛，正进入“由量变引起质变”的新时期。“十四五”以来，我国加快了装备现代化建设进程，装备升级换代和列装明显提速，对无人机的装备需求也不断扩大。国防军费的加速投入是军工发展的基础，近年来我国国防支出预算总额增长率保持在6.5%至10%之间，随着我国无人智能作战力量的加速发展，预计无人机产品在国内军费占比比重将逐步提升。根据行业预测，中国中大型军用无人机装备数量较世界发达国家仍有5-8倍差距，广阔的市场空间为公司后续无人机业务高质量发展提供了需求保障。值得注意的是，报告期内国内采购需求呈现稳步复苏，市场机遇与挑战并存，需求不断攀升的同时竞争也日益加剧。公司作为国内中大型无人机头部企业，有能力、有信心抓住国内无人机装备加速扩容的历史性机遇，坚定践行强军首责，以向客户交付成熟战斗力为目标，持续巩固公司中大型无人机“国家队”地位。
　　3.民用市场：近年来，随着无人机技术的发展、政府政策鼓励和应用场景的增加，推动民用无人机行业快速发展。根据赛迪智库数据，2023年中国低空经济规模达5059.5亿元，预计2026年突破万亿，复合增长率约30%。飞行器制造与运营服务占比55%，而供应链、消费、交通等合计占40%，基础设施潜力待释放。此外，国家低空经济政策也为无人机行业发展注入了新的活力和提供了新的可能性，公司将积极推动无人机服务低空经济大局和国民经济领域，基于彩虹无人机平台，自主开发无人机民用技术，在中大型无人机航空物探、应急测绘等领域已进入产业化阶段并占据领先地位。充分借助中外闻名“彩虹”无人机品牌，在无人机行业标准和适航管理方面取得显著成果，提升行业影响力；结合计量中心测试能力参与标准制定，积极参与无人机空域、机场、起降场地标准制定，预先抢占稀缺的空域、机场、起降点资源；加快飞行员培训体系建设，以确保有限填补国内飞行员的供给缺口。随着我国低空经济逐步放开和民用领域市场拓展进一步加速，公司无人机民用业务发展空间较大。

　　二、核心竞争力分析
　　作为产业链中游的领先主机厂，公司不仅拥有先进的技术水平和完整的产品型谱，还积累了丰富的实战经验，成为连接产业链上下游的关键节点。在国内外市场竞争中，公司凭借全面的产品型谱、创新研发能力、体系作战经验、机载武器技术、实战应用能力以及强大的供应链和特定市场资源，确立了在行业中的核心地位和竞争优势。
　　（一）气动核心优势
　　气动技术的创新是引领无人机发展进步的重要引擎，是无人机概念创新重要的源动力。除了气动设计之外，无人机设计还需考虑结构强度、刚度和颤振评估等相关工作。此外，气动布局的优化对于提高无人机的能效和延长留空时间至关重要，良好的气动设计可以有效减少飞行中的空气阻力，从而提高能效，延长飞行时间。公司凭借在空气动力研究、设计、优化、评估等方面的独特优势，主动牵引无人机型号发展，在飞行器新概念气动布局的探索、气动外形特性的精准预测及创新设计领域，公司取得了丰硕的原创性成果，其飞行力学与飞行控制研究更是稳居国内前沿地位。
　　（二）技术创新体系优势
　　公司建立了完善的总体设计、关键技术攻关、集成验证等体系，掌握了完全自主知识产权的核心技术，形成总体设计、结构强度、导航飞控、综合航电、指挥控制、载荷应用、试验试飞等学科专业齐全的研究体系，技术创新实力雄厚，且研发工作与工程应用实际紧密耦合，产品紧跟用户体验不断更新迭代，重视创新性、实用性、系统性。尤为值得一提的是，公司作为国内唯一同时具备中大型无人机与机载武器研制能力的机构，充分发挥了其在系统集成方面的卓越优势。
　　（三）产品应用体系优势
　　公司产品型谱完整，构建了“远中近结合、高低速互补、固定翼旋翼兼具”的无人机平台布局和“大中小”结合的机载武器布局，具备多样化的军用、民用无人机产品以及持续迭代的能力。全系列产品可根据用户需求成体系、成建制的部署到相关应用场景，在关注产品性能和质量的同时，更关注应用系统如何构建，如何融入用户作战和应用体系，形成与其适应的系统解决方案，有效降低供应链成本，通过“高低搭配”，使用户实现较高效费比。在无人机行业标准和适航管理方面有相关成果，行业影响力强；基础配套设施较为完善，拥有计量测试、人员培训、试飞等能力建设保障体系。自出口应用以来，彩虹无人机在国外大量参与实战任务，实战战果突出，有效实现国内国际双循环的经营发展模式，“国外实战优势”进一步反哺公司产品体系和作战模式优化改进以及国内装备体系建设。
　　（四）机弹一体和平台兼容优势
　　作为国内唯一兼具中大型无人机和机载武器研制能力的单位，公司有效发挥系统集成优势，同步研制用于配装彩虹无人机的射手系列空地导弹机载武器，研制出射手系列空地导弹，发挥出无人机和弹药的最大协同效能，无人机可为智能弹药研制提供飞行验证平台，弹药的大量应用亦可快速提升无人机的改进研制和性能提升。同时，彩虹无人机高兼容性平台为多元化载荷试验、集成提供了便利条件，可容纳不同载荷搭配实现多样化应用场景，为无人机各项载荷提供了优质的试验平台和应用基础，彩虹无人机凭借卓越的系统集成能力，以及平台与载荷的有机结合，不断拓展应用模式和场景，形成了多样化的产品谱系，这构成了公司作为无人机制造商的核心竞争力之一。
　　（五）产能规模优势
　　公司持续提升集约化生产、开放式采购以及内部精益化管理水平，降本增效成果显著，单位成本更具竞争力。在京、津、浙三地建立较为完备的无人机和智能弹药生产制造体系，台州、天津基本建成以智能制造为主导的产业化基地，突破装备制造技术瓶颈，具备各型无人机和智能弹药大规模批产和改扩建条件，可满足未来局部战争甚至战时大批量快速生产能力需求，作为无人机装备大规模批量生产基地，产能位居行业前列。围绕型号研制需求，积极推进智能制造技术应用，针对流程管理、自动控制、柔性生产、质量监测及环境安全等领域，实施了多项创新改进设计，显著提升了均衡生产水平至全新高度。
　　（六）产业协同优势
　　公司全面规划了无人机及其关键核心设备的自主研发、设计与制造策略，秉承“小核心、大协作”的理念，不断推进并优化新时代高效先进的无人机产业协同体系，牵引行业内优势单位开展分系统研制、提前储备相关关键技术，催生新技术、新业态、新场景不断更新换代，建立了繁荣且自主可控的彩虹无人机生态，降低“卡脖子”以及技术开发风险。具备航天科技集团公司卫星应用、无人机供应链配套的先发优势，具有较强的可塑性，产品体系构建全面且立体。随着彩虹无人机出口和内销的规模迅速增加，巨大的行业需求促进了产业链的反馈与发展，进而形成了显著的规模优势，在国产能源动力替代、测控与数据高速传输、多载荷兼容、复杂环境应用等多个领域积累了相当的技术基础，有效带动了我国无人机科技工业体系能力的整体提升。
　　（七）品牌价值优势
　　公司主要承担着我国彩虹系列无人机的研制生产任务，是我国高科技产品走出去的“精品工程”和重要代表，具有完全自主知识产权，军民结合的核心技术已达到国际领先水平，打造了“彩虹”“射手”两大全球知名品牌，与全球众多国家和地区建立了广泛的合作关系，享有较高的国际国内知名度。在国防建设和国民经济发展中发挥着重要的作用。先后获得国家科技进步奖、国防科技进步奖、中国航空学会科学技术奖、中国先进技术转化应用奖等多项荣誉奖项，彩虹品牌影响力持续扩大。
　　（八）市场资源优势
　　公司是我国无人机出口用户国数量最多的企业之一，长期与多家军贸公司保持紧密合作，拥有稳定的客户基础和丰富的市场资源。并与国防军工相关部门、民用行业主管部门建立起合作关系，创新商业运营模式，销售网络遍布全球10余个国家和地区及国内20余个省市。近年来，公司紧贴用户需求，积极钻研军事需求，加速推进战斗力转化，凭借前瞻性的构想与设计，实现了产品性能与竞争力的双重飞跃，市场影响力与覆盖面持续扩大。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观环境风险
　　全球宏观经济、国际政治和军事格局始终面临着众多的不确定性，如全球产业链和供应链可能重新调整、贸易争端、地缘政治影响等，可能对整体经济带来无法预估的风险，如果宏观政策发生不利变化，也可能会给公司出口业务带来不利影响。
　　应对措施：公司将持续深化与军贸公司的业务往来，继续跟踪海外需求变化形势，通过深入分析海外客户潜在需求点、强化海外业务产品演示、确保现有项目履约交付等措施，以技术创新、应用扩展牵引新需求，组建专业化保障团队，实现市场开拓和履约交付有机融合，实现公司出口业务稳步提升。
　　2.汇率波动风险
　　公司出口业务主要以美元为产品计价货币，以人民币作为交易结算货币，因此汇率波动对公司的业务规模、效益都有较大影响。
　　应对措施：公司将持续密切关注汇率的变动情况并加强对汇率的分析研究，积极运用外汇套期保值工具、及时结汇并采取内部结算管理优化、融资结构优化等避险举措，以降低汇率波动带来的相关风险。
　　3.研发及技术人员流失风险
　　研发技术人员的研发能力与技术水平是公司核心竞争力的关键因素。如果公司人才培养、引进不能满足公司发展需要，甚至发生核心技术人员流失的情形，可能导致公司产品技术流失、研发进程放缓或终止的风险，将对公司持续经营发展和技术竞争力产生不利影响。
　　应对措施：公司将不断建立完善的职业发展体系、薪酬体系，为员工提供多样化的晋升通道和成长空间。同时注重企业文化建设，打造具有自身特色的企业文化。营造积极、和谐、富有创新精神的工作氛围，提高员工的认同感和归属感。
　　4.产品质量风险
　　公司无人机产品对可靠性要求较高，对配套分系统的质量和可靠性也提出了更高要求。一些由于技术原因、外包质量问题造成的产品质量风险仍不容忽视，都可能直接或间接地影响合同履约、售后质保和市场持续开发。
　　应对措施：公司将持续强化科研质量管理体系建设，涵盖研发、生产、维护保障质量等关键环节，建立并优化质量检验监督机制，确保从源头消除质量隐患。加强对外包配套合作方的监督与管理，优化质量控制流程，实现对外包质量问题的全面有效把控。建立质量问题快速响应、解决机制，保障产品正常如期交付、合同顺利履约。
　　5.市场竞争与经营风险
　　无人机国内外市场竞争激烈，用户需求差异化特征明显，加之武器装备竞争性采购范围可能持续扩大，公司正面临竞争日益加剧的挑战；新材料市场对于产品品质要求越来越高，叠加同质化竞争比较严重，公司需解决加强质量控制和降低单位成本的矛盾，否则将可能面临产能过剩、经营业绩下滑、发展空间受到挤压的风险，并传导导致存货、商誉的持续减值，对公司整体利润表现产生不利影响。
　　应对措施：公司将深化对政策和行业的洞察，持续巩固产品技术的领先地位，并着力提升管理运营的效能，精心构建涵盖运营、质量、成本及管理的全方位核心竞争优势，以持续为客户提供卓越的产品与服务，积极应对日益激烈的市场竞争。同时积极拓展细分新材料产品市场，努力优化产品结构，提升高附加值产品占比，做到开源节流、保存实力度过业务低谷期。 收起▲